Relatório de Renda Fixa: Semana 103

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ANÁLISE SEMANAL DE RENDA FIXA

03/07/2020 à 10/07/2020

103

APRENDA A INVESTIR ACOMPANHANDO O MERCADO

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High Alta nos Juros Curtos e Queda nos Longos (perda de inclinação).

Principais vetores: Mercado considerou uma postura mais conservadora por parte do Copom para sua futuras atuações na taxa

básica (Menos cortes agora). Seguem divididas as apostas para o próximo Copom (agosto). IPCA um pouco abaixo das

expectativas e ainda comportado.

Destaques: IPCA e Bacen.

Noticiário de Mercado

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Principais Notícias para o Mercado de Renda Fixa

Contribuição: ✍ José Luis Gomes Lisboa CFP® Linkedin

Resumo:

A projeção no Relatório de Mercado Focus para a inflação está bem abaixo do centro da meta de 2020, de 4,00%, sendo que a margem de tolerância é de 1,5 pp

(índice de 2,50% a 5,50%). No caso de 2021, a meta é de 3,75%. O IPCA subiu 0,26% em junho. No acumulado do primeiro semestre do ano, a alta é de 0,10%.

A curva continuou perdendo inclinação com base na aposta majoritária de manutenção da Selic, alguma melhora nas perspectivas para a economia brasileira e

avaliação de que a agenda de reformas será retomada em breve.

O IPCA de junho (+0,26%) abaixo da mediana das previsões (+0,30%) e com abertura bastante benigna, e a inesperada queda no volume de serviços prestados

em maio ante abril (-0,09%), número abaixo do piso das estimativas (+2,9%), provocaram ajustes no quadro de apostas para a Selic e frearam um pouco o avanço

da percepção de manutenção, com base em declarações mais otimistas de membros do BC sobre a retomada da economia e em dados de atividade melhores

que o previsto. O cenário voltou a ficar equilibrado entre corte de 0,25 pp e manutenção da taxa em agosto.

A leitura foi de que a retomada da atividade ainda não é homogênea e que a inflação segue controlada, o que pode deixar espaço para a possibilidade de ajuste

residual da Selic mencionada pelo Banco Central. O presidente do Bacen disse que "não está no jogo nenhum tipo de política não convencional até que todos os

modelos de política convencional estejam exauridos" e que "existe algum espaço residual, apesar de pequeno, para flexibilizar" a política monetária.

O dólar terminou a semana marcada por fortes oscilações a R$ 5,3218, praticamente estável, com leve alta acumulada de 0,05%. Em julho, o dólar cai 2,1%. A

moeda americana operou nos últimos dias ao redor dos R$ 5,30, em pregões marcados por baixo volume de negócios. A avaliação dos traders é quem sem um

sinal mais claro sobre a intensidade da recuperação da economia brasileira e dos rumos dos casos de covid no Brasil e nos EUA, que tem batido recordes diários,

o câmbio deve seguir volátil, sem firmar tendência.

Semana de 13 a 17 de julho

O noticiário em torno do avanço da Covid-19 pelo mundo, em especial nos EUA, que têm registrado aceleração no número de casos e mortes nas últimas

semanas, seguirá no radar do mercado nos próximos dias, na medida em que o aumento no ritmo das contaminações tem afetado o processo de reabertura da

economia.

A agenda doméstica de indicadores e eventos é reduzida, tendo praticamente como único destaque a divulgação do IBC-Br de maio, que encerra a bateria de

dados de atividade daquele mês e que vai ajudar a calibrar os prognósticos do mercado para o PIB do segundo tri. O indicador também deve contribuir para

ajustes no quadro de apostas para a Selic no Copom de agosto, que, por enquanto, mostra que a maioria das expectativas é de manutenção da taxa em 2,25%.

Externamente, o principal indicador na semana é o PIB da China no segundo tri, mas também saem dados da indústria e comércio exterior de junho do país

asiático. Nos EUA, na quarta-feira (15), haverá a publicação do Livro Bege do Fed, sumário das condições econômicas que serve de base para as decisões de

política monetária, e o relatório com as vendas no varejo de junho na quinta-feira (16). A semana contempla ainda decisões sobre juros do Banco Central

Europeu (BCE), na quinta, do Banco do Japão e Banco do Chile, na quarta.

Fonte: Broadcast

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Principais indicadores para acompanhamento da Renda Fixa

Curvas de Juros Taxas de Compra do Tesouro Direto

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Gráfico de Retorno versus Risco Renda Fixa - Tesouro Direto

Taxas, Rendimentos e Vol do Tesouro Direto, Poupança, Ibovespa, Dólar , IDA e CDI

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Características do Tesouro Direto: Taxa de Compra, Preço de Compra, Duration(Duração), Duração Modificada, DV01 e Volatilidade(Desvio padrão últimos 21 úteis)

Volatilidade da Renda Fixa (Risco de Mercado) Tesouro Direto, Ibovespa e Dólar

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Disclaimer (Informações Relevantes)

Este relatório foi elaborado por Jefferson Figueiredo e tem como único objetivo fornecer informações de cunho educacional para auxiliar no processo de aprendizagem da Renda Fixa. Este relatório não constitui nem deve ser interpretado como oferta ou solicitação de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer jurisdição. As informações são obtidas por órgãos reguladores e sites privados e podem haver divergências pontuais e atraso em determinadas atualizações. Não garantimos sua exatidão, atualização, precisão, adequação, integridade ou veracidade, tampouco se responsabilizam pela publicação acidental de dados incorretos. As rentabilidades anteriores não são indicativas de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita em relação a desempenhos futuros. Os títulos de Renda Fixa apresentam risco de mercado e podem sofrer perdas, caso ocorra a venda anterior ao vencimento do título. É proibida a reprodução total ou parcial de textos, fotos, ilustrações ou qualquer outro conteúdo deste site por qualquer meio sem a prévia autorização de seu autor/criador ou do administrador, conforme LEI Nº 9.610, de 19 de fevereiro de 1998.”

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