Inwestowanie w zeroprocentowym świecie

Bankier.pl

Krzysztof Kolany Analityk Bankier.pl

 

1. Komu „zawdzięczamy” zerowe stopy procentowe?

2. Skutki dla gospodarki i inwestora 3. Finansowa samoobrona inwestora

Plan wystąpienia

 

Zeroprocentowy świat Zachodu q 11 XII 2008 r.: Szwajcarski Bank Narodowy ustala Libor 3M CHF na 0-1% („as close to zero” w VIII 2011 r.)

q 16 XII 2008 r.: Rezerwa Federalna obniża stopę funduszy federalnych do 0,0-0,25% wobec 4,25% rok wcześniej

q III 2009 r.: Bank Anglii ogłasza 0,5% - najniższa cena pieniądza w 315-letniej historii q V 2009 r.: stopa EBC ścięta do 1%

q 5 X 2010 r. Bank Japoni tnie stopy z 0,1% do 0% q VIII 2011 r.: Fed obiecuje zerowe stopy „przynajmniej do połowy 2013 roku”

Realne stopy procentowe na świecie

-6% -4% -2% 0% 2% 4% 6%

Wlk. Brytania

USA

Kanada

Korea Płd.

Strefa euro

Indie

Turcja

Rosja

Japonia

Szwajcaria

RPA

Polska

Chiny

Meksyk

Australia

Brazylia

Skutki niedodatnich stóp procentowych

1. Nie opłaca się oszczędzać

6. Wysokie ceny surowców 5. Podwyższona zmienność

4. Zawyżone wyceny akcji

3. Zaniżone rentowności obligacji

2. „Hunt for yield”

30-letnia hossa na U.S. Treasuries

„Tanie” amerykańskie akcje

Min: 4,8 (XII 1929 r.) Mediana: 15,8

Max: 44,2 (XII 1999 r.) Średnia: 16,4

Na giełdzie zarabiają tylko „spekulanci”

Przyspieszenie „tętna” rynku akcji

Surowce oszalały od nadmiaru gotówki

„Nie pokierujesz wiatrem, ale możesz ustawić żagle”

Rady dla defensywnego inwestora na nadchodzący sztorm

1. Uciekaj z obligacji i wszelakiego papieru

2. Trzymaj się z dala od sektora finansowego

3. Ostrożnie z akcjami

4. Koncentracja na aktywach materialnych

Co to są „aktywa materialne”?

Metale szlachetne

Surowce Nieruchomości

Kraje rozwijające się

Dlaczego nie inwestować w złoto?

Nie przynosi dochodu.

Ktoś może ukraść (np. rząd).

Wysokie koszty transakcyjne.

Spora zmienność cen.

Nie jest już tak tanie jak było.

A może jest w fazie „bańki”?

A czemu jednak tak?

1. Złoto nie bankrutuje

2. Złota nie można dodrukować

3. Złoto jest „mobilne” i płynne

4. Jedyny globalny i powszechnie akceptowany PIENIĄDZ

5. Jest antysystemową polisą ubezpieczeniową

A może srebro, platyna lub pallad?

Zalety:

1. Też są materialne

2. Bardzo niskie zapasy

3. Niewielka podaż

4. Historycznie tanie względem złota

Wady:

1. Są metalami przemysłowymi

2. Jeszcze wyższe koszty transakcyjne 3. Wysoka zmienność. Płytki rynek.

4. 23% VAT!

Po co inwestować w surowce? 1. Hedge antyinflacyjny

2. Nieelastyczna podaż

3. Silny popyt z Azji, Afryki i Ameryki Łacińskiej

4. Ropa kiedyś się skończy...

5. Uwaga na surowce rolne!

6. Ryzyko ogromne. Ostrożność zalecana

Te niepopularne nieruchomości

1. Przynoszą stały dochód. I to gdzieniegdzie całkiem wysoki

2. Powinny zabezpieczać przed inflacją

3. Ziemi już nie przybędzie...

4. Każda bessa kiedyś się kończy

5. Pomysł na biznes: nieruchomość i kredyt ze stałym oprocentowaniem

Dojrzewające lepsze od dojrzałego Inwestuj tam, gdzie:

1. Jest wzrost gospodarczy

2. Nie ma gorsetu socjalizmu

3. Nie ma nadmiernego długu

4. Wymagane minimum instytucji

5. Demografia, głupcze!

Strzeż się helikopterowego Bena