184
28. - 29. SEPTEMBAR BUDVA, Hotel Splendid Stanje, pravci razvoja i perspek ve Konferencija EKONOMIJA CRNE GORE 2010 PRIVREDNA KOMORA CRNE GORE ZBORNIK RADOVA

Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

  • Upload
    others

  • View
    0

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

28. - 29. SEPTEMBARBUDVA, Hotel Splendid

Stanje, pravci razvoja i perspek ve

KonferencijaEKONOMIJA

CRNE GORE 2010

PRIVREDNAKOMORACRNE GORE

ZBORNIKRADOVA

Page 2: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

2 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

Page 3: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 �

�������������� ������������������ ���������������������-�������������������� ��������������������������!"� ����������������#����� ����������$����������� ��� �����%���$���&��������� ��� ���������� ������������� ��������������������������"��'(�"�� � )���*�����������+/����3/�������&�����4�/��� ����� �-5����Konferencija “ Ekonomija Crne Gore 2010: Stanje, pravci ���������� �����������������������������&�"��6���� �������������������/�������$����7��:����$�����������"��������� ������-���$����������������������������������������� ��� ����!"� ������������;�"��<������/

7��������� ����&��������� ����������������������������"��������������������������:�� ���:����$���������"��������"�����������5������������������������������ �#�������"��������������/�7���������������������$�"�����&��� �����������$�������"����$����������������� �������&�"�������������&�"��=�������������� -��$������"����"�� �����"���������"��������$���$�������"�����>����5����������� �� �&��������������:����$����������������������:���������"���������"�����/�

6������� �����:����"�����"����������"���$��7��:����$��������&����������������������������������&��������&�"�����������"���������������"������&�� �����:�"�����������5������"��$�������� ��$���������&����������������"���� �5�������������������������$����"�����5���������$�"���"�����������&�/�?���������������������7��-:����$���������&�"�� �����5������"���� �@������� ������������������������������������������&������������"�������������$������ �@����������:����"���������� ���������"������������������-�����������=�����������&�������������$������������ �5������"���"������������� ���������"����"�� �����"����/�?��������� �������� ������������&���������������5�"�����������&����������������/�6���� �������������������������������������������"���������������&�$����������� �����"��������� �5���7��-:����$��������5����������������������:����$������� ������"���������� ��$������ �����������"�����������������������"������ "���/

(�������� ��&��&�"����� �����������"��������������� ����-��������������"������"������ ����$��������� ������"�� ��������"���������� ��������������"������������������������������$�������"�� ������������/�F������������������������"��������7��:����$�������������������������������&��"�������������F&������/

I������:����$��“Economy of Montenegro: the achieved le-���������������� ����������������������������� �&J���������&����:�%$����J��:�;�����������L�����" �����+���>��3���(�����&�����4�������������"�'(�"�� � )����*�����L������������$��������:���������������� �������������������:��$�-����$������J��� ����$�$���&�����������:����;������������ ������������������������:�;������������ ������������"�������������!�$��6���� �����:�����%���$���&���������� ������� ����������������:��$�����$�$���&����:��������������/�I���6�����;���������:�;����������;�"��<�������� ����� �����$��:����$������$���������������������L���������$��������$�����$������������ �������$����:�;���������/

N��������������������:���:�������������"����:����"J������ �������$��������$�$�"��O������$����:���$�������"������ ������-�����L������������ ��������������������������������� � ��$���������L������:��������"�/�N����������������������������"�L���������� ������$��������� �"���������������Q���:���L��$������������ ����L��$��$���$��J����J�L���������>�����$���������&��������������"��$���������&�����:�����$��������� �����"����=�L�����������������J�����&��������:�"���:���������$��$����������L���� �������������L��$��$"������/�

N���Q��������:����"����$"����$�"�$��$"��������:��������:����$��� ����������$����$�����������$�$��������� ��"�����:��������"������������������L��" �����"������������$�������� ��� �$�����:���$�����J���"�$������������&"J����"J�������������������:���:����������� �����������"�������J����:�$�"�������������/�%������������ ����������:�$��������������������:��������:����$��L����������������� �:��� ���J� �@��������L����������$�@$��� �������������������"�������������������:��������$���� �@���-����� �:����"����������:�����:��������"����$�$�"���� ��$��:����""�>��$����@$��� �� �$�����"��������������������� �"�$�"�����������&� �����$����������&��������������$/�W����L���O��$�������$��������� �����:��������":���$$�� ��������������L��L���������� ���� ������&�"����/�I�������&����:�%$����J��:�;������������������������������$$�� � ����������&������� ������X������:�����$���������:��������:����$�����������&�����:�"�����$���:���:���������� �� �����������"����������$������������������Y��"��J��� ���$$���:�"�&�������� �$������/

�W��&�"������������L��" �&�������:�������������� ���$���"���$�"�$���&�"������:����������������"������$�������������:��"��&"����� �$����:����������������� �L�����O$"����"J��������:����"�������&�"������� �$���$������:������������J/�I����:��������L�������"��� J�������$� �����J������������� �������������:�-���$�������&"���� ���������������$������"������:�$��:����$����������� �������������/

UVOD INTRODUCTION

Page 4: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE4 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

6�����������������!��������"��$�������5������� �����$����#����� ����������$����6�������������� ��� �����%�\?�]N;*\%(>�����5������� ��� ��$���������� ��� ��$��6���� ������������^����������� ���

^���"���� ���������� �������� ����������������������"������������� ������������������� ������������7��:����$������������-������ ��������6���� ��������������������������"������������ �� ����"����� �������������������������������"�������"���� ���#������5����&"���� ��������$�������������������/�!���������������� ������� ����������������&����� �������������������������������� �&������������������������ �"�������������� ���������&� ��� �������&���&��������$��$���������������� �5������ �������&���&� ���������������$��������� �"���/��

6���� ���������������������� "���"���������������������7��-:����$������� ��������%������������������_�(����������$���������������������������&�$����� �������������������� �$�-���"�������:����$���/��

%����������������������������"����������������&"�������������������&��� �����"���������"�����������"�&����������������� �"����������������������������&�"�������������"��������� "���/�7�������� ��"�� �������������������������������������������������"������������������������"���������/�?������ �"�����������������"�5��������������������������������"��������� �������#���������� �"�������$���������"�����������"����&� ����������������������/�

6��$��������� ������������������� �������������������������$�������������$�/�(�����"������ ���������������"��������������������������������� �����$��������������������������������������� �����$��!"� ������#����� ����������$����������&������-��"���&�� ���������������:����"������ �5����������������� ���������/�(���������������7��:����$������ ��� ����������������� �����$����������������������������������������������� ���������� ������������������ ����������������������������� ������������������������� ������"�&�"�����������/�

7� ���������6���� ������������������������/������ ���������������������"�����������������$���$�����������������$�������"����������������$���������������������������������� ���������������������������������������������������"������/�6���� ���������������������"���&���������������������������- �������������&��������"������@������������ ���������"������������������"������������� �������������������� "����������� ����������������&��������"��� ����������������:��-��"����� �5���������������������/�

����������� ��������������������������"�&� ������������������������������������������5����/�`����� �������� �������-��������"��������������"�&�"������ �������������"��������������������$����"������������������� ������"�� �������������������������"�5���������� ���"����������� �������� �5��������"�����������������������"������� ����������5����/��

\��������������"��������������������������"���/�^�5���������������� ��������"�������"����$���� ��������������������������"����������������������"������� ������ "���� �����������&�������:������"�������"����� ��������������� ������������������-�#������� ��"�/�F����������������� �����&��������"������������������������������������"���� �5��������$�����������/

^�&�"���������� ��������"�5�����������������������"� �$�������������������&�"��������&������������������������������������������"�5���� ��&� ����������������������������&"����������� �����������/������������������������������������ ��������������������� ������"���� ��������$��������������������$�-��"��������������"��������� ���������� �����"�����"�����������/�]� �������$���"����������"������� �����������������������-��"�������������� ���������� ������������� �&��������"�����������������������&���������:��������������� ����������������������������������������������&�� ������������������������������������� �������������� ��#��������� ����������&� �����/��

6���"�"������������$�������������� ���������������:����-��"���$��������"�@��$������ ��������������������������� �����&� �����/�(� �������&������������������������"��� ��������-&��������� ����:���$����������������"������������@"�������������������$������� ��#�����������&��&�"����:���$�������"�5�����������������������������������������5�/��������������������� ������ ��������������������������:����"�����&��������������$��"�5�����������������"�����������������������������������������������&����������"����/��

g�����������&"�������"�����������������������������������-����������� ����������$���������&���� ��"������������������������$���"������ ������������������������� ���������������-�����������������$����"�������������/�`� ������ ��������������� ��� �����������������$�/�

F�� �������"�������������������"������"����������������������&�"��������"��������"���������$������"�����"� ��������-����������$����"������&�"������������� ��"��������&����������������� ���������������/�

%������������������������� ������������������������"����-������"������� ��������������������"��������� ���"�������"����������������������������"��&����������������5��������-�������������������������&��������������&����������������

������������� ��� ��� ����6���� �������������������

Page 5: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 �

^����;���������h����%O$�""��$�����^���������� ����������������:������������"�������������^����!�$��6���� �����:�����%�\?�]N;*\%(^���������� �6���� ������� �!�$��6���� ������:��$�����$�$���&����q� ������ �����"������ q������L���"J�L�"$����J����""��������&����������� �������J���:���������J�����L��$�����&�������������X������:������$�����$��� ���"��$�"��"��������������������$�����:������������&"�����:�����;������������$����J�&J��$$������������������������������-:����$���������� �&J���������&����:�%$����J��:�;���������/

h����������$��������� �J��������� ��$���:�������������&�"��J��� ������&�"��J������$�������������������$���:�������������� ����� �&����������������������&�J�� ������$�����$� �������������$������$���$���:�&���$� ��"�������$��$������:���$��$�����J�����"�������$���$���:�����:������:�����������������$���/�

I�������&����:�%$����J��:�;����������� �$� � ��������������������:����$�������"� �%$����J��:�;���������_������$���� �"��"�� ��"������� ���$������� �������$����L���������&�������������������L����������� �����"�����/�

I����$�����$�$�����������L���������������������L�����""��������&"���������$�����"���������"� ��""�����L�����������:��$�����$��� �"�������L������������������$$�����$������� ����"�������&"�/�I���$����������"� ��������$���� ��������:��$�-����$������������ ���"�$�����:���������� ��"��� �$��������/�g������ � �&����������L�""�����������$�����$������������� ����"J������� ��"�����L��� �"���� � ���$�����:�����s������������"�����:�������:�������$�����$��J����/�g�������������������������������:���;������������������������$�������� ��������������� ���$���/�

?�������������������������$�����������$"� �����������$������������������������:��$�����$������J��� ����$�$���������������-������:�������������������� ������������"��������������������Q��������$����"� ��������������$���� �:����"������������&"����"������:��������$�����$����L��/�u�����������������������:�-���$������ ������������������������������������������������:��""������&���"���� �����$�������� �g��O��$����������L�""���$���������������������������O�������������������$�@$���������������L�""�&��$���� ��� ����������"�������� �J/�

W�����������������:���������&����:�%$����J��:�;����������������Y���������������������&�����������L������$�"������������L��������������������$�������������������������������"����������� ��"��������:�����;������������$����J������������&"J�&��&��� ��������;���������v�����"�&"��������$��/�

`�����"�������$����� ��������"�L��"������������$$���"��� ������������������ �$�������������w$�����$�������� �$������� ��������Y��"��J���� �$����������$����� ������$��&����������L���� ��������������$�����Jv���&�"��J�����������"J�:����"��������������&"�� ��"��������������J�&J�����":/�

;�������������:�""�L��������������:�:�� ������"������������:�:�����$����J����������������J���������� ����������������/�?��������������$��������������"��������:�����$�������:��"�&�"��� �������"������������������������$��:���������"������:�������"��� �������������$��������L������������� ������"��� �����:����� ����������������"������L��$�� �����������������&����"�������������������������/�

I��� ��"������������&���"���� ����������&�������� /�I�������������� ���������������������"����:��O�"���������:� �����$�������$���������"� ��� �"���$�"��$�����$�:��� ���������������� �$������������� ��&��� �������:�������"����"J������� ����������������$�����"�:������������"����������������$�$������������ /�u������� ��"��������&����������"������ � ��L��$��L��" �������"���������������������������� � ��"������/�

I�����&�"��$���:�������� �$������ �����$����$������L��$������"���������������&�"��$�����;���������v��:���������� ��� ����������&�������� ����������$����"����&"����:�������J���-������$�/�g��;��������������� �������:��O�"���������:�������"�������$��������������� ������������L��������������������"��L�������"�����"���:��������""�$�����J������J������@$���/�]J ����������"��:������������$�"����"�"�� ��������"����������� �������������$���L������L�""> ������ ��������� ��"��������������������� ��� �������������:������$��������������������� ����Y�������� ��"��� ����� J������������������� ��"�����������������������&��""�� �$����������� ���������������s�� ����L�� ������:�����/���

6���""�"������������$����L������������$�����:��������:�����-��"������ �Y��"�@$�������:����"�J���������L����� ��������:�����/�W�������� ����$�������� �$������J��������������� ���:������$����J������������$�""J��"������@"����:��O������L���������$�����O������������L��" �&���������:��$�����:�����$�������� ��"��� ��J��������L��$��;��������������/�g��� ����������������������������L����������������L���������&����������������$���:���:����"�� �$�������������"�:�"����"���������L��$�����������������""���� ��&�"������:����"�J�������$���-�����"J�����������/

I�������$���:����&"���������"������O����������$������ ����$���"J���������&���$���:�$��� ����� ��$����������L��" �����������"��"��:������:��������""J���� �$���������$��������L�������� ����������������������"����/�g���������������g������������������L�""�&��&���@$��"/

������������� 6���� �����:���������&����:�%$����J��:�;����������

Page 6: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE6 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

��������������������"����� ���������������� �������"������������"�������/�? ���������"�_�

x� �����"�������� ���"������������"���������������������"������� �5������������

x� �� ��������� �����������"�������������� ����������&������������������ ��$����$��"���/

T����"���������� �������������������� ������ ����������-���������������������������������$���� ����������������������� ������������&������� ���� �&���������#��������"�������������� ���"�������������������������5���5����

��� ��"���"�� �������������������&� ����������$���/�\�����������"���������������������&������������������������������������� ������������������&�� �� �������"�������"�������$���"������ ��$�/�

*��� �"�����"�&��������������������$����"��������� ����������������������������&�����������������������������������$�� �"����������"������������� ������������� ����������� ���������"���������"������������������"��������������� ������"��������� ������������ ����������������7��:����$���������������������$���������������� �������������"������������������������������������ �&���/�

Page 7: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 �

N��������&"������"�������L�������$���� �����������:���-$���$�����$����&�"��J����"���"J�:����&"������������$"���������"���:�"�L��� �����������"����&�"��J����������$�� �����:���$������������ ��"����������������:�;���������/

I����$�����$� ��"��������������:��������"��������$����$������ ���������� ������������"������� �$���������������"J�����L����J��"�������L������O�����$����������$�� �����L�������L��$��L��$������$�������$�����$�����������������$��""J����;����������L��$����������""�$�����J�L����������"��� �$"����$� ��������/�I������:������� �����&���������� ���$�� �������:���O����������������"������$�������������&"�����L����� ���$��"���������&�"��J��L��$����$"� ��$�����&�������� ��"��������:�$�������J������L��"�/

I�$���"���$�"�� ��$����� ��� ������� �$����:�$�"������������ ��"��� �L��" ����������O����������:���$��"�&���@������������������ �$��������:�������"�������$����� ��� �$�����:����������������"� ��������������������""�L� ��L��$�� ���������� ������������"�:���� ����"�����:�������� �:�������������-���/�I��� ��"��� ������������"��L������������" �����&������&���$"��������� ��"������������$���&������$�����$����L����������������&���������&"������"��:�������������$�������J/�

W�������:��������"�&��������:������&"�� ���$������:�������-��������� � ��$��������L��$��L�""��� ��&�� "J�&��$������$����� ������������������� ���$�����:���:����������������������-�$�"�������$���"���������"��:����������������J�����������@�����:��""�������������"�����L���L�""�������������������������������������@$����$�����&��������������$$�����:���������:����$����� �����""�����$�������L���g�����������$��"J����������� ��$��������������$���:�������$���$�/

Page 8: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE8 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

6��������������$�����:����$�����^����������� �� F� ��"����������� �������� �����������"����������������������$�������������� ��������������������������������������������"�������������� ������$�������������������� ���������������� ������&� �������&"�5����� �"���/�I����������������������"���������������/�������������"����������&�������>���� ��������!"� �������������� �5�����������������������������������&����������������������>�&���������#����� ������������$�����������������������$������� ��������������7��:����$��������������������������������������������� "������������������������ �����/

^���"���� ������������������������������ ��"������� �����������������������#����� �����"���������������"����� �����5-������������&"����������������������$��"�������� �����/���������"��������������� ��������� ����� ��&����������������������������������$�����������"����������#����� ����:������������� �"������$���� �5���������5����"������"� ���������$������-�� �������������/�I����������������������� ��� ����������� ��������������������������������� �5�����$�"����=��������$����������������%����`NI?/�y"��������%����`NI?��������������������������"������������!"� ��� ����������� ��������� ��������������������������"��������#����� �����"���/�

? ��������"��������������������� ��������%��������������- �������������"���������(��������������&�"���$��������� ��5������������&������z���� ������������ ������&������;��"������%����������������������������������������"��������%��&� ���������������������� � ��"������������������"������ � ���/�I���#�����������������������������������������������%�/�

g���������������������������&�������� ���������������-����������"��������`NI?������/���������������"���$��;N6>��{N�$�������"��������"��������`NI?}���������������������$����5��� �������������"�����/�7� �������5��������� $�������������"������������5���������������� �������:���/�;�#������������� ��������"������������������ ������������&� �������"�� ��� �5��������������������N"������/�������$�"����!"� ������� ���������"���� ������`�$����"������������������������$��"����N�$�������"��������"�����������������������������������������"�����/�

��&������$�������������������"��������������$���������������&�"-�������&��&�� ����/�I���������&�����"����������������������� ������������������"������������� ����������������������"�������-���������&�"������������ ��"�������� ����������&��&�� ����/�

I���#�������#������� ���������� ��� �5�������"��������`NI?���%�����&�"�����������"��������������������������"��������-�������������������/�

`���������� �����������������������"��������� ����������������"����� ���������"����������������/�F���������������$��-"�������������"� ��������������������������������"�� ����:��������������������$�������������������� ����&���������������������#����� ������������/�I�����&���������"���������"������5��������������#������������"�������������������������������������������&�"�����������������������������������"��� �5���� �������������������������������������� �����/�

7��������������������������������� �������!"� ��������������������� ����������������������������������"�������� �"������������������������"�&� ������ �������� ����������$����� �����$���/�I���#������������������� ����������������������$��������������������������� ��������������/�6����&������������� ���������>�����������������/�

^������������������������������������&��&��� ���������$�������:����$�����>������"������������������������/�^��&�����"�� ��������������"�&�"���$���������������������������&������ ��������� ���������"�&�"���$������ �����"���"������$�������"���"��������� �����������$����"�����"����/�I�� �"���������������������"������������������������������5����5�����@"���@���>����������&����� ��������������&����������������� ��������������/�`������ ���$�����������������"�����"�����$��"�����������������- ��������"��������������������� ��������������&�������������� �/�I������#��������������������������"��/�

`���������������� ����������#����5��������������$�@����������� �"������������������/�I������������������� �������������&�� ������������� �����@���������������������������������� �"�����������"������"������ �������/�

���������������������������������������������������"������������ ������������� �5�������/�?������"���������������������������������%��{��5�(����������%������}�������"��������������"���������/�7���������������������� ���������������(�������������������:���������"�&�"������������������{��4��=���44}������������:������� ������������������������������/�����������������������$�������:�������������������������������&�"������� ������������������&��������/�^����������������:���������������� ����������������"�����&��������������$���"���$������@����������5�������&����� ����@�������������5�����������"������������������"��������5����/�I������������� ���"�������� �-��������������������������$���/�g�������������#�������#���� �� �5�����������"�������"����5�����������������������������"�� �������������������&�"�����������$�������������&��������������$�����������$������/�

������������ ���������������������������"���������&�"�����&�-�&�� ��� �5��/�I���#����� �5����������������������$���"������&�"����/�?������&��� �&����������������������"�����5����

����������� ��� ��� ����!"� �����������

Page 9: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 �

^��������$��������:��������:����$���q� ������ �����"������

g������J��"����������L�"$����J����� ���������������������:����������������� ������������������O$���������������L������$��$�������������$��������&�����������������:�����;������������$����J��� �J��� ���L�L����������������:�������&��������������� �:������/�

I����������:���������:����$�������"������� ����"J/�I������-�$��������:��""���"������������" ����=��������������������:������������������������� ���&"�$���$������������������$���&�����&�������������������>������&����:������������"�����������������;����������������������������������������:������������:����$��L�""�@� ��������"�$���������$��������:��$�����$� �$������������������� ����$���/�

q������@����"����&�$�����������:���J��$�����������:�;��-��������������������������"�"��"��L��$��$����������������"J���~���$������ �������� � ��"��������:�������������$���J/�?����������������������:����J���������$������������������:������� ���� ��$���;��������������&��"����$$�� ��������������������:��""���"����������������"�:�$��������������-�����:��������������������J���������������������"��&"�����-����/�I�����$�����������������$�������������������$�������"��&��$����>�����������������:�;�������������������%���� �`NI?����� �������&������ ��$��:�������/�I���%���� �`NI?����&������������������������"�$J��������������������L�""����"�������������:��������������������"���������"��� ������������"�"��"/�

(��$����������&"��������:�����@����$�����$���"���"���������L��������%��������J����������&J�������������(��&�"��������� �N���$��-����N������������?$��&������z��L����L��O��$������`���&���%������������������v��?����������;���������v�����"�$�����:�������%�����&����������&����������� ������$����� ���������������������:���$�� � ����$�����J/�N"�����������������:�����-��������������;������������$$��������������%�/�

N����������������L���$�������J����� �����������������������:�:�""����&��������������`NI?/�;������������������&����:�;N6�{`NI?�;��&�������N$����6"��}��L��$����������������� �L��:��������:�""����&������/�(�J��������� ���������� ��������������$���"�O��J��L��������� �$��""�������:�������$�����������/�]�L�����g�&�"��������������O��$�������:���;�������������&������@������O��������������������N""���$���������"���$/�

I��������� ����������������������$���"J�� ���� �����N����"�`�����"�6����������������:����L�����:�����@����$J$"���:�����;��&�������N$����6"����L��$���gv��$����$� ��L��L�""���$$���:�""J����"�����/

g�����������$���:��������$�����:�%���������� �%���>N�"���$������������������������$������&�"��J��� ���$����J/�I�����������-$�"��"J���"��������������������L���������������$����������J����L������������������"��������"���$���������:����&�"��J�����������w$����"J���"��&"�������������:���$����J/

*��������"���$��@�����������������������:�������������L�� ������%���� �`NI?����&��������������&������ �$������������ ������-���� ������������"�&��������$�������J��� ���������/�

?:�$���������"����:�$���"�O�������������""�&�:��������������������L����������$����������:�����������/�u�������������������L��"������������������:�������"���:�"�L�������������J�$��""��������������O����������:� ��"��������� ��������������� ����������-��"J�&�$������:������O��$�������:����������������"���������/�g�����&���$����$�� ������:�����L�Y��"��J��:�"�:���:�����$���������������������"��� ��������J���:��J��$"�������������:����&�"��J��������������� ������������� �����:��� ������:���������&"��� ���$���$��� ��$�����$� ��"��������:���$����$���J/�

N��g���� ��������&����������:���������������v����� �����L��L�""��J������$�""J�L�������:�������������������:�$�� ������:���&���������� �������������� ���������������L����:���� ���$����_�:������������$�������:�����"���"��J������w$���$J������� �������������:�""�"���"��� ��������J���$����J��:�������������;������-������ �������$�� ����>$�������$��������� ���������� �:��������O���������:��$�����$�:��� ��������$������ �������������������� ���������/�W����L����� ����������������������"��� �$�������$����J/�g��� �������������"������������������-������"�:����L�����:�"���"���$����J��� ��� �$��� �����������$���������������$���:���$����� �$��:����;���������/�

6����������������������������������&�Q"���:�� ������������������:��������>���$���"���$�"� ��"��������� �$������J/�I��&���&"����������� ��������:������"�&�"��������L��@������� �������"����������������"�&�"��������������$��������"�$�"����������"�$�"���� �$���� ��"��������:�����������"�$�"����/�g��:������������@�������L�J��:������������ �&�����������������������$�����:���������������"�����J�=���":>�������� �������������&�"��J�:��������":��� ��L����$$�������:��"���/�`������������ �� ��"�������$�����J���������������L��"��$�������������"�������J������������������&�"��J�:���������"����� ��������$����/�I�������$��@��� �&J������O������$���:� ��"��� �$��������/

?:�$�����������������������$��""���������$�@$��������:��������$�����$� ��"���������""�������/�I��������������"J���"��� ����������� ���������@$���"J� �����:J������$�����$�&�����������������:������� ��"��������:�����$������ ��� ����J/�

I�����Q����:�$�������������� �$��������:�$�� ������:�����L���&���� ���������&"�� ��"�����������������$�����:����J�-

����������� 6�����;��������?:�;���������

Page 10: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE10 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

��$�����"�&�"������������������������������������"������������ ������"���������/�`������������������"�� �$������ "���������������"�����/�`����������� ��������� ������������������� ���������*^6����������������������������� �������+��� ��"����� ����������������������/�6���������������� �$����$�-������������� ��������������=�;������������ �*^6�������"����� �����������������z�������������"��������������������$����!"� �/�g"�����$������ ����� ���������%��&������������ �������������� �5������"���$����������&����� �$�:���/�`�������������������������������������"�� �$�������$����������������"�����"��������� ������������������ ����������������������� �����:����������*^6/�^���� ��������� ��������� ���������"������������ ���������-�������� �$���������������� ��������������&���������$����������������������� ����7��&�������"���������/�("��������&�"���������"����������`����������������������������#���������������������������������������� ������������� �������z/������+/�� ���/�`�� ����������������������������������������3/��� �5����������������� ������ ��������������� ���"��"���������������-��5��������������� ������������#��������� �������/�6�����������������������&�"����� �"���������"������� �/

��$�"�����������������$�����"�&�"����������!"� ������ ����-������������������� ���"�������������&������ �5�������������� ����"���������������"�������������������� ��"��/�(����"���������������������������������������������� ���������� ����� �#�� ���������������������������"��������������&����"�����������5��������"�����&���������"���%������������/�g ���@���"�������&"�������������������&�"���������������� �������������-���������� ���&���������������������������#���/������"�������������������������������������� �4���*^6����������&������������&�"�������"��� �����&������������������������� �/�

�����"������ ���&��&��� ����:���$�����������"�����������������"�������� �����&����������������������"����$������ �5��������/�I���#���!"� �������������"����"����������������� ��-�������#�����"� ��$���������"��������� �������������������������������������������"�����F��� �����������������������������������5����/�? "���"����������������� ���/�vv �5�������-�����$�������vv������&���������"������������� ���������� �5�����������������������/�

g�����������������&�����*^6�����3/��� �������������&"����/�\�����������������"������� ���������������������"�������������-"������"�����������������$���������"����������������������� �������������������������������������� ���������� ����$���������������:����/�I���#������������&"������������������������-�������"������������������ ��������$���/������������ ������������������������������&�"�����"������� ��������$�����������������"��������������"�������������������&"������:��-���������������������/�

7����������$��������������������������������������$������� �����������������������������������5�"������������ ���

����������&"���������������������/�?��������������"�����-���>�������������&�"����/�I������#�������� ����������������������� �&��������������������������5�����������"�����������������&����$�/�`�������������������� �����������"����-��������������������������$�������������������������� �5��/�

`����������������"���������"���������������6���������������������������������������������� �����������������"����������������������������� ���/�������������$������� ���������� ��� ���������������"�������3���"/����"��z���������������������-��� ������"���� ���/�F����������������������������"�������������$��������������� �/�`���������������� �����!"� ��7��&�������"����������{������7����������� �5����������� ��"��������@�������������$���"����������������������������-������������������������������������������}�� ��"����� �������������� ����������&������� �������&�"�� ���������+�/���������>������� ���������������������"���� ���/�g��������������"�������������������������������������� ����������������������� ������������������������ ������������#������������������/�

!���������&������������$�� ������ �5�����������������������"����������� ��������������$�������������������������������$������� ����������"���z������"����������{�z�4����������� ����������������� �����"���� ���}�� ��������������"��&����4������"���������/�?������&��� �&������������������������������ �� �����������"��� ����������������"�������������$���/�I���#������������ �������"��(^g������������������$������� ����������������� ������3/��&�������� ��� ���� ���� ���"����$����%6����(^g�������������� ������/

g����$����>��������:�� �����������:������"�������"� ��������&�"����������%������������������������������� �����&�����������������"�������� �������� ���������������"�������������-���"��������/�I��������������"���������$�� ��"�������u�� ����� �&���������� ���/�

`�� ������������"�����������������"�������������������$����%�����������"�������������������4�/��� ����>���������������� ������/�

^������������������ �����������&��� � ������� ��������������������"�����������������$���������������������������������"�������������"���$������������������/�6�������� ������������"������������������_�����"����6�����;����������{6������;����}���������������� �����������������"�������q���$�����������"����������������?��������������������� �������������*���=�*�"�������� ������$��������������� ����"���(���(��:���������������������������N����\������/�6���&���������������������������-������������_���� ����������� ������ ���"�����������;����������������������������������$������������������������"�����������#�������5������������������������44/�� ������������������:��������"������������������������������� ������ ��������

Page 11: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

����/�I�����������J�$��""�����:�������%��{����$�����:�����%��(���-���J�����}��� ������� ��"��� �$������������L�""/�N���������� ���������J���v��\������&J�����W��" �%$�����$�u�������������"�&�"�$������������{��4��>���44}����������������:�:�$�������� �-������"J��X�$������$�����������/�I���@������������$"� �����������������:������$��������$���$�����$����&�"��J�����"����� �������J�� �$����/�I�����$�� ���������$"� ���:�$�������"��� ������������ �$������� ������������������ ����������w$���$J��"�&����� �@���$��"������������$���"���$�"���� �������� ����������������/�I������� ������������������������������������"�������������� ���������/�I���\�������"���$��@������������-�������������"���"J����""����������$����������L����Y��"�@� �������������$�������&"��������������� ���������$�"����L���������������������$���$����/�

I� �J��;�����������������g���� ����"��$�""J����&"���� ���:��$���-��J/�N"���������������������:���$���$�����$��� ���$��"����&�"��J/�I��������$�"��"J���������������$���������"������:������������~���$���:������"�&�"��$�����$�$�������L��$�� � �����������"�������J�$�����J��������L��" /�?:�$��������������$����Y���$����������&"�������������$���/�N���������"�J������:���J� J����$����L����L���������^6����L��������������������:�����+��������@$�����"�L �L���$$���� /�N$$�� ��������w$��"� �����:�����(�����$��?w$���:�;����������>�;?`(INI�������^6� �$"�������"����J����L����/z���L��$��������"����L������������������v�������$����/�I���""����������� �����������%��"��"�L����/����L��"�������������&��������������������L���������� ��&"�� �����/�I�������������� ����������$����J�������������"���:�����$���:�����$��������������"���J��� ���������L��$������ �������������������������"�����������������^6�:�������/�I������� ���������&���������"��������� ����J��L������������@$���� �$"��������������$���:��������� �$���������L��" ����������X�$�� ������� �$�����:���� �$�����������N"�������6"����6� ����$�/�g��L�������"���$����L��������g���L�����`����$���� �����$������$������$�����L��$����������� ��������@$���� �$"�������������$�� ���$���� �������z��� ����+/�?��������������� ���������������� ����J������������$�������X�$�� ����3����������"��"��:���������J������L��$��L����������@$����$������L�������������������� �������������:�$��������� ����J/�I��������������������������� ���:�����&�"��$��L��������&J���������$�"�������$������"�������L�������"����"J�"�L������L����������������������/�

g���� �������� �$������$����:������"�&�"�$��������������������������� ���������������������� ����"J���������������������������J������� ���$�������������������"��� ������$������������/�W������$����� ������������:����>$����������������L��"���������$���������� ��������������"�J������L��$��L�������$�������������������� �������J�$����������:�����%�������������/�W������� ���@� ��������������Y���� ��������������������$�����������������:������$����J������&��������J������� ��:��""�$������/�W������� ���� �����$������:����>$������������������������������:�4����:��^6��L��$��L���&��� �����������������"�Y�� ��J��:�����&���������$������ ��$����J/�

W�������� �����������:��$��������:�"������J�������� ����""��� ��� ���>���� �&��������������������O���"�O������� ������������� /�g��� ������������������������$��"J����"� ��������"����������"������&��L�������"�J������ ����"�J������������� ������"���$������"�������������� ��"��� �W�������$���������� ���������:�����������������"����������������/�W������ �:���������J����:���>$�""� ������>������������������� ����������������������"��� ���������&"�� ��"��������:�����$��������/�I�������"�� �� �������:���������&"���"����:���������$��������:�$����������� �������������:����"�J�������$"� ����������-������� �@���$��"��������:������������Y��"��J���$��"���������/�

I��� ��"���������������;������������$����J��������@������������������:������J����������������O��$�� �"��"������� �L������������"��:������$�����$��$���J��� ����� �������$�����$����L��/�u��� �������:���$��>�$�����$����&�"��J��������������-�� /�I����L���$��@��� �&J�����$���������"J���$$���:�"� �&����:�;�����������������%��������$�����"���������������������������:�&�� �/�g� ������&"J��������������"��&"���� �$������:���������v�$��@ ��$���� ����������������:�;�����������������:�������/

W��$���� �$��������������&�����:�����$�����������6������"J��������$$���:�"���������������������J�����L������������"����������"��"��:������������$$���:�"�J����/�g��������������������J�����������������:������������������� ������3���""���������z����������������������������� �"����J���/�I�������� ��"���$���J��:�"������J�������:�����;������������$����J/�N���������@-$�����������������������������N"�������6"����{�����������������������:�����&"�$���������$���� ������"�:�� �����:�������$��"�������������L�""�����������������:��������������������Q"������L��������\��������������}��������L��������$������������ �$�����L��$����������J��������O��$�� ��������������+������������>��"����� ��&"��"����J���v�/�N������@$�������L��������� �$��������"����O��$�� ��������g���L�����`����$�������������������������$��������� �$���J�L������ ���������� ���L�:����$���L��������� �$� /

g�������J���$���������������������"��"��:�����"�:������� ���$����-�������������&������������� /�u^g��������� �����z�/����""�����������������@������O���������:������J����{z/4��"����$������ ������������������ �"����J���}��L��"������������~�L�L����4�������""���������/�I�����������$�"��"J������������&������������� �������������@������":�J����L�� � �����������J�����������������/�N"�����:�L��$�������u^g���~�L��������@������O���������:������J����L������������������ �������3��� �L���������$����:����������"���:���������:�%"�$���$�6�L���g� ����J��:�;�����������u^g��������$�� �������L�������� /�

I���g��������>^��"�������u�� ��:�;�����������L��$��L���:���� ���������� �"��:�����&����%�����$�$������ ���$�� ��������������&����������L�������������""��� ��� ���>���� ����������������L���&���� ��������"� ��"������/�^��������"J�:�L���������:���������������u�� ����������� ����"����/�

Page 12: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE12 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

�����������������&"������#��������������g��"�������������� ������$����$��������������������6������������� �������"���$���/�?����������������� �������"������"���� �������������������"���$���� �����������&���������������������������������/������5������� �5�����������������/�

���������������������� ��������� �������"�����������������&�����������������"�������� �����&�����������������$�����

����"�������������������������������"���������&�"����"�������@�������/�`����"����� ���������� ������� �"����������#�-�������"�������&����������"�����������&������&�������/�I���#�������"���$����������"����������������������/

����������� ������������� ������������ �������� �"��������-����"�������$�������������������������������������"�����������5���/�

Page 13: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

I�����@���������L��������"��J��:����� ��"������������$������:�����%$�����$�6�"�$J��:�;���������������4��>��$�����$����L����������/��/�

^J��������:��$�����$��$���J�L�""�:�������&����$������ ��������������"����������������������$����L��$������������-���������L��������"��������������O��$�� �����/�g�L�""���������������"J���:�L��:�������������������_�����$���"�O��:�6�����;����������{6�����;���}�������$������$���������$����������������"���:�q���$�����"������ �&J�����$�����J�?���$�����������:�$������$�����:���������L�J�*���>�*�"�������� ��-���������:�����������������"�(���(��:����$����� �����&J���������L�� �N����\������/�g�L��" �"��������$��""J��������������������������$������J������$��_������ ���:�������$������$�����:��J ����L����"������������\����;���$������� ��L�J���� ����������:�����$��$�������$�����$��L����������$$���:�"���� �����������&���O��$�� �������"J���44������$�����$��:������������$�����&��" ���&������������$����$����$�&"��&��L����;����������

�� �g��"J�����������@��"��������:��������������$"� ����������"���:���������:�����;�����������$�����J�'6�����)���������� �$�����"������/�I��������������$���L����������"�&�""������������ ����������"����������L�""�$�����&�������������������:�������$�����$����L��������/�;�������������"J�����J�L�""����������������&"�����L��������/���

^�����������$������������������������ �L������$����� �����Q��$-��������������:������� ��"��������:����""��� ��� ����&�������������L��������������������������$�������������:�������O���"�$J�����&�"������&"�$�@���$��/�W��$�����������$-��"J�L�������:����������������&��������������������� ��"���������&�����������&�������/�g��� ������L���������� �����������"�����������:�$�����"� ��"������������$��/�

�����$� ������������������L�""�������������@$����$�����&������������� ���$������:��$�����$� ��"��������:�;�����������������J���:���J�����Q�����/�

Page 14: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

14 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

Page 15: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

PANEL I

Page 16: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE16 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

^�������"�������5���������

!�"������������ ��"������������� ������ ������!��������������:����$���/���"���&�������������� ���������"���6���� �����������������������������������"���������������/�

7��������������� ��� �����%�\?�]N;*\%(>���N��$���$��������������������� ������ ������ ���"����������������������� ������"�������� ��������%����/�`�����"��������%�\?-�]N;*\%(>�������������������� ����������������������"�������� ��$����� ����������������$�����/�

6���� ������������������������������"���%�\?�]N;*\%(>���� ���������� ����������������������������������������������F��� ���*�"���/�

%�\?�]N;*\%(������ �� �����������������������������$���-��������"�����������6���� ��������������������&�����"�����������������������$�"����������������$����������� ����������������"�����F��� ����*�"�����������������������������������"�������������������������&"������� �@$�������:����$���������������������� �����%������������������������������/�

%�\?�]N;*\%(�������� ��6���� �������������������������� ������ �������&������������"�������������������� ����-����������������������������� ����������$���������������������$���/�I��������&���$�����������������$�������� ������ ������ �������������������&�"�������������������������������"����������������������������������� �5������ �������������������������������� �&��&���"�� ������������������������F��� ����*�"�������%�������$��"���/�

^���"������� �����"����� �����7������� �������������������-��������&�"�������� �5�������������������� "������������������"�����������/�6���� ������������������������$�����"����"���������������������������"�������������������$������%������������/�

^���"��������� �� ������������������� �����&��������������%�������������������"� �����������/�7�������&������������$����������������������� ������

`�������"���%������&����������#�������������@���"�����������������"������4�/�� ���/�(������������������ ��������������"�����������������������"����������������"��������������������������{�������}��g��������������/�6����������������������"������&�"�����3�������%����4����������>�� ���������4���4�/��� ���/

6����������5�������������������������� �����������%�\?-�]N;*\%(����� ����������������"������ ������������������������������������������������������������������

������������������������@����������������&����"������������������� ��������������$�/���

�������������������������������"���������5������"������ ��������������&�������������� ���������������/�6��&"�5����������$�������� �� ����������������&�"�/���� ������������������3/��� �������������������������"������ ���������������� ����������������������������� ��� �"����������/�

?��������������������� �#�����������������$��������������� �������������������{���}��������� �������������������� �5����������������/�!�������� �����{���}��������� ����������������"����������������������������������4�/��� ����� �������������� � ��������������� ��������/�

(��&�������������������$���$�"����������������"�������%�������� ���������&��� �����_����"�������������������@���"������-��"� �$��������� ��$�����������>���:����������&�����:������� ����������������:�������� ���"�������5�����������������"����/�6�� � �������������������������������������������4�+�/

?������ �����������5�������������������������������&��������"��:���������������������"� ��@���"������&�"�����%����������������"����� ��&�������"����5����/�%�������������������$�����������"�������@����������� �����������������������-��������&�������������������@���"������� ������������������5���������$�������@���"������������/�

I�������������������������&�"�����������������&� ����������/�

��"���&������� ����������������� ���� ��������������������� ����_�

x� ���������������������&����������� ��������$�������x� �������������&"�������@�������������x� �����������������$����������������������&�����#����� ����

���"������������$�����x� �� ���������"��"������"���/ �����!"#$%$&'()*"$+�-6��������������$���������������������� ���������� ������&����"�&�"����"���������������"� ����������������������"� ��������/�6�����"����� ��������"��������&�"�����������������������"�&"��������������"����� ���� ����{�������������������"����������������}/�

I��&����������� ���������������������5������� �"�������=�����- �"�����������"���$�������������"������������������������$��"����������"�����"������������������������� ������������ �"�������"�������������� ������ ����� ��������� "���� ��������5�������������/

Rifat Hisarciklioglu ������������� ��� �����%�\?�]N;*\%(

Page 17: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

^����$�""�������� ���������� ���������

g��������������"�������:���������&��������� �J���������$��:����-$�/�g�L��" �"�����@�����:��""���������������%$�����$�����&����:�;����������:������������������ ���L�����������"��J��:���������������/�

g���J���"���:�^����J�6���� �����:�%�\?�]N;*\%(������N���-$�������:�%������������&�����:�������$���� �g� ����J��g��������������������������&������ ����������""���������-����������%�����/�?�����"�����%�\?�]N;*\%(���������������������$����������������:������&��������$�������J���L�� ������%������������������/

I�������&����:�%$����J��:�;��������������&��������$������&����:�%�\?�]N;*\%(�:������J�J�������� ����������$$�-��:�""J�����$����� �������������������:�������W�������*�"����/

%�\?�]N;*\%(���������"���$������L���������������L������L��$����������&����:�%$����J��:�;����������L�""�&�����"� ������������������� ������������������$���$��J��:���������&�����:�������$�����W�������*�"����$�������������������������������&���v��������������L�""����� �������������:�������� �@$���L��������� ���������%��"����"������� ��������"���������/�

%�\?�]N;*\%(�&�"������������������&����:�%$����J��:�;��-������������"�� ����&�����������������������������"����������� ������@$������������&�"��J������������� �������������������������������$�����$���������������$���/�g���������$��&��������:�$��$������$������:�$����������������&����������������������� ����� ��"��������:������&"���� ��������������$�����$���-"�$J����;���������������L�""���������L�J�:�������������&"���� � J����$��$�����$� ��"���������������&���@���:���������"���:�;���������������W�������*�"������������� �%���������"����/

q��������������������������&������������;����������������&��$����:����&�"��J��� ���������&�"��J�������������L��$�����$��-��$������ �&J�������"��� �$�����/�I�������&����:�%$����J��:�;����������������$�����"���"������"�J���������$�����$� ��-"��������:�����$�����J��� �����������������������%�������������/

q��������L�"�������������$���� ��"���������������%������������������":�L��������� ����������$����J/�W����L��������$���"�����$���:�����$���������%��������$���������

(����%��$�������������&��������$�"��"J�����&J�����%��������@�$�"�$�������:����������4�/�?���""������$���������� ����$�""J��� �$� ����L����� ���$����� ������"�J�����"��"�������$�-"��"J����(�����{����� ����}��g��"�� ��� �����$�/�I���������������"�J����������L���3/���:�������%���� �4���:�����������>���������4���4�/�

g��������J�$�� �$�� �&J�%�\?�]N;*\%(����"���������J�������������������L��� �$� �$����~�L������������"���$���$���-��$���$�������J��� � �w$�"��������$$����@���$��������������$��""������:�$�������������������O����O�������/�

;���������&���������:������� �������������� ��������&����"�� ����$�� ����������������������Y������/�\����"J�������������$��������� �$��� ��������������/�������� ����������J����3��������$���:� ���������������"�� ����$�� ��������������������"�L� � �L���������������������� ���������������/�

N&���������:������� ��������$���������� �$���������������-���������$�������L������������������ �����{���}��O��$����������������������"��"�/�;����&����������{���}���J���������"�J�����"��"��L��" �����������������������4���L��"���&�����������$���������� �$�������������L���:��$�/�

g����L��:�������:�$���������$�����$���"�$J��&��$������%�������������L�&���L�:�" _�$�����������������������@�$�"�$����"� �-����L��"��:������������L���=���:����������$�"��"J�"�&������ ������������:�������������$�����J�������J�$��������/�%�����������L�����������$�� ��������������4/+��

g���������������:�������%���������$����J������ ������������:���$�������J������ ��������@�$�"���"� ��J��:�%���� �����>����������"J��������������������/�I���%�����$������"J�����������$�����:���s��������������X�$�������������������"J�L��������J������:���$�������������� �@�$�"���&�"��$�������L�""��������$�������$�����:���@�$�"��X�� ���/�

^������������$�����$�$������������������"���&������ ��$��������&��������:�������:������$�����$J/�

q������@��������"�����������:������ ���������:�������:���%�-�������$��������_�

x� �� �$� ���� ��&��������L��������� �������$�����$x� �� �$� �:�� �������&"���x� �� �$� �������$����$����������$��""J��:�:�������&��������

������$����x� "�$���:�$�����$J��"��"��J�

WHAT WILL BE THE FUTURE OF THE EURO .$++"'./-N$$�� �������������������������������L�""�$������������������":�������"�&�"�$�����$J��������$������J������&��������������:���� ���� ��������/�g���������� ����&��:���"J����&"��� �����������������J�L����������������������J����{L��$�������$���""J���"�� �%���������O�����}/

Rifat Hisarciklioglu ������������� ��� �����%�\?�]N;*\%(

Page 18: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE18 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

(������������������������������������&�����������"����������������������&������ ����������������� �"��/�%����&�����-&�"�� ������������&�"��_�������������������~�$����������� ��4333/�=����3/�&�"�����4���/�

7�������� ���"��������� �� �����"� ������"�����I����������$���@������������������������������� �/

���������"��������3/�� �����I���������&�"���� ���� �������5���������#���������"�����������/�

u����������������� ��"����� �����5������ ����#����� ����@������������������������������������$�"���������������@�����������������$���������"�������������/�

`����� ���������������������&������������"���������������5�-����@��������������������������&� ��� �����&�"������� �5��$���"�&�"����@����������������������������������������"������������ ����������/

(�������������� �����������"�����������������"�������������������@������������������������������@����������������$���/�

^������������$���������������� ����������������������������"����&���������"���������&��������������&�"�������@���"������" ������4�/�� ���/�(����������������������� ��������"�����44�z�����������������������4�/��� ����� �������� ������������������&�"��4����/�7�������"����������������#����� ����������$���������������������������������� ����� ������������������&�"��5�����"��������� ��� ����"������z���������������&�"�������"������#�����"�����?%�^>�/��

`���������������5�"���&��� ������������� ��� ������������"������������"���!�"���������������������������������-�������:����$������ �������5�"�������������� � �����������&����"�������������� &����%�\?�]N;*\%(>�/

]�"�������5����

Page 19: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

g���������&����� ����������$��������������������"J��������������=���������������������>��������&�����&�����������$����������L��"���������� ����&�����������"� ������ ���������� �����$�L������:�N���"��� �;�J��:������J����L������"��:�������$��L��� �$� � /

?���""���������������������� ��""������O$�����������"��������X��� � ����������$�����������$�"��"J���>�>��������(� �""��/�I������������" �����������&"�_��������������~����������4333>���3�����&����4/��/�

u���""J���""�L������L����"�����������$�����:�I����J��� ���������$���:�����@���$��"�$���������I��������$����J/

g������@������":��:��������3��I����J�L��������:�����L������X�$�� �$����������������L��" /�

I���@���$��"�$������"� ������������ �$"����������������������"�@���$��"�~�L���L��$��������&"J���X�$�� �����&���������:�����@���$��"��������������� ��"�������$�������/

(�����:�������"��������I�������&������:�$� ��������@���$��"�$��������������$�����J�L��������&����L����:���������"�&�"�@���-$��"��J������� ������������J�������� �������"�� �������$�$��/�

I����:�������"���$����@����:�$� ���$���������@���$��"�$��-��������������@���$��"�����������/

I� �J���""��������� �$�������������I��������$����J�������&�-�� � �Y��$�"J��� ������� � ���L�� ������L� ����L����� �������������@�$�"�&�"��$�������4�/�I��������$����Jv�����L��������L�����44�z��������@����Y��������� ���$�� �Y�������L�����4�����:���4�/�

N��������"������L���:���$������:������������"������������:�������I��������$����J�����&��������� ���L�� ��������� "J��� ���-�$�� ������$�����z/�����$�����������������������?%�^�$��������/

I��$��$"� ���g�L��" �"�������$�������"����6���� ������ ��J�&�������!�"�����:�����������"J��������������� �L����������� �"�$���������$�� � �$J�:���%�\?�]N;*\%(v�*��� ��:�^���$����v��"�$���/�

I�����J���:���J�����Q�����

Page 20: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE20 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

6����������� ��� �����6���� ����������������������> ����;���������������� ��� �����%�\?�]N;*\%(>�������� ����]����$��"���"���!��������"��$����� ����������� ��

y������������������ ������ ������!����������������5�������:����$����������������������������"�������������������"� ����������$���/

%������������ ���������� �&"������$������� �43��/��� ���/�g��� �����������������������+/��� ������ ���������������������3/��� �����*^6���%���������������������������������������������������������-$���������������%������������/����� ��z�����"����"���$������������� "���5�����$� ��������������"������������������� �@$���/

? �����%��������"���� �&������&������ "����/�

%��������������������� ������ �5������"���$������&��&��� �"������������@���"����� ��$������������� ����*^6>��%������������/�

6���������&�"�������������%���������������������������� �5�����"�����������������&�����������������&�"���@���"�������$���/�

����������$����������&�"���$������&��������:�����&���������������������������������%��������"����������������������{%%\6}��� �$��&������+/��� ���/�6����������������������������"������&"�5�������������"� ����������������/

%��������������������������� ������������������&���%������������������������ �&��� �@����������������"�������������� �-5�����������������������������������@������������ ��������"��������������������� �5������������"����������"������/�I�������������"�������� � ����������������������%���������/

��4������"������������������3���"�����"�� �������5�����������������/�%��������������������/�? �4/�����������44/��� ����%��������������������������������"���������������������� �&�����4z/� �5����"���$�/�

%�������������"��&������"��$������������"���@���������������-������������/�(� ���"��������� ���� ����������������������-������������������������������������������������������������������������"��&"������������/�?��������������������������������������������#��������������"�������������/�

%��������������� �"����������������������������"���F��� -����*�"�������(������������"��������� ���/���"��� ��!���������� �����%�����������������������&�����������"���� ��������������������&������ �������"�����F��� ����*�"����/�

^���"����������� ��� ������������������������������q���&��-��������������������� ��"���������������������$�������������/�q���&�����������������������&���������$����"�������������

�����&�����������"�� ���������������������"���������/�I���#������5��������������� ������������������������������������������&�"������������������������������/

�������������������� �&�������� ��������$�����������$������%������������/��]�����������������������������������������-�����(�&��������� ����"�������������"������� ���N"&�����������������"�����/�*�������]��$��������������7���������������������/�F������������� ������$� ����%�������������������&�������������"������������������������������"��������%�/�I����&��������� ����5��������������������������������%�/�

F�����������"���&��&������������$������������������������-��"��������������/��6�� ��� ����6���� ������������������������������� ������&"����"� ������������&������&���������������������������"������������������/�I�������������������������"� ���/�q��$������������������"��������$�����������$����������"���$����������� ������������&�"�������������������:��������������&������������������� �"���� ���"�5�/�7� ���������������&������&��������5�"���&���� ������������� �����"�����^���"���� ������ �&���������������������������� ���&��&��� ����������&��� ���"��������������$������������ ��+����/�

^�����"�����>�;����� ����5��� �����%������������#�������������"�� ����� ���������&����� ��"� ��������������������"� ��-������ ���������������$������������������&� �����/�����������&��&��� ����������������� ��������������������������&������&�"������ ����������������������������$���"�����������/�

`��������������� ���"������� ����������������� ���� ��%������������ ������������"��$����������������F��� ���*�"���/��������&�"���&� ���������"��������� ������������������"��������������&�"�������� �����"� ����������������������5��������$���������������� ����������&����������$��������� �"�����������&������� �������������������������������������/�

]�"�������5���/

Leopold Maurer ��:� �"���$����%����������������������������

Page 21: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 3�

6���� �����:���������&����:�%$����J�;�/�;�������$��!�$�>6���� �����:�����%�\?�]N;*\%(��;�/�]����$��"���"���J�����O$�""��$�����"� ������ �����"����

g����������� ����&��������������������������$��:����$���� ����������:������������"��:���$�� ���������� ���������/

I���%���������$����J�����&����������� ���������$����������$������43���/�*��L��������@����Y��������:����+��� �������$�� �Y��������:����3��%���^6�:�""�&J��&��������L��$������������������$�����$�����������������J��:�����%�������������/�����:������z�;��&���(������������L���&��$��������$� ��������$����$���O$������ �@$��/

I���%�v������������������ �L����������&�����L����� � �$����/

I���%�����������������������������L����;��&���(����������� � ��������""�@�$�"�����"����������������:�%�v���^6/

I���%�����&�"��J��� ����L�����$���������:����L��������������������"�$�����:�����%��������:��������� ��������������� �@�$�"���������/

N��L�""����������������������&�"��������������� ���:��������&���������$���������%��������%$�����$�\�$���J�6"���{%%\6}�L���"���$�� ����^�$��&������+/�I���"���$���:������6�����������"�� �$��������������$���:����� �L��������������$�������/

I���%���������������������$������ ������L��������%����� �������L�""� �@�� ���"�$J�������$�����������������$�����$���$�-��J���������&"�$�@���$���&�$����������� �:�������� ��$��"J������������������&"�����L����� ���&�/�I�������������"�$J����������������������%������������������J/

g������4������>�����$���������������������3���""��������"��L���"����� �������������/�I�����������������O��� ���/�N���:�4�������J���44�%�������L�""�� ��������������������$�����$J��� ���������������L�""������&���O��� � ����4z�;��&���(�����/

%����������"����� ����J�"�������:����������$����@���$��"��� ��$�����$�$�����/�W��������J�$"���"J���L���������������"J���������� ���������� �������������������������J�������������$���������� �������$$����������"���� ���J�$"���"J/�N� ����J�����"���� �������"J�L�����������������&���&��L���������������� �������"���������$��������/

I���%��$"���"J����w��� �����%��������������$����:��""�W�-������*�"����$������������(����������������������J���/�g�L����������������J������������%�����������������&�����&"���� �L�""�����������������:�� ������"����������������$����������:�����W�-������*�"����/

q�������"������������������J������:��$���:�����q��&���I����J����g�$���� �������:���J���������$��:���������"������������$���/�I���q��&���I����J�$�������������$�����J�����������"�$�������J�����""�L��$$����������������� /�g������"����������������������������� ��������$��������J���L�$�������������������J��&���$"�������$$������/

;����������������������� �����������������%����������������-$���/������������"��� J���������� ��:��$$�������������������(��&����������"�� �:������&��������� �N"&�����L�����:��������������/�*�������� �]�������������L�""����7���������������� J�J��/�g����"�Q"�����������������������������������L�""���&"��������?����������;���������v�����"�$�����:���%�����&������/�I����L�""�&�����������������������������;���������v���������L�� ������%�/

u����""��:�������$�������������@������������$����������� �������-�� �$�����������������J/�I���6���� �����:���������&���������� ����������������:�������"���:�"�L����������L����&��������&����������������&��������&���$"���:�����������������;���������/�g��-����������"��������������/�I���"������"����� �:�����������$�����:�������������:�������L����&�������������L� ������������������������J�������L����������:�����������������������L�""�$���/�W��������� ����&��������&��������g�L��" �"������������������;�J����:�^���"���� ��������� ��O���"��L�������&"����������""���$�����J�"�$������:�����L������������L�������+������/

g��$��$"������=�g�L��" �"���������J����������%������&����������� �&J�����$������&�������������&�" ��� �$�������������������������$��������� ���� ��L�"�������:�������:�����/�(�$$����L�""����������$���������� � J����$��$����J�L����������� �&�Q�����&���� ��������"��"��:���$��"�$�������/

N��������J��� ���""�L��������� ��"�������������������%����-������$����Q� ����������"�����������"�$J���L�� ������W�-������*�"����/�I���&�Q���J�������:��L�� ���������������:������&������������&�Q���J������"������������"���:�"�L��� ���������� ���������������������������������J�L�""�����"��������������J��������������������L�""�$������ �$�����&������������$�����$� ��"��������:�;���������/

I�����J���:���J�����Q�����/

Leopold Maurer ��:� �"���$����%����������������������������

Page 22: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE22 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

UVOD �������������������������������������� ��������������� ������� ��� ������� �������������������� ������������������������������� ������ ��������������� ���������-�����������������1

! �������� ������� ��� ��������������� ��������" ����� ������ ���� ������� ���#���� ���� ���������� ����� ����" ������ ������������������������� �������� ���� ������ ��!���#��������� ����� ������������ ���������������� �����������������������#�-������������ ������� �������$��� ���� ��������� ��������������������� �� �������������������������#���%��� ��������-� ����� �������������&���� ��������" ������� ��� ������������������������� � ������� ������ ������ ������������� � � ����$ ���'2��!���������� ����� ���� ������� ��� ������ ��� �������� �������� � ������������# �����" ��� ����� ���� ������ ������# ���������������������� ������������������ ���� ������� � ��� ����� ��� ����������������!�������� ��'����������� ���� ������������� ������� �������������� � ���������� � ������ ���������-����������#�����&���� ������� ������������������� � �� ���� ������� ������ ����� �������������� �� ��������� ��������� ���� ������� ��������� ������������������� ������������� ������( ���� ������� ���������������������� ����� ������������ ����������������� ������������������"������ � ����������� ������������ ����������� ��������# ����#���� �������������� �� ������� ��� ���� � � ���� ����� �� �����

ISTORIJAT7����������� ���������������������"�����������"�� ���� ��"������������#����������� ���������� ������"�����&"���/��F���������������� ������������ ��/��������������������/�6� ����� ������"����&�"��5�����������\���������!�����������$�����/���%��"������������"������������4���/��� /��&�����$��"�������������� ���������������u���$�����/�6��&"������� �5����� ���������"�������������������/���4z/������������������������I�"����������{]�"��- ���}��*�"�����5���������{!�"����*��������}���;�����������&�"���{u���$����}/���4+/������� ��������&������� ������ �5����������������&�"�������������� �������������������������"������������(N��*�����������N�����"���/�����/����������������������������� ����"�����������`����������&�����������!�"�����*�������������������� ����������������������"���q�������N��������N������� �/����4/������� ��"����� ����������$�����&�"����$��������$���� ��>$���������������������������"�&�"���@�������������������z>��4���� /

`���"� �����"�������������������������������$������ �&�������/�

����������������:����$�������������������������"�������������������� �� �#�� ��������������$���������������������"������_��������������������������"�����"�����������������������&������/

NEKI TEORIJSKI ASPEKTI7��������� ������&�"����� ���������5�����������&�������5��������"����/�u����������������������������������������������������-����������/�I�������;�����W�":�������������]J����;����Jv�������J��{��������7���������������� }�����������������������@������-������������������������ ���� ��"�������������������&������"�������������������������� ��������������������������� ����������$������� ��������������� �����������������������������/�����������"����������������"�#�������&� ���������������������������&��������"��������5�����{7�J����43����4�+}/�g��������������������������43/�������������� ��!�"���� ���������������������� �����������"���/�7"�������������������&������������� je ������"������������������$�������@������������ ����������:����"��������:����"����������$���/�7������������������������$���"����&���������������������"���������������� ���������&"��������"���������� �������� ��������� �������/��6����������� ���]J����;����J��������� ������������������������������������&�/�`������@������������������������������������"�����$��"���/�6��"������$������@������������@������������$��"�����������������������������������������������������@����������/�7���������������������������������������� ����@��/�!��������@�������������������� ����������������������"�����@�������/�I�������&������&������������������������5 �� ���"�������� ����������5�������������$����������������"�����"�5���/�!��������@���������5�������������&���������� �5�������"�������"���

%�%��5����7!������ �����������;� ������u���"����������"������� ������;����������*��������($���"'

GLOBALNA FINANSIJSKA KRIZA, TEORIJSKI ASPEKTI KRIZE I PRAVCI KRETANJA SVJETSKE EKONOMIJE

KRAH 1720.

KRAH 2008.

KRAH 1920-IH

Page 23: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 3�

1.INTRODUCTION )� ��������������#� �%� �� ��������%�����������������������%������� � �� �������� ��� ����'����* ����������� �*��%�������� #�������������� ��������%�������*����������'�����������+����������� ������ �������������#� ���

)��� ������%��� � �� ���� ��� �� ��������*���'���������� ����������������'����������.��������������������������������-�������������������������&������'������#���������/��� ���'��������'������������������ ����#'�����������%����������� ����������������������$��'�*������*������������������- ���������� �� �� �������*���0%�����������'��%�����������&���� ����������� ��� ���)� ������������������� � -��������������������� � ���%������ �� &������� �����$ ���'���)���$��3 ���� �*����� � ����� �� ���%��� ��� ��������������*������� ��������'� ���������������� � ��� �������������* �������#���������� ���� ����������� ���'�� �������'������' ����%���������� ����� ����%������� ��� ��������������4 ����� �����*����#� �%�� ����'��%��� � �� ������*���������������'������������������������5��������%����������������%�����&�������#���&���� ����� � ���������#�� �� ����%�����*� ����� ���������������������������������%������0��������0��������� ���� � �����������������������#'��������� ��������� ��� ������*������)���%�������������������#�������� ����%���+ ��������� ������*����� ����� �������������� ���������������� � ����������*������������#������� �������������������������3 �������� �� ���������������'�����������#�����������

1. BACKGROUND�������������"����������J��"��������"�������������J��������$���J����&���������������$�������� ������"������/��\�$�� �����$������ ����:�������������$�����J�*�/��^����$�������:�����$�����$J��"���L������� ������������\������� �*J�������%�����/��g��%��"�� ��������L�������$���������4���� �����������O������������������ �� �J����v�L���L����u���$�/�6��&"����L������&"�$� �&����$$������(����/�g������4z���$�����J�L�""����L��$�����������������:�I�"���������{`�����"�� �}������(�����(���*�&&"��{����� �7��� ��}��� �����;�����������*�&&"��{u���$�}/�g������4+���$�����J�����&�������$J��:�����^�������������$$���� ���� ����� �����������L���������"������ ���:�$������ ���� �������$�����������$������(N��*��������� �N�����"��/�g�����������$�����J������$���$��������� �$��������$$���� ��������`�L�h����(��$��%O$��������� ���������� �7��� �����������(L� �������L�""������������"�$����������:�q����N����$���N������ �������/�g�������4���$�����J�����������&������$�������:����$�����$��&�����

������� ��>$���$����������� ���"�����"J���"�&�"�@���$��"�$�������:����z>��4�/�

I���:�""�L������$���������L���������$����$����������������:�$�����/�

^����������� ��"��������:���:���������J�������� ��"�$�����$�$�����$��L�������$���������������$J��������������������� ���������_�����$����O���J������ ���"�����:�������������:������������ �&�������$���/

2. SOME THEORETICAL ASPECTS ������������"L�J��&����������&��$���:�������$�������$��""J�����������$�� �����/�I���������������:�$���������:��� ������"�$�������������������$�"���� ���/�I�����;�����W�":����$�""��:���]J����;����Jv�������J��{:�����������>7������������ }�L��� ��"��� ����������J��:�@���$��"�$���������L��$�������:��������������$����� ��"��L�����L����$�� �������:������$�����$��O��������L����������������������L�����X�$��������&����������:�$����������$�����������:��������������������������"��"��:� �&���� �����/��g����$��$��$������$����&�s������:������ ��"��������L��� ��"��� ��� ������$��"���J$��"��J��:������������L���$����� �{7�J����43�����/4�+}/�N"����������L���L��Q����&����$�������������43�$�����J� ����������������^�����������������������$���:��������������������������/�I�����J������ ������ ����������������$���:�$����������������L�������:��������������:��������@���$��"��� ����J��� �����:����"��� ���:����"�����������/��I���$���������:�""�L� �&J���������$��������$�����$��"�&��������� ������$��������� �&����$$������$"� �������&"����L����$�����$J���� ����������&��L���������������� �&����L���/��N�L�"">���L����������L������:�]J����

>?%%��5����7!������ ;� �������������������J��;����������*��������($���"'

GLOBAL FINANCIAL CRISIS, THEORETICAL ASPECTS OF THE CRISIS AND THE DEVELOPMENT DIRECTIONS OF THE WORLD ECONOMY

KRAH 1720.

KRAH 2008.

KRAH 1920-IH

Page 24: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE24 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

���������� ������&� ���������@���������� ������������������/�?��������������"���������#��������� ����@������������ ���/�6��$������ �&����������������������������������������������{6������������}/�7� ���"����@����������������"����������"��� ����� ����&���������/�*������� �����@����������������$���������������&"������������ ����� ������/�\�@�����������&����������������������/�7�����������������"�����$���������������������������������������/�F�����������$������@����������������� ���� 5������������$��"���������/�I����������������-���������$��"������������ ������������������"�������������������������� ����������������/

`���"���������������� ���������"�&�"���@����������������{���z>��4�/}�������������$����"����������������� ����"��������3�>�����������/�`������g�������N�����"�&���"����"����������@������������5���������5�����������"��������������� ��&����������"��������� �������&�����#����� �����������/�I������������"�����"����������������������"�������������5���������������������-����������&���� ����������������"������������{������������������� ����:�&����}/�I�5������������������"�� ����"����"�&� ����������"������"����� �����������&�"����������������������$�"���"��&�"�����������/�`������������"��� ���"���������"���������5���� �����#������������"������"�����������������&"���/z�*���������������������"���� ������"�����������$�������������������������������-&�"���������"�����5����������������������������������� �����-�������$�����/�("�������"�������������"�������5�����$�����������������"���� ��������"��������+/��� /����������������������"����� ��$��������$�����������&����&���������������������������"��� ������������"� �$�/�I�5������������������"���������������� ������������������������ ����&����������������������� �����������������"�����"�������@��/�

GLOBALNA FINANSIJSKA KRIZA�"�&�"���@�����������������������@������������������������"�-������/�I����������#�������@�����������������"�&�"�������������/�������������"�&�"���@����������������&�"����_����������������-��������5������ ��������'���"�&���"��� �������)���@�������������������$����"�����������������������#����� �����������/+

(��������������"�������� �&��������������������������"����'���������:���������"�����������������$�"������������������� �� �� ����$��������$���� �������� �������"����&�"�����"���������������������/�����$��������@�����&�����5��������������-������ �$����"����� ����������������������������������� ���������������������������� �������������������� �����&�"�����"�������������������{�����������}/���"�� ������ ��������� ���&������������ ����������� ������ ��$��������"��������� ������ ���/�*����������@�������������5����������{����������$���}����� �������������$������"�&�"���$��������� ��"��������"���������������'@���������������� �)����������������&�������"�������"���������������������������������� ����� �����&���������������"�������������������� ��������� ��������������������������"���&�������/�6��"��������@����������������� �������

���������"������"�������"����������� �&������� ���� ������������������������������/

UZROCI KRIZE I KOMPARACIJA�"�&�"���@���������������������������43�3�{!�"���� ��������}�������������������� ����������������� �5�����/����&���"��������5�-������$���������"������"�������������������������������"���"����������� ����$�����������&���������/�7�������&�"���$���������������������������&����������������"������� ��"��������� ������������ �����"�����$�����������������������������:�� ������"�������������&��&���������� ���������������������� �������������&��� �5��"������� ��������/�(��������������@������������#�����������"�������������������������� ���"�5�������������������� ������� ��������� ����������/�F������������$����"������$�� ��"������������������:�� ��������� ������"��������"�$��������������� ����&�����"���������������������������������������@����������� ������/�?������"�$����&�"������������� �5���������������������������������� ��������������������"������ ��������"���������� ���� �5�����������������"�� ����� ���/�

�"�&�"���@���������������������"���������"�������5������������������� ����������"�����������"�������� ������/�������������������5��������������������� ����������������������������"�����&������� ������ �"����������5���������������������"�����{�"�&�"���$�������"�����������������}/�g���"�����������&�"��������"���� ��������� ����@����������������$����&�"����-�����"���� ��&��&��������"������&�����������������#����� ���@����������������/

?&��������������������"�������&����������������������������&�"�����"�����&����������������������������� �5�����/�^���������������!�"���� �������������������:�����"�������"���� ��������5����������z/��� /�����"���������"���� ������@�������������5����/�6��&"����� ��&���������&���������������"����"��� ��������������������z/��� /� ��"�����"�� ��"�&�"���$�������"������������������� ��&���������������������������/�

�����"�����%���������������������������"���"�����������/�(����-���������������������������� �&�"�������� ���"�����@���"���� �@$������� ������������������������"��������������"����������~�$����������������������������������� �~�$���/

6��"�� �$��������&�"�����������������������������������"�� ������"���� �� �"���/�7�"������"��������� ������������@�������������5������&��������"���������"����&����������������������$�������������������� 5�:�� �����(N^��"������ ���������"�����{%�}������������"��"������"�������~��������&������������� ��������� �������������� ����� ����/�7������������������������"��������"����������������:�����"������������������������������������������ ��"�� �����������������"������{�������}/������������������������������ ��"����� ������������������������������"������������������������������"�����������/�

Page 25: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 3�

;����J��L���������� �����:����"��J��:������J����������:�� ������":/�`���"J������@���$��"��"����&�"��J������������L�� ������&��������$J$"�/�N����������$�������$������������������&����@���$��""J��O������ ��������"J����������:������ �"���������J�@���$���/�N�������$����J�������L����������O��$��������:����@���������L�������L�""/�?��������$������������������$��-�� ��������:����$�"����@���$��/�I������� �:��������� ����L����$$����������������"J�����������������������$�������������L��$�����J�����$�������"J��O���� /�?������������$�����J�$������$�����""������&"���������� ������� �&��&������$������������O��$������������������@��L�""����L��������:�������� ����������"�����L�""�&��������� /�I�����L���"�� �����J��"���&�"�������������$���������L�""�����J�"����/�I������$�����&��-���������������������� �$�����������������:�$���$��{6���������}/�W����&���$���������&�$��������"������ ��""�Y�� �����$������������/�*������� �������@���$��"���������������$������������&"�����$��������"�� /��\�@���$������&������������������&"�/�(��$����������������L���~�O��:�����J�����������$����J������$�����������s�����������/�^������������$��������$�������������������������� ���L��$��$"���������$J$"�/�?�������������$J$"����:������$�����$�$����������&�����&���� ��������$�����"����L��$��&�$���������������"�������:������J����/

I������������"���$�����������"�������������"�&�"�@���$��"�$������{���z>��4�}�������������������������"�"��"��L��$���$$���� �����������"J�3�����������/�`���"J��%����N��������"�&���"��� �����@���$��"����������� �$�����"���������������������"J�����Q��$����L�:�� ���&���&�$������:������������"���������/�I����$���� ���~�� ��:������>�����$�����"������L���"�������:��������J��" ����������� ����������$�����J�"���>�����$�����"��:�$���������{:����O���"������&��" ���:�$���J}/��\��"��������������� ����������~�� ��:�:����$�����"�&��������$������&�""����������L����"���������������J�����:�""J�:������J/�`���"J��L����$�����"������������$�����J�������������$���������� ������$��������&����$�����$����&"���/�����$���&�� �������:���$�����Jv��$�����"���������$�����:�������������"����������&�"��J�"�������������������$����������������&"J�&���������$����$�����"J/�N�����"���L��� ��L�"��:�$�����"�:����������������:�;���������v��$�����"� ������������$�� ���":��:����+���������J��$�"��O���"���:��������� �:�""��:��������$�����$����� ������"�����:����$���O$���������w$������"���������"���>�����$����Y���$��/�I�������������������$�"����$����$����L�������J����������&��������"����������������������L��"�����""���������� ��L�"��������@��/

3. GLOBAL FINANCIAL CRISIS I����"�&�"�@���$��"�$�������������@����@���$��"�$�������:��������""������/�g������"�������@����@���$��"�$�������:������"�&�"�$��-��$���/�������������:������"�&�"�@���$��"�$������L���_������/(/������������������ ���������� �'���>"�&���"� �$�����)��������@���$��"��&���������/(/�������"��� ����������������"��J����/�

;� ����$�����"��������������$����$�����:�����'$������$���-��"���)������:���� ������������J��L�����L�����������"��:�

��O�������� �� �� ���� ����������$����L��"�� �����&���������:�����$���������������"���L������������$�� ��"��/�g�����������:����@�� ������"�L���$��������J���� �����"��� ������������&���� ���"�$� ������������L������O���������������"J�"�&������L��������"�����$/�L��" �&�������$���������:���$���������{�������$���}/�N��������"��� �����$�����"J� ������"�L��� �-����$���� �$����L��������� �&J���"�����$�� ����X��/�\��� � ��"��������:�����@���$��"�������������{��$���������}���� ����� J����$����$�����:��"�&�"�������L��������"�$���:�����"�-�����$����� �'@���$��"���� �$��)����$�@$�""J� ��"��� ���� �X��������$�������:�������L"J�$����� ���$�������&��� �������������������J�����������������������"�L��"���$����� /�I���~�� ��:���L�@���$��"���� �$���������������� "J������ ����$����� �����������������:���� ����������L�������J��������������� �����L��" /�

THE CAUSES OF THE CRISIS AND THE COMPARISON I����"�&�"�@���$��"�$�������� �����$�������:�43�3�{������^����-�����}��������������$����������:�����:��O$������&����L���/�g��&����$�������������$�������������$�""���� �&�$�������"����:�������������$�"��� ���O��$������������$���L�""�������� �@����"J/�N���������$��&�&&"�����L�������� ������&�$������:�����������$�"������������L��������������������� ���&���������$����������L���L�������:�""�L� �&J�����:�� ������"����L��������L��" �&��:�""�L� �&J����� �Y�������$���������:���� �$���J�L��$��L��" �������������������$���/

(���$��������:�@���$����"����""�L� �����$����������������������������������"J����� � ���������:�������$�� >�����"����/�;�$���:���������������"�����J�$����:������������:�� ���:�����������"�J� �����"�����L������������L����&��� ���������������������:������������>����� �������/�I��������"�����L�������"J��� �&�� �&J������������� �$��������"�����L��$�����J���������&�����&"���������J���J��������$����:����������$������:�����&����L����L��$�������� ���� �$"���/�

I����"�&�"�@���$��"�$������������ ����"�������������L��������� �&����� �"�����������"��"���/�g��� �������� ����������������"���� �����������J� �����&��$���������� ��������� "J��������:��������������������������������"�����{�"�&�"��������� ��"�$�����$�$�����$�}/�

*����$������L����$����$������ �&J���"�����:�$��@ ��$������"��������&���������$������ ������������$�������� �&�� ����/�W��"�� ����������������^���������������$������L�������:���� �������������"���������������z������� ��������L��"���"��@���$��"��������/�I������&"���L����&����$������L��������� �����������$���:�����"��$J����"J�������z�� �������"�&�"��������� ��"�$�����$�$�����$������L������� "J��O��� � ����������������������L��" /�

g������%�������������������$����������"�����&������ �L/�]������$��>�$�����$���&�"��$��������:�����:�"�����@�$�"� �@$����

Page 26: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE26 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

?������������"�����������5�����������"����(N^��� ������ �������������������� ������������&�"�������������"� ������@�������������^�L��������� ��������`�L�h����(��$��%O$�����/

7������������ �"�������������� ���������� ���� �������������������������5������������������(N^������������� ��"�� ���� ��$������ ���5����������5��� �>+�/

`����"��������������^6�&�"�������������������'��������������������������������������"���������������������������"� ������@����� ��>��������"�����z/��� /

!�"������������������ ������������"����� ���������������"����&�-�������������������{7�����g� ���}��� �5�"���������������������^6�������������/

STANJE 6��� ������ ����������������������"���{(N^}��������������� �@$���� ������ ������������������&������������������������������������@$����{7���}/�?��� �&�"���� �������������5���������������������������������&"��/�7�������������"����������������������� ������������������&�������� ���������������������������������& ����� �&����������������5����� ������(N^����"��������$�����"��������"�������������� �@$������������� ������@�������"��� ��������7������� ������������������ ����� ����/�6����������������������� �����������������������"�������������������5������"����� ������������������������"������������� �������������4�/��� /�����"�� ���������������-

��������5���������������:��������������"������5��������5���������������������������� ���������������� �/

7�������������������������������� ��"�� ���� ���"�&�"���������������������������"� ������@���/

g���� �������������� ��"����� ��������3/��� /������ ��������-����� �"�����������������������������4�/��� /���� ������������/��� /��&������������������� �������������������������� ��������+/��� /�� ��� �����&�"��5�����"���� ������������-���������"�&� ����� �������� ��� �������&������+/��� /� ��:�&���������3/��� /

g� ���������������"����$�����"�&�"���@��������������������-����� �����������$�������������5�����������"�/�I�5�����������"���������� ����� ���� ��������"��������z/��� /��� �������"�������������������"/�I��� ���������� �������"������������$���"�����+/��� /�("� ������@����������������������&������������- ��������&�����������$���/�

�����3/��� /���5���������������������������� ��&��������������"�������4�/��� /���������"�/�6���������5�����������"������"� -������� ������� ����������������� ����� �������������������"����4�/��� /������ �&�"�����&�"�����"��������� /

Page 27: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 3�

L����$����� ���"����L�������� �L�:�""��:��O������������������-�"�J������������������$���:���J�"�L���~������L��$���������������$����$������$���:� �~����/�

I���$����Y���$����:�����$����������&��������������������L��" ��� ������������ �&J������������ ���:�&�""������:� �""���/�(��������������:�@���$��"���������$�""���� �����J�"�����&�����&�������� ������$��""J�����������&�������� ����J��� ���:�� ����������/(/�&������������$�������������%�}����L�""�{ �����&��������L�������������~��������&����:� ���������$�������� ���������$������/��I���$����������������&"J�&��������� ��������������"���$������ �L�������:���� �&J�����$"�������:����J�$���������L��$��"� ���������$��������������"�J�����{(����}/�I�������� ��:�����$����������� �����L��"��L��" �����"� ���� �"�J��������� ��"��������:����J�$����������&���� ��"��� ��� ����� ��"������$��������/

W������� ��:����� ����L����:�$�����"����������������/(/�������Y����������J�����&�:��������$������L��������&�&&"��L������L�����$���&�������:��������:�""�L����$������:�����������:�����^�L�������`�L�h����(��$��%O$������{`h(%}��� �O/

I���$�����������X�$�� ��""�����������:���$���J��� ������:�����$���������������������������������J����������������/(/�L���������������&������:�""�������$������$�������������:�"���������>+�/�

I���� ��������� �����^6�L���' �&&� )��������"��"��:������ ��"��� ����������� �����$����������:�����L��" ������ �$��� �&J�����:�""�L����$������:������� �Y��������:����z��

g�������J��������������������"���� ��"��� �$����������:���>���L�����$��������{�������g� ��}���������� �������������:��^6����L��� �����������$�����/�

SITUATION (������ ������"��� �$���������{�����/(/}���������� �@$����L��"������������������ �������:���>���L�����$���������������������"�����{�����}/�I������&�"��$���:��L���$�����$�""J�

�������������������:�����L��" �����"�������������&"��/�������������� ������L��$��������� �������:��������L������ ��� �-�����"� ��"��������&�$����������"�����������"�����:���� ��:��������/(/���������L��"�������/(/�����:��� �����":�����������������:���"�������� �� �@$�������$���������&����:�� � �&J�������:���J�����&J���""����������$������/�I����������� ����������$����J� ����������$����������� �������� �����$���������&������� J����$� ��"�����������$���� ������� >�������������������4�����&��������������������%���������(�����N����$����� �N:��$����������"������������������:��������������������:���������������� ���""�����:�������� �$��/�

I���$����������"� �������������$���$�"���������� �$"��������"�&�"���� ������� �$��� ��������:�""�L����$����/�

]�L�����������������$$���� ������ >���3������������:����������L�������O�������� ��������������4������O��$�� /�g��$������-������������������"�����:�����L��" ���� �����$�� ��������������� >���+���������$���������� ��������&������$�� � ��������������:���� �$"����:����(�����&������+����u�&����J����3/��

g� �$������ �$������:������"�&�"�@���$��"�$����������$�����L�������������������;�����������$�����"�������/�������"������������������ �$"�������������$�� ���":��:����z�����L�����������@$����$�����"�L���L��� ��L�/�I������� ��:��������� ����$����������������������������+/�I���:�""�L����$��������L���������-������:����$���� �O��� ��"�����:�������$����/�

Page 28: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE28 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

ODGOVOR NA KRIZU Veliki i razvijeni? ��������������&���������������������������������������=� ��"���"�&�"���������������������&�"������ ��������� ������������������������"����z/��z�����&�����������"�������� ���-�����&����������������������������������������"�������� ������������#���&������� ���$������������"����������������������$�������"�&�"��������������������5��&������"� ���/�F�����������"������������������������������� "���������� ������ ������������ ��������$��������"�&�"��������/�g��"������$����������&�"������������������ �&������� �-������/���������������������:��������������� ��������������"������������{*��"���}�� �������� �5��������������(N^/�\��"������������������&�"���������&��5�����������������"�����������/�;�#����� ���:������������������&������ �� ��� ����$������� ������������������� ��� ������������"���� �����������$����������"�� ����5����"�����������/�7�� ����������������#��&�"���� ����������������&����"���������#��&�������������������&����������������"�����"�����&������������������"�������������������&�������������-����/�6�����������:������������������������������������"������������/�6��&"��������������"��������������&������������������:����"����������������������/�������������������-���������������#��������"���������"����� �� �� �� ����$���"�������������������������5���������4�/��� /�6���"�"��������������������$��������������������������������������������������"�$����:�������������������������$����"����������������������#����� ��������/

������ Q�����������;�"������������������������&�"�� �����������"�������������-���������@���������� �����������"����� �����������������������������&"������������������������&������&�� �"������ ����"�� ����������"���������������"�����"�� ����� ���/�6���$�"��&��������������������&�"���$����&������������������������� ���������&����������������������"�� ����� ���/�g�����������&������&"�-��������"��������������{�� ������������5������ �/}� ��"����� ������������������������ �������&�����&���������� �5��������������@��������������������/�6���"����� ��������"�������������������������"���#��������$����"�������������������$����"����������� ������������������������������� ����������-����������������� ����@�����������������������&� ��� ������������������&"���������������&�"�������"� ������������� ���� �$�����/���������������$�������"�����������������"��������������"����������"��������������������"������� ������������� ����������"�����������������&�������������"���/����"�����������$�������"�����������������{���������"���������������$����������������������� �$���� ����"�����������"������}�������������������"������"�������������$����������"������������������ ��� �5������������������������$���������������������"� ������@���/

��� ���������^6���"������������������������$����������"��������� �� �����/��� /���������5��������������+/��� /� ��&�������3/� ��"�� ��������������"��������������"��/

OPORAVAK I PRAVCI RAZVOJA`������������������������ ��"��"�������$���&�� ������@���-���������������������"����������������������� ��$�����������/�6����"�����������"�����������������"������������������ ��$�����������/�N�������������������� �������������5�������� �"����������&�������������� ��$��������5���� ��������%������������������"� ����� �"���� ������������������������������������� �5������������ �������� ��$�������������������&�������#�����������������������������������/�N"���&���� �"�������������"�������������������������������������� ����������������� ��� ��"����������������� ������������� ������������/�`�����"��� �5�����������$��������������������� ��� �����������������-�������� ������������������"�����������������5�"��������������� ���������:�����������3/�(��&������ �����(N^�������������"��������������������4�/��� /����������������5�"������������ ����������������� ������������� �/�6�� ��������"�������"������������ ������������ �������������"�������&"�����������"��������������_����"������������� �@$����� ����������� �&�"������������������������� �����{������ ���}�������� ��������-5����/�`���"�&�"���������"����������"��������������������"���*\g7>��{*����"��\�������g� �����7���}�� �������� ����"��������7����������`����������%����������������(N^�����&������"���������������"�����"���������@��������:�����������/

6����"����������������������������������$��&� ����������������&��&�"����:���$�����������������������������/���������"���������"���������$���������"����������� ���������"������{������ ���}/�(������������5�������"������� �����#�������������������� ��������"���������������&��� �������������������"�&�"������-���������/�g����� ������������������������������������������������ ������"� ������"������ �����"�� ������������ ���� ����"����$��������������"�&�"����������������{����"������}��� ����������$����&� ���������&�� ��"����������������� ��"�-������������������������������������������������/�?�������&�� ������������������� ���� ��"����������������$�����&� �����"������"�����������������������������������"��/

Page 29: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 3�

g�����3����������������L� ��������:���$���J��� � ����������@������":��:���4������������� /�I�����������:�����$�����"������������$"���"J�&���� ����L������"����:� �w$�"�J�������������&J������� ��:��������� �Y��������:���4���������v����$�� � ������&"����L�� ����� /�

4. RESPONSE TO THE CRISIS The great and the developedI�������������������$�������� ����������$����$�����������$����������":�>������"�&�"���������������L���$��� ����� �&J����������:���������� ��"��� �{�z}�$��������/��z�L���Y��$�"J������ �����������������������:�����:����������L�����$�������������������$�����&�$�����$"�����������"J�L���������"�$��� ��������:��""�$�������������������������$����������"�&�"����� �������$������$���&�����$���/�I����:������������������$��������������"�&�"�"��"�L���$����$������ �&J��������������������� ��$������������"�&�"�"��"/��I������"�����������:����������L�����������"���������� �L�""�$��� ����� /��6������������:�� ��������������$������{&��"���}�&J�����������&����������������� �(��-���/�^�X����������������:���������$��L����������&"��������J�$��������/�g����������"�@���$��"��J�����L���&��������������&������:�$�""�����&�$���������������$�����L������ �$� �������"�������":���J�������$�������J�"�L�"��"/�q�� ���������"���&������ �$� ��� ��"����������� ��������&���������$���� ����������$�""������:������"�"�����&������� �$��������:���������"�$���:�$��@ ��$���������&���������$���/�^���� ���L��������@���$��"���$����L��������:���� �����������"��$����J/�6��&"����&��������&����"� �������������$��&��� ������:�@�$�"��� ��������J���������/�(��$������������������������$�����>�X�$�� �$�������������&��������"�� ������$��"��������������$�"��"J��O������ ������4�/��g������""�"�L���������������$J�������������������:���L����������L����$���� ��� ������"����������������"������:�@���$��"���$������������������"�"��"��� ������������""J/�

The small and growing economies I������""��$�������������L�������� ���$�"J����"� ��������$���������� �@���$��"� ��������&�����������"J�������:���-��������������������:���&"�$����� ��������� ������&����������� �

�� ��� �$� ��������"��"��:���~�L��L��$��&�������� �$"�������� "J/�I���@�������"�L����$����������&�"��������:�����&��������J���������$�� ���������������&��������J�����&�������� �$"���/�N"���� �������������&"��������������"��$����J�{:�""�����"�&�"� ���� ����$/}�������J�@���$��"��J������������L��������$��������� �:��"���:�"�����&"��������&J�&���� �&����/�!�����������������:�� ����������:�������"��$��������������� ���$�����:���"J�������"�$�"�������$����� ��������������� �$��������&��������&�����"������ �L������ �$� ��O��$����������������@���$��"���$-����L�""�&���&"���������:�����������"�����J����&"������������� ����&���������������L�� �$� ��/�%���������$���������������� ����������~�L���:�:�������$�����"�����������>$����������� �:��� �������"�������� �w$�"�������������������������������:����L���L�������������� /�;�����������"���:�$� �����"������������&���{�$$�� ����������w$��"� ������������@������":��������������������"� ��������""���}�������""������� �������������������������:������"�"�����$�����������������������������"��"��:�:�������������������������$���&�������:��������:�""�L����$����/�

g����"���������^6�������"�����������:�:������������������������ ��� �L�L�� ����� ����$�������L��������"�L����"��"�������+��L��"��������3�������L��������$�������:���"������ �$�����/

5. RECOVERY AND DEVELOPMENT DIRECTIONSN����@����������������������L���� ����$��&��������@���$��"�$���������L���������������$������� ��"�������L�����$$���� /�I�����L���� �X����$������������$��������$����������$�������� ������-���� ��"������/�I����/(/�������$����$$�� �������������������� ��"��������� �"��L���&��� ������������"������:� ���� �L��"���������%�������������������"� ����� �"��:��������&J��� �$������&"�$����� �������������������� �$������ ��O������������������$���O�����L�������&J���������"��� �$�����������L��" ���� �/�*���&������ �"���:���$���J���������������������J���������"J������$����� ����J��������$�����$��$���J�L���������������J��:� ���$���� ��� ���$�����/�N���L�L����:�������������������������N����$����$����J���:��������������������:�������$���L�����������������:������������������$���J��:������������� �����������:������$����/������������������/(/������w$��""J��O��� �����$����������������4�����������&���O��$�� �������"��:��$�����$��$���J����$������������/�u����""�$��������������������$���$�� ������������$���J������ �����"���������������&"����:���������������$������������ �� �@$����� ���������$���$�����$���&�"��$����$��������:���L��"����{��� �$-���}�� ��"��������:����� �����$�������/�?�������"�&�"��$�"������� ������:�����s��������:������$����������$����������:�*\g��{*����"��\�������g� ���������}��:�L��$��������������"�� ������"���:�""�L� �&J�������J��������%���������������� ���������� �(����������$��""J����������"�������"����:�����������������J��$�"���:������$����/�

I���Y����������L�����������������&"�� ���$������:�:������ ��-"������������L��" ������������$���J��:�����L��" ��$����J/�g������:�������� ������������������������������������"���� �$����� ���$���"������{��� �$���}/�I����L���������:��"����&�"��J��:������"����������""��������������������������L����������$��"�

Page 30: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE30 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

(�����������������&� ������@�����������������������������"��������������� ������������������������� ��#�������� �$�-���"������ �����������������������"��������$�"������ ��$����������"������/�g������������������� ������ ��"�����������������������������"���/�6���&��������������������������������������g��������������������������5���������"�$����������������/

6���������������������������������"��������5����������&������&"�������������"�������� �����������/�`����"�������"�$����������������������"���������������"������&�����@�������������������{&��������}�����������$����"������������������������#����� ���������������5����/�I������������������ �����"����� ����������"���������������&"������������������ �������������������&������ ���"����������@�����������&�������������� ������������N�����������������/

?�������������������������� ���������:���������� ��"������������������"���������������"��������������������������5 ���������� �����5�"������&������/�;������������� ������&�������"������������������ �����&���������������� ����"�������������������������&����������������������"�&�"���@���������������/�?��������"���"�������������$��������������������"����������$���������� �������������"��������������������������������� ����������"������������&�5��� �������������������/��������������� ���������"���� �&������$���������������������"����������$����������������&���� ������"�����������&"�����������"���������&��������������������"��� "������������"���������������� �/

1 ?����� ����������������������� �������������#����� �������:����$����'%������������������_������������$��������������������)�����������$����6���� ������������������������������ �5�����+/>�3/�3/��4�/��� /�������"��(�"�� � ���*������*� ���Crna Gora

2 ]J����6��"���;����J�{(�����&�������4343�=�?$��&�������433�}����&����������������������������:������������������!���������������������������(����q����/�*������������#������"���������5���������������������@���������������/�(������������������&���� �� �5������������"�����������������������@��������������5������������"����� �����"������ �����"�$��������"�������������������"��43+�>��/�F����������������"��6���>�������������������������/�I���#�����������������"������� ����/

�� ��W����� ��_�����"���6/�7�� "�&�������� �\�&����N"�&���{����}��;�������6���$����� ��������_�N�]�����J��:�u����$��"����������������7��"����� �%��"��������������{% �����}�'�"�&�"������_�����$�"�6�����$���)�]����������`�L�h���_�`���($���$��6�&"�������g(*`�4>�3���>���>�/�W����$�����&������&J�(�����N�����������������������^�����N� ������ ���u������g������"�W�""���������]J����6/�;����J�{43+������+}��(��&�"��������������&"��%$����J/�\�����������������\���X��7�������{���3}/�I����I�������^�X�����_�%����������������:�u����$��"�u�""J/�6���$�������������J�6������g(*`�3z+>�>�344��4�>��

�� ������"��:�%$�����$�g�������������4�������� I����"�&�"�@���$��"�$�����_��������������"������J����"J����(����&�\�����u�$�"�J��:�*���������� �gI����������J��:�?�������g���������:�I�$���"��J��?���L������� ��� 7�� "�&�����������"���6/��'u����$��"�;��������� �u����$��"�������)��(��������%$�����$�������"����"J��4��433�z� (��"������������%/��I���g��� ���>�W����g�"����� ��������L��" ��$�����$�$�������I���`�L�\���&"�$��N���"�4z����������+� �/�;��$������{��������"�������� ��������������������������}��g��������"�&�����������&�����4�/��� /3� \� �������&���������� ��� �����*������?&�����������&�����4�/��� /�10 g�&������W����� ��

Šira literatura:

6�����������"������������� �"��������5�����10_����"���6/�7�� "�&�������� �\�&����N"�&���{����}��;�������6���$����� �

�������_�N�]�����J��:�u����$��"�������/��������7��"����� �%��"��������������{% �����}��"�&�"������_�����$�"�

6�����$����]����������`�L�h���_�`���($���$��6�&"�������g(*`�4>�3���>���>�/�W����$�����&������&J�(�����N�����������������������^�����N� ������ ���u������g������"�W�""��������

]J����6/�;����J�{43+������+}��(��&�"��������������&"��%$�-���J;$���L>]�""�6��:�������"/�g(*`�3z+>�>�z>4�3�33>�

\�����������������\���X��7�������{���3}/�I����I�������^�X�����_�%����������������:�u����$��"�u�""J/�6���$�������������J�6����/���/��3�/�g(*`�3z+>�>�344��4�>��

u����"���N""����� �^���"�����"��{����}��u����$��"�$����������������"��:�6�"��$�"�%$����J�4�+�{4}����/�4=��/�

u����"���N""����� �^���"�����"��{���z}���� ������ ����u����$��"�����������>����"���\�$����{���+}��W�J�N���I�����(��;��J�*���������������

I���6�"��$���� �6�"�$J��:�*����\���"����\/��"����]�&&�� ��� /��{4334}��u����$��"�;��������� �u����$��"�������q�$�q������� �u�&����!�"��$���{���+}��(J�����$�&�������$�����_���

��L� ���&������g����������"�;������J�u�� �W�������6������+����^� ����(����Q��{����}��W�J�(��$��;��������������6���$����������-

���J�6����/�;������*������������{���+}��*�&&"����`�L�6�"�����^�$�����J��:�

%$�����$����� �� /�;������7/�*������������{���4}��N�����6��$������ ���N�J������$�

g�:�������_�*�&&"�������������I�$���$�"�N��"J������� �]�� �����?O:�� ���������J�6����/�g(*`��43+�3�3+�/�

q�������:��������N�����@���$��"�$��������� ��� �&J�\�$��� ������J/�`�L�h�����`h�_�\���"� �������3/�g(*`�3z+��4��+43�+�{��� &�$�}�g(*`���4��+43���{��� &�$�}�g(*`�3z+����++�zz��{�&���}�g(*`�����++�zz3�{�&���}�

\�&�����/�(��""���{���+}��I���(�&������(�"����_�]�L�I� �Jv���"�&�"�u�-���$��"��������]������ ���� �W�������^��N&����g���{g(*`���344�3�3�}�

�����X����W����L����L������N�������"���Y���J����������$�������:��������+�@���$��"�$�������{���3}�3{4}��������"��:�����������q�L�(�� ����4�

u��������;/��;��$�������u/�{���3}��I���\�"���:�*������������(�&������u����$��"������������"�&"�����((\`_��Q�_��������/����/$�����"��������/$:���&����$��� �4�+��z��

;������*������������{���3}��^�$�������������"�Y�� ��J��� �$�� ���$���$�����z>���+��������"��:�%$�����$�6�����$�������{4}����/�zz=4��/�

6��"�7�������{���+}��I���\�������:�^����������%$�����$���� �������������:����+��g(*`���3��z4�4�/�

I�����u������"����I����J�����&���������$�����$�$�������������:�������"����� ��$�����$� ���$��$J��I���g����������"�������"��:�g�$"�����^���$��$J���"����������?$�/����+/�

\�� ����"�����"�&�"�@���$��"���"� �L��_���L�L��$������ �������O���$�����$�$����������"���\�� /�`�L�h����_�6�"�����;�$��""����$���3/�g(*`�3z+�������4+��

I���N����$�����������$��������(�����]����$�Q��&����� ����/�u����������]�""���;�$������_�����������6������$���3/�g(*`�3z+�z�zz��4���{�&�/}�g(*`�3z+�z�zz���3+�{�&�/}�

W�""������;����I/�{;��$�����4�}/���$�����""� �\���_�I���q��������:�q������*���������� �]�L�(J�����$�\��������(�""�*�����^�L������W��" �u����$��"�(J������;$���L>]�""

Page 31: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

$�����&�����&�"����������������������"�&�"�L������/��^�����������:�$������������Y��������������������������L�������$������"J������"������L����������������$���J����:����� ��X�$����������$$�����$���:��"�&�"�L��������� �������������� ���$�����������:������L������" �L��������� �$�������X�$����:�����:�"�������-����������X�$�����������������/�6�����������:�&�� ������J�L�""�&�$���������:������$��������:���������������:�:������"������������������������$���������:� ��"��� �$��������/�

�������"J��������:�����������@���$��"���$����L�""�������"��������"��������� ��"��������� ��������O��$�� �������������:��������� �����"��� ��������������� ��"��� �$���������L�������������:�����"��������"�J����/�g������"���$���� ��� �������������������������$��:��� ��"��������L�����$��/�I�����������$���:�����g�����������������$��"��"�$������$��������&�$��������$�������"J�����������:�$�����:� ��"�������L��" L� �/�

I����������$���� ���&"�����$��:�����L�@�" ���:�������$�������$��""J�����@�" ��:�������$���"��J��� ��������$���$��/�g����������"�����

@�" ���������O��$�� ���L���"������&������&"���� ������$��""J��������@���$��"���$����{&������}�&�����������������"�"��"���� �������������������"�L��" ��������/�;��J�� ���������� ����������������&���������������&���������������������������������L�""�������"����:������������������$�"���:��������������:�"�����@���$��"�&���-�������������"��� J����� ����������$���������N����$�����������/�

I�����$���J��L��$�����������������"��� J�&����������������:�:�""����������������J�$�����������$$�� �����������������O�����������������������"�$��������� ����� ����� /��;��J�����������������L�""�����&�������������"�����L��$�������������L������" ��O��$����L� �L�:�""���&��������:�������������J�L��$��L���$����$������$�:��������"�&�"�@���$��"�$�����/��g��� ������������$������������������ ����������������$���J����$���������"������������$����������������""���$����������"����;�����������������$���$�������$������$��:��������������J� ��"��� �����/�g������������ ��L�""�$��$�����"��� ������������:��������O���:��������$������L�""�������$��$��"���"����"����������������&"�����:���������������-$��""J����������������&�$�������&"���������$�������:�����$�����/

1 I����������L���L��Q������������������������������������������:����$���������%$����J��:�;���������_�����N$���� �"��"�� ��"������� ���$������� �������$������������ �&J���������&����:�%$����J��:�;�������������" �����+���>�3�����4�������"�(�"�� � ��*� ���;����������

2 ]�����6��"���;����J�{(�����&�������4343�=�?$��&�������433�}�L������N����$����$���������� ����:�������:��$�����$���������W������������������J����(�/q����/�]��L��������� ����������������������������������������$����$������$���:�����@���$��"�$�����/�]��$���� ��� ������$�����J�������������������$��������������������@���$��"�����������"������������"��� �����"�������"�$��������������� �������43+��/�u������������������L�������� � ����6���>7�J��������$�������/�N"������������� ���� �&����$$���"����/���

�� g��W����� ��_�����"���6/�7�� "�&�������� �\�&����N"�&���{����}��;�������6���$���� ��������_�N�]�����J��:�u����$��"����������������7��"����� �%��"��������������{% �����}�'�"�&�"������_�����$�"�6�����$�����]����������`�L�h���_�`���($���$��6�&"�������g(*`�4>�3���>���>�/�W����$�����&������&J�(�����N�����������������������^�����N� ������ ���u������g������"�W�""���������]J����6/�;����J�{43+������+}�����&�"��������������&"��%$����J/�\�����������������\���X��7�������{���3}/�I����I�������^�X�����_�%����������������:�u����$��"�u�""J/�6���$�������������J�6������g(*`�3z+>�>�344��4�>�

�� ������"��:�%$�����$�g�������������4�������� I����"�&�"�@���$��"�$�����_��������������"������J����"J����(����&�\�����u�$�"�J��:�*���������� �gI����������J��:�?�������g���������:�I�$���"��J��?���L������� ��� 7�� "�&�����������"���6��'u����$��"�;��������� �u����$��"�������)��(��������%$�����$�������"����"J��4��433�z� (��"������������%��I���g��� ���=�W����g�"����� ��������L��" ��$�����$�$�������I���`�L�\���&"�$��N���"�4z����������+� ;��$������{�������������������������������J�������L��" ��O�����}�g������L�:����"�&����(�����&�����4�3� \� ���� ������:�����N����$���6���� ����*���$��?&�����(�����&�����4�10 I�����"�$����:����W����� ��

FURTHER READING

� \�$����� � ���� ����:���:�������������$��_����"���6/�7�� "�&�������� �\�&����N"�&���{����}��;�������6���$����� �

�������_�N�]�����J��:�u����$��"�������/��������7��"����� �%��"��������������{% �����}��"�&�"������_�����$�"�

6�����$����]����������`�L�h���_�`���($���$��6�&"�������g(*`�4>�3���>���>�/�W����$�����&������&J�(�����N�����������������������^�����N� ������ ���u������g������"�W�""��������

]J����6/�;����J�{43+������+}��(��&�"��������������&"��%$����J�;$���L>]�""�6��:�������"/�g(*`�3z+>�>�z>4�3�33>�

\�����������������\���X��7�������{���3}/�I����I�������^�X�����_�%����������������:�u����$��"�u�""J/�6���$�������������J�6����/���/��3�/�g(*`�3z+>�>�344��4�>��

u����"���N""����� �^���"�����"��{����}��u����$��"�$����������������"��:�6�"��$�"�%$����J�4�+�{4}����/�4=��/�

u����"���N""����� �^���"�����"��{���z}���� ������ ����u����$��"�����������>����"���\�$����{���+}��W�J�N���I�����(��;��J�*���������������

I���6�"��$���� �6�"�$J��:�*����\���"����\/��"����]�&&�� ��� /��{4334}��u����$��"�;��������� �u����$��"�������q�$�q������� �u�&����!�"��$���{���+}��(J�����$�&�������$�����_���

��L� ���&������g����������"�;������J�u�� �W�������6������+����^� ����(����Q��{����}��W�J�(��$��;��������������6���$����������-

���J�6����/�;������*������������{���+}��*�&&"����`�L�6�"�����^�$�����J��:�

%$�����$����� �� /�;������7/�*������������{���4}��N�����6��$������ ���N�J������$�

g�:�������_�*�&&"�������������I�$���$�"�N��"J������� �]�� �����?O:�� ���������J�6����/�g(*`��43+�3�3+�/�

q�������:��������N�����@���$��"�$��������� ��� �&J�\�$��� ������J/�`�L�h�����`h�_�\���"� �������3/�g(*`�3z+��4��+43�+�{��� &�$�}�g(*`���4��+43���{��� &�$�}�g(*`�3z+����++�zz��{�&���}�g(*`�����++�zz3�{�&���}�

\�&�����/�(��""���{���+}��I���(�&������(�"����_�]�L�I� �Jv���"�&�"�u�-���$��"��������]������ ���� �W�������^��N&����g���{g(*`���344�3�3�}�

�����X����W����L����L������N�������"���Y���J����������$�������:��������+�@���$��"�$�������{���3}�3{4}��������"��:�����������q�L�(�� ����4�

u��������;/��;��$�������u/�{���3}��I���\�"���:�*������������(�&������u����$��"������������"�&"�����((\`_��Q�_��������/����/$�����"��������/$:���&����$��� �4�+��z��

;������*������������{���3}��^�$�������������"�Y�� ��J��� �$�� ���$���$�����z>���+��������"��:�%$�����$�6�����$�������{4}����/�zz=4��/�

6��"�7�������{���+}��I���\�������:�^����������%$�����$���� �������������:����+��g(*`���3��z4�4�/�

I�����u������"����I����J�����&���������$�����$�$�������������:�������"����� ��$�����$� ���$��$J��I���g����������"�������"��:�g�$"�����^���$��$J���"����������?$�/����+/�

\�� ����"�����"�&�"�@���$��"���"� �L�_���L�L��$������ �������O���$�����$�$����������"���\�� /�`�L�h����_�6�"�����;�$��""����$���3/�g(*`�3z+�������4+��

I���N����$�����������$��������(�����]����$�Q��&����� ����/�u����������]�""���;�$������_�����������6������$���3/�g(*`�3z+�z�zz��4���{�&�/}�g(*`�3z+�z�zz���3+�{�&�/}�

W�""������;����I/�{;��$�����4�}/���$�����""� �\���_�I���q��������:�q������*���������� �]�L�(J�����$�\��������(�""�*�����^�L������W��" �u����$��"�(J������;$���L>]�""

Page 32: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE32 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

7�����������������"����(N^�������~��������������&�"������-�� �������������������������������"��������������������� �������"�"�����������@���$���������������������������@���$���������������"�"�������������������������"�&�"������������������/�6��$����"�&�"���$���������"� ���������"�&���"��� �����������������������"������� ���"������"���������������� ��"��������5��������������������"��������� �����������"�� �$������������"�����������������"������������������������������������������"�� �����������/�I������������$��������]������������������������"��������5������� �"��������������"��������� �������� ���@���$������������������������������������������� ������������������������&�"����� ��������������/

;������������� �5����� �����"��������������� ����������� ��-"����������������������������"����������������@���$����������������������"����������$����������5������� ��������&�-�������������� �������� ��������������"�"�������5�"�������� ��#�����������$��������������������������$����"������������/�6������������������������������@���$������������$����{�����������"���� ��&�����"���������}������"����� �5�����������$��������������������$�������� �������� ����� ��"�$����������-�� ������� ����������"���������������������"���������������������$�������"������������$����������� ����#�����������������������������������������&�$������������������������������ �5���������&� ���������$����{������������ ��}/�

!����������������� �5�����������$����{������������@���"-���"���}�������"����������� �&"�������������������������"����� ����������������"�����"��������"����"�������������$������������ �@��������� �����$�����/�g�"���������"������������������������������������ �"����"����������������������������������������� ���� ���������{ ��������>���/�W���$�����}/�(��&������ ���������� ���� ���������������"�������������������������������"�������&"��������������������������5���������� ��������� ������������������������������������� �������������/�? ��-��������&���������&��&�"���������������������������������� ����� ��������"������������������:������"��������� ��#����������$����������������=� ��"������&������������������������������$������������"������������ �&������������������/�I������"���"�5����� ������������&��������"��������� ����������������������������������$���"�����&"�������� �������-��"�������&���"�����$������ �@��������������������� �����������$���/�I�������������� ��� �����������&"����%��������������������"����������������������������������"����"���$������

���� ��5�����������&�"������������������ �������"���/�\� �������������������/�6gg�(����"�����{6������"��g��"�����g��������������������"���}���������������������"���������"����������������5������� �"�/�(� ����������������������������"������ ��������������&�� �"���"����&����������*\g������������{*����"��\�������g� ������7���}����������$���������������������������5�������������5���� �@�������������������$������ ��������������������"������������ "����������������������������/�? ��������������������������� ������������������������� ������������$�����������-�"���������� ����"���������������������������������������������������������"������������������������������ ������&����������"����/�? ��� ���������������*\g�����"���������"�� ��������� ����������5������� �����������������������"�����{����$�������"���}������&����������"������������������&�������������"�����������&���� �����������&������������5�"����#����� �����&�����������/�

SVJETSKA FINANCIJSKA I EKONOMSKA KRIZA I NJEN UTJECAJ NA HRVATSKU`�������������������$�� �����]�����������������������"���������������������$���������������������������>������ ���/�`����������-����������$�����������������5���������� ������������������������������������"������������������{���}����"����{�������������������� ����"����]��������������������"����#���-�� ��������������&������"����=������"��������������������>������&�$����%���������������������"�����������5�����������"������"���$���WI?>����%uIN>���`NI?>����������"�������������������-�������"��������%��� �����������������$������������������� ���������������� ���� ��������������&��������������"���$�����������������&�������5�������������������"����������������� �������������������"����"� �������������������� ��������������������"�������"��������������"���������"�����////}/�g�������������������$�� ������]����������������������� �5��������"������O������"������������������� �"�� ��������������������:����/�

�����������"�������]���������������������������������������"����� ��#����������������������&�"��5�"��@���$������������������������������"�������&�������������$�����������������@���$�������������$�����"��@���$�������������/�;�#����������������]����������"�"�������������������������������5���������������������������"������ ������������������� ��������������������������"��������������@���$���������5�����������5��������$����������������"��{���������������������� ��}/�`������]���������������"��� ���������$�����������"������������&��"��������

Vesna Trnokop Tanta ������ ��� ��$�]\!NI(7N��?(6?^N\(7N�7?;?\N

$)>(+"%'�[)�$)*��%+\���+"][!"^STANJE I PODUZETE MJERE VLADA

Page 33: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

I���$������@����������� ���������/(/��������~�O��:�����&"������&�""�����:����"���������"����L��$����������$�""������:�������&���������������$���������""� ������������@���$��"���$������� ����������@���$��"�$������L�������� ������ �����L��" ������������������"�&�"��$�����$�$�����/�I������$�����:��"�&�"��������� ����������"�������>"�&���"� �$������������� ��"��� �$����������� ��������� ��"������$���������:�$�"����� �������������O���������:�����$�������&����"�������:�$�������"���������"�$�������:�����$������L���������:���� ����������$���������L��$���$���""J��� ���� ���$��$����$�����L���������������:�����$�����/�I��������������������-����L��$�������"���"J�������"J��X�$�� �&J�����$��������"������������ ��� ���""�����������"��J�@���$��"���$��������$��&��� �&J�$���������� ���$������������L�����������������:�����$�����/�

;�������������$��������������� ���������������X�������"����������X�$����:������$�����$�$������&�����&J����$���������@���-$��"���$������ ����L��������"����� ���� �:��� �����$���� �������"������ �����$��� ����J��� �����""�"�����������$������������$������������������������$��������"����������/�]�L������������$�����L��� ���$�� ��������$$���:�"�@���$��"������������{&�$��������J���������&������$�""����}�������������������L�����s������������������$�����������&������$����� ���������O������������� �$����L��� ���"�$� �:����������$���������&�$��������������$�����J�������������������������$�������������J��� ������������J��:�$�������L���L������$$���:�"�L��������� ������������������$$���:�"�L�������������:����:�$���������������$��-��� �&����L��������:�����������������{���L������&"�$� �&�}/�

*J��������:������$������:����������������������{�������J��� �@�$�"�����������}����� ����������:�����$������L��������� �����������������"����J�������� ��"��� �$���������������� ��""J�&���������������:�����������������L��$����� �@�� ��������&�Q����:�������$������/��I����O��������J���� ��"��� ��"�L��L��"��������$����������������""�"�������� ����������� ��&�����������������$���������������&�Q����:�����$������{�L�:�" �>�������>$�""� �W���$������}/����������������L������:�����""�����J�:����"����$���J��������$������"J������������&"�����L��������&�$�����:�""���������$����J��&��������� �L��"�������� �����������$�����$���$���J/��I��������L������" ����������J�L�J���������&"����� ��""J��� �$���� �������������$����������� �$� ��� ������:�������$"�- ����$������������$����������������>�������L������" ���������������������"J��:���������������������"�$J�L��"��$�����������$���J/��I�����������J�$���"�O�����������$��""J����$��$������$���L����������"�&�"��$�����$�$������������� ����&"�������$�������

$����������� ��$$�"����� ��������$�����:��� �@����������"�&�"��$�����$���������/�g���������"J���:����������������"��� ��������%������� �X����$����������$�������������:��$���������:����&���$����������L��$�������~�$�� �����������&�"��J��:�����%���������$������$�����$J/��g������&����������>$�""� ��6gg�(�$���������{6������"��g��"J��g��"�� ������$���� �(����}�L��$��L������J�������"J�����&J�����$������:��� �X�������������/�?��������������� ������$������L�������L�����������������O��$�� ���������� �&J�����&���:���>���L����*\g���$��������{*����"��\�������g� ����� ������}��L�������~���$���������L��" ��$����J��������������� ��� ���Y�������� �@������:������������������ �������������������"��������� �$�����>�����������"�&�"�������/�`���"J������ ��"��������:�����L��" ��$����J���$�������"J� ���� ����������$�����$�������������������$��������������������L������O���:��������$�������:����� ��"��� ��O����>������� ��$��������"����"J� ���� ��������������&�"��J��:���""������� �����������$�-�������/�I����$���������������������������*\g��$�������������������:��������������� �����$� ���� ��� ��������$����$�������������O$�������������"�$����{$�����$J������$�����}������ ������������������O������������O��������� ������$�������������� ���� ���������&�"��$�����������������"���� �/�

GLOBAL FINANCIAL AND ECONOMIC CRISIS AND ITS IMPACT ON CROATIAI����������� ��&���������������"�������J�$���������������������������������������������&��������J��������/�]�L������������:J�����������$�����:�$���������������������$����J������� ��������&����������:��������""��������:��������:���"����{L��}���������{����"J���������&����������:������ �$� ���������������������@� ����������������"��O$�������:���� ���� �����$���=�����&�$�������������$����J�>�����$��""J�L��������%���������������� ����������&������$����������&�$���������&����:�WI?���%uIN��`NI?������� ������>$�����$��������������%��������������������$�����:��$$�������������������������$���"������� �L����������&���������:�""����&����:������������L��$����$"� ��������������L�����"�����������""��������&����������������$$�����$���:�$��-����L���$���� ���"� ����L����:���������""��$�����$��$���J����$����� ����"�J������� ��� �$� ������"�J�����////}/�g������"�������:�$������������������L�""�����"������""�����$���������:���� �:��������:������h����"�����L�����J��"�L"J�$���J��������������$��>�$�����$���:����/

g����$��$��$������$���������"�&�"��$�����$�$������$������ ��������L������$������������&�$�������� � �������$�� �����@���$��"�$�������� �

Mrs. Vesna Trnokop Tanta !�$��6���� �����:�������������&����:�%$����J

COMPARATIVE EXPERIENCES OF THE COUNTRIES FROM THE REGION

Page 34: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE34 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

'������������)��� ������&��������������&�����������������-��������������������������������"����� ������������� ��������� ������ �&����������������]�������� �����������������-�����"�������/�I������������ �&"�����������������$��"����� �����/=����+/��/�*^6��������������������� ��������������� ��������������������������������"���������&�"�����&�������������{���"��������� �����}��������$����{���"��4������� �����}��� �����$��������5����������������������������������:������������{����� �������5�����������}/��I����]���������������"��@���"�������$�����{��������}������&������������������������������������&�����������"����������������������� �����������"�� ����������5����������� �&�����������"�� ������� ����$���$����������������&�����5�������"�������������������&�������#�������- ������� �5�����������������������������������������/��������]��������������������� ���������������� ����� ��#����������� ��{�����������/���������"��������������� �������}����������"�������"��������������������&��������"�������������������������&�������"����5�"�������������������������������&�������� �"�����������������"����&�"����������$���/�F�������]�������&�"����������������� ������������������&�"���$�����������{�&�� ������������������� �@$���}�����������������-�����������������"�������������$��������������/�;�#��������&�������� �������5������������]����������� ��������������%�����������������������"����������"��_������ �*^6>��� �]�-�����������3/��/�&�"��5�� ��������"���%��{��#���������������/�;�#�������\����������g������u�������("������///}������ �&��������������������� �@$���� �]�������{>�����*^6>�}���&�"��5����������4����"���%������������� ���{]�������������*^6>�}�����#��������&�"��5������4����"����"���$��%�/�

7�����������������"���]��������������������"����������������� ��������������������"���=������������$����������������-�� ��������������&�"��� "��������������� �������"��������+/��/�>������ ������������#��� �������� ����"����*^6>����&�"��5���������������"�����3/��� ������������������������>��z�/�`����������������������"������� �*^6>�������������-������� ��&�����������"��� ���������� ������������>����/��� ��������"���������� ����������������������������������������&������� �*^6>�����$���"����4�/��/������������ �>��/�I������]������������������������������"��������������������������������������/�����������$�@����������]������� �������$�����������������������#���������������������������������{����������������3/��� �����&������������������������������ ���@���$���������������� �5��}������������������������� ������"�����"���{����� ����������3/��� ���}/�g���������"���� ��"������������������"�-��������&���������� �������� �����������$���������"���=������������ �������� ��*^6�>������������#��� �������� �&�"��5���������$������{>4��3��������������"������� ���}���������&������"����{>��+�}����������������������{>��4�}�� ��������������"�&��������5����� � �5��������������{>4�4�}������ �����������������&������"����{����}/�? � ��"������������5���������#�������#������������������������ � ������� ���������{@�������&��������#���������� �������&�������&���4��4����5��������� ���� ����

������}�����������{�������������������������� � ��������� ���������$�����"�������������������������"����������������z����� �������������� ��������$��������������������������������������� ���� ����������}���"���������� ��"���������������&�"��5�"��������������5�������������������/�(������������������5�������$�����������#��������� �������������������������������������������������������"�������������������5����/

���� ��������������������������]���������$�����"���&����������"�&�#������ ���"��������������������������"������������������������� ����������#��������� ��������������&������ ���������� �"���"���&������5������ �5������ �5������ ��������5�����{����&��������������������������������������������� �5���������������������&�"��������������3/��� ���}������������������"���� ������� ���������� ����������������������"�������� �����������#��������&�"����������/�6�������������� ���������������������&������� ��"������������������"��������������������������������&�������@���$��������� �����{�&������������������ ���}���������������������������������������� ����������������������"�����������$��������� �&"�����-�"����������������������������/�(� ������������������������@���$�������� �5�������������� �5������������������������&�"������������������������������������� ������� �������������/�(��������������������������5��������"�������������������������� ������ ����������������������$����"���$�������������������������������������� �����������/�(��&������ ��������� �"��������������#��� �������� ��������������������������� ��{�����3/��/������������>��+����������������������$������� ����>4�4�}���� �����������$����"���$������ �"��������������������� �� �5���������������{�����3/��/��4������������������������$������� ���������}���������������������� �@$���{�����3/��/�3�����"���� �������������4�/��/�����"������4��4���"���� ������������������������>��3�����>�����*^6>�}/�

;������������������������������������������ ������$����"�-��$�������"�����������"����������3/�����4�/��� ������������ ��� �5�������������������4���"���� ������� ���������������"���������������� ����$�����������������4�/������������������������&���������������$��������������"�����������������&�����������������4�����������������&���&���"������� 5&������������������������������ ��������"��������@���$���������������#�������������������������������� ��������"�����������������&��$������������"������������������� ����������"�������� �5���{����������]�>������ ��"�����}�������������&��������&�������"� �����������������"�&�#����� ��"������$�������������-��������������$������&������ �������������������"����������������������� ������������"�������� �5��������������/���������������������������������������������� ������������������������������������������������������������ ��������������������������� �������������$�����������������{��$���"��������������� ���������"�����}/������� �������� �������&��� �&����"�-��������������"��������������� �#��������� ���������/������������� &����:���� ������������� ��"����������������� �/�

Page 35: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

�����:����������L��������� �:��������������������$���@���$��"�������������������@���$��"��J����/�]�L���������$���������""� ������������������������������� �$� �:������� ���� �:����$����������X�$�� �&J�����$�������� � ����$��� �$��������������"�&�"��J��:�:�������$�����"���������"�&�"�@���$��"��������L������������������L����:������$�����"�������{����������������� ������ �}/�`���"J������������L�""������"��������&����:���������������$����������L�������&J����� �&J�����������������:�'$����������)������������������ ����L����:��������$��������������"��� �&J�"�L������������������ ����J����"�&�"��J��:�$�� ���:�� ��:����&������L��$������������������� �������"J�:������>�L�� /��g����������� ��:�$����$�����$J$"��:��������>����+���^6����L�������������������"�������:��/����L��"������&���$���������:����L���L�����������$����������{��$����� �&J��/��������""J}��� ������������{��$����� �&J�4�/������������}��� ���������~���$���:�������������������������������:������$����� ��"�������{$������$���������L�J����L���}/�I���������������������� �����@�$�"�$���$��J�{&� ���}������L��" ��""�L��������"�$������:���������������L��" ��� �$��������O�&�� ����� �����"���� �����$� ���� ��L��"���������������������$��" ������""�L������O$����������� ����$�������L��$��L��" �������"J���$������������������:�:�������"��&�"������:�$���������������������� �����������&J�������������L�����������&�"��J��:�����������$���/�g��� ��������������������� ��"��� ��� ����������� �$�����:�$���������� �$���{�O/������$���������������$����� ����J}���� ������&"������"������:�$����������L��" �������� �$���O��$�� ��X�$����&������L��" ���$��������� �����&"����$���������$������-�����:�������� ���� ���� ������:������� ����������:�&�"��$���:���J�������������/��I����:����������������&����:��$� �������������������:��������&�"�������{����������������&� ���� �@$��}�L������"����� ������&�"��J��:����"�$������:�$"����$����>��$���������������/��]�L������������" �&����� ���������������J��:�����$�����������������������L��������������������:�����%���������������� �����$���������"������_���������� �$"��������^6����������������������3�L�����$�� � ���������%��$���������{��$"� ����]�����J��\��������g��"�� ��u��"�� ��("������///}��L��"������"������&� ���� �@$��������������������������{>�/����:��^6}�L�����$�� � ����������J�����4�$����������:�����%��������L������&"�$� �&��{���������/����:��^6}�L�����$�� � �����4�%�����&���������/�

N��g�������� ���������L�������&J�����$��������&���"����������������:�����%��������$���������>��"������������������:����"�L �L������$�����$��$���J�L������ ��������������"J���$�� ���":��:����+�>�������������@���������"� �$"����������"��^6�L�����$�� � ��������@����Y��������:����3��� �������� ����>�/z�/�N����������&J�Y��������������^6�:�""���� ��""J��"�L� � �L�����&���������@������":��:������J����>�/��/�g��������$�� ���":��:������J��������������L��������������O��$�� ��L��$��L��" ������L����� �L��:�""�����^6�:���������������4�����&�"�L�>��/�I����L�""��������������L��$�������� �����$������"�����������������"J����������:����"����/�g��� ���������������$�@$�:����������������$����������� ���������$������$������$����������������� ���$��"�����{�������&����������:����3� ����������$�����������:����"����$�����$���@���$� ��������������"��"}�����L�""�����������&��Y����� �$"����������"�L�����

{���$��(�����&������3}/��]�L������������$��"�������$��������~���$�� �������� �X��������@$���"J����$�������������������$���������>�&J��O��� �����������^6���$�� � �����"������������"� �$������������������������{>4�/3���������@����Y��������:������J���}�����������:���� ���� �����$���{>���+�}��� ��������" �$����������{>�/4�}��"�����O������ �L������� �$"��������������������� ����{>4/4�}��L��"����"J��O������:���� ���� �����$��������$��������{�/��}/�?:���$���������L������X�$�� ��������$������$������$�����L��$��������������$�� �����&�Q����:�����$������{�����"�����:�$������$����L�������;�J�L���"�L���&J�4�/4�����������J����&�:���}��� ���� ��{�����"J�:�������@��������������4���������������"������"���� ���"����"J���$����� �&J��/z��$������ �����������������������&�����������""�&J��/���"�L���������������J����&�:���}��&������������������$������L��������L�����$�� � �����J�����������L���&�:��������$�����/�I����:�������������""���������� �w$�"����������������������:�$��������� ����J�L��$�������@� ���L�J������$������$�������������� �������������������������/�

g������������>$��������������������������"�*�����:��������&J���"�������������:���������:���������J��������� ����������������Y������������&������������ �$��������������$�� ����$���J��:�&�����������$$���� � �����������������������&����L����������� �����$��������{����$��""J�����������:�"����� ���������������:��O�����"�&����L�����������L���������"J����3}���� ����������"����J��������"�� �������&���������������""J��������� ���� �����@���$�����:�$�������L����� �$� /�I����������������������&�������������������:�&�����:����������������������J�"������&����"����&������ �$� ���� ��:���@���$���:�$���������{ �������� �$� ���� �$���}���� ��&������ �$� �$������������ ���$�������������������:�$������������"���$�"���������������������� ��:�&�������������������� ���$�������J/�?��������������� ��������&"�$�@���$������������������J��������������$���:���$���$�����$����&�"��J�L��$����� �w$�"������$������� ���$��$������$����:��� �$"��������$�����$��$���J/�I����:���������&� �����J�&�"��$��L����$���� �����������������������$��������������������������� ���� �������������������"������ ��� �$��$������:���&"�$�� ����������������������������� /������ ������������������>J���� �$"���������������"�&� �����������������""���������{������3����������� ����>�/+���� ����@������������������:������J����>4/4�}��� ������ �����������������"���������������"�&� �����O��� ���������:����������L����{������3����L����4/����L��"���������@������������������:������J�������L�����/��}�&� ���� �@$��������$����� �{������3�����L���3/��&�""�����:���������7����������4��4�/4�&�""�����:�7����L����"���� ��L��$����������$������:����>�/3�����>�/����:��^6}/�

I���������������� ������ �$������&"�$��O��� �������� �������-"��������:�����������������3��� ���4����$$�� � ������ �$��������:��������������� ����&J��/4�&�""������������ �O������:����������L����&�"���� ������4���;6�����������L���� �$����� ��� ������������������ ������$��"�����"������&J�4���������$Y���������:�:������O�&�����:����"�������J��� ���$�� ��J��$���"��L����&�"���� ��� �:�� �����:���&"�$������> �����$����������������:���������$���"���� ��������&�� ������ �$�����"�������������� �$� �:���$���������

Page 36: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE36 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

6��� ��������� �������������������$����"���$�������"���������������� ������������������������ ���/�?����������������������"��������� �5��������������"�5&������������������ �������������&��������������� �����������/

��$�"����������������������������� ������������������6^!>������� ������������&� �{������}���� ����������������������&�"-�����������$������� ����������&�������������"�������������� ��������������������������������������&���"����&��������$�������/�6������������ ���������� ����������"���5����&�����"��������5������������&���������������"�������������� ��������������� �����������������������������������������$� ����������/������������ ��������"������� ���������"���������������-���������������� ��� ���������������������&��������������������������������������������� ������"��������������&�"�����������$�����������������������"�5������ ��������������/�I������� ����"���&"�5����������$�� ����� ��� ���������&�"���������������@���$������#������������� ��������&�"������������� �5���������������������� ����������������������/�

`����������������������$���������!"� �����������������"��������3/��� ���� �����"��������� �4�������$������������������������ �������_

1 � ^� �������������������������������&�"�����2 � \���������������� ����������������� ���������� � ?����������"��� ������������� �����������������������

���������� � ���"�#������ �5��������������������������������%�-

��������������� � 6��$��������������"������������������������"�������� � ��������@���$����������$����]*?\>��z� � ���������������������������������������������+� � 6� �������5����������������3� � ���������� ������� �������10 ? �5�����5����������� �� ���������5��������������� �����/ `��������������&��������������������������� ���������������-�����������������������������������4�/��� ����������'6��������

����� ��������������)��������������$����"�������'6"��������-� &��������������������������� ��������������)������&������4�/�/�?������ �������������#�������"����$�"��=������ �������������������������������������������� �����/�`�� �������$�"��������������������������������� ������ ��"�����_�

x� ����������"���� �5���{@���"�����"����������������������-"������ �5������������}�

x� ������������������������{�5�"������������ ������������$������������������ ���������:�����������#��� ���������������5������� �}��

x� � ���������������&� ����������������{�&���������������������������������"������������$���"��������������}/�

������������������4�/��� �������#��������������#������ �"��@���$��������������������� ����������������������������� ��-"������ �5���

I���"�������&"���&��&������$���������]������������������-�����������������������"������������������������&�5��� �5�������� ������������� ��������������� �&"��������&��������������������������������&�����������������������{����-���&�������������� ���������� ��}/�I��������"������]�����������������������������������������&��������������"������� ����������������������"���������������� ������&���������� � ��������� �����{�������5��������������������&������"����������"� ������������ ���������������#����� �����������������&������"���}/�(��&����������� ��������"��������� �������������������������������"����������5�"����� ������������������"����������������������"���������5����������������������{���������66��"���������$��������"/}/�g��������� ���� ��]���������#��������$����������"�����&�"����#��� �-�������������� ��������������������"�������������������������������������� �����"�����������������������"������{��"��� ��������@�" ��"����������"���������� �"�����"������������������$����������$������"���"�������@���$������ ��"����������������������"���������� ��� ��"������}/����������"��������������������]������������� ��������� �"�'���"���������5����������������������� ��� ��������������������"��$�/�

Page 37: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

�L�� �&J�����������{�������"J���������\��"L�J��� �N ����$�����"���}��������&����:���������L���� ���&�"�����L���������O�����:������J������""������� �$� ������&����:���$�"$�"�����$�����&������:����� ���� �����������L����� �$� ��:���������L�����$����$��-���&������:��������������&� ���/�^�����������������"��"��:�����"�&� �����O��� ������L��������� �$� �����$������$������:����������� ����"����J����������$��������"J���$�����������L�""��������:��������$���� �L����������$��������J����� ��{��$��"���������$�������-�"�J�����&���@��}/�g��� ������������:������O��� ������L�������L�""��"���� ���� �������:���������O���������$�����$������:�������:���� ����� � ������:����������"� �������������������� /�u�������������������������&�������������������"�������������������&"�$�$���������L���������@$����������/�`�L����"�J��������"����� ����$��"��� ���&"�$�����$����� �����������&���������� ������������������&���������������&�� �$����� ������""J�&J���/�

g���� ��������$����������&� ������������!NI������L�����$����� �&J��������$�������������{���}���O$���� ��J������&�"��$����-��$������L�������� �$� �������$��"���O����L����������������� ���������$����L�������� �$� ���O$���� ��J������"�� � ������"��� �$�����Q���L�����$����� /�g�������� ������J���������&"������������J���"�L���������:��O$������O����L����������������� ���������$����L������������ ��L��"�������������������:��������O�L����&�"���� ������������"���/�g��� ���������������$�� ���":��:�����J������������ �������:���$������O�$���������:��$���&J�L��$���������&����:���O��������� �����������������"���L������ �$� �L��$���� ������X�$��������������� ���������������"�������������������"�&"����������:���������"����/��I��������L������-�����������:�$�������������$�������&�"��������:���&"�$�@���$�������&���� ���������L�J�������&�"��������������������$������������O�������:������������������$������ ��������" �/�

g���� ������"�������������$���:�����$��������������"����u�&����J����3���������������� ���� �����$������:�4�����>��$������������������:���������_�1 � u����������������������:���$���$�����$����&�"��J��2 � \�"�����������$����J�&J����>��O�&���@������ � %��������"�Y�� ��J��:���&"�$�$������������ �������������������$������� � N"���������:��������� �L���������J������:�����%��������

��������� � %�$���������:������� ���$�������������� ���$���"��J�

�����:������ � (�����������������@���$��"����������:�]*?\��z� � (���������������������:�������$$���:�"�����������������+� � (��������������"����������������3� � (�������������$�����"��������������10 ;��������$���:�����"��������� �� ���:�����������"����&"��

��$��"�������� N�������������������L� ���������:�����"���� ������������ �����$�����������:�����$���������� ������N���"���4������'6��������:�%$�����$�\�$���J)�L�������� ��� ����������"��� �&J�����'6"����:��������"������ ��$������L����������6�������

:��������$�����$���$���J)����;�J��:���4�/�I����� �$�����������&"��������&���$��&��$���>��$�����$���$���J��� �$��������:�$���������$����J/�I����������"�������"������ ��������������$��������������������_�

x� I���$����������"���:���������������{@�$�"���"�$J����&"�$�� �������������������������:�������������}��

x� (������������$���J��� ����L���{�$�����$������"������������������:��������������$����J���� �$��"���:����������$$�"��������:�����"�&���������}��� �

x� �\�������&�"��J���L�� ��:�����������������{� �$������� ��$���$������$���� �������������������$��"���$����J��J����}/�

g��� ������������"J���4��������L����������"�&�������� �"���:�@���$������ ����������:����$�����$���$���J��� � ��"�������L������������$��������:������/

I���:�� ������"����&"���L����������$������>@�����������������������&�&"J�������J�$���������������������������$�� ������:���:�������$�����$����L�����������&"���������"����������L��$��L��" ������������$�����:��&"��������$����� ����������:�$������{��$����� �������:������� �&���� ���&"�$� �&�}/�g��������$�����:�������������&"����"J�&J���L�����������������L��" �$�����������$�����$�����$���������������:���$����� ���� �$�����:���� ��L���������� � ��"���{:������� �������"J����>��� � ���� ���� �����$���������������"������� �$��������$������:���� �&"����� ���� �����$��}/�^��������� �Y������������"��������������������&"���������"J�&J�����"��������� �����&"��:������� ���$��������������� �$���������&�������������������������""�L�����{���� ������������666����$��$����������$/}/�N"���������������L�����������������������������$���������L�������������"�� ����&J�������������:� ���$��:����������������������$����������J���""�����v��$�����&��� ���������$�������:��O�������� ����"�J�����{�����""��������:������@�" �����������������"J���:������������������������������������������$��������L��������� ��������@���$��"���$������ ���� ����� �"�Q"�������������:�$���������$���}/�N�JL�J�������$����������'���"������"J��������� )��������&�������"������� �����$���$��������:�������������� ����������$�����$�����$���"�$J/

Page 38: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE38 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

REZIME: /������� ������ �������#���� ���������������������� ���� ��������������# ��� �����������6�������7����������������������������������89;9����� ����!�������� ������������� �������������������������������������������������������� � �������������"� ������ ����<������������� ������ ��������� ����������������� ����������� ��������%�������� ����������-���������� ��� ���&��������� ��������� ������������ ����� ������������������������������ ����� �����# � ������ ����= ������-��� �������"�������������# ������� �������������# ��������� ��������������� �������&�������� ������������ ��� � �������������������� ���� �� � � ��������#������ ������������������ ��� -����� ������� �����/������������������ ���� �����>��������� �������&����� � �������� ������ ������������� ������"�������� ���/��������� �����������������������������������������������������������%�� ����� ���� ��? ��#���� �������������� ����� ���������������#������� �� ������ ����� ����%�� �������������������������������������� ������������������������������� ����@��������������������� ��� ���������������� ���������;ABA����� ���������� �� ��������� �������������� �� ���� ������� �� ������� ��� ��������������������������� ������� ������ � �� ����������� ������������������� �����#��#��� ���������" �������������������������������������� � �������� �� ������� ����C������������� �� ���" ������ �� -�����������������6����� ���� �7������������ �������������������������� �����������#�������������������������� ��������"������ %�� � ���������������� ������ ������������ �������&�������� ����������������������

(����������������"� ������������������������������������/��;�"����u�� ���2

1. UVOD I ISTORIJAT��/�:�&��������4�/��� �������������W�""�(������������"����"�������������������������������=�����������������������"�������'������� ���)��������� ��������`�������� ����������� ��$����-�����&�"��'&���������$�����&����)/����"����������� ��{']� ���u�� ��I�J���������I�� �v�N�������%���)}� �������"��������'�"">��������� 5������ 5�:�� �������������������������"�� �������� ���������������"�������������������/�?���� ��$����"����"������� ������ ���������4������"��������&"�5�"��������������� �"�����(�4/��z���������� �"����+/�:�&��������4�/��� ���/�\��������������� �#������ ����� ��������������z�������$�������������"�������������"� �����������)���"������������������������ ���������"��� �&��/�`����� �) ������ 5�:�� �-�)������������������"������������&�"���������� �����$��(�����u�� �;���������>���������������������"������^5�� 5�(������

�������=� ����"���"��"����>����������� ���"�������������"����%����� �� ������ ������@�������/�F���� ������>���������������"���������������������� ���"������������"��������������������������&���������������������������&��������� ��������� �����"������ ������ ������ �����������������&����������$�����"���{���������"���%���"�����&�����"��������}��"��������������������������"��������������433��3�/��g� �����������5��������������������'������� ���)������"�����������;�������������� ���� ���������&�"��� &����������������$�������������������&��������$���"����)�������)������������������������)�����"������)��:�����z�������������"�����������"��������� ��������@���"��������������������������%�� ������"����������{����$�������������� ����� ���������� ��������&�������� ���$���}��������������"�������������������������5��������� ��������������������"��$�%�����������������������������������{%;�}>����������� �/��

6���&����� ������&�������������������{'���"����������)}�����$���������� �����������������������"���������������� ��������=���������� �$����"���������������>�%�������$�����"���&�����{%�*}��/��������4�/��� ���� ����� ��� ������ �� �"�����������-��������������$�������'������ ������������������5�������$����� ���������������������������������������"��������"�����"����������&����� �����������$�����%���������������"���������5���� ������������������������������� �"���"���������������������"��������"� ��)������������������"����������������������� �5-�������������������� ����� ��������������"� �/+

`������������u��$����;�� Jv����������"���������� ���������z/�����/�����"����4�/��� �����$�����"���&�������&�"���������&���������������(��� �� ���6���v��{(���6}�������������"���������z/�����"����4�/��� �����������"������������������$���"������&� ����� 5����{'����)}�������/�?�����������"������������������������������������������#��������"� �����������%�������$�����"���&��-����%����������������{%7}���;�#����� ���������������:�� ��{;;u}���������&�"����������������������&������������������������������������� ����������� �������������/�!� �����"����4/�`���������"���"������������ "���������������&�$�"�������"������������ ���������������������������������������� ������ ��44����"���� ����������"������� ������������� ��$�� ��������������/��������4�/�� ���/��g��������������������� �������������;;u>����%����� �����������&����&���������������������������������"�����5������������ ��������������� �5���������������;;u��%��{;;u���4������4�&}��;�� Jv�����������������������������������������&� ����������������$�"���� �������������������� ������$�������������/�

Jan Peter Olters1 ��:����$�"������(�������&�����������������

UTICAJ KRIZE NA ZEMLJE EU, %['��[��>+(`[+"'!�[#$%$&'()* EURA

Page 39: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

ABSTRACT /������� ��������������������������3���� ���� -�������������6���� ���7������������.��������� ������������� ��$�'�89;9�*������� D�������)���������������������#���� ����%������%���������� ���������������������������&�������������� ���������������%����������� �����#���� � ���F������������������������������������ �'��� � ����*� �����%��������#� ������������������������&����0�� �'���0��� ������* �-� ������������������� ����� ������������������������������%�����*�������#�����)����* +�����������G��������������*����������%���������� �'�����������%��� ���� � ��� �� ����� ������&��������������� ��� ��� �������������3���������� ��������� ������������������� �����������%�������'������� ����� ���������� ��/�������������������#�� ��������C��������� �������&�������������� ���������������%��������������� � ���/���#��������� ��������#�����������������������0? �#�����%���%����������* ���������������������%�%������� �������������%������ ���'����������� ������������������� ����������������������������������'��� ����H�������������������0;ABA���� �������#��*������������������� ������� ����������� �� ���� ��%��������� + �����*���������%����������%��������-������ �� ���'�� ����������� �����������I������� ��# � �'�������������������%�����#�������/������� ������������������J� ������������ ��������������� ������������* ���� ���6�������7����� ����������� �����������������������'��3�����%��� � �'��������������������� ������� ���'��������>���������� ���'������ ����������3���������������5� ��������%��� ������&��������������� �����������

u���������$����@$��������:���L���������������������������������������/��;�"����u�� ���2

1. INTRODUCTION AND BACKGROUND?�����u�&����J���4�������W�""�(������������"�{W(�}������"�-��"J�����$��:���$�������$J����������������� ��������O$"�����'� ��� �����)�������� �&��������� �&J���'&���Y�������������&���)����`�L�h�����L���� �����":�L��������"���/�N$$�� ���������������$"��{']� ���u�� ��I�J���������I�� �v�N�������%���)}�������""��������:�'�"">����)��� ��>:�� ������������ ��������-$� ������%�����v��$������$�����$J�L��" �:�""���������J/�I��������������"�����J���L������ �&J�4��$������������� �$"��� �����(�4/��z����������;�� �J��+�u�&����J���4�/�?������&������:����������$�� ��z>����$���� ����$�������������� ����'"���$�� �"�����&�������&���������������������)�������"J�"��-���� �:�����O��������@��/�N���������'�� ��>:�� ������)����������������� ������L������������������:����(�����u�� �;�������������$�����J�L�����$���������������(������� �

�����������L�����������"J��&��������������:���������v�� ����������" �����%��������������{%�}�����@O�����@���$��/�u�������]��������>N����$������$�"���������������������� �&���������������:���"������:��������� ��������������:��������L���� ���&"�$���������������������������&����� �L� �"J����������-������"��� ��������"�����&�$������:�����$�����"�{�����L��" ���J����:�����}���"��������������������%��������������$J���������:�433��3��{(�"�������433�}/���W��"����������>'� ��� �����)���Y���J�&J������(�����$��^���������������$�""�����������$�����L��� ����� ���O��������"������������������&�����������""J�' �����)�������&���� �����'���$�"���)��Q�$�z��������������������� ��� �L����O�"���� �&J�����@�$�"��� ��������J�������������������%����������������� �&���&"�������""���������������$��� �����$�$��������$������������:���"�$J�����������������L���� ����"�����:�����������&���������������v�������"�������������������$������������:�����%$�����$��� �;������J�������{%;�}/�

6���$�"����$����L��������� �:���{'N��"�>(�O��)}�$�� ��>����������$�����$�"���������������������$������&J����������L���� ����"J������ �O�%��������������"�*����{%�*}������;�J���4����������L��" ����$�:�������� ����"�:����������$������������������������� �'������ ��������"�$������:�������������$�� ��>�������������" ��������$�""�����"��"���&�"��J���Y����������:�����������������:�����%����J����v��$�� ��������������������$�����:��������&"�� �&������������������� ������������� �&J���������������������)��$$���������$�""�����"��""��������- ������ ���L� �&�������������/+��N����u��$���� �;�� Jv���� ��"��� J� �L���� � �����$�v����������� �&�����z��� ����N���"���4��������$��"J��$�����"�&�������:�"������$�"��"J��O�������� �&J�(��� �� ���6���v��{(�6}��L��������"J���������z�N���"���4���$�������������������&J�������:�""����$�������'����)�������/�I����������$������$����������������$���$�"��������������������������&��L�������������������������� ��������������:��������%�*������%�������������������{%�}���� �����g����������"�;������J�u�� �{g;u}����J����������������������$������������&��">��������������:�����������&"� �����������$����J������u������4/�W�������&J����������� �:��"�������� �$�������"����� ����"� ������>J��������������������44�>&�""����&��">���������������������$� �"�����������L����"����������;�J���4�/�N� �������� ��������������g;u�%��������������� >�������� ����L������� ��������$�v�����"����-�������:��O$������""J���������������J����������$������� ��������g;u�%������������{g;u���4������4�&���� ���4�$}��;�� Jv��$����������������������&J���������:�������$������"������&�"�L>������������� �/

Jan Peter Olters1 ��:����$�"������(�������&�����������������

THE IMPACT OF THE CRISIS ON EU COUNTRIES, ENLARGEMENT DYNAMICS AND THE FUTURE OF THE EURO

Page 40: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE40 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

)���bq������ ������5�x����������y{�|q}~~�q����}~b~q5�{q

7�������"��������������� ���������&�����������������@-���"��������"� �$���������������"������"� ������������� �"�������$��� ����������������������5����/�(�����������������"������������������"������������������%����;;u�� �&��"������ >&J�����5��������������{;;u���4��}�����"������������"���� �"��������������������������������"� �����������������5�����{�"�����}/������������$���������� �������������&�"����������������������=���� ��5��"������������"���������"�����>� � ����������������������"����������������������������"�� ��&��������@�������������������"������������&�������������������6������"������������g������{�������������������������*�����������g��"���}/�

(���������"��������������� �5����� ����� �5����������������������������������� ��������"��������5��������:������%�/������������������ �����������������������"����������������"�$���������5����/��������������� ����� ��$��� ��/�>�z/��������4�/��� ���������������4�>�� ������ �5�����&����$������������������������������&������&� ������4����3�/�����������"��������5���������������"��� �������"� �� ���"������"�$�����'����������������)�� �3z��&������&� ������� ���������� ����������������&����$��{������������������������������������%����}/����

^��&���������������"�����������"�����������������@��������������������$�����"���&�������������"����������*����"��>����������������&������������������� &������ ����� �������"�����/3�;��������@���������� ����N� ����*�������������������������������������������������������5�������������'���������������������)/�`�������������������� �5�����+/�>�3/��������4�/��� ��������������%����"��������� �"�����'�""���)����"� ������ ���z�������"���� ��=���������&�"��������������������������5�����������"�����������������"���������$���"�� ������������������������"�������������������������� �����(����������$��������� �)�>�������������������/������������"������������������"�����&�"���������������� �������������"��������"������ �������������"�������{�}�����>��-"���� �����:�� �������&�"���$��������������{������ �����������������"���� ����%���&����$���}��{��}����"�$���������>��"���� �������������;;u>�������������������������$���"������ ����%���������:� ������{���}������������ ��������%�������$�����"���&�����{%�*}�

���������������������"���������� �5�����&����$��{�����&�����"������' ��:���$����"���)���5�����}/��

?������ ������ �� ��"������������"���������������"���������5����������������"���������� ����������������� ���/������� �������������� ������� �����"���������$�������"� ������ �������-��������5�������������"��&������������������� ����"� ������������������������������������ ����������������&���{�������������������$����"��}����"�#���������������@���"������������ ���/�?���������&���� ����������������"������ �5����"���$���������������������� �����&������5������������"��/�^������� ������ �5�����&����$����������"�����������������"������� � ����������������� ��������������������������������������$�������������������$�������������������� �44���+�/��I�5������������"���������������������������&����6������"��g������"���������/�����������"������������"���������������� ��������� �����5���������~������������"���������� ������������� �������������������%���� �����������������&�� ��{�}����������� ���$����������� ������@���"������"�������#���"������������������{��}����������$���$�����:���"������"��������������� ���������������� ����������"�������� ������� ������ �>"�&��� �@����-���>�'�����"�����"�������� �����)�{N"����������"/�����}����{���}���&�"������� �"��������"����������$����������>q���&�������������&� ���������������/10

)���}q]�x��'����x���{����� Q���� �x��{�������7����|�y}~~�q�}~b~q5�{q

}q�[)���'"y"�('(�)�"[>(�[*[��"DIMENZIJE EVROPSKE KRIZE`������������������"���������������&������������������� ��"���"������� 5�:�� ����������"���>������������$���������� ��������-����>�������� �����&����;��������������������������������"�������������$���"������������������������ �"�����������#����� ������ ���������������"���{("�����}/11�;�#�����{��&����&������������������"��}������������"����������� &��%����"�������������������&"������������������"��������� ����5����������$����/� ������ ��&�"��������� ���"��� ��������@�������������5��������������������� ���� ������ ������� ��� �����"�&������� �����"���-�/����������������������������&�"���������� � ���������������&���������������������@���"���$�:������"� �"���������"������� �������� �����"����"��������������/�?��������� �������������

Page 41: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

�5���bq*�������]������{"���.� y%�|q}~~��!��q}~b~

N��������"����������"�����������:�����$�����������������������:�@�$�"�$����"� ������� �����$����"�� ��������� � �����"�� ������$�������� ����$�"������:������������/�%��J� �L���� �����$"� ����������������$� ����������%���� �g;u��� ������� �����(��� >*J�N�����������L��������$�������"�� ����:���������$��-������������������������ ���� � �&J�����������������u�������/�g��� ���������L���$�� ��>����������$���������������������������:���J���"�$J��������������%��� � ���"����������"� ������>$������L��� ��&J�L���������������������� �&��$������$��" ������ ����&��������J���������6������"��(������g��"�� �{�� �������"�������O������������������*��������� �g��"J}/

N""��:��������$����� �&����L����$������������������&"��"��"���������"J�:�������$��&����"���:���������$����������������%�v��(����������������J/�g���"���"������������������"����&"���� �������$�������� ����� ���������:�����������$�"����/�^����������L�����:��=z�;�J���4���"���������J��" ��������$�v��4�>J��������������&�� ����$����� �&J��"���������&���������������4�/��3�����$��������"J������'������������)��:�3z��&����������������������Jv��&�� ��{������""J���L� ��������&��$��������$����J����%�����}/�N������������&�$� ���������������@���$�������������� �$�����"�&�������$������ ����*�����"���"���� ��$��&������� ���� J����:�� ��X��������$�"�����v������"�/3��(L� ��v��u����$��;��������N� ����*����������������"J� ��$��&� �������������� ����������L������-:�������������������������O��&�������������:�'L�":���$��&�������)/�u�""�L��������+=3�;�J���4���������$J���������%����"�$J��������"�$� ����'�""���)���z��>&�""����&������������L�����&������""J�"�������� ������$������������������� ��O��$�� �&J�������������� �����������"���$���&"���:�L����>:����������$�����$J����$�"�������� � �$���������������&�&�"��J��:�����$�� ���$$���:�"��(����>�J���$��������� ������������������/�g���������������������"�$J�������L�����&"�����"�J�������"��$�"������ L����:����� ��"10���������$"� � �{�}���������>&�""����%��������u����$��"�(��&�"��J�u�$�"��J�{%u(u}��{��}��������>&�""����%��������@���$��"����&�"��J���$�������{L����L��$��:�� ��$���&�� ���$�"J������ �&J�����%������������������}11��{���}�������"�$��������>&�""������������:��������g;u�����L��$���������"�%���������$J�:�� ������&������ ���� �{�}�����$�������&J�����%��������������"�*����{%�*}�������$�������������O$������"�&������

����������&�� ��{�����������$�"�����' J�:��$����")��������}/�

g�������������&�������L������������&���L�""��"�����"J���J��X��� ����� ����"�$J�������L���������������������>������������/�W��������&���@���:���:�L�������v���� ��������������� �����������������&�������$��" �����J���&��:�""J�$����$� ��������������������������L�""�������������������� ����������������������-���������$�����J�{����$����"��� �����������"}�� ������������ �����$��@�$�"���������J���������/�I������" ������$��""J������:������������:����"�����&���$���������$������"J��� �������$�"�����������$����J/�����$�v��4�>J��������������&�� ��������$�� �&�$��������"��"��"��������� ����������;�J�$�������$"�����������������:�N������L������J��" ��:�44/��+�����$���/�;������������������ ���Q��J�L����"����������6������"��g��"�� �����(����/�(�""����������������$���� �:��������+��������4��"�L��:��4����(�4/43���&J��"�����4������$���������@�>������������:�4/���3�������(�����&�����4�/�

N�����������&�$� �����:�����$�������$��������������������������� ���-������������������������J����"������J���"�$J���$����� ������������������� �����������:�����$��""������:�$��������%�����/�������� ����{�}�&�"��$��:����������$�"�����������������������>q��&�������L����:��������"���������12��{��}����������������$�>�� ��������� ���:��$�������:�@�$�"���"�$����������������������&������� �{���}��� �$�������X�$����:�$�����:���"�:��$�������������������� ��-����������$�����$�:��� ������:�����$������$�����$J�����/

�5���}q]���|���{]�������b}����Q?]��������Q#��{ y}~~��b~

2. POLITICAL, FISCAL, AND ECONOMIC DIMENSIONS OF EUROPE’S CRISISg� �&���&"J�����J����$"����� �&�����L�""�&��L��Q����������Y�������L����������$�"������L����������������$���:�$�� ��>����������$�-�����������������&�������������������J��������� �������� �������"�����������������"����"���������(� �""�����������������"���$������ ��������$�����$J������u�������/4���]�L����{�� ��������$����:������"������@� ����}��%����"��$����v���>������� ���:����$�������� �����&������������"��������������������:�$����/�����������Q�$���L��������������������&J�@���$��"������������"J���$$�� ���:�L������ ���$�����&����$���&������"� �����&J����������"���/�W�������������������������$��L�����$����$�� � ���������"�����

Page 42: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE42 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

���������&� 5������� �@$���������3/��� ����{4�����*^6>������ ����������������������������$��"���}����� ���������������������������������� ����{44��4����������z+�z�}�������&�"�������-&"���������� �&�"������������������"��������������$�� �����������@���"����������������������������������"�&�������"���"��&� 5������ �@$��/�6�����>u���J�{��4�}�������������������� ������������ ������>�+>�������"� �� �����"��%�����������������������"������� ����� ��������$�����&� 5������� �@$������������������"���������������3��*^6>��� ������ �������� �$���� �5������� ������������ �z��������4��*^6>���� ��������"�$��4���;������Q������"/�{��4�}/��^��"���� ���@�����������"�&�������������������"�����������������������"������������� ���$����{�"��������� ������}�����#�������"���������� 5�:�� ��/����������"������������������)���5�������� ������ ���������������������"�&���/��

�����"� ���������"���� �$�������%�����������"�� ��"���������������������/�`������� ����������&��������� ����$��������"����������"������������12����$���%���������$������$��"����&�������&"�����������������$�����/�����;����{43z�}>���� � �������"�����"�������������������� ������>� "���������������������%�������&��������������������������&����&�������������������������{'"v%���������:���� ����"���$����������""�������"�������� �����"������������������$���$�����/)}4��6��������������������������"����&��������%�>���������"�������������������������������������������������������������������>���&��&�"������������� ��'��������)������"��������� ��{�}����������������%;�v��������$����"�������"����{��}������� ����� ����������� �������������������������{���}������"� ���������&�"������$����������$���/�F&�������������� ����� ��"� ������� ����� ���$�{�"�������}�� ������������������������� ��������>���������"��� ��������$����"�����>���� ���$�����������������@-���"������"����/�6�������������������������������/�������5�������������%�����������"���������(����&������?"��\���{��4�}�������������������������������������������������������������������$�@��������"�������&�����������"������ ���$�������-����������"�������������������� �5����"���$�� ��������������� "������&� 5����������� ����� ���/4�

`��� ���� ���������������������������� ���������������� �$�-������� �������"�����������������/�6�"��������������$������������������433�>�������������������������� ���������"��������"�������� ��:�� ������"������"��������������������{?"������433z}_��� ���������������"������"�������&��������� ���������-�� �������"������������������������&�����"�������� ��� ����� ����%;��{%����������������������}������� ����������������&� ��������� �"����������$����"�����������$������� �������"���������������������������������;���������&�"������������������� ������������ ����������&������ �����������������������%��������:� ���$���/�g������������������������� ����������������������������������� �������������&����������!�"�����*�����������^�������������������&���������� �����"�������������� �������"���/�;�#�������������&��������������:����/

6������������ �z�����"���� ������>���������������� ������+/���*^6>��������������������3/�>��������������������5���

{�"����������������� ��"���}������"���"���������� ���"����������������������� �������"���/�g����� ����������������"��$������������"�����&�������� �"�����"���"�����������������������$��� �������%��������������"��"���������������"� �{�}�����>q���&���������:������������������������� ����������������$�������@��$�������"������������������&"�������:���� ������u���$�������]�"�� ������g�������{��}������������"�������������������>{��$��>�������������@���"���}����"� �$���"�&�"���@����������������{*�����J>����������"/�����3}����{���}����������"��������������$����"����"�5�-������������%��������������"������� ������������>������$������������������{���������"����������"�����4������z�����"��}/�6�"�����>�������������������������"�"�������������������#�-����������"��������������"����������$����� ������������"��������� "�����������������������&��� �@����� �&���������"���������� �"�������� ������&�� �����&� 5������&�"�������������� �5������/�������������������������� /�

)����q����x�{��������yb���q�}~~�q]�{q

}qb"�+(>)��>(�[*[����+[��^�������������������������������� �5����"���$��%�������"�������������������������������������"��:� ���"������� �:�����/��������������"����������������������� "���:���$������������������"��������"���\�&������������� �3/������43��/��� ���������������� �����������������^�������������������������-���������"�5������������������������������������������������������/�^��"���$���>��������������������"�5�"����������������"��$�%��=��&����"������"� ������������ �������%����_�'(�� ��������������� ������"�������"�������&�"��&��� ���� ������������ �������������������������������������������������������������:� ���$������ �������������� &������������������������� ����&�"���������������� ��������$�������������������������5������������&�"�/){���"����� � ��������}/�? ��� ���%������������"�� ������������������������������������������������������� �&"���"���������$�������"������������������������������$���������������������������5��������������������"�&� ��������������&�����"�����������"����"�� ������������� �������"���/��������������������� �5��������������������"������������������� ���������������"� �����4>��� �5��4����%��� �������� �������"������� ����*�"���������� ������I���������g�"�� ����

Page 43: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

&�$���������@�$�"����&����"���� ������@$���"J�L�����������������:�����������������������&���/�g���� �������$�� ���������&� ���� �@$���������3�{4�/������$�����:��^6�����$������ �����/������$����:���������������������L��"�}��������$�� ������������$���:���&"�$� �&��{44�/4�������z+/z�����$���}������� �L������������$�� �&�"��J����&"�������������:��������:�$�����������@�$�"��� �������$�"�������������� �$���������"J��� ��������� �&� �����J� �@$���/4� I���������������$��$�>�� �������{���$�""�����}�L�����Y���� �:���������� ���:����$�"�������� ��� ���:�� �������������� ���:J�����L�������"����L����������$�����$J������/�g����$�����������$�������'L�":���$�)�$����� �L�""��Q�$������������������:��"����&�"��J/�

g����$���� �$� ����%�����������$$���"��� ����"��$�������O��-����$�/�`�����"J��������������&����������� �$���:�����$$��������:���"��$�"��� �$�����$J�$������4�������%����������������$�������L��"������&��������� �&J���������� ���:����������/������;������{43z�}���� ��������""�$���"�:��$���:�%������������J�:����-�"J�������� ��'"v%���������:���� ����"���$�����4������""�������"�������� �����"������������������$���$�����/)��N����������������������������L�J�����%��"�������������J�������������$����:�"���>�����>�� >���"J>���������������$J�������������" �����&���&"�����'�O�"���)�����$�������$���������{�}���������� ������������%;�v������������"�:��� ������{��}����$��������$���������&"�$� �&���� �$��@ ��$��$��������� �{���}�$����"� �����������Q��������������������$���/����&"�����$���������"J���"J����� ���$�{����������$J}��������������������������L�""��������������������� ������&"J�����������"��������$�>�� ��������:��$�����$��� �@�$�"���"�$���/�I���������$"������ �$�������������� ���$���/�g������$�>���$� �����$���������%��������6��"����������(����&������?""��\����{��4�}��%���������������������:���%$�����$��� �;������J�6�"�$J��$�""� �:����� ��"�����"J���$$�� � �������������������"��$�"���������:������������ �$�����:����$�@$���"���������""�L�:���������$�>�� �-�������:��$�����$���"�$����&�:����@��"� �$��������������&� ����:�������:�""�L����J��������������&J����&���������/4z�

`�����:���������������������L���� ����J����� ������� �������&"�$� �&����:��� �$� �������> �����������J��O�����$���:���������/�g�� ��$������������$���$���� �������������"J�433��������������������&"���������������"��$�����$J��?"�����{433z}���"�� ��&�����L��:�� ������""J� �X������ ���$������:�$���$����������� ������� /�?�������� ��:������������� �$�"������ ��������$��$�������������$������$�����$J�L��" ����������$$���:�"�L�����������"��$�"����������$�����������%;��L��" ��������������&"����"�����$$������� �&J�:�����������������"�������������L��"���"�����������>;������$��������������� ������� �:��������:������������������L��" ���"J�&������������ ������������L�� ����%��������:� ������/�u������ �Jv��������$�������������$"�������������"�Q�������� ��:�:�������������&������&�������� �&J� ��"�����������$"� ������������7��� �^��������L��$������&���������� ���&��Y��������>�����:��������$������$�����$J/�I���@���������:�$��$��������L��������������&�$�������:�$��/

I����z��>&�""������������$�����$������Y���"��������&����+/������$�����:����3������������^6������"��� J�&����������O��$�� "J�

�������{&����"�����"J�����w$����}������"��:���"��$�"�$�����������������$�����>$�����$J������$�/�I���$��""��������� ��L�����������"�������:����$������� ��"���������������$�"����"�����"�@� �&J�����:�$�������%�����v��$���������:�$� ��������L�����:�{�}���������>q��&���I����J���:����:���������~�$����������""�������@$��������-$�������$"� ����������"������:���� �����u���$�������`�����"�� ����� �g��"�� ��{��}������������� �"����"J�������"� �{��$��>�$�����$��� �@�$�"}�����������:������"�&�"�@���$��"�$������{*�����J>����������"/�����3}���� �{���}�������$����� ���"��$�"��� �����������"�$���"�O��J�L����������%������������:�����L������ ���:�����>������������"����������{L��$����$����� ����&�������:����4������z�$��������}/�I�����"��$�>�$�����$��������������������""�"�$��""�������:�� ��$�������$�"��� ����������"��������������"���>����������$��~�$��&��L����L���������"��$�""J�:����&"���� ��$�����$�""J���$�����J� �@�������� ������:�����$�������$�������:����O$�� ����������� ����&�����&� �����J�&�"��$���&�$�����������������&"������/�N� ���$$�������������:��������$��$"�����/�

�5����q*?�$)%�������{"���yb����}~~�

2.1 EUROPE’S POLITICAL CRISISI��� ��������$�������O������$��������%�����&���$�������������������:��������������X�����%�������������$���� �����:� ���"������������ �:�����/�g������$�������$"������������:����$�����&������� �����u���$��u�������;��������\�&����($������L�������3�;�J�43�������"��� ���������������$����$����������:�L����� � �����$��������������%��������$�������/�I��� �$"�������"�-�������&��������������%�v��:��� ����>�������� ���$"� � �����:�""�L����������:���������� �%�����_�'I������"�����:�$��"��� �����"���� �$��������" ����� ����"J����� ��:���������s�������:�$������:��� ������:����$�����$� ��"������������@����������������:� ��������:�%��������� �L�""�$���������� ���������:���������������L��$������"����&���� ���� ������������-:�$������:�����������:�L�����:�L��$�����J�����&�������������$���������$���)�{���������� � �&J�����������}/�(��$��������%�����������������"����L�J��������� ���$��������������� ��"���������������� ������ �����������������$"� �����J��� ��:�%��������������������� �"�L�������������"�����������$"� ���������������:�������:�������������:���� �������$����$�����"��

Page 44: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE44 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

��"���������"������:����������������������� ��5���������������������%����������������"����������� ��������������� �/�

^�������������������"��������������"����������$���� ��������������������&������$�"�������������� �����/��� ����������"�������������$������������������������':� ���$����%����)����"������������"��������������������� ���������{�����}��� -�������/�6�"����������������� ���������� ��'%����)������������� �5��>��$������ �������"����"������ �5���� �����������&��&�� �������� ��#�������&������"����������������������� �&������������������"����� ��"����� �5����"���$�� ������� ���������"�����"���������������������&��'�%�����'����&�"�� ��&� �/�`�������������$�����������������������������5�������������"� �����������"�5�������#��&��������������������"���� �5����"���$��%�/�7������������"�������������"������������&�������%����������"�����4��� ������������������"�5��������������������$�� ��������������������"�$���������"���������5�����������$���/�7� ���� ����"� �� �����"��������$����"�����:������������%���������������&������&�������� ���$�����$���"����"����������&"���������&�������"�����������"���������$��������������&������������������������������������������������&��������������������� ������/�`����������������:���� ���� �������������"����������$���� ����������������������������� ����-�������������������������"����������������� ����������"��������� ���������&�������"��&��������������"�����"����������$���"�����:��������������������������"��������������������"���"��� �-&��"����� ��������������&"������@�������{� ����I�&�"��4}/4z

Tabela 1. Referendumi o EU i euru

��$��"����������$���������&�"������&�����/�(������������ �����������������#��������������:��� �5�����"� �������"�������������� ��5"�������������������"�� ��&������������@���"����������������������������������&������������ �"�������������� ���������"�����������������������������������������������������������/�

^���� ���q���&������������>���������� � �$��&������3/��� �-���>���������&"�5��������������$����"���$�������$����� "��������

�"��%��������� �5�"������/�?������������������������$��� ������������������������$������� ��u���$�������`��������{6�����"����4�}�������������������� ���������$������ �$���������� ������"����:��������������$���/�

`����"������ ���#���� ����������43+3/��� ���_��� �*��"��������� �� ���������� ��������$���������������7��������� �&��"��^�"������������������������$���������%�������������������������@��$����{;��������3}/�I�� ���"�����������>���� �&"���������������������%��=��� ���������� �������������&��� ������������� �������������&������#������������������"��������$������� �� �����:� ���"����������������������"� ���/�^��������-��������$�����"���������������%������������� �"���������$����"������"�#������{��������� ���������������������}����������&����� �5����"���$�����4������z������"����� ��������������"�������������������� ��#�������:�������&� ������������5�����������&������� ���$������������&����������������"����/�g���� �&"����������������"������ ���������������������"���������������������$��������#����������������:������� �"���������������������"���������������� �����:������������������������"��� �����%�����������������������"�������������������������� ���@���"��������������������/�

2.2 FISKALNA KRIZA U EVROPI7������� ����������"��������������%���������"��������������-�������������5��� �5����@��������������������/�`����� ���������@���"����������������� �5������6����������&�"������������������� �5���� �@$����������� ����*^6>����{���&"�5�����}������� ������5���� �����*^6>��=����������������� ����"��������-����"���/�7������"����������"���� �5��� ���������������"������������������������;����������������� ��������������&���������� ��������&�������/������� ��������4�+����������-������������"���$��������������������"��������������������������������@���"���� �@$����{�����������}/������������"���-�������������������� �5������������� �������������/�;�#������������4333/>����z/�� ���������"��������"��������&���N���������*�"������g���������������������"�������� ��������� ���� ����������� ����������*^6�=���� ������&�"���/�^�������"��������$�����&"��������������������������������{������������������6��-����"}���������'��"�����@���"��)�����������������������������;������Q������"/�{��4�}�������������5��������"������������ ��������"���������ggg�{� ���"�����}��������������������������� ���������"������{� �����������&��� ���"������������������� �"����������}/4+�N$��"������ ���������"�&�"���@�������������������+��3�=�&� 5������ �@$��������������������#�����z/������3/��� ����������������z�����������&� ���*^6>��=������������@���"���������/�g����� ����������� ���{z+�z��*^6>������������3/�� ���}������������ �����������������!�"�����*���������{�+���}����������(N^>��{+����}�� �@$�����������$����������������>������������������������"�$���>�&�"�����������������{�����*^6>����� ��������4��3���4����}/�F�����"����� �������"������ ����������������������������$���������5������������������$����"�-�����������������������"�� �������������������������"�������@���"������ ��$��������� �������������/�

Page 45: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

�� �������������L�""��������$������$�����$J/�N����������������������O�:��� �������&���������&���&� ��������������� ���:���"��������������������4=���$��������4+�����������%���������������L��"�������$����������������W�������*�"���������������L����I����J��� �g$�"�� ��@� �������"���������������������:������$$��������� �����$���������$������L����������%�v�����������:���:�""����&����������������� ��������/�

N �������������L���$��""������:����$�"��� ����������"�����-�����������$������������O�������:������������"��&��$����:�%������������J/�g���� �Jv��$"�������� �$������:������������"��������:�$���"���������'u� ��������:�%�����)�@� �������"������������"��$�"�"��L�� ��� ���:���������������� ���&��$�����{��&"�$}� �������/�I�����"��$�"� �w$�"�J���� �����������������'%�����)����������������������>��������������������������"�������:�����������:�����������������:�$���������� ���� �����$�������L������� ���������O�����$���:���� ��$�����$��������������"� ����&�������������������J� �X��������������:�L����'%�����)�����" �&�/�;���������� �$J��$���� ��$��&������������"������� ����������������������:�����$�������%�����&���$��������/�I���$���������"J� �$"����������$���������������������"�$������������%��������6��"������43����~�$���������������$����:�����:�$����������J�����������"J�$����"��� �����������������v�����L������"��$�"�L�����/�W������������������&�����������������"���:�����L����������%����������������$����"�$���������������������"��$�"�����&"����������J��$�""J���$"� ����������������������������L���$��:����� �L������������ �w$�"�J����$����$�����������:��������������&���@��/�N���������:�����$�� ���:���� ��&����������$�"����������������������"���"��� �������������� ����L���:����������&J���"�$J�������L���������� ���J����"�&"��$�������� ����J���$�������������"��$�"����"�&�O��������"�������"����������$�����"��������:������"���:���������$������������$���������������� ���Y���� ����$��������������� ���$���$�:�����:����@$�����{����I�&"��4}/20

Table 1. EU- and Euro-Related Referenda

?������L��"����������$����$�� ���������&������$��������/�N������������&�$������ ���������" �����$���������$���"������������������

������� ���:��������� ���������������&�$������������"J�����������������������������:����������� ���������@�$�"��� ��$�����$�$��""������ ��$���� �&�"�L������������������L��" ���$������������������������:��������������������O�����������:����������� �"�L�/�I����:��������q��&���I����J����:��$�����$��^�$��&������3�������������&�����������%��$"������������$���������� ���������� ������&"������"���:��������������"��� � �$�����>����������$�����/�I����$����������:�������&����$������ � �&J�����:�$���������� ���$�������&��������� � �&J�u���$���� �������J�{6�����"����4�}�L���������������������:��� �$� ������ ����� � ����������������:�����:������ �����������/�I�����J������L�����:�$�����������:�""��:�����*��"���W�""����43+3��L��$��$������"J������������������������������ ������� �����^�"����\���������"������%�����v���������L�� ���������J����@$�����{;���������3}/�]��$�:������%�����v���L������$���"�$��""������ ������ �������������� �&��� ��� ����&����������� ���� ���$��$��~�$���� ����� � �����L� ����������������$��~�$��&��L����:� ���"������� �����>�$���$�/�I���%�v����"��������������������"��� �%�������%���������� ���� � �:�����������������"�� ����������{������������&���$���:������$�����$�$�����}��&�����������J���:���������&������ ������� �w$�"��&J�������$����� ����&�������:����4������z/�I�����> ����� ��$��������:������������ �����������:�%�����v����"��$�"�$���������$"� ��������������$����&��L�����������"���:������� �:���������"��������������$�����&��� ������������������:����:�������$���"�$�����&������������"������:��������������@�$�"��� ��$�����$�$�������� �:���������"���������/

2.2 EUROPE’S FISCAL CRISIS(���"������������������� �������������$�������:�%�����v����4��$������$����������������������������@���$��$���������/�I���@�$�"�$��������$������� ��������(��&�"��J��� ����L���6�$��{(�6}��/�/����������"����������� �@$����:��������������������$�����:��^6��� �{����$�������$����L�� �}������$���:���&"�$� �&��"�L���������������$�����:��^6� � �������������������$����� ���"��/�(��""��� �"�����$����������"�������������� �����$������������:�����;������$���I����J�:�������"���������$���������"J������:��Y����"J���� �L����������� �������$�����J/�W��������:��"���������4�+��&����������������������������&���� �������$�� �����@�$�"> �@$���$����������������$�����:���������{����$���"L�J�}/�g���&�����������$�����:�����$���������� �&��$���������L�������������� �21 ����I�&"���/�W����������������$������:����������&"����:�$� �&J�����$��{�� �������"������ �������6������"}������� �� �'����"J�@�$�")������������ ����$$��$�"J����;������Q������"/�{��4�}�������$������&��������"��� ����������������ggg�$���������{����u�������}�$������"J�����������$�"�����v��� ����$�����{�������������L�""�&�� ��$���� ������������ ����"�:�������&�"�L}/22��I���$������$J$"�$�"������������������"�&�"�@���$��"�$���������+��3��������������&� ���� �@$����&��L�������z��� ����3��������$����� �&J����"����������/z����$���������������:��^6��������"�@� �����@�-$�"�$��""�����/�(�""��L��"����&"�$� �&��{z+/z�����$�����:��^6������ >���3}�������� �$������&"�����&���������7�{�+/������$���}��� ������(�{+�/������$���}��������������v�� �@$�����������������L����������$$�����J����u������������&����"����������{�/������$�����:��^6�������4�/3��� �4�/������$����������$��"J}/�g��

Page 46: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE46 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

*�7���}q"��������(���{�����{��|Q{�5yb���q�}~~�q

6���&����������"������"���������������������5���������5������"������������&������ �����"��������������������@���"�����"��������������"�������������"� ��������"��������������{�"��������������}�������"������$���/�7��$��$���������#��������������"���������������"�����"��&�������� ��{�}�����5������������������"����&�������������������� �� &��6����������&�"���������������&��&��#����������$���"��������%��������$����{������%��������}���;;u������� �����������������$����"������@���"��������������"�$����������{��}����"��� ����"������� ���$����@���"�����"��������������������������������� ����#����� � �������"���������"����������"� ������������L���"��\������4�}���- ���{�����������'}���� ���������"��������� �&�"������������������ "��������$��������$� �������{���}�� �@���������������������� ����������������� ������� �������������/�? ��������������������������%��������� �����"��4�/��������4�/��� ������� "�������� "������������������&��&�� ��������@������������ ���$����������������"�����������������������/�6�� "�5������������"�����"�����{�}�������������������������������� ����������&���� �5�"��������������"������� ��������7����������:�� ����������:����������� �@$�����{��}���� ���"���������������������%�������������������������������{���}����������� ����@���"�����������>������������������/�

)����q"��������(���{�����{��|Q{�5y}~~�q

������ �&�������5����&�������5���� ���������������%������"�5��������� ������������������� ��������@���"�����"���������5����������������������������������������"������������������������$����{�������������������$���������������������������%�����������������:�� }�������������"����������� ����@���"���������������������"�����"������ ��������$����"�����:���������������{�������������������������$�����������"���$�}���"���&���������"�������"���������>q���&���������:����������������"�����������������"��������#���"���$��������������"��������&��&�"�����������������������'���"������������������������#�-������������������%�������������������"�������������{%��������%O$������\����;�$�������{%;\}/��������"�������`��������&��������������"��������$�������"�����������{&��$�-����}������ �/��`���������� �������������������� �����

���3/��� ������"�������������� �@$����{($��" ��&�����}������������{���� ������}���������&�� �������������������44/��� ��������������$���@���"�������"���#����������������������:� ���"������ �5�����&� 5����������������"��� �@$���� ����������������$������*^6>������4�/�� ����{*�� ��@�������������������3/}/�?����������$����"������� ����&���� ���������>����� ��:�$�������� �������=������������������"�����"������������-��������� �������"����������� � ����������&��&�"�������� ����� �&���������������5����� ��&��������������������5��� �5������ �#���������������������'������������� ���������������� ����� ����/43

2.3 EVROPSKA EKONOMSKA KRIZA^����4�/���������4�/��� ������"�����������u������"���������{u����$��"�I����}�&�"����������������:���$������������������@���������7��������q���� ��{���������q���� �}/�y"���������������5�����������$�������� �@�����������������������������_��I���-��������@$���`�������������#�������������$�������� ��������&��&������ �5���������"�����"�����������������"�����:���$���������������������&����� ��������������������*��"���/'�;���������������$������ ��5�����&�������������������$�����:���"�����"��������������������&��&�"��������������"����������������������������"�����������#����� �������������������������������������������� �"��������������������"� ����������@$�������{���>����>@��>�""}�@���"�������������������"��������������4������"��/20

7��$��$���������#����� �����������������=����7��������{7������}�{433�/}�����������������'�=���������� �@�����/�N�������������#��������������$�������������� ��$���� ������"����������������� �����"��������"������������������/�;�#������� ���&������ ����������5����������������������������������������&"�5������� ����������&������� ������"��� �����������������������#����� ������5������ ����� ��������������������������"���������&"���� �5�����"����@������ ����������������� ���{�� �������}�$�������� �/�

("��������"������������������������������� �����5�� ��"�������� ������������������������������������g����������5�����������"���

Page 47: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

$��������������������������� � �����������������v�������������� ����������@�����L��Y���������:���4����(���"�$J���������������J���&��������$������"��������� ��"�L��� ��L�"��:�@�$�"�����"�������� ��������������������$�����/

*�7��}q"��������]������]��������Q%��|Q ��{%�7Qyb����}~~�

I�����Y���� ���"�$J��������������%�����v��@�$�">��"�$J�$��""�����������:��������"��$�"��������:���L�� �w$�"��������"������&���$���� ���&"J�"����$���"�O������������� ��������������"��$�"�����$�����$�$��""������{����L�����&����$����:�����������- ���>�����$���������"��&�"������"�������������J�����}/����$��-���""J�����J�������"���"J�����������L�� ��� ���$"� ��������������{�}������������������"��>&��� ���:��$�������:��O������(�6�������������������""J�&J����� �������$��"��� �%�������������{��$�����%�������}����g;u>�J������ ����:�����>������� ������:�������"��� �@�$�"��$$�������{��}�� ��������������>�����������$����$������:�@�$�">��"�$J�$�>�� ��������L��������L���������- �$����� �����"��"��������:����������L���"��\����{��4�}��� �{'�������$)}����������:�����"��$�""J�$�� �&"���� ��$�����$�""J�:����&"�����$��������$� ����������� �{���}� �@�����$��������:���$�>�� ����� ��������$J����������� �$��������������/�g���������� ���������������:������������$J�������������%�������� � ����4��;�J���4��&J����"�������������"������ �������������������X�$����$�����$>��"�$J�$�>�� �������L�������������������/�6������ ������������$"� � �{�}��������������������&"�$> �&��$���������L��$��L��" �$������������:�������:���J������:�����������������u�� ����������"J��������:����� �-@$������$� �����{��}���������� �$�����:������:���������� �%���������$�����$������������� �{���}������$� ������""��$���:�@�$�"��� ���$���$�����$� ��"�������/�N""���������:���������������������������:����"�����������L����������$�� ���""���������� ��$� ���������/���

�5����q"��������]������]��������Q%��|Q ��{>�7�|%�7Qy}~~�

g������������������������������� �&���������������:�����%��:��"� ��������������� ����"��������$�>�� ����� �@�$�">��"�$J�������������Y��������������������:��O���������������� ���������""J������$��������:���L������������{��$���������� ���� ������:��$�-���������$J�"��������%��������;������J�u�� ��}�������""�����������"���"J����������@�$�"�$������L�""�����������:�$�����"/�(���" ���-��������"���:�����{L��$���X�$���""�������������&���$���������'�J������$�""J)}�:��"���������&�$������:�����������"������>q��&�����:����:�������������$��$�"�&"�� �X����$��������������������������&����������"��������L��" �&���������������������'��J���-���$)���$����$��������������������������� ��������������� ��������%��������%O$������\����;�$�������{%\;}/�g����$�����������$���������J�L��" �&J� �:��"��������������&J� ����������������������������� ���"���:���&��$�������$����J/�N"��� J��������������v��"��������$����J���������� �$� ������� >���3���� �@$���"�����{($��" ��&�����}����������*���$�q�L�{���� ������}��L��$����������������{����:���44}��� ���@�$�"�� ������������$������L�� ��$������������:� ���"��� �������&� ��������������$����"� �@$����:���������������/�������$�����:��^6������4��{����*�� ��@����-����������������3}/�I���������������"����� �����L��" ������&�$���� ��:�$��������������� ����������������:���:����$��:���������$����������������$�����>$�����$J������������ �����$�����L��$��L��" �&����$�����J�������������������v��$��@ ��$�������������"�L���������&"���������"�$���'������������)��:������������$�����$������/��

2.3 EUROPE’S ECONOMIC CRISIS?��4��;��$����4����������������J��������u����$��"�I�����L�������������L�L����u���$�v��;���������:�u����$������������q���� �/�I������$"�������� �L��������$$��$�"J�L�� � �������$�� �@�����������������v������$���"�����_�'������Jv����� ������"�����&��"�������" ���� �L��"�&����$�������J�&������������&"��:�������������$��������������������������u���$�v��@���$�������������� �������������""J�&"����L����������*��"��/)�I�����������v���������������~�$�� �$��$������&������$�������"J���$�����""�&"��$�����:���"�:��$���L������������������������������������L���� ������$����������������"�$�������������� �����$�����$�������� �w$�"�J����� ��$�����$�����$�������$���L�������>����>@��>�""�@�$�"��� ��������J���"�$����:����""�4��$��������/���

Page 48: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE48 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

�������"����������������������&�"����@���"������"��$������ �-�������������� �"������"�&�"����@���������������������"����������������"����"�&��������"���������������"����������������-�����"�&�"����@�����������������/�^����������"��� ����������#����� ������5�����������������������������������������"�����������"� �$��������������������� ������������� �@$������-������������{�"��������z}������������&��������������"�����������������������������������"������������ � ���"������������������������ ����������� ������� �"��������������������������� ��"����������>�"����� �5���>�����������/�

g� ���������"�$��������������������������7�������q���� ���-��������$������� �&����=�� ������ ��`����������� �����������������&����"�&�"�����������$������� �������� ��������"������������������*��"��������"���������������������������������-�������������� ���@���"�� �������������������������������������&� �������&"��������������������/��������� ��&� ��'�����)����������������������������������$�������������`�����������������"�������������� �������������&"��/��?�����- ���������#��������������� �$�����������&��"������ ��������%��������/�^������`�������������������������������������������������5���������$���"�����������4�>���{����/z����� �����������3>��}�����"���������ggg������"����������&��&����������������������"������"��������$�����/�("������� �$���������������������������������>�/�����>�/4������ ������������������������ �5������$�������>������������5����> �"������&���������#�-���� ����������������/21�u�������������5������������"���������������������$�����������"�������4�/��� ���������"��������5���'����������������)��������� ����������������������� �"�����"���������ggg/������������� ������������� ���������&��">����������������{�"��������"������� ����}�{� ��������#���"�����}/��^��"������"���������������"��������������������������� �������������������5���������������������� �������"����������������������������������������:�������� ������������ ������>�"�������� ������������"����������������� �����������������������z����&��">�����������������������������&���������� �"������"�������$��������� �"���/����������&������ �����������������������'�������������)�������������������������������������$���������������������� �5���������������������������������������������"�5�����������/�

g���������������� �����������������������������������������&"���������������'%���������)���������$�"������������5��������� �5���������"�������������{%������������������4�/}/�I����������������������� ���� �"�����������&��������"�����������ggg����&�����"��� ������&������ ��������������������������� ��$�"����������������������������� ������������������ �"�������������������������/�����������g����������&���� �5���"����� ��������������>��������� ������"���������"����������"�������5���������������:���������� �5���������������������������������������������������������������������&��"��������"������$�������������"������:����/���

)����q({�7�������������������!�{�x�Q��������{�y}~~~q�~�

)����q({�7�������������������#��� Q�����5��x���yb���q�}~b~q

)����q#�{��Q �{��|Q{��|QQ�����5��x���

`������������������� �� ������������������� ����������-�������� �����������������������������&�����"���������"������5��� ������������{�� �}����������"�������������������������� ���$�������� �/22�g��������&�����"�������������"������{��-���$���"���}��� ��������{�"��������}���������������� �����

Page 49: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

���$�����""J�������������"�$������������:���7�������{433�}���' ����������&�������)���� �w$�"����� �@��/�N���������&�-�"����������$��$������� ��������"��������"J�����"�@� ���"�$J���-$����� �����/�(�""�������&����:��� �$������$���&�����:�""J����"�J� ���������>��� ������O���������:���$�����Jv���&�"��J������� ����$$���:�""J���������������"�����������L���:����������:��Y����"J����"�� �����&"�����$"� �����"��X�$����O$�������������� ������"�&����$����/�u���������"��������"�Q���������������������Q������������ ���������"����L�������������$��������"����&�"��J��:�(������� �g��"�� ��������$�����"����������L��$��������������� ����������� �@�$�"���"�$�����������J�����"�� ���������������"�&�"�@���$��"�$��������� �����������$����"�L�����������O���� �&J������ ��������$���:���������"�&�"�@���$��"�$�����/�I������"�&�"��J��:�"�Y�� ��J���������������"������������������L�����O$������""J�"�L������������������ �����"�� ���� �$"����������������������$��������$������>�$$����� �@$����{u����������� �z}�����$����������� ����">�������&�&&"������ �L������$�������������� �&���������� ���������O��$����������������$�� ��>"� ����L����� �"�L��" �"���/�g�������� �������������&�������������&"�����L����������� ������ ����>�O����������$����"��"����&�"����/�

W��"���������"�$�����"�$J���$����� �����������������q���� �v�� �&���>����������������L���/�������������J������������������L��������������������"�������������$�������������������������L���&��� ����:�""���� ��:���������*��"��������$����$�"J�� ���@� � ���������$�����$����:�����$������������$���:�:���������&"����L�������������������/�\�����������&��������'������)���""����������������������:�����$���������$��������������Jv���������������������������������&�$���������&"��/�I���"���������L���@��������"���� �&J�%��������$��@�������/�W�������������Jv���O����>"� ��$����J����L����O��$�� "J�&��J���"J� ��������4�>���{����/z�����$������"����������3>��}������������ggg�$���������$����������������"���� ���������J���:��� ���L�J������:�������$������/��������&"�����L���@������:�������$���� �(���������=�/���� �=�/4�����$����������$��"J��:������ �L������"���� ���$��������� ���������������"J�$������ �����������������������"�$��-���������/�+��u����$��"���������������$�� �������������� ������:�"�������������4��������� ���� ���� �'�����������)������$������������ �&J�������ggg�$�������������"����������������������������������������&��">�����������{�����"���u�������}/�I������:������������"�$J�������:��"�����������������������L��������������������$�� �&"����"�$���������$������$�������������"�������������������"����������:�����$�����>$�����$J����������$�"������������L�""���J���������������&���������:������z���&��">�������L������������������$���/����������"�$���:�$��$�����"�$"����J��:�'$�����������)��� ��������������������$����������L�� ���$�������������� ���������&"���������:����L���������L�""����������$�������$���"�O�$��""����/�(�""��������$"�����:���%�����>L� ��$���������������� ���"��� J��O���������:�����:�����'%����������)��������J����� �����$����������������������&"����� ���$"��������L���{%����������������������4�}/�I����������$"������$��������������������L����� �"���������$��""J������������ggg�$������������ �����&��� ���� �������������$����:����L��������:��""� ��$�����$��$������ �������������>$������J�����������"���"J����������/�(�����

�� �g��"�� ���������$�"������ ��O������$� � �����$������>$������ �$"��������$�����"���~�L���� ����������� ���� ��$������ ���������X�$���:�������>�� �&�� ��������&����������&"�$��� ����������$�������O������$��������������$������ ��������"�����������:���������$����"���:����/�

�5����q)���|Q"�������.���Q�� �$�Q��7���.� Q y}~~~�~�

�5����q)���|Q"�������.���Q�� �.�����Q��||���Q#����|� yb����}~b~

�5����q#�{5�Q%��|Q ��{.�����Q��||���Q%��|Q

Page 50: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE50 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

������������"�������5��������:�����������������5��������"�����������"�����������"������ �5�����{����""�>]������""������3}���������&���&��"������������������������������������������@��������{6�������4�}/�7���$�����������$������������������"�������������5������������������������� ������"���������&�%7����� �����������������������������������������������������������������'���:���������)� �&������@���"�����������������-�������������$�������������� �������������������� ����� ���������������� �5����"���$��%������������������������5�����������������&������������������&"�����������������������������&��-��������:�������"����������������������������������"������������������������"���������"�$�>��O�����"��J>$�������&�� �����$���"�����>�{���"��������������������"�}������&"�5�������"��������������� ���������{��������� � �������������������5��������7������ ��������5�����������������/}��

�q ����!$�.[%���������������/�6��������"�������������"��������"�5�������������������������$��/�%�������������$������������ �������� ����������������������{������}������"����������� ������������������4�/��� ����� ������"����������������������������� ������ ���z�����"���� ������/�?������ ��������%����������������"�� ��� &��������� �������"�������������5�"��������� ����������������@���"�������������������������������������"�������/�6�������������"�������������>���� ��������� �����������������������$���>������5�������� �;;u>�� ��� ������"�������"�����������������"�������������������������&������������������������ ������� �����������������"�"�����������5�����������������-�������/`����"�5�������������������������������������"�5�������������������������������������������� � ���������������&������&��&��� �"��������������������������"��&���"��������������

����������$��������!���������/�g�����������"� ����������"����$����"�����"�������� ����{�������������������������"� ������������� �������������������}�� �����������������$������ ���������������������������������������������� ���$�����@���"�����"���������&�"���������#����� ����������������/�

��$��"�������������������������"����������������&�"�������� �&���� �5���� �5�����������������������"��������@���"����������������� ������������"��������������������������������&����������-��������������������"�������������$������%����/��6�� ��� ����%���������������������;����"�*��������������������������������(������:�������������������%�����������"�������z/�������&�����4�/��� ��������"������ ��'%������������������ ���������������� ��z����"��������$����"������������/�g"�������"�������� ����"��� �������������/)�N��"����������� ��������������%������@���"�������������������$�����������"�� �����������������>q���&��������:���������������������������������������&��� �"����������$����"������:�����������������������$����"������@��$���/������ ��������������� ����������� �5��������������4�/���������� ��������"����������������-"�������� ��� ������� �����������������������/�

7�������"������������$�"�$��������������"��� �"��������43+3/��� ��������#������������������"��������������"����������$������ �"����������������$�������������������������������������������������&��&��#������� �5����������������������������"��$��������������������������������$���/�^���������$������ ��5��������������������g�"�� ���I���������� �������"������� ����*�"������� �"��������"������&�������������' ����������)������� �"�������������������������"������������������������ 5�����������������������$�������� ��������"��/�

Literatura:N"�������N"&������\�&����*�������(�"����I����J���{����}��'?����"���

�"������� ������)�`*%\�`�������� �3�z��{��"}/*�����J>�������*��������������6��������$Y�����������6�����>u���J�

{���3}��'7����_�q��$���������������"�����)�*�����"�`�������� ����3���/*����Q��]���������"���%�$�"�����(��:�����u�&�������%������������g�J���

g��$�������*�� ���q�����"����;����"���;�����>*� ����W������($��"���(�������I�����$���h�����������F����F����$�{���+}��'u���$�������������g��"�����6������"����������_�7�����������������5��������������)�g��������;;u>�������������&�_��+�4���{����}/�

*�� ��@����������������{���3}��'\�:���� �����:���������$��"�$����!���$��" ��������"�����*�� ��� �q�� ���_�^���%��:��"������ ���u� ���"����������������gg�)�;�����&���$��� ���*�� ��@������-�����������{;��$�}����/���=��/

����""�>]������""���������{���3}��%��>����$���_�7� ������ �5����������������������������{!��������_�(�������&����}/

���$����������������{��4�}��'��$�������������������� �5����� ���������������������_�%��������������5�������������������)����"������������� ���%�������$�����"���&������&�/�4��z�{�����}/

%����������������{��4�}��%���������_�(��������������"����������� �-5���������"�������������{*����"_�%���������������}/

������^����"���I������;�J���{��4�}��'7������������������������� �������%����_�(��������%�������������������:�� ��� ����)��%6(��������������"��$��&�/�����{:�&����}/

]�������`�$�"����{��4�}��'^�5�����������$�����%���"�� _���������6����������&�"������������"��������$����"���� ����)�^����$���*����\�����$��%��;�������&�/�z��{��"}/

;�#����� �������������:�� �{��4��}��'�����_�F������������� >&J�����5������)�g��������;;u>�������������&�_��4��444�{���}/

;�#����� �������������:�� �{��4�&}��'�����_�F������������� >&J�����5�������6���"� ����������������@����������������������)�g��������;;u>�������������&�_4���4z�{��"}/

�����L��\�&����N/�{433�}��'I�5�����������"�$������&����������������'������������������)�)�����"����@�������������������������"�����!�"/��z����/��44=���/

�����Q���u"����$����6�J������(� ���L�&����{��4�}��'^��&�"���������-��������������5��������������)�`�������� �;;u>��&�/�4��4�3�{���}/

��������q������%����^����{���3}��'%���_�`����5�� ��&� �/�g �������"���/�`���������/�N��������������������%;���43+3�=������)�%����������� ���%7��3��{ �$��&��}/

7���"�������I������{���4}��'!�"����������������5����������������_�6������������"������������������������)�*�����u�������*?ugI�\�-���������4�4�/�

7��������6��"�{43z3}��';� �"��������"������&�"�����)������"�������$����� ������&����������!�"/�44����/��44=���/�

7��������6��"�{433�}��'7������������_�?���������������)�g������������"����!�"/�z���&�/������/��+=��/�

Page 51: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

?:�$����������������������� �� ������:������������Y���� ������$��-������� �$���J��� �$�������������L��$��L��" �����"�������"�L����:��������:�{"�&���}�$�������������������J���������������:�������/�3��]�L����������&����:��"��������"�J������{�������"}��������:�{$"�����>��"��� }�$���������� �����������������$�-�����������������������v��(����������������J�����J����$"� �������������������������������"���������&�"��J�{����""�>]������""������3}��� �����L�&"�������J������� ���$����� ������J��w$���$J�{6�������4�}/�(������������� ���$������Y�������������������������������$���� � ��"������������$�� ���J���""����:�����%�v��$���������������� ��������&J������������� �����:��� ���$������������L����'$��:���������")� �&�����:�@�$�"���:��$�������� ����$������$���������������������������&��$�����:�&����`���������� �(��������%�����&���$���������$�������������$��-�����"J�����������J� �&������$���������������"�$��$������&���������X�$���:����$"������$����������������:��O�����"��J>$�������&�� �����$���"������{$��"��� ���$"���}���� �����������$������������� �$�����:���"�{$���$� ����L�������� "J���$�������� ���� �:������������ �����������������������}/���

3. CONCLUSIONSI��������L�""�����$�""����/�I�����$����"��$�"�$�����"������"��� J�&���������� ���� �������$�������������/�%���������������������� �����O$�"����$��������� ����J������� � ��L��"J�L�������z��>&�""�������$�����$������������{���$��� }����$�"�����Q�$����������������������;�J���4�/�W�����������"�$J���������������%�� � �������"J���� �:�� �����$������$�����$J�&����"�������������� ����������� ��"J����@�$�"��� ��$�����$�$����������������������� ������$�����/�6�"��$�"���� ��L����L�""�L� ��� ���������&���$���:�$������&"��%�����������������������g;u�L�������� �����"�J�����J���"�������������"������:���"��� �$��""�����������"�����&�$������:�����$���������� ��������:���:��$����$�� �����-"��J��� �����"������$������:������������/�I�����������v��������O���� ��$����J������$���������&��Q� ��������$������������:���$����������������� ���J�� �����"������������&������ � ����������������$�����$�����L��" ���Y�����������"�������������L��������W���������>&��� ����������/�g������""�"������������������ ���� �������"���������J���"�$����{������� ����J��:������(����������������� �&J� ����������:����}��L��"��%�������������������L������������ �������:�������������� ���������-���������@�$�">��"�$J�$�>�� ��������� ���������������������"�$�����������/�

?������L��"���%����������"�$J��������$���L"� �������������J��� � ������:�������������� �&��$����������������"��$�"��@�$�"���� ��$�����$� �������������$"� �����������������������������������-$����������$���:��������J��� ���"��$�"���������������%�����/�%��6���� ���������;����"�*�����������"����� �������������@����(������:���������������$��������������%��������6��"����������z�(��-���&�����4�������������������'%��������������L������������������z� �X������������"���"�����/�W����������L�����������������������������"J/)�N��"�����������������$���������%�����������@�$�"��� ��$�����$������$�����������"��� J�&�������������� �L���������>q��&�����:����:�������� �L� ������ ����������������:�������

����������"���:�������Y�������������"����@$����/�?��������� ����������������4����������> �&��$���������"���"J��������"������������������ ���"��$�"����������$��������������������J������/�

N��������"�����������>43+3���$�""�����&��L�������$�"��� �����-�����"���������������������������������:���������L�� ������:�����������:�$��""�����������$���""J����� ���������������������v�������-���&�"��J������$������������:�����&��� ���%������������������������$�/�W��"����������$�������� ��$$����������$������L����g$�"�� ��I����J���� ����������$����������������W�������*�"�����$��������$��$������&����'��$�� �����$��)�L�""���$������:��������O��$��������� ���Y�����������:���"��$�"��� ��$�����$�������-����������� ������"������������������:�������������$��������/

References

N"�������N"&������\�&����*�������� �(�"����I����J���{����}��'?����"�������$J�N�����)�`*%\�W�������6�����3�z��{��"J}/

*�����J>�������*��������������6��������$Y������� ������6�����>u���J�{���3}��'I���������_�6�"�$J�q��������� �6�"�$J����""������)�*�����"�W�������6��������3���/

*����Q��]���������"���%�$�"�����(��:�����u�&�������%������������g�J���g��$�������*�� ���q�����"����;����"���;�����>*� ����W������($��"���(�������I�����$���h������������ �F����F����$�{���+}��'u���$�������$���g��"J��6������"���� �(����_���������������������(��������%����N����)�g;u�������J�\������`�/��+�4���{;��$�}/�

*�� ��@����������������{���3}��'\�:���� �����:���������$��"�$����!���$��" ��������"�����*�� ��� �q�� ���_�^���%��:��"������ ���u� ���"����������������gg�)�;�����&���$��� ���*�� ��@��������-���������{;��$�}����/���=��/

����""�>]������""���������{���3}��%$�>g�������_�W����(�������&�"��J��� ��������������(�����]�� ��{W���������_�I���W��" �*���}/

���$����������������{��4�}��'I���g���$���:�]������ ����L��������������^�&�����%$�����$����L��_�N��%�����$�"�g����������:�������%����N����)�%��������������"�*����W�������6�����(�������`�/�4��z�{N�����}/

%�������������������{��4�}��%����������_�N�(������J�:���(������(�-������&"���� �g�$"��������L���{*�����"�_�%������������������}/

������^����"���� �I������;�J���{��4�}��']�L����^��"�W����(��������^�:��"�����%�����_������������%��������;������J�u�� �`�L�)��%6(�6�"�$J�*���:�`�/�����{u�&����J}/

]�������`�$�"����{��4�}��'^�&��*������:���%���"�� _�(�����������������(��&�"��J�6�$��L����`�����"�^�&��\�"���)�^����$���*����\�����$��%��;�������`�/�z��{��"J}/

g����������"�;������J�u�� �{��4��}��'����$�_�\�Y�����:���(��� >*J�N�����������)�g;u�������J�\������`�/�4��444�{;�J}/

g����������"�;������J�u�� �{��4�&}��'����$�_�(��� >*J�N�����������\���L��� �������%������$J�u����$����;�$�������)�g;u�������J�\������`�/�4���4z�{��"J}/

g����������"�;������J�u�� �{��4�$���'����$�_�u�����\���L��� �������(��� >*J�N�����������)�g;u�������J�\������`�/�4���+��{(�����&��}/

�����L��\�&����N/�{433�}��';������;�����"������*�&&"��������������� �(�����(Y�������)�������"��:�u����$��"��� �����������N��"J�����!�"/��z����/��44=���/

�����Q���u"����$����� �6�J������(� ���L�&����{��4�}��'��������N$$�-����g�&�"��$����������(��������%����N����)�g;u�W�������6�����`�/�4��4�3�{����}/

��������q������� �%����^����{���3}��'I���%���_�g�����v��]�����/�g�v����*� �g ��/�g��W��v��q���/��(�%$����������������%;���43+3�=������)�%�������������������%$�����$�6�������3��{^�$��&��}/

Page 52: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE52 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

;������^�� �{���3}��%���_�6�"����������"�&�"����"����{`�L�]���_�h�"����������J�6����}/

;������Q���*��� �$���������6�����>u���J���N� ���(�����{��4�}��'^����������� ��� ������)�*�����"�6�"�$J�*���:���4���4�{����}/

;�J����I������{���3}��'("��������%�����������������:�� �)�g���-��$�����$���!�"/�����`��/������/�4�+=4�4/�;������������{43z�}��;��������{6����_�u�J�� }/

?&���" ��;����$��{43+�}��'\�$����"����������� ��"��������������"��-����&�"�����)�N����������������������"� ��!�"/�z���&�/�4����/�z�=+4/

?"���������>6�����{433z}��'?������&�������"����������������%�����)�(��������������������"����!�"/����&�/�4����/���=��/

6�����>u���J�������{��4�}��'����"����������������_�� ���������"�����������7�������������������)�*�����"�6�"�$J�*���:���4�����{���}/

6�����^�� �{��4�}��'g���$�������"����������"�����)�`*%\����"������������� ���&�/�4��z��{������}/

6�����"��W�":�����{��4�}��'F�������������"��&��`��������������%�����)�*�����"���������$��"������ ������{��"}/

\�����?""�{��4�}��'�������������������������������%�����)���������%����������"��������(����&����{�/���"}/

(�������������{��4�}��'7�������%����)�`�������������"� ���������!�"/��z��&�/�4�/

I�J"���������*/�{����}��'g����������;�"������u�� �������)�;�����-��������� ���������!�"/������/�4�4=4�4/�

1 ;��"�������� �5������������ ������� ������������������� ���"�����������(�������&�����������������"����/2 6�������I�J"���{����}/�� ���������"����������������������"��������� �������"�������������������� �����"�������&�"�������������������������%�������$�����"���&�����{;�������(���;��������!�����}��"���� ���������{N� �����7����������������}/���� (������>���������������������� �$����"������������������� �������"������������"����� �����������$������ �������/����������^����{���3}������5��"��������������"��������������&"�����������������������������$�������� ���� ���������������$�����

�����������������������"����������"�����������������������������"�����"�������� �����/�?���� �������������������{�}��"�&�@���"���:� ���"������{��}��"�&��������"�������� ������������{���}���"�����������������"����������������������������"����������������%����������������������������"������"���������/�

�� !� ����u����$��"�I������ �44/�����"����4�/��� ����{'(��������������%����������$�� ���������$���)}/����"����������� �� �����(�������������� ������������������������� ��$��%�������������'�����$�)� ���������$���)����"����`�����������������������&��&��� ������������ �������� ���5�����$�����/�6��������������������� �����������������������/�("��������������(�������� ���������4�/�� ���/�?�������������������������������"������������� ������ ��������/����"�����������'`�L�L���)>��� �z/��������4�/��� ����{'7��������)�=�&�������������������������}/�

�� (�������'�����������������&�"����"����������)����� ���4����"���� ������������ �"����=���:����$������5�����������������"�����'W�""�(������������")>��������������������"�������������*�����%��"����� ��� &�����:���������"�������������������������������� ������������������������� ��� �����"������������ ��� �������"���� ������������ �"�������'���������� �)/�

z� %���������"������������5�� ������������'�����"�$�����)����"����������� �����@������������������������{�}�'����������������)�{��$����"���}���� � ��������{7��������43z3����?&���" ��43+�}��{��}����@��&�"������5������������"�$������� ���������"���������������{�����L��433�}�����"��{���}����$����"��������������������������{7���"����������4}/

+� ����� ���������������������%�������$�����"���&���������"���������� �����'������"� ��� �&��"����������������������@����������� ����$��������������������������%������������������������� �������%�*���;;u>��/������������������"����$�������������"����/�?�����������$����������5������ ������������"� �� ������������������� ���"�������������������������������"����������������������"����������� �����/�?�������� ������� ���������������������"����������5����� �5���������������������������� �"���"���������������������"��������"� �/)�

3� ����z/��������4�/��� �����`�����������������"�� ������"������������������ ���������5���������@��������%�>�g;u�����������������{&��"����}��"������������"�����������������^������ ����{�*�� ��������*�� ����������� ������}�������������� ��� ������������������� ���� ���/�

10 %�����:����"���������"��]��������g�"�� ��;��� ��������I������������� � ���/�? ������$���"������� � �����N"&��������������������(�&������������:����"���������"������"������� ���*�������]��$���������7��������������������������$���� ����������/11 (��������#����� ������������"������������������ ������������ ����������������"� ������"������{�����}� ������������������"� ��� "������5�"�������"������:����������������� �����������{�����_��"��}����������= ���� �>����������"������

��� ��������������������������� �"�����/12 ;�����{���3}�����&����������� ����������@�����@"���:��������"���������������������������"������/�4�� '%�������&��������������������������&����&�����������������������/)�4�� 6���&����?"��\���{��4�}���� "�5��������������������������������������������������44/��� ������ ��&�� �5����"���$��������"�������$�� ����"��"�������@���"�������:����������������7�������������&�����������"��'����"�����O�������������)��

��'�������$����"��������� ��#�������"��)� ����"�/�6���������7�����������"�5���������"��������������������������������� �5����"���$����������&� 5���/�6�������������"�����������������������������5�������������� �5����"���$������&��&��#���� ����$����"���&� 5���&� ������������������%���&������������ �� ����������@�������������&�"�������%����/

4�� F������� ������ ��"����������������� ������&����^�����������\���&"����`�������/4�� g�"�������&����������������������"������������������������&�������%����������"��������43z3/��� ���������3�{43+�}���+�{43+3}���z�{433�}�����{4333}�����{����}��������{���3}/4z� `���������{�}�^���������&�"�������&����&��� ������$���"�����"����"�������>���� ���� �5�����������;����������{��}�^���������� �����"���"����������������"�������{���}����������%��������������������&�"��������������������������� &�$�"��u���$�������

]�"�� �������������������� ��&� �����������:���� �����������&����"���������y������\���&"�$���^��������g�������6�"�������6������"�����7����{�}����$���"���� &�$������q���&����������������"�&�"�����g����/4+� ? �����"���������ggg�{�"�����}/������������g����������"��������������������&� 5������������ ��/4���4/���^*6>������� ���������������4333/=���z/��� �����������#������������������ �@$������ ��/���� ��/���^*6>�������������6������"�/�43� F�� ��������������"���$����������������($��" ��&������{&���"����� �5�����������$�)}��� ���������"����������������� ���������_�]������{��4�}/�20 F�&������������������ ����"���������������������N����$������"���"������������������&�����������`���������� ��������� ���"�5������������������ ��$���������������������� �������������������"�������� �����������&��������������������&������-

������������"�&������������������/�?������������������(��������I�������(N^>��I�����J��������������������������"��������������������� ��� �����*���$��?&���>���������������"� �������������������"���������6��"�7��������������������������������������� ���������������������$���������`��������{� ����]�� �"�&"�Q�� ��4/��������4�/��� ���/

21 F���&������������������������� �5�������"��$��� �������$�������{��4�}/22 �� ���&�����������5�"������ �����"�����������������&��������"�����������ggg/��� �����������*����Q�����"/�{���+}��������Q����(� ���L�&����{��4�}/��� 6�� ��� ����%���������������������;����"�*��������������'(������:����������)���������%�����������"��������z/�������&�����4�/��� �������� � ����������"�����'��"��������"��)� ����4�/�� ���/

Page 53: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

7���"�������I������{���4}��'������$J�����������%��������;������_�������"�u"�L���� �]�� ����*��������)�*�����:�u��"�� ��*?ugI�^��$�-������6���������4�4�/�

7��������6��"�{43z3}��'N�;� �"��:�*�"��$�>�:>6�J�������������)�������"��:�;���J����� ������ �*��������!�"/�44����/��44=���/�

7��������6��"�{433�}��'������������_�N�^���������?&��������)�u�������NX������!�"/�z���`�/������/��+=��/�

;������^�� �{���3}��I���%���_�I���6�"��$���:�����`�L��"�&�"�������$J�{`�L�]���_�h�"����������J�6����}/

;������Q���*��� �$���������6�����>u���J���� �N� ���(�����{��4�}��'IL����������IL��\���������)�*�����"�6�"�$J�*���:���4���4�{;��$�}/

;�J����I������{���3}��'I��������:�����%��������;������J�u�� �)�g�����$�����$���!�"/�����`��/������/�4�+=4�4/�;������������{43z�}��;��������{6����_�u�J�� }/

?&���" ��;����$��{43+�}��'\�����"��� �(�":>u�"@""����*�"��$�>�:>6�J�������������)�N����$���%$�����$�\���L��!�"/�z���`�/�4����/�z�=+4/

?"���������>6�����{433z}��'?������`�� �:�����6�"��$�"����������%������)�W��" �%$�����$�NX������!�"/����`�/�4����/���=��/

6�����>u���J�������{��4�}��'%���>N�����������$�_�W����W����W������]�L����\������g��)�*�����"�6�"�$J�*���:���4�����{����}/

6�����^�� �{��4�}��'g���������� ��"������6�"�$J�)�`*%\�W�������6�����(������`�/�4��z��{������J}/

6�����"��W�":�����{��4�}��'W�J�������J�u�""������:�q���L����%������)�*�����"�%���J��� �q�$�����(������{��"J}/

\�����?""�{��4�}��'\���:��$����%$�����$����@ ��$�����%������)�(���$��������������%��������6��"����������(����&�����{����"J}/

(�"�������^�����$�{433�}��'I���%��������;������J�(J����_���������� �u������)�?����%$��������\���L��!�"/�z��`�/�4����/���4=���/�

(�������������{��4�}��'I����������������%����)�I���`�L�h����\���L��:�*������!�"/��z��`�/�4�/

I�J"���������*/�{����}��'N��g������L�L����;�"����u��� ����)�;�$���$�-����$�^J����$���!�"/������/�4�4=4�4/�

1 W��" �*����\�������������������J�?w$��;���������/�I�����L���O������ ��������������������������:�������������� � ��������$������"J������������������:�����W��" �*�������W��" �*������"�$J/2 ����� ����I�J"���{����}/�� (�O�$�������������� �������������������� ���� �����$������$�����$J����"���"���� �����������L���������O�"�$��������������:�����%�*�{;���$���(���;��������� �����!��$��}�������"�����""J�{N� ������7�������� �;���������}/��� `�����N����$����$���������������� �����""J�"���� ��������$�����>$�����$J������$��������$���$�""J/���������� �^����{���3}���������J� ������(�"�������������%�����v���������J�������������@� �������������������"��$���$�����:��(��$���������

L�������$���""J������ � �����������"�$������:����������"�$�����$J������������$��{N"����������"/������}/�I������������$����� ����{�}�L����@�$�"�:� ���"�����{��}�"�L�"�&������&�"��J���� �{���}�������"���"J������:��Y���$J��:���J������$����$������������������������%���������"���"J���������:�����������v��������"� �����/

�� (���u����$��"�I�����{uI}��:�44�N���"���4��{'(�����W�����%���������*������:�^������������)}/�g����������$"���(�����L���� ��������������������� �����L� ���%��������������L���'�������&������:� ������������)���"����������J������� ������ ����� � �"��������&�"�L>��������������������$�/�I�����L��������&�&�"��J��:��������$�������&�&�"��J�������������������L��" �&�������/�N�����"������������L����� �����(�����{��4�}/�I�������������L���L� �"J������ ���������(��� ����������/�/��`�L�L���v��$�����:�z�;�J���4��{'I���%� ��:�����%���)�L�������Y������������}/

�� (����v��(�4�>&�""����'$��������� �)��������"�$�����:����$����������:���������� �W(�����$"���������*�����:�%��"�� v����L�""���������� �������&�"��J���� �:�� ��������� �����"���v������L����������%��������%O$������\����;�$��������L��������-�� ������������� ����������@���:��&�����(�4�&�""�������*"�$��W� ��� �J/�

z� I����$�����$�"������������� ������������:�'���$�"����)����$��������L��$��@���$��"�$����������$���� �&J�{�}���":>:�"@""����{������"}��O��$�������{7��������43z3���� �?&���" ��43+�}��{��}����@��&"���������������"������&J�"��������������{�����L��433�}���� ����{���}���������"���� ����&��������{7���"����������4}/

+� g��������"��� �%�*���������������������L���������� ����������'�������������������������� �����$�����$��� �@���$��"�� ��������������������L��$������&������������ �L��������%�����������������������"�������L��������%�*��� �����g�������-���"�;������J�u�� /�I����������������$�"������������ ����������������� �$���� ����������&�������������/�I������������������������ ������������$�����������:������������������������:�""J����"����������������������������&�������"���:����������������������������$����:������������������������$� �����L���/�I�����������������"��������""�������� ������ ���L��������&"�� �&������������������� ������������� �&J��������������������/)

3� N"��� J����z�;�J���4���������J������������������ ���$"�������������:� ���������������������Q��J���������&J����:J��������%�>�g;u�&��">��������������L����&��� >&��� ������������������q�L����� �������]������{����*�� �������� �*�� ������������$��"J}��� �����6���� ���v�����������������������"�� �J/�

10 (���%������������$�"v��6�����\�"�����`�/�3�3��4���:�3�4��;�J���4�/11 I�������"����������"���%�����&��������� ���������������L��" ������������������"���������$�����������/�12 I���%������:����""J���$������ ���������g$�"�� ��uh\�;�$� �������� �I����J����$�� � ����/�?:������������"�$�� � ����$����������N"&������;������������� �(��&��������"��� J����"�� �:����""J�:������&��������L��"��*�����>]������������ �7�����

��������J���&�������������������� ����/4�� I�����������:������������"��������$�����$J�������:�$�������$���� ���&"��� ���������&������������ �����{��&"�$}� �&��������������� � �$��������:����:���� �����$��$�����$����:���������"�������$���{�/�/����"}��L��$�����:��������"������O$"����"J�

&����Y���� ��� ���� � �����(� �""���/4�� I������������������� �����=�+������������������������ ���&��Q� ��������%������������������:�����:�""�L����J�����&� ���� �@$����������������������/3�����$�����:��^6��L������������ �@����������� �����������&J�����������z������$��������/4�����

$�����:��^6�{6�����>u���J����4�}�������u������4����;������Q������"/�{��4�}/4�� ;�����{���3}�������&"���� �����O$������"�������������������� �������� ���L�� ����������v����$�����/�4�� '%������L�""�&��:���� ����$��������� ����L�""�&�����������:�������"������� ���� �:���������$�����/)4z� g������$�"����\����{��4�}�������� ����"���$����%���������$�����$���������������44������L��" ��������&������������&����������@�$�"��� ���:������������������������������������N���"�����""�L�:���'�������:�"��O������ ��$�������)��� �

'$�����J>���$�@$���"�$J���� ��$�)�&J���"J/�I�������������v����$����� ������L��" ���������������:����������&���������v��������"� �&������������&� ����/�(�$������$���������$$�� ������������������������L��" ����������:����������&���������v����������J�&���������������������"�&� �����L��" �&��$����������L����%��$������������� �����������������@���$��"����&�"��J����%�����/

4+� ^���� �������L�����������$����������:�������������^���$���$�\���&"�$���������"J/43� I������������>���� �$"��� ����� �"J��:�����������$���� ����������@�����"�$������������%��������6��"����������43z3������3�{43+�}���+�{43+3}���z�{433�}�����{4333}�����{����}���� ��������$����{���3}/20 g������$�"����{�}�^���������� � ����&��$����$� �L�������$��"����>����$"���������������������;������$���I����J��{��}�^��������� �(L� ������ �����������������&��������{���}����������$���:���%���������������������� � ����&���&�� ��� ������

u���$���� �����`�����"�� ������$�� ����������&J�������������~�������:���� ��������� �&�����"���� �����������$��\���&"�$��^��������g��"�� ��6�"�� ��6������"���� ������7���� �{�}����������"�����$�����:����������"���� > �L��q��&���I����J����g��"�� /

21 g����������������������������� ������4333=���z�{�/�/�����"������������:������"�&�"�@���$��"�$�����}�������"�$�������������$�"��"J�N��������*�"������g��"�� ���� �(��������L� ���$���� ���&"�� �������:���"��$�"�$�������������� ������� ��"J������&"�$> �&�����&"����������~�$�� � �$"���������� ���������$��������v������$��� �&�>��>�^6������/

22 ?:�����������ggg�$����������(������� �g��"�� ��� ������ ��������������"�&� ��������"������:��/4��� �4/������$�����:��^6�������$��"J�� ������4333=���z�����$������ ����������� �@$�����:��/���� ��/������$�����:��^6�&J����������� �������$���� �6������"/

��� g���������������"��$�""J������$�����$�""J�$�� �&"��������������@�$�""J�:����"��$���������L����� �����"�@���$��"�����"��������:���������������(��&�"��J��� ����L���6�$�/�]�L��������������"�"�����:�@�$�"����������J��L��$�����g;u>�������� ���������L��" ����"J��$��������&"J�:�"@"��������"�/�g������uI����$"���:�44�;��$����4��{'W�J�%�����v��;������J�������u�$���g���*�������\���)}��������Jv��;���������:�u����$���W�":�����($���&"������"������������>���� ����$�������$�����������"����{�}�������������J�������������:����������������������$�������L��$����$�����J�&���$�� �%���������$�����$��� ��������J�"�L�{�/�/�����$������:������������}��{��}�����"�����:��������������������%���������������&J����$"� ������$�����J�L�����@���$���������� ������J��������$��������� �$������������ ��������@���$����:�������������������&������� �{���}�����$�����Jv���O���:���������������J������/�

��� ?��z�(�����&�����4�������%$�����$��� �u����$��"�NX�����{%$�@�}�����$�"� �$� � ��������$��������:���$�����������������:����>������{����}�������������:��$�����$��� �@�$�"���"�$���/�I�����>$�""� �%���������$�����$����������$�������������:�""�L���������_�{�}����;��$�������%������������$�"���������&������:�����%�v�����������������"����L���������$����� �@�����$�����$>��"�$J������������L������$����� ������:�������"�����������"���"�$�����{��}����N���"�����&���$�����������&�����������%���������� ���>�����&� �����J�:����L������{���}�����������"J������%������������$�"���&"����������$�����J>���$�@$���"�$J���$����� ����������L��$�����"��������������%�v�����������������"����L���������$����L�""�$����������������&��Y�����J���/�g������""�"�����������:��$��"� �&J�%������$�"�6���� ����]���������\����J�L�""���������������$����� ���������:���������:��������'�$�����$��������$�)�L����������������������"����(�����&�����4��������"���I���%$���������:����(�����&�����4��{'u�O����%�����v��(���"��������$J)}/

��� I���$��������:���$�������������������&����� �$��� �&J�;�J���{���3}��� �������� �;�J���{��4�}��� �L�����&��Y����"J��������� �{�����""J}�&J�������Jv��u����$��;��������W�":�����($���&"���&���� �����$�""J�{�����������L����W�"�����(��������:�z�;��$����4�}��� ������������""J�{�����:���������� ���>� ��������uI��:�44�;��$����4�}/

��� u����� ��$�����������������"�$������:�������Jv��($��" ��&������{"�����""J�� �&��&����}�������������������$����������������/�/��]������{��4�}/��z� �������������$��$�������������(���������"�� ����$�""�������$�"��"J� ���$�� ���L�� ��������J�����$�������L���������X������������"���������$����J��� �����������"��������������J���"�$��������������� �����$���L��$��$��" ������� ��������:����"��

�$�����$���$���J/�I�����������������&����$������$��� �&J��(�I������J�(�$�����J�I�����J������������������������$��������������;�J��&J�6���� ����*���$��?&�����������"�Q��������������"�� ����������������&J�6��"�7��������L�����"�� ��&�������������&�"������:���� �����$�������������������J�{����]�� �"�&"�Q��:��4��������4�/�

�+� u�����$������������ ��$��������:����� �&�>���L�����O�����������$�������{��4�}/�3� N����&����:��������������������������"J���$��""����������$�"������������ggg�$����������������/���*����Q�����"/�{���+}��� ������Q���� �(� ���L�&����{��4�}/��� %�������������������6���� ���������;����"�*���������������'(������:����������)�����$���������%��������6��"����������z�(�����&�����4���$�""� �:������������������:�����""����'��������&�)�&J���4�/

Page 54: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

54 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

Page 55: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

PANEL II

Page 56: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE56 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

REZIME �������������6��7��&� ��������������"��������� ����������������# ��������KF���������� ������������������� ���� �����������������������������K����F��������# ������������ ��� �����������"���������������� ����������������������������������# ��������

!��������� ������� ���������������# ��������K�����F�� �� ������#� ��� ����������������������#��������� ���>��������#�������������"�� ���� �������� ������ �������������������# ��������������������������������� ����������������������"����6�����7�������������������� ������ ��������������#����������

H���� �� ���"��������� ���������������&� ������������������������K����F������� ���������������� ������������ ��� ��� ���� �������� �� ������������������������K����F�����K ����������������������� ���������" ������������������������������� ������������������������� � ���� �������6����7���������"����������#� ������������������������������������������# ��������K�����F�� ��

L��������� � ������������������������ ����������#�����������-���������������������K����F��������������� ����� ��������� �� ����� �������������������� ������������������������������ ���������"�� �������������� �������� ������K����F�������������������� ���������������"���� ���������������������������# ������K����F�����������������������>��������#�����!������������ ��� ������������������ ������������ � �� ����� ����� �K����F���������������������#�������������������# ������

bq)��#()*[�%(�)�%�`'!"]+���(!'(]MODELA CRNE GORE`��"�&���"���������������������������������� ���������"�� ������� ����������������������� ���� ���������������&������������ �����������/�

SVIJET6�������������������������������������������"�&���"��������� ������������������:���������5��������������������������$�����$����=����"� �������������������� �������������������������"����������/�`�����������"���������������������������#��������� ������������������������"������������������- �"������"����� ��"����� ���"�&�"���@���$�������������������������@���"����������������������$���/���

;�����������@���"�������"�$���� ��� ����#���������������������������������� �$����������"�����������"�������"���&��� �&����

&����� ��������� �������"������������������������/�`����&�"�������"��"�&���"�����������������&�������������������������������"���������� �����&�"�������"�������������������&����������������������{7�� �"�}/�^�������&�"���������$��������&��&�"�����-����� ������$������������ ������$���_���������@���$������������"��������"���/��������������$����������������������"������������� "������ ���"���$����"�&���"������������������������������������������/

CRNA GORA\���������������������������������������������������������"����� �"�����������/�F����������������� ��������������������������������������������������"�������������������������"� �����������/�`����������������&�"������������:���"������*����������������"�&����&����������������������������������&"������������&�����_��7*�{?I6}��]J���N"��>N ���������������6���&���������������������"���������� �����������&�������������"�����"������������/

;��������&�"�������������� ��������������������&"������4��

x� ��"�������������������������"������5��������������_���5�����������"���$�������&�"�������������*^6�

x� ��"������������"����&�"������ �@$�����#�������"�������"�����������_�����������*^6�

x� "�&���"���������������"����_������5���������������$����"��������������������������������&����$��"�&���"�����������������(N^��%��"������������������ ��"������$���"������ ������ �5���

x� �������������������������������������"���������� �����$������������"�������5��������������5�"���������������� ����� ���"���@���$���������������������������&������������������������������$�������*��_�I���������"�����$������5��������������:���-$��������������������"���"���������������������������~����������������������&���������#�������� �������/

6��"�� �$���"�&���� ��� ������������������ �"��������� "���_

x� 6��������������*^6�� �+��������>���+������� ������������������������������������������������{�"����&�"������ �@$����������������������*^6}�

x� �����������"����&�"������� �@$������� �����$�����������&�������������$���������� �5����������&����������������������� �� ��� �������������������������������"���� ����������' �� ����� �������� �)������������ ����� ������"� ����

x� �����������������������"����$������&��5���������� ������-

������`�7��� 6�����:���"����q��&"������%g6u ��%���������:���"����6� ����$�

$�(]�%+\��"$)*��+�'!$>()�(�'(]AMBIJENTA U NOVOM RAZVOJNOM MODELU CRNE GORE

Page 57: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

SUMMARY C������D�������6��7��&�������������%����������� ���������������%�����#�� �������� ������� ��$�����������&������������������ ���*���� ����������������%�����*�����������������%�$��������������������+��*���������������%����������� �� ������ ������������ ����������%�����#���#�� �������� ������� ����� �����

)������ �����5��� �'��������%�����#�� �������� ������� ��$��-�������� ������*��������� ������ �*� ������������������#�� ���%����#�������'� ������ �������#'�����J�����N�����*� ���������-�������*���������������������������������������%�����#�� �������� ��������������������#�� ��%���&���������������%�����������%�����$�������� ��������6�������������7� ���� �������* ��������������%������ ������ ����������

)������������3���� ����� �� ���%��������������O� ���� �*��%����������������%�$������������ �����'�� ����� ��������� �� ����������� ������� ��������� #���������������� ����������%���������������������%�$������������)���� ��%��� ������ ��������* ����� �� ������������������ ����������������������%�������*��������������� ���� ��%���*��������3� � ��'�� �����������6��*7�������%�����������* �������� ������� ���������������%�����#���#�� �������� ������� ��$�����������

)���*�������� �����%�&���� �����)���&����������������*�����-������%���� ��������������������%�$�����������������������������*��������������� ������������������5��������%��������������)����� ���� ��� ���������������������������%�������*�������������������%�$�����������*� �������%�������������*������������%��������������������������� �����%�#�� �������� ������� ��$���������������������#'�����J�����N������)���&+���&���������D����������������������������������������������K��#����%�/����'��%�$�����������%������%������� ���������%�#�� �������� ��������

1. WEAKNESSES OF RECENT DEVELOPMENT MODEL OF MONTENEGRO `��>"�&���"�����������L��" ��� ����;�����������L������������&��������$�"��"J��������������$����J������"� ��������$�������� �L��������&"���������"����/�

THE WORLD;����������������$�����$��������$�"�&������:����>"�&���"������������� ����:����:�$����������O�����$���� ����������������:��������$�����$���=����� ���&"� ��L�����&������������"J���������"���:����������$��������"���������/�?�������������"���$�������������$�����$��J������L����&��"�����$"� �����$�����$�

��"�$������ ����� ��"��������� �"���� ���"�$�������������"� ���������"�&�"�@���$��"�$�������� ����������� �&J��������:�@�$�"��� ��������J������������/�

;������J��� �@�$�"�����"������:���������$� ���� ��$�"����������������������� ����� �������� �����$�����"�����&��� ��������� ��� �:�����$���� ���������� ���������������J�:����J�����$�$������/�I�����L����������"�Q"��"�&���"������ ���������������� �:�����L��O��������������$�����L��" �&������"����������������������������L�������"�Q"���:�$����������� ������������L��O����������������� � �{7�� �"�}/�g:�������L������������������������L��" �&�����$������ �����$�����&�����"J����� �����$���_�@���$��"�$�""������:���"��$�"��"����/�g����� ��:�$����$������:������J���������":�������������"���������:����� �$�"��������:�"�&���"����&J�����������$���������$���������&����/�

MONTENEGRO(�"��������������������������������������������������"� ���� ���-����/�I�����������L��$���:��������L����$���$�����:��������"�������:������$�����$��J������� ���"�$������������������$���$�����:����������������:�;���������/�u����O���"�������$�������������������"�*�����:�;����������L�����������Y������������������:�$��$����L���� ������������L�����������������&���������$����$���� �&J��������&"�����:������&����_��7*�{?I6}��]J���N"-��>N ����*������ �����$��""J�6���*������L��$�� � �v��$���"J�L��������������:������������������ ������:�������������� �������������� �w$�"���/�

;��J�L����$���$��������$� ��������;��������������&"������4����

x� \�"���"J���������� ��"��� �$�����"���������������L��" _������������$�����"��������O$�� � �������:��^6��

x� \�"���"J���������&�"��$���:���J����� �@$������������������"�$����������:�����L��" _����������:��^6��

x� q�&���"���O���"�$J_�����"�L���������������������"���$������O������"�$�����������������&�������������������:�"�&���"�������$����������(N��%��"�� ������������������ ���������������w$�������$��"�������������:������������

x� I�����J�������$��������������������������������" ���������"�������� �������������������$�����"���������L��$����� ������O��� �����������������:�����@���$��"��J����������$��""J��������&���������$������������������������������������"�*�����:�;���������_�g�����"���������"����������:���$�����J�������-�����&��L��������:��$������:��$���J��� �����$�����"��&�����������������������"���������$��~�$���:����������L����������������������$��������$�����$������ ������������/

������`�7��� u�$�"�J��:�q�L�q��&"������%g6u �� �����u�$�"�J��:�%$�����$��6� ����$�

THE ROLE OF THE STATE IN CREATING BUSINESS ENVIRONMENT IN THE NEW DEVELOPMENT MODEL OF MONTENEGRO

Page 58: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE58 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

&�������������"�����������������$���"�������&"����"� �������������&�����5�"�� �����������

x� �������� ������������&�������&�������������� ������z������ ������{������������� �}������������������������������ -����������������"���"�������������$������������"������������������������������� ���������� �������� ��������@���$��-���������������� �������"�&���"�����������&���������

x� ����� ����� �&������������ ��������������4��������� ��������������������������������������"������� ������&�"������"���������5����������������

x� "� ������������+�$�"��"��&� 5��������@$���������������� ����&�"������ ������������������������� ��"��� �"��������>���������>$��"�������"�����

x� ��� �������&�������������$���������������� ������������-������ �"������� �&�������� ����&��������������������������"����������������������"��/

2. NEPOVOLJNI REZULTATI KAO POSLEDICA NEADEKVATNOG RAZVOJNOG MODELA CRNE GORE

EU CG SAD*^6����� �4�4�� >4�� �����

`������"����� 4��4 4���� 3���

g�~�$��� 4��� �� ��

\������� ��� ������� ������� �������

*� 5�����" ��*^6 >z� >�� >+�+�

����� �����*^6 +�� ��� +��

6"�����&�"��� >��4� >���  ����

Tabela 1: KOMPARACIJA MAKROEKONOMSKIH INDIKATORA, prognoza za 2010 Izvor: podaci IMF, Eurostat, CBCG,

(N^�����"������������ ��&�����%�����&�"�����"��&��������/�;��������������������������"� ����$�������&�"���$����&���������{������ �@$�������������������}���������������� ��/�

;�#���������"������������������������������"���������� �*^6������3����� �������������������������������������������� �*^6�������4���&��_������"�����@���"��������"������� ��"����&������������ ������� ��������������������"����$������"������ ��������&�����������������*�����������������"�������������������{�����5���������&�����������������5����&�������������������"�����"�}/

N"���� �������@���"����� �����&������������� �������������������5��������;;u������&�� ��������$���������"��&�����������������������"���������5�"������������������ �������/

u����$�����������������������������������"�������5�������������������&����������&�������"�������������"���� ��������;;u/

%��������"����&�"������ �@$������������������ �����������-����������� ��������$���������&� ���&�5����������������&�"�����

��"�����������#����������������"�����"����������������-������������ ������������� ������������$�������������&� ����������$���/

3. PRIJEDLOG NOVOG RAZVOJNOG MODELA CRNE GORE 3.1. POLAZNI OKVIRI�}�%������������������������� ������������������&�����-$���"��������"���������"���������������"���������������� "�-�����&������� ������������������ ��"�������� ���� �&��/�������������������������������������������������������������������������>&���@�����"������������������������������5�� ������ ����"��������&��������������������������@��$�������������:���������������������������������������&�������������������-�����&� �����/

&}���������$���"�������������������$����"����������������{���������}�&����������:������ ���� �"���������������������� ������ �>������������/

$}�7�����������"�� �$������������������������������ ����������������� ����&���������������������"�������� ���������$���������&�"��&�������� ���������$����������� �"������"���� �5��-����������� �#���� ��������������� �������� ���{���������O>�����"����}/

}������"� ����� ����������������$����������@�" �u^g������5�"��������������������"��������$���"����"������������������������������������������� ������ ���������/�N"��������������$��������������������� ���/�6�� ����������$�����������������������������������������������������"��������������������������������

�}�7"������� "����������� �����&�� �� ������ �����"����$�>���"������� ���� ��"����&����������������"������� ����������������������&��������"������������5����������������:���"������&���������@��������������������������������"�/�7� ���������&�����&�"�����- ������:������������������������������ ���&"��>$�����{6"����5��� �&�������"�}/�? �����"��������������&���'�������� �)�� ��"�������������$���"���� "������������&���������������"�$��������� ������� ��������&���� �5����� � ���������"�������� �������� �������&���������&"��>$�����������:�����������/

3.2. ELEMENTI NOVOG RAZVOJNOG MODELA CRNE GORE6�"������������������������������������������� �"������������������"���#���������"�������������%����;;u����������������&������� ������������"��� ������������/������������������%��������$��"�������&�� ������ ��6�O�%����������������"������������6�O�*��Q���$��� ������6�O�N����$����������� �"������6�O���������/�N������������5���������������� �$��������������%���� ������ �"����$���"��>��5���������� ������������������ �"���$���"���� ����������*�����7������������� ��������� �"� �5���&"����������?"�:����"�������:���$������� �"������������������������������&"���/��

Page 59: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

I���$����Y���$����:�L�����������:�������$���� ��"��������� �"��:�;�����������������&"�_�

x� I�����������^6����L����:�+���������>���+� ����������~�$�������������������L����&����������$���� ���������������������{&�"��$���:���J����� �@$��������������&���������:��^6}��

x� ������������&�"��$���:���J����� �@$���&J��������:���"���:�;���������v��L��"������:�������������������������&"������$������������$���L�""�������������:�������:������� �&����������&������$����� ��&���L������������������������J����&����" ������:������� �&���������������O�"� ���

x� ^����������$�������:��������L���������@�������~���:��������&������������ �"������"�����:���$��"����&"�������������-���������:�;�����������:�������&�����L����������L��� ��L��

x� ���L����:�"�������������&�����L���������� �z��������J����{����L��" ���$�� }���� ��������������J���Y����������L���������� �������������$�����$��" �����&�����"������ �������� ��:���������������""��$������������������:�@���$��"���$�����������������������"�&���"��� �����:�������&���������$������

x� I�����$�� � ����������$���� �O�������"�����4����:��������-����"J����$�� ���O����������������:������~��� �&�""�������������������������"�������������"����������������

x� %���������+����������������������� �����&� ��������"����"������������$����J�L����"��� J���� �$"�����L��"��������-���J�������������������:����$�� �$���������$J$"�$�"��������������������>$J$"�$�"���"��$���

x� (�"���:�������$����:�;�������������:�����������������&������:�����$������� ��"��������� �"����������� ��&�$��������"� ��������"�����:��$�����$���� ������������"��$�"����������J��:�����$�����J/�

2. UNFAVORABLE RESULTS AS A RESULT OF INADEQUATE DEVELOPMENT MODEL OF MONTENEGRO

EU ME SAD�^6����L�� �4�4�� >4�� �����

�����"�J���� 4��4 4���� 3���

g�~���� 4��� �� ��

��� ������L�� ������� ������ �������

*� ����&�"��$���^6 >z� >�� >+�+�

6�&"�$� �&������^6 +�� ��� +��

*�"��$���:���J�������^6 >��4� >���  ����

Table 1: COMPARISON OF MACRO-ECONOMIC INDICATORS, forecasts for 2010, Source: Data provided by IMF, Eurostat, CB of Montenegro;

I����/(/�����"��������L����L��"��%�������$�� �������&�"�������L����������L��/�q���� ��"��� �;�����������������$������:�""�L�������������:����&�"�������L����������L���{�O$����:������� �@$���L����:�������$��������}��L��$���������������"/�

N������""�����$���������:����������������;���������������O������$� �����&�������:�""��:��^6�������3��� ��$$�� �������

:�����������$����������������"J�$�����J�L����:���$���� ��^6� �$"���������4�� �����_�����w$�����@�$�"�����"����"�$���:�&����$�� ����������� ����������������������"�O������&J�����������"�*�����:�;���������������������:�&���v��"�� ������Y������������������������$����� ��������������$������{"�L�����������������$�� ����������� �$�""�����"���Y����������"�L��� }/�

*������@�$�"������������&����"��������"�$���������$����������������������������L��������g;u��L��$��L��" �&���������J���"����-������L��" ������:J�����J��:������ �����&"��:����������������/�

u����$�����:�;����������&J�"������������$�����"����������:���������&"������""��������������&��:�L������������O����������$�������������g;uv��"����/�

%��������&�"��$���:���J����� �@$������;���������� � �v��$�����&���������$������������ �$����$���$��������� ����:����������� ����L�������������������� �����Y��"��J��:� �����&�������������"���� ��&��������$����� ����� �����L��$���O$�� � �L����L����������� �&J���������������������������O�������:�:����������������/�

3. PROPOSAL OF A NEW DEVELOPMENT MODEL OF MONTENEGRO

3.1. STARTING FRAMEWORK�}�%$�����$���O����������������$��"���O�����&�$������:���$��"���$�"���$�"��$�"����"��O�����"������:��$�����$� �$�����������Y��"� �����&������:���� �$����� ����@��/�I���$���>&���@�����"J���������������������$����J�$����X����&��������X���� �����������������&�"��J��:�:�""�Y����@$���������$�������""������X�$����:��$�����$���������������������&"���&����"��� ����������:�$�������L��$���������L�����:�����/�

&}�g����$����������������� ��"��� �L��" �$�� �$���������"���-�����&��������������{;���������}��������������J�L��" �����������$������������������������� ��:�@�����������������)/�

$}�I���$�����������$����Y���$���:����� ���������������$���"����- �$����"�����������O�������:���""����L��"���$����� �&J���������������������� �����" �&����� � ��������������������������$����������������&����L�����L��$���$$���L���������������������&����" ���J�"������{�����O������$���:��O>h����"���}/�

}�g���������:��������J���"������:����������������@�" �����-����������� �����&"����:�����$������������������"����$��"���������$� ���������;������������� �����J��������;�����������������"�� ����J/�*�����������:�$����������$�����������"�L������""/�*J���""�����������J����:����������������$�����$����������J����"�������������� ������������"��$�"����������J����L�""/

�}�I���������L����>�������������� ���������" ��������J� �$���������������$����J������������������L�����������������

Page 60: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE60 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

�������������"����� ��������������� �����������������"����������"� ����������&"�������3���"���������������������������������������� ������������������� ������������������/�%"��������"� ���������_

4����5���������� ������O>����������$���������������������������5������������5�����������"������������������������������������������������������������� ���������������������� ������

��������&��&���#����������"���{ �����&� ������"��������� �}���$���"���������������������������@���$������ ����������&���������"������"������"�������������������������� ���������������������������������"��������� �������������$�����$����

�����"� �������� �����������&�����������"��������$���"���������������������"��������� ����� "�����������������"�����������&�������������� � �������� �������� ���������&����&�����������������:������������"�����

���5���������"���������������������������"������#�"�� ������ ��������� ���������� ��#����������������������$�����������"� ��������

��������������"�&� ���������&�"����&����������� ���$���������������&�����������������������"����������$�������������� -"������&�������$����������"�$��������5�������� �������������/�

����"���"�������������� ����������������������&�������-�������"�&� ���������� ��$�� �����"�������������������$���"�������������@����������� �����/

7����������"���������������������� �"������� ���������-�� ����������������"������������"�����������$����%���������-�"� ���� �"��������������� ��������������������������"����_

a) Razvojni model(���� �"�� ��������������������"�����"�&�"���@���$��������������"����� ��������"���� �5������������������������"��������������� &�$�����"�������!�������������������������������� ��"�� ���������������q�����"��������������(�������&���������3�/�\��"��������������"���$���� �5�����������$������������5�� ��&� ������� ��������&�"������������"�5������������{�"������������������������ ����}��"�������������"���$����������"��������������������� ����:������������"��������������������� ��������������������"����������������{�����������&������"� ������ ������ �������������������}/�7��������������������������-"����� ������������������������ ������������ ������������������� �������������������"�$�������������"������������������������������{�&��������������"�����&�� ����������������������� ��>������������������������� ��������������������"�������-�������� �� ���������������������"��}���������� ������� �������"�������������"����������&�"�������������������������������������������"��� ���������������������� ������������"�����

�����������$����������$������������������������ ��������� �������������&������"� �����/�I������������������������������� �"���� ��������"������������������� ��������� �����7�������I����}/

b) Privredni sistem:x� ����5������"�$�������� ������5����������&���@����������������-

��&���������"��������������������x� ���������$������������������:���������������&"���$��������"�����-

������"�������� ����������������{�������5���������������$�������� �5�"���������������������������������"������� ����� ��������������$���������"����������"����������"�&� ��������=�������������������������"������������}�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

x� ��@���������������������������"�����������"������������ -�������������$����� ���"����������������#���&������� ����������"�����&�"�����������������������������������������������������������

x� @����� �&�����������"���@���"�����������"������'&��� �����-����)�$�����"���&������������

x� ��$���"����������������������"��������&�"�����������������@���$���������������������������"��"����&���������

x� �� ���������"� �����������������$������� ���$����������-5�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

x� �������������@���$�������� �����������$��������"��������-�������������������

x� ����� �������$���"�����:���������������������������"�-�������� �������������������������&������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

x� ��������"�������������#�����������������"����� ���$���������� ��������������

x� �������"��������`!?�����"���������$�������$��������������"�������� �����������

|� "����� ��{��5�������?����������$������&�� �������� ��"�������������������������/

x� ;�����������"������������&�"�����$������{����� �}������"����$�"������������� �"� �����

x� @������������"�����{&����������������}����&�� ��� �5�������@����������������$������������� �������"��������� ��@������������ �5�� �������� ���������"���������������� ���������������������5���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

x� @���"�����"��������&�� ������������������$��"�������&��� ���������������$������ ����������������������"�����$����������������������������{����;�"��������$�"���`}�������������������������

x� �������� ������������"��������&�����@���$���_��"� �������-�������'5�&"���������)�� ������'&������"� ����)�N���������� �"������@���$��������� �����������"���������� �������������� ���$����� ����������"�5����������������������&�5����������������������������� �����������������

x� ��$���"�����"����_����������$�"���������������������������-�� ��������� �������������������� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

x� ����������"��������&�� ���� �5������� �������������{����:��-��$�����}���:������������ ��&�����$�������������������������������� ��������/

Page 61: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

���� ������:�;�����������&�$��������J�$�����&�����������-�����������L��$�����J��� �������:���"J�"������ �����$"������:�������$������������J�����&"���� ����;���������/�g��� ������������:������$������� ���$$���:�"�&��������&"��>$�����{'6"����5�)����� �����"�}�����" �����&����" ����/�?:��""������L�������������������"�����'�������� �)����������������������$��$��"� �$�������������������:�$����� ������������� ���"���:�$�������������" �&��������������"��������������� ��������"�����L��������� ����$�������&"��>$������� ���:������$����/

3.2. ELEMENTS OF A NEW DEVELOPMENT MODEL OF MONTENEGROI��������"�$��������:�������$��������:�����L� ��"��������� �"��:�;��������������� �����������:�����$�����J����������Y����-�������:�����%���� �����g;u���� ������$�>����������O��$����������� �������;���������/�;��������������L�""����%������������L��"������" �&��"� �&J�6�O�%������������N��"�>(�O���6�O�*��-�����$�����6�O�N����$�������6�O���������/�I�������������$���"J�L��������%����������� ������:��������%���� v���� �"��:���$��">��������$����J��N���������� �"��:���$��"������������&J�*�����7��������($�� ��������� �"��:�������L�":����&J�?"�:�6�"������ �����u���$���� �"��:������������&"�$���$�����:�����u����\���&"�$/�

I������������$�� ��:����������L��$�����$� �$������L��$����$"� �����O��"��������:���"� ����������&"�������3����"���$����-����:��$�����$�&�����:�������������������:�����;�����������������"�� ����J��� ����������/�I����"��������:���"� �������������:�""�L�_�

4��������������$����J�L�����O>�����$����$�����:���$���"�������������������� �����"J���������������J���$"� ����������-������:���&"�$��������J��� ���&"�$���$�������������$���$�"�:�������$���������:���$���J��

��������� ���������{������ �����"������ }���$��"���$����J�����""���� ����&"�$"J����"�&"���� �:�� � ��$$����������"�����������������$����������@�" ��:�$�"��������������������� ��������$�������:���������L�����������$���"�O������������������$�����$����

�����"� ��$�����$����L���L����$��$����:������������������"����$��"��� ������$��O�����"������:��$�����$� �$��������������������������O��������L���L������$��$�����:������$�������������� � ��"���:����������" ���������� "�����:���������X�$����:���$����"�$�����

���"�:���� �&��������������"���� ����������"���"�����������L�������������������&�� ������������$�����J��� ���$���"��J��&�������"��������L�������������

��������������:������ ����� �$��� ���������&"���� �� ��"��L������$���&"���:���":>������������������ �$��������$$�� ������������L��$���$���$���� �L���������~���$���:�����������"����������� ������� ������������/�

����"���"�����:�����������$���J�L��$��L�""����&"��:������ �� �-�"����������� �$�����������"�����������������"���� �����&"����������"������������$���J/�

I���$��$������"��������:�������L� ��"��������� �"��������������:��$�����$��J������� ���"��$���������"������:�����%�������O������������������:����� ��"��������� �"���$�����$��J������� ������$�����$���"�$J����_�

a) The development model N""��� �"���:�"���>����� ��"������������������"�&�"�@���$��"�$����������� � ��&�����:��������$�����"���:������������������ ��-"���������� �����:���������"������������ �����$�������"��������:�����W����������$����������L��$��"� ��������$��������������q����$���:��$���������:�����W��" �*��������3��/��I��� �X����$���������"J��������������:�������������������L��$����J���:������������������:����"�&"��������$���{:�$�"�������$���������� -�������}���������""�$������:�$�����"��������������� �$����:�$����������� ��"������$��������������������$�����$���$������:����������$���"���$�"� ��"�������{�������J��:����� �$��$��������L�������� ��"��� �L��" }/�(��$��������������������J��������:�������������J��:�$���������� �����������&��" ���������$�����$�����$���������������""J����������"J�"�����&���� �������"���� ��"��� �{ ����������$�����"�����"������J�����" �����"J� ��"���"�&��>����������� ��O���$����� ���������L��$��"���������� ���� ��������� �J��"��� J� ��"��� �$��������}/�g���������������������""�&�Q���:��������� �� ��"��� �L��" ���� �;�����������������������>$������$��$������$������:�""�L������������J��:��$����� ������"���"�$J�&J��������:���~���$���� ���$�"J����������������������������$������:������$����J��� ������$��$����������������� "J/�I���v��L����������$�����������$�������$����������� �J�7�������� �I��L������ ���� ���������$�������:������� ��"�������&���}/�

b) The economic system: x� (���$��������"�������� �������������:����������@���$��"��� �

$�����"����������x� g���������$�����:�������������������:�&"���$������� �����

��:������$��������������������L���������:��������������� ������:�;����������{������"J�����;�������������&����""�����$��������:�;������������ �����&��� �����""��������������� ������L��"��������;������������L��� ��L�$�����"���������:����������=�����L��" ���O������������" �&���"������� }�

x� g������@���$��"��J������������ ���� ��$���:�����"����J��� ����������J������������:������"��$���� ������������"�$��-������������������:�&�������$�$���������L��" ��

x� ���������������������&�����$�������:������ ���� ����@�$�"�$���$�"���$���������'*��� ��:����������)��:�����������"�*�����:�;�����������

x� (�$��"��������$�>�:�"">~� �� ������������&"����&"�$�����$���:�:�� �����������������������������������������"��"�����$����������

x� 6����"�����������������&"�$�������������:�� �$����������-��$���� ��$���$��

Page 62: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE62 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

�q�q����!$���('(�(�+���(!'(�MODELU CRNE GORE 6������������������%��������������"���$���������#�������������������5�������������������� �"�����������"� ��$�"��������������������������������/�

?������$�"�_� ������&"����������������������&�������"�������$���"�������������&������� ��������������"���������������������������������������������� �����������

g�&�������_���� ��"������������������������� ��"���� �������-�����$����&�����"�������$���������:����"��������"� ���������������$������� ������$���/

? ��������� "�5�����"����������"������������������� �"���� �������� ��� �������� �"�&��������������� ����������@���$���������� �����������������&�������������$����� -�������� �5������/

���������� �"��"�&���"����������"�����&��������������5������:�� ������"�������� "�5�����'������"��������"�� �����"�$��)�&������������"� ������������ ��"����/

?������ �"����&���&��&���� ���������� � ��� �����������������������"� ��������"�$����������&��������������������$���"���� ��������$���"������������������������������$����������������&"�5����������"������� ��� ���"����^��L�������������"���������� ��"�� �����������������������"�����������������/

�q$�(]�%+\��"$+���(!'(��(%"�$CRNE GORE U POGLEDU STVARANJA (%](��+�!$�"]>()�(�'(]��#[!"'*� �qbq$�(]�%+\��"�"���� �5�������&�����������������_�

x� ��������"��������� ���������������������5�������������������-"��������"� ����������������� ��"�����

x� �����&��&�� �������� ���������������� �&��������"��������� �������� �����������:�������������������q�������3�/

6����"�����&�$�������"���� �5�������������������$������������������ �� ��"���$���� �����������"������������"����������5������4��/

\��������� �"�����7��:����$����(�������&�������(��$���"������������������4����������������5������������"���� �5���������������������������5����������"� ����{�������$�����$�������}����������������/�*����������������&��������/�N��������� �"��������{��5������"�����"����������������}������� ���-���������%�������������� ���$��"���$������� �������������5������"��������5��������������$������� ���������/

^�5�������� �����������"���������"������&��������"������������������������������{������ �&��}����&�� �����"� ���� �� ��"������$���"�����������{ �&��}��"���/�6����"�������������������������"���� �5�������������������������&�"�������

4.2. POSLOVNOM AMBIJENTU U CRNOJ GORI I %(>+['()%+\��"6��"������&�����������������������������������$������(�������&������ ��������� ������� ������������������^�����*�������'����4+�� �5�����������&"������������4�/INDIKATOR CG06 CG09 ALB BIH HRV KOS MAK SRB SLO

Rang u cjelini 70 71 82 116 103 113 32 88 53

�`g�����$������h��� ���� ���� �+�� ���� 4��z� 4+�� �4�+ �z�� ���4�

6���"�$���������� �/� �/� �/4 �/+ �/� �/4 �/� z/� �/�

*������:������+>�3 - � � 1 1 1 z 2 2

Start biznisa (rang 83 85 46 160 101 164 6 73 23

6��$� ����&��� 4� 12 � 12 z 3 � 4� �

!�������{ ���} �� 4� � �� 22 �� � z �

I�������{��h} �/� �/� 4z/� 4�/+ +/� ��/� �/� z/4 �/�

;��/�������"�{�h} �/� �/� �/� �3/+ 4�/� 4�3/� �/� �/4 ��/�

Dozvole (rang) 154 160 173 136 144 176 137 174 59

6��$� ����&��� 22 43 �� 4� 4� 21 21 20 4�

!�������{ ���} 4z3 ��� ��4 ��� ��� ��� 4�� �z3 43z

I�������{�h} �+�3 4�+� �+� ��� +3� 4�34 4��� 43+z +�

Zapošljavan. rang 76 46 105 111 163 34 58 94 162

`������� ���� �� 0 �� �� �4 0 11 z+ z+

\��� ������������ �� 20 20 4� �� 0 20 z ��

?����������"���� �� 20 10 �� �� �� 10 20 ��

I����������������� �3 �+ �� �4 �3 �� �� �� �z

Reg.vlasništva (ra) 106 131 70 139 109 68 63 105 108

6��$� ����&��� + + � z � + � � �

!�������{ ���} +� +� �� +� 4�� �� �+ 111 �34

I�������{�����} �/� �/� �/� �/� �/� 4/� �/� �/+ �/�

Najam kredita (ra) 83 43 15 61 63 43 44 4

6������������{4� z 3 3 � � + z + �

g�:����$����{4�} 0 2 � � � � � � 2

����������������� �/� �z/� 3/3 ��/� �/� 4+/3 �+/4 �/� �/z

6����������������� �/3 �/� �/� ��/� zz �/� �/� 3�/� �/�

����Q���� �Q��� 19 27 15 93 132 172 20 73 21

\������������{4�} � � + � 1 � 3 z �

? ����������{4�} + + 3 � � 2 z � 3

6�� �����{4>4�} � � � � � � � � +

F���/�g��������{4�} �/� �/� z/� �/� �/� �/z �/z �/� �/z

Oporezivanje rang 97 145 138 128 39 50 26 173 84

*�������"������ ���/ z� +3 �� �4 4z �� �� �� 22

!�������{���� ���} ��+ �z� ��� ��� 43� 4�� z� �z3 ���

������������������ ��/3 �+/3 ��/3 �z/4 ��/� �+/� 4�/� ��/� �z/�

Vanj.Trgovina (ra) 80 47 66 63 96 132 62 69 84

*���� ����/����� � z z � z + � � �

!��������������� 43 4� 43 4� 20 4z 12 12 20

I������������� 4�4� zz� z�� 44�� 4�+4 ��z� 4��� 4�3+ 4�z�

*���� ����/���� + z 3 z + + � � +

!������������� 4z 4� 4+ 4� 4� 4� 11 4� 21

I�������������� 4z4� +3� z4� 4�3+ 44�4 ���� 4��� 4��3 44��

Real. Ugovora (ra) 115 133 91 124 45 157 64 97 60

6��$� ����&��� �3 �3 �3 �+ �+ �� �z �� ��

!�������{ ���} ��� ��� �3� �3� ��4 ��� �z� ��� 4�3�

I�������{������5/} 4�/� ��/z �+/z �+/� 4�/+ �4/� ��/4 �+/3 4�/z

Kraj biznisa rang 43 44 183 63 82 28 115 102 40

!�������{�� ���} �/� �/� �/� �/� �/4 �/� �/3 �/z �/�

I�������{������} 3 + �+ 3 4� 4� �+ �� +

(�������"������{�} �4/� ��/z �/� ��/3 ��/� ��/+ ��/3 ��/� ��/�

Tabela 2: INDIKATORI POSLOVNOG AMBIJENTA PREMA SVJETSKOJ BANKI, 2009Broj zemalja: u 2009 =183, u 2006 = 178[�����%��5#� �� }~b~y*?�¡���{#���y¡� ?�5Q��%.y`�7����q�*?�#�����.��¢|Q��{[Q )������ y��'"*y>����������Q�Q�����7����y���7�����y}~~�

Page 63: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

x� (���������������&"�$�@���$��"������������������������:�$�"-������������� ���������

x� %$�����$��� ���$��"���:������$���������������J���&"�$��L���������$���"������ �&J����������� ������$�>������

x� g� ���� ��$���:������� �$���J���������� �&���$���:���-���������:����������~���$���:�����@������ �������$�� �&���$���

x� (�����������"�������:�`�?�����������"��$�"����$������:���������$������J��� ������"����� ���$��$J��

c) Economic and other policies I���&���$�����$��"������" �&����� ��"���������� ��:����$��������J/�x� ;������J���"�$J���������$�����&�"��J�{��������$����J}��������

������&��$������ ���� �����:����������������x� u����$��"�6�"�$J�{&�������������$��$��������}�����" ������

������:�@���$��"����������������������J� �����$��L���������@���$��""J���������������"���$���� �����$��������������������������"��� �:����������������

x� u��$�"���"�$J���� �����&��������O�����"J����>$J$"�$�"��� �L������� ���$��������������:���&"�$���$�����O��� �������������J��"�����������������������J�{"���������`v��;�""����������"}�

x� N$����� ������"���"�$J���Y���������w������_�:�""�L�������������J��:���':��������)����'����:����$��$����)��:�����N������� �"��L��������@���$��"������������������$���"���$�""J��� ��$� ��� ���������� �� �$����������$�����:���������L����� �$��������� ���������:�;���������������������"�&"��������$����

x� (�$��"���"�$J_�I���������J��&��$����:����������J��� �$������ ����Y��"��������������$���J�L��������������������$��������� ���&"� ��

x� I��� ��"���������"�$J�����" �������������$������$�����:��������w$�{�� ���:�������}���:������$���������� �������$���������&����������������� ����J���������������J��$�����$���$���/�

3.3. CONCLUSION ON THE NEW DEVELOPMENT MODEL OF MONTENEGROI���L�J������:�����$�������� ���L�� ������%�����$"� �������-��"��������:������$�����$��$���J����;������������Y������������������$���L����������������������:����"���� �����L�J���:��������Q�������/�

I�������$���"����"_�����$���J��:�L�"">&������� �������J�L����������J���$��"���������� ���������Y��"��J��L�����������������-��"������$������ �������������:��������$�"������������ �����;������������ ����J��

I���$���$���:�������� _���� ��"���������������$J��$�������$���� � ��������:�"�&���L���������������:����$���:���:����"���L���$��������������"���:�"�L������$������J� ���$��$J/�

]������������������� ��"�������:�������"�������� ��"��������� �"�$������ ����������$������ �"�&��� ���������$�����$�

���L���@���$� �����������"����:�����;�����������L��"������:����������������������������&����L����/�

g����� ��:�����"�&���"�$�����"������ �"�&��� �����������:�� �-�����"����'$�����"����L������������:�$�)�&��� ������"� �������� ���� ��"��������������� /�

I������ �"�����" �&�������� �Y����������������$��������:�������������������������������$��"������L��$���������$��"����������$��"�����"���������"�������$"� � ����������������������������:���������������������������� ���������$��$"������� �������$$����&"������������� �$�"�^��L��v��$�����"�������������������:�����"��������������������$"� ����;���������/�

4. THE ROLE OF STATE IN THE DEVELOPMENT MODEL OF MONTENEGRO IN TERMS OF CREATION OF FAVOURABLE BUSINESS ENVIRONMENT

4.1. THE ROLE OF THE STATE^����������$�������������"���:�������������������$� _�

x� N��������"������������������ ���������J�����$��������� ��������"���������:�������"���:�"�L���������$�� �������� �

x� N������"��$�"�������������L��$��������������"J��:������&���$���� ���� �����$�����������������:���� ��� �������:������$�������������q�������3��/�

u��$� ��O���������:�������������"��������� ���$�����:� �X������������������"�� ����� ��"��������:�������$���J������������$"������� ������O$"��������/�����5������4���/�

I��� ��"��� ��� �"��:�����������:����$���:�����W��" �*�������(��$���"�����;�J���������4�����"���������������""J�������$�����"���:����������������$����$�����:����������������� ����� ���&"� �{�������$�����$�����"J}�������������/�W������������������J�����L��" �$�""����/�I���N������� �"��:� ��"�������{������������"�����"��$�"�����$��$J}��������� �Y�����:���%���-����L��$���$$�� �������$��"��������$������������Y��������������"������������ ���������$������J� ���$��$J/�

I��������������$�����������:����&"��&��������������������&�����""���������"����������{������"�L�"">&����}���������$��������� �� ��"������"����������{����L�"">&����}��:������"����/�I���Y����������������" �&������� �����L�������������"���:������������������$������������������������

4.2. BUSINESS ENVIRONMENT IN MONTENEGRO AND THE CONTRIBUTION OF THE STATE *������������������������������ �&J�����������"�������������:�����W��" �*���������������������"��������"��������'^�����*�������)�:���4+��$�����������&"���� ������4�/�

Page 64: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE64 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

����&�"���������������������������(�������&�������&"�$���������$��������"�������&��������������������������������3��������� ���������"�����F��� ����*�"�������"����("���������������� &�/�

6�����������"��������������������������������������3�z4/����������#��4+�� �5��������"������"��������������������� ������������/��� ������� �����&�"��z�/�����#��4z+�����"��/���������� ���"���"�&���"������������������������������������"� ������������ ��"������������"���������������� �������� �������"��������"������&�"��������"������&�����������������4�������-�������� ����������� ���������"����:����������� �4���� �����������������&����������������������� �������������:����������������5���������:���������������"� ������;��� �����/

������������������$�������������������������������"���������4/���� ��"���4/+�� �5������������4+������&�"�����&�����/������������"���������������������"������������"���������"�������&��������������� �&�����&�"���� ����������������������#������ �5����������� ��������������� ��������������/���������F��� ����*�"�����&�"�����&������� �����������������$���������������;��� �����/�;�#������ ��������������� ������������������������������� �&��������������"� ����"��������"�������������������� �������������������������"������������������������������&������/�`���"�&������������"� �� ���"�����&���������������$����"��������������������������"���$����������/��

\�������&������������������������������������������������ �����"����������������������� �����3����&���"�&���"������"������"� ���������������&�"�����{���5����������}����������� �����������"�������������������� ����{���"�������*��}��������������������&���������������������� ����������������$����"��������������������������"���$������������ ����������"�&���������4����� � ������ ���"������� /

5. PRIJEDLOZI AKCIJE ZA POBOLJŠANJE POSLOVNOG AMBIJENTA U CRNOJ GORI���������������5�� ��&� �� �����;�������"����������������������������������u���$�����{� ����"�5��:���$�������"��������-�"�����������"�$���}����������5�"�� �����������"���$��%��������� �������������"����"�����������;�������"������������&��/�F���������������$�"�� �����������������������"��� �5���������� ���������"����� �5����������������"�>���������������������"����/�%������� �5�����������5�"��"�������&������������������ �������� �"������� ���"�����"�&���"�����{��5�����:�� ������"����}��������������������������"�_�g������g�"�� �������*�"����� �5��/��������������������"�� �$�������������"��������������������������&���������"�&������������������� ��� �������"�&�"�������� ����������� ��������������� �������������������������������������������� ����/�`��&��&�"�� �&���� ���� ������������&� ����#������5�����/

g���"������������������������ �"�������"�����"��� ������-����������"� ���� �����������$�������������_

x� � ������������������� ������������"�����������������������$�����������"����������������������������:�����������������������

x� ��������"� ����������{��"���:�"�L}���������� �����������"�������@���$�������������������� �_�����"�$�������� �������������&�� �������������"��� �������� ������"���������$����

x� ��������� �����������������$������ �5����� ��"�� ������-�����"�����������:���$�������_������� �����������������-��� ����

x� �&��&�� ������������� �����������������������������{��-�"�������"������&����������������&����������������$���}�

x� �� �5���&���������� �'������ �����:��������������������"��������� ��������������� ���������������"������������"�������� �����_���&"�$>�������������������

x� ������������������������������'��"����������:�����������_�� ���$�������"�������������

x� ���&�"����������������>��"��������������� ��"����������������"����������������������

x� �� �5�����������������������������"������������������"�$��������� ������ �&�������������������������������"�������5�������� ���������������������������"��������������$������

x� ��������������$���"�����"���������������������$���"����������� �5��������5�����"����������"��������"�������&�������/�

7� ����"����(�������&����������"�������&��������������� �������������������������������������������{��������&����&�"����}��� _�

x� ������������{������������@���$���}��x� ��������$����"�������������"���$�����������{���������������-

���#�}��x� ������ ���"������� �{���������������������}/�x� ���������&�������{����������������� ��������������}/�

LITERATURA

������q��_�I���(������J�:���`�L�g� ������"�(���$���������&�� ������-�����J�6�������7�����3

��&"���u/_�I���*�"�������~�$���� �g���(�"�������;N`%I��6�����:���"-�����q��&"���������z

��&"���u/_���$����"�&�"������������������������F��� ���*�"������*����6� ����$����������3

��&"���u/_�%"����������������������� �"��������������:��������7��-:����$����%u�6� ����$�����4�

��&"���u/��_�`������������� �������������������������������������������������%u��6� ����$�����4��

I���W��" �*���_�^�����*�����������4���W����������^�����4���5���(/_�F������ ������������"�����q��&"��������4�

Page 65: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

INDICATOR �"£~� �"£~� ALB BIH CRO KOS FYROM SRB SLO

Rank for a whole 70 71 82 116 103 113 32 88 53

�`g�����$������h��� ���� ���� �+�� ���� 4��z� 4+�� �4�+ �z�� ���4�

6���"�����������" �/� �/� �/4 �/+ �/� �/4 �/� z/� �/�

`��&����:���:������+>�3 - � � 1 1 1 z 2 2

Business start (rank) 83 85 46 160 101 164 6 73 23

6��$� �������&�� 4� 12 � 12 z 3 � 4� �

I����{ �J�} �� 4� � �� 22 �� � z �

������{��h} �/� �/� 4z/� 4�/+ +/� ��/� �/� z/4 �/�

;��/��$�����"�{�h} �/� �/� �/� �3/+ 4�/� 4�3/� �/� �/4 ��/�

Licenses (rank) 154 160 173 136 144 176 137 174 59

6��$� �������&�� 22 43 �� 4� 4� 21 21 20 4�

I����{ �J�} 4z3 ��� ��4 ��� ��� ��� 4�� �z3 43z

������{�h} �+�3 4�+� �+� ��� +3� 4�34 4��� 43+z +�

Employment. rank 76 46 105 111 163 34 58 94 162

W������������� �� 0 �� �� �4 0 11 z+ z+

\��� ��J��:���� �� 20 20 4� �� 0 20 z ��

^�������"����� �� 20 10 �� �� �� 10 20 ��

^�������"�$���� �3 �+ �� �4 �3 �� �� �� �z

Reg.ownership 106 131 70 139 109 68 63 105 108

6��$� �������&�� + + � z � + � � �

I����{ �J�} +� +� �� +� 4�� �� �+ 111 �34

�����{��$��} �/� �/� �/� �/� �/� 4/� �/� �/+ �/�

Loan rentals 83 43 15 61 63 43 44 4

q���"������$����{4� z 3 3 � � + z + �

g�:��������{4�} 0 2 � � � � � � 2

6�&"�$������������� �/� �z/� 3/3 ��/� �/� 4+/3 �+/4 �/� �/z

6���������������� �/3 �/� �/� ��/� zz �/� �/� 3�/� �/�

[��� Q�����Q�|��� 19 27 15 93 132 172 20 73 21

^��$"������{4�} � � + � 1 � 3 z �

\�������&�"��J��{4�} + + 3 � � 2 z � 3

%O$�����{4>4�} � � � � � � � � +

g������������$����{4�} �/� �/� z/� �/� �/� �/z �/z �/� �/z

*�¤����+����5 97 145 138 128 39 50 26 173 84I�����/��:�$������������""J/ z� +3 �� �4 4z �� �� �� 22

I����{J����}�� ��+ �z� ��� ��� 43� 4�� z� �z3 ���

I���"���O����� ��/3 �+/3 ��/3 �z/4 ��/� �+/� 4�/� ��/� �z/�

Foreign trade 80 47 66 63 96 132 62 69 84

`��&����:� �$������/��O���� � z z � z + � � �

I����:����O���� 43 4� 43 4� 20 4z 12 12 20

%O�����$������ 4�4� zz� z�� 44�� 4�+4 ��z� 4��� 4�3+ 4�z�

`��/��:� �$������/������� + z 3 z + + � � +

I����:��������� 4z 4� 4+ 4� 4� 4� 11 4� 21

g������$������� 4z4� +3� z4� 4�3+ 44�4 ���� 4��� 4��3 44��

Real of Agreement 115 133 91 124 45 157 64 97 60

6��$� �������&�� �3 �3 �3 �+ �+ �� �z �� ��

I����{ �J�} ��� ��� �3� �3� ��4 ��� �z� ��� 4�3�

������{�� ���� /} 4�/� ��/z �+/z �+/� 4�/+ �4/� ��/4 �+/3 4�/z

End of business rank 43 44 183 63 82 28 115 102 40

I����{J����} �/� �/� �/� �/� �/4 �/� �/3 �/z �/�

������{���$��} 3 + �+ 3 4� 4� �+ �� +

%O���$���������{�} �4/� ��/z �/� ��/3 ��/� ��/+ ��/3 ��/� ��/�

Table 2: INDICATORS OF BUSINESS ENVIRONMENT ACCORDING TO THE WORLD BANK, 2009)���|��%��5#� �� }~b~yQ?�¡���{#���y¡� ?�5Q��%.y`�7����q�*?�#�����.��¢|Q��{[Q )������ y��'"*y��|��Q�����¥����7�����y���7�����y}~~�

g��I�&"���������W��" �*�������L����&"���� ���"��������:�&����������������������;�������������������� ����3����L�""�������������$����������:�����W�������*�"������� �("������:���$���������/�

N$$�� �������������"����������������3�;����������L����������z4����"�$��������4+�����"J�� �$����������&����������������&J����������$������ ����������L�������L������z�����6"�$��������4z+�$��������/�^��������� �$�""J�"�&���"������������ ����������

�� ���� ��$������������������:�;��������������:��"� ��$��������"J������"��������������$�������������������"J���������������&�������������������������������������:�4���� �$�-��������L����"����������$�� �$�� ���:�����������:�������� �4���������� ���������������$�� �"���������:���������������������������&���� �;�$� ����/�

g������L��" �"��"�$�����������;��������������������"�Y����"��������:��4/����������4/+���:�$��������������������"���:�4+������&�Q���&������������������/�;���������������������@�������� ��:�$�������������������:���:����&"��&��������$"�������L��$�������� ��� �&�Q�����������������������������������$����������$$�� �������������$��"���� �$������$�����/�W����������W�������*�"���������&�Q�����&���������������������;���������������$�� � ���"J����;�$� ����/�N�����$���������������:��� �$�-������;��������������&��>�����������������:�$�� �������:����"�J�������������"�������������������$�����:���������� ��$�� ��������� �$"�������:���&�������/�g���������L�����������������:�&��������"�$���������L�����������������������O������� �$�����$�����"���������/�

I��� ��"��������:�&��������������������L��$��$��������"J��������� �:������������ �����:����� �$"��������:��� ���� ��$��:���������������3��L���$��������"J������� ���������������"�&���"�������������"�$���/�I���������� �$����L�����$�� � ���"J��������������:����"�J�������������"�����{$�� ����� ��*;}��:���������� ����� ��������O�$��&��� �����������:��������������:��L�����������O�������� �$�����$�����"�����������L��"������L�������������:�4���L�����$�� � ������������L�����������/�

5. THE ACTION PROPOSALS FOR IMPROVEMENT OF BUSINESS ENVIRONMENT IN MONTENEGRO;����������$������&����������;��������"������$�����������������������$�����u���$��{L���������������������u���$���"����:�������������$�"�����}���� ����$�����L��������&�$����%�����&����� ������:����������������&���������Y�����������L��$�����������$�����J�:���;��������"�/�u���;������������������"�������&�$���������"�$�����J�"������J���������������� �����������>���������������:������$�"�����/�I���%��������$��������������L���� ������O$������"��������:���������"�����������- �$� ������������ �$�"�"�&���"����{�������:�� ������"���}����������&"� ������"J��������$�����_�g��"�� ��g$�"�� ���� �����*�"�$�$��������/�I���L�J��:� ��"����L��������$����Y���$����:�����$������L����"�Q"���J�����$�������� �������������"�&&J�����:�������L���L����$��:����&"��L����������$�����"�&�"��$�����$��J�������� �$��������������$������L�""����������������� ����&�&"J�&��������������/�g��L��" �&��&� ������:���;�������������&������������ �:���� /�

u���������"��������:�������L� ��"��������� �"�����:�""�L������$����� ������:������������������� �������������������:�;����������$���&�� ���� _�

Page 66: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE66 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

Page 67: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

x� \�����������$����� ������"� ��"���������"�$J�&J������������������������������$���"���$�""J� ��"��� ���$������� �����������:������$������

x� (�������������������"���:�"�L�����""��������:����"��� �@���$��"���$����_�����"������� ����������������" �&���� ���� ����:�������� ���$����"��$�"���~���$���

x� (��������������:������ �����������$���$������:������������� �$������������������� ���� ����������:��$������:���L��_�"����"������O�$������ ��� �$��"��

x� %������������������������:���:������������������ �������"��{��:����&"��&����������������������������Y���� ���"J�:���:����������}�

x� 7�����������&���$�'��� )��$�����$���:������$��������������&"�$� ������������$����$����L�������� �����$���������L���������:��������������� ����_���&"�$>��������������������

x� (�������������������&"�$���$���������'���)��"��������:���:��-����$����_�� �$������$�"�������$���$���

x� (��&�"�����������$�����$��� ���"��$�"�����������:���� ��"������� ��������������"��"��J��:�����������$����

x� 7������������������������������J���"�$J��� �����$������"������� ��������������������&���������$������������$��$����������� �$�����"������������������������:�L��" ��� �����%������������>$����������������

x� (�������������������$��"���"�$J����������������������$��"����$���������$�����J������������������"�������:�����:����&"��&��������$"�����/�

g���������"J�����:�����W��" �*�����������&�����������������������������$��""J�����&"�������O�����"J�"�L����������:�;����������{L��$���������&�������� }���������������:_�

x� I�O�����{;������J��:�u����$�}�x� ?L���������������������� ��������"�����������:�$�����$���

{;������J��:�����$�}�x� g�������L������������{;������J��:�%$����J}��x� *�����������������{;������J��:�%$����J��� �6�&"�$�N ����-

�������}/

REFERENCES

������q��_�I���(������J�:���`�L�g� ������"�(���$���������&�� ������-�����J�6�������7�����3

��&"���u/_�I���*�"�������~�$���� �g���(�"�������;N`%I��u�$�"�J��:�q�L�q��&"���������z

��&"���u/_�%X�$����:������"�&�"�$���������;������������ �����W�������*�"������������"�*�����:�;�����������6� ����$����������3

��&"���u/_�%"�������:�����L� ��"��������� �"��:�;������������������������� �����������:����$��%u�6� ����$�����4�

��&"���u/_�I�����L��$�����$� �$������� ����������$�������������L��" ��� ����;�����������%u�6� ����$����4�

I���W��" �*���_�^�����*����������4���W����������^�����4���5���(/_�(�����:��������*����������7�"�����q��&"��������4�

Page 68: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE68 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

#����������� ���������������������!"� �����������

STRATEŠKI INFRASTRUKTURNI PROJEKTI U FUNKCIJI RAZVOJA CRNOGORSKE EKONOMIJE

6���� ���=�������������������� ��������$��"���������������-���"������ ����� ��� ������"���������� ��� ��������"��������������������� ��������"���������������������������$����"����������������������:���$���������������5������������������/

;���������� �����&��������������������������$�����"�������������*^6���������������������"���������� ����5�������"����������"������� ���������������� ������"���� �������������� ���������������5���������"�&�"������������ ��$���/

�"�&�"��������������������������$����"���������������������������������������"������������� ���:��������� ����$��"������ ��-����������������������������������/�\�$��������"������������� �������� ���������������������������������������������������������������������������� �������$���/�g������������������"������������&�"���������������������"������&����:����������$����"��������������"������� ����������"���"������������$������������������ ��������������������������/�

6�� ������������!"� ��������������� ����"����������$����&��-�����������������������"� �$��������� ����������������������� ���"������������� �����������"������� ������������������ �-������"���$�����v%"���������� �vv����������� ��������"��������&������&������������ ��$��������$���� �"������ ��#��������"������������"����"�������� �����������/

;�#�����������������#��������&�����5��������������������-�������$����"������������������������ ��������"���������$������������������������������������ ��$������������������ ����������������������� �������������������"�5�����������������-������"��������������"���$��������������������$���������������/�

(��:���������������������������"���$�������������������������$��"����� ��#���� �����������$������������������� �&���������������� ���������#����������"���$����������"�������������������$�������"���������������&�����������"�������"��"���$������:����������$����"������������������������������5����/

6������������������������������ ���������"�5�����������"���������$��������� ������� �������������� ��������� ���������������:�����v��"�vv��� ���$�"������"������#����� ���������������������������������������������� �� ��� ��4�������$���� �5��������������������������������������������� ������� ����������$���� ���� ��������������������������������������

��$����"�������������� �����������$�������"�����/�`������������������������������������&"�5������"���������� ������������������������� �������������� ����������������$����"��������������������������������������� �����������������"�����������������"�����������$������"��������������������$���� ��������"���������������&������"������ �5������������"�/

`�������� ���� ����� ��������������� ��������� ������������ �� ����������������4�/��� �����������������44/��� �����������������������������"���$���������������"��������$�������������/

`���������������������������$����"������������������$�������������������� ��������������*���=�*�"�������������������� ������ ���������z���"���� ������������� �������������]%��v;�����vv������� ������ �������"������������������� �������������������$�����������"�������q���$�������� �����4�4���"���� �������������"����������������������"���� ���/

`����������� �������� ������������&��������������������-�"���$������� ���������������������������������������"��������� �����*^6>������� ��������������������������������������"������3/��� ����{��������������}���� ��������������/��������"������/�

��Q���Q#���#�����7������ ����������������������������$����������"���$������������������

6��� ������������ ���������������������$����������������-����"�����������:���������� �5����������������� ���������$�-���"���������������������������������������� ���������������&������$���������&��� ���������������$�����"����%������������������ ���(�&���/���� ������������������"��"���$����������������������������������������������:�����_��&����������������������� �5������������&�"���������"����5��������������&���������������>���"� ������� �"�����������������������������������������&��������� ������5����������������������"���������������������������������������"�$���������������������������$����������������� ���������������������� ���������������������������"��������#�������"�����������-������������������������������������������������� ������������� �&������$���������������!"� ���������������� ��� ������"/�g����������&�"�����"�������"����$���������������������������������������������������������������� �5�����>������������

Page 69: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

#����������� ��������

STRATEGIC INFRASTRUCTURE PROJECTS FOR THE ECONOMIC DEVELOPMENT OF MONTENEGRO

I����$�����$�>��J�����$��������:�������$���J������L��"����� ���������"���� �$� ���:�����"����$�����J��� �����@���� �$� ���:��������""�����������������"J�$�����&��� ��������$����"�$���-�����:�����������"��$����J��� �����:��$��������$$�� ��������������:��$��/�

;��J��$�����$�����������������$����� ������@$���"J��������$��������:��^6�� ��������� ��"����������"J�:���������$�����$�"�:���&�����������������������������"�$��������������������������������������$���"J����L����������$����� ��"�&�"���� �$���/���

I����"�&�"��$�����$�$�������������������"��$����J��:�;��-�������������""J������ ������� ��:��������������������:��$�����$�$J$"����� ��������������J��:��$�����$� ��"������/�I�����$������������L��"�L"J� �$�����������������$�� �J�����:������O�����$����� ��$$�� ��������$���� ��$�����$����������������� �$������������ ��:����������/�I��������������������"��������L�������������� ������������X�$����������������"��$����J�&������J�$"���"J� ���������� ���������������X�$���&J��� �$���������"����:��$�����$�����������/�

I�������������� ��������&J����������������L��$����:���� ������������&�"��������:�����&���������$������ �����$����"� ������:��$�����$���$������������������ ��"����L����������$���J��:��� ����J������$�"������� �����������������$�����"��������:������%"�$���$�6�L���g� ����Jv�������������������"����������:�&�-�������&���������� �������������$����������������$�����������"����� �$����� �$�� ������:���������$���J��:��$����J/�

]�L�����L���� ����������$��"��Q������:������������ �������:���$���J��:�����������"��$����J������ �����������������������$��������� �$�������������� ���$�����:����������� ��$������L�� ������������� ���:�������������$�����$� ��"���������������X���������� ����$�������$�� ��������������������"����-�������:�������������$����������������$��/��

N""�������������:������������:����������"�����������:���������-��$�������:�""J�&����$�� �$�� �����������$��������:�������"�$�������$� ����:�������������� �$�����$���������������"�����������:�$�����"����������������$����L��$��$���J����������$� ���"��"�-$�����X�$���������������"��$����J���� �L� ����������������/��

N$$�� ��������$�����$�����$��"�����:���������"������� �$�����"�����������:�� ������>���� ��:������"������� ����"J������

���������:������'��� )�������������$�����J��:�����$�����$-�����L��"�������������� �����������������������J��J�����:���������������� ��:������4������������ �"������������L�� ���L��"�������"����:����������������:����������>���� �����������������������J��J������:�����������"��$����J�L�������������-������������"��� /�?:�$�����������"������$J�����O���� �������������O��������"�����"���� ���� �����������"��"��:�������"��$�����$� ��"��������L�������������������"��"��:��$�����$� ��"��������:�����$�����J�L�����������������������"��� ����"�������������������������������������$�����"���������������"���:�������� ���� �����$��/

*��� ������������������� �����������:������������ ���������&J������� ��:�����$���������4���� �����&����������:���44��;����������L�""����������"�����������:�������$�����"����������������$��/�

I���"����������������������$���� ��������������������:�������������"��$����J��������$������$�����:���������L�J�*���>�*�"������L������������/z�&�""�����������"��:�""�L� �&J�����$������$�����:�����]66��J������������\����;������L�����������""����������L�""��������$������$������ � ��"��������:��������$��������������������"���:�q���$��L�����4/4�&�""�������L��$��$���"���"J����������������� ��/��&�""�����/�

?:�$������������"����:�������������L�""�&�������� � �������������"�����������:������������$���������@$���"J��O$�� ������&��"�����"����:��^6��������������;������������������ ��������"�������3�{&J���/���}��L�����^6�L����/����������""�����/�

Highway Bar - Boljari W������� ��:��� ���$����������$�����$�����$������$���� ����������������"�����������:�����������$���

g��� ���������������J� ���$�������������$���L��$��L������������� ���� �L��$������"������������������ ���:�������������������������"��$����J��;����������L�""�@��""J�&��" ����� ������� ������L�""�&���� ���$��"����L��������$�����"�%������������-������������&������(��&��/�I���$������$�����:���������L�J�L�""����������"��"�$�����$����������:���������$�����$��X�$��_� �������������@$������ �$�����������"�������:�������� �������� � ������$�� �������� ���$������������� ���������� �=������������������� �����$�������$���� ���&"J�������������L����"�������w$��$$� ������� �$����"������ ��:�$�������������"� ��������������&������:�"�:���� ��������J��������$���L��"����-

Page 70: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE70 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

���"����������������������������� ��"���������������������"���$�������"���������������������������"�&� �����-������������������������������������ ��������������������� ��"�������������� �������������������������������������������"������������� �@$��/

��� ������������������������������������������ ��$���������-���������� �������������������5��������� ������������������ ��������������� ������������������������ �&��������������������$��������&�"���������"������������"�5��������"���#�������� ��������������"�������������������� ������-��� �/������"��������� ����������������$���������������� ������������������ �������������$�������������������&����������������������������5������"���������������������������������/

?������� ���������$������ �������������&�������$��"�������"������������� ���������� ���������������������������������������������#���������������&����� �������5����/�`�����&����&������ ������� �����������#������������������������ ��������������$����"�����������������"����������"�� ����"��������� �43>���������������������������������"� �$���������������������� ��������������:�����"�������� ��"����������������� ���&������� �����������������$�����/

6��� ��������������������#������������������������ ���&�����$��"�������"�����������$���������������� �������������������������"���$���������������� �����������������������������������������&����������"����/

`���������������������� �����"�������� �����������"���� �������������$�����"��������������"���������������������"�������������������"�� ��"������/�?&����������&���������� ����������������������&����� �������5���������"������"�� ���� ��������#�������"�������������������"�����5�"���������"���5������/

F��� ���������"�������������������&���� � ������������������-"������� ���=��������&����������� ��������������������������� ���"���&������ &�������5��������������$������� ������������ ���/

g��������� ����������������&����������������������������� � ������"�����������������������������$���������������-�����������"�����:������������"���"�������� ��$������������� � ����������� ������������������� ��������������&����/

g��������������@���������������:�����&�"�������"���� �������"�����������������������"�������� ���������&���� ������$������������� ���� ���������������&������������"�������-���������&�"�����&������������������������ �����&� 5����������� ����� �����������/

^� ������&�����"��"���$��������������&������������������ ��-��������� �����&"�"����_�������������������������� ������-

�����"����� �����&�$�������"�:����������������� ������������������������������� ���������������� ������ ��"���������������������������������� ����������������������� ��������#���/�

`��"�������� �������"���$�������������������$���"������������-����������� �����������������������������#����&����� ���������������������������������:����������"���������$����������������"��"����������������"�#��"���"������������������������"��������/

�"�&�"������������������#����������������������"������� ���� �-����������"����������������������� ���"�����������������������*^6�������� �����"������������ �����"���$�������������$�������������������������� ���������"��������������������"�5��������$������������������$���"�������������"���$������������������������������� �������������������������������������*^6/�

`���������������&�������������"����$������� ��������������������������������������(�&����������������"���������������"���-$���/�6��������:������&�����������������������������������&��������"�������"������� �������������&�������5��������������-������� �5����������/�6����������������������������������������"����� �������5������������ ��������"�5��������� �5����������>���������4/������ ������������������������������"�/�

�� ����������� ���������&��������������������������������������� �����������������������������@�������������� �����&��-������������������������&� 5������������ �������� �5����������"���"�������� ��$�/�g������������&� 5������������ ����&������������������������������� ��� ������������������$������� �&��/�

\��"�������������� �����:������������������������ �������������� ������������ �4��� ��4��������������� ������"�5�������� ������������������ ���/

N�������������������:������� � �������:�������������������������������������������"����=������������ �@$������������������"������� �������������������������&��������������������������&��������������������� ��������������� ����� �������"��"���$�-������ �������������������:����������������������� ��������/

¦"§����x�¨F�����"����� ���� ��������>��������������������"������� ��������� �������������"��"���$������:������� ������ ���"�����������;����������������"�������� ����������$������ ���������� �-��������:����/

6���������������� ��������$������� ��������� ������ �������-�����"�"����������� ������ ��#����"������������:�������������������"������ ���������� ���������:�������"���$������������/�? ������������ �������� ������������]%�vv;�����vv����������� �������"��������4�����"��������� ����������:���������������������"�������� ��&�����������"����� ��"������ ���/

Page 71: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

�$��������$������:� ����$�������:����$"����"�L���$�����������:���"� ���������� �����������"����������"���������� �$� � �L��������������� ������� ���$������O��� ��������@���:�����$��$�����������������������������:�;�������������$������O��� �����"���/�N"����&�Q���$�� ������:���������� ��O�"����-�������$����� ���:��J���� �$�����:�������� �$�����������$��$����>����$���:����$"���&J��������"�$�������:�$������&"������$����� �"�:������:��������$"���O�"�����������$������������"������������"�L���������� ���� ��$���"�L����O��� ������������������:�������������������������"������� �$������ ������:����"�L������ �� �@$��/�

I���$������$�����:���������L�J�������"������O������$�������������$������O���:��������$�����$� ��"���������������� ����$�����$��$������ ���$�"J���O�������������L�J�$���� ����L��$��L�""�"����"J�����������������$��������������$�� ������:������$����������"���$J��:����Y��"��J���������������"� ��"�������:��������������������� /�g��������������������������������������:�$���������������L�J�L�""� ���$�"J�"���������"�$�"�����$���"�����L��$���&J��������&����:����� �����L���"�������������������":��:���������"�����"������:�;���������/�

u�������������������$�����:���������L�J�$������$����������&��:�""J����"������ ����������O��@��J�����L���������O������&��" �������������L�""�&��������:���������"����"J����"� /�W������" �����:���������������$������$������ ����J�����������"�����������������L����$�� ������������:�43>���������������"�������"��$����J��L������������������$����Y���$����:������$�����$�$������L��������� ����$�""J�����:���� �����������J��$���J�������������� �$"������������$�"���:�$������$������� �����"��"��:����$��/�

g��� �������������@$��������$��������:�$������$������ ����J��L��$��L�""����� ����"J�&��:�""J����"� � ����������������J�$������$�������������������$���������$��""J��������"��J��� ����J��L�""����������@$��������$�������������������$���:���������L�J�$������$���/

?:�$��������������������� ����J�L�""��"������������:���������$��� ���$�"J���������"�$�������:�$���������� �������������$����������&��� �����������:������$���J/�?&��$��"J����������" ��O��$��"�&���:��$���� ���:������"�������� �L��������$�����$������:� �X����������$������$�"������:�"������� ����$���������L������&������ ���������������:���������L�J/�u�����������$�� �������������������@$�������&����:�� �����"�$����������:�����$�"����"�>�:�� ���� �$����L��$��L�""�$��������:��������������������&������"�� �L����:�� �:���� �����$���� �$���/�

I�����������$���� �������������$����� ���� �������� ���������� ����$����L�""����������� �����"��"�$��������� ��������� ����$���$�����L�������������:�����$���"���:������$������:�"�$�"�$���������������������� �����"����������� ���������&�����������������O�"��&�"����/�

N�����������������""�@���$��"������:�����&����:��������� � ���-��$���J������������������$�������������&�"��J��:�����&���������$������������������� ���� �����&� ���������������������������� ��&J��������:���J������:�L��������������:���� ���$����������������� �������&����������������/

I���� �����"��"�����:�������"��"�$�����$������L�""�&��������������������$�����$�@�" �_�:������J��������J����$��������:�������������"�$���$�"� �����&��������"�����J�����"���$���������������"����:������"������� �$����� ����J��������$��-�����L��$��L�""�"����"J� ���� ��������$��������������$������:�$�����$����/�

W��������������������������$�����"����������L�""�������-��""J��L��$�����$�$�""J������������$�����$�����L�""�&���$����������������� �����������L��"����������X�$����:�$�����"������������L�""��������"J�&����"��"�� ��������������"�� ��:������������ ������ �����������������/�

�"�&�""J������$������$��������������� �����$�"������� ������������� �Jv��$�� ������������"����"J�"�����������":��:���������������^6�����$������L��$��$"���"J��� �$�����������������"�����������:���������������������$�������@$���"J�����"�����������������:����������"�&"��$���$����� ��������������������� ��:����������$�����"�����������L��$��L�""�$������"J���~�$�����������$�������:�����$���������������^6�����$����/�

N������s�����������L�J����������������� ����� �Y�����$����$���J�L���������������:���������L�J����(��&��������$��- ������:�������:�""��O�"��������L�""�&�����/�I�����������X�$���L�""�&���O���� ����������������@$���"J�����������&����:����-����������"�J�����L���L�""�&�������� ������������ �����-�����$���:�������� /�N$$�� �������������$�"����� �� ���&����4�����L�����������O��$�� ����&�����������"J����"�J� ��������$������$���������$������ ����������$���:���������L�J��L��$�������������������� �$����/�

I��������"���������L��$��L�""�&���������� ��������&������:���� ��O�"���������������""��������������@$����@���$��"���������:�����&���������$������ �������������������������:�&���������������� �����"�$�"�$���������/�N��������������������&� ������������L�""�&����$����� �&��� ������$������O����� ���O�$��$����������@��/�

g��������"���$�����O��$������������X�$�����������&�����������""J��L�""����$��������������:�4������4����:���������"������� �:�� ��:�������$������$���/�

g:�L��� ������������������X�$��������X�$����:��� �$�����:�������� ���� ��$����� �$�����:�:�������>���� �� �@$�������"-����:����$�����������������@$���"J���$����� �����������$��-���������������$��""J�:������������� ����J��� �����������������"��"�$������ ���$���$�����$��X�$���$�����:�"J�&�� ��&"� /�

Page 72: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE72 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

`�$����"����������������� ������������� ����������&���&����-��������������������W]���������������������������������������� ��$����������/�������"������� ���������������������� ������������ ���"������4�����"������/�

`��������������������������� ������������������������ ��������������� ����� �"�������� ������������������������ ������ ��"��/�?������������ � �������"��"���$�����������������:�������������"�$�������������������� �&��������������� �����������������5������ �����������������������/�7"����������"������������&"�5�����������������������������"��� �������&������ �������5�������� �����$�:���� �������4��������"��������������:����������� ���/�!� ������������vv;�����vv�&���"�����������"���������&���������� ��������������:��������� ������������&�������������"������������������"��������F�����������$���������������������������������"������������������"������������������� ���� �������������&�"�/�

6��$�������������&����������"���������$�������������������"�-��������"����������� ������������&�������������������������� ������������������������ ��]%��;�����'������������� �������-����������"�����������������������&��� ������������������������ �����]%��;�����'�{�������������"����������� ���}������������������ �����"����:��������� ����� ����� ��������������#���������������������&����&���&����� �������� ����������������{����� ����N�����������������������"�������� }�����������5��� �������������$�����������������"����������4�/��� ���/Godina 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2046 2047 2066

�������&���������"���� 4/��� 4/��� 4/z�+ �/�3z �/��� �+� 4�� 4�� 4��

^������� z3� 4/��z 4/��� 4/�3z �/�4� �4� 100 100 100

���#�������� z3� 4/��z 4/��� 4/�3z �/�4� �4�

u��������"����$��� 100 100 100

g� ������� ��z �4� �4� ��� ��� �z �� �� ��

6����� ��� �� �4 �4 �� �� z 10 10 10

I�������� z� 3� 4�� 4�� 4+3 20 10 10 10

I�����������"��� 4�+ 4++ ��+ ��� �z+ �� 10 10 10

*����F����"�������� 4z��� 4z��� 4zz�+ 4+��� 4+��+ 4+��3 ����� ��3�� ��z��

(�����`������"������ 4��� 4��3 4��� 4��� 4��3 4��z +�� z�z z�4

*�7���7�qb�'�Q�"����Q��|����5��{���¦"������x�����Q�������� ���� � Q��������� ���� �}~bb�}~��y[�����$�����Q�Q��{Q����

Godina 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2046 2047 2066

6�������*^6 {������($���������} 4/� 4/4 4/� 4/� 4/� �/4 �/� �/� �/�

6�������*^6 {����"��������$�����} ��/� ��/� �+/� �+/� �+/� z/� �/� �/� �/z

6�������*^6 {����"/���$����/������4�} �4/� �+/� ��/� ��/3 �3/+ �/� �/� �/z �/+

^������� 4�/� 4z/4 ��/� �z/� ��/4 �/� 4/� 4/� 4/�

�������#�������� 4�/� 4z/4 ��/� �z/� ��/4 �/� �/� �/� �/�

����u��������"����$��� �/� �/� �/� �/� �/� �/� 4/� 4/� 4/�

g� ������� 4+/4 �4/� ��/3 ��/3 ��/z �/+ �/z �/z �/+

����6����� ��� �/� �/� �/� �/� �/� �/4 �/4 �/4 �/4

����I�������� 4/� 4/� �/4 �/� �/� �/� �/� �/� �/�

����I�����������"��� 4/� 4/z �/� �/z �/� �/� �/4 �/4 �/4

����g� �������������� 4�/� 4z/� ��/� �+/� 4+/� �/4 �/� �/� �/�

*�7���7�q}�'�Q�"����Q��|����5��{���¦"������x�����Q����������5#%>��

^��������{����"��"������}���$�������� ����]%�';�����)���������*^6>�� ��������������� ������4�/��� ������������z������"�����%������ ����������4���"�����%����������������"����$��������

�����4�/��� ���/��������$�������� �"���� ����������5��������������� �����������������$��������� ����]%�';�����)�{��44>��4�}� �"���� ������������"����*^6>�������"������������ ����44>��4���� ���z��/�/�*^6>�/�

`����� � �������� ������������ ����44>��4����������������������������#���������{44z�����"�%�������������$�������������4�/��� ���}�������������{44�����"�%�������������$�������������4�/���- ���}���������������"����{44�+���"�%������������$�������������4�/��� ���}���������� ���������������������������"������������������������������������"��{4�z�z���"�%������������$�������������4�/��� ���}/�Godina 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

6���"�$�����($���������4�� ���/��� ���/��� ��+/�+� ��4/z�� ���/++� ��+/��+ ��4/��3

^��$�����:�$���� 1 4/�� 4/��� 4/��4 4/�+� 4/4�� 4/4��

*^6�6���$������($�������� >�������$��������%�� ���3 ��4� ��+3 �44� ���� z��3 z�z�

*^6�6���$������($�������� >����"���$��������%�� ���3 ���3 ���+ �z�3 ���� ���+ ����

*^6�6���$������($�������� >������$��������%�� ���3 ���� �+4� ���� �344 z�4z +���

*^6�6���$������($��������� ���"���$��������%�� ���3 ���� ��++ �3+� ��+� �+�+ z4��

\��"����*^6�����$����� ���������$����������%�� �� 4�� ��� ��� ��+ ���

\��"����*^6�����$����� �����"����$����������%�� �4 120 220 ��+ ��� �3�

Tabela 3: Neto Efekat Scenario 2 (Kota HE Andrijevo 250 mnv, proizvodnja 616 GWh) - (BDP per capita), Izvor: Univerzitet Mediteran

g����&�"������ "���� �������$������ �5������*^6>������$�������������������� ������� �����������%����"���3��%��������"����$����������4�/�� ���������������&��������:���������������"�$����� ��/����/���� �����������������������������������*^6>�/

Neto Efekat Scenario 2 (Izrada kote HE Andrijevo 250 mnv, ���������� � ����������������������������������

\��"���$��������������]%����;������������������������$������ �@$������������������������ ������� ���������������������������������������"���������� ������������:��������"����$������������&���������$����������������������������������������/

���"�� ������&�"�� ����������"� ����������������������������������/Godina 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2046 2047 2066

*�"����������������� ��*^6>��{($�������4} >�4/z >�3/z >��/� >��/4 >��/� >�4/� >�/z >�/� >4/�

I���/�&�"��������"/�� >4�z4/� >4���/� >4��3/4 >4�++/� >4���/� >4�z�/+ >��+�/� >�4��/4 >����/3

*�"������"��������"/�� �+�/� ��3/4 �+z/� ���/� �3�/� ��+/+ ��z3/3 �4��/� �z��/�

*�"������������������ >3+z/� >33z/� >3z4/� >3��/z >4��3/� >4���/� >4���/z >4��4/+ >+��/�

I���/�&�"������*^6 >��/� >��/z >�z/� >��/� >��/z >��/+ >4�/� >4�/4 >+/z

*�"������"������*^6 4�/� 44/� 4�/� 4�/� 44/� 44/� 3/z 3/� z/�

Tabela 4: Neto Efekat Scenario 2 (Izrada kote HE Andrijevo 250 mnv, proizvodnja 616 ]¡?��$�|����{��|QQ�����5��x���Izvor: Univerzitet Mediteran

FISKALNI UTICAJ IZGRADNJE ¦[%+("�"�*+�'�'��(+��[`������������������������������$���������������������$�������������������&����������������������"����������� ���������-����� ���"�����������;�������������������� ���������������

Page 73: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

¦�{����¥��>���Q ��Q?�+�������x���"��������$������$�����:���������L�J��L������������"��"���L��$����������������@��������������"��"�$�����X�$����:�����$������$�����:��J ����L����"������������\����;������������������$� � ���$���X�$��$������ ������ ���$���X�$��/�

N$$�� ������������$�� �$���������������$������$�����:�$��$�- ���J ����J��������$�� ����� �&J�&��" �����:�$�������"�����$���� �������"��J���:������$������L��$������ ���$���X�$����:�����������$�����"���������/�?:���������"��"����:�$������$�����:�������J������L��$�������������������""�������4�����""������"����������:������$������� ������$$�����J����"�����$������� �������$������������$�� ������:���&��" ���/�

*��" ���������J�����L�""����������������"��$����J� ���$�"J���$����&J����"����������W���L��$��L����������@$������$��������������O�������"�$���$��J���� �$���/�g��������������4�����""����L��������""J����������������������:��"�$���$��J/

?:�$�������:��"������&J�����������������������$���� �$����� ������$�����J���$�������:��������$�����$� ��"�������&J�$�������������$�����J����$�� �����/�W���������� �����"���"��"�$�����$�����$��X�$������������������������������� �&����:�������:�� ���� �$������ �����"�� �$������ ���������������/�I���$"����$�$�� ������L�""�&�$���������"�������L�������""����������������"��� ������ ��������&����:����"�J����L�""����$������@������:�����4������������������� �������������������:�$������$���/�I���L�������������:�����\����;������L�""�&������������$�����"�����$��""J� ���������J�����������$�����:�""���L��$��L�""������""J��"������������"��������������F�����"������ ������������J� ������������L����:��Y���������������"��������� /

I���������������:���$����� ����"�J������� ���������$��������������"�J������������"J���:������L������������L�""�&�������� � ����������$������$������ ����������"�L��������]66�;�������L��"���:������ ���$�����"�J�������$��������:���������$����������L�""�&�� ���$�"J�����$���� �L��������$������$�����:�]66�;������{���������������$������� �$���}��L��������������������������������$������$�����������������:�����L���:��$���������$������$������$����L�""�����&���&���&� ���������������$���{$������$�����:���������L�J����������:�$�"��������$/}��L��$��$���&�������:��������������:������"�J����������4�/�Year 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2046 2047 2066

I���"����&����:����"�J��� 4/��� 4/��� 4/z�+ �/�3z �/��� �+� 4�� 4�� 4��

^���$�"J z3� 4/��z 4/��� 4/�3z �/�4� �4� 100 100 100

�������$��� z3� 4/��z 4/��� 4/�3z �/�4� �4�

?������������� 100 100 100

g� ���$�"J ��z �4� �4� ��� ��� �z �� �� ��

6�� �$��� �� �4 �4 �� �� z 10 10 10

I�������� z� 3� 4�� 4�� 4+3 20 10 10 10

I�� ���� �����$�� 4�+ 4++ ��+ ��� �z+ �� 10 10 10

`��&����:�%��"�J������� 4z��� 4z��� 4zz�+ 4+��� 4+��+ 4+��3 ����� ��3�� ��z��

�����"�J���������� 4��� 4��3 4��� 4��� 4��3 4��z +�� z�z z�4

*�7��qb�*?���Q�©�|Q��Q?����|Q��7��{�5¦>>����x���Q?����������QQ���{ and the unemployment rates from 2011 to 2066Source: Mediterranean University Podgorica

Year 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2046 2047 2066

�^6����L���{���:�($��������} 4/� 4/4 4/� 4/� 4/� �/4 �/� �/� �/�

g�$����������^6�{����""�����$����������$��} ��/� ��/� �+/� �+/� �+/� z/� �/� �/� �/z

g�$����������^6�{����"/����$�/�u������4�} �4/� �+/� ��/� ��/3 �3/+ �/� �/� �/z �/+

^���$�"J 4�/� 4z/4 ��/� �z/� ��/4 �/� 4/� 4/� 4/�

�����������$��� 4�/� 4z/4 ��/� �z/� ��/4 �/� �/� �/� �/�

����?������������� �/� �/� �/� �/� �/� �/� 4/� 4/� 4/�

g� ���$�"J 4+/4 �4/� ��/3 ��/3 ��/z �/+ �/z �/z �/+

����6�� �$��� �/� �/� �/� �/� �/� �/4 �/4 �/4 �/4

����I�������� 4/� 4/� �/4 �/� �/� �/� �/� �/� �/�

����I�� ���� �����$�� 4/� 4/z �/� �/z �/� �/� �/4 �/4 �/4

����g� �������������� 4�/� 4z/� ��/� �+/� 4+/� �/4 �/� �/� �/�

*�7��q}�*?���Q�©�|Q��Q?����|Q��7��{�5¦>>����x���Q?��������Q������]%>

^���$��{���>��"��"�$���}���~���$���:�����$������$�����:�]66�;��������������^6����L����&J������� ��:�$������$���������4���L�""������������z�/����""�����������������/4���""����������� �&J����"�������:������4�/�g��������$��������������L������������"����"J�"�L������������ �������������$�����:�&��" �����:�]66�;������{��44>��4�}����$���������������L����:����"��^6��$���"���"J������������� ���44>��4���&J��/z�����:��^6/�

I������������� � ��"��������������� ���44>��4��������$�� � ��������$������$������$����{44z/����""��������������������� �&J����$���:������4�}������������{44/����""������������$$�� ����������$���:������4�}����� ���� �����$���{44/+���""������������������ �&J����$���:������4�}���� ������� ���$����O����L��$���������"������ ��������"J�&J������������L��������"��{4�z/z���""������������������ �&J����$���:������4�}/�Godina 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

6���"�����($���������4�� ���/��� ���/��� ��+/�+� ��4/z�� ���/++� ��+/��+ ��4/��3

^��$�����:�$���� 1 4/�� 4/��� 4/��4 4/�+� 4/4�� 4/4��

�^6�6���$������($��������>�$����������$������%��� ���3 ��4� ��+3 �44� ���� z��3 z�z�

�^6�6���$������($��������>��$�����������$������%��� ���3 ���3 ���+ �z�3 ���� ���+ ����

�^6�6���$������($��������>�$����������$������%��� ���3 ���� �+4� ���� �344 z�4z +���

�^6�6���$������($�����������$�����������$������%��� ���3 ���� ��++ �3+� ��+� �+�+ z4��

I��� �X����$���:��^6�����$���������$����������$������%��� �� 4�� ��� ��� ��+ ���

I��� �X����$���:��^6�����$����������$�����������$������%��� �4 120 220 ��+ ��� �3�

*�7����'�Q"©�|Q��)|�����}ª>�������������¦>>��{�����}�~� �yQ?����{�|���of 616 GWh) - (GDP per capita), Source: Mediterranean University

I�����&"�����L��������������������������$�������"��"��:��^6�����$��������������� ��:�����$������$��������� �&J���������������3�����������$�����������$����:���4���L��$���������$��&��� ��X�$���:���������"��������L����:��/�������J������ ������&��>������� ���������^6����L��/�

��������!�����"�#�������$�%&������'�������"�)**�+���-����$./��1'3���������������"� � �����������4��������������������������������

I������"�����������:����������$��]66��������\����;���$��L�""�����$����$�����~���$���������$��������$$����� �@$��������������� ��:�$������$����&J���$�����������������:��Y��������

Page 74: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE74 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

�$��������� ��� �����������������������$��������������������@�����������������$�����"����{&� 5�����}������������"���"���������{6� ����$����7�"����}/�

u����"����� ��������������� ���� �����������@��$����������-����������������������$����"�������������������������-����@������������ ���"������� ���� �����������������������������"�������#����� ���������$����{;;u��(�������&������%�������$���������� ��#������� �����������}��������$���"������������/�\��"���$������������������ ������ ���"��������&�������� ������������ ���������:��������$�"�������&�"����������:����������������������������������@���"������ ��������=�������"��������"��������*^6>��������������� ��������������$������������������������&� 5��������@$��� �@$�������������� ���/�

x� u����"�����$���������������������� ��� ��� ������� �������������������� ������� ������ ���"����������44>��4���������������������������������������$���/�

x� 6������������ ����������� ����������������=���"� ���-�����������"������ ��"��&�� ��������������� ����������������������� ��=�6�������� ��� ���@�������"�$����^�������������&��������$���"�������������/�

x� 6������������ ������������� ����������������=�����-�������������#����������������"������#������������������������������#���������� ��������� ��� ���"�������� ��"��&�� ������������� ����������������=�6�������� � �������� �������6����������#����� ��������������������$���/

x� 6������������ ��������������������� �&��/�x� ?������7�"��������"������� �6� ����$��������������������������

�"��������������������"��&�� ������������������������������-���"��������������������������������� �������������� �����������������"���������� ��4����� ����"������6��������� ��� ������������������������/�?�������������"��&�������������� ��� �6������������������� ��� ��/�?�� �����������&������#�����"�� � ���������� �� ���������`���� ��������������� �&����� �����������������{���$������������ �}������������������ ����5������������������"���������� �������� ����"����������� �����������������������/

x� ^�5��������������������� ������ ���"�����������������������������"�������������&���@���������������������$�������"���������������������"������� ���"���������������"�$�����������/�

x� ^��&�� ��"�� �����������"�5�������� �������"����������� �����$���������"���������� ��������������$������6�����������-��� ����������&����&����������������$������������������ ��� ���� �����"�����������������/�

x� ������� ������"����$����{��������������$����� ���� �������- ���}��@���"�����$�����������������5����"��������/�7��$�����������"�������$������������ ������������������ ������������ �&������������� ��� ����� �����������������"�����������6�������� � �������� ����������� �����"��������������������� ��������5����/

x� ?���� ������������������@���"����&���@���������&������-����������� �������������������"� ������������������� �����

���������������������������5���������������������������������� ��������������������������=���������&����������"���������� ��������������������������������&����������"���/

x�%:��������������� ����=�(������� �� ������� �����"��������������������������������W]������� �� �5������������� ������������"�����{���$���������"�����������������������3/��� ���}�� ����������"� ��������� �����������++����"���������/�

[�5��{�������������� Q�������|���$5������{�5���x���������\��"���$����������"��������$����������� ���������������"�������q���$���������������"������������������ ������:����_�

g�>�:������������� ����� ������ � �����:�������_x� �+�����"��{����/�4������"�������&�����������$�����������������

���� �$�}�x� ��":�������x� 4/�������� ��$���"������ ���$��{��"���������"�������������}�x� ��� ����$�������������"���������������������� ���$�����&���-

������������������"�$����������������������$����"�������$��������&�������$�������

x� �6��������/gg�=�:����������������������� �+��� ����� � �����:�������_x� 4�����"�{���������������&�}���������������� ����������

���������� �$��ggg�>�:����������������������� �4���� ����� � �����@�������_x� �4�����"����������������&�������������������������������

���� �$�/ ����������� ����������$�������"�������������"���$�������������������������������� ���5������ ������ �4�4���"���� ���/��6����- �5�����"����������� ������������"�������������� ������"����� /

6������������� ��������$������ �������������������&�����$��"�������������� ������������&����� �5����������������������������� ������"��/�?������������������"������������������"����� �������5�������������#������������$������������4/����"�� ���������&��� ���������:�����������������"�����"������/�?�����������:��������� ����&�������5����������������� ������������������������"������������� ������"�����$���������������/

;�"��"���$������:����������������$����"�����������������-��� ��������� ������������������������������"��������� ������������"�$���������"����������������� ���� �������������-�����������������"�����������������������"���"������������������ ������������������������������������"������� ����������&����������� ������������������:���������"����&�����-�������������� ��� �������"������������������������:���������������� ������������ ���������:��������#�������������������� �������5�����������$�������"���$������������/

\��������������������������@��$��������������������� �����$���&������������� �������������� �5�����"������ ����������

Page 75: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

�� ��������"��:���$������$�������L�""������������O�"��������������������������$��&��� ��X�$���:���$���������O�������� ��� �$�������������:��"�$���$��J/�

I���:�""�L������&"�������������L��:�����$��������$$�����$�-��������Godina 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2046 2047 2066

*�"����������������� ��*^6>��{($�������4} >�4/z >�3/z >��/� >��/4 >��/� >�4/� >�/z >�/� >4/�

I���/�&�"��������"/�� >4�z4/� >4���/� >4��3/4 >4�++/� >4���/� >4�z�/+ >��+�/� >�4��/4 >����/3

*�"������"��������"/�� �+�/� ��3/4 �+z/� ���/� �3�/� ��+/+ ��z3/3 �4��/� �z��/�

*�"������������������ >3+z/� >33z/� >3z4/� >3��/z >4��3/� >4���/� >4���/z >4��4/+ >+��/�

I���/�&�"������*^6 >��/� >��/z >�z/� >��/� >��/z >��/+ >4�/� >4�/4 >+/z

*�"������"������*^6 4�/� 44/� 4�/� 4�/� 44/� 44/� 3/z 3/� z/�

*�7����'�Q�©�|Q��)|�����}ª����5����������¦>>��{�����}�~� �yQ?����-{�|������b�]¡?��*?����|Q��Q?�|�����Q�||���Q{��|QSource: Mediterranean University

FISCAL IMPACT OF THE CONSTRUCTION OF HYDRO POWER PLANTS ON THE RIVER �(+���*��� ������$���$�����$������$������� ����������$�� �����$����������$�����$���������������;�����������������$�����:�$������$�����:������J ����L����J������������\����;���$����������� ������ ������������$���$��������������L�""�&���������@$���������������$�����������&"�$�@���$���J������&��������$�����"�{;%�&� ���}���� ��������"�$�"�"��"�{6� ����$���� �7�"����}/�

u��$�"��� �$���������������������:�Y����@$������:��$�����$��$���J��������"��"��:�������"��$����J��� �������&"�$�@���$���J���������������:�������&��$�����������������������������"������������{g;u��W��" �*�����%�������$��������� ���������$�� ���������}��� ��������"���������/�I��������$�����"����������L��" ���������� ���$���� ��� ���$���X�$������~���$��������-���������������:�����$���:�&���$���$���$�����$��� �@�$�"��� �$������>�������"��� ����"��^6����L��������"��"��:�:������� ���$������������������"��"���:����������� ��O�������&� ��������"����� �@$��������"��"��:���&"�$� �&�/�

x� u��$�"�����$����������&���� ������ ��:�@�J�J������������"��-����������������� ��:�$������$�����:��J �����L����"��������44>��4��������~�$�� ����������$���$�����$������$����/�

x� g�$����������������:���� ���$����O���>�������$�����������-�"�J�����L��" �����"�����������$�������:�����������"��� �������������>���O�����������"���$������ �$�����&������:�����$��"���$����J/�

x� g�$����������������:������ ���$����O���=�������$�����������-�������:�����$������$�����������"��$��"�������������L���:��$���� ���$���$�"�:�$�"�������$�����J�:����J �����L����"���������������L��" �����"�����������"�����������L�����"��� ������������>�!�"���� � ���O��� ���O�����������������"���� ���� �������$����/�

x� g�$�����������������:����$�����������$������O�x� �;���$���"��J��:�7�"������� ������ �����������$�����"��:�6� -

����$������L��$���������������������"�����������:����������$��

������������"�$���L��" ������� ���$��&���@������������$����� ����"�J������� �� �Y�����L������$�����������$����$$�� �������"���"�����"�������4����:�������$������O�$�""�$�� ����������������������&�"������������/�I������L������$���"�����L��" ��"��������O������$����:������$����� �:����:������������:�������$����:�$���������������{$��$�������:���}�����$�������:�����:����$����� ������������������������$$�� �������$�������"����"�������"���&�"������������/�

x� I���������L�""�����$������������������$���:��J ����L����"����$������$����L�����&���������""�������L��$��L�""�&����� �:���@���$���������$Y���������:�"�� �L����������J �����L����"������� �����������L�""�&��"�$��� /�

x� g���� �������$���������������������������������"���� �:�������$��$����������������J����������$��:��� ����������$��$������������ ��L��$��L�""�&��$�"$�"��� ���������$��������:���������"��������:����������" ��"�$���$��J/�

x� g����������� ��:��O�"��������{$��$������� ��������:������J�J����}������@�$�"�����$����������@$���"J�"�L����&���"����"�����/�I���$��$�����������L�""���J���$��$�������:�������������$��:����$�����������O����$������O��$�����&������:������"�J������ ��"���� � ���O���������"�$���$��J���" ������������ �����$�������/��

x� g��� �������� ���$���������@�$�"�&���@���L������" ��������"�$�������� ���$����������~�$�� ����������$�������:���$�-���&��� ����������$������������������� ���� �����L�""�������� ��"��������:���$�������������� ���$�"J���"��� �������������$��>���$���������������&����:����"�J������ ��������� J����������������������������������� �����$�����$����/�

x� I����X�$�����������J�����=�I�������"��������:�����������- �$�����:��"�$���$��J�����"����������W���&�"�������������������� �����v�������""����{����������$���:��"�$���$��J�:�������3}��������������������O�����J�����������"��:�++����""���������/�

#��{�5��{%���������Q��>��� ���������|�under the Long-Term Lease AgreementI������"��������:�����$�����"��������������&��" ������ � �-�"�����������������"���:�q���$���������&������:���������� �����������L�""�&�����"������ ����������_�

g�>�������L��������J���������:����� �����:��X�$������_�x� +�����"��{L�������4������"�������������:�:�$�"�����L���������

����������}��x� ��":�$�������x� 4�������� ����"�������{��$"� �����""����� �����������}��x� ���J���������L��$����$"� ������"�����������������&������������-

����������"�$���� �@�������������������"��$�������� �$�����"�$��������

x� ;������/gg�>�����������"����������+�J���������:����� �����:��X�$������_�x� 4�����"�{���"��������������}���������:����������$������J�� ggg�>�����������"����������4��J���������:����� �����:��X�$������_��x� 4�����"����"�������������������������:����������$������J��

Page 76: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE76 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

��$�������#����� ������5����� �5����� ���������������������$���������"���������������������������������� �5�������������������@���������������#��&������������$�������������������&����������������������������"�������>��"���������������$���/

`������������������������������"������ ��&�����&�"���&��������"���$���������������:�����������������������/

`��������������������������������������������������������� ���� ��������������_

x� ������������������������������ �"�����������$�������"�����$���������������"���"����������"� ������"������� ��������$�������� �5����������������������&�"���� ���"�����������������������/�6�������������"��������N ��*�������!�"�����"�5���!�"- ������y�����*�"����$��������?�����$������7��&����;���"��������������������*���"���$���7������^�������///

x� ��������$���������������$������� �]%����;�����_�I%�;������]%�7������$���]%�7�������]%�¡��������;]%�������������-������]%����&����������"����������������"�����$��������������-�������&"�����g��"���������������������������������������������5�������������� ���������������/

x� ������"��������������������������$������{7N6����"��������\*`����"������� ��� ������� �>�������������������������������� �}

x� �������������� ����& �������������������������������������� �������� ����� ��

x� ���������������������:����������������� �����������*��>*�"�����{&�5�����&������$����� ����������������������}

x� ��������"�������� �������� �����x� ������������������"�������������� ��$����������/� 7�"������������������"���������������� �����������������-����������"�������������� ���������������"���$���/

Page 77: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

I�������"��"����:������������������������������������$�����$���������"����:�4/4�&�""�����/�*J�����$���������:������"���� �$��-����$����������$���"�O�L�""�����������""���L�/�

��"�����L����������$�����"������������L��$�����������������:���&�$��������$�����"����������������$�����"������������L������������:����L�����:�4��J�������������"�&������������$����$��������������:����"�J����/�N$$�� ������������$�� �$����������������� ������&���$���"�O��L��$�������""�������$�����J�:���������:�����$�����"�����������L��������������/�(�$������������$���"�O�L�""���Y�����$��������������������:�����������4���������"����������������$�������L��$��L�""����������� ���$���$���"��������:�����$�����"����������/�g��� �������������$������$�����������������@$����$������$������ ����J�L�""�&�������� �����"������������������ �$�����:�����"��$���������� /��

I�����"��"�$�����X�$���:�����������"��$����J� ��"�������L�""�&��$����� ����� ���$�"J�&J������������� �����:��L�������������������"��J�$�����������$�����������:��������"������-$�������:�"�� �&��� �������������"���:��""����� ���������������:���&��� �����Y����������$�����������:�����$�"����"�:�� ���� �$���������������J������:����:�$�����"����&����������$������O��:����"�J�����L��"���������$�������:��""��������X�$������ ���$�"J���"��� ���� ���$���X�$����:�$������$������ ����J��� �����L�������������������������$�����:������$�����"���������/

I����$�����$����L����� �����Y����@$������������������������ ��L��" ���~���$���������L����:�����������$�� ����������:�$�"�������������"�&�"��J��:�����J�������������������"��������:��������������� �"�$�"�$�����������Q��$��:�������������������-���$����������&�"��J��:���&"�$�@���$������ ��"��������������������$�����:�"@""���������&"���������:�;���������������� ��������:����L�����:�%���������� �%���>N�"���$�����������/�

?������&������:��:���>������� ����$"����$��$"�����������������"�����������:������������ ���:������$����������$�������" �&���$$�"����� /�

W������������&�����:����������������&���������$�����$� �-�"��������:�;�����������"����L��������"���� ������$��_�

x� 6������"J����� ��"��������:����������:���������������-����� ��"����������:�������������������$$�� ��$��L���������"������� �$������������ ���������&"�� ��"����������$"�- ����$�����"�������� �����`������:�;���������/�u������:��""���������:�������N ��*�������������*��$���!�" ������y�����*�"����$����������"�� ��:�u"�L�����7��&����;���"���� ����������$����:�*��"���$���7������^���������

x� I��������������������������J���$��������� ��������]66��������\����;���$�_�I%�;������]66�7������$���]66�7�������]66�¡��������L�� �������������]66�L����&����������"��������J����"�������:����������$����$����$�&"��L����g��"J��� ����������J���������������������������������$���� ���� �$�����:���"��� �����

x� I������"��$����J��:�������� �$���$�����{7N6��g���L�����`������*��O����;�����`����������$�"������L�� >���$�������:���������L��������$��}��

x� I���L���������"J������$����� ����������������:���"� �L������� �L�����L�������

x� I������ ���:������$����������$�������� ������������L�J�*��>*�"�����{:�������w$�����������N ����$�g����������L�J}�

x� ^��"��������:����""��� ��� ���>���� ��������������x� �*�"��$� ��������"� ��"�������L������$������� `�������������$����� ��������������:��� �����$��� �:�����������������&����"�������$��""�������� ���������&�"�����������������"���������/

Page 78: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE78 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

��q�����)���� �����������"������� ��������������� ������ � ��!"� �����������

PRIRODNI RESURSI I KVALITET CRNOGORSKOG PROIZVODA KAO OSNOVA RAZVOJA

6���� ��������������� ���������&�������������������� ���������-�����������������������"��/�(�������������"������������� ���� ���������$�"������������������ �������������������������&�������������� ����������������"���������������_�������������"��-����� �������"����������� ������ ����������������&��������"/

Šumarstvo����������"����������������������"����������-�� ����&���������������������� ���� ������������������� ������������������������������������������������ �5��/�6���������� �����*�"���������"����������������������� ���%�����������"������"������&�"���������z����>+�������&�"��5���������/���������*�"��������������� ���� �4�+�$�������&�� ���������������������������������������� $�������������"��������~����������������/�!����"�����~��������������&������/��������/�*������ �-���������#����������=��������������3��&�"�������{�������"��}��� ����������������� ������������z��$����������~���/�?���������������"���"����� ������������������"�����������{���� ����������"������$��������������������}��������������������� �����"����������������������&�� �������������%�����������/�g��������"���������������5������������ ��������� �����������"�������������������:���$��������/�F���������������������� ����������������������������"����������/��������"��4����������������� ��������� ������������$����"����������������������4�/3z������"����/��������������������������������$��������������4�����"�������� ����������� ������������������������� �����������������������������"����������������������� �5����/

I��&������������ �������$����"������5������������� ����������� �����������������������������$����"����������_�^����-�����(�� ��������������q�����*����� ������������� �������-�"�������`6�6���"�����{��������� �$$��4�������������}/�?�������� ��������������������� �����������������������_��������$������� ������ �������&��������� ����� "������{�����������&��}������������"/����� ����������������� �������������������������������������������/�(���������� ����������{�����������"��}���� �#����������������������������&"�������� ���������������� �5������������������� ������ �%������������"����������������������������������������������������������������/

`����������� ��&��������������������&���������"������- ��������� ����������������� ������� ����� �$����"�������-����������������/

��$�"��� ���������� �5��������������������������������������-������%���������������� �@����"��`�$����"��������������������

���$�"��������������� �5������� ������������/�7��������������� �5������ �������������������������������������� ��������� �����������������_�������&�� �������������&�"������������� ��������$������������������������������������&�"���������"���������"��������� ��� ���������������������"�&�"�������5�������"���������������� ������������������ �������� ���� ��"������������ ��������������&�/�

6���&�����5��������������vodni resursi Crne Gore,����&����������������� ����������5��������������5��������������/�I���-�����������������������������&������� ���������������"�����:�����������������������������/�?�������������������¢������ �����"���������$��{��������������� ��������"�}/�6��"� �$��������"�������$��������&������� ���$������������������ ������-�������������$���"���� �4����������{����������������"��������"���"������������z�������� �����������������4��}/�����������������&����������������������� ���������&�����(��- ���������������� �������������������������"������������ �����*�"����/��6������������� ������� ����������������������� �&������"������{�����������&�������"����������������������������������������"�������� �}�������&"������������� ����& ��������&�������������������� ���"��������������~���������:�����������������������"�����/�*������������������������������������ �����5��������� �&���������������������������������������� ����"����� ��������������&������������ ����������� ���� ��"������/

Ribarstvo����� �����&�������������������������������������-���������"����������������������������������"�5������ �������� ��"���������������������������������������/�6���&���������������&���� ��������������v�"�������vv���/��������������������"������������� ������������������"�������������������������"���������������������������������������5����-�������������������������� �&���� �� �5����������������������������&��"���������������������������5��������� ���/�

%�������������� ����������&������ �5����������������&���������"����������� �������������������&����������������������� ���� ��� ����"�"����������������"� ���������$���"������������"�������/���������&�������"����/�I����� ����� �����������5��������������� ����� �&������������������������������������������������������"���������������������5������������������������� ������&����������"����������������������&�/�6��$���������&������� �-�����"������������������������"����������������������������/z����� �������������"����� ������������&������������5����"���������/�

Page 79: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

��q�����)���� �����������"������� ��������������� ������ � ��!"� �����������

NATURAL RESOURCES AND THE QUALITY OF MONTENEGRIN PRODUCTS AS THE BASIS OF DEVELOPMENT

`�����"�������$�����������$������L��"����� �����&������:��$�����$� ��"��������:���$��$�����J/�g����������:������- ������ �&"������������:�����������&��$�����:��""� ��"��� ���$����������������������������� ��:��������$�����������������$����"���"�$������$�����:������J������$�"����������"� ��"��������L�������������������������������������� ���$/��

Forestry ���������������������J�������������"����������"J�:�������:�$�������:����������������:��������������������������"��$��J����������$�����J�$���������:�������������J��:�����$���-��J/�g��������L�����������*�"����6������"�������������� ������������:�%����������������:���$�"����"������L����z�������+����� ���@� ����$���/�W����������*�"������L��$����������:�4�+�&�� ������J�$��������������L��" ������������������@$�����������:������"�����~������&>$�������:����;���������/��I�����$�"���~�����:�;�����������������������$���/�I������&����:��� �-��$������"��������=������������3��*�"����{�������"}��� ���$����$�����L��$��$�������� ���������z���:�����;�����������~���/�g��� �������������������"�$�"��� ���$����$���������:���������������$��{����:����������&���������������J��:�;����-�����}�����������������:�����$���������L������������������������:�&�� ������J����%�������� �&�J�� /�u�����������������������������L������ ���� ���$���� ���&"���Q������������������-��������������$���:��$�����:�:������/�I��������$���:������������� �&J�����u������N ������������L��������&"���� �����������������4����:�������������J�$���� �&J�:��������L��"��:����������������"�������$����4��3z����$�����������/�I�������"���$�������:����""�:����������������� ����4/����""��������L��"��������������"�"��"�������$��� �L��&�"�L������:���$��������L��$�����:����&"������������:���������������&�"��J/��

g������" �&������ ����������������"����L�����:������$�� �������"�L��"������������$������"J�$���� �&J�@��������"������_�^���������(�� ���q�����q�����*����� ����������� ���$���"J������"���� �������"�������:�6���"�����{���������:������O�����"J�4����:�������������J}/�I�������� ����:�������������$�� �������L������$���������_������������:���������������:����$��"�������"�:���������� �{������"��� ����$�@$}�������������� �����"�����"����L���������:���������� �������$������������������:�������������J��:�;���������/�I�����������$� �$�������{�������"��"��}���$"� �������O���������:������$�� �������������������:������������:�;�����������L��$������������$"� ���;�����������������$������J��:�%���-�����$���������L���������������� �������:���������J�$���� �&J������$�� ������/�

?���:��������X������J�������������������$�"��"J��������"�������L�����:������J��� �L�� ����$�������������� �����"��$$�������/�

g���� ������$�����&���������������&"�� ��"������������������������$����J��� ��$$��������������%��������������;���������� �@�� �����`�����"�u������6�������������� �������$�������-������&"��:����������������/�I���$��������:�����������&"��:����������������������L�""�&��������� ������������� ����$����������������&��&��� ���_�����&�� ������J������$������ �������-������:�:�������$��J�������� �$���$���$�����������$������ �������������:��������"��� �L�����Y��"��J��$�����&������:�����:�����������"�&�"�$��&���$J$"�����$��������"���>�����&���@����:�:���������������&��� �����$��"���� �/�

The water resources in Montenegro���Y����������$��"��Q��-����������������������$���:�L����������������������������� �&���$��������"/�I�����������J��:�;���������������J���$�����L�����������$����L��$����������"J�:���� ����������������J/�N����������:������¢���~�L�������L�� �X������ ���$�����{����*"�$��(����� �����N ����$�&����}/�I���$����Y���$���:���$����"������L�""�����������������������������L����������������$�"��� ������J ���"�$���$��������"��:�4������L�Q��{�&����z���������&"��&J�"������� ����""���L����"������� ���L���"J�4��������� }/�;�������������������"J���$��������:�$��L�������&�������(�� ���q����&����������������L��������"����������������:�:����� ��������L������������*�"����/�I������:�$���� ������ �L���������;���������������:���J���� �Y��"��J�{$����$�"��� �&�$�����-"���$�"�$����$������$��$"����:J�������������>Y��"��J�L�����}��� ���� �:���L���������"J�L�����������@$������� ���������������&�����:���&�Q"�����:����$�$�""J���"����� �Y�������/�`��������L����L�J���"������� ��������L���������� ������� �&�����:������� ��"��������:����������L�������������:����L������� ��������@���������� ����J��������$�����$��$�����/�

Fishing�����:�����$�"�����������$��:��������$�����$� ��"��������:�����$�����"�$������������ ������:������:�;�������������L�""��L��$���������"��&"���� �����w$����"J���� �������$�������������$���/�%���$��""J��:�L�������������$$�����������������:�$���:�������v&"���@�" )������������������£��:���������������"������"����L�����������$��������"�������$$������:����"�������":���������"���������J��:�;������������� �������X�����������&�"��J��:�:�""����@��:����������������&"�������:������L������L�&"��������$����� ����������������"������$���/�I����$�����$������������ �������� �:�����������&"�� ��"����������@����������������"����� �&J�����"�$���:�@���������$����������L��" � ��������������� �$� ����:�

Page 80: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE80 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

I���#�������"���������5�������������"�����&����������� ��������������"������������������"������"�������"�����&������������ ����� �"���������������������������������"�������� ����������������"����&�"������&�"�����������"����������� ������*���������������"��/�6��"� ������� ������/�� �����/��� ������ ��� ������� �������������������������������������&"��������������������$�����������"��������������� ���/���� ��4��/��������������"��� ���"������� ������������"���� �3/����� �/���/����/�6����&�������:��������~��������������� ��"�����&�� ����"����-��������������"�"������"�����&������������������������������� �������������&�"������������������������������:���������"�����5������������������&�/�*��������������"����� ���"�������������������� ��������� �&������"�����������������"����� ������������������������������&���"������������������������������������"�������� ��������������������� �����"���������$���"������������������/�7���������"�������� ���"��������&�������������������� ������������ ����������������&����������������������������&"��������������"���������������� ����������� �&���$�������� ������������� ���������������� �����������������������������������������"���/

Poljoprivredne površine������������+��� �������������������������/�u�� ���"������� �������"�����������������������-����� ��4+/��z�����"������/+���������"����������������� ���"������������������/�6��������������"����������������������������"�����%����/�(����g��������4�4�������������������������� ��������������������������"���%���������/�����/

��������������"������� �������������������������������������������� ����"�� �����������������������������������������������"��-������������� ���++�����������"������� ����������/���%��������� ������"�������������������������"�� ������������/�����������������������������"������&"�5��g������{z��}��!�"�����*�����������("�������{�������}���&�������������$��$������������������"��-����� ������"�������������������� �"�������������"������� �/

?����$���&����������$���������� �������������+/��������"��4������������"������� ���������������� ���"����� �&������������"��������"������"������������"��������������������������"������� ���������� ���������/

N���$��"��������"� ���������� �����"��������������"������� ������������������ ����5��������������� ����������"���������������������"�5���/�(�"������"����������� ������"�������� ����������������� ��������������5�����"������ ������������������������ �5�������������������"�� ����������� ������������������5������������������ �������������� ����������� �����������$���/

?����������������������������������������� �����������-�������������������������������"������ ����������������#���������������$���"����������������������� ���/�I���$���������"� ����"�������"� ���������� ��������&�"��5��������������_�

���"���������"����������"����������������"������� �������"��������&�� ��������������������������������������������"������������������ ���������� ����/

������"��������������� ���������������������5����������� �������������"�������������� �����#���������5�� �&�����-��������������������������� ���������&������������������������������������������������������������������"������������������������������� �������������"��������"��������"�����-�� ���������� ��������������/�

?�������������������������������������������� ���������-���� ���� �$�������������������������������/�N��������������&������&�����$���������� ������ ����������������������-:���������������&��������������������5������ �"������� �������������������������������&�����&"����������"������������������ �������������������������{���������������������������������"�� ������������������ ���� �$���}��� �����������������������������"�����&��������������������&"�������"�������������������������� ���� �$�"�������� ��������������������"�����/

(������������`�$����"����������������������"������� ����g6N\^������������������������$�������� �����������������"����������������������������������������������������&�5����������"������� ���������� ���������������������������

���������������� �����������������������5������������������������������������� �������������� ��� ��"���������"������� ����������������������"������������ ���������/�6���� ��������������&���� �������������������������������$���"�������-������ ���������������&��&�"����� �&��&����� �������g�&� ����������$�����/�

KVALITET�������������"������� ����������"������&�������5������� ����������������"����������� �/�F��������������������������������"������$�������������������������"�5�� ����������� �������������"���������������������&����� �� ����������� ������� ����������"� ��&��&�� �������������������"����"�����/��

6��"� ������� �������$�������������"������� ���������#��������� ����������������������5�������$�������$���������"��������-������������������"�������"�����/�

F���������&��&�� �����������������z/��� ���������������������������������"� �����%������ �� ����������������������#����������&��&�� �����������������������������#��������������"� "�������� ������ ����������� �������� �:����� ���������/�7�������$�"�������������������������� �������&�"�������������-������"��������������������� �������������5�������� ��"������������/�������������#������ "�5����� �5���������������&��&���#���������������������&��&�� ����������/��

Page 81: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 «�

����@��������� �������"� ��������"�:��������Y��$�"���������������&��� �����:�@����� ����""@��/�I�����J������:���� �������L��������������������� �������$����:������Y��"��J��� ��$�����$�""J������������������������������� ���$����Q"��������:����������� �"�����@������ ��������������������/�I���������� �&��������:� ������"�������$��������������������"������:�;����������������������/z�����L��"��������O����������"�������:�@��������$���&��$�������������/�N"������������"����:�������$����"��� ����&"��@������L�����������������������"���������������"��������������:�&"��-@��������"J���� ������� ���$�������L��$������$������"J��O�"���� ���"J�&J������""�$�����"�@��������$���Y������ ��O$"����"J��������*�J��:�7����/�g����$����J��������������$���"J�����$�������L��������������������:�����������"J���������J�@������$��������&����$�� �$�� ��������������� �Y��������������������:��������������4��/������L��"��������O������""�L� ������"�������:�$��$������������:����3/����������/����/�g�������$�����J��������&"������~������ ������:�"���������"�������L�""�&�������� ����$��$�����&"���@�������������������&J��� ������"�@��������$���Y��������L�""����������������������$������� �����&"�����������������������:���������J����:�@��/�I���*�J��:�7��������&��� "J������$�� ������L������� �$�� ������:������L�������""@����L��"�����������$����@���:�����������"���� ������������������� �$"������ ������Y��-"��J�:�����L����������������������������� ����������������"�:���������:������/������������Y��$�"������������J���������������$�����:�� ���� �$��������� �����L��" ���������� � �����O��� ������������:�@����� ����""@����������$�"�������������������� ������������&�����&������������������"��������L���������������$��������������$�����$�""J���&"�/�

Agricultural land�$������+���:���������"�������:�;���������/�I�������$�"����"�"�� �:�� ��L����������"�������:��4+���z��������/+���������$�����������������������������$�/�N$$�� �������������� �$������;����������������������������������$������������%�����/�?�"J�g��"�� �L����4/4��������$������������:������:�;����-�������L��"��������������:�%��������$����������Y��"���/�����/�

g����������$������:�����$�"����"�"�� ������"�������������������������������� �������"���� �L���� �������$�����������:�����������O������"J���� �"�� ��"��������������:���++���:���������"�����$�"����"�����/�`��$�����J����%������������$��������������������:���� �L���� ���������/�N$$�� �������������� �$������;�������������$"���������g��"�� �{z��}�������7��� �("������{����� ����}��:���L��$�������������$��$�����:���������$�"����������"� ��"���������������������&�����:���:������� ��"������/�

N��&"��"�� ����� �������$��� ���� ����J�� ��$�����+�������$���������4����:���������"�����$�"����"�"�� ��� ���������������� �&������� ���:����&"��$"����$�$�� ������:������������ ��"��������:�����$�"������� �:�� ���� �$���/�

g:�L��"����������"�$�� ������:�������$�"����"� ��"����������;���������������"������������$���������L��$���$��$"� �������

������$�� ������������J� �������� �$���"�O/��I��������&"J��:� �X������������"�$�� ��������"����L�����������J���"�������� �����"J����""�:������������������ �:�����"��������� ��:������������ �$�������&��������� �����"J�������������" �$������������ ����� ���$����"����������������"�$�/�

I����������$���$���""J������������@$�����������������:���������� �$�������������������������� ��"���������������"J��������"�����������L���$�����$��"��� �$����������� �$���/�I���������������������"���:����"��������������$������:�����������$��������"��� �$"����$�$�� ���������������$������:�����$�"-����"�"�� �����&"��"�� �������J��" ��"�����$�� �����J������������ ������/�

������""J�����������&��������&���@����:������������$�����$���&��������� ����������"�� ����������� �:����$����������������� ������ ��������������:�������������������� �$������������$�"���:������� ��"��������:�������$�:�� ��L��$����������������������������������J�:�����&�$�������������$�����-������ �$������ ����������Y��"��J��"�$�������:�����$�"����"���� �$������������������/�

^�����������$���� �L���������������$�������������"J�������� �-������:����� ���� �����$���� �&J�����$��������/�g:�L������������$���� �������������&���������� ��"��������:��� ������"��� ����������:������$�����:�$�"������L��$������O������ ����������������""�J���:�����$�����"�������� �����$��""J����������"��� ����������L�""����������$�������������$��{�O���������:�:���������������O�������:������������ ���� �L����� �������������$���� � ���� ����}�������������$"����L�J�L������$��������$�������������$$�����������"���������&"����:�"�� ��L��$������"��������:��������"���:�����:����$������q�� �q�L/�

*J��������:������������J��������"�����������:�����$�"����"� ��"��������� �g6N\^����������L��$�����$������"J���������������:� ��"�����������"��������������:����������������������:�������$����� ����� � ��"��������:�����$�"���������""��������� ����������:�;������������������������/

\���L��������������"�������$����:�;���������������O�����$���:�&��� �������:����$�����$��$���J���������� �����$��� �:�������$�����"����������������������� ��"�������$��" �&���&���� /�`�����"�������$�������" �����:�"@""� ������$�����$����$��"��� � ��"������� ��������������� ��������������������&���@��:������������� �:����������������/�

QUALITY I���;���������������$�"�������"����������""�����$�"����X������L� ���������:���� �$����������������/�I���$�������� ���� ������$����������� ��������"�����������:�"����"�������Y�������""���� �$����"�$� ������������������&���� ���������������:������:����������������������:�:�� ���:��J��� �Y��"��J�$�����"/�

Page 82: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE82 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

7�"�����������������:����������������������"������� �������-��� ������"������� ������ ��"������/�

���"�������������$���������� ����������������������������������#������������������#���� �����"����������5�����������-"��������������� �������������������������������������"����'/�N���&�����"�����������������������������������"������� �����"������&����������������&��������� ������������ ��"���>�&��&�� ������� ��������������$�@������������������������ �������������������������������:������������"����"���������������� ������������&������� �������� �����"������&�����-���������������������� �� ���������5��������� �����"�� �&��&���5���������"������������$����������������������� ������������������������������������������������/�

��������������������������$���"����������� ���������� ���������"������������������5��������������� � �������"���������� ����"�������&"�������������������������"����������:������������������� ������������������ �/�;������� ���������������������������������������� ������� ��������������� ����������-$��������������� ������������� ���������������� �$����������������&������&�������������$����$��������������� �$�/

?����������"������� ������������� ������� �������������-"�����������"����������������������� �������$����������������������"����������������������������������������������������������������#���������������/�7������������&�"�������$�-��������������5�������������������� �$�����������������#������������ ����������������������"����$���@����������������������� �/

(��$�"���� ��������������� �$����"������"�������� ��������� �������"������� �������"���� ��"�������$�������������"��������"������ ��������&�������5��������������������� ��� ��������������-�������� �����������#����������"������� ������� ������������������������ �$������������ ������������������ �������&�����&�"�����������������������"���������:��������������"������������������������ �$����"�������$���"�����/�F������������ ��������� ����������������������� ������������������� ���������������/��F���������� ���"�������������������������#�������������� ������������5��������� ���������-�� �����������������&��&��#�����������������������������������5���������������:����$�������������"�������� �/�6����$������������������� �� ������������������"������������������������������� �������"������� ���������#�������� ��5����������������������������������5������"������������������#���������������������"������"������������ �/�

N����������������&��&�� �������������������"����"���������������"���������������"����"�&��������������$���@����������&������#����� �������� �� �/�

(������� �����������������������������&"����&��&�� ���������"��������������������� ������������"�5��������$���������������������_� ��������������������������������������"�5&���:������������� ��������������!��������������u�����-��������������������� �����"�5&���:����������������"�����"�&�����������������$������� ��������$���/�`���������������������� �&�����������$������������������"�������"�������� ���&������������"����������������������������������������������"����� �@������������������������ ���������/

Page 83: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 «�

g����$����J���������������������������L�� ������&"����������� �����J������:�Y��"��J���"�$J�����&������ ���������;��-�������������$�"������� �����:�$��������� �������/�

I���u�� �(�:��J�q�L�:�������z�$����� �����L�"���"�:����L�������"����L��������%������ �� ���L��$�������� �����:�� ���-:��J��J�������������"J������������������ �$�����:����$��&�"��J�������$��':����@�" ����:���)����':����:�������:���/)�I����"�-��������"��������� �$������������:� �������$���� �����������Q� ���������:�� �����������������$��"�:���� ��������"����:�$��������/�I�����������&�"������:�����������$��������$"���"J� �@�� ��� ������������� �:�� ���:��J��J�������������� /�

���"��J�����������������:�$����:���$�������������:�����$�"����"���� �$����� �����$�"����"��$�����/�

g����@��$��$����������:���� �$���:�����""������ �����L��" ����������������:���� �$�������������������������������������Y�-�"��J���� �$��������$��""J��������:���>$�""� �'�������Y��"��J)������������������$��@��� /�I����Q��&������:�����:�� �Y��"��J��L��$�������������$����O���:�����$�"����"���"�$J�����""J�������������$$���������� ������������&���$����$�� �����>���$����J����:���������$�@$�$����$������$���:���� �$��������"���� �������������$�"������������"�$���:���� �$�����������$��"������ ���:���� �$����������$��"������ ����������������$���:������������"����� �� ����������"�L�":�����&����"��������������������� �"�&�"�����:����- �$��������L�J�����������������������Q��$������$��������/�

;�������������������@$�����������"�:���������� �$�����:��������Y��"��J���� �$����L��$������$���� �&J��������������

� �����"��"��������:�����������:������:������$�����:� �-�����������:���������� ����������$�"��� �$����������������$���� �$��/�;��J����������;�����������������L��:���������:�������� �$���L��$�����������Y�����$������ ���$���:������$��@���������O�����$���:���� �������O������$���� �$��������:����J�������������:�;�����������:���"���/�

?�����$�����$�"���������������:�$������������ ������������-��������""J����� ��� �&��� ����������"����$����������������������"����J����$�����������@$��$���� ������������������L��$�����������������$������ �&J�&��������:�$��������� �$��������/�N����$���$��:���&�Q����������������������������������������������:�$���@� �������$���� �$����������$������ �&J�����;�����������:�� ���� �$���/�

W��������������������$����� �����"��$�"����"��� ��������"�����:�����$�"��������������$�������:�����;������������""������� �����"���������� �����$����������� ����������X�����������-�������:��������������� �$������ �:������������������������� ������:��� ����������� �$������������" �&�������$�� �&J����� �����������:������������������$�"��������"�&�"�'I�� �����"�(��$��"�J���������� )�{I(�}������ ���� /�I��������$�����:���� �$���&J������:�������"�&�"�����������&��$����Q����:�����"�L�L��$��� ��������������������/�I��������$���������������������������""�L����������:�$������������$������������������"����:���������� �$����L��"������ ����$���������L�����������"��"���:���$����J�&J����� ����$"������:�������������� �$��������/�6���������:������$�� ���� �$���$��" �$�����&�������������-$���������:�������:�����������������$�������:����������:��������$��������� ������������������ �������$�����������������&����"������&"���$���������������������� ��$����������:�������������� �$��Y��"��J/�

N$��������"��� ����:�� ���:��J��� �Y��"��J�$�����"��:�$��������$"� ������$�����"����"�&������������ �$���@$�����&��� ���������������"����� �� �/�

NL�����:�������������&�"������� �$��""�����������@�" ��:�:�� ���-:��J��� �Y��"��J�$��������L�������$��"J�L���������������$���"�O����$�����������������"�����$��_��������:�����"���������� ���� ������!��������J��� �6�J���������J�N ����������������$�����������&"���� ��� ������������ �����������:�������������$����$����"��������$���"�&����������������$������ �� ����������������$�������$����� ��� ��Y����� /��?:�$������������������J������� �$������$������� �$�������:����&"��$�� ������:���&���������������������������������:�� �&�����������������������"�����������:�����$�"����"���"�$J���������� �@�� ����������"�$J� �$������/�

Page 84: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE84 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

#�����]���{����� ������������#�����������������������5��������� ��� ��!"� �����������

STRATEŠKA OPREDJELJENJA RAZVOJA CRNE GORE I DINAMIKA REALIZACIJE PLANSKIH DOKUMENATA

F���������������� �������������"�������� ����������������-����������"�������������� ������������������ ����������&�"������#����� ��������������&"����� �5�������������������������"��������/�`����������������������������� ���������$�"��-������ ��"�����������������&����"�������� �����������������$�@��������"����������"����������������/�(��������"����� ������������������������5�������������"���#������������������������������ ��������&��������$�����"����������%������������/�

%��"����������������&�"����������������������������������/�g����������� ���������"�&�"������"��������&"�������������������"��������"�����������$������� �������� ������� ��"������������� �5�������� ���������� ��"������������������"����������������������"������ �5���������� �������������&����� �������������� �������&��������������������������/

y���������"������������ ������5���� �"������"��������� �����������������$���"���������������������"���������������/�N�-���"�����$�����������5���������������������������������"���������������������� � ���������"��������"���������� ����������-������������������������������$����� �����$���������� ��-��$�����"������������������������������&��&��� ���� �5���&� ���������������/

6����������������������� ������=������"���������������-"������ �������������������������������������������������$������������"���������������������������&���������������������������� �5����/�`���"���������������������������:����������������������������������������������������������������"���$��������-���������������������$�������������������������#���� ������ �&���� �&������������������������$����������������/�?������$���� ����������� �����������������"�����������������$���������� �5���������$�������������"�������������"�������"����������� �������/�

�� ���� ��"��������� ������!"� ���������������������������-�����"����������������"������ �������&�����������������������������������"������$���������� �@������������"���������������������������� ������"������&������������� ��"�������������������������������������� �����/������"���$��������������������������������������������"�5������������������������������&������������������"��� �5����������/�g���� ����������"���������$��������������"��������������"������� ���������������

��������"���������:�������������������������������������� ��������������&�"�������"�����5�����������������������������������/�6"�������������$�������������������5�����������������"���"�������������_����#���������������������"��������� ��������������� /�(��"���������$������� �5������������� ������������ ��"���"������� ��$����������������������������&���-@�������������$��������������������&�"���������������������������������������"�������"�������5�������&������������ ��������������/�����"�����$��������������������������������� ����������������&��������������@"��������������������������� �5��������������5��������� ���/�

>��������¬������� Q����|����y�����y�x����������Q��g�����!"� �����������#������������������������"����� ����-���������������������������&��"��������������������������� �5���������������������$�������&�� �� ������������������� ��"��������"���� ������� �����������������������������-�"��#��&��������������������������"��� �"�/�g�!"� ��������������"���"�������������������������������"������������������ ��������� ������������������������"�������/�y��������������������������&�"����������"����� �5����������/�;�������������� ������� �����������������������"�������������� ���������������������������������������&� ������ �5�������������������� "��������������$���/�7���� �������"���������-"������������������������������ ��������������������������������������� ������������$�@�����$������������"�����������5������&����������:����/

6�"���������#�������������������� ������ ������������ -�������������������"������������������=���������������������� ���������������������������������������"� �������������������&��"�������������&�� ��������� �&��&��� ���"�����&�������������/

7��$����� �5������������� ����������&�"������������������$���"���������"�������������/���������� ������������������� ���������������"���������$���������&����&����������� �����"��������#�������������/

(��������� ����������������"�������6����������"���������������(����������� �5���������������������>����������� ���� �������������$�����������������5��������� ����������������"�����������������������"��������#�������������/

Page 85: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 «�

#�����]���{����� ������������#�����������������������5��������� ��� ��!"� �����������

STRATEŠKA OPREDJELJENJA RAZVOJA CRNE GORE I DINAMIKA REALIZACIJE PLANSKIH DOKUMENATA

u���;������������������:��������"���"��$�"����$��"���$�����$��� ��$�"���$�"���������$���������������"J�� ��$����L�� �������-������"�&�������$�$���������@�" ��:���������&"�� ��"��������� ������"��"������/�`���"J��L������������������"���>��������"���� � ��"���������� ���&���L����������� ����J����-��$�����:������$�@$������������"��� �$�"����"�$����$���/�?�"J�L�������������������������������$��""�������L��$����������������������� ��� ���L"J�$����� �$��������� ���������� ��$$�"�������������$�����:�������������%�������������/�

I����$�"��J���Y��������������$������������ �$���������$�-��J/�N"��������L��������� �����"�&�"������������"����&"�����;��������������������"���"J�&�Q�����������$������ ������������ �� ��"��� �$��������/�I������ ����:�""�����:�$�����:�����$����������"�����$��"�����;�����������������$�"���$�"�����������������J������$��""J��:������������$���� �������������� ���:������$�����$� ��"������/�

%������������:�$�����������Y��"��J��:�;���������v���X���������"�-�� �����������"������������ �&����������������/�I���$���������$��������������L��" ����"����������������L������������ ������$����O��:���:�������������������������&����������������$��-�����������:�;�������������������������� ����������� ������ ���������:��"���������L�""����������������������� ������������&"��:������:���;���������/�

6������$������������"��� J��� ����>�����L���$������ ����-��������� �"���"�:����L��������&����$����� ��� �&��� ��������$��$�����:���������� ������������:� ��"���������� ���� ����������� ��"���������������&�"��J�������/�(����"������������� ��O�����"J�����L� �:�����������������&J�������������������$���� ����"�����������:������$�����������"J��������;�����������$������$��@��������L������$����������� �������� ����������� ��"�������$��$����:���;���������/�I����$��$����$�����&��� �����������&������:������"������@$�������-��������L�� ����������&"��������������� ��������"�J������������"��� ������������������/�

?����:���J��������:����������������:�;������������������ �$���������"� ��"������� �X����$�����������������$$�"�����������$�����$����L����:������������&J��������:����"�����������:��������:� �@�� ���$���������������L��$��L�""��������&��������������������:���������� �� ��"��� ���"���������J��Q��$��������/�I����������"�����������:� ��"�������

�����$�����������������:�;����������L������&���������� �����������L"� ����� ����""��������"J������������$��"����:���������&"�� ��"������/�I���$������$�����:���L������������ �������������� ��"��������:�����$�"������� ������J���$��������$"� �������������Y��"��J���:������$������Y��������L�""�$��������L���&���� ��������Y��"��J��:�"�:���:����� �����������������/�I����"���� ����������������$���L�""���������""���$������������"�$�"��$����J_�$������$������������������$�"�����������J����$/�

N$$�� �����������$��"����:���������&"�� ��"��������L��L�""������������"�$�"�$������������������$�����������:��"�����&�-��@����:���L��������������� �������"J��������������� ��$�����$���������������&����"���������������Y��"��J��:�$�"����"�"�:���� �$������� ����"���$���/�I���������$��$�����:��$���-��$� ��"��������� ���$�������$��L�""�$�������"J�&��@"���� �������������:����L�����:� ��"���������������&�"��J��� ����������������"������$���/�

Physical planning policy-goals, challenges, and expected resultsN������������������ ����$��������:�;�����������L��:��"�����������������&�"��J���L�� ���������$����������>����L�&"���� �"����� �������$���:���$�����J��L������������������������������ �����$������$�����$�����:�$�����&����"�����������"���$J��:���-������ �L��"����������$����������������/�*�������������������:�;������������ �"�$�"����������������:�$���������@$������Y��������������"������$���������������������������������&"�/�I�������Y���������������������$�����&"��L������������$��"����:���������&"�� ��"������/�W��������������"� �����:�������������:������>������$�����$�"���$�����������"J� ������������������� ����� �L��������$����� �����:�������:�����$�����J��� �L��$������"J�L�""�������$$��&������$�����������/�N������������&"�������������L��L�""�����"������"J�������$������$���������$����������$��������$���"J��� �$�����&����������"J�����������$�@$��J��:�����;�����������$�"������"�� �$������ ���&���:���/

*J��������:����������"� ��"���������"�$J���������$�����J�������� ��@��"�����������������$��""�������:��$�"��J��� ��$����J�=�&������������� �&���$�$����$������$���:���������������������:�����"��������������>����L�&�"��J��� �������� �����&���@������&������� �&J������&����:���������

I���$��$�����:���������&"�� ��"����������"������&�"��$���:��$�����$����$��"��� ������������"���Y���������/�g�����$"����

Page 86: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE86 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

^������������������"��������#��������������������#������&�"������ �����/��� ���� ���������������� ��������������"�����������-#������������"��������"�������&�"������ ��������������"����-��$����7����$���������������������� ����������&�"������ ������(�� ����"���{*����"�����������$���}��������������������"���/

`�������� ��������&�"�������&������������������� ������������ ������������"����������������������� ����/�? �������������������� ��"�������������&�������������������������������&��������� ���������&��������������������������������������������&�"����������/

����"�������"���$������"��������#�����������������5���������-��������"�����������������^�5����"������� ���������������������"�&�"����������������� ���� ���������������$�"���� �������&�"������"�������� �������������������������"������������#����������������������/

�����������3/��� ���� ������������� �5������"������� �������-�����������$� ����������� �����{��"���"�������������}/�(������������� ��"�����������"� ����"�������"������� ���������������������&�����������"�5�����������"����"�������&"����������������������� "�5������&���������&��&��#����� � ������@���-����������� ������������������������� ��"����� ����������������$�����>���"��"������������������������� ��������� �5������"������� ���������/

q���"������������� �����"�����4����"������� ������������ ����������3����������� ��������������������������������� ���+���"������� ���������/

\�������&�"���&���� ���������"������� ������������� ���"������������ ����������� ���� ������������������$��������#���������������#���������������/�("�� �������������������������������&�"���������"����������������>��"������ ��������$����������� ����������������������"�#����������������������"��������������������� �5���������"��"��������������������&�����/�*� ����"������������&���� ������������������ ��������������������������������&��$�������������� ��/�

6���������&������������"������"������� ������������������������� ��������$��������������������#���������������������� ���-

�����$�������"����������#������&����������������������&"�������������@������"�$����������&��� ��"����������#��������������������� �����&���������� ����������������������������������$�������� �����������&�"����������������>����������"�� �����������/

(���������#�������������������������&�������"�&�����������������"���������������� ���������"���������������������������-��:���������������������������������������&����������� ��������������"��������&�����$���/�?�����������������5���������� ��������������� ���� ����$������������ ������������������� ������� ������������5���$��"�����������������"�#���������������������� ���������&�"��5����������"����� �5��������������� �����$���/�g������������"�&����"�����5�����{����&�������&�����$��"�����}���&���������������������"������� ������������:����������������/����������� �5������������������������� ������ ���������� ��{����&������"�������������"��}/

^��"��=�Q����������������������������� Q�������_

x� ^��������������������������������$����"��� �&�����������������#����=�� ��������������&������������$����"������"���"��������/�!"� ������� ���������������������������������������������������&��������������������������$���"�������������"������$����������������5��

x� ^��������$�����:�������"��������#������������������������-�"�����$�"������������"������"��������#������������������������������������ ��6����������"���������������������������������� ��"������^�5������ ��������� �5���������������������-&�"������ ��������������������������"����������

x� ^�����$��"��������@����������� ������������������������������$����������������������#������������������������ �����-�������������5��������� ������������� �&������"������� �������������� ����������$������"���������&��������������$������������@������������ �/

(x����������Q���6��"�������� ����������������������������������������&"���������������������&����������"������������������������� ��������� �5���������� ��������������������$���"��>������-���� �&��&��������� � ����������:������������������������������� ����������������� �������:������������������������� ���������*^6�^�5��/

Page 87: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 «�

�������������Y������������ ���$$�� ���"J������&"���� �����$��"��������" �&������������"�������:����������"� ��"���������"�$J/�

I�����������$� �$��������������������� ����������(����"�6"����:�;������������ �����(�������&"��^��"�������(������J��:�;����������>�L����������:�&���$�����$��"����������������������������������������� ��"���������"�$�����L��$���������"��������������&��� ��"���������"�$J��

I������ ��������$��""������:����������"� ��"���������"�$J�������� ��"��������� ��������������:�����$�����"�����/�?����:��������J��������������������� �������������� �$�����:������������� ��������������������$�����"�������� ��������"�����������:��������������:�������6����$�����:�����;������%������������ �����������"�\�������:�����;� �����������{*��$�"�������-�����}��L����� �����"������$�"�/

`�L�&��" �����������$������������&������O����������:����� ������$���J������������$�����:�����"�J�����:��������$�"��"��/�*J�������������������������$������������$�����J����������������O���������:���������$������$���������$��""J��������$�����"������������� �:������� ��"��������:����������

g������:����L�����:����������"� ��"���������"�$J����������-$�����J����$������$�� ������:�������$��������:�����������&J��"������� �$�������L��$���������""J�����������L��" �&���������������"��� ������������������Y��"��J��:������� �$���������� ������&J�$������$�� ������:���������������:�������"�$�� �������

W���������3���������������"������� �$�������L����� ���� ��L��"����������{��"�$�"�����������}������� �������$����������$� ���/�I�����������$����������������������:�����Y��"��J��:��"������� �$���������� ����������&����� �$���"�O��J��������L�"����"���������>���"J������������:�$�������������������������������:�� �����"�@���$��"�������$���������$�����$�$�����������w$������ �����������$���$�����>�����$���� ���$������� �"�J��������� �������:��������"������� �$������/�

I���"�$�"�������������������$�� �4����"������� �$���������:�L��$���3����� ��������������O������������L��"�� ��"��������:��+��� �����"� �$������������ �������/

\����$��&"�����&����:�� ���� ��"������� �$������������-�������������@$����$�����&�����������:�@������������L�� ������������������:����������"���������/�I�����O�������������@$��������������������������Y��"��J��:������"�>��"������� �$��������L��$�����"������������� �������:�$���"���$��L������$����"���"�$���������������������:���������&�"��J���� �@s�������������O����������������/�I���:�������"�����������&��� �Y�����

�� �$��������������������������"�$��""�������� �������� ���:�;�������������L��/�

g��� ����������Y��"��J��:��"��������� ���$���$�"� �$�������-�������"����������"����L�""��������"���"�$�� �$�����:���$���$�"� �$������������ �����Y��"��J�$������$�����:�:�$�"������Y��"�-@� �"���"��� �������"��������������� ���������$���J��:������"��"��������� �$������$�����:�:�$�"����������"����� �$����������� ������������� ������$����������������:����������:�����$���:��""��:�������>����:�������"��������������$���������Y���� /�

I����J������:������"��"����������L� �����L�����������L��$������"�� ��������������� ������������$������������������:���� �����������$�������:�����"�� �����������""���"�$������$������ ���$�����""� ���&��������/�(�$������������������������ ��-������������:�������������$�����������"�������$����������"��"������ �����"�� �$���������������������������������:�;������������ ��������Y���:���������������$�"���$�"��� ��������� ��������/�N��������������������Y��"��J��:�"�:�������s���L�����{����$�"��"J������&��������}�� ���������$��L � ���Q"��������� �����"�$���:���:������$�����������$�""� ���"��� �$���������L��"������������:�������"� ��������������$����� �{�����Y�������� �~�� �}��

I����=�Q?�����{���� ��Q?���¥���{����5����Q���|�����

x� I�����������J��:�;���������������������"��������������&�����-��$�� ��� ������� �>�&J��""���������������������"��� �"�$�"�"��"�/�I�������������L�""�������$��������$�����������"�$������������������� ���������������������"��������"���� �������$���������:�����;���������v��"�� �$�����

x� I������$�����:����������"���"�$J���:�������&��$������ ������$$�� ��$��L���������&��$������ �����$��"����:������"� ��"���������"�$������������"J�&������������� �������(����"�6"����:�;��������������L�""����������������$�������������:����������������"����������������&"�� ��"�������������$�����:�$�����"��������� �&�"��$� ��������"� ��"��������

x� N""�����"������L��$����J��X�$�����������$������ �����������:����$�����&��$�����������"J��� ��X�$��"J���:��$� ��@�����:��""�����"������������������������"������$�����$�����"�����������$�"�����������$�����:��������������������:�$�"��������������������������J�����������@���$�����$��

The expected results: NQ��$���� �����$��� �:������������������������"J�������������g�$���������������&����:����"�J� �����"������g�$�������� ���$����������������������� ��������������""���$��>�$�����$�L�"">&�������� ��"����L���� ���$���X�$������������:��$�����$��� ��������� ���$���X�$�������O��$�� �������������������X�$������^6��:����������/

Page 88: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE88 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

���x� �������� ��� ��� ����? &���� ���������7N6���\*`

RAZVOJ I PERSPEKTIVE KOMBINATA ALUMINIJUMA PODGORICA [+$%'[��#(�)[*�'[�`[&

UVOD !������� � ����� ������ ������� ���� ������ ��������� �-����� ������ � ������K�����F�� �# � �������������������������� �������#��� ����� �������� ��� � ����� � ���������������-����������������� �������������� ��������� �������"��������� ���� �%������������ ������� ������� �

F�����%�� ����"���K����F���������# ��� � �������� �#������ ���� ������� ������������������������"�������� ��� � ����� ������ ������C������������������������������������ ������� � ����� ��������������������������� �?�� �N���� ������ ����� ������#������������

?����N������������������������� ������ ��������������# ������� ��� ����K����F����#������������������� �������� ��������������������#���� �������?���������������"������ ���������N�������P�N������������� ���� ������������������������"���������������K����F��������� ��������"������

��������������� ��������� ������������ �@H!��@��� ����������� �;9�� ����������"������!����� ������������F���#��� �������������������� �� ����������?����N������������@H!� �������� ������� ��� ������ ������������������� � ��� ��������QR���

T���������� ���#����"������ ����� ����������������������?����N�������� ��������������������������%�������"����K����F������� ���� �@H!0��#���� ��������� ������� ����"������������

Industrija Crne Gore7��&������"����������6� ����$����\� ��$��&�������`�������� -���"�����"��������$������������ �������/�

7�"�������&������������� ����$��"����������������� �5������������ ����� �������������������������������������������� ������7N6��������������4�� ����� ������������� �����&����� ��������������� ������4��� ���/�

Razvoj Kombinata aluminjuma Podgoricag������������"���� ������������������������������"�/

`�������������������������������@��������������5�������������������������������@�����6���������u���$����������� ����7N6>������"�����43�3/��� ���/�^������ ������������������������� ������������������������ ���������������"����������������

����������� ����� ���/��������� ���5���������43z�/��� ���/

u�&�������������� �����"���$������$���������/�������������"����� ���� ��43z�����]"� ����"�����$��43z�/��� ���/�6������������������� ���"������������"�����$��:�"����������� ������&�"�5������������"������������$�������"���������� ���43zz/��� ���/

`����������������7N6>����� ���"���������������� �����:�������������43z3/��� ���������������$����������������"�������������4��/������������"���$������+�/����������� �����/�

I���� �����43+�/������������� �u�&�����"�������"���������&��������� �������"���������������$������4z/�������� ���������43+�/�u�&�������������� �N">"�����������$�������/���������������4�/�����������$���� ���������43+�/�u�&������"����������������-� �����{N">y���5� ����������5�$�}/�

6����$�����������������������?��������g����������������5���������������"����������������������$����7N6>������������`^6����`g^?��� �5�������43+�����4���� ���������������������������������������"���������@������"���������������������������������/��� ���/

4333/��� ����7��&����������������������� ��������������������#����������$������������:�&����������������������"�����"�������_�u�&������������� ���7�����$����u�&������5� ����7�-"���������$�"�������������������������$����:�&����/

7����������%N�����������������������������$�������������"������7��&�������"����������6� ����$����4/� �$��&�������/��� ������������������"������������ ��������$��������"���-$����%"�����"������q���$����(�"���������u�&�������������� ���7�����$�����u�&�������5� ����7�"�����/�

^������ ������������7N6������������"��������u�&������������-�� ��������������� ���������/��� �����%N���������������"���-$���������� ������������������ ������$����7N6>�����������������������������������������������/��

6���&�����������������������"�� �����������/�7N6���\� ��$��&�������`���������"��������"�@�������� ���������������&����������"����������#��� ����������������������������/��

��7N6>������������� ���� ��� �������������3������������4�3����

Page 89: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 «�

Viacheslav Krylov �:�����*��� ��:�^���$������:��N"��������6"����6� ����$� �� �*��O����;�����`����

DEVELOPMENT AND PROSPECTS (���$�['[$�>��'*y>(%](+[.����>� �'%#�$®[*"�['")y'[�`[&�+#'�

INTRODUCTION )����� �����%���� �����������������#���#�-���%�������#� �� ������������� ���������� � �� ������'� ��$����������*���������%������'��%�� ���5��� �'�#��3 �����'��������������������� ����0����#� �������5� � ����%������������������%������� �������'����������� ������'�0�����*������������� ����� �%�������������������������������

)���������� ���� �����%�$����������� ����# ������* ��� ���� ���������������������� �� ������������%��������* ���� ����3��������������/3 ��������������������� ���� ����* ���$�� �������������������������� ����*� ������������������!�����%�N������� ����� ���������� ��������� ������������*����

)���!�����%�N������������'� �������� ��� �����������'���� ���� �� &�����'������ #�������������������������%�$���������������������������� ���� �������������%����� ����G�*���)���!���� ��� �����* �������N��������P�N����� �������*� ����������%� ���������� �� ���������������'����$�����������#����������������� ��#�������

@H!���������������%�����#����3���� �����)���K���'� ����������;9�����������������%�!����� ��������F���#��� �H ����� �������������� ���������*�'��?����N���6)���!�����%�N��7�� ��*� ���@H!����� ����*�� ����������������*����������%���� �������%���� ������������� ��QR������*�'�

)���������������� �*�'����������� ����* �������!�����%�N�������*����������������'���������%�����#����� �����%�$���������������@H!I������������� ��� ��������0�D����������%���������������� �����������

Industry of MontenegroN"��������6"����6� ����$���� �*��O����;�����`�������������"�$��������:�;������������� ����J/�

I����O��������L��$�������������$����������������������@$���������������""��$����J��:�;���������������~�$�� �&J�����:�$�������7N6�$�����&������4�������������"��O�����:����;�����������L�������7N6v���������������������^�����$�6�� �$����������O�-����"J�4��/

Development of Alimunium Plant Podgorica g�L�""��������������������J��������� ��:���L����J������������ /�

N��������������������������������@���$������������������� ���$���$�"���������$��L���������6�$����J�������J��u���$���$��-����$�����:�7N6�&��������43�3/�IL��J�����"���������������������:�������J��"����������� �$�����"����������� �����$���������:�""���� �$����$���$��J��:��������������������"����43z�/�

N"������6�� �$����6"�����:��������>����$���$��J��� ���" �\�""����;�""������� ��������������������43z���� �43z�������$-��"J/�N"��������^�L��������6��$�������6"�����N"��������u��"�\�""����;�""���"�����:������ �$�����:��"����������$��������������"���� �����������"���������� ��������������43zz/�

I�����$�� ��������� �L�������$�����$�������:�����L� ��-"������������ ��&J�L��$������$���$������:�����������J��"���-������ ��"��������� �$����L������$����� ����4��������� ��+��������������������������$��"J/

I�����$�� ��J��"��������&��� �������������:�4z����>����$���-$��J�L������������������������43+���L��������"���������""�J��&��� �u�������6"�����:�������:���������� �4������&"�$���$���$��J������� ��������������43+����� �N"���������� �$����6"����{�"�������>����"��$�&"���� � ��L��L���}�L���"���$�� ���43+�/�

I�������������:�����vvN"�������\�����$���� �^��"�������g��������%���&"�������vv��L��$��L���:��� � ��L����������������$���:���������� �`������^��"�������6���������{�`^6}��� ������ �`������g� ������"�^��"�������?�����������{�`g^?}��L�����" ����43+�/�IL�"��J��������������������;����������N���������L��������� ������L���������"������������J���L��$��N���������L��� �"���� ��������/�

g��4333��7N6�������� �����������J���� �$�������$�������$���-$�����������������"������L��$��L�����������7N6v����"���L�������_�N"��������^�L��������6��$�������6"�����u�������6"������ ���� �$����6"�������7�"������L�������������:���������������/�

W�����������$������:������������J���������%N��&�$���������L�����:�N"��������6"����6� ����$���� �����^�$��&���4�������������������������������������:���� �$����$���$�����������:����$"� �����"��_�N"�������%"�$���"J����������������(�"�����N""�J���N"�������^�L��������6��$�������6"�����u�������6"������ ���� �$����6"�������7�"����

IL��J�����"������7N6�������� ������L���������:�����N�� ��

Page 90: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE90 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

���������4+���������������������������4��������������"�-@��������� �����{���$���"����}����z�������g!��������������������ggg��������������������������������"����������5����&���������/

(� ����\� ��$����&�������`���������������� �����"�@��$��������������������"���������������$��������������������������/�

+�����+�{���7�� Q�'���\� ��$��&��������������������/�������&���43�+/��� ���������������� ��������������������������&��������5�������������"�-���$�����$��������&���"���&������/�

?���&"��������������� ���"�������������������"������������- ���$������������������������"�5�����&���������%�������������������� �����"��������������������������������/�^���� ����������5������������ ������������"������������������ �3��"���"�������� �����������������"�������� �������4+�&�"��������"����$��������������������������������������&������������������������������� ������������� ���"��������/

F���"��������#��������������������� ����������������-��������� �������"�����������"�������� ��������������������� ��������� ����\� �����&���������"������ ������� ��������� ������������"������������$������������� �����&���������%����/

`����������������� ���������7��&������"����������6� ����$�������"�������������������&��������������� ����������"��������$������&������������������������������ ���/�\���� ��������� ����&���������&�"��5�������43+3��� ������ ��������������3��/���������&��������� ���������������/������������������������������/����������������"����$����/�F������������� �$��������-���������\� ��$��&����������������"������5�������������"��&"���������"����������&������/�

������� ������������������$�����433���� ����\� ��$��&��������������������#������� ��"������/�(������������ ����������������������������������"�����$��"���_�`������� �����(���&��������� ��������"�5��� ��"������������#�����������F��� ��������-�"��/�����"����`������� �������"����\� ����� ���$���������� ����������������"�/�6���&������������������������������ ������_�����"�(��������� �������"���������������$����&"����>�\����������"����6����������6"��������6"��"������!��$����������������������>�\������?�����>�F ��&�����/

\� ��$��&����������������������������&���������"����� �&�"������@������(�g(?�3��4��������� ����������"������$������-#����� �������� �� ��g(?�4���4_���������������� ����44/��� ������������&������"������������������ ��������'(����������"��������������5��������� ���)/

I��������������� ��������������"��������������������������-����������������� ������&��������"�������� ������������������ �� �������"�������"������������������������������������/���

�%N���������"�������� �*����������������������������� ������ �7N6>����4/� �$��&�������/��� ���/�`������ ��������������������������������������������������������gg)����� �-����������� ���/

^��������\� ��$��&�������������������������>�������������-�"��������� ������������&"�������������$��������������� �������������"������������� ������������ ������������������������������ ��� ������������������$��"����{7��&������"����������6� ����$���%"���������� �������������\� ������"���6"��"������"�����$�������������q����*��}���������� ���"���������������������� ��������������������/

)Q������Q���Q����������7����������������������������������&���"����������������-�����������"����������������������������������&"�����/�g��������� �������"���������������������������� ���������&�������������"��������� ������ ������&�������5�����/�

����������������$����� �����������"�������������� ������ ������������"������������ ������"�������������� ����������&��������������/�?&�������$�������"����������� ������������� ���������������+/������ �������������3/��� �������"������������ ������������������/�*�������������� ��� ������������"������������������������������������������������"�� ���� -����������������/�

? �����������4�/��� �����"��������������5����������� �-��5������ �����������������������"������"���������������������� ������������������������������&��������"��������&�"�������������������5������"���������/�

Modernizacija!�#�������������"�������"���������������"�������� ��������#���������������������������� ������$���������������/�

���������%"�����"���������"�������������������������������"����������"���������$���������������&��&��� ������$���������:����$����� ���"�������������������������"������&�"���������"�����/����� �������������������"�����������������������������"����������������&�"���������"����� �������������"������"���/

;�����������������������������$����$�"�����"�������������& �-�������%"�����"�������������������� �����������������"��������"$���$������� ���"�����#��������������������"���������$������������ �����"���$�/�

����Q����Q�� ��{��7N6����� �����/��� �������"����������"�������������������$������$�"����������5��������� ���/�

���#����������������������� �������$�������������5��������� ����������"���������������������������������������������-

Page 91: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

6"�����L��������%N�������� ���@�>J����������������� �������7N6���������"���$����������&J��������� ��������:�����������J� ��"������/�

6���$�"�����������$��&�"��������������������$��/�7N6��� �*��O����;�����`����$����"�J�Y��"�@� �"�&���:��$���� �� �������������&����:����"�J��������J���������������"�� ����$��-����������;���������/�

�������"J������ �$�����:��$���$���3����������:��$���$���43����������L������������J� �������� �4+���" �����L�>J�����������$�� ��J�Y��"�@$�������������"�J�����:�7N6���"���4�����������L���������Y��"�@$������{���$��"����}����z������� �������" �������������� ������� � �������:�Y��"�@$�����������$��"J��L����������������� ����:����"�J��������������L����"�L���Y��"�@$�����/�

g������������&"�������������Y��"�@$���������$������:����"�J�����:�*��O����;������`���������$������������$����������$�������$������"J���� ��L�J/�

%���������Q��#��¤Q���� '���*��O����;������������J�`�����L�������������(�����&��������43�+��������@����$�����J����;����������������:������ ��� �L�����&��O�����O�"��������� ��O�"�������/��

I�����������������������������:����������""�����$������$�����%������L������������&��O���� ��������$���&��:��� ��� �����������"�����������":��:���������"���������J��:�;���������/�(��:����������$����:����������������""���������:��� ��������������3��"�$����������&�����O�"��� �>��:�L��$����"J�4+�L�����O�"���� �������������>�L��$��������;��������������&����&��O�����������������������������������:�����L��" /���

I������������������ �$�����:���L���$�����J��� �����$������J��:������L��������������$������� �$������ �&����$��������"J���$���������L��$�������������J�J��������������� �$� �*��O����;��������������������:���"������������������������h����"������ �����������������:������"�������&��O�������������%�����/�

N������������������:�N"��������6"����6� ����$���� �&����"���$�� ������$���"�O�L������"� ��������:�""����������$����������������Y��"��J�&��O���������L����O$���� �&J�`����$�������/�I�����$�� �&��O������� �$����L������������ ����43+3��L����3�������������:�&��O����L�����O$���� �������:�L��$���������������/���������:������������>������ ������O�����"J���������:���������� ������� �������/�u���������������O� �$� ����:��������O�����$���*��O����;������������ �$� ��� ��"�$� ������������������"����������""����������:�&��O���/��

^��������������� ��:��$�����$���������������433���*��O����;����������� �����$��"��������������� �&��" ����$������$�����$�����/�I���&��" ������$����L���������� ������������$���"���-$�"���������/�/�{4}�����"�%������������{�}�\��� ����"�^��"�������

�� �(���$��g� ����J�������"�%������������� �*��" �����������$-������� �{�}��������NX����/�W�����������$�����:������$���J��:����"�%����������������\�� ��� �I����"��������$����������L�����$��/�6���$�"����O������$���� ����� ��:�`����$����������������(������I����"������������"���"����������� �"����:�������&"�������\�����������"�����6��������6"������6"��"����!���$�����������������=�\�������� ��?�����>�F ��&��������� /

*��O����;������`��������������@�������L��$����(�g(?�3��4�����- �� �L��������� �����������L����������������������"����� �� �g(?�4���4_���������O$���� ����&������� �����:����44��&J�L��$�����������$����"� �'%����������"�;����������(J����)�L�""�&�����"������ /

u����""�����J��������:�����"��&"�����������������&������ ��&�������$�����������������������������$���&���������������������������$��� ��"�������������$����������"�:������ �� ��:����"�J������ ���� ��"�������;���$���"��J��:�`�������� �;���������/

�%N������� �����������������:�*�O����;����������������� ��������J������ �����������������:�7N6���/�/����^�$��&���4�������/�g��� ����"J�������������������gg)�?����6���L���������������������>������ �����/���

`�L� �J���*��O����;������������������������������������L����$����������J��Y���������� �����"J�Y��"�@� �������������-$����L��$������� ������L������ � ��"������������������������������$������������ ���������$���$���� �L��$�������������� ����&"��$���������������:����� ������������� �$��������J�{N"��������6"����6� ����$���%"���������� ������������{%6��}�¤%"�$���$�6�L���g� ����J���:�;���������¥��\� ������"���6"��"���¤���"�;����6"��"��¥����"�����$������������¤\��"L�J���:�;���������¥��6�����:�*��}�L��$������ ��:������������������������ ����J��$���J����;���������/�

*?�|��{�����������������QN��L���""��"��� J����L�������������:��"�����������$�������-���J���$���"��J������$������������"������""������/�]����������� ���$���"���$�"��O����������� ���� �:������������"�L�""�&��������������������$������J�����:�������/�

%O�$�"J������:�$������������������J��������������/�/����$����������$�� ������:������ �$�����:������Y��"��J���� �$��������L�""�&��$�������/�6����������"����������$����Y���� �������J�����������������"�������+��� ��"�������������� ��:����3��:�$� ������$�� ���$���$��=���������� � ������L��$�����������"������"������""���������L��" �L���� ����"� � ��������������$���$��J��:�&�����������&�� ����:���$��$�����/��

(��$������&����������:���4����"�����������������������������������$�� ������"��������������������"��������������� �L���""��O��$���������$���J��:��"�&�"��$����J�L�""�&���������"�:������������������:�����$�� �����L�������"��������������/�

Page 92: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE92 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

��������&�������������&��&���#������������"������ ����������� �����"�������"� ����������� �����������&������������$�����/������������������������������������������� ������������������ �������"����������&"�������"��/�;����������������� � ������� ����&�����$��������"�������������������&������������������-������������������"������������������������$�������� ������$����&������$��������"��/�

(��������������"��������������������� ��� ���44/� ����4�/��� ������� �#����������"���$�������������������������������� �����������������������������$�"����=��&"�5���������"�� �$�� ����� �����������#���������"�#�����������"������������ ���������"���������5�������"���������� �� ����������&��&�� -���������� �������"����/���

?��$�"����������������������5"��������������������������������$����������5�����������������������������������������5��������� �������� ����������������� ���/�6���������������������� ��������"����������$���������������������������"���$�������� ��"����������������7N6��������������"����������"�����"���"������� ��$�/�`����� ��������������������$���������� �����"���$������������� �������������������� �����$���"������������"�������� ����������� "�������������������������� ����������������-��������N�� ��������������"����������"�$����@"����������� ��������������� ������$�������������q���$�/�(��������������������������:����������������������������#��������"�������� ������� �����������������&��&�� ���������� �����������/

�������"�����������������7N6>�������������� �������� 5������%N7>��&�������������� ����&��������&�����������������$����������&�����"�������������"�������� ������ �������"�������-��������������������"���������������������� �/�

Uloga Vlade Crne Gore 6���"���� ����������������������� ������ �����������$����7N6>��� �$����������"������������"������������������&��&�-�� ��������� �������������� ���������������������"���$����������"�������������������������� �������&�����7N6>����������� -��������� �/�7����������������� �������� � �������� �������������������$������������"�������������������"��� ��!"� �����������������������������"������������������7N6>����\*`>����������"�������������%`������/

�������!"� ��������������������������"���������������7N6>����\*`>������ ��"��������$���/��(��������������������&"�����������$��������������������������������!"� ������&��&��� �"�������$�������(�$���"������������������������ �����7N6>�����������������\*`>������� ��������\*`�����&��&��� ���%���������$��&�������������������������������������������������/

>�� �������������I�5�������������� ����������������%��������������"���/��������������&�������� �������������������������4����"�����

������� �����/�6����� ����������������������������������������������"���������/�7N6>��������$���"��������� �������-��� �������������������������� �4�������������5����/�

6�����#��������������������� �������"�����������&��&��#����������� ����������5�����"������������%����/�N"���������������������� ���������%������������� ����������&������"����������/��

F��7N6���������&����� ������������� �������� �������������/�`������5��������%������"�� �������"���_

1 � q���$������%����� ����7N6>������������� �������� ����������������$������\�����������*"������������/

2 � ?�"�&�#������"������$������� ��������%���{%������������� ���$�������������}�����#�� ����7N6>������������� -�����������������������/

(� �������"��������7N6����������������������������������������"���������������� ������$����������&�����������"������������ ��- ����"�����/���$�"������"�����7N6>���������"����������� ���������� ���������������������������������&�����"�������������"������"�����/

���"������������&� ��@�����������7N6��������� ����"�� ��������� �������������_

Proizvodi sa premijom (MT/g)

Primarni T-Ingot (MT/g)

% ili proizvodnja primarnih proizvoda

% proizvodnja T-ingota

2011 ����� ����� �+� ���

2012 +3��� ����� z�� ���

2013 4�3��� 0 4��� ��

2014 4�3��� 0 4��� ��

2015 4�3��� 0 4��� ��

`��������������� ��7N6��� ������:���"������ ������:�&����������������������"������������� ������"������������"���-������������&�"������ ����������"�������"������������� �"�������� ���������"��������������"���������������@"���������������5������"����������&�������������/�

6��"�����"���$��������������"������������"���������"���������������������� ����^�L����������������&�����������������6���� �/

"���5����7N6��� ��������&��$�������$����������������"�������������������������������&��&��� �"��!"� ������������ ����4�/�� ���������� �����5��������������&��&��#�����������������������"������������������������ ��������� �/�6�� � ���������������������&��&�� �������������������������������� ���� "���������-���������_1 � g���� ���� ������&"����I%�6"������2 � (���������������������������������"��������������� ���

7N6>����%6��������"������ ��������%6������]%�6����$����I%�6"��"��/

Page 93: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

��{��������q� �&J���$��&����������"�$J����"�������&���� �����������������:���$������$������ ��� �����������:���� �$����:�$�"�������������������������� /�

I����������� ��J�����:���$�����""������$���"���$�"����$����L��������""� ����%"�$���"J����6"�����L��$������������ ���������$������:���������� � ����"� �������������L��$��������������"������Y��"��J�����������/�I���@����$"��� >�J���$�""��{$"��� �����}�L���������������������L������������$���"��J��� �$���������-����������:�L�������$�� �������� �������"��$�"���$�"�������/�

������������������L��������&"� ��L���������������������������&�Q�������"J��:�$�������� �����:���%"�$���"J�����L�������������L�$�"$���������L��>:����$�������������:������ �$������ ������$���"���$�"����$�������������� �$�����:��"�����/��

"��������Q�����Q�|���(��$��������7N6��������"��� ������"�&�����������@$��������-����������� ���������������"������$���/��

;�����������:���� �$�������$�������� ������������"�$��- �����L���$���"��� �����������������J�����L��������""� ��&�����������&�������������������� ����������$������������������:�����L����� ������������ ������"��������"�� @""�����$��$���������$��������������"�$�/��I����O������:��""���� ��"��������� �L�����:������"������� ���� �"�&��$���������&����$��������������L������ �����J�����:����� ��"� ������ ���L��$����������:��������� � �����������:� �����L��������� �����������$������ �������� �������� ��� �����������:��� ��"� ������ �L������"������ /�

(������J�:���%����������""J�u���� "J�N$������:������������ �:������44������4���������� � �:����������"�����������:���-�������������$��������L�""�$�����&�����������:�"@""������:�&���$����"����/�/������������������:�"���������""����������� ����������:���� �$������$���"��J������������"�$�&"�������������"����� �� ���� ���&�Q�����:��J����L����:����""����"�J���/�

I���"���� ����"��$���&���$���� �&J���$���:�"�$���� ��������:�����$������������������ �&J����������������������:��O������:��������������"������������� ����J���� �$����/�I����������$"����������L�������$������������������������������������ ����������"�����������:�������������������$�����7N6�����������"�J������ �����""�"�$�"�$�������J/�(�����:��������:����������$����������"��������� �$�������$��������"�����:�������� ����L�����"�� @""��&J����$��"��������"���$������$�����:�L����� ������"��� �L�������$J$"�����J�������������"��:�:�$�"��������"��������N�� ��6"������O������:��J��"����������""������:���� �� ����@"�������� ��� �����������:������"�������$�����J�����������������/�N""�����"���� ������$���L�""��������������������$������$�����������������������:����"�������� �L�������""���������L�""���������$�����������:��J����L���/�

N"��� J�������������:������������7N6��@��J����������������-����������:��%N��L����L����������L��" �&����� ��:��������-@$�������������������� ������������������� ��� ���� �$���������� � �:�����$������������Y��"��J��� �������������:���� �$��/�

The role of the Government of Montenegroq����J���������;������ ��������� ��������������($�����:���7N6��L��������� �����/�*��� �������������""����%�����L�����"��� J���� ��� ����� � �:������ �$�������������$�/�g������O��$�� �����������""����%�����L�""�&����� �:�����������������7N6v��$�� ���"��&�"�����:��������������������� /�N�����L�������"��� ��� �������;������ �������������������$�� �������������:��������""����%���������&��������� ������$�� �����L�""�&������"�$��:������������������:�;�����������������������:������L���������:�7N6��� �\*`��>�&�������������L����������%`������/

I����������:����������������:�;�������������$�����������$�� ������:���7N6��� �\*`������"������:������������@$��$�/�^������:�$������������� �w$�"�����������������Jv��������$����������$��������������������� ����� � ������������:���(�$��"�($������L��$��7N6��"��� J����"������ ��� �L��$������� ��L�J����\*`��L�����������:�� ��:���\*`�����&�������� � �&J�%`���� ����J�L�""�&�����"�&"�����������������(�Q"������N�������������&���������� ������:��$�/�

Development prospects6���������� �$�������������"��������%�����/�I�������"��������:�������� ���� �$��������������4����""��������������""J/�I�������������� �$�������������:�����%��������$�����������:��"�������/�7N6v���������"���� �$�����:������������ �$���������"���������4���:�����%��������������/�

6�� �$�����:�������J��� ���$�� ��J��"������������:J�"��������������:��"�������� ���� ����%�����/�;��������������:��"������������������ �:���������������������:�%�������������:J�������� ��:�����/�

g������O�����"J�����������:���7N6������� �$����������������������� �$��/�?�����������������%��� ����������:�""�L�����������_�1 � I���"�$��������%�����������7N6��������� ����������$��-

���� ��������$��������������\�������� �;� "��%���/�2 � \�"�����:����$������ �����&J�%���{%$�����$����� �������

�����Q��}��"��������7N6��������� �������L�������$��������$����/�

I���$��������"����:���7N6����������>������������:������" �$������:����$�����"����L������ ���������������� ���������������$�������Y��"��J����� �� �/�u�������7N6�����L��$������������ �$�����:������������ �$��������������������L�$������"���������&�������������$���� ������/�

g:����������$�������:�� � ��7N6�L�""���� �$������:�""�L�������-�������� �$��_

Page 94: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE94 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

F�����"���������� ������&�������&��&��� �����"�����������������������5�����(�&������(WN6��������������������������������5���-���� ������� �����"���&��&��#����������������������"����� �5�����&��$���� ������� ������� ���/�

������x��F���"������������������������������������������!"� �������������;����������������������;�����������@�������������������$���������������$���������������&��������7N6��������"��������� ����������"��������&� ��������������������������"��/�

^������������������$�"�����5����� �����������"���$������"�-�������������$������������������ ������������ �������"�����������/�`����������������&������������������������ "�5����������$����������������������&����� ���"���������������������&��&��#������������������"�����������������/��

`��������"������������������ ������$�������������������� ��������������� ��������"������������������������ ������-��������@���������������5��������� ���������&��&�� ���������� �/

Page 95: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

Premium products (MT/g)

Primary T-Ingot (MT/g)

±�����{�|��� of primary products

% ���{�|����� T-ingota

2011 ����� ����� �+� ���

2012 +3��� ����� z�� ���

2013 4�3��� 0 4��� ��

2014 4�3��� 0 4��� ��

2015 4�3��� 0 4��� ��

?����������������������� �$��7N6����������:���"J��:�$�������-���J��"������L��$��L��L�""��$�����&J��������:��"���� ����- �$�����:��"���������""�J��:���$����� ����J����""� ��"��������:���:����������$��������� ����� ��������:����"�����������@"���=�L��$��L�""�&����������"��������������/��

W�������"�����������L��$���������^�L������������ �$����������������"��������:��"���������""�J�������$���L��$����� �$����L�""�&��������� ��������N"��������^�L��������6��$�������6"���/�

Energy industry 7N6�$������"J��������&�� �������$�������$����:��"�$���$������J��L��$��L�������� � �&J����������������:�;����������:������������ �&J���4������������"�������:�������"������������ �������L������$����:��"�$���$������J�:�������$����������� /�(����"��"�������������&�������$����� ��:������� ���������L������-$����������:�L��$�����_��

1 � $������$�����:�������$�� �&"�$���:�I%�6"��"���¤I�����"�6�L���6"�������6"��"��¥

2 � ���������/�/�����$��������:������J��� �����""���J�������:����7N6��� �%6����L����������������:�%6���L�""�&��]%�6����$��¤]J ���6�L���6"����6����$�¥��� �I%�6"��"��/�

^����������������"������ �����"�����$������$������������������:������L������$������������Y���� �������� ���"�$���$������J�:��������(��&������������� ������(WN6�����������L����%�������%�������������������$������������������:���&�� �������"�����$������$���/�

ConclusionI����������X����������� �&J��""��������" ��������������������:�;�����������;������J��:�%$����J��;������J��:�u����$�����-�����J��������" ������ �$����������:�%��������*������7N6��������"�$���$�����������������������������������"� �:��� �����

�I����$����������:�������� ����"���������&"����"J�&J��������:��������"������������:������"���� ����������������$����� �����������L����&�������� �$������/�N���$�������$��������:��""�$�����������������������;���������������Y���� ������������������"������ �����$�"��"J�L�������$����������"����������������:������������L�����$����:��"�$���$������J/�

`�L���$���"��J���"�������� ��� �����������:��"���������� �������������$������������ �$��������L�""��������Y��"��J��� �������������:���� �$��������������������X�$��������������"������$������ ���&�Q�����:��J����L���/

Page 96: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE96 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

Dr Andrija Lompar �������������&��������������������"���������$��� ��!"� �����������

STRATEŠKI INFRASTRUKTURNI PROJEKTI U CRNOJ GORI

REZIME $ � ������������#���������������� ��������� ��� �������"������ �����#�����" ��������������������� ����������������� ������������������ ������������� �������������������-��������� ��� � ����#�������� �%�������������>������ ����� ����������������������� ������������������������� � ������ �������������� �%���������������� ���������������������������������� ������������� ������� �������� ����������������������$ � ������������#���������������� ��������� ��� ������������������������� ��� ���� ������� ������������������� �� ������ �������� ������� ���������#�������� �%������������#������# ���������������������������������������� �������� �#��#���-��������������� �� ������#�������� �%������������

@������������������������� ��� ��� ������������������������-����� �� ����������������������������������#�������� �%�������-����������� ���� �����������������U��������#���������������� �������� ��� ��������� ������������������� ��������������������� ��� ������������������ ��� �����������������-�������������������������� �������������������� ������������# ��������� ���� ��� ������������������������� �%����������� �������������� � �������#� �������������������� ��� �����������������������#�������#��� ������� �

1. UVOD?������$�"�������������������������&����������������������������_

1 � ��&�"�������������������&��&�� ��������$�"�����������"�� -�����5��������������"�������� ��������������� �5�������� �����

2 � �������$������%��������������������������������I%`>I�����&�"��������������������� ���������������������� ��

�� � ����������"���������&����������"������ � ����"�$���������������������������@�����������������������-

�������� � �������������������������$���������������������������-

&���������:���������������5��������� ������ ������������/

�+[*"+[!$�[$>+(.")$(%�$�[��'!�(REALIZACIJI INFRASTRUKTURNIH PROJEKATA(��&����������������������������&���������:���������������������$������������������������"�������� ���"�������;�����������

���&��������������������"���������$����������� ������:�������-��������������������������������&�������������� �������"���/�

����������� �����������"������ �����������"�� ������$����_

bq +�5��������x��������Q�?���������������������������� ��������$����� "������������-~��������������������������������&������������������$����� -"���������� ��������������������������������������"����������&�������������/�6���"���������������� �"���� �@����������������������������������_

�}�7����������������"��������������������� ���������"������"�� ����������������� ��������������������������� �������������$�������$����� "��������

&}�6�����$������#����� �������&����������������������"�5��

$}�g���������&�"������� �������������#��������� �� ���$����������"���������������� ������������������ �����@���"������ ������������������� ��������&�"������&�5����������$������������/

2. Ekonomski i razvojni kriterijum?���������������������"��������������� �����������$�������-����������������������������� �������� ������������ ���������������� ������������������ �����/�6���"�����������&"���_

�}�%������������ "������

&}�\����������$����

$}�6��������� ���������&"�5��������5������� ��� �������� ������������������5����/

3. Finansijski kriterijum?�������������������"���������������@���������������"��� �������@����������� �������������$�����������������/�6���"���������������������������&"�$��������������_

�}�!�����������$����

&}�u������������ �5�����{����� ����������"�5�������� ����������������������������&�"������������� ���������� ����}�

Page 97: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

Dr Andrija Lompar ;���������;������J��:�;�������NX����� I��������������� �I�"�$������$�����

STRATEGIC INFRASTRUCTURE PROJECTS IN MONTENEGRO

SUMMARY )���$ � ���'��%�)���������$�� ���HD� �������)������� �������������� � ������������%�������� ��# � �'� �����#'������������������������ �� �'��������� #������������������������� �������������� ������������ �������%���������� �%�������������)����%��������� �������� ���������� �������� �������3 ����� �%�������������#���������������������������������%�������*�������������� #������������ ������-�������#���������������������� ������������C���� ���D���������$ � ���'��%�$�� ���HD� ����)����������������K��� ��-���������������'�#����� �����������%�����*����������%����� �����*� �������� �� �'�� �����������������%�� ��05��� �'���������� �%������������* ������*����� ���������� ������ ��������%�����������%��'���������� �'�������%������������������%���������� �%�������������

H�#� �%���� �*��%�������������� �����%����*�� ���3����'���� �� �������%����� �������������� �������������� #���������������� �����*����������� ���������� ����������� �%�������������V%�����-����������#����%���������%�������� ������������� ������������������������� ������������ ��#�'����������� # � �'�%��������%��������#����� ���� ���� ������������%����* ������ ����������������������� �� &�������%��������������* �������#����������������� ��%����*����#� �%������ �*��%������%����� �%��������������������*� ���� �������� ��������� �������������������*�����#� ������������'�� ����������

1. INTRODUCTIONI���������&��$�����:�������������$� ��"��������:���������-�����������J��������;�������������_�

1 � g��������������:��J��� ���$����J������� ��������������������"�:����������"��"������� �������������$����

2 � g�������������������%�����������������������$����$�����������I%`>I��� �����������������:����� �����$������������� ����J�$�������������

�� � g�$������������Y��"��J��:���������������$������ � (���"����������$�����$����L�����������������w$�����

�� ��$�����$�������������� � ;����������������������X�$����:����� ��"��������:�

������������ ���� ���:������$������������������������� �������$���J������L��"�/

.+[*"+[�['%".[)[('^���[']('*¦"IMPLEMENTATION OF INFRASTRUCTURE PROJECTS����������� ������ ���������$���:�����������������:������$������� ���������$����������$����J��:���$��$�����J������$�����������:�����;������J��:�I����������;�������NX������� �I�"�$����-��$������������$�@$���:������$����������$������&��� ��������$�����������������������"J���/��g�����������$��������"J�������"��������:�""�L������������_�

1. Regional importance of the project I����$������������������������""� �$�����>����������$�������� ������~�$�����������""���������$��:�������L� �������&����:����-�$�������������� �$����������������$�������������������O������ �����������:�����"�����������������������J�����$���������������&"�/�g������������������"��� �"���� ������� �@�� �����������L�J����$����_�

�}��������$��L���������"���� ������$������������$��������������������������������������@$��$�������������������$��&J��""��������������� �$�����>����������$�����

&}�I��������������:������������"����w$����L��$�����������$���������

$}�g���������&�"��J�����������������������:����� �� ��������� �$���"�������������:������"���"���$�����$��@�$�"��� ��������J�����������$�����&��������&�Q����� �:������������������:����$�/�

2. Economic and development criteria I����$�������������������������������:� ���$����~���$���:����������$����������$����J��� � ��"��������:������������������������$�����&����������������""���$��"� ��"������������������/�g�����������������:�����:_��}�%$�����$�:����&�"��J��

&}�^��"�����������$���

$}�N$$������������&��������$"���������������������������������������������������:�����������/�

3. Financial criteria I����$����������""������������������$���������@���$��"�������:������������$����:�:�� ���������������������$�������/�g������������������ �X������:�������$����_�

Page 98: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE98 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

$}�����>&���@�����"����

}�(�������&��&���#��������� �����

�}�;�����������������������������"���������$���/

�q ��Q�������|��������Q�� ��{�� �|�������|��7�������������������"��������������������������$�������5��������� �������������&�"���������$���"���������������������������/�6���"������������������&"�$�������_

�}�6��$�������$�������5��������� ����

&}�6����$����� �5�����&�"�����

$}�(�$��"�������$���

}�g������ �"�������������������������&"�������������������������������������#�������������������"���/

�q *�?�x���Q�����I�����������������������&������� �� ����������������������������"����������������������������"�����������"����������-&���������"������������������������ �/�6���"�����������&"���_

�}�I����������� "������

&}�`�������#������������������� �� ��

�q)��|�x���Q�����q������ ������"��������������"��������������������������&���� ��#��������"���������������&����������������������/��"������� ���:��������������������������������������������� ��������������������������� ������������"���������� ��"����"����������-$������"�����/�������������������g�&��&�� ��������"/�6���"����������������"���������&"�$�����������/_

�}�?&�����������$�����������������������#��������� �� ��������������&��&�� �����

&}�g����$�������$�"�������� ���������������� �5������

$}�%"������������������������������$�"��������������&��������-&���������������

}�(��������������������������"������������������������ /

�����$������� "�������������� ������������� �&��������@-��$���������������������������$��������������������������"�5�������� �����������������/

6\?�%7Ig�`N��%q�%F`g�g

4/�\���������$����5�"���������������*���=�*�����

�/�\���������$����5�"���������������6� ����$��=�`����

�/�\���&�"���$����5�"���������������6� ����$��=�(�� ����

�/�g���� �����������"��������&��������������������5�"���������������$����*�����*���"��6�"��

6\?�%7Ig���6?;?\(I!�

�/�g���� ����������������$������:���������������&���������q�$��*��

�/�F������������� ����;��������*���

z/�\����"���$����q����!�������

+/�\����"���$������������������ �

6\?�%7Ig�`N�6�I`?��g`u\N(I\�7I�\g

3/�g���� �������������*��>*�"����

4�/�g���� ������ �������=��������������������������������

44/�g���� ������������&�"����$������6� ����$�

4�/�\���������$���������6��������=�6� ����$��=������$�����(�&����

4�/�g���� �������&�"����$������*���"���6�"��

4�/�\���������$����������&�"���$���������`�����=������$�����*�]�{������6�"��}

4�/�g���� ���������\�����=���&"���

4�/�g���� �����������������6"��=�!�����

4z/�g���� �������&�"����$��\�5���

43/�g���� ����������������!�����

��/�\���������$������ ���������������"�

�4/�\���������$�������� ������$�������$��6� ����$��=�`�����=������$�����*�]=�I��&����

��/�g���� �����&�"����$����"�&�$�

��/�6�&�"����������&����������������������������&"���������"��������-&������$����������������

6\?�%7Ig����g!gq`?;�!NF^�]?6q?!(I!�

��/�(��"��������:���$�������� �����*�����

�$*(>$*#�+^#(�!�+"!"� ����������������������"���������������� �������������-������ �*���� ��*�"����������������������������������������������/�6����������&�������"��������������$�������������������#��!"� ��������������7�����$�����������"������� �@����N��������$��������{�����}����]����������������$����]�" �������{g����"}/���/�����"����4�/�!"� ����� �&�"��� �7�����$������������������ �������� �������������� �*���� �������$�����(�&����/

������������$������������������ ����������� �����"�� ���� ����$�_������������� ����$�>(�����$>;�������{ ��������������� �����4/��z���"������}���� > ����$��4> ��� ����$��<����-��>!��������>����������<������>(�������{ ����+��������� �����4�+���"������}����� > ����$���>� ��� ����$��(�����$>!��������>��&�"����$��6� ����$��{ ����4+��������� ������z����"�����}/

������������$���������������6������"�������������#��������������������� � ��"�����$�����������������������@����������������� -���������"��������� �5������ ����$�����������*��>*�"�����������

Page 99: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ��

�}�I�����������:������������

&}�u����$��"���������&�"��J�{����� ��:���������:����������� �������$�����������"�������:����@��&�"��J���������������"��}�

$}�����>&���@�����"J�����

}�I��� �������:�:�� �����������

�}�I��������&�"��J��:��������$�����"�����$�����������������/�

4. Criterion of environmental and sociological impact I���$�����������Y�������"����������:��""������������$�������������������������L�""��������������:���$��"�������������� ���������/��g��������������������:�������$����_��}�I���������������:����������������"�����$���

&}�6��������������������&"����&�"��J�

$}�(�$��"���$�"�����$���

}�g������ �"��J����:�����:�������$�����$�:������:������������� ��������������""����"������ � �����J�����������/�

5. Technical criteria I�����$���$�"�$�������� ��"�L�������� �� ������$�������$���$�"�����������L�""�����������"�� ���$���"��J��� �����Y��"��J��:�����-����������$����X��� �&J����������$�/�g�����������������:�����:_��}�I�$���$�"�:����&�"��J��

&}�q��"��:� �@�� ���$���$�"����� �� �/�

�q)��|�||�Q���²g�������$����������$�������������� ������$�������$��$������$����������$��"������@$��$������:����O���"��������$�����:���:��-����$����������$��������������"��� ��������������$����������� �������"J����&�����"������ ����������$�� ������:�"���������-�����������:����O���"�����������:���:��J��� ���$����J���$/������������������:�������$����/_��}�;�� ����J��������������"��� ����������������:���:��J��� ���$����J����� �� ���

&}�g�������������� ����������������������$��$������

$}�%"����������:�$���$�"��������L�������������:��� �$�����������&����:����w$��$$� ������

}�\� �$�����:�����"������������������$��������$/

g������ �$�����>����������$�������$���:�����$����������$�����Y����@$������� ���������"� ��������@��"������$��������������L��$����������������� ���:J����������/�

\NgqWNh�6\?�%�I(

4/\�$������$�����:���������"L�J�*���>�*�"��� �

�/�\�$������$�����:���������"L�J�6� ����$��=�`����

��/\���&�"��������:���������"L�J�6� ����$��=�(�� ����

�/�������$�����:����������"�:�������$��&��� ���������������������"L�J���������*����� �*���"��6�"��

6\?�%�I(�g`�;N\gIg;%�g`^�(I\h

�/��������$������ ���$�����/��:�������:������$�����:�$�"������������6�����:�*���

�/�%� ��:�L�����������$������$�����:�����������*���

z/�\����"��������:�����6�����:�!�������

+/�\����"��������:��������������$����J

\?N^�g`u\N(I\��I�\%�6\?�%�I(

3/��������$�����:���������L�J�*��>*�"����

4�/��������$�����:�����N ����$�=�g����������L�J���������;����������

44/��������$�����:��������&J���������� �6� ����$�

4�/�\�$�����/��:�������� �:��������� ��=�6� ����$��=�&��� ��J�L����(��&���

4�/��������$�����:��������� �&��������� �*���"��6�"��

4�/�\�$�����/��� �����&�"��/��:�������� �`�����=�&��� ��J�L����*�]�{������6�"��}

4�/��������$�����:�������� �\�����=���&"���

4�/��������$�����:�������� ���������6"��=�!�����

4z/��������$�����:�����&J�����\�5����

43/��������$�����:�����&�� �����������!�����

��/�\�$������$�����:�����N ����$�����L�J�

�4/�\�$�����/��� ��� �����������:�����������6� ����$��=�`�����=�&��� ��J�L����*�]=�I��&����

��/��������$�����:�����&J�������"�&�$�

��/�g�����������:�������������������$����$���J��:��������� ���&"����L������������ �����;���������

6\?�%�I(�g`��g!gq�N!gNIg?`24.PUTTING INTO OPERATION THE AIRPORT BERANE

¦[]¦¡�/#�+^#(�!�+"I��������������:�;��������������"���$�� ��������$���:�$������$�����:�����L�����L�J�:����*������*�"��������������������������������:���&"�$��� ����������$����/�I��������$��L�""�&������"��� �&J��������:�����$��$�������$�����$��&��L�������������������:�;������������ ���������������$����������:�$���������N��������$��������{����$�}��� �]����������������$-����]�" ������/�{g����"}/�?�������N���"���4�������������������$��� �:��������������������@��"�&� �:�������$������$�����:���������L�J�:����*����������&�� ���L����(��&��/�

g��;�J������&� �:�������$������$�����:�:�""�L������$�����L����$$���� _������������J���$����>(�����$>;�������{������"�����L�����4��z���""�����}����&>���$��4>��������$��^�������>!��������>�����"J�^�������>(�������{+����"�����L�����4�+���""�����}��� ���&>��$������>�������:�������$����(�����$>!��������>�&J�����6� ����$��{4+����"�����L������z����""�����}/�

g������������6����$�"�L�������� � ��"����L�������������"��� ���������""�$������:�$��$��������:������� �������@���$�����

Page 100: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE100 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

�������������� ��"��������������������#����� ����@������-�����������$������{gug�}��������������������������@������������������$�������������������� �"������"������$�������������/

������������(�&����������#����������������� ����������*��-��� >*�������"����������������� �����������&�����"��������-���"��@�������������������/�7� ������������������������"��������������������� �������������� �*���� ��*�"������������`��L������� �����"����;������������?�������������"������������������5�����������������%��������������������&����"�������������������������g!���������������/�`����������������������������������� �@��$����?�������������"������������������5���������-��������%���������"�������(�������������Q������������&� �������#��"�� ����$�������������������������&����� � ������ ��������������{I������� �@��$���������`��L���}������� ����$������������"��������������������"��������#��������������(�&���/

SCENARIO )�|��� EIRR(%) NPV (EURm), 8% discountrate B/C

SC1 (�����$�>�;������� �/��� >��4/3�� �/���

SC2 !��������>�(�����$� 4�/��� ���/��� �/�z�

(��� <�������>�!�������� 4+/4�� ���/3�� �/���

(��� ;�������>�*������ �/��� >���/��� �/4��

(��� *�����>*�"����� +/z�� ��/�+� 4/4��

(��� !�������>;������� 3/��� 4�3/��� 4/43�

(�z� <������>;������� 4�/��� �43/3+� 4/�+�

(�+� <������>*������ +/33� �4�/3�� 4/4+�

(�3� <������>*�"����� 4�/��� �++/�3� 4/�3�

SC10 <������>(�����$� 4�/��� ���/��� �/4��

g���������� �������������*��>*�"������ ���������������$����"����5��������� ���������������������������������������������������������������������������������������������������$��������������������$���"������"������ �5�������������������/�6��������������������� ��������������&�������"����"����&���� ������� ���������������"���������������� ������ ������#���������������$����&�����-�"��������������"�������� ������$���/�I���#�������� ��������������������������"�����$�����������������������������������$���"���������/�`���������"���$��������������������� ������������������������������������"�$�� ������������������������������� ���������������������$���"��{������������������������"������� ��}�����������������:���$����"�������&����������:��������������

���������� �&�����������"���/�I���#�����������������������������&��&��� �������������������� �����������"����������/�`����������"������������5�����������������$�� ������� ����������������������������&���������������� ����������������� ��� ��� �� �����������������"�� �������������������������� ����������������/R.br. (����� >� Q�����

udaljenost od PG

Udaljenost nakon izgradnje autoputa

>� Q�����minimalno vrijeme ������

Minimalno vrijeme nakon izgradnje autoputa

Razlika (min)

4/ Bar zz��� 61 +� 53 32

�/ Kolašin z4�z� 63 z� 52 24

�/ Andrijevica 4z���� 73 434 53 138

�/ Berane 4�� 86 4z� 63 112

�/ Bijelo Polje 4�� 121 4�3 94 45

�/ Plav ������ 97 �4z 79 138

z/ +����� 434��� 117 ��z 95 112

!�%+�')�(^!(')�[�$*(>$*g���� ������ �����>������������ �������������� ������� �����-���������"���������������$�������������]���������*�]���N"&������/�6������������"����5�����]������� ���������������-�������� �^�&������������������������ ����� ����������� ���������������������������������������$���"�������$����������/�?���������"������������$��������������$����������������I����>%�������I�����������;��5��������������������� ������!$���!ggg���"�����$��������������������$���"���� �������������������"��������������������5����������������������������������������������&�����������5�����������/

>$*+[)�'^]+�¦(�(^\�#�!��g���� ���������\����>������>��&"�������������������5����"��������������������������������������"����������������� ���������������$����������������� ���������5��������������������������������������������������/�;� �"�@����������������������������@������������ �����������#������ ������ �5���������������� /�\� ���������� ����$�����������"���������������+/������3/��� �����������������#����� ����$������������������&����/�6���������������\����>������>`����>��&"�������������������� ���4�������� ������������������������ �������#�����+���/�6������������������������������� ������/

R.BR. NAZIV PROJEKTA %$\['�

4/ q��$��>�7��5�q�� 10 km

�/ 7��5�q���>�^����"��6�"�� +���

�/ ^����"��>������� z���

�/ �������>�?�������$� +���

�/ ?�������$��>�!�"��� �/����

�/ \���&�"���$����������������$���� ����$����������6�"���>�7�����$� 4����

z/ \���&�"���$����������������$���� ����$��7�����$��>������ 11 km

+/ ������>����&��$� 11 km

3/ I���"�'g�$�)�������� �����"�� ����&"���� 4����

\"�!"�'[���['�+�)*+$�*$+�.+'"](+"(��"�����(����������!"� ���������������������������������"�����$����������������� ���(����������$���������"�����$������������N^>6� ����$������������ ��$��� �5����� ������/�z/���+/��� ���� �����"��? "�������������������������"�����$�����������>g�:��-���������>^??��6� ����$������"���������g�:����������������������

Page 101: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 �³�

$������$���������������� ����������$���:���$������:���������L�J�*��>*�"������L��$��$����� �$�� ������:����$$���������������������"�@���$��"������������{gug�}��� ������$���������$"�������:�����@���$��"�����$�������L��$��L�""����&"��:����������"�����������:����������$�/�

;������������ �(��&�����������L��"���L�""�������������X���������������*�"��� �>*������&�� �$"��� ��������%��������$���� ����L��$��L��" ����&"���������@���$�����:����������$�/�W�������$����������������$���:�@s������������$���:�$������$�����:���������L�J�*���>�*�"�������������������`��L������� ������������$����:�����;���:������� ��"��������:�*���$��������"��������������L�����������(���������%����������������L�J�L�""�&������"���-�������������O������������g!���������;���������/�`���"J��$���� ����������$��������:��������� �@$������:�*���$��������"��������������L�������(����>%�������%������L�������&�����:�����(�������������Q�������������$������:���������L�J�����&�����&��"������J�L�""�&����&���� ��� �������$������J���{IJ�����:���- �@$�������:����������`��L���}���O$����:���������$�������������"�$��� ��������&�� ���$��������&��L����;������������ �(��&��/�

SCENARIO )�|��� EIRR(%) NPV (EURm), 8% discountrate B/C

SC1 (�����$�>�;������� �/��� >��4/3�� �/���

SC2 !��������>�(�����$� 4�/��� ���/��� �/�z�

(��� <�������>�!�������� 4+/4�� ���/3�� �/���

(��� ;�������>�*������ �/��� >���/��� �/4��

(��� *�����>*�"����� +/z�� ��/�+� 4/4��

(��� !�������>;������� 3/��� 4�3/��� 4/43�

(�z� <������>;������� 4�/��� �43/3+� 4/�+�

(�+� <������>*������ +/33� �4�/3�� 4/4+�

(�3� <������>*�"����� 4�/��� �++/�3� 4/�3�

SC10 <������>(�����$� 4�/��� ���/��� �/4��

g�����$��������������������L�J�*��>*�"���������������������������J��:�������"���������$����� �������������&�������������$�������������"J��������$�:���;������������ ������L�""����� ��&������������������$����������$�����$��� ���$��"�$�� �������������$�����J��������������$��/��u������:��""�� ����������$������$�����:���������L�J����"��������&����:� �����$�"�&���L�""�&�����"�J� �����������"���$�����O��$���������������:�$������$������$�����J�L�""�&�����"� ��������L��"���������"�����������:��������$���/�N"����������������

$������$�����:���������L�J������"����������� ���O������������ ��"��������������"���:������������L�""�&���$���� /��`���"J��&J��������"�����������:�����������$������������;����������L��$�� ��v��������$���$�����&����������O����������� ��"��������� ��$�����$�������$���{����"J��������������� �����$�"���������}��L�������� ��"��� ��� �:��$����"�������������:������$�����L�""�@��""J��������������������J/��N"���������;����������L�""��������$������������L����$����������������������/��q����&�������"�-������������:�$����������L�""� �����$�""J��� �$������������Y���� �:�������""���������������������:���������������������������� �$����Y����"J���������"����$������� ��������������/R.no. Municipality "¤ ��5

distance from PG

% Q��|��´��the constr. of the highway

"¤ ��5minimum {���5���

Minimum ����´��Q?�constr. of the highway

%©����|�(min)

4/ Bar zz��� 61 +� 53 32

�/ Kolašin z4�z� 63 z� 52 24

�/ Andrijevica 4z���� 73 434 53 138

�/ Berane 4�� 86 4z� 63 112

�/ Bijelo Polje 4�� 121 4�3 94 45

�/ Plav ������ 97 �4z 79 138

z/ +����� 434��� 117 ��z 95 112

�%+[�*[.^[('[�'¦[]¦¡�/I���$������$�����:�����N ����$�>g������$���� ��������&�� �������$��� �������L��������$����������������� ���$���������$�"��"J���������*�������� �N"&����/�I���������������"������$������:��������������"J������������J�������� J�:�������$�����������:���������L�J���������������:�^�&����������������������������$��L����;���������������"���������������"�$��$�����������/�I����������������:���������������������������������:�;�����������������I����>%��������I���������`��L������ �$����$����L��������� ����!$��� �!ggg���"����������:������$�����$��������"���:������������������L��$����������L�J���������&�"��$�����������w$�"�� ���������O�����������������������L�������;���������/�

+(�%+[)�'^]+�¦(�(^\�#�!��I���$������$�����:�������� �\����>F�&"���>����������������O�����"J�������������"�����$����$��������$�����"��� �$���-�����"����������������� �����������������:���������������$��-���"��� �������������������:�;������������� �������$����� ������������������"������$��/�I����� �"��:�@���$���������������$������:�� ����&J�����$�����$����:�����"����������� ��:����/��W���������""���$����������&����� ���������+���� ����3���� �������:�����&��"����$�����L���������������w$/�I��� ������ ���� �\����>������>`����$>F�&"���������:����L� ���� �4������"������:�L��$���+����L���&��"������������"��������� /�I���$�������"��������������� �&J����������������/�

THE PROJECT LENGTH

4/ q��$��>�7��5�q�� 10 km

�/ 7��5�q���>�^����"��6�"�� +���

�/ ^����"��>������� z���

�/ �������>�?�������$� +���

�/ ?�������$��>�!�"��� �/����

�/ \���&�"��������� ���$�����/��:�������$������������6�"���>�7�����$� 4����

z/ \���&�"��������� ���$�����/��:�������$����7�����$��>������ 11 km

+/ ������>����&��$� 11 km

3/ I����"�'g�$�)��� �������� �:�������������"������&"��� 4����

Page 102: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE102 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

N^>6� ����$�/�7�����������"��������������������������������_����������@�����������"�����������������������������������&� 5���������� ����������������������������5�"�������������&����������"���#��������"�����"�&���"������������-�����5�"�������������&����������5����/�����"� �������������������� ��"����������5�����5�"�������������&�������������������� ����������������������� ������"�$��$�/�(���������������������&�������������������������������������������5�"������������:��������������������������"�� ��_�����������$����5�"������-���������*��>�����$�����(�&�����{!�&��$�}>*����� ������������"�����@��$����5�"���������������6� ����$�>`����������&�"���$�������� ������$����������6� ����$�>(�� ��������������� ���������-��"��������&��������������������5�"���������������$����*����6� ����$����*���"��6�"��/

LUKA BARq����*������������������� �������������"��������������������-������������ ����3����������������&���������������$���������������������$���"��{ �5��������������&�"��� �&�������-�������������������������������"������ ����������������}�������������� ��"������"�����������"�������������"��������������"��������������{�����L�J���:����}/�I���#���q����*��������������������������"����������������#����� ���������$����:���������"�����������������������������������5���"���������������� �"������������&�����������&����������������������������������������������������"�#����"���������� ��� ������>5�"�����������:�����������/�^��&�����������������������"������ �#������������ ���������������������$���������������������"��������&���-�����������������5�"���������������$����*����6� ����$����*���"��6�"������������� ����� �"������������&���������������������������5����������������������$���/

7� ����������������������>������������������� ��������q����*�����"��������� ��������������$�������������� ��"�� �5�����������"���� �������������� �������������$����������5��������������������&��&��� �������������� ����������������������������������$�����������������"����������������#��������������������&�������������������������������������� �������������#�������:����������������������/�\�:������������������$��������������������$������������������������������q�� "�� ��� �"��������-��$�������������$������������������ ��"������/�\���������$������:���������������&���������q�$��*���{ ���"���������������������&�"�}��&������������������ �����&�������� ������@�����������������$��������������������������������� � ���"������$������������������"�������*?I�����5���/

��I����>�������������������������5���q����*�����������������"�����"����� ��������"����������������������������������������/��g����� ���>�6"������������/�%�������@����������������$�������&��&��#������ ������������"�������� �����&�� �����"���������������"��������������������$���"�������������������������� �"-���������&�����������&�����/�I����� ���"����� ���� �����������������������������"��$���������������������������������-�������5�"�������������&��������� �������� ����������&�������������������&��&�� ���������� ����������������������#�������"���/��������������"�����������������������"��������-���:�������"�5������� ������������:�������������������������������$��������"�������"������������&��&��#������������������"��������������������������5�"����������"������/�(��������������-���������������������������������������������������������$�������� ������$����������� �*���� �������$�����(�&����/�I��������q�$�� ������������������ �������������������@�����������������������$���������������������������#��������������� �����$��������5�����(�&�����;�#�������\���������� �/

?����$�"����������������������������5�"������������� �������������������$����������"��������:���$����"����������$������������������������������$����������������������5���������"����������-�������������������������������������������� ��"������������5�����"��������"�����������������������������������/

����!$�.[x� �������������&��&��� �����"���������������������������������-

��������������&������������� �5������������������������������������������� �5�������� ��$��������������������� �5��/

x� `� ��"��������� �������� ��#��������&���������:��-������������������������������������ ��������� �����������������������������������"�������� �����������������������������������������������/

x� 7�������������@�������������&��&��� ������ ����������������-�������������������&��� �5���������&���������:�����������/

x� (���������������������@����������������� �����������"���-����� �5�������� ���������������������/

x� (���"������������������������������&� ������:�������-����������������/

x� g ���@����������$���"���������������� ���������$�����������5����/

x� ^��"�� ���������"����������������������������������������������"������� ��������������������� ����������������������������� �����"���������������&����������:��-����������/

Page 103: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 �³�

RAILWAY INFRASTRUCTURE OF MONTENEGROg��"����L��������(������J��:����������������:�;�������������\�����$�����������\��"L�J���:�;����������������O����� ����J�������"�N����&"J��:�\��"L�J�(������" ����N^�6� ����$��������������������" ������"J�������+��� ������ �$���������������$�����������\��"L�J���:�;���������>g�:������$����>^??��6� ����$�����������\��"L�J�g�:������$������:�;����������N^>6� ����$�/�I���@��"�����"����:�����������$������������������_���$���������w$���$J��:����������������������$J�������������:�&� �����J�������$������$��������$�������������:����"L�J������������� �����������$�� �������:�����"�&���"��� �%�����������"L�J�����������������/��g��$���"���$��L����������������$�$�����������������������:��������"L�J����w$�������������:����������������������L�""���������������$���:����w$�"�$�����/�I���(������J�������� ��"��������:������������������;�������������������������J������$�������������"L�J���:������$������ ���@�������:�""�L���_���$������$�����:��������"L�J�*��>&�� ���L����(��&���{!�&��$�}>*�"��� ��������"��� ��"�$���@$������:��������"L�J�"����6� ����$�>`����$������&�"�-�������� ��� �����������:��������"L�J�"����6� ����$�>(��� ������ �����$������$�����:��������"��:���$��&��� ���������������������"L�J���������*����6� ����$���� �*���"��6�"��/�

PORT OF BARI���6�����:�*����������$�$�""J�������"J�������� ������������;��-�������������L��$��3����:���������"������������w$��������"�$������������$���$������� � ��"��������������"��{����"�������:����������"�$������ ������:������Y�����J�����"L�J�$����$����L���������������$����:����O�������}���� ��������������������������"���������$���� ���"��������� ��"��������:�&"�������L�J��{��-���L�J���:����}/�N"��������6�����:�*����������� ��������������L��$��������������������"����������������:��Y����������:������ "�����:��""��J�����:�$�������X���������������&�"�����:���:������� ��"��������:�$��&��� ������������� �$����$�������������������������$����������������������"�� �������$�����J���� ��� ����"���:������$����/�g���� ���:���������$���&�"��������&���$���� ��&��" �����:���L��� ���$������$�����:������O�������������"��:���$��&��� ���������������������"L�J����������:�*����6� ����$���� �*���"��6�"�������&����:���������L��$��L�""���$�������:������� ��"��������:�$��&��� ����������������������������������������/�

W�������$��������������>��&"�$������������������"������������6�����:�*�����������" �&������ �������������������������-�����:����������J��������:�����������$�����"����������$���J��� ���������"���>�����$��$������������������L���L�""����� ����������������������$����������$��������� ���� �������������������������Y������������"���$������ �:�$�"���������L�""����������� ��"������������$����$������$������ �������������:���:������$������� ����$��L�""�&��������/��I�����:����������:J�������������:������J�����������������������$����������$�-�����������"�$������:�q�� "�� ��� �"��:��������������� ���������������:��""����������"��$�����/��I�����$������$�����:���:������$�����:�$�"������������6�����:�*���{������:��������� ����������&����}��L�""�&��$����� ��������������������������:�

&������� �������@���$��"������������:�����������������������L���L�""�&���L�� � �����$��$��������&���L��$��L�""���$"� ��*?I������������/�

I���I����>%���������������������L����� � �����6�����:�*����������"�����:��������:��������"���������$�����������L��$�����J�L�""� ��"���������>$�""� /��g������ ���>�*"���]���L�J�/�I���%��������@���$��"������������L�""����� ���������������������&"���������:�����"���:���J��� � ��"��������:�������L�������������"�:����������@$������:�������� �"��� �$��&��� ����������/�I�����������L�J���L�����%��������������������"�$J���������������� ��"��������:����������� ����"L�J����������������"����������� �����������L��$�����"������:������ �$��������$����������� ���""�������������������/�u������� ��"��������:�&"�������L�J����O$����:�����:����&"�����������$�"����������� �����$�������� ������:������$������� ������"�$���$����������J��"��������������������$�������������:�����������������$����$-��������������"L�J�"���/�I�����������$��$�������� ������������J������$������������&���� ���$�� ���L�� ��������$������$������ ��� �����������:��������"L�J�"����:����*����������&�� ���L����(��&��/��I�������$���������$���������� ��������������6��������� ������������������ �������w$�����$����$������������������������:����������������&��L��������������� �����-������� �������������:�(��&����]�����J��\��������� �������/�

I�������""��&��$����������� ����� ����&���Q���� �����������-$�����:�������$����������������������������"�����������"��� �:��$����"������������������������������$������������������������������������������ ���������������$�����������������$��������$�����������������������"��$�������:����������-$�������������� ��������������������� ��"������������$��/�

CONCLUSIONSx� ;����������L�""����� ���������Y��"��J����������������J�����

:��������������L��$��L�""�&����:�����������&"���� ���������� ����������%���������J�������� �L��$��L�""����������� ���$��������$�����$� ��"��������:�����$�����J/�

x� g���w$���$J��:�:�� ��:��� ��"����������������������:��-����$��������������Y���� ���������������:����������� �������&��$��������� �&J��������������"��������L�""�������������������������L�����������������$���/�

x� I�������"����"��������:�� ������������ ��������$��������L�""�:�""J�$����������� ���:�����������������������������-:������$����/�

x� ������������������"���������L������������$����:�@���$����L���������� ���>��������������$���"������ ���"���>������������J/�

x� (���"�����������������$��������$����������:��������:��-����$����������$��/�

x� g ���:J��������"������$����"���&"��:���$��$��������������-�����/�

x� ����������"J���������$���"���$��L����$�����$����� ����"J���������"���"�$J��:����>����������&J��""����������L������:������������"��� ��������������������:������$����/

Page 104: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE104 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

>��{��5'����� �������������������!"� �����������

*$+[���^>+��.[+���(!�[>"+)>"�*[�"

(�������������������������� ������/��� ���� �@�����������������$�������$������������� �5����������>��"���������������"���������������������� ��������������������������� ���������&���������������������������������������� ���������������������5����������� �� �/�N�$�����������"�������� �5�-��������������������������������������&����5���������������������� ������������������&�� ��&� ��&���������������"�������������� ��������"������������$���������"�������������������������������� ����������������� �����&�������������"����������������������"����������"��#��������������$���������������"�����������/

`�������������>���������������������� �����$����������� ���������$���"���� ���������������������� ��������"���������-��������������������������������"����������"�����&� ���������������������������&� ���������$���/�\����"����������������"�����&������������������ ��"������������&������������ �-������������/�*��������������"�������� �����@���������� ��������$���"���� �����5�������������5�������������"�5����� ����������$����"������������������������ �������������"���#������� �$���������������"������������"������"�����������������������������"� �������;� �������������� ����������������������������� �/�I���������������� ���������&����������������"���������� �/

������������������"������������������������������� ���� ������ �5������������������"������ �5���������&� ���������������������"������������������ ��������/��"������$�����&� ��������������������������������� ��������"���������$���������"�������&����������� ����������� ��"���������������������������������/���$�"���������"����������������&������������5��������������� ��������������� ����������� ������������������"���������� �����@��$�������� ����������"�����������$���"���$���������-���������$�"���������/

7��������������������$����� ���� �����������������������������������"�������� ������"������ ������������"�����������- ���������$� ���/�����������������������"�����������������&������"������/�6���"�"����������&���������� ��������"���������"������������"�������/�F&������������ ���������"�������������������$������ ����&������&������������������������������������������&�����������������������������������������&��&��� ��� ������������$����&���/�������������#�������������4�����"�������"����������"��� �$�����/���������������"�����������������������������������"���� ������/�;�#�������������&�� � ��������$���������&���������������"�����:������������������������ ��"�������������"���������������/�������������$�������� ������ ���������:������������������� ����������������$�����"�������� �� ����������"���$���������5������������� ��������������������������� ���� ������"�5����������������"���������/

�"�&�"������� ������5��������������"������������������� �-����$���������������&������������ �������� ������� ��������&� "���������������� "��������:�����������������"��������� ���� ��������������������������� �����������������������������&�"��������������/�7��������������������������������������&"����;� ������������������������������"������������������������&�"��������������� ������� ����/

���������������������"������������ �����$���������� ��������-���������"�#������������� ���������������������5��������������������������� ����� �����$����������������������������������������$/�;�#�����������$��������������"��� ���� ��������������$�"���_

x� 7�"����������������������$����������$����������&����������������������

x� ^�����@��$�������� ���=����������"���������������������������������� �/�

x� I������������� ������������ ��������=�����������"������������$�����

x� 6�������������$����� �5�������������������5��������� ������ �5���������:�����������������"������������ ������#���������"��������"/�

x� 6���������"���"����������������������"�������������� ���-��$����

x� 7�"�@���������������� �������������������������������������������� �����������

x� ��������������������������������$���������������"������5����/

? �����/��� /������"��������������������� ���� �������������������������������/����������������&���������������&"����4�����"����������3/��� ������������ ��������������������������������"����"���� ������/�(�� �������������(��������(��������������������������������$�������� ������� �������������������������������������&����� ������������ ���������������+�������3/��� ����������������"��4�z34/����"��� ����43/��� ���/�WII����� ��������� ����� �&��������������� �������� �� �������������������������� ������������������������"�� ������� ����� �&���������$�������"�������@����������������������������������������������&�"���"�&���������������������&��� �����$������������$���������&�"������������"�������� ������������������������������������ ���� ���������������������������� ������������!"� ����������������>�������������������������� ����������#����� ����������$�����/

^��������������������������������������� �����$��������������� ������������������������� ��������������"������������

Page 105: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 �³�

>��{��5'����� �������������������!"� �����������

*$+[���^>+��.[+���(!�[>"+)>"�*[�"

;����������I�������^��"�������(������J��������� �@����������� �"�����:��� ��"����������������&"��������Y��"��J��� � ����������������� �$�������L�""�������������L����:�&������$������ ����&����:�����������L��"����������$���������L���&���� ������$���������"�:������ �� /�I����������������"�$� ������������&�-"��J�������������$�"��"J����������������������������$�������$���������������X����:�;��������������" �&��&��� ���������"� ���������:�������"��� �$�"����"��Q��$������� ����������J��:�:��>���������$��������������"��������"���&���$���� � ������J��:��������$�"��� �$�"����"����������$��$������� �L�����������""�����/��

?�������������������;����������L������J���>���� ��X���������$-�� �������"��� �$�"����"����$�@$������������������������$�����Jv���Q��$���������� ������������ �������$���:�������:����������-������/�^������J��� ������Y��"��J�L�""�&�� � �$��� ��������:J����������� ���:���$���� �� ��"������/��������������������Y��"��J��� � �����@� �J���>���� ��X������$�����Y���"�� �$�������O���-�� ����J�&��$��������Y���������"��������� ������������������������� ������������ ���� ��������������:����������������$�"������L�""�&��:���������:�;����������������������"�� ���L����������;� ���������������������$�����������������:����������X��/�I��������������$�����$�&���$��L�""��� �$����&�$��������� ���$�������������/�

;��������������&�$������L�"">���L��$�����J�:���&����������:�����@����$���������������w$��""J� �$"��� �����$��������������������������&�"��J��������:������� ��"���������"J���������������$� �$������/�I������������������:���:��������������� ��"�����������������$������$�����:�����"�$���$������� �����"���&��" ��������$���������� �����$������L��$������:J�����$�������������� �&J����"��������"�/�u������$����������$$�����$���:���$��&��" ��������$������&J��������������� �������������:��$����"��""�J�������� ����������Y���� ���������$��Y��"��J����� �� ����"����L���� �����:J���������X������������"J����$��"��� �����$��� ���� �����������������/�

;������������"���������"��$�������������� �� ��"�����"�������� ����������������������������� ������$� ��������:��/�%�$�������� �$�����$��$������� ���������������������������������/�g������""�"��� ������������"��������������������������"������&����$������ ������������"J��L�� �����/�^�����������"�L� � �L���$�� �"���:����������������� � �:���������$������$�����:������&����:�&��" ��������$������������� ������$�������������L�"���"���"�����������O��$�� ���������:������:�����������������$$�"��������:��������$���/�*��� ��������������4������""�����"��L����$������$�� ����������������� �$� �/�I�������"���������:������������:���������������L�����������������&�""����%����/�]�L��������������������������w$��� ���"��J���:������$������L��$��

���������Y��������:������� ��"��������:�����O$"������������������" �&��� � ��������/�

I�����$������$�����:������������ ���� ���:������$������� �����$������$������ ���$������$�����:��"�$���$���L����L���������"J��� ���L���������L���������������������"�:������������� ����J�������Y���� ����������������:�������""����%������������������:��/�

�"�&�"����� ���� ���� �:����O$"������������� �����������L��$��$��&���������O����� ����J�������"��"������ ��O$������$�������$$������� �&J�����O$�""������:������$������� �����$�����X����;�����������������Y�������������J�����O�"�����������&���������&"���������L����������/�N���O������$���������L���L��"������$�"��"J��������;� �����������������������������"��"����$���&�������$�� ���"J���������Y��"��J��������/�

q����������$����������;���������������������$�������$���������� ��������:������X�����������������$��������L�������������J������� ������������������:�""�L������L�� ��"�������$�����/�]�L������������������$����"������:�""�L� ����������"_�

x� ���:����&"���$$���� �����$���$������L��������������������������$������J�&��" ��������$�������

x� ?X��� �����@$������=���������$�"����"��$�����������"��������� ���������������

x� I��������X����� ���� ���"J��:����������=��������$�"���L�""������� �����$���$�����

x� \����$��:�����������&�"��J�����$��"�����������������"������$�-�������������$���:�L����� ������"���:������$������ ��"��������:�"�� �$������� ��"�����

x� \����$��:���"�$�"����$�@$������� ���J"����J��$�"��:����� ���-�������

x� ���"�@� ����:�������"�������������$����� �$��������:���L�������$������:������������&��

x� (���������������������������������"����L��������:�$���������������������/�

N���:���������������@$������������v�����L������������&������$��- � /�I������&����:����������L�������"� ������"�����4/����""����������3��L��"��������$����L���@����������������/�/�������������":�����""����%����/�N$$�� �����������\������&J�����W��" �I���"��� �I������������$�"�{WII�}���������������� �$������������$�����&�-�����:����������� �����"���$����������������� �����$���� �$������O��$�� ������$������:������/+�������3������/�������4�z34/����""����%��������"���43/�I���WII��"������������ �������������� ���� ��$�����$��� �$������������J������$�L������������������� ��"�����������������������"�$�����:��������X�$������������:���;���������������L����������"J�������"J���$������ ������

Page 106: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE106 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

������������������������������"��$��������"������"�������������$���������5�������������� ��4�����^6>����"���������-������� �����$�"��������������"��������� ����������� ���� ������/��� �����"������������������"�����"�&�"������������������������"��������&������������������������������������������"� ���;� �������������� ������������������� �/�

g����� �����������������������������"���������������������"� ��������������������������� �#�������������������;� �������/�(�������������"������������������������������"����������������-$�����&�"����������� �&������ ��� �����������"�������������������5����&����� ��"���/�!�5���������������� �5�"�����������5�����%���������������������������� ������������������������������&������������������"�� ����������������������\������������������������� �������������&����������������������%����/�

������������������"�� �������� ���� �&����������������@�������������������������"��������������������������������������"���$���������"�����"����������$�������������� ����� 5����������� ���-��$���������#����� ������5�����/�^��"�����"�5�"�������� ���� ������������������������������������������������ ������������&��������"���������������"���� �5��������/�

^��� ����������"������������������ ���� ���������� ����&������������������$����%�����������"�����!"� �������4���� �-������������������4�4����������������������z�����������������������������"����������������������� ��� ��������/�(����������"������������������������������������������� ��#�����������������"�����������������������������"���� �����������������������/�

(� ���������� ����� ���������� ��������������������������-���"���������������/�g��������� ���� ����������"��"������������������������������"������������������������������/�? �5����������&���� �������$��/���"�����������������������������������������"������������������� ���������������������������� �����������������"�����������������"�� �"����"������� ���� �����������"����������������������������� ����������� ����������������������&����������������'/�`�������������������������������������� ������������6\N!N�!\(IN������$����������$�������������������������������"��� "������� �5�������$�������������� �������������������$�"������������������"����������$����"��������-������������� ������ ������������������/��

����������������������������������� ��������� ���y������$����� ����&� ��������������������������������&���������������&�������������"���$���������$�����������@�" �"���$���/�?��������"������� ����������&�"������"����������������������$���������"�������������������������������������� ���/�(��������������#����� ������5����������������������������������%���������-��������� �����$���/�!������5����� �������������&�"������� �����������������������������������������$����� �����$���/���#���������&���������������"�����������������������5������������������"���������#����������&� 5������{"�L$���}������-

����������5�������������������� ��������������������"�������������������������������� ��������$���"���� ���/�6������������������������"�"������5����������&������� ����� ��"�����"���������$������� ��&������������������ �"�����5���������&�����������������������������"����/�I����� ��"������������ ������������"��������� ��"��������#����� ������� �� ����������-������ �5�������� ���������������&����������������"�����������������������������/�F������� ��������"���������������� �&�������5�����������������5�����������������&�����&��������������������@�������/�I��&����5����������������5������$���������������"������������"���������%�������������������� ���/�6��� ����������������� � ��������&����� �&��� �����$�"���������/�F������ ����� ������������ ��������"��� ����������"���������������!"� �������&�"����������>���&������� ��������������������������������� �@����"�������� ���� �����������/

^������&�"������&������� ���������/

I������&������������������������ ���/������������������� ���������"�����������������������������&��� �����������������"���$����������&������������&������ ��������&"�����������/

�����"��������������������&� �����������������������������������;���������"��� ���������������������� ����������-���&� ��������������� ��������/�;������&����������/�;��������� ������ �5������"�����������������������&��� �/�;��������� ������� �5����� �������������������"���������� �/�;���������������������� �����&�$������������ ����������������� �5�����/�;��������������� ������������$���������������������������������������� ��$���������$�����"����������$����"����&��� ��������"����������:���������&� �������������������� ��������������"��������$�����/�g��������������������������� ����������&� ��������������������� �������������������� �����������$����������� ���������&�"������������$��������$���"�����������������������/�(����������� ����5������"��&������������� ������������ �@���������"�������������������������������������&��������/

Page 107: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 �³�

���$�@$� ��������������������������:��� �����������������������"��X�������L�""��������� �$���������$������������@����O���$"����$����������&��L����������$�����L������������������������������������:���&"�$>���������������������� �$����������L���������������"�����������/�

N� J����$� ��"��������:�;����������������������� �������������L�""����������$�����������$���������"��� �����������Y��"��J�"��"�����""�����������:�������������$���$�������$���"��� ��"���� ��������������������������� ������������:��4����������^6�������""���������� �$�������:����$��������������&��$���������$�� �"� ��� ��:����$����������"����>� ��������:�����$��������"�&�"�@���$��"�$����������������"�L� � �L�������L���=�&J�������� ��:�;������-����&�$����������"�� ����������;� ���������������������$����������������X�����������/�

I���$������>J������������������������������"�$�������"J����"����L����������� �$������� ��������� �������$�� �:�������;� ������-�����������/�I����������$�����$� ���&���"������L�����������"���������������&����:��������������"J��� �N�������L��������������$������:���������>������������������:�$���J�:�����/�g��������������������L������������� ������������������������������:�����%���������������L��$��L�""�$�����&����������������:���������"����&����:�������������J���"�����������J���v��������������������$����������L������������ �����Q��$���������������:��������\�������"��� �����������$������J������� ������$�������������&����:����������:��������%�������%�����/�

^����������J�����:����������$�����$��� �@���$��"�$�������;����-���������������� ��"���������������������"��J��:�����������$�����$�������������"�����������"�&���������������� �������������������:����������� ���������������������������"�������/�I��-��:�����L����������� ������:�������������������O���������L�����������������J��� �L��������L��&�����������������$$�"����� ��&���������J����������������&"�� ��"������/�

I�������"������:��������� �$��� �����:�$��������&J������� ��:�����J����������$������:�����������������4��%$�����$�6�"�$J�L�""�&�����"��� �>��������������4�����������������������������z���������������������J���� ���������"���$�����:������������""����%�����:������������L�""�&�����$�� /�%��J�����������L����"���� �����&�������"��� ���������O$�� � ����$�����������������:�Y��"�������� �Y����������� �$�������:��������������������$�����/�

`�L�������������>&��� �;��������������O��$�� ����:�$������L�$��""�������������������� ��:���/�]����������� ��������Y���&���"����� �������$���������������:����L������������������&�$�������������J/�(�������&�"��J������&������"�� ��������$��"�/�I������"��:�����$������������������������$���&�������������"�$J�"��"��� ������ �� ��"������$���"��"�������������Q��$��$�����"�>����$�����������&�$�����������L����;���������� �������� �������������:�'�����"�$������������" �&������� ��� ������� �����)/�`������������������L���� �������������� ���:��Q��$��������\g�]I��Ih6%(��:�����-��������/�/���������������������L�""�$�����������&"���� �����&"��

�� ���������&"��$���$������� ���� �$����� ����������������L�����������"�������&���$�""J�$�������� ��������������"������������L��$��&�����"���>�����������$��/

W����������������������������������������:����$����������� _�����:�$���������:��������������� ��"�������L�""�&��������"�������O�������"���$�� ��� ��$$�"����� �����������"��������:��������������������-@�" �"�$����/�(�$�������������L�""�$�����&���������&�Q���Y��"��J��:��$$���� �����$���$������� ���&�Q�������������$���������L�""������������$�����������$����/�u���������������:������������"�����������L��;�������������@�����:��""���~����� ������������(����>%�������%�����/�N���J������@$���������������������������$$����&�"��J��:�;��������������:������������� ����������� ��������/�g���� �$������"���������&����:����"�&"�����"���������������:���L������������$���������������&����:�$����������"������� �$�������:�"�L>$����$��������������������������:�;���������������&���$$������� �&J��������J��:������Y��"��J��� ��Q��$���J���>���� ����������X��/�N �����"����"������� �$�����������&"���X���L��������$���$��J�"���������������&������&�����:����� ���� ���$��������$�����J�:���$���>�X�$���~�������������/�(�$�����$�� ��������J�&���X��� ���"J�&J�����������"�����������������������"����� �� ���� ��X����Q��$���:��>�$�����:�$�"���������������L��"�����J�����������&��������� �&J������������������$�����/�^���� �����������$���$��J��:�;����������������L����������"J���������������������������������w$�L�""�&�������$���������� ��X�$��/�g�������$�����J����������:�����&�Q������L��-������:�;��������������"�����L��������������������������%�������""�J�������� /�*��� ����L�����������������������������������������" �&���Q��$�� /�N��:�������$������J�������/�/���������� ����������$�������������������������� ���@� ����������� �~������$$����"��������;����������������������J����&�� ��"��L���/�

I�����$�� ��������J�������������&�Q������w$��$$����&�"��J/�

I������� ��������J��������� �$������� �� ��$� �����������:�������������$��/�;��������������������"J��������������J��&���������������� ����L�""�����&�$���������������"�$������:���� �$������� �����������:�������������$����������@�" ��:��������/�

N������$��$"�������L��"�������������L��:�����:��������������������Y��������:�L���������$�����J����&���$���� �&J�����g���������������� ������������������X����������:������$������������ �������"J��������$�����������/�W�������&���������/�W���������&��" ������ ����������������"���$���� �����������:�����&��� /�W�������$�������� �������������������������������:������X��/�W����������������&��� � �����&������:�&���@���:�������������:�����"����������� /�W������������������������������~���$���:�������������:��$�����$� ������������������$�������� �������"�&��� �"�$�������� ���:����$���"J��������������""� �&J����������$��"��� ������������"�����$��/�u���""J��L����������������������������������Q��$��� ������:�������������:��������� �������"�������������� �������&J����������������������&"������$�����&����������"�"��"��� ��������"�"��"/�g��������������L��$����$�������������L�����L����������������$������������ �$"���"J� �@�� ���"����:���&"�$��� ����������$��������L�""�����&�������&"�/

Page 108: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE108 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

Page 109: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 �³�

PANEL III

Page 110: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE110 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

%�%��5�������� ��� ��� ����? &���� �������� g����$�����=����������:�� ������������N/^/

SEKJURITIZACIJOM KA REANIMACIJI FINANSIJSKIH TRZIŠTA

UVOD U������ ��������������������������������� ����� ������ ���� ���� ���� ������������������ ��� ���������� ������V�������������� ��� �� ������� ������ ���������������������� �������������������������� ��� ���� ��� ���������� ���������� ����@��������� �������������� � ����� ��� ����������� �����������" ����������������������������������" ������ ������� ��������� � ����� ������� � � ���" ������"��� ���#���� ��� ������ �� �������������� ���������

T#�����������������������&��������� ������������" �������-�������������� �%����������������&��������&���� ��������" �����= �����������" ��������������%���� �� ���W�������������������-������&���� ��������" �������������&����������U�����"�����������������W���" �����&������� �����������" ������#���� ���� ��� � ������ ������������������ � � �� ������ ������ ������������������ ��������" �����>�����������������&������� ������-�����" ������ ���������������������� ��������" �������������� �� ��������������&�������������� ���" ����

= �����������" ������������� ��� ������� �������X���� ���-����� �����������" ������� �����&���� ������� ����������� ���0��� �������� �����������" ���������&���� ����������������������� ����!���������������#�����"������������� ����������������"���� �����#��� �����������#��# ��� ����� ������%���� -�� ��������� ����� ��� ������� ����" �����

������������� � ������� ��������� � ���������������� � ��������� ������������������������� �����������W���������� �� ������� ��� ������#�������������� ������������� ���� ������������ ����%���� ������������� �� ������� ������������U� �������� ������������" �����#����� ������������ ���� ������ �������#�"�� ���������� � ������ ����&���� �������#��������� ���������� ���������� ����������������� �� ������ ����

bq >���{�?��Q�����?Q���Q����{Q����������������������5������I���������� �������5�����������������������������5������������������������������������/�I������ ������������ �� ������������������ �����������������������-�����'�������������)��&"�������������������� ����������������������&������� ������������ ����� �������������������������{���������&�$�� ���$������}��������������&����$�/�

]�������������������������� �5����{����������$}� ��������"������������������������������� ���� ������"���/����"���� �5��������"��� ���������������������5��� ���������� ����������� ��

� ���� ����"������������������������������"���� ��������-���$��{����� �$�}/�]����������������������&����� ���������������������"��������������������������/�;�#���� �5��$���������������������������������������"����������������� ��������"�������������"�����&������@�����������������������������/

I�5����������������������"�� ������� ���� ��������������-����"�/�^�5���������������� �5��������������������������������������� ���������������"������������������������&���������������� ��������������������/�

������������ �&����������������������� ������� ��@����������������$����������������������������������� ��������������� �� ��� ��"����� � ��������������"��/�N���$������������������������������� ����� ��#�������$������������$������������������� ���/�N������ ������ �&������ ����"��������������������������"������� ������������� ����� ��������� ����������� ��������5�����������5����� ������� �����/���&������������������ ��@����������������$���������� �&������� �������������"�5�������������"�����"�������5����� ��������� ���������"��/�6��� �������@����������������$������5�����5����"�����������������������������������������/

}q >������?��Q������Q���Q�`���������������������������5����������� ���������$����� �@����������������"����������������#�������"�����������/�

6����������� �&����:���$�����������������������������������5�������_

x� %� ��$����"���������� ��������������x� %@������������ ���������x� 6��������������"��������"�5��������������������"�����������-

��&����������������&������ �������� �5�����x� %@�������� �����������x� 7�������������� ��"����������������������/ ?������$�"�����$������ �@�������������#���������&"������������������"�������������"��������� ��#������������������������ �&����������������������� ���������������"� �$�����������������"���������5�������������������������������&���������-���������� �������/

�q )��������|��(���������$������� ���"������$����������������"��� ���� ���-����@������������������������{��� ����������5�����}���"��� ����

Page 111: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

%��5��������y>?% ����������:�����*��� ��:�^���$���� �:�g����������� �^��"�������u�� ��:�;����������>�N/^/

BY SECURITIZATION TOWARDS REVIVAL OF FINANCIAL MARKETS

INTRODUCTION L��������������������%������%��%��������� ����� ����%����� ����������������� ��� ������*������)��'��������������������������'� ������������� ������������������%���� ����5� � ���#'�%����3�����������������������%���� �����������K����5�-����'�� ��������������������� �������������������������������������������������%������� �����������*������ ��� ��� ������������ ����%�����������#����������5� �'������ �����������

N��������%� ��� ��������������D�����������%�����������-�������������%����������� ���%������ �������������D�����������%�&���� ����������)����������������������%������������'�W � �������������������%�&���� ���������#'� ��� ��D���-��������4����3���������������* ����.������W����������� ��D������������������������������#� � �������������������*� ��������%���������� � ������������������ ������%����������� ������������V����������������������D����������������-���������� ���� ��������������� ������������#'�����������������%������ �� ���� ������D���������������������������

$�������������������#��� � ���� ���*�������X���� �����������������������%���&���� ���G���I������������������0��-� �����������������������%���&���� ��������������'����%���������������)���&��������� ���%�� ��� ��������%���������������������%����������������������� ��� �������������� �����5��� �'�%������ ����%���� �����������������������

C�����������'������� ���������� �����������������*������%�G������������������������������������ ����������'���W%������� 5� � �'������������������#�� ��%���������������������������#�������%��������������%������������ �������� �����U���'������-�����������������������#������������������� ��� �����������'�%��������������������%������#������� �������&������������������������ ��������������� �������� ������� ����������

bq .?���|Q�� �| �����Q5�5������Q ��{���� W��������������������������g�v��������$�� ��J��������:���������"���:� �&���&�$�� �&J����������/�I������:����������� �� ����������"�������� �:�����������������'��$������ )��J�����:����������"�� �������������L��$�����������&�$�� ���$���������������""J������ ����$�����&�� �/�

N�;�������������"����:���L��$���� �&����{&����L��}��"� �����������"���������������$����J�:��� �&�/�g:����� �&����:��"�������J��������� �&���������$��� ��������J���J�&���������� ���" ���� ���������:������$����"���:��L����������J�&����� ������J�����

�&�����$�� �����{"�� ��}/�;��������"�������������""J�"���>�����"������� �������� ��X���������"J������"�����/�]�L������������������"���� �&���������������J���������"� �&������$�������J������������$������������@���$�����:������������"���/

g������"���������"�J����������������������������� �����$�""J�$����� /�`�����"��������$������������������������� ���������������$�����L����� �������������:����������������J������������ �������� �$������$�� ��������:��������������/�

W��������� �����������������"�������$�������$���������������"�������"�$����������&��Q� ��������@���$��"���������������������� ���������L��������������"�$����:�"@"���""�����$�� �����/�I�������$������������$��������������"��������$�:J� ����"� ���� �"�����:���������������"���/�g:�����$�� ����������������"���������$"�����L��� ��������:�"@"�����$�� �����������$�� �����L�""�����&���&"�������""���$��"�������������$�� ��J���������L��$��&�� ������$�� ����v��������/�N������"���:�����&������@���$��"���������������������������"�������""�$���������"� �����������$�""�����"��"� ����"���������J������:�����"���/�*��� ��������@���$��"�������������J�������Y����� �L����J�������������������������$�/�

2. Primary mortgage market W��������� ��������������J�������������������������$�����J�������$�:J������&����:��"�����������"��� �&J� �X������"�L�/��

6��$�� �������:���� �:��$��������:�����������J���������������:�""�L�_�

x� �\�$�� ���:����"���������L��������x� %w$�����"���"�:����L����x� 6������J����$�""�$����:�����"� �� ��������J����$�����:� �&���v��

�:��"��x� %w$������� �$��"��J�����x� (����>������� ��w$������O�$�������$� ���/ ;�������"��:�$"�������$�@$������� �����"������:������������������ �$���������$���"�����"����������:�$�����������������������$� �����:������������������"������L��$������"������$�������$�� ������:����� �$�����:������������������ ���$����� �������:����������"�� ���/

�q )�|��������(�$��������������������$����&J�L��$���""�Y�� � �&��@���$��"�������������{"��������$���&"��}����������:���� ������"�Y�� ��

Page 112: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE112 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

"�������5����������� ����� ����/�6��� �����������������$����������������������@�����������������$�������������������������������������{��/���������������������}�������$��������{"������}����������������$������������$������"������������������{�����������������"�����}���$�"��������������������� ����� ����/�7� �����������������&������������ �$����"������$���@���������������� �������� ������������������� �5��$�������5��������$����������"�/�?������$������"����������� ���������������������- ���������������������5����/���"����� ����������#������������ ���������@���������������"�������������������� �$����"����������@����������/

`����������"�����������&��������������������� ����� ��-������������&�������������������������"�����������������������������������������������������������5�"��� ���������������/�6������������������������������������ ����"����������������"���$�������������������� ���/�;�#����� ��&������������$������"��������������&�������������� ��#������"��������������"� ���������������������������������������������������"� ��:����"�-��$����� ���������#����������������/�6����������������� ������������������������������ ���������F������������������$���/

���������������������&������{�����5���������������� �-&��������� ���}�������� ������ ��&� �������������"�� �����"��_

x� �N��������� �������������"�����������"���� ��������"�������������� ����������������������$�_��}����"���������5��������&}����������������"������� ���/�?��� �������������5����������� ����������������$�������������������"�� ���� �������� ������������������"���������������������������������� �- ����������� �����������/

x� �N��������� ��&� ���������������������� �������5��������������� �"���������"������������������������ ��������������"���"��������@"�/�F���������"����������������������������������-�������"�����������{��"��}���� ���/

x� �;������ ��&� ���� ��"���������� � ������������������������-���������������$������������������� �������&��� � ���"��������������������������������������������� ��&� �� ��"������������������$���"���������������/

x� �N�������&���������� ��&� �� � �������������������������������������� �����������/

�qbq >� Q���� ��������|��������$����������$���"�������� �����������{�����5�����}���������������������������&��_

x� u�����������������$����{���/�����������$���������"������ ���}�x� !"� ��������$����{���/�����������$����&� ��������� ��� �

��������}��"�x� !������ �����{���/�����������$���������5������ �&�"�����

"�����}/6������������������$����� �����������"�� ��������_����$������������"�5�������5�������������5�"�� ���������������������&�������

��"��� ����������{�����5�����}������������������������ ���/��� ��������������5������������$����{���������}��������������=������5������������ ������&����������&�����������=�(6`>��{���"/����$��"������������$"��(6!}������������"���{����"��������$�������}����������� ���� �������� �"�����"����-�����&����$�������5�����������"�/�(���������������������"�5��������"�������&����$�/�I�������� �������$��������������"������������������������5�������"�5����������������������������������� ����� ����/�?&����$�������&������������������-����������������"��������������� �������������{�������������"���}����������/�?����"��������5������������������������������&������������������������&����������&�������������������������������������������@ �$����������������/�������-���$���������&�����"��������� �����������$�/�`��/��� ���&����������&�������������5���������"��������������������������������(6`������������$���"��������@�����������������$�����������"�����/����������$������5��&�����"���������������=������������������� �������������"����������������������������{��/�'��� �������&�"������)�����/�$�� ��������$�����}/�6��� ����������"����������$��5�"���&��&��� ����������"������������������������������������������������ ����� ����������5��������$���������������������� ���"����������������&�"��5�����������������������&�����5�������"������� ����������������������������������������������~������������������������������� � ���"�������������������������������"������ ���������������������/�

?���������������������&"���������$��"����������������������������$��������������������������������������������$���/�I���#������&������������ ��������������������$��������������"��������������������������������"������/�`��/��&����$������������������&�����������������������������������������������$��������������&�����"���������������������$���/

�q}q ��� ��{ ��������|��|����{��������propisa6���#������������������������$������5�� �����������"�������������������������� ���������5�������������������� ������"�$���/�7��������_

x� (���������$�������5��@�����������������$���������� ��������� �5�����������������������"������"��� �������@�����-�����������$����������������

x� ^������������� ����������#����� ����@��������������&�"-���������������������������������������������$���"��������������"���������� �����������������������������������&�"���������������������"��� �����

x� ;�5���������� �������"�����$�����"���&���������������"���������������� ������������������������������"������������������&����$����������������������������������������������������� ��#�������� �����$�����"���&�����

x� (�����������@��������������$�� �5���������������������������������@�����������

x� ?���������� �����@��$������� ��������������������������

Page 113: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

����"J��������&"����$������/�*��� �����������$��������������"��� �@�� ������@���$��"�������$�������"��� ������������������:����:��������J�{��>$�""� ���$������ ��������J}�:�����������������{�L���}��:������������J����������" ����:���$������������������-��������������:���{����������:������&"�����>��J����}����� ������$�������������$�/�W������������$� ������������ �����"����-$�����:�@���$��"��� ������������ � ��� � �&��������� ���$�"J�����$���� ��������J��� �$�����"�������/�I�������$����"����"J�$�����&������������ ��"��������:���$�� ��J����������������/�I�������������@� �����$��������:�����"�������J�@���$��������������:�������$�� ���� �����"�:�� ����������$��/�

*��� ��������������������"�������&�������������$��������L��$���Q��$��������������� ������������"�L�������� ���"���"J������J��" ���L���&�J������L������������� �$��J��" /�I���������� ���������v�J��" ����$������ ��:�$�""�$�� ������������� �����$���"���:����������"����/�]�L���������� ������$���"�����������������$�����$�������$�� ��������� ����&��:�"@""� ��L���������$������������������ ����&�$����$����$��������� ��"���$��$���������������&"���������:�:����"���"������&��L���������������" ����������"��/�N&����""����������$�����J����$�����������������:���� ����������q�L����(�$���������/

���$�����������&����v��������{��$���&"����������&������:������� �"����}����������$�����J�������������:�""�L����$�� �����_

x� N���������""�&���:������Y��"��J�����������:�����"�����~�L���L��$�����������������:�""�L���������������������� _��}�$�""�$�����:� �&����� �&}�"���������J����/�I���"�Q�����J������@$���"J�����$�������������v��$�"$�"����������������������$������"������������� �������������������&�"��J��������������� �����"���$����:������������/

x� N���������""�&��������������L��$��������������������-���� ���� �&����:����L��$������$����~�L������"����������������������������"������@"��/�I������������������L�J����J������������������������{���"�}��:�"�����&���� ���������������������/

x� N""�� �����"�$�������������� �&J���������������$���������&��:�"@""� ��&�$�����L����������� �������� ������������������������������������""�����&���Q��$���������������-�����"���������/

x� ?��������������������" �&��� �����""J���$��� �&J��������:���$����������"���/

*?�)�|��������>��|� 6���$�������L��������""J��L������������{��$���&"�}�L��$�������$������ ���J�&�_�x� u����$��"������������{:����O���"�_�"���������"�����$����-

�����}�x� ��������������$����{:����O���"�_���$�����������:�:������

��� ���""���$���}����x� q�����������������{:����O���"�_���$�����������:�������$�-

��$�"�����"���v����$���&"��}/

I�����$�������������$�������$�� �$�� ����:�""�L�_����������-��������" ��������$���&"���������:���������$������������ ��������� �������""�Y�� ��������{��$���&"��}�:����������J�������/�g������������L����������$����$��� �������{���������}�����������������������$����=��$$��������$���&"��������" ����������$��"������������$"��{(6!}�L��$��$�""�$���{�� ���J��������������-�����}������������J���������$Y���� ��������������"�$�������:�&�� ���������$�����"�������/�(�$������ ��������������� ����$�""�����"�:���&�� �/�I�����������������~�L��:����$�""�$�����:���$������ ���$���&"���������� �:����������v����Q"�������������$������/�*�� ����J�&������� ��������$�����L��$����J� �X��� ���� �����������"���������{����"��"��:�$�""�$���������&�"��J}��� �J��" /�(���$���������$�����:�$�""�$�����:���$���&"���:������$������ ��������:��������$$������:����$��"������������$"����� �������������v��������������������$�� �&J���������$����J����-����/�?��������������J�&���"������"� ��������������$���/�u����O���"���L����������(6!�������������������J�&��������"����:�$����~�L��L��$������(6!����""�����������������$��"��� �@���$��"�����������:�������������/�(����������$�������J��"�����$"� ������������=�L������� ��������������:���������:�������J����������:������$������ ��������{��>$�""� �$�� ��������$�����}/�*��� �����:���������������"� �L����������� �������Y��"��J��� �L� �����������:�������������$���:���$����$�����������J�L�""����"�J�������������$J��L��$�����""���������"J��O�������""�$����$������$���:�����������$�����J����$��"��Q����������������"J�����:���$������ ��������"����������� ������&"��$��~�$���:�������������������������������L�""���� �����������&"�$��������:�������$�������������$���������������$���/�

I�������$���������������$"��������O���������""������&�"�����������������������J������� ����������������$������:���$���������/�g������" �&���"������� ������������$���������� ���������"���""������ ���������� ��"����������������&"������L�""/�u����O���"�������&�� �� �������������&���"L�J������� ��������$������ ����������������� ���������������$J� �������������&�����"� �������J�������$���/�

)�|��������7����Q ��{�7��|��� ����5�������{�����I������"�����������:���$�������������$������J�&����������"��J�����:�&���@����L��$�������������������&"������� ��:������������:���&"�$�������$����������"����� ��"������/�I���&���@����������:�""�L�_

x� (�$�����������X������L������&�"���������������"�Y�� ��J��� �@���$�����������������$����������@���$��"��������������������������� �����������

x� g��$�����&�������������������������"��� ������������"�@���-$��"����&�"��J��&J������:����:�����������������$�������L����������$��"��� �:������������$��������J�����:��������� �����������������&"���$$�������"�Y�� ��J�����$���

x� g����J������$������"����:�����������"�*�������������"�������@��"�"����������$����:���������>Y��"��J���$��� �&�� ����J�&��

Page 114: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE114 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

�������$����������"���������������������������� ���������-��"���������"�����/�&�����

x� \���"���������"�������� ������ ���5������{�&�����������:����$������$�����������������������������������$���� �5�������]?!������"�������������$��������&����}�

x� (��������~�����$�������� ����� �����������������"�$����������"�����$��"���������� �����������������@�������������"���������"����������������"���������������@������������������"�������� �&"��������"�����$��"����

x� 6������������� ��@���������������������������@�����������-������������������"��������"���

x� 6�������������������#�����@������������"�����{���/��� -��$���������������$���������"������ �������������������"�������� �������� ������}�

x� ������"����������#����@������������5����/ ��"���� �����������������������������$�����������������������-���������������� �@��������������"�� ��������_

x� 6���������{�������� �5��$�}�>�������������&�"�������"���@���-��������������"������"���������������� �5����� ���������� �5���������� ����� �"���� ���������������� �$��

x� ������$�������5�����������"��=�������@���������� �&������#���������������@���������������������������������������������"�������������������{�������$������ ������������}����@������������5�����������������

x� g��$��������=��������@��������������������������� �����@-��$��������������������������&�"�����������"������������"����������������������@�������������������������������"��� �����

x� ^���������������=������������������@�������������������-����������"�5��������"������������������ ���&����$�����������������������$�"����������������������� ���-��@��$�����������

x� \���"������=������������"���������������������� ��������-"�$������ ���� ��$�������5���������������������"���$�����������-���$���������������������"������"�&�"���$����{�����������&����5���������"�&���"���$������#����� ����������������"�}�

x� ������$�������#����� ������5������=����������������-#����� ���@�����������������$���������������������������&������������"����� �������"�$�����������������������������������5���������������������� ������"�����������

x� *������������������&������=����������&�"�����&������������-����������������������������"�5����@�����������������������/�

4. Osnovne vrste hipotekarnih instrumenata\������������ �������� ��������������������������������-������/�6� ��"����#��������������������"����������������������������� �"��������������������������������������������5����/����"�&�"��������� �����"�������� �"�_�

x� %��������� �"��� �����������������"�5������������������������������&����$��{���������&�� �}��������$����&�"��-��������������$����{���&�"��$����������$���������}/�*�"������

����������$�������������������������� �����"�5��������������������&�"��������������������� ����������� �������&��-����/�(����������������#��������������������"�$�/�

x� N���������� �"��� �����������������"�5��������������������"��������������������"�5��$��{���������=�&�$�� ���$������}��������$������&�"����������������$����{�X�&�"��$����������$���������}/�!��&�"����������������$���������������������� �����������"�5�������������� �����&�"���������������������������&�"�������$���"�����������"�$��{���$��"������������$"��=�(6!}���������:����������"���������������/������"�-5��������������(6!���������������������� ������&��������������������������������������������������������������������&����/�(�������������5��&������������������"�$��{��������������$��}��������� ������"�����"����������������"������������� ����������� �������������������"��#�������������������������������"����������������"�5��$�/�6��� ���������������������5��&��� �������������� �����������������������"���������������"�������������������� �������������������������������$�����������������"�5��$�/�

�q*���Q��.����]��1

*������� ������������������{��"������������� ��������}����������������&"�������������3/��� ����������������� �������������������&������������"�$�/�;�#�����&������� �������������������&"������"��� ���������������������������"���$���"��� �������������'����� �����������)/�����������"��������������� ��������&������� ������������������������� ���������&������� ����������"����� ��������"�����������&������������������������� �������������� ������������ �/�g������������������"�� �$�����-���������� �����$�������������������]?!��������������������"�������� �������"�����"������������ ����&����/�`������������4�/��� �������� �������������� ����"������������ ����/�(������������$����&������&�"������������������������� ������������/

g��������� ����� ���������������� ���������������"����-��$������������������������������������������������������������� �����������������"��� �����$��"���������������/

����!$����g����������������������������������������� ��#������������������������������������������������������������"�$�������-���������������������"����/�*�����������"����� �����������$��������������������������� ��&�5����������"���������"�������@-������������� ������������� �&��"��� ����"����������������������������� ����������$���"/�`������������������������������������������� ����� ��������������&�������������������������"�����������������������������������������������������������5�"��� ���������������/�6���������������������������� ����"����������������"���$�������������������� ���/�;�#����� ��&�������������$������"�������������&����������������������"��������������"� ��������������������������������������������������-�"� ��:����"���$����� ���������#����������������/�6���������������� ������F�����������������$���/�1 �� ����������������"����������������������"���&���������������������3/��� ���

Page 115: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

��� �������������������:���$����J������"�������������$$�������$�������������"�*����"�����

x� g���� �$������� �&����v�@���$��"��������&J������ ���������$$���������L�:�� ����������$���

x� g�����&"��� �����@$������:�"������������ ������"�����������������������������:�$�����"������$��������������������������������$�����"��:����O���"��&�����

x� g��:�$�"�������������������:�����������������������"������{&�-$������������ �����:���������&�������$�������������:������&J������������Y����������:� �&����v���$�������L��$������"�� �����������$�����:���$��������������������$��������}�

x� g���� �$���~�$���������:�"�����X������ �������$����"�����L��������&��������$J$"���&J�������������������:�@���$��"�����$�������������������$$������������:�����&"��@���$����������$��������:�����&"������� ���:�&��������$J$"��

x� g���O��� �������X����:�@���$��"�������������L����~�������������������� ��������:�����&"��$�� ������

x� g��L� �������������&�"������:�@���$��"���"�$J������������{:����O���"�_���$�����������$�����������:�"���������"�������� � �:������""��� ��� ���������������}�

x� g��������"�����������������@���$��"�������/ I����&��$�����:�� ����������"�������&������$����������:���������������:���L��:���������� ������������ �@�� ����:�""�L�_

x� ��"������{ �&����}�=�������������������&"��@���$����$�� �������� ���:�����&"���������� �����������������������Y��"���������:� �&���������L�""��������$����������"�� ���

x� ������"���������������" �����=������$����������@���$��"� �����&J������ �$������L��J�����:�@���$��"��������������� ��""�L������������J��:���L�����$�������{$������������� ��������������}��������@���$��"�������������L�L�J�

x� ?������������=������$�������w$���$J��:����������:��������J��� � �����@$���������$������&���@���&J��������:�$�����"�������������� ��� �$�����:�@���$����$������"����L��������"�Y�� ��J������ �$������

x� q�$�"����������=������"������������$�����:�@���$��"�������-���������"�&"��:��������������������$�����������X����:���&"�$�������&�� ������� ��������$���������������&�"������:������ �����@$�����

x� \���"������=�������������Y��"��J��� �$���>�X�$�������"��������� ������$����������������$�������������"��������$����-���������;��������������"�&�"�������$�� ������{L��$������:�����$�"�����������$�����������"�&���"��������:������������"�$�����"�~�L�}�

x� 6���$���������������������"���������=������$����������"��"��:������������"�@���$��"�������������:�;������������ ��������� ��������L����:��O�����"� �&���� ��""�$����������������-������L����$Y�������������������� ����L���L����������������

x� *������� �&���������������=������$���������&�"��J��:�&��-������J�����&J�L� �������������$�����:����"�&"��@���$��"������������/�

4. Main types of mortgage instruments u�������L�����""�$���� ���������:�����������J�����:���������������������/�I����� ��������� ������ �X����$�������"���������"J�:���������� �"����L��$��������������������������������� /�������""J�������������L�� �X�������� �"�_�

x� %���������� �"��L������������&������:��"� �� ����������������������&�� ����������� �:�""�L������������$��"����>&�"��$����������$���������/�*�"��$����������$��������������������������$�����L��$�������"� �� ����������������������&�"��$���������:��������������������������L���������������"��&�"����/�(���$��������L�""��������:���� �&J��������������J/�

x� �(��� �"��L������������&������:��"� �� �������������������-����>&�$�� ���$���������������� �:�""�L������������$��"���X>&�"��$����������$���������/�?X>&�"��$����������$�������������"��������������$�����L��$�������"� �� ��������������� �:������������������v��&�"��$���������� ������� ����������(6!�&�"��$�������������J�L��$���������&"���� �:������������������"J/�I��������L�����������������""������������"��&�"����������"��������:���� ����(6!���� �����������������������$�����:�$����~�L���������:������$��"��&�"����/�(���$����$���&���������� ���������� �����J�{��������������$��}��L������������������"��������&J�$�""�$���������������� �����������$���� ������������ ������:�������������������������L���&��������$����������>&�$�� ���$������/�*��� �������������$������J�&������� ������$����������������������$�����>���������~�L��:�""�L�����������������"��������J������������������� �:����$$������:�������" ����:���������>&�$�� ���$������/��

5. Market in Montenegro `��&����:����������������;����������{��$"� ����������������-�����}�L����&"�$�� ��$$������������3�L�������Y��������:�����"����&����:�"���"�������/�`������"�����������&����:�������������L���������������"�Y�� ��J�������������$����������� ������������$������:��""�Y�� ��J����L��$��'���J�����L���������J���)/�g����$��$��$������$�����������&����:�������������L��� ��������J������� �&�������������������� �������L�����������L�� ����������������������� ������$�������������&��������J�������� ��$����J� ��������&�������� �$����������L�""/��N���������������������$����Y���$���:��������@$����:�""��:����"���������� ���$����������$���������"����:�$�""�����"��L�� �&J�����&�������������� "J��� �$� �����L�""/�g������&����������:���4�������"������������ �����������$�� �����@������:����/�I����:���������&����v����$����L����������@$�����"�L� �L���:�"�����$�����/�

W���������$����������&��>��� �����L�������� � �������� �����"������������ � ��"��������:����������������������L��$��$���� ���&"J�$�����&�������������$�������:�"�Y�� ��J��:���������"��J����/�

Conclusion:%��J������������������������&�$�� �&J�$���������������������&������:�L��$������������� ��� ��������&������:�L��$��������" ����:�

Page 116: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE116 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

������������������ ���������������������&���������� ���"�� ��_�

x� ? ��������#������������ �&���������������������������-��������� �������� ��&� �������������"������

x� `����� ������ ��������"�����������������5�������������{� �����}�� �&�������������� �&��"����� ����

x� ����"�����$�������� ������������� �� &��F������������������$��������� �������"��������������� �5���������������������������������������������������/

��5������������ �����������������$�� ������"����&����������-��������������������"���������������������������� �������� �-5�������������� �����������������������������������������5�����������@�������������5����/�����������"����������� ��� �������� �������������"������������ �����������$���"���������������@�������������5����/�`������������&����� � ������� ����"���������$��������������������"���@�������������5��������&��&��� �"���������$������ ���������&���������������� �����"���������&�������"�������������� �"����������� �/

Page 117: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

�������������������������� /�*������� �������"���������������������������@���$��"��������J������� ������:������L�J��� ��� ��������:�����&"��$�� ��������� ������"����������������� ���$������������"�����������"/�?������&������:����"� ��������������J���������$��������L��$�������Q��$���������������&�$������:�������"�L�������� ���"���"J������J��" ����������$������������� ������������������J��" /�g�������v�J��" ����$������ ��:�$�""�$�� ������������� �����$���"��������������"����/�`������"���������� ���������"�������������������$���������$��$�� �������������&��:�"@""� ��������� �������������������":������������ ����&�$��������$���������� ��������� ���������&"�������:����"���"������&��L�������������������L�""/�N&����""����������$�����J����� ��������q�L����(�$���������/

W���������$��������������"���"�������:�����������������:�""�L��������" �&��$���� ��� _

x� I�����"�����&��L������������������ �&����L����:���������-�����"���������&������$�"J� �@�� ��

x� g�������$�����J�����O$"� �����������&�"��J��:���$������{�� �-����J}�:��������&��������������� �����"�����

x� I������������$���������&�����$���"���$��L�������������������:�����q�L����(�$������������ ��""���������"���������"�������:��������������L��$������������$���:�������������������������$�� �$�� /

W���������$����������&�������� �����L�""��������:�$���������"��������&����:����"�����������;���������������$��&��� �&J�$�� ��� �&������������$�����J�����$������������J��������������������:�@���$��"������������������������&"�/�I��������� ����������$�����J����� ����������"���������"����������L�""�������� �$�����������"�����$��������������@���$��"�������/�I����L�J���������"��:�����������@���$��"��������L��" �&��� �����""J���$������ ���� �������&�������:�������"�$���:�&���������� �$������$����� � �&J������$���"���$�����������:����$����������� ��L��" �&������ � /

Page 118: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE118 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

7���������� ��������� ������������ ���"���������������� ������ �5����������������������&�������������"������������������� �$�����"���"�������� ��$���� ��������$�"���������&����&�"���"����"�������������5���������������������� �&��������� �������������������>� �@��$����(\�(�������&����

`�� �������� ������������������#���������"������"������������������ ��������&�� ���� �"�����*���"�����������"����������-$��������� ������������� �5�����������"������������"�������&�����������������������������&�� ��������"���������"��������������������5����/����"� ���� �&����������������������������"����������������������$�"��������������������@�������� �&��&������ ����������������������������� ��$����������������"������/�!��� �$��������� ��������� ��������������"�������������������$�� �������������������� ����43�z/��� ����������"��*���"������������� ����������� �$������������ �������������� ����"�������� ������������������/

(����������"��"������&�������"���"������� ��$����������������"��������&���� ��������/�7�����������������������$�"���������������������� �&���� ���"���� �� �"�������������� ����/

F&����� ����������� ��"���������"���"������� ��$����������"�� �$�������������������������������������������� �/�(�������������������&�������"������������� ��$��������/�

6��"� ����� �$������*�� ���� �"�������������������������"���"������������� ��{���������"�������� ��������������� ��������-��� ����"�������:���������������������� ����"�� �$��������������"�������������$������ }���������������������������"���"������� ��$�/��I�������������"�������� �������:�����������������"��������� �������������$�����������������������������"����� �-5������������������&������$���� �/��������&������/

6��"�������"������������������ ������5������������������� ��"������������������������������ ������&��� ��"����������������� ���"���������������� �$������������������"�����{����*�� ���� �"������� ����������������������������$������N��"����&�� ������@�������� ���������&�� ������������������ �}/

g� �������� �����������#�����"�&�"����������������������������5�������� ��$������������������������������� �� ���-$�����������������������"�5���������������@��&�"���� ��"������� ����$������������������"������5�"���������������������&���������"���������� �������������������&��������������������

���"�������������������������������/

6�����&�����������������������������������"�� �������������-�������������� ����������������� ������������������������������������������������������������������� ��$������������������5������������ ����������������� ��$�����"� ���/

I������&�������&� ����������������������� �� �"�_

x� ����������@������������ �������������{�������"�}���*���"�����]`������&������&��&��� �"��� �����������"����������������������"����������&��������� �"� ����"�&����������"������������ ������ ������� �$����������������������������"������������������"��������������"��������������������������������>�����������������������������

x� ��@�������������"�����������:� ���$����]`�{�;�#����� ���@"�����:����"��N���"������������������������^���������������:����"���:�&��������;������:���}

x� ��@����������������� ������� �5������"���"�����:���������������������&�������

��`*[*�\[�(*'")+"%['"*�� ���� �"������������ ���"�"����� ��������� �5������������������������������"��������������5��������� �������������������� ������������"������"����/�

I����"��������������� ��"������������������&�� ��������������������������������$���������"����������� ����������� ���������"���������������������"��������� �5���� �������������� �� �������"����//�

`�������������������� �������������������"��������"���������5���������� �����{�g(?�3��4���g(?�4���4}����������&��&��#��������"���������$����������������5��������� ��������������������/

�� ������������������"�������������#������������"�����&�"�-�������� ������$� ������������������������������"�������������/�6�����������������������������������$������� �5������������� ������������������������$������� ��"�������������������"���/�

6�� �#�������$� �����&����������� �������� ������������"������"�����������"�����"������������"�������$��/��

?��� ��"��������������������������������������������$����������������I��������������������������������������$��"���*��-

)Q����������� ��� ��� ����? &���� ����������� ��������&�� ���� �"���� N^�*���"������������

DRUŠTVENO ODGOVORNO POSLOVANJE [(%+\[�[+���(!

Page 119: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

������������$��"���������&�"��J������$�����������:���$�����J��������������&"���$�����$� ��"�����������������:�$�����&�������"�J�����������:���"�����"�$�"�$�������J��� ���$���J����"���������� �����������������Y��"��J��:�������"���������L�J�L��$�������� �:�������$�����J��� ����� ��"������/�{^�@�������:��(\>�W��" �*���}�

I����&���������� ��"��������@��"J������ ����������"�$������ �������J��:�����N ����$�(���J�� �*���"���L��$���������������������>���$��$�����J�L���������:�����������$�����"���� ��������"�J���/�I���N ����$�(���J�� �*���"����������� ��������������������������������� ������������"�"J����:��������������/�g��"����L������� �$����������������$�����$�$����������������"����������"J�����������@���&����"���$�������&���@������������$���J��L��"�������$�������������������:�����$�������J/�u������J� �-$� �����$��"���������&�"��J�����&����&��� ��������:�$������������$�����J��&�$���������43�z��L�������&"���� �&J�����&��������:�����"�$�"�$�������J��� �����������"��������:���"J����������L��L��������&������v��L��������������v��L���� ���������$�����J/�

N""�����������"�� ���������$��"���"���������&��L��������"�$�"�$�������J��� �����$�����J��&������"J�������$�"���������-��&�"��J����L�""/�I���$�����J����������@$���"J���~���$� ����� ��"��������:�������������� �"����"J� �������� �L�������������������� �J/�

^������������ ������"��$�����������"�$�"�$�������J���X��������$����Y���$����:��� �$� �$�������������:��������������X��/�*������L�����:������:�$�������$������������������������������$�������J�����������/�

g����$���� �$� �������(���J�� �*���"���"������������������������ ����������":�{���������:�"�����"����:����������$������:����� �$���� �$������$�����:������������:������$��������$���J�:��������$����Y���$����:��� ��������������Y���������$�-�������$/}�����&�����$��"J�����$��������������$�������J� ��"������/�I��������������"�� �&��" ����������:������$�������$���"������ ��������������"�������������������@�" ���������� �����������������$���:�������"���������� ���� ���������&"�$�:�$�"����/�

I���$�����Jv��&����������"�$J������������������ ��"��������:��������������$��������""�L������������"�������������������$��������������������$�����������:���� ���������� ����$�� ������{������������� ���������������������$������N��"������������L����������(���J�� ���"����L�������������$����������������������J����$}/�

%����� �J��L����L����������&J������"�&�"��$�����$�$�������L����"������$�������J����������������������$���&J����� ���� ���-������� ����������������� ���������������&����:������@��&"���$�������������"������������""�Y��"��J��:�"�:���� �����$������������������$�"����"�����"�����$����@$��� �$�����"���������������������"��� �������������������$��/�

W������"�$���������$���������L������������� �������L�������������"J���� � �&J�����$�����������������������������$������������������ �������:����:�"�����:�������L� ���$�������J��� �L����� �����X�����"���� ����������������$��" ������ �����J����/

I����L�""�&������$�����������:���������L�""/�W������� ���@� ���������������_�

x� 6���������$�>@���$�����:�L������������{L�������"�}����*���"���� �]`������ ���������� ���������$�� ������:��������������� �$��������&��� �&�����:�J�����$"�&���L�������"��������"J���������������"������� ������&��������"�J��������$��$������ �&��� ����&����L��������$���� �������� ��������"����������%���������� �����L��" �"��"�>���$��&��������:���"����>�$�"���� ����:�������"�������

x� ��>@���$�����:�$�"����"����������]`�{g����������"�u�"��u�-���"��N���"��������$�"�$�"�&������������" ���v��;���$�u����"��u�&����J�;������u���}�

x� ��>@���$�����:�����$������$������ ����������$���:�"�$�"���:������$������� ���&"�$�:�$�"�����

ENVIRONMENTAL PROTECTION I���(���J�� �*���"���������� �:�����$�����&����������������&"�� ��"��������������������J������$������������"������$����������������L��$���������������"�������:�����&����������"�$J/�

I�����$���"��J��:����������������$������������������ �:�������������������������������"�����$��������������O�������������&"����� ��"�����Y���������������&���������J����������������������$���"J�L������"�����Y��"��J����� �� �/

N������$�����J�"��"�����Y��"��J�������������J������� ����������������"������$�����J�����{g(?�3��4��� �g(?�4���4}�����&��������� �$� ����� �����������$����$�����"��� ����-��������"������$���������"���>�����&����/�

N����"����������"��"���������$���� �$������""J��������L����������$� �����:��������O��������$���$�"��� ���$���"���-

)Q����������� ��� ��� ����? &���� ����������� ��������&�� ���� �"���� N^�*���"������������

CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY AND SUSTAINABLE DEVELOPMENT

Page 120: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE120 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

���� �"��������������������������������� ��"������������������ �5����������/�

(��������������N ����$�;����������I�������:���$������@��������������L�����������������"��������������������������� ������"�������������������������������� ���/

?�����������"�������5����������������������������������@��&�"�����������"�����������"���������������������������� �5�������������F�"��/�

6�� ������������"���������5�����������������������������-������������������������*����7�������/�7���������&�����&�"���"����������������������$�������"� �"����������$���"����������������������"�����������������������$���/�\������*����7�������� �&�"��&������������������������������� ���������������������������"���"����� ���������� �"�����������"���5����"������"������ �5����������������������������������������"�������$���"���������� �������������"�������&������/����6�����;��-������������"���$������������������������������������� ��� �����$�������"�������������/

BRIGA O ZAPOSLENIMA6��������"�������"��$���*�� ���� �"����������"������������$��������������������������� ��������������������������5�������� ������/6���&�������$������������������������� ���������������������������������5�"������������������������������������/�

%:������������ ������������ ��"��������"������� ���������$�"�������"�� ����*�� ���� �"��������������������"������� ��������� �"�����������"� ���������� ��"�����

x� 7���������������������� ���������������#�����������"�����������������"� ������������������ ��$�����/�

x� !�������������������"�� �����������������������������������������"����������������� �����������������������"���&�������������������������� �&������"����������"������������������ ���"��������"����$���"�����������/��

x� F����"��������� �������� �"������:������"����������������������������:����$�������&����

x� ^� ��"��������������������� ������ ���^����@������ ������������������������������$��������"��������"�����>�����-������� �5����������&������� ��5����������������������� ���� �����������$������ ������"������������������������������ ��������������/�

x� F����"������ �������������������������$������������������������ ���������$���������� ���������������������� ��������-���������"������ "����������������

x� ^� ��"��������������� ��$������������������ �$������"������������&�"��������������������"��������$���

x� (���� ��������������������� �����x� � ��"��������&��$����������������������"������x� F ��"�����&��&��� ����������"��������� ���������������������� (������� ���$���������������������6��"�����������*�� ���� �"�-����������������������������������� ������"�����������"����������������5����/

F���"�������"�5��������������������&�������"����������"������ �����=�&�"��5���������� �������� ��������$�������5���������- ����������� ����������� ��$�������������$�"���� �����������¦5�"�������"� ��$���������/�

\�� �&"���������&�������������� ������������������ �������������� �������������������������"�� ����������/�I������ ���������� ��������������5������&�� ���� ������&�� ���������/�F�����"�� ����*�� ���� �"�������������������������������"���������������$�������������������������������"���������������� ���������������������������������������� ������ ��������� ������������ �5����������������������/�y�������������� ���������� ����� �5��������"����������������&����/�

�6�� ���������&�������������������������������������������������������������������"���������������� �������������������������/�7�������"��������&�"����"�����������������������"������������������"�� ��������"��� ����������������������5������������&����� �����/

;�������������� ����������������5���&�"��/�;�������*�� �-��� �"������������������������������ ��&� �������&�"������������"������"���������"�������������"����������� ��$����������5��������� ����/

Page 121: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 �3�

$�"���"�����/�*J����"J��������$����������$�$�����"����L������������$��"����:���������&"�� ��"��������L�������������������������&"�$����"������:��J��� �����������/�

I������"��� ����$� ����� ���� ���������&"���s�� ���:��""���-�"�J�����&����"����:��""���������������"� ��������&�����������$���/�

;���������v��$����������������� ��"��������:�����$�"�����������������$���$������:���������������I����$������������-��������:���������L� ��"�������$J$"���:�����(���J�� �*���"�����������������������������"��� ��$���J�L��������J�$������������ ����������$������$��/�

W��������$�����J�N ����$�;�������:����I������ �����u���$��$�����J����������L����������������&�����������������������������$�"��� ����J��L����������� �������������$�������������������/�I������L�&�����������������������������������-���&�"��J��:� ��"���������@��&"���� ������������""J�:���� "J����������:���������� ����������$���:�J�$�����������*�J/�

I���� ���������:������&��������������������������"�>�� � ��&����:�������$�����J��� �����7�����*�J�������/�I���$�����J�L��" ���������������������������������������L����$��"��� �$������� ���$�����������Q��$�������:�����������������/�I���7�����*�J��������L��" ��������L� ��"�����������������������L���&�������������:�������"�$�"�L���:��$����Q��$�����������"��:���������$�"��$"�����"������"������������������������� � ��"���������$�""��J�����$����:����$��"��� ��������� ������������/�W����6�����;��������������������������"�����������:�����������$���;����������&�$�������"�� ���� ���������:���"�O��J�J�$���/�

CARE FOR EMPLOYEES N$$�� �����������&����������"�$J��:�����(���J�� ���������"�J��������$���������:� ��"��������� �$��������� ���������� ������$�����J����������Q�������� ������"�� /�I��J��������$�@$�""J������$�� �:���������L��������L"� �������������� � �$������� � ������:���������������"���������� ���$$���/�

I����X�$����������� �$���J��� ���&�����:�$��������$���������"���:�����(���J�� �������������� ��������"�J������ ����������"�������$���� �������������:�""�L������ ���:��$���_

x� I���$�����J���� ��"���������� ��$� ��J������:���L�� �������"�J����L��$��������"����L����$����������J����� ���

x� g��&�"�������������$���:���������������� �����$�"������������:��""����"�J����L������� ��$�����������������&������:���� ����������"����������������"��$�"������������"�����������������������$��"���������

x� %��"�J����������$������ ������ �������:����������:�������"� ��"�������������������������$��:����$����� ������������

x� *J��L�� ��������J����������������$$�������:�����$�����Jv�� �J��� ���������"� �J������L�""����&J�������������������$�"��-��"��� ����������������� ���:����Q�&"��$�����������$��"������L��������J�������&������������������:����"�J������ �������������������������:�&�"��������������$�����J��

x� I������"�J��������"��"J���$��������&�����������L������:�� �������������"��O��������:����:�������������$�������:������"�� ������L������������������������

x� W��������� �������:���"�������������� ������������$�����:� �������""������� ����� �w$�"��@���$��"����������

x� W���L�� ��$��"��������:������ �����x� N""�$������&�� ����:����������"�J���v������x� ]��"����� ���:��J��:����"�J�������������@$����:�������$��-

���J�� I����J������:�� �$������� �����������L��$��������"�� �&J�����(���J�� �*��������(J�����:�""�L���""��"�&�"�&������������ ���� �$��������$��������������������/�

I��������������� ��X����������$��""J�������������:�L�J�����>����-�������&�����������������$�� � ��������@�" ��:������������"�����$���� �$����������L��������$�������J���""�L����������������������&������� �����&"�����"�J������������L�/�

N������ �L��$����$"� �����������>������� ��$������������������ ��:�&�������:�""��������L��" ��$����J������$��������/�I���� �$"������������������������������������&��" ������ ���������������/�u�������*���"��(���J�� v������������������$���������&������$��""������� ��������������J�:�����L� ��"������� ���$���������������$���:�J�$������ ���"�������L��$���"�����$"� �����������������:������X������������@�" ��:���$��"���������&�"��J��� ���������&"�� ��"��������:�����$�����J/�W��@��"J�&�"�����������������������"J���&"���� �����"�L�J������/�

`��������$��""�������������� ��:�������:�$��������������"J����L����� ���� ��&�:���������"����������J��:������$�����J/���������� �:��"�������������&�������$�����J���������� �&�$�����������L���L����� �������� ���� ���:�����L��" ���������� �������� ���:�������$���J/�]�L���������������"L�J��������������:���������������$��������$����"L�J��&��&�Q��/�

W���������(���J�� �*���"��$�����$�������������� ��������� �����"L�J��&��&�Q���&J�����$���������:�$�����������L���������"�J������ �����$�������J����L��$��L��"����� �L���/

Page 122: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE122 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

REZIME K����������� ������������������ ������������#���� � ����� � � ������������� �������� ���������#������� � ������������������� ��C�������������"����������� �� ��� ������������������ ������� � ��� � �������������K����F��������������� ������#�������� �������������������������

$���������# ������������� ���� �������� ��������������������� ����� ����� ��� �������������� ����� ���������������-" ����� ������������� ������������� �����������������������������#�� �#�� ���

V�����������������������������890����� ����� ��������H�������������������� �������������� ����������������� ���������� �������������������������������� ����������� ���-������� �������� ��� �������������������������������� �������� � �������� ��# �������� ����� ������ �� ���� ���������� ��������������� ����

UVOD ����������������������"�������� ��������"���"����5���������$���������������������&��������������������� �����"����������������5����������$��������#����� ������"�$���/�I�������������������"�����"� �$������������������������ �������#���-�� ������5�������������������"�������&�������O�h����������������5�������� "������ ��������/�g����������"� ������>���� ������������������"����������"��������������������"����������"�������������� ���������������������� �������������������������������������������������������������/�

6�����"���� �����������"����������"�� ������"��������$�����-�����������������������"������� ������������� ����������������������#�������� �5��������/�^�"������������������� ���� ���������������"���#�������������������������������������������������� �@��$�������5������ �����$����������� ��"��������"�-��������������&�������������� ���������������$� ��������������������������������$���/�

N�"�������������������������"�������������� �����&�"�������������������$�����������$��������������� �����������������- ��"������ ����������������������������&�������������������-#����� ������5����/�

](%['""�)>�'�[!"µ>+(>$`*"'�>+[�[��-�������������������������������:���� ��������������������������������� �5����������������������"�� ���������/�(��

�� ������������� �������� �������������� �����5������&"�������������������������"���������������������������"��/�g������������5�����$������$���������������������������/�

������������ ����������$����������"����� ��������������������������������������������������"���������������������� ����"�������������������������������� �����������$�������������/�

(��������� �$��� ��������������������&���"�����������$����$��������������"���������������$�������������������������������/�`�������������������������������������������&������������������/�(������� ������ ���������������������"������������"���� ��������������� ��������������$���/�

g��������������$� �����������"��������������������������������&�������"��������"��"����������� ����������������������5�����������"���@�������������"������������������#��������/�

������������������������ ��&�"������� ���������"�����������$������������ ������������� ��������������$������*^6>�/�`������������������������������������������ �������������������-�����������&�"��������������5����������� �� �/�

;�#�������� �������������������$����������"�� �������� �5���������������� ���� �5�/�6�����������&����� �������������-@�" ������$����������&�������"�������� ����������������"�������� �����������������$���"����"��������������������������� ��������������"�������������� �@$��/�

(����� �����$����������������� ������������"��������$���������"�������� ������������������/�g�����������"�� �&���������������������������"��������������� ���� ������������������������� ����"���������$������� �������� �&��������������������������"������ ��������$���������&���$�����������������"�����������&�������������$� ��������� �&����������#�������� ���"��� ��������������&�����&������������������������������� ��-"��������� ����� �����$���/�

F����&�"����������������������������"����� ��������������������"������ ���� ��&�������������� ������"������������$�������"�� �����"���������&�����������"�������� ���������������$� ���/�

I���#����� ������"������������ ��������� ����������$�������������&������������������������"�������&�����������/�

%�%����������� ��� ��� ����NIqN(������

[)�$)*��[(�"�[��'!�.+'(](+)�[¦PRIVREDNIKA U VEZI SA PERSPEKTIVAMA RAZVOJA CRNE GORE

Page 123: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 �3�

SUMMARY )���$�������� �������'�* �����������%��������#����%������������������������� ������%�������� ���� ����������������������#������� #����� ����������� ���������������H���������������������'�����������3������%������� ����%�� ����� �����������������������$��������������������- ����� ��%������%�������������������������� ���#�%�������

=�*������ ����������������� �����������������������*��* ������������#����������������# ���%���������� ������ ��������#�-�����*��������� �������������'���������� ������������������&���#��� ����������#��%������%���

�� �������890'���0������3�� ������%�����H�����F���������������������� ��������������������� ������ ������.������������������%�����#�� ��� ���������%�����%���������� ������� ����������������3������%������� ����������������������� ������������ ����%���������������������� ����� �������������#������ �������������������������������

INTRODUCTION ;������������������� �����J� �w$�"���������������$��������������������J������:�$���������������$��""�������:�����$�����Jv�� ��������������L����������������������$������� ������������"����"����/�g������������&"J�"���$����Y���$���:�������$������-�������:������$����J�������������������"���������:�$��������"�����:��O>h���� �����L��" ���������� �����L����:��$�����"�L/�]�L������������"�����>��J������$�"�����������"��$�"�����������������������������$�� ����������&����$����� �:�������&����������:����� J����$� ��"��������:��$����J��&��� ������L�����-��������� ����������:���L�������$��/�

I��������J���������$����$���"J� ���������� ��������������� ���$�����:�;���������v�� ��"������������$�����:�����$����&����"���������������J��� ����J����$���"���"J��&��"������ �����������&"���J����/��u������������;�����������������L������������$���� �����������:������J��������:�����������������L���&J� �@��������Y����������� ����������������X���������:� �����&����������� �$� �&�����$���$��� �� ��������������$� ���������L�""����������:��J��:�����������������/�

I���N�"������������� � �&J��J��":��������������� ������$��"J�����$����� �������� ��"����������$�����:�����;������������$����J���� �����������$��������������������� ���������������������$���O������$��:�������������������"��������/

/"�+)(�"®>�')[('µ��[))"%(>>(+*$'[*/-W����������$$���:�"��� ����$�:�"�$���"������:�������:���� ������;���������v���� ���� ��$�������$�����J���������"�������"J��$���� ��L��������/�?������������� ��:������������ �����L����������X��� �w$�"�����&"����L��$��L�����&�� ���:���������"��$�"��� ��$�����$� ��"��������:�����$�����J/�N� �L���������������������������L��"�����$�������$���"��� ��������� ��"J�������/�

%O�$�"J���$�� ��"��������:��������������$������������"�� ������������������:���;������������� ������������������������:�;�����������������L�$�����J���������:�""��:�������"�&��������� ������:���$������������ �����L��" v������������/

W�������""�L���������������������������"�����""J�������������������~�O��:�:�����������������&���������"������""���$����/�?:�$��������������������������������"����������$�����L��$��L�������������Q��$��/�g����"J��L��J�����������������&�""�����������:�:������� ���$����������������������� �;���������/�

N"���������������J�L������ �������"J������� �����������-$������:����"������������L������� "J���"��"�� ��� ������ ������������������$��������$�����$�����"���������@���$��"�����$������ �����$��""J�����$������$������ ����J/�

N�����������;����������L����������@�����"�$���:��""�����$������������������������$$�� �����������������:�:������� ���$��������������� ��^6/��?:�$�������""��:������L����$$������� �&J�������������:��$�����$����L������$���$�����$����&�"��J��� ��������L����:�"��������� �� �/�

]�L�����������������J��O������L����L��������:������������-���&�"��J��:���������� ��������"�������/�6������"J� ����������"�$���:������@�" �������������L��$��L��" �$��������L���&���� ���$������������� �$������ ��O������������"��:�����$�����J������$��""J��:�������������$$������������@$����:���������� �� �@$��/�

u��������� �����$�������������������$������������������� ������������� ���&����""��:�������;���������/��N"�������L�������� ���� �"���"�:����L������� �������""J��$$���� ������ ������������ ��"��������:�;���������� ���� �������������������~�L�������"�$���:���� ������$����� ����� ��"��� ��"������� �$����������$�����$����L�������������$������������ "�������$� �����:����&��������&��" �����������������"�� �������� ��$������������:������������ �������$������������������� ���������/�

%�����������y>?% NIqN(������

EXPERIENCES AND EXPECTATIONS OF THE MONTENEGRIN BUSINESSMEN WITH REGARD TO DEVELOPMENT PROSPECTS OF MONTENEGRO

Page 124: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE124 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

6��"� �$��$���"������������$��������&������������:�������� �"���$������������ �������������"���� ��� �&������"����������������"�� ������� �����$��� �&��&��������� ��������&� ���������$���/�

CRNA GORA U KRIZI `���������� ������������������������������������������������������������"��������$�����������������������"����� ���� ���������������������������������� �"�������/��

?&������ ������������������������5������ �"���������������"��������������� �"���"���"�����������������������������&�"�� �����������������������������������"� �$��������������������$���/�

����������������������"�������������� ���"������������ ��_x� �� ���� �������������x� �� � ��������5���x� ����������� ��������������{��� �$�������"����������} I���#�����������������������&�"�������������������� �������������&�������������� � ������&�"���� �������������������������������&������������������������������3�>����� ���/��6�����������-������� �������������&��������&��������������"���������������������&������ �����$������������������"����&�������������������������������"�/�

g�����&��������������������������������#��������������$�����������������3��� ������ ���� ����������������4���/�6��"�������������������"������������������������������� �&�"����&������ ���������� ���$�������#������"��� ��� ��"��� ������&�"������ �������������������� �������&�����������&������/�I����� ��"�� ����������"�����������&�����������������$�"������������������ �������������&�����/�

g����� ��� �������$���������������3��� ������������������������ ���� �&�"�������������������"�������������������"����$�� ��"���������������$����%6��/�

6� �*^6>����� �$������������������������������"��� ����������-���$���������5�����������"����"����������������:����������������������/�

?������������� �"�������� �������������$������&������������������@�" ������$����������� ������������������������-��� ��������$���������������������~�����"��������� �������/�

��$������������N�"����������������������"� ��������� �$���������������������$������������"��/�?&������ �����������$������������ ���������������������������������5�����������"� ������&�"�����5�������&�"��������� ������"��������������������������-��#����������������&�"������������������"���$��������������������>����������/�g���������������������$����������������5�����������"���������������������������"�� ��������������������

�"�����������������������������/�`���������������������"�� �- ��������"���#�������������������&"�5�"���:�������������&������ �����������$������������"���������"�������&"�����/��

(�"�[��'!���'�+"%'[>"+[(%g��������� �� �&���������������#����� ���������������-&���$����������������$��������������� �������������������� ��������������� �������������������������������/�;�#����������� ����������� ����������&��������������&"����������������������&������������������"���#�����������������������-�������������������������44��� ���/

I�������������������"�����@���"������"���#���������������"������@���"��� ��$��"������&������ �������������������"�������������"��� ������"�������������������������/

?���&������������$�� ����������� �����"�&�"���������������&���"�����"�������������� ���&������"����������$�����/�I�����������&����������������"�������������������������������������- �������������������"������������������/�F������������������������������������������������� ����"���������������������������� �/�

I��&���������"������� ����������������������� ������"�������������/�

?��������������������� �����"����������"����� ��������$���������������������������"����������������� ������������"�����������#��/�?����������&�������������������"��������������������������@�������������������������������������������������� �����������5��������������������������������/�6�������������&"�������������"������� �����������������5��������������������:�������������&����$������������������ ����������� ���/�

`������"������:������������������������������ ����������������� ���"�������������������"�����"�����������������������������-�������"������������������ ����������$�������������������/�?����������������"�����"������������������������������ ������"������������"����� ��������#�������������������������� ����� ����������������� �5�����/��I��&���� �����"���� ��������"������������"��� �������� �"������"������������"��"���$������:������������� �/�

g����������&�������������"��������������$����������������"��������������$��"������� ����������������$������ ������5������"�����������������������������/�%@���������������������������:��- ������� � ��������"�������������������������������������������� �� �����"��������"�������&���@������������$���/�*�������������� ����� �$���������������� ��������"������������������%���"��`NI?�����"��������������������"��&�"������������������������������������������������ ������������������������������"�� �����������"������"�����/�

Page 125: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 �3�

u������������������������������$$����&"�����L����:��������"�J������������������$������$���������$������$�������������������������� "����L�� �L�� ���������������$� ����/�

N"����L��"�$�� ����� �Y�����������$���$������L���L��" �����$���������������������������� ���:���������/�

I�������"���:���������������$�����$��&��� �L���������X�$����:���$������@�$�"�$���������������L������� ������ �����������J��L��$��$��" �&�����"���>�����&���@���������������� �:����������������/�

MONTENEGRO IN CRISISN����������� ��:�����������$�����$����L������$����� ��$�-����$��$���J��� �������~�O��:�������������;��������������:�$� �����������������$� ���� �$�����������������������L��" /�

��������������L��" �$����������������� �����������������$���-������:����L��$��������������������L����$����������$��" �&��:�������������;����������L�""�:��"������@$����$����Y���$����:���$�� ��"�������/�

g������&����������:�����$����������������������$����$$���� ���������$����J_x� �$"�������"�� �����$���J�x� �$"������� �����$� ���� �x� ������"�������:���� ���O$������{����:�""��:��"����������$�}� N"�����������&�������������$������L����O������ ������������� �$"�����:�$��@ ��$���������&���������$�����L��$��L���� �-����""J�L���� ����&J���������O������$���L��������&���������$����:�����������"J�3�v�/�I��������"������������� ���������� �&�����L���������&��������>"�� ���������������&"�$����� �$������&��������$�""������:�����&���������$������������$��������/

]�L���������&���������$��������&���������@$���"J��X�$�� �&J������������������ �������3����� �$"�������"�����L��������O�����"J�4��/�*J������ ��������$����������������"���$��������L��� ������ �����:������������������&������������� �$������� ���������� �$�������"�Y�� ��J�L����������"��������Q"����"�����&"����������L�� ��&����/�I����"� ��������������&� �����������&������L��$������"�� ���������� �$�����:�$�� ����$�������:�&����/�

^�����������:�""��:���������������""����3�L�""�&�������&��� ���������:�&�Q���J������$$�� �������������� �$����������"J� ���������������"�������������:�����%"�$���$�6�L���g� ����J��:�;���������/�

I��� �$"�����:��^6������:�""��:����"�����������$��������O$������"�"�Y�� ��J��� ������������������$�����"������������������������������X�$����:�����$���������;���������/�

W��������""��� ������"�$���:���������������&������� ����������������@�" ���������������L���&����� ���$�������:���� �$����$���$������L��������@$���"J���~�$�� ������������� ��:�$�����/�

I�����~���$���:�����$�������������N�"����������������"J���~�$�� ��������:�""��:����$����:����"���������� ����$�������"��/�(��$��L���������������������� �������"J�������� ���L�� ��:�����������������&��������$�� ���"�����:�����&��� �L����&����"J���� ��� ���� ����"�L����"��������:������$���L����:�������$������������L����"�����$�� � /�]�L���������������������� � �����&��������L����:���������������������"�� �������:��"����������"��:�$�������� ����L�����&������/�I�����L�������� ��� �����"�� ������������� ������@$���"J��""�����������X�$����:�����$�����������������L������������������������������� �X�����������/���

EXPECTATIONS FOR THE PERIOD TO COME*������������� ����� ������:�����$������������������������"�"��"��$��&��� �L���������������:�����;������������$����J�������� �w$�"������O��$������$���������������L�����������������J���/�N�JL�J�������J��������" �����&��$���� ��� ����&��"�����&��������������" �&����� �:���� ������������ �$��������:�$�� ������:�����$���J� ��������44/�

g���������"J���:�������@�$�"�� ������������ ���������&"��������:�@�$�"� ��$��"�������������������$�����������&��"���"J������&��� ����� �������"��$�����$� ��"�������/�

g�������$��������������������:������������"�&�"��$������������������$� ��������&�������������$��������"������:�������$�-�����/��g��L�""�$������"J�&����������������"������������������L�""���������$��@ ��$���� ������������������������;���������/��I���$���"������:�������� ������$����� ������������:�������L����������������"�:��������$����J/�

g��L��" �"���$������$�� ����$���J�����������L��������J�"�L�"��"/�

W���������$����������$"���"J� ���������� �������������$��$�����:� ��"��������:�;�����������������������������������J��� �-���J�����&��"���"J��&��"���/�g�������&��&��� �������� ��"��������:�����$��������"J����������� �@���$��"���$������L��"����$������������$�������������:������$����J����:����������������� ��� �$��������������� ���� ��$�/�I�����������������������$���������$�"���������L��$����������&"������$������������@$�����X�$��������������&����������������������$��������� �����$���� �$���/�

I���������$��������:���������:������$����������$��������L�J�$������$������J ����L����"���������L�""���������"�"������������������$����$������$�� ������:������������������ ���:� ��-"��������:�;������������$����J/�I���������:�������$��$��-����$��������������$����L��$�������&"�������������"��������������� �����$�$������$����$���$�����:��$���� ��������@$����������:�����"�&���:��$���������"�������/�g��L��" ��� ��&�� "J�$�����&��������� ���$������"�Y�� ��J���� �$����������������-�������"��"�� ��X�$�����������$����J/�

N� ��:�$����������� �����:�����%���>N�"���$��������������:�;������������ �����������������L��"���L�""�&�������L�����-

Page 126: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE126 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

'"(>¦(%'�>+[��](����'!�;������ �������������������������� ��������������������������������� ����$��"���� �������"� ��������������������/�?������������ �� ���#����������������������� �������������-��������"� ��� ����������������������"�����"���������������������"����������������� �����/�g������������$�������������&��������������������/��

*���� �&������������������#���������������������&������������ �������������������������������� ��������������� ����������� �� �� ����������������������������� �������������"���������� ���$���������������������������������������������� ����/�7������������������������$������ ���������������������������������"�� ������������������&�-�&�� ������ �������5�������������"�������������������������� ��������� ��������/

(� ������������������������������ ���&��&�� �������"�����~����&�"�����"������:���$��������������� ��������������&���-�����������"���������������������������� �����������������#����������������������������/�!���������5��� ��� ��������$��������� ������������ ����������������� ���������������������$����&� ������~����&�"������� �����������������������5���������-����� �����"�������������������/�I��&�����&�"���������������������������"����$�������"��������"��������"� ��������� ������ ��"���������� �� �������"�������"�������������������� �� ���$������$�������������������#��������������/

I���#�������������������������������������"� ����$��"��� ���������&�� ���&��������������$��������%���������������`NI?>������������&����������$�������&��&�� ������5������"�����������������������������/��F��� ���������������� ���� ����������$������������������������������$��������������� �������#���-�� ������5���������������"�������������� 5��� ��� �5��������������������������&��� ����>�;$�^���" ������$����"���`�������������������������(N���������������������������������������-����5���������"�/�;�����&�������������������������� ����������������� ���� ������������ ���������������&�"����"���������������"��������&��� �������������$����"�����5����/�!�������������6"����5����"�������������������������������������������������������������������������$������������$������������������5�����/

7��� ����������������������������������������������� ��������������������������� �����"��������������������&� �������� ��/�`��������&�������������;�#����� ����;���-�������u�� ����?�"�����������$����������"��"������"���$�� �����:������������������������������������������"��/��^���-��Y���(������>7��������� 5���� ��������g;u>�/������������ ��@��������������������&����������� ���������������������������������"������/�?�����������������"������������������ ��������������"��������#���"� ���"�� ��������� ������������� �������� ���������� �������&"�����������$�����������&��� ��-������������ ���5������� �/��

?������&"�����������������������������������������"��������-������������"���:���$����"���� ���$������������������������� -����������"�5��������� ��������������������������������� ��������#����������������������������/�(�������� �����������$�-������������������"���������5������������&����������������������"�����������&����������������$�����"� ���"�� �/�?��������������&���������&�"��������������"�����&����� �������������������"�������� ������������������������������������������������� ����������������������������������������"����"� ����&� �����/������&� ��������������������� ������ ��"�������������"����������&�����������5��������������������� ��$���������������"���� ���� �������#����� �����$���/�

����!$���g������ �����������������J����������� ��������������"���������-������������������������������������������������"���������������"��������������/�(�������������������������:������������ -����5������������������ ���� ���������

(���������&�����������"��������"������������������ ����-������������$� ��������������������� ����������$������ �����$������������/�(���������������� ��������������������"��� ��������������������#����� ��������������������������� ���������$����� �����$���������������� ����$�������������&������"� ����������/��

����� ���������� ��� �5�������������������&���������������������$�������������&���$���������&�"����������������������������������������������� ���������������������������@������������-����������&�"���� �5������������5�"�����������������������/

Page 127: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 �3�

��������� ����� ��:��������������:����$�����$���$���J��� ����L��/�%X�$��������:������$$����:�� ������"�$�����:������������Y��"��J������$����� ������$$�����$���:�%������������ �� ���:� �����&����������������������&���@���:������������$���/�I������������������$��������� �������L�������������$������������������%���$$����������`NI?���������J������������ ��:���������:�"��������������������$���������������:��"���:��������L�������������������������%����������"��� �$����������$�� ������:���&�����������������/�

NECESSARY ADJUSTMENTS;��J��:�����$��""�����������������$���J����:�$������Y����������������������"������:�$��"���$���J��������������� ��������������$���/�W���������L������������������$���������&J�$����������� ����������������������������������$�����������������������"����� ��"����L����������J�$��""�������:���$���J/��N� ���������������������������&�� ����:����""�����$������/�

*���������� �$���������$������������"����������Q����:�$���$��&���������$�����J���������������$����������$��"J�����$������������������������� �� ���:���$���J������������&�$������������-����������� �$��������"�����������L����������� � ���"�/������������������������$���$��J������"���������L�$���������� ���"������"��L���$����������� ��������:���"�:���� ����������"����������L�����������"��"��:���$��"���������&�"��J/�

?��������������� ��������&"�$���$������������� �������"��� �~�O�&"��$�� ������:���:��$��������:������$����J��&J��� �$������ �������"��"������������"�����������L�""�&��" ����������&��L�����""���������� �������/�g�������J���������������� �������������� ��""��������L������������������������:� �����$��� �:���������������������&�����~�O�&"���� ���������&"�������"��������������"�����������������$��/�I�����L������" �:�""�L������O���"����:������$����������L��$��������:� �����&�������������~�$�� ��������:�$�����������������������$����$������"�LJ��������$����"�����L���L�""� ���������������$�����:����������� �����������$�����J�:���J��/����

N"�������������$�������:������&���"���� ������������������ �����$��"���$���J���� �����$$�"������������������������������%���-������������� �`NI?�����$�����L�""��$$�"������������������� ����� ��:��������������:����$�����$���$���J��� ����L��/�g��� ���������J������L���������������������� ������������� ����:�������$��������:�����;������������$����J�������������������"������������������������"������O����������������:���$�����J����$����� �&J�������$$���:�"�&��� ��>�;$�^���" �����$����"���`�����(N�����������"J���$$���:�"��$�����$������$����&����"��������������:�����N����$���"�:���J"�/�W������" �&���L������� �L������������$�""J��� �$��� ����� �������� ������&�����"�$�������:���������>Y��"��J�&��� ��������������������"�������/�W����:��������$�����J��6"����5�'�L��������Y��"��J�$���$�������L��������&���������������"�L������L�J����������" �����&�����L����������$�����������$����� ����������������L��" �������/���

I���$��� ����� �������$���:�������&"�$��� ����������$����������-$�����J��������$��:���������L������������������$��""�����:�������:��������������/�N������(�����&��v����������:�����g����������"�;������J�u�� ����?�"���������������������� ��������&�������:�$�����������������J��:���&�$������/�^�����Y���(������>7�����;��������^���$�����:�g;u���� ����������@���$��"�$������L�""�����&��@����� ����"����������"�J�������������@$���"J��� �$� /�]������$�"��"J�������� ���������������� ��:������"�J��������L���������J���������"��������� ���������������������� �$������"�������������������L�""�&�� ��$����$�� �:��������"�&���������/�

%���;�������������:�$������������&"����������@�" ��:��$����J����L�""�����������@�" ��:�:��$����"�� �$������L��$������������������$�����J��:�@� ������$������������$���� �����������-����$����������&��L����������&"�$��� ����������$����/�?�"J�������������$��� ����� ��$�����:�"���"�����"�������� ���������������$�$������L�""�&�������&"�����@� ���������"��J������:�� �$������:�������������:�J���������"�/��I��J������&�������� �������:������L��������������L���$���"�������� �:�""�L�����"������ ��"��������L��$��L�""�����������"�������$�����$� ��"��������:������������������������&��������"�� �����:�����:�����/�u�������:�������:������������ ���� �����L�������L����������"���� ��� �$��� ��������>������� ��� �� ��"��L������������:��� ����L����������������������"��$���/

CONCLUSION I�������� ��:��$�����$��O��������������:��������$����������L� ����� �@$���$����������O������������J�������� ������������"��������&��"�����������J/�I�����������&��:�$� �&J��""�:�$������:��$�����$�"�:����� �������������������:���������&�"��J/

\� �$����&�����$��$J�������������&�����������������������-������������ ��������������$� �������������$���������� -���������:��������������� �����������������L��" /�N���������������&"��L�����"���������L���"����������� ������� �������������"���������������������"������������:���� ���"��&"������-������ �������������L��" �����"�����"�������$���������L���� /�

N�������� �����$��$����J���������������������������������&�-��������� ������������������$��&��� �L������������:��������������������������������� ��:�����L�""������:����;���������������������w$������� ��$�����$�""J����&"��$�����J��L����L���""�L������ ����L��$��L���""������/

Page 128: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE128 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

REZIME C������ ������� �� �����" ������������������������� � ���� ����� ���������������� ����������������%��������#��#��������������������������� � ��������������#� ������������������ ������������%����� �������&����������������������������������������� ���������� ��������# �� ���������

V����������������������� ������� ����" ��������������������-���������������������������6YV!7��������������������������������������� � ������� ������� �������� ������������������������%���� ����N���� ���������� ���������������������� ����" ������������� ��������������������������������������������� ����� ��� �������� ������� ���#�� ���� ��������������YV!��)����������#� ������������������������� ������������������" ������� ��� ������������YV!0���������������� ������� ������������ ���� ��� �������� ��� ���# �� �������� ����������������

1. UVOD`����������������"����� ��#������������������ ��"����������������������� ��"������� ��#����������� &���/�I����&���������� -�����"������������������"�������"���$��������������������������"����������"�����5�"�����/�7�������������������"����-��������������������� ���������$�"���������������������������&�"����:���������������������"����������"�������� ������������� ��������������/���������������������������������������������������� �����������$�������@���������������$�"��������������������������5������������������ ������������������������������������������"�����&������/�^��������&������"� ���������#���� ������� ��������&����������������$���������� �&��� ����������������������� ��"�����������&��������"����������" ����=������"��������� ������� �&�"������ �5������"� �������������$����������� ������������ ��$�/�!��������������������������������� ��"�� ������� �������"���������������������������$������������������������������������������ �������������������@��������������������������"��������"�� �$��������������������/�

6��"�� ���������"���� �$����������"�����������"��������� 5��������$������������$�"��&��� ������ ��� ����������������������"�-#�����������������������&�����������$���"������������ �����/��� ���� ��������������$���� ��������� �����������"�������^?6�{$�����������$��"���������&�"��J���(\}/�6��&"������ �@��������^?6>��������"���������������������$������������������������������������������������������������ �@��������"����/�g��������^?6���������������"��� �������&������������������&�������� ��$�������������&������� �����"������������&"������������������ ������@"������������ ������� ��������&������/�;�#������������������

������������������������ ��������"� ������������ ����� ����-�����&���������������&������������5����/�F������������� ��� ������ ���������������� �@��$����^?6>������������� ���������������������&����������� ������� �� ��$�/

*��������:���(�$��"�\�������&�"��J�{*(\}���"�&�"��������@������������$����� �@���"�����^?6�����'§��#�����&���������������������� ��"�����"��������"�����������������������$���"������������������������� ����������� �&������/�^?6���������������������������"�������������������������������������� �������������������������������������������"�����$����������������������������� �����������������"�������� ���������"�������������/�I��������������������������������������������"������������������������������������������"��������� ����������$���� ���������� "����������� �5������� ������������� 5����§)�¤LLL/&��/���¥/�%�������7�������� �@�����^?6�����'§����$�������������������������� ������ ������������������$�����������"��������������" ���/�I���������������������������&�������������������������� �����������������������������������������������#�������"������5������� ����������������������� �$���������"���"������� ��$���� ������������///)�¤�¥/�`��������� ������������� ����� �@��$����^?6>�������-������������$��"���������������������������������"����������������� �5���/�

}q �+�*��()�+*'�[)*(+[!$%(>^�[(%+\[�(]+���(!������������������ ��7"���������]��:�¤�¥���� ��������������������������$�����^?6>�������������������� �5���������������������������� ��������������������=�u�� ����������"������� �����&������&����������&������������"���������"������������������������������������� ����*��"�����;����� ��������������������>������������$����/�?����� ��������"���������������"� ������"������$�"�����������$����� ��5������ ��"����>��"���������������������� ��"������������"����� �������������������������������� ����� �����������/�6��"������������-�����������$������"�"�������������������������"�5�������"�&�"������$������������������������"�����������������-���������"���������5������������������$�����������������:����$����������������$��������:������������/

7"���������]��:������:����������7���&� ������ ��������� �� ��������$��������#�������������"�����$�����^?6>�������5����������������� ������$������������������ �/�^?6�����������-����� �&�������������"���������#�������������������" �������� ������"������������������������������ �&������� �������������� ������ �5����������/�^?6�� ���������"��� ���$���"����

>���q{�)���>����� �������������������� %���������:���"����

>+(�[*[%+$`*�"'�(%](�(+'()*µ[)*+�\[��'!�'�+$#$"*[��[¦�+[*"+[!$��

1 ?����� ���� ���"�������������� �����"��������������"��^��������� ����������"��������� �5���������������:����$�����%������������������_������������$������������������������ �5��������*� ����+����3/�3/��4�/��� ���������������$����6���� �������������������/

Page 129: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 �3�

SUMMARY C���������������� �� �����%������ ��#������������� ����������� ��� � �����%�#�� ���������� �������������������������%�����%�������������%�����������*� �� ��������*�������������� ��������� ������%������ ��������� �����������#��*������&�����������������������%������ ���3��������������3�����������������������#'�#�� ������

)� ������ ����5��� ����������������%�������������%�K��������>�� ���L����� # � �'�6K>L7���������������� ���%����* ��� �������-������� ���������������������������'������3���%� ����D����������C��� �*��%�����%����������� �� �������'�����3�&�����%���������������������I��� � �����#� �G'� ���������#�� ��������������������������������� �����������������K>L��H������ ���������������%��� ������;� �� ���������� �������������� ������������� �������� �*��%�������������%�K>L��#������������������ �������� ���� ���������������������� ����� �������������������%������ ��%���������%��� ����������

1. INTRODUCTION I���L�J�L�������� ��������������L�J�L���$���� ���L�L���$�� �-�������������:���/�I����L��" �&����������"�����������"���$�"�$����������$����$���������� >������ �����Y��"��J��:�"�:�/�I���$������-�������� �$���"�������������:��$�����$��� ���$��"����"��������L�J�������"L�J��&�����������:�$����:���"��$�"��&����������$� ���$��� �L� �����&"�$/�I������@����O�����������������&���$����"��:��$�����$��$���J��$������$���"���"J�����:J� ���� ���"�$� ����&��������&J�L� ��������������������L��$������������� �������������������$����������J�$����O������������$$���� /�I� �J��&��������"�� �����������:������$��������L��"�������������������" ���������:��$� ���� ���$����$��������X�������L�� ������:J����������� ���:��������������" ����=����"�J�����$�� �����������"�������������`�?���� �L� �����$��"�$�������J/�?�������������Y�����$�������:�$������"� ��������������L��������Y��"��J��:��$�����$��$���J����������� �&J���&��� ��������:�$���������L��$����"����������"J�������@����������&������������������$�� �������� �$����Y���$����:������$��������/���

g�����������:�L� �$� ����������������������$��$���������&���� ��"��� ������������X������� �Y�������"�����:������������-���������:��������&����������Y������������ ���$��"� ���� ���:�������$���J/�?����:����������"�������$��$�����:�$�����������$��"���������&�"��J���(\�{����������(�$��"�\�������&�"��J}/�6��&"������� �@������(\�����"��:���������$�����:������$��$�������������$��:����L��$���������&���� �����������������:������� �@�����������$/�*J������������(\������ ������ �����������������J��:�&������������L�� ��������� ���:�����$�������J����L��$������&���������������"�$�������:�����:���������������� ����"��������$� �������&J�&���������/�]�L�������$�����������$�������$����$���� ���������

���:�������$��������$��������"��&"��$�����&�������:�����&�-��������������":��� ������������������/�I����:�������������$�����J������������������g���� �$�����������L� �@��������:��(\������ ��������$�������������&���$��"������ �"����/�

*��������:���(�$��"�\�������&�"��J�{*(\}���"�&�"����>���@����������-����� �@�����(\����'///�����������&�����������������������������������O$�� ����������$�"��"���"��$�����$��"��� ���&"�$��O��$��������������$���J������:�&�������/��(\���������&J�"�� �������$������������������������$�""�$�����:� ��$��������$�$�������$$������"���-�������������������������� �&J�������������&"�$���"���������������&��������&���@��/�\���������������L� ������$�����������������:���"�$��������$�$����� ���������������������������� ������-������&��������������������� � �$�����>����������$����������������������� ��� ���L�� � �&J���������������§)�¤LLL/&��/���¥/�I���%������������������� �@�����(\�����'§�����$��$���������������������������$$�����&"��:�����������$������""���"������������" ���/�g���������$���������$����������&J�&�����������&�����:���"J��� ���������&"J��� �$�����&��������$�����$� �-�"�������L��"���������������Y��"��J��:�"�:���:�����L����:��$���� �������:���"�������L�""�����:�����"�$�"�$�������J��� ���$���J����"����§)�¤�¥/�]�L��������������������������J������� �@��������:��(\�:�""J��O�������������J>�� � �$����$�����:������������� �����$���"�O��J��:�����$������/�

}q#+["�+"�["¡(�*¦"¦[)*(+/(�.)+�'%*¦")$)*�['�#�"%"�"�(>�"'*g����������$����������7"������� ����]��X�¤�¥��L���� ��$��������������"J� ��"��������:�����$��$�����:��(\��� �����$����$����L������������&"�� ��"��������������:���������""J������������������>�u��� ���v������"������������'����&���������:�&�����������&�������)��� ����"J��������"��������������$������� ������ �����"��������������&J�*��"���� �;���������$���������'����Y����>��&"�$�$����������)/�I����� �������$�""J������� ���L���:�������"���� ��&��$�����:�$�������������~�$������� ��"���$�"��� ���"��$�"���-��$����L��$���"��� J�������&��"���������"���������� ���� ���� �������� �&J��� ������$���J/�?���������:��� ����$��������������$�� ����� �&J����������L�����O�����������"�&�"���~���$����L��$��������$���������� �����"J� ������&��������������������L��$���������@�����������$���&J��������:�������:���������� �$������$�������:������$����/�

*J��������������7���&� ����� ���������7"������� ����]��X�������� ���������$���� �����������������������:�����$��$�����:��(\�$������&��"����� ��������$��$������������$� �����/��(\��������� ��� ���J�������L��� �L������������� �$�����:�����L��" ��������" ���������$� ���$�"������������� ������$��� ���$���L����

>���)���>�����y>?% ��������J��:�;��������� u�$�"�J��:�%$�����$��

>+(�[*�'%)(.[���..($'*�#[�[*/µ"®>�(+�*[(')('*¦""%]")(�"*¦[.��.+[*"+[�

1 I���������������&�����:����J������ �$���J��������������6���"�����������(�$��"�\�������&�"��J��� �(�������&"��^��"�����������������:����$��'%$����J��:�;���������_������$���� �"��"�� ��"������� ���$������� �������$��)����" �����+���>��3���(�����&�����4�����*� �����������������������:���������&����:�%$����J��:�;���������/

Page 130: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE130 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

�����������>�����z�>����� ��������"������������ �������$�����������������������������������"�� ������� �������������������������"���"����� �$����"����������" �������������/�u������{u������}������������ ����������" �������������� �����$������������������������� 5�������������������������������������"������������������������������������$���������������/�?�������������������������� ���� ������"�#���������� �����������������"������������������&��������� �����������������������������@����&�"�� ����������� �� ��$��&������/�`�-��������������������������������"�� �����:����������������$���������" ����������������������"��������������$�����&������������������������������ ���"���������������&������/����������������������������� �� ���$������:����"���$����^?6>����������������"������ ����"�����������#������� ������"��������������������$���"������������������" �����^?6�������������������-�"���������������������������� ����������������������&��������"�����$�@�������������" ���/�7�������@"���:������5��7"���������]��:��^?6�� ��5�������>������$����� ���������"�&�"��������� ��"�������� ����������������������"����������"������������/

6��&"��������� �������������������������������������������� �������>��������������� �������� ���������"������� ��-$����"�������������>��"����������������/���� �������`�$�������43+z/��� ������������"������ ���������� �����������������������'� �5��������)/�I���W��" ���������������%������������ �^��"�������{W�%^}�����������"��������*��� �"�� �\������vv� �@����"������ �5������������_�'������������� ��"������ �����������&��&�������5�����������&�����&� ��������-��$���� ���� ��"����������������&�)/�`������ ��������������������� �@��$�������������������"�����������"���������"� ������� "���/�`������������ �������� �5�"�$����������� "����&������������#�����������������"������5����������������"����/�6����� �������"����*��� �"�� �\��������433�/��� ��������� ������ �5������������"�&�"���������������������:����$������\��� ����������{����� �`���������:����$��:���%������������ �^��"���������`�%^��433�}/�?�����������������$���������������� �������>�@�������������������"������������������������ ����������������������� ���������������������" ���� � ����������"��������������"���"��g��"������$�������"�������� �5������������ ������������(������������������ �5�����������{(���������(�������&"��^��"��������W((^}����������&����������/��� ���/�?�����&��� � �������������������������� ����������������������� ���������#��"� �������� ���� ������������/�`������������� �������>�@�������������������������$������� �5�������������������&������������� �����������#��������������/

�q%(>^�+[*[�"[�('*+(�"+�"7������� ��*"��@" ���u�������¤4��4�¥��������^?6>����"��������� ���"������#�� �����������������=�)^?6����"���������"����)���)�"�&�^?6�������"��������)/�

6�������������� ���"���^?6����������$���������&��������������������&�����&����������������������������&�������� �"���-

���/�\��"��������������� ��������$����^?6>������������������;��$&����¤z���¥������������"������ ���������"�� ������������_

x� ^?6����������������������������"����� �����"�5���������������������������"������������������ ��������������

x� ���� 5������&������"� �����������������������������������-�������$���"�������&"���������������"������������������������&"����

x� ���������������������&����������������������������$���"������&"����

x� �������$��������� �&�"����������&"���"��������������������������$���"�������&"���/

;��$&���� �"�������:�������^�����"��*�"��{^����"�*�""}��������� �� �������������������'���������������������$�"���)���� ���-������$�"���������������'������� ���� ����� �$���������� ��������������"������������������������� ����������������� ��"����������� ������������� �����&����������������������-������������������������������������ ������� ��������������������&�������'�¤z��3¥/�

^��������������������������^?6>�� ����������� ��� �����������"������ ����������������"����� �������>�����������������/�!������������������������"����������� ��^?6���� ���"�����-�������� ��������������������������� ����� ����������������������/�I����5��&������"�� �$������������������������������������&���������&"�������������������������� ��"������������5�������#���&��������"�� �$���"�&�"���$����������������������"����������������������������������������������������������������������$���"���� ��������/�

F�������������������������^?6>������ "�5��� ����������-5��� �������������"����������������������:����"��������&����������������"�����������&"���������������������������5�� ��� ����������� ��"��������$����^?6>�����������������&"�����"���"�������&"���_�

1 � ^��"�����^?6������������� &���&����������������7�����������������������������&"���^?6>��������� �����������"����@"���@������������������������� �� ���������� &���&���������������� ��������������"� ��������������� ����������� ��#�����������������������&�������"��������������������"������$������ � ���������"� ������������������������������� �5����� ������������$��$���������������������������������������$�����������������"����/�? ����������������������������������������������������������������������^?6>�/�

2 ^��"�����^?6�����������������$�����������������7������������������� ������������^?6>���������&���������� � �������� ����/����������������������$����^?6>����������"��������"������������������� ������������$�������������/�6�����-��������^?6�����&���������������"���� ����������� �������&��������������������� �5���������������� �����&�������=�

Page 131: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

&J�����$��������:��������� �����:���������&"�� ��"������/���(\�������������������������$��"����������:����������� �z����:�����"����$�����J��L��������� ��������������������� �������� �����"��������" ��v��������$�������� ����&������� �$� ����������$��-�����:�$������������������/�u������������� ������������" ���v�������$���������$��$�������L�������������$�������������&��� ����$����������"���������J�����������J��� �������������"�&������/�I����������$�������� ��������������������������"�������� �����$$�� �������L��$�������L��������������$����:�����&�����������������>�������$���������:����@���L������ ������������$��"���:�����&�������/��(��������"�����������������:�$����&�$�������������������������$������:������������" ����������$��&��������� ��"��������:�����$��$�����:�&������������$��������������� ��"���$�����$������:�&�������/�^�������������O���"����:��(\����� �� ��������� �:����"��������L��$������"J���:���� ����������������:�L�������$�� �������� ����������$�"��� ���$��"���������:��������" ������(\�������� �$����O���"���������������J� ���� ������������"�$���������J����:�&������������������" ���v����$�@$�/�N��7"������� ����]��X���J�������"������$�L�J���(\���-~�$�����������>������������$�������� ��"�&�"��$�����:������$�����L����������� ����@� �������""J����"�$�&"����"�����/

6��&"�����:��$�����$����L����������������������������"�$�������$��>�$�����$����� ����:�$�������$����������� ������������"��$�����$��� ���"��$�"�����$�����/�I�������� �`������������� ����43+z��������� �����:������$�����$� ��"����������L�����'�����-���&"�� ��"������)/�I���W��" ���������������%������������ �^��"�������{W�%^}������������"���'*��� �"�� �\�����)� �@�� �������������&"�� ��"����������' ��"����������������@��������$���"���� ��L��������� �������������$���&�"��J��:�:������������������������:J���������� �)/�`��L�� ����������$����&��� � �@������"�����$���� ����J� �X��������L���� �����������/�I���"�����$������ ������������:��""��������������"��L������� ��"��������� �����-�����$���:�Y��"��J��:�"�:����������"����/�g��433���@��J��������������*��� �"�� �\��������������� �����:���������&"�� ��"�������L����"�&�""J��$$���� �����������:����$�����\��� ����������{����� �`���������:����$��:���%������������ � ��"���������`�%^��433�}/�I��������������$��$�����&��� ����������� ����:��$�>�w$���$J��&�$�������������$��""������:�$�������������"�����&����������:������$�����J��L���������������:��������" ����� �����""J������������ ������"�����������g��"�����������"������(�������&"��^��"��������� ���� ��������W��" �(���������(�������&"��^��"�������{(���������(�-������&"��^��"��������W((^}��������� ������������&�����������/�I����L�������� �����"����������L��$��$��@��� �������������$���:���������������"������&��L��������������������$����J��� ���$���J�����������"/�?����$����L�J������� �������$�>�w$���$J�L�����"���� �&J���������$��"����:���������&"�� ��"�������&��� ��������"������������������������������/

�q%(>µ.+[*[.[)��'%.('*+(�"+)/N��$��� �&J�*"�L@�" ��� �u�J�����¤4��4�¥�$���$�����:��(\�����"J�������� ��������L���O���������� �������=�'�(\����&� �$�����-"���)��� �'L�����(\����&� � ��"������/)

I���@�����O��������������(\��������&���$"���������&�������� ��-"��������� ����������������:�"��&�"��������&��������:���L��$����������������$���&"�������������� /�;����&����¤z���¥��J�������� � �X�������Q�$���������(\���� ����J�����"J���:������:�""�L�������������_x� �(\����������������$�� ������ �������������������$�����������

����$�����Jv����&"�$���"�������x� ����������� �&��������"�� ���� ������ �������L�������""���� �

���L"� ��������"����$��"����&"����������������J������� ���� ��"�L����������

x� &��������$�������������$����� ����������"��&���$���������$��"����&"����

x� $���������������������$��� ���J�:�����:�"������$J����� �������$��"����&"����

;����&����:�������������������^����"�*�""���������������������$�-����$��J�����������������"J��$�����$����"�'��&�����$��"����"��"�����$"���������L�� ��:�"�"�� �$������$"����L���������"������ �������O����L����������&�"��$���������������:�������J� ������$�����&��������""���������"����:�L��"���������� ��$$�� ����������� �� ���:��$�������������� �������������:������������ ������������� ������ �$�����:�L��"��'¤z��3¥/�

I����������O���������"�����������������$���:��(\���������O��������������Y��"��J��:���$��">�$�����$� ��"������� ���$�"J� ����- ���������Y��"��J/�N����$�����������������������(\������ ������������������ ��"������$��""�������:��� ������$�������������L��" �������""J��&�$������������/�(�$����J�&������"���:�����������L��������������� ��"���������� ���:���$���J��� ��������&"�������������"����L��������:�""�L�����&����"��������J�&������$����Y�-��$���:��"�&�"��������� �������������L����:�������:�$���������L��$����������������������$��"���������&�"��J�&J����������������������$�����$���L��/�

g���� ������&�Q����� ������ ��(\��g���������"�������:������L������������"�Y���������L��$��g�����:����"��� �&��� �������J��L�����"J�����:���������&"����� �L��$��$�����"�����$��$"� ���:��(\�$��$���������"��� �����&��� �������$�$�_�

g���(\���"��� ���� �:������������J������������:��Y����"J����������:�����:��\(�����������������:�������&�����������"�����J��� �� ���� �����$������ �� ���&������ �:����������������:��������`�?���$�����$�������:����������"�����������:������"���"�����"�����������$��""J�L����������$�� �������:��������������"�-������������������� ������������������������������������������ �&J�����$�����J�����������&"�$����$������$���� �&J��������������$��������v��$�������$/�\������������������Y�������$��$���������"�����:��������"�������Jv�����������:����(\����"���������/

g���(\���"��� ���������������������J�����������������L���������&J������������(\����J�$���$���������������"�������� �����"��-"��/�g������&������:��(\�����$��"�����"�������������������������$�@$�

Page 132: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE132 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

������&���������"������ ���"����� ��������� 5���/�?����������������������������������������� �� �� �������������������&"�������� �������"������������������ �������������������������������� �&������������������ 5����������������� ������������/�? �������������������� �����������^?6>������������� ����������� ������� �� �������������������������� ����������������/

3 � ^��"�����^?6�����������������$���"��������������������������������������"������������"���������������� ����������-���������������"��������&�/�? ��������:������ ��������� -����������������������������"���������&�� ������ 5���������5���������" ��������������������������������5�"������������������������������������/�

4 � ^��"�����^?6����������������"����������������������^?6���- ������������������"�� ����������&����������$��$���/�g���������������������"������ �������� 5���������������"���������������������������� �����������&������ ������"������������������������� ������� �������������"����������������������������"������ ����������������������/�? �������� ����:����������������������������������'� ��������"�� ��/��%����������"�� ����������&�����///������������������������������ ����&��������������������:�������������������������$���������������������� �����������������-�����������������#������������ ����/�(����"�� ���"�� �������������������"���$����"�� ����������$���"����������� ���������� ���������� ���"��������������� ����/�%�������������������"�����������"����� ������������$����"������-������������"���"���������������������������������� ����������������������������������� ��������������"���$�������������� �����������������&���� �������=�� ���������������"�� ��������"�� ��=�� ���������"�� �/)¤4������>���¥�

�� � ^��"�����^?6��������������"����"������ ���������������(�� ��������� ���������������������������"�����������������������������������������������������������/�?����������������������#������������������������ ������������&������������������� 5���� �&����������� ��^?6���5��&��������� ��������"� �����"������������������� ������������� ������/�? ����������#���� ������������������������� ��"���������������^?6���� �������������������������-���������~���������������"���������� ����������������� ��������������$��� �&�������#���������������$���)��������������������������6����{6����}/�

g���������5�����^?6>����������������������������������� 5������&������"� �����;��$&����¤z��3¥����������� ��'///&��$���������� �5�"����������������������"��$��� ���������������"�����������������������������"������������=��������$���������������$������&�����������{���������� �����}�����������"��������������������������������������)/�?���������"��"��&�� � �������$��������������������������������������������������������������� ��������"���������������/

y�������������������������7���&�"����¤���44¥��� ������&"�����������������������$���"���� ������������������_�

1 � @�����������������������������'@����������� ��"��)� ��������������

2 � ���������������"���� ������������������$����3 � ������$����"���:����������������������������������� �5����

����"�����4 � �&������������������:�������� ������������������"�$������� � ��������������������������$�������"��������`!?��������-

��$������$���"�������������������$����"����������������� ������ � ������������"������&"���$��������������"����������"�����

���"������ ������&���������� ���������������������������� 5��������$���������

z� � �"��������������������������������"� ��$���������������-������������� �������������$���"���� ����������������/

�q %(>[(%+\[�[+���(!$.+'(!](+[g�&�������������� �"����������&�"���� ���������� ��"���������������� ���������������"�������������� �5��5���������� �� ���������������������������������������� ����������������`�$����"����������������� �5������������������������{`(?\���}/�?�����������$����"���������������������"�5������5�������"����������������� ���"�������������#�����������������"������� �5�������� ��¤3����¥/

!������� �5��������������������� �@�����������������������&�������� ���������`(?\�������$���/�6��������� ����������������� �5����������������������&������¤+��4�>4�¥_

x� !��������������������������������"����� ������&���&���-������������������������������5���������$����������$���������5����������� ��{����"�����������$��������� �������������5��������� ������������������������ "�������"������������������������ ����������"��}��� �������������������������������������������� �5�������������������������"������������5��������� ������������������"�������������&"�5�������:��������������������������5��������� ����

x� (�$���"����������������� ����������������������������������������������5��������������������������������&��&��#�������������������� ��"���������� ���������������������#���������������� �������

x�%��"������������� ������������ �������������5���-������ ������� �5��������"����������� �������������������������������������������������#�������������������5��������� ���������������� �������&� ����������$���������"�����5������

x� %�������������� ������������ ������������&�"�����������������"���������������� ��������$�����������������{$�����"���"�����"���"����"���������������������������#������� �����}������"��������$�����"���������������� "������������������������� ��������� �������� ��"�������� �$�����"���$����������������#���������$�������� ����������"� ���������������������"�� �����������������>�@���$��������������������� ��������������������5�����

x� 7�"�������������� ������������ ���������������"�����������"���������� ������������������������������������ �����/

Page 133: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

$����������$�����$����������������������/�W�����"J��(\�����&�$�����L��$���� ��������$�����J��&���&�$����������$������������$�����$��"����:�&��������>�$��" �&��������L����:�������������������$���/�I��������������������$���"���"J��������&�$������������"������$������������:�����:��"����&�������&���$�����������������:�$���������� ��������$��$�������� ����$���$������:������������������"�����������/�I����������������������������"J�����:��(\�"�������"J����"������������L���� ���$���$�����$�&���@���:�������������"�����������������&"�/

g���(\���"��� ������$�����$��"��������J��I����Y����������&���$�""J���J$��"���$�"����������������������$�����J�&�J������������:�����":/�]�����������:�$����:�������$��"��$$�����&"���$�������:�����$��-���J��������������� ��������������� ���������������������" ��������$�����J�������J�L�����&����������������""J���/

g���(\��O$"����"J��O�����""J�����������""J� ���$�� ���(\��"������"�������� ��"��������:�������$���$������� ����$������/�N"���������������������"J�������������s�� ���:������������L�� �����"�J������ ���������������� ���������� ��������g�L��" �"��������������������L���������:�����$�����J�������������:�������� ��"��������:����"�J����������~���$������� ��"��������� �������L�Y��"��J��:���"��������L�� ��$��������/�I���������������������������g��������""J����� �����L�����:�����"�'§�I����O���������:�������$���&�"�����///�����L�J�������""�L���������:��"��������������:���� ��$�����$�����$������L����� ������ ��������������������"J���$��������&������L�""������ �$���L���� ���"��/�?:��������������"�����������"��������"����������������$����� ��$���"��������:��������������"����������� ������$��"���"�����/�?�������������:���":>����L������������$������������&��������$�������J���������������������������������:��"��/�%���$���:�������L�&�-������>�������$��������:��������������""J>����$��&� �$� ���:�$�� �$�������������>&��� ���Y��Q�������������J�$����:���������"�$���:���":>�$���"��������� ����������:���������&�"��J������":��� �������������$�������L��"���=���������L��������"���� ����������������"��=����L��������"�//)¤4������>���¥�

g���(\�� ���� ������&����������J"���:����������$�����J��N""���$��""J��$$�����&"���$�������:�����$�����J�@� �����������$�������������$�"������������� ��������������� ��������$�����J/�g��� ��������������":����$�������������������������L����������� ����"������������������$�$��������������������������:�""J��L����������(\���J�&������������������������&���������:�����$�����J�L������$��"��"���/�]�������$��@��� ���������$�����Jv������$�"�&�����������������������������:�����$�"������������� ������:��"������ ���� ��������$��"��� ���"J��������� ������������������������-���)�������$� �6����/�

N"�������:�$����:��(\���� ���$�� ���L�� ����������v��L���������� �$���$���$���;����&����¤z��3¥����$���������'///����� ���������������L��"���J�������������$�����$�����������$���J�$����� ������L��������������:�������$���������$�����">���$����J������$����������� ��O$�������L��$��{����&J��$$������}�����������������"����� �$�������"J���������$��������)/�I����$��������������" �&��� � �

��������$���:���&"�$��������J�������������J�L��$����������L��L�J���"����������$��������v�&�������/

g���������������������������������������&�""v��¤���44¥������-��������������~���$����$���������v��"��"��:���$��"���������&�"��J_1 � u����$��"�$�� ������:�����@����� ����"����:������$����J�2 � I�����$���������"�Q"��$���������3 � g���������"�:�$�������$�����L�"">��:��$� �����������"�����4 � W�"">�������� ��� ��X�$����� ������"���":>����"������� � 6��������� ���� ��������������������$"� ����`�?�����$��"�

��������������������������������"������������� ������������� � g���������&����������&"�$�������&���������$���"�$����$�"���

�� �������� �$�����"����������L��$��$����������������������$������

z� � ;��&������������� ��������"�J�������$��������L��$�������������� ���L�J�����������������$��""J��$$�����&"��&������/

�q.)+�'%)$)*�['�#�"%"�"�(>�"'*['�('*"'"]+((�"�$�����:����� ��"��������� �"�����������&"���������$����-�������:�;�������������������"��������� �� ��:���������"�����&��� ������������ ��"��������� ��� �$������"��"��:������J���� �$������ ��������`�����"�(������J�:���(�������&"��^��"��������:�;����������{`(?\���}/�I��������������������"��� �������L��$�� ������������Q���������������&�$�������������&�����:�����������:�����"���>������$�����$���"�$J�¤3����¥/

I����������:���������&"�� ��"��������:�;������������� �@�� �������� �$���������������������������:�����`(?\�������$���/�N$$�� ����������� �$������������������:���������&"�� ��"��������:�;������������$"� ���¤+��4�>4�¥_

x� !�������:������$�����$� ��"������������"����:����������� �������� ���������$�����$����L����� �$���"���������������������$������L�� ��������������$����J�{����"������:������������� ���� �$���J�����������������:������������������������-�����:�"����������$�����J�&J���� �Y��"��J��� �������$�����������"}���������$���������������������&����:�"@""����������Y�����������:���������&�"��J������������������ ���"�$J��:������������"������$������ ��$�����$���"�$J��� ���������������X�$����:��$�����$����L���������������������

x� (�$��"��������L��$�����"���������J��� �$������ ������$�����:������������ ������ ���$��"���������"���L�������� ���������:���� �����&������:�&���@���:���������$�����$� ��"��������������""���$��"����������

x� %$�"���$�"����������������������$�����J���������$������������������� ����������������&"��������������:�������"�������$����&J���$����������J�����$��X�$��&��L�������� ��"��������� �������������:�������������L��"��&������������� ������������:�:������������������������Y��"��J��:�"�:���

x� %���$�"��������L��$�����"��������������:��������������-���������������&��" �����:�$���$������:��""���J��"�J����{$�����"������������"�$�"���L�������������$������ �$��"���$���J}��� �����������:��������$�����"���������:� �$� �������������������

Page 134: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE134 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

6�"������ �������� �5������������������������ ���@��$�������-&"����������������&"�������������5��������� ����������"����������� ��������������� �@�����������"�� ��������$�"����`(?\���_1 � �&����������������������������������������������"�����������

���� �������2 � ��������������������&��&��� ����� ��������������������"�-

�������������������3 � ����������@�������������"������������������#��������� �5���

����"����������� ��������������4 � ��&�"����������������"�������������������������&�"�����

������������������� ��������$���������������������� � ��������"�����������"��������� �������/ (�$���"���� ���������������������$����������� ������ �&�"��������������������"���$������������������"������ �5���/�? �������5����������"��������������=�������������&�"������������"�������������������"������ �5�����������"�������������������� �������������������������"����� �5��/�y������� ���������� "���������������� ���������� � ��"������������������ ������������"��������5�������������/�]��������;� "����¤���4�¥������������>���������"� ���������������� ������&��&��� ����������$����������������� �5����/�6��������������������������>���������"� �������� �����������_�

x� ��������� ����������������������������x� �������������� ������������"������������� ��x� ������������������$��������������������x� ���������� ������������������������5����������5�����x� ������&�����������������������������$����/ ^��"�����������������5���������������������������� ������������ �5��������/�;�#��������������� �� ������ �5�����������-�������������������������� ������������������ ��"�������������������&�������g������������������������������������������ ��������/�(�������� �&�������������������#������������ ������������"�������5��&����������������������&���������"�����������/

�q ����!$���7��$���� ��������� ������������������������������� �������������������� 5�������������"��������������������������"���������������������������� ��������� ����������� �������������� ��������������� ������$��� "�����������$����������������#�������"����/

y������� �� ��������"�5�������������$�����^?6>��=���������������������/�(���&"�$��������������������������������������&����������$����������"����������������������������� ������������������������������/�%�����������@��"�������@���������� 5�������������������"������������"������������� ���������������� ��������������������� ����&�����/�(� ����������������-��������������������&������ ����/�(���� �������������&������������� ��"������������������������&���� �5����/�

;�5��������"������ �����^?6�����������������������������������" ������������� ������ �5�������������"�����������������������������&� �����/�I�������� �5����������&��������������^?6����$������� ����������������������������������� ����������#����/�

?���5����������&"����������� ������������#������ ��������"����� ������������������������"�������� ���������������� -�����������$��������������#�� ������������������������������������������������������ ���$�����������������������&������������������������������������/

^��������� ����������"���������������������������������-�������$����������� ��������"���������������������������������������"������������ ��������� �/�%�"�$����� ��� �� �������� ��������� �� ��������� �����������"�����/�

�[*"+�*$+�

4� *"�L@�" ��;/����u�J������/��/�{����}/�(�s�����L����� ��_�����$�"�������$¦�������$�����������$��"���������&�"��J�������� ��"������L��" /�g������¦����"�NX������+4���33=�4�/

�� ����&�""���/�q/�{���z}/�W�J�L��" �$�����������&����������$��""J�������¦��&"��L�J���N������������"������J��:�$�����������$��"����-�����&�"��J/�N$� ��J��:�;����������\���L������3��=3�z

�� ^vN������N/�]�� �������(/��� �u"����$���(/��{���3}_�����������(�$��"�\�������&�"��J��� �(�������&"��*��������>�N���� �����q�� �������I������� �u��$�������������:����������q�� ��������������&�����`���������"������(N��g(*`�3z+>4>���34>���>�

�� %��������6����_�6����������%��������u����L����:�������������(�$��"�\�������&�"��J{4+��z����4}��Q�_��������/��/����$�������"�J�������$��"���$> ��"�$����������������/� :��

�� ]�������^/����;� "������(/�{����}/�I���$��""�������:��$�>"�� ������/���������;����������g����������"���3��3�=4�z/

�� 7"������N"�O�� ����� ����]��X��;�$���"�{���3}_�(�������&�"��J>^��-���g��"�����������:�����������(�$��"�\�������&�"��J_�N��"�$������:�����g���������(�������&�"��J�I�����"���������"��:�*��������%���$��{���3}

z� ;����&�����]���J�{43+�}_�I���$����:���$�����������$��"���������&�"��J��������"��:�*��������(������J�{���>43+�}��u�""�43+��������������N*g�g`u?\;��"�&�"

+� `�$����"��������������� �5����������������������!"� �������������;����������������������������5��������� ���������������z

3� 6������(����{��4�}_�u���$���� �5����������������&"���������-�������@�������������� ���� �$����������������� ��"������"�����������������$�������������������>����&"��������$����$�"��������������{����������������}���������������� �����������������������

4�6������(������ �6������q�� ��"��{��4�}_�'%$�����$��� �^�����J_����L����6���"��:�����������������;��&���)��6��$�� ������:�����g����������"�$��:����$��!�"������ ���g�������J���;�����������N$� ��J��:�($���$���6� ����$�����4>��+

Page 135: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

$�����������$��� ����� ��$������� � �$�����"�����������L�""��������"�����������:���������$��"���:�$�������J��� ���"� ����J�L��"�������$��������������������������������w��������:�������������� ��"�������L���������� ��� �:���������������

x� ���"����"�����������������������$�����J���������$��$�"����"� ������J��� �� ����J��L��"��������������������""���$��"�$�������/

(�������:���������������:���������&"�� ��"��������:�;������������ �� ���@$������:����&"������ �$��""������L����������@�" ��:������������"������$������ ����������L����������"�������$����:�""�L�����"�&�"����"���:�`(?\�������� �@�� _1 � ���� �����$�����$����L����� � ��"��������� ��� �$��

�������"� ��"������� �������������2 � �� �$�������J������ ���Y��"��$$�����������$����� �������$�����3 � ���� ���w$�����$�����"��� ��� �$�����:���""������� ���-

������&"��������������:�������"�������$���4 � ������������J������:���&"�$�������������� �����$��������

��&�"�����""���J��"�J����L��������"���������&��" �����:�$���-$���������""�"��"��

�� � �����$��$�"����"� ����������� �� ������/ (�$��"��$$�����&�"��J�L����������$����O���:�;�������������$���J���$��� ���L��������������$"��������:�;�������������%$�"���$�"�(����/�]���������������������������������J� �X����$�>����J����-�������������" �����&������$�����J�����������$"����;�������������%$�"���$�"�(������&���������$"���������������������&�$��������%$�"���$�"�(����/�g�������������������O$�""���"J� ��"�������� �������������� �$"������������$����Y�������������&"������$������:�������"����/�]�������� �;� "�����¤���4�¥� ��$��&���$�>��������"�� ����������������������:����� �������������������������������L�� ����������&�"��J/�N$$�� ���������������Y����������:����$�>��������"�� �����������_

x� � �������:�"���>���������:��������x� ��������J���L�� ��$���"�O��J��:��������x� � �������:����>��������$�����$�����$���x� $��������L�� ��������$��$������������������x� ��"��������:����>�$�����$���"��������$���Y���/ I���������������������$�����:�����"������L�������������$�� �-������� �&J�������������&"�� ��"������/�]�L���������������������������&"�� ��"�����������$���""J����"�L��������L��������������Y��������:���$�� ��"���������� �������&���������I��������"�������$�"�������$��������:���������������:���L��:������������-����/����������:���� �$���������$��������"�����������@� ��������"���>������������J�&���O������������$�������$��""J�:������� ��"������$��������/

�q.('.�$)[('I���$��$�����:���$��"��$$�����&�"��J�����L� ����������������"J����"����������������L�������$����������&���L������ �X�������������� ���$�����������$��"��$$�����&�"��J��"�����$"� ��� �$���������������J�����������������$���������$/�

g��������������������L��$��$���������:�� ������"�:����(\�=�$$�-����&�"��J��� �$�������J/�N""���� ���:�������$������:�""J��������&"���������� ����$������$���������$��$������$����� �$���&�-"�����$��$������������$$�����&"��&������/�%����$��J����@��"��J��:��������v����@������� ������$�����������"���:��������"��� ���$��"��X����������$�������������$�"��s�� ��������&�������/�?��������������� ��$�������J�����"���&J�����":/�(���� �$������$��J��:�&��������������������$�����:�"������������$���&��$����$������ ������������&"�/�

W��$���$��$"� ��������(\�$����$�� �$���������L�������������-����" ������� ����� �����:���������&�"��J�������� �����������������L��" ��� ������������:�����/�g����$����L�J���(\�����$�� ��" ����(\�$��$�����&J��X���������L� ������������������������� ����"�������������� �/�

I������������������$���&"���������������"�$�������&"��������:���"���>��������������������������:�$���"�O��J��:���$��"��� �������"�������$������������������ ������������L��" ���"J�&J�J�����L���J����� ���$����������:� ��"���������"������L��$���������&��� ���"�"J�������$�����$�����������/

������������$��"���������&�"��J����$������"J���������L��������������$����O���:�����;�������������$���J��&������&�&"J�����L����$�$������"������ �����"�L��� �����"��&"��L�J/�%�"����������:������$��"�������&"�������$��"��$$�����&"��&�������/

REFERENCES

4� *"�L:��" ��;/����u�J������/��/�{����}/�(���������L����� ��_������$�"�������$¦�������$�����������$��"���������&�"��J�������� ��"������L��" /�g������¦����"�NX������+4���33=�4�/

�� ����&�""���/�q/�{���z}/�W�J�L��" �$�����������&����������$��""J�������¦��&"��L�J���N������������"������J��:�$�����������$��"���������&�"��J/�N$� ��J��:�;����������\���L������3��=3�z

�� ^vN������N/�]�� �������(/��� �u"����$���(/��{���3}_�����������(�$��"�\��-�����&�"��J��� �(�������&"��*��������>�N���� �����q�� �������I������� �u��$�������������:����������q�� ��������������&�����`���������"������(N��g(*`�3z+>4>���34>���>�

�� %��������6����_�6����������%��������u����L����:�������������(�$��"�\�������&�"��J�{4+��z����4}��Q�_��������/��/����$�������"�J�������$��"���$> ��"�$����������������/� :��

�� ]�������^/����;� "������(/�{����}/�I���$��""�������:��$�>"�� ������/���������;����������g����������"���3��3�=4�z/

�� 7"������N"�O�� ����� ����]��X��;�$���"�{���3}_�(�������&�"��J>^�����g��"�-����������:�����������(�$��"�\�������&�"��J_�N��"�$������:�����g���������(�������&�"��J�I�����"���������"��:�*��������%���$��{���3}�+�_�4z=���

z� ;����&�����]���J�{43+�}_�I���$����:���$�����������$��"���������&�"��J��������"��:�*��������(������J�{���>43+�}��u�""�43+��������������N*g�g`u?\;��"�&�"

+� `�����"�(������J�:���(�������&"��^��"��������:�;����������������������:�;�����������;������J��:�I��������� �%����������"�6����$�����������J����z

3� 6������(����{��4�}_�u��$������:�����(������:�;����������L����������@�" ��:��$����J��� �@���$������:�""�L���� �$� ��� �������� �&J�������J�L��" �� ��"������� ���$������� �~�L��=����&"����� ���$������� �������:�;����������{%O������������}��;�����������N$� ��J��:�($���$���� �N���

4��6������(������ �6������q�� ��"��{��4�}_�'%$�����$���:�^�����J_����L����6���"��:�����������������;��&���)��6��$�� ������:�����g����������"�$��:����$��!�"������ ���g�������J���;�����������N$� ��J��:�($���$���6� ����$�����4>��+

Page 136: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE136 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

Page 137: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

>�'"�[�

Page 138: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE138 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

>���q{����|������� 6����� ��� �����!"� �����������������"�������@�������������������6�� ��� ����(����������������$���

�'��[��>+[��*[��.[!"$.+'(!](+[[)*+�'"['�")*[.[!"[+���(!.+'(](+)�""�('(�[!"

6������$����������$���������������������������"������������:����$����������� �� �������������"�������������������$��������"���������������������������&���������$��������������������������$�"�_����������������������/�I�����&���������"����������������"����������$���"�������������5��������$��������� ������ ��������������������������������"���������"������ ��������/����������������������������"�����������$�����"����������������������$�����"���"�������������������������/�`�����4���� �����������$���������� �3��������������������������������������"������������ ��������������$������5�������� ������������"�����&������� ���$�"�/�

`����&�"�����"���������������� �������������������"���"�����-����/����������$�������"��������������������������������-����������� ������$��� "��������������� ����/�?�������� ����������� ���������$����������������������������������-������������$����� �&�"�����������/������$������������������"���"�&� �� ��&���������������������������&�����"����$�/�

`����� ��������"�������"������� ��/��������$��������������"�������������������/�?������������������� ��"����� �� �������������� ��������������"����������� �����������������/�N������������������5����������"���������������������"��������&������������������������"� ����$��"�������$��������"���������&����/�;������������$���� ������������ ����������������� ����������� ���������������5��������������� �"��� ��������&�����"���������������������� ����������������������������������@�" ������$���/��� ��� �&��������$������������"������������������������ ������ ����������������������/�(��������$�������� �������� ����"��������� ��� �����>���+/��� ���������������������"���������������������������� �+�z�/�\�������� �����$������������������������&������� "���������&������� ������������"�������������� ������������������������$����"������������/�7�"��������$�����������$��������������������-���$��������������������������������"�� ����������� ����&��������������� ����������������������������������������-�������������� �����&��"���"�����������"����/�I�������������$��������� ���������������$��������������������� ���������������������������� ������� �������������������/�

q�� ����"��������"�����������$������ ������ �� �&��/�;�- �������� �����������&� �������������� ���"����������$���������� ������������������ �5�����������"�������� ��������������5���������������/�`������5����������������$�����������������"�������������������������������"���������������"�����������������5����/�I�����$���������������������� �������$���������������$���� 5������������� ����������"�� ��������-

��������������$���������������������"���/�?���$����$���"������������������������������"����������� �5�������������� ������������������������������� ��� �����&"���������"����������������������������������&�������� �5��/�

(������ �������������$�����&�"��������������$�����"�������@�" �������������������"�������$�����������$��������:����������������$����"�������������� ���"��"�������"���������������������� �����/��� �������������$�"�������������� ��� �����>���+/��� ������ �����"������� ���$�:����������� ��������������$������"���������������%����/�g���������������������������������� ������������� ��� ���������"�"�� ������ ����"������ ����������&�� ����� ����� �������������������� �"������� �� ������/�N��� ���������������&������+/��� ������ �������5����������"������"�&�"������� �������������"����������������������������"�&�/��"�&�"���@���������������������������������������"��������������������&�"��� ���$�������� ������������/�I���� ���$�����"�&�"���������������"��������������������/�N"�����������&�"���������������� �������� �������������������������������"����������� ��������������$����� �� �����������������5����������������"� ��������- ����������$������ ������������� �����5����/�

F�������������"�&�"������������������������"���������� ��� �������5���������/�g������������ �����"���������������-�������������$���������������������"���� ������������������������"������������������� ��������"���������������&"�5�"�������� ��������"�� ������� �������4�/��� ������������������������������������������������������/�g��������������������������� ���������������������������������������� �������������������������� ��&�"�������������� �/����� ������������������ �������_

7�����"��� ��������������������������������$�������"�������-���������������� ��"�� ������� ������ �/�I������&"������������������������&������ ������$���������������������������5��������������������� �������"�����&������������������/�g�����������������$���������������������� ������������������������3/��� ������������� ��$�������������� ������ ���������������������������"�������� �������� �������������������$������������������������5���/�

(��"������������� �@$�������������������������������������-$��������������������&"���$�������������������/�F�������������&�"�� ����"�����"�����������������������������������������������������$�������@��"��������5������ ��"�����������/�;� �������������������������������������� �����

Page 139: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

>���q>?%���|������� ^����J�6�����;��������:���%$�����$�6�"�$J��� �u����$��"�(J������� �6���� �����:�����6��������������$�"

�'��[��>+[��*[��.[!"$.+'(!](+[[)*+�'"['�")*[.[!"[+���(!.+'(](+)�""�('(�[!"

6������������������$���/�g������ �&J������L���������� ���-��������������:������������������"J����������� �$������ � ��������������������"���"��$�"��� ��$�����$����$�������L��������$�������L��$�������"���������"�L������L�_������$�����$����������J/�g��L�������@����������������������������:����������$��"���������������$����J�$��$�����:������$��"������������������J��:��������$�""�$�������� �� ��"���������&�"��J/�q������J�������$�����J���������������&J������������������J��:�������������;����������L������������������������L��� ������L�/�N����4��J������:�������������L��������3����:�������� ���������� �$����������~�O��:�:������� ���$��������������L��$�����J������L������:�"@""� ��������"��������""J�����:����/�

g��L����������J������������ �� ��"������$����� ����:�$������"��/�g����������$�����&�������� �$����������������L�""����$�������L����"��������:������������� ���������O������$��/�%O$����:�������&"�$���� ����� ���$�����;��������������"���$�� ����������$����������������&�����������������������������-����" ����L���L����:�������$��������$�����J����L��$�����J�L�������&��$�>�L����/�

*������L���v�����J������������� �$���$���/�;��������������������-�����"�����������:�L���v��������/��W����L���L�������"��������������$�������������� � �v����������������"���:�����������/�N� �����������������������������������������&����� J�:����������"��J��� ��&��$���J�����������J���L��:�����L��"�����$������ ���"��$�"�$������/�g:����J�$������:������������L����v��$�� �$�� �����������"J������ ��� ���������"���������������X��� �:����������� �J�L��L��" �v��������������������:���$$���:�"���������������������������� ����������@�" �����������/�N���� ������������"L�J����""��������:�������L��$������������������"����:������������������L���/�g���������������"������$�� ������������� �����>���+�L�����������������"�������:��$�����$����L����:�+/z�/��I������������"����:�����;�����������$���������L���������� ��������������$���O$�������L��$��&�������&���@���:�������;�����������$��������$����������� �����������"���������/�I���Y��"��J��:�������������������$������ ����������$���:����������������$�����$���L�����������"��$$�������������������:�L�J�����������&��$����Q����:��� ���� �����O�������L��$��&J��������:����������������-�� ����&"���� �����������"��/��������"J����������������������������������:��O������������ ����������������:��� �� ��"������������$�����$���:����������������������� �$��������/

6���"����J�"�Q"���Q�������������$������L�������J����� �����L�""/�]�L�����L����J������ �L���""��������L�������$���� ������������$��������$��������$����������� �$�������������:�"�������������� ���:��������������$������/�I���������� �����������

����$���:�����$������L���:�"��&J�$���������L����������&����������������� ���L�� ��:��������������/�I��������$��L��������:���� ���������"����:����������� �"��������J������������$����� ������-�� ����J����$����$�������������"J�������������������$�������;���������/�I��������� ����:�������$��"����$���$����������� ����������:��������"������L�� �����������������"� �L�����������������$��������������J������"���������&"��������������:�$�������������$�����J�&�����������:�����$��&J�� �����������������/

u������� ���$������������������������������������������������@�" ������$�������������"���:�������������������$������ �������:���� �����������"�:����L��������������� ���"�����:��$�����$����L������$��������� ������$$�"������������������� �����>���+�L����L��L�������$�������$�� ����&�����:�:������� ���$�����������������$���������%�����/�u���������������$����g�$�������"J���J�����������L���������� �L����L����������L�����$�� ���������������L��L��������$�&"���� ���������� �J���:��$�����$�$������������� �:����������'�������/)�N� ������(��-���&����:����+������ � ��������������������������$�"������"�&�"��� ��������"��� ���� �&"�� �:���������������� �$���"�:�������L���/�I����"�&�"�@���$��"�$�������L��$��L���"����������:���� �����������$�����$�����L���$������"J������$��:���W��������$�������/�I�������$�����������"�&�"�~�L�����""� ������������������:�����L��" /�*�������$������L����"�����L��������� �������� �������������$�����$����������J������������"���:�����������:��������"��� ����$����������������"���>��������L�����Y���������������J���L��:������� �� ��"����$�������� ����������L��" ��������������/�

u���;����������������"�&�"��$�����$�$�����������������������-�����:�������������L��/�u��������""��� �������$����J���$��������������:�;���������������$����������������:�""��:��$�����$��� �$��������"��������������"J��� ���� ���"J� ������ ����������������� �����:�""��� ��� �������&J��� >��4�����������$�� ��L��:�"������@�����������:���$���J/�;����������L�""�:�$�������&����:�$��""��������������� ����������������� �$���:�����$�������� �����$����"���&�"��$�����������$����J/�N���������������������:�""�L�������������������"� ����_

I���"�Y�� ��J�$������������������$������:�"�L������������� ��������"�$�����������L��$��"� �����$�����$� �$"���/�I�������&"�������������������:�����������������$$��������� �$"������������������$���J��������L��" ���������� ����������$�� �����"�$J��:�&��������;���������/��N"������������������������������������������"��"�������O��$�� ��������$�������X�$�� ����3����������$������������� ����L������:������J�������������"J����������$�����:����""��� ��� ���>���� ��������������L�""����������������������$������������L����:��������������� ���� /�

Page 140: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE140 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

��&������������&����������������"�������������5������������&���/����"�������������������"�5��� ���������������-���������������&��&�������� ��������������������������-��� �����������������/�`������������&������������"������������������������"�����������������������������/�\���������������� ������������������������ ���������5������ ������ ������������������5�����{��"����������"���������������������� ������������������������}��&���������&"�������������������"������� ��� ������ ��������������� ������� �����������������"�����"����/�

^��&�"�������������"������������������"�� �$�������������������������������������������������������&���&�������5��������������������&������&�5����������������������5������ �����������������&"���/�\���������������������������������������� ��"�������������������������������������������������/���"��������������������������������&�� ��&� ������ ����������������������5����������������������������������$���"������������� ������������&�������������������������/�6�5������������&���� ����������������������"� ������"�$���� ������� ��������������&������������ ���������-��������� �$������ ���������������������������������5����������������������&���������� �������������������� ��������$���������&"�������������������� ���������"������� ��� ������� �����������/�

(�����������������"������������"����������5������&"�����-���������������&����������������/�\�������5��������� ���������������� ���������������� ����������������"������� �� ���������@"���� �������������"�� ��&� ������������������5������� ��������������������������������������/�;� ������������������������"������������&"���������������������������������������� �������&���������������������������������&�����������������&����� �5���� ����������5�������� ������ ����������������"�����/�

�$%�[���(%��!"-? ���������� �������_��� ������������������� �5��������������/�

���������������5������������������������������������������-������&�"������������� �����������������������������&"�5�-���������������:�����������������������������������������������������������������:�������"������������������������������������������������/�(��$�����"�����������������"����������������������������������"���$������������ ���������� ������������������� ������������$����������������������������������� �����$����������&����������/���������������� ���������������������������� ���������"�����3/��� ���/�^�"��������������������������&�������������� ���������������/�^��������������_�$�"�������������5���������� �� �����"�����5��������������$������ ����&� �������"���"����:������"������ �$���������������

;� ����������������������� ������ ���� ����"����"�������-�� ��������������/�`�������������������� �������������$����� �����/��� �����������"������ �����"�������������������"��������������������������������"������$������:�������������������&��������$�������������� ��������������������5����/�(� �������������������������������������������� �� ��������"����$�����������(^g� �"��������z�����"����������"��/�

;� ��������������������������������������������������-���=����&�������������������������&�������������$����"��������������������$�����$��"��/�

�"���� �5����������������������� ��/�^�&��� �5������-������$������&������������������������"���������� ��&�"���� �����������������/�F����"�����"���������������������������:��������������������5�������� ���������"���_�������������� ��������$��������� ��&� �����"��� ������"���&��-��������������� �������"�����������/���"���������� �5����� ��������$�����@������������"�������� �$����������&�"��������"����������@����������"������������������������������������:���������"�����������"�&�"��������������/�u����"������-:���������5����������������"�������"������&���������� �������� ������������������������ ����������������� ������������������������$����� �����$���/�

!"� ���������������������������������$���������������"�������������������� ������� �5���������$���/�F��������������������"������� �����"������������������������ ������������"������������� ������ ���������$���/�;�"�����"������������������������������ ������ ��������������5��&������-���������"�/�6������������������$��������� ���"�����"������������� ����������������������������������"�������� �� �����������������&�5������ �����������������"�� ����������"�������"��� ���������������������������"���������������������������/�

(��$���"���$�������� �������"���$�������&�������� ��"�����������"�����"������"�&�"��������������/�g��������� �����-�����������"�������������������� ����������������"� ��������������������������������������:�������"�5��������������������������"����������"�� ������������������&�� ��&� �������������������$���"���������������������������"���������"������&��� ���������"�������"����/�g������������������*^6>������������"����� ������������������������������������������&"��������� ������ ������5����������&"���������������$���"������������ ����������������������������"������������"���������$������������������������������������"��� ���������-������������������� �����������������������/����������������������������������������������������&"���������������������������������������������������������� ��>������:�������� ������$�����_��������������������/�6��� ���������������������"�5�����������������"������� ��������� ����� �����-�� ��������� ������� �����������������"���������������� ����������������������������� �������������/�(��������������

Page 141: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

I���:���������� �� �@$����"����L���������$�����$����L��� ������������$�������������������������������&"����:�����;������������$����J/�g������O��$�� �:���������""�$�����J�������������:��O��� �����$�����$����L��������$����� ������������� �@��"� ���� ��������:J�����������������$�����/�]�L������������@-$������ �$������������$��������:�$���������� ������������������������"������"��:������ ���� �:���������$���� ����/�g:�;������-��������� �Y�����������$������������:�������$���� �����$��" �&��$��������� ������������������ �$�������;���������/��I����L��" ��� �$��������� ���� ��$���� �$��������������� �:����������L����:�$�����������/�I���������$���:���������� �$�����:�$����������� �$��������$���&���X��� ���� �����$��� �:���������������{��$"� ����������""����:��������������������J������ �:���������������}���$"� ����������$���������$�"������L�� ����$����������� �$�����:�&��" �����������"�����$/

g�&�"��$������������"� ��"����������������"���:����� ��"��� ��������� ������� �� ��"��� ��������:�;����������L�������-$�"��"J��� ���� �����������$�����$�&������ ����� ��$�����$����L����:��������������$������ ���������������������/�I����Y����&"���$�����$����L����:��""����������������������$��""���������""������������:����$�����$����L����� � ��"������/�I������"���:�������������� ��"��������:��������:�;��������������" �����&�������������$������&"��������� ��"��������:����������������������&����O�"���������:��������"�L�������� �$�������������������J�"�L�"��"/�I����Q����������" �&����� ������������J���������"�����@� �������������� �$������L������ �$�������:���"�������������������L����� �����$���"������L��$��$���&���$���� �&J�������������������� �$�����"��� ������������� ��$�����$�$���$������������@�" ���:������J��� �������������$�"������L�� ����$��������� ��������/�

(���$����"������"�J��������������� �����������@$�������&"��� �����������$�����$�&�������;���������/�I������L����:� ���� �:���"�&����� �$��������"���>����������"�J������:�$����������@"���:����X�$������ ����$����$�����������"�&������-�����:�;�����������������������:��$�����$�$�����/�]�L�������������$����"������"�J�������������&"����� �$��""�����:���;�����������L��$��������L���� �����&��:�$� ����������������������������������$�����$����L�������" �&���������� �&J�� �Y�����"�&������������ �:�""�����:����������"�J���������/�

¡¦"+"�'%¦(¡�$+*¦"+('-I������L����������"�_�&J��������:�L������������������������-���&"�����L����� � ��"������/�

%��� ������������� �������������:�����$�������� �������������������$�:���$������L��L�����L���������������"�������������������$�����������������:���������X�$����:�����$�������&�������������"�����������:���������������L�""�����������������>������X�$����&������� �����������&�����:����$�����$����L������������$�����/�I�����������������������������$��������� �����$���������� ���������""�����������"�$������:��������$����J�

����"�������$���$������"����� �������$���:���������������������L��" ����&���� ���$�� �������������$����� � ��������������������������L��/�g����$����$� ������;����������L�""�$�������L��������L��������� �������3/�I������ ��:�����:������� ��"������������&��&��� ����"���>��������L��/�g��������L�� �������������������������"��������� �� ��� �����Y��"��J��:�"�:��:����������� $��" ����L�������J��������&�����"�J� ��� �:����:���"������ ������:�""�L����������/

�W������J����L���������������� ����v������������L�������� ����:���������"�$J��:���L�����������/�?������$������J���������L����:�:������� ���$����������������$������������������"���:�����"�$J�L��$��L���:�$����L����������$�������J�� �w$�"��������������"�����������:���:��������������� �����������������:�;�����������$������������:��������������/�`�L�L��������$������ �������������:������������������������ ����������$����~�L��:�u^g�$����:����z�� �X������$��������/�

g�������L���"J�������������������"�����J�����$�$������>���""�����:� ��"����������L��$���������������"�:����L����:�������L�����������$J$"��L�""�&��&��� /

I�����"���:��������������$��$��"������������ /���� ������������������������L�""�&��"����� �����������$��������������$�����������&�Q���������������������$���/�u��������""�$�����J�"����;������-�����������&"�$�� ��������������:�����������������:�����������������_�����$�����:���&"�$�� �������������������&��� ���� ���������""�����"�����������������O���J���/�I������"����������������w$������������ �������������� ��������:�"�����������:����������:���� ���� ����������Y��"��J��� ��w$���������"������������"J������&�����:��� ��"��������&����"��������:�$����:��� ������J���������"�&�"��� �L��" /�u��$�"���:������������$��������:����&"��&��������������������� ���$�������������������������� �����������$������$���������� ���������:�;�������������������������� ��������/�

I�����"���:�"�L���������J�������$�����;���������������$�� �����:��������"��� ����L����:����"��J����������&"�����������/��I���"�L������������L�""��:���������"���:�����$�����J����L��$�����L������&������$���������:������"����:������������"�����������/�N����""�$�����J�"����;�����������������������������"�"��"�$�������&������$�����$���L��/��N$$����������������������������Y��"��J�L�J�:���;�������������� ������ ���:��$����"����� ����� �� �������L�""����&"��:�������� ��������~�L��:�����"���� �$�����"���� �� ����������������$����$������$���:�������"��$�"��� ��$�����$��J����/�

(��$��"��������� ��� ������"��������������������"����$�� �����:������� ��"��������:����""�$���������������"�&�"��� �L��" /�I������������$$�����Y��������"J��� �Y��"�����"J�"����� �L����:��$�������$$�� ��$��L���������$�����$��J���������������$�"����������� �������$������L�""����$�"����"�����������;����-��������� �����&��$���������� ����$��"���������������� ��������"�$�����"������ ���������"����������� �����������"��J/�

Page 142: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE142 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

����������������������������&"���������&����� �5�������������������������������������������������������������� ��� ���������������������������������/�

(�������������:�������������������5�� ������������������-5�����������������������������������������"����������� ���������� ���������/�(������������:���������������������&�5�����"��� �������$������������ ��������������� ������&�5�����������������������5����������"���������������� �������/�\�������� �������������� ���������� ��$��� ��������-�� �����������&������ ���������/�F����������������������:����������&"������� ���������������������������� ������$���"������������������&���$���������:�������������������������������������������$�"������������"�������������"��������"�&� �����������$���"�����&���������� ���������$�����/�

?��������������������������������"�������������������/�g��������"�&�"���������������"�� ���� ��������������������������������������"��"��������:����������������$��������������������������������� ����� ����������������/���"������5�����

������������� �"���������������� �5����������$�/����������������� ���"�������"������������������� ����������������@������� ���������������� ��������5����/�F����"�����"������������������������������/�("�&� �������������� ������ ���"����"���������������������������������� �����������$���������$�����������:��������"�����/�7���������������-���� ��������������������������������$����������"�����"���������������"������� ������� ���������������������������~����&�"����������"����������"�� �����&�5�����"��� ���������������� ��"������������/�

`����������������� ������ ������������������������$�������������� ������� ���������������� ��� �������� /�?�������������������$����&�����������������������"��������5�"���/�I� ����&�� �����"����������������� �&���������������������� �������� �������� �����5����&���&�"��/�g���������� ������������������������ �������������� ���������"����/�%����������� ������"������ ��"����� �������������������� ����>�����������&��������� �5��/�N�������������� ����"�&�"���������������������� ���������������������$���"�����������/

Page 143: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

N"���������������"��� ����J�����������"�����������������^6���������>$�������������:�;�����������������������������������������"���������� ��������&"�����:��������������:�������$��"�����$�����$�����$������� �����L�J��:������������� ������ ���$�����:����� ��"��������������:�;���������������������� ���$����� ����� ��������$���������� ������������������������ �&�J�� /�I���������������:��$�����$����L����� � ��"��������:�;������������������������:���L��$�������������������"J�&������������������">���������$���� ����������_����������� ������J���$����/�N�����:����������;������������������������$���:�������$�"����"���� �$�����L�� ����$����������� �$�����:�$������$�����������"������������ �Y����J������������ �"�L�$������$������ ���� �/�(J������$��� �$����-����������$��$���������������������������������������:� ��"��������:����������� ������J�����������J���$�������� ��"���$�����&�����������""��$�����$����L��/

I�����������$����"���:������;����������$����X�$���������L����:� ���� �������������������L��"��$�������$�� ������:����$�-����$����L����������"�������/�(���$����"���:������""�L���$��

:������� ����������:����$����� �L���������������$�����J�:���������$���J��:����������� ���� �����"�J������� ���� �$-���J����L��/�W�������L���:����������� �$���J����L���L�""���$��������������" ��������� ��� �&������������������/�I���������� �����$����"���:�������������������:����"����� �$������"�&����� ���$��"�L�":�������$��&�������L����������:�����:���&"�$�� �������������;����������������� �����������������Y��"��J��:���&"�$�����$����� �:����������$���:���&���������� ���������������������/�

I�������������:������$�����$��J��������������J����������$$���/�N"������������"�&�"�$�������������� �����������$����$�����:��$�������������������������"��"�$�����X�$�����������:���$��������;���������������&��" �����������������������������/�I������������������:�;�������������:���&�J�� �����&�� ���/������������� ������L�J�:���"������$�����������������$����������� �$����L��$�����������@��:������������������� ���-��$�������/�u��������""�$�����J�$"��� ��$����J�����O������/�u������� ������"�������"J�����������������������������:��������$�����$����L������$�������������������������������� ���$���"��J������:��/�N������"������ ��"����������������������-����"��$�����$��$�����������L������""��$������������""��� ��� ���>���� ���������������������������������~�O�&�"��J��� ����"��J�L�����&"�����Y��$�"J�� ���������L�~�L���:�"������J�����/�

u���""J��g�L�""���"J������ �����������$�����$� ��"���������������$�������������������������L��������:��L�� �����&�$�/�W����������������������������$����������������$"������$������:�L����L��L���/�W�������&������� ����������L�����L�� ��L�""���� �L�����L������v��L����$������ ������������� �L�����L��$��� ��&�Q��/�u���""J��L������" �"����������:������������������:����������� ����������������/�I����$����J��:�����$�����J��������������������$����$�� ��J������:�$�������>$��������&������������ ����������/��N� �;�������������������:������"�&�"��� �L��" �L��$���X������������������� ��� ����������"� ������/�

Page 144: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE144 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

%������������ �������������������� %���������:���"����6� ����$�

KORPORATIVNO IZVJEŠTAVANJE U FUNKCIJI +���(!�*+\[`*���>[*���$.+'(!](+[

REZIME @���������� �������������� �����������������������#����� �������� ����"� �� �%���� ������������������ ������ ������������� � ���� ���������������������� ���������" ������ ������4 ���� ����� ����������������������� �� �������������� ������������� � ����������������������"� � �� ���4 ���� ����� �#����������������� � ����������������������� ������� ��� ������ ������������������������������ �$>4CZ$L>� �������������� ��������������� ���� �� � ���@��� ����&���� ������ ����-������������������� � � ��������������� �������&���� ��������" �����L��� � ������ �&���� ������ ������������������ ������������������������ ���������� ��� ��������� ����� &���������� � ����������!���������#�� ��� ������������������#������� ��� ��� ��������� ��� ���&���� ������ �������������������# � �������� �������� � ���������%�� ������������� ������ ����� ������� ������ �������������������������#����"�����-�������������������������� �������������� ���������������� ��������������C��������������������������&���� ����� �������-��������K�����F�� ���� ��������� �����������������������������������������������/�������� ��������� ������ �������������&���� ��������" �����&���� ����� ������������� �������������������������K�����F�� �

UVOD 7����������������������{����������\�������}�������������������������������������������$����=���$���������� ����������������]?!�����������&����/

7������������������������������������� �@���������������-��������������&�����������:����$������"�������������"�������������$���������������������&������"������@��������������� �/

?�������"���������������������������������@��������������-�����/�u������������������������ ���������������������������������������������������������������� ������ ��$�����������$��������� ����������"��������������� ���������� �� �/�6��� ��&�������@�������������������������������������$���� �-&���"�����&��"������� � �������:����$�������������"��������$�"���"������������"������ � ������������"������������������-����@�������������"�������������5�������������$���/�!�����&����������������������� ��������������������$�������������������&�������&��"������� � ��������:����$���������"��������������������� �5�������@$���"����@����������������������/�`����������������������������������������������������$���"���������������� ���������������&���������:����$������� ���-��������"�������������$������� "���/

I���#����� ��������������������"�������&����������������-����$����� ������� ��������������� �������������������������������������"������������� ���������������������������������������������$���"���������������/

u������������������������������5��������$���$��"�����������-�������������"�����/

u������������������������ ���"������� "���������������$������-�"������������$���������������� ���������������������������-���$���"������������������ ���������������>��$�������������/

FINANSIJSKO IZVJEŠTAVANJE

^� ������&�������&��"� ��������

{����"����7]?!���*����}

^� ����� �&���"�����&��"� �������� {��������&�����}

)���7�b�)Q���Q��������������5�����Q������1

u������������������������ ���"������������:����������� ���-�������$�����������������"�����������������$��������� ���-������:����$���/���"��@����������������������������:�������������������������������������@�������������"�5������� �������������������#������������&����/�

g�:�������������������������������������������"�������������-����������� ����������� ��������:����$�������&"�������� �5���������������������������"����������"��/�

SAVREMENI KORPORATIVNI OKVIR �['�')[!��(][��!"`*���'!�7����������� ��������� �������� ��$������ ����������������@�����������������������"��������"������������������� ��������� ��������������������������� ������@�������������������{�����@�����������������_�&�"�������������&�"��������������������������������������������������������������������������"�����-����� ��������"������������������������@����������������}��"������� ������@��������������������{��"��� �������"�������"��}�������������� �����������$�����������"���/�

u����������������������������������������:����$���������$���������"�����������$�������������������"����� �5����������������/�6��� ������������������@����������������������&��&��#�������������������������������������"����������"��� �������������������

Page 145: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

>?%����������� ��������J��:�;��������� u�$�"�J��:�%$�����$��6� ����$�

.(+>(+�*"+">(+*[']['*¦"%"�"�(>�"'*(�.�>[*����+�"*['�('*"'"]+(

SUMMARY K���������������� ������������ ���������������� ����������%�������������� �%������������������������%��� ������������� ����*������������������������������������������ ����������

4 ���� ����������� ����� �������������%������������������������������� ������� ������������4 ���� ����������� ������ �'��%������� ��� ��� ��'�#�������������� �������%������ ������� �����������C4L>�ZCH>����� ��� ��'� ��������%����3��������������)���5��� �'��%�&���� �����������������'�����������������������%������������%�&���� ������������Y D�������������%�&���� ������������������������5�������%����� �G�������%������ ������������������� ������������ ������%���������������� ����)�����������%����#�� ���������� ��������������%�������� ������������������ �������%�&���� ������������������������ ���������%���� D������������� �������������������������� ������������ � �����)� �������'������������.�������������������������������������������������������H������������� ��� ������������ �*��%�&���� ����������� ��$���������� ���������������� ���������������%���� �����* ���������/�����������������*����������� �����%�� ����������������&���� ��������������������&���� ����������������������������������� ��$�����������

INTRODUCTION �������������������������������:��������������������:�$����-�������=����������$��$���������L�������$�������������� � �����������$���O$�����/�

������������������������&��� ���$��$�����:�@���$��"�������������������$"� ����""���:����������"��������&��������$�����������L��$����� ��������&����"�"J�@���$��"/�

I���&���$��"��������:�$����������������������@���$��"����-�������/�u����$��"�������������"������"J�����������������:�$�������������������L��$������� ������������ �$�����:���������-������L��$���������� ����"������������$$����������� �� �/�g��� ����������� ����J�@���$��"��������������J�$������������"������"J���&"����� �����"���:���������&����������&������������� ������:�$�"����������$�""�$�����:�� �����"�$�����"���� �$��$������:�@���$���������$�������������&�"��J��:�����������/�;�������$���O$��������������L��" ���Y�����:����$����������L������������������� � �������$���O$����������� ��$"����� �����"���:����������������������L��$������������$"� � ���������w$��"�@���$��"�����������/�I����L�J����������������$J��:���� �������

��$����� ��� ��������"�������������������:�""��� ��&��$�-����:��������:���������������Y��"��J����������� �$������/�N"��������$� ���:�$����������������$��&�� ����������������N �����������������������"�&"���""�������:����������"����������������� ������������$����:�����&������������""���������� �������������$��""J��������"���������/�

u����$��"���������������������������������:��������������$�����:�$����������������$�/�

u����$��"��������������������&�����:���$������$������:�&���������������������L����������&"�$�����L�����""��O�������� ��������"������������ ���������������>��~�����"�������/�

�['�'.[��+">(+*[']

N �����"��&"��������:� ��$"�����

{����"��� �&J�(�$�������������������� �(��$��

%O$�����}

N �����"��"�����J� ��$"�����

{����&�� ���}

�5���b�)Q��|Q�����|������Q��������51

u����$��"����������������������@��"��������:������$$����������-$������ �����������&��������:������$$���������:�������/�I����&��$����:�@���$��"������������������:�����������" �����&��������@���$��"���������:���$�����J��� ��������@����������&�"����/�

g�:��������������������������������������""���"������� ���"��&"���$$���������:��������&�������:������ �$����������������J�@� ����J����� ���:J��� ��� ������ /

�(%"+'.(+>(+�*"�+��"¡(+�(��['�'.[��+">(+*[']N�$�����J������������$$���������$�� ������������������������@-���$��"����������� ���������"����:�����������&��� �����������$� �$���������� ���������������"�@���$��"������������{�������:�@���$��"�����������_�&�"��$�����������$���������������$����~�L�����������������������:�$�����������Y���J���$$���������"�$������ ��O�"������J��������"����L����@���$��"�����������}��������� �$�@���$��"������������{����>�����"����Y������"J}����$���"���$��L���������$$�����������$��"�������"��/�

I���@���$��"���������������������������������$���:���:��������:����������" �����&����"���:���$�� ��������������������"�J�����

Page 146: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE146 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

������"�$�_��������/�\���������������� �&�"�����@��������������������/�N��"�����@���������������������� ����������������������������������������:����$���������������������5���������-���"����:�������� ���������� ��#������ "���/�6������������������� ������������$�������@����������������������������������"�����������������������#���&�����"�"����/�`��������-����������5�������������_2

)���7�q}�>������� Q���� � �?�����Q���y���������������� � �?�����Q���

u�������������������������������������������������"�������������-$���/�?@$���"���@�������������������������������"���������������@������������������ ������"�������������������"����$��������������������� ���������� �5���� �����������������������$�-��/�g��������������$��=����� 5�������������������������5���������������������������������� ������������������/�

�"�����������$��@�������������������������"������=����������/�;(ug�����#��� ��#�������������������"��������������@���-�����������������/�

g��������������� �����"��&��������"������ ������� ���� ���������$�"����@������������������������&��&��#������� �-��������:����$�������������������&�����������/

I��&���������� �� ����� ������������"������ "����������������������$��������������� ��"���������@������������:����$���/�*����&����������������������������:����$��������"����@�������������������������&�� ��� ���@������ �&����"��"�������&������� �-���/�g ���@��$�����������������"��������������������"���������&� �������"������������/�

u������������"����������������5��������������������� ���@��-������������������������������"����/�6�����$�������"���������"��������"�5������$���������� ������ ���������� ��#����������$������� "��������������]?!����"�����������������/�N��-"����@��������������������������� ��"����:���������� "������������&�� ��������������$������� "���/�;�#��������&��� ���������� ��������"����@������������������������������ ���������������������������$���"������������������&"����$�/6��$���"���������������"������������������������������������"������������������&�� ���������������"����� ���������� "��������������]?!����������������������������"�5�����:����$�������������������������������5�����������"�/�F�����������&��&��#������

�����&������:����$����������������"�������� �������������-�����������������������������/�(��&��������������"������:����$������������������������'��������������������������������������"�������"���������$�������� ���"�������������� ��������������$������� "���/�(��$���"�������@������������-����������� ������&��"������"����&������������������:����$����� ������������������������@�������������5����/�g������������������#����������"�������������"���������"�������$��������$���"�-�����������$�������������������"������������������:����$�����������"�������&���"����/�(�������������������&�����5�������������������@$���"���@�������������������������������������"���������������������������$����������������&���������������������"���������"���� �������/

�(%"�[�['�')[!)�(][��!"`*���'!�[SAVREMENI TRENDOVIu������������������������������ �������������������:��������������"����/�?���������&������������������$��� �����"���������"����������������"������"����������������������� �������"���������$�@�����/

;�#�����������������������������"� ������� ������������������ �"��@����������������������_3

x� *��������>��������x� 7��������"��x� ��5����������x� ;������ *��������>����������� �"����������������������(N^���!�"����*���������������������"�����������&�"���� �����������������������"���������$����/

7��������"����� �"�@������������������������&����������������"������������"���%���������������"���N:����/

��5������������� �"�����������������"�������5���N������������ ��������������� �����@�������������������������"��� ����~����������"����/

;��������� �"�@��������������������������������������������������$��������"����������������$��"������������"�������5�������"��������#�����/

? �����:������������ ������������� �"�@���������������������������&������&���� �����������@������������������$���/�`�����@������������������$�������������� ��#������ �"�����������������"�������������������@���������������������/�\��������@������������5����� �����������������@����������������-����������������������������$���&�������������������������� �����@��$����"�������/�����������"�������������������$����&��������>������������ �"��@����������������������/�`�� ��-����������������"��������������"���%����� �����������&"���@����������������������������� �����&�����������������/�

Revizija @�����������izvještaja

N��"����@�����������

����������{�������������������������$�

����"���������������������$�

+������{ qª���� � ������Q���

6��"��������� ����

g����$������ "����– ����������������$�

Page 147: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

�������� �����������"���&"�$/�\�"��&�"��J��� ����$��J��:�@���$��"������������������� � ��������"J���������������$��������:��O�����"�$�����"�&J��� ���� �������� �������_��� �����/�\����-�����$�����������$�� �&�"��J��:�@���$��"�����������/�N��"J�����@���$��"���������&J�������������������������� ���:������������$������ ������$��$������ �����$$����&"��:����:��������������-$�"��� �$������/�I�������"��������������$$�������L��$�����$������@���$��"���������������� ����� ����"J��������$"���"J���"��� ��� ������""J������ ���� ���/�I����$����$����$���&�����L�_2

[��5���q}�.���������������|�� Q�Q����Q y��{Q ��{����|�� Q�Q����Q�����

I���@���$��"�������������:�$������������������ � �:��� �X�����������/�?w$��"�@���$��"����������������"����:���������$�������:�@���$��"��$$���������������"J������ � �:����L���������-�������$�� �������� ��������� ��O�����"������/�g������"�������=�$�����J�������������������"J���J���Q��������������������"��$$���������������/�

I���������������:�@���$��"������������������������/�gu\(��"��� ���������������������������������:�@���$��"�����������/�

]������""������������ �����$��" �&��$��$"� � �����������:�������&��$�����:�@���$��"�������������������� ��� �Y�������:��-������&�����:�����������/�

g������" �&������ ������:��� �$��������������� ������:������������������ �$����������L�""��@���$��"���:���������������w$�-���/�\���� "�����:�L����������������:���:����������������"J�����:�@���$��"����������������" �� ���:J���� ����&� �Y��"������:�$��������/�g ���@$������:�������������������������������"����������"�������:������&���������$�����/�

u����$��"��"�����������������������$$����������O������������� ���@� �&J��������:������"��� ��������"����"J���/�I������-��$������:�&������������"���L�""������������������������@$������:�� �������:�$����������������� �$�����������������$������:���$��������:��������"J�� �$�����J/�I������"J�����:�@���$��"���������������$������������:��������&����:��������������-������ �$������/��]�L�������������" ������������$$�����������������"J�����:�@���$��"�������������$����� �����&J����������������"J������"��$$�����������������/�I��������"�$����$�����:��������"J����$������"J� �������� ��������������������$��&�����~�$���������� �:������������L���� �$� ����������$�������$����������

����������$���� ��������""����"�&"����:����������"��� ��������$�����J��� �����$�����"������������":/�(����@$��������������:�������$�����J���:��������$��" �&���$���� ���"J���������������$��������:�$�����������������/���������������� ��� ��-���� �&"����:����������������'&���$��Y�������)���� �&J����-��������� �������������������"J������ ��������������������&�����:�������������������� �$������/��(��$��"��� �@���$��"�������"����&"���� ��"J������&����:����������� ���:����������"����������������$��������������@���$��"�������/�N������J��:����"J������ ���"��������:����$��"��� �����$������ ��������������������"������"�&"���������������&������������:��������:����������������""J�����:�����:�$�����/�I����:������������������:�$����������$�"��"J���������w$��"�@���$��"�������������� ���������������������������:�$���������L������������������� � �����������$���O$��������L��$�������� ����&"�$��� �����"J��$$����&"�/�

�(%"�)(��['�'.[��+">(+*[']�'%CURRENT TRENDS u����$��"��������������������Y�������$����"�:��������""�$���-�����/�I�������������������O�"���� �&J�����:�$������� �X������$����������� ������������� �X�������������$�"���$�����$��� �$�"����"����$�@$��J/�

N����������$�����$��������������������"������L�������������������:������ �"���:�@���$��"���������_3

x� N��"�>N����$��x� ���������"�x� (�����N����$���x� ���&��� N��"�>N����$����� �"����$����$������$��:��/(/��� ��7��� ��""�$��������������L������ ����������$�����$��� ���"��$�"���~���$�/�

I������������"��� �"��:�@���$��"������������$"� ����������$��������"�%�������� ������$������������N:��$�/�

(�����N����$����� �"�����&���� ��"��� ��������$����������:�(�����N����$������������������������ �����@���$��"�������������&��� ����� ����������~�����$�� �����/�

���&��� ��� �"��:�@���$��"�������������$����$������$��:���������������$�������������������L��$�� �:����������$��"��������������$�� �����/�

?:��""�:�$���������� ��������������� �"��:�@���$��"������������������� ��:�@���$����$���������������" �&������$�"��"J�����"� ����/�I�������� ��:�@���$����$������������������""J� �@���������� �"��:�$����������������$���� ������:��������@���$��"���������/��u����$��"������������ ����������������-��������:���@���$�����:�$������������ �$�����������$���� �������~���$���:�����&���������$������ ���$����������� ���-��@$������:��L�������/�g����$��$��$������$������$��$�����:�N��"�>N����$����� �"��:�@���$��"����������L��� ��"��� /��

Audit of@���$��"

����������

N� ����:�@���$��"����������

{�������"��� �O�����"������}

;����������{�������"�����}

�||�����5ª����|��

Q�Q����Q �

������J&�������

���:�����$�

g�������� �$�������=

�O�����"�����

Page 148: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE148 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

?�����������������������������"������ �"����_��"�&����5�����������"���������������$����������������&�������������� �����$��������������� �������� �����������"���/��

!�� �5��������������������"����������� �����@������������-���������������������������������g������������������&������������ �����&����/��������"��������:����$����������������"��������@$���"����@���������������������� ���������������/�?&����� ����"������@����������������������������"�������"��� ��������"����������������� ������5��&������"� �$���������������"�-����"������"��������$���������&�������"���������������5��&���������������������$��� �&���"������������������� ����������������������$����"����@�������������5��������������������������������������������������������"��/

���"����������������������$�� ��@������������������������������������������������"�������"����������"���������"�������������� ��������������������������� ���������������������������$����:����$��������������������������������&"��������"������:��������� �5����@��������������������/�F&����������������"���������������������������������������������������"������������ �� ������������������������$����������- �� ���$������:����$���� �&����������&����@��������������������/�

^���&�����"����������������&�"���"������������"�������:���$�������"������ "������������:������"���������� ����������-����$���� �@����"�����������#����� ������� �� ��� ���������*\q����� �� �{������&�"��*��������\��������q�������}/�?�-�����$�"����#������������� �� ���������������� �����g������������������&��������"������&�������"����������������:����$����������������������������������"���������������/4

6������������������� ���������������������:��������5���������������������� ����������&�������$��������������/

(.!"'�[[)�$)*��$[�>�"�"'*�.[![�['�')[!)�"�'��[�"$>+(.")$%('(`"'!�['�")*[.[('[¦(%�$��'�*+\[`*$��>[*���$.+'(!](+[�����������&��������������� ��� ������ �����+/��� ����&�"�����-���������������������~�����"����� �&�����"�������������$����"������������/�(��&�����������"��&����@��������������������������������������������������5��������� ������������������5�����������"����������������������� ���"�/�g��������� ���������$�� ������������ ���������� ���������&�"��&����������������������������������������� ���������������������������$�/

�� ���� ��������������&"����$�������������5�����������"��&�"���������������� ����&����/�I���������$���������"�����&"�����"���-����������$���������"� ����������$����������������������� ����&����/�!�������������� ���#�"�� �����������]?!��������&����-����������������"������$������������������������������������� �� �"�� ����&���/�6�������������"������$�������������@����������

�������������������"������� ��"�����@���������������������������������������$����������������������5��������������/

� ��������"�������������$�������$�����������&����������&�������������"���/�`� �������&���������������������� ��$����������"�������������������������� ��������"������"��������-��������/�I���#��������������������� ������"�������������������������$������������������������������������� ������������&�"����/�6��������������������� ������&���������&����������������"�$���������������������"� ����������������� �����:����-$���� � ����� ����&�"�����������������$����"���@������������5����/

`�����:�������������������������5�����������"������$���������������������������������������/�?���������"��������������������� ������"�&���"�����@���������������������/�

F�������������� ������������������ � �������&�����������-������;(ug���;\(�������������/�g���������� ���������������"������������ �������������������������������������������������#��/�\��"����������������������&�����5�����#��&�������:���������� �����������&������&�������_

x� `� ��"��������������"������������"� ����������������-"������������� �����������������������������"� ����"�������������

x� `� ��"����� ����������������������� �������&"��������-��� ��������������

x� `�������������������:���$������������$����"������:����-��"������$���$���/

���������@������������������������������������������������������������������&"���/�6������&"���� ���������������-���������������������$����@������������������������������������������ �&�������@��������������������/�^����������� ��� �5�����"��������������$�����"��������$����������&��&�������������"������������ �"����� ���������:����$������&������������������������������������]?!���������������"���������"�$�������"�������������������5�����������"�/�I����������$������ "���������������"���@���������������������������"����� �������"��������&���-������@���������������������������������������������������/

`� ��"������:�������������"�����$������� � ��������������&��������"�������������/�7����������������������� ��������������� ����:����$����:����"��������:����"��������"���/�����������"��������@������������������"����$���"�&� ��������������� ��������������� ����:����$��������������/

`������������ ������������������������������&�"������ �������� ���������"������������� ����������������&��&��� ��������������������;(ug��;(\���;\(�������������������$������$����"���������� ����/�����������"���������������$��(������&�������������������������������\?(��������"����"�-�$�������&"����������� ���������������:����������`�$����"���

Page 149: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

?��������������� ������ ��������:�����:�$�����J�@���$�����������$����������:����������"�%������������&���������$���/�I���&���$�$����$������$���:�����$��������"��� �"����_�"�L�$�����"���������'�������")��������" �����:�L����� �������� ����� ������$���:���O������$$���������"��/�

u��������������L�����������&�������$�$�����������������$�����Jv��@���$��"�������������������g�����������L�&�������:��� �� ��"����$���O$������/�g�������$�������:������������"����:�����w$��"�@���$��"������������������"�&"��������J���/�I����&"������������&����@���$��"������������Y������"J�����������"���������"J�������&�� ������"���"�����"���������"��������"�����������O$��������&�����������$��"���:��"�����������$����"���&�����"�� ���� ���� ��$����� �������:� ��"��������:�������"�@���$��"����������� �����"���"���"������"�$�&"�������J�$�����J/�

g:�L�������������:�$�����������@���$��"�������������:���$�����J���J������� �X������Y��"��J���� �X������$���������� ���� ����������� �������:� ��"��������:��$$������������������������:���:�����������������:�$� �L�����������&"����:� �X������:������� �$��������:�@���$��"�����������/�I����:���������&��������L��" ���$�������"J���Y�������������"�$������:��� ������$���"�-������� ����� �� ����������&"��������������� ����� �� ��������:���:���������&����� ��������&������:�@���$��"�����������/�

I�������&�������������������������� �������������:��$�����:�&�������� �$�����������������:�������"��$$���������������-��������� �@�� �����L������������"����� �� �$�""� ��*\q����� �� �{�O�����&"��*��������\��������q�������}/�I�����������"��:������ �$������������� �� ��������X������������g�������������������$�����"�:�����"��&"���� �:���������:����:���:���������� ��"������ �:���&����������������/4

6��$�$�"� �����O$�������O$�������L������$���&���$���� �����-������&"�$"J����"�&"��W�&��������������g�������/�

"���$�*[('�'%"®>"+["'."['*¦"[�>�"�"'*�*[('(��['�'.[���'��/)[)['*¦"['�")*�"'*%".[)[('���[']>+(."))('*¦".�>[*����+�"*(��('*"'"]+(I���;��������������$���O$�������:���������������+�L���������"�$��L������""���� ��� �&� ��� ����:�����������"��$����J�L������~�$�� /�������������""����&����:�@���$��"�������������L��$��������� � ������$��������J���������� ��"��������:�$���-��"�����������;�����������������$�� �����:��/�*������������� ��������J���������������L����"�����������$���O$�������$���J����L�������������&������ ������$��������������������&������ �/

?����:�������������������&"�����:�����;�����������$�����"��������L��������O�����$���:��L�����$���O$������/�I�������������$����� ����&"����:���������������� �����$�����������������:���������������$����� ���� ��������������L�����$���O$������/�g��L�����J�$����������������������$�����������������$����������

L������� ������� �X���������$����L��$�������"� �������������$��:�����/�I����O�����$���:� �X���������$���:������������@���$��"�������������������� �$������:�����w$������w$�$J��� �����������$J��:�&����������� �������$��������":��� ����������������$������/

I����������:����$�"����������$������������;��������������$���O$�������L�����J�����/�I�����O�������"�$J�L��������@$���"J�$�����&����������~������:��������$���������&�&&"���� ���-$������������$�"�����$�����/�N"������������������:���� ����"���L�����"���$������L��"��"���"����$�����:�����$��&��������:���������$�������L������� �Y������� ��J�&�"�$/�N������������������������������L�������� ������:��Y��������$��������"�����������$�"��"J������ �������������:����� �����:�����������������-��"�@���$��"��������L���:������� ����&�"��� ��� � ���������� /�

I���"��"��:����L"� ����:���������$��������������$�����"������������������:���:���������&�������$����� ���������������L�����J�"�L/�I���������������:����������������������J������Y��"��J��:�@���$��"���������/�

I���N$$��������� �N� �����q�L���� �$�� �&�� �������"�$������:�gu\(��� �gN(����;���������/�*���������������"��"��� �Y��"��J��:��$$��������� ��� ��������;��������������v��&���������@-$���"J������� /�I�����������:�����$���������������" �&����������������������J�:�$������:�L��$������" �&������$��""J����� _�

x� g���w$�����"��"��:�$�����"�����������:���:��J��������� ��������:��$$�������������������� �����������:������� ���Y��"��J��

x� g���w$���������������:���������"��� ��O�����������$$��������� ��� ������

x� ^���������������� � ��:��$����"��J��:�����������"����:�-������"�����$�������

W���������$�����@���$��"��������������;����������L��$����&���-����������������&"���/�I���@�������&"�����:�����������������$J��:��������$�����:�@���$��"��������������L�""�������������&�"��J��:��&��������@���$��"�����������/�(�$�� �������������������������$J��� ����������� ��"��L����$�� ����$���������"J�������������������:��-�������������$�� ��L�����������:�����$�����J��� ������������:���������$���������""�"�$����L��$���""�L�����������$�"������L������� �����������$�����"�������/�I��� ������������ �$�������&��� ����@���$��"���������������L� ����������Y��"��J��� ��&��$���J��:�@���$��"�������������� ��� �����������������J�"�L/�

q�$���:��L���������:����""��������" ��������:�����������$����������"�����:����$�"�����$�����/�^�������������:������:��-������������� ��"����������J�:��Y�����$�����&J��������:�:����"��� ���:����"�$�����"�/�g����$��$��$������$���������L������:�:����:�� ��L�����������"J�$���������:���$�������:���������������������&���@��/�

I����������� ��&����������;����������L��������������"J�L��������������������Y��"��J��:��$$��������� ��� ����������������:�""�

Page 150: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE150 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

������������������ �����������������������&� ��������� ������ �����������������$�"���������#��������� ���������"������������� ��������������������������/�g�����`�$����"��������������"�������� ������������������������������5�������������������������������� ��"������������������/�

>+[��*[��.[!���(]�(#��'[�"'(�"'6�������� �� �������� ����"� �"��������������"������ ����������"����������&�"��������:������������������������-��������������������� ���"����$������&�"����@�������/�(�����������$�������������"���5������� ��� �"�����������������������@������������"�/�g�������&�����������"���������"����� ��������������������$�������������������� ���"���� ����&�������� �"���������$������&����������������������$��������#�����"����� ��������"������������ ������&��������������������������$�������������������/

N��"������������$���������$���������"�������������$����� ��"����� ����������� ���������������� ��#�������"���������"������@����������������������������������������"������ ������������@������������� ���������� �����������"/�?���� ����������������������������� �����������������������������"�����5��������������/

g����5���������:�������������$���� �5�����������$������� �������������"����������"����/�`����� �����5����������"��������"��&�������5�����������_x� ����������#������������������������:����/x� ���������"�&�����������:����x� ������:������������$������������������������x� ���������������������:������������$��������������������-

���������"����������:������������"�&������"�����5������ ��������������/�

x� @���������&�"������"�������������5�� ��&� �����������-�������� ��"�������"�������"������ ������:������������$��������������������������������� ������ �������������� ��������������������������

*����&�����������"������������"����������5������������������-�"� ��� ����������5������������������������������$�����������$����&����&������������ ��������:��������������������"�/

?����������������$���������$���������$�"��&���������"�������-�����������������@�������������������"������:����������"/������ � ���������"���������"� �������:�������������$���/

*����&��������� ��"��������"���������������������������������������������������$������ �� ����������������������:��������������������&�������/�g�������� �$�������������$�� �����������������"������������$�����������"��&���������������:�������������������� � ��������5�"�������#������������������:����/�F��������������������&���������������$�����������������$����"������������&����������&��������"������������������������#���/

*�������"������������������������"�������������������%����� ������������� �� �������� ���� �������������$���"������-���������������"�������&�"����������������������������������#���� ��������&����������$���/�;����������5������&�"��������������������$������������ ������������������������"�-������������������"����"��������������"��������"�����������$���/

q�� ������"����'u�������"������)��&�������������5������������������������&�����������������������$����������$�������������$��������������������������������"�����&�������$���"����/�6��$��-��������� ������&�������������$���������� �����������������&"�����������������"����� �� �������� ������ ���������������������������������"����"�� ������������������$������������������"��&�������������/�

�����"������������������������������ ���������&�����������-��$�����{\�������7�����������q�������}� ��"����� ��������������������������������������������#��������� �"���������������������"���{�����������"��������#��������$��������������������� ������ ���}/

F��"�������������������:����������#�����������������������"�����������������������������������������������"�$���/�{N"&�������6�"�������("������}/

g����5�������������#��������"�� �����"����������������������"�������$���"��������������� ������&�"������� ��"�������� ��������� ���������$���$�������"/���������5���������������������������/

�� ���� ���������$�"�����������$��������� ���������������-����������� �/�g������������������� ����"�� ���������$�������"�5�������������� ����������������������"���������5��������������� ������������������� �5�������� ������ ����������"���$����"�������������������������������������������������������������������5����������/

^�������>������������������������"�����������$�������������������"�������$�����������$������������� �&������� ����������������������:������������� ����� ��������������������������������������:�������������$������������������������������������������$��"����������������������������5����/

(��&����������������$�� ���������$������� ���"����"�&�"���:���-��������� �������"���������$�������������#������������� ������������ ���������������������� ��/�`�������������� ������������������ �������"�&���"�������������������������"�������������������"�����"����/

7� ������������� ��������������� �5�������������� �� ������������������ ���������������������� � �5����/�^�5���������������&"���"�����������������&��&��#������ ��"��������@������������������������������������������������ �-�������������������������� �/�

Page 151: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

���"�����������:�gu\(��g(N��� �gN(��� ��O�$���������������-�������:�������"�"����"����/�g������������ �������$����� � �&J�����W��" �*�����L��$���������:����L�����:�\?(��������$��$����� �������"����������$$��������� ��� �����@�" /�I���`�����"������Q���:���N$$��������� �N� ������������&"���� ����&�����$�������:�$��� ��������:��$����������� �����������$���� ������������Y��"��J��:��$$��������� ��� ��������;���������/�]�L���������`�����"������Q���������� ����J�&� J��L��$�������@$���"J������L���� �"�����������$���������;���������/�

>+[��*[��*[('�)�]�(#��>¦"'(�"'('g���������"J�����������������"���������L��������������������L�����������������������:�����$���:���$�����J��� ��X�$�������� ���"��$��������� �&�Q����w$���$J/�I������������������":�L�������� � ������������������������������ �"����L��$������$�������������������� /�I����O������$����:����J�$����������������L�������������$$�����:������������ ���� ���������&������"�������:�����$�������� �"��:�������������� ��������� ����L��$����������$����������"������ ��&����"����������������� ������:�&������������������"J�������������������$����������$���/�

N��"J�����������������������$�����������$�������������������-�������L���:��� ������������������������� �X����$������ �����&��������������$������������������������� �&J�:�������$�����"����$������ ����������$������������L��$�� �����$�$�����"������� �������/�I����$"�������������$�""J���J� �w$�"������������ ������""��Q��$��������Q�������:��$��������/�

I���������$����������X�$����:�������������������������$���-������"�� �������� �X����������"��/��(�����:������������������������"���$��" �&������� ������_�x� `���J������$��X�$��L���:��� ��x� I���������L������������X�$���x� ������"��X�$���:������������������&�&"J���������x� I�������������������������X�$���:���������������:�������

����������&���������X�$�����"�����������������������������:��� �����$����������

x� ��������������� ��&��������&�Q������:�$����� ����&������-��� �@�����L�����:��������$��$"������$���&�� ��L������������X�$����:��������������:���J�����������������������"�L�������������"��O��$��������

\���� "�����:����� ������J��:�����������$������"����������&����������L��$��������"���&������������""������������$���:�����-������������ "�����:������� �� ��"��X�$��������L����$����� /�

g��� �������������$�����:����������������X�$�� ������&����:��O�����"��$�����$�$��������@���$��"�$���������"��$�"�:�$������� ��������L��$��:����������$���"�$����������� ������ �����:������X�$����:�����������/�

\���� "�����:�� ��"���$�"� �X����$�����������J� �w$�"������&��$���������$����$�����:����������������":��� ����Y���������������-

����X�$�����������&�����/�]�L�����L������L��������������:�$�������������J�$�������������������������$���� ����J���������X�$����� ������:�������$���"�$��� ��������"�����������:�����$����"���:����/�u�����$��������������������������������������&��&"��� ��&�������������������&���L�������$������"J������������$$���������$�� ���������L��$��������$�� �$�� /�

\��� �����������:����$������������$�����"���������������%�������%����������"� ��������������������������������$��"� ������������ ���������"��L��������������$��������������"��J�����������������L�������"�&���$���$��J/�;��J���� ����L����:�$��� ��������������������:� ���$������"�����:���$�����������-��"��J����$������"$���"������ ������"�J�������� �����������/�

q�� �����L�������I���u����$��"�I�������&"���� �������J�$�� �$�� �&J���������:�*�������$�������������������$���:�����-�������� ������������������������"��J��������:��������$��"����$��������/�g������������ ������������ �������������������:������(�����&"�$�� ����������@������":��:�������������������������&"��:����������������� ������:�����"J�������""��������"��L��$�������������������:��$���������$��" �&��������� /�

g������$���������L��������� �$�������:����� ������������L������"������ �{\�������7������������ �q����}�������L�������J��������������������"��J�������������������"��������:�������-��"������:�������$���������{���������"��J������������������$����� �&J�:���J����$���}/�

����������L�������:���������$�� �$�� �������"�L�����$���� ���"�L��������"��J������:�������{N"&������6�"�� ��� �("�����}/�

I�������J��"������L� ������$������������L��$��������L�������>$�""� ���$��"�L��������"����������L����������������������-�������:�L������v���� ����������������~���$���:�����$���$�����$/�������"�L���������:������"��J/�

?����:�������������"���:��������������������$�������$�����$�$�����������/�]�L����������������������J��������������"J�������������:�$�������������"��� �������������L�J������������������$������:��������L�� �$���������&J���"�������"�$����������������$"����������" �&��$����� ������� ���������-������������������������/��

(�$��>�$�����$����"��J��:�����$������������������������������������������"���:�������������������$�����&���������� �$���:�����-�������$��"��� ��$�����$�:�$�����������������L��O�����"J� �w$�"�������"���&�������"��X�$����:�������������L��$�������&����L� ��������$����O���:���������""���$���$�����$�����������/�

���������:�$������������������������"�&�"�������������� ��"���������"��$�"����$������������"����������$�������� �����&��" �����:�����L�L��" ��� ��/�I�����L�L��" ��� ���&��� ��������� ����:����-"�&���"������ �������������$�������"��������:��� ����$�"����"���/�

Page 152: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE152 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

(���������������������� ��"����� ���������������������������������"���� �5���������� ����5����/�(����� ��������������"���������������� �������$�� ���"����������������"�����7��"��;��-���������"� ��&� ������������"����/�!"� �� �5������������ �&�������$������������"�������$�������������&����������-���������������������&�������@����������:�� ��/�6���������@��������� �����������&�� �5������������$�������������������� ������������"�������������/�g��"� �� ������ �������"�&���"�������������"������/�N��"���������"�&���"������������������ ���� ������������������"����������"���������������"�&���"���$���������������&����������������&��������������"������� �5���������"������������ ���������/�6�������������� � ������"������� �5���������"��&����-��������:����/�g����� ���������������"�&���"����������������&��������������������/�!���������������"���������"��������"������5�������������������� ���/�`�������������:����������\� ��������"�������������#�����������&��������"������:������������"� ��������_��g����������������� ����������� ���������������������� �������� �5�����$�"������&�"���$������5������������������ ��������� �$��������������������� ������������� �����������"��������-"�$���������������������5����������� ��/'�^��"��������5�������������&����������� ��"�� ���������"�������������������&�"�������"����������"�������������������������������� ������������� ��7����������������� ��������� ���������������'/

g���������������&�������������������������$��������������@��-��������� ������������ ������������� ���������@��������������&�����5������������������������������� �������������������������$�����"����5����/�

I� ���� ������� �����������������5���@������ ���������-"���� �����"�����%"�������?�������������� �������"����������� ��'������������� &�"��`�&�"�������� ��������������������3/��� ���/����&���"�5������ &������� � ��"��`�&�"�����������"�������� �������3/��� ������� ����� �����%"����-���?�������������"�� ��� ��5�����������������5���@������ ��� ��������"������� ��������������///�� ��"����������������"��������"������ ��������� ���������������"��������"����� ����������&��� ��������������������"�� ������"����������"�-���$�����"���"���///����&����&��������"���������&����:�� �����������������������������&������?��������������"����"�� �������������"�����������"����{����"�����}�&�"��������������� �#������ �� ��������������������/'/

REPERKUSIJE PRIVATIZACIJE NA RAZVOJ �['�')[!)�(]*+\[`*�$.+'(!](+[*����&�����������"����������"����������5�����������������:������������$����������������� ������������$���� ��"�� ��������������"�����������������������������/���������� �������-�"�����������$�������������������#����� �������>������������ ��������@���$�����������������������5�����������#�����/�g������������������$�����������������������������������������5��������� ������������������@�������������������������$�"���������� ���������������/�

6���&������������� ��$����������$������� �"���������@���-����������5�������������������5�����������"���������������#�����������������������������"�����/�\���������5�����������"�����������������@����������������@���������������� ������&����������������������"����������������������&����-$���������@����������������/�6��������:������������$���������������������������������������������"�$������������@����������������������������$���������@�������������5��������������������"��/������"����������������@�������������5��������� ������� �����������"���� ��"����������� �����������������������5�����������"������"�����������$���/�?5�-"�������������������������@�������������5������������ �&���� ���"������ �&� �������� ��������������"������������$���'�����������"�����������/

PRIVATIZACIJA I KORPORATIVNO $>+���!�'!"?�����������������"�������������������������������������������������������������$�����������$���/�6������$����������-������������������ ����������"��"��������������������������-������� ���������������$�"���������&����� �"������������������"������������������/�g��������������� �������������� ������������������������������������ �������������������������������������"������������"������������������/�

N��"�����������{�� �� ���������>���}������������������������"�������������������������������� �"�����������������"������������������������������@��������������������������$��������������������5�����������"�����������������������-��������&��"����������:����$���������������@�������������"�5������� ����������&�������$����������"����������������"�� �� ������� ���������� "���/�g�����������������������������������������"����������������������������"�������-5�����������������/�

`�����������"��������������������"����������������������-��&����������"������ ���������������"���������������������-����������������������$��������"������5����� �����������������&����� �"������������������"������������������/������-�� �������������������������� ��������&�������� �$����"��������$������#���� �� ������{���"�����������}��� � ������{��������>���������}��� �"������������������"��������������� �"���� ����������$��������� �"������������������������ ���������������� ������� �����&������ �"�����������������"��������������������������"����������{�������}��� �"/�?����� �"��������������(�������%�����������������{��-��$�"�����"�����%���`���4�z����4���"/�+>�4}������������������ ��������� ����������������%�������������{g��������!�%����������3}�������������������&��������"��������������������5���������������{("��������;��� �������(�&���}/�

6��� ����&����������� ������������$������$�"������������������������������"��������������������$������������������

Page 153: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

W����L����"���&����������"���������&��L����������������� ���&"�$��������J������� ���������:���������L�������������������L����������������&������������Y������/�I����������L�������������:�����:��L������������� ������������ ������:�$���J����-:�����$�������������&"���$��������:����J�����&�����:�����"���>��������L����� ��$�����$� ��"������/���

I����"�&�"��$�����$�$����������"� ������$���� ��������:�������"���:�����������������������$����J/�I����������$�������������&��������:�������:�$�����"���������&J�����$��������:� ��"�$-�$�"��������"�����7��"�;��O�������"�����&�$��������/�I���������������:�����$����������X�$�� �&J� ������$���������� ����&��"�������L��:�"�$����������&������� �@���$��"�:�� ��L����������O��J���v�����J/�?�$������������� ����:�������$�����J��:���������������������L�����>�w��� ��� ��:�$��������:����� �Y���������"����J�:����L���/�g������������������ ����:����"�&���"������X��� �$�""����/�N��"��������:����>"�&���"������$���������� ������������$������ � ��������������������"���:��O$������"�&���"��������&����������&�$������:�����$"���J��� �&�����$���$������:����$���:����������������������"������:��$�����$����� �/�N$$�� ���������������J�� �����"������:����$���:�����������L��" �$�������������������X�$�/�*�������� ������ ��s�� ����:��������>"�&���"��$�����$������" �&����>�O����� �L����$���$���/�I���&�"��:���������&��"��������"����J���"���:������������������������"J�����-@� /�?�������������6��:�����������\� �������������""��������$�����������L��$��$��" �&������������ ����:�""�L�_�'I�������������������������J��$����&J���������������� ���������&�"�������-�������������������������������� �$������ �"��������������"�"�L���������"��������������L����������"�����&J������J������:������������������"��J/)�I����X�$���:��������:��$���L��" ����&�&"J�"�� ������������&"���������:��J��������&�"��J��&�������Y�������������L��������"��������������7�J���������O��������'g������"���������L�v����""� �� )/�

(�""�����J���������$��""�����������~���$���:��L����������������w$���$J��:�$����������� ��$����J��$���� �������������������$����:��w$���$J�����" �����&������������������������L���������&�������L������"��������"J��������$����������������������/�

I�����������������������&"�$��������J�$���&���X�$��"J�����-�� ��%"������?�����������������������L����'����������;�-��������)�:���L��$��������:��� �����`�&�"�6��������%$�����$��������3/�g������������"���:�����&��� �:�������`�&�"�;������"�6�����������3��������� ������%"������?������'���L� ��������������$�������:�������$����X�$��"J���������� �����$�������������J�///��� ���������������� ��� �����"���>��" ���L������$�������������J����&� "J������� ��� ��������������$�����J����&��������� ��������$�����"������������������"����������-�������/�//��&��� ���������&����:�$������:�@��������:�� �������������:��������"������� ����"����?������$��$"� � ��������������$�������������"��{����������}����&�Q����������� �$�� �&J��������� �� ��$�����$������J/)�

*¦"+">+"+.$))[(')(�>+[��*[��*[('('%"�"�(>�"'*(��['�'.[����+�"*['�('*"'"]+(`��L������� �������� �X����������"����:�������$����"��� ���������X�$����:��������������������� ������ �������������������������"� ���������@$����Y��"�������� �Y���������$������/��u������:��""��������&"� ����������������:������J������������$��������:�������$��>�$�����$���"�������� �����������:���������������J��� ���������$����J/�N������������������������$�������&"� �����$��������:�$��������������������� ���$���������$�-����$��w$���$J��������������X�$������$�����$����L����� � ��"������/�

N�������������������$������������������������������������ ��"��������:�@���$��"�������������$��""J�����$�����"����������� ���������$�������:�����$����������������$���J����/�I��� ��"��������:�$�����"��������$�����������L��� ��w$�������$��������:�@���$�����:�&������������������"J����$���������$����$������ �&J�&���>&��� �@���$��"��J����/��I�����������X�$���:����������������������$����L��������@$���"J�"����� �&J�������$�"������:������"�&�"�@���$��"�$�������L��$��L���������� ����@���$��"����������:����� ��"��� �$��������/�I������$�"�����$���������@���$��"����������� ������&���$���:�� �Y���������"����������"� �����"�����$���"����$�""������:�$�����"����������:�$���������������������/��I�������"��:���� ���� �@���$��"����������$���J�L�""� ���� �"����"J��������:�������� ��������$�����:���>$�""� �'&��������������)��L��$����������"J������������/�

PRIVATIZATION AND CORPORATE ](�"+'�'."�����������������$�����;�������������@����������� �L��������&����������:�������������������$���/�6���������� ����-���� ������������������@$�����O����������L������������$������:�������� �$������������~���$��������$���$���:��� �"��:�$����������������$�����;���������/�]�L�������������������"����� ������$��������������J�����������$��������$�����������"���"������������ ���������������$���������:�$����������������$�/��

N��"�>(�O���{����"�>�����>���}��J������:�$����������������$������L��$��&��������� �"��:�$����������������$�����;����������L���$����� �����:��� � ���������X�$��������$�����:��������J��������" ��������� ��"��� �$�����"���������� ������O�����$���� �$��������� ��$"�������:���:���������������"���"��� �@-���$��"����������:���$�����J���������������" �����:��������"����������$��" ������������������ �$������/�N�����������������������������������$�����"���$����������������J�������������&�"��J��:����J�����������������/

*��� �����������"J�����:�$����������������$�����;���������������$��""J��������"������:��������� ��:���"��������������J���������$����$������$��:��""������������$�������������$���Y�������

Page 154: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE154 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

����"��������������������������������"������ ��������������������������������������"����������� ������������������� ������/�I���#�������&����������������� �����������-����"�����������"������������������������"��������������������������������������������"������ �"���� ���������������$������������"��������������������������#���������������������"������������������/

����!$���7�����������������������&�������&�������� �&���"�����&��"� �����������:����$�����������������"��������$���������� ���������������$�������������������&����/�`���5������������������������������������������@���������������������/

�"�����������$��@���������������������������������//����������������� �����"��&��������"������ ������� ���� ���������$�"����@������������������������&��&��#������� ���������:����$�������������������&�����������/�F�����������&�-�&��#�����������&������:����$����������������"�������� ������������������������������������������/

u������������������������������ �������������������:��������������"����/�?���������&������������������$��� ��������"���������"����������������"������"����������������������� �������"���������$�@�����/

? �����:������������ ������������� �"�@���������������������������&������&���� �����������@������������������$���/�`�����@������������������$�������������� ��#������ �"�����������������"�������������������@���������������������/

?&��"�������@�������������:����$��������������������� ���� �������������$����������� ����������"��������������"����-�����������������������������������"��������/�

N������&"��������������$���������������������"�������@���-���������������������������������@�������������5��������������������������������������������"� ������"�����_

x� (����� �����"������������� ��������������=����"� ������������/�

x� 6������$������� ���"�������������� ��"�����������������-����@�������������5���������������������#���������������������"�����/�

x� *��� �&��������������������"�������������"��������@-����������������������/�

x� u�����������������������������������������"����������������-������@�������������5���������� �������5������������������� �-�������������$������� "���������5�����������"�/�`�������������5�����������"��&����� ��"����������"������������� ���������������� ������&��� �&����@����������������������/

�Q���Q���

4/�6��:/�^��*������7��������� �$/� ��(�����"��6�"�_�(���������������������������������������� �� ���*\q���&�������� ������44�7��������(\\�\���&"����(������*�����!���$�����=���/�3/���z/��� ���

�/�;�""����/���������]/��;�����_�N$$�������N��g����������"�6��-��������g�L���g�$��g""������433�/��� /

�/�6��:/�^��^�����I������������ ��$�_�7��������������"�������(������������"� ������ /�/�/��F����&����+/��� ���/

�/�̂ �$/�^��7���������������6��:/�^��"����������_�N��"����@����������������������;���� ���F����&�4333/��� ���/

�/�6��:/�^��N�#�"���q�����/�^�$� ��;�"���q�����_�7������$����������-"��������������������������������$����%���������:���"����6� ����$������3/��� ���

�/�\���������I���?&�����$���:�(��� �� ���� ��� ���{\?(�}������\���&"�$��:�;�����������N$��������� �N� ������W��" �&���������&�������/

z/�̂ ��;�"���q������� ��N���q�"���u�"����_��6�����$����@�����������������������:���$���� ��������������$������� "������3������������(\\�(�&�����F"��&������+/

+/�̂ ��;�����^��������� ��;�"���q�����_�?&"�$�����"����������"��� &���� �����������+�(����������(\\�(\&�����F"��&������z/��� ���/

3/������^�����_�%���������������$�������"�&�"���$�������� ����� 5-&������������������� �����g�������(�����������/��� ���

4�/!���"���!����_�6������$�����g������� ����������������*����� �433�/��� /

44/;�"���q������=��� ��������� ���_���$����������$�������������@�������������5����������������������+/��� ���

1 7��������������"�������(���������F����&�����+�����/��z�2 ^�$/�^��7���������������6��:/�^��"����������_�N��"����@����������������������;���� ���F����&�4333/��� ���������4��/3 ;�""����/���������]/��;�����_�N$$�������N��g����������"�6����������g�L���g�$��g""������433�/��� /������+>4�4 6��:/�^��*������7��������� �$/� ��(�����"��6�"�_�(���������������������������������������� �� ���*\q���&������

�� ������44�7��������(\\�\���&"����(������*�����!���$�����=���/�3/���z/��� ����� \���������I���?&�����$���:�(��� �� ���� ��� ���{\?(�}������\���&"�$��:�;�����������N$��������� �N� ������

W��" �*���������&�������/�� �����^�����_�%���������������$�������"�&�"���$�������� ����� 5&������������������� �����g�������(�����������/

Page 155: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

����$���$���:����� �"��:�$����������������$�����;���������/�g������$����������������� ��$���� �"����"�������� �����"�&��� ����������&���� �"��� �&��L�������$�����"�{N��"�>(�O��}��� ���&�$�����"�{������>��������}��� �"��:�$����������������$���� ����$����������$�������"J��������$�������$���:��������� �"����� �����$�����J�"�L�����������&�"��J����$������������ �"��:�$����������������$�����������������$�$���������� �{��O� }��� �"��������/�I������ �"�L���� ���� ��������%��������������J�(�������{����$�"�����"�����%��`�/��4�z����4��N��$"���+>�4}���� ���������$����� � �������������������� �$��������:�����%��������������{!�%�\��������/��3}���� �� ���� �&J������$�����������&����:�$����������������L��" ��� ������������ �����:�;����������{("�������;�$� ������(��&��}/�

g��� ������������:���&"����L�������������������������"�� ��������$��������:�$����������������$���L��������� ����������������� �$����������������$�����;��������������������� �$��$"��������������&���$���$���������:�$����������������$���������"������ ��������������� �$��������/�N"�����������" �&������$�"��"J����� ����������$�������:��L���������� ���������J��:�$���������:����$���������L�������� ��"��� �$����������������$����$��������"�� ������$��������������������" ���$�"�������� ��������������-�������:�$����������������$�����;���������/�

.('.�$)[('���������������������$"� ���$����"���J��� ��"�����J� ��$"�-������:���:������������� �������������������:����������$��$��-�������L������������������� � �����������$��������/�I���������������������������:�$���������������������@���$��"���������/�

I���������������:�@���$��"������������������������/�]������""������������ ����$��" �&��$��$"� � �����������:�������&��$�����:�@���$��"�����������������������:�� �Y�������:��������&�����:�����������/�;���������@$��������������:�������$�����J���:��������$��" �&���$���� ���"J���������������$��������:�$�����������������/�

u����$��"�����������������Y�������$����"�:��������""�$������-��/�I�������������������O�"���� �&J�����:�$������� �X������$����������� ������������� �X�������������$�"���$�����$��� �$�"����"����$�@$��J/�

?:��""�����:�$���������� ��������������� �"��:�@���$��"���-�����������$�"��"J��������L����J���������� ��:�@���$����$����������/�I�������� ��:�@���$����$������������������""J� �@���������� �"��:�$����������������$���� ������:��������@���$��"���������/�

I��� ��$"�������:�@���$��"���:���������&��������$�����J���������:�����&���$�����$��"����:��$$�����������"���������&��������N��"�>(�O������ �����%�����������������"�q�L/�

g:������������:�������������$����������������$���@���$��"������������ ����� ��"��������:�@���$��"������������"���� �������J�������� ��������������������&"����� ��L�����:�""�L����$��$"�����_�

x� N""��������"�������������&�����&"J������$�����=�X�$����"�-��������

x� 6���������������������"����$�� �����:������� ��"��������� ����������������:�@���$��"���������� ����� ��"��������:�$����������������$�/�

x� W���������� �$����������������$��������������Y��"��J��:�@���$��"���������/�

x� u����$��"���������������������������������"�������:��������-���$J��:�@���$��"����������� ��"����������������������$����-�����:�������������������� �$��������������$�����"�������/�I�����������$�����"�������� ��"�������L�����������:�$���J�Y��"��J��:������$$��������� ��� �������� �L������������ �@���$��"���������/

+������|� �4/�6��:/�^�/�*������7���������^�$/�^�/�(�����"��6�"�_�;� �������������

�������g��������&J��*\q����� �� ����""�$�����:�6������:��������44�������������������\���&"�$��:�(������*�����!���$������>��/?$�/���z

�/�;�""����/���������]/��;�����_�N$$�������N��g����������"�6��-��������g�L���g�$��g""������433�/��� /

�/�6��:/�^��^�����I�������� �����$�����_������������������$���(������������"� ������ /�/�/��F����&����+�

�/�̂ �$/�^��7���������������6��:/�^��q����������_�N��"J�����:�@���$��"�����������;���� ���F����&�4333�

�/�6��:/�^��N�#�"���q�����/�^�$�^��;�"���q�����_���������������-���$����������J��� ����$�$���:�������������u�$�"�J��:�%$�����$��6� ����$������3�

�/�\�������������?&�����$���:�(��� �� ���� ��� ���{\?(�}������\���&"�$��:�;�����������N$$��������� �N� ������W��" �*�����`���&��������

z/�̂ ��;�"���q�������^��N���q�"���u�"����_��6����$������:�@���$��"�������������������$�����"����������� �$���������������3���(J���-������������\���&"�$��:�(��&����F"��&������+�

+/�̂ ��;�����^���������^��;�"���q�����_�u������:��O�����"�$�����"��:�����*��� ��:�^���$�������+���(J���������������\���&"�$��:�(��&����F"��&������z�

3/������^�����_�%$�����$������������� ��"�&�"��������g��������:�����O�&������� ����$������� ���%����(������������

4�/!���"���!����_�6�����������g���������:�(�$��"�($���$����*�"��� ��433�44/;�"���q������=�% ������:�����(�� J_�g���$���:�������������������

��"��������:�@���$��"�����������;��������������+��

1 ^�����I�������� �����$�����_������������������������(���������F����&�����+���/��z�2 ^�$/�^�/�7���������������6��:/�^�/�q����������_�N��"J�����:�@���$��"�������������;���� ���F����&�4333��/�4��/3 ;�""����/���������]/��;�����_�N$$�������N��g����������"�6����������g�L���g�$��g""������433����/�+>4�4 6��:/�^�/�*������7���������^�$/�^�/�(�����"��6�"�_�;� ��������������������g��������&J��*\q����� �� ����""�$�����:�

6������:��������44�������������������\���&"�$��:�(������*�����!���$������>��/?$�/���z�� \�������������?&�����$���:�(��� �� ���� ��� ���{\?(�}������\���&"�$��:�;�����������N$$��������� �N� ������

W��" �*�����`���&��������� �����^�����_�%$�����$������������� ��"�&�"��������g��������:�����O�&������� ����$������� ���%����(������������

Page 156: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE156 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

7��&������"����������6� ����$��{7N6}����� ���������������43z4/��� ������� �� ��������� ������������� �������������- �������"� ����� �����������������/�

(� ������������ ����7N6>�����������4���*^6������������������������������������������"��/�

*���������"������� ���������4���3/

`�5�"���������$����"� �������"��������������� ��������&�"����������������7��&������"����������6� ����$���������&����&�����"�-������ �������������"���3�>����� ������&��������������$������������&��� �@$������������$�������"�����������������/�

�������5�����"���������������� ������������������������ -���������������������"������ ���������������� ����� ����-������������"�����/�

^�����7N6������� �����������������"����������������������������������:�&���������"����������� �����"�������������"�������������������������"����������������g�"�� ����`��������� �������"�����������������������������/�

�� ������4�/��&��������� �����"�������������I>���������5������������������+������������"����������44/��� �������4��������/�

7����&���������"� ����������$�������������������������&�� �&��� ������������������������ ���������� 5�����7��&��������������������������$�"�����������"������"�������������� ������������ � ��������� �����=��"������������"�����/

������������������"���������� 5����������"����������� -�����7��&�����_�x� 6�������������$���"����������������������� �����"�5�����

"������������� ��x� 6��"������"�5���:�&����������"�������������������5������x� 6�"����$���������"��������x� `������������$���������"�������� ���������� �������"���%�/� \��"���$������������������"�������������� �����"�������������"������������ �����������"���������_�

1 � �������������������������������5��������"��������{��������������&�����������������$������������������ ����������

������� ��$���}�������&����������5����� ����"��������$�������������$���"�5���������"��������"�����/�

2 � g������������ ��������$���"�����������������������"�������"�5��������$���"��������"��������������������������/�;�"������$�����"���$������ ��"������������������$���"���������� ��$���������������"���������"�������"�/�

3 � q���$�������������������~����&�"��������"������������������5������������������������������� ���������������������"�����������"�����/�

�������:�����&��������������������������� ���"�����/�`���-�� ��������������������� ������$���������� ������ �z�����������/�����������$��������������� ������$�����"��������������- ������������"�������"��������� ���������� �z������������� �"���������&"�����������"�������"�������������������/�%����������:�������������$������� � ���������� ��������������4�z�������������� �����/�

("� ���:����������������#�����������������{�������$�}� ������������ ����� ������������������:�������������� �����"�-����������� ������=������ ������$���� ����������� ���"������������� ������ �4�������������/�q��������&������"���#������������� ����"���������������������������������������#��������/�7� �������������������"��������"�������� ����������� ����� �������"������������"�������������������������������5�� � ����� �� ��������������������������� �����/�7���$��������"��������&���4������������� �����/�

;� ������$�����������������������������������7��&�������"����������6? ����$���������������������������"������"������/�g����$��������� �������"�������������44�������������/�\������"���$�������������������� ���/�^�5������������������"�"��������������������������������������� ����������������"�����/�

�� �����������$��������"������&����������������"�������������"�������������������������������� �������@"�������#���������� �������/�6���� ��������������������4����"������������ �����/�

`����� ���"������������������5��������������� ������7N6����������������������"� �����"� ���"�����_�

q���������������&�"���� �����/�?&�����5����_�������"���/�6��������_�������&�"������ �������/�6����������$�����_�����=��������������/

��{�������� ���������%N������ ��������!"� ��

�(%"+'[��.[!�y+���(![��`*[*�\[�(*'")+"%['"�(�#['�*���$�['[!$��>(%](+[.�

Page 157: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

N"��������6"����6� ����$��{7N6}�����&��������$����������&"��-���������43z4����:��������"��������� ����J�$�����J������ �����"�� ����:��� ����J��:�;���������/�

I���$���������� �$�������7N6���������������4����:�����������^�����$�6�� �$���:�;��������������L�""������������ ��:���������"��O�����:��������$�����J/�

I���$����������&����:����"�J�������4���3/�

��:��������"J��N"��������6"����6� ����$������"��������"�� �������������:��"���������� ����J��:�����*�"��������������3���� ����������$��"�L����� ����$���������L�""���� ������ �@$����� ���������$���:��"�$���$������J/

�� �������L�����$��������� ������&J��������������X�����L����������:����������������:�;�����������L�������� ��������������� �$����:����������"�$�""����/�

`�L� �J���7N6���� �$�����"J��"���������L�����������%�����-����"����������L��$�� ����������� �$�����:��"���������""�J�������� ��:�������J��"��������=��O$�������g�"�� ��� �`��L�J�L������"�$���$������J��������$�������/�

g����4��������$�����:���� �$�����:��"��������I>��������:������������$��������� ����+�������������� ����������$�����:�����44�����4�����������/�

g���� ���������������������"�� �������������������� ����J�&���$���� ����������"���>�����$��������� ������������������������:�����N"��������6"����6� ����$���������� �:��������"�������L��$������������ �$����L������������ � ��"�����/�/����������� �$�����:��"���������""�J������:�����������������$����"/�

g������:J����������� ��"����������������������"�����������7N6v��� �������_

x� %O�����$���:����$��"��� ��Y��������:���������� �$�����:�$���"�O�$������� �$���

x� u����&"�����������:�����������J��:����"�$�������������%����������������

x� u����&"�����$���:����""�J��x� `��>�O�����$���:�$������ ����������"����:�������� �$������

����%��$��������/�

I������"�����������:������"���� ��L��$������������ �$�����:��"���������""�J��L�""�&����������"������������:�""�L�_�

1 � ������������""�J������������������������������������� ���������&"��{:���L��$�����""�������������� ������������ ��:�����������������L���� �$����������Y���� }������� ���������$���������������:�������"�����:�$���"�O��� ������Y��"��J��"���������""�J���

2 � �������������:����$��"��� ��Y���������� ���������������$�������:���������������$���"�O����$��"��� ��""�J�/�I���"����� �$���$��J��:������������������:�$��:�����$�����$��">����������� �$��������$�������"�$���������������

3 � ����Y��������������&J�~�O�&"����$���"��J��:�$������&"�����������:���������� �$�����:��������J��:��"���������""�J�/

I���@����������������� �����$�����������O��������� �$����"���/�g�������$�����J������ ����������&J����������������z������/�(�O�����������:�$�����$�������:���$���� ���������������"����L�""���� �$���������������:�$�����""�J���������:�����:���������:�z��������$���L��$��L��" �&����� �����������:���$�������"�������L���"�/�u����$��"��X�$���:�������� ��������������������������� �����"���$��������������������4�z������������""J/�

I�����O��������>�L��$��L�""��"���&���������>"����������{��������}��L�""������������&�"��J�������$������@���$��"��X�$���:�����""����%���������������=���������� �����������:������������ �$����"����L�������������������:��4��������/�I���"����L�""�&��� ��-��� ����������� �$�����:��""�J������������:�&��� ��������$��"������������/�W�������"���� ������������������������$���"��J����������� ������:�$���L�""�&�����$�������:������������������� ��""�J��L��$��$�����������������O�����"J�����������%�������������������"�&����/�I���$���$��J��:������"����L�""�&��4��������������������/

;� �����������:�����"��������$��������������� ��L�J����N"���-�����6"����6� ����$������"���� �L����������L���$���"��J�"���/�g����������������$������$�����:������"��������������44���������%����/�I��������$�����"���������� �� "���������J����/�I��������$�� ������� ���� ��������� �"���J��:������Y����������������������"�� ���������"�&�""J�:�����$���J����:�"���/

N����"�$���$��J��:�����"����L�""�&���������������:��""���������""�J���L��$��������� �:���������� �$�����:����@"������$��"�����-���������� ����J/�%O��$�� ���$�������4����""����%����������""J/�

��{�������� ����:�%O�$����?w$����:��%N�:� ����\�"������L�����������������

�(%"+'[��*[('y%"�"�(>�"'* �'%"'�[+('�"'*��>+(*".*[('

Page 158: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE158 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

7"�����"�����/�?&�����5����_���� ���/�6��������_�������&�"������ �������/�6����������$�����_��������������/

��"�� ������������� �������"�����/�?&�����5����_���"�/�6��������_����������������&�"������ �������/�6����������$�����_��������������/

;��� 5�����7��&�������������������������� ��������������������������������"���������&"������������������"������� ������"�������"�����������������%�������������������$���������������������������"����������� �5��/�

I�����������"����������$�������������������"���#�������"�����������"��������&"���_�

1 � ? ������������ ����7��&�������"�������������� ����������������$��������/��� ��������#��������������� ������� ��������� ���������������������������������������������������������������������������������������&��������� ��� "������������������������"���������"�����/�� � ^����������������������������������� ���"��������$�"������ �#������&�����������"����������� �������"����� ��-��� �������������������� �/�6��������������������������� ��"���@������7N6������������������������� ������� �������������������"� ������������������������������������������� ������"� ����� ���"�������&�����������"����/�;���-�������������&����������������5�������� �������� ������(��������&��������������������������������������������(�� ������������������������ ����� �&����������������������&�� ������������������$�������� �������� ��������������������������������������"����"���$���/��

2 � F�������"������"�����"��������"����{���������"�������&��-�����&�$��������"���$�}/������������ �����7N6���� ���������"������������������ "�5�"��u���$����������&�"���������-��"�'/�7����&��������"���������"����������������������������������:����{� ���"���> ����� �� ��~�������� �������}������������ ����� ���������������������������������� �~��� ���������"�������"� ���:������������$��������� ������$�����"�����"��������"��������������������������"��$���������������"�����������������"�������$���������� �����"�����-����/�

3 � 7�������$�������� ���#������ ������������"���������������������������"������������������������������������������:���/�? �������������� ����������������"����������������"�������-������������������&����"�����������������������������������������������������"���������/�

4 � 6��"�������� ����������"����$�������� �����&����������7��-&������������������������������������������������������&�� �������&����������������������&����������"��/��������$�������� �������������� ����������������������������������������������������"������������������������������ �������������"���������$����������� ���������� � ���������������������������"��������������"����������������$���/�

? ����������������$�����������7��&��������������"�����������"�����������������������������&�"����������"����������$���_�

1 � 7N6�������"������������������������������� ����� ��������� �������$�������������5��������� ���/�F������������������ �����������������4��/�����������/

2 � ����"� ��������"��������������������#��������"������������$�����7N6���������������"�����������������������-�������@����^�������/�����������������#�������� �����������5������������������4����"���������/�^��&��������#������������� ���� ����������&������������"������������������"��$�����������"������������ � �����������������������������������������/�(��������������������������������������������� ����������������� �+����~��������� �-����������������/

3 � (��"������ ����������"������ "����������� ����� ����������&������������$�����/����������������? ����������������$����������� ����� ������� "�5����&������������$���������&��������� ���/�!� ������� ��$������������ ����������-������"����������������������������$���/�`������������������������������������ ������� ������������� ��#������������� ����� ���������������������5���������5���������� �������������/�?��� ���"�����������������������������"� ������ 5��&�>�����/

4 � 7N6�������z/��� ���������"����������������������$��������"������&������$��������"������$�"���������������&-�����������������������������/�\� ���������������$�����������"�������� �����&������$��������"�������������������������#���/

����������������������&������"��������"�� ��������_

4/���"�������������������� �����"���$������ ����������������-�� �������$���������"���������������"�����$��"���@"������������� �&������������:���>�"������������������$��������"�����������������"��������� ���� ������ ��������� ���/�6��-��������������� ���� ���� ��������������������/�?�����������&���"�������������� ����;��������������#�����������������������5��������� �����?������6� ����$���!� �� �����������#����� ������$������������������������$�"������5������������������������������$��������"�����:���>�"���������������"���������������� �������/�`������������������ ������������ �������#�-���������������"�/�(����������� ��������������������������"-��$����&������$��������"������!"� ���������������(��������&�����/

�/�������������������������������������&��������������������� ��������������������"� ���������������������� ��������������/���$�"���������"���������"����������� �������������� ��������������������������������������"���������$������5��������#������ ����������������������������������������'�{� �����/��� ���}� �������������������� ��������&�������������������"���������� ���� �����#����/

Page 159: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

N������ ����"� ������������J��7N6������������� �����"J��������:�""�L�����""�J�_

x� N""�J��:������ �$����$��� ����/�;�����_���J�"����/����������_�$����� ����J/�6�������������$�_������=������������/

x� 6�������""�J/�;�����_��� "�/����������_�$����� ����J/�6��-�����������$�_�������������/�

x� �J"�� ��$�"���������� ��:�������� ��""�J�/�;�����_����""�����-������_������� �$����� ����J/�6�������������$�_�������������/�

7N6v�����������������L�����:��� �������:���������&�"��J���"�-�� ���������������"����������� �����$�"��"J�L���������$����������$$��������:�;�����������������%���������������� �����������������:�;�����������������$�"���$�"������/�

�������"J�������������"�����������$����$������ �&J��������� ��$���� ���$���"��J�����������:�""�L�_�

1 � (��$������$�����$�������:�����$������$������:�7N6�����"������������������������������������������ �&��"- ������ ���� �$������������� �L�������������� ������ ����>����� ����������������J&� J���$J$"� �����������J������������J�L���� ������ ������$��$���������L������������������� ��"��� ������ /� � � � � � I���"�� @""��:������$�������$$����������"J��"�������"�� ��"������� ��� ���������&����"������$������$�����������-������� ����"�� @""�:�������� ����L����/�7N6�$��" ����� ��"�����J���L����$��:��� ������"��:������������� ������������>����� ����L�������$$�� ����������� ����"� ���&����"����������������������������:��" �L�����/�W����������:��-��L�����:����������$������ ���������$��������(�� ���q����%$��J������;������J�:���(����"�6"��������� �%����������"�6����$������ �����W��" �*����������"�$����������������� ����$������������������" �$���J�����$��������������:�����L�������� ����������" ��X�����$���$�"���"������:������������������$�������"������/�

2 � ?�� ��� ��J����:��"�$���"J�$�$�""��{����>�J���$�""��L����"�����"��"������@""}/�N�����������:�����$������$�����:�7N6��������$���"��J�������� �&J�����u���$��L����"��� J�'�&��-"���)/�g���� �������� �$������� ������&����$���������������������������{��������:����$��&��� ��O� ���� ����������~�������$������ �}��L��"�������������� �����:�$������������������$��������J�����:����"����������:�~�������L����"��� J������""� ��������O��������:���������������� ����-�������:��"�$���"J�$�$�""���� �������$�������&J�"� �������$�""�$��������������� �:���������"����������� �$���/�

3 � (���$����"� �:�$����:�$�����J���� ���"����L��$��$�������-$�����""� ������������:�$���������� ������������������/�]����L���������������:���� ��� ���$���"��J��� ��Y���������������� ����������������� �$�� �����������$���������� ��������������/�

4 � ^����������$������$������ ������������:�&��" ������� �����$������$������������ �����������"��L������� ������

�������:�L��$�����:��&� �����L� �J�/�=���$�������&�������� ��J��"���/�W��������L���" �"��&"��"���""J��� �@���$�-�""J�:����������"�������L������� � ����������$������$������ ������$���"���$�"����$��������L�""�����O��$�� ����$����� �����"��O�������:����������"�$�������:������������""J���:���� "J��"��������:�����$������$���/�

N���:����������:�����������������������������:�7N6�����$����� ������������J��:���������� � �$��� �������������������:������������"������������:�""�L�_�

1 � 7N6������� �����������������:��������������L����L���������� �$�������$�������� ������������"�$�� ����/�I�����������������Y�����������O�����"J��4������/��/

2 � g��"����L���������������"�������������� � ����������������������7N6��� ��� ��Y��������:������ ���� �:��������������������^��������������J/�I�������"��������:��������Y���������"����������$��:��������&"����������:�������� ���������O�����"J�4����""����%����/�g���� �������������� ��$���������������L��������Y���� ���L����$"��������$�""��&J�������$�"� ���� ���������""�����@""��J�����:��������������$��������J����/�I����������$��������J�����L��� ������ �:��������"����������:�����������+����:�$����-�� ���� � ���/�

3 � ���������������������:�L�������� ������� ������"����������$��$���������$�������������"�� @""/�N���:����������:�����������������L����������&���� ������ ��:������������ ������$��$���������$������L����$��$�����&�Q���/�\�$�� ������������:��""�L����������&���������������$���$������-������� �������Y�������/�g����$��������������������"L�J���������&�"��J����������� ���� ��O�����$�������L������:��� �-��� ������:���������������������������:���$�� ��J���L��������"�/�(�"�����L��������$������"J���$�� ��� ������ �������&�>*���/�

4 � g�����z��7N6���������""� �����L���������J�����J���������� ��� ���� ���L���������������������� ����:��������� � ���������/�\���"������� ���������$����� ���������L�""��������$�����"��:�L�����"��"������ ��� ���� ���� �����$��$����:����� ��$��v���$���$�"�:��$������/�

g�����������:�����������:�""�L�������������L�""�&��$����� ����_�

1 � ��� ������:�����s������������������������ �$�����:��"����������$"� �����"���������$���"���$�"�$J$"���:�@"���>������:������������� �J�:����>�"�������������� ��:��� ��� ���� �������������� ������"�L�����L������&�$������������ �$-���/�I���6����$�����������$������"J�L���������������$���$�"���"����/�g��� ������L�����"J��������������������:�����;������J��:�(����"�6"��������� �%����������"�6����$���������N����&"J��:�6� ����$���W�����(���"J�������J�����L�""�����������������:������������"��� �;�����������$��������������$�����:�������"�������������������:��� ��� ��� �:����>�"����������� �X�������� ����J�&���$����=���$�����&��" ����

Page 160: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE160 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

6���&������&�������������"����!"� ��������������������������������"���������������� ���"���������������������� ������ �������������/

1 � 6�������������������������7������������"�/�6��������������"��������������&�"�����"������� ����������������g��"������������������"��������������������������"������������������/�6����������"���������������������������������������������$������ ��"��������������%��������������������������&������������������"�����������������$�"�������5������������������������{��"��� ���������� ��}/�6���������������������������������������������"�������������������������������-�����@������������������� ������$�����"�����"��������"���/�F��� ��������������������������������������������������������������������� �����&��������������������������������������������:���/�6�����"�������������$�������&�������������������������"�����¯°���������z4������������� �����/�I���������"� ������&�����7�������������������� �4����"������������ �����/�(�������{��� ��}���������������������������$���������"���$����������������/�������&�"����������"������������������������ ���/�

2 � `��������"���$��������������������������������������������(�� �����������������������������7N6>�������&������������������������ ���������� ��������������� ����������� ���-������������������ �� ���/�6"����������� ����� ����������5���� ��"������������7N6������������������������/

3 � F��� ��������������$�������N���$��������������5���������- ��������������������"�����������"����������"��>����������������������������7�����"���������"�����������������7�����"������#�����5��������� ����{g66�}���������"��������&�������������"�������7N6>����� ����������������-������"������������ ����������������� ��������������� �����������������$�"��� �&������� ���"�������������� �����������������/���������������������������������-������������ ���������������������������"�&�$���� ���������������:������������������������"�����������"������������������7N6>�/

��$�"��� ������������&�"��������"��������&"�������"���������������5��������� ����������&���������� ���������� �����#������ �5�-������������������������������ �������� �7��&����������� ���������������������������$���/�`������� "������������������"� ���_

1 � 6����&���������� ����������� �������#���������"���������-����������"�����������/

2 � ;�������"������� �"��� ������&����������� ���� �5������� ���&����������� ������$������� �5������������������-�������������"�����������������������������>������������������������$��������"��/���������"����� ����$�������#���������������"���������������������������������-��"����5�� ���� ���������������"���&�������������������>���������$���������� ����$������/

3 � ;���"����� �5����"�������������� �����"�����&�����-��#������� ����������� �������� "�������������������- �/�(�������������������������������� �������� �#����������������������� ������� �5������&��$������@���-���������������������������������������������#��������&�� ��������� ������ �����"�������������� "������/���"�-��� ����� "�5���� �5���� ����������������������&� �����"�������7N6����"������������"�����������������������������#�����5��������� ������7N6>�/��������"����������� �5������������������ ������������� ������� "������������������� �������������$����� ������������������������7N6>������&�� ����"�&� ��7N6�� � �����"�����������"��� ��7N6� ����������������������� ��������������$����������"���������� ��/

4 � `������� �5�����������#����� ���:�� ������&�� ��������������������"��$��������&�"����������"����������$�������������/�6���������������=�����"���������������������"������"�������������������� ��������������$���/�%��"�������-���$���������������"���������� ������ ��������� ���/�F�-�� ������ �5�������������������$����������#����� ��������������������������� �����������������������$������#����� ��������������������"���$�������"�������� ����������7N6>���������������������������������/

Page 161: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

$������$��������&��" �����������"����� �$���/�W��������� J����$���� �������������L�������������������:�;������������ �����W��" �*������������$��:������� �������:������� ��� ���� �/�

2 � `�� �$����������&������ �������"�$�����:��������" �L����� ������"���""�����:��� ���"������:�����������������L�L����������:���������J�$����$���/�u����������������:����������&��������L����� �$����������$���� �&J����$����������� ����� �����������:� �����L���"��� J������� ��������$�����:�����$�����:�����$�����$������ ����� ��L��������:������$���:���$"�������v������Lvv�"�� @""�{����� �����&�$���������}��:������ ����L�����&J�������&���������������$���������"��� �����:������""����/�

6���$�"����������������" �&���"�$� ����������"���:�������-���������:�;����������L����L��$��L����������&"���� ��� ��"������� �L����L��$���������$����������$����� ����/

1 � 6����$���:��"����^��"���������$$�� �������7J���������-���/�I���6����$�����&��������"������ �L����������&�"�����"�$�����������:�;������������ �g��"J���� ��������������� �&J�����g��"����;������J�:�������%�����������q�� ��� �(���{g;%q(}/�I��������$����$��������� �������������$���$�"���"������� ��������������:�$��$�����������:���������-���������������������L��������$���������������������:�����%���������������� �;�����������:����������������:�{$��&��� ��O� �}������������������{���$�� ���}�:���;����-�����/�I���6����$��������� ����&������ �$�������������������������������� ���$�����������������J��w$�$J���������O�������:��"�$���"J�$�$�""���� ���������/�I��������L�����������������������J�������������"�����������:������6����$��L�""���������������@$������ �$������������- ������&����$�������������������������/�N$$�� ��������������"������J���"������������"�����:������� �$�����:�$��&��� ��O� ���Y���"����������������z4����������������""J/�I����������$��:�����J�����"���������$��&� �&J�7J����Y�������:�4����""����%����������""J/�N""�Y������{$�� ���}���J�&�����"�$� �&J�������������������6����$�����"������������/�/��������������$�"��J��� ��$����J��:���� �$���/�

2 � N�����������"��������:�����@�����������:�����6����$��:�������(�� ���q����%$��J������6����$�������$�����������"J� ������ ��� ������"�L�����"�� @""������&���������7N6v��"�� ��"����L��$��L�""����$�������� �������� �� �/�g������&�����"���� ��������$��"�� @""�$��" �����:J�������� ��������"J��:�7N6�&����"����������:�L��"��;�����������/

3 � I��������L�����O������:��������%����������"�6����$����N���$J�����L�""����L����%��������$����"�������L������&�������"������������"��>�����$��:���������:��$�������:�����q�L�����g�������� �6�""�����6���������� �������"��� �%����������"�6�""�����������"�{g6��}/�I�����"��>�����$����$"� �����������������:�7N6v�����X�������� �� ���:���L�

�����������"�"����"������� ���� ��L������� �$�������:������"J����:��������������������:������ ������"��$���J/�W����������:����L�����:������6����$�������:���������� � �:�������;���$���"�^�����$���:���"�&�$��L���������� ������:����������&"�$��:��� �����O$�������O������$��$��$������������������""J�:���� "J��$���������7N6/�

u������$��������&������������&"������"����������������:��$��J������� ������������"������$�������������$�����J������������"�$��&������$��� ����� �������������:��""���&"�$�� ������������������������:�;������������ �����������������������:�7N6��� ��������������������:���"������������������ �����$���/�

?����������"���������:�""�L��������_�

1 � ������L������������� � �����������������������"��������J��� ��$$�����J�����$�����"��/

2 � W���������������$�������������"J��������������������:������������� �������L�������$��"J�����L�""�����������&�-���������$����������"��������"���$����������>"��"������$��� � �$��� ���������������"������$������ � ��"�������=�:����O���"���:����������:��� ��� /�I����� ��� �������-"��&"��&��" �����������"��� ���������������:������$��$��" ���$����������� ��"��������:����""�&����������=��/�/����:��"����� �$����&�������/�

3 � �W����J�����������������������������������:�����:�����"���� ������������""������� ������������� � ������"��:������ �-���L����/�I����"�&�"��� �%�����������$�$���� �"����"��������� ��:��������""�$������:���$��$�""�$�� �:�� ��:�����-&�� �������� �:�� ���������$���������� ����&������ �$������""�������� ������������� ����$��������:�L������ ������������ ������"/�W��L��" �"�����������������������������L������:����$������"��� J���� ����������� ����������&����� ��������:���������������7N6����"���������������������$���:����� �$���������������"���""��������7N6/�g����$���$����>��:����������� ���������""�$����:�� ������������ �����������:�&����7N6v������ �$�����"�������������������� ����L�������� ����� ������"�������:���������" ���"�����7N6�:������ ��J�����������$����J�������������$�� ����������7N6������ �������&"������������������:�� ��$��$���� �:�����������������������������L���������������/�

4 � `�����"J�����������"��&����"������������������"�:�� ������" �&����� �:������� �������� �������������:����-��������"���������������������/�I���$�������������������������"���:��������$�"����������$����������"���"��$�"��� ��$�-����$��������� ����$����/�%����������"������������&��������������:���J������� � �$� ��/�W��������� J������������������������L�����������������&"�$���������������� ������������"������������������������������������"������$���:����������"�����������:������������"����� ����������� ���$�"J���"������������������� �����:�7N6��� ��������������;������������ �����������/

Page 162: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE162 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

%�'������7� �"����������������*�� ������ ������:��������%����������:���"�������*����� �

�"��#�'��+)�(])[)*"�� [>+[�+"%".+'"](+"1

�#)*+��*<���� ��������������#����������� ����� �� ����-�������������������������������������� � � ����� ������ ���� ��������V���������������������� ��� ����� �����K����F�����N��������#����������� �����K����F������������� ����#�������������������������@�������������� � ���#�� ���#���������� ������� ������������ � � ����������� �������[�������������������������������������� �� ������� ��������� ���������#��- ������������������ ��� � ����� ������"�����������#������%���� �� �������������

�������������� � �������������#���������� �����������������������KNKF�������� ����� ����� ������� ������������� ����� �� �� ���� �������������#���������

UVODNE NAPOMENE6������������������������&�"����������%������������� ����������$������������������&�5��������"�/�6��������������������*^6>�������-�� ������������ �����������"��+��������������� ����������������������������������������%�����������"�������("�����/2������������ ����������������������������"���_

x� g������������������*^6>��x� g����������������"��(^g�x� *������������ ���������������������� ��������������������

@��������������������� �/��������x� *��������5����������� �� �/ �� ���� �����5������������������������������������&���&��-������������������� ��������������� ���&�����������������������������������*^6>����5��������&�"������ ����������"�� �������@��_

]����7�qb�)Q����� Q�#%>�����{Q������{�}~~��}~~�q5�{��ª�±�[������{�Q����.#.]

(�����@������������� �� ��������������������������/������z/��� �������"��������������� �&��������� ����������������������*^6>�7� ����������+/��� ���� ��"�� ����� �������������������� �����

��"������� �������������������*^6>������� ��������������3/��� ����������������� �&��������� ���������"�����������������*^6>�������������������/

!�������� ��������������� ��������������&����������{@��-���������������}������������ ���������� �������������/�����4zz�/��� ����������������� �"���*������������ �)�N ���(����������������� �����&���������&������������������:������� ��"������������������&�������� ��������������������!ggg����/3 �� ������������������ ������4+z�/��� �����W�"����*������������������ ���@������@������������������&������"���$����������"������������������������&�5�������$���"�����������&�"��������$��������������/4�6������������������/����������������������� ��@��������������� ��$���� ��������������������@�������������������� �����������������������&�"�������$���/�

?���� ������������������ ������"����&����������������� ���/�I�������������������������$�������� ��7������q��������������������������� ����������������������������"����������������������� ��_�������������������_��}�"��� ��������@��������������������&}���� ���������$���"����&��������$}���� ��������������������/��������"����� ������ ����������������&"���������� ���-������������ ����������������������������"�$���/

����� ��������������� �"���������(����������F����"���{����/}� ��"����� �����"������ �����"�����������������������@�������������-�����������"��������������������������"�����������"�������������������"��������� ������g��"���/z

q�J������\��$���������������5�����+��������/��� ����������"�� ������������������������������ �������������� ���@������������������������������������/�;� �����������������"�� ��������-������������������5��&�������������������� �����&����������� ������5�� ����� ��@������������������ ����������������/�(������������� ���������������� ����������������������������������"�� ��������&������ ����������&����"�$�����&"�������������������:�����"���������"�&�"���@���������������/

�+[��[�!"+".#.]`�������&���������������������&����� ���������������� �������������������������������"���������������� �"����������"���������/�7����������&�$�"�������������������������������� ��"����� ���������������������������������� �������/������3/��� ����*^6��������������z���&����������� ���������������&�"����������z���������� �������� ����������������������"����� ���������"�������� ������@$������������������&� 5������ �@$������� �������&�"������ ���

Page 163: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

%�'������7� ����:�%$���������:�����������"�*�����:�;��������� �� �����$��������:���������������������J��:�*�"��� �

*¦".(''".*[('#"*¡""'#�'�['])/)*"��'%*¦"".('(�/(��('*"'"]+(1

�#)*+�.*)�������������#��*�������������������%�#��-� ����'������������� ������������ �����*�� ������� �������'������������%����������������� ����)� ������������ ��������'����&���� ������������%�$�������������*�����)����� �����*����%�����#��� ����'�����%�$���������� �G������������� �����*����%�������������������J������#���� ������#��� ����'�������������'�������� ��������������������� �����*����C�� ��������������������*������������������������� �� ����%������������������������������#���� �������������������������������������#���� ������%������ ����%����������

)�����������'������������������#��*��������#��� ���������������������������������%�����K�������N�����%�$�����������������������%���������*��������%����� ������ �'���������� ���������%�� �� �'����� ���� ������%�������

INTRODUCTORY REMARKS *�:��������$�������;����������L���������������:�%���������$�-�������������������������L��������:����������L���/�I�����������^6����L�������� �������������>J��������� �L���+���� ����������������������������������:��$�����$����L������%������L�����"J�("�����/��g������������ �������������������"���L�����$���� _�

x� %O�����"J�������^6����L����x� %O$������""J��������~�L��:�u^g��x� I������� ����L����:�$���������$�������$�����$������$�����

���������@���$��"��J���������$/��� �x� \��� ����L������"��������� �� �/� ?����:�������������������� �������:������$�����$����L���L�������&��������J������� ���������� ���� ��$��&��L��������&��-������J������� ������^6����L������� �$���&����&���������� ��������:�""�L����������$_

]���?b�]��¥Q?��Q� ��]%>��{|��{Q �Q?�����{}~~��}~~�ª�±�y)���|��.#�

������$�$"���"J����L�����������""�"�L����������$�������:�����$�� ������L������������������������� ����z���^6�L����"������L���/�W����

������+�����$�� ������L��������� �$"��� ��������L������"�L �L������^6����L������ �L����������3�����$�� ������L���������&�$��������������������^6����L���&�$����������/�

I���$����$����&��L�������� ��"��������:��$�����$��J������� �&�������{@���$��"��J����}����L�"">���L��:������J�J�������������J/�%������4zz�������������������"�L����'I���W��"����:�`�����)�N ���(������O������ �������L���������� � ��"��������:�����&��������J�����L��������������"�:�$����:������� ��$���-��$� ��"��������:�($��"�� �������������������$�����J/��?���$�����J�"������������������4+z���W�"����*������������� ��������������w$�����@���$��"��J��������� ����������""�$������:�$�����"���L�� ����$�������������������������"�:���:���������L����� �&�Q�������������������$��/��N������&����������:����$�����J���/�($����������O������ �������L������@���$��"�������� ����������������$�����$����L������:�� ������������������������L��������&�������������/�

I��������� ���� ��$��L���$��@��� �&J������&����:�$�����-�����J���� ���/��u����O���"��������������~�����"�L������7������ �q��������������������"��"�������>��$����������������O����� �������"���������&��L���_������$�����$����L��_��}�����"�Y�� ���������:�����@���$��"��J������&}�"�����:����$�����$��"�&������� �$}�$�� ����:����������������$���/�I��J�:��� ��������������������������-���$����"������������""�����������&"����� ��������L����:��^6/

g��������� J�$����� �����&J��������(���������� �F����"���{����}�����$��$"������L���������� �X������ �������:�@���$��"��J����� ��"��������������g��"����������������"�� ���� �X������"��"���:��������"���� �$�������g��"J/�

q�J������ �\��$����������������J�:������������� �����������������$"�������������"����������������"���������&��L����@���$��"� ��"��������� ��$�����$����L��/�]�L��������J����� �����������������������������"���������$���&����������������������������:����$�� ������L�����J�"�� ����@���$��"�$�������� ��"�L������L��/��?���������������������������������$����$�������$��@��� ��������;��������������$�����L���:��� ��������������:����$�� ������L���L�����������:����&"��������:���� � �����������"�&�"�@���$��"�$�����/�

*¦".+[)[)�'%*¦"."'*+��#�'�¶)MEASURES ?:�$�����������&���������$����L���v��������"J���������&J�����$�����������$��������������"�����X�$�� ��������������"���$���/�I���$�������O��""� �;����������:����������������������� �������L����� �$"�������������:���$���$�����$��� �$�����/��g�����3���^6�:�""�&J��/z���

Page 164: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE164 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

������"���������� �������&����������"����������������"���&������ �������/�`����������������������������������@��������������"������"��������������������������������� "���� ���������������"����/�

?�����������$�"��������������&�"���������������������������*�������������� ����������"�����+/������������3/��� ���������"��� ����������������� ������� ��������$��"���������5������� ������ ������"����������� ���������� ������� �&������� �������������� ���������������������������� ��������������������������������� �����������&����� �5�������������������������������������������������������$�"��>@�������������&�"����/�g�����-������ ��&����������"�� �"�����������������������"�� �$���"�&�"���@������������������*������ �����"����������������5�"���������� �����������������&�"�������"��� �����&�����������������/�

F�������������������������&�������������������*����������-�� �������;������������@����������� "�5�"��!"� ��������������� ���������&������������������� ����"�� �$����������@������������������������������������������������&�"����/�*������������������������������5������ �����������3/��� ���/�F������������ ���� �5���������$���������� ������������ �#���������������� �5���� �������"���$����&���������������� �� �5���� �&���&���������� ������"��� ������ ��������������#�&������������ ��������� ������� �����������������"������� ������ �/�����"� �����F���������������������������&�����������������������$�"����&��&��#������"��� �����&������������ ���"�&�"���@�����������������������"���&��������������&������+/��� ���� �����"��? "�����������������&�������������&�������� ��*����������� � �5��� ��� ���� ������? "������� �&���������������������������$��&������/�7���������+/��� �������-���"���&�������� �����"��? "������������"�������� �� �����������"��������� ����������������&�������������������������&��������&������� ���������������������������������"����������z/��� ����������� �4/������������3/��� ���/�

g������������"���#�������������������������"������&������������������"����������"���������������3/��� ���/�I��������3/��� �����*�����������������������"����"������&��������������������"�����������������������������"���������"������&�����/�I���#����������������� "������������� �����������������&�����-�������&� �������� ������&�"����������������"��������&�����/�7������:�&���������3/��� ������*�����������"��������������������������������"���������������������������&�����������/�I��������&���������������������� �� ����&�������������� ������������ �5����� �5����������������������������"�����������/�`����������� ���"��"������������ �:����$�������������&�������������{43������}��� ������������������������� �44�������� ���������� �&�����/�I���#�����&������ �5�������-��� ������������&����������������"��� ������������� � �5��� ��� ���� ���������� ������ ������� ���� ���/�6��� ���� ��������������������������������������������������������&����������������"��� ������������������������������������������������������������������� ��������44����3��/

g���������? "������������"�������� �� �����������"��������� ����������������&�����������������������"�����3/��� �����&����������"���������������������� �������������$������������-$���"������ �������&���������������������������������������������"��'/������$��� ���� �������������������������������5���������"���������������������"��������������������������3�� ���/�I���#����������������������������$����������������"���@���������������������������������&��������4+������z�� ���/�`�� ����������������&��&���#����������"������&�������������������-���������������� ������������������� ������������������������"�� ���������������� �������������$���/�7��������������3/��� ���������������������������"������&������������/�`������&����������"�&�#������ ��������&��������������������� ������������������� �������������&������������� ������������3/��� ������ �������� ���������"����������"����������&������������/�(������&����������������������������44�����4�����������������&������� ������� �5��� �������&����������������&"���� �5��������������������������"�� �5������������/�g�������������������&����������"�&�#������ ��������&��������������������� ������������������� �������������&�������������� ������������3/��� ���/�(��5�����������������������������������������������&�������������������������������������%�*>�������"���������$������@����������������������������$������������/�I���#������������������������������������������ ������&������������������&�������������"����������������3�����z������� ������������{����������&"�5����� ���������������������������������"��������������������������"�#������ ���������%�}/

������������3/��� �������$�"����&"�5�������:�������"�&�"���@�����������������(������*����������������������������������-�����������������������������������������������"��������"�������������������������� ������"���@��$�������������5���&��������-����$���������� �������&����/�^�����������? "��������������������������������"��������� ����������������&�������������������������&������� ����� �� ��#�������"�������"���@����������"�������"���@��$������������������������������ ����� �4/������������3/��� ��������"�����������������������������$������"��� �����&������������������������������&��&��#������� ��������������� ������&� �����/�I���#�������� "��������&������"��������"�5�������������"�$��&�����=����������@�������"�$������������ ���$������"�&�"�������������"���� �$���/�g��������������� "�������� �� ��#�������"������&�������������-������ ���������"�������"���@��$������� �����&��&���#�������"�����"������ ������&����������"�����������������/�

7������ �$��&����������"���&����������������"���� �����"��? -"��������������������������������"��������� ��������������������� ������������� ��#�����"����$�����&���������$�"������������������ ������������/�`������������������������������$�������� ��#�����"���@��$����������/�I���#������ �#������� ��&������� ����$�������� ����������&��������������$����������������������"������"������������3/��� ���/�6��� �������&������������������� ���"���@��$������� ����� �&��-

Page 165: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

�����$���� �$������"��������z����:��������"��������"����������������O������"���/�N���������"�J������:�����"�����&� ���� �@$���L������������ ��"���������&����:�""�����&���� �������� �$����� ������L��"������&� ��������&�����������L����� "J/�N�������J�����"��"����������@���$��"�����"��L�����$�� � ��&�������$�������:�$��@ ��$��$���� �&J��������"�L��:� �����������"�� /�

*��� ��������&��������"��:��������������&�"��J��� ���$����J��:������J����������������"�*�����:�;����������� ����������"����Y��������:����+��� �������3���� ���������$�������������$����������>$J$"�$�"������������������������������"����"�������������&��������������$�����&���������� �$��"�� �����$���J���������$�����$� �$"���������������$��������������$�� ��L�����������:�&����L�����������������&"���L�������$���������������������������������$����������:�����&���$����">�@���$��"����&�"��J/�N��������������������������:������������ ��:��������$����Y���$����:������"�&�"�@���$��"�$�����������������"�*�����:�;����������� ���� ��������:������������������$�� ����$�������� ��������"�Y�� ��J��:�����&��������J����/�

I���������"�*�����:�;�������������$����������L��������;������J��:�u����$��������� ����������������������q�L����;��������:������������$�����:�����&��������J���������� �����������$������&���������$�������������"���:������"�&�"�@���$��"�$�������� �������-��������$����J��� ����&�"��J/�g��L����:�����������J�$����$������ ��"� �&J������� ��:����3/�I���"�L������ �$� ��������������v������������:����""� ������������� � ����������&�"��J��:�������������$�����"��������:�&���������������&�"��J�:��������������������"�Y�-� ��J�"��������&������������������������&����"�� ����������:��$�����������J������:�"������� �������/�g���$$�� ��$��L��������q�L����;��������:�������&��������J����������� ���������� ��"�Y�� ��J� �����������"�&�"�@���$��"�$�����������������"�*�������?$��&������+�� ���� �����^�$������������������:�&������������L��������������"�*����:���������� �"������������� �J��� �����^�$�����������������������>�����"�� �������&����/�N�������� ��:����+������������"�*����� ���� �����^�$���������;�������(��� �� ��:������ ���\����;�������������*������L��$��$"��� �:���&���������&"�����������""�$������������"���������&��� ��������"������:�������z��L��$��L����������X�$������:�4�������J����3/�

I������������� �����������:�����"���"�:����L����:���&����������������������$�����������������$������ ���������3/�^���������3������������"�*���������@$���"J��"���� �����"���"����������"�$J��� ������"�$���$�"�����"�������������������&����������������/�N"�������� �$������$��$���������������&"���������:�����&���������&� ���������&�Q��������$�����:�$"�������:�&�����L���� ���� /��g��"����u�&����J����3���*;����� � ���������"����������������������"�����������:���� ����J�������������:��������/�I�����&�����L������>���&"� �������:���������������������������������������J�&�""������� �&J�;���������/�I������"�J�L����"����������"�$�������:� �X�������������������{43���� ���}�&J���~��������������������44������""� ��������L����&����/�I�������� ��:������:���������:���"�Y�� ��J�:���������� �"��������������� �J��

L����"����O��� � �:����������������L������� �J�/�g��� ������������������ �������������������������������������:�"�Y�� ��J���������L����� �$� �:�������������� �������������������:���"�������������:���� �:�� ��:����44����3�/��

*J��������:����� �������������^�$���������;�������(��� �� ��:������ ���\����;�������������*������� ���� ����N���"����3��&���������&������"�O� ���������������:��""�$������:�����������:�����-�����"�"����"������&��� ��������$��������' �:��"���������J����)/�I���"������:���� �J�� �"�J������J������������L��$������$"������������:���� ����������$������J��:����>���:���������������L�����$����� ����3�� �J�/��N"���������"������"�����:��� �"�J���������$"����@$������:�����������������$������J��:�"����L�����$����� �:����4+������z�� �J�/�I����:���>������� ����� ����������-� � �����&���@������&��������$�"$�"��������>L������ ��������:���$�� ���������L��$������������������""�$������:������������L����� �$� /�N�������� ��:���������3�����������Y�����������"�$J�L�����$��������$����� /�`���"J������&�����L�����O�����:�����""�$������:���������������� ����������L����$���� ���������@�����$$������������ �:������������3��� �����������������"����������Y��������������L�������� �$� /�I������������Y��������������L����� �$� �:����44�����4����� ����&"� �����&����������" ������������:�������������������:�����:��������J�&�""������� �&J������������:�;���������/�I���$����� �����$��������O����� �&�����:���������""�$������:���������������� ����������L����$���� ������"������������@�����$$������������ �:������������3/�I������������������������ �"�J�������������:��������������Y���������L����� �$� �:�����������������������������:�����%�*��:��������������@���$�����������������$����� �&J��/�����$�������������/�I��������������������������Y���� ��������:�� �����������&���� � �������������������L����"���$����:����3�����z������������{L��$����������O�����"J��Y��"���� �:��"��������������������"��� �&J�����"�L�$���"�� �L��������%�� ���$���}/�

g��N���������3������� �������������������X�$����:������"�&�"�@���$��"�$���������������$�"��:�����������"�*����� ���� �����L������:�����������:�����������J�$����$�����L���������� �$�������� ���:����&"��$�� ������:���������$��������:�"������������$"����@$������� �$�"$�"������:���"�L������������:���$�� ���"�����/�I��� �$������������������"����������:������������$�� �����������&�����L���&���������""�L����&�������� ���$�������$�� ����������$"����:J�����������:����&"��$"����@$���������������������$���� �"���������:�4��������J����3����"����������$���J�L��" �������"J��X�$������"�Y�� ��J��:�&�������� �&J��������:�������$������������-��������$�����:� �&����������� ��������:�����/��N"��������� �$��������������$����������������������:�����&����&����L����>�"���"��� �������"���������L����X�$�� �&J��"�&�"�$������:�""�������������/�N"��������� �$��������� ���$�������$�� ��������""�L� ����&��������$���J������������:����&"��$"����@$������:�"�������$��� �&J�$�""�����"��������:�����:����� ����"��� �$�����$��"����"�������/�

g��"����^�$��&��������������"�*�������� � ����� �$������������������"����������:������������$�� ���������L��$����$"� ��

Page 166: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE166 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

��������"���������������������������������"����������&�"�����������������������$��������� ����������&����� �5����/�`�������� ���"�������� ������"����$������������������������� �������������������������� ���������������������"����� ��4+�� ����{����-���� ��� �������3�� ���}/

(���:��������������������������@����������������"���������������������������@��������������������������'�4+������"����������"��� ������� ����������������������*^6>�/

Mjera g���������"��-����������

(����������&������������

g�� ������� �������������������

g�������� "�������"���@��$��������

\������������������ ������ ����"�������"����

g� ������� ���"���&��������������� �5����������

������

z���

4�

4���

����

�+��

4+���

*�7���7�qb���������|�����������? ������ �.#.][�����]�{��������Q�����{�.#.]��}~~�q5�{��

��"��������������������������������@��������������$�����&��&��������������/3

(���������������������"���"������$��������� �������������&�������������������������������3/��� ������&�"��5��������������������������� ���/�I��&������������ �����&������� �5�"������������� ������������� ��������� �����$�"�� ������������"������������������������ ������������/�g��������������"�� �����������������*������������������"������&"��������&��������������*�������� ������:��������/�I�������������������������������������"�&���"������������5����_������������5���:�������������&���������������������� ����������������$������"����"�����������"������� �&��������������� ������� ������������ �� ����������{���"�����������������"���������3/��� �������"������ �&���������� �������������� �����������������$��-���������&���������&�"����������������������� ����������&����� �5������� �}���"����$������������������������� ������ �/

?���������$���&���������������������� ���������"�����������-��������"��������"��������������������������������� ������"���������/�6��"�� ������ �$����������� �������z����� ����������������"����/���� ����������������z/��� �����������$��������������������������������&�����������&��������"���������������������� ��� �&������������� ���/

I���#�����&������� ���������������&"����������������&�����"��� -�������������"������"�����������/�`�����������3/��� �����&�"�����&"���������������4�/������� ������������������ ��� �������������������&�������� ����/�?�����������"������������������������� ����������������z/�&������� ��������&"������������������������������&"�������/�

#������{�������������{�����>����{��5 �{�7��������x��

`���������������� ����&�����&������ ������"��������������������������� �&������ � �������� �������� �������������$�� �������������"�� ����������� �����"�������������������� ���&�"��� �&������ ���#����� ����@�����������������$���/

)*�#[�[��.[!�#�'��+)�(][+"��'(]SEKTORAI�������4�/��� ���� ��"����� �����&�"���$����&���������������-��/�? ������� ������ �������������&�"����/�6��&"������������������"����������� �����&"�5���������&�"��������������"���������&���������������������$���������� �������&����/�6������$����������������������������������������&�����@������������� ������� ����������������&��������"�����������&����������� �������/�6�������"������"������{"��� ���������"�����������������������@��&�"����}����� ��������&����������� ��"��-����������� ��������&�"�������������������/�*��������������"��� �������������5�����&�"���� �������"� �������@��/

]����7�q�q���Q�������{�� �7�����[���������Q��������Q��]�����5������ Q�y.#.]y}~b~q

g����������������������������� ������������ �����������������������������������������������������$������������ �����������"����4�/��� �������"������� ��������� �/�I�� ��$������ ����� �������������&�������������#������������ �������&�"����������'���� �����������"����� �������&����������"��&����������������������������"�������� ����� ���������/�6������������� ��$�����������������������������"��&��������"����������&�"��������5��������������&�$��&�����/�6���������� ��$����������� �10������$�"���������� �� � ��� ��������������������������� �����������������"�������� ��������������5���������������"� �������@��/

Page 167: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

ENG Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ���

$��������O��������:���&������L�������������:�"���$�����$�� ����$�����/�I�����L����������L������ �$� �&J�����������:���$�������$"����@$�����������/�N"����������������� ������&������������������������:�$�� ��L�����������:�����&����L�����J��O������������:�����$���� �$������:������3/�g��� ������&����������""�L� ����$"����:J�"����������� �:��������������������� ��"������������$���&J��������:�$���J���������������"J�����:����������$�����@��&�"��J���� �����&J���������������$�� ��L�����������:����� �&���/�I������"�J��������:�$�������������$������:���������$��������:�"�����$������"J�:���"�����L������J��������� ���&J�4+�� �J��{������ ��:�������������3�� �J�}/

N""������X�$����:������������������������&"�����Y����:J���� ����������"���:���������������$���&��Y����@� ����L���'����� )���������J�����4+�/����""�����:�"�Y�� ���������L��$�������������:��^6/�

Mjera g���������"��-����������

(����������&������������

g�� ������� �������������������

g�������� "�������"���@��$��������

\������������������ ������ ����"�������"����

g� ������� ���"���&��������������� �5����������

������

z���

4�

4���

����

�+��

4+���

*�7��b�·�����|�����������{ ����� ��Q?�.#�)���|��������+����Q��Q?�.��Q���#������}~~�

g�$"� ��������������������������&����Y����@� ����������$�������L��" �&�������@$���"J�������/��

N""��������������������v���� �������������$���������"�� �����:�&��������J���������$��������3���������������L��������L�����$�� � /�g������" �&������ ������&������������� ������������������ ����������������������� ����J���������� ��������������"���������������&"��:�����������������:�����"�� �����$���J/�]�L��������L������L���������������������"�*������������ ����"������������&"���L������������������������:������*;��&������������:�$-����/��������"J��������:������������������������� �������������"�&���"��������������_�L����������"�L�����X�$����������������"�L��""�$������:��������������������J���"�O� �$�� ������:�������������L�"���������������� �� ���:������������{�X��� �$������:�������3�L�������������"�����������&�"��J���������������������$���������&������:������$�����@��&�"��J�����������&�"��J��:�&����L�������$/}�������$���������������$�����"��������$/

I��������$������:���������������L�"���������������� ���������� �&��������$�� �������� ��������L�������������������������"���$���/�I���"������ �������L�������&�����z���:�"���������"���������J�����/�W����$������ ���������� ��:����z����������$�����������&������$����� �:����"�����@��������� �����v��L�J�&���������"����"J���"�$����������������L�"����/�

N"�����������&����:�$���������L����&"�$�� ��$$������ ������"�Y�� ��J��������� �$������:����������/��N�������� ��:����3��������L����4������������������L����&"�$�� ��$$���������������������Y��������:���������"����&����:������������/�I������ �$��������$��-������"J����L���������"�������������� ��:����z���������&����:�������������L����&"�$�� ��$$������������$����� �&J�����"J����/�

#������{�������������{�����>����{��5 �{�7��������x��

I�����L�""���������:������&�������� �������$�����������>����������������"��������������� �����������:�$����������J� � �����L������� ��L�$�� ���"����������L�����������"J������� �&J������������"�@���$��"�����������/�

)*�#[�[��*[('(�*¦"#�'�[']�'%+"��SECTORg����4���������L��������&�"��������:�����&��������J����/�I��������&��L����"������� � ������������&���������� /�6��&"����L�����������L����:����>���:�������"������������� �&J��������������$�����"�&�����:�&������� ������������������:���$�� ���"�����/�*����L�����L������ �$� ���������������� �$� ���� �:���@���$��"���������&J������������&������&����"�������"�L���&����:���"�� ���/�6��:�����$���� �$������{"�Y�� ��J��� ���"��$J��L���������O$�������:����@��&�"��J}��:��� �� ��"�&�������������:�$���J���������������J��������&�"��J����������� /�*�������������"J�"�Y�� ��L��$��$���&��&���������:��������:�""�L����������$/

]���?��#����¸�{Q�)���|��·���Q���������Q��Q?�.?��"|���� Qy.��Q���#���y}~b~

g�������J������@$��������� ��������������$����������������" ���-������L��$������&�������L����$��������"J�:���@��������������L�������$���������������������"������L�������������$�� �Y�������

Page 168: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ

MNE168 Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 | Zbornik

]����7������Q�������{Q������ �����������

*����������������������������� ��������� �������������&���-��������$�����������5��������������������������"� ��������/

`���7�qb�+�|�����{�������{�[�����]�{�������Q�����{�.#.]��}~~�q5�{��

$�!")*(����!$���^#$%$&[>+��.[��.[!"7"���������$����$���������� ��������� �����&�� ��� ���� �����$�/�6�������$����� ������������������� ����&������������������������������&������� �����������������������������-��������������������������������/�(������ �����&�"�������)�� ��������������"������������������������"/�(������������� ��������� �����&��������������� �������"���$����&��������������� � �&�����������"������������������������/�g��������� �������������&�$�������"�) ���������"��&������������ ������������ ��������� ��&��������&��� �������"���$���/

^���������$���$�������&�� ������ ��������������������������-�����@�������������&�"����/�`�����������&��������"������� ������&����&�������������������������������������������������� ���������������������������������������������"�&�"��������/����������������"������������������������������������-�����������������������"� �������$������������������ "�5�������������������������������������������/�N"��������&���������������&����������� ��������������������/

(����������������5������������� ����� ������� ����������-��������������&�"������������������&��������"�����������������"���� ��������������5�/�I��� �����������&������������ �����"������������&� �������������������&� ������������� ������������������������������������� �������������"��-����"�������������������� ��"������������������ ����������$�����/�

I�������� ������ �� �����������"������������������������-����$������������������� ������� ��"�������*����;����������@������������������"������@�������������5��������������������������������������������������@�������������5������� ������� ���@������������$���"�������������������������� ������"������"�������� ��"������������������"����/�?������������������&�������������&�"������ ������ ����������/

`���7�q}�>���{����� � �� Q�7��� �[�������7� y'qy}~~�qy���� � �� Q�7��� Qy?¹��ºº¥¥¥q|7�|5q��5º�{�¤q�?�-��b»��� ¼|��Q��½��}»5����¼¼�����Q��¾5����b�

)� �����������Q���Q���

4/��*������4�/���� ������������������� ��������3/��� ������*����6� -����$�

�/��*����*����@������������� ������/���� ���(���������4���;����������=�6��"������J�6�����$���'/�/�u�&�����`/��� �/����4�/��7����"��������������� ����*����6� ����$��/�u�&�����`/�����+/��!�������� ����������&������������������������� -

������������*����� ����&������������ ��������g�������������������������*����� /

�/�u�&�����`/�����3/��u��������������&�"�������Q�_��LLL/$&>$�/������ �O/������4�������$���������������������������±�����4+

z/��������q�������(���������6��"����F����"����q����������/�'^����q�$�"�u����$��"�^��"�������;�Q����)��%6\�^��$�������6���������z

+/�7�����\/���q������\/��433�/���u����$���� ����L��_�($��������;�����&��\����'���������"J�������"��:�%$�����$���N������4��/

3/�q��J����`������!/���\��$������\�����������/�'u����$��"�^��-"��������u����$��"�u����"��J���� ����L���)�������"��:�;���J����� ����� �*��������*"�$�L�""�6�&"���������"/��+{�}�

4�/(�����������/��43z�/��6��������������������"�����g�:���������F����&/44/(�����N/�4zz�/��g����5����������� �����������&������������ ���

�� ����7�"������*����� /

1 (��������������������� ����� ���"�����������������/2 F������ ���"������"� ��� ���������;����������=�6��"������J�6�����$���'����� ���(���������4�/3 (�����N��4zz�/��g����5����������� �����������&������������ ���7�"������*����� /4 u�&�����`/�����+/��!�������� ����������&�������������������������� ������������*����� ����&������������ ��������

g�������������������������*����� /�� (�����������/��43z�/��6��������������������"�����g�:���������F����&/�� 7�����\/���q������\/��433�/���u����$���� ����L��_�($��������;�����&��\����'���������"J�������"��:�%$�����$���N������

4��/z� �������q�������(���������6��"����F����"����q����������/�'^����q�$�"�u����$��"�^��"�������;�Q����)��%6\�^��$�������

6���������z+� F������ ���"������"� ���q��J����`������!/���\��$������\�����������/�'u����$��"�^��"��������u����$��"�u����"��J���� �

���L���)�������"��:�;���J����� ����� �*��������*"�$�L�""�6�&"���������"/��+{�}�3� g���#������"����������������������������$���������@������ ����������������������������� ������������$�����

��� ����������&������"�������������"�������@������������������"�������������$����������� �����������3/��� �������������� �����������������"���@��$������� ���������&������ �&�������"������������������������������$�������� ����������&��������������$���������"����������&�"����������������������������� �/

10 `������� �������������������"����������������� ���*^6�� ��"�� ��������*^6>�/�I��������������"����"��� ���������������� ����������������������������"�������$�����/�g�����������&���"�������"������ ������������&"�����������)������������"������������ �"����"�������/

Page 169: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ
Page 170: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ
Page 171: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ
Page 172: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ
Page 173: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ
Page 174: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ
Page 175: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ
Page 176: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ
Page 177: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ
Page 178: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ
Page 179: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ
Page 180: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ
Page 181: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ
Page 182: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ
Page 183: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ
Page 184: Privredna komora Crne Gore...Zbornik | Konferencija Ekonomija Crne Gore 2010 ˘ˇ ˆ - ˇ ˙ ˘ ˇ ˝˘ˇ ˇ ˛ˇ ˚ ˇ ˇ˜ ˝!" ˛ˇ ˚ ˇ ˆ# ˇ $ ˙ ˝˘ ˘ˇ