Presentasjon 4.kvartal 2001 27 februar 2002 v/adm.dir. Erik Moe og økonomidir. Gunnar Hjortaas

PAGE 1 -

Presentasjon 4.kvartal 200127 februar 2002

v/adm.dir. Erik Moe ogøkonomidir. Gunnar Hjortaas

PAGE 2 -

Jøtuls historie og bakgrunn for dagens situasjon

•Etablert som en avdeling i Kværner Brug i 1853•Etablert som selvstendig selskap i 1920 og solgt til Gahr-familien i 1927

•Overtatt av Norcem i 1977•Rask ekspansjon gjennom oppkjøp på 80-tallet•Betydelige økonomiske problemer på slutten av 80-tallet

•Forsiktig utvikling og vekst gjennom 90-tallet•Børsnotert i 1994•Betydelige investeringer i produksjon og produktutvikling 1998/99

PAGE 3 -

Jøtuls historie og bakgrunn for dagens situasjon

•Vesentlige produksjonsproblemer som følge av investeringene

•Underskudd på ca. NOK 20 mill i 2000•Fortsatte å produktutvikle nye salgskraftige produkter

•Forbedringstiltak og kostnadsreduksjoner har bidratt til å snu utviklingen i 2001

•Whitecliffe kjøpt seg opp til ca. 58%•NIBE AB kjøpt 10,9%, opsjon på ytterligere 10,8%

PAGE 4 -

Jøtuls Forretningside

•Jøtul skal oppnå lønnsom vekst gjennom å utvikle, produsere og markedsføre ovner, peiser og peisomramminger basert på innovasjon og god design.

•Produktene skal være tilpasset et internasjonalt marked og markedsføres som en merkevare fra det midtre til øvre prissegmentet.

•Markedsføringen skal rettes mot forhandlere og i enkelte markeder mot sluttbrukere.

•Jøtul skal distribuere sine produkter gjennom forhandlere.

PAGE 5 -

Jøtuls Forretningside

•Jøtulproduktene skal utvikles med tanke på differensierbare brukerfordeler.

•Produktene skal kjennetegnes ved modularisering, standardisering på komponentnivå, produksjons-, installasjons- og servicevennlighet.

•Jøtuls målsetninger skal oppnås gjennom opplæring, delegering av ansvar og delaktighet i beslutninger.

•Vi vil utvikle motiverte og forandringsvillige medarbeidere.

PAGE 6 -

Hovedpunkter 4.kvartal

•Kostnadsreduksjoner og interne forbedringsprosjekter gir kraftig marginforbedring

•God salgsvekst i Norge•Kraftig vekst i England og Øst Europa•Tilbakegang i USA og Frankrike•Forbedret kapitalstyring gir vesentlig lavere finanskostnader og bedret kapitalstruktur

PAGE 7 -

Resultatregnskap 4. kvartal

(mill NOK) 4Q/2001 4Q/2000Driftsinntekter 176,1 180,9Driftsresultat 34,0 13,9Netto finanskostnader 3,1 8,6Res.før skatt 30,9 5,3

Nøkkeltall:Salgsvekst -2,7% 12,2%Driftsmargin 19,3% 7,7%

PAGE 8 -

Salgsinntekter pr. år (Beløp i mill. NOK)

-

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

Driftsinntekter 292 318 325 427 474 497

1996 1997 1998 1999 2000 2001

PAGE 9 -

Salgsinntekter pr. kvartal(Beløp i mill. NOK)

72,876,7

114,7

163,1

94,1

80,8

118,1

180,9

93,9100,1

129,0

174,4

-

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

140,0

160,0

180,0

200,0

1Q 2Q 3Q 4Q1999 2000 2001

PAGE 10 -

Driftsresultat pr. år (Beløp i mill. NOK)

-

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

40,0

Driftsresultat 30,2 6,2 36,5

1999 2000 2001

PAGE 11 -

Resultat før skatt pr. år (Beløp i mill. NOK)

-20,0

-15,0

-10,0

-5,0

-

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

Resultat før skatt 19,4 -20,0 21,5

1999 2000 2001

PAGE 12 -

Resultat pr. kvartal (Beløp i mill. NOK)

-4,2 -4,0

13,014,7

-4,7

-14,5

-6,1

5,3

-9,8-11,9

12,3

30,9

-20,0

-15,0

-10,0

-5,0

-

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

1. kvartal

2. kvartal

3.kvartal

4.kvartal

1999 2000 2001

PAGE 13 -

Sid

ete

kst

Rullerende resultat før skatt pr. kvartal1998-2001

-30 000

-20 000

-10 000

0

10 000

20 000

30 000

40 000

1998Kv1

1998Kv2

1998Kv3

1998Kv4

1999Kv1

1999Kv2

1999Kv3

1999Kv4

2000Kv1

2000Kv2

2000Kv3

2000Kv4

2001Kv1

2001Kv2

2001Kv3

2001Kv4

PAGE 14 -

Produksjon

•Kråkerøy•Produksjonseffektiviteten er i klar bedring•Fortsatt betydelig forbedringspotensiale•Forbedret planlegging og -styringssystem gir bedre oversikt og lavere varelager

•Portland•Kostnadsreduksjoner på 15% på egentilvirkning i USA er oppnådd, og har gitt god regnskapsmessig effekt

•Bemanningen i USA totalt er redusert med 13 personer, målt mot samme periode i fjor

PAGE 15 -

Bemanningsutvikling Jøtul gruppen

0

100

200

300

400

500

600

An

tall

pe

rso

ne

r

Norge 366 370 392 384 401 420 409 407 407 389 375 385 390

Datterselskaper 31 41 50 62 78 86 96 108 99 99 93 85 88

4kv98 1kv99 2kv99 3kv99 4kv99 1kv00 2kv00 3kv00 4kv00 1kv01 2kv01 3kv01 4kv01

PAGE 16 -

Varelagerutvikling pr kvartal

-

20 000

40 000

60 000

80 000

100 000

120 000

140 000

160 000

1 0

00 N

OK

1998 64 011 75 423 75 700 66 178

1999 79 941 105 400 94 516 86 674

2000 117 116 135 249 124 416 118 600

2001 140 713 139 648 116 510 92 013

1kv 2kv 3kv 4kv

PAGE 17 -

Rentebærende gjeld pr. kvartal

-

50 000

100 000

150 000

200 000

250 000

300 000

1 0

00 N

OK

1998 34 213 68 334 95 800 63 275

1999 99 661 125 855 181 356 131 196

2000 161 753 238 611 276 188 203 000

2001 223 200 272 100 264 800 167 424

1kv 2kv 3kv 4kv

PAGE 18 -

Salgsinntekt pr. markedsområde 2001

Øvrige14,8 %

Tyskland2,0 %

Norge32,1 %

England3,9 %

USA36,9 %

Frankrike10,2 %

PAGE 19 -

Endring i salgsinntekt pr. markedsområde 2001

21,3 %

-5,7 %-4,6 %

-12,6 %

61,3 %

2,3 %

-20 %

-10 %

0 %

10 %

20 %

30 %

40 %

50 %

60 %

70 %

Norge 160,7 (132,5) USA 184,3 (195,4) Frankrike 51,1 (53,5)

Tyskland 10,0 (11,4) England 19,5 (12,1) Øvrige 74,2 (72,5)

PAGE 20 -

Salgsinntekter pr. produktgruppe 2001

Frittstående gass 14,6 %

Øvrige9,7 %

Omramninger 3,2 %

Innsatser Gass 3,1 %

Innsatser ved 17,0 %

Frittstående ved 52,3 %

PAGE 21 -

Endring i salgsinntekt pr. produktgruppe 2001

17,5 %

-22,3 %

-5,9 %

108,0 %

-10,1 %

7,6 %

-40,0 %

-20,0 %

0,0 %

20,0 %

40,0 %

60,0 %

80,0 %

100,0 %

120,0 %

Frittstående ved 261,5 (222,6) Frittstående gass 73,1 (94,1)Innsatser ved 85,1 (90,4) Innsatser Gass 15,6 (7,5)Omramninger 16,1 (17,9) Øvrige48,3 (44,9)

PAGE 22 -

Markedsdrivere

•Energipriser (substitusjonseffekt)• Ved er en rimelig oppvarmingsbærer• Gassprisene påvirker salget av gassovner

•Miljøhensyn/lovregulering(eksempler)• Forbud mot salg av ikke rentbrennende

produkter i Norge fra 01.01.97• Ifølge SSB finnes det over 1 mill ikke

rentbrennende produkter i Norge• Fyringsforbud i ikke rentbrennende ildsteder i

spesielle perioder i enkelte deler av California

•Makroøkonomisk situasjon• Utskiftningsmarkedet• Nybyggingsmarkedet

PAGE 23 -

Oversikt over totalmarkedet, utvalgte markeder og Jøtuls posisjon•Jøtul har utarbeidet en oversikt over totalmarkedet innenfor de produktkategorier vi konkurrerer

•I mangel av godt statistisk materiale i de fleste markedet er markedstallene basert på Jøtuls estimater innhentet fra diverse kilder

•Alle tall er basert på pris inn til forhandler •Vi tror tallmaterialet gir en god indikasjon på markedenes størrelse, produktgruppenes størrelse og Jøtuls posisjon

•I Jøtuls importørmarkeder er våre tall tillagt importørens margin for å gi et riktig bilde av markedsposisjonen

PAGE 24 -

Sid

ete

kst

Totalmarkedet og Jøtuls markedsandeler1999-2001

8 900

9 000

9 100

9 200

9 300

9 400

9 500

9 600

9 700

9 800

MN

OK

4,90 %

5,00 %

5,10 %

5,20 %

5,30 %

5,40 %

5,50 %

5,60 %

% a

nd

el

av t

ot.

mark

ed

Totalmarked NOK 9 174 239 9 502 413 9 664 404

M.andel % 5,2 % 5,2 % 5,5 %

Actual Y1999 Actual Y2000 Actual Y2001

PAGE 25 -

Markedsandeler Jøtul og totalmarked pr. markedsområde 1999-2001

År 2001

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

Totalmarked i MNOK

MN

OK

0,0 %

10,0 %

20,0 %

30,0 %

40,0 %

50,0 %

60,0 %

Mark

ed

san

de

ler

i %

Totalmarked 319 235 4 771 950 1 174 400 1 127 200 243 999 2 045 447

Markedsandel 50,6 % 3,7 % 4,3 % 0,9 % 7,8 % 5,5 %

Norge USA Frankrike Tyskland UK Importører

PAGE 26 -

Salgsinntekt pr. markedsområde 1999-2001

0

100 000

200 000

300 000

400 000

500 000

600 000


MN

OK

NorgeUSAFrankrikeUKTysklandImportører

PAGE 27 -

Totalmarkedet fordelt pr. produktgruppe1999-2001

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000


MN

OK

(Alle)Freestanding Wood

Freestanding Gas

Freestanding Liquid/Pellets

Inserts/ZC Wood

Inserts/ZC Gas

Inserts Liquid/Other

Prefabricated Surroundings

PAGE 28 -

Jøtuls salgsfordeling pr. produktgruppe 1999-2001(%-fordeling)

0

100 000

200 000

300 000

400 000

500 000

600 000


10

00

NO

K

(Alle)Freestanding Wood

Freestanding Gas


Inserts/ZC Wood

Inserts/ZC Gas

Miscellanous



PAGE 29 -

Jøtuls markedsandeler pr. produktgruppe 1999-2001

0,0 %

2,0 %

4,0 %

6,0 %

8,0 %

10,0 %

12,0 %

14,0 %

Freestanding Wood 8,0 % 8,1 % 9,8 %

Freestanding Gas 10,9 % 11,8 % 12,4 %

Freestanding Liquid/Pellets 3,3 % 3,0 % 1,8 %

Inserts/ZC Wood 5,0 % 4,8 % 4,8 %

Inserts/ZC Gas 0,2 % 0,3 % 0,6 %

Inserts Liquid/Other 3,1 % 2,7 % 1,5 %

Prefabricated Surroundings 2,9 % 3,1 % 4,1 %

Totalt 5,2 % 5,2 % 5,5 %


PAGE 30 -

Marked

•Norge•21% vekst i 4.kvartal, 22% vekst på årsbasis •Jøtul har tatt markedsandeler i Norge i 2001•Over 50% vekst på vedovner, liten tilbakegang på vedinnsatser og omramminger.

•F100, ny vedovn i det lavere prissegmentet har blitt meget godt mottatt.

•Vellykket omlegging av markedsstrategi•Kraftige økninger i strømprisene er positivt for salget av Jøtul-produkter.

PAGE 31 -

Totalmarked Norge fordelt pr. produktgruppe 1999-2001

50

100

150

200

250

300

350


MN

OK

NorgeFreestanding Wood

Freestanding Gas


Inserts/ZC Wood

Inserts/ZC Gas



PAGE 32 -

Jøtul salgsfordeling pr. produktgruppe Norge 1999-2001

0

20 000

40 000

60 000

80 000

100 000

120 000

140 000

160 000

180 000


10

00

NO

K

NorgeFreestanding Wood

Freestanding Gas


Inserts/ZC Wood

Inserts/ZC Gas

Miscellanous



PAGE 33 -

Marked

•USA•Salgsreduksjon 6% i 2001, reduksjonen kom i 4.kvartal(-19%)

•Markedet påvirket av usikkerheten i amerikansk økonomi og sterk fluktuerende energipriser gjennom året

•Størst fall innenfor frittstående gassovner, der markedet viste betydelig tilbakegang

•God vekst innenfor gasspeiser•Mindre vekst på frittstående vedovner

PAGE 34 -

Sid

ete

kst

Totalmarked USA fordelt pr produktgruppe 1999-2001

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000


MN

OK

USAFreestanding Wood

Freestanding Gas


Inserts/ZC Wood

Inserts/ZC Gas



PAGE 35 -

Jøtul salgsfordeling produktgrupper USA 1999-2001

0

20 000

40 000

60 000

80 000

100 000

120 000

140 000

160 000

180 000

200 000


10

00

NO

K

USAFreestanding Wood

Freestanding Gas


Inserts/ZC Wood

Inserts/ZC Gas

Miscellanous



PAGE 36 -

Marked

•Frankrike•Ca. 5% salgsreduksjon for året, -16% i 4.kvartal

•Fall i markedet p.g.a. generell økonomisk tilbakegang

•Markedsaksepterte produkter, sterke på vedovner, noe svakere på vedinnsatser

PAGE 37 -

Sid

ete

kst

Totalmarked Frankrike fordelt pr. produktgruppe 1999-2001

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400


MN

OK

FrankrikeFreestanding Wood

Freestanding Gas


Inserts/ZC Wood

Inserts/ZC Gas



PAGE 38 -

Sid

ete

kst

Jøtul salgsfordeling produktgrupper Frankrike 1999-2001

0

10 000

20 000

30 000

40 000

50 000

60 000


10

00

NO

K

FrankrikeFreestanding Wood

Freestanding Gas


Inserts/ZC Wood

Inserts/ZC Gas

Miscellanous



PAGE 39 -

Marked

•England•Salgsvekst på 25% i 4.kvartal, 33% vekst 2-4 kvartal 2001

•Markedsaksepterte produkter.•Gode marginer.•Godt vekstpotensiale.

PAGE 40 -

Sid

ete

kst

Totalmarked UK fordelt pr produktgruppe 1999-2001

50

100

150

200

250

300


MN

OK

UKFreestanding Wood

Freestanding Gas


Inserts/ZC Wood

Inserts/ZC Gas



PAGE 41 -

Jøtul salgsfordeling produktgrupper UK1999-2001

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000


10

00

NO

K

UKFreestanding Wood

Freestanding Gas


Inserts/ZC Wood

Inserts/ZC Gas

Miscellanous



PAGE 42 -

•Tyskland•Salgsreduksjon på 13% i 2001•Kostnadsnivået i selskapet er redusert•Støpejernprodukter er ”nisjeprodukter” i Tyskland

•Ikke fornøyd med utviklingen i Tyskland selv om totalmarkedet også viser en reduksjon

Marked

PAGE 43 -

•Øvrige markeder•Salgsvekst på 2% i 2001•Sterk økning i Øst-Europa (+47%)•Tilbakegang i bl.a. Italia og Spania•Ser spesielt gode vekstmuligheter i øst-Europa

Marked

PAGE 44 -

Resultatregnskap pr. 4.kvartal

RESULTATREGNSKAP (MNOK)Jan-des

2001 ## 2001 2000 2000Driftsinntekter # # 497,4 473,9 473,9 Driftskostnader # # 435,2 444,8 444,8 Ordinære avskrivninger # # 25,6 22,9 22,9 Driftsresultat # # 36,6 6,2 6,2 Netto finansposter # # -15,1 -26,2 -26,2 Resultat før skatt # # 21,5 -20,0 -20,0 Beregnede skatter # # -6,9 2,9 2,9 Resultat etter skatt # # 14,6 -17,1 -17,1

Resultat pr. aksje # # 4,97 -5,83 -5,83

4. Kvartal Pr. 4. Kvartal

PAGE 45 -

Balanse pr. 31.12.2001

31. Des.2001 2000 2000

Immaterielle eiendeler 4,0 3,7 3,7 Varige driftsmidler 177,7 175,2 175,2 Langsiktige fordringer 20,3 21,2 21,2 Sum anleggsmidler 202,0 200,1 200,1 Lagerbeholdninger 92,2 118,6 118,6 Kundefordringer 73,5 79,2 79,2 Andre fordringer 10,2 9,6 9,6 Likvide midler - - - Sum omløpsmidler 175,9 207,4 207,4 Sum eiendeler 377,9 407,5 407,5

Sum egenkapital 136,0 121,3 121,3 Rentefri langsiktig gjeld 12,8 10,7 10,7 Rentebærende langsiktig gjeld 94,8 110,4 110,4 Sum langsiktig gjeld 107,6 121,1 121,1 Rentefri kortsiktig gjeld 62,3 72,5 72,5 Rentebærende kortsiktig gjeld 72,0 92,6 92,6 Sum kortsiktig gjeld 134,3 165,1 165,1 Sum egenkapital og gjeld 377,9 407,5 407,5

31. Desember

PAGE 46 -

Kursutvikling Jøtul-aksjen målt mot Kapitalvareindeksen (SG2010GI)

05

101520253035404550556065707580859095

100105110115120125130135140145150155160165170175180185190195200205

Sluttkurs Kapitalvareindeks

PAGE 47 -

Aksjonæroversikt pr. 21.02.02

•Whitecliff ASA 57,9%•Reiten & Co klientkonto10,9%

•Storebrand Liv AS 8,2%

•Tine Pensjonskasse 1,7%

•Nordås Invest 1,1%•Sykehjelp & Pensjonsk. for leger

1,0%

PAGE 48 -

Fokus fremover

•Sterkt fokus på marginforbedring gjennom•stram kostnadsstyring•”hverdagsrasjonalisering”

•Høy operasjonell gearing gir bedre driftsmarginer ved høyere volum•Vekst forventes å komme innenfor ved- og gasspeis

•Økte markedsandeler i eksisterende markeder

•Aktiv balansestyring

PAGE 49 -

Spørsmål?

Documents

Presentasjon 4.kvartal 2001 27 februar 2002 v/adm.dir. Erik Moe og økonomidir. Gunnar Hjortaas