MODULO 01 LA FUNCION FINANCIERA - prodelcorp.edu.peprodelcorp.edu.pe/material/561TEXTO MODULO 01.pdf · Depósitos Santa Beatriz, Tomonorte SAC, Grupo Murguia, Grupo Kola Real, ONG

DIPLOMADO DE ESPECIALIZACIONEN EXCEL PARA EL ANALISIS DE LA GESTION FINANCIERA

MODULO 01LA FUNCION FINANCIERA

MG. ECON. JORGE DEL CASTILLO CORDERO

E ‐MAIL: jdelcast i l locordero@gmai l .com

BLOG: HTTP://JDELCA‐ASESORIAEMPRESARIAL.BLOGSPOT.COM/

Mg. Econ. Jorge Del Castillo Cordero Estudios de Maestría - MBA en Administración de Negocios

Estudios de Post Grado en la Pontificia Universidad Católica (Diplomado en Finanzas)

Estudios de Post Grado en ESAN – PADE en: FINANZAS, MARKETING, Y ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS.

Diplomado en Gerencia de Proyectos de Inversión - ESAN

Diplomado en Gestión de Negocios Internacionales - ESAN

Especialización en Gerencia de Producto -ESAN

Diplomado en Integración Gerencial - ESAN

Post Grado en GESTIÓN EMPRESARIAL CON TECNOLOGÍA DE LA INFORMACIÓN – ESAN

Graduado como CONSULTOR EMPRESARIAL – GTZ (Convenio entre Cooperación Alemana y MITINCI-UPAO), a través de unaespecialización con duración de 1 año

Experiencia con mas de 18 años como expositor y docente Universitario, en instituciones de Lima, Trujillo, Cajamarca,Huancayo,Tarapoto, Piura, Pucallpa y Chiclayo.

Experiencia Laboral como Gerente en empresas de Lima, Huancayo, Cajamarca y Trujillo

Consultor y Asesor de Empresas (Caja Trujillo, Edpyme Pronegocios, Olini, Mannucci Diesel SAC, Centro Comercial El Virrey,Depósitos Santa Beatriz, Tomonorte SAC, Grupo Murguia, Grupo Kola Real, ONG Circulo Solidario, 3 A S.A., VIA SAC, ProductosRazzeto, Dirome, etc.)

Miembro del grupo de asesores externos de la Cámara de Comercio y Producción de La Libertad, así como conferencistas entemas de gestión empresarial.

Especialista en temas de: Reestructuración empresarial, Proyectos de inversión y Reingeniería de gestión empresarial; asícomo en Marketing e Investigación de Mercados; y Gestión de Personal.

Miembro del Directorio de Inmobiliaria Ayamarka SAC y FIORDOS (Lima – Huancayo) del Consorcio Ramirez (TransportesVÍA. Servicentro Ramirez, Constructora GR), Molinorte SAC, TSN SAC y de la MAGASEGUROS

Facilitador y entrenador de Equipos de Alto Rendimiento

METODOLOGÍAPresentación teórica (solo resúmenes)Clase Vivencial: 5 horas académicas y No Vivencial: 10 horas (5 c/semana).Total: 15 HorasUso permanente de la PC y del MS office en especial del Excel 2013(aplicaciones practicas)Participación Activa (individual y grupal)Atención a los participantes:◦ E-mail: [email protected]◦ RPM *0177056 - 949622464Uso de Internet para consultas; así como para recibir y enviar las tareas ypracticas del curso.Revisión de material adicional en el Blog (JDCC)

Como aprendemos- 1 % por el gusto- 2 % por el tacto- 3 % por el olfato- 11 % por el oído- 63 % por la vista.

Lo que recordamos- 10 % de lo que leemos- 20 % de lo que oímos- 30 % de lo que vemos- 40 % de lo que vemos y oímos- 60 % de lo que decimos- 90 % de lo que decimos y hacemos

“Oigo y olvido,veo y recuerdo:

hago y entiendo”

Proverbio Chino

Una nueva actitud

“Hay que buscar siemprela mejor solución a las

cosas”

PRESENTACIÓN DE LOS PARTICIPANTES

Nombre,

Empresa y puesto en que labora (o estudia)

Nivel de conocimiento del Excel? ◦ Muy Bueno, Bueno, Malo, Muy Malo

Muy Bueno

Bueno Malo Muy Malo

¿Qué debemos hacer todos, para que este evento fracase en un

100%?

REGLAS DE ORO

Para asegurar el éxito de este evento, te invitamos a seguir las siguientes recomendaciones.

Favor de ponerlo en la modalidad de vibrador.

Proponemos, en la medida de sus posibilidades, utilizarlos recesos para ir al baño.

Dispondremos de un receso de 15 minutos.

Sea cortés, no realice una conversación privadamientras habla otra persona.

Participe con entusiasmo, pero no se salga del tema.

RELACION DE WEB’s:BCR: http://www.bcrp.gob.pe/

CONASEV/SMV: http://www.smv.gob.pe/

SBS: http://www.sbs.gob.pe/0/home.aspx

BVL: http://www.bvl.com.pe/

INEI : http://www.inei.gob.pe/

SUNAT: http://www.sunat.gob.pe/

INDICE PERU: http://www.indiceperu.com/

BLOG : http://jdelca-asesoriaempresarial.blogspot.com/

MI EMFOQUE DEL CURSO

Buscando la simplicidad

Lecciones del DIA - DIA

Aprender Haciendo

Lecciones de mi experiencia académica

“Dame el numero”

Lecciones de mi experiencia profesional

INTRODUCCION

“EL COMERCIANTE DE CABALLOS”

Un comerciante compra un caballo en US$ 60.Luego lo vende en US$ 70.Compra el caballo de nuevo y paga ahora US$ 80.Lo vende de nuevo, esta vez por US$ 90.

¿ Cuál es la ganancia del comerciante?US$ 60, 70, 80, 90....?

(no existe pago de intereses)

TAREA: “EL COMERCIANTE DE CABALLOS”

En forma individual, responder a la pregunta planteada. En eltrozo de papel que se le ha entregado, transcribir surespuesta. (Tiempo 3 minutos)A continuación se formarán grupos de trabajo, los mismos quetratarán de encontrar, en grupo, la solución al caso. Recuerdeque usted que esta llevando a esta reunión su propiarespuesta por lo que deberá defender su posición. (tiempo: 10minutos, OJO: todos deben estar de acuerdo para culminaresta fase)

Unir todos los 9 PUNTOS, con 5 líneasrectas sin despegar el lápiz del papel:

Unir todos los 9 PUNTOS, con 4 líneasrectas sin despegar el lápiz del papel:

Distinguir entre Reaccionar y Responder

Reaccionar es la elección negativa.

Responder es la elección positiva.

¿QUE SON LAS FINANZAS?Las Finanzas, son el conjunto de actividades que

ayudan al manejo eficientedel dinero, a lo largo del tiempo y en condiciones

de riesgo, con el fin último degenerar valor para los accionistas.

FINANZAS….«ES LA CIENCIA Y EL ARTE, PARA PLANIFICAR Y

GESTIONAR LOS RECURSOS MONETARIOS,

Que aseguren la CONTINUIDAD del negocio, en condiciones de EFECTIVIDAD y COMPETITIVIDAD»

J. DEL CASTILL C.CCPLL 2010

La contabilidad como fuente de indicadoresContabilidad = Registro históricoFinanzas = Flujos futuros

Ingresos menos Egresos

to t1 t2 t3 t4 t5 t6 t7 t8 t9 t10 t11

Contabilidad ValorEl Valor Actual considera

Saldos ¿Cuánto?Tiempo ¿Cuándo?Riesgo ¿Posibles variaciones?

1. Utilidades no es igual a flujos

2. No reflejan el riesgo3. No reflejan el costo de los

accionistas4. No consideran el valor del

dinero en el tiempo

Necesitamos pasar de una

empresa “handsand feet” a una con “CEREBRO”

SI/TI

Las 3 preguntas que las Finanzas responden

Definido el concepto de las Finanzas, es momento de conocer cómo ellas ayudan a generar valor

para los accionistas.

Las Finanzas responden a tres preguntas básicas al interior de la empresa:

1. La primera, es ¿en qué invertir?

2. La segunda, es ¿cómo financiar esa inversión?

3. La tercera, ¿cómo pagar las cuentas?

Con ello se cubre los aspectos relacionados con el manejo del dinero necesario para que laempresa opere diariamente

ACTIVIDADES PREVIAS:

ACCIONES A REALIZAR:

CONFIGURACION/FORMATEO DE LAPC (EQ. TRABAJO)

REPOTENCIANDO ELEXCEL

USO DEL EXCEL - APLICACIONES

Operadores

Suma +

Resta -

Multiplicación *

División /

Exponenciación ^

Agrupación ( )

ALT + 94^ =

Niveles de prioridad Nivel 1: ^

Nivel 2: */

Nivel 3: + -

Ojo:

Los paréntesis rompen prioridades

Operadores similares se interpretan de izquierda a derecha

La fórmula siempre comienza con el signo igual (=)

MENSAJE # 1

“Excel no piensa por nosotros, SOLO OPERA MAS RAPIDO”

Ahora nos toca la PRACTICA ....!!!!!

¿Cuánto serán los cargos? El señor Mario Vargas, ha decidido comprar un auto en Abril del

2013, para lo cual se pone en contacto con un distribuidor yselecciona un vehículo cuyo valor de venta es US$ 11,900 (noincluye IGV)

El señor Vargas tiene acordado un préstamo con el banco “Amigo”,con cuyo monto debe cubrir el importe del precio de venta.

Para cerrar la operación, acuerdan ir a la Notaria Quezada, lamisma que cobrará al comprador la cantidad de US$ 150 (a todocosto).

¿Cuánto será los cargos totales, expresado en Nuevos Soles, queestarán afectando, hasta el momento, a esta operación, si sabemosque al notario el señor Vargas le cancelo retirando fondos de sucuenta de ahorro en dólares? (Nota el TC al cierre es de S/. 2.57)

Tiempo Cumplido!!!

Veamos y analicemos los RESULTADOS

COMO OBTENER UNA BUENA PRESENTACION EN UNA HOJA DE TRABAJO??

Separar a los Datos en una zona determinada yestablecer un fondo al color de sus celdas (código decolor)

Establecer la zona del Proceso de Solución, utilizandoformulas con celdas relacionadas a la zona de datos(sensibilización)

Demarque la Solución Final del problema con un colorque lo diferencie.

Toda modificación que se requiera deberá hacerse a laZona de Datos y no “manosear” la solución.

Sr. Vargas

El bancole otorga un

préstamo porel precio de venta

(sin IGV)

Le cancelade su

Cuentaahorros

+ ITF

Bancarización:se ha

establecido en S/. 3,500 ó USD

1,000). (enero 2011)

VALOR DEL ITF

A partir del 01 de enero de 2008 hasta el 31 de diciembrede 2008 es 0.07%.

A partir del 01 de enero de 2009 hasta el 31 de diciembrede 2009 es 0.06%.

A partir del 01 de enero de 2010 es 0.05%.

Desde Abril del 2011 es 0.005%

DATOS ADICIONALES: IGV (marzo 2011) 18% UIT (2009) S/. 3,550 UIT(2010 - 2011) S/. 3,600 UIT (2012) S/. 3,650 UIT (2013) S/. 3,700 SMV (2012) S/. 750 Ley Nº 29720, publicada el 25 de junio de 2011, Vigente 2012 y desde 2013 se

obligara a las empresas no supervisadas por la Superintendencia del Mercadode Valores (SMV) y cuyos ingresos anuales por ventas o prestación deservicios, o sus activos totales sean iguales o que excedan las 3,000 UnidadesImpositivas Tributarias (UIT), a publicar sus estados financieros auditadosante la CONASEV.

En caso de incumplimiento, se impondrán multas no menores a una nimayores a veinticinco Unidades Impositivas Tributarias (UIT).

¿Cuánto serán los cargos? Análisis de Sensibilidad

Si el gobierno actual realiza dos modificacionesimportantes: reducir el IGV al 17% y eliminar el pagodel ITF. ¿Cuál seria el nuevo total de cargos de estaoperación?

A las condiciones iniciales. ¿Cuanto tendría que habersido el valor de venta del vehículo para que el totalde cargos hubiese sido US$ 13,900?

A las condiciones iniciales, si se incrementara el valordel IGV al 20%, ¿Cuánto tendría que ser el valor deventa del vehículo para que el total de cargos sea deUS$ 14,500?

EJERCICIOS DE APLICACIÓN:

HERRAMIENTAS DE EXCEL

•BUSCAR OBJETIVO

BUSCAR OBJETIVO (Análisis de Hipótesis / Y si…)

1. Elaborar una Hoja de Trabajo con Celdas RELACIONADAS.

2. Las formulas que se hayan elaborado, deberán estar en función deceldas relacionadas.

3. En el caso de que se conozca el resultado deseado (valordependiente) en una formula; pero no una variable quedetermine el resultado (valor independiente), podrá utilizarse laFunción Buscar Objetivo en el Menú Herramientas.

4. Ubicarse en la celda que contiene la formula que adoptara elresultado deseado y activar la Función Buscar Objetivo (DATOSAnálisis de Hipotesis Buscar Objetivo)


SISTEMA FINANCIERO

MG. ECON. JORGE DEL CASTILLO C.

SISTEMA FINANCIERO

ORGANIZACIÓN;

OPERACIÓN:

TIPOS DE CREDITOS:

FINANZAS CON EXCEL

DIAGRAMAS DE FLUJO DE CAJA

NOTAS DE CLASE

MG. ECON. JORGE DEL CASTILLO C.

EJERCICIOS DEL COSTO DEL FINANCIAMIENTO Una persona desea adquirir una nueva cocina a

gas, para ello ha visitado una tienda de venta deartefactos para el hogar y le ha interesado lacocina COLDEX MODELO RITMO IISu valor al contado es de S/ 774; otra forma

seria el pagarlo en 12 cuotas mensuales de S/90 cada una.

¿Qué dato(s) nos faltaría para poder tomar unadecisión?

¿Cómo seria su Diagrama de Flujo de Caja(DFC)?

DIAGRAMAS DE FLUJO DE CAJA - SIMBOLOS

1.Es la representación gráfica delmovimiento de todos los flujos de dinero enuna escala de tiempo.

2. Interpretación:•Las flechas con dirección hacia abajoindican una salida deefectivo.(EGRESOS) (-)• Las flechas con dirección hacia arribarepresentan un ingreso de dinero enefectivo. (INGRESOS) (+)

Caso 1: Cocina COLDEX – Ritmo II

INGRESO+

-EGRESOS

MESES

0 1 2 3 4 5 .................................12

90 90 …………………………………………90

774

0

¿CUÁL ES LA TASA DE INTERES?

Diagrama de Flujo de Caja

El eje del tiempo

0 1 2 3 4 5 6............ .....n


Los egresos0 1 2 3

120450


Los ingresos250

350

0 1 2 3


Una inversión: 1,350

1,000

0

1


Un préstamo:

0

1,000

1,350

1

Caso 1: Cocina COLDEX – Ritmo II

INGRESO+

-EGRESOS

MESES

0 1 2 3 4 5 .................................12

90 90 ………………………………………….90

774

0

¿CUÁL ES LA TASA DE INTERES?

VA

PAGO

NPER

TASA =??

Notación Clásica Equivalente en Excel

A valor presente (P) VA A valor futuro (S) VF A cuota uniforme (A) PAGO Tasa de interés (i) TASA Número de períodos (n) NPER

Los términos (1)

Los términos (2)

Nombre común Matemática financiera

Ingresos Valor futuro (VF) Inversión Suma presente (VA) Beneficio ($) Intereses (I) Rentabilidad (%) Tasa de interés (Tasa) Número de períodos Nper (n) Anualidades o Cuota Cuotas o pagos

VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO

Tiempo

0

VA

VF

NPER

.

.

COSTO DEL FINANCIAMIENTO

DATOSVALOR DEL BIENCUOTA INICIALMONTO A FINANCIAR =C4-C5No MESESPAGO

TASA DEL PERIODO

Características de la función: =TASA=TASA(nper;pago;va;vf;tipo;estimar)

Siempre se debe identifica lo que “realmente” se vafinanciar (va)

El valor de las cuotas (pago) son iguales en cada unode los periodos.

La tasa de interés se mantiene constante a lo largo detodo el horizonte (nper).

Las cuotas (pago) mantienen la misma periodicidad(cada mes, cada trimestre, cada ano, etc.) a lo largode todo el horizonte de la deuda.

Las cuotas (pago) pueden ser vencidas o adelantadas(tipo = 0, “ ” ó 1)

PUNTOS A CONSIDERAR (1).La SBS en su papel de llevar un registro de

las tasas que cobran las institucionescrediticias, solicita que aparte de la tasadel periodo del financiamiento, se informesu equivalente en una Tasa Efectiva Anual(T.E.A.)

Es una obligación informar el valor de laTEA pues con este valor se realizara lacomparación dada en el mercado con locual el usuario podrá tomar su mejordecisión.

Tasa Efectiva (T.E)

11 NPERIODICOEFECTIVO ii

En el caso de hallar la tasa efectiva anual (TEA) en función de unaTasa efectiva mensual (TEM) la formula, seria:

11 12.... METAET ii

Donde: N representa el número de capitalizaciones, que requierela tasa periódica, dentro de un año.

PUNTOS A CONSIDERAR (2).

En el mundo comercial y de negocios, lomas usado es el concepto de tasa deinterés compuesto, debido a que HOY losrecursos son siempre escasos.

La modalidad de cuotas vencidas (se paganal final de un periodo) es la NORMALMENTEse consideran la forma de financiamiento,en caso contrario de deberá indicar enforma expresa.

FACTORES QUE DETERMINAN LA

TASA DE INTERES

TASA DE INTERES

Es el precio del dinero.

Es la compensación del uso del dineroen el tiempo.

Es la ganancia esperada por el uso deldinero en un tiempo determinado, a unriesgo determinado y por un montodeterminado.

Tipos de Tasas de Interés

MONTO PRESTADO: A MAYOR MONTO,EXPONGO MAS MIS RECURSOS Y POR LOTANTO EL RIESGO AUMENTA.

RIESGO: PROBABILIDAD DE REPAGO DE UNAOBLIGACION.

PLAZO: A MAYOR PLAZO , MAYOR RIESGO.

¿CÓMO COMPRENDER LA MATEMÁTICA FINANCIERA?

Aquí se pueden presentar tres niveles decomprensión:Conceptual. Entender conceptos (observar losdatos e incógnita- usar DFC)Operativa o instrumental. Uso de losinstrumentos aritméticos o de las funcionesfinancieras en Excel.Situacional. Descripción de la realidad (¿Quésignifica este resultado)

Ahora nos toca la PRACTICA ..!!!!

Tasa de interés efectiva y nominal

Dependiendo de la forma como se liquiden los intereses estipulados en unatransacción, entonces se presentarán diferencias entre el interés “verdadero”

y el pactado. Estas tasas se llaman tasas de interés efectivasy tasas de interés nominales.

Tasa de interés nominal

Tasa de interés nominal es una tasa de interésque se estipula para un determinado período (por ejemplo, un año) y que seliquida en forma fraccionada, en lapsos iguales o inferiores al indicadoinicialmente.

Tasa de interés efectiva

Tasa de interés efectiva es la tasa de interésque resulta cuando se liquida una tasa de interés nominal en períodosmenores al estipulado inicialmente para ella. Dicha tasa puede calcularse envirtud de que el interés es compuesto, ya que las liquidaciones del mismo sehan acumulado.

Tasa de interés efectiva Dados una tasa de interés nominal y el número de veces por

período que se liquida el interés (vencido), entonces el interés efectivo es:

Donde:

ief = tasa de interés efectiva

n = número de veces que se liquida o capitaliza el interés nominal durante el período

inom = tasa de interés nominal por período, liquidada por período vencido

11

nnom

ef nii

En Excel:=INT.EFECTIVO(int.nominal;num. períodos al año)

Tasa de interés efectiva en Excel

En Excel se utiliza la función

=INT.EFECTIVO(int.nominal;num. períodos al año)

Tasa de interés continua

Cuando n es muy grande se dice que tiendea(infinito) y en ese caso, la expresión quedareducida a

donde: e = base de logaritmos naturales inom = tasa de interés nominal anual A esta expresión se llama tasa de interés continua.

1 nomief ei

Tasa de interés nominal

La tasa interés nominal a partir de la tasa de interés efectiva anual es:

Donde: ief = tasa de interés efectiva anual n = número de veces que se liquida durante el

período inom = tasa de interés nominal por período,

liquidada vencida

111n

efnom ini

Tasa de interés nominal en Excel En Excel

=TASA.NOMINAL(interés efectivo;num. períodos)

interés efectivo = tasa de interés efectiva anual

num. períodos = número de veces que se liquida durante el año.

Esta tasa nominal anual, liquidada vencida.

Relación entre tasa periódica y nominal

Tasa de interés periódica es igual a tasa deinterés nominal dividida por el número deperíodos

ip = inom/n

y viceversa

inom =n x ip

Interés anticipado e interés vencido

Los intereses se pueden pagar al comienzo o al final del periodo, aunque internacionalmente no es muy común que se paguen de la primera forma, en nuestro país, se usan continuamente los dos formatos.

•El interés anticipado se ocasiona cuando los intereses se pagan al comienzo del periodo.

•El interés vencido se ocasiona con el pago de intereses al final del periodo.

VA

VAI

VA

VA

I

A alguna empresa le acaban de pagar una factura por$400,000 con un cheque postfechado a un mes, como laempresa necesita urgentemente el dinero, deciderecurrir a los servicios de un prestamista que entre susactividades tiene el cambio de cheques postfechados.El prestamista, gustosamente cambia el cheque y leentrega a Agricol $380,000; pues cobró los intereses(5%) por adelantado.


Un ejemplo...

$380.000

0

$400.000

1


El diagrama de flujo de caja del prestamista....

i% = 000.380000.20

VAI

=5.26%


Calculando la tasa de interés....

Observe que el cobro anticipado de intereses ocasiona un aumento de 0.26% en la tasa.

En conclusión una tasa de 5% anticipado es equivalente a un 5.26% vencido.

iaiaiv

1

En este caso iv = 5.26%05.0105.0

iv

ivivia

1


11efectivo interés

nii nom

ef

11*nominal interés

1nefnom ini

En excelINT.EFECTIVO

En excelTASA.NOMINAL

INTERÉS NOMINAL, INTERÉS EFECTIVO:

En resumen..

Efectiva

Nom

inalvencida

Periódica

ninom

•NUNCA divida una tasa Efectiva•NUNCA Multiplique una tasa de interés nominal•SIEMPRE que multiplique una tasa, el resultado será una tasa nominal•SIEMPRE que divida una tasa nominal el resultado será una tasa periódica•NUNCA divida una tasa periódica. Si requiere hacerlo, suponga que esta es una efectiva.

niper *

En resumen...

INTERÉS NOMINAL, INTERÉS EFECTIVO:

ivivia

1

iaiaiv

1

Vencida

Anticipada

11*

1nefin

Tasa.nominal

11

ninom

Int.efectivo

Mide el grado en que la inflación distorsiona los costos o rentabilidadnominales, disminuyendo al valor de la tasa efectiva de interés. Esta puede ser positiva o negativa en función al nivel inflacionario existente.El hecho de descontar la tasa de inflación a la tasa efectiva de interés sedenomina deflactación y la formula es la siguiente.

donde :ir = tasa de interés realief = tasa de interés efectivof = tasa de inflación acumulada

i r = ief - f( 1 + f )

Tasa de interés real

Es una tasa de interes simple que se cobra sobre el saldo deudor impagode una deuda. Ejemplo Calcular el cronograma de pagos de un préstamo de S/ 1,000 a un plazo de 4 meses con 4 amortizaciones iguales y a una tasa de interés de 1% mensual.

PERIODO AMORT. INTERES CUOTA SALDO 0 0 0 0 1000 1 250 10.0 260.0 750 2 250 7.5 257.5 500 3 250 5.0 255.0 250 4 250 2.5 252.5 0

Tasa de interés a rebatir


DIPLOMADO DE ESPECIALIZACIONEN EXCEL PARA EL ANALISIS DE LA GESTION

FINANCIERA

MODULO 01LA FUNCION FINANCIERA

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