ÅRSMELDING2016 - Sognekraft · Gjennom vekst, oppstart av nye forretningsområde og generasjonsskiftet har vi klart å rigge oss for framtida, ei framtid som alt er over oss gjennom

Å R S M E L D I N G 2 0 1 6

– Set krefter i sving

2

I N N H A L D

Kort om Sognekraft s. 3

Drivkraft mot straumen s. 5

Hovudtal s. 6

Verdiskaping s. 7

Viktige hendingar i 2016 s. 8

Eigarstruktur, styret og admininistrasjon s. 10

Årsmelding frå styret s. 12

Resultat s. 24

Balanse s. 25

Kontantstraumanalyse s. 27

Notar s. 28

Revisjonsmelding s. 44

3- set krefter i sving

Årsmelding for 2016

K O R T O M S O G N E K R A F T

Konsernet si kjerneverksemd er produksjon, distribusjon og sal av energi. Selskapet eig og driftar vasskraftverk med ein årleg produksjon på vel 590 GWh, samt eit fjordenergianlegg i Sogndal. Straumnettet på 1872 km, med ca 9 000 kundar, vert drifta og forvalta av selskapet i kommunane Vik, Balestrand, Leikanger, Sogndal og Frønningen i Lærdal kommune. Selskapet sel årleg 400 GWh straum til sluttkundar.

Gjennom Sognenett tilbyr konsernet fiber, internett, TV og kommunikasjonsløysingar i Sogn. Ved utgangen av 2016 vart det levert fiber til heimen til 3250 kundar i Sogn.

Sognekraft er eit integrert selskap der dei ulike forretningsområda produksjon, nett, marknad og administrasjon er organisert i seksjonar. Konsernet sitt hovudkontor er i Vik i Sogn, med lokale avdelingar i Sogndal, Balestrand, Årøy og Vadheim.

I Fjærland, i Sogndal kommune, starta selskapet i 2015 arbeidet med bygging av seks småkraftverk. Dei seks kraftverka skal ferdigstillast i 2017 og 2018.

Sognekraft har som langsiktig strategi å auke vasskraftproduksjonen. I samsvar med denne strategien har selskapet etablert ein langsiktig finansieringsstrategi som gjer det mogleg å realisere kraftutbygging til fornuftig risiko, i tillegg til at deler av Sognekraft si nykraftportefølje vart lagt ut for sal hausten 2016. Salstransaksjonen vil styrke Sognekraft sin eigenkapital og sikre robust framtidig finansiering av den planlagde veksten.

Konsernet hadde i 2016 104 tilsette, inkludert 4 lærlingar.

Sognekraft er, og skal vere, ei drivkraft i Sogn.

4



D R I V K R A F T M O T S T R A U M E N

Sognekraft er, og skal vere, drivkraft i Sogn. Vi skal syte for at krefter vert sett i sving, bokstavleg tala.

Ei slik målsetting forpliktar, også i tider der mange i bransjen vel å sitje stille i båten og håpe at det vanskelege og utfordrande skal gå over av seg sjølv. I kraftbransjen fører endra rammevilkår til ei rekkje store utfordringar. Dei rammevilkåra ein lagde planar etter for fem-seks år sidan, eksisterer ikkje i dag. No er det andre vilkår som gjeld framover.

I Sognekraft har vi tru på at det vi produserer og distribuerer, 100 % rein fornybar energi, er ei viktig og attraktiv vare også i framtida.

Det grøne skiftet er over oss, og vi vert utfordra både på kraftpris og samla inntekter. Elektrifiseringa skyt fart, ikkje minst innan transportsektoren, noko som får konsekvensar for oss som produserer og leverer fornybar energi. Endringane kjem raskare enn nokon av oss hadde sett føre seg for få år sidan, og alt tyder på at denne utviklinga vil fortsetje. Vil ein vere med på dei nye tidene, krevst det både vilje og evne til endring. Det meiner eg Sognekraft har, det er desse nye tidene vi har rigga oss for dei siste åra.

For ti år sidan var vi kring 50 tilsette i Sognekraft. I dag har konsernet runda eitt hundre medarbeidarar. Sidan 2005 har vi tilsett 70 nye medarbeidarar i kompetanseverksemda Sognekraft. Gjennom vekst, oppstart av nye forretningsområde og generasjonsskiftet har vi klart å rigge oss for framtida, ei framtid som alt er over oss gjennom elektrifisering og digitalisering.

Vi er rusta for å rulle ut automatiske straummålarar til alle privatheimar og andre målepunkt i Sogn, vi er rusta til å vere ein viktig og solid aktør i ein energimarknad som står på terskelen til store og grunnleggjande endringar.

Som drivkraft i Sogn, og med mål om å setje krefter i sving, har vi forplikta oss til ikkje å stå stille. Vi har lagt store og gode planar for nye kraftprosjekt i Sogn. Når vi då vert kraftig utfordra på både kraftpris og samla inntekter, må vi snu oss rundt og tenkje nytt. Gode kraftprosjekt i Sogn, som vi har jobba fram gjennom mange år, bør ikkje leggjast i ei skuff som følgjer av nye rammevilkår. Planar i ei skuff set ikkje krefter i sving verken i lokalsamfunn eller region.

Difor jobbar vi hardt for å setje planane våre ut i livet, fordi dei er gode og fordi vi har tru på Sogn. For å realisere alle dei store kraftprosjekta, vil vi selje eitt eller fleire av dei. Slik set vi krefter i sving, slik er vi drivkraft i Sogn – åleine og saman med andre.

Eg er stolt over å vere toppleiar for eit Sognekraft som har store ambisjonar for Sogn, og som leverer gode resultat til eigarane. Eg er stolt over at vi viser god lønsemd og har gode marginar i tider der mange andre i bransjen vår slit, og der vi i Sognekraft brukar store ressurar og krefter på utvikling av framtidige prosjekt.

Eg er mest av alt stolt over å leie eit Sognekraft som torer å gå motstraums, som driv utviklingsarbeid i utfordrande tider og som inviterer andre til å vere med og drive einskilde av desse utviklingsprosjekta inn i framtida. Det er eit slikt Sognekraft vi ynkjer å vere, eit Sognekraft som vågar å satse, som leitar etter løysingar for framtida. Eit Sognekraft som vil vere drivkraft og utvikle Sogn.

Terje B. Nævdal Adm.direktør

6

H O V U D TA L

Def 2016 2015 2014 2013 2012ResultatSum driftsinntekter 330 264 275 350 243Brutto driftsresultat (EBITDA) 1 129 85 107 156 90Driftsresultat (EBIT) 94 53 78 129 66Resultat før skatt 80 46 72 122 58Årsresultat 40 26 40 65 36

KontantstraumNetto kontantstraum frå drift 2 98 34 105 84 6Investeringar 406 157 330 73 68Avskrivingar og nedskrivingar 34 32 29 34 26Betalt utbytte 17 29 42 34 34

BalanseEigendelar 1696 1343 1444 1035 782Eigenkapital 443 399 367 375 336Sysselsett kapital 3 1575 1219 1230 862 645Frie likviditetsreservar 4 197 155 386 281 110Renteberande gjeld 1132 821 863 487 309Netto renteberande gjeld 5 1054 733 557 284 182

Nøkkeltal økonomiEigenkapitalavkastning 6 9,5 6,9 10,8 18,3 12,1Avkastning sysselsett kapital 7 7,1 7,4 8,6 18,8 12,6Totalrentablitet 8 3,9 3,1 4,7 9,3 6,8Eigenkapitalandel 9 26 30 25 36 43Netto renteberande gjeld/EBITDA 8,2 8,6 5,2 1,8 2,0

Nøkkeltall HMTTal tilsette pr 31.12 104 98 91 79 70Tal årsverk pr 31.12 94 80 80 68 61Sjukefråvær 3,1 4,5 4,9 2,8 3,6H1 verdi 10 18 31 22 22 16H2 verdi 11 24 40 29 22 16

Nøkkeltal driftVasskraftproduksjon, verkeleg i GWh 12 659 633 583 529 523Vasskraftproduksjon, årsmiddel i GWh 12 593 574 573 515 515Områdepris NO5, øre/kWh 23,1 17,6 22,7 29,2 21,7Forbruk i eige område i GWh 262 251 237 260 252Volum seld kraft til sluttbruk i GWh 376 387 346 347 266Tal nettkundar 9086 8873 8628 8538 8353Nettkapital (NVE-kapital) 13 262 239 222 208 179

Definisjonar: 1) Driftsresultat før avskrivingar og nedskrivingar 2) Netto kontantstraum frå operasjonelle aktivitetar 3) Eigenkapital + renteberande

gjeld 4) Betalingsmidlar og unytta bankrammer, ekskl. bundne midlar 5) Renteberande gjeld – bankinnskot, kontantar o.l 6) Årsresultat/

Gjennomsnittleg eigenkapital 7) Resultat før skatt + rentekostnader)/Gjennomsnittleg sysselsatt kapital 8) Resultat før ekstra ordinære postar

-skattekostnad + rentekostnader)/Gjennomsnittleg totalkapital 9) Eigenkapital/totalkapital 10) Skader med fråvær pr mill. arbeidstimar 11) Skader

med og utan fråvær pr mill. arbeidstimar 12) Alle produksjonstal er før pumping og tap 13) Avkastningsgrunnlag for utrekning av inntektsramma.

Fastsett av NVE.



I 70 år har Sognekraft forvalta nokre av dei viktigaste ressursane vi har, og er med på å gje kraft til lokalsamfunnet både i form av arbeidsplassar, energiforsyning, sponsing og nyskapingsevne. Sognekraft ynskjer å vere ein lokal medspelar. Vi er opptekne av å fylgje med i samfunnsutviklinga, samtidig som vi leverer viktige produkt på ein berekraftig og trygg måte.

Samfunnsrekneskapet viser kva verdiar som er skapt gjennom innsats av arbeidskraft, kapital, kunnskap og teknologi, og korleis desse vert fordelt på dei ulike interessegruppene som har bidrege:

• Tilsette får sin del av verdiskapinga gjennom løn og sosiale ytingar • Eigarane får sin del gjennom utbytte samt tilbakehaldne overskot • Lånegivarane har krav på verdiskaping gjennom renter på lån • Stat og kommune får sin del gjennom skattar og avgifter som selskapet betalar inn

I tillegg får innbyggjarane sin del gjennom støtte og sponsing til frivillige lag, organisasjonar og arrangement.

V E R D I S K A P I N G

Lokal medverknad Sognekraft støttar gode tiltak innan kultur og idrett, med vekt på breiddetiltak retta mot barn og unge. I vårt geografiske område vert dette mellom anna synleggjort med Sognekraft-logoen på draktryggen til nær alle miniputtar og aldersfastlagde lag. Vi er og ein stor støttespelar innan andre kulturfelt, og ynskjer vere med og skape grobotn for sunne interesser og aktivitetar. Slik bidreg vi til å setje krefter i sving, til beste for einskildindivid og lokalsamfunn.

Sogndal Fotball har gått i bresjen for ei utbygging som samlar idrett, forsking og utdanning på Fosshaugane Campus. Dette arbeidet er ei drivkraft i utviklinga av lokalsamfunn, skule og næringsliv i Sogn. Sognekraft støttar dette arbeidet og Sogndal Fotball er Sognekraft sin største enkeltsponsoravtale.

Skatt og avgifter til stat

og kommune 77 741Tilsette 41 600

Kredittytarar 19 456

Eigarar 39 458

8

V I K T I G E H E N D I N G A R I 2 0 1 6

Nye store kraftleveransar Hausten 2016 signerte Sognekraft tre store avtalar på til saman større volum enn den totale straumleveransen ein har på heimebane i Sogn. Den største avtalen er historisk stor i Sognekraft-samanheng, og er inngått med innkjøpssamarbeid med mellom anna Aker Solutions, Kværner og Vard Group. Vidare vart store avtalar med ONS Group (ColorLine, Gresvig, Voice) og Rieber Eiendom i Bergen signerte i 2016 med oppstart 1. januar 2017. Avtalane er eit resultat av Sognekraft sitt samarbeid med Kinect Energy Group.

La ut 300 GWh for sal Sognekraft skal gjennomføre ei større satsing på utbygging av ny kraft og ny og sikker nettstruktur dei komande åra. For å finansiere den historiske satsinga vert om lag 300 GWh lagt ut for sal, av ein total på over 500 GWh i nye kraftprosjekt. Sognekraft satsar svært store ressursar dei komande fem åra på ny rein kraftproduksjon og bygging av eit linjenett for framtida. Satsinga tilsvarar ei dobling av Sognekraft sin kraftproduksjon og er det største løftet i selskapet si historie. Det vert lagt opp til at kraftverka som vert lagde ut for sal kan kjøpast attende om 30-40 år, samt preferanse for at Sognekraft utfører drift og vedlikehald på oppdrag frå kjøpar. Held fram som storsponsor Etter reforhandling hausten 2016 kom Sognekraft fram til ein ny god og utviklande samarbeidsavtale med Sogndal Fotball. Den nysignerte avtalen gjer selskapet framleis til ein av dei største og viktigaste sponsorane til fotballflaggskipet i fylket. Sogndal Fotball og Sognekraft har mange felles verdiar og eit felles mål om å utvikle regionen. Sognekraft ynskjer å vere drivkraft i Sogn, og såleis passar ein godt saman med Sogndal Fotball som også går i front for å utvikle regionen.

Signerte låneavtale Den 17. november signerte Sognekraft låneavtale med ei ramme på 1.750 MNOK med eit syndikat mellom Swedbank og DNB. Endringane i finansmarknaden har medført at sertifikat- og obligasjonsmarknaden vil vere lite egneleg i ein periode med høge byggelån. Formålet med avtalen er såleis å refinansiere eksisterande sertifikat- og obligasjonsgjeld og finansiere deler av utbyggingsporteføljen innan nett og vasskraft.

Nye konsesjonar I mai 2016 fekk Feios Kraftverk AS løyve til planendring for Feios kraftverk og bygging av 132 kV linje mellom Feios og Hove. Månaden etter mottok Sognekraft løyve til utbygging av Leikanger kraftverk og overføring av Henjaelvi til Grindsdalen.

Sjøkabel i Fjærlandsfjorden Som følgjer av utbygginga av seks småkraftverk kring Fjærlandsfjorden, har selskapet lagt om lag 16 kilometer med høgspentkabel langs fjordbotnen. Sjøkablane skal transportere straum frå dei seks kraftverka som er under bygging, og syter for ein langt betre infrastruktur og betre leveringstryggleik både i og utanfor brebygda Fjærland.

Vekst i fiber Sognekraft held fram satsinga på fiberutbygging i Sogn gjennom Sognenett. Marknaden er positiv til tilbodet om framtidsretta teknologi og ved utgangen av 2016 var det over 75 % av kundane til Sognenett som hadde fibertilknyting. Selskapet er framleis i vekst og det er forventa ei vidare auke i kundetal og andel fiberkundar.



Nydalselva Kraft AS utvidar Nydalselva Kraft AS, eit selskap eigd av Sognekraft og SKL med 50 % kvar, overtok aksjane i Indrebø Kraft AS i januar 2016. Selskapet driv Indrebø kraftverk i Jølster kommune, som har ein årsproduksjon på om lag 3 GWh. Kraftverket vart bygd av grunneigarane til fallrettane, men fallande kraftprisar og forverring av finansvilkår gjorde det ynskjeleg for grunneigarane å avhende aksjane. I mai 2016 signerte Nydalselva avtale om kjøp av aksjane i Timbra Kraft AS og kjøp av 51,2 % av aksjane i Sandal & Fossheim Kraft AS. Månaden etter vart avtale om kjøp av aksjane i Steinsvik Kraft AS signert. Etter samtykke i medhald av industrikonsesjonslova frå OED av 12.desember 2016, vart transaksjonen gjennomført i januar 2017.

Reindyrkar kjerneverksemda Hausten 2016 avvikla selskapet forretningsområdet sal og montasje av varmepumper. Varmepumpe har vore eit godt forretningsområde for Sognekraft sidan oppstarten i 2006. Føremålet var å utnytte kompetansen og ressursane ein allereie hadde i selskapet. Det har og vore med å bygge opp under selskapet sin profil som ei miljømedviten verksemd. Samstundes som selskapet skal sette mange ressursar inn på AMS-prosjektet, er marknaden i dag meir metta, fleire aktørar har kome på bana og Sognekraft si eiga bemanning på området er kraftig redusert.

Ny nettsjef Stian Frøiland starta i stillinga som nettsjef etter Harald Stadheim i juni. Han er 43 år og jobba tidlegare i Sveits med forvaltning og marknadsføring av fleksible smart grid ressursar. Frøiland har brei internasjonal leiererfaring med personal, strategi og resultatansvar innanfor kraftbransjen med blant anna forvaltningsansvar for fysiske og finansielle energiporteføljer og ansvar for driftssentral.

Ny styreleiar Erling Stadheim takka for seg etter 24 år i styret og 17 av dei som styreleiar. Atle Neteland vart valt som ny styreleiar, etter å ha fungert som nestleiar sidan han kom inn i styret i 2007. Neteland er utdanna sivilingeniør og gjekk av som konsernsjef BKK etter 24 år i sjefsstolen. Før det var han administrerende direktør i Akershus Energiverk.

Småkraft i stor skala Utbygginga av seks småkraftverk i Fjærland, med ein samla årsproduksjon på 115,7 GWh, er både utfordrande og nyskapande. Utfordrande fordi ein byggjer kraftverk i veglause grender langsmed fjorden, nyskapande fordi ein tek i bruk ny og avansert teknologi. Trykksjakta til Bjåstad kraftverk er bora med såkalla retningsstyrt langholsboring, der ein bora 625 meter oppover i fjellet og traff blink med vassinntaket. I byrjinga av november starta arbeidet med tilsvarande fullprofilboring i Hatlestad kraftverk. Her er borelengda 1.500 meter, noko som vil vere ny verdsrekord.

Grindsdalen trafostasjon og ny 132 kv-linje I juni starta grunnarbeidet med Grindsdalen trafostasjon. Dette vert den største transformatorstasjonen verksemda har bygd opp, og skal syte for at ny fornybar kraft produsert ved dei seks nye kraftverka kring Fjærlandsfjorden vert distribuert ut på nettet. Samstundes starta ein arbeidet med bygginga av den første 132 kv-linje, frå Lidal til Grindsdalen. Grindsdalen trafostasjon skal etter planane vere i drift frå 1. september 2017.

10

K O N S E R N S T R U K T U R S O G N E K R A F T A S

Adm.dir

SognenettAS (70%)

Vik Industrier Eigedom AS

(100%)

Stab

Årøy Kraftverk

Fjærland Kraft AS (100%)

Svelgen Kraft Holding AS (10%)

Vikfalli (12%)

Timbra Kraft AS (100%)

Sandal & Fosssheim Kraft AS (51,2%)

Steinsvik Kraft AS (100%) *

Feios Kraftverk AS (70%)

Offerdal Kraftverk AS (80%)

Nydalselva Kraft AS (50%)

Vadheim Kraft AS (100%)

MarknadNettProduksjon Kraftutbygging

Eigarar Sognekraft AS: - BKK 44,4 % - Vik kommune 19,8 % - Luster Energiverk 12,9 % - Luster kommune 11 % - Sogndal kommune 6,9 % - Balestrand kommune 2,5 % - Leikanger kommune 2,5 %

*Avtale skriven i 2016, transaksjon gjennomført i 2017



Konsernleiinga i Sognekraft

Styret i Sognekraft

Terje Bakke Nævdal

Adm. Direktør

Trude Undebakke

Marknadssjef

Atle Neteland

Styreleiar

Ingrid Velken

Styremedlem

Marta Finden Halset

Styremedlem

Stian Skåsheim

Styremedlem

(arbeidstakarrepr)

Torbjørn Menes

Styremedlem

(arbeidstakarrepr)

Geir Arve Sandvik

Nestleiar

Laura Kvamme

Styremedlem

Jacob Hornnes

Produksjonssjef

Stian Frøiland

Nettsjef

Harald Fimreite

Utbyggingssjef

Berit Larsen

Administrasjonssjef

Grunde Engan

Økonomisjef

12

Konsernet Sognekraft Kjerneverksemda til konsernet er produksjon, distribusjon og sal av energi. I tillegg byggjer og driftar selskapet fibernett, driftar eit fjordenergianlegg, og tilbyr gjennom dotterselskapet Sogne-nett fiber, internett, TV og kommunikasjonsløysingar. Sognekraft AS vart stifta i 1947, og har lang og solid erfaring med produksjon og forsyning av fornybar energi. To av kraft-verka, Dyrnesli kraftverk i Vadheim og Årøy kraftverk i Sogndal, har produsert vasskraft allereie sidan 1894 og 1943. Sognekraft er no midt i ein storstilt utbyggingsfase, etter at ein i 2015 starta opp bygging av seks kraftverk i Fjærland. Fjær-landsprosjektet er berekna til å koste i overkant av 600 millioner kroner, og er av dei største og mest omfattande småkraftut-byggingane som er gjennomført her i landet. Prosjektet er ein teknisk krevande utbygging, med mykje tunnell- og sjaktarbeid, i tillegg til at to av dei største kraftverka er veglause anlegg.

Strategi og rammevilkår

Langsiktig verdiskaping Sognekraft sin visjon er å vere ei drivkraft i Sogn, som betyr at Sognekraft sin aktivitet knytt til kjerneverksemda skal bidra positivt i regionen og stimulere til lønsemd og utvikling. Sognekraft sin strategi for å oppnå langsiktig verdiskaping er lønsam organisk vekst. Den viktigaste satsinga er utvikling av ny kraftproduksjon og utbygging av eit moderne og framtidsretta nett. Det er eit mål å doble selskapet sin kraftproduksjon før 2020, samanlikna med nivået i 2010. Satsinga tilsvarar ei dobling av Sognekraft sin kraftproduksjon og er det største løftet i selskapet si historie.

Sognekraft legg stor vekt på samarbeid og alliansebygging med andre selskap i regionen og bransjen. Samarbeid gir synergiar og effektiv utnytting av kompetanse, og målet er å gjere konsernet endå betre rusta til å tilby lønsame tenester i Sogn.

Rammevilkår og eksterne trendar Klima og satsing på fornybar energi pregar energipolitikken og rammevilkåra for kraftnæringa. Det kan komme til å bli eit kappløp fram mot 2021 for å setje i drift produksjon som får tildelt elsertifikat. Den auka produksjonen som følgje av elsertifikatordninga har ført til overkapasitet spesielt i Sør Norge, men også i Norden. Kraftprisprognosane for dei neste åra er difor låge. Vidare har det vakse fram uvisse om korleis prisane på elsertifikat etter 2021 vil utvikle seg. I april 2017 vart Norge og Sverige einige om ein ny sertifikatavtale som betyr at norske utbyggarar kan ta del i Sverige sine 18 nye TWh, noko som betyr at Sverige vil finansiere det som passerer 13,2 TWh i Norge.

I Europa er kraftmarknadene påverka av utflating i etterspurnaden,

og at vekst i fornybar produksjonskapasitet har medført eit mindre behov for anna kraftproduksjon. Som følgje av dette er kraftprisane på kontinentet moderate og prisen for CO2-utslepp har flata ut. Det er forventa at det grøne skiftet, med fokus på klimavenleg energi, over tid vil medføre ein auka etterspurnad etter fornybar energi.

NVE har vedteke å innføre automatiske straummålarar (AMS) til alle sluttkundar i Norge innan 1.januar 2019. Det vert montert straummålarar som automatisk sender forbruks- og driftsdata frå sluttbrukar av straum tilbake til nettselskapa. Førebuing til innkjøp og montering av nye målesystem og utstyr til dei automatiske straummålarane er i gang, både i Sognekraft og i heile bransjen. Det er etablert samarbeid i store konstellasjonar på tvers av selskap og regionar. Sognekraft er med i eit samarbeidsprosjekt der 27 selskap, med om lag 750 000 målepunkt, har inngått ein gjensidig forpliktande avtale og samarbeid om innføring og drift av AMS. Validér AS er desse selskapa sitt felleseigde driftsselskap. I Sognekraft sitt nettområde tek ein sikte på å starte montasje av målarane ute hjå kundane hausten 2017.

Effektbehovet er aukande hjå kundane, samtidig som energiforbruket i norske husholdningar er gradvis synkande.NVE meiner ein overgang til effektbaserte tariffar både sender prissignal til kundane og er meir rettferdig enn dagens tariffar med relativt låge fastledd og høge energiledd. Ved at effektuttak prisast, kan forbruk flyttast og dermed spare norske nettselskap for investeringar.

Driftstart for Statnett si nye 420 kV-linje mellom Ørskog og Sogndal var 6. desember 2016. Kraftlinja bidreg til at Sogn og Fjordane forsyner Midt-Norge med vasskraft, som har eit betydeleg energiunderskot per i dag. Statnett er elles i startfasen av utbygginga av transmisjonskabel («North Sea Link») mellom Noreg (Suldal) og England (Newcastle-området). Bygging av prosjektet har starta, men blir først fullført i 2021. North Sea Link bidreg til auka verdiskapning for Norge, fordi kraftverkseigarar får meir igjen for vasskrafta når det er overskot av kraft i Norge. North Sea Link vil ha landføring i prisområde NO2, som igjen grensar opp til NO3. Kraftprisen i England er i forventning høgare enn Norge, følgjeleg vil områdeprisen i NO2 i forventning auke etter North Sea Link blir sett i drift. Dette vil igjen bidra til ein auka områdepris i NO3, som husar mykje av vasskrafta til Sognekraft. Dermed vil North Sea Link også bidra til auka verdiskapning for vasskraft i Sogn og Fjordane inkludert Sognekraft.

Felles nordisk – og etterkvart europeisk – sluttbrukarmarknad har bakgrunn i EU si målsetting om å skape ein harmonisert sluttbrukarmarknad for energi. Eit viktig moment er å samle kundekontakten hjå ein aktør i verdikjeda, såkalla

Å R S M E L D I N G F R Å S T Y R E T



«kundesentrisk modell». Gjennomfakturering er etablert, der kraftleverandørar kan krevje å samfakturere rettleiga.

Teknologiutvikling fører til at fleire og fleire av dagens oppgåver kan digitaliserast, gjennom til dømes forenkling og automatisering av arbeidsprosessar. Endringstakten vil truleg medføre eit betydeleg behov for fornying av kompetanse i dei fleste selskap og bransjar. Trendanalytikarar forventar at kraftbransjen vil oppleve like store grunnleggjande endringar som t.d. mediabransjen har gjennomgått dei seinare åra. Sognekraft tek grep i høve digitalisering gjennom oppstart av prosjekt for digitalisering av arbeidsprosessar, arbeidsordresystem og feltløysingar. Vidare startar Sognekraft også opp eit prosjekt for nettnytte i samband med AMS-utrullinga, som skal bidra til innovativ og nyskapande bruk av sanntidsdata registrert av AMS-målingarane, for forbetra og meir effektiv drift av straumnettet.

Elektrifisering er eit av fleire viktige utviklingstrekk og klimatiltak i bransjen framover. NVE forventer at straumforbruket i Noreg vil auka med om lag 10 TWh fram mot 2020 på bakgrunn av auka etterspurnad etter straum frå alle sektorar. Ei generell trend er konvertering av energibruk i industri og transport til straum. Samstundes er grøne datasentre ein ny sektor, som er forventa å bli ein kraftkrevjande industri i Noreg. Sognekraft blir til dømes påverka gjennom planlagd elektrifisering av ferjesambanda Dragsvik – Hella – Vangsnes og Mannheller – Fodnes framover. Vidare har Sognekraft ein strategi på aukande bruk av elektriske bilar i eigne rekkjer framover – dei første elbilane er allereie bestilt. Dette bidreg til auka effektivitet og kostnadsreduksjon i nettselskapet, godt lokalt og nasjonalt miljøtiltak. Elbilar er faktisk også god distriktspolitikk, då ein større del av energibruken og verdiskapinga skjer lokalt samanlikna med fossile bilar, der verdiskapinga i stor grad skjer sentralt og faktisk også internasjonalt.

EU-kommisjonen la i november fram eit omfattande forslag til nytt regelverk for energimarknaden i Europa, kalla”vinterpakken”. Vinterpakken inneheld eit detaljert avtaleverk innan marknadsregelverk, fornybardirektiv, energieffektiviseringsdirektiv og forordning om styringsdialog. Forslaget skal gjennom ein omfattande prosess i EU-systemet, og det vil kome mange endringar undervegs. Resultatet vil påvirke energipolitikken framover.

Energilova vart endra i mars 2016, med blant anna krav om selskapsmessig og funksjonelt skilje innan 01.01.2021. Formelt betyr krav om selskapsmessig skilje at nettverksemda skal vere organisert som ein eigen sjølvstendig juridisk eining, skilt frå anna verksemd. Kravet om funksjonelt skilje inneber at personar i leiinga i nettføretaket ikkje kan delta i leiinga i føretak som driv anna verksemd innanfor kraftforsyning.

Over tid har grunnrenteskatten auka frå 30 til 34,3 prosent, kombinert med at ordinær selskapsskatt er redusert frå 28 til 24 prosent. I tillegg er friinntekta, som skal skjerme deler av avkastninga frå grunnrenteskatt, vesentleg redusert fordi risikopåslaget vart fjerna i 2007. Kraftbransjen har arbeidd for å gjeninnføre risikopåslaget, utan at det så langt har lykkast.

Kraftprisar Samtlege analysemiljø har nedjustert sine prognosar for framtidige kraftprisar, sjølv om ulike syn på utvikling i prisdrivarar gir litt sprik i resultata. Kraftprisen vert bestemt av utviklinga i ulike faktorar både på tilbods- og forbrukssida. Takten på nedfasing av kjernekraft i Sverige og Tyskland spesielt, vil ha mykje å seie for prisane framover. I tillegg vert dei påverka av utviklinga i dei globale brenselprisane, europeiske kraftprisar og prisar på CO2. I det korte biletet har ein også utslag som vert påverka av vêret og fysiske flaskehalsar i straumnettet. Prognosen for systempris viser i reelle prisar ei relativt flat utvikling fram mot 2020, for så å stiga fram til 2035, som følgje av aukande C02-prisar og noko meir gasskraft etter utfasing av kullkraftverk. Det vert samtidig forventa auke i fornybardelen, som kan presse prisane med høge marginalkostnader.

Nettleige Sognekraft reduserte nettleiga frå og med andre kvartal i 2016. Etter fleire år med kontinuerleg og målretta arbeid med å forbetra forsyningssikkerheita gjennom blant anna omfattande skogrydding langs linjetraseane og reinvesteringar i linjenettet, har auka robustheit i nettet vist seg som ei god investering med nesten feilfritt nett gjennom dei to stormane «Tor» og «Urd» i 2016.

Finansiering I ein stadig strammare finansmarknad, er det viktig å finne løysingar som gir akseptabel risiko. Ein har erfart at marginpåslaga for kraftbransjen har auka, og kapitaltilgangen har gått ned. I 2016 valde difor Sognekraft å trekke seg ut av sertifikat- og obligasjonsmarknaden og inngjekk ein låneavtale med bankane DNB og Swedbank. Låneavtalen gjeld for byggeperioden på 3-5 år og har ei ramme på 1.750 MNOK.

For å redusere kapitalbehovet til utbygging og likevel kunne realisere prosjekta, la Sognekraft ut 300 GWh for sal i marknaden hausten 2016. Planen er å selje nøkkelferdige kraftverk der selskapet tek investerings- og utbyggingsrisikioen, for deretter å overlate til andre å eige kraftverka. Det er pr mai 2017 dialog med fleire moglege kjøparar, med ulike avtalemodellar.

14

Marknad og omdømme

Prisar, produksjon og forbruk Trass i mindre nedbør enn normalt vart det sett ny produksjonsrekord i Norge i 2016. Den norske produksjonen vart på 148,8 TWh i 2016, som er 5,4 TWh høgare enn i 2015 og 0,9 TWh høgare enn produksjonsrekorden frå 2012. Kraftforbruket i Norge i 2016 vart på 132,2 TWh som er 3,7 TWh høgare enn 2015. Største delen av forbruksauken skuldast dei kalde vekene i byrjinga av året. Norge var nettoeksportør i alle kvartal i 2016 og enda med ein nettoeksport på 16,5 TWh som er 1,7 TWh høgare enn i 2015.

Norge gjekk inn i 2016 med rekordhøg magasinfylling etter eit svært nedbørsrikt år i 2015. Ved inngangen av året var fyllingsgraden 10,2 prosentpoeng over normalen. Magasinfyllinga svekka seg gradvis gjennom 2016, men ein mild og våt desembermånad betra situasjonen slik at fyllingsgraden var 4,9 prosentpoeng under normalen ved slutten av året. I løpet av 2016 kom det 9,7 TWh mindre nedbør og 0,6 TWh mindre tilsig enn normalt. Gjennomsnittleg kraftpris i området Sognekraft tilhøyrer, NO5 Vest-Norge, vart på 23,1 øre/kWh. Til samanlikning var prisen i 2015 på 17,6 øre/kWh. Februar vart månaden med lågast pris i 2016, 18,3 øre/kWh. Høgast pris vart notert i november med 34,3 øre/kWh.

Omdømme Energibransjen sine omdømmemålingar har hatt eit løft dei sista åra, og i 2016 kunne ein for fyrste gong fastslå at næringa hadde eit sterkare omdømme enn bankane, forsikringsnæringa, mobilselskapa og breibandstilbydarane.

Viktige årsaker til omdømmeløftet er at straumkundane stolar meir på prispolitikken i energinæringa, dei har større tillit til informasjonen dei får, og betre inntrykk av næringa som innovativ og nytenkjande. Ein såg og eit løft i staumleverandørane sin

omdømmeskår i 2016. Pålitelegheit, dyktige medarbeidarar, konkurransedyktigheit, god arbeidsplass og truverdig fremferd i media, er dei sterkaste profilane til straumleverandørane.

Sognekraft gjennomfører regelmessig kundeundersøkingar og følgjer utviklinga i kundane sine tilbakemeldingar tett. Selskapet sine resultat samsvarar med bransjen sin framgang, men syner endå betre resultat enn bransjen elles. Siste kundeundersøking synte ytterlegare framgang på både tilfredsheit og lojalitet, samt eit omdømmeresultat som generelt ligg godt over bransjegjennomsnittet. Konsernet har gjennom fleire år arbeidd målretta med kundekontakt og kommunikasjon, profil og merkevarebygging. Innsatsen har gitt resultat i form av betre resultat på alle områda.

Sognekraft har vore hardt ramma av uvêr dei siste åra og mange kundar har vore utan straum. Dei ekstreme vêrsituasjonane har gitt selskapet moglegheit til å vise kva dei er gode for. Kundane sine tilbakemeldingar tyder på at selskapet har handsama utfordringane på ein god måte. Informasjonsbehovet er stort når ekstraordinære hendingar får verknad for kundane. Eit straumbrot koster nettselskapa dyrt, ikkje berre i kroner og øre, men og i tapt kundetilfredsheit. Jamfør undersøkingar utført av TNS Gallup fell kundane si tilfredsheit med eige nettselskap med 11 poeng i det øyeblikk det inntreff straumbrot. Om kundane ikkje får den informasjonen dei treng under brot, fell tilfredsheita med ytterlegare sju poeng. Førebyggjande arbeid for å hindre straumbrot, samt gode beredskaps- og informasjonsrutinar under brot, vil kunne gje god avkastning både i kroner og øre, og i nøgde kundar.

I tillegg til selskapet sine heimesider, nytter Sognekraft Facebook som ein supplerande informasjonskanal ved omtale av daglegdagse oppgåver og i meir krevjande situasjonar med større straumutfall. Facebook er ein effektiv informasjonskanal ved krisehandsaming og omdømmebygging. I tillegg nyttast direktevarsling via sms.



Det er ei målsetting at AMS-utrullinga også skal bidra til å styrke omdømmet til energinæringa. Tilliten til den nye teknologien er høg. Dei aller fleste meiner at målaravlesinga vert like god eller betre med dei nye målarane. Dei som allereie har tilgang til automatiske straummålarar er dei mest positive og dette forsterkar seg over tid.

Sognekraft si verksemd

Sognekraft er organisert i fire forretningsområde; produksjon, nett, kraftsal til sluttkundar og andre forretningsområde.

Produksjon Konsernet eig Årøy kraftverk i Sogndal og Dyrnesli kraftverk i Vadheim, er medeigar i Statkraft Vikfalli med 12 % og 10 % i Svelgen Kraft Holding AS. I tillegg eig konsernet 50 % av aksjane Nydalselva Kraft AS som eig Nydalselva kraftverk og Indrebø kraftverk i Jølster kommune, Steinsvik Kraft AS i Volda kommune samt 51,2 % i Sandal og Fossheim Kraft AS i Gloppen kommune.

Nydalselva Kraft AS har 2 kraftverk under bygging som vil bli sett i drift våren 2018. Det gjeld Helgheim kraftverk i Jølster kommune og Timbra kraftverk i Gloppen kommune.

Produksjonen i 2016 vart på 659 GWh. I tabellen under er Steinsvik sine 14 GWh tatt med (Steinsvik var ikkje konsoliert inn i 2016).

Totalt inst.

effekt

Sognekraft sin

årsproduksjon i GWhKraftverk MW Middel 2016 2015Årøy 94 349 386 378

Vikfalli (12%) 21 97 129 108

Dyrnesli 7 49 53 55

Svelgen (10%) 12 69 78 79

Nydalselva (50 %) 3 9 9 11

Indrebø (50%) 1 2 1 2

Steinsvik* 4 15 14* -

Sandal og Fossheim (25,6 %) 1 3 3 -

SUM 143 593 673 633

Fyllingsgraden i Sognekraft-kosernet sine vassmagasin var 85 % ved utgangen av 2016, mot 74 % ved inngangen til året.

Energi frå Sognefjorden Sognekraft produserer fjordenergi til varme og kjøling til bygningsmasse i Sogndal. Anlegget er delvis finansiert med tilskot frå Enova og det er lagt til rette for utviding av anlegget etter kvart som ny bygningsmasse kjem til.

Økonomisk resultat Driftsresultatet for produksjon vart på 51 MNOK 2016, mot 39 MNOK i 2015.

Produksjon utbygging Utvikling av ny vasskraftproduksjon er den viktigaste satsinga for å oppnå langsiktig verdiskaping i Sognekraft. Det er gjennom dei siste 15 åra lagt ned eit stort arbeid for å sikre konsernet fallrettar og utvikle nye vasskraftprosjekt fram mot konsesjon. Elsertifikatmarknaden som vart etablert i 2012 tilfører kraftproduksjon ekstrainntekter som betrar lønsemda dei 15 fyrste åra etter oppstart. Produksjonen må starte opp innan utløpet av 2021 for å bli inkludert i ordninga. Lang sakshandsamingstid og nye føresetnader som har kome til undervegs, har medført at tidsløpet fram mot 2021 vert stramt. Det er pårekneleg at prisen på entreprenørtenester vert påverka av at mange utbyggingsprosjekt kjem til realisering samtidig. Avgjerder om investering vert fatta når endeleg vurdering av lønsemd er utført. Konsesjonsvilkår, oppdaterte investeringskalkyler og finansiering er nødvendige premissar.

Fjærlandsutbygginga Dei fyrste anleggsarbeida i Fjærland tok til i juli 2015. I løpet av 2016 vart tunnelen i Lidal bygd, alle arbeid på fjellet ferdigstilte, og råbygget til kraft- og transformatorstasjonen bygd. I Romøyri fekk ein i løpet av 2016 på plass inntak, sjakt og tunnel, medan arbeid med betongproppen (som ledar vatn over frå tunnell til røyr), røyrgate i tunnel og stasjonsbygg med elektromekaniske innstallasjonar blir gjort i 2017.

I Jordal vart stasjonsbygget med elektromekaniske inntallasjonar oppført i 2016, medan arbeid med inntak og vassveg pågår. Hatlestad stasjon vart oppført, medan grøft for røyrlegging er delvis klargjort og 1000 av dei 1500 metera retningsstyrd sjakt vart bora. På Berge og Bjåstad fekk ein klargjort stasjonstomtane, betongarbeidet til stasjonane var stort sett ferdig, røyrgatene vart påbyrja og ei 600 meter lang sjakt ferdig bora frå inntaket på Bjåstad.

16

Leikanger kraftverk 17.juni 2016 mottok Leikanger kraftverk konsesjon etter utbyggingsalternativ A, som er det alternativet med størst kraftproduksjon. I 2016 har hovudfokus vore å utgreie alternativ som sikrar den beste løysinga for drikkevatnet til Leikanger kommune, samt forbetring av kraftverksprosjektet. I tett samarbeid med Leikanger kommune er det utført ei risiko- og sårbarheitsanalyse for ulike drikkevasskjelder på Leikanger. Resultata frå denne ROS-analysen førte til at det vart installert prøvebrønnar i lausmassar etter grunnvatn hausten 2016.

Føresetnadane for kraftutbygging har endra seg etter at konsesjonsprosessen starta for over 10 år sidan, og Norconsult AS, i samarbeid med Sognekraft og BKK, vart difor engasjert for å gjennomføre eit forprosjekt for Leikanger kraftverk. Målet med prosjektet var å sikre at ein gjekk vidare med den teknisk-økonomisk beste løysinga. Rapporten frå forprosjektet låg føre i starten av januar 2017.

Feios kraftverk Feios kraftverk fekk positivt svar frå OED på søknad om planendring i mai 2016. I dette løyvet vart det gjeve grønt lys for deponering av tunellmassar i fjorden. Veidekke som totalentreprenør har rekalkulert prosjektet og kome med ny tilbodspris, men forhandlingane rundt endeleg pris er ikkje avslutta.

Offerdal kraftverk NVE gav positiv innstilling til Offerdal kraftverk den 29.april 2016. NVE tilrådde bygging av 2 kraftverk etter alternativ 1 med planendring, med ein samla årleg produksjon på 94,6 GWh. Dette inkluderte ei nedskalering av kraftverket i Ytre Offerdal frå 12,0MW til 9,5MW. Det vart halde synfaring med OED 15.juni 2016. Veidekke starta hausten 2016 opp arbeidet med utarbeiding av miljøplan og teknisk plan.

Økonomiske resultat Driftsresultatet for kraftproduksjon i 2016 vart på 51,5 MNOK, ein auke frå 38,8 i 2015. Både volum og pris har bidrege positivt til auka inntekter. Kraftproduksjonen auka med 26 GWh frå 2015 til 659 GWh i 2016, samtidig som kraftprisen auka. Gjennomsnittsprisen over året i NO5 og NO3 vart på 23,1 øre/kWh og 26,6 øre/kWh i 2016 mot 17,6 øre/kWh og 19,0 øre/kWh i 2015.

Kraftverk Kommune GWh Installert effekt

Status Eigardel Sognekraft

Feios Vik 95 29 Konsesjon gitt 70 %

Leikanger Leikanger 205 77 Konsesjon gitt 100 %

Offerdal Årdal 95 46 Konsesjon gitt i 2017 80 %

Nyasetdalen Vik 6 2 Konsesjon gitt 100 %

Kråkeelvi Balestrand 18 5 Konsesjon gitt, klage sendt 100 %

Brekka Balestrand 12 4 Konsesjon avslått, avgjerd anka 100 %

Fardalselvi Sogndal 10 4 Konsesjon gitt 100 %

Fjærlands- prosjekta

Sogndal 116 42 Seks småkraftverk under bygging

100 %

Helgheim Jølster 8 3 Konsesjon gitt 50 %

Timbra Gloppen 10 3 Konsesjon gitt 50 %



Nett Sognekraft leverer straum til meir enn 9000 kundar i Sogn, frå Mannhiller i aust til Lånefjorden i vest. Lengda på nettet er på 1872 km, fordelt på ulike spenningsnivå. I 2016 utgjorde forbruket 263 GWh, som er 4,8 % meir enn året før.

Nettanlegg Tal kmHøgspent luftnett 66 kV 100Høgspent luftnett 22 kV 314Høgspent kabelnett 22 kV 199Lågspent luftnett 688Låspent kabelnett 571Sum km 1 872

Fornyar nettstruktur Sognekraft er aktiv i å sjå til at muligheitene for samarbeid og fornying av kraftnettet i konsernet sitt konsesjonsområdet, vert nytta. Sognekraft samarbeider med utbyggar og Statnett om fornying av straumnettet, slik at deler av eksisterande nett vert erstatta med nytt nett med auka overføringskapasitet og betre driftsstabilitet.

Sogndal transformatorstasjon, som er tilknytta Statnett sin nye sentralnettstasjon (420 kV) i Sogndal, hadde sitt første fulle driftsår i 2016. Denne stasjonen er eit nytt innmatingspunkt mot Sognekraft sitt regionalnett på nordsida av Sognefjorden. Sogndal transformatorstasjon er lokalisert nær regionssenteret Sogndal, og bidreg til å auke leveringstryggleiken til det største forbrukspunktet i Sognekraft sitt konsesjonsområde.

I samband med Fjærlandsutbygginga byggjer Sognekraft to transformatorstasjonar i Lidal og Grindsdalen og ei 14 km lang 132 kV kraftlinje mellom dei nemnde transformatorstasjonane. Lidal vil ta i mot kraftproduksjon frå seks småkraftverk i Fjærlandsfjorden via 16 km med nylagte sjøkablar, transformere opp til 132 kV spenningsnivå og mate krafta inn på sentralnettet/transmisjonsnettet via Grindsdalen transformatorstasjon.

Samla investeringar i 2016 utgjorde 98 MNOK, der bygging av nettanlegga i Fjærlandsfjorden utgjer om lag 76,7 MNOK.

Sognekraft har høg leveringskvalitet Å halde i drift eit vel fungerande straumnett er ei viktig samfunnsoppgåve, og Sognekraft tek dette på største alvor. Konsernet har ein beredskapsorganisasjon som er operativ 24 timar i døgeret året rundt. For å redusere risikoen for uventa straumbrot har selskapet gjennom fleire år brukt mykje ressursar på skogrydding.

Det har vore fokus på sikring av regionalnettet der desse linjene kryssar plantefelt av grantre, og på å sikre distribusjonsnettet mot trefall i område som er vanskeleg tilgjengeleg – spesielt i vinterhalvåret. Sognekraft er svært nøgd med vedlikehaldsarbeidet som er utført på straumlinjene dei siste åra. Stormane «Tor» og «Urd» i høvesvis januar og desember 2016 medførde ikkje feil på regionalnettet, noko som tyder at målet om å ha eit regionalnett som ikkje skal bli set ut av drift grunna trefall, er innfridd.

Den økonomiske verknaden av straumbrot er betydeleg, gjennom at kompensasjon for ikkje levert energi (KILE) vert fråtrekt inntektsramma. Totale KILE-kostnadar for 2016 vart 2,6 mill kroner, der første kvartal utgjorde den største belastninga med nesten 2 millionar kroner.

KILE for 2016 og 2015 fordelte seg slik mellom varsla avbrot og ikkje varsla avbrot:

MNOK 2016 2015Varsla brot 0,4 0,6Ikkje varsla brot 2,2 2,6Sum 2,6 3,2

Økonomiske resultat Driftsresultatet for nettverksemda i 2016 vart på 29,2 MNOK, betydeleg betre enn 2015 (4,2 MNOK). Høgare inntektsramme har bidrege til auka inntekter og høg kostnadsfokus har bidrege til betydelege reduksjonar i driftskostnader. Vidare har lågare KILE-kostnader enn forventa også bidrege positivt til driftsresultatet. Meirinntekta i innteksramma er omtrent nøytralisert i 2016 (+0,3 MNOK).

18

Kraftsal til sluttkundar I privatmarknaden er Sognekraft ein regional aktør innan kraftsal til sluttkundar, og marknadsdelen i eige område er relativt høg. I bedriftsmarknaden har selskapet valt å gå breitt ut og sel kraft til større bedrifter og offentlege einingar på landsbasis. For å kunne tilby større bedrifter aktiv forvaltning og ulike sikringsprodukt samarbeider Sognekraft med Kinect Energy Group (tidlegare Bergen Energi), som leverer energitenester i Norge og internasjonalt. Denne samarbeidet har vore vellykka, både med tanke på auka volum og lønsemd. Hausten 2016 signerte selskapet den største kraftsalsavtalen i Sognekraft si historie.

I sluttkundemarknaden er det sterk konkurranse og mange tilbydarar. Marginane er små og volum er difor viktig. Prisane i sluttkundemarknaden vert påverka av prisane på kraftbørsen Nord Pool, elsertifikatprisane og konkurransesituasjonen.

For å redusera risikoen til eit minimum, sikrar Sognekraft alltid innkjøpspris der ein har kontraktar med garanti på fastpris. Den stadig aukande delen av spotpriskontraktar dempar prisrisikoen. Kredittrisikoen er liten, då auka volum i bedriftsmarknaden kjem frå store, anerkjende selskap samt frå offentleg sektor.

Endring i rammevilkår I åra som kjem vil det kome store endringar i rammevilkåra for kraftsal til sluttkunde. Innføringa av automatiske straummålarar (AMS), og den nye elhuben, vil opne for nye marknadsmodellar. Eit mål er felles nordisk – og etterkvart europeisk – sluttbrukarmarknad, der all kundekontakt vert hjå ein aktør i verdikjeda, - såkalla «leverandør- eller kundesentrisk modell». Kraftleverandøren får ansvaret for tilnærma all kundekontakt, og samfakturering av nett og kraft hjå kraftleverandøren vert obligatorisk. Dette vil medføre nye og endra roller for aktørar i kraftbransjen.

Sognekraft er budd på denne omstillinga. Selskapet skal halde fram med å vere synleg og føretrekt leverandør for privatkundar og næringsliv i Sogn, og eit konkurransedyktig alternativ for stort næringsliv og offentleg forvaltning utanfor området vårt. Selskapet skal utviklast på grunnlag av kundane sine ynskje og behov. Det vert jobba kontinuerleg med å finne kundevennlege løysingar. Det set store krav til fleksibilitet, kompetanse og vilje til omstilling.

Økonomiske resultat Kraftsal til sluttbruk hadde eit driftsresultat i 2016 på 3,9 MNOK og omsatte for 107,7 MNOK. Driftsresultatet for 2015 var på 3,6 MNOK med ei omsetning på 88 MNOK.

Andre forretningsområde Dette omfattar bygging og leveranse av breidband, tradisjonell entreprenørverksemd som utbygging og drift av veglys og andre

nettanlegg på oppdrag frå private og offentlege kundar samt oppmålingstenester og sal av varmepumper.

Fiber Sognekraft AS har i fleire år gjort større investeringar på fiber-infrastruktur, og Sognekraft sitt dotterselskap Sognenett har den kommersielle drifta av fiberen. Sognekraft la ned fiber i fleire nye område i 2016 og auka kundegrunnlaget monaleg.

Sognenett starta i 2012 den fyrste utbygginga av fiber til private heimar i Sogndal. Kundane sine vanar og etterspurnad har endra seg dramatisk etter at smarttelefonar og nettbrett har vorte allemannseige, og raskt internett har vorte høgt verdsett.Selskapet held fram si satsing i privatmarknaden i 2017.

Varmepumper Dei siste åra har det vore naudsynt å allokere ressursar til andre forretningsområde, og aktivt sal har difor vore nedprioritert. I 2016 vedtok ein å avvikle forretningsområdet varmepumpe, og siste varmepumpe vart selt rett før nyttår.

Økonomiske resultat Driftsresultatet for andre forretningsområde vart på 6,6 MNOK i 2016, mot 8,3 MNOK i 2015.

FøretaksstyringSognekraft si føretaksstyring er heilskapleg innretta med sikte på å realisere konsernet sine langsiktige mål. Styring er basert på vedtekter, konsernet sin overordna strategi, instruksar og fullmakter vedtekne av styret.

Styret sitt arbeid Styret har hatt seks styremøte i 2016. Det har vore arbeidd med vidareføring av selskapet sin strategi for lønsam vekst. Fokus har vore å etablere ei tilfredsstillande finansiering, herunder sal av deler av investeringsporteføljen før bygging. Dette dannar grunnlag for at utbygging kan gjennomførast til akseptabel risiko for selskapet undervegs.

Risikostyring og internkontroll Sognekraft har ei etablert risikohandbok som identifiserer og dannar rammer for dei viktigaste risikofaktorane. Desse omfattar marknadsaktivitetar, finansforvaltning, rammevilkår og drift.

Den finansielle risikoen er først og fremst knytt til endringar i pris og volum ved produksjon og handel av kraft, samt finanskostnader. Risikoanalyser syner at kraftpris er den faktoren som er mest avgjerande for selskapet sitt resultat. Kraftprisane vert mellom anna påverka av vêret, brenselprisar og prisar på CO2-kvotar. Vidare vil storleiken på produksjonen av kjernekraft og kapasitetsauke innan fornybar energi bety mykje på lang sikt.



Nedbørsforhold og temperatur medfører store endringar i prisar og produksjonsvolum frå år til år. Manglande transportkapasitet som fylgje av flaskehalsar i overføringsnettet, kan føre til store prisutslag og skilnader mellom kraftprisområda.

Marknadsrisikoen vert styrt gjennom terminsikring av deler av framtidig produksjon. Det er etablert fullmakter, rammer og rapportering for all handel. Handelsaktiviteten vert gjort av eksterne. Det vert arbeidd med heilskaplege finansieringsløysingar som grunnlag for investering i ny vasskraftproduksjon.

Sognekraft er eksponert mot valutasvingingar i samband med at euro er notasjonsvaluta på Nord Pool. Alle oppgjer for fysisk kjøp og sal av kraft er utført i norske kroner. Risiko for svingingar i valuta relatert til kraftproduksjon vert delvis kompensert for ved terminsikring. Selskapet sine lån er i norske kroner. Verknaden av endringar i rentenivået er moderat og styret vurderer renterisikoen som akseptabel ut frå selskapet sin finansielle stilling.

Selskapet sin tilgang på likviditet har vore tilfredsstillande. Auka kapitalkrav for norske finansaktørar har medført at tilgjengeleg kortsiktig kapital har gått ned.

Kredittrisikoen innan sal til sluttkundar og nett er liten. Risikoen innan engrossal er redusert gjennom clearing og etablerte grenser for motpartrisiko. Operasjonell risiko vert styrt gjennom prosedyrar og beredskapsplanar. Deler av risikoen er avlasta gjennom forsikring.

I arbeidet med HMS vert det arbeidd målretta med instruksar samt rapportering og analyse av uønska hendingar for å redusere risikoen for skadar. I selskapet sitt kvalitetssystem, Soludyne, vert hovudprosessar dokumenterte og evaluerte. Risiko- og sårbarheitsanalyser vert utført og dannar grunnlag for tiltak som reduserer sårbarheit innafor dimensjonane HMS, økonomi og forsyningstryggleik.

Det er knytt risiko til selskapet og bransjen sine rammevilkår. Dette omfattar i hovudsak spesielle skattar og avgifter for energibransjen, regulering av nettverksemda og sakshandsamingstid i konsesjonsprosessen for bygging av nye kraftverk og nettanlegg.

Styret sitt tilsynsansvar vert ivareteke gjennom månadleg rapportering av selskapet sin økonomiske status og prognosar, samt rapportering av drift, økonomi og framdrift i større prosjekt i kvart styremøte.

SamfunnsansvarSognekraft sin visjon er å vera ei drivkraft i Sogn, som betyr at Sognekraft sin aktivitet skal bidra positivt i regionen.

Verdiar Kulturen i selskapet har gjennom ei 70 år lang historie vore prega av samfunnsansvar og nøkterne val, der ”tæring” er sett etter ”næring”. Det er svært viktig at selskapet framstår som ein påliteleg og seriøs aktør og det er definert eit sett med kjerneverdiar som er styrande for selskapet og tilsette sine handlingar:

- Tryggleik - Trivsel - Påliteleg - Nyskapande

Klima og miljøpåverknad Sognekraft produserer og leverer rein, fornybar energi, til beste for miljø og komande generasjonar. Fornybar energi er viktig for å løyse både globale og lokale klimautfordringar, samstundes som behovet for kapasitet i straumnettet aukar. Vi legg stor vekt på å forvalte desse oppgåvene på ein ansvarsfull og framtidsretta måte. Sognekraft bidreg positivt til det globale miljøet gjennom ein kraftproduksjon der 100 % kjem frå fornybare kjelder. Selskapet tilbyr opphavsgaranti for 100 % rein fornybar kraft levert til både privat- og bedriftskundar.

Utbygging av kraftproduksjon og bygging av kraftlinjer påverkar naturen og miljøet. Selskapet søkjer difor å ta omsyn til natur og lokalmiljø ved gjennomføring av prosjekt. Sognekraft har transportbehov som krev ein bilpark av ein viss storleik. Miljøfaktorar vert vurdert i lag med bruks- og beredskapsmessige eigenskapar ved innkjøp av køyretøy.

20

I 2017 har ein planlagt å byrja omlegging til meir bruk av elektrisitet også i bilparken.

Vasskraft og fjordenergi er reine og fornybare ressursar som bidreg til det grøne skiftet, utan utslepp som ureinar det ytre miljø. Gjennom kjerneverdiar og reguleringsføresegner syter Sognekraft for å ta omsyn til naturen i regulerte vassdrag.

I planlegging av ny kraftproduksjon er selskapet i dialog med grunneigarar og andre aktørar for å samarbeide om tiltak med felles nytteverdi i tillegg til avbøtande tiltak.

Forsking og utvikling Å finne nye og smarte løysingar, gjennom eiga utvikling og samarbeid med andre, er prioritert i Sognekraft. Sognekraft deltek i Energi Norge sine fellesfinansierte forskings- og utviklingsprosjekt. Desse prosjekta fører til spreiing av kunnskap, metodar og verkty for auka verdiskaping og sikrar eit aktivt kunnskapsmiljø.

I samarbeid med Høgskulen i Sogn og Fjordane og Vestlandsforsking, medverkar Sognekraft til eit kompetansemiljø for fornybar energi i regionen og byggjer kunnskap om samfunnsmessige vilkår for auke av produksjon og bruk av fornybar energi.

Beredskap Selskapet har vaktordningar både innan nett og kraftproduksjon som er operative 24 timar i døgeret heile året. I tillegg er det etablert beredskapsavtalar med både omkringliggjande og andre bransjeaktørar som omfattar utveksling av både materiell og personell ved større kriser som til dømes ekstremvêr eller andre større hendingar.

Arbeidsmiljø og personale

Konsernet hadde 104 tilsette, inkludert 4 lærlingar, ved utgangen av 2016, mot 98 i 2015. Morselskapet har 82 tilsette. Totalt utgjer dei 104 tilsette 94 årsverk.

Sognekraft har vore IA-bedrift sidan 2002. Arbeidsgjevar jobbar for høg trivsel og produktivitet gjennom dialog med kvar medarbeidar, dei tilsette sine organisasjonar og bedriftsheletenesta. I 2016 blei det gjennomført medarbeidarundersøking i heile selskapet og bedriftshelsetenesta utførte si undersøking i samband med helseundersøking for halvparten av dei tilsette. Resultata viser at det er høg trivsel.

Attraktiv arbeidsgjevar Selskapet profilerer seg som framtidig arbeidsgjevar overfor ungdom på ulike utdanningsnivå . Dei siste åra har Sognekraft samarbeida med Ungt Entreprenørskap og Framtidsfylket. Formålet er å synleggjere mangfaldet i bransjen og framtidig kompetansebehov og såleis vere attraktiv når det vert lyst ut ledige stillingar. Selskapet har god respons på ledige stillingar.

Likestilling Andelen kvinner er om lag 20 %, og har vore stabil dei seinare åra. Selskapet sitt kompetansebehov er frå mannsdominerte utdanningar, og bransjen har generelt overvekt av menn. Det vert jobba med å auke kvinnerepresentasjonen innan dei tekniske faga.

To av seks toppleiarar i selskapet er kvinner. Styret har sju medlemmer, der fem er aksjonærvalde og to er valde av og mellom dei tilsette. Tre av fem aksjonærvalde styremedlemmer er kvinner. Begge representantane valt av dei tilsette er menn.

Diskriminering Sognekraft følgjer diskrimineringslova sine føresegner. Det vert arbeidd for likestilling uavhengig av kjønn, etnisitet, religion, livssyn eller funksjonsevne og konkret i samband med rekruttering, løns- og arbeidsvilkår, utviklingsmoglegheiter og tilrettelegging av arbeidsplassen for den enkelte medarbeidar. Døme på tiltak for tilrettelegging er universell utforming av administrasjonsbygg og nye nettsider.

Helse, miljø og tryggleik Sjukefråværet i konsernet i 2016 var 3,1 %, som er 1,4 %-poeng lågare enn i 2015. Ved utgangen av året var tre arbeidstakarar sjukemeldt. Sjukefråværstilfelle, som får lengre fråvær, vert følgt opp tett for å få rask og god tilbakeføring til jobb. Korttidsfråværet i konsernet har vore stabilt, og under 1%.

Skadefråværsfrekvensen (H1) var på 18, som er lågare enn 2015 med H1 på 31. Dei som fekk skade med fråvær er tilbake i full jobb. Det blir jobba med ulike tiltak for å redusere tal skadde, dersom det er risiko i ein arbeidsoperasjon skal det iverksetjast tiltak for å nullstille den. Styret følgjer utviklinga nøye.

Konsern Morselskap

Nøkkeltal Mål 2016 2015 2016 2015

Sjukefråvær <4% 3,1% 4,5% 3 % 4,4%

Tal personskadar Null 4 5 3 5

Sjukefråværsfrekvens (H1) Null 18 31 15 32



Om årsrekneskapenRekneskapsprinsipp og føresetnad om fortsatt drift I samsvar med rekneskapslova §3-3a, stadfestar styret at årsrekneskapen er avlagt under føresetnad om fortsatt drift og at selskapet er i ei sunn økonomisk og finansiell stilling.

Der det ikkje er spesielt merka, er det konsernet som vert omtala. Det er ikkje gjort endringar i rekneskapsprinsipp i 2016, og det er ikkje funne stad vesentlege hendingar etter balansedagen.

Resultat Rekneskapen for 2016 syner omsetning på 329,8 MNOK for konsernet og 302,4 MNOK for morselskapet. Konsernet sitt resultat før skatt vart på 80,4 MNOK og for morselskapet 73,1 MNOK. Årsresultatet for konsernet vart på 40,0 MNOK og 34,7 MNOK for morselskapet. Samanliknbart årsresultat for 2015 var 26,4 MNOK for konsernet og 23,8 MNOK for morselskapet.

Årsresultat konsern:

Resultatet for 2016, i forhold til 2015, er styrka både for morselskapet og konsernet, og alle forretningsområde bidreg til resultatveksten.

Kraftproduksjonen auka frå 633 GWh i 2015 til 659 GWh i 2016, samtidig som kraftprisen auka. Dette medførte ein auke i driftsresultat frå 38,8 til 51,5 etter at inngåtte sikringskontraktar motverka ein del av gevinsten ved prisauken. Gjennomsnittsprisen over året i NO5 og NO3 vart på 23,1 øre/kWh og 26,6 øre/kWh i 2016 mot 17,6 øre/kWh og 19,0 øre/kWh i 2015. Kraftverka i Årøy og Vikfalli leverer kraft i NO5, medan kraftverka i Vadheim, Svelgen og Jølster leverer i NO3.

Inntektsramma for nettverksemda auka med 12,5 MNOK frå 2015

til 80 MNOK i 2016. I same periode er driftskostnadene redusert monaleg. Nettverksemda oppnådde eit driftsresultat på 32,1 MNOK i 2016, som er 27,9 MNOK meir enn i 2015. Avkastninga på nettkapitalen i 2016 vart på 13,8% etter korreksjon for pensjonskostnad ført mot eigenkapital. Tilsvarande avkastning på nettkapitalen i 2015 var på 10,5%.

Sognekraft AS lukka eksisterande pensjonsplan, som var ei ytingsordning, frå 1. januar 2016 og erstatta den med ei innskotsordning. Tilsette fekk tilbod om overgang til innskotsordninga. Eingongseffekten av tidlegare kostnadsførte nettoforpliktingar av oppgjer utgjorde 5,8 MNOK i redusert kostnad i 2016.

Driftsresultatet før avskrivingar (EBITDA) vart 128 MNOK (85 MNOK). Auken i driftsresultat frå 2015 til 2016 vart på 43 MNOK, og kjem i hovudsak frå kraftproduksjon og sluttbrukarsal. Trass i stor ekspansjon i Sognenett gjekk dette selskapet med eit overskot på 2,2 MNOK.

Netto finanskostnader vart i 2016 på 13,7 MNOK mot 7,3 MNOK i 2015. Stor investeringsaktivitet har medført både auka lånesaldo og høgare rentekostnader.

Skattekostnaden i 2016 utgjorde 40,4 MNOK, ein auke frå 26,4 i 2015. Grunnrenteskatten utgjorde 18,8 MNOK i 2016 og 5,4 MNOK i 2015

Investeringar Konsernet har investert i 398,1 MNOK i varige driftsmidlar i 2016 og 135,2 MNOK i 2015. Vidare vart det utbetalt 8,2 MNOK frå andre investeringaktivitetar i 2016, samanlikna med 21,5 MNOK i 2015. Dei største investeringane i 2016 var:

• Bygging av 6 kraftverk i Fjærlandsfjorden 258 MNOK • Bygging av Lidal trafostasjon i Fjærlandsfjorden 21 MNOK • Sjøkablar i Fjærlandsfjorden 22 MNOK • Bygging av Grindsdalen trafostasjon 13 MNOK • Vidareutvikling av Leikanger kraftverk 6 MNOK • Emisjon i Nydalselva Kraft AS for å finansiere kjøp av aksjar i Timbra Kraft AS og Sandal & Fossheim Kraft AS 8 MNOK

For morselskapet kjem utbygging av 6 kraftverk i Fjærlandsfjorden fram som lån til dotterselskap.

Finansiering I 2016 har konsernet fått tilført 725 MNOK i ny langsiktig gjeld mot 400 MNOK i 2015. Tilsvarande tal for morselskapet for 2016 var 600 MNOK og 400 MNOK for 2015. Konsernet nedbetalte langsiktig gjeld med 413 MNOK i 2016 og 443 MNOK i 2015.

22

Kredittmarknadene prisar opplevd risiko høgare enn tidlegare. Frå 2016 avslutta kredittmeklarselskapa praksisen med å utarbeide skyggeratingar. I sum medfører gjer dette at obligasjons- og sertifikatmarknadene mindre eigna til effektiv finansiering av konsernet under ein aktiv byggeperioden. Det er såleis inngått avtale med syndikatet DNB/ Swedbank, for refinansiering av eksisterande sertifikat- og obligasjonsgjeld i tillegg til finansiering i ein utbyggingsperiode.

Balanse og likviditet Sognekraft-konsernet sin totalkapital var 1 695 MNOK pr. 31.12.2016, ein auke frå 1 343 MNOK i 2015. Eigenkapitalen var 432 MNOK mot 399 MNOK i 2015. Eigenkapitalen er i 2016 godskriven med 4,2 MNOK i estimatavvik knytt til pensjonar. Etter dette er bokført eigenkapitaldel på 25,6 %, ein reduksjon frå 29,7% i 2015. Marknadsverdien av produksjonsanlegga er vesentleg høgare enn den bokførte verdien, og styret vurderer soliditeten til selskapet som tilfredsstillande.

Avkasting på sysselsatt kapital vart på 7,1 %, mot 5,2%i 2015. Avkasting på totalkapitalen etter skatt vart 3,9 % i 2016 og 3,1% i 2015. Eigenkapitalavkastinga vart 9,5 % i 2016, ein reduksjon frå 6,9% i 2015.

Netto likvide midlar ved utløpet av 2016 var på 94 MNOK, av dette var 40 MNOK bundne midlar. I tillegg hadde konsernet unytta kredittrammer på 206 MNOK ved utgangen av 2016.

Kontantstraum og kapitalforhold Konsernet hadde ein netto kontantstraum frå drifta i 2016 på 98 MNOK. Dette er 64 MNOK meir enn for fjoråret og auken kjem i hovudsak på grunn av høgare inntekter. Likviditetsbeholdninga var 19 MNOK lågare ved utgangen av

2016 enn ved inngangen til året.

Utbytte og disponering av årets resultat Rekneskapet viser eit årsresultat på 34,7 MNOK for morselskapet og 39,5 MNOK for konsernet etter minoritetsinteresser. Morselskapet sin frie eigenkapital før avsetjing til utbytte er 236 MNOK og konsernet sin frie eigenkapital er på 255 MNOK.

Styret føresler eit utbytte på 10,4 MNOK for 2016. Utbyttet utgjer 30 % årsresultatet for morselskapet og vert vurdert som forsvarleg i forhold til selskapet sin soliditet og tilgang til finansiering av drift og investeringar framover. Vurderinga av soliditet og tilgang til finansiering er sett i samanheng med forventa økonomisk utvikling, mellom anna basert på resultat, kontantstraumar til/frå drift og investering samt utvikling i eigenkapitaldel.

Styret føresler at årets overskot vert disponert slik (TNOK):

Disponering av årets resultat Mor KonsernAvsett til utbytte 10 398 10 398Overført til annen eigenkapital 24 263 29 060Årsresultat 34 661 39 458



Utsiktene framover

Den hydrologiske balansen ved utgangen av 2016 var på eit tilnærma normalt nivå. Marknadsprisane ligg på eit nivå på om lag 20 øre/kWh dei næraste åra, som inneheld forventningar om aukande kraftoverskot når ny produksjon vert fasa inn fram mot 2021. Det har elles rådd stor uvisse rundt verdien av framtidige elsertifikat, men semja som er oppnådd mellom Norge og Sverige i 2017 vil tilføre større grad av forutsigbarheit og stabilitet. På den andre sida har kostnadene for konkurrerande teknologi, slik som solkraft og vindkraft, gått ned og denne utviklinga vil truleg halda fram. Styret forventar at dei låge kraftprisane vil vedvare nokre år framover, men at det grøne skiftet, med fokus på klimavenleg energi, over tid vil medføre ein auka etterspurnad etter fornybar energi. Vidare ventar ein at utfasing av kjernekraft, spesielt i Sverige og Tyskland, reduserer overkapasiteten i produksjon. Styret forventar såleis ei auke i kraftprisane i eit lengre perspektiv, og utbygging av ny vasskraft er planlagt i tråd med dette.

Sognekraft har ei stor portefølje av investeringsprosjekt knytt til vasskraftproduksjon. I Fjærland er seks kraftverk under bygging, som etter planen skal på lufta hausten 2017 og våren 2018. I mai 2016 fekk selskapet konsesjon for Leikanger kraftverk, og i februar 2017 for Offerdal kraftverk. Hovudutfordringa er å finansiere utbyggingane utan at den finansielle risikioen vert for høg. Difor vart det i 2016 iverksett ein prosess der ein har lagt ut investeringsprosjekt med til saman 300 GWh i årsproduksjon, for sal. Salsprosessen pågår og ein har så langt hatt møte og synfaring med fleire interessentar.

Samtidig må styret ta stilling til om den forventa lønsemda i investeringane er tilstrekkeleg for å møte uvissa som rår rundt

utbyggingsprisar, prisar på kraft og elsertifikat i tillegg til politiske rammevilkår elles.

Statnett sette i drift den nye 400 kV linja mellom Sogndal og Ørsta i desember 2016. Samtidig vart skillet mellom prisområda NO3 (Midt-Norge) og NO5 (Vest-Norge) flytta til Sogndal. Kraftverka i Fjærlandsfjorden samt Leikanger kraftverk vil tilhøyre NO3, og vil såleis ha mindre risiko for fall i kraftprisane ettersom nettkapasiteten nordover er meir robust enn mellom Vest-Norge og Austlandet (NO1).

Statnett signaliserer endringar i berekning av innmatingstariff som følgje av et høgt investeringsnivå framover. Dette kan medføre auka kostnader for eksisterende vasskraftproduksjon og vert følgt nøye opp. Sognekraft investerer betydelege beløp i produksjonsrelaterte nettanlegg i samband med kraftutbyggingane. Det som gjeld 60 kV vert planlagt i hovudsak finansiert med eigen produksjonsrelatert nett-tariff. I perioden 2017-2018 vil også pålagde investeringar i utstyr for avanserte måle- og styringssystemer (AMS) komme.

Styret peikar på risikoen for svingingar i resultatet som fylgje av at konsernet si hovudinntening er basert på vasskraftproduksjon. Det er naturlege variasjonar i kraftproduksjon, prisar og inntekter frå kraftoverføring frå år til år. Dersom valutakursar mellom euro og norske kroner held seg stabile, og det vert normalt tilsig av vatn i Norge og i Sognekraftområdet gjennom 2017, forventar styret eit underliggande resultat som er noko lågare for 2017 enn i 2016.

Vik, 4. mai 2017

24

R E S U LTAT

KONSERN Morselskap

2015 2 016 Notar 2016 2015 143 772 184 115 Energisal 3 184 035 143 606 70 877 89 840 Inntekter frå kraftoverføring 6 89 907 70 976 49 353 55 839 Andre driftsinntekter 28 433 27 487

264 001 329 794 Sum driftsinntekter 302 375 242 069

49 914 68 543 Energikjøp 3 82 115 59 288 14 446 16 624 Sentralnettsavgifter 15 751 13 489 12 744 16 263 Anna varekostnad 10 664 9 008 55 566 46 867 Løn og andre personalkostnader 14, 15 36 095 46 174 35 469 41 650 Andre driftskostnader 14, 22 35 425 29 510 10 807 11 269 Eigedomsskattar og avgifter 23 10 991 10 642 31 996 34 447 Ordinære avskrivingar 4 27 746 25 850

210 941 235 663 Sum driftskostnader 218 787 193 962 53 060 94 131 Driftsresultat 2 83 589 48 107

Inntekt på investering i tilknytta selskap 5 10 116 5 741 Finansinntekter 20 8 531 10 449 17 372 19 456 Finanskostnader 18, 20 19 031 16 196 7 256 13 715 Netto finanskostnader 10 500 5 747

45 804 80 416 Resultat før skattekostnad 73 088 42 360 19 437 40 368 Skattekostnad 11 38 427 18 530 26 367 40 047 Årsresultat 1,2 34 661 23 830

451 590 Minoritetens del av resultatrekneskapet 12 25 916 39 458 Årsresultat etter minoritetsinteresser

Føreslege utbytte til utbetaling 10 398 16 700 Overføring annan eigenkapital 24 263 7 130



E I G E N D E L A R

KONSERN MORSELSKAPET

31.12.2015 31.12.2016 Note 31.12.2016 31.12.2015

AnleggsmidlarImmaterielle eigendelar

23 394 15 477 Utsett skattefordel 11 17 810 25 772 154 367 154 367 Fallrettar 4 - -

7 777 6 708 Andre immaterielle eigendelar 16 6 708 7 777 185 537 176 551 Sum immaterielle eigendelar 24 517 33 549

Varige driftsmidlar 69 229 67 942 Tomter, bygningar og annan fast eigendom 4 50 564 52 210

170 975 168 597 Reguleringsanlegg og kraftstasjonar 4 128 941 129 337 248 746 280 911 Nett- og fiberanlegg 4 280 421 248 154 37 878 41 419 Fjernvarmeanlegg 4 41 419 37 878 18 143 22 258 Andre driftslausøyre 4 9 350 8 199

167 567 493 813 Anlegg under arbeid 4 141 823 136 604 1 500 1 500 Reservedelslager 4 1 500 1 500

714 038 1 076 440 Sum varige driftsmidlar 4 10 654 018 613 881

Finansielle anleggsmidlar 23 645 34 078 Investeringar i dotterselskap og tilknytta selskap 5 169 757 161 057

180 265 179 737 Investeringar i aksjar og andelar 5 179 737 179 737 - - Langsiktig lån til dotterselskap 8 205 150 108 150

41 745 41 536 Andre langsiktige fordringar 8 41 533 41 742 245 656 255 352 Sum finansielle anleggsmidlar 596 177 490 686

1 145 231 1 508 343 Sum anleggsmidlar 1 274 712 1 138 116

Omløpsmidlar

5 610 6 043 Varelager 6 043 5 610

Fordringar 72 809 63 885 Kundefordringar 62 635 66 188

- - Fordringar konsern 111 100 5 288 1 972 947 Netto mindreinntekt 6 947 1 972 3 938 22 407 Andre fordringar, forskotsbetalte kostnader 7 355 3 323

78 727 87 240 Sum fordringar 182 038 76 771

113 218 93 988 Bankinnskot, kontantar og liknande 7 72 421 97 342

197 555 187 271 Sum omløpsmidlar 260 502 179 723

1 342 786 1 695 614 SUM EIGENDELAR 1 535 214 1 317 839

26

G J E L D O G E I G E N K A P I TA L


31.12.2015 31.12.2016 Note 31.12.2016 31.12.2015EigenkapitalInnskoten eigenkapital

144 220 144 220 Aksjekapital 13 12 144 220 144 220 43 170 43 170 Overkurs 12 43 170 43 170

187 390 187 390 Sum innskoten eigenkapital 12 187 390 187 390

Opptent eigenkapital 200 791 234 015 Annan eigenkapital 12 225 152 196 725

10 426 11 016 Minioritetsinteresser 12 - - 211 217 245 031 Sum opptent eigenkapital 225 152 196 725

398 607 432 421 SUM EIGENKAPITAL 12 412 542 384 116

GjeldAvsette forpliktingar

22 092 7 719 Pensjonsforpliktingar 15 7 719 22 092 22 092 7 719 Sum avsette forpliktingar 7 719 22 092

Langsiktig gjeld 169 222 581 138 Gjeld til kredittinstitusjonar 456 138 169 222 650 000 550 000 Sertifikatlån 550 000 650 000

1 350 1 350 Øvrig langsiktig gjeld - - 820 572 1 132 488 Sum langsiktig gjeld 9 10 1 006 138 819 222

Kortsiktig gjeld

10 877 4 327 Kassakreditt 7 10 - 9 973

18 057 26 505 Leverandørgjeld 23 397 13 180 13 739 20 641 Skattetrekk, feriepengar, offentlege avgifter 7 20 662 13 389 24 113 34 321 Avsett til påløpne skattar 11 32 283 23 125 18 028 26 795 Påløpne kostnader / anna kortsiktig gjeld 16 21 22 075 16 041 16 700 10 398 Utbytte 12 10 398 16 700

101 514 122 987 Sum kortsiktig gjeld 108 816 92 409

944 179 1 263 193 Sum gjeld 1 122 672 933 723

1 342 786 1 695 614 SUM EIGENKAPITAL OG GJELD 1 535 214 1 317 839



K O N TA N T S T R A U M A N A LY S E


2015 2016 2016 2015Kontantstraum frå operasjonelle aktivitetar

45 804 80 416 Ordinært resultat før skattekostnad 73 088 42 360 (38 409) (23 501) Betalt skatt i perioden (23 125) (37 435)

31 996 34 447 Ordinære av- og nedskrivingar 27 746 25 85075 - Nedskriving av finansielle anleggsmiddel - (1 152)

(5) (25) Gevinst sal av anleggsmiddel (25) (5) 1 117 (433) Endring i varelager (433) 1 117

(5 996) 8 918 Endring i kundefordringar 3 553 (144) (6 117) 8 385 Endring i leverandørgjeld 10 216 (5 472)

2 668 (8 209) Forskjell mellom kostnadsført pensjon og inn-/utbetalingar (8 209) 2 668 3 103 (2 003) Endring i andre tidsavgrensingspostar 11 171 32 574

34 236 97 994 Netto kontantstraum frå operasjonell aktivitet 93 982 60 363

Kontantstraum frå investeringsaktivitetar 5 25 Innbetalt frå sal av anleggsmiddel 25 5

(135 214) (398 063) Utbetalingar ved kjøp og tilvirking av varige driftsmidlar (67 883) (127 652) (21 450) (8 172) Utbetalingar frå andre investeringsaktivitetar (211 355) (57 433)

1 501 66 Innbetalingar frå andre investeringsaktivitetar 66 1 501 (155 158) (406 144) Netto kontantstraum frå investeringsaktivitetar (279 147) (183 579)

Kontantstraum frå finansieringsaktivitetar 400 000 311 916 Innbetalt frå opptak ny langsiktig gjeld 600 000 400 000

(442 744) - Utbetalingar ved nedbetaling av langsiktig gjeld (413 084) (442 744) 10 875 (6 296) Innbetalt frå opptak av ny kortsiktig gjeld (9 973) 9 973

(29 000) (16 700) Utbetaling av utbytte (16 700) (29 000) (60 869) 288 920 Netto kontantstraum frå finansieringsaktivitetar 160 243 (61 772)

(181 791) (19 230) Netto endring i kontantar og bankinnskot (24 921) (184 988) 295 009 113 218 Behaldning av kontantar og bankinnskot pr. 01.01. 97 342 282 330 113 218 93 988 Behaldning av kontantar og bankinnskot pr. 31.12. 72 421 97 342

28

N O TA R

Note 1 - Rekneskapsprinsipp

Årsrekneskapen er sett opp i samsvar med rekneskapslova frå 1998 og er utarbeidd etter norske rekneskapsstandardar.

Prinsipp for inntekts- og kostnadsføring og klassifisering av postar Inntektsføring i rekneskapen skjer ved levering av varer eller tenester til kunde. Kostnader vert medteke i rekneskapen i den perioden dei påkjem.

Eignelutar som er bestemt til varig eige eller bruk er klassifisert som anleggsmiddel. Andre eignelutar er klassifisert som omløpsmidlar. Anleggsmiddel er vurdert til anskaffelseskost. Dersom anleggs middelet har avgrensa økonomisk levetid vert det avskrive planmessig over levetida. Ved vurdering av omløpsmidlar er lågaste verdis prinsipp nytta, slik at omløpsmidlane er vurdert til lågaste verdi av anskaffelseskost og marknadsverdi.

Langsiktig gjeld vert balanseført til pari kurs. Kortsiktig gjeld vert balanseført til motteke beløp på lånetidspunktet, og vert ikkje skrive opp til verkeleg verdi som fylgje av renteendring.

Enkelte postar er vurdert etter andre reglar og desse er det gjort greie for nedanfor.

Konsolidering og konsernrekneskap Konsernrekneskapen er sett opp for å vise tala for morselskapet Sognekraft og dotterselskapa som ei økonomisk eining. Alle vesentlege transaksjonar mellom selskapa er eliminerte i konsernrekneskapen. Meir- og mindreverdiar frå konserndanninga er førde til kostpris og avskrivne lineært med lik plan som balanseverdiane dei er knytte til. Selskapsrekneskapa for dotterselskapa er oppsett etter god rekneskapsskikk.

Minoriteten sin del av resultat etter skattar er vist som eiga linje etter konsernet sitt årsresultat.

Minoriteten sin del av eigenkapitalen er vist som eiga linje under eigenkapitalen.

Dotterselskap Dotterselskap er alle selskap der konsernet har bestemmande påverknad. Bestemmande påverknad er normalt oppnådd når konsernet eig meir enn 50 % av aksjane i selskapet, og er i stand til å utøve faktisk kontroll over selskapet.

Varige driftsmidlar Varige driftsmidlar vert avskrive over forventa økonomisk levetid. Avskrivingane er som hovudregel fordelt lineært over antatt økonomisk levetid.

Medeigarskap i andre kraftverk Sognekraft eig 12 % av stasjonsgruppa Vikfalli. Vikfalli inngår i Sognekraft sin rekneskap etter bruttometoden. Sal av kraft frå Vikfalli er inkludert i posten sal av kraft, driftskostnader for Sognekraft sin del er inkludert i posten energikjøp og avskrivingane inngår i posten avskrivingar i rekneskapen. Eigedomsskatt, grunnrente- og naturressursskatt for Vikfalli vert utlikna på Sognekraft si hand og er inkludert i desse postane i rekneskapen.

Magasinfylling I samsvar med tilråding frå Energi Norge vert ikkje vassmagasin balanseført. Vassmagasin har likevel betydning for vurdering av det rekneskapsmessige resultatet for selskapet.

Kraftkontraktar Alle kjøps- og salskontraktar blir periodiserte, dvs. inntekter og kostnader blir tilordna leverings- og mottakstidspunkt. Kontraktsportefølja vert vurdert samla til faktiske prisar på sals- og kjøpskontraktar med tilsvarande volum og samanfallande leveringsperiodar. Urealiserte netto tap i portefølja vert kostnadsført medan urealiserte gevinstar ikkje vert inntektsført.

Fordringar Kundefordringar og andre fordringar er oppført til pålydande etter frådrag for avsetning til forventa tap. Avsetning til tap vert gjort på grunnlag av ei individuell vurdering av dei enkelte fordringane. For dei øvrige kundefordringane vert det i tillegg gjort ei uspesifisert avsetning for å dekkje sannsynlege tap.

Varelager Varelager er vurdert til lågaste verdi av historisk kostpris og verkeleg verdi.

Skattar Sognekraft betalar fire ulike skatteartar. Dette er alminneleg overskotsskatt, naturressursskatt, grunnrenteskatt og eigedomsskatt.

Overskotsskatt Overskotsskatten vert berekna etter dei ordinære skattereglane. Skattekostnaden i resultatrekneskapen er samansett av betalbar skatt og endring i utsett skatt. Betalbar skatt vert berekna på grunnlag av årets skattemessige resultat. Utsett skatt vert berekna på grunnlag av midlertidige skilnader mellom



rekneskapsmessige og skattemessige verdiar.

Naturressursskatt Naturressursskatten er overskotsuavhengig og vert berekna basert på det enkelte kraftverk sin gjennomsnittlege produksjon dei siste 7 åra. Naturressursskatten kan utliknast mot overskotsskatten, og ikkje utlikna naturressursskatt kan framførast med renter.

Grunnrenteskatt Grunnrenteskatten er ein kraftverksspesifikk skatt som vert berekna separat for kvart kraftverk. Grunnrenteskatten har som formål å skattlegge den avkastinga ein vasskraftprodusent har utover normalavkasting som fylgje av at produsenten utnyttar ein naturressurs. Denne skatten er delvis overskotsavhengig og kjem i tillegg til overskotsskatten. Skattekostnaden knytt til grunnrente i Sognekraft sin resultatrekneskap består av betalbar skatt og endring i utsatt skatt. I utsatt skatt vert det teke omsyn til tre forhold; midlertidige skilnader mellom rekneskapsmessige og skattemessige verdiar for kraftverk, akkumulerte negative grunnrenteinntekter og midlertidige skilnader vedrørande netto

pensjonsforpliktelsar knytt til kraftverka. Ved aktivering av utsatt skatt vert nominell skattesats på 33 % brukt.

Eigedomsskatt Eigedomsskatten er ei overskotsuavhengig avgift som vert berekna basert på ein eigedomsskattetakst. Eigedomsskatten utgjer inntil 0,7 % av taksten. I rekneskapen er eigedomsskatten inkludert i driftskostnader. Eigedomsskatt for kraftverk vert fastsett på grunnlag av skattemessig formuesverdi i likningsåret før eigedomsskatten vert skriven ut.

Note 2 - Driftsresultat fordelt på forretningsområde

Beløp i 1000 kroner

Produksjon

Nett

Sluttbruk

Anna verksemd

Stab og støtte

Interne transaksjonar

Sum konsern

Driftsinntekter 206 218 95 935 107 670 47 890 22 108 -111 447 591 266Energikjøp 82 617 5 519 92 172 0 0 -84 621 264 929Sentralnettsavgifter 10 475 7 137 0 0 0 -1 861 19 473Anna varekostnad 8 284 485 8 062 12 121 38 -3 297 32 287Løns- og personalkostnad 9 632 14 583 0 11 321 10 294 1 081 44 749Ordinære avskrivingar 12 400 13 114 0 8 352 112 -380 34 358Øvrige driftskostnader 31 328 22 974 3 509 9 516 11 664 -22 349 101 340Driftsresultat 51 481 32 124 3 926 6 580 0 (19) 94 131

28

30

Note 4 - Anleggsmidlar

Note 3 - Kraftproduksjon, kraftsal og kraftkjøp

Produksjon i GWh 2016 2015 Gjennomsnittleg årsproduksjon

Produksjon Årøy (100% eige verk) 386 378 349Produksjon Dyrnesli Kraftverk / Vadheim Kraft AS 53 55 49Nydalselva Kraft (50% aksjepost) 9 11 9Indrebø Kraft (50 % aksjepost) 1 2 1Produksjon Vikfalli (12% medeigar) 129 108 97Produksjon Svelgen Kraft (10% aksjepost) 78 79 69Sum 656 633 574

Magasinbehaldning 31.12.2016 31.12.2015Magasinbehaldning (GWh) 71 96Andel av magasinkapasitet 66 % 89 %

Oppgitt magasinbehaldning inkluderer Årøy Kraftverk, Dyrnesli Kraftverk, medeigardel i Vikfalli og aksjepost i Svelgen Kraft.

Kraftsal og kraftkjøp Sognekraft handlar aktivt i kraftmarknaden. Portefølja inneheld eigenproduksjon, kjøp av konsesjonskraft frå kommunane i konsesjonsområdet og kjøps- og salskontraktar for framtidig levering.

Kraftsals- og kraftkjøpskontraktar med levering i same periode vert samanstilt etter porteføljeprinsippet og urealiserte tap som måtte vere i portefølja vert kostnadsført. Urealiserte gevinstar vert ikkje inntektsført. Eigenproduksjonen vert i denne vurderinga lagt inn som ein kjøpskontrakt med kjøpspris lik sjølvkost.

MORSELSKAP Anskaff.-kostnad

Tilgang Avgang Anskaff.-kostnad

Akk. av- og ned-skriving

Bokført verdi Årets ordinære

avskr.

Øk. levetid

(snitt) årBeløp i 1000 kr 01.01.2016 2016 2016 31.12.2016 31.12.2016Tomter, bygningar og annan fast eigendom

68 193 31 0 68 225 17 660 50 564 1 677 33

Reguleringsanlegg og kraftstasjonar

568 292 7 590 0 575 882 446 942 128 941 7 986 29

Nettanlegg produksjon 13 895 - 0 13 895 13 529 366 366 34Regionalnett 105 351 2 497 0 107 848 66 489 41 360 2 395 32Distribusjonsnett 330 256 31 724 0 361 981 178 006 183 975 8 705 31Fjernvarmeanlegg 41 531 5 020 0 46 551 5 133 41 419 1 479 35Driftslausøyre 51 618 3 574 9 55 184 45 833 9 350 2 423 8Fiber 53 258 12 226 0 65 485 10 764 54 721 2 715 15Anlegg under arbeid 136 604 324 207 318 987 141 823 - 141 823 0Lager av materiell 1 500 0 0 1 500 - 1 500 0Sum 1 370 500 386 870 318 996 1 438 374 784 356 654 018 27 746

Alle anleggsmidlar har lineær avskrivingsplan.



KONSERN Anskaff.-kostnad

Tilgang Avgang Anskaff.-kostnad

Akk. av- og ned-skriving

Bokført verdi

Årets ordinære

avskr.

Øk. levetid (snitt)

Beløp i 1000 kr 01.01.2016 2016 2016 31.12.2016 31.12.2016 år

Tomter, bygningar og annan fast eigendom

88 536 1 030 0 89 566 21 624 67 942 2 402 33

Reguleringsanlegg og kraftstasjonar

612 077 7 590 0 619 667 451 070 168 598 9 968 29

Nettanlegg produksjon 13 895 0 0 13 895 13 529 366 366 34Regionalnett 105 351 2 497 0 107 848 66 489 41 360 2 395 32Distribusjonsnett 330 256 31 724 0 361 981 178 006 183 975 8 705 31Fjernvarmeanlegg 41 531 5 020 0 46 551 5 133 41 419 1 479 35Driftslausøyre 74 029 10 516 9 84 536 62 277 22 259 6 387 8Fiber 53 813 12 226 0 66 040 10 829 55 211 2 745 15Anlegg under arbeid 166 778 327 382 347 493 813 0 493 813 0Lager av materiell 1 500 0 0 1 500 0 1 500 0Sum 1 487 766 397 986 356 1 885 397 808 956 1 076 440 34 447

Fallrettar er evigvarande og vert ikkje avskrivne. Lik som med varige driftsmiddel, blir dei vurdert skrivne ned til verkeleg verdi ved varig og vesentleg verdifall.

Note 5 - Aksjepostar og konsolidering av dotterselskap

Konsernstruktur

Mor: Sognekraft AS

Dotterselskap (tal i heile 1 000): Sum aksjekapital

Eigardel Stemmedel Minoriteten sin del av EK

Ansk. kostnad

Balanseført verdi

Sognenett AS, 6856 Sogndal 8 100 70 % 70 % 3 512 4 365 4 365 Feios Kraftverk AS, 6891 Vik i Sogn 10 100 70 % 70 % 2 993 7 072 7 072 Offerdal Kraftverk AS, 6891 Vik i Sogn 22 100 80 % 80 % 4 511 17 683 17 683 Vik Industrier Eigedom AS. 6893 Vik i Sogn 900 100 % 100 % - 8 481 8 481 Vadheim Kraft AS. 6893 Vik i Sogn 100 000 100 % 100 % - 100 020 100 020 Fjærland Kraft AS, 6893 Vik i Sogn 1 000 100 % 100 % - 1 000 1 000

Sum aksjar i dotterselskap 11 016 138 621 138 621

Rekneskapsdetaljar frå dotterselskapa *

Sognenett AS

Feios Kraftverk AS

Offerdal Kraftverk AS

Vadheim Kraft AS

Vik Industrier Eigedom AS

Fjærland Kraft AS

Omsetnad 2015 25 337 - - 9 540 1 610 - Omsetnad 2016 31 399 - - 13 717 1 592 - Resultat etter skatt 2015 1 564 (87) 37 367 738 - Resultat etter skatt 2016 2 112 (157) 14 2 530 160 3 Bokført eigenkapital 2015 9 595 10 134 22 539 100 412 1 783 994 Bokført eigenkapital 2016 11 708 9 977 22 553 102 942 1 942 997 Sum bokførte eigedeler 2015 24 945 12 745 22 750 205 223 3 711 1 000 Sum bokførte eigedeler 2016 23 851 14 549 23 013 207 247 3 822 335 156 * Beløp i heile 1 000, og utan eliminering av konserninterne transaksjonar. Fjærland Kraft AS er nystifta i 2015

32

Aksjar i tilknytta selskap

Beløp i 1000 kr Tal aksjar Eigardel Stemmedel Ansk. kostnad

Balanseført verdi

Årsresultat 2016

Eigenkapital 31.12.2016

SEIS AS. 6882 Øvre Årdal 225 45 % 45 % 230 230 6 550 Nydalselva Kraft AS, 6893 Vik i Sogn 2 500 000 50 % 50 % 30 905 30 905 3 562 53 247 Sum aksjar i tilknytta selskap 31 135 31 135 *Aksjane i SEIS er bokførte etter kostmetoden, då dei er uvesentlege av storleik. Resultat og EK for SEIS er tal for 2015.

Aksjar og investeringar i andre selskap Tal aksjar Eigardel Ansk. kostnad Balanseført verdi

Vestavind Offshore AS 500 1,0 % 2 100 0REN AS 1 0,23 % 1 1 Leikanger Næringshage AS 100 10,0 % 10 10 Validér AS 817 2,1 % 104 104 Svelgen Kraft Holding AS 179 166 10,0 % 179 622 179 622 Sum aksjar og investeringar i andre selskap 181 837 179 737

Selskap rekneskapsført etter eigenkapitalmetoden Nydalselva Kraft AS Opprinneleg kostpris 3 848 Andel av balanseført eigenkapital på kjøpstidspunktet (5 673) Henførbar meirverdi 9 521 Kostpris 01.01.2016 22 205 Akkumulert resultat tidlegare år 1 210

Selskapet sin del av årsresultatet 1 854 Avskriving meirverdiar (121) Overføringar til/frå selskapet 8 700 Andre endringar i året 0 Utgåande balanse 31.12.16 33 848



Note 6 Bokført meir-/ mindreinntekt

I samband med NVE sin kontroll av energiverka si prissetjing og effektivitet innanfor transport av energi, har Sognekraft AS for 2016 rapportert ei netto mindreinntekt i denne verksemda på 0,95 mill.kroner, og for 2015 ei netto mindrenntekt på 1,97 mill.kroner. Mindreinntekter vert kravd inn frå overføringskundane i form av auka overføringstariffar og er difor bokført som ein kortsiktig fordring. Meirinntekt vert tilsvarande utbetalt gjennom reduserte tariffar og bokført som kortsiktig gjeld ved årsskiftet.

(Beløp i 1000 kroner) 2016 2015Opprinneleg initiell inntektsramme justert for tapsprisar 79 980 67 457 Årets kostnader for overliggjande nett 7 136 6 411 Eigedomsskatt 2 647 2 136 Tilbakeføring av akkumulert meir-/mindreinntekt førre år 100 23 372 Tilbakeføring renter førre år - 3 844 Årets mindreinntekt KILE-ordninga (2 704) (3 078)Avvik på avskr. og avk. på avvik 4 063 1 494 Justert inntektsramme 91 222 101 636Fakturerte inntekter i året 92 170 101 636Meir-/mindreinntekt pr. 31.12. 947 0Inntektsførte/ utgiftsførte renter 23 186 Balanseførte renter pr 31.12. 924 1 972 Netto mindreinntekt pr. 31.12. inkl. renter 947 1 972Grunnlag for kapitalavkasting 262 014 239 445Driftsresultat nett 32 124 4 239Effekt av pensjonskostnad mot EK 4 164 20 862Driftsresultat nett inkl effekt av pensjon 36 288 25 101Avkasting i % 13,8 % 10,5 %

Note 7 Likvide midlar

KONSERN MORSELSKAP31.12.2015 31.12.2016 Beløp i 1000 kroner 31.12.2016 31.12.2015

40 155 14 540 Likvide fondsplasseringar 14 540 40 155 18 112 28 446 Bankkonti 7 353 2 702

2 847 3 171 Forskotstrekk tilsette 2 697 2 382 5 972 20 367 Bankinnskot depotkonti / valuta 20 367 5 972

46 132 27 463 Innskot Nasdaq OMX 27 463 46 132 113 218 93 988 Sum 72 421 97 342

Av dette er 2,7 mill. kroner bundne skattetrekksmidlar og 36,6 mill.kroner er bundne på depotkonti til fordel for Nord Pool Spot, Statnett og Nasdaq OMX. Limit på kassekreditt er 120 mill. kroner, herav nytta 17,4 mill. kr pr 31.12.2016.

Bank- og depotkonto notert i Euro er vurdert til dagskurs pr 31.12.2016

34

Note 8 Langsiktige fordringar

KONSERN MORSELSKAP31.12.2015 31.12.2016 Beløp i 1000 kroner 31.12.2016 31.12.2015

200 200 Spisskompetansefond Sogndal Fotball 200 200 535 392 Kundefordringar finansiering 392 535

16 16 Ansvarleg lån REN AS 16 16 1 156 1 090 Default fund Nasdaq OMX 1 090 1 156

39 834 39 834 Ansvarleg lån Svelgen Kraft Holding AS 39 834 39 834 - - Ansvarleg lån Vadheim Kraft AS 101 000 104 000 - - Ansvarleg lån Sognenett AS 3 150 3 150 - - Ansvarleg lån Vik Industrier Eigedom AS 1 000 1 000 - - Ansvarleg lån Fjærland Kraft AS 100 000 - 4 3 Anna langsiktig fordring - -

41 745 41 536 Sum andre langsiktige fordringar 246 683 149 892

Note 9 Langsiktig gjeld

KONSERN MORSELSKAP31.12.2015 31.12.2016 Beløp i 1000 kroner Aktuell rente 31.12.2016 31.12.2015

169 222 581 138 Gjeld til kredittinstitusjonar 3,35 % 456 138 169 222 350 000 250 000 Sertifikatlån 2,38 % 250 000 350 000 300 000 300 000 Obligasjonslån 1,74 % 300 000 300 000

1 350 1 350 Øvrig langsiktig gjeld 820 572 1 132 488 Sum langsiktig gjeld 1 006 138 819 222

Renteberande fordringar 39 834 39 834 Ansvarleg lån Svelgen Kraft - renteberande 39 834 39 834

Ansvarleg lån Vadheim Kraft AS - renteberande 101 000 101 000 Ansvarleg lån Sognenett AS - renteberande 3 150 3 150 Ansvarleg lån Vik Ind. Eigedom AS - renteberande 1 000 1 000 Ansvarleg lån Fjærland Kraft AS -renteberande 100 000 61 869 Andre renteberande fordringar 216 216

47 391 38 659 Bank og likvide midlar - renteberande 44 958 32 884 47 391 38 659 Sum renteberande fordringar 290 158 239 954

733 347 1 053 995 Netto renteberande gjeld 715 980 579 268



Note 9 Langsiktig gjeld

AvdragsprofilBeløp i 1000 kroner 2017 2018 2019 2020 2021 deretter SumGjeld til kredittinstitusjonar 5 000 5 000 105 000 5 000 255 000 81 138 456 138 Sertifikatlån 250 000 250 000 Obligasjonslån 300 000 300 000 Sum 555 000 5 000 105 000 5 000 255 000 81 138 1 006 138

Sertifikatlån er klassifisert som langsiktig gjeld til tross for løpetid mindre enn eitt år. Formålet med Sognekraft sin posisjonering i sertifikatmarknaden er som erstatning for anna langsiktig finansiering i form av jamn rullering av sertifikatlåna. Alle panteheftelsar vedr gjeld er sletta og erstatta med negativ pantsetjingserklæring for alle långjevarar.

Note 10 Pantsetjingar og garantiar

Sognekraft AS har ikkje pantsette eigedelar til sikkerheit for lånegjeld. Det vert nytta negativ pantsetjingserklæring ovanfor alle låntakarar. Ved opptak av ny gjeld til kredittinstitusjonar i 2016, har ein avtalt pantsetjing av eigedomar, driftsmiddel, kundefordringar, likvidbehaldning, aksjar og bruksrettar for kraftverka, med føresetnad om at pantsettinga ikkje kjem i konflikt med føresetnadane knytt til eksisterande lån i marknaden. Pr 31.12.16 var det ikkje pantsett noko i tråd med ny låneavtale.

Selskapet har garantiforpliktelse på NOK 1,0 mill.kroner som er dekka gjennom bank.

36

Note 11 Skatt

KONSERN Beløp i 1 000 kr MORSELSKAP

2015 2016 Årets skattekostnad 2016 2015 - (51) Betalbar skatt tidlegare års resultat - -

18 730 15 502 Betalbar skatt på årets resultat 13 464 17 788 (5 670) (5 735) - avrekna naturressursskatt (5 735) (5 670)

3 469 4 710 Brutto endring utsatt skatt alm inntekt 4 756 3 415 (9 783) - Estimatendring pensjonsforpliktelsar - (9 783)

5 721 5 735 Naturressursskatt 5 735 5 670 5 384 18 819 Betalbar grunnrenteskatt 18 819 5 337 1 587 1 388 Brutto endring utsatt skatt grunnrente 1 388 1 773

19 437 40 368 Årets totale skattekostnad 38 427 18 530

2015 2016 Betalbar skatt på årets resultat 2016 2015 45 804 80 416 Ordinært resultat før skattekostnad 73 088 42 360

(18 493) 4 435 Permanente forskjellar 4 391 (18 487) 44 333 (22 636) Endring midlertidige forskjellar (23 623) 42 009 (2 273) (414) Endring i framførbart underskot - - 69 370 61 801 Grunnlag betalbar skatt 53 857 65 882 18 730 15 450 Skatt 25 % / 27% 13 464 17 788

31.12.2015 31.12.2016 Grunnlag for utsett skatt 31.12.2016 31.12.2015Forskjellar som vert utligna:

32 797 20 660 Anleggsmidlar – negative forskjellar 20 268 33 408 (10 229) (10 423) Anleggsmidlar – positive forskjellar (3 939) (230) Omløpsmidlar (139) (4 665) 23 438 8 429 Gjeld 8 429 23 438

602 399 Framførbart underskot 42 668 18 835 Sum 28 557 52 180

10 667 4 520 Utsett skattefordel (24 % / 25 %) 6 854 13 045 12 727 10 956 Utsett skattefordel grunnrente (34,3 % / 33 %) 10 956 12 727 23 394 15 477 Utsett skattefordel i balansen 17 810 25 772

31.12.2015 31.12.2016 Skuldig betalbar skatt i balansen 31.12.2016 31.12.2015 18 730 15 502 Betalbar naturressursskatt/ skatt på alminneleg inntekt 13 464 17 788

5 384 18 819 Betalbar grunnrenteskatt 18 819 5 337 24 113 34 321 Skuldig betalbar skatt i balansen 32 283 23 125

Betalbar grunnrenteskatt Årøy Målset Refsdal HoveBrutto grunnrenteinntekt 76 302 2 711 14 572 10 579 Friinntekt 502 38 117 159 Skattemessige avskrivingar 7 120 445 1 212 1 324 Øvrige driftskostnader 26 289 825 3 437 4 265 Årets netto grunnrenteinntekt 42 391 1 402 9 806 4 831 Negativ grunnrenteinntekt pr. 01.01.2016 - 1 924 Grunnlag betalbar grunnrenteskatt 42 391 (522) 9 806 4 831 Betalbar grunnrenteskatt 33% 13 989 - 3 236 1 594



Note 12 Eigenkapital

Morselskap Aksjekapital Overkurs Anna eigenkapital SumEigenkapital pr. 31.12.2015 144 220 43 170 196 726 384 116 Estimatavvik vedrørende pensjonar 4 164 4 164 Eigenkapital pr. 01.01.2016 144 220 43 170 200 890 388 280 Årsresultat 34 661 34 661 Avsett til utbytte (10 398) (10 398)Eigenkapital pr. 31.12.2016 144 220 43 170 225 152 412 542

Konsern Aksjekapital Overkurs Anna eigenkapital Minoriteten sin del SumEigenkapital pr. 31.12.2015 144 220 43 170 200 791 10 426 398 607 Estimatavvik vedrørande pensjonar 4 164 4 164 Eigenkapital pr. 01.01.2016 144 220 43 170 204 955 10 426 402 771 Effekt av konsolideringar i året - Årsresultat 39 458 590 40 047 Avsett til utbytte (10 398) (10 398)Eigenkapital pr. 31.12.2016 144 220 43 170 234 015 11 016 432 421

Note 13 Aksjekapital og aksjonærinformasjon

AksjekapitalBeløp i heile kroner Antal Pålydande BalanseførtA-aksjar 2 260 20 000 45 200 B-aksjar 4 951 20 000 99 020 Sum 7 211 20 000 144 220

Aksjonærar pr 31.12.2016 A-aksjar B-aksjar Sum EigardelBKK AS 679 2526 3205 44,4 %Vik kommune 302 1125 1427 19,8 %Luster Energiverk AS 931 0 931 12,9 %Sogndal kommune 215 577 792 11,0 %Luster kommune 105 391 496 6,9 %Balestrand kommune 14 166 180 2,5 %Leikanger kommune 14 166 180 2,5 %Totalt 2260 4951 7211 100,00 % B-aksjane kan berre eigast av stat, fylkeskommunar, kommunar eller selskap som stettar krava i konsesjonslova §4 (lov av 14.12.1977) utan heimfall slik desse reglane er til ei kvar tid. I andre høve er B-aksjane fullt ut jamnstilte med A-aksjane.

38

KONSERN MORSELSKAPLønskostnader, tilsette

2015 2016 Beløp i 1000 kroner 2016 2015 52 046 56 897 Brutto løn 47041 43070

7 602 8 507 Arbeidsgjevaravgift 7313 6503 7 973 (730) Pensjonskostnader -980 7726 1 224 3 030 Andre personalkostnader 2838 1325

(13 280) (20 837) Aktiverte løns- og personalkostnader -20118 -12450 55 566 46 867 Sum 36 095 46 174

80 94 Gjennomsnittleg tal årsverk 74 60

KONSERN MORSELSKAPKostnader til revisor

417 417 Revisjonshonorar 300 28693 53 Andre tenester 40 78

510 470 Sum 340 363

Note 14 - Lønskostnader, tal tilsette, godtgjeringar mm

Ytingar til styret

Beløp i 1000 kroner Honorar Atle Neteland, styreleiar 93 Geir Arve Sandvik, nestleiar 59 Marta F. Halset 31 Ingrid Von Streng Velken 53 Laura Kvamme 53 Stian Skåsheim 31 Torbjørn Wolff Menes 53 Kåre Fosse 22 Styret i Feios Kraftverk AS 40 Styret i Offerdal Kraftverk AS 14 Styret i Nydalselvakraft AS 8 Styret i Sognenett AS 36 Styret i Vik Industrier Eigedom AS - Styret i Fjærland Kraft AS - Styret i Vadheim Kraft AS - Sum 492

Styremedlemmer som er del av konsernleiinga i BKK, tek ikkje mot styrehonorar, men honoraret vert betalt til BKK AS. Det føreligg ingen forpliktingar utover ordinært styrehonorar ovanfor styreleiar.



Ytingar til leiande tilsetteBeløp i 1000 kroner Lønn Anna godtgj.,

bilord. mv.Sum lønn og anna godtgj.

Pensjonskostnader

Adm. direktør Terje Bakke Nævdal 1 793 187 1 980 35 Administrasjonssjef Berit Larsen 1 020 13 1 032 5 Økonomisjef Grunde Engan 961 13 974 5 Nettsjef Stian Frøiland 545 7 552 - Omsetnings- og produksjonssjef Jacob Hornnes 1 024 13 1 037 20 Utbyggingssjef Harald Fimreite 1 028 16 1 043 4 Marknadssjef Trude Undebakke 965 13 977 5Dagleg leiar Sognenett AS, Ole Petter Hatlevoll 876 36 912 17

Adm. direktør i Sognekraft har avtale om etterløn ved spesielle høve. Pensjonsavtalen for adm. direktør gjev rett til minst 66% av den fulle kontantløn uavhengig av 12G ved overgang til pensjon. Ingen andre tilsette har avtale om etterløn eller avtale om pensjon ut over vilkåra i den kollektive pensjonsordninga, sjå note 14.

Note 15 Pensjonskostnader og forpliktingar

Pensjonskostnader og forpliktingar Tre av selskapa i konsernet er pliktige til å ha tenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tenestepensjon, og har pensjonsordning som oppfyller krava etter denne lova. Sognekraft AS har ei lukka, kollektiv ytingspensjonsordning i BKK Pensjonskasse, samt ei innskotsordning, medan Vadheim kraft AS og Sognenett AS har kvar si innskotsordning.

Ytingsplanen i Sognekraft AS omfattar alders-, uføre- etterlatte- og barnepensjon i tillegg til AFP og er ei bruttoordning tilsvarande offentlege ordningar. Alderspensjonen utgjør ved full opptening 66% av pensjonsgrunnlaget for lønn opp til 12G. Ordninga vert finansiert ved at medlemmane innbetalar 2% av pensjonsgrunnlaget og øvrig premie vert dekka av Sognekraft. Ytingsplanen vart lukka for nytilsette frå 1. januar 2016, og erstatta med ei innskotsordning. Alle tilsette fekk i den samanhengen tilbod om overgang til innskotsordninga.

Pensjonskostnaden for 2016 er rekna i samsvar med revidert IAS 19. Det vil sei at estimatavvik umiddelbart vert amortisert og ført mot eigenkapitalen. Aktuarberekningane er utført av aktuar i Gabler AS som administrerer BKK Pensjonskasse.

Sognenett AS og Vadheim Kraft AS sine innskotsordningar omfattar alle tilsette.

40

Årets pensjonskostnad kjem fram slik:

Beløp i 1.000 kroner 2016 2015Årets pensjonsopptening 2 950 6 089 Rentekostnad 2 842 3 241 Avkastning på pensjonsmidler (2 351) (2 052)Amort. av forpl. ved planendring - - Resultatførd nettoforplikting ved oppgjer (5 827)Administrasjonskostnader 636 224 Netto pensjonskostnad (1 750) 7 503 Arbeidsgjevaravgift 416 859 Medlemsinnskot - (636)Total pensjonskostnad (1 334) 7 726

Balanseførte forpliktingar kjem fram slik:Beløp i 1.000 kroner 31.12.2016 31.12.2015Påløpte pensjonsforpliktingar 105 258 114 960Verdi av pensjonsmidlar (97 539) (92 867)Netto pensjonsforpliktelse etter arbeidsgjevaravgift 7 719 22 092

Økonomiske føresetnader: 2016 2015Diskonteringsrente 2,60 % 2,50 %Forventa avkastning på fondsmidlar 2,60 % 2,50 %Forventa framtidig lønsvekst 2,25 % 2,50 %Forventa pensjonsregulering 1,25 % 1,50 %Forventa auke i folketrygda sitt grunnbeløp 2,00 % 2,25 %Arbeidsgjevaravgiftssats 14,10 % 14,10 %Tal tilsette 28 68 Tal pensjonistar 35 32

Demografiske faktorar og avgang er basert på vanlege føresetnader innan forsikring.



41

Beløp i 1000 kroner Antal Bokført verdiBeholdning av elsertifikat pr 31.12 61 055 6 708 Elsertifikat til annulering i 2016 (45 815) (5 033)Sum overdekning 15 240 1 674

Beholdning av elsertifikat er oppført som immateriell eigedel til lågaste av anskaffelseskost og verkeleg verdi. Elsertifikat som går til annulering i 2017 for leveranse i 2016 er oppført som kortsiktig gjeld vurdert til same pris.

Note 16 Behaldning av elsertifikat

Note 17 Ikkje balanseførte forpliktingar

Sognekraft AS har leveringsforpliktingar på energi til kundar i eige konsesjonsområde. I tillegg er det inngått salskontraktar med kundar i andre konsesjonsområde til standardtariffar, fast pris eller marknadsprisar.

Note 18 Finansiell marknadsrisiko

Som kraftprodusent er Sognekraft utsett for store svingingar i marknadsprisane på kraft. For å handtere og redusere denne risikoen har styret vedteke retningslinjer for risikostyring som tilseier at ein relativt stor del av krafta skal vere seld for dei første åra. På denne måten vert Sognekraft sitt årsresultat mindre utsett for svingingane i kraftprisane enn det som elles ville vore tilfelle. Det er etablert rutinar som sørgjer for at dei fastsette posisjonane vert overhaldne. Produkt Sognekraft handlar for å redusere risikoen er futures og forwards på Nasdaq OMX og forwards i den bilaterale marknaden. I tillegg kjøper Sognekraft sals- og kjøpsopsjonar for sikringsformål. Sognekraft har ikkje utstedte opsjonar i si portefølje.

Konsernet er utsett for valutarisiko gjennom finansiell handel av kraftkontraktar. Desse er notert i euro. Kortsiktig overskotslikviditet vert plassert i bank.

Note 19 Transaksjonar med nærståande partar Alle transaksjonar mellom Sognekraft og nærståande partar er basert på marknadsmessige vilkår. I hovudsak og gjeld dette kjøp og sal av tenester. Ingen av transaksjonane eller avtalane er av vesentleg karakter og er difor ikkje spesifisert nærare.

42

KONSERN MORSELSKAP31.12.2015 31.12.2016 31.12.2016 31.12.2015

5 807 6 302 Avsatte feriepenger 5 261 4 903 3 348 6 656 Påløpte renter 6 845 3 348 5 631 5 033 Forpliktelse elsertifikater 5 033 5 631 1 913 8 142 Andre avsetninger for kostnader 4 936 1 528

631 - Gjeld til tilknytta selskap 631 698 662 Uopptent inntekt - -

18 028 26 795 Sum påløpne kostnader / anna kortsiktig gjeld 22 075 16 041

Note 20 Finanspostar

KONSERNFinansinntekter

MORSELSKAP2015 2016 Beløp i 1 000 kr 2016 2015

- - Gevinst ved sal av finansielle anleggsmiddel - - - - Utbytte - 500

6 332 3 395 Renteinntekter 3 373 6 309 (0) (0) Renteinntekter frå selskap i same konsern 4 620 2 394

2 489 1 733 Inntekt på invesering i tilknytta selskap 1 245 - Valutagevinst - 1 245

50 613 Andre finansinntekter 537 1 10 116 5 741 Sum finansinntekter 8 531 10 449

KONSERN Finanskostnader MORSELSKAP2015 2016 Beløp i 1 000 kr 2016 2015

17 748 24 111 Rentekostnader lånegjeld 24 065 17 700 1 700 (642) Nedskriving andre finansplasseringar (642) 1 700

75 - Nedskriving aksjepostar - (1 152) (0) (0) Rentekostnad konsern 152 98

(2 186) (7 669) Aktiverte rentekostnader prosjekt (7 669) (2 186) - 1 991 Valutatap 1 991 -

35 1 665 Andre finanskostnader 1 134 35 17 372 19 456 Sum finanskostnader 19 031 16 196

Note 21 Påløpne kostnader / anna kortsiktig gjeld



Note 22 Andre driftskostnader

KONSERN MORSELSKAP2015 2016 Beløp i 1000 kroner 2016 2015

6 135 4 143 Verkty, materiell og utstyr 3 233 4 986 10 438 17 984 Kjøpte tenester 16 232 8 420 1 158 1 053 Forsikringar 773 902 4 731 4 947 Leigekostnader 3 887 3 826 3 124 3 278 Telefon /porto / kontor 2 726 2 743 1 139 1 427 Kostnader transportmidlar 1 324 1 061 1 335 1 577 Reisekostnader 1 313 1 145 7 072 6 521 Øvrige driftskostnader 5 374 6 216

337 720 Tap på krav 563 211

35 469 41 650 Sum andre driftskostnader 35 425 29 510

Note 23 Eigedomsskatt og avgifter

KONSERN MORSELSKAP2015 2016 Beløp i 1000 kroner 2016 2015 535 1 175 Konsesjonsavgifter 1 172 533 297 297 Tilsynsavgifter 274 297

44 11 Avgift til KBO 11 44 9 931 9 787 Eigedomsskatt 9 534 9 768

10 807 11 269 Sum eigedomsskatt, avgifter og godtgjersler 10 991 10 642

44

REVISJONSMELDING



46

Documents

ÅRSMELDING2016 - Sognekraft · Gjennom vekst, oppstart av nye forretningsområde og generasjonsskiftet har vi klart å rigge oss for framtida, ei framtid som alt er over oss gjennom