Venture Capital

DANIEL ROQUE VÍTOLO

(Inversiones de Capital de Riesgo)

Concepto

Técnica de inversión que se caracteriza por:

1. Inversor profesional 2. Inversión en Compañias con alto

potencial de crecimiento y que se realiza a través de compra de acciones que no cotizan (alto riesgo)

3. Inversión con un horizonte temporal de 2/7 años y una rentabilidad esperada muy alta, superior al 30%

Los Fundadores (entrepreneurs)

¿Qué deben tener? Capacidad y experiencia Nueva tecnología Nuevos conceptos de

marketing Nuevas posiblidades de

aplicación de productos Protección adecuadade los productos oprocesos

Nombres de dominio

El Inversor

Distintos tipos de inversor F & F (friends and family)

FondosDe Inversión

Angel investors

Seed Capital

1st. round 2nd. round 3rd. round

Los Fondos de V.C.

Inversores Limited Partners Aportan los fondos Reciben: 80% de

las utilidades

Manager/s General

Partner/s Aportan know

how Reciben:

Management fee 2% anual

20% de las utilidades

EL NACIMIENTO: UNA IDEA

Elemento innovativo Posibilidad de crecimiento rápido Un proyecto Un equipo de management que

pueda llevarlo a cabo Un entrepreneur responsable del

proyecto

¿QUIÉN APOYA?

Entrepreneurs

Angel Investor

Seed Capital

EL DESARROLLO DE LA IDEA

LA CONSTRUCCIÓN DEL PROTOTIPO

Viabilidad Investigación de mercado Actividades a realizar Capital necesario Ritmo de crecimiento Preparación de la ronda de entrevistas

para la búsqueda de fondos

Diferencias entre Private Equity y Venture Capital

Venture Capital

Inversión en Empresas que recién se inician (start-ups)

Monto de Inversión de 0,5 a 3 Millones

Plazo para la salida 2/5 años

Private Equity Inversión en

Empresas ya consolidadas

Inversión de 5 a 50 Millones Plazo para la

salida 3/7 años

¿CÓMO SIGUE EL NEGOCIO?

Entrepreneurs

Fondo de Venture Capital

1ª Ronda de CapitalizaciónLA PUESTA EN MARCHA

2ª. Ronda EL CRECIMIENTO

3ª. RondaApertura a nuevos mercados

¿QUÉ SE ESPERA?

Crecimiento en la venta de bienes y servicios

Posicionamiento en el mercado Mostrar una empresa en marcha Ser un referente del sector Mostrar profesionalismo y futuro

El negocio - Final: La Salida

Angel Investor Fondos de Inversión

IPO-OPA

VENTA a ESTRATÉGICO

o FUSIÓN

RECOMPRAPOR EL

ENTREPENEUR

Estructura Jurídica de la transacción

MOMENTO 1 MOMENTO 2

Los entrepreneursConstituyen

S.A. Local100% de los

Entrepreneurs$ 12.000

(futura sociedadoperativa)

Los entrepreneurs forman unHolding en Paraiso Fiscal, 100% de los entrepreneurs integrando $ 1 por socio.

Asimismo aportan el 100% de las acciones de la S.A. local al Holding y como contrapartida

se emiten accionesdel Holding para los

entrepreneurs

Estructura jurídica de la transacción

Momento 3

Acciones Preferidas ConvertiblesCon derecho a voto / DirectoresPreferencia en caso de liquidación

oParticipating PreferredConvertibles en Acciones OrdinariasClaúsulas Anti-dilution

oRatchet / FormulaRegistration Rights

oDemand rightsoPiggyback rights

Preemptive RightsFirst offer /First refusalDrag Along /Tag Along

El Fondo suscribeacciones del Holdingen función del valor

preacordado. Se reservan acciones

para el S.O.P.

Motivos para Holding en Paraíso Fiscal

Beneficios Impositivos Restricciones de nuestra L.S.

Aportes S.O.P. Recompra Validez de los acuerdos de

accionistas Drag Along

Facilidad para IPO Facilidad para Fusión Internacional

Documentos habituales Term sheet

Fija las condiciones del negocio Stock purchase agreement

Similar a cualquier acuerdo de compraventa de acciones, con Warranties and Represantations, and Covenants

Shareholders agreement Donde se establecen la mayoría de los

derechos de los inversores

ALGUNAS CIFRAS

EEUU 1999 – U$S 16.500 MILLONES para más de 1.000 compañías

Más de 3.500 Instituciones dedicadas a venture capital

ARGENTINA 1999 más de U$S 150 M.

ALGUNOS NOMBRES

COMPAQ MICROSOFT DIGITAL YAHOO! FEDERAL EXPRESS PATAGON.COM OFFICE NET SOUTHERN WINDS

Gracias por su atención