Forum « Transmettre & Reprendre une entreprise en Seine-et-Marne – 9 avril 2009 Forum Transmettre & Reprendre une entreprise en Seine-et-Marne 15h00-15h45

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Financer

votre reprise

Forum « Transmettre & Reprendre une entreprise en Seine-et-Marne – 9 avril 2009

Financer votre reprise

• Lionel WISNIEWSKI, Ingénieur Financier, CIC Est

• Olivier DESCATEAUX, Délégué Régional Financement et Garantie, OSEO IDF

• Marie-Elisabeth VERNUS, Directeur, Melun Val de Seine Initiatives

• Michelle DROUET, Conseiller Reprise Transmission, CCI Seine et Marne

Intervenants



• Intervention de la banque- Le recours à l’endettement

- Les montages financiers les plus courants

• Intervention OSEO- Le contrat de développement Transmission- La garantie de la transmission des PME/PMI

• Intervention Melun Val de Seine Initiatives- Le prêt d’honneur, ses caractéristiques

Sommaire



Plan général

Le schéma de montage financier

La dette d'acquisition

Conclusion



Le schéma de montage financier simple




• La dette d'acquisition est un élément essentiel du montage. Elle présente plusieurs caractéristiques

– Le montant– La période de remboursement– Les modalités de remboursement– Le taux – Les conditions annexes et garanties




• Le montant :– En principe limitée à 70 % du montant de

l’acquisition– Limité par la capacité de remboursement de

la cible– Limité par l’autofinancement du repreneur– Somme fixe ou droits de tirage




• La période de remboursement :

– Rarement supérieure à 7 ans– Les remboursements peuvent être

trimestriels, semestriels ou annuels (rarement mensuels)



La dette d’acquisition

• Les modalités de remboursementsLes remboursements

- Remboursement fixe (financier) : principal + intérêts

- Amortissement du principal fixe (linéaire): remboursement dégressif

- La charge de remboursement < 70 % du Résultat net de la cible



La dette d’acquisition

– Fixe ou variable :• Fixe : en général plus élevé que le variable et quelques

contraintes• Variable : assis sur l'EURIBOR ( à 3, 6 ou 12 mois)

– Intérêts :• Payés avec le paiement du principal• Tous les mois, trimestres ou semestres (cf. TEG)• Commissions annexes (engagement, …)



La dette d’acquisition• Les conditions annexes et covenants :

– Pas de distributions de dividendes aux actionnaires du holding tant que la dette n'est pas intégralement remboursée

– Stabilité de l’actionnariat du holding– Respect de certains ratios

• Les garanties- Nantissement des titres de la cible - Contre garantie OSEO- Délégation de la garantie d’actif/passif- Caution personnelle du dirigeant- NB : pas de prise de garantie sur la cible (art 225-216 du CC)



Une conjoncture plus difficile

• Une vigilance accrue du fait :– Des opérations récentes à très fort effet de levier– Manque de visibilité sur le niveau de l’activité et de rentabilité

sur certains secteurs.– Coût en fonds propres pour les établissements prêteurs

• Qui se traduit :– Un partage du financement entre banques (Oseo)– Un taux du financement à la hauteur du risque



CONCLUSION

• Un prévisionnel (BP) argumenté• Une connaissance du cycle d’investissement de la

cible• Une ambition mesurée (la gestion du cédant • Un prix d’acquisition < 5 x EBE• Une dette nette < 3 x EBE





• Présentation 2009

soutient l’innovation

et la croissance des PME



Notre mission

Soutenir l’innovation et la croissance des PME



Chiffres-clés 2008

• Plus de 70 000 entreprises soutenues– 4 000 projets d’innovation technologique– 7 000 entreprises pour la mobilisation du

compte client– 13 000 projets de développement dont 800

à l’international– 45 000 créations d’entreprises– 4 500 reprises-transmissions



Nos 3 métiers

• Soutien de l’innovation

• Garantie des prêts bancaires et des interventions en fonds propres

• Cofinancement des investissements et du cycle d’exploitation aux côtés des banques



Structure juridique

100 %

60 %

40 %

53 %

47 %

53 %

47 %

Financement

Banques et

Organismes deFonds Propres

Garantie

Garantierégions

CDC

epic

Innovation



Le réseau OSEO

42 implantations

1000 collaborateurs

42 implantations

1000 collaborateurs

28 Directions Régionales

28 Directions Régionales

6 Directions de Réseau *6 Directions de Réseau *Fonctions pilotage et supportFonctions pilotage et support

6 Directions de Réseau *6 Directions de Réseau *Fonctions pilotage et supportFonctions pilotage et support

OSEO est représenté dans les DOM par l’AFD



Une proximité régionaleUne proximité régionaleUne proximité régionaleUne proximité régionale

Toutes nos

coordonnées sur

oseo.fr



Soutien de l’innovation

• Accompagner et financer les projets d’innovation ayant des perspectives concrètes de commercialisation

• Nouveaux produits, procédés ou services• En 2008 : 800 M€ d’aides au profit de 4 000

entreprises• Avec 2 grands programmes


• Accompagner et financer l’entreprise à chaque étape de son projet

• Entreprise jusqu’à 2 000 salariés

• Aide jusqu’à 3 M€• Subventions et avances

remboursables à taux 0

• OSEO partenaire du Concours national d’aide à la création d’entreprises de technologie innovante

Favoriser l’émergence de champions européens

• Rupture technologique• Finalité industrielle• Projets collaboratifs :

– un chef de file (PME/ETI*)

– partenaires privés ou publics

• Aide de 3 à 10 M€• Subventions et avances

remboursables avec intérêts* Effectifs : 250 à moins de 5000 personnes, CA < 1 500 M€, ou total bilan < 2 000 M€

Aide à l’innovation Innovation Stratégique Industrielle




Garantie

Faciliter l’accès des projets risqués au crédit bancaire et au capital-risque

• Prise en charge de 40 à 70 % du risque de la banque ou de l’organisme de fonds propres

• 6 300 M€ de risques pris par OSEO en 2008 (+13%)

permettant 14 Mds€ d’investissements



Principaux Fonds de Garantie

• Bénéficiaires : PME *• 5 principaux Fonds de Garantie

Fonds de GarantieFonds de Garantie Quotité maximumQuotité maximum Autorisation en Autorisation en risque 2008 (M€)risque 2008 (M€)

Innovation 70 % 650

Création 70 % 1 520

Développement 40 % 990

International 60 % 390

Transmission 70 % 1 634

* Définition européenne



Cofinancementpour accompagner la croissance

• Financement : - des investissements immatériels

- des investissements corporels - des besoins court terme

• En 2008, 2 Mds€ de cofinancement, permettant

5 Mds€ d’investissements



Financement des investissements immatériels

Des crédits « mezzanine » :

- sans garantie,

- longs,

- avec amortissement différé

Prêt Participatif d’Amorçage, jusqu’à 150 000 €

Contrats de Développement, jusqu’à 400 000 €

Prêt Participatif de Développement, jusqu’à 75 000 €

Prêt pour l’Export, avec Ubifrance, jusqu’à 80 000 €

Prêt à la Création d’Entreprise, de 2 à 7000 € : + de 20 000 /an



Financement des investissements corporels Soutenir les entreprises porteuses de projets ambitieux

• OSEO intervient en cofinancement aux côtés des partenaire bancaires de l’entreprise, pour

- notamment faciliter les projets structurants : programmes d’investissements lourds, de rupture

• sous forme de prêts à long et moyen terme, CBI, CBM



Financement des investissements corporels

• Afin de - soutenir les entreprises porteuses de projets ambitieux

- faciliter les projets structurants : programmes d’investissements lourds, de rupture

• OSEO intervient en cofinancement aux côtés des partenaire bancaires de l’entreprise, sous forme de - Prêts à long et moyen terme, de 3 à 15 ans

- Crédit-bail, immobilier ou matériel



Financements des besoins court terme Accompagner en trésorerie les PME fragilisées par des délais de paiements non maîtrisables

• Produits : – AVANCE + pour mobiliser les créances

sur grands donneurs d’ordre publics ou privés

– Engagements par Signature– Outil de gestion du compte : e-tréso



Services en ligne : mon.oseo.fr• La commande publique :

– Réseau-commande-publique.fr– Les rencontres en régions– Bourse des Marchés Publics

• PME et investisseurs : service de mise en relation– Capitalpme.oseo.fr pour toutes les entreprises– INVESTnet pour les entreprises innovantes

•Autres services :– Bourse Transmission– Bourse Technologies – Extranet partenaires



Plan de relance 2009 1/2

10 milliards € supplémentaires

• Garantie des prêts bancaires court terme– Financement des besoins court terme des PME et des

ETI : 6 milliards supplémentaires, dont• 1 Md pour les ETI • 1 Md pour la sous-traitance automobile

– Avec deux nouveaux fonds de garantie • Renforcement de la Trésorerie – RT : Consolider les crédits court

terme en crédit moyen terme• Lignes de Crédit Confirmées – LCC : Permettre aux entreprises

de bénéficier de crédits court terme confirmés sur au moins 12 mois

– Garantie des prêts jusqu’à 90 % à la demande de la banque

•



Plan de relance 2009 2/2

10 milliards € supplémentaires

• Cofinancement des investissements– 2 milliards de concours supplémentaires en

cofinancement avec les banques

• Garantie des prêts bancaires moyen et long terme

– Financement des investissements :– 2 Mds de concours bancaires supplémentaires

garantis au profit des banques et organismes de fonds propres



Créateurs ou repreneurs d’entreprise,

Bénéficiez d’un prêt !

• PRESENTATION

SES– Son Objet

– Son Fonctionnement

– L'origine du Fonds de Prêts

• SES PARTENAIRES



Le parcours du financement (les modalités)

• Le contact téléphonique :

- l'étude du projet – les critères d'éligibilité

• Éligible = orientation vers un opérateur technique pour élaboration du dossier complet

• Rendez vous avec Marie-Elisabeth Vernus pour validation du dossier et envoi aux membres de la Commision d'Attribution

• Les Commissions d'Attribution

SES



Nouveau : IDFT

• le complément de financement par un prêt d'honneur s'ajoutant à celui de MVSI

• les contre garanties pour les demandeurs d'emploi (AFILE)

SES

La présentation au comité d’attribution

• la réponse

• le décaissement

Documents

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