INFORME ANUAL 2011 EVOLUCIÓN SOSTENIBLEgerdau.infoinvest.com.br/esp/4557/2011RelatrioAnual_espanhol.pdf · la imagen de la Fábrica de Clavos Pontas de Paris, ... Gerdau en una situación

EVOLUCIÓN SOSTENIBLE INFORME ANUAL 2011

GerdauEVOLUCIÓN SOSTENIBLE

A lo largo de sus 110 años, Gerdau creció, diversificó sus negocios en la cadena de valor del acero y al mismo tiempo, desarrolló un fuerte compromiso con las personas y el medio ambiente. Construyó su historia regida por la integridad, coherencia y seriedad, buscando siempre establecer una relación directa y de ganancias mutuas con accionistas, clientes, proveedores, colaboradores y comunidades.

Producir y entregar soluciones en acero es la pasión y la vocación de Gerdau. La empresa prima por la excelencia en todos los aspectos de su negocio, además de actuar de modo ágil y flexible, con capacidad para enfrentar las adversidades y aprovechar las oportunidades de mercado. Con presencia industrial en 14 países – en los continentes americano, europeo y asiático –, Gerdau prima por el entendimiento y respeto a las culturas de cada región en que actúa.

Actualmente, es líder en el segmento de aceros largos en el continente americano y uno de lo mayores proveedores de aceros largos especiales del mundo. Posee más de 45 mil colaboradores y sus operaciones suman una capacidad instalada superior a 25 millones de toneladas al año. Es el mayor reciclador de Latinoamérica y, en el mundo, transforma, anualmente, millones de toneladas de chatarra en acero. Con cerca de 140 mil accionistas, Gerdau está listada en las bolsas de valores de São Paulo, New York, Madrid y Lima.

En el marco de sus 110 años, Gerdau lanzó un

sello conmemorativo con la imagen de la Fábrica de

Clavos Pontas de Paris, que dio origen a la Empresa.

MISIÓNGenerar valor para nuestros clientes, accionistas, colaboradores y la sociedad, actuando en la industria de acero en forma sostenible.

VISIÓNSer global y referente en los negocios en los que actúa.

VALORESTener la preferencia del CLIENTE SEGURIDAD de las personas por encima de todo PERSONAS respetadas, comprometidas y realizadas EXCELENCIA con SIMPLICIDADEnfoque en RESULTADOS INTEGRIDAD con todos los públicosSOSTENIBILIDAD económica, social y ambiental

GERDAU EN EL MUNDO

Plantas productoras de acero y laminadosPlantas de transformaciónPlantas de mineral de hierroPlantas de transformación*Centrales generadoras de energíaPlantas comercialesTerminales portuarios privativos

61143

448

4126

3

Sede de Gerdau

Empresas controladas Empresas con control compartido

* Plantas de recolección y procesamiento de chatarra, plantas de producción de arrabio sólido y plantas de carbón mineral.

ESTADOS UNIDOS

MÉXICO

GUATEMALA REPÚBLICA DOMINICANA

COLOMBIA

BOLÍVIA

VENEZUELA

ESPAÑA

FRANCIA

REINO UNIDO

ALEMANIA

ITALIA

INDIA

BRASILCHILE

PERÚ

ARGENTINA

CANADÁ

HONDURAS

URUGUAY

PRINCIPALES INDICADORES*

1 Representa la utilidad neta antes de intereses, impuestos, depreciación, amortizaciones, reversión/pérdidas por la no recuperabilidad de activos, también conocido como generación de caja operacional.

Desempeño financiero consolidado (R$ millones)

2 Relación entre el dividendo pagado por acción y la cotización al último día del año.

* La cotización del dólar al 31 de diciembre de 2011 era de R$ 1,8758.

EBITDA1

2.098

2011

0

10.000

20.000

30.000

40.000

2010

4.651

35.407

2.4575.201

31.393

Ingresos netos Utilidad neta

Producción y ventas 2011 2010

Producción de acero (mil toneladas) 19.623 17.852

Producción de laminados (mil toneladas) 16.419 14.782

Ventas físicas (mil toneladas) 19.164 17.363

Inversiones 2011 2010

Inversiones en activo fijo(R$ millones) 1.961 1.289

Gestión ambiental 2011 2010

Reaprovechamiento de coproductos(% del total generado) 78,3 78,0

Inversiones (R$ millones) 370,9 137,7

Proyectos deresponsabilidad social 2011 2010


Colaboradores voluntarios(% del cuadro funcional aplicable) 24,9 24,1

Mercado de capitales 2011 2010

Metalúrgica Gerdau S.A.

Dividendos (R$ por acción) 0,55 0,65

Dividend yield (%)2 3,1 2,4

Gerdau S.A.

Dividendos (R$ por acción) 0,35 0,44

Dividend yield (%)2 2,4 1,9

Márgenes financieros 2011 2010

Margen bruto 14% 18%

Margen neto 6% 8%

Margen EBITDA 13% 17%

INFORME ANUAL GERDAU 2011

ÍNDICE

Mensaje del Presidente del Consejo

de Administración

Mensaje del Director Presidente

110 años de historia

Gobierno corporativo

Gestión de riesgos

Estrategia y diferenciales competitivos

NegociosDesempeño de las operaciones

Finanzas

RelacionesColaboradores

Clientes

Proveedores

Accionistas

Sociedad

Medio ambienteGestión ambiental

Línea del tiempo

Demostraciones financieras resumidas

Glosario

Informaciones corporativas

HECHOS RELEVANTES

03

04

06

08

15

16

18

19

28

32

33

37

39

40

42

44

45

48

54

64

68

▪ Gerdau cumple 110 años de existencia y ocupa, actualmente, la posición de líder en el segmento deaceros largos en el continente americano, además de ser uno de los más grandes proveedores de aceros especiales del mundo.

▪ La Compañía define la estrategia de comercializar parte de sus recursos de mineral de hierro en Brasil, además de continuar invirtiendo en la búsqueda por la autosuficiencia de esa importante materia prima en sus plantas integradas en Brasil.

▪ Se ponen en marcha las inversiones para el inicio de la producción de aceros planos en Brasil. A fines de 2012, entrará en operación el nuevo laminador de bobinas en caliente en Gerdau Açominas (Minas Gerais).

▪ Gerdau anuncia proyecto para ampliar el suministro de aceros especiales en Brasil y Estados Unidos, así como importantes inversiones en India. Esas iniciativas están destinadas al segmento de special bar quality (SBQ), que atiende sobre todo a la cadena automotriz.

▪ Inicio del proyecto de expansión de la planta Cosigua (Rio de Janeiro), donde se instalará un nuevo laminador de alambrón y varillas en rollo. El equipo entrará en operación en 2013, inicialmente con capacidad instalada de 600 mil toneladas al año, volumen que pasará a ser de 1,1 millón de toneladas anuales en una segunda etapa. Con esa inversión, la capacidad de laminación de la planta aumentará de 1,5 millón a 2,1 millones de toneladas al año en 2013 y en la segunda etapa, alcanzará los 2,6 millones de toneladas al año.

▪ Concluye la oferta pública de acciones de Gerdau S.A. con el ingreso neto de R$ 3.600 millones en recursos en el caja de Gerdau. De ese total, R$ 2.100 millones fueron utilizados para anticipo del pago de deudas. Eso significó la reducción del 27% en la deuda neta y el aumento del 108% en el caja en la comparación entre diciembre de 2011 y el mismo periodo de 2010, lo que mantiene a Gerdau en una situación financiera confortable para los próximos años.


INFORME ANUAL GERDAU 2011 3

el pleno entendimiento y el respeto de las culturas de las distintas regiones en las que actuamos, es fundamental para la perpetuidad de nuestra Compañía. Y es con esa sostenibilidad cultural, por ejemplo, que ganamos cada vez más, la preferencia de nuestros clientes. Además, creemos que la sostenibilidad política, que implica el compromiso de distintos segmentos de la sociedad en la construcción de una visión de largo plazo en las regiones en las que actuamos, tiene un rol extremadamente importante en la mejoría de la calidad de vida de las personas como un todo. Por lo tanto, buscamos contribuir para la construcción de un futuro mejor para la sociedad.

VISIÓN DE FUTUROLas incertidumbres del escenario económico vuelven más desafiante el establecimiento de perspectivas con respecto a la evolución de la demanda de acero. Sin embargo, teniendo en cuenta el panorama actual, las expectativas para 2012 son positivas y, en ese sentido, seguiremos invirtiendo para alcanzar estándares crecientes de excelencia.

Por fin, me gustaría agradecer al Consejo de Administración y al Comité Ejecutivo Gerdau, por el compromiso y por la dedicación, así como a todos nuestros equipos que, sin duda, convierten a Gerdau en una empresa cada vez mejor.

En todos los ejercicios, buscamos siempre superar nuestros propios niveles de eficiencia y competitividad. En 2011, año en que Gerdau cumplió 110 años de historia, eso no fue diferente. A pesar de la inestabilidad en el escenario económico mundial, especialmente impactado por la crisis europea, tuvimos un buen desempeño financiero y operacional. Logramos, por lo tanto, ajustar nuestras operaciones a las oscilaciones de los mercados en los que actuamos, siguiendo nuestra estrategia de equilibrar rentabilidad y crecimiento con sostenibilidad. LA BÚSQUEDA POR LA PLENA SOSTENIBILIDAD La solidez de nuestra estructura de gestión, el continuo entrenamiento de nuestros equipos, la atención diferenciada a los clientes, las inversiones para la preservación del medio ambiente y el profundo compromiso en el fortalecimiento de las comunidades en las que estamos presentes, nos dan la convicción de que estamos capacitados para atender a las expectativas de nuestros públicos de interés, estableciendo con ellos una relación de confianza y de ganancias mutuas. Uno de los valores de Gerdau es la sostenibilidad económica, social y ambiental, basada en una visión de largo plazo que busca la perpetuidad de nuestros negocios. Creemos, por lo tanto, que la perennidad de nuestra Empresa pasa necesariamente por una conducta de seriedad y de compromiso para generar valor para nuestros clientes, accionistas, colaboradores, comunidades y proveedores. La práctica de la sostenibilidad nos hace más competitivos y reafirma nuestro respeto y nuestra responsabilidad con respecto a las generaciones futuras. Más recientemente, hemos empezado a reflexionar sobre la necesidad de incorporar a la sostenibilidad los conceptos relacionados a la cultura y la política. Al actuar en diversos países, entendemos que la sostenibilidad cultural, o sea,

“La práctica de la sostenibilidad nos hace más competitivos y reafirma nuestro respeto y nuestra

responsabilidad con respecto a las generaciones futuras.”

MENSAJE DELPRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Estrategia de equilibrar rentabilidad y crecimiento con sostenibilidad

Jorge Gerdau JohannpeterPresidente del Consejo de Administración de Gerdau


Récord histórico de ventas con la mayor demanda de acero en el continente americano

El ejercicio de 2011 representó un hito en la trayectoria de Gerdau: al mismo tiempo en que conmemoramos 110 años de existencia, batimos el récord histórico de ventas, alcanzando los 19,2 millones de toneladas comercializadas, volumen un 10% superior al correspondiente a 2010. Ese buen desempeño fue impulsado por la mayor demanda de aceros largos en el continente americano, aún frente a las adversidades ocasionadas por el enfriamiento de la economía global y de la crisis europea.

El ingreso neto consolidado, a su vez, aumentóun 13% con respecto a 2010, alcanzando los R$ 35.400 millones. La producción consolidada de acero, a su vez, creció un 10%, llegando a los 19,6 millones de toneladas. La generación de caja operacional (EBITDA) consolidada fue de R$ 4.700 millones y la utilidad neta, de R$ 2.100 millones, ambas impactadas por la elevada presión de costos de las materias primas, sobre todo del mineral de hierro, arrabio, carbón mineral y chatarra.

A lo largo del año, intensificamos el trabajo para reducir los costos con materias primas, ampliar la productividad de las plantas y expandir el mixde productos. Invertimos R$ 2.000 millones en activo fijo (CAPEX), poniendo de relieve el ingreso en el segmento de aceros planos en Brasil, programado para partir a fines de 2012, y la ampliación de la producción propia de mineral de hierro. De esa forma, seguimos con la meta de alcanzar la autosuficiencia de esa materia prima en Brasil. Además, están en marcha los estudios para la explotación comercial de los excedentes de mineral de hierro ubicados en Minas Gerais.

Enfocando la atención a la cadena automotriz, anunciamos expresivas inversiones para aumentar el suministro de aceros especiales en Brasil y en Estados Unidos, así como para ampliar nuestra presencia en India, mercado cuya demanda de vehículos viene presentando un importante crecimiento.

En el marco de los 110 años de Gerdau, revisamos y actualizamos la Visión, la Misión, los Valores y el Código de Ética en el ámbito global, fortaleciendo nuestra cultura empresarial. Además, como parte de las celebraciones, establecimos un posicionamiento único de marca y actualizamos el diseño de nuestro logomarca, que pasó por una sutil revitalización que la dejó más suave y moderna. Con eso, buscamos fortalecer la marca Gerdau globalmente.

En consonancia con nuestro desafío de ser una organización cada vez más integrada, dimos inicio en 2011 a la primera etapa de implantación del proyecto Gerdau Template, que permitirá la utilización de un sistema único de tecnología de la información en el ámbito global. En ese primer momento, el proyecto, que cuenta con la tecnología SAP, se implantó en México, en Colombia y en Perú. En 2012, tendrá seguimiento en las operaciones ubicadas en Estados Unidos (no incluye plantas de aceros especiales), Canadá, Argentina, Chile y Uruguay.

Fueron esenciales al alcance de nuestros objetivos,el empeño y el compromiso de nuestros más de 45 mil colaboradores, pautados en una relación de respeto y ganancias mutuos. Un ejemplo de eso son los resultados de la Encuesta de Opinión 2011, que evalúa el ambiente interno de la Compañía en el ámbito global. En dicho ejercicio, el índice de favorabilidad alcanzó el 75%, nivel considerado excelente en la comparación con las mayores empresas del mundo.

Durante el ejercicio, también reforzamos nuestraactuación junto a las comunidades, no solomediante la realización de inversiones sociales

MENSAJE DEL DIRECTOR PRESIDENTE


crecientes, sino también con la participación activa de aproximadamente 9,5 mil colaboradores voluntarios, que dedican parte de su tiempo a transmitir conocimientos a diversas organizaciones sociales.

Con respecto al medio ambiente, Gerdau desempeña un rol fundamental al reciclar millones de toneladas de chatarra al año, retirando materiales obsoletos de las ciudades y del campo y transformándolos en acero, lo que también contribuye a la generación de ingresos para miles de familias. Además, operamos con avanzadas tecnologías industriales para la protección del medio ambiente y buscamos ampliar las aplicaciones de nuestros coproductos en la industria del acero y en otros segmentos de la economía.

PERSPECTIVASLas perspectivas para el mercado mundial de acero señalan el crecimiento de la demanda en 2012, sobre todo en países emergentes, como China, Brasil e India, que vienen presentando buenos niveles de crecimiento económico. Por otra parte, seguiremos monitorizando la situación de los países europeos, cuyas economías enfrentan un momento de fuerte enfriamiento. Frente a ese escenario, seguiremos trabajando fuertemente para dar continuidad al recorrido de crecimiento y desarrollo sostenible de Gerdau.

AGRADECIMIENTOSPara concluir, nos gustaría agradecer la confianza de nuestros clientes, accionistas, proveedores y comunidades. Agradezco además, de modo especial, a nuestros colaboradores, por su dedicación diaria para superar sus propios límites.

“El año en que Gerdau cumplió110 años de existencia, alcanzamos un récord histórico de ventas. Aun frente a un escenario global de inseguridades

económicas, concluimos el ejercicio con crecimiento del ingreso neto y reducción de

gastos y de endeudamiento.”

André B. Gerdau JohannpeterDirector Presidente (CEO) de Gerdau


anticipó el concepto de mini-mill, modelobasado en el uso de chatarra y en la comercialización regional que permitió tener costos operacionales más competitivos (ver capítulo “Línea del Tiempo”).

Las décadas siguientes, Gerdau siguió expandiendo sus operaciones para la producción de acero en Brasil mediante la construcción y adquisición de plantas en los principales polos consumidores, además de ampliar su red de distribución.

El primer paso en su proceso de internacionalización ocurrió en Uruguay, con la adquisición de Laisa en 1980. Ese movimiento prosiguió con la compra de Courtice Steel, ubicada en la provincia de Ontario (Canadá), en 1989. A lo

En el año de 2011, Gerdau conmemoró 110 años de existencia, consolidando su trayectoria de desarrollo sostenible en la industria del acero. Valores éticos, gestión profesional, austeridad financiera, competitividad industrial y comercial fueron las bases de un crecimiento sólido y seguro de la Compañía, que actualmente es líder en el segmento de aceros largos en el continente americano y una de las más grandes proveedoras de aceros especiales del mundo. Para celebrar ese hito histórico, se organizaron festividades en todos los países en los que opera y que reunieron a sus más de 45 mil colaboradores.

La trayectoria de Gerdau tuvo inicio en 1901, con la Fábrica de Clavos “Pontas de Paris” en Porto Alegre (Rio Grande do Sul, Brasil). El año de 1948 marcó la entrada de la Compañía en la industria del acero, con la adquisición de la planta Riograndense, ubicada también en Porto Alegre, para garantizar el suministro de materia prima para la producción de clavos. La nueva planta

110 AÑOS DE HISTORIA

Trayectoria centenaria consolida actuación en la industria del acero

Producción de acero (1948 - 2011)(miles de toneladas)

Gerdau produce acero desde 1948 y, a lo largo de su historia, se convirtió en la 10ª mayor productora mundial

5031446221113

2.0562.878

3.661

12.343

19.599 19.623

950 1.294

1108039893888378736863585348


largo de los años siguientes, la ampliación de los negocios fuera de Brasil resultó en la entrada en los mercados en distintos paises de las Americas, Europa y Asia. Con eso, la Compañía alcanzó, en 2011, la posición de 10ª mayor productora de acero del mundo, según estudios de World Steel Association.

Vea el video de celebración de los 110 años en la página web de Gerdau (www.gerdau.com.br/110anos_es.html).

MARCA RENOVADAComo parte de las celebraciones, Gerdau estableció un posicionamiento global único de marca y actualizó el diseño de su logomarca, que pasó por una sutil revitalización que la hizo más suave y moderna. En su nuevo posicionamiento One brand, One logo, busca fortalecer su marca globalmente. Eso conllevó una simplificación de las marcas en Brasil y además, las operaciones de aceros largos y aceros especiales ubicadas en Norteamérica – hasta entonces, Gerdau Ameristeel y Gerdau Macsteel – pasaron a llamarse Gerdau. Se desarrollaron descriptores para distinguir las dos operaciones de negocios en Norteamérica: el descriptor para las operaciones de aceros largos (antes Gerdau Ameristeel) pasó a ser Gerdau Long Steel North America. Gerdau Special Steel North America es el descriptor de las operaciones de aceros especiales de la Compañía en Estados Unidos, anteriormente conocida como Gerdau Macsteel.

La logomarca de Gerdau sufrió cinco modificaciones durante esos 110 años de historia. La primera representación gráfica de la marca Gerdau era un sello con la figura de un clavo y fue ampliamente utilizada en materiales comerciales en las décadas de los años 1940,

1950 y 1960. Ya en 1970, se creó la primera logomarca institucional de Gerdau, en la cual las dos letras G representaban el espíritu de cohesión y las ganas de crecer de la Empresa. Esa versión de logomarca tuvo una pequeña alteración en 1976 y, en la década de 1980, Gerdau modificó nuevamente su logomarca y la utilizó de esa forma hasta comienzos de 2011.

CULTURA EMPRESARIAL GERDAU Y ÉTICAPara fortalecer su cultura empresarial, Gerdau revisó y actualizó la Visión, la Misión y los Valores en el ámbito global. La realización de ese trabajo se basó en entrevistas con los miembros del Consejo de Administración, del Comité Ejecutivo Gerdau y con los principales liderazgos de la empresa. Además, otros mil liderazgos ubicados en todas las operaciones de Gerdau por el mundo participaron mediante un cuestionario en línea, lo que aumentó aún más la participación del proceso. A partir de esos testimonios, fue posible también desarrollar un libro con relatos sobre las experiencias de los colaboradores vividas en el día a día del trabajo y que reflejan cada uno de los Valores de la Empresa. Ese libro, titulado “Nuestra cultura nos une: lecciones y aprendizajes de nuestra historia” se distribuirá en todas las operaciones de Gerdau en 2012.

Además, la Empresa lanzó su nuevo Código de Ética y promovió la capacitación de más de 45 mil colaboradores en los países en los que opera. El nuevo código refuerza los compromisos de Gerdau y el comportamiento esperado en lo que se refiere a cada uno de los Valores, convirtiéndose así, en un importante instrumento para el mantenimiento de esos conceptos y para la longevidad de la Compañía.

En Gerdau, los colaboradores pueden enviar o registrar sus dudas y preocupaciones relacionadas a la ética mediante el Canal de Ética, accesible vía Intranet o por interno. Todos los planteamientos y preguntas son tratados de modo confidencial. El nuevo Código de Ética es público y se lo puede encontrar en la página web de Gerdau (www.gerdau.com.br/sobre-gerdau/governanca-corporativa-diretriz-etica.aspx). Además, la empresa pone a disposición canales que buscan incentivar la libre expresión de opiniones, actitudes y preocupaciones de todos los públicos con los que se relaciona, mediante su página web (www.gerdau.com/institucional/contatos.aspx).


GOBIERNO CORPORATIVO

Gerdau sigue estándares internacionales de gobierno corporativo y en todas sus operaciones, utiliza los más modernos instrumentos de gestión. Eso permite alcanzar niveles crecientes de excelencia y al mismo tiempo, tener flexibilidad y agilidad para adaptarse a las oscilaciones de los mercados en los que actúa. Con 110 años de historia, la Compañía rige su conducta por valores centenarios y por rigurosos principios éticos, fundamentales para una relación de transparencia con sus públicos de interés y para la continuación de su recorrido de desarrollo sostenible.

Posee tres empresas de capital abierto: Gerdau S.A., Metalúrgica Gerdau S.A. y Empresa Siderúrgica del Perú S.A.A. (Siderperu). Las acciones de Metalúrgica Gerdau S.A. son negociadas en la BM&FBOVESPA (São Paulo, Brasil) y las de Siderperu, en la Bolsa de Valores de Lima. Las acciones de Gerdau S.A., a su vez, son negociadas en las bolsas de valores de São Paulo, Madrid y New York. Por negociar sus acciones en Estados Unidos, Gerdau S.A. cumple las determinaciones de la Ley Sarbanes-Oxley (SOx), que establece buenas prácticas de gobierno corporativo, así como un riguroso control sobre los procesos internos.

ESTRUCTURA DE GOBIERNOLas estrategias de largo plazo de Gerdau S.A. las define el Consejo de Administración, organismo que hace el seguimiento de la ejecución de las políticas que establece y toma decisiones sobre temas relevantes en el ámbito de los negocios y

de las operaciones. Cabe además al Consejo de Administración el nombramiento de los miembros del Comité Ejecutivo Gerdau (CEG).

El Consejo de Administración de Gerdau S.A. está formado por nueve integrantes, incluyendo consejeros externos, que realizan entre ocho y diez reuniones al año. El Consejo de Administración de Metalúrgica Gerdau S.A., a su vez, está formado por 11 miembros, de los cuales nueve también forman parte del Consejo de Administración de Gerdau S.A. En ambas empresas, el periodo de mandato de cada uno de los miembros es de un año, con posibilidadde reelección.

Los integrantes del Consejo de Administración y del Consejo Fiscal de Gerdau son electos anualmente por la Asamblea General Ordinaria (AGO). Las atribuciones del Consejo de Administración incluyen deliberar sobre las cuentas presentadas por los administradores, además de analizar, discutir y votar las demostraciones financieras, la destinación de la utilidad neta del ejercicio y la política de distribución de los dividendos, entre otros temas.

Metalúrgica Gerdau S.A. y Gerdau S.A. poseen consejos fiscales, responsables de monitorizar y fiscalizar los actos de los administradores. Además, esos organismos opinan y emiten evaluaciones sobre el Informe de la Administración y las demostraciones financieras.

La gestión corporativa de Gerdau es responsabilidad del Directorio, cuyo Comité Ejecutivo Gerdau (CEG) ejerce la coordinación y la supervisión de las Operaciones de Negocio y de los Procesos Funcionales. Compuesto por un Director Presidente, un Director General de Operaciones y cinco Directores Vicepresidentes, el CEG ejecuta las políticas determinadas por el Consejo de Administración. Para eso, cuenta con el soporte de comités establecidos conforme a criterios de especialización.

Valores centenarios y sólida estructura de gestión fundamentan la actuación de Gerdau


ESTRUCTURA DEL GOBIERNO CORPORATIVO

Asamblea de Accionistas

Consejo deAdministración

Comités de Gobierno Corporativo, de Estrategia y de

Remuneración y Sucesión

ConsejoFiscal

Directorio Comité Ejecutivo Gerdau

Operaciones de Negocio

Brasil AcerosEspeciales Norteamérica Latinoamérica

Comités deApoyo

ProcesosFuncionales

AUDITORÍA INDEPENDIENTELas demostraciones financieras de las empresas de capital abierto de Gerdau son sometidas regularmente a la auditoría externa. La Empresa, de conformidad con la instrucción CVM nº 381/2003, informa que su prestadora de servicios en esa área no realizó

servicios no relacionados a la auditoría externa durante el ejercicio de 2011. La política de Gerdau en la contratación de eventuales servicios de un auditor independiente no relacionados a la auditoría externa se basa en los principios que preservan la independencia del auditor.

Lea más sobre la estructura de gobierno de Gerdau en www.gerdau.com.br/investidores/governanca-corporativa.aspx


ESTRUCTURA SOCIETARIA SIMPLIFICADA

Participaciones directas e indirectas sobre el capital totalDiciembre 2011

MetalúrgicaGerdau S.A.

40,6%

Gerdau S.A.

94,2%

GerdauAmérica LatinaParticipações

S.A.

9,7% 63,4%

26,9%GerdauInternacional

EmpreendimentosLtda.

94,0%

GerdauAçominas S.A.

Brasil

94,0%

Gerdau AçosLongos S.A.

Brasil

100,0%

GerdauMacsteel Inc.

EEUU

93,3%

6,7% GerdauAmeristeel Corp.

EEUU

50,0%

GallatinSteel Inc.

EEUU

95,9%

Gerdau AçosEspeciais S.A.

95,6%

GerdauComercial

de Aços S.A.Brasil

100,0%

CorporaciónSidenor, S.A.

España

100,0%

SidenorIndustrial, S.A.

España

80,6% KalyaniGerdau Steel Ltd.

India

49,0% 99,9%

IndústriasNacionalesC. por A.

Rep. Dominicana

SiparAceros S.A.Argentina

100,0%

GerdauLaisa S.A.Uruguay

99,2%

Diaco S.A.Colômbia

100,0%

GerdauAza S.A.

Chile

100,0%

SiderúrgicaZuliana, C.A.Venezuela

100,0%

SiderúrgicaTultitlán S.A.

de CVMéxico

49,0%

CorsaControladoraS.A. de CV

México

30,0%

CorporaciónCentroamericanadel Acero, S.A.

Guatemala

86,7%

Empresa Siderúrgica

del Perú S.A.A. Perú


CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN GERDAU S.A.

Jorge Gerdau JohannpeterPresidente

Frederico C. Gerdau JohannpeterVicepresidente

Affonso Celso PastoreConsejero

Klaus Gerdau JohannpeterVicepresidente

Claudio Gerdau JohannpeterConsejero

Oscar de PaulaBernardes NetoConsejero

Germano H. GerdauJohannpeterVicepresidente

André B. Gerdau JohannpeterConsejero

Alfredo HuallemConsejero


COMITÉ EJECUTIVO GERDAU (CEG)

5 - Ricardo Giuzeppe Mascheroni Vicepresidente Ejecutivo de la Operación de Norteamérica y Latinoamérica - Norte

1 - André B. Gerdau JohannpeterDirector Presidente (CEO) y Presidente del Comité Ejecutivo Gerdau (CEG)

4 - Manoel Vitor de Mendonça FilhoVicepresidente Ejecutivo de la Operación de Negocio Brasil - Açominas y Aceros Largos Brasil

6 - Osvaldo Burgos SchirmerVicepresidente Ejecutivo de Finanzas, Contraloría y Relaciones con Inversores

2 - Claudio Gerdau JohannpeterDirector General de Operaciones (COO)

3 - Expedito LuzVicepresidente Ejecutivo Jurídico y de Compliance

7 - Francisco Deppermann Fortes Vicepresidente Ejecutivo de Recursos Humanos,Gestión y Desarrollo Organizacional

1 345 6 72


DIRECTORIO*

GESTIÓN CORPORATIVA

André Araujo Hofmeister | Director de Planeamiento y Desarrollo de NegociosAntonio José Bacelar Teixeira | Director de LogísticaAntônio Marques de Almeida | Director de Shared Services Brasil Denise Casagrande da Rocha | Directora de Desarrollo de Personas Dirceu Tarcisio Togni | Director Industrial y de IngenieríaEnio Viterbo Junior | Director de Salud, Seguridad Laboral y Medio Ambiente Fermando Jimenez Boldrini | Director de Shared Services Gerdau Fladimir Batista Lopes Gauto | Director de SuministrosGeraldo Toffanello | Director de ContabilidadGlen Anderson Beeby | Director de Tecnología de la InformaciónHarley Lorentz Scardoelli | Director FinancieroHildo Alberto Baldasso | Director Técnico IngenieríaJosé Paulo Soares Martins | Director del Instituto GerdauMarcos Eduardo Faraco Wahrhaftig | Director del Proyecto Gerdau TemplatePaulo Perlott Ramos | Director de Marketing, Ventas y MetálicosPaulo Augusto de Lima Torres | Director de Planeamiento OperacionalRenato Gasparetto Jr. | Director de Asuntos Institucionales y Comunicación Corporativa

GESTIÓN DE LAS OPERACIONES DE NEGOCIOS

BRASILHeitor L. Beninca Bergamini | Director Ejecutivo - Aceros Largos BrasilRodrigo Belloc Soares | Director Ejecutivo - Gerdau AçominasMarcus Rocha Duarte | Director de Combustibles Sólidos de la Operación de Negocio BrasilPaulo José Barros Rabelo | Director de Mineral de Hierro de la Operación de Negocio BrasilAloysio Antonio P. de Carvalho | Director de Planeamiento y Tecnología de Gestión - Gerdau AçominasAntônio Pinto Segreto | Director Industrial - Gerdau AçominasCarmine Sarao Neto | Director de Recursos Humanos - Gerdau AçominasDaniel Antonio M. de Mesquita | Director de Ingeniería - Gerdau AçominasFernando José Dutra Parreira | Director Ejecutivo de Plantas Industriales - Aceros Largos BrasilJosé Carlos de Matos Silva | Director de Ventas - Gerdau AçominasJosé Eustaquio de Lima | Director Ejecutivo de Comercial Gerdau - Aceros Largos BrasilJosé Falcão Filho | Director de Metálicos - Aceros Largos BrasilJosé Walnei G. de Almeida | Director de Ventas Directas - Aceros Largos BrasilLuciana Domagala | Directora de Recursos Humanos - Aceros Largos y Aceros Especiales BrasilLuiz Augusto Polacchini | Director de Logística de la Operación de Negocio Brasil Marcelo Costa Nasser | Director Ejecutivo de Corte y Doblado - Aceros Largos Brasil Mario Sant’Anna Junior | Director Ejecutivo de Gerdau Florestal - Aceros Largos Brasil Nestor Mundstock | Director Ejecutivo de Cosigua - Aceros Largos BrasilPaulo Ricardo Tomazelli | Director Comercial - Aceros Largos Brasil

* Actualizada en Febrero de 2012


DIRECTORIO*

* Actualizada en Febrero de 2012

ACEROS ESPECIALESMark Anthony Marcucci | Director Ejecutivo de la Operación de Negocio Aceros EspecialesAndré Beaudry | Director Ejecutivo de Desarrollo de Negocios (India)A.S. Mathur | Director Ejecutivo de Kalyani Gerdau (India)T. Mohan Babu | Director General de Operaciones de Kalyani Gerdau (India)Roberto de Barros Bezerra | Director Industrial de Kalyani Gerdau (India)Cesar Arroyo Garcia | Director de Recursos Humanos de Gerdau Sidenor (España) Francisco Javier F. Retana | Director Industrial de Gerdau Sidenor (España) Gregorio Iparraguirre Campos | Director Comercial de Gerdau Sidenor (España) Hermenio Pinto Gonçalves | Director Industrial de Aceros Especiales BrasilJoaquim Guilherme Bauer | Director Ejecutivo de Aceros Especiales BrasilJack Finlayson | Director Ejecutivo de Aceros Especiales Norteamérica (EEUU)John Kelleher | Director de Operaciones de Aceros Especiales Norteamérica (EEUU)José Jainaga Gomez | Director General de Gerdau Sidenor (España)Ricardo Sendim Fioramonte | Director Comercial de Aceros Especiales BrasilRobert Jeffrey Karmol | Director de Contraloría de Aceros Especiales Norteamérica (EEUU)Rodrigo Ferreira de Souza | Director General de Gerdau Sidenor (España)Richard Mark Szink | Director de Ventas y Marketing de Aceros Especiales Norteamérica (EEUU)

LATINOAMÉRICAAndré Felipe Gueiros Reinaux | Director Ejecutivo Latinoamérica - Norte Hermann Von Mühlenbrock Soto | Director Ejecutivo Latinoamérica - Sur Renato Silva Bernardes | Director Ejecutivo Gerdau MéxicoCarlos Hamilton de O. Pimenta | Director Ejecutivo de Diaco (Colombia)José Padilla Bello | Director Ejecutivo de Sizuca (Venezuela)José Pedro Sintas | Director Ejecutivo de Gerdau Laisa (Uruguay)Luis Daniel Pécora Nova | Director Ejecutivo de Sipar Gerdau (Argentina)Samuel Nanes Venguer | Director Administrativo, Financiero y Relaciones Institucionales Gerdau México

NORTEAMÉRICAGuilherme Gerdau Johannpeter | Director Ejecutivo de Aceros Largos NorteaméricaAndré Pires de Oliveira Dias | Director Financiero de Aceros Largos NorteaméricaCarl Czarnik | Director de Recursos Humanos de Aceros Largos NorteaméricaJames Kerkvliet | Director de Ventas y Marketing de Aceros Largos NorteaméricaMatthew C. Yeatman | Director de Suministros Metálicos de Aceros Largos NorteaméricaPeter Campo | Director de Plantas de Transformación de Aceros Largos NorteaméricaWang Chia Yuan | Director de Operación Industrial de Aceros Largos Norteamérica


GESTIÓN DE RIESGOS

Gerdau monitoriza de modo estructurado todos los eventuales riesgos de sus negocios y de sus operaciones. Eso se hace mediante un riguroso sistema de gestión de riesgos, continuamente perfeccionado, lo que contribuye a la eficiencia de la gestión y a la generación de valor sostenible para los accionistas.

GESTIÓN DE RIESGOS OPERACIONALESLa auditoría interna de Gerdau es responsable de inventariar los riesgos operacionales y los respectivos controles internos de los procesos. Los riesgos operacionales son consecuencia de inadecuación o falla en procesos internos, de las personas o del ambiente de tecnología. Esos riesgos pueden estar relacionados al proceso industrial o a la gestión de las distintas áreas de la Compañía, incluyendo el suministro de materias primas e insumos, marketing y ventas, tecnología de la información, logística y gestión de personas.

Esos riesgos son evaluados anualmente a partir de los resultados de los trabajos de auditoría y de las pruebas de la Acreditación Sarbanes-Oxley, además de basarse en entrevistas realizadas con la alta administración y en información proporcionada por los gestores de los procesos. Tomando como base esos datos, se realiza el Plan de Auditoría para el ejercicio siguiente, que incluye la identificación de fallas en los procesos y de oportunidades de mejorías en los controles, así como otras medidas de mitigación.

GESTIÓN DE LOS RIESGOS DE NEGOCIOGerdau también monitorea rigurosamente los riesgos de negocio, que abarcan temas relacionados a la competitividad y al posicionamiento de la Empresa en el mercado de acero. La gestión de los riesgos de negocio

es realizada por diversos foros de toma de decisión que ponderan los beneficios y los riesgos relacionados a dicha gestión. Además, los distintos indicadores de los negocios monitorean no solo los resultados, sino también los factores que pueden impactar la Compañía, siendo muchos de ellos señalizadores de riesgos estratégicos y operacionales.

El Comité Ejecutivo Gerdau (CEG) y sus comités poseen la atribución de identificar, evaluar y determinar acciones con respecto a los riesgos de negocio que se presentan. El CEG, por ejemplo, gestiona los riesgos estratégicos, que comprenden la evaluación de disponibilidad de crédito en el mercado internacional, el surgimiento de nuevos competidores, el lanzamiento de nuevos productos, la reputación de Gerdau entre sus diversos públicos de interés y las necesidades de inversiones futuras. El equipo de compliance, a su vez, es responsable por la continua actualización con respecto a las legislaciones en cada país donde Gerdau actúa y por el cumplimiento de todas las reglamentaciones y normas legales vigentes.

COMITÉ DE RIESGOSEl Comité de Riesgos supervisa la gestión de riesgos más relevantes de modo directo o indirecto.

Los temas supervisados directamente por el comité abarcan el estatus de las evaluaciones sobre los controles derivadas de la Ley Sarbanes-Oxley, los trabajos de auditoría sobre riesgos operacionales, la marcha de las reclamaciones – formuladas por medio del canal de ética (respetándose el anonimato y la confidencialidad) –, compliance, entre otros. También es su asignación la aprobación del Plan Anual de Auditoría.

En la supervisión indirecta, se enmarcan los riesgos que ya son regularmente monitorizados en otros foros de toma de decisión. Periódicamente, el organismo solicita presentaciones sobre la gestión de riesgos realizada por los demás procesos como forma de evaluar la adecuación del control de riesgos en las distintas áreas, buscando comprobar si los riesgos a que Gerdau está sujeta están siendo debidamente identificados y gestionados.

Riguroso control interno de procesos garantiza gestión adecuada de los riesgos


ESTRATEGIA Y DIFERENCIALES COMPETITIVOS

Gerdau, en 2011, siguió trabajando para ampliar los niveles de eficiencia de sus operaciones, movida por la estrategia de buscar niveles diferenciados de rentabilidad y de crecer con sostenibilidad. Para ampliar la competitividad de los negocios, uno de los pilares de su estrategia, se están haciendo esfuerzos para la reducción de costos y la ampliación del suministro de mineral de hierro y de carbón mineral, importantes materias primas en el proceso de producción del acero. Además, siguen en marcha los estudios para la explotación comercial de los excedentes de mineral de hierro ubicados en Minas Gerais.

Tener relevancia en los mercados en los que actúa es otro pilar estratégico de Gerdau. Además, la Compañía cree que la diversificación geográfica es fundamental para el seguimiento de su proceso de crecimiento. En ese sentido, la presencia de India, donde entrará en operación en 2012 un laminador de aceros especiales y varillas y una sinterización, constituye uno de sus

principales desafíos. En el esfuerzo de consolidarse como player en todos los segmentos de la industria del acero, Gerdau viene invirtiendo para iniciar la producción de aceros planos en Brasil al final de 2012, con la fabricación de bobinas en caliente en Gerdau Açominas (Minas Gerais).

DIFERENCIALES DE LA GESTIÓN GERDAU

Gerdau Business SystemUno de los principales diferenciales de la gestión de Gerdau es su capacidad de perfeccionar y difundir sus mejores prácticas, de modo estandarizado y rápido, a sus equipos en los distintos países en los que opera. Ese trabajo, que abarca todas las áreas de la Compañía, es realizado por medio del Gerdau Business System (GBS), sistema que consolida prácticas diferenciadas desarrolladas internamente o de referencias externas a la Compañía.

Como es un sistema abierto y en constante perfeccionamiento, el GBS identifica, evalúa e incorpora nuevas prácticas que hayan presentado resultados expresivos en las operaciones. De esa forma, también facilita la difusión de la cultura empresarial Gerdau, contribuyendo a la plena integración de la Compañía.

En 2011, se desarrolló un trabajo de simplificación del sistema con el objetivo de acelerar la implantación de prácticas prioritarias y para hacerlo cada vez más enfocado en las necesidades del negocio.

Búsqueda continua de nuevos niveles de rentabilidad y de crecimiento con sostenibilidad

ESTRATEGIA GERDAU

Organización Integrada

Relevancia en los mercados

Competitividad del negocio

Player en todos los segmentos

Diversificación geográfica

Rentabilidady

Crecimiento con Sostenibilidad


Shared Services GerdauLa Compañía posee desde 2006, el Shared Services Gerdau (SSG), un centro de servicios que reúne todos los procesos operacionales comunes a las plantas de Gerdau en Brasil, como por ejemplo, Servicios Contables, Gestión de Tributos Indirectos, Servicios Financieros, Planeamiento y Gestión de Servicios, Gestión de Catastros, Servicios de Apoyo y Atención a los Colaboradores. La actuación del SSG permite optimizar recursos y servicios, además de simplificar y estandarizar procesos, proporcionando reducción de costos y más agilidad y productividad operacional.

En 2011, el Shared Services Gerdau fue reconocido por el Grupo de Estudios de Centros de Servicios Compartidos (GESC) como un centro de servicios referencia en Brasil. Como resultado de la experiencia exitosa en Brasil, Gerdau ampliará el servicio a las demás operaciones en 2012 por medio de tres centros ubicados en Brasil, México y Estados Unidos. El centro de Brasil seguirá atendiendo las operaciones en dicho país, el de México tendrá como enfoque las operaciones en Latinoamérica y España y el de Estados Unidos estará dirigido a las demandas de las operaciones de aceros largos y especiales en Norteamérica.

Gerdau TemplateDando seguimiento al desafío de ser una organización cada vez más integrada, Gerdau dio inicio en 2011 a la primera etapa de implantación del proyecto Gerdau Template, que busca la aplicación de un sistema único de tecnología de la información en los países en los que opera, utilizando la tecnologia SAP. Eso permitirá mayor eficiencia, seguridad y agilidad en la recolección y reparto de información y en la integración de nuevas plantas.

La iniciativa cuenta con la participación de un equipo permanente formado por unos 250 colaboradores y del apoyo de diversas consultorías especializadas. En 2011, se concluyó la primera etapa del proyecto, con la implantación del sistema en México, Colombia y Perú. Durante ese proceso, se revisaron e incorporaron al nuevo sistema151 mil datos relativos a proveedores, clientes, productos y materiales. Además, se realizaron aproximadamente 50 mil pruebas. Dos mil colaboradores recibieron capacitación y de ese total, 135 se volvieron multiplicadores, o sea, responsables de entrenar y apoyar a los colaboradores que utilizarán el sistema en sus respectivos países. En 2012, las operaciones ubicadas en Estados Unidos (no incluye plantas de aceros especiales), Canadá, Argentina, Chile y Uruguay pasarán a contar con el nuevo sistema.

El sistema Gerdau Template, implantado en México, Colombia (foto) y Perú, hará posible una mayor eficiencia en la recolección y reparto de información

Negocios

Gerdau sigue invirtiendo para aumentar su producción propia

de mineral de hierro, cuyas minas están ubicadas en Miguel

Burnier (foto), Várzea do Lopes y Gongo Soco (Minas Gerais)

19INFORME ANUAL GERDAU 2011

La expansión de la demanda mundial de acero y el esfuerzo comercial de Gerdau permitieron que la Compañía alcanzara récord histórico de ventas físicas en 2011. Se comercializaron 19,2 millones de toneladas, lo que implicó un crecimiento del 10% frente al año anterior. Ese buen desempeño fue impulsado por la mayor demanda de la industria automotriz y del sector de energía en Estados Unidos y Canadá y por parte de la construcción civil en Brasil y demás países de Latinoamérica.

La producción consolidada de acero también fue récord. Creció un 10% con respecto a 2010, sumando 19,6 millones de toneladas, con la expansión de los volúmenes fabricados en todas las regiones en las que la Empresa actúa. En el ejercicio, se realizaron importantes inversiones para la expansión de la capacidad instalada y modernización de las plantas industriales que sumaron R$ 2.000 millones en 2011. En ese sentido, se ponen de relieve las inversiones para la producción de aceros planos en Brasil, cuyo inicio está programado para finales de 2012, y la ampliación de la producción propia de mineral de hierro.

DESEMPEÑO DE LAS OPERACIONES

Mayor demanda mundial impulsa récord histórico de ventas el 2011

Ventas por Operaciones de Negocio19,2 millones de toneladas

Obs.: la información presentada arriba no contempla datos de las empresas asociadas y con control compartido.

“El año en que Gerdau cumplió 110 años de existencia, seguimos invirtiendo para

garantizar la excelencia de todas las operaciones. Además, trabajamos con enfoque en la reducción de costos y en la conquista de nuevas sinergias entre las plantas. Los próximos cinco años, invertiremos R$ 10.300 millones y se

destacará el ingreso en la producción de aceros planos en Brasil, la expansión de la capacidad instalada de aceros especiales en Brasil y Estados Unidos y la ampliación de nuestra presencia en India. Seguiremos, además, nuestro proyecto de comercializar

los excedentes de mineral de hierro tras haber alcanzado la autosuficiencia de esa

importante materia prima en Brasil.”

Claudio Gerdau JohannpeterDirector General de Operaciones (COO) de Gerdau

Norteamérica34,0%

No incluye México yplantas de aceros

especiales enEstados Unidos

Brasil36,9%

No incluye operacionesde aceros especiales

en Brasil

Aceros Especiales13,8%Incluye operaciones de aceros especiales en Brasil, España y EEUU

Latinoamérica15,3%No incluye operaciones en Brasil


BRASIL (no incluye plantas de aceros especiales)Gerdau registró un buen desempeño de ventas en 2011 en Brasil, destacándose el área de construcción civil. El volumen de ventas alcanzó los 7,1 millones de toneladas, lo que implicó el 6% de crecimiento sobre 2010, y la producción de acero, a su vez, alcanzó los 7,6 millones de toneladas, cifra un 9% superior a la correspondiente al año anterior.

A pesar de los aumentos de los niveles de volumen de producción y ventas, el nivel de rentabilidad de los negocios fue impactado por la presión de costos con materias primas, cambio desfavorable y expansión de importaciones directas e indirectas de acero.

Como “Brasil”, Gerdau reporta todas sus actividades en el País, excepto en el caso del segmento de aceros especiales, cuya información se divulga por separado. En el mercado brasileño, la Empresa opera 11 plantas, 4 plantas de transformación, 40 centros de corte y doblado de acero, 4 centros de servicios de aceros planos, 7 plantas de recolección y procesamiento de chatarra y 4 áreas de extracción de mineral de hierro. En cada estado de Brasil, la Compañía cuenta con al menos una planta de Comercial Gerdau, distribuidora de aceros planos y largos. En total, son 82 filiales de distribución.

Gerdau suministró acero para la construcción del puente Río Negro (Amazonas), segundo mayor puente atirantado del mundo en aguas fluviales

PERSPECTIVAS | MUNDO

▪ Las estimativas de la World Steel Association señalan que el consumo mundial de acero deberá crecer el 5,4% en 2012, influenciado principalmente por la demanda de los países emergentes (BRICs, Cercano Oriente y Norte de África). La Compañía cree además que continuará la recuperación de Estados Unidos en el período y sigue con cautela la evolución de la crisis económica en Europa.

▪ Aproximadamente un 70% del consumo previsto para 2012 deberá ocurrir en las economías en desarrollo, en las que Gerdau posee una parcela representativa de sus operaciones.

▪ Conforme a ese escenario, Gerdau está plenamente capacitada para atender a las necesidades futuras de acero en los países en los que opera. En 2012, la Empresa seguirá invirtiendo para agregar valor a sus productos, aumentar la capacidad instalada en mercados relevantes, perfeccionar la excelencia operacional de sus plantas, reducir costos y conquistar nuevas sinergias entre las operaciones.

▪ Para los próximos cinco años (2012-2016), están programadas inversiones de R$ 10.300 millones.


Al final de 2012, Gerdau pasará a producir aceros planos en Brasil, ampliando la línea de productos ofrecida a sus clientes. En la primera etapa de la inversión, entrará en operación un nuevo laminador de bobinas en caliente, destinado a atender la industria de

la construcción civil (construcción metálica), petrolera, naval y de máquinas e implementos. En la segunda etapa, entrará en operación un laminador de chapas gruesas. Ambos equipos estarán ubicados en Gerdau Açominas, en Ouro Branco (Minas Gerais).

GERDAU INICIARÁ PRODUCCIÓN DE ACEROS PLANOS EN BRASIL

Durante el ejercicio, Gerdau intensificó su trabajo para reducir costos con materias primas, ampliar la productividad de sus plantas y expandir su mix de productos. Con respecto a la producción propia de mineral de hierro, la Empresa sigue con la metade alcanzar la autosuficiencia de esa materia prima en Brasil. Además, siguen en marcha los estudios para la explotación comercial de los excedentes de mineral de hierro ubicados en Minas Gerais.

En 2011, Gerdau puso en marcha la inversión destinada al inicio de la producción de aceros planos en Brasil, destacándose la instalación del laminador de bobinas en caliente en Gerdau Açominas (ver cuadro “Gerdau iniciará producción de aceros planos en Brasil”).

A fines de 2012, entrará en operación un nuevo laminador de bobinas en caliente

Para atender al mercado consumidor de la construcción civil, la Compañía amplió la capacidad instalada del laminador de perfiles estructurales en 2011, también ubicado en Gerdau Açominas, para 700 mil toneladas al año. Frente a la perspectiva de continuidad de la expansión de la demanda, la Compañía ya inició estudios para ampliar a 1 millón de toneladas la capacidad de producción anual de perfiles estructurales, los cuales son utilizados en la construcción civil, en la industria petrolera y de máquinas y equipos.

A lo largo del año, Gerdau también suministró acero para la construcción de los estadios de fútbol para la Copa del Mundo de 2014 y para importantes obras de infraestructura para Brasil, como ferrocarriles, usinas eólicas, puentes, puertos y rutas, así como del programa


Mi Casa, Mi Vida, iniciativa gubernamental de estímulo a la adquisición de la casa propia. Además, siguió invirtiendo para agregar valor a sus clientes del sector de la construcción civil. Un ejemplo de eso fue la ampliación de la capacidad de corte y doblado de varillas, con la expansión y la inauguración de nuevas plantas. El sistema de corte y doblado proporciona mayor ahorro de costos, calidad y velocidad en la ejecución de las obras. También anunció inversiones en mejorías en el laminador de la planta Araçariguama (São Paulo), con la instalación de una nueva línea de varillas Gerdau GG 50 en rollos, cuya entrada en operación ocurrirá en 2012.

Además, en la planta Cosigua (Rio de Janeiro), será instalado un nuevo laminador de alambrón y varillas en

rollo, el que entrará en operación en 2013, inicialmente con capacidad instalada de 600 mil toneladas al año, volumen que será ampliado a 1,1 millón de toneladas anuales en una segunda etapa. El proyecto de expansión prevé además la instalación, en Rio de Janeiro, de una nueva planta de corte y doblado de varillas para la construcción civil y de otra filial de Comercial Gerdau, destinada al comercio de productos de acero.

LATINOAMÉRICA (no incluye las operaciones en Brasil)Gerdau concluyó el ejercicio con crecimiento de ventas y de producción en Latinoamérica, un mercado que presentó significativa recuperación en 2011, a pesar del elevado nivel de importaciones y de la fuerte presión de costos. El volumen consolidado de ventas en Latinoamérica fue de 2,6 millones de toneladas en 2011, cifra un 19% superior a la correspondiente al año anterior, habiéndose destacado los mercados de Colombia, Argentina y Chile. En el mismo periodo, la producción de acero alcanzó 1,7 millón de toneladas, lo que significó un incremento del 15% con respecto a 2010.

Para acompañar el crecimiento de la demanda de acero en la región, Gerdau realizó diversas inversiones. En México, se inauguró una nueva planta de corte y doblado de acero, la primera de Gerdau en aquel país. La planta está dirigida a atender la construcción civil de la región.

En Guatemala, se instaló una nueva fábrica de mallas soldadas, que también está dirigida a atender las demandas de la construcción civil. Para 2012, está programada la entrada en operación de una nueva trefilería y de un laminador de varillas y perfiles comerciales livianos, reforzando la capacidad de atención al mercado interno y a países vecinos. El nuevo laminador tendrá capacidad instalada anual de 200 mil toneladas.

PERSPECTIVAS | BRASIL

▪ La expectativa para 2012 es de continuidad del crecimiento del mercado interno. El consumo de acero deberá alcanzar los 26,7 millones de toneladas, lo que significa un incremento del 7% con respecto a 2011, conforme al Instituto Acero Brasil.

▪ Gerdau seguirá suministrando acero para la construcción de estadios de fútbol y también para obras de infraestructura, como Bus Rapid Transit (BRT), ferrocarriles, plantas eólicas, puertos y rutas. En 2012, el sector de la construcción civil deberá ser impulsado por la aceleración de las obras de la Copa del Mundo de 2014 y por la continuidad del programa gubernamental “Mi Casa, Mi Vida”.

▪ Frente a esas perspectivas, la Compañía está preparada para atender plenamente a la demanda por acero en Brasil, considerando la actual capacidad instalada y las inversiones programadas.


PERSPECTIVAS | LATINOAMÉRICA

▪ La fuerte recuperación del sector de la construcción civil y de infraestructura deberá mantener la demanda de acero motivada en 2012.

▪ Conforme a la World Steel Association, los países de Latinoamérica (excepto Brasil) deben alcanzar un consumo de acero de 41,7 millones de toneladas en 2012, lo que implica un crecimiento del 5% con respecto al año anterior.

En República Dominicana, la Compañía inauguró un nuevo laminador con capacidad de 400 mil toneladas para varillas y perfiles comerciales livianos en 2011. Con eso, Gerdau se convirtió en la única empresa productora de perfiles en la región del Caribe.

En Venezuela, se realizaron diversas mejorías operacionales, además de brindarse capacitación técnica y de gestión a los colaboradores. Como resultado, hubo un aumento del 50% en la producción, con la ampliación de la capacidad de atención y del volumen de entregas para el mercado de la construcción civil.

En Colombia, Gerdau retomó las actividades desu planta de Duitama, que posee un laminador de varillas con capacidad de producción de 90 mil toneladas al año. También hizo diversas inversiones destinadas a la actualización tecnológica de la planta Yumbo, que volvió a operar al inicio de 2012 para mejor atender a la creciente demanda de aceros largos de aquel país. La planta, cuya producción se dirige a atender a la construcción civil, posee capacidad instalada de 240 mil toneladas al año.

Además, están programadas inversiones para aumentar la capacidad de los laminadores de las plantas de Tocancipá y Tuta en 2012, agregando otras 80 mil toneladas de capacidad instalada anual en Colombia. Además, será inaugurado un terminal portuario en el país para embarque de carbón y coque, importantes materias primas para la producción de acero. El puerto atenderá principalmente a los mercados de Brasil, México y Estados Unidos.

Gerdau inauguró su primera planta de corte y doblado de acero en México, dirigida a la atención de la demanda de la construcción civil de la región


NORTEAMÉRICA (excepto México y plantas de aceros especiales en Estados Unidos)La creciente recuperación de la economía de Estados Unidos y Canadá influyó positivamente en el desempeño de ventas de Gerdau en la región. Además, el constante trabajo de gestión para aumentar la productividad y reducir los costos, sumado a las diversas inversiones en modernización de las plantas, amplió la competitividad de la Compañía.

En el ejercicio, se comercializaron 6,5 millones de toneladas de acero, un 14% más con respecto a 2010, habiéndose destacado la mayor demanda de aceros largos por parte de la industria de manufactura y de crudo y gas de la región, así como para el aumento de las exportaciones de productos desde Estados Unidos. La producción de acero, a su vez, alcanzó los 7 millones de toneladas, volumen un 12% superior al del año anterior.

En Perú, está en estudio un proyecto para ampliar la capacidad de laminación de la planta Siderperu. También está programado, para 2012, el perfeccionamiento de la estructura logística portuaria y de las tecnologías de protección ambiental de la planta. En el ejercicio, se concluyó el periodo de cinco años de cumplimiento de los compromisos establecidos por Gerdau en la compra de Siderperu con el Estado peruano. El cumplimiento de ese compromiso tuvo el aval de empresas de auditoría de reconocido prestigio, además de haber sido supervisado y aprobado por la Agencia de Promoción de la Inversión Privada (Proinversión).

En Chile, a su vez, se realizaron inversiones en un nuevo sistema de capitación de humos de la planta Colina. Además, están en marcha estudios para la ampliación de la capacidad instalada de la Empresa.

Gerdau posee una amplia presencia industrial en Norteamérica, con 20 plantas, 12 plantas de transformación, 48 plantas de corte y doblado de acero y 22 plantas de recolección y procesamiento de chatarra


PERSPECTIVAS | NORTEAMÉRICA

▪ Para 2012, la estimativa es de recuperación

de las economías de Norteamérica, impulsadas

principalmente por la continua recuperación de

la industria de manufactura y de los sectores de

crudo y gas, energía y agricultura.

▪ La World Steel Association prevé que el

consumo de acero en Estados Unidos deberá

crecer el 5% en 2012, alcanzando los 93,8

millones de toneladas. En Canadá, la previsión es

de crecimiento del 5% en el consumo de acero,

alcanzando los 14,7 millones de toneladas.

Gerdau suministró acero para la construcción de las Freedom Towers (EEUU), proyecto de reconstrucción del World Trade Center

Gerdau posee una amplia presencia industrial en la región: son 20 plantas, 12 plantas de transformación,48 plantas de corte y doblado de acero y 22 plantas de recolección y procesamiento de chatarra. Eso permite atender a sus clientes de modo diferenciado, con agilidad y amplio mix de productos.

Los próximos años, la Compañía seguirá invirtiendo para ampliar la competitividad de sus plantas. En Estados Unidos, la capacidad instalada anual de la planta Midlothian (Texas), principal planta de Gerdau en Norteamérica, aumentará a 1,8 millón de toneladas de acero. En la misma planta, también se ampliará la capacidad instalada de varillas, que crecerá para 550 mil toneladas al año. Ambas iniciativas entrarán en operación el año de 2014. Además, se inaugurará un nuevo horno de recalentamiento en la planta Calvert City (Kentucky) en fines de 2012.

En el ejercicio de 2012, la Empresa iniciará además la implantación del Gerdau Template, proyecto que busca garantizar la utilización de un sistema único de tecnología de la información, por medio del sistema SAP, en todas las operaciones de Gerdau (ver capítulo “Estrategias y Diferenciales Competitivos”).

ACEROS ESPECIALES (incluye plantas en Brasil,España, Estados Unidos e India) En 2011, la creciente demanda del sector automotriz en Brasil y Estados Unidos impulsó el aumento del 6% en las ventas de aceros especiales de Gerdau en comparación con el año anterior, alcanzando los 2,9 millones de toneladas. En el mismo periodo, la producción de acero llegó a los 3,4 millones de toneladas, lo que significó una expansión del 5%. Frente a ese escenario de crecimiento de las ventas, Gerdau anunció nuevas inversiones en sus plantas de aceros especiales en Brasil y Estados Unidos (ver cuadro “Gerdau invierte para aumentar su capacidad de producción de aceros especiales”).

En Brasil, el sector automotriz brasileño registró ventas de 3,4 millones de vehículos en el periodo, manteniéndose alineado con respecto al volumen de 2010, conforme a datos de la Asociación Nacional de los Fabricantes de Vehículos Automotores (Anfavea). Con eso, el mercado brasileño se mantuvo en el nivel de 4º mayor del mundo en la comercialización de vehículos. Frente a las perspectivas de crecimiento de la demanda los próximos años, nuevas fábricas de coches deberán


ser instaladas en Brasil, además de estar prevista la ampliación de las empresas ya existentes en ese mercado, lo que influirá positivamente en la demanda de aceros especiales.

En los mercados de Estados Unidos, Canadá y México, la producción de vehículos (pasajeros y comerciales livianos) registró 13 millones de unidades, lo que implicó un crecimiento del 10% en comparación con 2010. Motivadas por el buen desempeño del mercado, nuevas ensambladoras de vehículos también están instalándose en Estados Unidos, así como se sigue verificando la expansión de los niveles de nacionalización de los componentes automotrices.

PERSPECTIVAS | ACEROS ESPECIALES

▪ Las perspectivas para 2012 son positivas para el mercado de aceros especiales en Brasil, Estados Unidos e India.

▪ En Brasil, conforme a la Asociación Nacional de los Fabricantes de Vehículos Automotores (Anfavea), la estimativa es la de que la producción de vehículos crezca el 2% en 2012, manteniendo, por lo tanto, los elevados niveles de demanda ya registrados los últimos años.

▪ En Estados Unidos, la demanda por acero también deberá mantener niveles elevados, principalmente debido a la necesidad de renovación de la flota de vehículos y del buen momento vivido por la industria de crudo y gas. Para el mercado de vehículos comerciales medios y pesados, que llevan más acero en su composición, las estimativas indican crecimiento del 10% en la producción en 2012. Respecto al mercado de vehículos livianos (comerciales livianos y de pasajeros), la estimativa es la de un 8% de crecimiento en la producción.

▪ Con respecto a Europa, las perspectivas de producción de vehículos comerciales livianos, medianos y pesados son las de decrecimiento para 2012.

▪ En India, las perspectivas de producción de vehículos (pasajeros, comerciales livianos y medianos, motos y triciclos) apuntan a un crecimiento de hasta un 13% en 2012 en comparación con 2011, conforme a la Society of Indian Automobile Manufactures (SIAM).

La producción de aceros especiales de Gerdau está dirigida al segmento de special bar quality (SBQ), que atiende principalmente la cadena automotriz

En Europa, a su vez, el número de vehículos comerciales livianos, medios y pesados creció para 1,9 millón de unidades, el 10% superior respecto a 2010, según datos de la European Automobile Manufacture’s Association (ACEA). Para hacer frente a las inestabilidades económicas de la región, la Compañía dio seguimiento a sus esfuerzos para reducir costos, aumentar productividad y diversificar los mercados atendidos.


Gerdau, una de las mayores proveedoras de aceros largos especiales del mundo, está realizando expresivas inversiones para ampliar el suministro de aceros especiales en Brasil y Estados Unidos, así como para expandir su presencia en India. Su producción está dirigida al segmento de special bar quality (SBQ), que atiende principalmente la cadena automotriz.

En Brasil, está programada la expansiónde la planta Pindamonhangaba (São Paulo), con la instalación de nuevos laminadores de aceros especiales, colada continua y horno de recalentamiento. Con eso, la capacidad instalada anual de la planta crecerá de las actuales 700 mil toneladas de laminados a 1,2 millón de toneladas. En la planta Mogi das Cruzes (São Paulo), a su vez, la capacidad de laminación se ampliará de 216 mil toneladas a 276 mil toneladas al año. Ambas inversiones deberán entrar en operación hasta el final de 2012.

En Estados Unidos, está en marcha un programa de ampliación en la planta Monroe (Michigan), que deberá ser concluido hasta el segundo semestre de 2013. La iniciativa abarca la instalación de un nuevo sistema de colada continua, así como la instalación de un nuevo horno de recalentamiento de tipo walking beam y de cuatro cajas de laminación. Las demás plantas productoras de aceros especiales de Gerdau en Estados Unidos, ubicadas en Forth Smith (Arkansas), Jackson (Michigan) y St. Paul (Minnesota), también recibirán inversiones para mejor atender a los clientes del sector automotriz e industrial.

En India, Gerdau dará inicio, en 2012, a la operación del laminador de aceros especiales y varillas y de la sinterización, además de dar seguimiento a la instalación de una coquería y realizar proyectos en el área de generación de energía.

GERDAU INVIERTE PARA AUMENTAR CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN DE ACEROS ESPECIALES

En la planta Pindamonhangaba (São Paulo), se instalarán nuevos laminadores de aceros especiales, colada continua y horno de recalentamiento


INGRESOS NETOSEl récord de ventas físicas de Gerdau en 2011 resultó en el aumento del 13% en sus ingresos netos consolidados, que alcanzaron los R$ 35.400 millones.

COSTOS DE VENTAS Y GASTOS OPERACIONALESEn 2011, el costo de ventas, en términos consolidados, fue de R$ 30.300 millones, cifra un 17% superior a la verificado en 2010. Ese aumento refleja el mayor volumen de ventas y la elevación de los costos de las principales materias primas. Los gastos con ventas presentaron aumento conforme al mayor volumen vendido, mientras que los gastos generales y administrativos se mantuvieron alineados a los del ejercicio de as do 2010, aún con la expansión del nivel de actividad, en virtud de los esfuerzos de reducción

FINANZAS

* Para ejercicios concluidos al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

Origen de los ingresos netosR$ 35.400 millones

Obs.: la información expuesta arriba no contempla datos de lasempresas asociadas y con control compartido

Mayor demanda de acero impulsa aumento del ingreso neto

Brasil35,9%No incluye

operaciones deaceros especiales

en Brasil

Norteamérica30,5%No incluye México y plantas de aceros especiales en Estados Unidos

Latinoamérica12,4%No incluye operaciones en Brasil

Aceros Especiales21,2%Incluye operaciones de aceros especiales en Brasil, España y EEUU

Demostración de los resultados consolidados - versión resumida*Gerdau S.A. y empresas controladas (R$ millones) 2011 2010 % 2011/2010

Ingreso neto de ventas 35.407 31.393 13%

Costo de las ventas (30.298) (25.873) 17%

Utilidad bruta 5.109 5.520 -7%

Gastos con ventas, generales y administrativas (2.402) (2.358) 2%

Reversión de la provisión a pérdida por la no recuperabilidad de activos - 336 -

Otros ingresos/gastos operacionales y resultado de la equivalenciapatrimonial 172 146 18%

Utilidad operacional antes del resultado financiero y de los impuestos 2.879 3.644 -21%

Resultado financiero (528) (685) -23%

Utilidad antes de los impuestos 2.351 2.959 -21%

Impuesto a las ganancias y contribuciones sociales (253) (502) -50%

Utilidad neta del ejercicio 2.098 2.457 -15%


EBITDAR$ 4.700 millones

Obs.: Contempla el resultado de empresas asociadas y con control compartido, conforme al método de la equivalencia patrimonial.

de costos de la Compañía. Con eso, la participación de los gastos con ventas, generales y administrativos, con respecto al ingreso neto, presentó una reducción, pasando del 8% en 2010, al 7% en 2011.

EBITDAEl EBITDA, también conocido como generación de caja operacional, fue de R$ 4.700 millones en 2011, presentando reducción del 11% frente a 2010, principalmente debido a la elevación de costos de materias primas. Como consecuencia, el margen EBITDA también sufrió un impacto, pasando del 17% el año anterior al 13% en 2011.

A pesar de la reducción del EBITDA consolidado, hubo aumento del 49% en la generación de caja operacional de la Operación de Negocio Norteamérica (no incluye plantas productoras de aceros especiales), principalmente debido a los mayores volúmenes vendidos.

RESULTADO FINANCIEROEl resultado financiero fue de R$ 528 millones negativos contra R$ 685 millones negativos el año anterior, lo que se debió, principalmente, a la oferta pública de acciones realizada en abril de 2011. Esa oferta proporcionó reducción del endeudamiento y aumento de las disponibilidades financieras (ver detalles sobre la oferta pública de acciones en el capítulo “Accionistas”).

* Contempla el resultado de empresas asociadas y con control compartido, conforme al método de la equivalencia patrimonial.

BrasilNo incluye operaciones de aceros especiales en Brasil

Aceros EspecialesInclui operações de açosespeciais no Brasil, naEspanha e nos EUA

LatinoaméricaNo incluye operaciones en Brasil

NorteaméricaNo incluye México y plantas de aceros especiales en Estados Unidos

1.884

1.177

4371.153

2.709

789

419

1.284

2011 2010

Composición del EBITDA consolidado *(R$ millones) 2011 2010 % 2011/2010

Utilidad neta 2.098 2.457 -15%

Resultado financiero neto 528 685 -23%

Provisión para impuesto a las ganancias y contribuciones sociales 253 502 -50%

Depreciación y amortizaciones 1.772 1.893 -6%

Reversión/pérdidas por la no recuperabilidad de activos - (336) -

EBITDA 4.651 5.201 -11%

Margen EBITDA 13% 17%


41,9%Sueldos, beneficios, participación en los resultados y entrenamientos

26,5%Impuestos, contribuciones y aranceles sociales

10,1%Intereses sobre financiación

15,2%Reinversión

de utilidades

6,3%Dividendos e

intereses sobrecapital proprio

UTILIDAD NETAEn el ejercicio, la utilidad neta consolidada de Gerdau alcanzó los R$ 2.100 millones contra R$ 2.500 millones correspondientes a 2010 debido, principalmente, al menor resultado operacional. Contribuyó también a esa reducción la reversión de la pérdida por la no recuperabilidad de activos ocurrida en 2010, en el valor de R$ 208 millones, neto de los impuestos.

DISTRIBUCIÓN DEL VALOR ADICIONADO (DVA) En términos consolidados, el valor adicionado de las empresas Gerdau alcanzó los R$ 9.800 millones en 2011, un 5% más que el año anterior. Ese buen desempeño es consecuencia de los ingresos de productos y servicios netos de descuentos concedidos, que alcanzaron los R$ 37.000 millones al año, deducidos de los costos de R$ 27.200 millones referentes a materias primas y bienes de consumo, servicios de terceros, depreciación y amortizaciones, equivalencia patrimonial e ingresos financieros, entre otros ítems.

PASIVO FINANCIEROEn 2011, el nível de endeudamiento de Gerdau presentó mejora frente al año anterior. Uno de los principales factores que influenciaron ese desempeño fue la oferta pública de acciones, que resultó en el ingreso neto de R$ 3.600 millones en recursos para

Distribución del valor adicionado (DVA)R$ 9.800 millones

la Compañía. De ese total, R$ 2.100 millones fueron utilizados para anticipación del pago de deudas, lo que contribuyó a la reducción del 27% de la deuda neta (deuda bruta menos disponibilidad de caja, equivalentes de caja e inversiones) y al aumento del 108% de caja, lo que mantiene a Gerdau en una situación financiera

Utilidad neta(R$ millones) 2011 2010 % 2011/2010

Utilidad antes de los impuestos * 2.351 2.959 -21%

Impuesto a las ganancias y contribuciones sociales (253) (502) -50%

Utilidad neta consolidada * 2.098 2.457 -15%

* Contempla el resultado de empresas asociadas y con control compartido, conforme al método de la equivalencia patrimonial.


confortable para los próximos años. Con eso, la deuda neta, que era de R$ 12.500 millones en diciembre de 2010, pasó a ser de R$ 9.100 millones al final del ejercicio de 2011, mientras que la caja (disponibilidades de caja, equivalentes de caja e inversiones) totalizaba R$ 4.600 millones, siendo que el 22% de ese valor estaba en poder de las empresas Gerdau en el exterior, principalmente en dólares estadounidenses.

El 31 de diciembre de 2011, el 49% de la deuda bruta(préstamos y financiaciones, más obligaciones) de la

Compañía estaba en moneda extranjera contratada por las empresas en Brasil, el 28%, en diferentes monedas contratadas por las empresas subsidiarias en el exterior y el 23%, en reales. Del total de la deuda bruta, el 87% era de largo plazo y el 13% de corto plazo.

La relación entre deuda neta y EBITDA llegó a 2,0 veces en diciembre de 2011 contra 2,4 en diciembre de 2010. La relación entre la deuda bruta y el EBITDA, a su vez, alcanzó 2,9 veces contra 2,8 veces.

Endeudamiento(R$ millones) 31/12/2011 31/12/2010

Corto plazo 1.757 1.693

Moneda Nacional (Brasil) 821 703

Moneda extranjera (Brasil) 243 169

Empresas en el exterior 693 821

Largo plazo 11.927 12.977

Moneda nacional (Brasil) 2.383 2.623

Moneda extranjera (Brasil) 6.462 5.656

Empresas en el exterior 3.082 4.698

Deuda bruta 13.684 14.670

Caja, equivalente de caja y aplicaciones financieras 4.578 2.204

Deuda neta 9.106 12.466

Relaciones

El 100% de los colaboradores de la unidad Cotia

(São Paulo) participaron de programas que estimulan

la innovación, la creatividad y el trabajo en equipo


Gerdau respeta, valoriza e invierte en sus más de 45 mil colaboradores. Estimula la superación de desafíos, la actitud emprendedora y la autonomía, ofreciendo oportunidades de desarrollo en un ambiente laboral en el que las personas se sientan cada vez más comprometidas y realizadas. Al cumplir 110 años, la Compañía reforzó la difusión de su cultura empresarial con la actualización, en el ámbito global, de sus Valores, Código de Ética, Misión y Visión, fundamentales para su sostenibilidad, haciéndola todavía más cohesiva e integrada (ver capítulo “110 años de historia”).

SALUD Y SEGURIDADLa seguridad de las personas es un valor fundamental para Gerdau. Por eso, ninguna situación de emergencia, producción o resultados justifica la falta de seguridad de sus colaboradores y prestadores de servicios. Es por ese motivo que existe el Sistema de Seguridad Total, un extenso y riguroso conjunto de prácticas que involucra inversiones continuas en tecnologías, equipos y sistemas globales de gestión en esa área. En el ejercicio, esas inversiones llegaron a los R$ 71 millones, valor un 45% superior al correspondiente a 2010.

Como resultado de los esfuerzos e inversiones continuas de la Empresa, la tasa de frecuencia de accidentes por millón de horas trabajadas (índice internacional que mide la ocurrencia de accidentes en el ambiente laboral) fue reducida de 2,3 en 2010 a 1,6 en 2011. Ese índice es bastante inferior al promedio del sector, cuyo valor más reciente disponible es de 2,3, conforme al World Steel Association.

En reconocimiento a sus prácticas de seguridad, Gerdau recibió, por segunda vez, el Safety and Health Excellence Recognition en 2011, un importante reconocimiento concedido por la World Steel Association. El proyecto, que recibió el nombre de “Camino del Acero

COLABORADORES

Estímulo a la superación de desafíos y a la autonomía contribuye a una mayor competitividad

Tasa de frecuencia de accidentes*

Tasa de frecuencia de accidentes*

* Tasa de frecuencia de accidentes con pérdida de tiempo por millón de horas trabajadas, incluyendo a colaboradores y prestadores de servicios. Los datos también incluyen trabajo restricto y cambio de función (OSHA recordable tratado como accidentes CPT).

Inversiones en seguridad y salud laboral(R$ millones)

2009

2,9

2010

2,3

2011

1,6

2009

1,20

5,13

Empresas adquiridas hace más de 5 añosEmpresas adquiridas hace menos de 5 años

2010

1,28

3,83

2011

0,97

2,79

2009

39,9

2010

49,1

2011

71,0


CAPACITACIÓNEn 2011, Gerdau invirtió R$ 32,1 millones en la capacitación de sus equipos, o sea, un 52% más que el año anterior. En total, las actividades sumaron 2,3 millones de horas de capacitación, lo que corresponde, en promedio, a 53,4 horas de entrenamiento por colaborador.

Uno de los programas que más se destacan en esa área es el Gerdau Business Program (GBP), un MBA personalizado conforme a las necesidades de la Empresa para la formación de líderes de alto desempeño. En el ejercicio, la Compañía dió inicio al tercer grupo del GBP, en el que ejecutivos de Gerdau participan, por un periodo de dos años, de módulos en instituciones de enseñanza de referencia en la esfera mundial, como Insper, en Brasil, Insead, en Francia, y Duke University, en Estados Unidos.

FUTURO GERDAU TRAINEESEl programa Futuro Gerdau Trainees busca atraer, desarrollar y retener talentos con potencial diferenciado y alineados a la cultura empresarial de la Compañía. El objetivo es que ellos, futuramente, asuman posiciones de liderazgo en la Empresa. En 2011, más de 24 mil personas participaron del proceso de selección, que incluyó etapas interactivas para proporcionar mayor exposición de los candidatos y, con eso, permitir una evaluación juiciosa de su perfil. En total, 152 jóvenes fueron admitidos y pasaron a actuar en las plantasde Gerdau en nueve países, a saber: Brasil, Canadá, Chile, Colombia, Estados Unidos, México, Perú, República Dominicana y Venezuela.

SUCESORESPara formar profesionales plenamente capacitados, Gerdau creó los Comités de Desarrollo de Personas, los cuales tienen como principal objetivo discutir y definir la sucesión de los cargos ejecutivos de la Organización. Los debates sobre carrera y sucesión son realizados por líderes de distintas áreas. A lo largo del año, se realizaron 435 Comités de Desarrollo de Personas en los diversos países en los que Gerdau opera.

Líquido”, busca garantizardo procedimientos seguros para personas y equipos durante el proceso de fusión, refino y transporte del acero. La iniciativa forma parte de un conjunto de procedimientos para identificar y evaluar los principales riesgos del proceso de producción, estableciendo rígidos estándares de control para eliminar dichos riesgos en todas sus plantas.

Gerdau valoriza los comportamientos seguros y por eso, homenajea a los colaboradores y plantas que presentan los mejores resultados. Entre los más relevantes, está el desempeño de la planta Barão de Cocais (Minas Gerais).

AMBIENTE INTERNOLos resultados de la Encuesta de Opinión, que evalúa el ambiente interno de Gerdau en el ámbito global, presentaron un índice de favorabilidad del 75%, lo que refleja las buenas relaciones de la Empresa con sus colaboradores. Ese resultado está alineado al desempeño del año anterior. Conforme a la consultoría Hay Group, reconocida internacionalmente en el área de gestión del ambiente interno, la satisfacción en trabajar en Gerdau está entre las más altas del mundo. El índice de participación en la encuesta alcanzó el 96%.

Proyecto “Camino del Acero Líquido” recibió premioSafety and Health Recognition de la World Steel Association

Entrenamiento y desarrollo 2011 2010


Horas de Capacitación por colaborador 53,4 49,7


Participación en los resultados (R$ millones)

REMUNERACIÓN Y BENEFICIOSGerdau adopta una política de remuneración que busca valorizar el compromiso y el desempeño diferenciado de sus colaboradores. Además del sueldo fijo, ellos reciben una remuneración variable basada en el logro de metas individuales, de los equipos y de las operaciones.

La Compañía ofrece además un plan de beneficios a los colaboradores y a sus familiares, el que incluye plan de pensiones privadas en la modalidad de contribución definida, seguro de vida, asistencia médica y odontológica, becas de estudios para curso superior y auxilio nutrición para niños de hasta 12 meses, entre otros. Esos beneficios están alineados a las necesidades de Gerdau en las varias regiones del mundo en las que está presente.

ACUERDOS SINDICALESLa relación de Gerdau con las entidades sindicales está pautada por la búsqueda de intereses comunes y ganancias mutuas. En ese sentido, las negociaciones son realizadas de modo transparente, teniendo en cuenta el respeto a las demandas laborales y la sostenibilidad de la Compañía a largo plazo. En 2011, Gerdau concluyó 16 acuerdos sindicales en Brasil, Canadá, Chile, España, Estados Unidos, México y Perú.

COMUNICACIÓN INTERNAGerdau establece un diálogo abierto y permanente con sus colaboradores por medio de un sistema global de comunicación interna, que contribuye para la difusión de la cultura empresarial Gerdau. Entre los principales canales de comunicación, está Gerdau Connection, revista semanal enviada a la residencia de todos los colaboradores de la Empresa, que trata temas como productos, mercado del acero, sostenibilidad, seguridad y prácticas de gestión. Además, los colaboradores pueden leer noticias sobre la Compañía en el blog Gerdau Connection, que publica, en promedio, dos reportajes o notas periodísticas por semana y está disponible en la Intranet.

En 2011, Gerdau dio seguimiento a la realización de reuniones trimestrales, por medio de audioconferencias, que reúnen a más de mil líderes en todo el mundo y son conducidas por el Director Presidente (CEO) y

por el Director General de Operaciones (COO). En esas reuniones, los liderazgos discuten el escenario económico global y las perspectivas para el negocio, además de desafíos y prioridades de la Empresa para los meses siguientes.

GESTIÓN CON ENFOQUE EN EL OPERADORGerdau desarrolla continuamente iniciativas para ampliar la autonomía y la responsabilidad de sus equipos. Una de ellas es el programa Gestión con Enfoque en el Operador (GFO), por medio del cual las actividades de gestión de las células son compartidas con los operadores. De esa forma, además de desempeñar sus actividades habituales, ellos realizan una rotación anual para asumir el control de procesos como calidad, costos, mantenimiento, seguridad y medio ambiente.

A medida que propicia el desarrollo de los colaboradores, el GFO amplía la productividad de los procesos y la calidad de los productos finales. Todo eso se refleja positivamente en los resultados del negocio.

GESTIÓN DEL CONOCIMIENTOLa página web Gestión del Conocimiento es uno de los diferenciales de gestión de Gerdau, pues apunta a maximizar el conocimiento existente en la Compañía, ampliando la eficiencia operacional de las plantas. Uno de los principales canales de interacción

2010

511,3

2011

585,7

Beneficios (R$ millones) 2011 2010

Alimentación 71,7 52,3

Transporte 68,6 52,0

Salud 299,0 265,8

Planes Privados de Previsión 137,3 147,9


de la página son las Comunidades de Prácticas, que facilitan la comunicación entre los colaboradores de diversos países por medio de una red virtual de intercambio de mejores prácticas.

De esa forma, es posible, en cualquier localidad, solicitar apoyo de especialistas en distintos países para el desarrollo de la solución de un problema. Las Comunidades de Práctica ya congregan a más de 4,2 mil profesionales de 89 plantas en 13 países. El año de 2011 terminó con 34 comunidades en actividad y aproximadamente 10,8 mil acessos mensuales para consultas de documentos y notícias.

ESTÍMULO A LA INNOVACIÓN Y A LA CREATIVIDAD SON DIFERENCIALES DE GERDAU

SEIS SIGMAPara propulsar resultados de modo rápido y consistente y alcanzar metas más desafiantes, Gerdau utiliza, desde 2000, la metodologíaSeis Sigma, que consiste en la realización de proyectos de mejoría con empleo metódico de herramientas de calidad y estadísticas por parte de profesionales especialmente entrenados. En 2011, se concluyeron 98 proyectos, que trajeron un retorno financiero de aproximadamente US$ 160 millones. Actualmente, Gerdau desarrolla proyectos Seis Sigma en plantas en Argentina, Brasil, Canadá, Chile y Estados Unidos.

Gerdau busca soluciones creativas para garantizar mayor competitividad a sus operaciones.Para eso, desarrolla programas participativos – Grupos de Soluciones de Problemas (GSP) y Programa Ideas – que fomentan la autonomía, la creatividad, la innovación y el trabajo en equipo entre sus colaboradores. En 2011, cuatro plantas en Brasil y cuatro en Colombia alcanzaron un 100% de compromiso de sus colaboradores en esos programas. En el mundo, Gerdau cuenta con la participación de más de 11,5 mil colaboradores.

En el GSP, equipos de tres a siete personas ofrecen soluciones, por medio de metodologías y herramientas de gestión, para problemas encontrados en su trabajo diario. En 2011, 6.179 profesionales participaron en

410 proyectos que ayudaron a generar ganancias de US$ 176 millones para Gerdau. Anualmente, las soluciones que traen más retorno al negocio son presentadas en el Encuentro Global de Grupos de Solución de Problemas, en el que los equipos que obtuvieron resultados más significativos son reconocidos en el ámbito mundial.

En el Programa Ideas, a su vez, los colaboradores presentan, individualmente o en grupos, soluciones innovadores relacionadas al día a día de trabajo directamente a sus gestores. En 2011, la iniciativa registró la participación de 7.108 colaboradores. Fueron registradas 59.725 ideas, ejecutándose 30.107 a lo largo del año. Con eso, Gerdau obtuvo ganancias de US$ 14 millones.

Encuentro Global de Grupos de Solución de Problemas reúne los mejores proyectos para solución de problemas encontrados en el día a día del negocio


participación de 55 personas, de las cuales 25 forman parte del equipo de Gerdau Sidenor.

En diversos países en los que actúa, Gerdau también realiza seminarios y cursos de perfeccionamiento y capacitación para sus clientes. A lo largo de 2011, por ejemplo, desarrolló el programa “El Mundo de los Aceros Especiales”, que buscó perfeccionar el conocimiento técnico de sus clientes sobre aplicaciones y especificaciones de productos de ese segmento. Entre los temas tratados durante las charlas, son considerados relevantes los procesos de fabricación de los aceros para construcción mecánica, las propiedades mecánicas y los tratamientos térmicos, además de la aplicación y de la selección de productos. El contenido teórico fue complementado por visitas técnicas de los participantes a las plantas de aceros especiales de Gerdau en Brasil.

Siguiendo el concepto de la sostenibilidad, la Empresa desarrolla además programas de estímulo a la excelencia de gestión y a la actitud emprendedora destinados a clientes de pequeño y medio porte (ver cuadro “Gerdau invierte en el desarollo de sus clientes”), reforzando la cadena del acero. Con su amplia línea de productos, Gerdau viene suministrando acero para obras emblemáticas en diversos países. En Brasil, por ejemplo, el acero Gerdau forma parte de la construcción y modernización de ocho estadios de fútbol para la Copa del Mundo 2014 y de importantes obras de infraestructura para el País, como ferrocarriles, plantas eólicas, puertos y rutas. En Estados Unidos, a su vez, Gerdau suministró acero para la construcción de las Freedom Towers, proyecto de reconstrucción del World Trade Center, entre otros emprendimientos.

En 2011, Gerdau fue la primera productora de acero en Brasil que recibió el sello ecológico Falcão Bauer para productos del segmento agropecuario. La Empresa ya había sido la primera fabricante de acero del País cuyos productos para construcción civil fueron acreditados por el sello ecológico, contribuyendo a que sus clientes obtuvieran acreditaciones ambientales para los proyectos desarrollados con acero Gerdau. En total, más de 30 productos de Gerdau ya han recibido dicha acreditación.

CLIENTES

Calidad superior en todo lo que hace garantiza la excelencia en la atención a los clientes

Tener la preferencia del cliente es un valor para Gerdau. Es por eso que la Empresa busca tener siempre calidad superior en todo lo que hace y desarrolla soluciones innovadoras para atender a las necesidades específicas de cada uno de sus más de 120 mil clientes en todos los segmentos de mercado y regiones geográficas en los que actúa. Además, trabaja para ayudarlos a ser más competitivos, desde una relación de respeto y confianza mutuos y desde una visión de ganar o ganar a largo plazo. Gerdau invierte continuamente en la formación de un equipo de profesionales altamente especializado del que forman parte 258 magísteres y 21 doctores.

Cuenta también con un equipo de ventas amplio y cualificado, lo que permite una mayor cercanía con respecto al cliente, haciendo la atención más ágil y eficaz. Ese esfuerzo de atención diferenciada se reflejó en los resultados positivos obtenidos en la encuesta de opinión realizada con aproximadamente 7,6 mil clientes en 2011, la que apuntó un elevado grado de satisfacción y preferencia, especialmente en los ítems “atención comercial y técnica”, “calidad del producto” y “logística”.

La Empresa también trabaja continuamente para acompañar y anticiparse a las necesidades de sus clientes. Por eso, posee centros de investigación y desarrollo – dos en Brasil, uno en Estados Unidos y uno en España – destinados principalmente a atender la cadena automotriz. En España, por ejemplo, el Centro de Investigación y Desarollo de Gerdau Sidenor está participando del proyecto Etorgai, una iniciativa público-privada de investigación industrial para sectores estratégicos, que busca desarrollar un tipo de acero nanoaleado para la cadena automotriz. El objetivo es perfeccionar características mecánicas como resistencia, tenacidad y vida útil, siendo que, futuramente, el acero nanoaleado podrá ser aplicado también en el segmento de energías renovables. La investigación cuenta con la


La Empresa también desarrolló en Brasil tres nuevos productos diferenciados para el segmento de aceros especiales en 2011. Uno de ellos es el acero patinable, destinado a la fabricación local de sujetadores para estructuras metálicas, que anteriormente eran importados. Entre los beneficios de ese nuevo producto, está la resistencia a la corrosión hasta tres veces superior a la del acero común. Además, se desarrollaron el acero microaleado al niobio para sujetadores automotrices, que reduce significativamente los costos de la cadena de suministros, y el acero SAE4145 para sujetadores utilizado en torres eólicas.

A lo largo del año, la calidad de los productos y servicios de Gerdau fue reconocida por medio de diversos premios. En el segmento de aceros especiales, la Empresa fue premiada por el Grupo Sogefi, uno de los mayores fabricantes de barras estabilizadoras y resortes para suspensión automotriz del mundo, como proveedor

de mejor desempeño en América del Sur, resaltando la calidad de los productos, la puntualidad en las entregas y la colaboración en el desarrollo de nuevos negocios. Recibió también el premio Supplier Performance Award de Meadville Forging Company, una de las principales empresas de forja en Estados Unidos, por la calidad de los productos y por la atención al consumidor.

En Brasil, los productos de aceros largos de Gerdau fueron premiados por la Revista Revenda, como Mejor Producto del Año, en las categorías varilla y clavo. Gerdau también fue reconocida con el Premio Anamaco, destinado a los proveedores de mejor desempeño en el sector de la construcción civil, que puso a Gerdau de relieve en las categorías varilla, clavos, malla recticulado y alambre recocido, además del premio Pini, en la categoría varilla. En el segmento agropecuario, se destacó en el Top List con los productos alambres y mallas y, en el Top of Mind Rural, de la Revista Rural, por su alambre ovalado y de puá elejante.

GERDAU INVIERTE EN EL DESARROLLO DE SUS CLIENTES

En 2011, Gerdau intensificó sus programas de estímulo a la excelencia en gestión y a la actitud emprendedora de clientes de micro y pequeño porte. En Brasil, se desarrollaron cursos dirigidos al desarrollo de micro y pequeñas herrerías y, en Colombia, el enfoque de esas iniciativas fue la red de distribuidores. En Chile, a su vez, las iniciativas buscaron propulsar los negocios de pequeñas y medianas metalúrgicas.

Los cursos y consultorías realizados con esos clientes buscan estimular la capacidad de gestión, la innovación y la calidad total, que contribuyen al aumento de su productividad y competitividad. En el ejercicio, se realizaron más de 6 mil horas de capacitación, beneficiando a 121 empresas. Como resultado, esas empresas registraron un aumento promedio del 34% en el volumen de compras de productos de acero con respecto a 2010.

Capacitación de pequeñas y medias herrerías en Brasil busca estimular su capacidad de gestión, innovación y calidad total


PROVEEDORES

Relación a largo plazo y búsqueda de ganancias mutuas con los proveedores

Gerdau cree que el desarrollo y la sostenibilidad de sus negocios están directamente relacionados al establecimiento de relaciones duraderas con su cadena de proveedores.

Eso se hace mediante una relación directa, transparente y de ganancias mutuas, que resulta en mayor competitividad y mejor calidad en la atención a los clientes por parte de la Empresa.

En ese sentido, Gerdau dio seguimiento, en 2011, a la implantación de mesas globales de negociaciones, que involucran a colaboradores de todas las operaciones de la Compañía con vistas a buscar ganancias de escala, productividad y eficiencia en la compra de insumos y equipos. La iniciativa hace posible mayor conocimiento del mercado de materiales fundamentales en el proceso industrial y amplía las sinergias entre las operaciones de Gerdau en el mundo, además de generar, para los proveedores, oportunidades de negocios en distintos

GERDAU INCENTIVA LA COMPETITIVIDAD DE PROVEEDORES

Desde 2007, Gerdau auspicia la capacitación de micro, pequeñas y medianas empresas con la convicción de que ellas desempeñan un rol fundamental en la cadena de negocios del acero. Ese trabajo se hace por medio del Programa de Desarrollo de Proveedores, una iniciativa que crece todos los años. En 2011, el programa fue lanzado en Argentina y Perú y se expandió a siete estados brasileños más, además de Rio Grande do Sul, donde la iniciativa se lleva a cabo hace cuatro años. Durante el ejercicio, se efectuaron 21 mil horas de consultorías y capacitaciones, beneficiando a 291 empresas, que generan más de 2 mil

empleos directos. Como resultado de la iniciativa, el volumen de negocios entre Gerdau y las micro y pequeñas empresas participantes creció el 8% en comparación con 2010.

El programa busca capacitar las organizaciones en temas relacionados a la excelencia y a la sostenibilidad de sus negocios, así como a la evolución de su desempeño en gestión en las principales dimensiones competitivas. En 2012, la iniciativa se expandirá a Colombia y México e involucrará, entre todos los países participantes, un total de 450 micro, pequeñas y medianas empresas.

países y regiones, así como la racionalización de su logística de entregas.

Al mismo tiempo, Gerdau privilegia la contratación de proveedores que compartan su política de respeto a las personas y al medio ambiente. Además de exigir el cumplimiento riguroso de las legislaciones existentes en cada país en que actúa, la Compañía realiza auditorías periódicas a fin de garantizar la adhesión de sus proveedores a sus niveles de excelencia.

Por hacer de la chatarra ferrosa una de sus principales materias primas para la producción del acero, Gerdau se dedica al perfeccionamiento de su cadena de proveedores en diversos países. En 2011, con el objetivo de desarrollar e integrar esos micro y pequeños proveedores a los negocios de la Compañía, fueron promovidos programas de capacitaciones técnicas y de gestión para más de 75 empresas y cooperativas de chatarra en Brasil, Chile, Colombia, Perú y Uruguay, que resultaron en un incremento del 32% en sus ventas de chatarra para Gerdau en la comparación entre los años 2011 y 2010. En los programas de capacitación, se transmiten a los proveedores buenas prácticas de gestión, de calidad y de salud y seguridad laboral. Además, se refuerza la importancia de la realización de prácticas sostenibles en el área social y ambiental. En 2012, la iniciativa será realizada también en México y Venezuela.


Con 65 años de actuación en el mercado de capitales, Gerdau posee más de 140 mil accionistas en el mundo. A lo largo de ese periodo, estableció una actuación sostenible en el mercado de capitales, basada en la solidez financiera y en buenas prácticas de gobierno corporativo. Actualmente, posee tres empresas de capital abierto: Metalúrgica Gerdau S.A., Gerdau S.A. y Empresa Siderúrgica del Perú S.A.A. (Siderperu). En 2011, esas compañías sumaron US$ 48.000 millones en volumen negociado en las bolsas de valores de São Paulo, New York, Madrid y Lima.

OFERTA DE CAPITALEn el ejercicio, se concluyó la oferta pública de acciones, que resultó en el ingreso neto de R$ 3.600 millones en recursos en la caja de la Compañía. De ese total, R$ 2.100 millones fueron utilizados para anticipo del pago de deudas. Eso significó una reducción del 27% en la deuda neta y un aumento del 108% en la caja, en la comparación de diciembre de 2011, con el mismo periodo de 2010, lo que mantiene a Gerdau en una situación financiera confortable para los próximos años.

La operación contó con una oferta primaria de acciones ordinarias y preferenciales de Gerdau S.A., en el valor de R$ 3.700 millones, y una oferta secundaria de acciones preferenciales de Gerdau S.A. en poder de Metalúrgica Gerdau S.A. y de Gerdau BG Participações S.A., en el monto de R$ 1.300 millones.

Para realizar la oferta primaria, se emitieron 68,03 millones de acciones ordinarias y 134,83 millones de acciones preferenciales de Gerdau S.A. En la oferta secundaria, se vendieron 69 millones de acciones preferenciales poseídas por Metalúrgica Gerdau S.A. y por BG Participações S.A.

ACCIONISTAS

Buenas prácticas de gobierno garantizan actuación sostenible en el mercado de capitales

GRADO DE INVERSIÓNLa mejora de la posición de liquidez y de la estructura de capital de Gerdau contribuyeron a que las agencias de evaluación de riesgos Standar & Poor’s y Fitch Ratings mantuvieran, en 2011, el grado de inversión en el nivel BBB-. Además, la agencia Moody’s asignó a Gerdau el grado de inversión Baa3, con perspectiva estable. Así, Gerdau obtuvo esa clasificación por parte de las tres agencias de evaluación de riesgos más conocidas del mercado de capitales, lo que demuestra la confianza del mercado en la gestión de la Compañía.

PERFECCIONAMIENTO DE PRÁCTICASEn 2011, las empresas Metalúrgica Gerdau S.A. y Gerdau S.A. adhirieron voluntariamente al Código Abrasca de Autorregulación y Buenas Prácticas de las Compañías Abiertas. El objetivo del código es estimular la adopción y el uso de un conjunto de principios, normas y recomendaciones que contribuyan a garantizar un estándar de buen gobierno corporativo.

Gerdau S.A. también sigue las rigurosas normas de gobierno corporativo determinadas por la Ley Sarbanes-Oxley (SOx), debido a que las acciones de la compañía son negociadas en New York Exchange por medio de ADRs – American Depositary Receipts.

REMUNERACIÓN DE ACCIONISTASLas tres empresas de capital abierto de Gerdau – Metalúrgica Gerdau S.A., Gerdau S.A. y Empresa Siderúrgica del Perú S.A.A. (Siderperu) – promueven buenas prácticas de remuneración claras, conforme a los parámetros del mercado. Metalúrgica Gerdau S.A. y Gerdau S.A. distribuyen, cada tres meses, dividendos y/o intereses sobre capital propio de, como mínimo, un 30% de la utilidad neta ajustada del ejercicio, conforme a las prácticas contables brasileñas. Ese porcentaje es superior al nivel del 25% fijado por la ley de las sociedades anónimas. La Empresa Siderúrgica del Perú S.A.A. (Siderperu), a su vez, paga dividendos de hasta un 33% de su utilidad neta ajustada.

En 2011, los accionistas de Metalúrgica Gerdau S.A. recibieron dividendos de R$ 224 millones, lo que corresponde a R$ 0,55 por acción. La remuneración pagada a los poseedores de acciones de Gerdau S.A.


alcanzó los R$ 597 millones, lo que corresponde a R$ 0,35 por acción. Por sexto año consecutivo, Gerdau S.A. y Metalúrgica Gerdau S.A. están entre las compañías integrantes del Índice de Sostenibilidad Empresarial (ISE) de la BM&FBOVESPA. El ISE reúne las empresas reconocidas por su compromiso con el desarrollo sostenible y por sus prácticas socialmente responsables, considerando también la inserción de esos temas en sus estrategias.

Además, las empresas Gerdau integran el principal índice de la BM&FBOVESPA, el Ibovespa, en el queGerdau S.A. presenta la décima mejor liquidez entre las empresas integrantes de ese indicador. También están listadas en el Índice de Acciones con Gobierno Corporativo Diferenciado (IGC), en el Índice de Acciones con Tag Along Diferenciado (ITAG), en el Índice Brasil 50 (IBrX50), en el Índice de Materiales Básicos (IMAT) y en el Índice del Sector Industrial (INDX).

RECONOCIMIENTO DEL MERCADO DE CAPITALES En el ejercicio, Gerdau conquistó el premio Latin Finance Deal of the Year, en la categoría Best Follow-On Equity Issue, concedido por la publicación Latin Finance, que consideró la oferta pública de acciones realizada por Gerdau la más exitosa operación del género ocurrida en Latinoamérica durante el año de 2011.

Además, fue una de las empresas vencedoras del 15º Premio Anefac-Fipecafi-Serasa - Trofeo Transparencia, relativo a las demostraciones contables de 2010. Fue la 12ª vez consecutiva que Gerdau se clasificó entre las diez compañías con las mejores demostraciones financieras. El premio se

destina a las empresas con sede en Brasil, que actúan en las áreas de comercio, industria y servicios, excepto servicios financieros, además de a las 50 mayores estatales.

Además, Gerdau y sus profesionales fueron destacados en nueve categorías del ranking de la Institutional Investor Magazine - 2011 Latin America Executive Team. La publicación reconoce anualmente los mejores Chief Executive Officers (CEO), Chief Financial Officers (CFO) y profesionales de relaciones con inversores de Latinoamérica, basándose en una encuesta realizada a analistas y administradores de recursos.

La compañía recibió además el IR Magazine Awards - mención de honor para el área de relaciones con inversores en el segmento de inversores individuales. El premio es un reconocimiento a la excelencia de las empresas y de los profesionales de relaciones con inversores (RI) en las comunicaciones con sus accionistas y de las prácticas de RI en Brasil. Los vencedores son electos por medio de una encuesta realizada por el Instituto Brasileño de Economía de la Fundación Getúlio Vargas.

AGILIDAD Y TRANSPARENCIA EN LA COMUNICACIÓN CON ACCIONISTASLos accionistas y analistas del mercado de capitales son informados sobre el desempeño de los negocios de Gerdau a través de un sistema de comunicación eficiente y de fácil acceso. En ese sentido, se pone de relieve la página web (www.gerdau.com/investidores) de la Compañía, que dispone de informaciones específicas para accionistas individuales e inversores institucionales en portugués, inglés y español. Gerdau realiza, además, visitas, conferencias y presentaciones en diversos mercados en el mundo.

Distribución de dividendos(R$ millones)

20

30

40

50

30%

32% 32%33% 33%

25%

2009 2010 2011

Metalúrgica Gerdau S.A. (Payout)

Gerdau S.A. (Payout) Dividendo Obligatorio (Ley S/A)

Dividendo Mínimo Estatuario

30%

25%

30%

25%

41%37%


Gerdau cree que el fortalecimiento de las comunidades es fundamental para el crecimiento de sus negocios y el desarrollo sostenible de las regiones cercanas a sus plantas. Por eso, estimula sus cadenas locales de negocios del acero, principalmente por medio del incentivo al crecimiento de micro y pequeñas

SOCIEDAD

Desarrollo sostenible de las comunidades y de la cadena de negocios

empresas, y auspicia programas sociales de interés para las comunidades en las que actúa.

Además de la realización de inversiones en esa área, que sumaron R$ 61 millones en 2011, la Compañía involucra a sus colaboradores en la realización detrabajo voluntario, así como moviliza a distintos segmentos de la sociedad, multiplicando los resultados de sus acciones, a medida que reúne conocimientos y competencias de los involucrados. Todas esas actividades cuentan con la dirección del Instituto Gerdau, responsable de las políticas y directrices de responsabilidad social de la Empresa, y son orientadas por enfoques específicos de actuación: educación, gestión y calidad y movilización solidaria.

PROYECTOS DE EDUCACIÓN EMPRENDEDORA BENEFICIAN A JÓVENES ESTUDIANTES

Gerdau tiene la convicción de que actitudes emprendedoras pueden contribuir para la generación de empleos y para la mejoría de la calidad de vida de las personas. Un ejemplo de eso es su colaboración con Junior Achievement, que benefició a más de 13 mil alumnos de 238 establecimientos educativos en 2011. Los programas fueron impartidos en Brasil, Argentina, Uruguay, Perú, Colombia, México y República Dominicana, contando con la participación de 595 voluntarios de Gerdau. Junior Achievement es la mayor y más antigua organización de educación práctica en negocios, economía y actitud emprendedora del mundo.

En 2012, Gerdau pasará a auspiciar proyectos de la entidad también en Estados Unidos, España y Venezuela.

Entre los proyectos desarrollados por los colaboradores de Gerdau, se puede poner de relieve el Socios por Un Día. La iniciativa propicia a los estudiantes la oportunidad de seguir los pasos de un ejecutivo durante toda su jornada laboral. De esa forma, los jóvenes adquieren una visión realista del mundo de los negocios, comprendiendo además de qué modo los conocimientos adquiridos en clase pueden ser aplicados en la vida profesional.

El Programa Socios por Un Día es llevado a cabo por colaboradores de Gerdau en diversos países


GERDAU AUSPICIA LA MODERNIZACIÓN DE LA GESTIÓN PÚBLICA EN BRASIL

Gerdau busca contribuir con el desarrollo de la sociedad mediante la participación activa en programas de interés público. En ese sentido, la Empresa auspicia las iniciativas del Movimiento Brasil Competitivo (MBC), que apuntan a proporcionar mayor eficiencia y productividad a las administraciones públicas en Brasil. El Programa Modernizando la Gestión Pública (PMGP), por ejemplo, contabiliza retornos de R$ 188,00 por cada R$ 1,00 invertido. Eso significa que las ganancias de los diez estados y ocho municipios brasileños beneficiados por ese programa llegan, considerando cinco años de trabajo, a una eficiencia de más de R$ 14.200 millones. Esos resultados son obtenidos sin elevación de impuestos o interrupción de servicios, solamente por medio de

la mejoría de la gestión y del aumento de la productividad, lo que se revierte en beneficio para toda la sociedad. El MBC también está comprometido con la mejoría del ambiente de negocios en Brasil. Por eso, despliega diversas acciones para llevar herramientas y conceptos de gestión a las micro y pequeñas empresas. Uno de los canales más efectivos de esa estrategia es el MPE Brasil – Premio Competitividad para Micro y Pequeñas Empresas – , que contó con la participación de más de 58 mil empresas en la edición de 2011. En Rio Grande do Sul, donde está ubicada la sede de Gerdau, también se están desarrollando trabajos en el área de gestión pública por medio del Programa Gaucho de la Calidad y Productividad (PGQP).

En 2011, Gerdau dio continuidad a su esfuerzo de internacionalización y difusión de las mejores prácticas de responsabilidad social con el objetivo de reforzar conceptos sobre gestión socialmente responsable y estimular la reflexión sobre el desafío de la Compañía en la inserción del tema en su estrategia y en sus negocios. A lo largo del año, se realizaron 50 workshops de responsabilidad social, involucrando a 944 ejecutivos en Brasil, Estados Unidos, Perú, Colombia, México y República Dominicana.

Además, se formalizaron nueve comités más del Instituto Gerdau – cinco en España, dos en México, uno en Colombia y uno en República Dominicana –, que se suman a los 48 comités ya instituidos en Argentina, Brasil, Canadá, Chile, Estados Unidos, Perú y Uruguay. Los comités cuentan con la participación activa de colaboradores de distintas áreas de la Compañía, que poseen autonomía para coordinar, en cada planta de la Empresa, el presupuesto y las iniciativas que serán auspiciadas en las comunidades.

Por medio del Programa Voluntario Gerdau (PVG), la Compañía estimula a sus colaboradores a ejercer actividades voluntarias en la sociedad. En el ejercicio, aproximadamente 9,5 mil colaboradores actuaron como voluntarios en proyectos sociales, número un 21% superior al registrado en 2010.

En Norteamérica, por ejemplo, colaboradores de Gerdau apoyaron a United Way, una de las mayores instituciones de filantropía del mundo, mediante la donación de recursos o de horas de voluntariado. Por cada dólar donado por los colaboradores, Gerdau invierte el mismo valor para atender las demandas de las comunidades en las áreas cercanas a las plantas de la Empresa. Creada en 1876, United Way auspicia proyectos sociales que benefician a comunidades de 42 países, principalmente en las áreas de salud, educación y generación de ingresos.

Con respecto a la actuación en la cadena de negocios, se destacan los programas de estímulo a la excelencia en gestión y a la actitud emprendedora. En 2011, esas iniciativas fueron intensificadas por medio de colaboraciones con importantes instituciones, como el Servicio Brasileño de Apoyo a las Micro y Pequeñas Empresas (SEBRAE), la Deutsche Gesellschaft für Internationale zusammenarbeit (GIZ) y la Corporación de Fomento de la Producción de Chile (Corfo) (lea más sobre el tema en los capítulos “Clientes” y “Proveedores”).

En Brasil, otro punto relevante en 2011 fue el apoyo a la recuperación de la Iglesia Matriz Nossa Senhora da Conceição, ubicada en la ciudad de Conselheiro Lafaiete (Minas Gerais), cuya construcción data de 1733.

Gerdau inauguró nuevo sistema de captación

de polvos para la protección del aire en la planta

Cearense (CE) en sustitución al ya existente

Medio Ambiente


Gerdau trabaja continuamente para reducir el impactode sus actividades en el medio ambiente. Por eso, sigue rigurosas prácticas de protección a la naturaleza, invierte en nuevas tecnologías industriales y busca racionalizar el uso de recursos naturales e insumos. En 2011, se destinaron R$ 370,9 millones para la protección del medio ambiente, destacándose los proyectos de modernización de los sistemas de captación de polvos en plantas en Brasil, Chile, Colombia y Estados Unidos. Estos sistemas capturan con elevada eficiencia las partículas sólidas generadas en el proceso de producción del acero.

Por medio del Sistema de Gestión Ambiental (SGA), un conjunto de procesos alineados a la norma ISO 14.001, la Empresa monitorea, desde la mirada ambiental, todo el ciclo de producción del acero, desde la obtención de la materia prima hasta la

GESTIÓN AMBIENTAL

Eficiente sistema de gestión garantiza la protección al medio ambiente

entrega del producto, incluso la destinación de coproductos. Actualmente, 47 plantas industriales de Gerdau poseen acreditación ISO 14.001, lo que representa el 87% del total.

CHATARRAEn la posición de ser el mayor reciclador de Latinoamérica, Gerdau transforma anualmente más de 15 millones de toneladas de chatarra ferrosa en acero. Más del 75% de la producción de Gerdau parte de acerías eléctricas, cuya principal materia prima es la chatarra, mientras que el promedio mundial es de solamente un 28%. La utilización de chatarra para el proceso productivo del acero contribuye a la preservación del medio ambiente, en la medida en que reduce el consumo de energía y de otros insumos, como el mineral de hierro y el coque y en consecuencia, reduce las emisiones de CO2.

ENERGÍAGerdau invierte continuamente para ampliar su eficiencia energética por medio del perfeccionamiento y de la optimización de los procesos industriales. También está ampliando el uso de gas natural en sus operaciones, combustible que ya se utiliza en más del 90% de las plantas de Gerdau en todo el mundo.

GERDAU LANZA PROYECTO PARA RECICLAR MILES DE VEHÍCULOS EN BRASIL

Gerdau dió inicio a un proyecto pioneropara reciclar miles de vehículos aprehendidos hace décadas en el Estado de Rio Grande do Sul. Además de contribuir a la protección del medio ambiente, la iniciativa desempeña un importante papel económico y social, en la medida en que reduce los gastos que tiene el gobierno para almacenar los coches y genera oportunidades de trabajo. En 2012, el proyecto se extenderá a otras regiones de Brasil.

Iniciativa deberá expandirse a otras regiones de Brasil en 2012


Además, está programada la expansión de la capacidad de producción propia de energía por medio de la construcción de nuevas hidroeléctricas en Brasil. Al mismo tiempo, la Compañía trabaja para ampliar la generación de energía a partir del aprovechamiento de coproductos del proceso productivo de sus plantas.

AIRELas plantas industriales de Gerdau están equipadas con modernos sistemas de protección de la atmósfera, los sistemas de captación de polvos. Son equipos que capturan con elevada eficiencia las partículas sólidas generadas en la producción del acero, que posteriormente son reaprovechadas por otros segmentos de la industria.

El uso de chatarra como principal materia prima para la producción de acero en la mayoría de las plantas contribuye al alcance de una elevada eficiencia energética, lo que hace posible obtener la reducción del 70% de la emisión de CO2 en la atmósfera en comparación con el promedio mundial del sector.

COPRODUCTOS Gerdau busca alternativas inteligentes y sostenibles para el reaprovechamiento de coproductos generados durante la producción del acero. Eso

se hace por medio de diversas iniciativas, como la identificación de oportunidades de reciclaje en el propio proceso productivo del acero, el desarrollo de estudios en colaboración con universidades, entidades de investigación e industrias, además de mejorías internas en el beneficio de los coproductos para viabilizar el reciclaje.

En 2011, Gerdau amplió el nivel de reaprovechamiento de sus coproductos, contribuyendo a la conservación de recursos naturales. El índice de reaprovechamiento de esos materiales, que considera el volumen de residuos reaprovechados por distintos segmentos de la economía y del propio sector del acero, llegó al 78,3%.

En el ejercicio, uno de los hechos relevantes fue el inicio del reciclaje del 100% del polvo recogido por los sistemas de desempolvado de las acerías eléctricas de plantas ubicadas en São Paulo y Rio de Janeiro. Durante el proceso, todo el zinc contenido en el polvo es reaprovechado y lo que sobra es transformado en productos para la construcción civil. En 2012, se iniciaron estudios de viabilidad para extender ese proyecto a otras plantas industriales ubicadas en Brasil. Además, plantas de Gerdau en Estados Unidos, en Canadá y en España también cuentan con iniciativas para el reaprovechamiento del polvo de la acería.

Gerdau recicla el 100% del polvo recogido por los sistemas de desempolvado de las plantas en São Paulo y Rio de Janeiro


Todo el proceso de transporte, almacenamiento y comercialización de coproductos atiende a los requisitos legales y del Sistema de Gestión Ambiental de Gerdau.

PRODUCTOS SOSTENIBLESEn Brasil, los productos de Gerdau para la construcción civil son acreditados por el sello ecológico Falcão Bauer. Además de garantizar el cumplimiento de los requisitos previos de sostenibilidad, el sello facilita la obtención, por parte de las constructoras, de acreditaciones ambientales para sus emprendimientos desarrollados con el acero Gerdau.

Las construcciones sostenibles también son un mercado en expansión en Chile, y Gerdau viene participando activamente de ese proceso. El acero de Gerdau producido en aquel país cumple con los requisitos necesarios, entre ellos, el uso de material reciclable y fabricación local, para que las constructoras reciban acreditaciones ambientales para sus obras.

BIODIVERSIDADGerdau contribuye a la preservación de la biodiversidad en las regiones en las que están ubicadas sus plantas. Actualmente, de las 19,5 mil hectáreas de propiedad de la Compañía, 5,8 mil representan áreas de reservas legales o preservación permanente. Otras 7,6 mil hectáreas corresponden a bosques preservados voluntariamente.

Gerdau también invierte en diversos proyectos deplantación de flora nativa. En 2011, se plantaron103 mil mudas de distintas especies en el entorno de sus plantas en todo el mundo, contribuyendo al mantenimiento y la ampliación de las reservas ubicadas en sus plantas.

AGUAGerdau posee un elevado nivel de reaprovechamiento de agua. En 2011, el 97,1% del agua utilizada en el proceso industrial fue tratada y reutilizada internamente,

totalizando 2.000 millones de metros cúbicos. La pequeña cantidad de agua no reutilizada corresponde principalmente a pérdidas por evaporación. En promedio, Gerdau consume 3,8 metros cúbicos de agua por tonelada de acero producida, los que son prácticamente todos reutilizados.

EDUCACIÓN AMBIENTALGerdau realiza permanentemente ponencias, entrenamientos y campañas de toma de consciencia ambiental para colaboradores. En el ejercicio de 2011, esas actividades involucraron a 27,6 mil personas, totalizando 67,8 mil horas de capacitación.

Además, Gerdau lanzó en 2011, el 1er Premio Germinar de Educación Ambiental. El proyecto contó con la participación de escuelas públicas y privadas de la región donde está ubicada Gerdau Açominas (Minas Gerais), sumando 69 trabajos inscriptos. De ese total, cuatro fueron seleccionados y serán ejecutados con recursos de Gerdau en 2012. Funcionarios y maestros de las escuelas vencedoras serán capacitados en educación ambiental y los proyectos tendrán el seguimiento de colaboradores de Gerdau que integran el Programa Germinar, el que busca formar ciudadanos capacitados para actuar en la solución de problemas socioambientales.

Tasa de recirculación de agua (%)

97,3%

2009

97,1%

20102011

97,6%


João Gerdau y su hijo Hugo sientan las bases de Gerdau con la Fábrica de Clavos Pontas de Paris, en Porto Alegre (Rio Grande do Sul, Brasil).

Los negocios de João Gerdau se dividen en dos ramas independientes:

Hugo dirige la Fábrica de Clavos y su hermano Walter responde por la

Fábrica de Muebles Gerdau, ambasen Porto Alegre (Rio Grande do

Sul, Brasil). En 1930, Hugo y Walter Gerdau participan de la creación del Centro de Industria Fabril del

Estado de Rio Grande do Sul, futura Federación de las Industrias

del Estado.

Hugo Gerdau se convierte en uno de los socios fundadores de la tradicional Cia. Geral de Indústrias (Rio Grande do Sul, Brasil), que dio origen a las Cocinas Geral. Más tarde, asume el control de la empresa y, en 1947, se desvincula del emprendimiento.

Expansión de la Fábrica de Clavos con la construcción

de una nueva planta en Passo Fundo (Rio Grande

do Sul, Brasil), en actividad hasta 1964.

Curt Johannpeter, yerno de Hugo, asume la dirección de la empresa y comanda una etapa decisiva de expansión de los negocios.

Inicio de las negociaciones de acciones de la Fábrica

de Clavos – hoy Metalúrgica Gerdau S.A. – en la Bolsa

de Valores de Porto Alegre, cuando la empresa se

convierte en una compañía de capital abierto.

Conozca los principales hechosque marcaron la historia de Gerdau

1901 1914 19461907 1933 1947

LÍNEA DEL TIEMPO


Inicio de la producción de acero, con Riograndense – conocida como planta Farrapos (UFA) – , en Porto Alegre, anticipando el concepto de mini-mill, modelo basado en el uso de chatarra y en la comercialización regional, que permite tener costos operacionales más competitivos.

Comienzan las operaciones de la segunda planta de

Riograndense, en Sapucaia do Sul (Rio Grande do Sul, Brasil). La planta también era conocida

como planta Rio dos Sinos.

Creación de la Fundación Gerdau, con programas en las áreas de la salud, educación, vivienda y asistencia social, refuerza la cultura de responsabilidad social de la Organización.

Expansión hacia la región Sudeste de Brasil, con la Fábrica de Alambres São Judas Tadeu, en São Paulo (São Paulo, Brasil).

Germano, Klaus, Jorge e Frederico Gerdau Johannpeter, hijosde Curt Johannpeter, asumen cargos de liderazgo en la Empresa.

Gerdau adquierela planta productora de acero Açonorte (Pernambuco, Brasil), cuyas instalaciones estaban siendo transferidas de Tição (Igarassu) al Distrito Industrial de Curado (Recife).

Siderúrgica Riograndense realiza

lanzamiento público de acciones en las Bolsas

de Valores de Rio de Janeiro y São Paulo.

19571963

1964 19701948 1967 1969


Comienza la construcción de la planta Cosigua (Rio de Janeiro, Brasil), en el Distrito Industrial de Santa Cruz, concluida en el tiempo récord de 14 meses. El proyecto contó con la sociedad de Thyssen ATH y la financiación del Banco Mundial, por intermedio del International Finance Corporation (IFC), entre otros.

Ingreso en el segmento de distribución de acero, con la primera Comercial Gerdau, en São Paulo, Brasil.

Gerdau asume el control de la planta Guaíra, pionera en la producción de acero en Paraná, Brasil.

Inicio de la internacionalización, con la adquisición de Laisa,en Uruguay.

Cosigua pasa a negociar sus acciones en la Bolsas de Valores de São Paulo yRio de Janeiro.

Comienzo de la operación de la planta Cearense, en

Maracanaú (Ceará, Brasil).

Se realiza la oferta pública de las acciones de Cosigua (Rio de Janeiro, Brasil),

que conquistó a más de 60 mil

accionistas.

Entra en operación la segunda planta de

Gerdau en Paraná, en Araucaria.

Gerdau vence su primera subasta de privatización

en Brasil y adquiere la planta Barão de Cocais

(Minas Gerais).

Entrada en Norteamérica, con la adquisición de

Courtice Steel, que pasó a nombrarse planta

Cambridge, en la provincia de Ontario (Canadá).

Adquisición de Usiba (Bahia, Brasil), en una

subasta de privatización.

1982 1984 19891971 1980 1988


Adquisición de parte del capital social de la

laminadora Sipar, en Argentina. En 2005,

Gerdau asume su control.

Adquisición de las empresas AZA, en Chile, y de Aços Finos Piratini (Rio Grande do Sul, Brasil).

Lanzada la varilla Gerdau GG 50, uno de los principales productos de Gerdau en Brasil.

Adquisición de Siderúrgica Pains,

actual planta Divinópolis (Minas Gerais, Brasil).

Adquisición de MRM, en Manitoba,Canadá.

Gerdau se convierte en socia de Açominas, contando en la época con pequeña participación accionaria.

Adquisición del control de la empresa Ameristeel, marcando entrada en el mercado de Estados Unidos.

Gerdau S.A., empresa de capital abierto en Brasil, es listada en la Bolsa de Valores de New York (NYSE).

1992 19971994 1995 1998 1999


Gerdau completa 100 años de actividades, con capacidad instalada de 8,4 millones de toneladas de acero al año.

Gerdau asume el control de Açominas (Minas Gerais, Brasil), su mayor planta industrial.

La Empresa adquiere la planta Cartersville (Estados Unidos).

Ameristeel y Co-Steel realizan fusión de

sus operaciones en Norteamérica, creando

Gerdau Ameristeel.

Se adquieren las empresas Diaco (Colombia) y North Star Steel (Estados Unidos).

Anuncio de adquisición del40% de la española

Sidenor, marcando la entrada de Gerdau en

Europa. En consecuencia, la Empresa pasa a tener participación indirecta en

Aços Villares en Brasil.

Se crea el Instituto Gerdau, responsable de coordinar

las políticas y proyectos de responsabilidad social

de la Empresa.

Se adquieren las empresas Siderperu (Perú), Sheffield Steel (Estados Unidos), Callaway Building Products (Estados Unidos) y GSB (España).

La Empresa anuncia la joint venture Pacific Coast Steel (Estados Unidos).

La planta São Paulo (São Paulo, Brasil) entra en operación.

André B. Gerdau Johannpeter asume el cargo de Director Presidente (CEO) y Claudio Gerdau Johannpeter pasa a

actuar como Director General de Operaciones (COO).

Se adquiere una de las más grandes productoras de perfiles estructurales de Estados Unidos, Chaparral Steel,

marcando la mayor adquisición en la historia de Gerdau.

La Empresa ingresa a México (SiderúrgicaTultitlán), y a Venezuela (Siderúrgica Zuliana).

También se adquirió participación accionaria en República Dominicana (Industrias Nacionales - Inca)

y en Aceros Corsa (México), se firmó acuerdo para la compra de Macsteel (Estados Unidos) y se formó

la joint venture Kalyani Gerdau (India).

Gerdau Açominas (Minas Gerais, Brasil) aumenta su capacidad productiva en un 50%,

llegando a los 4,5 millones de toneladas anuales.

20022004

20062001

20052007


Entrada de Gerdau en Centroamérica, con el 30% de participación accionaria en la Corporación Centroamericana del Acero, ubicada en Guatemala.

Se adquiere participación accionaria del50,9% en Cleary Holdings (Colombia), productora de coque metalúrgico y poseedora de reservas de carbón de coque.

Gerdau asume las operaciones deMacsteel (Estados Unidos).

Inicio de las actividades de laMina de Várzea do Lopes

(Minas Gerais, Brasil).

Se comunica proyecto de ingreso en el segmento de

aceros planos en Brasil.

La Empresa anuncia la realización de nuevas inversiones en India.

Gerdau incorpora Aços Villares, productora de aceros especiales en Brasil, de la que ya poseía el 87% de participación directa e indirecta.

Se adquiere el 49,1% de la participación accionaria adicional en Cleary Holdings (Colombia) y, con eso, Gerdau pasa a poseer el 100% del capital social de la empresa.

Gerdau pasa a poseer el 100% de Gerdau Ameristeel, con la adquisición de un 34% de participaciones minoritarias de la empresa, y las acciones dejan de ser negociadas en las bolsas de valores de Toronto y New York.

Adquisición de Tamco (Estados Unidos), una de las mayores productoras de varillas de la costa oeste de Estados Unidos, con capacidad instalada anual de 500 mil toneladas al año.

Gerdau invierte para ampliar la producción de mineral de hierro.

Gerdau completa 110 años de actividades, con capacidad instalada de 25 millones de toneladas de acero al año,

y actualiza el diseño de su logomarca.

Misión, Visión, Valores y Código de Ética son revisados y unificados en el ámbito global, reforzando la cultura empresarial Gerdau.

Gerdau inicia estudios para la explotación comercial de parte de sus recursos de mineral de hierro ubicados en Minas Gerais.

Se concluye la primera etapa de implantación del Gerdau Template, que busca la aplicación de un sistema único

de tecnología de la información, utilizando la herramienta SAP, en todos los países en los que la Compañía opera.

Gerdau anuncia inversiones para aumentar la capacidad instalada en plantas productoras de aceros especiales en Brasil y Estados Unidos.

2009 20112008 2010


DEMOSTRACIONES FINANCIERAS RESUMIDAS

Gerdau S.A. y Metalúrgica Gerdau S.A. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010

GERDAU S.A. Y EMPRESAS CONTROLADASBALANCES PATRIMONIALES CONSOLIDADOS

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010(Valores expresados en miles de reales)

2011 2010

ACTIVO CORRIENTE

Caja y equivalentes de caja 1.476.599 1.061.034

Inversiones financieras de títulos para negociación 3.095.359 1.105.902

Inversiones financieras de títulos disponibles para venta 6.290 9.559

Cuentas por cobrar de clientes 3.602.748 3.153.027

Inventarios 8.059.427 6.797.785

Créditos tributarios 815.983 586.056

Ganancias no realizadas con instrumentos financieros 140 783

Otras cuentas por cobrar 262.603 231.798

17.319.149 12.945.944

ACTIVO NO CORRIENTE

Inversiones financieras de títulos disponibles para venta - 26.797


Impuesto a la renta/contribución social diferidos 1.547.967 1.579.011

Partes relacionadas 111.955 35.037

Ganancias no realizadas con instrumentos financieros - 5.529

Depósitos judiciales 713.480 493.502


Gastos anticipados con plan de pensión 533.740 437.072

Anticipos para futura inversión en participación societaria 65.254 -

Inversiones evaluadas mediante equivalencia patrimonial 1.355.291 1.264.520

Otras inversiones 19.366 19.002

Plusvalías 9.155.789 8.158.098

Otros intangibles 1.273.708 1.176.823

Activos fijos 17.295.071 16.171.560

32.662.645 29.945.316

TOTAL DEL ACTIVO 49.981.794 42.891.260


2011 2010

PASIVO CORRIENTE

Proveedores 3.212.163 1.783.274

Préstamos y financiamientos 1.715.305 1.577.968

Debentures 41.688 115.069

Impuestos y contribuciones sociales por pagar 591.983 524.967

Salarios por pagar 617.432 475.237

Dividendos por pagar 136.391 90.289

Provisión para pasivos ambientales 31.798 29.191

Pérdidas no realizadas con instrumentos financieros 314 -

Otras cuentas por pagar 429.927 425.905

6.777.001 5.021.900

PASIVO NO CORRIENTE


Debentures 744.245 616.902

Partes relacionadas 6 722


Pérdidas no realizadas con instrumentos financieros 5.013 92.476

Provisión para pasivos tributarios, civiles y laborales 907.718 645.375


Beneficios a empleados 1.089.784 834.471

Obligaciones por compra de acciones 533.544 516.706


16.684.990 17.721.745

PATRIMONIO NETO

Capital social 19.249.181 15.651.352

Acciones en tesorería -237.199 -161.405

Otras reservas 217.290 366.602

Reserva de ganancias 6.469.596 5.497.895

Ajustes de evaluación patrimonial -701.399 -1.884.002

ATRIBUICIÓN A PARTICIPACIÓN DE LOS ACCIONISTAS CONTROLANTES 24.997.469 19.470.442

PARTICIPACIÓN DE LOS ACCIONISTAS NO CONTROLANTES 1.522.334 677.173

TOTAL DEL PATRIMONIO NETO 26.519.803 20.147.615

TOTAL DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO NETO 49.981.794 42.891.260


GERDAU S.A. Y EMPRESAS CONTROLADASDEMOSTRACIONES DE LOS RESULTADOS CONSOLIDADOS

Para ejercicios concluidos al31 de diciembre de 2011 y 2010

(Valores expresados en miles de reales)

2011 2010

INGRESO NETO POR VENTAS 35.406.780 31.393.209

Costos de las ventas -30.298.232 -25.873.476

UTILIDAD BRUTA 5.108.548 5.519.733

Gastos con ventas -603.747 -551.547

Gastos generales y administrativos -1.797.937 -1.805.914

Reversión de provisión para pérdida por la no recuperabilidad de activos - 336.346

Otros ingresos operativos 195.015 207.320

Otros gastos operativos -85.533 -100.840

Resultado de valuación patrimonial proporcional 62.662 39.454

UTILIDAD OPERATIVA ANTES DEL RESULTADO FINANCIERO Y DE LOS IMPUESTOS 2.879.008 3.644.552

Ingresos financieros 455.802 295.563

Gastos financieros -970.457 -1.097.633

Variación cambiaria, neta 51.757 104.364

Ganancias (Pérdidas) con instrumentos financieros, netas -65.438 12.392

UTILIDAD ANTES DE LOS IMPUESTOS 2.350.672 2.959.238

Impuesto a la renta y contribución social

Corriente -519.843 -642.306

Diferido 266.747 140.447

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 2.097.576 2.457.379

ATRIBUIDO A:

Participación de los accionistas controlantes 2.005.727 2.142.488

Participación de los accionistas no controlantes 91.849 314.891

2.097.576 2.457.379

Utilidad básica por acción - ordinaria y preferencial 1,22 1,50

Utilidad diluida por acción - ordinaria y preferencial 1,22 1,50




GERDAU S.A. Y EMPRESAS CONTROLADASDEMOSTRACIONES CONSOLIDADAS DE LOS FLUJOS DE CAJA

2011 2010

Flujo de caja de la actividad operativa

Utilidad neta del ejercicio 2.097.576 2.457.379

Ajustes para reconciliar la utilidad neta al flujo de cajade las actividades operativas:

Depreciación y amortización 1.771.881 1.893.074

Reversión de provisión para pérdida por la no recuperabilidad de activos - -336.346

Valuación patrimonial proporcional -62.662 -39.454

Variación cambiaria, neta -51.757 -104.364

(Pérdidas) Utilidades con derivados, neto 65.438 -12.392

Beneficios post-empleo 15.882 82.611

Remuneración basada en acciones 13.974 18.629

Impuesto a la renta y contribución social 253.096 501.859

(Utilidad) pérdida en la enajenación de fijo e inversión 21.006 -20.532

Reversión de pérdida en inversiones financieras disponibles para venta -28.073 -

Provisión para créditos de liquidación dudosa 42.980 16.018


Ingreso de intereses de inversiones financieras y otros ingresos financieros -265.766 -174.622

Gastos de intereses sobre deudas financieras 828.106 919.594

Intereses sobre mutuos con empresas relacionadas -4.388 -

Provisión ajuste al valor de mercado de inventarios 56.999 50.526

Reversión ajuste al valor de mercado de inventarios -122.877 -50.634

4.892.439 5.400.438

Variación de activos y pasivos

Aumento de cuentas por cobrar -203.041 -660.891

Aumento de inventarios -681.604 -1.160.419

Aumento de proveedores 1.121.433 110.358

(Aumento) Reducción de otros activos -415.192 176.403

Reducción de otros pasivos -127.854 -168.962

Dividendos e interesses sobre el capital proprio 61.150 68.647

Inversiones financieras de títulos para negociación -6.113.717 -712.204

Rescate de inversiones financieras de títulos para negociación 4.384.832 2.423.597

Caja generado por las actividades operativas 2.918.446 5.476.967

Pago de intereses de préstamos y financiamientos -726.360 -796.799

Pago de impuesto a la renta y contribución social -482.068 -541.048

Caja neto generado por las actividades operativas 1.710.018 4.139.120


2011 2010

Flujo de caja de las actividades de inversión

Aumentos de activos fijos -1.961.379 -1.288.769

Recaudación por la venta de activos fijos, inversiones e intangibles 11.473 19.269

Aumento de otros activos intangibles -141.666 -94.598

Adelanto para la futura inversión en participación societaria -74.785 -

Pagos en la adquisición de empresas - -283.110

Inversiones financieras de títulos disponibles para venta -723.285 -1.371.835

Rescate de inversiones financieras de títulos disponibles para venta 778.484 1.415.981

Caja neto aplicado en las actividades de inversión -2.111.158 -1.603.062

Flujo de caja de las actividades de financiamiento

Aumento de capital en la controlada 3.874.329 -

Compras de acciones en tesorería -78.094 -38.705

Dividendos e intereses sobre el capital propio pagados -550.706 -1.018.488

Pagos de costos de préstamos y financiamientos -25.530 -4.562

Préstamos y financiamientos obtenidos 1.378.637 3.885.937

Pagos de préstamos y financiamientos -3.781.247 -3.453.158

Financiamientos con empresas relacionadas, neto -90.325 39.344

Pagos en la adquisición de control adicional de empresa - -2.908.969

Caja neto generado (aplicado) en las actividades de financiamientos 727.064 -3.498.601

Efecto de variación cambiaria sobre caja y equivalentes de caja 89.641 -68.367

Aumento (Reducción) de caja y equivalentes de caja 415.565 -1.030.910

Caja y equivalentes de caja al inicio del ejercicio 1.061.034 2.091.944

Caja y equivalentes de caja al final del ejercicio 1.476.599 1.061.034


Al 31 de diciembre de 2011 y 2010(Valores expresados en miles de reales)

METALÚRGICA GERDAU S.A. Y EMPRESAS CONTROLADASBALANCES PATRIMONIALES CONSOLIDADOS

2011 2010

ACTIVO CORRIENTE


Inversiones financieras en títulos para negociación 3.095.359 1.110.804

Inversiones financieras en títulos disponibles para venta 6.290 9.559

Cuentas por cobrar de clientes 3.602.748 3.153.025

Inventarios 8.059.427 6.797.785


Ganancias no realizadas con instrumentos financieros 140 783


17.335.567 12.972.141

ACTIVO NO CORRIENTE

Inversiones financieras en títulos disponibles para venta - 26.797



Partes relacionadas 82.088 33.981

Ganancias no realizadas con instrumentos financieros - 5.529

Depósitos judiciales 713.963 493.751


Gastos anticipados con plan de pensión 533.740 437.205

Anticipos para futura inversión en participación societaria 65.254 -

Inversiones evaluadas mediante equivalencia patrimonial 1.355.291 1.264.520

Otras inversiones 19.560 19.196

Plusvalías 9.247.802 8.251.454

Otros intangibles 1.273.708 1.176.823

Activos fijos 17.295.833 16.172.403

32.836.644 30.144.564

TOTAL DEL ACTIVO 50.172.211 43.116.705


2011 2010

PASIVO CORRIENTE

Proveedores 3.212.278 1.783.390


Debentures 45.475 105.897

Impuestos y contribuciones sociales por pagar 594.532 526.732

Salarios por pagar 617.432 476.136

Dividendos por pagar 124.894 84.323


Pérdidas no realizadas con instrumentos financieros 314 -


6.773.928 5.011.638

PASIVO NO CORRIENTE


Debentures 2.040.970 1.919.705


Pérdidas no realizadas con instrumentos financieros 5.013 92.476



Beneficios a empleados 1.089.784 834.471

Obligaciones por compra de acciones 1.348.963 1.256.740


18.847.295 19.815.138

PATRIMONIO NETO

Capital social 6.881.998 6.881.998

Acciones en tesorería -69.861 -69.861

Otras reservas 76.141 172.187

Reserva de utilidades 2.504.820 1.683.083

Ajustes de evaluación patrimonial -353.044 -837.690

ATRIBUICIÓN A PARTICIPACIÓN DE LOS ACCIONISTAS CONTROLANTES 9.040.054 7.829.717

PARTICIPACIÓN DE LOS ACCIONISTAS NO CONTROLANTES 15.510.934 10.460.212

TOTAL DEL PATRIMONIO NETO 24.550.988 18.289.929

TOTAL DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO NETO 50.172.211 43.116.705


METALÚRGICA GERDAU S.A. Y EMPRESAS CONTROLADAS - DEMOSTRACIONES DE LOS RESULTADOS CONSOLIDADOS



2011 2010

INGRESO NETO POR VENTAS 35.406.780 31.393.209

Costos de las ventas -30.298.231 -25.873.476

UTILIDAD BRUTA 5.108.549 5.519.733

Gastos con ventas -603.747 -551.547

Gastos generales y administrativos -1.819.196 -1.833.931

Reversión de provisión para pérdida por la no recuperabilidad de activos - 336.346

Otros ingresos operativos 209.487 196.370

Otros gastos operativos -89.284 -101.300

Resultado de la valuación patrimonial proporcional 62.662 39.454

UTILIDAD OPERATIVA ANTES DEL RESULTADO FINANCIEROY DE LOS IMPUESTOS 2.868.471 3.605.125

Ingresos financieros 457.042 298.279

Gastos financieros -1.131.756 -1.253.236

Variación cambiaria, neta 51.754 104.364

Ganancias (Pérdidas) con instrumentos financieros, netas -65.438 12.392

UTILIDAD ANTES DE LOS IMPUESTOS 2.180.073 2.766.924

Impuesto a la renta y contribución social

Corriente -526.394 -643.673

Diferido 325.970 165.917

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 1.979.649 2.289.168

ATRIBUIDO A:

Participación de los accionistas controlantes 760.522 895.684

Participación de los accionistas no controlantes 1.219.127 1.393.484

1.979.649 2.289.168

Utilidad básica por acción - ordinaria y preferida 1,87 2,20

Utilidad diluida por acción - ordinaria y preferida 1,87 2,20




METALÚRGICA GERDAU S.A. Y EMPRESAS CONTROLADAS - DEMOSTRACIONESCONSOLIDADAS DE LOS FLUJOS DE CAJA

2011 2010

Flujo de caja de la actividad operativa

Utilidad neta del ejercicio 1.979.649 2.289.168

Ajustes para reconciliar la utilidad neta al flujo de cajasde las actividades operativas:

Depreciación y amortización 1.771.964 1.893.159

Reversión de provisión para pérdida por la no recuperabilidad de activos - -336.346

Valuación patrimonial proporcional -62.662 -39.454

Variación cambiaria, neta -51.754 -104.364

(Pérdidas) Utilidades con derivados, neto 65.438 -12.392

Beneficios post-empleo 16.637 92.165

Remuneración basada en acciones 13.974 18.629

Impuesto a la renta y contribución social 200.424 477.756

Pérdida (Utilidad) en la enajenación de fijo e inversión 21.978 -20.383

Reversión de pérdida en inversiones financieras disponibles para venta -28.073 -

Provisión para créditos de liquidación dudosa 42.980 16.018


Ingreso de intereses de inversiones financieras y otros ingresos financieros -266.275 -175.155

Gastos de intereses sobre deudas financieras 989.482 1.073.137

Intereses sobre mutuos con empresas relacionadas -3.712 -

Provisión y ajuste al valor de mercado de inventarios 56.999 50.526

Reversión y ajuste al valor de mercado de inventarios -122.877 -50.634

4.885.435 5.371.293

Variación de activos y pasivos

Aumento de cuentas por cobrar -203.041 -660.891

Aumento de inventarios -681.604 -1.160.419

Aumento de proveedores 1.121.447 110.521

(Aumento) Reducción de otros activos -422.642 195.515

Reducción de otros pasivos -126.120 -184.296

Dividendos e intereses sobre el capital proprio 61.150 68.647

Inversiones financieras de títulos para negociación -6.113.717 -712.204

Rescate de inversiones financieras de títulos para negociación 4.387.297 2.425.062

Caja generado por las actividades operativas 2.908.205 5.453.228

Pago de intereses de préstamos y financiamientos -715.237 -793.235

Pago de impuesto a la renta y contribución social -482.272 -542.708

Caja neto generado por las actividades operativas 1.710.696 4.117.285


2011 2010

Flujo de caja de las actividades de inversión

Adiciones de activos fijos -1.961.379 -1.288.769

Recaudación por la venta de activos fijos, inversiones e intangibles 11.473 19.269

Adiciones de otros activos intangibles -141.666 -94.598

Adelanto para la futura inversión en participación societaria -74.785 -

Pagos en la adquisición de empresas - -283.110

Inversiones financieras de títulos disponibles para venta -723.285 -1.371.835

Rescate de inversiones financieras de títulos disponibles para venta 778.484 1.416.107

Caja neto aplicado en las actividades de inversión -2.111.158 -1.602.936

Flujo de caja de las actividades de financiamientos

Efectos de aumento de capital en la controlada 2.623.134 -

Venta de acciones preferenciales de la controlada 1.291.529 -

Compras de acciones en tesorería -78.094 -40.578

Dividendos e intereses sobre el capital proprio pagados -543.083 -897.397

Pagos de costos de préstamos y financiamientos -25.530 -4.562

Préstamos y financiamientos obtenidos 1.342.587 3.834.706

Pagos de préstamos y financiamientos -3.824.276 -3.506.831

Financiamientos con empresas relacionadas, neto -60.665 39.748

Pagos en la adquisición de control adicional de empresa - -2.908.969

Caja neto generado (aplicado) en las actividades de financiamientos 725.602 -3.483.883

Efecto de variación cambiaria sobre caja y equivalentes de caja 89.633 -68.361

Aumento (Reducción) de caja y equivalentes de caja 414.773 -1.037.895


Caja y equivalentes de caja al final del ejercicio 1.477.020 1.062.247


GLOSARIO

A ABRASCA (Asociación Brasileña de las Compañías Abiertas) – Entidad civil, sin fines de lucro, fundada en 1971, en São Paulo, reuniendo a empresas legalmente registradas en Brasil como compañías abiertas.

Accidente con pérdida de tiempo – Es aquél que impide que el colaborador vuelva al trabajo, en sus funciones normales, después del día inmediato al accidente, en el horario normal de trabajo, o que resulta en una pérdida de vida, discapacidad permanente, parcial, total o incapacidad temporal total.

Acción ordinaria – Título representativo de la menor parcela en que se divide el capital social de una sociedad anónima, que confiere a su titular el derecho de voto en asamblea.

Acción preferida – Título representativo de la menor parte en que se divide el capital social de una sociedad anónima, que ofrece a su poseedor prioridad en el recibimiento de dividendos y/o, en el caso de disolución de la empresa, en el reembolso del capital. Por lo general, no concede derecho de voto en asamblea.

Accionista minoritario – Poseedor de una cantidad de acciones insuficientes para ejercer el control accionario de una empresa.

Activo fijo – Uno de los componentes del balance patrimonial, está compuesto por la suma de los bienes tangibles utilizados en las actividades operacionales de la empresa y que no deben ser convertidos en dinero o consumidos en el curso de las operaciones de la compañía (ej. inmuebles, máquinas, equipos, terrenos, etc.).

Acería – Área de una planta donde materias primas como chatarra y arrabio son procesadas y transformadas en acero.

Acero – Aleación de hierro y carbono (hasta el 1,5%) que puede contener adicionalmente otros elementos químicos para mejorar sus propiedades.

Acero especial (largo) – acero cuyo proceso de fabricación garantiza características físicas y metalúrgicas específicas y adecuadas a los requisitos de aplicaciones especiales, como para las industrias automotriz, petrolera, de herramientas y de máquinas y equipos.

Acero largo – Clasificación de productos de acero en que una de las dimensiones (la longitud) predomina sobre las restantes. Incluye barras, perfiles, alambrón, varillas, perfiles estructurales y alambres. Es la principal línea de productos de Gerdau.

Acero plano – Clasificación de productos de acero que incluye chapas y tiras. Los aceros planos son usados en las partes externas de coches, en electrodomésticos, etc.

ADR – Sigla de American Depositary Receipt. Título representativo de acciones de empresas no estadounidenses emitido y negociado en el mercado de capitales de Estados Unidos.

Alambrón – Producto de acero de sección circular pequeña, obtenido en el proceso de laminación. El alambrón por lo general es trefilado y se utiliza en la fabricación de alambre, tornillos y clavos.

Alto horno – Horno de grandes dimensiones, revestido con ladrillos refractarios, usado en plantas integradas para producir arrabio a partir del mineral de hierro.

BBobinas en caliente – Producto de acero laminado plano, producido en la forma de bobinas, puede ser clasificado, conforme ABNT, como bobinas de chapas finas en caliente (con espesor nominal máximo de 5 mm), bobinas de chapas gruesas en caliente (con espesor nominal superior a 5 mm).


CChapa gruesa – Producto de acero laminado plano, usualmente rectangular, con espesor nominal superior a 5 mm; pueden ser producidas directamente en la forma de chapas o a partir del corte de bobinas de chapas gruesas en caliente (con espesor nominal superior a 5 mm).

Colada continua – Proceso que continuamente produce palanquillas o planchones a partir del acero líquido vaciado en un molde.

Compliance – Cumplimiento de las leyes establecidas y adherencia a las normas que rigen determinado sector.

Coproducto – Producto secundario de un proceso industrial, que puede ser deseable o no.

Coque – Combustible rico en carbono utilizado como reductor del mineral de hierro en los altos hornos. El coque es generado a partir del carbón mineral.

Coquería – Área de la planta siderúrgica donde se fabrica el coque a partir del carbón mineral.

DDesempolvado – Conjunto de medidas adoptadas para control del polvo en el local en que se lo genera. Involucra campanas para captación, tuberías, ventiladores y filtros.

Deuda bruta – Valor referente al total de préstamos y financiaciones bancarias más obligaciones emitidas por la empresa.

Deuda neta – Deuda bruta menos las disponibilidades de efectivo en caja, equivalentes de caja e inversiones financieras.

Distribución del valor adicionado (DVA) – Informe contable que evidencia, de modo sintético, los valores correspondientes a la formación de la riqueza generada por la empresa en determinado periodo y su respectiva distribución.

Dividend yield – Indicador que mide el retorno financiero de una acción bajo la forma de dividendos y/o intereses sobre el capital propio. Es la relación del dividendo y/o intereses sobre el capital propio por acción dividido por la cotización del papel al final de determinado periodo.

Dividendo – Valor distribuido a los accionistas, en efectivo, en proporción con la cantidad de acciones que poseen. Es el resultado de las utilidades obtenidas por una empresa en el ejercicio corriente o en ejercicios pasados.

EEBITDA – Del inglés earnings before interest, taxes, depreciation and amortization. También conocido como Lajida (utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones) o generación de caja operacional.

GGeneración de caja operacional – Ver definición deEBITDA.

Gerdau Business System (GBS) – Sistema de gestión que consolida y transfiere, de modo estandarizado, las mejores prácticas de Gerdau para todas las operaciones de la Empresa.

Gobierno corporativo – Sistema por el cual son dirigidas y fiscalizadas las sociedades, envolviendo las relaciones entre accionistas/participantes, Consejo de Administración, Dirección, auditoría independiente y Consejo Fiscal. Las buenas prácticas de gobierno corporativo tienen la finalidad de aumentar el valor de la empresa, facilitar su acceso al capital y contribuir a su perennidad (definición del Instituto Brasileño de Gobierno Corporativo).

Grado de inversión (Investment Grade) – Clasificación de riesgo de agencias especializadas, concedida a empresas o países evaluados como capaces de cumplir sus compromisos.


HHorno de arco eléctrico – Equipo de producción de acero en el que la carga metálica (chatarra + arrabio sólido) es fundida gracias a la energía proveniente de un arco eléctrico generado por electrodos.

IIngreso neto – Es el resultado financiero de la venta de productos o servicios de una empresa, neto de impuestos incidentes sobre las ventas.

Intereses sobre el capital propio – Valor distribuido a los accionistas, en efectivo, en la proporción de la cantidad de acciones que poseen. Es un substituto del pago de dividendos.

ISE (Índice de Sostenibilidad Empresarial) – Cartera de la Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBOVESPA) compuesta por acciones de empresas con reconocido compromiso con la responsabilidad social y la sostenibilidad empresarial.

ISO 14.001 – Norma desarrollada por la International Organization for Standardization (ISO) que especifica los requisitos relativos a un sistema de gestión ambiental de una organización.

JJoint venture – Es la inversión en conjunto de dos empresas en una tercera compañía.

LLaminación – Proceso de conformación mecánica realizado en frío o en caliente para promover modificaciones en la forma y las dimensiones de la sección transversal del material inicial, usualmente proveniente de la acería.

Liquidez – Mayor o menor facilidad de negociar un título, convirtiéndolo en efectivo.

MMargen EBITDA – Equivale al EBITDA dividido entre los ingresos netos, expresado en porcentaje. El porcentaje representa el monto de cada unidad monetaria de ingresos netos que resultó en EBITDA.

Margen neto – Equivale a la utilidad neta dividida por los ingresos netos. Se expresa en porcentaje. El porcentaje representa el monto de cada unidad monetaria de ingresos netos que resultó de la utilidad neta.

MBA – Sigla de Master of Business Administration. Curso de postgrado dedicado a la educación ejecutiva.

Mineral de hierro – Materia prima para la fabricación del arrabio y del hierro esponja. Es la forma en que el hierro se encuentra en la naturaleza.

Mini-mill – Planta construida para atender a la demanda de una determinada región, con el uso de recursos y materias primas locales.

NNivel 1 de Gobierno Corporativo de Bovespa –Conjunto de normas de conducta para empresas, administradores y controladores por medio de las que se comprometen, principalmente, con mejorías en la prestación de informaciones al mercado y con la dispersión accionaria.

OObligación – Título emitido por una sociedad anónima para captar recursos, con el objetivo de inversión o de financiación de capital de explotación.

PPalanquilla – Producto de acero de sección cuadrada o rectangular, producido por la colada continua o por medio de laminación de secciones mayores. Es la materia prima para la laminación de productos largos.


Pasivo financiero – Abarca las cuotas representativas de compromisos exigibles cuyo pago independe de autorización presupuestaria.

Perfil estructural – Grupo de productos de acero que incluye perfiles I, H, vigas de alas anchas y tablestacas. Se utilizan en la construcción de edificios, edificios industriales, refuerzos de puentes, etc.

Planchón – Producto siderúrgico base para la producción de chapas y tiras (aceros planos).

RRating – Mecanismo de clasificación de la calidad de crédito de una empresa, un país, un título o una operación estructurada, el que suministra a potenciales acreedores una opinión independiente respecto al riesgo de crédito del objeto analizado.

Recticulado – Armadura triangular producida en acero CA-60 nervurado, utilizada en losas prefabricadas de edificios y de puentes y viaductos, en espaciador para losas y pisos, entre otras aplicaciones.

SSarbanes-Oxley – Ley aprobada por el Congresode Estados Unidos para proteger a los inversores de la posibilidad de fraudes contables en las corporaciones. Las reglas y aplicaciones enmiendan y complementan la legislación vigente para las empresas de capital abierto que negocian acciones en las bolsas estadounidenses.

Sello Falcão Bauer – Acreditación del Instituto Falcão Bauer de Calidad, lanzada en noviembre de 2007, con el objetivo de comprobar y garantizar la sostenibilidad de los productos.

Sinterización – Proceso que consiste en aglomerar finos de mineral de hierro en una mezcla con aproximadamente el 5,0% de un carbón finamente dividido. Esa mezcla se calienta, lo que provoca

la unión de las partículas de mineral y resulta en un producto uniforme y poroso, denominado sínter, utilizado como carga en altos hornos.

TTag along – Derecho que garantiza a los accionistas minoritarios la ampliación de las condiciones ofrecidas a los accionistas controlantes, en el caso de venta del control de la compañía.

Trainee – Joven recién egresado de la enseñanza superior que se prepara de forma consistente y acelerada para asumir futuras posiciones en la empresa.

VVarilla – Barra de acero larga, nervurada, que se utiliza como refuerzo estructural de hormigón armado en la construcción civil, en obras de carreteras, puentes, edificios etc.


Informaciones y contactosGerdauAv. Farrapos, 1811Porto Alegre – RS – BrasilCEP 90.220-005Fono: (+55 51) 3323.2000 www.gerdau.com

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Auditoría IndependienteDeloitte Touche Tohmatsu

CréditosCoordinaciónAsuntos Institucionales y Comunicación Corporativa

Redacción y supervisión de la producciónAsuntos Institucionales y Comunicación Corporativa de Gerdau y Odin Arte & Comunicação

ConceptoAsuntos Institucionales y Comunicación Corporativa

Proyecto gráficoNéktar Design

ImpresiónGráfica Impresul

Papel y tintaDuo Design 300g (portada) y Couché Matte 150g (meollo), producido por Cia. Suzano a partir del cultivo de forestas plantadas, acreditado por el Forward Stewardship Council (FSC). Impreso con tintas a base de aceites vegetales.

Tiraje600 ejemplares en portugués, 300 en inglés y 300 en español.

Créditos fotográficos e ilustracionesArchivo Gerdau (pág. 06, 12, 34), Bruno Magalhães/ Agência Nitro (pág. 10), Chico Batata (pág. 20), Claudia Hurtado (pág. 23), Cia Group Eventos (pág.36), Emmanuelle Bernard (pág. 10), Foguinho/Save The Image (pág. 38, 45), Gentil Barreira (pág. 44), Ivson Miranda (pág. 3, 5, 10, 12, 19, 21, 27, 44,46), Istockphoto/Christopher Penler (pág. 24), Leo Drummond (pág. 18), Mathias Cramer (pág. 6), MP Fotos/Eduardo Simões (pág. 24), Nicolas Bright (pág.42), Produ-Video Eventos (pág. 26).

Agradecemos a todos que contribuyeron en el suministro de las informaciones e imágenes para esta publicación.

Gerdau cree en la importancia de evaluar y buscar la mejoría continua de todos sus procesos, productos y servicios. Por eso, nos gustaría conocer su opinión sobre el Informe Anual 2011. Evalúe el alcance, la relevancia, la calidad de las informaciones y la presentación gráfica de este informe. Su opinión es muy importante.

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