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Sólidos Fundamentos y Perspectivas de laSólidos Fundamentos y Perspectivas de la Economía Peruana
Julio Velarde Flores
Presidente del DirectorioPresidente del Directorio
Banco Central de Reserva del Perú
Julio 2011
Fortalezas de la Economía Peruana
1 Senda de crecimiento sostenido1. Senda de crecimiento sostenido2. Estabilidad de preciosp3. Cuentas externas sostenibles4. Sólida posición fiscal5 P líti t i f ti5. Política monetaria efectiva6 Perspectivas de Mediano Plazo6. Perspectivas de Mediano Plazo7. Agenda pendientege da pe d e te
2
El PBI per cápita de 2010 fue 29 por ciento mayor al máximo previo
PBI per cápita(1975 = 100)
140
Crecimiento Promedio 1950 – 1975: 2,7%
Crecimiento Promedio 1976 – 1992: -2,4%
Crecimiento Promedio 1993 – 2010: 3,8%
129
100
120
140
100
80
100
6660El PBI per cápita no
20
40p p
recuperó su nivel de 1975 sino hasta el 2006
0
1950
1952
1954
1956
1958
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
3
El crecimiento del PBI per cápita de la última década fue el mayor de los últimos 60 años …
PBI: 1951-2010
5,2 5,9
3 5 4 05,7
(Variación porcentual promedio)
Década perdida3,5 4,0perdida
-1,01951-1960 1961-1970 1971-1980 1981-1990 1991-2000 2001-2010
PBI per cápita: 1951-2010(Variación porcentual promedio)
2,5 2,9
0,72,1
4,4
-3 23,21951-1960 1961-1970 1971-1980 1981-1990 1991-2000 2001-2010
4
… siendo a la vez la economía con el mayor crecimiento en la región en la última década
Crecimiento Promedio del PBI(V %)
América Latina: Crecimiento Promedio del PBI 2001-2010(Var. % real)
(Var. %)2001-2005 2006-2010
Perú 4,2 7,2Argentina 2,0 6,7Uruguay 0,5 6,2Paraguay 2 6 5 5
5,7
Paraguay 2,6 5,5Bolivia 3,1 4,6Colombia 3,6 4,6Brasil 2,8 4,4Ecuador 5,2 3,5Venezuela 2,6 3,4
4,3 4,3 4,1 4,0 3,8 3,7 3,63 3
Venezuela 2,6 3,4Chile 4,2 3,3México 1,5 1,8
3,33,0
1,6
Perú Argentina Ecuador Colombia Paraguay Bolivia Chile Brasil Uruguay Venezuela México
5Fuente: WEO – FMI, Abril 2011.
Sin embargo, el Perú debe continuar con un crecimiento sostenido paramejorar su nivel de ingreso per cápita
PBI per cápita: 2010
15 00214 430
PBI per cápita: 2010(US$ PPP)
11 239
9 566 9 330
Chile México Brasil Colombia Perú
6
Fuente: WEO - IMF
Un alto ratio de inversión permite mantener un crecimiento dinámicodel PBI potencial
Inversión Bruta Fija: 2010Perú: Inversión Bruta Interna
25 1
j(% del PBI)
Perú: Inversión Bruta Interna% PBI
1980-2005 20,92006 2010 23 0
22,0 22,024,0
25,1
Inversión Pública:
2006-2010 23,0
18,0 5,9%
Inversión Privada: 19,2%
Brasil Chile Colombia México Perú
7
* Fuente: Moody’s Handbook Nov. 2010 y BCRP
La ganancia de productividad es otro de los factores que impulsa el crecimiento
C
8,0
Crecimiento de la Productividad Laboral(Promedio, 1990 - 2010)
,
2 02,42,42,52,72,93,13,33,73,94,04,4
0,20,60,70,90,91,21,21,21,72,0
cuad
or (1
04)
nezu
ela (9
6)
Méxic
o (9
0)
olom
bia (
84)
Bras
il (83
)
Japó
n (7
2)
leman
ia (7
1)
Boliv
ia (7
0)
EUA
(56)
Urug
uay (
47)
Chile
(39)
inga
pur (
36)
rgen
tina (
32)
ng K
ong
(29)
Perú
(24)
done
sia (2
3)
Malas
ia (1
8)
Taila
ndia
(11)
Taiw
an (1
0)
a del
Sur (
7)
Indi
a (6)
Chin
a (1)
EcVeC oAlUSA rHonIndT
Kore
a
8
* PBI por trabajador. La posición en el ranking mundial figura entre paréntesis. Fuente: Groningen Growth and Development Centre.
Oportunidades de desarrollo asociadas al bono demográfico
Perú Tasa de Dependencia 1/Perú: Tasa de Dependencia 1/
1,0
0,80,8
0,9
0 6
0,7
,
0,50,5
0,6
0,3
0,4
1/ Población menor a 15 años y mayor a 65 años / Poblaciòn en edad de trabajar (15-64 años)
1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050
Fuente: INEI
9
El bono demográfico favorece a toda América Latina
América Latina y el CaribeAño en que el bono demográfico “termina”
2050
2060Año en que el bono demográfico termina
2030
2020
2030
2040
2000
2010
2020
1990
Cuba
Chile
Bras
il
éxico
nam
á
ugua
y
ombi
a
a Rica
icana
ezue
la
uado
r
Perú
entin
a
vado
r
Haití
dura
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ragu
a
olivi
a
emala
agua
y
B M Pa Uru
Colo
Cost
a
Rep.
Dom
in
Vene Ec
u
Arge
El S
alv
Hond
Nica
r B
Guat
e
Para
R
10
El crecimiento ha estado acompañado por el incremento del empleo y la reducción de la pobreza
Empleo Urbano Tasa de Pobreza y PBI per cápita
8,3 8,310,0
p(Var. %)
14060
y p p(% e índice 1975=100)
7,25,5
6 0
8,0 54,8 54,3
52,2
129 13055
2,74,5
4,2
4,0
6,0
42 4
47,5
48,4 48,6 48,7
44,5110
120
45
50
0,01,7 1,3
2,042,7
42,4
39,3100
110
40
45
Pobreza (eje izq.)
-1,9-2,0
0,0
Durante 2003-2010 el crecimiento promedio del PBI y del empleo urbano fueron 6,5% y 4,8%,
36,2
34,8
31,3859035
PBI per cápita (eje der.)
,
-4,0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
*
respectivamente.31,3
8030
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2
11
* Ene.-Feb.Fuente: Ministerio de Trabajo y Promoción del Empleo.
Fuente: INEI
En los últimos 6 años ha disminuido el nivel de pobreza en la mayoríade departamentos
Tasas de Pobreza por DepartamentosAño 2004
(%)
Tasas de Pobreza por DepartamentosAño 2010
(%)(%) (%)
Loreto
Piura Amazonas
TumbesLoreto
A
Tumbes
San MartinCajamarca
La Libertad
Lambayeque Pobreza (%)8,7 - 25,0
25,1 - 44,1
44,2 - 64,5
Piura
San Martin
Amazonas
Cajamarca
La Libertad
Lambayeque Pobreza (%)24,2 - 25,0
25,1 - 44,1
Ucayali
JunínLima
AncashHuánuco
Pasco
64,6 -66,1
Ucayali
Junín
AncashHuánuco
Pasco
44,2 - 64,5
64,6 - 84,8
Puno
Cusco
Lima
Ica
Madre de Dios
AyacuchoApurimac
Huancavelica
Puno
Cusco
JunínLima
Ica
Madre de Dios
AyacuchoApurimac
Huancavelica
Arequipa
Tacna
Moquegua
Arequipa
Tacna
Moquegua
12
Con un crecimiento sostenido de 6,6 por ciento, en 20 años Perú podría reducir la pobreza a 9 %
Tasa Anual de Pobreza
54,860
(%)Reducción de la Pobreza 2005 -2009
(Puntos porcentuales)
50
PanamáParaguayColombiaCosta RicaMéxico
31 3
40
Tasas de Pobreza ChileAmérica LatinaRep. DominicanaHondurasGuatemalaPanamá
31,3
20
30 Tasas de PobrezaColombia (2009): 45,7%Perú (2010): 31,3%México (2008): 34,8%Venezuela (2008): 27,6% -15 -10 -5 0
PerúBrasilEcuadorChile
9,310
20 ( ) ,Panamá (2009): 26,4%Brasil (2009): 24,9%Costa Rica (2009): 18,9%Corea (2010): 14,9%Chil (2009) 11 5%
Fuente: CEPAL - Anuario Estadístico 2010.
0
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 1* 2* 3* 4* 5* 6* 7* 8* 9* 20*
21*
22*
23*
24*
25*
26*
27*
28*
29*
30*
31*
32*
Chile (2009): 11,5%
Fuente: CEPAL - Anuario Estadístico 2010.
13* Proyección
199
199
199
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
20 201
201
201
201
201
201
201
201
201
202
202
202
202
202
202
202
202
202
202
203
203
203
Las proyecciones del mercado señalan que Perú crecería en 2011 y 2012 por encima de otros países de América Latina
América Latina: Proyecciones de Crecimiento del PBI 2011
América Latina: Proyecciones de Crecimiento del PBI 2012
6 9
(Var. % real)
6 0
Crecimiento del PBI 2012(Var. % real)
6,96,6 6,4
5,55 1
6,0
4,9 4,8 4,6 4 4 4 4 4 45,1 4,94,4 4,3 4,1
3,8
, 4,4 4,4 4,4 4,2 4,13,8
2 8
2,3
2,8
Perú
Arge
ntin
a
Chile
Urug
uay
Para
guay
Colo
mbi
a
Méxic
o
Boliv
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Bras
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Chile
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a
Urug
uay
Arge
ntin
a
Para
guay
Boliv
ia
Bras
il
Méxic
o
Ecua
dor
Vene
zuela
V
Fuente: Consensus Forecasts, Junio 2011.14
Fortalezas de la Economía Peruana
1 Senda de crecimiento sostenido1. Senda de crecimiento sostenido2. Estabilidad de preciosp3. Cuentas externas sostenibles4. Sólida posición fiscal5 P líti t i f ti5. Política monetaria efectiva6 Perspectivas de Mediano Plazo6. Perspectivas de Mediano Plazo7. Agenda pendientege da pe d e te
15
La inflación promedio de la década pasada fue la más baja desde la década de 1940
Inflación: 1931-2010
369,5
Inflación: 1931-2010(Var. %)
15 1 9 732,6 24,6
1,015,1 7,3 9,7 2,3
1931-1940 1941-1950 1951-1960 1961-1970 1971-1980 1981-1990 1991-2000 2001-2010
16
En la década pasada, la inflación en Perú fue la más baja de la región
I fl ió (%)
23,1
Inflación (%)(2001-2010)
10,18 88,8 7,8
6,5 6,4 5,4 4,8 4,43,2 2 32,3
uela
tina
uay
uay
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Vene
zu
Arge
nt
Urug
u
Para
gu Bra
Ecua
d
Colo
m
Bol i
Mex Ch Pe
Fuente: WEO-IMF
17
Choques de oferta han desviado transitoriamente la inflación del rangometa
7
INFLACIÓN Y META DE INFLACIÓN(Variación porcentual últimos 12 meses)
5
Subyacente
Inflación sin alimentos
Variación 12 meses Junio 2011:Inflación: 2,92%Subyacente: 2,99%Inflación sin alimentos y energía: 2,02%
3 Máximo
Inflación y energía
1
3
Mínimo
Rango meta de inflación
1 Mínimo
-1jun-04 jun-05 jun-06 jun-07 jun-08 jun-09 jun-10 jun-11
18
La inflación en 2011 y 2012 continuaría siendo una de las más bajas de la región
América Latina: Proyecciones de Inflación 2012(Var % real)
27,8
(Var. % real)
12,9
7,2 6,45 55,5 5,1
3,9 3,7 3,6 3,2 2,5
Vene
zuela
Arge
ntin
a
Boliv
ia
Urug
uay
Para
guay
Bras
il
Ecua
dor
Méxic
o
Colo
mbi
a
Chile
Perú
Fuente: Consensus Forecasts, Junio 2011.
V
19
Fortalezas de la Economía Peruana
1 Senda de crecimiento sostenido1. Senda de crecimiento sostenido2. Estabilidad de preciosp3. Cuentas externas sostenibles4. Sólida posición fiscal5 P líti t i f ti5. Política monetaria efectiva6 Perspectivas de Mediano Plazo6. Perspectivas de Mediano Plazo7. Agenda pendientege da pe d e te
20
Déficit de cuenta corriente financiado con capitales de largo plazo
Cuenta Corriente y Financiamiento Externo de Largo Plazo
9,1
Cuenta Corriente y Financiamiento Externo de Largo Plazo(Porcentaje del PBI)
Millones de US$ 2006 2011* 2012* 2013*
Cuenta corriente 2 872 -5 173 -6 217 -6 135
4 5
7,6
5,7
7,86,8
6,2 6,0
Cuenta corriente 2 872 5 173 6 217 6 135
Financiamiento externo bruto de largo plazo del sector privado 4 192 11 757 11 850 12 471
1,4
3,1
1,4
3,0 3,34,1 4,5
-1,5
0,0 0,2
-1 51,5
-4,2
1,5
-3,0 -3,3 -3,0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* 2012* 2013*
Cuenta Corriente Financiamiento Externo de Largo Plazo
21
* Proyección
Entre 2003 y 2010 el volumen de exportaciones no tradicionales se ha duplicado
Volumen de Exportaciones
694700
800
p(1994 = 100)
Exportaciones No Tradicionales
Var. % de Volumen 2003 - 2010
522600
700Agropecuario 232
Textil 29
Pesquero 92 522
400
500Químico 155
258313
261300
400
195
100
200
Exportaciones Tradicionales Exportaciones No Tradicionales
02003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* 2012* 2013*
po tac o es ad c o a es po tac o es o ad c o a es
* Proyección.22
Términos de intercambio se mantienen en niveles elevados
Términos de IntercambioÍ
300
350(Índice 1994 = 100)
250
300
150
200
100
150
0
50
0
1950
1952
1954
1956
1958
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
*
Té i d I t bi P i d t i P i d i t i
23
Términos de Intercambio Precios de exportaciones Precios de importaciones
Durante el período de boom de commodities, el Banco Central ha acumulado reservas internacionales como medida de precaución
Reservas Internacionales Netas: 1995 2011
44 10547 283
Reservas Internacionales Netas: 1995-2011(Millones de US$ )
33 135
RIN/Obligaciones corto plazo 5,6
RIN/ Liquidez Total 91%
RIN / PBI 29%
27 68931 196RIN / PBI 29%
10 169 10 19412 631 14 097
17 275
6 6418 540
10 169 9 183 8 404 8 180 8 613 9 598 10 194
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*
* Al 5 de Julio, 2011
24
Perú tiene el más alto nivel de reservas internacionales entre las mejoreseconomías de la región.
RIN / Obligaciones de corto plazo: 2010( ú d )
RIN / PBI: 2010(porcentaje)
4,6
5,6(número de veces)
29
(porcentaje)
2,32,9
13 149 10
1,09 10
Brasil Chile Colombia México PerúBrasil Chile Colombia México Perú
Fuente: Moodys ,BCRP
25
Fortalezas de la Economía Peruana
1 Senda de crecimiento sostenido1. Senda de crecimiento sostenido2. Estabilidad de preciosp3. Cuentas externas sostenibles4. Sólida posición fiscal5 P líti t i f ti5. Política monetaria efectiva6 Perspectivas de Mediano Plazo6. Perspectivas de Mediano Plazo7. Agenda pendientege da pe d e te
26
El resultado fiscal mejora a lo largo del horizonte de proyección
Resultado Económico del Sector Público No Financiero(% PBI)
2,33,0
2,3
(% PBI)
1 1-0,4 -0,5
0,2 0,40,8
D d Públi
-1,7-1,1
-1,6
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* 2012* 2013*
47,1 44,337 738 7
Deuda Pública(% PBI)
37,733,0 29,7
24,1 27,223,5 21,5 19,3 17,6
38,7 36,130,1
24,1
17,8 12,5 14,3 11,7 10 2 9 010,2 9,0 7,3
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* 2012* 2013*
27
Deuda Bruta Deuda Neta
* Proyección
La disminución de la deuda pública contribuye a reducir la vulnerabilidad fiscal
Deuda Pública: 2010(% PBI)
61,2
36,0
28,523,5
6,2
Brasil Chile Colombia México Perú
28
Fuente: Moody's Statistical Handbook Nov. 2010 y BCRP.
Se ha extendido la vida promedio de la deuda pública
Vida Promedio de la Deuda Pública
15,3
Vida Promedio de la Deuda Pública(Años)
,
12,013,2
10,3
8,0 8,07,68,4
4,2
2003 2006 2011-I
Deuda interna Deuda Externa Deuda Total
29
Perú es capaz de refinanciar su deuda pública, cuya madurez promedio es de 13,2 años
Deuda Soberana, años de madurez
7,7
13,2
Grecia
Perú
6,9
7,2
Francia
Italia
6,7
6,8
España
Irlanda
5,8
6,5
Alemania
Portugal
5,2
5,4
Canadá
Japón
Fuente : The Economist y BCRP.
4,8Estados Unidos
30
Fortalezas de la Economía Peruana
1 Senda de crecimiento sostenido1. Senda de crecimiento sostenido2. Estabilidad de preciosp3. Cuentas externas sostenibles4. Sólida posición fiscal5 P líti t i f ti5. Política monetaria efectiva6 Perspectivas de Mediano Plazo6. Perspectivas de Mediano Plazo7. Agenda pendientege da pe d e te
31
Se mantuvo la tasa de interés de referencia en junio y julio, luego de 5 alzas sucesivas desde enero
7,0 Tasa de interés de referencia del Banco Central
6,0
6,5 Tasa de interés de referencia del Banco Central
(En porcentaje)
4,254 5
5,0
5,5
4,25
3,5
4,0
4,5
2,5
3,0
1,0
1,5
2,0
1,0
Jul-0
2
Nov
-02
Mar
-03
Jul-0
3
Nov
-03
Mar
-04
Jul-0
4
Nov
-04
Mar
-05
Jul-0
5
Nov
-05
Mar
-06
Jul-0
6
Nov
-06
Mar
-07
Jul-0
7
Nov
-07
Mar
-08
Jul-0
8
Nov
-08
Mar
-09
Jul-0
9
Nov
-09
Mar
-10
Jul-1
0
Nov
-10
Mar
-11
Jul-1
1
32
Retiro del estímulo monetario, particularmente en economías emergentes
T d I t é d P líti M t i
Dic.10 Jul.11
Tasas de Interés de Política Monetaria
BCE 1,00 1,50Indonesia 6,50 6,75Brasil 10,75 12,25Polonia 3,50 4,50Tailandia 2,00 3,00Chile 3,25 5,25China 5,81 6,56Colombia 3,00 4,00Corea del Sur 2,50 3,25, ,Filipinas 4,00 4,50Hungría 5,75 6,00India 6,25 7,50India 6,25 7,50Israel 2,00 3,25Malasia 2,75 3,00Noruega 2 00 2 25Noruega 2,00 2,25Fuente: Reuters y Bloomberg
33
El aumento de la tasa de interés se complementó con el incremento de las tasas de encaje
Tasas de encaje en moneda nacional% Tasas de encaje en moneda extranjera%
25
20
25
30Tasas de encaje en moneda nacional
(En porcentaje )
Medio Exigible
55
50
55
60Tasas de encaje en moneda extranjera
(En porcentaje )
Medio Exigible
%
13,4
10
15
20Marginal
39,1
30
35
40
45Medio Exigible
Marginal
00
05
e-06
n-06
v-06 r-07
p-07
b-08 l-0
8
c-08
y-09
t-09 r-10
o-10
e-11
n-11
20
25
30
e-06
n-06
v-06
r-07
p-07
b-08 l-0
8
c-08
y-09
t-09
r-10
o-10
e-11
n-11
ene
jun
nov
abr
sep
feb ju dic
may oc
t
mar
ago
ene
jun
ene
jun
nov
abr
sep
feb ju dic
may oc
t
ma
ago
ene
jun
34
El crédito total al sector privado mantiene su dinamismo
55Crédito al sector privado
45
Crédito al sector privado (Tasa de crecimiento doce meses)
35
Soles Dólares Total
22,425
15
5
-5
ic-0
8
ne-0
9
eb-0
9
ar-0
9
br-0
9
ay-0
9
un-0
9
ul-0
9
go-0
9
ep-0
9
ct-0
9
ov-0
9
ic-0
9
ne-1
0
eb-1
0
ar-1
0
br-1
0
ay-1
0
un-1
0
ul-1
0
go-1
0
ep-1
0
ct-1
0
ov-1
0
ic-1
0
ne-1
1
eb-1
1
ar-1
1
br-1
1
ay-1
1
35
d en fe ma ab ma ju j ag se o no d en fe ma ab ma ju j ag se o no d en fe ma ab ma
El crédito en el Perú es el más dinámico de la región en los últimos años
140Crédito al sector privado real por paises PerúCrédito Real al Sector Privado
130
135Crédito al sector privado real por paises
(Índice ·3er trimestre 2008=100)BrasilColombia
Crédito Real al Sector Privado
120
125Colombia
110
115Chile
100
105
90
95Brasil Colombia Perú Chile
2T-08 3T-08 4T-08 1T-09 2T-09 3T-09 4T-09 1T-10 2T-10 3T-10 4T-10 1T-11
Nota: En el Perú incluye el crédito de las sucursales en el exterior otorgado a empresas domésticas.
36
Desarrollo del sistema financiero
Crédito Total
71,0
(% de PBI)
35,0 35,0 28,0 28,6
Chile Brasil Colombia México Perú
Crédito Hipotecario(% d PBI)
18,0
11,0
(% de PBI)
5,0 4,0 3,6
37
Chile México Colombia Brasil Perú
El ratio de dolarización muestra una tendencia decreciente
Ratio de Dolarización
77 281,7
90,0(%)
71,0
72,277,2
70,0
80,0
63,2
45,750,0
60,0
39,5
30,0
40,0
10,0
20,0Liquidez Crédito
0,01992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*
38
* Mayo 2011.
Desarrollo del mercado de bonos soberanos de largo plazo en moneda nacional
MERCADO SECUNDARIO DE BONOS SOBERANOS DEL TESOROMERCADO SECUNDARIO DE BONOS SOBERANOS DEL TESORO PÚBLICO 1/
12,3
12,9
11 00
13,00
)
Jun 01
6 8 7 1 7,1 7,27,08,0 8,3 8,39,00
11,00
dim
ient
o (%
)
Jul 11May 06
5,46,2
6,8 7,1
5,35,6
6,4,
5,00
7,00
Tasa
s de
ren
d
1,00
3,00
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32
T
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32Plazo residual (años)
1/ Promedio de las tasas de rendimiento negociadas en el período.
39
Existe un amplio espacio para el desarrollo del mercado de renta fija en Perú
30,7
27,930,0
35,0 Saldo de títulos de deuda doméstica privada 1/
(Como porcentaje del PBI)
23,1
18 4
24,3
20 0
25,0 2001 2010
18,4 17,5
15,0
20,0
9,3 9,7
4,4 3,95,0
10,0
0,2 0,60,0
Canadá Chile Brasil México Perú Colombiab lFuente: BIS, WEO abril 2011.
1/ Comprende títulos emitidos por instituciones financieras y no financieras.
40
Fortalezas de la Economía Peruana
1 Senda de crecimiento sostenido1. Senda de crecimiento sostenido2. Estabilidad de preciosp3. Cuentas externas sostenibles4. Sólida posición fiscal5 P líti t i f ti5. Política monetaria efectiva6 Perspectivas de Mediano Plazo6. Perspectivas de Mediano Plazo7. Agenda pendientege da pe d e te
41
Se espera un crecimiento entre 6,0-6,5 por ciento para los siguientes años
Producto Bruto Interno(Variación porcentual real)
8 9
9,8
8 8
(Variación porcentual real)
6,8
7,7
8,9 8,8
6 0 6 5 6 0 6 5 6 0 6 5
5,0
6,8 6,0 - 6,5 6,0 - 6,5 6,0-6,5
0,9
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* 2012* 2013*
* Proyección
42
La inversión continuará mostrando un importante dinamismo en los próximos años
Inversión Privada
23 325,9
(Variación porcentual real)
12,0
20,123,3 22,1
11,6
8,110,4
11,6
8,3
-15,1
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* 2012* 2013*
* Proyección.
43
Se prevé un menor dinamismo de la actividad económica respecto a lo contemplado en el primer trimestre
Tasa de Variación Real del Producto Bruto InternoTasa de Variación Real del Producto Bruto Interno(Variación últimos cuatro trimestres)
2011I II* III* IV* Año
RI Mar 2011 9,1 6,3 6,8 5,9 7,0RI Jun 2011 8,7 6,1 5,8 5,5 6,5
Tasa de Variación Real de la Inversión PrivadaTasa de Variación Real de la Inversión Privada(Variación últimos cuatro trimestres)
2011I II* III* IV* Año
RI Mar 2011 19,4 18,0 13,0 10,3 15,0RI J 2011 15 4 10 4 8 0 8 5 10 4RI Jun 2011 15,4 10,4 8,0 8,5 10,4
*Proyección
44
Una tasa alta de inversión permite un crecimiento sostenido
30,0
Inversión Bruta Fija(% del PBI)
4,35,9 5,7
5,7 5,725,0 Pública Privada
2,8 2,93,1
3,4 5,2
15,0
20,0
15,1 15,5 16,418,2
21,517,7 19,2 19,9 20,9 21,310,0
0,0
5,0
,2 004 2 005 2 006 2 007 2 008 2 009 2 010 2011* 2012* 2013*
*Proyección
45
Se mantiene anuncios de inversión
ANUNCIOS DE PROYECTOS DE INVERSIÓN PRIVADA 2011 2013ANUNCIOS DE PROYECTOS DE INVERSIÓN PRIVADA 2011 - 2013 (Millones de US$)
2011 2012 2013 2011 - 2013
Minería 5 390 8 297 8 523 22 210Hidrocarburos 2 098 1 618 2 718 6 433Electricidad 1 895 2 425 2 160 6 480Electricidad 1 895 2 425 2 160 6 480Industrial 1 819 1 460 1 028 4 307Infraestructura 1 537 1 153 933 3 623Otros Sectores 2 185 1 173 1 064 4 422Otros Sectores 2 185 1 173 1 064 4 422
Total 14 924 16 126 16 426 47 475
Fuente: Medios de prensa e información de empresas.
46
Fortalezas de la Economía Peruana
1 Senda de crecimiento sostenido1. Senda de crecimiento sostenido2. Estabilidad de preciosp3. Cuentas externas sostenibles4. Sólida posición fiscal5 P líti t i f ti5. Política monetaria efectiva6 Perspectivas de Mediano Plazo6. Perspectivas de Mediano Plazo7. Agenda pendientege da pe d e te
47
Agenda Pendiente
Mejorar el funcionamiento de los mercados deMejorar el funcionamiento de los mercados defactores
Mejorar la calidad de la educación
Reformas institucionales
Aprovechar el bono demográfico
48
Sólidos Fundamentos y Perspectivas de laSólidos Fundamentos y Perspectivas de la Economía Peruana
Julio Velarde Flores
Presidente del DirectorioPresidente del Directorio
Banco Central de Reserva del Perú
Julio 2011