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Fulvio Coltorti(Responsabile Area Studi di Mediobanca)
Master per Imprenditori di Piccole e Medie Imprese
3^ Edizione
Il Quarto CapitalismoPassato e Futuro
13 novembre 2008
Prolusione
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I quattro capitalismi
1. Le prime grandi imprese (fine ‘800)2. Il capitalismo di Stato (1933)3. I distretti (1960/1970)4. Le medie imprese (anni 1990)
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La crisi della grande impresa
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1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002
indi
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PIL
PubblichePrivatePIL correnteGI / PIL (scala ds)
Indice del prodotto a prezzi correnti (VA) 74=100
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Fine anni ’70: la grande impresa non assorbe più lavoratori
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1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007
Indice del numero di dipendenti delle grandi imprese
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Il modello NEC di Giorgio FuàMetà anni ‘60
Imprese autoctonePrevalentemente piccole, diffuse sulterritorioIl territorioÈ una fitta costellazione di cittàpiccole/medie bene amministrate con attività vivace nei commerci, professioni, artigianatoEnergie imprenditiveLavoro autonomo e famiglia “allargata”Mezzi finanziariRisparmio familiare ed autofinanziamento
(1919-2000)
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Imprese piccole ma organizzate in sistemi integrati (distretti)
Specializzazione nelle produzioni di nicchia (“stile italiano”, odierno made in Italy)
Le “leve” del modello NEC
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Entità socio-territoriali
Comunità di persone e popolazione di imprese industriali che costituiscono un “luogo”naturalisticamente e storicamente determinato (autocontenimento)
Estesa divisione del lavoro e specializzazione produttiva per fase (filiera)
I distretti industriali di Giacomo Becattini
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Manifattura: quote % di addettifonte: Becattini-Coltorti 2004
51,9 50,3
39,836,0
31,4 31,9
0,8
6,7 7,2
19,3
24,7
41,843,9
0,6
1,23,3
8,2
2,1
1951 1961 1971 1981 1991 1996
PGI
PGI bi
PDI
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Toyota contro Ford
Taiichi Ohno 1912-1990 nato in Manchuria, Cina; entrò in Toyota nel 1932 e inventò la produzione snella (ToyotaProduction System)
Henry Ford 1863-1947Simbolo della produzione di massa
e dell’organizzazione scientifica del lavoro; introdusse la catena di montaggio nel 1913
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ed.Organizzazione:
epoche e pensieri molto diversi
“ l’operaio medio ... desidera un lavoro nel quale non debba erogare molta energia fisica, ma soprattutto... nel quale non
debba pensare ”Henry Ford, 1922
“ una squadra vincente combina un buon lavoro di gruppo con le capacità e il
talento dei singoli ”Taiichi Ohno, 1978
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iPod : dove e quantofonte: Dedrick, Kraemer, Linden (2007); mod. 30GB
US $Manifattura:
Fornitori giapponesi # 101,4Fornitori statunitensi 14,1Altri 25,2Assemblaggio e test § 7,4
Totale costo di fabbrica 148,1Margine del distributore 30,0Margine del venditore a retail 45,0
Totale costi 223,0Margine di APPLE 76,0
Prezzo di vendita al pubblico 299,0Margine di Apple in % del prezzo 25,4%*
# 66% Toshiba. $ Prevalentemente a Taiwan.* 40,5% nelle vendite tramite la propria rete di negozi o il proprio sito internet.
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Il downsizing negli USAsecondo Baumol, Blinder e Wolff (2003)
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Politiche industriali errate
Incapacità del management
Lotte “fuori” mercato invece che “sul” mercato
Inframmettenza dell’azionista politico occulto
La grande impresa in ItaliaDownsizing e declino
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Il downsizing in Italiadimensione media delle grandi società italianeNo medio dipendenti per società - dati Mediobanca (indagine annuale)
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Principali province manifatturierevariazione addetti 1991-2001 - censimento Istat
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1951 2004
AREE DISTRETTUALI E MI verde scuro/chiaro,di GRANDE IMPRESA rosso e TERZIARIE giallo
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4° capitalismo: la nostra definizione
Oltre 50 dipendenti, fino a 3 mld € fatturatoAssetto proprietario autonomo
Industrie Polieco - Brescia
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Manifattura: stime 2003-2004
Piccole imprese
59,3
GI estere11,3
Medio-grandi
9,7 Medie imprese
14,5Gruppi
maggiori5,2
Piccole imprese
36,5
GI estere14,9 Medio-
grandi17,3
Medie imprese
20,5
Gruppi maggiori
10,8
Valore aggiunto 2004 Export 2003
IV capitalismo senza indotto
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La performance in sintesi dati Ufficio Studi Mediobanca – società operative
IV IV capitcapitalismoalismoMaggiori
Medie Medio-grandi
gruppiitaliani
Variaz. % dal 1997 al 2006
FatturatoFatturatoEsportazioniEsportazioniValore aggiuntoValore aggiuntoUtile correnteUtile corrente
4,84,85,95,93,73,75,55,5
4,94,94,94,92,62,63,63,6
3,03,04,14,1
--0,10,16,56,5
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1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Gruppi maggiorimedio-grandimedie imprese
La performance: il valore aggiuntoindice 1996=100 – dati Mediobanca e Mediobanca-Unioncamere
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1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Gruppi maggiorimedio-grandimedie impreseGruppi globali
La performance: le vendite esteroindice 1996=100 – dati Mediobanca e Mediobanca-Unioncamere
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Classe dimensionale (capitale) - decrescente verso destra
Rendimento del capitale: roi % 2005aumenta il capitale, diminuisce il roi
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Produttività del lavoro20 classi di capitale investito - anno 2005
aumenta l’intensità di capitale, diminuisce il rendimento
Produttività del lavoro (VA netto procapite in 000 di euro)
Immobilizzi tecnici pro-capite
ROI %
Log. (ROI %)
Lineare (Immobilizzi tecnici pro-capite)
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Universo medie imprese 2005: quota export e numero dipendenti
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200
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300
350
400
450
500
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
quota % di fatturato estero
num
ero
dipe
nden
ti
Difficile entrare nei mercati esteri? Non conta la dimensione
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4° capitalismo: gli happy manyclassi di imprese per quota di fatturato esportata
(dati US Mediobanca e Mediobanca-Unioncamere al 2005)
400Medio-grandi
46%
500 MI> 73%
500 MI57-73%
550 MI40-57%
876 MI15-40%
620 MI<15%
841 MIzero
export
vendite in Italia
vendite all'estero
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Lean production = lean finance% del capitale investito tangibile - dati universo 2005
-33,4 -27,0 -23,7
-21,5 -33,4 -38,5
-45,1 -39,6 -37,8
62,7 46,7 38,8
37,3 53,3 61,2
Medie imprese Maggiori gruppi italiani Multinazionali europee
Debiti finanziari a breve Debiti finanziari a m/l Capitale netto
Attivo circolante Attivo immobilizzato
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Bollettini di guerra
L’Italia comincia a chiudere (Repubblica 9 nov)Netta diminuzione della produzione industriale (Istat e CSC 10 nov)Credit storm renewed virulence (FT 11 nov).....
Maneggiare con attenzione...
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L’Italia chiude!
“via 337mila imprese in 9 mesi” Repubblica, domenica scorsa su dati Cgia Mestre
Si enfatizzano le “cessazioni” trascurando le nuove iscrizioni: 324mila nuove nate
Il saldo sarebbe negativo per 13mila imprese, dati Unioncamere: è vero?NO: Unioncamere precisa, invece di –13mila siamo a +35mila!
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Come va la congiuntura?Indagine Banca d’Italia, venerdì scorso – 4.170 imprese
Sondaggio dal 18/9 al 14/10 Ultimi 6 mesi Prossimi 6 mesi
Recessione 31,9% 27,6%Stagnazione 52,4% 53,8%
Espansione 15,7% 18,6%100,0% 100,0%
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E la domanda di credito?Indagine Banca d’Italia, venerdì scorso – 4.170 imprese
Sondaggio dal 18/9 al 14/10 In %
Domanda di credito:Invariata
DiminuitaAumentata
63,210,925,9
Autofinanz. 38%Circolante 54%
Condizioni inasprite?NoSì
56,243,8 Aum.tassi 71%
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12
10
65
14 14
12 1211
10 109
8
N E C
Nord Ovest
Mezzogiorno
Lazio
Toscana
Marche
Veneto
Emilia Romagna
Lombardia
Umbria
Piemonte
Friuli V
G
Trentino Alto
Adige
Un grande giacimento di imprenditori Numero di imprese manifatturiere ogni 1.000 abitanti, 2005
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60,4
38,5
36,1
45,4
3,5
16,1
Medie imprese
Tutte le PMI
Solide
Intermedie
Problematiche
Ampio merito di credito % di imprese - Modello di scoring R&S-Unioncamere
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8
58
22
Grandi gruppiquotati
4° capitalismo Tutte le PMI
Elevata solidità finanziaria: euro di debiti finanziari
per ogni 10 euro di patrimonio netto tangibilestime Ufficio Studi Mediobanca al 2008
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Competizione sul mercato dei prodotti e non su quello degli assetti proprietari;
Decide il mercato dei consumatori, non quello finanziario (investitori istituzionali, banche, consulenti, analisti...);
L’azienda vive e sopravvive nei limiti in cui resta efficiente
NICE – Oderzo (Tv)
La governance del IV capitalismo
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Cosa serve ora?
Focus maggiore e continuo sull’innovazioneAffinamento delle capacità organizzative e di visione sull’impresa
Conoscenza dei contesti (locale, nazionale, globale)
Capitale sociale: centri di ricerca, scuole di management, supporti all’internazionalizzazione, formazione di personale tecnico