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政府區塊鏈金融應用之探索性研究：

以杜拜邁向世界金融中心為例

An Exploratory Study of Financial Application on

Government Blockchain:

Case Study on Dubai Approaching to the Top

Financial Centre

摘要

近年來，區塊鏈和人工智慧技術為許多學者研究的熱門話題，對於傳統金融

產業也帶來面臨金融科技轉型的衝擊，而對於國際金融中心之影響，也面臨到需

要與新興科技做結合並改變傳統服務模式的時刻。因此，本研究企圖探討之研究

問題：「杜拜在爭取成為世界的金融中心，其做了什麼？」，因此本研究透過探索

透過個案之杜拜對於新興技術熱衷，在成為新金融中心典範之過程。

本研究首先回顧金融業近年來的轉型概況，並藉由次級資料的搜集，以本研

究所提出之七元素架構為探針，結合個案研究(Case study)和紮根理論方法(Grounded theory approach)分析，找出選定個案金融中心的關鍵活動繪製出活動體系圖，歸納出三大核心元件，並透過市場過程之概念提出邁向世界頂級金融中

心的過程圖。

關鍵詞：政府區塊鏈、杜拜國際金融中心、市場過程、紮根理論、個案研究

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壹、 緒論

一、 科技之創新踏入金融服務業

近年來，金融科技崛起是促進科技開發、成果轉化和新興技術產業發展的金

融工具、金融制度、金融政策與金融服務的系統性規劃，企業運用科技策略使得

金融服務變得更有效率、服務更多元化，因而所形成的一種新的經濟產業。這些

新的金融科技公司出現，通常在其創立時的目標即是想要瓦解眼前那些不夠科技

化的大型金融企業和體系。在 2017 年，勤業眾信聯合會計師事務所發佈「金融科技，全球互聯－全球金融科技中心評估報告」，其根據全球金融中心指數、經

商環境指數、全球創新指數，綜合評比全球 21 個金融中心的科技發展現況，也表示其開始重視金融科技之發展趨勢。而在報告中指出倫敦、新加坡、紐約、矽

谷與香港為全球前五大最力發展金融科技中心之地區，其中除了矽谷外皆是國際

金融中心榜上有名的城市，憑藉其扎實的金融基礎建設與政府的全力支持下，能

延續其金融重鎮的強勢地位。然而，科技重鎮矽谷進入金融科技中心排名，意味

著科技之創新已正式踏入金融服務產業的版圖，甚至是GAFA四大企業(Google、Apple、Facebook、Amazon)，我們所熟知的科技巨擘公司也正持續在金融科技領域擴大投資。

備受金融科技公司所重視並發展的技術之一為區塊鏈技術，這一項顛覆式創

新技術，藉由其分散式帳本技術應用，能讓傳統金融產業提高其交易的透明度以

及縮短金融交易的時間成本。其中，位於波斯灣東南岸的杜拜，因其關鍵的地理

位置，能夠成為中東地區的經濟和金融中心。同時，杜拜於 1960 年代在其領海發現石油，並開始了出口貿易使城市快速發展轉型成為全球都市和商業、旅遊中

心，吸引了眾多國際公司投資和來自世界各地的技術人才。杜拜政府提出了區塊

鏈相關策略，Dubai 10X以及杜拜智慧城市計畫(Smart Dubai initiative)，預期在實現智慧城市能透過區塊鏈技術提高政府效率，並希望藉此成為該領域之領先者。

在金融方面，位於其城市內的杜拜國際金融中心(DIFC)在 2015年提出了 2024年戰略，其中一項表示要在 2024年能定位於全球十大金融中心之列。根據 2018年之報告中指出，杜拜目前在國際金融中心排名位於第 15名。

二、 研究問題

承上節所述，杜拜致力成為透過區塊鏈技術所驅動的智慧城市，並成為該領

域之領先者。然而，在金融科技發展下，能夠選擇的政府是所能提供資源豐富的

城市必然會是最好的試點，甚至是戰略選擇。同時也討論到杜拜這城市預計在智

慧城市上的建設，其對於金融樞紐的影響可以降低其交易在地域上的限制，甚至

能擺脫上述所提及的傳統金融中心，例如：紐約、倫敦、香港等，成為一新的國

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際金融中心典範。因此本研究預藉由對於杜拜城市於金融中心的個案研究，試圖

去回答：「杜拜在爭取成為世界的金融中心，其做了什麼？」

三、 研究目的：探索個案城市成為新金融中心典範之過程

杜拜是一個國際上很特別的城市，因為在 1960 年代發現石油以及地理位置良好而發展成中東地區的金融重鎮，在考量到石油資源有限，其逐漸採取西方的

商業模式轉型為依賴觀光、航空及金融服務業為主。

而在技術上，杜拜追逐以新興技術來支持城市進步，例如：以區塊鏈技術和

人工智慧應用於智慧城市的發展，甚至也提出了 2021 年無紙化戰略顯示其支持數字化轉型的決心。

本研究目的希望藉由探索杜拜國際金融中心的個案研究分析，能夠發現在以

技術和智慧城市建設所支持的金融中心，是否具有特定的策略、建設以及活動過

程以達到金融自由化，並成為新的國際金融中心之典範。

貳、 研究方法 本研究之研究方法為個案研究法(Case study)和紮根理論(Grounded theory)探

索杜拜在爭取成為世界金融中心的過程中，其做了哪些規劃策略與建設。

一、 個案研究法(Case Study)

Thomas(2011)解釋，個案可作為一個容器，而在個案研究中所觀察到之現象或狀態皆被限制於此容器當中，且容器與其內容物間彼此會互相影響。換句話說

我們所研究的標的是被限制在作為容器的「Case」中，即是在脈絡(Context)的個案。另外，個案也可以作為一個情境或事件，這個情境描述了一組構成此個案的

條件或狀態，在此意義底下，我們所關注的是個案狀態的變化或事件所發生的原

因、過程和結果。此時，個案本身代表的是一個特殊的整體狀態，而研究者則描

述在某一時間剖面上的這個事件之狀態。最後，將個案視為一個論證的基礎，其

能夠連結研究者過程中觀察到的各個元素，並顯示元素之間的相互關聯，並且在

最終呈現研究結果的階段，能作為支持實徵研究結果的證據。Thomas(2011)比喻，作為論證的「Case」就如同一條繩子，能將數個不同的元素連結在一起，即是如此。

二、 紮根理論(Grounded theory)與理論觸覺

紮根理論是由兩位學者：Glaser & Strauss (1967)最早所研究出來的。此理論在研究正式開始前一般並不會有完整之理論假設，而是會經由系統化的資料搜集

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與整理分析，進而去發掘、建構出理論。以龐大分散的原始資料有系統整理後並

將之概念話，而後將這些假設的概念串聯起來形成能夠紮根於現實社會之理論。

紮根理論藉由針對一研究領域的編碼程序進行資料的分析，在所蒐集的資料

中擷取出關鍵、具代表性之議題，並在分散的概念中收斂整理並建立出一理論架

構。編碼(Coding)是一個把原始資料打散、概念化，而後再把這些概念重新排列組合的操作過程，藉由研究者之主觀及理論觸覺反覆的整理分析後，從所蒐集到

的資料中建立出理論。此研究方法是由三種主要的編碼過程所組成：分別為開放

性編碼(Open coding)、主軸編碼(Axial Coding)、選擇性編碼(Selective Coding)，藉由三個步驟循序漸進、反覆驗證原始資料，從中建立具有意義的理論。

本研究所使用到的理論與實際進行研究方法是一系列互動的過程，也就是在

紮根理論整理資料並分析時，如圖 1 左半部會利用本章節所介紹之理論及概念來增強研究者的理論觸覺，以培養更敏銳的資料分析能力，讓編碼的過程能夠更

加精準且與事實相符。此外，這些理論觸覺亦能輔助研究者在後續分析時，能發

現更深一層的結果。

圖 1、理論觸覺與紮根資料分析的互動過程

資料來源：本研究整理

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三、 個案政府之背景：杜拜及阿拉伯聯合大公國副總統兼總理暨

杜拜邦邦長 H. H. Sheikh Maktoum Bin Rashid Al Maktoum

His Highness Sheikh Mohammed bin Rashid Al Maktoum是阿拉伯聯合大公國副總統兼總理、杜拜酋長。於 2006 年就任後對於阿聯政府內部開展重大改革，並於隔年啟動阿聯政府戰略以及於 2010年發佈杜拜 2021計畫，旨在於 2021年前將阿聯建設為「世界上最好的國家之一」。(維基百科，2019)

身為杜拜的領導者與阿拉伯聯合大公國殿下，殿下提出智能杜拜(Smart Dubai)的願景是要讓杜拜成為地球上最幸福的城市。希望能透過智能杜拜與私營部門、政府機關以及學術界建立戰略合作夥伴關係共同協作，負責促進杜拜全市

的智能轉型，透過創新技術為居民、遊客和企業提供更有效、無縫、安全和具有

影響力的城市體驗。

智能杜拜是負責推動國家創新發展的政府部門，欲透過技術支持以人為本的

服務，建立一智慧城市的國際網絡，網絡成員包括：政府、私營部門、研究中心、

學術機構、主題專家和媒體的代表。此網絡具有靈活的特性，能使成員快速加入，

並通過一全面的全球智能城市目錄讓彼此可見。藉由資訊的透明度，使智能杜拜

能和其他網絡成員互相聯繫，讓技術和智慧城市的發展得以實施，支持新創企業

和企業家的生態系統發展、技術開發以及知識交流的活動等。在該網絡的重點主

題包括智慧城市的相關領域，如：大數據、城市體驗、人工智能、無紙化政府、

區塊鏈、數位身份以及共享服務平台。智能杜拜堅信，致力於採用新興技術並將

其嵌入城市基礎設施的協作，是改善城市體驗的核心。

在智慧城市網絡領域中，區塊鏈為發展的核心項目，根據由 His Highness Sheikh Mohammed bin Rashid Al Maktoum在 2016年所提出的杜拜區塊鏈戰略，是智能杜拜辦事處和杜拜未來基金會合作的結果，杜拜擁有領導該地區數位創新

的悠久傳統，區塊鏈技術是一種新的創新工具，它已經透過簡單、安全的交易塑

造了互聯網的未來。而杜拜的區塊鏈戰略將幫助杜拜實現 His Highness Sheikh Mohammed bin Rashid Al Maktoum的願景，創造杜拜的未來，推動經濟發展，並使杜拜邁向透過區塊鏈所驅動、世界上最幸福和領先的智慧城市。

根據 His Highness Sheikh Mohammed bin Rashid Al Maktoum估計，採用區塊鏈技術將有助於政府每年僅在文件處理方面就能節省 55 億迪拉姆，即相當於哈利法塔每年的價值，此戰略為杜拜在引入區塊鏈技術建立了路線圖，並創建了一

全球城市共享技術的開放平台，建立在以下三大支柱之上，分別為：政府效率、

產業創造以及國際領導力。

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1. 政府效率

杜拜區塊鏈戰略的第一個支柱為政府效率。在此一支柱下，新戰略將通過為

所有城市交易提供無紙化戰略，為公共和私營部門提供支持，從而提高政府效率。

最適用的服務是那些因區塊鏈技術的實施而受益最多的服務，因為他們需要第三

方消除，交易分類賬，智能控制或自動化。所需的文件，例如：簽證申請、帳單

支付和許可證續期，每年佔一億多份文件，將根據新戰略以數字方式進行交易。

2. 產業創造

杜拜區塊鏈戰略的第二個支柱為產業創造，將引入一生態系統，使公民和合

作夥伴能夠使用該技術創建新業務範疇。根據此戰略，區塊鏈將為私營部門帶來

數千個商機。將受益的行業包括：房地產、金融科技和銀行、醫療保健、交通建

設、城市規劃、智能能源、數位商務和旅遊業。

3. 國際領導力

杜拜區塊鏈戰略的第三個支柱為國際領導力，與第二支柱一致，杜拜將為全

球同行開放其區塊鏈平台，以增強杜拜國際旅客的安全性及便利性。根據此戰略，

國際旅客將受益於預先批准的護照的安全許可和簽證，得以更快入境；由於獲得

批准的駕駛執照和汽車租賃，國際旅客在城市內能更方便地移動。

在發展產業創造部分，His Highness Sheikh Mohammed bin Rashid Al Maktoum表示發展金融業是支持杜拜未來經濟的重點，並進一步增強投資者的信心，主要

通過杜拜國際金融中心(DIFC)為殿下的願景作出重要貢獻。也強調杜拜八項原則中的作用，如表 X 所示，主要是與酋長國作為商業資本和國際投資中心地位之相關原則。殿下說到：「金融業仍然是我們經濟的基石之一，我們熱切希望通過

不斷審查立法來發展基礎設施，以確保它是世界上最好的，並且可以促進支持更

卓越的創業環境。」

四、 本研究之分析步驟及範例介紹

首先本研究會將所提及有關於杜拜金融中心相關資料搜集起來成為本研究

的原始資料，而後開始三個階段的編碼工作，如圖 2所示。第一階段「開放性編碼」的工作，本研究以(1)策略、(2)生態系統、(3)與誰合作、(4)相關法制監管框架、(5)金融中心之成效追蹤、(6)舉辦國際會議、(7)生活文化，這七點元素為本研究在資料蒐集過程中所整理並提出的架構，其定義會於第四章的紮根內涵中介

紹，並以這些元素作為本研究之探針(Probe)依據進行編碼，將所有資料來源重要、關鍵的論述擷取並歸類。第二階段「主軸性編碼」，主要做分類的工作，針對在

同一探偵元素中不同的概念以研究者的主觀直覺和理論觸覺的反覆互動將其分

類，例如：生態系統概念 5、生態系統概念 7 可以分類在生態系統 A 這一類別

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中。以此種方式依序為開放性編碼之結果分類。最後一階段的「選擇性編碼」的

動作，以 Porter(1996)所提出的活動體系圖為工具，將分好的類別作為活動並連結，我們便可以把複雜的來源資料，變成一專屬於杜拜國際金融中心之活動體系

圖。

圖 2、資料分析步驟

資料來源：本研究整理

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承上述，本研究依照研究所提出的七項元素作為探針，將原始資料中符合的

文句歸類在某一元素中，並對原始文句收斂出該文句中的精神、概念。以表 1舉例說明，以表中原始文句中歸納出「培養一個多元化和具有前瞻性思維的社區以

支持 Fintech創新」、「DIFC的 Fintech Hive通過為金融業提供先進技術來支持數字化轉型」，由於這兩項概念原文文句中提到配合該地區的戰略以及致力於培養

一個多元化和前瞻性思維的社區，因此研究者將兩段概念歸類在「策略」元素中。

表 1、原始文句之開放性編碼案例

元素 開放性編碼 原始文句

策略 培養一個多元化和具

有前瞻性思維的社區

以支持 Fintech創新

隨著阿聯酋繼續向創新和知識型經濟

邁進，現在比以往任何時候都更重要的

是，我們通過為他們提供蓬勃發展所需

的工具和平台來支持本地和區域人才。

在 DIFC，我們致力於培養一個多元化

和具有前瞻性思維的社區，支持 Fintech

的創新，符合我們的領導願景。

DIFC 的 Fintech Hive

通過為金融業提供先

進技術來支持數字化

轉型

根據 DIFC 的 2024 戰略，DIFC 的

Fintech Hive 通過金融巨頭提供最先進

的技術來支持其數字化轉型，同時為創

新者提供與潛在客戶的接觸，填補了市

場的重要空白。

資料來源：本研究整理

而後在第二階段的主軸性編碼，將開放性編碼的資料夾以類聚、整理，並再

收斂歸納為一類別。如表 2所示，將開放性編碼的「培養一個多元化和具有前瞻性思維的社區以支持 Fintech創新」、「DIFC的 Fintech Hive通過為金融業提供先進技術來支持數字化轉型」歸納成主軸性編碼為「成為科技之領先區域」。

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表 2、策略之主軸性編碼案例

元素 主軸性編碼 開放性編碼

策略 成為科技之領先區域 培養一個多元化和具有前瞻性思維的社區

以支持 Fintech創新。

DIFC的 Fintech Hive通過為金融業提供先進

技術來支持數字化轉型。

資料來源：本研究整理

本研究將在下一章節中介紹主軸性編碼紮根的結果，並將展示活動體系圖

的連結關係，而最後進一步介紹選擇性編碼後所得到杜拜邁向世界金融中心相

關的結論。

參、 研究結論與討論

一、 研究成果一：DIFC活動體系圖

本研究之主軸性編碼結果為抽象化概念之活動，並依據「活動思維」與「次

級資料」進行相互關聯之連結，如圖 3所示。舉例說明如下：

以「活動思維」為依據：

主軸編碼結果 B2為「建立國際金融加速器」。若要建立國際金融加速器，首先必須要有「支持金融創新服務」、「支持國際交流互通」和「建立國際通用框架」

的商業環境，再者，在建立國際金融加速器後，會促進「媒合金融合作夥伴」，

以及需依靠「回顧發展成效」來檢視此加速器之影響。因此連結 B2與 A2 、A3、C4、D4、E1。

以「次級資料」為依據：

主軸編碼結果 B1為「培養金融人力資本」其中有開放性編碼為「DIFC利用這一職位為其社區提供世界一流的事業發展、高等教育課程和研討會。」，原始

文句為「來自MEASA地區貧困學生將參加今年由南亞研究所和哈佛商學院教授所開發為期五天的強化課程，從第一次舉辦的 50人增加至 70人，該計畫重點是職業和人力資本發展。」由資料可以得知在培養金融人力資本上，需要和國際建

立交流關係，並在必要時簽署共享資源協議。因此連結 B1與 A1、A2、C1、C3。

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圖 3、個案金融中心之活動體系圖

資料來源：本研究整理

二、 研究成果二：核心元件之活動體系圖與 ATFC循環圖

參考由英國智庫 Z/Yen每年頒布兩次的全球金融中心指數報告，全球金融中心指數(Global Financial Centre Index, GFCI)代表全球金融中心指數城市競爭力的評價指數，該指數被廣泛用於全球金融中心排名，在測量 GFCI模型中分為五大競爭領域，分別是：商業環境、人力資本、基礎設施、金融產業之發展與聲譽。 經由繪製出個案之金融中心後，本研究歸納出「Attracting」、「Developing」、

「Sharing」為本研究以創建金融生態系統活動為中心的個案之核心元件，如圖 4所示。

圖 4、核心元件之活動體系圖

資料來源：本研究整理

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黃春興(2014)提到，所謂的市場地(Market Place)指的是一開放之空間或平台，當中允許人員自由進出與交易，並遵守大家所公認基本規則，也稱之為市場規則。

而我們稱整體市場在供需方、價格之間交互作用的過程稱為市場過程，這些來自

各方權力抗衡、互相競爭並妥協後的結果，也使得市場成為一種政治經濟體制，

進一步影響了市場中成員如何進行生產、定價及資源分配。而在這之中最重要的

行為，便是在自由市場下「競爭」的行程與影響。

承上述，市場過程是一個動態有順序的循環圖，以供給者的角度思考，是由

三個核心元素所組成的。首先，「創業家精神」為一起始點驅動市場過程，創業

家可以思考到尚未被滿足的需求，並提早佈局以搶得發現藍海市場的先機，這邊

所代表的內涵為「看見市場、實現市場」。第二個元素是「競爭策略」，即表示在

同一個市場中會衍生出不同的競爭關係與策略，可能是差異化開創一新的市場並

朝向另一個藍海航行，也可能是成本的割喉戰而淪為紅海市場，而這些競爭對於

市場的影響和重要性在於，其結果皆會導致「市場價值的提升」。最後一個元素

為「利益(Profit)」，隨著在競爭的過程中，企業會在不斷的思索中找出自身的價值，而在這些過程中自我提升價值，讓產品、服務的效能和品質越來越卓越。因

此，我們可以看見在整體環境和企業會隨著競爭過程不斷演變，由供需雙方透過

市場的過程，而「創造新的價值」(蘇雅惠、黃春興、范錚強，2016)。

本研究藉由上述中動態市場過程的思考模式，將本研究針對個案金融中心所

整理之核心元件「Attracting」、「Developing」和「Sharing」提出一 ATFC動態循環圖代表邁向世界頂級金融中心的過程圖，如圖 5 所示，以表示元件之間彼此的相互關係。

圖 5、ATFC動態循環圖

資料來源：本研究整理

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參考文獻 李芳齡(譯)，2017，機器、平台、群眾(原作者：A. McAfee & E. Brynjolfsson)。台北：天下文化。

黃春興，2014，當代政治經濟學，新竹：清華大學出版社。

蘇雅惠、黃春興、范錚強，2016，啟雲科技前奏曲－Marvin的兩難抉擇。管理評論，35(2)，131-152。

Glaser, B. G. and Strauss, A. L. 1967. The discovery of grounded theory: Strategies for qualitative research. Chicago: Aldine.

Thomas G, 2011,”How to do your case study: A guild for students and researchs.”Sage.

Z/Yen, 2108, “The Global Financial Centres Index 24”,www.zyen.com.

維基百科：杜拜。取自 https://zh.wikipedia.org/wiki/%E6%9D%9C%E6%8B%9C，存取於 2019年 4月。

Dubai,2019,Dubai 10X. Retrieved from https://dubai10x.ae/

杜拜國際金融中心：新聞稿，取自 https://www.difc.ae/newsroom/，存取於 2019年4月。