PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO TOTAL ASSETS RATIO, …repository.umrah.ac.id/2182/1/SKRIPSI YENI... · Harga Saham Pada Perusahaan Food and Beverages Yang Terdaftar di Bursa Efek

PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO TOTAL ASSETS RATIO, DEBT

TO EQUITY RATIO, DAN NET PROFIT MARGIN TERHADAP HARGA

SAHAM PADA PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGES YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2016

YENI OKTAVIANI

110462201266

Skripsi ini Disusun Sebagai Salah Satu Persyaratan Untuk Memperoleh

Gelar Sarjana Akuntansi

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MARITIM RAJA ALI HAJI

TANJUNGPINANG

2018

iv

ABSTRAK

Yeni Oktaviani, 2018: Pengaruh Current Ratio (CR), Debt To Total Assets Ratio

(DAR), Debt To Equity Ratio (DER), Dan Net Profit

Margin (NPM) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan

Food and Beverages Yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Periode 2013-2016. Dosen Pembimbing : Jack

Febriand Adel,SE,Ak.,M.Si., CA, Fatahurrazak, SE. Ak.,

M.Ak., CA.

Dalam penelitian ini bertujuan untuk membuktikan pengaruh Current Ratio

terhadap harga saham, pengaruh Debt to total Assets Ratio terhadap harga saham,

Debt To Equity Ratio terhadap harga saham, dan Net Profit Margin terhadap harga

saham dalam perusahaan manufaktur terutama dalam sektor food and beverages.

Ada sekitar 48 sampel perusahaan dengan empat tahun penelitian dari tahun 2013

hingga 2016. Setelah proses pengklasifikasian perusahaan selesai, dilanjutkan

dengan proses input data,current ratio, debt to total assets ratio, debt to equity

ratio dan net profit margin. Semua data tersebut di uji dengan pengujian regresi

linear berganda, uji t (secara parsial), dan uji f (secara simultan). Dari semua

pengujian dan analisis teknik, di dapat hasil bahwa current ratio dan net profit

margin berpengaruh terhadap harga saham secara parsial sedangkan secara

simultan current ratio, debt to total asset ratio, debt to equity ratio dan net profit

margin secara bersama-sama berpengaruh terhadap harga saham.

Kata Kunci : Current Ratio (CR), Debt To Total Assets Ratio (DAR), Debt To

Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM), Harga

Saham.

v

ABSTRACK

Yeni Oktaviani, 2018: Pengaruh Current Ratio (CR), Debt To Total Assets Ratio

(DAR), Debt To Equity Ratio (DER), Dan Net Profit

Margin (NPM) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan

Food and Beverages Yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Periode 2013-2016. Dosen Pembimbing : Jack

Febriand Adel,SE,Ak.,M.Si., CA, Fatahurrazak, SE. Ak.,

M.Ak., CA.

This study aims to prove the effect of Current Ratio on stock prices, the effect of

Debt to total Assets Ratio on stock prices, Debt To Equity Ratio on stock prices,

and Net Profit Margin on stock prices in manufacturing companies, especially in

the food and beverages sector. There are around 48 samples of the company with

four years of research from 2013 to 2016. After the classification process of the

company is completed, continued with the data input process, current ratio, debt

to total assets ratio, debt to equity ratio and net profit margin. All the data is

tested by multiple linear regression testing, t test (partially), and f test

(simultaneously). From all testing and technical analysis, the results can be

obtained that the current ratio and net profit margin have a partial effect on stock

prices while simultaneously current ratios, debt to total asset ratios, debt to equity

ratios and net profit margins together affect prices stock.

Keywords: Current Ratio (CR), Debt To Total Assets Ratio (DAR), Debt To

Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM), Stock Price.

vi

KATA PENGANTAR

Assalamualaikum Warrahmatullahi Wabarakatuh

Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah Subhanahuwata’ala, atas

berkat rahmat dan hidayah-Nya penulis dapat menyelesaikan laporan tugas akhir

ini dengan tepat waktu. Shalawat serta salam semoga tercurahkan kepada

Rasullulah Salallahualaihiwassalam, keluarga dan sahabatnya. Pembuatan tugas

akhir ini berjudul “Pengaruh Current Ratio (CR), Debt To Total Assets Ratio

(DAR), Debt To Equity Ratio (DER), Dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap

Harga Saham Pada Perusahaan Food and Beverages Yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Periode 2013-2016“. Tugas Akhir ini merupakan suatu persyaratan

untuk menyelesaikan Program Studi Sarjana Strata Satu (S-1) Ekonomi pada

jurusan Akuntansi di Universitas Maritim Raja Ali Haji di Tanjungpinang.

Selanjutnya Penulis ingin menyampaikan rasa terimakasih yang tak

terhingga kepada semua pihak yang telah membantu kelancaran dalam penulisan

tugas akhir ini, baik berupa dorongan moril maupun materil, karena penulis yakin

tanpa bantuan dan dukungan tersebut, sulit rasanya bagi penulis untuk

menyelesaiakan penulisan Tugas Akhir ini, disamping itu ijinkan penulis untuk

menyampaikan ucapan terimakasih dan penghargaan yang setinggi-tingginya

kepada :

1. Drs. H. Muhammad Idris DM, MM., M.Si selaku Dekan Fakultas

Ekonomi Universitas Maritim Raja Ali Haji Tanjungpinang

2. Inge Lengga Sari Munthe, SE, M.Si.,Ak., CA selaku Ketua Prodi Fakultas

Ekonomi Jurusan Akuntansi dan sekaligus penguji satu

3. Jack Febriand Adel, SE, M.Si,Ak., CA selaku pembimbing pertama, yang

telah membimbing dan mengarahkan dalam penyelesaian tugas akhir ini

4. Fatahurazak, SE,Ak, M.Ak.,CA selaku pembimbing kedua, yang telah

membimbing dan mengarahkan dalam penyelesaian tugas akhir ini

5. Asmaul Husna, SE,Ak, MM., CA selaku penguji kedua dalam

penyelesaian tugas akhir ini

6. Suami tercinta Haeruddin Baharuddin yang banyak membantu dan tak

henti-henti nya memberikan do’a dorongan motivasi dan dorongan moril

maupun materil

7. Orang tua dan keluarga yang selalu memberikan do’a dan dorongan

motivasi

8. Semua teman-teman seperjuangan seangkatan, dan adik-adik tingkat

9. Semua rekan-rekan Tata Usaha terima kasih atas masukan dan

bantuannya

10. Semua pihak yang tidak bisa disebutkan satu persatu

Akhirnya penulis berharap semoga amal baik dari semua pihak yang telah

membantu penulis dalam menyelesaikan tugas akhir ini mendapatkan balasan

pahala dan Rahmat Allah Subhanahuwata’ala. Penulis menyadari dalam penulisan

tugas akhir ini masih jauh dari kesempurnaan, untuk itu saran serta kritik yang

membangun sangat penulis harapkan untuk pengembangan dimasa yang akan

datang.

Semoga apa yang telah ditulis dalam tugas akhir ini dapat bermanfaat bagi

semua pihak. Aamiin ya Rabbal’alaamiin.

Wassalamualaikum Warrahmatullahi Wabarakatuh

Tanjungpinang, 8 Agustus 2018

Penulis

Yeni Oktaviani

vii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL...............................................................................................i

LEMBAR PENGESAHAN...................................................................................ii

PERNYATAAN ORIGINALITAS………….....................................................iii

ABSTRAK…………………………………………………………...………......iv

ABSTRACT............................................................................................................v

KATA PENGANTAR……………………………………………………..........vi

DAFTAR ISI .......................................................................................................vii

DAFTAR TABEL……………………………………………………………...viii

DAFTAR GAMBAR............................................................................................ix

DAFTAR LAMPIRAN……………………………………………………….....x

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang.....................................................................................1

1.2 Rumusan Masalah….............................................................................5

1.3 Tujuan Penelitian…..............................................................................6

1.4 Manfaat Penelitian ...............................................................................7

1.5 Sistematika Penulisan ..........................................................................7

BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS

2.1 Kajian Pustaka ......................................................................................9

2.1.1 Saham ..........................................................................................9

2.1.2 Karakterisitik Yuridis Pemegang Saham ............................….10

2.1.3 Keuntungan Kepemilikan Saham .................………….....……10

2.1.4 Risiko Kepemilikan Saham .................…………………........11

2.1.5 Jenis-Jenis Harga Saham .................……………………........12

2.1.6 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham .................13

2.1.7 Current Ratio….. ......................................................................15

2.1.8 Debt to Total Asset Ratio .................…………………...........16

2.1.9 Debt to Equity Ratio .................………………...…..…...........16

2.1.10 Net Profit Margin………......………… .................……………17

2.2 Peneliti Terdahulu...............................................................................18

2.3 Kerangka Pemikiran ..........................................................................20

2.4 Pengembangan Hipotesis ...................................................................21

2.4.1 Pengaruh Current Ratio (CR) Terhadap Harga Saham.............21

2.4.2 Pengaruh Debt to Total Asset Ratio Terhadap Harga Saham.....22

2.4.3 Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham............23

2.4.4 Pengaruh Net Profit Margin Terhadap Harga Saham................24

2.4.5 Pengaruh Current Ratio (CR), Debt To Total Asset Ratio (DAR),

Debt To Equity Ratio (DER), dan Net Profit Margin (NPM)

Terhadap Harga Saham………………………….…................25

2.5 Hipotesis ............................................................................................25

BAB III METODOLOGI PENELITIAN

3.1 Objek dan Ruang Lingkup Penelitian ................................................27

3.2 Operasional Variabel Penelitian..........................................................27

3.2.1 Variabel Dependent...................................................................27

3.2.2 Variabel Independent................................................................28

3.3 Metode Penentuan Populasi dan Sampel ...........................................29

3.3.1 Populasi ....................................................................................29

3.3.2 Sampel .......................................................................................29

3.4 Metode Pengumpulan Data.................................................................31

3.5 Metode Analisis...................................................................................31

3.5.1 Statistik Deskriptif .....................................................................32

3.5.2 Uji Asumsi Klasik .....................................................................32

3.5.2.1 UjiNormalitas ..............................................................32

3.5.2.2 Uji Multikolinearitas ....................................................32

3.5.2.3 Uji Autokorelasi............................................................33

3.5.2.4 Uji Heteroskedastisitas.................................................34

3.5.3 Analisis Regresi Linear Berganda.............................................34

3.5.4 Uji Hipotesis ............................................................................35

3.5.4.1 Uji Parsial (t) .............................................................35

3.5.4.2 Uji Simultan (F) .........................................................36

3.5.4.3 Koefisien Determinasi ...............................................37

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1 Deskripsi Unit Analisis/Observasi………......................................38

4.1.1 Deskriptif Data Penelitian....................................................39

4.1.2 Uji Asumsi Klasik................................................................41

4.1.2.1 Uji Normalitas ......................................................41

4.1.2.2 Heteroskedastisitas ...............................................44

4.1.2.3 Multikolinearitas...................................................44

4.1.2.4 Autokorelasi..........................................................46

4.1.2.5 Logaritma Natural…..……. .................................54

4.1.3 Analisis Regresi Linear Berganda......................................55

4.1.4 Uji Hipotesis……………………………………………...56

4.1.4.1 Uji Parsial (Uji t)....................................…………56

4.1.4.2 Uji Simultan (Uji F)………...................................58

4.1.4.3 Koefesien Determinasi (Adjusted R2)…………...59

4.2 Hasil Penelitian dan Pembahasan…………..........……………….60

4.2.1 Pengaruh Current Ratio Terhadap Harga Saham………...60

4.2.2 Pengaruh Debt To Total Asset Terhadap Harga Saham….61

4.2.3 Pengaruh Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham...62

4.2.4 Pengaruh Net Profit Margin Terhadap Harga Saham…....63

4.2.5 Pengaruh Current Ratio, Debt To Total Asset Ratio, Debt

To Equity Ratio, Net Profit Margin Terhadap Harga

Saham……………………………………………………63

BAB V PENUTUP

5.1 Kesimpulan ...................................................................................65

5.2 Saran .............................................................................................66

DAFTAR PUSTAKA..........................................................................................67

RIWAYAT HIDUP.............................................................................................69

viii

DAFTAR TABEL

Tabel Judul Halaman

2.1 Penelitian Terdahulu……………………………… 19

3.1 Penentuan Sampel Berdasarkan Kriteria…………. 30

3.2 Pengambilan Keputusan Ada atau Tidak nya Autokorelasi 33

4.1 Hasil Penentuan Sampel………………………….. 39

4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif Sebelum di Ln……… 40

4.3 Hasil Uji Normalitas Sebelum di Ln……………… 42

4.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas……………………... 44

4.5 Hasil Uji Multikolinearitas ………………………. 45

4.6 Hasil Uji Autokorelasi…………………………….. 46

4.7 Hasil Uji Statistik Deskriptif Setelah di Ln ……… 48

4.8 Hasil Uji Normalitas Setelah di Ln ……………… 50

4.9 Hasil Uji Multikolinearitas Setelah di Ln…………. 52

4.10 Hasil Uji Heteroskedastisitas Setelah di Ln……... 53

4.11 Hasil Uji Analisis Regresi Linear Berganda Setelah di Ln 55

4.12 Hasil Uji Parsial Setelah di Ln……………………... 57

4.13 Hasil Uji Simultan……….…………………………. 58

4.14 Hasil Uji Koefisien Determinasi……………………. 59

ix

DAFTAR GAMBAR

Gambar Judul Halaman

2.1 Kerangka Pemikiran………………………... 21

4.1 Hasil Uji Normalitas………………………… 43

4.2 Hasil Uji Normalitas Setelah di Ln……........ 51

4.3 Uji Heteroskedastisitas……………………... 54

x

LAMPIRAN

1

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Pasar modal adalah pasar yang memperjualbelikan sekuritas yang

umumnya memiliki umur lebih dari satu tahun, seperti saham dan obligasi. Saham

dapat didefinisikan sebagai surat berharga yang dikeluarkan oleh sebuah

perusahaan yang berbentuk perseroan terbatas atau yang biasa disebut emiten.

Saham menyatakan bahwa pemilik saham adalah sebagian dari perusahaan.

Dengan demikian, jika seorang investor membeli saham, maka dia juga menjadi

pemilik / pemegang saham perusahaan tersebut. Pada saat ini, saham-saham yang

diperdagangkan di bursa efek adalah saham atas nama, yaitu saham yang nama

pemilik saham tertera di atas saham tersebut (Sjahrial, 2009:22)

Harga saham adalah nilai saham yang ditentukan oleh kekuatan penawaran

jual beli saham pada mekanisme pasar tertentu dan merupakan harga jual dari

investor yang satu ke investor lainnya (Darmadji dan Fakhruddin, 2006). Nilai

suatu perusahaan dapat digambarkan dengan adanya perkembangan harga saham

perusahaan di pasar modal. Semakin tinggi harga saham suatu perusahaan, maka

semakin tinggi pula nilai perusahaan tersebut. Dalam hal ini akan menarik minat

para investor untuk membeli saham dan menginvestasikan modalnya pada

perusahaan tersebut.

Sebelum melakukan investasi, para investor perlu melakukan penilaian

yang baik untuk mengetahui dan memilih saham-saham mana yang dapat

memberikan keuntungan optimal dimasa mendatang, serta perlu memikirkan

2

resiko yang mungkin terjadi. Ini dikarenakan investasi dalam saham memiliki

ketidakpastian. Dipasar sekunder harga-harga saham mengalami fluktuasi, baik

berupa kenaikan maupun penurunan. Pembentukan harga saham terjadi karena

adanya permintaan (supply) dan penawaran (demand) atas saham tersebut.

Permintaan (supply) dan penawaran (demand) tersebut terjadi karena adanya

banyak faktor, baik yang bersifat atas saham tersebut (kinerja perusahaan dan

industri dimana perusahaan itu bergerak) maupun faktor yang bersifat makro

seperti tingkat suku bunga, inflasi, nilai tukar dan faktor-faktor non ekonomi

seperti kondisi sosial dan politik dan faktor lainnya (Martalena dan Maya,

2011:14).

Untuk menilai kinerja suatu perusahaan dapat dilakukan analisis terhadap

laporan keuangan perusahaan. Analisis terhadap laporan keuangan dilakukan

dengan menggunakan rasio-rasio keuangan seperti rasio likuiditas, solvabilitas,

aktivitas, profitabilitas dan rasio pasar. Dalam penelitian ini rasio yang digunakan

untuk meneliti tentang harga saham meliputi Current Ratio (CR), Debt To Total

Assets Ratio (DAR), Debt To Equity Ratio (DER) dan Net Profit Margin (NPM).

Current Ratio (rasio lancar) adalah kemampuan aset lancar perusahaan

dalam memenuhi kewajiban jangka pendek dengan aset yang dimiliki. Semakin

tinggi rasio ini, semakin besar kemampuan perusahaan untuk membayar

kewajiban-kewajiban jangka pendeknya. Tetapi rasio yang terlalu tinggi juga

menunjukkan manajemen yang buruk atas sumber likuiditas (Darsono dan Ashari,

2005:52).

3

Debt To Total Assets Ratio (DAR) menurut Sutrisno (2012:217) adalah

rasio utang dengan total aset yang bisa disebut rasio utang. Yang dimaksud

dengan utang adalah semua utang yang dimiliki oleh perusahaan baik utang

jangka pendek maupun utang jangka panjang. Kreditor lebih menyukai debt ratio

yang lebih rendah sebab tingkat keamanan dana menjadi semakin baik.

Debt To Equity Ratio (DER) merupakan ukuran yang dipakai dalam

menganalisis laporan keuangan untuk memperlihatkan besarnya jaminan yang

tersedia untuk kreditor (Fahmi, 2012:128). Semakin tinggi rasio, semakin rendah

pendanaan perusahaan yang disediakan oleh pemegang saham. Dari perspektif

kemampuan membayar jangka panjang, semakin rendah rasio akan semakin baik

kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka panjang (Darsono

dan Ashari, 2005:54)

Net Profit Margin (NPM) merupakan ukuran keuntungan yang

membandingkan antara laba setelah bunga dan pajak dibandingkan dengan

penjualan. Rasio ini menunjukkan pendapatan bersih perusahaan atas penjualan.

Rasio ini juga dibandingkan dengan rata-rata industri (Kasmir, 2008:200).

Dalam penelitian ini, penulis memilih objek penelitian pada perusahaan

makanan dan minuman (food and beverages). Pemilihan objek ini dikarenakan

pertumbuhan industri makanan dan minuman di Indonesia menurun yang dapat

dilihat dari jumlahekspor sektor pertanian sebesar 2,36% sepanjang Januari-

November 2016, hal itu turun dari periode yang sama tahun 2015 sebesar 2,48%.

Diproyeksikan sektor makanan dan minuman akan tumbuh 7,5-7,8% di tahun

2017. Jumlah tersebut menurun dari realiasi kuartal III 2016 sebesar 8,5% karena

4

pemerintah memperhitungkan sebagai pertumbuhan yang realistis. (Sumber :

www.finance.detik.com)

Penelitian yang dilakukan Nardi (2013) dengan judul “ Pengaruh Current

Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM), Return On

Investment (ROI) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Food And Beverages

Yang Tedaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2012 menunjukkan variabel

CR, DER, NPM, dan ROI secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga

saham, sedangkan secara parsial variabel NPM dan ROI berpengaruh signifikan

terhadap harga saham. Penelitian tentang harga saham juga dilakukan oleh Reny

Wuryaningrum (2015) dengan judul Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga

Saham Pada Perusahaan Farmasi Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Hasil

penelitiannya menunjukkan variabel DER berpengaruh tetapi tidak signifikan

terhadap saham. Sedangkan CR, DAR, ROE, dan EPS berpengaruh secara

signifikan terhadap harga saham.

Yang menjadi perbedaan penelitian ini dengan penelitian sebelumnya

adalah pada objek penelitian, periode penelitian dan rasio keuangan yang

digunakan. Objek dalam penelitian ini adalah perusahaan food and beverages

yang terdaftar di BEI dengan periode penelitian selama 4 tahun (2013-2016). Dan

rasio keuangan yang digunakan terdiri dari Current Ratio (CR), Debt To Total

Assets Ratio (DAR), Debt To Equity Ratio (DER), dan Net Profit Margin (NPM).

5

Berdasarkan uraian di atas, maka judul penelitian ini adalah “Pengaruh

Current Ratio (CR), Debt To Total Assets Ratio (DAR), Debt To Equity Ratio

(DER), Dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga Saham Pada

Perusahaan Food and Beverages Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Periode 2013-2016”.

1.2 Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang masalah diatas, maka rumusan masalah

penelitian ini adalah sebagai berikut :

1. Apakah Current Ratio (CR) berpengaruh terhadap harga saham pada

perusahaan food and beverages yang terdaftar di BEI periode 2013-2016?

2. Apakah Debt To Total Assets Ratio (DAR) berpengaruh terhadap harga

saham pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di BEI periode

2013-2016?

3. Apakah Debt To Equity Ratio (DER) berpengaruh terhadap harga saham

pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di BEI periode 2013-

2016?

4. Apakah Net Profit Margin (NPM) berpengaruh terhadap harga saham pada

perusahaan food and beverages yang terdaftar di BEI periode 2013-2016?

5. Apakah Current Ratio (CR), Debt To Total Assets Ratio (DAR), Debt To

Equity Ratio (DER), dan Net Profit Margin (NPM) berpengaruh terhadap

harga saham pada perusahaan food andbeverages yang terdaftar di BEI

periode 2013-2016?

6

1.3 Tujuan Penelitian

Sesuai dengan rumusan permasalahan diatas, maka tujuan penelitian ini

adalah sebagai berikut :

1. Untuk mengetahui pengaruh Current Ratio (CR) terhadap harga saham

pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di BEI periode 2013-

2016.

2. Untuk mengetahui pengaruh Debt To Total Assets Ratio (DAR) terhadap

harga saham pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di BEI

periode 2013-2016.

3. Untuk mengetahui pengaruh Debt To Equity Ratio (DER) terhadap harga


2013-2016.

4. Untuk mengetahui pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap harga


2013-2016.

5. Untuk mengetahui pengaruh Current Ratio (CR), Debt To Total Assets

Ratio (DAR), Debt To Equity Ratio (DER), dan Net Profit Margin (NPM)

secara simultan terhadap harga saham pada perusahaan food and

beverages yang terdaftar di BEI periode 2013-2016.

7

1.4 Manfaat Penelitian

Adapun manfaat dari penelitian ini adalah sebagai berikut :

1. Bagi Penulis

Untuk lebih memperdalam pengetahuan mengenai kegunaan rasio

keuangan dalam mempengaruhi harga saham pada perusahaan.

2. Bagi Investor

Dapat dijadikan sebagai bahan masukan, pedoman dan pertimbangan yang

digunakan dalam mengambil keputusan untuk melakukan investasi saham

sesuai informasi keuangan yang diperoleh.

3. Bagi Akademis

Dapat digunakan sebagai pertimbangan, acuan, dan referensi untuk

penelitian-penelitian selanjutnya mengenai rasio-rasio keuangan yang

mempengaruhi harga saham di Bursa Efek Indonesia (BEI).

1.5 Sistematika Penulisan

Untuk mempermudah mengetahui isi skripsi ini, maka penulis

mendeskripsikan sistematika penulisan dalam penelitian ini yang dikelompokkan

dalam lima bab, yaitu :

BAB I : PENDAHULUAN

Pada bab ini berisi tentang latar belakang masalah, perumusan

masalah, tujuan penelitian, manfaat penelitian, dan sistematika

penulisan.

8

BAB II : LANDASAN TEORI

Bab ini menjelaskan tentang landasan teori yang berhubungan

dengan penelitian yang dilakukan, kemudian dilanjutkan dengan

penelitian terdahulu, kerangka pemikiran, dan pengembangan

hipotesis.

BAB III : METODE PENELITIAN

Bab ini menguraikan tentang desain penelitian, jenis dan sumber

data penelitian, populasi dan sampel, metode pengumpulan data,

variabel penelitian dan definisi operasional variabel, dan metode

analisis data yang digunakan.

BAB IV : ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

Pada bab ini akan dijelaskan lebih lanjut hasil dari metode

penelitian pada bab tiga.

BAB V : KESIMPULAN DAN SARAN

Bab ini berisi kesimpulan yang diperoleh dari hasil penelitian yang

selesai dilakukan, keterbatasan penelitian, dan saran atas penelitian

ini.

9

BAB II

LANDASAN TEORI

2.1 Kajian Pustaka

2.1.1 Saham

Saham merupakan salah satu instrument pasar modal yang paling banyak

diminati oleh investor, karena mampu memberikan tingkat pengembalian yang

menarik. Saham adalah kertas yang tercantum dengan jelas nilai nominal, nama

perusahaan, dan diikuti dengan hak dan kewajiban yang telah dijelaskan kepada

setiap pemegangnya (Fahmi, 2012:81). Pada sisi yang lain, saham merupakan

tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan

atau perseroan terbatas. Saham berwujud selembar kertas yang menerangkan

bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan surat

berharga tersebut (Darmadji dan Fakhruddin 2012:5).

Sartono (2008:70) menyatakan bahwa harga saham terbentuk melalui

mekanisme permintaan dan penawaran di pasar modal. Apabila suatu saham

mengalami kelebihan permintaan, maka harga saham cenderung naik. Sebaliknya,

apabila kelebihan penawaran maka harga saham cenderung turun. Harga saham

menentukan kekayaan pemegang saham. Maksimalisasi kekayaan pemegang

saham diterjemahkan menjadi maksimalkan harga saham perusahaan. Harga

saham pada satu waktu tertentu akan bergantung pada arus kas yang diharapkan

diterima di masa depan oleh investor “rata-rata” jika investor membeli saham

(Brigham dan Houston, 2010:7). Nilai perusahaan dapat digambarkan dengan

adanya perkembangan harga saham perusahaan di pasar modal. Semakin tinggi

10

harga saham suatu perusahaan, maka semakin tinggi pula nilai perusahaan

tersebut.

2.1.2 Karakteristik Yuridis Pemegang Saham

Adapun karakteristik yuridis pemegang saham menurut Suhartono dan

Qudsi (2009:40) adalah sebagai berikut :

1. Limited Risk, artinya pemegang saham hanya bertanggungjawab sebatas

jumlah yang disetorkan.

2. Ultimate Control, artinya pemegang saham (secara kolektif) akan

menentukan arah dan tujuan perusahaan.

3. Residual Claim, artinya pemegang saham merupakan pihak terakhir yang

mendapatkan bagian hasil perusahaan.

2.1.3 Keuntungan Kepemilikan Saham

Menurut Martalena dan Maya (2011:13), ada dua keuntungan yang

diperoleh investor dengan membeli atau memiliki saham, yaitu :

1. Dividen

Dividen merupakan pembagian keuntungan yang diberikan perusahaan

dan berasal dari keuntungan yang dihasilkan perusahaan. Dividen diberikan

setelah mendapat persetujuan dari pemegang saham dalam RUPS. Jika seorang

pemodal ingin mendapatkan dividen, maka pemodal tersebut harus memegang

saham tersebut dalam kurun waktu yang relatif lama yaitu hingga kepemilikan

saham tersebut berada dalam periode dimana diakui sebagai pemegang saham

yang berhak mendapatkan dividen.

11

Dividen yang dibagikan perusahaan dapat berupa dividen tunai, artinya pada

setiap pemegang saham diberikan dividen berupa uang tunai dalam jumlah rupiah

tertentu untuk setiap saham. Atau dapat pula berupa dividen saham yang berarti

kepada setiap pemegang saham diberikan dividen sejumlah saham sehingga

jumlah yang dimiliki seorang pemodal akan bertambah dengan adanya pembagian

dividen saham tersebut.

2. Capital Gain

Capital Gain merupakan selisih antara harga beli dan harga jual. Capital

gain terbentuk dengan adanya aktivitas perdagangan saham di pasar sekunder.

Misalnya Investor membeli saham X dengan harga persaham Rp. 3.000, kemudian

menjualnya dengan harga Rp. 3.500 per saham yang berarti pemodal tersebut

mendapatkan capital gain sebesar Rp.500 untuk setiap saham yang dijualnya.

2.1.4 Risiko Kepemilikan Saham

Selain mendapatkan keuntungan atas kepemilikan saham, kepemilikan

saham juga mempunyai risiko. Menurut Martalena dan Maya (2011:14), ada dua

risiko dari kepemilikan saham, yaitu :

1. Capital Loss

Merupakan kebalikan dari Capital Gain, yaitu suatu kondisi dimana

investor menjual saham lebih rendah dari harga beli. Misalnya saham PT. Y yang

dibeli dengan harga Rp.2.000 per saham, kemudian harga saham tersebut terus

mengalami penurunan hingga Rp.1.400 per saham. Karena takut harga saham

akan terus turun, investor menjual pada harga Rp.1.400 tersebut sehingga

mengalami kerugian sebesar Rp. 600 per saham.

12

2. Risiko Likuidasi

Perusahaan yang sahamnya dimiliki, dinyatakan bangkrut oleh Pengadilan,

atau perusahaan tersebut dibubarkan. Dalam hal ini hak klaim dari pemegang

saham mendapat prioritas terakhir setelah seluruh kewajiban perusahaan dapat

dilunasi (dari hasil penjualan kekayaan perusahaan). Jika masih terdapat sisa dari

hasil penjualan kekayaan perusahaan tersebut, maka sisa tersebut dibagi secara

proporsional kepada seluruh pemegang saham. Namun, jika tidak terdapat sisa

kekayaan perusahaan, maka pemegang saham tidak akan memperoleh hasil dari

likuidasi tersebut. Untuk itu seorang pemegang saham dituntut untuk secara terus

menerus mengikuti perkembangan perusahaan.

2.1.5 Jenis-jenis Harga Saham

Menurut Hidayat (2010:103), harga saham dapat dibedakan menjadi lima,

yaitu :

a. Harga Nominal

Harga nominal adalah harga yang tercantum pada lembar saham yang

diterbitkan dan digunakan untuk tujuan akuntansi yaitu mencatat modal

disetor.

b. Harga Perdana

Harga perdana adalah harga yang berlaku untuk investor yang membeli

saham pada saat penawaran umum. Jika harga perdana lebih tinggi dari

harga nominal, akan ada selisih (agio). Sebaliknya jika harga perdana lebih

rendah daripada harga nominal maka akan terjadi disagio.

13

c. Harga Pembukaan (Opening Price)

Harga pembukaan adalah harga saham yang berlaku saat pasar saham

dibuka pada hari itu.

d. Harga Pasar (Market Price)

Harga pasar adalah harga saham dibursa saham pada saat itu. Harga pasar

ini ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham saat diperdagangkan.

Saham yang diminati investor, pergerakan harga pasar sahamnya akan

berubah-ubah, dan saham yang kurang diminati investor hanya ada sedikit

pergerakan di lantai bursa.

e. Harga Penutupan (Closing Price)

Harga penutupan adalah harga akhir dari transaksi jual beli saham di bursa

efek.

2.1.6 Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham

Terdapat beberapa faktor yang dapat mempengaruhi fluktuasi harga saham

di pasar modal, hal ini terjadi karena harga saham dapat di pengaruhi oleh faktor

eksternal dari perusahaan maupun faktor internal perusahaan. Menurut Brigham

dan Houston (2010:33) harga saham dipengaruhi oleh beberapa faktor utama

yaitu:

1. Faktor internal

a. Pengumuman tentang pemasaran produksi penjualan seperti

pengiklanan, rincian kontrak, perubahan harga, penarikan produk

baru, laporan produksi, laporan keamanan, dan laporan penjualan.

14

b. Pengumuman pendanaan, seperti pengumuman yang berhubungan

dengan ekuitas dan hutang.

c. Pengumuman badan direksi manajemen (management board of

director ann nouncements) seperti perubahan dan pergantian direktur,

manajemen dan struktur organisasi.

d. Pengumuman pengambilalihan diverifikasi seperti laporan merger

investasi, investasi ekuitas, laporan take over oleh pengakuisisian dan

diakuisisi, laporan investasi dan lainnya.

e. Pengumuman investasi seperti melakukan ekspansi pabrik,

pengembangan riset, dan penutupan usaha lainnya.

f. Pengumuman ketenagakerjaan (labour announcements), seperti

negosiasi baru, kotrak baru, pemogokan dan lainnya.

g. Pengumuman laporan keuangan perusahaan, seperti sebelum akhir

tahun viscal dan setelah akhir tahun Vicscal Earning Per Share,

Dividen Per Share, Price Earning Ratio, Net profit Margin, Return

On Assetsdan lain-lain.

2. Faktor eksternal

a. Pengumuman dari pemerintah seperti perubahan suku bunga

tabungan dan deposito kurs valuta asing, inflasi, serta berbagai

regulasi dan regulasi ekonomi yang dikeluarkan oleh pemerintah.

b. Pengumuman hukum seperti tuntutan terhadap perusahaan atau

terhadap manajernya dan tuntutan perusahaan terhadap

manajernya.

15

c. Pengumuman industri sekuritas, seperti laporan pertemuan tahunan

insider trading volume atau harga saham perdagangan pembatasan

atau penundaan trading.

2.1.7 Current Ratio

Menurut Harahap (2010:310), rasio lancar menunjukkan sejauh mana aset

lancar menutupi kewajiban-kewajiban lancar. Rasio ini dapat dibuat dalam bentuk

berapa kali atau dalam bentuk persentasi. Apabila rasio ini 1:1 atau 100%, ini

berarti bahwa aset lancar dapat menutupi semua utang lancar. Rasio yang lebih

aman adalah jika berada diatas 1 atau diatas 100%. Artinya aset lancar harus jauh

diatas jumlah utang lancar.

Menurut Kasmir (2014:134), Current Ratio merupakan rasio untuk

mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendek

atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan. Dimana

dapat diketahui sampai seberapa jauh sebenarnya jumlah aset lancar perusahaan

dapat menjamin utang lancarnya.

Menurut Kasmir (2014:135), Current Ratio dapat dirumuskan sebagai

berikut :

Aset Lancar

Current Ratio (CR) =

Kewajiban Lancar

Semakin tinggi rasio ini, semakin besar kemampuan perusahaan untuk

membayar kewajiban jangka pendek. Artinya, setiap saat perusahaan memiliki

kemampuan untuk melunasi kewajiban-kewajiban jangka pendeknya. Tetapi rasio

lancar yang terlalu tinggi juga menunjukkan manajemen yang buruk atas sumber

16

likuiditas. Kelebihan dalam aset lancar seharusnya digunakan untuk membayar

dividen, membayar hutang jangka panjang atau untuk investasi yang bisa

menghasilkan tingkat kembalian lebih (Darsono dan Ashari, 2005:52).

2.1.8 Debt To Total Assets Ratio

Debt to Total Asset Ratio adalah rasio yang digunakan untuk mengukur

perbandingan antara total utang dengan total aset. Dari hasil pengukuran, apabila

rasionya tinggi maka pendanaan dengan utang semakin banyak yang artinya

semakin sulit bagi perusahaan untuk memperoleh tambahan pinjaman karena

dikhawatirkan perusahaan tidak mampu menutupi utang-utangnya dengan

asetyang dimilikinya. Demikian pula bila Debt to Total Asset Ratio rendah maka

semakin kecil perusahaan dibiayai dengan utang (Kasmir, 2015:134). Untuk

menghitung Debt To Total Asset Ratio menggunakan rumus:

Total Utang

Debt To Total Assets Ratio =

Total Aset

2.1.9 Debt To Equity Ratio

Menurut Harahap (2010:303) Debt To Equity Ratio menggambarkan

sampai sejauh mana modal pemilik dapat menutupi utang-utang kepada pihak

luar. Rasio ini juga disebut rasio leverage.

Menurut Kasmir (2014:157), Debt To Equity Ratio merupakan rasio yang

digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas. Menurut Kasmir (2014:158),

rumus yang digunakan untuk menghitung Debt To Equity Ratio adalah sebagai

berikut :

17

Total Utang

Debt To Equity Ratio =

Ekuitas

Rasio ini berguna untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan

kreditor dengan pemilik perusahaan, dan setiap rupiah modal sendiri yang

dijadikan untuk jaminan utang. Semakin tinggi rasio, semakin rendah pendanaan

perusahaan yang disediakan oleh pemegang saham. Dari perspektif kemampuan

membayar jangka panjang, semakin rendah rasio akan semakin baik kemampuan

perusahaan dalam membayar kewajiban jangka panjang.

2.1.10 Net Profit Margin

Menurut Harahap (2010:304), Net Profit Margin menunjukkan berapa

besar persentase pendapatan bersih yang diperoleh dari setiap penjualan.

Menurut Darsono dan Ashari (2005:56), Net Profit Margin adalah laba

bersih dibagi dengan penjualan bersih. Rasio ini menggambarkan besarnya laba

bersih yang diperoleh perusahaan pada setiap penjualan dilakukan. Net Profit

Margin dapat dirumuskan sebagai berikut :

Laba Bersih

Net Profit Margin (NPM) =

Penjualan Bersih

Rasio ini tidak menggambarkan besarnya persentase keuntungan bersih

yang diperoleh perusahaan untuk setiap penjualan karena adanya unsur

pendapatan dan biaya operasional. Semakin besar rasio ini, maka dianggap

semakin baik kemampuan perusahaan untuk mendapatkan laba yang tinggi.

18

2.2 Peneliti Terdahulu

Penelitian tentang pengaruh rasio keuangan terhadap harga saham telah

banyak dilakukan sebelumnya. Berikut tabel beberapa penelitian terdahulu yang

berkaitan dengan harga saham :

Tabel 2.1

Penelitian Terdahulu

No Nama

Peneliti

Judul

Penelitian

Variabel

Penelitian

Hasil

Penelitian

1 Reni

Wuryaningrum

(2015)

Pengaruh Rasio

Keuangan Terhadap

Harga Saham Pada

Perusahaan Farmasi

Di Bursa Efek

Indonesia (BEI)

Independen:

CR, DAR,

DER, ROE,

dan EPS

Dependen :

Harga

Saham

DER berpengaruh

tetapi tidak

signifikan terhadap

saham. Sedangkan

CR, DAR, ROE

dan EPS

berpengaruh secara

signifikan terhadap

harga saham.

2 Dipo Satria

Alam (2007)

Pengaruh Rasio

Keuangan (Likuiditas,

Solvabilitas,

Aktivitas, dan Pasar)

Terhadap Harga

Saham Industri

Manufaktur Di Bursa

Efek Indonesia (BEI)

Independen

: CR, DAR,

TATO,

ITO, NPM,

ROE, dan

PER.

Dependen :

Harga

Saham

Semua variabel

independen yang

diteliti memliki

pengaruh terhadap

harga saham secara

serempak. Secara

parsial, hanya

variabel CR, NPM,

dan ROE yang

signifikan

berpengaruh

terhadap harga

saham.

3 Nardi (2013) Pengaruh Current

Ratio (CR), Debt To

Equity Ratio (DER),

Net Profit Margin

(NPM), dan Return

On Investment (ROI)

Terhadap Harga

Saham Pada

Independen

: CR, DER,

NPM, dan

ROI

Dependen :

Harga

Saham

Semua variabel

independen secara

simultan

berpengaruh

signifikan terhadap

harga saham.

Sedangkan secara

parsial variabel

19

Perusahaan Food And

Beverages Yang

Terdaftar Di BEI

Periode 2009-2012

NPM dan ROI

berpengaruh

sginifikan.

4 Canggih Dwi

Reza Putra

(2010)

Analisis pengaruh

Variabel Profitabilitas

Terhadap Harga

Saham Di Perusahaan

Makanan dan

Minuman Yang

Terdaftar Di Bursa

Efek Indonesia (BEI)

Independen

: NPM,

ROI, ROE,

dan EPS

Dependen :

Harga

Saham

Hasil Penelitian

menunjukkan

bahwa variabel

NPM, ROI, ROE,

dan EPS secara

simultan

berpengaruh

signifikan terhadap

harga saham. Pada

pengujian secara

parsial diperoleh

hasil variabel NPM,

ROI, ROE, dan

EPS berpengaruh

secara signifikan

terhadap harga

saham

5 Ana

Achiriyantinin

gsih (2013)

Pengaruh Debt To

Equity Ratio(DER),

Price Earning Ratio

(PER), Net Profit

Margin (NPM), dan

Book Value Per Share

(BVPS) Terhadap

Harga Saham

Perusahaan

Manufaktur Sub

Sektor Barang

Konsumsi Yang

Terdaftar Di BEI

Periode 2008-2012

Variabel

independen

: DER,

PER, NPM,

dan BVPS

Variabel

Dependen :

Harga

Saham

Secara simultan

variabel DER,

PER, NPM, dan

BVPS berpengaruh

signifikan terhadap

harga saham.

Secara parsial

semua variabel

berpengaruh

signifikan terhadap

harga saham.

20

2.3 Kerangka Pemikiran

Kerangka pemikiran dalam penelitian ini dapat dijelaskan sebagai berikut :

Harga Saham (Y) dipengaruhi Current Ratio (X1), Debt To Total Assets Ratio

(X2), Debt To Equity Ratio (X3), dan Net Profit Margin (X4). Secara sistematis

kerangka pemikiran dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :

H1

H2

H3

H4

H5

Gambar 2.1

Kerangka Pemikiran

Current Ratio (CR)

(X1)

Debt To Total Assets

Ratio (DAR)

(X2)

Debt To Equity Ratio (DER)

(X3)

Net Profit Margin (NPM)

(X4)

Harga Saham

(Y)

21

2.4 Pengembangan Hipotesis

Dalam penelitian ini akan meneliti tentang pengaruh antara rasio-rasio

keuangan terhadap harga saham. Rasio keuangan yang digunakan meliputi :

Current Ratio (CR), Debt To Total Assets Ratio (DAR), Debt To Equity Ratio

(DER), dan Net Profit Margin (NPM) sebagai variabel independen dan harga

saham sebagai variabel dependen. Dari keempat variabel tersebut akan dilakukan

pengujian apakah mempunyai pengaruh terhadap harga saham, baik secara

individu (parsial) maupun simultan. Selanjutnya pengaruh antar variabel

independen terhadap variabel dependen akan dijelaskan sebagai berikut :

2.4.1 Pengaruh Current Ratio (CR) Terhadap Harga Saham

Current Ratio merupakan rasio likuiditas yang digunakan untuk mengukur

kemampuan perusahaan dalam menggunakan aset lancar untuk memenuhi

kewajiban lancarnya. Jika utang lancar melebihi aset lancar yang dimiliki

perusahaan, berarti perusahaan tidak mampu menanggung tagihan utang jangka

pendeknya yang dijamin oleh aset lancar. Apabila rasio ini 1:1 atau 100%, ini

berarti bahwa aset lancar dapat menutupi semua utang lancar. Rasio yang lebih

aman adalah jika berada diatas 1 atau diatas 100%. Artinya aset lancar harus jauh

diatas jumlah utang lancar (Harahap, 2010:301). Current Ratio yang tinggi akan

menimbulkan kepercayaan investor untuk menginvestasikan modalnya ke

perusahaan. Karena perusahaan dinilai memiliki kemampuan untuk melunasi

kewajiban-kewajiban jangka pendeknya, sehingga dapat meningkatkan

permintaan saham perusahaan dan akan mempengaruhi harga saham perusahaan

tersebut.

22

Penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Dipo Satria Alam (2007), hasil

penelitiannya menyimpulkan CR berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

Begitu juga penelitian yang dilakukan oleh Reny Wuryaningrum (2015)

menyimpulkan CR berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

Dari uraian di atas, maka penulis melakukan hipotesis sebagai berikut :

H1 : Diduga Current Ratio (CR) berpengaruh terhadap harga saham

pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di BEI periode

2013-2016.

2.4.2 Pengaruh Debt To Total Assets Ratio (DAR) Terhadap Harga Saham

Debt To Total Assets Ratio (DAR) merupakan rasio solvabilitas yang

digunakan untuk mengukur persentase besarnya dana yang berasal dari utang.

Utang yang dimaksud adalah semua utang yang dimiliki oleh perusahaan baik

yang berjangka pendek maupun yang berjangka panjang. Rasio ini menunjukkan

sejauh mana utang dapat ditutupi oleh aset. Semakin kecil rasionya maka akan

semakin aman. Porsi utang terhadap aset harus lebih kecil (Harahap, 2010:304).

Debt To Total Assets Ratio tinggi maka pendanaan dengan utang semakin

banyak yang artinya semakin sulit bagi perusahaan untuk memperoleh tambahan

pinjaman karena dikhawatirkan perusahaan tidak mampu menutupi utang-

utangnya dengan aset yang dimilikinya. Demikian pula bila Debt To Total Assets

Ratio rendah maka semakin kecil perusahaan dibiayai dengan utang (Kasmir,

2015:134), sehingga dapat meningkatkan permintaan saham perusahaan dan akan

mempengaruhi harga saham perusahaan tersebut.

23

Hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Dipo Satria Alam (2007)

menyimpulkan DAR secara simultan berpengaruh tetapi tidak signifikan terhadap

harga saham. Tapi lain halnya penelitian yang dilakukan oleh Reny

Wuryaningrum (2015) hasil penelitiannya menyimpulkan DAR berpengaruh


Dari uraian diatas maka penulis melakukan hipotesis sebagai berikut :

H2 : Diduga Debt To Total Assets Ratio (DAR) berpengaruh terhadap

harga saham pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di

BEI periode 2013-2016.

2.4.3 Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham

Debt To Equity Ratio (DER) merupakan rasio solvabilitas yang digunakan

untuk mengukur sejauh mana modal pemilik dapat menutupi utang-utang kepada

pihak luar. Nilai DER yang tinggi menunjukkan ketergantungan permodalan

perusahaan terhadap pihak luar dan berpengaruh terhadap kinerja perusahaan. Hal

ini akan mengurangi hak pemegang saham (dalam bentuk dividen), juga

menyebabkan berkurangnya minat investor terhadap saham perusahaan karena

tingkat pengembaliannya semakin kecil, sehingga dapat mempengaruhi harga

saham perusahaan tersebut.Untuk keamanan pihak luar, rasio terbaik jika jumlah

modal lebih besar dari jumlah utang atau minimal sama (Harahap, 2010:303).

Hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Reny Wuryaningrum (2015)

menunjukkan bahwa DER mempunyai pengaruh tetapi tidak signifikan terhadap

harga saham. Hasil lain yang dilakukan oleh Nardi (2013) dan Ana

24

Achiriyantiningsih (2013) secara simultan DER berpengaruh signifikan terhadap

harga saham.


H3 : Diduga Debt To Equity Ratio (DER) berpengaruh terhadap harga

saham pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di BEI

periode 2013-2016.

2.4.4 Pengaruh Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga Saham

Net Profit Margin (NPM) merupakan rasio profitabilitas yang

menunjukkan seberapa besar persentase laba bersih yang diperoleh dari setiap

penjualan. Semakin besar rasio ini semakin baik karena dianggap kemampuan

perusahaan dalam mendapatkan laba cukup tinggi (Harahap, 2010:304). Dalam

hal ini perusahaan mampu menekan biaya-biaya sehingga mendapatkan laba yang

tinggi. Net Profit Margin adalah perbandingan laba bersih dan penjualan. Semakin

besar NPM, maka kinerja perusahaan akan semakin produktif, sehingga akan

meningkatkan kepercayaan investor untuk menanamkan modalnya pada

perusahaan tersebut (Rinati, 2008). Dan dapat mempengaruhi harga saham pada

perusahaan tersebut.

Penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Nardi (2013), hasilnya

menunjukkan bahwa NPM berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

Hasilnya sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Dipo Satria Alam (2007),

Canggih Dwi Reza Putra (2010), dan Ana Achiriyantiningsih (2013) yang hasil

25

penelitiannya menunjukkan bahwa NPM berpengaruh secara signifikan terhadap

harga saham.


H4 : Diduga Net Profit Margin (NPM) berpengaruh terhadap harga


periode 2013-2016.

2.4.5 Pengaruh Current Ratio (CR), Debt To Total Assets Ratio (DAR), Debt

To Equity Ratio (DER), dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga

Saham

H5 : Current Ratio (CR), Debt To Total Assets Ratio (DAR), Debt To

Equity Ratio (DER), dan Net Profit Margin (NPM) secara simultan

berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan food and


2.5 Hipotesis

H1 : Diduga Current Ratio (CR) berpengaruh terhadap harga saham

pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di BEI periode

2013-2016.

H2 : Diduga Debt To Total Assets Ratio (DAR) berpengaruh terhadap

harga saham pad aperusahaan food and beverages yang terdaftar di

BEI periode 2013-2016.

26

H3 : Diduga Debt To Equity Ratio (DER) berpengaruh terhadap harga


periode 2013-2016.

H4 : Diduga Net Profit Margin (NPM) berpengaruh terhadap harga


periode 2013-2016.

H5 : Diduga Current Ratio (CR), Debt To Total Assets Ratio (DAR),

Debt To Equity Ratio (DER), dan Net Profit Margin (NPM)

berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan food and


27

BAB III

METODOLOGI PENELITIAN

3.1 Objek dan Ruang Lingkup Penelitian

Desain penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah kausal

komparatif. Menurut Sangaji (2010:22), penelitian kausal komparatif adalah

penelitian yang menunjukkan arah hubungan antara variabel bebas dengan

variabel terikat, disamping mengukur kekuatan hubungannya.

Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder.

Menurut Sangaji (2010:44), data sekunder merupakan sumber data penelitian

yang diperoleh secara tidak langsung melalui media perantara (diperoleh dan

dicatat oleh pihak lain). Data tersebut berupa data laporan keuangan (Annual

Report) perusahaan food and beverages selama periode penelitian, yaitu tahun

2013-2016. Sumber data penelitian ini diperoleh melalui situs resmi Bursa Efek

Indonesia (BEI) yaitu www.idx.co.id.

3.2 Operasional Variabel Penelitian

3.2.1 Variabel Dependent (Variabel Terikat)

Variabel dependen adalah variabel yang dipengaruhi oleh variabel

independen. Variabel dependen adalah variabel yang memiliki karakteristik

dimana besar kecilnya variabel dipengaruhi oleh banyak faktor. Dengan kata lain

pertumbuhan perusahaan tergantung pada perubahan satu lebih faktor. Variabel

dependen dalam penelitian ini adalah harga saham. Harga saham pada harga

penutupan (closing price) selama tahun 2013-2016.

http://www.idx.co.id/

28

3.2.2 Variabel Independent (Variabel Bebas)

Variabel independen ialah variabel yang dapat mempengaruhi variabel

lain. Variabel independen adalah variabel yang dapat berdiri sendiri tanpa

tergantung atau dipengaruhi oleh faktor lain. Dalam penelitian ini ada empat

variabel independen yang digunakan, yaitu Current Ratio (CR), Debt To Total

Assets Ratio (DAR), Debt to Equity Ratio (DER), dan Net Profit Margin (NPM).

Definisi operasional variabel merupakan penjelasan secara operasional

dari setiap variabel dan cara bagaimana suatu variabel tersebut diukur, sehingga

mudah di analisis dan menghindari terjadi kesalahan penafsiran yang berbeda.

Adapun definisi operasional variabel dalam penelitian ini sebagai berikut :

No Variabel Definisi Pengukuran

1 CR Kemampuan aset lancar perusahaan

dalam memenuhi kewajiban jangka

pendek dengan aset lancar yang dimiliki.

Aset Lancar

Kewajiban Lancar

2 DAR Rasio ini menunjukkan persentase

besarnya dana yang berasal dari

pemegang saham.

TotalUtang

Total Aset

3 DER Rasio yang menunjukkan persentase

penyediaan dana oleh pemegang saham

terhadap pemberi pinjaman.

Total Kewajiban

Ekuitas

4 NPM Rasio ini menggambarkan besarnya laba

bersih yang diperoleh oleh perusahaan

pada setiap penjualan dilakukan.

Laba Bersih

Penjualan Bersih

5 Harga

Saham

Nilai saham yang ditentukan oleh

kekuatan penawaran jual beli saham pada

mekanisme pasar tertentu dan merupakan

harga jual dari investor yang satu ke

investor lainnya.

Harga Saham

Penutupan

(closing price)

29

3.3 Metode Penentuan Populasi dan Sampel

3.3.1 Populasi

Menurut Sangaji (2011:185) Populasi adalah wilayah generalisasi yang

terdiri atas : subjek / objek dengan kualitas dan karakteristik tertentu yang

ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya.

Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan Food and Beverages yang terdaftar

di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2016. Jumlah populasi dalam

penelitian ini adalah 15 perusahaan.

3.3.2 Sampel

Menurut Sugiyono (2009:116), sampel adalah bagian dari jumlah dan

karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut. Pemilihan sampel dalam

penelitian ini dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling yaitu

sampel dipilih dengan pertimbangan atau kriteria-kriteria tertentu, dengan tujuan

agar diperoleh sampel yang representative dengan penilitian yang dilakukan.

Sampel yang dipilih dalam penelitian ini berdasarkan kriteria-kriteria sebagai

berikut :

1. Perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

(BEI) sejak tahun 2013-2016 (tidak pernah delisting).

2. Perusahaan mempublikasikan laporan keuangan secara berturut-turut per

31 desember untuk tahun 2013-2016.

3. Perusahaan tidak pernah rugi atau memperoleh laba selama tahun 2013-

2016.

30

4. Perusahaan mempublikasikan laporan keuangan dalam satuan mata uang

rupiah.

5. Perusahaan Food and Beverages yang mempublikasikan harga saham

penutupan secara berturut-turut sejak tahun 2013-2016.

Adapun penggolongan sampel berdasarkan kriteria yang ditentukan diatas

dapat dilihat pada Tabel 3.1 berikut ini :

Tabel 3.1

Penentuan Sampel Berdasarkan Kriteria

No Kriteria Sampel Jumlah

1 Perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia sejak tahun 2013-2016

15

2 Perusahaan yang tidak mempublikasikan laporan keuangan

secara berturut-turut per 31 desember 2013-2016

(3)

3 Perusahaan yang mengalami rugi tahun 2013-2016 -

4 Perusahaan yang mempublikasikan laporan keuangan dalam

mata uang dolar

-

5 Perusahaan Food and Beverages yang tidak mempublikasikan

harga saham secara berturut-turut sejak tahun 2013-2016

-

Jumlah sampel yang diteliti 12

Sumber : www.idx.co.id

31

Dari seluruh perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia tahun 2013-2016 yang memenuhi kriteria pemilihan sampel adalah

sebanyak 12 perusahaan.

3.4 Metode Pengumpulan Data

Adapun metode pengumpulan data yang digunakan peneliti dalam

penelitian ini sebagai berikut :

1. Dokumentasi

Dokumentasi dilakukan dengan cara mengumpulkan data laporan

keuangan yang diperoleh dari Annual Report yang diakses dari www.idx.co.id.

Data yang digunakan adalah laporan keuangan berupa neraca dan laporan laba

rugi yang terdiri dari rasio keuangan yang dibutuhkan dan data harga saham

penutupan (closing price).

2. Studi Pustakaan

Penulis juga melakukan studi kepustakaan untuk memperoleh data yang

diperlukan dengan membaca, mempelajari literature seperti buku-buku, jurnal,

dan referensi lainnya yang berhubungan dengan masalah yang diteliti.

3.5 Metode Analisis

Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode

analisis statistik dan analisis regresi berganda. Pengolahan dan analisis data

dilakukan dengan menggunakan bantuan program SPSS versi 21windows.

Analisis regresi berganda dilakukan setelah melakukan pengujian asumsi klasik

terlebih dahulu dan selanjutnya pengujian hipotesis.


32

3.5.1 Statistik Deskriptif

Analisis deskriptif bertujuan untuk menggambarkan dan mengidentifikasi

bagaimana hubungan variabel independen terhadap variabel dependen. Analisis

deskriptif meliputi nilai minimum, maksimum, mean (rata-rata), dan standar

deviasi.

3.5.2 Uji Asumsi Klasik

Pengujian asumsi klasik dilakukan dengan tujuan agar kesimpulan yang

diperoleh tidak menimbulkan nilai bias. Pengujian regresi berganda selanjutnya

dapat dilakukan apabila lolos dari uji asumsi klasik, yaitu data harus terdistribusi

normal (normalitas), tidak mengandung multikolonieritas, tidak ada autokorelasi,

dan tidak terjadi heteroskedastisitas. Penguji asumsi klasik yang dilakukan terdiri

dari uji normalitas, uji multikolonieritas, uji autokorelasi, dan uji

heteroskedastisitas.

3.5.2.1 Uji Normalitas

Menurut Santoso (2014:190), Uji normalitas digunakan untuk mengetahui

apakah dalam sebuah model regresi, nilai residu dari regresi mempunyai distribusi

yang normal. Jika distribusi dari nilai-nilai residual tersebut tidak dapat dianggap

berdistribusi normal, maka dikatakan ada masalah terhadap asumsi normalitas.

Data dapat disimpulkan berdistribusi normal apabila nilai signifikansi > 0,05.

3.5.2.2 Uji Multikolonieritas

Menurut Santoso (2014:183), Uji multikolinieritas digunakan untuk

mengetahui apakah pada model regresi ditemukan adanya korelasi antarvariabel

33

independen. Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi di antara

variabel independen. Menurut Ghozali (2013:108), Model regresi dapat

disimpulkan tidak ada multikolinearitas antar variabel independen apabila nilai

tolerance > 10% dan nilai VIF < 10.

3.5.2.3 Uji Autokorelasi

Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi

terdapat korelasi antara kesalahan periode t dengan kesalahan periode t – 1. Untuk

mengetahui ada tidak nya autokorelasi, maka digunakan metode Durbin-Watson

(DW test). Menurut Santoso (2015), mendeteksi adanya autokorelasi juga dapat

dilihat dari besaran nilai Durbin Watson (DW). Dengan Kriteria pengambilan

keputusan :

Tabel 3.2

Pengambilan Keputusan Ada atau Tidak nya Autokorelasi

Hipotesis 0 Keputusan Jika

Tidak ada autokorelasi positif

Tidak ada autokorelasi negatif

Tidak ada korelasi negatif atau positif

Tolak

Tolak

Tidak ditolak

DW dibawah -2

DW diatas 2

-2 < D < +2

Sumber : Santoso, 2015

34

3.5.2.4 Uji Heteroskedastisitas

Menurut Santoso (2014:187), Uji heteroskedastisitas digunakan untuk

mengetahui apakah dalam sebuah model regresi, terjadi ketidaksamaan varians

residual dari satu pengamatan ke pengamatan yang lain. Jika varians berbeda,

disebut sebagai heteroskedastisitas. Model regresi yang baik adalah tidak terjadi

heteroskedastisitas.

Menurut Ghozali (2013:141), Model regresi dapat disumpulkan tidak

terjadi heteroskedastisitas apabila pada grafik scatterplot terlihat titik-titik

menyebar secara acak serta tersebar baik di atas maupun di bawah angka 0 pada

sumbu Y. Sebaliknya jika ada pola tertentu, seperti titik-titik yang ada membentuk

pola tertentu yang teratur (bergelombang, melebar kemudian menyempit), maka

terjadi heteroskedastisitas.

Selain itu, untuk menentukan ada tidaknya heteroskedastisitas dapat juga

dilakukan dengan uji park, yaitu dengan mengkuadratkan nilai residualnya (U2i)

kemudian di transformasi ke dalam logaritma natural (LnU2i). Jika tingkat

signifikansi diatas 5% ( > 0,05), maka tidak terjadi heteroskedastisitas. (Ghozali,

2006 : 107)

3.5.3 Analisis Regresi Linear Berganda

Penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda yang digunakan

untuk menguji pengaruh Current Ratio (CR), Debt To Total Assets Ratio (DAR),

35

Debt to Equity Ratio (DER), dan Net Profit Margin (NPM) terhadap harga saham.

Model persamaan regresi linear berganda yang digunakan adalah :

Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + b4X4 + e

Dimana : Y = Harga Saham

a = Konstanta

b1 - b4 = Koefisien arah regresi

X1 = Current Ratio (CR)

X2 = Debt To Total Assets Ratio (DAR)

X3 = Debt To Equity Ratio (DER)

X4 = Net Profit Margin (NPM)

e = error

3.5.4 Uji Hipotesis

Dalam pengujian hipotesis, peneliti menggunakan pengujian secara

parsial, simultan, dan koefesien determinasi (R2). Untuk pengujian secara parsial

dilakukan dengan menggunakan uji statistik t, sedangkan secara simultan

menggunakan uji statistik f.

3.5.4.1 Uji Parsial (Uji t)

Tujuan pengujian ini adalah untuk mengetahui apakah masing-masing

variabel independen (CR, DAR, DER, dan NPM) secara parsial mempunyai

36

pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen (harga saham). Hipotesis uji

ini adalah :

a. H0: CR, DAR, DER, dan NPM secara parsial tidak berpengaruh signifikan

terhadap harga saham.

b. Ha: CR, DAR, DER, dan NPM secara parsial berpengaruh signifikan


Pengujian ini dilakukan dengan membandingkan thitung dengan ttabel (n-k-1)

dengan tingkat signifikansi yang digunakan sebesar 0,05 (5%). Dengan dasar

pengambilan keputusan sebagai berikut :

1) a. Jika thitung< ttabel, atau –thitung > -ttabel maka H0 diterima

b. Jika thitung > ttabel, atau –thitung< -ttabel maka H0 ditolak

2) Berdasarkan nilai profitabilitas (signifikansi) dasar pengambilan

keputusannya adalah :

a. Jika profitabilitas > 0,05 maka H0 diterima, berarti Ha ditolak

b. Jika profitabilitas < 0,05 maka H0 ditolak, berarti Ha diterima

3.5.4.2 Uji Simultan (Uji f)

Pengujian ini dilakukan bertujuan untuk mengetahui apakah semua

variabel independen yang dimasukkan dalam model regresi mempunyai pengaruh

secara bersama-sama (simultan) terhadap variabel dependen. Uji f dilakukan

dengan membandingkan nilai f hitung dengan f tabel (n-k dan k-1). Hipotesis uji

ini adalah :

37

a. H0 : CR, DAR, DER, dan NPM secara simultan tidak berpengaruh


b. Ha : CR, DAR, DER dan NPM secara simultan berpengaruh signifikan


Pengujian ini dilakukan dengan membandingkan thitung dengan ttabel

dengan tingkat signifikansi yang digunakan sebesar 0,05 (5%). Dengan dasar

pengambilan keputusan sebagai berikut :

1) a. Jika Fhitung< Ftabel maka H0 diterima

b. Jika Fhitung> Ftabel maka H0 ditolak

2) Berdasarkan nilai profitabilitas (signifikansi) dasar pengambilan

keputusannya adalah :

a. Jika profitabilitas > 0,05 maka H0 diterima, berarti Ha ditolak

b. Jika profitabilitas < 0,05 maka H0 ditolak, berarti Ha diterima

3.5.4.3 Koefisien Determinasi (R2)

Menurut Tiara (2014) Analisis determinasi digunakan untuk mengetahui

persentase sumbangan pengaruh variabel independen secara serentak terhadap

variabel dependen. Jika R2

sama dengan 0, maka tidak ada sedikitpun persentase

sumbangan pengaruh yang diberikan variabel independen yang digunakan

terhadap variabel dependen, sebaliknya jika R2 sama dengan 1, maka persentase

sumbangan pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen adalah

sempurna.

BAB IV

ANALISIS DAN PEMBAHASAN

4.1 Deskripsi Unit Analisis/Observasi

Pemilihan sampel pada perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia (BEI) berdasarkan beberapa alasan dengan teknik

pengambilan sampel menggunakan Purposive Sampling dengan kriteria sebagai

berikut :

1. Perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

selama periode 2013-2016.

2. Perusahaan Food and Beverages yang menerbitkan laporan keuangan

dengan menggunakan mata uang rupiah periode 2013-2016.

3. Perusahaan Food and Beverages yang memiliki data – data yang lengkap

untuk penelitian periode 2013-2016.

4. Perusahaan Food and Beverages yang memperoleh laba selama periode

penelitian periode 2013-2016.

5. Perusahaan Food and Beverages yang membagikan dividen secara berturut-

turut selama periode 2013-2016.

39

4.1.1 Deskriptif Data Penelitian

Tabel 4.1

Hasil Penentuan Sampel

No Kriteria Sampel Jumlah

1 Perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia sejak tahun 2013-2016

15

2 Perusahaan yang tidak mempublikasikan laporan keuangan

secara berturut-turut per 31 desember 2013-2016

(3)

3 Perusahaan yang mengalami rugi tahun 2013-2016 -

4 Perusahaan yang mempublikasikan laporan keuangan dalam

mata uang dolar

-

5 Perusahaan Food and Beverages yang tidak mempublikasikan

harga saham secara berturut-turut sejak tahun 2013-2016

-

Jumlah sampel yang diteliti 12

Sumber: Diolah Penulis 2018

Dari kriteria diatas maka perusahaan yang memenuhi persyaratan sebagai

sampel dalam penelitian ini adalah 12 perusahaan. Sehingga jumlah data adalah

48 perusahaan.

Analisis statistik deskriptif digunakan untuk menggambarkan tentang

ringkasan data-data penelitian seperti nilai rata-rata (mean), nilai minimum, nilai

maximum, standar deviasi, varian, modus, dan lain-lain. Dari uji statistik

deskriptif yang dilakukan hasilnya dapat dilihat pada tabel 4.2 berikut :

40

Tabel 4.2

Hasil Uji Statistik Deskriptif Sebelum di Ln

Sumber : Output pengolahan data SPSS. V.21 (2018)

Berdasarkan hasil uji statistik deskriptif pada tabel 4.2 dapat diketahui

bahwa jumlah data yang dimasukkan dalam pengujian ini sebanyak 48 data (12

perusahaan selama 4 tahun) dan dapat diketahui bahwa:

1. Variabel harga saham (Y) memiliki nilai rata-rata sebesar 46065,48 hal ini

menunjukkan bahwa sebagian besar perusahaan-perusahaan yang menjadi

sampel mempunyai nilai yang positif, dengan standar deviasi 186680,180

memiliki nilai maksimum 1200000 dan nilai 180 minimum .

2. Variabel CR (X1) memiliki nilai rata-rata sebesar 2,0793119 hal ini



memiliki nilai maksimum 7,60387 dan nilai minimum 0,16545.

3. Variabel DAR (X2) memiliki nilai rata-rata sebesar 0,4799107 hal ini




4. Variabel DER (X3) memiliki nilai rata-rata sebesar 1,0261709 hal ini


41



5. Variabel NPM (X4) memiliki nilai rata-rata sebesar 0,1060317, hal ini


sampel mempunyai nilai yang positif, dengan standar deviasi 0,09078563,

memiliki nilai maksimum 0,32881 dan nilai minimum 0,01108

4.1.2 Uji Asumsi Klasik

Uji asumsi klasik merupakan persyaratan analisis regresi linear berganda.

Dalam uji asumsi klasik ini digunakan uji normalitas, uji multikoliearitas, uji

heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi.

4.1.2.1 Uji Normalitas

Menurut Ghozali (2013) uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah

dalam model regresi, variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi

normal. Dalam penelitian ini cara yang digunakan untuk mendeteksi apakah

residual berdistribusi normal atau tidak yaitu dengan analisis penyebaran data

pada sumber diagonal pada grafik normal P-P Plot of Regression Standarized

Residual dan dengan uji statistik Kolmogorov-Smirnov.

Sebagai dasar pengambilan keputusan metode grafik Normal P-P Plot of

Regression Standarized dengan melihat titik-titik penyebaran disekitar garis dan

mengikuti garis diagonal, jika titik-titik menyebar disekitar garis dan mengikuti

garis diagonal maka residual pada model regresi tersebut terdistribusi secara

normal. Namun demikian uji normalits dengan grafik dapat menyesatkan jika

42

tidak hati-hati secara visual kelihatan normal, namun secara statistik bisa

sebaliknya. Oleh sebab itu untuk memastikan hasil yang lebih akurat maka

dilakukan uji normalitas One Sample Kolmogorov-Smirnov, residual berdistribusi

normal jika nilai signifikan lebih dari 0,05.

1. Analisis Statistik

Hasil uji normalitas dengan uji one sample kolmogorove-smirnov yang

dilakukan dapat dilihat dalam tabel berikut :

Tabel 4.3

Hasil Uji Normalitas Sebelum di Ln


Berdasarkan tabel 4.3 diatas dapat diketahui bahwa besarnya nilai

kolmogorov-smirnov adalah 1.092 dan tingkat signifikan pada 0.184 karena p-

value = 0.184 > 0.05, hal itu berarti Ha diterima atau H0 ditolak yang berarti data

residual terdistribusi secara normal.

2. Analisis Grafik

Hasil uji normalitas dengan analisis grafik P-P Plot of Regression

Standarized Residual yang dilakukan dapat dilihat dalam gambar 4.1 berikut :

43

Gambar 4.1

Hasil Uji Normalitas


Berdasarkan gambar 4.1 dapat dilihat bahwa titik-titik data menyebar

disekitar garis diagonal, serta penyebaran agak menjauh dari garis diagonal. Maka

residual pada model regresi tersebut dapat disimpulkan bahwa data yang diolah

terdistribusi secara normal.

44

4.1.2.2 Uji Heteroskedastisitas

Hasil uji heteroskedastisitas spearman rho dapat dilihat dalam tabel 4.4

berikut :

Tabel 4.4

Hasil Uji Heteroskedastisitas

Berdasarkan hasil uji heteroskedastisitas menggunakan uji spearman rho

pada tabel 4.4 diatas, dapat diketahui bahwa variabel Net Profit Margin memiliki

nilai signifikansi > 0,05 (0,013 < 0,05) secara statistik . Maka dapat disimpulkan

bahwa model regresi terdapat heteroskedastisitas.

4.1.2.3 Uji MultiKolinearitas

Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah model regresi

ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (independen). Hasil uji

multikolinearitas setelah tranformasi data dengan Logaritma Natural dapat dilihat

dalam tabel 4.5 berikut :

45

Tabel 4.5

Hasil Uji Multikolinearitas

Sumber : output pengolahan data SPSS. V.21 (2018)

Berdasarkan hasil uji multikolinearitas pada tabel 4.5 diatas dapat

diinterprestasikan sebagai berikut:

1. Variabel current ratio menunjukkan nilai tolerance sebesar 0,334 > 0.10

dan nilai VIF sebesar 2,991 < 10, maka dapat disimpulkan bahwa variabel

keputusan investasi yang digunakan dalam penelitian ini tidak terjadi

multikolinearitas.

2. Variabel DAR menunjukkan nilai tolerance sebesar 0,193 > 0.10 dan nilai

VIF sebesar 5,186 < 10, maka dapat disimpulkan bahwa variabel

keputusan pendanaan yang digunakan dalam penelitian ini tidak terjadi

multikolinearitas.

3. Variabel DER menunjukkan nilai tolerance sebesar 0,229 > 0.10 dan nilai


kebijakan dividen yang digunakan dalam penelitian ini tidak terjadi

multikolinearitas.

46

4. Variabel NPM menunjukkan nilai tolerance sebesar 0,603 > 0.10 dan nilai


kebijakan utang yang digunakan dalam penelitian ini tidak terjadi

multikolinearitas.

4.1.2.4 Uji Autokorelasi

Pengujian auto korelasi dilakukan dengan metode Durbin Watson. Kriteria

penguji DW menurut Santoso (2012), adalah sebagai berikut :

1. Bila angka DW dibawah -2 berarti ada autokorelasi positif

2. Bila angka DW diantara -2 sampai +2, berarti tidak ada autokorelasi

3. Bila angka DW diatas +2 berarti ada autokorelasi negatif

Tabel 4.6

Hasil Uji Autokorelasi

Berdasarkan hasil pengujian pada tabel 4.6 dapat diketahui bahwa nilai

durbin watson adalah 1,717 atau berada diantara angka -2 sampai dengan +2 (-2 <

1,717 > +2) yang berarti bahwa model regresi tidak terjadi autokorelasi.

4.1.2.5 Logaritma Natural

Dalam penelitian ini transformasi data digunakan sehubung dengan tidak

terdistribusi secara normalnya data uji heteroskedastisitas dengan menggunakan

Logaritma Natural (Ln). Hal ini dapat dilihat dari hasil uji asumsi klasik yaitu uji

heteroskedastisitas dengan nilai signifikan variabel Net Profit Margin dibawah

47

0,05 yang berarti data residual tidak terdistribusi secara normal dan menandakan

adanya heteroskedastisitas.

Menurut Ghozali (2013) untuk mengatasi masalah tersebut model regresi

dapat dirubah dalam bentuk semi-log yaitu persamaan variabel dependen diubah

menjadi bentuk logaritma natural (Ln) dan variabel independen dengan persamaan

tetap, atau sebaliknya semua variabel independen diubah menjadi logaritma

natural dan variabel dependen dengan persamaan tetap menjadi seperti dibawah

ini:

Atau:

Atau dapat diubah menjadi bentuk double-log yaitu dengan merubah kedua

variabel dependen dan independen menjadi bentuk logaritma natural dengan

persamaan sebagai berikut:

Dalam penelitian ini peneliti menggunakan semi-log yaitu persamaan

variabel dependen diubah menjadi bentuk logaritma natural (Ln) dan variabel

independen dengan persamaan tetap.

1. Uji Statistik Deskriptif

Hasil uji analisis statistik deskriptif setelah transformasi data dengan

Logaritma Natural (LN) dapat dilihat dari tabel 4.7 berikut:

48

Tabel 4.7

Hasil Uji Statistik Deskriptif Setelah di Ln


Berdasarkan tabel 4.7 dapat diketahui jumlah data yang diuji adalah 48

data. Hasil analisis Descriptive Statistic dari masing-masing variabel adalah :

1. Variabel harga saham (LNY) memiliki nilai rata-rata 8,2254 hal ini



nilai maksimum 14,00 yaitu pada perusahaan MLBI , nilai minimum 5,19

pada perusahaan SKLT.

2. Variabel CR (X1) memiliki nilai rata-rata 2,0793119 hal ini menunjukkan

bahwa sebagian besar perusahaan-perusahaan yang menjadi sampel

mempunyai nilai yang positif, dengan standar deviasi 1,46635494 nilai

maksimum 7,60387 yaitu pada perusahaan DLTA, nilai minimum 0,16545

pada perusahaan STTP.

3. Variabel DAR (X2) memiliki nilai rata-rata 0,4799107 hal ini



49

nilai maksimum 0,98192 yaitu pada perusahaan SKLT, nilai minimum

0,03632 pada perusahaan DLTA.

4. Variabel DER (X3) memiliki nilai rata-rata 1,0261709 hal ini


sampel mempunyai nilai yang negatif, dengan standar deviasi 0,52716317,

nilai maksimum 3,02864 yaitu pada perusahaan MLBI, nilai minimum

0,04655 pada perusahaan DLTA.

5. Variabel NPM (X4) yang memiliki nilai rata-rata, 1060317 hal ini



nilai maksimum 0,32881 yaitu pada perusahaan MLBI, nilai minimum

0,01108 pada perusahaan CEKA.

2. Uji Normalitas

Uji Normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi,

variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi normal. Ada dua cara untuk

mendeteksi apakah residual berdistribusi normal atau tidak yaitu dengan analisis

grafik dan uji statistik.

1. Analisis Statistik

Hasil uji normalitas dengan uji statistic yang dilakukan setelah tranformasi

data dengan Double-Logaritma Natural dapat dilihat dalam tabel 4.8 berikut :

50

Tabel 4.8

Hasil Uji Normalitas Setelah di Ln


Berdasarkan tabel 4.8 diatas dapat diketahui bahwa nilai kolmogorov-

smirnov adalah 1,309 dan signifikan pada 0,065 karena p-value = 0,065 > 0,05,

maka Ha diterima yang berarti data residual terdistribusi secara normal.

2. Analisis Grafik

Hasil uji normalitas dengan analisis grafik dengan menggunakan model

Logaritma Natural (LN) dapat dilihat dalam gambar 4.2 berikut :

51


Gambar 4.2

Hasil Uji Normalitas Setelah di Ln

Berdasarkan gambar 4.2 dapat dilihat bahwa titik-titik data menyebar

mengikuti garis diagonal pada sumbu Y maka residual pada model regresi tersebut

dapat disimpulkan bahwa data yang diolah terdistribusi secara normal.

3. Uji Multikolinearitas

Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah model regresi

ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (independen). Hasil uji

multikolinearitas setelah tranformasi data dengan Logaritma Natural dapat dilihat

dalam tabel 4.9 berikut :

52

Tabel 4.9

Hasil Uji Multikolinearitas Setelah di Ln


Berdasarkan hasil uji multikolinearitas pada tabel 4.9 diatas dapat

diinterprestasikan sebagai berikut:

1. Variabel current ratio menunjukkan nilai tolerance sebesar 0,334 > 0.10

dan nilai VIF sebesar 2,991 < 10, maka dapat disimpulkan bahwa variabel

keputusan investasi yang digunakan dalam penelitian ini tidak terjadi

multikolinearitas.

2. Variabel DAR menunjukkan nilai tolerance sebesar 0,193 > 0.10 dan nilai


keputusan pendanaan yang digunakan dalam penelitian ini tidak terjadi

multikolinearitas.

3. Variabel DER menunjukkan nilai tolerance sebesar 0,229 > 0.10 dan nilai


kebijakan dividen yang digunakan dalam penelitian ini tidak terjadi

multikolinearitas.

53

4. Variabel NPM menunjukkan nilai tolerance sebesar 0,603 > 0.10 dan nilai


kebijakan utang yang digunakan dalam penelitian ini tidak terjadi

multikolinearitas.

5. Uji Heteroskedastisitas

Hasil uji heteroskedastisitas spearman setelah tranformasi data dengan

Logaritma Natural dapat dilihat dalam tabel 4.10 berikut :

Tabel 4.10

Hasil Uji Heteroskedastisitas Setelah di Ln


Berdasarkan hasil uji heteroskedastisitas menggunakan uji spearman rho

pada tabel 4.10 diatas, dapat diketahui bahwa tidak ada satupun variabel

independen yang signifikan secara statistik. Maka dapat disimpulkan bahwa

model regresi tidak terdapat heteroskedastisitas.

54


Gambar 4.3

Uji Heteroskedastisitas

Berdasarkan gambar diatas, dapat dilihat bahwa titik-titik yang terbentuk

menyebar secara acak, tersebar baik diatas maupun dibawah angka 0 pada sumbu

Y, hal ini dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas pada model

regresi, sehingga model regresi layak digunakan.

55

4.1.3 Analisis Regresi Linear Berganda

Hasil uji analisis regresi berganda setelah tranformasi data dengan


Tabel 4.11

Hasil Uji Analisis Regresi Linear Berganda


LN Y = 9,908 -0512,CR-3,526 DAR -0,454 DER + 14,523 NPM+ e

Dari persamaan model regresi linear tersebut dapat diinterprestasikan

sebagai berikut:

1. Konstanta (a)

Nilai konstanta (a) sebesar 9,908 menunjukkan bahwa apabila nilai

variabel current ratio, DAR, DER, NPM satu, maka nilai variabel harga

saham sebesar 9,908.

2. Koefisien b1 untuk variabel current ratio

Besarnya nilai koefisien regresi (b1) sebesar -0,512, nilai b1 yang negatif

menunjukkan adanya hubungan yang berlawan arah antara variabel harga

saham dengan variabel harga saham yang artinya jika nilai variabel

56

current ratio naik sebesar 1 kali maka harga saham turun sebesar -0,512.

Dengan asumsi variabel bebas lainnya nol.

3. Koefisien b2 untuk variabel DAR

Besarnya nilai koefisien regresi (b2) sebesar -3,526 nilai b2 yang negatif

menunjukkan adanya hubungan yang berlawanan arah antara variabel

harga saham dengan variabel DAR yang artinya jika nilai variabel DAR

naik sebesar 1 kali maka nilai perusahaan turun sebesar -3,526. Dengan

asumsi variabel bebas lainnya nol.

4. Koefisien b3 untuk DER

Besarnya nilai koefisien regresi (b3) sebesar -0,454, nilai b3 yang negatif

menunjukkan adanya hubungan yang berlawanan arah antara variabel

harga saham dengan variabel DER yang artinya jika nilai variabel DER

naik sebesar 1 kali maka harga saham turun sebesar -0,454. Dengan

asumsi variabel bebas lainnya nol.

5. Koefisien b4 untuk variabel NPM

Besarnya nilai koefisien regresi (b4) sebesar 14,523 nilai b4 yang positif

menunjukkan adanya hubungan yang searah antara variabel harga saham

dengan variabel NPM yang artinya jika nilai variabel NPM naik sebesar 1

maka naik sebesar 14,523. Dengan asumsi variabel bebas lainnya nol.

4.1.4 Uji Hipotesis

4.1.4.1 Uji Parsial (Uji t)

Hasil pengujian secara persial (uji t) setelah tranformasi data dengan


57

Tabel 4.12

Hasil Uji Parsial


Berdasarkan hasil analisis pada tabel 4.12 diatas dapat diinterprestasikan

sebagai berikut:

1. Pengaruh Current Ratio (X1) terhadap Harga Saham (Y)

Berdasarkan hasil analisis pada tabel diatas menunjukkan besarnya thitung

sebesar -2,415 < -1,68195 (ttabel α = 0.05, df = (48-5-1) = 42 dan signifikan

(p-value = 0.020 < α = 0.05), maka H1 diterima dan H0 ditolak, yang

berarti variabel current ratio secara parsial berpengarauh signifikan


2. Pengaruh DAR (X2) terhadap Harga Saham(Y)


sebesar -1,436 > -1.68195 (ttabel α = 0.05, df = (48-5-1) = 42) dan

signifikan (p-value = 0.158 > α = 0.05), maka H2 ditolak dan H0 diterima,

yang berarti variabel DAR secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga

saham.

58

3. Pengaruh DER (X3) Terhadap Harga Saham (Y)


sebesar -0,637 > -1,68195 (ttabel α = 0.05, df = (48-5-1) = 42) dan

signifikan (p-value = 0,229 < α = 0,05), maka H3 ditolak dan H0 diterima,

yang berarti variabel DER secara parsial tidak berpengaruh signifikan


4. Pengaruh NPM (X4) Terhadap Harga Saham (Y)


sebesar 5,695 > 1.68195 (ttabel α = 0.05, df = (48-5-1) = 42) dan signifikan

(p-value = 0,000 > α = 0.05), maka H4 diterima dan H0 tolak, yang berarti

variabel NPM secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

4.1.4.2 Uji Simultan (Uji F)

Hasil pengujian secara simultan (uji F) setelah tranformasi data dengan


Tabel 4.13

Hasil Uji Simultan


Berdasarkan tabel 4.13 diketahui nilai Fhitung sebesar 14,037 dengan tingkat

signifikansi 0.000. Nilai Fhitung akan dibandingkan dengan nilai Ftabel. Nilai Ftabel

pada tingkat kesalahan α = 5% dengan derajat kebebasan (df) = (n-k) ; (k-1).

59

Jumlah sampel (n) sebanyak 48, dan jumlah variabel penelitian (k) berjumlah 5.

Jadi df = (48-5) ; (5-1), sehingga Ftabel pada tingkat kepercayaan 95% (α = 5%)

adalah 2,59 Jadi Fhitung > Ftabel (14,037 > 2.59) dan tingkat signifikansi sebesar

0.000 maka keputusan Ha diterima artinya Current Ratio, DAR, DER, dan Net

Profit Margin secara simultan berpengaruh terhadap Harga Saham pada

perusahaan manufaktur sektor Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia periode 2013-2016.

4.1.4.3 Koefisien Determinasi (R2)

Hasil pengujian koefisien determinasi (R2) setelah tranformasi data dengan


Tabel 4.14

Hasil Uji Koefisien Determinasi


Dari tabel diatas dapat dilihat nilai koefisien determinasi (Adjusted R

Square) sebesar 0,526 atau 52,6% dari variabel Current Ratio, DAR, DER, Net

Profit Margin. Sedangkan sisanya 47,4% dijelaskan atau dipengaruhi oleh

variabel-variabel lain yang tidak termasuk dalam model. Nilai koefisien korelasi

(R) sebesar 0,753 yang berarti bahwa korelasi atau hubungan antara variabel

Current Ratio, DAR, DER, Net Profit Margin (variabel independen) terhadap

harga saham (variabel dependen) kuat. Koefisien korelasi dikatakan kuat apabila

60

nilai R berada diatas 0.5 dan mendekati 1. Standar Error of the Estimate adalah

1,23276 semakin kecil nilai SEE maka akan semakin membuat model regresi

semakin tepat dalam memprediksi variabel dependen.

4.2 Hasil Penelitian dan Pembahasan

Berdasarkan hasil uji simultan (Uji F) menunjukkan bahwa Current Ratio,

DAR, DER, Net Profit Margin terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur

sektor Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini

dibuktikan dengan nilai Fhitung > Ftabel (14,037 > 2.59) dan tingkat signifikansi

sebesar 0.000, yang berarti hipotesis dalam penelitian ini H1 diterima atau H0

ditolak.

4.2.1 Pengaruh Current Ratio (X1) terhadap Harga Saham (Y)

Berdasarkan hasil analisis pada tabel regresi diatas menunjukkan besarnya

thitung sebesar -2,415 < -1,68195 (ttabel α = 0.05, df = (48-5-1) = 42 dan signifikan

(p-value = 0.020<α = 0.05), maka H1 diterima dan H0 ditolak, yang berarti

variabel current ratio secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap

harga saham.

Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian Dipo Satria Alam (2007), hasil

penelitiannya menyimpulkan Current Ratio berpengaruh signifikan terhadap

harga saham. Begitu juga penelitian yang dilakukan oleh Reny Wuryaningrum

(2015) menyimpulkan Current Ratio berpengaruh signifikan terhadap harga

saham.

Nilai Current Ratio yang tinggi menandakan bahwa adanya Idle Cash ( Kas

diam) yang disebabkan tidak termanfaatkan dengan efektif, hal ini dipandang

61

investor sebagai bad news yang menyebabkan harga saham menurun. Hal ini

menandakan semakin tinggi nilai current ratio suatu perusahaan maka semakin

rendah harga saham.

Penelitian ini bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh Nardi,

(2013) yang menyatakan Current Ratio tidak berpengaruh terhadap harga saham.

4.2.2 Pengaruh DAR (X2) terhadap Harga Saham (Y)

Berdasarkan hasil analisis pada tabel regresi diatas menunjukkan besarnya

thitung sebesar -1,436 > -1.68195 (ttabel α = 0.05, df = (48-5-1) = 42) dan signifikan

(p-value = 0.158 > α = 0.05), maka H2 ditolak dan H0 diterima, yang berarti

variabel DAR secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham. Hasil

penelitian ini didukung oleh penelitian yang dilakukan Dipo Satria Alam (2007).

Debt to Total Asset Ratio adalah rasio yang digunakan untuk mengukur

perbandingan antara total utang dengan total aset. Dari hasil pengukuran, apabila

rasionya tinggi maka pendanaan dengan utang semakin banyak yang artinya

semakin sulit bagi perusahaan untuk memperoleh tambahan pinjaman karena

dikhawatirkan perusahaan tidak mampu menutupi utang-utangnya dengan aset

yang dimilikinya. Demikian pula bila Debt to Total Asset Ratio rendah maka

semakin kecil perusahaan dibiayai dengan utang Kasmir, (2015).

Penelitian ini bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh Reny

Wuryaningrum (2015) yang menyatakan bahwa DAR berpengaruh terhadap harga

saham.

62

4.2.3 Pengaruh DER (X3) terhadap Harga Saham (Y)


sebesar -0,637 > -1,68195 (ttabelα = 0.05, df = (48-5-1) = 42) dan signifikan (p-

value = 0,229 < α = 0,05), maka H3 ditolak dan H0 diterima, yang berarti variabel

DER secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

Hasil penelitian ini didukung oleh Nardi (2013) yang menyatakan DER

tidak berpengaruh terhadap harga saham.

Debt To Equity Ratio (DER) merupakan rasio solvabilitas yang digunakan

untuk mengukur sejauh mana modal pemilik dapat menutupi utang-utang kepada

pihak luar. Nilai DER yang tinggi menunjukkan ketergantungan permodalan

perusahaan terhadap pihak luar dan berpengaruh terhadap kinerja perusahaan. Hal

ini akan mengurangi hak pemegang saham (dalam bentuk dividen), juga

menyebabkan berkurangnya minat investor terhadap saham perusahaan karena

tingkat pengembaliannya semakin kecil, sehingga dapat mempengaruhi harga

saham perusahaan tersebut. Untuk keamanan pihak luar, rasio terbaik jika jumlah

modal lebih besar dari jumlah utang atau minimal sama Harahap, (2010).

Penelitian ini bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh Ana

Achiriyantiningsih (2013) yang menyatakan DER berpengaruh terhadap harga

saham.

4.2.4 Pengaruh Net Profit Margin (X3) terhadap Harga Saham (Y)


sebesar 5,695 > 1.68195(ttabel α = 0.05, df = (48-5-1) = 42) dan signifikan (p-value

63

= 0,000 > α = 0.05), maka H4 diterima dan H0 tolak, yang berarti variabel NPM

secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

Hasil penelitian ini didukung oleh Nardi (2013), Dipo Satria Alam (2007),

dan Ana Achiriyantiningsih (2013) yang menyatakan Net Profit Margin

berpengaruh terhadap harga saham. Net Profit Margin (NPM) merupakan rasio

profitabilitas yang menunjukkan seberapa besar persentase laba bersih yang

diperoleh dari setiap penjualan. Semakin besar rasio ini semakin baik karena

dianggap kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba cukup tinggi

(Harahap, 2010:304). Dalam hal ini perusahaan mampu menekan biaya-biaya

sehingga mendapatkan laba yang tinggi. Net Profit Margin adalah perbandingan

laba bersih dan penjualan. Semakin besar NPM, maka kinerja perusahaan akan

semakin produktif, sehingga akan meningkatkan kepercayaan investor untuk

menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut (Rinati, 2008). Dan dapat

mempengaruhi harga saham pada perusahaan tersebut.

Penelitian ini bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh Jusrini

dan Rahardjo (2013), Rozalina (2017), dan Titin Herawati (2013) yang

menyatakan bahwa kebijakan hutang tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

4.2.5 Pengaruh Current Ratio, Debt To Total Asset Ratio, Debt To Equity

Ratio, Net Profit Margin Terhadap Harga Saham

Berdasarkan tabel 4.12 diketahui nilai Fhitung sebesar 14,037 dengan tingkat

signifikansi 0.000. Nilai Fhitung akan dibandingkan dengan nilai Ftabel. Nilai Ftabel

pada tingkat kesalahan α = 5% dengan derajat kebebasan (df) = (n-k) ; (k-1).

Jumlah sampel (n) sebanyak 48, dan jumlah variabel penelitian (k) berjumlah 5.

64

Jadi df = (48-5) ; (5-1), sehingga Ftabel pada tingkat kepercayaan 95% (α = 5%)

adalah 2,59 Jadi Fhitung > Ftabel (14,037 > 2.59) dan tingkat signifikansi sebesar

0.000 maka keputusan Ha diterima artinya Current Ratio, DAR, DER, dan Net

Profit Margin secara simultan berpengaruh terhadap Harga Saham pada

perusahaan manufaktur sektor Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek


65

BAB V

PENUTUP

5.1. Kesimpulan

Berdasarkan hasil analisis data penelitian dan pembahasan yang telah

dilakukan, maka dapat disimpulkan sebagai berikut :

1. Hasil pengujian variabel Current Ratio berpengaruh terhadap harga saham

pada perusahaan manufaktur sektor Food and Beverages yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia periode 2013-2016.

2. Hasil pengujian variabel DAR tidak berpengaruh terhadap harga saham

pada perusahaan manufaktur sektor Food and Beverages yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia periode 2013-2016.

3. Hasil pengujian variabel DER tidak berpengaruh terhadap harga saham pada

perusahaan manufaktur sektor Food and Beverages yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia periode 2013-2016.

4. Hasil pengujian variabel Net Profit Margin berpengaruh terhadap harga

saham pada perusahaan manufaktur sektor Food and Beverages yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2016.

5. Hasil pengujian secara simultan bahwa variabel Current Ratio, DAR, DER

dan Net Profit Margin berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan

manufaktur sektor Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek


66

5.2. Saran

Adapun beberapa saran untuk penelitian selanjutnya dapat diberikan melalui

penelitian ini adalah sebagai berikut :

1. Bagi peneliti yang akan datang diharapkan dapat menambah variabel lain

yang tidak dimasukkan ke dalam penelitian ini. Karna dari hasil penelitian

menunjukan hanya dua variabel yang berpengaruh positif dan signifikan

adalah current ratio dan Net Profit Margin terhadap harga saham.

2. Penelitian selanjutnya disarankan agar memperluas model dan objek serta

menambahkan jumlah variabel lainya yang memungkinkan dapat

mempengaruhi harga saham.

3. Bagi perusahaan, lebih memperhatikan faktor-faktor apa saja yang dapat

mempengaruhi harga saham dan lebih berhati-hati dalam mengambil

kebijakan sehingga tidak mengurangi harga saham.

4. Penelitian selanjutnya dapat menambahkan jumlah periode penelitian dan

menggunakan sampel yang lebih banyak agar hasil pengujian bisa lebih

baik.

67

DAFTAR PUSTAKA

Achiriyantiningsih, Ana. 2013. Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER), Price

Earning Ratio (PER), Net Profit Margin (NPM), danBook Value Per Share

(BVPS) Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Sub Sektor

Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di BEI Periode 2008-2012. Skripsi

Universitas Maritim Raja Ali Haji : Tanjungpinang.

Agus Sartono. 2008. Manajemen Keuangan dan Teori Aplikasi Edisi

Empat.Yogyakarta: BPFE.

Alam, Dipo Satria, 2007. Pengaruh Rasio Keuangan (Likuiditas, Solvabilitas,

Aktivitas, Profitabilitas, dan Pasar) Terhadap Harga Saham Industri

Manufaktur Di Bursa Efek Jakarta. Skripsi Universitas Sumatera Utara

Fakultas Ekonomi : Medan.

Brigham, Eugene F. And Joel F. Houston.2010. Dasar-dasar Manajemen

Keuangan. Buku 1 Edisi 11. Jakarta : Salemba Empat.

Darmadji, Tjiptono dan Hendy M.Fakhrudin. 2006. Pasar Modal di Indonesia

Pendekatan Tanya Jawab. Jakarta: Salemba Empat.

Darmadji, Tjiptono, dan Fakhruddin. 2012. Pasar Modal Di Indonesia. Edisi

Ketiga. Jakarta : Salemba Empat.

Darsono dan Ashari, 2005. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan.

Yogyakarta : Andi.

Dermawan Sjahrial. 2009. Manajemen Keuangan, edisi 3. Jakarta: Mitra Wacana

Media.

Edy, Sutrisno. 2012. Manajemen Sumber Daya Manusia. Jakarta: Kencana.

Fahmi, Irham. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Bandung : Alfabeta.

Ghozali, Imam. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS.

Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Harahap, Sofyan Syafri. 2010. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Edisi 1.

Jakarta : Rajawali Pers.

Hidayat, Taufik. 2010. Buku Pintar Investasi. Jakarta : Media Karta.

Kasmir, 2014. Analisis Laporan Keuangan, Edisi Pertama, Cetakan Ketujuh.

Jakarta: PT. Rajagrafindo Persada.

68

Kasmir. 2008. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Kesebelas. Jakarta : PT.Raja

Grafindo Persada.

Kasmir. 2015. Analisis Laporan Keuangan. PT. Raja Grafindo Persada. Jakarta.

Martalena dan Maya Marlinda. 2011. Pengantar Pasar Modal. Yogyakarta :Andi.

Nardi. 2013. Pengaruh Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Net

Profit Margin (NPM), dan Return On Investment (ROI) Terhadap Harga

Saham Pada Perusahaan Food And Beverages Yang Terdaftar Di BEI

Periode 2009-2012. Skripsi Universitas Maritim Raja Ali Haji :

Tanjungpinang.

Putra, Canggih Dwi Reza. 2010. Analisis Pengaruh Variabel Profitabilitas

Terhadap Harga Saham Di Perusahaan Makanan dan Minuman Yang

Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI). Skripsi Universitas

Pembangunan Nasional “Veteran” : Surabaya.

Rinati, Ina. 2008. Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return On Assets (ROA),

dan Return On Equity (ROE) terhadap Harga Saham pada Perusahaan

yang Tercantum Indeks LQ45. Jurnal Ekonomi dan Manajemen.

Universitas Gunadarma.

Sangaji, Eta Mamang dan Sopiah. 2010. Metodologi Penelitian-Pendekatan

Praktis Dalam Penelitian.Yogyakarta : ANDI.

Santoso, Singgih. 2014. Statistik Multivariat, Edisi Revisi, Konsep dan Aplikasi

dengan SPSS. Penerbit PT. Elex Media Komputindo. Jakarta.

Sugiyono. 2009. Metode Penelitian Kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Bandung :

Alfabeta.

Suhartono dan Qudsi Fadillah. 2009. Portofolio Investasi dan Bursa Efek

Pendekatan Teori dan Praktek. Edisi ke-1. Yogyakarta : YKPN.

Wuryaningrum, Reni. 2015. Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham

Pada Perusahaan Farmasi Di Bursa Efek Indonesia (BEI).Jurnal Ilmu

dan Riset Manajemen. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia

(STIESIA). Surabaya.

www.finance.detik.com di unduh pada tanggal 17 Okotober pukul 16.00 WIB.

Bursa Efek Indonesia : www.idx.co.id

http://www.finance.detik.com/


69

RIWAYAT HIDUP

Penulis bernama Yeni Oktaviani dilahirkan pada 01 Oktober 1993 di

Tanjungpinang, anak bungsu dari pasangan suami istri Bapak Alm.M.Nasir dan

Ibu Eli Erdawati. Pada Tahun 2005 Penulis Lulus SD Negeri 012 Tanjungpinang

Barat, Tahun 2008 Penulis Lulus SMP Negeri 4 Tanjungpinang.

Pada tahun 2011 Penulis Lulus dari SMA Negeri 1 Tanjungpinang dan

masuk di Universitas Maritim Raja Ali Haji Tanjungpinang Fakultas Ekonomi

Jurusan Akuntansi.

Dengan ketekunan, motivasi tinggi untuk terus belajar dan berusaha,

Penulis telah berhasil menyelesaikan pengerjaan tugas akhir skripsi ini. Semoga

dengan penulisan tugas akhir skripsi ini mampu memberikan kontribusi positif

bagi semuanya.

Documents

PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO TOTAL ASSETS RATIO, …repository.umrah.ac.id/2182/1/SKRIPSI YENI... · Harga Saham Pada Perusahaan Food and Beverages Yang Terdaftar di Bursa Efek