Mo hinh z - core

7/25/2019 Mo hinh z - core

1/13

1

BGIO DC V O TO

I HC NNG

PHAN THTHANH LM

VN DNG M HNH Z-SCORE TRONG

XP HNG TN DNG KHCH HNG TI

NHTMCP NGOI THNG - CHI NHNH QUNG NAM

Chuyn ngnh: Ti chnh v ngn hng

M s: 60.34.20

TM TT LUN VN THC SQUN TRKINH DOANH

Nng, Nm 2012

2

Cng trnh c hon thnh ti

I HC NNG

Ngi hng dn khoa hc: PGS.TS. Nguyn Ngc V

Phn bin 1: TS V ThThy Anh

Phn bin 2: TS V Vn Lm

Lun vn c bo v trc Hi ng chm Lun vn tt nghip

thc squn trkinh doanh hp ti i hc Nng vo ngy 26

thng 05 nm 2012

C thtm lun vn ti:

- Trung tm Thng tin - Hc liu, i hc Nng

- Thvin trng i hc Kinh t, i hc Nng.


2/13


3/13

5

CHNG 1: NHNG VN CBN VXP HNG TN

DNG V M HNH Z-SCORE

1.1. TNG QUAN VXP HNG TN DNG CA NHTM1.1.1. Khi nim xp hng tn dng

Xp hng tn dng l nhng kin nh gi vri ro tn dng

v cht lng tn dng, thhin khnng v thin trn(gc, li

hoc chai) ca i tng i vay p ng cc ngha vti chnh

mt cch y v ng hn thng qua h thng xp hng theo k

hiu.1.1.2. c im v i tng xp hng tn dng

Hthng xp hng tn dng tip cn n tt ccc yu tc

lin quan n ri ro tn dng cc NHTM khng sdng kt quxp

hng tn dng nhm thhin gi trca ngi i vay m n thun

l a ra kin hin ti da trn cc nhn t ri ro, t c cc

chnh sch tn dng v gii hn cho vay ph hp.1.1.3. Scn thit ca xp hng tn dng doanh nghip vay vn

ngn hng

1.1.3.1. Xp hng tn dng doanh nghip vay vn ngn hng

Vic xp hng tn dng khch hng lm cscho vic phn

loi v gim st danh mc tn dng u nhm t ti 5 mc ch ch

yu sau:

(1) Cho php c mt nhn nh cthvdanh mc tn dng

ca ngn hng;

(2) Pht hin sm cc khon tn dng c khnng btn tht

hay i chch hng khi chnh sch tn dng ca ngn hng;

(3) C mt chnh sch nh gi tn dng chnh xc hn;

(4) Xc nh r khi no cn s gim st hoc c cc hot

ng iu chnh khon tn dng v ngc li;

6

(5) Lm c s xc nh mc d phng ri ro mt cch

hp l.

1.1.3.2. S cn thit phi xp hng tn dng trong hot ng tndng ngn hng.

a. Do yu cu hn chri ro tn dng

b. Do yu cu la chn khch hng cho vay

c.htrphn loi nv trch dphng ri ro

d. Xy dng chnh sch khch hng

1.1.4. Quy trnh xp hng tn dng1.2. GII THIU M HNH Z-SCORE

1.2.1. Gii thiu vm hnh Z-Score

M hnh z-score l m hnh c cng nhn v sdng rng

ri trn thgii. Chsny c pht minh bi Gio sEdward I.

Altman:

Z = 1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5nh gi khnng ph sn ca cc cng ty, chsZ ca

chng c so snh vi cc mc im c xc nh trc nhdi

y

Z < 1.81: Ph sn

1.81 < Z < 2.99: Khng r rng

2.99 < Z: Lnh mnh

1.2.2. M hnh Z-Score p dng cho cc cng ty tnhn

Kt quca m hnh Z-Score iu chnh vi bin mi X4 l:

Z= 0.717X1+0.84X2+3.107X3+0.420X4+0.998X5

Cc im ngng cho chsZny nhsau:

Ph sn Z


4/13

7

1.2.3. M hnh Z-Score iu chnh p dng cho cc doanh nghip

khng sn xut

Kt quphn loi ng nht vi m hnh 5 bin Z

-Score. Mhnh mi Z-score l:

Z= 6.56X1+3.26 X2+6.72X3+1.05X4

im ngng cho m hnh ny nhsau:

Ph sn: Z< 1.1

Khng r rng: 1.1 < Z< 2.6

Lnh mnh: 2.6 < Z

[11, tr. 4-20] [12]1.3. KINH NGHIM XP HNG TN DNG TRN THGII

V MT SNHTM VIT NAM

1.3.1. Xp hng tn dng ca mt snc trn thgii

1.3.1.1. Hthng xp hng tn nhim ca Moodys v S&P

1.3.1.2. M hnh im s tn dng doanh nghip ca Edward

I.Altman

1.3.1.3. Stng ng gia m hnh im stn dng ca Edward

I.Altman v xp hng tn nhim ca Standard & Poor

1.3.2. Kinh nghip xp hng tn dng doanh nghip ca mt s

ngn hng thng mi Vit Nam

Cc NHTM hin nay ang thc hin xy dng hthng xp

hng tn dng ni bph hp vi phm vi hot ng, tnh hnh thct, c im kinh doanh ca NHTM theo tinh thn quyt nh 493

ca Thng c NHNN. y l bc tin ban u trong vic tip cn

an ton vn, khng chnhm mc ch phn loi nm cn nhm

nh gi ri ro khon vay, qun l cht lng tn dng.

8

CHNG 2: VN DNG M HNH Z-SCORE TRONG XP

HNG TN DNG DOANH NGHIP TI VIETCOMBANK

QUNG NAM2.1. GII THIU CHUNG VVIETCOMBANK QUNG NAM

2.1.1. Qu trnh ra i v pht trin ca VCB Qung Nam

2.1.2. Ccu tchc

2.1.2.1. Stchc bmy

2.1.2.2. Chc nng nhim vca cc phng ban

2.1.3. Kt quhot ng kinh doanh ca VCB Qung Nam tronghai nm 2009 - 2010

2.1.3.1. Tnh hnh huy ng vn

2.1.3.2. Tnh hnh cho vay

2.1.3.3. Kt quhot ng kinh doanh

2.2. THC TRNG CNG TC XP HNG TN DNG TI

VCB QUNG NAM2.2.1. Nguyn tc chm im xp hng tn dng

ti ny chcp n m hnh xp hng tn dng doanh

nghip.

Nguyn tc chm im xp hng tn dng ca VCB l tnh

im ban u ca mi ch tiu nh gi theo im ng vi mc ch

tiu gn nht m thc tkhch hng t c. Nu mc chtiu t

c ca khch hng nm gia hai mc ch tiu hng dn th

im ban u l mc chtiu cao hn. im dng tng hp xp

hng tn dng l tch sgia im ban u v trng sca tng ch

tiu, trng sca tng nhm chtiu.

Kt quxp hng tn dng c sdng xem xt cp tn

dng, phn loi nv qun l ri ro theo danh mc khch hng.


5/13


6/13


7/13


8/13

15

Bng 2.8: So snh kt quca vic sdng hai m hnh trong xp

hng tn dng i vi 46 doanh nghip (nm 2010)

Chtiu

M hnh

hin ti

VCB

M hnh

z-score

So snh kt quhai m

hnh

Nhm A AAA

(Vng lnh

mnh)

13 8

5

(5 doanh nghip thuc

vng khng r rng)Nhm B BBB

(Vng khng r

rng) 25 16

9

(4 doanh nghip nm

vng lnh mnh, 5

doanh nghip nm vng

ph sn)

Nhm D CCC(Vng ph sn)

8 3

5(1 doanh nghip nm

vng lnh mnh, 4

doanh nghip nm vng

khng r rng)

(Ngun: Dliu tnh ton ca tc gi)

Khi nh gi gia vic xp hng tn dng theo m hnh VCB

Qung Nam ang p dng vi vic sdng m hnh z-score, th kt

qui khi li phn nh ngc nhau vtnh hnh ca doanh nghip

vay vn ti ngn hng. iu ny l do nhng nguyn nhn sau:

M hnh z-score ch yu da vo cc ch tiu ti chnh

tnh im sz nhm dbo nguy cph sn ca doanh nghip trong

thi gian 2 nm n.

16

M hnh xp hng tn dng hin ti ca VCB va tnh n

cc ch tiu ti chnh, va tnh n cc ch tiu phi ti chnh ca

doanh nghip. Khi tnh im tng hp, cc ch tiu ti chnh lichim ttrng cao hn vi cc chtiu ti chnh.


9/13

17

CHNG 3: GII PHP VN DNG M HNH Z-SCORE

TRONG XP HNG TN DNG DOANH NGHIP TI

VIETCOMBANK QUNG NAM

3.1. KIM NH SPH HP CA M HNH Z-SCORE TI

VIT NAM

3.1.1. nh hng chung vm hnh

M hnh kinh t lng c s dng trong vic kim nh

khnng vn dng m hnh z-score c th trnh by mt cch tngqut theo phng trnh sau:

Z = iii X ++ .0 Trong : - Z: hsdbo nguy cph sn

- Xi: cc nhn tnh hng n hsZ

- i: tham s ca m hnh h so

dc ng hi quy

- 0

: hng s

- i : thnh phn ngu nhin hay sai scam hnh

Vic kim nh kh nng vn dng ca m hnh z-score

trong vic dbo nguy cph sn Vit Nam l cn thit v n c

thmang li nhng li ch nht nh cho cc NHTM trong vic la

chn khch hng cho vay vn.

3.1.2. Xc nh cc nhn tnh hng n hsZ-score kim

nh theo m hnh kinh tlng

3.1.3. Trnh tthc hin m hnh kinh tlng trong vic kim

nh m hnh z-score dbo nguy cph sn ca doanh nghip

Vic kim nh m hnh z-score trong lun vn ny c s

dng trong trng hp cc doanh nghip sn xut cphn ha,

18

ang cn hot ng ti thi im nghin cu lun vn ny. Sau khai

xc nh cc bin c lp ph hp stin hnh thu thp dliu, c

thsdng nhiu ngun khc nhau: bo co thng nin, bo co tichnh. D liu thu thp c sc tin hnh x l theo yu cu

ca m hnh, sau sdng phn mm Microsofl Office Excel v

SPSS xc nh cc hsbeta cho m hnh hi quy kinh tlng.

Trn csc c sau khi chy chng trnh skim nh sph

hp ca m hnh z-score ca Altman ti Vit Nam.

Kt qu kim nh s ph hp ca m hnh z-score caAltman

Model Summary

Model R R Square

Adjusted R

Square

Std. Error of

the Estimate

1 .521a .271 .201 .448

a. Predictors: (Constant), X5, X3, X1, X2, X4

R2 hiu chnh ca m hnh l 20,1%, iu ny c ngha l

20,1% sbin thin vnguy cph sn ca cc doanh nghip c

gii thch bi mi quan htuyn tnh ca cc bin c lp. Mc

ph hp ca m hnh tng i thp.

ANOVAb

Model Sum of Squares df

Mean

Square F Sig.

Regression 3.894 5 .779 3.875 .005a

Residual 10.451 52 .201

1

Total 14.345 57


10/13

19

ANOVAb

Model Sum of Squares df

Mean

Square F Sig.

Regression 3.894 5 .779 3.875 .005a

Residual 10.451 52 .201

1

Total 14.345 57

a. Predictors: (Constant), X5, X3, X1, X2, X4

b. Dependent Variable: Y

Githuyt Ho: 1= 2= 3=4 = 5

Gi trSig. ca trF ca m hnh bng mc ngha, chp

nhn githuyt Ho. Do , m hnh khng ph hp vi tp dliu.Coefficientsa

UnstandardizedCoefficients

Standardiz

edCoefficients Collinearity Statistics

Model B Std. Error Beta t Sig.Toleranc

e VIF

(Constant) .806 .142 5.692 .000

X1 -1.001 .411 -.438 -2.438 .018 .434 2.306

X2 -.287 .601 -.075 -.477 .636 .565 1.769

X3 -1.356 1.078 -.215 -1.258 .214 .481 2.077

X4 .081 .054 .288 1.494 .141 .378 2.645

1

X5 -.123 .048 -.313 -2.575 .013 .949 1.054

a. Dependent Variable: Y

Cc chtiu X1, X2, X3, X5u mang du m, iu ny hon

ton khng ph hp vi m hnh Z-score ca Atlman. Cc chstrn

cng cao u thhin mt cng ty c tnh hnh ti chnh tt, do

20

trong m hnh n phi mang du m l hon ton khng ph hp.

Tuy nhin vic nh gi m hnh Z-score ca Atlman trong tnh hnh

Vit Nam chmi c tin hnh smu cn nh.3.2. VN DNG M HNH Z-SCORE TRONG XP HNG

TN DNG DOANH NGHIP TI VIETCOMBANK

3.2.1. Vn dng m hnh z-score trong xp hng tn dng doanh

nghip ti VCB Qung Nam

3.2.1.1. M hnh z-score c xy dng trong nn kinh t Vit

NamTin sNguyn Trng Ha (Hc vin Ti chnh) nm 2010

xy dng mt m hnh z-score l m hnh xp hng tn dng cho

cc doanh nghip ln sn chng khon. M hnh z-score c xy

dng ph hp vi nn kinh t Vit Nam v c s dng xp

hng cc doanh nghip.

Z = -0,352 - 3,118X4+ 2,763X8 0,55X22 0,163X24+ 6,543X29+

0,12X53

Trong :

X4: tsTng vn vay/Tng ti sn

X8: tsVn lu ng/Tng ti sn

X22: tsCc khon phi thu/Doanh thu thun

X24: tsCc khon phi thu/Nphi tr

X29: tsLi nhun trc thuv li vay/Tng ti sn

X53: tsLi nhun sau thu/Vn chshuHm Z l kt hp gia cc ch tiu ny nn ch s Z cng cao th

chng tcc doanh nghip c tnh hnh ti chnh tt, hot ng kinh

doanh hiu qu, li nhun cao v kh nng thanh ton tt. [4, tr.

227-231]


11/13

21

Bng 3.1:im phn bit xp hng tn dng doanh nghip theo

m hnh z-score

im phn bit LoiZ > 1,7 AAA

0,85 < Z < 1,7 AA

0 < Z < 0,85 A

-0,85 < Z < 0 BBB

-1,7 < Z < -0,85 BB

-2,55 < Z < -1,7 B-3,25 < Z < -2,55 CCC

-4,1 < Z < -3,25 CC

Z < -4,1 C

(Ngun: Bo co thng nin chstn nhim Vit Nam)

3.2.1.2. Kt quiu chnh theo m hnh z-score nhm xp hng

tn dng doanh nghip ti VCB Qung NamTc gi s dng li d liu ca 46 cng ty xp hng Z

theo m hnh z-score ca Altman, ln ny tc gixp hng 46 cng

ty theo m hnh ca Tin s Nguyn Trng Ha a ra v kt qu

c thhin di bng sau:

Bng 3.3: Kt quxp hng tn dng cc doanh nghip theo m

hnhXp hng Slng cng ty

AAA 5

AA 8

A 8

BBB 12

BB 9

22

B 3

CCC 1CC 0

C 0

Tng cng 46

(Ngun: Tnh ton ca tc gi)

Kt qu xp hng cc doanh nghip theo s liu nm 2010

ca 46 doanh nghip theo m hnh z-score ca Tin sNguyn TrngHa c skhc bit so vi kt quxp hng ca m hnh z-score ca

Altman. iu ny c chng minh phn trn.

Tc gixut VCB Qung Nam c thvn dng m hnh

z-score ph hp vi nn kinh tVit Nam trong vic xp hng tn

dng i vi cc doanh nghip tham gia vay vn ti ngn hng. Vic

vn dng m hnh ny trong cng tc xp hng tn dng gip VCBQung Nam nhn nhn c nhng kh khn ti chnh ca cc doanh

nghip. T, gip ngn hng a ra c nhng quyt nh cho

vay chnh xc, hn chc ri ro trong hot ng kinh doanh ca

ngn hng.

3.2.2. Nhm gii php htrcho vic vn dng m hnh z-score

trong xp hng tn dng doanh nghip ti VCB Qung Nam

Vpha doanh nghip:

- Thc hin vic lp cc bo co ti chnh theo ng quy nh

hin hnh ca Bti chnh

- Bo co ti chnh phi c kim ton bi cc cquan kim

ton.


12/13

23

Vpha ngn hng:Ngn hng khi tip xc vi ngun thng

tin ca cc doanh nghip phi yu cu cc doanh nghip cung cp cc

bo co ti chnh c kim ton.3.3. XUT L TRNH TIN HNH XY DNG M

HNH Z-SCORE TI VIT NAM THEO TNG LOI HNH

DOANH NGHIP

3.3.1. La chn m hnh

Cn cvo nhng yu cu chyu ca m hnh xp hng:

Xc nh xc xut vnTnh y

Tnh khch quan

Scng nhn

3.3.2. La chn bin s

Bin phthuc c nhiu phm tr, mi phm tr i din cho

mt nhm v bin ny c kh nng phn bit tt nht v duy nht

trn cstp hp bin c lp c la chn.

Trong nghin cu bin phthuc (Y) c la nhsau:

=Yi 1 Nu doanh nghip c nguy cph sn0 Nu doanh nghip khng c nguy cph sn

Bin c lp: sau khi la chn c bin ph thuc, bc

tip theo phi xc nh bin c lp sc sdng trong phn tch.

3.3.3. Chn mu

xy dng m hnh z-score xp hng tn dng cc doanh

nghip thuc cc ngnh: nng lm ngnghip, thng mi dch

v, xy dng, cng nghip cn phi thu thp cc thng tin, s liu

tng ng vi cc doanh nghip ca tng ngnh. Trong mi ngnh

phi la chn hn 100 doanh nghip c chia lm 2 nhm, nhm 1

24

l nhm cc doanh nghip c nguy cph sn v nhm 0 l nhm

cc doanh nghip khng c nguy cph sn.

3.4. NHNG KIN NGH3.4.1. i vi Ngn hng Nh nc

3.4.1.1. Pht huy ti a hiu qucung cp thng tin ca CIC

3.4.1.2. Xy dng h thng d liu cung cp thng tin doanh

nghip nhanh chng, y , chnh xc.

3.4.2. Kin nghBTi Chnh hon thin chun mc kton

3.4.3. Kin nghTng cc thng k


13/13

25

KT LUN

ti nghin cu Vn dng m hnh Z-SCORE trong xp

hng tn dng khch hng ti Ngn hng TMCP Ngoi thng Chinhnh Qung Nam gii quyt c cc vn sau:

H thng ha nhng l lun cbn vXHTD trong doanh

nghip ca cc NHTM Vit Nam, ng thi xem xt cc m hnh

XHTD trn thgii.

a ra m hnh phn tch nh lng z-score c khnng d

bo kh nng ph sn ca doanh nghip. M hnh n gin, d sdng v kh chnh xc.

Lun vn phn tch v nh gi c thc trng XHTD

doanh nghip VCB Qung Nam, qua thy c nhng kt qu

cng nhnhng hn chv nguyn nhn ca nhng hn ch.

Lun vn cng mnh dn ngh p dng m hnh z-score

dbo khnng ph sn doanh nghip vo m hnh XHTD doanh

nghip.

Bn cnh , lun vn cng xut mt sgii php nhm

hon thin hthng XHTD doanh nghip ca VCB, trong a ra

ltrnh xy dng m hnh z-score cho ph hp vi tng ngnh ngh

kinh tVit Nam.

Tuy nhin do hn ch v d liu, lun vn cha tin hnh

kho st sc mnh ca m hnh i vi iu kin cc doanh nghip

ang l khch hng ca ngn hng. lm c iu ny cn nhn

c sgip ca cc NHTM trong kh nng tip cn c s d

liu.

Documents

Mo hinh z - core