21
!""# $ %&’() %* ( +%, %* ( (% *’( $$&- .’ (** %’(% (( (% ( ’ * +( %*% ’%- (% (( %( ( ’ * ( ( /&’(% (

Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

  • Upload
    others

  • View
    5

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ �����������

��

��������������������� �����������������

����������������� ����

��

��������������������

��������������

�����������������

��� �!""#�

�����$����%&��'(�)��%*�(���+%�,�����������������%*�(�����������(%������*�'��( �$�$&���-�.�����'��

�(�**������%'(%�����(����(��(%�������� �������(�����������'��*��������+�(����%*����%����

'%��������-������(%�(��(�%�(�(�����������'��*���������(�(������/��&��'�(�%���(����

�� ��� ��� �������������������

�����������������

�� ��

Page 2: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ �����������

������������������� ������ ���������� ����

������ �������������� ��

��������������������

�%'(%�����(����(�

0���%��������������(�����.���(�%��������

�/12-�����������(�(�(��%*�������$��(-�

3��(�����-���$���&���42"�"15-��

�����(-��������

$���6��������,7��$��������(����

���6�8891/:9/!#4!:21#�

��;6�8891/:9/!#4"#29#�

��������������

��'��( �

0���%��������������(�����.���(�%��������

<����1!/�-�����������(�(�(��%*�������$��(-�

3��(�����-���$���&���42"�"15-��

�����(-��������

$���6�$������7��$��������(����

���6�8891/:9/!#4!541#�

��;6�8891/:9/!#4"#29#�

� !"#$%"�

���� ������ �%%,�� �(� (��� ������� ���� '%�'����� *�'��� & � ����� ������� %�������(�%��� ���

�$���$��(���� ����$���������.���� ���� %�������(�%��� ���� ��)����� ��� (��$�� %*� ��=�� ����

��'(%�� (��(� (�� �&��%��������'��(�'�����''����*�'(%�������+��,����������)���%����(�����%*�

�$���$��(��������.��������;��%�������(����������������%&��$�������%%(������$���� �(+%�

*�'(%����������(���*�'(�(��(��.������($��(���',��,�%+�������&%�(��.����������'������%(�

�&��� (%� '����� � ���'���(�� (��� ��>����$��(�� %*� (��� � �(�$�� 0%%�� ����� ������$��(� ��� ��

'%�(����(�%��%*�(������%&��$����'%������(�����',�%*��$�%�(��'����)���(%��.������($��(����

(���%�������(�%�����

���� ���'(��$�%*� '����� '%)����� ��%+�� (��� '�����)����(�%�� ��� (��$��%*� (��� ��''����%*�

�$���$��(�(�%��� ��� �%%�� � $������� �$���$��(�(�%��-� (��� �%(��(���� %*� �.��� ���� &����

�����/�(���������� � �� *�+�$%������ ��)�� &���� �$���$��(��� ���� �(� &��(��.��?�� �%��� ���

(��(� %*� �� '��(�������� ��(�&�����3�� � ����� ��������'�� ��� ���'��� %�� (��� )���%���+�(�%�(�

��)������'�����������&%�(��%+�(%�����'(�)���%���%������%������%'����%��'%�(��'(�(%��������

)���%��?� �''%��(�&���( �� ��%(���� ����� %*� '%�'���� ��� (��(� ��)��� %*� '%%����(�%�� �������

�'�%���)���%��� *��'(�%���������)���%���%*� (���%�������(�%�� *%����%���� �$���$��(�(�%��%*�

�.���������%���',������������(��*�'(�%������%+�&�'�����(��������$���$����������)%�)�$��(�

���(����$���$��(�(�%����%��'(�����(����$���$��(�����',��������%(�����/*������ ���

&'(���#)!*��.��-��$���$��(�(�%��

Page 3: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ �����������

������������������� ������ ���������� ����

������ �������������� ��

+"#�),%"-�+�

��$��� ���%��'�� ��*%�$�(�%�� � �(�$� @�.��A� ����� (��� ��*%�$�(�%�� (�'��%�%� �

��)��%�$��(�� ���� *��(����� *%�� �**�'(�)�� *��'(�%����� %*� (��� �.� ��%'������� ���� $��%��

%&��'(�)���$� �&����)����&�((������)�'�-���*%�$�(�%���''���-�'%�(���)���-�%���**�'���' ����

(��$��%*�������%*��;�'�(�%����%$��%*�(����(�(�����)��(�����%*���(%$�(������$������%��'��

*��'(�%������6���'���������(���''���' -���'����������%'������������-�'���(����$%������*���

�����%����(�'�(��������(�-�������'�����������%��'(�)�( �@B������%���������$��-�1992A������

%�('%$���(��(������������� ��(�(������(��$��%*�$�����$��(���%'���������6������'�$��(����

�;�'�(�)�� ��'���%�� $�,���-� �$��% ��� (�������-� (�'��%�%� � �����-� ��(�������($��(���

��(����(�%�-�����&�((������%�(�����(��'(�����@�� *����-��� *���������C��'�-�!""4A�� ������

������ ��(��(�%�� �.��� ��%���� ���� ��� �(��(���'� ��(����(�%�-� ����%����� ��)��%�$��(-�

'%$$���'�(�%�� ���� ��(����(�%�-� ��'%���� ���� '%$�����'�-� ��$��� ���%��'��� ���� ���-�

,�%+������ $�����$��(-� *%��'��(���� ���� ��������-� ���� $%)���� *%�+���� (%+����� (���

%�������(�%����)���%��@�� *������(����-�!""4A���%+�)������$%�(�%*�(���'����-�(����(��(���'�

����)��'������%(�������(%%��%���'���)���@������ �����<�(�%�-�!"""A���

����&�%�������$����%���%*��.�������(���(�'��%�%��'���*�'(%�����,��(�����*���(��'(����

*%�� �.��� ���� (��� �%*(��� ��$����%��� ��'������ (��� ��(����(�%�� %*� (��� �.� ��%'������ ����

*��'(�%��-� +��'�� ���� $%�(� � %�������(�%�� ��������(�� �$���$��(�(�%�� %*� �.��� (����

��)%�)���$��������(���(�'���'�����$����%�������(���%�������(�%����*�'(%��������(�'���'���

*�'(%��� ��'����� ����'(���� ����$�������� (��� )���%��� %�� (��� &����� %*� )���%��� *�'(%��� ��,��

'%�(� ���� *��(������ ���� %�������(�%���� ��%'���� ��������� $� � ��)%�)�� ����(�(�%�� (%� (���

�%*(+���-� �%��' � '������� ���� �%�(� %*� %(���� *�'(%���� �$���$��(�(�%�� %*� �.��� ���� �(��

$���(����'�� ��>������ �%(� %*� %�������(�%���� ���%��'��� ���� ��%��'(� $�����$��(� �,������

�$���$��(�(�%��%*��.����������� (��%��������%��'(�$�����$��(�����%�'��(�,����'����%*�

��'���(��������(�����$������������'���(=�@199:6�4:A������(�(���(��(�D���������������� ����

������� � �� ���� �� ��� ����� � ��� ��������� ��� �������� ���������� ���� �� ���� ���

������� �������� ����� ���������� �������� ��������� ��� ��� ��� �������� �� ��������

���������� �� � ��� �� ��� � ������� �� � ������������� � ������E� ���(���-� ������

Page 4: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ �����������

@!""!A��(�(��� (��(� (�����%����$�����$��(�%*���'��%*��(����� ���'��(�'��� *%�� (�����''����%*�

�� ��.����$���$��(�(�%���

���� ������ �%%,�� ��(%� (��� ������� ���� '%�'����� ��� (��� (����� $���� �(����� ��� (���

�$���$��(�(�%�� %*� �.���� ������ (����� �(����� ���6� ���/�$���$��(�(�%�-� �$���$��(�(�%�-�

���� �%�(/�$���$��(�(�%��� ���'�-� (��� ������ �;��%���� (��� *%��%+���� %&��'(�)��� *�%$� (���

������'(�)��%*�(�������%����(�?��;������'���%*�����'(���������$���$��(�����.��6�

�A� ���%��*�'(%���(��(�+���������(%���''����%*��.����$���$��(�(�%�-�

&A� ���%���$����$��(��(%��.����$���$��(�(�%�����)���%����(����-�

�����

'A� .�'%$$����(�%���*%������''���*����$���$��(�(�%��%*��.����

!!,'!�$+)�%�+%'#+!�-+�".'�-/01'/'+"$"-�+��2��� �*� �

�������������� �����

�������/�$���$��(�(�%��������+����&���%%,������(%�(���&��������%&��'(�)��%*���)������

�.��-�(������%��(���(�%��%*���'����%��%*�(���)���%����.�*��'(�%��-������������ ����&�����%��

(���)���%���*�'(%�����'�������(���(�'���'�����������%���������(��-����%(��(�%���+�(����(���

%�������(�%���� ���� �;(������ '%��(�(���(�� ��,�� (��� )���%��� ���� %(���� �����($��(�-� ����

��)���������/������$��(���

����$��%��'���������������+%����&��'%�)��'����(���(%��$�����$��(-���((����(���&��(�

�����*�%$�(���)���%��-�����$�('�����(���%�������(�%������%'������@�.���%'�����A�+�(��(���

�%*(+�����B���(����)�����*%�� (���%�������(�%�� (��%������'�������*��'(�%����(����+%����&��

%*� �$�%�(��'��� �%$�� %*� (��� %�('%$��� (��(� $�����$��(� ��� �%%,���� ��� �.��� ���6�

���*%�$��'�� $�����$��(-� +%�,*%�'�� �����$��(-� ���� �$��% ���?� ����%�(� %*� '%��%��(��

�%����@�.��%'��-�!""4A��

�����(��(���'�'%�������(�%������%�'%$����(%���� �+�������)��������(����$���$��(�(�%��

%*��.����<�(��(�����'��������(����������%$��+%�,���-���(+%�,����%&�-�������%&���=�(�%��

���� ���%'��(��� ��'������ ��� �;��(���(��-� �.��� ��� %*(��� ����� (%� '�(��� (%� ��'�� ������� ����

����(�(�%�� ������� %*� �.��� (%� (��� �%'��� ������ ���� '%���'(�)�( � *��(����� ���� �$�%�(��(�

'%�������(�%����������������� ����*%'�����%��(���*��(�����(��(�(����.���� �(�$��%*(+����

Page 5: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ �����������

��>��������%���;�$���-����(�����%&����.�����*%�$�(�%��� �(�$-�(�����(����(�%��������-�(���

����+���� ���� �%*(+���� ��>����$��(�-� ���� (��� '�%��/'��(����� ���� ��(�%���� ��**����'���

��%����&��(�,�����(%�'%�������(�%��@����%�-����*������������-�199#A��

����'(�%�� %*� (��� � �(�$� �������� %�� (��� ����� ������� ���� *��'(�%��� %*� �.��� (%� &��

��(%$�(���+����&������$�%�(��(�*�'(%���������'(�����.�������%��%$��%*�(�������'(�%��+����

&��&�����%��(��������'�$��(�������%���������(�%����%�(������'�*�'�*��(�������>������+����

��)�� �$�%�(��'��� ���� �����'�$��(� %�� �������(�%�� +���� &�� &����� %�� (��� *���&�',� %��

���*%�$��'�� �*(��� (��� �$���$��(�(�%��%�� ���� (%� �$�����'��%*� ��+���������(��������)��

��%+��(��(�'��(����*��'(�%���%*��.�������)������%��( �%)���%(�������������%�(�����.����

���'(�%��� ��,������%�������$����(��(�%�������� � �%������� (���$%�(�'%$$%�� ���(%$�(���

�.�*��'(�%���@���?��.��%�(-�!""1�A��

������ �(��$��*�%$���**����(������($��(���'��������.��������'���������*%�$���(%���(�

��'%��������%��(���'%�(�����'(-�(����(��(���'�����'(�-�����(���*��(�����(%�&����'���������(���

�.��������������*%�$���(��������������%�(/���(������������'(����(���)���%����<����������

<������ @199F6�19A��(�(��� (��(� *%��������(������� (���%�������(�%�������������� (������(����

(��$� (%� ����'(� (���&��(���%��'(��%���&��-� D���������������� ������� � ����� �� � ��� ��

��������������� ������� ��������������������� ����������� ������� ���� ����� �

�������� ��� ���������� �����������!� ���$� $�$&���� ����� (%� ����(�* � ���� ������ %��

�)����(�%�� *�'(%��� +�(�� '%�����%������ ��$&���� *%�� ����(�)�� �$�%�(��'�� ���� $���$�$�

�''��(�&��� ���*%�$��'�� ��)���� )����(�%�� *�'(%��� ��%���� '%�'��(��(�� %�� � �(�$�

'���&���(���-�%����(����'����'(����(�'�-�����'%�(��

�%� ������(���� (��� �%���&��� +� �� %*� �%%,���� ��(%� (��� �$���$��(�(�%�� %*� �.��-�

%�������(�%��� '��� ���%� �%%,� ��(%� �%+� ��$����� %�������(�%��� ��)�� �%��� (���$�����$��(��

���� &���'� ������$��(� %*� ��>����$��(�� ��,�� *��(����� ��>�����-� ��*�( � '%�'����-� ����

'��(%$�=�(�%����>���������*%��%+���& ��)����(�%��%*�(���)���%�������� �(�$��%**���������

%�(�%�� (��(� ������� ����� ��� (%� %�(�%��'�� (��� �.���� �%+�)��� (��� '%�'����� %*� ��*�( � ���

$���(������� (��� ��(����� ��� �� (����� ���( � ���)��-� '%�'����� %)��� '%$$�($��(� ����

�''%��(�&���( �%*� (���)���%�-���������+�(��%�������(�%�������'�*�'������-��('��������������

'%�'���� %*� ��(�� ��'���( � �*(��� �� �%���&��� �+�('����� (%� ��%(���� )���%�� ���%� ������� @�.�

�%'��-�!""!������.��%'��-�!""1-����?��.��%�(-�!""1&A������'(����(���)���%����>������

�;(����)�����%(��(�%�������������$��(�&�*%�����'���%�/$�,������������'%�(�-�+��'������

Page 6: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ �����������

���%'��(���+�(��(����$���$��(�(�%�-���%����&���;��%����&�*%���$�,����(�����'���%�������

�������(�'%�(��*%���.���$� �&��(���'%$��(���'%�(�-�%)������-��%*(+������������%�����&�(�

(���$��%���������'%�(����,���%'�$��(�(�%��'%�(�-�%����(�%���%)���%��-������>��(�����%��( �

���� ����%*�'%$��(���������'�(�%��-��%%����)���%��%*� ��&%��-���'���( ��������)�' �������-�

�$��%��������%*�$�����$��(� (�$�-� (�������� ���� ��'���($��(-� �('�� ��%����&�� �%%,��� ��(%�

@�.� �%'��-� !""1A�� �%$�� %*� (��� ������� '%�(�� ��,�� (�'���'��� ����%�(-� ����� (�������� ����

$���(����'��'���&����(���(��� (%� (���)���%�� �*��**�'(�)�����%(��(�%�������$����@���?��

.��%�(-� !""!&A�� ���� $��%�� *�'(%��� (��(� ���� '%��������� ���� &����� %�� '%�(�-� �**�'���' -�

$���(����'�� '%�(��'(�-� (�$�� *%�� �$���$��(�(�%�-� ����� *�����������-� ���� '��(%$�=�(�%��

��>������(%�*�(�+�(��%�������(�%������>����$��(��@�����-�!""!A��

��*%��� (��� �$���$��(�(�%��%*��.��� (���$��%�� *�'(%��+%����&�� (�������(�(�%��%*� (���

�.���%'���������(�%�����%$��'��(%$������%*(+�����'����%%,���(%�(������'�*�'������-�%���

%*�(���$��%��$%(�)���%*�(����.���+%����&��(%��$��%)��(����;��(����� �(�$�����+%�,*�%+�

���� ������������� ��%���������%'�������������� =���*%���%���&����$��%)�$��(��@<��,��-�

1994A���(�� �& �������@!""!A�*�����(��(�(���'��(%$�=�(�%��%*�(����.������%���%*�(�������(�

�$�%�(��(�'%�'��������$%�(�%�������(�%�����'���������%����%(�(%�'��(%$����&�(�(%�����(�(%�

(���*��(�����%*�(���� �(�$��

���������� �����

��������(����������*(���(�������'(�%��%*�(����.�����������������'����'(�������& ���((����

��� (��� ��*���(��'(���� *%���.��-�'%%�����(�%��&�(+���� (����.�����%(���������($��(�� *%��

��(����(����(���� �(�$�+�(��(���%�������(�%�-�*%�$���(�%��%*��%��'������������(��*%�������-�

����%�����(�������-�����(��(��������%�(�$�=����(������*%�$��'���

���� ��%��'(� $�����$��(� ����'(�� ��,�� ��((���� (��� ���%��'��� ���� -� ��((���� (��� ����(�

��%���-�'%$$���'�(�%��������-�%(����*�'(%�����'�����(�����������>����$��(�-��('����%����&��

(�,��� '���� ������� (���� ����%��� ������ ���� ������� ���� (%� '%�*��'(�� �$%��� (��� ��%��'(�

$�$&���� %*� �.��-� +��'�� $� � ������ &�'����� ��%���� ���� ��(� ��� (����� +� �-� %�� +��(� (%�

�����(��(��(����(�%����'%��%��(����%'������%����%'�������@�%���-�!""1A���%�������)%���(����

( ���%*�'%�*��'(-�(��$�$�$&������%����&����'%�������(%�'���������%���+� ��%*�(���,�����

��'�������%��'(����������������(�������%*����������������(���$�����(%��%�)����'����������

Page 7: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ �����������

�����(�������������,� �*�'(%�����(����.����$���$��(�(�%����(����%*(���*%����(��(��.���

*��(����������%(������'%$���(�� �����(%�(�����',�%*�,�%+������%*�(����.�$���������&%�(�

(���*����*��(����-�(�����',�%*�'%$��(����+��������%*�(�������%�����%��(�����**�'��( ����������

(��� � �(�$���������(������� (������������� (����� ������ ��%����&�����$��(���+�(����%����

(���������������(����(�%��%*�����/*������ �� �(�$���0�%)������ (�������� ���(�&�*%��� ��)������

&������������$���$���� (��� (�$��&�(+���� (�������������'(��������%*� (���� �(�$�����%� (���

�$���$��(���� �(�**� ������ (�������� %�� (��� ���� %*� (��� ��%��'(�� ������� (��� ���� � �� �� %*�

�$���$��(�(�%�-� (��� �(�**� '��� ��,� >���(�%��� �&%�(� (��� �%*(+���-� ���'(�'�� %�� �(� &�*%��� �(�

�%�����)�-����������+�(�����;��'(����������(��(���������������$���$��(�(�%���%�(��(�(�� �

+����&��&�((����>������� (%�$��(� (���������%*�������@�%���-�!""1A���%�(� �)���%����%� (���

(�����������(������(���������-�*%��%+���& ���)��%�������/�%�����;���(��������(����$%)����

*%�� (����� ���( � �*(��� ���� =���� (��� '%�(� '%�������(�%�� ���� (��� ���)�'�� ����%�����%+�)���

'%$��(�������(���' �������',�%*�������(�������%*�&���'����(*%�$���,��<���%+��'����%�&���

(���(���������%&�(%�&���%���@���%(-�1999A��

��;(� $��%�� ������ ��� (��� �$���$��(�(�%�� ������ ��� (��� *%�$���(�%�� %*� �%��'���� ����

��%'������� *%�� �.���� ���� %������ ��(�&���� ���� ��*%�$�(�%�� '������ '%�'����� ��� (��$��

$������%*���(��������(����'���( ���������(�%�����%��'��������(%�&��*��$���*%��(�������%*�

(��� %������ ��(��� �����$� � ���%� '%$�� �+�(�� (��� ��(�%���� ���� ��(����(�%���� �(�������� %*�

��*%�$�(�%��� �(�$�������������.��%��'������%����&���;���'�(� ���(��$��%*�$%��(%�����%*�

��(��& ��$��% ���-�(���(��$������'%���(�%��%*�������%*�(�����(����(������.���*��(���������

��(����������@���?��.��%�(��!""1�A���������)�' �'%�'�����%*��$��% �����%�������%�&��

���������-���%����(��������%���%+�(%�����(����.��-�����+%�����%(�'(�%����%'�����������

�(�������-���((����(����''��������(�-�������$�������*%'�����%��(�������%���*%�������$%��(�

%*���(��'%���'(���@��&&���������%�'�(-�1992A����(����(� �����(��������%*����'�*�'���(��(%�

&����(�������(%�(���� �(�$���%����&��)�����(����������(����$���$��(�(�%���(����������������

�$�%�(��(�*�'(%������� ����',����(������%'����$� ������(%���������(���(��������(�����%������

(���� �(�$��

�������������� �����

���� �%�(� �$���$��(�(�%�� �(���� ��� '����'(������� & � *%'��� %�� (��� ���*%�$��'�� %*� (���

�.��-� $���(����'�-� ���� �������(�%�� %�� �����'�$��(� �''%������ (%� (��� ��+� ������ ����

(�'��%�%��'��� ��)��'�$��(��� ���� $���(����'�� ��� (��� &�%����� ������ $� � ��'����� (���

Page 8: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ �����������

'%���'(�)�� $���(����'�� ��(���� ���� (%� ���%��� ��� (��� �%*(+���� %�� ���(����(�%�-� ����(�)��

$���(����'���''%������(���'����������(�����������(���%��%�������(�%����������%�����*�'(�)��

$���(����'�� ��,�� ��*������ %*� ��(�� %�� ����(���� )����� ��*���(�%��� @B������%� ���� ����$��-�

1992A���

�����*�'��(� %����(�%���� ������� ��,�� ��',� %*� ����%����-� (�$�-� � �(�$� *�������-� ��',� %*�

���%��'��-� ���� '%%�����(�%�� ��%&��$��+�(�� %(���� �����($��(�� ���%� '����'(������ (��� �%�(�

�$���$��(�(�%�� ������� �(������ ��)�� ��%+�� (��(� ��',� %*�$%�� -� �(�**-� ���� (�$�� ���� (���

(%�����(� ��%&��$�� *�'��� @���?�� .��%�(�� !""!'A!� ���� ���*%�$��'�� $������$��(� %*�

�.��� ��� ��%(���� *�'(%�� ������� (��� �%�(� �$���$��(�(�%�� �(����� ������$��(� +%���� &��

'%�'�������&%�(�(���.��*�%$�(����.�������(�����'����������**�'���' �$�����%���&���& �

(���� �(�$��������)����������**�'(�)����������;��'(������(��$��%*�&�((���'%$$���'�(�%�-�

��� � �)����&���( � %*� ��*%�$�(�%�-� ��)����� ��� (��$�� %*� ������ +%�,-� ���� )���%���

��$����(��(�)���%�(������

B%�(���%���%�������(�%����'������������%��;��'(����*(���(����$���$��(�(�%��%*��.����

���� ����%���&���(���� ���� '%$��(��'���� %*��.�$��������+���� &�� ����*����� �''%������ (���

�.��� ��>����$��(��� ����� $� � ��'����� (�'���'��� '%$��(��'���-� '%�(� '%��'�%������� ����

'%����(����'���&���(����@���%%�����������$��-�!""!A�������(��'(������%*�(���%�������(�%��

������%��;��'(��-�����%$��%*�(�����$����(��(�)�������������.�$�����$��(�+����&����������

& �(���� �(�$��

�����+�%����.������($��(�������'��(�'��� �%��� (%���� � ���(�����%'���� (��%����%�(� (���

�$���$��(�(�%�����%$���%���� ���*������������&�����%��(����%&�(��,��(%�&����(%$�(���(%�

*����� '������ $�����$��(-� �.� '��� ��� � �� '��(�'��� �%��� ��� (��$�� %*� ����� ������$��(-�

��(��)��(�%��� ��� (��$�� %*� (�������� ���� ��+����-� ���� ��%)������ ����)��(� ��*%�$�(�%�� *%��

��'���%������%�(�@�%����%',�����C%%���-�!""5A����

�'".�)�1�3(�

���� ������ ������(�� ������(�� ��(%� (��� ��%'���� %*��.��� �$���$��(�(�%�� (��%���� �����

'������ ���� %�������(�%��� ���� ��� ��**����(� �(����� %*� �$���$��(�(�%�� ���� ���� *�'��� +�(��

�%$�� ���>��� ��**�'��(����� B/(+%� C�$�(��� ��� ��������� (%� �$���$��(� ��� �.��� ���� ����

*��������� %�� (��� ��',���� %*� &�� �$���$��(��� ���� ���� ��'����� %�� (��� '%����(��(�� (%� &��

Page 9: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ ����������

�$��% ����B/(�����C�$�(��-�B/*�)�����,-�B/��)���C�$�(��� ����B/%����������'��� ��)��

�$���$��(��� �� '��(%$����� ��',����� B/��;� ��'��%�%����� ���� B/*%��� C�$�(��� ��)��

�$���$��(��� �(������� �.��� ��',������ B/����(� ��'��%�%����� ���� B/����� C�$�(��� ����

'�����%*�$%�����''���*����$���$��(�(�%����B/����(���'��%�%�����������)��%����(�����(����

�.��� �$���$��(�(�%�� ��/�%����� B/����� C�$�(��� ���� �$���$��(��� �� �(������� �.���

��',���� ���� ���� &���(� ��� ��� ��(������ ���'�����(�?� (��$� (��(� '��� ������� (��� �� /(%/�� �

��$����(��(�%������$���(����'��%*�(���� �(�$���

������(������&%�(�(����$���$��(�(�%����%'����+����%&(������*�%$�(����.�$��������%*�

(��������'(�)��'%$�������(��%��������'(�%��/(%/%�����(��)��+�������$��������+�%�+����

��(��)��+��� +���� ��(���� ��)%�)��� ��� (��� ��%'���� %*� �$���$��(�(�%�� %�� (�� � ���� �%%��

������(������� %*� (��� ��%'���� %*� �$���$��(�(�%������ � %*� (��� ����%����(�� '%���� ����(��

(��$���)��� (%� (��� ������� ��)%�)��� ��� (����.����$���$��(�(�%����%'�������>���(�%�������

+��� ����� (%� �(��'(���� (��� ��(��)��+� ���� (%� ��(� ����)��(� ��*%�$�(�%��� ���� ��(�� +���

'%���'(����������(��� ����!""4/"F��

���� ���������

B/%��� �������'��� ��� �� ��B � '%$��� � *%'������ �(�� %����(�%��� ��� (��� �%����%���

����'(�'���� ���$��(�� ���� '%$��� � ���� ��%���� F""� �$��% ����� ���� �.� �����($��(� ���

�$���� ���� ���� %�� � !� �.� �;�'�(�)���� ���� *��'(�%��� %*� (��� '%$��� -� �;'��(� �.-� ��)��

�$���$��(������.0���',�����

��(�%�����.������($��(�+�����)��� ����� �$�%�(��'�� ��� (���'%$��� -���%+(��%*� (���

'%$��� ��%������'���������%*�$��������(����.������&�((���$����������(����.��;�'�(�)��

��(���(�D����������.���(���(����(E���.������($��(�+����%(���)%�)������(������� ��������%*�

(����.����$���$��(�(�%������'���� � ��� (��������������$��(�������� �(��%(� ��)%�)���*�%$�

(���(��(���������������'%$��� ���)��%�����.����%*(+������/�%����+�(��(����;���(����%*���

�$���/�'���� �%*(+���� ���)�'���%�������(�%������� �%*(+����+�����)��%���������� ��)�� ����

��'������(*%�$��������%��'(�+����;�'�(���+�(����������%��%*�#�$%�(������� �(�����&����

%����(�%���� *%�� 2� $%�(��� �(� (��� (�$�� %*� (��� ��(��)��+�� '%���'(��� *%�� (���� �(�� �� ����

�%*(+������������(����� �%���%*�(���'%$��� �������%*(+�������������%��(%� �%*�(�����%*����

%*�(�����(�����$��% ����%*�(���'%$��� ������'%$��� �����������(%���'�����$%���$%������

*%��%(�����.���&/*��'(�%����

Page 10: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ �����������

������� (���'%$��� ��%��'�-� (���)���%��'��(%$�������������� ��)����&�����%��'(� *%��

(���'%$��� ������%�������(�%��������)�������%&��$����� (��$��%*������������$��(���%(��

(���%�������(�%������)���%��������%(���)��'����� ������&%�(� (����������������%��&%�(� (���

��%'����(%�$��(� (��������������(�%����(���&���'���%���$$��+%�,��+���-�%�'����)��'���

*��(����� %*� (��� ��%���$$�� +���� ����� $%��� &���� '�$�� ���� ������ ���� ������� +�(�� (���

���%�(�� (��(� '��� &�� ������(��� ���� �%$�� %*� (��� ��'����� � ���%�(�� ����$�������� �(�(�(%� �

'%$�����'��������(����$����������(����%*(+����������%*(+����������%���(����%%�����(��$��%*�

�����*�������������

��� %*� �%+�%�� � (����.������($��(� ���� �''���� (%� (��� � �(�$������ � �(�$��'(�� ��� ��

'��(����������(�&�����)������(�����(����(���-���%)�������''����(%�����(����$��% ����+%����

&����'�������������(%���)��($��(����>���������(��$��%*�����+����(%���%)����'%���'(�)�( �

����(�����',�%*�'%$��(�����(���' �%*�(����$��% �����

��� *��� ��� (���'%�(� *%�� (��� � �(�$� ��� '%�'�����-�+����� �%%,�����(� (���.�� ������� (���

'�����(���)���%*����)�'����%)�����& �(����%*(+���-�(���'%�(�'���%(�&�����(�*�������������%�(�

��%)�����& �(���)���%�����'%����������%%�-��%+�)���(���'%�(�*%��(�������%�(�������%�������

���%�(����������+%�� �(��(�%�� �%�������%��%*�(���)���%��*��$���������%��&���,�%+������

�&%�(�(���� �(�$�����(����*%���'���'���%*���%)���������(��������%��'(�����%�(�����(����,��

������'�������'%�(�*%���������(�%������$���(����'���������������'%$��� �*�����(��(��%%��

���%(��(�%������'%�(��'(�*%�$���(�%�����������(�������������'�����������$���(����'��'%�(���

��(���+�%��-�(���'%$��� �*�����(��(�(����%*(+���������$������(�&�����

���� ������

B/(+%� C�$�(��� ��� �� $�$&��� %*� �� $��%�� $��(���(�%���� ��%��� ���� ���� ��%���� 14""�

�$��% ���������'%$��� �������(�����%'����%*��$���$��(������+���/,�%+����',����*%���(��

�.���� �$���$��(�(�%�� %*� �.��� ���� ����'(�%�� %*� (��� ��',���� ���� $���� � ���� (%� (���

���������*�%$�(��������(�'%$��� ����������%��*%��'�%%�����(������'�*�'��%*(+������',����

���(+%/*%������-�(���'%$��� ������� ������(��(���',����*%��%(����*��'(�%����������'��(���

��(����(�%��%*��.���+�(��(���%�������(�%��+%����&�����������������(�'������.�����',����

���%� ���� (��� '���&���( � (%� ��%)���� +%���+���� '%���'(�)�( �� ���� '%$��� � ���� ������ �

������� ��� (+%� $��%�� '%����(��(�� @��������� ���� ��A� +�%� +���� &�� �������� ��� (��� ��(����

Page 11: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ ������������

�$���$��(�(�%����%'���������'%$��� �&����)���(��(��$���$��(�(�%��%*��.���+%��������

)��������(��$��%*��$��%)����**�'���' �������'���%������%�(��

������(�������(���� �(�$�����(��������(����$��% ��������(�����(�'���(���'�������������

(��� �$���$��(�(�%����%+�)��� (��� �$���$��(�(�%�� ��%'���� ��� ��((�����%%�� ����%�(� *�%$�

(�������%��$�����$��(�����(�������(��(�)��%*�(��������(�'%$��� �����������(�'%$��� ����

�+����%*�(���&���*�(��%*��$���$��(�����.������������'%���������$���$��(�����(����%(����

��%���'%$��������

���� '%$��� � ������ (%� ���� �.��� *%�� �� &�%��� ������ %*� �.� ��&/*��'(�%���� ���� �.�

�����($��(� +��(�� (��� � �(�$� (%� &�� ����� *������ � ���� '��(%$����� (%� (��� ������ %*� (���

'%$��� �������.������($��(�*�����(��(�%������������*� �����+%����&��������%��&���(�$��

����%��*%��(����$���$��(�(�%��%*�(���� �(�$������(���''��(��'��& �(����$��% ����� ��

������ ������

B/(����������$��%����� ��� ��� (�������(������,�$��,�(������'%$��� �������%����45""�

�$��% ����������.������($��(� ���(��(��� (����.�����%��'(�%*� (���'%$��� ��������%��'(�

�$���$��(�(�%����%'���� (%%,� ��%����2�$%�(��� ����+��� *%�$��� � '%$���(���& � ������ �

!""!������'%$��� �'�%%���(%��$��% �������$��%��(%���)��%����'��(%$�������%��'(������

��� ���)�'��� '%$��� � '%���� %**��� �� '������� ��%��'(� (��(� (%%,� '���� %*� (��� ���'����

��>����$��(��%*�(���'%$��� ���%+�)������(�����������������$���$��(�(�%�-�(���'%$��� �

���� ����%��� (�%�&���� ��� *���������� (��� ��>����$��(��� ���%� (��� ��',� %*� �;������'�� %*� (���

)���%����������������$�������%��'(������'%�*���%��%*�(���'����(��&%�(�+��(�(�� ���>���������

(%����%(�%*����������

���� ��� ���� �.� (��$�� %*� (��� %�������(�%�� +���� ��)%�)��� ��� (��� �.��� ��%��'(��

0��$���� ��.������($��(�+�����)%�)���������������(��������������$��(�����$�������(���

��%'����*�%+����*(���(������(����(�%��%*��%*(+���-�(+%��%�����%*��;����(�)��(��������+����

��%)����� (%� (��� �.� $�������� +�%� ��� (���� �%����� %�(� (��� (�������� ,�%+������ (%� (���

�$��% �������(��������(���

���� �.��� '%)���� ��%���� %��/(����� %*� (��� �$��% ���� ��� (��� %�������(�%��� ����

�$��% ���-� �;'��(� (��� *����� �(�**�� ���� (��� �%+��� ����� �$��% ���-� +���� '%)������ ����

Page 12: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ ������������

� �(�$� �'(�� ��� �� '��(�������� ��(�&���� ���� ��%)����� '%$$���'�(�%�� $����� *%�� (���

�$��% ����� �%�(� %*� (��� $��%�� �.� �'(�)�(���� ���� �������� & � (��� �.���� 0��*%�$��'��

�������������%���%*�(���������+�����(����%*(+�������+���� �������

�������*%�$��'��%*�(����.������*���*�%$�%�(�$���������%*(+���������%(��%*�&��������

+�(��������$%���&�����������'%)�������������������(%����%(�%*������������%'������(%��������

(��(� (����� +���� �%(� &�� �� � �������'��� ��� (��� +%�,�� ���� ��������� ��%'������ ��)�� ���� (%�

�����'�(�%��%*���%'�������������%����%(�%*�������+%�,������'����������(���'%�(��'(-�+��'��

��*����� (�������(�%������+�(��(���)���%������(���'������'��*%�� (����%*(+�����*(��� (��(���-�

����'%���������'��(�'������(�����'�����(��$����(���'%�(�(%�(���'%$��� �����(���>����( �%*�

)���%�����)�'����

���� '%$��� � ���� ��(�&������� �%��'���� *%�� ���)�' � $���(����'��� �%+�)��� $%��� %*�

���)�' ������������������(%����%���'��%��(������(�%*��$��% �����0���+%�����������������',�

%*�����%����������������(���� �(�$���%���� ������%$��%*�(�������%���*%�����)�' ���������

��(�%���� (���������(�� �(�$�$� � (�,��$%��� (�$�� (%��(�&�����-��(�������(� �(� *��'(�%���

�**�'���(� � ��� �� '��(���� ���%��(%� � %*� �$��% ��� ��(����� ���� ���� �$��%)��� �**�'���' � (%�

�%$���;(��������(%������(�$������(�%��������� ���%'����*%������%)������

������ �������

B/*%��� C�$�(��� ��� ��� ������������ '%$��� � (��(� ���� 15""� �$��% ���-� %�(� %*�+��'��

��%����2""�����>����*��������(����������������������'���(��(�������'%$��� �������(���%)���

%*� ��%���� #"""� $����%���� ���� '%$��� � ���� �� ����' � � �(�$� &%���(� *�%$� ��� �;(������

����' ����+���/,�%+�� '%$��� � ��)��%���� (����.��� (��(� ��� &���� '�����(� � &���� ������

����� �(�$�+�������'(����*(���'%����������(�������������(������(�&���( �%*�(�����',����*%��

(��� %�������(�%��� ��(����(���� � (��� ������(� �.��� ��',���� '�$�� *���� +�(�� �� �%*(+����

��',����(��(����&����������& �(���%�������(�%���

���� (��� �$��% ���� ���� '%)����� & � (��� �;��(���� � �(�$�� ���� � �(�$� ��� ����� ��� ���

�$��% ��� ��(�� ���%��(%� � ���� *%�� �� �%��-� '%$�����(�%�� $�����$��(-� ���� �����(�����

.���(�%�������(����'(�)�(���������������(�� �(�$��%����%(�����������*%�$��'������������%��

Page 13: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ ������������

%(���� *��'(�%��� ��,�� '������ ��������� %�� (�������� ���� ��)��%�$��(�� �� ��**����(� � �(�$�

������C%(����%(��������)��%����*%��������������*%�$��'����������������'����������������

���� %�������(�%�� �%��� �%(� *���� (��� ���*%�$��'�� %*� �.��� '%$���(�� � ��(��*�'(%� ��

����(�*�%$�(�����%&��$������(%���',�%*������*�����������-��%%������%�(�*�%$�(���)���%�����

(��$�� %*� $���(����'�� ���� �������(�%�� ���� '������ (�%�&���� �%(�� (��� )���%�� ���� (���

%�������(�%����',���/���(��,�%+������%*�(���� �(�$������'%$��� ��$��% ����+�%�+����

��)%�)�������(���$���$��(�(�%������(����$��% ����%*�(���)���%��+�%�+������)%�)������(���

��)��%�$��(������$���$��(�(�%����)����*(�(����������'(�)��%�������(�%�����������������(%�

�%%������%�(�*%��$���(����'��%*�(����.��������'%$��� �����(%���)��%��(�����%+���;'���

����(��(%�$��(�(�����$�����%*���+� �����������������

����'%$��� �������������(%���(�(���� �(�$�%����������(%���)���$��% ��������'(��''����

(%� (����� ��*%�$�(�%��� ���� �$��% ���� ��)�� �%%�� +%�,���� ,�%+������ %*� '%$��(�����

�%+�)���(������)%�)���'%�(����(��$��%*�����+�������(����(�%������(��������(%��$��% �����

���� %�������(�%�� *����� (��(� (�� � ���� �%(� ������ (��� *��(����� %*� (��� �%*(+���� (%� *����

�%(��(����� �%+�)��� (��� � �(�$� ���)��� (��� ����%��� %*� �� �%%�� ��(�&���� ���� ������ ���

��'��������(����**�'���' �%*�(����.������($��(���(�������(�����(����(�����(��������������

*%��(���'%$��� ��

������ ���

B/*�)��&��,�������%����5"""��$��% �������������*��(���%+����&��,������'%$��� �����

��%����!#"�&���'��������������������'�������$%�(�����(����(�(������(���'%��(� ���

�����.���+�����)��%����& ���$��(���(�%���� ���$��%����.������($��(� ���(��(��� (���

�.�����%��'(�������� �����$��%���%�������(���$���$��(�(�%����%'�������������($��(����%�

��� �����$��%���%���+�(��(����.������($��(����(�����%��'(��$���$��(�(�%����%+�)���(���

��%��'(� (%%,�$%��� (�$�� (�����;��'(�������� ��',�%*���%����������$��(�%*������������)���

'�������� ���� ��'�������� ������ �;(������ (��� ��%��'(� ����%��� ���� ��'������� �;��'(�(�%���

*�%$�(���$�����$��(����%���'�������(������������%��(�����%��'(�(��$��

Page 14: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ ������������

���� �$���$��(��� �.��� �'(��� ��� �� ��(�&���� (��(� '%�(������ (��� �$��% ��� ��%*����-�

��'����������(������&%�(��$��% ���>����*�'�(�%�������(����*������%+�)����%$��%*�(���&���'�

�.� ��&/*��'(�%��� ��,�� ���*%�$��'�� ���������� +���� �(���� $������ � �%���� ���� ������(�

� �(�$� ��� ��'��(������(�&����%*� (����$��% �����(������������ ����%���%�%�����(�������(� (%�

��������(���������(�� �(�$��

�''���� (%� (��� � �(�$� �(� ������(� ��� ��$�(��� (%� ����'(��.� �;�'�(�)���� ���� (�������� %*�

��������������%�����������(�+����(�,���%$��(�$��(%���(������(%�(���� �(�$�� �

���*������&���*�(��%*�����.�������'%�'�����-�(���� �(�$���������������������������(���

�.�%����(�%�������� ����%���� (�$��%*� (����.������($��(����� �$��%)�����%+�)��� ���'��

(���� �(�$�����&����%����(�%����*%��%�� ���;�$%�(����(�(���(�$��%*�(�����(�� -��(�+���(%%�

���� �(%�'%$$��(�%��(���&���*�(��%*�(���� �(�$���

����� ������������

B/��;���'��%�%����� %����(��+�(�� ��%����45"� �$��% ���� ��� ����������� '%$��� � ����

�$���$��(���(����.���%*���+���/,�%+���.�����%)����������� �(�$�����&����%����(�%����

���'��%��� ��������B/��;�+%���+�������������(��(���%��'(-�(����������%����(�%�������)�� �

�����%�(�%���&�(�(%��$���$��(�(�����$���

�����������������%*��.����%*(+����+����%(�������(%%��+����& �(����.������($��(����

���������'�%�%*(�;'���+�������� (%�������� (��� �$��% �����(����� ���� '��'���(�%��� ��� (���

'%$��� ����%�� (%� (��� �$���$��(�(�%��%*� (����%*(+�����������',������������$%�(�%*� (���

�.���&/*��'(�%������(���'%$��� ���%+�)����%$��%*�(���������%*�+%�,������(�����%���������

;'���������.�����',���� ���'��(%$�����*%�� (���������%*�����$���'���%�������(�%������

��',��*��;�&���( �(%�%����(�����(������������)��%�$��(��

��������%*�(����%*(+�������$����$����(%� �*%��(����$��% ����������%�(�����'(�)�(����

��,�� ���)����%'������-� �('�� ���� �%���& � (��� �%*(+���� ��������%*� �����/&����� �����'�(�%��

*%�$���������$���(��������'%$��� ���%)��������'����(��������(%������(���.��;�'�(�)�������

'%$��(��/&����� (�������� +��� ��%)����� (%� ���� (��� �$��% ���� ����'���� '%�(� ���� (�$��

��)%�)��� ��� '�����%%$� &����� (��������� ���� '%$��(��� ��)) � +%�,� *%�'�� ������� ��� (���

Page 15: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ ������������

�$���$��(�(�%�� %*� (��� �%*(+���� ���� ���%� (%� $�,�� �(� ������� (%� ���� �(� *%�� ��(������

'%$$���'�(�%���

��������%�(���%)�����& �(���)���%�����'%�����������(��*�'(%� �& �B/��;����������/(�$��

*%�����������'%$�����(������(����%+�(�$��%*�(����%*(+�������)�� �������������',����������

��� ��'���%�� ����%�(� ���� ������ �.� �����($��(� ��� ��%)������ �(��(���'��� � �$�%�(��(�

������(�%��������������%*�%����(�%��%*�(����%*(+�������*��(�������%)������%%�������*�����

���%�(���

������ ������

B/��)���C�$�(��������$��%����� ������(���'%���$����������'���$��,�(������'%$��� �

���� ��%���� !5""� �$��% ����� ���� �.� �����($��(� ���(��(��� (��� �.��� ��%��'(� ��� (���

'%$��� ����'��(%$������%*(+������)��%����& ���$��%��������)�'����%)��������(���'%��(� �

+��������(%�����%�(�(����.��������� �(�$�����&����%����(�%����*%��(+%�$%�(���� �

�����%*(+�����'(�������'��(����������(�&����%*�����+��(�/'%������$��% ���������� �(�$�

��������&���'�%����(�%�������(���(%��� �%�����$����(��(�%���������*%�$��'��$�����$��(��

������(����(���(�����%'��(���+�(��(����.����������**�'(�)��(%%��*%����(������'%$$���'�(�%���

���������+�����%)����� (%� (����.��;�'�(�)���*%�� (�������%*� (����%*(+�����$��% ����

+������)���(��������(��%������(����(-��%(�'��&%����-�����$��(��������������*%��*�'���(�(����

(��� ������(������� �&%�(� (��� �%*(+����� ��� ���(� %*� (��� �$���$��(�(�%�-� (��� $��������

����'(%��%*�(���'%$��� ���������������(����$��% ��������'%�)� ���(���$��������&%�(�(���

�$�%�(��'��%*�(���� �(�$��

����'%$��� ��(�������(������(��*����+�(��(�����%������(��(�(����.�����%��'(����$�,�����

��������(�%������+�(��(���)���%��������%�'%�����������(��*�'(%� �� �

������ �����������

B/����(���'��%�%����������$��%����� ������(����%*(+�������)�'���*��������(���'%��(� ���(�

�������%+����%�������(�%��+�(��$%���(����!""""��$��% ����+%�,���������**����(����(��%*�

(�����%&���������*%�$�(�%��� �(�$�������(������'%$$���'�(�%��� �(�$����(���%�������(�%��

Page 16: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ ������������

+���)�� ���**�'��(�(%�$������&�'������(�����%(���� �(%��)�����)������''���(��*�������&%�(�

�%+�$�� � �$��% ���� ����+%�,���� *%�� (��� '%$��� ������ (%��$�����$��(� ���(��(��� (���

�.���(%���)�������&�����(�&����������(������'%$$���'�(�%��� �(�$�*%��(���'%$��� ��

���� �.��� +��� ��)��%���� ��/�%���� (%� ��'%��%��(�� '%�������&��� '��(%$���(�%�� �(�

����'���'%�(���.������($��(�+�����)%�)���*�%$�(������(�����(����%*�(�����%'�������(��$�

+���'%��(�(�(���+�(����������(�(�)���*�%$�)���%��������($��(��(%�$������(�����%'����%*�

�$���$��(�(�%�� %*� (����.��� ��',����� ���� ��%��'(�+��� '%$���(���+�(���� �� ����%�� %*� 9�

$%�(��� ���� (��� �$���$��(�(�%�� +��� +���� +�(���� (��� �'�������� �(� (%%,� ��$%�(� 5� (%� #�

$%�(���(%��(�&������(����.����

�����.��������(����(/���&��������'���&���''����& ��$��% �����'�%���(�����%&�������

�%*(+���� ��%)����� ��(%$�(��� �%��(�%��� *%�� ���)�� ��%'������� ���� *%�� ��%��'(� ����%�����

���%'�(�%����(�B/����(-����� (���$��%���.���&/*��'(�%��������%���+�(�� (����.�������%�(��

0��*%�$��'��$�����$��(� ��� ���&����+�(�� �� ���'���� (%%��� �����.��� ��� ����� ��� ��(������

'%$$���'�(�%����(����%�+%�,����������(*%�$�*%���$��% ���(���������

����$�����$��(�%*�'������(%�����(�(%�(�����+�� �(�$���)%�)������%(�%*���%&��$������

(%���**�'��( � ��������(���� (%� (�����+�� �(�$-���%&��$� �������(������(�-���(�������'�(�%�-�

���� ��(�� ���%���� �%+�)��� (��� � �(�$� ��� �>������� +�(�� '����� ���������� ���� $���������

*�'���(���� (%� ����� (��� '%�'������ �$��% ��� ��$�$&��� �&%�(� ����(���� (��� '������� ����

���������*%�$�(�%���������+�� �(�$�����'���(���������+%�,�(%�&���%���*%����'��%*� (���

��%'����������(�����+�����15"�$�$&����(�%���(��$�*%���%%,�����*(�����'��%*�(���$���(��

��(����������������.��-������(��(�%*�(�����%&��$���������(���������%*�(����.���+����+����

�((������(%��

���� ������

�$���$��(�(�%��%*��.������B/�����C�$�(����������;'�����(��;�$����%*��%+����������

���� ��)%(��� �**%�(�� '��� ����� ��� %�(�$�$� �����(�� %�(� %*� ��� �.��� �%��(�%��� ���� �.�

�����($��(����(��(���(����.������(���%�������(�%�������$��%������%���*%���(�+���6���',�%*���

�%%�� ��(�&���-� ���%��� ���� ��%&��$�� ���������� ��'%��� $�����$��(-� �����'�(�%��� ���

(�����'(�%��-������������)���%*���$����(��(�)��+%�,�%���%��(����.������($��(���

Page 17: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ ������������

����'%$��� ��$���$��(�������.����%��(�%��*�%$���+���/,�%+��)���%��������(������

(��$�+��� ���%� *%�$��� (%� �%%,� �*(��� (��� �$���$��(�(�%�� ���� $���(����'�� +%�,� %�� (���

� �(�$�*%������'����(���'%�(���������/(�$�������'%$��� �����(���%����#�$%�(���%��(���

����� ���� ���� ��%'���� %*��.������� ����+��� ����'�(��� (%+����� (��� ��)��%�$��(� ����

�$���$��(�(�%�� %*� (��� �%*(+���� ���� ��� ����(�%���� #� $%�(��� +���� ����� *%�� (��� '������

$�����$��(���%'������������(���'������$�����$��(�����%�-�(�������' �� �(�$�����%�����

��%���+�(�� (��� ��+��.���� ����� ������� ��� �� �$%%(�� (�����(�%�� ���� ��� ��(�'(���� )���%���

&���� ��� (��� �$���$��(�(�%�� ��%'����� ������� (��� '������ $�����$��(� ����%�-� �;(����)��

*���&�',�+���'%���'(���*�%$�(���������(%�������(����(���)���%�����*�'(�����(����%*(+�����

;����(�)�� (��������+��� ��%)����� (%� ���� (��� �$��% ����� �%� (��� �%+��� ��)��� �$��% ���-�

'%$��(���(�����������%+��'��+�����%)�����(%������(��$�����(���� �(�$�������'����&%����

��'��(�)��+������%���%)�����*%�� (��� �%+��� ������$��% ���������������%*� (�����+��.���

+������(�(�(�%��������(��%���%�(�(���%�������(�%��(��%������'%���'(�)����&%��������$��(��

�����$���$��(�(�%��%*�(���� �(�$�+������� �������(%�'%�*���%��%��&%(��(���)���%�?��

���� (��� '����(?�� ����������� (���%)��� %*� �$��% ����+�%�+���� ��)%�)���+�(�� (��� ��%��'(�

�$���$��(�(�%��%��(���)���%�?�������+�����$��%������%��*%��(������� �����������'%�(�%*�

(����%*(+�������%�'���������� ������((����'%�'�����'��%��(���'�%�'��%*�)���%����%+�)���

���(���%�������(�%������&���(��(��%+��(��$�*%��$���(����'�-�(���'%�(���*(����$���$��(�(�%��

����$���$����

���� �$���$��(�(�%�� %*� (��� �.��� ���� �����(��� ��� %�(�$�$� ���� %*� (��� $���%+���

���%��'��� ���� ���� $���$����� ��$����(��(�)�� +%�,�� ���� %�('%$�� +��� ����'(�%�� %*�

$���%+��� ��� (��� �.� �����($��(� (%� ��$%�(� %��� (������ ���� �.� �����($��(� +��� ���%�

��%���������(%��������$%����(��(���'��%�����

��+%1,!-�+�

����'�������)��(���'��(�'�����$����%���%*���''������������%���*%���%%���$���$��(�(�%��

%*��.������%�������(�%������%$�(���'�������'���(�%��+��'�������(��(�B/���������B/����(�

��)�� �$���$��(��� (��� � �(�$� >��(�� �**�'(�)�� �� ���� &�%����� ��$����%��� %*� *�'(%��� *%��

��'�� %*� (��� (����� �(����� @���/�$���$��(�(�%�-� �$���$��(�(�%�� ���� �%�(/�$���$��(�(�%��

�(����A��������'�����������&���1��

Page 18: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ ������������

�$ 1'��*���&'(�� !'#4$"-�+!�2#�/�".'�%$!'!�"��-+)-%$"'�".'�!,%%'!!�2$%"�#!�$+)�".'��

�����������������)'2-%-'+%-'!�

�#' /01'/'+"$"-�+��"$3'�

�%�(� �������(���*�%$�(���(%��$�����$��(��

�$��%)��� +%�,� ��%'������ ���� ��$����(��(�%�� �;��'(��G� &�((��� ��*%�$�(�%��

�)����&���( ����%�����'�(�����������������%��*%��

�.���

C�',�%*�'����( ��&%�(�+� ��(� ����%����������������'��(�'�������%��*%������ ������

�%%���$���$��(�(�%���

�.������($��(����������������$��%��( �%*�'������

�.���)%�)�$��(���)%�)�$��(� %*� (����.������($��(� ��� �����+���� (����.��� ����� ��� ������(���

�����������& ��(��

��*������ (��� ��>����$��(�� ��%���� � ��� ����� ��� �� '��(�'��� *�'(%�� *%�� ��''���*���

�$���$��(�(�%���

���$%�(�%*�(���'����-���>����$��(���%��%(����)��(�������������

)������������������

(������/

�$���$��(�(�%��

�(���� C�',�%*��������������'%%�����(�%��&�(+����(�����**����(������($��(�������������

�����',�������

B%�(����)���(���'�%�'��%*���',�������$%�(�%*�(���'������

�*�'%�(��%(�(���$��%��'��(���%�-�(����(���(��������(%�'�%%�����(�&�������)���%����3���%��'�%�'�H�

'����'(����(�'��

�����*%��'��(%$���(�%�����%*(������,���+�(��'%�(�'%�'������

/01'/'+"$"-�+��"$3'�

���%*�(���%&)�%�����''����*�'(%��������)������+���/��(�&�������$��(�/*��'(�%����

(��$�(%��%%,��*(���(����$���$��(�(�%������(�*�%$�(�������������(������$���$��(�(�%��

(��$�'����'(����(�'�� ���$%�(�%*�(���'����-���',�%*��**�'(�)���$���$��(�(�%�����$�(%��%�+�(��(���*�'(�

(��(� �.� �����($��(� ��� ��(���� ��)��� ����� �$�%�(��'�� %�� �%��� �%(� �**�'(�)�� �

���(�'���(���

�����(�(�������%������������� �&�(+������;�$%�(���(%�(+%� �������$���$��(�(�%��

����%������$��%��

�$���$��(�(�%��

(��,��

���%�� �$���$��(�(�%�� (��,�� ��'����� ����'(�%��%*� (���)���%�-� �������(�%��%*� (���

��>����$��(�-������(�������-���*���(��'(������(���-�����'������$�����$��(��

���%��$%������������ �%��-����*%�$��'��$�����$��(-�'%$$���'�(�%�-�(��������

�����-�+%�,*%�'����(�&���-�����%(����$��%���.���&/*��'(�%�������%��$%������

�$���$��(�������

(�����'%)������ ���$�� �'�����+�����(���������%�'�����)���%������������(�������%*��.��-��(�����

&�'%$��$���� ������*%�$�(�%����(�&�����

�((��(�%��%*�,� �����%��������(���%�������(�%�����+�������%��(���)���%�?��������

��)��%�$��(�%*�(����%*(+�������� �������(%���'�������>����$��(������%������������

�$���$��(�(�%��

C�',�%*�'%$��(��'��%*�(���)���%���

Page 19: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ �����������

��!" /01'/'+"$"-�+��"$3'�

��(��*�'(�%�� ��� �������� � ����� (%� &�� ����� +�(�� �(������� ��(�&������� ��',�����

��)����%�� �$��%��'��(%$���(�%��&�����%��%�������(�%������������$���$��(�(�%��

��(��*�'(�%��C%+���)���%*���(��*�'(�%�����$%�(�%*�(���'�����������',�%*�%�(�$����������

��������(����%*(+�����

����/�''��(��'����������

.�������%*�����������������%'������@��(%$�(�%����%���+�(��$�����������+%�,A��

���%����������%�(�

�$���$��(�(�%���

�����$���(����'��'%�(���

C�',�%*���%����������������$��(��

C�',�%*�����%�(�*�%$�(���)���%���

�((��(�%��%*�,� �����%��������(���%�������(�%�����H%��%��(���)���%�?��������

�������'�������'%�(������(%��%%�� ����%(��(���'%�(��'(��+�(��(���)���%���

���%���'��%*��$��% ��������������(�������%*�(���� �(�$��

.���%���*%��

��%&��$��

0%%��'������$�����$��(��

��((����(�����(�%��& �������$%���%�(�%���%*�(�����',�������(�����������%�(�

�$���$��(�(�%������������(���� �(�$��

���� '���� �(������ ��%+� (��(� ��''���*��� �$���$��(�(�%�� %*� �.��� ��>������ (�%�%����

��������� ���� $%��(%������ �(� ��� ��(����(���� (%� %&���)�� (��(� ��� $%�(� %*� (��� '����� �.�

�����($��(� ���� �%� %��%�(���( � (%� ����'(� (��� ��',���� (�� � +%���� ��,�� (%� �$���$��(�

�''%������ (%� (����� ������� �%�(� %*� (��� '%$������� ���*��� '��(%$����� ��',����� &�(� (���

'%�*���%�� �&%�(� (��� ��%'���� (%� &�� ��(%$�(��� ���� �(�� (������(�%�� ��� (��� �.��� ������ (%�

��'�������'%�(�����(�%�&�������$���$��(����(���� �(�$��

������+�����'�������'%�(��������� �����$���$��(�(�%��&�'�����������������$��(�+���

�%(��%�����%���� ��������%������*�%$�(�����(���(���-���',�%*��+����������������(�&���( �(%�

(��� �%*(+���� '������ �$��%���� %�� ��&/%�(�$��� �(�����(�%�� %*� (��� � �(�$�� C�',� %*� ��%����

)���%�� ����%�(� �%�(� �$���$��(�(�%�� '��� '���(�� ��%&��$�� ��� (��� %����(�%�� ����

$���(����'�� %*� (��� � �(�$�� �(� ��� �$�%�(��(� (%� ������(���� (��(� (��� �$���$��(�(�%�� ����

$���(����'�� ��� �� ��%'���� ��>������� '%�(���%��� ����%�(� *�%$� (��� %�������(�%�� ���� (���

)���%��� �

�.��� �$���$��(�(�%�� ��� �� �(��(���'� ��'���%�� *%�� %�������(�%���� �� +���/'��*(���

�$���$��(�(�%�� ��%'���� ��)%�)��� ��)%(�%��%*� (�$�� ���� �**%�(� (%+����� ������ ������$��(�

Page 20: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ �����������

����)���%������'(�%������(�/*��'(�%�����**%�(���������(����*%��$��(����(�������%���%*��.����

�����%���%*��.������($��(-�)���%������'(�%������$�����$��(�%*�'����������'��(�'���*%��

(�����''����%*��.������(����(���� �+�����%�%&���)���*�%$�(���'�����(��(�*%�+���/�%%,����

������+����������(���������$%�����''���*������(����$���$��(�(�%������%���&����;�����(�%��

+%����&��(�����%*����%*�(���+%�,�*%�'��(��(����$%���(�'��%/��)) �����%-�(���������&������

'%��'�%��� �**%�(� & � (��� %�������(�%�� (%� &����� (��� ��(������ '���&���( � (%� $������ (���

(�'���'��� ���(� %*��.��� @��'�������$���(����'�� ���� �������(�%�A� ���� (���� ����'���� (���

��������' �%�� (���)���%���B����� ���%��%��(� (%+����� (��� ��',�%*� �$���$��(�(�%�H���� %*�

$�'������)��(�*��'(�%����( ����(�����',������(����(�����������'�������(����.������($��(�

���� ���+���� %*� (��� *��'(�%����(���� %�� (��� '������ $�����$��(� ��%'������ $���(� &�� (%%�

��**�'��(� (%� $������� ��� $%�(� %*� (��� ,�%+�� )���%��� ��� (��� �.��� ���'�� ���� ����� �

+��(�������� � �(�$�� (%� %**��� ���� %�������(�%��� ��� (��� ������� '%�(�;(� *���� �(�� ��(��*�'��

>��(���������

��� ����� ��� (��� '���� %*� B/����� C�$�(��-� ��''���*��� �$���$��(�(�%�� ��>������ (��(�

%�('%$�� %*� �.��� �$���$��(�(�%�� ��)%�)��� ��(������ '���'�( � &�������-� �(���$������� %*�

��%'������ ���� '%$$�($��(� *%�� (��� '������ $�����$��(�� �� '��(�'��� %�('%$�� %*� �.���

��%����&��(��(��.������($��(���)%�)�����$����(��(�)��(��,��������(%$�(���(��$�������� -�

(��� ��������� *�%$� (��� ����� '����� �(�%��� � ����%�(� �� *����� �(� ���� @!""4A� (��(� �.���

�$���$��(�(�%����%����&��'���*��� ���������(%��'���)��&��(��%���&���%�('%$����

�'2'#'+%'!�

����.��-� ��-� I� C��-� ����� @!""5A�� �.� '%�(��&�(�%�� (%� ��� ���%)�(�%��

�$���$��(�(�%�6� .����(�� %*� (����� '���� �(������� "���������� ��� � ���� �

#���������1F@!A6�1#"/1#2��

B.�CC-� 3�.-� I� �.���-� B�� @1992A������� �� ����� #�������� $��������

$�����������%����������%����&���!���������'��'%6��%��� /������

CC��-� .���� @1999A�� B%$��(��� ��(���' � ���� ��$��� ���%��'�� $�����$��(6� ��

��&��'H���)�(����'(%��'%$�����%���'�����'��� ��#���������!2�@!A6�!59/!:5��

�� �-�<��-�I��.�����-�C�� @!""!A�������� (���&����'����'%��'���� (%�$�������

(������*%�$��'��%*� %����.���*%�$�(�%��� �(�$��'�����'��� ��#�������-�

41@FA6�5F4/552��

�����-���-��C�-� �-�I��.����-����@199#A����$������%��'����*%�$�(�%��� �(�$�6�

����(�%���� ������� ���� �(��(���'� '%�������(�%��� ��� �� ��%&��� ��)��%�$��(��

������� ��( ���� ������� �� �����#���������:�@1A6�1:/4!��

�.��%'����!""4��)������������� ��� �$����������*++,-�2"�@5A6�!/5��

�.��%'����!""1��)��������� ���������� ���� �� �� �$����� �����J�:2�@1A6�5/:��

�.��%'����!""!��-����� �� ���.���� ���� �� ��� ��������� �$��:9�@!A6�5/#��

Page 21: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA) | Home - IIMAiimahd.ernet.in/publications/data/2006-07-01Manjari Singh.pdf · ˘ˇˆ %’(% ˜(˚ (0 ˇ% ˜ ˚ˇ( ˘ ˜. ˜ (˘% ˇ

���������������������� ����

������������������������������� ���������

������������������ ������������

�����.�-���B�-������.B��-������@1992A���$������%��'����*%�$�(�%��� �(�$�6����

%)��)��+�%*�'�����(��(��'���������������������( ���� ��/�������0�����!�1:�@1!A6�

1419/14!4��

���?����$���.��%��'�������($��(�������$��(�.��%�(�� !""1���)����� � ����� ��

����� ��� ������������� �� �$-����'�6�1"/1!��

���?����$���.��%��'�������($��(�������$��(�.��%�(��!""!'��1��.� ��� ���������

��������� ������������ ���������� �$����'�$&��6�4/5��

���?�� .��%�(� %�� ��������� �.� ��*%�$�(�%�� � �(�$��� !""1'�� $����� � � � ����

�������� ��������� ������������� �$-��� 6�1"/1!��

���?�� .��%�(� %�� ��������� �.� ��*%�$�(�%�� � �(�$��� !""1��� 2� 3,�' ��� ��� � �

�� ������ ���� �$��� �������������.����%)�$&��6�4/5��

���?��.��%�(�%������������.���*%�$�(�%��� �(�$���!""1&��� 4�"���� ����������

����� �$�� ����������5���������4 �.�� ���-������6�!/4��

���?�� .��%�(� %����������� �.� ��*%�$�(�%�� � �(�$��� !""!��� *+� &����� �� ����� 4��

�� ����������� �$���� ��� ������&���� 6�!/4��

�6#27��.��%�(�%������������.���*%�$�(�%��� �(�$�!�!""!&��� 4�� ���� ���� ������

4����� �$��� �����������������-����'�6�#/:��

����-����!""1�� �(�(���$%�(�%�(�%*��.���(���������� �#������-�F#�@4A6�1!1/1!#��

��K��C�-���-���K��C�-� ��-�I�C��B-���� @!""4A����$��� ���%��'�� ��*%�$�(�%��

� �(�$�6� �� ��)��+� ���� $%���� ��)��%�$��(�� 2������� �� " �������������

�������-�11�@1A6�149/15!��

�B��C�L-����199:���)%���(��������%*��.����$���$��(�(�%���� �#������-�F!�@5A6�4:/

F!��

��� �-����@!""!A�������������(���(%�����'(�%�������$���$��(�(�%��%*���.��6����(�� �%*�

1"�%�����=�(�%������ �#�( ���-�#�@5A6�F5/5F��

����CK-���-�I�<����-����@!"""A���(��(���'��;'���������(�����)��%�$��(�%*���$���

���%��'�� ��*%�$�(�%�� � �(�$�� @�.��A��8�4�%��� ����) �.����0�� ����-�

15�@!A6�1"2/1!4��

<�C�.-������@1994A������ .� ������� �� ������� ����� �$�������� ��������

��������� �� �����9���� �4����%��� ������+�K%�,6��' ��+�������

<���.-� B��-� I� <���.-� ����� @199FA�� ����'(���� ���� ���(������� �����'��(� (��',����

� �(�$���� �9 ���-�:1�@!A6�19��