Indici bursieri

INDICI BURSIERI

Bibliografie:

”Piata de capital in context european”,

Gabriela ANGHELACHE, Ed. Economica, Bucuresti, 2009

• cap. 15 ”Indicii bursieri” (pag. 497-525; 533-543)

INDICII BURSIERI

Activ sintetic ce reflectă evoluţia generală a cursului pe o piaţă bursieră sau într-o anumită zonă

BAROMETRU AL PIEŢEI

SCOPUL CALCULĂRII I.B.

Exprimarea tendinţei pe o anumită piaţă bursieră

Instrument de acoperire a riscurilor

Măsurarea schimbărilor pe termen scurt la

nivelul pieţei bursiere

Suport în contractele futures şi options

Măsurarea performanţelor

portofoliilor

Adoptarea deciziilor de structurare a portofoliilor

CLASIFICAREA I.B.

Instrumentul financiar de bază

Grad de acoperireZona de referinţă

Intervalul de calcul

Instituţia emitentăMod de calcul

- IB pe acţiuni

- IB pe obligaţiuni

- IB pe fonduri mutuale

- IB pe alte instrumente financiare

- IB naţionali

- IB zonali

- IB internaţionali

- IB sectoriali

- IB generali

- IB din generaţia I

- IB din generaţia a II-a

- IB oficiali

- IB ai publicaţiilor financiare

- IB combinați

- IB calculaţi de intermediarii financiari

- IB calculaţi în timp real

- IB calculaţi la anumite intervale de timp

PRINCIPII DE CONSTRUCȚIE

- reflectarea permanentă a realității prin metodele de calcul

- grad relativ accesibil de complexitate al calculării valorii indicilor

- disponibilitatea datelor utilizate la calcul

- surse autorizate a datelor utilizate la calcul

- asigurarea continuității și comparabilității calculelor

- stabilitatea surselor de date și a metodelor de calcul

- satisfacerea nevoii de informații existentă pe piața bursieră respectivă

CERINŢE PENTRU ALCĂTUIREA I.B. DIN GENERAŢIA a II-a

Selectarea eşantionului de firme incluse în structura I.B.

Ponderarea valorilor mobiliare incluse în structura I.B.

Alegerea datei de referinţă

- Reflectarea evoluţiei generale a pieţei

- Reprezentativitate la nivelul pieţei

- Grad ridicat de capitalizare bursieră

- Grad mare de dispersie

- Includerea de firme din toate domeniile de activitate

- Pondere egală pentru toate valorile mobiliare

- Pondere în funcţie de capitalizarea bursieră

- Pondere în funcţie de evoluţia preţului valorilor mobiliare

- Grad ridicat de lichiditate

INDICI BURSIERI DIN ROMÂNIA

BET BET - C

BET - FI ROTX

BET - XT

BET - NG

BET - BK

- Data de referinţă = 19 sept. 1997

- Data de start = 22 sept. 1997

- Structura: cele mai tranzacţionate 10 titluri de la Categoria I şi II a Bursei

- Valoarea iniţială = 1.000 puncte

- Metodă de calcul = medie ponderată în funcţie de capitalizarea bursieră

- Revizuire = trimestrială

BET

Reguli de selecţionare a titlurilor componente

- Titluri cotate la Categoria I si II a BVB

- Capitalizare bursieră ridicată (> 60% din capitalizarea bursieră totală)

- Diversificarea portofoliului indicelui

- Lichiditate ridicată (> 70% din valoarea totală tranzacţionată la BVB)

BETT = valoare indice la momentul curent

BETT-1 = valoare indice la momentul anterior

piT = preţul acţiunilor societăţii i la momentul curent

piT-1 = preţul de închidere al acţiunilor societăţii i la momentul anterior

qiT = număr acţiuni la momentul curent

Ffi = factor de free-float corespunzător societăţii i din indice

Ri = factor de reprezentare a ponderii componentelor indicelui corespunzător acţiunilor societăţii i (maxim 20%)

ciT = factor de corecţie a preţului corespunzător acţiunii societăţii i la momentul curent (în zilele de revizuire operaţională)

ciT-1 = factor de corecţie a preţului corespunzător acţiunii societăţii i la momentul anterior (în zilele de revizuire operaţională)

N = număr de societăţi incluse în coşul indicelui

Actualizarea indicelui

- Modificări de capital (majorări, diminuări)

- Operaţiuni de divizare (diminuarea valorii nominale)

- Operaţiuni de consolidare (mărirea valorii nominale)

- Modificarea componenţei indicelui etc.

N

i

N

i

11-iTiiiT1-iT

1iTiiiTiT

1-TT

cRFfqp

cRFfqpBETBET

COMPOZIŢIE BET (25.05.2013)

Denumire societate Pondere (%)

SC Fondul Proprietatea SA (FP) 21,65

Banca Transilvania SA (TLV) 19,93

OMV Petrom SA (SNP) 19,61

BRD-GSG SA (BRD) 18,88

S.N.T.G.N. Transgaz SA (TGN) 7,18

C.N.T.E.E. Transelectrica (TEL) 4,48

Biofarm SA (BIO) 3,97

SC Bursa de Valori Bucuresti SA (BVB) 2,21

Electromagnetica SA Bucuresti (ELMA) 1,44

SSIF Broker S.A. (BRK) 0,65

Valoare închidere = 5.466,22 puncte

Variaţie = +0,65%

Deschidere = 5.430,81 puncte Minim = 5.423,13 Maxim = 5.488,42

- Data de referinţă = 16 aprilie 1998

- Data de start = 18 aprilie 1998

- Structura: toate titlurile cotate la Categoria I şi II a BVB




- Număr de titluri incluse: variabil

BET - C


- Societatea emitentă a titlului să fie listată la Categoria I sau a II-a a BVB





- Modificarea componenţei indicelui (listare / delistare societate) etc.


Variaţie = + 0,36%


- Data de referinţă = 1 noiembrie 2000

- Data de start = 31 octombrie 2000

- Structura: titlurile emise de fondurile de investiţii





BET - FI


- Fondul de investiţii emitent al titlului să fie listat la BVB






BET- FIT = valoare indice la momentul curent

BET- FIT-1 = valoare indice la momentul anterior





Ri = factor de reprezentare la maxim 20% a ponderii componentelor indicelui corespunzător acţiunilor societăţii i




N

i

N

i

11-iTiiiT1-iT

1iTiiiTiT

1-TT

cRFfqp

cRFfqpFI-BETFI-BET

COMPOZIŢIE BET – FI (25.05.2013)

(FC) Pondere (%)

FP SC FONDUL PROPRIETATEA SA - BUCURESTI

34,94

SIF5 SIF OLTENIA S.A. 16,30

SIF1 SIF BANAT CRISANA S.A. 13,17

SIF2 SIF MOLDOVA S.A. 12,78

SIF3 SIF TRANSILVANIA S.A. 11,66

SIF4 SIF MUNTENIA S.A. 11,15

http://www.bvb.ro/ListedCompanies/SecurityDetail.aspx?s=FP


Variaţie= + 1,61%


- Data de referință = 15 martie 2005

- Data de start = 16 martie 2005

- Data de calcul = 1 ianuarie 2002

-Valoarea iniţială = 1.000 puncte




ROTX


- Cele mai reprezentative societăţi listate la BVB (blue-chips) având în vedere:

• capitalizarea bursieră

• lichiditatea

• disponibilitatea prețului

• reprezentativitatea în cadrul sectorului

• interesul participanţilor la piaţă în deţinerea titlurilor






- Colaborare între Bursa de Valori Bucureşti şi Bursa de la Viena

N

i

N

i

1ii1-iT1-iT

1ii1-iTiT

1-TT

RFqp

RFqpROTXROTX

ROTXT = valoare indice la momentul curent

ROTXT-1 = valoare indice la momentul anterior



qiT-1 = număr acţiuni la momentul anterior

Fi = factor de free-float corespunzător societăţii i din indice

Ri = factor de reprezentare la maxim 20% a ponderii componentelor indicelui corespunzător acţiunilor societăţii i


COMPOZIŢIE ROTX (25.05.2013)

SC Fondul Proprietatea SA (FP) 21,86

Erste Group Bank AG (EBS) 20,22

OMV Petrom SA (SNP) 18,14

BRD-GSG SA (BRD) 17,03

Banca Transilvania SA (TLV) 13,85

S.N.T.G.N. Transgaz SA (TGN) 3,58

C.N.T.E.E. Transelectrica (TEL) 2,23

Biofarm SA (BIO) 1,98

SC Bursa de Valori Bucuresti SA (BVB) 1,11

Valoare închidere= 10.996,24 puncte

Variaţie = + 0,24%


- Data de start = 1 iulie 2008


- Structura: cele mai tranzacţionate 25 titluri de la Categoria I şi II a Bursei




BET - XT


- Titluri cotate la Categoria I si II a BVB

- Lichiditate ridicată

BET-XTT = valoare indice la momentul curent

BET-XTT-1 = valoare indice la momentul anterior





Ri = factor de reprezentare a ponderii componentelor indicelui corespunzător acţiunilor societăţii i (max. 20%)









N

i

N

i

11-iTiiiT1-iT

1iTiiiTiT

1-TT

cRFfqp

cRFfqpXT-BETXT-BET

COMPOZIŢIE BET – XT (25.05.2013)

SC Fondul Proprietatea SA 16,88 Antibiotice SA 0,96

Banca Transilvania SA 15,50 Zentiva SA 0,74

OMV Petrom SA 15,27 Electronagnetica SA Bucuresti 0,69

BRD-GSG SA 14,71 Banca Comerciala Carpatica SA 0,60

SIF Oltenia SA 6,06 Ropharma SA Brasov 0,41

SIF Banat Crisana SA 4,90 Compa SA 0,39

SIF Moldova SA 4,75 SSIF Broker SA 0,31

SIF Transilvania SA 4,34 Oil Terminal SA 0,23

SIF Muntenia SA 4,14 Oltchim SA Rm. Valcea 0,15

SNTGN Transgaz SA 3,46 Impact Developer&Contractor SA 0,15

CNTEE Transelectrica 2,15 Condmag SA 0,15

Biofarm SA 1,91 Dafora SA 0,09

SC Bursa de Valori Bucuresti SA

1,06

Valoare închidere = 498,95,36 puncte

Variaţie = + 0,99%

Deschidere = 494,04 puncte Minim = 493,83 Maxim = 500,27



- Structura: societati cu domeniu de activitate energia si utilitatile aferente

-Valoarea iniţială = 1.000 puncte



BET - NG


- companiile listate la BVB cu activitate in domeniul energiei si utilitatilor aferente

BET-NGT = valoare indice la momentul curent

BET-NGT-1 = valoare indice la momentul anterior




Ri = factor de reprezentare a ponderii componentelor indicelui corespunzător acţiunilor societăţii i (max. 20%)









N

i

N

i

11-iTiiT1-iT

1iTiiTiT

1-TT

cR*qp

cRqpNG-BETNG-BET

COMPOZIŢIE BET – NG (25.05.2013)

SNTGN Transgaz SA 30,22

OMV Petrom SA 29,62

CNTEE Transelectrica 19,80

Rompetrol Rafinare SA 13,83

Rompetrol Well Services SA 2,12

Oil Terminal SA 2,07

Condmag SA 1,39

Dafora SA 0,69

PetrolExportImport SA 0,16

Compania Energopetrol SA 0,10

Valoare închidere = 656,40 puncte

Variaţie = + 0,37%

Deschidere = 653,84 puncte Minim = 653,40 Maxim = 656,23


- Data de calcul = 18 septembrie 2009

- Structura: cele mai lichide 25 societati locale sau straine


- Metodă de calcul = medie ponderată în funcţie de capitalizarea free-float-ului


BET – BK

indice ce poate fi folosit ca benchmark de catre

administratorii de fonduri, dar si alti investitori institutionali


- Criterii cantitative (factor de lichiditate, produsul dintre capitalizare, factor de free float si factor de lichiditate)

- Criterii calitative (situatia financiara, elemente de ordin juridic, transparenta societatii, interesul participantilor la piata etc.)

BET-BKT = valoare indice la momentul curent

BET-BKT-1 = valoare indice la momentul anterior




Ri = factor de reprezentare Ff = factor de free-float

Fl = factor de lichiditate









N

Nii

N

Nii

Ff

Ff

,11-iTiiiT1-iT

,1iTiiiTiT

1-TT

cR*Fl**qp

cR*Fl*qp

BK-BETBK-BET

COMPOZIŢIE BET – BK (25.05.2013)

OMV Petrom SA 7,38 SNTGN Transgaz SA 4,58

SC Fondul Proprietatea SA 7,13 CNTEE Transelectrica 4,56

BRD-GSG SA 7,04 Electromagnetica SA Bucuresti 3,99

Erste Group Bank AG 7,01 SSIF Broker SA 2,68

SIF Banat Crisana SA 4,99 Alro SA 2,49

SIF Moldova SA 4,89 Ropharma SA Brasov 2,37

Antibiotice SA 4,87 Compa SA 2,26

SIF Transilvania SA 4,81 Zentiva SA 2,12

SIF Oltenia SA 4,80 Oltchim SA Rm. Valcea 1,32

SIF Muntenia SA 4,79 Condmag SA 0,87

Biofarm SA 4,67 Oil Terminal SA 0,65

Banca Transilvania SA 4,66 Dafora SA 0,44

SC Bursa de Valori Bucuresti 4,63


Variaţie = + 0,76%


CONTRACTE FUTURES PE INDICI BURSIERI

= contracte de vânzare / cumpărare a unui IB la un preţ prestabilit şi cu lichidare la o dată viitoare

CARACTERISTICI CONTRACT FUTURES PE INDICI BURSIERI

- Valoare teoretică a contractului: VT = IB crt * (1 + r – d)

r = rata medie a dobânzii pe piaţa indicelui

d = rata de medie distribuire a dividendelor pentru titlurile din componenţa indicelui

- Exprimare în număr de puncte > Multiplicator monetar

- Scadenţa contractului > 3 luni consecutive + 1 scadenţă trimestrială > Orizont de timp = 4 – 6 luni

- Mod de cotare > cu sau fără zecimale

- Scara de cotare > 0,1 puncte de indice

- Limita de fluctuaţie

- Depozit de garanţie > DG = Puncte aferente depozitului * Număr de contracte * Multiplicator monetar

- Număr de contracte > N = (Valoare portofoliu * Coeficient de volatilitate) / (Valoare IB * Multiplicator monetar)

- Executarea contractului > în numerar

Contractul futures pe indicele BET (BVB)

Denumire contract: BET Index Futures

Activ suport: Indicele BET

Multiplicator: 1 leu

Cotatia: exprimata in puncte de indice cu o zecimala

Pas de tranzactionare (cotare): 0,1 puncte (0,1 lei)

Luni de scadenta: martie, iunie, septembrie, decembrie

Data scadentei: a 3-a zi de vineri din luna de scadenta

Metoda de decontare: in fonduri

Determinarea pretului zilnic de decontare: pret de licitatie determinat pe baza de fixing in etapa de inchidere a pietei (cu o zecimala)

Determinarea pretului final de decontare: media valorilor indicelui inregistrate in ultima ora de tranzactionare (cu 2 zecimale)

Indicele sectorial SIBEX9

- Număr societăţi componente: 9

- Sector de activitate societăţi componente: financiar – bancar

- Societăţi componente: SIF 1, SIF 2, SIF 3, SIF 4, SIF 5, Banca Transilvania, BRD – GSG, Banca Comercială Carpatica, SSIF Broker Cluj – Napoca

- Valoare iniţială: 1.800,000 puncte

- Valoarea unui punct de indice: 1 RON

- Data de referinţă: 3 august 2005

- Metoda de calcul: ponderare egală a componentelor

- Ajustări determinate de: splitări, consolidări, majorări / diminuări de capital social

- Introducere noi acţiuni în indice: cu condiţia înlocuirii unei societăţi deja existente

Simbolul contractului: DESBX9

Activul suport: Indicele SIBEX9 calculat de S.C. BMFM S.A. SIBIU

Mărimea obiectului contractului: 1 RON x valoarea indicelui SIBEX9

Cotaţia: Puncte

Pasul de tranzacţionare: 1 punct (1 leu/contract)

Lunile de iniţiere: Ianuarie, Aprilie, Iulie şi Octombrie

Data scadenţei: Ultima zi lucrătoare a lunilor martie, iunie şi septembrie şi ultima zi de tranzacţionare în decembrie

Modalitatea de determinare a preţului de lichidare: La scadenţă

Preţul de lichidare la scadenţă a poziţiilor rămase deschise este egal cu valoarea indicelui SIBEX9 comunicată de BMFMS calculată pe baza preţurilor de închidere comunicate de BVB pentru acţiunile componente în ziua de scadenţă a contractului futures Modalitatea de executare la scadenţă a poziţiilor rămase deschise: decontare finală în numerar

Contractul futures pe indicele sectorial SIBEX9 (BMFMS)

Simbolul contractului: OPDESBX9

Activul suport: Contractul futures DESBX9

Mărimea obiectului contractului: 1 contract futures DESBX9

Stilul opţiunii: American

Cotaţia primei: Puncte

Pasul de tranzacţionare: 1 punct (1leu/contract)

Lunile de iniţiere: Ianuarie, Aprilie, Iulie şi Octombrie

Data exercitării: În orice şedinţă de tranzacţionare, inclusiv în ziua de scadenţă a contractului Modalitatea de executare la scadenţă a poziţiilor rămase deschise: decontare finală în numerar

Contractul options pe indicele sectorial SIBEX9 (BMFMS)

Documents

Indici bursieri