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aming wird in Corona-Zeiten nun sogar von der Weltgesundheitsorganisation (WHO) empfohlen. Sie hat eine Kampagne in Ko-operation mit Spieleentwicklern wie Activisi-

on Blizzard und Riot Games sowie dem Streaming-An-bieter Twitch mit dem Namen #PlayApartTogether ins Leben gerufen. Getrennt gemeinsam zocken also. Das wird der Branche insgesamt Flügel verleihen, auch dem Marktführer Electronic Arts (EA). Der war in 2019 durch den Überraschungserfolg der Battle Royale-Spie-le Fortnite und PlayerUnknown´s Battleground ins Hin-tertreffen geraten. Aber EA hat inzwischen mit Apex Legends eine überzeugende Antwort geliefert. Nach dessen Launch im Februar 2019 vermochte das Spiel innerhalb von nur drei Tagen 10 Millionen Gamer in sei-nen Bann zu ziehen. Wider Erwarten stellte man damit sogar noch den Markteintritt von Fortnite in den Schat-ten, der die 10 Millionen-Marke erst nach zwei Wochen knacken konnte. EA war mit einem Schlag zurück an der Spitze.

BURGGRABEN IM KERNGESCHÄFT

Das große Plus des Unternehmens ist zudem, dass es mit Madden NFL 20, FIFA, Star Wars, Battlefield, The Sims, Need for Speed und NHL 20 die Exklusivrechte an Blockbuster-Titeln hat, die sich zu Dauerbrennern entwi-ckelt haben und jährlich aktualisiert werden. Das bringt EA einen dauerhaften und sicheren Cashflow, der zu-dem von der Konkurrenz kaum geknackt werden kann. Warren Buffett hätte wohl große Freude an diesem In-vestment, wenn er denn in diese Branche investieren würde (was er ja bisher nicht macht).Inzwischen ist auch der Cloud-Software-Trend längst auf die Online-Gaming-Branche übergeschwappt. Über

Jahrzehnte hatten Spielevermarkter wie EA ein Spiel produziert und dann verkauft und so einmalige Ein-nahmen erzielt. Inzwischen ist es so, dass Videospiele zunächst für einen günstigeren Preis verkauft werden, oder in bestimmten Fällen sogar komplett kostenlos, und dann aber innerhalb des Spiels zusätzliche Um-sätze generiert werden, durch so genannte Mikro-Käu-fe. Diese ermöglichen es den Spielern dann bestimm-te Features und Aspekte des Spiels zu entschlüsseln. Diese Strategie wendet EA inzwischen bei allen seinen Blockbustern an. Die Absicht dahinter ist, dass es so gelingt, durch den niedrigeren Verkaufspreis zunächst mehr Spieler zum Kauf des Spiels zu bewegen und dann durch die Mikro-Käufe auch die Umsätze je Spieler zu erhöhen.

NEUER SUPERZYKLUS STEHT BEVOR EA überzeugte zuletzt zwar - wie gewohnt - mit hoher Profitabilität, hatte aber damit zu kämpfen, dass die

GElectronic Arts (Börsenkürzel: EA; WKN: 878372)SPIELEGIGANT ERFINDET SICH NEU - KAUFSIGNAL!

ELECTRONIC ARTS (12 MONATE/ NASDAQ)

AUSGABE 15 16. April 2020

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OPTIMALE KAUFKURS

ELECTRONIC ARTS (10 JAHRE; NASDAQ)

WKN / Kürzel 878372 / EA

Kurs 113,51 $

Börsenwert 32,9 Mrd. $

KGV 20e/21e 11 / 29

ORDERDETAILSPivot:

114,13 $

O P T I M A L E R K A U F K U R SC H A N C E N

"Todsichere" FranchisesKonsolen-Superzyklus

Neues Kaufsignal

R I S I K E N

EA ist ein Technologie-Burggraben-Unternehmen, das sich erfolgreich "neu er-funden" hat. Die Aktie ist attraktiv bewertet und gestern aus einer Darvas-Box auf ein neues 52-Wochen-Hoch ausgebrochen = Kaufsignal. Depotorder s. S.4.

MEIN FAZIT

Umsätze nur noch relativ langsam gewachsen sind. Das könnte sich bald ändern, denn es steht ein neuer Su-perzyklus am Konsolenmarkt bevor. Ende 2020 werden Sony und Microsoft ihre neuen PlayStations und Xboxes auf den Markt bringen. Wenn neue Konsolen auf den Markt kommen, werden die Konsumenten gezwungen dazu bewegt, diese auch zu kaufen - und mit ihnen auch all die neuen Spiele, die nur kompatibel mit den neuen Konsolen sind. Dadurch wird dieser Videospiel-Superzy-klus kreiert.Das letzte Mal als Sony und Microsoft neue "revolutio-näre" Konsolen auf den Markt gebracht haben, sind die Aktien von EA-Konkurrent Activision (ATVI) und EA im darauf folgenden Jahr um 69 Prozent bzw. 58 Prozent gestiegen. Das Wirtschaftsmagazin Forbes ging in ei-nem Artikel sogar noch weiter und behauptete, dass die Videospielehersteller EA, Take-Two Interactive (TTWO) und ATVI ihre sensationellen Kursentwicklungen von 2012 bis 2018 von plus 1.261 Prozent (EA), 1.665 Pro-zent (TTWO) und 690 Prozent (ATVI) dem letzten Super-zyklus von 2012 bis 2018 zu verdanken gehabt hätten. Der Zeitpunkt für einen Kauf von EA könnte also aktuell

sehr günstig sein.

ATTRAKTIVE BEWERTUNG

Bewertungstechnisch ist das unten angegebene KGV bei EA nicht besonders aussagekräftig. Das extrem niedrige 2020er-KGV kommt durch einen Einmaleffekt zustande. Interessanter ist die Cashflow-Analyse und hier speziell der Wert Freier Cash Flow zum Eigenka-pital. Dieser gibt an, wieviel Bargeld theoretisch als Di-vidende oder Aktienrückkauf an die Anteilseigner des Unternehmens ausgeschüttet werden kann - nachdem alle Ausgaben, Reinvestitionen und Schuldentilgungen berücksichtigt wurden. EA ist es gelungen, diesen Wert in den vergangenen fünf Jahren um 12,6 Prozent p.a. zu steigern. Sollte es dem Unternehmen in den kommenden 10 Jahren gelingen, hier einen Wert von nur 10 Prozent p.a. zu erreichen - und es gibt nicht viel, was dagegen spricht - dann wür-de die Aktie einen Kurs von über 300 $ erreicht haben, wenn wir davon ausgehen, dass das jetzige Bewer-tungsniveau in etwa gehalten werden kann.

Konkurrenz Fortnite, PUBGSchwankende Erträge"Tiefe" Darvas-Box

Stop-Loss: 88,37 $

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Die "chinesische Amazon" hatte ich vor drei Wo-chen hier ausführlich als Watchlist-Wert vorgestellt. Gestern gelang der Aktie nun gegen die schwa-che NASDAQ der Ausbruch auf ein neues 52-Wo-chen-Hoch. Operativ sorgte das Unternehmen mit der Ankündigung für Aufsehen, dass man in Kombinati-on mit der Dada Group einen 1-Stunden-Lieferser-vice für Produkte des täglichen Bedarfs einführen wird. Dada wird 100.000 Läden von auf der On-De-mand-Plattform von JD.com launchen, darunter auch Walmart, Younghui u.a.

ZWÖLF MONATE (NASDAQ)

Pivotpunkt: 45,34 $ Stop-Loss: 39,24 $

JD.com feuert aus allen Rohren. Mit dem Ein-Stunden-Lieferservice für Lebens-mittel und Co. stellt das Unternehmen erneut seine Innovationskraft unter Beweis und zeigt, dass China in vielerlei Hinsicht weiter ist als die USA. Aufnahme erfolgt.

MEIN FAZIT

JD.COM (A112ST / JD)

JD.com wurde gestern bereits ins Breakout-Depot aufgenommen - InfuSystem Watchlist-WertZWEI DARVAS-/LANYI-AUSBRÜCHE

ZWEI AKTIENIM CHECK

Seit über 30 Jahren kauft InfuSystem im klassischen Geschäft (DMS) Infusionspumpen an, repariert sie und verkauft und vermietet sie dann an Kranken-häuser. Attraktiver und wachstumsstärker ist aber das Geschäft mit integrierten Therapiedienstleis-tungen; 2/3 der Umsätze) mit Fokus auf Onkologie und Schmerzmanagement. Hier bietet man einen "schlüsselfertigen" Service inklusive Logistikmanage-ment, Abrechnungen und Rund-um-die-Uhr-Betreu-ung durch Krankenschwestern etc. Infu stellt seine Dienstleistung hier den Krankenkassen der Kunden in Rechnung mit denen umfangreiche Verträge hat.

ZWÖLF MONATE (NYSE/ASE)

Pivotpunkt: 11,89 $ Stop-Loss: 8,79 $

Seit dem Einstieg des aktivistischen Investors Scott Shuda geht es bei Infusystem rapide bergauf. In 2020 könnte das bereinigte EBITDA weitere 48 % auf 22 Mio. $ steigen, was eine Vervielfachung des Gewinns je Aktie bewirken würde. Mehr S.4.

MEIN FAZIT

INFUSYSTEM HOLDINGS (A0NA9V / INFU)

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Selten sah unser Depot so niederschmetternd aus wie aktuell. Die Altpositionen zeigen deutliche Spuren des hinter uns liegenden Crashs. Aber wir schauen nach vorne! Unser Gesamtmarktindikator, der $NAHL, schaffte in den letzten Tagen erstmals seit dem Corona-Crash wieder den Sprung in die Pluszone. Bei einem End-stand von +6 gab es gestern also wieder mehr NAS-DAQ-Aktien, die neue 52-Wochen-Hochs erreicht ha-ben als solche mit neuen 52-Wochen-Tiefs. Damit besteht endlich wieder grünes Licht für Käufe nach der Breakout-Strategie! Deswegen sind wir in dieser Woche auch schon zweimal aktiv gewesen haben mit Cytosorbents (CTSO) und gestern JD.com (JD) zwei neue Werte ins Musterdepot aufgenommen. Heute planen wir mit Electronic Arts (EA) den dritten Kauf.Der Investitionsgrad steigt im Falle einer Ausführung der EA-Order dann wieder auf über 50 Prozent.Für die Altpositionen Collectors Universe (CLCT), Xpel (XPEL) und Huize (HUIZ) führen wir nun wieder Stopkurse ein. Auch das markiert die Rückkehr in die "Normalität". Ab sofort werden wieder sämtliche De-potpositionen zu jeder Zeit via Stop-Loss abgesichert.Weil es sich bei CLCT, XPEL, HUIZ und auch CTSO um kleinere Werte handelt, gelten die Stopkurse bei die-sen Aktien aber auf Schlusskursbasis. Das bedeutet,

es ist hier nicht ratsam, tatsächlich eine Stop-Loss-Order über den Broker bzw. die Direktbank zu platzie-ren. Das Risiko einen schlechten Ausführungskurs zu erhalten, wäre bei diesen Aktien zu hoch. Stop auf Schlusskursbasis ist eine Hilfskonstruktion, die wir verwenden, die sich aber so nicht beim Broker bzw. bei der Direktbank umsetzen lässt. Diese Orderart gibt es in der Praxis nicht. Wir verwenden sie nur für unser Musterdepot, um einen klaren Verkaufspunkt für eine Aktie zu haben.In der Praxis heißt das: Ein Stop auf Schlusskursba-sis wird ausgelöst, wenn der Schlusskurs der Aktie am

GESAMTMARKTINDIKATOR ($NAHL; 6 MONATE)

Name Transaktionen Kürzel/ WKN Stück Datum Börsenplatz KommentarElectronic Arts Kauf EA/878372 16 ab sofort NASDAQ Limit 114,20 $; Stop 88,37 $

ORDERBUCH + DEPOT Aktuelle Entwicklungen

ORDERBUCH

Kauforder für Electronic Arts - JD.com eingebucht - "Alte" Werte mit Stops auf Schlusskursbasis DEPOT-WIEDERAUFBAU KOMMT IN FAHRT

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Haupthandelsplatz (also NASDAQ oder NYSE) exakt auf oder unter unserem Stopkurs liegt. Der tatsäch-liche Verkauf erfolgt dann aber erst zur Eröffnung des folgenden Tages mit einem Verkaufslimit, das ich dann via Sonderupdate sofort am nächsten Morgen mitteile. Das heißt, wir verkaufen nicht automatisch zur Eröffnung, sondern hier auch nur mit Limit. Es ist wichtig, dass das jeder versteht und auch so umsetzt. Bei Fragen dazu könnt ihr euch jederzeit an armin@breakout-trader.de wenden.

HUIZE MIT AKTIENRÜCKKAUF

Bei den bestehenden Depotwerten reagiert Huize nun auf den zuletzt extrem schwachen Kursverlauf, der sich nur mit der zunehmenden Skepsis der Anleger gegenüber neuen Chinaaktien nach dem Luckin Cof-fee-Skandal erklären lässt: Das Unternehmen kauft ab sofort in einem Umfang von bis zu 10 Millionen US-Dollar eigene Aktien zurück. Beim aktuellen Kurs von gut 5 $ je Aktie entspräche das immerhin fast 2 Millionen Aktien. Das durchschnittliche Handelsvolu-men in den letzten Tagen lag bei weniger als 100.000

Aktien. Das heißt, dieses Rückkaufprogramm sollte den Kurs nun deutlich stützen. Werden die Aktien im Anschluss vom Unternehmen eingezogen, sinkt zudem die Zahl der ausstehenden Aktien, was jede einzelne Aktie im Besitz der freien Anteilseigner wert-voller macht. Meiner Ansicht nach ist die Aktie im Zuge des Luckin Coffee-Skandals zu unrecht stark abgestraft worden und auf dem aktuellen Niveau sehr attraktiv bewertet. Cytosorbents kam wie im Sonderupdate hier anti-zipiert nach dem fulminanten Ausbruch am Montag wieder deutlich zurück. Auf dem aktuellen Niveau be-steht nun meiner Ansicht nach ein sehr gutes Chan-ce-Risiko-Verhältnis. Jüngst im Fachmagazin The Thoraic and Cardiovascular Surgeon veröffentlichte Studienergebnisse unterstreichen erneut die Wirk-samkeit von Cytosorb bei Lungenentzündungen, die zu einem septischen Schock geführt haben.Collectors Universe meldete gestern, dass das ope-rative Geschäft auf beschränkter Basis wieder ange-laufen ist und betonte die starke Bilanz mit rund 22 Mio. $ Cash. Der aktuelle Rücksetzer bei Xpel nach der Rallye bietet m.A.n. eine gute Einstiegschance.

Euro/US-Dollar-Wechsekurs aktuell 1,087. Wechselkurs beim Kauf von JD 1,091. Investition 1.373 Euro. Wechselkurs beim Kauf von CTSO 1,091. Investition 1.503 Euro.*Stop gilt auf Schlusskursbasis. Verkauf erfolgt nur, wenn auch der Schlusskurs eines Handelstages exakt auf oder unter unserem Stop-kurs liegt.

ORDERBUCH + DEPOT Aktuelle Entwicklungen

MUSTERDEPOT

Depot seit 05.11.17 + 22,8 % DAX seit 05.11.17 - 23,0 %

Name Kürzel Kauf St. Kaufkurs Akt. Kurs Wert Perform. Stopp Einschätzung

JD.com JD 15.04.20 33 45,40 $ 44,60 $ 1.354 € - 1,8 % 39,24 $ Kaufen

Cytosorbents CTSO 13.04.20 200 8,20 $ 7,87 $ 1.448 € - 4,0 % 6,48 $* Kaufen

Collectors Univ. CLCT 05.09.19 60 26,01 $ 17,41 $ 961 € - 33,1 % 14,08 $* Kaufen

XPEL Inc. XPEL 23.01.20 80 16,69 $ 11,13 $ 819 € - 33,3 % 8,39 $* Kaufen

Huize HUIZ 27.02.20 140 12,28 $ 5,48 $ 706 € - 55,4 % 4,82 $* Kaufen

Depotwert 5.288 € (43 %)

Cash 6.992 € (57 %)

Gesamtwert 12.280 € (100 %)

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H E R A U S G E B E R

K O N T A K Tinfo@onemedia.de www.breakout-trader.deFax +49(0)9621-90889-60

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