MASTER EN DIRECCION Y GESTION DE HOTELES

GESTION ECONÓMICO FINANCIERA

Roberto González

PROGRAMA• Objetivos de la sesión• La contabilidad y la información financiera• Los estados financieros

– Balance de situación (BS)– Cuenta de Resultados (PYG)

• Análisis del balance de situación• Análisis de la cuenta de resultados• Diagnóstico de la situación económico-

financiera• Los ratios financieros y las relaciones

estructurales

• Objetivos– Contar con una visión integral de los conceptos

clave en la gestión económico-financiera de la empresa, focalizada en el negocio hotelero, que le permitirán comprender y analizar información financiera.

– Conocer los Estados Financieros y comprender la información contenida en ellos, sus relaciones y la dinámica relacionada con su elaboración.

– Entender la Cuenta de Resultados como expresión de la gestión operativa y del flujo de ingresos, costes y gastos con ella relacionados.

• La contabilidadSistema de información económica útil para el diagnóstico y la toma de decisiones de los usuarios de la misma

• Clasificación de la contabilidad» Contabilidad Financiera (uso externo)

Información histórica de carácter económico (BS y PYG)

» Contabilidad de Gestión (uso interno)Información relevante sobre la actividad interna. Costes y rentabilidad

» Contabilidad PresupuestariaEstrategia – Objetivos – Planes de Acción

CONTABILIDAD FINANCIERA

CONTABILIDAD DE GESTION

CONTABILIDAD DE COSTES

CONTABILIDAD PRESUPUESTARIA

USUARIOS Y USOS DE LA INFORMACION FINANCIERA

INTERESES

INTERNOS

ACCIONISTAS ANALISIS Y CONTROL

CONSEJO DIRECTIVO DIRECCION ESTRATÉGICA

DIRECCION EJECUTIVA Y FUNCIONAL GESTIÓN OPERATIVA

EMPLEADOS ESTABILIDAD Y NEGOCIACION

ENTIDADES FINANCIERAS FINANCIACIÓN

EXTERNOS

PROVEEDORES EVALUACION DE RIESGOS

CLIENTES GARANTIA DE SUMINISTRO

ADMINISTRACION PUBLICA ASUNTOS FISCALES

POTENCIALES INVERSORES DECISIONES DE INVERSION

ANALISTAS FINANCIEROS EVALUACION Y ANALISIS

• Estados Financieros• Balance de Situación: refleja la naturaleza y

composición de los activos y la fuentes de financiación de los mismos, a una fecha determinada

• Cuenta de Resultados: informa de los ingresos generados y los gastos incurridos por la empresa, durante un periodo determinado

SITUACION PATRIMONIAL

BENEFICIO ó PERDIDA

PASIVOS

BALANCE DE SITUACION CUENTA DE RESULTADOS

BENEFICIO

• POSICION ECONOMICO-FINANCIERA

POSICION ECONOMICA

Capacidad para generar beneficios

Análisis de la CUENTA DE

RESULTADOS

POSICION FINANCIERACapacidad para pagar

deudas. Liquidez (Corto Plazo) y Solvencia (Largo Plazo

Análisis del BALANCE DE SITUACION

PE

PF

0

0

+

+

-

-

• POSICION ECONOMICO-FINANCIERA

GENERA BENEFICIOS y atiende compromisos financieros

sin problemas

GENERA BENEFICIOS

pero con dificultades para atender compromisos financieros

Aunque atiende compromisos financieros sin problemas, NO GENERA BENEFICIOS

NO GENERA BENEFICIOS y tiene

problemas para atender compromisos

financieros

FUNDAMENTAL:CUENTA DE

RESULTADOS

• ESTRUCTURA DEL BALANCE DE SITUACION

ACTIVO INMOVILIZADO

(AI)

ACTIVO CIRCULANTE

(AC)

ACTIVORECURSOS PROPIOS

(RP)

PASIVOCIRCULANTE

(PC)

PASIVO

DEUDA(DLP)

ACTIVOS PASIVOS

Terrenos 100,00 Capital 150,00

Construcciones 50,00 Créditos Bancarios 70,00

Almacén 20,00 Proveedores 30,00

Clientes 10,00

Caja y Bancos 70,00

TOTAL ACTIVOS 250,00 TOTAL PASIVOS 250,00

SAN VALENTIN, S.A.BALANCE AL 31/12/09

• ESTRUCTURA DEL BALANCE DE SITUACION

ACTIVO INMOVILIZADO (AI)Bienes con “vocación de permanencia”. Se espera que presten servicio por mas de un año o del ciclo de actividad de la empresa.Pueden ser:

• Materiales: con sustancia física, palpables.• Inmateriales o financieros: no tienen sustancia física

ACTIVO CIRCULANTE (AC):Recursos que se espera convertir en efectivo en menos de un año o del ciclo de actividad de la empresa.Básicamente:

• Metálico y Cuentas Bancarias• Saldos de Clientes (Cuentas por Cobrar)• Existencias

ACTIVO

• PROPIEDADES DE LOS ACTIVOS

LIQUIDEZCapacidad de un activo de convertirse en efectivo, con mayor o menor rapidez.El inmovilizado es menos “líquido” que el circulante, que se convertirá en efectivo dentro del “ciclo de maduración”.

DINAMICA CONTABLE:El inmovilizado aumenta cuando se compran nuevos activos (aumento de capacidad productiva o de servicio) y disminuye como consecuencia del proceso de amortización.El activo circulante aumenta o disminuye en proporción directa con el volumen de actividad (ventas). Mayor cifra de negocio supone mayores inversiones en existencias y saldos con clientes

• ESTRUCTURA DEL BALANCE DE SITUACION

RECURSOS PROPIOS (RP)Aportaciones de los propietarios (Capital) y Beneficios no distribuidos o Pérdidas Acumuladas (Resultados pendientes de aplicación)

PASIVO CIRCULANTE (PC)Compromisos de pago con vencimiento a menos de un año o del ciclo de maduración.Proveedores, Préstamos bancarios a corto plazo, Deudas con Administraciones Públicas

DEUDA A LARGO PLAZO (DLP)Compromisos financieros con vencimiento a mas de un año o del ciclo de maduración.

PASIVO

• PROPIEDADES DE LOS PASIVOSEXIGIBILIDADLas deudas a largo plazo y el pasivo circulante son exigibles, mientras que los recursos propios no lo son (teóricamente)La exigibilidad es el criterio de ordenamiento en el BS, de menor a mayor exigibilidad

DINAMICA CONTABLEIncrementos en el volumen de actividades suponen un aumento de las fuentes de financiación espontáneas y viceversa.Los recursos propios aumentan con los beneficios y disminuyen con los dividendos o las pérdidas.

NEGOCIABILIDADLas fuentes de financiación negociables, como los préstamos bancarios, permiten negociar plazo, coste y volumen.Las fuentes de financiación espontánea (Proveedores, AAPP) normalmente no son negociables. No tienen coste.

• RELACIONES ESTRUCTURALES DEL BS

VALOR CONTABLE ACTIVO TOTAL – PASIVO EXIGIBLE

VC = AT – PE = (AI + AC) – (DLP + PC)

RELACION DE LIQUIDEZ ACTIVO CIRCULANTE > PASIVO CIRCULANTE

RL = AC > PC

RELACION DE SOLVENCIA ACTIVO TOTAL > PASIVO EXIGIBLE

AT > PE = (AI + AC) – (DLP + PC)

• LA CUENTA DE RESULTADOS EN CASCADA

• LOS COSTES VARIABLESCOSTES VARIABLESVarían en función del volumen de producción/actividadEjemplos:- Consumo de materias primas- Energía

COSTESVARIABLES

PRODUCCION / ACTIVIDAD

• LOS COSTES FIJOSCOSTES FIJOSSon independientes del volumen de producción/actividadEjemplos:- Gastos de Personal Fijo - Pólizas de Seguro- Alquiler de locales - Amortizaciones

COSTESFIJOS

PRODUCCION / ACTIVIDAD

• AMORTIZACIONES

Gasto que representa la pérdida de valor del inmovilizado utilizado en el desarrollo de las

actividades de la empresa

• CAUSAS Desgaste físico Desgaste tecnológico Vida comercial del producto o servicio

• LEGALIDAD Y FISCALIDAD Vida útil máxima y mínima Depreciación acelerada Menor beneficio contable

inicial Depreciación desacelerada Mayor beneficio

contable inicial

• PROVISIONES

Estimaciones de gastos o pérdidas antes de que se produzcan.

Ejemplos:•Provisión de Insolvencias: reconoce las pérdidas por ventas que probablemente no se cobren.•Provisión por obsolescencia de stocks: por mercancías que pierden valor debido a la obsolescencia o el deterioro

• ESTRUCTURA DE LA CUENTA DE RESULTADOSLos escalones del beneficio

ventas

costesvariables

NIVEL DE DESAHUCIO

NIVEL DE REESTRUCTURACION

NIVEL DE REFLOTACION FINANCIERA

EMPRESA EN BENEFICIOS

costesfijos

intereses

impuestos

MBE

BNE

BAII

BAI

BN

• EL CASH - FLOW

Diferencia entre los ingresos y los gastos desembolsables

Si BN = Ingresos – Costes Desembolsables – Amortizaciones y Provisiones

… y, Cash Flow = Ingresos – Costes Desembolsables

CASH FLOW = BN + AMORTIZACIONES Y PROVISIONES

IMPACTO DE LA POLITICA DE AMORTIZACION EN EL CASH FLOW

EMPRESA A EMPRESA B

VENTAS 100 100- GASTOS -60 -60- AMORTIZACIONES -10 -20

BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS (BAI) 30 20- IMPUESTOS (40%) 12 8

BENEFICIO NETO (BN) 18 12

CASH FLOW 28 32

• DIAGNOSTICO DE LA SITUACION ECONOMICO-FINANCIERA

RATIOS FINANCIEROSRelaciones entre dos variables que proporcionan herramientas para el diagnóstico y la toma de decisiones

Constituyen la base para adoptar acciones de mejora, al actuar sobre el numerador, el

denominador o ambos

• RATIOS DE EVALUACION FINANCIERA

LIQUIDEZ = L = AC / PCAconsejable entre 1 y 1,5. Menor que 1 puede suponer

Insolvencia a Corto Plazo.

Liquidez Inmediata = Test Acido = (AC – Inventario) / PC

Aconsejable = 0,75

Tesorería = Caja y Bancos / PCAconsejable = 0,15

• RATIOS DE EVALUACION FINANCIERA (II)

SOLVENCIA = S = AT / ETMenor que 1 Insolvencia a Largo Plazo

(AT = Activo Total) / ET (Exigible Total)

RIESGO = ENDEUDAMIENTO =e = ET / RPRazonable = 1

ET (Exigible Total) / RP (Recursos Propios

• RATIOS DE RENTABILIDAD:

RETURN ON INVESTMENTROI = BAII / AT

BAII (Beneficio antes de Intereses e Impuestos) / AT (Activo Total)

Como instrumento de enlace con el planteamiento estratégico de la empresa, el ROI es probablemente

el mas importante de los ratios

Si lo transformamos en:ROI = (BAII / VTAS) x (VTAS / AT)

veremos que se compone de:BAII / VTAS = MARGEN

VTAS / AT = R = ROTACION DE LOS ACTIVOS

• RATIOS DE RENTABILIDAD (II):

RENTABILIDAD FINANCIERARF = (BN / RP) x 100

(Beneficio Neto / Recursos Propios) x 100

Cuando la rentabilidad del negocio es mayor que el tipo de interés de financiación, los beneficios

generados por los activos financiados son mayores que los intereses devengados.

APALANCAMIENTO POSITIVO RF > ROIAPALANCAMIENTO NEGATIVO RF < ROI

• RATIOS DE FISIOLOGICOS:

PERIODO MEDIO DE COBRO (PMC)PMC = [(CaC0 + CaC1)/2] / (VTAS/365)

PMC = Saldo medio de cuentas a cobrar / Ventas diarias medias

PERIODO MEDIO DE PAGO (PMP)PMP = [(CaP0 + CaP1)/2] / (C/365)

PMC = Saldo medio de cuentas a pagar/ compras diarias medias

ROTACION DE STOCKSRS = VTAS / [(INV0 + INV1)/2]

Rotación de Stocks = Ventas / Saldo medio de Inventarios

• Bibliografía recomendada:– Oriol Amat. Comprender la Contabilidad y las Finanzas.

Gestión 2000.com. 3ra Edición (2008)– Esteo Sanchez, Francisco. Análisis de Estados Financieros.

Planificación y Control. CEF. 2008.– Jiménez Caballero, José Luis y Perez Lopez, Carmen. Dirección

financiera de la empresa: teoría y practica. Ediciones Pirámide. 2008