RELATÓRIO E CONTAS - sonaecapital.pt · RELATÓRIO DE GESTÃO 31 MARÇO 2019 5 1. MENSAGEM DO CEO E PRINCIPAIS DESTAQUES “O ano de 2019 começou com diferentes níveis de concretização

RELATÓRIO E CONTAS 31 MARÇO 2019

PARTE I RELATÓRIO DE GESTÃO 31 MARÇO 2019

A informação reportada pela Sonae Capital, relativa ao primeiro trimestre de 2019, encontra-se sujeita à aplicação da IFRS 16 (utilizando a

abordagem retrospectiva modificada), a norma contabilística de reconhecimento e contabilização de locações, com entrada em vigor em

1 de Janeiro de 2019.

No sentido de permitir uma análise completa da evolução da Sonae Capital ao longo do último ano, a Demonstração de Resultados de 2018

é apresentada numa lógica pró-forma (PF), por trimestre. Já o Balanço é apresentado na mesma lógica com data de 31 de Dezembro de

2018.

O Capítulo 7 deste documento inclui informação mais detalhada acerca deste tópico.

RELATÓRIO DE GESTÃO 31 MARÇO 2019

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1. MENSAGEM DO CEO E PRINCIPAIS DESTAQUES

“O ano de 2019 começou com diferentes níveis de concretização nos vários negócios do portefólio da Sonae Capital. Nos

negócios de Energia e Fitness, com planos de criação de valor já comprovados e em que temos mostrado resultados de forma

recorrente, continuámos a crescer. Em Energia, o contributo da operação de Renováveis permitiu melhorar de forma

assinalável o desempenho face ao ano anterior. No entanto, estamos igualmente satisfeitos com os resultados da operação

de cogeração, a nossa tecnologia de referência. No Fitness, o crescimento dos Clubes que operamos, a par da recente

aquisição de mais quatro Clubes, a integrar no segmento premium low cost – onde operamos com a marca Pump - coloca-

nos mais perto de cumprir o objectivo de liderar o mercado em Portugal. Em Hotelaria e Refrigeração & AVAC, apesar de

não espelhado nos resultados deste primeiro trimestre do ano, continuamos apostados em melhorar o perfil de rentabilidade

dos negócios. Em Engenharia Industrial – na Adira – a baixa de encomendas que experienciámos no final de 2018 tem um

impacto que já antecipávamos nos resultados deste trimestre, dado o processo transformacional em curso. Porém, as

fundações que estamos a construir com Clientes e Agentes, nomeadamente os progressos recentes nos mercados Espanhol

e da América do Norte, fazem-nos antever uma evolução favorável da actividade no médio prazo.

Em Activos Imobiliários, o plano de monetização segue de acordo com as nossas expectativas. Pela dimensão e pelo valor

intrínseco do activo, a venda dos activos imobiliários que integram o Fundo WTC é um dos principais projectos que

pretendemos realizar ainda este ano, desde que assegurado um preço que expresse o seu justo valor.

A dívida líquida financeira situou-se em 134,4 milhões de euros no final de Março de 2019, mantendo-se em níveis adequados

e, sobretudo, sustentada por condições de financiamento cada vez mais favoráveis que, a par da liquidez gerada com a

venda de Activos Imobiliários, viabilizam a concretização das nossas ambições de crescimento.

Estou convicto de que estão reunidas as condições para que a Sonae Capital continue, ao longo dos próximos trimestres, a

implementar de forma bem-sucedida a sua estratégia corporativa e a entregar resultados que evidenciem o valor que

estamos empenhados em criar.”

Miguel Gil Mata

Melhoria do EBITDA das Unidade de Negócio em 7,0%, para 4,9M€, apesar da variação practicamente neutral do Volume

de Negócios:

Energia com crescimentos expressivos em Volume de Negócios (+17,8%) e EBITDA (+9,2%);

Fitness a reportar um número médio de sócios activos acima de 89 mil, a crescer 7,5% face ao primeiro trimestre

de 2018, impulsionado quer pela cadeia Solinca, quer pela cadeia Pump.

Unidade de Activos Imobiliários a cumprir, com mérito, o papel de financiador da estratégia corporativa:

Unidades Turisticas Residenciais no Troia Resort: realização de 6 escrituras, correspondentes a 2,7M€, à qual

acrescem, à data de hoje, 18 contratos em Reserva ou CPCV, no montante global de 9,8M€, assim como 2

escrituras, no valor de 0,9M€;

Outros Activos Imobiliários: escrituras, à data, no valor de 4,2M€ e CPCVs em carteira no valor de 28,5M€.

Dívida Líquida Financeira de 134,4M€ no final de Março de 2019 (Dívida Líquida de 195,6M€);

Estrutura de capital adequada: Dívida Financeira Líquida / EBITDA de 2,8x e LTV de 23,6%;

Manutenção da tendência de evolução positiva nas Unidades de Negócio a garantir a melhoria do Resultado Líquido das

Operações Correntes (Δ de 1,6M€), e do Resultado Líquido Consolidado (Δ de 3,6M€).


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2. DESEMPENHO GLOBAL

Milhões de Euros 1T 2019 1T 2018 PF D 19/18 1T 2018

Volume de Negócios

Unidades de Negócio 39.14 39.06 +0.2% 39.06

Energia 14.02 11.90 +17.8% 11.90Engenharia Industrial 2.58 3.32 -22.4% 3.32Fitness 10.02 8.94 +12.1% 8.94Hotelaria 3.02 2.86 +5.4% 2.86Refrigeração & AVAC 7.96 10.79 -26.2% 10.79Troia Resort - Operações 1.54 1.25 +22.6% 1.25

Activos Imobiliários 4.63 4.54 +1.9% 4.54

Troia Resort 3.15 2.87 +9.9% 2.87Outros Activos Imobiliários 1.47 1.67 -11.7% 1.67

Eliminações & Ajustamentos -1.87 -1.29 -45.2% -1.29

Volume de Negócios Consolidado 41.90 42.32 -1.0% 42.32

Outros Proveitos Operacionais 0.77 0.62 +22.9% 0.62

Total Proveitos Operacionais 42.66 42.94 -0.6% 42.94

EBITDA

Unidades de Negócio 4.91 4.60 +6.7% 1.99

Energia 3.60 3.30 +9.2% 3.18Engenharia Industrial -0.66 -0.22 <-100% -0.22Fitness 3.22 2.61 +23.6% 1.17Hotelaria -0.86 -0.47 -80.9% -1.45Refrigeração & AVAC -0.07 -0.03 <-100% -0.07Troia Resort - Operações -0.33 -0.59 +43.6% -0.63

Activos Imobiliários 0.83 0.59 +40.2% 0.55

Troia Resort 0.03 -0.07 - -0.07Outros Activos Imobiliários 0.80 0.66 +21.8% 0.62


EBITDA Consolidado 3.91 3.88 +0.7% 2.08

Gastos de Depreciação e Amortização 7.47 7.35 +1.7% 5.81Provisões e Perdas por Imparidade -0.01 0.14 - 0.14

EBIT

Unidades de Negócio -1.71 -1.80 +4.6% -2.15

Energia 1.29 0.85 +51.6% 0.84Engenharia Industrial -0.88 -0.46 -92.7% -0.45Fitness 1.03 0.35 >100% 0.17Hotelaria -2.10 -1.38 -52.4% -1.55Refrigeração & AVAC -0.21 -0.09 <-100% -0.09Troia Resort - Operações -0.84 -1.07 +21.4% -1.07

Activos Imobiliários -0.88 -1.14 +23.1% -1.16


EBIT Recorrente Consolidado -3.55 -3.61 +1.6% -3.88

Gastos/Rendimentos não recorrentes (1) 0.02 0.68 -96.6% 0.68EBIT Consolidado -3.57 -4.28 +16.6% -4.55Resultados Financeiros -2.06 -2.19 +5.8% -1.11Resultados Investimentos e Empresas Associadas 0.47 0.20 >100% 0.20

EBT -5.17 -6.28 +17.7% -5.46

Impostos -0.14 0.37 - 0.37

Resultado Líquido - Operações Correntes -5.03 -6.65 +24.3% -5.83

Resultado Líquido - Operações Descontinuadas -0.04 -2.03 +98.2% -2.03

Resultado Líquido -5.07 -8.67 +41.6% -7.86

Atribuível a Accionistas da Empresa-Mãe -5.27 -8.28 +36.4% -7.47Atribuível a Interesses sem Controlo 0.20 -0.40 - -0.40

(1) Gastos de reestruturação e rendimentos extraordinários nas operações continuadas.

Demonstração de Resultados Consolidados


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O Volume de Negócios das Unidades de Negócio situou-se em 39,1M€, registando um incremento de 0,2% face ao primeiro trimestre

de 2018, impulsionado pelos negócios de Energia, Fitness, Hotelaria e pelas Operações do Troia Resort. No mesmo período, o Volume

de Negócios da Unidade de Activos Imobiliários aumentou 1,9%, para 4,6M€.

O EBITDA das Unidades de Negócio cresceu para 4,9M€ no primeiro trimestre de 2019, 7,0% acima do período homólogo de 2018,

gerando uma margem de 12,5%. O EBITDA consolidado cresceu 0,7%, para 3,9M€, gerando uma margem de 9,3%.

O Resultado Líquido das Operações Correntes apresentou uma melhoria de 1,6M€ face ao primeiro trimestre de 2018, situando-se num

valor negativo de 5,0M€. Esta evolução beneficiou:

(i) de um aumento de 0,7% no EBITDA Consolidado;

(ii) do menor nível de Custos não Recorrentes; e

(iii) do impacto positivo da rubrica de Impostos, em virtude de movimentos na rubrica de Impostos diferidos activos.

(iv) não obstante o nível ligeiramente superior de gastos de Depreciação e Amortização, fruto do maior número de contratos

reconhecidos ao abrigo da IFRS 16 (+0,24M€).

Fruto da evolução do Resultado Líquido das Operações Correntes e das Operações Descontinuadas, o Resultado Líquido Consolidado

registou uma melhoria de 3,6M€ no 1T19, totalizando um valor negativo de 5,1M€.

2.1 ESTRUTURA DE CAPITAL

O Investimento Bruto no primeiro trimestre de 2019 situou-se em 11,9M€, consequência, sobretudo, dos investimentos em curso no

negócio de Energia, no projecto de desenvolvimento de uma central de cogeração alimentada a Biomassa (no valor de 9,8M€);

A Dívida Líquida situou-se em 195,6M€ no final de Março de 2019. A Dívida Financeira Líquida ascendeu a 134,4M€ no mesmo período,

registando um aumento de 14,7M€ face ao final de 2018, uma evolução usual no primeiro trimestre do ano, ainda assim menor do

que o aumento verificado há um ano atrás (no valor de 15,9M€);

Mantivemos uma estrutura de capital adequada à tipologia de negócios e activos em posse do Grupo, com o rácio da Dívida Líquida

face ao EBITDA (excluindo o impacto da IFRS 16) de 2,8x e LTV de 23,6%, ambos ligeiramente acima do valor reportado no final de

2018.

Milhões de Euros Mar 2019 Dez 2018 PF D 19/18 Dez 2018

Capital Investido Líquido 447.67 438.74 +2.0% 387.81

Activo Fixo 385.14 379.91 +1.4% 328.98o.w. Direitos de Uso (IFRS16) 50.03 50.93 -1.8% 0.00

Investimentos Não Correntes (net) 15.33 15.17 +1.1% 15.17Fundo Maneio 47.20 43.66 +8.1% 43.66

Investimento Bruto Período 11.89 32.62 -63.6% 32.62% Activo Fixo 8.9% 8.6% +0.3 pp 9.9%Investimento Bruto Período / Amortizações 2.09x 1.34x 0.75x 1.34x

Dívida Líquida

Dívida Líquida Financeira 134.44 119.78 +12.2% 119.78Dívida Líquida Total 195.60 181.67 +7.7% 119.78% Capital Investido Líquido 43.7% 41.4% +2.3 pp 30.9%Debt to Equity 77.6% 70.7% +6.9 pp 44.7%

Rácios de Estrutura de Capital

Loan to Value (Activos Imobiliários) 23.6% 21.1% +2.5 pp 21.1%Net Debt/EBITDA (base recorrente sem IFRS16) 2.77x 2.49x +0.28x 2.49xNet Debt/EBITDA (base recorrente com IFRS16) 3.61x 3.49x +0.12x -

Investimento/Estrutura de Capitais/Rácios


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3. UNIDADES DE NEGÓCIO 3.1 ENERGIA

O negócio de Energia registou um Volume de Negócios de 14,0M€ no primeiro trimestre de 2019, 17,8% acima do período homólogo

de 2018, devido ao desempenho da operação de Renováveis em Solar, superior ao registado em igual período de 2018, em resultado

da maior disponibilidade do recurso em todos os projectos, e à operação de Cogeração, onde a tendência de evolução foi igualmente

positiva, quer em volume quer em preço.

O EBITDA registou 3,6M€, evidenciando um crescimento de 9,2% face ao primeiro trimestre de 2018. A margem EBITDA situou-se em

25,7%, diminuindo 2,0pp face à margem verificada no período homólogo.

O EBIT Recorrente registou um aumento de 51,6%, para 1,3M€, evoluindo em linha com o nível de EBITDA, uma vez que as Depreciações

e Amortizações permaneceram relativamente estáveis entre os dois períodos em análise.

O CAPEX ascendeu a 10,4M€, motivado, sobretudo, pelo desenvolvimento em curso da nova central termoeléctrica de cogeração

alimentada a biomassa florestal, no valor de 9,8M€, que se encontra a evoluir de acordo com o planeado. Este projecto, cuja operação

terá início em 2020, irá garantir um fluxo considerável e estável de cashflow ao longo de 25 anos (período da feed-in tariff) e constitui,

atualmente, o projeto mais significativo da CapWatt em termos de investimento.

À data, a quase totalidade de projectos em exploração do segmento de Energia opera em regime de mercado regulado. O primeiro

projecto a transitar para regime de mercado livre corresponde a 10MW (energia solar), o que deverá ocorrer no início do segundo

semestre de 2021.

À data, a CapWatt possui projectos em desenvolvimento com capacidade de 10,6MW, 10MW referentes à central termoeléctrica de

cogeração alimentada a biomassa florestal e 0,6MW em Renováveis, nomeadamente em UPACs (Unidades de Produção em

Autoconsumo) fotovoltaicas.


Total Proveitos Operacionais 14.03 12.11 +15.8% 12.11

Volume de Negócios 14.02 11.90 +17.8% 11.90

Outros Proveitos Operacionais 0.01 0.21 -95.7% 0.21

Total Custos Operacionais 10.43 8.82 +18.3% 8.93

Custo das Vendas 7.76 6.23 +24.6% 6.23

Fornecimentos e Serviços Externos 1.54 1.40 +9.6% 1.52

Custos Pessoal 0.86 0.77 +12.5% 0.77

Outros Custos Operacionais 0.27 0.42 -35.7% 0.42

EBITDA 3.60 3.30 +9.2% 3.18

Margem EBITDA (% Vol. Negócios) 25.7% 27.7% -2.0 pp 26.7%

Amortizações IFRS16 0.12 0.10 +15.0% 0.00

Amortizações 2.20 2.35 -6.3% 2.35

Perdas por Imparidade 0.00 0.00 - 0.00

EBIT Recorrente 1.29 0.85 +51.6% 0.84

Margem EBIT Recorrente (% Vol. Negócios) 9.2% 7.1% +2.0 pp 7.0%

Capex 10.36 5.58 +85.7% 5.58

EBITDA-Capex -6.76 -2.28 <-100% -2.40

Capacidade Total (MW) 77.7 76.5 +1.6% 76.5

Detida (e operada) 63.9 62.3 - 62.3

Operada (não consolidada) 3.2 3.2 - 3.2

Projectos em desenvolvimento (MW) 10.6 11.0 11.0

Desempenho Operacional e Financeiro - Energia


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3.2 ENGENHARIA INDUSTRIAL

O segmento de Engenharia Industrial integra a Adira, cuja aquisição foi formalizada em Julho de 2017. Os resultados do primeiro

trimestre de 2019 reflectem, ainda, o processo de reestruturação em curso desde 2018, muito assente numa nova abordagem

comercial, de pós-venda e acompanhamento e satisfação de cliente.

No 1T19, fruto de um nível de encomendas aquém do potencial da empresa, particularmente no 4T18, mas que se espera vir a

recuperar, a Adira registou um Volume de Negócios de 2,6M€ e um valor negativo de 0,7M€ no EBITDA.

Ao longo do primeiro trimestre de 2019, a Adira veio a registar uma melhoria consistente em indicadores de desempenho de cariz

operacional, como o on time delivery e o lead time. Ao mesmo tempo, foram desenvolvidas acções para promoção da marca Adira em

Espanha, um mercado de enorme potencial que já representou uma parte importante das vendas da companhia e que se pretende

recuperar. De especial relevância, a Adira assinou um contrato com a Mitsubishi para o fornecimento, em exclusividade bilateral, de

máquinas quinadoras e guilhotinas nos mercados dos Estados Unidos da América, Canadá e México que, em velocidade de cruzeiro,

garantirá um incremento significativo no número de máquinas produzidas.

3.3 FITNESS



Volume de Negócios 2.58 3.32 -22.4% 3.32


Total Custos Operacionais 3.43 3.66 -6.5% 3.67

Custo das Vendas 1.65 2.19 -25.0% 2.19


Custos Pessoal 1.00 0.95 +4.7% 0.95

Outros Custos Operacionais 0.23 0.15 +57.0% 0.15

EBITDA -0.66 -0.22 <-100% -0.22

Margem EBITDA (% Vol. Negócios) -25.7% -6.5% -19.1 pp -6.6%


Amortizações 0.20 0.23 -10.4% 0.23


EBIT Recorrente -0.88 -0.46 -92.7% -0.45

Margem EBIT Recorrente (% Vol. Negócios) -34.0% -13.7% -20.3 pp -13.5%

Capex 0.21 0.25 -14.3% 0.25

EBITDA-Capex -0.87 -0.46 -88.8% -0.46

Desempenho Operacional e Financeiro - Engenharia Industrial






Custo das Vendas 0.05 0.06 -13.5% 0.06


Custos Pessoal 3.02 2.72 +11.1% 2.72


EBITDA 3.22 2.61 +23.6% 1.17

Margem EBITDA (% Vol. Negócios) 32.1% 29.2% +3.0 pp 13.1%


Amortizações 0.82 0.74 +10.9% 0.74


EBIT Recorrente 1.03 0.35 >100% 0.17

Margem EBIT Recorrente (% Vol. Negócios) 10.3% 3.9% +6.4 pp 1.9%

Capex 0.10 9.58 -99.0% 9.58

EBITDA-Capex 3.12 -6.97 - -8.40

# Médio Sócios Activos 89 113 82 891 7.5% 82 891

# Clubes em Operação 30 28 +2 28

Desempenho Operacional e Financeiro - Fitness


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No primeiro trimestre de 2019, o segmento de Fitness continuou o seu percurso de crescimento. O número médio de sócios activos

ascendeu a 89.113, impulsionado quer pela cadeia Solinca, quer pela cadeia Pump, representando um crescimento de 7,5% face ao

primeiro trimestre de 2018. No mesmo período, o Volume de Negócios cresceu 12,1%, para 10,0M€, beneficiando de crescimentos

assinaláveis nas cadeias Solinca e Pump. Relativamente às mensalidades médias, é de destacar que estas aumentaram 3% numa base

comparável.

No final do 1T19, o número total de Clubes situava-se em 30, tendo aumentado para 35 Clubes à data deste reporte. Este valor inclui a

abertura, em 9 de Maio de 2019, do Clube Pump, no Seixal, assim como, o anúncio da aquisição da cadeia Urban Fit (que detém 4

Clubes), em 15 de Maio de 2019 e que se espera venha a ser efectiva, em Junho de 2019. Assim que concluído o rebranding da Cadeia

Urban Fit, para Pump, o segmento de Fitness será constituído por 20 Clubes Solinca (segmento Value for money), 14 Clubes Pump

(segmento Premium low cost) e 1 Clube ONE (segmento Premium). Com o objectivo de cumprir uma estratégia multi-segmento,

pretendemos, ao longo dos próximos exercícios, dar continuidade ao plano de expansão em curso, aumentando o número de Clubes

em cada segmento.

O EBITDA situou-se em 3,2M€, o que compara com 2,6M€ no 1T18, representando um crescimento de 23,6%. A margem EBITDA

totalizou 32,1%, 3,0pp acima do período homólogo, evidenciando a crescente maturidade do universo de Clubes.

O EBIT Recorrente totalizou 1,0M€, um valor que compara com 0,4M€ no período homólogo de 2018, registando uma melhoria de

cerca de 3 vezes. A margem de EBIT Recorrente situou-se em 10,3%, 6,4pp acima do 1T18.

3.4 HOTELARIA

Desde 1 de Janeiro de 2019, o negócio de Hotelaria inclui o contributo da operação do Aqualuz Lagos. A operação do Aqualuz Lagos

registou, no 1T19, um Volume de Negócios de 153 mil euros e um valor negativo de EBITDA, de 263 mil euros, indicadores que reflectem

a sazonalidade natural do negócio, nesta geografia em particular.

No primeiro trimestre de 2019, o RevPar consolidado diminuiu 16,6% face ao 1T18. Esta variação é justificada, por um lado, pela

existência de um contrato significativo, em vigor há um ano atrás, que beneficiou o desempenho do Porto Palácio Hotel no 1T18 e, por

outro lado, pelo efeito positivo da Páscoa no 1T18, nomeadamente nas operações do Aqualuz Tróia e Aqualuz Lagos.

Excluindo o impacto do Aqualuz Lagos, o Volume de Negócios manter-se-ia em linha com o valor registado no 1T18. Já o EBITDA

registaria uma diminuição, já esperada, de 22,5%, para um valor negativo de 0,6M€, uma tendência de evolução que antecipamos

reverter ao longo dos próximos trimestres.

O CAPEX totalizou 0,1M€ no 1T19, devido ao projecto de renovação do Porto Palácio Hotel, assim como ao início do projecto da Estação

Ferroviária de Santa Apolónia, em Lisboa.




Outros Proveitos Operacionais 0.09 0.12 -24.6% 0.12


Custo das Vendas 0.42 0.50 -16.1% 0.50


Custos Pessoal 1.65 1.39 +19.2% 1.39


EBITDA -0.86 -0.48 -76.8% -1.45



Amortizações 0.16 0.10 +61.2% 0.10


EBIT Recorrente -2.10 -1.38 -52.0% -1.55


Capex 0.11 0.22 -50.0% 0.22

EBITDA-Capex -0.97 -0.70 -37.2% -1.67

# Unidades / Operações 6 5 +1 5

Desempenho Operacional e Financeiro - Hotelaria


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3.5 REFRIGERAÇÃO & AVAC

O Volume de Negócios do negócio de Refrigeração & AVAC registou 8,0M€ no 1T19, 26,2% abaixo do primeiro trimestre de 2018. Tal é

resultado do atraso na realização de algumas obras de Refrigeração, assim como da redução da actividade em AVAC, resultado da nossa

estratégia para o negócio, que se consubstancia em privilegiar obras de maior valor e complexidade, onde o aporte de valor do nosso

know how é melhor percebido.

O EBITDA situou-se num valor negativo de 66 mil euros, o que compara com um valor negativo de 26 mil euros no 1T18. Esta evolução

é explicada pelo menor Volume de Negócios, não obstante o maior enfoque em Refrigeração e uma melhoria em AVAC, relacionada

com uma exposição superior a obras de maior rendibilidade.

De notar que o volume de contratos em carteira, no final de Março de 2019, totalizava 18,2M€, equivalente a cerca de 4,6 meses de

faturação.

O EBIT Recorrente situou-se num valor negativo de 0,2M€, o que compara com -0,1M€ no mesmo período de 2018.

3.6 TROIA RESORT - OPERAÇÕES



Volume de Negócios 7.96 10.79 -26.2% 10.79


Total Custos Operacionais 8.07 10.84 -25.6% 10.88

Custo das Vendas 3.40 5.17 -34.2% 5.17

Fornecimentos e Serviços Externos 2.32 3.43 -32.2% 3.47

Custos Pessoal 2.20 2.10 +4.7% 2.10


EBITDA -0.07 -0.03 <-100% -0.07


Amortizações IFRS16 0.13 0.05 >100% 0.00

Amortizações 0.02 0.01 +14.0% 0.01


EBIT Recorrente -0.21 -0.09 <-100% -0.09


Capex 0.07 0.10 -30.0% 0.10

EBITDA-Capex -0.14 -0.13 -7.8% -0.17

Valor obras em carteira 18.2 19.2 -5.2% 19.2

Desempenho Operacional e Financeiro - Refrigeração & AVAC






Custo das Vendas 0.09 0.08 +18.1% 0.08


Custos Pessoal 0.80 0.75 +6.1% 0.75

Outros Custos Operacionais 0.17 0.17 -2.3% 0.17

EBITDA -0.33 -0.59 +43.6% -0.63

Margem EBITDA (% Vol. Negócios) -21.7% -47.1% +25.4 pp -50.5%


Amortizações 0.46 0.45 +3.6% 0.45

Perdas por Imparidade 0.00 -0.01 - -0.01

EBIT Recorrente -0.84 -1.07 +21.4% -1.07

Margem EBIT Recorrente (% Vol. Negócios) -54.9% -85.6% +30.7 pp -85.5%

Capex 0.09 0.04 >100% 0.04

EBITDA-Capex -0.42 -0.63 +32.9% -0.67

Desempenho Operacional e Financeiro - Troia Resort - Operações


12

As operações do Troia Resort incluem, para além do transporte fluvial Atlantic Ferries, operações como a Marina de Tróia, o Tróia

Market e o Golfe.

O Volume de Negócios das operações do Troia Resort totalizou 1,5M€ no primeiro trimestre de 2019, 22,6% acima do período homólogo

de 2018. O EBITDA situou-se num valor negativo de 0,3M€, uma melhoria de 43,6% face ao valor verificado no mesmo período de 2018.

O desempenho da Atlantic Ferries, que registou um maior número de passageiros e tráfego de viaturas, constituiu um dos principais

catalizadores dos resultados do trimestre.

O CAPEX manteve-se em níveis reduzidos, totalizando 0,1M€ no 1T19.

4. ACTIVOS IMOBILIÁRIOS

Em 31 de Março de 2019, o bloco de activos imobiliários do Grupo Sonae Capital ascendia a 351,0M€, incluindo, não só, uma parcela de

activos avaliada pela Cushman & Wakefield (C&W), no valor de 279,7M€, mas também, os activos em posse do Fundo WTC, cujo valor de

mercado se situava, na mesma data, em 71,2M€. A 31 de Março de 2019, o capital empregue neste bloco de activos imobiliários, excluindo

Unidades Turísticas Residenciais em Tróia e o Fundo WTC, ascendia a 148,1M€.

4.1 TROIA RESORT

Este segmento inclui, na Península de Tróia, Unidades Turísticas Residenciais já desenvolvidas e, ainda, lotes para construção. Do total de

546 Unidades Turísticas Residenciais desenvolvidas, o número de unidades disponíveis para venda à data deste reporte era de 76

(descontando as reservas e CPCVs em carteira).

No primeiro trimestre de 2019, o Volume de Negócios registado ascendeu a 3,2M€, 9,9% acima do período homólogo de 2018, fruto dos

seguintes contributos:

Realização de 6 escrituras de Unidades Turísticas Residenciais, correspondentes a 2,7M€, o que compara com 6 escrituras em igual

período do ano anterior, no valor de 2,4M€. Das 6 escrituras realizadas, 5 foram ao abrigo do produto com rendimento garantido.

Rendas relativas à exploração dos activos detidos (Hotéis, Tróia Shopping, Parques de estacionamento, Unidades Turísticas em

exploração), no valor de 0,5M€, mantendo-se em linha com o valor registado no ano anterior.

Até à data deste relatório, foram realizadas 2 escrituras adicionais (no valor global de 0,9M€), encontrando-se, ainda em stock, 18 contratos

de Promessa de Compra e Venda e Reservas, no montante total de 9,8M€. De notar que o Contrato de Promessa de Compra e Venda da

Unidade Operacional 3 (UNOP 3), assinado no 2T18, no valor de 20M€, não se encontra, ainda, reflectido nos resultados, sendo expectável

que tal deva ocorrer até ao final do corrente ano.

52.6

80.0

16.8

149.4

76.4

44.4

9.5

279.7

71.2

351.0

Tróia -Unidades

Resid.

Tróia -Projectos

Tróia -OutrosActivos

Tróia - Total Activos emExploração

Outros Activos >2M€

Outros Activos <2M€

TotalPortefólio

(C&W)

Fundo WTC TotalPortefólio

ActivosImobiliários

Portefólio Activos Imobiliários: 1T19Avaliação C&W e Fundo WTC


13

4.2 OUTROS ACTIVOS

A Unidade de Outros Activos Imobiliários registou um Volume de Negócios de 1,5M€. Este valor inclui a remuneração dos Activos sob

exploração e, ainda, o valor de escrituras realizadas no primeiro trimestre do ano, no montante global de 123 mil euros. À data, o valor

global de escrituras realizadas situa-se em 4,2M€ (incluindo o Projecto da Crotália, no valor de 4M€). Adicionalmente, em carteira e à data

deste relatório, existem ainda CPCVs assinados sobre um conjunto de activos, no montante global de 8,5M€, destacando-se o Edifício

Metrópolis (6,3M€) e o Loteamento de Santarém (1,5M€).


14

5. BALANÇO CONSOLIDADO

Milhões de Euros Mar 2019 Dez 2018 PF D 19/18 Dez 2018

Total Activo 552.93 552.86 +0.0% 501.93

Activos Fixos Tangíveis e Intangíveis 333.12 327.89 +1.6% 276.96o.w. Direitos de Uso (IFRS16) 50.03 50.93 -1.8% 0.00

Goodwill 52.02 52.02 +0.0% 52.02Investimentos Não Correntes 2.17 2.29 -5.5% 2.29Outros Activos Não Correntes 35.17 35.20 -0.1% 35.20Inventários 60.97 63.26 -3.6% 63.26Clientes e Outros Activos Correntes 60.79 63.96 -5.0% 63.96Caixa e Equivalentes de Caixa 7.23 7.56 -4.4% 7.56Activos detidos para venda 1.45 0.67 >100% 0.67

Total Capital Próprio 252.07 257.06 -1.9% 268.03

Capital Próprio atribuível a Accionistas da Empresa-Mãe 241.87 247.62 -2.3% 258.59Capital Próprio atribuível a interesses sem controlo 10.21 9.44 +8.1% 9.44

Total Passivo 300.85 295.79 +1.7% 233.90

Total Passivo Não Corrente 128.62 127.20 +1.1% 76.80

Empréstimos Não Correntes 61.92 59.43 +4.2% 59.43Empréstimos Não Correntes - IFRS16 49.55 50.39 0.00Passivos por Impostos Diferidos 12.90 12.98 -0.6% 12.98Outros Passivos Não Correntes 4.25 4.39 -3.2% 4.39

Total Passivo Corrente 172.23 168.60 +2.2% 157.10

Empréstimos Correntes 79.74 67.91 +17.4% 67.91Empréstimos Correntes - IFRS16 11.62 11.50 0.00Fornecedores e Outros Passivos Correntes 74.56 83.57 -10.8% 83.57Passivos associados a Activos detidos para venda 6.31 5.62 +12.3% 5.62

Total Capital Próprio e Passivo 552.93 552.86 +0.0% 501.93

Balanço Consolidado


15

6. INFORMAÇÃO CORPORATIVA

6.1 INFORMAÇÃO CORPORATIVA 1T19

Em 21 de Janeiro de 2019, a Sonae Capital informou sobre a adjudicação, à sua participada The House Ribeira Hotel – Exploração Hoteleira,

S.A., da subconcessão para instalação e exploração de uma Unidade Hoteleira no Edifício da Estação Ferroviária de Santa Apolónia, em

Lisboa, no âmbito do concurso lançado pelo IP Património – Administração e Gestão Imobiliária, S.A. O período da subconcessão ascende

a trinta e cinco anos, encontrando-se os dois primeiros anos isentos do pagamento de rendas. A abertura desta unidade está prevista para

o primeiro semestre de 2021.

Em 6 de Fevereiro de 2019, a Sonae Capital informou que, na sequência da manifestação de intenção de venda pela sociedade Efanor

Investimentos, SGPS, S.A., adquiriu, pelo valor de 1 euro, a sociedade Aqualuz – Turismo e Lazer, Lda, à sociedade Efanor Investimentos,

SGPS, S.A.. A sociedade Aqualuz – Turismo e Lazer, Lda detém a exploração do Hotel “Aqualuz Suite Hotel Lagos”. Esta transacção teve

efeitos a partir de 1 de Janeiro de 2019.

6.2 EVENTOS CORPORATIVOS SUBSEQUENTES

Em 8 de Abril de 2019, a Sonae Capital informou sobre a participação qualificada da FundPartner Solutions, no total de 5,6% do seu capital

social.

Em 22 de Abril de 2019, a Sonae Capital efectuou a escritura de venda do Projecto da Crotália, pelo valor de 4,0 milhões de euros, gerando

uma margem de 2,9M€.

Em 29 de Abril de 2019, foi realizada a Assembleia Geral Anual de Accionistas da Sonae Capital, na qual os Senhores Accionistas deliberaram

aprovar a totalidade das Propostas constantes da Ordem de Trabalhos, onde se inclui, em particular, o alargamento do número de

elementos do Conselho de Administração para o mandato em curso, de sete para nove, integrando a senhora Eng.ª Isabel Maria Pereira

Aníbal Vaz e o senhor Dr. Pedro Manuel Martins Bruno. O Conselho de Administração deliberou, no mesmo dia, eleger para a Comissão

Executiva, o Dr. Pedro Manuel Martins Bruno.

Em 6 de Maio de 2019, tornou-se público que, a partir do dia 27 de Maio de 2019, serão colocados à disposição dos Senhores Accionistas

os Dividendos relativos aos Resultados de 2018 da Sonae Capital. A Proposta de Aplicação de Resultados da Sonae Capital, aprovada em

Assembleia Geral Anual de Accionistas, contempla a distribuição de um dividendo ilíquido de 0,0740 euros por acção.

Em 15 de Maio de 2019, no âmbito da estratégia de expansão do número de Clubes do negócio de Fitness, a Sonae Capital chegou a acordo

para a aquisição da cadeia Urban Fit, que detém 4 Clubes, com localizações em Vila Nova de Gaia, Maia, Porto (Foz) e Ermesinde. Espera-

se que as condições precedentes estejam verificadas até ao final do corrente mês, devendo a integração na cadeia Pump, incluindo o

respectivo rebranding, ocorrer no mês de Junho.


16

7. IFRS 16 E PERSPECTIVA TRIMESTRAL DE 2018

A informação reportada pela Sonae Capital, relativa ao primeiro trimestre de 2019, encontra-se sujeita à aplicação da IFRS 16 (utilizando a abordagem retrospectiva modificada), a norma contabilística de reconhecimento e contabilização de locações, com entrada em vigor em 1 de Janeiro de 2019. No sentido de permitir uma análise completa da evolução da Sonae Capital ao longo do último ano, a Demonstração de Resultados de 2018 é apresentada numa lógica pró-forma (PF), por trimestre. Já o Balanço é apresentado na mesma lógica com data de 31 de Dezembro de 2018. Embora não sendo obrigatória a reexpressão de contas quando adoptada a abordagem retrospectiva modificada, considerámos que a apresentação do exercício de 2018 numa lógica pró-forma se afigura como necessária devido, em particular, à relevância do valor dos contratos de locação nos negócios de Hotelaria e Fitness. Ao permitir que os activos locados se assemelhem aos activos detidos, a IFRS 16 pretende estabelecer um critério de contabilização mais uniforme, que visa aumentar a comparabilidade entre diferentes opções de financiamento, enquanto fornece uma visão mais realista dos compromissos de médio-longo prazo assumidos nos contratos de locação, nomeadamente locações operacionais, aluguer de equipamentos e contratos de arrendamento. Os principais impactos da aplicação da IFRS 16 nos Resultados Consolidados da Sonae Capital, no ano de 2018, encontram-se resumidos na tabela seguinte:

Demonstração de Resultados (em M€) Variação face aos valores reportados

1T18 2T18 3T18 4T18 2018

Volume de Negócios - - - - -

EBITDA 1,80 2,00 2,16 2,05 8,03

D&A 1,54 1,57 1,67 1,75 6,53

EBIT 0,27 0,43 0,49 0,30 1,50

Resultados Financeiros -1,08 -1,08 -1,10 -1,10 -4,36

EBT -0,82 -0,65 -0,61 -0,80 -2,86

Resultado Líquido -0,82 -0,65 -0,61 -0,80 -2,86

Balanço (em M€) 2018

Activos Fixos Tangíveis e Intangíveis 50,9

Capital Próprio -11,0

Passivo / Dívida 61,5


17

Milhões de Euros 1T 2018 PF 2T 2018 PF 3T 2018 PF 4T 2018 PF

Volume de Negócios

Unidades de Negócio 39.06 45.69 51.92 46.88

Energia 11.90 13.64 14.17 12.84Engenharia Industrial 3.32 3.03 2.50 3.06Fitness 8.94 8.80 8.57 9.81Hotelaria 2.86 6.39 10.66 3.93Refrigeração & AVAC 10.79 11.27 10.03 15.61Troia Resort - Operações 1.25 2.55 5.98 1.63

Activos Imobiliários 4.54 6.14 9.83 39.12

Troia Resort 2.87 3.72 7.86 4.09Outros Activos Imobiliários 1.67 2.42 1.97 35.03

Eliminações & Ajustamentos -1.29 -1.60 -3.61 -1.29

Volume de Negócios Consolidado 42.32 50.23 58.13 84.71

Outros Proveitos Operacionais 0.62 1.18 0.60 2.61

Total Proveitos Operacionais 42.94 51.42 58.73 87.32

EBITDA

Unidades de Negócio 4.60 8.27 12.77 6.77

Energia 3.30 4.03 4.27 4.03Engenharia Industrial -0.22 -0.26 -0.36 -0.96Fitness 2.61 2.97 2.56 2.80Hotelaria -0.47 1.54 3.47 -0.25Refrigeração & AVAC -0.03 0.21 0.49 1.79Troia Resort - Operações -0.59 -0.23 2.35 -0.64

Activos Imobiliários 0.59 0.02 3.43 4.58

Troia Resort -0.07 -0.91 2.45 -0.90Outros Activos Imobiliários 0.66 0.93 0.99 5.48


EBITDA Consolidado 3.88 6.63 14.82 9.36

Gastos de Depreciação e Amortização 7.35 7.22 8.13 8.21Provisões e Perdas por Imparidade 0.14 -0.05 -0.02 -2.08

EBIT Recorrente

Unidades de Negócio -1.80 2.18 5.90 -0.60

Energia 0.85 1.73 1.25 1.03Engenharia Industrial -0.46 -0.50 -0.62 -1.55Fitness 0.35 0.96 0.40 0.58Hotelaria -1.38 0.63 2.55 -1.19Refrigeração & AVAC -0.09 0.14 0.38 1.65Troia Resort - Operações -1.07 -0.77 1.95 -1.11

Activos Imobiliários -1.14 -1.79 1.23 5.34


EBIT Recorrente Consolidado -3.61 -0.53 6.71 3.31

Gastos/Rendimentos não recorrentes (1) 0.68 0.04 0.05 -0.59

EBIT Consolidado -4.28 -0.58 6.66 3.90

Resultados Financeiros -2.19 -1.97 -2.12 -1.90Resultados Investimentos e Empresas Associadas 0.20 0.02 0.08 0.43

EBT -6.28 -2.53 4.61 2.42

Impostos 0.37 0.29 0.37 -0.22

Resultado Líquido - Operações Correntes -6.65 -2.81 4.24 2.65

Resultado Líquido - Operações Descontinuadas -2.03 -0.02 -1.21 -0.21

Resultado Líquido -8.67 -2.84 3.03 2.44

Atribuível a Accionistas da Empresa-Mãe -8.28 -3.09 3.01 1.73Atribuível a Interesses sem Controlo -0.40 0.27 0.01 0.71

(1) Gastos de reestruturação e rendimentos extraordinários nas operações continuadas.

Demonstração de Resultados Consolidados


18

8. NOTAS METODOLÓGICAS

A informação consolidada contida neste comunicado é não auditada e está baseada em Demonstrações Financeiras preparadas de

acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro ("IAS/IFRS"), emitidas pelo International Accounting Standards Board

("IASB"), tal como adoptadas pela União Europeia.

Com o objectivo de continuar a fornecer a melhor informação financeira relativa, não só, ao Consolidado Sonae Capital, como

também, de cada um dos segmentos de negócio, e alinhando com as melhores práticas de mercado, as operações internacionais

(Moçambique e Brasil) do segmento de Refrigeração & AVAC, são consideradas como activos detidos para venda e, portanto, o seu

contributo para os resultados consolidados é relevado como operações descontinuadas.

GLOSSÁRIO

AVAC Aquecimento, Ventilação e Ar Condicionado

Cash Flow Operacional EBITDA - Investimento Bruto (CAPEX)

CPCV Contrato de Promessa de Compra e Venda

Dívida Líquida Financeira

Empréstimos Não Correntes + Empréstimos Correntes – Caixa e Equivalentes de Caixa – Investimentos

Correntes

Dívida Líquida Dívida Líquida Financeira + Impacto IFRS 16

EBITDA Resultados Operacionais (EBIT) + Amortizações e Depreciações + Provisões e Perdas por Imparidade +

Perdas por Imparidade de Activos Imobiliários em Existências (incluídas em Custo das Mercadorias

Vendidas) – Reversão de Perdas por Imparidade e Provisões (incluídas em Outros Proveitos Operacionais)

EBITDAR EBITDA + Rendas de Edifícios

Investimento Bruto Investimento em Activos Fixos Tangíveis e Intangíveis

Loan to Value Endividamento Líquido dos Activos Imobiliários / Valorização dos Activos Imobiliários

Rácio de Gearing: Debt to Equity Endividamento Líquido / Capitais Próprios

RevPAR Receita por Quarto Disponível

.

PARTE II DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS 31 MARÇO 2019

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS 31 MARÇO 2019

21

SONAE CAPITAL, SGPS, SA

BALANÇOS CONSOLIDADOS EM 31 DE MARÇO DE 2019 E EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018

(Montantes expressos em Euros)

ACTIVO Notas 31 Março 2019 31 Dezembro 2018

ACTIVOS NÃO CORRENTES:

Activos fixos tangíveis 8 322 282 602 266 257 880

Activos intangíveis 8 10 834 311 10 697 642

Propriedades de investimento - -

Goodwill 9 52 024 808 52 024 808

Investimentos em subsidiárias - -

Investimentos em associadas e empreendimentos conjuntos 5 1 733 013 1 623 907

Outros activos financeiros 6 435 072 670 435

Activos por impostos diferidos 13 23 148 290 22 997 895

Outras dívidas de terceiros 10 12 024 342 12 200 567

Total de activos não correntes 422 482 438 366 473 134

ACTIVOS CORRENTES:

Inventários 11 60 972 266 63 263 441

Clientes e outros activos correntes 12 60 627 361 63 963 437

Instrumentos financeiros - -

Caixa e equivalentes de caixa 14 7 228 055 7 558 360

Total de activos correntes 128 827 682 134 785 238

Activos detidos para venda 1 452 253 668 342

TOTAL DO ACTIVO 552 762 373 501 926 714


22

CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO Notas 31 Março 2019 31 Dezembro 2018

CAPITAL PRÓPRIO:

Capital social 15 250 000 000 250 000 000

Acções próprias 15 (1 115 470) (1 192 808)

Reservas e resultados transitados 15 (1 079 993) 13 641 396

Resultado líquido do período atribuível aos Accionistas da Empresa-Mãe (5 269 819) (3 860 952)

Total do capital próprio atribuível aos Accionistas da Empresa-Mãe 242 534 718 258 587 636

Interesses que não controlam 16 9 539 244 9 440 091

TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO 252 073 962 268 027 727

PASSIVO NÃO CORRENTE:

Empréstimos 17 112 757 905 59 425 830

Outras dívidas a terceiros não correntes 18 1 170 791 1 312 947

Passivos por impostos diferidos 13 12 903 777 12 984 582

Provisões 21 3 079 824 3 079 824

Total de passivos não correntes 129 912 297 76 803 183

PASSIVO CORRENTE:

Empréstimos 17 89 908 381 67 912 342

Fornecedores e outros passivos 20 71 120 914 80 280 437

Provisões 21 3 441 683 3 286 698

Total de passivos correntes 164 470 978 151 479 477

Passivos associados a activos detidos para venda 6 305 135 5 616 327

TOTAL DO PASSIVO 300 688 410 233 898 987

CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO 552 762 373 501 926 714

O anexo faz parte integrante destas demonstrações financeiras consolidadas.

O Conselho de Administração


23


DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DE RESULTADOS POR NATUREZAS

PARA OS PERÍODOS DE TRÊS MESES FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2019 E 2018


Notas 31 Março 2019 31 Março 2018

Vendas 24 321 926 24 533 422 Prestações de serviços 16 543 232 15 739 681 Outros rendimentos e ganhos 23 1 123 142 1 320 944 Custo das vendas (12 317 024) (12 590 750) Variação da produção (1 471 867) (1 774 072) Fornecimentos e serviços externos (12 202 107) (13 975 953) Gastos com o pessoal (10 579 094) (10 222 681) Amortizações e depreciações (7 470 937) (5 812 621) Provisões e perdas por imparidade (Aumentos)/ Diminuições 191 862 (514 845) Outros gastos e perdas (1 710 153) (1 254 973)

Resultados operacionais (3 571 020) (4 551 848)

Rendimentos e ganhos financeiros 126 50 570 Gastos e perdas financeiras (2 064 443) (1 156 846)

Resultados Financeiros (2 064 317) (1 106 276)

Resultados relativos a empresas associadas e conjuntamente controladas 5 109 106 193 402

Resultados relativos a investimentos 25 359 678 4 816

Resultado antes de impostos (5 166 553) (5 459 906)

Imposto sobre o rendimento 26 (136 997) 370 463

Resultado consolidado do exercício - operações continuadas (5 029 556) (5 830 370)

Resultado consolidado do exercício - operações descontinuadas (36 352) (2 027 527)

Resultado consolidado do exercício 27 (5 065 908) (7 857 897)

Atribuível a:

Accionistas da Empresa-Mãe (5 269 819) (7 466 372) Interesses que não controlam 22 203 911 (391 525)

Resultados por acção - operações continuadas

Básico 29 (0.02106) (0.02192) Diluído 29 (0.02106) (0.02192)

Resultados por acção - operações descontinuadas

Básico 29 (0.00015) (0.00817) Diluído 29 (0.00015) (0.00817)




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DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DO RENDIMENTO INTEGRAL



31 Março 2019 31 Março 2018

Resultado líquido consolidado do período (5 065 908) (7 857 897)

Rubricas que posteriormente poderão ser reclassificados para Resultado Líquido:

Variação nas reservas de conversão cambial (93 546) 23 591

Participação em outro rendimento integral líquido de imposto relativo a associadas e empreendimentos conjuntos contabilizados pelo método de equivalência patrimonial (Nota 5) - -

Variação no justo valor dos activos disponíveis para venda - -

Variação no justo valor dos derivados de cobertura de fluxos de caixa - -

Imposto relativo às componentes do Outro rendimento integral - -

Outro rendimento integral do período - operações continuadas -

Outro rendimento integral do período - operações descontinuadas (93 546) 23 591

Total rendimento integral consolidado do período (5 159 454)

(7 834 306)

Atribuível a: Accionistas da Empresa-Mãe (5 363 365) (7 442 781)

Interesses sem controlo 203 911 (391 525)




25


DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADOS DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO



Atribuível aos Accionistas da Sonae Capital

Capital Social Acções próprias Reserva de cisão

(Nota 15) Reservas de conversão

Reservas de cobertura

Outras reservas e resultados transitados

Subtotal reservas e resultados transitados

Resultado líquido Total Interesses que não controlam

Total do Capital

Próprio

Saldo em 1 de Janeiro de 2018 250 000 000 (1 305 839) 132 638 253 146 352 6 370 (94 517 538) 38 273 437 (6 513 485) 280 454 113 10 915 176 291 369 289

-

Total rendimento integral consolidado do período - - - 23 591 - 23 591 (7 466 372) (7 442 781) (391 525) (7 834 306)

Aplicação do resultado liquido de 2017: - -

Transferência para reserva legal e resultados transitados - - - - - (6 513 485) (6 513 485) 6 513 485 - - -

Dividendos distribuídos - - - - - - - - - (339 504) (339 504)

(Aquisição) / Alienação de acções próprias - 113 031 - - - - - - 113 031 - 113 031

Variação de percentagem em filiais - - - - - (4 116 071) (4 116 071) - (4 116 071) (537 742) (4 653 813)

Outras variações - - - - - 627 119 627 119 - 627 119 - 627 119

Saldo em 31 de Março de 2018 250 000 000 (1 192 808) 132 638 253 169 943 6 370 (104 519 975) 28 294 591 (7 466 372) 269 635 411 9 646 405 279 281 816

Saldo em 1 de Janeiro de 2019 250 000 000 (1 192 808) 132 638 253 359 097 6 370 (119 362 322) 13 641 396 (3 860 952) 258 587 636 9 440 091 268 027 727

Total rendimento integral consolidado do período - - - (93 546) - - (93 546) (5 269 819) (5 363 365) 203 911 (5 159 454)

Aplicação do resultado liquido de 2018: - - -

Transferência para reserva legal e resultados transitados - - - - - (3 860 952) (3 860 952) 3 860 952 - - -

Dividendos distribuídos - - - - - - - - - - -

(Aquisição) / Alienação de acções próprias - 77 338 - - - - - - 77 338 - 77 338

Variação de percentagem em filiais - - - - - - - - - - -

Aplicação IFRS16 - (10 969 796) (10 969 796) - (10 969 796) (10 969 796)

Outras variações - - - - - 202 905 202 905 - 202 905 (104 759) 98 146

Saldo em 31 de Março de 2019 250 000 000 (1 115 470) 132 638 253 265 551 6 370 (133 990 165) (1 079 993) (5 269 819) 242 534 718 9 539 244 252 073 962




26

SONAE CAPITAL, SGPS, SA DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS PERÍODOS DE TRÊS MESES FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2019 E 2018 (Montantes expressos em Euros)

Notas 31 Março 2019 31 Março 2018 ACTIVIDADES OPERACIONAIS:

Recebimentos de clientes 43 975 640 43 840 868

Pagamentos a fornecedores (35 919 711) (30 894 801)

Pagamentos ao pessoal (9 663 556) (9 941 566)

Fluxos gerados pelas operações (1 607 627) 3 004 501

Pagamento/recebimento de imposto sobre o rendimento (228 561) (565 100)

Outros recebimentos/pagamentos relativos à actividade operacional (76 998) (2 533 361)

Actividades descontinuadas 70 601 938 383

Fluxos das actividades operacionais (1) (1 983 787) 844 423

ACTIVIDADES DE INVESTIMENTO: Recebimentos respeitantes a:

Investimentos financeiros 97 930 74 899

Activos fixos tangíveis 1 425 173 2 572 535

Activos fixos intangíveis - -

Subsídios ao Investimento - -

Juros e proveitos similares 53 43 177

Empréstimos concedidos 4 092 -

Dividendos - -

Outros 6 631 -

Variação de perímetro - 81 143

1 533 879 2 771 754 Pagamentos respeitantes a:

Investimentos financeiros (13 370) (8 274 667)

Activos fixos tangíveis (12 993 744) (8 337 265)

Activos intangíveis (449 347) (232 351)

Empréstimos concedidos - -

(13 456 461) (16 844 283)

Actividades descontinuadas - 28 749

Fluxos das actividades de investimento (2) (11 922 582) (14 043 780)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMENTO:

Recebimentos respeitantes a:

Empréstimos obtidos 20 032 631 21 120 666

Venda de acções próprias 77 338 -

20 109 969 21 120 666

Pagamentos respeitantes a:

Empréstimos obtidos (5 305 621) (9 105 205)

Juros e custos similares (770 260) (870 911)

Reduções de capital e prestações suplementares - -

Dividendos - (339 504)

(6 075 881) (10 315 620)

Actividades descontinuadas 31 364 896 689

Fluxos das actividades de financiamento (3) 14 002 724 9 908 357

Variação de caixa e seus equivalentes (4) = (1) + (2) + (3) 96 355 (3 291 000)

Efeito das diferenças de câmbio (539) -

Caixa e seus equivalentes no início do período 14 7 131 161 7 233 498

Caixa e seus equivalentes no fim do período 14 7 228 055 3 942 498

O anexo faz parte integrante destas demonstrações financeiras consolidadas. * Preparadas de acordo com o IAS 34 - Relato Financeiro Intercalar



27

1. NOTA INTRODUTÓRIA

A SONAE CAPITAL, SGPS, SA (“Empresa”, "Grupo" ou “Sonae Capital”) tem a sua sede no Lugar do Espido, Via Norte, Apartado 3053, 4471-907 Maia, Portugal, sendo a empresa-mãe de um universo de empresas conforme indicado nas Notas 5 a 7 (“Grupo Sonae Capital”) e foi constituída por escritura pública de 14 de Dezembro de 2007 em resultado do destaque da participação da SC, SGPS, SA (anteriormente denominada Sonae Capital, SGPS, SA) através de cisão simples da Sonae, SGPS, SA, cujo projecto foi aprovado pelo Conselho de Administração da Sonae, SGPS, SA em 8 de Novembro de 2007 e pela Assembleia Geral de 14 de Dezembro de 2007.

Reflectindo a actual estrutura de gestão, os segmentos de reporte, replicam as áreas de negócio estratégicas

identificadas no Grupo:

Troia Resort Operações

Hotelaria

Fitness

Energia

Refrigeração & AVAC

Engenharia Industrial

Activos Imobiliários

Holding & Outros

Os activos não estratégicos são para efeitos de reporte incluídos no segmento “Holding & Outros”.

Os valores mobiliários da Sonae Capital são transacionados na Lisbon Euronext Stock Exchange.

Os accionistas têm capacidade para alterar as demonstrações financeiras após estas terem sido aprovadas para emissão.


28

2. PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As principais políticas contabilísticas adoptadas são consistentes com as utilizadas nas demonstrações financeiras

apresentadas para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2018.

2.1 BASES DE APRESENTAÇÃO

As demonstrações financeiras consolidadas condensadas intercalares são apresentadas trimestralmente, de acordo

com a IAS 34 - Relato Financeiro Intercalar.

As demonstrações financeiras consolidadas anexas foram preparadas a partir dos livros e registos contabilísticos da

Empresa e das suas filiais incluídas na consolidação (Notas 4 a 6), ajustadas no processo de consolidação, no pressuposto

da continuidade das operações e tomando por base o custo histórico, excepto no caso de instrumentos financeiros

derivados e investimentos disponíveis para venda, que se encontram registados pelo justo valor.

3. ALTERAÇÕES DE POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As alterações às normas internacionais de relato financeiro que entraram em vigor em ou após 1 de Janeiro de 2019, IFRS 16 – Locações, tiveram impactos relevantes nas demonstrações financeiras em 31 de Março de 2019, conforme nota 29 deste anexo.


29

4. EMPRESAS INCLUÍDAS NA CONSOLIDAÇÃO

As empresas subsidiárias incluídas na consolidação, suas sedes sociais e proporção do capital detido em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018, são as seguintes:

Percentagem de capital detido

31 Março 2019 31 Dezembro 2018

Firma Sede Social Directo Total Directo Total

Sonae Capital, SGPS, S.A. Maia Mãe Mãe Mãe Mãe

Hotelaria

Porto Palácio Hotel, S.A. a) Porto 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

SC Hospitality, SGPS, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

The Artist Porto Hotel & Bistrô - Actividades Hoteleiras, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

The House Ribeira Hotel – Exploração Hoteleira, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Aqualuz Tróia, S.A. a) Grândola 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

2ndRoom - Exploração Hoteleira, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

1) Aqualuz -Turismo e Lazer, Lda. a) Lagos 100,00% 100,00%

Tróia Resort Operações

Atlantic Ferries - Tráf. Loc. Flu. e Marít., S.A. a) Grândola 95,77% 95,77% 95,77% 95,77%

Marina de Tróia, S.A. a) Grândola 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Tróia Market, S.A. a) Grândola 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Tróia Natura, S.A. a) Grândola 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Troiaresort-Investimentos Turísticos, S.A. a) Grândola 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Troiaresort, SGPS, S.A. a) Matosinhos 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Golf Time - Golfe e Invest. Turísticos, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Fitness

Acrobatic Title, S.A. a) Lisboa 100,00% 100,00% 10,00% 10,00%

Solinca - Health & Fitness, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

SC Fitness, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Pump, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Energia

Atelgen - Produção Energia, ACE a) Barcelos 51,00% 51,00% 51,00% 51,00%

CAPWATT – Brainpower, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

CAPWATT – ACE, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Capwatt Colombo - Heat Power, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Capwatt Engenho Novo - Heat Power, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Capwatt Hectare - Heat Power, ACE a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Capwatt Évora – Solar Power, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Capwatt III - Heat Power, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Capwatt IV – Heat Power, Unipessoal, Lda. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%


30

Capwatt Maia - Heat Power, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Capwatt Martim Longo - Solar Power, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Capwatt Vale do Caima - Heat Power, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Capwatt Vale do Tejo - Heat Power, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Capwatt Estuário – Heat Power, Unipessoal, Lda. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Capwatt Lousado – Heat Power, Unipessoal, Lda. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Capwatt Alrota – Wind Power, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Capwatt Chamusca – Bio Power, Unipessoal, Lda. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Capwatt Ferreira – Solar Power, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

CAPWATT – SGPS, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Carvemagere - Manutenção e Energias Renováveis, Lda. a) Barcelos 65,00% 65,00% 65,00% 65,00%

Companhia Térmica SERRADO, ACE a) Maia 70,00% 70,00% 70,00% 70,00%

Companhia Térmica Tagol, Lda. a) Oeiras 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Soternix - Produção de Energia, ACE a) Barcelos 51,00% 51,00% 51,00% 51,00%

Suncoutim - Solar Energy, S.A. a) Faro 85,00% 85,00% 85,00% 85,00%

Sociedade de Iniciativa e Aproveitamentos Florestais - Energia, S.A. a) Mangualde 90,00% 90,00% 90,00% 90,00%

Capwatt México, S. de R. L. de C.V a) Cidade do México

100,00% 100,00%


QCE - Desenvolvimento e fabrico de Equipamentos, S.A. a) Matosinhos 100,00% 70,00% 100,00% 70,00%

RACE - Refrigeration & Air Conditioning Engineering, S.A. a) Matosinhos 100,00% 70,00% 100,00% 70,00%

RACE, SGPS, S.A. a) Matosinhos 70,00% 70,00% 70,00% 70,00%

2) Sistavac Sistemas HVAC - R do Brasil, Ltda. a) São Paulo 100,00% 70,00% 100,00% 70,00%

Sopair, S.A. a) Madrid 100,00% 70,00% 100,00% 70,00%

2) Spinarq Moçambique, Lda. a) Maputo 70,00% 70,00% 70,00% 70,00%


Bloco Q - Soc. Imobil, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Casa da Ribeira - Sociedade Imobiliária, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Centro Residencial da Maia, Urban., S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Cinclus Imobiliária, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Contry Club da Maia - Imobiliária, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Empreend. Imob. Quinta da Azenha, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Fundo Esp. Inv. Imo. Fec. WTC a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Imoclub - Serviços Imobilários, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Imodivor - Sociedade Imobiliária, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Imohotel - Emp. Turist. Imobiliários, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Imoponte - Sociedade Imobiliária, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Imosedas - Imobiliária e Seviços, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Implantação – Imobiliária, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Porturbe - Edifícios e Urbanizações, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Praedium II - Imobiliária, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Predisedas - Predial das Sedas, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Promessa Sociedade Imobiliária, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

SC Assets, SGPS, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Sete e Meio Herdades - Inv. Agr. e Tur., S.A. a) Grândola 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Soira - Soc. Imobiliária de Ramalde, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Sótaqua - Soc. de Empreend. Turisticos a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Spinveste - Promoção Imobiliária, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Spinveste - Gestão Imobiliária SGII, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Urbisedas - Imobiliária das Sedas, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%


31

Vistas do Freixo - Emp. Tur. Imobiliários, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Soltroia - Imob. de Urb. Turismo de Tróia, S.A. a) Lisboa 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

SII - Soberana Invest. Imobiliários, S.A. a) Grândola 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Tulipamar - Expl. Hoteleira Imob., S.A. a) Grândola 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Marmagno - Expl. Hoteleira Imob., S.A. a) Grândola 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Imopenínsula - Sociedade Imobiliária, S.A. a) Grândola 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Imoresort - Sociedade Imobiliária, S.A. a) Grândola 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Marvero - Expl. Hotel. Im.. S.A. a) Grândola 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%


SC, INDUSTRIALS, SGPS, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Adira - Industrial Engineering Forming Solutions, S.A. a) Porto 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Guimadira - Máquinas e Ferramentas, Lda. a) V. N. Gaia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Holding & Outros

Imobeauty, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

SC - Sociedade de Consultadoria, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

SC Finance BV a) Amesterdão 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

SC For - Ser. Formação e Desenvolv. Recursos Humanos, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

UP Invest., SGPS, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

SC, SGPS, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Praedium – Serviços, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Inparvi, SGPS, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Société de Tranchage Isoroy, S.A.S. a) Honfleur 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Andar - Sociedade Imobiliária, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 50,00% 50,00%

Sociedade de Construções do Chile, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 50,00% 50,00%

Vastgoed One - Sociedade Imobiliária, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 50,00% 50,00%

Vastgoed Sun - Sociedade Imobiliária, S.A. a) Maia 100,00% 100,00% 50,00% 50,00%

1) Empresa adquirida no exercício;

2) Operações descontinuadas.

As empresas subsidiárias foram incluídas na consolidação pelo método de consolidação integral.


32

5. INVESTIMENTOS EM ASSOCIADAS E EMPREENDIMENTOS CONJUNTOS

As empresas associadas e empreendimentos conjuntos, suas sedes sociais, principais agregadores financeiros e proporção do capital detido em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 são as seguintes:

31 Março 2019


Firma Sede Social Directo Total Total Activos Total Passivos Total Custos Total Proveitos Capital Próprio Resultado

Líquido Valor de Balanço

Empresas Associadas

Holding & Outros

Lidergraf - Artes Gráficas, Lda Vila do Conde 24,50% 24,50% 16 824 116 8 502 149 5 013 482 5 076 646 8 321 967 63 164 1 500 772

Energia

1) Feneralt - Produção de Energia, ACE Barcelos 25,00% 25,00% 1 305 083 455 748 1 390 005 2 239 340 849 335 849 335 232 241

18 129 199 8 957 897 6 403 487 7 315 986 9 171 302 912 499 1 733 013

1) Dados referentes a Dezembro de 2018

31 Dezembro 2018


Firma Sede Social Directo Total Total Activos Total Passivos Total Custos Total Proveitos Capital Próprio

Resultado Líquido

Valor de Balanço

Empresas Conjuntamente Controladas

Holding & Outros

1) Andar - Sociedade Imobiliária, SA Maia - - - - - - - - -

1) Sociedade de Construções do Chile, SA Maia - - - - - - - - -

1) Vastgoed One - Sociedade Imobiliária, SA Maia - - - - - - - - -

1) Vastgoed Sun - Sociedade Imobiliária, SA Maia - - - - - - - - -

Empresas Associadas

Holding & Outros

Lidergraf - Artes Gráficas, Lda Vila do Conde 24,50% 24,50% 17 369 362 8 468 351 21 671 826 22 694 820 8 901 011 1 022 994 1 438 114

Energia

Feneralt - Produção de Energia, ACE Barcelos 25,00% 25,00% 1 305 083 455 748 1 390 005 2 239 340 849 335 849 335 185 792

18 674 445 8 924 099 23 061 831 24 934 160 9 750 346 1 872 329 1 623 907

1) Sociedades que integram o perimetro de consolidação da Sonae Capital SGPS a partir do 2T 2018

As empresas associadas e empreendimentos conjuntos foram incluídos na consolidação pelo método de equivalência patrimonial. A 31 de Dezembro de 2018, os valores de balanço nulos resultam da redução do valor de aquisição por aplicação do método da equivalência patrimonial, descontinuando o reconhecimento da sua parte de perdas adicionais ao abrigo da IAS 28.


33

Durante os períodos findos em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018, o movimento ocorrido no valor dos investimentos em associadas e empreendimentos conjuntos, foi o seguinte:


Saldo em 1 de Janeiro 1 623 907 1 419 028

Aquisições durante o período - -

Liquidação durante o período - -

Equivalência patrimonial 109 106 444 700

Dividendos recebidos - (239 822)

Mudança de método de consolidação - -

Saldo em 31 Dezembro 1 733 013 1 623 907

Perdas por imparidade acumuladas (Nota 21) - -

1 733 013 1 623 907

O efeito da aplicação do método da equivalência patrimonial foi de 109.106 euros em resultados relativos a empresas associadas (444.700 euros em 31 de Dezembro de 2018), e não teve impacto em reservas em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018. Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2018 foram recebidos dividendos que totalizam cerca de 240.000 euros liquidados pelas participadas Lidergraf - Artes Gráficas, Lda e Feneralt - Produção de Energia, ACE.


34

6. OUTROS ACTIVOS FINANCEIROS

As empresas incluídas em Outros Activos Financeiros são as empresas cujas sedes sociais, proporção do capital detido e valor de balanço em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 são as seguintes:

Percentagem de ccapital detido

31 Março 2019 31 Dezembro 2018 Valor de Balanço

Firma Sede Social Directo Total Directo Total 31 Março 2019 31 Dezembro 2018


Infratróia - Infraestruras de Tróia, E.M. Grândola 25,90% 25,90% 25,90% 25,90% 64 747 64 747

Outros Ativos

Fundo de Investimento Imobiliário Imosonae Dois Maia - - - - - -

Net, SA Lisboa 0,98% 0,98% 0,98% 0,98% 23 034 23 034

Fundo de Capital de Risco F-HITEC Lisboa 6,48% 6,48% 6,48% 6,48% 250 950 250 950

Outros Investimentos 96 341 331 704

Total 435 072 670 435

Durante os períodos findos em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018, o movimento ocorrido no valor dos investimentos, foi o seguinte:


Não correntes Correntes Não correntes Correntes

Investimentos a custo

Saldo em 1 de Janeiro 962 273 - 870 268 -

Aquisições durante o período 22 230 - 155 162 -

Variação de perímetro (Entradas) - -

Alienações durante o período (261 345) - (72 816) -

Fusão - 10 687

Variação de perímetro 3 752 - (1 029) -

Saldo em 31 de Dezembro 726 910 - 962 273 -

Perdas por imparidade acumuladas (Nota 21) (291 838) - (291 838) -

435 072 - 670 435 -

Outros investimentos 435 072 - 670 435 -


35

7. ALTERAÇÕES OCORRIDAS NO PERÍMETRO DE CONSOLIDAÇÃO

No exercício findo em 31 de Março de 2019 foram adquiridas as seguintes empresas:

Percentagem de capital detido na data da aquisição da

participação

Firma Sede Social Directo Total

Aqualuz - Turismo e Lazer, Lda. Lagos 100% 100%

No início do ano de 2019, integrámos com sucesso a aquisição da totalidade do capital e direitos de voto da sociedade Aqualuz – Turismo e Lazer, Lda., que opera, o hotel Aqualuz Lagos no Algarve.


36

As aquisições acima mencionadas tiveram o seguinte impacto nas demonstrações financeiras consolidadas:

À data de aquisição da

participação 31 Março 2019

Activos líquidos adquiridos

Activos fixos tangíveis e intangíveis (Notas 10 e 11) 456 507 448 027

Investimentos Financeiros 3 752 3 624

Holding & Outros 380 114 133 561

Caixa e equivalentes de caixa 212 488 18 880

Outros passivos (466 026) (458 931) 586 835 145 161

Capitais próprios 586 835 145 161

Demonstração de Resultados das empresas adquiridas

Custo das vendas 131 137 6 215

Variação da Produção - -

Fornecimentos e Serviços Externos 2 785 288 415 717

Gastos com pessoal 736 635 142 991

Gastos de depreciação e de amortização 97 729 24 278

Provisões e Perdas por Imparidade (1 249) (2 311)

Outros gastos e Perdas 3 709 6 148

Total de gastos operacionais 3 753 249 593 038

Vendas 13 526 882

Prestações de serviços 3 589 903 151 760

Outros rendimentos e ganhos 18 114 2 423

Total de rendimentos operacionais 3 621 543 155 065

Resultados operacionais (131 706) (437 973)

Rendimentos e ganhos financeiros - -

Gastos e perdas financeiras 1 458 226

Resultados financeiros (1 458) (226)

Resultados relativos a investimentos - -

Resultados relativos a investimentos - -

Resultado antes de impostos (133 164) (438 199)

Impostos (13 401) (3 132)

Resultado líquido (146 565) (441 331)

Ganho na aquisição 586 834

Preço de aquisição 1

Pagamentos efectuados 1

Fluxo de caixa liquido decorrente da aquisição -

Pagamentos efectuados 1

Caixa e equivalente de caixa adquiridos 212 488

212 489


37

8. ACTIVOS FIXOS TANGÍVEIS E INTANGÍVEIS

Durante os exercícios findos em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018, o movimento ocorrido no valor dos activos fixos tangíveis, bem como nas respectivas depreciações e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:

Activos fixos tangíveis

Terrenos e

recursos naturais

Edifícios e

outras construções

Equipamentos Equipamento de transporte

Equipamento administrativo

Outros

activosfixos tangíveis

Activos fixos tangíveis em

curso

Total dos Activos fixos

tangíveis

Activo bruto:

Saldo inicial a 1 Janeiro 2019

46.894.417

157.673.915

288.512.357

803.486

4.402.483 3.048.211 18.562.090

519.896.960

Variações do perímetro (entradas)

-

48.781 2.481.628 529 243.593 74.201 - 2.848.730

Variações do perímetro (saídas)

-

- - - - - - -

Operações descontinuadas

-

- - - - - -

-

Investimento

71.330

7.068 71.339 - - 42.601 11.267.525

11.459.864

Alteração de políticas - IFRS16 (Nota 29)

-

49.748.113 18.278 2.038.024 - - -

51.804.415

Desinvestimento

(131.025)

(391.261) (770.490) - (247) - -

(1.293.023)

Variações cambiais

-

- - (117) (7) - 135

11

Transferências

52.684

(10.178) 3.051.184 (163) 275.110 125.156 (365.338)

3.128.456

Saldo final a 31 Março 2019

46.887.406

207.076.438

293.364.296

2.841.759

4.920.932 3.290.169 29.464.413

587.845.413

Depreciações acumuladas:


-

46.958.507

169.485.778

715.727

3.442.989 2.352.588 -

222.955.589


-

48.781

2.035.363

529

242.352 68.890 - 2.395.915


-

-

-

-

- - - -


-

-

-

-

9 - -

9

Depreciações do período

-

2.355.814

4.473.146

235.843

82.509 32.394 -

7.179.706

Desinvestimento

-

(50.705)

(446.921)

(6.258)

(247) - -

(504.131)


-

-

-

(117)

(4) - -

(121)

Transferências

-

48.781

2.035.363

(163)

242.340 68.898 -

2.395.219


-

49.361.177

177.582.729

945.561

4.009.948 2.522.771 -

234.422.186

Perdas por imparidades acumuladas:


4.213.519

21.444.385

5.478.404

-

- - -

31.136.308


-

-

-

-

- - - -


-

-

-

-

- - - -

Perdas de imparidade do período

1.581

2.213

523

-

- - -

4.317

Reversão de perdas de imparidade

-

-

-

-

- - -

-


-

-

-

-

- - -

-

Transferências

-

-

-

-

- - -

-


4.215.100

21.446.598

5.478.927

-

- - -

31.140.625

Valor líquido

A 31 Dezembro 2018

42.680.898 89.271.023 113.548.175 87.760 959.494 695.623 18.562.090 266.257.880

A 31 Março 2019

42.672.306 136.268.662 110.302.639 1.896.197 910.984 767.397 29.464.413 322.282.602


38

Os valores mais significativos incluídos na rubrica de Activos Fixos Tangíveis em curso referem-se aos seguintes projectos:


Troiaresort 1 796 779 1 859 128

Reconstrução / remodelação de fábricas e projectos de gestão 24 435 653 14 165 316

Remodelação / Aberturas de Health Clubs 526 225 469 797

Renovação / Manutenção Marmagno + Aqualuz de Tróia 875 629 268 290

Renovação / Manutenção Segmento Troia Resort Operações 263 782 203 347

Engenharia Industrial 1 435 697 1 415 505

Outros 130 647 180 707 29 464 413 18 562 090


39

Durante os exercícios findos em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018, o movimento ocorrido no valor dos activos intangíveis, bem como nas respectivas amortizações e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:

Activos Intangíveis

Propriedade industrial e

outros direitos Software Outros Activos intangíveis

Activos intangíveis em Curso

Total dos activos

Intangíveis

Activo bruto:


9 208 866

5 302 028

5 116 864

2 154 467

21 782 225


- 44 755 - -

44 755


- - - -

-


- - - -

-

Investimento

- - 208 750 219 887

428 637

Desinvestimento

- - - - -


- - - -

-

Transferências

2 941 185 273 - (136 009) 52 205


9 211 807

5 532 056

5 325 614

2 238 345

22 307 822

Amortizações acumuladas


3 014 039

4 305 631

3 079 070

-

10 398 740


- 41 063 - -

41 063


- - - -

-


- - - -

-

Amortizações do período

102 919 165 548 34 643 -

303 110

Desinvestimento

- - - -

-


- - - -

-

Transferências

- 41 063 - -

41 063


3 116 958

4 553 305

3 113 713

-

10 783 976

Perdas por imparidade


89 536

-

600 000

-

689 536


-

-

-

-

-


-

-

-

-

-

Perdas de imparidade do período

-

-

-

-

-

Reversão de perdas de imparidade

-

-

-

-

-


-

-

-

-

-

Transferências

-

-

-

-

-


89 536

-

600 000

-

689 536

Valor líquido

A 31 Dezembro 2018

6 105 291 996 397 1 437 794 2 154 467 10 697 642

A 31 Março 2019

6 005 313 978 751 1 611 901 2 238 345 10 834 311

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018, não foram registadas perdas por imparidade, relativas a Activos Intangíveis. Em Março de 2019, os Activos Intangíveis da Marina de Tróia ascendem ao montante líquido de 5.131.893 euros (5.166.004 euros em 31 de Dezembro de 2018).


40

9. GOODWILL Durante os períodos findos em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018, o movimento ocorrido no valor do Goodwill, bem como nas respectivas perdas por imparidade, foi o seguinte:


Valor Bruto:

Saldo inicial 82 421 619 82 421 619

Aquisição adicional de partes de capital em filiais - -

Aumentos por aquisições de filiais - -

Diminuições por alienações de filiais - -

Abates - -

Saldo final 82 421 619 82 421 619

Perdas por imparidade acumuladas (Nota 21):

Saldo inicial 30 396 811 30 396 811

Aumentos - -

Diminuições - -

Saldo final 30 396 811 30 396 811

Total Acumulado 52 024 808 52 024 808


41

10. OUTRAS DÍVIDAS DE TERCEIROS NÃO CORRENTES

O detalhe dos Outras dívidas de terceiros não correntes em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018, é o seguinte:


Empréstimos concedidos a empresas relacionadas

Outros 34 916 34 916 34 916 34 916

Perdas por imparidade (Nota 21) (34 916) (34 916)

- -

Clientes e outros devedores

Devedores por alienação de Investimentos Financeiros 10 505 000 10 505 000

Outros 1 519 342 1 614 353

Perdas por imparidade (Nota 21) - -

12 024 342 12 119 353

Gastos a reconhecer

Comissões bancárias - 81 214

- 81 214

Total de instrumentos financeiros 12 024 342 12 200 567

Outras dívidas de terceiros não correntes 12 024 342 12 200 567

O valor considerado na rúbrica “Devedores por alienação de Investimentos Financeiros” é relativo ao valor a receber da venda realizada em exercícios anteriores das partiçipações das sociedades, UPK GESTÃO DE FACILITIES E MANUTENÇÃO S.A. e Prédios Privados Imobiliária S.A. A rúbrica “Outros” inclui: i) 496 milhares de euros de vendas realizadas em exercícios anteriores ,(ii) adiantamento para cobrança de impostos em processo de amnistia fiscal em 2002 (803 milhares de euros) entre outros.


42

11. INVENTÁRIOS O detalhe dos Inventários em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 é o seguinte, explicitando os valores correspondentes a empreendimentos imobiliários:


Total dos quais

empreendimentos imobiliários

Total dos quais

empreendimentos imobiliários

Mercadorias 14 301 685 13 313 076 14 393 602 13 282 113

Mercadorias em poder de terceiros 1 281 - 2 069 -

Matérias-primas, subsidiárias e de consumo 5 555 105 - 6 318 496 -

Produtos acabados e intermédios 11 292 716 11 081 219 12 124 200 12 613 221

Subprodutos, desperdícios, resíduos e refugos

- - - -

Produtos e trabalhos em curso 35 955 249 34 268 391 36 577 949 62 728 774

Adiantamentos por conta de compras - - - -

67 106 036 58 662 686 69 416 316 88 624 108

Perdas por imparidade acumuladas em existências (Nota 21) (6 133 771) (5 161 721) (6 152 875) (5 240 945)

Total Acumulado 60 972 266 53 500 965 63 263 441 83 383 163


43

12. CLIENTES E OUTROS ACTIVOS CORRENTES O detalhe de Clientes e outros activos correntes em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 é o seguinte:

31 Março

2019

31 Dezembro 2018

Clientes correntes 29 081 628 31 691 859

Perdas por imparidade acumuladas em Clientes (Nota 21) (5 817 321) (6 230 300)

23 264 307 25 461 559

Estado e outros entes públicos 7 498 927 7 919 234

Empréstimos concedidos e outros valores a receber de empresas relacionadas 91 094 70 758

Outros activos correntes

Fornecedores c/c - saldos devedores 112 370 796 119

Outros devedores 4 356 354 4 342 209

Devedores por alienação de investimentos financeiros 12 146 040 12 214 412

Devedores por alienação de activos fixos tangíveis 2 833 342 3 226 160

19 539 200 20 649 658

Acréscimo de rendimentos - Juros a receber 89 35

Acresc. De rendimentos - Facturação a emitir por prestação de serviços 827 638 609 273

Outros acréscimos de rendimentos 3 286 306 3 192 919

Gastos a reconhecer - rendas 358 460 793 225

Gastos a reconhecer - fornecimentos e serviços externos 2 099 057 1 541 589

Gastos a reconhecer - encargos financeiros 199 521 228 020

Outros activos correntes 5 397 517 5 416 508

12 168 588 11 781 569

Perdas por imparidade acumuladas em outros activos correntes (Nota 22) (1 843 663) (1 848 583)

Clientes e outros activos correntes 60 627 361 63 963 437

Os principais saldos que compõe a rubrica de "Outros" são impostos a recuperar no estrangeiro (2.048 milhares euros), montante a receber referente à venda em 2017 de lotes de terrenos (496 milhares euros), entre outros. A rúbrica alienação de investimentos financeiros inclui ((i) saldo a receber da alienação da UPK - GESTÃO DE FACILITIES E MANUTENÇÃO, S.A. e BoxLines e (ii) saldo a receber relativo à alienação da Prédios Privados – Imobiliária, S.A. (10.000 milhares de euros). Referente essencialmente a alineações de imóveis realizados no exercício anterior e primeiro trimestre de 2019. A rubrica de outros ativos correntes incluí acréscimo de rendimentos relativo a obras em curso no final do exercício.


44

13. IMPOSTOS DIFERIDOS O detalhe dos Activos e Passivos por impostos diferidos em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018, de acordo com as diferenças temporárias que os geraram, é o seguinte:

Activos por impostos diferidos Passivos por impostos diferidos

31 Março

2019

31 Dezembro 2018

31 Março

2019

31 Dezembro 2018

Homogeneização de amortizações 374 979 252 488 4 458 932 4 527 729

Provisões e perdas por imparidade de activos não aceites fiscalmente 5 134 723 4 630 120 - -

Anulação de Activos fixos tangíveis e intangíveis 71 250 71 250

Reavaliações de activos fixos tangíveis reintegráveis - - 245 870 245 870

Prejuízos fiscais reportáveis 16 751 852 16 751 852 - -

Anulação de existências - - 353 692 393 997

Diferenças temporárias tributáveis decorrentes do justo valor de passivos mlp - - 6 530 128 6 544 704

Outros 815 485 1 292 185 1 315 156 1 272 283

23 148 290 22 997 895 12 903 777 12 984 582

De acordo com as declarações fiscais e estimativas de imposto sobre o rendimento das empresas que registam activos por impostos diferidos relativos a prejuízos fiscais, em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018, utilizando para o efeito as taxas de imposto naquela data, os mesmos eram reportáveis como segue:


Prejuízo

fiscal

Activos por impostos diferidos

Data limite

de utilização

Prejuízo fiscal


Data limite

de utilização

Com limite de data de utilização

Gerados em 2014 13 193 576 2 770 651 2026 13 193 576 2 770 651 2026

Gerados em 2015 43 854 221 9 209 386 2027 43 854 221 9 209 386 2027

Gerados em 2016 12 439 172 2 612 226 2028 12 439 172 2 612 226 2028

Gerados em 2017 10 283 755 2 159 589 2022 10 283 755 2 159 589 2022

Gerados em 2018 - - 2023 - - 2023

Gerados em 2019 - - 2024 - - 2024

79 770 724 16 751 852 79 770 725 16 751 852

Com limite de data de utilização diferente do mencionado acima

- - - -

79 770 724 16 751 852 79 770 725 16 751 852

A constituição de activos por impostos diferidos teve por base a análise da pertinência do seu reconhecimento, designadamente no que concerne à possibilidade de os mesmos virem a ser recuperados, atendendo às perspectivas de médio e longo prazo do Grupo.


45

Os ativos e passivos por impostos diferidos são calculados e anualmente avaliados utilizando as taxas de tributação em vigor, ou anunciadas para estarem em vigor, à data da reversão das diferenças temporárias. Os activos por impostos diferidos reconhecidos resultantes de prejuízos fiscais são registados na medida em que seja provável que ocorram lucros tributáveis no futuro. A avaliação dos activos por impostos diferidos baseou-se nos planos de negócios das empresas do Grupo, periodicamente revistos e actualizados. Em 31 de Março de 2019 existem prejuízos fiscais reportáveis no montante de 37.506.050 euros (19.157.846 euros em 31 de Dezembro de 2018), cujos activos por impostos diferidos, numa óptica de prudência, não se encontram registados e que se detalham como segue:


Prejuízo

fiscal

Crédito de imposto

Data limite

de utilização

Prejuízo fiscal

Crédito de imposto

Data limite

de utilização

Com limite de data de utilização

Gerados em 2014 963 693 202 376 2026 963 693 202 376 2026

Gerados em 2015 1 190 501 250 005 2027 1 190 501 250 005 2027

Gerados em 2016 1 081 029 227 016 2028 1 081 029 227 016 2028

Gerados em 2017 13 149 792 2 761 456 2022 12 534 812 2 632 311 2022

Gerados em 2018 2 942 732 617 974 2023 2 927 156 614 703 2023

Gerados em 2019 17 707 991 3 718 678 2024 - - 2024

37 035 739 7 777 505 18 697 191 3 926 411

Sem limite de data de utilização - - -

Com limite de data de utilização diferente do mencionado acima

470 311 104 925 460 654 102 897

470 311 104 925 460 654 102 897

37 506 050 7 882 430 19 157 846 4 029 308


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14. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 o detalhe de Caixa e equivalentes de caixa era o seguinte:


Numerário 271 567 236 410

Depósitos bancários 6 960 531 7 311 232

Aplicações de tesouraria (4 042) 10 719

Caixa e equivalentes de caixa no balanço 7 228 055 7 558 360

Descobertos bancários (Nota 17) - (427 200)

Depósito caução - -

Caixa e equivalentes de caixa na demonstração de fluxos de caixa 7 228 055 7 131 160

Em descobertos bancários estão considerados os saldos credores de contas correntes com instituições financeiras, incluídos no balanço na rubrica de Empréstimos (Nota 17).


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15. CAPITAL PRÓPRIO A Sonae Capital, SGPS. SA tem o capital social representado por 250.000.000 de acções ordinárias, sem direito a uma remuneração fixa, com o valor nominal de um euro. No exercício findo em 31 de Março de 2019 a Sonae Capital SGPS. S.A., detém 3.721.073 acções próprias (4.107.623 acções em 31 de Dezembro de 2018), registadas por 1.115.470 euros (1.192.808 euros em 31 de Dezembro de 2018). Em outras reservas estão incluídos os montantes correspondentes a uma reserva de igual montante ao das acções próprias detidas pela sociedade mãe do Grupo, reserva esta indisponível enquanto a sociedade as mantiver. As reservas e resultados transitados do Grupo Sonae Capital incluem as seguintes rubricas:


Reserva de Cisão 132 638 253 132 638 253

Reservas de conversão 265 551 359 097

Reservas de justo valor - -

Reservas de cobertura 6 370 6 370

Outras (133 990 165) (119 362 322)

Depósito caução - -

Outras Reservas e Resultados Transitados (1 079 993) 13 641 396

Reserva de Cisão Em consequência do projecto de cisão, foi criada uma Reserva de Cisão no valor de 132.638.253 euros a qual é equiparável a Reserva Legal pelo que, de acordo com o Código das Sociedades Comerciais, não pode ser objecto de distribuição aos accionistas a não ser em caso de liquidação da Empresa, mas pode ser utilizada para absorver prejuízos acumulados, depois de esgotadas as outras reservas, ou pode ser incorporada em capital. Reservas de conversão cambial A reserva de conversão monetária, resulta da transposição para euros das demonstrações financeiras de subsidiárias expressas em outra moeda funcional e será reciclado por resultados quando as empresas forem liquidadas ou vendidas. Reserva de cobertura Nesta rubrica encontra-se considerado o justo valor relativo a instrumentos financeiros derivados de cobertura, com a devida consideração do juro corrido dos mesmos, sendo transferida para resultados quando as respectivas subsidiárias forem alienadas ou liquidadas. As variações ocorridas nas rúbricas que constituem o Capital Próprio estão detalhadas na Demonstração de Variações de Capitais Próprios.


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16. INTERESSES QUE NÃO CONTROLAM Os movimentos desta rubrica durante os exercícios findos em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro 2018 foram os seguintes:


Saldo inicial em 1 de Janeiro 9 440 091 10 915 176

Variação de percentagem por aquisição / aumentos capital

Variação das Reservas de Cobertura - -

Variação de percentagem em filiais - (762 025)

Variação resultante da conversão cambial (47 390) 91 177

Distribuição de Dividendos - (1 384 309)

Outras variações (57 368) (20 042)

Resultado do período atribuível aos interesses sem controlo 203 911 600 113

Saldo final 9 539 244 9 440 091

Os interesses que não controlam, resultam essencialmente das sociedades do segmento Refrigeração & AVAC.


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17. EMPRÉSTIMOS Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 os Empréstimos tinham o seguinte detalhe:

31 Março 2019 31 December 2018

Montante utilizado Montante utilizado Vencimento

Corrente Não Corrente Corrente Não Corrente

Empréstimos bancários

Sonae Capital SGPS - papel comercial a) 3 500 000 - - - Jan/2020

Sonae Capital SGPS - papel comercial b) - 19 500 000 - 13 000 000 Set/2021

Sonae Capital SGPS - papel comercial c) - - - - Mar/2028

Sonae Capital SGPS - papel comercial d) 10 000 000 - 10 000 000 - Jun/2019

Sonae Capital SGPS - papel comercial e) 2 000 000 7 000 000 2 000 000 8 000 000 Fev/2023

Sonae Capital SGPS - papel comercial f) 17 750 000 - 7 650 000 - Dez/2019

Sonae Capital SGPS - papel comercial g) - 7 000 000 - 10 000 000 Jun/2021

Custos de montagem de financiamentos - (103 771) - (60 070)

Outros 1 324 424 1 474 580 1 758 860 1 474 580

34 574 424 34 870 808 21 408 860 32 414 510

Descobertos bancários (Nota 14) - 427 200 -

Empréstimos bancários 34 574 424 34 870 808 21 836 060 32 414 510

Empréstimos por Obrigações

Obrigações Sonae Capital 2016/2021 h) - 15 000 000 - 15 000 000 Jul/2021

Obrigações Sonae Capital 2014/2019 i) 42 500 000 - 42 500 000 - Mai/2019

Custos de montagem de financiamentos - (82 038) - (116 090)

Empréstimos por Obrigações 42 500 000 14 917 962 42 500 000 14 883 910

IFRS16 Locações (Nota 29) 10 165 158 50 835 619

Outros empréstimos 48 788 148 601 48 788 145 706

Instrumentos derivados - - - -

Credores por locações financeiras 2 619 311 12 028 455 3 527 494 12 028 586

Custos de montagem de locações financeiras - (43 540) - (46 882)

89 908 381 112 757 905 67 912 342 59 425 830

a) Programa de emissão de Títulos de Papel Comercial, com garantia de subscrição, iniciado em 04 de Janeiro de 2017 com renovações anuais, salvo denúncia de qualquer uma das partes.

b) Programa de emissão de Títulos de Papel Comercial com garantia de subscrição, iniciado em 29 de Setembro de 2017 e válido até Setembro de 2021;

c) Programa de emissões de Títulos de Papel Comercial de curto prazo lançado em 28 de Março de 2008 e válido até 28 de Março de 2018, tendo sido prorrogado por mais 10 anos. Emissões colocadas junto de investidores e/ou instituições financeiras suportadas por linhas de crédito committed de prazos entre 6 meses e um ano, contratadas junto de bancos de relacionamento.

d) Programa de emissão de Títulos de Papel Comercial, com garantia de subscrição, iniciado em 30 de Junho de 2017 com renovações anuais, salvo denúncia de qualquer uma das partes.


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e) .Programa de emissão de Títulos de Papel Comercial, com garantia de subscrição, iniciado em 24 de Fevereiro de 2017, válido até Fevereiro de 2023, com amortizações semestrais a partir de 2019.

f) Programa de emissão de Títulos de Papel Comercial, sem garantia de subscrição, iniciado em 20 de Dezembro de 2017 com renovações anuais. Emissões colocadas junto de investidores institucionais.

g) Programa de emissão de Títulos de Papel Comercial, com garantia de subscrição, iniciado em 23 de Junho de 2016, válido por um período de 5 anos, com amortizações anuais e período de carência de 1 ano;

h) Empréstimo obrigacionista Sonae Capital SGPS – 2016/2021 no valor de 15.000.000 euros, reembolsável ao fim de 5 anos numa única prestação em 29/Julho/2021. As obrigações vencem juros semestralmente;

i) Empréstimo obrigacionista Sonae Capital SGPS – 2014/2019 reembolsável ao fim de 5 anos numa única prestação em 28/Maio/2019. As obrigações vencem juros semestralmente.

A taxa de juro dos empréstimos obrigacionistas e dos empréstimos bancários em vigor a 31 de Março de 2019 era em média 1,90% (2,10% em 31 de Dezembro de 2018). Os empréstimos bancários mencionados vencem juros a taxas de mercado indexadas à Euribor do respetivo prazo de cada emissão. No caso de alguma instituição Bancária ou investidor titular de papel comercial emitido não renovar, nas datas de vencimento, as respetivas tomadas, o Grupo dispõe linhas de crédito disponíveis para fazer face a essas não renovações. A rubrica de Outros inclui os Subsídios de Investimento recebidos em 2018 e 2019. Não existem instrumentos derivados. O valor nominal dos empréstimos tem as seguintes maturidades: 31 Março 2019 31 December 2018

Capital Juros Capital Juros

N+1 89 924 076 5 658 087 67 912 343 1 529 573

N+2 19 109 577 4 276 575 6 563 075 573 365

N+3 54 118 295 3 801 078 43 588 345 482 699

N+4 15 791 679 2 941 268 5 707 975 70 782

N+5 9 057 224 2 467 813 3 063 402 23 954

Após N+5 39 134 945 7 718 751 726 075 6 201

227 135 796 26 863 572 127 561 214 2 686 573

Actividades descontinuadas - - - -

Total 227 135 796 26 863 572 127 561 214 2 686 573

A informação acima inclui o valor nominal das Locações IFRS 16, diferente do valor apresentado na rúbrica de Empréstimos a 31 de Março de 2019, dado que esta última posição reflete o valor presente dos fluxos de caixa futuros.


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18. OUTRAS DÍVIDAS A TERCEIROS NÃO CORRENTES Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 a rubrica Outros dívidas a terceiros não correntes pode ser detalhada como segue:


Empréstimos obtidos e outros valores a pagar a empresas relacionadas

Outros 230 847 230 847

230 847

230 847

Outros credores

Credores do processo de reestruturação Torralta 768 471 768 471

Outros 20 314 -

788 785

768 471

Proveitos diferidos

Responsabilidades por pagamentos baseados em acções (Nota 20) 151 159 313 629

151 159

313 629

Responsabilidades por pensões

Outras dívidas de terceiros não-correntes 1 170 791

1 312 947

Actividades descontinuadas -

-

Outras dívidas a terceiros não correntes 1 170 791

1 312 947


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19. RESPONSABILIDADES POR PAGAMENTOS EM ACÇÕES O Grupo Sonae Capital concedeu em 2012 e nos anos anteriores, a colaboradores do Grupo prémios de desempenho diferidos sob a forma de acções Sonae Capital SGPS, SA. a adquirir a custo zero, três anos após a sua atribuição. Em qualquer dos casos a aquisição poderá efectuar-se entre a data homóloga do 3º ano após a atribuição e o final desse ano. A sociedade tem o direito de entregar, em substituição das acções, o valor equivalente em dinheiro. O exercício dos direitos só ocorre se o colaborador estiver ao serviço de empresa do Grupo Sonae Capital na data de vencimento. Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018, o valor de mercado do total das responsabilidades decorrentes dos planos de desempenho diferido em aberto pode ser resumido como segue:

Ano de atribuição

Ano de vencimento

Número de participantes

Justo Valor


Acções

2015 2018 6 - 569 471 2016 2019 6 428 993 415 708 2017 2020 6 426 115 419 031 2018 2021 12 365 340 -

Total 1 220 448 1 404 210

Os valores registados nas demonstrações financeiras em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 correspondentes ao período decorrido até àquelas datas desde a atribuição de cada plano de desempenho diferido em aberto, podem ser resumidos como segue:


Registado em outros passivos não correntes 492 540 416 815

Registado em outros passivos correntes 426 115 569 471

Registado em reservas (416 815) (277 619)

Valor registado em gastos com pessoal 501 840 708 667


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20. FORNECEDORES E OUTROS PASSIVOS CORRENTES Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018, os Fornecedores tinham o seguinte detalhe:


Fornecedores 16 837 437 27 233 514

Empréstimos obtidos e outros valores a pagar de empresas relacionadas 398 543 388 792

Outros passivos correntes

Fornecedores de activos fixos 1 992 319 3 711 817

Adiantamentos de clientes e por conta de vendas 6 536 871 5 613 463

Outros credores 10 026 319 8 923 933

Estado e outros entes públicos 7 768 423 7 902 003

Acréscimos de gastos com pessoal 8 221 656 8 472 932

Obras já facturadas mas ainda não realizadas 3 727 249 4 784 324

Acréscimos de gastos de compras - segmento Energia 480 387 572 687

Encargos financeiros a liquidar 657 311 340 666

Subsídios ao investimento 11 420 36 739

Outros passivos 14 462 979 12 299 567 53 884 934 52 658 131

Fornecedores e outros passivos correntes 71 120 914 80 280 437

A rubrica de outros credores incluí um montante a pagar relativo à aquisição de uma participação financeira em exercícios anteriores no valor de 3.700.000 euros. O montante considerado na rúbrica Outros inclui montantes relativos a credores por acréscimos de gastos e rendimentos a reconhecer.


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21. PROVISÕES E PERDAS POR IMPARIDADE ACUMULADAS O movimento ocorrido nas provisões e nas perdas por imparidade acumuladas durante os exercícios findos em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 foi o seguinte:

Rubricas Saldo em 1 Janeiro

2019 Aumentos Diminuições Utilizações Transferências

Saldo em 31 Março

2019

Perdas por imparidade acumuladas em:

Activos fixos tangíveis (Nota 8) 31 136 308 4 317 - - - 31 140 625

Activos intangiveis (Nota 8) 689 536 - - - - 689 536

Goodwill (Nota 9) 30 396 811 - - - - 30 396 811

Outros investimentos 291 838 - - - - 291 838

Outras dívidas de terceiros não correntes (Nota 10) 34 916 - - - - 34 916

Clientes (Nota 12) 6 230 300 167 224 (395 093) (185 111) - 5 817 321

Outros activos correntes (Nota 12) 1 848 583 - (4 920) - - 1 843 663

Inventários (Nota 11) 6 152 875 (65) (19 039) - - 6 133 771

Provisões não correntes 3 079 824 - - - - 3 079 824

Provisões correntes 3 286 698 82 160 (45 550) 118 375 - 3 441 683

Total 83 147 689 253 636 (464 602) (66 736) - 82 869 988

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018, os montantes registados em provisões e perdas por imparidade foram constituídos por prudência; a data em que se vão materializar não é previsível em termos de fluxos de caixa futuros.

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 o detalhe das provisões para outros riscos e encargos pode ser analisado como segue:


Processos judiciais em curso 1 831 101 1 831 101

Provisões rendimento garantido 943 196 861 036

Outros 3 747 211 3 674 386

6 521 507 6 366 522

O montante considerado em “Provisões rendimento garantido” corresponde à estimativa da diferença entre o valor a facturar através da exploração dos imóveis alienados em Tróia e o rendimento garantido aos proprietários dos imóveis. O valor a facturar através da exploração dos imóveis é estimado com base na média dos valores obtidos nos anos anteriores.

Os processos judiciais em curso dizem respeito essencialmente a litígios/indemnizações nas sociedades Inparvi SGPS, SA. e Societé de Tranchage Isoroy SAS.

A rúbrica de outros inclui montantes relativos a provisões de desmantelamento de activos.


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22. OUTROS RENDIMENTOS E GANHOS A repartição dos outros Rendimentos e Ganhos nos exercícios findos em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 é a seguinte:

31 Março 2019 31 Março 2018

Trabalhos para a própria empresa 416 941 98 652

Ganhos na alienação de activos 317 107 599 230

Proveitos suplementares 133 849 136 711

Outros 255 245 486 351

Actividades Continuadas 1 123 142

1 320 944

Actividades Descontinuadas 5 706

(194 214)

Total acumulado 1 128 848

1 126 730

A rúbrica ganhos na alienação de ativos no exercício findo em 31 de Março de 2019 inclui a mais valia obtida na venda dos activos imobiliários localizados em Tróia.


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23. ACTIVOS E PASSIVOS CONTINGENTES Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 os principais passivos contingentes respeitavam a garantias prestadas e tinham o seguinte detalhe:


Garantias prestadas:

Em processos de recuperação de IVA 5 199 346 5 199 346

Em processos fiscais em curso 17 733 678 17 587 976

Em processos judiciais em curso

Em processos autárquicos em curso 577 795 577 795

Por conta de empréstimos obtidos 21 957 006 25 192 891

Outras 34 185 011 39 524 891

O valor de Outras inclui as seguintes garantias:

4.293.904 euros em 31 de Março de 2019 (3.954.871 euros em 31 de Dezembro de 2018) como garantias

prestadas a clientes relativas a contractos de construção;

9.678.131 euros em 31 de Março de 2019 (9.207.045 euros em 31 de Dezembro de 2018) como garantias

prestadas relativas a licenças de construção do negócio do Turismo. O Grupo não registou provisões para os eventos/diferendos para os quais foram prestados estas garantias por ser entendimento do Conselho de Administração que dos referidos eventos não resultarão perdas para o Grupo.


57

24. RESULTADOS RELATIVOS A INVESTIMENTOS Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 os resultados relativos a investimentos tinham o seguinte detalhe:


Dividendos

Liquidação do Fundo Hitec (235 440) -

Acerto do preço da venda da Spred SGPS S.A. 6 632 -

Acerto do preço da venda da Box Lines Navegação 3 652 -

Acerto do preço da Liquidação da Sodesa - 4 816

Outras - -

Saída de filiais - -

Entradas de filiais 584 834 -

Resultados obtidos de investimentos em filiais 359 678 4 816

Mais-valias associadas à venda das participadas (nota 6) - -

Perdas por imparidade (nota 31) - -

Alienação de Unidades de participação do Fundo de Investimento Imobiliário Fechado Imosede

- -

Acerto ao contrato de alienação da UPK - Gestão de Facilities e Manutenção S.A. - -

Rendimentos do Fundo de Investimento Imobiliário Imosonae Dois - -

Resultados obtidos em outros investimentos - -

Outros - -

Resultados relativos a Investimentos - 359 678 - 4 816

Operações Descontinuadas - -

Total Acumulado - 359 678 - 4 816


58

25. IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO

Os impostos sobre o rendimento reconhecidos nos exercícios findos em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 são detalhados como segue:


Imposto corrente (32 372) 284 093

Imposto diferido (104 625) 86 370

Total acumulado (136 997) 370 463

26. RECONCILIAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO COM O RESULTADO INDIVIDUAL A reconciliação do resultado líquido do exercício findo em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 pode ser analisada como segue:

31 Março 2019 31 Março 2018

Resultados líquidos individuais agregados - operações continuadas (5 521 090) (4 442 433) [a]

Resultados líquidos individuais agregados - operações descontinuadas 19 622 (2 157 979) [b]

Homogeneização de critérios 431 821 (306 719)

Eliminação de dividendos intra-grupo -700 000

(1 688 496)

Equivalência patrimonial 109 106

193 402

Eliminação de mais e menos valias intra-grupo - 570 262

Correcção das mais e menos valias na alienação de participações financeiras 584 834 -

Outros 9 800

(25 934)

Resultado consolidado do período - operações continuadas (5 029 555)

(5 830 370) [c]

Resultado consolidado do período - operações descontinuadas (36 352)

(2 027 527)

Resultado consolidado do período (5 065 908)

(7 857 897)


59

27. PARTES RELACIONADAS Os saldos e transacções com entidades relacionadas durante os exercícios findos em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018, podem ser detalhados como segue:


Transacções Vendas e prestação de

serviços Compras e

serviços recebidos

Vendas e prestação de serviços

Compras e serviços recebidos

Empresa Mãe

Empresas associadas 5 750 10 554 6 507 765

Feneralt - Produção de Energia, ACE 3 937 (6 292) 3 937 (3 855)

Lidergraf - Artes Gráficas, Lda 1 813 16 846 2 570 4 620

Entidades parceiras, accionistas e participadas 5 661 707 (1 479 828) 7 675 096 1 301 375

8ª Avenida - Centro Comercial, SA - - 6 412 -

Águas Furtadas - Soc. Agricola, SA - - 648 -

Algarveshopping- Centro Comercial, S.A. - - (4 443) -

Alpêssego - Sociedade Agrícola, SA - (6 940) 629 -

Casa Agrícola de Ambrães, S.A. - (350) 431 -

Aqualuz - Turismo e Lazer, Lda - (803) 241 851 731

Arrábidashopping- Centro Comercial, S.A. 467 (445) - -

BB Food Service, SA 31 638 (24 221) 68 254 (1 874)

BOM MOMENTO - Comércio Retalhista, SA 4 160 (8 632) 37 849 (1 199)

Prod. Agric.Biológica, S.A. 10 077 (1 346) 81 633 (164)

Cascaishopping- Centro Comercial, S.A. - 3 411 - -

Coimbrashopping- Centro Comercial, S.A. - 2 136 - -

Centro Colombo- Centro Comercial, S.A. 137 815 119 535 83 459 317 960

Continente Hipermercados, S.A. 1 301 367 (370 278) 655 258 (59 561)

Contimobe-Imobil.Castelo Paiva,SA - (300) - 1 211

Digitmarket-Sistemas de Informação,SA - 75 306 - 77 900

Efanor Investimentos, SGPS, S.A. 498 - 13 -

Efanor Serviços de Apoio à Gestão, S.A. 17 458 - 17 024 -

Euroresinas-Indústrias Quimicas,SA - 10 141 - 147

Fashion Division, S.A. 293 (2 107) 82 -

Gaiashopping I Centro Comercial, SA - (133) - -

Gaiashopping II- Centro Comercial, S.A. - 68 - -

Iberosegur - Sociedade Ibérica de Mediação de Seguros, Lda 476 - 476 -

Fundo de Invest. Imobiliário Imosede 8 770 111 978 11 433 140 894

Imosistema-Sociedade Imobiliária,SA - (1 572) - -

Fundo Invest. Imobiliário Imosonae Dois 108 199 - - -

Inovretail, S.A. 475 - 1 357 -

Insco Insular de Hipermercados, S.A. 14 382 (102 884) 408 811 (5 841)

LCC LeiriaShopping Centro Comercial SA (1 750) (629) 140 -

Loureshopping-Centro Comercial, S.A. - (27) - 1 437

Madeirashopping- Centro Comercial, S.A. - (63) - -

NOS Sistemas S.A. - - - 151 331

Modelo - Dist.de Mat. de Construção,S.A. 4 079 - 39 054 -


60

Modelo Continente Hipermercados,SA 2 222 486 (3 123 480) 4 714 677 83 848

Modelo Continente Hipermercados, Suc. - - - 2 550

Modelo Hipermercados Trading, S.A. - - 1 726 -

MDS Corretor de Seguros, SA 108 214 (2 644) 88 602 (2 503)

MDS Africa SGPS, S.A. 82 - 275 -

MDS Auto - Mediação de Seguros, SA 634 - 476 -

MDS Consulting, SA 3 023 2 000 2 785 1 450

Modalfa-Comércio e Serviços,SA 1 302 (588) 66 -

MODALLOOP - Vestuário e Calçado, SA - 112 224 -

Modelo Hiper Imobiliária,SA - - (42) -

Movelpartes-Comp.para Ind.Mobiliária,SA 88 - 197 -

Norteshopping-Centro Comercial, S.A. - 47 005 4 534 117 504

NOS Comunicações, S.A. 59 307 679 927 - -

Parklake Shopping, S.A. - (14 065) - -

PHARMACONTINENTE - Saúde e Higiene, S.A. - - 29 -

Prosa - Produtos e Serviços Agrícolas,S.A. - (3 337) 7 428 471

Público-Comunicação Social,SA 134 - 900 -

QCE - Desenvolvimento e Fabrico de Equipamentos, S.A. - - - (172 870)

Saphety Level - Trusted Services S.A. - 35 459 - 34 942

SONAESR - Serviços e logistica, S.A. 9 047 (6 396) 6 837 -

RACE, SGPS, S.A. - 6 107 - -

SFS - Serviços de Gestão e Marketing, S.A. - 7 257 - 858

Sonae Financial Services, S.A. - - - 378

Sondis Imobiliária,SA - - 22 378 -

Sonae Indústria-SGPS,SA 661 - - -

Sonae Arauco Portugal, S.A. 930 830 554 955 449 854 233 081

Sonae Industria de Revestimentos,SA 136 435 94 923 107 088 116 525

SIRS-Soc.Ind.Radiodifusão Sonora,SA - 3 844 - 4 217

RACE - Refrigeration & Air Conditioning Engineering, S.A. - - - (36 814)

SC For - Serviços de Formação e Desenv. de Recursos Humanos, Unipe., Lda - (39) - -

Sierra Management Portugal-Gest. CC,S.A. 1 750 39 364 (295) 36 375

Sohi Meat Solut-Distr. Carnes 46 301 940 155 788 1 551

Sonae MC – Serviços Partilhados, SA 4 783 201 566 13 726 123 924

Sonae.com,SGPS,SA - - - 1 650

Sonaegest-Soc.Gest.Fundos Investimentos - 55 408 745 58 137

Modelo Continente, SGPS, S.A. - (815) - -

Sonaerp - Retail Properties, SA 445 563 29 235 403 144 19 487

Sonae SGPS, SA 1 882 12 500 1 205 24 000

Sonae Arauco France SAS 1 090 - - -

Sport Zone-Comércio Art.Desporto,SA 2 263 12 711 559 4 997

Sonae Arauco, S.A. - - 71 -

Textil do Marco,SA 28 605 - 30 287 -

Tableros Tradema,S.L. 3 651 - 239 -

Centro Vasco da Gama-Centro Comercial,SA - 1 951 - 976

We Do Consulting-SI,SA - 17 996 - 23 636

We Do Technologies Mexico,S - 53 481 - -

Worten-Equipamento para o Lar,SA 12 592 (14 356) 7 183 33

Sonae Corporate, S.A. 2 433 27 366 - -

ZIPPY - Comércio e Distribuição, SA 147 (60) 4 039 -

5 667 457 (1 469 274) 7 681 603 1 302 140


61

Transacções Juros auferidos Juros suportados Juros auferidos Juros suportados

Empresa Mãe

Entidades parceiras, accionistas e participadas - 7 - 19 759

Plaza Mayor Parque de Ocio, SA - - - 19 759

NOS Comunicações, S.A. - 7 - -

- 7 - 19 759

Saldos


Contas a receber Contas a pagar

Contas a receber Contas a pagar

Empresa Mãe

Empresas associadas 11 639 6 764 7 870 3 881

Feneralt - Produção de Energia, ACE 9 375 - 6 716 -

Lidergraf - Artes Gráficas, Lda 2 264 6 764 1 154 3 881

Entidades parceiras, accionistas e participadas 5 518 228 2 947 466 10 434 743 2 958 929

8ª Avenida - Centro Comercial, SA - - 3 655 -

Águas Furtadas - Soc. Agricola, SA 273 (335) 296 (1 002)

Algarveshopping- Centro Comercial, S.A. 16 479 - 16 479 -

Alpêssego - Sociedade Agrícola, SA 2 882 648 21 063 -

Arrábidashopping- Centro Comercial, S.A. 191 - 191 -

Asprela - Sociedade Imobiliária, S.A. (1 513) - (1 513) -

Aqualuz - Turismo e Lazer, Lda - - 86 255 57 536

BB Food Service, SA 21 419 (5 098) 46 934 (670)

BOM MOMENTO - Comércio Retalhista, SA 6 257 - 174 087 -

Prod. Agric.Biológica, S.A. 11 803 - 300 -

Casa Agrícola de Ambrães, S.A. 555 444 550 -

Cascaishopping- Centro Comercial, S.A. 59 471 - 59 471 -

Centro Colombo- Centro Comercial, S.A. 139 027 91 887 164 360 226 297

Contimobe-Imobil.Castelo Paiva,SA - 1 004 408 1 004

Continente Hipermercados, S.A. 1 360 255 18 860 2 429 864 5 939

Digitmarket-Sistemas de Informação,SA 75 293 27 618 132 082 14 171

Efanor Investimentos, SGPS, S.A. 13 472 2 223 60 -

Efanor Serviços de Apoio à Gestão, S.A. 749 5 575 3 292 5 575

Sonaerp - Retail Properties, SA 95 768 25 255 18 960 87 330

Fashion Division, S.A. 3 909 - 6 662 -

SISTAVAC-Sistemas HVAC-R do Brasil, Ltda - - 1 747 852 -

Fundo de Invest. Imobiliário Imosede 12 120 49 129 17 159 39 955

Gaiashopping II- Centro Comercial, S.A. (163) (163) (163) (163)

Go Well, S.A. - 3 - 3

Guimarãeshopping- Centro Comercial, S.A. - - 3 207 -

Infofield-Informática,SA 1 683 - 1 683 -

Inovretail, S.A. - - - 123 000

Loureshopping-Centro Comercial, S.A. - - - 122

MDS Africa SGPS, S.A. - - 109 4

MDS Consulting, SA 364 3 372 364 1 292

MDS Corretor de Seguros, SA 19 156 418 913 110 202 304 474

Modalfa-Comércio e Serviços,SA 2 002 - 1 345 -

MODALLOOP - Vestuário e Calçado, SA 6 235 6 235 6 235 6 235


62

Modelo - Dist.de Mat. de Construção,S.A. 2 048 - 4 641 -

Modelo Continente Hipermercados, Suc. 220 2 500 220 2 500

Modelo Continente Hipermercados,SA 2 469 121 367 512 3 761 482 207 522

Modelo Hipermercados Trading, S.A. 150 - 405 -

Movelpartes-Comp.para Ind.Mobiliária,SA 108 - - -

Prosa - Produtos e Serviços Agrícolas,S.A. 3 318 7 838 41 957 2 552

Raso, SGPS, SA - - 592 -

Rio Sul - Centro Comercial, SA 3 375 - 5 270 -

Saphety Level - Trusted Services S.A. - 15 050 - 18 370

SEKIWI, SGPS., S.A. (25) - - -

SFS, Gestão e Consultoria, S.A. 9 136 828 16 106 785

Sierra Management Portugal-Gest. CC,S.A. 1 048 24 534 472 609 34 346

SIRS-Soc.Ind.Radiodifusão Sonora,SA - 8 525 - 10 035

Sonae Arauco, S.A. - 226 404 -

Sonae MC – Serviços Partilhados, SA 30 724 243 437 20 525 170 589

Sonae Industria de Revestimentos,SA 170 380 102 723 106 230 71 041

Sonae Indústria-SGPS,SA 732 14 807 16

SONAESR - Serviços e logistica, S.A. 6 003 3 420 12 031 -

Sondis Imobiliária,SA - 60 - 60

Sonae Arauco South Africa (Pty) Ltd. 17 - 17 -

Sonae Arauco France SAS 539 - - -

Sport Zone-Comércio Art.Desporto,SA 1 379 7 675 17 279 13 562

Tableros Tradema,S.L. 3 125 38 1 030 14

We Do Consulting-SI,SA 49 380 22 500 70 000 62 209

Worten-Equipamento para o Lar,SA 1 722 9 100 3 297 9 624

ZIPPY - Comércio e Distribuição, SA 180 - 23 -

Sonae Corporate, S.A. - - 16 52 971

5 529 867 2 954 230 10 442 613 2 962 810


63

28. RESULTADO POR ACÇÃO Os resultados por acção dos exercícios findos em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 foram calculados tendo em consideração os seguintes montantes:

31 Março 2019 31 Março 2018

Resultados

Resultado para efeito de cálculo do resultado líquido por acção básico (resultado líquido do período)

(5 269 819) (7 466 372)

Resultado para efeito do cálculo do resultado líquido por acção diluído (5 269 819) (7 466 372)

Número de acções

Número médio ponderado de acções para efeito de cálculo do resultado líquido por acção básico

248 471 740

248 085 190

Número médio ponderado de acções para efeito de cálculo do resultado liquido por acção diluído

248 471 740

248 085 190

Resultado por acção (básico e diluído) - Actividades continuadas (0,02106)

(0,02192)

Resultado por acção (básico e diluído) - Actividades descontinuadas (0,00015)

(0,00817)

Resultado por acção (básico e diluído) (0,02121)

(0,03010)

Não existem instrumentos convertíveis sobre acções da Sonae Capital, SGPS, SA. pelo que não existe diluição dos resultados.


64

29. INFORMAÇÃO POR SEGMENTOS

Nos períodos findos em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 foram identificados os seguintes segmentos:


Hotelaria

Fitness

Energia



Holding & Outros Os contributos para a Demonstração de Resultados consolidada, por segmentos de negócios, dos períodos findos em 31 de Março de 2019 e em 31 de Março de 2018 podem ser analisados como segue:

31 Março 2019

Demonstração de Resultados Troia Resort Operações

Hotelaria Fitness Energia Refrigeração &

AVAC Engenharia Industrial


Holding & Outros

Ajustamentos Intersegmentos

Consolidado

Volume de Negócios 1 375 232 3 047 564 10 023 861 14 019 382 7 959 948 2 579 244 3 525 186 1 447 713 (3 112 972) 40 865 158

Outros Rendimentos e ganhos 117 080 90 105 104 829 9 083 39 238 194 350 558 420 2 700 7 337 1 123 142

Total de rendimentos operacionais

1 492 312 3 137 670 10 128 690 14 028 465 7 999 186 2 773 594 4 083 606 1 450 413 (3 105 636) 41 988 300

Cash-flow operacional (EBITDA) (415 350) (923 031) 3 220 930 3 601 422 (88 853) (661 706) 868 697 (654 087) (1 048 104) 3 899 917


65

31 Março 2018

Demonstração de Resultados Troia Resort Operações




Holding & Outros


Consolidado

Volume de Negócios 1 217 866 2 857 739 8 940 449 11 903 228 10 785 448 3 324 301 2 438 243 1 648 978 (2 843 150) 40 273 103

Outros Rendimentos e ganhos 192 068 122 128 146 435 256 978 23 497 123 315 765 154 404 (309 035) 1 320 944

Total de rendimentos operacionais

1 409 934 2 979 867 9 086 884 12 160 206 10 808 945 3 447 616 3 203 397 1 649 382 (3 152 185) 41 594 047

Cash-flow operacional (EBITDA) (602 402) (1 449 613) 1 092 065 3 228 670 (411 352) (218 375) 599 548 (714 185) (124 735) 1 399 621

Os contributos para o Balanço consolidado, por segmentos de negócios, dos períodos findos em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 podem ser analisados como segue:

31 Março 2019

Balanço Troia Resort Operações




Holding & Outros


Consolidado

Activos Fixos Tangíveis, Intangíveis e Goodwill

63 450 856 45 334 171 89 498 825 86 200 433 10 727 333 16 931 352 137 529 639 598 436 (65 129 322) 385 141 721

Investimentos 154 958 823 10 734 763 59 974 267 948 26 207 55 703 6 209 286 226 395 761 (396 540 381) 2 168 085

Outros Activos 71 206 730 5 764 848 2 282 872 13 135 846 38 761 389 9 954 263 81 579 211 460 099 528 (517 332 121) 165 452 567

Total do Activo 289 616 408 61 833 781 91 841 672 99 604 227 49 514 930 26 941 317 225 318 136 687 093 725 (979 001 824) 552 762 373

Total Passivo 176 520 151 58 132 939 100 148 054 91 997 373 18 932 828 30 857 306 207 804 727 156 618 746 (540 323 714) 300 688 410

Investimento Técnico 329 872 112 761 104 835 10 358 062 65 394 211 731 943 431 41 958 (279 545) 11 888 500

Dívida Bruta 9 115 733 33 139 597 52 696 655 9 536 143 843 350 2 527 509 21 970 124 443 899 (29 658 570) 202 666 286

Dívida Líquida 8 564 968 32 962 619 52 392 268 9 351 432 100 794 2 499 560 (4 781 453) 124 006 614 (29 658 570) 195 438 231


66

31 Dezembro 2018

Balanço Troia Resort Operações




Holding & Outros


Consolidado

Activos Fixos Tangíveis, Intangíveis e Goodwill

61 377 694 12 871 687 48 649 716 75 261 525 9 842 318 16 876 916 139 482 322 778 508 (36 160 357) 328 980 330

Investimentos 166 337 698 10 940 646 54 547 219 623 23 307 54 183 6 209 189 440 410 634 (400 698 931) 2 294 342

Outros Activos 72 784 184 5 148 469 2 923 830 12 435 012 47 159 923 10 470 519 82 753 416 446 962 955 (509 986 265) 170 652 042

Total do Activo 293 069 550 28 960 802 51 628 093 87 916 160 57 025 548 27 401 617 228 444 927 674 325 569 (946 845 553) 501 926 714

Total Passivo 173 146 589 24 754 618 50 350 219 80 168 663 26 139 714 30 314 191 209 077 408 143 321 116 (503 462 445) 233 898 993

Investimento Técnico 2 143 866 1 379 556 4 198 527 19 737 157 169 511 1 097 651 1 463 787 227 538 (201 250) 30 216 343

Dívida Bruta 8 200 138 - 1 958 763 6 476 558 - 2 720 348 - 107 982 365 - 127 338 173

Dívida Líquida 8 085 124 -192 878 1 786 923 6 323 798 -978 122 2 596 425 -4 894 821 107 053 363 - 119 779 813

30. IFRS 16 – Locações As alterações às normas internacionais de relato financeiro que entraram em vigor em ou após 1 de Janeiro de 2019 - IFRS 16 – Locações Financeiras, tiverem os seguintes impactos nas Demonstrações Financeiras:

31 de Março de 2019

Gastos de depreciação 1 779 052

Gastos de juros 1 086 783

Gastos com locações curto - prazo 386 624

Gastos com locações baixo valor 360 157

Gastos de componente variável 17 737

Pagamentos efectuados 3 510 405

Quantia liquida activos sob direito de uso no final do período 50 031 620

Compromissos Locação Financeira - Passivo Corrente 10 165 858

Compromissos Locação Financeira - Passivo Não Corrente 50 835 619


67

31. EVENTOS SUBSEQUENTES Não ocorreram eventos significativos após 31 de Março de 2019 até esta data que necessitem ser divulgados.


68

32. APROVAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS As demonstrações financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administração em 16 de Maio de 2019. Contudo as mesmas estão ainda sujeitas a aprovação pela Assembleia Geral de Accionistas. O Conselho de Administração

Duarte Paulo Teixeira de Azevedo Presidente do Conselho de Administração

Álvaro Carmona e Costa Portela Vice-Presidente do Conselho de Administração

Maria Cláudia Teixeira de Azevedo Membro do Conselho de Administração

Francisco de La Fuente Sánchez

Membro do Conselho de Administração

Paulo José Jubilado Soares de Pinho Membro do Conselho de Administração

Isabel Maria Pereira Aníbal Vaz Membro do Conselho de Administração

Miguel Jorge Moreira da Cruz Gil Mata CEO

Ivone Pinho Teixeira CFO

Pedro Manuel Martins Bruno

Membro do Conselho de Administração

PARTE III DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS SEPARADAS 31 MARÇO 2019

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS SEPARADAS 31 MARÇO 2019

71


BALANÇOS SEPARADAS EM 31 DE MARÇO DE 2019 E EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018


Notas 31/03/2019 31/12/2018

ACTIVO

ACTIVO NÃO CORRENTES: Activos fixos tangíveis 144 322 26 475

Investimentos em subsidiárias 4 246 447 204 246 447 204

Investimentos em associadas e empreendimentos conjuntos 4 1 125 301 1 125 301

Outros activos financeiros 4 24 234 275 184

Activos por impostos diferidos 7 16 751 852 16 751 852

Outras dívidas de terceiros não correntes 5 358 818 087 364 233 301

Total de activos não correntes 623 311 001 628 859 318

ACTIVOS CORRENTES: Outras dívidas de terceiros 6 67 943 924 45 587 454

Imposto sobre o rendimento a receber 6

Outros activos correntes 6 2 990 641 5 132 310

Caixa e equivalentes de caixa 8 407 136 888 068

Total de activos correntes 71 341 700 51 607 832

TOTAL DO ACTIVO 694 652 701 680 467 150

CAPITAL PRÓPRIO: Capital social 9 250 000 000 250 000 000

Acções próprias 9 (1 115 470) (1 192 808)

Reservas 10 293 239 128 292 980 837

Resultados Transitados 5 294 899 -

Resultado líquido do período 1 552 586 5 294 899

TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO 548 971 143 547 082 928

PASSIVO NÃO CORRENTE: Empréstimos bancários de longo prazo 11 33 484 291 30 948 456

Empréstimos obrigacionistas 11 14 917 962 14 883 910

Outras dívidas a terceiros não correntes 13 61 410 138 580

Total de passivos não correntes 48 463 663 45 970 946

PASSIVO CORRENTE: Empréstimos bancários de curto prazo 11 33 289 071 19 650 000

Empréstimos obrigacionistas 11 42 500 000 42 500 000

Fornecedores 13 102 899 111 994

Outras dívidas a terceiros 12 17 475 149 21 590 424

Estado e outros entes públicos - Outros impostos 13 46 669 48 995

Outros passivos correntes 13 1 403 720 1 212 714

Provisões - -

Total de passivos correntes 97 217 895 87 413 276

TOTAL DO PASSIVO 145 681 558 133 384 222

TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO 694 652 701 680 467 150 O anexo faz parte integrante destas demonstrações financeiras.



72


DEMONSTRAÇÕES SEPARADAS DE RESULTADOS POR NATUREZAS



Notas 31/03/2019 31/03/2018

Outros rendimentos e ganhos 17 14 610 29 243

Fornecimentos e serviços externos 14 (332 308) (356 475)

Gastos com o pessoal 15 (273 430) (324 772)

Amortizações e depreciações (9 139) (499)

Outros gastos e perdas 17 (10 613) (15 301)

Resultados Operacionais (610 880) (667 803)

Rendimentos e ganhos financeiros 16 2 647 657 2 160 960

Gastos e perdas financeiras 16 (899 636) (1 016 979)

Resultados Financeiros 1 748 021 1 143 982

Resultados relativos a investimentos 16 296 433 902 901

Resultado antes de impostos 1 433 575 1 379 079

Imposto sobre o rendimento 18 119 012 264 844

Resultado do exercício 1 552 586 1 643 923

Resultados por acção

Básico 19 0,006249 0,006626

Diluído 19 0,006249 0,006626

O anexo faz parte integrante destas demonstrações financeiras.



73


DEMONSTRAÇÕES SEPARADAS DE RESULTADOS POR NATUREZAS

PARA OS TRIMESTRES FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2019 E 2018


1º Trimestre

2019 (Não auditado) *

1º Trimestre

2018 (Não auditado) *

Outros rendimentos e ganhos 14 610 29 243

Fornecimentos e serviços externos (332 308) (356 475)

Gastos com o pessoal (273 430) (324 772)

Amortizações e depreciações (9 139) (499)

Provisões e perdas por imparidade (Aumentos)/ Diminuições - -

Outros gastos e perdas (10 613) (15 301)

Resultados operacionais (610 880) (667 803)

Rendimentos e ganhos financeiros 2 647 657 2 160 960

Gastos e perdas financeiras (899 636) (1 016 979)

Resultados Financeiros 1 748 021 1 143 982

Resultados relativos a investimentos 296 433 902 901

Resultado antes de impostos 1 433 575 1 379 079

Imposto sobre o rendimento 119 012 264 844

Resultado do exercício 1 552 586 1 643 923




74


DEMONSTRAÇÕES SEPARADAS DO RENDIMENTO INTEGRAL



31/03/2019 31/03/2018

Resultado líquido do período 1 552 586 1 643 923

Rubricas que posteriormente poderão ser reclassificados para Resultado Líquido:

Variação nas reservas de conversão cambial - -

Variação no justo valor dos activos disponíveis para venda - -

Variação no justo valor dos derivados de cobertura de fluxos de caixa - -

Imposto relativo às componentes do Outro rendimento integral - -

Total rendimento integral do período 1 552 586 1 643 923



75

SONAE CAPITAL, SGPS, SA DEMONSTRAÇÕES SEPARADAS DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO PARA OS PERÍODOS DE TRÊS MESES FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2019 E 2018 (Montantes expressos em Euros)

Atribuível aos Accionistas da Sonae Capital

Capital

Social (Nota 9)

Acções

próprias (Nota 9)

Reservas

Legais (Nota 10)

Outras Reservas (Nota 10)

Resultados Transitados

Subtotal Resultado

líquido

Total do Capital Próprio

Saldo em 1 de Janeiro de 2018 250 000 000 (1 305 839) 10 073 164 291 557 752 - 301 630 916 5 589 342 555 914 419

Total rendimento integral do período - - - - - - 1 643 923 1 643 923 Aplicação do resultado liquido de 2017: -

Transferência para reserva legal e resultados transitados - - - - 5 589 342 5 589 342 (5 589 342) - Dividendos distribuídos - - - - - - - - (Aquisição) / Alienação de acções próprias - 113 031 514 121 - - 514 121 - 627 152 Variação de percentagem em filiais - - - - - - - - Outras variações - - - - - - - -

Saldo em 31 de Março de 2018 250 000 000 (1 192 808) 10 587 285 291 557 752 5 589 342 307 734 379 1 643 923 558 185 494

Saldo em 1 de Janeiro de 2019 250 000 000 (1 192 808) 10 789 547 282 191 290 - 292 980 837 5 294 899 547 082 928

Total rendimento integral do período - - - - - - 1 552 586 1 552 586 Aplicação do resultado liquido de 2018:

Transferência para reserva legal e resultados transitados - - - 5 294 899 5 294 899 (5 294 899) - Dividendos distribuídos - - - - - - - - (Aquisição) / Alienação de acções próprias - 77 338 - - - - - 77 338 Variação de percentagem em filiais - - - - - - - - Outras variações - - - 258 291 - 258 291 - 258 291

Saldo em 31 de Março de 2019 250 000 000 (1 115 470) 10 789 547 282 449 581 5 294 899 298 534 027 1 552 586 548 971 143




76

SONAE CAPITAL, SGPS, SA DEMONSTRAÇÕES SEPARADAS DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS PERÍODOS DE TRÊS MESES FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2019 E 2018 (Montantes expressos em Euros)

Notas 31/03/2019 31/03/2018

ACTIVIDADES OPERACIONAIS:

Recebimentos de clientes - - Pagamentos a fornecedores (447 012) (420 943) Pagamentos ao pessoal (157 344) (174 023)

Fluxos gerados pelas operações (604 356) (594 966) Pagamento/recebimento de imposto sobre o rendimento (131 304) (204 693) Outros recebimentos/pagamentos relativos à actividade operacional 155 346 77 733

Fluxos das actividades operacionais (1) (580 314) (721 926)

ACTIVIDADES DE INVESTIMENTO:

Recebimentos respeitantes a: Investimentos financeiros 19 163 - Juros e proveitos similares 4 767 894 3 941 621 Empréstimos concedidos - - Dividendos - - Outros 528 220 898 085

5 315 277 4 839 706 Pagamentos respeitantes a: Investimentos financeiros (3 495) 1 292 678 Activos fixos tangíveis - - Empréstimos concedidos (16 704 392) 16 156 864

(16 707 887) 17 449 542 Fluxos das actividades de investimento (2) (11 392 610) (12 609 836)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMENTO:

Recebimentos respeitantes a: Empréstimos obtidos 287 400 000 18 000 000 Venda de acções próprias 77 338 -

287 477 338 18 000 000 Pagamentos respeitantes a: Empréstimos obtidos (275 397 900) 4 124 400 Juros e custos similares (587 446) 647 383 Dividendos - -

(275 985 346) 4 771 784 Fluxos das actividades de financiamento (3) 11 491 992 13 228 216

Variação de caixa e seus equivalentes (4) = (1) + (2) + (3) (480 932) (103 545) Caixa e seus equivalentes no início do período 8 888 068 171 848 Caixa e seus equivalentes no fim do período 8 407 136 68 303



77

1. NOTA INTRODUTÓRIA

A Sonae Capital, SGPS, SA (“Sociedade” ou “Sonae Capital”) tem a sua sede no Lugar do Espido, Via Norte, Apartado

3053, 4471-907 Maia, Portugal, e, foi constituída por escritura pública em 14 de Dezembro de 2007, na sequência do

destaque da Sonae, SGPS, SA, na modalidade de cisão simples conforme previsto na alínea a) do artº 118º do Código

das Sociedades Comerciais, da participação correspondente à totalidade do capital social da sociedade anteriormente

designada Sonae Capital, SGPS, SA, actual SC, SGPS, SA.

De acordo com o permitido pelo Decreto-Lei nº 158/2009 de 13 de Julho, as demonstrações financeiras separadas foram

preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro, tal como aprovadas na União Europeia.

2. PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As principais políticas contabilísticas adoptadas são consistentes com as utilizadas nas demonstrações financeiras

apresentadas para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2018.

Bases de apresentação

As demonstrações financeiras intercalares são apresentadas trimestralmente de acordo com o IAS 34 - "Relato

Financeiro Intercalar".

Estas demonstrações financeiras foram preparadas a partir dos livros e registos contabilísticos no pressuposto da

continuidade das operações e tomando por base o custo histórico, excepto para alguns instrumentos financeiros que

se encontram registados ao justo valor.

3. ALTERAÇÕES DE POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As alterações às normas internacionais de relato financeiro que entraram em vigor em ou após 1 de Janeiro de 2019,

não tiveram impactos relevantes nas demonstrções financeiras em 31 de Março de 2019.


78

4. INVESTIMENTOS FINANCEIROS

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 o detalhe dos Investimentos financeiros era o seguinte:


Investimentos em empresas do grupo e associadas 334 564 887 334 564 887

Investimentos em outras empresas:

Sonae RE - (0,04%) 1 200 1 200

Matadouro Alto Alentejo, S.A. - (0,89%) - 1

NET Novas Tecnologias, S.A. - (0,98%) 23 034 23 033

Fundo F HITEC - (6,48%) - 250 950 334 589 121 334 840 071

Perdas por imparidade acumuladas (86 992 382) (86 992 382) 247 596 739 247 847 689

4.1 INVESTIMENTOS EM EMPRESAS DO GRUPO E

ASSOCIADAS

Em 31 de Dezembro de 2018 e em 31 de Dezembro de 2017 o detalhe dos Investimentos em Empresas do Grupo e

Associadas era o abaixo indicado:

31 Março 2019

% de detenção Valor de

Aquisição

Capital Próprio

Resultado

Líquido CAPWATT, S.G.P.S., S.A. 100% 2 725 000 6 891 529 3 791 932 Fundo Esp de Invest. Imob Fechado WTC 60% 52 823 047 71 179 936 1 619 123 Troiaresort, SGPS, S.A. 100% 167 132 793 101 121 898 22 371 727 Lidergraf - Artes Gráficas, SA. 25% 1 125 301 8 901 011 1 022 994 SC Assets S.G.P.S., SA 100% 25 577 659 (9 285 387) (22 792 766) SC Hospitality, S.G.P.S., S.A. 100% 5 857 175 1 328 014 (4 944 253) SC Finance B.V. 100% 10 963 698 5 683 100 (202 815) SC-Industrials, S.G.P.S., S.A. 100% 34 575 100 421 476 (778 524) Race, SGPS, S.A. 70% 32 492 436 41 087 606 184 522 SC Fitness, S.A. 100% 1 292 678 880 067 (412 611)

334 564 887

Perdas por

imparidade SC Assets S.G.P.S., SA 25 577 659 Troiaresort, SGPS, S.A. 21 817 116 SC Finance BV 5 022 507 SC, Industrials, SGPS, S.A. 34 575 100

86 992 382


79

31 Dezembro 2018

% de detenção Valor de

Aquisição

Capital Próprio

Resultado

Líquido CAPWATT, S.G.P.S., S.A. 100% 2 725 000 6 891 529 3 791 932 Fundo Esp de Invest. Imob Fechado WTC 60% 52 823 047 71 179 936 1 619 123 Troiaresort, SGPS, S.A. 100% 167 132 793 101 121 898 22 371 727 Lidergraf - Artes Gráficas, SA. 25% 1 125 301 8 901 011 1 022 994 SC Assets S.G.P.S., SA 100% 25 577 659 (9 285 387) (22 792 766) SC Hospitality, S.G.P.S., S.A. 100% 5 857 175 1 328 014 (4 944 253) SC Finance B.V. 100% 10 963 698 5 683 100 (202 815) SC-Industrials, S.G.P.S., S.A. 100% 34 575 100 421 476 (778 524) Race, SGPS, S.A. 70% 32 492 436 41 087 606 184 522 SC Fitness, S.A. 100% 1 292 678 880 067 (412 611)

334 564 887

Perdas por

imparidade SC Assets S.G.P.S., SA 25 577 659 Troiaresort, SGPS, S.A. 21 817 116 SC Finance BV 5 022 507 SC, Industrials, SGPS, S.A. 34 575 100

86 992 382


80

Os investimentos registados ao custo de aquisição correspondem a investimentos não negociados em mercados

regulamentados e para os quais o justo valor não é fiavelmente estimável.

Os investimentos financeiros foram sujeitos, em 2018, a testes de imparidade no sentido de aferir o justo valor dos

mesmos, cujo cálculo teve em conta as avaliações externas obtidas do património imobiliário das participadas, ou

avaliações na óptica de Discounted Cash Flows (DCF).

Estas avaliações utilizam taxas de desconto que correspondem às taxas médias ponderadas do custo de capital (WACC),

calculadas em função da tipologia de negócio em que se inserem e das estruturas de capital objectivo, e situam-se no

intervalo [6,68%- 9,63%]. Foram consideradas projecções de 5 anos e taxas de crescimento nulas na perpetuidade.

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018, o detalhe das imparidades registadas é o abaixo indicado:

31 Março 2019 31 Dezembro

2018 Variação

Troiaresort, SGPS, S.A. (21 817 116) (21 817 116) -

SC Assets, SGPS, S.A. (25 577 659) (25 577 659) -

SC Finance BV (5 022 507) (5 022 507) -

SC, Industrials, SGPS, S.A. (34 575 100) (34 575 100) - (86 992 382) (86 992 382) -

5. OUTROS ACTIVOS NÃO CORRENTES

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 o detalhe dos Outros Activos Não Correntes era o seguinte:


Empréstimos concedidos a empresas do grupo:

CAPWATT, SGPS, S.A. 40 000 000 40 000 000

SC Assets, SGPS, S.A. 155 568 400 155 568 400

SC Finance BV 6 458 900 6 458 900

SC Fitness, S.A. 33 615 500 28 615 500

SC Hospitality, SGPS, S.A. 6 155 000 6 155 000

SC Industrials, SGPS, S.A. 12 588 000 12 588 000

Solinca - Health & Fitness, S.A. - -

Troiaresort, SGPS, S.A. 119 960 732 130 294 732

374 346 531 379 680 531

Perdas por imparidade

SC Assets, SGPS, S.A. (13 521 162) (13 521 162)

SC Finance BV - -

SC Industrials, SGPS, S.A. (2 007 282) (2 007 282)

(15 528 444) (15 528 444)


81

Custos de emissão ainda não amortizados - 81 214

358 818 087 364 233 301

Estes empréstimos concedidos a empresas do grupo, vencem juros a taxas de mercado, e são exigíveis num prazo

superior a 1 ano. A taxa de juro em vigor a 31 de Março de 2019 era em média cerca de 2,62% ( 2018: 2,38%).


82

6. OUTROS ACTIVOS CORRENTES E ESTADO E OUTROS ENTES PUBLICOS – IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO

Em 31 de Dezembro de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 o detalhe desta rubrica era o seguinte:


Empresas do grupo out. operações 9 428 324 9 240 365

Empréstimos concedidos 57 755 066 35 716 674

Outros Devedores 760 533 630 414 67 943 924 45 587 454

Acréscimos de proveitos 2 661 350 4 885 576

Custos diferidos 329 291 246 735 2 990 641 5 132 310

Estado e Outros entes públicos - Imposto sobre o rendimento - - 70 934 564 50 719 764

O saldo registado na Empresas do grupo out. operações, diz respeito aos valores transferidos das subsidiárias relativos

a IRC, por força da aplicação do Regime Especial de Tributação de Grupos de Sociedades.

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 a rubrica de empréstimos concedidos diz respeito a operações

financeiras concedidas às seguintes empresas do grupo:


Emprestimos concedidos - Operações financeiras:

CAPWATT, SGPS, S.A. 24 112 800 14 545 000

SC Assets, SGPS, S.A. 1 801 362 19 000

SC Fitness, S.A. 2 534 500 8 004 100

SC Hospitality, SGPS, S.A. 2 098 796 1 156 502

SC Industrials, SGPS, S.A. 9 132 000 7 473 500

SC SGPS, S.A. 149 800 361 300

Troiaresort, SGPS, S.A. 17 925 807 4 157 271

57 755 066 35 716 674


83

Estes empréstimos concedidos a empresas do grupo vencem juros a taxas de mercado e são exigíveis num prazo inferior

a 1 ano. A taxa de juro em vigor a 31 de Março de 2019 era, em média, cerca de 1,26% (2018: 1,26%).

Em 31 de Março de 2019, a rubrica Outros Devedores inclui o saldo de 600.000€ referente a acerto de preço de venda

da participação da empresa, Box Lines Navegação, S.A., em exercícios passados.

O montante registado na rubrica acréscimos de proveitos inclui 2 651 289€ relativos a juros de empréstimos concedidos

a participadas bem como 10 061€ relativos a comissões de fianças prestadas a participadas .

Na rubrica Custos diferidos incluem 258 925€ relativos a comissões bancárias, que se encontram diferidas pelo período

dos financiamentos.

Estado e Outros entes públicos – imposto sobre o rendimento

De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e são passíveis de correcção por

parte das autoridades fiscais durante um período de quatro anos (cinco anos para a Segurança Social), excepto quando

tenha havido prejuízos fiscais, tenham sido concedidos benefícios fiscais, ou estejam em curso inspecções, reclamações

ou impugnações judiciais, casos estes em que, dependendo das circunstâncias, os prazos são alongados ou suspensos.

Deste modo as declarações fiscais da empresa, dos anos de 2016 a 2019, poderão ainda vir a ser sujeitas a revisão. No

entanto, na opinião do Conselho de Administração da Sociedade, não é previsível que qualquer correcção relativa aos

exercícios anteriormente referidos seja significativa para as demonstrações financeiras em 31 de Março de 2019.

A Empresa está sujeita ao regime especial de tributação de grupos de sociedades (RETGS) previsto no Artigo 69º e

seguintes do Código do IRC, integrando o grupo de tributação cuja empresa mãe é a Sonae Capital SGPS, S.A..

No exercício fiscal de 2019, a Empresa encontra-se sujeita a tributação em sede de Imposto sobre o Rendimento das

Pessoas Colectivas (“IRC”) à taxa normal de 21%, acrescida de derrama municipal à taxa máxima de 1,5% incidente sobre

o lucro tributável.

Adicionalmente, sobre a parte do lucro tributável superior a 1.500.000€ sujeito e não isento de IRC incidem as seguintes

taxas de derrama estadual: 3% sobre a parte superior a 1.500.000€ e inferior a 7.500.000€; 5% sobre a parte superior a

7.500.000€ e até 35.000.000€; e 7% que incide sobre a parte do lucro tributável que exceda 35.000.000€.

Nos termos do Artigo 88º do Código do Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas, a empresa encontra-se

sujeita adicionalmente a tributação autónoma sobre um conjunto de encargos às taxas previstas no artigo mencionado.


84

7. IMPOSTOS DIFERIDOS

O detalhe dos Activos e Passivos por impostos diferidos em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018, de

acordo com as diferenças temporárias que os geraram, é o seguinte:


Passivos por impostos diferidos



Prejuízos fiscais reportáveis 16 751 852 16 751 852 - -

Outros - - - -

O movimento ocorrido nos activos e passivos por impostos diferidos nos períodos findos em 31 de Março de 2019 e em

31 de Dezembro de 2018 foi como se segue:


Passivo por impostos diferidos



Saldo inicial 16 751 852 16 764 699 - -

Efeito em resultados:

Prejuízos fiscais reportáveis - (12 847) - -

Efeito em reservas - - - -

Saldo final 16 751 852 16 751 852 - -

De acordo com as declarações fiscais e estimativas de imposto sobre o rendimento, das empresas incluídas no RETGS,

os prejuízos fiscais reportáveis que deram origem a impostos diferidos são os seguintes:


Prejuízo fiscal Activos por impostos

diferidos Data limite de

utilização Prejuízo fiscal


Data limite de utilização

Gerados em 2014 13 193 576 2 770 651 2026 13 193 576 2 770 651 2026

Gerados em 2015 43 854 221 9 209 386 2027 43 854 221 9 209 386 2027

Gerados em 2016 12 439 172 2 612 226 2028 12 439 172 2 612 226 2028

Gerados em 2017 10 283 755 2 159 589 2022 10 283 755 2 159 589 2022

Gerados em 2018 - - 2023 - - 2023

Gerados em 2019 - - 2024 - - 2024

79 770 724 16 751 852

79 770 724 16 751 852

A constituição de activos por impostos diferidos teve por base a análise da pertinência do seu reconhecimento,

designadamente no que concerne à possibilidade de os mesmos virem a ser recuperados, atendendo às perspectivas

de médio e longo prazo do Grupo.


85

Os activos por impostos diferidos reconhecidos resultantes de prejuízos fiscais são registados na medida em que seja

provável que ocorram lucros tributáveis no futuro.

A avaliação dos activos por impostos diferidos baseou-se nos planos de negócio das empresas do Grupo,

periodicamente revistos e actualizados.

Desde o exercício fiscal de 2014, a maioria das filiais do Grupo, sediadas em Portugal, integram o perímetro do Grupo

de Sociedades tributado de acordo com o Regime Especial de Tributação dos Grupos de Sociedades (RETGS), cuja

sociedade dominante é a Sonae Capital, SGPS, S.A.. Os ganhos gerados pela aplicação deste regime de tributação ficam

afectos à Sonae Capital SGPS.

Da análise efectuada, em 31 de Março de 2019, resultou que existe expectativa fundada de recuperação dos activos por

impostos diferidos registados antes do respectivo prazo de caducidade.

8. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 o detalhe de Caixa e Equivalentes de Caixa era o seguinte:


Caixa - -

Depósitos bancários 407 136 888 068

Caixa e equivalentes de caixa no balanço 407 136 888 068

9. CAPITAL SOCIAL

Em 31 de Março de 2018 e 31 de Dezembro de 2018 o Capital Social está representado por 250.000.000 acções

ordinárias escriturais, com o valor nominal unitário de 1€.

No período findo em 31 de Março de 2018, a Sonae Capital SGPS, S.A. detém 3.721.073 acções próprias, representativas

de 1,488% do capital social (4.107.623 acções em 31 de Dezembro de 2018), registadas por 1.115.470€ (1.192.808€ em

31 de Dezembro de 2018) (Nota 10).

10. RESERVAS

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 o detalhe de Outras Reservas era o seguinte:


Reservas legais 10 789 547 10 789 547


86

Reservas livres 148 698 461 148 360 229

Reserva - cisão 132 635 651 132 638 253

Reserva - acções próprias 1 115 470 1 192 808

293 239 128 292 980 837

Reservas Livres: Estas reservas resultam da transferência dos resultados positivos apurados nos exercícios transitados

e podem ser distribuídas aos accionistas desde que não sejam necessárias para cobrir perdas.

O valor global da reserva de cisão (Nota 1), corresponde ao diferencial entre o valor contabilístico da participação na

SC, SGPS, SA (382.638.253€) que foi destacado da Sonae, SGPS, SA para a Sociedade e o valor do capital social da

Sociedade (250.000.000€) a qual é equiparável a Reserva Legal pelo que, de acordo com o Código das Sociedades

Comerciais, não pode ser objecto de distribuição aos accionistas a não ser em caso de liquidação da Empresa, mas pode

ser utilizada para absorver prejuízos acumulados, depois de esgotadas as outras reservas, ou pode ser incorporada em

capital.

Reserva Legal: De acordo com a legislação em vigor, pelo menos 5% do resultado liquido anual tem de ser destinado ao

reforço da reserva legal até que esta represente 20% do capital social. Esta reserva não é distribuível a não ser em caso

de liquidação da empresa, mas pode ser utilizada para absorver prejuízos depois de esgotadas as outras reservas, ou

incorporada no capital. Em 31 de Março de 2019 o valor desta rubrica ascende a 10.789.547€ (Dezembro 2018:

10.789.547€).

Reserva acções próprias: Esta reserva, constituída nos termos do artº 342 do CSC, é de igual montante ao valor das

acções próprias detidas pela sociedade, sendo indisponível enquanto as mesmas estiverem na posse da sociedade.

11. EMPRÉSTIMOS

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 estavam incluídos nesta rubrica os seguintes empréstimos:


Corrente Não corrente Corrente Não corrente

Empréstimos bancários

Sonae Capital SGPS - papel comercial a) 3 500 000 - - -

Sonae Capital SGPS - papel comercial b) - 19 500 000 - 13 000 000

Sonae Capital SGPS - papel comercial c) - - -

Sonae Capital SGPS - papel comercial d) 10 000 000 - 10 000 000 -

Sonae Capital SGPS - papel comercial e) 2 000 000 7 000 000 2 000 000 8 000 000

Sonae Capital SGPS - papel comercial f) 17 750 000 - 7 650 000 -

Sonae Capital SGPS - papel comercial g) 7 000 000 - 10 000 000

Sonae Capital SGPS - papel comercial c) - - -

Custos de emissão ainda não amortizados - (97 303) - (132 758)

33 250 000 33 402 697 19 650 000 30 867 242

Descobertos bancários (Nota 8) - - - -


87

Empréstimos bancários 33 250 000 33 402 697 19 650 000 30 867 242

Empréstimos por Obrigações

Obrigações Sonae Capital 2016/2021 h) - 15 000 000 - 15 000 000

Obrigações Sonae Capital 2014/2019 i) 42 500 000 - 42 500 000 -

Custos de emissão ainda não amortizados - (82 038) - (116 090)

42 500 000 14 917 962 42 500 000 14 883 910

IFR16 Locações 39 071 81 594 - -

39 071 81 594 - -

75 789 071 48 402 253 62 150 000 45 751 152

a) Programa de emissão de Títulos de Papel Comercial, com garantia de subscrição, iniciado em 04 de Janeiro

de 2017 com renovações anuais, salvo denúncia de qualquer uma das partes.

b) Programa de emissão de Títulos de Papel Comercial com garantia de subscrição, iniciado em 29 de Setembro de 2017 e válido até Setembro de 2021;

c) Programa de emissões de Títulos de Papel Comercial de curto prazo lançado em 28 de Março de 2008 e válido até 28 de Março de 2018, tendo sido prorrogado por mais 10 anos. Emissões colocadas junto de investidores e/ou instituições financeiras suportadas por linhas de crédito committed de prazos entre 6 meses e um ano, contratadas junto de bancos de relacionamento

d) Programa de emissão de Títulos de Papel Comercial, com garantia de subscrição, iniciado em 30 de Junho de 2017 com renovações anuais, salvo denúncia de qualquer uma das partes.

e) Programa de emissão de Títulos de Papel Comercial, com garantia de subscrição, iniciado em 24 de Fevereiro de 2017, válido até Fevereiro de 2023, com amortizações semestrais a partir de 2019.

f) Programa de emissão de Títulos de Papel Comercial, sem garantia de subscrição, iniciado em 20 de Dezembro de 2017 com renovações anuais. Emissões colocadas junto de investidores institucionais.

g) Programa de emissão de Títulos de Papel Comercial, com garantia de subscrição, iniciado em 23 de Junho de 2016, válido por um período de 5 anos, com amortizações anuais e período de carência de 1 ano;

h) Empréstimo obrigacionista Sonae Capital SGPS – 2016/2021 no valor de 15.000.000 euros, reembolsável ao

fim de 5 anos numa única prestação em 29/Julho/2021. As obrigações vencem juros semestralmente;

i) Empréstimo obrigacionista Sonae Capital SGPS – 2014/2019 reembolsável ao fim de 5 anos numa única prestação em 28/Maio/2019. As obrigações vencem juros semestralmente.

A taxa de juro dos empréstimos bancários e obrigacionistas em vigor a 31 de Março de 2019 era em média cerca de

1,9%.

Os empréstimos bancários mencionados vencem juros a taxas de mercado indexadas à Euribor do respectivo prazo de

cada emissão.

O valor nominal dos empréstimos e a estimativa do valor nominal dos juros a liquidar, apresentam as seguintes maturidades:


88


Capital Juros Capital Juros

N+1 75 789 072 (1 277 232) 62 150 000 (1 239 416)

N+2 4 039 071 (391 133) 2 000 000 (393 125)

N+3 41 539 071 (371 346) 40 000 000 (377 188)

N+4 3 008 746 (15 048) 2 000 000 (20 000)

N+5 - - 2 000 000 (1 250)

Após N+5 - - - - 124 375 959 (2 054 759) 108 150 000 (2 030 978)

12. OUTRAS DÍVIDAS A TERCEIROS

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 o detalhe destas rubricas era o seguinte:


Outras dívidas a terceiros:

Empréstimos obtidos 16 535 600 20 633 500

Outros credores diversos 939 549 956 924

17 475 149 21 590 424

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 a rubrica de empréstimos obtidos diz respeito a operações

financeiras obtidas pelas seguintes empresas do grupo:

31 Março 2019 31 Dezembro

2018

Race. SGPS, SA 15 625 100 19 720 500

Inparvi 910 500 913 000

16 535 600 20 633 500

Os empréstimos recebidos de empresas do grupo vencem juros a taxas de mercado, e são exigíveis num prazo inferior

a 1 ano. A taxa de juro em vigor a 31 de Março de 2019 era, em média, cerca de 0,050%.

Na rubrica outros credores diversos, estão incluídos 922.493€ relativos às estimativas de IRC transferidos das

subsidiárias, por força da aplicação do Regime Especial de Tributação de Grupos de Sociedades, comparativamente ao

valor de 932.721€ incluído na mesma rúbrica em 2018.


89

13. FORNECEDORES, ESTADO, OUTROS PASSIVOS NÃO CORRENTES e OUTROS PASSIVOS CORRENTES

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 o detalhe destas rubricas era o seguinte:


Corrente Não corrente Corrente Não corrente

Fornecedores 102 899 - 111 994 - - -

Estado e outros entes públicos - outros impostos 46 669 - 48 995 -

Outros passivos correntes

Acréscimos de custos:

Remunerações a liquidar 752 474 61 410 820 702 138 580

Juros a liquidar 626 534 - 301 451 -

Outros acréscimos de custos 15 479 - 83 191 -

Proveitos diferidos 9 232 - 7 370 - 1 403 720 61 410 1 212 714 138 580

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 a rubrica Juros a liquidar apresentava o seguinte detalhe:


Juros a liquidar:

Empréstimos bancários 623 748 300 766

Empréstimos empresas do grupo 2 786 685 626 534 301 451

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Dezembro de 2018 a rubrica Estado e Outros entes públicos – outros impostos

apresentava o seguinte detalhe:


Estado e outros entes publicos - Imposto s/ o rendimento

Estimativa de IRC - -

Estado e outros entes publicos - outros impostos

Retenção de impostos sobre rendimentos 24 420 26 787

Imposto sobre o valor acrescentado (iva) 69 69

Contribuições para a segurança social 22 180 22 138


90

Imposto de selo - -

Outras tributações - -

46 669 48 995

14. FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Março de 2018 o detalhe de Fornecimentos e Serviços Externos era o seguinte:

31 Março 2019 31 Março 2018

Rendas e alugueres (2 777) (19 104)

Seguros (13 578) (10 709)

Deslocações e estadas (7 093) (9 804)

Trabalhos especializados (297 064) (302 169)

Outros fornecimentos e serviços (11 796) (14 689)

(332 308) (356 475)

Na rubrica Trabalhos especializados destacam-se os valores relativos à rubrica Fee de serviços partilhados com o valor

de 56.669€ (2018: 47.449€) e à rubrica custos com a Holding com o valor de 189.737€ (2018: 171.403€), debitados pela

participada SC Sociedade de Consultadoria, S.A..

Em 31 de Março de 2019, a rubrica Fornecimentos e Serviços Externos incluí custos relativos a serviços bancários

(5.430€) (2018: 4001€); custos com combustíveis (3.417€) (2018: 3.672€) e custos com comunicação (2.496€); em 2018

incluía também (9.804€) relativos a deslocações e estadas.

15. CUSTOS COM O PESSOAL

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Março de 2018 o detalhe dos Custos com o Pessoal era o seguinte:

31 Março 2019 31 Março 2018

Remunerações dos orgãos sociais (198 076) (283 410)

Remunerações do pessoal (30 147) -

Encargos sobre remunerações (38 334) (36 780)

Outros custos com o pessoal (6 873) (4 583) (273 430) (324 772)


91

16. RESULTADOS FINANCEIROS

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Março de 2018, o detalhe dos Resultados Financeiros era o seguinte:

31 Março 2019 31 Março 2018

Custos e perdas financeiras

Juros suportados:

Relativos a empréstimos bancários (106 706) (85 777)

Relativos a obrigações não convertíveis (481 916) (480 475)

Outros (2 430) (6 188)

Outros custos e perdas financeiras (308 583) (444 539) (899 636) (1 016 979)

Proveitos e ganhos financeiros - -

Juros obtidos 2 647 657 2 160 960 2 647 657 2 160 960

Resultados financeiros 1 748 021 1 143 982

31 Março 2019 31 Março 2018

Reversão e perdas imp. investimentos financeiros - -

Dividendos obtidos - -

Perdas em Inv. Financeiros - -

Outros rendimentos e ganhos Investimentos financeiros 296 433 902 901

Resultados relativos a investimentos 296 433 902 901

Em 31 de Março de 2019, o montante registado em Juros suportados – outros refere-se na sua totalidade a juros

suportados com empréstimos correntes obtidos de empresas do grupo.

Em 31 de Março de 2019, o montante registado em Juros obtidos é relativo a juros de empréstimos concedidos a

empresas do grupo.

Em 31 de Março de 2019, o valor registado em Outros custos e perdas financeiras refere-se a comissões suportadas

com a montagem e gestão de empréstimos bancários e obrigacionistas.

Em 31 de Março de 2019, o valor registado em Outros rendimentos e ganhos de Investimentos financeiros, respeita

essencialmente a: i) custo liquidação hitec (-235.440€); ii) Rendimentos Fundo WTC 521.589€


92

17. OUTROS RENDIMENTOS E GANHOS E OUTROS GASTOS E PERDAS

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Março de 2018, o detalhe destas rubricas era o seguinte:

31 Março 2019 31 Março 2018

Proveitos Operacionais

Outros proveitos supl.- Comissões fianças 14 610 29 243

Outros - - 14 610 29 243

Outros gastos e perdas

Impostos indirectos (10 433) (15 299)

Outros (180) (1)

(10 613) (15 301)

18. IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO

Em 31 de Março de 2019 e em 31 de Março de 2018, o detalhe do Imposto sobre o rendimento era o seguinte:

31 Março 2019 31 Março 2018

Imposto corrente 119 012 264 844

Imposto diferido - - 119 012 264 844

De acordo com o mencionado na Nota 6, a Sonae Capital SGPS SA é tributada em sede de IRC pelo regime RETGS.

19. RESULTADOS POR ACÇÃO

Os resultados por acção dos períodos findos em 31 de Março de 2019 e de 2018 foram calculados tendo em

consideração os seguintes montantes:

31 Março 2019 31 Março 2018

Resultados

Resultados para efeito de cálculo do resultado líquido

por acção básico (resultado líquido do exercício) 1 552 586 1 643 923


93

Efeito das acções potenciais - -

Resultados para efeito de cálculo do resultado líquido por acção diluído 1 552 586 1 643 923

Número de acções

Número médio ponderado de acções para efeito de

cálculo do resultado líquido por acção básico e diluído 248 471 740 248 085 190

Resultado por acção (básico e diluído) 0,006249 0,006626

20. CUMPRIMENTO DE DISPOSIÇÕES LEGAIS

Artº 5º nº 4 do Decreto-Lei nº 495/88 de 30 de Dezembro, aditado pelo artº 1º do Decreto-Lei nº 318/94 de 24 de

Dezembro:

Durante o período findo em 31 de Março de 2019 foram celebrados contratos de suprimentos com a empresa SC Fitness.

Durante o período findo em 31 de Março de 2019 foram celebrados contratos de operações financeiras com as

empresas:

Aqualuz Tróia-E.Ho.I.,SA CAPWATT MARTIM L.-S.P.,SA Marina de Tróia, S.A. SOBERANA Invest.Imobil.SA

ATLANTIC FERRIES-LocFluvM CAPWATT, SGPS, S.A. MARMAGNO-Expl.Hot.Imob.SA Solinca - Health & Fitness, SA

CAPWATT ACE, S.A. Companhia Térmica Tagol,Lda. PortoPalacioHotelExp.H.SA The House Ribeira Hotel

Capwatt Alrota-Wind P.,SA GOLF TIME-Golfe e Invest. RACE, SA Tróia Market. S.A.

Capwatt Chamusca-Bi.U.Lda IMOPENINSULA-SOC.IMOB.,SA SC FITNESS, S.A. TROIARESORT-Inv.T,SA

Capwatt Évora-Solar P.,SA Imoresort-Soc.Imobili.,SA SIAF - Energia, S.A. TULIPAMAR-Expl.Hot.Im.SA

As respectivas posições credoras em 31 de Marçode 2019 são as seguintes:

Suprimentos e Operações Financeiras Concedidas

Empresas Saldo Final

CAPWATT, SGPS, S.A. 64 112 800

SC Assets, SGPS, S.A. 157 369 762

SC Finance BV 6 458 900

SC Fitness, S.A. 36 150 000

SC Hospitality, SGPS, S.A. 8 253 796

SC Industrials, SGPS, S.A. 21 720 000

SC SGPS, S.A. 149 800

Troiaresort, SGPS, S.A. 137 886 539


94

432 101 598

As respectivas posições devedoras em 31 de Março de 2019 são as seguintes:

Operações Financeiras Obtidas

Empresas Saldo Final

Inparvi SGPS, S.A. 910 500

RACE, SGPS, S.A. 15 625 100

16 535 600

21. EVENTOS SUBSEQUENTES

Não ocorreram eventos significativos após 31 de Março de 2018 até esta data que necessitem ser divulgados


95

22. APROVAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

As demonstrações financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administração e autorizadas para emissão em 16 de

Maio de 2019.

O Contabilista Certificado O Conselho de Administração

Rui Manuel Machado Morais Duarte Paulo Teixeira de Azevedo

Álvaro Carmona e Costa Portela

Francisco de La Fuente Sanchez

Maria Cláudia Teixeira de Azevedo

Paulo José Jubilado Soares de Pinho

Isabel Maria Pereira Aníbal Vaz

Miguel Jorge Moreira da Cruz Gil Mata

Ivone Pinho Teixeira

Pedro Manuel Martins Bruno

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RELATÓRIO E CONTAS - sonaecapital.pt · RELATÓRIO DE GESTÃO 31 MARÇO 2019 5 1. MENSAGEM DO CEO E PRINCIPAIS DESTAQUES “O ano de 2019 começou com diferentes níveis de concretização