La plaquette des reportings...Performances calendaires (%) 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 Classe Z Parts 18,57 -18,21 37,13 1,78 -6,93 1,75 1,93 Blended Index 18,17 -14,37 41,72

INVESTMENT MANAGEMENT

2020

Morgan Stanley Investment Funds – (MS INVF)

La plaquette des reportings

Morgan Stanley Investment Funds

Asian Equity Fund - Asian Equity Fund - Z PartsZ Parts(Classe d'actions de capitalisation)(Classe d'actions de capitalisation)

Objectif D’InvestissementObjectif D’InvestissementCroissance à long terme de votre investissement. Approche d’investissementApproche d’investissementL’objectif d’investissement consiste à assurer une appréciation du capital à long terme, exprimée endollars américains, en investissant principalement dans des actions d’entreprises, dont, pour évitertoute ambiguïté, des sociétés de placement immobilier (REIT), domiciliées ou exerçant l’essentiel deleurs activités en Asie, à l’exception du Japon, afin de tirer profit du dynamisme de la croissanceéconomique de la région. Nos équipes d’investissementNos équipes d’investissement

ARRIVÉE DANSL’ENTREPRISE

ANNÉES D’EXPÉRIENCE DEL’INVESTISSEMENT

May Yu, Managing Director 2012 21

Amay Hattangadi, Managing Director 1997 22

Les membres de l’équipe peuvent changer à tout moment et sans préavis.

Classe Z Actions (en %, nettes de frais) Par rapport à l’indice en USDClasse Z Actions (en %, nettes de frais) Par rapport à l’indice en USD

Performance de 100 USD investis depuis lelancement (valeur de rachat)

Période de performance sur 12 mois jusqu’àla dernière fin de mois (%)

Performances des investissements (en %, nettes de frais) en USDPerformances des investissements (en %, nettes de frais) en USDCumulatif (%) Annualisé (% p.a.)

1 M 3 MDEPUIS LE

DÉBUT D’ANNÉE 1 AN 3 ANS 5 ANS 10 ANS LANCEMENT

Classe Z Parts 6,68 7,43 18,61 26,44 5,87 9,79 4,84 4,69

Blended Index 8,04 9,39 17,07 24,86 6,75 12,06 6,56 5,51

Performances calendaires (%)Performances calendaires (%) 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013Classe Z Parts 18,57 -18,21 37,13 1,78 -6,93 1,75 1,93

Blended Index 18,17 -14,37 41,72 6,11 -9,51 3,16 3,76

Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs. Les rendementspeuvent augmenter ou diminuer en raison des fluctuations de change. Tous les calculs des donnéesde performance sont basés sur une comparaison de la VL, sont exprimés nets de frais et neprennent pas en compte les commissions et coûts relatifs à l’émission et au rachat de parts. Lasource de toutes les données relatives aux performances et aux indices est Morgan StanleyInvestment Management.

Le fonds a reçu une compensation en lien avec un accord du Prudential Equity Group avec la SECaux États-Unis sur la base d'accusations de pratiques de négoce fréquentes et à très court terme.Par conséquent, les montants nets injectés reçus en mars 2010 et l'impôt retenu à la source afférent,échu en septembre 2010 et reçu en août 2011, ont respectivement permis d'améliorer la performancedu fonds de 72 et 33 points de base.

La performance de l'indice composite indiquée est calculée en utilisant l'indice MSCI AC Far EastFree Ex-Japan (rendements bruts) depuis sa création jusqu'au 31 décembre 2000, l'indice MSCI ACFar East Free Ex-Japan (rendements nets) du 1er janvier 2001 au 29 février 2016 et l'indice MSCI ACAsia ex Japan (rendements nets) par la suite.

Type de partType de part CLASSE ZDevise Dollar américain

ISIN LU0360480692

Bloomberg MSASEQZ LXDate delancement 24 Juin 2008

Valeur liquidative $ 44,23

CaractéristiquesCaractéristiquesdu fondsdu fondsLancement duFonds 01 Octobre 1991

Devise deréférence Dollar américain

Indice de référence Blended Index

Total de l’actif $ 33,31 million(s)

Structure Luxembourg SICAV

Frais (%)Frais (%) CLASSE ZDroits d’entrée max 1,00

Frais courants 0,95

Frais de gestion 0,75

Le montant indiqué des droits d’entrée est lemaximum possible. Dans certains cas vous pourrezpayer moins ; votre conseiller financier peut vousaider à déterminer ce montant. Les frais courantsreflètent les payements et frais engagés lors dufonctionnement du fonds et sont déduits des actifsdu fonds pour la période. Ils incluent lescommissions et frais de gestion, de fiducie/dépôt etd’administration. Pour de plus amples informations,veuillez consulter la section sur les charges et lesfrais associés du Prospectus.

Souscriptions (USD)Souscriptions (USD) CLASSE ZInvestissement initial minimum 0

Investissement suivant minimum 0

StatistiquesStatistiques(3 ans annualisés)(3 ans annualisés) CLASSE Z

INDICE DERÉFÉRENCE

Bêta 1,01 1,00

Ratio d'information -0,17 --

Corrélation 0,93 1,00

Tracking error (%) 5,01 --Volatilité du fonds(Écart-type) (%) 19,43 18,62

Participation à la baisse 99,70 100,00

Participation à la hausse 96,45 100,00

CaractéristiquesCaractéristiques FONDSINDICE DE

RÉFÉRENCE

Part active (%) 55,48 --

Cours/cash-flow 12,26 9,30Cours/valeurcomptable 2,88 1,84

Cours/bénéfices 23,31 18,61Rendement des dividendes (%) 1,45 1,86

Nombre de positions 66 1 184

Veuillez consulter la section relative aux informations supplémentaires et aux définitions à la fin du présent document.

ACTIVE FUNDAMENTAL EQUITY

REPORTING | 30 Novembre 2020

Les investisseurs devraient lire leDocument d’informations clés pourl’investisseur ainsi que le Prospectusavant d’investir.

Classe Z PartsBlended Index

0

100

200

300

Juin '08 Se p '14 Nov '20

Classe Z PartsBlended Index

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

Nov '15-Nov '16

Nov '16-Nov '17

Nov '17-Nov '18

Nov '18-Nov '19

Nov '19-Nov '20

DÉFINITIONS

La part active est une mesure du pourcentage de participations dans un portefeuille de gestionnaire qui diffère de l’indice de référence (basée sur les positions et la pondération des positions). Les scores de part active sont compris entre 0% et 100%. Un score de 100% indique une déviation totale de l’indice de référence. Le calcul de la part active peut regrouper les participations ayant la même exposition économique. Bloomberg désignele « Bloomberg Global Identifier (BBGID) ». Il s’agit d’un codealphanumérique unique de 12 caractères qui permet d’identifier des valeursmobilières, telles que les compartiments de la plateforme Morgan StanleyInvestment Funds, au niveau des classes d’actions, sur un terminal

Bloomberg. Le terminal Bloomberg, un système fourni par Bloomberg L.P., permet aux analystes d’accéder en temps réel aux données des marchés financiers et d’effectuer des analyses. Chaque code Bloomberg commence avec le même préfixe BBG, suivi de neuf autres caractères. Nous avons inclus dans le présent guide le code Bloomberg de chaque classe d’actions de chacun des fonds. Le bêta est une mesure de la volatilité relative d’un fonds par rapport aux mouvements haussiers ou baissiers du marché. Un bêta supérieur à 1,0 caractérise une émission ou un fonds qui fluctuera plus que le marché, tandis qu’un bêta inférieur à 1,0 caractérise une émission ou un fonds qui fluctuera moins que le marché. Le bêta du marché est toujours égal à 1. Le R carré mesure le niveau de corrélation desrendements d’un investissement à un indice. Un R carré de 1,00 signifie que

AS IAN EQ U ITY FU N D - Z PARTS (CLAS S E D 'ACTIO N S DE CAP ITALIS ATIO N ) REP O RTIN G | 30 N OVEMBRE 20 20

Valeurs principales Valeurs principales (% de l’actif net)(% de l’actif net) FONDSINDICE DE

RÉFÉRENCE

Taiwan Semiconductor Mfg Co. Ltd 9,82 6,53

Tencent Holdings Ltd 9,27 6,54

Alibaba Group Holding Ltd 8,24 7,78

Samsung Electronics Co. Ltd 7,32 4,52

Asml Holding NV 3,15 --

Kweichow Moutai Co. 2,42 0,31

Hong Kong Exchanges & Clearing 1,94 0,94

China Mengniu Dairy Co. Ltd 1,89 0,22

Aia Group Ltd 1,89 2,08

Shenzhou International Group H 1,79 0,22

Total 47,73 --

Principaux pays Principaux pays (% de l’actif net)(% de l’actif net) FONDSINDICE DE

RÉFÉRENCE

Chine 39,57 45,75

Taïwan 16,53 14,27

Inde 11,08 9,05

Corée du Sud 10,45 14,35

Hong Kong 6,00 7,60

États-Unis 3,15 --

Singapour 2,22 2,58

Thaïlande 1,72 2,16

Indonésie 1,68 1,55

Liquidités 6,75 --

Répartition par secteur Répartition par secteur (% de l’actif net)(% de l’actif net) FONDSINDICE DE

RÉFÉRENCE

Technologie del'information

28,79 21,35

Servicesfinanciers

17,96 18,33

Biens deconsommationdiscretionnaires

14,87 20,07

Services decommunication

12,86 12,05

Biens deconsommationcourants

7,94 4,84

Santé 3,22 4,58

Matériaux 2,67 4,05

Immobilier 2,14 4,25

Energie 1,63 2,98

Valeursindustrielles

0,33 5,31

Liquidités 6,75 --

These securities and percentage allocations are only for illustrativepurposes and do not constitute, and should not be construed as, investmentadvice or recommendations with respect to the securities or investmentsmentioned.

La somme peut être différente de 100% en raison de l’exclusion de certainsactifs.

Pour prendre connaissance de tous les risques, veuillez consulter leProspectus disponible sur www.morganstanleyinvestmentfunds.com. Toutesles données sont au 30.11.2020 et peuvent changer tous les jours.

Classe d'actions Z - Profil de risque et de rendementClasse d'actions Z - Profil de risque et de rendement

La catégorie de risque et de rendement indiquée repose sur des donnéeshistoriques.

Les données historiques ne sont fournies qu'à titre indicatif et ne constituentpas un indicateur fiable des résultats futurs.Ainsi, cette catégorie peut varier dans le temps.Plus la catégorie est élevée, plus le potentiel de rendement est important,tout comme le risque de perte du placement. La catégorie 1 ne fait pasréférence à un placement dépourvu de risque.Le fonds appartient à cette catégorie car il investit dans des actions desociétés et le rendement simulé et/ou enregistré du fonds a historiquementconnu des hausses et des baisses de forte amplitude.La variation des taux de change entre la devise du fonds et celles desinvestissements effectués par celui-ci peut avoir un impact sur la valeur dufonds.

Cette classification ne tient pas compte d'autres facteurs de risque qui doiventêtre analysés avant de prendre une décision d'investissement, tels que :

Le fonds a recours à d'autres parties pour fournir certains services, réaliserdes investissements ou des opérations. Le fonds peut subir des pertesfinancières en cas de faillite de ces parties.Le nombre d'acheteurs ou de vendeurs peut être trop faible, ce qui peutavoir une incidence sur la capacité du fonds à acheter ou vendre des titres.L'investissement dans les actions A chinoises via les programmes Shanghai-Hong Kong et Shenzhen-Hong Kong Stock Connect peut également entraînerdes risques supplémentaires, comme les risques liés à la propriété d'actions.Investir sur les marches émergents est plus risqué dans la mesure où lessystèmes politiques, juridiques et opérationnels y sont parfois moinsdéveloppés que dans les pays industrialisés.La performance passée n’est pas un indicateur fiable des performancesfutures. Les rendements peuvent augmenter ou diminuer en fonction desfluctuations des taux de change. Le montant des placements et les revenusqui en découlent peuvent baisser ou augmenter et les investisseurs peuventperdre l’intégralité ou une partie de leurs investissements.La valeur des investissements et les revenus qui en découlent peuventfluctuer et rien ne garantit que le Fonds atteindra ses objectifs de placement.Les investissements pouvant être réalisés dans des devises diverses, lesfluctuations des taux de change entre les devises peuvent entraîner desévolutions à la hausse ou à la baisse de la valeur des investissements. Enoutre, la valeur des investissements peut être affectée par les variations dechange entre la monnaie de référence de l’investisseur et la devise deréférence des placements.

11

22

22

1

2

Risque Faible Risque élevé

Rendements potentiellementplus faibles

Rendements potentiellementplus élevés

la performance du portefeuille est corrélée à 100% à celle de l’indice, tandisqu’un R carré faible indique un niveau de corrélation moindre entre laperformance du portefeuille et celle de l’indice. Le ratio cours/bénéfices(P/E) correspond au prix d’une action divisé par son bénéfice par action surles douze derniers mois. Parfois appelé le multiple, le P/E donne auxinvestisseurs une idée du prix à payer pour le potentiel de profit d'uneentreprise. Plus le P/E est élevé, plus les investisseurs paient, et donc plus ilss'attendent à une croissance élevée des bénéfices. Le cours/cash flow(P/CF) est un ratio utilisé pour comparer la valeur de marché d’uneentreprise à son cash flow. Il est calculé en divisant le prix par action del’entreprise par le cash flow d’exploitation. Le ratio cours/valeur comptable(P/BV) compare la valeur boursière d’une action à la valeur comptable paraction du total de l’actif moins le total du passif. Ce chiffre permet dedéterminer si une action est sous-évaluée ou surévaluée. ISIN est l’acronymede « International Securities Identification Number » (numéro d’identificationdes titres internationaux) ; il s’agit d’un code à 12 caractères composé dechiffres et de lettres, qui identifie les titres de façon distincte. LesLiquidités la valeur des actifs pouvant être immédiatement convertis enliquidités. Celles-ci comprennent les effets de commerce, les opérations dechange ouvertes, les bons du Trésor et d'autres instruments à court terme. Ces instruments sont considérés comme des liquidités, car ils sont jugésliquides et ne présentent pas de risque significatif de variation de valeur. Lenombre de positions indiqué correspond à un ordre de grandeur typique etne constitue pas un nombre maximal. En raison des conditions de marché etdes mouvements boursiers, il se peut que le portefeuille soit amené àexcéder ces valeurs. La participation à la hausse/baisse mesure laperformance annualisée dans les marchés haussiers/baissiers par rapport àl’indice de référence du marché. Le ratio d’information correspond à l’alphadu portefeuille ou à son rendement excédentaire par unité de risque, tel quemesuré par le tracking error, par rapport à l’indice de référence duportefeuille. Le rendement des dividendes représente le rapport entre lemontant des dividendes versés chaque année par une entreprise et le coursde son action. Le tracking error est l’écart-type de la différence entre lesrendements d’un investissement et son indice de référence. La VL est lavaleur liquidative par action du fonds (VL), qui représente la valeur des actifsd’un fonds moins son passif. La volatilité du fonds (Écart-type) mesure ladisparité des rendements de performance individuels, au sein d’une série deperformances, par rapport à la valeur moyenne ou médiane.

INFORMATIONS SUR L'INDICE

L'indice MSCI AC Far East ex Japan mesure la performance des actions àgrande et moyenne capitalisation de deux marchés développés (hors Japon)et de sept marchés émergents d'Extrême-Orient*. Composé de 553 titres,l’indice couvre environ 85 % de la capitalisation boursière ajustée du flottantdes marchés de chaque pays.L'indice MSCI AC Asia ex Japan mesure la performance des actions àgrande et moyenne capitalisation de deux des trois marchés développés*(hors Japon) et de neuf marchés émergents* d'Asie. Composé de 637 titres,l’indice couvre environ 85 % de la capitalisation boursière ajustée du flottantdes marchés de chaque pays.

DISTRIBUTION

Le présent document s’adresse et doit être distribué exclusivement auxpersonnes résidant dans des juridictions où une telle distribution ou mise àdisposition n’est pas contraire aux lois et réglementations locales en vigueur.En particulier, les parts ne peuvent être distribuées à des US persons.Irlande : Morgan Stanley Investment Management (Ireland) Limited. Siège social : The Observatory, 7-11 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2, Irlande. Enregistrée en Irlande sous le numéro de société 616662. Réglementée par la Banque centrale d’Irlande. Royaume-Uni : Morgan Stanley Investment Management Limited est agréée et réglementée par la Financial Conduct Authority. Enregistrée en Angleterre. Numéro d'enregistrement 1981121. Siège social : 25 Cabot Square, Canary Wharf, Londres E14 4QA. Dubaï : Morgan Stanley Investment Management Limited (Bureau de représentation, Unit Precinct 3-7th Floor-Unit 701/702, Level 7, Gate Precinct Building 3, Dubai International Financial Centre, Dubaï, 506501, Emirats arabes unis. Téléphone : +97 (0)14 709 7158). Italie : Morgan Stanley Investment Management Limited, succursale de Milan (Sede Secondaria di Milano) est une succursale de Morgan Stanley Investment Management Limited, une société enregistrée au Royaume-Uni, agréée et réglementée par la Financial Conduct Authority (FCA), dont le siège social est au 25 Cabot Square, Canary Wharf, Londres, E14 4QA. Morgan Stanley Investment Management Limited, succursale de Milan (Sede Secondaria di Milano) dont le siège est au Palazzo Serbelloni Corso Venezia, 16 20121 Milan, Italie, est enregistrée en Italie sous le numéro d'entreprise et le numéro de TVA 08829360968. Pays-Bas : Morgan Stanley InvestmentManagement, Tour Rembrandt, 11e étage Amstelplein 1 1096HA, Pays-Bas.Téléphone : 31 2-0462-1300. Morgan Stanley Investment Management estune succursale de Morgan Stanley Investment Management Limited.Morgan Stanley Investment Management Limited est agréée et

réglementée par la Financial Conduct Authority au Royaume-Uni. Suisse :Morgan Stanley & Co. International plc, Londres, succursale de Zurich,agréée et réglementée par l'Autorité fédérale de surveillance des marchésfinanciers (« FINMA »). Enregistrée au registre du commerce de Zurich sousle numéro CHE-115.415.770. Siège social : Beethovenstrasse 33, 8002 Zurich,Suisse, Téléphone : +41 (0) 44 588 1000. Fax : +41(0) 44 588 1074.Australie : La présente publication est diffusée en Australie par MorganStanley Investment Management (Australia) Pty Limited ACN : 122040037,licence AFS No 314182, qui accepte la responsabilité de son contenu. Laprésente publication ainsi que l’accès à celle-ci sont réservés aux « wholesaleclients » au sens que revêt ce terme dans la loi sur les sociétés en vigueur enAustralie. Hong Kong : Le présent document est publié par Morgan StanleyAsia Limited aux fins d’utilisation à Hong Kong et ne peut être diffuséqu’auprès d’« investisseurs professionnels » au sens du Securities andFutures Ordinance (décret sur les valeurs mobilières et les contrats à terme)de Hong Kong (Cap 571). Le contenu du présent document n’a été révisé niapprouvé par aucune autorité de réglementation, y compris la Securities andFutures Commission (autorité de réglementation des valeurs mobilières etdes contrats à terme) de Hong Kong. En conséquence, à moins que la loi envigueur ne prévoie des exceptions, ce document ne devra pas être publié,diffusé, distribué ou adressé aux particuliers résidant à Hong Kong, ni mis àleur disposition. Singapour : L’objet de ce document ne saurait êtreconsidéré comme une offre de souscription ou d’achat, directe ou indirecte,présentée au public ou à des membres du public de Singapour autres que (i)des investisseurs institutionnels selon la définition de la section 304 de laSecurities and Futures Act (« SFA »), chapitre 289, (ii) des « personnesconcernées » (ce qui inclut les investisseurs accrédités) au sens de la section305 de la SFA, la distribution du présent document étant conforme auxconditions énoncées à la section 305 de la SFA, ou (iii) les personnesconcernées par toute autre disposition applicable de la SFA, etconformément aux conditions de celle-ci. En particulier, l’offre de parts defonds d’investissement qui ne sont pas autorisés ou reconnus par la MAS àla clientèle de détail est interdite. Aucun document écrit distribué auxpersonnes susmentionnées et en rapport avec une offre n’est un prospectusau sens défini par la SFA ; en conséquence, la responsabilité juridique envertu de la SFA relative au contenu des prospectus ne s’applique pas ; lesinvestisseurs doivent déterminer avec prudence si l’investissement convient àleur situation. Ce document n'a pas été examiné par l'autorité monétaire deSingapour.

INFORMATIONS IMPORTANTES

Région EMEA : Ce document à caractère promotionnel a été publié parMorgan Stanley Investment Management Limited (« MSIM »). Sociétéautorisée et réglementée par la Financial Conduct Authority.Enregistrée en Angleterre sous le numéro 1981121. Siège social : 25Cabot Square, Canary Wharf, Londres E14 4QA.

Le présent document contient des informations concernant le compartiment(le « Fonds ») de Morgan Stanley Investment Funds, société d’investissementà capital variable domiciliée au Luxembourg. Morgan Stanley InvestmentFunds (la « Société ») est enregistrée dans le Grand-Duché de Luxembourgen tant qu’organisme de placement collectif, conformément à la Partie 1 dela Loi du 17 décembre 2010, dans sa version modifiée. La Société est unorganisme de placement collectif en valeurs mobilières (« OPCVM »).Les demandes de souscription de parts du Fonds ne doivent pas êtreeffectuées sans consultation préalable du Prospectus en vigueur, duDocument d’informations clés pour l’investisseur (« DICI »), des rapportsannuel et semestriel (les « Documents d’offre »), ou d’autres documentsdisponibles dans votre juridiction locale qui sont disponibles gratuitementauprès du siège social : European Bank and Business Centre, 6B route deTrèves, L-2633 Senningerberg, R.C.S. Luxembourg B 29 192. De plus, tous lesinvestisseurs italiens doivent se reporter au « Formulaire d’inscriptioncomplet », et tous les investisseurs de Hong Kong doivent se reporter auparagraphe « Informations supplémentaires pour les investisseurs de HongKong », tels que précisé dans le Prospectus. Des exemplaires du Prospectus,du DICI, des statuts et des rapports annuels et semestriels, en allemand, ainsique d'autres informations peuvent être obtenus gratuitement auprès dureprésentant en Suisse. Le représentant en Suisse est Carnegie Fund ServicesS.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Genève. L’agent payeur en Suisse est laBanque Cantonale de Genève, 17, quai de l’Ile, 1204 Genève. Le présentdocument a été élaboré uniquement à titre d’information ; il ne constitue niune offre ni une recommandation d’achat ou de vente de titres particuliers,ou d’adoption d’une stratégie de placement particulière.Tout indice mentionné dans le présent document est la propriétéintellectuelle du concédant concerné (y compris les marques déposées). Lesproduits basés sur des indices ne sont pas parrainés, avalisés, vendus oupromus par le concédant concerné, qui se dégage de toute responsabilité àl’égard de tels produits.Tous les investissements comportent des risques, y compris l'éventuelleperte du montant en capital. Les informations contenues dans le présent


document ne reposent pas sur la situation d’un client en particulier. Elles neconstituent pas un conseil d’investissement et ne doivent pas êtreinterprétées comme constituant un conseil en matière fiscale, comptable,juridique ou réglementaire. Avant de prendre une décision d’investissement,les investisseurs doivent solliciter l’avis d’un conseiller juridique et financierindépendant, y compris s’agissant des conséquences fiscales.Les informations contenues dans le présent document ne sont pas unerecommandation ou une « analyse financière » et sont classéescomme des « informations publicitaires » conformément à laréglementation européenne ou suisse applicable. Cela signifie que cesinformations publicitaires (a) n’ont pas été préparées conformémentaux obligations juridiques visant à garantir l’indépendance del’analyse financière et (b) ne sont soumises à aucune interdiction detransaction préalable à la diffusion d’analyses financières.

MSIM n'autorise pas les intermédiaires financiers à utiliser et distribuer cedocument, à moins que cette utilisation et cette distribution ne soient

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© 2020 Morgan Stanley. Tous droits réservés. CRC 3164980 Exp: 06/30/2021


Asian Property Fund - Asian Property Fund - Z PartsZ Parts(Classe d'actions de capitalisation)(Classe d'actions de capitalisation)

Objectif D’InvestissementObjectif D’InvestissementCroissance à long terme de votre investissement. Approche d’investissementApproche d’investissementNous cherchons à générer des rendements ajustés du risque attractifs sur le long terme eninvestissant dans des valeurs immobilières cotées en Asie et en Océanie. Nous combinons unestratégie d'investissement « bottom-up » de style value à une allocation « top-down » qui rechercheune exposition diversifiée à l'ensemble des grandes classes d'actifs, avec une surpondération sur lesmarchés immobiliers qui, selon nous, offrent la meilleure valorisation relative. Nos équipes d’investissementNos équipes d’investissement



Ted Bigman, Head of Global Listed Real AssetsInvesting 1995 33

Angeline Ho, Managing Director 1997 28

Desmond Foong, Managing Director 2011 16






1 M 3 MDEPUIS LE


Classe Z Parts 12,00 5,01 -9,13 -6,68 1,04 4,11 3,43 3,31FTSE EPRA/NAREITAsian Real EstateNet Total ReturnIndex

12,77 5,79 -11,78 -10,72 0,77 4,43 3,95 3,17

Performances calendaires (%)Performances calendaires (%) 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013Classe Z Parts 14,02 -1,61 15,49 3,39 -6,67 -1,56 3,25FTSE EPRA/NAREIT Asian Real Estate Net Total ReturnIndex 16,59 -1,92 15,56 5,61 -7,60 0,08 4,32


La performance de l'indice composite indiquée est calculée en utilisant l'indice GPR General QuotedAsia Net depuis sa création jusqu'au 31 janvier 2009 et l'indice FTSE EPRA/NAREIT Asian Real EstateNet Total Return par la suite.


ISIN LU0360481310

Bloomberg MORAPRZ LXDate delancement 05 Août 2008


CaractéristiquesCaractéristiquesdu fondsdu fondsLancement duFonds 01 Septembre 1997


Indice de référenceFTSE EPRA/NAREIT Asian Real

Estate Net Total Return Index




Frais courants 0,90







Rendement excédentaire(%) 0,27 --

Alpha (de Jensen) 0,21 --

Bêta 0,93 1,00

Ratio d'information 0,08 --



CaractéristiquesCaractéristiques FONDSPart active (%) 36,57Rendement des dividendes (%) 3,68

Nombre de positions 59


BIENS IMMOBILIERS



Classe Z PartsFTSE EPRA/NAREIT Asian Real EstateNet Total Return Index

0

50

100

150

200

Aoû '08 Oc t '14 Nov '20

Classe Z PartsFTSE EPRA/NAREIT Asian Real EstateNet Total Return Index

-20

-10

0

10

20

Nov '15-Nov '16

Nov '16-Nov '17

Nov '17-Nov '18

Nov '18-Nov '19

Nov '19-Nov '20

DÉFINITIONS

La part active est une mesure du pourcentage de participations dans un portefeuille de gestionnaire qui diffère de l’indice de référence (basée sur les positions et la pondération des positions). Les scores de part active sont compris entre 0% et 100%. Un score de 100% indique une déviation totale de l’indice de référence. Le calcul de la part active peut regrouper les participations ayant la même exposition économique. L'alpha(de Jensen) est une mesure de la performance corrigée du risque qui représente l'excès ou le déficit de rendement moyen d'un portefeuille ou d'un investissement par rapport à celui prévu par le modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF) compte tenu du bêta du portefeuille ou de l'investissement et du rendement moyen du marché. Avant le 30 juin 2018, l'alpha était calculé comme le rendement excédentaire du fonds par rapport à l'indice de référence. Bloomberg désigne le « Bloomberg Global Identifier (BBGID) ».Il s’agit d’un code alphanumérique unique de 12 caractères qui permetd’identifier des valeurs mobilières, telles que les compartiments de laplateforme Morgan Stanley Investment Funds, au niveau des classesd’actions, sur un terminal Bloomberg. Le terminal Bloomberg, un systèmefourni par Bloomberg L.P., permet aux analystes d’accéder en temps réelaux données des marchés financiers et d’effectuer des analyses. Chaquecode Bloomberg commence avec le même préfixe BBG, suivi de neuf autrescaractères. Nous avons inclus dans le présent guide le code Bloomberg de

chaque classe d’actions de chacun des fonds. Le bêta est une mesure de la volatilité relative d’un fonds par rapport aux mouvements haussiers ou baissiers du marché. Un bêta supérieur à 1,0 caractérise une émission ou un fonds qui fluctuera plus que le marché, tandis qu’un bêta inférieur à 1,0 caractérise une émission ou un fonds qui fluctuera moins que le marché. Le bêta du marché est toujours égal à 1. Le R carré mesure le niveau de corrélation des rendements d’un investissement à un indice. Un R carré de 1,00 signifie que la performance du portefeuille est corrélée à 100% à celle de l’indice, tandis qu’un R carré faible indique un niveau de corrélation moindre entre la performance du portefeuille et celle de l’indice. ISIN est l’acronyme de « International Securities Identification Number » (numéro d’identification des titres internationaux) ; il s’agit d’un code à 12 caractères composé de chiffres et de lettres, qui identifie les titres de façon distincte. Les Liquidités la valeur des actifs pouvant être immédiatement convertis en liquidités. Celles-ci comprennent les effets de commerce, les opérations de change ouvertes, les bons du Trésor et d'autres instruments à court terme. Ces instruments sont considérés comme des liquidités, car ils sont jugés liquides et ne présentent pas de risque significatif de variation de valeur. Le nombre de positions indiqué correspond à un ordre de grandeur typique et ne constitue pas un nombre maximal. En raison des conditions de marché et des mouvements boursiers, il se peut que le portefeuille soit amené à excéder ces valeurs. Le ratio d’information correspond à l’alphadu portefeuille ou à son rendement excédentaire par unité de risque, tel

AS IAN P RO P ERTY FU N D - Z PARTS (CLAS S E D 'ACTIO N S DE CAP ITALIS ATIO N ) REP O RTIN G | 30 N OVEMBRE 20 20

Principaux pays Principaux pays (% de l’actif net)(% de l’actif net) FONDSJapon 41,08

Hong Kong 27,49

Australie 12,13

Chine 8,55

Singapour 7,62

Malte 0,06

Liquidités 3,29

Allocation sectorielle Allocation sectorielle (% de l’actif net)(% de l’actif net) FONDSDiversifié 54,81

Bureaux 13,99

Industriel 12,70

Vente au détail 9,08

Mixte industrie/bureaux 2,68

Data Centers 1,65

Immobilier résidentiel 1,45

Complexes hôteliers / Loisirs 0,55

Autres 0,01

Liquidités 3,29

Valeurs principales Valeurs principales (% de l’actif net)(% de l’actif net) FONDSMitsui Fudosan Co. Ltd 8,13

Sun Hung Kai Properties Ltd 7,47

Mitsubishi Estate Co. Ltd 6,20

Sumitomo Realty and Development Co. 5,07

Link REIT 4,58

Nippon Building Fund Inc 4,12

Swire Properties Limited 4,00

Dexus 3,61

Longfor Group Holdings Ltd 3,16

Japan Real Estate Investment 2,91

Total 49,25


Pour de plus amples informations sur la classification sectorielle et lesdéfinitions, veuillez consulter le site www.msci.com/gics et le glossaire surwww.morganstanley.com/im.

Ces allocations de titres et de pourcentages sont données à titre indicatifuniquement et ne constituent pas un conseil d’investissement ou unerecommandation au sujet des titres ou investissements cités et ne doiventpas être interprétées comme telles.




Les données historiques ne sont fournies qu'à titre indicatif et ne constituentpas un indicateur fiable des résultats futurs.Ainsi, cette catégorie peut varier dans le temps.Plus la catégorie est élevée, plus le potentiel de rendement est important,tout comme le risque de perte du placement. La catégorie 1 ne fait pasréférence à un placement dépourvu de risque.Le fonds appartient à cette catégorie car il investit dans des actions desociétés immobilières et le rendement simulé et/ou enregistré du fonds ahistoriquement connu des hausses et des baisses de forte amplitude.La variation des taux de change entre la devise du fonds et celles desinvestissements effectués par celui-ci peut avoir un impact sur la valeur dufonds.


Le fonds a recours à d'autres parties pour fournir certains services, réaliserdes investissements ou des opérations. Le fonds peut subir des pertesfinancières en cas de faillite de ces parties.Les placements immobiliers comportent des risques supplémentaires.Le nombre d'acheteurs ou de vendeurs peut être trop faible, ce qui peutavoir une incidence sur la capacité du fonds à acheter ou vendre des titres.Un investissement dans des actions A chinoises via le programme Shanghai-Hong Kong Stock Connect peut également entraîner des risquessupplémentaires, notamment des risques liés à la détention d'actions.Investir sur les marches émergents est plus risqué dans la mesure où lessystèmes politiques, juridiques et opérationnels y sont parfois moinsdéveloppés que dans les pays industrialisés.La performance passée n’est pas un indicateur fiable des performancesfutures. Les rendements peuvent augmenter ou diminuer en fonction desfluctuations des taux de change. Le montant des placements et les revenusqui en découlent peuvent baisser ou augmenter et les investisseurs peuventperdre l’intégralité ou une partie de leurs investissements.La valeur des investissements et les revenus qui en découlent peuventfluctuer et rien ne garantit que le Fonds atteindra ses objectifs de placement.Les investissements pouvant être réalisés dans des devises diverses, lesfluctuations des taux de change entre les devises peuvent entraîner desévolutions à la hausse ou à la baisse de la valeur des investissements. Enoutre, la valeur des investissements peut être affectée par les variations dechange entre la monnaie de référence de l’investisseur et la devise deréférence des placements.

11

1,21,2

33

1

2

3




que mesuré par le tracking error, par rapport à l’indice de référence duportefeuille. Le rendement des dividendes représente le rapport entre lemontant des dividendes versés chaque année par une entreprise et le coursde son action. Le rendement excédentaire ou la valeur ajoutée (positive ounégative) est le rendement du fonds par rapport au rendement de l'indice deréférence. Le tracking error est l’écart-type de la différence entre lesrendements d’un investissement et son indice de référence. La VL est lavaleur liquidative par action du fonds (VL), qui représente la valeur des actifsd’un fonds moins son passif. La volatilité du fonds (Écart-type) mesure ladisparité des rendements de performance individuels, au sein d’une série deperformances, par rapport à la valeur moyenne ou médiane.


L'indice GPR General Quoted Asia Net est un sous-indice de l'indice GPRGeneral ; il est composé de titres immobiliers cotés sur les marchésimmobiliers asiatiques.L'indice FTSE EPRA/NAREIT Asian Real Estate Net Total Return est unindice pondéré par la capitalisation boursière ajustée du flottant composé detitres immobiliers cotés sur le marché immobilier Asie-Pacifique, qui estconçu pour représenter les tendances générales des actions immobilièreséligibles dans la région Asie-Pacifique. L’indice n’est pas géré et n'inclut nifrais, ni droits, ni commissions de vente. Il n’est pas possible d’investirdirectement dans un indice.

DISTRIBUTION

Le présent document s’adresse et doit être distribué exclusivement auxpersonnes résidant dans des juridictions où une telle distribution ou mise àdisposition n’est pas contraire aux lois et réglementations locales en vigueur.En particulier, les parts ne peuvent être distribuées à des US persons.Irlande : Morgan Stanley Investment Management (Ireland) Limited. Siègesocial : The Observatory, 7-11 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2, Irlande.Enregistrée en Irlande sous le numéro de société 616662. Réglementée par laBanque centrale d’Irlande. Royaume-Uni : Morgan Stanley InvestmentManagement Limited est agréée et réglementée par la Financial ConductAuthority. Enregistrée en Angleterre. Numéro d'enregistrement 1981121. Siègesocial : 25 Cabot Square, Canary Wharf, Londres E14 4QA. Dubaï : MorganStanley Investment Management Limited (Bureau de représentation, UnitPrecinct 3-7th Floor-Unit 701/702, Level 7, Gate Precinct Building 3, DubaiInternational Financial Centre, Dubaï, 506501, Emirats arabes unis.Téléphone : +97 (0)14 709 7158). Italie : Morgan Stanley InvestmentManagement Limited, succursale de Milan (Sede Secondaria di Milano) estune succursale de Morgan Stanley Investment Management Limited, unesociété enregistrée au Royaume-Uni, agréée et réglementée par la FinancialConduct Authority (FCA), dont le siège social est au 25 Cabot Square,Canary Wharf, Londres, E14 4QA. Morgan Stanley Investment ManagementLimited, succursale de Milan (Sede Secondaria di Milano) dont le siège estau Palazzo Serbelloni Corso Venezia, 16 20121 Milan, Italie, est enregistrée enItalie sous le numéro d'entreprise et le numéro de TVA 08829360968.Pays-Bas : Morgan Stanley Investment Management, Tour Rembrandt, 11eétage Amstelplein 1 1096HA, Pays-Bas. Téléphone : 31 2-0462-1300. MorganStanley Investment Management est une succursale de Morgan StanleyInvestment Management Limited. Morgan Stanley Investment ManagementLimited est agréée et réglementée par la Financial Conduct Authority auRoyaume-Uni. Suisse : Morgan Stanley & Co. International plc, Londres,succursale de Zurich, agréée et réglementée par l'Autorité fédérale desurveillance des marchés financiers (« FINMA »). Enregistrée au registre ducommerce de Zurich sous le numéro CHE-115.415.770. Siège social :Beethovenstrasse 33, 8002 Zurich, Suisse, Téléphone : +41 (0) 44 5881000. Fax : +41(0) 44 588 1074.Australie : La présente publication est diffusée en Australie par Morgan Stanley Investment Management (Australia) Pty Limited ACN : 122040037, licence AFS No 314182, qui accepte la responsabilité de son contenu. La présente publication ainsi que l’accès à celle-ci sont réservés aux « wholesale clients » au sens que revêt ce terme dans la loi sur les sociétés en vigueur en Australie. Hong Kong : Le présent document est publié par Morgan Stanley Asia Limited aux fins d’utilisation à Hong Kong et ne peut être diffusé qu’auprès d’« investisseurs professionnels » au sens du Securities and Futures Ordinance (décret sur les valeurs mobilières et les contrats à terme) de Hong Kong (Cap 571). Le contenu du présent document n’a été révisé ni approuvé par aucune autorité de réglementation, y compris la Securities and Futures Commission (autorité de réglementation des valeurs mobilières et des contrats à terme) de Hong Kong. En conséquence, à moins que la loi en vigueur ne prévoie des exceptions, ce document ne devra pas être publié, diffusé, distribué ou adressé aux particuliers résidant à Hong Kong, ni mis à leur disposition. Singapour : L’objet de ce document ne saurait être considéré comme une offre desouscription ou d’achat, directe ou indirecte, présentée au public ou à desmembres du public de Singapour autres que (i) des investisseursinstitutionnels selon la définition de la section 304 de la Securities andFutures Act (« SFA »), chapitre 289, (ii) des « personnes concernées » (ce

qui inclut les investisseurs accrédités) au sens de la section 305 de la SFA, ladistribution du présent document étant conforme aux conditions énoncées àla section 305 de la SFA, ou (iii) les personnes concernées par toute autredisposition applicable de la SFA, et conformément aux conditions de celle-ci.En particulier, l’offre de parts de fonds d’investissement qui ne sont pasautorisés ou reconnus par la MAS à la clientèle de détail est interdite. Aucundocument écrit distribué aux personnes susmentionnées et en rapport avecune offre n’est un prospectus au sens défini par la SFA ; en conséquence, laresponsabilité juridique en vertu de la SFA relative au contenu desprospectus ne s’applique pas ; les investisseurs doivent déterminer avecprudence si l’investissement convient à leur situation. Ce document n'a pasété examiné par l'autorité monétaire de Singapour.



Le présent document contient des informations concernant le compartiment(le « Fonds ») de Morgan Stanley Investment Funds, société d’investissementà capital variable domiciliée au Luxembourg. Morgan Stanley InvestmentFunds (la « Société ») est enregistrée dans le Grand-Duché de Luxembourgen tant qu’organisme de placement collectif, conformément à la Partie 1 dela Loi du 17 décembre 2010, dans sa version modifiée. La Société est unorganisme de placement collectif en valeurs mobilières (« OPCVM »).Les demandes de souscription de parts du Fonds ne doivent pas êtreeffectuées sans consultation préalable du Prospectus en vigueur, duDocument d’informations clés pour l’investisseur (« DICI »), des rapportsannuel et semestriel (les « Documents d’offre »), ou d’autres documentsdisponibles dans votre juridiction locale qui sont disponibles gratuitementauprès du siège social : European Bank and Business Centre, 6B route deTrèves, L-2633 Senningerberg, R.C.S. Luxembourg B 29 192. De plus, tous lesinvestisseurs italiens doivent se reporter au « Formulaire d’inscriptioncomplet », et tous les investisseurs de Hong Kong doivent se reporter auparagraphe « Informations supplémentaires pour les investisseurs de HongKong », tels que précisé dans le Prospectus. Des exemplaires du Prospectus,du DICI, des statuts et des rapports annuels et semestriels, en allemand, ainsique d'autres informations peuvent être obtenus gratuitement auprès dureprésentant en Suisse. Le représentant en Suisse est Carnegie Fund ServicesS.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Genève. L’agent payeur en Suisse est laBanque Cantonale de Genève, 17, quai de l’Ile, 1204 Genève. Le présentdocument a été élaboré uniquement à titre d’information ; il ne constitue niune offre ni une recommandation d’achat ou de vente de titres particuliers,ou d’adoption d’une stratégie de placement particulière.Tout indice mentionné dans le présent document est la propriétéintellectuelle du concédant concerné (y compris les marques déposées). Lesproduits basés sur des indices ne sont pas parrainés, avalisés, vendus oupromus par le concédant concerné, qui se dégage de toute responsabilité àl’égard de tels produits.Tous les investissements comportent des risques, y compris l'éventuelleperte du montant en capital. Les informations contenues dans le présentdocument ne reposent pas sur la situation d’un client en particulier. Elles neconstituent pas un conseil d’investissement et ne doivent pas êtreinterprétées comme constituant un conseil en matière fiscale, comptable,juridique ou réglementaire. Avant de prendre une décision d’investissement,les investisseurs doivent solliciter l’avis d’un conseiller juridique et financierindépendant, y compris s’agissant des conséquences fiscales.Les informations contenues dans le présent document ne sont pas unerecommandation ou une « analyse financière » et sont classéescomme des « informations publicitaires » conformément à laréglementation européenne ou suisse applicable. Cela signifie que cesinformations publicitaires (a) n’ont pas été préparées conformémentaux obligations juridiques visant à garantir l’indépendance del’analyse financière et (b) ne sont soumises à aucune interdiction detransaction préalable à la diffusion d’analyses financières.

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Asia Opportunity Fund - Asia Opportunity Fund - Z PartsZ Parts(Classe d'actions de capitalisation)(Classe d'actions de capitalisation)

Objectif D’InvestissementObjectif D’InvestissementCroissance à long terme de votre investissement. Approche d’investissementApproche d’investissementLe Portefeuille vise l'appréciation du capital sur le long terme en investissant dans des sociétésétablies et émergentes de qualité supérieure implantées en Asie (hors Japon) que l'équiped'investissement juge sous-valorisées au moment de leur achat. Pour atteindre son objectif, l'équiped'investissement privilégie généralement les entreprises qu'elle estime avoir des avantagesconcurrentiels durables qui peuvent prendre de la valeur en phase de croissance. Le processusd'investissement prévoit une analyse de la durabilité à partir de plusieurs critères dont les rupturestechnologiques, la solidité financière, les facteurs environnementaux et sociaux et la gouvernance(approche ESG). Nos équipes d’investissementNos équipes d’investissement



Kristian Heugh, Managing Director 2001 19

Anil Agarwal, Managing Director 2001 19


Anil Agarwal a été ajouté au fonds le 14 avril 2020.

À compter du 22 mai 2020, Krace Zhou n’occupe plus la fonction de co-gérant du fonds. KristianHeugh continue d’assurer la gestion du fonds avec Anil Agarwal comme co-gérant.





1 M 3 MDEPUIS LE


Classe Z Parts 6,66 5,06 43,45 50,60 23,27 -- -- 27,05MSCI All CountryAsia ex Japan Index 8,04 9,39 17,07 24,86 6,75 -- -- 12,59

Performances calendaires (%)Performances calendaires (%) 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013Classe Z Parts 41,66 -14,68 74,92 -- -- -- --

MSCI All Country Asia ex Japan Index 18,17 -14,37 41,72 -- -- -- --



ISIN LU1378878604

Bloomberg MSAIOPZ LXDate delancement 31 Mars 2016


CaractéristiquesCaractéristiquesdu fondsdu fondsLancement duFonds 31 Mars 2016


Indice de référenceMSCI All Country Asia ex Japan

Index

Total de l’actif $ 6,1 milliard(s)



Frais courants 0,95







Rendement excédentaire(%) 16,52 --

Alpha (de Jensen) 16,82 --

Bêta 0,94 1,00

Ratio d'information 1,44 --


Ratio de Sharpe 1,03 0,28


Participation à la baisse 66,05 100,00

Participation à la hausse 125,11 100,00





NOTE GLOBALE MORNINGSTAR*

EAA FUND ASIA EX-JAPAN EQUITY

CLASSE Z PARTS

Sur 758 fonds. Sur la base d’un rendement absoluajusté du risque. Actions de classe Z: Notation de5 étoiles pendant 3 ans.

Classe Z PartsMSCI All Country Asia ex Japan Index

0

100

200

300

400

Ma r '16 Aoû '18 Nov '20

Classe Z PartsMSCI All Country Asia ex Japan Index

-25

0

25

50

75

Nov '15-Nov '16

Nov '16-Nov '17

Nov '17-Nov '18

Nov '18-Nov '19

Nov '19-Nov '20

DÉFINITIONS

La part active est une mesure du pourcentage de participations dans un portefeuille de gestionnaire qui diffère de l’indice de référence (basée sur les positions et la pondération des positions). Les scores de part active sont compris entre 0% et 100%. Un score de 100% indique une déviation totale de l’indice de référence. Le calcul de la part active peut regrouper les participations ayant la même exposition économique. L'alpha(de Jensen) est une mesure de la performance corrigée du risque qui représente l'excès ou le déficit de rendement moyen d'un portefeuille ou d'un investissement par rapport à celui prévu par le modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF) compte tenu du bêta du portefeuille ou de l'investissement et du rendement moyen du marché. Avant le 30 juin 2018, l'alpha était calculé comme le rendement excédentaire du fonds par rapport à l'indice de référence. Bloomberg désigne le « Bloomberg Global Identifier (BBGID) ».

Il s’agit d’un code alphanumérique unique de 12 caractères qui permet d’identifier des valeurs mobilières, telles que les compartiments de la plateforme Morgan Stanley Investment Funds, au niveau des classes d’actions, sur un terminal Bloomberg. Le terminal Bloomberg, un système fourni par Bloomberg L.P., permet aux analystes d’accéder en temps réel aux données des marchés financiers et d’effectuer des analyses. Chaque code Bloomberg commence avec le même préfixe BBG, suivi de neuf autres caractères. Nous avons inclus dans le présent guide le code Bloomberg de chaque classe d’actions de chacun des fonds. Le bêta est une mesure de la volatilité relative d’un fonds par rapport aux mouvements haussiers ou baissiers du marché. Un bêta supérieur à 1,0 caractérise une émission ou un fonds qui fluctuera plus que le marché, tandis qu’un bêta inférieur à 1,0 caractérise une émission ou un fonds qui fluctuera moins que le marché. Le bêta du marché est toujours égal à 1. La capitalisation boursière moyennepondérée correspond à la moyenne de la capitalisation boursière

AS IA O P P O RTU N ITY FU N D - Z PARTS (CLAS S E D 'ACTIO N S DE CAP ITALIS ATIO N ) REP O RTIN G | 30 N OVEMBRE 20 20


RÉFÉRENCE


La rentabilité des capitaux investis (%) 86,18 17,64

Rendement des actifs (%) 5,87 3,19La croissance des flux de trésorerie disponiblesur 5 ans (%) 22,85 9,67

La croissance des ventes sur 5 ans (%) 17,15 10,21

Trésorerie nette sur fonds propres (%) 18 -25Capitalisation boursière moyenne pondérée(Mia$) 161,90 125,22

Nombre de positions 27 1 184


RÉFÉRENCE

Chine 56,51 45,75

Inde 18,49 9,05

Taïwan 7,24 14,27

Corée du Sud 4,09 14,35

Hong Kong 3,93 7,60

Liquidités 6,75 --

Allocation sectorielle Allocation sectorielle (% de l’actif net)(% de l’actif net) FONDSINDICE DE

RÉFÉRENCE


32,87 20,07

Servicesfinanciers

22,14 18,33


15,32 4,84


12,56 12,05


5,81 21,35

Santé 1,56 4,58

Liquidités 6,75 --


Pour de plus amples informations sur la classification sectorielle et lesdéfinitions, veuillez consulter le site www.msci.com/gics et le glossaire surwww.morganstanley.com/im.

Ces allocations de titres et de pourcentages sont données à titre indicatifuniquement et ne constituent pas un conseil d’investissement ou unerecommandation au sujet des titres ou investissements cités et ne doiventpas être interprétées comme telles.



RÉFÉRENCE

Meituan 8,67 2,10

Hdfc Bank Ltd 7,45 --

Tal Education Group 6,21 0,42

Alibaba Group Holding Ltd 5,48 7,78

Icici Bank Ltd 4,92 0,51

Taiwan Semiconductor Mfg Co. Ltd 4,67 6,53

Foshan Haitian Flavouring 4,40 0,06

Tencent Holdings Ltd 4,32 6,54

Trip.com Group Ltd 4,30 0,25

Huya Inc 4,15 0,02

Total 54,57 --



Les données historiques ne sont fournies qu'à titre indicatif et ne constituentpas un indicateur fiable des résultats futurs.Ainsi, cette catégorie peut varier dans le temps.Plus la catégorie est élevée, plus le potentiel de rendement est important,tout comme le risque de perte du placement. La catégorie 1 ne fait pasréférence à un placement dépourvu de risque.Le fonds appartient à cette catégorie car il investit dans des actions desociétés et le rendement simulé et/ou enregistré du fonds a historiquementconnu des hausses et des baisses de forte amplitude.La variation des taux de change entre la devise du fonds et celles desinvestissements effectués par celui-ci peut avoir un impact sur la valeur dufonds.


Le fonds a recours à d'autres parties pour fournir certains services, réaliserdes investissements ou des opérations. Le fonds peut subir des pertesfinancières en cas de faillite de ces parties.Le nombre d'acheteurs ou de vendeurs peut être trop faible, ce qui peutavoir une incidence sur la capacité du fonds à acheter ou vendre des titres.L'investissement dans les actions A chinoises via les programmes Shanghai-Hong Kong et Shenzhen-Hong Kong Stock Connect peut également entraînerdes risques supplémentaires, comme les risques liés à la propriété d'actions.Investir sur les marches émergents est plus risqué dans la mesure où lessystèmes politiques, juridiques et opérationnels y sont parfois moinsdéveloppés que dans les pays industrialisés.La performance passée n’est pas un indicateur fiable des performancesfutures. Les rendements peuvent augmenter ou diminuer en fonction desfluctuations des taux de change. Le montant des placements et les revenusqui en découlent peuvent baisser ou augmenter et les investisseurs peuventperdre l’intégralité ou une partie de leurs investissements.La valeur des investissements et les revenus qui en découlent peuventfluctuer et rien ne garantit que le Fonds atteindra ses objectifs de placement.Les investissements pouvant être réalisés dans des devises diverses, lesfluctuations des taux de change entre les devises peuvent entraîner desévolutions à la hausse ou à la baisse de la valeur des investissements. Enoutre, la valeur des investissements peut être affectée par les variations dechange entre la monnaie de référence de l’investisseur et la devise deréférence des placements.

Classes d’actions Z supplémentairesClasses d’actions Z supplémentairesDEVISE LANCEMENT ISIN BLOOMBERG

ZH (EUR) EUR 31.03.2016 LU1378879081 MSAIZHE LX

ZH (GBP) GBP 31.03.2016 LU1378878943 MSAIZHG LX

11

1,21,2

1

2

3

33




des actions composant un portefeuille ou un indice, ajustée du poids dechaque valeur. Le R carré mesure le niveau de corrélation des rendementsd’un investissement à un indice. Un R carré de 1,00 signifie que laperformance du portefeuille est corrélée à 100% à celle de l’indice, tandisqu’un R carré faible indique un niveau de corrélation moindre entre laperformance du portefeuille et celle de l’indice. ISIN est l’acronyme de« International Securities Identification Number » (numéro d’identificationdes titres internationaux) ; il s’agit d’un code à 12 caractères composé dechiffres et de lettres, qui identifie les titres de façon distincte. La croissancedes flux de trésorerie disponible sur 5 ans correspond au taux decroissance annuel composé des flux de trésorerie disponibles sur 5 ans. Ellese calcule avec la formule suivante : [Flux de trésorerie disponible(0) / Fluxde trésorerie disponible(-5)] – 1. La croissance des ventes sur 5 ans estle taux de croissance annuel composé des ventes au cours des 5 dernièresannées. Elle se calcule avec la formule suivante : [Ventes (0) / Ventes (-5)] – 1. La rentabilité des capitaux investis (RCI ou ROIC pour Return OnInvested Capital) est un ratio de performance qui mesure le pourcentagede rentabilité d’une entreprise sur son capital investi. Postes du compte derésultat du dernier exercice fiscal publié et postes du bilan correspondant àun exercice antérieur. Le RCI est calculé en divisant le Revenu net par(Immobilisations corporelles + Fonds de roulement + Dette à court terme -Liquidités et équivalents). Le RCI a un plafond de 200 % et un plancher de0 %, hors secteurs financier et immobilier. Le nombre de positions indiquécorrespond à un ordre de grandeur typique et ne constitue pas un nombremaximal. En raison des conditions de marché et des mouvements boursiers,il se peut que le portefeuille soit amené à excéder ces valeurs. Laparticipation à la hausse/baisse mesure la performance annualisée dansles marchés haussiers/baissiers par rapport à l’indice de référence du marché.Le ratio d’information correspond à l’alpha du portefeuille ou à sonrendement excédentaire par unité de risque, tel que mesuré par le trackingerror, par rapport à l’indice de référence du portefeuille. Le ratio de Sharpeest une mesure ajustée du risque calculée comme le ratio entre lerendement excédentaire et l’écart-type. Le ratio de Sharpe détermine lerendement par unité de risque. Plus le ratio de Sharpe est élevé, meilleursera l’historique de performance ajustée du risque. Rentabilité des actifs(ROA pour Return on Assets) : Mesure de la rentabilité d’une entreprise,égale aux bénéfices d’un exercice financier rapporté à son actif total,exprimée en pourcentage. Le rendement excédentaire ou la valeur ajoutée(positive ou négative) est le rendement du fonds par rapport au rendementde l'indice de référence. Le tracking error est l’écart-type de la différenceentre les rendements d’un investissement et son indice de référence.Trésorerie nette sur fonds propres : La trésorerie nette sur fonds propresest le rapport entre les liquidités disponibles d’une société et la valeur totalede son actif net. Elle se calcule avec la formule suivante : [(Liquidités etéquivalents - Total du passif) / Capitaux propres]. La VL est la valeurliquidative par action du fonds (VL), qui représente la valeur des actifs d’unfonds moins son passif. La volatilité du fonds (Écart-type) mesure ladisparité des rendements de performance individuels, au sein d’une série deperformances, par rapport à la valeur moyenne ou médiane.


L’indice MSCI All Country Asia Ex-Japan est un indice ajusté du flottant etpondéré par la capitalisation boursière, qui est conçu pour mesurer laperformance du marché des actions des pays asiatiques, à l'exception duJapon. La performance de l’indice est cotée en dollars américains et supposele réinvestissement des dividendes nets. L’indice n’est pas géré et necomprend ni frais, ni droits, ni commissions de vente. Il n’est pas possibled’investir directement dans un indice.

DISTRIBUTION

Le présent document s’adresse et doit être distribué exclusivement auxpersonnes résidant dans des juridictions où une telle distribution ou mise àdisposition n’est pas contraire aux lois et réglementations locales en vigueur.En particulier, les parts ne peuvent être distribuées à des US persons.Irlande : Morgan Stanley Investment Management (Ireland) Limited. Siège social : The Observatory, 7-11 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2, Irlande. Enregistrée en Irlande sous le numéro de société 616662. Réglementée par la Banque centrale d’Irlande. Royaume-Uni : Morgan Stanley Investment Management Limited est agréée et réglementée par la Financial Conduct Authority. Enregistrée en Angleterre. Numéro d'enregistrement 1981121. Siège social : 25 Cabot Square, Canary Wharf, Londres E14 4QA. Dubaï : Morgan Stanley Investment Management Limited (Bureau de représentation, Unit Precinct 3-7th Floor-Unit 701/702, Level 7, Gate Precinct Building 3, Dubai International Financial Centre, Dubaï, 506501, Emirats arabes unis. Téléphone : +97 (0)14 709 7158). Italie : MorganStanley Investment Management Limited, succursale de Milan (SedeSecondaria di Milano) est une succursale de Morgan Stanley InvestmentManagement Limited, une société enregistrée au Royaume-Uni, agréée etréglementée par la Financial Conduct Authority (FCA), dont le siège socialest au 25 Cabot Square, Canary Wharf, Londres, E14 4QA. Morgan Stanley

Investment Management Limited, succursale de Milan (Sede Secondaria diMilano) dont le siège est au Palazzo Serbelloni Corso Venezia, 16 20121Milan, Italie, est enregistrée en Italie sous le numéro d'entreprise et lenuméro de TVA 08829360968. Pays-Bas : Morgan Stanley InvestmentManagement, Tour Rembrandt, 11e étage Amstelplein 1 1096HA, Pays-Bas.Téléphone : 31 2-0462-1300. Morgan Stanley Investment Management estune succursale de Morgan Stanley Investment Management Limited.Morgan Stanley Investment Management Limited est agréée et réglementéepar la Financial Conduct Authority au Royaume-Uni. Suisse : MorganStanley & Co. International plc, Londres, succursale de Zurich, agréée etréglementée par l'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers («FINMA »). Enregistrée au registre du commerce de Zurich sous le numéroCHE-115.415.770. Siège social : Beethovenstrasse 33, 8002 Zurich, Suisse,Téléphone : +41 (0) 44 588 1000. Fax : +41(0) 44 588 1074.Australie : La présente publication est diffusée en Australie par MorganStanley Investment Management (Australia) Pty Limited ACN : 122040037,licence AFS No 314182, qui accepte la responsabilité de son contenu. Laprésente publication ainsi que l’accès à celle-ci sont réservés aux « wholesaleclients » au sens que revêt ce terme dans la loi sur les sociétés en vigueur enAustralie. Hong Kong : Le présent document est publié par Morgan StanleyAsia Limited aux fins d’utilisation à Hong Kong et ne peut être diffuséqu’auprès d’« investisseurs professionnels » au sens du Securities andFutures Ordinance (décret sur les valeurs mobilières et les contrats à terme)de Hong Kong (Cap 571). Le contenu du présent document n’a été révisé niapprouvé par aucune autorité de réglementation, y compris la Securities andFutures Commission (autorité de réglementation des valeurs mobilières etdes contrats à terme) de Hong Kong. En conséquence, à moins que la loi envigueur ne prévoie des exceptions, ce document ne devra pas être publié,diffusé, distribué ou adressé aux particuliers résidant à Hong Kong, ni mis àleur disposition. Singapour : L’objet de ce document ne saurait êtreconsidéré comme une offre de souscription ou d’achat, directe ou indirecte,présentée au public ou à des membres du public de Singapour autres que (i)des investisseurs institutionnels selon la définition de la section 304 de laSecurities and Futures Act (« SFA »), chapitre 289, (ii) des « personnesconcernées » (ce qui inclut les investisseurs accrédités) au sens de la section305 de la SFA, la distribution du présent document étant conforme auxconditions énoncées à la section 305 de la SFA, ou (iii) les personnesconcernées par toute autre disposition applicable de la SFA, etconformément aux conditions de celle-ci. En particulier, l’offre de parts defonds d’investissement qui ne sont pas autorisés ou reconnus par la MAS àla clientèle de détail est interdite. Aucun document écrit distribué auxpersonnes susmentionnées et en rapport avec une offre n’est un prospectusau sens défini par la SFA ; en conséquence, la responsabilité juridique envertu de la SFA relative au contenu des prospectus ne s’applique pas ; lesinvestisseurs doivent déterminer avec prudence si l’investissement convient àleur situation. Ce document n'a pas été examiné par l'autorité monétaire deSingapour.



Le présent document contient des informations concernant le compartiment(le « Fonds ») de Morgan Stanley Investment Funds, société d’investissementà capital variable domiciliée au Luxembourg. Morgan Stanley InvestmentFunds (la « Société ») est enregistrée dans le Grand-Duché de Luxembourgen tant qu’organisme de placement collectif, conformément à la Partie 1 dela Loi du 17 décembre 2010, dans sa version modifiée. La Société est unorganisme de placement collectif en valeurs mobilières (« OPCVM »).Les demandes de souscription de parts du Fonds ne doivent pas êtreeffectuées sans consultation préalable du Prospectus en vigueur, duDocument d’informations clés pour l’investisseur (« DICI »), des rapportsannuel et semestriel (les « Documents d’offre »), ou d’autres documentsdisponibles dans votre juridiction locale qui sont disponibles gratuitementauprès du siège social : European Bank and Business Centre, 6B route deTrèves, L-2633 Senningerberg, R.C.S. Luxembourg B 29 192. De plus, tous lesinvestisseurs italiens doivent se reporter au « Formulaire d’inscriptioncomplet », et tous les investisseurs de Hong Kong doivent se reporter auparagraphe « Informations supplémentaires pour les investisseurs de HongKong », tels que précisé dans le Prospectus. Des exemplaires du Prospectus,du DICI, des statuts et des rapports annuels et semestriels, en allemand, ainsique d'autres informations peuvent être obtenus gratuitement auprès dureprésentant en Suisse. Le représentant en Suisse est Carnegie Fund ServicesS.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Genève. L’agent payeur en Suisse est laBanque Cantonale de Genève, 17, quai de l’Ile, 1204 Genève. Le présentdocument a été élaboré uniquement à titre d’information ; il ne constitue niune offre ni une recommandation d’achat ou de vente de titres particuliers,ou d’adoption d’une stratégie de placement particulière.


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*MORNINGSTAR

La notation Morningstar™ des fonds, ou « notation à base d’étoiles », est

calculée pour les produits gérés (incluant les fonds communs de placement,les sous-comptes d’assurance vie à annuités et capital variables, les fondsnégociés en bourse, les fonds fermés et les comptes séparés) disposant d’unhistorique d’au moins trois ans. Les fonds négociés en bourse et les fondscommuns de placement à capital variable sont considérés comme un seul etmême ensemble à des fins de comparaison. La notation est calculée sur labase d’une mesure du rendement ajusté du risque effectuée par Morningstarqui comptabilise la variation de performance excédentaire mensuelle d’unproduit géré, en mettant davantage l’accent sur les variations baissières et envalorisant les performances constantes. Dans chaque catégorie, les produitsqui se classent dans la tranche des 10% les plus performants obtiennent 5étoiles, les 22,5% suivants reçoivent 4 étoiles, les 35% suivants 3 étoiles, les22,5% suivants 2 étoiles et les 10% restants 1 étoile. La Note globaleMorningstar d’un produit géré est dérivée d’une moyenne pondérée deschiffres de la performance associés à ses indicateurs de notationMorningstar à trois, cinq et dix ans (le cas échéant). Les pondérations sontles suivantes : 100% pour la notation à trois ans entre 36 et 59 mois derendements totaux, 60% pour la notation à cinq ans / 40% pour la notationà trois ans de 60 à 119 mois de rendements totaux et 50% pour la notation àdix ans / 30% pour la notation à cinq ans / 20% pour la notation à trois ansà partir de 120 mois de rendements totaux. Bien que la formule de notationglobale à base d’étoiles à dix ans semble être celle qui donne le plus depoids à la période de dix ans, la période de trois ans la plus récente est enréalité celle qui a le plus d’impact, car elle est incluse dans les trois périodesde notation. Les notes ne tiennent pas compte des commissions desouscription.La catégorie Europe/Asie et Afrique du Sud (EAA) inclut des fondsdomiciliés dans les marchés européens, les marchés asiatiquestransfrontaliers majeurs où un nombre significatif de fonds OPCVMeuropéens sont disponibles (principalement Hong Kong, Singapour etTaïwan), en Afrique du Sud et dans une sélection d’autres marchés asiatiqueset africains où Morningstar estime que l’inclusion des fonds dans le systèmede classification EAA est bénéfique pour les investisseurs.© 2020 Morningstar. Tous droits réservés. Les informations contenues dansle présent document : (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de sesfournisseurs de contenus ; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées ; et(3) ne sauraient prétendre à l’exactitude, à l’exhaustivité ou à l’opportunité. NiMorningstar ni ses fournisseurs de contenus ne sont responsables despréjudices ou des pertes qui pourraient résulter de l’utilisation de cesinformations. Les performances passées ne préjugent pas desperformances futures.




China A-shares Fund - China A-shares Fund - Z PartsZ Parts(Classe d'actions de capitalisation)(Classe d'actions de capitalisation)

Objectif D’InvestissementObjectif D’InvestissementCroissance à long terme de votre investissement. Approche d’investissementApproche d’investissementNous cherchons à générer une appréciation du capital à long terme, mesurée en dollars, eninvestissant principalement dans des actions A de sociétés chinoises cotées sur les bourses deShanghai et de Shenzhen via Stock Connect. En faisant appel à l’analyse macro-économique associéeà des analyses de titres individuels, l’équipe d’investissement évalue les actions dans un contexte dedynamique de marché, de paysage concurrentiel, de qualité de la direction, de potentiel decroissance, de cash flow, de valorisation et de sentiment. Nos équipes d’investissementNos équipes d’investissement



Gary Cheung, Managing Director 2008 17

May Yu, Managing Director 2012 21






1 M 3 MDEPUIS LE


Classe Z Parts 6,26 2,13 11,73 19,25 -- -- -- 3,74MSCI China AOnshore Index 6,84 5,29 31,79 42,81 -- -- -- 6,88

Performances calendaires (%)Performances calendaires (%) 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013Classe Z Parts 19,42 -16,60 -- -- -- -- --

MSCI China A Onshore Index 37,48 -32,99 -- -- -- -- --



ISIN LU1735753516

Bloomberg MSCNAZU LXDate delancement 29 Décembre 2017


CaractéristiquesCaractéristiquesdu fondsdu fondsLancement duFonds 29 Décembre 2017


Indice de référence MSCI China A Onshore Index




Frais courants 0,95






RÉFÉRENCE


Nombre de positions 35 716

Cours/bénéfices 14,11 18,01

Cours/cash-flow 6,32 9,27

Cours/valeur comptable 1,61 1,98Rentabilité des capitauxpropres (%) 13,55 14,62

Capitalisation boursièremoyenne pondérée (Mia$) 28,09 13,34

Capitalisation boursièremédiane pondérée (mrd $) 5,51 4,77

Rendement des dividendes (%) 2,53 1,64





Classe Z PartsMSCI China A Onshore Index

60

80

100

120

140

Dé c '17 Ju in '19 Nov '20

Classe Z PartsMSCI China A Onshore Index

0

20

40

60

Nov '15-Nov '16

Nov '16-Nov '17

Nov '17-Nov '18

Nov '18-Nov '19

Nov '19-Nov '20

CH IN A A- S H ARES FU N D - Z PARTS (CLAS S E D 'ACTIO N S DE CAP ITALIS ATIO N ) REP O RTIN G | 30 N OVEMBRE 20 20


RÉFÉRENCE

Chine 104,85 100,00

Liquidités 6,22 --

Allocation sectorielle Allocation sectorielle (% de l’actif net)(% de l’actif net) FONDSINDICE DE

RÉFÉRENCE

Santé 24,92 9,61

Servicesfinanciers

18,01 22,36

Services auxcollectivités

15,28 1,69


13,69 15,21

Immobilier 9,11 3,26


6,89 9,22

Valeursindustrielles

6,73 12,39


6,70 14,15


3,53 2,22

Liquidités 6,22 --


RÉFÉRENCE

China Resources Sanjiu Medical 10,37 0,04

Foxconn Industrial Internet Co. 6,53 0,12

Shanghai Pharmaceuticals Holding 5,44 0,09

Huaneng Lancang River Hydropow 5,00 --

Ind and Comm Bank of China 4,58 0,43

Beijing Thunisoft Corp Ltd 4,3