Вінницький національний технічний університет

Факультет менеджменту

Кафедра менеджменту та моделювання в економіці

Пояснювальна записка до магістерської кваліфікаційної роботи

на тему:

ДЖЕРЕЛА ПОПОВНЕННЯ ТА ЕФЕКТИВНІСТЬ ВИКОРИСТАННЯ

ОБОРОТНИХ АКТИВІВ ПІДПРИЄМСТВА МОЛОЧНОЇ ПРОМИСЛОВОСТІ

(НА ПРИКЛАДІ ПРАТ «ЛІТИНСЬКИЙ МОЛОЧНИЙ ЗАВОД»)

08-38. МКР.007.000.000ПЗ

Виконав: студент 2 курсу, групи МОз-14 мі

спеціальності 8.03060101 «Менеджмент

організацій і адміністрування»

Гулієв О.А. .

Керівник: д.е.н., проф. каф. ММЕ

Мороз О.В. .

«____» __________________ 2015 р.

Рецензент: д.е.н., проф. каф. фінанси

Зянько В.В. .

«____» __________________ 2015 р.

Вінниця ВНТУ – 2015рік

Вінницький національний технічний університет

Інститут менеджменту

Кафедра менеджменту та моделювання в економіці

Спеціальність 8.03060101 – «Менеджмент організацій і адміністрування»

ЗАТВЕРДЖУЮ

завідувач кафедри ММЕ

д.е.н., професор Карачина Н. П.

____________

«15 » грудня 2014 р.

З А В Д А Н Н Я

НА МАГІСТЕРСЬКУ КВАЛІФІКАЦІЙНУ РОБОТУ СТУДЕНТУ

Гулієву Орхану Аждар Огли

(прізвище, ім’я, по батькові)

1. Тема роботи: Джерела поповнення та ефективність використання оборотних

активів підприємства молочної промисловості (на прикладі ПрАТ «Літинський

молочний завод»)

керівник роботи Мороз Олег Васильович, д.е.н., професор__________ ( прізвище, ім’я, по батькові, науковий ступінь, вчене звання)

затверджена наказом ВНТУ «1» вересня 2015року №207.

2. Строк подання студентом роботи: 3 листопада 2015 р.

3. Вихідні дані до роботи: фінансова звітність (форми № 1 «Баланс»,

форми № 2 «Звіт про фінансові результати» та форми № 3 «Звіт про рух

грошових коштів») ПрАТ «Літинський молочний завод» за 2012-2014 рр.

4. Зміст розрахунково-пояснювальної записки (перелік питань, які

потрібно розробити): теоретичні засади джерел поповнення та ефективності

використання оборотних активів підприємства; аналізування стану та

ефективності використання оборотних активів підприємства легкої

промисловості ПрАТ «Літинський молочний завод»; шляхи підвищення

ефективності використання оборотних активів підприємства.

5. Перелік графічного матеріалу: визначення поняття «оборотні активи»,

структура оборотних активів підприємства, групи та елементи класифікації

оборотних активів, джерела формування оборотних активів, теоретико-

прикладні засади управління оборотними активами, ознаки і результат

основних видів політики щодо управління оборотними активами, фактори

ефективності використання оборотних активів підприємств, напрями

управління оборотними активами, розроблена система управління оборотними

активами організаційна, структурна динаміка виробництва молока в Україні,

експорт молока і молочних продуктів в 2013-2014 рр., основні економічні

показники діяльності ПрАТ «Літинський молочний завод», показники

фінансового стану підприємства, аналіз складу та структури оборотних активів,

склад та структура оборотних активів 2012-2014рр., показники ефективності

використання оборотних активів ПрАТ «Літинський молочний завод» у 2012-

2014 рр., вплив факторів на коефіцієнт оборотності оборотних коштів,

оптимізації джерел фінансування оборотного капіталу ПрАТ «Літинський

молочний завод», обґрунтування надання знижок при достроковій оплаті за

схемою «5/15, net 45», порівняльний аналіз загальних річних витрат для ПрАТ

«Літинський молочний завод» за банківським кредитом та

факторингом,прогнозні значення показника ефективності грошових потоків

протягом 2015 – 2016 рр., план заходів щодо підвищення ефективності

використання оборотних активів підприємства.

6. Консультанти розділів роботи:

Розділ Прізвище, ініціали та

посада консультанта

Підпис, дата

завдання

видав

завдання

прийняв

1. Спеціальна частина Мороз О.В.,

професор кафедри ММЕ

7. Дата видачі завдання« 15 » грудня 2014 р.

КАЛЕНДАРНИЙ ПЛАН

№

з/п

Назва етапів

магістерської кваліфікаційної роботи

Строк виконання

етапів роботи Примітка

1 Формування та затвердження теми

магістерської кваліфікаційної роботи (МКР)

вересень-

листопад

2

Виконання спеціальної частини МКР.

Перший рубіжний контроль виконання МКР

(1-й розділ МКР)

грудень-

травень

3

Виконання спеціальної частини МКР.

Другий рубіжний контроль виконання МКР

(2-й розділ МКР)

травень-

серпень

4

Виконання спеціальної частини МКР.

Третій рубіжний контроль виконання МКР

(3-й розділ МКР)

серпень-

жовтень

5 Нормоконтроль. Попередній захист МКР листопад

6 Рецензування МКР листопад

7 Захист МКР листопад

(за графіком)

Студент Гулієв О.А.

(підпис)

Керівник роботи Мороз О.В.

(підпис)

АНОТАЦІЯ

Гулієв О.А.Магістерська кваліфікаційна робота на тему: «Джерела

поповнення та ефективність використання оборотних активів підприємства

молочної промисловості (на прикладі ПрАТ «Літинський молочний завод»)».

Магістерську кваліфікаційну роботу присвячено питанням удосконалення

формування оборотних активів підприємств молочної промисловості та

збільшення ефективності їх використання, з метою підвищення рівня

забезпеченості підприємств оборотними активами й оптимізації джерел їх

формування.

В роботі розглянуто теоретико-методичні та прикладні аспекти

поповнення та ефективності використання оборотних активів. Досліджено

поняття «оборотні активи», джерела їх формування, а також ефективність їх

використання. Визначено основні проблеми та перспективи функціонування

підприємств молочної промисловості. Надано загальну характеристику

ПрАТ «Літинський молочний завод», проведено аналізування структури,

джерел формування та ефективності використання оборотних активів

підприємства за 2012-2014рр. Запропоновано пропозиції щодо удосконалення

формування і використання оборотних активів підприємства, а також заходи з

покращення господарської діяльності ПрАТ «Літинський молочний завод».

Ключові слова: оборотні активи, оборотний капітал, джерела поповнення,

ефективність, управління.

АННОТАЦИЯ

Гулиев О.А. Магистерская квалификационная работа на тему:

«Источники пополнения и эффективность использования оборотных активов

предприятия молочной промышленности (на примере ЧАО «Литинский

молочный завод »)».

Магистерскую квалификационную работу посвящено вопросам

совершенствования формирования оборотных активов предприятий молочной

промышленности и увеличение эффективности их использования, с целью

повышения уровня обеспеченности предприятий оборотными активами и

оптимизации источников их формирования.

В работе рассмотрены теоретико-методические и прикладные аспекты

пополнения и эффективности использования оборотных активов. Исследовано

понятие «оборотные активы», источники их формирования, а также

эффективность их использования. Определены основные проблемы и

перспективы функционирования предприятий молочной промышленности.

Предоставлено общую характеристику ЧАО «Литинский молочный завод»,

проведения анализа структуры, источников формирования и эффективности

использования оборотных активов предприятия за 2012-2014рр. Предложено

предложения по совершенствованию формирования и использования

оборотных активов предприятия, а также меры по улучшению хозяйственной

деятельности ЧАО «Литинский молочный завод».

Ключевые слова: оборотные активы, оборотный капитал, источники

пополнения, эффективность, управление.

ABSTRACT

Guliyev O.A. Master's qualification work on the theme: «The sources of

replenishment and efficient use of current assets of the dairy industry (for example,

JSC «Litinskii Dairy Plant»)».

Master's qualification work is devoted the questions of improvement of

forming of current assets of enterprises of dairy industry and increase of efficiency

of their use, with the purpose of increase of level of material well-being of enterprises

and optimization of sources of their forming.

The paper discusses the theoretical and methodological and applied aspects

of additionand efficiency of the use of current assets. The concept of "current assets",

the sources of their formationand applied, as well as the efficiency of their usewas

analyzed. The main problems and prospects of functioning of the enterprises of dairy

industrywas determined. General description of JSC «Litinskii Dairy Plant» is given,

the structure, sources of formation and efficiency of the current assets of the

enterprise for 2012-2014 was provided. Suggestions was offered in relation to

theimprovement of forming and use of current assets ofthe enterprise, and also

measures on the improvement ofeconomic activity of JSC «Litinskii dairy plant».

Keywords: current assets, working capital, sources of revenue, the

effectiveness of management.

ЗМІСТ

Вступ 3

1 Теоретичні засади джерел поповнення та ефективності використання

оборотних активів підприємства 7

1.1 Економічна сутність, структура та джерела формування оборотних

активів підприємства 7

1.2 Управління оборотними активами: змістовність та методи 15

1.3 Методичні аспекти оцінювання ефективності використання

оборотних активів підприємства 23

Висновки до першого розділу 32

2 Аналізування стану та ефективності використання оборотних активів

підприємства молочної промисловості ПрАТ «Літинський молочний завод» 33

2.1 Оцінювання стану та розвитку молочної промисловості України33

2.2 Загальна економічна характеристика та аналізування основних

показників діяльності ПрАТ «Літинський молочний завод» 41

2.3 Аналізування структури, джерел формування та ефективності

використання оборотних активів підприємства 52

2.4 Оцінювання стану управління оборотними активами на

підприємстві 62

Висновки до другого розділу 67

3 Шляхи підвищення ефективності використання оборотних активів

підприємства 68

3.1 Оптимізація структури джерел формування оборотного капіталу

підприємства 68

3.2 Удосконалення управління дебіторською заборгованістю як

складової оборотних активів на основі вибору джерел її фінансування

72

3.3 Прогнозування ефективності грошових коштів як ліквідної

складової оборотних активів підприємства

80

Висновки до третього розділу 86

Висновки 88

Список використаних джерел 91

Додатки 96

3

ВСТУП

Актуальність теми.Оборотні активи є однією із складових частин майна

підприємства. Стан та ефективність їх використання – одна із головних умов

успішної його діяльності. На сучасному етапі економічного розвитку більшість

підприємств молочної промисловості гостро відчувають дефіцит оборотних

активів. Основними причинами такого явища стали особливості економіки

перехідного етапу та відсутність на підприємствах ефективної системи управління

оборотними засобами.

Успішне вирішення питань уточнення економічної сутності, оцінки рівня

забезпеченості підприємств молочної промисловостіоборотними активами,

удосконалення кредитування під оборотні активи, якісного нормування, об’єктив-

ного визначення ефективності використання оборотних активів значною мірою

залежать від рівня їх теоретико-методологічного вивчення та узагальнення, що є

основою розробки практичних рекомендацій щодо визначення напрямів

оптимального формування та ефективного використання оборотних активів

підприємств молочної промисловості у ринкових умовах.

Значний внесок у вирішення окремих проблем, пов'язаних з розробкою

організаційних, інформаційних аспектів управління оборотними активами,

зробили такі вчені як А.М. Поддєрьогін, С.В. Мочерний І.О. Бланк, І.Є. Януль,

В.В.Остапенко, М.Д. Білик, Л.Д. Буряк, С.О. Булгакова, О.О. Терещенко,

Н.П. Шульга, А.М. Павловський, С.Ф. Покропивний, О.М. Бандурка,

М.Л. Коробов, Джеймс В. Хорн.

Разом з тим теоретичні, методичні, методологічні та практичні питання

формування та використання оборотних активів підприємств молочної

промисловості ще не повною мірою вивчені, досліджені та узагальнені, особливо

в період переходу до ринкової економіки, коли умови формування оборотних

активів значно змінилися.

4

Таким чином виникає об’єктивна необхідність подальшого поглиблення

теоретичних досліджень і методологічних розробок з метою вдосконалення

процесів формування та підвищення ефективності використання оборотних

активів підприємств молочної промисловості у сучасних умовах, що зумовила

актуальність обраної теми дослідження.

Мета та задачі дослідження. Метою роботи є обґрунтування напрямів

удосконалення формування джерел поповнення та підвищення ефективності

використання оборотних активів підприємств молочної промисловості.

Для досягнення поставленої мети будуть вирішуватися такі завдання:

- визначити економічну сутність оборотних активів, їх склад та джерела

поповнення;

- проаналізувати підходи до класифікації оборотних активів підприємства та

факторів ефективності їх використання;

- визначити завдання та напрямки аналізу ефективності використання

оборотних активів підприємства;

- оцінити стан, проблеми та перспективи розвитку молочної промисловості

України;

- надати загальну характеристику та охарактеризувати склад та структуру

оборотних активів ПрАТ «Літинський молочний завод»;

- проаналізувати ефективність використання оборотних активів

ПрАТ «Літинський молочний завод»;

- визначити напрямки підвищення ефективності формування та використання

оборотних активів підприємства.

Об'єктом дослідження є процес формування джерел поповнення та

забезпечення ефективності використанняоборотних активів підприємства.

Предметом дослідження є теоретико-методичні та прикладні аспекти

джерел поповнення та ефективності використання оборотних активів

підприємств молочної промисловості ( на прикладі ПрАТ «Літинський молочний

завод»).

5

Методи дослідження. У процесі дослідження застосовані методи

дослідження: аналізу та синтезу (для дослідження окремих складових та логічних

узагальнень), метод порівняльного аналізу (при дослідженні методів управління

оборотними активами), методи горизонтального й вертикального аналізу (при

обґрунтуванні ефективності використання оборотних активів на підприємстві).

Для проведення аналізу стану, структури та ефективності використання

оборотних активів використовується наступна інформаційно-аналітична база:

ф. №1 «Баланс» та ф. №2 «Звіт про фінансові результати».

Наукова новизна одержаних результатів полягає у сукупності теоретичних

положень та рекомендацій щодо удосконалення засад формування та

ефективного використання оборотних активів. Основні результати магістерської

кваліфікаційної роботи, які відзначаються науковою новизною, полягають у

наступному:

удосконалено:

- класифікацію факторів, що впливають на ефективність використання

оборотних активів підприємства, яка, навідмінувід існуючих, доповнена

специфічними галузевими чинниками впливу, які виділені з поміж зовнішніх

факторів;

дістало подальшого розвитку:

- підхід до формування системи управління оборотними активами, що,

на відміну від існуючих, базується на функціональних засадах з врахуванням

особливостей управління елементами оборотних активів.

Практичне значення одержаних результатів. Основні наукові положення

магістерської кваліфікаційної роботи доведено до рівня теоретичних узагальнень і

практичних рекомендацій, які забезпечують підвищення ефективності управління

оборотними активами вітчизняних підприємств молочної промисловості.

Особистий внесок магістранта.Магістерська кваліфікаційна робота є

результатом самостійних наукових досліджень. Результати, викладені в роботі,

висвітлюють особистий погляд на теоретичні і прикладні аспекти підвищення

6

ефективності використання оборотних коштів.

Апробація результатів роботи. Основні результати виконаних досліджень

обговорювалися на XIМіжнародній конференції «Proceedingsofacademicscience -

2015» ( Шеффілд, 30серпня – 7 вересня 2015р.),

Публікації. Основні положення і результати магістерської кваліфікаційної

роботи викладено у 1 тезах доповідей на міжнароднійнауково-практичній

конференції.

7

1 ТЕОРЕТИЧНІ ЗАСАДИ ДЖЕРЕЛ ПОПОВНЕННЯ ТА ЕФЕКТИВНОСТІ

ВИКОРИСТАННЯ ОБОРОТНИХ АКТИВІВ ПІДПРИЄМСТВА

1.1 Економічна сутність, структура та джерела формування оборотних

активів підприємства

В сучасних умовах конкурентного ринку ефективне управління основними

економічними процесами: формування та використання оборотних активів в

оперативній діяльності вирішує ряд питань стратегічного розвитку підприємства і

забезпечує кінцеві результати господарської діяльності. Більшість вітчизняних

підприємств не витримують жорсткої конкуренції, не досягають високого рівня

доходності через нестачу оборотних коштів, потоків оборотних активів. Проблема

оцінки рівня забезпеченості підприємств оборотними активами, джерел їх

фінансування, визначення ефективності використання та їх якісного нормування

дуже складна та актуальна з позиції прийняття стратегічних управлінських рішень

на кожному підприємстві.

В умовах функціонування підвищення ефективності використання наявних

ресурсів є однією з реальних можливостей їх подальшого розвитку. В основному

це питання стосується оборотних активів, ефективне управління якими посилює

фінансову стійкість, ліквідність, кредитоспроможність та інвестиційну

привабливість галузі.

Згідно з Національним положенням (стандартом) бухгалтерського обліку 1

«Загальні вимоги до фінансової звітності» оборотні активи - це «гроші та їх

еквіваленти, що не обмежені у використанні, а також інші активи, призначені для

реалізації чи споживання протягом операційного циклу чи протягом дванадцяти

місяців з дати балансу» [1].

Термін «оборотні активи»в економічній теорії має кілька синонімів

(оборотні кошти, оборотний капітал, робочий капітал) та трактується по-різному,

залежно від етапів розвитку економіки. В умовах адміністративно-командної

системи більш розповсюдженим було поняття «оборотні кошти». Розуміння

8

сутності і функцій оборотних коштів було в той час одноманітним. Основною

функцією вважалось розрахунково- платіжне обслуговування кругообігу коштів,

фінансування поточних витрат підприємства. Доскладу оборотних коштів

включали грошові суми, які необхідні на покупку матеріалів, сировини, на

заробітну плату виробничому і адміністративному персоналу, на сплату податків і

інших витрат підприємства, оплачених у поточному періоді.

При переході від планово-адміністративної економіки до ринкової

вітчизняні економісти отримали можливість вивчити і використовувати

накопичений західними економістами досвід і напрацювання. Поряд з терміном

«оборотні кошти», у літературі почали використовувати такі терміни, як «поточні

актив», «оборотний капітал», «оборотні активи». Часто ці терміни багатьма

авторами ототожнюються як одна і та сама складова майна[2].

Необхідно зазначити, що в останній час багато авторів (Е.С. Стоянова,

В.В.Ковальов та ін.[3,4]) почали надто вільно використовувати усталену

термінологію. Зокрема, мабуть з метою спрощення, почали ототожнювати

оборотні кошти з оборотними активами.

Поняття «оборотний капітал» та «оборотні активи» часто використовуються

як синоніми, хоча оборотні активи у процесі виробничої діяльності підприємства

споживаються і витрачаються, на відміну від оборотного капіталу, що лише

авансується. Але слід зазначити, що на капітал перетворюється не весь обсяг

авансованих грошових коштів, а лише той, що забезпечує економічний,

соціальний або екологічний ефект. Тому, можна зробити висновок, що оборотні

активи й оборотний капітал це дві категорії, які характеризують одні й ті ж

об’єкти: грошові кошти, короткострокові фінансові вкладення, дебіторську

заборгованість і запаси.

Погоджуючись з думкою Пархоменка О.П. [5] хибність ототожнення

оборотних активів з оборотними коштами полягає в тому, що загальноприйнятий

поділ оборотних коштів на оборотні фонди та фонди обігу не враховує такої

складової господарських засобів підприємства, як короткострокові фінансові

вкладення. До оборотних активів включаються як матеріальні, так і грошові

9

ресурси, тому, поняття оборотних активів є дещо ширшим, ніж поняття

оборотних коштів.

Серед сучасних вітчизняних та зарубіжних вчених-економістів також

відсутня узгодженість щодо зазначених понять. Деякі дослідники вважають

поняття «оборотні активи», «оборотний капітал», «оборотні засоби», «оборотні

кошти», «оборотні фонди», «поточні активи» синонімами [6; 7], інші об’єднують

лише деякі поняття [8], третя група вчених зазначають, що економічний зміст

зазначених понять різний, саме тому ототожнювати їх помилково [3, 9].

Маргасова В.Г.[2] виділяє чотири основні школи у процесі дослідження

поняття «оборотний капітал»: класичну, представниками якої є А. Сміт, К. Маркс,

Д. Рікардо, Ф. Кене, радянську, сучасну та західну.

Поважний О.C., Крамзіна Н.О. та Кваша Ю.В. у своїх працях також

досліджували історію виникнення терміну «оборотні активи», його суть та

зв’язок з іншими поняттями. Головною відмінністю між поняттями «оборотні

активи» і «оборотні кошти» автори вважають те, що оборотні активи

витрачаються у процесі виробництва, тоді як оборотні кошти авансовані у

виробництво, тому вони «не витрачаються і не споживаються», внаслідок чого

оборотні кошти виступають проміжною ланкою між активом і пасивом балансу

[9].

У працях Бетехтіної Л.О. поняття «оборотних активів», «оборотних

коштів» та «оборотного капіталу» розглядаються як тотожні. Автор пропонує

наступне визначення зазначених понять: оборотний капітал (активи, кошти) -

«це активи, які поновлюються з певною регулярністю для забезпечення

поточної діяльності, вкладення в які обертаються протягом одного року або

виробничого циклу» [7]. Сучасні науковці, такі як Поддєрьогін А.М., Білик

М.Д. [10;6], Благодатін A.A., Мец В.О. також ототожнюють поняття «оборотні

кошти» та «оборотний капітал».

За результатами проведеного дослідження були виділені різні визначення

вче- них-науковців. Результати їх узагальнення наведені в табл. 1.1.

10

Таблиця 1.1 – Визначення поняття «оборотні активи»

№ Автор Визначення

1 НП(С)БО 1[1] Оборотніактиви - грошовікоштитаїхеквіваленти, щонеобме-

женіувикористанні, атакожіншіактиви, призначенідляреаліза-

ціїчиспоживанняпротягомопераційногоциклучипротягомдванадцяти

місяцівздатибалансу 2 Слав’юк P.A.

[11]

Оборотні активи - ресурси, які належать підприємству і які напевно

буде перетворено на гроші чи використано іншим чином протягом

року з дати складання бухгалтерського балансу

3 Нашкерська Г.В.

[12]

Оборотні активи - це грошові кошти, що вкладені для створення

оборотних виробничих фондів та фондів обігу з метою забезпечення

безперервного процесу виробництва і реалізації продукції

4 Демченко Т.А.

[13]

Оборотні активи - сукупність оборотних фондів і фондів обігу, які

використовуються для фінансування поточної господарської

діяльності і виражені в грошовій формі

5 Ковальов В.В.

[4]

Оборотні активи - активи, що споживаються у ході виробничого

процесу протягом року або звичайного операційного циклу, що

перевищує 12 міс. через специфіку технологічного виробництва, і

тому такі, що повністю переносять свою вартість виготовленої

продукції

6 Бланк І.О. [14] Оборотні активи - сукупність майнових цінностей підприємства, що

забезпечують поточну виробничо-комерційну діяльність підп-

риємства та, що повністю споживаються у процесі одного виробничо-

комерційного циклу

8 Ермасова Н.Б.

[15]

Оборотні активи - засоби, інвестовані підприємством в поточні

операції під час кожного операційного циклу

10 Кірєйцев

Г.Г.[16]

Оборотні активи - це сукупність коштів, авансованих в оборотні

виробничі фонди і фонди обігу для забезпечення безперервності

процесу виробництва та реалізації продукції

Таким чином, відмінність досліджених понять полягає у наступному:

1. Категорії «оборотні активи» і «оборотні кошти» є самостійними,

ототожнювати їх невірно, що підтверджується різницею у деяких

характеристиках: різні складові, різна тривалість періоду для функціонування,

оборотні активи витрачаються у процесі виробництва, тоді як оборотні кошти

11

авансовані у виробництво, тому вони «не витрачаються і не споживаються»,

внаслідок чого оборотні кошти виступають проміжною ланкою між активом і

пасивом балансу.

2. Терміни «оборотні активи» і «оборотний капітал» ототожнювати невірно

через те, що оборотний капітал виступає джерелом формування складових

оборотних активів, тобто він фіксується в пасиві балансу, тоді як оборотні активи

відображають характер їх розміщення і є частиною активу балансу.

У процесі діяльності підприємства окремі складові оборотних активів

знаходяться на різних стадіях і в різних формах, тому структуру оборотних

активів можна представити у вигляді схеми, представленої на рис. 1.1[6].

Рисунок 1.1 - Структура оборотних активів підприємства

Одна частина оборотного капіталу знаходиться у виробничих запасах, інша

частина перебуває у вигляді незавершеного виробництва, а третя у вигляді готової

продукції. Щодо капіталу обігу, то він представлений у вигляді грошових коштів,

готової продукції та коштів у розрахунках.

Вітчизняні вчені по-різному виділяють класифікаційні групи оборотних

активів, при цьому спираючись, в основному, на міжнародну практику.

Оборотні активи

підприємства

Оборотний капітал Капітал обігу

Виробничі

запаси

Незавершене

виробництво

Витрати

майбутніх

періодів

Грошові

кошти

Готова

продукція

Кошти в

розрахунках

12

Загальними класифікаційними ознаками, щодо яких усі автори дійшли згоди,

являються класифікація оборотних активів залежно від участі в кругообігу, за

характером фінансових джерел формування та за видами. Нормативну ж

класифікаціюоборотних активів дає П(С)БО 1 «Загальні вимоги до фінансової

звітності» [1], але враховується в цьому документі лише одна класифікаційна

ознака – за видами оборотних активів. Ця класифікація здійснюється через

характеристику статей балансу, що входять в розділ 2 балансу «Оборотні активи»

рис. 1.2 [2].

Рисунок 1.2 – Класифікація оборотних активів підприємства відповідно до

Національного положення бухгалтерського обліку 1 «Загальні вимоги до

фінансової звітності»

Охарактеризуємо детальніше групи ознак класифікації оборотних активів,

які виділяються вітчизняними науковцями [17]. Результати опрацювання

наукових джерел дозволили вибрати сукупність ознак та елементів класифікації

Оборотні активи

Запаси товарно-матеріальних

цінностей:

- виробничі запаси;

- незавершене виробництво;

- готова продукція;

- товари.

Поточні фінансові інвестиції:

фінансові інвестиції підприємства в

різні фондові та грошові інструменти

на строк менше одного року;

Дебіторська заборгованість:

- векселі;

- заборгованість юридичних і фізичних

осіб підприємству за надані їм товари,

роботи та послуги;

- дебіторська заборгованість за

розранхунками;

- товари.

Грошові кошти та їх еквіваленти:

- грошові кошти підприємства в касі

на поточних й інших розрахунках в

банках (у національній та іноземній

валютах);

- еквіваленти грошових коштів.

Інші види оборотних активів, у

тому числі:

- витрати майбутніх періодів.

13

оборотних активів, яка представлена на рисунку 1.3.

Рисунок 1.3 – Групи та елементи класифікації оборотних активів

Розглянувши різні підходи до економічної сутності оборотних активів і

конкретизувавши їх поняття, слід звернути увагу на формування джерел цих

активів.Демченко Т.А. [18]пропонує наступну класифікацію джерел формування

оборотних активів рисунок 1.4.

Класифікація оборотних активів

За характером фінансових

джерел формування

Валові оборотні активи

Власні оборотні активи

Чисті оборотні активи

За характером участі в операційному процесі

За періодом функціонування

За видами

Запаси готової продукції

Запаси сировини, матеріалів,

напівфабрикатів

Інші види оборотних активів

Дебіторська заборгованість

Оборотні активи, що обслуговують виробничий цикл підприємства

За методом планування

Оборотні активи, що обслуговують фінансовий (грошовий) цикл

підприємства

Постійна

частина

оборотних

активів Змінна частина

оборотних

активів

Нормовані

Ненормовані

14

Рисунок 1.4 – Джерела формування оборотних активів

Основні джерела формування оборотних активів [19]:

- власні джерела, які включають: статутний капітал, пайовий капітал,

додатковий капітал, що вкладається, інший додатковий капітал, резервний

капітал, нерозподілений прибуток, цільове фінансування;

- позичкові кошти, до яких можна віднести довгострокові кредити

банків, інші довгострокові фінансові зобов’язання, короткострокові кредити

банків, поточну заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями.

Відомо, що через низку цілком об’єктивних причин (інфляція, зростання

обсягів виробництва) у підприємства завжди виникає додаткова потреба в

оборотних коштах. Тому підприємство використовує позичкові кошти: банківські

та комерційні кредити, облігаційні позики. Поряд із банківськими кредитами

джерелами фінансування оборотних коштів можуть бути також комерційні

кредити інших підприємств і організацій, котрі оформляються як позики, векселі,

товарні кредити, авансові платежі.

Підприємства користуються також і інвестиційними податковими

Джерела формування оборотних активів підприємства

Власні Прирівняні до власних

(додатково залучені) Позичкові

Статутний

капітал

Додатковий

капітал

Резервний фонд

Цільове

фінансування

Нерозподілений

прибуток

Кредиторська

заборгованість

(сталі пасиви)

Благодійні та інші

надходження

Довгострокові

кредити

Короткострокові

кредити

Комерційні

кредити

Відстрочені

податкові

зобов'язання

15

кредитами, тобто тимчасово відстроченими податковими зобов’язаннями. Для

одержання інвестиційного податкового кредиту підприємство укладає договір з

податковою адміністрацією;

- додатково залучені джерела, які включають: кредиторську заборго-

ваність за товари, роботи, послуги, а також поточні зобов’язання щодо отриманих

авансів, розрахунків з бюджетом, позабюджетних платежів, розрахунків зі

страхування, з оплати праці, з учасниками, за іншими поточними зобов’язаннями,

резервів за сумнівними боргами, благодійні та інші надходження.

Порядок формування джерел створення оборотних активів на

підприємствах залежить від форми власності, покладеної в основу

функціонування підприємства, специфіки його організаційної побудови та інших

факторів.

Узагальнення наведеного дає можливість стверджувати, що всебічне

теоретичне дослідження категорії оборотних активів, правильне розуміння його

сутності мають велике практичне значення.

Оборотні активи – це ті активи, без яких неможливе ведення господарської

діяльності підприємства.

Тому забезпечення стійкого розвитку підприємств буде залежати від вибору

ефективної стратегії використання й формування їх активів, в тому числі

оборотних активів. Для прийняття вірних управлінських рішень потрібен чіткий

аналіз використання оборотних активів.

1.2 Управління оборотними активами: змістовність та методи

Управління оборотними активами в більшості випадків зводиться, з одного

боку, до визначення достатнього рівня і раціональної структури оборотних

активів (підходи до формування оборотних активів), а з іншого боку – до

визначення величини і структури джерел їхнього фінансування (стратегії

управління оборотним капіталом).

На думку Поддєрьогіна А.М., управління оборотними активами - це

16

комплекс заходів, які спрямовані на забезпечення умов оптимізації й

безперервності процесу їхнього обороту, формування достатнього їхнього обсягу,

раціональної структури й ефективної організації їх використання [10].

Бланк И. А. ввважає, що «політика управління оборотними активами

полягає у формуванні необхідного обсягу й складу оборотних активів,

раціоналізації й оптимізації структури джерел їхнього фінансування»[14].

Розглянемотеоретичні засади управління оборотними активами

підприємства (рис. 1.5) з урахуванням комплексного розгляду його мети, завдань,

принципів, функцій, методів. Саме їхнє врахування дозволить посилити

організованість управління на підприємствах оборотними активами[20].

Рисунок 1.5 – Теоретико-прикладні засади управління оборотними активами

Принципи : взаємопов’язаність своєчасність координація безперервність оптимальність раціональність

Управління оборотними активами

Мета: забезпечення оптимальних обсягів усіх їхніх складових, які сприятимуть

підвищенню економічної вигоди підприємства

Завдання: оптимізація обсягів усіх складових оборотних активів; формування достатнього обсягу оборотних активів на основі обраної стратегії їх

фінансування; ефективне використання усіх складових оборотних активів; контроль за обсягами оборотних активів та поточних зобов’язань; аналіз впливу оборотних активів на фінансовий стан підприємства.

Функції: аналітична контрольна стабілізуюча

Методи: планування контролю обліку оцінки аналізу

17

Значення управління оборотними активами на підприємстві полягає перш за

все в тому, що оборотні активи переважної кількості підприємств складають

більше половини всіх її активів. Основним завданням оборотних активів - є

забезпечення безперервного процесу виробництва. Оборотним активам належить

особливе місце у структурі підприємства, бо переважно вони забезпечують

стійкий фінансовий стан, кредитоспроможність, інвестиційну привабливість

господарюючого суб’єкта.

Основною метою управління оборотними активами є [21]:

1) визначення обґрунтованої потреби в оборотних активах, необхідної для

здійснення безперебійності процесів постачання, виробництва і реалізації

продукції;

2) оптимізація обсягу і структури оборотних активів;

3) забезпечення оборотних активів джерелами фінансування;

4) визначення оптимального співвідношення між різними джерелами

фінансування оборотних активів;

5) організація поточного і перспективного управління оборотними

активами, що забезпечує заданий рівень платоспроможності та фінансової

стійкості;

6) використання можливих низьковитратних способів поповнення

оборотних активів в процесі господарської діяльності підприємства;

7) підвищення ефективності використання оборотних активів.

Для здійснення цієї мети на підприємстві необхідно обрати раціональну

політику формування оборотних активів і визначення джерел їх фінансування, та

контролювати її роботу в практичній діяльності.

З метою управління оборотними активами тісно пов’язані принципи, на

яких даний процес повинен базуватися, та функції, здійснення яких забезпечить

реалізацію поставлених завдань.

Принципи управління оборотними активами, на думку Брушко Ґ. В. [22],

включають наступні:

18

- принцип взаємопов’язаності. Згідно цього принципу, управління

оборотними активами здійснюється у межах загальної системи управління

фінансами підприємств, оскільки будь-яке управлінське рішення прямо або

опосередковано впливає на ефективність діяльності підприємств.

- принцип своєчасності. Враховуючи цей принцип кожне управлінське

рішення щодо формування та використання кожної складової оборотних активів

має прийматися своєчасно та на основі отримання оперативної достовірної

інформації.

- принцип координації. Даний принцип спрямовуватиме управлінців

підприємств на досягнення узгодженості управлінських рішень у сфері оборотних

активів з рішеннями щодо поточних зобов’язань.

- принцип безперервності. У межах такого принципу, управління

оборотними активами розглядається як постійний процес, який забезпечує

прийняття ряду управлінських рішень, що впливають на ліквідність та

платоспроможність підприємства.

- принцип оптимальності. Виходячи з цього принципу, кожне

управлінське рішення щодо визначення обсягів оборотних активів та всіх їх

складових направляється на знаходження їх оптимального розміру.

- принцип раціональності. Цей принцип означає, що усі складові

оборотних активів повинні бути раціонально розміщені між стадіями

відтворювального процесу підприємства.

Бондаренко О.С. [20] до основних функцій управління оборотними

активами відносить наступні:

- контрольну. Реалізація цієї функції пов’язана зі створенням системи

постійного контролю за обсягами оборотних активів і, в результаті, за станом

ліквідності та платоспроможності підприємства.

- стабілізуючу. В процесі реалізації цієї функції повинен

забезпечуватися достатній рівень ліквідності та платоспроможності підприємства,

що є досить важливим для стабільного його функціонування та

подальшого розвитку.

19

- аналітичну. Реалізація цієї функції забезпечує проведення постійного

аналізу стану оборотних активів та всіх їх складових, порівняння обсягів

оборотних активів з поточними зобов’язаннями, дослідження їх динаміки,

здійснення аналізу факторів, які впливають на стан оборотних активів.

У теорії фінансового менеджменту розмежовують три типи політики, щодо

управління оборотними активами (табл. 1.2) [23].

Таблиця 1.2 – Ознаки і результат основних видів політики щодо

управління оборотними активами

Вид політики Ознака Результат

Агресивна

Висока частка короткострокових кредитів. Поточні активи зростають швидкими темпами: значні обсяги запасів, дебіторської заборгованості грошових коштів. Питома вага оборотних активів у валюті балансу висока, а період їх оборотності – тривалий

Знімає ризик технічної неплатоспроможності, але не забезпечує підвищену економічну рентабельність активів

Консервативна Зростання поточних активів утримується, їх питома вага у валюті балансу незначна; період оборотності – короткий

Забезпечує високу економічну рентабельність активів, збільшує ризик виникнення технічної неплатоспроможності

Поміркована

Середній рівень короткострокового кредиту в джерелах фінансування; помірний рівень оборотності оборотних активів і їхньої питомої ваги у валюті балансу

Економічна рентабельність активів і ризик виникнення технічної неплатоспроможності знаходиться на середньому рівні

З метою забезпечення найбільш ефективного управління оборотними

активами необхідно враховувати особливості оборотних активів і фактори, що

створюють складності в їхньому управлінні.

При управлінні оборотними активами особливо важливим є дослідження

факторів, що впливають на структуру та ефективність управління оборотними

активами. Більшість дослідників [10,24] виділяють фактори зовнішнього та

внутрішнього середовища, з нашої точки зору, доцільно розглядати зовнішні

фактори на макро- та мезорівні. Таким чином в ході науково-практичного

дослідження нами була зроблена спроба виокремити фактори, що мають

вагомий вплив на діяльність підприємства. Доповнена система факторів

20

представлена на рисунку 1.6.

Умовні позначення: - Удосконалено автором.

Рисунок 1.6 - Фактори ефективності використання оборотних активів

підприємств

Досягнення оптимальної структури оборотних активів, а також

оптимального розміру їх високоліквідної частини, вимагає комплексного

врахування впливу зазначених факторів.

В теорії і практиці управління оборотними активами велика увага

приділяється методам нормування, які можуть бути використані лише для

управління тією частиною оборотного капіталу підприємства, яка нормується,

тобто для оборотних виробничих фондів, готової продукції на складі, а також

відвантаженої продукції, на яку розрахункові документи не здані в банк. Питома

Фактори

Зовнішні

Макрорівень

1. загальна економічнаситуація в країні;

2. особливості податковогозаконодавства;

3. темпи інфляці (дефляції);

4. ріваень ставок банків-ського кредитування;

5. інвестиційний клімат;

6. державне регулювання;

7.рівень розвитку конкурентної інфраструктури.

Мезорівень

1. рівень конкуренції в галузі;

2. рівень попиту на галузеву продукцію;

3. техніко-тезнологічні особливості галузі;

4. умови роботи з контрагентами;

5. розташування контрагентів;

6. навність галузевих об'єднань.

Внутрішні

Мікрорівень

1. форми організації виробництва;

2. запровадження у виробничий процес нових технологій;

3. обсяги виробництва продукції;

4. облікова політика підприємства;

5. якість роботи керівництва та персоналу;

6. рівень інформатизації;

7. політика фінансування оборотних активів.

21

вага нормованих оборотних активів у промисловості становить близько 80%.

Нормування оборотних активів промислових підприємств означає визначення

потреби в оборотних коштах і залежить від різних факторів: умов постачання

товарно-матеріальних цінностей, організації процесу виробництва, умов реалізації

готової продукції [25].

Метод АВС - метод, згідно з яким всю номенклатуру запасів,

використовуваних на виробництві, залежно від їх цінності поділяють на 3

категорії: група А - запаси, які є найціннішими з погляду їх вартості, але в

натуральному вираженні використовуються в малих кількостях (займають 50% у

загальній структурі витрат на виробництво продукції); група В - запаси із

середньою вартістю і середньою кількістю їх використання у виробничому

процесі (частка цієї групи сировини перевищує 25% закупівель); група С містить

різноманітний асортимент запасів, які одночасно є незначними з погляду їх

вартості у грошовому вираженні. У процесі управління товарно-матеріальними

запасами найбільша увага приділяється сировині групи А, меншою мірою -

групам В і С. З метою оптимізації запасів на практиці поряд із цим методом

використовують метод XYZ, який поділяє сировину (матеріали) на 3 класи

залежно від рівномірності їх споживання у виробництві [26].

На основі аналізу економічної сутності кожної складової оборотних активів

і врахування зарубіжного й вітчизняного досвіду, в роботі Бодаренко О.С. [10]

запропоновано напрями управління оборотними активами (рис. 1.7).

Рисунок 1.7 – Напрями управління оборотними активами

Спираючись на рисунок 1.7 розроблено систему управління оборотними

Управління дебіторською

заборгованістю

Управління грошовими потоками

Управління залишками грошових коштів та поточними фінансовими

інвестиціями

Управління оборотними активами

Управління грошовими коштами та поточними фінансовими

інвестиціями

Управління запасами

22

активами у розрізі кожного окремого елемента (рисунок 1.8), що дасть змогу

посилити контроль за їх використанням та за джерелами їх формування.

Рисунок 1.8 – Розроблена система управління оборотними активами

Запропонований підхід враховує специфіку виникнення на підприємствах

Управління оборотними активами

Управління

дебіторською

заборгованістю

Управління

грошовими

коштами

Управління

запасами

Управління

готовою

продукцією

– контроль з фінансовим станом дебіторів;

– застосуванняпопередної оплати;

– зменшення ризику несплати покупцями;

– рефінансування дебіторської заборгованості;

– контроль за процесом обертання коштів в розрахунках;

– узгодження термінів реалізації готової продукції з термінами повернення

дебіторської заборгованості;

– співставлення дебіторської та кредиторської заборгованостей;

– використання факторингу.

– формування достатнього обсягу грошових ресурсів підприємства; – оптимізація розподілусформованого обсягу фінансових ресурсів

підприємства за видами господарської діяльності та напрямками

використання;

– збалансування грошових потоків;

– бюджетування грошових коштів.

– нормування запасів;

– оптимізація запасів сировини і матеріалів;

– планування обсягів закупівлі іншої сировини та матеріалів, з

поставкою точно в строк;

– використання системи ланцюгів поставок;

– мінімізація термінів постачання запасів;

– контроль за процесом резервної закупівлі сировини;

– використання методів АВС- ХУZ аналізу;

– застосування дієвих заходів щодо ліквідації (продажу) мертвих

запасів та надлишків;

– нормування необхідного рівня запасів готової продукції:

– коригування інтенсивності та термінувідвантаження готової

продукції;

– підтримання постійного потоку поставок готової продукції за допомогою

ланцюгів поставок;

– створення зведеного балансу руху товарних залишків;

– дотримання графіків постачання готової продукції в торгівельну мережу.

23

кожної складової, базується на взаємозв’язку, що існує між запасами, готовою

продукцією, дебіторською заборгованістю та грошовими коштами, обґрунтовує

необхідність паралельного здійснення на підприємствах управління кожним

окремим елементом для забезпечення ефективного управління ними.

Успішна реалізація визначених напрямів можлива за умови єдиного підходу

до визначення понять, пов’язаних з оборотними активами підприємств, які

зустрічаються у законодавстві України.

1.3 Методичні аспекти оцінювання ефективності використання

оборотних активів підприємства

Результати діагностики оборотних активів дозволяють правильно планувати

та управляти оборотними активами. У цьому аспекті в працях, що присвячені

управлінню оборотних активів, основними показниками ефективності оборотних

активів є коефіцієнт обертання оборотних коштів, тривалість обертання

оборотних коштів, коефіцієнт завантаження оборотних коштів, рентабельність

оборотних коштів, абсолютне та відносне вивільнення оборотних коштів [25].

У практиці зарубіжних та вітчизняних підприємств аналіз оборотних

активів проводять у наступній послідовності [26]:

1. на першому етапі оцінюють загальний розмір оборотних активів

підприємства та аналізують зміни в їх обсязі впродовж звітного періоду. При

проведенні цієї роботи визначається також питома вага оборотних активів у

загальному обсязі майна та її зміна протягом періоду;

2. на другому етапі досліджують структуру оборотних активів

підприємства за видами активів, а також іншими кваліфікаційними ознаками

(прибутковості, швидкості оборотності, платоспроможності). Це дозволяє оцінити

основні тенденції в зміні складу оборотних активів та ступінь досягнення

відповідної мети діяльності;

3. в ході проведення третього етапу аналізу необхідно кількісно оцінити

вплив факторів, які обумовлюють зміни в обсязі оборотних активів підприємства;

24

4. на четвертому етапі аналізу оцінюють зміни в складі джерел

фінансування оборотних активів підприємства. Для цього обчислюють розмір

власного оборотного капіталу, порівнюють з відповідними показниками за

попередні періоди. Питома вага власних джерел фінансування оборотних активів

використовується для оцінки ступеня фінансової стійкості підприємства, його

незалежність від зовнішніх джерел фінансування;

5. на п’ятому етапі аналізу розраховують показники ефективності

використання оборотних активів, проводять їх аналіз та роблять аналітичні

висновки.

Для проведення аналізу ефективності використання оборотних активів на

підприємствах використовуватимемо такі загальновизнані методи:

1) горизонтальний аналіз;

2) вертикальний аналіз;

3) аналіз із застосуванням коефіцієнтів;

4) факторний аналіз;

5) нормування;

6) метод АВС;

7) оптимізація [27].

Суть горизонтального аналізу полягає в порівняні показників оборотних

активів попереднього і поточного року. При цьому здійснюється постатейне

зіставлення показників і визначається абсолютна і відносна їх зміна [28].

На відміну від горизонтального, що показує динаміку показників оборотних

активів за ряд років, вертикальний аналіз є аналізом внутрішньої структури

оборотних активів. При проведенні такого аналізу ціла частина прирівнюється до

100 % і обчислюється питома вага кожної її складової. Цілими частинами

приймаються підсумки (загальний обсяг оборотних активів підприємства,

загальний обсяг запасів, загальний капітал підприємств тощо). За допомогою

цього методу аналізу з'ясуємо, яку частку у групі (або підгрупі) становить

конкретна стаття, що дозволяє визначити вплив показника цієї статті на діяльність

підприємств.

25

Метод аналізу за допомогою коефіцієнтів полягає в тому, що оцінку

ефективності проводять за допомогою коефіцієнтів, розрахованих за

статистичними даними діяльності підприємств. Цим способом вивчаються такі

важливі аспекти фінансового стану і результатів діяльності підприємства, як

ліквідність, довгострокова платоспроможність, рентабельність [28].

Ефективність використання оборотних коштів оцінюється на основі

фінансової звітності за допомогою системи показників, до яких належать:

− коефіцієнт обертання оборотних коштів – визначається як відношення обсягу

реалізації продукції до середньорічної суми оборотних активів;

− тривалість обертання оборотних коштів (дні) – відношення тривалості

планового періоду (360 днів) до коефіцієнта обертання;

− коефіцієнт завантаження оборотних коштів – показник, обернений до

коефіцієнта обертання;

− рентабельність оборотних коштів (%) – визначається як відношення прибутку

від звичайної діяльності до оборотних активів.

У працях Л. М. Драгун пропонується аналіз ефективності використання

оборотних засобів підприємства вести у двох напрямках: 1) традиційний аналіз

абсолютних і відносних показників; 2) якісний, кількісний і факторний аналіз

[30]. Цей підхід є найбільш прийнятним, оскільки пропонується діагностика

оборотних активів за рахунок різного роду показників, як абсолютних, так і

відносних.

І. О. Бланк у своїх працях пропонує здійснювати аналіз оборотних активів

за показниками ділової активності, що дозволяє вияснити як швидко обертаються

фінансові ресурси підприємства, вкладені в його поточні активи [12].

Підсумовуючи вищезазначене, варто говорити про те, що аналіз оборотних

активів пропонується проводити за показниками ділової активності. Окремі з

авторів, подають ще показники рентабельності. Зокрема, С. Ф. Покропивний і

багато інших економістів для аналізу ефективності використання оборотних

засобів пропонують розраховувати показник рентабельності оборотних засобів як

відношення прибутку від реалізації продукції до розміру оборотних засобів [31].

26

У ході діагностики оборотних активів за їх видами необхідно здійснити їх

розподіл, а пізніше в динаміці провести аналіз змін. Це дозволить виявити, яким

чином змінився склад оборотних активів, джерела їх формування та визначити,

яким чином, це пов’язано з діяльністю господарюючого суб’єкта.

Головним інструментом в оцінюванні оборотних активів виступають саме

методи економічного аналізу, за допомогою яких можна оцінити та обґрунтувати

вплив оборотних активів на фінансовий стан підприємства.

Окселенко Н. О. для аналізу оборотних активів виділяє такі групи

фінансових коефіцієнтів: показники стану та структури оборотних активів;

узагальнюючі показники ефективності оборотних активів (показники

рентабельності); показники ділової активності; показники ліквідності; показники

фінансової стійкості [32].

А. В. Шегда, Т. М. Литвиненко, до показників, що характеризують оборотні

кошти, відносять: коефіцієнт оборотності оборотних коштів, тривалість одного

обороту, показник віддачі (рентабельності) оборотних коштів та суму вивільнення

[33].

Брейлі Річард, Майєрс Стюарт при аналізі оборотних активів виділяють

ліквідність та ефективність. У складі показників ліквідності виділяють

відношення чистого оборотного капіталу до загальної сукупності активів,

коефіцієнт поточної ліквідності, коефіцієнт термінової ліквідності, коефіцієнт

абсолютної ліквідності та безпечний інтервал. У складі показників ефективності

виділяють оборотність активів, оборотність чистого оборотного капіталу,

тривалість запасів в днях, оборотність запасів, середній період збору дебіторської

заборгованості, оборотність дебіторської заборгованості [34].

Таким чином, провівши аналіз вищевикладеного матеріалу, запропонуємо

наступну послідовність проведення аналізу оборотних активів.

Зміст організації аналізу оборотних активів підприємства визначається його

предметом, яким виступають господарські процеси, які здійснюються на

підприємстві за участю оборотних активів та фактори, що впливають на

формування і хід процесів [1].

27

Основними принципами організації аналізу оборотних активів є:

- системність;

- комплексність;

- динамічність;

- оперативність;

- прогресивність;

- точність.

Завданнями організації аналізу оборотних активів підприємства є:

- оцінка оборотних активів підприємства;

- визначення потреби в різних видах оборотних активів (нормування

оборотних активів);

- аналіз основних тенденцій розвитку (оборотність оборотних активів,

рентабельність оборотних активів тощо);

- вивчення та кількісне обчислення впливу основних факторів на величину

оборотних активів підприємства, потребу в них та їх оборотність;

- виявлення, вивчення та використання резервів підвищення ефективності

використання оборотних активів підприємства;

- надання вичерпної інформації для прийняття управлінських рішень.

Значення аналізу оборотних активів полягає в тому, що він єінструментом

ефективного управління оборотними коштами підприємства.

Виходячи із загальновідомих підходів до управління господарською

діяльністю підприємства, що застосовуються для розв’язання конкретних завдань

управління, можна відзначити такі основні системи організації аналізу оборотних

активів підприємства:

горизонтальний аналіз;

вертикальний аналіз;

порівняльний аналіз;

аналіз ризиків;

аналіз коефіцієнтів;

інтегральний аналіз.

28

Аналіз стану оборотних активів підприємства дозволяє оцінити в

короткостроковому періоді (наприклад, за минулий місяць, квартал, рік)

структуру оборотних активів, його абсолютну величину та абсолютну величину

окремих видів оборотних активів.

Сформована в даний час система організації аналізу оборотних активів

побудована на таких принципах [35]:

- надання підприємствам самостійності щодо розпорядження, управління

оборотними активів, тобто оперативну самостійність у використанні оборотних

активів;

- визначення планової потреби і розміщення оборотних активів за окремими

елементами й підрозділами, тобто розрахунок оптимальної потреби в оборотних

коштах, яка б забезпечила безперервність процесу виробництва, виконання

планових завдань за ритмічної роботи (розробка норм тривалої дії та щорічних

нормативів);

- коригування розрахованих і чинних нормативів з урахуванням вимог

господарювання, що змінюються: обсягів виробництва, цін на сировину та

матеріали; постачальників і споживачів; форм застосовуваних розрахунків;

- раціональна система фінансування оборотних активів, тобто формування

оборотних активів за рахунок власних ресурсів і залучених коштів у розмірах, що

забезпечують нормальний фінансовий стан підприємства;

- контроль за раціональним розміщенням і використанням оборотних активів,

тобто проведення аналізу ефективності кругообігу активів, що використовуються,

з метою прискорення їх обертання.

Інформаційним джерелом для аналізу слугують регістри бухгалтерського

обліку, дані фінансової звітності, дані статистичної звітності, дані фінансового

плану (табл. 1.3).

29

Таблиця 1.3 - Джерела інформації для аналізу оборотних активів

підприємства

Вид інформаційного джерела Джерело інформації

Регістри бухгалтерського обліку

Журнал 3 «Облік розрахунків, довгострокових і

поточних зобов’язань», (розділи 1, 2)

Відомості аналітичного обліку розрахунків з

покупцями і замовниками; з різними дебіторами; з

постачальниками та підрядниками; з виданих і

отриманих векселів; за іншими операціями; з

бюджетом

Дані фінансової звітності

Форма №1 «Баланс»

Форма №2 «Звіт про фінансові результати»

Форма №5 «Примітки до річної фінансової звітності»

Дані статистичної звітності Форма №1 - Б «Звіт про фінансові результати,

дебіторську і кредиторську заборгованість»

Дані фінансового плану Фінансовий план

Аналізуючи стан оборотних активів за умов ринкової економіки, необхідно

розглядати всі конкретні причини, виявляти ті, що негативно впливають на стан

цих активів і розробляти конкретні заходи для усунення таких причин. За даними

ф. 1 «Баланс», ф. 2 «Звіт про фінансові результати» визначаються й аналізуються

такі показники оборотності оборотних активів:

1. Оборотність у днях (Од) - час повного кругообігу оборотних активів.

Визначається за формулою[36]:

Од =СЗ×Д

Р, (1.1)

де СЗ - середній залишок оборотних активів;

Д - кількість днів у періоді, що аналізується;

Р - виручка від реалізації.

Середній залишок оборотних активів у цілому (або будь - якого з їх видів)

обчислюється за формулою середньої хронологічної. Для цього беруть підсумки

залишків 2 - го розділу активу балансу і за формулою середньої арифметичної

визначають середньорічний залишок.

30

2. Коефіцієнт оборотності (Ко) - це кількість оборотів, що їх роблять

оборотні кошти за період, який аналізується.

Цей коефіцієнт характеризує розмір обсягу виручки від реалізації в

розрахунку на одну гривню оборотних активів. Він визначається за формулою

[36]:

Ко =Р

СЗ, (1.2)

де Ко - коефіцієнт оборотності;

Р - виручка від реалізації;

СЗ - середній залишок оборотних активів за період, що аналізується.

3. Тривалість одного обороту в днях (То) - визначається за

формулою[36]:

То =Д

Од, (1.3)

де То - тривалість одного обороту в днях;

Д - кількість днів періоду, що аналізується (90, 360);

Од - оборотність оборотних активів у днях.

4. Коефіцієнт завантаження активів в обороті (Кз).

Він показує суму оборотних активів, що авансуються на 1 грн. виручки від

реалізації, і визначається за формулою:

Кз =СЗ

Р× 100, (1.4)

де Кз - коефіцієнт завантаження активів в обороті;

СЗ - середній залишок оборотних активів, грн.;

Р - виручка від реалізації продукції, грн.;

Коефіцієнт завантаження активів в обороті (Кз) - величина, обернена до

коефіцієнта оборотності оборотних активів (Ко). Що менший коефіцієнт

31

завантаження активів, то ефективніше використовуються оборотні активи.

Методика аналізу оборотності оборотних активів полягає в порівнянні

показників оборотності оборотних активів підприємства за звітний період з

аналогічними показниками за минулий звітний період. У такий спосіб

виявляються тенденції поліпшення або погіршання. Ця інформація корисна для

акціонерів, можливих інвесторів, потенційних покупців, постачальників та ін.

Метою аналізу оборотності оборотних активів є також визначення суми

грошей, що їх було вивільнено з обороту внаслідок прискорення оборотності

оборотних коштів або додатково залучено в оборот унаслідок уповільнення такої

оборотності. Для цього проводять такий розрахунок: різницю в оборотності у

днях помножують на звітну одноденну виручку.

Величину економічного ефекту, отриманого від прискорення оборотності

оборотних коштів, можна визначити, користуючись коефіцієнтом завантаження

коштів в обороті.

Слід наголосити, що за умов ринкової економіки, аналізуючи саму тільки

оборотність оборотних коштів, не можна дати однозначної відповіді щодо її

прискорення або сповільнення [37].

Для цього необхідно вивчати конкретну виробничу ситуацію. Так, інколи

високий показник оборотності може свідчити про недостатність товарно -

матеріальних запасів, що надалі гальмуватиме розвиток бізнесу, а низький

показник оборотності інколи є виправданим, наприклад, коли очікується

підвищення цін на сировину й напівфабрикати.

У процесі аналізу цього питання слід обов’язково порівняти темпи

збільшення обсягу продажу з темпами збільшення виробничих запасів. Якщо

темпи зростання обсягу продажу будуть вищими за темпи зростання виробничих

запасів, це завжди свідчитиме про добрий фінансовий стан підприємства.

Наявність у підприємства достатніх оборотних коштів оптимальної

структури - необхідна передумова для його нормального функціонування та

фінансової стійкості в умовах ринкової економіки. У свою чергу ефективність

організації та управління оборотними коштами підприємства залежить від рівня

32

організаційності та узгодженості процесів аналізу оборотних активів

підприємства в попередньому періоді, планування оборотних активів, контролю

за виконанням планів та прийняттям управлінських рішень щодо підвищення

ефективності використання оборотних кошті

Висновки до першого розділу

Отже, в результаті виконання теоретичного розділу було сформульовано

суть оборотних активів як грошових активів підприємства, вкладених в оборотні

виробничі фонди і фонди обігу з метою забезпечення безперервності процесу

виробництва і реалізації продукції. Доведено, що оборотні активи являють собою

сукупність багатьох важливих ланок, без яких неможливий виробничий процес та

нормальне функціонування підприємства в цілому. Проаналізовано показники, які

визначають ефективність використання оборотних активів підприємства.

Аналізуванняоборотних активів досліджуваного підприємства будемо

проводити за методикою Л. М. Драгун, оскільки вона містить діагностику

оборотних активів за рахунок різного роду показників, як абсолютних, так і

відносних:проведемотрадиційний аналіз абсолютних і відносних показників;

якісний, кількісний аналіз та оцінимо ефективність використання оборотного

капіталу.

33

2 АНАЛІЗУВАННЯ СТАНУ ТА ЕФЕКТИВНОСТІ ВИКОРИСТАННЯ

ОБОРОТНИХ АКТИВІВ ПІДПРИЄМСТВА МОЛОЧНОЇ ПРОМИСЛОВОСТІ

ПРАТ «ЛІТИНСЬКИЙ МОЛОЧНИЙ ЗАВОД»

2.1 Оцінювання стану та розвитку молочної промисловості України

Молочна галузь займає провідне місце у харчовій індустрії України,

оскільки молочна продукція є однією з основних продуктів харчування українців і

водночас є важливим окремим компонентом різноманітних товарів харчової

промисловості.

Молочна промисловість – галузь харчової промисловості, що об'єднує

підприємства з виробництва з молока і різних молочних продуктів. До складу

промисловості входять підприємства з виробництва тваринного масла,

суцільномолочної продукції, молочних консервів, сухого молока, сиру, бринзи,

морозива, казеїну та іншої молочної продукції.

Сьогодні виробництво молока стало невід’ємною складовою забезпечення

національної продовольчої безпеки і підтримки соціально незахищених верств

населення, а також основним джерелом добробуту та зайнятості мешканців

сільської місцевості [38].

Фактично в країні майже 76,3 % всього молока продовжують виробляти

господарства населення, тоді як решта надходить від аграрних підприємств.

Водночас, порівняно з минулими роками, в секторі селянських господарств

населення спостерігається зниження їх питомої ваги у загальному обсязі

виробництві молока. Зокрема, якщо в 2010 р. їх частка у виробництві становила

80,3 %, то в 2014-му знизилася до 76,3 % [39].

Пояснень цьому явищу є декілька: це і неузгоджена цінова політика

основних учасників на ринку, яка суттєво знижує прибутковість та мотивацію до

розвитку молочного скотарства, недостатня кількість обслуговуючих

кооперативів, а також складна демографічна ситуація у сільській місцевості, де

середній вік мешканців вже давно сягнув позначку понад 55 років при відсутності

34

будь-яких перспектив вирішення проблеми відсутності нових робочих місць для

молоді.

Дані Державної служби статистики свідчать, що на 1 лютого 2015 р. у

господарствах населення утримувалося близько 1747,8 тис. голів поголів’я корів,

де їх чисельність становила на 6,7 % менше, ніж на аналогічну дату 2014 р., тоді

як в сільськогосподарських підприємствах налічується майже в 3,3 разу менше

тварин порівняно з приватними домогосподарствами, а саме 528,0 тис. голів (-6,4

% до минулого року) [40].

Якщо на наступні роки динаміка скорочення поголів’я тварин збережеться

при нинішній структурі виробництва, то розраховувати доведеться лише на

приватний сектор, стан якого також не найкращий. Про це свідчить досить

низький рівень споживання продукції у країні — 215-220 кг в рік на одну особу.

Попри складну економічну ситуацію в 2014 р. молочна галузь зберегла

позитивну динаміку зростання. У господарствах всіх категорій виробництво

молока становило 11230,5 тис. т, що на 0,4% більше проти аналогічного періоду

минулого року. Водночас, якщо окремо розглядати індустріальний сектор і

дрібнотоварний, то зростання виробництва молока на 4,1 % відбулося передусім в

сільськогосподарських підприємствах, тоді як у господарствах населення обсяги

скоротилися на 0,7 % (рис.2.1).

Рисунок 2.1 - Структурна динаміка виробництва молока в Україні [40]

Одна з причин збереження спаду виробництва молока в господарствах

населення — проблеми з його реалізацією, і як наслідок, лише незначна кількість

35

селян може дозволити собі мати більше 2 корів.

За підсумками даних вибіркового обстеження діяльності домогосподарств

сільської місцевості, що проводилося Державною службою статистики в 2014 р.,

корів утримували майже в кожному третьому селянському господарстві. При

цьому з усієї кількості домогосподарств, у 18,7 % з них мали в середньому 1

корову, у 5,4 % — 2, в 1,3 % — 3 і лише в 0,4 % — 4 та більше корів, тоді як у 74,2

% їх взагалі не утримували.

У сільськогосподарських підприємствах також ситуація є доволі складною.

Великотоварними є лише 8,9 % господарств із загальної їх чисельності, де

утримують більше 500 корів (41,4 % від загальної кількості корів в Україні), тоді

як 52,6 % мають до 100 корів (8,4 %) і 38,5 % — від 100 до 500 корів (50,2 %).

Виробництво молока має сезонний характер, проте попит спостерігається

протягом усього періоду року, що зумовлює коливання закупівельних цін.

Найбільші обсяги виробництва останніми роками традиційно припадали на

травень-липень, коли валовий надій молока сягав 1,2 млн т, тоді як у січні-лютому

майже вдвічі менше — близько 590-600 тис. т. (рис. 2.2) [40].

Рисунок 2.2 – Структурна динаміка виробництва молока в Україні

У січні 2015 р. в Україні вироблено 590,0 тис. т молока, що на 2,1 % менше

36

аналогічного показника минулого року.

Ситуацію може стабілізувати лише подальше підвищення закупівельних

цін і зменшення сезонної амплітуди їх коливання через підтримку розвитку

сільськогосподарської обслуговуючої кооперації та сімейних ферм.

За кордоном молочний кооперативний рух має довгу історію та є досить

розвинутий, тоді як в нашій країні він тільки починає набирати обертів.

На думку провідних експертів, кооператив як нова організаційна форма

взаємовідносин на ринку вигідний переробникам молока, що стикаються із

сильною конкуренцією за сировину в період закупівель, та селянам, які

отримують передбачувані ціни та збут продукції.

Основним ринком збуту молока і молочних продуктів в Україні традиційно

є внутрішній продовольчий ринок та експорт.

Одним з основних каналів збуту молока є переробні підприємства, що

закуповують сьогодні близько 42 % усієї виробленої в країні сировини.

За останні роки суттєво змінилося співвідношення в структурі надходжень

молока на переробні підприємства між дрібними приватними господарствами і

підприємствами, що працюють з використанням індустріальних технологій.

Так, з понад 4,6 млн т молока, яке надійшло в 2014 р. на переробку, близько

52,3 % одержано від сільськогосподарських підприємств, тоді як 37,4 % — від

господарств населення, і решта — з інших каналів постачання [41].

Основні проблеми, які стримують поступальний розвиток молочної

промисловості, безпосередньо пов’язані зі скороченням сировинної бази та

низькою якістю продукції, що постачається на переробку. Причина полягає у

незабезпеченні умов утримання корів, що призводить до виникнення захворювань

тварин, а також відсутності первинної обробки (охолодження) молока в більшості

приватних селянських господарствах і багатьох сільськогосподарських

підприємствах.

Торік з усії кількості закупленого молока від господарств населення питома

вага вищого ґатунку становила лише 0,1 %, першого — 11,8 %, другого та

неґатункового — відповідно 83,6 і 4,5 %.

37

Сільськогосподарські підприємства реалізували 9,2 % молока екстра, 33,8 %

вищого ґатунку, 51,5 % першого, другого та неґатункового — відповідно лише 5,3

і 0,2 % [39].

Також слід звернути увагу на той факт, що від господарств населення з

усього переданого на переробні підприємства молока лише 47,4 % його обсягу

надійшло охолодженим до 10° С, тоді як від сільськогосподарських підприємств

— 71,7 %. Відповідно, ціна 1 т молока становила 2424,9 грн і 3498,8 грн. Тобто

різниця майже 44,3 % свідчить на користь необхідності широкого використання

систем охолодження молока і механізованого доїння, в тому числі використання в

господарствах населення як мінімум, індивідуальних доїльних установок.

Минулий рік приніс не лише девальвацію гривні, але й суттєве скорочення

експорту молочної продукції через втрату ринку збуту в окремих країнах СНД,

що зумовило зниження потужностей молокопереробних підприємств.

Так, зокрема обсяг експорту молока та вершків знизився на 15,2 %, у т .ч. в

грошовому вимірі на 8,9 %, маслянки, ферментованого або сквашеного молока і

вершків — відповідно на 18,3 і 8,7 % (табл. 2.1) [41].

Таблиця 2.1 – Експорт молока і молочних продуктів в 2013-2014 рр.

Вартість

експорту у

2014 р. до

2013 р., %

Обсяг

експорту у

2014 р. до

2013 р., %

Експорт

Код і назва товарів

згідно з УКТЗЕД

з 01.01.2014 по 31.12.2014 з 01.01.2013 по 31.12.2013

вага

нетто, т.

вартість

тис.дол.США

вага

нетто, т.

вартість

тис.дол.США

84,8 91,1 6948 4735 7623 5584 401. Молоко та вершки

незгущені

159,9 164,6 49866 121268 30303 75855 402. Молоко та вершки

згущені

81,7 91,3 2999 3999 3283 4897

403. Маслянка,

ферментовані або

сквашені молоко та

вершки

60,2 64,9 22332 26620 34408 44192 404. Молочна

сироватка

Найбільше скоротився експорт молочної сироватки — майже на 39,8 %,

внаслідок чого валютної виручки отримано на 35,1 % менше.

Водночас, різко зріс експорт молока та вершків згущених, відповідно на

38

59,9 % і 64,6 %, що відкриває нові його перспективні напрями.

Ціна на молоко залишається чи не єдиним важелем впливу на розвиток, або

навпаки, згортання цього виду бізнесу. Однак, якщо великі підприємства можуть

конкурувати навіть при низьких закупівельних цінах за рахунок масштабу

виробництва і диверсифікованого характеру господарської діяльності, то дрібні

селянські господарства населення найбільше потерпають від її коливання.

Більшість експертів й аналітиків ринку висловлюють думку, що однією з

причин збереження негативних тенденцій на ринку молока є значне коливання цін

та їх невідповідність витратам, які товаровиробник витрачає на утримання

дійного стада. Відтак, рентабельність галузі в 2015 р. визначатиметься ціновою

ситуацією, яка буде формуватися на ринку, та вартістю кормової одиниці.

З початку року ціни на молоко зросли в середньому на 25-30 %, що

зумовлено здебільшого інфляційними чинниками, однак в цілому є позитивним

трендом для галузі (рис 2.3) [39].

Ринок молока і молокопродуктів у багатьох країнах світу є об’єктом

особливої уваги і моніторингу різних державних інституцій, що зумовлено його

соціальною значущістю для найбільш вразливих верств населення та важливістю

для збереження традиційного укладу і зайнятості в сільській місцевості.

Тому держава має постійно відстежувати рівень цін на молоко для

формування цивілізованих відносин на ринку та захисту як споживачів, так і

виробників цього вкрай важливого виду сільськогосподарської продукції.

Виробництво молока можна зробити прибутковим конкурентоспроможним

видом агробізнесу, однак цей процес є тривалим і потребує інвестиційних витрат.

Передусім у реконструкцію приміщень ферм та якісне покращення породного

складу молочного стада, а також модернізацію й оновлення доїльних систем та

обладнання для оптимізованої годівлі тварин.

Існуючі проблеми в секторі приватних господарств населення зумовлені

також низькою якістю молочної сировини, що впливає на її закупівельну ціну.

Тому необхідно спрямувати зусилля на підвищення якості молока шляхом

придбання та використання сучасного доїльного та холодильного обладнання.

39

Рисунок 2.3 - Середні закупівельні ціни на молоко і молочні продукти в

Україні за січень-березень 2015 р., грн/т (EXW)

Перспективи галузі багато в чому залежатимуть від того, наскільки реально

сьогодні можна вибудувати партнерські відносини між усіма учасниками ринку,

що дозволить через механізм еквівалентного ціноутворення створити необхідні

економічні умови для збільшення поголів’я молочних корів за рахунок власного

відтворення стада та закупівлі племінних телиць, нетелей та корів, а також

зростання обсягів виробництва молока завдяки збільшенню продуктивності

дійного стада.

Важливо також усвідомити, що побудувати в Україні

конкурентоспроможну модель можна лише за умов формування оптимального

співвідношення частки приватних господарств населення, сімейних ферм і

спеціалізованих великотоварних господарств, що забезпечить зниження

70000

65000

60000

55000

50000

45000

40000

35000

12.01

19.01

26.01

02.02

09.02

16.02

23.02

02.03

09.03

16.03

Свіже охолоджене молоко

Масло блочне (72,5%, ДСТУ)

Сири тверді жирні (45-50 %)

40

собівартості молока і підвищення ціни за рахунок вищої якості продукції[38].

Молокопереробна промисловість Вінниччини займає одне провідних місць

серед галузей народного господарства регіону. Основними передумовами цього є

сприятливі природні та економічні умови для розвитку даної галузі господарства.

За часів СРСР в Україні загалом, та на території Вінницької області зокрема,

молочне скотарство було дуже розвинене і щорічні надої складали понад 20 млн.

т молока. У разі збереження того потенціалу, наша країна могла б бути

абсолютним лідером з виробництва молока в Європі. Однак особливості адаптації

галузі до ринкових умов господарювання супроводжувалася негативними

тенденціями розвитку молочної промисловості і за часи незалежності України

ситуація дуже сильно змінилася.

В середині 2000-х рр. на території області промислову переробку молочної

сировини здійснювали 27 підприємств. Практично у кожному районному центрі

було розташоване молокопереробне підприємство, що дозволяло обмежувати

максимальну відстань доставки сировини відстанню 40-45 км. При цьому на

початок 90-х рр. було досягнуто завантаженості виробничих потужностей до

78-93% [42].

Як показали дослідження, сьогодні ситуація кардинально змінилась.

Молокопереробна промисловість області нині представлена14

молокопереробними підприємствами, а також невеликою кількістю малих

приватних молокопереробних підприємств-цехів. Половина молокопереробних

підприємств було взагалі ліквідовано, частина стала філіями інших підприємств, а

частина значно скоротила обсяги своєї діяльності та була реорганізована в

приватні підприємства.

На сьогодні, з 14 діючих на території області молокопереробних

підприємств у зв’язку зі значною конкуренцією на сировинному ринку

виробництво готової молочної продукції все у більшій мірі концентрується на

кількох великих підприємствах. Районні молокозаводи втрачають місцеву

сировинну базу і змушені закуповувати сировину за межами району, що

призводить до додаткових витрат на транспортування, а отже, підвищує витрати

41

виробництва та відпускні ціни на готову продукцію[43].

Незважаючи на вище викладене, молокопереробна галузь Вінниччини

виглядає достойно. На даний час її представляють найбільш потужніші

молокопереробні підприємства: ТОВ «Лютсдорф», ПрАТ «Літинський молочний

завод», ТОВ «Тульчинський маслосирзавод», ПАТ «Бершадьмолоко»,

ВАТ «Вінницький міський молочний завод» та ін. Перераховані підприємства є

лідерами не лише на регіональному рівні, але займають достойні місця на

національному рівні. А їх продукція користується попитом не лише у населення

України, а й закордоном.

2.2Загальна економічна характеристика та аналізування основних

показників діяльності ПрАТ «Літинський молочний завод»

На сьогоднішній день ПрАТ «Літинський молочний завод»є одним із

лідерів з виготовлення молочної продукції в країні. Нинішні потужності

дозволяють переробляти до 300 тонн молока за добу [43].

ПрАТ «Літинський молочний завод» знаходиться за адресою: м. Літин

Вінницької області, вул. Шевченка, 45.

Історія виникнення ПрАТ «Літинського молочного заводу» розпочинається

ще у ХІV столітті, де зараз розташоване підприємство, знаходився замок князя

Свидригайла. Ця місцевість славилась своїми справді смачними продуктами, -

купці регулярно вивозили звідси молоко, хліб та рибу. Ще сам Богдан

Хмельницький в 1653 році приймав ханських послів та пригощав їх літинським

молоком.

У післявоєнні роки підприємство відродилось і в 1957 р. отримало

Перехідний Червоний прапор Ради міністрів СРСР.

У 1982 році було збудовано цех замінника цільного молока для відгодівлі

молодняку. А в 1986 р. підприємство стало самостійною структурою.

У 1996 року загальними зборами трудового колективу було вирішено

створити відкрите акціонерне товариство, яке і функціонує досі, як одне з

42

провідних підприємств Вінниччини.

В 2004 році на ринку молочних продуктів України з’явилась торгова марка

«Білозгар», і тоді ж була зареєстрована технологія виробництва твердого

сичужного сиру «Білозгар-Екстра». Сир «Білозгар-Екстра» – гордість колективу і

власна унікальна розробка, яку випускають тільки на ПрАТ «Літинський

молочний завод».

В 2004 році побудовані та введені в експлуатацію: цех плавлених сирів та

сиру «Чеддер», цех по виробництву сухого молока та сироватки, приймально-

апаратний цех та виробнича лабораторія.

Метою діяльності молокозаводу є отримання прибутку від виробничої та

інших видів діяльності [44].

Предметом діяльності є виробництво та реалізація молочної продукції;

заготівля та глибока переробка молока; організація фірмової торгівлі, мережі

приймальних пунктів по заготівлі молока; надання послуг фізичним та

юридичним особам; надання платних послуг виробничою лабораторією

підприємствам та населенню з лабораторних дослідів; торгівельно-

закупівельна та посередницька діяльність; організація будівельних робіт;

укладання угод, договорів, контрактів, що відносяться до напрямків

діяльності товариства та інше.

Підприємство веде самостійний баланс, має розрахунковий, валютний та

інші рахунки в установах банків, печатку встановленого зразка із своїм

найменуванням. Майно підприємства становлять основні фонди та обігові

кошти, а також інші цінності, вартість яких відображається у самостійному

балансі підприємства.

Управління підприємством здійснює його керівник. Керівник підприємства

самостійно вирішує питання діяльності підприємства за винятком тих, що

віднесені до вищестоящих органів.

83,235% акцій заводуналежить голові наглядової ради підприємства Петру

Тихонюку, 8,276% - його дружині Катерині.

Організаційна структура ПрАТ «Літинський молочний завод» представлена

43

на рисунку 2.4 [43].

Рисунок 2.4 - Організаційна структура управління ПрАТ «Літинський молочний

завод»

Організацією виробничої діяльності підприємства і загальним управлінням

займається генеральний директор. Керівник (голова правління) здійснює загальне

керівництво товариством, вирішує всі питання стосовно господарської та

фінансової діяльності підприємства в межах наданих йому повноважень,

доручає виконання окремих виробничо - господарських функцій іншим

посадовим особам підприємства. Під його керівництвом працює Правління. Таке

інтегрування дозволяє знизити загальний рівень управлінських витрат,

забезпечити координацію дій системи фінансового менеджменту з іншими

керуючими системами підприємства, підвищити комплексність і ефективність

контролю щодо реалізації прийнятих рішень. У основі формування організаційної

системи управління фінансами ПрАТ «Літинський молочний завод» лежить

Генеральний директор

Головний

інженер

Комерційний

директор

Директор з

економіки і

фінансів

Відділ

кадрів

Технологічна

служба

Фінансова

служба

Бухгалтерія Комерційний

відділ

Виробнича

служба

Цеха

Правління

Відділ

збуту

Відділ

постачання

44

лінійно-функціональна структура. Ця структура поєднує у собі елементи лінійної і

функціональної структур. Лінійна структура передбачає, що чолі будь-якої гілки

стоїть керівник, який здійснює всі функції управління даного структурного

підрозділу і підпорядковується вищому керівництву. Так складається

підпорядкованість керівників різних рівнів. Функціональна структура

ґрунтується, що кожен підрозділ спеціалізується на виконанні окремих функцій.

Заступники керівника підприємства, керівники та спеціалісти підрозділів

апарату управління і структурних підрозділів (виробництв, цехів, відділів,

відділень, дільниць та інших аналогічних підрозділів призначаються на

посаду і звільняються з посади керівником підприємства.

ПрАТ «Літинський молочний завод» має невеликі розміри та дещо

застаріле обладнання, хоча і проводяться постійні роботи по його оновленню

та розширенню. Так у 2001 році було закінчено добудову сирної камери,

встановлено 2 резервуари Л-І. - ОСВ для зберігання молока, введено ряд

обладнання для покращення якості продукції, зокрема вакуумно - пакувальну

машину і 3 центрифуги лабораторних, змонтовано та введено в дію фреонову

установку. Підприємство має власний автопарк, який нараховує понад 90 одиниць

автотранспорту.

ПрАТ «Літинський молочний завод» випускає продукцію під торговою

маркою "Білозгар". Асортимент підприємства становить близько 35 видів твердих

і м'яких сирів, вершкового масла, сухого молока, цільномолочної та

кисломолочної продукції.Вся продукція ПрАТ «Літинський молокозавод»

сертифікована як в системі УкрСЕПРО, так і в системі Російського

Держстандарту та відповідає діючій нормативній документації і потребам

споживачів. Виробнича лабораторія заводу акредитована в системі

Держспоживстандарту України та оснащена за останнім словом науки і техніки.

Близько 40% продукції «Літинський молочний завод» експортує в Росію.

У 2012 році підприємство збільшило виробництво на 45,2%, або 9,05 тисяч

тонн порівняно з 2011 роком до 29 074 тисяч тонн.

Основними постачальниками молока є СТОВи та населення Літинського

45

району та інших регіонів Вінницької області. Сезонність збору молока не впливає

на техпроцес виробництва продукції товариства. Діяльність по виробництву сиру

є перспективною, однак сировини (молока) недостатньо і ціни постійно

зростають. ПрАТ впроваджує нові технології у виробництво і планує випустити

нові види сиру.

Основним ринком збуту для продукції, що виробляє підприємство є

український ринок.

Продукція ПрАТ «Літинський молочний завод» ТМ «Білозгар» має ринки

збуту по всіх регіонах України. Вся продукція в 2009 році була реалізована в

межах України. Сухе знежирене молоко в основному орієнтовано на експорт в

азіатські країни [43].

Активно діє та розвивається дистрибуція підприємства, яка сьогодні

охоплює такі міста як Київ, Львів, Донецьк, Сімферополь, Харків та інші.

Розширюється і мережа фірмової торгівлі у Вінницькій області.

На підприємстві діє мережа фірмової торгівлі в м. Вінниця, м.

Хмельницький та смт Літин, яка постійно розширюється (прямі продажі). Діє

розвинена мережа дистриб’юторів по всій території України (непрямі продажі), з

якими укладені довготермінові договори поставки готової продукції.

Підприємство має власний автопарк для доставки готової продукції замовнику.

Основними клієнтами є мережа супермаркетів м. Києва та обласних центрів

«Сільпо», «Фуршет», «Еко-Маркет», «Окей»[44].

Для того щоб оцінити управління фінансовим станом підприємства, потрібно

розрахувати основні абсолютні фінансові показники (Додаток Б).

Результат розрахунку основних фінансових показників наведено в табл. 2.5.

Під час виконання розрахунків, що стосуються основних фінансових

показників було виявлено, що на ПрАТ «Літинський молочний завод» валюта

балансу збільшилась в 2013 р. на 3987,5 тис. грн. у порівняні з 2012 р., тобто на

5,05 %, а у 2014 р. на 4249,5 тис. грн. у порівняні з 2013 р. Збільшення валюти

балансу свідчить про розширення обсягу фінансово-господарської діяльності

підприємства.

46

Таблиця 2.5 – Основні економічні показники діяльності ПрАТ «Літинський

молочний завод»

Показники

Роки

Абсолютне

відхилення,

тис.грн.

Відносне

відхилення, %

2012 2013 2014

2013 2014 2013 2014

до до до до

2012 2013 2012 2013

1 2 3 4 5 6 7 8

Загальна вартість майна,

тис.грн. 78915 82902,5 87152 3987,5 4249,5 5,05 5,13

Оборотні активи,

тис.грн. 53088,5 58615 64048 5526,5 5433 10,41 9,27

Необоротні активи,

тис.грн. 25820 24287,5 23104 -1532,5 -1183,5 -5,94 -4,87

Власний капітал, тис.грн. 25121,5 23651 28750,5 -1470,5 5099,5 -5,85 21,56

Залучений капітал,

тис.грн. 53793,5 59251,5 58401,5 5458 -850 10,15 -1,43

Чистий доход від

реалізації продукції,

тис.грн.

170632 221327 244780 50695 23453 29,71 10,60

Собівартість реалізації

продукції, тис.грн. 159091 198646 219168 39555 20522 24,86 10,33

Валовий прибуток,

тис.грн. 11541 22681 25612 11140 2931 96,53 12,92

Фінансові результати від

операційної діяльності,

тис.грн.

1919 11018 13101 9099 2083 474,15 18,91

Фінансові результати від

звичайної діяльності,

тис.грн.

-6181 5180 8452 11361 3272 183,81 63,17

Чистий прибуток,

тис.грн. -6499 3576 6631 10075 3055 155,02 85,43

Чисельність персоналу,

осіб 442 560 565 118 5 26,70 0,89

Важливим є те, що темп зростання валюти балансу (5,05%; 5,13%) менший за

темп зростання виручки від реалізації (29,71%; 10,605). Це свідчить про те, що в

2013 та 2014 роках використання фінансових ресурсів було більш ефективним.

Також позитивним є те, що протягом досліджуваного періоду не відбулось різких

47

змін в окремих статтях та в структурі балансу в цілому.

Спостерігається загальна тенденція щодо збільшення частки оборотних

активів. Це пов’язано передусім із зниженням обсягів капіталовкладень в

необоротні активи через подорожчання сировини для виготовлення продукції

(надання послуг).

На початок 2012 року загальна вартість оборотних активів становила

48760 тис.грн. Спочатку спостерігається приріст оборотних активів на 10,41 %. У

наступному періоді тенденція не змінилася і підприємство нарощує оборотні

активи. Відносний приріст склав 9,27 %.Як бачимо відбулося зменшення

необоротних протягом усього досліджуваного періоду. В 2013р. порівняно з 2012

р. на 5,94% та відповідно на4,87% у 2014р. порівняно з 2013р.

На початку досліджуваного періоду сума власного капіталу підприємства

становила 28371 тис.грн. Сума власного капіталу зменшується в 2013 році на -

5,85 %. Це негативна динаміка, яка свідчить про зниження добробуту інвесторів і

власників підприємства. Після цього сума власного капіталу продовжує

знижуватися почала збільшуватися – на 21,56 % в порівнянні з 2013р. На кінець

2014 року сума власного капіталу підприємства становила 32066 тис.грн. На

початок 2012 р. сума залученого капіталу становила 46845 тис.грн. В 2013 році

приріст цього елемента пасивів становив 10,15 % порівняно з попереднім роком.

У другій половині досліджуваного періоду напрямок динаміки змінюється і

негативний приріст склав 1,43 % в порівнянні з роком раніше. На кінець 2014

року сума залученого капіталу становила 59042 тис.грн.

В 2013 році чистий дохід від реалізації збільшився в порівнянні з 2012 роком

на 50695 тис. грн., тобто на 29,71 % та у 2014 році на 23453 тис. грн. в порівнянні з

2013 роком, відповідно, на 10,6 % Таке збільшення можна пояснити збільшенням

витрат на виробництво продукції, так як її собівартість збільшилась на 39555 тис.

грн. у 2013 році, та на 20522 тис.грн. у 2014р у порівняні з попереднім роком.

Окрім цього відбувається збільшення валового прибутку на 11140 тис. грн. у

2013 р. порівняно з 2012 р., та на 2931 тис.грн. у 2014 р., тобто на 12,92 %;

збільшення результату від операційної діяльності на 9099тис. грн. та 2038 тис.грн.

48

відповідно; збільшення результату від звичайної діяльності до оподаткування на

11361 тис. грн.у 2013 р. порівняно з 2012 р., та на 3272 тис.грн. у 2014 р. порівняно

з 2013 р.

У 2014 році підприємство отримало чистий прибуток у розмірі

6631 тис.грн., при збитку 6499 тис.грн.у 2012 році.

Варто відмітити, що у досліджуваного підприємства спостерігається стійка

тенденція до збільшення чисельності працівників: в 2013 році порівняно з 2012

роком таке збільшення становило 26,70 %, в 2014 році порівняно з 2013 роком –

0,89%.Така тенденція, пояснюється, по-перше, збільшенням виробництва та

реалізації традиційної продукції підприємства.

Загальна ситуація на ПрАТ «Літинський молочний завод» говорить про те,

що воно є досить успішним та з кожним роком нарощує обсяги виробництва.

Для проведення аналізу фінансово-економічного стану діяльності ПрАТ

«Літинський молочний завод» потрібно розглянути показники, від яких він

залежить. Так як всі показники фінансового стану перебувають у взаємозв’язку та

взаємозумовленості, то оцінювати реальний фінансово-економічний стан даного

підприємства можна лише на підставі використання певного комплексу

показників з урахуванням впливу різних факторів.

Усі розрахунки із визначення показників майнового стану, ліквідності,

фінансової стійкості, рентабельності, ділової активності підприємства, для кращого

сприйняття даних, заносимо у таблицю 2.6, в якій відображаємо значення

показників за досліджуваний період, а також визначимо динаміку їх зміни.

Керуючись даними таблиці 2.6 можна зробити наступні висновки щодо

динаміки та зміни відносних показників діяльності підприємства.

Коефіцієнт зносу основних засобів збільшився на 2,59% та 8,73%, відповідно,

у 2013 на 2014 роках у відношенні до попереднього року. Зростання даного

показника, говорить про фізичний і моральний знос основних засобів та є

негативним фактором.

Проаналізувавши ліквідність підприємства бачимо наступне: коефіцієнт

покриття – це найбільш узагальнюючий показник ліквідності, який характеризує

49

здатність підприємства розрахуватися за своїми зобов'язаннями за рахунок наявних

оборотних коштів. Прийнято вважати, що його рівень у межах більше 1 є

прийнятним для вітчизняних підприємств, достатнім є його значення на рівні 2. Як

свідчать проведені розрахунки, оборотні активи ПрАТ «Літинський молочний

завод» повністю покривають наявні поточні зобов'язання.

Таблиця 2.6 – Показники фінансового стану підприємства ПрАТ

«Літинський молочний завод»

Показники

Роки Абсолютне

відхилення

Відносне

відхилення, %

2012 2013 2014

2013 2014 2013 2014

до до до до

2012 2013 2012 2013

Коефіцієнт зносу основних засобів 0,53 0,54 0,59 0,01 0,05 2,59 8,73

Коефіцієнт ліквідності поточної

(покриття) 1,40 1,37 1,50 -0,03 0,13 -2,35 9,88

Коефіцієнт ліквідності швидкої 0,84 1,01 1,14 0,17 0,13 19,78 13,15

Коефіцієнт ліквідності абсолютної 0,03 0,02 0,02 -0,01 0,00 -20,06 5,25

Коефіцієнт фінансової автономії 0,32 0,29 0,33 -0,03 0,04 -10,38 15,63

Коефіцієнт фінансової залежності 3,14 3,51 3,03 0,36 -0,47 11,58 -13,52

Коефіцієнт фінансового ризику 2,14 2,51 2,03 0,36 -0,47 16,99 -18,92

Коефіцієнт маневреності власного

капіталу -0,03 -0,03 0,20 0,00 0,22 -3,21 829,77

Рентабельність активів, % -8,24 4,31 7,61 12,55 3,30 152,38 76,39

Рентабельність власного капіталу, % -25,87 15,12 23,06 40,99 7,94 -158,44 52,54

Рентабельність продажу, % 6,76 10,25 10,46 3,48 0,22 51,51 2,10

Рентабельість витрат, % 7,25 11,42 11,69 4,16 0,27 57,39 2,35

Коефіцієнт оборотності активів,

оборотів 2,16 2,67 2,81 0,51 0,14 23,47 5,20

Коефіцієнт оборотності власного

капіталу, оборотів 6,79 9,36 8,51 2,57 -0,84 37,77 -9,02

Коефіцієнт швидкої ліквідності – відображає здатність підприємства

розраховуватись активами, що швидко реалізуються, за своїми поточними

зобов'язаннями. Нормативне значення цього показника складає 0,7 - 0,8. Протягом

аналізованого періоду удосліджуваного підприємства даний показник більше

50

нормативного значення і з кожним роком збільшується, відповідно, на 19,78 % та

13,15%. Коефіцієнт абсолютної ліквідності – показує яку частину

короткострокових зобов'язань можна за необхідності погасити негайно. Нормативне

значення цього показника - більше 0,2, тому підприємство характеризується, як таке

яке не готове швидко погасити поточні зобов’язання. Протягом аналізованого

періоду даний показник не відповідав нормативу, і спостерігався його зменшення :

даний показник склав 0,03 у 2012 р., 0,02 у 2013 р. та 0,02 у 2014 р.

Показники фінансової стійкості говорять про те, що протягом всього

досліджуваного періоду підприємство фінансово нестійке і залежне від

кредиторів. Коефіцієнт фінансової автономії зменшився на 10,38 % у 2013 році в

порівняні з 2012р. та дещо виріз у 2014р. в порівняні з 2013 р., а саме на –

15,63%.Нормативне значення даного показника більше 0,5, що на ПрАТ

«Літинський молочний завод» не дотримується. Незважаючи не незначний приріст

у звітному році, все одно діяльність ПрАТ «Літинський молочний завод» значною

мірою залежить від зовнішніх джерел фінансування.Коефіцієнт фінансової

залежності зріс на 11,58 % у 2013 р. до 2012 р. та зменшився на 13,52% у 2014 р.

до 2013 р., а це означає, що власники підприємства у 2014 р. почали

використовувати менше залучених коштів. Коефіцієнт фінансового ризику на

початку досліджуваного періоду складав 2,14, а на кінець – 2,03, що означає про

незначне зменшення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу протягом 2012,2013 років залишався

незмінним, у 2014р. спостерігається збільшення показника на 829,77%, і це

демонструє нарощення частки оборотних коштів, яку капіталізовано.

Аналізуючи рентабельність підприємства можемо говорити про відчутне

підвищення рентабельності його діяльності протягом періоду, що аналізується.

Зокрема,коефіцієнт рентабельності активів в 2014 році склав7,61 копійки

прибутку на 1 гривню, що на 3,3 копійки більше ніж в 2013 році і 15,85 копійки

більше ніж у 2012 році.Рентабельність власного капіталу збільшилася на 40,99

коп. у 2013 році, та ще на 7,94 коп. у 2014 р., тобто в 2014 році на 1 грн. власного

капіталу припадало 0,23 грн. чистого прибутку. Коефіцієнт рентабельності

51

продажів також збільшився в 2014 році до 10,46 порівняно із 6,76 у 2012

р.Рентабельність витрат підприємства має позитивну динаміку, якщо в 2012 році

рентабельність витрат становила 7,25, то в 2014 році вона склала 11,69,

збільшення даного показника свідчить про ефективну роботу компанії.

З розрахунків видно, що на підприємстві спостерігається тенденція до

зниження ділової активності. Протягом досліджуваного періоду, всі показники

ділової активності значно покращуються через збільшення виручки від реалізації

продукції і надання послуг, що позитивно впливає на фінансовий стан

підприємства.Зокрема, коефіцієнт оборотності власного капіталу у 2012 році

становив 6,79, у 2013 р. – 9,36, а у 2014 році дещо знизився до 8,51. Ефективність

використання власного капіталу на підприємстві збільшився на 28,75 %.

Протягом аналізованого періоду ми бачимо, що оборотність активів зростає: в

2012 році вона складала 2,16, в 2013 р. – 2,67, в 2014 р. – 2,81, тобто цей показник

покращується і на кожну гривню вкладену в активи підприємство отримало 2,81

гривні чистого доходу.

Аналіз фінансового стану ПрАТ "Літинський молочний завод" в 2012 - 2014

рр. показав, що досліджуване підприємство має декілька фінансових проблем:

- низький рівень рентабельності діяльності підприємства;

- незадовільно здійснюється управління майновим станом;

- недостатній рівень ліквідності підприємства.

Підсумовуючи, можна сказати, що ПрАТ "Літинський молочний завод"

маєнестійкий фінансовий стан, тобто фінансування запасів і витрат забезпечується

всіма джерелами. Проведений розрахунок відносних показників фінансової

стійкості засвідчив високий рівень залежності від зовнішніх джерел фінансування і,

як наслідок, спостерігається брак власного капіталу. Тому керівництву доцільно

приділити значну увагу політиці управління запасами та оптимізувати структуру

капіталу.

Отже, проаналізувавши основні фінансово-економічні показники діяльності

підприємства ПрАТ «Літинський молочний завод» можна говорити, що в

загальному підприємство функціонує досить успішно, також ситуація на даному

52

підприємстві є сприятливою для подальшого розвитку.

2.3 Аналізування структури, джерел формування та ефіективності

використання оборотних активів підприємства

Одним із головних завдань аналізу оборотних активів є визначення їх

обсягу і структури, адже для забезпечення довгострокової виробничої і

ефективної діяльності підприємству необхідно мати достатній рівень поточних

активів для того, щоб бути спроможним покрити кредиторські зобов’язання і

зберегти свою ліквідність та платоспроможність. Для оцінки динаміки оборотних

активів необхідно згрупувати статті активу балансу необхідно провести

горизонтальний аналіз, порівнявши значення показників базового і попереднього

років,а також розрахувавши абсолютне відхилення та темп приросту.

Вертикальний аналіз, тобто структура оборотних активів, відображає фінансовий

стан підприємства на дату складання звітності і свідчить про рівень комерційної

та фінансово-економічної роботи [18].

Починаємо аналіз з оцінки складу та динаміки структури оборотних активів

ПрАТ «Літинський молочний завод». Для цього складаємо аналітичну таблицю

2.7, яка заповнюється на основі 2 розділу форми № 2 «Баланс» за даними 2012-

2014 років.

Проведені розрахунки в табл. 2.7 свідчать, що відбулися зміни у структурі

оборотних активів за 2012- 2014рр. (на рис. 2.5, 2.6, 2.7), свідчать про необачну

кредитну політику господарства щодо покупців та труднощі з реалізацією

виробленої продукції.

Розрахунки свідчать, що станом на 2014 року підприємство володіло оборотними

активами вартістю 64048 тис.грн. Порівняно з минулим роком вони зросли на

9,27 %, а в порівнянні з базовим на 19,68%. Отже, господарство останнім часом

розширює свої обсяги діяльності. Підвищення частки оборотних активів при

ефективному їх використанні призведе до прискорення оборотності сукупних

активів підприємства.

53

Таблиця 2.7 – Аналіз складу та структури оборотних активів

Елементи

оборотних

активів

2012 рік 2013 рік 2014 рік Абсо-

лютне

відхи-

лення,

тис.грн.

Темп

при-

росту,

%

Абсо-

лютне

відхи-

лення,

тис.грн

.

Темп

при-

росту,

%

тис.грн. % тис.грн

. %

тис.грн

. %

Виробничі

запаси 3805 7,17 4540 7,75 5794 9,05 735 19,32 1254 27,62

Незавершене

виробництво 3901,5 7,35 2434,5 4,15 3572,5 5,58 -1467 -37,60 1138 46,74

Готова

продукція 13305,5 25,06 8203 13,99 5810,5 9,07 -5102,5 -38,35 -2392,5 -29,17

Товари 11 0,02 11 0,02 11 0,02 0 0 0 0

Дебіторська

заборгованість за

товари, роботи,

послуги

26080 49,13 32064,

5 54,70 32498 50,74 5984,5 22,95 433,50 1,35

Дебіторська

заборгованість за

рахунками

3826,5 7,21 9104 15,53 14786 23,09 5277,5 137,92 5682 62,41

Інша поточна

дебіторська

заборгованість

947 1,78 1014 1,73 349 0,54 67 7,07 -665 -65,58

Поточні

фінансові

інвестиції

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Грошові кошти

та їх еквіваленти 1092 2,06 987 1,68 1033 1,61 -105 -9,62 46,00 4,66

Витрати

майбутніх

періодів

6,5 0,01 27 0,05 34 0,05 27 0 7,00 25,93

Інші оборотні

активи 120 0,23 230 0,39 160 0,25 110 91,67 -70 -30,43

Всього 53088,5 100 58615 100 64048 100 5526,5 10,41 5433 9,27

Слід підкреслити, що протягом даного періоду спостерігається зростання

питомої ваги та вартості дебіторської заборгованості. Зміна суми дебіторської

заборгованості відбулась у 2013 році проти 2012 року за рахунок зростання

розрахунків за товари, роботи, послуги на 5984,5 тис.грн., що становило 22,95

процентні пункти від загальної вартості оборотних активі, у 2014 році проти 2013

54

року за рахунок зростання дебіторської заборгованості за розрахунками на 5682

тис.грн., що становило 62,41%.

Питома вага запасів у загальній сумі оборотних активів є значною. Вартість

запасів зменшилася із 39,6 % у питомі вазі оборотних активів у 2012 р., до 23,72%

у 2014 році. Зміна запасів відбулася за рахунок збільшення виробничих запасів

виробничих запасів, що на кінець 2012 року 7,17% , 2013 року 7,75% та 2014 р.

9,05%. Також зміни у складі запасів відбувалися за рахунок зменшення готової

продукції, на кінець 2014 р. порівняно з аналогічним періодом 2012 р. на 15, 99 %

і становила 5810,5 тис.грн. на кінець 2014 р.; незавершеного виробництва, що

також зменшилось на 1,77% і на кінець 2014 р. становило 3572,5 тис.грн. Товари

протягом досліджуваного періоду не змінилися і становлять 11 тис.грн.

Грошові кошти та їх еквіваленти у 2013 р. порівняно з 2012 роком

зменшалися на 105 тис.грн., і їх частка у загальній вартості оборотних активів

зменшилась на 0,38 процентних пункти та у 2014 р. порівняно з 2013 роком

збільшилися на 46 тис.грн., але їх частка у загальній вартості оборотних активів

зменшилась на 0,07 процентних пункти

Рисунок 2.5 – Склад та структура оборотних активів 2012р.

55

Рисунок 2.6 – Склад та структура оборотних активів 2013р.

Рисунок 2.7 – Склад та структура оборотних активів 2014р.

Ефективність використання оборотних коштів характеризується швидкістю

їхнього обертання, оборотністю. Швидкість обороту оборотних засобів

56

підприємства є однією з якісних характеристик фінансової політики

підприємства. Чим більша швидкість обороту, тим ефективніше працює

підприємство. Тому абсолютне чи відносне зростання оборотних засобів може

свідчити не тільки про розширення виробництва або дію факторів інфляції, але й

про уповільнення їх обороту, що викликає збільшення їх маси.

В таблиці 2.8 проведений розрахунок показників ефективності

використання оборотних коштів ПрАТ «Літинський молочний завод».

Коефіцієнт оборотності оборотних активів характеризує кількість оборотів

оборотних коштів за визначений період. Значення цього коефіцієнту для

ПрАТ «Літинський молочний завод» має тенденцію до зростання: з 2,16 в 2012

році до 2,81 в 2014 році, що свідчить про підвищення ефективності використання

оборотних коштів на підприємстві за визначений період. Відповідно період

обертання оборотних коштів зменшився із 166 днів в 2012 році до 128 днів в

2014 році.

Таблиця 2.8 - Показники ефективності використання оборотних активів

ПрАТ «Літинський молочний завод» у 2012 - 2014 рр.

Показник Рік

Відхилення

2014/2012 2012 2013 2014

Коефіцієнт оборотності оборотних активів 2,16 2,67 2,81 29,90

Період обертання оборотних активів, днів 166 135 128 -23,02

Коефіцієнт оборотності оборотних активів 5,5 5,2 5,1 -7,08

Період обертання оборотних активів, днів 65,1 68,6 70,1 7,62

Коефіцієнт завантаження коштів в обороті 4,52 3,16 3,84 -15,04

Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів 7,57 13,08 14,43 90,69

Період обертання матеріальних запасів, днів 47,57 27,53 24,95 -47,56

Коефіцієнт оборотності незавершеного

виробництва 40,78 81,60 61,35 50,45

Період обертання незавершеного

виробництва, днів 8,83 4,41 5,87 -33,53

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості зменшився у звітному

році повіняно з базовим на 7,08 і становить 5,1,що має негативний вплив на

діяльність підприємства та свідчить про те, що дебіторська заборгованість

57

обертається повільніше. Строк погашення дебіторської заборгованості в 2012р.

становив65 днів, а в 2014р. 70 дні. Дане явище також оцінюється як негативне,

тому що підприємству стали повільніше повертати кошти, які воно надало у

позику.

Коефіцієнт завантаження коштів в обороті - величина, зворотна коефіцієнту

оборотності коштів. Він характеризує суму оборотних коштів, що авансуються на

1 грн. виручки від реалізації продукції. Іншими словами, являє собою оборотну

фондоємність, тобто витрати оборотних коштів для одержання 1 грн. реалізованої

продукції, робіт, послуг. Чим менше коефіцієнт завантаження засобів, тим

ефективніше використовуються оборотні кошти. Значення коефіцієнту

завантаження зменшилося з 4,52 в 2012 р. до 3,84 в 2014 р., що говорить про

підвищення ефективності використання оборотних коштів на підприємстві.

Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів показує скільки разів на рік

кошти, вкладені в придбання виробничих запасів, обернуться при заданій

інтенсивності виробництва. Розглянутий коефіцієнт повинен зростати. На ПрАТ

«Літинський молочний завод» у 2012 - 2014 рр. даний показник збільшився з 7,57

до 14,43, тобто строк оберту товарно - матеріальних запасів в 2012 році склав

47,57 днів, в 2013–27,53 днів, а в 2014–24,95 днів, що можна пояснити тим, що

збільшилася виручка від реалізації продукції.

Коефіцієнт оборотності незавершеного виробництва показує скільки разів

на рік кошти, вкладені у виробництво продукції, обернуться при заданій

інтенсивності виробництва. Коефіцієнт оборотності незавершеного виробництва

значно зростає в 2013 році у порівнянні із рівнем 2012 - 2014 рр., що свідчить про

підвищення ефективності виробничої діяльності на підприємстві.

Після аналізу показників ефективності використання оборотних активів

ПрАТ «Літинський молочний завод» можна зробити висновок, про підвищення

використання останніх за період 2012 - 2014 рр., що є наслідком переважно

зростання виручки від реалізації продукції.

Наступним етапом аналізу оборотних активів стане проведення факторного

аналізу коефіцієнта оборотності, що допоможе виявити нам його динаміку та

58

встановити за рахунок яких акторів, він збільшується або зменшується .

Розрахуємо значення коефіцієнта оборотності оборотних коштів за 2013-

2014 роки за формулою (1.10) [45].

2013р.: ;04,35115,196685,88927155,251463488

157829

ОККо

2014 р.: .21,3120115,1330510925,39015,308533805

170632

ОККо

Для проведення факторного аналізу розрахуємо допоміжні показники за

формулами (1.11-1.17).

286,35115,196685,88927155,251463488

1706321

умКоок

266,35115,196685,88927155,251463805

1706322

умКоок

945,25115,196685,88927155,308533805

1706323

умКоок

886,25115,196685,8895,39015,308533805

1706324

умКоок

876,25115,1966810925,39015,308533805

1706325

умКоок

221,35115,1330510925,39015,308533805

1706326

умКоок

221,35115,1330510925,39015,308533805

1706327

умКоок

Розрахуємо загальну зміну коефіцієнта оборотності за 2013- 2014 рр.(1.18).

17,004,321,3 Коок

Для виявлення впливу факторів на коефіцієнт оборотності оборотних

59

коштів розрахуємо вплив кожного з факторів за формулами (1.19-1.27)

247,004,3286,3 ВРКоок

020,0286,3266,3 ВЗКоок

322,0266,3945,2 дз

Коок

059,0945,2886,2 НЗКоок

010,0886,2876,2 ГККоок

345,0876,2221,3 ГПКоок

0221,3221,3 ТКоок

07,0221,321,3 ІОАКоок

Визначаємо загальну зміну коефіцієнта оборотності за формулою (1.28)

17,007,00345,0010,0059,0322,0020,0247,0 загКоок

На даному етапі був проведений факторний аналіз коефіцієнта оборотності,

що дає змогу нам зробити висновки щодо діяльності підприємства (на рис. 2.8).

Для факторного аналізу була запропонована розширена модель коефіцієнта

оборотності оборотних коштів, яка є відношенням виручки від реалізації до суми

виробничих запасів, дебіторської заборгованості, незавершеного виробництва,

грошових коштів, готової продукції та товарів.

60

Рисунок 2.8 – Вплив факторів на коефіцієнт оборотності оборотних коштів

Коефіцієнт оборотності на початок періоду становив 3,04, а на кінець – 3,21,

відповідно загальна зміна коефіцієнта оборотності склала 0,17. На зміну даного

показника вплинули зміна: виробничі запаси, дебіторська заборгованість,

незавершене виробництво, грошові кошти, готова продукція та товари.

Збільшення виручки від реалізації на 23453 тис. грн.. в звітному періоді в

порівнянні з попереднім призвело до зміни коефіцієнта оборотності на 0,247. Що

є позитивним для даного підприємства.

Збільшення виробничих запасів на 1254тис. грн. в 2014 році в порівнянні з

2013 роком призвело до зміни коефіцієнта оборотності на 0,020. Що є негативним

впливом на зміну даного коефіцієнта оборотності.

Збільшення дебіторської заборгованості підприємства на 5450 тис. грн.. призвело

до зменшення коефіцієнта оборотності на 0,322. Тобто збільшення даного

фактора негативно впливає на загальну зміну коефіцієнта оборотності.

Збільшення незавершеного виробництва на 1138,5 тис. грн. вплинуло на

зменшення коефіцієнта оборотності на 0,059. Що є негативним для даного

підприємства.

Грошові кошти збільшилися на 46 тис. грн., що відповідно позначилось

61

негативно на коефіцієнті оборотності, адже за рахунок даної зміни зменшився і

коефіцієнт на 0,010.

Зменшення готової продукції на 2392 тис. грн. в звітному періоді в

порівнянні з попереднім призвело до зміни коефіцієнта оборотності на 0,345. Що

є позитивним для даного підприємства.

Не відбулося зміни товарів, адже і у 2014 році, і у 2013 році середньорічне

значення даного показника становило 11 тис. грн., отже це не вплинуло на зміну

коефіцієнта оборотності.

Інші оборотні активи на підприємстві збільшились на 70 тис. грн., а за

рахунок даної зміни коефіцієнт оборотності зменшився на 0,007.

Кожний з перерахованих факторів має вплив на коефіцієнт оборотності

підприємства. Щоб покращувати оборотність, підприємство повинно ефективно

працювати над тим, щоб збільшувати виручку від реалізації своїх послуг. Також

виробничі запаси підприємства повинні бути на достатньому рівні. Відповідно

заборгованість підприємства перед дебіторами повинна зменшуватись, що

призведе до збільшення оборотності підприємства. Незавершене виробництво

негативно впливає на коефіцієнт оборотності. Тому слід контролювати даний

процес і з кожним звітним періодом зменшувати кількість недобудованих чи

незавершених об’єктів на підприємстві. Також потрібно контролювати зміну

грошових коштів на підприємстві.

2.4Оцінювання стану управління оборотними активами на підприємстві

Один з найважливіших чинників збільшення обсягів виробництва на

промислових підприємствах є забезпеченість підприємства обіговими коштами у

необхідній кількості й асортименті і можливість запропонувати ефективне їх

використання. Система управління оборотними активами на ПрАТ «Літинський

молочний завод» здійснюється бухгалтерією.

Облік активів на підприємстві здійснює бухгалтерія, яка управляє усіма

основними аспектами діяльності. На чолі – головний бухгалтер. До її складу

62

входять: старший бухгалтер, бухгалтер-касир, бухгалтера матеріальної групи,

бухгалтера розрахункової групи ( рис. 2.9 ) [44]. У ПрАТ «Літинський молочний

завод» особливу увагу приділяють правильному веденню бухгалтерського обліку,

що є основним елементом облікової політики. Завданнями бухгалтерії є:

організація фінансової діяльності підприємства, спрямованої на забезпечення

фінансових ресурсів; нормування та ефективне використання оборотних засобів;

своєчасність платежів за зобов'язанням до державного бюджету, постачальникам і

банківським установам; розрахунок амортизаційних відрахувань тощо.

Управління оборотними активами складає найважливішу частину

фінансового менеджменту.

Рисунок 2.9 – Організаційна структура відділу бухгалтерії –

структурногопідрозділу управління оборотними активами підприємства

Основними завдання розрахункової групи на ПрАТ «Літинський молочний

завод» є:

- визначення науково обґрунтованої потреби в оборотних коштах;

- визначення оптимального співвідношення джерел формування оборотних

коштів;

Головний бухгалтер

Старший

бухгалтер

Матеріальна

група

Бухгалтер-

касир

Розрахункова

група

Бухгалтер 1

Бухгалтер 2

Бухгалтер 3

Бухгалтер 1

Бухгалтер 2

Бухгалтер 3

Бухгалтер 4

63

- організація поточного і перспективного управління операційною та

фінансовою діяльністю, що забезпечує конкурентоздатність і фінансову стійкість

підприємства;

- організація і оцінка ефективності управління матеріальними та фінансовими

потоками на підприємстві.

Управління фінансовими ресурсами, а саме оборотними коштами, вимагає

дослідження джерел їхнього формування, наявності структури й напрямків

їхнього використання.

На ПрАТ «Літинський молочний завод» оптимальну структуру оборотних

активів визначає старший бухгалтер, враховувати для цього ряд чинників, а саме:

- фінансовий ризик (усі види оборотних активів в тій чи іншій мірі ризикують

зазнати втрат. Так, грошові активи значною мірою ризикують зазнати

інфляційних втрат; короткострокові фінансові вкладення – ризику втрати частини

прибутку у зв'язку з несприятливої кон'юнктурою ринку, і навіть ризику збитків

від інфляції; дебіторська заборгованість – ризику неповернення або несвоєчасного

повернення, і навіть інфляційного ризику; запаси товарних та матеріальних

цінностей – втрат від природного зменшення населення тощо);

- податковий тягар;

- фінансову гнучкість, тобто здатність залучати кошти за прийнятними

цінами, при невизначених або кризових станах.

Для ефективної діяльності на ПрАТ «Літинський молочний завод» чітко

виділяють коло завдань розрахункової групи щодо управління оборотними

активами:

- визначення сукупної потреби та формування оптимального складу і

структури оборотних коштів;

- ефективне інвестування коштів у окремі елементи оборотних активів, що

забезпечує відновлення кожного господарського циклу та створення умов для

приросту капіталу;

- оптимізація складу власних та запозичених джерел формування оборотного

капіталу в умовах обраної фінансової стратегії торговельного підприємства;

64

- формування оптимальних обсягів товарних запасів для забезпечення

безперервності торговельно-операційного процесу;

- забезпечення необхідного фінансування дебіторської заборгованості,

пов'язаної зі створенням умов розширення реалізації товарів покупцям;

- формування оптимального обсягу запасу грошових активів, що забезпечить

підтримку абсолютної ліквідності торговельного підприємства;

- мінімізацію середньозваженої вартості капіталу;

- прискорення оборотності оборотних коштів, яке дозволить скоротити

потребу в них за рахунок більш раціонального їх використання;

- забезпечення зростання рівня рентабельності оборотного капіталу при

прогнозованому рівні фінансового ризику;

- захищеність оборотних коштів в процесі їх використання в умовах інфляції.

Діяльність підприємства неможлива без оборотних коштів. Ця потреба є

одним з об’єктів фінансового планування і відображення в обліку та звітності

ПрАТ «Літинський молочний завод». Розмір оборотного капіталу, який утворює

кожну складову поточних активів, має відповідати потребам і можливостям

підприємства зі створення й реалізації продукції. Крім того, виникає необхідність

у плануванні фінансових ресурсів для допоміжних і підсобних, житлово-

комунальних господарств, соціально-побутових та інших закладів

непромислового характеру.

Нині підприємствам надано право самостійно розраховувати нормативи

оборотних коштів. Відповідно до Постанови Кабінету Міністрів України і

Національного банку України від 19 квітня 1993 року № 279 «Про нормативи

запасів товарно-матеріальних цінностей державних підприємств і організацій та

джерела їх покриття» Міністерством економіки разом з Міністерством фінансів

установлено Типовий порядок визначення норм запасів товарно-матеріальних

цінностей.

У практиці ПрАТ «Літинський молочний завод» використовують два

методи визначення потреби в оборотних коштах: прямий і економічний.

Метод прямого розрахунку забезпечує розробку обґрунтованих норм і

65

нормативів на кожному підприємстві з урахуванням багатьох факторів, які

пов’язані з особливостями постачання, виробництва та реалізації продукції.

Планування оборотних коштів здійснюється відповідно до кошторисів витрат на

виробництво і невиробничі потреби та бізнес-плану, який охоплює й пов’язує

виробничі й фінансові показники, створюючи саме цим умови для успішної

комерційної діяльності та розвитку ПрАТ «Літинський молочний завод».

Визначення потреби в оборотних коштах здійснюють через їх

нормування. Нормування оборотних коштів передбачає врахування багатьох

факторів, які впливають на господарську діяльність підприємства. На ПрАТ

«Літинський молочний завод» до них належать:

- умови постачання підприємств товарно-матеріальними цінностями:

кількість постачальників, строки поставки, розмір транзитних партій, кількість

найменувань матеріальних цінностей, форми розрахунків за матеріальні цінності;

- організація процесу виробництва: тривалість виробничого циклу, характер

розподілу витрат протягом виробничого циклу, номенклатура випущеної

продукції;

- умови реалізації продукції: кількість споживачів готової продукції, їх

віддаленість, призначення продукції, умови її транспортування, форми

розрахунків за відвантажену продукцію.

Визначення планової потреби в оборотних коштах передбачає розробку

норм відносно тривалої дії і нормативів на конкретний період – рік (як правило),

півріччя, квартал. Це досягається за допомогою проведення таких робіт:

1. Визначення норм запасів за статтями нормованих оборотних коштів.

Норма оборотних коштів – це відносний показник, який обчислюється в

днях, відсотках чи гривнях. Норми в днях щодо виробничих запасів

розраховуються за окремими видами матеріальних цінностей. У разі великої

номенклатури розрахунок здійснюється в тій частині, яка становить (вартісне) не

менше 70%-80% загальних витрат за статтею в цілому.

2. Встановлення одноденного витрачання матеріальних цінностей, виходячи

із кошторису витрат на виробництво. Одноденне витрачання на підприємствах

66

несезонних галузей промисловості рекомендується розраховувати на підставі

даних четвертого кварталу планового року, що, як правило, має найбільший обсяг

виробництва. У сезонних галузях промисловості одноденне витрачання

визначається на підставі кварталу з найменшим обсягом виробництва.

Визначаючи одноденні витрати незавершеного виробництва, виходять із

суми витрат на виробництво валової чи товарної продукції. Щодо готової

продукції відповідно беруть для розрахунку виробничу собівартість товарної

продукції.

3. Визначення нормативу оборотних коштів за кожною статтею в

грошовому вираженні проводиться множенням одноденних витрат в грошовому

вираженні на відповідну норму запасу в днях.

4. Розрахунок сукупного нормативу, або загальної потреби в оборотних

коштах, на підприємстві проводиться підсумовуванням нормативів за окремими

статтями.

5. Заключний етап нормування – визначення норм та нормативів за

окремими статтями оборотних коштів для підрозділів підприємства, де

використовуються матеріальні цінності та виготовляється продукція.

Виробничі запаси створюються ПрАТ «Літинський молочний завод» для

забезпечення безперервного процесу виробництва і реалізації продукції. У складі

виробничих запасів найбільшу питому вагу мають сировина, матеріали й покупні

напівфабрикати.

Отже, комплексна оцінка системи управління оборотними активами на

ПрАТ «Літинський молочний завод» дає змогу визначити, що на підприємстві

ефективність їх використання залежить від прийняття правильного

управлінського рішення щодо управління ними.

Висновки до другого розділу

Отже, в результаті виконання аналітичного розділу нами було досліджено

стан, проблеми та перспективи подальшого розвитку молочної промисловості

67

України. Проаналізовано та надано коротку характеристику діяльності

ПрАТ «Літинський молочний завод». Предметом діяльності є виробництво та

реалізація молочної продукції; заготівля та глибока переробка молока;

організація фірмової торгівлі, мережі приймальних пунктів по заготівлі молока;

надання послуг фізичним та юридичним особам; торгівельно-закупівельна та

посередницька діяльність; укладання угод, договорів, контрактів, що

відносяться до напрямків діяльності товариства та інше.

Оцінювання показників фінансового стану підприємства показує, що

протягом 2014 року - є деяка тенденція до покращення. Аналіз ліквідності показав

достатню спроможність підприємства покрити свої поточні зобов’язання за

рахунок власних активів, зокрема оборотних. Проте спостерігається посилення

залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування. В той же час ділова

активність поступово зменшує обороти, що є також негативним.

Аналізування управління оборотними активами свідчить про збільшення

величини оборотного капіталу на 8657 тис. грн., що є позитивною тенденцією.

Оборотність оборотних активів є найважливішим показником ефективності

їх використання протягом досліджуваного періодумає тенденцію до зростання: з

2,16 в 2012 році до 2,81 в 2014 році, що свідчить про підвищення ефективності

використання оборотних коштів на підприємстві за визначений період.

Відповідно період обертання оборотних коштів зменшився із 166 днів в 2012 році

до 128 днів в 2014 році.

Аналізування стану управління оборотними активами на ПрАТ

«Літинський молочний завод» допомогло виявити, що управління здійснює

бухгалтерія. Вона має лінійну структуру, кожен відділ має чітко сформовані

завдання та функції, що забезпечує на підприємстві ефективне управління

оборотними активами.

68

3 ШЛЯХИ ПІДВИЩЕННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ ВИКОРИСТАННЯ ОБОРОТНИХ

АКТИВІВ ПІДПРИЄМСТВА

3.1 Оптимізація структури джерел формування оборотного капіталу

підприємства

Фінансове забезпечення формування оборотних коштів є одним з основних

факторів, що впиває на результати фінансово-господарської діяльності

підприємства. Оскільки недостатнійрівеньфінансування оборотних коштів може

призвести до перебоїв у виробництві, що негативно вплине на ефективність

основної діяльності і у підприємства виникнуть проблеми щодо виконання

фінансових зобов’язань. Надлишок джерел фінансування оборотних коштів

сприяє формуванню понаднормативних виробничих запасів, вилученню

оборотних коштів із господарського обігу, що також негативно впливає на

фінансовий стан підприємства.

З метою забезпечення мінімальної вартості фінансових ресурсів, необхідних

для поповнення обсягу оборотних активів Дайнекою О.В.[46] було розроблено

модель оптимального варіанту структури джерел фінансування оборотного

капіталу підприємства:

Z = ОКПЗ × СПЗ + ОКДЗ × СДЗ + ОКВ × СВ → min (3.1)

де Z– сукупна сума витрат на залучення капіталу;

ОКПЗ, ОКДЗ , ОКВ –сума оборотних активів, профінансованих за рахунок

короткострокових, довгострокових позик та власного капіталу відповідно;

С – вартість джерел фінансування;

Основним критерієм ефективності політики фінансування оборотного

капіталу визначена мінімізація сукупних джерел фінансування. Отже,

середньозважена вартість оборотного капіталу виступає цільовою функцією і

прагне до мінімуму.

69

З метою запобігання ризику втрати ліквідності необхідно встановити

обмеження на значення коефіцієнту покриття (більше 1), який виступає основним

критерієм достатності оборотних активів для задоволення поточних

зобов’язань.Для забезпечення зростання рентабельності власного капіталу при

зміні частки позикового капіталу, обмеженням необхідно установити значення

ефекту фінансового важеля, яке має перевищувати значення попереднього

періоду [46]. Отже, обмеженнями моделі є:

ОКПЗ + ОКДЗ + ОКВ = ОК

ОК

ОКПЗ≥ 1

1 − іПП × ВРА− СЗВК ×ПК

ВК≥ 1

(3.2)

де ОК –сума оборотних коштів за звітний період;

ВРА–валова рентабельність активів;

СЗВК – середньозважена відсоткова ставка за кредитами;ВК – сума

власного капіталу;

ПК – сума позикового капіталу.

Розробка політики фінансування оборотного капіталу здійснюється з

урахуванням планової потреби в оборотних активах. Тому, доцільно

застосовувати на практиці модель оптимізації джерел фінансування збільшення

оборотного капіталу на суму приросту оборотних активів [46]:

Z = ОКПЗ × 1 + іПЗТ

360 + ОКДЗ × 1 + іДЗ

Т

360 + ОКВ × (1 + іВ

Т

360) → min(3.3)

ОКПЗ + ОКДЗ + ОКВ = ОК × k

ОК × k

КП + ОКПЗ

≥ 1

1 − iПП × ВРА− і × (ОКПЗ

+ ОКДЗ + ПЗ + ДЗ)/(ОКВ + ВК) ≥ 1

де ПЗ – сума короткострокового позикового капіталу;

ДЗ – сума довгострокового позикового капіталу;

70

i – середньозважена відсоткова ставка за кредитами;

Т –термін, на який береться кредит;

k – темп зростання виручки від реалізації продукції.

Практична апробація розробленої та обґрунтованої моделі передбачає

проходження трьох етапів. На першому етапі визначаються вхідні параметри

моделі оптимізації структури джерел фінансування оборотного капіталу

підприємства. Вхідними параметрами моделі єобсяги оборотних активів, власного

капіталу, довгострокових зобов’язань, поточних зобов’язань, валова

рентабельність активів, тривалість операційного циклу, темп зростання виручки

від реалізації продукції, рентабельність власного капіталу

В таблиці 3.1 представлено вхідні параметри для оптимізації джерел

фінансування оборотного капіталу ПрАТ «Літинський молочний завод» на основі

розробленої моделі Дайнеки О.В. [46].

Таблиця 3.1 – Вхідні параметри для побудови моделі оптимізації джерел

фінансування оборотного капіталу ПрАТ «Літинський молочний завод»

Показник Позначення Значення

Оборотні активи, тис.грн. ОК 64048

Власний капітал, тис.грн. ВК 810 566

Рентабельність власного капіталу, тис.грн. іВ 0,2306

Довгострокові зобов’язання, тис.грн. ДЗ 15717

Середньозважена відсоткова ставка за довгостроковими кредитами іДЗ 0,208

Поточні зобов’язання, тис.грн. ПЗ 42685

Середньозважена вартість поточних зобов’язань іПЗ 0,1248

Короткострокові кредити банків, тис.грн. - 23750

Вартість короткострокового кредитування - 0,0578

Поточна заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями,тис.грн. - 0

Середньозважена відсоткова ставка за довгостроковими кредитами іДЗ 0

Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги, тис.грн. - 11690,5

Вартість товарного кредитування - 0,462

Поточні зобов’язання за розрахунками, тис.грн. - 4714

Вартість поточних зобов’язань за розрахунками - 0,0674

Валова рентабельність активів ВРА 0,1169

Тривалість операційного циклу,днів Т 198

Темп зростання виручки від реалізації продукції k 1,11

Податковий коректор 1 − iПП 0,77

Другий етап спрямований на розрахунок вартості залучених видів

71

капіталу.Для розрахунку вартості залученого довгострокового капіталу необхідно

враховувати умови кредитування, доступні для даного підприємства. З цією

метою необхідно проаналізувати інформацію щодо відсоткових ставок за

окремими кредитами наданими підприємству та розрахувати середньозважену

ставку довгострокового кредитування.

Оцінка вартості власного капіталу здійснюється за концепцією

альтернативної вартості та розраховується як рентабельність власного капіталу.

Оцінка вартості поточних зобов’язань здійснюється на основі розрахунку

середньозваженої вартості елементів поточних зобов’язань за формулою[46]:

іпз = ПЗДК×іДЗ + ПЗКК×іКК +ПЗР×іР

ПЗДК+ПЗКК+ПЗР, (3.4)

де ПЗДК– поточна заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями;

ПЗКК– короткострокові кредити банків;

іКК – вартість короткострокового кредитування;

ПЗР – поточні зобов’язання за розрахунками;

іР – вартість поточних зобов’язань за розрахунками.

Вартість товарного кредитування здійснюється за концепцією

альтернативної вартості з урахуванням середньої тривалості кредитування та

величини потенційної знижки при розрахунку без відстрочки платежу. Вартість

внутрішньої кредиторської заборгованості оцінюється з урахуванням сплачених

підприємством штрафів та пені за її використання [46].

Наступний етап – вирішення задачі оптимізації джерел фінансування

збільшення оборотних коштів здійснено за допомогою інструменту «Пошук

рішення» в MS Excel. Враховано фінансування оборотних коштів при заданих

обмеженнях на ліквідність та зростання ефекту фінансового важеля порівняно з

попереднім періодом (табл.3.2).

72

Таблиця 3.2 – Оптимізації джерел фінансування оборотного капіталу ПрАТ

«Літинський молочний завод»

Показник Розрахунок показника Вихідні

значення

Результати

розрахунку

Обме-ження

ОКПЗ + ОКДЗ + ОКВ = ОК × k 0 66 550,85

Коефіцієнт покриття = ОК×k

КП+ОКПЗ≥ 1 0,94 1,28

Ефект фінансового важеля = 1 − iПП × ВРА− і × (ОКПЗ

+

ОКДЗ + ПЗ + ДЗ)/(ОКВ + ВК) ≥ 33,31 33,31 51,57

Змінні

Поточні зобов’язання (ОКПЗ

) 0 1

Довгострокові позики (ОКДЗ

) 0 66548,85

Власні кошти (ОКВ

) 0 1

Цільова

функція

Z = ОКПЗ × 1 + іПЗТ

360 + ОКДЗ × 1 + іДЗ

Т

360

+ ОКВ × (1 + іВТ

360) → min

- 66550,85

Отже, в результаті дослідження отримана загальна сума поповнення

оборотних коштів – 66550,85 тис.грн. Оптимальний склад джерел фінансування

передбачає залучення довгострокового кредиту на суму 66550,85 тис.грн. Нове

залучення позикового капіталу буде доцільним, оскільки збільшить

рентабельність власного капіталу тобто ефект фінансового важеля збільшиться з

33,31 до 51,57.

3.2 Удосконалення управління дебіторською заборгованістю як складової

оборотних активів на основі вибору джерел її фінансування

В результаті аналізу використання оборотних коштів на

ПрАТ «Літинський молочний завод» виявлено, що основною проблемою для

підприємства є зростання дебіторської заборгованості і велика питома вага цієї

статті в оборотних активах підприємства. Тому з метою вдосконалення необхідно

здійснити зменшення цієї статті оборотних коштів підприємства.

Невиправдана дебіторська заборгованість є іммобілізацією власного

капіталу, а перевищення її певного рівня може призвести до втрати ліквідності і

навіть зупинки виробництва. Така ситуація досить характерна для національної

економіки з її хронічними неплатежами.

73

Для цього необхідно проводити роботу з дебіторами щодо погашення

заборгованості, а випадку неможливості погашення - проводити претензійно-

позовну роботу.

Зниження дебіторської заборгованості дасть змогу підвищити питому вагу

запасів в оборотних активах, а також оборотність оборотних коштів.

Щодо управлінням дебіторською заборгованістю, то найбільш ефективними

будуть такі шляхи:

1. Продаж рахунків дебіторів факторинговій компанії чи банку, що надає

факторингові послуги, якщо це вигідно.

2. Страхування кредитів для захисту від значних збитків за безнадійними

боргами.

3. Надання знижок за швидку оплату продукції [47].

Найбільш відомим інструментом інкасації дебіторської заборгованості є

надання знижок за швидку оплату продукції. Багато підприємств

використовують цей інструмент для прискорення повернення дебіторської

заборгованості, однак роблять це інтуїтивно, без серйозних розрахунків,

допускаючи при цьому помилки. Застосування механізму знижок за швидку

оплату доцільне лише постійним клієнтам при суровому дотриманні ними

платіжної дисципліни за термінами та сумами.

В економічно розвинених країнах набула поширення така схема реалізації

товарів у кредит: ―2/10, net 30‖ [48], що означає:

1. покупець отримує знижку 2% у в разі сплати отриманого товару

впродовж 10 днів з початку періоду кредитування;

2. покупець сплачує повну вартість товару, якщо оплата здійснюється з

11-го по 30-й день кредитного періоду;

3. у разі несплати протягом місяця покупець додатково сплачує штраф,

величина якого диференціюється відповідно до моменту сплати.

Слід зазначити, що умови розрахунків обираються так, щоб, з одного боку,

рання сплата була привабливою для покупців, а з другого – доцільною для

продавців. У зв’язку з цим виникає необхідність оцінки можливості надання

74

знижки при достроковій оплаті.

Розмір та умови надання знижки встановлюються з урахуванням:

1) темпів інфляції;

2) середньорічної ставки відсотка за кредит;

3) норми прибутку.

Пропонуємо для ПрАТ «Літинський молочний завод» схему надання

знижок «5/15, net 45», що є більш привабливою для клієнтів. Однак,

застосування даного механізму знижок пропонуємо тільки для постійних та

перевірених клієнтів. Розглянемо можливість використання вищезазначеної

схемиПрАТ «Літинський молочний завод».

1. Визначимо обсяг реалізації товару в кредит – сума дебіторської

заборгованості = 417,5 тис. грн.

2.Період погашення дебіторської заборгованості складає 70 днів;

3. Розраховуємо норму прибутку – показник, що характеризує

відношення прибутку до обсягу реальзованої продукції [33]:

Np = 6631 / 244780 = 0,027 або 2,7%.

4. Річний темп інфляції у 2015 році – 39,5 % [50].

Середньомісчний темп інфляцію складає = 39,512

= 6, 5 %

5. Визначимо, що при реалізації товару за схемою ―5/15, net

45‖ тривалість погашення дебіторської заборгованості – 15 днів.

Виходячи з наданої інформації, індекс цін становить 1,065.

Враховуючи те, що на підприємстві період погашення дебіторської

заборгованості 70 днів (тобто 2 міс.), індекс цін у середньому дорівнюватиме

1,0652 або

1,134.

Тоді коефіцієнт падіння купівельної спроможності грошей становитиме:

1 / 1,134 = 0,88.

Іншими словами, підприємство реально отримає тільки 88 % вартості товару

75

(41917,04 тис. грн.). Сума 5715,96 тис. грн.– це приховані збитки від інфляції.

Якщо підприємство перейде на нові умови реалізації товару за схемою ―5/15,

net 45‖, то індекс цін за 15 днів (період інкасації дебіторської заборгованості в

умовах нової кредитної політики) буде становити 1,0650,5

або 1,032, а коефіцієнт

падіння купівельної спроможності грошей – (1/1,032) = 0,97.

Це вказує на те, що втрати підприємства зменшаться порівняно з

розрахованою вище сумою і складуть 1428,99 тис. грн.

Проте це тільки розмір втрат підприємства, пов’язаних з інфляцією. Для того

щоб визначити їх загальну величину, потрібно також урахувати втрати, що несе

підприємство від надання знижок. Для цього використовують формулу [50]:

Взн = Кз

Мв× 𝑉п.к ×

𝑟з , (3.5)

де Кз – кількість днів, протягом яких діє знижка;

Мв – максимальна відстрочка платежу;

Vп.к – обсяг продажу товару в кредит;

rз – розмір знижки.

Для аналізованого підприємства втрати становитимуть 793,88 тис. грн.:

Взн =15/45 × 47633 × 0,05

Отже, загальна сума втрат буде дорівнювати 1428,99 + 793,88 = 2222,87 тис.

грн., що на 3493,09 тис. грн. менше, ніж величина витрат, яку підприємство має

до переходу на систему знижок.

Разом з тим досліджуване підприємство крім збитків отримає також і

додатковий дохід за рахунок вивільнення коштів унаслідок зменшення залишків

дебіторської заборгованості, тобто підвищення її оборотності.

Алгоритм розрахунку такий:

47633

360× 70 = 9261,97 тис. грн. – залишки дебіторської заборгованості до

76

переходу на нові умови надання кредиту;

47633

360× 15 = 1984,71 тис. грн. – залишки дебіторської заборгованості при

реалізації товару в кредит зі знижкою;

9261,97 – 1984,71 = 7274,26 тис. грн. – вивільнення коштів;

7274,26 × 2,7 / 100 = 196,41 тис. грн. – додатковий прибуток, що отримає

підприємство.

Враховуючи веще розрахований фактор, відкоригуєму суму втрат

підприємства. ЇЇ розмір становитиме 222,87 – 196,41 = 2026,56 тис.грн.

Зведемо дані зроблених розрахунків у таблиці 3.3.

Таблиця 3.3 – Обґрунтування надання знижок при достроковій оплаті за

схемою «5/15, net 45» для ПрАТ «Літинський молочний завод»

Показник Показники Факт (без

надання знижки)

План (із наданням

знижки)

1. Обсяг реалізації продукції в кредит, тис. грн. 47633 47633

2. Період погашення дебіторської заборгованості, дн. 70 15 3.Норма прибутку, % 2,7 2,7

4. Місячний темп інфляції у 2015 р., % 6,5 6,5

5.Індекс цін 1,134 1,032

6. Коефіцієнт падіння купівельної спроможності 0,88 0,97

7. Втрати від інфляції, тис. грн. 5715,96 1428,99

8. Втрати від надання знижок, тис. грн. - 793,88

9. Загальна сума втрат, тис. грн. 5715,96 2222,87

10. Залишки дебіторської заборгованості, тис. грн. 9261,97 1984,71

11. Сума вивільнених коштів, тис. грн. - 7274,26

12. Додатковий прибуток, тис. грн. - 196,41

13. Скоригована загальна сума витрат, тис. грн. - 2026,56

14. Економічний ефект, тис. грн. - 3689,5

Аналізуючи дані таблиці 3.3можемо зробити висновок, що загальна сума

планових витрат підприємства (із наданням знижок) на 3493,09 тис. грн менша

від фактичних витрат підприємства. Економічний ефект від впровадження

знижок становить 3689,5тис. грн. Крім того, ПрАТ «Літинський молочний

завод»отримує гарантовану виручку від реалізації товарів, що дозволяє

підвищити показники оборотності оборотних активів у цілому та дебіторської

77

заборгованості, зокрема.

Порівняємо місячний економічний ефект від отримання коштів шляхом

надання знижок постійним покупцям та шляхом використання банківського

кредиту. Банківський відсоток за короткостроковим кредитом складає

25%річних, рентабельність альтернативних вкладень капіталу – 15%. Розрахуємо

економічний ефект (табл. 3.4).

Таблиця 3.4 – Порівняння місячних витрат на надання знижки та

банківський кредит для ПрАТ «Літинський молочний завод»

Показник Надання знижки Банківський

кредит

1. Обсяг реалізації продукції в кредит, тис. грн. 47633 47633

2. Період погашення дебіторської заборгованості, дн. 15 - 3. Місячний темп інфляції у 2015 р., % 6,5 6,5

4.Індекс цін 1,032 1,065

5. Коефіцієнт падіння купівельної спроможності 0,97 0,94

6. Втрати від інфляції, тис. грн. 1428,99 2857,98

7. Втрати від надання знижок, тис. грн. 793,88 -

8. Оплата відсотків, тис.грн. - 992,35

9. Загальна сума втрат, тис. грн. 2222,87 3850,33

13. Дохід від альтернативного вкладення капіталу, тис. грн. 7029,49 6994,28

14. Економічний ефект, тис. грн. 4806,62 3143,95

Розрахунок, проведений у таблиці 3.4, показав, що при наданні знижки

ПрАТ «Літинський молочний завод» отримає на 1662,67 тис. грн більше, ніж при

використанні банківського кредиту. Таким чином, можна оптимізувати канали

надходження грошових коштів, збільшуючи загальний об’єм продажу, та

відповідно, виручку від реалізації й прибуток.

Нетрадиційним для вітчизняних підприємств, хоча і достатньо

перспективним є такий інструмент повернення дебіторської заборгованості як

факторинг - продаж дебіторської заборгованості. Це пояснюється високим

ризиком неповернення дебіторської заборгованості в наших умовах, досить

високими цінами на факторингові послуги, хоча і за кордоном ціни на подібні

послуги вище, ніж, наприклад, процентна ставка банківського кредиту. В наших

умовах факторинг існує в більшості випадків у вигляді «сірих» схем.

78

Факторинг іноді плутають з банківським кредитом, не дивлячись на те, що

призначення у них різне: дострокові факторингові платежі компанії, як правило,

використають для фінансування поточної діяльності, а кредитні ресурси - у якості

інвестиційних або інноваційних коштів. Крім того, факторинг має свої переваги

перед кредитом (табл.3.5).

Таблиця 3.5 - Порівняння банківського факторингу та кредиту

Факторинг Кредит

Факторингове фінансування погашається з

грошей, що надходять від дебіторів клієнта

Кредит повертається банку

позичальником

Факторингове фінансування виплачується на

строк фактичної відстрочки платежу (до 90

календарних днів)

Кредит видається на фіксований строк,

як правило, до 1 року

Факторингове фінансування виплачується в день

поставки товару

Кредит виплачується в обумовлений кредитним

договором день

При факторингу перехід компанії на розрахунково-

касове обслуговування в банк не потрібно

Кредит передбачає перехід позичальника на

розрахунково-касове обслуговування в банк

Для факторингового фінансування ніякого

забезпечення не потрібно

Кредит, як правило, видається під заставу й

передбачає обороти по розрахунковому

рахунку, адекватні сумі позики

Розмір фактичного фінансування не обмежений (може

безмежно збільшуватися в міру росту обсягу продажів

клієнта)

Кредит видається на заздалегідь обумовлену

суму

Факторингове фінансування погашається в день

фактичної оплати дебітором поставленого товару

Кредит погашається в заздалегідь обумовлений

день

Факторингове фінансування виплачується автоматично

при наданні накладної й рахунку- фактури

Для одержання кредиту необхідно оформляти

величезну кількість документів

Факторингове фінансування триває безстроково Погашення кредиту не гарантує одержання

нового

Факторингове фінансування супроводжується сервісом,

що містить у собі: управління дебіторською

заборгованістю, покриття ризиків, пов'язаних з

поставками на умовах відстрочки платежу, консалтинг

тощо

При кредитуванні, крім надання коштів

клієнтові й РКО банк не надає позичальникові

будь-яких додаткових послуг

Загальна сума дебіторської заборгованості ПрАТ «Літинський молочний

завод» на 2014 р. становила 47633 тис. грн. Отже, підприємство, маючи потребу

залучити 47633 тис. грн у виробництво, може обрати один з двох варіантів

фінансування: скористатися банківською позикою чи факторинговою операцією.

79

Умови банківського фінансування включають 30 % ставку за позику,

дисконтування і компенсаційний залишок у розмірі 20%. Оскільки факторинг є

ризиковою фінансовою послугою, то підприємство з банком укладають договір,

яким визначаються зобов’язання й відповідальність сторін. Факторинговий

підрозділ ПАТ «Райффайзен Банк Аваль» за умовами договору призначає 3%

комісійних на щоріч- но куповані рахункифактури при ставці 25%, що

вираховується заздалегідь. Крім того, при роботі в разі факторингового

обслуговування в Райффайзен Банк Аваль підприємство щомісячно економить

1500 грн на витратах кредитного відділу й може уникнути неінкасованих

заборгованостей у розмірі 2% дебіторських заборгованостей, які передаються

факторинговому відділу банку (табл. 3.6)[48].

Таблиця 3.6 – Порівняльний аналіз загальних річних витратПрАТ

«Літинський молочний завод» за банківським кредитом та факторингом

Види витрат Сума, тис. грн.

Банківський кредит

Нараховані проценти за користування банківською позикою 28579,8

Додаткові витрати за послуги кредитного відділу банку 71,5

Неінкасовані заборгованості 2095,85

Сукупні витрати за банківським кредитом 30747,15

Факторингова операція

Плата за факторингове обслуговування 16671,55

Комісійна винагорода за факторингові послуги 3191,41

Сукупні витрати за факторинговою операцією 19862,96

Як видно з даних таблиці 3.6, варіант факторингового обслуговування

вПАТ «Райффайзен Банк Аваль» майже в 1,5 разів дешевший від банківської

позики. Загальні витрати за факторинговою операцією складуть близько

19862,96 тис. грн Натомість, при використанні факторингу за умови зміни

кредитної політики підприємство отримає додатково 27770,04 тис.грн.(47663-

19862,96 тис. грн), тобто дебіторська заборгованість трансформується в наявні

кошти, а, отже, може бути використана підприємством для виробничих цілей.

Отже, який би спосіб управління дебіторською заборгованістю не обирало

80

підприємство, потрібно чітко визначати, в залежності від банківських відсотків,

комісійних банку, рівня інфляції, строків погашення дебіторської заборгованості

який зі способів менш збитковий та більш привабливий у відповідний момент

часу. Хоча, виходячи з принципу диверсифікації, можна використовувати кожний

зі способів одночасно.

Таким чином, підсумовуючи вищезазначене, ми можемо стверджувати, що

ефективне управління дебіторською заборгованістю на підприємстві можливе

лише при комплексному використанні заходів впливу не тільки на величину та

структуру дебіторської заборгованості, а й безпосередньо на дебіторів. Необхідно

аналізувати фінансовий стан, історію співпраці найбільших дебіторів та свої

потенційні можливості для того, щоб розмір дебіторської заборгованості був

оптимальним відповідно до бажаного рівня виручки від реалізації.

3.3 Прогнозування ефективності грошових коштів як ліквідної складової

оборотних активів підприємства

Для досягнення підвищення якості аналізу ефективності руху грошових

коштів доцільно використовувати модель факторного аналізу ефективності

грошових потоків суб’єктів господарювання. Для побудови такої моделі

побудуємо детерміновану факторну систему у мультиплікативному вигляді,

використовуючи прийом розширення факторної моделі.

В якості результативного показника моделі використовується коефіцієнт

ефективності грошового потоку[28]:

КефГП =NCF

COF (3.6)

де NCF (netcashflow) – чистий грошовий потік;

COF (outgoin cash flow) – вихідний грошовий потік.

Здійснивши ряд дій щодо розширення, отримаємо п’ятифакторну

мультиплікативну модель[28]:

81

КефГП =NCF

ГК×

ГК

COF×

КЗ

CIF×

CIF

ДЗ×

ДЗ

КЗ (3.7)

де CIF (incoming cash flow) – вхідний грошовий потік;

ГК – грошові кошти;

ДЗ – дебіторська заборгованість;

КЗ – кредиторська заборгованість.

Подальше розширення моделі неможливе, так як всі шість вихідних

показника матриці комплексного аналізу грошових потоків підприємства

використані.

Запропонованап’ятифакторна модель свідчить про те, що ефективність

грошових потоків матиме тенденцію до зростання у випадку, коли усі зазначені

нами коефіцієнти будуть зростати. На основі моделі ми визначили значення

коефіцієнта ефективності грошових потоків для ПрАТ «Літинський молочний

завод»та оцінили вплив на нього усіх перелічених факторівза допомогою

використанняспособу абсолютних різниць.

Застосовуючи даний метод, величину впливу розраховують множенням

абсолютного приросту значення досліджуваного фактора на базовий рівень

факторів, які стоять справа від нього і на поточний рівень факторів, розташованих

зліва від нього в моделі [28].Дані розрахунків представлені у таблиці 3.6.

Аналізуючи дані таблиці 3.5 виникла проблема неспівставності, оскільки

значення першого фактору у 2014 р. має від’ємне значення, що призводило до

спотворення впливу факторів на зміну результативного показника саме у цьому

році. Таким чином, вважаємо доцільним провести аналіз впливу факторів на зміну

коефіцієнта ефективності у 2014 р. до 2012 р.

Що стосується зміни самого результативного показника, то відбулося його

зменшення на 0,00144, тобто на 70,78 %. Це свідчить про те, що у2014 р. 1 грн.

грошових виплат генерує 0,00059 грн. чистого притоку грошових коштів.

82

Таблиця 3.6 – Факторний аналіз коефіцієнта ефективності грошового потоку

ПрАТ «Літинський молочний завод»за період 2012 – 2014 рр.

Показник

Рік Вплив фактора на

зміну у 2014 р. до

2012 р. 2012 2013 2014

Коефіцієнт чистого поповнення грошових

засобів 0,09442 0,03269 -0,67291 -0,00133

Коефіцієнт достатності для здійснення

платежів 0,02148 0,01813 0,00630 -0,00011

Коефіцієнт забезпечення кредиторської

заборгованості грошовими

надходженнями

0,19537 0,09295 0,04519 -0,00031

Коефіцієнт інкасації дебіторської

заборгованості 3,76315 3,29872 4,75734 -0,00003

Коефіцієнт ліквідності майбутнього

грошового потоку 1,36013 3,26158 4,65171 0,00035

Коефіцієнт ефективності грошового

потоку 0,00203 0,00059 -0,00424 -0,00144

Найбільший вплив на зміну показника ефективності мав коефіцієнт чистого

поповнення грошових засобів, причиною зменшення якого стало скорочення

чистого грошового притоку на 5,17 %. Вплив даного фактору склав більше 90 %.

Також можемо відмітити недостатню забезпеченість майбутніх грошових виплат

поточними грошовими надходженнями, що скоротило результативний показник

на 21,7 %. В найменшій мірі на коефіцієнт ефективності впливають коефіцієнт

достатності для здійснення платежів та коефіцієнт інкасації дебіторської

заборгованості. Абсолютно протилежний вплив має коефіцієнт ліквідності

майбутнього грошового потоку, який призвів до збільшення результативного

показника на 24 %.

Таким чином, динаміка коефіцієнта ефективності грошових потоків має

наступний вигляд рис.3.1.

83

Рисунок 3.1 – Динаміка коефіцієнта ефективності грошових потоків за

період 2012-2014 рр.

Наявність динамічного показника рівня ефективності грошових потоків

ПрАТ «Літинський молочний завод»також дає змогу визначити спрогнозувати

рівень ефективності грошових потоків у майбутніх періодах.

Така модель є парною регресійною моделлю[39]:

y = A + Bt + Ct2(3.8)

деA, B,C–відповідно вільний коефіцієнт та коефіцієнти при факторі

аргументів t;

t–час (роки, у нашому випадку t=1,2,3);

Невідомі параметри A, B та C обчислимо за методом Гауса [28].

An + B t + C t2 = yt

A t + B t2 + C t3 = tyt

A t2 + B t3 + C t4 = t2yt

(3.9)

де n – кількість членів динамічного ряду;

yt – коефіцієнт ефективності грошових потоків.

При підставленні вихідних даних величин показника ефективності

0.00203

0.00059

-0.00424-0.00500

-0.00400

-0.00300

-0.00200

-0.00100

0.00000

0.00100

0.00200

0.00300

84

грошових потоків, система нормальних рівнянь матиме наступний вигляд:

3A + 6B + 14C = −0,00162

6A + 14B + 36C = −0,0095114A + 36B + 98C = −0,03377

Результатом вирішення системи рівнянь є таке прогностичне рівняння:

y = 0,00007 + 0,00366t − 0,00170t2

У результаті математичних дій отримаємо розрахункові прогнозовані рівні

показника ефективності грошових потоків ПрАТ «Літинський молочний завод»та

відобразимо їх графічно на рисунку 3.2:

𝑦2015 = 0,00007 + 0,00366 ∙ 4 − 0,00170 ∙ 16 = −0,01247

𝑦2016 = 0,00007 + 0,00366 ∙ 5 − 0,00170 ∙ 25 = −0,02410

Рисунок 3.2 - Прогнозні значення показника ефективності грошових потоків

протягом 2015 – 2016 рр.

Отже, отримані прогнозні результати про ефективність грошових потоків

підприємства на основі статистично значущого рівняння свідчать про тенденції до

зниження ефективності діяльності суб’єкта господарювання (𝑦2016 <𝑦2012 ), що не

відповідає основним цілям діяльності підприємства.

Таким чином, моделювання процесу досягнення необхідної

0.002030.00059

-0.00424

-0.01247

-0.02410

-0.03000

-0.02500

-0.02000

-0.01500

-0.01000

-0.00500

0.00000

0.00500

85

результативності, а саме ефективності грошових потоків підприємств, є

інструментом, що дає можливість об’єктивно перевірити реальність досягнення

запланованого результату.

Отже, наведені пропозиції та розрахунки мають важливе практичне

значення та можуть бути використані для оптимізації джерел поповнення та

покращення ефективності використання оборотних активів на ПрАТ

«Літинський молочний завод». Для оцінювання загального ефекту від

запропонованих заходів, вважаємо за доцільно згрупувати їх у талиці 3.7.

Таблиця 3.7 – План заходів щодо підвищення ефективності використання

оборотних активів ПрАТ «Літинський молочний завод»

Назва та зміст заходу

Відповідаль

-ний за

реалізацію

заходів

Термін

виконан-

ня

Витрати, тис.грн.

Економічний

та інші види

ефектів

1 2 3 4 5

Оптимізація структури джерел формування оборотного капіталу підприємства:

1 етап – визначення вихідних

параметрів моделі оптиміза-

ції джерел фінансування

оборотного капіталу;

2 етап – розрахунок вартості

залучених видів капіталу;

3 етап – вирішення задачі

оптимізації джерел

фінансування оборотних

коштів

Бухгалтерія 1

квартал

Заробітна плата

робітників

Збільшення

ефекту

фінансового

важеля з

33,31 до

51,57

Удосконалення управління дебіторською заборгованістю як складової оборотних активів на

основі вибору джерел її фінансування:

1. Інкасація дебіторської

заборгованості шляхом

надання знижки покупцям

при достроковій оплаті за

схемою «5/15, net 45»

Працівники

фінансової

служби

1 рік

Втрати від

інфляції = 1428,99

Втрати від надання

знижок = 793,88

Загальна сума

втрат = 2222,87

Скоригована

загальна сума

витрат = 2026,56

Економічний

ефект від

надання

знижки =

396,40

тис.грн.

86

Продовження таблиці 3.7

1 2 3 4 5

2.Рефінансування дебітор-

ської заборгованості за

допомогою факторингової

операції

Працівники

фінансової

служби

1 рік

Плата за

факторингове

обслуговування =

16671,55

Комісійна

винагорода за

факторингові

послуги = 3191,41

Сукупні витрати за

факторинговою

операцією =

19862,96

Підприємст-

во отримає

додатково

27770,04

тис.грн.

(47663 -

19862,96 )

Прогнозування ефективності грошових коштів як ліквідної складової оборотних активів

Моделювання процесу

досягення необхідної

результативності, за допомо-

гою прогнозування ефектив-

ності грошових коштів

Директор

фінансової

служби

1 рік Заробітна плата

робітників

Дозволить

об'єктивно

перевіряти

реальність

досягнення

заплановано-

го результату

Висновки до третього розділу

Отже, у третьому розділі ми запропонували низку заходів щодо підвищення

ефективності формування та використання оборотних активів ПрАТ «Літинський

молочний завод», а також покращення фінансового стану підприємства в цілому

( див. табл. 3.5).

Встановлено, що фінансове забезпечення формування оборотних коштів є

одним з основних факторів, що впиває на результати фінансово-господарської

діяльності підприємства. Тому для оптимізація структури джерел формування

оборотного капіталу підприємства запропонована модельДайнеки О.В. Апробація

цієї моделі наприкладі ПрАТ «Літинський молочний завод» дозволяє

стверджувати, що нове залучення позикового капіталу буде доцільним, оскільки

збільшить рентабельність власного капіталу, тобто ефект фінансового важеля

збільшиться з 33,31 до 51,57.

В результаті аналізу ефективності використання оборотних коштів на

87

ПрАТ «Літинський молочний завод» виявлено, що основною проблемою для

підприємства є зростання дебіторської заборгованості і велика питома вага цієї

статті в оборотних активах підприємства. Тому вдосконалення цієї складової

оборотних активів запропоновано здійснювати на основі вибору джерел її

фінансування. Проведене дослідження визначило, що найбільш ефективними

будуть такі шляхи: надання знижок за швидку оплату продукції за схемою «5/15,

net 45» та продаж рахунків дебіторів факторинговій компанії чи банку, що надає

факторингові послуги. Запропонована схема прискорення інкасації дебіторської

заборгованості шляхом використання факторингу дозволилаПрАТ «Літинський

молочний завод» додатково залучити 27770,04 тис.грн. грошових надходжень.

Таким чином, вчасно погашена дебіторська заборгованість трансформується в

наявні кошти, а, отже, може бути використана підприємством для покращення

фінансового стану. Запропонований варіант проведення дисконтної політики

дозволить зекономити 3689,5тис.грн. виручки від реалізації, що дозволить

підвищити ефективність діяльності підприємства.

Обгрунтовано доцільність застосування моделювання процесу досягнення

необхідної результативності, а саме ефективності грошових потоків підприємств,

що дає можливість об’єктивно перевірити реальність досягнення запланованого

результату. А практичне застосування мультиплікативної моделі оцінки

факторного аналізу ефективності грошових потоків дозволило нам виявити

основні фактори впливу на їх ефективність, а також оцінити ступінь цього впливу.

88

ВИСНОВКИ

Проведене дослідження у магістерській кваліфікаційній роботі дало змогу

ґрунтовно підійти до пошуку шляхів розв’язання проблем формування та

ефективного використання оборотних активів підприємств молочної

промисловості і зробити такі висновки і пропозиції:

1. Аналізування науково-різноманітних підходів до сутності поняття

оборотних активів дозволило дійти висновку, що не існує єдиного підходу до

трактування цього поняття. Проведене дослідження дозволило виокремити

найбільш точне визначення, а саме оборотні активи - це сукупність майнових

цінностей підприємства, що обслуговують поточний господарський процес і

повністю споживаються протягом одного операційного циклу. Встановлено, що

основними джерелами формування оборотних коштів є власні джерела та

позичкові кошти;

2. Виявлено, що під впливом змін потреб управління оборотними активами

постійно розвивається їх класифікація. Вітчизняні вчені по-різному виділяють

класифікаційні групи оборотних активів, при цьому спираючись, в основному, на

міжнародну практику. Загальними класифікаційними ознаками, щодо яких усі

автори дійшли згоди, являються класифікація оборотних активів залежно від

участі в кругообігу, за характером фінансових джерел формування та за видами.

Нормативну ж класифікаціюоборотних активів дає П(С)БО 1 «Загальні вимоги до

фінансової звітності». При управлінні оборотними активами особливо важливим

є дослідження факторів, що впливають на структуру та ефективність управління.

Для врахування цих особливостей в ході науково-практичного дослідження була

зроблена спроба виокремити специфічні фактори, що впливають на ефективність

використання оборотних активів підприємсва.

3. На підставі проведеного аналізу напрямків аналізу ефективності

використання оборотних активів удосконалено підхід до формуваняалгоритму

управління оборотними активами, що, на відміну від існуючих, базується на

функціональних засадах з врахуванням особливостей управління елементами

89

оборотних активів. Використання цього алгоритму підвищить ефективність

управління оборотними активами.

4. Результати проведеного у другому розділі аналізу стану молочної

промисловості, дозволили визначити, щоосновні проблеми, які стримують

поступальний розвиток молочної промисловості, безпосередньо пов’язані зі

скороченням сировинної бази та низькою якістю продукції, що постачається на

переробку. Виявлено, що молокопереробна промисловість Вінниччини займає

одне провідних місць серед галузей народного господарства регіону, нині вона

представлена 14 молокопереробними підприємствами, а також невеликою

кількістю малих приватних молокопереробних підприємств-цехів.

5. Здійснено аналізування діяльності ПрАТ «Літинський молочний завод».

Виявлено, що на сьогоднішній день ПрАТ «Літинський молочний завод» є одним

із лідерів з виготовлення молочної продукції в країні. Предметом діяльності є

виробництво та реалізація молочної продукції; заготівля та глибока переробка

молока; організація фірмової торгівлі. В результаті аналізу складу та

структуриоборотних активів ПрАТ «Літинський молочний завод» виявлено, що

основною проблемою для підприємства є зростання дебіторської заборгованості і

велика питома вага цієї статті в оборотних активах підприємства, що зумовило

подальшу дослідження у цьому напрямку.

6. Для визначення ефективності використання оборотних активів було

використано показники оборотності, віддачі, матеріалоємності, за допомогою

яких проведено комплексний аналіз використання оборотних активів та

встановлено шляхи його поліпшення. Розраховані показники мають позитивну

тенденцію та свідчать про підвищення ефективності виробничої діяльності на

підприємстві. Виключенням є показники оборотності дебіторської заборгованості,

які виявили протилежну динаміку.

7. Запропоновано систему заходів, спрямованих на оптимізацію джерел

поповнення та підвищення ефективності використання оборотних активів

підприємств молочної промисловості у розрізі їх окремих елементів.Для

оптимізація структури джерел формування оборотного капіталу

90

підприємствазапропонована модельоптимізації джерел фінансування оборотного

капіталу. Апробація цієї моделі наприкладі ПрАТ «Літинський молочний завод»

дозволяє стверджувати, що нове залучення позикового капіталу буде доцільним,

оскільки збільшить рентабельність власного капіталу, тобто ефект фінансового

важеля збільшиться з 33,31 до 51,57. Для вдосконалення управління

дебіторською заборгованістю її фінансуваннязапропоновано здійснювати на

основі вибору джерел її фінансування. Проведене дослідження визначило, що

найбільш ефективними будуть такі шляхи: надання знижок за швидку оплату

продукції за схемою схемою «5/15, net 45» та продаж рахунків дебіторів

факторинговій компанії чи банку, що надає факторингові послуги.Обґрунтовано

доцільність застосування моделювання процесу досягнення необхідної

результативності, а саме ефективності грошових потоків підприємств, що дає

можливість об’єктивно перевірити реальність досягнення запланованого

результату. А практичне застосування мультиплікативної моделі оцінки

факторного аналізу ефективності грошових потоків дозволило нам виявити

основні фактори впливу на їх ефективність, а також оцінити ступінь цього впливу.

91

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Національне положення (стандарт) бухгалтерського обліку 1 «Загальні

вимоги до фінансової звітності» [Електронний ресурс]. – Режим доступу:

http://zakon1.rada.gov.ua/laws/show/z0336-13

2. Колумбет О. Визначення сутності оборотних активів: сучасні науково-

методологічні підходи / О. Колумбет, Ю. Зозуля. // Інші сфери економіки. – 2013.

– С. 231–236.

3. Алєксєєв І. В. Поняття «оборотних активів» підприємства як економічної

категорії / І. В. Алєксєєв // Економічний простір. – 2012. – № 42. – С. 133–137.

4. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента / В.В. Ковалев. - М.: ТК

Велби, 2008. - 448 с.

5. Пархоменко О.П. Уточнення сутності оборотного капіталу підприємства /

О.П. Пархоменко [Електронний ресурс]. -http://www.nbuv.gov.ua/e-

journals/vsunud/2008-1E/08poppok.htm.

6. Білик М.Д. Фінансовий аналіз : навч. посіб. / М.Д. Білик, О.В. Павловська,

Н.М. Притуляк, Н.Ю. Невмержицька. - К. : КНЕУ, 2005. - 592 с.

7. Бетехтіна Л.О. Економічна сутність оборотного капіталу підприємства /

Л.О. Бетехтіна // Бізнес-навігатор. - 2009. - № 1 (16). - С.74-77.

8. Пеняк Ю. С. Формування та ефективність використання оборотних засобів

сільськогосподарських підприємств : автореф. дис. канд. екон. наук : 08.00.04 /

Ю. С. Пеняк ; Харк. нац. аграр. ун-т ім. В.В. Докучаєва. – Х., 2010. – 20 с.

9. Поважний О. С. Особливості визначення сутності та складу поняття

«оборотні активи» / О. С. Поважний, Н. О. Крамзіна, Ю. В. Кваша // Економічний

простір. – 2008. – №12/2. – С. 41–52.

10. Поддєрьогін А. М. Фінансовий менеджмент : підруч. / А. М. Поддєрьогін. -

К. : КНЕУ, 2005. - 536 с.

11. Слав’юк P.A. Фінанси підприємств: навчальний посібник / P.A. Слав’юк. -

Луцьк: Ред.-вид. відд. «Вежа» Волин. держ. ун-ту ім. Лесі Українки, 2001. - 460 с.

92

12. Нашкерська Г.В. Фінансовий облік: навч. посіб. / Г.В. Нашкерська. - K.:

Кондор, 2005. - 503 с.

13. Демченко Т.А. Оборотні активи та їх відображення в бухгалтерському

обліку і фінансовій звітності / Т. А. Демченко// Актуальні проблеми економіки -

2007. - №9. - 227 с.

14. Бланк И.А. Управление активами / И.А. Бланк. – К.: Ника–Центр, Эльга,

2002. – 702 с.

15. Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент / Н.Б. Ермасова. - М.: Юрайт-

Издат, 2007. - 192с.

16. Кірейцев Г.Г. Фінанси підприємств / Г.Г. Кірейцев. - K.: ЦУЛ, 2002. - 268с.

17. Панадій О. П. Наукові підходи до класифікації оборотних активів/ О. П.

Панадій //Облік і фінанси АПК. – 2011. – № 4. – С. 60-65.

18. Демченко Т.А. Проблемні питання ефективного формування та

використання оборотних активів промислових підприємств / Т. А. Демченко //

Інвестиції : практика та досвід. – 2011. – №22. – С. 45-47.

19. Богданова О. А. Економічна суть, класифікація та джерела формування

оборотних активів / О. А. Богданова. // Наукові праці Кіровоградського

національного технічного університету. – 2013. – С. 221–216.

20. Бодаренко О.С. Методологічні основи управління оборотними активами

підприємств / О.С. Бодаренко // Інвестиції: практика та досвід.- 2008. - № 4.- С.

40-44.

21. Єйбоженко О. Система управління оборотними активамипідприємства /

О. Єйбоженко, О.В. Люта //Молодіжний науковий вісник УАБС НБУ. – 2013. -

№ 5. – С.1-10.

22. Брушко Ґ. В. Методологічні основи управління оборотними

активами//[Електронний ресурс] - Режим доступу:

http://archive.nbuv.gov.ua/portal/soc_gum/knp/179/knp179_31 -33.pdf

23. Крамаренко Г. О. Фінансовий менеджмент : [підручник] / Г. О. Крамаренко,

О. Є. Чорна. – К. : ЦУЛ, 2009. – 520 с.

93

24. Кулакова С. Ю. Методологічні аспекти управління оборотними засобами

підприємства [Електронний ресурс] / С. Ю. Кулакова, Д. М. Лозовський //

Ефективна економіка. – 2013. – Режим доступу до ресурсу:

http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=2516.

25. Власюк Н.І. Фінансовий аналіз : навч. посібник / Власюк Н. І. - Л. :

Магнолія 2006, 2010. - 328 с.

26. Ящук Д.Л. Дослідження методології управління оборотними активами

машинобудівних підприємств в умовах кризи// [Електронний ресурс] - Режим

доступу: http: //archive. nbuv.gov.ua/portal/natural/V etp/2010_3 2/10ydlsof.pdf

27. Ізмайлова Н. В. Управління оборотними активами підприємств : автореф.

дис. канд. екон. наук: 08.00.08 / Н. В. Ізмайлова ; Київ. нац. екон. ун-т ім.

В.Гетьмана. – К., 2009. – 20 с.

28. Фінанси підприємств : підручник / [А. М. Поддєрьогін, М. Д. Білик, Л. Д.

Буряк та ін.]; кер. кол. авт. і наук. ред. проф. А. М. Поддєрьогін. – 6-те вид.,

перероб. та доп. – К. : КНЕУ, 2006. – 552 с. – С. 221.

29. Чубка О. М. Оцінка методів управління оборотним капіталом промислових

підприємств / О. М. Чубка / Вісник «Проблеми економіки та управління». – Львів

: Вид-во НУ ЛП, 2009. – Вип. 640. – С. 440 – 445.

30. Драгун Л. М. Удосконалення аналізу ефективності використання обігових

коштів підприємства / Л. М. Драгун, В. Ф. Левченко, О. Л. Бондаренко // Фінанси

України. – 1998. – No 12. – С. 12 – 20.

31. Покропивний С. Ф. Бізнес-план: технологія розробки та обґрунтування :

навчальний посібник / С. Ф. Покропивний, С. М. Соболь, І. О. Швиданенко. – К. :

КНЕУ, 2006. – 286 с.

32. Оксаленко Н.О. Індикатори та показники ефективності використання

оборотних активів / Н.О. Оксаленко // [Електронний ресурс]. – Режим доступу:

http://mevhnu.com/load/2013/9_mekhanizmi_pidvishhennja_ta_realizaciji_ekonomichn

ogo_potencialu_pidpriemstv/39-1-0-214

94

33. Економіка підприємств : навчальний посібник / [А. В. Шегда, Т. М.

Литвиненко, М. П. Нахаба та ін.]; за ред. А. В. Шегди. – 2-ге вид., стер. – К. :

Знання-Прес, 2002. – 335 с.

34. Брейли Р. Принципы корпоративних финансов / Р. Брейли, С. Майерс; пер. с

англ. Н. Барышниковой. – М. : ЗАО «Олимп-Бизнес», 2008. – 1008 с.

35. Про бухгалтерській облік та фінансову звітність в Україні [Електронний

ресурс] : Закон від 16.07.1999 № 996 - XIV. - Режим доступу:

http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/996 - 14

36. Гулиев О. А. Эффективность использования оборотных средств

предприятия и пути ее повышения [Електронний ресурс] / О. А. Гулиев. – 2015. –

Режим доступу до ресурсу:

http://www.rusnauka.com/33_IAN_2015/Economics/10_200004.doc.htm.

37. Велкова І. Ю. Сучасні методики розрахунку показників ефективності

використання оборотних активів підприємств апк / І. Ю. Велкова. // Вісник

соціально-економічних досліджень. – 2013. – №1. – С. 46–51.

38. Чабан Г.В. Молочна промисловість: стан, проблеми і перспективи //

Економіка АПК. – 2003. - № 5. – с. 51-56. 39. Кернасюк Ю. Молочний сектор: реалії і перспективи [Електронний ресурс] /

Ю. Кернасюк // Економічний гектар. – 2015. – Режим доступу доресурсу:

http://www.agro-business.com.ua/ekonomichnyi-gektar/2805-molochnyi-sektor-realiii-

i-perspektyvy.html.

40. Державний комітет статистики України. – Режим доступу:

http://www.ukrstat.gov.ua

41. Голішевська В. П. Проблеми молочної промисловості в Україні

[Електронний ресурс] / В. П. Голішевська, О. Г. Мінасян. – 2014. – Режим доступу

до ресурсу: http://oldconf.neasmo.org.ua/node/888.

42. Ганзієнко А. Стан та перспективи розвитку молокопереробної

промисловості Вінницької області [Електронний ресурс] / А. Ганзієнко, Ю.

Ганзієнко. – 2012. – Режим доступу до ресурсу: http://stelmaschuk.info/internet-

95

conference/announced-internet-conference/-22-23-2012-/48----22-23--2012-/129-2012-

03-22-22-24-25.html.

43. Офіційний сайт ПрАТ «Літинський молочний завод» [Електронний ресурс].

– Режим доступу : http://www.bilozgar.com.ua/

44. Річна інформація, опис бізнесу ПрАТ «Літинський молочний завод»

[Електронний ресурс]. – Режим доступу :

http://smida.gov.ua/db/participant/00424444

45. Окселенко Н.О. Факторний аналіз оборотності оборотних активів як

інструментпошуку напрямів її прискорення / Н.О. Окселенко // Экономика

Крыма. – 2010. – № 4(33). – С. 312-315.

46. Дайнека О. В. Оптимізація структури джерел фінансування оборотного

капіталу підприємства [Електронний ресурс] / О. В. Дайнека, К. М. Юрченко –

Режим доступу до ресурсу: http://dspace.uabs.edu.ua/jspui/bitstream/

123456789/8378/1/OPTIMIZATION.pdf.

47. Фісуненко П.А. Покращення управління дебіторською заборгованістю

сучасних підприємств / П.А. Фісуненко, С.В. Літовченко// Економічний простір. –

2013. – №75. – С.250-262.

48. Коваленко М. В. Економічне управління фінансовою стійкістю та

платоспроможністю підприємства [Електронний ресурс] / М. В. Коваленко //

Глобальні та національні проблеми економіки. – 2014. – Режим доступу до ресурсу:

http://www.global-national.in.ua/archive/2-2014/109.pdf. 49. Индекс инфляции (Украина) [Електронний ресурс] // Фінансовий портал

Мінфін. – 2015. – Режим доступу до ресурсу: http://index.minfin.com.ua/ index/infl/ 50. Білик М.Д. Фінансовий аналіз: [навч. посіб., 2-ге вид., без змін.] /

М.Д. Білик. – К.: КНЕУ, 2007. – 592 с.

96

ДОДАТКИ

Додаток А

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

97

ВІННИЦЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ТЕХНІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

ІНСТИТУТ МЕНЕДЖМЕНТУ

ЗАТВЕРДЖУЮ:

Завідувач кафедри ММЕ

____ д.е.н., проф. Н. П.Карачина

«15»грудня2014 р.

ТЕХНІЧНЕ ЗАВДАННЯ

на виконання НДРС

ДЖЕРЕЛА ПОПОВНЕННЯ ТА ЕФЕКТИВНІСТЬ ВИКОРИСТАННЯ

ОБОРОТНИХ АКТИВІВ ПІДПРИЄМСТВА МОЛОЧНОЇ ПРОМИСЛОВОСТІ(НА

ПРИКЛАДІ ПРАТ «ЛІТИНСЬКИЙ МОЛОЧНИЙ ЗАВОД»)

08-38. МКР.007.000.000ПЗ

Керівник магістерської

кваліфікаційної роботи:

_________д.е.н., проф. О.В.Мороз

«15» грудня2014 р.

Виконавець: ст. гр. МОз–14мі

________________ О.А. Гулієв

«15» грудня2014 р.

Вінниця ВНТУ 2014

98

1 Підстава для виконання роботи

Робота проводиться на підставі наказу ректора Вінницького національного

технічного університету від «1» вересня 2015р. № 207 . Дата початку роботи –

01.10.2014. Дата закінчення роботи – 02.11.2015.

2 Мета і призначення науково-дослідної роботи

Метою роботи є обґрунтування напрямів удосконалення формування

джерел поповнення та підвищення ефективності використання оборотних активів

підприємств молочної промисловості.

Для досягнення поставленої мети будуть вирішуватися такі завдання:

- визначити економічну сутність оборотних активів, їх склад та джерела

поповнення;

- проаналізувати підходи до класифікації оборотних активів підприємства та

факторів ефективності їх використання;

- визначити завдання та напрямки аналізу ефективності використання

оборотних активів підприємства;

- оцінити стан, проблеми та перспективи розвитку молочної промисловості

України;

- надати загальну характеристику та охарактеризувати склад та структуру

оборотних активів ПрАТ «Літинський молочний завод»;

- проаналізувати ефективність використання оборотних активів

ПрАТ «Літинський молочний завод»;

- визначити напрямки підвищення ефективності формування та використання

оборотних активів підприємства.

Актуальність теми визначена об’єктивною необхідністю подальшого

поглиблення теоретичних досліджень і методологічних розробок з метою

вдосконалення процесів формування та підвищення ефективності використання

оборотних активів підприємств молочної промисловості у сучасних умовах

99

3 Вихідні дані для проведення науково-дослідної роботи

Офіційні статистичні дані щодо розвитку молочної промисловості;

Фінансова звітність (форми № 1 «Баланс», форми № 2 «Звіт про фінансові

результати» та форми № 3 «Звіт про рух грошових коштів») ПрАТ «Літинський

молочний завод» за 2012-2014 рр.

4 Джерела розробки

1. Національне положення (стандарт) бухгалтерського обліку 1 «Загальні

вимоги до фінансової звітності» [Електронний ресурс]. – Режим доступу:

http://zakon1.rada.gov.ua/laws/show/z0336-13

2. Алєксєєв І. В. Поняття «оборотних активів» підприємства як економічної

категорії / І. В. Алєксєєв // Економічний простір. – 2012. – № 42. – С. 133–137.

3. Ізмайлова Н. В. Управління оборотними активами підприємств : автореф.

дис. канд. екон. наук: 08.00.08 / Н. В. Ізмайлова ; Київ. нац. екон. ун-т ім.

В.Гетьмана. – К., 2009. – 20 с.

4. Богданова О. А. Економічна суть, класифікація та джерела формування

оборотних активів / О. А. Богданова. // Наукові праці Кіровоградського

національного технічного університету. – 2013. – С. 221–216.

5. Драгун Л. М. Удосконалення аналізу ефективності використання обігових

коштів підприємства / Л. М. Драгун, В. Ф. Левченко, О. Л. Бондаренко // Фінанси

України. – 1998. – No 12. – С. 12 – 20.

5 Виконавець НДР

Головний виконавець НДР –кафедра менеджменту та моделювання в

економіці.

Виконавець НДР – Гулієв Орхан Аждар Огли.

6 Вимоги до виконання НДР

В процесі виконання науково-дослідної роботи потрібно визначити

напрямки оптимізації джерел поповнення та підвищення ефективності

використання оборотних активів на ПрАТ «Літинський молочний завод»,

100

використовуючи методи: аналізу і синтезу – для вивчення об'єкта та предмета

дослідження; порівняння – для зіставлення фактичних даних звітного і попередніх

років; групування – для оцінювання оборотних активів; монографічний – для

детального вивчення теорії і практики щодо джеред поповнення та ефективності

використання оборотних активів підприємства.

7 Етапи виконання НДР

Таблиця 1 – Календарний план виконання НДР

№ Етапи НДР Зміст етапу Термін

виконання

1 2 3 4

1.

Вибір напряму

дослідження

Добір, вивчення та узагальнення

науково-економічної інформації та

статистичної інформації; розгляд

можливих напрямків досліджень та їх

оцінювання; вибір напряму дослідження,

обґрунтування прийнятого напрямку

дослідження; розроблення, погодження і

затвердження ТЗ на НДР

Вересень- листопад

поточного

навчального року

2

Теоретичне

дослідження

1 Теоретичні засади джерел поповнення

та ефективності використання оборотних

активів підприємства

Грудень-травень

поточного

навчального року

3

Аналітична

частина

дослідження

2 Аналізування стану та ефективності

використання оборотних активів

підприємства молочної промисловості

ПрАТ «Літинський молочний завод»

Травень - серпень

поточного

навчального року

4

Розробка

рекомендацій та

пропозицій

3 Шляхи підвищення ефективності

використання оборотних активів

підприємства

Серпень - жовтень

поточного

навчального року

5

Узагальнення

результатів

дослідження

Оформлення пояснювальної і графічної

частини МКР. Складання висновків за

результатами досліджень

Листопад

поточного

навчального року

6

Подання МКР

до

захисту

Одержання відгуку і рецензії керівника.

Дооформлення МКР та корекція окремих

результатів дослідження після зроблених

зауважень.

Листопад поточного

навчального року

7 Захист МКР Попередній і основний захист МКР

Листопад

поточного

навчального року

101

8 Очікувані результати

В результаті виконання МКР очікується одержання обґрунтованих

рекомендацій та пропозицій, які можуть бути використані на досліджуваному

підприємстві ПрАТ «Літинський молочний завод»з метою підвищення

ефективності його діяльності та покращення ефективності використання

оборотних активів підприємства.

9 Матеріали, які подаються під час закінчення НДР та її етапів

Пояснювальна записка МКР, відгук керівника, рецензія.

10 Порядок приймання НДР та її етапів

Результати науково-дослідної роботи періодично розглядаються керівником

роботи та завідувачем кафедри; проводиться попередній захист роботи та

офіційний захист МКР.

102

Додаток Б

Фінансова звітність підприємства

ПрАТ «Літинський молочний завод»

за 2012-2014 рр.

103

КОДИ

Дата(рік,

місяць, число)

2015 | 01 | 01

Підприємство Приватне акціонерне товариство

"Літинський молочний завод" за ЄДРПОУ 00424444

Територія за КОАТУУ 0522455100

Організаційно-

правова форма

господарювання

Акціонерне товариство за КОПФГ 230

Вид економічної

діяльності

за КВЕД 10.51"

Середня

кількість

працівників

565

Одиниця виміру: тис.грн. без десяткового знака

Адреса 22300 Вiнницька область Лiтинський

район смт.Лiтин вул.Крупської,33,

т.04347 2-13-53

Баланс станом на 2012 рік

Актив Код

рядка

На початок

звітного періоду

На кінець

звітного періоду

1 2 3 4

I. Необоротні активи

Нематеріальні активи:

- залишкова вартість 010 11 4

- первісна вартість 011 44 44

- накопичена амортизація 012 (33) (40)

Незавершене будівництво 020 6995 330

Основні засоби:

- залишкова вартість 030 18232 23713

- первісна вартість 031 40497 49214

- знос 032 (22265) (25501)

Довгострокові біологічні активи:

- справедлива (залишкова) вартість 035 0 0

- первісна вартість 036 0 0

- накопичена амортизація 037 0 0

Довгострокові фінансові інвестиції:

- які обліковуються за методом участі в

капіталі інших підприємств

040 0 0

- інші фінансові інвестиції 045 25 25

Довгострокова дебіторська заборгованість 050 0 0

Справедлива (залишкова) вартість

інвестиційної нерухомості

055 0 0

Первісна вартість інвестиційної нерухомості 056 0 0

Знос інвестиційної нерухомості 057 (0) (0)

Відстрочені податкові активи 060 1193 1112

Гудвіл 065 0 0

104

Інші необоротні активи 070 0 0

Гудвіл при консолідації 075 0 0

Усього за розділом I 080 26456 25184

II. Оборотні активи

Виробничі запаси 100 3494 4116

Поточні біологічні активи 110 0 0

Незавершене виробництво 120 5430 2373

Готова продукція 130 14261 12350

Товари 140 11 11

Векселі одержані 150 0 0

Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:

- чиста реалізаційна вартість 160 18275 33885

- первісна вартість 161 20024 35634

- резерв сумнівних боргів 162 (1749) (1749)

Дебіторська заборгованість за рахунками:

- за бюджетом 170 625 424

- за виданими авансами 180 5271 1333

- з нарахованих доходів 190 0 0

- із внутрішніх розрахунків 200 0 0

Інша поточна дебіторська заборгованість 210 508 1386

Поточні фінансові інвестиції 220 0 0

Грошові кошти та їх еквіваленти:

- в національній валюті 230 875 1245

- у т.ч. в касі 231 85 222

- в іноземній валюті 240 0 64

Інші оборотні активи 250 10 230

Усього за розділом II 260 48760 57417

III. Витрати майбутніх періодів 270 0 13

IV. Необоротні активи та групи вибуття 275 0 0

Баланс 280 75216 82614

Пасив Код

рядка

На початок

звітного періоду

На кінець

звітного періоду

1 2 3 4

I. Власний капітал

Статутний капітал 300 9667 9667

Пайовий капітал 310 0 0

Додатковий вкладений капітал 320 0 0

Інший додатковий капітал 330 451 451

Резервний капітал 340 17605 18248

Нерозподілений прибуток (непокритий

збиток)

350 648 -6494

Неоплачений капітал 360 0 0

Вилучений капітал 370 0 0

Накопичена курсова різниця 375 0 0

Усього за розділом I 380 28371 21872

Частка меншості 385 0 0

II. Забезпечення наступних виплат та платежів

Забезпечення виплат персоналу 400 446 1215

105

Інші забезпечення 410 0 0

Сума страхових резервів 415 0 0

Сума часток перестраховиків у страхових

резервах

416 0 0

Цільове фінансування 420 0 0

Усього за розділом II 430 446 1215

ІІІ. Довгострокові зобов’язання

Довгострокові кредити банків 440 15000 15000

Інші довгострокові фінансові зобов’язання 450 0 0

Відстрочені податкові зобов’язання 460 0 0

Інші довгострокові зобов’язання 470 0 0

Усього за розділом III 480 15000 15000

ІV. Поточні зобов’язання

Короткострокові кредити банків 500 20716 27013

Поточна заборгованість за довгостроковими

зобов’язаннями

510 0 0

Векселі видані 520 0 0

Кредиторська заборгованість за товари,

роботи, послуги

530 9409 14022

Поточні зобов’язання за розрахунками:

- з одержаних авансів 540 66 1150

- з бюджетом 550 309 1577

- з позабюджетних платежів 560 0 0

- зі страхування 570 160 219

- з оплати праці 580 379 532

- з учасниками 590 0 0

- із внутрішніх розрахунків 600 0 0

Зобов'язання, пов'язані з необоротними

активами та групами вибуття, утримуваними

для продажу

605 0 0

Інші поточні зобов'язання 610 360 14

Усього за розділом IV 620 31399 44527

V. Доходи майбутніх періодів 630 0 0

Баланс 640 75216 82614

106

Баланс (Звіт про фінансовий стан)

на 31.12.2013 р.

Актив Код

рядка

На початок

звітного

періоду

На кінець

звітного

періоду

На дату

переходу на

міжнародні

1 2 3 4 5

I. Необоротні активи

Нематеріальні активи: 1000 4 320 0

первісна вартість 1001 44 362 0

накопичена амортизація 1002 40 42 0

Незавершені капітальні інвестиції 1005 330 432 0

Основні засоби: 1010 23713 22268 0

первісна вартість 1011 49214 51561 0

знос 1012 25501 29293 0

Інвестиційна нерухомість: 1015 0 0 0

первісна вартість 1016 0 0 0

знос 1017 0 0 0

Довгострокові біологічні активи: 1020 0 0 0

первісна вартість 1021 0 0 0

накопичена амортизація 1022 0 0 0

Довгострокові фінансові інвестиції:

які обліковуються за методом участі в

капіталі інших підприємств

1030

0

0

0

інші фінансові інвестиції 1035 25 25 0

Довгострокова дебіторська

заборгованість

1040 0 0 0

Відстрочені податкові активи 1045 1107 351 0

Гудвіл 1050 0 0 0

Відстрочені аквізиційні витрати 1060 0 0 0

Залишок коштів у централізованих

страхових резервних фондах

1065 0 0 0

Інші необоротні активи 1090 0 0 0

Усього за розділом I 1095 25179 23396 0

II. Оборотні активи

Запаси 1100 18850 11527 0

Виробничі запаси 1101 4116 4964 0

Незавершене виробництво 1102 2373 2496 0

Готова продукція 1103 12350 4056 0

Товари 1104 11 11 0

Поточні біологічні активи 1110 0 0 0

Депозити перестрахування 1115 0 0 0

Векселі одержані 1120 0 0 0

Дебіторська заборгованість за продукцію,

товари, роботи, послуги

1125 33885 30244 0

Дебіторська заборгованість за

розрахунками:

за виданими авансами

1130

1333

16443

0

з бюджетом 1135 424 8 0

107

у тому числі з податку на прибуток 1136 0 0 0

з нарахованих доходів 1140 0 0 0

із внутрішніх розрахунків 1145 0 0 0

Інша поточна дебіторська заборгованість 1155 1386 642 0

Поточні фінансові інвестиції 1160 0 0 0

Гроші та їх еквіваленти 1165 1309 665 0

Готівка 1166 222 161 0

Рахунки в банках 1167 0 271 0

Витрати майбутніх періодів 1170 13 41 0

Частка перестраховика у страхових

резервах

1180 0 0 0

у тому числі в:

резервах довгострокових зобов’язань

1181

0

0

0

резервах збитків або резервах належних

виплат

1182 0 0 0

резервах незароблених премій 1183 0 0 0

інших страхових резервах 1184 0 0 0

Інші оборотні активи 1190 230 230 0

Усього за розділом II 1195 57430 59800 0

III. Необоротні активи, утримувані для

продажу, та групи вибуття

1200 0 0 0

Баланс 1300 82609 83196 0

Пасив Код

рядка

На початок

звітного

періоду

На кінець

звітного

періоду

На дату

переходу на

міжнародні

стандарти

фінансової

звітності

I. Власний капітал

Зареєстрований (пайовий) капітал 1400 9667 9667 0

Внески до незареєстрованого статутного

капіталу

1401 0 0 0

Капітал у дооцінках 1405 451 451 0

Додатковий капітал 1410 0 0 0

Емісійний дохід 1411 0 0 0

Накопичені курсові різниці 1412 0 0 0

Резервний капітал 1415 18248 11749 0

Нерозподілений прибуток (непокритий

збиток)

1420 -6499 3576 0

Неоплачений капітал 1425 ( 0 ) ( 0 ) ( 0 )

Вилучений капітал 1430 ( 0 ) ( 8 ) ( 0 )

Інші резерви 1435 0 0 0

Усього за розділом I 1495 21867 25435 0

II. Довгострокові зобов’язання і забезпечення

Відстрочені податкові зобов’язання 1500 0 0 0

Пенсійні зобов’язання 1505 0 0 0

Довгострокові кредити банків 1510 15000 14996 0

Інші довгострокові зобов’язання 1515 0 0 0

Довгострокові забезпечення 1520 1215 1442 0

108

Довгострокові забезпечення витрат

персоналу

1521 1215 1442 0

Цільове фінансування 1525 0 0 0

Благодійна допомога 1526 0 0 0

Страхові резерви, у тому числі: 1530 0 0 0

резерв довгострокових зобов’язань; (на

початок звітного періоду)

1531 0 0 0

резерв збитків або резерв належних

виплат; (на початок звітного періоду)

1532 0 0 0

резерв незароблених премій; (на початок

звітного періоду)

1533 0 0 0

інші страхові резерви; (на початок

звітного періоду)

1534 0 0 0

Інвестиційні контракти; 1535 0 0 0

Призовий фонд 1540 0 0 0

Резерв на виплату джек-поту 1545 0 0 0

Усього за розділом II 1595 16215 16438 0

IІІ. Поточні зобов’язання і забезпечення

Короткострокові кредити банків 1600 27013 24000 0

Векселі видані 1605 0 0 0

Поточна кредиторська заборгованість:

за довгостроковими зобов’язаннями

1610 0 0 0

за товари, роботи, послуги 1615 14022 10881 0

за розрахунками з бюджетом 1620 1577 2724 0

за у тому числі з податку на прибуток 1621 0 600 0

за розрахунками зі страхування 1625 219 283 0

за розрахунками з оплати праці 1630 532 548 0

за одержаними авансами 1635 1150 236 0

за розрахунками з учасниками 1640 0 0 0

із внутрішніх розрахунків 1645 0 0 0

за страховою діяльністю 1650 0 0 0

Поточні забезпечення 1660 0 0 0

Доходи майбутніх періодів 1665 0 0 0

Відстрочені комісійні доходи від

перестраховиків

1670 0 0 0

Інші поточні зобов’язання 1690 14 2651 0

Усього за розділом IІІ 1695 44527 41323 0

ІV. Зобов’язання, пов’язані з

необоротними активами, утримуваними

для продажу, та групами вибуття

1700 0 0 0

V. Чиста вартість активів недержавного

пенсійного фонду

1800 0 0 0

Баланс 1900 82609 83196 0

109

Звіт про фінансові результати (Звіт про сукупний дохід)

за 2013 рік

I. ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ

Стаття Код

рядка

За звітний період За аналогічний

період

попереднього

року

Чистий дохід від реалізації продукції (товарів,

робіт, послуг)

2000 221327 170632

Чисті зароблені страхові премії 2010 0 0

Премії підписані, валова сума 2011 0 0

Премії, передані у перестрахування 2012 0 0

Зміна резерву незароблених премій, валова

сума

2013 0 0

Зміна частки перестраховиків у резерві

незароблених премій

2014 0 0

Собівартість реалізованої продукції (товарів,

робіт, послуг)

2050 ( 198646 ) ( 159091 )

Чисті понесені збитки за страховими

виплатами

2070 0 0

Валовий: прибуток 2090 22681 11541

Валовий: збиток 2095 ( 0 ) ( 0 )

Дохід (витрати) від зміни у резервах

довгострокових зобов’язань

2105 0 0

Дохід (витрати) від зміни інших страхових

резервів

2110 0 0

Зміна інших страхових резервів, валова сума 2111 0 0

Зміна частки перестраховиків в інших

страхових резервах

2112 0 0

Інші операційні доходи 2120 618 13597

Дохід від зміни вартості активів, які

оцінюються за справедливою вартістю

2121 0 0

Дохід від первісного визнання біологічних

активів і сільськогосподарської продукції

2122 0 0

Адміністративні витрати 2130 ( 3269 ) ( 3588 )

Витрати на збут 2150 ( 7386 ) ( 6539 )

Інші операційні витрати 2180 ( 1626 ) ( 13092 )

Витрат від зміни вартості активів, які

оцінюються за справедливою вартістю

2181 0 0

Витрат від первісного визнання біологічних

активів і сільськогосподарської продукції

2182 0 0

Фінансовий результат від операційної

діяльності: прибуток

2190 11018 1919

Фінансовий результат від операційної

діяльності: збиток

2195 ( 0 ) ( 0 )

Дохід від участі в капіталі 2200 0 0

Інші фінансові доходи 2220 0 3

Інші доходи 2240 0 20

110

Дохід від благодійної допомоги 2241 0 0

Фінансові витрати 2250 ( 5782 ) ( 7817 )

Втрати від участі в капіталі 2255 ( 0 ) ( 0 )

Інші витрати 2270 ( 56 ) ( 306 )

Прибуток (збиток) від впливу інфляції на

монетарні статті

2275 0 0

Фінансовий результат до оподаткування:

прибуток

2290 5180 0

Фінансовий результат до оподаткування:

збиток

2295 ( 0 ) ( 6181 )

Витрати (дохід) з податку на прибуток 2300 -1604 -318

Прибуток (збиток) від припиненої діяльності

після оподаткування

2305 0 0

Чистий фінансовий результат: прибуток 2350 3576 0

Чистий фінансовий результат: збиток 2355 ( 0 ) ( 6499 )

II. СУКУПНИЙ ДОХІД

Стаття Код

рядка

За звітний період За аналогічний

період

попереднього

року

Дооцінка (уцінка) необоротних активів 2400 0 0

Дооцінка (уцінка) фінансових інструментів 2405 0 0

Накопичені курсові різниці 2410 0 0

Частка іншого сукупного доходу асоційованих

та спільних підприємств

2415 0 0

Інший сукупний дохід 2445 0 0

Інший сукупний дохід до оподаткування 2450 0 0

Податок на прибуток, пов’язаний з іншим

сукупним доходом

2455 0 0

Інший сукупний дохід після оподаткування 2460 0 0

Сукупний дохід (сума рядків 2350, 2355 та

2460)

2465 3576 -6499

III. ЕЛЕМЕНТИ ОПЕРАЦІЙНИХ ВИТРАТ

Матеріальні затрати 2500 175543 124097

Витрати на оплату праці 2505 16170 14789

Відрахування на соціальні заходи 2510 5625 5504

Амортизація 2515 3792 3283

Інші операційні витрати 2520 1626 13258

Разом 2550 202756 160931

ІV. РОЗРАХУНОК ПОКАЗНИКІВ ПРИБУТКОВОСТІ АКЦІЙ

Середньорічна кількість простих акцій 2600 38662245 38666400

Скоригована середньорічна кількість простих

акцій

2605 38662245 38666700

Чистий прибуток (збиток) на одну просту 2610 0.0924834 -0.1680787

111

акцію

Скоригований чистий прибуток (збиток) на

одну просту акцію

2615 0.0924933 -0.1680774

Дивіденди на одну просту акцію 2650 0 0

Баланс (Звіт про фінансовий стан)

на 31.12.2014 р.

Актив Код

рядка

На початок

звітного

періоду

На кінець

звітного

періоду

На дату

переходу на

міжнародні

1 2 3 4 5

I. Необоротні активи

Нематеріальні активи: 1000 320 335 0

первісна вартість 1001 362 448 0

накопичена амортизація 1002 42 113 0

Незавершені капітальні інвестиції 1005 432 469 0

Основні засоби: 1010 22268 21498 0

первісна вартість 1011 51561 55502 0

знос 1012 29293 34004 0

Інвестиційна нерухомість: 1015 0 0 0

первісна вартість 1016 0 0 0

знос 1017 0 0 0

Довгострокові біологічні активи: 1020 0 0 0

первісна вартість 1021 0 0 0

накопичена амортизація 1022 0 0 0

Довгострокові фінансові інвестиції:

які обліковуються за методом участі в

капіталі інших підприємств

1030

0

0

0

інші фінансові інвестиції 1035 25 25 0

Довгострокова дебіторська

заборгованість

1040 0 0 0

Відстрочені податкові активи 1045 351 485 0

Гудвіл 1050 0 0 0

Відстрочені аквізиційні витрати 1060 0 0 0

Залишок коштів у централізованих

страхових резервних фондах

1065 0 0 0

Інші необоротні активи 1090 0 0 0

Усього за розділом I 1095 23396 22812 0

II. Оборотні активи

Запаси 1100 11527 18849 0

Виробничі запаси 1101 4964 6624 0

Незавершене виробництво 1102 2496 4649 0

Готова продукція 1103 4056 7565 0

Товари 1104 11 11 0

Поточні біологічні активи 1110 0 0 0

Депозити перестрахування 1115 0 0 0

Векселі одержані 1120 0 0 0

112

Дебіторська заборгованість за продукцію,

товари, роботи, послуги

1125 30244 34752 0

Дебіторська заборгованість за

розрахунками:

за виданими авансами

1130

16443

13101

0

з бюджетом 1135 8 20 0

у тому числі з податку на прибуток 1136 0 0 0

з нарахованих доходів 1140 0 0 0

із внутрішніх розрахунків 1145 0 0 0

Інша поточна дебіторська заборгованість 1155 642 56 0

Поточні фінансові інвестиції 1160 0 0 0

Гроші та їх еквіваленти 1165 665 1401 0

Готівка 1166 161 230 0

Рахунки в банках 1167 271 1113 0

Витрати майбутніх періодів 1170 41 27 0

Частка перестраховика у страхових

резервах

1180 0 0 0

у тому числі в:

резервах довгострокових зобов’язань

1181

0

0

0

резервах збитків або резервах належних

виплат

1182 0 0 0

резервах незароблених премій 1183 0 0 0

інших страхових резервах 1184 0 0 0

Інші оборотні активи 1190 230 90 0

Усього за розділом II 1195 59800 68296 0

III. Необоротні активи, утримувані для

продажу, та групи вибуття

1200 0 0 0

Баланс 1300 83196 91108 0

Пасив Код

рядка

На початок

звітного

періоду

На кінець

звітного

періоду

На дату

переходу на

міжнародні

стандарти

фінансової

звітності

I. Власний капітал

Зареєстрований (пайовий) капітал 1400 9667 9667 0

Внески до незареєстрованого статутного

капіталу

1401 0 0 0

Капітал у дооцінках 1405 451 451 0

Додатковий капітал 1410 0 0 0

Емісійний дохід 1411 0 0 0

Накопичені курсові різниці 1412 0 0 0

Резервний капітал 1415 11749 15325 0

Нерозподілений прибуток (непокритий

збиток)

1420 3576 6631 0

Неоплачений капітал 1425 ( 0 ) ( 0 ) ( 0 )

Вилучений капітал 1430 ( 8 ) ( 8 ) ( 0 )

Інші резерви 1435 0 0 0

Усього за розділом I 1495 25435 32066 0

113

II. Довгострокові зобов’язання і забезпечення

Відстрочені податкові зобов’язання 1500 0 0 0

Пенсійні зобов’язання 1505 0 0 0

Довгострокові кредити банків 1510 14996 14996 0

Інші довгострокові зобов’язання 1515 0 0 0

Довгострокові забезпечення 1520 1442 0 0

Довгострокові забезпечення витрат

персоналу

1521 1442 0 0

Цільове фінансування 1525 0 0 0

Благодійна допомога 1526 0 0 0

Страхові резерви, у тому числі: 1530 0 0 0

резерв довгострокових зобов’язань; (на

початок звітного періоду)

1531 0 0 0

резерв збитків або резерв належних

виплат; (на початок звітного періоду)

1532 0 0 0

резерв незароблених премій; (на початок

звітного періоду)

1533 0 0 0

інші страхові резерви; (на початок

звітного періоду)

1534 0 0 0

Інвестиційні контракти; 1535 0 0 0

Призовий фонд 1540 0 0 0

Резерв на виплату джек-поту 1545 0 0 0

Усього за розділом II 1595 16438 14996 0

IІІ. Поточні зобов’язання і забезпечення

Короткострокові кредити банків 1600 24000 23500 0

Векселі видані 1605 0 0 0

Поточна кредиторська заборгованість:

за довгостроковими зобов’язаннями

1610 0 0 0

за товари, роботи, послуги 1615 10881 12500 0

за розрахунками з бюджетом 1620 2724 2712 0

за у тому числі з податку на прибуток 1621 600 350 0

за розрахунками зі страхування 1625 283 430 0

за розрахунками з оплати праці 1630 548 683 0

за одержаними авансами 1635 236 862 0

за розрахунками з учасниками 1640 0 0 0

із внутрішніх розрахунків 1645 0 0 0

за страховою діяльністю 1650 0 0 0

Поточні забезпечення 1660 0 1274 0

Доходи майбутніх періодів 1665 0 0 0

Відстрочені комісійні доходи від

перестраховиків

1670 0 0 0

Інші поточні зобов’язання 1690 2651 2085 0

Усього за розділом IІІ 1695 41323 44046 0

ІV. Зобов’язання, пов’язані з

необоротними активами, утримуваними

для продажу, та групами вибуття

1700 0 0 0

V. Чиста вартість активів недержавного

пенсійного фонду

1800 0 0 0

Баланс 1900 83196 91108 0

114

Звіт про фінансові результати (Звіт про сукупний дохід) за 2014 рік

I. ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ

Стаття Код

рядка

За звітний період За аналогічний

період

попереднього

року

Чистий дохід від реалізації продукції (товарів,

робіт, послуг)

2000 244780 221327

Чисті зароблені страхові премії 2010 0 0

Премії підписані, валова сума 2011 0 0

Премії, передані у перестрахування 2012 0 0

Зміна резерву незароблених премій, валова

сума

2013 0 0

Зміна частки перестраховиків у резерві

незароблених премій

2014 0 0

Собівартість реалізованої продукції (товарів,

робіт, послуг)

2050 ( 219168 ) ( 198646 )

Чисті понесені збитки за страховими

виплатами

2070 0 0

Валовий: прибуток 2090 25612 22681

Валовий: збиток 2095 ( 0 ) ( 0 )

Дохід (витрати) від зміни у резервах

довгострокових зобов’язань

2105 0 0

Дохід (витрати) від зміни інших страхових

резервів

2110 0 0

Зміна інших страхових резервів, валова сума 2111 0 0

Зміна частки перестраховиків в інших

страхових резервах

2112 0 0

Інші операційні доходи 2120 3562 618

Дохід від зміни вартості активів, які

оцінюються за справедливою вартістю

2121 0 0

Дохід від первісного визнання біологічних

активів і сільськогосподарської продукції

2122 0 0

Адміністративні витрати 2130 ( 3342 ) ( 3269 )

Витрати на збут 2150 ( 9473 ) ( 7386 )

Інші операційні витрати 2180 ( 3258 ) ( 1626 )

Витрат від зміни вартості активів, які

оцінюються за справедливою вартістю

2181 0 0

Витрат від первісного визнання біологічних

активів і сільськогосподарської продукції

2182 0 0

Фінансовий результат від операційної

діяльності: прибуток

2190 13101 11018

Фінансовий результат від операційної

діяльності: збиток

2195 ( 0 ) ( 0 )

Дохід від участі в капіталі 2200 0 0

Інші фінансові доходи 2220 77 0

Інші доходи 2240 15 0

115

Дохід від благодійної допомоги 2241 0 0

Фінансові витрати 2250 ( 4729 ) ( 5782 )

Втрати від участі в капіталі 2255 ( 0 ) ( 0 )

Інші витрати 2270 ( 12 ) ( 56 )

Прибуток (збиток) від впливу інфляції на

монетарні статті

2275 0 0

Фінансовий результат до оподаткування:

прибуток

2290 8452 5180

Фінансовий результат до оподаткування:

збиток

2295 ( 0 ) ( 0 )

Витрати (дохід) з податку на прибуток 2300 -1821 -1604

Прибуток (збиток) від припиненої діяльності

після оподаткування

2305 0 0

Чистий фінансовий результат: прибуток 2350 6631 3576

Чистий фінансовий результат: збиток 2355 ( 0 ) ( 0 )

II. СУКУПНИЙ ДОХІД

Стаття Код

рядка

За звітний період За аналогічний

період

попереднього

року

Дооцінка (уцінка) необоротних активів 2400 0 0

Дооцінка (уцінка) фінансових інструментів 2405 0 0

Накопичені курсові різниці 2410 0 0

Частка іншого сукупного доходу асоційованих

та спільних підприємств

2415 0 0

Інший сукупний дохід 2445 0 0

Інший сукупний дохід до оподаткування 2450 0 0

Податок на прибуток, пов’язаний з іншим

сукупним доходом

2455 0 0

Інший сукупний дохід після оподаткування 2460 0 0

Сукупний дохід (сума рядків 2350, 2355 та

2460)

2465 6631 3576

III. ЕЛЕМЕНТИ ОПЕРАЦІЙНИХ ВИТРАТ

Матеріальні затрати 2500 200198 175543

Витрати на оплату праці 2505 18471 16170

Відрахування на соціальні заходи 2510 6254 5625

Амортизація 2515 4895 3792

Інші операційні витрати 2520 11218 1626

Разом 2550 241036 202756

ІV. РОЗРАХУНОК ПОКАЗНИКІВ ПРИБУТКОВОСТІ АКЦІЙ

Середньорічна кількість простих акцій 2600 38666400 38666400

Скоригована середньорічна кількість простих

акцій

2605 38666400 38666400

Чистий прибуток (збиток) на одну просту 2610 0.1714926 0.0924834

116

акцію

Скоригований чистий прибуток (збиток) на

одну просту акцію

2615 0.1714926 0.0924834

Дивіденди на одну просту акцію 2650 0 0