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Minério Magnesita
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Magnesita Refratrios S.A.
Fevereiro, 2014
MFRSY
O material a seguir uma apresentao confidencial do histrico da companhia e de suas subsidiarias. As informaes so sumrias e
no tem a inteno de serem completas e no devem ser confiadas como parmetro de deciso para investimento na companhia.Nem a
Companhia nem qualquer de suas afiliadas, consultores ou representantes, aceita qualquer responsabilidade por qualquer perda ou
dano resultante de qualquer informao apresentada ou contidas nesta apresentao.
As informaes aqui apresentadas esto atualizadas at a presente data e esto sujeitas a mudanas sem prvio aviso. Nem a Companhia
nem qualquer de suas afiliadas, consultores ou representantes se responsabiliza em atualizar as informaes e dados aqui contidos.
Esta apresentao no deve ser interpretada como orientao jurdica, fiscal ou investimento. As informaes desta apresentao foram
obtidas de diversas fontes, e a companhia no verificou cada fonte independentemente. A companhia no faz meno quanto a exatido
e completude de tais dados, j que estes envolvem riscos e incertezas com base em diversos fatores.
Esta apresentao contm informaes sobre o futuro, e refletem apenas as expectativas da administrao. As palavras antecipa,
deseja, espera, estima, projeta, planeja, prev, projeta, e outras palavras similares so utilizadas para identificar estas
expectativas. Apesar da companhia e da administrao acreditarem que estas so razoveis e estarem baseadas nas informaes
disponveis, a companhia no pode garantir os resultados e eventos futuros. As projees e expectativas no devem ser confiadas, j que
resultados reais podem diferir.
Essa apresentao e/ou nenhuma de suas partes constituem uma oferta ou uma sugesto de investimento nas aes da companhia, e
nenhuma de suas partes deve servir de base para nenhum contrato ou compromisso relacionado.
Mudanas nos nmeros histricos por segmento No 3T13, a Companhia ajustou nmeros histricos de acordo com os impactos causados pela IFRS11 na consolidao da KMR (conforme endereado acima) com efeito retroativo a partir do 1Q12 para efeito de comparao. Alm disso, a Companhia revisou alguns processos e sistemas na rea de contabilidade e , consequentemente, houve mudanas marginais nos dados histricos por segmento.
Aviso Legal
ndice
Viso geral da Indstria e Companhia
Estratgia
Destaques financeiros
3
Viso geral da indstria
Refratrios so consumidos continuamente na produo de ao... e em outros processos industriais
Viso Geral
O que so refratrios: Materiais com alta resistncia
trmica consumidos em diversos processos produtivos,
mantendo sua propriedades fsicas e qumicas quando
expostos a condies extremas
Matria prima: Minerais com alto ponto de fuso,
incluindo magnesita, dolomita, e alumina.
So cruciais, mas representam apenas 3% do CPV da
produo de ao e menos de 1% na produo de cimento
Refratrios so consumveis: ~10kg por tonelada de ao e
~0,6kg por tonelada de cimento
Tijolos
Vlvulas
Monolticos
Tipos de refratrios
Refratrios so consumveis cruciais em processos de altas temperaturas
4
Fonte: Estimativa Freedonia 2013
Maiores consumidores globais
~15%
~15%
~60% ~10%
No Ferrosos (alumio, cobre,
niquel, prata, zinco)
No metlicos (Cimento, vidro, cal)
Outros (papel e celulose, petroquimica,
cermica, etc)
Ao
Usinas Integradas
Mini-mill
Minrio de ferro
Forno
900 toneladas
~15 anos
Carro Torpedo
200 toneladas
~2 anos
Convertedor
Panelas de ao
800 toneladas
~6 meses
70 toneladas
~1 ms
Lingotamento contnuo
25 toneladas
~10 horas
Sucata 120 toneladas
~1 ms
FAE
1 tonelada de ao demanda
~10-15 Kg de refratrios
1 tonelada de cimento demanda
~1 Kg de refratrios
1 tonelada de vidro demanda
~4 Kg de refratrios
1 tonelada de alumnio demanda
~6 Kg de refratrios
1 tonelada de cobre demanda
~3 Kg de refratrios
5
Viso Geral da Companhia
Mais de 100 anos de experincia em refratrios e minerais industriais
3 maior player mundial na indstria de refratrios
Lder nas aplicaes de ao e cimento no Brasil e na Amrica do Sul
Lder nas aplicaes de ao inox na Amrica do Norte e Europa
Maior verticalizao da indstria (aproximadamente 80%), totalmente autossuficiente em magnesita de alta pureza
Melhor, maior e de menor custo mina de magnesita fora da China
Significante nmero de direitos minerrios no explorados no Brasil
Slida base financeira
Magnesita lder global em solues refratrias e minerais industriais
Magnesita em nmeros
Receita de R$2,46 bilhes em 2012
Produo em 4 continentes, suprindo globalmente aproximadamente 2000 clientes, em mais de 70 pases
6.500 colaboradores
28 instalaes industriais com uma produo de mais de 1 milho de toneladas de refratrios em 2012
Escala global, presena local
Produtos e servios com amplitude e profundidade de alcance
Acesso a matrias primas de alta qualidade
Escala global, presena local
Produtos e servios com amplitude e profundidade de alcance
Relacionamento com clientes
Tecnologia
Principais drivers
Inteiramente integrada
Apenas Produo
CPP-Integrada
+ -
Acesso a matrias primas de alta
qualidade Produo
Integrada
Technologia, presena local Servios integrados
Minerao Produo de refratrios
Servios CPP
(baseada em performance)
Modelo nico de negcios faz com que a Magnesita colha valor durante toda a cadeia
Destaques dos segmentos de negcio
Margem bruta no 1S13* (%)
27,2%
Vesuvius
33,6%
23,6%
RHI Shinagawa
16,5%
Magnesita
16,3%
Krosaki *Fonte: Bloomberg (Krosaki e Shinagawa referentes ao 1Q13, Ano Fiscal acaba em Maro)
Source: Magnesita
Mais que um contrato, verdadeira parceria para criao de valor
Melhoria na performance
Melhoria no foco em capacidades essenciais
Melhoria na visibilidade e transparncia
Relatrios aprimorados e tomada de deciso
Metodologia
Reduo do consumo de refratrios
Melhoria na eficincia de converso
Reduo de tempo de inatividade
Reduo de consumo de outros consumveis
Custo
Aumento da disponibilidade dos ativos
Reduo de estoque de refratrios
Melhoria no uso do Capital de Giro
Capital de Giro
Qualidade elevada
Reforada segurana nas operaes e com pessoal
Mitigao de riscos
Segurana, Qualidade e Meio Ambiente
7
Lder Global em solues de custo por perfomance (CPP)
Matria Prima Utilizao de Equipamento
Qualidade do Ao
Consumveis
Escria
Consumo de energia
Melhora no retorno
Controle do Mercado 80% dos custos
Controle Interno 20% dos custos
Escritrios e Representantes Comerciais
Unidades produtivas
Minas
Sedes
Porto de Aratu
Porto de Aratu
Mina de Dolomite Sinterco JV (BEL)
Unidade produtiva de York (EUA)
Mina de Talco (BRA)
Mina de Magnesita (Brumado - BRA)
Mina de dolomita em Qingyang (CHN)
Unidade produtiva de Contagem (BRA)
Unidade produtiva de Coronel Fabriciano (BRA)
Mina de Dolomita em York (EUA)
Unidades produtivas de Hagen-Hilden, Oberhausen e Kruft (DEU)
Unidade produtiva de Dalian CHN)
Unidade produtiva de Chizhou (CHN)
Unidade produtiva de San Nicols (ARG)
Unidades produtivas de Valenciennes and Flaumont (FRA)
Unidade produtiva de Taiwan JV (CHN)
Mina de Cromita (BRA)
Mina de Argila (Uberaba BRA)
Vendas por regio- 9M13 (BRL)
19%
22% 10%
36%
13%
8
Europa
Amrica do Norte
Amrica do Sul ex-Brasil
Brasil
Outras
Presena global irreplicvel
Escala global, com presena local nos principais mercados, com estrutura nica de Supply Chain
ndice
Viso geral da Indstria e Companhia
Estratgia
Destaques financeiros
9
Um
a o
rgan
iza
o g
lob
al
Nova Viso Estratgica
Viso: Ser a melhor fornecedora de solues
em refratrias e minerais industriais, alavancando e desenvolvendo nossos recursos minerais
Expandir o nosso portflio de recursos
minerais
Garantir liderana em nossos
mercados chaves
Manter uma base global de custos competitivos
Crescer agressivamente,
mas seletivamente
Continuar a desenvolver matrias primas de
qualidade com baixo custo para sustentar nosso atual negcio, assim como novos
negcios onde possamos ter uma vantagem
competitiva sustentvel
Empenhar-se para continuar
oferecendo produtos inovadores e de
qualidade, servios incomparveis e custo
benefcio
Otimizar a produo globalmente para
aumentar a eficincia e sustentar o crescimento
Desenvolver uma gesto global da cadeia de
suprimentos
Buscar oportunidades de crescimento a longo
prazo em mercado selecionados onde
podemos agregar valor para nossos clientes e
acionistas
Meritocracia tica
Lucro Gesto e Mtodo
Agilidade e Transparncia Respeito por Segurana, Meio Ambiente e Comunidades
Clientes Gente
Nossos valores
10
Am. do Sul
Dolomticos na Am. do Norte:
Dolomticos na Europa ocidental
I Garantir liderana em nossos mercado chaves
~50% Ao Inox ~20% Mini-mills ~25% Cimento
~60% Ao Inox ~15% Mini-mills
~65% Ao ~60% Cimento
Relacionamento de longo prazo com diversos clientes blue chip
*Estimativa da Companhia
Produtora verticalizada e de baixo custo
Investimentos contnuos em P&D e tecnologia
Assistncia tcnica especializada
Vantagens logstica atravs de localizaes privilegiadas
Contratos cativos de CPP com alinhamento de interesses
Reconhecimento da marca e liderana histrica
Vantagens competitivas da Magnesita em mercados chaves Market Share* da Magnesita em mercados chaves
Nossa posio competitiva diferenciada e liderana em mercados chaves apoiam nosso market share
relevante
Oportunidade de crescimento na indstria fragmentada
Fonte: Estimativas da Companhia
Market Share Global (em US$)
9%
5%
10%
Players Regionais
Players de Segmento
Players Globais
~10%
Mais de 1000 players
na China
~37%
~13%
Pequenos players locais
~16%
Magnesita est pronta para crescer a taxas acima do mercado
Oportunidade de diversificao no segmento industrial Oportunidade de diversificao em novas geografias
14%
21%
23%
42%
14%
20%
22%
44%
% de vendas de refratrios por regio (em BRL)
9M12 9M13
276
17.3%
9M11
212
13.9%
20%
9M13
306
18.0%
9M12
Vendas de refratrios para segmento industrial (BRL M) e % do negcio de
refratrios
40%
Industrial
60% Ao
CAGR
Consumidores Globais de Refratrios
Crescimento do mercado onde h ganhos a nveis sustentveis
Baixa exposio em vrios mercados importantes e setores
industriais
Oportunidades para ganhos de share em mercado onde existam
vantagens competitivas
Aumentar alcance de nossas solues refratrias atravs de
investimentos em fora de vendas e assistncia tcnica
2 Fonte: Freedonia
Europa
Outros Amrica do Norte
Amrica do Sul
12
Buscar oportunidades de crescimento a longo prazo em mercados selecionados onde podemos
agregar valor
II - Crescer agressivamente, mas seletivamente
Magnesita est muito bem posicionada para se apropriar desta oportunidade
13
III - Expandir o nosso portflio de recursos minerais
Posio estratgica
da Magnesita
Oportunidade Brasil
Foco de atuao
Portflio inicial com atrativos direitos minerrios
70 anos de experincia em minerao no Brasil (DBM, talco, etc)
Conhecimento dos requisitos locais para licenas, geologia, pesquisa e ambientais
Relacionamento com stakeholders locais
Equipe dedicada em prospectar, analisar e desenvolver negcios
Brasil frtil; geografia muito favorvel
Historicamente inexplorado
Visto como uma fonte confivel ( vs.China)
Atrativo devido ao descasamento de oferta e demanda
Minerais fora do radar dos grandes players
Logstica no predominante
Necessrio desenvolvimento comercial
US$2bi US$10bi mercados globais
Alavancar nossa expertise interna e a oportunidade em minerais industriais no Brasil
Grafita Expanso do Talco
14
Nossa meta ter pelo menos um projeto avanando para a prxima fase a cada 12- 18 meses
III - Expandir o nosso portflio de minerais industriais
1.Preliminar 5 10 anlises de projetos por ano
2.Desenvolvimento Grafita
3.Instalao Expanso do talco
4.Operacional DBM, Talco, CCM
Trabalho geolgico preliminar Anlise de mercado Capex baixo; Alto risco
Trabalho geolgico completo e certificao da reserva Licenciamento ambiental Projeto industrial Desenvolvimento comercial Capex mdio; mdio risco
Investimento na planta industrial Capex alto; baixo risco
Gerao de caixa Capex de manuteno
Se tornar auto suficiente para atender o business de refratrios
Excedente para atender terceiros, focados em usos com alto valor
agregado
Demanda crescente para novas aplicaes
Restries de exportaes chinesas (~80% da produo global)
Licena ambiental concedida em Maro/2013
Aumentar capacidade de 44kton/ano para 60kton/ano no Brasil
Capex de at R$ 20 milhes
Margem Bruta de ~50%
Projeto deve dobrar capacidade nos prximos 3 a 5 anos
Uma base sustentvel de produo de baixo custo a chave para suportar o crescimento e criao de valor
Mina de Magnesita Brumado, Brazil
Melhor qualidade do mundo (+98.5% DBM)
Maior mina for a da China
Mais de 200 anos de reserva
Mina de Dolomita York, USA
nica mina de dolomita refratria dos EUA
Mina integrada a planta de refratrios
Mais de 45 anos de reservas
Mina de Dolomita (JV) Blgica (+30 anos de reserva)
Mina de Dolomita Qingyang, China (+50 anos de reserva)
Mina de Cromita Bahia, Brasil (+28 anos de reserva)
Outras reservas no Brasil: dolomita, argilas, pirofita, cianeto
Projeto de grafita no Brasil ir aumentar o nvel de verticalizao
Controle de custo atravs de verticalizao em matrias primas
Com ~80% das matrias primas necessrias vindo de suas prprias minas, a Magnesita a companhia mais integrada da indstria
15
Oportunidades para otimizao industrial e supply chain
York
Brumado Contagem
Oberhausen Valenciennes
Flaumont
Kruft Hagen
Sinterco (JV)
Minas Unidade Produtiva
Dalian
Qingyang Chizhou
Fluxo de produtos acabados
Fluxo de matria prima
IV - Manter uma base global de recursos competitivos
ndice
Viso geral da Indstria e Companhia
Estratgia
Destaques financeiros
16
Resultados 9M13
Apesar da fraca performance em nossos mercados chave
-5%
9M13
124
9M12
130 -4%
9M13
89
9M12
93 -1%
9M13
35
9M12
35
9M13
562
33.1%
9M12
509
31.9%
+10%
6%
9M13
1,698
9M12
1,597
9M13
294
15.5%
9M12
283
15.5%
+4%
+2%
9M13
52
9M12
51
*Volume de refratrios sem LTR em ambos os anos de 2012 e 2013
17
-1%
9M13
758
9M12
762
Volume* (Kton) Receita (R$ M) Lucro Bruto (R$ M) EBITDA (R$ M)
a Magnesita tem apresentado volumes estveis e aumento de receitas e margens
Produo de Ao (M ton) Amrica do Sul
Produo de Ao (M ton) Amrica do Norte
Produo de Ao (M ton) UE-27
Venda de Cimento (M ton) - Brasil
Fontes: World Steel Association; Sindicato Nacional da Indstria de Cimento
Receita EBITDA e margem EBITDA (excl. no recorrentes)
CAPEX
Fonte: Releases das Companhias (apenas controladora para Usiminas e CSN) Magnesita em 2011 foi ajustado por realocaes contbeis
18
Margem bruta Magnesita vs clients
Destaques Financeiros (milhes de reais)
26%
11%
13%
31%
30%
24%
12%
-3%
30%
33%
14%
1%
34%
45%
18%
14%
33%
36%
17%
11%
38%
49%
26%
34%
2008 2009 2010 2011 2012 9M13
Magnesita CSN Gerdau Usiminas
+4%
+9%
9M13
1,899
9M12
1,829
2012
2,464
2011
2,319
2010
2,276
2009
1,927
+4% +3%
9M13
294
15.5%
9M12
283
15.5%
2012
373
15.1%
2011
337
14.5%
2010
425
18.7%
2009
340
17.7%
2012
257
88
165
179
2011
171
120
9M12
92
91
121 51
9M13 2010
78
2009
37
CAPEX
Expaso de Brumado
Crescimento orgnico estvel e resilincia comprovada em condies de mercado adversas
Endividamento e Alavancagem
Cronograma de amortizao (R$ milhes) Dvida lquida por moeda
Total Excluindo Bond Perptuo
19
*EBITDA excluindo no recorrentes *EBITDA excluindo no recorrentes
1.369
1.058957
1.303
384373337425
3,60x
2,8x2,8x3,1x
3Q13 4Q12 4Q11 4Q10
Net debt / Ebitda EBITDA* LTM Net Debt
803
547
957
1.303
384373337425
2,10x1,5x
2,8x3,1x
3Q13 4Q12 4Q11 4Q10
Net debt / Ebitda
EBITDA* LTM
Net Debt
456
12128082128
3720
884
570
2020+
1.454
2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 Sep-13
Posio de caixa
Amortizao
Bond Perptuo
Others 0%
-3%
EUR 20%
13%
USD 52%
104%
BRL 28%
-14%
Set-13
Dez-12
Considerando swap contratado em Outubro de 2013
Slido balano sem risco de refinanciamento
Emisso Bond Perptua
Player global verticalmente integrado com presena geogrfica nica
Oportunidade de crescimento e diversificao em mercados e indstrias selecionados
Modelo nico de solues baseado em perfomance (CPP), P&D aplicada
Principais mensagens
Significativo valor de reservas minerais com oportunidade para expanso da base de minerais industriais
Slida base financeira
Forte equipe de gesto e prticas de governana corporativa
Focados em entregar maior retorno aos nossos acionistas
21
Anexo
Apenas aes ordinrias
2 membros independentes do Conselho da Administrao
Free float 58,6% (mnimo exigido 25%)
100% Tag-along para todos os acionistas
Resultados trimestrais em ingls de acordo com o IFRS
(International Financing Report Standards)
Aes participantes dos ndices IGC - ndice de Governana
Corporativa Diferenciada e ITAG - ndice de Tag-along
Estrutura societria Governana Corporativa
Lder na Amrica Latina e no mundo em Private Equity
Gesto ativa
Cultura meritocrtica de promoo
Experincia comprovada no mercado de capitais brasileiro e
mundial, com participao em diversos casos de sucesso
Rhne
GP
7,2%
34,2%
58,6% Free Float
Grupo de Controle
Forte suporte de nossos acionistas
ADR Nvel I (Ticker: MFRSY)
OTC QX: Mercado de Balco norte-americano
Programa lanado em 2010
1 ADR = 2 aes ordinrias
MFRSY
Listada no Novo Mercado (Ticker MAGG3), que corresponde ao mais alto nvel de governana
corportiva
Produo de ao bruto (m ton) e share da Magnesita (%)
140130123115
2014(f) 2013(f) 2012(e)
2011
+7% 345328317327
2014(f) 2013(f) 2012(e)
2011
+4% 3.093
2013(f)
2.947
2012(e)
2.781
2011
2.618
+5%
2014(f)
133124116108
+7%
2014(f) 2013(f) 2012(e)
2011
338315295270
2014(f) 2013(f) 2012(e)
2011
+7%
25%
Contatos Relaes com Investidores
Octavio Pereira Lopes CEO
Eduardo Gotilla
Diretor de Relaes com Investidores e Tesoureiro Global
Daniel Domiciano Silva Relaes com Investidores
Fone: 55 11 3152-3202/3241
[email protected] www.magnesita.com
MFRSY