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7232019 Pourquoi et comment compter le carbone dans le financement de projet
httpslidepdfcomreaderfullpourquoi-et-comment-compter-le-carbone-dans-le-financement-de-projet 12
conseacutequences du deacuteregraveglement climatique sur les infras-
tructures les chaines de valeur lrsquoapprovisionnement
en eauhellip qui apparaissent deacutejagrave mais ne sont pas pris
en compte par les marcheacutes 1047297nanciers Le second est lelaquo risque carbone raquo atteindre nos objectifs climatiques
suppose de deacutesinvestir progressivement des eacutenergies
fossiles qui vont ecirctre soumises agrave des contraintes (reacutegle-
mentaires drsquoimage de rentabiliteacutehellip) et des taxes de
plus en plus eacuteleveacutees et preacutesentent donc degraves maintenant
un risque 1047297nancier et ce agrave tous les stades ndash extraction
production distribution consommation
Reacutecemment des acteurs financiers puissants ont
commenceacute agrave prendre diffeacuterentes initiatives pour rendre
compte de leur risque carbone et reacuteorienter leurs in-
vestissements Ainsi de grands gestionnaires drsquoactifs
prennent des engagements climatiques au sein drsquoini-
tiatives internationales comme le Montreal carbon
pledge2 ou la Portfolio decarbonization coalition3 Des
fonds drsquoinvestissement eacutevaluent lrsquoimpact carbone deleur portefeuille drsquoinvestissements Le Fonds souverain
norveacutegien commence agrave se deacutesengager des entreprises
du secteur des eacutenergies fossiles Les reacutegulateurs 1047297nan-
ciers se saisissent de la question Le gouverneur de
la Banque drsquoAngleterre et preacutesident du Conseil de
ne laquo trajectoire 2degC raquo crsquoest lagrave le chemin
que doit poursuivre impeacuterativement lrsquoeacuteconomie mon-
diale sous peine de subir des coucircts humains et eacutecono-
miques qui seraient bien supeacuterieurs aux investisse-ments agrave engager aujourdrsquohui pour reacutealiser cette
transition Cette formidable mutation suppose des
transferts massifs drsquoinvestissements des eacutenergies fos-
siles vers les eacutenergies deacutecarboneacutees mais aussi de la
production drsquoeacutenergie vers la maicirctrise de sa consom-
mation Ces programmes drsquoinvestissements doivent en
outre inteacutegrer la preacutevention des catastrophes dites
naturelles et la neacutecessaire adaptation des populations
et des infrastructures aux effets du changement cli-
matique Au niveau mondial il srsquoagit drsquoinvestir des
trillions de dollars chaque anneacutee dans les secteurs de
lrsquoeacutenergie de lrsquourbanisme du transport de lrsquoeau de
lrsquoagriculture et de la forecirct Le rapport New Climate Eco-
nomy1 eacutevalue les besoins en infrastructures deacutecarbo-
neacutees sur la peacuteriode 2015-2030 agrave 93 trillions de dol-lars Ce montant colossal ne deacutepasse en fait que de
5 trillions soit 6 le besoin tendanciel sans prendre
en compte les surcoucircts ineacutevitables lieacutes aux conseacute-
quences des chocs climatiques drsquoun monde agrave +4 de-
greacutes Il srsquoagit donc drsquoabord drsquoorganiser une reacutealloca-
tion des investissements actuels des actifs les plus
carboneacutes vers des actifs contribuant agrave la deacutecarbona-
tion de notre eacuteconomie
SE DEacuteSINVESTIR DES EacuteNERGIES FOSSILESCes trillions de dollars neacutecessaires pour la mutation
de lrsquoeacuteconomie supposent un recours massif agrave la 1047297-
nance priveacutee qui commence agrave prendre conscience des
risques 1047297nanciers associeacutes aux enjeux climatiques et
agrave se mettre en mouvement Ces risques sont doublesLe premier est le risque climatique agrave savoir les
PARALAIN GRANDJEANASSOCIEacute-FONDATEURCARBONE 4
PARMORGANE NICOLMANAGERCARBONE 4
Pourquoi et commentcompter le carbone dans
le1047297nancement de projetLes acteurs 1047297nanciers de plus en plus sensibles aux enjeux climatiquesne pourront faire eacutevoluer leur prise de deacutecision que srsquoils disposent demeacutethodes et drsquooutils drsquoeacutevaluation pertinents Dans le domaine du 1047297nan-cement des infrastructures crsquoest chose faite
U
Des fonds drsquoinvestissement eacutevaluent lrsquoimpact carbone de leur
portefeuille drsquoinvestissements
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DOSSIERComment la 1047297nance prend-elle en compte lrsquoenvironnement
7232019 Pourquoi et comment compter le carbone dans le financement de projet
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seuil maximal drsquoeacutemissions annuelles induites par les
projets qursquoils 1047297nancent au-delagrave de ce seuil les projets
ne sont pas 1047297nanceacutes Cette meacutethode permet eacutegalement
de comparer lrsquoimpact carbone de deux projets concur-
rents reacutepondants au mecircme besoin Par exemple les
eacutemissions eacuteviteacutees par un projet de tramway par rap-
port agrave un projet de bus agrave haut niveau de service deacutepen-
dront fortement de la zone geacuteographique drsquoimplanta-
tion du nombre de passagers transporteacutes et du lieu de
fabrication du mateacuteriel roulant
Lrsquoeacutevaluation de lrsquoempreinte carbone se fait en coheacute-
rence avec la norme internationale ISO14064 avec
les regravegles du bilan carbone de lrsquoADEME et du reacutefeacuteren-tiel GHG Protocol Elle eacutevalue les eacutemissions de GES
directes et indirectes du projet Dans le cas drsquoun projet
green1047297eld autoroutier par exemple la meacutethode prend
en compte les eacutemissions de GES induites par la
construction de lrsquoinfrastructure ndash eacutemissions lieacutees agrave la
fabrication du bitume et du ciment et agrave la combustion
du carburant utiliseacute par les engins de chantier notam-
ment lrsquoexploitation de lrsquoinfrastructure ndash eacutemissions
lieacutees agrave la maintenance et agrave la consommation drsquoeacutelectri-
citeacute pour lrsquoeacuteclairage et les auvents de peacuteage et lrsquousage
de lrsquoinfrastructure ndash eacutemissions lieacutees agrave la combustion
de carburant par les veacutehicules lourds et leacutegers utilisant
lrsquoautoroute
Les eacutemissions eacuteviteacutees par le projet se calculent comme
la diffeacuterence entre les eacutemissions de GES induites par leprojet et les eacutemissions qui auraient eacuteteacute geacuteneacutereacutees dans
un sceacutenario de reacutefeacuterence repreacutesentant le plus souvent
la situation avant projet Un projet de centrale eacuteolienne
par exemple remplace une situation avant projet ca-
racteacuteriseacutee par le contenu carbone moyen de lrsquoeacutelectriciteacute
dans le pays drsquoimplantation il permet donc drsquoeacuteviter
des eacutemissions de GES Un projet de transport en com-
mun remplace une situation de reacutefeacuterence caracteacuteriseacutee
par le mix des moyens de transport auparavant utiliseacutes
par les futurs usagers du projet
En comparant le total des eacutemissions annuelles in-
duites par un projet par rapport agrave un autre projet ou
par rapport agrave un seuil maximal drsquoeacutemissions et en ana-
lysant si telle infrastructure permet drsquoeacuteviter des eacutemis-
sions de GES qui auraient eacuteteacute eacutemises si le projet nrsquoavaitpas existeacute les acteurs 1047297nanciers sont ainsi capables de
reacuteorienter leurs 1047297nancements des actifs les plus carbo-
neacutes vers les actifs contribuant agrave une deacutecarbonation de
lrsquoeacuteconomie Ils limitent ainsi leurs risques 1047297nanciers
lieacutes aux enjeux du changement climatique
Stabiliteacute 1047297nanciegravere4 Mark Carney a deacuteclareacute que son
mandat de superviseur doit maintenant inteacutegrer la
demande drsquoinformations sur le management de ce
risque agrave tous les acteurs 1047297nanciers
INVESTIR DANS DES INFRASTRUCTURESREacuteSILIENTES FACE AUX ENJEUXDU CHANGEMENT CLIMATIQUE
Une grande part des trillions de dollars agrave investir
dans la deacutecarbonation de lrsquoeacuteconomie doit ecirctre orienteacutee
notamment vers le f inancement drsquoinfrastructures
eacutenergeacutetiques de transport et drsquourbanisme Il faut donc
pouvoir les distinguer meacutethodiquement selon leurimpact en termes de reacuteduction des eacutemissions de GES
mondiales
Cette mesure de laquo lrsquoimpact carbone raquo drsquoun projet
drsquoinfrastructure permet de piloter lrsquoallocation de son
portefeuille drsquoactifs et des ses 1047297nancements vers les
projets les moins agrave risque carbone et contribuant le
plus agrave la deacutecarbonation de lrsquoeacuteconomie elle permet
aussi de rendre compte de lrsquoempreinte carbone de son
portefeuille drsquoactifs infrastructures et donc de son
risque carbone agrave ses actionnaires et clients
Si le premier objectif est couvert par les banques de
deacuteveloppement gracircce agrave la meacutethodologie deacutecrite dans
le paragraphe suivant le second objectif de reporting
de lrsquoimpact carbone drsquoun portefeuille drsquoactifs infras-
tructure est encore peu couvert
COMPTER LE CARBONE INDUIT ET EacuteVITEacutePAR LES PROJETS DrsquoINFRASTRUCTURES
Engageacutee de longue date dans la cause climatique et
confronteacute agrave cette question lrsquoAgence Franccedilaise du
Deacuteveloppement (AFD) a mis au point une meacutethodolo-
gie pour mesurer systeacutematiquement les eacutemissions de
GES induites et eacuteviteacutees par les projets drsquoinfrastructures
LrsquoAFD peut maintenant eacutevaluer la part de ses 1047297nan-
cements induisant des co-beacuteneacute1047297ces climatiques qui
srsquoeacutelegraveve actuellement agrave 50 Elle a en outre au sein
drsquoun club de banques de deacuteveloppement (lrsquoIDFC) dont
elle tient la vice-preacutesidence co-animeacute un groupe de
travail conduisant agrave lrsquoeacutetablissement drsquoune deacute1047297nition
drsquoun actif laquo climat raquo (crsquoest-agrave-dire contribuant agrave la reacute-duction des eacutemissions de GES) accepteacutee par lrsquoensemble
de ces banques Degraves lors elles peuvent srsquoengager sur
des objectifs de part croissante de projets positifs pour
le climat Crsquoest un levier clef pour la lutte contre le
changement climatique les banques de deacuteveloppe-
ment agrave commencer par les multilateacuterales in1047298uencent
largement les deacutecisions des acteurs priveacutes qui co-in-
vestissent agrave leur cocircteacute
La meacutethode consiste agrave eacutevaluer degraves le deacutebut du pro-
cessus drsquoinstruction des financements potentiels
lrsquoempreinte carbone des projets sur toute leur dureacutee
de vie et les eacutemissions de GES eacuteviteacutees par ces projets
sur leur dureacutee de vie
Les acteurs financiers se servent de cette mesure
pour accepter de participer au 1047297nancement drsquoun pro- jet drsquoinfrastructure Certains acteurs ont inclus un
1 Issu drsquoune anneacutee de travaux preacutesideacutes parlrsquoeacuteconomiste Nicholas Stern et lrsquoancien preacutesident duMexique Felipe Calderon voir La nouvelle eacuteconomieclimatique Les Petits matins 2015
2 Voir httpmontrealpledgeorg
3 httpunep1047297orgpdc
4 httpwwwbankofenglandcoukpublicationsPagesspeeches2015844aspx
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seuil maximal drsquoeacutemissions annuelles induites par les
projets qursquoils 1047297nancent au-delagrave de ce seuil les projets
ne sont pas 1047297nanceacutes Cette meacutethode permet eacutegalement
de comparer lrsquoimpact carbone de deux projets concur-
rents reacutepondants au mecircme besoin Par exemple les
eacutemissions eacuteviteacutees par un projet de tramway par rap-
port agrave un projet de bus agrave haut niveau de service deacutepen-
dront fortement de la zone geacuteographique drsquoimplanta-
tion du nombre de passagers transporteacutes et du lieu de
fabrication du mateacuteriel roulant
Lrsquoeacutevaluation de lrsquoempreinte carbone se fait en coheacute-
rence avec la norme internationale ISO14064 avec
les regravegles du bilan carbone de lrsquoADEME et du reacutefeacuteren-tiel GHG Protocol Elle eacutevalue les eacutemissions de GES
directes et indirectes du projet Dans le cas drsquoun projet
green1047297eld autoroutier par exemple la meacutethode prend
en compte les eacutemissions de GES induites par la
construction de lrsquoinfrastructure ndash eacutemissions lieacutees agrave la
fabrication du bitume et du ciment et agrave la combustion
du carburant utiliseacute par les engins de chantier notam-
ment lrsquoexploitation de lrsquoinfrastructure ndash eacutemissions
lieacutees agrave la maintenance et agrave la consommation drsquoeacutelectri-
citeacute pour lrsquoeacuteclairage et les auvents de peacuteage et lrsquousage
de lrsquoinfrastructure ndash eacutemissions lieacutees agrave la combustion
de carburant par les veacutehicules lourds et leacutegers utilisant
lrsquoautoroute
Les eacutemissions eacuteviteacutees par le projet se calculent comme
la diffeacuterence entre les eacutemissions de GES induites par leprojet et les eacutemissions qui auraient eacuteteacute geacuteneacutereacutees dans
un sceacutenario de reacutefeacuterence repreacutesentant le plus souvent
la situation avant projet Un projet de centrale eacuteolienne
par exemple remplace une situation avant projet ca-
racteacuteriseacutee par le contenu carbone moyen de lrsquoeacutelectriciteacute
dans le pays drsquoimplantation il permet donc drsquoeacuteviter
des eacutemissions de GES Un projet de transport en com-
mun remplace une situation de reacutefeacuterence caracteacuteriseacutee
par le mix des moyens de transport auparavant utiliseacutes
par les futurs usagers du projet
En comparant le total des eacutemissions annuelles in-
duites par un projet par rapport agrave un autre projet ou
par rapport agrave un seuil maximal drsquoeacutemissions et en ana-
lysant si telle infrastructure permet drsquoeacuteviter des eacutemis-
sions de GES qui auraient eacuteteacute eacutemises si le projet nrsquoavaitpas existeacute les acteurs 1047297nanciers sont ainsi capables de
reacuteorienter leurs 1047297nancements des actifs les plus carbo-
neacutes vers les actifs contribuant agrave une deacutecarbonation de
lrsquoeacuteconomie Ils limitent ainsi leurs risques 1047297nanciers
lieacutes aux enjeux du changement climatique
Stabiliteacute 1047297nanciegravere4 Mark Carney a deacuteclareacute que son
mandat de superviseur doit maintenant inteacutegrer la
demande drsquoinformations sur le management de ce
risque agrave tous les acteurs 1047297nanciers
INVESTIR DANS DES INFRASTRUCTURESREacuteSILIENTES FACE AUX ENJEUXDU CHANGEMENT CLIMATIQUE
Une grande part des trillions de dollars agrave investir
dans la deacutecarbonation de lrsquoeacuteconomie doit ecirctre orienteacutee
notamment vers le f inancement drsquoinfrastructures
eacutenergeacutetiques de transport et drsquourbanisme Il faut donc
pouvoir les distinguer meacutethodiquement selon leurimpact en termes de reacuteduction des eacutemissions de GES
mondiales
Cette mesure de laquo lrsquoimpact carbone raquo drsquoun projet
drsquoinfrastructure permet de piloter lrsquoallocation de son
portefeuille drsquoactifs et des ses 1047297nancements vers les
projets les moins agrave risque carbone et contribuant le
plus agrave la deacutecarbonation de lrsquoeacuteconomie elle permet
aussi de rendre compte de lrsquoempreinte carbone de son
portefeuille drsquoactifs infrastructures et donc de son
risque carbone agrave ses actionnaires et clients
Si le premier objectif est couvert par les banques de
deacuteveloppement gracircce agrave la meacutethodologie deacutecrite dans
le paragraphe suivant le second objectif de reporting
de lrsquoimpact carbone drsquoun portefeuille drsquoactifs infras-
tructure est encore peu couvert
COMPTER LE CARBONE INDUIT ET EacuteVITEacutePAR LES PROJETS DrsquoINFRASTRUCTURES
Engageacutee de longue date dans la cause climatique et
confronteacute agrave cette question lrsquoAgence Franccedilaise du
Deacuteveloppement (AFD) a mis au point une meacutethodolo-
gie pour mesurer systeacutematiquement les eacutemissions de
GES induites et eacuteviteacutees par les projets drsquoinfrastructures
LrsquoAFD peut maintenant eacutevaluer la part de ses 1047297nan-
cements induisant des co-beacuteneacute1047297ces climatiques qui
srsquoeacutelegraveve actuellement agrave 50 Elle a en outre au sein
drsquoun club de banques de deacuteveloppement (lrsquoIDFC) dont
elle tient la vice-preacutesidence co-animeacute un groupe de
travail conduisant agrave lrsquoeacutetablissement drsquoune deacute1047297nition
drsquoun actif laquo climat raquo (crsquoest-agrave-dire contribuant agrave la reacute-duction des eacutemissions de GES) accepteacutee par lrsquoensemble
de ces banques Degraves lors elles peuvent srsquoengager sur
des objectifs de part croissante de projets positifs pour
le climat Crsquoest un levier clef pour la lutte contre le
changement climatique les banques de deacuteveloppe-
ment agrave commencer par les multilateacuterales in1047298uencent
largement les deacutecisions des acteurs priveacutes qui co-in-
vestissent agrave leur cocircteacute
La meacutethode consiste agrave eacutevaluer degraves le deacutebut du pro-
cessus drsquoinstruction des financements potentiels
lrsquoempreinte carbone des projets sur toute leur dureacutee
de vie et les eacutemissions de GES eacuteviteacutees par ces projets
sur leur dureacutee de vie
Les acteurs financiers se servent de cette mesure
pour accepter de participer au 1047297nancement drsquoun pro- jet drsquoinfrastructure Certains acteurs ont inclus un
1 Issu drsquoune anneacutee de travaux preacutesideacutes parlrsquoeacuteconomiste Nicholas Stern et lrsquoancien preacutesident duMexique Felipe Calderon voir La nouvelle eacuteconomieclimatique Les Petits matins 2015
2 Voir httpmontrealpledgeorg
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