www.mbs.com.vn Giải pháp kinh doanh chuyên biệt

MARKET STRATEGY DAILY: Thị trường chứng khoán chao đảo bởi dòng Twitter

Báo cáo chi tiết 06/05/2019

Diễn biến thị trường: Thị trường trong nước vốn đã không tích cực trong tuần vừa

qua, lại gặp ngay cơn bão giảm điểm từ thị trường thế giới nên bị cuốn theo. Đà giảm mạnh khiến chỉ số VNIndex đánh mất mức đáy ngắn hạn 960 điểm trong bối cảnh thanh khoản thấp, một số nhóm cổ phiếu cũng để mất ngưỡng hỗ trợ trong 3 đến 4 tuần. Chốt phiên, chỉ số VNIndex tiếp tục lùi 16,17 điểm về 957,97 điểm, trong khi chỉ số VN30 rơi mạnh hơn với 16,62 điểm còn 878,8 điểm. Một phiên giảm toàn diện ở tất cả các nhóm cổ phiếu với hệ số tăng/giảm nghiêng hẳn về bên bán.

Thanh khoản phiên này giảm so với phiên cuối tuần trước, giá trị khớp lệnh chỉ đạt 2.450 tỷ đồng. Điểm tích cực trong phiên hôm nay là dòng tiền khối ngoại khi họ mua ròng 70 tỷ trên toàn thị trường và cũng là phiên mua ròng thứ 4 liên tiếp.

Một phiên cuốn theo chiều gió, các thị trường chứng khoán toàn cầu đều chịu áp lực lớn chứ không riêng gì Việt Nam trong phiên đầu tuần. Với thanh khoản tiếp tục ở mức thấp thì những phiên biến động mạnh như hôm nay sẽ làm gia tăng rủi ro cho thị trường, nhất là khi mức đáy ngắn hạn bị xuyên thủng. Một số nhóm cổ phiếu cũng đánh mất mức đáy trong 3 đến 4 tuần trong đó có cả nhóm vốn hóa lớn như ngân hàng, bất động sản, bảo hiểm….nếu những nhóm này tiếp tục giảm thì sẽ gây áp lực lên chỉ số VNIndex trong những phiên tới và đe dọa ngưỡng hỗ trợ được tạo bởi các đường trung bình 100 và 200 ngày ở 952 – 954 điểm.

Cập nhật thông tin doanh nghiệp: MWG: Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MWG của

Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới di động với giá mục tiêu 105.700 đồng/cổ phiếu.

Tin tức thế giới: Động thái của các CTAs có thể bị kích hoạt nếu S&P500 chạm

ngưỡng 2.879 điểm, tương đương với mức giảm 2,3% so với mức giá đóng cửa của chỉ số này vào thứ Sáu tuần trước. HĐTL trên chỉ số S&P500 đang được giao dịch ở mức giá 2.900,25 điểm vào 14h ngày hôm nay theo giờ Hong Kong, sau khi có thời điểm rơi sâu xuống tới 2.883,5 điểm. “Chỉ một vài điểm sụt giảm nữa là có thể khiến mọi thứ tồi tệ hơn”, bởi 2.890 điểm là một ngưỡng quan trọng đối với một số chiến lược sử dụng hợp đồng quyền chọn, McElligott viết.

Nhận định thị trường HĐTL: Trước những diễn biến kém tích cực của thị trường chứng khoán

thế giới, cả 4 HĐTL đều ghi nhận mức giảm từ 5 đến 13,4 điểm trong phiên giao dịch ngày hôm nay. Trong đó, VN30F1905 giảm mạnh 1,52% xuống mức 866,6 điểm, hiện đang thấp hơn 12,2 điểm so với VN30. Tổng thanh khoản trên thị trường phiên hôm nay tiếp tục được cải thiện, tăng 9,6% so với phiên giao dịch liền trước, đạt 86.231 hợp đồng được khớp lệnh trong phiên.

Diễn biến chỉ số VN-INDEX

Diễn biến thị trường Chỉ số Index Change % Chg

VNIndex 957.97 -16.17 -1.66

HNXIndex 105.42 -1.46 -1.36

VN30 895.42 -16.62 -1.86

HN30 191.73 -3.35 -1.72

Thanh khoản thị trường Chỉ số KLGD Giá trị % Chg

VNIndex 155.65 3,273.04 4.77

HNX 40.55 417.68 55.90

VN30 41.22 1,404.58 -13.87

Upcom 10.84 167.59 16.81

Giá trị giao dịch NĐTNN Chỉ số Mua Bán Ròng

VNIndex 342.01 264.04 77.97

HNX 7.82 9.67 -1.85

Upcom 14.55 20.20 -5.65

Chỉ số định giá

Chỉ số Vốn hóa PE PB

VNIndex 3189.70 16.45 2.42

HNXIndex 200.24 8.12 0.98

Upcom 942.66 7.53 0.84

Nguồn: MBS tổng hợp

2 MBS Market Strategy Daily

06.05.2019

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG: Thị trường chứng khoán chao đảo bởi dòng Twitter

Thị trường chứng khoán toàn cầu và giá dầu thế giới cùng lao dốc mạnh trong phiên đầu tuần, khi tình hình đàm phán thương mại Mỹ-Trung bất ngờ chuyển xấu vì lời cảnh báo tăng thuế áp lên hàng hóa Trung Quốc mà Tổng thống Donald Trump đưa ra hôm Chủ nhật. Chứng khoán Châu Á đóng cửa giảm mạnh, dẫn đầu là Chứng khoán đại lục Trung Quốc. Các thị trường chứng khoán Châu Âu mở cửa cũng đồng loạt giảm điểm. Ngoài ra các chỉ số tương lai của thị trường Mỹ cũng lao dốc mạnh báo hiệu một phiên giảm trong đêm nay. Trái lại, giá của những tài sản được xem là "vịnh tránh bão" như đồng Yên Nhật và vàng đồng loạt đi lên. Cụ thể, chỉ số Shanghai đổ đèo không phanh 5,58%, mức giảm mạnh nhất một phiên kể từ năm 2016. Tại thị trường Hồng Kông, chỉ số Hang Seng "bốc hơi" gần 3%. Hai thị trường Nhật Bản và Hàn Quốc đóng cửa nghỉ lễ trong ngày đầu tuần. Tuy nhiên, chỉ số Nikkei 225 tương lai có lúc giảm 1,8%. Song song với việc bán mạnh cổ phiếu, giới đầu tư đổ xô mua đồng Yên để tìm kiếm sự an toàn, khiến tỷ giá USD so với Yên có lúc giảm 0,4%, còn 110,67 Yên đổi 1 USD. Giá vàng cũng tăng, phản ánh nhu cầu tìm đến kim loại quý này như một "hầm trú ẩn". Nếu đàm phán thương mại Mỹ-Trung đổ vỡ, nền kinh tế toàn cầu có thể rơi vào một đợt suy giảm tăng trưởng nghiêm trọng, kéo theo nhu cầu tiêu thụ năng lượng. Bởi vậy mà giá dầu thế giới cũng sụt mạnh 2%.

Thị trường trong nước vốn đã không tích cực trong tuần vừa qua, lại gặp ngay cơn bão giảm điểm từ thị trường thế giới nên bị cuốn theo. Đà giảm mạnh khiến chỉ số VNIndex đánh mất mức đáy ngắn hạn 960 điểm trong bối cảnh thanh khoản thấp, một số nhóm cổ phiếu cũng để mất ngưỡng hỗ trợ trong 3 đến 4 tuần. Điểm sáng trong phiên vẫn đến từ khối ngoại khi họ tiếp tục chuỗi mua ròng.

Chốt phiên đầu tuần, chỉ số VNIndex tiếp tục lùi 16,17 điểm (-1,66%) về 957,97 điểm, trong khi chỉ số VN30 rơi mạnh hơn với 16,62 điểm (-1,86%) còn 878,8 điểm. Một phiên giảm toàn diện ở tất cả các nhóm cổ phiếu với hệ số tăng/giảm nghiêng hẳn về bên bán, nhóm midcap và smallcap giảm lần lượt 1,75% và 0,81%.

Ngoại trừ nhóm cổ phiếu dệt may cùng vài cổ phiếu riêng lẻ nhóm thủy sản đi ngược thị trường trong phiên này, còn lại tất cả các nhóm chủ chốt khác đều đóng cửa trong trạng thái giảm điểm. Các cổ phiếu lớn đã gây sức ép trong phiên này là: GAS(-4,09%), VHM(-1,55%), BID(-3,22%), VNM(-1,45%), BVH(-4,95%), …đã lấn át mức tăng ở các mã lớn khác như: LGC(+5,92%), BHN(+1,22%), GTN(+4,84%), VCF(+3,3%), DHG(+1,03%),….

Thanh khoản phiên này giảm so với phiên cuối tuần trước, giá trị khớp lệnh chỉ đạt 2.450 tỷ đồng, việc thanh khoản ở mức thấp là điều dễ hiểu khi thị trường trong những tuần trước đó cũng đang ở mức thấp hơn so với bình quân 15 tuần, bên cạnh đó việc thị trường Mỹ có khả năng sẽ giảm mạnh trong đêm nay cũng khiến bên mua dừng việc giải ngân để chờ có giá mua tốt hơn trong các phiên tiếp theo.

Điểm tích cực trong phiên hôm nay là dòng tiền khối ngoại vẫn hoạt động khá sôi động khi họ mua ròng 70 tỷ trên toàn thị trường và cũng là phiên mua ròng

Top NĐTNN mua ròng

Mã Giá đóng cửa

% thay đổi

Giá trị ròng (Tỷ VNĐ)

HPG 33.45 -2.05 40.77

PLX 61.00 -0.97 23.18

VCB 66.30 -0.60 12.06

VRE 35.20 -2.49 10.40

VNM 129.10 -1.45 9.29

Top NĐTNN bán ròng

Mã Giá đóng cửa

% thay đổi

Giá trị ròng (Tỷ VNĐ)

BVH 72.90 -4.95 -21.14

DXG 19.15 -6.81 -18.85

SSI 25.20 -2.70 -7.99

GAS 107.90 -4.09 -7.13

HDB 27.30 -2.50 -5.34

3 MBS Market Strategy Daily

06.05.2019

thứ 4 liên tiếp. Trong đó, những cổ phiếu được khối ngoại mua ròng nhiều nhất gồm HPG, PLX, VCB, VRE….

Tóm lại, một phiên cuốn theo chiều gió, các thị trường chứng khoán toàn cầu đều chịu áp lực lớn chứ không riêng gì Việt Nam trong phiên đầu tuần. Nhìn nhận thị trường một cách khách quan thì nếu không có biến cố về thương mại trong phiên hôm nay thì thị trường trong nước cũng có thể tiếp tục giảm điểm sau 2 phiên giảm liên tiếp ở tuần trước. Với thanh khoản tiếp tục ở mức thấp thì những phiên biến động mạnh như hôm nay sẽ làm gia tăng rủi ro cho thị trường, nhất là khi mức đáy ngắn hạn bị xuyên thủng. Một số nhóm cổ phiếu cũng đánh mất mức đáy trong 3 đến 4 tuần trong đó có cả nhóm vốn hóa lớn như ngân hàng, bất động sản, bảo hiểm…. nếu những nhóm này tiếp tục giảm thì sẽ gây áp lực lên chỉ số VNIndex trong những phiên tới và đe dọa ngưỡng hỗ trợ được tạo bởi các đường trung bình 100 và 200 ngày ở 952 – 954 điểm.

4 MBS Market Strategy Daily

06.05.2019

Cập nhật thông tin doanh nghiệp – MWG Chỉ tiêu 2016 2017 2018E 2019E

Doanh thu thuần (tỷ đồng) 44.613 66.340 86.516 111.766

Tăng trưởng y.o.y (%) 76,8 48,7 30,4% 29,2%

Lãi ròng (tỷ đồng) 1.577 2.206 2.879 3.683

Tăng trưởng y.o.y (%) 46,7 39,8 30,5% 27,9%

Biên lợi nhuận ròng (%) 3,5 3,3 3,3% 3,3%

EPS (đồng) 10.246 6.958 6.491 8.312

Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MWG của CTCP Đầu tư Thế giới di động với giá mục tiêu 105.700 đồng/cổ phiếu.

Mặc dù thị trường di động đã trở nên bão hòa, tuy nhiên tiềm năng tăng trưởng trong 2019 của MWG vẫn còn lớn nhờ (i) Thị trường điện máy duy trì khả quan nhờ thu nhập cải thiện và tỷ lệ đô thị hóa ngày càng cao, (ii) động lực tăng trưởng chính của MWG đến từ hiệu quả hoạt động của chuỗi Điện Máy Xanh, và (iii) đẩy mạnh mở rộng mô hình chuẩn tại các cửa hàng chuỗi Bách Hóa Xanh và nhân rộng hệ thống trên toàn quốc

KQKD Q1 khả quan với lãi ròng Q1 tăng 29%

Cuối Q1/2019, MWG ghi nhận doanh thu thuần 25.017 tỷ đồng, tăng 10% với cùng kỳ năm 2018 và hoàn thành 23% kế hoạch năm. Trong đó, chuỗi ĐMX đóng góp lớn nhất với tỷ trọng 58% trong cơ cấu doanh thu.

Việc chuyển đổi từ TGDĐ sang ĐMX tiếp tục đem lại hiệu quả cao đối với MWG. Tính đến cuối tháng 3/2019, chuỗi ĐMX có 774 cửa hàng, tăng 24 cửa hàng so với đầu năm, trong đó có khoảng 9 cửa hàng chuyển đổi từ TGDĐ, còn lại là mở mới. Các cửa hàng sau khi chuyển đổi đạt mức tăng trưởng doanh thu trung bình 50%, giúp chuỗi này ghi nhận doanh thu 14.510 tỷ đồng trong Q1, tăng 15,2% so với cùng kỳ năm 2018.

Đối với các mặt hàng điện tử và điện lạnh, công ty ghi nhận mức tăng trưởng 27% về sản lượng và 14% về giá trị so với Q1/2018. Ngoài ra, nhóm gia dụng và dụng cụ nhà bếp với 10 triệu sản phẩm được bán ra tại các cửa hàng ĐMX đã mang về cho MWG hơn 1.700 tỷ đồng doanh thu, tương đương với mức tăng trưởng 130% về sản lượng và 50% về giá trị so với cùng kỳ năm 2018.

MWG sẽ triển khai mạnh mẽ việc mở rộng/chuyển đổi chuỗi TGDĐ và ĐMX bắt đầu từ tháng 4 để khai thác hiệu quả doanh số của các cửa hàng mới trong mùa cao điểm nắng nóng và 6 tháng cuối năm. Công ty đã chuẩn bị hơn 100 mặt bằng để mở mới và sẽ thay đổi cách sắp xếp tại hơn 200 siêu thị ĐMX mini để tối ưu hoá số lượng và diện tích trưng bày sản phẩm, dự kiến hoàn tất trước ngày 30/06/2019.

Chuỗi BHX tiếp tụ đa dạng hoá danh mục lựa chọn sản phẩm, nâng cao chất lượng của hàng hoá để đáp ứng nhu cầu khách hàng. Trong số 469 cửa hàng trong chuỗi BHX, có 52 cửa hàng lớn 300m2, còn lại là các cửa hàng chuẩn. Tại các cửa hàng lớn, có khoảng 500 mặt hàng tươi sống và 3.000 mặt hàng FMCGs được bày bán trong khi các cửa chuẩn con số này tương ứng 350 và 2.000 mặt hàng.

Mặt hàng tươi sống chiếm tỷ trọng ngày càng tăng trong cơ cấu doanh thu chuỗi BHX, đem lại hiệu quả kinh doanh khá tốt cho MWG. Chỉ tính riêng

5 MBS Market Strategy Daily

06.05.2019

trong tháng 3, khoảng 6.000 tấn hàng tươi sống được bán ra, tăng 20% so với mức gần 5.000 tấn cuối năm 2018 và tháng 1/2019. Tính chung trong Q1, 40% doanh thu chuỗi BHX đến từ mặt hàng này.

Ngoài ra, BHX cũng đẩy mạnh tiếp cận trực tiếp nguồn cung tại các vùng nuôi trồng, đánh bắt nhằm rút ngắn thời gian trung chuyển cải thiện độ tươi của hàng hoá khi đến tay người tiêu dùng. Đặc biệt đối với mặt hàng thịt-cá, cách thức mua hàng “tại nguồn” này đã giúp sản lượng và doanh số bán ra trong tháng 3 của nhóm sản phẩm này tăng hơn 50% so với trung bình 2 tháng đầu năm.

Hệ thống BHX tại các tỉnh miền Tây & Đông Nam Bộ với 95 cửa hàng bước đầu ghi nhận kết quả kinh doanh khá tốt với sức bán tương ứng khoảng 85-90% so với các cửa hàng tại TP.HCM.

Biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng luỹ kế 3 tháng đầu năm đều được cải thiện so với cùng kỳ năm trước lần lượt ở mức 17,72% và 4.16%. Trong đó, biên lợi nhuận ròng đạt mức cao nhất trong tất cả các quý tính từ đầu năm 2017 đến nay.

Theo MWG, biên LN gộp được cải thiện nhờ (i) biên LN chuỗi ĐMX duy trì cao, khoảng 18%-19%, và (ii) sự gia tăng đóng góp của nhóm hàng có giá trị thấp nhưng biên LN gộp tốt. Trong khi đó, chi phí bán hàng và QLDN được kiểm soát khá tốt khiến biên LN ròng được cải thiện đáng kể.

Thử nghiệm phát hành 50.000 quyền mua cổ phiếu cho cán bộ chủ chốt

Tại ĐHCĐ thường niên 2019, chương trình cấp quyền chọn mua cổ phần cho cán bộ quản lý chủ chốt với số lượng dự kiến phát hành 50.000 quyền chọn mua đã được thông qua.

Thời gian bắt đầu chương trình từ ngày được ĐHĐCĐ thông qua, thời điểm trao quyền chọn mua cho nhân viên trong năm 2019 do HĐQT toàn quyền quyết định, trong vòng 3 năm kể từ ngày cấp quyền. Sau khi kết thúc toàn bộ quyền chọn mua cổ phần chưa thực hiện chuyển đổi thành cổ phần sẽ hết hiệu lực và không có giá trị thực hiện. Giá trị cấp quyền chọn mua cổ phần 0 đồng.

Nếu việc phát hành quyền mua này thành công, MWG sẽ điều chỉnh giảm số lượng ESOP 2019 với tỷ lệ dự kiến 3% trên tổng số cổ phiếu đang lưu hành tại thời điểm phát hành.

Theo Nghị quyết ĐHCĐ, MWG sẽ phát hành cổ phiếu ESOP cho cán bộ nhân viên năm 2018 là 2,4% tổng số cổ phiếu đang lưu hành, tương ứng 10,635 triệu cổ phiếu. Giá bán là giá thấp nhất giữa giá 10.000 đồng/cp hoặc 50% giá thị trường (giá đóng cửa trung bình 90 ngày giao dịch trước ngày phát hành). Số cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng 4 năm.

Cho năm 2019, phát hành ESOP dự kiến với tỷ lệ tối đa 3% trên tổng số CP đang lưu hành, hạn chế chuyển nhượng 4 năm, tương tự như các chương trình phát hành ESOP khác.

Khác với ESOP, quyền chọn mua về bản chất là nhân viên có quyền mua hoặc không mua với giá theo giá thị trường. Trong trường hợp này, người sở hữu quyền chọn mua sẽ có lợi khi giá cổ phiếu trên thị trường tăng. Hình thức phát hành quyền mua cổ phiếu có thể sẽ cắt giảm cổ phiếu ESOP và làm hài hòa lợi ích giữa cổ động và CBCNV hơn, hạn chế rủi ro pha loãng CP.

6 MBS Market Strategy Daily

06.05.2019

Tin tức thế giới: Với 2 dòng tweets, Trump đã phá vỡ sự bình yên trên thị trường toàn cầu. Sau hàng tuần cảnh báo từ nhiều chuyên gia phố Wall rằng biên độ dao động giá trên khắp các thị trường toàn cầu đã rơi xuống mức quá thấp, lời đe dọa tăng thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc của tổng thống Mỹ cuối tuần qua đã khiến độ biến động tăng vọt ngay trong phiên giao dịch thứ Hai đầu tuần hôm nay. Các hợp đồng tương lai trên chỉ số cổ phiếu Mỹ giảm khoảng 2%, trong khi chỉ số Shanghai Composite có thời điểm lao dốc tới 6,5% - mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 10/2018. Ngược lại, hợp đồng tương lai tháng Năm trên chỉ số Cboe Volatility (VIX) đã tăng vọt tới 15%.

Cho dù đây là một chiến thuật đàm phán hay là một dấu hiệu của điều gì đó đáng quan ngại hơn, thì những dòng tweets của tổng thống Trump cũng đã khiến các thị trường rung lắc mạnh sau nhiều tuần bị ru ngủ bởi những dấu hiệu lạc quan về tiến triển trong đàm phán thương mại, sự thay đổi giọng điệu chính sách của Fed và những kết quả kinh doanh tốt hơn so với kỳ vọng … Các nhà đầu tư vốn đã bắt đầu quen với việc độ biến động thị trường đang gần ngưỡng thấp nhất trong lịch sử, thì nay một lần nữa bị buộc phải xem xét lại rằng mọi thứ có thể không thuận buồm xuôi gió đến thế.

“Vấn đề thương mại đã được nhiều thành viên thị trường gạt sang một bên” Andrew Tilton, chuyên gia kinh tế trưởng khu vực châu Á Thái Bình Dương tại Goldman Sachs Group, phát biểu trên Bloomberg TV. “Định giá thị trường giả định rằng sẽ có một thỏa thuận thương mại nào đó, và thuế quan sẽ không còn leo thang hơn nữa. Và trong khi đó, triển vọng tăng trưởng kinh tế cũng đang thực sự cải thiện.” Nhưng hiện nay, lời đe dọa đánh thuế nhập khẩu của tổng thống Trump “lại dấy lên những lo ngại về tác động tiêu cực của chiến tranh thương mại tới tăng trưởng kinh tế nếu thuế quan gia tăng và những bất chắc liên quan tới vấn đề đó tạo áp lực lên hoạt động đầu tư trong thời gian tới.”

“Nó có thể không tồi tệ đến thế” nhưng “rất có thể điều này sẽ xóa sạch toàn bộ những động lực tăng giá tích cực chúng ta chứng kiến trong thời gian vừa qua,” Michael McCarthy, giám đốc chiến lược thị trường tại CMC Markets Asia Pacific Pty, Sydney cho biết. Câu hỏi là liệu đây có phải là “một chiến thuật đàm phán vào phút chót” hay nó sẽ đánh dấu sự sụp đổ trong toàn bộ cả cuộc đàm phán.

7 MBS Market Strategy Daily

06.05.2019

Tất cả các thị trường toàn cầu đều bị ảnh hưởng bởi những diễn biến chiến tranh thương mại mới nhất này. Giá nhân dân tệ giảm mạnh nhất kể từ 2016, khiến các nhà giao dịch hợp đồng quyền chọn bị bất ngờ. Dầu thô WTI giảm hơn 2% xuống gần ngưỡng 60 USD/thùng. Hàng hóa nông nghiệp cũng đồng loạt giảm giá trên diện rộng.

“Nếu luồng thông tin hiện tại chỉ đơn giản là một sự làm bộ và các mối quan hệ được xoa dịu giúp Mỹ và Trung Quốc đạt được một thỏa thuận thương mại cuối cùng (dù phải mất nhiều thời gian hơn so với kỳ vọng trước đó của chúng ta), đồng nhân dân tệ có thể tạm thời được giao dịch trong khoảng 6,75” theo Jason Daw, trưởng bộ phận chiến lược thị trường mới nổi tại Société Générale, Singapore. “Nếu mọi sự đổ vỡ, thuế quan được tăng lên trong tuần này và hai bên dừng các cuộc đàm phán, giá nhân dân tệ có thể dễ dàng hướng tới ngưỡng 6,90 trong quý 2.”

Charlie McElligott, chiến lược gia của Nomura Holdings cho rằng có thể việc S&P500 leo lên mức cao kỷ lục trong thời gian gần đây đã khiến Trump tự tin vào khả năng chống chịu của thị trường và một lần nữa dựa vào cái cớ “đàm phán quá chậm chạp” của Trung Quốc để cố gắng đạt thêm được một số sự đồng thuận vào phút chót.

Các chuyên gia kinh tế của Goldman, Alec Phillips và Blake Taylor, đưa ra xác suất cho kịch bản tăng thuế quan vào thứ Sáu này là 40%, dù khả năng đạt được một thỏa thuận thương mại vẫn cao hơn là không đạt được. Tuy nhiên, Trung Quốc đang xem xét trì hoãn chuyến công du của phái đoàn của họ tới Washington trong tuần này, theo một số người thạo tin cho biết, vì vậy các chuyên gia Goldman cảnh báo rằng nếu cuộc đàm phán sắp tới bị hủy thì kịch bản tăng thuế quan có thể sẽ trở thành tình huống dễ gặp phải nhất.

“Giới hạn dưới”

“Điều quan trọng nhất lúc này là phản ứng của Trung Quốc. Khó có thể thấy rằng họ sẽ nhún nhường trước lời đe dọa của Tổng thống Mỹ.” Kay Van-Petersen, chiến lược gia vĩ mô toàn cầu tại Saxo Capital Markets Pte., Singapore viết trong báo cáo ngắn gửi khách hàng. “Kịch bản chỉ số S&P500 sẽ giảm từ 3 đến 5% và cổ phiếu Trung Quốc sẽ chạm ngưỡng chặn dưới” là có thể xảy ra, ông viết. Thị trường tiền tệ, lãi suất và hàng hóa cũng sẽ bị chao đảo.

8 MBS Market Strategy Daily

06.05.2019

Đà giảm giá của cổ phiếu có thể dẫn đến làn sóng bán tháo sâu rộng hơn bởi những nhà giao dịch định lượng.

Theo McElligott của Nomura, động thái của những nhà tư vấn mua bán hàng hóa (hợp đồng tương lai), hay còn gọi là CTAs, có thể bị kích hoạt nếu S&P500 chạm ngưỡng 2.879 điểm, tương đương với mức giảm 2,3% so với mức giá đóng cửa của chỉ số này vào thứ Sáu tuần trước. HĐTL trên chỉ số S&P500 đang được giao dịch ở mức giá 2.900,25 điểm vào 14h ngày hôm nay theo giờ Hong Kong, sau khi có thời điểm rơi sâu xuống tới 2.883,5 điểm. “Chỉ một vài điểm sụt giảm nữa là có thể khiến mọi thứ tồi tệ hơn”, bởi 2.890 điểm là một ngưỡng quan trọng đối với một số chiến lược sử dụng hợp đồng quyền chọn, McElligott viết.

Điều cốt lõi hiện nay là liệu những dòng tweets của ông Trump có phải là một chiến lược trong nghệ thuật đàm phán của ông hay là một bước tính sai lầm cho thị trường.

Nguồn: Bloomberg

9 MBS Market Strategy Daily

06.05.2019

DIỄN BIẾN CHỈ SỐ CHỨNG KHOÁN

Index Last Change % Adv/Dcl Vol (mil) P/E P/B YTD

VNIndex 957.97 -16.17 -1.66 117/180 126.86 16.45 2.42 7.33

HNXIndex 105.42 -1.46 -1.36 68/93 26.01 8.12 0.98 1.14

VN30 895.42 -16.62 -1.86 13/14 47.86 13.46 2.29 2.78

HN30 191.73 -3.35 -1.72 3.30

Upcom 55.28 -0.49 -0.88 99/93 10.19 7.53 0.84 4.65

Shanghai 2906.46 -171.88 -5.58 1142/320 22,230.18 14.07 1.44 16.54

Nikkei 225 22258.73 -48.85 -0.22 83/138 740.80 16.37 1.70 11.21

S&P 500 2945.64 28.12 0.96 420/82 499.67 19.27 3.45 17.50

Vàng 1282.99 3.88 0.30 0.04

Dầu WTI 60.82 -1.12 -1.81 33.94

Đồ thị so sánh VNINDEX và thị trường Thái Lan, DowJones, HangSheng

-30.00-20.00-10.00

0.0010.0020.0030.0040.0050.00

BVH

DXG

SSI

GAS

HDB

CII

KBC

YEG

VHC

HNG

MSN AST

VHM

PVD

PHR

VNM

VRE

VCB

PLX

HPG

Top mua bán NĐTNN (tỷ đồng)

-10,000.00 20,000.00 30,000.00 40,000.00 50,000.00 60,000.00

Giá trị mua ròng lũy kế 2 sàn giao dịch (tỷ đồng)

10 MBS Market Strategy Daily

06.05.2019

Liên hệ trung tâm nghiên cứu:

Trần Hoàng Sơn Trưởng bộ phận/Kiểm soát son.tranhoang@mbs.com.vn

Ngô Quốc Hưng Chuyên Viên Nghiên cứu cao cấp hung.ngoquoc@mbs.com.vn

Phạm Văn Quỳnh Chuyên viên Nghiên cứu quynh.phamvan@mbs.com.vn

Nguyễn Quỳnh Hoa Chuyên viên Nghiên cứu hoa.nguyenquynh@mbs.com.vn

Nguyễn Hòa Hợp Chuyên viên Nghiên cứu hop.nguyenhoa@mbs.com.vn

Nguyễn Thị Hải Hà Chuyên viên Nghiên cứu ha.nguyenthihai@mbs.com.vn

Hệ Thống Khuyến Nghị: Hệ thống khuyến nghị của MBS được xây dựng dựa trên mức chênh lệch của giá mục tiêu 12 tháng và giá cổ phiếu trên thị trường tại thời điểm đánh giá

Xếp hạng Khi (giá mục tiêu – giá hiện tại)/giá hiện tại

MUA >=20%

KHẢ QUAN Từ 10% đến 20%

PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG Từ -10% đến +10%

KÉM KHẢ QUAN Từ -10% đến - 20%

BÁN <= -20%

CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN MB (MBS)

Được thành lập từ tháng 5 năm 2000 bởi Ngân hàng TMCP Quân đội (MB), Công ty CP Chứng khoán MB (MBS) là một trong 5 công ty chứng khoán đầu tiên tại Việt Nam, Sau nhiều năm không ngừng phát triển, MBS đã trở thành một trong những công ty chứng khoán hàng đầu Việt Nam cung cấp các dịch vụ bao gồm: môi giới, nghiên cứu và tư vấn đầu tư, nghiệp vụ ngân hàng đầu tư, và các nghiệp vụ thị trường vốn.

Mạng lưới chi nhánh và các phòng giao dịch của MBS đã được mở rộng và hoạt động có hiệu quả tại nhiều thành phố trọng điểm như Hà Nội, TP, HCM, Hải Phòng và các vùng chiến lược khác. Khách hàng của MBS bao gồm các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, các tổ chức tài chính và doanh nghiệp. Là thành viên Tập đoàn MB bao gồm các công ty thành viên như: Công ty CP Quản lý Quỹ đầu tư MB (MB Capital), Công ty CP Địa ốc MB (MB Land), Công ty Quản lý nợ và Khai thác tài sản MB (AMC) và Công ty CP Việt R,E,M,A,X (Viet R,E,M). MBS có nguồn lực lớn về con người, tài chính và công nghệ để có thể cung cấp cho Khách hàng các sản phẩm và dịch vụ phù hợp mà rất ít các công ty chứng khoán khác có thể cung cấp.

MBS tự hào được nhìn nhận là:

Công ty môi giới hàng đầu, đứng đầu thị phần môi giới từ năm 2009. Công ty nghiên cứu có tiếng nói trên thị trường với đội ngũ chuyên gia phân tích có kinh nghiệm, cung cấp các sản phẩm nghiên cứu về kinh tế và thị trường chứng khoán; Nhà cung cấp đáng tin cậy các dịch vụ về nghiệp vụ ngân hàng đầu tư cho các công ty quy mô vừa.

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Bản quyền năm 2014 thuộc về Công ty CP Chứng khoán MB (MBS). Những thông tin sử dụng trong báo cáo được thu thập từ những nguồn đáng tin cậy và MBS không chịu trách nhiệm về tính chính xác của chúng. Quan điểm thể hiện trong báo cáo này là của (các) tác giả và không nhất thiết liên hệ với quan điểm chính thức của MBS. Không một thông tin cũng như ý kiến nào được viết ra nhằm mục đích quảng cáo hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ chứng khoán nào. Báo cáo này không được phép sao chép, tái bản bởi bất kỳ cá nhân hoặc tổ chức nào khi chưa được phép của MBS.

MBS HỘI SỞ

Tòa nhà MB, số 3 Liễu Giai, Ba Đình, Hà Nội ĐT: + 84 4 3726 2600 - Fax: +84 3726 2601 Webiste: www.mbs.com.vn