Informe Anual - Seguros de coche, hogar, vida, salud, ahorro

Informe Anual GCO Previsión, EPSV

Individual

GCO PREVISION, EPSV INDIVIDUAL

INFORME DE GESTION

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2020

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INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2020

GCO Previsión EPSV Individual (anteriormente Bilbao, Entidad de Previsión Social Voluntaria Individual) en una Entidad sujeta a la Ley 5/2012 del Parlamento Vasco, de 23 de febrero, sobre Entidades de Previsión Social Voluntaria. Es una fórmula de ahorro a medio y largo plazo orientada a complementar, fundamentalmente, la pensión de jubilación de sus ahorradores, con unas ventajas fiscales muy interesantes basadas en el diferimiento de la carga tributaria. Debido a esta filosofía finalista del producto, sus inversiones se materializan tanto en renta fija como en renta variable, con un horizonte temporal de medio y largo plazo. Con el objetivo de canalizar las actividades de previsión a través de una única E.P.S.V. individual, las Juntas de Gobierno de GCO Previsión EPSV Individual (anteriormente Bilbao, Entidad de Previsión Social Voluntaria Individual) y Catalana Occidente Previsión, EPSV Individual, procedieron formular y suscribir en el ejercicio 2019, de forma conjunta, el proyecto de fusión por absorción en virtud de los acuerdos adoptados por dicho órganos en las reuniones celebradas con fecha 29 de mayo de 2019, con arreglo a lo dispuesto en la Ley 5/2012, de 23 de febrero, sobre Entidades de Previsión Social Voluntaria. La operación se instrumentalizó a través de una fusión por absorción de Catalana Occidente Previsión, EPSV Individual, como EPSV absorbida, por parte de GCO Previsión EPSV Individual (anteriormente Bilbao, Entidad de Previsión Social Voluntaria Individual), como EPSV absorbente. Como consecuencia de la fusión se produjo la extinción sin liquidación de la EPSV absorbida, así como la transmisión en bloque de la totalidad de sus respectivos patrimonios a la EPSV absorbente, adquiriendo esta última, por sucesión universal, la totalidad de los derechos y obligaciones correspondientes a la EPSV absorbida. A 31 de diciembre de 2020 los socios promotores de la Entidad son Bilbao Compañía Anónima de Seguros y Reaseguros, S.A. y Seguros Catalana Occidente, S.A. de Seguros y Reaseguros. A 31 de diciembre de 2020 integra tres planes de previsión: a) GCO Previsión Mixto Fijo, invierte fundamentalmente en renta fija, con una exposición máxima de activos de renta variable del 30%, con una alta diversificación de la inversiones geográfica y sectorial, b) GCO Previsión Renta Fija, invierte en renta fija, zona euro, con un horizonte a corto plazo, c) GCO Previsión Renta Variable, invierte en renta variable internacional, con un horizonte de largo plazo y con una alta diversificación de las inversiones geográfica y sectorial.

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Evolución de los mercados financieros El año 2020 quedará marcado por la pandemia global de Covid-19, que nadie había previsto y que ha devastado las economías mundiales. La rápida y enorme intervención de bancos centrales y gobiernos ha impedido una crisis mucho mayor, pero a costa de fuertes incrementos de los endeudamientos de los estados. Las empresas y familias recibieron la liquidez necesaria para afrontar su día a día, pero en gran medida, no la han consumido, sino que se mantiene en gran parte en depósitos bancarios. En marzo las bolsas se desplomaron, con caídas superiores al 25%, anticipando el impacto que los confinamientos tendrían sobre la economía mundial, como consecuencia de la paralización de la producción industrial y la gran disrupción en la oferta y demanda de productos y servicios. Las medidas se fueron sucediendo con el aumento de contagiados y fallecidos en los diferentes países europeos y en EEUU. La Reserva Federal (Fed) bajó los tipos de interés, al igual que otros bancos centrales. Adicionalmente, la Fed y el Banco Central Europeo activaron mecanismos excepcionales para garantizar la liquidez en el mercado, mientras los gobiernos aprobaban medidas extraordinarias para mitigar el impacto económico, en muchos casos alcanzando niveles sin precedentes y con políticas expansivas que han alcanzado niveles del 7%-9% del PIB global. Tras las fuertes caídas de marzo, las bolsas se recuperaron parcialmente coincidiendo con la reactivación paulatina de la actividad económica en los sectores más afectados. En la segunda mitad del año, la segunda ola de contagios hizo aumentar la incertidumbre sobre la consistencia y la duración de la recuperación económica postCovid. Las noticias esperanzadoras sobre los avances en el desarrollo de las vacunas de Pfizer-BioNTech, Moderna y Astrazeneca-Oxford, impulsaron fuertemente las bolsas en noviembre y ya a finales de diciembre se iniciaron los programas de vacunación en algunos países. En EEUU, las elecciones presidenciales han marcado la actualidad política en EEUU. Inicialmente no hubo un resultado claro y D. Trump se apresuró a autoproclamarse presidente. El escrutinio acabó dando la victoria a J. Biden como presidente electo tras lograr ganar en estados clave. Por otra parte, las negociaciones entre Europa y Reino Unido se alargaron todo el año, logrando un acuerdo in extremis, al límite del periodo de transición del Brexit. El escenario de una salida sin acuerdo provocó incertidumbre adicional a la existente por la situación de la pandemia, especialmente grave en Reino Unido. Por otra parte, en la Unión Europea las diferencias entre los países miembros se resolvieron desbloqueando así la aprobación del presupuesto plurianual 2021-27, que incluía el Fondo de Recuperación de 750.000 Millones de euros. Finalmente, el precio del petróleo se desplomó ante la caída de la demanda originada por la pandemia. La OPEP+ tuvo que reducir la producción, pero no fue suficiente y el barril West Texas llegó a cotizar en abril por debajo de $10 y el Brent por debajo de $20. Posteriormente se han recuperado hasta alcanzar niveles cercanos a $50. Los Bancos Centrales continúan con sus fuertes programas de compras de activos, que mantienen los tipos de la deuda pública en niveles mínimos. Los mercados financieros anticipan que no se espera que la Fed o el BCE suban tipos, por lo menos, hasta 2025. La Reserva Federal anunció durante este mes que seguirá con su programa de compra de deuda hasta que la actividad económica se recupere “de forma sustancial”. Las compras, de al menos 120.000 millones de dólares al mes, tienen el objetivo de impulsar el crédito a familias y negocios. Por su parte, el BCE ha continuado con su Plan de Compras de Emergencia de la Pandemia (PEPP), alcanzando a finales de diciembre 755.902 millones de euros.

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En este entorno, la rentabilidad de la deuda española a diez años continuó su tendencia a la baja y se situó a mediados de diciembre en terreno en negativo, marcando un mínimo histórico de -0,02% y finalizando el año en +0,05%. La prima de riesgo frente a la deuda alemana se ha mantenido entre los 57 y los 65 puntos básicos, finalizando el mes en +62pb. Por su parte, los diferenciales de crédito se han mantenido en rangos mínimos desde febrero.

El Ibex-35 y el Eurostoxx-50 terminaron el años con caídas del 15,45% y 5,14% respectivamente.

En EEUU el S&P-500 y el Nasdaq acumularon una revalorización en 2020 de 16,26% y 43,64%, respectivamente.

Evolución previsible

La atención para el próximo ejercicio se centra en el despegue de la distribución y administración de las vacunas de Pfizer-BioNTech, Moderna y, en el caso de Reino Unido, Astrazeneca-Oxford. Los países se esforzarán apresuradamente en lograr la inmunización de la población coincidiendo con un fuerte repunte de contagios y con la mutación detectada en Reino Unido que parece mucho más contagiosa. La OMS ha registrado los primeros días de enero un récord diario de fallecidos por Covid-19 en el cómputo mundial. Así, se espera un endurecimiento de las restricciones en muchos países.

Por otro lado, en EEUU con la toma de posesión de Biden, no está claro que se reduzca la tensión política, después de la situación del asalto al Capitolio de Washington por parte de seguidores de Trump.

Las consecuencias de la epidemia del coronavirus, aún inciertas en su repercusión, y la inestabilidad política a nivel nacional e internacional añaden pesimismo a las expectativas de crecimiento y recuperación de las economías.

Rentabilidad Neta obtenida en el ejercicio por cada plan de previsión

Rentabilidad del Ejercicio

TAE últimos 10 años

TAE últimos 15 años

TAE histórico desde inicio

GCO Previsión Mixto Fijo -0,64% 1,08% 0,72% 5,44%

GCO Previsión Renta Fija 0,34% 0,86% - 0,79%

GCO Previsión Renta Variable 7,64% 5,60% - 5,51%

El objetivo anual de rentabilidad para el plan “GCO Previsión, Mixto Fijo” se basa en alcanzar la rentabilidad del índice de referencia en un período de 5 años. Dicho índice lo componen: 70% Índice AFI Renta Fija Corto Plazo y 30% la evolución de los mercados de renta variable internacionales (indicadores de referencia: Eurostoxx-50, Ibex-35 y S&P-100).

El objetivo anual de rentabilidad bruta anual en el largo plazo establecido para el plan “GCO Previsión, Renta Fija” será el Euribor a 3 meses.

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El objetivo anual de rentabilidad establecido para el plan “GCO Previsión, Renta Variable” se basa en alcanzar la rentabilidad los mercados de renta variable internacionales en un período de 5 años, tomando como indicadores de referencia la evolución de los índices Eurostoxx-50, Ibex-35 y S&P-100. Número de socios ordinarios y beneficiarios de cada plan:

Socios

ordinarios Socios

Beneficiarios Total

31.12.2020

GCO Previsión Mixto Fijo 4.854 - 4.854

GCO Previsión Renta Fija 1.388 - 1.388

GCO Previsión Renta Variable 1.242 - 1.242

Total 7.484 - 7.484

Las variaciones en el número de socios han sido las siguientes:

31.12.2019 Altas Bajas 31.12.2020

GCO Previsión Mixto Fijo 4.918 251 315 4.854

GCO Previsión Renta Fija 1.418 100 130 1.388

GCO Previsión Renta Variable 964 324 46 1.242

Total 7.300 675 491 7.484

Modificaciones en Estatutos y Reglamentos: Las modificaciones estatuarias y de los reglamentos de la EPSV y de sus planes correspondientes se recogen en la Nota 1 de la memoria de las cuentas anuales. La resolución del 25 de marzo de 2020 del Director de Política Financiera del Gobierno Vasco ha autorizado el cobro de la prestación por desempleo a los afectados por un ERTE o un ERE derivado de la situación de alarma sanitaria por razón del COVID-19, en aquellas EPSV con planes de aportación definida que tengan reconocida la prestación por desempleo, aun cuando la situación de ERTE o ERE no esté reconocida en sus Estatutos o Reglamentos. En los supuestos de ERTE el importe de la prestación a cargo de la EPSV, equivaldrá a la diferencia entre el 100% de la base reguladora sobre la que se calcula la prestación por desempleo y el % de la base reguladora que perciba el trabajador como consecuencia del ERTE. percibiendo de este modo dicho socio el 100% de dicha base. En los supuestos de ERE el socio tendrá derecho a cobrar la prestación en las mismas condiciones que la prestación por desempleo regulada en la Ley 5/202, de 23 de febrero, sobre EPSV y en el Decreto 203/205, de 27 de octubre, que aprobó el Reglamento de la citada Ley. La Asamblea General ordinaria realizada el 26 de noviembre de 2020 acordó designar a Don Miquel Roca Junyent, con domicilio en el apartado 101- Código Postal 08171, San Cugat del Vallés (Barcelona), defensor del asociado, con fecha de efecto 1 de enero de 2021, incluyendo esta modificación en el artículo 14 del reglamento de los tres planes de previsión de la entidad.

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Cuotas recaudadas, provisiones técnicas y prestaciones abonadas desglosadas por modalidad y por cada plan:

Euros

GCO Previsión

Mixto GCO Previsión

Renta Fija GCO Previsión Renta Variable Total

Provisiones Técnicas al 31.12.2019 64.622.093,75 21.534.568,62 11.185.029,66 97.341.692,03

Aportaciones y Traslados de entrada 7.997.570,27 5.207.288,35 5.916.266,04 19.121.124,66 Prestaciones, Traslados de salida y Rescates (8.074.545,69) (6.165.800,82) (2.702.842,90) (16.943.189,41)

Ingresos financieros 34.592.376,91 1.859.227,83 21.872.081,11 58.323.685,85

Gastos financieros (34.046.086,45) (1.692.093,78) (20.375.330,14) (56.113.510,37)

Gastos imputables (1.018.407,04) (101.984,29) (218.845,68) (1.339.237,01)


Altas, bajas, movilizaciones y traspasos de cada plan:

Euros

Cuotas 2020 Prestaciones 2020 Traspasos internos (netos) Aportaciones

de socios Movilizaciones de otras EPSV

Prestaciones a socios y

beneficiarios Rescates Movilizaciones a otras EPSV

GCO Previsión Mixto Fijo 3.218.018,09 2.694.490,16 (1.343.484,82) (1.301.842,47) (2.124.885,55) (1.219.270,83)

GCO Previsión Renta Fija 696.303,38 294.742,12 (898.524,73) (479.823,90) (922.016,93) 350.807,59

GCO Previsión Renta Variable 1.548.699,80 1.091.293,96 (118.438,28) (93.520,44) (83.075,14) 868.463,24

Total 5.463.021,27 4.080.526,24 (2.360.447,83) (1.875.186,81) (3.129.977,62) -

Inversiones de cada plan:

Deuda Pública

Renta Fija Nacional

Renta Fija Extranjera

Renta Variable

Tesorería y otros

GCO Previsión Mixto Fijo 4% 28% 29% 28% 11%

GCO Previsión Renta Fija 5% 33% 55% 0% 7%

GCO Previsión Renta Variable 0% 0% 0% 80% 20%

En los Anexos I y II de la memoria de las cuentas anuales se incluye el detalle de la cartera de valores, incluida en la categoría “Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias” al 31 de diciembre de 2020 y 2019.

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Otra información relevante:

Ratio

Rotación Gastos de

intermediación

GCO Previsión Mixto Fijo 6,5% 0,003%

GCO Previsión Renta Fija 5,50% -

GCO Previsión Renta Variable 40,79% 0,034%

Acontecimientos importantes ocurridos después del cierre del ejercicio: La Junta de Gobierno informa que, a la fecha de emisión de las presentes cuentas anuales, y desde el cierre del ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2020, no se han producido hechos posteriores que pudieran afectar de forma significativa a las cuentas anuales. Por otro lado, y a título informativo para cumplimento de la normativa vigente, debemos informar de que la entidad de previsión social voluntaria individual no ha realizado ninguna actividad de investigación y desarrollo en el presente ejercicio.

Nota 31/12/2020 31/12/2019 (*)

A-1) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 5 11.873.921,24 7.321.966,15

A-2) Activos financieros mantenidos para negociar - -

5 con cambios en Perdidas y Ganancias

I. Instrumentos de patrimonio 30.659.025,95 26.329.724,18

II. Valores representativos de deuda 58.172.090,91 63.008.622,67

88.831.116,86 89.338.346,85

A-4) Activos financieros disponibles para la venta - -

5

IX. Otros créditos

1. Créditos con las Administraciones Públicas 12 180.878,43 965.519,38

2. Resto de créditos 5.753,35 4.693,06

186.631,78 970.212,44

- -

- -

8

IV. Otras provisiones técnicas 280.927,58 345.140,54

- -

- -

- -

- -

- -

101.172.597,46 97.975.665,98

A-10) Inmovilizado intangible


BALANCES DE SITUACION A 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4) (Importes en Euros)

ACTIVO

A-3) Otros activos financieros a valor razonable

A-5) Préstamos y partidas a cobrar

A-6) Inversiones mantenidas hasta el vencimiento

A-7) Derivados de cobertura

A-8) Participación del reaseguro en las provisiones técnicas

A-9) Inmovilizado material e inversiones inmobiliarias

A-11) Participaciones en entidades del grupo y asociadas

A-12) Activos fiscales

A-13) Otros activos

A-14) Activos mantenidos para la venta

TOTAL ACTIVO

Las Notas 1 a 14 y los Anexos I y II incluídos en la Memoria adjunta forman parte integrante del balance de situación al 31 de diciembre de 2020.

(*) Presentado única y exclusivamente, a efectos comparativos

Nota 31/12/2020 31/12/2019 (*)

A) PASIVO

A-1) Pasivos financieros mantenidos para negociar - -

A-2) Otros pasivos financieros a valor razonablecon cambios en pérdidas y ganancias - -

A-3) Débitos y partidas a pagar 7

III. Deudas por operaciones de la actividad de prevision social1. Deudas con Socios 6.231,80 6.231,80

IX. Otras deudas1. Deudas con las Administraciones públicas 7 y 12 252.544,33 41.312,22 2. Otras deudas con entidades del grupo y asociadas 98.631,56 96.455,28 3. Resto de Otras deudas 12.686,32 13.823,99

363.862,21 151.591,49

370.094,01 157.823,29

A-4) Derivados de cobertura - -

A-5) Provisiones técnicas 8

III. Provisión por operaciones de la actividad de previsión social

Provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en los que el socio asume el riesgo de la inversión 100.390.565,75 97.341.692,03

VI. Otras provisiones técnicas 280.927,58 345.140,54 100.671.493,33 97.686.832,57

A-6) Provisiones no técnicas - -

A-8) Resto de pasivos - -

A-9) Pasivos vinculados con activos mantenidos para la venta - -

TOTAL PASIVO 101.041.587,34 97.844.655,86

B) PATRIMONIO NETO

B-1) Fondos propios 6I. Fondo Mutual 100.010,12 100.010,12 II. Reservas

3. Otras reservas 31.000,00 31.000,00 III. Resultados de ejercicios anteriores pendientes de aplicación - (1.826,74)

VII. Resultado del ejercicio - 1.826,74

131.010,12 131.010,12

B-2) Ajustes por cambios de valor - -

B-3) Subvenciones, donaciones y legados recibidos - -

TOTAL PATRIMONIO NETO 131.010,12 131.010,12

101.172.597,46 97.975.665,98 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO


BALANCES DE SITUACION A 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4)(Importes en Euros)

PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Las Notas 1 a 14 y los Anexos I y II incluídos en la Memoria adjunta forman parte integrante del balance de situación al 31 de diciembre de 2020.


Nota 31/12/2020 31/12/2019 (*)

I.1 Cuotas imputadas al ejercicio, netas de reaseguro 9a) Cuotas devengadas Actividades de previsión social 9.543.547,51 10.203.094,69

I.2 Ingresos del inmovilizado material y de las inversiones 5

a) Ingresos procedentes de inversiones financieras

Ingresos de valores representativos de deuda - 103.801,79

I.3 Ingresos de inversiones afectas a la previsión social de aportación definida 5 58.323.685,85 31.117.534,91

I.4 Otros ingresos técnicos - -

I.5 Prestaciones del ejercicio, netas de reaseguro 9a) Prestaciones y gastos pagados

a1) Actividad de la Previsión Social (7.439.532,47) (7.519.855,12)a3) Reaseguro Cedido (-) (73.920,21) (81.942,29)

(7.365.612,26) (7.437.912,83)I.6 Variación de Otras Provisiones Técnicas Netas de Reaseguro (+ ó -) 8

a) Provisiones para las actividades de los planes de pensiones de previsión de las EPSVsa1) Actividad de la Previsión Social - -a3) Reaseguro Cedido (-) - 71.043,55

b) Provisiones afectas a la Previsión Social de aportación definida (3.048.873,72) (10.669.945,82)c) Otras provisiones técnicas - 1.734.355,50

(3.048.873,72) (8.864.546,77)

I.7 Participación en beneficios - -

I.8 Gastos de Explotación Netos 10b) Gastos de administración (1.301.735,79) (1.165.344,96)

I.9 Otros gastos técnicos 10 (37.501,22) (43.246,89)

I.10 Gastos del inmovilizado material y de las inversiones 5a) Gastos de gestión del inmovilizado material y de las inversiones

a2) Gastos de inversiones y cuentas financieras (38.881,63) (56.355,81)

I.11 Gastos de inversiones afectas a la previsión social de aportación definida 5 (56.074.628,74) (23.855.197,39)

- -

- -

- 1.826,74

III. CUENTA NO AFECTA A LAS ACTIVIDADES DE LA PREVISION SOCIAL


CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOSANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4)

(Cifras expresadas en Euros)

I. CUENTA AFECTA A LAS ACTIVIDADES DE LOS PLANES DE PREVISIÓN DE LAS EPSV

I.12 Subtotal (Resultado de la cuenta afecta a las Actividades de los Planes de Previsión de las EPSV) - 1.826,74

II. CUENTA AFECTA AL RESTO DE ACTIVIDADES DESARROLLADAS POR LAS EPSV

RESULTADO DEL EJERCICIO ( I.12+II+III.5)

Las Notas 1 a 14 y los Anexos I y II incluídos en la Memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias al 31 de diciembre de 2020.


Nota 31/12/2020 31/12/2019 (*)

I) RESULTADO DEL EJERCICIO - 1.826,74

II) OTROS INGRESOS/(GASTOS) RECONOCIDOS - -

1. Activos financieros disponibles para la venta: 5 - (72.600,00)a) Ganancias y pérdidas por valoración - (72.600,00)b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias - -c) Otras reclasificaciones - -

2. Coberturas de los flujos de efectivo: - -a) Ganancias y pérdidas por valoración - -b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias - -c) Importes transferidos al valor inicial de las partidas cubiertas - -c) Otras reclasificaciones - -

3. Cobertura de inversiones netas en negocios en el extranjero: - -a) Ganancias y pérdidas por valoración - -b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias - -c) Otras reclasificaciones - -

4. Diferencias de cambio: - -a) Ganancias y pérdidas por valoración - -b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias - -c) Otras reclasificaciones - -

5. Corrección de asimetrías contables: - -a) Ganancias y pérdidas por valoración - -b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias - -c) Otras reclasificaciones - -

6. Activos mantenidos para la venta: - -a) Ganancias y pérdidas por valoración - -b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias - -c) Otras reclasificaciones - -

7. Ganancias/(Pérdidas) actuariales por retribuciones a largo plazo al personal - -8. Otros ingresos y gastos reconocidos - -

9. Impuesto sobre beneficios - -

TOTAL INGRESOS/(GASTOS) RECONOCIDOS - (70.773,26)

Las notas 1 a 14 y los Anexos I y II incluídos en la Memoria adjunta forman parte del estado de cambios en el patrimonio propio correspondiente al ejercicio 2020.



ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO PROPIOCORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS 2020 Y 2019 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4)

(Importes en Euros)

a) Estados de Ingresos y gastos reconocidos

Nota

Fondo Mutual

EscrituradoReservas

Resultados de ejercicios

anteriores

Resultado del

ejercicio

Total Fondos Propios

Ajustes por cambios de valor

Total Patrimonio

Neto

Saldo final al 31 de diciembre de 2018 50.010,12 109.000,00 (3.996,91) 2.170,17 157.183,38 72.600,40 229.783,78

Ajuste por cambios de criterio contable - - - - - - -

Ajuste por errores - - - - - - -

Saldo inicial ajustado 50.010,12 109.000,00 (3.996,91) 2.170,17 157.183,38 72.600,40 229.783,78

I. Total Ingresos/(Gastos) reconocidos ejercicio 2019 - - - 1.826,74 1.826,74 (72.600,40) (70.773,66)

II. Operaciones con socios o propietarios -

1. Aumentos de fondo mutual - - - - - - -

2.(-) Reducciones de fondo mutual -

3. Conversión de pasivos financieros en patrimonio neto - - - - - - -

6. Incrementos/(Reducciones) por combinaciones de negocios 50.000,00 - - - 50.000,00 - 50.000,00

7. Otras operaciones con socios o propietarios 6 - (78.000,00) - - (78.000,00) - (78.000,00)

III. Otras variaciones de patrimonio neto

2. Traspasos entre partidas de patrimonio neto - - 2.170,17 (2.170,17) - - -

3. Otras variaciones - - - - - -

Saldo final al 31 de diciembre de 2019 (*) 100.010,12 31.000,00 (1.826,74) 1.826,74 131.010,12 - 131.010,12

Ajuste por cambios de criterio contable - - - - - - -

Ajuste por errores - - - - - - -

Saldo inicial ajustado 100.010,12 31.000,00 (1.826,74) 1.826,74 131.010,12 - 131.010,12

I. Total Ingresos/(Gastos) reconocidos ejercicio 2020 - - - - - - -

II. Operaciones con socios o propietarios -

1. Aumentos de fondo mutual - - - - - - -

2.(-) Reducciones de fondo mutual -

3. Conversión de pasivos financieros en patrimonio neto - - - - - - -

6. Incrementos/(Reducciones) por combinaciones de negocios - - - - - - -

7. Otras operaciones con socios o propietarios - - - - - - -

III. Otras variaciones de patrimonio neto - -

2. Traspasos entre partidas de patrimonio neto 3 - - 1.826,74 (1.826,74) - - -

3. Otras variaciones - - - - - - -

Saldo final al 31 de diciembre de 2020 100.010,12 31.000,00 - - 131.010,12 - 131.010,12

Las notas 1 a 14 y los Anexos I y II incluídos en la Memoria adjunta forman parte del estado de cambios en el patrimonio propio correspondiente al ejercicio 2020.



ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO PROPIOCORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS 2020 Y 2019 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4)

(Importes en Euros)

b) Estados totales de cambios en el patrimonio neto correspondientes a los ejercicios 2020 y 2019

19.131.124,66 16.517.289,63

- -

- -

- -783.580,66 -

18.119.037,33 12.044.691,16

19.914.705,32 16.517.289,63

18.119.037,33 12.044.691,16

1.795.667,99 4.472.598,47

12.642.175,72 11.206.505,39

344.048,65 407.079,59

492.035,69 456.326,14

- -

- -

13.478.260,06 12.069.911,12

10.721.972,96 14.942.499,54

- -

- -

- -

10.721.972,96 14.942.499,54 2.756.287,10 (2.872.588,42)

- -

- -

- -

- -

- -

- - - -

- -

- -

- -

- - - -

- -

4.551.955,09 1.600.010,05

7.321.966,15 5.721.956,10

11.873.921,24 7.321.966,15

10.473.921,24 7.121.966,15

1.400.000,00 200.000,00

- -11.873.921,24 7.321.966,15

5.- Recobro de prestaciones


ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTES

A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4)

(Cifras expresadas en Euros)

Nota 31/12/2020 31/12/2019 (*)

A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN

A.1) Actividad de Previsión Social

1.- Cobros de cuotas

3.- Cobros reaseguro cedido

4.- Pagos reaseguro cedido

B.1) Cobros de actividades de inversión

7.- Otros cobros de explotación

8.- Otros pagos de explotación

9.- Total cobros de efectivo de la actividad aseguradora (1+3+5+7) = I

10.- Total pagos de efectivo de la actividad aseguradora (4+8) = IIA.2) Otras actividades de explotación

A.3) Total flujos de efectivo netos de actividades de explotación (I-II+III-IV)

B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

4.- Instrumentos financieros

6.- Intereses cobrados

7.- Dividendos cobrados

8.- Unidad de negocio

9.- Otros cobros relacionados con actividades de inversión

10.- Total cobros de efectivo de las actividades de inversión (1+2+3+4+5+6+7+8+9) = VI

B.2) Pagos de actividades de inversión

2.- Cobros por ampliación de fondo mutual

4.- Instrumentos financieros

5.- Participaciones en entidades del grupo, multigrupo y asociadas

6.- Unidad de negocio

7.- Otros pagos relacionados con actividades de inversión

8.- Total pagos de efectivo de las actividades de inversión (1+2+3+4+5+6+7) = VIIB.3) Total flujos de efectivo de actividades de inversión (VI - VII)

C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

C.1) Cobros de actividades de financiación

1.- Pasivos subordinados

Efecto de las variaciones de los tipos de cambio (X)

3.- Aportaciones de los socios

5.- Otros cobros relacionados con actividades de financiación

6.- Total cobros de efectivo de las actividades de financiación (1+2+3+5) = VIII

C.2) Pagos de actividades de financiación

2.- Intereses pagados3.- Pasivos subordinados

4.- Pagos por devolución de aportaciones a los accionistas

5.- Devolución de aportaciones a los socios

7.- Otros pagos relacionados con actividades de financiación

8.- Total pagos de efectivo de las actividades de financiación (2+3+4+5+7) = IXC.3) Total flujos de efectivo netos de actividades de financiación (VIII - IX)

3.- Descubiertos bancarios reintegrables a la vistaTotal Efectivo y equivalentes al final del periodo (1 + 2 - 3)

Total aumento / disminuciones de efectivo y equivalentes (A.3 + B.3 + C.3 + - X)

Efectivo y equivalentes al inicio del periodo

Efectivo y equivalentes al final del periodo

Componentes del efectivo y equivalentes al final del periodo

1.- Caja y bancos

2.- Otros activos financieros

Las notas 1 a 14 y los Anexos I y II incluídos en la memoria forman parte integrante del estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio 2020.



MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

(1) INFORMACIÓN GENERAL SOBRE LA ENTIDAD Y SU ACTIVIDAD:

GCO Previsión EPSV Individual (anteriormente Bilbao, Entidad de Previsión Social Voluntaria Individual) (en adelante la Entidad), fue constituida con fecha 25 de septiembre de 1989 con ámbito regional y duración indefinida. De acuerdo con los Estatutos de la Entidad, su objeto social es la práctica de la previsión social en régimen mutualista entre los socios y beneficiarios, siendo su ámbito de actuación la Comunidad Autónoma del País Vasco.

El domicilio social de la Entidad se encuentra ubicado en Getxo (Vizcaya), c/ Paseo del Puerto nº 20.

Los socios promotores de la Entidad a 31 de diciembre del 2020 tras la fusión realizada en el ejercicio 2019 son Bilbao Compañía Anónima de Seguros y Reaseguros, S.A. (en adelante Seguros Bilbao) y Seguros Catalana Occidente Sociedad Anónima de Seguros y Reaseguros, S.A. (en adelante Seguros Catalana Occidente), sociedades pertenecientes al Grupo Catalana Occidente.

En marzo de 2015, la Junta de Gobierno de GCO Previsión EPSV Individual (anteriormente Bilbao, Entidad de Previsión Social Voluntaria Individual), de conformidad con el artículo 63 punto 2, del Decreto 203/2015 de 27 de octubre, por el que se aprueba el Reglamento de la Ley 5/2012 de 23 de febrero sobre Entidades de Previsión Social Voluntaria, acordó suscribir el contrato de gestión de los activos financieros que constituyen el patrimonio de la EPSV con GCO Gestión de Activos, S.A., SGIIC. Dicho contrato se firmó con fecha 4 de enero de 2016.

La Sociedad está inscrita en el Registro Mercantil de Vizcaya, Tomo 211, Folio 86, Hoja 6.

Con el objetivo de canalizar las actividades de previsión a través de una única EPSV individual, las Juntas de Gobierno de GCO Previsión EPSV Individual (anteriormente Bilbao, Entidad de Previsión Social Voluntaria Individual) y Catalana Occidente Previsión, EPSV Individual, procedieron a formular y suscribir, de forma conjunta, el proyecto de fusión por absorción en virtud de los acuerdos adoptados por dichos órganos en las reuniones celebradas con fecha 29 de mayo de 2019, con arreglo a lo dispuesto en la Ley 5/2012, de 23 de febrero, sobre Entidades de Previsión Social Voluntaria.

La operación se instrumentó a través de una fusión por absorción de Catalana Occidente Previsión, EPSV Individual, como EPSV absorbida, por parte de GCO Previsión EPSV Individual (anteriormente Bilbao, Entidad de Previsión Social Voluntaria Individual), como EPSV absorbente.

Como consecuencia de la fusión se produjo la extinción sin liquidación de la EPSV absorbida, así como la transmisión en bloque de la totalidad de sus respectivos patrimonios a la EPSV absorbente, adquiriendo esta última, por sucesión universal, la totalidad de los derechos y obligaciones correspondientes a la EPSV absorbida.

La fusión fue aprobada por las Asambleas Generales Extraordinarias de Catalana Occidente Previsión, EPSV Individual y GCO Previsión EPSV Individual (anteriormente Bilbao, Entidad de Previsión Social Voluntaria Individual) con fecha 30 de julio de 2019. En esa reunión de la Asamblea de GCO Previsión EPSV Individual (anteriormente denominada Bilbao, Entidad de Previsión Social Voluntaria Individual) se aprobó el cambio de denominación, la modificación de los Estatutos de la Entidad para recoger esta modificación, así como la incorporación de Seguros Catalana Occidente, como socio promotor.

La Dirección de Fianzas del Departamento de Economía y Hacienda del Gobierno Vasco aprobó la citada fusión con fecha 20 de septiembre de 2019. Tal y como se propuso a la Dirección de Finanzas del Departamento de Economía y Hacienda del Gobierno Vasco la fusión adquirió plena eficacia de 1 de octubre de 2019.

Asimismo, las actuaciones correspondientes a la EPSV absorbida se consideraron realizadas por cuenta de la EPSV absorbente, a los exclusivos efectos contables, desde el 1 de octubre de 2019.

La fusión fue inscrita en el Registro de EPSV del País Vasco con fecha 1 de octubre de 2019.

De acuerdo con su ámbito de actuación y objeto social, la Entidad se encuentra sometida a las prescripciones establecidas por la Ley 5/2012 del Parlamento Vasco, de 23 de febrero, sobre Entidades de Previsión Social Voluntaria (salvo los artículos 14.a), 19.2, 22, 23.1.a), 32.1, 46.2, 58.1.c), 58.2 y 60.1, que se encuentran anulados por la Sentencia del Tribunal Constitucional de fecha 4 de julio de 2014, ante el recurso de inconstitucionalidad interpuesto por el presidente del Gobierno, representado por el abogado del Estado) y por el Reglamento que la desarrolla, aprobado por el Decreto 203/2015, de 27 de octubre, que a su vez deroga parcialmente el Reglamento desarrollado en el Decreto 87/1984, permaneciendo vigentes únicamente los artículos 12, 16 y 31, y modifica el Decreto 92/2007, de 29 de mayo, del Gobierno Vasco, desarrollado a su vez en determinados preceptos por la Orden de 29 de abril de 2009, de la Consejera de Hacienda y Administración Pública.

El objetivo principal perseguido por la regulación aplicable a las Entidades de Previsión Social Voluntaria es proteger al socio de número y a los beneficiarios, mediante una mejora del control y de la medición de los riesgos de mercado, operaciones, de crédito y de liquidez a los que están expuestos las entidades, a través de los siguientes requerimientos:

Requerimientos cuantitativos cuyo objetivo es establecer un fondo mutual mínimo, así como la obligación de constituir y mantener, con arreglo a criterios económicos, financieros y actuariales y dentro de los principios de solvencia y equilibrio financiero, los fondos y garantías financieras necesarias.

Requerimientos cualitativos con exigencias en materia de gobernanza de las entidades (procesos de supervisión) que afectan a la organización y dirección de las entidades, obligadas a afrontar procesos de identificación, medición y gestión activa del riesgo. De la misma forma, establece requerimientos en cuanto a la tipología y funcionamiento de los planes de previsión que deberán ser puestos a disposición de los asociados.

Requerimientos de transparencia que desarrolla la comunicación de la información que precisan los socios de las entidades, así como el organismo supervisor (Gobierno Vasco). Asimismo, introduce requerimientos adicionales en la figura del defensor del asociado.

De acuerdo con el calendario de implantación previsto en el Reglamento, la Entidad no está obligada hasta el 1 de enero de 2026 a cumplir con la totalidad de los requerimientos cuantitativos anteriormente mencionados, si bien existen plazos de implantación menores para los requerimientos cualitativos y de transparencia.

Régimen de aportaciones, prestaciones y sistemas de financiación

El 30 de julio de 2019 la Junta de Gobierno de la Entidad aprobó la fusión por absorción de los planes de previsión social individual provenientes de Catalana Occidente Previsión, EPSV Individual. De este modo Bilbaopensiones Renta Fija, Plan de Previsión Social Individual absorbió Catalana Occidente Previsión Renta Fija, Plan de Previsión Social Individual (integrado el 24 de marzo de 2009); Bilbaopensiones Plan de Previsión Social Individual absorbió a Catalana Occidente Plan de Previsión Social Individual (integrado el 25 de julio de 1996) y Bilbaopensiones Renta Variable, Plan de Previsión Social Individual absorbió a Catalana Occidente Previsión Renta Variable ,Plan de Previsión Social Individual (integrado el 24 de marzo de 2009).

Adicionalmente, se acordó modificar la denominación, y actualizar los estatutos correspondientes para recoger estos cambios, de los tres planes de previsión social individual absorbentes, siendo las siguientes:

“GCO Previsión Mixto Fijo, Plan de Previsión Social Individual” “GCO Previsión Renta Fija, Plan de Previsión Social Individual” “GCO Previsión Renta Variable, Plan de Previsión Social Individual”

El 2 de diciembre de 2019 finalizó Bilbaopensiones Garantizado 2012, Plan de Previsión Social Individual.

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 los planes integrados en la Entidad y gestionados son los siguientes:

“GCO Previsión Mixto Fijo, Plan de Previsión Social Individual” “GCO Previsión Renta Fija, Plan de Previsión Social Individual” “GCO Previsión Renta Variable, Plan de Previsión Social Individual”

Los Estatutos y los Reglamentos de los planes fueron modificados con el fin de adaptarlos a los requerimientos introducidos por el Reglamento que desarrolla la Ley 5/2012. Esta modificación fue aprobada por el Gobierno Vasco con fecha 5 de septiembre de 2016.

La Asamblea General ordinaria realizada el 26 de noviembre de 2020 acordó designar a Don Miquel Roca Junyent, con domicilio en el apartado 101- Código Postal 08171, San Cugat del Vallés (Barcelona), defensor del asociado, con fecha de efecto 1 de enero de 2021, incluyendo esta modificación en el artículo 14 del reglamento de los tres planes de previsión de la entidad.

1.1 Planes de aportación definida

Pertenecen a la modalidad de aportación definida los planes “GCO Previsión Mixto Fijo, Plan de Previsión Social Individual”, “GCO Previsión Renta Fija, Plan de Previsión Social Individual” y “GCO Previsión Renta Variable, Plan de Previsión Social Individual”. Las características y condiciones más importantes de estos Planes son las siguientes:

Los socios promotores de los Planes son Bilbao Compañía Anónima de Seguros y Reaseguros, S.A. y Seguros Catalana Occidente, Sociedad Anónima de Seguros y Reaseguros.

Las aportaciones son realizadas, exclusivamente, por los socios partícipes, quienes definen el importe de sus contribuciones regulares y extraordinarias.

Las prestaciones previstas en los planes de previsión corresponden al valor capitalizado final de las aportaciones realizadas y traspasos efectuados por el socio ordinario hasta el momento de producirse el pago de la prestación correspondiente a la contingencia cubierta, siendo equivalente al valor de los derechos económicos de dicho momento.

Las aportaciones efectuadas por los socios ordinarios de los planes de previsión se recogen en la cuenta de posición del Plan en la citada Entidad. Dicha cuenta recoge, asimismo, a través del valor de los activos en cada momento, los rendimientos de las inversiones de los mismos asignados al Plan, de acuerdo con las disposiciones legales y normas de funcionamiento de la citada Entidad.

Constituyen derechos consolidados de los socios ordinarios de los Planes de Previsión la cuota parte de la cuenta de posición que corresponde a cada socio ordinario, determinada en función de sus aportaciones directa y de las rentas generadas por los recursos invertidos, una vez deducidos los gastos que se hayan producido.

El plan no asume la cobertura de ningún riesgo relacionado con las prestaciones previstas, ni tampoco garantiza un interés mínimo a los socios ordinarios.

Las contingencias cubiertas son las siguientes:

Jubilación o situación asimilable del socio ordinario. Invalidez del socio ordinario. Fallecimiento del socio ordinario o beneficiario. Desempleo de larga duración del socio ordinario. Enfermedad grave del socio ordinario, de su cónyuge o de alguno de sus

ascendientes o descendientes en primer grado o persona que, en régimen de tutela o acogimiento, conviva con el Ordinario o de él dependa.

La resolución de 25 de marzo de 2020 del Director de Política Financiera del Gobierno Vasco ha autorizado el cobro de la prestación por desempleo a los afectados por un ERTE o un ERE derivado de la situación de alarma sanitaria por razón del COVID-19, en aquellas EPSV con planes de aportación definida que tengan reconocida la prestación por desempleo, aun cuando la situación de ERTE o ERE no esté reconocida en sus Estatutos o Reglamentos. En los supuestos de ERTE el importe de la prestación a cargo de la EPSV, equivaldrá a la diferencia entre el 100% de la base reguladora sobre la que se calcula la prestación por desempleo y el % de la base reguladora que perciba el trabajador como consecuencia del ERTE percibiendo de este modo dicho socio el 100% de dicha base. En los supuestos de ERE el socio tendrá derecho a cobrar la prestación en las mismas condiciones que la prestación por desempleo regulada en la Ley 5/2012, de 23 de febrero, sobre EPSV y en el Decreto 203/2015, de 27 de octubre, que aprobó el Reglamento de la citada Ley.

Son socios beneficiarios del Plan aquellas personas físicas que tengan derecho a la percepción de prestaciones, en virtual de su condición de causahabientes de los socios ordinarios.

La cuantificación de las prestaciones se determina una vez producida la contingencia, como resultado del proceso de capitalización desarrollado por el Plan. Las prestaciones son en forma de capital, de renta financiera, en forma mixta (capital renta) y distinta de las anteriores en forma de pagos sin periodicidad regular.

1.2. Planes de prestación definida

Pertenecía a esta modalidad el Plan garantizado “Bilbaopensiones Garantizado 2012, Plan de Previsión Social Individual”, finalizado el 2 de diciembre de 2019, cuyas características y condiciones más importantes eran:

Fue constituido el 9 de noviembre de 2012, por tiempo limitado, siendo su duración hasta el 2 de diciembre de 2019.

El socio promotor fundador del Plan era Bilbao Compañía Anónima de Seguros y Reaseguros, S.A.

Tenía garantía interna de la propia Entidad con arreglo a lo dispuesto en el artículo 10 y concordantes del Decreto 92/2007, de 29 de mayo. La garantía interna de rentabilidad era financiada por el Socio Promotor mediante la aportación de las cantidades necesarias para la constitución de las provisiones técnicas y del margen de solvencia exigidos para este tipo de planes de acuerdo con la normativa aplicable. La Entidad garantizaba que el resultado de la inversión desde el 28 de diciembre de 2012 hasta el 2 de diciembre de 2019 alcanzaba, al menos, un 3,25% TAE sobre las aportaciones y traspasos iniciales.

Las contingencias cubiertas eran las mismas que en el caso de los Planes de aportación definida.

Las aportaciones fueron realizadas por los socios ordinarios, que únicamente pudieron efectuarlas dentro del plazo comprendido desde la fecha de inicio del Plan hasta el 27 de diciembre de 2012, ambos inclusive.

La forma de pago de las prestaciones, excepto las de desempleo, únicamente podía realizarse en forma de capital.

Tras el vencimiento, y siguiendo el reglamento del propio plan, se procedió al traspaso de los derechos consolidados de aquellos socios que no manifestaron opinión en contrario hacia GCO Previsión Renta Fija.

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES:

2.1. Imagen Fiel y marco normativo de información financiera aplicable a la Entidad -

Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2020 han sido obtenidas de sus registros contables y formuladas por los miembros de la Junta de Gobierno de la Entidad de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la Entidad, que es el establecido en:

El Código de Comercio y la restante legislación mercantil. La Ley 5/2012, de 23 de febrero, sobre Entidades de Previsión Social Voluntaria, en los

artículos no anulados por la Sentencia del Tribunal Constitucional (véase Nota 1). El Decreto 203/2015, de 27 de octubre, por el que se aprueba el Reglamento de la Ley

5/2012, de 23 de febrero, sobre Entidades de Previsión Social Voluntaria (véase Nota 1). El Decreto 87/1984, de 20 de febrero, en sus artículos vigentes (véase Nota 1). El Decreto 92/2007, de 29 de mayo, por el que se regula el ejercicio de determinadas

actividades de las EPSV (véase Nota 1). La Orden de 29 de abril de 2009 de la Consejera de Hacienda y Administración Pública,

por la que se desarrollan determinados preceptos del Decreto 92/2007.

El Decreto 86/2010, de 16 de marzo, del Gobierno Vasco, por el que se aprueba la adaptación del plan de contabilidad de las entidades aseguradoras a las especificidades de las Entidades de Previsión Social Voluntaria del País Vasco (en adelante, adaptación contable).

Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas.

El resto de la normativa contable española que resulte de aplicación.

Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2020 se formulan por la Junta de Gobierno de la Entidad, y se someterán dentro del plazo legal a la aprobación de la Asamblea General de la Entidad. La Junta de Gobierno de la Entidad considera que serán ratificadas sin cambios significativos.

2.2. Principios Contables -

Estas cuentas anuales han sido preparadas por obligación legal, y para la elaboración de las mismas se han seguido los principios contables y criterios de valoración generalmente aceptados, descritos en la Nota 4. No existe ningún principio contable de aplicación obligatoria que, teniendo un efecto significativo en las cuentas anuales, se haya dejado de aplicar en la elaboración de las cuentas anuales adjuntas.

2.3. Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre -

En la elaboración de las cuentas anuales, la Entidad ha necesitado realizar estimaciones para valorar alguno de los activos y pasivos que figuran registrados en ellas. Básicamente, estas estimaciones se refieren al valor de mercado de determinados instrumentos financieros que se detallan en la Nota 4.2 y a la valoración de los pasivos derivados de los compromisos adquiridos con sus socios y beneficiarios, materializados en las provisiones técnicas.

A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible al cierre del ejercicio 2020, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en los próximos ejercicios, lo que se realizaría, en su caso, de forma prospectiva.

No se han puesto de manifiesto supuestos clave, ni datos sobre la estimación de la incertidumbre en la fecha de cierre del ejercicio, que lleven asociado un riesgo importante, o puedan suponer cambios significativos en el valor de los activos y pasivos.

No hay cambios en las estimaciones contables que sean significativos y afecten al ejercicio actual, o se espere que puedan afectar a los ejercicios futuros.

Los Administradores no son conscientes de incertidumbres importantes, relativas a eventos o condiciones que puedan aportar dudas significativas sobre la posibilidad de que la Entidad siga funcionando normalmente.

Bilbao, Compañía Anónima de Seguros y Reaseguros, S.A. y Seguros Catalana Occidente, Sociedad Anónima de Seguros y Reaseguros, socios promotores de la Entidad cuentan con un plan de contingencia y continuidad de negocio ante situaciones de crisis. Durante el mes de marzo de 2020 y a lo largo del ejercicio, las compañías han activado dichos protocolos definidos en su política, debido a la crisis sanitaria de COVID-19.

2.4. Comparación de la Información -

La información contenida en estas cuentas anuales relativa al ejercicio 2019 se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos, junto con la información correspondiente al ejercicio 2020. Téngase en consideración la operación descrita en la nota 1 para la comparabilidad de las cuentas anuales.

2.5. Agrupación de partidas -

Determinadas partidas de balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo, se presentan de forma agrupada para facilitar su comprensión, si bien, en la medida que sea significativa, se ha incluido la información desagregada en las correspondientes Notas de la memoria.

2.6. Elementos recogidos en varias partidas -

No hay elementos patrimoniales de naturaleza similar que estén registrados en dos o más partidas del balance de situación.

2.7. Corrección de errores -

Las cuentas anuales del ejercicio 2020 no incluyen ajustes realizados como consecuencia de errores detectados en el ejercicio.

2.8. Cambios en criterios contables -

En el ejercicio 2020 no se han producido cambios significativos de criterios contables respecto a los criterios aplicados en el ejercicio 2019.

2.9. Criterios de imputación de ingresos y gastos -

Para la imputación de ingresos y gastos a las actividades de los planes de previsión y al resto de actividades y, en su caso, a la cuenta no afecta a las actividades de previsión social, la Entidad sigue los siguientes criterios:

Los ingresos o gastos derivados directamente de la práctica de operaciones de previsión (cuotas, pagos y provisiones de prestaciones, participación en beneficios y extornos, etc.) se atribuyen a la cuenta técnica afecta a las actividades de previsión. La Entidad no realiza actividades adicionales a las de previsión.

Los ingresos y gastos financieros se distribuyen como sigue:

A la actividad de previsión se imputan los ingresos y gastos de las inversiones financieras en que se materializan las provisiones técnicas y que se encuentran afectadas a su cobertura.

A la cuenta no afecta a las actividades de previsión social en la parte atribuible a las inversiones no afectas a cobertura de provisiones técnicas y, en especial, a las inversiones en que se encuentran materializados los fondos propios de la Entidad.

En lo que respecta al resto de ingresos y gastos, no se consideran de naturaleza técnica y en consecuencia, se registran en la cuenta no afecta a las actividades de previsión, los ingresos y gastos que no guardan relación con el sustrato técnico de la actividad de previsión ni los de carácter extraordinario, salvo que estos últimos correspondan a

correcciones de ejercicios anteriores que, en su caso, se habrían considerado de carácter técnico en el ejercicio correspondiente.

2.10. Cuentas anuales consolidadas -

A 31 de diciembre de 2020, la Entidad no está obligada, de acuerdo con el contenido del artículo 42 del Código de Comercio, a formular cuentas anuales consolidadas.

(3) APLICACIÓN DE RESULTADOS

La Entidad se rige por un sistema financiero de capitalización individual en el que los derechos de cada socio ordinario o beneficiario son el resultado de sus aportaciones directas o imputadas y las rentas obtenidas de las inversiones de las mismas deducidos los gastos que le sean imputables. De esta forma, la Entidad registra en cada momento en el epígrafe “Provisiones técnicas” del pasivo del balance, el conjunto de derechos económicos de los socios ordinarios o beneficiarios del sistema a través del epígrafe “Variación de Otras Provisiones Técnicas Netas de Reaseguro” de la cuenta de pérdidas y ganancias.

La cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2020 no ha registrado resultado.

La propuesta de aplicación del resultado del ejercicio 2019 que la Junta de Gobierno presentó a la Asamblea General Ordinaria para su aprobación fue la siguiente:

Euros

Base de reparto:

Pérdidas y ganancias 1.826,741.826,74

Aplicación:A resultados negativos de ejercicios anteriores pendientes de aplicación 1.826,74

1.826,74

(4) NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN

Los principios contables y normas de valoración más significativos aplicados por la Entidad en la elaboración de sus cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2020, han sido los siguientes:

4.1. Principios de Devengo y Periodificación -

Los diversos conceptos de ingresos, costes y gastos se reconocen fundamentalmente en función de sus períodos de devengo aplicables.

El registro de las operaciones ha sido efectuado teniendo en cuenta la correlación existente entre los ingresos generados y sus correspondientes costes y gastos.

4.2. Instrumentos Financieros -

4.2.1 Activos financieros

4.2.1.1 Clasificación

Los activos financieros que posee la Entidad se han clasificado, a 31 de diciembre de 2020, en

las siguientes categorías:

Préstamos y partidas a cobrar: activos financieros originados en las operaciones comerciales, y los que, no teniendo un origen comercial, no son instrumentos de patrimonio ni derivados, sus cobros son de cuantía fija o determinable y no se negocian en un mercado activo.

Otros activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias: se incluyen en esta categoría los activos financieros que así designa la Entidad en el momento del reconocimiento inicial, debido a que dicha designación elimina o reduce de manera significativa asimetrías contables, o bien dichos activos forman un grupo cuyo rendimiento se evalúa, por parte de la Dirección de la Entidad, sobre la base de su valor razonable y de acuerdo con una estrategia establecida y documentada. También quedan incluidos en esta categoría los instrumentos híbridos cuando la Entidad no es capaz de valorar el derivado implícito que incorporan de forma separada o no puede determinar de forma fiable su valor razonable, así como aquellos casos en que opte, en el momento de su reconocimiento inicial, por valorar el instrumento financiero hibrido a su valor razonable.

De forma específica, la Entidad clasifica en esta categoría las inversiones por cuenta de socios que asumen el riesgo de la inversión, determinándose las provisiones técnicas afectadas a los planes de aportación definida asociadas en función de los activos específicamente afectos o de los índices o activos que se han fijado como referencia para determinar el valor económico de sus derechos. De esta forma, tanto las variaciones en el valor razonable de los activos financieros afectos como de las provisiones asociadas se registran con cargo o abono a la cuenta de pérdidas y ganancias.

1. Activos financieros disponibles para la venta: En esta categoría se incluyen los valores representativos de deuda, las permutas de flujos ciertos o predeterminados y los instrumentos de patrimonio de otras entidades que no se hayan clasificado en ninguna de las categorías anteriores. De forma específica, la Entidad clasificaba en esta categoría las inversiones asociadas al plan “Bilbaopensiones Garantizado 2012, Plan de Previsión Social Individual”, ya vencido. Las variaciones en el valor razonable de los activos financieros incluidos en esta categoría se registran con cargo o abono al patrimonio neto.

4.2.1.2 Reconocimiento inicial

La Entidad reconoce los activos financieros en su balance cuando se convierte en una parte obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo.

Las operaciones de compra o venta de activos financieros, instrumentadas mediante contratos convencionales, se reconocen en la fecha de contratación o de liquidación. Los contratos que pueden liquidarse por diferencias se contabilizan como un instrumento derivado. En particular, las operaciones realizadas en el mercado de divisas se registran en la fecha de liquidación, mientras que los activos financieros negociados en mercados secundarios de valores, si son instrumentos de patrimonio, se reconocen en la fecha de contratación, y si se trata de valores representativos de deuda, en la fecha de liquidación.

4.2.1.3 Valoración inicial

Los activos financieros se registran inicialmente al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de la transacción que sean directamente atribuibles, excepto los que se clasifican en la categoría “Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias” cuyos costes de transacción se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

Cuando se trata de instrumentos de patrimonio adquiridos, el importe de los derechos preferentes de suscripción y similares se encuentra incluido en la valoración inicial de los mismos.

4.2.1.4 Valoración posterior

Los activos financieros clasificados en las categorías de “Préstamos y partidas a cobrar” se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.

El coste amortizado de un instrumento es el importe al que inicialmente fue valorado un activo financiero, menos los rembolsos de principal que se hubieran producido, más o menos, según proceda, la parte imputada a la cuenta de pérdidas y ganancias, mediante la utilización del método del tipo de interés efectivo, de la diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, menos cualquier reducción del valor por deterioro que hubiese sido reconocida.

El tipo de interés efectivo es el tipo actualización que iguala exactamente el valor en libros de un instrumento financiero con los flujos de efectivo estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento, a partir de sus condiciones contractuales y sin considerar las pérdidas por riesgo de crédito futuras; en su cálculo se incluirán las comisiones financieras que se carguen por adelantado en la concesión de financiación. Para los instrumentos financieros a tipo de interés fijo, el tipo de interés efectivo coincide con el tipo de interés contractual establecido en el momento de su adquisición más, en su caso, las comisiones que, por su naturaleza, sean asimilables a un tipo de interés. En los instrumentos financieros a tipos de interés variable, el tipo de interés efectivo coincide, en su caso, con la tasa de rendimiento vigente por todos los conceptos hasta la primera revisión del tipo de interés de referencia que vaya a tener lugar.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias se valoran a su valor razonable. La variación de su valor razonable se registrará en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los activos financieros disponibles para la venta se valoran por su valor razonable. Las futuras variaciones en dicho valor razonable se registrarán en el patrimonio neto hasta que el activo se enajene o sufra un deterioro de valor (de carácter estable o permanente), momento en el cual dichos resultados acumulados pasarán a registrarse en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Para los instrumentos de patrimonio, valores representativos de deuda y las permutas de flujos ciertos o predeterminados que se encuentren asignados en la categoría “Activos financieros disponibles para la venta”, así como la totalidad de activos financieros que no están registrados a valor razonable, al menos al cierre del ejercicio la Entidad realizará un test de deterioro. Se considerará que existe evidencia objetiva de deterioro si el valor recuperable del activo financiero es inferior a su valor en libros. El valor recuperable vendrá determinado por el valor actual de los flujos de efectivo futuros que se estima van a generar los activos financieros que se evalúan descontados al tipo de interés efectivo calculado en el momento del reconocimiento inicial. Para los activos financieros que se mantienen hasta el vencimiento, como sustituto de este valor recuperable se podrá utilizar el valor de mercado del instrumento si es una medida suficientemente fiable del valor que pueda recuperar la Entidad. Cuando se produzca, el registro de este deterioro se registrará en la cuenta de pérdidas y ganancias. Para los instrumentos de patrimonio se considerará que existe indicio claro de deterioro (carácter permanente) si se ha producido una caída de más del 40% del valor de cotización del activo, o que el descenso por debajo de su coste de adquisición se haya producido durante un período de un año y medio, sin que se haya recuperado el valor. Al cierre de los ejercicios 2020 y 2019 no existen activos incluidos en esta categoría.

La Entidad da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos sobre los flujos de efectivo del correspondiente activo financiero y se han transferido sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como en ventas en firme de activos y las ventas de activos financieros con pacto de recompra por su valor razonable.

Por el contrario, la Entidad no da de baja los activos financieros, y reconoce un pasivo financiero por un importe igual a la contraprestación recibida, en las cesiones de activos financieros en las que se retenga sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como el descuento de efectos, las ventas de activos financieros con pacto de recompra a un precio fijo o al precio de venta más un interés.

4.3. Pasivos financieros -

Los instrumentos financieros emitidos, incurridos o asumidos se clasifican como pasivos financieros, en su totalidad o en una de sus partes, cuando suponen para la Entidad una obligación contractual de entregar efectivo u otro activo financiero, o de intercambiar activos o pasivos financieros con terceros en condiciones potencialmente desfavorables.

4.3.1. Clasificación

La Entidad ha clasificado todos los pasivos financieros, a efectos de su valoración, en la categoría de ‘Débitos y otras partidas a pagar’. En esta categoría se recogen aquellos débitos y partidas a pagar que tiene la Entidad y que se han originado en las operaciones comerciales, o también aquellos que, sin tener un origen comercial, no pueden ser considerados como instrumentos financieros derivados.

4.3.2. Valoración

Los débitos y partidas a pagar se valoran inicialmente al valor razonable de la contraprestación recibida, ajustada por los costes de la transacción directamente atribuibles. Los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tienen un tipo de interés contractual, así como los desembolsos exigidos por terceros sobre participaciones, cuyos importes se espera pagar en el corto plazo, se valoran por su importe nominal siempre que el efecto de no actualizar los flujos no sea significativo.

Con posterioridad, dichos pasivos se valoran de acuerdo con su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias aplicando el método del tipo de interés efectivo, tal y como ha sido definido anteriormente. No obstante, los débitos que se hayan valorado inicialmente a su valor nominal continúan valorándose por dicho importe.

4.4. Provisiones técnicas -

Las provisiones técnicas reflejan el valor cierto o estimado de las obligaciones contraídas por razón de la actividad de previsión social y de reaseguros suscritos, así como el de los gastos relacionados con el cumplimiento de dichas obligaciones.

4.4.1 Provisiones técnicas afectas a la previsión social de aportación definida cuando el riesgo de inversión lo asumen los socios

Se registran en este epígrafe los derechos económicos de los socios de cada plan de previsión de aportación definida.

Las variaciones en las provisiones técnicas de los planes de aportación definida se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias afecta a las actividades de los planes de previsión de la EPSV en el apartado ‘Variación de otras provisiones técnicas, netas de reaseguro-Provisiones afectas a la previsión social de aportación definida’. De esta forma, la Entidad dota diariamente

con cargo a la cuenta “Dotación a las provisiones afectas a la previsión social de aportación definida” la variación positiva en el patrimonio afecto a los planes de previsión, calculado tal y como se establece en el artículo 16 del Decreto 87/1984 (modificado por el Decreto 92/2007) apartado 1. Asimismo, abona a la cuenta ‘Aplicación de las provisiones afectas a la previsión social de aportación definida’ las variaciones negativas en el patrimonio afecto. Las variaciones positivas y negativas se abonan y cargan, respectivamente, a la cuenta ‘Provisiones técnicas afectas a la previsión social de aportación definida cuando el riesgo de inversión lo asumen los socios’.

4.4.2 Provisión matemática

Dentro del epígrafe “Provisiones técnicas- Provisiones por operaciones de la actividad de previsión social- provisiones matemáticas” se recogían las obligaciones de la Entidad con sus socios y beneficiarios adscritos al Plan de prestación definida “Bilbaopensiones Garantizado 2012, Plan de Previsión Social Individual”, ya vencido. Dichas obligaciones son cuantificadas en base a la garantía interna otorgada por la Entidad sobre las aportaciones realizadas por los socios en dicho plan (véase Nota 1.2).

Las variaciones de valor de estas provisiones en el ejercicio se reflejan en el epígrafe “Variación de otras provisiones técnicas, netas de Reaseguro- Provisiones para actividades de los planes de previsión de las EPSV” de la cuenta técnica afecta a las actividades de los planes de previsión de las entidades de previsión social que forma parte de la cuenta de pérdidas y ganancias.

4.4.3 Provisiones técnicas- Otras provisiones técnicas

Dentro del epígrafe “Provisiones técnicas- Otras provisiones técnicas” se recoge el importe de las provisiones matemáticas constituidas por la entidad aseguradora con la que se han establecido los correspondientes contratos de seguros para aquellos socios que hayan optado por la opción de cobro de una renta asegurada como forma de percepción de sus prestaciones, registrándose a su vez, por idéntico importe, en el activo del balance, en el capítulo de “Participación del reaseguro en las provisiones técnicas”.

4.5. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes -

Bajo este epígrafe del balance de situación adjunto se registra el efectivo en bancos, depósitos a la vista y otras inversiones a corto plazo de alta liquidez, cuyo vencimiento no fuera superior a tres meses, siempre que no exista riesgo significativo de cambios de valor y formen parte de la política de gestión normal de la tesorería de la Entidad.

4.6. Ingresos por Cuotas de los Socios Ordinarios y prestaciones devengadas -

El epígrafe “Cuotas imputadas al ejercicio, Netas de Reaseguro” de la cuenta de pérdidas y ganancias refleja las aportaciones efectuadas por los socios de la Entidad. Estas aportaciones se registran en base a las fechas de su realización, considerándose su materialización en participaciones en línea con el Reglamento de la Entidad.

El fondo a constituir para atender a las prestaciones económicas de los socios estará formado por las cuotas percibidas de los mismos, los incrementos patrimoniales a título gratuito y las rentas generadas por los recursos invertidos, descontados los quebrantos y gastos que se hayan producido.

Asimismo, en la cuenta de pérdidas y ganancias se registran dichas cuotas en los epígrafes "Dotación a las provisiones afectas a la previsión social de aportación definida” y “Cuotas imputadas al ejercicio, netas de reaseguro”, con saldo deudor y acreedor respectivamente.

Los importes reembolsados en el ejercicio se registran en los epígrafes “Prestaciones del ejercicio, netas de reaseguro”, y “Aplicación de las provisiones afectas a la previsión social de aportación definida” de la cuenta de pérdidas y ganancias.

4.7. Aspectos Fiscales -

Los principales aspectos correspondientes a la fiscalidad de la Entidad, son los siguientes:

Los servicios de gestión de la Entidad están exentos del impuesto sobre el valor añadido.

Las retenciones a cuenta del Impuesto de Sociedades correspondientes a los rendimientos de capital mobiliario obtenidos por la Entidad se presentan en el epígrafe “Préstamos y Partidas a cobrar- Otros créditos- Créditos con las Administraciones Públicas” del balance, dado que la Entidad tiene derecho a su devolución, al amparo de las Normas Forales relativas al régimen fiscal de las Entidades de Previsión Social Voluntaria de la Comunidad Autónoma del País Vasco.

Los actos de constitución, disolución y todo tipo de modificaciones en la Entidad estarán exentos del impuesto sobre transmisiones patrimoniales y actos jurídicos documentados.

4.8. Transacciones en moneda extranjera -

La moneda funcional utilizada por la Entidad es el euro. Consecuentemente, las operaciones en otras divisas distintas del euro se consideran denominadas en moneda extranjera y se registran según los tipos de cambio vigentes en las fechas de las operaciones.

Al cierre del ejercicio, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten aplicando el tipo de cambio en la fecha de balance. Los beneficios o pérdidas puestos de manifiesto se imputan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los activos y pasivos no monetarios cuyo criterio de valoración sea el valor razonable y estén denominados en moneda extranjera, se convierten según los tipos vigentes en la fecha en que se ha determinado el valor razonable. Los beneficios o pérdidas puestos de manifiesto se imputan a patrimonio neto o a pérdidas y ganancias siguiendo los mismos criterios que el registro de las variaciones en el valor razonable, según se ha indicado anteriormente.

4.9. Ingresos y gastos -

Los ingresos y gastos se imputan en la cuenta de pérdidas y ganancias en función de la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera por ellos derivada. Dichos ingresos se valoran por el valor razonable de la contraprestación recibida, deducidos descuentos e impuestos.

Los ingresos por prestación de servicios se reconocen considerando el grado de realización de la prestación a la fecha de balance, siempre y cuando el resultado de la transacción pudiese ser estimado con fiabilidad.

Los intereses implícitos y explícitos de los activos financieros se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo, tal como se ha definido anteriormente, y los dividendos cuando se declara el derecho del accionista a recibirlos. En cualquier caso, los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias.

La Entidad reparte los gastos por naturaleza a cada destino en razón de la función que dichos gastos desempeñan, gastos imputables a las prestaciones, gastos de administración, gastos imputables a las inversiones y otros gastos técnicos, de la siguiente manera:

Los gastos imputables a las prestaciones incluyen fundamentalmente las comisiones pagadas por razón de gestión de prestaciones y los gastos incurridos por servicios necesarios para su tramitación.

Los gastos de administración incluyen fundamentalmente los gastos de servicios por asuntos contenciosos vinculados a las cuotas y los gastos de gestión de cobro de las cuotas.

Los gastos imputables a las inversiones incluyen fundamentalmente los gastos de gestión de las inversiones tanto internos como externos, comprendiendo en este último caso los honorarios y comisiones y corretajes devengados.

Los otros gastos técnicos, son aquellos que, formando parte de la cuenta afecta a la previsión social, no pueden ser imputados en aplicación del criterio establecido a uno de los destinos anteriormente relacionados.

(5) INSTRUMENTOS FINANCIEROS

A continuación, se muestra el detalle de los activos financieros clasificados en función de las diferentes categorías previstas en la adaptación contable de acuerdo con las valoraciones efectuadas de los mismos al 31 de diciembre de 2020 y 2019:

Ejercicio 2020

Euros

Efectivo y otros activos

líquidos equivalentes

(i)

Otros activos financieros a

Valor Razonable con

cambios en PyG (ii)

Préstamos y Partidas a cobrar

Total a 31.12.2020

Instrumentos de patrimonio:

- Inversiones financieras en capital - 22.562.147,83 - 22.562.147,83

-Participaciones en fondos de inversión - 8.096.878,12 - 8.096.878,12

- 30.659.025,95 - 30.659.025,95

Valores representativos de deuda:

-Valores de renta fija - 58.172.090,91 - 58.172.090,91

Otros créditos:

- Créditos con las Administraciones Públicas - - 180.878,43 180.878,43

- Otros créditos (iii) - - 5.753,35 5.753,35

- - 186.631,78 186.631,78Tesorería y otros activos líquidos equivalentes 11.873.921,24 - - 11.873.921,24

TOTAL 11.873.921,24 88.831.116,86 186.631,78 100.891.669,88

Ejercicio 2019

Euros



(i)

Otros activos financieros a

Valor Razonable con

cambios en PyG (ii)

Préstamos y Partidas a cobrar

Total a 31.12.2019

Instrumentos de patrimonio:

- Inversiones financieras en capital - 20.631.304,53 - 20.631.304,53

-Participaciones en fondos de inversión - 5.698.419,65 - 5.698.419,65

- 26.329.724,18 - 26.329.724,18

Valores representativos de deuda:

-Valores de renta fija - 63.008.622,67 - 63.008.622,67

Otros créditos:

- Créditos con las Administraciones Públicas - - 965.519,38 965.519,38

- Otros créditos (iii) - - 4.693,06 4.693,06

- - 970.212,44 970.212,44Tesorería y otros activos líquidos equivalentes 7.321.966,15 - - 7.321.966,15

TOTAL 7.321.966,15 89.338.346,85 970.212,44 97.630.525,44

(i) El saldo de la categoría “Efectivo y otros activos líquidos equivalentes” refleja el saldo de las cuentas corrientes mantenidas en el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. en los ejercicios 2020 y 2019 por un importe de 10.473.921,24 y 7.121.966,15 euros, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2020, el saldo de las inversiones a corto plazo de gran liquidez ascendía a 1.400.000 euros (200.000,00 euros a 31 de diciembre de 2019).

(ii) El saldo de la categoría “Otros activos financieros a valor razonable con cambios en PyG” incluye al 31 de diciembre de 2020 y 2019 intereses devengados no cobrados por importe de -243.221,34 y -678.451,79 euros, respectivamente.

(iii) El epígrafe “Otros créditos” refleja los saldos pendientes de liquidar al cierre del ejercicio por dividendos pendientes de cobro. Al 31 de diciembre de 2020 dicha partida presenta un saldo de 5.753,35 euros (4.693,06 euros a 31 de diciembre de 2019).

A continuación, se muestra el detalle de los activos financieros clasificados en función de los diferentes planes de previsión que integra la Entidad:

31.12.2020

Euros



Otros activos financieros a Valor Razonable con cambio

en PyG

Préstamos y Partidas a Cobrar

Total a 31.12.2020

Instrumentos de

patrimonio

Valores representativos

de deuda

GCO Previsión Mixto Fijo 7.251.156,77 18.115.624,45 39.045.237,60 77.990,67 64.490.009,49

GCO Previsión Renta Fijo 1.571.700,70 - 19.126.853,31 - 20.698.554,01

GCO Previsión Renta Variable 3.051.063,77 12.543.401,50 - 108.641,11 15.703.106,38

TOTAL 11.873.921,24 30.659.025,95 58.172.090,91 186.631,78 100.891.669,88

31.12.2019

Euros



Otros activos financieros a Valor Razonable con cambio

en PyG

Préstamos y Partidas a

Cobrar Total a

31.12.2019

Instrumentos de

patrimonio

Valores representativos

de deuda

GCO Previsión Mixto Fijo 4.650.221,13 16.804.893,16 42.793.355,28 613.777,84 64.862.247,41

GCO Previsión Renta Fijo 1.352.407,03 - 20.215.267,39 - 21.567.674,42

GCO Previsión Renta Variable 1.319.337,99 9.524.831,02 - 356.434,60 11.200.603,61

TOTAL 7.321.966,15 26.329.724,18 63.008.622,67 970.212,44 97.630.525,44

A continuación, se presenta el detalle del valor razonable de las inversiones financieras para cada uno de los planes que integran la Entidad al 31 de diciembre de 2020 y 2019 (excluyendo el efectivo y otros activos líquidos equivalentes y los préstamos y partidas a cobrar):

31.12.2020

Euros

Coste de adquisición

Plusvalías/(Minusvalías)

netas Cupón

periodificado Valor

razonable

GCO Previsión Mixto Fijo 53.603.807,21 3.717.546,30 (160.491,46) 57.160.862,05

GCO Previsión Renta Fijo 18.998.729,30 195.075,20 (66.951,19) 19.126.853,31

GCO Previsión Renta Variable 10.239.678,80 2.303.722,70 - 12.543.401,50

TOTAL 82.842.215,31 6.216.344,20 (227.442,65) 88.831.116,86

31.12.2019

Euros

Coste de adquisición

Plusvalías/(Minusvalías)

netas Cupón

periodificado Valor

razonable

GCO Previsión Mixto Fijo 56.068.065,56 3.844.732,48 (314.549,60) 59.598.248,44

GCO Previsión Renta Fijo 20.443.940,30 109.488,13 (338.161,04) 20.215.267,39

GCO Previsión Renta Variable 8.365.167,81 1.159.663,21 - 9.524.831,02

TOTAL 84.877.173,67 5.113.883,82 (652.710,64) 89.338.346,85

Para aquellos instrumentos financieros cuyo valor en libros se corresponde con su valor razonable, el proceso de valoración se realiza según una de las siguientes metodologías:

Valoración utilizando directamente la propia cotización del instrumento financiero, observable y capturable de fuentes independientes y referidas a mercados activos (Nivel 1). Se incluyen en este nivel los valores representativos de deuda cotizados, otros instrumentos de capital cotizados, los derivados de mercados organizados, así como los fondos de inversión.

Valoración mediante la aplicación de técnicas de valoración que utilizan variables obtenidas de datos y curvas se spread cotizadas en mercado (Nivel 2). Se incluyen en este nivel valores representativos de deuda no cotizados, otros instrumentos de capital no cotizados y derivados OTC, tales como swaps, contratos a plazo, credit default swaps (CDS), etc.

La siguiente tabla presenta los principales instrumentos financieros registrados a valor razonable a 31 de diciembre de 2020 y 2019 desglosado según el método de valoración utilizado en la estimación del valor razonable (importes en euros):

31.12.2020 31.12.2019

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 1 Nivel 2

Otros activos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

Instrumentos de patrimonio 30.659.025,95 - 26.329.724,18 -

Valores representativos de deuda 58.172.090,91 - 63.008.622,67 -

88.831.116,86 - 89.338.346,85 -

A 31 de diciembre de 2020 y 2019, la totalidad de los títulos valores propiedad de la Entidad estaban denominados en euros y están depositados o en trámite de depósito en el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A.

El desglose de los ingresos y gastos registrados en la cuenta de pérdidas y ganancias al 31 de diciembre de 2020 y 2019 en los apartados “Ingresos de inversiones afectas a la previsión social de aportación definida” y “Gastos de inversiones afectas a la previsión social de aportación definida”, respectivamente es el siguiente:

Ejercicio 2020:

Euros

GCO Previsión Mixto Fijo

GCO Previsión Renta Variable

GCO Previsión Renta Fija Total

Ingresos por dividendos 316.429,23 175.606,46 - 492.035,69

Ingresos por intereses 256.658,89 (293,03) 87.458,54 343.824,40

Otros ingresos financieros 215,62 7,48 - 223,10

Diferencias positivas de cambio - 1,15 - 1,15

Variaciones de valor razonable 33.871.951,94 21.494.092,13 1.770.027,71 57.136.071,78

Beneficios por realización de inversiones 147.121,23 202.666,92 1.741,58 351.529,73

Total ingresos de inversiones afectas a la previsión social de aportación definida 34.592.376,91 21.872.081,11 1.859.227,83 58.323.685,85

Euros




Variaciones de valor razonable (33.683.896,99) (20.221.823,63) (1.676.230,54) (55.581.951,16)

Pérdidas por realización de inversiones (339.068,12) (144.928,72) (8.680,74) (492.677,58)

Total gastos de inversiones afectas a la previsión social de aportación definida (34.022.965,11) (20.366.752,35) (1.684.911,28) (56.074.628,74)

Ejercicio 2019:

Euros




Ingresos por dividendos 291.873,58 164.452,56 - 456.326,14

Ingresos por intereses 311.958,08 83,91 95.963,73 408.005,72

Variaciones de valor razonable 18.591.186,50 8.213.607,62 768.152,34 27.572.946,46

Beneficios por realización de inversiones 1.544.079,45 1.118.324,22 17.852,92 2.680.256,59

Total ingresos de inversiones afectas a la previsión social de aportación definida (Nota 8) 20.739.097,61 9.496.468,31 881.968,99 31.117.534,91

Euros




Variaciones de valor razonable (15.964.906,63) (7.104.556,93) (658.431,93) (23.727.895,49)

Pérdidas por realización de inversiones (109.415,79) - (17.886,11) (127.301,90)

Total gastos de inversiones afectas a la previsión social de aportación definida (Nota 8) (16.074.322,42) (7.104.556,93) (676.318,04) (23.855.197,39)

El epígrafe de “Ingresos procedentes de inversiones financieras y gastos de inversiones y cuentas financieras” de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas presentan el siguiente detalle:

Euros

31.12.2020 31.12.2019

Ingresos de inversiones afectas a la previsión social de prestación definida - 103.801,79

Total Ingresos - 103.801,79

Gastos de inversiones afectas a la previsión social de prestación definida - (30.555,48)

Intereses negativos cuentas corrientes (38.881,63) (25.800,33)

Total Gastos (38.881,63) (56.355,81)

Los “Ingresos de inversiones afectas a la previsión social de prestación definida” y “Gastos de inversiones afectas a la previsión social de prestación definida” presentan el siguiente desglose:

Inversiones afectas a la prestación social definida

Euros

31.12.2020 31.12.2019

Intereses renta fija - 73.611,40

Intereses swap - 30.190,39

Intereses C/C - -

Total ingresos - 103.801,79

Intereses swap - (30.190,42)

Intereses C/C - (365,06)

Total gastos - (30.555,48)

Vencimientos

El detalle por vencimientos de los instrumentos financieros clasificados por categorías al 31 de diciembre de 2020 y 2019, incluyendo las periodificaciones de intereses devengados y cupones corridos de importe -243.221,34 euros y -678.451,79 euros respectivamente, es el siguiente:

Ejercicio 2020

Euros

2021 2022 2023 2024 y

siguientes Total

Valores representativos de deuda 11.364.638,82 11.453.276,79 11.368.700,68 23.985.474,62 58.172.090,91

Total 11.364.638,82 11.453.276,79 11.368.700,68 23.985.474,62 58.172.090,91

Ejercicio 2019

Euros

2020 2021 2022 2023 y

siguientes Total

Valores representativos de deuda 7.956.806,12 11.223.870,89 12.287.422,24 31.540.523,42 63.008.622,67

Total 7.956.806,12 11.223.870,89 12.287.422,24 31.540.523,42 63.008.622,67

En el Anexo I y II adjuntos se incluye un detalle de las carteras de valores al 31 de diciembre de 2020 y 2019.

Información sobre naturaleza y nivel de riesgo de los instrumentos financieros

a) Riesgos inherentes a las inversiones

Riesgo de crédito

El riesgo de crédito representa las pérdidas que sufría el Plan en el caso de que alguna contraparte incumpliese sus obligaciones contractuales de pago con el mismo.

Riesgo de liquidez

En el caso de que la Entidad invirtiese en valores de baja capitalización o en mercados con una reducida dimensión y limitado volumen de contratación, o inversión en Instituciones de Inversión Colectiva con liquidez inferior a la de los planes, las inversiones podrían quedar privadas de liquidez. Por ello, la entidad gestiona el riesgo de liquidez inherente a la actividad para asegurar el cumplimiento de los coeficientes de liquidez y garantizar las prestaciones de los partícipes.

Riesgo de mercado

El riesgo de mercado representa la pérdida en las posiciones de los Planes como consecuencia de movimientos adversos en los precios de mercado. Los factores de riesgo más significativos podrían agruparse en los siguientes:

Riesgo de tipo de interés: la inversión en activos de renta fija conlleva un riesgo de tipo de interés, cuya fluctuación de tipos es reducida para activos a corto plazo y elevada para activos a largo plazo.

Riesgo de tipo de cambio: la inversión en activos denominados en divisas distintas del euro conlleva un riesgo por las fluctuaciones de los tipos de cambio.

Riesgo de precio de acciones o índices bursátiles: la inversión en instrumentos de patrimonio conlleva que la rentabilidad del Plan se vea afectada por la volatilidad de los mercados en los que invierte. Adicionalmente, la inversión en mercados considerados emergentes puede conllevar, en su caso, riesgos de nacionalización o expropiación de activos o imprevistos de índole político que pueden afectar al valor de las inversiones, haciéndolas más volátiles.

Los riesgos inherentes a las inversiones mantenidas por los planes se encuentran descritos en la Declaración de Principios de Inversión, según lo establecido en la normativa aplicable.

b) Gestión de los riesgos inherentes a las inversiones

La gestión de los riesgos financieros y de control interno de los mismos que lleva a cabo la Entidad está aprobado por la Junta de Gobierno y dirigida al establecimiento de mecanismos necesarios para controlar la exposición a las variaciones en los tipos de interés y tipos de cambio, así como a los riesgos de crédito y liquidez. En este sentido, el Decreto 92/2007, de 29 de mayo, por el que se regula el ejercicio de determinadas actividades de las Entidades de previsión Social Voluntaria, establece una serie de coeficientes normativos que limitan dicha exposición y cuyo control se realiza por la Entidad. A continuación, se indican los principales coeficientes normativos a los que está sujeto cada Plan:

Límites generales a la inversión:

Al menos el 70% del activo de cada plan de previsión se invertirá en:

Valores y derechos de renta fija y variable admitidos a negociación en mercados regulados en el ámbito de la OCDE, incluidos los que den derecho a la suscripción o adquisición de aquellos.

Acciones y participaciones en I.I.C.

Depósitos a la vista o a plazo inferior o igual a doce meses, en entidades de crédito, siempre que éstas tengan su sede en estados miembros de la Unión Europea y que estén nominados en monedas que se negocien en mercados de divisas de la OCDE.

Bienes inmuebles y derechos reales inmobiliarios.

Créditos hipotecarios, siempre que se trate de primera hipoteca sobre inmuebles que cumplan todos los requisitos que resultaren exigidos por la legislación hipotecaria.

Instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados.

Los activos estarán suficientemente diversificados, evitando la dependencia excesiva de un activo, de un emisor determinado o de un grupo de empresas. La inversión en activos emitidos por una misma empresa que coticen en mercados regulados no podrá superar el 5% del activo de la Entidad, ni el 10% cuando se trate de activos emitidos por empresas de un mismo grupo.

La Entidad no podrá invertir más del 2% de su activo en valores no admitidos a cotización en mercados regulados emitidos por una misma empresa, ni más del 4% cuando se trate de valores emitidos por empresas de un mismo grupo.

La inversión en valores no negociados de un mercado financiero regulado emitidos por los promotores o protectores de los planes de previsión, no podrá superar el 2% de los activos totales del plan.

Límites a la inversión en valores o participaciones emitidos por sociedades o fondos de capital riesgo:

La inversión en valores o participaciones emitidos por sociedades o fondos de capital riesgo no podrán exceder del 20%, en valor nominal, del total de títulos emitidos o de participaciones en circulación.

Límites a la inversión en Instituciones de Inversión Colectiva:

La inversión en una de las siguientes instituciones podrá llegar hasta el 20% del activo de cada plan de previsión:

i) De instituciones de inversión colectiva y fondos de titularización de activos, establecidas unas y otros en el Espacio Económico Europeo y sometido a coordinación de conformidad con la Directiva 85/611/CEE, por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversión colectiva en valores inmobiliarios (OICVM).

ii) De instituciones de inversión colectiva de carácter financiero que, no encontrándose incluidas en le apartado anterior, estén reguladas en la Ley 35/2003, de instituciones de inversión colectiva, y demás disposiciones de desarrollo.

iii) En fondos de inversión inmobiliaria establecidos en el Espacio Económico Europeo, siempre que el fondo esté sujeto a autorización y supervisión de una autoridad de control de cualquier Estado miembro del Espacio Económico Europeo.

Límite general a la inversión de derivados:

Los instrumentos derivados estarán sometidos, en los términos previstos en el límite general a la inversión en valores cotizados anterior, a los límites de dispersión por el riesgo de mercado asociado a la evolución del subyacente. Para la aplicación de los citados límites, los instrumentos derivados que tengan la consideración de instrumentos de cobertura se considerarán atendiendo a la posición neta. No obstante lo anterior, cuando el derivado sea la base de la garantía ofrecida a los socios, dicho porcentaje deberá cumplirse al inicio de la inversión. Si este porcentaje es superado por la evolución del valor, podrá mantenerse la inversión siempre y cuando se informe al organismo supervisor (Gobierno Vasco, véase la Nota 1).

Límite Depósitos en entidades de crédito:

Los depósitos a la vista o a plazo en entidades de crédito en ningún caso podrán superar, en su conjunto, el 30% del valor del conjunto de activos asignados a un plan de previsión, ni el 10% de los mismos por cada entidad de crédito o grupo asociado a la misma. A estos efectos no se computarán los depósitos de garantías.

Coeficiente de liquidez:

Cada Plan deberá mantener un coeficiente mínimo de liquidez sobre su patrimonio que se establecerá cada año en función de la liquidez de las carteras y de la estimación de flujos de cada Plan.

Los límites previstos en los párrafos anteriores no serán de aplicación cuando en la Declaración de los Principios de Inversión del plan de previsión se establezca que este tiene por objeto desarrollar una política de inversión que, o bien replique o reproduzca, o bien tome como referencia un determinado índice bursátil o de renta fija representativo de uno o varios mercados.

Los coeficientes legales anteriores mitigan los riesgos previamente descritos a los que se exponen los Planes que, en todo caso, son objeto de seguimiento específico por la Entidad.

c) Procedimiento de control de riesgos

La Entidad dispone de procedimientos para el control de los límites establecidos en el epígrafe anterior. El control de los límites fijados para la renta fija y activos alternativos se lleva a cabo con una periodicidad mensual.

La Entidad dispone de un procedimiento específico con el fin de realizar un seguimiento y control del riesgo de crédito. En general, consiste en la fijación de unos ratings mínimos para contrapartida o emisor. Adicionalmente, se realiza un seguimiento de las modificaciones de ratings producidos, analizando su incidencia en valoración, límites, etc., así como su mantenimiento en cartera o su venta.

La Entidad dispone de un procedimiento especifico con el fin de realizar un seguimiento y control del riesgo de liquidez. En general, se comprueban las operaciones del día, así como la operativa de socios, analizando su impacto en la liquidez de los planes para tomar las medidas oportunas. Se realiza un seguimiento del porcentaje diario con el objeto de cumplir con el coeficiente mínimo de liquidez. Adicionalmente, los títulos de la cartera de la entidad y mercados en los que opera la Entidad tienen alta liquidez, pudiendo ser realizados sin dificultad en cualquier momento.

Adicionalmente, la Entidad dispone de procedimientos específicos con el fin de realizar seguimientos y controles del riesgo de mercado, dichos procedimientos cuantifican el riesgo de tipos de interés a través de la duración modificada de las inversiones en renta fija, así mismo se cuantifica la exposición a activos denominados en divisas distintas al euro y la inversión en renta variable.

(6) FONDOS PROPIOS

Fondo Mutual-

El saldo de este epígrafe corresponde al importe aportado por los socios promotores, Bilbao Compañía Anónima de Seguros y Reaseguros, S.A. y Seguros Catalana Occidente, Sociedad Anónima de Seguros y Reaseguros según lo establecido en la legislación vigente (véase la Nota 1).

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 el Fondo Mutual asciende a un importe de 100.010,12 euros, encontrándose totalmente desembolsado y materializado en activos aptos (véase la Nota 5).

De acuerdo con los Estatutos de la Entidad, las aportaciones iniciales del Socio Promotor serán devueltas al mismo en caso de liquidación o extinción de la Entidad. Asimismo, se establece, que podrán ser devueltas cuando exista excedente entre lo aportado y lo utilizado, o cuando el importe por el que esté dotado el Fondo Mutual supere el mínimo que establezca la Ley en cada momento, con la condición de que no se entreguen intereses y que la Entidad siga manteniendo el requerimiento de solvencia.

Reservas-

El Decreto 92/2007, de 29 de mayo, por el que se regula el ejercicio de determinadas actividades de las Entidades de Previsión Social Voluntaria establece que las entidades deberán mantener, con carácter permanente, activos adicionales a aquellos en que se materialicen sus provisiones técnicas. Estos activos estarán libres de todo compromiso previsible y servirán como margen de seguridad disponible para absorber las desviaciones entre los gastos y prestaciones, previstos y reales.

El margen de seguridad deberá contar con un importe mínimo, al cierre del ejercicio, equivalente a la suma de:

El 4% de las provisiones técnicas correspondientes a los planes de previsión social que asuman la cobertura de riesgos biométricos, el resultado de la inversión o un nivel determinado de las prestaciones.

El 0,125% de las provisiones técnicas afectas a planes de previsión de aportación definida en los que el socio asuma el riesgo de la inversión. En este último caso, la disposición transitoria segunda del Decreto 203/2015 establece un periodo de adaptación de 10 años, a partir del ejercicio 2017, con un mínimo de un décimo anual de su importe.

Las aportaciones correspondientes al margen de seguridad deberán ser realizadas por los socios promotores. En este sentido, con fecha 27 de julio de 2016 Bilbao Compañía Anónima de Seguros y Reaseguros, S.A. realizó una aportación de 31.000,00 euros, destinada a cubrir el importe íntegro del margen de seguridad necesario.

De la misma forma, Seguros Bilbao podrá reclamar el reembolso de sus aportaciones al margen de seguridad, siempre que la Entidad mantenga el importe mínimo establecido en la normativa vigente que le resulte de aplicación. La Junta de Gobierno de la Entidad con fecha 3 de diciembre de 2019 acordó, una vez terminado el plan Bilbao Pensiones Garantizado 2012 Plan de Previsión Social Individual, la devolución de aportaciones del socio promotor Seguros Bilbao por importe de 78.000 euros, recogidos en otras reservas de los Fondos Propios del Balance.

(7) DÉBITOS Y PARTIDAS A PAGAR

El saldo de este capítulo de los balances de situación adjuntos al 31 de diciembre de 2020 y 2019 por importes de 370.094,01 y 157.823,29 euros respectivamente, presenta la siguiente composición:

Ejercicio 2020:

Euros


GCO Previsión

Renta Variable


Deudas por operaciones de la actividad de previsión social 6.231,80 - - 6.231,80

Deudas con Administraciones Públicas (Nota12) 200.145,99 5.160,54 47.237,80 252.544,33

Deudas con entidades del grupo y asociadas 70.995,73 19.597,64 8.038,19 98.631,56

Resto de deudas 8.624,10 1.990,11 2.072,11 12.686,32

Total 285.997,62 26.748,29 57.348,10 370.094,01

Ejercicio 2019:

Euros


GCO Previsión

Renta Variable


Deudas por operaciones de la actividad de previsión social 6.231,80 - - 6.231,80

Deudas con Administraciones Públicas (Nota 12) 18.614,10 - 22.698,12 41.312,22

Deudas con entidades del grupo y asociadas 73.959,39 14.141,35 8.354,54 96.455,28

Resto de deudas 10.338,25 1.432,60 2.053,14 13.823,99

Total 109.143,54 15.573,95 33.105,80 157.823,29

Los intereses totales devengados atribuidos a la inversión del Fondo Mutual al 31 de diciembre de 2020 y 2019 desde la fundación de la Entidad ascienden a importes de 6.231,80 euros respectivamente.

El epígrafe “Deudas con entidades del grupo y asociadas” recoge la periodificación de las comisiones de gestión por importe de 98.631,56 euros al 31 de diciembre de 2020 (96.455,28 euros al 31 de diciembre de 2019).

El epígrafe “Resto de deudas” recoge principalmente la periodificación de las comisiones de depósito por importes de 12.686,32 euros al 31 de diciembre de 2020 (12.187,97 euros al 31 de diciembre de 2019).

(8) PROVISIONES TECNICAS

8.1 Provisiones técnicas afectas a la previsión social de aportación definida cuando el riesgo de la inversión lo asume el tomador

Este epígrafe del balance refleja los importes de los derechos consolidados de los socios adheridos a los planes de aportación definida, cuyo valor se determina en función de los activos en que se materializan las cuotas aportadas por los socios. El detalle del movimiento de provisiones técnicas de la Entidad durante el ejercicio 2020 y 2019 se muestra a continuación:

Ejercicio 2020

Euros

GCO Previsión Mixto

GCO Previsión Renta Fija

GCO Previsión Renta Variable Total


Aportaciones y Traslados de entrada 8.007.570,27 5.207.288,35 5.916.266,04 19.131.124,66Prestaciones, Traslados de salida y Rescates (8.084.545,69) (6.165.800,82) (2.702.842,90) (16.953.189,41)

Ingresos financieros (Nota 5) 34.592.376,91 1.859.227,83 21.872.081,11 58.323.685,85

Gastos financieros (34.046.086,45) (1.692.093,78) (20.375.330,14) (56.113.510,37)

Gastos imputables (1.018.407,04) (101.984,29) (218.845,68) (1.339.237,01)


En esta tabla se incluyen las movilizaciones internas entre planes que la cuenta de pérdidas y ganancias no incluye.

Ejercicio 2019

Euros

GCO Previsión Mixto

GCO Previsión Renta Fija

GCO Previsión Renta Variable Total

Provisiones Técnicas al 31.12.2018 35.022.224,61 11.085.356,03 5.451.864,93 51.559.445,57Provisiones Técnicas al 31.12.2018 (SCO) (*) 24.439.506,50 7.977.005,52 2.832.666,64 35.249.178,66

Aportaciones y Traslados de entrada 8.468.280,90 5.083.356,12 2.888.415,16 16.440.052,18Prestaciones, Traslados de salida y Rescates (7.044.216,00) (2.711.342,35) (2.200.958,72) (11.956.517,07)

Ingresos financieros (Nota 5) 20.739.097,61 881.968,99 9.496.468,31 31.117.534,91

Gastos financieros (16.090.840,83) (682.434,82) (7.107.722,07) (23.880.997,72)

Gastos imputables (911.959,04) (99.340,87) (175.704,59) (1.187.004,50)


(*) Provisiones técnicas provenientes de los planes a 31.12.2018 de Bilbao, Entidad de Previsión Social Voluntaria Individual, posteriormente integrados en GCO Previsión EPSV Individual de acuerdo a lo detallado en nota 1.

En esta tabla se han incluído las movilizaciones internas entre planes que no tienen efecto en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Para la determinación de los derechos económicos de socios ordinarios y beneficiarios, la Entidad imputa el porcentaje de los gastos de administración que se hayan establecido en el reglamento de cada uno de los planes, que en ningún caso es superior al 1,6% sobre el patrimonio (1,6% para GCO Previsión Mixto Fijo y para GCO Previsión Renta Variable; 0,5% para GCO Previsión Renta Fija), así como los gastos de intermediación derivados de la compraventa de valores. Los importes referidos a estos conceptos al 31 de diciembre de 2020 han ascendido a 1.301.735,79 y 5.068,60 euros, respectivamente (1.143.757,61 y 17.737,09 euros en el ejercicio 2019).

A continuación, mostramos el detalle del número de participaciones y valor liquidativo de cada uno de los planes de aportación definida al 31 de diciembre del 2020 y 2019:

Euros

31.12.2020 31.12.2019

Número de participaciones

Valor liquidativo

Número de participaciones

Valor liquidativo

GCO Previsión Mixto Fijo 2.054.256 31,1904 2.058.622 31,3909

GCO Previsión Renta Fija 3.122.766 6,6099 3.268.974 6,5876

GCO Previsión Renta Variable 1.360.127 11.5256 1.044.576 10,7077

Tomando como base el valor liquidativo de los activos y pasivos de cada Plan de la Entidad, la rentabilidad neta anualidad del ejercicio 2020 y 2019 atribuible a los derechos consolidados de los socios y beneficiarios, así como la rentabilidad neta anualizada desde la constitución de cada Plan de la Entidad, se presenta en los siguientes cuadros:

Rentabilidad neta anualizada 2020

Rentabilidad neta anualizada 2019

Rentabilidad neta anualizada desde la fecha de constitución del Plan

GCO Previsión Mixto Fijo -0,64% 6,14% 5,44%

GCO Previsión Renta Fija 0,34% 0,51% 0,79%

GCO Previsión Renta Variable 7,64% 26,50% 5,51%

8.2 Provisión Matemática

Este epígrafe del balance en ejercicios anteriores reflejaba los importes de los derechos consolidados de los socios adheridos al plan de prestación definida, cuyo valor se determinaba en función de la garantía interna del mismo. El Plan garantizado “Bilbaopensiones Garantizado 2012, Plan de Previsión Social Individual”, fue constituido el 9 de noviembre de 2012, por tiempo limitado, siendo su duración hasta el 2 de diciembre de 2019.

No se realizaron aportaciones ni traspasos de entrada a dicho plan durante ejercicio 2019, ya que únicamente se podían efectuar dentro del plazo comprendido desde la fecha de inicio del Plan hasta el 27 de diciembre de 2012 (véase la Nota 1).

En el ejercicio 2019 se produjo una prestación por importe de 4.345,74.

Por otro lado, los gastos de administración afectos al plan de prestación definida ascendieron a una cuantía de 21.587,35 euros durante el ejercicio 2019.

Al 31 de diciembre de 2019, el Plan garantizado “Bilbaopensiones Garantizado 2012, Plan de Previsión Social Individual estaba finalizado.

8.3 Socios ordinarios y beneficiarios

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 el número de socios ordinarios y beneficiarios de la Entidad asciende a 7.484 y 7.300 respectivamente, cuya distribución por Planes, considerando que un mismo asociado puede estar adscrito a distintos Planes, es la siguiente:

Socios ordinarios

Socios Beneficiarios

Total 31.12.2020



GCO Previsión Renta Variable 1.242 - 1.242

Total 7.484 - 7.484

Socios ordinarios

Socios Beneficiarios

Total 31.12.2019



GCO Previsión Renta Variable 964 - 964

Total 7.300 - 7.300

El movimiento de altas y bajas de socios ordinarios experimentado en cada Plan durante el ejercicio 2020 y 2019 se presenta a continuación:

31.12.2019 Altas Bajas 31.12.2020

GCO Previsión Mixto Fijo 4.918 251 315 4.854

GCO Previsión Renta Fija 1.418 100 130 1.388

GCO Previsión Renta Variable 964 324 46 1.242

Total 7.300 675 491 7.484

31.12.2018 Altas Bajas 31.12.2019

GCO Previsión Mixto Fijo 2.237 2.838 157 4.918

GCO Previsión Renta Fija 721 772 75 1.418

GCO Previsión Renta Variable 521 496 53 964

Bilbaopensiones Garantizado 102 - 102 -

Total 3.581 4.106 387 7.300

En el ejercicio 2019 de las bajas producidas en el Bilbaopensiones Garantizado 2012 Plan de Previsión Social Individual, fruto de su vencimiento, se traspasaron un total de 97 socios ordinarios a distintos planes de GCO Previsión EPSV Individual y se han produjeron 5 bajas a 31 de diciembre del 2019, una de ellas por pago de prestación. Derivado de la operación que se describe en la nota 1 se incorporaron, 2.555 partícipes, a GCO Renta Fija 615 partícipes y a GCO Renta Variable 318 partícipes provenientes de los planes integrados en Catalana Occidente Previsión a GCO Previsión Mixto Fijo.

8.4 Participación del reaseguro en las provisiones técnicas

En este capítulo del balance se registra el importe de la provisión técnica constituida por la entidad aseguradora con la que se han establecido los correspondientes contratos de seguros para aquellos socios que han optado por la opción de cobro de una renta como forma de percepción de sus prestaciones.

En los planes GCO Previsión Mixto Fijo y GCO Previsión Renta Fija determinados beneficiarios se han acogido a la modalidad de cobro de la prestación en forma de renta asegurada. El pago

futuro de las rentas aseguradas, correspondientes a estos beneficiarios, está garantizado por una póliza de seguro. El valor de la provisión matemática, constituida por la entidad aseguradora, correspondiente a los beneficiarios de los Planes que se habían acogido a esta opción, según comunicación de Seguros Catalana Occidente, era de 280.927,58 euros (345.140,54 euros en el ejercicio 2019) y presenta la siguiente composición:

Euros

2020 2019

GCO Previsión Mixto Fijo 257.526,33 316.573,18

GCO Previsión Renta Fija 23.401,25 28.567,36

Total 280.927,58 345.140,54

Este importe se recoge en el pasivo del balance en el capítulo de “Otras provisiones técnicas” y en el activo de balance en el apartado de “Participación del reaseguro en las provisiones técnicas” por el mismo importe.

(9) CUOTAS IMPUTADAS Y PRESTACIONES PAGADAS

A continuación, detallamos la composición de las cuotas y las prestaciones de la actividad de previsión social devengadas durante los ejercicios 2020 y 2019, registradas en los epígrafes “Cuotas devengadas” y “Prestaciones y gastos pagados” de la cuenta afecta a las actividades de los planes de previsión de las EPSV, respectivamente.

Ejercicio 2020:

Euros

Cuotas 2020 Prestaciones 2020

Traspasos internos (netos)

Aportaciones de socios

Movilizaciones de otras EPSV



GCO Previsión Mixto Fijo 3.218.018,09 2.694.490,16 (1.343.484,82) (1.301.842,47) (2.124.885,55) (1.219.270,83)

GCO Previsión Renta Fija 696.303,38 294.742,12 (898.524,73) (479.823,90) (922.016,93) 350.807,59

GCO Previsión Renta Variable 1.548.699,80 1.091.293,96 (118.438,28) (93.520,44) (83.075,14) 868.463,24

Total 5.463.021,27 4.080.526,24 (2.360.447,83) (1.875.186,81) (3.129.977,62) -

Ejercicio 2019

Euros

Cuotas 2019 Prestaciones 2019 Traspasos internos (netos) Aportaciones

de socios Movilizaciones de otras EPSV



GCO Previsión Mixto Fijo 3.243.835,96 3.535.457,15 (691.385,82) (1.258.552,28) (3.230.988,45) (174.301,66)GCO Previsión Renta Fija 677.792,30 846.354,71 (516.906,52) (651.147,74) (682.225,32) 2.698.146,34GCO Previsión Renta Variable 1.103.513,09 796.141,48 (19.212,03) (104.207,90) (268.941,03) (819.837,17)Bilbaopensiones Garantizado - - (4.345,74) - - (1.714.007,51)

Total 5.025.141,35 5.177.953,34 (1.231.850,11) (2.013.907,92) (4.182.154,80) (10.000,00)

En los Planes adscritos de aportación definida, la percepción de las prestaciones puede realizarse en forma de capital, en forma de renta, aseguradas o no, y en forma de capital renta.

Las cuantías de las prestaciones vendrán determinadas por el valor de los derechos consolidados/económicos que correspondan al Socio/beneficiario de los Planes adscritos en el momento de producirse la contingencia. El desembolso de las prestaciones de cada Plan será atendido con cargo a su correspondiente provisión técnica.

(10) GASTOS DE EXPLOTACIÓN NETOS

El epígrafe de “Gastos de explotación netos” de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas, incluye los gastos de administración imputados a los partícipes (excluyendo la variación de provisiones técnicas) en que ha incurrido la Entidad por la gestión, y recoge básicamente los gastos por los servicios de administración y gestión del Socio Promotor, calculados en base al patrimonio de la Entidad según el contrato formalizado, la comisión de depositaría y los honorarios de profesionales independientes. El detalle es el siguiente:

Naturaleza del Gasto

Euros

2020

De Administración

Imputables a las

inversiones

Otros Gastos

Técnicos Total

Comisiones de gestión 1.252.333,98 - - 1.252.333,98

Comisiones de depósito 49.401,81 - - 49.401,81

Otros Gastos - - 37.501,22 37.501,22

Total 1.301.735,79 - 37.501,22 1.339.237,01

Naturaleza del Gasto

Euros

2019

De Administración

Imputables a las

inversiones

Otros Gastos

Técnicos Total

Comisiones gestión 1.117.465,48 - - 1.117.465,48

Comisiones depósito 47.879,48 - - 47.879,48

Otros Gastos - - 43.246,89 43.246,89

Total 1.165.344,96 - 43.246,89 1.208.591,85

La entidad únicamente asume gastos derivados de comisiones de la gestora y del depositario y retenciones extranjeras no recuperables de dividendos y gastos financieros por venta de renta variable, dado que los gastos sociales son asumidos por los socios promotores: Bilbao Compañía Anónima de Seguros y Reaseguros y Seguros Catalana Occidente.

De acuerdo con el contrato de gestión establecido, tanto Bilbao Compañía de Seguros y Reaseguros como Seguros Catalana Occidente, Sociedad Anónima de Seguros y Reaseguros en su condición de socios promotores de la Entidad, asumen la diferencia entre los gastos realmente devengados por la Entidad y los gastos imputables al partícipe, en el caso de que los primeros superen el porcentaje establecido en los reglamentos de cada uno de los planes.

Al 31 de diciembre de 2020 la Entidad no tenía ningún importe significativo pendiente de pago a sus proveedores en operaciones comerciales que a dicha fecha acumulara un aplazamiento superior al plazo legal de pago.

(11) RETRIBUCIONES Y OTRAS PRESTACIONES A LA JUNTA DE GOBIERNO

La Entidad no satisface importe alguno en concepto de retribuciones ni tiene concedidos anticipos o créditos ni obligaciones contraídas en materia de pensiones y de seguros de vida con los miembros de la Junta de Gobierno. Las funciones de Alta Dirección son realizadas por los propios miembros de la Junta de Gobierno.

(12) SITUACIÓN FISCAL

De acuerdo con la legislación vigente, las Entidades de Previsión Social Voluntaria están sujetas al Impuesto sobre Sociedades a un tipo de gravamen cero, debiendo presentar declaración por el Impuesto sobre Sociedades, si bien, con derecho a devolución de las retenciones sobre rendimientos de capital mobiliario (según establecen las Normas Forales sobre Régimen Fiscal de Entidades de Previsión Social Voluntaria), con la excepción de las correspondientes a los rendimientos implícitos en activos financieros con retención única en origen. No obstante, se deben cumplir las obligaciones formales exigibles en el Impuesto sobre Sociedades a los sujetos pasivos sometidos al régimen general.

El epígrafe “Créditos con las Administraciones Públicas” del activo del balance adjunto recoge, fundamentalmente, retenciones practicadas sobre dividendos. El saldo total de la cuenta a 31 de diciembre de 2020 y 2019 asciende a un importe de 180.878,43 y 965.519,38 euros, respectivamente (véase la Nota 5).

El saldo del epígrafe “Débitos y partidas a pagar- Otras deudas- Deudas con las Administraciones públicas” del pasivo del balance adjunto (véase la Nota 7) por importe de 252.544,33 euros (41.312,22 euros en el ejercicio 2019 ) recoge las retenciones practicadas sobre reembolsos y retenciones por IRPF por importe de 139.158,42 euros (41.312,22 euros en el ejercicio 2019) y un saldo pendiente de devolución a la Hacienda Pública por importe de 113.385,91 euros correspondiente a una devolución por exceso de retenciones del ejercicio 2019 que ha sido debidamente reintegrada a la fecha de formulación de estas cuentas anuales.

Están abiertos a inspección fiscal los ejercicios no prescritos legalmente para todos los impuestos a los que se halla sujeta la Entidad. En el caso de una hipotética inspección fiscal, podrían surgir pasivos derivados de las posibles interpretaciones a la legislación fiscal en vigor, que los Administradores de la Entidad consideran que, en caso de producirse, no afectarían significativamente a las presentes cuentas anuales.

(13) ESTADO DE COBERTURA DE PROVISIONES TÉCNICAS Y MARGEN DE SEGURIDAD

La normativa en vigor establece que las provisiones técnicas deberán estar invertidas en activos aptos, con arreglo a los principios de congruencia, rentabilidad, seguridad, liquidez, dispersión y diversificación, teniendo en cuenta el tipo de operaciones realizadas, así como las obligaciones asumidas por la Entidad.

La Entidad no asume riesgos biométricos ni garantiza el resultado de la inversión, ni un nivel determinado de prestaciones, dado que los planes que integra a 31 de diciembre de 2020 son planes de aportación definida, en los que el socio asume el riesgo de la inversión, por lo que no le es de aplicación a la Entidad la exigencia de presentación de los Estados de Cobertura de Provisiones Técnicas y del Margen de Seguridad.

El estado de cobertura de provisiones técnicas y margen de seguridad del ejercicio 2019, en el que finalizó el plan “Bilbaopensiones Garantizado 2012, Plan de Previsión Social Individual”, único plan de prestación definida de la Entidad, era el siguiente:

31.12.2019

Euros

Provisiones técnicas a cubrir (Nota 9) Provisiones Técnicas cuando el socio asume el riesgo 97.341.692,03

Provisiones Matemáticas -

97.341.692,03

Activos asignados (Nota 5)

Valores representativos de deuda 63.008.622,67

Instrumentos de patrimonio 26.329.724,18

Permutas de flujos ciertos - Cuentas corrientes y otros activos líquidos 7.321.966,15

Préstamos y partidas a cobrar 970.212,44

97.630.525,44

Superávit (Déficit) de cobertura 288.833,41

A continuación, se presenta el detalle del superávit en el margen de seguridad durante el ejercicio 2019:

31.12.2019

Euros

Activos libres de todo compromiso-

Superávit de cobertura 157.823,29

Tesorería (véase Nota 5) 131.010,12

288.833,41

Débitos y otras partidas a pagar (Nota 7 ) (157.823,29)

Cuantía mínima del margen de seguridad 121.677,12

Superávit (Déficit) de margen de seguridad 9.333,00

(14) Otra Información:

a) Honorarios de Auditoría -

Los gastos correspondientes a la auditoria de las Cuentas Anuales son a cargo de los socios promotores. Los honorarios devengados relativos a los servicios de auditoría de cuentas en el ejercicio 2020 ascienden a 8.591 euros más 221,88 euros en concepto de tasas del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas y del Instituto de Censores Jurados de Cuentas de España, incluyendo IVA (20.570 euros más 221,88 euros en el ejercicio 2019). Dichos importes incluyen la totalidad de los honorarios por la auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 2020 y 2019, con independencia del momento de su facturación. No se han facturado a la Entidad otros servicios en los ejercicios 2020 y 2019 por empresas vinculadas a la sociedad auditora.

b) Operaciones con partes vinculadas -

Tal y como se indica en las Notas 1 y 6, los Socios Promotores de la Entidad son Seguros Bilbao y Seguros Catalana Occidente. El detalle de operaciones realizadas con los socios promotores y con partes vinculadas al mismo, así como los saldos en los diferentes epígrafes del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias son al 31 de diciembre de 2020 y 2019 es el siguiente:

Euros

31.12.2020 31.12.2019

Socio promotor

Entidades Vinculadas

Socio promotor

Entidades Vinculadas

Posiciones de pasivo:

Débitos y otras partidas a pagar (Nota 7)

Intereses socio promotor y comisiones de gestión

- GCO Previsión Mixto 77.227,53 - 80.191,19 -

- GCO Previsión Renta Variable 19.597,64 - 14.141,35 -

- GCO Previsión Renta Fija 8.038,19 - 8.354,54 -

Total posiciones pasivo 104.863,36 - 102.687,08 -

Gastos:

Comisiones de gestión (Nota 10)

- GCO Previsión Mixto (960.589,42) - (856.870,98) -

- GCO Previsión Renta Variable (197.919,02) - (148.236,82) -

- GCO Previsión Renta Fija (93.825,54) - (91.393,57) -

-Bilbaopensiones garantizado (20.964,11)

Total gastos (1.252.333,98) - (1.117.465,48) -

c) Información sobre Medio Ambiente y derechos de emisión de gases del efecto invernadero -

Las actividades de la Entidad no generan impactos medio ambientales negativos, cumpliendo todas las normativas aplicables, por lo que no se estima necesaria la dotación de ninguna provisión ni gasto adicional para posibles contingencias por este motivo. Asimismo, tampoco existen equipos, instalaciones u otros sistemas significativos incorporados al inmovilizado material destinados a la protección y mejora del medio ambiente.

La Entidad no se halla en ninguno de los supuestos que obligan a proporcionar información detallada acerca de la emisión de gases de efecto invernadero.

d) Hechos posteriores -

La Junta de Gobierno informa que, a la fecha de emisión de las presentes cuentas anuales, y desde el cierre del ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2020, no se han producido hechos posteriores que pudieran afectar de forma significativa a las cuentas anuales.

A N E X O S


CARTERA DE INVERSIONES FINANCIERAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

ANEXO-I

1/6

Descripción Títulos Moneda

Coste de

adquisición Valoración Plusvalía Minusvalía

% sobre

total

INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO:

Acciones nacionales-

ACCIONA 2.165 EUR 176.870,63 252.655,50 75.784,87 - 0,25%

ALMIRALL 8.419 EUR 102.665,54 91.935,48 - (10.730,06) 0,09%

AMADEUSITGROUP 3.854 EUR 168.435,58 229.544,24 69.751,66 (8.643,00) 0,23%

BBVA 91.038 EUR 524.286,93 367.338,33 - (156.948,60) 0,36%

CAF 2.800 EUR 97.787,73 109.900,00 12.112,27 - 0,11%

CAIXABANK 25.687 EUR 111.213,58 53.968,39 - (57.245,19) 0,05%

CELLNEX 15.231 EUR 495.276,21 748.146,72 252.870,51 - 0,74%

ENAGAS 5.221 EUR 90.743,03 93.795,27 3.052,24 - 0,09%

ENDESA 10.147 EUR 191.838,90 226.785,45 36.162,05 (1.215,50) 0,23%

ETFBBVAIBEX35 32.842 EUR 321.277,10 267.760,83 - (53.516,27) 0,27%

FERROVIAL 13.472 EUR 134.268,49 304.467,20 170.198,71 - 0,30%

GRIFOLS 12.542 EUR 181.662,32 299.502,96 117.840,64 - 0,30%

IBERDROLA 88.836 EUR 521.296,60 1.039.381,20 518.084,60 - 1,03%

INDITEX 24.565 EUR 470.184,63 639.672,60 169.487,97 - 0,64%

MAPFRE 35.850 EUR 82.424,60 57.109,05 - (25.315,55) 0,06%

NATURGYENERGY 7.342 EUR 129.338,06 139.204,32 12.760,66 (2.894,40) 0,14%

REDELECTRICACORPORACION 8.518 EUR 100.112,38 142.889,45 43.878,67 (1.101,60) 0,14%

REPSOL 33767 EUR 353.636,93 278.577,75 - (75.059,18) 0,28%

DERECHOSREPSOLSA12/20 33.767 EUR 9.808,19 9.478,40 - (329,79) 0,01%

SANTANDER 197.059 EUR 816.744,81 500.135,74 - (316.609,07) 0,50%

SOLARIAENERGIA 1.590 EUR 29.939,70 37.587,60 7.647,90 - 0,04%

TELEFÓNICA 79.041 EUR 629.993,04 256.488,05 - (373.504,99) 0,25%

5.739.804,98 6.146.324,53 1.489.632,75 (1.083.113,20) 6,11%

Acciones extranjeras-

ADIDAS 1.230 EUR 318.650,19 366.417,00 47.766,81 - 0,36%

AIR LIQUIDE 3505 EUR 345.103,29 470.546,25 125.442,96 - 0,47%

ALLIANZ 1.880 EUR 296.477,66 377.316,00 80.838,34 - 0,37%

ALPHABET INC NPV 350 USD 423.490,10 502.148,00 78.657,90 - 0,50%

AMAZON.COM INC 260 USD 448.741,92 693.190,73 244.448,81 - 0,69%

APPLE COMPUTER INC 6.690 USD 379.699,87 726.666,75 346.966,88 - 0,72%

ASML 2.145 EUR 426.075,78 852.744,75 426.668,97 - 0,85%

AXA UAP 11.831 EUR 228.653,07 230.846,48 2.193,41 - 0,23%

BNP PARIBAS 4.490 EUR 218.638,77 193.541,45 - (25.097,32) 0,19%

CISCO SYSTEMS 3.190 USD 129.970,40 116.856,99 - (13.113,41) 0,12%

COCA COLA 4680 USD 211.680,64 210.094,30 - (1.586,34) 0,21%

COLGATE PALMOLIVE 2.110 USD 128.658,56 147.696,55 19.037,99 - 0,15%

DANONE 5.433 EUR 354.606,93 292.078,08 - (62.528,85) 0,29%

DEUTSCHE TELEKOM 18612 EUR 270.792,39 278.342,47 9.296,44 (1.746,36) 0,28%

E.ON SE 19.495 EUR 190.401,49 176.702,68 - (13.698,81) 0,18%

ELECTRONIC ARTS 760 USD 76.585,94 89.338,57 12.752,63 - 0,09%

ENEL 49824 EUR 299.891,78 412.343,42 112.451,64 - 0,41%

ENI 23640 EUR 312.833,30 202.074,72 - (110.758,58) 0,20%

ESSILOR INTERNATIONAL SA 3.820 EUR 484.052,05 487.241,00 15.568,70 (12.379,75) 0,48%

ESTEE LAUDER 1555 USD 273.813,62 338.838,78 65.025,16 - 0,34%

ETF DB X-TRAC SWISS LARGE CAP UCITS (DR) 4.950 EUR 410.029,20 515.691,00 105.661,80 - 0,51%

ETF DBXT EURO STOXX 50 (DR) 4.765 EUR 204.132,60 257.500,60 53.368,00 - 0,26%

ETF DBXT S&P 500 104.715 EUR 4.666.278,29 5.996.609,19 1.330.330,90 - 5,95%

INFINEON 5820 EUR 129.071,40 182.689,80 53.618,40 - 0,18%

INTEL 3.180 USD 165.243,00 129.688,61 - (35.554,39) 0,13%

ISHR NASDAQ 100 UCITS ETF 10.355 EUR 675.887,09 1.059.316,50 383.429,41 - 1,05%

JP MORGAN CHASE 2.280 USD 261.021,25 237.164,05 - (23.857,20) 0,24%

LINDE GROUP 2.025 EUR 419.700,04 431.325,00 11.624,96 - 0,43%

L'OREAL 2.285 EUR 462.827,74 710.178,00 247.350,26 - 0,71%

LVMH MOET HENNESSY VUITTON SE 1.842 EUR 476.603,83 941.077,80 464.473,97 - 0,93%

MCDONALD´S CORPORATION 1.260 USD 226.300,86 221.325,15 - (4.975,71) 0,22%

MICROSOFT 3.360 USD 437.457,40 611.764,24 174.306,84 - 0,61%

MUENCHENER RUECKVER 1.372 EUR 235.080,40 333.121,60 98.041,20 - 0,33%

NETFLIX 420 USD 112.438,30 185.909,14 73.470,84 - 0,18%

NVIDIA 450 USD 111.235,29 192.362,48 81.127,19 - 0,19%

PALO ALTO 360 USD 77.576,75 104.731,83 27.155,08 - 0,10%

PAYPAL HOLDINGS INC 630 USD 92.111,91 120.780,94 28.669,03 - 0,12%

PERNOD-RICARD 2.380 EUR 350.111,49 373.184,00 24.554,51 (1.482,00) 0,37%

PFIZER 2.800 USD 92.439,50 84.371,32 - (8.068,18) 0,08%

PHILIPS NV 8.287 EUR 265.111,73 362.804,86 97.693,13 - 0,36%

PROCTER & GAMBLE 2.300 USD 248.877,39 261.969,55 13.092,16 - 0,26%

PROSUS NV 605 EUR 56.615,90 53.457,80 - (3.158,10) 0,05%

RWE 1.250 EUR 42.737,50 43.212,50 475,00 - 0,04%

SALESFORCE.COM INC 610 USD 105.185,14 111.119,27 5.934,13 - 0,11%

SAP 7.444 EUR 621.022,91 798.145,68 177.122,77 - 0,79%

SCHNEIDER ELECTRIC 3.650 EUR 270.627,15 431.795,00 161.167,85 - 0,43%

SIEMENS 2.924 EUR 231.593,56 343.628,48 112.034,92 - 0,34%

SIEMENS ENERGY AG 3.726 EUR 77.103,21 111.780,00 34.676,79 - 0,11%

TOTAL FINA SA-B 15.334 EUR 629.779,92 541.290,20 - (88.489,72) 0,54%

UNILEVER 13.142 EUR 576.954,02 651.383,23 74.429,21 - 0,65%

VERIZON COMMUNICATIONS 2.150 USD 106.936,37 103.399,23 - (3.537,14) 0,10%

VIATRIS INC. 347 USD 4.638,08 5.323,17 685,09 - 0,01%

VINCI 3.069 EUR 248.860,36 249.693,84 12.936,08 (12.102,60) 0,25%

VISA INC-CLASS A SHARES 590 USD 99.525,40 105.640,72 6.115,32 - 0,10%

VIVENDI 7.323 EUR 154.214,24 193.180,74 38.966,50 - 0,19%

WAL-MART STORES INÇ 1.965 USD 211.651,61 231.871,93 20.220,32 - 0,23%

ZALANDO SE 650 EUR 56.565,22 59.189,00 2.623,78 - 0,06%

19.432.363,80 24.512.701,42 5.502.472,08 (422.134,46) 24,34%

TOTAL INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO 25.172.168,78 30.659.025,95 6.992.104,83 (1.505.247,66) 30,45%

Importe en Euros



ANEXO-I

2/6

Tipo de

Descripción Nominal Moneda Adquisición Vencimiento interés

Coste

adquisición Intereses Coste activado Valoración Plusvalía Minusvalía

% sobre

total

VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA:

Nacionales-

Públicos-

BASQUE GOVERNMENT 6,375%200421 150.000,00 EUR 06/03/2015 20/04/2021 6,38% 198.750,00 (39.615,60) 159.134,40 159.652,15 517,75 - 0,16%

COMUNIDAD MADRID 0,727% 190521 3.406.000,00 EUR 22/12/2016 19/05/2021 0,73% 3.426.869,60 (3.740,45) 3.423.129,15 3.436.420,43 13.291,28 - 3,41%

3.625.619,60 (43.356,05) 3.582.263,55 3.596.072,58 13.809,03 - 3,57%

Obligaciones y bonos:

AMADEUS IT GROUP 0,875% 180923 700.000,00 EUR 18/09/2018 18/09/2023 0,88% 699.286,00 2.082,17 701.368,17 716.739,21 15.371,04 - 0,71%

ADIF 1,875% 22092022 300.000,00 EUR 22/09/2019 22/09/2022 1,88% 324.750,00 (16.185,75) 308.564,25 313.274,10 4.709,85 - 0,31%

BANKIA 0,875% 25032024 3.700.000,00 EUR 25/03/2019 25/03/2024 0,88% 3.698.205,00 25.552,09 3.723.757,09 3.831.817,31 108.060,22 - 3,80%

BANKINTER 0,875% 05032024 1.400.000,00 EUR 05/03/2019 05/03/2024 0,88% 1.420.402,00 3.887,55 1.424.289,55 1.454.902,05 30.612,50 - 1,44%

CAIXABANK 0,375% 03022025 200.000,00 EUR 03/02/2020 03/02/2025 0,38% 199.412,00 825,92 200.237,92 203.379,16 3.141,24 - 0,20%

CAIXABANK 0,75% 18042023 300.000,00 EUR 18/01/2018 18/04/2023 0,75% 298.677,00 2.322,29 300.999,29 307.692,25 6.692,96 - 0,31%

CAIXABANK 1,125% 17052024 3.200.000,00 EUR 17/05/2019 17/05/2024 1,13% 3.326.720,00 (13.700,18) 3.313.019,82 3.350.263,67 37.243,85 - 3,33%

CEPSA 1% 16022025 3.300.000,00 EUR 16/11/2019 16/11/2024 1,00% 3.310.652,00 26.500,71 3.337.152,71 3.393.376,30 56.223,59 - 3,37%

CRITERIA 1,375% 10042024 1.100.000,00 EUR 10/04/2019 10/04/2024 1,38% 1.097.658,00 12.602,76 1.110.260,76 1.158.149,16 47.888,40 - 1,15%

CRITERIA 1,5% 10052023 500.000,00 EUR 10/05/2019 10/05/2023 1,50% 511.700,00 137,11 511.837,11 522.578,77 10.741,66 - 0,52%

FCCSER 0,815% 04122023 2.400.000,00 EUR 04/09/2019 04/09/2023 0,82% 2.412.516,00 (2.182,02) 2.410.333,98 2.451.414,91 41.080,93 - 2,43%

PROSEGUR 1% 08022023 1.200.000,00 EUR 09/02/2018 08/11/2022 1,00% 1.196.595,00 12.780,04 1.209.375,04 1.233.155,74 23.780,70 - 1,22%

SANTAN CONS. FIN 0,375% 27062024 1.100.000,00 EUR 27/06/2019 27/06/2024 0,38% 1.096.526,00 3.168,76 1.099.694,76 1.118.503,35 18.808,59 - 1,11%

SANTANDER 1,375% 03032021 300.000,00 EUR 08/03/2016 03/03/2021 1,38% 304.110,00 (544,90) 303.565,10 304.306,32 741,22 - 0,30%

SANTANDER CONS. FIN 0,5% 04102021 200.000,00 EUR 04/10/2017 04/10/2021 0,50% 199.794,00 407,55 200.201,55 201.667,10 1.465,55 - 0,20%

SANTANDER CONS.F 0,875% 24012022 700.000,00 EUR 24/01/2017 24/01/2022 0,88% 697.347,00 7.801,21 705.148,21 714.578,36 9.430,15 - 0,71%

SCBNOR 0,125% 25022025 2.100.000,00 EUR 25/02/2020 25/02/2025 0,13% 2.093.010,00 3.407,45 2.096.417,45 2.110.161,36 13.743,91 - 2,10%

TELEFÓNICA 3,961% 26032021 1.600.000,00 EUR 26/03/2015 26/03/2021 3,96% 1.879.200,00 (219.494,81) 1.659.705,19 1.663.881,21 4.176,02 - 1,65%

24.766.560,00 (150.632,05) 24.615.927,95 25.049.840,33 433.912,38 - 24,86%

Extranjeros-


BERKSHIRE 0,25% 17012021 300.000,00 USD 17/12/2019 17/01/2021 0,25% 299.796,00 917,69 300.713,69 300.778,17 64,48 - 0,30%

CARREFOUR BANQUE FRN 15062022 100.000,00 EUR 15/03/2019 15/03/2022 "Variable" 100.000,00 4,06 100.004,06 100.310,42 306,36 - 0,10%


COCACOLA 0,75% 24022022 700.000,00 GBP 26/05/2016 24/01/2022 0,75% 698.789,00 5.438,11 704.227,11 711.986,07 7.758,96 - 0,71%

DAIMLER 0,25% 06112023 1.140.000,00 EUR 06/11/2019 06/11/2023 0,25% 1.136.739,60 1.369,17 1.138.108,77 1.148.945,25 10.836,48 - 1,14%

DANAHER 1,7% 30032024 500.000,00 USD 28/02/2020 28/02/2024 1,70% 525.550,00 3.296,31 528.846,31 535.757,40 6.911,09 - 0,53%

DANONE 0,424% 03112022 1.000.000,00 EUR 03/11/2016 11/08/2022 0,42% 1.000.000,00 676,51 1.000.676,51 1.013.463,75 12.787,24 - 1,01%

DEUTSCHE TELEKOM 0,625% 01122022 1.280.000,00 EUR 01/06/2018 01/12/2022 0,63% 1.276.838,40 2.467,07 1.279.305,47 1.303.083,13 23.777,66 - 1,29%

DEUTSCHE TELEKOM FRN 01122022 880.000,00 EUR 01/06/2018 01/12/2022 "Variable" 880.000,00 0,93 880.000,93 885.772,80 5.771,87 - 0,88%

ENEL 1,966% 27012025 900.000,00 EUR 27/01/2020 27/01/2025 1,97% 974.700,00 12.587,56 987.287,56 991.340,70 4.053,14 - 0,98%

FORD FRN 01122021 350.000,00 USD 01/12/2017 01/12/2021 "Variable" 350.000,00 (0,10) 349.999,90 347.035,50 - (2.964,40) 0,34%


H.d´INFRAS.TRANSP 0,625% 27032023 300.000,00 EUR 27/11/2017 27/12/2022 0,63% 297.615,00 2.870,25 300.485,25 304.472,22 3.986,97 - 0,30%

IBM 0,375% 31012023 1.900.000,00 USD 31/01/2019 31/01/2023 0,38% 1.891.450,00 10.604,42 1.902.054,42 1.930.860,52 28.806,10 - 1,92%

INNOGY 0,75% 30112022 1.699.000,00 EUR 30/05/2018 30/08/2022 0,75% 1.695.568,02 3.164,84 1.698.732,86 1.728.064,77 29.331,91 - 1,72%

JP MORGAN CHASE 2,625% 23042021 1.400.000,00 USD 24/04/2017 23/04/2021 2,63% 1.529.900,00 (94.424,15) 1.435.475,85 1.438.462,60 2.986,75 - 1,43%

MC DONALD´S 0,50% 15012021 100.000,00 USD 15/01/2019 15/01/2021 0,50% 99.736,00 742,98 100.478,98 100.503,51 24,53 - 0,10%

MEDTRONIC 0,375% 07032023 800.000,00 EUR 07/02/2019 07/02/2023 0,38% 797.472,00 3.628,36 801.100,36 812.601,53 11.501,17 - 0,81%

MIZUHO 0,118% 06092024 3.100.000,00 JPY 06/09/2019 06/09/2024 0,12% 3.078.610,00 6.618,16 3.085.228,16 3.123.565,52 38.337,36 - 3,10%

PEPSICO 0,25% 06052024 180.000,00 USD 06/04/2020 06/04/2024 0,25% 179.757,00 259,98 180.016,98 182.755,80 2.738,82 - 0,18%

PSA BANQUE 0,75 19042023 750.000,00 EUR 19/04/2018 19/04/2023 0,75% 745.800,00 6.194,93 751.994,93 768.187,71 16.192,78 - 0,76%

PSA BANQUE FRANCE 0,625% 10102022 2.150.000,00 EUR 10/10/2017 10/10/2022 0,63% 2.142.639,30 7.538,79 2.150.178,09 2.182.258,83 32.080,74 - 2,17%

PSA BANQUE FRANCE 0,625% 21062024 500.000,00 EUR 21/03/2019 21/03/2024 0,63% 507.950,00 (703,81) 507.246,19 511.382,40 4.136,21 - 0,51%

RBS FRN 180621 1.100.000,00 EUR 18/06/2018 18/06/2021 "Variable" 1.100.460,00 (280,69) 1.100.179,31 1.102.964,50 2.785,19 - 1,10%

RBS FRN 2792021 1.300.000,00 EUR 27/09/2018 27/09/2021 "Variable" 1.298.037,00 1.486,40 1.299.523,40 1.307.110,90 7.587,50 - 1,30%

RENAULT BANQUE 0,25% 12072021 400.000,00 EUR 12/03/2018 12/06/2021 0,25% 398.388,00 1.853,11 400.241,11 401.459,23 1.218,12 - 0,40%

RENAULT BANQUE 1% 17052023 2.400.000,00 EUR 17/02/2019 17/02/2023 1,00% 2.449.802,61 (5.401,86) 2.444.400,75 2.453.631,78 9.231,03 - 2,45%

RENAULT BANQUE 1,25 08062022 750.000,00 EUR 08/06/2019 08/06/2022 1,25% 769.320,00 (6.789,77) 762.530,23 769.518,60 6.988,37 - 0,76%

RENAULT BANQUE 1,375% 08032024 150.000,00 EUR 08/12/2019 08/12/2023 1,38% 154.257,00 572,96 154.829,96 155.381,75 551,79 - 0,15%

SANTAN CONS. BANK 0,25% 15102024 1.600.000,00 EUR 15/10/2019 15/10/2024 0,25% 1.599.680,00 925,98 1.600.605,98 1.612.299,84 11.693,86 - 1,60%

SCHNEIDER ELECTRIC 0 12062023 100.000,00 EUR 12/05/2020 12/05/2023 0,00% 99.760,00 46,46 99.806,46 100.667,00 860,54 - 0,10%

SIEMENS FINANC. 0,25 05062024 400.000,00 EUR 05/06/2020 05/06/2024 0,25% 399.252,00 677,77 399.929,77 407.820,60 7.890,83 - 0,40%

29.277.866,93 (33.454,55) 29.244.412,38 29.526.178,00 291.389,66 (9.624,04) 29,33%

TOTAL VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA 57.670.046,53 (227.442,65) 57.442.603,88 58.172.090,91 739.111,07 (9.624,04) 57,76%

DEPOSITOS EN ENTIDADES DE CREDITO

SPAIN LETRAS DEL TESORO 1.392.000,00 EUR 1.400.000,00 - 1.400.000,00 1.400.000,00 - - 1,39%

LIQUIDEZ - -

- 10.473.921,24 - - 10,40%

TOTAL EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LIQUIDOS EQUIVALENTES 1.400.000,00 - 1.400.000,00 11.873.921,24 - - 11,79%

TOTAL CARTERA DE INVERSIONES FINANCIERAS 84.242.215,31 (227.442,65) 84.014.772,66 100.705.038,10 7.731.215,90 (1.514.871,70) 100,00%

Fechas de Importe en Euros



ANEXO-I

3/6


Coste


% sobre

total



ACCIONA 1.735 EUR 136.144,98 202.474,50 66.329,52 - 0,31%

ALMIRALL 8.419 EUR 102.665,54 91.935,48 - (10.730,06) 0,14%

AMADEUS IT GROUP 3.184 EUR 119.887,38 189.639,04 69.751,66 - 0,29%

BBVA 81.296 EUR 454.183,77 328.029,36 - (126.154,41) 0,51%

CAF 2.800 EUR 97.787,73 109.900,00 12.112,27 - 0,17%

CAIXABANK 25.687 EUR 111.213,58 53.968,39 - (57.245,19) 0,08%

CELLNEX 11.280 EUR 335.647,31 554.073,60 218.426,29 - 0,86%

ENAGAS 5.221 EUR 90.743,03 93.795,27 3.052,24 - 0,15%

ENDESA 8.277 EUR 148.828,90 184.990,95 36.162,05 - 0,29%

FERROVIAL 11.978 EUR 117.944,55 270.702,80 152.758,25 - 0,42%

GRIFOLS 9.659 EUR 118.197,49 230.656,92 112.459,43 - 0,36%

IBERDROLA 71.600 EUR 400.582,16 837.720,00 437.137,84 - 1,30%

INDITEX 19.390 EUR 337.672,82 504.915,60 167.242,78 - 0,78%

MAPFRE 32.323 EUR 74.828,24 51.490,54 - (23.337,70) 0,08%

NATURGY ENERGY 6622 EUR 112.792,46 125.553,12 12.760,66 - 0,19%

RED ELECTRICA CORPORACION 7.838 EUR 87.603,78 131.482,45 43.878,67 - 0,20%

REPSOL 30.701 EUR 310.805,75 253.283,25 - (57.522,50) 0,39%

DERECHOS REPSOL SA 12/20 30.701 EUR 8.917,62 8.617,77 - (299,85) 0,01%

SANTANDER 164.956 EUR 656.733,90 418.658,33 - (238.075,57) 0,65%

TELEFÓNICA 73.969 EUR 564.063,99 240.029,41 - (324.034,58) 0,37%

4.387.244,98 4.881.916,78 1.332.071,66 (837.399,86) 7,55%


ADIDAS 830 EUR 208.130,19 247.257,00 39.126,81 - 0,38%

AIR LIQUIDE 2.220 EUR 211.043,75 298.035,00 86.991,25 - 0,46%

ALLIANZ 1221 EUR 206.181,06 245.054,70 38.873,64 - 0,38%

ASML 1.375 EUR 217.640,63 546.631,25 328.990,62 - 0,85%

AXA UAP 7.843 EUR 152.987,92 153.032,62 44,70 - 0,24%

BNP PARIBAS 3.016 EUR 139.240,06 130.004,68 - (9.235,38) 0,20%

DANONE 3594 EUR 237.836,30 193.213,44 - (44.622,86) 0,30%

DEUTSCHE TELEKOM 12.115 EUR 182.926,19 181.179,83 - (1.746,36) 0,28%

E.ON SE 10.400 EUR 105.040,00 94.265,60 - (10.774,40) 0,15%

ENEL 31.130 EUR 177.932,33 257.631,88 79.699,55 - 0,40%

ENI 17.861 EUR 225.860,36 152.675,83 - (73.184,53) 0,24%

ESSILOR INTERNATIONAL SA 2.615 EUR 317.974,55 333.543,25 15.568,70 - 0,52%

ETF DBXT S&P 500 104715 EUR 4.666.278,29 5.996.609,19 1.330.330,90 - 9,31%

INFINEON 3.270 EUR 80.098,65 102.645,30 22.546,65 - 0,16%

LINDE GROUP 1315 EUR 275.503,44 280.095,00 4.591,56 - 0,43%

L'OREAL 1.445 EUR 299.894,04 449.106,00 149.211,96 - 0,70%


MUENCHENER RUECKVER 890 EUR 159.153,61 216.092,00 56.938,39 - 0,34%

PERNOD-RICARD 1620 EUR 229.461,49 254.016,00 24.554,51 - 0,41%

PHILIPS NV 5925 EUR 199.023,30 259.396,50 60.373,20 - 0,40%

SAP 4.860 EUR 427.336,59 521.089,20 93.752,61 - 0,81%


SIEMENS 1.823 EUR 141.670,86 214.238,96 72.568,10 - 0,33%

SIEMENS ENERGY AG 911 EUR 19.322,31 27.330,00 8.007,69 - 0,04%

TOTAL FINA SA-B 9590 EUR 414.365,19 338.527,00 - (75.838,19) 0,53%

UNILEVER 9832 EUR 441.427,06 487.323,08 45.896,02 - 0,76%

VINCI 2379 EUR 180.619,36 193.555,44 12.936,08 - 0,30%

VIVENDI 5.279 EUR 115.268,45 139.260,02 23.991,57 - 0,22%

10.545.245,00 13.233.707,67 2.903.864,39 (215.401,72) 20,57%

TOTAL INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO 14.932.489,98 18.115.624,45 4.235.936,05 (1.052.801,58) 28,12%

GCO PREVISIÓN MIXTO FIJO

Importe en Euros



ANEXO-I

4/6

Descripción Nominal Moneda Adquisición Vencimiento

Tipo de

interés

Coste


% sobre

total


Nacionales-

Públicos:


2.575.119,60 (5.951,36) 2.569.168,24 2.578.828,72 9.660,48 - 4,00%


AMADEUS IT GROUP 0,875 18092023 500.000,00 EUR 18/09/2018 18/09/2023 0,88% 499.490,00 1.487,37 500.977,37 511.956,58 10.979,21 - 0,79%

BANKIA 0,875% 25032024 2.800.000,00 EUR 25/03/2019 25/03/2024 0,88% 2.798.744,00 19.300,99 2.818.044,99 2.899.753,64 81.708,65 - 4,50%

BANKINTER 0,875% 05032024 600.000,00 EUR 05/03/2019 05/03/2024 0,88% 599.268,00 4.593,39 603.861,39 623.529,45 19.668,06 - 0,97%

CAIXABANK 0,375% 03022025 100.000,00 EUR 03/02/2020 03/02/2025 0,38% 99.706,00 412,96 100.118,96 101.689,58 1.570,62 - 0,16%

CAIXABANK 0,75% 18042023 300.000,00 EUR 18/01/2018 18/04/2023 0,75% 298.677,00 2.322,29 300.999,29 307.692,25 6.692,96 - 0,48%

CAIXABANK 1,125% 17052024 2.400.000,00 EUR 17/05/2019 17/05/2024 1,13% 2.495.040,00 (10.274,85) 2.484.765,15 2.512.697,75 27.932,60 - 3,90%

CEPSA 1% 16022025 2.700.000,00 EUR 16/11/2019 16/02/2025 1,00% 2.700.428,00 23.426,21 2.723.854,21 2.776.398,79 52.544,58 - 4,31%

CRITERIA 1,375% 10042024 700.000,00 EUR 10/04/2019 10/04/2024 1,38% 696.080,00 8.303,39 704.383,39 737.004,01 32.620,62 - 1,14%

FCCSER 0,815% 04122023 1.400.000,00 EUR 04/09/2019 04/12/2023 0,82% 1.410.220,00 (2.162,81) 1.408.057,19 1.429.992,03 21.934,84 - 2,22%

PROSEGUR 1% 08022023 1.200.000,00 EUR 09/02/2018 08/02/2023 1,00% 1.196.595,00 12.780,04 1.209.375,04 1.233.155,74 23.780,70 - 1,91%

SANTAN CONS. FIN 0,375% 27062024 700.000,00 EUR 27/06/2019 27/06/2024 0,38% 697.102,00 2.216,50 699.318,50 711.774,86 12.456,36 - 1,11%

SANTANDER 1,375% 03032021 100.000,00 EUR 08/03/2016 03/03/2021 1,38% 101.370,00 (181,64) 101.188,36 101.435,44 247,08 - 0,16%



SCBNOR 0,125% 25022025 1.700.000,00 EUR 25/02/2020 25/02/2025 0,13% 1.694.522,00 2.728,55 1.697.250,55 1.708.225,86 10.975,31 - 2,65%

TELEFÓNICA 3,961% 26032021 1.600.000,00 EUR 26/03/2015 26/03/2021 3,96% 1.879.200,00 (219.494,81) 1.659.705,19 1.663.881,21 4.176,02 - 2,58%

18.063.583,00 (146.333,66) 17.917.249,34 18.235.432,65 318.183,31 - 28,30%

Extranjeros-


BERKSHIRE 0,25% 17012021 200.000,00 USD 17/12/2019 17/01/2021 0,25% 199.864,00 612,93 200.476,93 200.518,78 41,85 - 0,31%

COCACOLA 0,75% 24022022 500.000,00 EUR 26/05/2016 24/01/2022 0,75% 499.135,00 3.884,55 503.019,55 508.561,48 5.541,93 - 0,79%

DAIMLER 0,25% 06112023 600.000,00 EUR 06/11/2019 06/11/2023 0,25% 598.284,00 720,63 599.004,63 604.708,03 5.703,40 - 0,94%

DANONE 0,424% 03112022 1.000.000,00 EUR 03/11/2016 11/08/2022 0,42% 1.000.000,00 676,51 1.000.676,51 1.013.463,75 12.787,24 - 1,57%



IBM 0,375% 31012023 1.400.000,00 USD 31/01/2019 31/01/2023 0,38% 1.393.700,00 7.813,80 1.401.513,80 1.422.739,33 21.225,53 - 2,21%

INNOGY 0,75% 30112022 1.284.000,00 EUR 30/05/2018 30/08/2022 0,75% 1.281.406,32 2.391,72 1.283.798,04 1.305.965,37 22.167,33 - 2,03%

JP MORGAN CHASE 2,625% 23042021 600.000,00 USD 24/04/2017 23/04/2021 2,63% 655.500,00 (40.308,92) 615.191,08 616.483,97 1.292,89 - 0,96%

MEDTRONIC 0,375% 07032023 600.000,00 EUR 07/02/2019 07/02/2023 0,38% 598.104,00 2.721,48 600.825,48 609.451,15 8.625,67 - 0,95%

MIZUHO 0,118% 06092024 2.200.000,00 JPY 06/09/2019 06/09/2024 0,12% 2.184.820,00 4.696,52 2.189.516,52 2.216.723,92 27.207,40 - 3,46%

PSA BANQUE 0,75 19042023 750.000,00 EUR 19/04/2018 19/04/2023 0,75% 745.800,00 6.194,93 751.994,93 768.187,71 16.192,78 - 1,19%


RBS FRN 180621 500.000,00 EUR 18/06/2018 18/06/2021 "Variable" 500.000,00 33,12 500.033,12 501.347,50 1.314,38 - 0,78%

RBS FRN 2792021 1.000.000,00 EUR 27/09/2018 27/09/2021 "Variable" 998.490,00 1.143,13 999.633,13 1.005.469,92 5.836,79 - 1,56%

RENAULT BANQUE 1% 17052023 1.950.000,00 EUR 17/02/2019 17/02/2023 1,00% 1.990.397,61 (4.355,60) 1.986.042,01 1.993.575,82 7.533,81 - 3,10%


SANTAN CONS. BANK 0,25% 15102024 1.300.000,00 EUR 15/10/2019 15/10/2024 0,25% 1.299.740,00 752,56 1.300.492,56 1.309.993,62 9.501,06 - 2,03%


18.032.614,63 (8.206,44) 18.024.408,19 18.230.976,23 206.568,04 - 28,32%

TOTAL VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA 38.671.317,23 (160.491,46) 38.510.825,77 39.045.237,60 534.411,83 - 60,62%


LIQUIDEZ - - - 7.251.156,77 - - 11,26%

TOTAL EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LIQUIDOS EQUIVALENTES - - - 7.251.156,77 - - 11,26%

TOTAL CARTERA DE INVERSIONES FINANCIERAS 53.603.807,21 (160.491,46) 53.443.315,75 64.412.018,82 4.770.347,88 (1.052.801,58) 100,00%





ANEXO-I

5/6


Tipo de

interés

Coste de


% sobre

total


Nacionales-

Públicos:

BASQUE GOVERNMENT 6,375%200421 150.000,00 EUR 06/03/2015 20/04/2021 6,38% 198.750,00 (39.615,60) 159.134,40 159.652,15 517,75 - 0,77%

COMUNIDAD MADRID 0,727% 190521 850.000,00 EUR 29/06/2016 19/05/2021 0,73% 851.750,00 2.210,91 853.960,91 857.591,71 3.630,80 - 4,14%

1.050.500,00 (37.404,69) 1.013.095,31 1.017.243,86 4.148,55 - 4,91%


ADIF 1,875% 22092022 300.000,00 EUR 22/09/2019 22/09/2022 1,88% 324.750,00 (16.185,75) 308.564,25 313.274,10 4.709,85 - 1,51%

AMADEUS IT GROUP 0,875 18092023 200.000,00 EUR 18/09/2018 18/09/2023 0,88% 199.796,00 594,80 200.390,80 204.782,63 4.391,83 - 0,99%

BANKIA 0,875% 25032024 900.000,00 EUR 25/03/2019 25/03/2024 0,88% 899.461,00 6.251,10 905.712,10 932.063,67 26.351,57 - 4,50%

BANKINTER 0,875% 05032024 800.000,00 EUR 05/03/2019 05/03/2024 0,88% 821.134,00 (705,84) 820.428,16 831.372,60 10.944,44 - 4,02%

CAIXABANK 0,375% 03022025 100.000,00 EUR 03/02/2020 03/02/2025 0,38% 99.706,00 412,96 100.118,96 101.689,58 1.570,62 - 0,49%

CAIXABANK 1,125% 17052024 800.000,00 EUR 17/05/2019 17/05/2024 1,13% 831.680,00 (3.425,33) 828.254,67 837.565,92 9.311,25 - 4,05%

CEPSA 1% 16022025 600.000,00 EUR 16/11/2019 16/02/2025 1,00% 610.224,00 3.074,50 613.298,50 616.977,51 3.679,01 - 2,98%

CRITERIA 1,375% 10042024 400.000,00 EUR 10/04/2019 10/04/2024 1,38% 401.578,00 4.299,37 405.877,37 421.145,15 15.267,78 - 2,03%

CRITERIA 1,5% 10052023 500.000,00 EUR 10/05/2019 10/05/2023 1,50% 511.700,00 137,11 511.837,11 522.578,77 10.741,66 - 2,52%

FCCSER 0,815% 04122023 1.000.000,00 EUR 04/09/2019 04/12/2023 0,82% 1.002.296,00 (19,21) 1.002.276,79 1.021.422,88 19.146,09 - 4,93%

SANTAN CONS. FIN 0,375% 27062024 400.000,00 EUR 27/06/2019 27/06/2024 0,38% 399.424,00 952,26 400.376,26 406.728,49 6.352,23 - 1,97%

SANTANDER 1,375% 03032021 200.000,00 EUR 08/03/2016 03/03/2021 1,38% 202.740,00 (363,26) 202.376,74 202.870,88 494,14 - 0,98%

SCBNOR 0,125% 25022025 400.000,00 EUR 25/02/2020 25/02/2025 0,13% 398.488,00 678,90 399.166,90 401.935,50 2.768,60 - 1,94%

6.702.977,00 (4.298,39) 6.698.678,61 6.814.407,68 115.729,07 - 32,91%

Extranjeros-


BERKSHIRE 0,25% 17012021 100.000,00 USD 17/12/2019 17/01/2021 0,25% 99.932,00 304,76 100.236,76 100.259,39 22,63 - 0,48%



COCACOLA 0,75% 24022022 200.000,00 EUR 26/05/2016 24/02/2022 0,75% 199.654,00 1.553,56 201.207,56 203.424,59 2.217,03 - 0,98%

DAIMLER 0,25% 06112023 540.000,00 EUR 06/11/2019 06/11/2023 0,25% 538.455,60 648,54 539.104,14 544.237,22 5.133,08 - 2,63%

DANAHER 1,7% 30032024 500.000,00 USD 28/02/2020 30/03/2024 1,70% 525.550,00 3.296,31 528.846,31 535.757,40 6.911,09 - 2,59%


ENEL 1,966% 27012025 900.000,00 EUR 27/01/2020 27/01/2025 1,97% 974.700,00 12.587,56 987.287,56 991.340,70 4.053,14 - 4,79%



IBM 0,375% 31012023 500.000,00 USD 31/01/2019 31/01/2023 0,38% 497.750,00 2.790,62 500.540,62 508.121,19 7.580,57 - 2,45%

INNOGY 0,75% 30112022 415.000,00 EUR 30/05/2018 30/11/2022 0,75% 414.161,70 773,12 414.934,82 422.099,40 7.164,58 - 2,04%


MC DONALD´S 0,50% 15012021 100.000,00 USD 15/01/2019 15/01/2021 0,50% 99.736,00 742,98 100.478,98 100.503,51 24,53 - 0,49%

MEDTRONIC 0,375% 07032023 200.000,00 EUR 07/02/2019 07/03/2023 0,38% 199.368,00 906,88 200.274,88 203.150,38 2.875,50 - 0,98%

MIZUHO 0,118% 06092024 900.000,00 JPY 06/09/2019 06/09/2024 0,12% 893.790,00 1.921,64 895.711,64 906.841,60 11.129,96 - 4,41%

PEPSICO 0,25% 06052024 180.000,00 USD 06/04/2020 06/05/2024 0,25% 179.757,00 259,98 180.016,98 182.755,80 2.738,82 - 0,88%

PSA BANQUE FRANCE 0,625% 10102022 500.000,00 EUR 10/10/2017 10/10/2022 0,63% 498.852,00 1.439,43 500.291,43 507.502,05 7.210,62 - 2,45%

PSA BANQUE FRANCE 0,625% 21062024 500.000,00 EUR 21/03/2019 21/06/2024 0,63% 507.950,00 (703,81) 507.246,19 511.382,40 4.136,21 - 2,47%

RBS FRN 180621 600.000,00 EUR 18/06/2018 18/06/2021 "Variable" 600.460,00 (313,81) 600.146,19 601.617,00 1.470,81 - 2,91%

RBS FRN 2792021 300.000,00 EUR 27/09/2018 27/09/2021 "Variable" 299.547,00 343,27 299.890,27 301.640,98 1.750,71 - 1,46%


RENAULT BANQUE 1% 17052023 450.000,00 EUR 17/02/2019 17/05/2023 1,00% 459.405,00 (1.046,26) 458.358,74 460.055,96 1.697,22 - 2,22%

RENAULT BANQUE 1,375% 08032024 150.000,00 EUR 08/12/2019 08/03/2024 1,38% 154.257,00 572,96 154.829,96 155.381,75 551,79 - 0,75%

SANTAN CONS. BANK 0,25% 15102024 300.000,00 EUR 15/10/2019 15/10/2024 0,25% 299.940,00 173,42 300.113,42 302.306,22 2.192,80 - 1,46%

SCHNEIDER ELECTRIC 0 12062023 100.000,00 EUR 12/05/2020 16/06/2023 "Variable" 99.760,00 46,46 99.806,46 100.667,00 860,54 - 0,49%


11.245.252,30 (25.248,11) 11.220.004,19 11.295.201,77 84.821,62 (9.624,04) 54,59%



LIQUIDEZ - - - 1.571.700,70 - - 7,59%


TOTAL CARTERA DE INVERSIONES FINANCIERAS 18.998.729,30 (66.951,19) 18.931.778,11 20.698.554,01 204.699,24 (9.624,04) 100,00%

Fechas de

GCO PREVISIÓN RENTA FIJA

Importe en Euros



ANEXO-I

6/6


Coste de


% sobre

total



ACCIONA 430 EUR 40.725,65 50.181,00 9.455,35 - 0,32%

AMADEUS IT GROUP 670 EUR 48.548,20 39.905,20 - (8.643,00) 0,26%

BBVA 9.742 EUR 70.103,16 39.308,97 - (30.794,19) 0,25%

CELLNEX 3.951 EUR 159.628,90 194.073,12 34.444,22 - 1,24%

ENDESA 1.870 EUR 43.010,00 41.794,50 - (1.215,50) 0,27%

ETF BBVA IBEX 35 32.842 EUR 321.277,10 267.760,83 - (53.516,27) 1,72%

FERROVIAL 1.494 EUR 16.323,94 33.764,40 17.440,46 - 0,22%

GRIFOLS 2.883 EUR 63.464,83 68.846,04 5.381,21 - 0,44%

IBERDROLA 17.236 EUR 120.714,44 201.661,20 80.946,76 - 1,29%

INDITEX 5.175 EUR 132.511,81 134.757,00 2.245,19 - 0,86%

MAPFRE 3.527 EUR 7.596,36 5.618,51 - (1.977,85) 0,04%

NATURGY ENERGY 720 EUR 16.545,60 13.651,20 - (2.894,40) 0,09%

RED ELECTRICA CORPORACION 680 EUR 12.508,60 11.407,00 - (1.101,60) 0,07%

REPSOL 3.066 EUR 42.831,18 25.294,50 - (17.536,68) 0,16%

DERECHOS REPSOL SA 12/20 3.066 EUR 890,57 860,63 - (29,94) 0,01%

SANTANDER 32.103 EUR 160.010,91 81.477,41 - (78.533,50) 0,52%

SOLARIA ENERGIA 1.590 EUR 29.939,70 37.587,60 7.647,90 - 0,24%

TELEFÓNICA 5.072 EUR 65.929,05 16.458,64 - (49.470,41) 0,11%

1.352.560,00 1.264.407,75 157.561,09 (245.713,34) 8,11%


ACCIONES ADIDAS 400 EUR 110.520,00 119.160,00 8.640,00 - 0,76%

ACCIONES AIR LIQUIDE 1.285 EUR 134.059,54 172.511,25 38.451,71 - 1,11%

ACCIONES ALLIANZ 659 EUR 90.296,60 132.261,30 41.964,70 - 0,85%

ACCIONES ALPHABET INC NPV 350 USD 423.490,10 502.148,00 78.657,90 - 3,23%

ACCIONES AMAZON.COM INC 260 USD 448.741,92 693.190,73 244.448,81 - 4,45%

ACCIONES APPLE COMPUTER INC 6.690 USD 379.699,87 726.666,75 346.966,88 - 4,66%

ACCIONES ASML 770 EUR 208.435,15 306.113,50 97.678,35 - 1,96%

ACCIONES AXA UAP 3.988 EUR 75.665,15 77.813,86 2.148,71 - 0,50%

ACCIONES BNP PARIBAS 1.474 EUR 79.398,71 63.536,77 - (15.861,94) 0,41%

ACCIONES CISCO SYSTEMS 3.190 USD 129.970,40 116.856,99 - (13.113,41) 0,75%

ACCIONES COCA COLA 4.680 USD 211.680,64 210.094,30 - (1.586,34) 1,35%

ACCIONES COLGATE PALMOLIVE 2.110 USD 128.658,56 147.696,55 19.037,99 - 0,95%

ACCIONES DANONE 1.839 EUR 116.770,63 98.864,64 - (17.905,99) 0,63%

ACCIONES DEUTSCHE TELEKOM 6.497 EUR 87.866,20 97.162,64 9.296,44 - 0,62%

ACCIONES E.ON SE 9.095 EUR 85.361,49 82.437,08 - (2.924,41) 0,53%

ACCIONES ELECTRONIC ARTS 760 USD 76.585,94 89.338,57 12.752,63 - 0,57%

ACCIONES ENEL 18.694 EUR 121.959,45 154.711,54 32.752,09 - 0,99%

ACCIONES ENI 5.779 EUR 86.972,94 49.398,89 - (37.574,05) 0,32%

ACCIONES ESSILOR INTERNATIONAL SA 1.205 USD 166.077,50 153.697,75 - (12.379,75) 0,99%

ACCIONES ESTEE LAUDER 1.555 USD 273.813,62 338.838,78 65.025,16 - 2,17%


ETF DBXT EURO STOXX 50 (DR) 4.765 EUR 204.132,60 257.500,60 53.368,00 - 1,65%

ACCIONES INFINEON 2.550 EUR 48.972,75 80.044,50 31.071,75 - 0,51%

ACCIONES INTEL 3.180 USD 165.243,00 129.688,61 - (35.554,39) 0,83%

ISHR NASDAQ 100 UCITS ETF 10.355 EUR 675.887,09 1.059.316,50 383.429,41 - 6,79%

ACCIONES JP MORGAN CHASE 2.280 USD 261.021,25 237.164,05 - (23.857,20) 1,52%

ACCIONES LINDE GROUP 710 EUR 144.196,60 151.230,00 7.033,40 - 0,97%

ACCIONES L'OREAL 840 EUR 162.933,70 261.072,00 98.138,30 - 1,67%

ACCIONES LVMH MOET HENNESSY VUITTON SE 606 EUR 138.849,04 309.605,40 170.756,36 - 1,99%

ACCIONES MCDONALD´S CORPORATION 1.260 USD 226.300,86 221.325,15 - (4.975,71) 1,42%

ACCIONES MICROSOFT 3.360 USD 437.457,40 611.764,24 174.306,84 - 3,92%

ACCIONES MUENCHENER RUECKVER 482 EUR 75.926,79 117.029,60 41.102,81 - 0,75%

ACCIONES NETFLIX 420 USD 112.438,30 185.909,14 73.470,84 - 1,19%

ACCIONES NVIDIA 450 USD 111.235,29 192.362,48 81.127,19 - 1,23%

ACCIONES PALO ALTO 360 USD 77.576,75 104.731,83 27.155,08 - 0,67%

ACCIONES PAYPAL HOLDINGS INC 630 USD 92.111,91 120.780,94 28.669,03 - 0,77%

ACCIONES PERNOD-RICARD 760 EUR 120.650,00 119.168,00 - (1.482,00) 0,76%

ACCIONES PFIZER 2.800 USD 92.439,50 84.371,32 - (8.068,18) 0,54%

ACCIONES PHILIPS NV 2.362 EUR 66.088,43 103.408,36 37.319,93 - 0,66%

ACCIONES PROCTER & GAMBLE 2.300 USD 248.877,39 261.969,55 13.092,16 - 1,68%

ACCIONES PROSUS NV 605 EUR 56.615,90 53.457,80 - (3.158,10) 0,34%

ACCIONES RWE 1.250 EUR 42.737,50 43.212,50 475,00 - 0,28%

ACCIONES SALESFORCE.COM INC 610 USD 105.185,14 111.119,27 5.934,13 - 0,71%

ACCIONES SAP 2.584 EUR 193.686,32 277.056,48 83.370,16 - 1,78%

ACCIONES SCHNEIDER ELECTRIC 1.195 EUR 95.352,92 141.368,50 46.015,58 - 0,91%

ACCIONES SIEMENS 1.101 EUR 89.922,70 129.389,52 39.466,82 - 0,83%

ACCIONES SIEMENS ENERGY AG 2.815 EUR 57.780,90 84.450,00 26.669,10 - 0,54%

ACCIONES TOTAL FINA SA-B 5.744 EUR 215.414,73 202.763,20 - (12.651,53) 1,30%

ACCIONES UNILEVER 3.310 EUR 135.526,96 164.060,15 28.533,19 - 1,05%

ACCIONES VERIZON COMMUNICATIONS 2.150 USD 106.936,37 103.399,23 - (3.537,14) 0,66%

ACCIONES VIATRIS INC. 347 USD 4.638,08 5.323,17 685,09 - 0,03%

ACCIONES VINCI 690 EUR 68.241,00 56.138,40 - (12.102,60) 0,36%

ACCIONES VISA INC-CLASS A SHARES 590 USD 99.525,40 105.640,72 6.115,32 - 0,68%

ACCIONES VIVENDI 2.044 EUR 38.945,79 53.920,72 14.974,93 - 0,35%

ACCIONES WAL-MART STORES INÇ 1.965 USD 211.651,61 231.871,93 20.220,32 - 1,49%

ACCIONES ZALANDO SE 650 EUR 56.565,22 59.189,00 2.623,78 - 0,38%

8.887.118,80 11.278.993,75 2.598.607,69 (206.732,74) 72,32%

TOTAL INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO 10.239.678,80 12.543.401,50 2.756.168,78 (452.446,08) 80,43%


SPAIN LETRAS DEL TESORO 1.392 EUR 1.400.000,00 1.400.000,00 - - 8,98%

LIQUIDEZ - 1.651.063,77 - - 10,59%

TOTAL EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LIQUIDOS EQUIVALENTES 1.400.000,00 3.051.063,77 - - 19,57%

TOTAL CARTERA DE INVERSIONES FINANCIERAS 11.639.678,80 15.594.465,27 2.756.168,78 (452.446,08) 100,00%

GCO PREVISIÓN RENTA VARIABLE

Importe en Euros



ANEXO-II

1/6


Coste de


% sobre

total



ACCIONA 1.735 EUR 136.144,98 162.743,00 26.598,02 - 0,17%

ACS 5.767 EUR 112.246,83 205.593,55 93.718,72 (372,00) 0,21%

AENA 635 EUR 91.124,61 108.267,50 17.142,89 - 0,11%

ALMIRALL 8.419 EUR 102.665,54 123.254,16 20.588,62 - 0,13%


BBVA 60.718 EUR 451.364,30 302.557,80 - (148.806,50) 0,31%

CAF 2.800 EUR 97.787,73 114.800,00 17.012,27 - 0,12%

CAIXABANK 25.687 EUR 111.213,58 71.872,23 - (39.341,35) 0,07%

CELLNEX 14.176 EUR 379.195,78 543.933,12 164.737,34 - 0,56%

ENAGAS 5.221 EUR 90.743,03 118.725,54 27.982,51 - 0,12%

ENDESA 8.277 EUR 148.828,90 196.909,83 48.080,93 - 0,20%

ETF BBVA IBEX 35 41.192 EUR 402.961,03 397.749,95 - (5.211,08) 0,41%

FERROVIAL 13.472 EUR 134.268,49 363.339,84 229.071,35 - 0,38%

GRIFOLS 7.727 EUR 50.643,65 242.859,61 192.215,96 - 0,25%

IBERDROLA 83.216 EUR 469.772,44 763.922,88 294.150,44 - 0,79%

INDITEX 21.485 EUR 384.163,03 675.703,25 291.540,22 - 0,70%

MAPFRE 35.850 EUR 82.424,60 84.606,00 2.181,40 - 0,09%

NATURGY ENERGY 7342 EUR 129.338,06 164.460,80 35.540,34 (417,60) 0,17%

RED ELECTRICA CORPORACION 4.988 EUR 40.985,29 89.409,90 48.744,21 (319,60) 0,09%

REPSOL 22.337 EUR 281.224,65 311.154,41 29.929,76 - 0,32%

DERECHOS REPSOL SA 12/19 22.337 EUR 9.457,09 9.448,55 - (8,54) 0,01%

SANTANDER 143.699 EUR 735.946,26 535.997,27 - (199.948,99) 0,55%

TELEFÓNICA 54.521 EUR 550.273,62 339.502,26 - (210.771,36) 0,35%

5.112.660,87 6.158.606,65 1.651.142,80 (605.197,02) 6,35%


ADIDAS 1.230 EUR 318.650,19 356.454,00 37.803,81 - 0,37%

AIR LIQUIDE 3.275 EUR 313.570,29 413.305,00 99.734,71 - 0,43%

ALLIANZ 1.760 EUR 270.521,66 384.384,00 113.862,34 - 0,40%

ALPHABET INC NPV 210 USD 242.965,47 250.844,47 7.879,00 - 0,26%

AMAZON.COM INC 230 USD 364.263,35 379.027,20 14.763,85 - 0,39%

ANHEUSER BUSCH INBEV 3.544 EUR 244.957,00 257.684,24 18.245,22 (5.517,98) 0,27%

APPLE COMPUTER INC 2 2.450 USD 556.212,07 641.614,64 85.402,57 - 0,66%

ASML 2.935 EUR 542.723,09 773.959,50 231.236,41 - 0,80%

AXA UAP 11.831 EUR 228.653,07 297.076,41 68.423,34 - 0,31%

BASF SE 1.096 EUR 74.332,22 73.815,60 - (516,62) 0,08%

BNP PARIBAS 4.490 EUR 218.638,77 237.206,70 20.095,22 (1.527,29) 0,25%

CHEVRON CORPORATION 1.100 USD 117.100,43 118.220,82 1.120,39 - 0,12%

CISCO SYSTEMS 3.190 USD 129.970,40 136.441,99 6.471,59 - 0,14%

COCA COLA 2.090 USD 102.126,85 103.167,31 1.040,46 - 0,11%

COLGATE PALMOLIVE 2.110 USD 128.658,56 129.539,28 880,72 - 0,13%

DANONE 5.433 EUR 354.606,93 401.498,70 46.891,77 - 0,42%

DEUTSCHE TELEKOM 16.052 EUR 233.610,95 233.877,64 6.677,33 (6.410,64) 0,24%

ENEL 45.779 EUR 269.140,80 323.749,09 54.608,29 - 0,33%

ENI 18.040 EUR 263.441,22 249.781,84 - (13.659,38) 0,26%

ESSILOR INTERNATIONAL SA 1.835 EUR 236.061,55 249.193,00 14.418,45 (1.287,00) 0,26%

ESTEE LAUDER 1.150 USD 193.345,16 211.826,45 18.481,29 - 0,22%

EXXON MOBIL 2.050 USD 128.908,78 127.574,24 - (1.334,54) 0,13%


ETF DBXT S&P 500 79.350 EUR 3.321.578,71 4.243.003,20 921.424,49 - 4,39%

INFINEON 5.820 EUR 129.071,40 118.204,20 2.817,75 (13.684,95) 0,12%

ING GROUP 12.945 EUR 180.359,62 138.356,16 - (42.003,46) 0,14%

INTEL 3.180 USD 165.243,00 169.734,24 4.491,24 - 0,18%

ISHR NASDAQ 100 UCITS ETF 8.975 EUR 533.972,16 685.151,50 151.179,34 - 0,71%

JP MORGAN CHASE 2.280 USD 261.021,25 283.449,57 22.428,32 - 0,29%

L'OREAL 1.735 EUR 305.181,74 458.040,00 152.858,26 - 0,47%


MCDONALD´S CORPORATION 700 USD 123.853,91 123.363,06 - (490,85) 0,13%

MICROSOFT 3.710 USD 483.025,88 521.775,62 38.749,74 - 0,54%

MUENCHENER RUECKVER 1.372 EUR 235.080,40 360.836,00 125.755,60 - 0,37%

NETFLIX 420 USD 112.438,30 121.198,07 8.759,77 - 0,13%

NOKIA 35.590 EUR 178.797,42 117.304,64 - (61.492,78) 0,12%

PERNOD-RICARD 2.380 EUR 350.111,49 379.372,00 29.260,51 - 0,39%

PFIZER 2800 USD 97.077,58 97.836,44 758,86 - 0,10%

PHILIPS NV 8.124 EUR 265.230,43 353.556,48 88.326,05 - 0,37%

PROCTER & GAMBLE 1.190 USD 132.721,00 132.552,39 - (168,61) 0,14%

SANOFI S.A. 7138 EUR 511.309,21 639.707,56 128.398,35 - 0,66%

SAP 6924 EUR 550.510,91 833.095,68 282.584,77 - 0,86%


SIEMENS 3219 EUR 289.848,84 375.142,26 85.293,42 - 0,39%

TOTAL FINA SA-B 14.604 EUR 641.878,88 718.516,80 76.637,92 - 0,74%

UNILEVER 2 14.132 EUR 609.657,81 723.982,36 114.324,55 - 0,75%

VINCI 3.489 EUR 290.398,36 345.411,00 55.012,64 - 0,36%

VIVENDI 7.323 EUR 154.214,24 189.079,86 34.865,62 - 0,20%

WAL-MART STORES INÇ 970 USD 104.652,93 102.804,60 - (1.848,33) 0,11%

WALT DISNEY 930 USD 110.402,93 119.955,32 9.552,39 - 0,12%

16.685.844,39 20.171.117,53 3.635.215,57 (149.942,43) 20,89%


Importe en Euros



ANEXO-II

2/6

Tipo de

Descripción Nominal Moneda Adquisición Vencimiento interés

Coste


% sobre

total


Nacionales-

Públicos-

BASQUE GOVERNMENT 6,375%200421 150.000,00 EUR 06/03/2015 20/04/2021 6,38% 198.750,00 (31.495,04) 167.254,96 169.716,90 2.461,94 - 0,18%

COMUNIDAD MADRID 0,727% 190521 3.406.000,00 EUR 22/12/2016 19/05/2021 0,73% 3.426.869,60 950,51 3.427.820,11 3.468.122,47 40.302,36 - 3,59%


ICO 4,75% 300420 1.600.000,00 EUR 30/11/2015 30/04/2020 4,75% 1.906.595,00 (235.023,09) 1.671.571,91 1.677.626,32 6.054,41 - 1,74%

7.934.046,50 (542.378,99) 7.391.667,51 7.445.445,48 53.777,97 - 7,71%


ABERTIS 4,375% 30032020 600.000,00 EUR 08/02/2016 30/03/2020 4,38% 688.620,00 (63.504,05) 625.115,95 626.203,08 1.087,13 - 0,65%

ADIF 1,875% 22092022 300.000,00 EUR 22/09/2019 22/09/2022 1,88% 324.750,00 (12.147,79) 312.602,21 317.724,89 5.122,68 - 0,33%

AMADEUS 0,125% 06102020 200.000,00 EUR 06/10/2016 06/10/2020 0,13% 199.570,00 385,53 199.955,53 200.486,74 531,21 - 0,21%


BANKIA 0,875% 25032024 3.700.000,00 EUR 25/03/2019 25/03/2024 0,88% 3.698.205,00 25.142,66 3.723.347,66 3.811.066,22 87.718,56 - 3,94%

BANKINTER 0,875% 05032024 1.400.000,00 EUR 05/03/2019 05/03/2024 0,88% 1.420.402,00 8.316,93 1.428.718,93 1.450.198,45 21.479,52 - 1,50%

CAIXABANK 0,75% 18042023 300.000,00 EUR 18/01/2018 18/04/2023 0,75% 298.677,00 2.065,57 300.742,57 306.808,77 6.066,20 - 0,32%

CAIXABANK 1,125% 17052024 3.300.000,00 EUR 17/05/2019 17/05/2024 1,13% 3.430.680,00 14.583,63 3.445.263,63 3.425.059,18 - (20.204,45) 3,54%

CEPSA 1% 16022025 3.300.000,00 EUR 16/11/2019 16/11/2024 1,00% 3.310.652,00 20.525,19 3.331.177,19 3.373.141,11 42.542,16 (578,24) 3,49%

CRITERIA 1,375% 10042024 1.000.000,00 EUR 10/04/2019 10/04/2024 1,38% 994.400,00 10.738,39 1.005.138,39 1.044.855,60 39.717,21 - 1,08%

CRITERIA 1,5% 10052023 500.000,00 EUR 10/05/2019 10/05/2023 1,50% 511.700,00 3.058,02 514.758,02 523.250,57 8.492,55 - 0,54%

FCCSER 0,815% 04122023 1.000.000,00 EUR 04/09/2019 04/09/2023 0,82% 1.002.296,00 575,69 1.002.871,69 1.004.161,23 1.289,54 - 1,04%

PROSEGUR 1% 08022023 1.200.000,00 EUR 09/02/2018 08/11/2022 1,00% 1.196.595,00 12.028,47 1.208.623,47 1.234.645,81 26.022,34 - 1,28%

SABADELL 0,875% 05032023 2.300.000,00 EUR 07/12/2017 05/03/2023 0,88% 2.291.739,00 19.759,97 2.311.498,97 2.345.277,89 33.778,92 - 2,43%

SANTAN CONS. FIN 0,375% 27062024 1.100.000,00 EUR 27/06/2019 27/06/2024 0,38% 1.096.526,00 2.473,45 1.098.999,45 1.104.021,58 5.022,13 - 1,14%

SANTANDER 1,375% 03032021 300.000,00 EUR 08/03/2016 03/03/2021 1,38% 304.110,00 288,45 304.398,45 309.165,96 4.767,51 - 0,32%

SANTANDER CONS. 0,9% 18022020 700.000,00 EUR 18/02/2015 18/02/2020 0,90% 698.642,00 6.771,84 705.413,84 706.644,24 1.230,40 - 0,73%


SANTANDER CONS.BANK0,375%17022020 300.000,00 EUR 17/02/2019 17/02/2020 0,38% 299.955,00 1.020,05 300.975,05 301.247,05 272,00 - 0,31%


TELEFÓNICA 0,318% 17102020 400.000,00 EUR 17/10/2016 17/10/2020 0,32% 400.000,00 256,76 400.256,76 401.928,66 1.671,90 - 0,42%

TELEFÓNICA 3,961% 26032021 1.600.000,00 EUR 26/03/2015 26/03/2021 3,96% 1.879.200,00 (171.973,96) 1.707.226,04 1.731.876,37 24.650,33 - 1,79%

25.643.146,00 (110.108,22) 25.533.037,78 25.859.690,54 347.435,45 (20.782,69) 26,76%

Extranjeros-


BAYERISCHE LNDBK BYL 6% 10032020 100.000,00 EUR 21/06/2017 10/03/2020 6,00% 99.984,98 5.264,78 105.249,76 105.958,46 708,70 - 0,11%

BERKSHIRE 0,25% 17012021 300.000,00 USD 17/12/2019 17/12/2020 0,25% 299.796,00 865,17 300.661,17 302.227,07 1.565,90 - 0,31%

BERKSHIRE HATHAWAY 0,5% 13032020 500.000,00 USD 15/03/2016 13/02/2020 0,50% 499.370,00 2.616,27 501.986,27 502.481,85 495,58 - 0,52%


CARREFOUR BANQUE FRN 20042021 600.000,00 EUR 20/04/2016 20/01/2021 "Variable" 600.000,00 331,24 600.331,24 602.347,50 2.016,26 - 0,62%

COCACOLA 0,75% 24022022 700.000,00 GBP 26/05/2016 24/01/2022 0,75% 698.789,00 5.208,57 703.997,57 716.400,90 12.403,33 - 0,74%

DAIMLER 0,25% 06112023 1.140.000,00 EUR 06/11/2019 06/11/2023 0,25% 1.136.739,60 550,55 1.137.290,15 1.140.245,88 2.955,73 - 1,18%

DANONE 0,167% 03112020 200.000,00 EUR 03/10/2019 03/10/2020 0,17% 200.000,00 52,30 200.052,30 200.726,93 674,63 - 0,21%

DANONE 0,424% 03112022 1.000.000,00 EUR 03/11/2016 11/08/2022 0,42% 1.000.000,00 666,44 1.000.666,44 1.014.811,91 14.145,47 - 1,05%




FORD FRN 07122022 200.000,00 USD 07/02/2018 07/12/2022 "Variable" 200.000,00 1,18 200.001,18 193.477,06 - (6.524,12) 0,20%


IBM 0,375% 31012023 1.900.000,00 USD 31/01/2019 31/01/2023 0,38% 1.891.450,00 8.453,98 1.899.903,98 1.928.521,86 28.617,88 - 2,00%

INNOGY 0,75% 30112022 1.699.000,00 EUR 30/05/2018 30/08/2022 0,75% 1.695.568,02 2.321,54 1.697.889,56 1.731.441,15 33.551,59 - 1,79%

JP MORGAN CHASE 2,625% 23042021 1.400.000,00 USD 24/04/2017 23/04/2021 2,63% 1.529.900,00 (61.825,62) 1.468.074,38 1.477.943,28 9.868,90 - 1,53%

MC DONALD´S 0,50% 15012021 100.000,00 USD 15/01/2019 15/01/2021 0,50% 99.736,00 684,71 100.420,71 101.223,45 802,74 - 0,10%

MEDTRONIC 0,375% 07032023 800.000,00 EUR 07/02/2019 07/02/2023 0,38% 797.472,00 2.977,80 800.449,80 811.794,81 11.345,01 - 0,84%

MIZUHO 0,118% 06092024 3.100.000,00 JPY 06/09/2019 06/09/2024 0,12% 3.078.610,00 2.301,03 3.080.911,03 3.070.624,37 - (10.286,66) 3,18%

PACCAR FINANCIAL 0,125% 19052020 500.000,00 GBP 19/05/2017 19/05/2020 0,13% 499.835,00 522,69 500.357,69 501.190,93 833,24 - 0,52%

PFIZER 0% 06032020 300.000,00 USD 06/02/2019 06/02/2020 0,00% 299.838,00 154,50 299.992,50 300.105,00 112,50 - 0,31%

PSA BANQUE 0,75 19042023 750.000,00 EUR 19/04/2018 19/04/2023 0,75% 745.800,00 5.342,85 751.142,85 766.226,93 15.084,08 - 0,79%


PSA BANQUE FRANCE 0,625% 21062024 500.000,00 EUR 21/03/2019 21/03/2024 0,63% 507.950,00 1.019,78 508.969,78 505.787,88 - (3.181,90) 0,52%

RBS FRN 180621 1.100.000,00 GBP 18/06/2019 18/06/2021 "Variable" 1.100.460,00 4,00 1.100.464,00 1.104.495,70 4.031,70 - 1,14%

RBS FRN 2792021 1.300.000,00 GBP 27/09/2018 27/09/2021 "Variable" 1.298.037,00 895,75 1.298.932,75 1.310.511,37 11.578,62 - 1,36%


RENAULT BANQUE 1% 17052023 2.400.000,00 EUR 17/02/2019 17/02/2023 1,00% 2.449.802,61 8.277,91 2.458.080,52 2.455.654,82 - (2.425,70) 2,54%


RENAULT BANQUE 1,375% 08032024 150.000,00 EUR 08/12/2019 08/12/2023 1,38% 154.257,00 1.627,73 155.884,73 156.218,30 333,57 - 0,16%

SANTAN CONS. BANK 0,25% 15102024 1.600.000,00 EUR 15/10/2019 15/10/2024 0,25% 1.599.680,00 855,39 1.600.535,39 1.596.841,53 - (3.693,86) 1,65%

VERIZON 0,50% 262022 800.000,00 USD 02/06/2019 02/06/2022 0,50% 803.600,00 974,69 804.574,69 813.124,94 8.550,25 - 0,84%

29.501.475,91 (223,43) 29.501.252,48 29.703.486,65 234.334,48 (32.100,31) 30,72%



BONO ESTADO 0,05% 31/10/2021 199.000,00 EUR 31/10/2020 31/10/2021 0,05% 200.000,00 - 200.000,00 200.000,00 - - 0,21%

LIQUIDEZ 7.121.966,15 7,36%

TOTAL EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LIQUIDOS EQUIVALENTES 200.000,00 - 200.000,00 7.321.966,15 - - 7,57%

TOTAL CARTERA DE INVERSIONES FINANCIERAS 85.077.173,67 (652.710,64) 84.424.463,00 96.660.313,00 5.921.906,27 (808.022,45) 100,00%




ANEXO-II

3/6


Coste


% sobre

total



ACCIONA 1.735 EUR 136.144,98 162.743,00 26.598,02 - 0,25%

ACS 5.147 EUR 89.771,83 183.490,55 93.718,72 - 0,29%

AENA 635 EUR 91.124,61 108.267,50 17.142,89 - 0,17%

ALMIRALL 8.419 EUR 102.665,54 123.254,16 20.588,62 - 0,19%


BBVA 50.976 EUR 381.261,14 254.013,41 - (127.247,73) 0,40%

CAF 2.800 EUR 97.787,73 114.800,00 17.012,27 - 0,18%

CAIXABANK 25.687 EUR 111.213,58 71.872,23 - (39.341,35) 0,11%

CELLNEX 12.650 EUR 345.200,78 485.380,50 140.179,72 - 0,76%

ENAGAS 5.221 EUR 90.743,03 118.725,54 27.982,51 - 0,18%

ENDESA 8.277 EUR 148.828,90 196.909,83 48.080,93 - 0,31%

FERROVIAL 11.978 EUR 117.944,55 323.046,66 205.102,11 - 0,50%

GRIFOLS 7.019 EUR 46.389,49 220.607,17 174.217,68 - 0,34%

IBERDROLA 71.600 EUR 400.582,16 657.288,00 256.705,84 - 1,02%

INDITEX 19390 EUR 337.672,82 609.815,50 272.142,68 - 0,95%

MAPFRE 32.323 EUR 74.828,24 76.282,28 1.454,04 - 0,12%

NATURGY ENERGY 6.622 EUR 112.792,46 148.332,80 35.540,34 - 0,23%

RED ELECTRICA CORPORACION 4.308 EUR 28.476,69 77.220,90 48.744,21 - 0,12%

REPSOL 19.271 EUR 238.800,99 268.445,03 29.644,04 - 0,42%

DERECHOS REPSOL SA 12/19 112.933 EUR 575.933,86 421.240,09 - (154.693,77) 0,66%

SANTANDER 49.449 EUR 484.344,57 307.918,92 - (176.425,65) 0,48%

TELEFÓNICA 19.271 EUR 8.159,00 8.151,63 - (7,37) 0,01%

4.140.554,33 5.169.600,90 1.526.762,44 (497.715,87) 8,05%


ADIDAS 830 EUR 208.130,19 240.534,00 32.403,81 - 0,37%

AIR LIQUIDE 2.220 EUR 211.043,75 280.164,00 69.120,25 - 0,44%

ALLIANZ 1221 EUR 206.181,06 266.666,40 60.485,34 - 0,42%

ANHEUSER BUSCH INBEV 2.529 EUR 165.638,37 183.883,59 18.245,22 - 0,29%

ASML 1.975 EUR 312.611,09 520.807,50 208.196,41 - 0,81%

AXA UAP 7.843 EUR 152.987,92 196.937,73 43.949,81 - 0,31%

BNP PARIBAS 3016 EUR 139.240,06 159.335,28 20.095,22 - 0,25%

DANONE 3.594 EUR 237.836,30 265.596,60 27.760,30 - 0,41%

DEUTSCHE TELEKOM 12.115 EUR 182.926,19 176.515,55 - (6.410,64) 0,27%

ENEL 31.130 EUR 177.932,33 220.151,36 42.219,03 - 0,34%

ENI 12.261 EUR 176.468,28 169.765,81 - (6.702,47) 0,26%

ESSILOR INTERNATIONAL SA 1.120 EUR 137.677,55 152.096,00 14.418,45 - 0,24%

ETF DBXT S&P 500 79350 EUR 3.321.578,71 4.243.003,20 921.424,49 - 6,60%

INFINEON 3.270 EUR 80.098,65 66.413,70 - (13.684,95) 0,10%

ING GROUP 7360 EUR 94.163,47 78.663,68 - (15.499,79) 0,12%

L'OREAL 1.205 EUR 230.174,04 318.120,00 87.945,96 - 0,50%


MUENCHENER RUECKVER 890 EUR 159.153,61 234.070,00 74.916,39 - 0,36%

NOKIA 26630 EUR 130.789,74 87.772,48 - (43.017,26) 0,14%

PERNOD-RICARD 1620 EUR 229.461,49 258.228,00 28.766,51 - 0,40%

PHILIPS NV 5.808 EUR 199.088,28 252.764,16 53.675,88 - 0,39%

SANOFI S.A. 4.968 EUR 357.053,99 445.232,16 88.178,17 - 0,69%

SAP 4.340 EUR 356.824,59 522.188,80 165.364,21 - 0,81%

SCHNEIDER ELECTRIC 2455 EUR 175.274,23 224.632,50 49.358,27 - 0,35%

SIEMENS 1823 EUR 161.014,38 212.452,42 51.438,04 - 0,33%

TOTAL FINA SA-B 9590 EUR 414.365,19 471.828,00 57.462,81 - 0,73%

UNILEVER 2 9832 EUR 441.427,06 503.693,36 62.266,30 - 0,78%

VINCI 2.379 EUR 180.619,36 235.521,00 54.901,64 - 0,37%

VIVENDI 5279 EUR 115.268,45 136.303,78 21.035,33 - 0,21%

9.292.783,12 11.635.292,26 2.427.824,25 (85.315,11) 18,09%



Importe en Euros



ANEXO-II

4/6


Tipo de

interés

Coste


% sobre

total


Nacionales-

Públicos:



ICO 4,75% 300420 750.000,00 EUR 11/12/2014 30/04/2020 4,75% 895.525,00 (112.460,51) 783.064,49 786.387,34 3.322,85 - 1,22%

4.848.927,50 (270.200,97) 4.578.726,53 4.614.216,16 35.489,63 - 7,18%



BANKIA 0,875% 25032024 2.800.000,00 EUR 25/03/2019 25/03/2024 0,88% 2.798.744,00 19.011,43 2.817.755,43 2.884.050,11 66.294,68 - 4,49%

BANKINTER 0,875% 05032024 600.000,00 EUR 05/03/2019 05/03/2024 0,88% 599.268,00 4.439,54 603.707,54 621.513,62 17.806,08 - 0,97%

CAIXABANK 0,75% 18042023 300.000,00 EUR 18/01/2018 18/04/2023 0,75% 298.677,00 2.065,57 300.742,57 306.808,77 6.066,20 - 0,48%

CAIXABANK 1,125% 17052024 2.400.000,00 EUR 17/05/2019 17/05/2024 1,13% 2.495.040,00 10.606,33 2.505.646,33 2.490.952,13 - (14.694,20) 3,88%

CEPSA 1% 16022025 2.700.000,00 EUR 16/11/2019 16/11/2024 1,00% 2.700.428,00 16.872,57 2.717.300,57 2.759.842,73 42.542,16 - 4,30%

CRITERIA 1,375% 10042024 700.000,00 EUR 10/04/2019 10/04/2024 1,38% 696.080,00 7.516,87 703.596,87 731.398,92 27.802,05 - 1,14%

PROSEGUR 1% 08022023 1.200.000,00 EUR 09/02/2018 08/11/2022 1,00% 1.196.595,00 12.028,47 1.208.623,47 1.234.645,81 26.022,34 - 1,92%

SABADELL 0,875% 05032023 2.300.000,00 EUR 07/12/2017 05/03/2023 0,88% 2.291.739,00 19.759,97 2.311.498,97 2.345.277,89 33.778,92 - 3,65%

SANTAN CONS. FIN 0,375% 27062024 700.000,00 EUR 27/06/2019 27/06/2024 0,38% 697.102,00 1.635,65 698.737,65 702.559,19 3.821,54 - 1,09%

SANTANDER 1,375% 03032021 100.000,00 EUR 08/03/2016 03/03/2021 1,38% 101.370,00 96,04 101.466,04 103.055,32 1.589,28 - 0,16%

SANTANDER CONS. 0,9% 18022020 400.000,00 EUR 18/02/2015 18/02/2020 0,90% 399.224,00 3.869,66 403.093,66 403.796,71 703,05 - 0,63%


SANTANDER CONS.BANK0,375%17022020 300.000,00 EUR 17/02/2019 17/02/2020 0,38% 299.955,00 1.020,05 300.975,05 301.247,05 272,00 - 0,47%


TELEFÓNICA 0,318% 17102020 200.000,00 EUR 17/10/2016 17/10/2020 0,32% 200.000,00 128,38 200.128,38 200.964,33 835,95 - 0,31%

TELEFÓNICA 3,961% 26032021 1.600.000,00 EUR 26/03/2015 26/03/2021 3,96% 1.879.200,00 (171.973,96) 1.707.226,04 1.731.876,37 24.650,33 - 2,70%

18.050.053,00 (63.945,19) 17.986.107,81 18.253.982,82 282.569,21 (14.694,20) 28,42%

Extranjeros-


BAYERISCHE LNDBK BYL 6% 10032020 100.000,00 EUR 21/06/2017 10/03/2020 6,00% 99.984,98 5.264,78 105.249,76 105.958,46 708,70 - 0,16%

BERKSHIRE 0,25% 17012021 200.000,00 USD 17/12/2019 17/12/2020 0,25% 199.864,00 578,23 200.442,23 201.484,71 1.042,48 - 0,31%

BERKSHIRE HATHAWAY 0,5% 13032020 300.000,00 EUR 15/03/2016 13/02/2020 0,50% 299.622,00 1.569,68 301.191,68 301.489,11 297,43 - 0,47%

COCACOLA 0,75% 24022022 500.000,00 GBP 26/05/2016 24/01/2022 0,75% 499.135,00 3.720,71 502.855,71 511.714,93 8.859,22 - 0,80%

DAIMLER 0,25% 06112023 600.000,00 EUR 06/11/2019 06/11/2023 0,25% 598.284,00 289,85 598.573,85 600.129,41 1.555,56 - 0,93%

DANONE 0,424% 03112022 1.000.000,00 EUR 03/11/2016 11/08/2022 0,42% 1.000.000,00 666,44 1.000.666,44 1.014.811,91 14.145,47 - 1,58%



IBM 0,375% 31012023 1.400.000,00 USD 31/01/2019 31/01/2023 0,38% 1.393.700,00 6.229,36 1.399.929,36 1.421.016,11 21.086,75 - 2,21%

INNOGY 0,75% 30112022 1.284.000,00 EUR 30/05/2018 30/08/2022 0,75% 1.281.406,32 1.754,46 1.283.160,78 1.308.517,03 25.356,25 - 2,04%


MEDTRONIC 0,375% 07032023 600.000,00 EUR 07/02/2019 07/02/2023 0,38% 598.104,00 2.233,74 600.337,74 608.846,11 8.508,37 - 0,95%

MIZUHO 0,118% 06092024 2.200.000,00 JPY 06/09/2019 06/09/2024 0,12% 2.184.820,00 1.632,86 2.186.452,86 2.179.152,78 - (7.300,08) 3,39%


PFIZER 0% 06032020 300.000,00 USD 06/02/2019 06/02/2020 0,00% 299.838,00 154,50 299.992,50 300.105,00 112,50 - 0,47%

PSA BANQUE 0,75 19042023 750.000,00 EUR 19/04/2018 19/04/2023 0,75% 745.800,00 5.342,85 751.142,85 766.226,93 15.084,08 - 1,19%


RBS FRN 180621 500.000,00 GBP 18/06/2019 18/06/2021 "Variable" 500.000,00 57,72 500.057,72 502.043,50 1.985,78 - 0,78%

RBS FRN 2792021 1.000.000,00 GBP 27/09/2018 27/09/2021 "Variable" 998.490,00 688,70 999.178,70 1.008.085,67 8.906,97 - 1,57%

RENAULT BANQUE 1% 17052023 1.950.000,00 EUR 17/02/2019 17/02/2023 1,00% 1.990.397,61 6.743,20 1.997.140,81 1.995.219,54 - (1.921,27) 3,11%


SANTAN CONS. BANK 0,25% 15102024 1.300.000,00 EUR 08/12/2019 15/10/2024 0,25% 1.299.740,00 695,23 1.300.435,23 1.297.433,74 - (3.001,49) 2,02%

VERIZON 0,50% 262022 800.000,00 USD 02/06/2019 02/06/2022 0,50% 803.600,00 974,69 804.574,69 813.124,94 8.550,25 - 1,27%

19.735.747,61 19.596,56 19.755.344,17 19.925.156,30 182.034,97 (12.222,84) 31,02%



LIQUIDEZ - - - 4.650.221,13 - - 7,24%


TOTAL CARTERA DE INVERSIONES

FINANCIERAS 56.068.065,56 (314.549,60) 55.753.515,96 64.248.469,57 4.454.680,50 (609.948,02) 100,00%





ANEXO-II

5/6


Tipo de

interés

Coste de


% sobre

total


Nacionales-

Públicos:

BASQUE GOVERNMENT 6,375%200421 150.000,00 EUR 06/03/2015 20/04/2021 6,38% 198.750,00 (31.495,04) 167.254,96 169.716,90 2.461,94 - 0,79%

COMUNIDAD MADRID 0,727% 190521 850.000,00 EUR 29/06/2016 19/05/2021 0,73% 851.750,00 2.559,93 854.309,93 865.503,26 11.193,33 - 4,01%

COMUNIDAD MADRID 4,688% 120320 864.000,00 EUR 03/03/2015 12/03/2020 4,69% 1.023.549,00 (120.680,33) 902.868,67 904.770,18 1.901,51 - 4,20%

ICO 4,75% 300420 850.000,00 EUR 30/11/2015 30/04/2020 4,75% 1.011.070,00 (122.562,58) 888.507,42 891.238,98 2.731,56 - 4,13%

3.085.119,00 (272.178,02) 2.812.940,98 2.831.229,32 18.288,34 - 13,13%


ABERTIS 4,375% 30032020 600.000,00 EUR 08/02/2016 30/03/2020 4,38% 688.620,00 (63.504,05) 625.115,95 626.203,08 1.087,13 - 2,90%

ADIF 1,875% 22092022 300.000,00 EUR 22/09/2019 22/09/2022 1,88% 324.750,00 (12.147,79) 312.602,21 317.724,89 5.122,68 - 1,47%

AMADEUS 0,125% 06102020 200.000,00 EUR 06/10/2016 06/09/2020 0,13% 199.570,00 385,53 199.955,53 200.486,74 531,21 - 0,93%

AMADEUS IT GROUP 0,875 18092023 200.000,00 EUR 18/09/2018 18/06/2023 0,88% 199.796,00 548,74 200.344,74 205.933,27 5.588,53 - 0,95%

BANKIA 0,875% 25032024 900.000,00 EUR 25/03/2019 25/03/2024 0,88% 899.461,00 6.131,23 905.592,23 927.016,11 21.423,88 - 4,30%

BANKINTER 0,875% 05032024 800.000,00 EUR 05/03/2019 05/03/2024 0,88% 821.134,00 3.877,39 825.011,39 828.684,83 3.673,44 - 3,84%

CAIXABANK 1,125% 17052024 900.000,00 EUR 17/05/2019 17/05/2024 1,13% 935.640,00 3.977,30 939.617,30 934.107,05 - (5.510,25) 4,33%

CEPSA 1% 16022025 600.000,00 EUR 16/11/2019 16/11/2024 1,00% 610.224,00 3.652,62 613.876,62 613.298,38 - (578,24) 2,84%

CRITERIA 1,375% 10042024 300.000,00 EUR 10/04/2019 10/04/2024 1,38% 298.320,00 3.221,52 301.541,52 313.456,68 11.915,16 - 1,45%

CRITERIA 1,5% 10052023 500.000,00 EUR 10/05/2019 10/05/2023 1,50% 511.700,00 3.058,02 514.758,02 523.250,57 8.492,55 - 2,43%

FCCSER 0,815% 04122023 1.000.000,00 EUR 04/09/2019 04/09/2023 0,88% 1.002.296,00 575,69 1.002.871,69 1.004.161,23 1.289,54 - 4,66%

SANTAN CONS. FIN 0,375% 27062024 400.000,00 EUR 27/06/2019 27/06/2024 0,38% 399.424,00 837,80 400.261,80 401.462,39 1.200,59 - 1,86%

SANTANDER 1,375% 03032021 200.000,00 EUR 08/03/2016 03/03/2021 1,38% 202.740,00 192,41 202.932,41 206.110,64 3.178,23 - 0,96%

SANTANDER CONS. 0,9% 18022020 300.000,00 EUR 18/02/2015 18/02/2020 0,90% 299.418,00 2.902,18 302.320,18 302.847,53 527,35 - 1,40%

TELEFÓNICA 0,318% 17102020 200.000,00 EUR 17/10/2016 17/10/2020 0,32% 200.000,00 128,38 200.128,38 200.964,33 835,95 - 0,93%

7.593.093,00 (46.163,03) 7.546.929,97 7.605.707,72 64.866,24 (6.088,49) 35,25%

Extranjeros-


BERKSHIRE 0,25% 17012021 100.000,00 USD 17/12/2019 17/12/2020 0,25% 99.932,00 286,94 100.218,94 100.742,36 523,42 - 0,47%

BERKSHIRE HATHAWAY 0,5% 13032020 200.000,00 USD 15/03/2016 13/02/2020 0,50% 199.748,00 1.046,59 200.794,59 200.992,74 198,15 - 0,93%


CARREFOUR BANQUE FRN 20042021 600.000,00 EUR 20/04/2016 20/01/2021 "Variable" 600.000,00 331,24 600.331,24 602.347,50 2.016,26 - 2,79%

COCACOLA 0,75% 24022022 200.000,00 GBP 26/05/2016 24/01/2022 0,75% 199.654,00 1.487,86 201.141,86 204.685,97 3.544,11 - 0,95%

DAIMLER 0,25% 06112023 540.000,00 EUR 06/11/2019 06/11/2023 0,25% 538.455,60 260,70 538.716,30 540.116,47 1.400,17 - 2,50%

DANONE 0,167% 03112020 200.000,00 EUR 03/10/2019 03/10/2020 0,17% 200.000,00 52,30 200.052,30 200.726,93 674,63 - 0,93%



FORD FRN 07122022 200.000,00 USD 07/02/2018 07/12/2022 "Variable" 200.000,00 1,18 200.001,18 193.477,06 - (6.524,12) 0,90%

IBM 0,375% 31012023 500.000,00 USD 31/01/2019 31/01/2023 0,38% 497.750,00 2.224,62 499.974,62 507.505,75 7.531,13 - 2,35%

INNOGY 0,75% 30112022 415.000,00 EUR 30/05/2018 30/08/2022 0,75% 414.161,70 567,08 414.728,78 422.924,12 8.195,34 - 1,96%


MC DONALD´S 0,50% 15012021 100.000,00 USD 15/01/2019 15/01/2021 0,50% 99.736,00 684,71 100.420,71 101.223,45 802,74 - 0,47%

MEDTRONIC 0,375% 07032023 200.000,00 EUR 07/02/2019 07/02/2023 0,38% 199.368,00 744,06 200.112,06 202.948,70 2.836,64 - 0,94%

MIZUHO 0,118% 06092024 900.000,00 JPY 06/09/2019 06/09/2024 0,12% 893.790,00 668,17 894.458,17 891.471,59 - (2.986,58) 4,13%


PSA BANQUE FRANCE 0,625% 10102022 500.000,00 EUR 10/10/2017 10/10/2022 0,63% 498.852,00 1.202,19 500.054,19 507.680,14 7.625,95 - 2,35%

PSA BANQUE FRANCE 0,625% 21062024 500.000,00 EUR 21/03/2019 21/03/2024 0,63% 507.950,00 1.019,78 508.969,78 505.787,88 - (3.181,90) 2,35%

RBS FRN 180621 600.000,00 GBP 18/06/2019 18/06/2021 "Variable" 600.460,00 (53,72) 600.406,28 602.452,20 2.045,92 - 2,79%

RBS FRN 2792021 300.000,00 GBP 27/09/2018 27/09/2021 "Variable" 299.547,00 207,05 299.754,05 302.425,70 2.671,65 - 1,40%


RENAULT BANQUE 1% 17052023 450.000,00 EUR 17/02/2019 17/02/2023 1,00% 459.405,00 1.534,71 460.939,71 460.435,28 - (504,43) 2,15%

RENAULT BANQUE 1,375% 08032024 150.000,00 EUR 08/06/2019 08/12/2023 1,38% 154.257,00 1.627,73 155.884,73 156.218,30 333,57 - 0,72%

SANTAN CONS. BANK 0,25% 15102024 300.000,00 EUR 15/10/2019 15/10/2024 0,25% 299.940,00 160,16 300.100,16 299.407,79 - (692,37) 1,39%

9.765.728,30 (19.819,99) 9.745.908,31 9.778.330,35 52.299,51 (19.877,47) 45,35%



LIQUIDEZ - - - 1.352.407,03 - - 6,27%


TOTAL CARTERA DE INVERSIONES FINANCIERAS 20.443.940,30 (338.161,04) 20.105.779,26 21.567.674,42 135.454,09 (25.965,96) 100,00%

Fechas de

GCO PREVISIÓN RENTA FIJA

Importe en Euros



ANEXO-II

6/6

Descripción Títulos Nominal Moneda

Coste de


% sobre

total



ACS 620 310,00 EUR 22.475,00 22.103,00 - (372,00) 0,20%

BBVA 9.742 4.607,83 EUR 70.103,16 48.544,39 - (21.558,77) 0,45%

CELLNEX 1.526 381,50 EUR 33.995,00 58.552,62 24.557,62 - 0,54%

ETF BBVA IBEX 35 41.192 41.192,00 EUR 402.961,03 397.749,95 - (5.211,08) 3,67%

FERROVIAL 1.494 298,00 EUR 16.323,94 40.293,18 23.969,24 - 0,37%

GRIFOLS 708 177,00 EUR 4.254,16 22.252,44 17.998,28 - 0,21%

IBERDROLA 11.616 8.711,91 EUR 69.190,28 106.634,88 37.444,60 - 0,98%

INDITEX 2.095 158,01 EUR 46.490,21 65.887,75 19.397,54 - 0,61%

MAPFRE 3.527 353,00 EUR 7.596,36 8.323,72 727,36 - 0,08%

NATURGY ENERGY 720 720,00 EUR 16.545,60 16.128,00 - (417,60) 0,15%

RED ELECTRICA CORPORACION 680 340,00 EUR 12.508,60 12.189,00 - (319,60) 0,11%

REPSOL 3.066 3.066,00 EUR 42.423,66 42.709,38 285,72 - 0,39%

DERECHOS REPSOL SA 12/19 3.066 3.066,00 EUR 1.298,09 1.296,92 - (1,17) 0,01%

SANTANDER 30.766 15.383,83 EUR 160.012,40 114.757,18 - (45.255,22) 1,06%

TELEFÓNICA 5.072 5.072,00 EUR 65.929,05 31.583,34 - (34.345,71) 0,29%

972.106,54 989.005,75 124.380,36 (107.481,15) 9,12%


ADIDAS 400 20.000,00 EUR 110.520,00 115.920,00 5.400,00 - 1,07%

AIR LIQUIDE 1.055 3.786,50 EUR 102.526,54 133.141,00 30.614,46 - 1,23%

ALLIANZ 539 539,00 EUR 64.340,60 117.717,60 53.377,00 - 1,09%

ALPHABET INC NPV 210 0,19 USD 242.965,47 250.844,47 7.879,00 - 2,31%

AMAZON.COM INC 230 2,07 USD 364.263,35 379.027,20 14.763,85 - 3,50%

ANHEUSER BUSCH INBEV 1.015 1.015,00 EUR 79.318,63 73.800,65 - (5.517,98) 0,68%

APPLE COMPUTER INC 2 2.450 0,00 USD 556.212,07 641.614,64 85.402,57 - 5,92%

ASML 960 86,40 EUR 230.112,00 253.152,00 23.040,00 - 2,33%

AXA UAP 3.988 4.700,08 EUR 75.665,15 100.138,68 24.473,53 - 0,92%

BASF SE 1.096 2.130,60 EUR 74.332,22 73.815,60 - (516,62) 0,68%

BNP PARIBAS 1.474 1.735,00 EUR 79.398,71 77.871,42 - (1.527,29) 0,72%

CHEVRON CORPORATION 1.100 742,17 USD 117.100,43 118.220,82 1.120,39 - 1,09%

CISCO SYSTEMS 3.190 2,87 USD 129.970,40 136.441,99 6.471,59 - 1,26%

COCA COLA 2.090 470,04 EUR 102.126,85 103.167,31 1.040,46 - 0,95%

COLGATE PALMOLIVE 2.110 1.898,16 USD 128.658,56 129.539,28 880,72 - 1,19%

DANONE 1.839 690,50 EUR 116.770,63 135.902,10 19.131,47 - 1,25%

DEUTSCHE TELEKOM 3.937 3.783,84 EUR 50.684,76 57.362,09 6.677,33 - 0,53%

ENEL 14.649 13.890,87 EUR 91.208,47 103.597,73 12.389,26 - 0,96%

ENI 5.779 5.493,25 EUR 86.972,94 80.016,03 - (6.956,91) 0,74%

ESSILOR INTERNATIONAL SA 715 715,00 EUR 98.384,00 97.097,00 - (1.287,00) 0,90%

ESTEE LAUDER 1.150 10,37 USD 193.345,16 211.826,45 18.481,29 - 1,95%

EXXON MOBIL 2.050 1.844,19 USD 128.908,78 127.574,24 - (1.334,54) 1,18%

ETF DB X-TRAC SWISS LARGE CAP UCITS (DR) 3.575 3.575,00 EUR 268.516,20 372.515,00 103.998,80 - 3,44%

INFINEON 2.550 2.550,00 EUR 48.972,75 51.790,50 2.817,75 - 0,48%

ING GROUP 5.585 3.877,25 EUR 86.196,15 59.692,48 - (26.503,67) 0,55%

INTEL 3.180 2,86 USD 165.243,00 169.734,24 4.491,24 - 1,57%

ISHR NASDAQ 100 UCITS ETF 8.975 8.975,00 EUR 533.972,16 685.151,50 151.179,34 - 6,32%

JP MORGAN CHASE 2.280 2.055,72 USD 261.021,25 283.449,57 22.428,32 - 2,61%

L'OREAL 530 459,60 EUR 75.007,70 139.920,00 64.912,30 - 1,29%

LVMH MOET HENNESSY VUITTON SE 606 493,30 EUR 138.849,04 251.005,20 112.156,16 - 2,31%

MCDONALD´S CORPORATION 700 3,15 USD 123.853,91 123.363,06 - (490,85) 1,14%

MICROSOFT 3.710 0,02 USD 483.025,88 521.775,62 38.749,74 - 4,81%

MUENCHENER RUECKVER 482 1.087,50 EUR 75.926,79 126.766,00 50.839,21 - 1,17%

NETFLIX 420 0,38 USD 112.438,30 121.198,07 8.759,77 - 1,12%

NOKIA 8.960 8.960,00 EUR 48.007,68 29.532,16 - (18.475,52) 0,27%

PERNOD-RICARD 760 1.178,00 EUR 120.650,00 121.144,00 494,00 - 1,12%

PFIZER 2.800 125,94 USD 97.077,58 97.836,44 758,86 - 0,90%

PHILIPS NV 2.316 1.533,60 EUR 66.142,15 100.792,32 34.650,17 - 0,93%

PROCTER & GAMBLE 1.190 1.072,94 USD 132.721,00 132.552,39 - (168,61) 1,22%

SANOFI S.A. 2.170 2.849,00 EUR 154.255,22 194.475,40 40.220,18 - 1,79%

SAP 2.584 1.914,25 EUR 193.686,32 310.906,88 117.220,56 - 2,87%

SCHNEIDER ELECTRIC 1.195 4.285,00 EUR 95.352,92 109.342,50 13.989,58 - 1,01%

SIEMENS 1.396 1.555,30 EUR 128.834,46 162.689,84 33.855,38 - 1,50%

TOTAL FINA SA-B 5.014 7.169,50 EUR 227.513,69 246.688,80 19.175,11 - 2,27%

UNILEVER 2 4.300 688,00 EUR 168.230,75 220.289,00 52.058,25 - 2,03%

VINCI 1.110 2.775,00 EUR 109.779,00 109.890,00 111,00 - 1,01%

VIVENDI 2.044 4.069,00 EUR 38.945,79 52.776,08 13.830,29 - 0,49%

WAL-MART STORES INÇ 970 43,63 USD 104.652,93 102.804,60 - (1.848,33) 0,95%

WALT DISNEY 930 8,39 USD 110.402,93 119.955,32 9.552,39 - 1,11%

7.393.061,27 8.535.825,27 1.207.391,32 (64.627,32) 78,73%



ESTADO 0,05% 31102021 199.000,00 EUR 200.000,00 200.000,00 - - 1,83%

LIQUIDEZ - 1.119.337,99 - - 10,32%

TOTAL EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LIQUIDOS EQUIVALENTES 200.000,00 1.319.337,99 - - 12,15%

TOTAL CARTERA DE INVERSIONES FINANCIERAS 8.565.167,81 10.844.169,01 1.331.771,68 (172.108,47) 100,00%

GCO PREVISIÓN RENTA VARIABLE

Importe en Euros

Opinión auditor Cuentas Anuales

2

“Informe de auditoría de cuentas anuales emitido por un auditor independiente”

A la Asamblea General de GCO Previsión, EPSV Individual (anteriormente denominada Bilbao EPSV Individual):

Opinión

Hemos auditado las cuentas anuales de GCO Previsión, EPSV Individual (anteriormente denominada Bilbao EPSV Individual) (la Entidad), que comprenden el balance a 31 de diciembre de 2020, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha.

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Entidad a 31 de diciembre de 2020, así como de sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación (que se identifica en la nota 2 de la memoria) y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

Fundamento de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España. Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales de nuestro informe.

Somos independientes de la Entidad de conformidad con los requerimientos de ética, incluidos los de independencia, que son aplicables a nuestra auditoría de las cuentas anuales en España según lo exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas. En este sentido, no hemos prestado servicios distintos a los de la auditoría de cuentas ni han concurrido situaciones o circunstancias que, de acuerdo con lo establecido en la citada normativa reguladora, hayan afectado a la necesaria independencia de modo que se haya visto comprometida.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

Aspectos más relevantes de la auditoría

Los aspectos más relevantes de la auditoría son aquellos que, según nuestro juicio profesional, han sido considerados como los riesgos de incorrección material más significativos en nuestra auditoría de las cuentas anuales del periodo actual. Estos riesgos han sido tratados en el contexto de nuestra auditoría de las cuentas anuales en su conjunto, y en la formación de nuestra opinión sobre éstas, y no expresamos una opinión por separado sobre esos riesgos.

3

Aspectos más relevantes de la auditoría Modo en el que se han tratado en la auditoría

Valoración de la cartera de inversiones

financieras

De conformidad con la legislación vigente, las

Entidades de Previsión Social Voluntaria son

instituciones que realizan una actividad

previsora dirigida al otorgamiento de la

correspondiente cobertura, en favor de sus

socios y personas beneficiarias, para las

contingencias establecidas en sus Estatutos y

en la Ley 5/2012, de 23 de febrero, sobre

Entidades de Previsión Social Voluntaria.

De acuerdo con la actividad anteriormente

descrita, las Provisiones técnicas, están

fundamentalmente invertidas en instrumentos

financieros. La política contable aplicable a la

cartera de la Entidad se encuentra descrita en

la Nota 4 de la memoria adjunta, Normas de

Registro y Valoración y en la Nota 5 de las

cuentas anuales de la Entidad, se detalla la

cartera de inversiones financieras al 31 de

diciembre de 2020.

Identificamos este área como uno de los

aspectos más relevantes a considerar en la

auditoría de la Entidad por la repercusión que

la valoración de la cartera de inversiones

financieras tiene en el cálculo de sus

Provisiones técnicas.

Hemos obtenido un entendimiento del proceso de estimación y registro de las políticas contables y criterios utilizados por la Entidad para el registro de los ingresos derivados de su actividad con su principal accionista:

Solicitud a las entidades depositarias de la confirmación relativa a la existencia de la totalidad de los títulos recogidos en la cartera de la Entidad a 31 de diciembre del 2020 del importe de los ingresos por comisiones registrados por la Entidad de acuerdo con el contrato mantenido con su accionista.

Comprobación del adecuado valor de cotización utilizado por la entidad para la valoración de la totalidad de títulos de la cartera de inversiones de la Entidad registrados a valor razonable respecto del valor obtenido a través de un contribuidor de mercado.

Como resultado de nuestras pruebas anteriores, no se han puesto de manifiesto observaciones adicionales que reseñar.

Otra información: Informe de gestión

La otra información comprende exclusivamente el informe de gestión del ejercicio 2020, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Entidad y no forma parte integrante de las cuentas anuales.

Nuestra opinión de auditoría sobre las cuentas anuales no cubre el informe de gestión. Nuestra responsabilidad sobre el informe de gestión, de conformidad con lo exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas, consiste en evaluar e informar sobre la concordancia del informe de gestión con las cuentas anuales, a partir del conocimiento de la entidad obtenido en la realización de la auditoría de las citadas cuentas y sin incluir información distinta de la obtenida como evidencia durante la misma. Asimismo, nuestra responsabilidad consiste en evaluar e informar de si el contenido y presentación del informe de gestión son conformes a la normativa que resulta de aplicación. Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos que existen incorrecciones materiales, estamos obligados a informar de ello.

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Sobre la base del trabajo realizado, según lo descrito en el párrafo anterior, la información que contiene el informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2020 y su contenido y presentación son conformes a la normativa que resulta de aplicación.

Responsabilidad de los administradores en relación con las cuentas anuales

Los administradores son responsables de formular las cuentas anuales adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Entidad, de conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad en España, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales libres de incorrección material, debida a fraude o error. En la preparación de las cuentas anuales, los administradores son responsables de la valoración de la capacidad de la Entidad para continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento excepto si los administradores tienen intención de liquidar la Entidad o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.

Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales en su conjunto están libres de incorrección material, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión.

Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España siempre detecte una incorrección material cuando existe. Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en las cuentas anuales.

Como parte de una auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

● Identificamos y valoramos los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas, o la elusión del control interno.

● Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad.

● Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por los administradores.

● Concluimos sobre si es adecuada la utilización, por los administradores, del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la Entidad para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre

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material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en las cuentas anuales o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, los hechos o condiciones futuros pueden ser la causa de que la Entidad deje de ser una empresa en funcionamiento.

● Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de las cuentas anuales, incluida la información revelada, y si las cuentas anuales representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logran expresar la imagen fiel.

Nos comunicamos con los administradores de la entidad en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa del control interno que identificamos en el transcurso de la auditoría.

Entre los riesgos significativos que han sido objeto de comunicación a los administradores de la entidad, determinamos los que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de las cuentas anuales del periodo actual y que son, en consecuencia, los riesgos considerados más significativos.

Describimos esos riesgos en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión.”

Esta comunicación se realiza para el conocimiento y uso de los administradores y, por consiguiente, no debe utilizarse para ninguna otra finalidad. Quedamos a su disposición para cualquier aclaración que pudieran necesitar.

Les saludamos atentamente,

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

Enrique Anaya Rico

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