1

INICIJALNA JAVNA PONUDA

Zagreb, 21. siječnja 2015.

2

Q&A

ipo@tng.hr

3

JOHN KARAVANIĆ

CEO

TNG

MARIO PAVIĆ

CEO

Tankerska plovidba

NIKOLA KOŠČICA

CFO

Tankerska plovidba/TNG

GOVORNICI

4TANKERSKA PLOVIDBA

NAFTNE PRERAĐEVINE

Tankerska je globalni prijevoznik sirove nafte, naftnih prerađevina i suhih tereta

60 godina iskustva 14 brodova > 1 mil. dwt Većinsko vlasništvo zaposlenika Renomirani svjetski klijenti Najveća hrvatska brodarska

kompanija

Novoosnovano društvo 2H14 3 produkt tankera Nove tehnologije eko brodova Atraktivna industrijska niša Profitabilno poslovanje Rast putem tržišta kapitala

TANKERSKA PLOVIDBA

SUHITERETI

SIROVANAFTA

5

NOVI DIONIČARI

TANKERSKA PLOVIDBA

FontanaLiberija

TRANSPARENTNA STRUKTURA

Mogućnost suinvestiranja s vodećim hrvatskim brodarom u atraktivnoj svjetskoj tržišnoj niši

Hrvatska &Marshall Islands

TeutaLiberija

> 51%

100%

< 49%

Novaoperativna kompanija

6KAKO ZARAĐUJU NAJBOLJI BRODARI?

Pravovremena kupnja i prodaja brodova

Efikasno i sigurno upravljanje flotom

Renomirani klijenti

Financiranje konkurentnim troškom kapitala

1

1

2

3

OPERATIVNO POSLOVANJE

ASSET PLAY

7TANKERSKA NEXT GENERATION

EFIKASNO

Niža potrošnja goriva produkt tankera nove

tehnologije

Operativni troškovi operacija niži od

prosjeka industrije

GLOBALNO

100% prihoda ostvareno u

inozemstvu u USDSuradnja s najvećim svjetskim naftnim

kompanijama

FOKUSIRANO

Isključivi fokus na moderne tankere u

produkt segmentu s pretežito dugoročnim

ugovorima i potencijalnim asset

play-om

8

TNG je vlasnik flote produkt tankera srednje nosivosti (MR tankeri)

MR TANKER50 tis. dwt

3 broda150 tis.

dwt

200 m

67%

26%

6%

Struktura svjetske tankerske flote prema nosivosti tereta

Sirova nafta Naftne prerađevine Ostalo

MR = 15%

Trenutna flota

TNG planira upravljati mladom flotom do 6 modernih MR tankera čiji će korisnici biti najbolje svjetske naftne kompanije i trgovci naftnim prerađevinama

Većina prijevoza naftnih prerađevina prevozi se u MR tankerima

NAŠI BRODOVI

9STRATEGIJA POSLOVANJA

Fokusirana strategija, snažna i nisko zadužena bilanca u odnosu na industriju te dugogodišnje iskustvo menadžmenta daje preduvjete za stvaranje jedinstvene i

atraktivne investicijske propozicije

Usmjerenost na atraktivan tržišni segment produkt

tankera

Jedinstvena platforma za pravovremene kupnje i

prodaje brodova

Očuvanje efikasne troškovne strukture ispod

prosjeka industrije

Zapošljavanje flote kroz pretežito dugoročne

ugovore (smanjenje volatilnosti)

Strategija TNG-a je stvaranje dodatne vrijednosti za dioničare kroz efikasno i sigurno upravljanje flotom i kroz akvizicije i prodaje brodova u atraktivnim tržišnim uvjetima

10

Sekularni trendovi u industriji i atraktivne vrijednosti brodova

Jednostavna struktura i troškovno superiorno

poslovanje

Dugogodišnja suradnja s najvećim svjetskim

naftnim kompanijama

Mlada flota modernih produkt tankera(nove tehnologije)

Snažan menadžment tim s fokusiranom

strategijom

TransparentnostLikvidnost

Povrat dioničarima

INVESTICIJSKA PROPOZICIJA

11SNAŽNI TRENDOVI U PRODUKT SEGMENTU

Dislokacija rafinerija na Istok stvara nove i duže

pomorske pravce

Rast izvoza rafiniranih proizvoda iz SAD-a

Rast potražnje za naftnim prerađevinama

ekonomija u razvoju

SEKULARNI TRENDOVI

Globalni oporavak svjetske ekonomije sa

padom cijene nafte

Ograničenja u ponudi novih produkt tankera

Još uvijek atraktivne cijene MR tankera

INDUSTRIJSKI TRENDOVI

TNG je fokusiran na brodove koji imaju sve predispozicije da profitiraju od povećane potrošnje naftnih derivata ekonomija u razvoju

12

Izvor: Clarksons; * EURO 5 uključuje Njemačku, Franusku, Ujedinjeno Kraljevstvo, Italiju i Španjolsku

Izvoz naftnih prerađevina najvećih izvoznika (u mbpd)

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

SAD Indija

Prosječna stopa rasta potrošnja nafte

u zadnjih 10 godina (mbpd)

• Kina ~ 6%

• Indija ~ 4%

• Svijet ~ 1%

37% svjetske

populacije

Prosječne godišnje stope rasta izvoza

naftnih prerađevina u 10 godina (mbpd)

• Indija ~ 20%

• SAD ~ 16%

• Svijet ~ 5% - prosječna stopa rasta

prometa naftnim prerađevinama

20% svjetskog

izvoza

NOVA TRŽIŠTA, NOVI POTROŠAČI

Godišnja potrošnja nafte po stanovniku (u tonama)

0,1 0,2 0,3 0,4 0,9 1,2

3,0

0,0

2,0

4,0

Indij

a

Afrik

a

Indo

nezij

a

Kina

Mek

siko

Euro

5*

SAD

13

Izvor: Clarksons

DISLOKACIJA RAFINERIJA POVEĆAVA TRGOVINU NAFTNIH DERIVATA

-1,0

2,5

10 11 12 13 14

AzijaBliski Istok

OECD-EuropaSj. Amerika

10 11 12 13 1410 11 12 13 1410 11 12 13 14

mbpd

Razvijene zemlje

• Tehnološki zastarjele i

podkapacitirane rafinerije

• Smanjena potražnja za gorivom

• Veći ekološki zahtjevi

Zemlje u razvoju

• Gigantske moderne rafinerije na

Bliskom i Dalekom istoku

• Povećana potrošnja goriva

Izmiještanje starih i rast novih, efikasnijih rafinerijskih kapaciteta na Istoku povećava broj i duljinu ruta produkt tankera -> rast tona-milja

14EVOLUCIJA RAFINERIJSKIH KAPACITETA

YanbuSaudijska Arabija

0,4 mbpd (otvoreno)

JazanSaudijska Arabija

0,4 mbpd (plan 2016)

JubailSaudijska Arabija

0,4 mbpd (otvoreno)

FujairahUAE

0,2 mbpd (plan 2016)

JamnagarIndija

1,2 mbpd (otvoreno)

ParadipIndija

0,3 mbpd (plan 2015)

Abu Dhabi-RuwaisUAE

0,4 mbpd (otvoreno)

Bliski Istok

Očekuje se više od 1 mbpd novih kapaciteta u iduće dvije godine

15EVOLUCIJA RAFINERIJSKIH KAPACITETA

MR segment sastoji se od 1.700 brodova ukupne nosivosti 75 mil. dwt-a

Sj. Amerika - EuropaDizel

Nove rute

Sj. Europa - Sj. AmerikaBenzin Bliski Istok - Europa

Dizel, mlazna gorivaNove rute

J. Koreja -Japan

Dizel, benzin

Bliski Istok - Daleki Istok

Naftni destilati Intra-AzijaDizel, naftni

destilatiNove rute

SAD - J. AmerikaNaftne

prerađevineNove rute

Porast novih ruta uzrokuje veću potražnju za segmentom produkt tankera

Karibi - Sj. Amerika

Benzin, naftni destilati, dizel

Nove rute

Europa -Sredozemlje

Benzin, naftni

destilati, dizel

Azija - Sj. Amerika

Benzin, naftni destilati, dizel

Nove rute

16POVOLJAN RAZVOJ PONUDE I POTRAŽNJE ZA BRODSKIM PROSTOROM

Razvoj pomorske trgovine naftnim prerađevinama Povijesni prikaz rasta produkt tanker flote

Izvor: Clarksons

25%

30%

35%

40%

45%

50%

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

2012

2014

(p)

Trgovina naftnim prerađevinama (mil. tona)Naftne prerađevine kao % u ukupnoj trgovini nafte

CAGR (2003-2013) ~ 5%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

-1,0

1,0

3,0

5,0

7,0

9,0

11,0

13,0

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

2012

2014

(p)

Neto promjena nosivosti (mil. dwt)Knjiga narudžbi kao % nosivosti flote

U posljednje tri godine rast ispod 4%

17CILJANO ULAGANJE U JEDAN MR2 JE U RASPONU 34 -38 USD mil.

2001

-01

2002

-01

2003

-01

2004

-01

2005

-01

2006

-01

2007

-01

2008

-01

2009

-01

2010

-01

2011

-01

2012

-01

2013

-01

2014

-01

2015

-01

Povijesne 1Y Time Charter vozarine za MR2

(USD/dan)

Povijesne cijene MR2 tankera

(USD mil.)

2001

-01

2002

-01

2003

-01

2004

-01

2005

-01

2006

-01

2007

-01

2008

-01

2009

-01

2010

-01

2011

-01

2012

-01

2013

-01

2014

-01

2015

-01

Novogradnja 5 godina starosti

Još uvijek 50% ispod najviših1Y TC vozarina

Još uvijek 45% ispod najvišihcijena brodova

Izvor: Clarksons

18PREGLED VOZARINA I UTJECAJ NA PROFITABILNOST

UTJECAJ POVEĆANJA VOZARINA (1)

Flota TNG-a u 2014:

ROE ~ 4,8%EPS ~ 3,2 HRK

Povećanje vozarina od USD 1.250 rezultira:

ROE ~ 8,3% (+3,5 p.p.) EPS ~ 5,5 HRK (+72%)

Postojeći tankeri TNG-a Novogradnja

13.52714.064 14.012 14.239

15.500

16.750

$ 7.000

$ 9.000

$ 11.000

$ 13.000

$ 15.000

$ 17.000

$ 19.000

2011 2012 2013 3Q 2014 1/2015 1/2015

Time Charter vozarine TNG Flote

(USD/dan)

TNG Flota

Tržišni uvjeti

Tržišni uvjeti za Eko-design

(1) Izračun ROE (povrat na kapital) i EPS (zarada po dionici) na bazi rezultata za 2014. godinu i kupoprodajne cijene Operativne flote (m/t Velebit i m/t Vinjerac)

19EFIKASNA TROŠKOVNA STRUKTURA U ODNOSU NA USPOREDIVE KOMPANIJE

Operativni troškovi (1)

(USD/dan)

Opći i administativni troškovi (2) („kopno”)

(USD/dan)

1.918

936

$ 0

$ 500

$ 1.000

$ 1.500

$ 2.000

$ 2.500

Prosjek sličnih kompanija usektoru

TNG

7.213

6.468

$ 5.500

$ 6.000

$ 6.500

$ 7.000

$ 7.500

$ 8.000

Prosjek sličnih kompanijau sektoru

TNG

-10% -51%

(1) Usporedba troškova Moore Stephensa i flote TNG-a koji uključuju troškove posade, popravaka i održavanje, maziva, osiguranja, rezervnih dijelova, brodskih zaliska i ostalih sitnih troškova

(2) Uključuje opće i administrativne troškove i sve naknade za upravljanje; 2013. godina

20

RAČUN DOBITI I GUBITKA (1) (u tis. USD) 2011 2012 2013 3Q 2013 3Q 2014

Prihodi 4.461 10.382 11.819 7.759 7.586 Operativni troškovi 4.555 6.151 5.955 4.213 4.452 Financijski troškovi 1.338 1.642 1.160 898 606

EBITDA (95) 4.231 4.417 3.546 3.135 EBIT (1.137) 223 3.430 1.721 1.262 Neto dobit (2.475) (1.419) 2.270 822 656

OPERATIVNI POKAZATELJI

Bruto dnevne vozarine (USD/dan) 13.527 14.064 14.012 14.016 14.239 TCE neto vozarine (USD/dan) 12.364 13.286 13.333 13.344 13.351

Dnevni operativni troškovi broda (USD/dan) 11.640 6.622 6.468 6.034 5.979

Uposlenost flote (u %) 99,9% 99,4% 100,0% 100,0% 97,4%Prosječan broj brodova tijekom razdoblja 0,9 2,0 2,0 2,0 2,0

RAČUN DOBITI I GUBITKA I OPERATIVNI POKAZATELJI

(1) Račun dobiti i gubitka Operativne flote s adaptacijama Menadžmenta; više informacija u poglavlju 13. Prospekta

21

(1) Bilanca stanja na 30.09. uz adaptaciju za transakcije nakon bilance; detaljno objašnjeno u Prospektu - poglavlje 9. – Kapitalizacija i zaduženost

(2) NAV izračunat na bazi a) Fearnleys procjene vrijednost flote i b) nepovučenog odobrenog iznosa kredita društva Teuta, a NAV po dionici uzima u obzir procijenjeno stanje duga i novca na 31.12.

SNAŽNA KAPITALIZACIJA

Ukupna vrijednost flote: 97,5 mil. USD Ukupan kapital: 43,4 mil. USD Net Asset Value (NAV) (2) 46,3 mil. USD NAV po dionici (2) 11,1 USD

Vrijednost flote

Umjerena zaduženost u odnosu na industriju Dug / (dug + kapital): 39% Financiranje novih brodova: 40% kapital / 60% dug

Kapitalna struktura

Dugogodišnja suradnja i financiranje s vodećim inozemnim bankama u brodarsku industriju

Raspoloživa cijena duga = najboljim kompanijama u sektoru (+350bps) te povoljan trošak postojećeg duga (+175bps)

Duga ročnost kredita – značajnija refinanciranja nakon 2020.

Strategija financiranja brodova

Bilanca stanja (1) (u tis. USD) 30.9.2014.

Brodovi u funkciji 59.000 Brodovi u gradnji 12.450 Novac i novčani ekvivalenti 5.963

Ukupno imovina 77.413

Kapital i rezerve 43.446Financijske obveze 33.814Ostale obveze 153

Ukupno kapital i obveze 77.413

22

Broj dionica

1.5 mil.- 3.6 mil.

Over-allot.opcija

< 0.4 mil.

Iznos ponude

$16m - $40m

Pokrovitelj uvrštenja

InterCapital

Trajanje ponude

26.1. – 5.2.

Korištenje sredstava

Kupnja novih eko brodova

Tržišna kapitalizacija

$ 86 milijuna*

PREGLED PONUDE

Cijena izdanja

64-77 HRK

Politika dividende

Do 100% isplata

Uvrštenje i tržište

10.2. ST ZSE

Pravni savjetnik

Bogdanović, Dolički & Partneri

Revizor

Deloitte

Industrijski ekspert

Clarksons

* Pretpostavka prodaje svih 3,6 mil. dionica i 0,4 mil. dionica iz prekomjerne dodjele po cijeni iz sredine raspona i po USD-HRK na 16.01.2015.

Voditelji knjige trgovanja

InterCapital & RBA

23KLJUČNE ODREDNICE PONUDE

POLITIKA DIVIDENDE

Do 100% isplate godišnje dobiti (nakon formiranja pričuva od 0,6m USD po brodu)

ASSET PLAY

Većinski vlasnik će podržati prodaju

brodova u slučaju da to od Uprave zatraže

manjinski dioničari

OVER-ALLOTMENT OPCIJA

Stabilizacijski mehanizam podrške

cijene nakon inicijalne javne ponude

PLATFORMA ZA RAST

Jednostavna i čista struktura omogućava

brz pristup tržištu kapitala za

financiranje rasta flote – isključivo

izdavanjem novih dionica

24

Sekularni trendovi u industriji i atraktivne vrijednosti brodova

Jednostavna struktura i troškovno superiorno

poslovanje

Dugogodišnja suradnja s najvećim svjetskim

naftnim kompanijama

Mlada flota modernih produkt tankera(nove tehnologije)

Snažan menadžment tim s fokusiranom

strategijom

TransparentnostLikvidnost

Povrat dioničarima

INVESTICIJSKA PROPOZICIJA

25

Q&A

26IZJAVA O ODRICANJU OD ODGOVORNOSTI

Ovaj prezentacijski materijal uključuje određene izjave o društvu Tankerska Next Generation (TNG“) koje nisu povijesne činjenice već predviđajuće izjave. Izjavekoje uključuju izraze kao što su „vjeruje“, „anticipira“, „ocjenjuje“, „očekuje“, „namjerava“, „predviđa“, „prognozira“, „može“, „smije“, „hoće“, „planira“ i drugislični izrazi imaju za svrhu označavanje predviđajućih izjava, ali nisu jedina sredstva označavanja takvih izjava. Ovi rizici, neizvjesnosti i ostali faktori opisani suu posebno u Poglavlju 2 i 4, ali i u ostalim dijelovima Prospekta TNG-a odobrenog od strane Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga („HANFA“) iuključuju, između ostalog, trenutak, izvjesnost i učinke nabave novih brodova sredstvima iz dokapitalizacije flote, sposobnost ugovaranja bankovnogfinanciranja za nove brodove, buduće operativne i financijske rezultate TNG-a, globalne i regionalne ekonomske i političke uvjete, dostatnost obrtnog kapitalaza kratkoročne potrebe likvidnosti, sposobnost financiranja budućih poslovanja i kapitalnih potreba kroz zajmove ili na drugi način troškove upravljanjabrodovima, strategiju unajmljivanja brodova, sposobnost TNG-a da po isteku postojećih dugoročnih ugovora o najmu za postojeće brodove, ugovori nove poistim ili boljim uvjetima, promjene u regulatornom sektoru u kojem TNG posluje. Po samoj svojoj prirodi predviđajuće izjave uključuju svojstvene rizike ineizvjesnosti, kako opće, tako i specifične, te postoje rizici da se predviđanja, prognoze, projekcije i ostale predviđajuće izjave neće ispuniti. Iako TNG vjerujekako su sve predviđajuće izjave dane u ovom prezentacijskom materijalu bazirane na razumnim pretpostavkama, stvarni rezultati mogu se razlikovati od onihnavedenih u predviđajućim izjavama.

Ovi materijali uključuju mjere koje nisu obuhvaćene standardima MSFI, kao što je EBITDA. TNG smatra da takve mjere služe kao dodatni pokazatelji učinkaposlovanja TNG-a. Međutim, takve mjere nisu zamjena za mjere koje su definirane i nužne u skladu sa standardima MSFI. K tome, neke ključne pokazateljeučinka koje koristi TNG druge tvrtke koje posluju u sektoru mogu izračunavati na drugačiji način. Stoga mjere koje nisu obuhvaćene standardima MSFI i ključnipokazatelji učinka korišteni u ovim materijalima ne moraju biti izravno usporedivi s mjerama i ključnim pokazateljima učinka konkurenata TNG-a.

Ovi prezentacijski materijali su isključivo informacijskog karaktera i ne predstavljaju ponudu za kupnju vrijednosnih papira TNG-a. Nadalje, ovi materijal ili bilokoji njihov dio ne čine osnovu za niti se za njih može pozivati u vezi si bilo kojim ugovorom ili odlukom ulaganja u vezi sa njime. Prije donošenje odluke oinvesticiji potencijalni ulagatelji bi trebali pročitati Prospekt na kojeg se referira ovaj prezentacijski materijal kako bi stekli kvalitetnije i detaljnije informacije oTNG-u i o ponudi dionica. Tiskano izadnje Prospekta dostupno je za pregled u sjedištu TNG-a, Božidara Petranovića 23000 Zadar, Hrvatska 4 te na adresamaposlovnica Raiffeisenbank Austria i Interkapital vrijednosni papiri navedenim u Prospektu, a elektronska kopija na internetskim stranicama www.tng.hr tewww.hanfa.hr.