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eMagazin• Digitale Vermögensverwaltung

• Kapital statt Arbeit im Zeitalter der künstlichen Intelligenz

Ausgabe 4/2017

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Vorwort

Digitale Angebote gewinnen im Alltag immer mehr an Bedeutung. Auch der Finanzdienstleistungsmarkt ist von die-sem tief greifenden Wandel betroffen. Eine Vielzahl an digitalen Leistungsbausteinen ist den Kunden aus anderen Branchen bekannt und wird auch in der Vermögensverwaltung erwartet. Robo Advisor sind daher auch keine Anbieter aus einer „anderen Welt“, sondern sollten als Anstoß zur gezielten Digitalisierung der Vermögensver-waltung betrachtet werden.

Sehr geehrte Leserin, sehr geehrter Leser,

während Geldanlage über Jahrhunderte ein von Menschen, Gefühlen und Emotionen geprägtes Geschäft war, gewinnen Algorithmen und digitale Angebote immer mehr an Bedeutung. Anleger kommen tagtäglich mit digitalen Angeboten in Berührungen und erwarten diese zunehmend auch beim Thema Geldanlage.

Beim Thema digitale Vermögensverwaltung handelt es sich dabei jedoch nicht um ein „Menschen gegen Maschine“. Während Robo Advisor auf ein vollständig digitales Angebot setzen, gibt es für andere Anbieter eine Vielzahl von Mög-lichkeiten zur Vereinigung der „beiden Welten“. Je nach Kompetenz und Fokus gilt es, die Leistungen von Mensch und Maschine möglichst optimal zu kombinieren.

In dieser Ausgabe informieren wir Sie zum Thema „digitale Vermögensverwaltung“. In einem Gastbeitrag stellt Allianz Global Investors das Thema Artificial Intelligence und entsprechende Investitionsmöglichkeiten vor.

Viel Spaß beim Lesen!

Rudolf GeyerSprecher ebase Geschäftsführung

Daniel GernsbeckLeitung ebase Vertrieb

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Digitale Vermögensverwaltung

Robo Advisor-Angebote haben in den Medien deutlich an Präsenz gewonnen. Auch die Zahl der Anbieter und Kunden hat sich in den letzten Jahren dynamisch entwickelt. Im Vergleich zu klassischen Vermögensverwaltungen haben Robo Advi-sor aktuell jedoch noch einen sehr geringen Marktanteil und spielen damit branchenweit bis dato nur eine nachrangige Rolle. Auf absehbare Zeit ist nicht mit einem Paradigmenwechsel zu rechnen. Daraus zu folgern, der Handlungsbedarf im Bereich der digitalen Themen wäre noch gering, ist jedoch ein Trugschluss.

Die Vermögensverwaltung in Deutschland steht vor einem gewaltigen Umbruch. Die Digitalisierung und die damit ein-hergehenden Herausforderungen und Handlungserfordernisse im gesamten Finanzdienstleistungsmarkt sind, neben den Auswirkungen der andauernden Niedrigzinspolitik, das dominierende Thema in der Branche wie auch in den Medien.

Die Entwicklung im Bereich der Robo Advisor zeigt einen Trend auf, dem sich kein Anbieter verschließen kann. So kommen die Kunden in allen möglichen Bereichen ihres beruflichen und privaten Alltags laufend und mit zunehmender Häufigkeit mit digitalen Angeboten in Kontakt. So unterschiedlich die Angebote, wie Streaming-Dienste, Hotelbuchungs-portale, digitale Marktplätze, an sich sind, so haben sie doch eine Gemeinsamkeit: Es kommt zu einer nachhaltigen Veränderung des Konsumverhaltens. Digitale Leistungsbestandteile werden zunehmend als selbstverständlich erachtet. Dieser Wandel vollzieht sich dabei nicht nur bei besonders digital-affinen Kunden, sondern erfasst zunehmend auch die breite Masse der Bevölkerung.

Vor diesem Hintergrund ist eine gezielte digitale Weiterentwicklung des eigenen Angebots keine Aufgabe nur für Robo Advisor, sondern für alle Vermögensverwalter. Denn in absehbarer Zeit werden die Vermögensverwaltungsangebote insgesamt zunehmend digital. Robo Advisor stellen dabei die Speerspitze eines vollständig digitalen Vermögensverwal-tungsangebotes dar. Der Digitalisierungstrend wird jedoch sämtliche Leistungen von Banken und Finanzdienstleistern und speziell auch Vermögensverwaltern mehr oder minder stark erfassen. Und so stellt sich jenseits der vollständig digitalen Welt der Robo Advisor die Frage, wie die Leistungen von Mensch und Maschine am besten im Rahmen einer digitalen Vermögensverwaltung kombiniert werden können.

Das Gesamtkonstrukt einer digitalen Vermögensverwaltung umfasst die Bereiche Finanzportfolioverwaltung, Online Dia-loge, Depotservice, Backoffice und Finanzen sowie die Einbindung der finanzdienstleistungsrelevanten Stabsstellen (siehe Abbildung).

Die Möglichkeiten zur Digitalisierung der unterschiedlichen Bereiche unterscheiden sich dabei aktuell noch deutlich. Grundsätzlich ist es jedoch an den Vermögensverwaltern, zu entscheiden, in welchen Bereichen die über Jahre und teil-weise Jahrzehnte aufgebaute und etablierte eigene Kompetenz eingebracht werden soll und in welchen Bereichen sich der Einsatz digitaler Leistungsbausteine anbietet.

Beispielsweise kann es sich für einen Vermögensverwalter, der seine Kompetenz in der Kapitalanlage über einen langen Zeitraum nachgewiesen hat, empfehlen, diese auch weiterhin im Sinne des Kunden selbst zur Verfügung zu stellen. Dagegen könnten Angebote wie eine Website oder App, die dem Kunden unter anderem die laufende Einsicht in seine Anlage ermöglicht, aber auch Leistungen wie die rechtlich geforderte Angemessenheits- bzw. Geeignetheitsprüfung, mit einem den Marktanforderungen entsprechenden digitalen Angebot, durch Auslagerung an einen Spezialisten oft kosten-günstiger und ressourcenschonender abgedeckt werden. Die digitale Vermögensverwaltung kann somit auch als optimale Kombination zwischen den Kernkompetenzen des Vermögensverwalters und digitalen Leistungsbausteinen verstanden werden. Diese bringt in vielerlei Hinsicht Mehrwerte für den Kunden und kann gleichzeitig helfen, die Mitarbeiter der Vermögensverwalter in unterschiedlichen Bereichen zu entlasten.

Für Vermögensverwalter, die auf dem Weg zur digitalen Transformation einen Ansprechpartner suchen, der sie bei diesem Vorhaben flexibel unterstützen kann, ist ebase ein leistungsstarker und verlässlicher Partner.

Die Leistungsbausteine der digitalen Vermögensverwaltung bei ebase

Digitale Vermögensverwaltung

Finanzportfolioverwaltung Online Dialoge

Website / App Geeignetheitstest

Video LegitimationDepot-Eröffnung

VV-Reporting

Factsheets

Robo

-Adv

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i.e.

S.

Portfolio-Anpassung

Rebalancing

Verlustschwellen-

Überwachung

Portfolio-Strategie

Depotservice Backoffice & Finanzen

Wertpapier Compliance Recht Revision IT-Security

DepotführungManuelle

Geschäftsvorfälle

Depot-Reporting1st Level

Kundenservice

2st Level

Kundenservice

Fondsbeschaffung Steuern

MeldewesenZahlungsverkehr

Provisionen

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Künstliche Intelligenz

KI als Antwort auf eine sich ändernde Arbeitswelt und den demografischen Wandel

Künstliche Intelligenz (kurz: KI) umgibt uns bereits und wird weiter an Raum gewinnen. Denn die Entwicklung der KI hat in den vergangenen fünf Jahren einen Evo-lutionssprung gemacht. Mittlerweile lernen intelligen-te Systeme aus Fehlern und beginnen, sich selbst zu programmieren. Die fortschreitende Digitalisierung in der Wirtschaft sorgt dafür, dass lernfähige Maschinen mehr Arbeiten verrichten und zunehmend auch selbst Entschei-dungen treffen. Erik Brynjolfsson und Andrew McAfee entwerfen in ihrem Buch „Das zweite Maschinenzeitalter“ gar eine Zukunft, in der Maschinen grundsätzlich anstelle von Menschen arbeiten. Ob es tatsächlich so kommt, wird die Zeit zeigen. Doch bereits jetzt lässt sich sagen, dass der Einsatz künstlicher Intelligenz in der Industrie Lö-sungen liefern kann für drängende Probleme, denen sich die meisten Volkswirtschaften weltweit stellen müssen.

Eine Herausforderung ist zum Beispiel die demografische Entwicklung: Gemäß den Daten der Vereinten Nationen sinkt in den Industriestaaten seit 2013 der Anteil der Be-völkerung im erwerbsfähigen Alter. Diese Entwicklung ist bereits irreversibel. Die verstärkte Substitution mensch-licher Arbeitskraft durch Roboter kann hier ein neuer Treiber wirtschaftlichen Wachstums sein.

Auch die Sozialversicherungssysteme sollten überdacht werden, wenn zunehmend Maschinen und immer we-niger Menschen arbeiten. Gleichzeitig kann die Inves-tition in Zukunftsfelder dafür sorgen, dass Rente und Arbeitslohn in Zukunft zunehmend durch Kapitaleinkünfte ersetzt oder ergänzt werden können.

Kapital ersetzt Arbeit

Wenn Einkünfte aus Kapitalvermögen immer mehr an Bedeutung gewinnen, stellt sich zwangsläufig die Frage, wie Vermögen strukturiert sein muss, um ausreichend Rendite zu erwirtschaften. Bankeinlagen und Staats-anleihen wären hier vor einigen Jahren noch die erste Wahl gewesen. Aufgrund der auch auf absehbare Zeit niedrigen Zinsen bieten diese Anlagen leider kaum noch Perspektiven, den dringend notwendigen Einkommens-strom gewährleisten zu können. Vielmehr sind andere Einkommensquellen gefragt, die immun sind gegen Entwicklungen am Arbeitsmarkt – oder sogar von diesen profitieren.

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Kapital statt Arbeit im Zeitalter der künstlichen IntelligenzVieles deutet darauf hin, dass sich unsere Arbeitswelt in den kommenden Jahren stark verändern wird. Viele Jobs könnten von Maschinen erledigt werden, andere werden vielleicht komplett überflüssig, weil ganze Branchen ver-schwinden. Für unsere Arbeit, unser Einkommen, unsere Rente und die Art und Weise, wie wir Vermögen aufbauen, bedeuten solche Veränderungen neue Denk- und Herangehensweisen. Dadurch eröffnen sich auch neue Chancen.

Quellen: Accenture, BI Intelligence, BBC News, Cisco, Tractica, Stand: Mai 2017

SMART CARS

Künstliche Intelligenz macht unser Leben leichter

Ein Roboter, der autonom unsere Wohnung putzt, ein Kühlschrank, der selbständig Lebensmittel nachbestellt oder der Computer, der Musik passend zu unserer Gemütslage auswählt – in sogenannten „Smart Homes“ ist das bereits an der Tagesordnung. Das „Internet der Dinge“ wird zum riesigen Wachstumsmarkt.

SMART HOME GERÄTE

Die Zahl der Smart Home Geräte wird von 83 Mio. im Jahr 2015 auf 193 Mio. im Jahr 2020 steigen.

SICHERHEITSÜBERWACHUNG

Von künstlicher Intelligenz gestützte Videokameras können bedrohliche Situationen einschätzen und Sicher-heitsdienste alarmieren.

SOCIAL MEDIA

Künstliche Intelligenz filtert komplexe Informationen und hilft so Interaktionen zu priorisieren.

SPRACHGESTEUERTE ASSISTENTENMit dem Internet

verbundene Kühl- schränke bestellen Lebensmittel für Sie.

Wie Anleger von der Entwicklung neuer intelligenter Maschinen profitieren können

Angesichts der Perspektiven, die sich im Bereich KI bieten, liegt der Schluss nahe, als Investor genau hier anzusetzen: Denn für Anleger ergeben sich interessante Möglichkeiten. Sie können im wahrsten Sinne des Wortes Maschinen für sich arbeiten lassen, indem sie in Aktien genau derjenigen Unternehmen investieren, die die Speerspitze der nächsten industriellen Revolution bilden. Die Dynamik dieses Wirtschaftsbereichs kann gar nicht überschätzt werden. Manche Forscher glauben, dass der gezielte Einsatz künstlicher Intelligenz bis 2035 das Wirt-schaftswachstum verdoppeln könnte1 . Zur Veranschauli-chung: Im Jahr 2016 betrug das Volumen des Marktes für künstliche Intelligenz 643,7 Millionen US-Dollar. Für das Jahr 2025 rechnen Experten mit einem Markvolumen von 36,8 Milliarden US-Dollar.

Zukunft, gebündelt in einem Investmentfonds

Allianz Global Investors hat die Chancen dieser Entwick-lung erkannt und als Pionier den ersten Fonds entwi-ckelt, der darauf abzielt, das volle Potenzial künstlicher Intelligenz in der Wirtschaft zu nutzen. Mithilfe des Fonds können Anleger Beteiligungen an Erträgen innovativer und wachstumsstarker Unternehmen erlangen, die schon heute im Bereich „Künstliche Intelligenz“ führend sind. So kann der technologische Wandel für Anleger zur besonde-ren Chance werden.

KI-Know-how als Wettbewerbsvorteil

Noch ist das, was sich hinter dem Schlagwort Industrie 4.0 verbirgt, ein sehr heterogener Markt. Es erfordert viel Erfahrung, fundiertes Research, eingehende Analysen und nicht zuletzt viel Fingerspitzengefühl, um diejenigen Unternehmen zu identifizieren, die hohe Innovationskraft in ertragreiche Geschäftsmodelle überführen können.

Der Fonds Allianz Global Artificial Intelligence (WKN: A2D-KAR) bietet Anlegern genau dies: Das Spezialisten-Team des Fonds verfügt über das nötige Finanz-Know-how, detaillierte Sektor-Expertise und über Jahre aufgebaute sehr enge Kontakte zu den Unternehmen in der IT-Bran-che. Dies ist ein entscheidender Wettbewerbsvorteil bei der Bewertung von Unternehmen und dem frühzeitigen Erkennen von Investment-Opportunitäten.

Chancen und Risiken

Der Fonds Allianz Global Artificial Intelligence investiert international in Unternehmen, die aus Sicht des Fonds-managements führend im Bereich Künstliche Intelligenz sind. So können Anleger auf lange Sicht vom hohen Renditepotenzial profitieren, das Aktien bieten. Die breite Streuung über zahlreiche Einzeltitel reduziert die Anfällig-keit für Wertschwankungen. Einzelne Titel können jedoch erfahrungsgemäß höherer Volatilität unterliegen. Die fundierte Einzelwertanalyse und ein aktives Management sorgen dafür, dass der Fonds höhere Erträge erzielen kann, als dies bei passiven Fonds möglich wäre, deren Entwicklung sich ausschließlich beispielsweise an einem Branchen-Index orientiert. Durch die Investition in Aktien aus anderen Währungsräumen sind auch Wechselkursge-winne möglich.

Was Anleger trotzdem beachten sollten: Eine Garantie auf hohe Gewinne gibt es naturgemäß nicht. So sind auch Währungsverluste bei globalen Anlagen möglich. Und es ist auch denkbar, dass sich die Unternehmen dieses speziellen Anlagethemas kurz- und mittelfristig nicht überproportional gut entwickeln – trotz eingehender Ein-zelwertanalyse und aktivem Management. Die Chancen im Wachstumsmarkt Künstliche Intelligenz bleiben davon unberührt. Manchmal ist es keine Frage des Ob, sondern nur des Wann.

Allianz Global Artificial Intelligence ist ein Teilfonds des Allianz Global Investors Fund SICAV, einer nach luxemburgischem Recht gegründeten offenen Anlage-gesellschaft mit variablem Kapital. Bestehende oder zukünftige Angebots- oder Vertragsbedingungen genie-ßen Vorrang. Tagesaktuelle Fondspreise, Verkaufspros-pekte, Gründungsunterlagen, aktuelle Halbjahres- und Jahresberichte und wesentliche Anlegerinformationen

in deutscher Sprache sind kostenlos beim Herausge-ber postalisch oder als Download unter der Adresse www.allianzgi-regulatory.eu erhältlich. Sie können hierzu auch die Verwaltungsgesellschaft Allianz Global Investors GmbH in Luxemburg (Domizilland des Fonds) kontaktieren.

Fritz Ziegler, Allianz Global Investors GmbH

Vice PresidentBusiness Development Germany

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1 Accenture und Frontier Economics, März 2017.

Ausgabeaufschlag: Sofern beim Erwerb der Fondsanteile ein Ausgabeaufschlag anfällt, kann dieser bis zu 100 % vom Vertriebspartner vereinnahmt werden; die genaue Höhe des Betrages wird durch den Vertriebspartner im Rahmen der Anlageberatung mitgeteilt. Dies gilt auch für die eventuelle Zahlung einer laufenden Vertriebsprovi-sion aus der Pauschalvergütung von der Verwaltungsgesellschaft an den Vertriebspartner.

Pauschalvergütung: Die Pauschalvergütung umfasst die bisher als Verwaltungs-, Administrations- und Vertriebsgebühr bezeichneten Kosten.

TER: TER (Total Expense Ratio): Gesamtkosten (ohne Transaktionskosten), die dem Fondsvermögen im letzten Geschäftsjahr belastet wurden.

Daten und FaktenISIN/WKN (A-EUR) LU1548497186 / A2DKAR

Verwaltungsgesellschaft Allianz Global Investors GmbH, Frankfurt

Anlagemanager Allianz Global Investors U.S. LLC. - San Francisco

Auflegungsdatum 31.08.2017

Fondswährung EUR

Geschäftsjahresende 30.9.

Ertragsverwendung ausschüttend

Ausgabeaufschlag zzt. 5,00% (max. 5,00%)

Pauschalvergütung p. a. 2,05%

Total Expense Ratio (TER) Kann erst nach Ablauf des ersten verkürzten Geschäftsjahres ausgewiesen werden

DisclaimerDie vorliegende Unterlage beruht auf rechtlich unverbindlichen Erwägungen der European Bank for Financial Services GmbH (ebase®). Sämtliche Angaben dienen ausschließlich Informations- und Werbezwecken und stellen weder eine individuelle Anlageempfehlung/Anlageberatung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Die in der Unterlage enthaltenen Informationen ersetzen keine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung noch berücksichtigen sie steuerliche Aspekte. Eine Anlageentscheidung bzgl. eines Investmentfonds/ETFs oder eines anderen Wertpapiers bzw. Finanzin-struments sollte nur auf Grundlage der jeweiligen Produktinformations- und/oder Verkaufsunterlagen, die insbesondere auch Informationen zu den Chancen und Risiken der Vermögensanlage enthalten, getroffen werden. Die ausführlichen Verkaufsprospekte, welche u. a. auch die vollständigen Anlagebedingungen enthalten, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIIDs bzw. ggf. Basisinformationsblatt (BIB) / Packaged Retail and Insurance-based Investment Products (PRIIPs)), die ak-tuellen Jahres- und Halbjahresberichte sowie auch Produktinformationsunterlagen sind unter www.ebase.com abrufbar bzw. können bei ebase angefordert werden. Diese Unterlage ist urheberrechtlich geschützt. Die ganze oder teilweise Vervielfältigung, Bearbeitung und Weitergabe an Dritte darf nur nach Rücksprache und mit Zustimmung der ebase erfolgen.

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