Redegjørelse for eierstyring og selskapsledelse 2014

Redegjoslashrelse for eierstyring og selskapsledelse 2014

INNHOLD

1 Redegjoslashrelse for eierstyring og selskapsledelse 01

2 Virksomhet 04

3 Selskapskapital og utbytte 05

4 Likebehandling av aksjonaeligrer og transaksjoner med naeligrstaringende 05

5 Fri omsettelighet 06

6 Generalforsamlingen 06

7 Nominasjonskomiteen 08

8 Bedriftsforsamling og styre sammensetning og uavhengighet 09

9 Styrets konsernsjefens og konsernledelsens arbeid 10

10 Risikostyring og intern kontroll 14

11 Styregodtgjoslashrelse 17

12 Godtgjoslashrelse til konsernledelsen 18

13 Informasjon og kommunikasjon 18

14 Selskapsovertakelse 19

15 Revisor 19

TELENOR ASA Redegjoslashrelse for eierstyring og selskapsledelse 2013

SIDE 01

1 REDEGJOslashRELSE FOR EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

Styrets redegjoslashrelse for eierstyring og selskapsledelseStyret i Telenor ASA (laquostyretraquo) har ansvaret for forvaltningen av Telenor-konsernet og skal soslashrge for at virksomheten organiseres paring en god maringte Styret mener at god eierstyring og selskapsledelse er sentralt for aring sikre stoslashrst mulig verdiskaping over tid til beste for Telenors aksjonaeligrer ansatte og andre interessenter Styret legger stor vekt paring aring ha hoslashye standarder for eierstyring og selskapsledelse i alle deler av Telenor-konsernet i traringd med norske og internasjonale allment aksepterte regler og anbefalinger

Telenors prinsipper og praksis for eierstyring og selskapsledelse tas regelmessig opp i styret og gjennomgarings formelt av styret hvert aringr Videre skal styret ta hensyn til slike standarder i sitt

eget arbeid og egne beslutnings-prosesser

Denne redegjoslashrelsen er en del av Telenors aringrsrapport for 2014 Styret har gjennomgaringtt og vedtatt denne redegjoslashrelsen for eierstyring og selskapsledelse i styremoslashte den 17 mars 2014

Telenor ASA er et allmennaksjeselskap etablert i henhold til norsk lov Telenors aksjer er notert paring Oslo Boslashrs Som aksjeutsteder overholder Telenor norske boslashrsregler og regler som gjelder for allmennaksjeselskaper Telenor er underlagt de til enhver tid gjeldende Loslashpende forpliktelser for boslashrsnoterte selskaper fastsatt av Oslo Boslashrs ASA med henvisning til Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse (laquoanbefalingenraquo) utgitt av Norsk utvalg for eierstyring og selskapsledelse (NUES) Denne anbefalingen finnes paring wwwnuesnoen

Denne redegjoslashrelsen om eierstyring og selskapsledelse representerer eierstyring og selskapsledelse i Telenor ASA og alle Telenors datterselskaper som direkte eller indirekte kontrolleres av Telenor ASA (laquoforretningsenheterraquo) I selskaper som ikke direkte eller indirekte kontrolleres av Telenor ASA skal styremedlemmer nominert av Telenor aktivt fremme anvendelsen av relevante styringsdokumenter og Telenor arbeider kontinuerlig for aring naring maringlet om aring fremme disse i selskaper Telenor ikke kontrollerer

Telenor opererer i samsvar med Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse Den norske stat eier en majoritetsandel paring 5397 i Telenor og det er derfor gjort ett unntak gjort med hensyn til kapittel 14 (selskaps-overtakelse)

Denne redegjoslashrelsen omfatter Telenors prinsipper og praksisfor eierstyring og selskapsledelse som Telenor skal

Redegjoslashrelse for eierstyring og selskapsledelse

Styret legger stor vekt paring aring implementere en hoslashy etisk standard i hele Telenor-konsernet og

Telenors verdier representerer et viktig fundament for Telenors eierstyring og selskaps-

ledelse Det er styrets oppfatning at god eierstyring og selskapsledelse er avgjoslashrende for

virksomhetens integritet og for tilliten til selskapet

Svein Aaser styreleder i Telenor ASA

TELENOR ASARedegjoslashrelse for eierstyring og selskapsledelse 2013

SIDE 02

redegjoslashre for i henhold til regnskaps-lovens sect 3-3b samt detaljert informasjon om hvordan Telenor etterlever anbefalingen fra NUES av 23 oktober 2012 med endringer vedtatt 30 oktober 2014 Anbefalingen fra NUES omfatter 15 hovedtemaer Strukturen i denne redegjoslashrelsen for eierstyring og selskapsledelse er tilpasset strukturen i anbefalingen Lenker til relevant informasjon paring Telenors nettsider er inkludert i denne redegjoslashrelsen for eierstyring og selskapsledelse

Telenors rammeverk for eierstyring og selskapsledelseTelenors verdier er et viktig fundament for eierstyring og selskapsledelse i konsernet Styret mener at god og baeligrekraftig eierstyring og selskaps-ledelse er en noslashkkelfaktor for aring lykkes i et globalt marked kjennetegnet av endringer og sterk konkurranse

Styret har et sterkt fokus paring aring imple-mentere hoslashye etiske standarder i alle deler av Telenor-konsernet Aringpenhet og tillitsbasert samarbeid mellom alle parter og interessenter i Telenor-konsernet er en forutsetning for god forretningsetikk og god eierstyring og selskapsledelse

Telenor har vedtatt et rammeverk for eierstyring og selskapsledelse som omfatter Telenors etiske retningslinjer (Code of Conduct) styringsprinsipper og et sett med policyer manualer og retningslinjer prosesser og systemer for oppfoslashlging og rapportering Ramme-verket for eierstyring og selskapsledelse er et sentralt styringsverktoslashy og skal soslashrge for operasjonalisering av og en felles plattform for god og effektiv eierstyring og selskapsledelse i hele Telenor-konsernet

Regnskapsloven sect 3-3b fastsetter at regnskapspliktige som er utstedere med Norge som hjemstat skal redegjoslashre for sine prinsipper og praksis vedroslashrende foretaksstyring i aringrsberetningen eller i dokument det er henvist til i aringrsberetningen En henvisning til denne redegjoslashrelsen for eierstyring og selskapsledelse er gitt i styrets beretning som er publisert i Telenors aringrsrapport for 2014 wwwtelenorcominvestorsreports2014

Erklaeligringen nedenfor med henvisninger viser til redegjoslashrelsen om foretaksstyring som Telenor skal gi i henhold til sect 3-3b annet ledd nr 1 - 8 i regnskapsloven

1 laquoen angivelse av anbefalinger og regelverk om foretaksstyring som foretaket er omfattet av eller for oslashvrig velger aring foslashlgeraquo

Beskrevet i del 1 Redegjoslashrelse for eierstyring og selskapsledelse 2014

2 laquoopplysninger om hvor anbefalinger og regelverk nevnt i nr 1 er offentlig tilgjengeligeraquo


3 laquoen begrunnelse for eventuelle avvik fra anbefalinger og regelverk som nevnt i nr 1raquo


4 laquoen beskrivelse av hovedelementene i foretakets og for regnskapspliktige som utarbeider konsernregnskap eventuelt ogsaring konsernets systemer for internkontroll og risikostyring knyttet til regnskapsrapporteringsprosessenraquo

Beskrevet i del 10 Risikostyring og internkontroll

5 laquovedtektsbestemmelser som helt eller delvis utvider eller fraviker bestemshymelser i allmennaksjeloven kapittel 5raquo

Beskrevet i del 6 Generalforsamlingen

6 laquosammensetningen til styre bedriftsforsamling representantskap og kontrollkomite eventuelle arbeidsutvalg for disse organene samt en beskrivelse av hovedelementene i gjeldende instrukser og retningslinjer for organenes og eventuelle utvalgs arbeidraquo

Beskrevet i del 8 Bedriftsforsamling og styre sammensetning og uavhengighet og i del 9 Styrets arbeid

7 laquovedtektsbestemmelser som regulerer oppnevning og utskifting av styremedlemmerraquo

Beskrevet i del 8 Bedriftsforsamling og styre kompensasjon og uavhengighet

8 laquovedtektsbestemmelser og fullmakter som gir styret adgang til aring beslutte at foretaket skal kjoslashpe tilbake eller utstede egne aksjer eller egenkapitalbevisraquo

Beskrevet i del 3 Selskapskapital og utbytte


SIDE 03

I Telenor-konsernets styringsprinsipper beskrives de viktigste styringsorganene i Telenor ASA samhandlingen mellom Telenor ASA og de ulike forretnings-enhetene samt sentrale globale prosesser som strategi finansiell rapportering gjennomgang av virksomhetene eierstyring og selskapsledelse og risikostyring

Konsernets policyer inneholder sentrale forretningsprinsipper og krav som Telenor stiller paring utvalgte omraringder Policyene skal gjenspeiles i lokale policyer for de ulike forretnings-enhetene Lokale policyer skal omfatte baringde konsernets krav samt eventuelle lokale krav basert paring lokale risiko-vurderinger Konsernets manualer gir mer detaljerte og praktiske beskrivelser av hvordan prinsippene i konsernets policyer skal implementeres I tillegg til konsernets manualer kan det ogsaring utarbeides lokale manualer

Konsernets retningslinjer er godkjent av konsernsjefen Konsernsjefen har det overordnede ansvaret for at styrings-dokumentene er implementert i Telenor og for Telenors generelle etterlevelse av styrings dokumentene De lokale policyene skal godkjennes av administrerende direktoslashr i hver forretnings enhet Styret i hver forretningsenhet skal soslashrge for at forretningsenheten etterlever Telenors rammeverk for eierstyring og selskapsledelse Administrerende direktoslashr i hver forretningsenhet har det overordnede ansvar for at styrings-dokumentene er korrekt implementert i forretningsenheten og for forretnings-enhetens generelle etterlevelse av styringsdokumenter

Telenor har i dag 24 policyomraringder Code of Conduct styringsprinsippene samt 22 policyer innen omraringdene Finance amp Control Operational

Excellence Asset Management og Sustainable Business Practice Hvert policyomraringde har utnevnt en Policy Owner og Policy Manager

Styringsdokumentene i Telenor understoslashttes av Governance Work Programme Dette er en aringrlig prosess i tre faser

bull Utvikling og godkjenningbull Distribusjon og implementeringbull Oppfoslashlging og rapportering

Governance Work Programme fastsetter en strukturert tilnaeligrming og definerer tydelige roller og ansvar i prosesser som

bull oppfoslashlging som sikrer at Telenors policyer og manualer oppdateres godkjennes og distribueres paring aringrlig basis i hele konsernet

bull involvering av Telenors forretningsenheter med klare instruksjoner om hvordan konsernets policyer skal implementeres lokalt i forretningsenhetene herunder risikovurdering lokale regulatoriske krav lokal lov forretningsenhetsstrategi og interessentanalyser

bull oppfoslashlging og rapportering av etterlevelse av styringsdokumentene

Telenor jobber kontinuerlig med aring forbedre styringsutformingen i selskapet og for aring sikre at dokumenter opplaeligring og kontrollmekanismer er oppdatert og tilpasset selskapets virksomhet Governance Work Programme foslashlges opp av komiteen for foretaksstyring og kompensasjon en av styrets forberedende arbeidskomiteer

Etiske retningslinjer og laquoTelenor WayraquoTelenor-konsernets fokus paring integritet og aringpenhet er tydelig nedfelt i Telenors etiske retningslinjer (Code of Conduct) Telenors Code of Conduct eies og godkjennes av styret og signeres av alle ansatte Telenors Code of Conduct foslashlges opp av komiteen for etikk og samfunnsansvar en av styrets forberedende arbeidskomiteer

Telenors Code of Conduct ble sist oppdatert i juni 2014 Code of Conduct fastsetter sentrale juridiske og etiske standarder som Telenor legger til grunn for verdiskapingen og gjelder for styremedlemmer ledere og andre ansatte samt alle som opptrer paring vegne av Telenor-konsernet Code of Conduct fastsetter konkrete og praktiske regler og retningslinjer for hvordan den enkelte forventes aring utoslashve Telenors forretningsvirksomhet

Telenors Code of Conduct styrings-prinsipper og -dokumenter visjon verdier og lederforventninger er en integrert del av kulturen i Telenor og danner en plattform for hvordan vi jobber Vi kaller denne maringten aring jobbe paring for laquoTelenor Wayraquo laquoTelenor Wayraquo er maringten Telenor oslashnsker aring drive virksomhet paring og grunnlaget for all atferd og beslutningstaking

Telenor har et sterkt fokus paring aring utvikle og fremme etiske verdier og atferd i alle deler av selskapet Holdningskampanjer kapasitetsbygging og regelmessig opplaeligring av alle ansatte inkludert e-laeligringsprogrammer dilemma-opplaeligringsmoduler samt andre holdningsskapende aktiviteter knyttet til laquoTelenor Wayraquo er noen av verktoslashyene vi bruker for aring gjoslashre kulturen varingr kjent i de ulike delene av konsernet


SIDE 04

SamfunnsansvarTelenor arbeider for aring ha et tydelig fokus paring ansvarlig forretningspraksis i alle markeder Varingre hovedmaringl er aring bli stadig bedre paring alle omraringder vi opplever utfordringer paring samt aring overholde alle relevante internasjonale standarder

Etter innfoslashringen av sect 3-3c i regnskapsloven i 2013 er store foretak paringlagt aring redegjoslashre for hva foretaket gjoslashr for aring integrere hensynet til menneske-rettigheter arbeidstaker rettigheter og sosiale forhold det ytre miljoslash og bekjempelse av korrupsjon i sine forretningsstrategier i sin daglige drift og i forholdet til sine interessenter Redegjoslashrelsen skal gis av styret og vaeligre del av aringrsberetningen eller finnes i et annet offentlig tilgjengelig dokument som det refereres til i aringrsberetningen Telenor ASAs baeligrekraftrapport i henhold til regnskapslovens sect 3-3c finnes i en egen del av aringrsrapporten for 2014 se wwwtelenorcominvestorsreports2014

Telenors krav til samfunnsansvar er fastsatt i Telenors rammeverk for eierstyring og selskapsledelse og dekker omraringder som antikorrupsjon menneskerettigheter arbeidstaker-rettigheter miljoslash og klima helse miljoslash og sikkerhet baeligrekraft i leverandoslashr-kjeden samt personvern og data-sikkerhet En naeligrmere redegjoslashrelse for styrets arbeid med Telenors samfunns-ansvar er gitt i del 10 av denne rapporten

Styret vil fortsette arbeidet med aring videreutvikle Telenors etiske plattform og standarder for eierstyring og selskapsledelse Dette er helt sentralt for at Telenors forretningsvirksomhet fortsatt skal preges av hoslashy integritet og gode resultater

Avvik fra anbefalingens punkt 1 Ingen

2 VIRKSOMHET

VirksomhetsdefinisjonTelenors virksomhet fremgaringr tydelig av punkt 3 i Telenors ASAs vedtekter wwwtelenorcomabout-uscorporate-governancearticles-of-association

laquoSelskapets formaringl er aring drive telekommunikasjonsvirksomhet og annen virksomhet som har sammen heng med dette Virksomheten kan utoslashves av selskapet selv av datter selskaper eller gjennom deltakelse i andre selskaper eller i samarbeid med andreraquo

Maringl og strategierStyret har definert klare maringl og strategier Telenor-konsernet har en ambisjon om aring skape vekst baringde i varingr tradisjonelle telekommunikasjons-virksomhet ved aring skape inntjening av den store veksten i databruk i varingre naringvaeligrende digitale posisjoner innen M2M nettannonser og finansielle tjenester samt i eventuelle nye digitale posisjoner

Aring bevare en sterk posisjon innen kommunikasjonstjenester og konnektivitet vil fortsatt vaeligre hovedprioritet paring kort til mellomlang sikt For aring kunne levere i traringd med Telenors ambisjoner om vekst verdiskaping og en vedvarende sterk posisjon innen kommunikasjonstjenester og konnektivitet har Telenor fastsatt tre strategiske ambisjoner for 2015ndash17

1 laquoInternet for Allraquo Telenor mener at en oslashkning i ARPU (gjennomsnittlig inntekt per bruker) vil vaeligre en viktig drivkraft for vekst i strategiperioden Gjennom ambisjonen laquoInternet for Allraquo tar vi sikte paring aring oslashke inntektene for alle brukere gjennom 1) aring muliggjoslashre bruk 2) aring stimulere til bruk og 3) aring oslashke inntjeningen paring databruk

2 laquoLoved by Customersraquo Telenor opplever at veksten i antall abonnenter flater ut i de fleste av markedene varingre For aring oppnaring vekstambisjonen varingr fremover maring Telenor styrke forholdet til varingre eksisterende kunder og gjoslashre dem til ambassadoslashrer for tjenestene varingre

3 laquoEfficient Operationsraquo I loslashpet av de siste aringrene har Telenor hatt en jevn oslashkning i EBITDA og driftskapital For aring opprettholde denne trenden beholde konkurranseevnen og forbli relevante for kundene varingre maring Telenor jobbe kontinuerlig med kostnadseffektivitet i alle deler av organisasjonen

Telenor-konsernet har prioritert en rekke tiltak for aring naring varingre strategiske ambisjoner Vi har fokus paring to sentrale faktorer som gjoslashr det mulig for oss aring naring ambisjonene varingre for 2017 laquoPassionate employeesraquo og laquoLocal impactraquo Telenor-konsernets strategi er publisert paring Telenors nettsider wwwtelenorcomabout-usour-strategy

Telenors virksomhet og sentrale hendelser i 2014 er beskrevet i styrets beretning og i aringrsrapporten for 2014 Telenor oppdaterer markedet gjennom investorpresentasjoner presse-meldinger og annen informasjon som gjoslashres tilgjengelig paring internett wwwtelenorcominvestors



SIDE 05

3 SELSKAPSKAPITAL OG UTBYTTE

AksjekapitalTelenors aksjekapital fremgaringr av punkt 4 i selskapets vedtekter Selskapets aksjekapital ved utgangen av 2014 er NOK 9 008 748 180 fordelt paring 1 501 458 030 aksjer hver paringlydende NOK 600

Styrets fullmakt til aring oslashke aksjekapitalen er begrenset til definerte formaringl og er ikke gitt for et tidsrom lengre enn frem til neste generalforsamling Dette gjelder ogsaring styrets fullmakter for selskapets kjoslashp av egne aksjer

SelskapskapitalTelenor anser konsernets egenkapital for aring vaeligre paring et riktig nivaring ut fra selskapets maringl strategi og risikoprofil Telenors maringl om aring skape verdier for eierne innebaeligrer at selskapet har kontinuerlig fokus paring at egenkapitalen skal vaeligre tilpasset selskapets maringl strategi og risikoprofil

Etter vedtak paring den aringrlige generalfor-samlingen 14 mai 2014 har styret fullmakt til aring kjoslashpe egne aksjer se wwwtelenorcomabout-uscorporate-governanceabout-the-general-meetingInformation Telenor kjoslashpte ingen aksjer under fullmakten gitt av generalforsamlingen i loslashpet av 2014 Informasjon om utviklingen i egne aksjer i loslashpet av 2014 er tilgjengelig i styrets beretning publisert i Telenors aringrsrapport for 2014 wwwtelenorcominvestorsreports2014

UtbyttepolicyStyret har utarbeidet en utbyttepolicy som danner grunnlaget for utbytte-forslag som fremmes for general-forsamlingen Styret mener Telenor er best tjent med aring legge opp til en langsiktig og forutsigbar utbyttepolicy Dette er i traringd med maringlet om aring gi

aksjonaeligrene en investeringsavkastning som minst tilsvarer avkastningen paring alternative investeringer med tilsvarende risikoprofil Avkastningen skal komme i form av kontant utbytte ogeller tilbakekjoslashp av egne aksjer hvis aktuelt samt oslashkt aksjeverdi

Telenors policy er aring betale aksjonaeligrene et utbytte som tilsvarer 50-80 av normalisert aringrsresultat og konsernet har som maringl aring oslashke det ordinaeligre utbyttet per aksje for hvert aringr

Generalforsamlingen fatter et vedtak om utdeling av utbytte basert paring en innstilling fra styret Paring generalfor-samlingen 14 mai 2014 ble det fattet vedtak om et utbytte paring NOK 700 per aksje

Paring generalforsamlingen i mai 2015 vil Telenors styre foreslaring et utbytte paring 380 kroner per aksje (57 milliarder kroner) for utbetaling i juni 2015 I tillegg vil styret be generalforsamlingen om fullmakt til aring beslutte ytterligere utbytte i henhold til styrets plan om et utbytte paring 350 kroner per aksje (53 milliarder kroner) for utbetaling i november 2015 Totalt vil ordinaeligrt utbytte for regnskapsaringret 2014 da vaeligre 730 kroner per aksje (11 milliarder kroner)

Overgangen til halvaringrlige utbytte-utbetalinger innfoslashres for aring tilpasse Telenors utbetaling til aksjonaeligrene med selskapets kontantstroslashmprofil gjennom aringret og optimaliserer dermed konsernets finansieringsfleksibilitet og likviditetsstyring


4 LIKEBEHANDLING AV AKSJONAEligRER OG TRANSAKSJONER MED NAEligRSTAringENDE

Eacuten aksjeklasse med like rettigheterStyret slutter seg til prinsippene om aringpenhet og likebehandling av alle aksjonaeligrer Telenor har kun eacuten aksjeklasse I selskapets vedtekter er det ingen restriksjoner paring stemmeretten Alle aksjonaeligrer har samme rettigheter

Generalforsamlingen kan gi styret fullmakt til aring kjoslashpe egne aksjer (se kapittel 3 over) Styret staringr fritt til aring bestemme hvorvidt og hvordan kjoslashpet av aksjene skal foregaring innenfor rammen av gjeldende lov men skal sikre at de generelle prinsipper om likebehandling av aksjonaeligrer etterleves

Den norske stat som hovedaksjonaeligr Den norske stat er hovedaksjonaeligr i Telenor med en eierandel paring ca 54 prosent av Telenor-aksjene Eierskapet forvaltes av naeligrings- og fiskeri-departementet Den norske stat legger vekt paring at statlige selskaper skal etterleve prinsipper for god eierstyring og selskapsledelse Statens aktive eierskapsutoslashvelse begrenses av norsk selskapslovgivning og allment aksepterte prinsipper for utoslashvelse av godt eierskap Dette innebaeligrer at det er styret som er ansvarlig for aring vurdere hvilke forventninger aksjonaeligrer og andre har til selskapet og for aring oppnaring de forretningsmessige maringlene styret mener er hensiktsmessige Mer informasjon om forvaltningen av den norske statens eierinteresser og regjeringens eierskapspolitikk finnes paring regjeringens nettsider wwwregjeringennonbtemanaringslivstatlig-eierskapid1336


SIDE 06

Telenor ASA har inngaringtt en avtale med naeligrings- og fiskeridepartementet paring vegne av den norske stat om tilbakekjoslashp av aksjer med det formaringl aring kansellere disse gjennom nedskrivning av aksje-kapitalen med formaringl aring opprettholde den norske stats eierinteresser Se note 23 32 og 35 for naeligrmere beskrivelse

I regjeringens stortingsmelding fra 20 juni 2014 om direkte statlig eierskap i selskaper kunngjorde regjeringen at den vil foreslaring for Stortinget handlefrihet til aring kunne redusere statens eierskap i flere statlig eide selskaper herunder Telenor ASA til 34 prosent Dette vil oslashke statens fleksibilitet til aring kunne selge eller stoslashtte eventuelle oppkjoslashp fusjoner eller andre strategiske tiltak som kan bidra positivt til utviklingen i selskap-ene Stortinget ga sin tilslutning til forslaget 5 februar 2015

Oslashkning i aksjekapitalTelenor praktiserer prinsippet om at enhver beslutning om aring fravike eksisterende aksjonaeligrers fortrinnsrett til aring tegne aksjer ved en oslashkning i aksjekapitalen boslashr begrunnes Hvis styret vedtar aring gjennomfoslashre en kapital-forhoslashyelse og fravike fortrinns retten til eksisterende aksjonaeligrer paring grunnlag av et mandat gitt til styret skal begrunn-elsen offentliggjoslashres i en boslashrsmelding i forbindelse med oslashkningen i aksje-kapitalen

Transaksjoner med naeligrstaringendeTelenors Code of Conduct inneholder regler om lojalitet habilitet og interessekonflikter

Interessekonflikter oppstaringr naringr en personlig eller ekstern interesse er i konflikt med selskapets beste interesse En personlig interesse kan vaeligre oslashkonomiske interesser i et annet sel-skap eller i en transaksjon et person lig forhold herunder naeligr familie eller

enhver interesse eller ethvert forhold som kan paringvirke varingr doslashmmekraft og beslutningstaking paring en upassende maringte

En ansatt skal aldri ta en aktiv rolle eller forsoslashke aring paringvirke en beslutning hvis det finnes en faktisk eller mulig interesse-konflikt eller andre forhold som kan gi grunn til aring stille sposlashrsmaringl ved den ansattes doslashmmekraft med mindre skriftlig godkjennelse fra naeligrmeste leder foreligger En slik godkjennelse kan bare gis dersom den anses for aring vaeligre i selskapets beste interesse Hvis det oppstaringr en interessekonflikt skal den ansatte paring eget initiativ vurdere forhold som kan innebaeligre en interesse-konflikt eller habilitet og straks varsle sin leder om slike forhold

Krav til styremedlemmer og ledereReglene i Code of Conduct om lojalitet habilitet og interessekonflikter gjelder for alle styremedlemmer ledere og andre ansatte i Telenor samt andre som opptrer paring vegne av Telenor

I instruksen for Telenors styre heter det at styremedlemmer ikke har lov til aring ta del i behandlingen eller avgjoslashrelsen av saker som har en slik betydning for dem eller deres naeligrstaringende at de maring anses for aring ha en saeligrlig personlig eller oslashkonomisk interesse knyttet til saken Det samme gjelder for konsernsjefen jfr allmennaksjeloven sect 6ndash27 Verken styremedlemmene eller konsernsjefen kan under noen omstendighet ta del i behandlingen av saker som gjelder laringn eller annen kreditt til dem selv eller sikkerhet for egen gjeld

Andre transaksjonerI den ordinaeligre virksomheten utfoslashrer Telenor ogsaring regelmessige trans-aksjoner med enheter Telenor har eierinteresser i Slike transaksjoner utfoslashres paring vanlige forretningsmessige vilkaringr

Transaksjoner med naeligrstaringende herunder transaksjoner med tilknyttede selskaper er redegjort for i note 32 i aringrsrapporten for 2014 wwwtelenorcominvestorsreports2014


5 FRI OMSETTELIGHET

Telenors aksjer er notert paring Oslo Boslashrs og er fritt omsettelige Telenor har eacuten aksjeklasse og hver aksje gir eacuten stemme paring generalforsamlingen Aksjene er uten omsetningsbegrens-ninger i form av styresamtykke eller eierbegrensninger

Vedtektene for Telenor ASA inneholder ingen begrensninger paring omsettelighet eller stemmerettigheter og alle aksjer har like rettigheter knyttet til seg


6 GENERALFORSAMLINGEN

Oslashverste styringsorganGeneralforsamlingen er selskapets oslashverste organ Telenors vedtekter fastsettes av generalforsamlingen

Aksjonaeligrenes interesser sikres primaeligrt gjennom Telenors generalforsamling Generalforsamlingen er den sentrale moslashteplassen for aksjonaeligrene og deres tillitsvalgte I henhold til selskapets vedtekter skal generalforsamlingen holdes innen utgangen av juni hvert aringr

Telenor oppfordrer saring mange aksjo n-aeligrer som mulig til aring utoslashve sine rettigheter ved aring delta paring generalfor-samlingen og har som maringl aring sikre at generalforsamlingen blir en effektiv moslashteplass for aksjonaeligrer og styret For at aksjonaeligrene skal kunne ta stilling til


SIDE 07

alle saker som skal behandles paring generalforsamlingen skal vedtak og underlagsinformasjon som sendes ut vaeligre tilstrekkelig utfoslashrlige Alle aksjonaeligrer har rett til aring faring sine sposlashrsmaringl behandlet paring generalforsamlingen Sposlashrsmaringl skal meldes skriftlig til styret minst syv dager innen fristen for utsending av innkallelse til general-forsamling sammen med forslag til vedtak eller en forklaring paring hvorfor sposlashrsmaringlet skal settes paring dagsordenen

Telenor ASAs generalforsamling for 2014 ble avholdt 14 mai 2014 Forberedende og senere utarbeidede dokumenter inkludert protokoll fra generalforsamlingen er tilgjengelig paring wwwtelenorcominvestors general-meeting2014

GeneralforsamlingenI henhold til punkt 8 i selskapets vedtekter skal foslashlgende saker behandles av generalforsamlingen

bull Godkjennelse av aringrsregnskapet og aringrsberetningen herunder utdeling av utbytte

bull Andre saker som etter lov eller vedtektene hoslashrer under generalforsamlingen

I henhold til allmennaksjeloven sect 5ndash6 skal generalforsamlingen ogsaring behandle styrets erklaeligring vedroslashrende fastsettelse av loslashnn og annen godtgjoslashrelse til ledende ansatte etter sect 6-16a En raringdgivende avstemning skal holdes paring generalforsamlingen om styrets retningslinjer for fastsettelse av loslashnn og annen godtgjoslashrelse til ledende ansatte Retningslinjene for ordninger som nevnt i sect 6-16a foslashrste ledd nr 3 skal godkjennes av generalforsamlingen og er bindende for styret For oslashvrig er retningslinjene veiledende

Informasjon om styrets erklaeligring

vedroslashrende fastsettelse av loslashnn og annen godtgjoslashrelse til ledende ansatte fremgaringr av note 34 i aringrsrapporten for 2014 Styrets erklaeligring ble presentert for nominasjonskomiteen som ikke fremsatte noen kommentarer til erklaeligringen

Paring generalforsamlingen 14 mai 2014 ble foslashlgende vedtak fattet laquoGeneralforsamlingen gir sin tilslutning til styrets lederloslashnnserklaeligring

Styrets retningslinjer for fastsettelsen av lederloslashnn ble godkjent

Styrets retningslinjer for aksjebasert ytelser og andre ytelser som er knyttet til kursutviklingen paring aksjer ble godkjentraquo

I henhold til allmennaksjeloven sect 5ndash6 (4) skal generalforsamlingen behandle redegjoslashrelsen om eierstyring og selskapsledelse som gis i henhold til sect 3-3b i regnskapsloven Paring general-forsamlingen 14 mai 2014 ble foslashlgende vedtak fattet laquoStyrets redegjoslashrelse for foretaksstyring ble behandlet og tatt til etterretningraquo

Ekstraordinaeligr generalforsamlingStyret bedriftsforsamlingen eller lederen av bedriftsforsamlingen kan innkalle til ekstraordinaeligr general-forsamling Styret kan innkalle til ekstraordinaeligr generalforsamling for aring diskutere en bestemt sak hvis revisor eller aksjonaeligrer som sammen representerer minimum en tyvendedel av aksjekapitalen fremsetter kravet skriftlig Styret skal paringse at general-forsamlingen holdes innen eacuten maringned etter at kravet er fremsatt

Varsel om innkalling til generalforsamlingVarsel om innkalling til generalfor-

samling skal ikke sendes senere enn 21 dager foslashr moslashtet finner sted

Det foslashlger av punkt 8 i Telenors vedtekter at dokumenter som gjelder saker som skal behandles paring generalforsamlingen herunder dokumenter som i henhold til lov skal inntas i eller vedlegges innkallingen til generalforsamlingen ikke trenger aring sendes til aksjonaeligrene dersom dokumentene er tilgjengelige paring Telenors nettsider En aksjonaeligr kan likevel kreve aring faring tilsendt slike dokumenter

Deltakelse paring generalforsamlingenI henhold til allmennaksjeloven sect 5-12 foslashrste ledd og Telenors vedtekter punkt 8 foslashrste ledd skal generalforsamlingen ledes av lederen for bedriftsfor-samlingen Styreleder og konsernsjef skal ogsaring delta paring generalforsamlingen Videre deltar Telenors revisor I tillegg skal representantene for nominasjons-komiteen delta paring generalforsamlingen for aring presentere sine anbefalinger og svare paring eventuelle sposlashrsmaringl

Aksjonaeligrer som vil moslashte paring generalforsamlingen maring etter styrets naeligrmere beslutning melde dette til selskapet senest tre dager foslashr generalforsamlingen skal holdes slik fastsatt i Telenors vedtekter punkt 8 andre ledd

Aksjonaeligrer som ikke kan delta kan avgi stemme via fullmektig Personen som skal opptre som fullmektig skal levere en skriftlig og datert fullmakt Dersom fullmakten presenteres i elektronisk form skal en sikker metode anvendes for aring verifisere avsenderen Fullmakten skal bare anses som gyldig for den kommende generalforsamlingen med mindre annet tydelig fremkommer Aksjonaeligren kan naringr som helst trekke tilbake fullmakten


SIDE 08

Skriftlig stemmegivning foslashr generalforsamlingenAksjonaeligrer kan avgi sin stemme skriftlig herunder ved bruka av elektronisk kommunikasjon i en periode foslashr generalforsamlingen Styret kan fastsette naeligrmere retningslinjer for slik forharingndsstemming Det foslashlger av punkt 8 sjette ledd i vedtektene at det skal fremgaring av innkallingen til general-forsamling hvilke retningslinjene som er fastsatt av styret

Protokoll fra generalforsamlingenProtokoller fra ordinaeligre og ekstra-ordinaeligre generalforsamlinger samt avstemningsresultater oppmoslashte og forberedende dokumenter gjoslashres tilgjengelig paring Telenors nettsider wwwtelenorcomabout-uscorporate-governanceabout-the-general-meeting


7 NOMINASJONSKOMITEEN

Opprettelse og sammensetningOrdningen med nominasjonskomite er ikke lovregulert Telenor ASAs nominasjonskomite er vedtektsfestet i vedtektenes punkt 9

Telenors nominasjonskomite avgir innstilling til valg av aksjonaeligrvalgte medlemmer til bedriftsforsamlingen og styret samt til nominasjonskomiteen Styremedlemmene velges av bedrifts-forsamlingen og medlemmene av bedriftsforsamlingen velges av generalforsamlingen

Nominasjonskomiteen er uavhengig av styret bedriftsforsamlingen og konsernledelsen Nominasjons-komiteens sammensetning reguleres i Telenors vedtekter punkt 9

Komiteen bestaringr av fire medlemmer

som skal vaeligre aksjeeiere eller representanter for aksjeeiere og som skal vaeligre uavhengig av styret og selskapets ledelse Medlemmene velges av generalforsamlingen likevel slik at bedriftsforsamlingens leder skal til nominasjonskomiteens leder Av de oslashvrige tre medlemmer skal ett medlem vaeligre aksjonaeligrvalgt medlem eller varamedlem av bedriftsforsamlingen

Ved oppnevning av medlemmer til nominasjonskomiteen skal det tas hensyn til at aksjonaeligrfellesskapets interesser blir ivaretatt

Medlemmene av nominasjonskomiteen velges for to aringr av gangen De aksjonaeligrvalgte medlemmene av bedriftsforsamlingen fastsetter godtgjoslashrelser til nominasjonskomiteen Forslag til nominasjon av kandidater til bedriftsforsamlingen styret og nominasjonskomiteen i Telenor skal sendes til nominasjonskomiteen Forslag fra aksjonaeligrer kan rettes til Telenors Investor Relations wwwtelenorcomabout-uscorporate-governancenomination-committeecontactFeedback Ytterligere informasjon om medlemmene av nominasjonskomiteen er tilgjengelig paring wwwtelenorcomenabout-uscorporate-governancenomination-committee

Nominasjonskomiteens arbeidDet foslashlger av vedtektenes punkt 9 at nominasjonskomiteens oppgaver er aring avgi innstilling til

bull generalforsamlingen om valg av aksjonaeligrvalgte medlemmer og varamedlemmer til bedriftsforsamlingen samt honorar til medlemmer av bedriftsforsamlingen

bull generalforsamlingen om valg av medlemmer til nominasjonskomiteen samt honorar til disse

bull bedriftsforsamlingen om valg av aksjonaeligrvalgte medlemmer og varamedlemmer til styret og honorar til medlemmer av styret og

bull bedriftsforsamlingen om valg av leder og nestleder i bedriftsforsamlingen

Nominasjonskomiteens prosess og vurderinger vedroslashrende valg av aksjonaeligrvalgte medlemmer og varamedlemmer til styret skal ligge til grunn for nominasjonskomiteens innstilling Nominasjonskomiteens arbeid med aring foreslaring kandidater til styret omfatter kontakt med aksjonaeligrer styret og ledende ansatte (og med medlemmer av bedrifts-forsamlingen der det er aktuelt) Styrets aringrlige egenevalueringsrapport behandles separat av nominasjons-komiteen Nominasjonskomiteen anbefalinger om valg av aksjonaeligrvalgte medlemmer og varamedlemmer til styret legger vekt paring styrets samlede kompetanse

Generalforsamlingen kan vedta instrukser for nominasjonskomiteen Nominasjons-komiteen holdt 21 moslashter i 2014


Medlemmer av nominasjonskomiteen 2014

Anders SkjaeligvestadLeder av nominasjonskomiteenValgt fra bedriftsforsamlingen 2009

Mette WikborgMedlemValgt av generalforsamlingen 2009

Rune SelmarMedlemValgt av generalforsamlingen 2007

Silvja SeresMedlemValgt fra bedriftsforsamlingen 2012


SIDE 09

8 BEDRIFTSFORSAMLING OG STYRE SAMMENSETNING OG UAVHENGIGHET

I traringd med norsk lov har Telenor en bedriftsforsamling og et styre Bedriftsforsamlingen er et saeligregent norsk organ Det er foslashrst og fremst et tilsynsorgan som foslashlger med paring styrets forvaltning av selskapets virksomhet Bedriftsforsamlingen har ogsaring beslutningsmyndighet paring avgrensede men viktige omraringder Bedrifts-forsamlingens plikter fremgaringr av allmennaksjeloven sect 6ndash37

Bedriftsforsamlingens sammensetningBedriftsforsamlingen sammensetning velges med sikte paring aring ivareta en bred representasjon av Telenors aksjonaeligrer

Bedriftsforsamlingen bestaringr av i alt femten medlemmer Ordinaeligre medlemmer og varamedlemmer velges for inntil to aringr av gangen Ti medlemmer og tre varamedlemmer velges av generalforsamlingen Fem medlemmer og to observatoslashrer med varamedlemmer velges av og blant de ansatte i henhold til reglene i forskrifter til allmennaksjelovens bestemmelser om de ansattes rett til representasjon i allmennaksjeselskapers styre og bedriftsforsamling mv

Hensynet til bedriftsforsamlingens uavhengighet gjoslashr at verken medlemmer eller observatoslashrer i styret eller konsernsjefen kan vaeligre medlemmer (eller observatoslashrer) i bedriftsforsamlingen

Mer informasjon om medlemmene av bedriftsforsamlingen finnes paring wwwtelenorcomabout-uscorporate-governancecorporate-assembly

Bedriftsforsamlingen ved utgangen av 2014

Anders Skjaeligvestad Leder Valgt i 2012 ndash medlem av bedriftsforsamlingen siden 2009

Olaug Svarva NestlederValgt i 2007 gjenvalgt i 2013

Aksjonaeligrvalgte medlemmer

Silvija Seres Valgt i 2011 gjenvalgt i 2013

Siri Pettersen Strandenes Valgt i 2008 gjenvalgt i 2013

Tore Onshuus Sandvik Valgt i 2011 gjenvalgt i 2013

Elin Merete Myrmel-Johansen Valgt i 2009 gjenvalg i 2013

John Gordon Bernander Valgt i 2013

Kirsten Ideboslashen Valgt i 2013

Didrik Munch Valgt i 2013

Widar Salbuvik Valgt i 2013

Aksjonaeligrvalgte varamedlemmer

Gry Moslashlleskog 1 vara valgt i 2007 gjenvalgt i 2013

Nils-Edvard Olsen 2 vara valgt i 2009 gjenvalgt i 2013

Ingvild Nyboslash Holth 3 vara valgt i 2005 gjenvalgt i 2013

Ansattevalgte representanter

Roger RoslashnningValgt i 2007 gjenvalgt i 2011

Astri Skare Valgt i 2002 gjenvalgt i 2011

Jan Riddervold Valgt i 1997 gjenvalgt i 2011

Stein Erik Olsen Valgt i 2000 gjenvalgt i 2011

Magnhild Oslashvsthus Hanssen Valgt i 2007 gjenvalgt i 2011

Observatoslashrer for de ansatte

Anne Kristin Endrerud Valgt i 2007 gjenvalgt i 2011

Mai Britt ThuneValgt i 2011

Ansattevalgte varamedlemmer

Jan Otto EriksenEsben SmistadMorten FallsteinTove RososlashMerete DjuposRonny PaulsenEspen Egeberg ChristiansenEllen ErlandSteffan Philip ThorvaldsenBaard MyhreHaringkon Berdal


SIDE 10

Bedriftsforsamlingens arbeidBedriftsforsamlingen foslashrer tilsyn med styrets og konsernsjefens forvaltning av selskapet Bedriftsforsamlingen holdt tre moslashter i 2014 Gjennomsnittlig deltakelse gjennom aringret paring moslashtene var 83

Bedriftsforsamlingen tar ogsaring avgjoslashrelser paring avgrensede men viktige omraringder En viktig oppgave for bedriftsforsamlingen er aring velge styremedlemmer og styreleder Generalforsamlingen kan ikke utoslashve innflytelse paring endre eller reversere bedriftsforsamlingens vedtak vedroslashrende valg av styre og styreleder

For at bedriftsforsamlingen skal kunne utoslashve sin tilsynsfunksjon kan de enkelte medlemmene og observatoslashrene som deltar paring moslashter i bedriftsforsamlingen kreve aring faring opplysninger om Telenors virksomhet i den utstrekning de finner det noslashdvendig Bedriftsforsamlingen kan ogsaring iverksette undersoslashkelser selv eller gjennom et utvalg

Bedriftsforsamlingen skal avgi en uttalelse til generalforsamlingen om hvorvidt styrets forslag til resultat- og balanseregnskap og eventuelt ogsaring Telenor-konsernets konsoliderte resultat- og balanseregnskap boslashr vedtas samt om styrets forslag til disponering av overskudd eller dekning av tap

Etter forslag fra styret kan bedriftsforsamlingen treffe vedtak i saker som gjelder investeringer som er betydelige i forhold til selskapets ressurser eller som gjelder effektiviseringstiltak eller drifts-endringer som vil medfoslashre en stoslashrre endring eller omdisponering av arbeidsstyrken

Bedriftsforsamlingen kan vedta

anbefalinger til styret eller ledelsen om en hvilken som helst sak

Bedriftsforsamlingen fastsetter styrets godtgjoslashrelse

Bedriftsforsamlingen har enkelte mer spesifikke oppgaver som for eksempel aring fremlegge forslag til valg av revisor motta forslag om fusjons- eller fisjonsplaner og velge et kreditorutvalg i tilfelle det fattes vedtak om aring avvikle selskapet Bedriftsforsamlingens rolle er ikke aring fungere som en laquooverordnet ledelseraquo Andre oppgaver kan derfor ikke legges til bedriftsforsamlingen uten at loven gir saeligrlig hjemmel for det

Styrets sammensetningDet foslashlger av Telenors vedtekter at selskapets styre skal bestaring av minst fem og maksimum tretten medlemmer Styrets medlemmer velges for en periode paring inntil to aringr av gangen Ved utgangen av 2014 bestod Telenor ASAs styre av elleve styremedlemmer hvorav tre er ansattvalgte medlemmer slik allmennaksjeloven krever

Nominasjonskomiteen avgir ogsaring innstilling til bedriftsforsamlingen vedroslashrende valg av aksjeeiervalgte medlemmer og varamedlemmer til styret Bedriftsforsamlingen velger styret og styreleder

Paring moslashtet i bedriftsforsamlingen 14 mai 2014 valgte bedriftsforsamlingen Jon Erik Reinhardsen som nytt styremedlem for en periode paring inntil to aringr Reinhardsen erstatter Hallvard Bakke Jon Erik Reinhardsen er konsernsjef i Petroleum Geo-Services (PGS) en stilling han har hatt siden april 2008 Reinhardsen har bred og omfattende erfaring fra drift og ledelse baringde fra Norge og utlandet herunder i bransjer som staringr overfor betydelige teknologiske endringer

Kompetanse og uavhengighetTelenors styre har en variert sammensetning og kompetanse tilpasset selskapets behov Informasjon om styremedlemmenes bakgrunn utdanning og andre styreverv er tilgjengelig paring wwwtelenorcomabout-uscorporate-governanceboard-of-directors

Ingen av styremedlemmene er ansatt i eller har utfoslashrt arbeid for Telenor bortsett fra ansattrepresentantene I Norge velges ledende ansatte normalt ikke inn i styret (laquotwo-tierraquo -system) Ledelsen er ikke representert i styret og alle aksjeeierrepresentanter i styret er uavhengige

I tillegg til at styret maring inneha den noslashdvendige kompetanse maring styret ogsaring ha kapasitet til aring utfoslashre sine oppgaver Arbeidsmengden knyttet til det aring vaeligre medlem av et styre kan variere fra selskap til selskap og det er derfor ikke satt en absolutt grense for antall styreverv en person kan ha

AksjerMedlemmene av styret oppfordres til aring eie aksjer i selskapet Detaljer om antall aksjer som eies av styremedlemmer finnes paring wwwtelenorcomabout-uscorporate-governanceboard-of-directors og i note 34 i aringrsrapporten for 2014 wwwtelenorcominvestorsreports


9 STYRETS KONSERNSJEFENS OG KONSERNLEDELSENS ARBEID

Styrets rolle og ansvarsomraringderForvaltningen av Telenor-konsernet hoslashrer under styret Styret skal soslashrge for forsvarlig organisering av virksomheten og foslashre tilsyn med den daglige ledelse

SIDE 11


og selskapets virksomhet for oslashvrig

Styret utarbeider planer og oslashkonomiske rammer og maringl for Telenors aktiviteter Styret holder seg orientert om selskapets finansielle stilling og paringser at aktiviteter regnskap og kapital-forvaltning er underlagt tilstrekkelig kontroll Styret paringser at Telenor har god internkontroll i traringd med de regler og forskrifter som gjelder for selskapet Styret iverksetter de undersoslashkelser det finner noslashdvendig for aring kunne utfoslashre sine oppgaver Styret skal iverksette slike undersoslashkelser dersom dette kreves av ett eller flere av styremedlemmene

Styret fastsetter hvert aringr en plan for sitt arbeid med saeligrlig vekt paring maringl strategi og gjennomfoslashring Styret skal i den grad det er noslashdvendig godkjenne strategier forretningsplaner og loslashpende prognoser for aktivitetene i selskapet og datterselskaper Telenors strategi er beskrevet i del 2 av denne rede-gjoslashrelsen for eierstyring og selskaps-ledelse Ytterligere informasjon om Telenor-konsernets strategi (for 2015ndash2017) er tilgjengelig paring wwwtelenorcomabout-usour-strategy

Styret fastsetter instrukser for sitt eget og konsernsjefens arbeid med saeligrlig vekt paring en tydelig intern ansvars- og oppgavefordeling Styret understreker viktigheten av aring ha innsikt i og vaeligre godt informert om relevante teknologiske regulatoriske og markedsmessige utviklingstrekk I 2014 har styret besoslashkt Telenors virksomhet i Sverige

Styremoslashter i 2014Informasjon om de ulike styremedlemmenes deltakelse paring hvert av de 15 styremoslashtene som ble holdt i 2014 fremgaringr av protokollene fra hvert styremoslashte Styreprotokollene sendes til utvalgte medlemmer av ledelsen til

lederen for Telenors internrevisjon (Head of Internal Audit) og til Telenors eksterne revisor

Styret skal normalt avholde aringtte ordinaeligre styremoslashter i loslashpet av et kalenderaringr Minstekravet er fire moslashter De enkelte styremedlemmer kan til enhver tid be om at det holdes et styremoslashte for diskusjon av konkrete saker Hvis et styremedlem ikke har anledning til aring delta paring et styremoslashte skal styrets sekretaeligr umiddelbart varsles om dette Sekretaeligren vil deretter kalle inn varamedlemmer etter behov Styremedlemmer som ikke har anledning til aring delta paring et styremoslashte mottar de saksforberedende dokumenter foslashr moslashtet

Styret er vedtaksdyktig hvis over halvparten av medlemmene er til stede eller deltar i behandlingen av den aktuelle saken Styret kan imidlertid ikke fatte et vedtak uten at alle styre-medlemmer har faringtt mulighet saring langt det er mulig til aring delta i behandlingen av den aktuelle saken Naringr styreleder finner det hensiktsmessig kan styre-medlemmer delta paring et styremoslashte via telefon videokonferanse eller paring andre maringter

Styret holdt 15 styremoslashter i 2014 Gjennomsnittlig deltakelse gjennom aringret paring styremoslashtene var 98

Styrets egenevalueringStyret vurderer systematisk styrets arbeid aktiviteter og kompetanse gjennom en aringrlig egenevaluering I egenevalueringen og vurderingen av denne benyttes eksterne ressurser i traringd med det som er anbefalt i NUESrsquo anbefaling for eierstyring og selskapsledelse Styrets egenevaluering legges frem for nominasjonskomiteen

StyrekomiteerStyret har opprettet tre styrekomiteer som alle er forberedende arbeidskomiteer for styret komiteen for foretaksstyring og kompensasjon komiteen for etikk og samfunnsansvar og revisjonskomiteen Styret opprettet hoslashsten 2014 en ad-hoc komite med oppgave aring gjennomfoslashre systematisk soslashk for arvtagere til sittende konsernsjef som har kontrakt ut 2015 I tillegg opprettet styret i Telenor ASA i

Telenor ASAs styre ved utgangen av 2014

Svein Aaser Styreleder utnevnt 16 mai 2012 gjenvalgt 15 mai 2013

Frank DangeardNestleder utnevnt 19 mai 2011 gjenvalgt 15 mai 2013

Burckhard BergmannStyremedlem utnevnt 29 mai 2008 gjenvalgt 15 mai 2013

Sally Margaret DavisStyremedlem utnevnt 23 november 2011 gjenvalgt 15 mai 2013

Dag J OpedalStyremedlem utnevnt 19 mai 2011 gjenvalgt 15 mai 2013

Barbara Milian ThoralfssonStyremedlem utnevnt 11 mai 2009 gjenvalgt 15 mai 2013

Marit VaagenStyremedlem utnevnt 15 mai 2013

Jon Erik ReinhardsenStyremedlem utnevnt 14 mai 2014

Bjoslashrn Andre AnderssenAnsattrepresentant utnevnt 23 august 2007 gjenvalgt desember 2013

Brit Oslashstby FredriksenAnsattrepresentant utnevnt 20 januar 2010 gjenvalgt desember 2013

Harald StavnAnsattrepresentant utnevnt 20 juni 2000 gjenvalgt desember 2013


SIDE 12

desember 2014 en ad hoc-komite i forbindelse med den paringgaringende etterforskningen i VimpelCom Ltd

Styret har utstedt en instruks for hver komite som angir komiteens sammensetning og oppgaver Komiteene rapporterer til styret i Telenor ASA vedroslashrende de oppgaver som er angitt i instruksene Hvert styremedlem har tilgang til alle arbeidsdokumenter og moslashtereferater fra komitemoslashtene

Komiteen for foretaksstyring og kompensasjonKomiteen for foretaksstyring og kompensasjon bestaringr av fire styremedlemmer Svein Aaser (komiteleder) Burckhard Bergmann Sally Davis og Bjoslashrn Andre Anderssen (ansattrepresentant) Komiteen avholdt syv moslashter i 2014 Gjennomsnittlig deltakelse gjennom aringret paring komitemoslashtene var 100

Komiteen foslashrer tilsyn med at Telenor setter allment aksepterte hoslashye standarder for eierstyring og selskapsledelse og at selskapet opprettholder en bedriftskultur som oppfordrer til god eierstyring og selskapsledelse Videre er det komiteens oppgave aring sikre at Telenor har relevante ledelses- og kontroll-funksjoner og prosesser samt aring foslashre tilsyn med konsernsjefens myndighet og ansvar Komiteen skal ogsaring bistaring styret i forhold knyttet til langsiktig utvikling av kultur og lederskap Komiteen vurderer Telenors godtgjoslashrelsespolicy og -programmer herunder bonus-programmer og aksjebaserte ordninger og gir sine anbefalinger til styret Komiteen evaluerer aringrlig konsernsjefens godtgjoslashrelse og gir sine anbefalinger til styret for styrets beslutning

I loslashpet av 2014 har komiteen hatt et

spesielt fokus paring implementeringen av bonusplaner for ledelsen etterfoslashlger-planlegging kultur og utvikling av prosesser for foretaksstyring Etterfoslashlgerplanleggingen har blitt droslashftet basert paring detaljert evaluering av ledere i hele konsernet med hensyn til resultater og potensial Prosessen har bidratt til en god etterfoslashlgerrekruttering i Telenor-konsernet Basert paring en undersoslashkelse av kulturen i de ulike delene av konsernet droslashftet komiteen hvordan laquoTelenor Wayraquo kan styrkes paring tvers av alle forretningsenheter Komiteen diskuterte ogsaring forbedringer innen eierstyring og selskapsledelse i lys av styringsprosesser i andre multinasjonale selskaper

I 2015 vil komiteen ha et saeligrlig fokus paring aring vurdere aksjeprogrammet for ansatte utvikle Telenor-kulturen og gjennomgaring styringsprosesser

Komiteen for etikk og samfunnsansvarKomiteen for etikk og samfunnsansvar bestaringr av fire styremedlemmer Ved utgangen av 2014 var medlemmene Frank Dangeard (komiteleder) Marit Vaagen Jon Erik Reinhardsen og Brit Oslashstby Fredriksen (ansattrepresentant) Komiteen for etikk og samfunnsansvar avholdt syv moslashter i 2014 Gjennom-snittlig deltakelse gjennom aringret paring komitemoslashtene var 96

Komiteen bistaringr styret i dets arbeid med etikk og etterlevelse i henhold til lover og regler forretningsetiske retningslinjer Telenors Code of Conduct og tilhoslashrende styringsdokumenter Komiteen stoslashtter ogsaring styret i oppfoslashlgingen av styrets ansvar med hensyn til arbeidstakerrettigheter og de ansattes helse og sikkerhet Komiteen skal ogsaring foslashre tilsyn med Telenors arbeid med samfunnsansvar definert som selskapets ansvar for hvordan

selskapets aktiviteter paringvirker samfunnet og miljoslashet Dette omfatter ansvarlig forretningspraksis internt og i leverandoslashrkjeden og aring sikre at selskapet har en positiv paringvirkning i samfunnet I tillegg foslashrer komiteen tilsyn med retningslinjer prosesser og praksiser knyttet til IT-sikkerhet nettverks-integritet fysisk sikkerhet og relaterte omraringder Paring hvert av de fire nevnte omraringdene skal komiteen gjennomgaring strategier og retningslinjer foslashlge opp implementering og organisatorisk kapasitet og vurdere konsernets ikke-oslashkonomiske resultatindikatorer Komiteen kan ogsaring ta opp andre saker den anser som relevant for aring oppfylle sine forpliktelser herunder saker som beroslashrer Telenors omdoslashmme Komiteen skal ogsaring foslashre tilsyn med Telenor-konsernets eksterne ikke-oslashkonomiske rapportering herunder ikke-oslashkonomisk informasjon i aringrsrapporten og sikre at Telenors rapporteringspraksis er i samsvar med og oppfyller interessenters forventninger og relevante regelverk

I 2014 har komiteen hatt saeligrlig fokus paring antikorrupsjon Ethics amp Compliance-funksjonen internrevisjon sosiale medier og samfunnsansvarsrapport-ering samt et fortsatt fokus paring etikk og samfunnsansvar med hensyn til Telenors inntreden og nyetablerte virksomhet i Myanmar og Telenors investeringer i VimpelCom Ltd

RevisjonskomiteenRevisjonskomiteen bestaringr av foslashlgende tre styremedlemmer Dag J Opedal (komiteleder) Barbara Milian Thoralfsson og Harald Stavn (ansattrepresentant) Komiteen avholdt seks moslashter i 2014 Gjennomsnittlig deltakelse gjennom aringret paring komitemoslashtene var 94

Komiteen bistaringr styret med oppgaver

SIDE 13


knyttet til finansiell rapportering intern kontroll av finansiell rapportering og revisjonsrelaterte saker Komiteen foslashrer tilsyn med prosedyrene for aring identifisere finansiell og operasjonell risiko i tillegg til at den vurderer risikoeksponering og forebyggende tiltak Komiteen bistaringr ogsaring styret i utfoslashrelsen av ansvaret styret har med hensyn til etiske retningslinjer for regnskaps- og revisjonssaker i henhold til Telenors Code of Conduct og tilhoslashrende styringsdokumenter

I tillegg til ovennevnte oppgaver hadde revisjonskomiteen et saeligrlig fokus paring strategisk risiko og oslashkonomiske prioriteringer og ambisjoner for perioden 2015ndash2017

Ad hoc-komiteen for utnevnelse av ny konsernsjefStyret i Telenor ASA vedtok hoslashsten 2014 aring oppnevne en ad hoc-komite med oppgave aring gjennomfoslashre systematisk soslashk for arvtagere til den sittende konsernsjef som har kontrakt ut 2015 Komiteen bestaringr av Svein Aaser (komiteleder) Frank Dangeard (leder av komiteen for etikk og samfunnsansvar) Marit Vaagen (medlem av komiteen for etikk og samfunnsansvar) og Bjoslashrn Andre Anderssen (ansattrepresentant)

VimpelCom ad hoc-komiteenStyret i Telenor ASA vedtok i desember 2014 aring oppnevne en ad hoc-komite i forbindelse med den paringgaringende etterforskningen av VimpelCom Ltd Komiteen bestaringr av Frank Dangeard (leder av komiteen for etikk og samfunnsansvar) Dag J Opedal (leder av revisjonskomiteen) og Burckhard Bergmann (medlem av komiteen for foretaksstyring og kompensasjon) VimpelCom-komiteen avholdt to moslashter etter komiteens opprettelse i desember 2014 Gjennomsnittlig deltakelse

gjennom aringret paring komitemoslashtene var 100

VimpelCom-komiteen skal blant annet foslashlge opp og holde seg orientert om aktuelle forhold knyttet til den paringgaringende etterforskningen av VimpelCom Ltd Telenor-ledelsens handlinger og haringndtering av investeringen i VimpelCom Ltd og eventuelle andre tiltak eller saker som komiteen anser som noslashdvendig i forbindelse med den paringgaringende etterforskningen VimpelCom-komiteen skal rapportere jevnlig til styret og kan presentere forslag til vedtak for styret

KonsernsjefenTelenor ASAs konsernsjef er oslashverste leder for den daglige driften av Telenor ASA og er ogsaring oslashverste sjef for konsernet Konsernsjefen utnevnes av styret

Konsernsjefen har ansvar for den daglige ledelsen av virksomheten i Telenor ASA og i hele Telenor-konsernet og skal soslashrge for at selskapet og konsernet organiseres drives og utvikles i henhold til relevante lover selskapets vedtekter og vedtak fattet av styret bedriftsforsamlingen og generalforsamlingen

Styret har vedtatt instruks for konsernsjefen som dekker blant annet forvaltningen av Telenor-konsernet finansiell rapportering og forvaltningen av eierinteresser Telenor ASAs styring av datterselskaper og andre selskaper i Telenor-konsernet konsernsjefens fullmakter forslag fra konsernsjefen til styret om vedtak samt konsernsjefens ansvar for aring rapportere til styret

KonsernledelsenKonsernledelsen i Telenor ASA er et raringdgivende styringsorgan for konsernsjefen Konsernledelsen bestaringr av direktoslashrer for sentrale virksomhets-omraringder og funksjoner i Telenor

Viktige strategiske eller finansielle sposlashrsmaringl eller andre saker av vesentlig betydning for Telenor behandles i konsernledelsens moslashter herunder forberedelse av saker for styret bedriftsforsamlingen og general-forsamlingen Dette omfatter ogsaring strategi loslashpende oppfoslashlging av virksomheten og koordinering mellom Telenors oslashverste ledelse Konsern-ledelsens medlemmer rapporterer til konsernsjefen

Konsernsjefen er konsernledelsens oslashverste leder De oslashvrige medlemmene av konsernledelsen er finansdirektoslashren (Chief Financial Officer) konserndirektoslashr og leder for Telenors operasjoner i Asia konserndirektoslashr og leder for Telenors operasjoner i Europa konserndirektoslashr for Telenor Norge konserndirektoslashr og leder for Digital amp Strategi konsern-direktoslashr og leder for Group Industrial Development konserndirektoslashr og leder for Group People Development konserndirektoslashr og leder for Legal Affairs og konserndirektoslashr og leder for Corporate Affairs Les mer om konsernledelsen paring wwwtelenorcomabout-uscorporate-governancegroup-executive-management

Forholdet mellom Telenor ASA og datterselskaperStyrene i datterselskapene i Telenor-konsernet er paringlagt aring informere styret i Telenor ASA om saker som er noslashdvendige for aring evaluere Telenor-konsernets stilling og resultatene av konsernets aktiviteter

Telenor ASA varsler styrene i de ulike


SIDE 14

datterselskapene om saker som kan ha betydning for hele konsernet Telenor ASA varsler i tillegg styrene i datterselskaper om beslutninger som kan ha betydning for datterselskapet foslashr en beslutning tas

Som ledd i operasjonaliseringen av god og effektiv eierstyring og selskapsledelse i Telenors datterselskaper skal Telenors styringsprinsipper og rammeverk for foretaksstyring og selskapsledelse vedtas og implementeres i alle datterselskaper som direkte eller indirekte kontrolleres av Telenor ASA (laquoforretningsenheterraquo) I selskaper som ikke direkte eller indirekte kontrolleres av Telenor ASA skal styremedlemmer nominert av Telenor aktivt fremme anvendelsen av relevante styringsdokumenter og Telenor arbeider kontinuerlig for aring naring maringlet om aring fremme disse i selskaper Telenor ikke kontrollerer


10 RISIKOSTYRING OG INTERN KONTROLL

Styrets ansvar og maringl for risikostyring og intern kontrollRisikostyring og intern kontroll prioriteres hoslashyt i Telenor Etablering av risikostyring tilordning av risikoeierskap og implementering av risikorespons i hele organisasjonen er sentralt De ulike forretningsenhetene gir konsernet informasjon om risiko gjennom prosesser som forretnings-gjennomganger (Business Reviews) og strategiprosesser

Revisjonskomiteen bistaringr styret i oppfyllelsen av ansvaret med hensyn til risikostyring og internkontroll

Konsernets styringsprinsipper fastsetter sentrale prinsipper for risikostyring og intern kontroll Risikostyring skal integreres systematisk i Telenors forretnings- og strategiprosesser slik at selskapet kan oppnaring en konkurransedyktig avkastning fra de ulike forretningsaktivitetene men med akseptable risikonivaringer og i traringd med rammeverket laquoTelenor Wayraquo Strategiske operasjonelle og juridiske risikoer av betydning skal tas i betraktning Alle ledere skal ta ansvar for risikostyring innenfor sine omraringder og sikre at risikostyring er integrert i de daglige forretningsprosessene

Som boslashrsnotert selskap paring NASDAQ-boslashrsen i USA i 2006 ndash 2007 opererte Telenor i samsvar med Sarbanes-Oxley Act (SOX) Selv om Telenor fra mai 2007 ikke lenger har vaeligrt notert paring NASDAQ har Telenor valgt aring fortsette sitt sterke fokus paring internkontroll av finansiell rapportering (ICFR) og har etablert en prosess som skal sikre at tilstrekkelige internkontrollrelaterte aktiviteter integreres i Telenors globale virksomheter av finansiell betydning Prosessen foslashlges opp av styret via revisjonskomiteen

Ledelsen gjoslashr en aringrlig evaluering av ICFR Evalueringen omfatter identifisering og vurdering av alle vesentlige risikoer ved finansiell rapportering samt tiltak for aring sikre at relevante kontroller av disse risikoene implementeres utfoslashres og testes med en viss hyppighet i loslashpet av aringret For ineffektive kontroller ved utgangen av aringret evaluerer ledelsen den potensielle betydningen og finansielle eksponeringen for konsernregnskapet Konsernets internrevisjon utfoslashrer regelmessig revisjon for aring identifisere avvik med hensyn til etablert beste praksis for ICFR og for aring sikre at virksomhetens interne kontrollsystemer

for finansiell rapportering forbedres fortloslashpende

RisikofaktorerTelenor opererer i mange forskjellige markeder og konsernet er dermed eksponert for en rekke finansielle regulatoriske operasjonelle og omdoslashmmerelaterte risikoer som kan paringvirke virksomheten negativt Mer informasjon om slike risikofaktorer er beskrevet i styrets beretning som er en del av Telenors aringrsrapport for 2014 wwwtelenorcominvestor-relationsreports

Disclosure CommitteeDenne komiteen stoslashtter selskapets arbeid med aring oppfylle kravene til ekstern finansiell rapportering Komiteen gjennomgaringr konsernets kvartals- og aringrsrapporter og sikrer at kravene til ekstern rapportering blir overholdt Komiteen ledes av finansdirektoslashren (Chief Financial Officer) og bestaringr i tillegg av juridisk direktoslashr (Group General Counsel) leder av Investor Relations Group Controller konsernregnskapssjef og kommunikasjonsdirektoslashr Komiteens medlemmer moslashtes i forbindelse med behandling av kvartalsregnskapene og aringrsrapporten

Group Ethics amp Compliance OfficerGroup Ethics amp Compliance Officer skal stoslashtte konsernsjefen og styret i arbeidet med aring sikre at Telenors Code of Conduct setter en hoslashy standard samt at de implementeres og etterleves Code of Conduct skal sette en hoslashy etisk standard fremmer god forretnings-praksis og reflektere relevante lover forskrifter og allment anerkjente internasjonale konvensjoner

Rammeverket for Ethics amp Compliance definerer et sett av tilpassede krav som er avgjoslashrende for en effektiv Ethics amp

SIDE 15


Compliance-funksjon Rammeverket skal bidra til en konsekvent god haringndtering av compliance-saker og inneholder ogsaring en felles modell for disiplinaeligrtiltak for en enhetlig praksis paring tvers av konsernet

Group Ethics amp Compliance Officer overvaringker gjennomfoslashringen av Code of Conduct og skal haringndtere eventuelle brudd paring Code of Conduct Telenors styringsdokumenter eller relevante lover og forskrifter Med noen faring unntak skal alle forretningsenhetene ha en Ethics amp Compliance-funksjon som ledes av en Ethics amp Compliance Officer som rapporterer til ledelsen og styret eller styrekomite lokalt Group Ethics amp Compliance Officer fastsetter retningen paring arbeidet og koordinerer aktivitetene i Ethics amp Compliance-nettverket

Group Ethics amp Compliance Officer rapporterer til juridisk direktoslashr (Group General Counsel) med en stiplet rapporteringslinje direkte til konsern-sjefen og komiteen for etikk og samfunnsansvar i styret i Telenor ASA

Group Internal AuditKonsernets internrevisjon Group Internal Audit er en uavhengig objektiv raringdgivningsfunksjon som skal bidra til at selskapet oppnaringr sine maringlsetninger ved aring benytte en systematisk og strukturert metode for aring evaluere og forbedre effektiviteten og hensiktsmessigheten av organisasjonens prosesser for risikostyring kontroll rapportering og styring

Group Internal Audit er instruert av styret til aring utfoslashre oppdrag i Telenor ASA og alle datterselskap der Telenor ASA direkte eller indirekte eier mer enn 50 av de stemmeberettigede aksjene eller der kontrollen eies og utoslashves av eller paring vegne av Telenor ASA

Group Internal Audit rapporterer funksjonelt til revisjonskomiteen i styret i Telenor ASA og administrativt til finansdirektoslashren (Chief Financial Officer)

Group Investment CommitteeGroup Investment Committee (GIC) gir anbefalinger til konsernsjefen og andre godkjennende organer vedroslashrende investeringer som faller innenfor de fullmakter som er fastsatt i konsernets autorisasjonsmatrise (Group Authority Matrix for Investment Proposals) eller som vurderes aring vaeligre av saeligrlig eller prinsipiell interesse GIC ledes av finansdirektoslashren (Chief Financial Officer) og bestaringr av medlemmer med relevant kompetanse

GIC sikrer at det er enighet om beslutningsprosesser og strategisk innretting av forslag og sikrer at vurderinger og standarder for business-case og risiko er hensiktsmessige og fullstendige I tillegg utfoslashrer GIC oppfoslashlgende evalueringer og bidrar til oslashkt kunnskapsdeling

Group TreasuryFor aring sikre overordnet styring og kontroll paring det finansielle omraringdet har selskapet etablert en sentral finansfunksjon Group Treasury Group Treasury fungerer i henhold til mandatet som er nedfelt i en egen policy for Group Treasury fastsatt av Telenors styre

Formaringlet med policyen for Group Treasury er aring redusere den finansielle risikoen i Telenor-konsernet og sikre effektiv styring og kontroll av finansielle aktiviteter i tillegg til aring gi et overordnet rammeverk for haringndtering av finansielle risikoer som likviditetsrisiko motparts-risiko valutarisiko og renterisiko Videre fastsetter policyen for Group Treasury hovedprinsippene for finansielle

aktiviteter som kapitalstruktur i konsernet egenkapital og gjeldsfinansiering likviditetsstyring arbeidskapitalstyring bankrelasjoner finansiell risikostyring garanti-utstedelser krav til finansiell rapportering samt kapitalstruktur og finansiering for datterselskaper og finansielle investeringer

Standarder for finansiell rapporteringTelenor utarbeider sitt konsoliderte konsernregnskap i samsvar med IFRS (International Financial Reporting Standards) som er vedtatt av EU Konsernregnskapet skal gi et sannferdig og riktig bilde av selskapets og konsernets eiendeler gjeld finansielle stilling og driftsresultat

Telenor ASA er et holdingselskap som omfatter konsernledelsen konsern-funksjoner forskning og utvikling og Group Treasury Telenor ASAs regnskap er utarbeidet i samsvar med regnskaps-loven sect 3-9 og forskrifter vedroslashrende forenklet anvendelse av IFRS utstedt av finansdepartementet 21 januar 2008 Standarder for finansiell rapportering og regnskapsprinsipper er naeligrmere beskrevet i Telenors aringrsrapport for 2014 wwwtelenorcominvestorsreports2014

Virksomhetsgjennomganger og finansielle gjennomgangerTelenor utfoslashrer jevnlige gjennomganger av virksomheten (Business Reviews) og finansielle resultater (Financial Reviews)

Virksomhetsgjennomgangene ledes av konsernsjefen og foretas normalt to ganger i aringret med mindre hyppigere gjennomgang er noslashdvendig Formaringlet med gjennomgangen er aring vurdere forretningsenhetenes strategiske og operasjonelle drift samt planene for aring


SIDE 16

naring strategiske ambisjoner En gang i aringret skal virksomhetsgjennomgangen som del av strategiprosessen fokusere paring den trearingrige strategiplanen (Strategy Review)

Finansielle gjennomganger ledes av konsernsjefen og utfoslashres hvert kvartal Hovedformaringlet med den finansielle gjennomgangen er aring vurdere forretningsenhetenes oslashkonomiske resultater interne kontroll utvikling av risiko og regula-toriske sposlashrsmaringl samt prognosene for oslashkonomiske resultater for de kommende kvartalene

SamfunnsansvarBaeligrekraftig vekst og samfunnsansvar er en viktig del av Telenor-konsernets drift Mobilindustrien har positive effekter paring oslashkonomisk og sosial velferd Telekomindustrien har makt til aring forandre samfunnet og derfor er samfunnsansvar en viktig del av Telenors virksomhet Telenor-konsernets arbeid paring samfunns-ansvarsomraringdet hviler paring to sentrale strategiske pilarer naring ut med fordelene med mobilkommunikasjon i alle Telenors markeder og integrasjon av ansvarlig forretningspraksis i alle deler av Telenors virksomhet

Telenor tror paring at telekommunikasjon vil muliggjoslashre utveksling av ideer og gi oslashkt tilgang til informasjon Vi erkjenner ogsaring at vi staringr overfor menneskerettighets-utfordringer i markedene vi opererer i Respekt og kontinuerlig forbedring er derfor viktige deler av tilnaeligrmingen varingr til menneskerettighetssposlashrsmaringl

Telenor har lenge vaeligrt del av FNs Global Compact-initiativ Telenor foslashlger FNs ti prinsipper om menneske-rettigheter arbeidstakerrettigheter miljoslashvern og antikorrupsjon Telenor rapporterer i samsvar med Global Reporting Initiative (GRI) Den siste

GRI-rapporten er publisert paring wwwtelenorcomsustainabilityreporting

AntikorrupsjonTelenors nulltoleranse for korrupsjon og brudd paring Telenors etiske standarder er nedfelt i Telenors Code of Conduct antikorrupsjonspolicy og i andre styringsdokumenter Alle ansatte skal foslashlge disse Telenors klare holdning mot enhver form for korrupsjon krever en strukturert tilnaeligrming for aring integrere etikk og antikorrupsjonsvurderinger paring tvers av alle funksjoner og nivaringer Telenor-konsernets antikorrupsjons-policy fastslaringr at Telenor skal arbeide aktivt for aring sikre at korrupsjon ikke forekommer i Telenors virksomhet Dette arbeidet skal gjoslashres gjennom et risikobasert antikorrupsjonsprogram som er tilpasset Telenors virksomhet og basert paring internasjonal beste praksis Utformingen implement eringen og oppfoslashlgingen av programmet er risikobasert for det formaringl aring hindre korrupsjon i hele Telenors virksomhet Antikorrupsjonsprogrammet skal implementeres i alle datterselskaper som direkte eller indirekte kontrolleres av Telenor ASA

Telenors organisasjon har klart definerte roller og ansvar for implementeringen av antikorrupsjons-programmet baringde paring konsern- og forretningsenhetsnivaring Konsernets antikorrupsjonspolicy og anti-korrupsjonsprogrammets effektivitet vurderes og revideres med jevne mellomrom Maringlet er en tilpasning til raringdende internasjonale standarder En beskrivelse av Telenors antikorrupsjons-program og Telenors antikorrupsjons-haringndbok er tilgjengelig paring wwwtelenorcomabout-uscorporate-governanceanti-corruption

Baeligrekraft i leverandoslashrkjedenBaeligrekraft i leverandoslashrkjeden (Supply Chain Sustainability) er et viktig satsingsomraringde for Telenor Vi krever ansvarlig forretningsfoslashrsel fra alle varingre leverandoslashrer i samsvar med varingre retningslinjer for leverandoslashrer (Supplier Conduct Principles) Dette er underlagt systematisk oppfoslashlging og risikostyring I 2014 gjennomfoslashrte Telenor 5292 leverandoslashrinspeksjoner i ulike deler av konsernet hvorav over 50 var uanmeldte En konsernovergripende funksjon for baeligrekraft i leverandoslashr-kjeden er etablert for kontinuerlig aring overvaringke gjennomfoslashring og oppfoslashlging av baeligrekraft i leverandoslashrkjeden i de ulike forretningsenhetene Dette omfatter permanente lokale baeligrekraftfunksjoner i alle Telenors forretningsenheter underlagt en baeligrekraftfunksjon paring konsernnivaring Les mer paring wwwtelenorcomabout-uscorporate-governancesupplier-conduct-principles

I 2014 var Telenor nok en gang paring CDPs toppliste for klimatransparens og -resultater for den globale telekomsektoren (CDP SampP Global 500 Climate Change Report 2014) Dette er resultatet av innsatsen paring energieffektivitetsomraringdet i alle forretningsenhetene varingre

En detaljert beskrivelse av Telenors strategi tiltak og rapportering paring baeligrekraftomraringdet finnes paring wwwtelenorcomsustainability samt i et separat kapittel om baeligrekraft i aringrsrapporten for 2014 se wwwtelenorcominvestorsreports2014 Se ogsaring beskrivelsen av Telenors etterlevelse av regnskapsloven sect 3-3c i del 1 i denne redegjoslashrelsen om eierstyring og selskapsledelse samt i del 9 om styrets komite for etikk og samfunnsansvar

SIDE 17


Helse miljoslash og sikkerhet (HMS)Som et internasjonalt selskap med en mangfoldig arbeidsstyrke legger Telenor-konsernet stor vekt paring helse miljoslash og sikkerhet (HMS) Telenor har en systematisk tilnaeligrming til hvordan HMS forvaltes internt i Telenor og overfor underleverandoslashrer og forhandlere

Telenor har implementert et HMS-styringssystem i samsvar med OHSAS 18001 (arbeidshelse og -sikkerhet) og ISO 14001 (miljoslash) i alle forretnings-enheter Dette viser at Telenor har fokus paring menneskerettig-heter paring arbeidsplassen har trygge og etiske arbeidspraksiser og jobber for aring etterleve standarder for sosial ansvarlighet i hele leverandoslashrkjeden Dette er et sterkt uttrykk for Telenors engasjement for sosial ansvarlighet og samfunnsansvar

MangfoldTelenor verdsetter alle mennesker uavhengig av kjoslashnn religion nasjonalitet eller funksjonshemning Ved aring hjelpe ansatte med aring tilpasse arbeidet til deres individuelle behov vil Telenor bli mer attraktiv som arbeidsgiver samtidig som de ansatte presterer bedre Telenor oppfordrer til balanse mellom mannlige og kvinnelige kandidater ved rekruttering til interne lederutviklingsprogrammer og lederstillinger se wwwtelenorcompeople-and-opportunitieswork-environment

I 2014 gikk Telenor sammen med McKinsey om aring tilby et lederutviklingsprogram rettet mot kvinnelige studenter i Norge Telenor har siden 1996 hatt sitt Open Mind-program som skal gjoslashre det enklere for innvandrere og personer med nedsatt funksjonsevne aring komme seg i arbeid gjennom omfattende

praktikantprogrammer med aktiv coaching og mentorvirksomhet

I 2014 var 35 av den totale arbeids-styrken kvinner og andelen kvinner i lederstillinger var 26 (opp fra 21 i 2013) Ved utgangen av 2014 var tre av ti medlemmer av konsernledelsen kvinner (30 ) og andelen kvinner i styret er fortsatt 3

Personvern og databeskyttelseTelenor ser paring integritet som et konkurransefortrinn Telenor erkjenner og tror paring at selskapet er avhengig av tillit fra kunder ansatte myndigheter og andre interessenter for aring kunne lykkes med etableringen av nye tjenester og opprettholde varingr virksomhet

Telenor er sterkt engasjert i arbeidet med personvern og har solide prinsipper for databeskyttelse Alle kundeopplysninger skal forvaltes konfidensielt i henhold til strenge standarder for aring hindre uautorisert tilgang eller bruk ut over det som er avtalt med kunden Dette ansvaret omfatter ogsaring respekt for menneske-rettigheter som for eksempel ytringsfrihet

Telenor-konsernets Group Privacy Officer er ansvarlig for Telenor-konsernets krav til intern behandling av personopplysninger og for konsernets aringrlige personvern-vurdering Lokale Privacy Officers skal sikre at ansatte i de ulike selskapene har noslashdvendig opplaeligring i beskyttelse av personopplysninger gi veiledning om alle relevante forhold og foslashre tilsyn med behandlingen av personopplysninger


11 STYREGODTGJOslashRELSE

Godtgjoslashrelsen til styret reflekterer styremedlemmenes ansvar kompetanse og tidsbruk samt virksomhetens kompleksitet Godtgjoslashrelsen til styret bestaringr av et fast aringrlig styrehonorar som avhenger av styremedlemmenes rolle i styret samt honorar for andre komiteer som styret har etablert Styrets honorar fastsettes av bedriftsforsamlingen

Godtgjoslashrelsen til styret er ikke avhengig av Telenors resultater Telenor utsteder ikke opsjoner til styremedlemmer Telenor gir ikke laringn til styremedlemmer

TilleggsoppdragMedlemmer av styret i Telenor ogeller selskaper de er tilknyttet med unntak av ansattrepresentantene paringtar seg vanligvis ikke saeligrskilte oppdrag for Telenor i tillegg til styrevervet Dersom de likevel gjoslashr det maring hele styret informeres Eventuell godtgjoslashrelse for slike tilleggsoppdrag godkjennes av styret

AringpenhetTelenors aringrsrapport inneholder informasjon om alle godtgjoslashrelser til de enkelte medlemmene av styret Eventuell godtgjoslashrelse ut over vanlig styrehonorar er spesifisert i note 34 til aringrsrapporten for 2014 se wwwtelenorcominvestorsreports I 2014 mottok ingen av styremedlemmene med unntak av ansattrepresentantene godtgjoslashrelser fra noen andre selskaper i konsernet Ingen av medlemmene i styret har laringn i selskapet



SIDE 18

12 GODTGJOslashRELSE TIL KONSERNLEDELSEN

RetningslinjerStyret har fastsatt retningslinjer for godtgjoslashrelse til konsernledelsen Disse retningslinjene fremlegges for generalforsamlingen

Styrets erklaeligring om fastsettelse av loslashnn og annen godtgjoslashrelse til ledende ansatte ble godkjent av general-forsamlingen 14 mai 2014 Generalforsamlingen stemte separat over hver av retningslinjene Protokoll fra generalforsamlingen finnes paring wwwtelenorcomabout-uscorporate-governanceabout-the-general-meeting

Retningslinjene for fastsettelse av godtgjoslashrelse til konsernledelsen angir hovedprinsippene for fastsettelsen av loslashnn og annen kompensasjon til konsernledelsen Retningslinjene bidrar til aring forene konsernledelsens og aksjonaeligrenes finansielle interesser

Resultatavhengig godtgjoslashrelse til konsernledelsen i form av insentiv-ordninger bonusprogrammer og lignende er knyttet til verdiskapning for aksjonaeligrene eller resultat-utviklingen i Telenor over tid Slike ordninger herunder insentivordninger skal oppmuntre til bedre prestasjoner og vaeligre basert paring finansielle og driftsmessige forhold som den ansatte selv kan paringvirke

Fastsettelse av loslashnn og annen godtgjoslashrelseKomiteen for foretaksstyring og kompensasjon vurderer konsern-sjefens samlede loslashnn og fremlegger en anbefaling for styret som saring fastsetter loslashnn og annen godtgjoslashrelse til konsernsjefen

Komiteen for foretaksstyring og kompensasjon vurderer ogsaring den totale godtgjoslashrelsen for ledere som rapporterer direkte til konsernsjefen

Styrets erklaeligring om fastsettelse av loslashnn og annen godtgjoslashrelse til konsern sjefen og andre i ledelsen omfatter loslashnn og godtgjoslashrelse i form av

bull naturalytelserbull bonuserbull tildeling av aksjer tegnings-

rettigheter insentivordninger og andre former for godtgjoslashrelse forbundet med aksjer eller kurs-utvikling for selskapets aksjer eller aksjer i andre selskaper i konsernet

bull pensjonsordningerbull sluttloslashnnsordningerbull alle former for variable elementer i

godtgjoslashrelsen eller saeligrlig godt-gjoslashrelse i tillegg til grunnloslashnnen

AringpenhetI henhold til allmennaksjeloven regnskapsloven regjeringens lederloslashnnspolitikk (slik den til enhver tid er uttrykt) og i samsvar med Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse er alle forhold knyttet til konsernsjefens og andre ledende ansattes godtgjoslashrelser beskrevet i note 34 til aringrsrapporten for 2014 wwwtelenorcominvestor-relationsreports


13 INFORMASJON OG KOMMUNIKASJON

Regelmessig informasjon fra Telenor bidrar til at aksjonaeligrer og andre investorer kan ta informerte avgjoslashrelser med hensyn til kjoslashp og salg av selskapets aksjer basert paring lik informasjon

Styret fastsetter retningslinjer for selskapets rapportering av finansiell og annen informasjon basert paring aringpenhet og transparens i samsvar med krav som gjelder for like-behandling av aktoslashrene i finansmarkedet

Telenor presenterer hvert aringr datoene for viktige hendelser slik som generalforsamlingen publisering av periodiske rapporter aringpne presenta-sjoner og utbytteutbetaling

Informasjon som er sendt til selskapets aksjonaeligrer legges ut paring Telenors nettsider samtidig som den sendes til aksjonaeligrene Telenors Investor Relations-funksjon sikrer at selskapets kontakt med aksjonaeligrene opprett-holdes utenfor generalforsamlingen se wwwtelenorcomir


SIDE 19


14 SELSKAPSOVERTAKELSE

Den norske stat eier ca 54 av Telenor Enhver reduksjon i statens eierandel krever et saeligrlig vedtak fra Stortinget slik at intensjonene i prinsippene fra NUES (Norsk utvalg for eierstyring og selskapsledelse) sikres Mer informasjon om den norske stats eierskap finnes i kapittel 4 ovenfor

Ved en eventuell selskapsovertakelse vil styret foslashlge NUES-prinsippene

Avvik fra anbefalingens punkt 14 Unntak gjort med hensyn til den norske stats eierskap

15 REVISOR

Telenor har strenge krav og foslashlger norske lovkrav til tilsyn med revisjon og revisorer herunder med revisorers uavhengighet

Telenor har fastsatt policyer og prosedyrer for godkjenning av tjenester utover ren revisjon som utfoslashres av en ekstern revisor utpekt av styret Den eksterne revisoren gir hvert aringr en skriftlig uavhengighets-erklaeligring til revisjonskomiteen Hvert halvaringr presenterer revisor et sammendrag for revisjonskomiteen over alle tjenester som er utfoslashrt utover ren revisjon Revisor legger ogsaring frem alt som kan paringvirke hanshennes uavhengighet og dokumenterer hvilke tiltak som er iverksatt for aring redusere slike paringvirkninger i henhold til revisorlovens sect 5a-3 3

Selskapets eksterne revisor legger hovedtrekkene i planen for revisjons-arbeidet frem for revisjonskomiteen og rapporterer loslashpende og endelig status for revisjonen til komiteen

Ekstern revisor deltar i alle moslashter i revisjonskomiteen i styremoslashter som godkjenner aringrsregnskapet og i andre moslashter paring foresposlashrsel Ekstern revisor legger frem resultatet av revisjonen herunder eventuelle vesentlige endringer i konsernets regnskaps-prinsipper og sentrale regnskaps-estimater for revisjonskomiteen og for styret i moslashtet som behandler aringrsregnskapet Revisor skal rapportere om eventuelle forhold av vesentlig betydning som har vaeligrt gjenstand for uenighet mellom revisor og Telenors konsernledelse

Eacuten gang i aringret presenterer revisor eventuelle svakheter i den interne kontrollen samt forbedringsmuligheter for revisjonskomiteen og styret Revisor har minst en gang i aringret moslashter med revisjonskomiteen og styret uten at konsernsjefen eller andre fra ledelsen er til stede

Paring generalforsamlingen orienterer styret om revisors godtgjoslashrelse fordelt paring kompensasjon for revisjonsarbeidet og oslashvrige tjenester slik den ogsaring er beskrevet i aringrsregnskapet


wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH

INNHOLD

1 Redegjoslashrelse for eierstyring og selskapsledelse 01

2 Virksomhet 04

3 Selskapskapital og utbytte 05

4 Likebehandling av aksjonaeligrer og transaksjoner med naeligrstaringende 05

5 Fri omsettelighet 06

6 Generalforsamlingen 06

7 Nominasjonskomiteen 08

8 Bedriftsforsamling og styre sammensetning og uavhengighet 09

9 Styrets konsernsjefens og konsernledelsens arbeid 10

10 Risikostyring og intern kontroll 14

11 Styregodtgjoslashrelse 17

12 Godtgjoslashrelse til konsernledelsen 18

13 Informasjon og kommunikasjon 18

14 Selskapsovertakelse 19

15 Revisor 19


SIDE 01

















SIDE 02
























SIDE 03


















SIDE 04






2 VIRKSOMHET












SIDE 05


















SIDE 06













5 FRI OMSETTELIGHET









SIDE 07





















SIDE 08


























SIDE 09



































SIDE 10




















SIDE 11


























SIDE 12














SIDE 13

















SIDE 14















SIDE 15


















SIDE 16












SIDE 17



















SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH


SIDE 01

















SIDE 02
























SIDE 03


















SIDE 04






2 VIRKSOMHET












SIDE 05


















SIDE 06













5 FRI OMSETTELIGHET









SIDE 07





















SIDE 08


























SIDE 09



































SIDE 10




















SIDE 11


























SIDE 12














SIDE 13

















SIDE 14















SIDE 15


















SIDE 16












SIDE 17



















SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH


SIDE 02
























SIDE 03


















SIDE 04






2 VIRKSOMHET












SIDE 05


















SIDE 06













5 FRI OMSETTELIGHET









SIDE 07





















SIDE 08


























SIDE 09



































SIDE 10




















SIDE 11


























SIDE 12














SIDE 13

















SIDE 14















SIDE 15


















SIDE 16












SIDE 17



















SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH


SIDE 03


















SIDE 04






2 VIRKSOMHET












SIDE 05


















SIDE 06













5 FRI OMSETTELIGHET









SIDE 07





















SIDE 08


























SIDE 09



































SIDE 10




















SIDE 11


























SIDE 12














SIDE 13

















SIDE 14















SIDE 15


















SIDE 16












SIDE 17



















SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH


SIDE 04






2 VIRKSOMHET












SIDE 05


















SIDE 06













5 FRI OMSETTELIGHET









SIDE 07





















SIDE 08


























SIDE 09



































SIDE 10




















SIDE 11


























SIDE 12














SIDE 13

















SIDE 14















SIDE 15


















SIDE 16












SIDE 17



















SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH


SIDE 05


















SIDE 06













5 FRI OMSETTELIGHET









SIDE 07





















SIDE 08


























SIDE 09



































SIDE 10




















SIDE 11


























SIDE 12














SIDE 13

















SIDE 14















SIDE 15


















SIDE 16












SIDE 17



















SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH


SIDE 06













5 FRI OMSETTELIGHET









SIDE 07





















SIDE 08


























SIDE 09



































SIDE 10




















SIDE 11


























SIDE 12














SIDE 13

















SIDE 14















SIDE 15


















SIDE 16












SIDE 17



















SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH


SIDE 07





















SIDE 08


























SIDE 09



































SIDE 10




















SIDE 11


























SIDE 12














SIDE 13

















SIDE 14















SIDE 15


















SIDE 16












SIDE 17



















SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH


SIDE 08


























SIDE 09



































SIDE 10




















SIDE 11


























SIDE 12














SIDE 13

















SIDE 14















SIDE 15


















SIDE 16












SIDE 17



















SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH


SIDE 09



































SIDE 10




















SIDE 11


























SIDE 12














SIDE 13

















SIDE 14















SIDE 15


















SIDE 16












SIDE 17



















SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH


SIDE 10




















SIDE 11


























SIDE 12














SIDE 13

















SIDE 14















SIDE 15


















SIDE 16












SIDE 17



















SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH

SIDE 11


























SIDE 12














SIDE 13

















SIDE 14















SIDE 15


















SIDE 16












SIDE 17



















SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH


SIDE 12














SIDE 13

















SIDE 14















SIDE 15


















SIDE 16












SIDE 17



















SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH

SIDE 13

















SIDE 14















SIDE 15


















SIDE 16












SIDE 17



















SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH


SIDE 14















SIDE 15


















SIDE 16












SIDE 17



















SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH

SIDE 15


















SIDE 16












SIDE 17



















SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH


SIDE 16












SIDE 17



















SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH

SIDE 17



















SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH


SIDE 18





















SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH

SIDE 19






15 REVISOR








wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH

wwwtelenorcom

2151

035

bull B

olt C

omm

unic

atio

n AS

bull b

oltc

omm

unic

atio

nno

Fors

idef

oto

OAT

-CH

AIYA

SITH

Documents

Redegjørelse for eierstyring og selskapsledelse 2014