Embed Size (px)
Citation preview
1
Tankerska Next Generation Svibanj 2017
2 T N G
Izjava o odricanju od odgovornosti
Ovaj prezentacijski materijal uključuje određene izjave o društvu Tankerska Next Generation (TNG“) koje nisu povijesne činjenice već predviđajuće izjave. Izjave koje uključuju izraze kao što su „vjeruje“, „anticipira“, „ocjenjuje“, „očekuje“, „namjerava“, „predviđa“, „prognozira“, „može“, „smije“, „hoće“, „planira“ i drugi slični izrazi imaju za svrhu označavanje predviđajućih izjava, ali nisu jedina sredstva označavanja takvih izjava. Ovi rizici, neizvjesnosti i ostali faktori uključuju, između ostalog, trenutak, izvjesnost i učinke nabave novih brodova sredstvima iz dokapitalizacije flote, sposobnost ugovaranja bankovnog financiranja za nove brodove, buduće operativne i financijske rezultate TNG-a, globalne i regionalne ekonomske i političke uvjete, dostatnost obrtnog kapitala za kratkoročne potrebe likvidnosti, sposobnost financiranja budućih poslovanja i kapitalnih potreba kroz zajmove ili na drugi način troškove upravljanja brodovima, strategiju unajmljivanja brodova, sposobnost TNG-a da po isteku postojećih dugoročnih ugovora o najmu za postojeće brodove, ugovori nove po istim ili boljim uvjetima, promjene u regulatornom sektoru u kojem TNG posluje. Po samoj svojoj prirodi predviđajuće izjave uključuju svojstvene rizike i neizvjesnosti, kako opće, tako i specifične, te postoje rizici da se predviđanja, prognoze, projekcije i ostale predviđajuće izjave neće ispuniti. Iako TNG vjeruje kako su sve predviđajuće izjave dane u ovom prezentacijskom materijalu bazirane na razumnim pretpostavkama, stvarni rezultati mogu se razlikovati od onih navedenih u predviđajućim izjavama. Ovi materijali uključuju mjere koje nisu obuhvaćene standardima MSFI, kao što je EBITDA. TNG smatra da takve mjere služe kao dodatni pokazatelji učinka poslovanja TNG-a. Međutim, takve mjere nisu zamjena za mjere koje su definirane i nužne u skladu sa standardima MSFI. K tome, neke ključne pokazatelje učinka koje koristi TNG druge tvrtke koje posluju u sektoru mogu izračunavati na drugačiji način. Stoga mjere koje nisu obuhvaćene standardima MSFI i ključni pokazatelji učinka korišteni u ovim materijalima ne moraju biti izravno usporedivi s mjerama i ključnim pokazateljima učinka konkurenata TNG-a.
3
T N G
O nama
Tankerska Next Generation je brodarska kompanija
fokusirana isključivo na MR produkt tanker segment.
Inicijator osnivanja kompanije je Tankerska Plovidba,
koja je priznat i ugledan sudionik u tankerskom
segmentu s dugogodišnjim i snažnom reputacijom te
pristupom ključnim klijentima, te pruža TNG-u usluge
tehničkog, kadrovskog i komercijalnog upravljanja
Strategija Društva je biti pouzdan, učinkovit i
odgovoran pružatelj usluga pomorskog prijevoza
naftnih prerađevina, upravljati Grupom i proširiti je na
način za koji se vjeruje da će Društvu omogućiti
povećanje novčanog toka koji se može raspodijeliti,
poboljšati mogućnosti isplate dividendi i povećati
vrijednosti Društva za svoje dioničare.
4
T N G
O nama
Beneficije 60-godišnjeg
partnerskog odnosa sa
vodećim svjetskim
naftnim kompanijama,
trgovcima naftom i
brodarskom zajednicom
2 Namjera da se većina
flote zaposli na
višegodišnje
brodarske ugovore
na vrijeme
3 Flota od 6 modernih
produkt tankera sa
naglaskom na eko
dizajnu (nova
tehnologija)
1 Poslovanje na
internacionalnom
tržištu uz troškovno
povoljnije upravljanje
4
5
Naša strategija
Izvrsnost u poslovanju
Moderna tehnologija – EKO dizajn
Naša strategija je biti pouzdan, efikasan i
odgovoran pružatelj usluga pomorskog
prijevoza naftnih prerađevina i upravljati i
proširiti flotu na način koji će povećati
vrijednost Društva za svoje dioničare.
Održivo poslovanje U osnovi upravljanja flotom je povećanje
novčanog tijeka i profitabilnosti kroz
outsourcing većine upravljačkih aktivnosti
i usluga čime se zadržava fleksibilna i
jednostavna organizacijska struktura
neopterećena dodatnim troškovima.
Modern technology – EKO design
6
Ugovori TNGI i Tankerska Plovidba sklopile su ugovor o upravljanju po kojem Tankerska obavlja:
o Za komercijalne usluge TNGI plaća Upravitelju flote iznos od 1,5% bruto prihoda koji brod ostvaruje
o Naknada za usluge upravljanja brodom - Naknada koju TNGI plaća Upravitelju flote iznosi 67% od iznosa Naknade za upravljanje operativnim troškovima za Produkt tankere, objavljene u časopisu Moore Stephens
o Naknada za kupnju i prodaju u visini 1% transakcije. U slučaju posredovanja pri sklapanju ugovora o kupnji ili prodaji broda
Prema Sporazumu o zabrani poslovne konkurencije Tankerska plovidba d.d. niti njezina povezana društva neće posjedovati, zakupljivati, niti komercijalno upravljati bilo koji produkt tanker srednje nosivosti osim preko TNG-a
Organizacijski dizajn podržava internacionalno poslovanje
6
7
SPO USD 16 mil 1 novogradnja kupljena
48 dana od SPO-a do
ugovora za novogradnju
Prikupljanje kapitala
IPO USD 31 mil 2 novogradnje kupljene
78 dana od osiguranja
financiranja do početka
komercijalne eksploatacije
7
Moderna tehnologija – EKO dizajn Moderna tehnologija – EKO dizajn
8
Tankerska Next Generation
Osnivanje Kolovoz 2014 Tankerska Plovidba inicijalno ulaže
dva MR produkt tankera i jedan
ugovor za novogradnju
Puni kapacitet Prosinac 2015 Puni operativni kapacitet, svih 6
tankera na moru
IPO Veljača 2015 Prikupljena sredstva za dva EKO
MR produkt tankera
Prvi operativni kvartal Ožujak 2016 Prvi potpuno operativni kvartal
cijele flote donio je prosječni dnevni
prihod od 105.300 USD na dan
SPO Lipanj 2015 Prikupljena sredstva za još jedan
EKO MR produkt tanker
Prva operativna godina Ožujak 2017 Financijsku stabilnost donose
uravnotežene operacije
8
9
Investicijska propozicija
TRANSPARENTNO
2016 IR NAGRADA Poslovanje u skladu s kodeksom
korporativnog upravljanja ZSE i
HANFA-e
JEDNOSTAVNA STRUKTURA
Organizacijska struktura sa
naglaskom na operativnost, sjedište
u Zadru, Hrvatska omogućuje niže
opće i administrativne troškove
DUGOGODIŠNJI ODNOSI 60 godina partnerskog odnosa sa
vodećim svjetskim naftnim
kompanijama, trgovcima naftom i
brodarskom zajednicom
SEKULARNI TRENDOVI U INDUSTRIJI Strukturne promjene u jeku
premještanja rafinerijskih kapaciteta
na Srednji i Daleki istok podržavaju
potražnju za brodovima
MODERNA TEHNOLOGIJA
4 novogradnje isporučene u 2015
godini su moderni eko dizajnirani
produkt tankeri koji smanjuju utjecaj
na okoliš
INTERNACIONALNE OPERACIJE
Kompanija posluje na visoko
kompetitivnom i unificiranom
globalnom tržištu, bez utjecaja
domaćih gospodarskih prilika na
komercijalni rezultat
9
10
FLOTA
TNG flota sastoji se od 6 MR
produkt tankera sa
prosječnom starosti od 3.0
godine. Ukupni kapacitet flote
iznosi 300.000 dwt
10
11
Naša flota
Struktura flote
300.000 dwt
2 ICE
Class
4 EKO
dizajn
• Trenutno 50% flote drži srednjoročne brodarske ugovore
na vrijeme, dok ostalih 50% posluje na spot tržištu
• Bez remonta do 2020 godine – završena dva remonta
zaključno sa siječnjem 2017.
• Prosječna starost brodova u floti
11
Stabilna vrijednost brodova Očekivano je da će EKO brodovi bolje zadržati
vrijednost tijekom sljedećeg pada tržišta
Efikasnost Brodovi su operativni tijekom cijele godine
EKO dizajn uštedi 5-6 tona pogonskog goriva dnevno
Troškovne prednosti Niži operativni troškovi brodova procijenjeni na
6.885 USD po danu u 2016.
Nematerijalne prednosti Preferencija unajmitelja za „zelenim brodom”
Diverzificirana flota
Diverzificirana flota od 4 EKO tankera i 2 ICE class
tankera koji mogu ploviti u uvjetim zaleđenog mora
12
49,990 dwt
SPP
Prosinac 2015
Pag
49,990 dwt
SPP
Studeni 2015
Dalmacija
49,990 dwt
Hyundai Mipo
Travanj 2015
Vukovar
49,990 dwt
Hyundai Mipo
Srpanj 2015
Zoilo
52,554 dwt
Treći Maj
Listopad 2011
Velebit
51,935 dwt
Treći Maj
Travanj 2011
Vinjerac
Naša flota
12
13
Unaprijeđenja pogona i veći propeleri
koji smanjuju potrošnju pogonskog
goriva
Hidrodinamička unaprijeđenja oplate
broda
Uređaji za uštedu energije i boja niskog
trenja uz pomoć koje se maksimizira
brzina broda pri određenom levelu
propulzije
Hydrodinamička unaprijeđenja također
mogu smanjiti potrošnju goriva
Prednosti EKO flote
EKO dizajn unaprijeđenja tehnologije
13
14
Pregled tržišta produkt tankera
14
15
Pregled tržišta produkt tankera
0
200
400
600
800
1000
BCTI - Baltic Exchange Clean Tanker Indeks
Potpuno operativna flota
Prvi operativni kvartal
Prva Operativna godina
15 Izvor: Baltic exchange website, Travanj 2017.
16
$0
$10.000
$20.000
$30.000
$40.000
lis-15 stu-15 pro-15 sij-16 vlj-16 ožu-16 tra-16 svi-16 lip-16 srp-16 kol-16 ruj-16 lis-16 stu-16 pro-16 sij-17 vlj-17 ožu-17 tra-17
T/A triangulation
Clarksons 1-yr TC
Clarksons 3-yr TC
TNG TCE rates
SPOT vs Time Charter vs TNG TCE rate (USD/day)
Izvor: McQuilling clean report, Clarksons tanker matrix report
Pregled tržišta produkt tankera
16
17
0
250
500
750
1000
Aktivna brodogradilišta 2000 – 2017 Ukupan broj
0
1000
2000
3000
4000
Razvoj pomorske trgovine naftnim proizvodima (u mlrd. tona) 2000-2017
4.4%
CAGR
Pregled tržišta produkt tankera
Izvor: Bancosta research, Travanj 2017
17
18
Izvor: Bancosta research, Travanj 2017
Product Tanker Isporuke + Knjiga narudžbi u DWT - godišnje Usporavanje ponude Ponuda produkt tankera usporava kako se broj
isporuka smanjuje te kako se „scrapping” nastavlja po
konstantnoj rati. Tijekom 2016. godine isporučeno je
ukupno 95 brodova u MR2 segmentu, što je porast od
5,4 % u globalnoj floti u odnosu na 2015. godinu, no
značajno opadanje u broju isporuka očekuje se u
2017. godini, kada ne bi trebalo biti isporučeno više
od 72 broda (tijekom Q1 2017 – isporučeno 24
broda). Ovakvo usporavanje na strani ponude
zajedno s pozitivnim trendovima na tržištu naftnih
prerađevina, te opadanje zaliha nafte trebalo bi
rezultirati pozitivnim trendom
Pregled tržišta produkt tankera
18
19
Tržišni uvjeti
Rafinerijski kapaciteti • Strukturalne promjene u premještanju lokacija
rafinerija, ekspanzija rafinerijskih kapaciteta u Aziji i na Bliskom istoku, te smanjenje u OECD rafinerijskim kapacitetima (Europa i Australija)
• Smanjenje cijene nafte dovelo je do povećanja u proizvodnji rafiniranih proizvoda, i posljedično do povećanja prevezene količine istih
• SAD se nametnuo kao najveći proizvođač rafiniranih proizvoda na svijetu, i postao najveći izvoznik istih
• Porast potrošnje u Južnoj Americi, Africi, i Aziji (izuzev Kine i Japana), te nedostatak rafinerijskih kapaciteta
• Stanje trgovinskih potreba svake pojedine regije - benzinska / dizel najbolje uokviruje trgovina između SAD-a i Europe
• Od 2000 do 2016, tonske milje rastu po stopi 4.4% godišnje.
0
20
40
60
80
100
120
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Sj. Amerika Europa Bivši SSSR Azija Srednji istok Ostali
Rafinerijski kapaciteti: 2015-2021* (mb/d)
*Izvor: International Energy Agency, Veljača 2017 19
20
Tržišni uvjeti
Refinerijski kapaciteti • Rafinerijska industrija nastavlja proces velike ekspanzije i
restrukturiranja preseljenjem u Aziju, na Bliski istok i u SAD,
tako nadmašujući kapacitet tradicionalnih rafinerija u Europi
i Australiji
• Prema Međunarodnoj Energetskoj Agenciji („IAE”) očekuje
se da rafinerijski kapacitet naraste za 7.7mb/d između 2015-
2021, te da dosegne 104.9 mb/d u 2021. godini
• Azija bez članica OECD-a, uključujući Srednji istok, ostaje
ključna u ostvarenju porasta sa dodanih 2.3 mb/dan, dok
Kina prati sa dodanih 2.2 mb/dan
• Sjeverna Amerika dodat će 0.8 mb/dan novih rafinerijskih
kapaciteta do kraja 2021, od čega će većina otpasti na
kapacitete koje SAD planira ostvariti u sljedeće dvije godine
Srednji istok Razvoj rafinerijskih kapaciteta
*Izvor: International Energy Agency, February 2017
Zemlja Refinerija Godina Kapacitet(kd/)
Qatar Ras Laffan 2 2017 145
Iran Persian Gulf Star 1 2017 120
Oman Sohar 2017 82
Saudi Arabia Rabigh 2 2017 50
Iraq Qaiwan-Baizan 2018 50
Saudi Arabia Jazan 2018 400
Kuwait Al Zour 2019 615
Kuwait Mina Abdulla 2019 184
Iran Siraf 2019 120
Iran Persian Gulf Star 2 2019 120
Novi rafinerijski kapaciteti 1,886
Closures
Kuwait Shuaiba 2017 -200
Kuwait Mina al-Ahmadi 2019 -119
Zatvoreni kapaciteti -319
Rast kapaciteta 1,567
20
21
Tržišni uvjeti– regulatorni zahtjevi
Sistem pročišćavanja balastnih voda
• Konvencija o balastnim vodama Međunarodne pomorske organizacije stupa na snagu 9. rujna 2017.
• Nakon rujna 2017, odobreni sustav za pročišćenje balastnih voda morat će biti ugrađen do trenutka kada bude potrebno obnoviti IOPP (International Oil Pollution Prevention) certifikat
• Balastne vode se uzimaju i ispuštaju iz broda kako bi se osigurao stabilitet i osigurao strukturalni integritet
• Ispuštanje morske vode iz jednog eko sistema u drugi može dovesti do razvoja invazivnih vrsta koje mogu imati ozbiljne ekološke, ekonomske, i posljedice za zdravlje organizama u drugim eko sistemima u kojima nisu domicilna vrsta
• Sustav za pročišćenje balastnih voda aktivno uklanja, ubija ili deaktivira organizme u balastnim vodama prije no što ih isuti u ekosistem
• Očekivani trošak implementacije može iznositi od $ 500,000 do milijun dolara po brodu ovisno o pripremi i postojećim instalacijama na brodovima
*Izvor: International Energy Agency, Veljača 2017 21
22
Tržišni uvjeti– regulatorni zahtjevi
Regulacija sumpornih emisija • IMO je u Q4 2016 objavio rezultate glasovanja kojima se
ratificira i formalizira regulacija o sumpornim emisijama koje će se sa trenutnih 3,5% smanjiti na 0,5% od početka 2020
• Opcije za brodare su sljedeće:
• Instalacija pročišćivača kako bi mogli nastaviti koristiti HFSO; ili
• Prebaciti se na korištenje skupljeg MGO-a sa udjelom sumpora < 0.5%
• Refinerije koje proizvode HSFO u Rusiji, Meksiku, Venezueli, Iraku, i Iranu vjerojatno neće imati dovoljno kapitala za adaptaciju i unaprjeđenje pogona
• Miješanje gasoil-a sa dizelom kako bi se postigle niže emisije i zadovoljile regulacije povećat će potražnju za dizelom i posljedično povećati potražnju za produkt tankerima
• Uvođenje ovih regulacija moglo bi dovesti do povećanja broja brodova koji će u rezališta zbog troškova implementacije novih sustava
• Moderni eko dizajnirani brodovi imaju kompetitivnu prednost u odnosu na starije zbog smanjene potrošnje goriva
*Izvor: International Energy Agency, Veljača 2017 *Izvor: Bancosta research
0
2
4
6
2000 2005 2010 2015 2020 2025
Global ECA
MARPOL dozvoljene emisije sumpora kroz vrijeme (%)
Povijesne cijene Fuel oil-a i Marine Gas oil-a
22
23
Analiza poslovanja Financije
23
24
Rezultati za 2016.
HRK 127.9 mill
EBITDA Strong cash generating
capabilities support
operations in higher liquidity
demands
15,583 USD/day TCE Strategija zapošljavanja
uključuje rad sa 3 broda
na spot tržištu
HRK 40.6 mill
NETO DOBIT Povećani prihodi
omogućuju prosječnih
4% povrata dioničarima
6,885 USD/day OPEX Smanjenje operativnih
troškova unatoč dva
petogodišnja remonta
24
25
Rezultati za 2016.
8.812
18.798
0
5.000
10.000
15.000
20.000
2015 2016
113%
EBITDA (u USD 000)
15.257 15.583
0
5.000
10.000
15.000
20.000
2015 2016
TIME CHARTER EQUIVALENT USD/dan
2.1%
25
26
FINANCIJSKI POKAZATELJI (in 000 USD) FY 2014 FY 2015 FY 2016
Prihodi brodova (USD 000) 1.573 19.935 39.991
EBITDA (USD 000) 1.378 8.812 18.798
Neto dug 29.528 111.079 106.193
Gearing 40% 55% 53% 3.152
5.968
1.878
2015 2016
Neto dobit
Forex
26
27
16.874 17.455
10.000
15.000
20.000
Q1/2016 Q1/2017
TIME CHARTER EQUIVALENT USD/dan
3,4% Prosječni dnevni TCE od USD 17.455 u
Q1 2017. značajno nadmašuje prosjek Q1
2016., dok prosječni dnevni TCE za 2016.
godinu nadmašuje prosjek prošle godine.
Nova zaposlenja za Pag, Vinjerac i
Velebit je osigurano na „spot” tržištu i
prilagođeno trenutnim tržišnim uvjetima i
očekivanim vozarinama
OPERATING FLEET RESULTS
15.257 15.583
10.000
15.000
20.000
2015 2016
2,1%
TIME CHARTER EQUIVALENT USD/dan
27
28
TNG OPEX i TCE (USD/dan)
$0
$4.000
$8.000
$12.000
$16.000
$20.000
Q1 2017Q4 2016Q3 2016Q2 2016Q1 2016Q4 2015Q3 2015Q2 2015Q1 2015
TCE
Opex
28
29
7.180 6.348
6.885 6.844
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
FY 2015 Q1/2016 FY 2016 Q1/2017
OPERATIVNI TROŠKOVI USD/dan
7.879 7.617
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
2014 2015
MOORE STEPHENS OPEX USD/dan
Prosječni dnevni operativni troškovi
(OPEX) od 6.844 USD za prvi kvartal
2017. pokazuju povećanje u odnosu na
rezultate zabilježene u prva tri mjeseca
2016. godine, no razina prosječnih
dnevnih operativnih troškova još uvijek je
niža u odnosu 6.885 USD na dan
zabilježenih u 2016. godini
OPERATIVNI TROŠKOVI
29
30
RAČUN DOBITI I GUBITKA 2015 2016 Q1 2016 Q1 2017
(USD 000)
Prihodi 19.935 39.993 9.656 12.482
Prihodi brodova 19.935 39.991 9.587 12.243
Ostali prihodi 0 2 69 239
Operativni troškovi (11.123) (21.195) (4.088) (6.918)
Komisije i troškovi putovanja (1.313) (4.209) (374) (2.971)
OPEX (8.552) (15.931) (3.466) (3.696)
Opći i administrativni (1.258) (1.055) (248) (251)
Amortizacija (3.918) (8.162) (1.919) (1.974)
Financijski prihod 1.878 72 - -
Financijski rashod (1.742) (4.740) (1.084) (1.040)
EBITDA 8.812 18.798 5.568 5.564
NET DOBIT 5.030 5.968 2.564 2.550
R e z u l t a t i
Profitabilnost pod pritiskom tržišnih uvjeta
19.935
39.991
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
2015 2016
PRIHODI (u USD 000)
100%
30
31
BILANCA 31.12.2015 31.12.2016 31.03.2017
(USD 000)
Brodovi u funkciji
206.291 199.223 197.884
Novac i ekvivalenti 10.221 6.126 7.918
Ostalo 1.546 3.662 2.928
Ukupno imovina 218.058 209.011 208.730
Kapital i rezerve 92.365 92.976 95.535
Dug prema bankama 121.300 112.319 109.973
Ostale obveze 4.393 3.716 3.222
Ukupno kapital i obveze 218.058 209.011 208.730
R e z u l t a t i
Kapitalno snažna bilanca
31
32
Dionica TPNG-R-A
ZSE – Kretanje cijene i prometa Struktura dioničara
Tankerska
Erste plavi
ROMF
PBZ CO
Ostali
0
500.000
1.000.000
1.500.000
2.000.000
2.500.000
3.000.000
3.500.000
4.000.000
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Cijena uHRK
Promet uHRK
32
33
• Kontinuitet u isplati dividende dioničarima uprava će
nastojati održati predlažući isplatu normalizirane dobiti
društva kao dijela dobiti u iznosu raspoloživih sredstava
iznad minimalnih zahtjeva radnog kapitala
• Strategija komercijalne eksploatacije zahtjeva minimum
likvidnosti od 600.000 do 1.000.000 dolara ovisno da li
je brod zaposlen na vrijeme ili na putovanje te sukladno
obveznim financijskim pokazateljima iz ugovora o
zajmovima
• Ključni pokazatelji: Prihodi kompanije, financijska
pozicija, razine potrebnih sredstava, ispunjavanje uvjeta
prema ugovorima o kreditima, tržišni uvjeti i promjene u
regulatornom okruženju.
Dionica TPNG-R-A
Politika dividendi Povijesne i predložene dividende
2,78 HRK
4,08 %
0
2
4
6
8
2016 2017P Prosječno
HRK
%
33
34
TANKERSKA NEXT GENERATION d.d.
Božidara Petranovića 4
23 000 Zadar
Hrvatska
Tel: +385 23 202 135
Fax: +385 23 250 580
e-mail: [email protected]
www.tng.hr
Za više informacije posjetite našu web stranicu.
34
