MERCADOS DE ACCIONES, DE OBLIGACIONES, DE PRODUCTOS
DERIVADOS
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FUENTES: www.cnbv.gob.mx Introduccin a las Finanzas Garca
Padilla, Victor
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MERCADO DE VALORES
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El mercado de valores son aquellos lugares fsicos o virtuales
donde se comercializan los activos financieros. Estos mercados
tienen tres funciones econmicas bsicas: - Ayudar en el proceso de
fijacin de precios - Proporcionar liquidez - Reducir los costos de
transaccin
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El mercado de valores lo constituyen hechos, actos y espacios
en donde ocurren libremente oferentes y demandantes de recursos
monetarios. En el mercado de valores participan en forma legal y
organizada entidades que le dan forma a un sinnmero de operaciones,
utilizando diferentes medios y procedimientos a una velocidad que
permite por los medios electrnicos mas sofisticados, realizar
operaciones a tiempo real.
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CLASIFICACIN DEL MERCADO DE VALORES MERCADO DE VALORES MADUREZ
DEL ACTIVO MERCADO PRIMARIOMERCADO SECUNDARIO POR TIPOS DE ACTIVOS
DE DEUDA DE CAPITALES CAMBIARIO DE DERIVADOS POR PRODUCTO DE
VALORESCAMBIARIO DE DERIVADOS
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PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES Los agentes econmicos que
concurren al mercado se pueden clasificar en las siguientes
categoras: Emisores de valores Inversionistas Intermediarios
Burstiles Otros participantes Autoridades
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MERCADO PRIMARIO
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Mercado en el que se ofrecen al pblico las nuevas emisiones de
valores. Ello significa que a la tesorera del emisor ingresan
recursos financieros. La colocacin de los valores puede realizarse
a travs de una oferta pblica o de una colocacin privada.
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En el mercado primario se comercializan ttulos valores de
primera emisin que son ofertados por las empresas con la finalidad
de obtener recursos frescos, ya sea para la constitucin de nuevas
empresas o para inyectar nuevo a las empresas en marcha
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En el mercado primario los intermediarios financieros
intervienen en la distribucin de valores recientemente emitidos por
los gobiernos centrales, sus agencias, gobiernos municipales y
empresas, a los inversionistas. Los participantes en el mercado que
trabajan con emisores para distribuir valores recientemente
emitidos son los bancos de inversin. La actividad de la banca de
inversin se efecta por dos tipos de organizaciones: - Bolsas de
valores - Bancos comerciales
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Los intermediarios financieros participan realizando una o mas
de las siguientes funciones: Ofrecer asesora y consejo al emisor
sobre los trminos, las caractersticas y los tiempos correctos para
la oferta Comprar valores al emisor Distribucin de la emisin al
pblico inversionista
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La funcin de la compra de los valores al emisor es llamada
suscripcin. Esta funcin puede ser bajo dos modalidades: Cuando una
empresa de la banca de inversin compra los valores al emisor y
acepta el riesgo de vender los valores a los inversionistas a un
precio mas bajo, es referida como un suscriptor. Cuando la empresa
de la banca de inversin accede a comprar los valores al emisor a un
precio establecido, el acuerdo de suscripcin es aceptado como un
compromiso en firme. La banca de inversin nicamente vende los
valores y no compra la emisin completa a quien la emite.
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MERCADO SECUNDARIO
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Es donde se ejecutan las transferencias de ttulos y valores que
han sido previamente colocadas en el mercado primario dando
liquidez, seguridad, rentabilidad a los inversionistas y o
permitindoles revertir sus decisiones de compra y venta. Es aquel
donde los inversores intercambian los ttulos previamente
emitidos.
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La principal diferencia entre un mercado primario y uno
secundario: En el mercado secundario el emisor no recibe fondos del
comprador; en lugar de ello, la emisin existente cambia de manos y
los recursos fluyen del comprador del activo al vendedor
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Mercado de Capitales En el mercado de capitales, tambin
conocido como mercado de renta variable, se intercambian
instrumentos financieros de capital. Deudor de Instrumento Emisor
Propietario de Instrumento Inversionista o accionista.
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Mercado de Capitales Los instrumentos de capital: No tiene
plazo definido. Activos emitidos a perpetuidad. Rendimiento
variable, depende de las utilidades.
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Tipo Rendimiento / Costo Instrumento Las obligaciones pueden
ser: Instrumento s de deuda Una cantidad de dinero Prstamos, Cetes
o bonos Obligacin en accin Una cantidad variable o residual
Acciones comunes
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Mercado de Capitales Una accin es: Parte Proporcional del
capital social de una empresa. Otorgan derechos a sus propietarios.
Voto en las juntas generales. Derecho preferente de suscripcin de
acciones.
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Mercados de Capitales Existen dos tipos de acciones: Acciones
comunes: tienen derecho de voto y no cuentan con preferencia de
pago. Acciones preferentes: generalmente no tienen derecho de voto
pero s cuentan con preferencia de pago.
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Mercado de Capitales El mercado de capitales es el mercado
financiero donde empresas emisoras, intermediarios e inversionistas
negocian o intercambian valores llamados acciones.
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Mercado de capitales Acciones Comunes Son el tipo de accin que
no tiene preferencia especial ya sea en el caso de pago de
dividendos o en las quiebras.
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Mercado de capitales Principales caractersticas: El precio de
la accin. Posibilidad de crecimiento de la accin. Los dividendos.
Otros derechos.
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Mercado de capitales Acciones Preferentes. Es aquella para la
que, de acuerdo con el contrato social, puede pactarse el derecho a
voto solamente en asambleas extraordinarias que se renan para
determinados asuntos.
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Mercado de capitales Acciones preferentes, caractersticas: Voto
limitado. Preferencia en el pago de dividendos. Derecho a dividendo
superior al de acciones comunes. La utilidad es acumulativa. Se
reembolsan antes que las acciones comunes en caso de liquidacin.
Derecho a oponerse a las decisiones de asamblea. No contiene
promesa de pago de la inversin original. Preferencia sobre las
acciones comunes.
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Se conoce como mercado de derivados al mercado que se utiliza
para celebrar operaciones de instrumentos cuyo precio est basado en
productos o instrumentos ya existentes. Existen dos tipos de
mercados derivados: Mercados estandarizados. Mercados sobre el
mostrador (Over The Counter OTC).
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Los mercados estandarizados proporcionan toda la
infraestructura necesaria para que se celebren las operaciones de
contratos futuros y opciones, donde las caractersticas de los
contratos que se operan se encuentran estandarizadas y la
liquidacin de las operaciones se realiza a travs de una cmara de
compensacin.
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En los mercados sobre el mostrador OTC, tambin conocidos como
mercados no organizados, las caractersticas de los contratos que en
ellos se operan no son estandarizadas y son negociadas directamente
por las contrapartes.
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Que es un derivado? Son el conjunto de instrumentos financieros
cuya principal caracterstica es que su precio y rendimiento depende
(deriva) del precio de otro bien, al que se llama usualmente
subyacente o de referencia.
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Los productos derivados se dividen de acuerdo con el bien
subyacente: No financieros (Frjol, oro, plata, maz, petrleo, bienes
bsicos llamados tambin commodities) Financieros ( tasas de inters,
ndices de inflacin, valores cotizados en bolsa, acciones, divisas,
etc.)
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Instrumentos Derivados Son activos financieros cuyo precio o
valor depende del precio de cotizacin de otro instrumento empleado
como valor de referencia (bienes o activos subyacentes).
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Los principales tipos de instrumentos financieros son:
Contratos adelantados (forwards) Futuros Opciones Permutas
financieras (swaps) Instrumentos exticos
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Contratos adelantados (forwards). Los forwards son contratos en
los cuales se establece hoy el compromiso de negociar la compra o
la venta de activos subyacentes en una fecha futura a un
determinado precio y volumen.
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Futuros. Un contrato de futuro es un acuerdo de voluntades para
comprar o vender un bien o activo subyacente, en una fecha futura
establecida de antemano y a un precio determinado en el momento de
pactar el contrato. Los contratos de futuros se negocian en los
mercados organizados a diferencia de los forwards, que se negocian
directamente entre las partes involucradas.
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Opciones. Una opcin es un convenio que le otorga a su
propietario el derecho de comprar o vender un activo a un precio
fijo, en cualquier momento previo a una fecha determinada o,
alternativamente, slo en una fecha especfica. Las opciones ms
utilizadas son sobre acciones comunes.
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Contratos de intercambio (swaps). Un swaps es un contrato en el
que las contrapartes acuerdan hacerse pagos peridicos entre s. Los
swaps ms comunes se hacen sobre: Tasas de Inters. Divisas.
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Instrumentos exticos. Los instrumentos exticos son mezclas
combinadas con caractersticas muy particulares de los swaps,
opciones, forwards y futuros.