Innovasjon i Norge...Det er imidlertid ikke unaturlig at bedrifter har begrenset likviditet i en fase hvor de har vokst raskt og trolig prioritert å benytte tilgjengelig likviditet

Deloitte Fast50 gjennom 15 år

Innovasjon i Norge

2© 2017 Deloitte AS

Et land med ambisjoner om et innovativt næringsliv må klare å utvikle selskaper som vokser raskt med egenutviklet teknologi som basis. Det er disse selskapene som skaper et livskraftig næringsliv med et internasjonalt markedsperspektiv og varige arbeidsplasser


Deloitte Fast50 gjennom 15 år:

Innovasjon i Norge

Deloitte Fast50 er en kåring av Norges raskest voksende bedrifter innen bransjene teknologi (i bred forstand), media, telekom og bioteknologi. Kåringene er basert på en ren kvantitativ analyse av omsetningsvekst de siste fem årene.

For å være kvalifisert for Deloitte Fast50 må selskapet blant annet ha norsk hovedkontor, et vesentlig element av egenutviklet teknologi og en omsetning på minimum NOK 50 000 det første året det inngår i kåringen. Disse kriteriene er relativt strenge, dermed er de selskapene som er på listen et godt bilde av faktiske innovasjonsbedrifter i Norge.

Kravene om norsk hovedkontor og egenutviklet teknologi gjør at Deloitte Fast50 ikke må forveksles med andre vekstanalyser, der samtlige selskaper som rapporterer regnskapstall i Norge analyseres og rapporteres. Deloitte Fast50 er en analyse og en rapport som bare omhandler norske selskaper som har vekst og driver med innovasjon basert på egen teknologi. Leseren bør være oppmerksom på at rapporten og kåringen i all hovedsak er kvantitativ og basert på innrapporterte fakta, med de feilkilder dette kan innebære blant annet for vurderinger av teknologi, konsernstrukturer og bransjetilhørighet. Studien bør ses på bakgrunn av dette.

Selskapet med høyest vekst over en femårsperiode og vinner av Deloitte Fast50 gjennom 15 år:

Catch Communications (80 182% vekst)

Navn År Vekst vinnerår

Sense Communications 2002 15 726%

Fast Search & Transfer 2003 46 592%


Catch Communications 2005 80 182%

Scandpow er Petroleum Technology 2006 1 098%

Repant 2007 4 894%

Thermtech Holding 2008 4 397%

Multi Phase Meters 2009 6 732%

Imenco 2010 4 190%

Kebony 2011 5 548%

Norsun 2012 5 302%

Optimarin 2013 5 534%

Dolphin Group 2014 14 833%

Clean Marine 2015 7 260%

Auka 2016 11 487%

Source: B isnode


Hovedfunn i rapporten (1/2)

Imponerende innovasjonsmiljø

Norge har et betydelig miljø for innovasjon. Hvert år vokser det frem en rekke virksomheter som viser imponerende evne til vekst og utvikling. Deloitte Fast50 gjennom 15 år inneholder totalt 457 selskaper, som alle har innovasjon og vekst i europeisk toppklasse. Noen av selskapene klarer å opprettholde ekstrem vekst gjennom en lang periode; 39% av selskapene har vært på listen mer enn ett år, hvilket innebærer at de har hatt betydelig vekst i seks år eller mer. Ett selskap –softwareselskapet Infront – har vært på listen hele åtte ganger (2003-2010).

Høy vekst går ikke på bekostning av lønnsomhet

Til tross for at median resultatgrad for Fast50 selskapene er lavere enn for et gjennomsnittlig børsnotert selskap i Norge, har 65% av Fast50 selskapene positiv resultatgrad i året de inngår i kåringen.

Superbedriftene blir kjøpt opp

Av de 457 Fast50 selskapene har kun 67 blitt kjøpt opp1. Blant de 50 selskapene som har vist høyest prosentuell vekst over fem år gjennom perioden, har imidlertid hele 24 blitt kjøpt opp. Selskap med særskilt høy vekst utgjør dermed svært attraktive kjøpsobjekt. Videre viser analysen at oppkjøper kan være både industrielle konkurrenter eller oppkjøpsfond, og at de største oppkjøpene har blitt gjennomført av internasjonale aktører.

1 Oppkjøp definert som at én eier overtar mer enn 50% av selskapet


Hovedfunn i rapporten (2/2)

Fra Oslo mot Vestlandet – og tilbake igjen…

Gjennom perioden observerer vi en trend hvor veksten blant norske innovasjonsbedrifter flytter seg fra hovedstadsområdet mot Vestlandet. Særlig virksomheter rettet mot olje- og energirelatert virksomhet har opplevd rask vekst gjennom perioden. For vårt siste målepunkt i 2015 ser vi derimot at konsentrasjonen av høyvekstbedrifter igjen økte på Østlandet (fra 41% til 58%), i hovedsak forårsaket av oljeprisfallet i 2014-15.

Få industrieventyr

Svært få av selskapene klarer imidlertid å bli virkelig store. Kun 18 av de 457 Fast50 selskapene har på et tidspunkt hatt en omsetning på mer enn NOKmrd 1. Bare to av disse er fortsatt under kontrollerende norsk eierskap. Se kapittel fem for gjennomgang av disse selskapene.

Få konkurser, til tross for lav likviditetsgrad

Vekst på nivået som kreves for å komme inn på Fast50 listen er risikabelt, og mange av selskapene på listen har på et eller annet tidspunkt vært i alvorlige økonomiske problemer. Selskapenes rimelig høye risiko kan illustreres ved gjennomgående lav likviditetsgrad; median likviditetsgrad for Fast50 selskapene er på 1.3, målt mot et anbefalt minimumsnivå på 1.51.Konkursraten er imidlertid svært lav, kun 15 av de 457 selskapene, eller 3%, har gått konkurs. Av de 50 selskapene med høyest vekst gjennom perioden har kun to gått konkurs; Feed Control Norway i 2013 og Dolphin Group i 2015 (etter å ha gått til topps på Fast50 kåringen i 2014.

1 Kilde: Bisnode. Likviditetsgrad = Omløpsmidler / Kortsiktig gjeld

Geografisk fordeling av

Fast50 selskaper etter

hovedkontor (2015)

21%

58%

10%

10%

0%

Ingen tidligere vinnere

9 tidligere vinnere

1 tidligere vinner

4 tidligere vinnere

1 tidligere vinner


Innledning

Deloitte har gjennom de siste 15 årene kåret de 50 raskest voksende teknologiselskapene i Norge. Hvert år har vi analysert en rekke av landets fremste vekstselskaper, og invitert noen av landets mest vellykkede innovatører til å delta på Deloittes Fast50 arrangement. Vi har møtt mange fantastiske veksthistorier, og blitt imponert over den gründerviljen og evnen til industribygging som finnes i Norge. Samtidig har vi hørt noen krevende historier om bedrifter med motgang, konflikter, markedsproblemer og desperat behov for påfyll av kapital. Noen ganger har vi også hørt påstander om manglende rammebetingelser for innovasjon i Norge.

Når Deloitte nå gjennomfører Fast50 kåringen for 15 år på rad er det naturlig å gjøre opp status. Vi spør oss selv: Hva har skjedd med selskapene som har vært på Fast50 kåringen de 15 siste årene? Er det noen fellestrekk ved selskapene på lista og har disse endret seg over tid? Legges det til rette for fortsatt vekst i Norge eller avtar veksten etter at et selskap har vært på listen? Er selskapene avviklet, har de blitt kjøpt opp og har omsetningen nådd milliardnivå? Gjør selskapene som vokser raskest det også bra på bunnlinjen? Har de en trygg kapitalstruktur eller fyres veksten av høy gjeldsgrad?

Svarene på disse og flere andre spørsmål kan du finne i denne rapporten: DeloitteFast50 gjennom 15 år: Innovasjon i Norge.

Når Deloitte nå gjennomfører Fast50 kåringen for 15 år på rad, er det naturlig å gjøre opp status


Kapittel 1

Fire hundre og femtisyv norske innovasjonseventyr

Deloitte Fast50 har hvert år de siste 15 årene kåret de 50 raskest voksende teknologiselskapene i Norge. Totalt har 457 selskaper vært på Fast50 listen (flere er på listen flere ganger). Dette er et imponerende uttrekk av norske suksessbedrifter, som har klart å levere ekstraordinær vekst over tid.

Hva skal til for å komme på listen?

Fast50 bedriftene har vist til en veksttakt på ca. 498% (median) over de fire foregående årene.

Infront AS har vært på Fast50 listen hele åtte ganger, hvert år fra 2003 til 2010

61 %

25 %

8 %

5 %

Antall ganger på listen

1

2

3

4

5

6

8

Topp 30 plasseringer År Vekst

Catch Communications 2005 80 182%


Sense Communications International 2002 15 726%

Opticom 2005 15 696%


AUKA 2016 11 487%

Safetel 2002 10 679%

Clean Marine 2015 7 260%

Multiphase Meters 2009 6 732%

Axiti 2004 6 230%

Entrinell 2015 6 033%


Kebony 2011 5 548%

Optimarin 2013 5 534%

Norsun 2012 5 302%

Norbit Subsea 2016 4 918%

Repant 2007 4 894%

Aptomar 2012 4 751%

Thermtech Holdings 2008 4 397%

Csam Health 2010 4 219%

Imenco 2010 4 190%

Eurobate 2005 4 176%

Clavis Pharma 2013 4 051%

Admincontrol 2013 3 861%

Ow ec Tow er 2012 3 726%

Seagarden 2013 3 683%

Ow ec Tow er 2009 3 657%


Petrostreamz 2014 3 631%

Norspace 2008 3 322%

Median 457 selskaper 498%

Source: B isnode


Kapittel 1

Nøkkeltall – Lønnsomhet

For et selskap med høy vekst gjennom en utviklingsfase, får i mange tilfeller lønnsomheten andreprioritet. Veksten krever økte kostnader gjennom en styrket salgsfunksjon eller annen økning av personell, økt markedsføring, utvidelse av distribusjonskanaler eller andre investeringer. Konsekvensen er at lønnsomheten svekkes. Men i hvor stor grad gjelder dette for norske teknologiselskaper med særskilt høy vekst?

En analyse av resultatgrad for Fast50 selskapene mot selskaper notert på Oslo Børs i perioden fra 2002-2015 viser at median resultatgrad for Fast50 selskapene er positiv i alle år med unntak av 2002, men har ligget godt under snittet for de børsnoterte selskapene. Dette styrker hypotesen om at vekst koster, mens mer modne selskaper på Oslo Børs i større grad har et lønnsomhetsfokus. Median resultatgrad for Fast50 er imidlertid høyere enn det børsnoterte snittet i 2015. Dette har sannsynligvis sammenheng med at Oslo Børs i større grad er eksponert mot olje og energi enn Fast50 selskapene, og har opplevd krympende marginer som følge av oljeprisfallet siden 2014.

En analyse av omsetningsvekst og resultatgrad for Fast50 selskapene viser at overvekten av selskapene (65%) har positiv resultatgrad i året de inngår i kåringen. Det fremkommer derimot ikke noen åpenbar sammenheng mellom omsetningsvekst og resultatgrad; andelen selskaper med positiv resultatgrad er omtrent lik for selskaper med høy vekst som lav vekst.

Analysen viser at 65% av selskapene har positivt resultat i året de er med i kåringen

-

5

10

15

20

25

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

%

Resultatgrad

Fast50 median Børsnotert snittSource: Bisnode, SSB

(100)

(80)

(60)

(40)

(20)

-

20

40

60

80

100

0 % 1000 % 2000 % 3000 % 4000 % 5000 %

Resulta

tgra

d

Omsetningsvekst, %

Omsetningsvekst vs. resultatgrad

Source: Bisnode. Alle Fast50 selskaper alle år. Enkelte ekstremv erdier f aller utenf or aksene.


Kapittel 1

Nøkkeltall – Likviditetsstyring

Likviditetsgrad 1 regnes som omløpsmidler delt på kortsiktig gjeld og gir en pekepinn på bedriftens evne til å dekke kortsiktige forpliktelser*. Hva som normalt regnes som akseptabel likviditetsgrad varierer noe, men grovt sett bør den være over 1.5 for å kunne betraktes som tilfredsstillende.

Vi observerer at median likviditetsgrad for Fast50 selskapene er ~1.3, noe som ikke kan karakteriseres som god likviditet, til tross for en bedring i 2013 og 2014. Det er imidlertid ikke unaturlig at bedrifter har begrenset likviditet i en fase hvor de har vokst raskt og trolig prioritert å benytte tilgjengelig likviditet på kjernevirksomhet fremfor å holde en buffer i form av høy kontantbeholdning. Vi observerer også en svak tendens til at likviditeten i bedriftene styrkes over tid.

Vi kan også se at det historisk sett har vært omtrent like mange Fast50 bedrifter som har hatt en likviditetsgrad over 1.5 som under, og at bedriftenes likviditet ble påvirket av det dårligere økonomiske klimaet i Norge i årene 2014 og 2015.

Sammenlignet med historisk median likviditetsgrad for de selskapene som nå er børsnoterte ved Oslo Børs finner vi at de børsnoterte selskapene hadde bedre likviditetsstyring frem mot finanskrisen i ~2009. I perioden 2013 til 2015 har faktisk Fast50 selskapene hatt en høyere likviditetsgrad, noe som trolig bør sees i sammenheng med Oslo Børs overvekt av petroleumsselskaper.

*Merk at nøkkeltallet ikke tar hensyn til bindingstid og omløpshastighet for eiendels- og gjeldspostene, hvilket innebærer at et selskap potensielt kan ha lav likviditetsgrad, men likevel god likviditet

Median likviditetsgrad for Fast50 selskapene ligger under anbefalt minimumsnivå

-

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

0 % 1000 % 2000 % 3000 % 4000 % 5000 %

Lik

vid

itets

gra

d 1

Omsetningsvekst, %

Omsetningsvekst vs. likviditetsgrad 1

Source: Bisnode.Alle Fast50 selskaper alle år. Enkelte ekstremv erdier f aller utenf or aksene.

-

0.3

0.5

0.8

1.0

1.3

1.5

1.8

2.0

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Lik

vid

itets

gra

d 1

Likviditetsgrad

Fast50 median Akseptabel likviditet Børs MedianSource: Bisnode


Kapittel 1

Nøkkeltall – Avlønning av toppsjef

Et område det fokuseres mye på i media er i hvilken grad avlønning av toppsjefer henger sammen med bedriftens ytelse. Omsetningsvekst må kunne sies å være et målepunkt for ytelse og det virker ikke urimelig å forvente at daglig leder i et Fast50 selskap skal avlønnes over snittet.

Det ser vi også er tilfellet for årene 2008 til 2015. I 2008 var snittlønnen til en Fast50 sjef NOKm 0.80 mens snittet for daglige ledere var NOKt 0.49, altså hele 65% høyere, ifølge Ledelsesbarometeret. I 2015 er de tilsvarende tallene NOKm1.29 for Fast50, mot NOKm 0.73, eller 76% høyere. Hvorvidt lederne avlønnes godt på bakgrunn av høy vekst eller om selskapenes vokser fordi de har en sjef med gode økonomiske insentiver for å vokse kan ikke vi ikke konkludere på, men vi kan slå fast at det ser ut til å være en sammenheng mellom lederens avlønning og omsetningsvekst.

Grafen nederst viser ingen klar sammenheng mellom lønningen til daglig leder og omsetningsvekst for Fast50 selskapene, men vi observerer at blant selskapene med høyest vekst (over 5 000%) er samtlige lønninger over NOKm 1.5. I 2005 er det riktignok det selskapet med høyest vekst som også har det høyeste lønnsnivået, men det ser ut til å være unntaket heller enn regelen. I resten av perioden er selskapet med høyest lønnsnivå kun inne blant de ti bedriftene med høyest vekst fire ganger.

-

200

400

600

800

1,000

1,200

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

NO

Kt

Daglig leder - lønn

Fast50 median Snitt - NorgeKilde: Bisnode, Ledelsesbarometeret. Tall ikke tilgjengelig f or alle selskaper alle år.

I 2015 var lønnen til daglig leder i et Fast50 selskap 76% høyere enn gjennomsnittlig norsk lederlønn, ifølge Ledelsesbarometeret

-

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

0 % 2000 % 4000 % 6000 % 8000 % 10000 %

Lønn d

aglig

leder,

NO

Kt

Omsetningsvekst, %

Omsetningsvekst vs. avlønning daglig leder

Source: Bisnode. Alle Fast50 selskaper alle år. Enkelte ekstremv erdier f aller utenf or aksene.


Kapittel 2

Hele Norge i innovasjonsarbeid

Fast50 er en nasjonal studie, og vi ønsket å se grundigere på hvor i Norge vi finner den raskeste veksten – og derav kanskje også den mest effektive innovasjonen. Analysen tar utgangspunkt i hvor i landet Fast50 bedriftene har hovedkontor.

Historisk sett finner vi klart flest selskaper på Østlandet men andelen har vært svakt nedadgående i forkant av 2014 og 2015. Østlandet igjen domineres av Oslo og Akershus-området med 25 av 28 Fast50 bedrifter i 2015, og det er tydelig at vi finner de mest aktive gründermiljøene her.

Vi ser også at andelen selskaper basert på Vestlandet reduseres i perioden etter oljeprisfallet i 2014-15, hvilket virker naturlig for en landsdel med høy eksponering mot olje og gass. Eksempelvis gikk seismikkselskapet Dolphin Group, Fast50 vinner i 2014, konkurs i slutten av 2015.

Geografisk fordeling av

Fast50 selskaper etter

hovedkontor (2015)

21%

58%

10%

10%

0%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Anta

ll bedrift

er

Geografisk fordeling - Fast50 selskaper 2012-2015

Østlandet Sørlandet Vestlandet Midt-Norge Nord-Norge

Source: Bisnode, Brønnøy sundregisterene


Kapittel 3

Exit eller fortsatt drift? Endringer i eierstruktur

Norsk innovasjonstankegang inneholder ofte mye snakk om exit. Ethvert gründerkurs setter av minst en dag til å fortelle om exit-strategier, alle gründere må ha en exit-strategi, sies det. Er det nødvendigvis riktig? På hvilket tidspunkt og nivå bør en vekstbedrift tenke exit? Kan det tenkes at det sterke fokuset på exit går på bekostning av muligheten til å bygge opp virkelige industrieventyr og bedrifter i milliardklassen? I denne studien har vi forsøkt å se på hvordan det har gått med selskapene på eiersiden etter at de har vært inne på Fast50 listen.

For de 457 selskapene som har vært på Fast50 listen i løpet av 15 år noterer vi oss følgende endringer i eierskap/selskapsstruktur:

67 selskaper (15%) av selskapene har blitt kjøpt opp

15 selskaper (3%) har gått konkurs eller blitt likvidert

Vi merker oss at blant de 50 selskapene med høyest vekst gjennom hele perioden er andelen oppkjøp betydelig større; hele 48% av disse selskapene har endret majoritetsandelen av aksjene sine, mot 15% av alle 457 Fast50 selskaper. Selskaper med særskilt høy vekst utgjør altså spesielt ettertraktede kjøpsobjekt, både blant større industrielle og finansielle kjøpere.

Blant de industrielt motiverte kjøpene finner vi tyske Bayers kjøp av kreftmedisinselskapet Algeta for NOKmrd 17.6 i 2014, mens et av de større finansielle var oppkjøpsfondet KKRs inntog i Visma i 2010, i en transaksjon som verdsatte programvareselskapet til NOKmrd 11.2. KKR kunne realisere en pen gevinst i 2017, da de solgte seg helt ut av selskapet priset til NOKmrd 45.

15% av selskapene som har kommet inn på Fast50 listen har blitt kjøpt opp av eller fusjonert med andre selskaper, men blant de 50 raskest voksende selskapene er andelen nær 50%

24

2

24

Endring i eierstruktur - Topp 50 selskaper 2002-2016

Kjøpt opp

Konkurs

Samme aksjonærstruktur

Source: Bisnode


Kapittel 3

Vi observerer at Fast50 bedrifter hovedsakelig selges ut av landet og antall potensielle norske industrieventyr reduseres dermed

Norske oppkjøp

Internasjonale oppkjøp

2010 2015 2016

Sense Communicationssom leverertelekommunikasjons-tjenester kjøpes oginnfusjoneres i Chess Communication

Algeta,biotekselskapet med fokuspå kreftmedisin, kjøpes av

børs i 2014 av den tyskelegemiddelgiganten Bayer

for NOKmrd 17.6

Fast Search & Transfer som utvikler program- ogmaskinvare til søkemotorerkjøpes av Microsoft Development Center

= Olje og gass = Annen teknologi

Repant er et industriselskap

som ble kjøpt avFärna Invest

gradvis før det tasav børs i 2015

Multiphase Meters utviklermåleverktøy inne olje oggass og ble kjøpt av FMC Technologies i 2009

Fronterdigital

læringsplattformkjøpes av

konkurrentenItslearning (2016)

2005 20122011 20142013200920072006 2008

Catch Communicationsleverertelekommunikasjonstjenester ogkjøpes av Ventelo I 2006. Blirsenere en del av Phonero og Telia

SPT som utviklersoftware tiloljeindustrienovertas av Altor. Selges senere tilSchlumberger

Visma kjøpes av KKR for NOKmrd 11 i 2010 – Solgt i 2017 for NOKmrd 45

Rec Solar selges tilChina National Blue-eide

Elkem i 2014 for NOKmrd 4.3

Phonero selges til Teliafor NOKmrd 2.3 i 2016, selv om transaksjonen

først ble godkjent i 2017

Sense EDMkjøpes i 2007 avTTS Energy, senereendel av Cameron International

Roxar kjøpesav Emerson Electric Company

<

Odim kjøpesav Rolls-Royce i 2010

Tandberg Television kjøpes avEricsson

= Telekom

Mamut, en tilbyder avsoftware for økonomi og

regnskapsløsninger kjøpesi 2012 opp av Visma


Kapittel 4

De 15 vinnerselskapene fra 2002 til 2016. Hvor er de i dag?

Det har i stor grad gått bra med selskapene som har vunnet Fast50 kåringen, selv om de fleste naturlig nok opplever redusert omsetningsvekst i tiden etter. Ettersom majoriteten av selskapene er blitt kjøpt opp eller fusjonert har vi et noe begrenset oversiktsbilde, men vi observerer at enkelte av selskapene har hatt utfordringer med veksten i etterkant av listeplassering. Likevel er kun ett selskap gått konkurs; Dolphin Group i 2015, året etter topplassering i Fast50 kåringen. En positiv observasjon er at de fleste selskapene går med overskudd i 2015 (og 2016, der tall er tilgjengelige).

Vinner 2002: Sense Communications International ASA

• Telekomselskapet Sense Communications fra Oslo vant Fast50 med en omsetning på NOKm 535 i 2001, en vekst på 15 726% over tre år (de to første Fast50 kåringene var basert på vekst over tre år).

• Etter at selskapet ble tatt av børs i 2003 skiftet det navn til Sense Communications International AS. Selskapet har ikke vært på listen etter det ble kåret til Norges raskest voksende TMT-bedrift i 2002.

• Selskapet ble kjøpt opp og innfusjonert i Chess Communication AS i 2005, som i dag er 100% eid av svenske Telia Company AB.

Vinner 2003 og 2004: Fast Search & Transfer ASA

• Softwareselskapet Fast Search & Transfer ASA fra Oslo vant Fast50 med henholdsvis 44 107% i 2003 og 6 307% i 2004 (da med fem års sammenligningsgrunnlag).

• Selskapet har vært på Fast50 listen 3 ganger etter 2004. Det var i henholdsvis 2005, 2006 og 2007.

• Selskapet har vært under etterforskning av Økokrim, og fikk i 2010 et forelegg for brudd på regnskapslovgivningen.

• Selskapet har hatt omsetning over NOKmrd 1 og ble kjøpt opp av Microsoft Development Center AS i 2008.

SenseCommunications

International


Kapittel 4


Vinner 2005: Catch Communications ASA

• Telekomselskapet Catch Communications ASA fra Bodø/Nordland vant Fast50 i 2005, med en omsetning påNOKm 403, og en veksttakt på 80 182 % de foregående fem årene.

• Catch Communications vant i 2005 også den europeiske kåringen Deloitte Fast 500.

• Selskapet ble innfusjonert i Ventelo Invest 2 AS i 2006, og deretter slettet i Foretaksregisteret samme år. Ventelo Invest 2 AS ble igjen innfusjonert i Ventelo Norge AS og deretter Ventelo Holding AS (Kilde: Bisnode). I 2007 ble Ventelos virksomhet i Norge solgt til Brebåndsalliansen som var eid av flere offentlige kraftselskaper.

• I 2012 ble Ventelo kjøpt opp av EQT, som solgte det videre til Phonero i 2015. Phonero ble igjen solgt til Telia i2017.

Vinner 2006: Scandpower Petroleum Technology AS

• Softwareselskapet Scandpower Petroleum Technology fra Lillestrøm/Akershus vant Fast50 i 2006, med enomsetning på NOKm 172 og en veksttakt på 9 541 %. Selskapet har ikke vært på Fast50 listen etter 2006.

• I juni 2006 (før tildelingen av Deloitte Fast50) ble en majoritetspost i Scandpower overtatt avinvesteringsfondet Altor. (Kilde: SPT Group)

• Scandpower endret navn i 2008 til SPT GROUP NORWAY AS. Selskapet innfusjonerte selskapet SCANDPOWER PETEC AS i 2007.

• SPT Group Norway AS var 100% eid av SPT Group AS. I 2012 ble hele SPT Group AS kjøpt opp av oljeservicegiganten Schlumberger.

Catch Communications


Kapittel 4


Vinner 2007: Repant ASA

• Industriselskapet Repant ASA fra Drammen/Buskerud vant Deloitte Fast50 i 2007 med en omsetning på NOKm255 og en vekstrate på 4 557 %.

• Selskapet hadde allerede på pristildelingstidspunktet økonomiske problemer, og har ikke vært på Fast50 listen etter at det toppet listen i 2007.

• Selskapet var børsnotert før Färna Invest AB kjøpte gradvis opp hele selskapet fra 2010 til 2015 da det ble tatt av børs.

• I dag er selskapet kjent under navnet RVM Systems.

Vinner 2008: Thermtech Holding AS

• Oljeteknologiselskapet Thermtech Holding AS fra Bergen/Hordaland vant Fast50 i 2008, med NOKm 91 i omsetning og en vekstrate på 4 370 %.

• Selskapet har ikke vært på Fast50 listen etter at det toppet listen i 2008.

• Selskapet ekspanderte til Canada i 2012 og er i dag eid av Zintoris Trading Inc og Transnational Management Ltd med henholdsvis 49% og 47% eierandel. (Kilde: Bisnode)

Repant / RVM Systems

Färna Invest


Kapittel 4


Vinner 2009: Multi Phase Meters AS

• Oljeteknologiselskapet Multi Phase Meters AS fra Stavanger/Rogaland vant Fast50 i 2009, med en omsetning påNOKm 98 i 2008, og en vekstrate på 6 732 %.

• Selskapet ble sent i 2009 kjøpt opp av FMC Technologies, og inngår i en konsernrelasjon; Multi Phase Meters AS eies av FMC Kongsberg Holding AS som igjen er eid av FMC Technologies AS. Øverst i konsernrelasjonen erFMC Technologies B.V. (NL). (Kilde: Bisnode)

• Selskapet har i 2011 besluttet å innfusjonere MPM Well Services AS. (Kilde: Bisnode)

• FMC Technology fusjonerte med Technip i 2017 og skapte dermed TechnipFMC.

• Multi Phase Meters AS har ikke vært på Fast50 listen etter 2009.

Vinner 2010: Imenco AS

• Det Haugesundsbaserte selskapet Imenco AS vant Fast50 i 2010 med en omsetning på NOKm 244 og en vekstrate på 4 190 %.

• Imenco er registrert i bransjen Semiconductor/Components/Electronics.

• Selskapet eies 100% av Imenco Invest AS. Imenco Invest AS eies igjen 100% av Geir Egil Østebøvik.

• Ingen endringer i eierstrukturen siden selskapet toppet Fast50 listen i 2010. (Kilde: Bisnode)

• Geir Egil Østbøvik var for øvrig også styreleder i et annet Fast50 selskap, Deepwell AS, som kom på tredje plass samme år.

• Omsetningen i Imenco ble redusert hvert år fra 2009 til 2012 før det fikk en oppsving i 2013 og 2014. Fra 2014 til 2016 har omsetningen nesten blitt halvert, hovedsakelig grunnet eksponering mot olje og gass.

Multi PhaseMeters

+


Kapittel 4


Vinner 2011: Kebony ASA

• Det Oslo-baserte selskapet vant Fast50 i 2011 med en omsetning på NOKm 47 og en vekstrate på 6 526%.

• Kebony leverer tremateriale som er tuftet på tremodifiseringsteknologi som skal gi bedrede egenskaper til materialet.

• Selskapet er i dag privateid av mange aktører, der Investinor er største aksjonær med 19 %.

• Selskapet har fortsatt å vokse og omsetningen var NOKm 198 i 2015. Samme år var første år selskapet leverte et positivt driftsresultat (NOKm 6)

Vinner 2012: Norsun AS

• Solenergiselskapet vant i 2012 med en omsetning på NOKm 762 og en vekstrate på5 302%.

• Selskapet produserer komponenter til bruk i produkter relatert til solenergi.

• Selskapet er privateid av flere norske aktører, blant annet Scatec AS med 14 %.

• I 2015 hadde Norsun en omsetning på NOKm 770 og for første gang et positivt driftsresultat på NOKm 40.

Vinner 2013: Optimarin AS

• Det Stavanger-baserte selskapet vant i 2013 med en omsetning på NOKm 137 og vekst på 5 534%.

• Selskapet har utviklet et system for å rense ballastvann på en miljøvennlig måte.

• Privateid av flere aktører, der Klavness-familien har største eierandel på 40 %.

• I 2016 var inntekter NOKm 81 og et driftsresultatet negativt med NOKm 11.


Kapittel 4


Vinner 2014: Dolphin Group ASA

• Seismikkselskapet vant i 2014 med en omsetning på NOKm 1 499 og vekst på 14 833%. De var også på listen i 2013.

• Selskapet var børsnotert, men slet etter fallet i oljeprisen og gikk konkurs sent i 2015.

Vinner 2015: Clean Marine AS

• Vant i 2013 med en omsetning på NOKm 37 og vekst på 7 260%.

• Selskapet tilbyr eksosrensesystem for skip.

• Privateid av flere aksjonærer blant annet av Nanga Partnership L.p. og Klavness-familien med henholdsvis 39% og 22%.

• Omsetning har økt til NOKm 77 i 2016, med NOKm -20 i driftsresultat.

Vinner 2016: Auka AS

• Vant i 2016 med en omsetning på NOKm 42 og vekst på 11 487%.

• Selskapet het tidligere Mcash og tilbyr nå mobile betalingsløsninger til banksektoren.

• Eies 21% av venture capital fondet Northzone og 24% av grunnleggeren Daniel Döderlein. Resten av investorene er mindre, private investorene.

• Omsetning ble redusert fra 2015 til 2016 og er nå på NOKm 42, med et årsresultat på ca NOKm 10, men vinner likevel grunnet høy vekst fra 2012.


Kapittel 5

Andelen Fast50 selskaper som når en milliard i omsetning er liten

1. Visma: Norsk leverandør av en rekke produkter, outsourcing eller andre løsninger for bedrifter. Passerte NOKmrd 1 i omsetning allerede i 2002 og har hatt en aggressiv vekst som i stor grad har vært drevet av oppkjøp. CEO Øystein Moan kommenterte i 2017 at Visma hadde kjøpt opp over 150 selskaper de siste 20 årene. Eierstrukturen omfatter flere internasjonale fond, der britiske HG Capital er største eier med 45%.

2. Rec:Norsk produsent av solceller og silisium, som ble delt i Rec Solar og Rec Silicon i 2013. Passerte NOKmrd 1 i omsetning i 2004 og hadde høy vekst frem til 2010. I senere tid har solcellevirksomheten Rec Solar blitt solgt til Kina mens investor Jens Ulltveit-Moe fortsatt er største eier i børsnoterte Rec Silicon gjennom Umoe AS.

3. Opera Software:Opera er et norsk software-selskap som primært er kjent for sine nettlesere. NOKmrd 1 ble passert i 2012 og siden har veksten fortsatt. I 2016 ble deler av selskapet solgt til en kinesisk investor, mens en annen del av selskapet ble solgt til et amerikansk investeringsselskap.

4. Omega AS:Norsk selskap etablert på Vestlandet som leverer programvare, prosjektpersonnel og andre bedriftsløsninger. Passerte NOKmrd 1 i 2011 og har siden økt omsetningen med ca. 50%, hovedsakelig gjennom organisk vekst, men også enkelte oppkjøp.

5. Finn.no:Norsk markedsplass eid av Schibsted som formidler en rekke forskjellige typer annonser i for både privatpersoner og bedrifter. Selskapet passerte NOKmrd 1 i 2013 etter å ha kapret store deler av det norske annonsemarkedet.

6. Akva Group:Akva Group er en internasjonal norsk børsnotert bedrift, basert i Bryne som leverer utstyr og yter service til både land- og vannbaserte prosjekter innen oppdrett og akvakulturindustrien. Etter å ha vokst med 53% de foregående fem årene passerte de NOKmrd 1 i 2014 og omsatte for NOKmrd 1.4 i 2015.


Kapittel 5


7. Goodtech:Goodtech er en norsk børsnotert bedrift som yter tjenester og leverer produkter innen automatisering, industriteknikk, kraft og miljø. NOKmrd 1 ble passert i 2010 etter en femårig vekst på 329% og Goodtech har hatt noe redusert omsetning i 2014 og 2015. Eierbasen inkluderer Torstein Tvenge og Arne Blystad.

8. Dolphin Group:Norsk børsnotert seismikkselskap som i 2012 omsatte for over NOKmrd 1 etter å ha hatt en imponerende vekst på 32 709% i perioden 2010-2015 og stakk av med topplasseringen i 2014. Oljeprisfallet høsten 2014 kombinert med høy gjeld og lav likviditet førte til at selskapet gikk konkurs i desember 2015.

9. D&F Group:Norsk bedrift som ble etablert i 1977 og leverer en rekke tjenester ved norske oljeplattformer og raffinerier, her innunder inkludert brannbeskyttelse, overflatebehandling, isolering, stillas og tilkomstteknikk. Selskapet rundet NOKmrd 1 i 2007 og har vokst til NOKmrd 2.3 i 2015. Selskapet skiftet navn til Beerenberg i 2009 og var eid av Herkules Capital i perioden 2006-2013.

10.Telio Holding:Norsk leverandør av kommunikasjonstjenester, inkludert fasttelefoni, mobiltelefoni og mobilt bredbånd til privat- og bedriftsmarkedet. Selskapet hadde høy vekst fra oppstart i 2003 og rundet NOK1mrd i omsetning i 2013, godt hjulpet av oppkjøpet av NextGenTel fra TeliaSonera. I dag er selskapet børsnotert som NextGenTel Holding og hadde i 2016 en omsetning på NOKmrd 1.4.

11.Nordic Semiconductor:Nordic Semiconductor er et norsk børsnotert selskap stiftet i 1983 som produserer integrerte kretser til bruk i trådløsteknologi. Selskapet rundet NOKmrd 1 i omsetning i 2014 og har i 2016 NOKmrd 1.6 i inntekter.

12.Phonero:Phonero er en norsk leverandør av telefoniløsninger til bedrifter og offentlig sektor. Selskapet ble etablert i 2008 og ble i 2016 solgt til Telia for NOKmrd 2.3. Phonero omsatte for NOKmrd 1.2 i 2015, opp fra NOKmrd0.6, etter å ha kjøpt Ventelo i 2015.


Kapittel 5


13.Sense EDM:Sense EDM er en norsk produsent av boreteknologi som rundet NOKmrd 1 i omsetning i 2008, etter å ha blitt kjøpt opp av TTS Group i 2007. Navnet ble endret til TTS Energy og er i dag en del av Cameron International. Selskapet hadde en femårig vekst på 3 682% i 2009.

14.Fast Search & Transfer:Fast Search & Transfer var et norsk børsnotert IT-selskap som ble stiftet i 1997 ved en utskillelse fra teknologiselskapet Opticom. Selskapet utviklet program- og maskinvare til søkemotorer og rundt NOKmrd 1 i omsetning 2006. I 2008 ble selskapet solgt til Microsoft for NOKmrd 6.6.

15.Roxar:Roxar ble stiftet i 1984 og leverer produkter og tjenester innen reservoarstyring og produksjonsoptimalisering innen oppstrøms olje og gass. Selskapet ble kjøpt av børsen av Emerson Electric Company i 2009 og er i dag en del av Emerson. Selskapet omsatte for over NOKmrd 1 i 2009.

16.Odim:Odim er et norsk, tidligere børsnotert, teknologiselskap som leverer utstyr og tjenester til den maritime oljeservice-industrien, spesielt innen seismikk. Omsetningen passerte NOKmrd 1 i 2007 og i 2010 kjøpte Rolls-Royce Marine selskapet for NOKmrd 1.4.

17.Sense Communications International:Sense Communications var et mobiltelefoniselskap etablert på slutten av 1990-tallet av Reitangruppen. SenseCommunications ble kjøpt av Chess Communications for NOKmrd 0.6 i 2004 for å danne Norges tredje største mobilaktør og rundet dermed NOKmrd 1 i omsetning i 2005.

18.Tandberg TelevisionTandberg Television var et norsk selskap, offisielt etablert som et børsnotert selskap i 1997, som utviklet og leverte digital-TV og satellittutstyr. Selskapet omsatte for over NOKmrd 1 i 2000 og ble i 2007 kjøpt opp av den svenske tele- og datakommunikasjonsgiganten Ericsson.

SenseCommunications

International


Metodebetraktninger

Definisjoner

Egenkapitalgrad = Egenkapital / TotalkapitalGjeldsgrad = Total gjeld / EgenkapitalLikviditetsgrad 1 = Omløpsmidler / Kortsiktig gjeldResultatgrad = (Driftsresultat + Finansinntekter) / Totalinntekt

Beregning av omsetningsvekst og andre nøkkeltall tar utgangspunkt i regnskapstall levert av analyseselskapet Bisnode denominert i norske kroner. For tidligere perioder har vi benyttet oss av Experian til å hente ut regnskapstall. Grunnet endringer i organisasjonsnumre over tid knytter det seg noe usikkerhet til tallene.


Fast50 selskapene

Alle Fast50-selskapene med tilgjengelig data, rangert etter antall ganger på Fast50 listen

Selskapsnavn Antall Fast50-kåringer Siste kåring

INFRONT AS 8 2 010

FAST SEARCH & TRANSFER ASA 6 2 007

EDI-SOFT AS 6 2 011

ANSUR TECHNOLOGIES AS 6 2 007

NORDIC SEMICONDUCTOR ASA 6 2 007

TELECOMPUTING ASA 5 2 006

VIANETT AS 5 2 009

APTOMAR AS 5 2 014

COMPELLO SOFTWARE AS 4 2 005

NOTUS SYSTEMER AS 4 2 006

CONSORTE GROUP ASA 4 2 006

BANQSOFT ASA 4 2 005

OLEX AS 4 2 005

UNISEA AS 4 2 006

TELLUS-IT AS 4 2 005

MULTICASE NORGE AS 4 2 006

COLIBRIA AS 4 2 010

Its Learning AS 4 2 008

MERCELL HOLDING AS 4 2 007

ODIM ASA 4 2 010

WEBTOP SOLUTIONS AS 4 2 011

GEOCAP AS 4 2 010

OWEC TOWER AS 4 2 012

PANEDA AS 4 2 012

ITF INTERNETT TRAFIKK FORMIDLING AS 4 2 012

DEEPWELL AS 4 2 012

ONE VOICE AS 4 2 013

GINTEL AS 4 2 005

PETROSTREAMZ AS 4 2 015

HOUSE OF CONTROL AS 4 2 015


REDOX AS 4 2 005

SEACON AS 4 2 006

ENERGYOPTIMAL AS 4 2 006

SCANWELL AS 4 2 006

SHIPLOG AS 4 2 013

NETCONNECT SYSTEMS AS 3 2 005

ASCELLA AS 3 2 014

GEOKNOWLEDGE AS 3 2 004

MINTRA AS 3 2 004

UNIFIED MESSAGING SYSTEMS AS 3 2 006

ENONIC AS 3 2 007

COMPLAN NETWORK AS 3 2 007

FRONTER AS 3 2 006

NIMSOFT AS 3 2 009

IDIUM AS 3 2 007

OMEGA AS 3 2 007

Questback AS 3 2 008

GIANT LEAP TECHNOLOGIES AS 3 2 009

MARINE CYBERNETICS AS 3 2 009

AKVA GROUP ASA 3 2 009

METALLKRAFT AS 3 2 010

BRIDGE TECHNOLOGIES CO AS 3 2 011

ARTEC AQUA AS 3 2 010

FRAM WEB AS 3 2 011

CONFIRMIT AS 3 2 012

AQUACULTURE ENGINEERING AS 3 2 013

NOR CRANE & WINCH AS 3 2 014

GOODTECH ASA 3 2 014

ONLINE EDB AS 3 2 014

LINUS AS 3 2 015


Fast50 selskapene



NORICON AS 3 2 015

CHECKWARE AS 3 2 016

WIND COMMUNICATION AS 3 2 005

LIGHT STRUCTURES AS 3 2 016

PHONERO AS 3 2 016

24SEVENOFFICE ASA 2 2 009

VESTFOLD BUTIKKDATA AS 2 2 003

GAT SOFT AS 2 2 006

EUROBATE ASA 2 2 006

ELIS AS 2 2 006

APPLICATION CONSULT OFFICE SYSTEM AS 2 2 004

MEDITRON ASA 2 2 004

EASYFIND AS 2 2 004

X HLP TECHNOLOGIES ASA 2 2 004

BIRDSTEP TECHNOLOGY ASA 2 2 006

RENEWABLE ENERGY CORPORATION ASA 2 2 009

HYDROSERVICE AS 2 2 004

AXITI ASA 2 2 005

EJOURNAL AS 2 2 004

MISON AS 2 2 007

CHIPCON AS 2 2 004

COMPONENT SOFTWARE GROUP ASA 2 2 003

NORDIAG ASA 2 2 008

EDVANTAGE GROUP AS 2 2 008

THE ONLINE BACKUP COMPANY NORWAY AS 2 2 012

IT SOLUTIONS AS 2 2 004

SAFETEL ASA 2 2 003

MIMER AS 2 2 003

TEMPUS AS 2 2 006

REAKTOR AS 2 2 006


MAMUT ASA 2 2 006

POWERTECH INFORMATION SYSTEMS AS 2 2 004

VISMA ASA 2 2 004

OPOINT AS 2 2 004

OHMTECH AS 2 2 004

POWEROFFICE AS 2 2 004

LINDTEL AS 2 2 005

ALCOM AS 2 2 006

PROFITBASE AS 2 2 006

ARPHIOLA AS 2 2 006

MNEMONIC AS 2 2 006

NORIA SOFTWARE AS 2 2 006

WELL DIAGNOSTICS AS 2 2 003

APT AS 2 2 006

ACOS AS 2 2 006

SOFTWARE SYSTEMS AS 2 2 006

SYSTEMPARTNER NORGE AS 2 2 006

Buypass AS 2 2 007

Sentinel Softw are AS 2 2 007

BUSINESS ANALYZE AS 2 2 008

EPSIS AS 2 2 006

PAPERLESS AS 2 2 008

DEVINCO AS 2 2 008

ELBIL NORGE AS 2 2 008

HØGLUND MARINE AUTOMASJON AS 2 2 008

SMALL TURBINE PARTNER AS 2 2 006

PUREHELP.NO AS 2 2 008

DEADLINE2ONLINE AS 2 2 008

HUE AS 2 2 004

PROFOCUS SYSTEMS AS 2 2 004


Fast50 selskapene



NORSPACE AS 2 2 004

ACAMS AS 2 2 012

AVENTO AS 2 2 010

LINGIT AS 2 2 004

TCO AS 2 2 009

SHORECONNECTION INTERNATIONAL AS 2 2 010

NORSE SOLUTIONS AS 2 2 004

EASY PARK AS 2 2 010

CALANUS AS 2 2 009

T-VIPS AS 2 2 011

SMARTOPTICS AS 2 2 011

SANDABAND WELL PLUGGING AS 2 2 011

AUTOMASJON OG DATA AS 2 2 010

PENETRACE AS 2 2 004

STADT AS 2 2 010

WERGELAND ASSET HOLDING AS 2 2 010

HR MANAGER AS 2 2 011

SMARTMOTOR AS 2 2 010

TOMAX AS 2 2 012

BRUKERDATA AS 2 2 004

EVOTEC AS 2 2 006

CLAVIS PHARMA ASA 2 2 009

XLEDGER GROUP AS 2 2 004

SIGNICAT AS 2 2 005

GAZELLE TECHNOLOGY AS 2 2 004

OCEANSAVER AS 2 2 011

VIS-SIM A/S 2 2 012

NOREN BERGEN AS 2 2 006

SEAGARDEN AS 2 2 013

AUROTECH ULTRASOUND AS 2 2 013


FREEBIT AS 2 2 012

CENTRE FOR AQUACULTURE COMPETENCE AS 2 2 010

AQUAFENCE AS 2 2 004

MOWIC AS 2 2 009

DYNAPLAN AS 2 2 010

WEBSYSTEMER AS 2 2 004

OPTIMARIN AS 2 2 010

ADMINCONTROL AS 2 2 009

CAMO SOFTWARE AS 2 2 011

OPLANDSKE BIOENERGI AS 2 2 011

VOCA AS 2 2 011

DOLPHIN GROUP ASA 2 2 010

TOCIRCLE INDUSTRIES AS 2 2 004

TRIPLETEX AS 2 2 010

SQUAREHEAD TECHNOLOGY AS 2 2 010

WTW AS 2 2 011

WELLBORE AS 2 2 010

CLEAN MARINE AS 2 2 012

PROX DYNAMICS AS 2 2 004

ROCKETFARM AS 2 2 006

REMORA AS 2 2 009

MASTERSTUDIES AS 2 2 004

ONESTOP REPORTING AS 2 2 005

TOUCH TECHNOLOGY AS 2 2 004

CUBILITY AS 2 2 011

HEXAGON COMPOSITES ASA 2 2 012

SSC NETWORKS NORGE AS 2 2 006

LINK MOBILITY GROUP ASA 2 2 013

Otrum ASA 2 2 013

OPTICOM ASA 2 2 012


Fast50 selskapene



Wireless Systems AS 1 2 002

ITAR SOTFWARE AS 1 2 003

BOOST COMMUNICATIONS AS 1 2 011

EDB UTVIKLING SYSTEM AS 1 2 004

CEETRON ASA 1 2 004

ADVANCED CONTROL - ID AS 1 2 014

IT & Process AS 1 2 002

ROXAR ASA 1 2 009

REPANT ASA 1 2 007

Trolltech ASA 1 2 006

Kongsberg Analogic AS 1 2 002

GRAFICONN NORGE AS 1 2 003

CATCH COMMUNICATIONS ASA 1 2 005

CHIPCON GROUP ASA 1 2 002

NORDISK SPRÅKTEKNOLOGI HOLDING AS 1 2 003

Voxelvision AS 1 2 002

KEBONY ASA 1 2 011

WIRELESS READING SYSTEMS HOLDING ASA 1 2 003

Trustix AS 1 2 002

SCANTIPS SOFTWAREFABRIKKEN AS 1 2 002

NORCHIP AS 1 2 007

Port IT AS 1 2 002

Promotor Solutions AS 1 2 002

E-Vita AS 1 2 002

SMARTCALL ASA 1 2 005

NORSE CUTTING & ABANDONMENT AS 1 2 010

TELITAS ASA 1 2 005

OBSTACLE COLLISION AVOIDANCE SYST AS 1 2 003

OWERA AS 1 2 007

FIRST INTERACTIVE AS 1 2 008


CINEVATION AS 1 2 009

PAGEPLANNER SOLUTIONS AS 1 2 012

MECHANICA AS 1 2 008

MOBILETECH AS 1 2 009

INDUCT SOFTWARE AS 1 2 014

CORENTIUM AS 1 2 015

Sense Communications Internation ASA 1 2 002

Active ISP ASA 1 2 011

Information Technology Consultant AS 1 2 002

Interw eb AS 1 2 002

Sentech AS 1 2 002

Systems In Motion AS 1 2 002

Interaction AS 1 2 002

Laud Electronic Design AS 1 2 002

Itc Integrated Technology Consult AS 1 2 002

Tandberg Television ASA 1 2 002

DATAGUARD AS 1 2 011

OPTIONS AS 1 2 003

LINPRO AS 1 2 004

OPERA SOFTWARE ASA 1 2 004

CYVIZ AS 1 2 014

PRAGMA AS 1 2 006

STAY AS 1 2 002

DIPS ASA 1 2 004

DATEK WIRELESS AS 1 2 003

INTEGRASJONSSYSTEMER AS 1 2 003

STAR INFORMATION SYSTEMS AS 1 2 003

PROXYCOM AS 1 2 003

FIELDNET AS 1 2 003

ARGO INTERNETT AS 1 2 004


Fast50 selskapene



EM SOFTWARE PARTNERS AS 1 2 003

FINGERPRINT AS 1 2 003

SOFTWARE SCENARIO AS 1 2 003

EXIE AS 1 2 003

MEDIA ASSET MANAGEMENT AS 1 2 004

VOLLVIK GRUPPEN AS 1 2 014

CONCENTRIC AS 1 2 004

BBL DATAKOMPETANSE AS 1 2 004

NETWORK ELECTRONICS ASA 1 2 004

CASCADE AS 1 2 004

MILLION HANDSHAKES AS 1 2 004

NYNODATA AS 1 2 004

CORPORATER AS 1 2 006

INSPERA AS 1 2 005

NEXTNET AS 1 2 005

IPNETT AS 1 2 005

Scandpow er Petroleum Technology AS 1 2 006

Cellvision AS 1 2 006

Cardiac AS 1 2 006

Gecko Informasjonssystemer AS 1 2 006

Pow el ASA 1 2 002

Locus Holding AS 1 2 006

Antares Gruppen AS 1 2 006

Itema AS 1 2 006

Funn AS 1 2 006

Simrad Optronics 1 2 006

Epocket Solutions AS 1 2 006

Synthetica AS 1 2 006

CALPRO AS 1 2 007

NORSKE INFORMASJONSTERMINALER AS 1 2 007


PROMINEO AS 1 2 007

THERMTECH AS 1 2 007

AURO AS 1 2 007

KADME AS 1 2 007

RASTEREX SOFTWARE AS 1 2 007

ECOONLINE AS 1 2 007

SENSE EDM AS 1 2 007

NET TRANS SERVICES AS 1 2 007

ECLIPSE ENERGY GROUP AS 1 2 009

AFFITECH AS 1 2 007

KSD SOFTWARE NORWAY AS 1 2 006

METRONOR AS 1 2 002

THERMTECH HOLDING AS 1 2 003

PETRELL AS 1 2 005

KARMØY SEISMIC AS 1 2 009

TRANSPORT DATA SYSTEMS AS 1 2 008

CEBYC AS 1 2 008

AQUALYNG AS 1 2 008

TELE SUPPLY AS 1 2 008

BEST VALUE AS 1 2 008

INDICO SYSTEMS AS 1 2 008

PEAK WELL SOLUTIONS AS 1 2 008

TRANSPORTNETT AS 1 2 008

NORWEGIAN UNIVERSAL TECHNOLOGY AS 1 2 008

SAFETY TOOLS ALLMET AS 1 2 008

OCTAGA AS 1 2 008

D&F GROUP AS 1 2 007

PROJECTHELP AS 1 2 008

WELDINDUSTRY AS 1 2 008

AXICON AS 1 2 008


Fast50 selskapene



MULTI PHASE METERS AS 1 2 009

AMBITIONGROUP SYSTEM AS 1 2 009

FEED CONTROL NORWAY AS 1 2 009

GBA MARINE AS 1 2 006

QUICKFLANGE AS 1 2 009

ONLINE TECHNOLOGY AS 1 2 009

INNOVAR ENGINEERING AS 1 2 009

NOR - X INDUSTRY AS 1 2 009

TELIO HOLDING ASA 1 2 009

SONOWAND AS 1 2 009

SHIP EQUIP AS 1 2 009

SIT SAFE AS 1 2 009

BIOLINK GROUP AS 1 2 009

ENERGI TEKNIKK AS 1 2 009

DELITEK AS 1 2 009

PETRELL A/S 1 2 002

PRONTOTV AS 1 2 009

EZ SYSTEMS AS 1 2 009

IMENCO AS 1 2 010

CSAM HEALTH AS 1 2 010

ROSIM AS 1 2 003

PROMATICA AS 1 2 010

OCEA AS 1 2 010

OCEAN RISER SYSTEMS AS 1 2 010

ISAVE AS 1 2 010

CATENA AS 1 2 010

CEETRON AS 1 2 010

SARGAS AS 1 2 010

SWAY AS 1 2 010

WEBCRUITER AS 1 2 010


TRIO FOOD PROCESSING MACHINERY AS 1 2 010

XEPTO AS 1 2 010

ELTORQUE AS 1 2 005

CONPART AS 1 2 010

SYMFONI SOFTWARE AS 1 2 010

TEOMAKI AS 1 2 010

HYMEK AS 1 2 011

NORDIC DIGITAL ALLIANCE AS 1 2 011

SEVAN MARINE ASA 1 2 011

SONITOR TECHNOLOGIES AS 1 2 002

COVA AS 1 2 003

ADVANCED MACHINE COMPANY AS 1 2 002

INTELE AS 1 2 011

BROCON CASH MANAGEMENT AS 1 2 011

WINDSIM AS 1 2 011

NOVELDA AS 1 2 011

ZEEKIT AS 1 2 011

VISUAL SOLUTIONS AS 1 2 011

DEVICO AS 1 2 011

NORSUN AS 1 2 012

ALGETA ASA 1 2 012

SCAN4NEWS AS 1 2 012

EVOLUTION SOFTWARE AS 1 2 012

DEVONOR AS 1 2 012

LIQUID BARCODES AS 1 2 012

TELSYS AS 1 2 012

RESMAN AS 1 2 012

LEDLIGHT GROUP AS 1 2 012

PCK AS 1 2 012

BLE ENGINEERING AS 1 2 012


Fast50 selskapene



GLOBAL SOURCING & LOGISTICS AS 1 2 012

MEMBRANTEKNIKK AS 1 2 012

SEA-HAWK NAVIGATION AS 1 2 013

VERDANDE TECHNOLOGY AS 1 2 013

TEKNOVA AS 1 2 013

PIXAVI AS 1 2 013

CERPUS AS 1 2 013

NAVSYS AS 1 2 013

KONGSBERG SAFETY SYSTEMS AS 1 2 013

TIMEGRIP AS 1 2 013

ICD SOFTWARE AS 1 2 013

SAPEG AS 1 2 003

NXTECH AS 1 2 013

AGENS AS 1 2 013

TEC CON INDUSTRIER AS 1 2 013

RADIOCRAFTS AS 1 2 013

NORWEGIAN ANTIBODIES AS 1 2 013

PURITY IT AS 1 2 014

ZISSON AS 1 2 014

WIRESCAN AS 1 2 014

CRYOGENETICS AS 1 2 014

INRIGO AS 1 2 002

OBAR AS 1 2 014

EASYUPDATE AS 1 2 014

SKALAR AS 1 2 014

MEDILINK SOFTWARE AS 1 2 014

CAMBI ASA 1 2 014

PUZZLEPART AS 1 2 014

GEXSYS AS 1 2 014

NORMOD AS 1 2 014


OXYVISION AS 1 2 005

NAMSOS AUDIO SENTER AS 1 2 002

WEMA GROUP HOLDING AS 1 2 011

ETRINELL AS 1 2 002

FRONT SYSTEMS AS 1 2 003

ROCK POCKET AS 1 2 002

MOBILSKOLE AS 1 2 002

OPTION AS 1 2 015

BLIX SOLUTIONS AS 1 2 015

ANACON AS 1 2 015

IQUBES AS 1 2 015

AKSJESERVICE AS 1 2 015

NORHARD AS 1 2 015

KIKORA AS 1 2 015

REELWELL AS 1 2 011

DOTNET INTERNALS AS 1 2 015

STINGER TECHNOLOGY AS 1 2 015

ITUM AS 1 2 015

MEDIA NETWORK SERVICES AS 1 2 015

SAT AS 1 2 015

ALLEGRO SANDEFJORD AS 1 2 015

FINN NO AS 1 2 015

BIOWATER TECHNOLOGY AS 1 2 015

FINN NO AS 1 2 016

AUKA AS 1 2 016

NORBIT SUBSEA AS 1 2 016

CORDINA AS 1 2 016

MODERNE VARME AS 1 2 016

SKIMMER TECHNOLOGY AS 1 2 016

SCALE PROTECTION AS 1 2 016


Fast50 selskapene



ECOTONE AS 1 2 016

SCATEC SOLAR ASA 1 2 016

ENCAP AS 1 2 016

INPOWER AS 1 2 016

CXENSE ASA 1 2 016

GALLEON EMBEDDED COMPUTING AS 1 2 016

MERCUR MARITIME AS 1 2 016

SPERMATECH AS 1 2 016

FISHBONES AS 1 2 016

THIN FILM ELECTRONICS ASA 1 2 016

TECH DAMPER AS 1 2 016

MEDIMATIC AS 1 2 016

PING COMMUNICATION AS 1 2 016

APPS AS 1 2 016

WEBCODE AS 1 2 016

STEINSVIK AS 1 2 016

LIME NETWORKS AS 1 2 016

INITIAL FORCE AS 1 2 016

CERAMIC POWDER TECHNOLOGY AS 1 2 016

FRETHEIM BRUK AS 1 2 016

CROBOCOM AS 1 2 016

ATTENSI AS 1 2 016

ELLYCRACK AS 1 2 016

JOTTA AS 1 2 016

SUBSEA CHOKES INTERNATIONAL AS 1 2 016

DONOVAN NORDIC AS 1 2 016

B-SESSIONS AS 1 2 016

GEOPLAYGROUND AS 1 2 016

ONCOINVENT AS 1 2 016

PROMON AS 1 2 016


SKY LABS AS 1 2 016

ISURVEY GROUP AS 1 2 016

GRØNN GJØDSEL AS 1 2 016

MULTI PUMP INNOVATION AS 1 2 016

Deloitte AS and Deloitte Advokatfirma AS are the Norwegian affiliates of Deloitte NWE LLP, a member firm of Deloitte Touche Tohmatsu Limited ("DTTL"), its network of member firms, and their related entities. DTTL and each of its member firms are legally separate and independent entities. DTTL (also referred to as "Deloitte Global") does not provide services to clients. Please see www.deloitte.no for a more detailed description of DTTL and its member firms.

Deloitte Norway conducts business through two legally separate and independent limited liability companies; Deloitte AS, providing audit, consulting, financial advisory and risk management services, and Deloitte Advokatfirma AS, providing tax and legal services.

Deloitte provides audit, consulting, financial advisory, risk management, tax and related services to public and private clients spanning multiple industries. Deloitte serves four out of five Fortune Global 500® companies through a globally connected network of member firms in more than 150 countries bringing world-class capabilities, insights, and high-quality service to address clients’ most complex business challenges. To learn more about how Deloitte’s approximately 245,000 professionals make an impact that matters, please connect with us on Facebook, LinkedIn, or Twitter.

This communication contains general information only, and none of Deloitte Touche Tohmatsu Limited, its member firms, or their related entities (collectively, the "Deloitte Network") is, by means of this communication, rendering professional advice or services. Before making any decision or taking any action that may affect your finances or your business, you should consult a qualified professional adviser. No entity in the Deloitte Network shall be responsible for any loss whatsoever sustained by any person who relies on this communication.

© 2017 Deloitte AS

Documents

Innovasjon i Norge...Det er imidlertid ikke unaturlig at bedrifter har begrenset likviditet i en fase hvor de har vokst raskt og trolig prioritert å benytte tilgjengelig likviditet