Europski stres test 2014

u Republici Hrvatskoj

Opatija, studeni 2014.

Jasna Tenšak

Hrvatska agencija za nadzor

financijskih usluga

Sektor za osiguranja

Glavna savjetnica

Sadržaj

• Ciljevi i provedba vježbe

• Izračun potrebnog solventnog kapitala

• Definirane razine stresova i nepovoljnih scenarija

• Zaključak

2

CILJEVI I PROVEDBA VJEŽBE

3

Cilj

Na razini EU

• Procijeniti otpornost društava za osiguranje država članica Europske unije na

različite nepovoljne situacije na tržištu

• Identificirati glavne osjetljivosti EU tržišta u slučaju definiranih nepovoljnih

odstupanja (stres)

Na razini RH

• Vježba za primjenu kvantitativnih zahtjeva u okviru Pilar I Solventnosti II

• Prva vježba na tržištu osiguranja RH kod koje su rezultati bili validirani od

strane EIOPA-e i Agencije

4

Sudionici

• Minimalna pokrivenost tržišta bila je definirana obzirom na dva sastavna

modula stres test:

– osnovni modul – najmanje 50 % zaračunate bruto premije tržišta

– modulu niskih prinosa - najmanje 50 % bruto matematičke tržišta

• Agencija je pozvala i ostala društva na sudjelovanje

• U modulu niskih prinosa sudjelovala su društva koja se bave životnim

osiguranjem

5

Vremenski tijek vježbe

Vremenski tijek testiranja otpornosti na stres

30. travnja 2014 Pokretanje stres testa

11. srpnja Rok za predaju rezultata društava nacionalnim nadležnim

tijelima

31. srpnja Rok za validaciju podataka od strane nacionalnih

nadležnih tijela

kolovoz – sredina rujna Centralna validacija od strane EIOPA-e te povratna

komunikacija s nacionalnim nadležnim tijelima

studeni 2014 Izvještaj o rezultatima stres testa od strane EIOPA-e

6

Provedba testiranja otpornosti na stres

Pripreme i provedba testiranja otpornosti na stres

svibanj – lipanj 2014

• Pripreme u okviru radnih skupina HUO/ HAD /HANFA

svibanj - 11. srpnja

2014

• Proučavanje materijala:

• tehničke specifikacije za pripremnu fazu

• stres test specifikacije

• pomoćne excel tablice za generiranje krivulja

kamatnih stopa

• obrasci za stres test

• Q&A za stres test i za pripremnu fazu

• Provođenje izračuna od strane društava za osiguranje

• Radni sastanci Agencije i pojedinih društava sudionika

7

Provedba testiranja otpornosti na stres

Prvi krug validacije podataka

11. srpnja - 31. srpnja

• proveden od strane Agencije uz intenzivnu suradnju

društava

• validacija podataka obuhvaćala je: izradu kontrola

popunjenosti, smislenosti i ispravnosti izračuna te

intenzivnu komunikaciju s društvima i razmjenu znanja

• zaprimanje ispravljenih

• agregiranje validiranih izvještaja, izrada popratnih

komentara te dostava podataka EIOPA-i

8

Provedba testiranja otpornosti na stres

9

Drugi krug validacije podataka

31. srpnja - 25. kolovoza • Validacija podataka od strane centralnog tima

EIOPA-e

25. kolovoza – 5. rujna

• Agencija je po zaprimanju EIOPA-inih komentara na

izvještaje pojedine izvještaje ponovo validirala,

ponovna komunikacija s društvima, eventualne

izmjene izvještaja te izrada dodatnih kontrola

• Izmijenjeni izvještaji s popratnim komentarima su

dostavljeni EIOPA-i

Zahtjevnost vježbe i uključeni resursi

• Zahtjevnost vježbe:

– Sva društva su popunjavala izvještaj u devet MS Excel listova, a dodatnih devet listova su popunjavala društva koja su sudjelovala u modulu niskih prinosa

– Oba modula sadržavala su i kvalitativne upitnike

– Obrasci izvještaja u dijelu izračuna potrebnog solventnog kapitala (bilanca, vlastita sredstva, kapitalni zahtjev) su bili izrađeni prema kvantitativnim izvješćima za potrebe Solventnosti II

• Resursi:

– Uključen širok spektar profila zaposlenika unutar društva: upravitelji rizicima, upravitelji imovine, drugi stručnjaci iz područja financija i računovodstva, aktuari, članovi uprave

– IT uključuje naprednije specijalizirane software za različite dijelove izračuna kvantitativnih zahtjeva ili MS Excel

10

IZRAČUN POTREBNOG SOLVENTNOG

KAPITALA - SCR

11

Izračun potrebnog solventnog kapitala - SCR

• Najopsežniji dio vježbe neophodan za provedbu stres testa

• Sastoji se od:

– ponovnog vrednovanja bilance (imovine i obveza) prema principima

Solventnosti II i u skladu s Tehničkim specifikacijama za pripremnu fazu

– klasifikacije vlastitih sredstava za pokriće kapitalnih zahtjeva

– izračuna kapitalnih zahtjeva MCR i SCR

12

Vrednovanje imovine i obveza

• Neke razlike između vrednovanja imovine i obveza postojećeg

regulatornog okvira Solventnosti I i novog Solventnosti II:

– Prema Solventnosti II imovina se vrednuje po tržišnoj vrijednosti

– Pri raspoređivanju imovine potrebno je koristiti tzv. look-through pristup

– Tehničke pričuve prema Solventnosti I se vrednuju kao oprezna procjena dok se

prema Solventnosti II vrednuju kao najbolja procjena uvećana za dodatak za rizik

– U neživotnim osiguranjima tehničke pričuve prema Solvency I uobičajeno se ne

diskontiraju, dok se prema Solvency II diskontiraju.

– Obveze s valutnom klauzulom diskontirane su kunskom krivuljom bezrizičnih

kamatnih stopa (dobivenom iz isključivo kunskih državnih obveznica)

• Društva za osiguranje imala su opciju korištenja mjera za dugoročne

garancije (tzv. LTG mjere)

13

Vlastita sredstva

• Jednaka su višku imovine nad obvezama

• Obuhvaćaju:

– Osnovna vlastita sredstva: iznos viška imovine nad obvezama

– Pomoćna vlastita sredstva: ostala sredstva koja se mogu koristiti za pokriće

gubitaka

• Ovisno o njihovoj kvaliteti, vlastita sredstva se dijele u tri kategorije (Tiers) te

sukladno tome služe za pokriće MCR-a odnosno SCR-a

• vlastita sredstva društava za osiguranje u Hrvatskoj gotovo u potpunosti

ulaze u najvišu kategoriju ( Tier 1)

14

Potrebni solventni kapital - SCR

• Potrebni solventni kapital sastoji se od:

– Osnovnog potrebnog solventnog kapitala

– Kapitalnog zahtjeva za operativni rizik

– Prilagodbe za sposobnost tehničkih pričuva i odgođenih poreza da apsorbiraju

gubitke (Adj TP/DT)

• Osnovni potrebni solventni kapital se računa stavljanjem u korelaciju

kapitalnih zahtjeva za sljedeće rizike:

– Tržišni rizik

– Rizik neispunjenja obveza druge ugovorne strane

– Rizik životnog osiguranja

– Rizik zdravstvenog osiguranja

– Rizik neživotnog osiguranja

te eventualnim dodavanjem kapitalnih zahtjeva za nematerijalnu imovinu

15

Osnovni principi u izračunu kapitalnih zahtjeva -

SCR

Stresirana

Stresirana

Vlastita

sredstva

Stresirane

obveze

Vlastita

sredstva

Vlastita

sredstva

SCR

Bilanca prema

Solventnosti II

Očekivana vrijednost

Imovina

Vlastita

sredstva

Obveze

Stresirana

imovina

Stresirana bilanca

Osnovna vlastita

sredstva 1, 99,5% ∞ - ∞

Osnovna

vlastita

sredstva

E (Osnovna

vlastita

sredstva1)

Distribucija osnovnih vlastitih sredstava1

Izvor: EIOPA - Underlying Assumptions in the Standard Formula SCR calculation

16

Struktura potrebnog solventnog kapitala

17

Struktura kapitalnog zahtjeva za tržišni rizik

Kamatni rizik Rizik vlasničkih

vrijednosnih papira

Rizik promjene

cijena nekretnina

Rizik raspona Rizik koncentracije

Valutni rizik Diverzifikacija Tržišni rizik

18

Struktura kapitalnog zahtjeva za

preuzeti rizik životnog osiguranja

19

Struktura kapitalnog zahtjeva za

preuzeti rizik neživotnog osiguranja

Rizik premije i rizik pričuva

Rizik odustanaka

Rizik katastrofe Diversifikacija Preuzeti rizik neživotnog osiguranja

20

SPECIFIČNOSTI HRVATSKOG TRŽIŠTA

21

Pretpostavke specifične za tržište RH

• Obveze s valutnom klauzulom diskontirane su kunskom krivuljom bezrizičnih

kamatnih stopa

• Imovina s valutnom klauzulom pri izračunu kapitalnih zahtjeva za tržišni rizik

diskontirana je s kunskom krivuljom bezrizičnih kamatnih stopa

• Različita definicija zaračunate bruto premije u odnosu na druga tržišta EU

– nužan konzistentan tretman nedospjelih potraživanja za premiju u imovini,

obvezama i izračunu kapitalnih zahtjeva

22

Problem državnih obveznica RH s

valutnom klauzulom

• Od društava za osiguranje zatražen je dodatni izračun kapitalnog zahtjeva

za tržišni rizik odnosno izračun potrebnog solventnog kapitala

– U dodatnom izračunu državne obveznice s valutnom klauzulom tretirane su kao

rizične unutar rizika raspona i rizika koncentracije

– Za više društva potrebni solventni kapital je značajno veći

23

Područja za daljnja poboljšanja

• Vrednovanje imovine i obveza

• Primjena tzv. look-through pristupa

• Izračun kapitalnog zahtjeva za rizik kamatnih stopa

24

DEFINIRANE RAZINE STRESOVA I

NEPOVOLJNIH SCENARIJA

25

Osnovni modul Tržišni scenariji

• Dva tržišna scenarija pokrenuta nepovoljnim kretanjima na tržištu :

1. Vlasničkih vrijednosnih papira

2. Korporativnih obveznica čiji su izdavatelji nefinancijske institucije

• Tržišni scenariji obuhvaćaju:

– Stresove na financijsku imovinu (državne i korporativne obveznice te

dionice)

– Stresove na nekretnine i materijalnu imovinu

– Stresove na kamatne stope

26

Tržišni stresovi osnovnog modula

Kamatne stope

Dionice Korporativne

obveznice

Obveznice čiji je izdavatelj financijska

institucija

Obveznice čiji je izdavatelj financijska

institucija, s garancijom

Obveznice čiji je izdavatelj nefinancijska

institucija

Državne obveznice

Raspoređene po državama

izdavateljima

Nekretnine

Za obavljanje djelatnosti

Ulaganje u nekretnine

27

Osnovni modul Osigurateljni stresovi s pojedinačnim faktorima

• Niz nepovoljnih odstupanja prema pojedinačnim faktorima u okviru

osigurateljnih rizika

- 2 razine nepovoljnih odstupanja za svaki od rizika:

katastrofalnog događaja specifičnog za određeno društvo

nedostatnosti tehničkih pričuva neživotnih osiguranja

dugovječnosti

smrtnosti

odustanka

- 5 definiranih katastrofalnih događaja (oluja, uragan, potres, poplava, pad

zrakoplova)

28

Modul niskih prinosa

Odnosi se na utjecaj dugotrajnog okruženja niskih kamatnih stopa te

obuhvaća dva scenarija: • Scenarij 1 (japanski scenarij): procjenjuje utjecaj dugotrajnih niskih prinosa i

niskih kamatnih stopa za sva dospijeća

• Scenarij 2 (obrnuti scenarij): utjecaj netipične obrnuto šokirane krivulje

kamatnih stopa (npr. šok „prema gore” za kratkotrajna dospijeća, šok „prema

dolje” za srednja i dugotrajna dospijeća)

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

1

4

7

10

13

16

19

22

25

28

31

34

37

40

43

46

49

52

55

58

61

64

67

70

73

76

79

82

85

88

91

94

97

100

103

106

109

112

115

118

121

124

127

130

133

136

139

142

145

148

Krivulja bezrizične kamatne stope za HRK

Osnovna Scenarij 1 Scenarij 2

29

ZAKLJUČAK

30

Zaključak

• Konačne rezultate provedene vježbe objavit će EIOPA

• Visoki stupanj angažiranosti društava za osiguranje

• Utvrđen je nivo pripremljenosti za kvantitativne zahtjeve novog regulatornog

okvira

• Utvrđena su područja za unapređenje u smislu znanja, ljudskih resursa, IT

podrške, kvalitete podataka …

31

Zahvaljujem na pažnji!

32