Exemplu calcul EVA si MVANr. Crt.Indicator (lei)201120122013

1Rezultatul net al exerciiului (RNE)20.298.90927.110.83631.380.856

2Capital propriu (CPR)287.058.407346.548.533348.651.360

3Rentabilitate capital propriu (Rf) (1)/(2)7,07 %7,82%9,00 %

4Datorii totale142.722.089140.859.834162.915.545

5Total capital investit (DT+CPR)429.780.496487.408.367511.566.905

6Pondere capital propriu n total capital investit (2)/(5)66,79 %71,10 %68,15 %

7Pondere datorii totale n total capital investit(4)/(5)33,21 %28,90%31,85 %

8Cheltuieli cu dobnzile2.549.7242.364.5792.798.810

9Rata dobnzii (d) (8)/(4)1,79 %1,68 %1,72 %

10Costul mediu ponderat al capitalului CMPC (6)*(3)+(7)*(9)*(1-0,16)5,22 %5,97 %6,59 %

11Rezultatul din exploatare(REXP)32.062.86144.191.91952.297.136

12Rezultatul net din exploatare (11)*(1-16%)26.932.80337.121.21243929594

13Rata rentabilitii capitalului investit (Ri) (12)/(5)6,27 %7,62 %8,59 %

14Valoarea economic adugat ((13)-(10))*(5)4.512.6958.042.23810.231.338

1Preul de pia a unei aciuni PPA0,52090,39850,4692

2Numrul de aciuni comune NA568.007.100568.007.100671.338.040

3Capitalizarea bursier KB (1)*(2)295.874.898226.350.829314.991.808

4Capital propriu (CPR)287.058.407346.548.533348.651.360

5Valoarea de pia adugat MVA (3)-(4)8.816.491-120.197.704-33.659.552

Valoarea economic adugat arat performana economic concret a societii, fiind des utilizat de manageri. Lund n considerare costurile complete care vizeaz folosirea capitalului, valoarea economic adugat arat, n expresie valoric, averea creat sau distrus n perioadele de raportare pe parcursul celor cinci ani de analiz, n funcie de natura rezultatului realizat, pozitiv sau negativ. Valoarea adugat economic nfieaz majorarea de valoare obinut din ntrebuinarea factorilor de producie, munc i capital, peste valoarea materiilor prime, a materialelor consumabile, a serviciilor i lucrrilor executate de teri. n cazul analizat, valoarea economic adugat nregistreaz valori pozitive cu o tendin favorabil cresctoare, influenat n special de majorarea produciei exerciiului, exceptnd anul 2011, datorit creterii valorii datoriilor totale.

Societatea analizat a produs plus-valoare economic pentru acionari, prin realizarea ratei rentabilitii capitalului investit peste valoarea costului mediu ponderat al capitalului, fiind astfel o investiie benefic acionarilor. Printre factorii care au influenat valoarea ridicat indicatorului putem aminti majorarea profitului net i a rezultatului din exploatare n perioada analizat, precum i a ponderii capitalului propriu n capitalul investit, indicnd i majorarea autonomiei financiare.

Market Valuea Added marcheaz performanele societii pe piaa de capital, fiind de o relevan mrit pentru investitori. Valorile pozitive nregistrate de entitatea economic arat excedentul de pre pe care piaa l acord societii n urma rezultatelor avantajoase nregistrate n timp. Cu ct valoarea nregistrat de indicator este mai mare, cu att este mai mare beneficiul investitorilor. n cadrul analizei asupra companiei, rezultatele negative sunt cauzate de majorarea capitalului propriu ntr-un ritm mai accelerat dect a capitalizrii bursiere, care se manifest cu o tendin de scdere graie diminurii preului aciunilor. Ultimii 2 ani analizai se remarc prin majorarea numrului aciunilor, iar n anul 2012, capitalul propriu crete cu 20,72% fa de 2011, n timp ce capitalizarea bursier nregistreaz o scdere de 23,50% fa de anul precedent, scdere datorat n principal de preul aciunii de piaa bursier.

2