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BRASILIA

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特價25元

張宇明：反彈就看總統大選2011/09/26～10/02 第042期第042期

外資大買華航 長榮航 狂砍台積電 鴻海 富邦金 國泰金 日月光 中鋼… (6版)

顧富仁：電子擇優佈局 宏達電留意破底翻 群聯反轉可期 (8版)

全世界的運彩都賺錢 為什麼只有富邦賠？ (20版)

紫微看財氣：聯發科還有機會當股王 你願意等嗎？ (17版)

德意志：台積電28奈米市占將提升

張虔生：日月光基本面好 我們自己買！

矽格第三季旺季不旺 第四季可望回溫

平板電腦面板市占 奇美電逾1成

突破陰霾！勝華第三季拼虧轉盈

廣達優惠離職專案 請走桃園千名員工

美林 瑞銀：競爭力強 買聯發科！

爾必達在台研發 力成可望受惠

麥格理：不用怕！可成還有RIM 索愛訂單

徐士航：IC設計帶領突圍 引爆電子次族群

天魁專欄：政府豈能坐視250萬股民被放空

匯率急貶常是股市趕底末班車 正好打左腳

台日開放天空 航空雙雄未必利多

5大外資喊進可成 麥格理 高盛邊喊邊賣

群益期貨：國際股市止跌前 偏空操作

大摩：歷史經驗 選前3個月 台股反彈13%

瑞銀：加碼宏達電 景碩 宸鴻 台積電

大盤上週受歐美股市重挫影響週線

大跌531點，跌破陳沖防線7148來

到6997點，波段跌幅已達2102點，

市場信心潰散，一周市值跌掉1.42

兆。外資也瘋狂賣超，連期貨市場

三大法人合計淨留倉部位轉為淨空

單的752口，8/5向下跳空342點的缺

口反壓似乎越來越遙遠…。

同時，傳說中的2012總統大選已越

來越逼近，只剩114天，台新投顧

董事長吳火生認為，受到歐美股市

大跌影響，台股短線還有下檔空

間，至於大選行情還是可以期待，

▼新聞提要

富邦運彩VS地下賭盤 比比看誰較好？

但先需待大盤落底完成，就時間而

言，10月有機會是發動的時機。本

刊持續刊登專欄的大宇投顧分析師

張宇明則表示，盤勢反彈的唯一機

會，就在總統大選。

月線連五黑 反彈機率大台新高股息平衡基金經理人劉宇衡

表示，上週五大盤直接跌破前低

7148點，但就中長期技術面來看，

自9859點高點迄今，週線已修正33

週，即將進入轉折點，且月線已連

5黑。他指出，根據過往經驗，台

股月線連5黑後反彈機率大。另一

心水推介9-24(六)20:00俄超聖彼德斯堡(1)(主)vs湯克斯(14)

9-24(六)23:59俄超莫斯科中央陸軍(3)(主)vs伏爾加(10)

9-24(六)21:00丹超邦比(9)(主)vs哥本哈根(1)

9-24(六)21:30德甲慕遜加柏(3)(主)vs紐倫堡(8)

9-24(六)22:00英超紐卡素(4)(主)vs布力般流浪(16)

9-24(六)22:00奧甲恩斯布魯克(7)(主)vs維也納迅速(5)

9-25 (日) 23:30德甲雲達不萊梅(2)(主)vs哈化柏林(10)

9-26 (一) 02:45意甲帕爾馬(13)(主)vs羅馬(16)

俄超完全解盤 最後6輪見真章

（詳刊20版）

報紙最大張 讀者最賺錢

方面，預期兩大經濟體中國及美國

明年成長性仍在，因此也不宜冒然

殺低持股。

IC設計、LED族群跌深是最大利多！

張宇明表示，現階段大盤破底，20大

類股全盤皆墨，只有零星點火，其中

領先三線翻多的有：聯發科、義隆

電、璨圓、威剛、加百裕、力積、萬

旭、矽創、越峰、宇瞻、商丞、允強

等，其中最強勢的還是聯發科，聯發

科會帶動IC設計族群攻勢，越峰會

帶動LED族群攻勢，IC設計與LED族

群都是這一波跌很深的股票，波段

跌幅約在50-60％，一但反彈起來也

會相當有空間，股諺：漲多是最大利

空；跌深是最大利多！股票原本會多

空循環，當一檔股票觸底反彈，三

線翻多後，後勢就值得注意！

一個月前本刊38期早就叫你買聯發科！

張宇明並在專欄中說到，上週市場

最大特色就是做多的全部在講聯發

科，其實張宇明早在8/27日出版的

本刊38期的專欄標題就是「聯發科

準備異軍突起」…（詳刊5版）

本報上一期曾報導，金管會主委陳

裕璋進行媒體戒嚴，騷擾NCC的業

務判斷，引起內部人士不滿，指控

金管會故意讓外資獨享媒體的優

勢。此外，又為了滿足利益團體關

說，金管會於五月五日發函給司法

院和法務部指揮審判，結果許多法

院果然照辦，造成許多冤案…。

　未向行政威權低頭　　　也非統治者祭司專欄作家向華天於本期發表專文，

針對單一個案批評法院的判決讓軟

體業者蒙受冤案，而做出該項判決

的法官林孟皇，也回文說明向華天

專文存在許多刻意誤導之處。

法官林孟皇指出，「向華天」的文

章，不是看不懂判決，就是刻意誤

導讀者：五位被告並非看盤軟體程

式設計者，他們是提供「有價證券

價值分析、投資判斷建議」、「直

接或間接對個別有價證券提供價值

分析或推介建議的功能」、「客觀

上有導致個別有價證券證券價值分

析之實質效果」，已非屬於一般證

券投資資訊，當然應該受到規範。

試問：如果他們只是單純銷售看盤

軟體，為何需要每天上電視解說？

林孟皇並解釋說，該文提到他在判

決中向行政權威低頭、自甘墮落為

統治者祭司的批評，更是刻意誤

導，因為該判決並非以行政院金管

會的函釋作為主要處罰依據。…

向華天在專文中指出，檢閱林孟皇

法官的一個判決文，簡直虎頭蛇

尾，空有99%的精采論述，卻在最

後丟下一粒老鼠屎，成為一個荒唐

的判決。因為他在審判「投信投顧

法」的一項判決書中，引經據典，

根據憲法、根據大法官解釋、根據

立法院公報、根據美國法律典故的

定義，都說明了「投資顧問」是來

自於「個人化的互動」服務，最後

卻引用金管會一份毫無法律地位的

公函，擊敗所有優位的法律。

公平發表 大道公行保護消息來源是鐵律

兩人的文章當中，還出現一個意外

的火花，好奇的法官質疑「向華天

是誰」、難道是與報社的「編輯幽

靈」辯論？於是本報總編輯也捲入

其間，寫一篇編輯台說明。說明中

指出，如果任何稿件批評有權威的

人，就要以真實姓名面對，必將使

得言路阻斷，這是社會災難，也是

本報之所難奉行者…（法官林孟皇

與作家向華天專文 刊2版）

聯發科 義隆電 璨圓 威剛 加百裕 力積 萬旭 矽創 越峰 宇瞻 商丞 允強

法官林孟皇來函 指向華天專文刻意誤導

責任編輯：周曉非新聞授權：中央通訊社　 一六八網站 　鉅亨網　 　一六八理財網：www.168abc.net　　公務信箱：168@168abc.net　　地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號　　申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

2 紫色角落 第42期 2011/09/26/~10/02 每週六出刊

專題報導

股票軟體沒罪 法院可判活人有罪？

閒來無事，檢閱林孟皇法官的

一個判決文，簡直虎頭蛇尾，空

有 99% 的精采論述，卻在最後丟

下一粒老鼠屎，成為一個荒唐的

判決。

勤於著述的林孟皇，以司法改

革為職志，經常一出手就是萬言

書，算是法官族群中最有反省能

力的文人。我看他在審判「投信

投顧法」的一項判決書中，引經

據典，根據憲法、根據大法官解

釋、根據立法院公報、根據美國

法律典故的定義，都說明了「投

資顧問」是來自於「個人化的互

動」服務，最後卻引用金管會一

份毫無法律地位的公函，擊敗所

有優位的法律。

壓力團體間接控制審判連宗教法庭時代都不如

換句話說，所有的道理都是廢

話，毫無道理的金管會公函反成

聖旨，行政權擴及司法權，法官

自甘墮落為統治者的祭司，林孟

皇身為最有反省能力的法官，尚

且不能獨立審判，由此可知，法

院開庭根本都是在做戲，他的判

決書未必是寫給上級法院看的，

但確定是寫給行政權威看的。司

法向行政權威低頭，行政機關圖

利投顧業等壓力團體，壓力團體

間接控制審判，我國的司法獨立

性，連宗教法庭時代都不如。

程式軟體發明家 禁用主觀創作程式

這份判決書最精彩的是，林孟

皇在判決之前真的去收集各種資

料，我推測他的動機，應該不是

為了炫耀自己用功研究，而是為

了正確判決，可是最後卻選了一

個荒唐的判決，所有的大公大道

於是變質為炫耀自己博學而已。

用一句林孟皇自己的名言：「晚

上能睡得著嗎？」

為了指控這一份判決，我是最

先睡不著的人，失眠到清晨四點，

因此也決定給林孟皇一篇判決文，

內容如下：

查林孟皇法官判決書，是針對

資訊業者發明股票期貨的決策軟

體，提供消費者避險獲利，判決

書確定發明家的主觀智慧汙染程

式軟體的純淨性，因此違反投信

投顧法。而其判決，雖然空言表

示遵奉 634 號釋憲文，尊重人民

經濟抉擇的自由，也保護人民取

得資訊的自由，甚至也炫耀其對

「投信投顧法」的典故已有研究，

確認「投資顧問」的要件是具備

「個人化信賴關係的服務」，但

是卻認定軟體銷售者是使用者的

投資顧問，即使銷售者與使用者

不認識，沒有個人化關係，沒有

信賴關係，沒有互動聯繫，然而

銷售者的靈魂還是做了使用者的

顧問。

這個判決，顛倒是非。

大哉 十二項精彩公論 被一項細微解釋推翻

依照目前實務上的社會背景來

看，外資等法人機構皆以決策軟

體坑殺散戶獲利，憲法保障一般

大眾有權享受同等權利、選用優

越的商品做為抉擇工具，這是人

民的權利，卻被細微的技術性解

釋，剝奪人民的自由權。

林孟皇法官判決書中敘述以下

論點：

1. 司法院釋字第 634 號解釋，

將提供「一般性證券投資資訊」

之行為排除於證券投資信託及顧

問法規範。

2. 罪刑法定原則為普世價值，

必須在行為人能於事先可預見或

可預計的情況下，始得適用刑法，

科處行為人的罪與刑。

3. 空白刑法補充法令之變更是

由於事實環境之變更所為，即應

認為非屬法律變更。（林書楷，

資本市場刑法－以內線交易及操

縱市場罪為中心，月旦財經法雜

誌第 23 期，第 61 頁）

4. 「投資顧問」的定義，參考

美國一九四０投資顧問法，僅以

未經篩選之資料，為客觀事實之

報告，則不屬「投資顧問」。

5. 依 美 國 聯 邦 最 高 法 院 在

Lowe v. SEC 所闡釋之看法，係注

重證券投資顧問與客戶間之關係，

亦即基於美國投資顧問法之立法

歷史，該法以保障投資顧問與客

戶間之信賴為核心，因此，僅有

當證券投資顧問與客戶間具有「個

人化關係」時，始為受法律限制

之證券投資顧問。

6. 而所謂之「個人化關係」，

係指證券投資顧問與客戶間已達

某種親密程度，使客戶會對該證

券投資顧問產生信賴。例如，證

券投資顧問提供之投資建議係針

對客戶之具體情形量身訂作，客

戶得以合理期待證券投資顧問提

供合理性之服務，即屬該當。

7. 至於當投資建議係向一般

大眾發出時，儘管有些投資者亦

可能會信賴這些投資建議，但此

種信賴可能係不合理的，投資者

應知悉這些投資建議並非針對他

們個人作出，並不一定符合他們

各自之財務狀況及需求，他們最

好還是多聽聽其他建議以進行比

較，是否採納這些建議取決於投

資者自身之決策能力，法律在此

即不用提供特別之保護。（彭冰，

證券投資顧問監管與言論自由，

月旦民商法第 19 期，第 187-191

頁）。

8. 美國聯邦最高法院以投資建

議者或出版商是否享有「個人利

益或利害關係」，或是否提供「個

人化服務」為判斷標準，亦即著

重於「投資建議者與客戶間之關

係」之論點，固較我國司法院釋

字第 634 號解釋以「服務內容」

作為判斷標準明確（張心悌，證

券投資顧問事業之定義─兼論大

法官會議第 634 號解釋，月旦民

商法第 19 期，第 177 頁；彭冰，

同前，第 194 頁）。

9. 在我國相關法制就「投資顧

問」定義如仍有不明確之處時，

『證券投資顧問』之定義」（立

法 院 公 報 第 93 卷 第 34 期， 頁

257），亦即我國法制自始即以美

國法制作為立法理由，則我國司

法實務自得在不違反司法院釋字

第 634 號解釋意旨之前提下，以

美國證券實務之作法作為解釋適

用「投資顧問」業務之參考。

10.「投資顧問」行為不限於

「出版品」或「講習」，「投資

分析軟體」屬於準文書。

11. 金管會於 100 年 5 月 5 日

以函文針對銷售證券投資分析軟

體、期貨交易分析軟體所作「非

法投顧認定原則」，雖屬主管機

關依職權所作之解釋性函示，而

屬行政規則之性質，仍得類推適

用空白刑法補充法令。

12. 程式交易，則係程式設計

者利用程式語言撰寫資訊軟體，

操作該程式決定投資策略，排除

個人心理因素之介入，透過程式

演算方式，將市場資料轉換成決

定投資策略之資訊，透過電腦執

行程式交易軟體，並配合自動下

單功能，以機械式之方式進行買

賣策略之執行。

13. 程式交易之全部參數，使

用者如果不能變更，即摻有程式

設計者對市場趨勢判斷，應認即

屬交易或投資之研究分析意見或

推介。

科學與憲法殞滅 幽靈電腦大審判

最後這一項，就是林孟皇的荒

唐十三，有了最後一項，前面的

憲法、大法官解釋、立法院公報、

美國立法典故…，全部不重要。

因為金管會的意思是說，資訊軟

體賣給我們，那軟體裡面就有程

式設計者對市場趨勢判斷，所以

就是投資顧問的行為。

那麼請問，程式設計者如果死

亡了，我們還在使用這個軟體買

賣股票，誰是我的顧問？是一個

靈魂嗎？要審判幽靈嗎？

日前，筆者收到168周報總編輯翁立民先生的傳真，表示該周報將刊登「向華天看新聞」一文，該文評釋筆者所承審某件有關違反證券投資信託及顧問法的判決。作為臺北地方法院金融專庭法官的一員，筆者雖久未買賣股票，卻必須對於財經動態有一定程度的瞭解。因此，雖然筆者素知168周報的辦報動機、風格及手法仍有待社會檢驗，仍願意一本多年來推廣法治教育的熱忱，對於該文作如下的回應，以正視聽。

向華天先生 起碼看過判決文

首先，筆者作為司法工作者，必須遵守法官倫理規範。而法官倫理規範的要求之一，就是不得對於已繫屬或即將繫屬的司法案件發表評論，尤其是自己承審的案件。本件五位被告雖然都自白犯罪，且已經判決，但因判決仍未定讞，按理筆者不適合就此發表看法。不過，既然有人因為誤解而批評該判決，為釐清是非，在不妨害當事人上訴利益的情況下，筆者僅就判決理由已有敘明卻遭誤解的部分予以說明，這也符合倫理規範的規定：法官就職務上的公開解說，不受「法官不語」誡命的拘束。

其次，我國司法公信力一向不佳，其原因眾多。一方面固然是司法人員自身努力不夠，他方面也是國人多缺乏法治素養，道聽塗說、以訛傳訛所致。許多政客、名嘴、媒體記者們在傳達、批評司法議題時，連

判決文都沒看過，卻可以講得口沫橫飛，實非民主法治社會應有的作為。「向華天」先生撰寫本文時，雖有意、無意間誤導本判決意旨，卻顯示他起碼有看過判決文了，這當然應予以肯定。

說服自己、 當事人、和讀者

再者，本件五位被告都坦承

犯罪，筆者為何還要花費大篇幅

說明？一方面是說服自己，他方

面也是說服當事人（檢察官、被

告）及所有閱讀本判決的閱聽者

為何要說服自己？因為這是

筆者所承審的第一個類似個案。

而作為一位公法研究者，在看到

政府以法令管制人民的言論自

由、營業自由時，當然必須先進

行法律有無違憲的審查。至於為

何要說服當事人、閱聽者？因為

五位被告雖然都坦承犯行，卻也

提出質疑：行政院金管會用發布

在後的行政函釋管制程式軟體業

者，是否有違反「法律不溯既往」

原則？這同時攸關其他類似業者

的權益，作為社會紛爭最後仲裁

者的法官，自應在判決中儘可能

畫出一條清楚的紅線，這也是判

決要寫得這麼長的原因。

向行政權威低頭 是刻意誤導

接著，如果各位讀者上司法院網頁查詢瀏覽這份臺北地方法院100年度金訴字第 22號刑事判決，就會發覺「向華天」的文章，不是看不懂判決，就是刻意誤導讀者：五位被告並非看盤軟體程式設計者，他們是提供「有

價證券價值分析、投資判斷建議」、「直接或間接對個別有價證券提供價值分析或推介建議的功能」、「客觀上有導致個別有價證券證券價值分析之實質效果」，已非屬於一般證券投資資訊，當然應該受到規範。試問：如果他們只是單純銷售看盤軟體，為何需要每天上電視解說？

至於該文提到筆者在判決中向行政權威低頭、自甘墮落為統治者祭司的批評，更是刻意誤導，因為該判決並非以行政院金管會的函釋作為主要處罰依據。其實，要檢驗一個人，可以從他過往的相關作為逐一檢視。筆者一向以堅守審判獨立為職志，過去在判決中要求財政部應善盡管制信用卡業者的職責、批評ＮＣＣ未善盡監管電信業者而容任電話詐欺案件的一再發生，以及指摘衛生署並無法源依據將維他命列為藥品予以管制等案例（可參與拙著《羈押魚肉》一書），都是明證。

難道是與編輯幽靈辯論 本件五位被告並未具有證券

或期貨分析師資格，卻從事應經主管機關許可的業務行為，依法當然應予以處罰。而五位被告也都坦承不諱，何以該文要批評是「審判幽靈」？

最後要說明的是，筆者所以願意撰文回應，在於服膺自由言論市場中「真理越辯越明」的理念。而真正的自由言論市場，發言者應該自律、自治，具名批評更是基本的要求。問題是：「向華天」是何人？到底筆者在與誰打擂臺？難道是與報社的「編輯幽靈」辯論？

附註：筆者只接受全文刊登，不然就別刊登。

專欄作家「臥底小蔡」表示，高等法院

台中分院法官郭同奇 8 月 30 日在應華 (5392)

炒股判決書上，記載了一個股市傳奇：

有一家電子上櫃公司，人氣如掉進冷凍

櫃，冷到每天成交僅十來張！

有一位舊股東，他欠了銀行一大筆錢，

必須賣掉這家公司的四千張股票！

有一位炒手，他自稱可以在三個月內，

炒熱這檔股票，賣這四千張股票，完成這一

個不可能的任務。可是這位炒手和外圍朋友

的錢加起來，最多只夠買三百多張；更嚴峻

的挑戰是，那位炒手在這次的炒作中，不

但沒利用投顧老師──像古董張般，在電

視、報紙，幫他搖旗吶喊、狂扣散戶；更沒

有私下塞紅包給投信經理人，讓基金進場接

股……

最後那位作手做到了，幫舊股東賣掉了

四千張股票，籌到了一億四千萬元還債。更

玄的是──那檔股票從 30 元，三個月內漲到

55 元，在股東出貨完後，不但沒跌，反而奇

蹟般的一路漲到 270 元。

以上的神話故事，寫在台灣高等法院台

中分院的應華 (5392) 炒股判決書上 (97 年度

金上訴字 1937 號 )。法院認定本案作手是台

灣股市第一炒股高手，史無前例的重判有期

徒刑九年！

您相信台灣真有這樣令人驚豔的炒股奇

人嗎？

他的功力肯定超過老主力「雷伯龍」、

新主力「張天福」，也許國際炒家「鎖螺絲」

都要跨洋來請益。本報建議國安基金、四大

基金考慮聘他來操盤，從此台灣人民可財富

盈倉……

為什麼地檢署和法院要編這樣的炒股奇

談？專欄作家「臥底小蔡」在本報下一期，一

切細說從頭……。重點人物都是股市主力聞人，

包括古董張的性愛光碟、花蓮縣長傅崐萁、以及

檢察官王捷拓與簡文鎮的密室鬥爭…。

外資投信使用電腦程式獲利，已

是市場常識，至於用什麼樣高明的程

式交易軟體，金管會管不著。但是金

管會卻發函給司法院所有的法官，對

於軟體設計的方式，進行諸多限制，

這些限制雖無法律明文規定，但是卻

已經有法官根據金管會的公函，判處

多家股市資訊業者有罪。

以下摘要金管會 5 月 5 日金管證

期字第 1000020068 號函所示之該會

「非法經營證券投資顧問或期貨顧

問業務之認定原則」，其中第二、

（一）及三、（一）之部分：

只用一種預設參數就違法

二、非法經營證券投資顧問業務

之認定原則：

（一）銷售證券投資分析軟體，

除有四（一）所列情形外，經查符合

下列三項構成要件者，屬非法經營證

券投資顧問業務：

1. 未經主管機關許可，反覆銷售

證券分析軟體，且該軟體具有對個別

有價證券提供價值分析或推介建議之

功能（例如：證券投資分析軟體內程

式已設定特定情況下會提供個別有價

證券之買賣價位、買賣轉折價位、停

損停利價位或未來趨勢研判等功能），

且該等功能無須經由購買該軟體者自

行設定條件為運算提示。

2. 直接或間接自委任人或第三人

取得報酬。

3. 第 1 點所列行為與第 2 點取得

報酬之間，依個案具體情節，具有對

價關係。

期貨也不行 禁設勝利方程式

三、非法經營期貨顧問業務之認

定原則：

（一）銷售期貨交易分析軟體，

除有五（一）所列情形外，經查符合

下列三項構成要件者，屬非法經營期

貨顧問業務：

1. 未經主管機關許可，反覆銷售期

貨交易分析軟體，且該軟體具有對個

別期貨交易契約提供未來交易價位研

判分析或推介建議之功能（例如：期

貨交易分析軟體內程式已設定特定情

況下會提供個別期貨交易契約未來之

買賣價位、買賣轉折價位、停損停利

價位或未來趨勢研判等功能），且該

等功能無須經由購買該軟體者自行設

定條件為運算提示。

2. 直接或間接自委任或第三人取

得報酬。

3. 第 1 點所列行為與第 2 點取得

報酬之間，依個案具體情節，具有對

價關係。

向華天 看新聞

編輯台說明

下期預告

法官林孟皇的荒唐十三

向華天 是何人？

外資可以用的武器 台灣人不准賣金管會5月5日第1000020068號函 超越法律指揮審判臥底小蔡：法官郭同奇 為第一炒股高手頒勳章

回應 向華天看新聞

遵奉金管會公函 幽靈審判 限制人民防衛 坐視投資人被坑殺

文：林孟皇（臺北地方法院法官 100.9.23）

林孟皇先生大文質疑：「向華

天」是何人？到底筆者在與誰打

擂臺？難道是與報社的「編輯幽

靈」辯論？

編輯台幾經考慮，仍以不公開

筆名「向華天」身分為宜，理由

說明如下：

新聞自由在台灣的歷史尚淺，

口號多於體驗。追溯美國建立新

聞自由的生活方式，乃是早年移

民社會，原來是無政府狀態，沒

有法律束縛，後來逐漸讓法律侵

入人民的生活，限制人民的自由，

因此當每一個自由權被政府限制

的時候，美國法院基於保護人民

自由的原始本能，常常站在人民

的一邊，與行政權對抗。

經過歷史性的諸多判例，政府

的行政權，往往被法院判例否決，

這是因為政府公務員常被利益團

體包圍，也常常為了統治上的便

利而限制人民自由，甚至法院發

現，行政權威太大，法院的力量

微薄，各種不公不義現象非法院

所能充分救濟，因此對於媒體批

評政府、甚至批評公務員等等即

時公益，給予最大的寬容，這也

就是三權分立之外，以第四權制

衡行政權的概念。

回到我國媒體通例，媒體發表

文章，常以平衡報導、給予公平

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半導體多空間交戰又起，德

意志證券出具報告表示，市場對

於三星和格羅方德在 28 奈米高

介電金屬閘極技術合作，將緊咬

台積電，可能過度預期，台積電

(2330)28 奈米製程採用後閘極技術

相當複雜，對三星和格羅方德技

術推進將會是挑戰，看好台積電

市占比明年至 2013 年將分別提升

至 66%、68%，維持買進評等和目

標價 84 元。

三星和格羅方德合作將導致利益衝突

德意志證券指出，三星和格

羅方德宣布在 28 奈米高介電金屬

閘極策略聯盟合作，將建立一個

共同的 28 奈米合作平台以降低客

戶研發成本，由於並非合資，客

戶分別訂價的策略可能導致利益

衝突，產品良率和時間週期問題

可能還是無法改善，預期明年至

2013 年上半年三星還是會有 28 奈

米良率偏低的問題。

德意志證券也指出，28 奈米

製程採用後閘極技術由於具有較

好的價格性能，將會被大部份的

晶圓代工客戶採用，預估明年上

半年台積電 28 奈米製程後閘極技

術將多所應用，相對於此，三星

和格羅方德在 32 奈米和 28 奈米

市占、毛利、品質…

美林

瑞銀：競爭力強

買聯發科！

爾必達在台研發

力成可望受惠

三星陣營不是對手！德意志：台積電28奈米市占將提升

平板電腦面板市占 奇美電逾1成

張虔生：日月光基本面好 別人不買我們自己買！

RIM平板出貨不如預期 廣達優惠離職專案 請走桃園千名員工

美銀美林證券在最新出爐的

報告中表示，調升聯發科 (2454)

今 年 至 後 年 EPS 預 估 13% 至

76%，評等由「表現不如大盤」

調升為「買進」，目標價由 195

元升至 411 元。同時，瑞銀證

券也在最新出爐的報告中，調

高聯發科智慧型手機晶片今、

明年出貨目標至 700 萬、2300

萬顆，投資評等由「中立」調

升為「買進」，目標價由 228

元升為 360 元。

美銀美林證券表示，在 3G

及 2G 手機產品帶動下，看好聯

發科市占率、平均銷售單價、

毛利上升，並帶動聯發科每股

獲 利 成 長， 將 聯 發 科 2012、

2013 年 EPS 預估由 15.97、16.92

元調升為 25.67 元、29.83 元。

美銀美林證券表示，聯發科

新款 3G、Android 及多媒體晶片

效能已明顯改善，且相較於高

通的 7227 晶片具有競爭力。此

外，也看好聯發科 MT6575 晶片

將持續競爭力，預估聯想 A60

訂單將在 9 至 12 月間出貨 280

萬顆。

瑞銀證券表示，聯想的 A60

手機採用聯發科的晶片，獲得

每週六出刊 2011/09/26/~10/02 第42期 明星股票 3

製程前閘極技術在明年至 2013 年

受客戶採用可能有限。

根本還不是對手台積電仍稱霸

市場認為三星和格羅方德 28

奈米製程前閘極技術將可有效降

低芯片尺寸 10-15%，德意志證券

說明，事實上，產品裸片尺寸是

由代工廠客戶的設計能力決定，

而非晶圓代工廠的後閘極或是前

閘極技術制定。

德意志證券也預期，三星和格

羅方德去年下半年開始轉進 28 奈

米製程研發，預估放量出貨至少

也有 1 年半的時間，同時晶圓代

工客戶會強長期大量下單，因客

戶會考量競爭廠的產能和晶圓價

格，以蘋果為例，預計在明年就

會採用分散代工的來源的策略。

（陳俐妏）

矽格第三季旺季不旺 第四季可望回溫半導體測試廠商矽格 (6257) 第

3 季恐旺季不旺，法人預估營收應

該和第 2 季差不多，第 4 季淡季

在無線晶片客戶訂單轉強效應下，

可望淡季不淡而回溫。

法人表示，矽格第 3 季營收可

能和第 2 季差不多，旺季恐怕不

旺，PC 領域的 IC 測試業績狀況不

太好，歐美債信和市場需求面不

確定因素仍然存在。

法人指出，矽格 8 月營收月增

率些微成長，主要是記憶體、手

機晶片和網通晶片測試出貨帶動。

法人預估矽格 9 月營收會比 8 月

少一些，主要是射頻晶片大客戶

合併導致鋪貨遞延影響。

法人指出，目前無線晶片客戶

急下單，可望拉抬矽格第 4 季營

收，除此之外也要看中國大陸十一

長假智慧型手機和功能型手機晶

片的拉貨動能可否提升。明年第 1

季矽格位於竹東的新廠完工後，可

望提高矽格產能。法人表示，矽

格整體產品組合 9 成以上比重以 IC

晶圓級和 IC 測試為主，少部份才

是封裝產品。無線半導體測試營收

比重占整體營收 3 成以上，監視器

和電視晶片測試營收占 2 成多。

另外，同步動態隨機存取記憶

體 SDRAM 為主的記憶體測試、PC

領域 IC 測試和電源管理晶片封裝，

營收各占 1 成多。法人表示，矽

格的晶片封裝客戶，主要是以台

灣電源管理晶片廠商為主。

法人指出，封裝物料成本並非

矽格最主要成本壓力來源，機台維

護、折舊和人工費用占成本大宗，

國際金價高檔導致金線材料成本

提高，目前對矽格的銷貨成本並不

會產生明顯影響。（鍾榮峰）

正面的評價，將幫

助聯發科的客戶增

加。根據瑞銀證券

調查，中國大陸前 3

大手機廠包括中興

通訊和酷派很快就

會推出使用聯發科

晶片的手機。

瑞銀證券表示，

聯發科成功排除高

通障礙，未來在 3G

產品出貨成長和 2G

市場穩定的市占挹

注下，營運將漸入

佳 境， 明 年 第 1 季

營收年增率可望轉

正，股價下跌的風

險有限。

瑞銀證券表示，

聯發科突破高通障

礙後，下一個挑戰

將是谷歌對 Android

作業系統的態度。

由於谷歌不再開放

原 始 碼，Android 系

統將不會像以前一樣開放，使得聯發科未來在更新

Android 作 業 系 統 上 仍 有 風 險。

（羅秀文）

專 業 市 調 機 構 Displaybank 指

出，奇美電子 (3481) 自供應蘋果

iPad 面板後，平板電腦面板出貨明

顯提升，8 月平板電腦面板出貨市

占率已超過 10%。

Displaybank「薄膜電晶體液晶

顯示器面板出貨資料」報告指出，

8 月奇美電子的平板電腦用液晶顯

示器面板市場占有率達 11%，顯

示奇美電子已成為平板電腦用面

板主要供應廠商之一，這是奇美

電子正式出貨平板電腦用面板後，

經歷 3 個月的成果。

奇美電子從去年末開始，將 5

代線中一部分產能轉換成生產平

板電腦用面板，但由於品質問題，

到 5 月才正式增加出貨量。

Displaybank 強調，奇美電子的

平板電腦面板市占率上升，從供

應蘋果 iPad 用 9.7 吋的面板開始。

過去 iPad 用面板市場，僅由韓廠

三星電子與樂金顯示器供貨，不

過從 6 月開始，奇美電子逐步增

加供應量。

另一方面，友達 (2409) 至今仍

集中在 Android 平板電腦用 10.1 吋

面板生產，今年 3 月正式開始生

產後，在整體平板電腦用面板市

場，持續維持 10% 市占率。

Displaybank 研究員 Alex Kang 指

出，8 月韓國廠商平板電腦用面板

市占率約 80%，隨著整體平板電

腦市場擴大，仍逐步增加，不過

因最近如夏普、松下等日本廠商

IC 封測大廠日月光 (2311) 今年

積極執行庫藏股買回，近日再宣

布執行今年第三次庫藏股，護盤

動作積極，董事長張虔生指出，

日月光長線基本面看好，主要的

動能來自於全球整合元件廠 (IDM)

未來將轉為銅打線封裝，日月光

在這個領域技術及專利上領先，

將是最有機會搶到商機的廠商，

他認為目前日月光股價確實受到

委屈，既然市場不願意買，日月

光就自己花錢買回，接下來只要

手上資金允許 ( 目前現金部位達

230 億元之多 )，日月光將持續執

行買回。

積極轉換產線，進入平板電腦市

場，除關係台灣面板廠商的市占

率外，更造成韓國面板廠商市占

率降低。另外，8 月整體平板電腦

用面板出貨量 630 萬台，較 7 月

減少 11.2%。（潘智義）

2020年市占率逾25%委外是必然趨勢

日月光上海營運總部正式動土

興建，第一期將在明年正式採用，

張虔生指出，中國半導體產業仍

在發展初期階段，未來還有很多

發展空間，對日月光而言，目前

在整體半導體產業中市佔率僅有

7%，預期在規模與人才順利到位

後，2020 年市佔率將衝到 25% 以

上，對營運後市有信心。

張虔生說，接下來幾年日月光

要持續成長，最重要的就是人才，

過去日月光在台灣設立研發中心，

開發出新的封裝製程技術，也在

市場上取得領導地位，目前開發

出的銅製程封裝技術將逐漸獲 IDM

廠導入，帶動營收持續成長，由

於金價持續攀升，未來金子將不

再是工業用品，而將轉為另一種

貨幣型式，也因此 IDM 廠要轉為

銅線，自己投入設備與資金研發

其實不符成本效益，委外趨勢勢

在必行。

明年開始成長率2位數基本面這麼好還不買！

張虔生強調，日月光在銅打線

封裝技術領先業界，至少超越對

手 1.5-2 年，過去幾年主要是 IC 設

計廠轉為銅打線封裝，接下來佔

半導體一半以上規模的 IDM 廠也

將加入這個轉換行列，對日月光

長線營運看好。

張虔生說，預期 2020 年日月

光營業額將衝到300億美元之高，

明年開始年複合成長率達 2 位數

以上，總員工人數也將擴增至 20

萬人，長線基本面看好，他強調

長期以來日月光的股價就受到委

屈，既然市場不買，日月光有錢

就自己買，對日月光股價抱屈。

（蔡宗憲）

經濟部核准日本動態隨

機存取記憶體 DRAM 大廠爾

必達在台設研發中心，關係

密切的晶圓後端封裝測試廠

力成 (6239) 可望受惠。

經濟部核定通過「爾必

達 - 瑞晶后里技術研發中心

計畫」，計畫中提到在台發

展 40 奈米以下 4F2 架構的記

憶體製程，爾必達和 DRAM

廠力晶 (5346) 策略結盟合資

成立的瑞晶電子，將率先導

入 40 奈米製程技術。經濟部

指出，這是爾必達首次在海

外研發 DRAM 製程技術。

與爾必達和瑞晶關係密

切的晶圓後端封測廠力成也

可望受惠。由於爾必達和瑞

晶 生 產 的 DRAM 晶 圓， 有

8 成到 9 成比重委由力成進

行封裝測試，爾必達和瑞晶

DRAM 封測營收就占力成整

體 DRAM 封測營收的 8 成以

上，並占力成所有封測產品

營收的 5 成以上。

此外，力成也正與聯電

(2303) 和爾必達合作開發新

一代矽穿孔 TSV 封裝技術。

除 了 DRAM 外， 力 成 業

務也涵蓋儲存型快閃記憶體

NANDFlash 封 裝 測 試， 東 芝

(Toshiba) 是最大客戶，占力

成整體 NANDFlash 封測營收

比重 8 成到 9 成左右。

力成自結 8 月合併營收

新台幣 32 億元，月減 1.83%，

年 減 2.56%， 累 計 自 結 1 到

8 月合併營收 264.81 億元，

較去年同期 244.52 億元增加

8.3%。（鍾榮峰）

NB 代工廣達 (2382) 證實，已針

對桃園廠產線進行人力調整，並已

向員工說明優惠離職方案，該廠區

約有 2000 多名產線員工，預期將

有 1000 多人選擇優離方案；廣達

強調，相較中國廠區 6 萬人的生產

規模，台灣桃園廠縮減人力，對整

體營運不會有太大影響。

據了解，廣達桃園廠的產線今

年是為因應手機廠 RIM 平板電腦

Playbook 所設置，不過該款平板電

腦市場反應不如預期，加上訂單已

近尾聲，因此廣達決議減少廠區人

力配置數量。廣達表示，客戶訂單

出貨進度已達最後階段，不過業務

緊縮情況大於預期，若以現有的人

力規模維持產能，在訂單需求不足

情況下，未來員工可能會面臨無薪

假，甚至是工時減少等問題，為保

障員工權利，因此提供優惠離職方

案讓員工選擇。

廣達強調，未來桃園廠區將只

留下部分產線及人力，進行小量

生產；目前廣達中國生產基地有 6

萬名員工，台灣桃園總部員工有

5000 位，其中 2000 名是生產線員

工，因此減少 1000 多人生產員工，

對營運影響有限。（蔡宗憲）

4　產業趨勢

責任編輯：幽恩艾克斯新聞授權：中央通訊社　 一六八網站 　鉅亨網　 　一六八理財網：www.168abc.net　　公務信箱：168@168abc.net　　地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號　　申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

每週六出刊第42期 2011/09/26～10/02

可成(2474)近日受到宏達電(2498)明年智慧手

機採用金屬機殼比重恐下滑干擾，股價嚴重貼息已

逾2成，但可成在外資論壇中，針對宏達電訂單下滑

訊息努力「消毒」，因此近日又看到高盛、摩根大

通、野村、巴克萊、麥格理等5家外資，喊進可成，

目標價都在300元以上。不過其中麥格理卻是過去1

周來，可成最大賣壓，賣超逾1萬張，高盛也賣超

4700多張，「邊喊邊賣」。

雖然有5大外資聯手喊進可成，但週五台股「跳

水比賽」，可成表現依舊弱勢，盤中一度摜至跌

停，外資似乎並未尚未將口號化為實際行動。

外資週四雖然對可成的單日賣超，已由前幾個

交易日的單日萬張，降至5000多張，不過可成的外

資持股比重高達5成，法人也擔心如果外資全面自台

股撤退，轉進美元，外資的可成持股比重相對仍

高，短線上恐仍難擺脫「外資提款機」的角色。

過去一周，只有瑞士信貸對可成站在買方，淨

買超2600多張，麥格理與摩根士丹利則是賣超前2

名，分別賣超1.1萬張與9000多張。（胡薏文）

外資又在邊喊邊賣！

2012總統大選選前4個月，隨

著各黨參選人副手底定，摩根士

丹利證券出具報告表示，根據最

新民調資料，親民黨主席宋楚瑜

宣布參選投入選戰後，藍綠兩黨

部分支持率同步流失，對泛藍陣

營將有所衝擊，泛藍整合將是關

鍵。但選舉行情還是備受期待，

從歷史經驗來看，台股在選前3個

月反彈約13%，但選前1個月回檔

修正2%，而金融、中概、零售、

水泥，以及資產類股在政策做多

和兩岸經濟效益中仍可望受惠。

摩根士丹利證券指出，根據

最新民調資料，親民黨主席宋楚

瑜宣布參選投入選戰後，藍綠兩

黨部分支持率同步流失，目前宋

楚瑜支持率約在11-14%。聯合報

民調顯示，宋楚瑜參選，馬英九

支持率將由8月的44%降為40%，

蔡英文由36%降為32%，13%選民

屬意宋楚瑜。自由時報的民調結

果顯示，藍綠會因宋加入，而打

成平手。藍綠兩黨候選人支持率

將同步降為31.61%，宋楚瑜則獲

得13.44％的支持率。

摩根士丹利證券認為，2000

年總統大選國民黨陣營敗選的主

要原因即是泛藍陣營分裂（宋楚

瑜得票率36 . 8%，連戰得票率

2 3 . 1 0 % ， 陳 水 扁 得 票 率

39.30%），在2008年藍陣營成功

整合後，國民黨以58.45%選票成

功勝選。因此由2000年總統大

選、市長選舉和市議選選舉歷史

經驗來看，泛藍的成功整合與否

的確成為泛綠陣營勝選的關鍵。

選情持續白熱化，市場也關

注選舉行情，摩根士丹利證券分

析，依據歷史經驗，台股在選前6

個月和3個月，指數分別反彈約8%

和13%，但在選前1個月和2星期

前，指數卻會回檔修正2%和4%，

主要原因即是投資人愈近選前會

因選舉結果的不確定性採取獲利

了解的動作，而指數僅在選後１

個月上揚3％。至於各類股表現

中，金融、中概、零售、水泥以

及資產在做多和兩岸經濟效益中

仍可望受惠。（陳俐妏）

投顧看法分歧 要多要空看不清楚 暫時謹慎觀望

陳沖防線失守 到底有沒有選舉行情？台股週五跳空跌破陳沖防線

7148點，投顧業者對後市看法轉趨

分歧，台新投顧董事長吳火生表示，

後市仍有續跌空間；富邦投顧總經

理蕭乾祥則表示，有破底翻可能。

復華投信債券投資策略長吳

易欣表示，市場反應會這麼激烈，

主要是被聯準會一席經濟有嚴重的

下滑風險的談話嚇壞了。吳易欣

說：「聯準會有一個用語嚇到市

場，它寫說，經濟有「嚴重的下滑

風險」，是這個字眼嚇到市場」。

吳火生：大環境影響不管怎樣就是會跌吳火生表示，受到歐美股市

大跌影響，台股短線還有下檔空

間，市場擔心歐洲金融體系出現

系統性風險，進而拖累美國銀行

體系，加上美國原有的房地產、

失業率問題，美國聯準會扭轉操

作雖對資產負債表沒有影響，但

也將拉抬短天期利率。

吳火生分析，受到聯準會扭

轉操作影響，美元短期強勢可

期，且非美元貨幣為了增強出口

競爭力，將會出現貶值競賽，而

根據過去20年經驗，新台幣貶值

將造成資金流出，台股也將連動

下跌，電子股雖相對受惠，但也

只能「少跌」，無法「不跌」。

蕭乾祥：破底翻轉機新台幣急貶 電子受惠

蕭乾祥則認為，台股週五雖

跳空重挫，但激起相當規模的量

能，「破底翻」的機率約有5成。

蕭乾祥分析，盤面觀察重點

在於政府基金是否出手，政府基

金護盤標的必然是權值股，如果

搭配新台幣急貶，對電子股有

利，投資人可多加留意電子權值

股，如跌幅收斂或率先止跌，將

有機會穩住大盤。

吳火生也認為，目前對於大

選行情可以期待，但先需待大盤

落底完成，就時間而言，10月有

機會是發動的時機。（田裕斌）

市場質疑美聯準會的扭轉操

作能否有效提振經濟的同時，在

伯南奇聲稱經濟有大幅下行的風

險後，上週四中國和歐元區成員

國所公布的製造業活動均呈現萎

縮的情況，部分甚至跌破經濟擴

張分水嶺50以下，此外義大利和

德國國債收益率之差距創歐元誕

生以來新高，歐債恐蔓延的隱

憂，再次引發市場對於全球步入

群益期貨：國際股市止跌前 偏空操作

2012大選 泛藍整合成敗是關鍵

大摩：歷史經驗 選前3個月 台股反彈13%

二次衰退擔憂再起 外資資金明顯抽離 下探空間仍大第二次衰退的擔憂，令歐美指數

跌幅均超過3.5%，也使得亞股週

五跳水收跌。

低接力道薄弱短線反彈難度高台股部分，盤面雖仍有些個

股如航空雙雄等表現強勢，但在

各類股一片倒的情況下，指數盤

中一度驚見「6」字頭；不過在官

股行庫出現低檔承接下，大型權

值股收斂跌幅，對於指數具有拉

抬效果，終場收在7046.22點，重

挫259.28點。

技術面部分，期指再度跳水

形成約200點的大跳空缺口，甚至

跌破 8月 9日長紅棒反彈低點

7091，且從週五K棒來看，顯示低

接承接力道薄弱，短線要強反彈

的難度高。量能方面，今日量能

擴大至1303.5億元，呈量增價跌態

勢。故整體技術面而言，線型轉

差，再度出現帶量下跌的警訊，

短線悲觀氣氛濃厚，不排除進一

步探底，故以偏空看待。

買權賣方積極進場偏空格局看待

選擇權方面，週五10月合約

最大買權未平倉量維持在8000

點，而增加最多的部分則由週四

日7900點大幅下移至7200點，且

整體未平倉量增加3.6萬口左右。

而賣權部分，10月合約最大賣權

未平倉量維持在6100點，且增加

最多的部分亦在此點位。故整體

選擇權結構而言，上方壓力增強

且下移，且週五整體買權未平倉

量轉為大於賣權未平倉量，顯示

買權賣方積極進場，以偏空格局

看待。

外資大減多單合計淨留倉再度轉空籌碼面部分，三大法人同步

合計賣超183.59億元，而外資大幅

賣超151.44億元。期貨佈局方面，

外資多單轉為大幅減碼2729口，

留倉淨多單僅剩1384口，再加上

自營商仍維持著三千口以上的淨

空單，三大法人合計淨留倉部位

轉為淨空單的752口，為自8/17再

度翻空，當時，台股由相對高點

7700點兩日內大跌400點至7300

點，此種結果如果再現，估計下

探空間恐怕只有更大的可能。整

體籌碼面而言，外資連兩日賣超

逾百億，且期貨多單也有大幅減

碼的動作，故以偏空看待。

綜合以上，技術面部分轉

差，指數帶量長黑跌破8/9日長紅

棒反彈低點，籌碼面外資也大砍

現貨，大幅減碼多單。加上亞幣

競貶，外資資金抽離的跡象明

顯，此現象將不利股市，目前整

體走勢觀察在國際股市上，在國

際股市未出現止跌前，建議以偏

空操作為主。（鉅亨網）

５大外資喊進可成 麥格理

高盛賣超兇！

交通部方面表示台日開放天

空協議技術協商已完成，簽署時

間再議，市場預期將成為航空類

股利多題材。麥格理證券和美林

證券將航空族群投資評等調升至

買進，但瑞銀證券出具報告表

示，台日開放天空，短期內對航

空類股獲利沒有太大影響，預期

會有新的業者投入，可能也會侵

蝕既有航線的獲利。

據了解，台日開放天空協議

採分階段實施，第一階段先開放

非限制航線的航點，例如大阪、

名古屋、札幌、福岡等城市，不

限制飛航班次。第二階段為開放

目前為限制航點的東京成田、羽

田機場，可逐步增班。我方國內

國際機場都將開放飛日本。

瑞銀證券指出，過去台日航

線航班和載客量極高，但統計自

去年起至今，載客率已從82%下

滑至72%，主要原因即為今年3月

日本強震和全球經濟放緩的因素

所致。因此預期開放天空對近期

獲利沒有太大的影響。

瑞銀證券也指出，台灣已有

日本東京和大阪的第五航權(延遠

權)，台灣航空業者可以重組台灣

北美的航空網路。未來如果中轉

航班限制取消，將吸引更多業者

投入，可能會侵蝕到既有航線的

獲利。

瑞銀證券認為，在台日開放

天空的消息下華航(2610)和長榮

航(2618)可能過度反映，因為協

議同時帶來商機和風險，因此維

持華航賣出評等和長榮航中立評

等。（陳俐妏）

台日開放天空 航空雙雄未必利多瑞銀證：有商機也有風險 雙雄過度反映利多

美股又重挫，台股週五盤中

跌破7千點，最低到6997點。投

信業者指出，新1輪振興方案出

爐前，全球恐續震盪，台股留意

月底結帳賣壓，但台股盤整已

久，月線連5黑後反彈機率大。

群益投信海外投資長葉書弘

指出，目前市場持續在反應前1

天美國聯邦準備理事會聲明表示

美國經濟面臨大幅下滑風險，以

及穆迪調降美國銀行、富國銀行

和花旗集團等3大銀行信評等兩

大利空消息。

最新出爐的初估數據又顯

示，中國及歐元區製造業數據不

佳也拖累盤勢；恐慌指數大漲17%

至43.65，顯示恐慌情緒蔓延。

短線來看，因恐慌殺出的現

象還會延續，葉書弘預期，在新

1輪振興方案出爐前，市場仍會

動盪。

群益投信投資長吳文同則針

對台股分析，上週四雖然台股

尾盤部分權值股略見買盤拉

抬，努力守住7300點，不過，

已再次觸動法人停損賣壓，週

五開低走低一度重挫逾4%，指

數跌破7000點。

他說，9月底原本就是投信

等法人「結帳」期，法人持股比

重較高個股，投資人須留意結帳

賣壓。

他指出，新台幣走貶雖然對

電子股第3季財報有利，但還是

要觀察營收能否持續成長，對基

本面的掌握較為明確。

台新高股息平衡基金經理人

劉宇衡表示，週五大盤隨著歐美

股市重挫，直接跌破「第一隻

腳」前低7148點。但就中長期技

術面來看，台股自9859點高點修

正迄今，週線已修正33週，即將

進入轉折點，且月線已連5黑。

他指出，根據過往經驗，台

股月線連5黑後反彈機率大。另

一方面，預期兩大經濟體中國及

美國明年成長性仍在，因此冒然

殺低持股恐也不宜。（許湘欣）

全球恐續震 留意9月法人結帳期月線連五黑 反彈機率大 撐過去就好了！

瑞銀證券出具亞洲科技產業

報告表示，過去一個月來亞洲電

子股相對穩定，目前已轉趨正

向，若宏觀風險減緩，電子股年

底就能超越大盤表現，加碼智慧

型手機、記憶體，以及晶圓代工。

瑞銀證券指出，由於宏觀風

險升溫，原本自7月已轉向中立看

待電子股；今年底電子股可望正

向走揚，主要是4個半導體關鍵先

行指標讓產業可望有撐：半導體

庫存修正預估在今年第4季結束、

晶圓廠廠產能利用率在明年前可

望提升、產業營收成長近期就會

落底，以及供應鏈雖然看淡第3季

後市，但對明年已轉趨正向。

至於DRAM產業上，瑞銀證

券指出，從DRAM供應鏈的消息

顯示，PCDRAM晶圓已減產約

7%，同時各廠已透過投資緊縮來

使資產負債達到平衡，使供需呈

現合理化，因此瑞銀從中立轉為

正向看待DRAM產業。

電子股整體布局上，瑞銀證

券加碼喊進無線通訊(智慧型手機

部門)、記憶體，以及晶圓代工，

中立看待零組件、LED、LCD、封

測、PC硬體，以及PCB群族。首選

宏達電(2498)、海力士、三星電

子、景碩(3189)、宸鴻(3673)、台

積電(2330)，以及中興皆為買進評

等，不青睞宏碁(2353 )、仁寶

(2324)、南電(8046)、和碩(4938)、

HCL、鴻海(2317)，以及勝華(2384)

等，除南電為中立評等外，其餘

皆為賣出。（陳俐妏）

瑞銀：電子股年底超越大盤表現加碼：宏達電 景碩 宸鴻 台積電

選舉效益受惠族群：金融 中概 零售 水泥 資產

行政院長吳敦義上週五說，

對於匯市變動，央行有穩定的處

理，政府也會密切注意股市。中

央銀行總裁彭淮南說，國際市場

動盪，匯率不可能固定不變，新

台幣匯率還是相對穩定。

吳：都是歐美的錯！台灣受波及是必然的

吳敦義週五在立法院施政總

質詢，答復民主進步黨籍立委蔡

煌瑯詢問面對股匯市雙跌，政府

是否有錦囊妙計時說，這次股匯

市波動，是歐洲有國債問題，美

國也為失業與經濟波動傷透腦

筋，歐美是台灣出口主要市場，

台灣也會受波及。

他說，政府會密切注意，採

取該有的措施。匯率的穩定，是

中央銀行獨立職權，匯率一方面

要讓出口業者有競爭力，也要兼

顧國內物價穩定；匯市的變動，

中央銀行有穩定的處理，政府也

會密切注意股市。

彭淮南：跟國際比起來新台幣匯率算穩定啦

對於蔡煌瑯追問新台幣匯率

波動，彭淮南表示，匯率是價

格，價格由供需決定；外資若大

量快速進出，難免影響匯率。面

對國際市場動盪不安，新台幣匯

率不可能固定不變，新台幣匯率

還是相對穩定。

彭淮南說，央行會密切注意

外匯市場交易情況，如果因過度

波動影響國家經濟與金融穩定，

央行會維護外匯市場秩序。

陳裕璋：這沒什麼啦有異常才會見機行事行政院金融監督管理委員會主

委陳裕璋表示，這波股市下跌是受

國際情勢影響，若有特別異常狀

況，會密切觀察採必要措施。

面對蔡煌瑯不斷追問政府是否

有錦囊妙計，吳敦義說，就在5、6

年前股市也曾跌到4000多點，「那

時政府有錦囊妙計嗎」？

蔡煌瑯進一步詢問老農津貼

調高新台幣1000元案已逕付二

讀，吳敦義說，他到立法院列

席，沒有個人同不同意的問題，

立法院與行政院相關部門會溝通

與磋商，最終會有大家可以接

受、健康的版本。（謝佳珍）

散戶慘兮兮 官員站邊涼…

吳敦義：當年跌到4千點 政府也沒有錦囊妙計！

每週六出刊 專業看盤　5

責任編輯：幽恩艾克斯新聞授權：中央通訊社　 一六八網站 　鉅亨網　 　一六八理財網：www.168abc.net　　公務信箱：168@168abc.net　　地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號　　申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

第42期2011/09/26～10/02

張宇明專欄

時間逼近欠一個點火力量大盤（圖一）上週受歐美股

市重挫影響週線大跌531點，跌破

陳沖防線7148來到6997點，波段

跌幅已達2102點，市場信心潰

散，一周市值跌掉1.42兆。外資也

瘋狂賣超：22日賣超202億、23日

又賣151億，在美股大跌資金贖回

壓力下，外資大賣也是必然結

果。8/5向下跳空342點的缺口反

壓似乎越來越遙遠。而傳說中的

2012總統大選卻越來越逼近，只

剩114天，盤勢反彈的唯一機會也

在此。再看股神系統大盤：日線

---三線持續走空，60分線---也三

線轉空，研判短線相當弱勢，唯

賴一把火進場點燃市場信心，需

慎選股神三線翻多股票佈局。

全市場都說聯發科好買到賺到才算高手上週市場最大特色就是做多

的全部在講聯發科（圖二），展

現市場難得一片的團結，突然間

全市場都認同、都看多聯發科

了！連之前根本沒講過買過的、

認同過的，也都說聯發科好，這

種現象叫做：一窩蜂！但投資人

一定看笑話：怎麼會有那麼多馬

後炮！股票如果都大漲一波了再

來看好，那做股票真是太簡單

了！誰會賠錢？股市中最缺乏的

是：【早知道】！如果早知道聯

發科要大漲早就早該買了，就發

財了！所以才會有股市名言：

【千金難買早知道】！

而【千金難買早知道，股神

系統早知道】！

聯發科我在本刊何時提醒

的？38期8/29日標題：【聯發科

準備異軍突起】，38期文中已提

醒：【聯發科之前下跌的最大問

題是【3G手機晶片研發遲延，引

發的業績衰退】，但現在3.75G晶

片MT6573已開始出貨，甚至連4G

的LTE產品已開發出，3.75G智慧型

手機晶片，成功切入多個Android

手機品牌，包括聯想、中興通訊

及印度的SpiceDigital等，聯發科在

3G、4G產品陸續開發出，甚至

1GHz智慧型手機晶片將在今年底

推出，加上中國移動上周亮相的

TD-LTEphone也是搭載聯發科晶片

組，應該說聯發科最壞的時刻已

經過了。技術面：領先站上月線

領先大盤反彈，站上月線、季

線；籌碼面呈現：資減、券增、

法人買，均是有利反彈！尤其一

路賣超的外資已開始反賣為買，

聯發科已開發成功4G晶片，既然

救世主已出現，最壞的時刻已經

過去，…聯發科的後勢值得注

上周市場只有一個焦點：聯發科

圖一：大盤三線未翻多，仍需時間整理！

圖三：宏達電大跌48％，股神系統早已高檔轉空。 圖四：大立光高檔轉空股價大跌28％！

圖二：聯發科三線翻多，股價果然大漲一波。

圖五：宸鴻三線轉空，毛利壓縮股價重挫！ 圖六：可成高檔轉空，難逃跌價走勢！

股神系統張宇明分析師諮詢專線：02-25006999

本刊連續四期推薦 張宇明完全命中！

意！加上股神三線正式翻多，還

會有高點可期】。39期：【聯發

科4G手機晶片已研發成功，救世

主已經誕生，聯發科最壞時間點

已經過去了，聯發科也天天創

高，兩週前會員聯發科已先賺一

筆賺22元獲利入袋，上週再度進

場買聯發科，所以高價股領頭羊

應該看：聯發科】。40期第三段

一整段：【聯發科最壞的時刻已

過，救世主誕生】。白紙黑字事

實勝於雄辯，讀者可自行參閱本

刊：38、39、40期。

果然，上周聯發科就是台股

第一強，高盛、瑞銀、美林共三

大外資，聯手調高聯發科獲利預

估，目標價分別升至320元、360

元、411元，聯發科上週再成多頭

指標，電子股中最強勢的就是聯

發科！而我不但在本刊提醒聯發

科轉強，在會員傳真稿中多次提

過看好聯發科：8/23、8/24、

8/25、8/30、9/13，更帶會員在

8/23開始進場（總、特），8/26出

場已賺22元，8/29、9/7再進場，

9/16308元又出場，加起來已大賺

104元，恭喜會員(總、特)，可見

盤整盤行情不好做，但有股神系

統協助還是有大錢可以賺！除此

之外，9/6大宇國際投顧公司網站

--金融Q＆A中也提過：【聯發科

這一波大跌51.6％跌夠了嗎？】，

及9/15：【4G時代來臨什麼股票

最有利？】，2篇專文中都大力提

醒聯發科！讀者可自行參閱本公

司 網 站 資 料 ：

http://www.25006999.com/question.

php，這2篇我對聯發科的介紹與

未來利基點都有很多敘述，讀者

可自行參閱！其他的文章仍會持

續增加，讀者可不定期上本公司

網站閱讀！

高價股只有一個主角：聯發科！

高價股上週幾乎都慘跌，宏

達 電 （ 圖 三 ） 、 大 立 光 （ 圖

四）、宸鴻（圖五）、可成（圖

六）、碩禾、上銀都大跌，我近

期已持續提醒上述這些股票不要

亂碰！因為都是三線轉空的股

票，在沒有翻多前不要亂碰，果

然也都有一段跌幅！其中跌最深

的是宏達電48％、宸鴻42％！作

多者幾乎人人中獎，而且都重

傷！原因無他----宏達電基本面好

--上半年已賺38元，就算套牢對會

員也有交代！畢竟宏達電是獲利

最好的公司！但這就是一個【基

本面的迷失】，我們來市場的目

的是要獲利，獲利是唯一的目

的，可是竟連台股有史以來最賺

錢的公司--宏達電都會大跌48％！

這叫投資人如何選股？原來基本

面根本無用，投資人若再迷失在

基本面上，將來恐會賠更多！

為何宏達電上半年已大賺

（ E P S ） 3 8 元， 股 價 卻 大 跌

48％？很多人在股市賠了大錢卻

找不到原因？其實很簡單：宏達

電上半年賺38元叫做【過去】，

上半年是1-6月的事，現在都9月

底了！而且股票不是買它的【過

去】，是買它的【未來】！上半

年賺38元那叫做過去的事，股票

是買未來啊！

但問題是：未來宏達電要賺

多少錢沒人知道啊！連財務報表

都還沒結、會計師也還未簽証，

一切不都是用猜的！宏達電未來

賺多少？現在當然是用猜的！用

分析的！用預估的！但萬一猜

錯、分析錯、預估錯，那可會很

慘！那該如何是好？我告訴你答

案---看股神系統啊！何以證明股

神系統準確性？以最近的盤勢為

例：聯發科近期大漲是台股第一

強！而聯發科要漲我早在本刊38

期提醒（請參閱上段說明）！而

宏達電大跌48％，宏達電要跌我

早在本刊第28期已提醒：【在股

神系統中宏達電目前並未三線翻

多，須待時間修正技術面乖離，

所以暫時不介入】，在會員傳真

稿更早：5/25【三線轉空的則

有：宏達電】、5/30：【股神系

統宏達電早已轉空，所以我近期

就不提宏達電，看來他仍須一段

時間整理，暫時不要碰它】。上

述就是最好證明。而高價股近期

我操作的只有：網家—8/2已出場

賺38元，玉晶光我已帶領會員

9/8330元獲利賣出，三次操作共

賺108元（總），網家、玉晶光目

前已轉空暫時不會再進場。聯發

科則是賺104元（總、特）。

宸鴻問題多多 股價破底宸鴻22日盤中差一檔跌停602

元，離半年低點570元就在眼前

了！23日又回測570元，慘跌

42％。宸鴻的問題我近期都說過

很多次了：宸鴻最大的危機就是--

蘋果砍價，而近期財訊380期、今

週刊766期的內文就分別提到【宸

鴻已證實遭客戶砍價約 1 0到

15％】與【是大客戶蘋果砍單又

砍價，一砍就是20％，根本就是

刀刀見血又見骨】！蘋果砍價是

不爭的事實，毛利降低是必然趨

勢，我從來沒看過一檔低毛利的

股票股價可以大漲的！

宸鴻上週甚至傳出大股東德

國寶德（Balda）準備出脫9500張

持股，這是何等嚴重。這事也讓

我想起---99.12.24晨星掛牌前大股

東史德立大量賣出9639張持股，

後來晨星股價掛牌後一路重挫

66％（請參閱99.12.23會員傳真

稿），大股東大賣股票絕非好

事！而更不公不義的是宸鴻去年

大賺26元竟只配息0.5元，這實在

是離譜，將投資人權益放哪哩，

真是欺侮人！既不配息要不然就

漲 股 價 啊 ， 偏 偏 股 價 又 重 挫

42％，真讓投資人氣到吐血，而

大跌過程中很多人一路喊多，真

不知套死多少無辜投資人！

宸鴻上半年EPS26元，下半年

要更好很難，而且在蘋果砍價之

下落差會超乎想像，因為蘋果的

【狠】是出名的，接蘋果觸控單

的奇美電、勝華都賠錢，宸鴻想

要一家烤肉萬家香、吃想喝辣是

不可能的！投資人要小心避開！

再看股神系統宸鴻還是三線轉

空，還是避開為宜。

零星個股表現三線翻多先行

現階段大盤破底，20大類股

全盤皆墨，只有零星點火，翻空

的一大堆，翻多的沒幾支。其中

領先三線翻多的有：聯發科、義

隆電、璨圓、威剛、加百裕、力

積、萬旭、矽創、越峰、宇瞻、

商丞、允強等，其中最強勢的還

是聯發科，聯發科會帶動IC設計族

群攻勢，越峰會帶動LED族群攻

勢，IC設計與LED族群都是這一波跌

很 深 的 股 票，波 段 跌 幅 約 在

50-60％，一但反彈起來也會相當

有空間，股諺：漲多是最大利空；

跌深是最大利多！股票原本會多空

循環，當一檔股票觸底反彈，三線

翻多後，後勢就值得注意！

外資丟 我們撿！政府行庫周五護盤 兆豐金、富邦金、統一、台灣大、中鋼 …▼合庫週五買超股▼土銀週五買超股▼臺銀週五買超股 ▼彰銀週五進買超股

股票名稱 買進 賣出 買超 5854 合庫 2,047 564 1,483

2801 彰銀 616 78 538

2891 中信金 626 198 428

1504 東元 403 6 397

2886 兆豐金 520 128 392

2354 鴻準 352 25 327

8046 南電 318 5 313

2002 中鋼 430 119 311

1101 台泥 408 120 288

1444 力麗 271 2 269

2311 日月光 353 85 268

2881 富邦金 330 121 209

3040 遠見 200 0 200

1402 遠東新 352 164 188

5314 世紀 164 9 155

2324 仁寶 200 48 152

2330 台積電 241 89 152

2820 華票 160 8 152

2337 旺宏 177 33 144

6116 彩晶 154 12 142

1437 勤益 140 2 138

2347 聯強 147 12 135

3231 緯創 133 6 127

2885 元大金 146 34 112

1326 臺化 111 3 108

2454 聯發科 156 51 105

2511 太子 120 17 103

8277 商丞 103 1 102

5531 鄉林 106 6 100

股票名稱 買進 賣出 買超 股票名稱 買進 賣出 買超 2886 兆豐金 1,046 216 830

3087 翔準 640 0 640

2891 中信金 607 18 589

2501 國建 583 0 583

1402 遠東新 556 5 551

1102 亞泥 412 23 389

2881 富邦金 496 158 338

4935KY 茂林 326 0 326

1101 台泥 330 58 272

2801 彰銀 287 67 220

6116 彩晶 171 0 171

2409 友達 639 469 170

5854 合庫 196 27 169

1722 台肥 180 12 168

2014 中鴻 130 11 119

5534 長虹 118 0 118

2303 聯電 207 91 116

3061 璨圓 127 17 110

5009 榮剛 104 0 104

2337 旺宏 141 64 77

2609 陽明 95 20 75

1326 臺化 78 4 74

1718 中纖 98 25 73

6008 凱基證 73 1 72

1305 華夏 69 0 69

2883 開發金 114 46 68

3005 神基 114 46 68

6278 台表科 72 4 68

1504 東元 74 7 67

股票名稱 買進 賣出 買超 2801 彰銀 630 197 433

2823 中壽 166 13 153

2303 聯電 136 40 96

2323 中環 75 0 75

2892 第一金 93 26 67

2887 台新金 124 60 64

2881 富邦金 67 6 61

1102 亞泥 60 1 59

1101 台泥 73 15 58

1409 新纖 57 0 57

2886 兆豐金 108 53 55

2384 勝華 79 27 52

1447 力鵬 50 0 50

6239 力成 56 7 49

1305 華夏 48 0 48

3043 科風 44 0 44

2475 華映 40 0 40

5854 合庫 62 23 39

2002 中鋼 53 17 36

6257 矽格 38 3 35

1455 集盛 34 0 34

2891 中信金 85 51 34

2834 台企銀 33 0 33

2317 鴻海 41 10 31

2888 新光金 44 13 31

2311 日月光 47 17 30

3231 緯創 30 0 30

2609 陽明 43 14 29

2615 萬海 30 1 29

6116 彩晶 766 17 749

3045 台灣大 759 43 716

2002 中鋼 1,230 609 621

2881 富邦金 914 372 542

2887 台新金 703 168 535

1216 統一 501 39 462

1434 福懋 454 11 443

2382 廣達 443 42 401

1326 臺化 458 74 384

1301 臺塑 518 261 257

6008 凱基證 251 7 244

1440 南紡 232 4 228

2317 鴻海 422 226 196

2349 錸德 301 127 174

1718 中纖 185 12 173

2837 萬泰銀 171 0 171

2880 華南金 188 18 170

1762 中化生 179 15 164

1444 力麗 200 50 150

2609 陽明 277 136 141

2337 旺宏 314 174 140

2384 勝華 578 441 137

2315 神達 169 34 135

3474 華亞科 281 148 133

2520 冠德 134 6 128

2330 台積電 345 225 120

8069 元太 153 43 110

1603 華電 100 2 98

6175 立敦 115 17 98

責任編輯：周曉非新聞授權：中央通訊社　 一六八網站 　鉅亨網　 　一六八理財網：www.168abc.net　　公務信箱：168@168abc.net　　地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號　　申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

6 法人買賣超 第42期 2011/09/26/~10/02 每週六出刊

外資9/23日(週五)大買 華航 長榮航 繼續狂砍 台積電 鴻海 富邦金 國泰金 日月光 中鋼…

外資9/23日買賣超上櫃股(週五)

投信買賣超上市股(五個交易日)

投信買賣超上櫃股(五個交易日)

買 超

名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌 名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌

1 2618 長榮航 13,453 18.25 1.15 26 910322 康師傅 418 40.85 -1.15

2 2610 華航 9,402 14.3 0.6 27 9907 統一實 418 14.25 -1

3 2353 宏碁 2,674 34.85 0.65 28 3443 創意 413 122 -9

4 2412 中華電 2,519 97.7 -0.8 29 4532 瑞智 384 22 -1.3

5 0061 寶滬深 2,268 15.05 -0.25 30 2308 台達電 370 77.1 -1.1

6 1102 亞泥 2,196 30 -2 31 1737臺鹽 361 23.6 -1.6

7 2449 京元電 1,702 10.75 -0.1 32 916665爾必達 360 10.3 -0.45

8 1710 東聯 1,591 40.95 -0.85 33 2501 國建 346 11.8 -0.75

9 2892 第一金 1,554 18.3 -0.6 34 2723KY 美食 333 200 -3.5

10 3474 華亞科 1,470 6.66 -0.34 35 2402 毅嘉 331 13.8 -0.5

11 3005 神基 1,446 16.65 -1.15 36 911609 揚子江 321 11.5 -0.4

12 1304 臺聚 1,304 30.35 -2.25 37 3035 智原 311 29.05 -1.25

13 2323 中環 1,284 5.61 -0.2 38 2908 特力 310 21.5 0.15

14 2475 華映 1,232 2.39 -0.1 39 911611 中泰山 310 4.9 -0.2

15 2903 遠百 1,134 36.85 -2.3 40 2809 京城銀 283 16.3 -1.15

16 1314 中石化 1,063 35.2 -2.6 41 912000 晨訊科技 251 4.75 -0.2

17 9933 中鼎 676 37.15 -0.35 42 2332 友訊 249 23.3 -0.6

18 1455 集盛 665 15.25 -1.1 43 2377 微星 244 13.5 -0.35

19 2344 華邦電 618 6 -0.18 44 2473 思源 240 30.9 -1.3

20 9925 新保 572 24.6 0.05 45 2905 三商行 236 28 -2.1

21 3034 聯詠 537 69.2 -4.6 46 3576 新日光 228 26.8 -0.9

22 2105 正新 515 62.5 -2.2 47 3057 喬鼎 223 13.6 -0.85

23 2376 技嘉 467 26.8 -0.3 48 1201 味全 215 29.05 -2.1

24 2392 正崴 462 68.9 -2.9 49 3380 明泰 208 20.8 -0.9

25 2489 瑞軒 427 16.35 -0.1 50 3356 奇偶 193 101 1.2

買 超

名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌 名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌

1 8069 元太 3,171 66.3 -4.9 26 6182 合晶 44 27.15 -1.05

2 3211 順達科 518 101 -7 27 6245 立端 38 24.6 -0.6

3 5347 世界 315 11.05 -0.1 28 1565 精華 36 376 -8.5

4 5346 力晶 251 1.94 -0.07 29 3085 久大 33 14.8 -0.7

5 8044 網家 221 172.5 -12.5 30 4523 永彰 33 42 -3.15

6 5425 台半 183 16.9 -0.55 31 3563牧德 30 42 -2.7

7 3071 協禧 178 7.84 -0.26 32 5536 聖暉 29 112 -8

8 8092 建暐 167 14.25 0.85 33 6195 詩肯 28 49.35 -1.85

9 3264 欣銓 157 17.85 -0.85 34 3687 歐買尬 25 206.5 -15.5

10 3508 位速 141 81.4 -5.1 35 6298 崴強 23 17.9 -1

11 4103 百略 132 44.5 -0.5 36 8936 國統 20 34.15 -2.55

12 3662 樂陞 118 55.8 0 37 6220 岳豐 20 17.05 -1.25

13 6016 康和證 101 6.81 -0.22 38 4401 東隆興 17 30.5 -1.8

14 6147 頎邦 93 27.8 -1.45 39 6509 聚和 14 13.05 -0.45

15 3227 原相 93 73.5 -3.6 40 8032 光菱 14 36.55 0.05

16 5349 先豐 82 17.4 -1.3 41 8299 群聯 12 133.5 -8

17 6208 日揚 80 16.55 -1.05 42 3521 鴻翊 12 36.2 -0.15

18 4105 東洋 79 87.5 -4.5 43 3294 英濟 12 19.05 -0.85

19 6274 台燿 78 11.4 -0.35 44 2221 大甲 11 22.1 -1.6

20 8086 宏捷 73 22.3 -1.1 45 3631 晟楠 10 48.5 -0.3

21 3095 及成 72 13.05 -0.65 46 8096 擎亞 10 45.9 -1.65

22 5530 龍巖 71 74.9 -5.6 47 6123 上奇 10 34.6 -2.4

23 8287 英格爾 65 81.1 -3.8 48 3265 台星科 9 19.55 -1.05

24 3260 威剛 59 33.5 -1.5 49 4743 合一 9 21.4 1.4

25 5903 全家 58 125 -8 50 3388 崇越電 9 64.5 -1

買 超

名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌 名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌

1 2311 日月光 14,362 27.15 -1.15 26 2324 仁寶 1,355 30.2 0.4

2 2409 友達 12,137 12.75 -0.25 27 1455 集盛 1,208 15.25 -1.1

3 2885 元大金 10,190 14.65 -0.6 28 2473 思源 1,201 30.9 -1.3

4 4904 遠傳 9,199 44.9 -0.4 29 2448 晶電 1,179 56.3 -3.7

5 3481 奇美電 8,938 12.5 -0.2 30 1907 永豐餘 1,129 11.8 -0.3

6 2201 裕隆 5,809 57.8 -1.3 31 2303聯電 975 10.75 -0.25

7 3037 欣興 5,705 42.6 -2 32 8039 台虹 963 44.5 -2.8

8 3061 璨圓 5,506 20.4 0.3 33 1802 台玻 941 36.3 -1.25

9 2002 中鋼 4,982 29.3 -0.25 34 1326 臺化 923 75 -4

10 2454 聯發科 4,340 324 -24 35 2347 聯強 915 66.1 -4.9

11 3045 台灣大 4,039 74 -2 36 1762 中化生 881 56 1.1

12 2330 台積電 3,761 67.5 -1.5 37 4938 和碩 748 27 -1.45

13 2884 玉山金 3,736 13.8 -0.75 38 9914 美利達 728 64.7 -4.3

14 2317 鴻海 3,601 69 -1.9 39 2385 群光 697 47.4 -2.6

15 2412 中華電 3,393 97.7 -0.8 40 2845 遠東銀 675 11.55 -0.45

16 3545 旭曜 3,012 34.6 0.4 41 2847 大眾銀 641 7.61 -0.57

17 1227 佳格 2,914 89.9 -6.1 42 2315 神達 599 10.7 -0.75

18 6278 台表科 2,877 64.1 -3.3 43 2607 榮運 589 17.35 -0.95

19 3697KY 晨星 2,875 154 -11 44 2455 全新 580 37.8 -2.1

20 2520 冠德 2,381 18.45 -0.45 45 4532 瑞智 573 22 -1.3

21 1447 力鵬 2,318 11.4 -0.45 46 9943 好樂迪 556 40.9 -3.05

22 2204 中華 2,226 25.8 -1.2 47 2344 華邦電 505 6 -0.18

23 6285 啟碁 2,135 75.1 -3.9 48 1708 東鹼 500 29.7 -1.8

24 8016 矽創 1,711 37.4 -1.7 49 2480 敦陽科 493 30.2 -2.1

25 2308 台達電 1,495 77.1 -1.1 50 8112 至上 492 17 -0.7

賣 超

名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌 名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌

1 2330 台積電 -24,091 67.5 -1.5 26 2883 開發金 -4,640 8.68 -0.29

2 6116 彩晶 -22,260 2.18 -0.15 27 2325 矽品 -4,444 26.95 -1.35

3 2311 日月光 -19,822 27.15 -1.15 28 3045 台灣大 -4,324 74 -2

4 1326 臺化 -14,678 75 -4 29 2382 廣達 -3,784 48.1 -3.6

5 2002 中鋼 -14,594 29.3 -0.25 30 2823 中壽 -3,583 27.95 -2

6 2317 鴻海 -12,198 69 -1.9 31 2801彰銀 -3,554 17 -0.9

7 2881 富邦金 -11,811 32.1 -2.4 32 2880 華南金 -3,465 17 -0.7

8 2891 中信金 -11,735 16.6 -0.85 33 2888 新光金 -3,456 8.82 -0.17

9 2882 國泰金 -10,023 33.95 -0.8 34 9904 寶成 -3,119 20.8 -0.7

10 2409 友達 -9,979 12.75 -0.25 35 2301 光寶科 -3,005 28.25 -0.9

11 2886 兆豐金 -9,084 20.1 -1 36 2474 可成 -2,971 164.5 -12

12 2337 旺宏 -8,972 11.1 -0.5 37 3049 和鑫 -2,746 10.8 -0.6

13 2885 元大金 -8,890 14.65 -0.6 38 3037 欣興 -2,468 42.6 -2

14 1303 南亞 -8,474 64.8 -2.2 39 2103 臺橡 -2,454 68 -2.5

15 2890 永豐金 -7,469 9.79 -0.21 40 1216 統一 -2,412 37.5 -2.35

16 2303 聯電 -7,359 10.75 -0.25 41 2912 統一超 -2,182 154.5 -10.5

17 3481 奇美電 -6,675 12.5 -0.2 42 2498 宏達電 -2,110 679 -31

18 1301 臺塑 -6,388 77.3 -2.5 43 2327 國巨 -2,072 8.69 -0.3

19 2609 陽明 -6,188 12.3 -0.9 44 2884 玉山金 -2,064 13.8 -0.75

20 3231 緯創 -6,111 32.6 -1.15 45 1504 東元 -2,045 16.4 -1.2

21 1402 遠東新 -5,179 29.5 -1.8 46 2379 瑞昱 -2,030 49.3 -3.7

22 1101 台泥 -5,169 30.35 -1.9 47 1605 華新 -1,910 9.8 -0.45

23 2347 聯強 -5,139 66.1 -4.9 48 1312 國喬 -1,811 13.3 -0.95

24 2454 聯發科 -4,810 324 -24 49 3044 健鼎 -1,806 78.4 -4.6

25 2887 台新金 -4,739 11.5 -0.4 50 2834 台企銀 -1,805 8.69 -0.32

賣 超

名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌 名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌

1 6008 凱基證 -5,506 10.8 -0.8 26 6244 茂迪 -54 50 -2.5

2 5009 榮剛 -1,075 22.1 -1.65 27 4128 中天 -50 30.4 -0.25

3 5371 中光電 -957 24.2 -1.35 28 4102 永日 -49 39.4 -1.05

4 6121 新普 -834 178.5 -13 29 5505 和旺 -47 39.25 2.55

5 5904 寶雅 -459 34.85 -2.6 30 8383 千附 -42 20.2 -0.3

6 3372 典範 -305 4.38 -0.22 31 3623富晶通 -40 19.95 -1.5

7 5326 漢磊 -304 11.6 -0.8 32 5483 中美晶 -39 55.5 -2.2

8 5820 日盛金 -179 8.79 -0.28 33 3615 安可 -38 97.7 -7.3

9 4126 太醫 -145 95 -5 34 8076 伍豐 -38 32.5 -1

10 5905 南仁湖 -144 10.3 -0.5 35 4121 優盛 -38 14.65 -0.15

11 3455 由田 -133 33.6 0.25 36 3323 加百裕 -37 24.1 0

12 6125 廣運 -120 14.8 -0.7 37 8210 勤誠 -34 31.85 -2.05

13 6261 久元 -116 65.6 -4.3 38 5312 寶島科 -33 66.6 -5

14 6231 系微 -102 117 -8.5 39 6194 育富 -33 19 -0.35

15 5356 協益 -92 42 -2.5 40 8234 新漢 -30 28.55 -1.05

16 5512 力麒 -84 11.4 -0.55 41 3680 家登 -29 40.2 -1.7

17 0100 基泰 SR -80 11.5 -0.04 42 3306 鼎天 -28 23.15 -1.4

18 6290 良維 -71 34.75 -0.55 43 3452 益通 -25 15.7 -0.5

19 911613 特藝石油 -68 10.5 -0.25 44 5475 德宏 -25 10.85 -0.5

20 3553 力積 -66 23.6 1.5 45 6127 九豪 -22 12.8 -0.55

21 5701 劍湖山 -66 6.41 -0.32 46 6275 元山 -22 13.9 -0.7

22 8277 商丞 -63 21.1 -0.8 47 8121 越峰 -22 56.7 2.2

23 3087 翔準 -60 13.55 -0.45 48 5490 同亨 -20 29.9 0.6

24 3324 雙鴻 -59 29.3 -0.55 49 5398 力瑋 -20 23.75 0.2

25 3556 禾瑞亞 -57 84.4 -6.3 50 5016 松和 -20 38.1 -1.2

賣 超

名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌 名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌

1 2903 遠百 -10,143 36.85 -2.3 26 8078 華寶 -2,214 36.85 -2.75

2 2892 第一金 -9,837 18.3 -0.6 27 8046 南電 -2,106 84.4 -6.3

3 2881 富邦金 -9,697 32.1 -2.4 28 2206 三陽 -2,103 17 -0.75

4 2382 廣達 -8,416 48.1 -3.6 29 9907 統一實 -2,087 14.25 -1

5 1101 台泥 -8,115 30.35 -1.9 30 1308 亞聚 -2,051 38.5 -2.8

6 2105 正新 -7,366 62.5 -2.2 31 3005神基 -1,933 16.65 -1.15

7 1102 亞泥 -7,276 30 -2 32 2485 兆赫 -1,787 31.05 -1.05

8 2801 彰銀 -6,445 17 -0.9 33 2376 技嘉 -1,699 26.8 -0.3

9 1314 中石化 -6,035 35.2 -2.6 34 2905 三商行 -1,689 28 -2.1

10 2823 中壽 -5,905 27.95 -2 35 1702 南僑 -1,597 23.2 -1.7

11 1402 遠東新 -5,049 29.5 -1.8 36 2357 華碩 -1,562 231 -11.5

12 3231 緯創 -4,938 32.6 -1.15 37 1201 味全 -1,518 29.05 -2.1

13 2618 長榮航 -4,579 18.25 1.15 38 2393 億光 -1,362 54 -1.6

14 2888 新光金 -4,329 8.82 -0.17 39 1704 榮化 -1,340 47.25 -3.55

15 1312 國喬 -3,989 13.3 -0.95 40 2337 旺宏 -1,272 11.1 -0.5

16 2891 中信金 -3,868 16.6 -0.85 41 0055 寶金融 -1,260 10.99 -0.51

17 2886 兆豐金 -3,679 20.1 -1 42 1710 東聯 -1,175 40.95 -0.85

18 2887 台新金 -3,264 11.5 -0.4 43 3406 玉晶光 -1,168 255.5 -19

19 6269 台郡 -3,216 71.8 -5.4 44 3305 昇貿 -1,042 35.6 -2.1

20 6153 嘉聯益 -2,945 49.3 -3.7 45 1303 南亞 -994 64.8 -2.2

21 1304 臺聚 -2,886 30.35 -2.25 46 2457 飛宏 -992 42.3 -1.1

22 2812 台中銀 -2,669 9.54 -0.37 47 4725 信昌化 -915 91.3 -6.5

23 2354 鴻準 -2,439 93.5 -5.5 48 0061 寶滬深 -900 15.05 -0.25

24 2474 可成 -2,271 164.5 -12 49 2912 統一超 -897 154.5 -10.5

25 2601 益航 -2,217 51.1 -3.8 50 9939 宏全 -870 68 -1.5

買 超

名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌

1 6147 頎邦 10,300 27.8 -1.45

2 8096 擎亞 1,672 45.9 -1.65

3 3324 雙鴻 1,112 29.3 -0.55

4 3264 欣銓 987 17.85 -0.85

5 1569 濱川 773 54 -3.1

6 3293 鈊象 630 147 -3

7 3582 凌耀 594 112 -4

8 8299 群聯 569 133.5 -8

9 3508 位速 566 81.4 -5.1

10 5371 中光電 564 24.2 -1.35

11 3152 璟德 433 89.8 -0.1

12 3294 英濟 300 19.05 -0.85

13 6290 良維 180 34.75 -0.55

14 3556 禾瑞亞 155 84.4 -6.3

15 6231 系微 89 117 -8.5

16 4933 友輝 79 69.5 -2

17 3664KY 安瑞 77 21.1 -0.75

18 5205 漢康 50 75.5 -1

19 8069 元太 45 66.3 -4.9

20 3552 同致 40 53.8 0.3

21 6803 崑鼎 33 131 -5

22 8240 華宏 30 52.3 -1.4

23 3491 昇達科 20 39.1 -2.9

24 5346 力晶 7 1.94 -0.07

賣 超

名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌

1 5009 榮剛 -2,941 22.1 -1.65

2 6008 凱基證 -2,712 10.8 -0.8

3 4105 東洋 -1,910 87.5 -4.5

4 4523 永彰 -1,124 42 -3.15

5 4401 東隆興 -747 30.5 -1.8

6 4107 邦特 -692 21.35 -0.95

7 5349 先豐 -651 17.4 -1.3

8 8210 勤誠 -563 31.85 -2.05

9 3563 牧德 -516 42 -2.7

10 5903 全家 -504 125 -8

11 4729 熒茂 -450 20.3 -1.25

12 3211 順達科 -412 101 -7

13 5312 寶島科 -371 66.6 -5

14 5483 中美晶 -362 55.5 -2.2

15 4102 永日 -318 39.4 -1.05

16 5904 寶雅 -314 34.85 -2.6

17 5425 台半 -300 16.9 -0.55

18 8032 光菱 -292 36.55 0.05

19 5347 世界 -290 11.05 -0.1

20 6244 茂迪 -279 50 -2.5

21 3570 大塚 -260 41.6 -3.05

22 4722 國精化 -236 20.8 -1.2

23 4138 曜亞 -227 101 -7.5

24 6121 新普 -221 178.5 -13

25 4939 亞電 -195 23 -2.85

26 6208 日揚 -141 16.55 -1.05

27 8086 宏捷 -125 22.3 -1.1

28 8234 新漢 -110 28.55 -1.05

29 3691 碩禾 -96 353 -21

30 3390 旭軟 -95 37.5 -0.95

31 6223 旺矽 -92 77.7 -3.1

32 4430 耀億 -69 49.2 -2.9

33 3068 美磊 -65 44.25 -1.75

34 8383 千附 -50 20.2 -0.3

35 6261 久元 -49 65.6 -4.3

36 8042 金山電 -30 33.05 -2.15

37 8044 網家 -27 172.5 -12.5

38 1565 精華 -8 376 -8.5

39 1558 伸興 -5 83.9 -4.7

40 4528 江興 -4 16.05 -0.4

41 5530 龍巖 -4 74.9 -5.6

責任編輯：周曉非新聞授權：中央通訊社　 一六八網站 　鉅亨網　 　一六八理財網：www.168abc.net　　公務信箱：168@168abc.net　　地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號　　申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

自營商9/23日買賣超上市股(週五)買 超

名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌 名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌

1 2330 台積電 4,000 67.5 -1.5 26 2308 台達電 567 77.1 -1.1

2 2883 開發金 2,057 8.68 -0.29 27 1402 遠東新 478 29.5 -1.8

3 2303 聯電 1,830 10.75 -0.25 28 3231 緯創 465 32.6 -1.15

4 2891 中信金 1,673 16.6 -0.85 29 2325 矽品 454 26.95 -1.35

5 2885 元大金 1,412 14.65 -0.6 30 3045 台灣大 423 74 -2

6 1303 南亞 1,357 64.8 -2.2 31 2347聯強 418 66.1 -4.9

7 2882 國泰金 1,319 33.95 -0.8 32 6505 台塑化 404 80 -0.8

8 2353 宏碁 1,291 34.85 0.65 33 2301 光寶科 397 28.25 -0.9

9 0057FB 摩台 1,240 27.99 -0.88 34 0061 寶滬深 317 15.05 -0.25

10 2890 永豐金 1,224 9.79 -0.21 35 2311 日月光 288 27.15 -1.15

11 3481 奇美電 1,151 12.5 -0.2 36 4904 遠傳 288 44.9 -0.4

12 1409 新纖 1,143 10.15 -0.5 37 1102 亞泥 258 30 -2

13 2888 新光金 1,138 8.82 -0.17 38 2498 宏達電 242 679 -31

14 2317 鴻海 908 69 -1.9 39 1227 佳格 233 89.9 -6.1

15 2002 中鋼 892 29.3 -0.25 40 2382 廣達 190 48.1 -3.6

16 2324 仁寶 858 30.2 0.4 41 2542 興富發 189 51.8 -1

17 2327 國巨 789 8.69 -0.3 42 2409 友達 185 12.75 -0.25

18 2801 彰銀 788 17 -0.9 43 6153 嘉聯益 176 49.3 -3.7

19 1301 臺塑 767 77.3 -2.5 44 3598 奕力 170 67.9 -5.1

20 1326 臺化 736 75 -4 45 2912 統一超 107 154.5 -10.5

21 2886 兆豐金 668 20.1 -1 46 2006 東鋼 101 27.75 -1.05

22 2880 華南金 652 17 -0.7 47 3305 昇貿 100 35.6 -2.1

23 2412 中華電 649 97.7 -0.8 48 6005 群益證 75 9.97 -0.58

24 2618 長榮航 643 18.25 1.15 49 2475 華映 70 2.39 -0.1

25 2610 華航 619 14.3 0.6 50 2323 中環 69 5.61 -0.2

賣 超

名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌 名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌

1 0050 台灣 50 -44,382 50.35 -1.75 26 1504 東元 -589 16.4 -1.2

2 2384 勝華 -1,978 26.2 -1.95 27 3034 聯詠 -584 69.2 -4.6

3 2881 富邦金 -1,921 32.1 -2.4 28 8078 華寶 -565 36.85 -2.75

4 2823 中壽 -1,883 27.95 -2 29 2337 旺宏 -564 11.1 -0.5

5 2892 第一金 -1,789 18.3 -0.6 30 3037 欣興 -563 42.6 -2

6 1313 聯成 -1,376 14.1 -0.5 31 1605華新 -547 9.8 -0.45

7 2809 京城銀 -1,255 16.3 -1.15 32 2377 微星 -473 13.5 -0.35

8 2315 神達 -1,209 10.7 -0.75 33 2834 台企銀 -467 8.69 -0.32

9 1101 台泥 -989 30.35 -1.9 34 3703 欣陸 -450 9.99 -0.51

10 1216 統一 -967 37.5 -2.35 35 2448 晶電 -442 56.3 -3.7

11 2206 三陽 -960 17 -0.75 36 2609 陽明 -435 12.3 -0.9

12 2515 中工 -947 7.4 -0.46 37 5531 鄉林 -417 28.75 -1.45

13 2845 遠東銀 -907 11.55 -0.45 38 1304 臺聚 -384 30.35 -2.25

14 2392 正崴 -875 68.9 -2.9 39 2204 中華 -377 25.8 -1.2

15 6257 矽格 -875 21.55 -1.4 40 2474 可成 -361 164.5 -12

16 2884 玉山金 -860 13.8 -0.75 41 4935KY 茂林 -328 43.9 -3.2

17 1714 和桐 -744 15.45 -0.95 42 2812 台中銀 -322 9.54 -0.37

18 0055 寶金融 -686 10.99 -0.51 43 4306 炎洲 -315 26.75 -0.65

19 5854 合庫 -674 18.2 -0.65 44 3005 神基 -310 16.65 -1.15

20 2313 華通 -667 12.35 -0.75 45 2376 技嘉 -293 26.8 -0.3

21 2201 裕隆 -663 57.8 -1.3 46 2101 南港 -271 48.7 -0.8

22 2908 特力 -616 21.5 0.15 47 9914 美利達 -266 64.7 -4.3

23 1710 東聯 -598 40.95 -0.85 48 2015 豐興 -260 53.6 -2.2

24 2820 華票 -598 9.42 -0.3 49 1103 嘉泥 -259 15.55 -0.8

25 9907 統一實 -596 14.25 -1 50 2104 中橡 -258 24.25 -1.7

自營商9/23日買賣超上櫃股(週五)

買 超

名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌

1 6290 良維 157 34.75 -0.55

2 5349 先豐 134 17.4 -1.3

3 6147 頎邦 126 27.8 -1.45

4 8121 越峰 124 56.7 2.2

5 5347 世界 72 11.05 -0.1

6 6008 凱基證 57 10.8 -0.8

7 3293 鈊象 48 147 -3

8 5905 南仁湖 25 10.3 -0.5

9 3095 及成 25 13.05 -0.65

10 8076 伍豐 19 32.5 -1

11 4123 晟德 15 34.85 -1.15

12 6279 胡連 14 42.15 -2.1

13 3152 璟德 12 89.8 -0.1

14 5603 陸海 5 9.7 -0.65

15 8240 華宏 4 52.3 -1.4

16 3479 安勤 4 32 -1.9

17 8287 英格爾 2 81.1 -3.8

賣 超

名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌

1 8069 元太 -721 66.3 -4.9

2 5009 榮剛 -594 22.1 -1.65

3 5530 龍巖 -234 74.9 -5.6

4 6121 新普 -220 178.5 -13

5 3202 樺晟 -195 9.99 0.65

6 3211 順達科 -173 101 -7

7 8299 群聯 -172 133.5 -8

8 3260 威剛 -171 33.5 -1.5

9 5820 日盛金 -164 8.79 -0.28

10 8210 勤誠 -152 31.85 -2.05

11 0062 寶富櫃 -142 10.61 -0.49

12 5483 中美晶 -141 55.5 -2.2

13 3631 晟楠 -135 48.5 -0.3

14 4944 兆遠 -120 23 1.5

15 8925 偉盟 -114 16.65 -0.65

16 3264 欣銓 -112 17.85 -0.85

17 8086 宏捷 -111 22.3 -1.1

18 5512 力麒 -98 11.4 -0.55

19 3556 禾瑞亞 -90 84.4 -6.3

20 6188 廣明 -87 20.4 -1

21 3508 位速 -73 81.4 -5.1

22 8942 森鉅 -73 38.15 -2.75

23 1815 富喬 -72 18.25 -1.35

24 1785 光洋科 -69 40.2 -1.45

25 5371 中光電 -61 24.2 -1.35

26 8044網家 -59 172.5 -12.5

27 5312 寶島科 -58 66.6 -5

28 8042 金山電 -58 33.05 -2.15

29 4105 東洋 -53 87.5 -4.5

30 3323 加百裕 -50 24.1 0

31 6261 久元 -48 65.6 -4.3

32 3687 歐買尬 -44 206.5 -15.5

33 5536 聖暉 -41 112 -8

34 5351 鈺創 -40 10.5 -0.7

35 4729 熒茂 -40 20.3 -1.25

36 3582 凌耀 -39 112 -4

37 1558 伸興 -36 83.9 -4.7

38 1784 訊聯 -35 34 -2.35

39 911613 特藝石油 -33 10.5 -0.25

40 5903 全家 -32 125 -8

41 0100 基泰 SR -31 11.5 -0.04

42 6182 合晶 -30 27.15 -1.05

43 4903 聯光通 -30 7.83 0.26

44 3227 原相 -26 73.5 -3.6

45 3567 逸昌 -26 10.9 -0.55

46 6244 茂迪 -25 50 -2.5

47 3691 碩禾 -22 353 -21

48 5475 德宏 -20 10.85 -0.5

49 3552 同致 -19 53.8 0.3

50 4933 友輝 -19 69.5 -2

申報轉讓明細

申報日 公司名稱 張數 申讓人 身份

9月 22日 3231緯創 49 林福謙 經理人

9月21日 2360致茂 429 張明雄 董事

9月21日 2360致茂 80 張明雄之配偶

關係人配偶

9月21日 3231緯創 59 黃柏漙 董事

9月21日 3490單井 100 林國棟 董事

9月21日 3490單井 100 林國棟之配偶

關係人配偶

9月21日 6166凌華 330 張明雄 董事

9月21日 6603富強鑫 1200 王伯壎 董事

9月20日 1565精華 1 周育然 董事

9月20日 3231緯創 39 洪麗甯 經理人

9月20日 3231緯創 49 黃俊東 經理人

9月20日 3444利機 46 黃道景 經理人

9月20日 3521鴻翊 2000 施明賢 董事

9月20日 3521鴻翊 300 施明賢之配偶

關係人配偶

9月20日 3521鴻翊 530 顧仁 監察人

9月20日 3521鴻翊 1100 顧垚 董事

9月20日 3521鴻翊 60 顧垚之配偶

關係人配偶

9月20日 3591艾笛森 38 陳秋滿 經理人

9月20日 4743合一 1140 中天生物科技(股)

董事

9月20日 4743合一 96 郭憲壽 董事

9月20日 4743合一 129 路孔明 董事

9月20日 4743合一 81 鄭惠蓉 董事

9月19日 1529樂士 206 陳貴枝 經理人

9月19日 1616億泰 429 張明泉 董事

9月19日 1616億泰 429 張明泉之配偶

關係人配偶

9月19日 2049上銀 13 張良吉之配偶

關係人配偶

9月19日 2311日月光 167 李智強 經理人

9月19日 2311日月光 250 曾和帝 經理人

9月19日 2392正崴 18 尹曉蓉 董事

9月19日 3042晶技 10 林萬興 董事

9月19日 3632研勤 64 簡良益 董事

9月19日 4513福裕 200 張淑貞 監察人

9月19日 4513福裕 200 張淑貞之配偶

關係人配偶

9月19日 4909新復興 219 張永輝 董事

9月19日 6192巨路 32 黃連榮 董事

9月19日 6192巨路 37 黃連榮之配偶

關係人配偶

9月19日 6261久元 21 汪秉龍 董事

9月19日 8234新漢 66 杜淑玲 經理人

9月19日 8234新漢 66 林茂昌 董事

9月19日 8940新天地 19 王玉雲 董事

9月19日 8940新天地 40 王玉雲之配偶

關係人配偶

9月19日 8940新天地 27 歐敏輝 董事

9月19日 8940新天地 14 歐敏輝之配偶

關係人配偶

9月16日 1102亞泥 540 徐旭平 董事

9月16日 3209全科 300 許德俊 經理人

9月16日 3227原相 14 王維中 經理人

9月16日 3227原相 13 孫正光 經理人

9月16日 3227原相 25 高銘璨 經理人

9月16日 3227原相 25 顏文正 經理人

9月16日 3227原相 11 羅美煒 經理人

9月16日 3501維熹 73 吳瑞旺 經理人

9月16日 3501維熹 73 吳瑞旺之配偶

關係人配偶

9月16日 6192巨路 90 林建國 董事

大騙子！外資看好的股票 怎麼都賣超？

大股東質押股票換銀彈

評等日期 代碼 公司名稱 券商 原評等 升 / 降 新評等 新目標價 現價 價差 價差 (%)

9 月 19 日 2474 可成 JP摩根 加碼 重申 加碼 310 164.5 145.5 88.45%

9 月 19 日 2474 可成 野村 買進 重申 買進 310 164.5 145.5 88.45%

9 月 19 日 2474 可成 美林 買進 重申 買進 270 164.5 105.5 64.13%

9 月 20 日 1101 台泥 美林 買進 重申 買進 48 30.35 17.65 58.15%

9 月 20 日 1102 亞泥 美林 買進 重申 買進 47 30 17 56.67%

9 月 19 日 2474 可成 大和 表現超越大盤 -- 優於大盤表現 254 164.5 89.5 54.41%

9 月 20 日 2610 華航 JP摩根 中立 重申 中立 21.5 14.3 7.2 50.35%

9 月 20 日 6239 力成 花旗 買進 重申 買進 95 64.8 30.2 46.60%

9 月 21 日 2498 宏達電 高盛 買進 重申 買進 980 679 301 44.33%

9 月 21 日 2354 鴻準 摩根 加碼 重申 加碼 125 93.5 31.5 33.69%

9 月 21 日 6176 瑞儀 高盛 買進 首次 買進 120 90.1 29.9 33.19%

9 月 23 日 2704 國賓 麥格理 表現不如大盤 -- 買進 45 33.9 11.1 32.74%

9 月 21 日 2886 兆豐金 花旗 -- 首次 正向 26 20.1 5.9 29.35%

9 月 21 日 2454 聯發科 美林 低於大盤表現 升級 買進 411 324 87 26.85%

9 月 19 日 2330 台積電 瑞士銀行 買進 重申 買進 84 67.5 16.5 24.44%

9 月 21 日 2884 玉山金 大和 -- 首次 正向 17 13.8 3.2 23.19%

9 月 19 日 2330 台積電 瑞士信貸 優於大盤 重申 表現超越大盤 83 67.5 15.5 22.96%

9 月 19 日 2325 矽品 瑞士信貸 表現超越大盤 重申 表現超越大盤 33 26.95 6.05 22.45%

9 月 21 日 2887 台新金 大和 -- 首次 正向 14 11.5 2.5 21.74%

9 月 21 日 2892 第一金 大和 -- 首次 正向 22 18.3 3.7 20.22%

9 月 23 日 2049 上銀 花旗 持有 -- 中立 256 216.5 39.5 18.24%

9 月 22 日 2384 勝華 花旗 中立 重申 中立 30 26.2 3.8 14.50%

9 月 20 日 6244 茂迪 瑞士信貸 中立 重申 中立 56 50 6 12.00%

9 月 20 日 5483 中美晶 瑞士信貸 表現不如大盤 升級 中立 61.9 55.5 6.4 11.53%

9 月 20 日 2454 聯發科 瑞士銀行 中立 升級 買進 360 324 36 11.11%

9 月 22 日 2892 第一金 摩根 加碼 降級 中立 20 18.3 1.7 9.29%

9 月 22 日 8046 南電 高盛 賣出 重申 賣出 84 84.4 -0.4 -0.47%

9 月 20 日 3189 景碩 高盛 -- 首次 賣出 97 99.6 -2.6 -2.61%

9 月 21 日 2891 中信金 大和 -- 首次 表現不如大盤 16 16.6 -0.6 -3.61%

9 月 20 日 3514 昱晶 瑞士信貸 中立 重申 中立 38 40.15 -2.15 -5.35%

9 月 19 日 2408 南科 瑞士銀行 賣出 重申 賣出 3.7 3.98 -0.28 -7.04%

9 月 23 日 2610 華航 花旗 -- 重申 賣出 12.3 14.3 -2 -13.99%

9 月 19 日 2353 宏碁 摩根 減碼 重申 減碼 26 34.85 -8.85 -25.39%

9 月 19 日 2353 宏碁 摩根 減碼 重申 減碼 26 34.85 -8.85 -25.39%

日期 公司名稱 設質人身份別 設質人姓名 設質張數 解質張數 累積質設張數 質權人

9月 22 日 2891 中信金 董事長之法人代表人 辜濂松 28,000 0 593,926 高雄銀行大直

9月 22 日 3044 健鼎 副總經理本人 邱永年 0 1,600 0 台新銀行南門

9月 22 日 3455 由田 董事長本人 鄒嘉駿 350 0 1,250 玉山銀行

9月 22 日 3631 晟楠 大股東本人 榮志投資 ( 有 ) 2,200 0 2,200 第一銀行迴龍

9月 22 日 5519 隆大 董事本人 一功營造 ( 有 ) 1,200 0 5,200 元大商業銀行

9月 21 日 1314 中石化 董事長本人 威京開發投資 ( 股 ) 439 0 33,323 兆豐票券金融

9月 21 日 1314 中石化 董事長本人 威京開發投資 ( 股 ) 111 0 33,434 萬泰營業部

9月 21 日 1524 耿鼎 董事長本人 李茂源 0 1,305 3,800 台灣企銀南崁

9月 21 日 2023 燁輝 大股東本人 偉喬投資 ( 股 ) 1,170 0 157,933 陽信銀行立文

9月 21 日 2881 富邦金 協理本人 喬慧明 251 0 586 華南銀行長安

9月 21 日 5009 榮剛 董事本人 禾揚投資 ( 股 ) 1,250 0 5,850 大眾銀行台南

9月 21 日 6113 亞矽 董事長本人 蔡伯宜 0 500 4,300 華南商銀南港

9月 20 日 1314 中石化 董事之法人代表人 吳訂 84 0 932 蔡作炫

9月 20 日 1314 中石化 董事長本人 威京開發投資 ( 股 ) 1,139 0 31,534 台灣銀行武昌

9月 20 日 1314 中石化 董事長本人 威京開發投資 ( 股 ) 367 0 31,902 遠東商銀松山

9月 20 日 1314 中石化 董事長本人 威京開發投資 ( 股 ) 981 0 32,883 吳春風

9月 20 日 2504 國產 監察人本人 林泰宏 4,050 0 4,620 台北富邦銀行

9月 20 日 2547 日勝生 董事長本人 林榮顯 0 15,548 11,600 彰化銀行忠孝東路

每週六出刊 2011/09/26/~10/02 第42期 法人買賣超 7

責任編輯：幽恩艾克斯新聞授權：中央通訊社　一六八網站　鉅亨網　　一六八理財網：www.168abc.net　　公務信箱：168@168abc.net 　　地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號　　申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：周曉非新聞授權：中央通訊社　 一六八網站 　鉅亨網　 　一六八理財網：www.168abc.net　　公務信箱：168@168abc.net　　地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號　　申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

8 專業看盤 第42期 2011/09/26/~10/02 每週六出刊

多事之秋 股災再現?市場恐慌時 本周先反彈顧富仁專欄

事實上，台灣 IC 設計很難打

入蘋果供應鏈，因此英特爾本周

在年度 IDF 用力以 Ultrabook 為非蘋

果陣營氣勢點火，加上微軟也預

計在今年年底差推出新作業系統

Windows8， 即 便 WINTEL 的 反 撲

行動仍待時間考驗，但卻給了已

沈寂許久的台灣 IC 設計業一道希

望之光，包括類比 IC、網通 IC、

PC 週邊、驅動 IC 以及記憶體相關

的 Nand Flash、利基型記憶體 IC、

觸控 IC 族群股全面順著 IDF 論壇

齊揚。

除了題材推升，IC 設計公司因

第 3 季台幣走貶傳出營收、獲利

可望優於第 2 季甚至優於預期，

如聯發科、KY 晨星、群聯 、凌

耀 、禾瑞亞 、揚智 、奕力 等。

NAND Flash 價 格 已 經 歷 大 幅 下

修，低價刺激需求回籠，加上第

四季包括平板電腦及智慧機也積

極導入嵌入式（eMMC）及固態硬

碟（SSD）的產品，預期第四季

NAND Flash 位元消費量將會再提

高，有助減緩 NAND Flash 供過於

求的壓力。

研調機構 IHS iSuppli(IHS-US) 於

8 月底將今年平板出貨量預估值從

5 月預估的 5,890 萬台調高至 6,000

萬台。此外，該機構也將 2015 年

預估值從 2.621 億台調高至 2.753

億台。

IHS iSuppli 也 估 計， 平 板 用

NAND Flash 使用量預估將從 2010

年 的 4.768 億 GB 大 增 382.4% 至

2011 年 的 23 億 GB， 預 期 NAND

Flash 佔整體 NAND 記憶體供給量

的比重將由去年的 4.3% 增至 2011

年的 11.8%，2014 年將大幅增至

16%。

國際股市仍不穩 三大風險持續觀察

美 國 Fed 實 施 OT2， 其 實 第

一次 OT 於 1961 年啟動時，就曾

重創美股，歷史經驗引爆恐慌蔓

延，Fed 實施第二波扭轉操作策略

(OT)，減持短債而換成長債，目的

在於壓低長期利率，可見對景氣

的看法轉趨保守，美國 1961 年時

實施第一次扭曲操作後的經驗，

市場即一度陷入停滯，美股也曾

持續長期盤整，此歷史經驗引爆

美股全面暴跌。

台股股匯期 3 殺，9 月還未過

完，新台幣就狂貶 5%，見到「3」

字頭，外資加速匯出的隱憂沉重，

本周末仍有 IMF 年會等國際間會議

將舉行，可留意空方是否有應對

此不確定性的回補動作。

美元走堅削減黃金的避險需

求，金價挫至 4 週低點。銀價也

創近 3 年來最大跌幅。在美國聯

準會採取行動壓低長期融資利率，

並表示美國經濟面臨「大幅下滑

風險」後，美元兌一籃子主要貨

幣 升 抵 7 個 月 高 點。 追 蹤 24 種

原物料表現的標準普爾 GSCI 指數

（SPGSCI）邁向 5 月 5 日以來最大

跌幅。美元強力走堅和歐元疲軟

不振，醞釀緊張的市場氣氛，所

有槓桿操作的資產都被減持和出

脫。

Fed扭轉操作 不如QE3迷人

美國聯準會（Fed）上周三在

決策會議後發出警告：美國經濟

有重大的向下風險。受此打擊，

全球再爆股災，跌勢慘重，聯準

會的警告無異承認過去所做振興

經濟的努力都告失敗，所投下逾 1

兆美元的資金連根針都無法移動，

令投資人的信心完全喪失。

聯準會上周三宣布推出所謂

「扭轉操作（OT）」的非傳統措

施振興經濟，以賣出短債，並買

進等額的長債，期能壓低長率、

刺激成長及創造就業。此宣布促

使美長期公債殖利率應聲下墬，

但多項調查顯示分析師並不看好

此效果，且認為聯準會仍有推出

第 3 套量化寬鬆措施（QE3）的可

能。

聯準會上周三指出，決定延長

所持有證券的平均屆期期限，做

法是將在 2012 年底前買進 4,000

億美元的 6 年期至 30 年期公債，

同時賣出等額的 3 年期或 3 年期

以下公債。

聯準會也宣布，為支持房市，

現在起其所持有的機構證券或機

構房貸擔保證券若屆期，將再投

資於房貨擔保證券上，不會再用

於購買美國公債。

上述措施多與市場原先預測相

符，然而其聲明警告美國的「經

濟展望有重大的向下風險」，卻

是使市場大驚失色。聯準會繼續

提出「將維持利率於極低水準最

少至 2013 年年中」的承諾。聲明

指出，延長所持有證券的平均屆

期期限，應對長期利率帶來下滑

壓力，有助於讓廣泛的金融情況

變得更加寬鬆。

其實「扭轉操作」對於台股的

影響性低，台股下跌是因為 QE3

預期落空，不盡然是看衰「扭曲

操作」，在市場沒有特別預期下，

將會回頭檢視當前的三大風險，

包括美國衰退、歐債危機、新興

市場通膨等，大盤會否續跌，這

樣國際因素將對外資何時停賣台

股具有關鍵影響。

台股反覆測底 本周先彈再說

台股內在因素看，儘管現階段

加權指數落在所有均線之下，空

頭架構明顯，但近一個月融券大

增，且日 KD 已來到低檔，等到國

際情勢回穩且成交量迅速萎縮至

千億以下，將可望走反覆測底格

局。

由於外在環境不佳，短期內台

股走勢仍是受到國際盤影響，企

業獲利也在持續下調中，目前台

股本益比僅剩 11 倍左右，從現階

與宏達電 (2498) 同一集團的

IC 設計威盛 (2388) 宣布，對美商

蘋果 (APPLE)( (US-AAPL) ) 侵害專

利一事採取法律行動，已向美國

國際貿易委員會 (ITC) 暨美國德拉

瓦州地方法院提出對侵權訴訟，

包含蘋果的 iPhone、iPad、iPod 與

Apple TV 及相關軟件在內的蘋果

產品，均侵害威盛專利。

威盛總經理陳文琦表示，威

盛經過長期技術研究與發展，已

建立超過 5000 個專利佈局，當專

利受侵害時，威盛須貫徹保護自

身及股東利益。威盛表示，此專

利訴訟案內容涵蓋經使用在蘋果

公司的 iPhone、iPad、iPod 和 Apple

TV等產品中之微處理器相關技術；

包括專利號 6253312、6253311 及

6,754810，6253312 牽 涉 載 入 雙

運算元方法與裝置，6253311 及

6754810 則牽涉用於整數與浮點數

間雙向轉換及傳送數值指令集。

鎖定 5 億大陸網友使用 QQ 空

間商機，宏達電與騰訊攜手推出

整合騰訊 QQ Service 服務的社群手

機恰恰（HTC ChaCha），將於 9 月

下旬正式於大陸上市，宏達電中國

區總裁任偉光表示，宏達電預見社

群功能與手機融合的趨勢，未來將

會推出更多社群手機。

今 年 如 同 先 前 法 說 所 言，

將中國市場列為重要市場，積極

與大陸知名業者合作，包括：中

國聯通合作靈感手機、與新浪共

同 推 出 微 博 手 機 等， 這 次 也 在

於北京宣布與騰訊聯合推出 HTC

ChaCha。

HTC 大陸區總裁任偉光接受中

國媒體採訪時表示，在社群化、

在地化與行動化正逐漸成為趨勢，

微客的銷售狀況比預期還要好。

這次與騰訊的合作是運營商定制

模式外的另外一種形式。運營商

定制有補貼，會整合運營商自己

的業務，而騰訊也有很多的熱門

應用和大量的用戶。

騰訊高級執行副總裁劉成敏表

示，騰訊會以 QQ 服務的形式不斷

同手機業者合作，從去年底開始，

已陸續與華為、中興、天宇等業

者推出 QQ 服務手機，與各業者合

作深淺度不同，而與宏達電合作

推出恰恰，則是至今整合程度最

深的產品。

近期電子股出現相對較強，

包含跌深反彈、先前台幣兌美元

走貶，以及大陸需求拉貨效應，

均相對有利於電子族群。不過，

全球景氣趨緩對出口族群帶來的

負面因素，也可能使得市場賣壓

持續，短時間內不易化解。

美元走強的匯率因素較有利

於電子族群止穩，可從中擇優布

局，可留意智慧型手機與平板電

腦，產業週期處於寒冬的太陽能

與面板則建議避開。

近期總統選戰對政治造成的

變數，可能對於原先市場預期的

兩岸連結與互動造成影響，使得

部份壓寶資金撤出，更加重台股

的賣壓。金融族群在全球系統性

風險爆發之際，曝險狀況成為疑

慮，未來需要提列多少錢也難以

預測，就外資角度，台灣金融股

的成長性相對不具吸引力，就投

資價值來看，也不如中國便宜，

因此短期內恐難獲外資青睞。

電子擇優佈局 金融反彈記得跑

操作策略 嚴守紀律

量先價行、嚴守紀律，資金控管部分；分 3次進場

買進個股時買訊出現

一份佈局卡位、一份加碼、一份備用。

高檔背離

賣出以 1/2 為原則，賣出訊號時全數出清。

手中套牢個股不可放任不管，機會難得善用指標換股操作；今年

是大選年加上國際熱錢亂竄， 利用類股輪動快的特性更加把握萬點

行情。應在下次賣訊出現時減碼 1/2 資金轉進 有買訊之個股以加速

資金靈活度，那萬點就不只是萬點了。

顧富仁總顧問 諮詢電話 (02)7726-5899

2498宏達電 留意破底翻

宏達電的反轉量要有 11000張 就有機會重回 710元

8299群聯 反轉可期

群聯反轉關件在站上138元且補量至3500張

趨勢盤賺到飽 盤整盤知道跑

主力動能 散戶動能 看籌碼

力道 k 棒 抓轉折 看變盤

關鍵價 看支撐 看壓力 看區間

紅太極 藍太極 會買也會賣

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段的國際總經狀況研判，第四季

台股呈現大箱型區間震盪的機率，

會比急跌或大漲來得高，區間下

緣不排除因歐債利空衝擊而下探

6700 點。

若以本益比 13-14 倍的水準來

看，第四季台股仍有反彈空間，

尤其歐豬五國債務到期規模從 10

月起開始下滑，可望創造 10、11

月的反彈機會。

責任編輯：周曉非新聞授權：中央通訊社　 一六八網站 　鉅亨網　 　一六八理財網：www.168abc.net　　公務信箱：168@168abc.net　　地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號　　申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

香港金管局：不妙！快做好防震準備！

聯準會寬鬆貨幣救經濟 為QE3舖路

印度財長：全球化壓抑印度經濟成長

次貸損害不處理 結構越來越脆弱…

除了寬鬆還能做什麼？全球進入寬鬆貨幣時代

IMF下調全球經濟成長預期 中國將繼續快跑

索羅斯：歐洲小國恐違約或離開歐元體系

黃金專家：金價應該打

折！

踏入下半年，歐美經濟壞消息

不斷。香港金管局上週發表的《貨

幣與金融穩定半年度報告》，對

環球經濟及投資前景看法均相當

審慎，指全球經濟復甦逐漸失去

動力，未來的金融環境將更加動

盪。金管局還直指，發達經濟體

系應對經濟的政策已達「捉襟見

肘」的階段，或再難應對未來的

衝擊。倘若發達經濟體系崩潰，

新興經濟體亦將因出口下滑，以

及資本急速外流而遭受沉重打擊，

而香港亦會遭受負面衝擊。

美國計畫在明年中前，買進長

債、釋出等值短債，外商銀行經

濟學家表示，此舉有助減輕企業

長期借貸成本，刺激經濟成長，

為企業投資提供誘因，也為三次

量化寬鬆（QE3）舖路。

美國聯邦公開市場委員會在

為期兩天的例會結束後表示，聯

準會在明年 6 月底前，將收購 6

到 30 年期的公債 4000 億美元，

並售出同樣金額的 3 年期或更短

期公債。

FOMC 聲明中表示，此措施意

在「給長期利率下滑壓力，並協

助使整體金融情況更寬鬆」。委

員會同時決議，維持基準利率在

0 至 0.25% 的超低水準，原因是經

濟成長「依然緩慢」。

聯準會表示，將推出這項新的

4000 億美元方案，調整規模達 2.85

兆美元的資產負債表，藉由出售

較短天期債券，再利用所獲資金

購買較長天期債券，擴大持有長

天期證券的比重。

通膨壓力降低 美國才能有更多措施

渣打國際商業銀行首席經濟學

家符銘財指出，美國經濟下行風

險增加，美國聯準會買進長債的

做法，為使市場資金長期更為寬

鬆，進一步壓低美國企業長期借

款成本，是刺激經濟的一種做法。

他認為，市場仍期待美國財

政部端出更多救市措施，但是通

貨膨脹是一大考量，美國今年前 8

月核心通膨為 1.4%，高於去年同

印度財長穆克吉表示，要讓印

度高經濟成長率能夠維持不墬的

難度愈來愈大，這是由於該國與

全球經濟的整合程度有增無減。

穆克吉並警告，西方經濟體的

遲滯情形可能會感染他國，並進

一步對印度的經濟活動造成衝擊。

還能繼續發展 但全球問題也太多

穆克吉於美國出席 1 場會議時

表示：「儘管在全球不確定與經

濟動盪的情形下，我們也許能勉

強地使自身繼續發展下去，但在

未來幾年裡要做的事情仍多。」

過 去 6-8 個 月 以 來， 全 球 需

求趨緩、歐元區債務危機懸而未

決、大宗商品價格高漲、通膨壓

力以及匯率波動等等問題已使全

球 GDP 成長率減少 1-1.5%。

多數先進經濟體今年第 2 季的

GDP 表現都呈現衰退情形，而新

興市場則出現溫和成長與通膨高

漲並存的情形。

調降印度成長預期 都是全球拖累的

穆克吉並表示：「不確定性持

續存在。」持續的貨幣緊縮政策

正將借貸成本不斷拉高，使得企

業投資行動有所遞延，印度的經

濟成長表現也因此出現放緩跡象。

印度政府已將今年財年的成長預

期自原先的 9% 降至 8.2%，但許

多分析師相信下滑風險對上述預

期造成的影響力依舊強勁。

外資大減 製造業降溫…只能靠服務業穩定軍心了

雖然印度經濟主要倚賴國內消費來刺激經濟成長，但該國已逐步開放全球資金進入該國投資。今年開年至今，外資在印度股市和債市已投入 50.5 億美元，但仍較去年同期少了近 1/5。此外，該國製造業活動正出現降溫情形，7月增幅較去年同期成長 3.3%，遠低於 6 月增幅 8.8%。然而，占印度 GDP 總量 58% 的服務業部門仍能減少該國經濟陷入進一步下滑的風險。

穆克吉亦指出：「龐大的服務業部門能幫助印度減緩國內衝擊以及降低與農業經濟相連結之不確定性。」（陳育忠）

在 全 球 經 濟 步 入「 雷 曼 兄

弟破產以來最艱困時期」、二次

衰退可能性一點也不能排除的關

鍵時刻，一向優越感強烈的西方

工業化國家似乎再度集體無策。

大洋彼岸的英國，兩個月前，經

濟學家和分析師們還在為英國何

時加息爭辯，可是隨著歐債危機

持續以及英國經濟數據低迷，二

次定量寬鬆（QE2）在 9 月初再

次被提上日程。有分析認為，英

國央行的方案可能是 10 月推出

2000 億英鎊的定量寬鬆政策。同

時，是否會推出第三輪量化寬鬆

政策（QE3）或變相地繼續量化

寬鬆，再次成為市場關注的焦點。

而此前，澳洲、日本、加拿

大、韓國已經紛紛宣布維持寬鬆

貨幣政策不變。從目前的形勢來

看，顯然，全球主要發達國家基

本上都在押寶寬鬆貨幣政策以實

現經濟復甦。

基本面太糟歐巴馬 伯南奇 無技可施

以美國而言，不論是美聯準

會還是美國政府，當前經濟復甦

不理想以及就業情況持續糟糕，

都逼得歐巴馬做出新一輪的寬鬆

刺激。曾在金融危機中與美國監

管機構有過合作的美盛資產管理

董 事 長 兼 CEO 馬 克． 費 汀 日 前

表示，美聯準會主席伯南奇已經

表示會採取所有必要的行動。

應該看到，歐巴馬政府上台

兩年以來一直試圖修復經濟基本

面，但是，到目前為止，除不斷

出台諸如量化寬鬆政策之類的經

濟政策之外，並未有其他良策，

美國經濟仍未見起色。最新公佈

的美國 8 月非農就業零增長，遠

低於市場預期，之前公佈的美國

第二季 GDP 向下修正為比去年增

加 1.0%； 今 年 8 月 紐 約 股 市 創

下了 10 年來的最差走勢，下跌

4.4%。其實，疾病纏身的美國既

是世界經濟失衡的主要推手，又

在相當大程度上承擔著世界經濟

的維穩重任。

歐巴馬現在喊的口號 都是為了明年的選舉

值得關注的是，為了挽回美

國 政 府 的 顏 面 和 市 場 信 心， 美

國總統歐巴馬日前公佈了總額

4470 億美元的就業刺激計劃，

其內容包括將工人和小企業業主

所需支付的工資稅削減一半、在

基 礎 設 施 建 設 領 域 進 行 支 出、

向地方政府提供補助金以避免

其裁減教師人數等。同時，他還

在近日表示，要通過徵收「巴菲

特稅」來解決目前政府財政的壓

力，並且配套對窮人減稅這兩項

財稅措施來解決目前就業與消費

不理想的情況。但是，以目前美

國的現狀而言，歐巴馬的這一方

案更多的是一個政治博弈手段，

也就是說，根本上是為了其在明

年的選舉中勝出，而這個方案的

可 行 性 也 不 被 人 看 好。 不 僅 如

此，美聯準會在隨後放出信號，

表示近期準備購買美國長期國

債。從這個角度不難看出，伯南

奇很有可能會繼續他深諳的寬鬆

政策理論。

印鈔票只是泡沫假象決勝關鍵還是實體經濟

與美國擺脫目前就業壓力相

比，歐洲的經濟形勢可謂是戰戰

兢兢，一方面政府債務危機持續

不斷地爆出來，讓市場對政府信

譽失去耐心，讓歐元隨時面臨著

破產的危機。另一方面經濟復甦

的緩慢以及物價的上漲讓政府又

不得不在緊縮與寬鬆之間走鋼

絲，這些都讓歐元區經濟短期內

看不到好轉的跡象。

西方國家紛紛維持寬鬆貨幣

政策，這對於發展中國家無疑是

一個巨大的挑戰。對中國而言，

除非全球經濟再次崩潰，否則中

國推出第二輪量化寬鬆貨幣政策

的可能性較小，相反，政策還將

收緊，為第一輪量化寬鬆政策的

風險敞口買單。一言以蔽之，當

前最要緊的任務就是積極採取措

施緩解實體經濟的壓力，以應對

國際市場動蕩的衝擊，因為目前

全球各國復甦的關鍵都是實體經

濟，誰的實體經濟做得好，誰就

能挺過去，靠印鈔票最終只能是

泡沫破滅。

每週六出刊 2011/09/26/~10/02 第42期 國際財經 9

歐美衰退風險加劇 經濟放緩將持續

香港《文匯報》報導，香港金

管局表示，今年上半年發達經濟

體系的成長步伐已見放緩，如美

國經濟於首季幾乎停止成長，而

次季的個人消費支出成長亦近乎

停滯。至於歐元區，因應區內各

國實施大規模財政整頓措施，繼

續拖累經濟成長。隨著下半年起

美國主權信貸評級下調，以及市

場再次憂慮歐洲主權債務問題，

觸發環球股市下挫，眾多不明朗

因素將可能壓抑經濟活動，令發

達經濟體系陷入衰退的風險加劇。

鑑於發達經濟體系仍有眾多結

構性問題尚未克服，因此經濟成

長放緩將會延續一段較長時間，

更甚的是，其刺激經濟措施的成

效亦成疑，有鑑於其應對政策已

捉襟見肘，料脆弱的發達經濟體

系日後將更難以抵禦衝擊。

東亞新興經濟體 須留意金融市場平衡

至於中國大陸等東亞新興經濟

體系，金管局認為該等地區於上

半年依然保持良好的成長動力，

但提醒未來發展地區持續低息的

環境下，將繼續推動投資者到新

興市場經濟體系尋找高收益的投

資工具，導致區內金融市場更加

失衡。

另外，倘若發達地區陷入雙底

衰退、主權債務危機得不到妥善

的解決，小規模開放型新興市場

經濟體系將會因出口下滑及資本

急速外流而遭受沉重打擊。但金

管局仍強調，由於東亞地區內需

強勁，加上可適時推行政策以緩

和經濟衝擊，故預期區內經濟前

景仍然樂觀。

全球金融市場 動力漸失 將更加動盪

至於環球金融市場方面，金管

局認為未來將會經歷另一番動盪。

上半年，環球股票市場經歷大幅

拋售，資金轉投避險資產，比如

主要經濟體系的長期國債價格升

至歷史高位，瑞士法郎及日圓兌

美元亦一度升至歷史高位，金價

亦跟隨外圍市況攀上歷來新高。

展望未來，金管局認為全球金融

環境可能更加動盪，並直指當年

次貸危機爆發時，各國政府無視

根深蒂固的經濟問題，遲遲未有

推行政策改革。

金管局又特別指出，歐洲即使

已推出新一輪救市措施，但金融

市場仍然憂慮當地債務償還問題

會繼續蔓延，導致銀行間的交易

對手風險持續上升，倫敦銀行同

業拆息的溢價已攀升至 2008 年雷

曼倒閉事件以來的高位，香港亦

難獨善其身。總括而言，因應政

策的持續性及可靠性近期備受關

注，而政策調整亦未必能夠互相

協調，在資金流動難以預測下，

全球金融市場未來將會經歷另一

番動盪。（查淑妝）億萬富豪投資人

索羅斯表示，可能會

有 2 到 3 個 歐 洲 小

國違約或離開歐元體

系，但這對歐元的衝

擊並不大。

上 週 接 受

《CNBC》訪問時，索

羅斯預期任何歐元區

成員違約或離開體系

都會有秩序地進行。

「重要的是，必須允

許事情這樣發展，這

樣那些國家才會認為

他們真的有選擇，但

這並不代表他們一定

會這樣做。」

針對美國經濟，

索羅斯認為美國已經

處於二次衰退之中。

「現在的衝突點

在於，有錢人是不是

該多負擔稅額以創造

就業機會。這個醞釀

中的決策長期來說可

以平衡運算，也能為

短期刺激方案籌資，

這本來該是一項正確

的政策，但卻被拒絕

了。」

針對目前歐債危

機是否比 3 年前雷曼

兄弟破產還嚴重的問

題，索羅斯認為目前

的環境「是一個更加

危險的情形」。

然而，他表示，

當局將「不惜一切代

價穩住金融系統，因

為不這麼作的話，後

果恐怕難以想像」。

（許家華）

國際貨幣基金組織 IMF 上週

發布的 2011 年下半年《世界經

濟展望》報告下調了今明兩年經

濟的增速，但預期中國經濟今明

兩年仍將分別達到 9.5% 和 9.0%，

繼續成為世界經濟成長的領頭

羊。

報告預測，今明兩年全球經

濟 增 速 均 為 4.0%， 比 6 月 份 預

測分別降低 0.3 個和 0.5 個百分

點，顯示全球經濟復甦遭遇新挑

戰。IMF 下調全球經濟成長預期

的主要原因是發達經濟體增速下

滑。預計今明兩年發達經濟體經

濟成長率僅分別為 1.6% 和 1.9%，

比 6 月份的預測分別降低 0.6 個

和 0.7 個百分點。美國今年經濟

增速遭下調幅度最大，由 6 月時

預期的 2.5% 降至 1.5%，而明年

經濟增速也由 2.7% 降至 1.8%。

IMF 在報告中指出，下調全

球經濟增速主要由於美國等受金

融危機衝擊的發達國家，由公共

需求轉至私人需求的過渡時間長

於預期、歐元區主權債務及銀行

體系問題比預期棘手，以及日本

地震和中東局勢動亂帶來的油價

上漲困擾。

中國今明兩年的經濟增速比

6 月份的預測分別下降 0.1 和 0.5

個百分點，但仍將達到 9.5% 和

9.0%。該機構認為，中國政府當

前的緊縮政策和淨外部需求的減

弱是造成中國經濟成長放緩的原

因。

雖 然 金 價 迭 創 新

高，但是當黃金已出

現超過 10 年空前多頭

時，長期看好黃金的

投資專家卻開始縮手，

直呼崩盤是必然的。

瑞士避險基金公司

Tiberius Group 執行長克

里斯多夫．艾伯上週在

倫敦金銀市場協會年

會上獨排眾議，疾呼

「黃金開採與市場需

求等基本面因素，根

本不足以支撐金價超

越每盎司 1800 美元…

合理的價格應該在 900

美元左右」。

艾 伯 估 計， 金 價

終究會回落到每盎司

1000 美元之下。艾伯

向來自詡為黃金的忠

實擁護者，多年前還

曾寫書大力讚揚黃金

投資。

艾伯同時認為銀價

也漲過頭了。他解釋，

10 年前銀價為每盎司

4 美元，當時供給只能

符 合 9 成 需 求； 而 如

期的 0.9%；一般通膨為 3.8%，高

於去年同期的 3%。

符銘財說，如果通膨壓力降

低，預料美國政府將採取更多的

寬鬆措施；美國政府

計畫在明年中前，買進長債、

釋出等值短債，是為 QE3 舖路。

（高照芬）

共和黨不領情： 伯南奇別再管閒事！

不過聯準會的動作，也引起美

國政要的不滿，共和黨國會領袖

上週致函聯準會主席柏南奇，敦

促聯準會勿再進一步干預經濟，

呼應最近幾週來共和黨各總統候

選人對聯準會的批評。

不過，聯準會官員認為，藉由

轉變所持有債券，就能激勵抵押

貸款再融資，並促使投資人投資

風險性資產，諸如公司債和股票

等，而不會刺激消費物價走高。

（中央社）

今供給超出需求 30%，銀價卻

來到 40 美元。「很明顯可以看

出情況不對」，艾伯強調。

他同時建議投資人改買白

金或鈀金，因市場基本面強健

而且通常是供不應求。（呂燕

智）

▲印度財長穆克吉：「全球問題太多了，拖累印度成長。」

5

每週六出刊10　專業看盤

責任編輯：幽恩艾克斯新聞授權：中央通訊社　 一六八網站 　鉅亨網　 　一六八理財網：www.168abc.net　　公務信箱：168@168abc.net　　地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號　　申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

第42期 2011/09/26～10/02

天魁天魁專欄

台股一週來走勢依然疲弱不

振，主要原因為美國Fed買長債賣

短債的應急措施，令市場失望，

美國道瓊周線大跌，台股也嚴重

受拖累。

我們來探討歐債的問題，台

灣金融業的曝險部份在2000億元

以內，實際上除金融股稍有影響

外，其他股票依然賠葬，主要投

資人信心不足所致，因為散戶完

全聽信消息作股票，只要發現國

外股市大跌，散戶即不分青紅皂

白殺股票，完全以投機心態應

對，而台股目前極多數的股票已

跌至相當具有投資價值的價位，

依然引不起投資的興趣。

有關單位坐視股市的低迷視

而不見，把股市的下跌完全歸咎

於國際股市，不管股民的死活，

手中握有的行政資源放任不用，

在基本面比歐美各國都好的情況

下，難道我們不能走出自己的一

條路嗎?輕忽250萬股民的力量，

250萬股民已被放空。

大東 威達電 世禾我們來分析台股不合理之處：

一、1441大東：上半年賺1

億9800萬較去年同期成長152

倍，增資前每股獲利3.01元，且

完全本業，估計全年有賺4.5元實

力，週四股價16.3元本益比3.6

倍 ， 大 東 如 果 明 年 配 3 元 股 利

時，現金殖利率18%。

二、3022威達電：前8月每

股賺4.87元，全年有7元實力，週

四股價41元計本益比6倍不到，

如果明年威達電配5元現金時，

現金殖利率12.5%。

三、3551世禾：上半年每股

賺3.71元，其中第二季單季賺2.35

元，全年有賺8元實力，週四股

價在39.5元附近，本益比5倍不

到，如果明年世禾也配5元現金

時，現金殖利率12.7%，類似大

東、威達電、世禾等在明年現金

質利率超過12%以上者不勝枚

舉，投資人在追逐短線的獲利之

餘，上述現金殖利率超過12.5%以

上者，尤其1441大東現金殖利率

更達18%，投資人如能用長線投

資眼光看待，不管短線股市漲

跌，勝算機率極大。

聯發科 凌耀 禾瑞亞 中環近期我們提示的股票一週來

表現分別為：

一、2454聯發科：排除周五

跌停，8月22日出現突破256.5元

多空指標以來，已大漲超過三

成，投信本月大買7348張，外資

本月大買3萬2457張，而一個月

以來聯發科融資大減7410張，但

融券大增5308張，融券張數已達

1萬7807張，資券比達42%，軋空

氣勢已儼然成型。

二、3582凌耀：在90元提示

的凌耀，因營收持續創新高，8

月營收達1億5300萬，較去年同

期成長65%，是以近期股價走勢

動輒漲停，已大漲至115元也大

漲近三成，凌耀月線是從220元

起跌，週KD剛第一週出現黃金交

叉，中長線仍有空間可期。

三、3556禾瑞亞：8月營收1

億2800萬也創歷史新高，且較去

年同期成長120%，上半年禾瑞亞

已賺3.57元，全年應有賺7.5~8元

政府豈能坐視250萬股民被放空實力，股本只有4億7200萬的禾

瑞亞，月多空指標也仍在38低

檔，週線87 .5元多空指標已突

破，禾瑞亞週K出現連6紅，是標

準的多頭格局。

四、2323中環：翁明顯說

CD-R的黃金五年已正式啟動，因

為中環8月的營收已創22個月來

的新高，第三季單季轉盈後全年

估可轉虧為盈而股價卻仍在5.9元

以下，中環淨值11.77元，目前股

價淨值比只有50%，中環股價一

旦來到淨值時，投資人即有賺1

倍的希望，月K23、月D19，為第

一個月剛出現長線的KD黃金交

叉，長線漲勢已正式啟動。

創意 日月光 華冠 英濟五、3443創意：台積電持股

35%的創意，8月營收8.91億較7月

大成長41%，顯示IC設計業在經

過一年多以來的蟄伏後，業績開

始轉好，是以股價上的表現也極

亮眼，日線多空117元、週線多

賴囿羽專欄

電子即將轉弱景氣面已露跡象

當市場專業人士開始樂觀的

認為此處即是底部並且築底準備

上攻8000點的同時，筆者必須再

度把近日的新聞拿出來提醒投資

者，如同之前觀察各大類股格局目

前格局以電子、塑化相對於其他類

股較於強勢，原因無他乃是電子早

在六月就開始起跌提早落底，塑化

則因為六輕失火事件也比其他類股

提早落底，因此提早反彈表現相對

強勢是可認同的。但是如今電子

類股似乎開始傳出壞消息開始壓

抑電子指數，舉例如：

廣達生產線緊縮 優離千名員

工RIM為進軍平板電腦市場，推出

PlayBook，代工的廣達在RIM要求

下擴大桃園廠生產線，增派人

手；沒想到，PlayBook不敵蘋果

iPad，桃園生產線空轉，廣達陸續

祭出「止血」措施，先是派遣人

力不再續約，這次則是針對正職

員工啟動優離職方案，造成股價

開始下挫。

以及國際研究暨顧問公司顧

能（Gartner）表示，半導體的存貨

天數（DOI）預計將於第三季達到

令人擔憂的高水準，消費者與企

業的支出可能較預期疲弱，預期

半導體產業將於2011年末展開庫

存修正。

顧能的看法較台積電（2330）

董事長張忠謀悲觀，張忠謀日前曾

表示，第三季客戶已無在排隊，要

等庫存去化後，第四季才會逐步回

溫。顧能資深分析師Gerald Van Hoy

表示，半導體產業進入第三季時的

庫存水準略微偏高，但由於經濟不

振，目前的庫存水位顯然過高，

三角收斂向下噴出 跌破專業眼鏡產業界必須控制產量的增加，並

採取措施以降低累積的庫存。 接

下來幾季都將進行庫存調整，使

產量和銷售量於明年第二季時恢

復大略平衡的狀態。

再觀之電子指數技術指標已

經接近KD高檔超漲區(80以上)高檔

邁入修正，一直扮演著撐盤要角

的電子即將步入日KD修正格局，

伴隨著金融指數持續破底以及傳

產依然疲弱、國際利空消息不斷

的狀態下，台股短期後市仍然看

多實在是不合邏輯。

趴趴熊掌再出 初步看6600點

拿出技術分析書本來剖析三

角收斂噴出後之方向，則會在三

角區間中作出五個高低點(abcde)後

才會噴出有個方向，而噴出的方

向以及距離筆者在這邊做個解

析。噴出的方向會以abcde後的相

反方向噴出，所以會是以下跌的

方式噴出，然而下跌的幅度為三

角收斂開口的等倍跌幅度為初步

滿足點。

以台股之格局來看，筆者認

為初步滿足點為6600點(剛好也約

為3955~9220上漲5265之0.5修正)，

但若是修正0.618幅度則大盤可能

會來到6000點，因此投資人不得

不注意。

沖哥防線棄守調整持股才是王道未來之操作策略筆者將之分

為兩部分，第一部分為趨吉避凶

的減碼保留現金策略，第二部分

為未來落底後可以留意佈局之族

群。或許有專業人士認為此處

7148是政府護盤的防線，但是筆

者必須說目前大盤回測7148已經

將是第三次(第一次7248，第二次

7186，一次比一次低)，以經驗談

來說第三次測試關卡價通常都會

跌破，如今證明跌破7148造成大

量停損賣壓。

築底上攻先落底的最有機會 因此，筆者認為投資人此

時此刻必須減少持股保留現金，

切莫擅自認為此自即是底部。以

目前格局來說紡織、水泥、金

融、化學類股跌幅最深，未來將

會最早落底並且開始築底上攻，

水泥類股可留意1101台泥，金融

可留意2881富邦金、2823中壽，

紡織可留意4401東隆興、1476儒

鴻，化學可留意1708東鹼、1710

東聯、1722台肥、1723中碳。

美邦投顧賴囿羽分析師諮詢電話:(02)7726-5899

7148棄守 究竟該反彈還是減碼？趨吉避凶 謹慎保留資金因應未來！

基本面比歐美好 難道不能走出自己路嗎？

空109.9元、月線多空115元三線

多空皆對多方有例，長線爆發力

也值得期待。

六、2311日月光：三度買回

庫藏股，大股東對自己的股價表

示相當委屈，因為日月光正擴大

在上海的投資，今年的日月光有

賺3元實力，本益比9.4倍，日線

多空27.69元不破多方仍可期。

七 、 8 1 0 1 華 冠 ： 8 月 營 收

29.23億創歷史新高，累計前8月

營收成長93%，日線多空指標

18.86元、週線多空指標19元，依

目前股價走向看，只要不破多空

指標，隨時有大漲可能。

八、3294英濟：雷雕天線的

英濟，上半年每股賺1.35元，而9

月又處理新莊廠賺了1億4000

萬，全年有賺3.5元以上實力，股

價20.1元本益比6倍不到，週線多

空19.98元，現階段股價屬於多空

指標邊緣，但日線多空19.68不破

時，多方仍可期待。

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責任編輯：周曉非新聞授權：中央通訊社　 一六八網站 　鉅亨網　 　一六八理財網：www.168abc.net　　公務信箱：168@168abc.net　　地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號　　申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

周永明：品牌建立像造林 要有耐心

台灣品牌

大：宏達電奪冠

雙

緊追在後

蘋果增加採購日製晶片

爾必達

東芝受惠

跟三星絕交啦？

美國人：我愛微軟 但更愛蘋果！

宏達電躋身全球品牌百大！

拜託政府積極一點 推廣LED照明

美國人對個人電腦的熱情達到

新高潮，不過終究敵不過人們對

蘋果Mac 系列幾近瘋狂的迷戀。

《CNNMoney》報導，美國時

間星期二公布的美國國家顧客滿

意指標（ACSI）顯示，消費者擁

有個人電腦的幸福感到達空前高

峰。16 歲青少年為個人電腦打了

78 分（滿分 100 分），與去年所

創的歷史紀錄相符合。

微軟陣營滿意度 都只有75-78分

諷刺的是，惠普是唯一一家獲

得比去年更高分的 Windows 系統

個人電腦製造商，不過上個月惠

普已經宣告放棄個人電腦部門。

惠普於去年得到 77 分，今年

進步 1 分來到 78 分，旗下低階品

牌康柏電腦的滿意度從去年的 74

分同樣增加1分，今年升到75分。

其他 Windows 個人電腦製造

商，包括戴爾、宏碁 (2353)，和其

他規模較小的製造商如東芝、聯

想和索尼，消費者都給予 77 分的

評價，與去年的分數無異。

自 2008 年以來，消費者對個

人電腦的滿意度幾近停滯，去年

所有個人電腦廠商的分數終於較

2009 年上升了 4%。

87分的蘋果 贏得輕鬆寫意

不過蘋果的滿意度在今年再度

經濟部國際貿易

局主辦、中華民國

對外貿易發展協會

執行、數位時代雜

誌和國際品牌顧問

公司 Interbrand 承辦

的「今年台灣國際

品牌價值調查」上

週進行前 20 名頒獎

典禮。

「2011 台 灣

國 際 20 大 品 牌 」

排 行 中， 宏 達 電

(2498) 以 品 牌 總 價

值 36.05 億美元，年

增 163%，拿下第一

名；第二名為宏碁

(2353)，品牌總價值

19.40 億美元，年增

38.5%，華碩 (2357)

並以 16.37 億美元緊

追在後，此為華碩

連 續 9 年 名 列 前 3

名，華碩並透露將

於下月發表新產品，

搶攻市場。

品牌總價值4-10

名部分依序為，趨

勢 科 技 12.17 億 美

元，康師傅 (910322)

控股 11.9 億美元，

旺旺控股 7.39 億美

元， 年 增 逾 53%；

巨大機械 (9921)3.37

億 美 元， 年 增

15%； 正 新 橡 膠

(2105)3.35 億美元；

聯強國際 (2347)3.17

億美元，以及研華

科 技 (2395)2.41 億

美元。

另外排名 11-20

名的台灣國際品牌，

累計創造品牌總價

值達 15.5 億美元。

11-20 名依序為

85 度 C(2723) 品 牌

根據產業消息，

蘋果增加採購日製

DRAM和 NAND快閃

記憶晶片，據悉東

芝和爾必達均是蘋

果增加採購的受惠

廠商。

消息指稱，蘋

果欲漸漸降低對三

星電子記憶晶片供

應量的依賴程度，

轉而多向東芝採購

NAND 晶片、向爾必

達採購行動 RAM 晶

片。

消息指出，蘋

果和三星之間的專

利訴訟，是蘋果投

向其他供應商懷抱

的重要關鍵，因為

三星一直是蘋果產

品的最大零件供應

商。

在此消息傳出

前，已有報導指稱

上週 2011 台灣 20 大國際品牌

頒獎典禮揭曉，宏達電 (2498) 以

今年品牌價值 36.05 億美元領先，

遠遠拋開品牌價值 19.04 億美元位

居第 2 名的宏碁 (2353)，風光得

冠。以去年 interbrand 全球品牌統

計，30 億美元就能進入全球百大

品牌排名，宏達電已成功擠身全

球百大品牌。宏達電執行長周永

明表示，品牌建立就像造林，需

要耐心等待，而宏達電不怕失敗，

因為在過程中對台灣品牌價值的

建立才更具意義，宏達電品牌下

階段將會在消費者滿意度和品牌

喜好度再提升。

建立品牌才4年 完全想不到會有今天

周永明今天代表宏達電獲頒台

灣 20 大國際品牌首獎，上台致辭

時說明，宏達電自 2006 年決定自

創品牌，品牌建立的過程真正只

有 4 年，5 年前宏達電絕對不敢相

信有今天的成就，今天能有這樣

的價值「其實很 surprise ！」。宏

達電的成功代表台灣產業可以努

力經營自己的價值，「可以做到

比你想像的更大」。

周永明指出，宏達電一開始是

有移動品牌的夢想，要把它做大，

但後來發現消費者雖然喜歡 htc，

卻無法與品牌建立溝通，缺乏情

感連結，也無法建立台灣未來的

競爭力。當初宏達電就認為，既

然要做品牌就要做到頂級，二流

就不用做，但要做頂級品牌就代

表要和全球競爭，遇到的困境也

將只會多不會少。

品牌建立就像造林 要給養分和耐心等待

既然宏達電要做到頂級品牌，

周永明指出，建立全球銷售團隊

和消費者溝通是不可或缺，做品

牌急不得，宏達電是一步走過來，

是要投資，品牌建立不像蓋一棟

大樓，應該更像是造林，可能需

要更久更長的時間，要給養分，

要耐心等待。

從人出發 才有人氣 強調消費者滿意度

周永明強調，品德的建立不保

障成功，但失敗也沒關係，但台

灣企業要勇敢，台灣企業的未來

就是要走出去，建立自己的價值。

品牌建立已不是歐美的專利，十

年河東十年河西，然而宏達電不

會因小有成就就自滿，未來還有

很長的路要走，挑戰和困難會愈

來愈大，但失敗了也沒關係，因

為樂觀去想，過程中對台灣產業

其實更有意義。

周永明認為，宏達電在品牌建

立過程中，對台灣社會有意義是

因為對人的投資很多，宏達電一

開始當然不是什麼都懂，所以格

外用開放的心胸歡迎全球人才加

入，尤其訓練人才更是以世界級

標準去苛求做事的態度，因此態

度的價值，是過程中對台灣社會

更有貢獻。此外，周永明也說，

宏達電並不只是以技術勝出，既

然要做到頂級，就要專注使用者

經驗運用品牌文化，達到情感溝

通藉以感動消費者。

宏達電在現有品牌建立上已有

基礎，展望品牌下一階段後市，

周永明表示，在產品組合、市場

推廣，以及各地區的發展上還可

以加強，雖然歐美市場走疲，但

周永明有信心，不擔心消費電子

買氣影響。（陳俐妏）

價值 2.19 億美元；友訊科技

(2332)2.01 億美元；美利達工

業 (9914) 品牌價值 1.87 億美

元；創見資訊 (2451)1.46 億

美元；訊連科技 (5203)1.4 億

美元，大幅成長 34.7%；網通

設備供應解決方案合勤科技

(3704)1.4 億美元。而首次入

榜的台達電 (2308) 則創造品

牌價值 1.39 億美元；統一企

業 (1216)1.37 億美元；喬山

健康科技 (1736) 則為 1.37 億

美元。

值得注意的是，排行榜

中首見以金融服務擠入前

20，排名 20 的 KGI 凱基證券

(6008)，已創造 990 萬美元的

品牌價值。（尹慧中）

每週六出刊 2011/09/26/~10/02 第42期 企業風雲 11

仍然飛快前進，目前在美國的市

占率達 11%，位居第三名，但已

經足以構成強大威脅，根據Gartner

的調查，惠普和戴爾雖然仍屬領

導品牌，但市占率已經逐漸萎縮。

人們或許還是喜歡 Windows

電腦，不過個人電腦製造商還在

苦思，到底要如何將消費者的感

性因素轉化為掏出鈔票的動機。

（陳怡君）

財團法人財經立法促進院上

週舉行的 LED 產業法案與政策座

談會，億光 (2393) 董事長葉寅夫

表示，政府可仿效日、韓推動消

費市場的 LED 照明換裝，包括補

助大眾市場、鼓勵公部門、企業

換裝節能燈具等，以達到節能減

碳目標。晶電 (2448) 特助王希維

指出，全世界路燈約 2 億盞，台

灣只佔全球 1%，建議政府在推廣

LED 政策上，具體可由低感照明、

新建道路優先，以及補助方案等

方式著手。

先從公共場所開始 並啟動消費補助政策

葉寅夫建議，應加速公部門

室內燈具換裝，宣導推廣消費者

使用 LED 燈，並推動大型賣場、

百貨、地下停車場、企業等長時

間用電的場所使用 LED 照明，並

給與換裝的企業、公司 10-20%

的投資抵減；同時啟動消費補助

政策，鼓勵民眾拿舊燈泡換新燈

泡，刺激消費。

王希維說，在推廣上建議可

以 8 米以下路燈優先，尤其是人

行道的照明，此外，在補助上，

若政府可補助每盞 LED 路燈一半的金額，讓地方政府所需負擔的價格就等於傳統路燈的金額，便可促進 LED 路燈的使用率，也能進一步達盪規模數量，並節省能

源。

一直宣導節能減碳 沒魄力誰要聽你的

葉寅夫指出，節能減碳是政

府最重要的施政方針，不過去年

用電量比 2009 年增加 140.747 億

度電，增加 7.9%，其中電燈用

電量 ( 指住宅、商家用電 ) 增加

12.882 億度，增加 2.2%，因發電

佔碳排放量主要比重，所以必須

全民降低用電量，才能快速而有

效的大量降低排碳，早日達成政

府所提出的，2020 年溫室氣體排

放量回到 2005 年的目標。

補助LED一石二鳥 刺激消費 又幫助經濟

觀察日本、南韓、中國等各

國政府，都把推廣 LED 照明使用

列為主要節能政策，葉寅夫說，

全國換裝 LED 交通號誌，因品質

不好，省電效果不佳，路燈換裝

比例更少，全台路燈是215萬盞，

2009 年花 1.2 億元換了 5350 盞

LED 路燈，今年編 1.2 億預計換

6000 盞 LED 路燈，總共僅換了全

台路燈的 0.5%，且每盞路燈僅付

一半電費，等於拿全民納稅錢補

助路燈電費。

經濟部能源局技術組組長蘇

金勝表示，預計到今年 9 月底為

止，全國 LED 交通號誌燈的汰

換將可 100% 完成。未來 LED 照

明政策的推動，將加強強產品規

範。此外，LED 和太陽能為光電

雙雄，預估台灣 LED 產值未來將

超過太陽能。

此 外， 葉 寅 夫 也 以 日 本

EcoPoint補助兌換LED燈泡為例，

目前已補助 70-80 萬顆，但事實

上市場賣出的 LED 燈泡銷售量達

2000 萬顆，補助數量不到實際銷

售數量的 5%，透過政府補助可望

刺激消費。

而他也建議政府修訂《綠建

築》相關法規，強制使用 LED 照

明，修訂一般建築法規強制規範

逃生燈、緊急照明、樓梯間等使

用 LED 照明。（陳姿延）

IC 設計晨星 (3697) 上週宣布，

與台灣寬頻通訊 (TBC) 以及全球加

密機上盒領導廠商 Nagravision 共同

合作，晨星供應獲 Nagravision 認證

的全新機上盒晶片，搶攻數位電

視商機；董事長梁公偉表示，今

年晨星 STB 營收佔比 5% 目標沒

變，由於晶片已獲 CA 認證，未來

將陸續有新搭配運營商及 STB 廠

商的新產品。

而 Nagravision 也將會把該款

機上盒推廣到國際市場，可望帶

動晨星晶片 STB 晶片出貨量同步

攀升；晨星指出，該機上盒將提

供新一代多媒體數位電視多元功

能，可支援高畫質影音輸出，對

政府近期宣佈明年「高畫質數位

電視元年」，是完全準備就緒。

新產品功能強大集三家公司優點於一身

同時該 STB 可支援優質 DVR

數位錄放影功能，並藉手機傳簡

訊遠端預約錄影，讓消費者享受

數位匯流的好處；此外機上盒也

內建乙太網路晶片，可供使用者

進行雙向互動，消費者在家就可

輕鬆享受雲端服務。

而除了上述的先進功能，機

上盒也擁有所有數位電視基本功

能，包括 EPG 三天電子節目表、

小型電子節目表、自製最喜愛的

節目表、節目預約提醒、頻道鎖

碼、節目分級鎖碼、雙語功能等

服務功能。

產業跨界合作 是國際市場趨勢

梁公偉表示，數位媒體產業

跨平台整合應用與服務，是未來

國際市場的發展趨勢，晨星藉本

次與 TBC 及 Nagravision 的合作，

成功整合台灣企業技術，與全球

廠商的服務，不僅是台灣數位電

視產業的重要里程碑，也將加速

台灣雲端應用服務發展。

TBC 執 行 長 余 宗 藝 指 出，

攀升，以 87 分贏得輕鬆寫意。今

年已經邁入蘋果滿意度傲視群雄

的第 8年。

ACSI 創辦者 ClaesFornell 指出：

「蘋果的顧客滿意度霸主地位在

過去 8 年無可撼動；蘋果贏就贏

在它無懈可擊的創新精神與多樣

化的產品組合。」

ACSI 同時提出蘋果的個人電腦

滿意度大幅領先，與其副產品的光

環效應所引致的狂熱有關。IPod支

配音樂播放器市場，iPhone傲視智慧

型手機品牌，iPad一推出立刻在波

瀾不驚的平板市場引發巨大迴響。

蘋果當然深知，透過其他熱門

產品來建立良好的消費者體驗，

將能夠為包括麥金塔系列在內的

個人電腦產品帶來助益。

微軟支持者不少 但蘋果成長仍飛快

最近微軟公布 Windows8 作

業系統，企圖重新振作個人電腦市場。

iPad 扮演衝高 Mac 銷售的角色，同時也成為扼殺個人電腦的劊子手，個人電腦在疲弱經濟與 iPad狂熱夾殺之下，銷售一路下滑。

好消息是，微軟將於明年正式推出的 Windows8，獲得熱烈且明確的迴響，還是有不少人期待這款不同於以往死氣古板的微軟作業系統。

但是蘋果的個人電腦市場成長

蘋果向台積電 (2330) 釋出下一

代處理器的契約訂單。過去蘋

果係與三星簽約，讓三星製造

專為 iOS 設備設計的晶片。

三星目前在全球 DRAM 市場

占有率超過 40%，也是全球最

大 NAND快閃記憶體廠商，市占

率 30%以上。（許家華）

晨星 TBC Nagravision攜手合推機上盒搶數位電視商機！

2009 年 3 月推出數位電視時，

TBC 就承諾會提供高品質數位電

視體驗給收視戶，近幾年也不斷

追求服務、技術及設備創新，提

供 TBC 客戶最好的服務與內容，

這款標準型機上盒將今年 11 月

開始鋪設，將帶動數位化普及率

快速攀升。（蔡宗憲）

20

A

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責任編輯：周曉非新聞授權：中央通訊社　 一六八網站 　鉅亨網　 　一六八理財網：www.168abc.net　　公務信箱：168@168abc.net　　地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號　　申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

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戶或在家三溫沐浴時，如果有如此美妙的音樂陪伴，一定讓您輕鬆愉快的度過每個時刻。 1.3) 以 雷 達 波 偵 測 入 侵 的 歹徒， 馬 上 發 出 凶 猛 的 狼 狗 叫聲，喝阻歹徒靠近。 1.4) 來客報知功能，以雷達波偵測屋外有訪客，以流水與青蛙鳥叫蟲鳴聲通知您有訪客。 1.5) 以雷達波偵測入侵歹徒，馬上發出非常大的狼狗叫聲與警報聲，喝阻歹徒靠近。2)6 公尺內馬上感應，越靠近雷

達防盜狗，雷達防盜狗的叫聲越凶猛。 3) 任何隔間物都可以穿透，牆壁也不例外。 4) 免安裝、使用方便，可隨時偵測任何移之人與物。 5) 不易被發現和破壞。 6) 免保養，不須花費龐大的金錢費用，超低廉的警衛。 7) 故障率低，一年保證免費維修。 8) 百分之百安全的保全員。 9)一年365天，天天幫您看家，免餵食、免清洗。

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工住宿場所經營管理辦法 ( 民國

97 年 05 月 23 日發布 ) 第 8 條

勞工住宿場所管理人員，應定期

對房間、廁所、浴室或其他類似

設施，實施反針孔攝影偵測，並

作成紀錄備查。

廣泛適用找尋各種市面上常用

的 偷 拍 攝 影 鏡 頭， 如 CCD 與

CMOS 所構成的無線與有線鏡

頭。一般市售廉價的反偷拍偵測

器缺點，在於只能偵測無線電

波，所以只對無線傳輸的偷拍攝

影機有效，有線的攝影機是無

法偵測出來的 !! 一般市售廉價的

反偷拍偵測器會受到手機、遙控

器、無線對講機等電波干擾而造

成誤判，偵測距離很短只有 50-

100 公分左右。一般市售廉價的

反偷拍偵測器無法偵測出正確

的偷拍鏡頭數量與正確位置，因

為受到不明干擾的機會太大了。

只要使用本紅外線反偷拍偵測

器，無論鏡頭有無開機，只要鏡

頭無遮說 A 本偵測器就可以立

即偵測出其所在位置，完全不受

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第42期2011/09/26～10/02

半年報現金及約當現金達股價市值一半以上具被併購價值的中低價股年8月5日，標準普爾史無前例

地調降美國債信評等，8月8日

又下調美國「二房」信評，全球股市

全盤皆墨，台股更一路從8700點，跌

到8月9日盤中低點7148點，股市籠罩

著悲觀氣氛，而且，包括歐債危機越

演越烈，而科技產業，包括半導體、

面板、LED與太陽能等4大產業，驚覺

旺季不旺，趕緊削減資本支出，凍結

與刪減人事，更不排除祭出無薪休

假。業者提前勒緊褲帶，準備過冬。

這種情況有讓人想到民國97年爆發雷

曼兄地事件之後所引發的金融海嘯，

更有法人開始耽心是否會出現全球經

濟二次衰退的危機。

現金為王！現金就是亂世中的子彈

此時，『現金為王』的觀念經再

度成為市場的焦點。因此，我們認為

手中擁有充足現金及約當現金的上市

櫃公司，最有能力成功應付未來有可

能的二次衰退危機，所以高現金的公

司必將成為最安全的投資標的。所謂

現金，乃指具有貨幣性及通用性，並

能自由運用而不受任何限制之立即支

付工具。包括：1.庫存現金、零用金

（含紙、硬幣）；2.找零金；3.即期支

票；4.保付支票；5.旅行支票；6.活期

（儲蓄）存款；7.郵政匯票。

而所謂約當現金，係指可隨時

（或即將到期）變換為現金且利率變

動對其價值影響甚小之短期、具高度

流動性投資，如公債、國庫券、公司

債、貨幣市場基金、貨幣市場儲存

單、可轉讓定期存單和同類型存單等

十。至於如何查詢上市櫃公司的現金

及約當現金呢？我們可以從股市觀測

站中的財務報表項目中的合併資產負

債表找到該公司的現金與約當現金的

金額。至於只於怎樣才算是真正高現

金及約當現金的公司呢？我們認為在

財報中的現金及約當現金達到該公司

目前股價總市值（亦即目前收盤價乘

以該公司的股本）的一半以上，因為

今

璨圓於去年領先業界開發出的微型投影機晶片，並

已獲國際大廠訂單。璨圓表示，公司取得Luminus

專利授權，由於導電及散熱性佳，開發出的晶片亮度高於主要競爭

對手OSRAM (歐司朗)，價格也具相對優勢，目前已有3家客戶，主要

應用在微型投影機，未來營收成長貢獻度大。璨圓表示，預估下半

年微投影晶片單月出貨量可達百萬顆水準，明年隨著產業成長，爆

發力令人期待。法人認為，微投影產業應用多，目前已應用在內嵌

DSC、手機、DV等，未來還有更多的應用將出現在市場，如結合光學

觸控等，都代表此產業具有相當高的成長動能。璨圓表示，由於採

用的基板不同，加上製程結合雷射技術，在專利及高技術門檻優勢

下，目前可供應微型投影機用磊晶片的廠商很少，璨圓將是主要供

應商。據指出，此產品毛利率比LED照明更好。此外，經查璨圓半年

報合併報表現金及約當現金高達57.4億，佔以9月19日收盤價17.35元

計算股價總市值67.6億的85%，股價深具被併購價值。操作建議:短線

於17至20元間震盪.建議可於19元以下分批佈局買進。預期中期反彈

目標上看28元附近。

3061璨圓

油價大跌，成本降低，且台日航空開放以及

股價跌深均是利多。2618長榮航

看好雲端運用，推出新型態DDR3記憶體模組，效

能提昇33%，且股價跌深之後，價漲量增，打出一

個漂亮底部。

8271宇瞻

聯傑隸屬於聯電集團，主要以利基型產品為主，IP

STB晶片占營收比達5成，第二季毛利率高達64％，

遠優於IC設計同業。主要以銷售中國及其官方標案為主，目前IP STB在

中國市占率已是第1名。以地區別言，中國占5成，歐美市場2成，餘

為台灣國內與韓國。聯傑近年透過中國2大通路商取得電信、廣電業

者標案。展望未來中國力推三網融合，聯傑勢必成為最大受益者之

一。預估今年EPS一元，明年則在三網融合商機爆發之下，EPS可望從

二元起跳。操作建議:研判短期將在19至23元間震盪築中期大底，建議

可於22至20元佈局買進。預期中期目標有挑戰30元實力。

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林孟漢林孟漢專欄

陳斌宇陳斌宇專欄

FED上週三未推新的量化寬

鬆，僅「賣短債、買長債」延長

低利率時間，並無新的利多措

拖，利多落空，美股馬上急殺尾

盤，道瓊週三大跌2.49%，引發

週四亞股大跌，日經大跌2.1%，

韓股大跌2.9%，此外，FED會後

聲明悲觀，認為經濟有重大衰退

風險，國際股市持續沈淪，歐洲

50週四重挫5%，近一個月大跌

10%，近三個月已大跌30%，呈

現跌勢加速趨勢，美國S&P500指

數週四再跌3.2%，近三個月大跌

14.5%，美國並非風暴中心，但

弱勢不變，週四恐慌指標—波動

率指數大漲16%至40.3，一週飆

升三成，恐慌氣氛再度點燃。

美元強強滾！黃金重挫 資金轉進美元

這次股災與前幾個月不同在

於：美元強強滾！美元指數持續

大漲，上週四上漲1%至78.2，近

一個月大漲5.2%，技術面已站上

所有均線之上，強勢不言可喻，

反作用力則為韓圜、台幣續貶，

台幣近三週已貶值近1.4元，週四

大貶4.2角，週五早盤再貶二角，

資金匯出力道強勁，雖有利於電

子業等出口，但國內經濟走弱疑

慮再起，恐不利台股長線走勢。

另外，強勢黃金、原物料明顯回

跌，黃金近二週重挫12%至1742

美元，資金大量徹出，有轉至美

元經濟體的趨勢，全球兩大引擎

（歐、美），一近燒毀，一個勉

強維持，短期仍面臨重大壓力。

國際影響國內日深大盤已有趕底意味台股方面，加權指數上週四

大跌3.05%，週五早盤大跌4%，

國際經濟前景弱勢，逐漸影響國

內實質景氣，經建會主委劉憶

如，提出台灣四大經濟警訊：國

際貨幣基金IMF預測台灣經濟成長

率四小龍中第三、8月外銷接單減

緩、出口出現個位數成長、進口

成長減緩，但韓國、中國大陸、

新加坡等競爭者仍上升，台灣放

緩速度較明顯，較不利台股。技

術面，週四跳空長黑，失守短期

主要均線，成交量未明顯放大，

加以動能指標低檔偏多背離未

變，下檔支撐並不弱，指數相對

低檔區，盤勢已有趕底意味。

技術面籌碼面背離 靜待大盤趕底

只要持股一家上市櫃公司股權超過一

半，就能合法入主該公司，亦即只要

花該公司目前股價總市值的一半金額

就能入主一家上市櫃公司，換句話

說，只要該公司現金及約當現金達到

該公司總市值一半，那麼就有被併購

的價值。既然有被併購價值，就代表

股價已嚴重超跌且被低估，那麼這些

高現金公司，股價就值得買進。

現金多 被低估三年皆獲利的中低價股

因此，我們這此從今年半年報中

找出現金及約當現金達股價市值一半

以上且過去三年EPS都維持有獲利具

被併購價值的50元以上中低價股，提

供給大家作為進可攻退可守的好投資

標的。經篩選符合條件的個股有:所羅

門(2359)、鉅祥(2476)、歐格(3002)、

星 通 ( 3 0 2 5 ) 、 璨 圓 ( 3 0 6 1 ) 、 聯 傑

(3094)、亞信(3169)、台星科(3265)、

熱 映 ( 3 3 7 3 ) 、 崧 騰 ( 3 4 8 4 ) 、 維 熹

(3501)、兆利(3548)、穎台(3573)、尚

志 ( 3 5 7 9 ) 、 燦 星 網 ( 4 9 3 0 ) 、 力 新

(5202)、振發(6170)、通泰(5487)、普

萊德(6263)、德勝(8048)、廣鎵(8199)

及無敵(8201)。其中現金及約當現金

達股價市值70%以上的個股包括璨圓

(3061)、兆利(3548)、尚志(3579)、燦

星 網 ( 4 9 3 0 ) 、 力 新 ( 5 2 0 2 ) 、 通 泰

(5487)、普萊德(6263)及無敵(8201)。

以及股價淨值比小於0.7的個股:如兆

利(3548)、尚志(3579)、廣鎵(8199)、

無敵(8201)更顯的物超所值，可列為

優先注意標的。另外，由於聯發科大

漲之後將引動IC設計股比價連動效

應 ， 因 此 屬 於 I C 設 計 族 群 的 聯 傑

(3094)、亞信(3169)及通泰(5487)也可

望出現比價上漲行情。

從期貨市場觀察，週四台股

大跌之下，台指期10月合約開倉

量僅5.6萬口，略低於過去二個

月，摩台期未平倉週四17 .8萬

口，低於上週五的18萬口，空方

量能未持續上升。從期貨法人籌

碼觀察，外資則維持淨多單0.4萬

口，十大法人小幅多單0.6萬口，

十大特定法人則是淨多單1.67萬

口淨多單，主要交易者籌碼佈局

偏多，配合台股在相對低檔區，

盤勢已有趕底現象。

選擇權結構轉多與大盤程背離走勢從選擇權市場分析，週四大

跌之下，未平倉Pu t / C a l l比值

109%，反而較週三大增4%，較

前 週 四 ( 9 月 合 約 ) 的 7 6 % 大 增

33%，從選擇權賣方角度分析(需

付保證金，通常是大戶)，選擇權

市場結構轉多，為近期少見，大

盤技術面明顯破底，但籌碼面未

再惡化，兩者出現背離走勢，短

線不宜再大力追空，趕底階段，

且10月合約剛開倉，選擇權時間

價值流失較緩，可採選擇權Buy

Call策略風險較低。

林勝安林勝安專欄

1.國際股市：道瓊近期在10,000至

11,000之間，約1,000點整理，

對照台股，大約在6,600至7,300

之間，約700點整理，美股漲，

台股也會漲，美股若下跌，台

股也將下跌，而近期美股漲

跌，受歐豬五國債信影響很

大，道瓊22日因QE3的預期再度

落空，大跌391點，收10738

點，引發全世界大跌，由於短

期累積跌幅過大，可能近日先

反彈上來11,000之後再跌。

2.美國聯準會在9月21日不但沒有

實施QE3，反而實施OT2，是近

期股市大跌主因，所謂OT2

（ O p e r a t i o n T w i s t 2 ） O 指

Operation，是操作的意思，T指

Twist，是扭轉的意思，2指第

二次，合而言之，為第2度扭

轉操作，即第二次賣出短期債

券，買進長期債券，賣出短債

結果，短期債券價格下跌，短

期利率上升，美元升值，資金

流回美國，所以外資拼命賣出

股票，資金匯回美國，至於美

國本身則因景氣不佳而大跌。

3.面對美歐亞各國均大跌，台股

跌破7148之後，可能未來有機

會往6,600探底，反彈高點則降

為7,300（近期這波從7,300跳空

下跌，跌破7,148防線，反彈上

來7,300變成壓力），波段可於

6,600至7,300來回操作。

4.短線最實用的3日減6日乖離指

標,於20日上升到91，上升速度

頗快，21日之乖離為53，已形

成第一波下跌，22日為-19，23

日為-111，26日平盤預測之乖

離為-185，下降很多，比較接

近低點，可以注意比較強勢的

股票。

5.9月21日聯準會並未決定再度實

施 第 三 度 量 化 寬 鬆 政 策

（QE3），希臘債信協商也沒

有解決辦法，穆迪又調降美國

富國銀行評等，一連串利空衝

反彈逢高賣出 買點耐心等待擊，使得台股一時之間難有好

表現。

台股6-10天內7148～7876之間整理

美邦投顧林勝安分析師諮詢電話:(02)7726-5899

代號 股名 股本 (億)

合併約當 現金(億)

9 月 19 日股價市值

約當現金 佔市值比

預估今年 EPS

近三年 EPS

97 98 99

2359 所羅門 18.8 11.78 19.3 億 61% 0.4 0.02 0.76 0.60 2476 鉅祥 24.4 24.0 48.8 億 接近 50% 1.8 1.77 1.49 2.00 3002 歐格 10.2 6.13 10.1 億 60% 0.5 1.38 2.26 1.17 3025 星通 7.82 4.18 6.57 億 63% 0.2 0.50 0.70 0.56 3061 璨圓 48.0 57.4 67.6 億 85% 0.2 0.15 0.81 2.94 3094 聯傑 8.34 9.03 16.7 億 54% 1 0.71 1.62 1.53 3169 亞信 5.30 7.09 14.0 億 50% 1.6 1.88 2.77 2.80 3265 台星科 13.6 17.5 29.2 億 60% 1.6 0.70 0.42 2.22 3373 熱映 3.04 2.96 5.58 億 53% 1.4 1.70 2.21 1.72 3484 崧騰 5.50 5.46 11.4 億 接近 50% 1.6 3.46 3.33 3.45 3501 維熹 11.0 19.7 38.3 億 51% 3.5 3.03 5.08 5.60 3548 兆利 5.05 7.22 9.11 億 79% 0.4 3.24 3.16 1.83 3573 穎台 14.3 39.9 73.8 億 54% 3.8 1.35 9.00 7.92 3579 尚志 11.5 47.1 51.5 億 91% 2 14.16 2.89 9.02 4930 燦星網 21.8 43.2 52.9 億 81% 1 0.83 2.96 2.73 5202 力新 6.06 3.63 4.55 億 79% 0.4 0.10 0.17 0.63 5426 振發 14.3 7.88 15.4 億 51% 0.6 1.88 2.01 1.04 5487 通泰 4.52 4.80 6.44 億 74% 1 1.12 1.43 1.17 6263 普萊德 5.81 8.07 11.2 億 72% 1.2 2.74 2.22 1.72 8048 德勝 4.90 2.81 5.88 億 接近 50% 0.5 2.03 1.25 0.59 8199 廣鎵 51.6 35.9 63.7 億 56% 0.1 1.46 0.03 2.02 8201 無敵 8.91 14.9 15.1 億 98% 0.5 1.12 0.89 0.23

每週六出刊14　房地產

責任編輯：大為新聞授權：中央通訊社　 一六八網站 　鉅亨網　 　一六八理財網：www.168abc.net　　公務信箱：168@168abc.net　　地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號　　申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

第42期 2011/09/26～10/02

土城開發案帶動周圍房市捷運周邊住宅身價看漲，而

台北市捷運主幹線的藍線，更是大台北房市熱門的購屋區段，房仲預估，沿著藍線的下一個熱門區域，就在土城海山站周邊。其中，光是大同、宏璟、永豐餘三塊工業區土地，基地面積就超過4萬坪，相當於四分之一大的新莊頭前重劃區，聲勢浩大。

土城房價相對低點吸引自住客目光

信義房屋土城海山店店長李熒芝指出，土城在捷運藍線上，算是相對低價的區域，捷運海山站旁的中古屋產品，每坪單價約30萬元上下，房價仍是自住客可以負擔的區域，電梯2至3房指名

度高，若這幾塊工業區土地未來能順利開發，新推案要站上4字頭不是難事。

而這三塊最精華的工業區土地，鄰近捷運海山站，基地位於中央路一段的兩側，面積最大的是大同的板橋廠區，基地面積約2.6萬坪，目前廠區內的生產線已經外移，審查通過後，將由工業區變更開發。

工業區土地變更後開發潛力驚人

大同板橋廠南側，則是宏璟建設與其大股東的土地，基地面積也達1.2萬坪，已經變更為商業用地，預估除規劃住商混合大樓外 ， 還 要 興 建 一 座 小 型 購 物 中

心 ， 可 滿 足 周 邊 居 民 的 消 費 需求。

中央路一段西側的永豐餘土地，基地面積約四千餘坪，永豐餘日前指出，該筆土地今年目前並沒有處分計畫。

李熒芝認為，雖然還不知道此三筆工業區土地細部的規劃為何，不過工業區變更後，可望提供更好的生活環境。 信義房屋不動產企研室經理蘇啟榮則分析，目前包括土城與新莊地區，都有大 面 積 的 工 業 區 土 地 變 更 開 發案，其中不少還聚集在捷運站周邊，這些地塊完整、基地具備一定規模的土地，未來會是新北市下一個房市亮點，房市指名度不會輸給重劃區。

遠雄與興富發 對地產後市樂觀雖然目前面臨國際經濟景氣

衰 退 、 國 內 有 奢 侈 稅 開 徵 的 效應，但包括遠雄(5522)及興富發(2542)等上市建商負責人都對台灣房地產等不感悲觀，而遠雄趙藤雄則強調，目前房市仍近期奢侈稅上路、歐債問題惡化，確實讓房市買氣受到影響，不過因新北市和台北市由於土地缺乏，加上原物料持續上漲，房價要下來不太可能，長期來看，大台北房市仍然看好。

而興富發董事長鄭欽天表示

在出席新北市林口「世界首席」大型建案的造勢活動之後接受訪問也指出，市場上那麼多利空，但房屋還在成交，顯示大家對房屋持有的信心很高，投機客出場反而使市場更健康，房市並不悲觀。

鄭欽天指出，房地產市場有不少利空消息，在他看來，奢侈稅使市場投機消失，但自住換屋需求仍非常穩定，而在政策不斷打壓、國際景氣壞消息不斷下，房市依然能維持一定交易量，顯

示 整 體 市 場 觸 底 的 支 撐 點 非 常紮 實 ， 在 這 種 情 況 下 ， 國 內 房市 完 全 沒 有 泡 沫 吹 泡 崩 盤 的 問題。

甲山林建設董事長祝文宇也指 出 ， 在 目 前 市 場 信 心 不 穩 定的 時 機 ， 就 是 最 好 的 買 房 時機 ， 相 對 於 過 去 利 率 1 2 % 甚 至1 8 % 的 年 代 ， 以 目 前 的 低 利 率水 準 加 上 市 場 信 心 不 足 的 同時 ， 就 是 購 入 房 地 產 的 好 時機 ； 相 反 一 旦 等 市 場 信 心 回 穩再追，恐怕就追不上了。

新莊線通車 三重房市蒙其利捷運新莊線通車時間，終於

有譜了！預計明年三月先通車至輔大站，有助於紓解上下新莊與三重地區的通勤人潮，新北市段受 惠 最 深 。 而 根 據 房 仲 業 者 統計，最近一季新莊線新北市段各站點閱次數，明顯出現「三重比新莊更熱門」的現象，其中三重站 更 是 新 莊 線 新 北 市 段 的 點 閱王！

上新莊詢問度超高 下新莊吸引首購

沿著捷運買，是很多人都知道的定律，新莊線經歷了10年時間，預計明年3月就要先通車至捷運輔大站，而市區段的部分，則

是 由 捷 運 蘆 洲 線 在 去 年 率 先 通車，過去一段時間，房價已經吵到高不可攀，通車前夕，房仲看好未來發展，都已經摩拳擦掌，打算大展拳腳！

受惠新莊線 三重房市房價翻漲有趣的是，根據信義房屋網

頁潛買點閱的資料顯示，捷運新莊線的新北市段，點閱次數呈現三重多於新莊，尤其越靠近台北市、生活機能越好的區域，周邊物件點閱人次越多。前5名分別是三重站、菜寮站、台北橋站、新莊站與頭前庄站，其次則是下新莊的各站點，距離台北市距離較

遠，點閱次數相對較少，不過也是沿線房價最低的區域，吸引許多首購族到此購屋。

信義房屋三重重新店店長楊義信指出，三重地區從金融海嘯復甦以來，捷運新莊線題材一直在發酵，不少買方看好新莊捷運線通車效應，加上台北市房價高漲，外移到三重地區購屋；不過明年三月通車消息傳出後，買方數量並未明顯增加，反而拉高屋主對於捷運通車行情的期盼，目前菜寮站捷運站周邊的新大樓，每坪行情已經漲到40~50萬元左右的行情，預售案房價也持續向上攀升。

淡水學府路、中山路中古屋夯除淡海新市鎮受到矚目，根

據東森房屋的觀察，淡水在地居民普遍偏好的舊市區一帶，因為捷運利多持續發酵，加上區域房價仍在低檔，使得淡水區近一年房價漲幅也達1至2成。

東森房屋淡水區經理鄧力昇表 示 ， 淡 水 捷 運 站 對 面 的 學 府路，指名度高，目前中古大樓行情已達每坪22至28萬元；中古公寓也有每坪15至18萬元的身價，「此區除距捷運站步行不過5至10

分鐘，交通條件優，其生活機能佳，且近淡江大學，成為吸引購屋族的主要誘因。」

據 觀 察 ， 學 府 路 不 論 小 吃店、便利商店及服飾店皆有，傳統市場則可往清水街一帶，因此縱使屋齡較高，但就一般在地居民求便利的考量，多數仍願意捨棄新市鎮的全新大樓，在此處置產 。 指 名 度 高 的 社 區 如 「 麗陽」，主力坪數約45坪、大三房的物件，通常釋出量少，已造成

購屋族排隊預約購買的現象。另外，同樣鄰近淡水捷運站

的 中 山 路 ， 房 屋 類 型 以 屋 齡 2 5至 3 0 年 左 右 的 公 寓 為 主 ， 成 交行情在每坪15至18萬元間，也因 為 交 通 及 生 活 機 能 俱 佳 ， 成為 在 地 淡 水 人 購 屋 首 選 。 鄧 力昇 認 為 ， 淡 水 舊 市 區 房 屋 供 給量 小 於 需 求 ， 看 好 此 區 未 來 一年 ， 若 無 特 殊 重 大 事 件 影 響 ，可 望 房 價 尚 有 一 成 以 上 的 成 長空間。

台北灣 丰悅夏宮 度假氛圍的居家環境台北灣 丰悅夏宮 度假氛圍的居家環境由於淡海新市鎮在近期成為

雙北市購屋族新焦點，不少建案在 此 區 也 陸 續 進 場 ， 包 括 名 人賞、邁阿密、琴朗、台北灣、新浦東、水公園及接待中心設置在淡金路上的丰悅夏宮等案，普遍開價介於每坪21至28萬元間，成交 價 則 在 每 坪 2 0 萬 元 上 下 ， 其中，又以自今年5月陸續交屋，銷售 成 數 已 突 破 8 成 的 「 台 北 灣 2期—觀海」；及基地位置緊鄰淡海新市鎮的「丰悅夏宮」，最受市場矚目。

台北灣1、2期表現亮眼 3期蓄勢待發

「台北灣」社區由過去成功打造湯泉社區的寶路建設興建，目前已進行至2期開發，預計第3期將在年底前推出。「台北灣」第1期基地面積逾萬坪，總戶數1064戶；第2期則較為精緻，基地面積近5000坪，總戶數629戶，坪數規劃自26坪至266坪，大樓及透天產品皆有，目前2期則只剩下90

坪以上產品可售，反應不錯。「台北灣」專案、揚鼎國際

開發副理陳慶龍指出，該案的社區氛圍十分具有度假氣息，因此吸引不少外籍人士入住，目前購買的族群，也以SOHO族、退休族居多，但因為房價偏低，近半年也 有 不 少 雙 北 市 首 購 族 前 往 看屋，且成交比例逐月提高，「3年前推出1期時，平均每10組看屋客戶，有1組成交；現在則平均約每7組客戶，會有1組成交，主要就是有愈來愈多人認同淡海新市鎮未來的潛力。」陳慶龍說。

目前，台北灣可售90坪以上物件，成交單價約25萬元，據陳慶龍表示，買家也有不少將物件出租的案例，估計租金投報率約3﹪，顯見該區不論短期投報或是長期投資的潛力。

丰悅夏宮 緊鄰淡海新市鎮 生活機能優越

而基地位於新春街的「丰悅夏宮」，現為一預售案，基地面

積廣達3888坪，由於緊鄰淡海新市 鎮 ， 可 享 有 將 來 區 域 增 值 潛力，並位處淡水區中最繁華的區段，生活機能成熟，因此即便個案成交單價達23萬元，屬區域高價，甫推出5周，仍創下超過5成的銷售佳績。

「丰悅夏宮」專案經理宋海麟指出，該案主力坪數為25坪2房及40坪3房，剛好適合最近到淡水覓屋、占大宗的首購族及退休族群，加上邀請過去專與豪宅合作的P＆T集團設計規劃，因此頗合現代人講求精緻住宅的胃口。

「丰悅夏宮」公設比30.8﹪，其 中 包 括 一 千 餘 坪 的 凡 爾 賽 庭園，及豐富的公共設施，同樣規格，在台北市中心，售價可能已經超過5倍，而淡海新市鎮未來在交通條件獲得改善之後，房價預期將大洗盤，業者均認為，基地面積大且規劃完善的社區，未來增值潛力才能倍增，建議想進入淡 海 新 市 鎮 及 週 遭 置 產 的 消 費者，可多看、多比較。

浮洲合宜住宅 順利標出機會大衝擊板橋 樹林 三峽房市 總價帶向下修正可能性大增

年月 100. 1 100. 2 100. 3 100. 4 100. 5 100. 6 100. 7 100. 8

自住首購 31.4% 35.6% 35.6% 45.1% 43.9% 39.9% 43.8% 38.5%

自住換屋 31.7% 29.2% 34.7% 32.1% 29.1% 32.2% 28.7% 27.4%

投資置產 32.3% 31.4% 25.3% 18.3% 20.3% 19.8% 22.1% 26.4%

贈與 4.6% 3.8% 4.4% 4.5% 6.7% 8.1% 5.4% 7.7%

總計 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

100年1-8月新北市購屋動機佔比一覽表

資料來源：永慶房仲集團註：統計資料為住宅類不含一樓之成交資料 永慶房仲網 http://www.yungching.com.tw/

近期國際局勢動盪不安，歐美債信危機仍未明朗化，全球股市因而受到拖累，台股也跌跌不休，造成投資人資產減損，加上奢侈稅開徵，房市交易冷清清，不過房價依舊高檔盤整，政府為實現「居住正義」目標，合宜住宅之推出也就應運而生。內政部營建署於9月23日進行「新北市板橋浮洲合宜住宅投資興建計畫土地標售」案公開標售資格標開標作業，日前舉辦招商說明會時吸引 了 8 0 家 建 商 到 場 ， 華 固 、 長虹、國建、遠雄、太子、冠德、力麒等多家上市均在列，標售結果可期，預期一、二區合計將可提供4300戶左右的合宜住宅，平均售價在每坪18.2萬元上下，低於周邊一般住宅行情，對於符合資格的民眾來說，是相當超值的購屋標的。另外，根據永慶房仲集團研展室統計新北市購屋動機，8月自住首購佔38.5%，自住換屋僅剩27.4%，投資置產也僅26.4%，顯示目前房市交易以自住首購為主流，而浮洲合宜住宅的釋出，正符合自住首購族群之需求，預期開發完成後，將引發自住首購族群搶購潮。

住宅平均售價18.2萬元 競爭力強

永慶房仲集團研展室協理黃增福表示，浮洲合宜住宅的基地位於板橋浮洲地區南側，北側鄰近台鐵浮洲簡易車站，東側鄰湳仔溝，距離捷運土城線亞東醫院站及遠東數位通訊園區不遠，分為第一區與第二區兩區，總面積約11公頃。根據營建署規劃，兩區土地將同時進行標售作業，第

一區標售土地共有5筆土地，面積約為4.42公頃，預計可興建1750戶；第二區標售土地共有6筆土地，面積約6.6公頃，預計興建2468戶，兩區總計可提供近4300戶合宜住宅。至於坪數方面，則規劃有35、29、27、15坪型四種不同坪數之住宅，其戶數比例分別為3%、30%、40%、27%；平均售價部分，營建署則規範主建物與共有部分售價上限為19.5萬，附屬建物售價上限則為6.43萬元，由於營建署並未規範共有部分(公設)與附屬建物之面積，依一般建案水準來看，假設附屬建物佔住宅總面積10%來計算，換算平均售價上限為18.2萬元左右。黃增福說明，以周邊一般住宅價格來看，公寓大約16-18萬元間，中古大樓約20-25萬元左右，合宜住宅價格相對於周邊住宅相當具競爭力，同時也能有效平抑和穩定飆漲的房價。

浮洲合宜住宅將衝擊板橋、樹林、三峽房市交易

黃增福表示，根據永慶房仲集團統計，自住首購族群在新北市購屋的總價帶大多落在500-700萬與700-1000萬元之間，根據永慶房仲集團統計，8月購買總價500-700萬間的比例為26.4%，而700-1000萬元則佔28.3%，觀察這兩個總價帶的消長，700-1000萬佔比還是略勝一籌，不過在浮洲合宜住宅推出後，成交總價帶將可能因而出現大洗牌。黃增福補充，以浮洲合宜住宅規劃的坪數來看，29坪型總面積53.9坪，對於自住首購族群而言略顯過大，且負擔過重，預估價格易受自住

首購族群認同且負擔得起的的應該是27坪型(總面積41.5坪)與15坪型(總面積21.5坪)，27坪型適合有小孩小家庭，屬於三房產品，而1 5 坪 型 則 適 合 夫 妻 或 是 單 身 民眾，屬小二房產品，觀察其總價落在300-500萬以及700-1000萬元間，27坪型約755萬元左右，15坪型則是391萬元左右，算是自住首購族群可負擔的價位，因此，合宜住宅推出後勢必讓首購族群趨之若鶩，而現階段有可能因等待開發完成而暫緩購屋計畫，對於板橋房市，甚至是鄰近的樹林、三 峽 一 帶 的 房 市 交 易 將 產 生 衝擊，房價可能受到壓抑，以合宜住宅的總價來看，成交總價帶向下修正的可能性將大幅增加。

合宜住宅承購條件寬鬆 首購族群應把握機會

黃增福說明，由於合宜住宅的承購條件並不嚴格，主要以無自用住宅的民眾為主，只要符合年滿20歲、已結婚或未婚年滿40歲，與直系親屬設籍於同一戶者，同時當年度家庭年收入低於台北市百分之五十分位點(100年為158萬)即可優先承購，而營建署也開放5%合宜住宅，供原居住於浮洲地區的住戶優先承購，第二階段則以低於台北市百分之八十分位點(100年為247萬元)的家庭承購，承購條件相當寬鬆，符合條件的首購族群應積極把握機會，讓自己與家人晉升為「有巢氏」。不過，黃增福提醒，營建署已調整轉售年限，由原本的5年調高至10年，表示承購之後10年間不得轉賣，不過轉租並未限制，有購屋需求且符合資格的民眾應把握機會。

每週六出刊 專業看盤 15

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第42期2011/09/26～10/02

168讀者 風險順利避開在中秋之前，168周報第39期，筆者主要講述均線集結而後會再發

散，即是德國股神科斯拖蘭尼＂人遛狗的理論＂，預告台股將會向下發

散。重點如何觀察，筆者直接點出７６００點是關鍵，即是透過整理形態

的支撐和壓力點來分析，跟本不用談到７８００點甚至８０００點。Ｃ波

反彈７８８６未過Ａ波高點７８９６即屬弱勢反彈。９月５日缺口即是結

束Ｃ波的空方缺口（圖一的缺口1），９月９日反彈無力至缺口量縮不到

９００億，且五日均線、十日均線及二十日均線收斂後將向下發散，為何

會向下發散？筆者點出關鍵就在金融股的補跌，及電子弱勢反彈，那中秋

過後的重挫自能事先預見了。

別以為站上季線就不用怕而在９月１６日，台股迴光返照，放量１３０６億，大漲１９１點，

但仍沒站上７６００點，隔一交易日９月１９日立即被黑Ｋ線吞噬掉，代

表１３０６億的大量才進場就被套牢。金融指數部份更是直接回補９月１

６日的跳空缺口，搶短的立即慘遭套牢。再從電子股的漲升結構看，強勢

股多能反彈一波上季線，如台積電（２３３０）、景碩（３１８９）、禾

瑞亞（３５５６）、ＫＹ晨星（３６９７）、聯發科（２４５４）等ＩＣ

設計族群，其中聯發科更是上攻年線。

但強勢個股只佔少數，更何況在空頭反彈上季線，容易放量後結

束反彈，景碩即是最明顯的例子，９月１６日隨大盤大漲站上１１６元突

破季線，但隔日立即換來無情的跳空跌停鎖，類似的過季線後結束反彈，

將陸續出現，台積電９月２２日的長黑反轉又是一例。而弱勢反彈甚至破

底的個股更是多如牛毛，如面板、ＬＥＤ、太陽能族群皆屬弱勢反彈，如

此結構，大盤將於均線集結後向下發散就不意外了。

今日的買盤將會是明天的賣壓中秋之後跌到７１８６點，反彈了五天，在均線集結之處形成新的套

牢量，未來就會增加了５０００億的洩洪量。在空頭市場，今日的買盤就

是明日的賣壓。均結之所以集結，就是行情漲不上去，時間拖的越多，套

牢的成交量越多，未來向下發散的力量就會越強。而大盤在８月９日見７

１４８點之後，已盤整了３３個交易日，在周四的跳空缺口同時跌破五

日、十日及二十日移動平均線，以均線結集處約在７４８０點左右，７１

４８之後反彈高點在７８９６點，以對稱幅度來測最小跌幅７９７５（８

月５日高點）－７４８０＝４９５點，均線發後向下對稱的位置在７４８

０－４９５＝６９８５點，也就是在去年五月大盤打Ｗ底７０３２及７０

４８點，貫破之後才會見技術性反彈。（圖二）

美邦投顧 陳澤城 分析師 (02)7726-5899

市場指標千百種，KD黃金交叉買進；死亡交叉賣出，這麼簡

單就能賺錢嗎?

如果能嚴謹分析，量、價、型態、籌碼、波浪、時間、錢潮

動能才能作到千檔精選。

除了技術分析外，股價是由$$堆出來的，本周要留意，哪些

股票錢潮動能仍處多方，代表籌碼尚未流失，多方攻擊就不會缺

席。

相反的狀況，如果主力大戶的籌碼持續的往外流出，這樣的

股票怎麼有可能會大漲，反彈的力道也相對有限，以下就是錢潮

動能仍在外流的弱勢股，反彈若沒有資金的進駐，投資人就必須

注意壓力區的賣點!

錢潮動能仍站多方股錢潮動能仍站多方股

錢潮動能弱勢股錢潮動能弱勢股

注意壓力區的賣點注意壓力區的賣點

飆股就在你身邊飆股就在你身邊

關心您的持股 歡迎來詢問

關心您的持股 歡迎來詢問

還記得我們早已預告大跌的 人遛狗理論嗎？空頭市場 反彈都要找賣點

但筆者還是提醒各位，在空頭市場真的底部是無撐的，在多頭市場真

的頭部也不會有壓力。就如８月９日的支撐點，就是連結９８５９點及８

３９５點的長期下降線，所得的技術性支撐點，它也在８月２２日７２４

８點及９月１４日的７１８６點產生反彈的效果，但趨勢的力量終將再跌

破此線。不必急於進場，時間空間都還沒到位，真的底部還要看到價穩量

縮，量要縮到５００億以下，看看台股的歷史低檔，屨見５００億以下低

量。而眼前的日成交均量仍有千億左右，看來要落底並不是短期間內可以

見得到的。

過去經驗找飆股 學會賺錢就簡單但也不是說如此就不關心行情了，要看懂趨勢，也要觀注個股相對大

盤的變化，相對抗跌的個股就有機會形成以後的主流，當下次行情來時，

才抓的到主流上漲的契機。例如（圖三）當台股在２００８年５月跌到１

１月的３９５５才見低點，但網龍（３０８３）當時９月就見低點了，在

十月大盤是連續的下跌重挫，網龍卻已看見逆勢上漲，而１１月台股破底

後築底到０９年２月，網龍卻已見強勢整理，而在０９年２月３日９６元

出現導航進場訊號，一直大漲到３５０元以上才出現賣出訊號。所以不用

等見到５００億的低量，明日的主流明星股就會開始向您招手了，當然配

合導航進場的訊號，您可以省去很多等待行情的時間，行情來了，訊號會

通知您。

以上圖表由美邦投顧(100金管投顧新字第020號)陳澤城分析師研發之操股王指標提供，以上圖表並不作為買賣進出之依據，過去績效不能作為未來獲利的保證，金融投資有其風險，投資人應審慎評估

圖一

圖二

圖三

【紫色角落】文：臥底小蔡

揭弊英雄 邱毅委員……拜託您了！

責任編輯：周曉非新聞授權：中央通訊社　 一六八網站 　鉅亨網　 　一六八理財網：www.168abc.net　　公務信箱：168@168abc.net　　地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號　　申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

總統選舉的策略應有更大的格局如台開案金控洗錢案當揭弊英雄

邱委員您好，兩年半不見了！

離下屆的總統選舉只剩一百多天了，

最近我在內地的「東南衛視」看到報導台

灣大選的新聞，鏡頭總會帶上您拿著一疊

資料晃呀晃……好像另一組副總統候選人

蘇嘉全，他家祖墳佔用什麼公有地吧……

對不起！我沒很認真看，因為我腦海中，

老是想起好幾年前，您拿著趙駙馬的台開

股票交易資料，在 TVBS 的 2100 節目上，

義憤填膺的指著，這一指，指出一個超大

的權貴內線交易案；又想起，您拿著扁家

的海外開戶資料天理不容似的抖著，這一

抖，抖出了扁家的金控還有洗錢弊案……

我總覺得，您這麼大的格局，這次拘泥在

那些不成氣候對手的方丈之地，是有點委

屈！

一年半不見了，我現在還多了一個身

份──專欄作家「臥底小蔡」。我當年怎

麼認識您的？可要提提另一位好友張友

驊。每當友驊兄出現在內地的電視，當新

聞評論佳賓時，字幕上總會打上一行字：

「……與邱毅並稱為台灣的揭弊雙

雄！」

我因揭弊雙雄之張友驊介紹將四大基金貪瀆資料送邱毅

民國 95 年冬天，在我追查「四大基

金」弊案期間，曾意外的掌握到扁案中有

關 SOGO 禮券案的部份情資。有天走進台

北捷運復興站，遇到一位電視政論名嘴。

他一年四季都是同一色系的灰西服裝扮，

搭配著髮梢前一抹神秘的白色。他快步的

走著，我猜他趕著錄影，我追到車廂內才

能與他交談。我就這樣先認識了友驊兄。

98 年 3 月初，依我的邏輯判斷，我過

不了司法這關了！於是我將五年來和高檢

署「查黑中心」合作的經過，寫成了「四

大基金貪瀆案」陳報狀，準備向高等法院

陳報。

我透過友驊兄的介紹您，想將這份陳

報狀先交給國內眾人公認的正義人士。若

是我真的失敗了，希望能由您接手，藉強

大的資源挖掘更多的「四大基金貪瀆案」

真相。

98 年 3 月 15 日深夜近 11 點，我在

八德路電視公司樓下的大廳，忐忑不安的

等您現場節目結束。我看到了穿著大衣的

名嘴鳳馨還有叫不出名字的幾位名嘴走出

電梯大門，最後，友驊兄和您出現了！友

驊兄很有禮貌的迴避先行離去。

和我看政論節目的印象不同，您非但

沒有張牙舞爪的姿態，反而帶點溫文儒雅

的書卷氣，連聲音都顯得磁性。我們就坐

在大廳警衛對面的小椅上，我說明我要陳

述的弊案主題後，您說：

「我早就覺得『四大基金』一定有問

題！」

我將「四大基金貪瀆案」陳報狀還有

一份 96 年曾交給查黑中心的「四大基金

弊案白手套報告書」都一起交給了您。

您寫下辦公室林主任電話給我，還溫

馨的叮嚀我要小心安全後，搭乘大樓前的

黑頭車離去。我真以為，從此可以卸下這

個壓得我喘不過氣、失去一切的重擔。

取得部長涉及貪瀆之錄影資料張友驊勸我利用網路自己發佈

我曾打過您留的電話一次，林主任告

訴我：「邱委員有交下來查證……」

可是，又是幾個月的杳無音訊。後來

幾次，電話的另一端，傳來的都是陌生的

助理小姐的聲音，有次還不耐煩的說：

「先生！我們這條專線，每天有很多

通像你這樣的陳情電話 ...... 」

我自省，也許是我的陳報狀內容不夠

具體、不聳動、沒賣相！

98 年 5 月，我又蒐證取得「四大基

金」的貪瀆集團成員的對談錄影，直指部

長層級涉案！ 99 年 4 月，那是我即將入

獄前的一個月，我播給友驊兄看。他看完

後，用很平緩的語氣對我解釋：台灣的政

論節目，安排議題的方式是由製作單位決

定的，而不是由來賓去創造話題。我請求

友驊兄：

「你可以幫我保管這些資料嗎？還有

代我對外聯絡？」

「我自己的官司十幾件，已經夠多

了！」他嘆氣說，但很中肯的建議，「現

在網路傳播速度這麼方便、快速，何不自

己來張貼發布呢？」

入獄前

我想將錄影資料交付邱委員

我很明白自己的處境，在最後不到一

個月的時間，我沒辦法有系統的讓台灣人

瞭解這件複雜的財經弊案。

我孤注一擲，最後一試！我想將錄影

資料交給邱委員。

入獄倒數計時，好像只剩兩個星期

吧！我在那天晚上十點半到八德路的電視

大樓等待。幽暗中，大廳警衛好心的告訴

我，要見邱毅委員要趕到內湖瑞光路，已

經搬過去了。焦急的我飆著計乘車前往，

途中我想，只要錄影結束前趕得上，就是

天意幫我！

我真的忘了日期，卻一輩子映著那天

的情景……瑞光路新電視大樓氣派的大廳

牆上掛著電視機，同步的播出現場節目。

那天談的主題是拉法葉艦弊案，我看到來

賓有李勝峰、友驊兄 ........ 鏡頭帶過，有邱

委員沒錯！

我遞上紙條，上面寫著「我是張友驊

的朋友蔡漢凱求見」，請警衛上樓交給

您。

在大廳，我不安的踱著。十一點五分，

晃下來的是友驊兄，遠遠的看他步出電梯

間，手上就拿著我寫的紙條。怎麼會……

怎麼是他呢？

「邱委員呢？有和你一起下來嗎？」

我開始焦慮了。

「他有事，直接下電梯到停車場先走

了！」白先生回答。

「邱委員，他不肯見我嗎？」我著急

的問著。

「沒有！沒有！你明天到他辦公室找

他就可以了。」

「明天到他辦公室，更找不到他人

了！」我失望的喃喃自語。

「不會！不會！他沒有說不見你。」

友驊輕輕的拍我肩膀，我感到的卻

是一次次、重重的擊落！

我失落的走到大門，見到友驊兄獨行

踽踽的向右方走去；幾台黑頭車剛出車庫

門，正準備向左轉入市區方向。

我不知該去攔您的黑頭車，或是去追

友驊兄的背影？我呆站在大廳前十分鐘之

久。

有貪污錄影人證金流和測謊鑑定 懇請邱毅委員喚醒國人共抗貪腐

友驊兄說得對，我應該自己來！我決

定繼續蒐集更多「四大基金貪瀆」資料！

這一年多來，我不但自己執行「證人

保護計劃」護送向調查局北機組、桃園與

台中地檢署檢舉四大基金貪瀆的檢舉人；

我還拿最重要的證據──信音炒股案 (98

年金重訴字第 2574 號 ) 中，有所有行賄

調查，還有檢察官為縱放行賄郵政基金

主嫌，作弊 ( 故意問錯時間 ) 製的「測謊

16 紫色角落 第42期 2011/09/26/~10/02 每週六出刊

好消息—“正沖月”終於要正式結束了！【楊心綺專欄】 諮詢電話-0987000733

酉 雞“ 正 沖 月 ” —〈8 月 29 日 —

9 月 26 日〉，雞兔正沖→終日辛苦福

財空！上周國際股市氣氛轉不安，似乎

再來一個正沖回馬槍，信心都快崩跌至

谷底了！正沖的殺傷力任誰也無法檔！

從“沖剋月”起至“正沖月”—大盤指

數由 8800 點經歷全球大股災跌至 7148

點，雖有反彈卻只有 4-500 點，若股民

不能忍耐與觀望，靜待買點出現，真的

會數年辛苦經營一旦空！危機就是轉

機，好消息是—“正沖月”終於要正式

結束了！

戌 狗“ 六 合 月 ” 第 一 周 ---〈9 月

27-30 日〉，雖還不到“最佳買點”的

時間，卻可進入明年壬辰龍年的佈局

了！上周提出的 TOP 精英股—鴻海，日

月光，新日光，瑞昱，…也都表現不弱，

雖未到壬辰龍年，這些股卻已運先行！

鴻海 日月光 瑞昱 遠雄 太子晶電 元太 神基 旭曜 璨圓

楊老師的經驗，每年選出的 TOP 精

英股一定都有相當的行情！明年壬辰龍

年 --- 龍喜日月雙珠，日月同光照前程！

也就是說光電股、日月正沖股即將“豬羊

變色”！果然 LED 就有許多利多出現，也

有了吸引眾人眼光的“磁吸現象”！

民國 101 年—壬辰龍年—TOP 精英股

6. 晶 電 -- 晶有 3 個日珠來會，龍的

最喜，輕易獲利！〈彩晶 / 昱晶 – 亦合

用〉

7. 元 太 – 元字音為「猿」猴 - 龍的

三合，太為大、龍喜大為王，龍的最喜，

輕易獲利！〈久元 / 元大金 – 亦合用〉

8. 神 基 – 神字示為祭祀龍升格、申

為猴 - 龍的三合，基有雞之音、雞與龍為

龍鳳配，龍的最喜，輕易獲利！〈神腦 /

神達 – 亦合用〉

9. 旭 曜 – 旭藏九猴 - 龍的三合、又

有日珠，曜字羽與隹是為雞、雞與龍為龍

鳳配，龍的最喜，輕易獲利！〈上曜 –

亦合用〉

10. 璨 圓 -- 璨字為王、龍最愛，圓

字音為「猿」猴 - 龍的三合，龍的最喜，

輕易獲利！〈圓剛 / 原相 – 亦合用〉

本 周 續 提 出 壬 辰 龍 年 的 TOP 精 英

股，讀者一定覺得這些股好熟悉，其實

已經是現在盤面的焦點了！但強者恆

強，把這些 TOP 精英股列入下半年至明

年的長期觀察股，學習尋求出它們股價

起伏的脈動，TOP 精英股的股價表現一

定不會另人失望的！

龍年高風險 天羅地網正沖股

本周也要談談壬辰龍年千萬要小心

的“天羅地網正沖股”只要有風險，就

儘量不要立於危牆下，還是閃遠些好！

〈牛、龍稱為天羅，羊、狗稱為地網，

沖者意外傷心多〉壬辰龍年的正沖為戌

狗，戌狗的字根有—成、盛、誠、晟、威、

崴、國、茂…，挑選出的“天羅地網正

沖股”有：

1. 可 成 -- 可字藏丁火與壬天干沖，

成為戌狗與龍為天羅地網正沖，壬辰龍

年一定要閃遠些！現在此股已感受到天

羅地網正沖的殺傷力了！〈力成 / 聯成 /

大成 / 大成鋼—亦不合用〉

2. 威 盛 – 威字盛字皆藏戌狗與龍為

天羅地網正沖，壬辰龍年一定要閃遠些！

〈亞崴 / 正崴 / 威達電 / 威力盟 —亦不

合用〉

3. 國 喬 – 國字藏戌狗與龍為天羅地

網正沖，喬字大小口龍不喜，壬辰龍年一

定要閃遠些！〈國碩 / 國建—亦不合用〉

牛篇姓氏：適合牛、易獲利『牛、毛、巴、孔、元、包、金、鈕、

辛、田、司、孟、沈、李、季、利、姚、

程、穆、汪、江、梁、池、游、康、潘、

溫、苗、黃、秦、翁、家、范、強、廖、

華、黎、錢、郭、連、鐘、魏、張、薄、…

等』姓氏之人，投資股票較輕易獲

利，168 周刊已有專題特別說明原因，

當然不合牛之姓氏可運用修正名字的磁場

來增強自己的運勢！

鑑定書」，足以證明司法與貪腐的同流合

污！

現在錄影、文件、證人……都有了，

我卻面臨經費不足──因為我想做一全國

性的廣告，大到足以讓人遠遠就看到，醒

目到足以喚起人民沉睡的心、強到可以撼

動貪腐者的神經……

我已掌握一億元的賄款流向，依犯罪

黑數有百億貪瀆，也許有超過千億的資金

曾遭挪用 (10% 佣金 )……繳四大基金的

一千萬台灣人是受害者！

我懇求景仰的邱委員，能再度重新審

視這些證據，在公共的頻道上為台灣小老

百姓發聲！

邱委員，也請您體諒──無論您是否

贊同，我都會堅定的做下去，但願能在大

選前完成……我很清楚，一但民進黨再度

執政，所有四大基金貪瀆證據──包括物

證、人證都將被銷毀，有如在扁朝的新式

碎紙機下，絞成永遠拼不回來的細絲！

拜託您了！邱委員！

臥底小蔡 敬上

又及：我將託台灣抗四大基金貪腐地

下志工，先行寄送部份資料到 TVBS 2100

節目給請李濤先生轉交給您。

※ 挑選股票名獲利原則喜用金水 合用木

“金”--- 金融業、鋼鐵業、汽車業、

屬性含金的電子業

“水”--- 航運類、食品業、觀光業、

貿易百貨業…等

“木”---紡織業、紙業、文化出版業、

生技醫療業

注意忌用 火土業股票

“火”--- 塑膠業、化工業、光學光

電業、照明、電腦、印刷

“土”--- 營建業、水泥建材、農業…

等

從喜用合用 字根中挑選

“喜用、合用”字根：

歸類喜用的字根有：『建、虹、鴻、風、

豐、兆、百、西、金、飛、毅、黑、承、

永、宏、通、弘、田、鈞、銘、華、富、

雄、遠、利、益、強、光、允、川、亞、

源、潤、泰、聯、發、元、科、新、巴、

之、邦、…等』讀者可依喜用的字根對照

股票名來選擇！

注意忌用慎用字根股票

“忌用、慎用”字根：

歸類喜用的字根有：『龍、麗、愛、美、

洋、味、祥、南、夏、群、翔、義、騰、昌、

晶、旺、景、晃、昱、崴、山、化、仁、

伸、振、坤、琦、皇、大、帝、億、暉、

輝、品、慶、秋、火、懋、倫、信、…等』

讀者可依喜用的字根對照股票名來選擇！

※ 牛的最愛 -- TOP 精英股

1. 國 泰 金 --- 國字大口有洞穴安全，

泰字大水比旺，牛最喜用，輕易獲利〈國

泰金、國泰化工、國泰建設皆合用，應以

國泰金為首選〉

2. 富 邦 金 --- 富字寶蓋牛有僻護、

牛有田耕為得食，邦字有草串又藏蛇皆三

合，牛最喜用，輕易獲利（聯邦 / 華邦電

- 亦皆合用）

3. 兆 豐 金 --- 兆字藏雞三合，豐有

草串有豆得食，牛最喜用，輕易獲利〈永

豐金 / 超豐 / 廣豐 / 豐新 / 泰豐 - 亦皆合

用〉

4. 新 光 金 --- 新字音辛金生牛水，

光中藏蛇三合，牛最喜用，輕易獲利〈同

名的新光鋼，新光紡皆論吉〉

5. 允 強 --- 允中藏蛇，強字有 2 隻

蛇三合，牛最喜用，輕易獲利（聯強 / 富

強 - 亦皆合用）

6. 遠 雄 港 --- 遠字袁為申金生丑水

為蛇三合，雄字翹腳享福、隹為雞三合，

巳酉丑三合，牛的最佳選擇，漲幅必大、

獲利必豐〈同名遠雄建設亦為牛的最佳選

擇〉

7. 四 維 航 --- 四音為巳蛇三合，維

字隹為雞三合，巳酉丑三合，牛的最佳選

擇，獲利必豐

8. 飛 宏 --- 飛為雞牛的三合，，巳

酉丑三合，宏有寶蓋牛得僻護、翹腳享福

祿，牛的最佳選擇，獲利必豐〈宏碁 / 川

湖 / 川飛 - 亦合用〉

9. 台 積 電 --- 台字有口牛不喜，買

進時容易套牢，積字有禾音為雞三合，後

勢看好，長抱獲利可期

10. 聯 發 科 --- 聯字藏 2 隻蛇，發字

藏蛇三合，牛最喜 用，輕易獲利〈聯發

紡 / 聯強亦合用〉

11. 和 鑫 --- 和即禾牛得食，鑫有 3

金生丑水，牛最喜用，輕易獲利〈和泰 /

宏和 / 浩鑫 - 亦合用〉

12. 華 新 --- 華為平原，新為辛金

生水，牛最喜用，輕易獲利〈電線電纜的

華新麗華 / 華泰 / 華通 - 亦為最佳選擇〉

13. 鴻 海 --- 鴻字江為水鳥為酉雞

三合，海字大水比旺，牛的最佳選擇，獲

利必豐（鴻準 - 亦合用）

14. 興 富 發 --- 興音同辛金生水，富

字有穴有田，發有蛇三合，牛最喜用，輕

易獲利

15. 廣 宇 --- 廣與宇字有穴安全有

田得地，牛最喜用，輕易獲利（廣達 / 華

宇 / 連宇 - 亦合用）

以上皆依牛的生肖“喜用五行”及“喜

忌”挑選的股票，適合生肖屬牛 -- 作為

長線、短線投資參考，投資組合不必太

多，若能再與當年的“流年”結合取吉更

佳！

※ 牛要小心投資的股票

1. 大 洋 --- 牛不喜大，洋為羊與牛

為正沖，投資有名無利，牛忌用，獲利不

易〈東陽 - 亦不合用〉

2. 台 塑 --- 台字小口牛不喜，塑

字土沖水，牛忌用，獲利不易

3. 恆 大 --- 恆字忄藏肉牛不得食，

牛不喜大，投資有去無回，牛忌用，獲利

不易〈大億 / 佳大 - 亦不合用〉

4. 東 南 --- 東字有木有日刑剋、

買點不好，南字為火正沖丑水，投資有去

無回，牛忌用，獲利不易〈華南金亦不合

用〉

5. 信 昌 --- 信字有人、言藏龍牛

不喜、買入會套牢，昌有雙日是火沖水 -

正沖，牛忌用，危機四伏，獲利不易（信

大 - 亦不合用）

6. 巨 騰 --- 巨為大牛不喜，騰中

有馬 - 自古白馬怕青牛 - 為害，牛忌用，

危機四伏，獲利不易（巨大 - 亦不合用）

7. 彩 晶 --- 彩為彩衣、牛披彩衣

有危險，晶字有 3 個日牛辛苦，牛忌用，

危機四伏，獲利不易〈力晶 / 玉晶光 / 昱

晶 / 晶電 / 昇陽科 - 亦不合用〉

8. 敦 陽 --- 敦字有小口，陽為羊

正沖，牛忌用，獲利不易〈陽明 - 亦不合

用〉

9. 榮 星 --- 榮有雙火，星字有日

亦是火皆是正沖，牛忌用，獲利不易〈榮

化 / 大榮 / 長榮 - 亦不合用〉

10. 日 勝 --- 日牛遇日辛苦，勝字月

為肉、牛不得食、牛出力、也辛苦-牛忌用，

獲利不易〈日勝生 / 日馳 - 亦不合用〉

愛面子；天鉞－喜歡幫助人；

地劫、地空－格局大、宗教

緣重。地支巳宮—具有巧奪

天工的技藝，完美主義的處

事態度，行事風格具不斷衝

刺的個性特質。

兄弟的命格運勢 :

貴人運旺，吉人天相的運

勢，可惜半路易逢小人干擾，

行運如船隻浪裡行舟， 如

小鳥半天折翅，飄盪不已，

與命主無緣。

夫妻宮:配偶 ( 第一任

配偶 ) 的個性運勢

為 : 巨門－在辰宮

為落陷，不善辭令、悲觀，

但計劃為其專長；文昌－聰

明、有才藝。地支辰宮－具

有變動、遷移、朋友主義的

個性特質。

配偶的命格運勢 :

年幼時運勢灰暗，中年之

後運勢方開，且有貴人相助，

與命主溝通少、距離遠。

子女宮: 長子或長女的

個性運勢為 : 紫微

化權－尊貴、領

導、霸氣、孤傲、愛面子；

貪狼－好動、才藝雙全、異

性緣強；天魁－喜歡幫助人。

地支卯宮—具有活躍、好動、

善於計畫的個性特質。

長子的命格運勢 :

固執、精力充沛、好動成

性，具有喜歡領導、做老大

的個性特質，須注意桃花是

非。但貪狼木受金箔金所尅，

英年早逝。

財帛宮:理財的個性運

勢為 : 天機－專業

得財；太陰－細

膩才子；左輔化科－喜歡幫

助人，但有些小氣；天馬－

在財帛為財馬。地支寅宮—

具有表演作秀、活躍、精力

旺盛的個性特質。

入財的運勢 :

聰明、智慧、專業、勤奮、

貴人、幸運而得財，財富運

勢順遂。

疾厄宮:主要的疾病及

身體的弱點，天

府 － 脾 臟、 胃、

鼻子的疾病。同時亦防心臟

之問題。

遷移宮:外表的個性運

勢特質為 : 太陽－

直腸子，火爆脾

氣；右弼－喜歡幫助人；擎

羊－脾氣暴躁，易傷人。地

支子宮—具有機靈、內斂、

格局大的個性特質。

社交圈的運勢 :

高官顯貴、貴人運旺盛的

上流社會，也會有小人劫運，

須注意刑傷。

奴僕宮:朋友的個性運

勢為 : 武曲化忌－

與朋友之間是非

糾紛特別多；破軍－敢衝、

敢殺；祿存－喜歡賺錢。地

支亥宮—具有自尊心強、孩

子氣、浪漫主義的個性特質。

與朋友的緣分運勢 :

初期運勢強悍而結合，因

權勢、財富官司而破裂，對

命主有傷害。

官祿宮 :事 業 的 個 性 運

勢 為 : 天 同 － 福 星

高照；文曲－多才

多藝，口才極佳；陀羅－慢

慢陷落。地支戌宮—具有創

意、改革、忠誠、負責的特

質。

事業的命格運勢 :

貴人運旺，能言善道，

平步青雲的運勢，可惜會有

小人從中作梗，雖能以智慧

解厄，老年應過悠哉的生活，

否則必有災厄。

田宅宮:置 產 的 運 勢

為 : 鈴星－橫發慢

破， 糾 紛 是 非，

口角不斷。

62~71 歲 十 年 大 運， 壬

子，天梁化祿入先天命宮，

天梁是一顆長者之星，也是

長壽之星，逢右弼吉星加持，

當上中華民國副總統後，當

時市場盛傳是您等一會來

的。

72~81 歲 十 年 大 運， 癸

丑，破軍化祿入僕役宮，在

宋楚瑜極力保駕之下，代理

中華民國總統，也順利選上

民選第一任總統。

82~91 歲 十 年 大 運， 壬

寅，又天梁化祿入先天命宮，

長壽自不在話下。

92~101 歲十年大運，癸

卯，貪狼化忌入十年大運命

宮，應防心臟衰竭。

宮—具有勤快、奔波、靈敏、

反應快的個性特質。

人生觀的性向特質 :

一步一腳印，愛拼才會

贏。但想法埋在心中，外人

無法理解，走暗步是理想的

寫照。

父母宮:父親的個性運

勢為 : 廉貞—事業

心重，桃花緣強；七殺—脾

氣剛烈，衝勁十足；火星—

脾氣暴躁，急性子。地支未

宮—具有敏感、沉默、重視

家庭的個性特質。

父親的命格運勢 :

出外打拼、辛勤奔波，小

人陷害，血光刑傷重，與命

主無緣。其身世也受到極大

的質疑。

兄弟宮:兄弟的個性運

勢為 : 天相－喜歡

做和事佬的人，

紫微看財氣

聯發科還有機會當股王 你願意等嗎？下個月重回主流 中期走勢有利 三年有成

上一期，天魁就投資人

關心的宏達電，從命盤中已

為您作了深入的分析並探討

其未來可能的走向，相信對

擁有宏達電的投資人一定有

相當大的助益，對於個股從

命盤的分析與探討，希望投

資人能夠深入細細體會，勿

以走馬看花的方式閱覽，雖

然有時以紫微斗數分析，您

會覺得比較深奧或乏味，但

天魁已盡量用口語化說明，

甚至帶入 36 年的實戰操作技

巧，這是天魁的用心，希望

因此能帶領您進入賺錢的境

界，或引起您對紫微斗數的

興趣，天魁精心鑽研紫微斗

數已 30 年，您一下子就要懂

紫微斗數也許強人所難，但

透過 168 的編輯以畫龍點睛

方式為您所做的標題，內容

精華已可讓您完全掌握，也

感謝 168 編輯的用心。

本期，我們再從市場注

目的焦點，也是相當熱門的

2454 聯發科的命盤逐一為您

作分析報告 :

聯發科成立於民國 86 年

丁丑年農曆 4 月 22 日，為木

三局，從 3 歲起運，木三局

是屬於成長、上進、肯學習自

我成長與奔波、勞心的命格，

如果您個人是屬於木三局者，

就要特別關注目三局的命格，

紫微斗數可用不同的角度深

入分析，因為有投資人來電

詢問水二局、木三局、金四

局、土五局、火六局的意義，

我們在適當時機，在文章中

都會一一為您解開迷津。

聯發科的命宮在丑 腳踏實地就會成功

而聯發科的命盤，命宮

位於癸丑位，一個人命盤在

丑位，他的個性是剛毅的、

是務實的，但也是固執的，

但也是具有財富的宮位，通

常命盤在丑宮的人個性比較

腳踏實地一步一腳印的個

性，王永慶的命盤，他的命

宮也是在丑位，所以王永慶

一生相當務實，也提出凡事

合理化的口化，也就是王永

慶成功的大秘訣，所以如果

您的命盤是在丑位的，只要

您腳踏實地，成功的機會就

相當大。

2454 聯 發 科 命 宮 座 癸

丑，但命宮無主星，一個人

如果命宮無主星時，通常與

六親比較緣薄，( 所謂的六親

為兄弟、夫妻、子女、福德、

父母，而福德宮則是祖父母

的宮位 )，命宮無主星要借用

對宮遷移宮的武曲星與貪狼

來用，武曲星為財帛主為正

財星，主升官發財掌權，命

宮座武曲星者，重義氣，做

事有決斷力、有堅忍不拔的

毅力，遇到困難也不半途而

廢，但對看不順眼的事，也

會馬上反映，對自己、對他

人要求都很嚴格，有肚量、

性格剛毅、心直口快講信用，

言語誠實而直爽精神飽滿，

性急，具有領導才能，武曲

座命為有福，一生財務的積

聚頗早。

借武曲的正財星 財務的積聚頗早

從以上的說明可以發現

聯發科命宮借武曲的正財

星，財運極旺，所以聯發科

股價在 91 年時，曾大漲至

783 元，93 年又見 656 元高

價、99 年 1 月 見 590 元 價

位，這是武曲正財星的應驗，

但聯發科除命座武曲正財星

外，也有變化多端的貪狼星

同宮。貪狼主桃花、主慾望、

主禍福、主虛浮、也主富貴、

成功、失敗、快樂或悲傷，

好事與壞事就在一線之間，

性格漂泊 - 不安定，對於新

鮮的事相當好奇，也充滿玩

樂主義，個性積極、有衝勁，

努力追求成功，但性急、欲

望高、永遠不滿足，談笑風

生、多才多藝、聰明上進、

反應機敏、偏財旺，但利欲

薰心，所以貪狼星是一顆變

化多端的星宿，這與聯發科

的 IC 設計業也是變化多端有

關，所以聯發科股價在 91 年

見 783 元高價後，到 94 年又

跌 到 171 元， 漲 到 96 年 10

月 的 656 元 後， 在 97 年 12

月份又跌到 177 元，99 年又

漲 到 590 元 後，100 年 8 月

又回跌到 221 元，股價起伏

波動相當大，與貪狼大漲大

跌的星性有關。

突破346元漲勢加速103年再登股王機率大

從月線技術面看，聯發科

長線走勢，10 年底部在 200

元以下，長線頭部在 600 元

以上，從長線的主力庫存看，

聯發科自 90 年掛牌以來，長

線主力庫存大降 16 萬張，也

就是原始股東在大賺數十倍

後，一路拋售持股，尤其聯

電原持有聯發科持股比例超

過 10%，如今已退出聯發科

董監事行列，估計單單聯電

拋出的聯發科持股應有 10 萬

張以上，是造成聯發科主力

庫存一路大減的主因。聯發

科目前月線的 9K26 已突破

9D 成為長線 KD 的黃金交叉，

長線已出現對多頭有利的走

勢，月線多空指標 346 元一

旦突破，漲勢可望加速。

聯發科成立至今只有 15

年的歷史，是以其 13 至 23

十年大運走天同化權與太陰

化祿且帶祿存，屬雙祿交流

格 - 又有化權 - 化祿兩個吉化

來輔，民國 108 年以前的聯

發科股價上的表現仍然可以

期待，尤其 103 年的命格更

旺，如果預測沒有錯的話，

103 年的聯發科再度成為股王

的機率極大，在我們對多家

上市上櫃公司命盤的分析中，

能見到十年大運雙祿交流，

又有化祿、化權在同一個宮

位者，少之又少，而聯發科

103 年流年就是天同化權，且

天同又是福星太陰化祿又帶

祿存，民國 103 年聯發科股

價的大漲已清楚可見。

但 99 年的聯發科命座太

陽與巨門化忌，相信投資人

見到 99 年聯發科有巨門化

忌，已知道 99 年聯發科的股

價會有什麼樣的變化了吧！

股價從 590 元的高價，整整

下跌一整年至 378 元。

多空指標看逃命點 避開腰斬不吃虧

從月線多空指標看，如

果您持有聯發科，且又以月

線多空指標操作者，99 年 6

月份的聯發科多空指標 484.5

元， 一 旦 聯 發 科 股 價 跌 到

484 元就已跌破多空指標，

長 線 賣 點 出 現 了， 所 以 從

484 元跌到 221 元，是持有

聯發科者因不懂多空指標所

造成的損失，但如果從週線

圖的多空指標看，99 年 4 月

30 日當週聯發科股價的多空

指標 542.4 元，當週聯發科

股價跌至 542 已正式跌破多

空指標，所以持有聯發科者，

542 元是一個中期賣點，且

當時聯發科的週線多空指標

線已開始反轉下彎，也是一

個逃命點。

但從日線多空指標看聯

發科在 99 年 1 月 21 日時多

空指標為 566 元，而 99 年 1

月 21 日的聯發科股價已下跌

至 550 元已跌破多空指標，

所以日線看 565 元是聯發科

的第一個黃金賣點。從日線

聯發科黃金賣點是 565 元，

週線聯發科賣點 542 元，月

線賣點 484 元來看，短線操

作者應注意日線多空指標的

賣點，中線操作者應掌握週

線多空指標跌破後的賣點，

長線也就是月線賣點，484

元距 590 元頭部已有 100 元

以上的差距，在實戰應用上

是提供長線大股東賣出的機

會點。`

今年先破後發 天機化科助陣

民國 100 年的聯發科流

年命座廉貞、破軍，命盤的

命宮有廉貞星者，事業心極

強，所以聯發科今年在 IC 設

計領域積極朝 3.5G、4G 的智

慧型手機研發的趨勢極為明

顯，這是廉貞星性使然，但

破軍有先破後發的特性，所

以聯發科股價自今年高點 380

元一路下挫至 8 月 5 日的 221

元，但顧名思義先破後發，

在股價下跌後就有機會強力

反彈，果然聯發科股價自 8

月 5 日的 221 元開始一路走

高，100 年農曆 7 月丙申月國

曆 8 月，聯發科走天機化科

與天梁，化科吉化入流月命

宮，對聯發科股價極為有利，

所以雖然國曆 8 月台灣股市

受到歐、美債務風波掃射，

台股大跌，但聯發科在流月

天機化科的助陣下，當月股

價反而大漲 33 元以 291.5 元

作收，這是紫微斗數的威力，

一般人想像不到的。

中期走勢有利 國曆十月成主流

在實戰操作技巧上，國

曆 8 月 22 日的聯發科股價

269 元，已突破 8 月 22 日日

線 256.4 元的多空指標，所

以從短線看聯發科的買點是

在 8 月 22 日的 256.5 元，週

線買點則是在 8 月 26 日當週

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李登輝的命盤 看到夫妻溝通少、距離遠曾文惠聰明、有才藝、重朋友、不善辭令

命宮:命主的個性運

勢為 : 天梁化祿—

具長者風範，宗

教情懷，領導統御而得財。

午宮—具有暴躁、愛面子的

個性特質。

命格運勢 :

長壽，胸懷天下，祖先庇

蔭，財運旺盛，運勢順遂。

身宮 :

代表命主中年以後的個性

特質及運勢，身宮、命宮同

宮，從小到大始終如一，直

腸子、孩子氣，運勢如同命

宮一般，財運旺盛，運勢順

遂。

福德宮:人生觀的個性

運勢為 : 空宮無主

星代表命主無特

定人生觀。也代表個性、想

法埋藏在心中，深藏不露，

有老奸巨猾的特色。地支申

年度 干支 命座 漲------跌 斗數四化

76 丁卯 太陰 1000 → 4796 → 2843 太陰化祿

貪狼化武曲化祿 巨 連珠格

門十年化祿

77 戊辰 貪狼 2843 → 8813 → 4645

78 己巳 巨門 4645 → 12302

79 庚午 廉貞天相 12682 → 2845 → 4533 天同化忌入先天命宮，刑囚夾印

80 辛未 天梁 4533 → 6365 → 5391 巨門化祿入先天財帛宮

81 壬申 七殺 5391 → 3098 武曲化忌

82 癸酉 天同 3098 → 5091 → 6719 逢天同福星 : 巨門化權入先天財帛

83 甲戌 武曲 6719 → 7228 → 6307 逢先天武曲化忌

84 乙亥 太陽 6307 → 4474 → 4763 太陰化忌冲先天命宮

85 丙子 破軍 4763 → 7283 天同化祿入先天命宮

86 丁丑 天機 7283 → 10256 → 8085

太陰化祿照先天命宮

天同化權入先天命宮

天機化科入流年命宮

87 戊寅 紫府 8085 → 5998 天機化忌入官祿

88 己卯 太陰 5998 → 9753 武曲化祿

89 庚辰 貪狼 9753 → 4555 → 5936 天同化忌入先天本命宮

90 辛巳 巨門 5936 → 3411 → 5872 巨門化祿 文昌化忌入流年命宮

91 壬午 廉貞天相 5872 → 3845 → 5015 武曲化忌 921 大地震

92 癸未 天梁 5015 → 6375 流年命座天梁祿

93 甲申 七殺 375 → 7135 → 5255 → 5994 太陽化忌入先天福德宮 七殺大震盪

94 乙酉 天同 5994 → 6373 命座天同股市穩定性高

95 丙戌 武曲 6373 → 7476 → 6232 → 7699 天同化祿入先天命宮

96 丁亥 太陽 7699 → 9859 → 7521

太陰化祿有利資產、營建

天同化權入先天本命宮，但巨門化

忌入先天財帛宮

97 戊子 破軍 7521 → 3955 → 4247 天機化忌入十年大運命宮

98 己丑 天機 4247 → 8395 武曲化祿

99 庚寅 紫府 8395 → 9145 主星旺，五行旺

100 辛卯 太陰 9145 → 巨門化祿、文昌化忌

101 壬辰 貪狼 武曲化忌、貪狼十年化忌

102 癸己 巨門 巨門化權

103 甲午 廉貞天相 廉貞化祿

每週六出刊 2011/09/26/~10/02 第42期 紫微看財氣 17

有關紫微斗數與股市命盤說明會將在 10 月 2 日下午

2 點在青島西路 7 號 4 樓舉行，歡迎對紫微斗數有興趣

者共襄盛舉，紫微斗數論命請洽 02-2690-9106 天魁老師

的 279 元，因為 8 月 26 日當

週的聯發科股價收 292.5 元，

已突破 278.59 元的週線多空

指標，且當週週線多空指標

也已反轉回升，確定聯發科

中期走勢已朝有利的方向發

展。我們再次重覆聯發科日

線買點為 8 月 22 日的 256.5

元、週線買點為 8 月 26 日當

週的 279 元，在日線與週線

多空指標未出現賣點以前的

任何拉回，應都是加碼買進

的機會。

100 年農曆 8 月丁酉月國

曆 9 月，聯發科流月命座紫

微、七殺帶天魁，紫微逢七

殺為化權，且農曆 8 月的聯

發科除天魁外，天福、天貴

又同宮，聯發科 8 月的貴人

運十足，漲勢可以持續。

100 年農曆 9 月戊戌月國

曆 10 月，流月逢天同化權與

太陰化祿，又有祿存同宮，

國曆 10 月戊干又有太陰化權

入流月命宮，聯發科在國曆

10 月成為主流 ( 因為逢流月

化權 ) 的機率大增，且流月

有化祿、化權、化科三奇加

會，國曆 10 月聯發科會有怎

麼樣的變化已不用贅述。

日線跌破指標 36計走為上策

100 年農曆 10 月己亥月

國曆 11 月，聯發科流月命座

武曲、貪狼，己干斗數四化

為武曲化祿入流月命宮，國

曆 11 月的聯發科又在股市可

望大漲之下，帶動聯發科持

續性的大漲，但國曆 11 月

的聯發科有擎羊與火星煞星

來冲，投資人應防聯發科漲

後突然的拉回，因為武曲逢

擎羊與火星有因財被劫的現

象，此時對聯發科日線多空

指標的控制就極為重要，一

旦日線跌破多空指標，36 計

走為上策，以免財富被劫。

100 年農曆 11 月庚子月

國曆 12 月，聯發科流月逢太

陽與巨門化忌，但庚干四化

又逢太陽化祿，形成祿忌交

戰之象，也就是國曆 12 月的

聯發科多空激戰極為激烈，

這應與台股 12 月選前受消息

面干擾，形成大震盪走勢應

不模而合，所以國立 12 月的

聯發科應以跌勢居多。

100 年農曆 12 月辛丑月

國曆 101 年 1 月，流月命座

廉貞、破軍帶地劫，是以國

曆 1 月份的聯發科，股價可

能下跌的比較厲害。

未來三年走勢揭密 10月2日聚會探討

至於民國 101 年流年壬

辰年聯發科命座天機化科與

天梁，而壬干又是天梁化祿

是以民國 101 年的聯發科也

必漲無疑。

民國 102 年癸巳年，流

年聯發科命座天府，惜帶陀

羅煞星與天哭，民國 102 年

的聯發科股價走勢就會顯得

比較步履蹣跚，也就是股價

走勢進入整理的可能，但當

年遷移宮帶天魁，應是國外

的業績大好可來助陣。

而民國 103 年甲午年逢

天同化權與太陰化祿，又有

祿存座守，103 年聯發科的

大漲，成為股王以儼然成型，

至少應有創新天價之可能。

24 年股市命盤吉凶大印證

}

每週六出刊18　專業看盤

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第42期 2011/09/26～10/02

IC設計帶領突圍 引爆電子次族群鎖定新商機 避開權值股

國際股持續下跌 對台股壓力加重聯準會宣布維持利率不變，另外還要將四千億的短債換成長債，

也就是市場所謂的扭轉操作。此舉是希望使長期利率寬鬆鼓勵投資，刺激放貸並推升經濟。但是市場並不捧場，投資人希望有更多寬鬆政策的刺激。所以上周三美股尾盤在宣布的時間點過後，一路走跌。

近期歐洲股市積弱不振，希臘的問題不時傳出違約的消息，國際貨幣基金又對希臘援助有疑慮。當歐美都有重大利空時，指數的壓力當然很重。台股走入收斂末端，卻遇到此劫，下降壓力已經跌破，只能求箱型整理能夠化解跌勢。(圖一)

台幣升值外資走 傳產金融成災區美元指數持續走高，代表國際熱錢回流。不但台幣匯率貶破30大

關，韓國也是重貶。當台幣升值時，金融傳產的股價一直往上走。此時局勢逆轉，金融傳產成為重災。

金融股的疑慮又更盛傳產，理由就是國際的大型金融股都再破底。具有亞洲金融業與地產開發商領導地位的香港，恆生指數是領先亞洲破低點。所以資金是賣出後直接撤退出亞洲市場，當資金退潮時，更該小心外資的下一步。

IC設計一支獨秀聯發科是這次股災的主角，帶領著眾多IC設計族群逆勢上攻。不

管題材相同與否，IC設計絕對跌破大家眼鏡。IC設計長期股價位於低檔位置，已經領先打底許久。趁著籌碼安定與題材發揮，新市場新的訂單帶動了整體的翻揚。除聯發科留意壓回買點外，(3443)創意、(2458)義隆電、(3041)揚智與(2379)瑞昱都是本波抗跌量增推高股。

超輕薄筆電Ultrabook也是新商機，宏碁已經推出全新商品，股價也相對抗跌。其它受惠股軸承的(3376)新日興、電池的(6121)新普(3211)順達。(2357)華碩、(2353)宏碁。再次提醒換機潮帶起的商機會有力記憶體。首推(3260)威剛，股價也開始慢慢墊高。

多關注白牌商機來自中國大陸的小米手機已經造成市場震撼 。採用最新的 Android

2.3.5 作業系統，單機售價為人民幣 1,999 元，折合台幣約僅 9,000 元。國內許多廠商失去了高階蘋果的訂單，卻有可能拿到各式各樣的白牌訂單。其中本周已經反應在股價上有(2384)勝華與(2458)義隆電，另外(2313)華通也傳出接到訂單。

籌碼集中 強攻股 歡迎洽詢

高檔出貨 補跌股 歡迎洽詢

以上圖表由美邦投顧(100金管投顧新字第020號)徐士航投資長研發之富貴導航指標提供，以上圖表並不作為買賣進出之依據，過去績效不能作為未來獲利的保證，金融投資有其風險，投資人應審慎評估

美邦投顧 徐士航 投資長 諮詢專線 : (02)7726-5899

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世上最美也最貴的傳奇金幣 1枚12億慈善機構收到百年墓碑

不知可以賣多少…

《經濟學人》

這是枚理論上不應該存留在世

間的金幣，但現在，它不但被譽

為史上最美的金幣之一，更是實

質上售價最高的金幣，值近 760

萬美元。更神奇的是，在美國特

勤局追查 70 年之後，居然又有估

計價值 4000 萬美元的金幣出現在

市面（約新台幣 12.15 億元）。

1933年的雙鷹金幣 面額20元 價值760萬

據美國《商業周刊》報導，全

球最貴的金幣，保存在紐約聯邦

儲備銀行的展示廳中，不僅用防

彈玻璃及重重警報系統戒護，周

圍也少不了荷槍實彈的警衛。這

枚金幣是 1933 年的雙鷹金幣，

面額為 20 美元，價值約 760 萬

美元，是美國政府所熔鑄的最後

一批金幣。

這批金幣從未對外發行，原本

製作了近 50 萬枚，但在 1937 年

時幾乎全數收回熔毀，改鑄金條。

請注意：是「幾乎」而非「全

部」，在此之前，有極少量金幣還

是因不明原因，流出了費城鑄幣

廠。負有保護國家貨幣之責的美國

港股慘跌

四富豪財產大縮水

還是進場撿便宜！

這就是富豪的氣魄！

據香港媒體報導，

由於歐美債務危機的影

響造成港股低迷，香港

四大富豪身家大幅縮

水，今年以來帳面損失

已累計超過 800 億港元

（約3119億新台幣）。

其中香港首富李嘉誠的

損失最為慘重。

據了解，李嘉誠旗

下的長江實業和和記

黃埔股價今年以來分

別 大 跌 20% 和 21%，

連 累 他 帳 面 損 失 達

613.1 億港元。但李嘉

誠卻積極逢低吸納，

今年以來累積 24 次增

持長江實業，7 次增持

和記黃埔，涉資金額

達 7.5 億港元。此外，

李嘉誠持有的長江基

建及電能實業兩大公

用事業股抗跌性較強，

今年以來累計升幅超過

28%，使得他的損失收

窄一半，最終為 303.7

億港元。

新鴻基地產的股價

今年以來跌幅也超過

20%， 致 使 郭 氏 家 族

身 家 損 失 接 近 300 億

港 元， 直 逼 李 嘉 誠；

該家族今年以來增持

新鴻基 12 次，每股平

均 買 入 價 在 111.34 至

118.72 港 元 之 間， 高

於昨日收市價 101.2 港

元。恆基地產主席李兆

基及新世界發展主席

鄭裕彤損失相對較小，

都在百億港元左右。

根據《福布斯》公

佈的 2011 年香港富豪

排行榜，上述四位富豪

位列榜單前四名。（沈

瑋青）

啦啦隊是美國校園文化

傳統特色，現在卻有部分學

校 認 為 啦 啦 隊 服「 裙 子 過

短」，對啦啦隊員做出新的

服裝規定。

在美國校園，體育競賽

活動經常少不了啦啦隊，除

了助威吶喊炒熱氣氛，也負

責 賽 程 中 場 休 息 時 間 的 演

出。 量 身 訂 做 的 啦 啦 隊 服

裝，價格並不便宜，每套約

要 200 美元至 300 美元。

加州與佛羅里達州的部

分學校，日前都對啦啦隊員

在上課期間穿著啦啦隊服做

出新規定，引起輿論注意。

根據「聖荷西信使新聞」

報導，以加州聖荷西地區的

比第蒙山莊高中為例，校長

威廉本學期為了管制學生不

要穿著過於暴露的服裝到學

校，連帶地也對啦啦隊員的

服裝做出新規定，下令啦啦

隊員上課期間如果要穿啦啦

隊服到學校，必須在短裙底

下穿運動褲。

威廉受訪時指出：「臀

部都露出來了，希望她們不

要彎腰。」

另外，根據「奧蘭多前

哨報」報導，佛州湖郡的里

斯柏格高中也對啦啦隊員宣

布了新的服裝規定，如果要

穿啦啦隊服上課，一定要搭

配其他服裝，讓整體造型看

起來較不暴露，就算有啦啦

隊表演的當天，也不准直接

穿啦啦隊服到校。

校方認為啦啦隊服裝過

度暴露而頒布新措施，讓不

少啦啦隊員覺得委屈。根據

報導，里斯柏格高中有啦啦

隊員就說，穿著啦啦隊服，

才能顯示「我們是一整個團

隊，如同其他的體育隊伍一

樣」。

比第蒙山莊高中 1 名啦

啦隊員則對媒體說，這項新

規 定 讓 人 感 到「 難 過 而 受

傷」，因為啦啦隊服印著學

校的代表顏色，也象徵學校

的 傳 統 精 神，「 這 樣 的 規

定 讓 我 們 覺 得 自 己 好 像 棄

兒」。（顏伶如）

歐洲危機已經演變的越來越

嚴重，越來越有威脅性，看似無

法阻止；越來越多只說不做的援

助計劃，讓人們的恐懼不斷升溫。

投資者開始發現，現在如果歐洲

各國的領導人不做出快速的行

動，讓外界相信他們維護歐元的

意願要強於市場做空的能力，那

麼歐洲統一的貨幣市場將崩潰，

而且不僅僅是歐元區命懸一線，

整個歐盟和世界經濟都會遭受到

空前的危機。

現在有兩個選項，每一個都

非常棘手，德國總理梅克爾必須

盡 快 和 德 國 人 闡 明 利 害 關 係：

一個是既要大規模的干預金融市

場、又要觸動歐洲各國的主權；

另一個是歐元區的 17 個國家和歐

盟的 10 個國家破裂。

缺乏流動性≠破產

援助行動必須包含四項內容：

第一，分類歐元區各國，確定哪

些國家缺乏流動性，哪些國家將

要破產，對仍有償還能力的政府

提供援助，而沒有償還能力的國

家進行債務重組；第二，大力支

持歐元區各國的銀行，確保它們

有能力抵禦一場主權債務違約危

機；第三，徹底改變歐元區的宏

觀經濟政策，停止大幅削減預算，

把精力集中在促進經濟成長；最

後，設計並引進一個全新的體系，

防止這樣的危機再次發生。

第四項需要較長的時間才能

完成，因為它涉及到簽署新的條

約，然後還要被各國的議會和選

民批准。而其他項必須被迅速實

施，歐元區各國政府和歐洲中央

銀行必須目標明確，行動一致，

共同終結現在這種財政拮据、市

場擔憂、挖東牆補西牆的惡性循

環。

義西和希臘不同別再緊縮、掩蓋真相

迄今為止，歐元區各國政府

對危機的反應可以總結為兩點：

緊縮和掩蓋真相。大幅度削減財

政赤字，稅收增加，政府支出下

降，可是這種集體性財政緊縮很

可能弄巧成拙，因為這樣會拖累

本就疲軟的經濟，增大人們對主

權債券和各國銀行的擔憂。

僅僅削減財政預算不能解決

當前的危機，比如義大利和西班

牙現在的問題並不是兩國的財政

狀況惡化，而是投資者擔心它們

可能會被迫違約，同時由於沒有

足夠的信心，歐元區領導人不斷

否認希臘即將破產的事實，沒有

將希臘同義大利和西班牙劃清界

限，讓人們意識到義大利和西班

牙只是缺乏流動性，但仍能償還

債務。

歐洲央行要有迫力各國官員別再礙手礙腳

歐洲中央銀行必須確保他們

將支持所有有償債能力國家的主

每週六出刊 2011/09/26/~10/02 第42期 天下 19

：如何拯救歐元最新一期《經濟學人》封面以《如何拯救歐元》做為標題，文章

指出現在歐元區面臨破裂的危險，而一旦發生將嚴重影響歐洲和世界

的經濟，因此歐元區各國──尤其是德國──必須採取行動，防止事

態進一步惡化。

專門收受舊衣物回

收販賣做慈善的美國

非營利機構 Goodwill，

位 於 俄 勒 岡 州 1 家 分

店竟然收到未具名民

眾捐墓碑，碑上所刻的

死亡日期為 1895 年。

Goodwill 是 美 國 的

大型非營利組織，各

地分店負責將社區居

民捐贈的二手物品回

收販賣，銷售所得用

來訓練弱勢族群，幫

助低收入家庭或失業

民眾創造就業機會。

俄勒岡州伍德本警

方 今 天 表 示，Goodwill

位 於 伍 德 本 的 1 家 分

店日前收到不明人士

放在停車場的「捐贈物

品」，工作人員前往

收取時赫然發現竟然

是塊墓碑，立即報警。

這塊墓碑上刻著：

「 詹 姆 士． 芮 利． 哈

默，得年 17 歲 8 個月，

歿 於 1895 年 11 月 5

日。」

從日期推算，如果

這塊墓碑是真的，已

有大約 116 年的歷史。

警方調查發現，俄

勒岡州確實曾經有名

叫 詹 姆 士． 芮 利． 哈

默的居民，而且他還有

個雙胞胎兄弟，名叫

伊塞克．芮利．哈默。

根 據 戶 政 資 料，

伊塞克已於 1967 年去

世，享壽 90，安葬於

俄勒岡州斯泰頓。

警方表示，向當地

各處墓園查詢結果，

都沒有發現墓碑遭竊

特勤局，因而追查了 70 年，橫跨

3 大洲，牽涉全球最知名的錢幣收

藏家、祕密線民與外國國王。

不應存在的金幣 充滿謎樣傳奇色彩

現在至少有 2 部小說、2 本

非小說著作及 1 部電視紀錄片，

都以此為背景寫成。故事核心，

往往涉及一位已於 1990 年過世

的錢幣交易商以色列．史衛特，

他的店現在還開在費城南部，由

他 82 歲的女兒負責經營。

自小在費城長大，原就有搜

集錢幣嗜好的投資顧問傑．布拉

欣說：「1933 年的雙鷹是史上

最耐人尋味的錢幣，它很怪，它

不該被熔化銷毀，但情況卻如

此。它因此不應在外流通，但市

面上仍然出現，而為何政府要

這麼費力地追尋它？這是一個謎

團。」

70年前的大蕭條 羅斯福下令禁購黃金

這謎樣般的故事，要從 1933

年說起。

當 年 小 羅 斯 福 總 統 上 任 不

久， 這 時， 美 國 正 處 經 濟 大 蕭

條期間，上千的銀行，在人們驚

慌失措回收黃金與存款下倒閉消

失，黃金的供應大幅縮減，美國

面臨破產危機。羅斯福在 4 月 5

日發布行政命令 6102 號，禁止

囤積黃金，並要求必須將金幣轉

換為紙幣。

美 國 原 先 流 通 的 金 幣， 是

羅斯福的遠親老羅斯福任內，

在 1907 年 委 由 Augustus Saint-

Gaudens 所設計的，在設計完後

不 久，Saint-Gaudens 即 死 於 癌

症。他設計的這枚金幣直徑 34

公 厘， 重 33.436 克。 金 幣 正 面

是呈現古希臘風格的自由女神，

右手拿火炬，左手拿橄欖枝，背

景是太陽放射的光芒，邊緣有代

表 48 州的 48 顆星；背面是展翅

飛翔的雄鷹，它象徵爲美國。

這 種 雙 鷹 金 幣 自 1907 年 之

後， 幾 乎 每 年 生 產 發 行，1933

年 也 不 例 外。 在 禁 令 發 布 前，

鑄幣廠已經生產好 44.55 萬枚金

權債務，並利用手中的資源抵禦

市場上的恐慌，這和確保歐元區

整體價格於金融穩定的目標是一

致的。只要政府還有償債能力，

銀行就可以在危機過後重新在市

場上出售債券，這樣就不會引發

政府債券貨幣化的危機；在今天

世界經濟普遍蕭條的情況下，歐

洲中央銀行購買數兆歐元的債券

並不會引發通貨膨脹。

要實現這個計劃也非常不容

易，歐洲中央銀行的德國官員就

已經用辭職來抗議大量購買債

券。他們擔心這個年輕的機構能

否抵擋住這場信用危機，另外雖

然歐洲中央銀行是獨立機構，但

是成員並非選舉產生，因此很容

易捲入政府糾紛，特別是必須宣

布一個國家破產或把驅逐出歐元

區的時候。可是阻止危機變得更

嚴重比預防這些風險重要的多，

如果歐洲中央銀行繼續實行嚴格

的貨幣政策，最終導致義大利出

現違約或者引發全球的金融危

機，將得不償失。

管它建立歐元是對是錯重點是現在要解決問題

不管是貸款的德國人、借錢

的希臘人還是反對歐元的英國

人，都不會喜歡我們的方案，他

們會說這不是建立歐元的初衷。

事實的確如此，可那又怎麼樣，

建立歐元是不是個錯誤，不是我

們現在關心的，我們正在討論的

是：歐元是否值得保留，現在歐

元區破裂會有什麼後果，以及挽

救歐元與長期重新構建歐洲的成

本哪個更大。

嚴格意義上來說，歐元沒有

退出條款。如果希臘被迫退出歐

元 區， 那 麼 銀 行 系 統 將 遭 受 重

創，因為儲蓄者會在貶值前拋售

歐元；這樣歐元區不得不增加資

本管制，在沒有外界資金援助的

情況下，有大量國際業務的希臘

公司將紛紛破產，這也會增加其

他國家的壓力。因此希臘不能退

出歐元區，而是應該對其進行債

務重組。

換一個角度考慮，如果強大

的德國離開歐元區（很可能帶走

其他幾個強大的國家），其結果

同樣可怕。新出現的強勢貨幣將

急速升值，重創德國的出口業，

德國的銀行和企業在歐元區以

外的資產將大幅貶值；而留在歐

元區的國家將出現動盪，義大利

和西班牙絕對不想和希臘再有瓜

葛…隨著歐元區的破裂，歐洲統

一市場也將崩潰，作為戰後歐洲

穩定基石的歐盟也會土崩瓦解。

歐元區破裂損失數以兆計拯救歐元只須幾千億

瑞銀集團分析師估計，如果

歐元區破裂將使得外圍國家的

GDP 在 第 一 年 縮 水 40%-50%，

而 核 心 國 家 將 縮 水 20%-25%，

儘管只是估計，但若歐元區破裂

將造成數兆歐元的損失，確是不

爭的事實，如果可以成功拯救歐

元，那麼損失將小得多，將已經

用於援救的經費和急需用於對歐

元區銀行注資的經費以及歐洲中

央銀行可能出現的損失，統統加

在一起也不過幾千億歐元。儘管

德國人不喜歡這樣的結果：如果

歐洲中央銀行購買義大利和西班

牙的國債，那麼兩國政府將沒有

動力進行經濟改革。但是他們必

須明白，接受我們的方案比讓歐

元區破裂所付出的代價要小得

多。

梅克爾必須做出選擇 歐元破裂對德國無益

現在的危機已經不僅僅局限

於歐元區的破裂，一個統一的歐

洲市場和歐洲一體化進程都受到

了威脅。現實情況是，沒有任何

人可以得償所願，德國人尤其應

該明白。在過去的 18 個月裡他們

對援助總是半推半就，也許德國

人對歐洲中央銀行資助不負責任

國家的行為感到不悅，但梅克爾

總理現在必須和德國人講清楚，

這總比歐元區破裂要強。

▲美麗的 1933 年雙鷹金幣，是目前全球最貴的錢幣。

幣，但沒有一枚對外發行。這些

總重約 15 噸的金幣，放在 1780

個 帆 布 袋 中， 保 存 在 費 城 鑄 幣

廠 內。 預 定 只 留 下 2 枚， 放 在

Smithsonian 博物館。（劉祥航）

啦啦隊裙子太短 上課不準穿！校長：屁股都跑出來了！

的情事，從網路上也找不到有

關這塊墓碑的訊息，只好透過

媒體呼籲知道內情的民眾出面

與警方聯絡。（顏伶如）

這塊有 116 年歷史的墓碑，竟被當作慈善捐贈物品。

▲

責任編輯：幽恩艾克斯新聞授權：中央通訊社　一六八網站　鉅亨網　　一六八理財網：www.168abc.net　　公務信箱：168@168abc.net 　　地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號　　申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

20 運動博彩 每期出刊

富邦出包，起社會各界廣泛討

論它的博彩經營得好不好？其實

只要看一點，全世界的運彩都賺

錢、替各國政府帶來豐厚收入，富

邦運彩卻賠錢、可能是世界唯一賠

錢的運彩公司！富邦運彩賠率低、

稅金高，地下賭盤卻反而與國際賭

盤行情同步；如此一來，富邦如何

與地下賭盤競爭？不賠才怪！富

邦運彩不賺錢，發照的政府當然得

不到預期的歲入──這樣對嗎？

是該好好檢討的時候了！

全世界運彩都賺錢 為何富邦賠？

責任編輯：周曉非新聞授權：中央通訊社　 一六八網站 　鉅亨網　 　一六八理財網：www.168abc.net　　公務信箱：168@168abc.net　　地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號　　申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

2011/09/26/~10/02 042042

富邦運彩 VS 地下賭盤

政府核可合法經營之博彩公司，玩家不用擔心領不到彩金，公信力高？ (O) 非法賭博網站，由於是私人行為，玩家會有贏球領不到錢的風險，無公信力。(X)

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玩法種類較多，並有累積獎金。(O) 玩法種類較少。(X)

隊名 賽 主場 客場 總計 第 25 輪9/24,25,26

第 26 輪10/01,02

第 27 輪10/15,16

第 28 輪10/22,23

第 29 輪10/28

第 30 輪11/06勝 平 負 勝 平 負 勝 平 負 得 失 積分

聖彼德斯堡 (1) 24 7 4 1 7 3 2 14 7 3 46 21 49 主 ( 二球 ) 湯克斯 (14) 客 vs 莫斯科斯巴達 (5) 主 vs 莫斯科戴拿模 (2) 客 vs 羅斯杜夫 (13) 主 vs 伏爾加 (10) 客 vs 庫班 (6)

莫斯科戴拿模 (2) 24 9 3 0 5 2 5 14 5 5 46 25 47 客 ( 半球 ) 蘇維杜夫 (15) 主 vs 克拉斯諾達爾 (9) 客 vs 聖彼德斯堡 (1) 主 vs 卡山魯賓 (8) 客 vs 湯克斯 (14) 主 vs 莫斯科斯巴達 (5)

莫斯科中央陸軍 (3) 24 7 2 3 6 6 0 13 8 3 43 22 47 主 ( 球半 ) 伏爾加 (10) 客 vs 庫班 (6) 主 vs 塔利克 (11) 客 vs 安捷 (7) 主 vs 尼斯克斯巴達 (16) 客 vs 莫斯科火車頭 (4)

莫斯科火車頭 (4) 24 8 2 2 4 4 4 12 6 6 41 24 42 主 ( 平／半 ) 卡山魯賓 (8) 客 vs 安捷 (7) 主 vs 湯克斯 (14) 客 vs 尼斯克斯巴達 (16) 客 vs 莫斯科斯巴達 (5) 主 vs 莫斯科中央陸軍 (3)

莫斯科斯巴達 (5) 24 6 4 2 6 2 4 12 6 6 34 25 42 客 ( 平／半 ) 克拉斯諾達爾 (9) 主 vs 聖彼德斯堡 (1) 客 vs 卡山魯賓 (8) 主 vs 湯克斯 (14) 主 vs 莫斯科火車頭 (4) 客 vs 莫斯科戴拿模 (2)

庫班 (6) 24 7 1 4 5 3 4 12 4 8 32 22 40 客 ( 平手 ) 尼斯克斯巴達 (16) 主 vs 莫斯科中央陸軍 (3) 客 vs 安卡 (12) 主 vs 蘇維杜夫 (15) 客 vs 克拉斯諾達爾 (9) 主 vs 聖彼德斯堡 (1)

安捷 (7) 24 7 2 1 4 5 5 11 7 6 27 21 40 主 ( 球半 ) 塔利克 (11) 主 vs 莫斯科火車頭 (4) 客 vs 尼斯克斯巴達 (16) 主 vs 莫斯科中央陸軍 (3) 主 vs 安卡 (12) 主 vs 蘇維杜夫 (15)

卡山魯賓 (8) 24 6 4 3 4 4 3 10 8 6 31 24 38 客 ( 受平／半 ) 莫斯科火車頭 (4) 客 vs 湯克斯 (14) 主 vs 莫斯科斯巴達 (5) 客 vs 莫斯科戴拿模 (2) 主 vs 羅斯杜夫 (13) 客 vs 伏爾加 (10)

隊名對照 ( 後者為 UEFA 標準譯名 )：聖彼德斯堡＝澤尼特聖彼德斯堡；莫斯科戴拿模＝莫斯科迪納摩；莫斯科斯巴達＝莫斯科斯巴達克；庫班＝科拉斯諾達爾庫班；安捷＝馬哈奇卡拉安郅；卡山魯賓

＝喀山魯賓；湯克斯＝托姆克斯；蘇維杜夫＝蘇維埃之翼；尼斯克斯巴達＝奈茲克斯巴達；塔利克＝特里克；安卡＝佩姆阿姆卡爾；羅斯杜夫＝羅斯托夫

綠字：主場遇弱隊 紅字：客場遇強隊 俄超完全解盤 香港名家司徒發達精心傑作

最後6輪見真章：一拼冠軍！二拼5強入圍歐冠／歐聯！三拼擺脫第15、16名降班！

聖彼德斯堡(1)(主)vs湯克斯(14)2011-9-24(六)20:00俄超 聖彼德斯堡過盤 信心指數：★★★★☆

預估讓球：莫斯科中央陸軍讓球半 作者：泰公子

俄超上屆冠軍、本季領頭羊聖

彼德斯堡，今年 5 月 21 日在第 10

輪聯賽，慘遭防守最差球隊湯克

斯，在主場爆冷以 2:1 踢敗。當時

是聖彼德斯堡讓球半／一，如今

殷鑑不遠的聖彼德斯堡，回到主

場再度對決湯克斯，竟然開出讓

二球初盤，可見賭盤看好聖彼德

斯堡愈戰愈穩健。目前積分僅僅

領先莫斯科中央陸軍 2 分的聖彼

德斯堡，對決湯克斯是最後 6 輪

中難得「主場遇弱隊」的大好機

會，為了一雪前恥，更為力拼奪

冠，聖彼德斯堡將傾全力痛宰湯

克斯！

紐卡素(4)(主)vs布力般流浪(16)2011-09-24(六)22:00英超 紐卡素過盤 信心指數：★★★☆☆

預估讓球：紐卡素讓半球 作者：金龜子

本場由排名第 4 的紐卡素隊

在主場迎戰排名第 16 的布力般流

浪。觀察雙方最近三場賽績，作

客的布力般流浪，是 3 戰 2 勝 1

平手的好成績；紐卡素雖然保持

不敗金身，但是 3 戰 3 平，只能

算是持平。但是仔細研究球賽的

內容，紐卡素截止至目前只被進

過 2 球，堪稱英超的防守王；且

2 球都是在客場被踢進，紐卡素主

場還沒有被踢進過任何 1 球！哪

怕是布力般流浪近期狀況良好，

紐卡素固若金湯的防守，藉重主

場優勢，在小讓半球情況下，紐

卡素過盤不難。

莫斯科中央陸軍(3)(主)vs伏爾加(10)2011-9-24(六)23:59俄超 莫斯科中央陸軍過盤 信心指數：★★★★☆

預估讓球：莫斯科中央陸軍讓球半 作者：伽里略

俄羅斯超級聯賽只剩下 6 輪

的比賽，前段班的競爭激烈無

比！目前排前 5 名的差距，都

只有 2~3 場的勝場積分！這個週

六，傳統強隊莫斯科中央陸軍，

將在主場迎戰實力不強的伏爾

加；目前中央陸軍雖與莫斯科戴

拿模積分相同，但在進球數落

後 3 球的情況下，屈居第三，因

此在主場強大優勢下，相信莫斯

科中央陸軍會毫不留情痛宰伏爾

加！不但要取得勝利，更要瘋狂

進球──推薦莫斯科中央陸軍過

盤毫無懸念！

恩斯布魯克(7)(主)vs維也納迅速(5)2011-9-24(六)22:00奧甲 恩斯布魯克過盤 信心指數：★★★☆☆

預估讓球：恩斯布魯克受讓平／半 作者：龜仙人

奧甲聯賽僅有 10 支隊伍，球

隊間相互熟悉度高。奧甲 10 隊，

強弱分明；中段班球隊，為了晉

升名次，往往賽況最為激烈。本

場恩斯布魯克主場迎戰維也納迅

速，恩隊目前戰績為 8 戰 1 勝 5

平 2 負，排名第 7；踢和比例，

有六成以上，可以感覺到它還有

保留實力的意味。維隊本季戰績

是 8 戰 3 勝 3 平 2 負，排名第 5，

但輸的 2 場，一場是敗給上屆冠

軍格拉茨，另一場是輸給上屆季

軍奧地利維也納。恩、維兩隊實

力在伯仲之間，看好受讓平／半

的主場恩斯布魯克。

邦比(9)(主)vs哥本哈根(1)2011-9-24(六)21:00丹超 哥本哈根過盤 信心指數：★★★★☆

預估讓球：哥本哈根讓半球 作者：泰公子

丹超的領頭羊哥本哈根，將

在本周六作客邦比的主場。至今

聯賽未嚐到一場敗績的哥本哈

根，依然是戰力十足；在已賽的

9 場比賽中，狂進 18 球卻只失

5 球的優異表現，無論是進攻與

防守均可圈可點！反觀地主隊邦

比，最近表現飄忽不定；近 6 場

聯賽，只取得 1 勝 2 和 3 敗的成

績。自 09 年以來，哥本哈根無論

在主客場面對邦比，從未輸過球，

可見兩隊實力有相當差距。因此

在本周丹超的第 10 輪比賽，依舊

看好小讓半球的哥本哈根勝出過

盤。

雲達不萊梅(2)(主)vs哈化柏林(10)2011-09-25 (日) 23:30德甲 雲達不萊梅過盤 信心指數：★★★☆☆

預估讓球：雲達不萊梅讓半球 作者：Lulu

雲達不萊梅主場迎戰哈化柏

林。雲達不萊梅本季開賽以來，

主場優勢顯盡；目前主場已賽事

3 場，3 場皆勝，主場進 9 球失 3

球。哈化柏林本季在客場已賽 3

場戰績，1勝2和，進5球失4球。

雖說哈化的客場戰力也不俗，客

勝率達 62.5%，但自 07 年以來，

雲隊在主場從沒輸過給哈化柏

林，甚至連和局都沒有。主場氣

勢如虹的雲隊此戰只小讓半球，

只要穩扎穩打，穩穩當當過盤。

慕遜加柏(3)(主)vs紐倫堡(8) 帕爾馬(13)(主)vs羅馬(16)2011-9-24(六)21:30德甲 慕遜加柏過盤 信心指數：★★★☆☆ 2011-09-25 (日) 23:30德甲 帕爾馬過盤 信心指數：★★★☆☆

預估讓球：慕遜加柏讓半球 預估讓球：帕爾馬受讓平／半作者：小馬克 作者：Lulu

本季慕遜加柏表現搶眼，戰績

為6戰4勝1平1負，暫居第3名。

紐倫堡表現雖不如慕遜加柏，但

也有 3 勝 1 平 2 負的戰績，並不

太差；上一場紐倫堡在主場逼和

強隊雲達不萊梅，表現可圈可點。

強隊慕加遜柏，在主場迎戰平庸

之師紐倫堡，紐倫堡在沒有主場

優勢的情況下，想要再度逼和強

隊，看來是種奢望。看好在積分

榜上力爭上游的慕加遜柏，小贏

紐倫堡 1球輕鬆過盤。

帕爾馬主場迎戰羅馬，雙方

近 3 場交鋒，帕爾馬 2 和 1 負，

但盤路卻是 2 走 1 贏。帕爾馬

7 月以來賽事，不論是意甲、意

大利杯、球會友誼賽，只要在主

場，都是贏球並過盤；反觀羅

馬，盤路 5 輸 1 贏，只要在客場

受讓半球的情況下、逼和國際米

蘭是唯一過盤。此戰帕爾馬對上

羅馬並受讓平／半，帕爾馬勝券

在握。