20.000,0 2.575,0 2.652,3 2.731,8 2.813,8 2.898,2 2.985,1 32.868

Inversiones

Flujo Original 1 2 3 4 5 6 7Precio Actual t=1 t=2 t=3 t=4 t=5 t=6 t=7

Nominal (26.100,0)$ 2.575,0$ 2.652,3$ 2.731,8$ 2.813,8$ 2.898,2$ 2.985,1$ 32.868,2$

? = Tir

77

66

55

44

33

221

i1

FF

i1

FF

i1

FF

i1

FF

i1

FF

i1

FF

i1

FFVP

Cálculo de la tasa interna de retorno

INVERSION

Inversión

Capital de trabajo o giro

=Capital de

infraestructura

Financiamiento con deuda

Financiamiento con capital

propio

=

INVERSION

Inversión

Capital de trabajo o giro

=Capital de

infraestructura

Patr propio

Deuda Tasa i

=

Tasa k

VENTAS Y COSTOS

VENTAS

COSTOS OPERATIVOS

COSTOS FINANCIEROS

(Incluye ganancia propia)

=IMPUESTOS

ESQUEMA DE ALMACENERO

ACTIVO FIJO

CAP. TRABAJO

COSTOS FINANCIEROS

VENTAS COSTOS OPERATIVOS

INVERSION

Incluye la retribución al capital propio

($200,00)

$0,00

$200,00

$400,00

$600,00

$800,00

$1.000,00

$1.200,00

DineroInicial

Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6 Mes 7 Mes 8 Mes 9 Mes 10 Mes 11 Mes 12

Tasa de interés : 12 % anual

Coeficiente de capitalización: 100 * 1.12 (1 + tasa)

Coeficiente de descuento: 100 / 1.12

$ 100 $ 112

$ 89.29 $ 100

Sistemas de Amortización

Existen tres sistemas de amortización de deudas que están entre los mas utilizados:

-Francés: o de cuota constante y amortización variable

-Alemán: o de cuota variable y amortización constante

-Americano: similar al alquiler

Se debe recordar que la cuota de repago incluye servicios del capital dados por los intereses, y devolución parcial o total del capital prestado. También puede incorporar otros gastos tales como seguros, gastos administrativos, etc.

Gráfico de Cuota en el sistemas alemán

$0,00

$20,00

$40,00

$60,00

$80,00

$100,00

$120,00

Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6 Mes 7 Mes 8 Mes 9 Mes 10 Mes 11 Mes 12

Capital

Interés

Cuota

Gráfico de Cuota en el sistemas francés

$0,00

$10,00

$20,00

$30,00

$40,00

$50,00

$60,00

$70,00

$80,00

$90,00

$100,00

Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6 Mes 7 Mes 8 Mes 9 Mes 10 Mes 11 Mes 12

Capital

Interés

Cuota

Workshop

Armar un producto estructurado con la venta de una heladera en 12 cuotas sistema frances, una cocina en 15 cuotas sistema alemán, y un lavarropas en 20 cuotas sistema americano.

Em margen operativo de ganancias por estos productos es del 30% del precio de venta.

La tasa de interés cobrada es del 40% nominal anual

Se puede descontar en el mercado al 20% anual colocando el paquete estructurado a los inversores institucionales

Workshop

Ud debe:

-Establecer las cuotas que deben pagar los clientes -Reflejar la venta en el balance-Armar un paquete estructurado a partir de los flujos de fondos de los tres créditos otorgados-Vender en el mercado ese producto-Reflejar la venta en un balance