Tőzsdei Elemzés 7

7/29/2019 Tzsdei Elemzs 7.

1/19

Technikai elemzs www.chartcenter.hu Tzsdetanfolyam

- 1 -

7. Kereskedsi stratgik, technikk

Ahhoz, hogy sikeresek legynk a tzsdn az albbi hrom dologgal mindenkppenrendelkeznnk kell:

1.) Legyen elegend pnznk, ami ne klcsnbl vagy az egzisztencinkfelszmolsbl szrmazzon!

2.) Kszljnk fel lelkileg, hogy meg tudjunk felelni a tzsde kihvsainak! Mieltt atzsde vilgba lpnk alapveten meg kell vltoztatnunk a gondolkodsmdunkat, adolgokhoz val hozzllsunkat. Nem elg, ha Pat Plok mdjra az Ej, rrnk arra mg!felkiltssal nyugtzzuk az elttnk rohan esemnyeket, s holnapra halogatjuk a dntst. Atzsde vilgban sajnos ez a tpus ember nem kpes a tllsre, s hamar elveszti a pnzt.Ha nem reaglunk gyorsan, nem tudunk hatrozott s kvetkezetes dntseket hozni, akkorhamar elbukunk. Nem szabad elfelejtennk azt sem, hogy soha nem mondhatjuk elmagunkrl: Mr mindent tudunk a tzsdrl!. Folyamatosan tanulnunk kell, mert a tzsdnsoha nem fogunk ktszer ugyanabba a folyba lpni. Gondoljunk Acamporra, a nagy

t

zsdegurura, aki az

t rt kritikkra, hogy llandan vltoztatja a vlemnyt, a kvetkez

ketvlaszolta: A piac vltozik, n is vltozom.

3.) Alaktsunk ki technikai, s (vagy) fundamentlis elemzsen alapul, de aszemlyisgnkhz alkalmazkod stratgit!Ahhoz, hogy a befektetsi dntseink sikereseklegyenek, elemeznnk kell az adott helyzetet, a piacot, s a cgeket is. Azonban azelemzseink lehetnek brmilyen kivlak, ha nem prosulnak megfelel befektetsistratgival, a siker remnye nlkl lpnk a piacra. A kereskedsi stratgink kialaktsakzben a kvetkez lpseket kvessk:

elemzs s elkszts, stop loss, a vesztesg behatrolsa (minimalizlsa),

vrhat vesztesg / vrhat nyeresg arnynak meghatrozsa, amely igazodika kereskedsi tkhez, kereskedsi idkeret, nyeresghez igaztott kvet stop, ami lehetv teszi a nyeresgmaximalizlst (el is hagyhatjuk), pnznk megfelel kezelse (money management), ami segt helyesenfelhasznlni s megrizni a tknket.

7.2. Fogalmak

Az albbi fogalmakkal gyakran tallkozhatunk, a tzsde mindennapi lete nem kpzelhet elnlklk.

7.2.1. Mi a daytrade?

A daytrade ugyanazon instrumentumra s darabszmra trtn napkzbeni kereskedstjelenti. Pontosabban, ha adott szm rszvnyt ugyanaznap vesznk s adunk el, vagy ppenfordtva. A daytrade esetn tbbszrs, ltalban 5-10-szeres tketttel rhet el itthon aBudapest rtktzsdn, de vannak sokkal nagyobb tketttelt biztost kereskedsirendszerek - elssorban klfldn - ahol akr a 100-szoros vagy 200-szoros tketttel iselrhet. A nagyobb rfolyamrtk miatt ennek a kereskedsi mdnak alacsonyabb a jutalka


2/19


- 2 -

(0,15 - 0,25%), mint a napon tli megbzsnak. A klfldi online kereskedsi rendszerekesetn, a kltsgek hasonlan alakulnak, de vannak kereskedsi platformok, ahol akereskedsi kltsg kimerl a vteli s eladsi ajnlatok kztti spreadben.

7.2.2. Mi a swingtrade?

Ez egy rvid ideig - ltalban egy-kt naptl egy-kt htig - tart, az aktulis trendkihasznlst jelent pozci. A keresked (swingtrader) a rvid tv emelkedsre vagyessre jtszik, de gy, hogy a pozcit meg tudja tartani. Ez a keresked a rvidtv miattmegelgszik a 2-3%-os haszonnal. A pozcit ltalban a nap vgn s a zr r alapjnrdemes nyitni, mert nap kzben gyakran kaphatunk tves jelzseket. Ezen ok miatt csakakkor lpjnk be a piacra, ha hatrozott elkpzelsnk van a vrhat mozgsrl. Fontos, hogyennl a kereskedsi techniknl se ragadjunk bele a pozciba, ezrt itt is ugyangyalkalmazzuk a stop loss technikt, mint a daytrade esetben, azzal a klnbsggel, hogy ebbenaz esetben a kereskeds tbb napra nylik t.

7.2.3. Hossz tv kereskeds

A swingtrade-tl eltren ennek a kereskedsi stratginak az idintervalluma aszakirodalom szerint 3 hnapnl hosszabba nylik, ami egyrtelmen a hossz trendeklekereskedst jelenti. Az ilyen tpus befektett nem rdeklik a napi rfolyammozgsok,kizrlag hossz tv indiktorjelzsek s trendek alapjn dnt. Ez a stratgia kifejezetten akonzervatv befektetknek illetve azoknak ajnlott, akik nem tudjk naprl napra nyomonkvetni a tzsde mozgst. De egy igazi spekulns is jl teszi, ha befektetseinek egy rsztbiztosabb s kisebb kockzat, de nyilvnvalan alacsonyabb hozamot gr lektsekbefekteti. Az ilyen tpus diverzifikci segtsgvel elkerlhet a teljes csd, a hossz tvtllsnek pedig alapfelttele a szablyok betartsa.

7.2.4. Mivel kereskedjnk?

Daytrade tpus kereskedst nagy forgalm rszvnyekkel rdemes vgezni, hiszen alikvid instrumentumok esetben nem hirtelen zajlanak le a napkzbeni rszintvltozsok, gyazok sokkal jobban kiszmthatak. Nagy forgalm paprokkal a kereskeds is biztosabb,mivel nem fordulhat el az, hogy hossz percekig ne tudjunk a legutbbi kts rnakkzelben eladni vagy pp venni a kevs ajnlat miatt. Ezrt mi elssorban a ngy legnagyobbforgalm rszvnyt s ajnljuk daytrade tpus kereskedshez a magyar piacon.

Termszetesen a klfldi tzsdken sokkal tbb instrumentum forog, de azokon apiacokon is rdemes kivlasztanunk bizonyos rszvnyeket, instrumentumokat, amelyekrfolyammozgst lland figyelemmel tudjuk kvetni. ltalban a nap elejn hamar kiderl,melyek a legnagyobb forgalm paprok, melyek kzl rdemes vlogatni. Minl likvidebb azinstrumentum, annl hasznosabb informcikat szerezhetnk arrl a technikai elemzsekeszkztra segtsgvel.

7.2.5. Milyen felbonts grafikont hasznljunk?

A felbonts megvlasztsnl a hasznlhatsg s az idtv szempontjait kell szemeltt tartanunk. A napon belli kereskedsre a line (minden ktst kln pont jell, amelyeketegy vonallal sszektnk), vagy egy 5 perces Japn gyertya alakzat ajnlott. A nhny, 1-5napos intervallumban vizsglt grafikonnl a 15-30 perces felbontst hasznljuk, mg a tbb


3/19


- 3 -

hetes grafikonoknl mr a 60 perces vagy 4 rs felbontssal rdemes dolgoznunk.Termszetesen, ha egy formciban bizonytalanok vagyunk, akkor hasznlhatunk kisebbfelbontst is, ami megknnytheti a felismerst. Hrom hnapon tl mr napi grafikonokat,tbb ves idintervallumban pedig a heti vagy a havi grafikon ajnlott.

7.3. Money management

A money management fogalmval akkor tallkozunk, amikor vesztesgeinket akarjukminimalizlni. Ebben az esetben tisztban vagyunk azzal, hogy tknkre vettve mekkoravesztesgeket szenvedhetnk el (pl. tknk 2%-a). Ezzel szemben a risk managementet akkorvesszk ignybe, amikor tudjuk, hol van az a szint, ahol mindenkpp kiszllunk (stop szint),s maghoz a stophoz keressk azt a mennyisg paprt, amennyivel nem vesztnk tbbet,mint a money management segtsgvel meghatrozott kockztathat pnzsszeg.

Mi a clunk, milyen hozammal lennnk elgedettek?

Vlemnynk szerint, ha tartsan nem tudjuk a kockzatmentes hozam kt-hromszorost vente megkeresni, akkor nincs rtelme tzsdzssel foglalkozni.

Termszetesen ehhez szksg van nhny v tapasztalatra, de mindenkppen hasonl cllebegjen a szemnk eltt. Ellenkez esetben hibs stratgival vgtunk neki a kereskedsnek,s feleslegesen kockztattuk a pnznket.

Mekkora pnzsszegeket kvnunk befektetni?

Lehetleg ne az otthon flretett konyhapnzzel a zsebnkben kezdjnk bele. Csakolyan pnzsszegeket sznjunk tzsdzsre, aminek az elvesztse nem okoz meglhetsigondokat.

Mekkora kockzatot vllalunk, mennyit vagyunk hajlandak veszteni egy pozcin?

A kockzatvllal stratgia kialaktsnak kt mdja van. Az egyik, amikor adottsszeget kockztatunk, ami lehet szzalkban kifejezett mrtk is. Pldul 1 milli Ft llrendelkezsnkre s csak 20.000 Ft-ot, vagyis 2%-ot szeretnnk kockztatni. A msikmdszer alapjn a pozci helyzethez, a grbk alapjn hatrozunk meg stop-ot.

Ma mr sok lehetsg ll elttnk tketttel elrsre, ami azt jelenti, hogy pnznktbbszrsrt is jtszhatunk. A nagyobb pnz, tkre vettve nagyobb nyersi s vesztsilehetsget is jelent, ezrt nagyobb kockzatkezelst is ignyel, de a kereskeds alapelveugyanaz marad.

Diverzifikljuk a portfolit!

Ezltal cskkenthetjk, megoszthatjuk a kockzatot. Ha csak egy pozcink van, aportfolink rtknek volatilitsa hatalmas lehet, amivel nem biztos, hogy elbrunk viselni.Tlsgosan elaprzni sem rdemes a portfolit, mert egybknt lehetetlen lesz megvernnk apiacot. Nem beszlve arrl, hogy egyszerre nem tudjuk kvetni a portfoli minden elemnek amozgst; hiba nyernk az egyik paprral, mg a tbbi knnyen elviheti az eredmnyt a nemkell odafigyels miatt.


4/19


- 4 -

7.4. Risk Management

Nincs olyan kereskedsi rendszer, amely tkletesen mkdne, de a tkleteshezkzelt kereskedsi rendszert s mdszert viszont ki tudjuk alaktani. Jobb, ha egy kzepeskereskedsi szisztmval dolgozunk, magas szint money management mellett, mintha egykitn kereskedsi rendszer, alacsony money management szinttel llna rendelkezsnkre. A

kvetkezkben nhny fontos szablyt s alapelvet mutatunk be, amellyel levghatjukvesztesges pozciinkat, s futtathatjuk a profittal rendelkez pozcikat.

7.4.1. Minimalizljuk vesztesgeinket, azaz mennyit veszthetnk egy pozcin?!Vgezznk el egy egyszer matematikai szmtst! Van egymilli forintunk. Nem

vagyunk tisztban a vesztesgminimalizl eszkzkkel, ezrt elvesztjk tknk felt.sszesen maradt 500.000 forintunk, 50%-os vesztesg mellett. Mekkora sszeget kellnyernnk ahhoz, hogy egyltaln pnznknl maradjunk. A vlasz egyszer 500.000 Ft-ot,ami egyenl a megmaradt tknkkel. A tzsde nyelvre lefordtva 100%-os hozamot kellproduklnunk ahhoz, hogy ismt a kiindul sszeggel rendelkezznk. Ebbl a nzpontblmr lnyegesen nehezebb, szinte lehetetlen feladat ll elttnk.

Hasznljunk vdekezsl stop-ot!

Mieltt belpnk a piacra, prbljuk meg a vrhat vesztesget meghatrozni. Tegykfel, hogy tkre vettve 2%-ot veszthetnk. Ennek megfelelen, ha 1.000.000 Ft sszegtkvel rendelkeznk, a vesztesg legfeljebb 20.000 Ft lehet. Ha pontosan betartjuk ezt atechnikt, akkor sokkal nagyobb eslynk van arra, hogy tknket nem elvesztve egyszersikeresen dntnk, ami knnyen visszahozhatja a korbbi rossz dntsek vesztesgeit.

7.4.2. Mit jelent a stop-limit megbzs?

A stop-limit vagy ms nven kszbras megbzs az egyik leghasznosabbvesztesgminimalizl eszkz a befektetk szmra. Az aktv daytraderek, vagyswingtraderek hasznljk leginkbb a stop limit megbzst.

A napkzbeni heves ingadozsokra spekull befektetk jellemzje, hogy anyeresges pozcit tl korn zrjk, taln mert gy gondoljk ennl tovbb mr nem mehet apapr. A vesztesges pozcikat ezzel szemben lbe tett kzzel vgig lik, egyre nagyobbvesztesgeket elknyvelve, de abban remnykedve, hogy mg megfordulhat az rfolyam.Termszetes, hogy senki sem szeretne vesztesggel zrni a pozcijt. Ekkor segthet a stop-limit megbzs. Ha nem tudjuk figyelemmel ksrni a papr rnak alakulst, vagy nemtudunk idben reaglni a hirtelen trtnt rvltozsra, akkor kszbras megbzssalminimalizlhatjuk a vesztesgnket. Elre meg kell hatroznunk azt a szintet, aholmindenkppen zrjuk a pozcit. Ez trtnhet a technikai elemzs szerint (tmasz, ellenlls,szintek) vagy a kiszllsi szint konkrt nagysg vesztesghez ktsvel. Pldul ha avesztesgkszbt 1%-ban adjuk meg, gy ha a rszvny ra a befektet pozcijblszemllve 1% vesztesget mutat, akkor a megbzs aktivldik s a pozci lezrul). Ezzel amdszerrel sok vesztesges pozci kerlhet el az idben trtn zrssal.


5/19


- 5 -

Fajti:

stop market: a stop rfolyam aktivlsakor piaci megbzs lesz belle. stop-limit: stop rfolyam aktivlsakor limit megbzs lesz belle (kt

rfolyamot kell megadnunk) trailing stop, ms nven cssz kszb vagy kvet stop: az rfolyam

pozcinkra nzve pozitv irny elmozdulsakor kveti az rfolyam mozgst.

A profit megvdsre hasznljunk kvetstop-ot!

A 7.1. brn a Mol rszvny grafikonja lthat 30 perces bontsban. A stop szintetbellthatjuk szzalkosan is, amelyre 7.4.3. fejezetben kitrnk (7.3. bra) vagy rfolyamtlfggv, amire itt hozunk egy pldt.

Els lpsben pozciba lpnk 21.350 Ft-on, ahol validltuk a kitrst.Msodik lpsben a kitrs eltti emelked trenddel ellenttes mozgsnak

megkeressk a loklis mlypontjt. Ez jelen esetben 21.140 Ft, ami az els stop szint.Az emelkeds folytatdott a 21.800 Ft-os szintig, ahonnan jra kisebb korrekci

kvetkezett. Amint az rfolyam zrrban, vagyis elg egy fl rs gyertynak a 21.800 Ft

fl zrnia, mris hzhatjuk fljebb a stop szintet a kvetkez loklis mlyponthoz, ami 21.400 Ft-nl tallhat.

Ezt mindaddig tegyk meg, amg be nem kvetkezik a fordulat, vagyis stop szintnkaktivldik.

A pozcibl vgl 23.900 Ft krl szlltunk ki, tetemes nyeresggel a zsebnkben.

Ebben a pldban kizrlag a nyeresg megvsa volt a cl. Hogy ezt mennyivelkellett volna megjtszani, hogy betartsuk a fejezet elejn taglalt kockzatkezelsi technikkat,arra a kvetkez 7.4.3. pontban trnk ki.


6/19


- 6 -

7.1. braA kvet stop alkalmazsa a Mol rszvny rfolyamgrbjn fl rs bontsban

7.4.3. Pozcipts s a kvet stop alkalmazsa a gyakorlatban

A portfoliptst a Synergon rszvny grafikonjn (3. bra) mutatjuk be.

Tegyk fel, hogy 1.000.000 Ft tke ll rendelkezsnkre, amelybl kockztathat tkemaximum 2% (tkekockzat), azaz 20.000 Ft. A stop loss szintnket viszont a kis likviditspaproknl 10%-ra tettk, annak rdekben, hogy a tl szkre szabott vesztesgkszb miattne essnk ki a pozcibl. A Synergon rszvny a kis likvidits paprok kzz tartozik ahazai piacon, ezrt a 10%-os vesztesg esetn nagyon valszn, hogy a trend mr nem leszkedvez szmunkra (a hazai nagypaproknl az 5%-os vesztesg ajnlott).

sszefoglalva pozcink felvtelnek kt fontos kritriuma van: Az els tknkkel kapcsolatos: nem veszthetnk tknkre vettve

tbbet, mint 2%, ami a konkrt esetben 20.000Ft. A msodik kritrium pedig a papr rfolyamhoz kthet: ha az

rfolyam a belpsi pontunkhoz kpest 10%-ot elmozdul a rosszirnyba, akkor mindenkpp kiszllunk a pozcibl.

Az elbb emltett kt pontot figyelembe vve a kvetkez sszefggst hozhatjukltre:

A megveend rszvnyek szma=kockzat%stop*rVteli

at%tkekockz*ssztke


7/19


- 7 -

Pozcifelvtelt gy kezdtk meg, hogy egy loklis cscs ttrse utn megvrjuk,hogy valban a kitrsi szint fltt zr-e az rfolyam. Ennek a felttelnek a teljeslse utnmsnak nap elejn szllunk pozciba.

A kvetkez grafikon a Synergon rszvny trendvltozst mutatja be. Egy cskken

trendet ltunk, amelybl forgalommal kitrt flfele. A belpsi pontot a 365Ft zrban trtnttrshez tettk. A pozciptst a kvetkez napon meg is kezdjk (3. bra).

7.2. braTrendvltozs a Synergon rszvny grafikonjn

Az els kereskedsnk: A kpen vteli szint 1-es szmmal jellt 380Ft krli rtkmegfelel az els belpsi pontnak. Ez pontosan a kitrs utni napnak a nyit rfolyama. A

kplet alajpn 525db10%*380Ft

2%*t1.000.000F= -ot vesznk, ami kzel 200.000Ft-rtknek felel

meg.A kvetkez ngy lpsben betartva a meghatrozott szablyokat tovbbi vteleketeszkzltnk.

Vteli szint 2: A kvetkez belpsi pont 405 Ft-nl tallhat.

Darab2: Ft)(200.000db94410%*Ft405

2%*Ft1.000.000=


8/19


- 8 -

Stop szint: 365 Ft-nlMaximum vesztesg: 19.760 Ft

Vteli szint 3: A harmadik belpsi pont 440 Ft-on van.

Darab3: Ft)(200.000db45410%*Ft440

2%*Ft1.000.000=

Stop szint: 396Ft-nl van.

A vteli tlagrunk a kvetkez: (525 db * 380 Ft) + (494 db * 405 Ft)+ (454 db * 396 Ft) = 407 Ft

Maximum vesztesg: 16.203 Ft

Vteli szint 4: A negyedik belpsi pont 465 Ft-on tallhat.

Darab4: Ft)(200.000db30410%*Ft465

2%*Ft1.000.000=

Stop szint: 419Ft-nl van.

A vteli tlagrunk a kvetkez: (525 db * 380 Ft) + (494 db * 405 Ft)+ (454 db * 396 Ft) + (430 db * 465 Ft) = 420 Ft

Maximum vesztesg: 1.903 Ft

Vteli szint 5: Az tdik belpsi pont 510 Ft-on tallhat.

Darab5: Ft)(200.000db39210%*Ft510

2%*Ft1.000.000=

Stop szint: 459Ft-nl van.A vteli tlagrunk a kvetkez: (525 db * 380 Ft) + (494 db * 405 Ft)+ (454 db * 396 Ft) + (430 db * 465 Ft) + (392 db * 510 Ft) = 435 Ft

Maximum vesztesg: A pozcin mindenkpp nyeresg lesz, amely a459Ft-os stop szintnl 36.720 Ft

A pozcipts vgre 2.295 db rszvnyt vsroltunk, 443 Ft-os tlagron.


9/19


- 9 -

7.3. braPozcipts a Synergon rszvny grafikonjn

Az tdik vtel utn elfogyott a pnznk, gy a kvetkez lps a kiszllsi pontidztse, meghatrozsa volt. Mivel az rfolyam szpen menetelt tovbb, gy hasznlhatjuk a

kiszlls idztshez a folyamatosan emelked loklis mlypontokat. Az utols vtelnk(510 Ft) utn 2005.03.03.-n az rfolyam messze a 460 Ft-os stop szintnktl 560 Ft-nlloklis minimumot ttt. Ennek megfelelen feljebb hztuk a stop szintet 560 Ft-ra. Akiszllst is gy hajtjuk vgre, mint a beszllst, vagyis ha zrrban az 560 Ft-ot letri azrfolyam, akkor msnap, nyitban kiszllunk a pozcibl. A kiszlls napja gy 2005.03.16.-a lett, amikor a nap elejn felszmoltuk pozcinkat. Felttelezzk, hogy az 570 Ft-os nyitsutn eladtuk mondjuk 560 Ft-on.

Kereskedsnk eredmnye a kvetkez: 2295 db*560 Ft = 1.285.200 FtBefektettnk 1.000.000Ft-ot, s kivettnk 1.285.200Ft-ot. Ez 28,52%-os hozamnak

felel meg.

Termszetesen most jutalkkal nem szmoltunk, ami rontja az eredmnyt, de habelegondolunk abba, hogy a pozcinyits kezdettl fogva maximum 2 %-ot kockztattunk, svgl minimum 20 %-ot rtnk el, ez tbb mint siker.

Ezt a kereskedsi technikt tbb ponton is mdosthatjuk, pl. cskkentjk a stopkockzat szintjt 10%-rl mondjuk 5%-ra, vagy nveljk a rszvnyszmot hitelbl(tkettteles pozci). Termszetesen ilyenkor nvekednek a kockzatok, de nagyobb anyeresget is kapunk cserbe.


10/19


- 10 -

Hogy ne csak a pozitvumokrl rjunk, ebben a pldban tkletesen vgig lehetettjtszani a fellltott technikt, de tbbszr fog elfordulni, hogy sokkal hamarabb vge lesz ajtknak. Tapasztalataink szerint ez a kereskedsi technika nagy megbzhatsggal hossztvon mkdni fog, csak ehhez elengedhetetlen a fellltott szablyok pontos betartsa, mert afegyelmezetlensg sok pnznkbe kerlhet.

7.5. Hozam/kockzat

Amikor felvesznk egy pozcit, nem rt tisztban lennnk azzal, milyen a hozam s akockzat arnya, mivel nagyon fontos annak eldntse, hogy milyen irnybl kzeltjk mega piacot. Brmilyen idtv (day-trade, swing-trade) kereskedsbe kezdnk, a pozcifelvtele eltt meg kell gyzdnnk arrl, hogy az adott instrumentum ppen milyen trendbenmozog. A bull piac estben amelyet az bra is jl szemlltet jl tesszk, ha a vtelilehetsgeket keressk, hiszen ilyenkor egy long pozci hamarabb begygyul, mint egyshort pozci. Elegend, ha az emelked s az es napok szmt ksrjk figyelemmel,statisztikailag is igazolhat, ha a nap elejn mindig pozcit nyitunk a trenddel megegyezirnyban s azt a nap vgig kitartjuk, akkor kb. 60-65%-os eslynk van a nyersre(termszetesen a kltsgekkel most nem kalkullunk). A bull trend a vghez kzeledve is

hagy elg idt a kiszllsra, mert a fordulat ltalban nem gyorsan kvetkezik be, s a piactlis egyrtelm jeleket kapunk.

7.4. braLong-Short arny emelked trendben


11/19


- 11 -

7.5. braMol rszvny rfolyama 2003 jlius elejtl oktber kzepig: 42 emelked nap, 26 es nap

s 5 doji figyelhet meg

Az es trendben mindig az eladsi pontokat keressk. Ebben a szakaszban egy eladsi

pozciba ragads sokkal hamarabb begygyulhat. Egy es szakaszban is hasonl rtketkaphatunk a fekete s fehr gyertyk arnyrl, mint a korbban vizsglt emelked trendben.

7.6. braLong-Short arny es trendben


12/19


- 12 -

7.6. Kereskedsi stratgik csoportostsa

7.6.1. Hossz tv befektetsek: elvrt hozam-kockzat trkpessg

A hossz tv befektet tudatosan felvllalja a hozam/kockzatokat, azaz elrekalkullt hozamra kereskedik. A hozam/kockzat arnyprnak fontos tnyezje az

osztalkhozam krdse. Egy osztalkba trtn befektets esetn egyrtelmen tisztban kelllenni a kivlasztott cg korbban folytatott osztalkpolitikjval s az osztalkhozamainakalakulsval. A mindenkori kockzatmentes hozam (pl. ves Diszkontkincstrjegy) alakulsabefolysolja befektetsnk jogossgt, hiszen ennek alapjn sszehasonlthat azosztalkhozam alakulssal.

7.6.2. rfolyamkockzat, mint tipikus swingtrade

rfolyamkockzatokkal val kereskedsnl az rfolyamoktl tesszk fggvbefektetseinket, kereskedseinket. Az elz fejezetekben lertak segtsgvel akkor vesznkfel pozcit, ha pl. egy trend megtrik, vagy ha meg tudunk hatrozni egy alakzatbl szmtottrtket. Az rfolyamkockzatok elssorban rvid vagy kzptv kereskedst jelenthetnek.

7.6.3. Tiszta spekulci

A tzsdei spekulci sorn egy adott hrt vagy mozgst kereskednek le. Rvidmomentumjtk ez, nagy kockzattal, a rvidtv nagy hozam remnyben, amely mgttsohasem hzdik stratgiai dnts. A dnt faktor ebben a kereskedsben kizrlag agyorsasg.


13/19


- 13 -

7.7. Kereskedsi technikk:

Ahhoz, hogy sikerrel vegyk az akadlyokat, sajt stratgit kell kidolgoznunk,amelyhez ez a knyv is prbl segtsget nyjtani. Az albbi kereskedsi technikkat azonban

j mindig szmtsba venni, mert ezek figyelembe vtelvel megknnythetjk sajtstratgink kialaktst.

7.7.1. NEM AZ ALJN KELL VSROLNI S A TETEJN ELADNI, HANEMPROFITOT KELL REALIZLNI!

Ez a mondat legyen az elsszm axima a Technikai Elemzs terletn. Jelentseannyit tesz, hogy sohasem az legyen a clunk, hogy megtalljuk az rfolyam mozgsban azegyes paprok legmagasabb, illetve legalacsonyabb rt, mert ez lehetetlen vllalkozs lenne,hanem a technikai elemzs eszkztrnak segtsgvel cskkentsk a kockzatot s vegynkfel biztos hozammal kecsegtet pozcikat. Mindig arra trekedjnk, hogy a felvettpozcinkkal sajt szmtsaink szerint nagyobb nyersi eslyt tudjunk realizlni, mintamekkora a vesztesg lehetsge.

7.7.2. Vezessnk nyilvntartst befektetseinkrl!

Mindenki szmra termszetes legyen, hogy szmon tartja nyeresges s vesztesgeszleteit, befektetseit s szmlaegyenlegt. De ms szempontbl is megkzelthetjkbefektetseink nyilvntartsnak szksgessgt.Minden egyes tranzakcit rdemes az eredmnyessg szempontjbl elemezni. gy hossztvon nyomon kvethetjk tevkenysgnket, s ezltal knnyebben trhatjuk fel hibinkat.Fontos, hogy minden elhibzott zletktsbl tudjunk tanulni, amit elsegthetnk azzal, halerjuk tapasztalatainkat, hiszen utlag mindig knnyebb megtallni az elhibzott lpseinket.Ha ezzel folyamatosan szembestjk magunkat, akkor legkzelebb mr nem kvetjk elugyanazt a hibt, s nagyban javthatjuk sikeressgnket.

7.7.3. A trendet tekintsd a bartodnak!

Ez a jelmondat egy tapasztalt spekulns legfontosabb szablya. A trend ugyanismindig meghatrozza a pozcinyits irnyt. Trenddel szemben letveszlyes pozcitpteni, mert az esetek tbbsgben beragads lesz a vgeredmny. Gyakran tallkozhatunkcsbt helyzetekkel, amelyek felmerl bennnk a belps gondolata, de ha az adott trenddelellenttes irnyba kellene lpnnk, ne tegyk! A trenddel megegyez irnyban nyitott pozci- mgha vesztesgbe is fordul sokkal nagyobb eslyt jelent a sikerre, amg l a trend, mintegy trenddel ellenttes pozci, amelynek rendszerint a kockzatkezel eszkzk hasznlatanlkl slyos vesztesg a vge.

7.7.4. A piacnak mindig igaza van, de a piac nem ellensg.

A piac nem az ellenfelnk, akit le kell gyznnk, ellenkezleg, a legjobb bartunknakkell tekintennk. Aki nem fogadja el ezt az alapttelt, az sohasem kerl ki gyztesen, profittala zsebben a kzdelembl.


14/19


- 14 -

7.7.5. A tzsdn csak nyerni lehet, s nem visszanyerni.

Szinte biztos, hogy mindenki kerlt olyan helyzetbe, amikor egy vesztes nap utnazzal az elhatrozssal fekdt le, hogy a kvetkez napon mindent visszaszerez. Az ilyentrekvseken klnsen kezdknt nehz tllpni. Az egyik leggyakrabban elkvetett hiba, haegy pozcin elszenvedett vesztesget, ugyanazon a pozcin akarjuk visszakeresni. Kpzeljk

magunk el azt a bokszolt, akit kitnek, de mgis gyorsan felpattan, mert vissza akar adnilegalbb ugyanakkort ellenfelnek, de ehelyett megint eltalljk, mg vgl teljesen el nemveszti a jtszmt. Mi ne legynk ilyen knnyelmek! A vesztesges pozci realizlsa utnvonuljunk vissza, talljuk meg milyen hibt kvettnk el, s ne akarjuk azonnal visszakeresniaz elvesztett pnzsszeget. Ne aggdjunk, ms instrumentumokkal egy msik trendbenmegtrlhet az, amit elveszettnek hittnk!

7.7.6. Ne a kereskedsi knyszer vezrelje tetteinket!

Ez a hiba elssorban a kezd befektetnl fordul el. Kezdknt gyakran gy vgunkbele a tzsdn val kereskedsbe, hogy szinte minden lehetsget meg akarunk ragadni. Azilyen befektet ltalban sokat markol, de keveset fog. A kereskedsi knyszer miatt olyan

befektetseket is eszkzlhetnk, amelyek a jkor s szksgszeren felvett pozcinkkalszerzett nyeresget elvihetik. Ezrt ne kereskedjnk gymond csinljunk valamit alapon.Vrjuk meg, amg a technikai elemzs megmutatja a lehetsgeket a grafikonon - egyformcit, vagy valamelyik indiktor jelzst - s akkor tegyk meg ttjeinket. Pozcifelvtele esetn azonnal hatrozzuk meg a kiszllsi (stop loss) rtkeket, amit tegynk bevagy tetessnk be brkernkkel az ajnlati knyvbe, amivel akr letet is menthetnk.

7.7.7. A spekulci ne vljon befektetss!

A rvidtvon zletel befektetk ezt a hibt kvetik el a leggyakrabban. Sokan estnkmr abba a hibba, hogy megtartottuk a napon belli rossz zletnket, mivel nem akartunkveszteni. Ilyenkor a msnapra tvitt pozcik esetn ltalban hamar megbnjuk, hogy nemzrtuk le, mert szinte biztos, hogy tbbet fogunk veszteni, mintha a napon bell lezrtukvolna a rossz befektetst. A vesztes pozciba val beragadst a remnykeds napjai kvetik,a befektet lelkillapota egyre mlyebbre sllyed. Ez a helyzet rendszerint azzal r vget,hogy a befektet a lehet legrosszabb pillanatban szll ki, amikor mr elhitte, hogy rosszpozcit tartott. A beragadt pozci tovbbi mellkhatsa az, hogy amg ebben a rosszpozciban ltnk, addig nem ismertnk fel illetve nem tudtunk kihasznlni szmos mslehetsget.

7.7.8. Felejtsd el a hreket, figyelj a grafikonra!

Hacsak nem rendelkezik valaki bennfentes informcival, egyszer befektetknt nemvalszn, hogy fel tudja ismerni egy hr tzsdre gyakorolt valdi hatst s az ebbl eredkvetkezmnyeket. Ezzel szemben a grafikon ltalban felismeri egy hr jelentsgt. Aspekulnsok krben sokszor hallani j hrre eladni vagy rossz hrre venni kijelentseket,amelyek a hr rfolyamba plse utni profitrealizlst szokta jelenteni.


15/19


- 15 -

7.7.9. Vedd az els visszatesztelst az els j maximumnl. Add az els visszatesztelst jminimumnl.

Ez az egyik legbiztosabb belpsi lehetsg. Ha a kitrsnl nagy forgalom van, s avisszatesztels gyengl aktivits mellett megy vgbe, akkor nagy biztonsggal shortoljuk,vagy longoljuk meg ezt a lehetsget, mert nagyon j kockzat pozcit nyithatunk.

7.7. braKitrs s visszatesztels az MTELEKOM rszvny grafikonjn

7.7.10. Pozci felvtelkor llaptsuk meg melyik az a stop loss szint, ahol zrjukpozcinkat, s errl sohase felejtkezznk meg!

A stop megbzsoknak kivteles szerepk van a pnznk menedzselse szempontjbl.Ez az az eszkz, amivel a legfontosabb munkaeszkznket, a pnznket megvhatjuk aszmottev cskkenstl. Elg ha arra az esetre gondolunk, ha pnznket megfelezzk, akkormatematikailag 50%-os vesztesget szenvednk el. Ahhoz, hogy ugyanakkora sszeg lljonismt a rendelkezsnkre, mr 100%-os hozamot kell produklnunk. risi a klnbsg, ezrtsem engedhetjk meg, hogy tknk szmottev vesztesget szenvedjen.

7.7.11. Ne elsdlegesen a nyeresg nagysga hatrozza meg a zrst s nyitst, hanemmaga a pozci.

Gondoljunk vissza hnyszor estnk abba a hibba, hogy a szmunkra sszegszerennagy nyeresget zsebre tettnk, s aztn mg tovbbi nyeresget is elrhettnk volna. Utlagpedig egyrtelmen lttuk, hogy semmi rtelme nem volt annak, hogy az adott pillanatban


16/19


- 16 -

eladtunk, hiszen nem kaptunk jelet a kiszllsra. Egyszeren csak abba a hibba estnk, hogynem akartuk a megnyert sszegnket kockztatni. Mindig a pozcimenedzsels legyen azelsdleges, mert akkor szinte majdnem mindig idben s j helyen fogunk lpni.

7.7.12. Ne msok vlemnyre adjunk, hanem elemezzk a piacot, s annak alapjn csaksajt megltsainknak higgynk.

A tzsde trtnelmben hatalmas spekulcik szmtalan pldjt fedezhetjk fel,amelyek vgn mindig a kisbefektetk vesztettek a legtbbet. A tzsdei un. tuti tippeketmindig fenntartsokkal kezeljk. Gyakorlott spekulns nem foglalkozik ezekkel, kivve habennfentestl szrmazik a biztosnak hitt informci. Tapasztalataink is azt mutatjk, hogysajt magunk elemzsei, kvetkeztetsei sokkal tbbszr vezettek eredmnyre, mintha amsok ltal adott tippeket jtszottuk volna meg.

7.7.13. Az els fl ra a balekok ideje

A reggeli nyits, s az azt kvet 15-30 perc nem a day trade kereskedk ideje. Habiztosabbra akarunk menni, akkor bven lesz elg idnk napon bell is megforgatni a

pnznket. Ezrt nem kell azonnal nagy kockzatot felvllalni mr a reggeli kereskedsben,amikor ltalban a sok rossz elkpzels csap ssze a piacon. Ebben a pr percben a swingkereskedk is a piacra lpnek, hogy megprbljk a legjobban zrni nhny napja felvettpozcijukat. Egy day-trader ilyenkor kivr, megvrja, amg kialakul valamilyen irnyalakzat, s csak ezt kveten lp a parkettra. A magyar piacon gyakran elfordul, hogy akrmsfl-kt ra is eltelik, amg valamilyen beszllsi lehetsg addik.

7.7.14. Ami ma mg drgnak tnik, arra holnap mr azt mondhatjuk, hogy olcs.

Sokakban merl fel a ktely: mikor kell egy paprt trtnelmi maximumn megvenni,vagy soha nem ltott mlysgekben eladni. A szoksos krds ilyenkor megvegyem ilyenmagas ron?. A vlasz egyszer: igen, ha a technikai elemzs szablyai szerint adottak alehetsgek arra, hogy a trend tovbbra is felfel tart. Soha ne maga az rfolyam nagysgabefolysolja befektetseinket. Minden rfolyam csak megszoks krdse.

7.7.15. Ne az rzelmeink alapjn hozzunk dntseket!

Az zleti letben a sikerhez elengedhetetlen, hogy ne rzelmeink befolysoljkdntseinket. Nem fordulhat el Velnk az, hogy kvzi beleszeretnk egy paprba, de aztsem engedhetjk meg Magunknak, hogy egy msik paprral ellenszenvnk miatt nekereskedjnk. Az rzelmek csak flrevezetnek s meggtolnak abban, hogy tiszta fejjel feltudjuk mrni dntseink kvetkezmnyeit.

7.7.16. Tanuljunk hibinkbl!

Az egyik legjobb taktika, ha elemezzk vesztesges kereskedseinket. Hamarrjhetnk hibinkra s ha ezeket tudatostjuk, akkor a jvben elmletileg nem kvetjk elmegint.


17/19


- 17 -

7.7.17. Ne engedjk nagy nyeresgeinket elolvadni (eladni is tudni kell)!

Elfordulhat, hogy rvid id alatt hihetetlen eredmnyt rnk el. Mondjuk apozcinkon napon bell 10%-os nyeresget rnk el. Ezeket az esetek tbbsgben ajnlottinkbb eltenni, mint vrni a tovbbi csodt. A fentiekben mr rtunk a kvet stoptechnikjrl, amely j pozci esetn biztostja, hogy nyeresgnket meg tudjuk tartani.

7.7.18. Mindig vrjuk ki a megfelel alkalmat!

Egy pozci sikeressge legalbb 70%-ban a belpsnl dl el. A tzsde mindigmkdni fog, a lehetsgek szma pedig kimerthetetlen. Ha valamely lehetsget mgiselmulasztottunk, ne bnkdjunk miatta, majd jn a kvetkez. Ne a sajt elkpzelsnk,vrakozsunk irnytsa a kereskedsnket, hanem maga a piac s az rfolyam. Ne akarjukmegerszakolni az rfolyamot a sajt elkpzelsnkkel. Hagyjuk, hogy az rmozgs mutasson

jeleket, s csak akkor lpjnk, ha ezeket megkaptuk. Minden ms pozci felvtele mr akockzat kategrijba soroldik.

7.7.19. Vedd meg vagy add el a kitrst!

Nem alakult ki egyrtelm llspont ebben a krdsben. Kisebb kockzattal lphetnkbe a kereskedsbe, ha a kitrs, vagy a letrs visszateszteli a tmasz vagy ellenlls szintet,s abbl a pontbl jra fordul. Ha a kitrst kereskedjk le, akkor gyakrabban bekvetkezhetaz az llapot, hogy a visszatesztelsben kistoppoldik a pozcink, ha nem j helyre tettk beaz aktivlsi rat. Ezt a technikt sokan alkalmazzk, ezrt a kitrs folytatsa eltt nagyongyakori a kitrs megvsrlsa, vagy az eladk kitse a piacrl, hogy knnyebb tja legyen atovbbi kitrs irny mozgsnak. Elfordulhat, hogy nincs visszatesztels, s egyenesen aszmtott szintig elmegy az rfolyam ebben az esetben hiba vrtunk a visszatesztelsre.Tapasztalataink szerint ajnlott nem a teljes sszeggel lekereskedni a kitrseket, gymeneklsi tvonalat hagyunk magunknak. Kisebb kockzatot kedvelknek arendelkezsnkre ll sszeg harmadval rdemes megjtszani a kitrst.

7.7.20. Lgy fegyelmezett!

Emberek vagyunk s nem gpek, ami a tzsdei kereskedsben nem biztos, hogyelnynkre vlik. A kereskedsben az emberi gyengesg rendkvl sok vesztesget okozhat.Nem ltezik majd megjavul, majd rveszek, kilm stb. taktika, csak afegyelmezetlensg miatti buks. A nem kvetkezetes stratgia soha nem vezet eredmnyeskereskedsre.

7.7.21. Vegyl a tmasznl, adj el az ellenllsnl!

Az Mtelekom j pldt nyjt erre a kereskedsi technikra. A kialakult trendcsatornaalapjn hromszor-ngyszer kisebb kockzattal lehetett pozcikat nyitni. Ezt a techniktleginkbb a range kereskedsnl lehet hasznlni. Nagy htrnya, hogy mire biztosnak tnik arange kialakulsa, rendszerint akkor r vget.


18/19


- 18 -

7.8. braRange kialakulsa az MTELEKOM grafikonjn

7.7.22. A nagy forgalom megli az egyirny mozgst

Ebben a pontban pontosabban a klimax fogalmrl beszlnk. Ez egy olyan llapot atrend vgn, amikor nagy volatilits s forgalom van. Ilyenkor a trend ltalban vget r, srendszerint fordul is, de nem azonnal.

A kvetkez brn az Mtelekom rszvny grafikonja lthat (9. bra). A cskkentrend vgn gyorsul ess mellett hihetetlen mrtkben megntt a forgalom. Ha ilyettapasztalunk, akkor legynk rsen, mert nagy megbzhatsggal ltalban fordulat kvetkezikbe. Ez nem jelent egyrtelmen trendfordult, de minimum megll az egyirny mozgs.Abban az esetben, ha j irny pozciban voltunk, a plda alapjn Mtelekom short, akkorrdemes lezrni az eladsi pozcinkat vtellel.


19/19


7.9. braKlimax a MTELEKOM rszvny grafikonjn

7.7.23.Vegyk el Helikopter szemlletnket!

Ahhoz, hogy egy jobb hozam/kockzat arnnyal rendelkez pozcit tudjunk felvenni,nem rt folyamatosan tisztban lenni egy adott rszvny elletvel. A helikopter szemlletarra sztnz, hogy a rvidtv kereskedsre val felkszls mindig a hosszabb tvgrafikon elemzsvel kezddjn. Korbban mr szltunk arrl, hogy kereskeds eltt j tudni,milyen trendben van a papr, mert ezzel cskkenthetjk a kockzatot, de ebben az esetbenennl tbbrl van sz. Egy tfogbb elemzsnl visszamenlegesen is sokkal tbbinformcit kapunk, mint a trendek meghatrozsnl. Olyan tmaszok, ellenllsok iskialakulhatnak, amelyeket egy rvid elemzsnl nem biztos, hogy figyelembe vesznk, holotthossz tvon meghatrozzk a mozgst. A mindenkori rfolyamminimumoknak smaximumoknak is dnt szerepe szokott lenni. Ha ezekkel tisztban vagyunk, akkor nemtesszk ki magunkat flsleges kockzatnak, amikor az rfolyam ezeken a helyekentartzkodik

Documents

Tőzsdei Elemzés 7