Pregled trgovanja i vijesti CROBEX 0,71%...Troškovi rada po satu u Hrvatskoj poskočili su u trećem tromjesečju, gotovo dvostruko snažnije od prosjeka eurozone, pokazuje u ponedjeljak

17.12.2019.

Korporativne analize

Dnevni pregled dioničkog tržišta

Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 1 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Pregled trgovanja i vijesti

Novosti sa Zagrebačke burze

Trgovanje. Jučer je na Zagrebačkoj burzi trgovina obilježena rastom

vrijednosti dioničkog indeksa CROBEX za 0,71%. CROBEX je dan zatvorio

na 2.012,48 bodova uz 18,06 mil. kn ostvarenog redovnog prometa. Od

najlikvidnijih dionica mogu se istaknuti: dionica Podravke, uz nepromjenjenu

vrijednost, uz ostvareni promet od 0,75 mil. kn, dionica HT-a, s rastom

vrijednosti od 0,58%, uz ostvareni promet od 0,65 mil. kn, te dionica Valamar

Riviere, uz nepromjenjenu vrijednost, uz ostvareni promet od 0,60 mil. kn.

Važnije poslovne vijesti

■ HR: Godišnja stopa inflacije u studenom 0,7 posto

■ HR: Rast troškova rada ubrzao u trećem tromjesečju

■ HR: Zračna luka Dubrovnik ove godine s rekordnih 2,9 milijuna putnika

■ HR: 2019. gospodarski rast mogao bi iznositi tri posto

■ HR: Prosječna zagrebačka neto plaća za rujan 7.487 kuna

■ EU: Slabašan rast gospodarstva protegnuo se i na prosinac

■ NL: Slabija trgovina zakočit će rast gospodarstva

■ RU: Fitch i Svjetska banka prognoziraju ubrzanje rasta gospodarstva

ZSE: NAJVEĆI DNEVNI PROMETI

Simbol Promet (HRK mil.)

% ukupnog Količina Zadnja cijena

1D (%)

PODR 0,75 14,45 1.587 474,0 0,00%

HT 0,65 12,47 3.754 173,0 0,58%

RIVP 0,60 11,59 15.852 38,0 0,00%

ADPL 0,60 11,57 3.226 186,0 -1,06%

ERNT 0,52 10,05 377 1.385,0 1,84%

OPTE 0,52 9,93 74.384 7,1 2,90%

ZABA 0,44 8,53 7.163 62,5 1,63%

ATGR 0,42 8,08 320 1.320,0 0,76%

ADRS2 0,41 7,94 829 500,0 0,40%

PBZ 0,28 5,39 351 800,0 0,00%

Top 10 5,21 100,00

Izvor: Zagrebačka burza

CROBEX 0,71%

KRATKI IZVJEŠTAJ SA ZSE 16.12.2019

Ukupni promet (mil.kuna) 18,06

Redovni promet (mil.kuna) 18,06

OTC promet (mil.kuna) 13,11

CROBEX 2.012,48

CROBEX % 0,71%

CROBEX10 1.192,17

CROBEX 10% 0,39%

ZSE: NAJVEĆI DNEVNI RAST I PAD

Simbol 1D (%) Simbol 1D (%)

KTJV 21,01 DDJH -4,76

THNK 13,17 VLEN -2,78

MGMA 12,00 JDRN -1,36

ATPL 5,33 KRAS -1,30

SAPN 4,11 HIMR -1,21

OPTE 2,90 AUHR -1,10

ATLN 2,86 ADPL -1,06

JDGT 2,82 INGR -0,52

IKBA 2,67 SNBA -0,43

SLPF 2,63 BD62 0,00

CROBEX, 1D%

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

Izvor: ZSE Brokerski poslovi: + 385 1 48 01 544 Broker, Krešo Muhek [email protected]

mailto:[email protected]

17.12.2019. Korporativne analize



SVJETSKA DIONIČKA TRŽIŠTA

Index Zaključna 1D (%) 1M (%) 3M (%) YTD (%)

12M (%)

DJ Indeks 28.236 0,4 0,8 3,7 21,0 17,2

S&P 500 3.191 0,7 2,3 6,1 27,3 22,8

Nasdaq Comp. 8.814 0,9 3,2 7,8 32,8 27,5

DAX 13.408 0,9 1,3 7,5 27,0 23,4

FTSE-100 7.519 2,3 3,0 2,1 11,8 9,8

DJ Euro Stoxx 50 3.773 1,1 1,6 6,3 25,7 22,0

Nikkei-225 23.952 -0,3 2,8 8,9 19,7 12,1

Shanghai Comp. 2.984 0,6 3,2 -1,5 19,7 15,1

Hang Seng Index 27.508 -0,6 4,5 0,6 6,4 5,4

Bombay Sensex 40.939 -0,2 1,4 9,5 13,5 13,8

Datum 16.12.2019

TRŽIŠTA REGIJE

Index Zaključna 1D (%) 1M (%) 3M (%) YTD (%) 12M (%)

CROBEX, Zagreb 2.012 0,7 1,8 6,8 15,1 16,1

CROBEX10, Zagreb 1.192 0,4 1,6 8,6 17,2 17,3

BELEX15, Beograd 777 0,1 1,0 2,5 2,0 4,2

SBITOP, Ljubljana 926 0,1 5,2 8,2 15,1 16,2

SASX-10, Sarajevo 852 0,2 -2,5 3,7 35,8 33,1

BIRS, Banja Luka, BIH 610 0,0 4,6 1,3 7,9 7,7

MONEX20, Crna Gora 12.633 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

MBI10, Skopje 4.470 -0,2 3,1 9,4 28,9 28,9

BETI, Bukurešt 9.966 0,9 2,8 8,0 35,0 16,2

SOFIX, Sofija 546 0,4 -1,4 -5,7 -8,2 -7,4

BUX, Budimpešta 45.604 -0,3 5,1 13,2 16,5 13,7

PX50, Prag 1.100 0,6 1,6 4,7 11,5 7,0

WIG, Varšava 56.832 0,2 -3,3 -2,3 -1,5 -3,3

RTS, Moskva 1.517 1,0 4,7 10,8 42,0 35,9

ATS, Beč 3.200 1,0 0,3 5,5 16,5 9,9

ISE-100, Istanbul 111.126 0,6 5,5 7,8 21,8 22,8

Datum 16.12.2019

TRŽIŠNI POKAZATELJ

Index Zaključna 1D 1M 3M YE18 12M

EUR/HRK 7,44 7,44 7,44 7,39 7,41 7,39

USD/HRK 6,68 6,69 6,73 6,68 6,47 6,54

EUR/RSD 117,5 117,6 117,8 117,6 118,2 117,8

RH 2026, HRK yield (%)

0,4 0,4 0,4 0,4 1,8 1,8

VIX Index (%) 12,1 12,6 12,1 13,7 25,4 21,6

Brent crude oil 1MF/bbl

65,3 65,2 63,3 60,2 53,8 60,3

Copper 3MF/tonne

6.199 6.130 5.849 5.975 5.965 6.132

Gold spot (USD/oz)

1.475 1.475 1.468 1.490 1.282 1.240

Baltic Dry Index 1.315 1.355 1.357 2.312 1.271 1.401

Baltic Dirty Tanker Index

1.455 1.440 1.119 708 1.252 1.223

Datum 16.12.2019

Izvor: Izvor za sve tabele na stranici je Bloomberg; svi podaci u lokalnoj valuti

SVJETSKA DIONIČKA TRŽIŠTA, 2014=100

Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke

TRŽIŠTA REGIJE, 2014=100


TRŽIŠNI POKAZATELJI, 2014=100





Pregled poslovnih vijesti

Hrvatska

Godišnja stopa inflacije u studenom 0,7 posto 16.12.2019., 12:35:00, Hina

Godišnja stopa inflacije mjerena potrošačkim cijenama, u Hrvatskoj je u studenome porasla na

0,7 posto, s mjesec dana ranije zabilježenih 0,6 posto, pokazuje u ponedjeljak objavljeno

izvješće Državnog zavoda za statistiku (DZS).

Prema izvješću DZS-a, u odnosu na listopad cijene dobara i usluga za osobnu potrošnju bile su

niže 0,1 posto. U razdoblju od početka siječnja do kraja studenoga, bile su više za 0,7 posto.

U odnosu na studeni prošle godine, skroman rast potrošačkih cijena podržan je višim cijenama

hrane i bezalkoholnih pića koje u strukturi potrošačke košarice čine gotovo 28 posto, a prosječan

rast cijena u toj kategoriji iznosio je 0,4 posto. U razdoblju od siječnja do studenoga, u odnosu

na isto razdoblje lani cijene hrane i bezalkoholnih pića niže su za 0,3 posto.

Na godišnjoj razini porasle su i cijene alkoholnih pića i duhana (+4,8 posto), te odjeće i obuće

(+1,2 posto). U kategoriji stanovanja, vode, električne energije, plina i goriva, koja u strukturi

potrošačkih cijena sudjeluje s 16,4 posto, cijene su porasle za 1,8 posto, a cijene plina veće su

za 6,8 posto.

Snažniji rast godišnje stope inflacije obuzdale su, između ostalog, niže cijene prijevoza, koje su

pale za 0,9 posto, a taj pad je podržan smanjenjem cijena goriva i maziva za osobna prijevozna

sredstva za 1,2 posto.

Izuzmu li se cijene energije, rast potrošačkih cijena na godišnjoj razini bio je nešto izraženiji (0,9

posto).

Kumulativno, od siječnja do studenog, u odnosu na isto razdoblje 2018. potrošačke cijene bez

energije su porasle za 0,9 posto.

Na mjesečnoj su razini u studenome potrošačke cijene pale, u prosjeku za 0,1 posto.

Najviše su pale cijene pokućstva, opreme za kuću i redovitog održavanja kućanstva i cijene

prijevoza koje su u prosjeku po svakoj skupini niže za 0,4 posto.

Cijene u restoranima i hotelima u prosjeku su niže za 0,3 posto, a cijene hrane i bezalkoholnih

pića te cijene rekreacije i kulture pale su za po 0,2 posto.

Cijene stanovanja, vode, električne energije, plina i ostalih goriva bile su u prosjeku niže za 0,1

posto.

Istodobno su cijene zdravstvenih usluga, komunikacija, obrazovanja i raznih dobara i usluga

ostale na razini iz listopada.

Najveći doprinos padu indeksa potrošačkih cijena u studenome u odnosu na listopad dale su

cijene hrane i bezalkoholnih pića, a najveći doprinos porastu indeksa imale su cijene odjeće i

obuće.

Rast troškova rada u Hrvatskoj ubrzao u trećem tromjesečju, znatno iznad europskog prosjeka 16.12.2019., 14:02:00, Hina

Troškovi rada po satu u Hrvatskoj poskočili su u trećem tromjesečju, gotovo dvostruko snažnije

od prosjeka eurozone, pokazuje u ponedjeljak objavljeno izvješće europskog statističkog ureda.

Kalendarski prilagođeni troškovi rada po satu u Hrvatskoj porasli su u razdoblju od srpnja do

rujna pet posto u odnosu na isto razdoblje prošle godine. U drugom su tromjesečju prema

revidiranim Eurostatovim podacima uvećani 2,2 posto.

Pritom su troškovi plaća porasli šest posto dok su troškovi doprinosa gotovo stagnirali. U

prethodnom su tromjesečju troškovi plaća porasli 2,8 dok su troškovi doprinosa smanjeni 1,1

posto.

Najsnažnije su u razdoblju od srpnja do rujna porasli ukupni troškovi rada po satu u uslužnom

sektoru, za 7,2 posto u odnosu na isto prošlogodišnje razdoblje. Slijedi industrija s 3,2 posto,

Građevinski sektor bilježio je pad ukupnih troškova rada, za 1,6 posto.




Među zemljama EU-a daleko najveći rast ukupnih troškova po satu i u trećem je tromjesečju

bilježila Rumunjska, za čak 13,2 posto. Slijedi Bugarska s 10 posto.

Najblaže je pak povećanje ukupnih troškova rada po satu u razdoblju od srpnja do rujna bilježio

Luxembourg, za 0,3 posto. Slijedi Finska s 0,4 posto većim ukupnim troškovima rada po satu.

Istu stopu rasta ukupnih troškova rada kao i Hrvatska bilježio je Portugal. U skupini je i Litva sa

4,9-postotnim povećanjem troškova rada.

Na razini Europske unije kalendarski prilagođeni ukupni troškovi rada po satu porasli su u trećem

tromjesečju 3,1 posto u odnosu na isto prošlogodišnje razdoblje. U drugom su tromjesečju prema

revidiranim podacima Eurostata uvećani 3,2 posto. Troškovi plaća porasli su pritom 3,2 posto a

troškovi doprinosa 2,7 posto.

Ukupni rast odražava gotovo ujednačeno povećanje troškova rada u sva tri sektora - za 3,3 posto

u industriji, za 3,2 posto u građevinskom sektoru, te za 3,1 posto u sektoru usluga.

U eurozoni su ukupni troškovi rada po satu u trećem tromjesečju porasli 2,6 posto u odnosu na

isto prošlogodišnje razdoblje. U drugom su tromjesečju prema revidiranim podacima europskog

statističkog ureda uvećani 2,8 posto. Pritom su troškovi plaća i doprinosa rasli ujednačeno, za

2,6 posto.

Industrija je pritom bilježila najveći skok ukupnih troškova rada, za 2,9 posto. U uslužnom sektoru

porasli su 2,5 posto a u građevinskom 2,3 posto.

Zračna luka Dubrovnik ove godine s rekordnih 2,9 milijuna putnika 16.12.2019., 16:00:00, Hina

Zračna luka Dubrovnik (ZLD) završit će 2019. godinu s rekordnih više od 2,9 milijuna putnika i

procijenjenom neto neto dobiti od 100,2 milijuna kuna, izjavili su u ponedjeljak iz dubrovačke

zračne luke. Promet putnika veći je za 13 posto, a neto dobit za gotovo 35 posto u odnosu na

2018. godinu.

Procijenjeni ukupni prihodi za 2019. godinu iznose 468,5 milijuna kuna, što je 11,2 posto više

nego godinu ranije, dok bi se rashodi trebali kretati oko 346 milijuna kuna. Operativna dobit

porasla je u odnosu na 2018. godinu za 8,6 posto, na 186 milijuna kuna.

Iz zračne luke ističu kako je ZLD u proteklih pet godina udvostručio promet, a u idućoj godini

očekuje rast broja putnika između četiri i pet posto. Također napominju kako je i ZLD prvi

u Hrvatskoj zrakoplovima American Airlinesa na liniji Dubrovnik - Philadephia izravno povezan s

SAD-om.

U idućoj je godini najavljeno povećanje broja letova i uvođenje novih linija, a očekuje se i početak

projekta garaže za osobna vozila koji bi trebao biti dovršen do 2021. godine.

2019. gospodarski rast mogao bi iznositi tri posto 16.12.2019., 17:10:00, Hina

U 2019. godini gospodarski rast mogao bi iznositi tri posto, a u 2020. usporiti na 2,8 posto, pri

čemu se očekuje nastavak povoljnih kretanja na tržištu rada, procjene su Hrvatske narodne

banke (HNB).

Guverner HNB-a Boris Vujčić je u izjavi novinarima istaknuo da su ranije za 2020. imali nešto

nižu procjenu (procjena iz srpnja bila je 2,7 posto), no u ovom trenutku poboljšana su očekivanja

za okruženje, prvenstveno zemlje EU-a i glavne vanjskotrgovinske partnere - Njemačku i Italiju,

čime se očekuje i veća potražnja za hrvatskim izvozom.

Kaže i da su rizici za realizaciju projekcije za 2020. uravnoteženi, za razliku od prethodnih

projekcija kada su bili naglašeni oni negativni.

No, guverner HNB-a je ponovno apostrofirao da podizanje potencijalne stope rasta BDP-a i dalje

ovisi o nizu strukturnih reformi koje u budućnosti moramo provesti.

Vujčić kaže da u HNB-u procjenjuju da će se razdoblje niskih kamatnih stopa nastaviti, pa možda

i nakon 2020. godine.

To nosi rizike prvenstveno u području financijske stabilnosti i financijskih tržišta, u smislu

prekomjernog rasta cijena dionica i obveznica s jedne strane, kao i snažnog rasta cijena

nekretnina, s obzirom da je dio ljudi koji drže novac u bankama nakon dugog razdoblja gotovo

nikakvih prinosa na depozite odlučio ta sredstva preusmjeriti u nekretnine. To ulaganje u

nekretnine s ciljem ostvarenja većih prinosa do neke mjere funkcionira, no s protekom vremena




i povećanjem broja takvih investicija prinosi na takve investicije padaju, a s druge strane raste

rizik kapitalnog gubitka, upozorava guverner.

Kako pojašnjava, rast cijena nekretnina u Hrvatskoj ne temelji se na financijskoj poluzi, odnosno

rastu stambenih kredita ili kredita za gradnju, već se nekretnine realiziraju ulaganjem gotovine.

Procjenjuje da se može očekivati nastavak pada kamatnih stopa na stambene kredite, a

značajan će faktor u tome biti i pristupanje eurozoni, dok se s druge strane nada da neće doći

do pojave negativnih kamatnih stopa.

Izvijestio je i da je nakon preporuke HNB-a usporio trend rast gotovinskih nenamjenskih kredita,

a očekuje da će u 2020. stopa tog rasta biti znatno niža u odnosu na ovu godinu.

Poručuje da je Hrvatska trenutno nalazi na vrlo stabilnom putu u eurozonu kada su u pitanju

makroekonomski pokazatelji.

Prosječna zagrebačka neto plaća za rujan 7.487 kuna 17.12.2019., 07:37:00, Hina

Prosječna neto plaća zaposlenih u Zagrebu za rujan ove godine iznosila je 7.487 kuna, što je

nominalno za 0,31 posto više nego za kolovoz, a 4 posto više nego za rujan prošle godine,

podaci su Odjela za statistiku Gradskog ureda za strategijsko planiranje i razvoj Grada Zagreba.

Prosječna je zagrebačka plaća za rujan, naime, za 23 kune veća nego za kolovoz, a

288 kuna veća nego za rujan prošle godine.

U odnosu na prosječnu mjesečnu plaću za rujan na razini Hrvatske, koja je iznosila 6.418 kuna,

prosječna zagrebačka neto plaća isplaćena za rujan bila je viša za 1.069 kuna.

Po podacima zagrebačke statistike, prosječna je neto plaća za rujan u zagrebačkom

gospodarstvu iznosila 7.289 kuna, a u izvangospodarskim djelatnostima 7.883 kune.

Najviša je prosječna neto plaća za rujan u Zagrebu bila u vađenju sirove nafte i prirodnog plina,

12.412 kuna, zatim u financijskim uslužnim djelatnostima, osim osiguranja i mirovinskih fondova,

10.894 kune.

Zagrebačka statistika je neto plaće veće od 10 tisuća kuna registrirala i u proizvodnji osnovnih

farmaceutskih proizvoda i pripravaka (10.527 kuna), računalnom programiranju, savjetovanju i

djelatnosti povezanim s njima (10.473 kune), u proizvodnji računala i elektroničkih i optičkih

proizvoda (10.423 kune), promidžbi i istraživanju tržišta (10.208 kuna), proizvodnji koksa i

rafiniranih naftnih proizvoda (10.173) itd.

Nasuprot tomu, najniža je prosječna neto plaća za rujan u Zagrebu bila u proizvodnji odjeće,

4.291 kunu te u zaštitnim i istražnim djelatnostima, 4.348 kuna.

Prosječnu neto plaću manju od pet tisuća kuna zagrebačka je statistika zabilježila i u proizvodnji

metala, 4.432 kune, u proizvodnji tekstila, 4.520 kuna, proizvodnji kože i srodnih proizvoda,

4.521 kuna, u djelatnosti pripreme i usluživanja hrane i pića 4.485 kuna, u uslugama u vezi s

upravljanjem i održavanjem zgrada te djelatnosti uređenja i održavanja krajolika

4.585 kuna, te ostaloj prerađivačkoj industriji 4.894 kune.

Po podacima Odjela za statistiku Gradskog ureda za strategijsko planiranje i razvoj grada,

prosječna je bruto plaća za rujan u Zagrebu iznosila 10.517 kuna, što je na mjesečnoj razini

manje za 0,07 posto, dok na godišnjoj razini rast iznosi 4,26 posto.

Svijet

Slabašan rast gospodarstva u eurozoni protegnuo se i na prosinac 16.12.2019., 11:50:00, Hina

Gospodarstvo eurozone raste u prosincu istim slabašnim tempom kao i u studenom zbog

posustale inozemne potražnje koja otežava ionako loše stanje u industriji i neutralizira blagi

oporavak uslužnog sektora, pokazalo je u ponedjeljak mjesečno izvješće londonske tvrtke

Markit.

Indeks menadžera nabave (PMI) u privatnom sektoru eurozone bio je u prosincu nepromijenjen

u odnosu na studeni kada je iznosio 50,6 bodova.

Vrijednosti više od 50 bodova signaliziraju rast aktivnosti, a one niže njihov pad.




Slabašan rast održava uslužni sektor koji je u prosincu pokazao otpornost na ubrzani pad

aktivnosti u industriji, napominju u Markitu.

Poslovne čelnike i dalje zabrinjava geopolitička neizvjesnost, posebno eventualni poremećaji

povezani s brexitom i američki trgovinski ratovi. Dodatni je izvor bojazni izgledni slabiji rast

svjetskog gospodarstva u 2020., konstatiraju u Markitu.

Slabija trgovina zakočit će rast nizozemskog gospodarstva 16.12.2019., 16:09:00, Hina

Nizozemsko gospodarstvo rast će u iduće dvije godine najslabije od 2013. godine zbog slabljenja

međunarodne trgovine koje će zasjeniti snažnu domaću potražnju, objavila je u ponedjeljak

nizozemska središnja banka.

Peto gospodarstvo eurozone porast će iduće godine 1,4 posto, te 1,1 posto u 2021., procjenjuju

u središnjoj banci. U lipnju su prognozirali da će 2020. gospodarstvo porasti 1,5 posto, te 1,4

posto u 2021.

U ovoj godini gospodarstvo bi trebalo porasti 1,7 posto, za 0,8 postotnih bodova slabije no što

su u središnjoj banci prognozirali sredinom godine.

Nezaposlenost bi trebala ostati na povijesno niskim razinama, podupirući rast plaća i osobnu

potrošnju. To će pak kompanijama otežati privlačenje novih radnika, napominju u središnjoj

banci.

Zaoštreni trgovinski sukobi oslabit će izvoz, upozoravaju, predviđajući upola slabiji rast globalne

trgovine, po stopi od dva posto.

Najveća je prijetnja za nizozemsko gospodarstvo i dalje brexit bez dogovora, zbog kojeg bi

gospodarski rast u iduće dvije godine mogao biti upola slabiji no što se trenutno procjenjuje.

Inflacija bi do 2021. trebala dosegnuti zacrtanih nešto manje od dva posto, drže u središnjoj

banci. Javni dug bi se pak u tom razdoblju trebao spustiti na "solidnu razinu" od 45 posto bruto

domaćeg proizvoda (BDP), dodaju.

Fitch i Svjetska banka prognoziraju ubrzanje rasta ruskog gospodarstva 16.12.2019., 09:46:00, Hina

Rast ruskog gospodarstva u 2020. godini će ubrzati iako je i rezultat tekuće godine bolji od

očekivanoga, zaključili su stručnjaci rejting agencija Fitch i Svjetske banke.

Fitch je poboljšao prognozu rasta ruskog BDP-a u 2019. godini na 1,4 posto. U rujnu je

prognozirao rast od 1,2 posto, a novu prognozu objašnjava pojačanim rastom u trećem

tromjesečju.

Za 2020. i 2021. godinu prognozira rast od dva posto, povisivši ga s prethodno prognoziranih

1,9 posto.

Prema mišljenju Fitchovih stručnjaka, glavni čimbenici gospodarskog rasta u novoj godini bit će

povećana aktivnost u industrijskom sektoru i građevinarstvu, kao i rast maloprodaje iako je

središnja banka nedavno poduzela mjere za obuzdavanje nesigurnih potrošačkih kredita.

Dodatno bi, kako se dodaje, ekonomiju mogla potaknuti povećana državna potrošnja te

omekšanje monetarne politike središnje banke i niska stopa inflacije. Prognozira se da će

inflacija ove godine iznositi 3,5, a 2020. 3,8 posto, što su niže stope od ranije prognoziranih.

Prognozu rasta ruske ekonomije poboljšala je i Svjetska banka, s jedan na 1,2 posto u ovoj

godini, dok za 2020. prognozira rast od 1,6 te u 2021. od 1,8 posto.

Objašnjava da tome pridonosi manje restriktivna monetarna politika i povećana potrošnja za

projekta na nacionalnoj razini.

Svjetska banka naglašava povijesno najnižu stopu nezaposlenosti od 4,5 posto te smatra da će

ona i dalje padati.




CROBEX: PREGLED TRGOVANJA (GORNJA TABELA) I TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (DONJA TABELA)

Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D

Ø Količ., 1M

Ø Količ., 3M

Beta

ADPL 186,0 -1,1 -4,1 -0,8 8,8 5,7 -1,8 6,3 602.364 3.226 1.841 1.928 0,8

ADRS2 500,0 0,4 0,8 0,6 6,8 19,9 5,9 18,8 413.600 829 2.013 2.067 0,8

ARNT 370,0 0,5 1,6 -0,5 0,0 8,5 2,2 6,9 213.914 579 1.970 1.194 0,8

ATGR 1.320,0 0,8 1,5 1,5 7,3 13,8 7,3 15,8 420.730 320 141 272 1,3

ATPL 395,0 5,3 5,6 -0,8 -10,4 19,0 24,2 2,6 69.176 177 271 438 1,2

DDJH 5,2 -4,8 -1,5 5,1 -34,7 -58,4 -48,5 -64,0 8.123 1.536 27.616 23.711 0,5

DLKV 5,4 0,7 4,6 1,5 1,5 -32,7 1,5 -35,2 86.774 16.104 6.863 8.040 1,1

ERNT 1.385,0 1,8 3,4 6,5 24,2 37,1 18,4 38,5 523.400 377 254 221 1,1

HT 173,0 0,6 2,1 2,7 7,8 17,6 9,5 15,7 649.202 3.754 3.253 5.171 0,7

KOEI 650,0 0,0 3,2 2,4 3,2 21,5 -5,8 19,3 - 0 240 165 1,0

MAIS 302,0 0,7 0,7 -0,7 0,0 0,7 -1,3 0,7 122.462 410 252 309 0,4

OPTE 7,1 2,9 3,6 12,7 16,4 320,1 42,0 355,1 517.276 74.384 29.255 66.970 1,8

PODR 474,0 0,0 -1,9 0,9 15,6 26,4 14,8 28,8 752.461 1.587 769 1.799 1,4

RIVP 38,0 0,0 0,0 0,8 3,8 3,5 -4,8 2,7 603.261 15.852 22.987 24.341 1,1

ZABA 62,5 1,6 2,5 3,3 5,0 9,3 9,6 10,8 444.073 7.163 3.394 4.325 1,0

CROBEX 2.012,5 0,7 1,3 1,8 6,7 15,1 5,4 15,4 5.426.815 110.194 94.016 133.094

Izvor: Bloomberg

Simbol Cijena Trž.kapital. (HRK mil.)

Težina u indeksu

P/E (x)

P/B (x)

P/S (x)

EV/Sales (x)

EV/EBITDA (x) Prinos od dividende

Izvješće

ADPL 186,0 769 3,3% 8,4 0,9 0,5 0,8 7,0 5,4% 2019-09

ADRS2 500,0 3.392 9,4% 20,9 0,9 1,5 - - 3,5% 2019-09

ARNT 370,0 1.891 5,7% 13,7 1,0 2,5 3,1 10,3 0,0% 2019-09

ATGR 1.320,0 4.394 11,8% 12,4 1,7 1,1 1,4 8,3 1,5% 2019-09

ATPL 395,0 546 2,5% - 0,9 1,6 3,8 8,7 0,0% 2019-09

DDJH 5,2 53 0,1% - 3,7 0,2 1,1 0,0 0,0% 2019-09

DLKV 5,4 134 0,3% - 1,3 0,1 0,5 0,1 0,0% 2019-09

ERNT 1.385,0 1.844 6,1% 14,0 6,3 1,1 1,0 6,8 2,3% 2019-09

HT 173,0 13.976 8,6% 16,1 1,1 1,9 1,4 3,3 3,5% 2019-09

KOEI 650,0 1.661 7,2% 24,5 0,7 0,6 0,4 0,0 2,2% 2019-09

MAIS 302,0 3.305 19,7% 11,2 1,5 0,0 3,4 10,7 0,0% 2019-09

OPTE 7,1 451 1,2% 28,8 71,2 0,8 1,5 5,2 0,0% 2019-09

PODR 474,0 3.314 10,8% 14,0 1,1 0,8 0,9 7,8 1,5% 2019-09

RIVP 38,0 4.648 8,5% 27,4 1,7 2,2 4,7 9,0 2,4% 2019-09

ZABA 62,5 20.015 4,8% 12,8 1,1 4,9 - - 4,2% 2019-09

CROBEX* 60.395 100,0% 15,1 1,2 19,7 1,1 0,5 3,0%

Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke




HRVATSKA: SEKTORSKI PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA

Simbol Cijena Trž.kapital. (HRK mil.)

P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x)

Prinos od dividende

Izvješće

ROBA ŠIROKE POTROŠNJE 83 12,42 0,61 0,12 0,60 5,36 1,1%

ADRS2 500,0 3.392 20,89 0,87 1,49 2,65 19,05 3,5% 2019-09

ATGR 1.320,0 4.394 12,42 1,67 1,10 0,83 5,00 1,5% 2019-09

CKML 6.600,0 693 21,94 1,11 0,71 0,77 7,22 1,1% 2019-09

IPKK 37,2 25 - 0,10 0,08 -1,23 5,29 0,0% 2019-09

KRAS 760,0 986 18,64 1,39 0,96 0,78 5,42 0,0% 2019-09

PODR 474,0 3.314 13,97 1,06 0,75 0,57 4,74 1,5% 2019-09

VIRO 61,5 83 - 0,61 0,12 -0,26 0,00 0,0% 2019-09

GRAĐEVINARSTVO 62 6,23 0,88 0,36 -1,01 76,02 0,0%

DLKV 5,4 134 - 1,32 0,12 -0,26 - 0,0% 2019-09

INGR 3,8 52 4,10 0,43 2,49 -23,36 76,02 0,0% 2019-09

IGH 120,0 73 8,36 - 0,42 -1,77 - 0,0% 2019-09

THNK 202,0 38 - - 0,29 2,64 - 0,0% 2019-06

BRODARI 19 - 0,10 0,15 -3,13 5,61 0,0%

ATPL 395,0 546 - 0,90 1,56 -0,63 - 0,0% 2019-09

JDPL 11,7 19 - 0,10 0,15 -3,13 - 0,0% 2019-09

ULPL 29,0 16 - -0,04 0,11 -5,15 5,61 0,0% 2019-09

TRANSPORT 391 48,53 0,66 2,63 2,39 22,01 0,0%

LKPC 404,0 170 24,28 0,40 1,31 0,44 3,89 0,0% 2019-09

LKRI 45,4 612 72,78 0,91 3,95 4,35 40,14 0,0% 2019-09

TELEKOMUNIKACIJE 7.910 15,02 3,71 1,46 1,72 6,58 2,9%

ERNT 1.385,0 1.844 13,96 6,31 1,07 1,12 7,51 2,3% 2019-09

HT 173,0 13.976 16,08 1,10 1,85 2,33 5,64 3,5% 2019-09

INDUSTRIJA 411 16,47 0,84 0,35 0,20 2,63 1,1%

DDJH 5,2 53 - 3,69 0,16 -0,81 - 0,0% 2019-09

KOEI 650,0 1.661 24,51 0,73 0,61 0,83 0,05 2,2% 2019-09

RIZO 3,0 1 n.p. 0,02 0,02 0,11 3,98 0,0% 2018-12

ADPL 186,0 769 8,44 0,94 0,54 0,29 2,63 5,4% 2019-09

SIROVINE 3.109 - 8,89 1,39 1,22 - 0,0%

PTKM 56,5 3.109 - 8,89 1,39 1,22 - 0,0% 2019-09

ENERGIJA 18.018 26,87 1,91 4,03 4,25 10,15 1,3%

INA 3.140,0 31.400 39,15 2,76 1,38 1,25 10,33 2,6% 2019-09

JNAF 4.600,0 4.635 14,60 1,07 6,67 7,25 9,97 0,0% 2019-09

TURIZAM 2.598 15,62 1,62 2,86 2,71 7,54 0,0%

HIMR 815,0 518 13,72 1,50 3,08 4,30 11,72 0,0% 2019-09

LRH 4.760,0 1.441 122,04 1,79 5,31 4,75 11,76 0,0% 2019-09

MAIS 302,0 3.305 11,21 1,50 2,63 1,82 5,70 0,0% 2019-09

PLAG 1.710,0 3.758 17,52 1,78 3,98 3,46 8,51 0,0% 2019-09

RIVP 38,0 4.648 27,45 1,74 2,19 1,34 3,97 2,4% 2019-09

ARNT 370,0 1.891 13,68 1,05 2,51 1,95 6,56 0,0% 2019-09

BANKE 17.612 10,58 0,98 4,12 - - 3,0%

PBZ 800,0 15.208 8,41 0,90 3,31 - - 1,9% 2019-09

ZABA 62,5 20.015 12,76 1,06 4,93 - - 4,2% 2019-09





Pregled Beogradske burze

BELEX15: PREGLED TRGOVANJA


Ø Količ., 1M

Ø Količ., 3M

Beta

AERO 900 0,9 1,9 6,1 8,6 -50,1 12,4 -49,8 1.824.785 2.028 1.843 1.259 1,8

ALFA 29.710 0,0 0,0 -1,0 -3,9 -11,3 -5,7 -11,3 - 0 4 6 0,4

ENHL 650 0,0 0,0 -4,4 -6,1 -2,7 -4,4 8,3 - 0 46 149 1,3

FITO 2.909 0,0 0,0 -3,3 -9,1 7,7 -1,4 7,7 - 0 30.167 13.997 1,0

IMPL 3.500 0,0 0,0 6,1 4,5 16,7 6,1 16,7 108.500 31 49 58 0,6

JESV 6.801 0,0 -2,5 7,1 8,0 25,9 25,9 30,3 - 0 34 40 0,5

KMBN 3.169 0,0 -0,9 -3,9 -1,4 44,2 17,2 47,4 - 0 195.627 91.349 1,0

MTLC 2.000 0,0 0,0 2,6 4,1 -0,2 0,0 0,5 - 0 330 220 0,6

NIIS 727 -0,3 -0,1 2,4 6,9 5,4 4,2 7,1 2.345.881 3.227 4.368 4.119 0,6

TGAS 13.525 0,2 0,2 4,8 9,9 15,6 17,1 26,2 81.150 6 14 20 1,0

BELEX15 777 0,1 0,0 1,0 2,3 2,0 7,5 4,0 4.360.316 5.292,0 232.481,6 111.217,6

Izvor: Bloomberg

BELEX15: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA

Simbol Cijena (RSD)

Trž.kapital. (RSD mil.)

Težina u indeksu

P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x)

EV/EBITDA (x)

Prinos od dividende

Izvješće 12TM

AERO 900 30.860 10,7% 0,59 1,10 4,21 -3,04 - 6,7% 2019-03

ALFA 29.710 4.674 2,5% 5,58 0,57 0,81 0,81 3,88 0,0% 2018-12

ENHL 650 7.042 2,2% 9,51 0,82 0,21 0,38 15,65 3,1% 2018-12

FITO 2.909 7.680 8,1% 10,24 1,01 1,85 1,77 7,15 2,8% 2018-12

IMPL 3.500 3.298 1,0% 5,26 0,52 0,27 0,51 5,31 0,0% 2018-12

JESV 6.801 2.072 2,4% 9,69 0,41 0,88 0,99 22,35 0,0% 2018-06

KMBN 3.169 54.480 26,6% 6,50 0,76 2,66 - - 3,6% 2018-12

MTLC 2.000 2.040 7,0% 4,63 0,40 0,21 0,27 2,73 4,0% 2018-06

NIIS 730 119.034 35,1% 5,52 0,49 0,49 0,81 3,91 6,4% 2019-03

TGAS 13.650 14.150 5,4% 6,70 0,75 1,38 1,24 3,74 0,0% 2018-12

BELEX15*

242.033 100,0% 2,76 0,61 12,69 0,68 1,79 5,0%

Izvori: Beogradska burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke

Simboli: KMBN – Komercijalna banka a.d., ENHL – Energoprojekt holding a.d., MTLC – Metalac a.d., TGAS – Messer Tehnogas a.d., ALFA – Alfa plam a.d., JESV – Jedinstvo Sevojno a.d., FITO – Galenika Fitofarmacija a.d., NIIS – NIS a.d., AERO – Aerodrom Nikola Tesla a.d., IMPL – Impol Seval a.d.




Pregled Ljubljanske burze

SBITOP: PREGLED TRGOVANJA


Ø Količ., 1M

Ø Količ., 3M

Beta

KRKG 74,6 0,3 4,8 11,3 22,7 29,1 19,2 34,7 872.975 11.710 8.884 7.781 0,9

PETG 362,0 -0,5 0,0 2,5 3,1 16,8 3,4 16,0 182.743 504 252 285 0,8

TLSG 55,4 -0,7 -2,1 -2,8 -13,2 -6,1 -10,9 -8,6 169.114 3.043 1.297 822 1,2

POSR 18,0 0,0 0,0 3,4 7,8 17,6 7,8 18,4 155.788 8.626 4.489 3.268 1,0

ZVTG 33,5 0,6 0,9 2,4 6,7 10,6 8,1 13,2 908.114 27.235 3.303 4.226 1,2

LKPG 23,0 0,0 2,2 -2,1 -11,5 -11,5 -15,8 -15,8 113.573 4.957 2.549 1.852 1,0

IEKG 1,4 0,0 0,0 0,7 -45,0 -45,0 -44,1 -46,2 2.533 1.771 1.978 2.759 0,7

CICG 185,0 0,0 0,5 -1,6 -1,6 2,2 -2,6 3,4 182.405 977 391 301 1,3

UKIG 13,8 -1,4 1,5 -1,4 -8,0 -12,7 -13,8 -10,4 1.380 100 438 292 0,7

KDHR 86,5 0,0 0,0 0,0 3,0 69,6 0,0 57,3 2.422 28 20 89 1,4

NLBR 61,8 1,3 1,3 9,2 3 70 0 57 539.098 8.746 20 89 -

SBITOP 926,3 0,1 1,8 5,2 7,8 15,1 6,1 16,7 3.130.143 67.697 27.247 24.225

OSTALI IZDAVATELJI


Ø Količ., 1M

Ø Količ., 3M

Beta

MELR 20 0,0 -4,8 -4,8 -1,0 -13,0 -23,1 -13,0 2.400 120 11 9 0,8

Izvor: Bloomberg

SBITOP: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA

Simbol Cijena (EUR)

Trž.kapital. (EUR mil.)

Težina u indeksu


EV/EBITDA (x)

Prinos od dividende

Izvješće 12TM

KRKG 74,6 2.370 35,4% 11,16 1,41 1,68 1,52 5,92 3,7% 2019-06

PETG 362,0 744 21,2% 8,20 1,05 0,13 0,18 3,64 3,9% 2019-06

TLSG 55,4 360 5,8% 10,82 0,58 0,50 1,00 3,86 9,0% 2018-12

POSR 18,0 279 7,5% 5,68 0,78 0,54 - - 4,4% 2019-03

ZVTG 33,5 761 12,2% 9,16 0,98 0,79 - - 7,5% 2019-03

LKPG 23,0 322 5,2% 6,42 0,80 1,38 1,15 3,13 4,2% 2019-06

IEKG 1,4 39 0,5% 9,34 0,34 0,24 0,64 8,63 0,0% 2019-03

CICG 185,0 149 3,6% 6,74 0,84 0,95 0,68 2,82 5,1% 2019-03

UKIG 13,8 39 0,8% 2,96 0,22 0,16 0,66 5,58 0,0% 2019-03

KDHR 86,5 231 2,8% - - - - - - -

NLBR 61,8 1.236 5,0% - - - - - - -

SBITOP 6.531 95,0% 9,86 1,05 0,61 0,84 6,56 3,5%

OSTALI IZDAVATELJI

Simbol Cijena (EUR)


Težina u indeksu


EV/EBITDA (x)

Prinos od dividende

Izvješće 12TM

MELR 20,0 121 - 75,70 0,25 0,06 0,37 7,58 0,0% 2018-12

Izvor: Ljubljanska burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke

Simboli: IEKG – Intereuropa d.d., KRKG – Krka d.d., LKPG – Luka Koper d.d., PETG – Petrol d.d., POSR – Pozavarovalnica Sava d.d., MELR – Mercator d.d., TLSG – Telekom Slovenije d.d., ZVTG – Zavarovalnica Triglav d.d., CICG – Cinkarna Celje d.d., UKIG – Unior d.d., KDHR – KD Group d.d., NLBR – Nova ljubljanska banka




SEE: SEKTORSKI PREGLED REGIONALNOG TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (ZSE, BSE, LJSE)

Simbol Cijena (LCU)



EV/EBITDA (x)

Prinos od dividende

Izvješće 12TM

PREHRANA

Zapadna Europa 16.996,1 25,69 3,44 2,17 2,54 15,54 2,5%

Istočna Europa 2.740,4 41,20 1,45 1,10 1,74 11,18 1,7%

SEE 288,8 13,97 0,96 0,86 0,80 5,21 1,5%

Adris grupa (P) (HRK) 500,0 455,6 20,89 0,87 1,49 2,28 16,36 3,5% 2019-09

Atlantic grupa (HRK) 1.320,0 590,2 12,42 1,67 1,10 0,83 5,00 1,5% 2019-09

Kraš (HRK) 760,0 132,4 18,64 1,39 0,96 0,78 5,42 0,0% 2019-09

Podravka (HRK) 474,0 445,2 13,97 1,06 0,75 0,57 4,74 1,5% 2019-09

Viro (HRK) 61,5 11,2 - 0,61 0,12 -0,26 0,00 0,0% 2019-09

MALOPRODAJA

Zapadna Europa 8.062,2 21,30 1,74 0,28 0,43 8,37 4,0%

Istočna Europa 5.372,4 29,57 10,32 0,99 0,96 18,91 1,6%

SEE 121,0 75,70 0,25 0,06 0,37 - 0,0%

Mercator (EUR) 20,0 121,0 75,70 0,25 0,06 0,37 7,58 0,0% 2018-12

TRAJNA DOBRA (CIKLIČNA ROBA)

Zapadna Europa 6.217,6 19,12 2,59 0,83 1,03 8,89 2,9%

Istočna Europa 3.785,1 13,64 2,61 0,86 1,09 9,67 2,9%

SEE 28,6 5,58 0,76 0,37 0,28 2,73 2,0%

Ad Plastik (HRK) 186,0 103,3 8,44 0,94 0,54 0,29 2,63 5,4% 2019-09

Alfa plam a.d. (RSD) 29.710,0 39,8 5,58 0,57 0,81 0,81 3,88 0,0% 2018-12

Đuro Đaković Holding (HRK) 5,2 7,1 - 3,69 0,16 -0,81 - 0,0% 2019-09

Metalac (RSD) 2.000,0 17,4 4,63 0,40 0,21 0,27 2,73 4,0% 2018-06

FARMACEUTIKA

Zapadna Europa 29.259,6 25,58 3,93 3,50 4,06 13,69 1,6%

Istočna Europa 3.216,7 18,52 1,62 2,74 2,50 9,25 0,6%

SEE 2.369,9 11,16 1,41 1,68 1,52 5,92 3,7%

Krka (EUR) 74,6 2.369,9 11,16 1,41 1,68 1,52 5,92 3,7% 2019-06

SIROVINE

Zapadna Europa 5.684,3 20,41 1,37 0,83 1,14 8,36 2,9%

Istočna Europa 3.659,7 7,46 1,04 0,72 1,30 5,78 10,3%

SEE 417,6 - 8,89 1,39 1,22 - 0,0%

Petrokemija (HRK) 56,5 417,6 - 8,89 1,39 1,22 - 0,0% 2019-09

TRANSPORT

Zapadna Europa 11.873,8 23,41 2,85 2,51 3,89 10,88 3,0%

SEE 82,2 9,34 0,80 1,38 0,64 6,26 0,0%

Intereuropa (EUR) 1,4 39,3 9,34 0,34 0,24 0,64 8,63 0,0% 2019-03

Luka Koper (EUR) 23,0 322,0 6,42 0,80 1,38 1,15 3,13 4,2% 2019-06

Luka Ploče (HRK) 404,0 22,9 24,28 0,40 1,31 0,44 3,89 0,0% 2019-09

Luka Rijeka (HRK) 45,4 82,2 72,78 0,91 3,95 4,35 40,14 0,0% 2019-09

Aerodrom Nikola Tesla (RSD) 900,0 262,6 0,59 1,10 4,21 -3,04 - 6,7% 2019-03

GRAĐEVINARSTVO

Zapadna Europa 5.765,2 15,83 2,18 0,47 1,22 8,53 4,4%

Istočna Europa 2.875,5 12,65 1,24 0,75 0,91 5,28 3,1%

SEE 13,5 8,36 0,43 0,29 -0,26 15,65 0,0%

Dalekovod (HRK) 5,5 18,1 - 1,32 0,12 -0,26 - 0,0% 2019-09

Energoprojekt holding (RSD) 650,0 59,9 9,51 0,82 0,21 0,38 15,65 3,1% 2018-12

Ingra (HRK) 3,8 6,9 4,10 0,43 2,49 -23,36 76,02 0,0% 2019-09

Institut IGH (HRK) 120,0 9,8 8,36 -1,48 0,42 -1,77 - 0,0% 2019-09

Tehnika (HRK) 202,0 5,1 - -0,53 0,29 2,64 - 0,0% 2019-06




SEE: SEKTORSKI PREGLED REGIONALNOG TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (ZSE, BSE, LJSE)

Simbol Cijena (LCU)



EV/EBITDA (x)

Prinos od dividende

Izvješće 12TM

INDUSTRIJA

Zapadna Europa 4.541,8 20,82 2,83 1,16 1,56 11,07 3,1%

Istočna Europa 10.736,6 9,66 1,49 0,50 0,82 8,74 1,4%

SEE 223,2 24,51 0,73 0,61 0,83 0,05 2,2%

Končar-Elektroindustrija (HRK) 650,0 223,2 24,51 0,73 0,61 0,83 0,05 2,2% 2019-09

NAFTA I PLIN

Zapadna Europa 12.076,2 73,35 0,94 0,58 1,00 9,25 6,5%

Istočna Europa 6.023,2 11,64 1,04 0,44 0,68 4,28 2,6%

SEE 878,6 11,40 1,06 0,94 1,03 6,94 3,2%

INA (HRK) 3.140,0 4.217,6 39,15 2,76 1,38 1,25 10,33 2,6% 2019-09

JANAF (HRK) 4.600,0 622,6 14,60 1,07 6,67 7,25 9,97 0,0% 2019-09

Petrol (EUR) 362,0 744,1 8,20 1,05 0,13 0,18 3,64 3,9% 2019-06

NIS (RSD) 730,0 1.013,0 5,52 0,49 0,49 0,81 3,91 6,4% 2019-03

TELEKOMUNIKACIJE

Zapadna Europa 18.859,8 22,12 2,79 1,05 2,51 8,31 3,2%

Istočna Europa 6.738,6 23,84 4,33 1,49 2,11 5,98 8,5%

SEE 1.118,8 13,45 0,84 1,18 1,67 4,75 6,2%

T-Hrvatski Telekom (HRK) 173,0 1.877,2 16,08 1,10 1,85 2,33 5,64 3,5% 2019-09

Telekom Slovenije (EUR) 55,4 360,4 10,82 0,58 0,50 1,00 3,86 9,0% 2018-12

ICT

Zapadna Europa 7.637,5 29,37 2,81 1,96 1,82 12,83 1,6%

Istočna Europa 1.104,3 14,53 0,91 0,69 1,08 7,62 5,0%

SEE 247,7 13,96 6,31 1,07 1,12 7,51 2,3%

Ericsson Nikola Tesla (HRK) 1.385,0 247,7 13,96 6,31 1,07 1,12 7,51 2,3% 2019-09

BANKE

Zapadna Europa 8.778,9 10,97 0,65 1,10 - - 3,4%

Istočna Europa 7.201,1 17,38 1,89 6,84 - - 6,0%

SEE 463,6 6,50 0,76 2,68 - - 3,6%

Komercijalna banka (RSD) 3.169,0 463,6 6,50 0,76 2,66 - - 3,6% 2018-12

Zagrebačka banka (HRK) 62,5 2.688,4 12,76 1,06 4,93 - - 4,2% 2019-09

Jumbes banka (RSD) 6.750,0 16,6 4,18 0,50 2,68 - - 0,0% 2015-12

OSIGURANJA

Zapadna Europa 8.657,6 13,67 1,06 0,56 - - 4,5%

Istočna Europa 7.147,9 13,78 2,49 1,51 - - 8,4%

SEE 378,8 9,04 0,84 0,79 - - 4,4%

Pozavarovalnica Sava (EUR) 18,0 279,0 5,68 0,78 0,54 - - 4,4% 2019-03

Zavarovalnica Triglav (EUR) 33,5 760,5 9,16 0,98 0,79 - - 7,5% 2019-03

Croatia Osiguranje (HRK) 6.700,0 378,8 9,04 0,84 0,98 - - 0,0% 2019-03

Izvor: Zagrebačka burza, Beogradska burza, Ljubljanska burza, Izdavatelji, Bloomberg, Analize Zagrebačke banke




CROBEX: PREGLED REZULTATA ZA 2018. GODINU PRODAJA, HRK 000 EBITDA, HRK 000 NETO DOBIT, HRK 000

Izdavatelj Simbol 2016 2017 2018 2016 2017 2018 2016 2017 2018

ROBA ŠIROKE POTROŠNJE -6,6% 3,5% 6,1% 211,2% -11,0% -16,2% -51,0% -10,6% -0,8%

ADRIS GRUPA d.d. ADRS2 3.968.256 4.372.672 5.064.686 927.260 650.382 387.369 516.835 368.421 307.292

Godišnja promjena -23,1% 10,2% 15,8% - -29,9% -40,4% -62,4% -28,7% -16,6%

ATLANTIC GRUPA d.d. ATGR 5.106.266 5.238.169 5.255.506 474.368 582.226 545.880 162.800 275.529 243.970

Godišnja promjena -5,5% 2,6% 0,3% -16,4% 22,7% -6,2% -32,8% 69,2% -11,5%

PODRAVKA d.d. PODR 4.185.520 4.111.170 4.232.149 473.000 434.901 464.499 185.070 129.449 216.211

Godišnja promjena 15,4% -1,8% 2,9% 24,9% -8,1% 6,8% 24,7% -30,1% 67,0%

GRAĐEVINARSTVO -3,5% 27,4% -21,0% 26,1% -26,6% - 758,7% -71,6% -

DALEKOVOD d.d. DLKV 1.159.694 1.477.327 1.167.361 120.618 88.594 -32.534 36.768 10.433 -76.443

Godišnja promjena -3,5% 27,4% -21,0% 26,1% -26,6% - 758,7% -71,6% -

BRODARI -6,6% 20,2% 0,3% - - 289,9% - - -88,7%

ATLANTSKA PLOVIDBA d.d. ATPL 304.116 365.504 366.614 31.824 194.027 124.074 -68.131 81.323 9.168

Godišnja promjena -6,6% 20,2% 0,3% - 509,7% -36,1% - - -88,7%

TELEKOMUNIKACIJE 3,5% 7,8% 1,6% 2,3% 6,8% 6,3% 0,7% -23,8% 46,8%

ERICSSON NIKOLA TESLA d.d. ERNT 1.591.602 1.481.555 1.558.155 162.318 116.993 153.163 110.744 67.886 113.644

Godišnja promjena 16,7% -6,9% 5,2% 13,3% -27,9% 30,9% 21,2% -38,7% 67,4%

HT-HRVATSKE TELEKOMUNIKACIJE d.d. HT 6.984.278 7.755.652 7.783.030 2.736.417 2.986.454 3.130.668 927.974 804.185 1.058.688

Godišnja promjena 0,9% 11,0% 0,4% 1,7% 9,1% 4,8% -1,4% -13,3% 31,6%

OPTIMA TELEKOM d.d. OPTE 452.045 491.362 538.689 105.319 105.407 126.540 13.817 -70.501 4.567

Godišnja promjena 3,8% 8,7% 9,6% 2,9% 0,1% 20,0% 9,0% - -

INDUSTRIJA -2,4% 2,0% 0,3% 19,6% -15,2% 19,2% 55,6% -10,9% 7,3%

AD PLASTIK DD ADPL 922.139 1.069.059 1.298.606 132.951 157.376 159.681 48.127 68.244 87.274

Godišnja promjena -8,4% 15,9% 21,5% 8,6% 18,4% 1,5% 8,7% 41,8% 27,9%

ĐURO ĐAKOVIĆ HOLDING d.d. DDJH 554.304 523.463 451.516 16.509 14.365 25.257 -19.863 -27.085 -26.497

Godišnja promjena 46,8% -5,6% -13,7% - -13,0% 75,8% -66,7% 36,4% -2,2%

KONČAR-ELEKTROINDUSTRIJA d.d. KOEI 2.853.104 2.823.919 2.681.532 221.028 142.398 189.561 142.935 111.423 102.874

Godišnja promjena -6,4% -1,0% -5,0% 3,7% -35,6% 33,1% 14,0% -22,0% -7,7%

TURIZAM 13,5% 27,1% 9,1% 3,7% -35,6% 33,1% 14,0% -22,0% -7,7%

ARENA HOSPITALITY GROUP DD ARNT 432.665 711.984 744.702 -23.176 212.863 211.637 -114.256 87.569 88.667

Godišnja promjena 19,4% 64,6% 4,6% - - -0,6% - - 1,3%

JADRAN d.d. JDRN 79.545 86.784 8.025 12.607 4.200 288

Godišnja promjena - - 9,1% - - 57,1% - - -93,2%

MAISTRA d.d. MAIS 983.705 1.101.353 1.187.852 329.459 399.147 390.157 143.798 164.972 280.934

Godišnja promjena 9,5% 12,0% 7,9% 6,6% 21,2% -2,3% 31,7% 14,7% 70,3%

VALAMAR RIVIERA d.d. RIVP 1.454.868 1.755.287 1.961.414 511.893 605.916 694.068 342.314 245.087 239.188

Godišnja promjena 14,7% 20,6% 11,7% 26,6% 18,4% 14,5% 225,2% -28,4% -2,4%

AKTIVA, HRK 000 POSLOVNI PRIHODI, HRK 000 NETO DOBIT, HRK 000

BANKE 0,3% -1,1% 9,2% 11,3% -4,2% 5,3% - -38,2% 96,0%

ZAGREBAČKA BANKA d.d. ZABA 128.327.788 126.892.799 138.530.941 5.627.440 5.393.185 5.677.053 1.686.124 1.041.182 2.041.063

Godišnja promjena 0,3% -1,1% 9,2% 11,3% -4,2% 5,3% - -38,2% 96,0%





Izjava odricanja od odgovornosti Navedene informacije su dane u svrhu općeg informiranja, te ne mogu biti zamjena za neovisan financijski savjet niti se njihovim objavljivanjem stvara bilo kakva obveza za Zagrebačku banku.

Zagrebačka banka d.d. ne prihvaca odgovornost za bilo kakvu štetu nastalu uporabom informacija i cijena iz ovog materijala, niti jamči za njihovu cjelovitost i točnost. Zabranjeno je daljnje distribuiranje i umnožavanje ovog materijala ili nekih njegovih dijelova bez prethodnog pisanog pristanka Zagrebačke banke d.d.

Kratice YTD (%), eng. Year to Date – promjena u odnosu na kraj godine

Ø Količ. - prosječna količina

( - ) - nije primjenjivo

( * ) - prilagođeno za jednokratne efekte

( ** ) - nije dostupno

bp – eng. Basis point; Bazni poen

v.p. - vrijednosni papir

P/E – eng. Price Earning ratio; Odnos cijene i zarade po dionici

P/B – eng. Price Book ratio; Odnos cijene i knjigovodstvene vrijednosti po dionici

P/S – eng. Price Sales ratio; Odnos cijene i prodaje po dionici

EV – eng. Enterprise value; Vrijednost poduzeća

EV/Sales – eng. Enterprise value to Sales ratio; Odnos vrijednosti poduzeća s prodajom poduzeća

EBITDA – eng. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization; Zarada prije amortizacije, kamata i poreza

EV/EBITDA – eng. Enterprise value to EBITDA ratio; Odnos vrijednosti poduzeća i zarade prije amortizacije, kamata i poreza

12TM – eng. 12 Trailing months; Poslijednjih 12 mjeseci

Napomene uz izračune Tabela: CROBEX: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA:

*CROBEX Tržišna kapitalizacija (Mcap) - Zadnja cijena pomnožena s ukupnim brojem izdanih dionica pojedinog vrijednosnog papira umanjen za trezorske dionice

Tržišna kapitalizacija indeksa – Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu

P/E – zadnja cijena podijeljena s godišnjom zaradom po dionici. Zarada po dionici izračunava se dijeljenjem godišnje neto dobiti poslije manjinskih interesa ostvarenom u poslijednjih 12 mjeseci s prosječnim brojem dionica.

P/E indeksa: Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupom neto dobiti koja pripada pojedinom v.p.

P/B – zadnja cijena podijeljena s knjigovodstvenom vrijednosti po dionici. Knjigovodstvena vrijednost po dionici izračunata je dijeljenjem ukupnog kapitala i rezervi (bez manjinskog intersa) temeljem poslijednjeg financijskog izvješća s ukupnim brojem dionica umanjenim za trezorske.

P/B indeksa - Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupim kapitalom i rezervama koje pripada pojedinom v.p.

P/S – zadnja cijena podijeljenja s godišnjom prodajom po dionici. Prodaja po dionici izračunata je dijeljenjem ukupne godišnje prodaje ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci s prosječnim brojem dionica. Za banke je umjesto prodaje korišten ukupni poslovni prihod.

P/S indeksa - Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupom prodajom koja pripada pojedinom v.p.

EV – Enterprise value; Vrijednost poduzeća izračunata je zbrajanjem ukupne tržišne kapitalizacije svih emisija dionica (redovne, povlaštene), neto duga te manjinskog interesa pojedinog izdavatelja. Neto dug izračunat je zbrajanjem ukupnog kratkoročnog i dugoročnog financijskog duga te oduzimanjem novca i novčanih ekvivalenata i dugoročne financijske imovine temeljem zadnje dostupnog financijskog izvješća.

EV/Sales – Odnos vrijednosti poduzeća i godišnje prodaje prodaje poduzeća ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci.

EV/Sales indeksa – Ukupna vrijednost svih izdavatelja u indeksu (bez banaka) podijeljenja s ukupnom prodajom tih izdavatelja

EV/EBITDA - Odnos vrijednosti poduzeća i godišnje zarade prije amortizacije, kamata i poreza ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci.

EV/EBITDA indeksa – Ukupna vrijednost poduzeća svih izdavatelja (osim banaka) podijeljena s ukupnom zaradom prije amortizacije, kamata i poreza.

Prinos od dividende – Dividenda po dionici u zadnjih 12 mjeseci podijeljena s zadnjom cijenom.

Prinos od dividende indeksa – Ukupno isplaćena dividenda podijeljena s ukupnom tržišnom kapitalizacijom.

Prosječan broj dionica – Prosjek stanja ukupnog broja dionice umanjenog za trezorske dionice za zadnja četiri tromjesečja.

Tabela: SEKTORSKI PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA

Vrijednosti navedene za pojedini sektor kao grupu odnose se na sektroski median, svi ostali pokazatelji izračunati za pojedinačnog izdavatelja izračunati su na jednak način kao i u tabeli „CROBEX: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA“

Napomene uz pregled vijesti Vijesti su klasifcirane s obzirom na izvor vijesti. Izvor vijesti klasificiramo kao provjereni ili neprovjereni. Neprovjernim vijestima smatramo one materijalne vijesti koje sam izdavatelj nije objavio putem Zagrebačke burze.




Zagrebačka banka d.d. Korporativne analize Savska cesta 60 10 000 Zagreb

Hrvatska

Zagrebačka banka d.d. Financijska tržišta, Brokerski poslovi Savska cesta 62 10 000 Zagreb

Hrvatska

Korporativne analize Brokerski poslovi

Ivana Blašković, direktorica korporativnih i kreditnih analiza, +385 1 6104 939 e-mail: [email protected]

Silvije Jakolić, direktor brokerskih poslova, +385 1 4801 717 e-mail: [email protected]

Korporativne analize Korporativne analize

Ivana Blašković

+385 1 6104 939

Igor Gvozdanović

+385 1 6104 938

Makroekonomske analize i prognoze

Hrvoje Dolenec

+385 1 6006 678

Nenad Golac

+385 1 6104 719

Mladen Smiljanić

+385 1 6006 673

Darko Vukić

+385 1 6006 681

Brokerski poslovi +385 1 4801 544

Krešo Muhek

+385 1 4801 544

Krešimir Čulo

+385 1 4801 755

+385 1 4801 766

Filip Bašljan

+385 1 4801 755

+385 1 4801 766

Adresa publikacije

Zagrebačka banka d.d. Korporativne analize

Savska cesta 60 10 000 Zagreb Hrvatska

Bloomberg ZABA

Internet www.zaba.hr

Documents

Pregled trgovanja i vijesti CROBEX 0,71%...Troškovi rada po satu u Hrvatskoj poskočili su u trećem tromjesečju, gotovo dvostruko snažnije od prosjeka eurozone, pokazuje u ponedjeljak