IC COMPANYS ÅRSRAPPORT 2013/14 · regnskabsåret 2012/13 blev Jackpot og Cottonfield solgt til COOP, og d. 27 marts 2014 blev salget af koncernens Mid Market division annonceret

I C C O M P A N Y SÅ R S R A P P O R T 2 0 1 3 / 1 4

LEDELSESBERETNING

1 HOVED- OG NØGLETAL

2 INDLEDNING

4 KONCERNSTRATEGI OG FORRETNINGSMODEL

9 FORVENTNINGER

10 RESULTATER PR. BRAND

18 KONCERNRESULTAT

22 RISIKOSTYRING

26 SAMFUNDSANSVAR

32 CORPORATE GOVERNANCE

38 GLOBAL MANAGEMENT TEAM OG BESTYRELSE

42 AKTIONÆRFORHOLD

KONCERNREGNSKAB

48 RESUTATOPGØRLESE

48 TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

49 BALANCE

50 EGENKAPITALOPGØRELSE

51 PENGESTRØMSOPGØRELSE

54 NOTER

PÅTEGNINGER

86 LEDELSESPÅTEGNING

87 DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER

KONCERNOVERSIGT & NØGLETAL

88 KONCERNOVERSIGT

89 DEFINITION AF NØGLETAL

MODERSELSKABSREGNSKAB

92 RESUTATOPGØRLESE

92 TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

93 BALANCE

94 EGENKAPITALOPGØRELSE

95 PENGESTRØMSOPGØRELSE

98 NOTER

Mio. DKK 2013/14 2012/131) 2011/121) 2010/111) 2009/101)

RESULTATOPGØRELSE Nettoomsætning 2.563,4 2.423,7 2.297,2 2.250,8 1.929,2 Bruttoresultat 1.469,9 1.371,0 1.252,7 1.301,3 1.142,4 Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) 283,2 254,9 219,1 328,2 309,3 Resultat af primær drift før afskrivning,

korrigeret for engangsomkostninger 283,2 261,9 233,8 346,2 317,3 Resultat af primær drift (EBIT) 220,5 191,4 155,5 263,9 246,7 Finansielle poster, netto -5,2 -13,1 -0,7 -13,4 -5,2Resultat før skat 215,3 178,3 154,8 250,5 241,5Årets resultat af fortsættende aktiviteter 159,7 138,2 106,8 199,2 205,6 Årets resultat af ophørte aktiviteter 4,8 -134,4 -17,1 47,9 29,1Årets resultat 164,5 3,8 89,7 247,1 234,7 Totalindkomst 140,5 -3,8 157,4 186,0 249,1

BALANCE Langfristede aktiver i alt 559,4 520,3 722,9 770,7 793,3 Kortfristede aktiver i alt 1.274,9 1.502,0 1.284,6 1.155,7 1.010,5Aktiver bestemt for salg 144,5 144,3 - - -Aktiver i alt 1.834,3 2.022,3 2.007,5 1.926,4 1.803,8Aktiekapital 169,4 169,4 169,4 169,4 169,4 Egenkapital i alt 831,7 808,8 830,6 742,7 747,2Langfristede forpligtelser i alt 63,4 82,5 246,8 246,1 196,6Kortfristede forpligtelser i alt 939,2 1.131,0 930,1 937,6 860,0Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 140,0 140,0 - - -Passiver i alt 1.834,3 2.022,3 2.007,5 1.926,4 1.803,8

PENGESTRØMSOPGØRELSE Pengestrømme fra driftsaktiviteter 263,6 232,1 258,4 179,7 424,4 Pengestrømme fra investeringsaktiviteter -91,0 -167,2 -108,2 -103,2 -122,5Pengestrømme fra investering i materielle aktiver -77,3 -58,2 -71,5 -79,3 -92,1Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter af

fortsættende aktiviteter 164,5 59,0 150,2 76,5 301,9Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter af

ophørte aktiviteter 8,1 5,9 - - -Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter -109,0 -34,8 -86,7 -142,8 -44,3Ændring i likviditet 63,6 30,1 63,5 -66,3 257,6

FINANSIELLE NØGLETAL - FORTSÆTTENDE AKTIVITETER Bruttomargin (%) 57,3 56,6 54,5 57,8 59,2 EBITDA-margin (%) 11,0 10,5 9,5 14,6 16,0 EBITDA-margin, korrigeret for engangsomkostninger (%) 11,0 10,8 10,2 15,4 16,4 EBIT-margin (%) 8,6 7,9 6,8 11,7 12,8 Egenkapitalforrentning (%) 19,5 16,9 13,6 26,7 32,7 Soliditetsgrad (%) 45,3 40,0 41,4 38,6 41,4Gennemsnitlig investeret kapital inklusive goodwill 1.338,0 1.329,9 1.320,7 1.209,2 1.173,5 Afkast på investeret kapital (%) 16,5 14,4 11,8 21,8 21,0 Rentebærende gæld ultimo, netto 52,3 118,2 248,1 310,9 243,4Finansiel gearing (%) 6,3 14,6 29,9 41,9 32,6

AKTIERELATEREDE NØGLETAL* Gennemsnitlige antal aktier eksklusive

egne aktier udvandet (t. stk.) 16.437,8 16.402,1 16.406,3 16.519,9 16.549,3 Børskurs ultimo perioden, DKK 185,5 122,0 97,5 221,0 176,0 Resultat pr. aktie, DKK 9,9 0,1 5,4 14,8 13,9Resultat pr. aktie udvandet, DKK 9,9 0,1 5,4 14,7 13,9 Cash flow pr. aktie udvandet, DKK 18,2 14,2 15,7 10,9 25,9 Indre værdi pr. aktie udvandet, DKK 50,3 49,1 50,5 44,7 44,7 Price earnings udvandet, DKK2) 18,7 1.220,0 18,2 15,1 12,7

MEDARBEJDERE Antal ansatte omregnet til fuldtidsansatte ultimo (fortsættende aktiviteter) 1.036 1.264 1.302 1.266 1.290

1) Sammenligningstal i resultatopgørelsen er blevet tilpasset, således at ophørte aktiviteter er udskilt. Sammenligningstal i pengestrømsopgørelsen er ikke tilpasset for årene 2011/12, 2010/11 og 2009/10.

2) Price earnings udvandet i 2012/13 beregnet på fortsættende aktiviteter er 19,3.* I udvandede værdier er effekten af IC Companys’ programmer for aktieoptioner og warrants medregnet.

Nøgletallene er beregnet efter Finansanalytikerforeningens “Anbefalinger og Nøgletal 2010”. Der henvises til nøgletalsdefinitioner på side 89.

HOVED- OG NØGLETAL

LEDELSESBERETNING • ÅRSRAPPORT 2013/14 • IC COMPANYS

KONCERNEN KORT FORTALT

PREMIUM BRANDS

AMBITIONAmbitionen for vores Premium brands

er fortsat profitabel omsætningsvækst.

Fokus for at opnå dette er at øge mar-

kedsandelene i eksisterende markeder

samtidig med, at der gradvist ekspanderes

i nye markeder.

FORRETNINGSMODELKoncernens forretningsmodel søger at mak-

simere værdien af koncernens portefølje

af Premium brands ved at sikre de bedste

Peak Performance blev grundlagt i Sverige i

1986 af stærkt dedikerede skiløbere. I dag er

Peak Performance det største brand i Skan-

dinavien, der udvikler teknisk, funktionelt og

moderne ski-, sports-, og hverdagstøj.

Engroskunder: 2.031

Retailbutikker: 40

Franchisebutikker: 46

FORTIDSom én af de største modevirksomheder

i Norden blev IC Companys dannet ved en

fusion imellem Carli Gry International A/S

og InWear Group A/S i 2001. Siden har

koncernen udviklet sig igennem stiftelse,

tilkøb og frasalg af brands.

VISION At være blandt de bedste udviklere af

Premium brands inden for tøj og mode.

MISSIONAt opbygge succesfulde brands ved at for-

ene forretningsekspertise med kreativitet

og innovation.

EJERSKABSSTRUKTURIC Companys’ aktie er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen og indgår i MidCap-indekset.

Med stærke rødder i klassisk herrekonfek-

tion og stolte skræddertraditioner har Tiger

of Sweden udviklet sig til et brand, der skiller

sig ud ved at tilbyde moderne tøj til mænd og

kvinder karakteriseret ved ”a different cut”.

Engroskunder: 1.130

Retailbutikker: 17


Koncessioner: 11

Siden stiftelsen for ti år siden har By Malene

Birger været et højt profileret, internationalt

designbrand, som tilbyder ”affordable luxury” til

kvinder, og til en stadigt stigende skare af kunder

med en global tankegang.

Engroskunder: 994

Retailbutikker: 7


Koncessioner: 8

vilkår for at opbygge brandværdi og realisere

profitabel vækst. Forretningsmodellen

anerkender, at de tre brands er forskellige

og unikke på visse områder, men fokuserer

samtidig på de områder, hvor der er struktu-

relle og forretningsmæssige ligheder. Målet

er at opretholde den optimale balance

imellem at bevare og pleje det, der er unikt,

samt at dele og udnytte synergierne af det,

som er fælles.

IKKE-KERNE FORRETNING

NUTIDI dag driver og udvikler koncernen en

portefølje af brands med en kerneforretning

bestående af tre Premium brands – Peak

Performance, Tiger of Sweden og By Malene

Birger. Koncernens ikke-kerneforretning

består af de to brands Saint Tropez og De-

signers Remix. Koncernen beskæftiger over

1.000 medarbejder og produkterne sælges

via over 5.000 salgspunkter – primært i

Norden og Øvrige Europa.

Friheden Invest 42%

Danske private 18% Egne aktier 3%

Udenlandske og ikke-registrerede 9%

Danske institutionelle 28%

IC COMPANYS • ÅRSRAPPORT 2013/14 • LEDELSESBERETNING

LEDELSESBERETNING • ÅRSRAPPORT 2013/14 • IC COMPANYS 1

FINANSIELLE FAKTAOM KONCERNEN

Peak Performance36%

Peak Performance30%

By Malene Birger

13%

By Malene Birger

12%

Tiger of Sweden34%

Tiger of Sweden44%

Ikke- kerne

17%

Ikke-kerne

14%

FINANSIELLE NØGLETAL

2013 /14

2012 /13

UDVIKLING DE SENESTE 3 ÅR (FORTSÆTTENDE AKTIVITER)

OMSÆTNING, MIO. DKK(FORTSÆT. AKT.)

2.563 2.424

EBIT, MIO. DKK(FORTSÆT. AKT.)

221 191

EBIT-MARGIN(FORTSÆT. AKT.)

8,6%7,9%

CASH FLOW PR. AKTIE, DKK

18,2 14,2

AFKAST PÅ INVESTERET KAPITAL

17% 14%

Peak Performance Tiger of Sweden By Malene Birger Ikke-kerne forretning

Norden 65% 85% 58% 82%

Øvrige Europa 31% 12% 28% 16%

Øvrige verden 4% 3% 14% 2%

OMSÆTNING PR. FORRETNINGSENHED EBIT PR. FORRETNINGSENHED

OMSÆTNING FORDELT PÅ GEOGRAFISKE OMRÅDER

2013/142012/132011/12

2.600

2.500

2.400

2.300

2.200

2.100

10

8

6

4

2

0

Omsætning og vækstrateMio. DKK %

2013/142012/132011/12

250

200

150

100

50

0

10

9

8

7

6

5

EBIT og EBIT-marginMio. DKK %

2013/142012/132011/12

250

200

150

100

50

0

Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteterMio. DKK

IC COMPANYS • ÅRSRAPPORT 2013/14 • LEDELSESBERETNING2

KLAR STRATEGI. SIMPELSTRUKTUR. FOKUS PÅ DRIFT

Nyt ledelsesteam med fokus på eksekvering af koncernens strategi

IC Companys har været igennem nogle begivenhedsrige år, og

regnskabsåret 2013/14 var ingen undtagelse. I begyndelsen

af regnskabsåret tiltrådte Mads Ryder som ny Group CEO for

koncernen, og senere tiltrådte Rud Pedersen som ny Group

CFO. Første prioritet for det nye ledelsesteam var eksekvering

af den allerede vedtagne strategi, herunder fortsat udvikling af

koncernens tre Premium brands med målsætningen om profita-

bel omsætningsvækst. Eksekvering indebærer et naturligt øget

fokus på de operationelle discipliner og den daglige drift. Derfor

har optimering af de underliggende operationelle processer

været blandt ledelsens vigtigste fokusområder i årets løb.

Af samme grund valgte ledelsen at justere koncernens overord-

nede organisationsstruktur. Ønsket var en fladere struktur, hvor

de centrale beslutningstagere med ansvar for både koncernens

Premium brands og operationelle funktionsområder rykkede

tættere på hinanden og på forretningen. Dette førte til dannel-

sen af et Global Management Team, som udover Mads Ryder og

Rud Pedersen omfatter de tre brand CEO’s for hvert af koncer-

nens Premium brands samt koncernens Business Development

funktion og den nyoprettede Operations funktion.

Oprettelsen af en Operations funktion var ligeledes et led i ekse-

kvering af strategien. De operationelle discipliner vil få en større

og mere central plads i koncernens arbejde, og der var behov

for at samle disse discipliner under ét ansvarsområde. Udover

at have ansvaret for funktionsområderne Logistik, Sourcing

og Virksomhedsansvar, vil Operations funktionen arbejde med

at videreudvikle de operationelle processer og stå for at drive

vidensdeling og konkrete projekter på tværs af koncernens

funktioner og Premium brands.

Forenkling af forretningen via frasalg

De sidste to år har vi arbejdet på at forenkle forretningen. I

regnskabsåret 2012/13 blev Jackpot og Cottonfield solgt til

COOP, og d. 27 marts 2014 blev salget af koncernens Mid

Market division annonceret. Mid Market divisionen bestod af

de fire brands InWear, Matinique, Part Two og Soaked in Luxury

samt butiks-konceptet Companys, og den har haft negativ

omsætningsudvikling de seneste tre år. I dette regnskabsår har

divisionen forbedret indtjeningen væsentligt, hvilket var en med-

virkende årsag til, at vi kunne indgå en aftale med den danske

modekoncern DK Company, som med købet ønskede at overtage

hele divisionen og fortsætte udviklingen af de fire brands og

Companys butikkerne.

Salget af Mid Market divisionen var en vigtig strategisk milepæl

for koncernen. Nu kan vi fremover fokusere 100% på at drive

og udvikle vores kerneforretning med de tre Premium brands

Peak Performance, Tiger of Sweden og By Malene Birger. Alle tre

brands har stort potentiale, og vi arbejder hårdt på at udnytte

dette potentiale til fulde.

Salget blev endelig gennemført d. 30. juni 2014, og i henhold

til den indgåede aftale vil koncernen fortsætte med at levere

ydelser til DK Company i en transitionsperiode på 6-12 måneder.

I denne periode vil koncernen samtidig arbejde på at tilpasse

kapacitetsomkostningerne, så de står mål med det fremtidige

aktivitetsniveau for den fortsættende forretning. Når vi ser ind

i regnskabsåret 2014/15, bliver det således et år, hvor vi skal

omstille os til den mere forenklede struktur for koncernen.

Forenkling af kapitalstrukturen

Forenkling har ligeledes kendetegnet vores arbejde med kapi-

talstrukturen. På trods af udfordringer og svære markedsforhold

har koncernen de seneste år genereret høje frie pengestrømme,

som løbende er blevet brugt til at nedbringe den rentebærende

gæld. I 2013 blev koncernens kortfristede netto-rentebærende

gæld fuldt nedbragt, og den tilbageværende langfristede gæld

relaterer sig til koncernens hovedkontor, som fortsat søges af-

hændet. Med denne solide kapitalstruktur har koncernen været

i stand til at udlodde overskydende likviditet til aktionærerne i

løbet af regnskabsåret. Dette er dels sket ved udbetaling af et

ordinært udbytte på 33 mio. DKK i regnskabsårets 1. kvartal, og

dels ved et ekstraordinært udbytte på 100 mio. DKK i regn-

skabsårets 3. kvartal.


Koncernens aktiviteter forventes fortsat at generere en væsent-

lig positiv pengestrøm fra driften, og der er ikke planer om at

ændre den aktuelle kapitalstruktur. I det omfang der ikke findes

attraktive investeringer, forventer vi derfor at kunne udlodde

overskydende likviditet til aktionærerne i form af udbytter, aktie-

tilbagekøb eller en kombination af disse.

Fremdrift i koncernens Premium brands og tilfredsstillende resultater for koncernen

I år har koncernens tre Premium brands hver især fortsat udvik-

lingen mod realisering af deres strategiske målsætninger. Tiger

of Sweden har ekspanderet i de vigtige markeder i England,

Tyskland og Frankrig, og By Malene Birger har haft succes med

fortsat ekspansion til ny markeder, hvor især Frankrig og Japan

bør fremhæves. I Peak Performance er der blevet arbejdet med

flere vigtige initiativer, hvor en revurdering af forretningens

strategi og optimering af distributionsnetværket har været de

mest centrale. Målet er at forbedre indtjeningsevnen og skabe

et bedre fundament for at udnytte det store potentiale, som

brandet har.

Peak Performance har i år haft udfordringer i retailkanalen, og

omsætningen har været negativt påvirket af en meget mild vinter

i de nordiske kernemarkeder. På trods af dette har Peak Perfor-

mance realiseret et resultat af primær drift på niveau med sidste

regnskabsår. De to øvrige Premium brands Tiger of Sweden og

By Malene Birger har realiseret resultater i tråd med forvent-

ningerne. Begge brands har øget omsætningen og har samtidig

formået at forbedre indtjeningsevnen, hvilket er tilfredsstillende.

Resultatudviklingen for koncernens ikke-kerneforretning er på

niveau med sidste regnskabsår og var drevet af en fortsat indtje-

ningsforbedring i Saint Tropez.

Samlet set realiserede koncernens fortsættende aktiviteter en

omsætning på 2.563 mio. DKK, som er i tråd med forventnin-

gerne. Resultat af primær drift blev 221 mio. DKK, hvilket er

bedret end forventet. Resultat efter skat blev 165 mio. DKK og

er tilfredsstillende.

Koncernens ophørte aktiviteter omfatter den nu frasolgte Mid

Market division samt de resterende retailbutikker for Jackpot

og Cottonfield i Østeuropa. Afviklingen af Jackpot og Cotton-

field butikkerne er blevet afsluttet, hvilket har medført højere

pengestrømme fra driften end forventet. Mid Market divisionen

har, på trods af en reduceret omsætning, øget indtjeningen sam-

menlignet med sidste år, hvilket skyldes de initiativer, som blev

iværksat i slutningen af regnskabsåret 2012/13.

Fortsat kontinuitet og fremskridt

Efter salget af Mid Market divisionen, og dermed Companys

butikkerne, har vi besluttet, at koncernen ikke længere skal

anvende del-navnet ”Companys”. Derfor er processen for en

navneændring blevet påbegyndt. Såfremt den ordinære general-

forsamling i september 2014 godkender navneændringen, vil

koncernen fremover kendes under navnet ”IC Group”.

Navneændringen, og de begivenheder, der ligger forud for

denne, vil markere endnu en stor milepæl i koncernens historie.

Samtidig vil det være én af de største forandringer for selskabet

siden fusionen i 2001.

Ordet ”forandring” er blevet brugt flittigt i historien om IC

Companys de seneste år – og med rette. For der har været

forandringer. Men der har også været kontinuitet. Vi har arbejdet

hårdt på at forenkle forretningen, forbedre indtjeningen, og

skabe et godt fundament for fortsat vækst og udvikling af vores

portefølje. Det arbejde vil fortsætte. Retningen er klar, og vi skal

nå de mål, vi har sat. Det gør vi ved konstant at forbedre os –

dag for dag, år for år.


KONCERNSTRATEGI OG FORRETNINGSMODEL

Markedet for tøj og mode

Tøj- og modeindustrien repræsenterer et af de største markeder

for forbrugsgoder i verden. Det er dog også et meget fragmenteret

og regionalt opdelt marked, hvor selv de største internationale

markedsdeltagere blot har små markedsandele. Det globale

marked for tøj og mode kan groft opdeles i fire segmenter, base-

ret på faktorer som pris, brand- og distributionskarakteristika.

De fire segmenter er:

• Luksus segmentet, hvor eksempler på brands er Gucci,

Louis Vuitton, Prada og Burberry.

• Premium segmentet, hvor eksempler på brands er Peak

Performance, Tiger of Sweden, By Malene Birger, Designers

Remix, Hugo Boss, Ralph Lauren og Marni.

• Mid Market segmentet, hvor eksempler på brands er InWear,

Matinique, Part Two, Soaked in Luxury, Esprit, GAP og French

Connection.

• Fast Fashion segmentet, hvor eksempler på brands er Saint

Tropez, H&M, ZARA, Topshop og Mango.

Endelig findes der et stort massemarked for ikke-brandede

produkter samt private labels.

Fokuseret porteføljestrategi med klare målsætninger

Koncernens porteføljestrategi fokuserer på brands i Premium

segmentet. Som et porteføljeselskab skabes værdi ved at ud-

vikle og investere i vores eksisterende Premium brands, samtidig

med at vi vurderer mulighederne for yderligere værdiskabelse

igennem udvikling af porteføljen.

Det klare fokus for koncernens Premium brands er fortsat vækst

i omsætningen samtidig med at væksten i indtjeningen skal

øges forholdsmæssigt mere. Profitabel vækst forventes realise-

ret igennem optimering i Norden, øget penetrering i andre eksi-

sterende markeder, samt målrettet ekspansion i nye markeder.

Koncernens Premium brands

Koncernens tre eksisterende Premium brands Peak Performance,

Tiger of Sweden og By Malene Birger opererer alle i attraktive mar-

keder med betydelige vækstmuligheder og indtjeningspotentiale.

Kerneforretningen havde i 2013/14 en samlet omsætning på

2.139 mio. DKK. Omsætningen var størst i Peak Performance,

efterfulgt af Tiger of Sweden og By Malene Birger.

Samlet set er kerneforretningen vokset pænt over de seneste

tre år med en gennemsnitlig omsætningsvækst på 5,8% om året

båret af Tiger of Sweden og By Malene Birger.

Indtjeningen har de seneste tre år været højest i Tiger of Sweden

med en gennemsnitlig EBIT-margin på 10,9%, mens den i både

Peak Performance og By Malene Birger har været lavere.

Ikke-kerneforretningDe to brands Saint Tropez og Designers Remix ligger uden for

koncernens definerede kerneforretning. Saint Tropez er et Fast

Fashion-brand og opererer dermed i et marked uden for kon-

cernens strategiske fokus. IC Companys udøver aktivt ejerskab,

men Saint Tropez opererer selvstændigt og kan på længere sigt

blive frasolgt. Designers Remix er et Premium brand, der i dag

Det er IC Companys vision at være blandt de bedste udviklere af Premium brands inden for tøj og mode.

Kon cernens brands udvikles igennem en veldefineret forretningsmodel og en effektiv operationel platform,

som er fundamentet for vores mission om at opbygge succesrige brands ved at forene forretningsekspertise

med kreativitet og innovation.


kun er delvist ejet af IC Companys, hvorfor det ikke er en del

af kerneforretningen. Ingen af de to brands er integreret på

IC Companys operationelle platform.

Koncernens forretningsmodel

Koncernens forretningsmodel søger at maksimere værdien af

koncernens portefølje af Premium brands ved at sikre de bedste

vilkår for at opbygge brandværdi og realisere profitabel vækst.

Koncernens forretningsmodel anerkender de tre brands forskellig-

heder i form af et unikt DNA, som skal bevares og videreudvikles.

Forretningsmodellen fokuserer dog ligeledes på de områder,

hvor der er ligheder i struktur og i måden at drive forretning på.

Det er målet for forretningsmodellen at opretholde en balance

imellem at bevare og pleje det, der er unikt, samt at dele og

udnytte synergierne af det, som er fælles.

Dette mener vi skaber de bedste forudsætninger for at accelere-

re de individuelle brand’s performance og langsigtede position i

markedet. Og det er samtidig forudsætningen for, at vi kontinuer-

ligt kan udvikle vores portefølje af brands.

Koncernens forretningsmodel er baseret på tre delelementer,

som er:

• Vores måde at drive forretning på

• Vores operationelle platform

• Vores medarbejdere

Vores måde at drive forretning påVores måde at drive forretning bygger på en høj grad af læring

og deling af best practice. Strategier for hvert Premium brand

udvikles i et samarbejde imellem koncernens fælles funkti-

onsområder og vores Global Management Team. Det samme

gælder udvikling af driftsstandarder og best practice inden

for nøgleprocesser som kollektionsudvikling, sourcing, retail,

franchise, e-commerce og engrossalg. De tre brands tilstræ-

ber at dele erfaringer og problemstillinger for på bedste vis

at udnytte de forskellige kompetencer, som koncernen råder

over. Et centralt element i vores måde at drive forretning på er

endvidere et ufravigeligt fokus på eksekvering, implemente-

ring og opfølgning.

Peak Tiger of By Malene Kerneforret. Performance Sweden Birger i alt

Omsætning 2013/14 i mio. DKK 930 883 327 2.139Gennemsnitlig omsætningsvækst seneste 3 år (%) -1,6 16,2 7,2 5,8EBIT-margin 2013/14 (%) 7,2 10,9 8,3 8,6Gennemsnitlig EBIT-margin seneste 3 år (%) 6,7 10,9 7,4 8,4


Vores operationelle platformVores operationelle platform er en fælles platform for koncer-

nens Premium brands etableret på områder, hvor der er identi-

ficeret betydelige operationelle eller vidensrelaterede synergier,

eller hvor centralisering giver mening ud fra et overordnet

ledelses synspunkt. Den operationelle platform omfatter de dele

af værdikæden, som ikke har direkte relation til forbrugerne, og

det er målet at levere den bedste sparring og støtte til koncer-

nens Premium brands for at skabe de bedste forudsætninger

for opnåelsen af deres fulde potentiale.

Vores medarbejdereEn forudsætning for at realisere vores strategi og forretningens

fulde potentiale er, at vi har dygtige ledere og en unik kultur.

Med dygtige ledere mener vi ledere, der fastsætter klare mål

og rammer for deres medarbejdere. Ledere, der kan opbygge

stærke teams og motivere, engagere og coache disse. Som en-

gagerer sig gennem en hands-on og respektfuld attitude, og som

pro-aktivt søger løsninger. Ledere, som fungerer som rollemodel-

ler for deres medarbejdere.

Med unik kultur mener vi en kultur, der opfordrer til at man siger

sin mening, tager aktivt del og ansvar. En kultur, som kræver at

medarbejderne tilsammen og i gensidig respekt søger at finde

synergier og løsninger på fælles udfordringer. Og en kultur, hvor

”vi” er vigtigere end ”jeg”, og som bidrager til et sjovt, innovativt

og kreativt arbejdsmiljø, som andre ønsker at være en del af.

Vi tror på, at dygtige ledere og en unik kultur tiltrækker og fastholder

dygtige, kreative og innovative medarbejdere af den rette kaliber.

FORBRUGERE FORBRUGERE FORBRUGERE

MARKETING MARKETING MARKETING

OPERATIONELLE PLATFORM FUNKTIONER

Synergier og central styring

BRAND SPECIFIKKE FUNKTIONER

Deling af best practice på tværs af brands

FINANS - HR - IT - JURA - FAST EJENDOM

LOGISTIK

DESIGN DESIGN DESIGN

DISTRIBUTION DISTRIBUTION DISTRIBUTION

SOURCING - SAMFUNDSANSVAR


Investeringer i koncernens Premium brands understøttes af en solid kapitalstruktur

Vækststrategi og rationale for fremtidige investeringerDen forventede fremtidige omsætningsudvikling i koncernens

kerneforretning bygger på en profitabel vækststrategi, herunder

international ekspansion af hvert af de tre Premium brands. Da

disse strategier i høj grad vil være drevet af engrossalg, distribu-

tørpartnerskaber og franchiseaftaler, vil investeringer i kernefor-

retningen primært omfatte eksempelvis udvalgte konceptbutik-

ker eller særligt vigtige lokationer i centrale markeder samt

brandopbyggende tiltag. Desuden kan investeringer i udvikling af

den operationelle platform være nødvendige for at sikre optimal

understøttelse af de tre Premium brands.

Det fremtidige investeringsniveau vil bestå af reinvesteringer

svarende til niveauet for afskrivningerne samt nødvendige nye

investeringer, der understøtter vækststrategierne. Koncernens

investeringer forventes dermed i niveauet 3-5% af årlig omsætning.

Arbejdskapitalen forventes fortsat at ligge i niveauet 10-12% af

den årlige omsætning og forventes derfor på lang sigt at stige i

takt med aktivitetsudviklingen.

Pengestrømme og kapitalstrukturKoncernen forventes fortsat at generere en solid positiv penge-

strøm fra driften. I 2013 blev koncernens kortfristede nettoren-

tebærende gæld helt nedbragt, og et ekstraordinært udbytte på

100 mio. DKK udbetalt til aktionærerne i 2013/14. Ser man bort

fra prioritetslånet i koncernens hovedkontor på Raffinaderivej 10,

har koncernen dermed en rentebærende gæld på nul. Hovedkon-

toret søges fortsat solgt i løbet af kalenderåret 2014.

Da koncernens samlede likviditetsmæssige udvikling forventes

at være positiv også i de kommende år, forventes en betydelig

overskudslikviditet akkumuleret.

For at opretholde størst mulig fleksibilitet fremover og dermed under-

støtte vækststrategierne i kerneforretningen bedst muligt har koncer-

nen besluttet at fastholde et niveau for netto rentebærende gæld på

nul set over regnskabsåret som helhed. Således skal koncernens

kreditfaciliteter primært anvendes til at finansiere sæsonmæssige

udsving i arbejdskapitalen. Den netto rentebærende gæld pr. 30.

juni 2014 var 52 mio. DKK.

Koncernen har endvidere besluttet, at den netto rentebærende

gæld, inklusive koncernens leasingforpligtelser, fremover maksi-

malt kan øges til 3 gange EBITDA, såfremt det måtte være nød-

vendigt. Koncernen har på nuværende tidspunkt ingen planer

om at udnytte den maksimale gearing.

UdbyttepolitikMinimum 30% af koncernens resultat efter skat udloddes i form af

ordinært udbytte i forbindelse med den årlige generalforsamling.

Da den nuværende kapitalstruktur som omtalt ikke forventes

ændret fremover, vil al overskydende likviditet, efter udbetaling

af ordinært udbytte, eventuelt blive udloddet til aktionærerne i

form af aktietilbagekøb eller ekstraordinært udbytte.

På baggrund af resultatet for koncernens fortsættende aktivite-

ter i 2013/14 vil ledelsen indstille til den ordinære generalfor-

samling 2014, at der for regnskabsåret 2013/14 udloddes et

ordinært udbytte til aktionærerne på 3,00 DKK pr. aktie svaren-

de til 49 mio. DKK eller 30% af koncernens resultat efter skat.

IC COMPANYS • ÅRSRAPPORT 2013/14 • KONCERNREGNSKAB8

DESIGN/PRODUKTUDVIKLING – Koncernens produkter starter

typisk deres liv 12 måneder, før forbrugerne ser dem i butikkerne.

Alle koncernens Premium brands har 4 primære produktkollektioner

om året. Udviklingen af en ny kollektion begynder altid med en ana-

lysefase og et kick-off møde, hvor aktuelle modetrends og forvent-

ninger til markederne sammenholdes med salgsdata fra tidligere

kollektioner. Herefter følger en meget struktureret udviklingsproces,

hvor designere, konstruktører, indkøbere og sælgere løbende mødes

for at sikre, at design, kvalitet og pris bliver som oprindeligt defineret

i analysefasen. Designprocessen afsluttes 5-6 måneder efter kick-off

med en færdig salgskollektion. Herefter tager salgsorganisationen

over og præsenterer kollektionen for engroskunder og retailindkøbere.

En vigtig del af Peak Performance’ sortiment består af teknisk avan-

ceret ski- og overtøj, som stiller store krav til design- og produktudvik-

lingen. Produktudviklingschef Lena Claesson fra Peak Performance

forklarer: ”En skijakke kan bestå af op til 80 forskellige del-konstruk-tioner, som alle skal svare til nøje definerede specifikationer og kvalitetskrav, før de kan samles til den færdige jakke. For et Premium brand som Peak Performance er kvaliteten altafgørende. Derfor udvikler og gennemtester vi altid 2 prototyper i løbet af udviklingspro-cessen, før vi står med det endelige produkt i hånden”.

KVALITETEN ER ALTAFGØRENDE


FORVENTNINGER

Realisering af forventninger til 2013/14

Koncernens fortsættende aktiviteter realiserede en omsætning

på 2.563 mio. DKK (2.424 mio. DKK) svarende til en vækst

på 6%. Den seneste udmeldte forventning for de fortsættende

aktiviteter var 2.560 – 2.580 mio. DKK.

Resultat af primær drift for de fortsættende aktiviteter blev 221

mio. DKK. Forventningen var et resultat af primær drift i niveauet

195 – 215 mio. DKK, og resultatet er således bedre end for-

ventet. Resultatudviklingen kan tilskrives den positive indtje-

ningsudvikling i koncernens Premium forretning, hvor både Tiger

of Sweden og By Malene Birger har forbedret EBIT-marginen i

regnskabsåret.

Investeringerne for den fortsættende forretning var 91 mio. DKK

(167 mio. DKK), hvilket er som forventet. Investeringerne er

primært foretaget i forbindelser med udvidelse af distributionen i

koncernens Premium brands.

Forventninger til 2014/15

Koncernens Premium brands – i særdeleshed Tiger of Sweden

og Malene Birger - forventes at fortsætte den positive udvikling

fra 2013/2014, hvorfor koncernens samlede omsætning for-

ventes at vokse i regnskabsåret 2014/2015.

I regnskabsåret 2014/2015 forventes samtlige af koncernens

Premium brands at forbedre deres EBIT. Ikke-kerneforretningen

forventes at fastholde indtjeningsniveauet.

For koncernens som helhed vil EBIT i 2014/15 være påvirket af

kapacitetsomkostninger, der indtil nu har været dækket af Mid

Markets divisionen. Disse omkostninger udgør i størrelsesordenen

45 mio. DKK. Under hensyntagen til, at Koncernen i en transi-

tionsperiode på 6 til 12 måneder skal levere serviceydelser til

DK Company, vil disse kapacitetsomkostninger løbende blive

afviklet i 2014/15, således at disse ikke forventes at påvirke det

efterfølgende regnskabsår 2015/16.

Investeringer i regnskabsåret forventes at ligge på niveau 3-5%.

Såfremt koncernens resultater realiseres i tråd med forvent-

ningerne, påregner ledelsen i løbet af regnskabsåret 2014/15

at udlodde et ekstraordinært udbytte i størrelsesordenen 100

mio. DKK.


PEAK PERFORMANCE I årets løb har der været et stærkt fokus på optimering af brandets distributionskanaler som følge af den

seneste tids resultater. En ny CEO og revidering af strategien har ligeledes præget året for Peak Performance.

Resultatet heraf forventes at bidrage til målsætningen om forbedret indtjening og profitabel vækst for Peak

Performance fremadrettet.

Peak Performance

Peak Performance er skandinaviens største brand inden for tek-

nisk sports- og modetøj. Brandet har sit udspring inden for skiløb

og blev grundlagt i 1986 af dedikerede skiløbere, der savnede

funktionelt skitøj, som samtidig var flot og moderne. Siden oprin-

delsen har Peak Performance været blandt de førende brands

i verden, når det kommer til teknisk og funktionelt tøj med et

moderne look.

Fremover er hovedfokus for Peak Performance profitabel vækst,

som søges opnået ved forstærket positionering i Norden, samt

ekspansion i Alperegionen i Centraleuropa. Desuden bliver mu-

lighederne for yderligere ekspansion i nye markeder afsøgt med

henblik på yderligere ekspansion på længere sigt.

De Nordiske hjemmemarkeder udgør størstedelen af omsætnin-

gen i Peak Performance, og hjemmemarkedet Sverige er klart

det største. De fire nordiske lande stod i 2013/14 for 65% af den

samlede omsætning. Brandet har desuden et godt fodfæste i

Europa, hvor markederne omkring alperegionen især er vigtige.

Omsætningen i øvrige Europa udgjorde 31% af omsætningen i

2013/14. Uden for Europa er Canada det største marked, og sam-

let set udgjorde ikke-Europæiske markeder 4% af omsætningen.

Brandets produkter sælges via 2.117 salgspunkter, som er for-

delt på 2.031 engroskunder og 86 brandede butikker, hvoraf

40 er egne retail butikker og 46 er franchise butikker.

Produkterne sælges ligeledes via egne samt 3. parts e-commer-

ce kanaler. Koncernen har i dette regnskabsår arbejdet på ud-

vikling af en ny og mere moderne e-commerce platform, som alle

tre Premium brands vil anvende fremover. Platformen forventes

implementeret i det kommende regnskabsår.

Læs mere om Peak Performance på peakperformance.com/dk

Udvikling i 2013/14

I forbindelse med omorganiseringen af koncernens overordnede

struktur tiltrådte en ny brand CEO for Peak Performance. Fokus

2013/142012/132011/12

1.200

1.000

800

600

400

200

0

OmsætningsudviklingMio. DKK

Geografisk fordeling af omsætning

Norden 65%

Resten af verden 4%

Resten af Europa 31%

18

15

12

9

6

3

0

120

100

80

60

40

20

0

Udvikling i EBIT og EBIT-margin Mio. DKK %

EBIT EBIT-margin

2013/142012/132011/12

PEAK PERFORMANCE Hoved- og nøgletal


År ÅrDKK mio. 2013/14 2012/13

Omsætning 929,6 930,5 Engros og franchise 645,3 625,2 Retail, e-commerce og outlet 284,3 305,3

Resultat før afskrivninger og fi nansielle poster (EBITDA) 97,7 94,5Af- og nedskrivninger -30,6 -26,7

Resultat af primær drift (EBIT) 67,1 67,8

EBIT-margin (%) 7,2 7,3

for den nye brand CEO og for resten af ledelsen i Peak Perfor-

mance har i regnskabsåret været en revurdering af strategien.

Et af hovedelementerne i dette strategiarbejde er en repositione-

ring af brandet med udgangspunkt i det oprindelige idegrundlag

for Peak Performance – funktionelt tøj med et moderne look.

Målet er i endnu højere grad at kombinere mode og funktion i

alle brandets kollektioner – særligt i de kollektioner, som sælges

i sommermånederne. Her kan der drages nytte af brandets store

know-how inden for teknisk avanceret tøj, således at kvaliteterne

og de funktionelle egenskaber, som især kendetegner skitøjet,

overføres til andre dele af sortimentet.

Desuden er der er i regnskabsåret arbejdet på optimering af

distributionsnetværket. Dette gælder dels i forhold til brandets

engroskunder, hvor det er vigtigt, at kundeporteføljen matcher

og understøtter den ønskede markedspositionering for brandet.

Dels gælder det retailkanalen, hvor man har adresseret de

udfordringer, som i årets løb har vist sig i form af skuffende salg

og indtjening. Udfordringerne relaterer sig både til visse af de

mere konventionelle processer, som f.eks. indkøbsprocessen,

men der er også blevet identificeret en række butikker, som ikke

har præsteret i forhold til definerede krav. Flere af disse butikker

er lukket og andre vil eventuelt følge. I visse tilfælde bliver butik-

kerne erstattet af andre butikker i samme region.

Peak Performance har fortsat en stærk markedsposition, hvilket

bekræftes i både markedsanalyser og i dialogen med og salget

til engroskunderne. Dette er et vigtigt fundament for brandets

fortsatte udvikling, og det er af afgørende betydning i brandets

arbejde med at udvikle og udvide sortimentet til andre produkt-

kategorier. Det er således tilfredsstillende, at Peak Performance

har haft succes med bl.a. de produkter, som er blevet lanceret

inden for golf- og løbetøj.

Resultatudvikling

Peak Performance realiserede i 2013/14 en omsætning på

930 mio. DKK (931 mio. DKK), hvilket er uændret i forhold til

sidste år. På trods af opsigelse af en større kunde i det svenske

marked steg omsætningen i engroskanalen. Salget i retail-

kanalen blev derimod reduceret, primært som følge af butiks-

lukninger samt en meget mild vinter i de nordiske markeder.

Omsætningen igennem retailkanalen faldt med 7% i forhold

til 2012/13, og det afspejler de udfordringer, som er blevet

identificeret og adresseret i årets løb. Retailkanalen realiserede

en reduktion i same-store omsætningen på 1,5%, hvilket dækker

over en tilbagegang i fysiske butikker og en fremgang inden for

e-commerce.

Der var negativ omsætningsudvikling i de Nordiske kerne-

markeder, mens de øvrige Europæiske markeder – særligt

dem i alperegionen – havde vækst i omsætningen.

Resultat af primær drift var med 67 mio. DKK (68 mio. DKK) på

niveau med sidste regnskabsår svarende til en EBIT-margin på

7,2% (7,3%). Den uændrede indtjening dækker over en forbedret

bruttomarginen, der imidlertid opvejes af øgede kapacitetsom-

kostninger, hvor nedskrivninger i forbindelse med lukning af bu-

tikker udgør en stor del af forklaringen. Med et overordnet fokus

på at vokse profitabelt er det målet at EBIT-marginen fremadret-

tet skal forbedres.

PEAK PERFORMANCE Resultatoversigt


TIGER OF SWEDENFortsat stærk vækst har præget Tiger of Sweden i dette regnskabsår. Ekspansionen i Europa skrider frem,

og brandets klare identitet og stilsikre look bliver gradvist mere udbredt uden for de nordiske hjemmemarkeder.

TIGER OF SWEDEN Hoved- og nøgletal

Tiger of Sweden

Tiger of Sweden blev etableret i 1903 i Sverige. Brandets funda-

ment hviler på stærke traditioner inden for herrekonfektion og

et solidt håndværk i form af skrædderkunst, som er blevet for-

finet over mere end 110 år. I dag er Tiger of Sweden et moderne

brand med produkter til både mænd og kvinder herunder en

jeans og en accessory kollektion. Tiger of Sweden tilbyder der-

med et bredt sortiment af produkter, som alle skiller sig ud ved

et design, som karakteriseres ved ”a different cut”.

Tiger of Sweden er det af koncernens tre Premium brands, som

har realiseret den største vækst over den seneste årrække.

Hovedfokus for Tiger of Sweden er at fortsætte den positive

udvikling i både omsætning og indtjening. Dette søges opnået

igennem øget markedspenetrering i eksisterende markeder,

samt ekspansion i nye markeder – primært i Europa.

Geografisk realiseres størstedelen af omsætningen på de

Nordiske hjemmemarkeder. Danmark, Sverige, Norge og Finland

udgjorde i 2013/14 85% af brandets omsætning. 12% af om-

sætningen kom fra øvrige Europæiske markeder, mens 3% af

omsætningen kom fra markeder uden for Europa.

Tiger of Sweden’s produkter sælges via 1.172 salgspunkter, som

er fordelt på 1.130 engroskunder, 14 franchise butikker, 17 egne

retail butikker og 11 koncessioner.

Produkterne sælges ligeledes via egne samt 3. parts e-commer-

ce kanaler. Koncernen har i dette regnskabsår arbejdet på ud-

vikling af en ny og mere moderne e-commerce platform, som alle

tre Premium brands vil anvende fremover. Platformen forventes


Læs mere om Tiger of Sweden på tigerofsweden.com/dk

Udvikling i 2013/14

Tiger of Sweden har i årets løb fortsat den positive udvikling

fra tidligere år. Ekspansionen i de strategisk vigtige markeder

England og Tyskland, som blev påbegyndt få år tilbage, forløber

fortsat planmæssigt. I årets løb er der åbnet to nye butikker i

London, og ved årets slutning blev Tiger of Sweden, som det ene-

ste skandinaviske brand, inviteret til at deltage ved et større mo-

deshow for herrebrands; ”London Collections: Men”. Begge tiltag

indgår som led i en dybere penetrering af det engelske marked.

2013/142012/132011/12

1.200

1.000

800

600

400

200

0



Norden 85%

Resten af verden 3%



EBIT EBIT-margin

2013/142012/132011/12

18

15

12

9

6

3

0

120

100

80

60

40

20

0


År ÅrDKK mio. 2013/14 2012/13





TIGER OF SWEDENResultatoversigt

I Tyskland har brandet realiseret en meget stærk vækst, og

selvom der fortsat er tale om en lille del af den samlede omsæt-

ning, er det et godt tegn på det store potentiale, som det tyske

marked vurderes at have. I slutningen af regnskabsåret blev to

aftaler underskrevet med distributører i henholdsvis Frankrig og

USA. Især Frankrig, som er et af de større nærmarkeder, udgør et

vigtigt skridt i ekspansionsplanen for Europa. Aftalen forventes

at medføre åbning af flere Tiger of Sweden koncessioner i den

anerkendte kæde af stormagasiner Galeries Lafayette. Distribu-

tionsaftalen i USA er som udgangspunkt en god mulighed for at

afsøge potentialet i dette marked.

Sidste år gennemførte Tiger of Sweden en fuld insourcing af hele

accessory kollektionen, som bl.a. omfatter lædervarer, slips,

manchetknapper og andet tilbehør. Salget af accessories er

realiseret i tråd med forventningerne, og de insourcede kompe-

tencer har bidraget til et kvalitetsløft af denne del af sortimentet.

Således er det en tilfredsstillende anerkendelse, at det svenske

modemagasin Café tildelte Tiger of Sweden prisen for ”Accessory

Brand of the Year”.

Tiger of Sweden har igen i år markeret sig med anderledes

marketingkampagner. I forbindelse med åbningen af butikkerne

i London, blev kampagnefilmen ”A Different Cut” produceret.

Filmen understreger, at Tiger of Sweden er et brand med kant,

som ikke er bange for at skille sig lidt ud, men samtidig et brand

med stolte traditioner og et stærkt fokus på skrædderkunsten.

Senere på året lancerede brandet sin Tartan kampagne – en kilt

produceret i samarbejde med London Cloth Co efter ældgamle

traditioner og produktionsmetoder. Begge kampagner er eksem-

pler på Tiger of Swedens evne til at differentiere sig i markedet

med en meget klar identitet. Kampagnefilmene ”A Different Cut”

og ”Tartan”, samt flere andre, kan ses på Tiger of Sweden’s

Vimeo profil på: vimeo.com/tigerofsweden.

Resultatudvikling

Tiger of Sweden realiserede en omsætning på 883 mio. DKK

(768 mio. DKK) svarende til en vækst på 15%. Væksten kan især

tilskrives insourcing af brandets accessory kollektion, som sidste

år alene udgjorde royalties. Alle salgkanaler havde dog en positiv

omsætningsudvikling, og især salget til engroskunderne voksede

markant i forhold til sidste år.

I retailkanalen var begyndelsen af året udfordrende. Men en

fokuseret indsats – især med salget af ”never-out-of-stock”-varer

– resulterede i, at også denne kanal havde en positiv omsæt-

ningsudvikling ved slutningen af regnskabsåret. Retailkanalen

realiserede en same-store fremgang på 4% drevet af såvel egne

butikker som e-commerce.

Geografisk var det hovedsageligt de nordiske markeder, som

bidrog til væksten. Men også de øvrige europæiske markeder, og

især England og Tyskland, bidrog med en samlet vækst på over

60% – dog fra et beskedent niveau.

Resultat af primær drift blev 96 mio. DKK (76 mio. DKK) svaren-

de til en EBIT-margin på 10,9% mod 9,9% i 2012/13. Forbedrin-

gen er drevet af både en bedre bruttomargin og en mindre vækst

i kapacitetsomkostningerne sammenlignet med omsætningen.


BY MALENE BIRGERBy Malene Birger har i år gennemført et længe planlagt generationsskifte, hvor den tidligere CEO og kreative

direktør Malene Birger er fratrådt. Brandet forfølger fortsat yderligere international ekspansion via butiksåbninger

og udvikling af distributionen i øvrigt.

By Malene Birger

By Malene Birger er et højprofileret dansk designbrand med en

international appel, der tilbyder ”affordable luxury” til kvinder.

Brandet blev stiftet i et samarbejde mellem Malene Birger og

IC Companys i 2003. Siden stiftelsen har brandet haft konstant

fremgang og har opnået stor anerkendelse på den internationale

modescene.

Hovedfokus for By Malene Birger er at fortsætte den internatio-

nale ekspansion, som brandet har gennemført med succes de

sidste mange år. Ligesom koncernens to andre Premium brands

er målet at realisere profitabel omsætningsvækst, hvilket søges

opnået igennem øget markedspenetrering i eksisterende marke-

der, samt ekspansion i nye markeder.

Selvom By Malene Birger er det af koncernens Premium brands

med den største geografiske spredning, kommer størstedelen

af brandets omsætning fortsat fra de Nordiske hjemmemarke-

der. Danmark, Sverige, Norge og Finland udgjorde i 2013/14

58% af omsætningen, mens 28% kom fra øvrige Europæiske

markeder. Endelig kom 14% af omsætningen fra markeder uden

for Europa, hvor Japan, USA og Mellemøsten udgør nogle af de

større markeder.

By Malene Birger’s produkter sælges via 1.025 salgspunkter,

som er fordelt på 994 engroskunder, 16 franchise butikker, 7

egne retail butikker og 8 koncessioner.

Produkterne sælges ligeledes via egne samt 3. parts e-commerce

kanaler. Koncernen har i dette regnskabsår arbejdet på udvikling

af en ny og mere moderne e-commerce platform, som alle tre

Premium brands vil anvende fremover. Platformen forventes


Læs mere om By Malene Birger på bymalenebirger.com/dk

Udvikling i 2013/14

I årets løb har By Malene Birger med succes gennemført et

generationsskifte, som har været planlagt i flere år. Den tidligere

CEO og kreative direktør Malene Birger trådte planmæssigt helt

ud af forretningen i januar 2014. I årene forud for hendes udtræ-

delse er der arbejdet målrettet på at sikre, at de kreative kræfter

og brandets stærke identitet bevares. Således har By Malene

Birgers design team de seneste par år udviklet kollektionerne,

mens Malene Birger i denne periode primært har fungeret som

konsulent og sparringspartner.

2013/142012/132011/12

600

500

400

300

200

100

0



Norden 58%

Resten af verden 14%



EBIT EBIT-margin

2013/142012/132011/12

18

15

12

9

6

3

0

60

50

40

30

20

10

0

BY MALENE BIRGER Hoved- og nøgletal


År ÅrDKK mio. 2013/14 2012/13





BY MALENE BIRGER Resultatoversigt

Den internationale ekspansion har igen i dette regnskabsår

været et centralt fokusområde. I begyndelsen af året åbnede

By Malene Birger to butikker i Paris, og siden åbnede også den

japanske distributør en butik i Tokyo på franchise basis. Butik-

kerne vurderes at have afgørende betydning for den fortsatte

internationale ekspansion, fordi netop disse byer repræsenterer

to af verdens vigtigste modemetropoler, og de udgør samtidig

store enkeltmarkeder med høj købekraft.

I slutningen af året valgte By Malene Birger at opsige agentaf-

talen for det engelske marked. Efter flere år, hvor potentialet

for brandet er blevet bevist, er opsigelsen af agentaftalen en

investering i yderligere og mere kontrolleret ekspansion i England.

Agentaftalen udløber med udgangen af kalenderåret 2014.

Herefter vil By Malene Birger varetage det engelske marked

via eget salgssetup.

By Malene Birger har også i årets løb forstærket organisationen

med internationale kompetencer. Dette er bl.a. sket med ansæt-

telsen af en ny marketingdirektør samt en ny eksportchef, der

begge har international erfaring. Der kan være store forskelle i

konkurrence, markedsstruktur og -dynamik mellem de nordiske

markeder og de større Europæiske og Asiatiske markeder. Det

er derfor af afgørende betydning, at organisationen kontinuerligt

forstærkes i takt med, at brandet ekspanderer internationalt.

På produktsiden har By Malene Birger indgået et partnerskab

med en ny smykkeleverandør, som vil bidrage til forbedret

kvalitet i denne del af accessory sortimentet. Accessories er et

produktområde, som bliver stadigt vigtigere i forhold til at tilbyde

forbrugeren et fuldt og sammenhængende sortiment af modetøj

og design af høj kvalitet.

Resultatudvikling

By Malene Birger realiserede en omsætning på 327 mio. DKK

(295 mio. DKK) svarende til en vækst på 11%. Alle salgskanaler

havde en positiv omsætningsudvikling, men især retailkanalen

havde en positiv udvikling med en stigning på 17%. Retailkana-

len havde vækst i same-store omsætningen på 8% drevet af øget

salg i både de fysiske butikker samt e-commerce.

Geografisk steg omsætningen især i de nordiske markeder, men

markederne i Benelux-regionen og i det centrale Europa birdrog

også positivt til omsætningsudviklingen.

Resultat af primær drift steg med 50% i forhold til sidste år fra

18 mio. DKK til 27 mio. DKK i 2013/14. Dette svarer til en EBIT-

margin på 8,3% mod 5,9% sidste år. Bruttomarginen blev forbed-

ret, men udviklingen kan især tilskrives en kontrolleret udvikling

i kapacitetsomkostningerne. På trods af øgede omkostninger til

den fortsatte udvikling og ekspansion er omkostningerne steget

relativt mindre end omsætningen.


IKKE-KERNEFORRETNING En del af koncernens brand portefølje er defineret som ikke-kerneforretning. Det skyldes enten, at der er tale om

en forretning, som ligger uden for Premium segmentet, eller at der er tale om en forretning, som ikke er 100% ejet

af IC Companys.

Ikke-kerneforretning

Koncernens ikke-kerneforretning omfatter de to brands Saint

Tropez og Designers Remix.

Saint Tropez er et brand i Fast Fashion segmentet, som ikke

er integreret på IC Companys’ operationelle platform. Brandet

fortsætter med at operere selvstændigt og kan på længere

sigt blive afhændet.

Designers Remix er et Premium brand, som har udviklet sig

pænt over de seneste år. Brandet er 51% ejet af IC Companys og

49% ejet af Niels og Charlotte Eskildsen.

Resultatudvikling

Segmentet realiserede en omsætning på 425 mio. DKK

(430 mio. DKK), som dermed var på niveau med 2012/13.

Udviklingen skyldes en kombination af uændret omsætning i

Saint Tropez, mens omsætningen i Designers Remix faldt.

Omsætningsudviklingen i Designers Remix skyldes primært

lukning af butikker samt generel oprydning i distributionen.

Ser man på salgskanalerne, var det især salget til segmentets

engroskunder, som faldt, mens omsætningen igennem egne

butikker har været uændret. Same-store væksten var svagt

negativ.

Saint Tropez, som udgør størstedelen af segmentet, har siden

regnskabsåret 2011/12 haft fokus på omkostningseffektivitet.

Dette har igen i år medvirket til en svag indtjeningsforbedring på

trods af den uændrede omsætning. Indtjeningen i Saint Tropez

udgør størstedelen af segmentets samlede resultat af primær

drift på 30 mio. DKK (30 mio. DKK) svarende til en EBIT-margin

på 7,1% (7,0%), hvilket er uændret fra sidste år.

År ÅrDKK mio. 2013/14 2012/13





IKKE-KERNEFORRETNING Resultatoversigt


PRODUKTION/SOURCING – IC Companys’ Global Sourcing funk-

tion arbejder tæt sammen med alle tre Premium brands i design- og

produktudviklingsprocessen. Hele produktionen er outsourcet, og

det er derfor vigtigt at sikre, at designspecifikationer, kvalitetskrav og

koncernens retningslinjer inden for bæredygtighed og socialt ansvar

bliver overholdt.

Global Sourcing er ansvarlig for koncernens tre regionale kontorer i

hhv. Hong Kong, Shanghai og Rumænien. Funktionen har 59 medar-

bejdere, som løbende samarbejder med koncernens leverandører af

både råmaterialer og færdigvarer for at sikre det aftalte kvalitets-

niveau. For eksempel kan en jakke gennemgå op til 35 forskellige

arbejdsprocesser i løbet af hele produktionsfasen, og det stiller store

krav til den løbende kontrol igennem hele produktionen.

Derfor har IC Companys over de seneste år arbejdet med at

nedbringe antallet af leverandører. Vice President Global Sourcing,

Charlotte Witmeur forklarer: ”Vi har i år nedbragt antallet af leveran-dører til 260 fra 314 sidste år. De 85 største leverandører står for ca. 80% af den samlede produktion. Dette har bidraget til et tættere samarbejde med mange af leverandørerne, og arbejdet med at sikre det krævede kvalitetsniveau og overholdelse af retningslinjerne for bæredygtighed og socialt ansvar er blevet mindre kompliceret”

TÆTTERE SAMARBEJDE MED LEVERANDØRERNE


RESULTATBERETNING

Resultatudvikling

OmsætningsvækstI regnskabsåret 2013/14 realiserede de fortsættende aktiviteter

en omsætning på 2.563 mio. DKK (2.424 mio. DKK) og realise-

rede dermed en vækst på 6%. Fremgangen kan hovedsageligt

tilskrives en stærk vækst i Tiger of Sweden og By Malene Birger,

mens omsætningen i Peak Performance var uændret, og der var

en mindre reduktion i omsætningen i ikke-kerneforretningen.

Omsætningen blev negativt påvirket af valutaomregning med 59

mio. DKK, der især kan forklares ved lavere valutakurser på SEK

og NOK, som udgør de to primære salgsvalutaer for koncernens

brands.

BruttomarginDe fortsættende aktiviteter realiserede et bruttoresultat for

regnskabsåret 2013/14 på 1.470 mio. DKK (1.371 mio. DKK)

svarende til en stigning på 7%.

Bruttomarginen blev forbedret i forhold til 2012/13 med

0,7%-point til 57,3% (56,6%). Udviklingen er bl.a. påvirket af en

positiv effekt fra ændret produktmix.

KapacitetsomkostningerKapacitetsomkostningerne for de fortsættende aktiviteter blev

1.249 mio. DKK (1.180 mio. DKK) svarende til en stigning på

6%, som dermed var på niveau med omsætningsvæksten.

Omkostningerne var positivt påvirket af valutaomregning med

28 mio. DKK.

Omkostningsprocenten var på samme niveau som i 2012/13

og blev 48,7% (48,7%).

Forbedret driftsresultatResultat af primær drift for de fortsættende aktiviteter blev

221 mio. DKK (191 mio. DKK), hvilket er en forbedring på 16%

i forhold til sidste år. Resultatet svarer til en EBIT-margin på

8,6% (7,9%).

Finansielle posterFinansielle poster blev en omkostning på 5 mio. DKK (omkost-

ning på 13 mio. DKK). Den positive udvikling skyldes primært,

at afledte finansielle sikringsinstrumenter blev realiseret med

en gevinst på 1 mio. DKK (tab på 5 mio. DKK). Renteomkostnin-

gerne til kreditinstitutter var på et lavere niveau end 2012/13

som følge af en lavere gæld i løbet af året.

Skat af årets resultatKoncernens samlede skatteomkostning var 62 mio. DKK (9 mio.

DKK) svarende til en skatteprocent på 28% (56%) af resultat før

skat.

Skatteprocenten sidste år var påvirket af en negativ resultatef-

fekt fra revurdering af koncernen skatteaktiver. Årets skattepro-

cent er negativt påvirket af ikke-fradragsberettigede omkostnin-

ger i forbindelse med salget af Mid Market divisionen.

Den betalbare skat er opgjort til 49 mio. DKK (40 mio. DKK)

efter udnyttelse af tidligere års fremførbare underskud.

Årets resultat af fortsættende aktiviteterSom følge af ovenstående steg årets resultat med 16% til

160 mio. DKK (138 mio. DKK).

Omsætningen for de fortsættende aktiviteter steg med 6% til 2.563 mio. DKK drevet af de to brands Tiger of Sweden

og By Malene Birger. Resultat af primær drift blev ligeledes forbedret og steg med 15% til 221 mio. DKK, hvilket er

bedre end forventet. Udviklingen kan tilskrives en kombination af den stigende omsætning, en svagt forbedret brutto-

margin og en kontrolleret udvikling i kapacitetsomkostningerne. I tillæg til den fortsættende forretning bidrager et

positivt resultat for de ophørte aktiviteter til koncernens samlede resultat efter skat, som blev 165 mio. DKK.


Årets resultat af ophørte aktiviteterDen solgte Mid Market division samt afviklingen af de resterende

Jackpot og Cottonfield butikker realiserede et resultat for året på

5 mio. DKK mod et underskud på 134 mio. DKK i regnskabsåret

2012/13.

Årets resultat er negativt påvirket af et regnskabsmæssigt tab på

salg af Mid Market divisionen.

Årets resultatÅrets resultat steg med 161 mio. DKK til 165 mio. DKK (4 mio.

DKK).

TotalindkomstTotalindkomsten blev opgjort til 141 mio. DKK (underskud på 4

mio. DKK). Totalindkomsten blev påvirket negativt af værdiregule-

ring af valutasikringsinstrumenter med 11 mio. DKK (positiv med

1 mio. DKK) og negativt af valutakursregulering af datterselska-

ber med 13 mio. DKK (negativ med 10 mio. DKK).

Balance og likviditet

Udviklingen i koncernens balance bærer generelt præg af salget

af Mid Market Divisionen til DK Company A/S. Salget har medført

afgang af nettoaktiver på 145 mio. DKK, hvoraf de største poster

udgøres af varebeholdninger, tilgodehavender fra salg og leveran-

dørgæld.

Koncernen er blevet vederlagt i henholdsvis aktier og kontanter

for frasalget af Mid Market divisionen, der har medført en positiv

likviditetseffekt på 11 mio. DKK.

BalanceKoncernens aktiver faldt med 188 mio. DKK til 1.834 mio. DKK

pr. 30. juni 2014 (2.022 mio. DKK). Faldet skyldes primært

frasalget af Mid Market divisionen, som har medført et fald i

koncernens kortfristede aktiver.

De langfristede aktiver steg med 39 mio. DKK sammenlignet

med sidste år. Stigningen kan alene henføres til tilgang af kapi-

talandele i associerede virksomheder, mens øvrige langfristede

aktiver er faldet grundet salget af Mid Market divisionen.

Koncernens immaterielle aktiver faldt med 15 mio. DKK til 243

mio. DKK (258 mio. DKK). Udviklingen skyldes en kombination

af kursregulering af goodwill samt afgang af aktiver ved frasalg.

Materielle aktiver faldt med 36 mio. DKK til 108 mio. DKK

(144 mio. DKK) primært som følge af afgang af aktiver ved

frasalg.

De kortfristede aktiver faldt med 227 mio. DKK til 1.275 mio.

DKK (1.502 mio. DKK).

Koncernens varebeholdninger var 396 mio. DKK (529 mio. DKK)

og var således 133 mio. DKK lavere end sidste år. Reduktionen

var drevet af afgang i forbindelse med salget af Mid Market

divisionen, lagerclearing af Jackpot og Cottonfield varer, samt en

stigning i beholdninger for de fortsættende aktiviteter. Nedskriv-

ningerne på lageret blev reduceret med 27 mio. DKK til 63 mio.

DKK (90 mio. DKK). Lagerets omsætningshastighed faldt fra 3,3

sidste år til 2,8.

Koncernens tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser

var 294 mio. DKK og var således 97 mio. DKK under sidste

år (391 mio. DKK). Bruttotilgodehavender fra salg af varer og

tjenesteydelser faldt med 116 mio. DKK til 344 mio. DKK (460

mio. DKK). Udviklingen skyldes primært afgang ved frasalg, der

ligeledes har påvirket nedskrivningen til tab på tilgodehavender

fra salg af varer og tjenesteydelser, som faldt med 19 mio. DKK

til 50 mio. DKK (69 mio. DKK). Målt på debitordage er der kon-

stateret et fald på 6 dage sammenlignet med 30. juni 2013.

Overskudslikviditet på balancedagen er investeret i værdipapirer

og udgjorde 101 mio. DKK (101 mio. DKK).

Herudover har der været en stigning i likvide beholdninger på

14 mio. DKK til 124 mio. DKK (110 mio. DKK).


Arbejdskapitalen korrigeret for ikke-likvide poster udgjorde 273

mio. DKK (403 mio. DKK). Faldet kan primært tilskrives afgang

af arbejdskapital i forbindelse med frasalget af Mid Market divisi-

onen. Arbejdskapitalen udgjorde 8% af årets omsætning (11%).

De langfristede forpligtelser faldt med 20 mio. DKK til 63 mio.

DKK (83 mio. DKK). Udviklingen skyldes et fald i hensatte forplig-

telser og andre gældsforpligtelser.

De kortfristede forpligtelser faldt med 192 mio. DKK til 939 mio.

DKK (1.131 mio. DKK). Udviklingen er en kombination af afgang

i leverandørgæld og andre gældsforpligtelser grundet frasalg,

samt et fald i gæld til kreditinstitutter og hensatte forpligtelser.

Pengestrømme Årets pengestrømme fra driftsaktiviteter blev positive med 272

mio. DKK (positive med 232 mio. DKK) svarende til en stigning

på 40 mio. DKK. Udviklingen skyldes primært lavere betalte

skatter. Pengestrømme fra udvikling i arbejdskapitalen var på

niveau med sidste år.

Investeringerne faldt med 76 mio. DKK til 91 mio. DKK i

2013/14 (167 mio. DKK). Udviklingen er en kombination af

investeringer til vækst i koncernens premium brands og et fald i

nettoinvesteringer i værdipapirer.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i regnskabsåret

2013/14 blev negative med 109 mio. DKK (negative med

35 mio. DKK). Udviklingen skyldes hovedsageligt udbetaling af

ekstraordinært udbytte i 2013/14 på 100 mio. DKK.

Den samlede likviditetsvirkning for 2013/14 blev positiv med 64

mio. DKK (positiv med 30 mio. DKK) svarende til en stigning på

34 mio. DKK

LikviditetsforholdKoncernens netto-rentebærende gæld udgjorde pr. 30. juni 2014

52 mio. DKK (118 mio. DKK) svarende til et fald på 66 mio. DKK.

Pr. 30. juni 2014 udgjorde kredittilsagnene 911 mio. DKK inklu-

sive remburser og garantier (924 mio. DKK). Heraf blev 277 mio.

DKK udnyttet via kort- og langfristet gæld til kreditinstitutter, og

194 mio. DKK blev udnyttet til trade-financefaciliteter og garan-

tier. Herved udgjorde uudnyttede kreditfaciliteter 440 mio. DKK.

Alle kredittilsagn, undtagen koncernens lån i hovedsædet, er

standby kreditter, der kan udnyttes og opsiges med dags varsel.

På intet tidspunkt har trækningsrettighederne i regnskabsåret

2013/14 været udnyttet mere end 57% inklusive reservationer til

trade finance faciliteter, bankgarantier mv.

Egenkapitaludvikling Egenkapitalen pr. 30. juni 2014 steg med 23 mio. DKK til 832

mio. DKK i forhold til 30. juni 2013 (809 mio. DKK). Stigningen

er primært drevet af årets resultat, men ordinære og ekstraordi-

nære udbyttebetalinger reducerede egenkapitalen med 130 mio.

DKK. Soliditetsgraden pr. 30. juni 2014 blev 45,3% (40,0%).

Begivenheder efter balancedagen

Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet hændelser

af betydning, som ikke er indregnet eller omtalt i årsrapporten


LOGISTIK – Koncernens Global Logistics funktion håndterer de

færdige varer for de tre Premium brands. Hovedparten af varerne

håndteres fra tre centrale distributionscentre, som alle er placeret i

Danmark – et i Brøndby, som udgør det primære distributionscenter,

et i Herning, og et i København, som begge håndterer hængende

varer (produkter, der fragtes på bøjler).

Global Logistics leverer et meget konkurrencedygtigt og skræddersyet

logistik set-up for koncernens tre Premium brands og arbejder konti-

nuerligt med forbedringsmuligheder – både i selve logistikfunktionen

og i den måde, hvorpå de tre brands anvender funktionen. I funk-

tionen arbejdes der efter Lean principper med henblik på løbende

optimering af arbejdsprocesserne.

På distributionscentret i Brøndby har IC Companys i år implementeret

et moderne Warehouse Management System. Vice President Global

Logistics, Christian Levorsen udtaler: ”Systemet bidrager til både effektivitetsforbedringer og til bedre kontrol med lagerførte varer. Ved plukning af lagervarer bærer medarbejderne et headset, der angiver plukkeordren – systemet kaldes ”pick-by-voice”. Det er præcist og overflødiggør de mange fysiske ordresedler på papir, som tidligere kunne løbe op i over 150.000 stk. om året”.

WMS SYSTEMET GIVER EFFEKTIVITETSFORBEDRINGER


EFFEKTIV RISIKOSTYRING I KONCERNEN

Koncernen er eksponeret imod en række risici som følge af

de aktiviteter, koncernen beskæftiger sig med. Disse omfatter

meget forskellige risici, der alle er naturlige inden for tøj- og

modeindustrien. Ledelsen betragter effektiv risikostyring som en

integreret del af alle koncernens aktiviteter og arbejder kontinu-

erligt på at reducere usikkerhed og derved skabe værdi for vore

interessenter. Herunder vurderes løbende, hvorvidt koncernens

risikobillede har ændret sig, og hvorvidt de risikoreducerende

tiltag er tilstrækkelige og relevante.

Generelt arbejder IC Companys med risici på et strategisk

niveau, hvor risici opdeles i kernerisici og ikke-kernerisici. Begge

typer af risici styres med det formål at begrænse usikkerheden

i virksomhedens pengestrømme. Hvor den første gruppe risici

repræsenterer områder, hvor koncernen besidder særlige kom-

petencer, repræsenterer den anden gruppe imidlertid risikoom-

råder, som enten er kernerisici for andre virksomheder, eller som

ikke kan styres effektivt.

Kernerisici

Enhver driftsaktivitet giver anledning til diverse risici, og virk-

somheders succes afhænger af at være i stand til at kontrol-

lere disse risici, reducere usikkerheden og dermed optimere

afkastet. Koncernen skaber værdi for sine interessenter ved at

kunne håndtere og begrænse usikkerheden inden for kerneakti-

viteter bedre end sine konkurrenter. Koncernen betragter mode-,

leverandør-, logistik-, lager-, debitor-, og medarbejderrisiko samt

risiko for tab af brandværdi som sådanne risici. Det er ledelsens

holdning, at disse kernerisici bør accepteres som en naturlig del

af koncernens forretningsgrundlag. Koncernens processer er

tilrettelagt således, at risici styres effektivt ud fra de erfaringer

og kompetencer, som koncernen over tid har oparbejdet.

ModerisikoKoncernens brands har alle et højt modeindhold. Da kollektio-

nerne skifter minimum fire gange pr. år og har en lang gennem-

løbstid, er der risiko for, at produkterne ikke falder i forbrugernes

smag og dermed ikke kan afsættes i det forventede omfang og

til forventede priser.

Hvert af koncernens brands arbejder med en kommerciel og

faktabaseret tilgang til kollektionsudvikling med henblik på

at reducere denne risiko. På koncernniveau er der endvidere

indbygget en vis grad af diversifikation som følge af antallet af

forskellige og selvstændige brands.

Risiko for tab af brandværdiKoncernen driver fem stærke brands, der alle repræsenterer

betydelige immaterielle værdier, opbygget over en længere år-

række. Kontinuerlig kollektionsudvikling medfører løbende risiko

for fejl, der kan skade det enkelte brands værdi.

Igennem en stærk kontrol med moderisiko i koncernens brands

og i distributionen arbejdes der med løbende at styre denne

risiko. Endvidere arbejdes der løbende med brandbuilding og

marketing i koncernens brands for at vedligeholde og opbygge

de immaterielle værdier.

Negativ omtale i nationale og internationale medier eller hos

brandets kerneforbrugere kan medføre betydelige tab af brand-

værdi. Koncernen har en aktiv politik for samfundsansvar, der

stiller en række krav til koncernens brands. Dertil kommer et

yderligere fokus på samfundsansvar hos de enkelte brands. Ri-

sikoen for at koncernens brands involveres i uhensigtsmæssige

forhold, der kan medføre tab af brandværdi, bliver herigennem

reduceret.

Som aktør i tøj- og modeindustrien er koncernen underlagt en række risici. Gennem mere end 30 års erfaring har

koncernen opbygget unikke kompetencer til at styre de forskellige risici. I det omfang effektivitet, fleksibilitet og

serviceniveau i forhold til brands ikke kompromitteres, outsources risici, der ligger uden for koncernens kerne-

kompetencer, til eksterne partnere.


LeverandørrisikoKoncernens produkter fremstilles udelukkende hos underleve-

randører, hvilket giver en høj grad af fleksibilitet. Samarbejdet

med eksterne leverandører omfatter dog en række risici relateret

til korrekt produktion af bestilte varer.

Sourcing for alle brands håndteres via egne fælles sourcingkon-

torer i Hong Kong, Shanghai og Rumænien samt i begrænset

omfang via brug af agenter.

Koncernens sourcingstrategi, der har til formål at udnytte rele-

vante synergier mellem koncernens brands ved at systematisere

samspillet mellem brands og foretrukne sourcingpartnere, sikrer

at de enkelte brands producerer i de rigtige lande og samarbej-

der med de bedste leverandører.

Strategien forstærker kontrollen med overholdelse af koncer-

nens forretningsmæssige og etiske standarder gennem en

systematisk scoring af alle leverandører. Endvidere arbejdes

med at øge volumen pr. leverandør samt at videreudvikle sam-

arbejdet med koncernens bedste leverandører. Dermed følger

en reduktion i antallet af leverandører, hvorved kompleksiteten i

koncernens sourcing reduceres. I årets løb er antallet af leveran-

dører nedbragt fra 314 til 260.

Sourcingstrukturen gør det endvidere muligt for alle brands

hurtigt og sikkert at håndtere geografiske sourcingomlægninger

og flytte produktionen hen, hvor kombination af pris, kvalitet og

leveringssikkerhed er mest fordelagtig. Dermed udnyttes nye

sourcingmuligheder effektivt, og koncernens operationelle risiko

reduceres.

I 2013/14 fandt 57% af produktionen sted i Kina, 12% i øvrige

Asien, 28% i Europa og 3% i Afrika. Koncernen har i alt 260

(314) leverandører, hvoraf de 10 største står for 36% (30%) af

den samlede produktionsværdi. Den største enkeltleverandør

står for 8% (5%) af den samlede produktionsværdi, og koncer-

nen er således ikke væsentlig afhængig af en enkelt leverandør.

Koncernen arbejder desuden med en målsætning om at øge

antallet af leverandører, som har gennemgået et BSCI-uddannel-

sesforløb. Dette arbejde er beskrevet nærmere under afsnit-

tet om Samfundsansvar på side 26. Andelen af koncernens

leverandører, som aktivt arbejder med BSCI processer, var i

2013/14 63% (62%).

Arbejdet med leverandørrisiko bygger på koncernens mange-

årige erfaring med at source internationalt.

LagerrisikoSalg gennem egne butikker samt nødvendigheden af lager- og

suppleringsprodukter til forhandlere medfører risiko for, at pro-

dukter, der gennem året er disponeret til salg, forbliver usolgte

ved sæsonens udgang. Derudover forpligter koncernen sig ofte

til indkøb af materialer 6-9 måneder før varerne når butikkerne.

Begge dele er med til at øge lagerbindingen og de risici, som

deraf følger.

Ved at arbejde målrettet med kollektionsudvikling og formålet

med de enkelte produkter i brandets distribution kan en stor

del af lagerrisikoen reduceres. En betydelig del af det samlede

indkøb er forudbestilt af koncernens engroskunder, hvilket også

bidrager til, at lagerrisikoen reduceres.

Koncernen har endvidere et netværk af outlets til løbende salg

af overskydende lagerbeholdninger. Kapaciteten i dette netværk

justeres op og ned efter behov. Eventuelle restvarer, der ikke

kan afsættes i egne outlets, søges afhændet til brokers for vide-

resalg uden for koncernens etablerede markeder.

Salget af Mid Market divisionen, som blev gennemført 30.

juni 2014, vil medføre en betydelig reduktion i behovet for

lagerføring til egne butikker, da Mid Market divisionen havde

et forholdsvist stort antal egne butikker sammenlignet med

koncernens fortsættende forretning.

LogistikrisikoKollektionsvarer har af natur en begrænset levetid. Hvis de

rigtige varer ikke er tilgængelige i butikkerne på det rigtige

tidspunkt, kan det betyde mistet omsætning eller en risiko for

et øget antal af returneringer og overskudsvarer, hvilket giver

anledning til nedskrivninger. For sent leverede varer, fejlleverin-

ger eller leveringssvigt udgør derfor en risiko.


Koncernens varer håndteres generelt på to måder: Fladt pak-

kede varer og hængende varer, hvor fladt pakket er den primært

anvendte transportløsning. Langt størstedelen af koncernens

asiatisk sourcede varer transporteres via containerskibe til

Europa, men i tilfælde, hvor det vurderes hensigtsmæssigt, bliver

luftfragt også anvendt. Opgjort på samlet volumen transporteres

ca. 86% af assiatiske sourcede varer via skib, mens ca. 14%

transporteres med luftfragt. Alle koncernens europæisk source-

de varer transporteres med lastbiler, som er en meget fleksibel

transportløsning. Fleksibel geografisk sourcing og muligheden

for at overflytte fragt fra containerskibe til luftfragt bidrager til at

reducere logistikrisikoen.

Kernen i koncernens logistikstruktur består af tre større lager-

faciliteter: Et moderne lager i Brøndby, Danmark, der håndterer

fladt pakkede varer for hovedparten af koncernens brands, et

lager på Raffinaderivej, København, Danmark, der håndterer

koncernens hængende varer for flere af koncernens brands,

og et lager i Herning, Danmark, der håndterer brandet Tiger of

Sweden’s hængende varer.

Mange års erfaring med logistik og distribution i tøj- og modein-

dustrien reducerer logistikrisikoen betydeligt. Koncernens fælles

logistikfunktion arbejder løbende med effektiviseringer og for-

bedring af planlægningssystemer. Senest har implementeringen

af et nyt Warehouse Management System bidraget til forbedret

styring og effektivisering at koncernens logistikfunktion. Sikring

af rettidige leverancer til egne og vores kunders butikker udgør

en central del af koncernens operationelle platform.

Debitorrisiko Risikoen for manglende eller for sen betaling fra koncernens

engroskunder udgør en central risiko for koncernen. Eksklusive

ophørende aktiviteter forhandles koncernens brands af over

5.000 salgspunkter. Den største enkeltkunde repræsenterer

3,1% af koncernens engrosomsætning.

Kunder vurderes altid ud fra koncernens debitorpolitik og deres

distributionsmæssige betydning både inden samhandel påbe-

gyndes og løbende derefter. Tab kan forekomme, men ved at

sikre en sund base af kunder reduceres risikoen for tab. Et nyt

bankintegrationssystem, implementeret i begyndelsen af året,

bidrager til et hurtigere og forbedret overblik over koncernens

engroskunder.

Der anvendes typisk kreditforsikring i lande, hvor kreditrisikoen

vurderes at være høj, og hvor dette er muligt. Dette gælder pri-

mært for fjernmarkeder, hvor IC Companys ikke er repræsenteret

ved et selvstændigt salgssetup.

Kredittider varierer i overensstemmelse med de enkelte mar-

keders kutymer. Koncernen har de seneste år realiseret tab på

tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser, der ligger

under 1% af engrosomsætningen. Således har koncernen reali-

seret et tab på tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydel-

ser på 0,3% af engrosomsætningen i 2013/14.

Ikke-kernerisici

Koncernen er eksponeret mod en række andre risici. Disse

risici vedrører aktiviteter, hvor koncernen ikke besidder særlige

forudsætninger for at udføre effektiv risikostyring. I videst mulig

omfang outsources disse risici, for så vidt effektivitet, fleksibilitet

og serviceniveau i forhold til koncernens brands ikke kompro-

mitteres. Outsourcing af ikke-kernerisici beror på et strategisk

ledelsesmæssigt skøn.

Politisk risikoEn væsentlig andel af koncernens indkøb sker i markeder med en

ikke uvæsentlig politisk risiko. Koncernens største afhængighed

vedrører stabile leverancer fra Kina, hvor 57% af koncernens vare-

køb foregår. Sourcing funktionen monitorerer løbende forholdene i

de globale sourcing markeder og bidrager dermed til et opdateret

billede af situationen. Som tidligere omtalt kan geografiske sour-

cingomlægninger gennemføres, hvis det vurderes nødvendigt.

Finansielle risiciKoncernens finansielle risici består af valutarisiko, renterisiko og

likviditetsrisiko, herunder modpartsrisiko. Koncernen overvå-

ger og styrer alle finansielle risici centralt i moderselskabets

treasuryfunktion. Anvendelsen af finansielle instrumenter og

risikorammerne herfor reguleres i henhold til en bestyrelsesgod-

kendt treasurypolitik.

Koncernen benytter udelukkende finansielle instrumenter til at

reducere finansielle risici. Alle finansielle transaktioner tager

udgangspunkt i afdækning af kommercielle aktiviteter, og der

indgås ikke spekulative forretninger


Valutarisiko

Koncernen har væsentlige valutakursrisici, der opstår gennem

varekøb og varesalg i fremmed valuta. Størstedelen af koncer-

nens varekøb foretages i Fjernøsten i HKD, USD og USD-relate-

rede valutaer, mens størsteparten af indtægterne og kapacitets-

omkostningerne er i DKK, SEK, NOK, EUR og øvrige europæiske

valutaer. Der er således kun en begrænset naturlig afdækning af

valutarisikoen.

Koncernen kurssikrer som udgangspunkt alle væsentlige

transaktionsmæssige risici på løbende 15 måneders basis.

Der anvendes primært valutaterminskontrakter til at afdække

koncernens valutakursrisiko

Renterisiko

Koncernens renterisici er relateret til koncernens rentebærende

aktiver og passiver.

Koncernens renterisici styres gennem låneoptagelse af variabelt

og fastforrentede lån og/eller finansielle instrumenter afpasset

med renterisikoen på den underliggende investering.

Likviditetsrisiko

Likviditetsberedskab og kapitalstruktur tilrettelægges med hen-

blik på til enhver tid at sikre og underbygge koncernens løbende

drift og planlagte investeringer. Initiativer til nedbringelse af

likviditetsrisiko er beskrevet under afsnittet Pengestrømme og

kapitalstruktur på side 7.

Der henvises i øvrigt til koncernregnskabets note 4.6 for yder-

ligere informationer om koncernens finansielle risici pr. 30. juni

2014.

IT-risikoKoncernen er afhængig af effektive og driftssikre IT-systemer til

afvikling af den daglige drift, herunder til at sikre kontrol over

produktfremskaffelsen samt forøge effektiviteten i koncernens

forsyningskæde. Der arbejdes løbende med afdækning af de

risici som relaterer sig hertil. Arbejdet omfatter primært udvikling

og forandringshåndtering af IT systemer samt løbende drift af

disse. Adgangskontroller og implementerede nødplaner bidrager

ligeledes til at øge sikkerheden ved brugen af koncernens IT

systemer.

En solid IT-understøttelse af alle momenter i sourcing, distribu-

tion, logistik, administration og salg gør det muligt for de enkelte

brands at fokusere på den kreative og kommercielle udvikling.

Point of Sale IT-systemet medfører en markant forbedring i kon-

cernens retaildata, hvilket muliggør en mere effektiv udnyttelse

af salgsarealer. Det nyligt implementerede Warehouse Manage-

ment System har bidraget med en markant forbedring af logistik-

funktionen, og et bankintegrationssystem har øget kontrollen af

betalinger fra forhandlere. Endelig er koncernens data ware-

house i årets løb blevet outsourcet, hvilket bidrager til forbedret

drifts- og datasikkerhed. På en lang række områder medfører

fællesdriften af IT-platformen dermed en betydelig risikoreduk-

tion for de enkelte brands og for koncernen som helhed.

MedarbejderrisikoFor at lykkes med koncernstrategien tilstræber koncernen at

skabe en højtydende præstationskultur, hvor passionerede og

dedikerede medarbejdere kan skabe det afgørende konkur-

rencemæssige forspring. At tiltrække, udvikle og fastholde

dygtige og effektive medarbejdere udgør derfor en risiko for

koncernen.

IC Companys stræber efter at være en attraktiv arbejdsgiver,

som tilbyder enestående karrieremuligheder, talentudvikling

samt muligheden for at rokere inden for koncernens forskellige

funktioner og brands.

Koncernen har en erfaren og professionel HR afdeling, der

understøtter udviklingen af IC Companys som videnscenter.

Derudover forestår HR afdelingen udvikling og vedligeholdelse

af retningslinjer, værktøjer, processer og uddannelse, samtidig

med at der udføres medarbejderundersøgelser for at sikre, at

koncernen er godt på vej til at blive en arbejdsgiver, som er i

verdensklasse. Dette er med til at understøtte udviklingen af

koncernens præstationskultur og sikre, at alle medarbejdere

har klart definerede mål og kan agere som ansvarlige, pålidelige

ambassadører for vores brands og koncern.


KONCERNENS ARBEJDE MEDSAMFUNDSANSVAR

Politik for samfundsansvar

Koncernen erkender, at vi er en del af en industri med udfordrin-

ger inden for virksomhedsansvar, både hvad angår en kompleks

leverandørkæde og ressourceudfordringer. Disse problemstil-

linger tages alvorligt, og det er koncernens generelle holdning

at sikre, at den bæredygtige udvikling ikke hindres. Koncernen

går dog gerne et skridt videre, og hvor det er muligt, er ønsket at

vende disse udfordringer til muligheder. Koncernen bestræber

sig på at anvende sin kreativitet og stærke innovative kompeten-

cer til at gøre en forskel og bidrage til bæredygtig udvikling.

Vores arbejde med samfundsansvar bygger på de 10 principper

i FNs Global Compact, som er baseret på internationalt aftalte

deklarationer og konventioner vedrørende menneskerettigheder,

arbejdstagerrettigheder, miljø og anti-korruption. Disse princip-

per samt FNs Guiding Principles anvendes som den overordnede

ramme for koncernens politikker og implementeringsprocedurer

vedrørende samfundsansvar.

Koncernen har forpligtet sig til at arbejde proaktivt både internt

og eksternt med sine leverandører for at understøtte overholdel-

se af disse principper. Koncernen arbejder ihærdigt på at gøre

en positiv forskel, og der arbejdes procesmæssigt med rettidig

omhu for at undgå overtrædelser. I tillæg anvender koncernen

en Compliance Hotline for at identificere og afhjælpe eventuelle

tilfælde af overtrædelser.

Læs hele IC Companys politik for samfundsansvar samt de

konkrete politikker inden for People, Planet og Profit (socialt,

miljømæssigt og økonomisk ansvar) på iccompanys.dk/ansvar-

lighed/ og i nedenstående tabel.

Hovedaktiviteter i 2013/14

I regnskabsåret 2013/14 har IC Companys fokuseret på tre

områder inden for samfundsansvar:

• Implementering af The Higg Index

• Samarbejde med partnere i værdikæden

• Afdækning af koncernens miljøpåvirkning

Implementering af The Higg Index

The Higg Index er et værktøj udviklet af Sustainable Apparel

Coalition (SAC). Implementering af dette værktøj har været et

af koncernens fokusområder i regnskabsåret 2013/14. SAC er

en brancheorganisation, der samler nogle af modeindustriens

hovedaktører og repræsenterer mere end 40% af verdensmarke-

det for tøj og sko. SAC søger at skabe en fælles standard inden

for bæredygtighed igennem et produkts fulde levetid – både

miljømæssigt og socialt. SAC’s anvendte hovedværktøj, The Higg

Index, gør det muligt for virksomheder og leverandører at sam-

menligne deres resultater med andre brugere af indekset i et

åbent forum, der understøtter en ny partnerbaseret tilgang inden

for værdikædestyring. Siden IC Companys blev medlem af SAC

sidste regnskabsår, har koncernen deltaget aktivt i udviklingen

af The Higg Index og implementeret alle tre moduler i indekset –

produkt-, brand- og leverandørmodulet.

Læs mere om Sustainable Apparel Coalition på

apparelcoalition.org.

Produktmodulet – Rapid Design Module (RDM)Formålet med RDM er at give designere og indkøbere et værktøj,

hvor de allerede i den tidlige produktionsfase bl.a. kan sammen-

ligne bæredygtigheden af forskellige materialevalg og produkti-

onsprocesser. Produktmodulet er blevet indført i Peak Perfor-

mance, som anvender RDM i et stort antal produktkategorier.

Anvendelsen af RDM har øget forståelsen for, hvordan forskellige

designvalg påvirker bæredygtigheden og har forbedret dialogen

og samarbejdet mellem designere og indkøbere. Dette har også

fremmet den kreative tankegang og dialogen med leverandørkæ-

den omkring implementering af nye bæredygtige initiativer.

BrandmoduletMed brandmodulet kan virksomheder bedømme deres egen præsta-

tion i forhold til miljømæssige og sociale/arbejdsrelaterede forhold

og dele resultaterne på The Higg Index og med partnere i værdikæ-

den. IC Companys har anvendt brandmodulet i Peak Performance og

i selve koncernenheden og delt resultaterne. Dette gør det muligt at

sammenligne koncernens resultater med andre brugere af The Higg

Som en del af den globale tøj- og modeindustri er IC Companys dedikeret til at være et ansvarligt selskab, der

arbejder med integritet og bæredygtighed. Vi arbejder for at skabe værdi for alle koncernens interessenter ved at

adressere og tage hånd om de forskellige udfordringer, som alle virksomheder i tøj- og modeindustrien står overfor.


Index. Peak Performance har været blandt de første til at arbejde

ud fra brandmodulet og har i år fuldført sit mål ved at fordoble sit

Higg Index resultat. Det forbedrede resultat blev bl.a. opnået ved at

udrulle leverandørmodulet hos Peak Performance’s partnerleveran-

dører og ved at implementere Rapid Design Module.

LeverandørmoduletLeverandørmodulet er beregnet til råvareleverandører og pro-

ducenter, således at disse også kan bedømme deres egen præ-

station på miljømæssige og sociale/arbejdsrelaterede forhold.

IC Companys har anvendt leverandørmodulet i forbindelse med

uddannelse af koncernens leverandører. Udover at opbygge kom-

petencer i at arbejde med The Higg Index er værktøjet også blevet

anvendt til at opbygge tillid og gennemsigtighed i værdikæden.

Når koncernen indgår i dialog med en partner i værdikæden, som

anvender The Higg Index, bliver koncernens resultater automatisk

synlige for dem. Indekset er dermed ikke blot endnu et audite-

ringsværktøj, men et værktøj, der kan hjælpe med at identificere

muligheder og forbedringspotentiale i værdikæden, og hvordan

interessenter kan samarbejde om at opnå bæredygtige løsninger.

Clevercare– at mindske indvirkningen på miljøet og forlænge tøjets levetidDen bedste mulighed for at skåne miljøet gennem tøjets fulde

levetid er ved at forlænge brugstiden. En WRAP-rapport (Waste

and Ressource Action Programme), som blev offentliggjort i

2012, bekræfter, at indvirkningen fra kulstof og affaldsstoffer og

på vandressourcer reduceres med henholdsvis 20-30%, hvis tø-

jets aktive brugstid forlænges med bare 9 måneder. Intentionen

med Clevercare er at gøre forbrugerne bevidste om, at forbedret

pleje af deres tøj kan forlænge tøjets levetid – til gavn både fra

et økonomisk og miljømæssigt perspektiv.

Peak Performance har tilsluttet sig dette nye vaskeanvisnings-

initiativ, som officielt blev lanceret under Copenhagen Fashion

Summit i april 2014. Peak Performance vil som det første af kon-

cernens brands implementere Clevercare til januar 2015. Efter

en prøveperiode i Peak Performance er planen at implementere

Clevercare i koncernens øvrige brands.

Samarbejde med partnere i værdikæden

Et andet fokusområde for koncernen i 2013/14 var analyse og

vurdering af risici i koncernens værdikæde for at skabe et overblik

over forbedringsmuligheder. I denne proces tilsluttede IC Companys

sig The Leather Working Group og Better Cotton Initiative.

The Leather Working GroupKoncernen tilsluttede sig The Leather Working Group for at bi-

drage til realiserbare løsninger på de udfordringer, der eksisterer i

læderindustriens leverandørkæde.

Læderproduktion kan være et område med en høj risikoprofil, og

det er derfor et område, som koncernen er meget opmærksom på.

De kemikalier, som garverier anvender til at forarbejde råt læder,

har en potentiel skadelig virkning på både arbejdere og miljøet.

IC Companys er overbeviste om, at vi som medlem af The Leather

Working Group får redskaber til at medvirke til større gennemsig-

tighed i læderindustriens leverandørkæde. I samarbejde med le-

verandørerne arbejder vi på at sikre, at garverierne bliver kontak-

tet og opfordret til at blive medlem af The Leather Working Group.

Garverierne vil efter uddannelse og auditering blive bedømt i

forhold til den grad af overholdelse, de efterlever. Koncernen har

påbegyndt denne proces blandt koncernens leverandører i Indien,

som nu har nået forskellige stadier i processen. Forventningen er,

at garverierne vil blive auditeret for første gang i efteråret 2014

efter løbende konsulentbistand. Koncernens næste skridt bliver

at tage kontakt til sine kinisiske leverandører i efteråret 2014 for

at starte processen op i Kina.

Læs mere om The Leather Working Group på

leatherworkinggroup.com.

Better Cotton InitiativeBomuld er uden tvivl den vigtigste naturfiber i verden. Men for-

skellige elementer af dyrkningsprocessen udgør en trussel mod

bomuldsindustriens bæredygtighed og dermed for levebrødet for de

landbrugssamfund, som er afhængige af denne værdifulde afgrøde.

For at arbejde på et strategisk niveau med disse udfordringer har

koncernen tilsluttet sig initiativet Better Cotton Initiative (BCI). IC

Companys forpligter sig til anvende Better Cotton og støtter op om

tanken om en sundere og mere bæredygtig bomuldsproduktion.

Derudover støtter koncernen også uddannelse af bomuldsfarmere i

samarbejde med partneren Solidaridad (en NGO-organisation).

Vi er overbeviste om, at koncernen, gennem samarbejdet med BCI og

en fælles industristandard for bomuldsproduktion, har en mulighed for

at bidrage til en mere gennemsigtig og bæredygtig modeindustri.

I 2015 begynder koncernen et pilotprojekt med leverandørkæden i Peak

Performance med henblik på at anvende BCI bomuld i produktionen.

Læs mere om Better Cotton Initiative på

bettercottoninitiative.org.


Den internationale aftale om bygnings- og brandsikkerhed i BangladeshIC Companys underskrev i sidste regnskabsår den international af-

tale om bygnings- og brandsikkerhed i Bangladesh og har siden støt-

tet koncernens leverandører i arbejdet med at implementere aftalen.

Alle vores leverandører i Bangladesh er blevet inspiceret i henhold

til aftalen, og koncernen arbejder på at sikre, at handlingsplaner

udarbejdet på baggrund af inspektionerne bliver implementeret.

For at bidrage yderligere til produktions- og arbejdsforholdene

i Bangladesh har vi også tiltrådt aftalen om Partnerskab for

Ansvarlig Tekstilproduktion i Bangladesh – en aftale imellem det

danske udenrigsministerium og den danske tekstilbranche. Alle

koncernens leverandører i Bangladesh er blevet uddannet inden

for brand- og bygningssikkerhed gennem en fælles indsats fra Busi-

ness Social Compliance Initiative (BSCI) og Worldwide Responsible

Accredited Production (WRAP), som er en uafhængig, objektiv, non-

profit organisation af globale eksperter inden for samfundsansvar.

Afdækning af koncernens miljøpåvirkning

Et tredje fokusområde i 2013/14 var arbejdet med at kortlægge

koncernens miljøpåvirkning. Indsatsen var primært centreret

om at få skabt de overordnede rammer for en klimapolitik og

udviklingen af et miljøregnskab.

KlimapolitikSom en del af en global industri har koncernen ansvar for at

mindske sit CO2-aftryk. Det er koncernens overbevisning, at det

at påtage sig ansvaret for sit CO2-aftryk ikke kun er en nød-

vendighed, men også en måde at fremtidssikre forretningens

fortsatte vækst under hensyntagen til klodens begrænsninger.

For IC Companys betyder det, at vi fokuserer på de sager, hvor

vi kan gøre den største forskel i relation til klimaforandringer.

Koncernen anvender bl.a. miljøregnskab efter metoden Environ-

mental Profil & Loss (EP&L) og The Higg Index for at få større

forståelse for, hvor vi kan gøre den største positive forskel og

bidrage til at sætte en industristandard. Ved at få forståelse for

klimapåvirkningen igennem hele værdikæden, kan vi tage bedre

beslutninger i design- og sourcingfasen.

MiljøregnskabFor at kunne implementere en klimapolitik er det essentielt

at vide, hvor mulighederne for at reducere miljøpåvirkningen

er størst. Som et skridt på vejen har vi indledt et projekt, der

omfatter et miljøregnskab efter EP&L metoden. Formålet med

projektet, som koncernen foretager i samarbejde med Miljøsty-

relsen og førende internationale eksperter, er i første omgang

at opnå en bedre forståelse for koncernens værdikæde og den

miljømæssige påvirkning herfra. Forventningen er, at vi med

EP&L-metoden

vil være bedre i stand til at identificere, hvor i værdikæden

den største miljøbelastning er, og træffe beslutninger herefter

– både ud fra et miljømæssigt og kommercielt synspunkt.

LuftfragtLuftfragt er én af de kilder til koncernens CO2-aftryk, som er

nemmest at identificere og måle. Vi arbejder kontinuerligt på

at reducere andelen af produkter, der bliver fragtet med fly. I

2013/14 var fordelingen imellem luft-, skibs- og lastvognsfragt

henholdsvis 12%, 72% og 16% målt i produktionsmængde.

Målsætninger for 2014/15

Vi vil i det kommende regnskabsår fortsætte arbejdet med at udbrede

og optimere ovennævnte initiativer på tværs af organisationen.

Medlemskabet i SAC og implementeringen af The Higg Index vil

fortsat udgøre en vigtig faktor for koncernens arbejde med sam-

fundsansvar i 2014/15. Fokus vil være på at inddrage hele værdi-

kæden i processen lige fra designere og indkøbere til producenter.

Udvalgte projekter som bl.a. Leather Working Group, Better

Cotton Initiative og Better Mills Initiative, – sidstnævnte hvis

formål er at opnå mærkbare forbedringer inden for farve- og

vaskeprocesser i tekstilbranchen – vil ligeledes have høj

prioritet i det kommende regnskabsår.

Vi vil desuden færdiggøre implementeringen af koncernens

anti-korruptionspolitik.

De ovenstående afsnit udgør den lovpligtige redegørelse for

samfundsansvar, jf. Årsregnskabsloven § 99a. Læs mere om

koncernens aktiviteter inden for samfundsansvar i den sær-

skilte samfundsansvarsrapport aflagt i henhold til FN’s Global

Compact på iccompanys.dk/ansvarlighed/.


MARKETING – For at sikre den rette markedspositionering af kon-

cernens Premium brands anvendes en række forskellige marketing

discipliner. Blandt dem må modeshows betragtes som én af mest

markante og opsigtsvækkende. Modeshows er samtidig én af de

mest tidskrævende, komplekse og intense marketingbegivenheder

at planlægge, koordinere og eksekvere.

Det primære formål med modeshows er at fremvise den kommende

kollektion til et nøje udvalgt publikum af indkøbere, pressefolk og

andre interessenter. Samtidig er modeshows et vigtigt element i den

langsigtede brand-building indsats.

Om modeshows udtaler Marketing Director Giordano Capuano fra By

Malene Birger: ”Der går 6 måneders grundig planlægning og hårdt arbejde forud for et modeshow. I den periode skal flere forskellige

funktionsområder på tværs af organisationen – bl.a. marketing, kommunikation, design og salg – koordinere deres indsats og træffe en lang række afgørende beslutninger frem mod den endelige ekse-kvering af showet. Det hele kulminerer i et show, som sjældent varer mere end 10 minutter”.

By Malene Birger har siden sin start for over 10 år siden været

vært ved nogle af de største og mest imponerende modeshows på

modemesserne i København. Blandt de mest opsigtsvækkende

var 10-års jubilæums-showet, som blev afholdt på Det Kongelige

Teater. Her fremviste ca. 60 modeller By Malene Birger’s univers iført

den nye jubilæumskollektion for omkring 1.200 udvalgte personer.

Showet fik stor opmærksomhed i både pressen og i modeverdenen

og var endnu engang med til at cementere By Malene Birger som ét

af Nordens mest markante kvindelige modebrands.

10 MINUTTER, DER KRÆVER 6 MÅNEDERS FORBEREDELSE


PEOPLE – SOCIALT ANSVAR

PROFIT – ØKONOMISK ANSVAR

HANDLINGER OG RESULTATER

Oprettelse af en CR-afdeling i Peak Performance. Workshops og uddannelse er gennemført med succes.

Halvårlige møder, memoer samt handlingsplaner deles med alle medarbejdere.

Resultatet af årets medarbejderundersøgelse viser det samme som forrige år for Tilfredshed & Motivation (72 point som er lig med høj tilfredshed og motivation). Resultatet for Loyalitet i år forblev højt med 79 point, selvom det er et point lavere end forrige år.

Brandmodulet blev implementeret i Peak Performance og i den juridiske enhed IC Companys. Resultaterne er anvendt til at sætte nye mål og sammenligne koncernens tiltag med andre medlemmer i SAC.

Udføres løbende for alle sourcinglande som en del af due diligence vedr. menneskerettigheder

63% af produktionen fra risikolande var fra leverandører, der havde afsluttet eller var i gang med at afslutte BSCI’s auditeringsproces.

Uddannet Peak Performance’s partnerleverandører i hvordan The Higg Index anvendes.

Leverandør-scorecard’et er blevet introduceret hos alle koncernens udvalgte leverandører, hvilket dækker 80% af den samlede mængde. Leverandør-scorecard’et bliver drøftet dybdegående hver halve år.

Alle vores leverandører er blevet inspiceret i henhold til aftalen. I samarbejde med leverandørerne sikrer koncernen sig, at de korrigerende tiltag bliver iværksat.


Afventer udrulningsplan i efteråret 2014

Behandling af en enkelt sag i CR Compliance Committee for indevæ-rende regnskabsår

Ingen sager

PROCESSER

Integration af samfundsansvar i relevante funktioner under ledelse af Corporate CR Manager.

Konsultationsråd, hvor ledelsen og medarbejderrepræsentanter deltager

Årlig medarbejderundersøgelse

Socialt og arbejdsmiljødel af The Higg Index – Brandmodulet

Landerisikoanalyse

Business Social Compliance Initiative (BSCI) Code of Conduct

Socialt og arbejdsmiljødel af The Higg Index – Leverandørmodulet

Leverandør-scorecard herunder indikatorer for samfundsansvar forbundet med BSCI-procedure

Aftale om brand- og bygningssikkerhed i Bangladesh

PROCESSER

E-learning om anti-korruption

Compliance Hotline

Anti-korruptionspolitik

POLITIKKER KNYTTET TIL PRINCIP 1-6 I FN’S GLOBAL COMPACT

POLITIK KNYTTET TIL PRINCIP 10 I FN’S GLOBAL COMPACT

INTERNT

INTERNT

EXTERNT

AKTIVITETER OG RESULTATER INDEN FOR SAMFUNDSANSVAR 2013/2014

IC Companys støtter og respekterer Verdenserklæringen om Menneske-rettigheder, som er skitseret i FNs Global Compact under princip 1-6. Vi opfylder dette ved løbende at identificere og vurdere mulige krænkelser af menneskerettigheder både internt i IC Companys samt i samarbejde

med vores leverandører. Derudover anvender vi uddannelse både eksternt hos leverandørerne og internt i virksomheden for at udvikle kompetencerne og forståelsen for vigtigheden og værdien ved at arbejde med menneskerettigheder.

Nultolerance over for alle former for korruption. Whistleblower-ordning, hvor personer fortroligt kan indrapporteres overtrædelser.


PLANET – MILJØMÆSSIGT ANSVAR


Løbende uddannelse af egne medarbejdere og partnere i værdikæden.

Opdateres løbende hver uge.

Implementering af en ny og mere ambitiøs liste over farlige kemikalier.

Procesen forløber planmæssigt. Resultater foreligger til efteråret 2014.

40% af alle Urban-produkter og 20% af alle Active-produkter fra Peak Performance er blevet evalueret ved anvendelse af modulet RDM

Brandmodulet blev implementeret i Peak Performance og i den juridi-ske enhed IC Companys. Resultaterne er blevet anvendt til at sætte nye mål og sammenligne koncernens tiltag med andre medlemmer i SAC.

Uddannelse omkring brug af kemikalier af 76 leverandører fraHong Kong og Shanghai udført af MTS.

Leverandør-scorecard’et er blevet introduceret hos alle koncernens udvalgte leverandører, hvilket dækker 80% af den samlede mængde. Leverandør-scorecard’et bliver gennemgået grundigt hvert halve år.

Pilotprojekt med Peak Performance med lancering i 2015.

Igangværende proces. Første fase af udrulning hos konsolideret gruppe af indiske leverandører i 2014. Udrulning hos konsolideret gruppe af kinesiske leverandører vil ske i efteråret 2014.

Produkter fra Peak Performance vil fra januar 2015 blive påført vaskeanvisningen Clevercare. Efter endt evalueret testfase yderligere udrulning.

Udvikling af auditeringsprotokol og bestået audit for koncernens ud-valgte angoraleverandører. Proces er blevet, fastlagt for at al angorauld skal komme fra en leverandør, som har bestået auditeringsprotokol.

Uddannelse af Peak Performance’s partnerleverandører i hvordan man anvender The Higg Index.

PROCESSER

Koncernens videnscenter for kemikalier

Risiko-matrix og understøttende retningslinjer for undgåelse af farlige kemikalier

Liste over farlige kemikalier

Miljøregnskab efter metoden Environmental Profit & Loss (EP&L)

Rapid Design Module (RDM)

Miljødel af The Higg Index– Brandmodulet

Uddannelse af leverandører

Leverandør-scorecard herunder indikatorer for samfundsansvar i forbin-delse med farlige kemikalier

Better Cotton Initiative (BCI)

The Leather Working Group (LWG)

Clevercare.org

Angora

Miljødel af The Higg Index – Leverandørmodulet

POLITIKKER KNYTTET TIL PRINCIP 7-9 I FN’S GLOBAL COMPACT

INTERNT

EXTERNT

IC Companys støtter FNs Global Compact miljøprincipper ved løbende at vurdere vores miljømæssige udfordringer og følge det generelle princip om at støtte en forsigtighedstilgang til miljømæssige udfordringer. Vi fokuserer på at uddanne vores medarbejdere til at blive endnu bedre til at identificere, hvor i leverandørkæden vi kan minimere vores belast-ning på miljøet, og hvor vi kan samarbejde med vores leverandører for at gøre det lettere at anvende, f.eks., miljøvenlige teknologier

Klimapolitik Som en del af en global industri har koncernen ansvar for at mindske vores CO2-aftryk. Det er koncernens overbevisning, at det at påtage sig ansvaret for sit CO2-aftryk ikke kun er en nødvendighed, men også en måde at fremtidssikre forretningens fortsatte vækst under hensyn-tagen til klodens begrænsninger.

For IC Companys betyder dette, at vi fokuserer på de sager, hvor koncernen kan gøre den største forskel, hvad angår klimaforandringer. Koncernen anvender bl.a. miljøregnskabet EP&L og The Higg Index for at få større forståelse for koncernens største udfordringer, hvor vi har indflydelse på ændringer og kan være med til at sætte en indus-tristandard. Ved at få forståelse for klimapåvirkningen igennem hele koncernens værdikæde, kan vi foretage bedre beslutninger i design- og sourcingfasen.


KONCERNENS ARBEJDE MED CORPORATE GOVERNANCE

Her følger lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse,

jf. årsregnskabslovens §107b.

IC Companys’ bestyrelse anser det som sin primære opgave at

varetage selskabets – og dermed samtlige aktionærers – lang-

sigtede interesser. Dette arbejde varetages ved seks alminde-

lige bestyrelsesmøder pr. år samt via løbende kontakt mellem

formandskab og direktion.

Bestyrelsen har i koncernens redegørelse for Corporate Gover-

nance forholdt sig til koncernens hensyn over for interessenter og

omgivelser samt til bestyrelsens og direktionens arbejde og deres

indbyrdes samarbejde. Skema over redegørelsen kan downloades

fra iccompanys.dk under Om os/Corporate Governance.

Redegørelsen beskriver arbejdsgrundlaget for koncernens

ledelse i forbindelse med tilrettelæggelsen af arbejdsprocedurer

og principper for blandt andet:

• Koncernens forhold til sine interessenter, herunder

offentligheden og pressen

• Koncernens eksterne kommunikation, herunder Investor

Relations-politikken

• Bestyrelsens sammensætning og arbejde, herunder

bestyrelsens forretningsorden

• Direktionens arbejde, herunder direktionens forretningsorden

• Forholdet mellem bestyrelse og direktion

• Vederlæggelse af og incitamentsprogrammer for

selskabets ledelse og medarbejdere

Målsætningen med dette arbejdsgrundlag er at sikre en ef-

fektiv, hensigtsmæssig, betryggende og forsvarlig ledelse af

IC Companys. Arbejdsgrundlaget er udarbejdet inden for de

rammer, som defineres af IC Companys’ vedtægter, forretnings-

idé, vision, mission og værdigrundlag samt af gældende love og

regler for danske børsnoterede selskaber.

I relation til ejerstruktur henvises til afsnit om Aktionærforhold og

udvikling i aktien på side 42. I tilfælde af gennemførte overtagel-

sestilbud er der ingen væsentlige aftaler, som vil blive påvirket.

Selskabsvedtægter

Vedtægtsændringer vedtages på generalforsamlingen. Alle

beslutninger på generalforsamlingen vedtages med simpelt

stemmeflertal, medmindre selskabsloven foreskriver særlige

regler om repræsentation og majoritet.

I tilfælde af stemmelighed ved valg træffes beslutningen ved

lodtrækning.

Forholdet om stemmeflertal kan alene ændres med tilslutning

fra mindst 9/10 af de på generalforsamlingen afgivne stemmer.

Afstemning på generalforsamlingen foregår ved håndsoprækning,

medmindre generalforsamlingen vedtager skriftlig afstemning,

eller dirigenten finder denne ønskelig.

Bestyrelsen

Selskabet ledes af en bestyrelse bestående af fire til otte med-

lemmer, der vælges af generalforsamlingen for ét år ad gangen.

Genvalg kan finde sted, dog udtræder medlemmer ved første

generalforsamling efter de er fyldt 70 år.

Forud for valg af bestyrelsesmedlemmer på generalforsamlingen

skal der gives oplysninger om de opstilledes ledelseshverv i

andre danske og udenlandske aktieselskaber bortset fra 100%

ejede datterselskaber.

God selskabsledelse betragtes som et naturligt og afgørende element i realisering af koncernens strategiske

målsætninger. Derfor foregår der en løbende udvikling af og opfølgning på koncernens ledelse. Målsætningen er

at sikre en effektiv, hensigtsmæssig, betryggende og forsvarlig ledelse af selskabet, der er i overensstemmelse

med gældende anbefalinger for god selskabsledelse.


DISTRIBUTION – Konncernens Premium brands anvender alle en

række forskellige distributionskanaler, herunder engroskunder, fran-

chise, koncessioner, e-commerce og egne butikker. Selvom størstede-

len af koncernens salg sker til engroskunder, er egne butikker en vigtig

salgskanal. Ved at eje distributionskanalen helt frem til den endelige

forbruger får vi den fulde avance af de solgte produkter, og samtidig

har vi bedre mulighed for at give forbrugeren en oplevelse af brand’et.

Retailbutikker er således en del af den samlede brandingstrategi for et

brand og udgør et vigtigt element i penetreringen af nye markeder.

Tiger of Sweden driver 28 butikker – primært i Norden – og har

en detaljeret plan for, hvordan retailbutikker skal åbnes og drives.

Denne plan beskriver både valg af beliggenhed, antal kvadratmeter,

indretning, indkøb og placering af varer, og antal og type af med-

arbejdere. I den daglige drift styres efter en række konkrete KPI’er,

som er særligt relevante for retail butikker.

Tiger of Sweden adskiller sig fra koncernens to andre brands ved,

at ca. 30% af butiksomsætningen kommer fra såkaldte SSP-varer

– dvs. standardvarer, som eksempelvis sorte, grå og blå habitter,

skjorter og t-shirts. Om SSP-varerne siger Retail Director Jonas Ny-

ström fra Tiger of Sweden: ”Håndtering af SSP-kollektionen kræver en række andre KPI’er og stiller anderledes krav til udnyttelse af butikkens areal. Men de giver samtidig mulighed for en kontinuerlig gennemstrømning af varer, som ikke er kollektionsafhængige. I en forretning, som kan være meget sæsonbetonet, kan SSP-kollekti-onen sikre et solidt fundament for vores omsætning – vi plejer at kalde det vores bread and butter”.

SSP ER VORES ”BREAD AND BUTTER”


I sammensætningen af bestyrelsen lægges der vægt på et solidt

erfaringsgrundlag inden for både modebranchen og generel le-

delse. Derudover lægges der vægt på, at den samlede bestyrelse

skal have en faglig bredde, solid erhvervserfaring og dokumen-

terede strategiske og ledelsesmæssige kompetencer, således

at bestyrelsen kan udføre sit hverv på bedst mulig vis. Ved

vurderingen af indstilling af nye kandidater tages der hensyn til

behovet for fornyelse og til behovet for mangfoldighed i relation

til bl.a. international erfaring, køn og alder.

IC Companys har underskrevet ”Anbefalinger for flere kvinder i

bestyrelser”, og det er vores politik også i de kommende år at

yde en målrettet indsats for at øge antallet af kvindelige ledere i

virksomheden generelt samt at øge andelen af kvinder, som ind-

går i kandidatfeltet til bestyrelsesposter i danske aktieselskaber

i koncernen. Andelen af kvinder i IC Companys A/S’ bestyrelse

udgør 17% pr. 30. juni 2014, og koncernen arbejder i lighed med

tidligere år løbende på at rekruttere og udvikle nye kvindelige

ledere. Konkret er målet at øge andelen af kvinder i bestyrelsen

til 29% inden for en periode på ikke over 4 år. Antallet af kvinder

i koncernens Global Management Team er 29%, og også denne

andel forventes forøget de kommende år. På koncernens øvrige

ledelseslag er der lige fordeling mellem mænd og kvinder.

IC Companys’ medarbejdere har ikke valgt at benytte selskabslov-

givningens regler om medarbejderrepræsentation i bestyrelsen.

Anbefalinger om god selskabsledelse

Selskabet er omfattet af anbefalingerne for god selskabsledelse,

som er tilgængelige på Komitéen for God Selskabsledelses

hjemmeside corporategovernance.dk.

Bestyrelsen har i overensstemmelse med NASDAQ OMX Copen-

hagen’s anbefalinger vurderet behovet for særlige faste bestyrel-

sesudvalg, herunder revisions-, vederlags- og nomineringsudvalg.

I forlængelse heraf har bestyrelsen oprettet et revisionsudvalg

og et vederlagsudvalg. Endvidere vil bestyrelsen løbende vurdere

hensigtsmæssigheden ved at anvende særlige ad hoc udvalg.

Revisionsudvalget overvåger regnskabsaflæggelsesprocessen,

og hvorvidt virksomhedens interne kontrolsystem og risikosty-

ringssystem fungerer effektivt. Endvidere overvåger revisions-

udvalget den lovpligtige revision af årsregnskabet og afgiver

indstilling om valg af revisor til den samlede bestyrelse. Endelig

overvåger og kontrollerer revisionsudvalget revisors uafhængig-

hed, herunder særligt leveringen af yderligere tjenesteydelser til

IC Companys A/S og datterselskaber. Revisionsudvalgets arbejde

varetages ved mindst tre årlige udvalgsmøder.

Vederlagsudvalget har til opgave at indstille vederlagspolitikken,

herunder overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning

gældende for bestyrelse og direktion til beslutning i bestyrelsen.

Endvidere fremlægger vederlagsudvalget forslag til bestyrelsen om-

kring ethvert vederlag til bestyrelse og koncerndirektion, og sikrer

herunder, at dette vederlag er i overensstemmelse med vederlags-

politikken. Endelig overvåger vederlagsudvalget, at oplysningerne

i årsrapporten om vederlagsforhold til bestyrelse og koncerndirek-

tion er korrekt, retvisende og fyldestgørende. Vederlagsudvalgets

arbejde varetages ved mindst to årlige udvalgsmøder.

Bestyrelsen gennemfører årligt en selvevaluering med det

formål systematisk, og ud fra klare kriterier, at bedømme resul-

tatet af bestyrelsens, formandens og de enkelte medlemmers

indsats.

IC Companys følger – med en enkelt undtagelse, der forklares

i det efterfølgende – anbefalingerne fra NASDAQ OMX Copen-

hagen om god selskabsledelse af maj 2014, der er baseret på

anbefalingerne fra Komitéen for god selskabsledelse.

NASDAQ OMX Copenhagen anbefaler, at det øverste ledelses-

organ nedsætter et nomineringsudvalg. Formandskabet for

bestyrelsen varetager i sin helhed de forberedende opgaver,

som anbefalingen henlægger til nomineringsudvalget. Henset

til IC Companys’ størrelse og struktur, findes det ikke hensigts-

mæssigt at nedsætte et egentligt nomineringsudvalg.

Principperne for og størrelsen af bestyrelsens og direktionens

vederlag fremgår af afsnittet Vederlagspolitik samt koncern-

regnskabets note 5.4.


Regnskabsaflæggelse og interne kontroller

Koncernens risikostyring og interne kontroller i forbindelse med

regnskabsaflæggelsen er tilrettelagt med henblik på at reducere

risikoen for væsentlige fejl og mangler i regnskabsrapporteringen.

Bestyrelsen og den daglige ledelse vurderer løbende væsentlige

risici og interne kontroller i forbindelse med koncernens regn-

skabsaflæggelsesproces.

Bestyrelsen har etableret et revisionsudvalg, der løbende overvå-

ger regnskabsaflæggelsesprocessen samt tilstrækkeligheden og

effektiviteten af de etablerede interne kontroller, herunder nye

regnskabsstandarder, anvendt regnskabspraksis og væsentlige

regnskabsmæssige skøn.

Revisionsudvalget rapporterer til den samlede bestyrelse.

Bestyrelsen overvåger og kontrollerer den eksterne revisors

uafhængighed samt overvåger planlægning, udførelse og

konklusion på den eksterne revision.

Bestyrelse og direktion udstikker retningslinjer for forretnings-

gange og interne kontroller, der skal overholdes, herunder:

• Løbende opfølgning på opnåede mål og resultater

i forhold til godkendte budgetter

• Retningslinier for den overordnede ledelse

• Code of Conduct

• Finanspolitik

• Forsikringspolitik

• Investor Relations politik

• Handel med selskabets aktier og dertil knyttede

finansielle instrumenter

• Vederlagspolitik samt overordnede retningslinjer

for incitamentsaflønning for direktionen

• Rules of Authority

De vedtagne politikker, manualer og procedurer opdateres

løbende og kommunikeres internt.

Væsentlige konstaterede svagheder, mangler og overtrædelse

af vedtagne politikker, forretningsgange og interne kontroller

rapporteres til bestyrelsen og revisionsudvalget.

Vederlagspolitik

IC Companys fulde vederlagspolitik er tilgængelig på koncernens

hjemmeside iccompanys.dk.

For at skabe interessesammenfald mellem aktionærer, direktion

og andre ledende medarbejdere og bidrage til, at alle fokuserer

på at indfri koncernens målsætninger, har IC Companys bonus-

og aktieincitamentsprogrammer.

Direktion og ledende medarbejderes incitamentsaflønning inde-

holder bonus- og aktieincitamentsprogrammer. I overensstem-

melse med IC Companys’ corporate governance retningslinjer

deltager bestyrelsen ikke i incitamentsprogrammer.

Direktion og en række ledende medarbejdere er omfattet af et

bonusprogram, der belønner i forhold til opnåede finansielle

resultater inden for eget ansvarsområde. Bonuspotentialet er

i størrelsesordenen 10-50% af årsgagen. Bonusprogrammet

belønner resultatdannelse inden for det enkelte regnskabsår og

er medvirkende til at sikre indfrielse af koncernens resultatmål,

idet fuld bonus kun tildeles, såfremt koncernen når sine mål.

Koncernen har tidligere tildelt warrants og optioner til en række

ledere og nøglemedarbejdere. De nærmere detaljer for disse

programmer fremgår af koncernregnskabets note 5.5.

Incitamentsaflønning

Warranttildeling for 2013/14Bestyrelsen besluttede forud for regnskabsårets begyndelse at

direktionen for regnskabsåret 2013/14 skulle være omfattet af et

warrantprogram, hvor der kunne tildeles warrants med en værdi af

op til 100% af den faste årlige gage.

De tildelte warrants giver adgang til, mod kontant betaling, at

tegne et antal aktier svarende til de tildelte warrants. Erhvervel-

sen kan ske i umiddelbar forlængelse af selskabets offentliggø-

relse af årsrapport efter hhv. 3, 4 og 5 år. I tilfælde af beslutning

fra et direktionsmedlems side om ophør af ansættelsesforholdet,

vil tildelte warrants, som ikke er modne til udnyttelse ved ansæt-

telsens ophør, bortfalde.


Programmet er fuldt performanceafhængigt og størrelsen af tilde-

lingen opgøres ved hjælp af Black & Scholes-modellen som følger:

• 0-50% tildeles pro rata for realisering af vækst i nettoomsæt-

ningen på 3-15% i forhold til det foregående regnskabsår

• 0-50% tildeles pro rata for realisering af en EBIT-margin på 3-15%.

Ved en EBIT-margin på 3% eller mindre tildeles ingen warrants.

Bestyrelsen har i henhold til eksisterende aftalegrundlag

besluttet at tildele warrants til Group CEO Mads Ryder og Group

CFO Rud Pedersen. Værdien af tildelingen udgør 1,5 mio. DKK

svarernde til 19,7% af direktionens faste gage.

Udnyttelsesprisen for disse warrants fastsættes som den højeste

kurs af enten lukkekursen for selskabets aktie på NASDAQ OMX

Copenhagen den 21. august 2014 eller gennemsnittet af luk-

kekurserne de fem forudgående børsdage. Der tillægges ingen

forrentning, da warrants ikke giver anledning til kapitalbinding

for koncernen.

Det endelige antal warrants, som tildeles kan beregnes efter

aktiemarkedets lukketid d. 21. august 2014. Ved beregningen

anvendes Black & Scholes-modellen.

Dagsværdien af programmerne vil blive indregnet i resultatop-

gørelsen over optjeningsperioden.

På baggrund af koncernens realiserede resultater i regnskabs-

året 2013/14 tildeles direktionen ligeledes en kontantbonus.

Det samlede vederlag for direktionen og øvrige ledende medar-

bejdere fremgår af note 5.4.

Warrant program for 2014/15Bestyrelsen har besluttet, at koncernens direktion og det øvrige

Global Management Team for regnskabsåret 2014/15 skal

være omfattet af et warrantprogram, som i struktur svarer til det

eksisterende program for seneste regnskabsår.

I modsætning til seneste regnskabsår kan tildelingen dog maksi-

malt udgøre 50% af den årlige gage. Størrelsen af den konkrete

tildeling fastsættes diskretionært af selskabets bestyrelse, bl.a.

under hensyn til selskabets vækst i nettoomsætningen og EBIT-

margin i regnskabsåret.



GLOBAL MANAGEMENT TEAM

MADS RYDERGroup CEO (2013),(Født 1963)

Mads Ryder er uddannet cand.merc.jur. Han har tidligere været CEO for Royal Copenhagen og Senior Vice President for Weightwatch-ers med bopæl i London. Størstedelen af sit arbejdsliv har Mads Ryder tilbragt hos LEGO GRUPPEN, bl.a. som Global Head of HR og som CEO for LEGOLAND parkerne. Ud over England, har Mads Ryder også arbejdet i Japan, Korea og Tyskland

Medlem af bestyrelsen i Designers Remix A/S Medlem af bestyrelsen i Jensen’s Bøfhus A/S

Aktiebeholdning: 12.700 stk.Aktieoptioner: 0 stk.

RUD TRABJERG PEDERSENGroup CFO (2013),(Født 1969)

Rud Trabjerg Pedersen er uddannet cand.merc.jur fra Århus Universitet og har desuden en MBA i Ledelse ved London Business School. Rud Trabjerg Pedersen har tidligere været Vice President Finance i Levi Strauss EMEA, hvor han har haft det øverste ansvar for finansfunktionen i selskabets aktiviteter i Europa, Mellemøsten og Afrika. Rud Trabjerg Pedersen har endvidere været Area Finance Director, Europe, for AstraZeneca samt Finance Director, Russia & CIS, for Cadbury. Rud Trabjerg Pedersen har arbejdet og boet i Belgien, Rusland og Cypern.

Aktiebeholdning: 0 stk.Aktieoptioner: 0 stk.

ALEXANDER MARTENSEN-LARSENSenior Vice President, Corporate Business Development (2013), (Født 1975)

Alexander Martensen-Larsen er uddannet B.Sc. i International Business fra Handels-højskolen i København (CBS) og har des-uden en MBA fra IMD Business School. Han har tidligere været Director of Corporate Business Development i TDC samt bl.a. finansanalytiker hos Morgan Stanley Invest-ment Banking i London.

Formand for bestyrelsen i Designers Remix A/SMedlem af bestyrelsen i DK Company A/S

Aktiebeholdning: 6.043 stk.Aktieoptioner: 14.094 stk.

LOTTE FRANCH WAMBERGSenior Vice President, Operations (2014), (Født 1965)

Lotte er uddannet produktingeniør. Hun har tidligere været CEO for Royal Copen-hagen samt direktør for Weight Watchers’ nordiske region. Gennem det meste af hendes arbejdsliv har Lotte været ansat i LEGO GRUPPEN i forskellige roller, bl.a. som direktør for LEGOLAND parkerne i Billund og Tyskland. Lotte har arbejdet og boet i Tyskland og Sverige.

Medlem af bestyrelsen i Fredericia Furniture

Aktiebeholdning: 0 stk.Aktieoptioner: 0 stk.


ANDERS CLEEMANNCEO, Peak Performance (2013), (Født 1967)

Anders Cleemann er uddannet cand. merc. i afsætningsøkonomi fra Handelshøjskolen i København. Fra 2008-2013 sad Anders Cleemann i direktionen i IC Companys A/S. Siden 2013 har han været en del af Global Management Team, og har tidligere haft adskellige stillinger inden for IC Companys A/S, bl.a. som Executive Vice President – Premium Contemporary Brands, Executive Brand Officer samt Brand Director for Part Two. Han har tidligere været adm. direktør i Valtech A/S og har arbejdet med salg og marketing i InWear Group A/S, Reebok A/S samt Carlsberg A/S.

Medlem af bestyrelsen i Muuto A/S

Aktiebeholdning: 1.850 stk.Aktieoptioner: 28.445 stk.

CHARLOTTE EGELUNDCEO, By Malene Birger (2013),(Født 1971)

Charlotte Egelund er uddannet BBA i international marketing og salg på Erhvervs-akademiet Copenhagen Business Academy og har tidligere arbejdet som Retail & Franchise Director hos By Malene Birger, CEO for BTX samt Retail & Supply Chain Director for Synoptik. Før dette har Charlotte været Retail Manager for Carli Gry, hvor hun med bopæl i Amsterdam havde ansvaret for markederne i Beneluxlandende, Frankrig og Storbritannien.

Aktiebeholdning: 0 stk.Aktieoptioner: 2.248 stk.

DAVID THUNMARKERCEO, Tiger of Sweden (2008),(Født 1977)

David Thunmarker er uddannet cand. merc. i afsætningsøkonomi fra Handelshøjskolen i Gøteborg, Sverige, og har boet og studeret i Australien. Han har tidligere været Export Manager samt Marketing Manager i Tiger of Sweden. Før dette arbejdede han som Management Consultant hos Warp Business Advisors samt Accenture.

Formand for bestyrelsen i Vingåker Factor Outlet AB

Aktiebeholdning: 139 stk.Aktieoptioner: 13.167 stk.

GROUP CEO MADS RYDER*)

Operationelle platform

Forretningsenheder

*) Direktion i IC Companys

OPERATIONSLOTTE FRANCH WAMBERG

LogistikSourcingCR

BUSINESS DEVELOPMENTALEXANDER MARTENSEN-LARSEN

Ikke-kerne forretn.Saint TropezDesigners Remix

GROUP CFORUD T. PEDERSEN*)

FinanceITLegalIR

BRAND CEOANDERS CLEEMANN

Peak Performance

BRAND CEOCHARLOTTE EGELUND

By Malene Birger

BRAND CEODAVID THUNMARKER

Tiger of Sweden


ANDERS COLDING FRIISNæstformand (Født 1963)Adm. direktør i Scandinavian Tobacco Group A/S

Formand for bestyrelsen i Monberg & Thorsen A/S . Næstformand for Industriens Arbejdsgivere i København. Medlem af bestyrelsen i Topdanmark A/S og DI’s Forretningsudvalg og Hovedbestyrelse.

Anders Colding Friis har en bred national og international ledelseserfaring som direktør i Scandinavian Tobacco Group samt erfaring fra bestyrelseshverv i andre virksomheder.

Medlem af bestyrelsen (2005) og vederlags-udvalget (2011)

Anses for uafhængigt bestyrelsesmedlem

Aktiebeholdning: 6.925 stk.

NIELS MARTINSENFormand (Født 1948)Direktør i Friheden Invest A/S

Formand for bestyrelsen i A/S Sadolinparken og A/S Rådhusparken. Medlem af bestyrelsen i Friheden Invest A/S.

Niels Martinsen har som grundlægger af InWear og mangeårig direktør for InWear Group A/S og siden IC Companys A/S opbygget en bred national og international ledelseserfaring samt en solid erfaring med den internationale modebranche. Niels Martinsen har endvidere erfaring fra bestyrelseshverv i andre virksomheder.

Medlem af bestyrelsen (2001), revisions-udvalget (2009) og vederlagsudvalget (2011)

Anses for afhængigt bestyrelsesmedlem

Aktiebeholdning: 7.191.128 stk. via Friheden Invest A/S, der er kontrolleret af Niels Martinsen.

HENRIK HEIDEBYNæstformand (Født 1949) Koncernchef & CEO i PFA Holding A/S og PFA Pension

Formand for bestyrelsen i FIH Holding A/S, Kirk & Thorsen Invest A/S, PFA Udbetalings-bank A/S, PFA Kapitalforvaltning, Fonds-mæglerselskab A/S, PFA Ejendomme A/S, PFA Kapitalforening og PFA Invest International A/S med tilhørende selskaber. Næstformand for bestyrelsen i FIH Erhvervs-bank A/S. Medlem af bestyrelsen i C.P. Dyvig & Co. A/S, Forsikring & Pension og PFA Brug Livet Fonden.

Henrik Heideby har en bred national og international ledelseserfaring som direktør i PFA Pension og tidl. i bl.a. Alfred Berg Bank og FIH samt erfaring i finansiering og risikostyring og fra bestyrelseshverv i andre virksomheder.

Medlem af bestyrelsen (2005) og formand for revisionsudvalget (2009)



BESTYRELSE


OLE WENGELBestyrelsesmedlem (Født 1949)

Ole Wengel har som tidligere direktør for koncernanliggender i InWear Group A/S erfaring vedrørende ledelse af en større international modevirksomhed samt den internationale modebranche. Gennem sit mangeårige virke i koncernen har han endvidere en solid indsigt i og kendskab til virksomheden.

Medlem af bestyrelsen (2003), formand for vederlagsudvalget (2011) og medlem af revisionsudvalget (2009)



ANNETTE BRØNDHOLT SØRENSENBestyrelsesmedlem (Født 1963)Selvstændig management konsulent

Annette Brøndholt Sørensen har som tidligere Business & Finance Director og bestyrelsesmedlem i By Malene Birger A/S erfaring med den internationale modebran-che samt bestyrelsesarbejde. Gennem flere ledende stillinger i SAS koncernen har Annette Brøndholt Sørensen endvidere en solid erfaring med ledelse, strategi, øko-nomistyring og procesoptimering. Medlem af bestyrelsen i SOS Børnebyerne.

Medlem af bestyrelsen (2010)


Aktiebeholdning: 253 stk.

PER BANKBestyrelsesmedlem (Født 1967)Adm. direktør i Dansk Supermarked A/S

Per Bank har en bred national og internatio-nal ledelseserfaring gennem blandt andet hans nuværende job som adm. direktør i Dansk Supermarked A/S, samt tidligere som Commercial Director of Clothing, General Merchandising and e-Commerce og medlem af direktionen i Tesco UK, CEO for Tesco Stores Ltd. Hungary og adm. direktør i Coop Danmark og Coop Norden A/S. På den baggrund har Per Bank en solid viden og erfaring inden for europæisk detailhandel. Endvidere er han medlem af flere andre bestyrelser bl.a. Pandora, AMS m.fl.

Medlem af bestyrelsen (2008). Udtræder af bestyrelsen ved kommende general-forsamling.


Aktiebeholdning: 0 stk.

KURSUDVIKLING (1. juli 2013 = index 100)

IC Companys A/S NASDAQ OMX MidCap NASDAQ OMX C20

160

150

140

130

120

110

100Jun 14Maj 14Apr 14Mar 14Feb 14Jan 14Dec 13Nov 13Okt 13Sep 13Jul 13 Aug 13

Indeks


AKTIONÆRFORHOLD OG UDVIKLING I AKTIEN

2013/14 har været et år præget af væsentlige begivenheder for

IC Companys. I et aktiemarked, som generelt har haft en positiv

trend, har disse begivenheder og koncernens resultater med-

virket til at IC Companys aktiekurs har haft en markant positiv

udvikling i regnskabsåret.

I tråd med koncernens strategi er det IC Companys’ finansielle

målsætning at realisere et langsigtet konkurrencedygtigt totalaf-

kast til selskabets aktionærer.

Aktieudvikling 2013/14

IC Companys’ aktiekapital består af 16,9 mio. aktier med

nominel værdi a DKK 10 per styk. Aktien er noteret på NASDAQ

OMX Copenhagen. Målt ved daglige lukkepriser er aktien steget

med 52% fra kurs 122 pr. 28. juni 2013 til kurs 185 pr. 30. juni

2014. Ved udgangen af regnskabsåret var markedsværdien af IC

Companys 3,1 mia. DKK. Aktiens højeste lukkekurs blev noteret

den 26. maj. 2014 til kurs 191.

Den totale omsætning af IC Companys’ aktier i regnskabsåret

2013/14 beløb sig til 737 mio. DKK (334 mio. DKK) ved en

stykomsætning på i alt 4,6 mio. stk. (2,9 mio. stk.).

Udviklingen i egne aktier

IC Companys ejer pr. 30. juni 2014 467.372 (540.672) aktier til

afdækning af udestående aktieoptioner. Aktieposten svarer til

2,8% af det samlede antal udstedte aktier og er faldet fra 3,2%

siden 30. juni 2013. Faldet skyldes medarbejderes udnyttelse

af tildelte optioner i løbet af året.

En stærk udvikling i frit cash flow sammen med en lav netto-rentebærende gæld sikrer en sund finansiel position

til understøttelse af koncernens strategiske målsætninger. Koncernen forventer fremover at kunne udlodde al

overskuds-likviditet til aktionærerne i form af udbytte eller aktietilbagekøb.


Aktionærgruppens sammensætning

Pr. 30. juni 2014 havde selskabet 7.135 navnenoterede aktio-

nærer, som tilsammen ejede 97,5% af den samlede aktiekapital.

Stemmeandelen er lig med kapitalandelen for koncernens aktio-

nærer. Den totale aktionærgruppe fordeler sig som følger:

Kapital-Aktionærer pr. 30. juni 2014 Antal andel

Friheden Invest A/S* (Hørsholm, DK) 7.191.128 42,4%

Hs 2.G Aps (Daugård, DK) 1.793.730 10,6%

ATP (Hillerød, DK) 1.702.097 10,1%

Øvrige danske institutionelle investorer 2.984.412 17,6%

Danske private investorer 1.335.948 7,9%

Udenlandske institutionelle investorer 937.301 5,5%

Udenlandske private investorer 103.624 0,6%

Egne aktier 467.372 2,8%

Ikke-navnenoterede 426.995 2,5%

I alt 16.942.807 100%

*Friheden Invest A/S kontrolleres af koncernens bestyrelsesformand

Investor relations

Koncernen har som målsætning at opretholde et højt og ensartet

informationsniveau samt at føre en åben og aktiv dialog med

investorer, analytikere og andre interessenter. Yderligere infor-

mationer om investor relations politik, regnskaber, præsenta-

tioner, koncernens selskabsmeddelelser samt øvrige relevante

investoroplysninger kan findes på koncernens hjemmeside

under iccompanys.dk/investorer/.

I løbet af regnskabsåret har koncernen været vært ved fire

webcasts i forbindelse med offentliggørelsen af kvartalsrap-

porter og årsrapporten. Derudover deltager selskabet løbende

i roadshows og investor seminarer, ligesom der løbende holdes

møder med enkeltinvestorer og aktieanalytikere. IC Companys

afholder ikke investormøder i en periode på fire uger op til of-

fentliggørelsen af regnskabsmeddelelser eller andre væsentlige

meddelelser.


FINANSKALENDER 2014/15

Dato Begivenhed

24. september 2014 Forventet afholdelse af ordinær generalforsamling 2014

14. november 2014 Forventet offentliggørelse af regnskabsmeddelelse for 1. kvartal 2014/15

5. februar 2015 Forventet offentliggørelse af regnskabsmeddelelse for 1. halvår 2014/15

13. maj 2015 Forventet offentliggørelse af regnskabsmeddelelse for 3. kvartal 2014/15

25. august 2015 Forventet offentliggørelse af årsrapport 2014/15

23. september 2015 Forventet afholdelse af ordinær generalforsamling 2015

SELSKABSMEDDELELSER

Dato Nummer Emne

30. juli 2013 12 (2013) IC Companys får ny topchef

8. august 2013 13 (2013) Informationsmøde

21. august 2013 14 (2013) Ny CFO i IC Companys

22. august 2013 15 (2013) Årsrapport 2012/13

23. august 2013 16 (2013) Indberetning om insiderhandel



30. august 2013 19 (2013) Indkaldelse til ordinær generalforsamling 2013

25. september 2013 20 (2013) Referat af ordinær generalforsamling 2013

2. oktober 2013 21 (2013) Ændringer i koncerndirektionen

30. oktober 2013 22 (2013) Informationsmøde

13. november 2013 23 (2013) Regnskabsmeddelelse for 1. kvartal 2013/14

21. januar 2014 1 (2014) Audiocast vedr. regnskabsmeddelelse for 1. halvår 2013/14

4. februar 2014 2 (2014) Regnskabsmeddelelse for 1. halvår 2013/14

5. marts 2014 3 (2014) Ekstraordinært udbytte

6. marts 2014 4 (2014) Rettelse til selskabsmeddelelse nr. 3/2014 vedr. ekstraordinært udbytte

19. marts 2014 5 (2014) IC Companys ansætter Senior Vice President Operations

27. marts 2014 6 (2014) IC Companys sælger Mid Market forretning til DK Company

1. maj 2014 7 (2014) Audiocast vedr. regnskabsmeddelelse for 3. kvartal 2013/14

1. maj 2014 8 (2014) Rettelse til audiocast vedr. regnskabsmeddelelse for 3. kvartal 2013/14

15. maj 2014 9 (2014) Regnskabsmeddelelse for 3. kvartal 2013/14

19. maj 2014 10 (2014) Indberetning om insiderhandel

10. juni 2014 11 (2014) Finanskalender for 2014/15

30. juni 2014 12 (2014) Endeligt salg af Mid Market division gennemført

5. august 2014 13 (2014) Historiske sammenligningstal for nye forretningssegmenter

7. august 2014 14 (2014) Audiocast vedr. årsrapport 2013/14

AKTIEANALYTIKERE

Børshus Analytikere E-mail

Danske Bank Kristian T. Johansen [email protected]

Handelsbanken Fasial Kalim Ahmad [email protected]

Nordea Dan Wejse [email protected]

Forespørgsler fra aktionærer, finansanalytikere og andre interesserede kan rettes til:

Investor Relations Manager Jens Bak-HolderIC Companys A/S, Raffinaderivej 102300 København STelefon: 21 28 58 32 E-mail: [email protected]


GENERALFORSAMLING 2014

Den ordinære generalforsamling afholdes onsdag d. 24. september 2014 klokken 10.30 på selskabets hovedkontor beliggende Raffinaderivej 10, 2300 København S.

Dagsordnen vil være

1. Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed.

2. Forelæggelse af årsrapport for perioden 1. juli 2013 - 30. juni 2014 med revisorpåtegning og beslutning om godkendelse af årsrapporten.

3. Beslutning om anvendelse af årets overskud, herunder fastsættelse af udbyttets størrelse eller om dækning af underskud i henhold til den godkendte årsrapport.

4. Valg af medlemmer til bestyrelsen

5. Godkendelse af bestyrelsens vederlag for indeværende regnskabsår.

6. Valg af revisor.

7. Forslag fra bestyrelsen:

7.1 Ændring af selskabets navn og optagelse af nyt binavn

7.2 Fornyelse af bemyndigelse til bestyrelsen til forhøjelse af aktiekapitalen

7.3 Bemyndigelse til bestyrelsen til at udstede warrants og til gennemførelse af de dertil hørende kontante kapitalforhøjelser

7.4 Bemyndigelse til bestyrelsen til erhvervelse af egne aktier

7.5 Godkendelse af revideret vederlagspolitik for selskabet

8. Eventuelt.

RESULTATOPGØRELSE 48

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE 48

BALANCE 49

EGENKAPITALOPGØRELSE 50

PENGESTRØMSOPGØRELSE 51

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET 54

KONCERNREGNSKAB


RESULTATOPGØRELSE1. juli 2013 – 30. juni 2014

Note Mio. DKK 2013/14 2012/13

2.2 Nettoomsætning 2.563,4 2.423,72.3 Vareforbrug -1.093,5 -1.052,7

Bruttoresultat 1.469,9 1.371,0

2.4 Andre eksterne omkostninger -625,9 -585,72.5 Personaleomkostninger -561,5 -531,52.6 Andre driftsindtægter og -omkostninger 0,7 1,12.7 Af- og nedskrivninger -62,7 -63,5

Resultat af primær drift 220,5 191,4

4.8 Finansielle indtægter 14,5 9,3 4.8 Finansielle omkostninger -19,7 -22,4

Resultat før skat af fortsættende aktiviteter 215,3 178,3

5.3 Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter -55,6 -40,1

Årets resultat af fortsættende aktiviteter 159,7 138,2

5.6 Årets resultat af ophørte aktiviteter 4,8 -134,4

Årets resultat 164,5 3,8

Resultatet fordeler sig således: Aktionærer i IC Companys A/S 163,5 1,7 Minoritetsinteresser 1,0 2,1


Resultat pr. aktie4.1 Resultat pr. aktie, DKK 9,9 0,14.1 Udvandet resultat pr. aktie, DKK 9,9 0,1 4.1 Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie, DKK 9,6 8,34.1 Udvandet resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie, DKK 9,6 8,3

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE1. juli 2013 – 30. juni 2014

Note Mio. DKK 2013/14 2012/13


ANDEN TOTALINDKOMST Poster, der efterfølgende reklassifi ceret til resultatopgørelsen, når specifi kke betingelser er opfyldt: Valutakursregulering, udenlandske datterselskaber -22,0 2,9 Valutakursregulering, intercompany-lån 8,9 -12,74.6 Dagsværdiregulering, gevinster på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme 18,5 25,74.6 Dagsværdiregulering, tab på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme -9,6 -6,04.6 Overførsel til vareforbrug af gevinster på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af realiserede pengestrømme -25,7 -56,44.6 Overførsel til vareforbrug af tab på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af realiserede pengestrømme 6,0 37,95.3 Skat af poster, der kan reklassifi ceres til resultatopgørelsen 0,5 -1,0

Poster, der efterfølgende ikke reklassifi ceret til resultatopgørelsen: Aktuarmæssige reguleringer -0,9 2,6 Skat af poster, der ikke kan reklassifi ceres til resultatopgørelsen 0,3 -0,6

Anden totalindkomst efter skat -24,0 -7,6

Totalindkomst i alt 140,5 -3,8

Totalindkomsten for perioden fordeles således: Aktionærer i IC Companys A/S 139,5 -5,9 Minoritetsinteresser 1,0 2,1

I alt 140,5 -3,8

KONCERNREGNSKAB • ÅRSRAPPORT 2013/14 • IC COMPANYS 49

BALANCEPr. 30. juni 2014AKTIVERNote Mio. DKK 2014 2013

LANGFRISTEDE AKTIVER Goodwill 199,3 205,5 Software og IT systemer 26,9 36,9 Lejerettigheder 11,5 15,4 Øvrige immaterielle aktiver 4,8 -

3.1 Immaterielle aktiver i alt 242,5 257,8

Grunde og bygninger 7,7 8,6 Indretning af lejede lokaler 43,5 70,4 Driftsmateriel og inventar 50,5 57,6 Materielle aktiver under opførelse 6,3 6,9

3.2 Materielle aktiver i alt 108,0 143,5

5.9 Kapitalandele i associerede virksomheder 111,0 -4.2 Finansielle aktiver 35,8 39,3 5.3 Udskudt skat 62,1 79,7

Andre langfristede aktiver i alt 208,9 119,0

Langfristede aktiver i alt 559,4 520,3

KORTFRISTEDE AKTIVER 3.3 Varebeholdninger 396,3 529,4 3.4 Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 293,9 390,8 5.3 Tilgodehavende selskabsskat 44,0 60,5 3.9 Andre tilgodehavender 91,8 71,5 3.10 Periodeafgrænsningsposter 79,4 95,0 4.4 Værdipapirer 101,1 100,94.3 Likvide beholdninger 123,9 109,6

1.130,4 1.357,75.7 Aktiver bestemt for salg 144,5 144,3

Kortfristede aktiver i alt 1.274,9 1.502,0

AKTIVER I ALT 1.834,3 2.022,3

PASSIVER Note Mio. DKK 2014 2013

EGENKAPITAL 4.1 Aktiekapital 169,4 169,4 Reserve for sikringstransaktioner 8,8 16,8 Reserve for valutakursregulering -62,0 -46,6 Overført resultat 711,0 665,5

Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer 827,2 805,1

Egenkapital tilhørende minoritetsinteresser 4,5 3,7

Egenkapital i alt 831,7 808,8

FORPLIGTELSER 3.6 Pensionsforpligtelser 9,4 8,1 5.3 Udskudt skat 33,2 36,63.7 Hensatte forpligtelser 4,0 12,33.11 Andre gældsforpligtelser 16,8 25,5

Langfristede forpligtelser i alt 63,4 82,5

4.3 Gældsforpligtelser til kreditinstitutter 137,1 188,7 Leverandører af varer og tjenesteydelser 289,6 420,1 5.3 Selskabsskat 31,4 30,7 3.11 Andre gældsforpligtelser 298,2 252,33.7 Hensatte forpligtelser 42,9 99,2

799,2 991,05.7 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 140,0 140,0

Kortfristede forpligtelser i alt 939,2 1.131,0

Forpligtelser i alt 1.002,6 1.213,5

PASSIVER I ALT 1.834,3 2.022,3


EGENKAPITALOPGØRELSE1. juli 2013 – 30. juni 20142014 Reserve Reserve Egen-

for sik- for valu- kapital Minori- rings takurs aktio- tets Egen- Aktie- trans- regu- Overført Foreslået nærer i inte- kapital

Mio. DKK kapital aktioner lering resultat udbytte ICC A/S resser i alt

Egenkapital 1. juli 2013 169,4 16,8 -46,6 632,7 32,8 805,1 3,7 808,8

Årets resultat - - - 114,2 49,3 163,5 1,0 164,5

Anden totalindkomst:Valutakursregulering, datterselskaber - - -22,0 - - -22,0 - -22,0Valutakursregulering, intercompany-lån - - 8,9 - - 8,9 - 8,9Dagsværdiregulering, gevinster på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme - 18,5 - - - 18,5 - 18,5Dagsværdiregulering, tab på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme - -9,6 - - - -9,6 - -9,6Overførsel til vareforbrug af gevinster på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af realiserede pengestrømme - -25,7 - - - -25,7 - -25,7Overførsel til vareforbrug af tab på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af realiserede pengestrømme - 6,0 - - - 6,0 - 6,0Aktuarmæssige reguleringer - - - -0,9 - -0,9 - -0,9Skat af anden totalindkomst - 2,8 -2,3 0,3 - 0,8 - 0,8

Anden totalindkomst efter skat - -8,0 -15,4 -0,6 - -24,0 - -24,0

Totalindkomst i alt - -8,0 -15,4 113,6 49,3 139,5 1,0 140,5

Transaktioner med ejere:Udbetalt udbytte - - - - -32,8 -32,8 -0,3 -33,1Udbetalt ekstraordinært udbytte - - - -97,3 - -97,3 - -97,3Aktiebaseret vederlæggelse - - - 2,7 - 2,7 - 2,7 Udnyttelse af aktieoptioner - - - 10,1 - 10,1 - 10,1

Egenkapital 30. juni 2014 169,4 8,8 -62,0 661,8 49,3 827,3 4,4 831,7

2013 Reserve Reserve Egen- for sik- for valu- kapital Minori- rings takurs aktio- tets Egen- Aktie- trans- regu- Overført Foreslået nærer i inte- kapital

Mio. DKK apital aktioner lering resultat udbytte ICC A/S resser i alt

Egenkapital 1. juli 2012 169,4 15,9 -36,1 654,9 24,6 828,7 1,9 830,6

Årets resultat - - - -31,1 32,8 1,7 2,1 3,8

Anden totalindkomst:Valutakursregulering, datterselskaber - - 2,9 - - 2,9 - 2,9Valutakursregulering, intercompany-lån - - -12,7 - - -12,7 - -12,7Dagsværdiregulering, gevinster på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme - 25,7 - - - 25,7 - 25,7Dagsværdiregulering, tab på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme - -6,0 - - - -6,0 - -6,0Overførsel til vareforbrug af gevinster på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af realiserede pengestrømme - -56,4 - - - -56,4 - -56,4Overførsel til vareforbrug af tab på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af realiserede pengestrømme - 37,9 - - - 37,9 - 37,9Aktuarmæssige reguleringer - - - 2,6 - 2,6 - 2,6Skat af anden totalindkomst - -0,3 -0,7 -0,6 - -1,6 - -1,6

Anden totalindkomst efter skat - 0,9 -10,5 2,0 - -7,6 - -7,6

Totalindkomst i alt - 0,9 -10,5 -29,1 32,8 -5,9 2,1 -3,8

Transaktioner med ejere:Udbetalt udbytte - - - - -24,6 -24,6 -0,2 -24,8Aktiebaseret vederlæggelse - - - 6,9 - 6,9 - 6,9

Egenkapital 30. juni 2013 169,4 16,8 -46,6 632,7 32,8 805,1 3,7 808,8


PENGESTRØMSOPGØRELSE1. juli 2013 – 30. juni 2014

Note Mio. DKK 2013/14 2012/13

PENGESTRØMME FRA DRIFTSAKTIVITETER2.1 Resultat af primær drift, fortsættende aktiviteter 220,5 191,42.1 Resultat af primær drift, ophørte aktiviteter 11,7 -165,0

Resultat af primær drift 232,2 26,4

Tilbageførte af- og nedskrivninger samt gevinster og tab ved salg af langfristede aktiver 87,1 137,5 Resultatført aktiebaseret vederlæggelse 2,7 6,9 Hensatte forpligtelser -57,5 104,4 Andre reguleringer 33,2 13,23.8 Ændring i arbejdskapital 3,7 6,7

Pengestrømme fra primær drift 301,4 295,1

Modtagne fi nansielle indtægter 26,7 22,7 Betalte fi nansielle udgifter -30,0 -31,8

Pengestrømme fra drift 298,1 286,0

5.3 Betalt selskabsskat -34,5 -53,9

Pengestrømme fra driftsaktiviteter i alt 263,6 232,1

PENGESTRØMME FRA INVESTERINGSAKTIVITETER3.1 Investeringer i immaterielle aktiver -21,9 -16,13.2 Investeringer i materielle aktiver -77,3 -58,25.8 Salg af dattervirksomhed 11,4 - Køb af værdipapirer -101,0 -100,9 Salg af værdipapirer 101,0 - Ændring i deposita og andre fi nansielle aktiver -7,5 6,3 Køb og salg af øvrige langfristede aktiver 4,3 1,7

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i alt -91,0 -167,2

Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter i alt 172,6 64,9

PENGESTRØMME FRA FINANSIERINGSAKTIVITETER Afdrag på langfristede gældsforpligtelser -10,0 -10,0 Andre gældsforpligtelser 21,3 -4.1 Udbetalt udbytte -130,4 -24,8 Udnyttelse af aktieoptioner 10,1 -

Pengestrømme fra fi nansieringsaktiviteter i alt -109,0 -34,8

ÆNDRING I LIKVIDER 63,6 30,1 LIKVIDER Likvider pr. 1. juli -79,1 -108,1 Valutakursregulering af likvider pr. 1. juli 2,3 -1,1 Ændring i likvider 63,6 30,1

4.3 Likvider pr. 30. juni -13,2 -79,1

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.

De ophørte aktiviteters påvirkning på pengestrømsopgørelsen er specificeret nedenfor. Se ligeledes note 5.6

Mio. DKK 2013/14 2012/13

Pengestrømsopgørelse: Pengestrømme fra driftsaktivitet 24,3 17,4Pengestrømme fra investeringsaktivitet -16,2 -11,5

Pengestrømme i alt 8,1 5,9

KAPITEL 1. GRUNDLAG FOR UDARBEJDELSE AF KONCERNREGNSKABET 54

KAPITEL 2. ÅRETS RESULTAT

2.1 SEGMENTOPLYSNINGER 56

2.2 NETTOOMSÆTNING 58

2.3 VAREFORBRUG 58

2.4 ANDRE EKSTERNE OMKOSTNINGER 58

2.5 PERSONALEOMKOSTNINGER 59

2.6 ANDRE DRIFTSINDTÆGTER OG -OMKOSTNINGER 59

2.7 AF- OG NEDSKRIVNINGER 59

KAPITEL 3. DRIFTSAKTIVER OG -FORPLIGTELSER

3.1 IMMATERIELLE AKTIVER 60

3.2 MATERIELLE AKTIVER 61

3.3 VAREBEHOLDNINGER 63

3.4 TILGODEHAVENDER FRA SALG AF VARER OG TJENESTEYDELSER 63

3.5 OPERATIONELLE LEASINGFORPLIGTELSER 64

3.6 PENSIONSFORPLIGTELSER 64

3.7 HENSATTE FORPLIGTELSER 66

3.8 ÆNDRING I ARBEJDSKAPITAL 67

3.9 ANDRE TILGODEHAVENDER 67

3.10 PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER, AKTIVER 67

3.11 ANDRE GÆLDSFORPLIGTELSER 67

KAPITEL 4. KAPITALSTRUKTUR OG FINANSIELLE FORHOLD

4.1 EGENKAPITAL 68

4.2 FINANSIELLE AKTIVER 69

4.3 LIKVIDER 69

4.4 VÆRDIPAPIRER 70

4.5 ANDRE FINANSIELLE FORPLIGTELSER 70

4.6 FINANSIELLE RISICI OG AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER 70

4.7 DAGSVÆRDIMÅLING AF FINANSIELLE INSTRUMENTER 74

4.8 FINANSIELLE INDTÆGTER OG OMKOSTNINGER 75

KAPITEL 5. ANDRE NOTER

5.1 PENGESTRØMSOPGØRELSE 76

5.2 VIRKSOMHEDSSAMMENSLUTNINGER 76

5.3 SKAT 77

5.4 VEDERLAG TIL DIREKTIONEN OG BESTYRELSEN 80

5.5 AKTIEOPTIONSPROGRAMMER 80

5.6 OPHØRTE AKTIVITETER 82

5.7 AKTIVER OG FORPLIGTELSER BESTEMT FOR SALG 83

5.8 SALG AF VIRKSOMHEDER 83

5.9 KAPITALANDELE I ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER 84

5.10 ØVRIGE ØKONOMISKE FORPLIGTELSER OG EVENTUALFORPLIGTELSER 85

5.11 NÆRTSTÅENDE PARTER 85

5.12 BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN 85

5.13 GODKENDELSE AF ÅRSRAPPORTEN TIL OFFENTLIGGØRELSE 85

NOTERFor 2013/14 har koncernen valgt at ændre notestrukturen i årsrapporten for at øge fokus på de elementer, der skaber værdi. Koncernen har valgt at opdele noterne til koncernregnskabet i 5 kapitler, der hver især uddyber relevante regnskabsmæssige oplysninger. For at øge gennemsigtigheden samt gøre noterne mere overskuelige er den anvendte regnskabspraksis samt væsentlige regnskabsmæssige skøn sammenskrevet med de øvrige noteoplysninger.


Kapitel 1. Grundlag for udarbejdelse af koncernregnskabetKoncernregnskabet og moderselskabsregnskabet for 2013/14 for henholdsvis koncernen og IC Companys A/S

aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS), som er godkendt af

EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber (Regnskabsklasse D),

jf. IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet opfylder tillige IFRS standarder udstedt af International

Accounting Standards Board (IASB).

Grundlag for målingKoncernregnskabet og moderselskabsregnskabet aflægges i danske kroner (DKK). Danske kroner anses for at være den primære valuta for koncernens aktiviteter og den funktionelle valuta for moderselskabet.

Ændring af anvendt regnskabspraksisDen anvendte regnskabspraksis er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene med undtagelse af nedenståen-de. Der er foretaget enkelte reklassifikationer og tilpasning af sammenligningstallene afledt af anvendelse af regnskabsstandarden for ophørte aktiviteter og kravet om klassifikation som ophørte aktiviteter.

Med salget af The Original Group er segmentrapporteringen ændret i årsrapporten og vil fremover være baseret på koncernens tre Premium brands Peak Performance, Tiger of Sweden og By Malene Birger. Denne inddeling afspejler rapporteringen til koncernens øverste operationelle ledelse. Den nye rapportering giver en øget transparens, hvad angår de enkelte kernesegmenters performance. Der henvises til note 2.1 for yderligere beskrivelse af segmenterne.

IC Companys har med virkning fra 1. juli 2013 implementeret IAS 19 Medarbejderforpligtelser (ajourført 2013). Medarbejderforplig-telser er blevet ændret, således at korridormetoden bortfalder ved måling af ydelsesbaserede medarbejderforpligtelser. Forskellen mellem den forventede udvikling i pensionsaktiver og pensionsydelser og den faktiske udvikling vil resultere i aktuarmæssige gevinster eller tab. Efter ændringen præsenteres aktuarmæssige gevinster og tab i anden totalindkomst. Implementeringen har ikke påvirket indregning og måling af koncernens aktiver, egenkapital og forpligtelser væsentligt, men har resulteret i ekstra information og udspeci-ficering i pensionsforpligtelsesnoten og anden totalindkomst.

IC Companys har endvidere implementeret IFRS 13 samt ændringer til IAS 36, som alene har påvirket oplysninger i regnskabet.

Allerede fra regnskabsåret 2013/14 har IC Companys valgt at førtidsimplementere IFRS 10-12 med tilhørende ændringer, IAS 27 (2011), IAS 28 (2011), ændring til IAS 32, ændring til IAS 39 samt IFRIC 21.

Ny regnskabsregulering i 2013/14 IC Companys har implementeret alle nye og reviderede regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag (IFRIC’er), der er godkendt af EU, og som har virkning for regnskabsåret 1. juli 2013 – 30. juni 2014.

IASB har udstedt en række IFRS-standarder, ændringer og fortolkningsbidrag, som er obligatoriske for regnskabsperioder, der begynder den 1. juli 2014 og fremover.

Væsentlige regnskabsmæssige skønVed udarbejdelsen af koncernregnskabet for IC Companys A/S foretager ledelsen en række væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger, som kan påvirke de rapporterede værdier for aktiver, forpligtelser, indtægter, omkostninger, pengestrømme og tilhørende oplysninger på balancedagen.

De regnskabsmæssige skøn er baseret på historiske erfaringer samt andre faktorer, som vurderes forsvarlige efter de givne omstæn-digheder. De regnskabsmæssige skøn vil være behæftet med en vis usikkerhed og de egentlige resultater kan afvige herfra. De fast-satte skøn vurderes løbende og eventuelle ændringer indregnes løbende.


De væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger, som ledelsen anser for væsentlige for udarbejdelsen og forståelsen af koncernregnskabet, er anført herunder og nærmere beskrevet i de enkelte noter:

• Immaterielle aktiver, note 3.1• Varebeholdninger, note 3.3• Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser, note 3.4• Pensionsforpligtelse, note 3.6• Hensatte forpligtelser, note 3.7• Skat, note 5.3• Aktieoptionsprogrammer, note 5.5• Kapitalandele i associerede virksomheder, note 5.9• Øvrige økonomiske forpligtelser og eventualforpligtelser, note 5.10

Grundlag for konsolideringKoncernregnskabet omfatter IC Companys A/S (moderselskabet) og datterselskaber, hvori selskabets stemmerettigheder direkte eller indirekte overstiger 50%, eller selskabet på anden måde har bestemmende indflydelse.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af årsregnskaber for selskabet og de enkelte datterselskaber ved at sammenlægge regn-skabsposter af ensartet karakter. Der foretages eliminering af aktiebesiddelser, interne transaktioner, interne mellemværender, ikke-realiserede interne avancer på varelagre og udbytte. I koncernregnskabet indregnes datterselskabers regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af resultatet indgår som en del af årets resultat for koncernen.

Fremmed valutaFunktionel valutaFor hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som be-nyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.

Omregning af fremmed valutaTransaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs. Valutakurs-differencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under henholds-vis nettoomsætning, vareforbrug eller finansielle indtægter og omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til funktionel valuta efter balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller forpligtelsens opståen eller indregning i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis nettoomsætning, vareforbrug eller finansielle indtægter og om-kostninger. Materielle og immaterielle aktiver, varebeholdninger og andre ikke-monetære aktiver, der er anskaffet i fremmed valuta, og måles med udgangspunkt i historiske kostpriser, omregnes til transaktionsdagens kurs.

Indregning i koncernregnskabetUdenlandske datterselskabers balancer omregnes til DKK til balancedagens valutakurs, mens resultatopgørelserne omregnes henover året til DKK til månedernes gennemsnitlige valutakurser. Kursdifferencer, opstået ved omregning af udenlandske datterselskabers egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes i anden totalindkomst. Kursregulering af tilgodehavender i udenlandske datterselskaber, der anses for at være en del af den samlede investering i datterselskaber, indregnes i anden totalindkomst i koncernregnskabet mens de indregnes i resultatet i moderselskabets årsregnskab.


Kapitel 2. Årets resultatI dette kapitel specificeres koncernens resultat af primær drift. Koncernens segmenter er bygget op omkring de tre

Premium divisioner, Peak Performance, Tiger of Sweden samt By Malene Birger, der måles på resultat af primær

drift. Resultaterne for de enkelte segmenter er præsenteret i note 2.1, ligesom resultatudvikling for koncernen og

divisionerne er nærmere beskrevet i ledelsesberetningen på side 10 til 20.

2.1 SEGMENTOPLYSNINGER

RegnskabspraksisSegmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis og følger koncernens interne ledelsesrapportering til direktionen.

Segmentindtægter og omkostninger dækker over indtægter og omkostninger der direkte kan henføres til det enkelte segment og de poster, der kan fordeles på de enkelte segmenter på et pålideligt grundlag.

Sammenligningstallene for 2012/13 er blevet tilpasset til de nye forretningssegmenter. De tilpassede sammenligningstal blev offent-liggjort d. 5. august 2014 (selskabsmeddelelse nr. 13/2014).

Der er ikke oplyst segmenternes andel af balancens poster eller pengestrømme idet direktionen ikke anvender segmentering i den interne rapportering af balancen og pengestrømme. ForretningssegmenterRapporteringen til direktionen, der anses for den øverste operationelle ledelse (Chief Operating Decision Maker), er baseret på koncer-nens tre kerne forretningssegmenter: Peak Performance, Tiger of Sweden og By Malene Birger.

IC Companys’ to brands, Saint Tropez og Designers Remix, er ikke en del af koncernens kerneforretning. Saint Tropez opererer selv-stændigt og uafhængigt af IC Companys fælles driftsplatform og kan på længere sigt blive afhændet. Designers Remix er kun delvist ejet af IC Companys, og det fremtidige ejerskab skal afklares, før yderligere beslutninger om brandets fremtid træffes. Disse to brands præsenteres under forretningssegmentet: Ikke-kerne forretning.

Jackpot, Cottonfield og The Original Group er solgt og disse brands klassificeres derfor særskilt som ophørte aktiviteter.

Direktionen vurderer driftsresultatet for forretningssegmenterne separat for at kunne træffe beslutninger i relation til ressourceallo-kering og resultatmåling. Segmenternes resultat evalueres på basis af resultat af primær drift, som opgøres på samme måde som i koncernregnskabet. Finansielle indtægter og –omkostninger samt selskabsskat håndteres på koncernniveau og allokeres ikke ud på forretningssegmenterne.

Der finder ikke væsentlig samhandel eller andre transaktioner sted mellem forretningssegmenterne. Omsætningen fra eksterne kunder, der rapporteres til ledelsen, måles på samme måde som i resultatopgørelsen. Omkostningsfordelingen mellem forretnings-segmenterne foretages på individuel basis med tillæg af enkelte, systematisk fordelte indirekte omkostninger for at vise rentabiliteten i forretningssegmenterne. Aktiver og forpligtelser for forretningssegmenterne indgår ikke i den løbende ledelsesrapportering.

Ingen enkeltstående kunde udgør mere end 10% af nettoomsætningen.

KernesegmenterKoncernens kernesegmenter indeholder følgende Premium brands; Peak Performance, Tiger of Sweden og By Malene Birger samt øvrig ekstern 3. parts omsætning i disse brands’ butikker.

Hovedfokus for koncernens kernesegmenter er vækst gennem øget markedspenetrering og internationalisering for dermed at øge både omsætning og indtjening. Kravene, der er en forudsætning for fremtidige investeringer, er, at forretningssegmenterne skal:

• være blandt de mest succesrige på deres hjemmemarkeder inden for segmentet• kunne dokumentere internationalt vækstpotentiale• have et højt afkast på investeret kapital

Ikke-kerne forretningIkke-kerne forretning indeholder følgende brands: Saint Tropez og Designers Remix, der opfylder de kvalitative sammenlægningskrite-rier for operative segmenter.

Hovedfokus for Ikke-kerne forretning er for Saint Tropez afhændelse på længere sigt og for Designers Remix afklaring af det fremtidige ejerskab.


Segmentoplysninger

Peak Tiger of By Malene Ikke-kerne- Fortsæt. Ophørte Performance Sweden Birger forretning aktiviteter aktiviteter KoncernMio. DKK 2013/14 2013/14 2013/14 2013/14 2013/14 2013/14 2013/14

Nettoomsætning i alt 929,6 882,5 326,6 424,7 2.563,4 992,6 3.556,0Vækst i forhold til 2012/13 (%) 0 15 11 -1 6 -27 -6

Resultat før afskrivninger og fi nansielle poster (EBITDA) 97,7 110,1 36,7 38,7 283,2 36,1 319,3EBITDA-margin (%) 10,5 12,5 11,2 9,1 11,0 3,6 8,9

Afskrivninger -24,9 -14,0 -9,6 -8,5 -57,0 -14,6 -71,6Nedskrivninger -5,7 - - - -5,7 -9,8 -15,5

Resultat af primær drift (EBIT) 67,1 96,1 27,1 30,2 220,5 11,7 232,2EBIT-margin (%) 7,2 10,9 8,3 7,1 8,6 1,2 6,5

Afstemning af segmentoplysninger for fortsættende aktiviteter Segmentresultat (EBIT) 220,5Finansielle indtægter 14,5Finansielle omkostninger -19,7

Resultat før skat 215,3

Skat af periodens resultat -55,7

Periodens resultat 159,7

Peak Tiger of By Malene Ikke-kerne- Fortsæt. Ophørte Performance Sweden Birger forretning aktiviteter aktiviteter KoncernMio. DKK 2012/13 2012/13 2012/13 2012/13 2012/13 2012/13 2012/13

Nettoomsætning i alt 930,5 768,3 295,3 429,7 2.423,7 1.359,3 3.783,0

Resultat før afskrivninger og fi nansielle poster (EBITDA) 94,5 91,1 28,3 41,0 254,9 -93,7 161,2EBITDA-margin (%) 10,2 11,9 9,6 9,5 10,5 -6,9 4,3

Afskrivninger -26,2 -15,1 -10,8 -10,9 -63,0 -44,8 -107,8Nedskrivninger -0,5 - - - -0,5 -29,2 -29,7

Resultat af primær drift (EBIT)* 67,8 76,0 17,5 30,1 191,4 -167,7 23,7EBIT-margin (%) 7,3 9,9 5,9 7,0 7,9 -12,3 0,6

Afstemning af segmentoplysninger for fortsættende aktiviteter Segmentresultat (EBIT) 191,4Finansielle indtægter 9,3Finansielle omkostninger -22,4

Resultat før skat 178,3

Skat af periodens resultat -40,1

Periodens resultat 138,2

* Forskelle til tidligere opgjorte tal svarer til IAS 19 reguleringer.


Geografisk informationOmsætningen allokeres på de geografiske områder på grundlag af kundens geografiske placering. Aktiverne allokeres på grundlag af aktivernes geografiske placering.

Aktiverne måles på samme måde som i balancen.

Koncernens omsætning og aktiver kan i al væsentlighed opdeles geografisk som følger:

Omsætning Rapporteringspligtige aktiver* vækst vækst andel andel andel andel

Mio. DKK 2013/14 2012/13 2013/14 2012/13 2013/14 2012/13 30.06.14 30.06.13 30.06.14 30.06.13

Norden 1.886,5 1.818,3 4% 9% 74% 75% 453,7 503,7 91% 92%Øvrig Europa 558,7 492,5 13% -7% 22% 20% 35,9 33,2 7% 6%Øvrig verden 118,2 112,9 5% 5% 4% 5% 7,8 8,8 2% 2%

I alt 2.563,4 2.423,7 6% 6% 100% 100% 497,4 545,7 100% 100%

* Rapporteringspligtige aktiver består af langfristede aktiver eksklusive finansielle aktiver og udskudt skat.

I 2013/14 udgjorde omsætning i koncernens hjemland, Danmark 539 mio. DKK (517 mio. DKK). De rapporteringspligtige aktiver ud-gjorde 261 mio. DKK (292 mio. DKK).

2.2 NETTOOMSÆTNING

RegnskabspraksisNettoomsætning ved salg af varer indregnes i resultatopgørelsen, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted, og såfremt indtægten kan måles pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen måles eksklusive moms, afgifter og med fradrag af forven-tede returneringer og rabatter i forbindelse med salget.

Nettoomsætningen måles til dagsværdien af det modtagne eller tilgodehavende vederlag.

2.3 VAREFORBRUG

RegnskabspraksisVareforbrug omfatter direkte omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Virksomheden indregner vareforbrug i takt med omsætningen.

Årets nedskrivninger af varebeholdninger er oplyst i note 3.3.

2.4 ANDRE EKSTERNE OMKOSTNINGER

RegnskabspraksisAndre eksterne omkostninger indeholder årets afholdte øvrige udgifter til indkøb, salg og administration, agentkommissioner til eks-terne salgsagenter, tab på tilgodehavender mv. Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært over leasing-perioden i resultatopgørelsen under andre eksterne omkostninger.

I andre eksterne omkostninger indgår det samlede honorar for det indeværende regnskabsår til de generalforsamlingsvalgte reviso-rer*.

Mio. DKK 2013/14 2012/13

Lovpligtig revision 2,7 3,5Andre erklæringer med sikkerhed 0,1 0,1Skatterådgivning 0,7 1,0 Andre ydelser 3,0 0,4

I alt 6,5 5,0

* 2013/14 PwC og 2012/13 Deloitte


2.5 PERSONALEOMKOSTNINGER

RegnskabspraksisPersonaleomkostninger indeholder lønninger, vederlag, pensioner, aktiebaseret vederlæggelse og øvrige personaleudgifter til koncernens ansatte, herunder direktion og bestyrelse.

Personaleomkostninger indregnes i det regnskabsår, hvor medarbejderen har udført sit arbejde. Langfristede personalegoder, som f.eks. aktiebaseret vederlæggelse, periodiseres over perioden, hvor denne optjenes. Der henvises til note 3.6 for yderligere information om pensionsordninger, note 5.4 for yderligere information om vederlag til ledelsen og note 5.5 for yderligere information om koncer-nens aktieoptionsprogrammer.

Personaleomkostninger

Mio. DKK 2013/14 2012/13

De samlede lønninger og vederlag m.m. kan specifi ceres således: Bestyrelseshonorar 2,3 2,3 Revisionsudvalgshonorar 0,4 0,4Vederlagsudvalgshonorar 0,2 0,2Gage og lønninger 451,9 417,4 Bidragsbaserede pensionsordninger, jf. note 3.6 27,0 38,2 Andre omkostninger til social sikring 55,2 53,5Aktiebaseret vederlæggelse 2,5 6,1 Øvrige personaleomkostninger 22,0 13,4

I alt 561,5 531,5

Koncernens gennemsnitlige antal ansatte 1.182 1.319

2.6 ANDRE DRIFTSINDTÆGTER OG -OMKOSTNINGER

RegnskabspraksisAndre driftsindtægter og -omkostninger indeholder poster, der er af sekundær karakter i forhold til hovedaktiviteterne, herunder avance og tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver.

Mio. DKK 2013/14 2012/13

Tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver - 0,3Andet 0,7 0,8

I alt 0,7 1,1

2.7 AF OG- NEDSKRIVNINGER

RegnskabspraksisAf- og nedskrivninger indeholder afskrivninger på immaterielle og materielle aktiver samt årets nedskrivninger som følge af værdif orringelse.

Mio. DKK 2013/14 2012/13

Afskrivninger:Software og IT systemer 6,5 10,6Lejerettigheder 1,5 1,4Øvrige immaterielle aktiver 0,1 -Grunde og bygninger 0,6 2,3Indretning af lejede lokaler 23,0 24,4Driftsmateriel og inventar 25,3 24,3

Nedskrivninger:Lejerettigheder 4,5 -Indretning af lejede lokaler 0,8 0,5Driftsmateriel og inventar 0,4 -

I alt 62,7 63,5


Kapitel 3. Driftsaktiver og –forpligtelserI dette kapital specificeres de driftsaktiver og –forpligtelser, der danner grundlag for koncernens forretning.

3.1 IMMATERIELLE AKTIVER

RegnskabspraksisGoodwillGoodwill indregnes og måles ved første indregning som beskrevet under afsnittet Virksomhedssammenslutninger (afsnit 5.2). Efterføl-gende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Goodwill afskrives ikke, men testes minimum én gang årligt for værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring.

Key moneyBetalinger for overtagelse af lejemål (”nøglepenge”) klassificeres som lejerettigheder. Lejerettigheder amortiseres over den gældende lejeperiode eller brugstiden, hvis denne er kortere. Amortiseringsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger. Lejerettigheder med en udefinerbar levetid afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse.

Software og ITSoftware og IT-udvikling afskrives over brugstiden, der udgør 3-7 år. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Afskrivninger foretages lineært over den forventede brugstid.

Væsentlige regnskabsmæssige skønGenindvindingsværdien for de enkelte pengestrømsfrembringende enheder, som goodwillbeløbene er fordelt til, opgøres med ud-gangspunkt i beregninger af enhedernes kapitalværdi, hvilket vil sige en tilbagediskontering af forventede fremtidige pengestrømme, som sammenholdes med de regnskabsmæssige værdier. De fremtidige pengestrømme baseres på virksomhedernes forretningsplaner og budgetter i strategiperioden for 2013/14-2017/18. De væsentligste parametre i beregningen af kapitalværdien er nettoomsætning, EBITDA, arbejdskapital samt den anvendte diskonteringsats. Forretningsplanerne er baseret på ledelsens konkrete vurdering af forret-ningsenhedernes forventede udvikling i strategiperioden. Ved beregningen af kapitalværdien er der anvendt en diskonteringssats før skat på 13,78%/efter skat på 10,40%, som er uændret i forhold til 2012/13.

Immaterielle aktiver2014

Øvrige Imma- Software Vare- Imma- terielle og IT mærke Leje- terielle aktiver

Mio. DKK Goodwill systemer rettigheder rettigheder anlæg i alt

Kostpris pr. 1. juli 2013 205,5 258,0 8,1 93,2 - 564,8

Valutakursregulering -6,2 -0,2 - -0,9 - -7,3Reklassifi kation af aktiver under opførelse - - - - - -Tilgang - 11,3 - 5,6 5,0 21,9Afgang - -9,6 - -57,7 - -67,3

Kostpris pr. 30. juni 2014 199,3 259,5 8,1 40,2 5,0 512,1

Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 1. juli 2013 - -221,1 -8,1 -77,8 - -307,0

Valutakursregulering - - - 0,8 - 0,8 Af- og nedskrivninger på afhændede aktiver - 7,4 - 54,6 - 62,0 Årets af- og nedskrivninger - -18,9 - -6,3 -0,2 -25,4

Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 30. juni 2014 - -232,6 -8,1 -28,7 -0,2 -269,6

Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 2014 199,3 26,9 - 11,5 4,8 242,5


2013 IT Imma- Software Vare- systemer terielle og IT mærke Leje- under aktiver

Mio. DKK Goodwill systemer rettigheder rettigheder udvikling i alt

Kostpris pr. 1. juli 2012 205,1 238,6 8,1 91,1 9,4 552,3

Valutakursregulering 0,4 - - -0,2 0,1 0,3Reklassifi kation af aktiver under opførelse - 9,5 - - -9,5 -Tilgang - 11,7 - 4,4 - 16,1Afgang - -1,8 - -2,1 - -3,9

Kostpris pr. 30. juni 2013 205,5 258,0 8,1 93,2 - 564,8

Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 1. juli 2012 - -190,1 -8,1 -73,6 0,1 -271,7

Valutakursregulering - 0,1 - 0,2 -0,1 0,2 Af- og nedskrivninger på afhændede aktiver - 0,8 - 1,2 - 2,0 Årets af- og nedskrivninger - -31,9 - -5,6 - -37,5

Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 30. juni 2013 - -221,1 -8,1 -77,8 - -307,0

Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 2013 205,5 36,9 - 15,4 - 257,8

Værdiforringelsestest og fordeling af goodwillGoodwill Pr. 30. juni 2014 er der gennemført værdiforringelsestest af de regnskabsmæssige værdier af goodwill. Der er i den forbindelse ikke konstateret behov for at nedskrive på koncernens goodwill. Den anvendte vækstrate er 0% (0%).

Fordeling af goodwillGoodwill opstået i forbindelse med virksomhedssammenslutninger fordeles på overtagelsestidspunktet til de pengestrømsfrembrin-gende enheder, som forventes at opnå økonomiske fordele af overtagelsen. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill er fordelt såle-des på de respektive pengestrømsfrembringende enheder:

Mio. DKK 2014 2013

Tiger of Sweden AB 83,6 87,4Peak Performance AB 51,3 53,7Saint Tropez A/S (ikke-kerneaktiviteter) 37,0 37,0IC Companys Norway AS - Peak Performance-aktiviteten i selskabet 27,4 27,4

Regnskabsmæssig værdi af goodwill 199,3 205,5

Lejerettigheder Ud af den totale regnskabsmæssige værdi af lejerettigheder relaterer 2,1 mio. DKK (6,2 mio. DKK) sig til lejerettigheder med en ude-finerbar brugstid, hvilket er bestemt ud fra de kontraktlige vilkår forbundet med lejemålet. Der er derfor gennemført en værdiforringel-sestest pr. 30. juni 2014, og ledelsen har vurderet, at det har været nødvendigt at nedskrive lejerettigheden med 4,1 mio. DKK, idet genindvindingsværdien var lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Der er i regnskabsåret 2013/14 samlet foretaget nedskrivninger af lejerettigheder for 4,5 mio. DKK (0 mio. DKK).

3.2 MATERIELLE AKTIVER

RegnskabspraksisMaterielle aktiver måles til historisk kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger som følge af værdiforringelse. Kost-prisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.

Afskrivning på forskel mellem kostpris og den forventede scrapværdi foretages lineært over aktivets forventede økonomiske levetid.

Afskrivningsperioden er fastlagt på basis af ledelsens erfaring inden for koncernens forretningsområde og afspejler efter ledelsens vurdering det bedste estimat for aktivernes økonomiske levetid, som er følgende:

Indretning af lejede lokaler op til 10 årBygninger 25-50 årDriftsmateriel og inventar 3-5 år


Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet, som en ændring i regn-skabsmæssigt skøn.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle aktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter og -omkostninger.

Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Materielle aktiver2014 Indretning Drifts- Aktiver Materielle

Grunde & af lejede materiel under aktiverMio. DKK Bygninger lokaler & inventar opførsel i alt

Kostpris pr. 1. juli 2013 17,2 375,1 406,6 6,9 805,8

Valutakursregulering -0,9 -4,9 -4,3 0,2 -9,9Overførsel - 2,9 - -2,9 -Tilgang 0,2 29,8 45,2 2,1 77,3Afgang - -196,5 -178,2 - -374,7

Kostpris pr. 30. juni 2014 16,5 206,4 269,3 6,3 498,5

Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 1. juli 2013 -8,6 -304,7 -349,0 - -662,3

Valutakursregulering 0,4 3,3 3,7 - 7,4 Af- og nedskrivninger på afhændede aktiver - 170,5 157,9 - 328,4Årets af- og nedskrivninger -0,6 -32,0 -31,4 - -64,0

Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 30. juni 2014 -8,8 -162,9 -218,8 - -390,5

Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 2014 7,7 43,5 50,5 6,3 108,0

2013 Indretning Drifts- Aktiver Materielle

Grunde & af lejede materiel under aktiverMio. DKK Bygninger lokaler & inventar opførsel i alt

Kostpris pr. 1. juli 2012 194,1 370,1 404,0 2,5 970,7

Valutakursregulering - -2,5 -1,8 - -4,3Overførsel 5,3 -5,3 - - -Tilgang 2,8 27,9 23,0 4,5 58,2Afgang -0,1 -15,1 -18,6 -0,1 -33,9Reklassifi kation af aktiver bestemt for salg -184,9 - - - -184,9

Kostpris pr. 30. juni 2013 17,2 375,1 406,6 6,9 805,8

Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 1. juli 2012 -42,4 -272,4 -318,0 - -632,8

Valutakursregulering - 1,7 1,5 - 3,2 Af- og nedskrivninger på afhændede aktiver 0,2 12,7 13,8 - 26,7Årets af- og nedskrivninger -3,2 -50,5 -46,3 - -100,0 Overførsel -3,8 3,8 - - - Reklassifi kation af aktiver bestemt for salg 40,6 - - - 40,6

Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 30. juni 2013 -8,6 -304,7 -349,0 - -662,3

Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 2013 8,6 70,4 57,6 6,9 143,5

VærdiforringelsestestAnlægsaktiver vedrørende butikkerKoncernens anlægsaktiver, der forefindes i koncernens butikker, testes når der er indikation for nedskrivningsbehov. Genindvindings-værdien for de enkelte butikker (pengestrømsfrembringende enheder) opgøres med udgangspunkt i beregninger af butikkens kapital-værdi. De fremtidige pengestrømme baseres på butikkens individuelle budget i en periode svarende til den gennemsnitlige forventede levetid for butikkens aktiver. Ved beregningen af kapitalværdien er der anvendt en diskonteringssats før skat på 13,78%/efter skat på 10,40%, som er uændret i forhold til 2012/13. Den anvendte vækstrate er 0% (0%).

Der er i regnskabsåret 2013/14 foretaget nedskrivninger af anlægsaktiver for 11,0 mio. DKK (29,6 mio. DKK), idet genindvindings-værdien var lavere end den regnskabsmæssige værdi.


3.3 VAREBEHOLDNINGER

RegnskabspraksisVarebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives der til denne lavere værdi. Kostpris for råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris og direkte hjemtagelsesomkostninger. Kostprisen for færdigvarer omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, eksterne produktionsomkostninger samt hjemtagelsesomkostninger. Nettorealisations-værdien for færdigvarer opgøres som forventet salgssum med fradrag for omkostninger, der afholdes for at effektuere salget.

Væsentlige regnskabsmæssige skønDe anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer, er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. I koncernen vil målingen af varebeholdninger kunne påvirkes betydeligt af væsentlige ændringer i skøn og forudsætninger, der ligger til grund for beregningen af nedskrivning på varebeholdninger.

Målingen af varebeholdninger baserer sig på en individuel sæson- og aldersvurdering samt hvilken realisationsrisiko, der vurderes at være på de enkelte varer.

Mio. DKK 2014 2013

Råvarer og hjælpematerialer 42,6 37,2Færdigvarer og handelsvarer 208,0 328,2Svømmende varer 145,7 164,0

Varebeholdninger i alt 396,3 529,4

Årets ændringer i lagernedskrivninger:

Mio. DKK 2014 2013

Lagernedskrivninger pr. 1 juli 90,3 107,3

Årets tilgang 23,2 37,9Årets afgang* -50,1 -54,9

Lagernedskrivninger i alt 63,4 90,3

* Inkluderer salg af virksomhed i 2013/14 med -11,3 mio. DKK.

Andelen af varebeholdninger, der er opgjort til nettorealisationsværdi, udgør 54,9 mio. DKK pr. 30. juni 2014 (75,9 mio. DKK).

3.4 TILGODEHAVENDER FRA SALG AF VARER OG TJENESTEYDELSER

RegnskabspraksisTilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi og efterfølgende til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af forventede tab.

Nedskrivninger foretages til nettorealisationsværdi svarende til summen af de fremtidige nettoindbetalinger, som tilgodehavenderne forventes at indbringe. Nedskrivninger foretages på baggrund af en individuel vurdering af tilgodehavenderne.

Tilgodehavendernes regnskabsmæssige værdi svarer i al væsentlighed til deres dagsværdier.

Væsentlige regnskabsmæssige skønDe anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer, er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. I koncernen vil målingen af tilgodehavender kunne påvirkes betydeligt af væsentlige ændringer i skøn og forudsætninger, der ligger til grund for beregningen af nedskrivning på tilgodehavender.

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser (brutto) kan specificeres som følger:

Mio. DKK 2014 2013

Ej forfaldne 221,0 277,7Forfaldne mellem 1-60 dage 39,9 65,7Forfaldne mellem 61-120 dage 15,0 33,3Forfaldne over 120 dage 68,0 83,4

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser (brutto) i alt 343,9 460,1


Tilgodehavenderne er ikke rentebærende før normalt 30-60 dage efter faktureringstidspunktet. Herefter tilskrives renter af det udestående beløb.

Koncernen har i året indregnet 3,8 mio. DKK (5,0 mio. DKK) i renter vedrørende overforfaldende tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser. Årets resultatførte nedskrivninger udgør 15,3 mio. DKK (26,7 mio. DKK).

Ændring i nedskrivning vedrørende tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser:

Mio. DKK 2014 2013

Nedskrivning pr. 1. juli 69,3 56,0

Valutakursreguleringer 0,3 0,6Ændring af nedskrivning i året* -12,0 27,0 Realiseret tab i året -7,6 -14,3

Nedskrivning i alt 50,0 69,3

* Inkluderer salg af virksomhed i 2013/14 med 21,9 mio. DKK.

3.5 OPERATIONELLE LEASINGFORPLIGTELSER

RegnskabspraksisLeasingydelserne indregnes lineært over leasingperioden fra det tidspunkt, leasingkontrakten træder i kraft.

Koncernen leaser ejendomme under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode mellem 3-10 år med mulighed for forlængelse efter periodens udløb. En lang række af huslejekontrakterne indeholder bestemmelser om omsætnings-bestemt husleje.

Koncernen leaser biler og andet driftsmateriel under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode mellem 3-5 år med mulighed for forlængelse efter periodens udløb.

Mio. DKK 2014 2013

Uopsigelige operationelle leasingydelser er som følger:

Butikslejemål og øvrige grunde og bygninger 0-1 år 109,8 210,01-5 år 139,1 242,9> 5 år 42,4 32,9

I alt 291,3 485,8

Leasing af driftsmateriel mv. 0-1 år 8,1 14,01-5 år 7,9 9,6> 5 år - -

I alt 16,0 23,6

Leasingydelser i alt 307,3 509,4

Der er i resultatopgørelsen for koncernen for 2013/14 indregnet 300,0 mio. DKK (394,5 mio. DKK) vedrørende operationel leasing.

En del af de lejede butikslejemål videreudlejes til franchisebutikker m.v., og i forbindelse hermed er der modtaget en lejeindtægt vedrørende uopsigelige lejekontrakter på 14,4 mio. DKK (19,7 mio. DKK). Den forventede fremtidige minimums lejeindtægt i henhold til uopsigelige lejekontrakter udgør 88,5 mio. DKK i regnskabsårene 2013/14-2018/19 (87,7 mio. DKK).

3.6 PENSIONSFORPLIGTELSER

RegnskabspraksisForpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger medtages i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes, og skyldige indbetalinger medtages i balancen under andre gældsforpligtelser.

For ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuarmæssig beregning af kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som skal udbe-tales i henhold til ordningen. Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om den fremtidige udvikling i bl.a. lønniveau, rente, inflation og dødelighed. Kapitalværdien beregnes alene for de ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i koncernen. Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi med fradrag af dagsværdien af eventuelle aktiver knyttet til ordningen medtages i balancen under pensionsforpligtelser, jf. dog nedenfor.


Forskelle mellem den forventede udvikling af pensionsaktiver og –forpligtelser og de realiserede værdier betegnes aktuarmæssige gevinster eller tab. Efterfølgende indregnes alle aktuarmæssige gevinster eller tab i totalindkomsten.

Såfremt en pensionsordning netto udgør et aktiv, indregnes aktivet alene i det omfang, det modsvarer fremtidige tilbagebetalinger fra ordningen, eller det vil reducere fremtidige indbetalinger til ordningen.

Væsentlige regnskabsmæssige skønDe aktuarmæssige forudsætninger, der anvendes i beregninger og værdiansættelser, varierer fra land til land på grund af lokale økonomiske og sociale forudsætninger. Forudsætningerne for de aktuarmæssige beregninger pr. balancedagen kan gennemsnitligt oplyses som følger:

Angivet i % 2014 2013

Gennemsnitlig benyttet diskonteringsrente 3,2 3,7Forventet afkast på ordningernes aktiver 3,2 3,7Fremtidig lønstigningstakt 2,9 2,8

Til opgørelse af forpligtigelsen anvender koncernen eksterne og uafhængige aktuarer.

Årets pensionsomkostningerI resultatopgørelsen for koncernen er der indregnet 27,0 mio. DKK (38,2 mio. DKK) som omkostninger vedrørende forsikringsmæssigt afdækkede ordninger (bidragsbaserede), og 0,9 mio. DKK (1,2 mio. DKK) vedrørende ydelsesbaserede ordninger.

Mio. DKK 2014 2013

Resultatført: Bidrag til bidragsbaserede pensionsordninger 27,0 38,2

Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 0,8 1,3 Kalkulerede renter vedrørende forpligtelse 1,3 1,3 Forventet afkast på ordningens aktiver mv. -1,3 -1,3Regulering vedrørende tidligere år 0,1 -0,1

Indregnet i alt for ydelsesbaserede ordninger 0,9 1,2

Resultatført i alt 27,9 39,4

Pensionsforpligtelsen kan specificeres således:

Mio. DKK 2014 2013

Nutidsværdi af ydelsesbaserede ordninger 46,5 39,2 Dagsværdi af ordningernes aktiver -43,4 -36,5

Nettoforpligtelser i alt 3,1 2,7

Der er ingen afdækningsstrategi mellem pensionsforpligtigelserne og aktiverne.

Udviklingen i nutidsværdien af ydelsesbaserede pensionsforpligtelser kan specificeres således:

Mio. DKK 2014 2013

Pensionsforpligtelser: Pensionsforpligtelse pr. 1. juli 39,2 40,3

Valutakursreguleringer -0,4 -0,2 Pensionsomkostninger vedr. det aktuelle regnskabsår 0,8 1,4Pensionsomkostninger vedr. tidligere regnskabsår 0,1 -Kalkulerede renter vedrørende forpligtelser 1,4 1,3Skat af arbejdsgivers indbetalinger -0,1 -0,1Udbetalte ydelser i året -0,2 -0,1Aktuarmæssige gevinster/tab: - Demografi ske ændringer - -1,9 - Økonomiske ændringer 5,7 -1,5


Der indgår yderligere 6,3 mio. DKK vedrørende pensionsforpligtelser i et af koncernens selskaber (5,4 mio. DKK), der er afdækket af aktier indregnet under finansielle aktiver.


Pensionsforpligtelserne forventes at forfalde således:

Mio. DKK 2014 2013

Inden for 1 år 1,6 1,2Mellem 1-5 år 2,9 2,1 Efter 5 år 42,0 35,9

I alt 46,5 39,2

Den vægtede gennemsnitlige varighed af den ydelsesbaserede pensionsforpligtelse er 16,1 år.

PensionsaktiverUdviklingen i nutidsværdien af ordningens aktiver kan specificeres således:

Mio. DKK 2014 2013

Pensionsaktiver: Pensionsaktiv pr. 1. juli 36,5 34,0

Valutakursreguleringer -0,3 -0,1 Kalkulerede renter vedrørende ordningens aktiver 1,3 1,3Pensionsomkostninger vedr. det aktuelle regnskabsår -0,1 -0,1Indbetalt i året: -Arbejdsgiver 1,0 1,7 -Arbejdstager 0,1 0,2Skat af arbejdsgivers indbetalinger -0,1 -0,1Udbetalte ydelser i året -0,2 -0,1Aktuarmæssige gevinster/tab: - Demografi ske ændringer 5,4 -0,2 - Økonomiske ændringer -0,2 -0,1


Ordningernes aktiver består af almindelige investeringsaktiver, blandt andet aktier og obligationer. Der er ikke investeret i koncernens egne aktier.

Mio. DKK 2014 2013

Pensionsaktivernes sammensætning:Aktier 1% 1%Obligationer 5% 6%Kontanter 3% 3% Andet 91% 90%

I alt 100% 100%

Det forventede afkast på ordningerne er baseret på langfristede forventninger til aktivernes afkast i de respektive lande. Det faktiske afkast af ordningernes aktiver udgjorde i 2013/14 6,6 mio. DKK (positiv med 1,2 mio. DKK). Koncernens forventede bidrag til ordnin-ger i 2014/15 udgør 0,8 mio. DKK.

FølsomhedsanalyseI tabellen nedenfor vises, hvorledes bruttoforpligtigelsen vedrørende de ydelsesbaserede pensionsordninger vil udvikle sig, hvis de væsentligste aktuarmæssige forudsætninger ændrer sig. Analysen er baseret på rimeligt sandsynlige ændringer, forudsat at de øvrige parametre fastholdes.

Mio. DKK 2013/14

Rapporteret forpligtelse: 46,5

Diskonteringsrenten

Stigning på 1% 36,5 Fald på 1% 60,3

Fremtidig lønstigningstakt

Stigning på 1% 47,7 Fald på 1% 45,3

3.7 HENSATTE FORPLIGTELSER

RegnskabspraksisHensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse som følge af begivenheder i regnskabsåret eller tidligere år, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et træk på virksomhedens økonomiske ressourcer.

Hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de omkostninger, der er nødvendige for på balancedagen at afvikle forpligtel-serne. Hensatte forpligtelser med forventet forfaldstid over et år fra balancedagen måles til nutidsværdi.


Ved planlagte omstruktureringer i koncernen hensættes alene til forpligtelser vedrørende omstruktureringer, som på balancedagen er besluttet i henhold til en specifik plan, og hvor de berørte parter er oplyst om den overordnede plan.

Væsentlige regnskabsmæssige skønDe regnskabsmæssige skøn vedrørende hensættelser er i særlig grad baseret på ledelsens bedste skøn af forudsætninger og vurde-ringer. Hovedparten af de hensatte forpligtelser forventes afviklet inden for 1 år. Grundet usikkerhed i afviklingsforløbet vil disse skøn dog kunne påvirkes væsentligt af ændringer i de anvendte forudsætninger og vurderinger.

2014 Hensættelse til imødegåelse af tab Hensættelse Hensættelse i forbindelse med til tabsgivende til restruk- Øvriger

Mio. DKK verserende retssager kontrakter tureringer hensættelser I alt

Hensatte forpligtelser pr. 1. juli 2013 1,5 35,6 30,6 43,8 111,5

Anvendt i året -1,5 -31,2 -26,3 -41,5 -100,5Hensat i året 2,6 22,1 8,0 7,5 40,2Tilbageførsel af hensættelser - - -4,3 - -4,3

Hensatte forpligtelser pr. 30. juni 2014 2,6 26,5 8,0 9,8 46,9

Hensatte forpligtelser fordeles således i balancen:

Langfristede forpligtelser - - - 4,0 4,0Kortfristede forpligtelser 2,6 26,5 8,0 5,8 42,9

Hensatte forpligtelser på. 30. juni 2014 2,6 26,5 8,0 9,8 46,9

Koncernen er løbende part i retssager af forskellig art. Ledelsen har vurderet, at der ikke er væsentlige økonomiske risici ved udfaldet af de igangværende retssager.

Hensættelse til tabsgivende kontrakter relaterer sig primært til lukninger af showrooms og retail-lejemål samt tabsgivende IT-kontrakter.

Hensættelse til restruktureringer vedrører iværksatte initiativer i Peak Performance.

Øvrige hensættelser relaterer sig primært til personaleafskedigelser samt agentaftaler.

3.8 ÆNDRING I ARBEJDSKAPITAL

Mio. DKK 2014 2013

Ændring i varebeholdninger 14,6 -1,0Ændring i tilgodehavender ekskl. afl edte fi nansielle instrumenter -19,5 31,6Ændring i kortfristede forpligtelser ekskl. skat og afl edte fi nansielle instrumenter 8,6 -23,9

I alt 3,7 6,7

3.9 ANDRE TILGODEHAVENDER

RegnskabspraksisFinansielle tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi og efterfølgende til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af forventet tab. Samtlige andre tilgodehavender forfalder inden for 1 år, og vedrører primært moms og afgifter, kreditkorttilgodehavender, finansielle kontrakter mv.

3.10 PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER, AKTIVER

RegnskabspraksisPeriodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår, herunder kollektionsprøver, husleje, forsikring m.v. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

3.11 ANDRE GÆLDSFORPLIGTELSER

RegnskabspraksisFinansielle gældsforpligtelser måles ved første indregning til dagsværdi fratrukket eventuelle transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris. Den regnskabsmæssige værdi af skyldige poster under andre gældsforpligtelser svarer i al væsentlighed til forpligtelsernes dagsværdi.

Anden gæld vedrører primært moms og afgifter, personaleforpligtelser, øvrige skyldige poster samt negativ værdi af afledte finansielle instrumenter.


Kapitel 4. Kapitalstruktur og finansielle forholdI dette kapital specificeres koncernens kapitalstruktur, resultat pr. aktie, nettorentebærende gæld samt finansie-

ringsrelaterede risici.

4.1 EGENKAPITAL

RegnskabspraksisUdbytteForeslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling.

Egne aktierKøb og salg af egne aktier samt udbytter heraf føres direkte på egenkapitalen under overført resultat.

Reserve for valutakursreguleringReserve for valutakursregulering omfatter moderselskabsaktionærernes andel af valutakursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske datterselskaber og intercompany lån fra deres funktionelle valuta til IC Companys koncernens præsentationsvaluta (DKK).

Reserve for sikringstransaktionerReserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige pengestrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.

AktiekapitalAktiekapitalen består af 16.942.807 aktier à nominelt DKK 10. Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder. Hele aktiekapitalen er fuldt indbetalt.

Der er foretaget følgende kapitalreguleringer de seneste 2 år:

Nominel værdi Antal tDKK

Aktiekapital pr. 1. juli 2013 16.942.807 169.428

Aktiekapital pr. 30. juni 2014 16.942.807 169.428

Egne aktier kan specificeres således: % af aktie- Nominel værdi

kapitalen Antal tDKK

Egne aktier pr. 1. juli 2013 3,2 540.672 5.407

Anvendt i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner -0,4 -73.300 -733

Egne aktier pr. 30. juni 2014 2,8 467.372 4.674

Selskabet kan i henhold til generalforsamlingsbeslutning erhverve egne aktier svarende til maksimalt 10% af aktiekapitalen.

Selskabet har ikke foretaget aktiekøb i 2013/14. Værdien af egne aktier til børskursen pr. 30. juni 2014 udgør 86,7 mio. DKK (65,9 mio. DKK).


Resultat pr. aktie

Mio. DKK/1.000 stk. aktier 2014 2013

Årets resultat:IC Companys A/S aktionærers andel af årets resultat 163,5 1,7IC Companys koncernens resultat af fortsættende aktiviteter 159,7 138,2

Gennemsnitligt antal aktierUdstedte aktier 16.942,8 16.942,8Egne aktier -505,0 -540,7

Gennemsnitligt antal aktier i omløb 16.437,8 16.402,1

Udestående aktier og warrants udvandingseffekt 9,6 -

Gennemsnitligt antal aktier eksklusive egne aktier udvandet 16.447,4 16.402,1

Resultat pr. aktie (EPS)Resultat pr. aktie, DKK 9,9 0,1Udvandet resultat pr. aktie, DKK* 9,9 0,1Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie, DKK 9,6 8,3Udvandet resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie, DKK* 9,6 8,3

* Ved beregning af udvandet resultat pr. aktie er udeholdt 20.000 aktieoptioner (424.033 aktieoptioner), der er out-of-the-money, men som potentielt kan udvande resultat pr. aktie i fremtiden.

UdbytteDer henvises til moderselskabsregnskabets note 18.

4.2 FINANSIELLE AKTIVER

RegnskabspraksisTilgodehavender indgår i kategorien udlån og tilgodehavender, der er finansielle aktiver med faste eller bestemmelige betalinger, som ikke er noteret på et aktivt marked og som ikke er afledte finansielle instrumenter.

Andre finansielle aktiver måles til amortiseret kostpris eller til dagsværdien på balancedagen, hvor denne er lavere.

Finansielle Aktier og aktiver

Mio. DKK obligationer Deposita mv. Øvrige i alt

Regnskabsmæssig værdi pr. 1. juli 2012 7,3 32,8 0,2 40,3

Årets netto til-/afgang samt kursregulering -1,3 0,5 -0,2 -1,0

Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 2013 6,0 33,3 - 39,3

Årets netto til-/afgang samt kursregulering 0,4 -15,9 12,0 -3,5

Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 2014 6,4 17,4 12,0 35,8

Alle udlån er rentebærende.

Der er ikke modtaget sikkerhed for fordringerne. Den regnskabsmæssige værdi for finansielle aktiver svarer til dagsværdien.

4.3 LIKVIDER

Mio. DKK 2014 2013

Likvide beholdninger 123,9 109,6 Kreditinstitutter, kortfristet -137,1 -188,7

Likvider jf. pengestrømsopgørelsen -13,2 -79,1


4.4 VÆRDIPAPIRER

RegnskabspraksisVærdipapirer måles til dagsværdi på balancedagen med værdireguleringer i resultatopgørelsen.

Mio. DKK 2014 2013

Børsnoterede obligationer 101,1 100,9

Værdipapirer i alt 101,1 100,9

Koncernens værdipapirbeholdning udgøres af nominelt DKK 100 mio. 0,76% Nykredit 21E 2018.

Beholdningen af børsnoterede obligationer er likvide obligationer og realkreditobligationer, som værdiansættes til noterede priser eller priskvoteringer (niveau 1).

4.5 ANDRE FINANSIELLE FORPLIGTELSER

RegnskabspraksisAndre finansielle forpligtelser, herunder bankgæld, prioritetsgæld og leverandørgæld, måles ved første indregning til dagsværdi. Efterfølgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris ved anvendelse af den effektive rentes metode, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel omkostning over låneperioden.

Langfristede gældsforpligtelser til kreditinstitutterKoncernens hovedkvarter er sat til salg, hvorfor prioritetsgæld er reklassificeret til forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg. Der henvises i øvrigt til note 5.7.

Kortfristede gældsforpligtelser til kreditinstitutterKoncernens samlede kortfristede gældsforpligtelser til kreditinstitutter udgøres af danske og udenlandske kassekreditter med en gennemsnitlig variabel rentesats på 1,66% p.a. (2,09%).

De kortfristede gældsforpligtelser forfalder på anfordring, hvorfor den regnskabsmæssige værdi svarer til dagsværdien.

De kortfristede gældsforpligtelser til kreditinstitutter fordeler sig på følgende valutaer:

Angivet i % 2014 2013

DKK 32 40SEK 43 44EUR 12 7USD 4 -GBP 5 4Andre 4 5

I alt 100 100

4.6 FINANSIELLE RISICI OG AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER

Afledte finansielle instrumenter og sikringsaktiviteterRegnskabspraksisAfledte finansielle instrumenter måles ved første indregning i balancen til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis andre gældsforpligtelser som henholdsvis ikke-realiseret gevinst på finansielle instrumenter og ikke-realiserede tab på finansielle instrumenter.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af forventede fremtidige transaktioner, indregnes i anden totalindkomst. Indtægter og omkostninger vedrørende sådanne sikringstransaktioner overføres fra anden totalindkomst ved realisation af det sikrede og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, som anvendes til sikring af nettoinvesteringer i udenlandske datter-selskaber og i øvrigt opfylder betingelserne herfor, indregnes i anden totalindkomst i koncernregnskabet (net investment hedge).

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

ValutarisikoKoncernens valutarisiko (transaktionsrisiko) håndteres centralt af koncernens treasury afdeling. DKK er moderselskabets funktionelle valuta, og valutapositioner afdækkes som udgangspunkt over for DKK. Koncernens primære transaktionsrisiko opstår ved køb og salg af varer i fremmed valuta. Afdækningen af de regnskabsmæssige såvel som forventede risici sker i form af terminsforretninger og/eller optioner. Sikringen sker som udgangspunkt løbende for en 15 måneders periode.


Risikoafdækningen af koncernens transaktionseksponering foretages ud fra en samlet vurdering af pengestrømme og behov for de kommende 15 måneder. Der foretages som udgangspunkt sikring af pengestrømme i alle valutaer undtagen EUR.

Valutaterminskontrakter vedrører udelukkende sikring af varesalg og varekøb, jf. koncernens politik herfor. Risikoafdækningen af koncernens transaktionseksponering foretages ud fra en samlet vurdering af cashflow behov for de kommende 15 måneder.

Koncernens valutaeksponering afdækkes centralt, dog har få dattervirksomheder uafdækket eksponering i valuta i de tilfælde, hvor der er indgået huslejekontrakter i anden valuta end den lokale. Koncernens risici pr. 30. juni 2014 for de kommende 0-15 mdr. kan specificeres således i mio.:

Forventede Forventede Gns. Netto-Pr. 30 juni 2014 indbe- udbe- Sikring Sikring Sikring sikrings- Netto- positionMio.: talinger talinger 0-6 mdr. 7-12 mdr. 13-15 mdr. kurs position DKK

EUR 87,6 -58,5 - - - - 29,1 217,0USD 6,3 -92,3 26,0 41,0 19,0 548,7 - -HKD - -186,1 115,6 51,5 19,0 71,5 - -SEK 464,0 -15,4 -206,1 -170,0 -72,5 83,6 - -NOK 302,6 -3,5 -132,9 -122,5 -43,7 90,4 - -GBP 8,2 -0,5 -3,4 -3,4 -1,0 883,6 - -CHF 15,0 - -6,9 -5,5 -2,6 607,6 - -CAD 10,7 - -5,6 -4,0 -1,2 514,8 - -

Forventede Forventede Gns. Netto--

Pr. 30 juni 2013 indbe- udbe- Sikring Sikring Sikring sikrings- Netto- positionMio.: talinger talinger 0-6 mdr. 7-12 mdr. 13-15 mdr. kurs position DKK

EUR 96,7 -45,7 - - - - 51,0 380,4USD 4,9 -124,8 48,1 52,4 19,4 572,8 - -HKD - -225,0 87,0 95,0 43,0 73,8 - -SEK 610,6 -20,2 298,0 204,4 88,0 85,1 - -NOK 381,5 -2,2 174,0 147,0 58,3 97,3 - -GBP 11,5 -0,3 5,7 4,0 1,5 900,6 - -CHF 19,3 -0,5 9,1 6,7 3,0 612,8 - -PLN 16,0 -1,0 15,0 - - 170,0 - -CZK 32,0 - 32,0 - - 29,2 - -HUF 105,4 - - - - - 105,4 2,7CAD 15,8 - 7,5 5,8 2,5 546,3 - -

Nettoudestående valutaterminskontrakter pr. 30. juni 2014 for koncernen og moderselskabet, som anvendes til og opfylder betingel-serne for regnskabsmæssig sikring af fremtidige transaktioner:

2014 2013 dagsværdi- dagsværdi- regulering regulering Bereg- indregnet Bereg- indregnet nings- i anden Dags- Rest- nings- i anden Dags- Rest- mæssig total- værdi af løbetid mæssig total- værdi af løbetid

Mio. DKK hovedstol* indkomst hovedstol i mdr. hovedstol* indkomst hovedstol i mdr.

USD 86,0 -3,8 468,2 0-15 119,9 -4,8 682,3 0-15HKD 186,1 -2,3 130,8 0-15 225,0 -1,2 164,8 0-15SEK -448,6 11,4 -363,4 0-15 -590,4 3,6 -498,8 0-15NOK -299,1 7,1 -263,1 0-15 -379,3 13,4 -355,7 0-15Øvrige - -3,5 -218,3 0-15 - 8,7 -179,6 0-15

I alt pr. 30. juni 8,9 -245,8 19,7 -187,0

*Positive hovedstole af valutaterminskontrakter er køb af den pågældende valuta, og negative hovedstole er salg.

I 2013/14 er der i resultatopgørelsen indregnet en omkostning på DKK 0,2 mio. vedrørende ineffektive cash flow sikringstransaktio-ner (indtægt på 4,7 mio. DKK). Ineffektive cash flow sikringstransaktioner er indregnet i resultatopgørelsen under finansielle poster.


Åbentstående valutaterminskontrakter for koncernen og moderselskabet, der opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring af indregnede aktiver og forpligtelser:

2014 2013 dagsværdi- dagsværdi- Bereg- regulering Bereg- regulering nings- indregnet Dags- Rest- nings- indregnet Dags- Rest- mæssig i resultat- værdi af løbetid mæssig i resultat- værdi af løbetidMio. DKK hovedstol* opgørelse hovedstol i mdr. hovedstol* opgørelse hovedstol i mdr.

HKD 22,7 -5,2 123,8 0-15 65,0 -2,2 47,8 0-15USD 30,5 -0,9 21,5 0-15 20,9 -4,7 119,2 0-15SEK - - - 0-15 -70,0 -2,0 -59,5 0-15

I alt pr. 30. juni -6,1 145,3 -8,9 107,5

* Positive hovedstole af valutaterminskontrakter er køb af den pågældende valuta, og negative hovedstole er salg.

Dagsværdireguleringerne pr. 30. juni 2014 er indregnet i resultatopgørelsen under vareforbrug. De beregnede dagsværdier er opgjort på baggrund af aktuelle rentekurver og valutakurser pr. 30. juni 2014.

Koncernen og moderselskabet har ingen åbenstående valutaterminskontrakter, der ikke opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring pr. 30. juni 2014 eller pr. 30. juni 2013.

De under egenkapitalen indregnede positive/negative markedsværdier er behandlet efter reglerne for sikring af fremtidige penge-strømme, og de afvikles/reguleres i årets løb efter “hedge accounting principperne”.

Koncernens nettoposition vil udregnet efter value at risk metoden maksimalt kunne påføre et tab på DKK 0,4 mio. DKK. Beregningen er foretaget ud fra et 95% konfidensinterval med en løbetid på 6 mdr. Value at risk er et udtryk for hvor meget, der maksimalt kan ta-bes på en position beregnet ud fra historiske volatiliteter på de forskellige valutaer, samt korrelationer mellem valutaerne.

Bortset fra afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af valutarisici i balancen er der i resultatopgørelsen ikke indregnet æn-dringer i dagsværdien for unoterede finansielle aktiver og forpligtelser.

De eksisterende kategorier af finansielle aktiver og forpligtelser er vist nedenfor:

Mio. DKK 2014 2013

Noterede værdipapirer 101,1 100,9Unoterede aktier og obligationer indregnet under langfristede aktiver (aktier) 6,4 6,0Afl edte fi nansielle instrumenter (handelsbeholdning) 12,0 -

Finansielle aktiver til dagsværdi indregnet i resultatopgørelsen 119,5 106,9

Afl edte fi nansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme, indregnet under kortfristede aktiver (andre tilgodehavender) 18,5 25,7

Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter 18,5 25,7

Deposita (fi nansielle aktiver) 17,4 33,3Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 293,9 390,8Andre tilgodehavender 61,8 45,7Likvide beholdninger 123,9 109,6

Udlån og tilgodehavender 497,0 579,4

Finansielle aktiver i alt 635,0 712,0

Gæld til kreditinstitutter (kortfristede forpligtelser) 137,1 188,7Leverandører af varer og tjenesteydelser 289,6 420,1Andelen af andre gældsforpligtelser der indregnes til amortiseret kostpris (langfristet) 16,8 25,5Andelen af andre gældsforpligtelser der indregnes til amortiseret kostpris (kortfristet) 282,4 236,5

Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris 725,9 870,8

Afl edte fi nansielle instrumenter indgået til sikring af indregnede aktiver og forpligtelser, indregnet under kortfristede forpligtelser (andre gældsforpligtelser) 6,1 8,9Afl edte fi nansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme, indregnet under kortfristede forpligtelser (andre gældsforpligtelser) 9,6 6,0

Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter 15,7 14,9

Finansielle forpligtelser i alt 741,6 885,7


LikviditetsrisikoIC Companys sikrer et tilstrækkeligt likviditetsberedskab ved en kombination af likviditetsstyring og ikke-garanterede kreditfaciliteter. Forfaldsoversigt over finansielle aktiver og forpligtelser fremgår nedenfor.

Koncernens samlede kredittilsagn udgør 911 mio. DKK pr. 30. juni 2014 (924 mio. DKK). Heraf er 277 mio. DKK udnyttet via kort og langfristede gældsforpligtelser til kreditinstitutter, og 194 mio. DKK er udnyttet til trade finance faciliteter og garantier. Herved udgør de uudnyttede kreditfaciliteter 440 mio. DKK. Alle kredittilsagn er standby kreditter, der kan udnyttes og opsiges med dags varsel.

Ledelsen vurderer, at de etablerede korte kreditter afdækker koncernens likviditetsrisiko.

RenterisikoKoncernens renterisiko overvåges løbende af treasury afdelingen i overensstemmelse med koncernens politikker på området. Koncer-nen benytter sig af matching af løbetiden på de enkelte aktiver/passiver. Den typiske neutrale løbetid for koncernen er 2 måneder. Ved eventuel afdækning af renterisici benyttes FRA’s og/eller renteswaps.

Koncernens renterisiko relaterer sig til den rentebærende gæld samt beholdning af DKK 100 mio. 0,76% Nykredit 21E 2018. Kon-cernens låneportefølje består af kortfristet bankgæld, samt et langfristet lån der finansierer virksomhedens ejendomsbesiddelse (bestemt for salg). Følsomheden ved en renteændring på +/-1% udgør ca. DKK +/-0,5 mio. DKK (+/- 6,5 mio. DKK) udregnet efter BPV metoden. Følgende løbetids-/revurderingstidspunkt er gældende for koncernens finansielle aktiver og forpligtelser:

Revurderings-/forfaldstidspunkt Fast- Effektiv

Pr. 30. juni 2014 i mio. DKK 0-1 år 1-5 år > 5 år forrentet rente

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 293,9 - - Nej 2-24%Noterede værdipapirer 101,1 - - Nej 0,71%Leverandører af varer og tjenesteydelser 289,6 - - Nej -Kreditinstitutter, kortfristet 137,1 - - Nej 1,66%Kreditinstitutter, langfristet* 140,0 - - Nej 1,27%

I alt 961,7

Revurderings-/forfaldstidspunkt Fast- Effektiv

Pr. 30. juni 2013 i mio. DKK 0-1 år 1-5 år > 5 år forrentet rente

Kortfristede udlån til samarbejdspartner 0,2 - - Nej 1,70%Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 390,8 - - Nej 2-24%Noterede værdipapirer 100,9 - - Nej 0,71%Leverandører af varer og tjenesteydelser 420,1 - - Nej -Kreditinstitutter, kortfristet 188,7 - - Nej 2,09%Kreditinstitutter, langfristet* 140,0 - - Nej 1,44%

I alt 1.240,7

* Revurderingstidspunktet er inden for perioden 1-5 år. Lånet er reklassifi ceret til forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg.

Misligholdelse af låneaftaler Koncernen har ikke i regnskabsåret eller sammenligningsåret forsømt eller misligholdt låneaftaler.

KreditrisikoKoncernen samarbejder kun med internationale, anerkendte banker med høj kreditvurdering. Kreditrisikoen på terminsforretninger og kontoindeståender anses derfor for lav.

I forhold til tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser, anvendes der typisk kreditforsikring i lande, hvor kreditrisikoen vurde-res for værende høj, og hvor dette er muligt. Dette gælder primært for eksportmarkeder, hvor IC Companys ikke er repræsenteret ved et selvstændigt salgsselskab.

Herudover er kreditrisikoen vedrørende tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser og andre tilgodehavender begrænset, da koncernen ikke har nogen betydelig koncentration af kreditrisiko, idet eksponeringen er spredt på et stort antal modparter og kunder på en lang række markeder. Den maksimale eksponering skønnes at svare til bogført værdi.

KapitalstrukturSelskabets ledelse vurderer løbende, om koncernens kapitalstruktur er i overensstemmelse med selskabets og aktionærernes inte-resser. Det overordnede mål er at sikre en kapitalstruktur, som understøtter en langsigtet økonomisk vækst og samtidig maksimerer afkastet til koncernens interessenter ved en optimering af forholdet mellem egenkapital og gæld. Koncernens overordnede strategi er uændret i forhold til sidste år. Koncernens kapitalstruktur består af gæld, der omfatter finansielle forpligtelser i form af prioritetsgæld, bankgæld, likvide beholdninger og egenkapital, herunder aktiekapital, andre reserver samt overført resultat.


4.7 DAGSVÆRDIMÅLING AF FINANSIELLE INSTRUMENTER

Dagsværdihierarki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancenDagsværdihierarkiet kan opdeles i 3 niveauer:

• Noterede priser i et aktivt marked for samme type instrument (niveau 1)

• Noterede priser i et aktivt marked for lignende aktiver eller forpligtelser eller andre værdiansættelsesmetoder, hvor alle væsentlige input er baseret på observerbare markedsdata (niveau 2)

• Værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle væsentlige input ikke er baseret på observerbare markedsdata (niveau 3)

Beregninger af dagsværdireguleringen af koncernens cash flow hedge og renteswap sker på baggrund af noterede priser i et aktivt marked for lignende aktiver, hvor alle væsentlige input er baseret på observerbare markedsdata (niveau 2).

Input til værdiansættelsen af koncernens unoterede aktier er ikke baseret på observerbare markedsdata (niveau 3).

IC Company anvender valutaterminskontrakter til at afdække ricisi relateret til variabilitet i pengestrømme som følge af udsving i valu-takurser.

Valutaterminskontrakter værdiansættes efter almindeligt anerkendte værdiansættelsesmetoder baseret på relevante observerbare valutakurser. Der anvendes både eksterne og internt beregnede dagsværdier baseret på tilbagediskontoering af fremtidige penge-strømme.

Afledte finansielle instrumenter – niveau 2Beregningen af dagsværdier af afledte finansielle instrumenter er baseret på observerbare markedsdata og ved anvendelse af generelt accepterede metoder. Der anvendes internt beregnede dagsværdier, der hver måned bliver afstemt med eksternt beregnede dagsværdier.

Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris. Dagsværdien af finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris, afviger ikke væsentligt fra de regnskabsmæssige værdier.

TilgodehavenderFor tilgodehavender fra kunder og andre tilgodehavender svarer den regnskabsmæssige værdi til den skønnede dagsværdi.

Beholdningen af børsnoterede obligationer er likvide obligationer og realkreditobligationer, som værdiansættes til noterede priser eller priskvoteringer (niveau 1).

Afledte finansielle instrumenter – niveau 3

Markedsværdien for aktivet i niveau 3 (ikke observerbare markedsdata) er baseret på en Black-Scholes model. Den forventede volatili-tet er baseret på volatiliteten i de seneste år for en gruppe af sammenlignelige selskaber.

Den risikofrie rente er fastsat tilsvarende renten på en statsobligation med en tilsvarende løbetid.

De anvendte forudsætninger fremgår af tabellen nedenfor:

Angivet i % 2014 2013

Forventet volatilitet 32% -Forventet udbytterate i forhold til aktiekursen 0% -Risikofri rente (baseret på danske statsobligationer i forhold til løbetiden) 0,39% -


4.8 FINANSIELLE INDTÆGTER OG OMKOSTNINGER

RegnskabspraksisFinansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, realiserede og ikke-realiserede valutakursreguleringer, dagsværdiregulering af afledte finansielle instrumenter, der ikke opfylder betingelserne for behandling som sikring samt tillæg, fradrag og godtgørelse i forbindelse med betaling af selskabsskat.

Renteindtægter og –omkostninger periodiseres med udgangspunkt i hovedstolen og den effektive rentesats. Den effektive rentesats er den diskonteringssats, der skal anvendes ved tilbagediskontering af de forventede fremtidige betalinger tilknyttet det finansielle aktiv el-ler den finansielle forpligtelse, for at nutidsværdien af disse svarer til den regnskabsmæssige værdi af aktivet henholdsvis forpligtelsen.

Mio. DKK 2013/14 2012/13

Finansielle indtægter: Renter af bankindestående 1,9 1,5Renter af tilgodehavender 3,8 5,0Øvrige fi nansielle indtægter 0,4 0,1

Renteindtægter fra fi nansielle aktiver, der ikke måles til dagsværdi 6,1 6,6

Renteindtægter af værdipapirer 0,7 0,1Realiseret gevinst på afl edte fi nansielle instrumenter 7,7 2,6

I alt 14,5 9,3

Finansielle omkostninger: Renter af gældsforpligtelser til kreditinstitutter -4,6 -7,0Renter af prioritetsgæld -2,7 -2,7Øvrige renteomkostninger -0,2 -3,9

Renteomkostninger fra fi nansielle forpligtelser, der ikke måles til dagsværdi -7,5 -13,6

Dagsværdiregulering af værdipapirer -0,9 -0,4Realiseret tab på afl edte fi nansielle instrumenter -6,7 -6,9Valutakurstab, netto -4,6 -1,5

I alt -19,7 -22,4

Finansielle poster, netto -5,2 -13,1


Kapitel 5. Andre noterDette kapital indeholder øvrige lovpligtige noter.

5.1 PENGESTRØMSOPGØRELSE

RegnskabspraksisPengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året fordelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og finansieringsaktivitet, årets ændring i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømsopgørelsen opstilles således, at pengestrømme fra driftsaktiviteter præsenteres indirekte med udgangspunkt i resultat af primær drift.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som driftsresultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter, hensættelser, betalte finansielle poster, ændring i arbejdskapital samt betalinger vedrørende selskabsskat.

Arbejdskapitalen omfatter kortfristede aktiver eksklusive poster, der indgår i likvider eller er henført til investeringsaktiviteten, med fradrag af kortfristede forpligtelser eksklusive bankgæld, prioritetsgæld og skyldig selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af langfristede aktiver og værdipapirer, herunder kapitalandele i virksomheder.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter betalinger til og fra aktionærer samt optagelse af og afdrag på prioritetsgæld og andre langfristede forpligtelser, der ikke indgår under arbejdskapitalen.

Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristet bankgæld netto, der indgår som en integreret del af koncernens likviditetsstyring.

5.2 VIRKSOMHEDSSAMMENSLUTNINGER

RegnskabspraksisNyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet, henholdsvis stiftelsestids-punktet. Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor kontrollen over virksomheden faktisk overtages.

Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtel-ser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Langfristede aktiver, der overtages med salg for øje, måles dog til dagsværdi fratrukket forventede salgsomkostninger.

Omstruktureringsomkostninger indregnes alene i overtagelsesbalancen, såfremt de udgør en forpligtelse for den overtagne virksom-hed. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurderinger.

Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det erlagte vederlag. Hvis vederlagets endelige fastsættelse er betinget af en eller flere fremtidige begivenheder, indregnes effekten af disse til dagsværdien heraf på overtagelsestidspunktet.

Omkostninger der direkte kan henføres til virksomhedsovertagelser indregnes direkte i resultatet ved afholdelsen.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem på den ene side kostprisen for den erhvervede virksomhed, værdien af minoritetsinteresser i den overtagne virksomhed og dagsværdien af tidligere erhvervede kapitalinteresser og på den anden side dagsværdien af de over-tagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som et aktiv under immaterielle aktiver og testes minimum en gang årligt for værdiforringelse. Hvis den regnskabsmæssige værdi af aktivet overstiger dets genindvindingsværdi, foretages der nedskrivning til den lavere genindvindingsværdi.

Ved negative forskelsbeløb (negativ goodwill) foretages en revurdering af de opgjorte dagsværdier og den opgjorte kostpris for virksomheden, værdien af minoritetsinteresser i den overtagne virksomhed og dagsværdien af tidligere erhvervede kapitalinteresser. Hvis forskelsbeløbet fortsat er negativt, indregnes forskelsbeløbet som en indtægt i resultatopgørelsen.


5.3 SKAT

Skat af årets resultatRegnskabspraksisÅrets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henfø-res til årets resultat, og i anden totalindkomst eller direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer henholdsvis i anden totalindkomst eller direkte på egenkapitalen. Valutakursreguleringer af udskudt skat indregnes som en del af årets reguleringer af udskudt skat.

Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gældende skattesatser og –regler.

Moderselskabet er sambeskattet med alle danske datterselskaber, som indgår i konsolideringen. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion ved-rørende skattemæssige underskud). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.

Væsentlige regnskabsmæssige skønUdskudt skat måles på grundlag af gældende skatteregler og skattesatser af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skat-temæssige værdier. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes med den værdi, der forventes at kunne anvendes ved opgørelse af fremtidig skattepligtig indkomst og modregnes i udskudte skatte-forpligtelser inden for samme juridiske enhed og jurisdiktion. I de tilfælde udskudt skat er et aktiv, optages posten under langfristede aktiver efter en vurdering af mulighederne for fremtidig realisation.

Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv henholdsvis afvikling af den enkelte forpligtelse.

Udskudt skat måles ved anvendelse af de skattesatser og -regler i de respektive lande, der – baseret på vedtagne eller i realiteten vedtagne love på balancedagen – forventes at gælde, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser eller -regler indregnes i resultatopgørelsen, med mindre den udskudte skat kan henføres til transaktioner der tidligere er indregnet i anden totalindkomst eller direkte på egenkapitalen.

Der indregnes udskudt skat af midlertidige forskelle forbundet med kapitalandele i datterselskaber, medmindre moderselskabet har mulighed for at kontrollere, hvornår den udskudte skat realiseres, og det er sandsynligt, at den udskudte skat ikke vil blive udløst som aktuel skat i en overskuelig fremtid.

Udskudte skatteaktiverDer foretages nedskrivning på skatteaktiver såfremt ledelsen vurderer, at det ikke er tilstrækkeligt sandsynligt, at der kan skabes positiv drift for det enkelte skatteobjekt (selskab) eller en gruppe af sambeskattede selskaber inden for en overskuelig horisont (typisk 3-5 år). Eller hvis den forventede skattepligtige indkomst er utilstrækkelig til, at skatteaktivet kan udnyttes fuldt ud, eller der på balancedagen er usikkerhed om opgørelsen af skatteaktivet, eksempelvis som følge af en uafsluttet skatterevision eller skattesag.


Årets skat af fortsættende aktiviteter

Mio. DKK 2013/14 2012/13

Aktuel skat Aktuel skat i indeværende år 45,9 33,2Reguleringer til tidligere år, aktuel skat 0,9 5,3Udenlandske ikke-indkomstafhængige skatter 2,4 1,7

I alt 49,2 40,2

Udskudt skatÆndring i udskudt skat 7,7 -18,4Reguleringer til tidligere år, udskudt skat 1,7 -7,5Regulering vedrørende ændring i skatteprocenter, udskudt skat 2,9 -5,8

I alt 12,3 -31,7

Årets skat 61,5 8,5

Der er indregnet således: Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter 55,6 40,1Skat af ophørte aktiviteter 6,9 -33,3Skat af anden totalindkomst -1,0 1,6

Årets skat 61,5 8,5

Tilgodehavende/(skyldig) selskabsskat pr. 1. juli, netto 29,8 15,8

Betalbar skat af årets resultat -49,2 -40,2Betalt selskabsskat i regnskabsåret 34,5 53,9Afgang i forbindelse med salg -1,1 -Valutakursregulering mv. -1,4 0,3

Tilgodehavende selskabsskat pr. 30. juni, netto 12,6 29,8

Der er indregnes således:Tilgodehavende selskabsskat 44,0 60,5Skyldig selskabsskat -31,4 -30,7


Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter kan forklares således:

Mio. DKK 2013/14 2012/13

Beregnet skat af resultat før skat, 24,5% (25%) 52,8 32,3Effekt af ikke-skattepligtige indtægter og ikke-fradragsberettigede omkostninger i øvrigt 0,4 3,7Effekt af regulering vedrørende ændringer i skatteprocenter, udskudt skat 2,9 -5,8Effekt af afvigelse i udenlandske datterselskabers skat i forhold til (24,5%) 25%, netto -6,1 -0,2Udenlandske ikke-indkomstafhængige skatter 2,4 1,7Reguleringer vedrørende tidligere år 3,2 -2,0Revurdering af skattemæssige underskud mv. -0,5 8,5Øvrige reguleringer 0,5 1,9

I alt 55,6 40,1

Effektiv skatteprocent 25,8 22,5

Skat af anden totalindkomstValutakursregulering af udenlandske datterselskaber -2,3 -0,7Dagsværdiregulering af fi nansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme 2,8 -0,3Skat af aktuarmæssige reguleringer 0,3 -0,6

I alt 1,0 -1,6


Udskudt skat

Mio. DKK 2014 2013

Udskudt skat pr. 1. juli 43,1 11,9

Regulering vedrørende tidligere år -1,7 7,5Regulering vedrørende ændringer i skatteprocenter -2,9 5,8Valutakursreguleringer 1,4 -0,5Afgang i forbindelse med salg -3,3 -Udskudt skat af anden totalindkomst 1,0 -1,0Ændring i udskudt skat af årets resultat -8,7 19,4

Udskudt skat pr. 30. juni, netto 28,9 43,1

Der er indregnet som følger: Udskudte skatteaktiver 62,1 79,7Udskudte skattepassiver -33,2 -36,6


Udskudt skat fordeler sig pr. 30. juni således: Udskudte brutto skatteaktiver og -passiver 90,1 104,8Ikke-indregnede skatteaktiver -61,2 -61,7


De ikke-indregnede skatteaktiver vedrører skattemæssige underskud, hvor det er vurderet, at det ikke er tilstrækkeligt sandsynligt, at underskuddene vil blive udnyttet inden for en overskuelig fremtid. De ikke-indregnede skattemæssige underskud er i al væsentlighed tidsubegrænsede.

Midlertidige forskelle og ændringer heri i årets løb udgør: Indregnet Afgang i Indregnet Balance Valutakurs- i årets forbindelse i anden total- Balance

Mio. DKK 01.07.2013 regulering resultat med salg indkomst 30.06.2014

Immaterielle aktiver 5,8 -0,1 -4,0 -2,0 - -0,3Materielle aktiver 26,2 0,2 -10,9 -2,0 - 13,5Tilgodehavender 3,1 -0,1 0,3 - - 3,3Varebeholdninger 15,9 -0,1 -9,7 - - 6,1Hensatte forpligtelser 35,0 - -23,9 - - 11,1Øvrige forpligtelser -32,2 1,6 -1,6 4,3 - -27,9Finansielle instrumenter -1,9 - - - 1,0 -0,9Skattemæssige underskud 52,9 -0,1 36,1 -3,6 - 85,3Ikke-indregnede skatteaktiver -61,7 - 0,4 - - -61,3

I alt 43,1 1,4 -13,3 -3,3 1,0 28,9

Indregnet Afgang i Indregnet Balance Valutakurs- i årets forbindelse i anden total- Balance

Mio. DKK 01.07.2012 regulering resultat med salg indkomst 30.06.2013

Immaterielle aktiver 6,4 - -0,6 - - 5,8Materielle aktiver 27,5 -0,2 0,6 -1,7 - 26,2Tilgodehavender 1,7 -0,1 1,5 - - 3,1Varebeholdninger 22,0 0,1 -6,2 - - 15,9Hensatte forpligtelser 3,3 - 31,7 - - 35,0Øvrige forpligtelser -48,8 -0,3 16,9 - - -32,2Finansielle instrumenter -10,5 - 9,6 - -1,0 -1,9Skattemæssige underskud 62,9 0,2 -10,2 - - 52,9Ikke-indregnede skatteaktiver -52,6 -0,2 -8,9 - - -61,7

I alt 11,9 -0,5 34,4 -1,7 -1,0 43,1


5.4 VEDERLAG TIL DIREKTIONEN OG BESTYRELSEN

Direktionen har op til 24 måneders opsigelse. Opgørelse af vederlaget til selskabets direktion og bestyrelse følger principperne i selskabets vederlagspolitik, der fremgår af årsrapporten side 35.

Aflønning af bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere:

Andre ledende Andre ledende Bestyrelse Direktion medarbejdere* Bestyrelse Direktion medarbejdere*

Mio. DKK 2013/14 2013/14 2013/14 2012/13 2012/13 2012/13

Bestyrelseshonorar 2,3 - - 2,3 - -Revisionsudvalgshonorar 0,4 - - 0,4 - -Vederlagsudvalgshonorar 0,2 - - 0,2 - -Gager og lønninger - 8,8 19,9 - 16,4 16,1Fratrædelsesgodtgørelser - 6,6 5,1 - - 2,0Bonus - 4,6 7,4 - 4,0 3,8Pension - - 1,9 - - 1,0Aktiebaseret vederlæggelse - 1,0 1,2 - 2,8 1,6

I alt 2,9 21,0 35,5 2,9 23,2 24,5

* Andre ledende medarbejdere udgøres af Group Management Team, Vice Presidents og adm. direktører. Andre ledende medarbejdere har sammen med direk-tionen ansvar for planlægning, gennemførelse og kontrol af aktiviteterne i koncernen. I 2013/14 indgår 14 medarbejdere under andre ledende medarbejdere, hvoraf en er fratrådt i løbet af regnskabsåret (12 medarbejdere). Se side 109 i årsrapporten for en oversigt over ledende medarbejdere.

1000 DKK 2013/14 2012/13

Bestyrelsens samlede afl ønning: Niels Martinsen (formand) 625,0 625,0 Henrik Heideby (næstformand) 650,0 650,0Anders Colding Friis (næstformand) 481,1 350,0Ole Wengel 528,9 660,0Per Bank 300,0 300,0 Annette Brøndholt Sørensen 300,0 300,0

I alt 2.885,0 2.885,0

Heraf revisionsudvalgets afl ønning: Henrik Heideby (formand) 175,0 175,0Niels Martinsen 100,0 100,0Ole Wengel 100,0 100,0

I alt 375,0 375,0

Heraf vederlagsudvalgets afl ønning: Ole Wengel (formand) 85,0 85,0 Anders Colding Friis 50,0 50,0Niels Martinsen 50,0 50,0

I alt 185,0 185,0

Mio. DKK 2013/14 2012/13

Direktionens afl ønning: Mads Ryder (Group CEO) 7,3 - Rud Trabjerg Pedersen (Group CFO) 3,0 -Fratrådte direktionsmedlemmer 10,7 23,2

I alt 21,0 23,2

Direktionens aflønning består af en kontant løn, årlig bonus, options- og warrants-programmer, bilordning samt sædvanlige benefits. Den overordnede sammensætning af direktionens aflønning forventes i al væsentlighed at være uændret i 2014/15.

5.5 AKTIEOPTIONSPROGRAMMER

RegnskabspraksisAktiebaserede incitamentsprogrammer, hvor medarbejderne alene kan vælge at købe eller tegne aktier i moderselskabet (egenkapitalord-ninger), måles til egenkapitalinstrumenternes dagsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleom-kostninger over den periode, hvor medarbejderne opnår ret til at købe aktierne. Modposten hertil indregnes direkte på egenkapitalen.

Dagsværdien af egenkapitalinstrumenter opgøres ved anvendelse af Black & Scholes modellen med de parametre, som er angivet i note 2.5.


IncitamentsprogrammerGenerelle oplysningerAlle udnyttelseskurser er fastsat på baggrund af børskursen på tildelingstidspunktet.

Options- og warrantprogrammerne kan kun udnyttes ved medarbejdernes kontante køb af aktierne. Forpligtelsen vedrørendeincitatmentsprogrammerne afdækkes delvist af IC Companys’ beholdning af egne aktier.

Væsentlige regnskabsmæssige skønMarkedsværdien af IC Companys’ optioner og warrants er beregnet ved brug af den såkaldte Black-Scholes model til værdiansættelse af optioner. Den forventede volatilitet er baseret på volatiliteten i de seneste år for IC Companys aktien, der er sammenholdt med ledelsens forventninger på tildelingstidspunktet.

Den risikofrie rente er fastsat tilsvarende renten på en statsobligation med en tilsvarende løbetid som det tildelte program.

De anvendte forudsætninger fremgår af tabellen nedenfor:

Angivet i % 2013/14 2012/13

Forventet volatilitet - 25,0-46,4Forventet udbytterate i forhold til aktiekursen - 1,3-4,1Risikofri rente (baseret på danske statsobligationer i forhold til løbetiden) - 2,7-4,4

IC Companys har etableret incitamentsprogrammer bestående af optioner og warrants med henblik på at motivere og fastholde medarbejdere, ledende medarbejdere og direktionen. Desuden skal de iværksatte incitamentsprogrammer sikre sammenfald mellem medarbejdernes og aktionærernes interesser.

Specifikation af udestående aktieoptioner:

2014 Øvrige medarbejdere Gennemsnitlig Direktionen og fratrådt Antal i alt udnyttelseskurs pr. (stk.) direktion (stk.) (stk.) option (DKK)

Udestående pr. 1. juli 2013 141.353 282.680 424.033 252,0

Overførsel -141.353 141.353 - -Udnyttet - -73.300 -73.300 137,9Udløbet/bortfaldet - -249.733 -249.733 297,4

Udestående pr. 30. juni 2014 - 101.000 101.000 157,9

Optioner, der kan udnyttes pr. 30. juni 2014 - 101.000 101.000 157,9

2013 Gennemsnitlig Direktionen Øvrige med- Antal i alt udnyttelseskurs pr.

(stk.) arbejdere (stk.) (stk.) option (DKK)


Udløbet/bortfaldet -110.000 - -110.000 151,4Fortabt grundet ophør af ansættelsesforhold - -5.404 -5.404 223,8

Udestående pr. 30. juni 2013 141.353 282.680 424.033 252,0

Optioner, der kan udnyttes pr. 30. juni 2013 141.353 282.680 424.033 252,0

Udnyttelseskurs Udnyttelsesperiode 4 uger efter Regnskabsår Udestående pr. option (DKK) offentliggørelse af årsrapport

Øvrige medarbejdere og fratrådt direktion 2009/10 81.000 139,0 fra 2012/13 til 2013/14Øvrige medarbejdere og fratrådt direktion 2010/11 20.000 234,3 2013/14

Aktieoptioner i alt 101.000 157,9

Der er udnyttet 73.300 aktieoptioner i 2013/14.

I 2013/14 udgør indregnet dagsværdi af aktieoptioner for koncernen en omkostning på 0,3 mio. DKK i resultatopgørelsen (0,3 mio. DKK). I 2013/14 udgør indregnet dagsværdi af aktieoptioner for moderselskabet en omkostning på 0,3 mio. DKK i resultatopgørelsen (0,4 mio. DKK).


Specifikation af udestående warrants:

2014 Øvrige medarbejdere Gennemsnitlige Direktion og fratrådt Antal i alt udnyttelsespris pr. (stk.) direktion (stk.) (stk.) warrant (DKK)


Overførsel -147.294 147.294 - -Fortabt grundet ophør af ansættelsesforhold - -27.935 -27.935 166,8

Udestående pr. 30. juni 2014 - 314.073 314.073 183,8

Warrants, der kan udnyttes pr. 30. juni 2014 - 88.768 88.768 263,8

2013 Gennemsnitlige Direktion Øvrige med- Antal i alt udnyttelsespris pr. (stk.) arbejdere (stk.) (stk.) warrant (DKK)


Fortabt grundet ophør af ansættelsesforhold - -3.250 -3.250 263,8

Udestående pr. 30. juni 2013 147.294 194.714 342.008 182,4

Warrants, der kan udnyttes pr. 30. juni 2013 - - - -

Udnyttelseskurs Udnyttelsesperiode 14 dage efter Regnskabsår Udestående pr. warrant (DKK) offentliggørelse af årsrapport

Øvrige medarbejdere og fratrådt direktion 2010/11 88.768 263,8 fra 2012/13 til 2014/15Øvrige medarbejdere og fratrådt direktion 2011/12 119.359 166,8 fra 2013/14 til 2015/16Øvrige medarbejdere og fratrådt direktion 2011/12 105.946 136,0 fra 2013/14 til 2015/16

Warrants i alt 314.073 182,4

Der er ikke udnyttet warrants i 2013/14.

I 2013/14 udgør indregnet dagsværdi af warrants for koncernen en omkostning på 2,4 mio. DKK i resultatopgørelsen (6,5 mio. DKK). I 2013/14 udgør indregnet dagsværdi af warrants for moderselskabet en omkostning på 2,0 mio. DKK i resultatopgørelsen (4,5 mio. DKK).

5.6 OPHØRTE AKTIVITETER

RegnskabspraksisOphørte aktiviteter er væsentlige brands eller geografiske områder, der er solgt eller i henhold til en samlet plan er bestemt for salg.

Resultatet af ophørte aktiviteter præsenteres i resultatopgørelsen som en særskilt post bestående af driftsresultat efter skat for den pågældende aktivitet og eventuelle gevinster eller tab ved dagsværdiregulering eller salg af aktiverne tilknyttet aktiviteten.

Pengestrømme fra ophørte aktiviteter er i koncernens pengestrømsopgørelse inkluderet i pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter og specificeret i noterne.

Ophørte aktiviteter

Mio. DKK 2013/14 2012/13

Nettoomsætning 992,6 1.359,3 Omkostninger -941,9 -1.497,8Nedskrivninger -9,8 -29,2Hensættelser vedrørende tabsgivende kontrakter -15,4 -Tab ved salg af nettoaktiver, jf. note 5.8* -13,8 -

Årets resultat før skat 11,7 -167,7

Skat af årets resultat -20,7 27,8

Skat af nedskrivninger 5,7 5,5Skat ved tab af salg 8,1 -

Årets resultat af ophørte aktiviteter 4,8 -134,4

* Tab ved salg inkluderer recirkulering af akkumuleret kursregulering vedrørende udenlandske datterselskaber på 7,2 mio. DKK


De ophørte aktiviteter har i regnskabsåret påvirket pengestrømsopgørelsen således:

Mio. DKK 2013/14 2012/13

Pengestrømsopgørelse: Pengestrømme fra driftsaktivitet 24,3 17,4Pengestrømme fra investeringsaktivitet -16,2 -11,5

Pengestrømme i alt 8,1 5,9

EPS - Resultat pr. aktie af ophørte aktiviteter 0,3 -8,2EPS - Resultat pr. aktie af ophørte aktiviteter, udvandet 0,3 -8,2

Den 27. marts 2014 underskrev IC Companys en aftale med DK Company om salg af de fire Mid Market brands InWear, Matinique, Part Two og Soaked in Luxury samt Companys butikskonceptet. Tilsammen udgjorde disse koncernens Mid Market Contemporary division. Frasalget er gennemført pr. 30. juni 2014, hvor kontrollen af aktiviteterne og de omfattede datterselskaber overgik til DK Company A/S.

Vederlaget er modtaget i henholdsvis kontanter og aktier i NASDAQ OMX Nordic, First North, noterede DK Company A/S, svarende til en ejerandel på 10,11% af den samlede aktiekapital, jf. note 5.8. Ejerandelen i DK Company A/S er regnskabsmæssigt behandlet som en associeret virksomhed jf. note 5.9. Foruden Mid Market Contemporary indgår nedlukning af Jackpot og Cottonfield i årets resultat af ophørte aktiviteter.

5.7 AKTIVER OG FORPLIGTELSER BESTEMT FOR SALG

RegnskabspraksisLangfristede aktiver og grupper af aktiver, der er bestemt for salg, herunder aktiver tilknyttet ophørte aktiviteter, præsenteres særskilt i balancen som kortfristede aktiver. Forpligtelser direkte tilknyttet de pågældende aktiver og ophørte aktiviteter præsenteres som kortfri-stede forpligtelser i balancen. Aktiver klassificeres som bestemt for salg når deres regnskabsmæssige værdi primært vil blive genind-vundet gennem et salg indenfor 12 måneder i henhold til en formel plan frem for fortsat anvendelse.

Nedskrivninger, som opstår ved den første klassifikation som bestemt for salg, og gevinster og tab ved efterfølgende måling til laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger, indregnes i resultatopgørelsen under de poster, de vedrører. Gevinster og tab oplyses i noterne.

Langfristede aktiver bestemt for salg afskrives ikke, men nedskrives til dagsværdi fratrukket forventede salgsomkostninger, såfremt denne værdi er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Sammenligningstal i balancen tilpasses ikke.

Aktiver og forpligtelse bestemt for salg

Mio. DKK 2014 2013

Materielle aktiver 144,5 144,3

Aktiver bestemt for salg 144,5 144,3

Gældsforpligtelser til kreditinstitutter 140,0 140,0

Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 140,0 140,0

Koncernens hovedkvarter er sat til salg, hvorfor bygningen er klassificeret som aktiver bestemt for salg.

Den langfristede gældsforpligtelse pr. 30. juni 2014 til kreditinstitutter er et realkreditlån i DKK, baseret på 6 måneders CIBOR rente. Lånet blev optaget den 26. januar 2010, med sikkerhed i koncernens hovedsæde på Raffinaderivej 10. Den gennemsnitlige rente ud-gjorde i 2013/14 1,27% p.a. (1,44% p.a.).

5.8 SALG AF VIRKSOMHEDER

RegnskabspraksisSolgte eller afviklede virksomheder indregnes frem til henholdsvis afhændelses- og afviklingstidspunktet. Afhændelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor kontrollen over virksomheden faktisk overgår til tredjemand.

Fortjeneste eller tab ved salg eller afvikling af datterselskaber opgøres som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiverne på afhændelses- eller afviklingstidspunktet, inklusive goodwill, akkumulerede valutakursreguleringer indregnet i anden totalindkomst samt forventede omkostninger til salg eller afvikling. Salgssummen måles til dagsværdien af det modtagne vederlag, hvilket inkluderer modtagne kapitalinteresser i associerede virksomheder.


IC Companys A/S har som led i salget af The Original Group beskrevet i note 5.9 solgt datterselskaberne; IC Companys Danmark A/S (nu The Original Group Danmark A/S), IC Companys Sweden AB (nu The Original Group Sweden AB), IC Companys Belgium N.V. (nu The Original Group Belgium N.V.) samt IC Companys Canada Inc. (nu The Original Group Canada Inc.).

Der var ingen salg af datterselskaber i 2013. Salget i 2014 kan specificeres som nedenfor: Mio. DKK 2014

Langfristede aktiver: 41,9Lejerettigheder 0,4Indretning af lejede lokaler 16,7Driftsmateriel og inventar 7,2Finansielle aktiver 8,9Udskudt skat 8,7Kortfristede aktiver: 227,1Varebeholdninger 118,4Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 91,4Tilgodehavende selskabsskat 1,8Andre tilgodehavender 3,2Periodeafgrænsningsposter 9,5Likvide beholdninger 2,8Langfristede forpligtelser: 5,5Udskudt skat 5,5Kortfristede forpligtelser: 118,0Leverandører af varer og tjenesteydelser 72,6Selskabsskat 0,7Andre gældsforpligtelser 44,7

Regnskabsmæssig værdi af afhændede nettoaktiver 145,5

Vederlag i aktier i DK Company A/S og kontanter 145,5

Option 12,0Salgsomkostninger mv. -16,7Øvrige reguleringer -16,3Recirkulering af akkumuleret kursregulering vedrørende udenlandske datterselskaber 7,2

Tab ved salg 13,8

Likviditetseffekt 129,4Aktier i DK Company A/S -111,0Option -12,0Øvrige reguleringer 15,0Recirkulering af akkumuleret kursregulering vedrørende udenlandske datterselskaber -7,2Afhændede likvide beholdninger, jf. ovenfor -2,8

Likviditetseffekt, netto 11,4

5.9 KAPITALANDELE I ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER

RegnskabspraksisKapitalandele i associerede virksomheder indregnes og måles i koncernregnskabet efter den indre værdis metode. Dette indebærer, at kapitandelene måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes opgjorte indre værdi med fradrag og tillæg af forholdsmæs-sige interne fortjenester og tab og med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill.

Kapitalandele i associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til nul DKK.

Ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetode jf. note 5.2 virksomhedssammenslutninger.

Væsentlige regnskabsmæssige skønSom en del af vederlæggelsen for salget af The Original Group til DK Company A/S, har IC Companys modtaget 10,11% aktier i DK Company A/S. Ledelsen har vurderet, at omstændighederne omkring aktiebesiddelsen, og den underliggende ejeraftale gør, at IC Companys har betydelig indflydelse, og således at aktierne skal indregnes som kapitalandele i associeret virksomheder i henhold til IFRS konsolideringspakken.

I kraft af at DK Company A/S er noteret på NASDAQ OMX First North, og kun har et begrænset antal aktier i frit omløb der sjældent om-sættes, har ledelsen vurderet at børskursen ikke repræsenterer markedsværdien af aktierne. Ledelsen har på baggrund af det udførte due diligence arbejde i forbindelse med transaktionen vurderet markedsværdien til 0,546 DKK pr. aktie.


Mio. DKK 2014

Kostpris 1. juli -Tilgang 111,0

Kostpris 30. juni 111,0

Regulering 1. juli -

Reguleringer 30. juni -

Regnskabsmæssige værdi 30. juni 111,0

IC Companys har pr. 30. juni 2014 erhvervet kapitalandele i DK Company A/S. Selskabet har hjemsted i Ikast, Danmark og ejerande-len er 10,11%. Selskabet har regnskabsår fra 1. januar - 31. december.

Mio. DKK DK Company A/S

Omsætning 1.581,5Resultat fra fortsættende aktiviteter 47,4Resultat efter skat fra ophørte aktiviteter -5,3Øvrig totalinkomst -1,0Samlet totalindkomst 41,0Langfristede aktiver 1.261,9Kortfristede aktiver 472,8Langfristet gæld 485,2Kortfristet gæld 531,8Egenkapital 1.100,0

Årets resultat 42,1

5.10 ØVRIGE ØKONOMISKE FORPLIGTELSER OG EVENTUALFORPLIGTELSER

RegnskabspraksisEventualforpligtelser omfatter mulige forpligtelser, hvor det endnu ikke er bekræftet, at der foreligger en forpligtelse, der kan medføre et træk på koncernens ressourcer eller hvor der foreligger en faktisk forpligtelse, der ikke kan opgøres pålideligt.

Væsentlige regnskabsmæssige skønDer påhviler koncernen normale branchemæssige returforpligtelser. Ledelsen forventer ikke væsentlige tab herpå.

Mio. DKK 2014 2013

Garantier og anden sikkerhedsstillelse 603,9 594,9

Koncernen har indgået bindende aftaler med leverandører vedrørende levering af kollektioner frem til 31. december 2014, hvoraf stør-stedelen knytter sig til indgåede salgsordrer med preordrekunder. Koncernen har endvidere, overfor af koncernen godkendte leveran-dører og mod sikkerhed i varerne, garanteret rettidig og korrekt betaling for en samarbejdspartner i Kina.

Koncernen er pr. 30. juni 2014 ikke part i retssager, der kan have væsentlig påvirkning på koncernens økonomiske stilling.

5.11 NÆRTSTÅENDE PARTER

IC Companys A/S har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse.

IC Companys A/S’ nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter associerede virksomheder samt selskabernes bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere og disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter tillige selskaber, hvori førnævnte har væsentlige interesser.

Associerede virksomhederIC Companys A/S har ikke haft transaktioner med associerede virksomheder i regnskabsåret. IC Companys har forpligtet sig til i en transitionsperiode på op 6-12 måneder i 2014/15 at levere ydelser til DK Company.

Bestyrelse, direktion og ledende medarbejdereDer har i regnskabsåret ikke været transaktioner foruden sædvanligt vederlagt, der er omtalt i note 5.4.

5.12 BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN

Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet hændelser af betydning, som ikke er indregnet eller omtalt i årsrapporten.

5.13 GODKENDELSE AF ÅRSRAPPORTEN TIL OFFENTLIGGØRELSE

Bestyrelsen har på bestyrelsesmødet den 21. august 2014 godkendt nærværende årsrapport til offentliggørelse. Årsrapporten fore-lægges IC Companys A/S’ aktionærer til godkendelse på den ordinære generalforsamling den 24. september 2014.


PÅTEGNING OG ERKLÆRINGER

Ledelsespåtegning

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. juli 2013 - 30. juni 2014 for IC Companys A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplys-ningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, pas-siver og finansielle stilling pr. 30. juni 2014 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabs-året 1. juli 2013 - 30. juni 2014.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og selskabets finansielle stilling og den finansielle stilling som helhed for de virksomheder, der er omfattet af koncernregnskabet, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, 21. august 2014

Direktionen:

MADS RYDER RUD TRABJERG PEDERSEN Group CEO Group CFO

Bestyrelsen:

NIELS ERIK MARTINSEN HENRIK HEIDEBY ANDERS COLDING FRIIS Formand Næstformand Næstformand

OLE WENGEL PER BANK ANNETTE BRØNDHOLT SØRENSEN


Den uafhængige revisors erklæringer

TIL AKTIONÆRERNE I IC COMPANYS A/S

Påtegning på koncernregnskab og årsregnskab Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for IC Companys A/S for regnskabsåret 1. juli 2013 – 30. juni 2014, der omfat-ter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Revisors ansvar Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revi-sionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og års-regnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. For-målet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, og om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af koncernregnska-bet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, pas-siver og finansielle stilling pr. 30. juni 2014 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabs-året 1. juli 2013 – 30. juni 2014 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den ud-førte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetnin-gen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

København, den 21. august 2014

PricewaterhouseCoopersStatsautoriseret Revisionspartnerselskab

Mogens Nørgaard Mogensen Kim Tromholt statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor


KONCERNOVERSIGT 30. JUNI 2014 SelskabskapitalSelskab Land Valuta 1.000 enheder

Datterselskaber, 100% ejetIC Companys Danmark Premium Brands A/S Danmark DKK 500Saint Tropez af 1993 A/S Danmark DKK 500By Malene Birger A/S Danmark DKK 500Raffi naderivej 10 A/S Danmark DKK 500IC Companys Norway AS Norge NOK 9.450Tiger of Sweden AB Sverige SEK 501ICe Companys Sweden Holding AB Sverige SEK 50.000Vingåker Factory Outlet AB Sverige SEK 200Carli Gry International Sweden AB Sverige SEK 100.000Peak Performance AB Sverige SEK 2.645Peak Performance Production AB Sverige SEK 400S T Sweden AB Sverige SEK 100By Malene Birger AB Sverige SEK 100IC Companys Finland Oy Finland EUR 384IC Companys Holding & Distributie B.V. Holland EUR 2.269IC Companys Nederland B.V. Holland EUR 16IC Companys B.V. Holland EUR 23IC Companys (UK) Ltd. England GBP 4.350IC Companys Germany G.m.b.H. Tyskland EUR 26IC Companys Verwaltungs G.m.b.H. Tyskland EUR 1.432IC Companys Austria G.m.b.H. Østrig EUR 413IC Companys AG Schweiz CHF 3.101IC Companys Spain S.A. Spanien EUR 1.400IC Companys France SARL Frankrig EUR 457IC Companys Poland Sp. Z o.o. Polen PLN 126IC Companys Hungary Kft. Ungarn HUF 10.546IC Companys Cz s.r.o. Tjekkiet CZK 2.000IC Companys Hong Kong Ltd. Hong Kong HKD 10.000IC Companys (Shanghai) Ltd. Kina CNY 5.289IC Companys Romania SRL Rumænien ROL 1.317Peak Performance Italy SRL Italien EUR 10IC Companys Belgium Premium Brands N.V. Belgien EUR 400IC Companys Canada Premium Brands INC. Canada CAD 500

Datterselskab, 51% ejet Designers Remix A/S Danmark DKK 500

Associeret selskab, 10,11% ejet DK Company A/S Danmark DKK 61.195


DEFINITION AF NØGLETAL

Bruttoresultat

Bruttomargin (%) = Nettoomsætning

Resultat af primær drift før afskrivninger og amortiseringer

EBITDA-margin (%) = Nettoomsætning

Resultat af primær drift

EBIT-margin (%) = Nettoomsætning

Årets resultat

Egenkapital forrentning (%) = Gennemsnitlig egenkapital

Egenkapital ultimo

Soliditet (%) = Aktiver i alt ultimo

Gnsnl. arbejdskapital netto + immaterielle og materielle

anlægsaktiver – hensatte forpligtelser.

Gennemsnitlig investeret kapital = Inkluderet goodwill udgør den samlede erhvervede goodwill

efter nedskrivning for værdiforringelse.

Resultat af primær drift før goodwill nedskrivning og særlige poster

Afkast på investeret kapital (%) = Gennemsnitlig investeret kapital inkl. goodwill

Kort- og langfristede gældsforpligtelser til kreditinstitutter samt

Rentebærende gæld, netto = leasinggæld fratrukket likvide beholdninger

Rentebærende gæld, netto

Finansiel gearing (%) = Egenkapital ultimo

Resultat henførbart til moderselskabets aktionærer

Resultat pr. aktie = Gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier

Resultat henførbart til moderselskabets aktionærer

Resultat pr. aktie udvandet = Gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier udvandet

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Cash flow pr. aktie udvandet = Gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier udvandet

Koncernens egenkapital ultimo ekskl. minoritetsinteresser

Indre værdi pr. aktie udvandet = Antal aktier ultimo ekskl. egne aktier udvandet

Børskurs ultimo året pr. aktie

Price earnings udvandet = Resultat pr. aktie udvandet

En same-store butik er en butik med uændret lokation, salgsareal og

Same-store definition = facadenavn, hvor der foreligger sammenligningstal for et helt regnskabsår.

Vareforbrug

Omsætningshastighed på varelager = Varebeholdninger ultimo

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser ultimo x 182

Debitordage = Engrosomsætning 2. halvår

RESULTATOPGØRELSE 92

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE 92

BALANCE 93

EGENKAPITALOPGØRELSE 94

PENGESTRØMSOPGØRELSE 95

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET 97

MODERSELSKABS-REGNSKAB

IC COMPANYS • ÅRSRAPPORT 2012/13 • MODERSELSKABSREGNSKAB92

RESULTATOPGØRELSE1. juli 2013 – 30. juni 2014

Note Mio. DKK 2013/14 2012/13

2 Nettoomsætning 1.419,9 1.423,1

Vareforbrug -1.236,3 -1.322,5

Bruttoresultat 183,6 100,6

3 Andre eksterne omkostninger -129,5 -178,44 Personaleomkostninger -211,0 -265,45 Andre driftsindtægter og -omkostninger 127,4 168,86 Af- og nedskrivninger -24,0 -40,8

Resultat af primær drift -53,5 -215,2

11 Indtægter fra kapitalandele i datterselskaber 170,0 83,87 Finansielle indtægter 41,2 113,47 Finansielle omkostninger -34,2 -38,6

Resultat før skat 123,5 -56,6

8 Skat af årets resultat 20,0 42,6

Årets resultat 143,5 -14,0

Disponering af årets resultat: 18 Foreslået udbytte 49,3 32,8 Overført til næste år 94,2 -46,8


TOTALINDKOMSTOPGØRELSE1. juli 2013 – 30. juni 2014

Note Mio. DKK 2013/14 2012/13


ANDEN TOTALINDKOMST Poster, der efterfølgende reklassifi ceret til resultatopgørelsen, når specifi kke betingelser er opfyldt: 24 Dagsværdireguleringer, gevinster på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme 18,5 25,724 Dagsværdireguleringer, tab på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme -9,6 -6,024 Overførsel til vareforbrug af gevinster på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af realiserede pengestrømme -25,7 -56,424 Overførsel til vareforbrug af tab på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af realiserede pengestrømme 6,0 37,98 Skat af poster, der kan reklassifi ceres til resultatopgørelsen 0,5 -1,0

Anden totalindkomst efter skat -10,3 0,2

Totalindkomst i alt 133,2 -13,8

MODERSELSKABSREGNSKAB • ÅRSRAPPORT 2012/13 • IC COMPANYS 93

BALANCEPr. 30. juni 2014

AKTIVER

Note Mio. DKK 2014 2013

LANGFRISTEDE AKTIVER Software og IT systemer 25,2 33,6

9 Immaterielle aktiver i alt 25,2 33,6

Indretning af lejede lokaler 0,1 2,0 Driftsmateriel og inventar 6,5 12,4 Materielle aktiver under opførelse 4,7 2,5

10 Materielle aktiver i alt 11,3 16,9

11 Kapitalandele i datterselskaber 1.408,0 1.462,711 Kapitalandele i associerede virksomheder 111,0 -12 Finansielle aktiver 45,7 36,88 Udskudt skat 40,8 39,5

Andre langfristede aktiver i alt 1.605,5 1.539,0

Langfristede aktiver i alt 1.642,0 1.589,5

KORTFRISTEDE AKTIVER 13 Varebeholdninger 246,3 323,714 Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 9,8 22,1 Tilgodehavender hos datterselskaber 321,4 406,08 Tilgodehavende selskabsskat 20,1 12,0 Andre tilgodehavender 21,0 26,9 Periodeafgrænsningsposter 9,5 11,215 Værdipapirer 101,1 100,916 Likvide beholdninger 0,1 0,8

Kortfristede aktiver i alt 729,3 903,6

AKTIVER I ALT 2.371,3 2.493,1

PASSIVER

Note Mio. DKK 2014 2013

EGENKAPITAL 17 Aktiekapital 169,4 169,4 Reserve for sikringstransaktioner 5,8 16,1 Overført resultat 1.118,5 1.092,4

Egenkapital i alt 1.293,7 1.277,9

FORPLIGTELSER Andre gældsforpligtelser 16,8 25,5

Langfristede forpligelser i alt 16,8 25,5

19 Gældsforpligtelser til kreditinstitutter 93,8 91,7 Leverandører af varer og tjenesteydelser 21,4 45,1 Gæld til datterselskaber 807,4 920,9 Andre gældsforpligtelser 122,8 120,420 Hensatte forpligtelser 15,4 11,6

Kortfristede forpligtelser i alt 1.060,8 1.189,7

Forpligtelser i alt 1.077,6 1.215,2

PASSIVER I ALT 2.371,3 2.493,1


EGENKAPITALOPGØRELSE1. juli 2013 – 30. juni 2014

2014 Reserve for sikrings- Egen- Aktie- trans- Overført Foreslået kapitalMio. DKK kapital aktioner resultat udbytte i alt

Egenkapital 1. juli 2013 169,4 16,1 1.059,6 32,8 1.277,9

Årets resultat - - 94,2 49,3 143,5

Anden totalindkomst

Dagsværdireguleringer, gevinster på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme - 18,5 - - 18,5Dagsværdireguleringer, tab på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme - -9,6 - - -9,6Overførsel til vareforbrug af gevinster på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af realiserede pengestrømme - -25,7 - - -25,7Overførsel til vareforbrug af tab på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af realiserede pengestrømme - 6,0 - - 6,0Skat af anden totalindkomst - 0,5 - - 0,5

Anden totalindkomst efter skat - -10,3 - - -10,3

Totalindkomst i alt - -10,3 94,2 49,3 133,2

Transaktioner med ejere: Udbetalt udbytte - - - -32,8 -32,8Udbetalt ekstraordinært udbytte - - -97,3 - -97,3Aktiebaseret vederlæggelse - - 2,7 - 2,7Udnyttelse af aktieoptioner - - 10,1 - 10,1

Egenkapital 30. juni 2014 169,4 5,8 1.069,2 49,3 1.293,7

2013 Reserve for sikrings- Egen- Aktie- trans- Overført Foreslået kapitalMio. DKK kapital aktioner resultat udbytte i alt

Egenkapital 1. juli 2012 169,4 15,9 1.099,5 24,6 1.309,4

Årets resultat - - -46,8 32,8 -14,0

Anden totalindkomst

Dagsværdireguleringer, gevinster på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme - 25,7 - - 25,7Dagsværdireguleringer, tab på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme - -6,0 - - -6,0Overførsel til vareforbrug af gevinster på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af realiserede pengestrømme - -56,4 - - -56,4Overførsel til vareforbrug af tab på fi nansielle instrumenter indgået til sikring af realiserede pengestrømme - 37,9 - - 37,9Skat af anden totalindkomst - -1,0 - - -1,0

Anden totalindkomst i alt - 0,2 - - 0,2

Totalindkomst i alt - 0,2 -46,8 32,8 -13,8

Transaktioner med ejere: Udbetalt udbytte - - - -24,6 -24,6Aktiebaseret vederlæggelse - - 6,9 - 6,9

Egenkapital 30. juni 2013 169,4 16,1 1.059,6 32,8 1.277,9


PENGESTRØMSOPGØRELSE1. juli 2013 – 30. juni 2014

Note Mio. DKK 2013/14 2012/13

PENGESTRØMME FRA DRIFTSAKTIVITETER Resultat af primær drift -56,8 -215,2 Tilbageførte af- og nedskrivninger samt gevinst og tab ved salg af langfristede aktiver 23,9 40,8 Resultatført aktiebaseret vederlæggelse 2,2 4,9 Andre reguleringer -9,4 30,6 22 Ændring i arbejdskapital 78,8 107,5

Pengestrømme fra primær drift 38,7 -31,4

Modtagne fi nansielle indtægter 10,5 90,7 Betalte fi nansielle udgifter -13,6 -13,9

Pengestrømme fra drift 35,7 45,4 8 Betalt selskabsskat 11,5 14,4

Pengestrømme fra driftsaktiviteter i alt 47,2 59,8

PENGESTRØMME FRA INVESTERINGSAKTIVITETER 9 Investeringer i immaterielle aktiver -9,9 -8,710 Investeringer i materielle aktiver -4,8 -7,9 Investering i datterselskab -45,7 - Salg af datterselskab 36,6 - Køb af værdipapirer -101,0 -100,9 Salg af værdipapirer 100,9 - Salg af øvrige langfristede aktiver - - Ændring i deposita og andre fi nansielle aktiver 0,6 -0,1 Modtaget udbytte, likvidationsprovenu mv. 103,5 69,6

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i alt 80,2 -48,0

Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter i alt 127,3 11,8

PENGESTRØMME FRA FINANSIERINGSAKTIVITETER18 Udbetalt udbytte -32,8 -24,6 Udbetalt ekstraordinært udbytte -97,3 - Afdrag på langfristede gældsforpligtelser -10,0 -10,0 Udnyttelse af aktieoptioner 10,1 -

Pengestrømme fra fi nansieringsaktiviteter i alt -130,0 -34,6

ÆNDRING I LIKVIDER -2,7 -22,8

LIKVIDER Likvider pr. 1. juli -90,9 -68,1 Ændring i likvider -2,7 -22,8

Likvider pr. 30. juni -93,7 -90,9

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.

NOTER – REGNSKAB

1 GRUNDLAG FOR UDARBEJDELSE AF MODERSELSKABSREGNSKABET 98

NOTER – RESULTATOPGØRELSE

2 NETTOOMSÆTNING 98

3 ANDRE EKSTERNE OMKOSTNINGER 98

4 PERSONALEOMKOSTNINGER 98

5 ANDRE DRIFTSINDTÆGTER OG -OMKOSTNINGER 99

6 AF- OG NEDSKRIVNINGER 99

7 FINANSIELLE INDTÆGTER OG OMKOSTNINGER 99

8 SKAT 100

NOTER - BALANCE

9 IMMATERIELLE AKTIVER 101

10 MATERIELLE AKTIVER 102

11 KAPITALANDELE I DATTERSELSKABER OG ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER 103

12 FINANSIELLE AKTIVER 103

13 VAREBEHOLDNINGER 104

14 TILGODEHAVENDER FRA SALG AF VARER OG TJENESTEYDELSER 104

15 VÆRDIPAPIRER 104

16 LIKVIDER 105

17 AKTIEKAPITAL 105

18 UDBYTTE 105

19 KORTFRISTEDE GÆLDSFORPLIGTELSER TIL KREDITINSTITUTTER 105

20 HENSATTE FORPLIGTELSER 105

21 OPERATIONELLE LEASINGFORPLIGTELSER 106

22 ÆNDRING I ARBEJDSKAPITAL 106

NOTER – SUPPLERENDE OPLYNINGER

23 ØVRIGE ØKONOMISKE FORPLIGTELSER OG EVENTUALFORPLIGTELSER 106

24 FINANSIELLE RISICI OG AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER 106

25 NÆRTSTÅENDE PARTER 106

26 BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN 107

27 GODKENDELSE AF ÅRSRAPPORTEN TIL OFFENTLIGGØRELSE 107

NOTER


1. GRUNDLAG FOR UDARBEJDELSE AF MODERSELSKABSREGNSKABET

Grundlag for målingModerselskabsregnskabet aflægges i danske kroner (DKK), der anses for at være den funktionelle valuta for moderselskabet.

Ændring af anvendt regnskabspraksisModerselskabets regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år.

Anvendt regnskabspraksis for moderselskabet er ud over punkterne angivet under de enkelte noter, den samme som for koncernen.

Der henvises til noterne tilknyttet koncernregnskabet for yderligere beskrivelse af anvendt regnskabspraksis.

Væsentlige regnskabsmæssige skønDer henvises til koncernregnskabets relevante noter.

2. NETTOOMSÆTNING

Mio. DKK 2013/14 2012/13

Salg af varer til datterselskaber 1.205,9 1.250,4Salg af varer til ikke-koncernforbundne parter 214,0 172,7

I alt 1.419,9 1.423,1

3. ANDRE EKSTERNE OMKOSTNINGER

I andre eksterne omkostninger indgår det samlede honorar for det indeværende regnskabsår til de generalforsamlingsvalgte revisorer.

Mio. DKK 2013/14 2012/13

Lovpligtig revision 1,7 0,7Andre erklæringer med sikkerhed - 0,1Skatterådgivning 0,5 0,5Andre ydelser 2,7 0,1

I alt 4,9 1,4

4. PERSONALEOMKOSTNINGER

Mio. DKK 2013/14 2012/13

De samlede lønninger og vederlag m.m. kan specifi ceres således: Bestyrelseshonorar 2,3 2,3Revisionsudvalgshonorar 0,4 0,4Vederlagsudvalgshonorar 0,2 0,2Gage og lønninger 184,3 234,6Bidragsbaserede pensionsordninger 10,8 14,2Andre omkostninger til social sikring 1,2 1,5Aktiebaseret vederlæggelse 2,3 4,9Øvrige personaleomkostninger 9,5 7,3

I alt 211,0 265,4

Moderselskabets gennemsnitlige antal ansatte 222 358

Vederlag til moderselskabets bestyrelse og direktion samt aktieincitamentsprogrammer for ledelse og medarbejdere fremgår af kon-cernregnskabets note 5.4.


5. ANDRE DRIFTSINDTÆGTER OG –OMKOSTNINGER

Administrationsbidrag fra datterselskaber til moderselskabet for deres andel af koncernens fællesomkostninger indregnes som andre driftsindtægter under andre driftsindtægter og –omkostninger.

Mio. DKK 2013/14 2012/13

Serviceydelser ydet over for datterselskaber 94,0 134,8Tab i forbindelse med salg af anlægsaktiver -0,2 -1,1Salgsprovenue og øvrige driftsindtægter og -omkostninger 33,6 35,1

I alt 127,4 168,8

6. AF- OG NEDSKRIVNINGER

Mio. DKK 2013/14 2012/13

Software og IT-systemer 17,1 30,0Indretning af lejede lokaler 0,7 1,2Driftsmateriel og inventar 6,2 9,6

I alt 24,0 40,8

7. FINANSIELLE INDTÆGTER OG OMKOSTNINGER

Mio. DKK 2013/14 2012/13

Finansielle indtægter: Renter af tilgodehavender hos datterselskaber 21,8 107,0Renter af bankindestående 1,4 0,7Andre fi nansielle indtægter 0,1 0,1

Renteindtægter fra fi nansielle aktiver, der ikke måles til dagsværdi 23,3 107,8

Renteindtægter af værdipapirer 1,3 0,1Realiseret gevinst på afl edte fi nansielle instrumenter 7,7 2,6Valutakursgevinst, netto 8,9 2,9

I alt 41,2 113,4

Finansielle omkostninger: Renter af gældsforpligtelser til kreditinstitutter -3,6 -9,5Renter af gæld til datterselskaber -20,7 -21,3

Renteudgifter fra fi nansielle forpligtelse, der ikke måles til dagsværdi via resultat -24,3 -30,8

Dagsværdiregulering af værdipapirer -1,3 -0,4Realiseret tab på afl edte fi nansielle instrumenter -7,6 -7,4Valutakurstab, netto -1,0 -

I alt -34,2 -38,6

Finansielle poster, netto 7,0 74,8


8. SKAT

Årets skat

Mio. DKK 2013/14 2012/13

Aktuel skatAktuel skat i indeværende år -16,3 -11,1Reguleringer til tidligere år, aktuel skat -3,3 -6,6

I alt -19,6 -17,7

Udskudt skatÆndring i udskudt skat -1,7 -23,0Regulering vedrørende ændringer i skatteprocent 2,1 1,0Reguleringer til tidligere år, udskudt skat -1,3 -1,9

I alt -0,9 -23,9

Årets skat -20,5 -41,6

Der er indregnes således: Skat af årets resultat -20,0 -42,6Skat af anden totalindkomst -0,5 1,0

Årets skat -20,5 -41,6

Tilgodehavende selskabsskat pr. 1. juli, netto 12,0 8,7

Betalbar skat af årets resultat 19,6 17,7Betalt selskabsskat i regnskabsåret -11,5 -14,4


Der er indregnes således: Tilgodehavende selskabsskat 20,1 12,0


Udskudt skat

Mio. DKK 2014 2013

Udskudt skat pr. 1. juli 39,5 15,5

Regulering vedrørende tidligere år 1,3 1,9Regulering vedrørende ændringer i skatteprocent -2,1 -1,0Udskudt skat af anden totalindkomst 0,5 -1,0Ændring i udskudt skat af årets resultat 1,7 24,0

Udskudt skat, netto 40,8 39,5

Der er indregnet som følger: Udskudt skat 40,8 39,5

Udskudt skat, netto 40,8 39,5

Udskudt skat fordeler sig pr. 30. juni således:

Udskudt skat, brutto 46,8 45,5Ikke-indregnede skatteaktiver -6,0 -6,0

Udskudte skat, netto 40,8 39,5

De ikke-indregnede skatteaktiver vedrører skattemæssige underskud, hvor det er vurderet, at det ikke er tilstrækkeligt sandsynligt, at underskuddene vil blive udnyttet inden for en overskuelig fremtid. De ikke-indregnede skattemæssige underskud er tidsubegrænsede.


Ændringer i midlertidige forskelle i årets løb udgør: Indregnet Indregnet Balance i årets i anden Balance

Mio. DKK 01.07.2013 resultat totalindkomst 30.06.2014

Immaterielle aktiver 4,0 -4,0 - -Materielle aktiver 12,1 -3,7 - 8,4Hensatte forpligtelser 32,0 -23,4 - 8,6Øvrige forpligtelser - 1,3 - 1,3Finansielle instrumenter -3,3 - 0,5 -2,8Skattemæssige underskud 0,7 30,6 - 31,3Ikke-indregnede skatteaktiver -6,0 - - -6,0

I alt 39,5 0,8 0,5 40,8

Indregnet Indregnet Balance i årets i anden Balance

Mio. DKK 01.07.2012 resultat totalindkomst 30.06.2013

Immaterielle aktiver 6,6 -2,6 - 4,0Materielle aktiver 14,1 -2,0 - 12,1Hensatte forpligtelser 0,3 31,7 - 32,0Øvrige forpligtelser - - - -Finansielle instrumenter -11,9 9,6 -1,0 -3,3Skattemæssige underskud 12,4 -11,7 - 0,7Ikke-indregnede skatteaktiver -6,0 - - -6,0

I alt 15,5 25,0 -1,0 39,5

9. IMMATERIELLE AKTIVER 2014 Imma-

Software Vare- terielle og IT mærke aktiver

Mio. DKK systemer rettigheder i alt

Kostpris pr. 1. juli 2013 250,4 8,1 258,5

Tilgang 9,9 - 9,9Afgang -8,2 - -8,2

Kostpris pr. 30. juni 2014 252,1 8,1 260,2

Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 1. juli 2013 -216,8 -8,1 -224,9

Af- og nedskrivninger på afhændede aktiver 7,0 - 7,0Årets af- og nedskrivninger -17,1 - -17,1

Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 30. juni 2014 -226,9 -8,1 -235,0

Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 2014 25,2 - 25,2


2013 IT Imma- Software Vare- systemer terielle og IT mærke under aktiver

Mio. DKK systemer rettigheder udvikling i alt

Kostpris pr. 1. juli 2012 233,8 8,1 9,5 251,4

Overførsel 9,5 - -9,5 -Tilgang 8,7 - - 8,7Afgang -1,6 - - -1,6

Kostpris pr. 30. juni 2013 250,4 8,1 - 258,4

Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 1. juli 2012 -187,5 -8,1 - -195,6

Af- og nedskrivninger på afhændede aktiver 0,8 - - 0,8Årets af- og nedskrivninger -30,0 - - -30,0

Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 30. juni 2013 -216,8 -8,1 - -224,8

Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 2013 33,6 - - 33,6

10. MATERIELLE AKTIVER

2014 Indretning Drifts- Aktiver Materielle af lejede materiel under aktiver

Mio. DKK lokaler & inventar opførelse i alt

Kostpris pr. 1. juli 2013 7,0 66,9 2,5 76,4

Overførsel - 0,4 -0,4 -Tilgang 0,1 2,1 4,7 6,9Afgang -2,9 -18,4 -2,1 -23,4

Kostpris pr. 30. juni 2014 4,2 51,0 4,7 59,9


Overførsel - - - -Af- og nedskrivninger på afhændede aktiver 1,6 16,2 - 17,8Årets af- og nedskrivninger -0,7 -6,2 - -6,9



2013 Indretning Drifts- Aktiver Materielle af lejede materiel under aktiver

Mio. DKK lokaler & inventar opførelse i alt

Kostpris pr. 1. juli 2012 10,0 64,9 1,7 76,6

Overførsel - - - -Tilgang 2,0 5,1 0,8 7,9Afgang -5,0 -3,1 - -8,1

Kostpris pr. 30. juni 2013 7,0 66,9 2,5 76,4


Af- og nedskrivninger på afhændede aktiver 3,8 1,1 - 4,9Årets af- og nedskrivninger -1,2 -9,6 - -10,8




11. KAPITALANDELE I DATTERSELSKABER OG ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER

Kapitalandele i datterselskaber og associerede virksomheder måles til kostpris. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.

Datter- AssocieredeMio. DKK selskaber virksomheder

Kostpris pr. 1. juli 2013 1.821,9 -

Tilgang 45,7 111,0Afgang -100,4 -

Kostpris 30. juni 2014 1.767,2 111,0

Nedskrivninger pr. 1. juli 2013 -359,2 -

Nedskrivninger pr. 30. juni 2014 -359,2 -

Regnskabsmæssig værdi i alt 1.408,0 111,0

Oversigt over koncernens datterselskaber fremgår på side 88 i koncernregnskabet.

Indtægter fra kapitalandele i datterselskaber udgør netto 170 mio. DKK (positiv med 83,8 mio. DKK) og omfatter udbytte fra datter-selskaber fratrukket årets nedskrivninger af kapitalandele og tilgodehavender.

Der er i regnskabsåret 2013/14 indtægtsført 66,5 mio. DKK på tidligere nedskrivninger på kortfristede tilgodehavender hos datter-selskaber (nedskrivning på 14,2 mio. DKK).

Kapitalandele i IC Companys Danmark A/S, IC Companys Belgium N.V. og IC Companys Canada Inc. er afgangsført med 100 mio. DKK afledt af salget af The Original Group til DK Company A/S.

12. FINANSIELLE AKTIVER

2014 Langfristede tilgode- Langfristede havender udlån til Finansielle hos datter- samarbejds- aktiver

Mio. DKK selskaber partnere Deposita, mv. Øvrige i alt

Anskaffelsessum pr. 1. juli 2013 33,0 - 3,7 - 36,7

Tilgang - - - 12,0 12,0Afgang - - -0,6 - -0,6

Anskaffelsessum pr. 30. juni 2014 33,0 - 3,1 12,0 48,1

Værdireguleringer pr. 1. juli 2013 0,1 - - - 0,1

Årets valutakursreguleringer mv. -2,5 - - - -2,5Afgang - - - - -

Værdireguleringer pr. 30. juni 2014 -2,4 - - - -2,4

Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 2014 30,6 - 3,1 12,0 45,7

2013 Langfristede tilgode- Langfristede havender udlån til Finansielle hos datter- samarbejds- aktiver

Mio. DKK selskaber partnere Deposita, mv. i alt

Anskaffelsessum pr. 1. juli 2012 908,3 0,2 3,6 912,1

Tilgang - - 0,1 0,1Afgang -875,3 -0,2 - -875,5

Anskaffelsessum pr. 30. juni 2013 33,0 - 3,7 36,7

Værdireguleringer pr. 1. juli 2012 37,5 - - 37,5

Årets valutakursreguleringer mv. -40,3 - - -40,3Afgang 2,9 - - 2,9

Værdireguleringer pr. 30. juni 2013 0,1 - - 0,1

Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 2013 33,1 - 3,7 36,8


Moderselskabet har ikke foretaget udlån i regnskabsåret 2013/14.

Tilgodehavender hos datterselskaber i moderselskabsregnskabet måles ved første indregning til dagsværdi og efterfølgende til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af forventede tab.

Alle fordringer er rentebærende.

Der er ikke modtaget sikkerhed for fordringerne. Den regnskabsmæssige værdi for finansielle aktiver svarer til dagsværdien.

13. VAREBEHOLDNINGER

Mio. DKK 2014 2013

Færdigvarer og handelsvarer 98,4 153,1Svømmende varer 147,9 170,6

Varebeholdninger i alt 246,3 323,7

Årets ændringer i lagernedskrivninger:

Mio. DKK 2014 2013

Lagernedskrivninger pr. 1. juli 11,8 27,3

Årets tilgang 6,8 21,4Årets afgang -11,6 -36,9

Lagernedskrivninger i alt 7,0 11,8

Andelen af varebeholdninger der er opgjort til nettorealisationsværdi udgør pr. 30. juni 2014 13,4 mio. DKK (16,7 mio. DKK).

14. TILGODEHAVENDER FRA SALG AF VARER OG TJENESTEYDELSER

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser (brutto) kan specificeres som følger:

Mio. DKK 2014 2013

Ej forfaldne 6,2 14,8Forfaldne mellem 1-60 dage 2,0 7,2Forfaldne mellem 61-120 dage 0,3 -Forfaldne over 120 dage 2,2 3,9

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser i alt (brutto) 10,7 25,9

Tilgodehavendernes regnskabsmæssige værdi svarer i al væsentlighed til deres dagsværdier.

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser er ikke rentebærende før normalt 30-60 dage efter faktureringstidspunktet. Herefter tilskrives tilgodehavenderne renter af det udestående beløb.

Ændringer i nedskrivninger vedrørende tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser:

Mio. DKK 2014 2013

Nedskrivning pr. 1. juli 3,8 0,9

Ændring i nedskrivning i året -2,9 3,7Realiseret tab i året - -0,8

Nedskrivning i alt 0,9 3,8

15. VÆRDIPAPIRER

Mio. DKK 2014 2013

Børsnoterede obligationer 101,1 100,9

I alt 101,1 100,9

Koncernens værdipapirbeholdning, der måles til dagsværdi, udgøres af nominelt DKK 100 mio. 0,76% Nykredit 21E 2018.


16. LIKVIDER

Mio. DKK 2014 2013

Likvide beholdninger 0,1 0,8 Kreditinstitutter, kortfristet -93,8 -91,7

Likvider jf. pengestrømsopgørelsen -93,7 -90,9

17. AKTIEKAPITAL

Oplysninger om aktiekapitalens fordeling på antal aktier m.v. fremgår af note 4.1 til koncernregnskabet.

18. UDBYTTE

Udbytte fra kapitalandele i datterselskaber indtægtsføres i resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.

Der er i regnskabsåret 2013/14 udbetalt 32,8 mio. DKK i ordinært udbytte og 100 mio. DKK i ekstraordinært udbytte fra IC Companys A/S til selskabets aktionærer (24,6 mio. DKK).

For regnskabsåret 2013/14 foreslår bestyrelsen, at der udloddes 49,3 mio. DKK i udbytte svarende til 3,00 DKK pr. aktie (2,00 DKK pr. aktie) i overensstemmelse med udbyttepolitikken.

19. KORTFRISTEDE GÆLDSFORPLIGTELSER TIL KREDITINSTITUTTER

Moderselskabets samlede kortfristede gældsforpligtelser til kreditinstitutter udgøres af danske og udenlandske kassekreditter med en gennemsnitlig variabel rentesats på 1,66% p.a. (2,09% p.a.).

De kortfristede gældsforpligtelser forfalder på anfordring, hvorfor dagsværdien svarer til den regnskabsmæssige værdi. De kortfristede gældforpligtelser til kreditinstitutter fordeler sig på følgende valutaer:

Angivet i % 2014 2013

DKK 30 70SEK 37 6EUR 15 10USD 5 -PLN - 1GBP 7 9Andre 6 4

I alt 100 100

20. HENSATTE FORPLIGTELSER Hensættelse Hensættelse til tabsgivende til restruk- Øvriger

Mio. DKK kontrakter tureringer hensættelser I alt

Hensatte forpligtelser pr. 30. juni 2013 - 2,5 9,1 11,6

Anvendt i året - -2,5 -9,1 -11,6Hensat for året 12,1 - 3,3 15,4

Hensatte forpligtelser pr. 30. juni 2014 12,1 - 3,3 15,4


21. OPERATIONEL LEASING

Mio. DKK 2014 2013

Uopsigelige operationelle leasingydelser er som følger: Butikslejemål og øvrige grunde og bygninger: 0-1 år 7,1 17,51-5 år 8,2 27,3

I alt 15,3 44,8

Leasing af driftsmateriel mv.: 0-1 år 1,9 3,61-5 år 1,8 3,8

I alt 3,7 7,4

Moderselskabet leaser ejendomme under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode mellem 3-10 år med mulighed for forlængelse efter periodens udløb.

Moderselskabet leaser derudover biler og andet driftsmateriel under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode mellem 3-5 år med mulighed for forlængelse efter periodens udløb.

Der er i resultatopgørelsen for moderselskabet for 2013/14 indregnet 17,0 mio. DKK (23,1 mio. DKK) vedrørende operationel leasing.

22. ÆNDRING I ARBEJDSKAPITAL

Mio. DKK 2014 2013

Ændring i varebeholdninger -12,9 28,7Ændring i tilgodehavender ekskl. afl edte fi nansielle instrumenter 85,7 56,1Ændring i kortfristede forpligtelser ekskl. skat og afl edte fi nansielle instrumenter 6,0 22,7

I alt 78,8 107,5

23. ØVRIGE ØKONOMISKE FORPLIGTELSER OG EVENTUALFORPLIGTELSER

Mio. DKK 2014 2013

Garantier og anden sikkerhedsstillelse i tilknytning til datterselskaber 558,5 540,5Øvrige garantier og anden sikkerhedsstillelse 11,3 11,4

Moderselskabet har afgivet støtteerklæringer overfor visse datterselskaber.

24. FINANSIELLE RISICI OG AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER

Der henvises til koncernregnskabets note 4.6

25. NÆRTSTÅENDE PARTER

IC Companys A/S har ingen nærtstående partner med bestemmende indflydelse.

IC Companys A/S’ nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter associerede virksomheder samt selskabernes bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere og disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter tillige selskaber, hvori førnævnte har væsentlige interesser.

Samhandel med datterselskaberDer har i regnskabsåret ikke været transaktioner foruden dem, der er oplyst i resultatopgørelsen eller noterne.

Associerede virksomhederIC Companys A/S har ikke haft transaktioner med associerede virksomheder i regnskabsåret. IC Companys har forpligtet sig til i en transitionsperiode på 6-12 måneder i 2014/15 at levere ydelser til DK Company.


Bestyrelse, direktion og ledende medarbejdereDer har i regnskabsåret ikke været transaktioner foruden sædvanligt vederlagt, der er omtalt i koncernregnskabets note 5.4.

26. BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN

Der henvises til koncernregnskabets note 5.12.

27. GODKENDELSE AF ÅRSRAPPORTEN TIL OFFENTLIGGØRELSE

Der henvises til koncernregnskabets note 5.13.

ÅRSRAPPORT 2013/14 • IC COMPANYS

NAVN STILLING

Frederik Aakerlund Vice President, IT

Martin Christiansen Vice President, Group Legal & Real Estate

Anders Cleemann Adm. direktør, Peak Performance

Charlotte Egelund Adm. direktør, By Malene Birger

Niels Eskildsen Adm. direktør, Designers Remix

Hans-Peter Henriksen Adm. direktør, Saint Tropez

Tine Knarreborg Vice President, Finance

Christian Heireth Levorsen Vice President, Logistics

Morten Linnet Vice President, Group HR

Alexander Martensen-Larsen Senior Vice President, Corporate Business Development

David Thunmarker Adm. direktør, Tiger of Sweden

Lotte Franch Wamberg Senior Vice President, Operations

Charlotte Witmeur Vice President, Sourcing

REVISION

PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

REGNSKABSPERIODE

Koncernens og moderselskabets regnskabsperiode løber fra 1. juli til 30. juni.

IC COMPANYS’ STAMDATA

Aktiekapital 169.428.070 Adresse IC Companys A/SAntal aktier 16.942.807 Raffinaderivej 10Aktieklasser en klasse 2300 København SISIN-kode DK0010221803 CVR nr. 62816414 Telefon: 3266 7788 Fax: 3266 7703Reuterkode IC.CO E-mail: [email protected] IC DC Hjemmeside: www.iccompanys.dk

ANDRE LEDENDE MEDARBEJDERE

109

Documents

IC COMPANYS ÅRSRAPPORT 2013/14 · regnskabsåret 2012/13 blev Jackpot og Cottonfield solgt til COOP, og d. 27 marts 2014 blev salget af koncernens Mid Market division annonceret