Pengaruh Asimetri Informasi Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Manufaktur Publik Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

8/13/2019 Pengaruh Asimetri Informasi Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Manufaktur Publik Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

1/66

i

PENGARUH ASIMETRI INFORMASI TERHADAP MANAJEMEN LABA

PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR PUBLIK YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Diajukan Untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna

Memperoleh Gelar S1 Pada Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi

Universitas Sebelas Maret

Disusun Oleh:

Aldhi Rahardyan Dananjaya

F0309005

JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2013


2/66


3/66

iii

HALAMAN PENGESAHAN

Telah disetujui dan diterima oleh tim penguji skripsi Fakultas Ekonomi

Universitas Sebelas Maret guna melengkapi tugas-tugas dan memenuhi syarat

untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi

Surakarta, Juli 2013

Tim Penguji Skripsi:

1. Sulardi, S.E., M.Si., Ak. Ketua (..)NIP. 19691123 200012 1 001

2. Dr. Bandi, M.Si., Ak. Anggota (..)NIP. 19641120 199103 1 002

3. Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak. Pembimbing (..)NIP.19690924 199402 1 001


4/66

iv

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN

1. Percaya pada Tuhan YME2. Sertakan Doa dalam setiap usaha

3. Selalu bersyukur atas segala nikmat yang kita dapat4. Saling memaafkan itu indah

5. Pahami Pancasila demi kehidupan berbangsa dan bernegara6. Persaingan boleh saja, tetapi jangan saling bermusuhan

7. Bagaimanapun, tepatilah janji8. Jagalah selalu kebersihan

9. Bangun tidur, jangan tidur lagi dong!10.Jangan lupa makan sayur dan buah

Skripsi ini saya persembahkan untuk seluruh masyarakat Indonesia khususnya

para civitas akademisi, dengan rasa ikhlas dan semangat yang tinggi tanpa

melupakan jiwa nasionalisme.


5/66

v

KATA PENGANTAR

Assalamualaikum Wr. Wb.

Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT. atas segala

rahmat dan karunia-Nya sehingga penyusunan skripsi ini dapat terselesaikan.

Skripsi ini disusun untuk memenuhi persyaratan dalam mencapai Gelar Sarjana

Ekonomi pada Program S1 Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas

Sebelas Maret.

Penulis menyadari bahwa banyak pihak yang telah memberikan bimbingan

dan bantuan dalam pelaksanaan kegiatan magang dan penyusunan skripsi ini.

Maka dari itu penulis mengucapkan terima kasih kepada:

1. Allah SWT. atas segala rahmat dan hidayah yang penulis terima,2. Keluarga yang selalu memberikan kasih sayang, cinta, dukungan,

semangat serta doa yang luar biasa dan tiada hentinya,

3. Dr. Wisnu Untoro, M.S. selaku Dekan Fakultas Ekonomi UniversitasSebelas Maret Surakarta,

4. Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak. selaku Ketua Jurusan AkuntansiFakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret sekaligus pembimbing

skripsi atas semua kritik, saran, dan perhatiannya yang sangat membantu

penulis untuk mencapai hasil yang terbaik.


6/66

vi

5. Seluruh Dosen Pengajar Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitassebelas Maret, yang telah memberikan banyak ilmu pengetahuan,

6. Indria Pradesti untuk segala pengertian selama ini dalam mendengarkankeluh kesah, serta motivasi untuk terus berjuang menyelesaikan segala

masalah yang dihadapi,

7. Sahabat baru, MBT (Adhika Jalu Richahyantara, Febrian Danu Pradana,Galih Gilang Danurwendo) atas bantuan dan kebahagiaan dalam segala hal

selama kita bersama.

8. Teman-teman akuntansi FE UNS angkatan 2009 atas segala kebersamaanyang telah kita jalin selama ini, dan pelajaran-pelajaran baik yang dapat

membimbing kita untuk lebih baik lagi dalam menjalani kehidupan

berbangsa dan bernegara.

9. Sebagian teman-teman akuntansi angkatan 2008 (Adit, Dio, Vendi), sertateman-teman akuntansi 2008 lainnya yang tak dapat penulis sebutkan satu

per satu, atas segala bantuan dan dukungan selama masa perkuliahan.

10.Keluarga besar kost Wiryomartono (Daru, Fuad, Tomy, Abi, Gatot, Erik,Dwi, Wiema, Rafy, Rifqi, Agung, Toni) untuk segala kebersamaan dalam

suka dan duka selama menjalani kehidupan perkuliahan.

11.Semua pihak yang telah membantu penulis menyelesaikan skripsi ini.


7/66

vii

Penulis menyadari bahwa segala hal yang manusia lakukan pasti banyak

kekurangan dan ketidaksempurnaan. Oleh karena itu, penulis mengharapkan saran

dan kritik untuk memperbaiki segala kekurangan dikemudian hari. Semoga skripsi

ini dapat memberikan manfaat bagi penulis pada khususnya dan pembaca pada

umumnya.

Wassalammualaikum Wr. Wb

Surakarta, 3 Juli 2013

Penulis,


8/66

viii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL .................................................................................... ...........i

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ........................................... ......... ii

HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................... ........ iii

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ........................................... ........ iv

KATA PENGANTAR ................................................................................. ......... v

DAFTAR ISI ................................................................................................. ...... viii

DAFTAR TABEL ......................................................................................... ........ xi

DAFTAR GAMBAR .................................................................................... ....... xii

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. ...... xiii

ABSTRAK ................................................................................................... ...... xiv

ABSTRACT ................................................................................................. ....... xv

BAB I PENDAHULUAN ......................................................................... ......... 1

1.1 Latar Belakang ...................................................................... ......... 1

1.2 Rumusan Masalah ................................................................. ......... 3

1.3 Tujuan Penelitian .................................................................. ......... 4

1.4 Manfaat Penelitian ................................................................ ......... 5

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Asimetri Informasi dan TeoriBid-Ask-Spread..................... ......... 6

2.1.1 Asimetri Informasi .................................................... ......... 6

2.1.2 TeoriBid-Ask Spread ............................................... .........7


9/66

ix

2.2 Manajemen Laba .................................................................. ......... 9

2.2.1 Pengertian Manajemen Laba .................................... ......... 9

2.2.2 Faktor-Faktor Pendorong Manajemen Laba ............. ....... 11

2.2.3 Bentuk-Bentuk Manajemen Laba ............................ ....... 14

2.2.4 Teknik Manajemen Laba .......................................... ....... 15

2.3 Teori Keagenan (Agency Theory) ......................................... ....... 16

2.4 Penelitian Sebelumnya .......................................................... ....... 18

2.5 Kerangka Berpikir dan Hipotesis Penelitian ......................... ....... 19

BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ....................... ....... 21

3.1.1 Variabel Dependen ................................................... ....... 21

3.1.2 Variabel independen.................................................. ....... 23

3.1.3 Variabel Kontrol ....................................................... ....... 24

3.2 Metode Penentuan Sampel ................................................... ....... 24

3.3 Sumber Data ......................................................................... ....... 26

3.4 Metode Pengumpulan Data ................................................... ....... 26

3.5 Metode Analisis Data ............................................................ ....... 27

3.6 Uji Hipotesis ......................................................................... ....... 30

3.6.1 Uji Koefisien Determinasi (R2) ................................. ....... 30

3.6.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji F) .............................. ....... 30

3.6.3 Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji t) ............ ....... 31


10/66


11/66

xi

DAFTAR TABEL

4.1 Sampel Penelitian ................................................................................. ....... 33

4.2 Perhitungan KoefisienDiscretionary Accrual..................................... ....... 34

4.3 Analisis Deskriptif Variabel ................................................................. ....... 35

4.4 Hasil Uji Normalitas Data .................................................................... ....... 38

4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................... ....... 38

4.6 Hasil Uji Multikolinieritas ................................................................... ....... 39

4.7 Hasil Uji Autokorelasi.......................................................................... ....... 40

4.8 Hasil Uji Goodness of Fit..................................................................... ....... 40

4.9 Uji Statistik F ......................................................................................... ....... 41

4.10 Uji Statistik t ........................................................................................ ....... 43


12/66

xii

DAFTAR GAMBAR

2.1 Kerangka Berpikir Teoritis .................................................................. ....... 19


13/66

xiii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran A Daftar Perusahaan Sampel ..................................................... ....... 52

Lampiran B Data Penelitian ....................................................................... ....... 55

Lampiran C Hasil RegresiModified Jones Model ..................................... .......57

Lampiran D Deskripsi Data ....................................................................... ....... 58

Lampiran E Hasil Uji Asumsi Klasik ........................................................ ....... 58

Lampiran F Hasil Uji Hipotesis ................................................................. ....... 60


14/66

ABSTRAK




Aldhi Rahardyan D.

F0309005

Penelitian ini dilakukan atas dasar untuk mengetahui apakah asimetri

informasi mempunyai pengaruh terhadap praktik manajemen laba setelah

penetapan IFRS di Indonesia. Beberapa penelitian terdahulu seperti yang

dilakukan oleh Cheng (2006) dan Rahmawati, dkk. (2006) menunjukkan bahwa

asimetri informasi berpengaruh positif signifikan terhadap manajemen laba.

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah asimetri informasi berpengaruh

positif signifikan terhadap manajemen laba.

Penelitian ini menggunakan The Modified Jones Model untuk menghitung

discretionary accrual sebagai proksi dari manajemen laba, sedangkan proksi

untuk asimetri informasi menggunakan AdjSpread. Sebagai sampel penelitian,

penelitian ini menggunakan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia pada tahun 2011. Pengujian hipotesis dalam penelitian ini

menggunakan analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian ini menunjukkanbahwa asimetri informasi tidak berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba.

Kata kunci: asimetri informasi, manajemen laba


15/66

ABSTRACT




Aldhi Rahardyan D.

F0309005

This study is conducted to determine whether the basis of information

asymmetry has an influence on the determination of earnings management

practices after IFRS in Indonesia. Several previous studies Cheng (2006) and

Rahmawati, et al (2006) show that the significant positive of information

asymmetry affect earnings management. This study aims to determine whether

there is the significant positive effect of information asymmetry on earnings

management.

This study uses the Modified Jones model to calculate discretionary

accruals as a proxy of earnings management, while a proxy for information

asymmetry using AdjSpread. As a sample study, this study uses the manufacturing

companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2011. Testing this

hypothesis using multiple linear regression analysis. These result indicate that the

effect of information asymmetry on earnings management is not significant.Keywords: information asymmetry, earnings management


16/66

1

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar BelakangBerbagai cara dilakukan oleh pelaku usaha, baik pihak manajemen

maupun pemilik usaha untuk dapat mengembangkan dan mengoptimalkan

usahanya. Dalam kondisi dunia usaha yang semakin pesat saat ini, tentu

persaingan berbagai usaha semakin meningkat. Laporan keuangan menjadi sarana

penyajian informasi untuk melihat sejauh mana perkembangan dan kondisi suatu

perusahaan. Agar laporan keuangan perusahaan selalu terlihat baik, pihak

manajemen akan selalu berusaha meningkatkan kinerja perusahaan. Laporan

keuangan yang baik tersebut dimaksudkan untuk meyakinkan para investor dan

kreditor agar tertarik berinvestasi atau menyalurkan dananya pada perusahaan.

Dasar akrual dipilih karena lebih rasional dan adil dalam mencerminkan kondisi

keuangan perusahaan secara riil ketika menyusun laporan keuangan, namun disisi

lain penggunaan dasar akrual memiliki kelemahan karena dapat memberikan

keleluasaan kepada pihak manajemen dalam memilih metode akuntansi selama

tidak menyimpang dari aturan Standar Akuntansi Keuangan yang berlaku

(Rahmawati, dkk. 2006). Terdapat berbagai pilihan metode akuntansi yang secara

sengaja dipilih manajemen untuk tujuan tertentu yang dikenal dengan earnings

management.

Apabila terjadi kondisi di mana perusahaan tidak mampu memperoleh laba

sesuai dengan target perusahaan, maka pihak manajemen akan memanfaatkan


17/66

2

fleksibilitas dalam Standar Akuntansi Keuangan untuk memanipulasi laba yang

dilaporkan sesuai keinginan manajemen. Dibanding para pemegang saham, pihak

manajemen sebagai pengelola perusahaan tentu lebih mengetahui informasi

tentang perusahaan, sehingga memberikan mereka peluang melakukan praktik

akuntansi yang berorientasi pada angka laba untuk memberikan kesan tertentu.

Hal tersebut dikenal sebagai ketidak-simetrisan informasi atau asimetri informasi.

Asimetri informasi dapat terjadi karena manajer lebih mengetahui informasi

perusahaan dibandingkan dengan pemilik atau pemegang saham, sehingga

manajer akan berusaha memanipulasi kinerja perusahaan yang dilaporkan untuk

kepentingannya sendiri (Herawaty, 2008). Adanya asimetri informasi memberikan

kesempatan pada manajer untuk melakukan earnings management.

Oleh karena itu, adanya asimetri informasi ini dianggap sebagai salah satu

penyebab munculnya manajemen laba. Richardson (1998) berpendapat bahwa

terdapat hubungan yang sistimatis antara magnitut asimetri informasi dan tingkat

manajemen laba. Adanya asimetri informasi akan mendorong manajer untuk

menyajikan informasi yang tidak sebenarnya, terutama jika informasi tersebut

berkaitan dengan pengukuran kinerja manajer (Muliati, 2011). Hal tersebut

menunjukkan bahwa pihak manajemen cenderung berusaha melindungi karirnya

agar tidak diberhentikan oleh pemilik perusahaan dengan cara memanipulasi laba.

Karena pemilik dan investor akan menilai kinerja perusahaan melalui laba yang

tersaji pada laporan keuangan perusahaan, meskipun laba tersebut tidak sesuai

dengan laba sebenarnya yang dicapai perusahaan. Kepentingan pribadi manajer


18/66

3

sebagian besar bertentangan dengan kepentingan pemilik perusahaan, sehingga

memunculkan masalah keagenan.

Akhir-akhir ini praktik manajemen laba menjadi hal yang umum dilakukan

oleh sebagian perusahaan dan keberadaan asimetri informasi dipandang sebagai

salah satu penyebabnya. Tahun 2011 menjadi awal penerapan IFRS di Indonesia,

di mana terdapat peraturan dalam penyajian laporan keuangan perusahaan.

Peraturan tersebut bertujuan untuk meningkatkan transparasi laporan keuangan

karena mengharuskan perusahaan untuk memberikan berbagai informasi lain yang

sebelumnya tidak perlu disajikan dalam pelaporan keuangan perusahaan.

Penelitian yang dilakukan Cheng (2006) meneliti mengenai hubungan asimetri

informasi dan manajemen Laba pada perusahaan teknologi di Taiwan yang go

public. Penelitian lain yang juga meneliti pengaruh asimetri informasi terhadap

manajemen laba juga dilakukan oleh Rahmawati, dkk. (2006) pada perusahaan

perbankan di BEI tahun 2000-2004.

Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian Rahmawati, dkk. (2006).

Dengan adanya penerapan IFRS di tahun 2011, dalam penelitian ini penulis

menggunakan data perusahaan tahun 2011 dan menetapkan kategori perusahaan

manufaktur go public di Indonesia untuk melihat hubungan asimetri informasi

terhadap manajemen laba setelah adanya penetapan IFRS di Indonesia. Hal inilah

yang menjadi motivasi bagi peneliti untuk melakukan penelitian terkait dengan

asimetri informasi dan manajemen laba di Indonesia.


19/66

4

1.2 Rumusan MasalahBerdasarkan latar belakang yang telah diuraikan, maka rumusan masalah

dalam penelitian ini adalah: apakah asimetri informasi berpengaruh terhadap

manajemen laba pada perusahaan manufaktur yang go public di Bursa Efek

Indonesia?

1.3 Tujuan PenelitianSesuai dengan latar belakang dan rumusan masalah di atas, maka tujuan

dari penelitian ini adalah untuk menguji dan memperoleh bukti empiris mengenai

pengaruh asimetri informasi terhadap manajemen laba.

1.4 Manfaat PenelitianBerdasarkan latar belakang, rumusan masalah, dan tujuan penelitian, maka

manfaat yang diharapkan dari penelitian sebagai berikut ini.

1. Bagi perusahaanHasil penelitian ini diharapkan mampu memberikan tambahan

informasi pihak yang berkepentingan dalam pengambilan keputusan

dan penentuan kebijakan terkait manajemen laba.

2. Bagi akademisHasil penelitian ini diharapkan mampu dijadikan sebagai acuan dan

pedoman bagi penelitian selanjutnya, terutama terkait masalah dalam

penelitian ini.


20/66

5

3. Bagi penelitiHasil penelitian ini diharapkan dapat digunakan sebagai pembanding

antara teori yang diterima selama kuliah dengan praktik yang

dilakukan oleh perusahaan.

4. Bagi investorHasil penelitian ini diharapkan mampu menjadi salah satu masukan

dalam pengambilan keputusan investasi saham, terutama terkait

dengan penilaian kualitas laba yang dilaporkan dalam laporan

keuangan.


21/66

6

BAB II

TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Asimetri Informasi dan Teori Bid-Ask-Spread2.1.1 Asimetri informasi

Sarana pengkomunikasian informasi perusahaan antara pihak internal

(manajemen) perusahaan dengan pihak eksternal perusahaan (pemegang saham)

yaitu dengan adanya penyajian laporan keuangan. Namun, laporan keuangan yang

disajikan tersebut tidak dapat sepenuhnya dipercaya. Hal ini karena manajemen

(agent) lebih banyak mengetahui informasi perusahaan dibandingkan para

pemegang saham (principal) sehingga dalam menyajikan laporan keuangan,

terjadi kemungkinan manajemen untuk memanipulasi laporan keuangan demi

kepentingannya. Keadaan manajer yang mempunyai akses informasi lebih banyak

inilah yang disebut dengan asimetri informasi.

Jensen dan Meckling (1976) menambahkan bahwa jika agent dan

principal merupakan orang-orang yang berupaya memaksimalkan utilitasnya,

maka terdapat alasan yang kuat untuk meyakini bahwa agent tidak akan selalu

bertindak yang terbaik untuk kepentingan principal. Untuk membatasi tindakan

agentdalam memanipulasi laporan keuangan,principaldapat menetapkan insentif

yang tepat bagi agent dan melakukan monitor agar aktivitasnya tidak

menyimpang.


22/66

7

Menurut Scott (2000) dalam Wisnumurti (2010), terdapat dua tipe asimetri

informasi sebagai berikut ini.

a. Adverse selectionJenis asimetri informasi di mana manajemen dan pihak internal di dalam

lainnya mengetahui lebih banyak tentang keadaan dan prospek perusahaan

dibandingkan pihak eksternal perusahaan.

b. Moral hazardJenis asimetri informasi di mana kegiatan yang dilakukan oleh pihak

manajemen tidak seluruhnya diketahui oleh pemegang saham, sehingga

manajer dapat melakukan tindakan di luar pengetahuan pemegang saham.

2.1.2 Teori Bid-ask SpreadBid-ask Spread merupakan selisih antara harga beli dengan harga jual

saham dalam perdagangan saham di pasar modal. Penggunaan bid-ask spread

sebagai proksi dari asimetri informasi menurut Komalasari (2001) dalam

Wisnumurti (2010) karena dalam mekanisme pasar modal, pelaku pasar modal

juga menghadapi masalah keagenan. Partisipan pasar modal saling berinteraksi

untuk mewujudkan tujuannya yaitu membeli atau menjual sekuritasnya, sehingga

aktivitas yang mereka lakukan dipengaruhi oleh informasi yang diterima baik

secara langsung (laporan publik) maupun tidak langsung (insider trading).

Dealersatau market-makersmemiliki daya pikir terbatas terhadap persepsi masa

depan dan menghadapi potensi kerugian ketika berhadapan dengan informed

traders. Hal inilah yang menimbulkan adverse selectionyang mendorong dealers


23/66

8

untuk menutupi kerugian dari pedagang terinformasi dengan meningkatkan

spread-nya terhadap pedagang likuid. Jadi dapat dikatakan bahwa asimetri

informasi yang terjadi antara dealer dan pedagang terinformasi tercermin pada

spreadyang ditentukannya.

Literatur mikrostruktur mengenai bid-ask spread dalam penelitian

Rahmawati, dkk. (2006) menyatakan bahwa terdapat suatu komponen spread

yang memberikan kontribusi terhadap kerugian yang dialami dealer ketika

bertransaksi dengan pedagang terinformasi sebagai berikut:

a. Kos pemrosesan pesanan (order processing cost)Kos ini terdiri dari biaya yang dibebankan pedagang sekuritas (efek) atas

kesiapannya mempertemukan pesanan pembelian dan penjualan, serta

kompensasi untuk waktu yang diluangkan guna menyelesaikan transaksi.

b. Kos penyimpanan persediaan (inventory holding cost)Kos yang ditanggung pedagang sekuritas untuk membawa persediaan

saham agar dapat diperdagangkan sesuai dengan permintaan.

c. Adverse selection componentKomponen ini menggambarkan suatu upah (reward) yang diberikan

kepada pedagang sekuritas karena mengambil suatu risiko ketika

berhadapan dengan investor yang memiliki informasi superior. Komponen

ini terkait erat dengan arus informasi di pasar modal.

Pembahasan lebih lanjut mengenai spreaddikemukakan oleh Cohen dkk.

(1986) dalam Rahmawati, dkk. (2006) yang menekankan bahwa riset mengenai

kos transaksi/kos kesegeraan (immediacy cost)harus membedakan antara spread


24/66

9

dealerdanspreadpasar.Spread dealeruntuk suatu saham merupakan perbedaan

harga biddan ask yang ditentukan oleh dealer secara individual ketika ia hendak

memperdagangkan saham tersebut, sedangkan spread pasar untuk suatu saham

merupakan perbedaan harga bid tertinggi dan ask terendah di antara beberapa

dealeryang sama-sama melakukan transaksi untuk saham tersebut. Berdasarkan

perbedaan tersebut, maka spread pasar dapat lebih kecil dibandingkan dengan

spread dealer.

2.2 Manajemen Laba2.2.1 Pengertian Manajemen Laba

Scott (2000) dalam Rahmawati, dkk. (2006) membagi pemahaman atas

manajemen laba menjadi dua. Pertama, sebagai perilaku oportunistik manajer

dalam memaksimumkan utilitasnya menghadapi kontrak kompensasi, kontrak

utang, dan political costs (oportunistic Earnings Management). Kedua,

memandang manajemen laba dari perspektif efficient contracting (Efficient

Earnings Management), di mana manajemen laba memberi manajer suatu

fleksibilitas untuk melindungi diri mereka dan perusahaan dalam mengantisipasi

kejadian-kejadian yang tak terduga untuk keuntungan pihak-pihak yang terlibat

dalam kontrak.


25/66

10

Sedangkan Sugiri (1998) dalam Widyaningdyah (2001) memberikan

definisi mengenai manajemen laba menjadi dua, sebagai berikut ini.

a. Definisi sempitManajemen laba hanya berkaitan dengan pemilihan metode akuntansi.

Manajemen laba dalam artian sempit ini didefinisikan sebagai perilaku

manajer untuk bermain dengan komponen discretionary accruals

dalam menentukan besarnya laba.

b. Definisi luasManajemen laba merupakan tindakan manajer untuk meningkatkan

atau mengurangi laba yang dilaporkan saat ini atas suatu unit di mana

manajer bertanggung jawab, tanpa mengakibatkan peningkatan atau

penurunan profitabilitas ekonomis jangka panjang unit tersebut.

Setiawati dan Naim (2000) dalam Wisnumurti (2010) menyatakan bahwa

manajemen laba merupakan campur tangan dalam proses pelaporan keuangan

eksternal dengan tujuan untuk menguntungkan diri sendiri. Manajemen laba

mengakibatkan berkurangnya kredibilitas laporan keuangan, menambah bias

dalam laporan keuangan dan membuat pengguna laporan keuangan mempercayai

laba tersebut tanpa rekayasa.

Healy dan Wahlen (1998) menyatakan manajemen laba terjadi ketika

manajer menggunakan penilaian dalam pelaporan keuangan dan penyusunan

transaksi untuk mengubah laba pada laporan keuangan. Tujuan dari manajemen

laba adalah untuk menyesatkan beberapa stakeholder tentang kinerja ekonomi


26/66


27/66

12

untuk mendapatkan bonus) dan cap (tingkat laba tertinggi). Apabila

laba perusahaan di bawah bogey, maka manajer tidak akan

mendapatkan bonus. Sedangkan apabila laba berada di atas cap, maka

manajer tidak akan mendapatkan tambahan bonus. Oleh karena itu,

manajer akan berusaha untuk membuat laba perusahaan berada di

anatara bogey dan capagar bonus yang diperoleh dapat maksimum.

b. The Debt to Equity Hypothesis (Debt Covenant Hypothesis)Rasio debt to equity yang tinggi akan mengakibatkan perusahaan

mengalami kesulitan dalam memperoleh dana tambahan dari pihak

kreditor, bahkan perusahaan terancam akan melanggar perjanjian

utang. Oleh karena itu, manajer perusahaan cenderung menggunakan

metode akuntansi yang dapat meningkatkan laba agar kepercayaan

kreditor terhadap perusahaan tidak menurun.

c. The Political Cost Hypothesis (Size Hypothesis)Pada perusahaan besar, maka semakin besar juga kemungkinan

perusahaan memiliki laba yang tinggi. Manajer akan memilih metode

akuntansi yang dapat menurunkan laba. Hal ini dikarenakan dengan

laba yang tinggi pemerintah dapat menerapkan pajak yang tinggi

terhadap perusahaan.


28/66

13

Faktor lain menurut Scott (2003) dalam Rama (2010) menyebutkan bahwa

manajemen laba dapat terjadi karena adanya motivasi yang mendorong manajer

untuk melakukannya, seperti:

a. Bonus schemeAdanya asimetri informasi di mana manajer mengetahui lebih banyak

informasi atas laba perusahaan dibandingkan dengan pemilik maupun

investor. Manajer akan melakukan manajemen laba untuk

memaksimalkan laba saat ini demi memperoleh bonus yang maksimal

juga.

b. Debt covenantManajemen laba dalam konteks debt covenant sering dilakukan

perusahaan yang berada dalam ancaman kebangkrutan agar tetap

bertahan. Hal ini juga bertujuan agar keyakinan kreditur terhadap

kontrak perjanjian kredit yang dilakukan berjalan lancar.

c. Political motivationPerusahaan dalam skala besar dan industri strategis yang aktivitasnya

melibatkan hajat hidup orang banyak cenderung akan menurunkan

labanya, misalnya dengan praktik dan prosedur akuntansi untuk

menghindari peraturan ketat yang akan diterapkan pemerintah.

d. Taxation MotivationMasalah perpajakan merupakan salah satu alasan mengapa pihak

manajemen perusahaan berusaha mengurangi tingkat laba bersih yang

dilaporkan agar pajak yang dipungut oleh pemerintah juga kecil.


29/66

14

e. Pergantian CEO (Chief Executive Officer)CEO yang akan pensiun biasanya berusaha memaksimalkan laba yang

dilaporkan untuk memaksimalkan bonus yang mereka terima.

Demikian pula dengan CEO yang kurang berhasil dalam meningkatkan

kinerja perusahaannya, maka dia akan melakukan manipulasi laba

yang dilaporkan dengan mengakui biaya di masa yang akan datang

untuk masa kini agar laba masa yang akan datang menjadi tinggi.

f. Initial Public Offerings(IPO)Perusahaan yang akan go publicbelum memiliki nilai pasar, sehingga

manajer perusahaan tersebut akan melakukan manajemen laba untuk

memanipulasi tingkat laba bersih perusahaan dengan harapan untuk

menaikkan harga saham di dalamprospectus mereka.

g. Mengkomunikasikan informasi kepada investorInformasi mengenai kinerja perusahaan harus disampaikan kepada

investor sehingga pelaporan laba perlu disajikan agar investor tetap

menilai bahwa perusahaan tersebut dalam kinerja yang baik.

2.2.3

Bentuk-Bentuk Manajemen Laba

Scott (2000) dalam Rama (2010) menyatakan bentuk-bentuk manajemen

laba sebagai berikut.

a. Taking a bathBentuk manajemen laba yang dilakukan ketika terjadi keadaan yang

tidak menguntungkan tidak bisa dihindari pada periode berjalan,


30/66

15

dengan cara mengakui biaya-biaya pada periode-periode yang akan

datang dan kerugian periode berjalan.

b. Income minimizationBentuk manajemen laba yang dilakukan pada saat perusahaan

mencapai profitabilitas yang tinggi dengan tujuan agar tidak mendapat

perhatian secara politis. Kebijakan yang diambil dapat berupa

pembebanan pengeluaran iklan, riset dan pengembangan yang cepat

dan sebagainya. Bentuk ini mirip dengan taking a bath namun tidak

terlalu ekstrim.

c. Income maximizationBentuk manajemen laba yang memaksimalkan laba agar memperoleh

bonus yang lebih besar. Bentuk seperti ini biasanya terjadi pada

perusahaan yang mendekati suatu pelanggaran kontrak hutang jangka

panjang.

d. Income smoothingBentuk manajemen laba yang paling sering dilakukan oleh manajer

karena melalui income smoothing, manajer cenderung menaikkan atau

menurunkan laba agar laba yang dilaporkan terlihat stabil. Investor

lebih menyukai untuk berinvestasi pada perusahaan yang memiliki

fluktuasi laba relatif stabil karena resikonya tidak terlalu tinggi.


31/66

16

2.2.4 Teknik Manajemen LabaTeknik-teknik yang dapat digunakan dalam manajemen laba menurut

Setiawan dan Naim (2000) dalam Muliati (2011) ada 3, yaitu sebagi berikut ini.

a. Memanfaatkan peluang untuk membuat estimasi akuntansiCara manajemen mempengaruhi laba melalui judgment (perkiraan)

terhadap estimasi akuntansi antara lain estimasi tingkat piutang tak

tertagih, estimasi kurun waktu depresiasi aktiva tetap atau amortisasi

aktiva tak berwujud, estimasi biaya garansi, dan lain-lain.

b. Mengubah metode akuntansiPerubahan metode akuntansi yang digunakan untuk mencatat suatu

transaksi, contoh: merubah metode depresiasi aktiva tetap, dari metode

depresiasi angka tahun ke metode depresiasi garis lurus.

c. Menggeser periode biaya atau pendapatan.Contoh rekayasa periode biaya atau pendapatan antara lain:

mempercepat/menunda pengeluaran untuk penelitian dan

pengembangan sampai pada periode akuntansi berikutnya,

mempercepat/menunda pengeluaran promosi sampai periode

berikutnya, mempercepat/menunda pengiriman produk ke pelanggan,

mengatur saat penjualan aktiva tetap yang sudah tak dipakai.

2.3 Teori Keagenan (Agency Theory)Dalam pencapaian tujuan sebuah perusahaan dibutuhkan strategi yang baik

dan pengambilan keputusan yang tepat. Sejumlah pihak dalam perusahaan harus


32/66

17

saling bekerja sama untuk mencapai tujuan perusahaan yang sudah ditetapkan

tersebut. Pihak-pihak yang terlibat dalam masalah ini yaitu para pemilik saham

(principal)dan manajemen perusahaan (agent).

Berdasarkan teori keagenan (agency theory) yang didefinisikan oleh

Jensen dan Meckling (1976), hubungan keagenan merupakan suatu kontrak antara

pemilik saham (principal)dengan manajer (agent). Dalam hubungan iniprincipal

mendelegasikan wewenangnya dalam beberapa pengambilan keputusan terkait

dengan perusahaan kepada agent. Apabila kedua belah pihak tersebut memiliki

tujuan yang sama untuk memaksimalkan nilai perusahaan, maka agent akan

melakukan tindakan dengan cara yang sesuai dengan kepentingan principal.

Tanggung jawab serta wewenang principal dan agent seluruhnya diatur dalam

kontrak kerja yang telah disetujui bersama.

Anthony dan Govindarajan (1995) dalam Widyaningdyah (2001)

memperkuat definisi teori keagenan yang diungkapkan Jensen dan Meckling

(1976) yang menyatakan bahwa agency theorymerupakan hubungan atau kontrak

yang terjadi antara principal dan agent. Pada perusahaan yang modalnya terdiri

atas saham, pemegang saham bertindak sebagai principal, dan CEO (Chief

Executive Officer) sebagai agent. Pemegang saham mempekerjakan CEO untuk

bertindak sesuai dengan kepentingan principal. Hal tersebut dapat diartikan

bahwa apabila kinerja keuangan perusahaan buruk, maka penilaian dari principal

terhadap CEO (agent)juga akan buruk. Atas dasar inilah manajemen laba muncul

sebagai alat bagi agent agar penilaian terhadap dirinya tetap bagus demi

mendapatkan kompensasi (reward) dari principal atas kinerjanya. Manajemen


33/66

18

laba dapat terjadi dikarenakan agentmengetahui informasi lebih banyak mengenai

perusahaan dibandingkan dengan principal, kondisi inilah yang disebut dengan

asimetri informasi.

Eisenhardt (1989) dalam Priantinah (2008) menyatakan bahwa teori agensi

menggunakan tiga asumsi sifat manusia yaitu:

1. manusia pada umumya mementingkan diri sendiri (self interest),2. manusia memiliki daya pikir terbatas mengenai persepsi masa

mendatang (bounded rationality),

3. manusia selalu menghindari risiko (risk averse).Berdasarkan tiga asumsi sifat manusia tersebut menujukkan bahwa

principal maupun agent termotivasi melakukan tindakan sesuai dengan

kepentingannya masing-masing. Principal termotivasi untuk melakukan

perjanjian kontrak yang memberikan kesejahteraan dirinya berupa profitabilitas

perusahaan yang selalu meningkat. Sedangkan agent juga termotivasi untuk

melakukan berbagai tindakan demi mensejahterakan dirinya, misalnya agar

mendapatkan kompensasi. Terdapat dua kepentingan yang berbeda di dalam

sebuah perusahaan yang menimbulkan suatu masalah yang sering disebut dengan

masalah keagenan (agency problems).

2.4 Penelitian SebelumnyaPenelitian serupa telah dilakukan oleh Cheng (2006) yang meneliti

hubungan asimetri informasi dengan manajemen laba. Dalam penelitian tersebut

asimetri informasi dijadikan variabel independen dan manajemen laba sebagai


34/66

19

variabel dependen. Penelitian tersebut mengambil sampel perusahaan hi-tech di

Taiwan yang go-public. Hasil penelitian yang dilakukan oleh Cheng tersebut

menunjukkan adanya hubungan antara asimetri informasi dengan manajemen

laba.

Keberadaan asimetri informasi dianggap sebagai penyebab manajemen

laba. Richardson (1998) meneliti hubungan asimetri informasi dan manajemen

laba pada semua perusahaan yang terdaftar di NYSE periode akhir Juni selama

1988-1992. Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa terdapat hubungan yang

sistematis antara magnitut asimetri informasi dan tingkat manajemen laba.

Fleksibilitas manajemen untuk memanajemenkan laba dapat dikurangi dengan

menyediakan informasi yang lebih berkualitas bagi pihak luar. Kualitas laporan

keuangan akan mencerminkan tingkat manajemen laba.

Penelitian yang dilakukan Rahmawati dkk. (2006) menunjukkan bahwa

asimetri informasi berpengaruh positif signifikan terhadap manajemen laba.

Ujiyantho (2007) mengungkapkan bahwa asimetri informasi terjadi karena

manajer lebih superior dalam menguasai informasi mengenai perusahaan,

sehingga praktik manajemen laba seringkali dilakukan demi kepentingannya

sendiri. Salah satu cara yang digunakan untuk memonitor masalah kontrak dan

membatasi perilaku opportunistic manajemen adalah dengan adanya corporate

governance. Berkaitan dengan masalah keagenan, corporate governance yang

merupakan konsep yang didasarkan pada teori keagenan, diharapkan bisa

berfungsi sebagai alat untuk memberikan keyakinan kepada para investor bahwa

mereka akan menerima return atas dana yang telah mereka investasikan.


35/66

20

2.5 Kerangka Berpikir dan Hipotesis PenelitianKerangka berpikir dalam penelitian ini dapat digambarkan sebagai berikut

ini.

Variabel Independen Variabel Dependen

Variabel Kontrol

Gambar 2.1

Kerangka Berpikir Teoritis

Teori keagenan menunjukkan adanya asimetri informasi antara pemilik

perusahaan (principal) dengan manajer perusahaan (agent). Pemilik perusahaan

selalu menginginkan manajer agar bekerja keras untuk kepentingan dirinya. Di

sisi lain, manajer juga bekerja atas kepentingan pribadinya. Masalah keagenan

muncul karena adanya tindakan oportunistik dari agent dalam mencapai

kepentingan pribadinya yang berbeda dengan kepentingan principal. Tindakan

oportunistik yang biasanya dilakukan oleh manajer perusahan yaitu pemilihan

Asimetri Informasi

Bid-ask Spread

Manajemen Laba

Discretionary

Accrual

Ukuran Perusahaan

Size

Growth

Resiko Perusahaan

CFVAR


36/66

21

metode akuntansi yang dapat menunjukkan kinerja baiknya. Hal tersebut

dilakukan agar manajer mendapatkan bonus dariprincipalsesuai dengan apa yang

dijanjikan dalam kontrak kerja.

Praktik manajemen laba sebenarnya tidak layak dilakukan perusahaan

karena akan mengurangi kredibilitas laporan keuangan. Praktik manajemen laba

menjadi salah satu alat yang sering digunakan oleh manajer untuk menyesuaikan

laba sesuai dengan kondisi yang dihadapi. Walaupun praktik tersebut dapat

menyesatkan para pengguna laporan keuangan, tetapi hal tersebut lepas dari

masalah hukum karena manajer biasanya memanfaatkan celah yang tidak

melanggar standar akuntansi keuangan.

Penelitian yang dilakukan oleh Cheng (2006), Rahmawati, dkk. (2006),

dan Muliati (2012) menunjukkan bahwa asimetri informasi berpengaruh positif

terhadap manajemen laba. Dari penelitian tersebut penulis juga ingin

membuktikan apakah terdapat hubungan antara asimetri informasi dengan

manajemen laba, sehingga hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut.

H1: Ketika asimetri informasi tinggi maka praktik manajemen laba juga tinggi.


37/66


38/66

23

Keterangan:

= Total pendapatan akrual perusahaan i selama tahun t,

(NI adalah total laba perusahaan

pada tahun t dan CFO adalah arus kas bersih operasi

perusahaan pada tahun t),

= Total aset perusahaan i pada tahun t-1,

= Pendapatan bersih perusahaan i tahun t dikurangi pendapatan

bersih tahun t-1,

= Piutang usaha perusahaan i tahun t dikurangi piutang usaha

tahun t-1,

= Nilai aset tetap perusahaan i pada tahun t, dan

= Error termperusahaan i pada tahun t.

2) Menggunakan nilai koefisien untuk menghitung non-discretionary accruals (NDACC) dengan memasukkannya ke dalam

model regresi berikut ini:

(2)

3) Dari kedua model regresi di atas,discretionary accrual (DACC) sebagaiproksi dari manajemen laba dapat dihitung dengan cara:

|

Nilai absolut dari discretionary accrual digunakan karena yang menjadi

perhatian dalam penelitian ini adalah besaran dari manajemen laba (discretionary


39/66

24

accrual), bukan arah (positif atau negatif) (Veronica dan Siddharta, 2005 dalam

Wahyuni, 2010).

3.1.2 Variabel IndependenVariabel independen dalam penelitian ini adalah asimetri informasi.

Asimetri informasi merupakan keadaan di mana manajer lebih mengetahui

informasi perusahaan dan prospek perusahaan kedepannya dibandingkan para

pemegang saham dan stakeholder lainnya. Penelitian ini menghitung besarnya

relative bid-ask spread untuk mengukur asimetri informasi menggunakan model

yang digunakan Rahmawati, dkk. (2006) yaitu:

SPREAD = (aski,tbidi,t) / {(aski,t + bidi,t) /2} x 100

Model untuk menyesuaikanspread adalah :

SPREADi,t

= 0

+ 1PRICE

i,t+

2VAR

i,t+

3TRANS

i,t+

4DEPTH

i,t+

ADJSPREADi,t (3)

Keterangan:

Aski,t : harga ask tertinggi saham perusahaan i yang terjadi pada hari t

(pada tanggal publikasi laporan keuangan)

Bidi,t : harga bid terendah saham perusahaan i yang terjadi pada hari t

(pada tanggal publikasi laporan keuangan)

PRICEi,t

: harga penutupan saham perusahaan i pada hari t

TRANSi,t

: jumlah transaksi suatu saham perusahaan i pada hari t


40/66

25

VARi,t

: varian return harian selama periode penelitian pada saham

perusahaan i dan hari ke t. Return harian merupakan persentase

perubahan harga saham pad hari ke t dengan harga saham pada

hari sebelumnya (t1)2

DEPTHi,t

: rata-rata jumlah saham perusahaan i dalam semua quotes

(jumlah yang tersedia pada ask ditambah jumlah yang tersedia

pada saat bid dibagi dua) selama setiap hari t.

ADJSPREADi,t

: residual error yang digunakan sebagai ukuran SPREAD yang

telah disesuaikan untuk perusahaan i pada hari ke t.

3.1.3 Variabel KontrolVariabel kontrol merupakan variabel yang faktornya dikontrol oleh

peneliti untuk menetralisasi pengaruhnya. Variabel kontrol digunakan untuk

menghindari adanya bias dalam hasil penelitian. Variabel kontrol yang digunakan

dalam penelitian ini adalah ukuran perusahaan (diukur dengan size dan growth)

dan risiko perusahaan (diukur dengan CFVAR).

3.2 Metode Penentuan SampelPenelitian ini didesain untuk melihat pengaruh asimetri informasi terhadap

manajemen laba yang dilakukan perusahaan manufaktur yang go-public.

Berdasarkan dimensi waktu dan urutan waktu, penelitian ini bersifat cross-

sectional, karena pengumpulan data hanya satu kali dalam kurun waktu tertentu.


41/66

26

Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang

go-public di Indonesia pada tahun 2011. Perusahaan manufaktur dipilih karena

populasinya paling banyak di antara jenis perusahaan lainnya sehingga hasil yang

akan didapat nantinya akan mencerminkan karakteristik populasi di Bursa Efek

Indonesia. Selain itu, minimnya aturan atau regulasi dari pemerintah atas

kebijakan-kebijakan ekonomi pada perusahaan manufaktur juga menjadi alasan

penulis memilih perusahaan manufaktur sebagai sampel dalam penelitian ini.

Laporan keuangan tahun 2011 dipilih sebagai sampel karena pada tahun tersebut

telah dilakukan penerapan IFRS dalam penyusunan laporan keuangan perusahaan

go-public di Indonesia.

Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan

manufaktur yang memiliki kriteria tertentu. Metode pengambilan sampel yang

digunakan dalam penelitian ini adalah purposive sampling, di mana sampel

perusahaan diambil dengan beberapa kriteria berikut ini:

1. perusahaan termasuk perusahaan manufaktur yang go-public danterdaftar di BEI pada tahun 2011,

2. data laporan keuangan perusahaan tersedia untuk tahun pelaporan2011,

3. perusahaan sampel tersebut mempublikasikan laporan keuanganauditan dengan menggunakan tahun buku yang berakhir pada tanggal

31 Desember 2011,

4. data harga saham tersedia selama periode pengamatan,


42/66

27

5. data yang tersedia lengkap (data secara keseluruhan tersedia padapublikasi periode 31 Desember 2011 yang digunakan untuk

mendeteksi asimetri informasi dan manajemen laba).

3.3 Sumber DataData yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder, yaitu data

yang telah disediakan oleh pihak ketiga dan bukan merupakan data yang diperoleh

dari observasi langsung penulis. Data penelitian ini adalah laporan keuangan

tahunan yang diterbitkan oleh perusahaan manufaktur go-publicyang terdapat di

Bursa Efek Indonesia (BEI). Data yang dipergunakan adalah ICMD dan laporan

keuangan tahun 2011. Selain itu dalam penelitian ini juga digunakan data harga

saham selama periode pengamatan serta laporan tahunan yang dikeluarkan oleh

perusahaan sampel.

3.4 Metode Pengumpulan DataData yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder, sehingga

metode pengumpulan data yang digunakan adalah metode pengumpulan data arsip

(archival), yaitu metode pengumpulan data di basis data. Data tersebut berupa

laporan keuangan dan daftar harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar

di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011. Data asimetri informasi diperoleh

melalui data harga saham yang diperoleh dari pojok BEI Universitas Sebelas

Maret, sedangkan data yang berkaitan dengan manajemen laba diperoleh dari

laporan keuangan yang dipublikasikan oleh BEI selama periode penelitian.


43/66

28

3.5 Metode Analisis DataPengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi

berganda dengan model persamaan sebagai berikut ini.

Keterangan :

= discretionary accrual,

= proksi asimetri informasi,

= standar deviasi dari arus kas operasional,

= rata-rata kapitalisasi pasar,

= penghasilan bersih pada akhir tahun dikurangi,

penghasilan bersih pada awal tahun,

= error.

Kemudian dilakukan pengujian-pengujian sebagai berikut untuk menghasilkan

analisis regresi yang baik.

1. Statistik DeskriptifStatistik deskriptif berfungsi menganalisis data dengan menggambarkan

sampel data yang telah dikumpulkan tanpa penggeneralisasian. Penelitian

ini menjabarkan jumlah data, rata-rata, nilai minimum dan maksimum,

dan standar deviasi.

2. Uji Asumsi KlasikUntuk memperoleh model regresi yang memberikan hasil Best Linear

Unbiased Estimator (BLUE), model tersebut perlu diuji asumsi klasik

(4)


44/66

29

dengan metode Ordinary Least Square (OLS) atau pangkat kuadrat

terkecil biasa. Model regresi dikatakan BLUE apabila tidak terdapat

autokorelasi, multikolinearitas, heteroskedastisitas, dan normalitas.

Berikut ini penjelasan mengenai uji asumsi klasik yang akan dilakukan.

a. Uji NormalitasUji normalitas dilakukan untuk menghindari adanya bias yaitu

memenuhi asumsi normalitas. Data yang digunakan sebaiknya

berdistribusi normal. Uji normalitas juga melihat apakah model

regresi yang digunakan sudah baik. Model regresi yang baik adalah

data yang memiliki distribusi yang normal atau mendekati normal

(Ghozali, 2011). Dalam penelitian ini uji normalitas menggunakan

Kolmogorov-Smirnov. Dasar pengambilan keputusan adalah melihat

angka probabilitas, dengan ketentuan:

1) probabilitas > 0,05: hipotesis diterima karena data berdistribusisecara normal, dan

2) probabilitas < 0,05: hipotesis ditolak karena data tidak berdistribusinormal.

b.

Uji Heteroskedastisitas

Uji heteroskedastisitas dilakukan untuk menguji apakah dalam regresi

terjadi ketidaksamaan varians dari residual satu pengamatan ke

pengamatan yang lain. Jika varians dari residual satu pengamatan ke

pengamatan yang lain tetap, maka disebut homoskedastisitas dan jika

berbeda disebut heteroskedastisitas. Model regresi yang baik adalah


45/66

30

yang homoskedastisitas atau yang tidak terjadi heteroskedastisitas.

Untuk mendeteksi ada tidaknya heteroskedastisitas digunakan uji Park

yaitu dengan menguadratkan nilai unstandardized residual dari model

regresi (4) yang kemudian nilai tersebut ditransformasi menggunakan

logaritma natural. Nilai yang diperoleh tersebut kemudian

diregresikan sebagai variabel dependen. Jika koefisien t hitung dari

model regresi tersebut lebih besar dari t tabel, maka dalam model yang

diestimasi terdapat heterokedastisitas, dan sebaliknya jika koefisien t

hitung lebih kecil dari t tabel, maka dalam model tersebut tidak ada

heteroskedastisitas.

c. Uji MultikolinearitasUji multikolinearitas dilakukan untuk menguji apakah dalam regresi

ditemukan adanya korelasi antar variabel independen. Model regresi

yang baik seharusnya tidak mengandung korelasi di antara variabel-

variabel independen. Pendeteksian keberadaan multikolinearitas dapat

dilihat dari nilai tolerance dan lawannya Variance Inflation Factor

(VIF). Kedua ukuran ini menunjukkan variabel independen manakah

yang dijelaskan oleh variabel independen lainnya. Apabila nilai

tolerance di atas 10 persen dan VIF di bawah 10, maka dapat

disimpulkan bahwa model regresi bebas dari multikolinearitas.

d. Uji AutokorelasiUji autokorelasi dilakukan untuk menguji apakah dalam suatu model

regresi linier terdapat korelasi antara kesalahan pengganggu pada


46/66

31

periode t dengan kesalahan pada periode t-1 (sebelumnya). Apabila

terjadi korelasi, disinyalir ada problem autokorelasi. Autokorelasi

muncul disebabkan adanya observasi yang berurutan sepanjang waktu

berkaitan satu sama lain. Masalah ini timbul karena residual (kesalahan

penganggu) tidak bebas dari satu observasi ke observasi yang lainnya.

Hal ini sering ditemukan pada data runtut waktu atau time series

karena gangguan pada seorang individu/kelompok cenderung

mempengaruhi gangguan pada individu/kelompok yang sama pada

periode berikutnya. Model regresi yang baik adalah regresi yang bebas

dari autokorelasi. Untuk mendeteksi ada tidaknya autokorelasi, maka

dilakukan pengujian Durbin-Watson (DW). Model dikatakan bebas

dari autokorelasi jika nilai DW lebih besar dari nilai du pada tabel.

3.6 Uji Hipotesis3.6.1 Uji Koefisien Determinasi (Uji R2) (Goodness of Fit)

Ketepatan Perkiraan Model (Goodness of Fit) atau R2 bertujuan untuk

mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel

dependen. Nilai koefisien determinasi adalah antara nol dan satu. Nilai R

2

yang

kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen dalam menjelaskan variasi

variabel dependen amat terbatas. Nilai yang mendekati satu berarti variabel-

variabel independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk

memprediksi variasi variabel independen. Bila terdapat nilai adjustedR2bernilai

negatif, maka nilai adjustedR2dianggap bernilai nol.


47/66

32

3.6.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji F)Uji signifikansi simultan (uji statistik F) bertujuan untuk mengukur apakah

semua variabel independen yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh

secara bersama-sama terhadap variabel dependen. Pengujian secara simultan ini

dilakukan dengan cara membandingkan antara tingkat signifikansi F dari hasil

pengujian dengan nilai signifikansi yang digunakan dalam penelitian ini. Cara

pengujian simultan terhadap variabel independen yang digunakan dalam

penelitian ini adalah sebagai berikut.

a. Jika tingkat signifikansi F yang diperoleh dari hasil pengolahan nilainyalebih kecil dari nilai signifikansi yang digunakan yaitu sebesar 5 persen

maka dapat disimpulkan bahwa semua variabel independen secara

simultan berpengaruh terhadap variabel dependen.

b. Jika tingkat signifikansi F yang diperoleh dari hasil pengolahan nilainyalebih besar dari nilai signifikansi yang digunakan yaitu sebesar 5 persen

maka dapat disimpulkan bahwa semua variabel independen secara

simultan tidak berpengaruh terhadap variabel dependen.

3.6.3

Signifikansi Parameter Individual (Uji t)

Uji signifikansi parameter individual (uji statistik t) bertujuan untuk

mengukur seberapa jauh pengaruh satu variabel independen secara individual

dalam menerangkan variasi variabel independen. Pengujian secara simultan ini

dilakukan dengan cara membandingkan antara tingkat signifikansi t dari hasil

pengujian dengan nilai signifikansi yang digunakan dalam penelitian ini. Cara


48/66

33

pengujian parsial terhadap variabel independen yang digunakan dalam penelitian

ini adalah sebagai berikut.

a. Jika nilai signifikansi t dari masing-masing variabel yang diperolehdari pengujian lebih kecil dari nilai signifikansi yang dipergunakan

yaitu sebesar 5 persen maka secara parsial variabel independen

berpengaruh terhadap variabel dependen.

b. Jika nilai signifikansi t dari masing-masing variabel yang diperolehdari pengujian lebih besar dari nilai signifikansi yang dipergunakan

yaitu sebesar 5 persen maka secara parsial variabel independen tidak

berpengaruh terhadap variabel dependen.


49/66

34

BAB IV

HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN

4.1 Hasil Pemilihan Sampel dan Penggunaan DataSampel penelitian yang telah ditentukan secara purposive sampling dengan

beberapa kriteria dapat secara ringkas dilihat pada tabel 4.1 berikut ini.

Tabel 4.1

Sampel Penelitian

Total Perusahaan 442

Perusahaan Non-Manufakur 311

Perusahaan Manufaktur 131

Tidak terdapat data harga saham 20

Total Sampel 101

Outliers 19

Total Observasi 82

Sumber: data sekunder diolah

Dari jumlah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun

2011, sebanyak 131 perusahaan tergolong dalam sektor manufaktur dan

memenuhi kriteria menjadi sampel penelitian. Dari 131 perusahaan tersebut

terdapat 20 perusahaan yang tidak terdapat data harga saham karena askdan bid

bernilai 0 sehingga spread tidak bisa dihitung. Dalam proses pengolahan data,

terdapat 19 outliers yang mengganggu normalitas data. Agar asumsi ordinary

least squares (OLS) tidak terganggu, maka 19 data outlierstersebut dihapus.


50/66

35

4.2 Analisis Data4.2.1 Variabel Manajemen Laba

Variabel manajemen laba dalam penelitian ini dihitung menggunakan

Modified Jones Model sesuai dengan yang digunakan Dechow et al., (1995) dalam

Rahmawati, dkk. (2006). Langkah-langkah penelitian perhitungannya sebagai

berikut.

1. Mencari nilai koefisienPerhitungan dilakukan model regresi (1). Regresi ini adalah

untuk mendeteksi adanya discretionary accruals dan non-discretionary accruals.

Berikut hasil perhitungan model regresi (1).

Tabel 4.2

Perhitungan Koefisien Discretionary Accruals

Model Standardized Coefficients ( )t

( )

Sig.

Std. Error

1 (Constant) 1,180 0,241

REV-REC_TA 0,101 1,020 0,310

PPE_TA -0,192 -1,933 0,056

1/TA -0,079 -0,795 0,429


Keterangan:

REV-REC_TA : (pendapatan tahun t-pendapatan tahun t-1)-(piutang usaha

tahun t-piutang usaha tahun t-1)/total aset tahun t-1

PPE_TA : aset tetap tahun t/total aset tahun t-1

1/TA : total accruals/total aset tahun t-1

Tabel tersebut menunjukkan bahwa nilai koefisien masing-

masing sebesar 0,101, -0,192, dan -0,079. Ketiga nilai koefisien tersebut

selanjutnya dipergunakan untuk menghitung nilai non-discretionary accruals.


51/66

36

2. Menghitung nilai Discretionary Accruals (DACC)Sebelum menghitung nilai discretionary accruals (DACC), terlebih dahulu

dilakukan penghitungan non-discretionary accruals (NDACC) dengan cara

memasukkan nilai koefisien ke dalam model regresi (2). Dengan

menselisihkan nilai TACC dan NDACC maka akan diperoleh nilai DACC.

4.2.2 Variabel Asimetri InformasiVariabel asimetri informasi merupakan nilai residual error dari regresi

SPREAD terhadapPRICE, VAR, TRANS dan DEPTH yang dinyatakan dengan

ADJSPREAD.

4.2.3 Deskriptif Variabel PenelitianTabel 4.3 berikut adalah deskripsi terhadap variabel-variabel digunakan

dalam penelitian.

Tabel 4.3

Analisis Deskriptif Variabel

N Minimum Maximum Mean Std. Deviation

DACC 82 0,00 0,19 0,0721 0,04488

ADJSPREAD 82 -161,87 82,20 0,0070 26,05414

CFVAR 82 -79,05 4,48 -0,6250 8,87217

SIZE 82 23,19 31,68 27,8868 1,55880

GROWTH 82 -0,67 1,01 0,1549 0,21035


Keterangan:

DACC : discretionary accruals SIZE : ukuran perusahaan

ADJSPREAD :bid-ask spread GROWTH : pertumbuhan perusahaan

CFVAR : cash flow varians


52/66

37

Tabel tersebut menunjukkan bahwa nilai DACC yang merupakan proksi

dari manajemen laba adalah antara 0,00 sampai dengan 0,19 dengan rata-rata

sebesar 0,0721 dan standar deviasi sebesar 0,04488. Semakin tinggi nilai DACC

berarti semakin tinggi manajemen laba yang dilakukan, baik dengan cara

menaikkan atau menurunkan laba perusahaan. DACC dalam penelitian ini

digunakan sebagai variabel dependen untuk model regresi (4).

Variabel ADJSPREAD dalam penelitian ini merupakan variabel

independen untuk model regresi (4). Variabel ini digunakan untuk mengukur

asimetri informasi. Nilai asimetri informasi adalah antara -161,87 sampai dengan

82,20 dengan rata-rata sebesar 0,0070 dan standar deviasi sebesar 26,05414. Nilai

negatif menunjukkan bahwa pihak investor mempunyai informasi yang cukup dan

nilai positif menunjukkan bahwa pihak manajemen memegang informasi yang

lebih banyak dari pada informasi yang dipegang oleh pihak investor.

Variabel CFVAR dalam penelitian ini merupakan variabel kontrol untuk

model regresi (4). Variabel ini digunakan untuk mengetahui seberapa besar risiko

sebuah perusahaan. Tabel 4.3 menunjukkan bahwa nilai CFVAR antara -79,05

sampai dengan 4,48 dengan nilai rata-rata sebesar -0,6250 dan standar deviasi

sebesar 8,87217.

Variabel SIZE dan GROWTH dalam penelitian ini juga merupakan

variabel kontrol untuk model regresi (4). Variabel ini digunakan untuk mengukur

seberapa besar sebuah perusahaan. Tabel 4.3 menunjukkan bahwa nilai SIZE

antara 23,19 sampai dengan 31,68 dengan nilai rata-rata sebesar 27,8868 dan

standar deviasi sebesar 1,55880. Nilai GROWTH dari tabel 4.3 dapat diketahui


53/66

38

antara -0,67 sampai dengan 1,01 dengan nilai rata-rata sebesar 0,1549 dan standar

deviasi 0,21035.

4.3 Hasil Pengujian Asumsi KlasikAgar model regresi linear berganda layak untuk digunakan, diperlukan

beberapa asumsi. Asumsi yang digunakan penelitian ini adalah Uji Normalitas,

Uji Heteroskedastisitas, Uji Multikolinearitas, dan Uji Autokorelasi. Selain itu,

agar model menjadi lebih fit, maka dalam penelitian ini menghilangkan data

outliers. Dalam penelitian ini terdapat 19 data outliersyang menyimpang terlalu

jauh dari data yang lain sehingga dikeluarkan dari model regresi (4). Jika data-

data tersebut tidak dikeluarkan, maka dapat mengganggu normalitas data.

4.3.1 Uji NormalitasUji normalitas adalah pengujian kenormalan distribusi data. Uji ini

bertujuan untuk menguji model regresi variabel dependen dan variabel

independen memiliki distribusi normal atau tidak. Model regresi yang baik adalah

mempunyai distribusi data yang normal atau mendekati normal (Ghozali, 2011).

Dalam penelitian ini cara yang digunakan untuk mendeteksi apakah data

terdistribusi normal atau tidak adalah one-sample kolmogrov-smirnov.

Penentuan normal atau tidaknya suatu distribusi data ditentukan dengan

pengujian dua arah atau two tailedyang mempunyai batas nilai signifikansi adalah

0,05 dengan ketentuan data terdistribusi normal jika taraf signifikansi di atas 0,05,

dan sebaliknya, jika taraf signifikansi di bawah 0,05 maka diinterpretasikan

bahwa data tidak terdistribusi normal.


54/66

39

Tabel 4.4

Hasil Uji Normalitas Data

Objek Pengujian Asymp. Sig Kesimpulan

Unstandardized Residual

dari model regresi (4) 0,599 Normal


Tabel 4.4 menunjukkan bahwa taraf signifikansi sebesar 0,599 lebih besar

dari 0,05. Hal tersebut menginterpretasikan bahwa nilai residual dari model

regresi (4) terdistribusi normal.

4.3.2 Uji HeteroskedastisitasUntuk mendeteksi ada tidaknya heteroskedastisitas digunakan uji Park

yaitu dengan menguadratkan nilai unstandardized residual dari model regresi (4)

yang kemudian nilai tersebut ditransformasi menggunakan logaritma natural.

Nilai yang diperoleh tersebut kemudian diregresikan sebagai variabel dependen.

Jika koefisien t hitung dari model regresi tersebut lebih besar dari t tabel, maka

dalam model yang diestimasi terdapat heterokedastisitas, dan sebaliknya jika

koefisien t hitung lebih kecil dari t tabel, maka dalam model tersebut tidak ada

heteroskedastisitas.


55/66

40

Tabel 4.5

Hasil Uji Heteroskedastisitas

Variabel t

ADJSPREAD 1,975 1,990

CFVAR -0,484 1,990

SIZE -0,594 1,990

GROWTH -0,942 1,990


Keterangan:

ADJSPREAD :bid-ask spread


SIZE : ukuran perusahaanGROWTH : pertumbuhan perusahaan

Tabel 4.5 menujukkan bahwa probabilitas t hitung variabel independen

dan variabel kontrol lebih besar dari taraf signifikansi sebesar 5% yang berarti

tidak terdapat adanya heteroskedastisitas pada model regresi (4).

4.3.3 Uji MultikolinieritasDalam penelitian ini, peneliti menggunakan metode dengan melihat

variance inflation factor (VIF) dan tolerance. Model dinyatakan terbebas dari

gangguan multikolinieritas jika mempunyai nilai tolerance tidak kurang dari 0,1

dan nilai VIF tidak lebih dari 10.


56/66

41

Tabel 4.6

Hasil Uji Multikolinieritas

Variabel Tolerance VIF

ADJSPREAD 0,997 1,003

CFVAR 0,971 1,030

SIZE 0,973 1,028

GROWTH 0,988 1,012


Keterangan:ADJSPREAD :bid-ask spread


SIZE : ukuran perusahaanGROWTH : pertumbuhan perusahaan

Tabel 4.6 menunjukkan hasil perhitungan nilai tolerance di atas 0,1 atau

nilai VIF di bawah 10. Jadi dapat dikatakan bahwa tidak ada gejala

multikolinieritas antar variabel independen dan variabel kontrol dalam model

regresi (4).

4.3.4 Uji AutokorelasiDalam penelitian ini uji autokorelasi menggunakan Durbin-Watson untuk

menunjukkan jika dU < dW < (4-dU) maka tidak terjadi autokorelasi pada model

regresi (4). Adapun nilau dU untuk jumlah sampel 82 dengan variabel bebas 4

pada taraf signifikansi 5% adalah sebesar 1,7446. Berikut adalah hasil uji

autokorelasi pada model regresi (4) dalam penelitian ini.

Tabel 4.7

Uji Autokorelasi

dW

Model regresi (4) 2,024



57/66

42

Tabel 4.7 menunjukkan hasil uji autokorelasi pada model regresi (4)

bahwa nilai dW sebesar 2,024 atau 2. Maka dapat dinyatakan bahwa tidak terjadi

autokorelasi baik positif maupun negatif pada model regresi (4) karena nilai dW

berada pada dU < dW < 4-dU (1,7446 < 2,024 < 2,256).

4.4 Hasil Pengujian Hipotesis dan Pembahasan4.4.1 Uji Koefisien Determinasi (Goodness of F it/R

2)

Ujigoodness of fit adalah pengujian untuk melihat kesesuaian model, atau

seberapa besar kemampuan variabel bebas dalam menjelaskan varians variabel

terikatnya. Berikut hasil perhitungan nilai R dan koefisien determinasi dalam

penelitian ini.

Tabel 4.8

Uji Goodness of F it

Model R R SquareAdjusted

R Square

Std. Error of

the Estimate

1 0,587 0,344 0,301 0,03776Sumber: data sekunder diolah

Tabel di atas menunjukkan nilai R2 adalah 0,344. Tampak bahwa

presentase sumbangan pengaruh variabel independen (ADJSPREAD) dan variabel

kontrol (CFVAR, SIZE, GROWTH) terhadap variabel dependen (DACC) relatif

rendah yaitu hanya sebesar 34,4% saja. Masih terdapat 65,6% dipengaruhi atau

dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian ini.

Standard Error of the Estimate (SEE) merupakan suatu ukuran banyaknya

kesalahan pada model regresi dalam memprediksi variabel dependen. Dari hasil

regresi pada tabel 4.8 di dapat nilai 0,03776. Hal ini menunjukkan banyaknya


58/66

43

kesalahan dalam memprediksi manajemen laba (DACC) sebesar 0,03776. Jika

nilai SEE kurang dari standar deviasi variabel DACC, maka model regresi yang

digunakan akan semakin baik dalam memprediksi nilai DACC. Dalam penelitian

ini diketahui nilai SEE kurang dari nilai standar deviasi DACC (0,03776 F tabel (6,916 > 2,489), sehingga Ha diterima.

Sedangkan taraf signifikansi dari F statistik adalah 0,000. Dengan

membandingkan taraf signifikansi F statistik dengan tingkat = 5% dapat

dinyatakan bahwa nilai signifikansi F statistik < (0,000 < 0,05). Dapat

disimpulkan bahwa model regresi (4) dapat digunakan untuk memprediksi


59/66


60/66

45

hitung sebesar 0,698 < t tabel 1,990. Dapat disimpulkan bahwa variabel

ADJSPREAD tidak berpengaruh signifikan secara positif terhadap variabel

DACC.

Variabel kontrol dalam penelitian ini terdapat dua variabel (SIZE)

memiliki hubungan negatif terhadap variabel dependen (DACC) yang ditunjukkan

dari nilai t hitung yang bernilai negatif. Variabel SIZE tersebut juga tidak

berpengaruh secara signifikan terhadap variabel DACC. Sedangkan untuk variabel

kontrol (CFVAR, GROWTH) memiliki hubungan yang negatif dan berpengaruh

secara signifikan terhadap variabel dependen (DACC), ditunjukkan dengan nilai t

hitung yang bernilai negatif. Variabel GROWTH menghasilkan nilai signifikansi

sebesar 0,000 kurang dari 0,05 dan t hitung sebesar -3,707 < dari t tabel 1,990.

Sementara variabel CFVAR menghasilkan nilai signifikansi sebesar 0,021 dan t

hitung sebesar -2,363 < t tabel 1,990.

4.4.4 Pembahasan Hasil Uji Hipotesis

Hasil dari uji t dalam penelitian ini menunjukkan bahwa variabel

independen asimetri informasi (ADJSPREAD) tidak berpengaruh secara

signifikan terhadap manajemen laba (DACC) atau hipotesis dalam penelitian ini

ditolak. Hal ini ditunjukkan dengan nilai signifikansi variabel ADJSPREAD

sebesar 0,487 jauh lebih besar dari tingkat signifikansi yang ditentukan sebesar

0,05. Sementara itu, t hitung dari variabel ADJSPREAD sebesar 0,698 jauh lebih

kecil dibandingkan t tabel yang sebesar 1,990. Dari nilai t hitung yang positif


61/66

46

menunjukkan bahwa asimetri informasi memiliki hubungan positif terhadap

manajemen laba.

Sementara itu dari tiga variabel kontrol yang digunakan dalam penelitian

ini terdapat dua variabel yang tidak berpengaruh terhadap manajemen laba, yaitu

cash flow varians (CFVAR)dan pertumbuhan perusahaan (GROWTH). Variabel

CFVAR memiliki tingkat signifikansi sebesar 0,021 dan t hitung sebesar -2,363,

sedangkan variabel GROWTH memiliki tingkat signifikansi sebesar 0,000 dengan

t hitung sebesar -0,3707. Dari tingkat signifikansi yang dihasilkan kedua variabel

tersebut dapat dipastikan bahwa keduanya berpengaruh secara signifikan terhadap

manajemen laba. Variabel kontrol ukuran perusahaan (SIZE) tidak berpengaruh

signifikan terhadap manajemen laba. Variabel SIZE menghasilkan nilai

signifikansi sebesar 0,069 dan t hitung sebesar -1,847.

Hasil pengujian hipotesis dalam penelitian ini ditolak. Hasil penelitian ini

berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Cheng (2006) pada perusahaan hi-

tech yang go-public di Taiwan. Penelitian Cheng (2006) menunjukkan bahwa

asimetri informasi memiliki pengaruh signifikan terhadap manajemen laba dan

memiliki hubungan yang positif. Penelitian Cheng (2006) juga menunjukkan

semakin tinggi adanya asimetri informasi maka semakin tinggi praktik manajemen

laba. Sedangkan dalam penelitian ini, secara parsial asimetri informasi memiliki

hubungan positif di mana ketika terjadi asimetri informasi antara agent dan

principal tinggi maka praktik manajemen akan tinggi, tetapi hubungan tersebut

tidak berpengaruh signifikan.


62/66

47

Temuan dalam penelitian ini konsisten dengan penelitian yang dilakukan

Healy et.al (2001) tentang information asymetri, corporate disclosure, and the

capital markets: A review of the empirical disclosure literature. Yang

menemukan bahwa asimetri informasi tidak berpengaruh terhadap manajemen

laba. Dalam penelitian ini temuan juga konsisten dengan penelitian yang

dilakukan oleh Firdaus (2013) yang menyatakan bahwa asimetri informasi tidak

berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba.

Asimetri informasi tidak berpengaruh signifikan, kemungkinan karena

sampel pada penelitian ini yang diambil dari laporan keuangan setelah adanya

penetapan IFRS di Indonesia. Dalam penyajiannya, laporan keuangan saat ini

harus mengungkapkan beberapa informasi yang sebelumnya tidak perlu

dilaporkan, dengan contoh seperti other comprehensive income.

Informasi-informasi yang harus dilaporkan tersebut akan membatasi pihak

manajemen dalam praktik manajemen laba, walaupun terdapat asimetri informasi

antara manajer dengan pemegang saham.

Hal lain yang membuat hipotesis dalam penelitian ini ditolak

kemungkinan karena proksi yang kurang kuat dalam memperhitungkan asimetri

informasi. Khomsiyah (2003) yang dikutip dari penelitian I. Firdaus (2013)

menyatakan pengukuran dispersi dan volatilitasforecastanalisis merupakan suatu

pengukuran alternatif bagi asimetri informasi dibandingkan relative bid-ask

spread. Kemudian periode waktu pengambilan sampel yang digunakan dalam

penelitian ini relatif lebih pendek dibandingkan penelitian sebelumnya. Kemudian

hasil penelitian Siregar (2006) yang dikutip dari penelitian Firdaus (2013)


63/66


64/66

49

BAB V

PENUTUP

5.1 KesimpulanTujuan dari penelitian ini adalah untuk memberikan bukti empiris mengenai

pengaruh asimetri informasi terhadap manajemen laba pada perusahaan

manufaktur yang go-public di Indonesia pada tahun 2011. Berdasarkan

pembahasan hasil analisis dalam bab IV, dapat disimpulkan sebagai berikut ini.

1. Berdasarkan nilai adjusted R2 dapat disimpulkan bahwa variabelindependen dalam penelitian mampu menjelaskan variabel dependen

dengan baik. Nilai probabilitas dari F statistik lebih rendah dari tingkat

signifikansi yang ditetapkan sebesar 5%. Dapat disimpulkan bahwa

secara statistik, model regresi dalam penelitian ini dapat digunakan

untuk memprediksi manajemen laba atau variabel independen secara

bersama-sama yang mampu mempengaruhi variabel dependen.

2. Hasil pengujian hipotesis dalam penelitian ini menunjukkan bahwaasimetri informasi berhubungan positif dan tidak berpengaruh secara

signifikan terhadap manajemen laba yang berarti hipotesis dalam

penelitian ini ditolak. Hal ini dimungkinan karena dalam penyajian

laporan keuangan setelah penetapan IFRS terdapat hal-hal yang

membatasi manajer untuk melakukan praktik manajemen laba.


65/66

50

5.2 KeterbatasanKeterbatasan yang ada dalam penelitian ini, antara lain adalah sebagai

berikut ini.

1. Penelitian ini hanya menggunakan sampel perusahaan yang termasukdalam kategori manufaktur saja, tidak menggunakan seluruh perusahaan

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dengan menambah sampel

yang lebih banyak, dimungkinkan terdapat hasil yang berbeda dengan

hasil penelitian ini.

2. Penelitian ini menggunakan proksi relative bid ask spread untukmengukur variabel asimetri informasi dengan hasil tidak berpengaruh

signifikan terhadap manajemen laba, hal tersebut mungkin karena

pengaruh pemakaian proksi yang kurang tepat dalam pengukurannya.

3. Penelitian ini menggunakan periode satu tahun (2011). Denganmenggunakan periode waktu yang lebih panjang dimungkinkan terdapat

hasil yang berbeda dengan hasil penelitian ini.

5.3 SaranBerdasarkan kesimpulan di atas, maka terdapat beberapa saran untuk

penelitian selanjutnya yaitu sebagai berikut.

1. Dalam penelitian selanjutnya dapat menggunakan sampel perusahaandari beberapa kategori perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia.


66/66

2. Dalam penelitian selanjutnya dapat menambahkan periode tahunsampel dalam penelitian yang serupa agar mendapatkan sampel yang

lebih banyak untuk diteliti.

3. Dalam penelitian selanjutnya dapat menggunakan pengukuran dispersidan volatilitasforecast analisis, karena menunjukkan suatu pengukuran

yang lebih tepat untuk asimetri informasi dibandingkan relative bid

ask spread.

Documents

Pengaruh Asimetri Informasi Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Manufaktur Publik Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia