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Point presse du
Crédit Foncier
27 février 2013
Point presse du
Crédit Foncier
27 février 2013
MARCHES
IMMOBILIERS :
BILAN ET
PERSPECTIVES
MARCHES
IMMOBILIERS :
BILAN ET
PERSPECTIVES
Bruno Deletré,
Directeur Général
Bruno Deletré,
Directeur Général INTRODUCTION INTRODUCTION
Thierry Dufour,
Directeur Général Délégué
Thierry Dufour,
Directeur Général Délégué
L’ENVIRONNEMENT
ECONOMIQUE ET
DES TAUX EN 2013
L’ENVIRONNEMENT
ECONOMIQUE ET
DES TAUX EN 2013
4 4
Taux de refinancement BCE et Euribor 3 mois
0
0,4
1
1,2
2011 2012
0,2
0,6
0,8
1,4
1,6
1,8
Principal taux de refi. BCE Euribor 3 mois %
Janv Fev Mar Mai Juin Juil Nov Avr Aout Sep Oct Dec Janv Fev Mar Mai Juin Juil Nov Avr Aout Sep Oct Dec
5 5
France 10 ans, inflation et swap 10 ans
1
2
3
4
Inflation France OAT 10 ans % Swap 10 ans
2012
Janv Fev Mar Mai Juin Juil Nov Avr Aout Sep Oct Dec Janv Fev
2013
6 6
Secondaires CFF 10 ans et Swap 10 ans
1,5
2,5
2012
Janv Fev Mar Mai Juin Juil Nov
3,5
4,5
CFF 5,75 4 octobre 2021 Swap 10 ans %
Avr Aout Sep Oct Dec Janv Fev
2013
7 7
Un environnement de taux favorable aux projets
immobiliers
1,25
2,25
2012
Janv Fev Mar Mai Juin Juil Nov
3,75
4,75
%
Avr Aout Sep Oct Dec Janv Fev
2013
1,75
2,75
3,25
4,25
Taux moyen crédit 20 ans SWAP 10 ans Taux 10 ans AAA français
Stéphane Imowicz,
Directeur Général
Crédit Foncier Immobilier
Stéphane Imowicz,
Directeur Général
Crédit Foncier Immobilier
2012
UNE ANNEE
EN DEMI-TEINTE
2012
UNE ANNEE
EN DEMI-TEINTE
9
2012 : LES MARCHÉS IMMOBILIERS
RÉSIDENTIELS
10 10
Volumes des crédits à l’habitat
Crédits engagés = -29% en 2012
Crédits versés = -18% 2012
80
90
100
110
120
130
140
150
160
170
180
Montants engagés (Md€) Montants versés (Md€)
2004
119
105
2005
144
129
2006
166
150
2007
170
155
2008
141
129
2009
120
110
2010
169
138
2011
162
146
2012
115 119
Source Crédit Logement / CSA / OFL / CFI
Prêts immobiliers (y.c. travaux)
11 11
Évolution des taux de crédits
Recul de 72 points de base depuis mars 2012
Record historique de novembre 2010 battu
(seuls prêts du secteur bancaire)
Ensemble du marché
3,00
3,20
3,40
3,60
3,80
4,00
4,20
4,40
4,60
4,80
5,00
3,4
5,1
3,3
3,9
3,2
Taux d'intérêt moyen en %
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Source Crédit Logement / CSA
12 12
Recul de 4 mois par rapport à la moyenne 2011
Fort recul des durées de plus de 25 ans (17% en déc. 2012 vs 33% en 2011)
Source Crédit Logement / CSA
180
190
200
210
220
230
Évolution de la durée des crédits
Durée moyenne des prêts en mois
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4
210
13
MARCHÉ DU NEUF RÉSIDENTIEL
2012
14 14
Source CFI
Évolution sur un an :
Logements commencés -20,1%
Permis de construire -7,5 %
300
350
400
450
500
550
600
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Nombre de logements (en milliers)
Activité du marché de la promotion :
Chiffres de production
Logements commencés Logements autorisés
15 15
Activité du Marché de la Promotion :
Chiffres de la Commercialisation
Source CFI
Évolution T4 2012/T4 2011 :
Appartements -28,1 %
Maisons de promoteurs -27,1 %
55 000
65 000
75 000
85 000
95 000
105 000
115 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
Encours Mises en vente,
ventes Mises en vente
Ventes
Encours
Évolution 2012/2011 :
Appartements -19,3 %
Maisons de promoteurs -19,9 %
16 16
Ventes de logements individuels diffus
Source Etudes CFI / U.M.F. : Markémétron
126 600
-16 %
Total ventes un an glissant
Evolution sur 12 mois
La maison individuelle souffre manifestement de l’effet pouvoir d’achat
et de l’effet chômage
Ce repli est relativement homogène sur l’ensemble du territoire
17 17
Source CFI
3 782 €
237 900 €
Prix Moyen
T4 2012
Appartements / m²
Maisons individuelles
Les prix du neuf
Variation
trimestre
Variation
sur 12 mois
-1,02%
-4,19%
-1,37%
-1,16 %
T4 2012
Pas encore de baisse forte constatée sur le foncier
Coûts de construction toujours élevés (MO, matériaux…)
Impact des normes BBC et accessibilité Handicapés
18
MARCHÉ DE L’ANCIEN 2012
19 19
673 000
592 000
782 000 808 000
650 000
Nombre de transactions dans l’ancien
650 000 transactions estimées en 2012
soit une baisse de près de 20% du volume d’activité
Estimation source Notaires – INSEE
2008 2009 2010 2011 2012
-19,6%
20 20 Source Etudes CFI /Notaires IDF / Notaires de France
8 300 €
4 440 €
Prix Moyen
T4 2012
PARIS appartements
PTE COURONNE appartements
Variation
trimestre
Variation
sur 12 mois
-1,8%
0%
-1,9%
0%
T4 2012
Les prix de l’immobilier ancien
Immobilier ancien : variation des prix au 4ème trimestre 2012
358 100 € PTE COURONNE maisons -1,4% -2,2%
3 130 € GDE COURONNE appartements 0,4% 0,1%
286 100 € GDE COURONNE maisons -1% -0,8%
21 21
Prix* d'un appartement T4 ancien ou récent,
en secteur périphérique "apprécié"
de +2% à +5%
de 0% à +2%
de 0% à -2%
de -2% à -5%
Bordeaux 220 000 €
Toulouse 200 000 €
Le Mans 110 000 €
Angers 134 000 € Nantes
160 000 €
Le Havre 190 000 €
Lille 200 000 €
Reims 175 000 € Strasbourg
175 000 € Dijon
170 000 €
Lyon 220 000 €
St-Etienne 120 000 €
PARIS 740 000 €
Nice 340 000 €
Grenoble 200 000 €
Toulon 240 000 € Marseille
220 000 €
Montpellier 235 000 €
Nîmes 135 000 €
Clermont-Fd 145 000 €
Evolution 2012
*prix dominant relevé sur les mutations d’un appar-tement de 75 m² à 85 m², situé dans un quartier résidentiel recherché de la proche périphérie. Il ne s’agit donc pas d’une moyenne statistique du logement sur la ville concernée.
22
MARCHÉ LOCATIF TERTIAIRE
23 23
Location de bureaux en Ile-de-France
Des utilisateurs mobiles,
très sensibles au rapport qualité/prix
Baisse limitée à -8% en 2012 grâce à la
bonne activité du dernier trimestre (+11%)
Demande placée annuelle en Ile-de-France *
2004 2005 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Source Crédit Logement / CSA / OFL / CFI
2001 2003 2002 2006
2,2
2,9
1,9
2,4
2,24*
* hors transaction « Pentagone » à Balard (135.000 m²)
(en millions de m²)
24 24
Remise sur le marché
d’immeubles anciens
Immobilier : renégociation
loyer ou prospection
Moindre consommation
de surfaces
Croissance nulle
du PIB
Destruction
d’emplois tertiaires
Dégradation des marges,
trésorerie tendue
Rationalisation, réduction
coûts fixes, flexibilité
Demande placée portée
par les grands utilisateurs
Immeubles BBC
Modernes, flexibles,
moins coûteux
ÉCONOMIE
RÉELLE
UTILISATEURS
BUREAUX
MARCHÉ
LOCATIF
Un paradoxe apparent entre crise économique
et bonne résistance des volumes placés
Le nouveau mode de fonctionnement
du marché tertiaire
25 25
32%
7%
23%
20%
18%
2012
Source CFI
Répartition géographique de la demande placée
43 % de la demande placée se sont portés sur le Croissant
Ouest et la première Couronne en 2012 (contre 36% en 2011)
39%
5% 24%
12%
20%
Paris
La Défense
Croissant Ouest
Première Couronne
Deuxième Couronne
Comparaison 2011
26 26
Évolution de l’offre en Ile-de-France
Tarissement de l’offre neuve disponible depuis 2011
Hausse de l’offre de seconde main disponible à 6 mois
Offre immédiate en Ile-de-France
2004 2005 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Source CFI
2001 2003 2002 2006
3,58
(en millions de m² - valeurs au 4ème trimestre)
27 27
Évolution des loyers faciaux
Source CFI
519€
425€
320€
286€
200
300
400
500
600
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Facia
l €/m
²/an
Île-de France La Défense Paris QCA Croissant Ouest
Loyer moyen facial
28 28
Des remises de plus en plus fortes sur les loyers réels
Décotes calculées entre loyers faciaux et loyers réels en 2012
29
MARCHÉ DE L’INVESTISSEMENT 2012
30 30
Évolution des volumes
Des liquidités abondantes à placer
Forte sélectivité et concurrence
entre investisseurs de fonds propres
2004 2005 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Source CFI
2003 2002 2006
18
24
9
15 14,5
* Immobilier d’entreprise banalisé :
bureaux, commerces, entrepôts, locaux d’activités
(en milliards d'euros)
11 10
12
29
13
11
Investissement immobilier d'entreprise banalisé * en France
31 31
Répartition des investissements
Les allocations d’actifs 2012 ont privilégié les meilleures situations
L’Ile-de-France et le produit bureaux restent majoritaires
Le tertiaire reste la classe d’actifs privilégiée des investisseurs
Source CFI Bureaux Commerces Entrepôts
21%
9%
70%
Répartition géographique des investissements
en immobilier d’entreprise
Part d’allocation des engagements
par type d’usage
25%
75%
Régions Ile-de-France
32 32
64%
2%
14%
10%
10%
Source CFI
PARIS capte 64 % des engagements grâce à la mise sur le
marché d’immeubles ou d’adresses emblématiques du Q.C.A.*
Paris
La Défense
Croissant Ouest
Première Couronne
Deuxième Couronne Comparaison 2011
Répartition de l’investissement en Ile-de-France
2012
46%
3%
25%
13%
13%
* Quartier Central des Affaires
Pourcentages exprimés hors portefeuilles vendus sur la période
33 33
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
4,13 4,10
3,41
3,79
4,31 4,24
3,65
3,12 3,31
2,54
5,60 5,75
4,50 4,30
3,80
5,00
5,50
4,75 4,70 4,25
Taux OAT TEC à 10 ans, moyenne annuelle calculée à partir des taux mensuels (données : sources AFT, BDF)
Taux de rendement Paris Q.C.A. (Source : CFI)
L’évolution du spread entre OAT TEC à 10 ans
et taux de rendement immobilier Paris Q.C.A.
favorise l’investissement en produits sûrs à faible
rendement
Rentabilité de l’investissement
1,71
En %
34 34
2009 2010 2011 2012
Source www.marche-immo.com / CFI Etudes
Taux de rendement moyens sur l’immobilier prime
5,50%
2009
Paris QCA
2010 2011
4,75% 4,70%
BUREAUX
7,25% Régions 6,50% 6%
2012
4,25%
6%
5,25% Centre ville 4,85% 4,50%
COMMERCES
5,50% Centres commerciaux 4,75% 4,75%
4%
5%
7% Retail Parks 6,50% 6,25% 6,25%
Christophe Pinault,
Directeur Général Délégué
Christophe Pinault,
Directeur Général Délégué
ZONE DE
RALENTISSEMENT
PERSPECTIVES
MARCHE 2013
36
2013: LES MARCHÉS IMMOBILIERS
RÉSIDENTIELS
37 37
Poursuite de la tendance baissière de 2012,
avec un moindre ralentissement des volumes
Production 2013 prévue autour de 100 Md€
Inversion de tendance et légère reprise attendues pour 2014
Montants engagés (Md€) Montants versés (Md€) Source Direction des Etudes – Crédit Foncier Immobilier
Prêts immobiliers (y.c. travaux)
Crédits à l’immobilier résidentiel
80
90
100
110
120
130
140
150
160
170
180
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
38 38
Anticipation d’un maintien des taux de crédit
à un niveau favorable au début 2013
Remontée des taux probable en 2014
Source Crédit Logement / CSA – Prévision Etudes CFI
Taux d’intérêt moyen en %
Évolution des taux d’intérêt
(seuls prêts du secteur bancaire,
ensemble du marché)
2008 2009 2010 2011 2012
5,07
3,27
3,91
3,29
5,50
5,00
4,50
4,00
3,50
3,00
2013
Prospective
3,19*
* Janvier 2013
39 39
Source Crédit Logement / CSA – Prévision Etudes CFI
Durée moyenne des prêts en mois
Historique 2008 - 2012 et perspectives 2013
(seuls prêts du secteur bancaire)
Ensemble du marché
2008 2009 2010 2011 2013 2012
190
195
200
205
210
215
220
225
199*
* Janvier 2013
40
MARCHÉ DU NEUF
41 41
Source CFI
Construction de Logements (en milliers d'unités)
466
400
334
346
421
339
316 342
379
297
257
196 182
226
176 176 190 205
67
68 80 95 105 97 87
100 120 80
58 44 51 74
53 40 39 39
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Totallogements*Accession
Locatif social
Locatif privé
* Y compris résidences secondaires
42
MARCHÉ DE L’ANCIEN
43 43
570 000 transactions attendues en 2013 (-12 % / 2012)
Reprise du marché anticipée au second semestre 2014
Source : estimations Notaires – INSEE
Prévision Etudes CFI
2013 Activité du marché de l’ancien
2008 2009 2010 2011 2014
673 000
592 000 600 000
2013 2012
782 000 808 000
650 000
570 000
-12% +5%
Estimations
44 44
Évolution des prix
Sur Paris et les zones tendues (cœurs de métropoles, secteurs
privilégiés, stations balnéaires ou de
montagnes cotées)
En Ile-de-France
hors Paris
Sur les zones
moins tendues
Des causes aujourd’hui avérées :
Anticipation d’une fiscalité alourdie
Moindre distribution de prêts à l’habitat
Disparition de l’effet solvabilisateur du PTZ
dans l’ancien
Contexte économique difficile, hausse
du chômage
Facteurs psychologiques de blocage
de l’offre (prix jugés trop élevés)
Les évolutions de prix sont désormais divergentes
au sein de mêmes régions ou agglomérations
0%
à -5%
-7%
à -10%
Des conséquences probables :
≈ -5%
45
MARCHÉ LOCATIF TERTIAIRE
46 46
Le marché du renouvellement devrait bénéficier
en volume d’une offre neuve de qualité
En m² placés par an - Prévision CFI Etudes
L’activité en Ile-de-France
2008 2009 2010 2011 2013
2 400 000
1 900 000
2 100 000
2012
2 200 000
2 500 000
2 200 000
47
MARCHÉ DE L’INVESTISSEMENT
48 48
13
8,5
11,2
15 14,5 14
Évolution des volumes (en milliards d’euros)
Toujours des liquidités abondantes à placer malgré la crise
Arrivée d’une offre qualitative en 2013-2014 pour soutenir
l’activité
2008 2009 2010 2011 2013 2012
Investissement en immobilier
d'entreprise banalisé*, France entière
Source CFI * bureaux, commerces, entrepôts, locaux d’activités
49 49
2012
4,25%
6%
Bureaux
Paris QCA
Régions
Taux de rendement prime :
Pression encore légèrement baissière pour les meilleurs bureaux parisiens
Stabilité probable de l’OAT en 2013
Taux orientés à la hausse sur les classes d’actifs les plus risquées
Évolution des taux de rendement
Source CFI
2013
2012
5%
6,25%
Commerces
Centres commerciaux*
Retail parks
2013
4% Centre ville
* Hors centres régionaux
LE CREDIT FONCIER
DANS CE CONTEXTE
LE CREDIT FONCIER
DANS CE CONTEXTE
Bruno Deletré,
Directeur Général
Bruno Deletré,
Directeur Général