Upload
iana-olenicenco
View
255
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
1/25
Concentrarea capitalului i expansiunea activitii de ntreprinztor pe teritoriul
ntregului stat i chiar peste hotare se realizeaz n genere prin constituirea unor
diverse sisteme care leag reciproc persoanele juridice cu ajutorul unor mecanisme
economice sau juridice, crend o situaie de dependen i subordonare. Acestesisteme de persoane juridice, pe de o parte, ac activitatea de ntreprinztor mai
eicient, iar pe de alta, duc la crearea unei poziii de dominaie sau chiar de
monopol, inluennd negativ piaa. Aceast din urm cauz a servit drept temei
pentru elaborarea unor acte normative speciale care s reglementeze statutul juridic
al sistemelor de persoane juridice, s asigure protecie concurenei loiale, precum i
pentru elaborarea unor mecanisme de protecie a creditorilor i chiar a asociailorminoritari. !n doctrina juridic, dar i n legislaiile strine, sistemele de persoane
juridice poart denumiri dierite" #grupuri de interes economic$, #uniuni de
persoane juridice$, #uniuni de ntreprinderi$, #concerne$, #holdinguri$,
#ntreprinderi nrudite$ #sisteme societare$ etc. !n ceea ce ne privete, vom opera
cu noiunea sistem societar ca un generic al celelaltor noiuni ca specii. %ractica
internaional cunoate dierite tipuri de sisteme societare care uncioneaz cu
succes n statele cu economie avansat. %rintre ele, am numi trusturile, sindicatele,
grupurile industriale, inanciare, de interes economic, societile transnaionale etc.
&istemul societar este deinit ca un ansamblu stabil i durabil de structuri
asociative legate juridic prin relaii n al cror temei una dintre acestea '()
dobndete i exercit asupra celorlalte dominaia, cnd s se manieste unitatea
de voin i scopul comun*+ . in deiniie, pot i evideniate urmtoarele trsturi
ale sistemului societar*- " integralitatea /exprim ideea de ansamblu, de ntreg atuturor componentelor sistemului01 coerena /evideniaz aciunea concertat a
tuturor structurilor pentru realizarea scopului comun01 caracterul convenional
/relev aptul c sistemul societar este rezultatul unei sau mai multor convenii,
ncheiate spre a crea sau determina legturi juridice care s uneasc componentele
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
2/25
ansamblului potrivit unui scop comun01 caracterul participativpatrimonial
/subliniaz relaia de dominare, potrivit creia structura dominant deine direct
sau indirect o participaiune n capitalul social al societilor dominate ori
societile dominate se oblig s ntrein o anumit perioad societateadominant01 caracterul ierarhic /relect ordonarea legturilor juridice i
economice ntre structurile sistemului01 caracterul stabil i durabil /ace ca situaia
sistemului societar s se deosebeasc de alte situaii juridice de dependen care au
caracter temporar sau aleator0. !n legislaia 2epublicii 3oldova, sistemele societare
reprezint ansambluri de structuri economice, legate prin raporturi de o mare
diversitate, care poart denumiri dierite" uniune de persoane juridice /C.civ.
art.)4+0, uniune de cooperative de ntreprinztor /5egea nr.678'44) art.99*+0,
uniune de cooperative de producie /5egea nr.)4468'44' art.--()0, uniuni de
ntreprinderi /5egea nr.9+-8)**6 art.''0, concerne /C.civ. art. ))6)'40, grup
inanciar industrial *+ :iclea, Alexandru1 ;rsan, Corneliu1 rdei, ?irgil1 &ticlaru, 3ariana. &ocietile comerciale de la A la @.
?ol.=. ;ucureti, )***, Casa de edituri i pres #ansa$ &.2.5., p. -47. *- =bidem.
'(' /5egea nr.)+)98'444 cu privire la grupurile inanciarindustriale0, holdinguri
/2egulamentul provizoriu cu privire la holdinguri, aprobat prin Botrrea
uvernului nr.--48)**+0. D trstur comun a acestora, indierent de orm i
denumire, este existena unei structuri dominante i dominate /subordonate0.
5egtura de dominaie poate i una economic, adic participare direct sau
indirect la capitalul social /concern, holding0, sau o legtur contractual /uniune
de persoane juridice0. 6.'. Eniunea de persoane juridice F organizaie necomercial6.'.). einiie. %rincipii generale. !n sens larg, uniunea este o asociere /asociaie0
ntre dou sau mai multe persoane, grupuri, societi, determinat de interese,
revendicri, scopuri, comune*( . !n sens juridic, prin asociaie se nelege
organizaia necomercial constituit benevol de persoane izice i juridice asociate,
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
3/25
n modul stabilit de lege, prin comunitate de interese, care nu contravin ordinii
publice i bunelor moravuri, pentru satisacerea unor necesiti nemateriale. Au
calitatea de asociai n sensul C.civ. urmtoarele persoane juridice" asociaiile
obteti, asociaiile religioase, partidele i alte organizaii socialpolitice,sindicatele, uniunile de persoane juridice, patronatele etc. /art.)9)0. Aadar,
pornind de la dispoziiile art.)4+ din C.civ., ale art.'' din 5egea nr.9+-8)**', prin
uniune de persoane juridice se nelege persoana juridic niinat n scopul
sporirii eicienei i coordonrii activitii lor economice, precum i al reprezentrii
intereselor proesionale comune. Eniunea include n calitate de asociat persoanele
juridice ca subiecte distincte de drept, independent de aptul dac sunt sau nu
nrudite. %ersoanele juridice care particip la uniune deleg acesteia unele atribuii,
renunnd parial la capacitatea lor de exerciiu, suport anumite cheltuieli legate
de activitatea uniunii n proporiile indicate n actul de constituire. >ste important
aptul c ntre *( icionar enciclopedic. Chiinu, Cartier, '444, p.**(. '(7
uniunea de persoane juridice ca subiect de drept i membrii si nu se svresc
operaiuni ce privesc activitile de ntreprinztor, iar membrii nu sunt subordonai
uniunii dect n limitele stabilite de actele de constituire. 3ai mult, C.civ. prevede
c, dac asociaii preconizeaz s nzestreze uniunea cu dreptul de a desura
activitate de ntreprinztor, aceasta se va reorganiza n societate comercial sau n
cooperativ de ntreprinztor. Eniunea de persoane juridice ca orm de organizare
a persoanei juridice a ost utilizat la nceputul anilor *4 ai secolului trecut, cnd, o
dat cu reorganizarea aparatului de stat i descentralizarea economiei, unele
ministere, departamente i asociaii de producie sau reorganizat n uniuni dentreprinderi. 5a momentul actual, uniunile de persoane juridice ca organizaii
necomerciale nu sunt atractive, deoarece legtura de subordonare dintre asociai i
ntreprinderea dominant se realizeaz prin participare la capital. !n literatura
juridic, sa airmat c legislaia 2epublicii 3oldova nu reglementeaz statutul
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
4/25
juridic al uniunilor de persoane juridice*6. Considerm totui c, n temeiul art.'
lit.b0 din 5egea nr.))'-8'44' pentru punerea n aplicare a Codului civil al
2epublicii 3oldova care prevede c #legile i actele normative n vigoare se vor
aplica n msura n care nu contravin Codului civil,$ exist anumite dispoziiilegale inaplicabile uniunilor. Aceste dispoziii se conin n 5egea nr.9+-8)**', n
2egulamentul societilor economice, aprobat prin Botrrea uvernului nr.-44
din )4 septembrie )**), care se aplic n msura n care nu contravin C.civ. !n
cazul n care dispoziiile menionate nu sunt satisctoare, se poate apela prin
analogie la dispoziiile privind uniunile cooperativelor de ntreprinztor sau
uniunile cooperativelor de producie. !n calitatea de organizaii necomerciale,
uniunile de persoane juridice, inclusiv cele de ntreprinderi, ar putea, n temeiul
art.)96 )99 din C.civ., s desoare anumite activiti economice, ns dispoziia
expres din art.)4+ alin./)0 lipsete uniunea de o astel de *6 Calenic, A. ;.
Commercescoe pravo. Chiinu, '44+, p.'77. '(+ posibilitate. >ste important c
uniunea nu poate desura activiti de ntreprinztor i, prin urmare, este lipsit
de posibilitatea de a inluena negativ piaa prin aciunile sale. Eniunea, n genere,
are atribuii nobile" poate elabora, moderniza i promova acte normative, poate
ntreprinde msuri de protecie a membrilor si mpotriva aciunilor de concuren
neloial ce izvorsc din comerul internaional /cernd aplicarea de msuri
antidumping, compensatorii etc.0, poate acorda consultaii pe diverse probleme,
poate organiza instruirea i perecionarea specialitilor.
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
5/25
tiiniice, sociale i altor interese comune, ntreprinderile au dreptul s niineze
societi sub orm de asociaii, uniuni, concerne, care vor i organizaii
necomerciale. Aceste dispoziii, suplimentate de normele art.)9), )9()*) din
C.civ., creeaz undamentul juridic pentru niinarea uniunilor de persoane juridicecu scop lucrativ /ntreprinderi0. Considerm c, prin dispoziia art.)9*, potrivit
creia reglementarea juridic a constituirii, administrrii i reprezentrii uniunilor
de persoane juridice se stabilete prin lege, legislativul sa obligat s elaboreze un
act care ar reglementa statutul juridic, inclusiv modul de constituire, uncionare i
ncetare a organizaiilor necomerciale n genere sau cel puin, n particular, a
uniunilor de ntreprinderi. %n atunci, urmeaz s ne conducem de dispoziiile,
dei depite, ale pct.)4+))( din 2egulamentul societilor economice, aprobat
prin Botrrea uvernului nr.-44 din )4 septembrie )**). Conorm art.'' din
5egea nr.9+-8)**', crearea i desurarea activitii lor, au loc pe urmtoarele
principii" a0 intrarea benevol a ntreprinderilor n uniune i ieirea din uniune n
condiiile prevzute '(- de contractul sau statutul ununii1 b0 respectarea legislaiei
antimonopol i altor acte normative1 c0 organizarea pe baz de contract a
raporturilor ntre ntreprinderile care ac parte din uniune. 6.'.7. Gondatorii uniunii.
reptul de a constitui uniuni de persoane juridice l au numai persoanele juridice
nscrise n modul stabilit n 2egistrul de stat. 5a ondarea unei uniuni, pot participa
persoane juridice din 2epublica 3oldova i din strintate, indierent de aptul
dac au scop lucrativ sau nu. %ersoana juridic poate participa la niinarea uniunii
dac actul su de constituire nu interzice ori nu condiioneaz o astel de
participare, iar ntreprinderea de stat poate participa doar cu acordul organului carereprezint statul n aceast ntreprindere. 6.'.+. Actele de constituire ale uniunii.
in coroborarea dispoziiilor art. (', )4+, )9( din C.civ., art.'' din 5egea
nr.9+-8)**', pct.)4- din 2egulamentul societilor economice, rezult c uniunea
se constituie prin contract i statut. Coninutul contractului de constituire nu este
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
6/25
expus n nici un act normativ, numai pct.)4- din 2egulamentul societilor
economice prevede c documentele de constituire /contractul i statutul0 trebuie s
conin anumite clauze. Ar rezulta c i contractul, i statutul trebuie s aib acelai
coninut. %otrivit art.)9( din C.civ., n statutul organizaiei comerciale trebuie s seindice" a0 denumirea uniunii1 b0 sediul1 c0 denumirea, sediile, numerele de
nregistrare ale persoanelor juridice asociate n uniune1 d0 durata activitii uniunii1
e0 scopul uniunii i obiectul ei de activitate1 0 condiiile i modul de admitere n
uniune a unor alte persoane juridice, modul de retragere i de excludere a
asociailor1 '(( g0 modul de ormare a patrimoniului, contribuiile ondatorilor,
cotizaiile periodice ale membrilor uniunii, participarea la cheltuieli1 h0 structura
organizatoric a uniunii, modul de ormare i competena organelor ei1 i0 numrul
de voturi al iecrui asociat persoan juridic, exercitarea acestui drept n cadrul
adunrii generale, modul de adoptare a deciziilor r convocarea adunrii
generale1 j0 modul i condiiile de reorganizare i lichidare1 H0 alte date necesare.
Actele constitutive trebuie s ie aprobate la adunarea ondatorilor i semnate de
conductorii persoanelor juridice asociate. 6.'.-. enumirea uniunii. Ca persoan
juridic, uniunea trebuie s aib denumire proprie. Aceasta va include unul dintre
cuvintele" #asociaie$, #uniune$ i anumite litere sau cuvinte care ar individualiza
uniunea n circuitul civil. 6.'.(. Gormarea patrimoniului uniunii. Gondatorii trebuie
s transmit active suiciente pentru realizarea scopului uniunii" coordonarea
activitii asociailor ei, reprezentarea i aprarea drepturilor acestora. %entru
nceput, ondatorii pot transmite bani i bunuri, ulterior, prin contribuii /cotizaii0
periodice, vor asigura mai departe buna desurare a activitii uniunii. 3rimeacotelor de participare la ormarea patrimoniului uniunii i modul de transmitere a
acestora se stabilesc n actele de constituire. ac actul de constituire nu prevede
altel, cotele se prezum a i egale. 3embrii uniunii trebuie s se oblige i la
acoperirea datoriilor acumulate de uniune n legtur cu exercitarea activitii sale.
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
7/25
6.'.6. !nregistrarea de stat a uniunii. !nregistrarea uniunii de persoane juridice se
eectueaz conorm 5egii nr.)'(-8'444 la Camera !nregistrrii de &tat. D dat cu
nregistrarea, uniunea dobndete personalitate juridic i ncepe s activeze.
3odul de nregistrare a uniunii este similar celui de nregistrare a societilorcomerciale. '(6 %otrivit dispoziiilor art.)6 din 5egea nr.))478'444 cu privire la
protecia concurenei, una dintre principalele uncii ale Ageniei Iaionale pentru
%rotecia Concurenei este exercitarea controlului asupra crerii, extinderii sau
uzionrii asociaiilor de ageni economici. %rin urmare, pentru nregistrarea
uniunii de persoane juridice trebuie s se prezinte o autorizaie, eliberat de
Agenia Iaional pentru %rotecia Concurenei, ca dovad c uniunea nu va aecta
concurena. 6.'.9. Drganele i uncionarea uniunii. Eniunea de persoane juridice
i exercit capacitatea civil n modul stabilit de legislaie. >a are organe proprii,
similare celor ale societii cu rspundere limitat. 6.'.9.). Drganul decizional
superior al uniunii este adunarea general a membrilor ei. Giecare persoan juridic
membr a uniunii va i reprezentat la adunarea general de administrator sau de o
persoan desemnat de acesta. Adunarea general a membrilor uniunii este
mputernicit s adopte hotrri n toate problemele ce vizeaz activitatea uniunii,
inclusiv privind" a0 modiicarea i completarea actelor de constituire1 b0 aprobarea
drilor de seam i a bilanului anual1 c0 alegerea i revocarea membrilor organelor
subordonate, inclusiv ai comitetului de conducere i ai celui de control /revizorului
sau comisiei de revizori01 d0 aprobarea modului de remunerare a salariailor
uniunii, inclusiv a membrilor comitetului de conducere i a revizorului1 e0 primirea
i excluderea asociailor1 0 tragerea la rspundere material a membrilorcomitetului de conducere i a revizorului pentru daunele aduse uniunii1 g0 alte
chestiuni. reptul de a convoca adunarea general l are comitetul de conducere i
membrii asociai care dein mpreun cel puin )4 J din voturi. '(9 Iumrul de
voturi al membrului uniunii n cadrul adunrii generale, care depinde de cota
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
8/25
deinut n capitalul uniunii, trebuie s ie expres stipulat n statut. ac persoanele
juridice nu au depus aporturi patrimoniale, iar statutul nu prevede un mod special
de exprimare a votului, iecare asociat persoan juridic are un vot. Adunarea
general a membrilor uniunii se convoac cel puin o dat pe an i este deliberativdac la ea asist reprezentanii membrilor care dein K din voturi. ac problema
de pe ordinea de zi pus la vot privete coordonarea i reprezentarea membrilor
uniunii, iecare participant are dreptul la un singur vot, iar dac privete activitatea
economic comun a ntreprinderilor asociate, votul va i exprimat proporional
cotei de participare la capitalul social. Botrrea adunrii generale se adopt, de
regul, cu o majoritate simpl de voturi. ac privete modiicarea statutului,
capitalului social, aprobarea drii de seam i a bilanului anual, excluderea unui
asociat, reorganizarea i lichidarea uniunii sau determinarea obligaiilor asociailor
care conduc la schimbarea activitii acestora, hotrrea se adopt cu 78+ de voturi.
Adunarea general a membrilor uniunii este n drept s opereze modiicri n
ordinea de zi dac asist toi reprezentanii ntreprinderilor asociate i dac ei
voteaz pentru aceasta. !n cazul n care nu a ntrunit numrul necesar de voturi,
adunarea general va i convocat repetat ntrun termen de cel mult dou
sptmni i va i deliberativ indierent de numrul de voturi ntrunite. Botrrile
ce in de competena adunrii generale a asociailor uniunii pot i adoptate i r
prezena asociailor dac statutul conine prevederi n acest sens. %entru a adopta
astel de hotrri, comitetul de conducere expediaz iecrui membru persoan
juridic proiectul de hotrre mpreun cu argumentarea respectiv.
Administratorul membrului voteaz n scris i expediaz uniunii votul. !ndependen de voturile exprimate, se adopt ori nu '(* hotrrea. 2ezultatul se
aduce la cunotin tuturor membrilor n termen de 9 zile de la data primirii
ultimului vot. Botrrile adoptate de adunarea general a uniunii n limitele
competenei snt obligatorii pentru asociai. Cheltuielile de executare a hotrrilor
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
9/25
adunrii generale suportate de membrii uniunii snt compensate de aceasta. 6.'.9.'.
Drganul executiv al uniunii. Ca orice persoan juridic, uniunea i exercit
capacitatea prin administrator sau comitet de conducere, desemnat de adunarea
general a membrilor.
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
10/25
6.7. Eniunea cooperativelorde ntreprinztori 6.7.). &peciicul statului juridic al
uniunilor cooperativelor de ntreprinztor este prevzut n 5egea nr. 678'44)
privind cooperativele de ntreprinztor, la art.99*+. Astel de uniuni se constituie
n vederea coordonrii activitii cooperativelor, instruirii i perecionriispecialitilor, atragerii investiiilor, consultrii i inormrii membrilor uniunii,
reprezentrii i aprrii intereselor lor patrimoniale i proesionale comune. 6.7.'.
Constituirea. Gondator i membru al uniunii cooperativelor de ntreprinztor pot i
cooperativele de ntreprinztori, alte uniuni de cooperative. enumirea uniunii de
cooperative trebuie s conin indicaia #Eniunea Cooperativelor de
!ntreprinztorL. 6.7.7. Gormarea patrimoniului. %atrimoniul uniunii de cooperative
se ormeaz din cotizaiile de constituire, de intrare i cotizaiile curente ale
membrilor, din mijloacele provenite de la serviciile acordate de uniune, din
subvenii, dotaii, donaii i sponsorizri, din credite i mprumuturi, din alte bunuri
procurate n conormitate cu legislaia. Cotizaiile n capitalul propriu al uniunii de
cooperative se vars numai n orm bneasc. 6.7.+. Drganele i uncionarea
uniunii de cooperative. 6.7.+.). Adunarea general a membrilor uniunii. Drganul
suprem al uniunii cooperativelor de ntreprinztor este adunarea general a
membrilor. e competena exclusiv a adunrii generale in" '6) a0 modiicarea i
completarea statutului uniunii de cooperative, aprobarea lui n versiune nou1 b0
aprobarea, modiicarea i completarea regulamentelor uniunii1 c0 alegerea
preedintelui i a altor membri ai consiliului uniunii, alegerea /desemnarea0
membrilor comisiei de revizie a uniunii de cooperative1 d0 primirea n rndul
membrilor uniunii de cooperative i excluderea din ea1 e0 aprobarea direciilorprioritare de activitate ale uniunii de cooperative, aprobarea bugetului, a statelor de
personal i a salariilor personalului uniunii1 0 aprobarea rapoartelor de activitate
ale uniunii de cooperative i ale organelor ei. Adunarea general este deliberativ
dac la ea particip cel puin dou treimi din reprezentanii membrilor uniunii de
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
11/25
cooperative. Iumrul de voturi ale iecrui membru i modul de votare n cadrul
adunrii generale se stabilesc n statutul uniunii de cooperative. Botrrile adunrii
generale se adopt cu majoritatea voturilor reprezentate la adunare, cu excepia
hotrrilor de lichidare sau reorganizare a uniunii, pentru a cror adoptare sntnecesare dou treimi din voturile reprezentate la adunare. 6.7.+.'. Consiliul uniunii
de cooperative, organ executiv al uniunii, ormat din membrii alei la adunarea
general, gestioneaz activitatea uniunii n perioada dintre adunrile generale.
Consiliul are un preedinte, ales de membrii consiliului dac actul de constituire nu
prevede c preedintele se alege la adunarea general. %reedintele reprezint i
administreaz uniunea de drept. e competena consiliului in" a0 convocarea
adunrii generale a uniunii de cooperative1 b0 prezentarea la adunarea general a
propunerilor privind intrarea sau excluderea din uniune1 '6' c0 prezentarea la
adunarea general a rapoartelor anuale privind activitatea uniunii de cooperative i
activitatea proprie1 d0 alte atribuii stabilite de statutul uniunii. edinele consiliului
uniunii de cooperative se convoac n uncie de necesitate, cel puin o dat n
trimestru. edina consiliului este deliberativ dac la ea particip cel puin
jumtate din membri, inclusiv preedintele consiliului. eciziile consiliului se
adopt cu votul majoritii membrilor prezeni. 3embrii consiliului nu pot i
membri ai comisiei de revizie a uniunii de cooperative. 6.7.+.7. Comisia de revizie
a uniunii de cooperative exercit controlul asupra activitii uniunii, asupra
respectrii legislaiei, a statutului i a regulamentelor ei i se subordoneaz numai
adunrii generale a membrilor uniunii. !n activitate, comisia de revizie se conduce
de legislaie, de statutul uniunii de cooperative i de regulamentul su, prezintanual raport de activitate adunrii generale a membrilor uniunii de cooperative.
6.7.+.+. !ncetarea calitii de membru al uniunii de cooperative. Calitatea de
membru al uniunii de cooperative nceteaz prin retragerea sau excluderea acestuia
din uniune, precum i prin lichidarea membrului uniunii sau a uniunii. 2etragerea
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
12/25
din uniune se ace numai la sritul anului inanciar. 3embrii uniunii de
cooperative nu dispun de dreptul asupra patrimoniului ei la ncetarea calitii de
membru al uniunii sau la lichidarea acesteia. 6.7.+.-. 2eorganizarea i lichidarea
uniunii de cooperative. Eniunea de cooperative se poate reorganiza prin uziune,dezmembrare sau transormare. !n cazul dizolvrii i lichidrii, patrimoniul uniunii
de cooperative rmas dup satisacerea creanelor se transmite cu titlu gratuit, de
ctre comisia de lichidare, unei alte uniuni de cooperative, iar n caz de
imposibilitate, unei organizaii necomerciale ori autoriti a administraiei publice
locale. '67 6.7.+.(. %articularitile de constituire i de uncionare a uniunii
cooperativelor de producie. Eniunea cooperativelor de producie se constituie i
uncioneaz n temeiul 5egii nr.)4468'44' cu privire la cooperativele de producie
art.--(). 2eglementrile privind uniunile de cooperative din aceast lege au ost
inspirate de 5egea privind cooperativele de ntreprinztor, din care cauz nu
considerm util a le repeta. 6.+. Concernul 6.+.). ispoziii generale. Concernul,
care este o creaie a legislaiei germane, ormeaz raporturi de dependen ntre
dierite persoane juridice" leag ntreprinderea dominant de cele dominate,
permind celei dinti s dea directive celor dominate i, astel, s se manieste
interesul de grup*9 . ispoziiile art.))6)'4** din C.civ. al 2epublicii 3oldova
au ca scop crearea unui cadru juridic general pentru reglementarea enomenului
ntreprinderi ailiate)44. Giind preluate incomplet din legea german cu privire la
societile pe aciuni, articolele menionate conin deiniii imprecise. %rin urmare,
r o interpretare a lor teleologic i sistematic nu va i posibil nlturarea
inadvertenelor)4) . in dispoziiile art.)'4 al C.civ., rezult" concernul reprezinto unitate compus din dou sau mai multe ntreprinderi)4' avnd #o conducere
unic$. eterminant pentru existena concernului este *9 ;rsan, Corneliu1
obrinoiu, ?asile .a. Dp.cit., p.)*+. ** %entru nelegerea pround a
reglementrilor privind concernul, vezi" ;uruian, Dleg. Comentariul Codului civil
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
13/25
al 2epublicii 3oldova, art.))6 )'4. Chiinu, '44-, p.)*4''-. )44 =dem, '44-,
p.)*). )4) =bidem. )4' up cum sa menionat, termenul ntreprindere este un
generic pentru toate persoanele juridice cu scop lucrativ, precum i pentru
ntreprinderea individual. ei concernul ar putea include i ntreprinztoriiindividuali /ntreprinderi individuale0, nu ne vom reeri la aceste enomene. '6+
conducerea unic a unei sau mai multor ntreprinderi. %rin conducere unic a mai
multor ntreprinderi se nelege conducerea armonizat a cel puin unui segment de
activitate a ntreprinderilor concernului ca, de exemplu, producia, desacerea,
planiicarea, organizarea etc. !n special, conducerea unic a inanelor
ntreprinderilor este suicient pentru existena unui concern)47. !n uncie de
caracterul legturilor dintre ntreprinderea dominant i ntreprinderile dominate,
doctrina juridic i cea economic mpart concernele n dou categorii" verticale
/legate pe principii de subordonare0 i orizontale /legate pe principii de
coordonare0. %roblema pe care trebuie s o soluioneze reglementrile juridice ale
concernelor este aceea de a pune mecanisme utile la dispoziia persoanelor
prejudiciabile de concern sau de ntreprinderile concernului. e regul, cei
prejudiciai pot i creditorii i asociaii minoritari. 6.+.'. Concernul vertical. &e
consider vertical concernul n care raporturile de dependen dintre ntreprinderi
i au originea ntro inluen patrimonial generat de aptul c ntreprinderea
dominant deinea o raciune n capitalul social al unei alte ntreprinderi
/dominate0. %entru a i concern, este necesar ca ntreprinderea dominant s aib o
inluen patrimonial caliicat, deinnd n capitalul celei dea doua ntreprinderi
o participaiune majoritar considerat ca iind de control. D societate deinecontrolul asupra unei alte societi dac dispune permanent de vot decisiv la
adoptarea hotrrilor i dac are posibilitatea s aleag majoritatea
administratorilor sau directorilor celei de a doua. ei C.civ. nu opereaz cu
noiunea concern vertical, acesta este expres evideniat n art.)'4 alin./70, prin care
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
14/25
se prezum c ntreprinderea dominant ormeaz cu ntreprinderea dependent un
concern. >xplicnd enomenul de dependen la art.))9, legiuitorul ace uz de
noiunile de ntreprindere cu participaiune majoritar i ntreprindere n
participaiune majoritar. Astel, ntreprinderea se consider cu participaiunemajoritar dac deine o parte social de peste -4J /n )47 ;uruian, Dleg. Dp.
cit., p.')*. '6- cazul societilor cu rspundere limitat0 sau majoritatea aciunilor
cu drept de vot n capitalul social al unei alte ntreprinderi /numite n posesiune
majoritar0, sau, n aceasta din urm, majoritatea voturilor)4+ . !ntreprinderea cu
participaiune majoritar este o ntreprindere dominant)4-, iar ntreprinderea n
posesiune majoritar este o ntreprindere dependent)4(. !n literatur, acest
enomen este explicat i prin ormula mai popular de relaie ntre ntreprinderea
mam i ntreprindereaiic.
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
15/25
mult de jumtate din aciunile cu drept de vot alate n circulaie. %ot exista i alte
situaii care, n realitate, asigur controlul direct asupra unei societi, dei
acionarul nu deine majoritatea n capitalul social. )4- !n 5egea nr.))7+8)**6 art.*
alin./70, n sens de ntreprindere cu participaiune majoritar se olosete sintagmaMsocietate de bazN. )4( !n 5egea nr.))7+8)**6 art.* alin./70, n sens de
ntreprindere n posesiune majoritar se olosete sintagma Mntreprindere ailiat
N. 5a alin./90, se prevede c Msocietatea pe aciuni sau o alt societate comercial
se consider dependent dac o alt societate /cea de baz0" a0 a achiziionat peste
'-J, ns mai puin dect un pachet de control, de aciuni cu drept de vot /cote de
participare0 ale primei societi1 i b0 nu a demonstrat c nu are posibilitatea de a
inluena considerabil asupra lurii hotrrilor de ctre prima societate. '6( deinere
direct a participaiunilor la capitalul social sau a voturilor, dar i prin deinere
indirect, adic atunci cnd ntreprindereamam nu deine de una singur
majoritatea, ci mpreun cu ntreprindereaiic sau numai prin ntreprindereaiic
poate controla ntreprindereanepoat, iar prin aceasta din urm, i
ntreprinderilestrnepoate etc. Concernele verticale pot i" a0 contractuale1 b0 prin
ncorporare1 c0 de apt1 6.+.'.).Concernul vertical contractual. >ste concern
vertical contractual ansamblul de ntreprinderi dominante i dominate, n care, n
aar de participarea majoritar la capitalul social, ntre ntreprinderea dominant i
ntreprinderile dominate exist i un raport contractual care prevede subordonarea
organului executiv al celor din urm a de ntreprinderea dominant sau
ntreprinderea dominat se oblig s transmit venitul su ntreprinderii dominante.
!ntre ntreprinderea dominant i cea dominat exist un raport contractual n cazuln care au semnat un act distinct /contract de administrare iduciar0 ori exist o
clauz expres n actul de constituire al societii dominate. %entru concernul
vertical important este ca n contract sau clauza actului de constituire s se
stipuleze explicit dreptul ntreprinderii dominante de a da dispoziii obligatorii
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
16/25
ntreprinderii dominate. !n special, 5egea nr.))7+8)**6 prevede, la art.* alin./+0"
&ocietatea de baz /ntreprinderea mam n.n.0 este n drept s dea ntreprinderii
ailiate dispoziii obligatorii numai n cazul n care aceasta este prevzut de
contractul de societate sau de statutul ntreprinderii ailiate. 5egea prevede ianumite eecte pentru ntreprinderea dominant care d ntreprinderii dominate
dispoziii obligatorii generatoare de prejudiciu. !n acest sens, se stipuleaz c
societatea de baz, avnd dreptul s dea ntreprinderii ailiate dispoziii obligatorii,
rspunde subvenional )46 mpreun cu ntreprinderea ailiat pentru tranzaciile
)46 Considerm c legiuitorul a utilizat greit termenul subvenional, trebuind s
oloseasc corect termenul subsidiar. '66 ncheiate de aceasta din urm n vederea
ndeplinirii unor astel de dispoziii. !n caz de aliment al ntreprinderii ailiate, ca
urmare a ndeplinirii dispoziiilor obligatorii ale societii de baz, aceasta din
urm rspunde subvenional pentru datoriile ntreprinderii ailiate Oart.* alin./-0
/(0P. ispoziia art.))9 alin./70 din C.civ., de asemenea, prevede c ntreprinderea
cu participaiune majoritar rspunde subsidiar pentru obligaiile ntreprinderii n
posesiune majoritar dac ultima a devenit insolvabil n urma executrii
dispoziiilor date de ntreprinderea cu participaiune majoritar. 6.+.'.'. Concern
vertical prin ncorporare. Art.)'4 alin./'0 din C.civ. prevede" &e consider c
ormeaz un concern ... ntreprinderile dintre care una este integrat /ncorporat0
alteia. !n lipsa unor alte dispoziii legale reeritoare la integrarea sau ncorporarea a
dou ntreprinderi, pot i utile explicaiile cute n Comentariul la Codul civil, de
D. ;uruian, bazate pe practica german, potrivit crora ncorporarea presupune
dobndirea tuturor participaiunilor sau a unei participaiuni de cel puin *-J dincapitalul social al ntreprinderii ce urmeaz a i ncorporat. %rin urmare, dac o
ntreprindere cumuleaz toate raciunile din capitalul social al unei alte
ntreprinderi sau cel puin *-J din capitalul ei social, aceste dou ntreprinderi
constituie un concern prin ncorporare. !n concernul prin ncorporare,
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
17/25
ntreprinderea n posesiune majoritar, dei este o persoan juridic de sine
stttoare, voina ei juridic depinde n totalitate de voina asociatului majoritar,
acesta avnd competena de a decide destinul societii ailiate. !n acest caz,
legiuitorul prezum c, dei actul de constituire nu conine dreptul ntreprinderiidominante de a da indicaii obligatorii ntreprinderii dominate, acestea pot i date
de administratorul ntreprinderii dominante i vor i executate de administratorul
ntreprinderii dominate. 6.+.'.7. Concern vertical de apt. Art.)'4 alin./70 din C.civ.
instituie prezumia potrivit creia ntreprinderea dominant, mpreun cu
ntreprinderea dependent, ormeaz un concern, sub rezerva dovezii contrare.
Altel spus, ntreprinderea dominant, ea iind i ntreprindere cu participaiune
majoritar i avnd o inluen decisiv asupra ntreprinderii dominate
/ntreprinderii n posesiune '69 majoritar0, ormeaz de apt un concern i, pentru
aceasta, nu mai este necesar nici o condiie din cele stipulate la alin./)0 i /'0 ale
aceluiai articol. =mportana juridic a acestei prezumii const n aplicarea a de
ntreprinderea dominant a consecinelor art.))9 alin./70 din C.civ., adic a o trage
la rspundere pentru obligaiile ntreprinderii dominate, prezumnduse o vin a
primei pentru insuccesul celei dea doua. 6.+.'.7. Gormarea i ncetarea
concernului vertical. Concernul vertical poate lua natere ie prin constituirea de
societate ilial /cu asociat unic0 sau ntreprinderi n posesiune majoritar, ie prin
concentrarea, de ctre o societate comercial, a participaiunilor /aciunilor0 din
capitalul social al altor societi, ie prin constituirea unei ntreprinderi dominante
de ctre asociaii unor societi comerciale existente care transmit cu titlu de aport,
la capitalul social al ntreprinderii dominante, pri sociale sau aciuni deinute deei, asigurnd astel concentrarea majoritii capitalului social i dominaia asupra
societilor existente. Concernul nceteaz o dat cu dispariia relaiei de
dependen. Controlul dispare prin nstrinarea voluntar sau orat a unor
participaiuni din capitalul social al societilor dominate, prin reorganizarea,
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
18/25
lichidarea ntreprinderilor dominante sau dominate etc. 6.+.7. Concernul orizontal
se consider ntemeiat pe principii de coordonare, ceea ce nseamn c ntre
ntreprinderile lui nu exist raport de dependen, bazat pe participare la capitalul
social. Astel, anumite ntreprinderi independente din punct de vedere juridic ieconomic convin, ie prin contract, sau s se comporte una a de alta astel nct
una sau mai multe ntreprinderi s se subordoneze alteia. >xistena concernului
orizontal se probeaz prin existena unui contract de societate civil, unui contract
de administrare iduciar /concern orizontal contractual0 sau prin aptul c o '6*
persoan administreaz mai multe ntreprinderi /contract orizontal de apt0)49 .
%oate i considerat concern orizontal contractual)4* i uniunea de persoane
juridice /uniunea de ntreprinderi0 constituit n temeiul art.)4+ din C.civ. 6.-.
rupa inanciarindustrial 6.-.). ispoziii generale. %otrivit 5egii nr.)+)98'444
cu privire la grupele inanciarindustriale, se deinete ca grup inanciar
industrial ansamblul de persoane juridice unite n baza unui contract prin care i
au asociat, n ntregime sau parial, activele materiale i nemateriale i
uncioneaz, ca subiecte cu drepturi egale ale activitii de ntreprinztor, n scopul
realizrii proiectelor i programelor de investiie, orientate spre sporirea gradului
de competitivitate a produciei locale i extinderea pieelor de desacere a
mrurilor i serviciilor. rupa inanciarindustrial presupune existena unei
companii centrale, ca ntreprindere dominant, i a unor membri, ca ntreprinderi
dominate. %otrivit legii, compania central a grupei inanciarindustriale este o
persoan juridic sub orma de societate pe aciuni, constituit de persoane juridice
organizaii comerciale sau necomerciale, care reprezint interesele membrilorgrupei i este abilitat cu gestiunea aacerilor. 3embri ai grupei inanciar
industriale pot i persoane juridice organizaii comerciale sau necomerciale, cu
excepia organizaiilor obteti i religioase, ce sau asociat n baza contractului de
constituire a grupei inanciarindustriale. )49 ;uruian, Dleg. Dp. cit., p.''4. )4*
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
19/25
>ste concern orizontal contractual Concernul #=I3ACD3$, care unete mai multe
societi comerciale n domeniul producerii materialelor de construcie. '94
%rincipalul scop al grupei inanciarindustriale este unirea eorturilor
ntreprinderilor care activeaz ntrun domeniu complex pentru a produce mruride calitate, a majora volumul produciei i a ridica eiciena activitii tuturor
membrilor. !n grupa inanciarindustrial este posibil asocierea ntreprinderilor cu
dierite obiecte de activitate, ns care pot coopera sau ale cror procese
tehnologice pot i unite. Astel, potrivit art.( din 5egea nr.)+)98'444, printre
membrii grupei inanciarindustriale trebuie s ie organizaii ce uncioneaz n
sera produciei de mruri i prestrii de servicii, precum i bnci sau alte instituii
inanciare. =mportant pentru o astel de structur este coordonarea activitii
ntreprinderilor care dobndesc, extrag sau produc materii prime i a celor care
abric anumite bunuri materiale, precum i concentrarea, atragerea i acilitarea
administrrii mijloacelor inanciare. Ca exemplu ar putea servi ideea de cooperare
a ntreprinderilor care activeaz n domeniul construciei de locuine, inclusiv cele
care produc sau import diverse materiale de construcie /ciment, metal, crmid0,
ntreprinderi de construcii capitale, ntreprinderi care asigur cu articole de
inisare a cldirilor /ui, erestre, utilaje de nclzire autonom etc.0, precum i
instituiile inanciare care ar putea inana la timp toate operaiunile, inclusiv cele
de creditare a vnzrii de apartamente. rupurile inanciarindustriale pot i
concernele verticale, dac n calitate de membri apar ntreprinderi dominante i
ntreprinderi dominate, concernele orizontale, dac n calitate de membri apar
numai ntreprinderi independente din punct de vedere juridic i economic, precumi orma mixt a acestor concerne, n care unele societi sunt interdependente, iar
altele, absolut independente. 6.-.'. Constituirea grupei inanciarindustriale. rupa
inanciarindustrial se instituie prin" a0 contract de constituire i b0 prin constituirea
companiei centrale. Considerm c modul de constituire a grupei i structura ei
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
20/25
organizatoric este neclar, legiuitorul urmnd s le perecioneze. Ieclaritatea
este generat de existena '9) contractului de constituire care se prezum a i
altceva dect cel al companiei centrale. !n opinia noastr, constituirea unei grupe
inanciarindustriale este posibil numai prin ondarea unei companii centrale norm de societate pe aciuni. Actul de constituire al companiei centrale se
elaboreaz i se aprob de administratorii persoanelor juridice care maniest
voina de a participa la ondarea grupei i de a transmite cu titlu de aport anumite
valori patrimoniale care vor asigura demararea activitii i buna uncionare a
companiei centrale i, implicit, a ntregii grupe. 6.-.'.). 3embri ondatori ai
grupei. %ot i membri ai grupei inanciarindustriale persoanele juridice cu orice tip
de proprietate i orm juridic de organizare, rezidente sau nerezidente n
2epublica 3oldova, care au semnat contract de constituire. 3embri ai grupei
inanciarindustriale trebuie s ie organizaii ce uncioneaz n sera produciei de
mruri i a serviciilor, bnci sau alte instituii inanciare. &ocietile ailiate pot
ace parte din grupa inanciarindustrial numai mpreun cu societatea principal
sau cu consimmntul ei. &ocietatea poate intra n grupa inanciarindustrial
singur sau mpreun cu societile ailiate ei, inclusiv instituii de investiii,
onduri nestatale de pensii, organizaii de asigurare, a cror participare este
condiionat de rolul lor n asigurarea procesului de investiie n grupa inanciar
industrial. !ntreprinderile de stat i cele municipale care doresc s devin membre
ale grupei inanciarindustriale trebuie s aib acordul expres al ondatorului.
6.-.'.'. Contractul de constituire al grupei inanciarindustriale este un contract de
societate civil, semnat de administratorii persoanelor juridice ondatoare, carecuprinde clauzele prevzute n 5egea nr. )+)98'444 la art.6. Contractul de
constituire al grupei inanciarindustriale intr n vigoare la data semnrii de ctre
persoanele abilitate. '9' 6.-.'.7. !nregistrarea grupei. %entru a constitui o grup
inanciarindustrial, iniiatorii elaboreaz o not explicativ /5egea nr.)+)9 art.*0
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
21/25
i o argumentare tehnicoeconomic a oportunitii constituirii /art.)40, precum i
actul de constituire al companiei centrale, alte documente necesare, care vor i
supuse n mod obligatoriu unei expertize la 3inisterul >conomiei i Comerului. !n
cazul n care expertiza este avorabil, la Camera !nregistrrii de &tat se prezinttoate actele pentru nregistrarea companiei centrale, inclusiv actele prevzute de
lege pentru societatea pe aciuni i cele prevzute la art.)) din legea nominalizat.
!n cazul n care nu exist temeiurile stabilite la art.)7 din lege, se va nregistra
compania central a grupei inanciarindustriale, care va dobndi personalitate
juridic. %otrivit art.)9, atribuiile companiei centrale a grupei inanciarindustriale
le poate exercita o banc membru al grupei sau un alt membru. !n acest caz, actele
de constituire ale companiei centrale vor i modiicate i completate, stipulnduse
competenele stabilite de lege pentru compania central. 6.-.7. Activitatea grupei
inanciarindustriale reprezint activitatea membrilor ei, care se desoar n
conormitate cu contractul de constituire al grupei inanciarindustriale i cu
proiectul de organizare a acesteia i care este orientat spre obinerea de beneicii.
!n cazul i n modurile stabilite de legislaia iscal, de contractul de constituire al
grupei inanciarindustriale, membrii ei pot i recunoscui drept grup de
contribuabili consolidat, care pot ine evidena, prezenta darea de seam i
bilanul ei consolidat. >videna, darea de seam i bilanul consolidat al grupei
inanciarindustriale le ine compania central, dup orme stabilite. rile de
seam inanciare i statistice consolidate relect situaia material i inanciar a
grupei inanciarindustriale, rezultatele activitii ei de investiie. '97 ;eneiciul
grupei inanciarindustriale reprezint beneiciul consolidat al membrilor grupei.5a ntocmirea bilanului consolidat, beneiciul se relect n bilanul companiei
centrale. 3odalitatea i direciile de cheltuire a beneiciului sau de acoperire a
pierderilor se stabilesc prin decizie a consiliului administratorilor grupei inanciar
industriale dac contractul de constituire a nu prevede altel. 6.-.+. 5ichidarea.
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
22/25
rupa inanciarindustrial se consider lichidat din momentul anulrii
certiicatului de nregistrare i radierii ei din 2egistrul de stat al grupelor inanciar
industriale. 6.(. Boldingul 6.(.). ispoziii generale. !n literatura juridic,
holdingul este deinit ca societate sau persoan izic ce deine participareamajoritar a aciunilor sau a prilor sociale ale uneia sau ale mai multor societi
ori care controleaz componena consiliului de administraie al altor societi.
Conorm pct.' din 2egulamentul provizoriu cu privire la holdinguri, aprobat prin
Botrrea uvernului nr.--48)**+, este considerat holding ntreprinderea n ale
cror active intr pachetele de aciuni /cote0 de control ale altor ntreprinderi i care
exercit controlul asupra acestor ntreprinderi. %rin control asupra ntreprinderii, n
sensul acestui regulament, se nelege participarea majoritar la capitalul social mai
mare de -4 J, care permite adunrii generale a asociailor s adopte hotrri
convenabile. !n 2epublica 3oldova, se pot constitui holdinguri simple i
holdinguri mixte. Boldingul simplu, numit i holding inanciar, se ocup n
exclusivitate cu activitatea de control asupra ntreprinderilor ailiate. Boldingul
este mixt dac, n aar de activitatea de control, eectueaz i alte operaiuni, ca
investiiile, exploatarea industrial, sau dac desoar activitate de ntreprinztor.
!n mare msur, reglementarea juridic a holdingului este similar reglementrilor
concernului vertical, care se conin n C.civ.la art.))6)'4 i n 5egea nr.))7+8)**6
la art.*. '9+ 6.(.'. Constituirea holdingului. D societate comercial devine holding
atunci cnd i creeaz o participare majoritar n capitalul social al unei alte
societi comerciale. %oate i realizat o participare majoritar prin niinarea unei
societi iliale, prin cumprarea pachetului de aciuni de control ori a prilorsociale ce asigur deinerea majoritii capitalului social al unei societi care
uncioneaz. Boldingul poate avea orice orm juridic de organizare stabilit de
legislaie, iar ntreprinderile iici pot avea, de regul, orma de societate pe aciuni,
de societate cu rspundere limitat, iar ca excepie, i orma de societate n nume
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
23/25
colectiv sau de societate n comandit. !n opinia noastr, holdingul este o stare de
apt a unei societi comerciale care dobndete o participare majoritar la capitalul
social al unei alte societi, ntreprinderi i, n uncie de acest apt, nu se produc
modiicri eseniale nici n activitatea de ntreprinztor, nici n activitatea saintern. !n acest caz, activele societii holding se constituie i din aciunile sau
prile sociale ale societilor dependente. !n icionarul juridic de comer exterior,
holdingul se deinete ca societate constituit i organizat exclusiv n scopul
deinerii stocului de aciuni al unor alte societi, gestionnd activitatea acestora,
ori ca societate care este n poziia de a controla ori inluena conducerea unei sau
mai multor societi, direcionnd politica lor economicoinanciar, n virtutea
aptului c deine, total sau parial, aciunile acestora. 5egislaia 2epublicii
3oldova stabilete anumite restricii pentru ntreprinderile holding. Boldingul
poate avea o inluen negativ asupra economiei naionale dac, direct sau
indirect, controleaz ntreprinderi care dein o situaie dominant sau chiar
monopolul producerii sau comercializrii unui anumit produs pe piaa rii,
devenind astel monopolist. D alt restricie, important n opinia noastr, este
interdicia stabilit ntreprinderilor ailiate /iice0 de a deine aciunile
ntreprinderiimam, excluznduse astel posibilitatea crerii de '9- capital ictiv.
D interdicie similar conin i art.))9 alin./'0 din C.civ., art.* alin./)40 din 5egea
nr.))7+8)**6. Celelalte restricii stabilite de regulament nu snt importante,
legislaia n vigoare permind eludarea lor r ca holdingul s poarte vreo
responsabilitate. En holding poate crea holdinguri iliale, n al cror capital social
va deine majoritatea, inluenndui direct activitatea, iar prin el i activitateantreprinderiloriic ale acestuia holding. 3ajoritatea sistemelor de drept prevd
ns i mijloace pentru a mpiedica crearea relaiilor de dependen cum ar i"
condiionarea distribuirii aciunilor privilegiate numai prin hotrri ale adunrii
generale, luate cu majoritatea absolut, recunoaterea posibilitii de retragere a
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
24/25
asociailor minoritari nemulumii de legtura de dependen))4, repararea
prejudiciului cauzat asociailor minoritari etc. > de menionat aptul c actuala
reglementare a holdingurilor n 2epublica 3oldova este contradictorie i necesit
mbuntiri substaniale. 6.6. Alte sisteme societare !n sistemele de drept ale altorstate se ntlnesc astel de uniuni cum ar i trusturile, sindicatele, conglomeratele,
ntreprinderile multinaionale /transnaionale0. 6.6.).
7/23/2019 Uniunile de intreprinderi
25/25
de plasament. &indicatul inanciar, numit i sindicat de emisiune sau de plasament,
se organizeaz, de regul, sub orma unei societi n participaie, n cadrul creia
banca garant a sindicatului trateaz cu societatea sau cu instituia emitent a
aciunilor sau obligaiunilor, iar membrii sindicatului repartizeaz ntre eibeneiciile sau pierderile operaiunilor de plasare potrivit clauzelor din contractul
de constituire al sindicatului. &indicatul poate avea ns ca obiect i alte activiti
dect cele cu caracter inanciar" aprarea intereselor investitorilor strini ntro
societate mixt, n calitatea lor de acionari, n raporturile cu i a de acionarul
din ara gazd a investiiei, mai ales cnd acesta din urm este un organ de stat ori
))) ;rsan, Corneliu1 obrinoiu, ?asile .a. Dp. cit., p. )*'. ))' RSTUVUVS, W.X.
YZ[\]^_`VV _Z`SU^_`S" S`Z`Z fUZ`SVU V_UUVVZ]
k\_VZ^_U. [kS_^S\ fS q. RZk^, Zscova, )**- f.,
^.6*. '96 chiar statul n care se realizeaz investiia ))7. &indicatul inanciar se
transorm n sindicat de plasament cnd i asum obligaia de a supraveghea
evoluia pieei inanciare i de a asigura plasarea progresiv a aciunilor pentru a
evita deprecierea cursului acestora))+ . 6.6.7. !ntreprinderea multinaional este o
societate care controleaz n diverse ri active industriale, comerciale, inanciare
i pe care le coordoneaz unitar. !ntreprinderea multinaional se deinete i ca o
mare ntreprindere naional care posed controlul unor iliale din dierite ri))- .