EVLIN SIJOITUSRAHASTOT › hubfs › Evli.com › Documents... · Suomen Pankki ennakoi Suomen talouskasvun hidastuvan 1,9 prosenttiin tänä vuonna ja 1,7 prosenttiin vuonna 2020

EVLIN SIJOITUSRAHASTOTVUOSIKATSAUS 31.12.2018

Sisältö

2

Toimitusjohtajan katsaus 3Osakemarkkinakatsaus 31.12.2018 4Korkomarkkinakatsaus 31.12.2018 5

OSAKERAHASTOTEvli Emerging Frontier 6Evli Eurooppa 9Evli GEM 12Evli Japani 15Evli Maailma 18Evli Maailma X 21Evli Osakefaktori Eurooppa 24Evli Osakefaktori USA 32Evli Pohjois-Amerikka 39Evli Pohjoismaat 42Evli Ruotsi Osakeindeksi 45Evli Ruotsi Pienyhtiöt 47Evli Ruotsi Select 49Evli Suomi Pienyhtiöt 51Evli Suomi Select 53Evli Venäjä 56

YHDISTELMÄRAHASTOTEvli Factor Premia 58Evli Q7 61Evli Suomi Mix 63Evli Varainhoito 30 66Evli Varainhoito 50 68Evli Wealth Manager 70

KORKORAHASTOTEvli High Yield Yrityslaina 72Evli Investment Grade Yrityslaina 77Evli Kehittyvät Markkinat Yrityslaina 80Evli Likvidi 84Evli Lyhyt Yrityslaina 90Evli Pohjoismaat Yrityslaina 95Evli Valtionobligaatio 100Evli Yrityslaina 102

Sijoitusrahastojen salkunhoitopolitiikka 106Salkunhoitajien esittelyt 107Sanasto 108

2018 – tummia pilviä kasvurintamallaToimitusjohtajan katsaus

3

Tarkasteltaessa vuotta 2018 yhteenvetona voidaan todeta, että vuosi oli vaikea sijoitusmielessä.Talouden kasvu heikkeni kaikkialla maailmassa. Samaan aikaan Yhdysvaltain keskuspankkiFed jatkoi rahapolitiikan kiristämistä. Ei siis ole yllätys, että osakkeet olivat laskusuunnassa jaosakemarkkinoiden tuotot päätyivät pakkaselle vuoden lopussa. Tulevaisuuden kasvunäkymätheikkenivät oleellisesti vuoden aikana ja sijoittajien keskuudessa kasvoi pelko taantumanmahdollisuudesta. Lähdettäessä vuoteen 2019 epävarmuus maailmantaloudessa on lisääntynytja näkymät globaalin talouskasvun jatkuvuuden suhteen ovat epävarmat.

Talouskasvu hidastui 2018Vuoden 2018 aikana usean vuoden jatkunut talouskasvuosoitti hidastumisen merkkejä, ja etenkin loppuvuottakohden taloudellinen epävarmuus kasvoi. Selvimminkasvun hiipuminen näkyi Euroopassa, Japanissa sekäkehittyvien markkinoiden vientivetoisissa maissa. Kehityksentaustalla olivat maailmantalouden heikentyneet näkymät,epävarmuus Yhdysvaltojen ja Kiinan välisen kauppasodanlaajenemisesta, protektionismin kasvu sekä Euroopassalisääntyneet poliittiset riskit. Osake- ja yrityslainamarkkinatheikentyivät selvästi vuoden viimeisellä neljänneksellä jakvartaali oli heikoin yli kymmeneen vuoteen. Markkinoidenheikosta kehityksestä kertoo myös se, että Yhdysvalloissajoulukuun osakemarkkinoiden kehitys oli huonoin sittensuuren laman vuonna 1931.

Yhdysvaltain keskuspankki (Fed) jatkoi korkojen nostamistajoulukuussa ja pienensi tasettaan vuoden viimeiselläneljänneksellä. Samalla Fed indikoi arvioivansa vaisujentalousnäkymien ja globaalin talousympäristön heikentymisenjohdosta rahapolitiikan kiristämisen hidastamista. Euroopankeskuspankki (EKP) lopetti suunnitelmien mukaisestijoukkovelkakirjalainojen ostot joulukuun lopussa, muttaEuroopan keskuspankin pääjohtaja Mario Draghi vakuuttiEKP:n pysyvän varovaisena rahapolitiikassaan.

Sijoitusmarkkinoiden tuotot heikot 2018Suhteellisen vahvasta tuloskehityksestä ja edelleenkohtuullisesta talouskasvusta huolimatta osakeindeksienarvostustasot laskivat jyrkästi vuoden viimeiselläneljänneksellä. Markkinoiden tuotot olivat heikkoja kaikillaosakemarkkinoilla. Yhdysvaltain osakkeet (S&P 500) laskivat13,5 prosenttia ja eurooppalaiset osakkeet (Stoxx 600)laskivat 11,6 prosenttia vuoden viimeisellä neljänneksellä.Suomalaiset osakkeet (OMX Helsinki Cap) painuivat samaanaikaan 14,4 prosenttia.

Korkosijoituksissa euroalueen valtionlainojen arvot nousivatvuoden viimeisellä neljänneksellä 1,5 prosenttia, kunsijoittajat pakenivat turvallisempiin omaisuusluokkiin,kuten valtion joukkolainoihin. Paremman luottoluokituksenyrityslainojen arvot laskivat 0,6 prosenttia vuoden viimeiselläneljänneksellä, kun taas heikomman luottoluokituksen highyield -yrityslainojen arvot laskivat 3,7 prosenttia. Euroheikkeni edelleen ja oli 1,3 prosenttia miinuksella suhteessadollariin.

Evlin rahastojen kehitysEvlin perinteisten osake- ja korkoinstrumentteihinperustuvien sijoitusrahastojen kysyntä jatkui edellisvuosientapaan korkeana. Rahastoyhtiöiden vertailussa Evli keräsiSuomen suurimman määrän nettomerkintöjä, yhteensä 518,3miljoonaa euroa (991,0 milj. euroa). Tämä oli erityisen hyväsaavutus huomioiden koko rahastomarkkinan negatiivinenkehitys. Kokonaisuutena Suomen rahastomarkkinannettomerkinnät olivat tarkastelujaksolla lähes neljä miljardiaeuroa negatiiviset. Evli-Rahastoyhtiön markkinaosuus kasvoiSuomen Sijoitustutkimuksen tekemän Rahastoraportinmukaan 0,5 prosenttiyksikköä vuoden takaisesta ollenjoulukuun lopussa 7,1 prosenttia.

Evlillä oli joulukuun lopussa 29 Suomeen rekisteröityäsijoitusrahastoa. Rahastoyhtiön hallinnoimien perinteistensijoitusrahastojen yhteenlaskettu pääoma oli 7.844 miljoonaaeuroa (7.720 milj. euroa). Tästä 2.077 miljoonaa euroaoli sijoitettuna osakerahastoihin (2.631 milj. euroa), 5.614miljoonaa euroa korkorahastoihin (4.988 milj. euroa) ja98 miljoonaa euroa yhdistelmärahastoihin (85 milj. euroa).Katsauskaudella asiakkaat sijoittivat eniten uutta pääomaaEvli Pohjoismaat Yrityslaina (467 milj. euroa), Evli LyhytYrityslaina (244 milj. euroa) ja Evli Likvidi (208 milj. euroa) -rahastoihin.

Kilpailukykyinen rahastovalikoimaVastasimme ajan haasteisiin tuomalla markkinoille kaksiuutta rahastoa vuoden aikana. Huhtikuussa toimintansaaloitti erikoissijoitusrahasto Evli Vuokratuotto, joka sijoittaavaransa Suomessa sijaitseviin toimitilakiinteistöihin. Rahastonensimmäinen vuosi käynnistyi ripeästi ja se keräsi37,6 miljoonan euron kiinteistövarallisuuden vuodenloppuun mennessä. Rahasto tuotti 8,3 % toimintansaalusta vuoden loppuun. Toukokuussa toimintansa aloittimaailmanlaajuisesti osakkeisiin sijoittava Evli Maailma X.Rahasto noudattaa Evlin vastuullisen sijoittamisen linjauksiaja lisäksi se poissulkee sijoituksistaan tietyillä aloilla toimiviayhtiöitä.

Päivitimme vuoden aikana rahastovalikoimaammesulauttamalla sijoituspolitiikaltaan kaksi samankaltaistarahastoa yhdeksi suuremmaksi kokonaisuudeksi: EvliTaktinen Allokaatio sulautui huhtikuussa 2018 EvliVarainhoito 30 -rahastoon.

Odotukset kuluvalle vuodelleVaikka epävarmuus ja riskit maailmantaloudessaovat lisääntyneet, uskomme globaalin talouskasvunpysyvän edelleen kohtalaisena. Emme myöskään odotamaailmantalouden ajautuvan taantumaan tänä vuonna.Yritysten tuloskasvu heikennee viime vuoteen verrattuna,mutta on edelleen positiivista. Uskomme osakemarkkinoidentarjoavan kohtalaista tuottoa sijoittajille vuonna 2019.

Kiitän kaikkia asiakkaitamme osoittamastanneluottamuksesta Evlin rahastoja kohtaan sekä toivotanerityisesti uudet asiakkaamme tervetulleiksi.

Helsingissä 15.2.2019

Kim Pessalatoimitusjohtaja

Vuoteen 2019 kasvaneessa epävarmuudessaOsakemarkkinakatsaus 31.12.2018

4

Vuosi 2018 oli kaksijakoinen, kun hyvän alkuvuoden jälkeen osakemarkkinat kääntyivätsyyskuussa voimallisesti miinukselle. Vuoden ensimmäisellä puoliskolla osakemarkkinat jatkoivatedellisvuoden nousua maailmanpolitiikan riskeihin liittyvästä epävarmuudesta huolimatta.Helsingin pörssin vuosi päättyi laskuun ensimmäistä kertaa sitten vuoden 2011.

Joulukuu oli suorastaan karmivan huono: S&P 500 -indeksi laski yhdeksän prosenttia, mikä oli heikoinjoulukuu Yhdysvaltain markkinoilla sitten vuoden 1931.Markkinoilla alettiinkin hinnoitella talouskasvun selväähidastumista ja tuloskasvun heikkenemistä. Pudotus sailisävauhtia, kun Yhdysvaltain keskuspankki nosti odotetustiohjauskorkoaan 0,25 prosenttiyksikköä 19. joulukuuta, mikäoli markkinoille pettymys. Lisämausteena oli liittovaltionhallinnon sulkeminen Trumpin vaatiessa rahoitusta Meksikonrajamuurille, minkä vuoksi liittovaltion rahoituksesta ei päästysopuun.

Vuoden ensimmäisellä puoliskolla epävarmuuttamarkkinoille kylvivät pelko kauppasodan syttymisestä sekäpoliittiset riskit. Kauppajännitteet Yhdysvaltojen ja Kiinan,sekä Yhdysvaltojen ja muiden maiden välillä pahenivatalkukesän aikana. Euroopassa Brexit ja Italian vaalitnostivat volatiliteettia. Kursseja painoi myös korkotasonnousu. Heikkenevät talouden tunnusluvut ja kiristyväkeskuspankkipolitiikka näyttävät taittaneen seitsemän vuottajatkuneen nousumarkkinan.

Vuosi 2018 oli heikko kaikissa pääomaisuusluokissaOsakemarkkinoiden kehitys oli heikointa sitten vuoden2008. Parhaiten tuottivat Yhdysvaltain osakemarkkinat0,4 prosenttia (euroissa). Globaalit osakemarkkinat (MSCImaailmanindeksi) laskivat 4,9 prosenttia (euroissa).Kehittyvien maiden osakkeet laskivat 9,9 prosenttia (euroissa)ja eurooppalaiset osakkeet laskivat 10,8 prosenttia.Suomen osakemarkkinat laskivat 3,9 prosenttia. Euronkurssi heikkeni 4,6 prosenttia dollaria vastaan, minkäseurauksena eurooppalaiset osakkeet halpenivat suhteessayhdysvaltalaisiin.

Helsingin pörssissä alkuvuosi oli vielä hyvin vahvaa pääosinviiden suuren yhtiön vahvasta kurssikehityksestä johtuen:Nokia (+27 %), Neste (+26 %), Fortum (+24 %) sekämetsäyhtiöt UPM Kymmene (+18 %) ja Stora Enso (+26%). Syyskuun alusta lukien kurssit laskivat vuoden loppuun16,4 %. Parhaiten vuoden aikana tuottivat Marimekko (+106%) ja konsulttiyhtiö Pöyry (+115 %), josta ruotsalainenÅF teki joulukuun alussa ostotarjouksen. Myös KotipizzaGroup sai ostotarjouksen ulkomailta ja osake nousi 63prosenttia. Amerista tehtiin joulukuussa jo pitkin syksyäuumoiltu julkinen ostotarjous, jossa Mascot Bidco Oytarjosi käteisvastikkeena 40 euroa osakkeelta. Amerin kurssinousi ostotarjouksen myötä 71 prosenttia vuonna 2018.Heikoimmat osakkeet olivat kaivosteknologiayhtiö Outotec(-57 %) ja kaivosyhtiö Outokumpu (-59 %).

Merkittävä muutos Helsingin pörssissä oli pankkikonserniNordean muutto Ruotsista Suomeen lokakuun alussa.Pääkonttorin siirto kaksinkertaistaa Nordean painonindeksissä. Mitään erityistä kurssireaktiota siirto ei aiheuttanutja vuoden alusta Nordean kurssi laski markkinan mukana 28prosenttia.

Yritysten tuloskehitys 2019 on positiivista, mutta selvästiviime vuotta hitaampaaTuloskasvuodotukset kuluvalle vuodelle ovat vuoden alussanoin viisi prosenttia, missä on selvää hidastumista viimeisenkolmen vuoden aikana nähtyyn.

Maailmantalouden kasvu on hidastumassa. Kuitenkinerityisesti Yhdysvalloissa kasvu on edelleen suhteellisenhyvää, vaikkakin kasvun huiput on sielläkin nähty. PresidenttiTrumpin protektionistiset toimet ovat todellinen uhkasekä talouskasvulle että yritysten tuloskasvulle. Taantumanennustetaan kuitenkin olevan todennäköisempää vastavuonna 2020.

Euroalueella talouskasvu on ollut heikkoa jo vuoden 2018viimeisellä vuosineljänneksellä. Koko euroalueen kasvuviimeisellä vuosineljänneksellä oli 0,2 prosenttia. Italiantalous supistui jo toisena neljänneksenä peräkkäin eli maa ontaantumassa.

Suomen Pankki ennakoi Suomen talouskasvun hidastuvan1,9 prosenttiin tänä vuonna ja 1,7 prosenttiin vuonna2020. Suomen talous siis kasvaa edelleen, muttakasvun nopein vaihe on ohitettu. Viennin kasvujatkuu, mutta epävarmuus maailmantalouden kehityksestäja euroalueen kasvunäkymien heikentyminen lisäävätennustettua heikomman talouskehityksen todennäköisyyttä.

Maailmailmantalouden kasvun hidastuminen lisääepävarmuuttaKuluvana vuonna markkinat fokusoivat ennen muutamaailmantalouden kasvun hidastumiseen ja sen myötäyritysten tuloskasvun laskuun. Yhdysvaltojen ja Kiinankauppasota, brexitiin liittyvä epävarmuus sekä euroalueenpoliittiset riskit tekevät maailmantalouden näkymästäaiempaa epävarmemman. Myös keskuspankkien toimetovat liitännäisiä talouskasvuun. Globaali taloussuhdanteenhyytyminen muuttaa keskuspankkien kiristävää asennetta.Esimerkiksi Euroopan keskuspankin ei odoteta nostavankorkoja tänä vuonna, kuten vielä viime vuoden lopullaennakoitiin.

Evlin Varainhoidossa näkemyksemme vuoden alussa onneutraali osakepainotus. Perusskenaariossamme poliittisetepävarmuustekijät ylläpitävät varovaisuutta ja globaalitalouskasvu hidastuu. Positiivisia tekijöitä ovat Yhdysvaltojenedelleen jatkuva talouskasvu, Kiinan elvyttävät toimenpiteetulkomaankaupan hidastumisen vaikutusten torjumiseksisekä positiivisena, vaikkakin selvästi alhaisempana jatkuvayritysten tuloskasvu.

Eija Koskimiesosakesijoitusjohtaja

Korkomarkkinoilla vain harvoja voittajiaKorkomarkkinakatsaus 31.12.2018

5

Vuosi 2018 oli eurooppalaisille korkosijoittajille vaikea. Indeksitasolla sekä lyhyiden korkojenettä investment grade- ja high yield -lainojen tuotot olivat negatiivisia. Ainoastaan valtionlainattarjosivat pientä positiivista tuottoa. Loppuvuonna etenkin pelot talouskasvun hyytymisestä,mutta myös Brexit ja kauppasota painoivat markkinoita. Myös Euroopan keskuspankintukiostojen loppuminen huolestutti markkinoita.

EKP ilmoitti tukiostojen loppumisestaLoppuvuonna EKP ilmoitti tukiostojen loppuvantammikuussa 2019. Tällöin EKP:n yrityslainasalkku olikasvanut jo noin 177 miljardiin euroon, joka onnoin kahdeksan prosenttia koko investment grade -yrityslainakannasta. Tukiostojen vaikutusta on hankala tutkia.Pelot euron hajoamisesta pysyivät aisoissa, mutta Euroopantalouskasvu jatkui heikkona ja etenkin Italia on mahdollinenongelma myös tulevaisuudessa.

Rahamarkkinakorot pysyivät koko vuoden negatiivisina,minkä uskoimme tukevan markkinoita. Alkuvuodenodotukset nopeasti nousevasta ohjauskorosta hiipuivatloppuvuonna samalla, kun talouskasvun ennusteita laskettiin.Uskomme, että EKP haluaisi nostaa ohjauskorot nollaan,mutta se ei todennäköisesti pysty toteuttamaan sitä vielätässä taloussyklissä.

Yrityslainat nyt houkuttelevilla tasoillaYrityslainojen tuottoerot valtionlainoihin levenivätalkuvuonna ja paremman luokituksen investment gradeBBB-lainojen tuottoerot olivat katsauskauden päättyessä154 korkopistettä, kun ne vuotta aikaisemmin olivat 91korkopistettä. Tuottoerot ovat olleet tiukempia jopa 75 %ajastaan.

Myös high yield -lainojen tuottoerot levenivät alkuvuonnaja esimerkiksi B-luokiteltujen lainojen tuottoerot olivatvuodenvaihteessa 713 korkopistettä, joka oli noin 250korkopistettä enemmän kuin vuotta aikaisemmin. Nykyinentuottotaso on tarjonnut aikaisemminkin hyvää tuottoakolmen vuoden ajanjaksolla, joten olemme luottavaisiayrityslainojen suhteen jatkossakin. Yrityslainojen tuotot ovatyleensä olleet positiivisia myös vuoden ajanjaksolla, muttahistoriasta löytyy vuoden periodeja, jolloin yrityslainojentuotot ovat olleet negatiivisia. Tämä on mahdollista myöstänä vuonna, jos Euroopan talouskasvu jää negatiiviseksi.Yrityslainamarkkina kestää kuitenkin sen, että talouskasvu jääalle odotusten. Euroalueen talouden odotetaan kasvavan 1,5prosenttia vuonna 2019. Selkeästi negatiivinen talouskasvu eimielestämme ole hinnoiteltu yrityslainoihin.

Pohjoismaiset yrityslainat ovat kasvava ja hyvinvoivamarkkinaSuhtaudumme edelleen positiivisesti pohjoismaisiinyrityslainoihin. Monilta lainoilta puuttuu virallinenluokitus, mikä itse asiassa lisää niidenhoukuttelevuutta. Luokittelemattomien lainojen tuottoerotovat edelleen merkittäviä suhteessa luokiteltuihin lainoihin.Luokittelemattomien lainojen markkina jatkoi kasvamistaanvuonna 2018 ja arvioimme, että markkinoilla oli yli 480liikkeeseenlaskijaa, joka on enemmän kuin eurooppalaisellahigh yield -markkinalla.

Näkymät vuodelle 2019Uskomme, että vuodesta 2019 tulee korkosijoittajille viimevuotta parempi. Koronnostojen viivästyminen tukee varsinkinlyhyitä korkosijoituksia, kun sijoittajat etsivät vaihtoehtojatalletuksille ja muille käteistuotteille. "Tuottojen metsästys"tukee varsinkin lyhyitä yrityslainoja. Uskomme myös edelleenpohjoismaisiin yrityslainoihin.

Mikael Lundströmkorkosijoitusjohtaja

Evli Emerging Frontier 31.12.2018

6

Kauppasota ja Fedin koronnostot käänsivät kehittyvät markkinatnegatiivisiksi vuonna 2018. Sekä kehittyvät markkinat (EmergingMarkets) että kehittyvien markkinoiden reunamarkkinat (FrontierEmerging Markets) tuottivat -10 % vuonna 2018, kun taas EvliEmerging Frontier -rahasto tuotti -17 %. Ero syntyi täysin Turkinalkuvuoden tappioista. Makrotalouden vastatuulien seurauksenavahvistimme prosessiamme ja työkalujamme vähentääksemmetulevia makroriskejä. Tämän seurauksena vähensimme huomattavastiTurkin painoa ja keskitymme siellä jatkossa defensiivisiin jaenimmäkseen vientiin keskittyviin yrityksiin.

Vastakohtana makrotalouden vaikeuksille yhtiövalintamme olivatonnistuneita ja tukivat selkeästi rahastoa. Parhaiten tuottivatmalesialaiset teknologia-alan yhtiöt Dufu ja Frontken. Vastaavastiheikoiten tuottivat malesialainen George Kent ja puertoricolainenTriple-S. Toimialoittain tarkasteltuna vähensimme perusteollisuudenpainoa ja lisäsimme kulutustavarat ja -palvelut alan painoa.

Uskomme, että kehittyvien markkinoiden näkymät ovat tänä vuonnaparemmat, jos kauppasota ja muut paineet helpottavat. Jokatapauksessa salkkumme on nyt paremmin asemoitu kuin viimevuonna, sillä se on 15 % edullisempi (P/E 8) samalla, kunosakekohtainen tuloskasvu (EPS 33 %) ja oman pääoman tuotto (ROE22) pysyvät ennallaan.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kehittyville markkinoille sijoittava

osakerahastoToiminta alkanut 8.10.2013Salkunhoitaja Evli-RahastoyhtiöBloomberg A/B/IB EVEMFRA FH/EVEMFRB FH/EVEMFIB

FHReuters A/B/IB LP68234770/LP68234771/

LP68390100ISIN A/B/IB FI4000066907/FI4000066915/

FI4000220272Markkinointilupa FI/SE/NO/FR/ES/ITMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,90 % p.a. (A, B)* / 0,95 % p.a. (IB)**Kiinteän palkkion lisäksi päivittäinmääräytyvä tuottosidonnainen palkkio*20 %/**10 % vertailuarvonakäytettävän 8 % vuotuisen tuotonylittävästä tuotosta High Water Mark –periaatteella vähintään 24 kk pituiseltaajalta.

Morningstar Rating™MorningstarRahastoluokka™

Frontier-markkinat osakkeet

Vertailuindeksi Ei virallista vertailuindeksiä

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Dufu Technology Corp Bhd 7,06EGE Endustri Ve Ticaret AS 4,04Engro Polymer & Chemicals Ltd 3,92CEO Group JSC 3,83Emaar Misr for Development 3,79Nam Long Investment Corp 3,64United International Transportation Co 3,63Egypt Kuwait Holding Co SAE 3,58TAV Havalimanlari Holding AS 3,40Bermaz Auto Bhd 3,16

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teollisuustuotteet ja -palvelut 24,72Kulutustavarat ja -palvelut 15,87Kiinteistöyhtiöt 12,17Rahoitus 9,03Perusteollisuus 8,61Päivittäistavarat 5,41Yhdyskuntapalvelut 3,02Informaatioteknologia 2,78Muut 9,80Käteinen 8,59

TUOTTO TOIMINNAN ALUSTA

-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

01/14

05/14

09/14

01/15

05/15

09/15

01/16

05/16

09/16

01/17

05/17

09/17

01/18

05/18

09/18

Rahasto Vertailuindeksi

%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -5,73 - -3 kuukautta -6,70 - -6 kuukautta -5,07 - -1 vuosi -16,70 - -3 vuotta p.a. 1,20 - -5 vuotta p.a. 7,48 - -Toiminnan alusta 36,63 - -Toiminnan alusta p.a. 6,15 - -

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 115,98 / 136,63 -IA/IB osuuden arvo, EUR - / 90,97 -Rahaston koko, milj. EUR 74,43 -Volatiliteetti, % 12,00 -Sharpen luku -1,36 -Tracking error, % - -Information ratio - -Selitysaste R2 - -Beta - -Alfa, % - -TER (Total Expence Ratio), % *) 1,90 -Salkun kiertonopeus 0,68 -*) 31.12.2018

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Malesia 15,74Turkki 11,92Pakistan 11,47Egypti 10,34Vietnam 9,50Saudi-Arabia 7,22Meksiko 6,67Etelä-Afrikka 6,03Muut 12,52Käteinen 8,59

Evli Emerging FrontierSijoitukset 31.12.2018

7

Kpl/

Nimellisarvo EURKurssi EUR/

Markkinahinta %Markkina-arvo EUR/

Arvonmuutos EUR % rahaston arvosta

ARVOPAPERIT

Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaaarvopaperipörssin pörssilistalla

62 625 802,25 84,14

Osakkeet 84,14Dufu Technology Corp Bhd 12 077 300 0,44 5 255 335,33 7,06EGE Endustri Ve Ticaret AS 53 000 56,78 3 009 198,95 4,04Engro Polymer & Chemicals Ltd 12 476 620 0,23 2 915 299,30 3,92CEO Group JSC 5 924 000 0,48 2 852 881,34 3,83Emaar Misr for Development 17 700 000 0,16 2 822 172,22 3,79Nam Long Investment Corp 2 793 791 0,97 2 711 891,50 3,64Egypt Kuwait Holding Co SAE 2 840 000 0,94 2 663 523,00 3,58TAV Havalimanlari Holding AS 640 000 3,95 2 526 723,61 3,39Bermaz Auto Bhd 5 170 000 0,45 2 347 969,01 3,15ElSewedy Electric 2 520 500 0,88 2 208 499,33 2,97Frontken Corporation Bhd 14 729 425 0,15 2 193 503,18 2,95Lotte Chemical Pakistan Ltd 17 560 000 0,11 1 865 943,38 2,51Engro Fertilizers Ltd 3 750 000 0,43 1 629 068,15 2,19Qualitas Controladora SAB de C 820 000 1,84 1 506 361,87 2,02First Generation Corporation 4 462 153 0,33 1 486 448,05 2,00SNC Former PCL (foreign) 3 800 000 0,36 1 385 710,02 1,86Malaysian Pacific Industries 645 179 2,10 1 356 021,77 1,82Adamjee Insurance Company 4 990 000 0,26 1 319 170,39 1,77Celebi Hava Servisi A.S. 120 000 10,46 1 255 703,47 1,69Unifin Financiera SAB de CV SOFOM ENR 660 000 1,87 1 231 780,34 1,66San Miguel Corp 501 821 2,45 1 229 917,44 1,65Astral Foods Ltd 120 000 9,71 1 165 332,58 1,57Nemak SAB de CV 1 750 000 0,65 1 138 428,12 1,53Triple-S Management Corp 72 900 15,19 1 107 033,95 1,49Thai Vegetable Oil PCL 1 540 000 0,72 1 102 355,28 1,48Industrias Bachoco 380 000 2,86 1 088 699,18 1,46Vestel Beyaz Esya Sanayi ve Ticaret AS 540 000 1,98 1 071 309,16 1,44Yunsa Yunlu Sanayi VE Ticare A 1 400 000 0,72 1 007 467,66 1,35Comair 3 171 000 0,32 1 001 240,23 1,35Somboon Advance Technology PCL 2 070 000 0,41 855 493,61 1,15Lewis Group Ltd 390 000 2,12 828 604,44 1,11Transportadora de Gas del Sur S.A. 62 000 13,10 812 113,59 1,09Raubex Group Ltd 750 000 1,03 774 192,37 1,04PetroVietnam Nhon Trach 2 Po 820 000 0,93 758 940,36 1,02Phuoc Hoa Rubber JSC 590 290 1,26 742 882,69 1,00Indus Motor Company Ltd 93 882 7,67 720 398,06 0,97Alviva Holdings Ltd 670 000 1,07 716 021,68 0,96Bekasi Fajar Industrial Estate 53 230 000 0,01 670 153,96 0,90Almacenes Exito SA 200 000 3,33 666 717,85 0,90Hong Leong Industries 300 000 1,80 538 646,12 0,72Kohinoor Textile Mills 305 400 0,28 86 615,82 0,12Cotec Construction JSC 3 6,02 18,06 0,00PT Citra Maharlika Nusantara Corpora Tbk 9 575 300 0,00 5,80 0,00Dat Xanh Real Estate Service 6 0,90 5,37 0,00Hoa Phat Group 4 1,16 4,66 0,00

ARVOPAPERIT JA VELKASITOUMUKSET YHTEENSÄ 62 625 802,25 84,14

JOHDANNAISSOPIMUKSET

Osakewarrantit 5 394 848,99 7,252) Merrill-CW19 United Intern Warrant 440 000/ 2 701 184 *) 6,14 2 701 184,11 3,632) Middle East Paper Warrant 07.11.2019 496 000/ 2 291 243 *) 4,62 2 291 243,15 3,082) Merrill-Cw21 Al Tayyar Tra 0Call Warrant 5.5.2021 82 000/ 380 226 *) 4,64 380 226,34 0,512) Gadang Holdings Warrant 29.11.2021 1.06 1 167 500/ 22 195 *) 0,02 22 195,39 0,03

Evli Emerging FrontierSijoitukset 31.12.2018

8

Kpl/




JOHDANNAISSOPIMUKSET YHTEENSÄ 5 394 848,99 7,25

KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 6 405 583,49 8,612) Tehostamistarkoituksessa *) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo

31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 144,09 / 156,36 145,07 / 164,03 115,98 / 136,63IA/IB osuuden arvo, EUR - / 102,22 - / 108,17 - / 90,97Rahaston koko, EUR 81 860 256,23 108 617 164,86 74 426 234,73Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 29 840,30Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 476 228,32Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 64 818,05Osuudenomistajien lukumäärä 1 945Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,61Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 2,33Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 1 684 262,26Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Eurooppa 31.12.2018

9

Evli Eurooppa tuotti -22,25 % vuonna 2018 vertailuindeksintuottaessa -10,57 %. Toimialoittain tarkasteltuna suhteellistatuottoa verottivat etupäässä osakevalinnat, mm. kulutustavaroissaja -palveluissa, perusteollisuudessa ja viestintäpalveluissa. Myösmaittain tarkasteltuna osakevalinnat heikensivät tuottoeroa. Haitallisiavalintavaikutuksia tuli useista maista, eniten Iso-Britanniastaja Saksasta. Maapainojen nettovaikutus tuottoeroon oli jonkinverran positiivinen ja valuuttapainojen lähes neutraali. Yhtiötasollapositiivisimmin suhteelliseen tuottoon vaikuttivat sijoituksemmeyhtiöihin Wolters Kluwer, Vestas Wind Systems ja Next janegatiivisimmin sijoituksemme yhtiöihin Pandora, Playtech ja Aurubis.Myimme vuoden aikana salkusta 25 osaketta ja ostimme 25 uuttaosaketta. 21 osaketta pysyivät samoina. Vuoden lopussa rahastonosakevalinnat painottuivat Iso-Britanniaan, Pohjoismaihin ja Ranskaanja toimialoittain tarkasteltuna kulutustavaroihin ja -palveluihin sekäteollisuustuotteisiin ja -palveluihin.

Painotamme yrityksiä, jotka tuottavat hyvää kassavirtaa eivätkäole liian riippuvaisia velkarahoituksesta. Yritysvalintaan pohjautuvasijoitusfilosofiamme voi ajoittain johtaa vertailuindeksiä heikompaantuottoon, mutta uskomme lähestymistapamme palkitsevan yli ajan.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Eurooppalainen osakerahastoToiminta alkanut 31.8.2000Salkunhoitaja Hans-Kristian SjöholmBloomberg A/B/IB EVLEGRA FH/EVLEGRB FH/EVLEGIB


LP68375643ISIN A/B/IB FI0008802038/FI0008802046/

FI4000210620Markkinointilupa FI/SE/FR/IT (QI)/ES/PTMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,60 % p.a. (A, B)1,00 % p.a. (IB)


Eurooppa joustava osakkeet

Vertailuindeksi MSCI Europe TR Net (EUR)(MSDEE15N, .dMIEU00000NEU)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Vestas Wind Systems 3,69Roche Holding 3,69Wolters Kluwer 3,45JM 3,19Novo Nordisk B 3,16Carlsberg B 3,02Relx Plc 3,02Publicis Groupe 2,73Electrolux B 2,73Moneysupermarket.com 2,68

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Kulutustavarat ja -palvelut 30,56Teollisuustuotteet ja -palvelut 24,42Päivittäistavarat 9,54Perusteollisuus 9,46Terveydenhuolto 6,85Viestintäpalvelut 5,78Rahoitus 4,51Informaatioteknologia 4,19Muut 3,52Käteinen 1,18


-80,0

-60,0

-40,0

-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

01/01

01/02

01/03

01/04

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -6,19 -5,53 -0,663 kuukautta -13,97 -11,32 -2,656 kuukautta -17,63 -10,14 -7,491 vuosi -22,25 -10,57 -11,683 vuotta p.a. -4,00 0,37 -4,375 vuotta p.a. 2,99 3,18 -0,18Toiminnan alusta 6,20 13,93 -7,73Toiminnan alusta p.a. 0,33 0,71 -0,38

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 50,29 / 106,20 -IA/IB osuuden arvo, EUR - / 91,98 -Rahaston koko, milj. EUR 552,8 -Volatiliteetti, % 14,35 13,82Sharpen luku -1,53 -0,74Tracking error, % 6,86 -Information ratio -1,70 -Selitysaste R2 0,78 -Beta 0,92 -Alfa, % -12,54 -TER, % 1,60 -Salkun kiertonopeus 0,45 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Iso-Britannia 25,23Ruotsi 18,85Ranska 14,43Tanska 12,84Alankomaat 5,92Saksa 5,72Sveitsi 4,68Suomi 3,73Muut 7,41Käteinen 1,18

Evli EurooppaSijoitukset 31.12.2018

10

Kpl/




ARVOPAPERIT


546 250 836,26 98,82

Osakkeet 98,82Vestas Wind Systems 309 711 65,91 20 413 472,09 3,69Roche Holding 94 307 216,26 20 395 237,49 3,69Wolters Kluwer 368 734 51,66 19 048 798,44 3,45JM 1 036 307 17,01 17 632 349,21 3,19Novo Nordisk B 437 521 39,90 17 457 268,44 3,16Carlsberg B 180 003 92,77 16 698 179,08 3,02Relx Plc 927 107 17,99 16 680 794,12 3,02Publicis Groupe 301 374 50,08 15 092 809,92 2,73Electrolux B 818 917 18,40 15 069 169,50 2,73Moneysupermarket.com 4 835 772 3,07 14 828 546,12 2,68WH Smith 770 376 19,14 14 748 312,94 2,67Swedish Match 427 833 34,33 14 689 255,08 2,66Barratt Developments 2 846 493 5,15 14 662 722,76 2,65Burberry Group plc 744 307 19,32 14 377 648,92 2,60Schneider Electric 231 232 59,72 13 809 175,04 2,50Randstad N.V. 341 803 40,09 13 702 882,27 2,48Capgemini SA 154 475 86,80 13 408 430,00 2,43Compagnie Generale des Etablissements Michelin 153 684 86,70 13 324 402,80 2,41Norsk Hydro 3 193 772 3,96 12 642 297,47 2,29Dassault Aviation SA 10 406 1 210,00 12 591 260,00 2,28Taylor Wimpey 8 241 036 1,52 12 497 682,15 2,26Hugo Boss 225 566 53,92 12 162 518,72 2,20UPM-Kymmene 543 254 22,15 12 033 076,10 2,18Persimmon 559 567 21,48 12 020 445,29 2,17Mediaset Espana Comunicacion 2 168 692 5,49 11 906 119,08 2,15Gaztransport Et Technigaz 171 887 67,15 11 542 212,05 2,09Azimut Holding 1 201 171 9,53 11 451 964,31 2,07Boliden 568 896 18,88 10 741 489,57 1,94Royal Mail plc 3 242 421 3,03 9 819 945,97 1,78Aurubis AG 226 925 43,22 9 807 698,50 1,77Mycronic 839 216 11,62 9 747 635,85 1,76Axfood 650 972 14,92 9 712 332,31 1,76Continental 79 856 120,75 9 642 612,00 1,74Pandora 266 399 35,53 9 466 222,85 1,71Valmet 478 767 17,95 8 593 867,65 1,55Playtech 1 980 552 4,29 8 487 076,79 1,54Bravida Holding 1 312 596 6,03 7 913 474,27 1,43Savills 1 003 241 7,87 7 894 703,77 1,43IG Group Holdings plc 1 230 591 6,34 7 807 279,78 1,41Hexpol 1 025 831 6,89 7 067 398,86 1,28Dfds 197 191 35,12 6 925 109,75 1,25Cloetta 2 490 326 2,39 5 951 660,09 1,08Oriflame Holding AG 291 237 19,48 5 674 226,50 1,03Jupiter Fund Management Plc 1 722 127 3,29 5 658 387,44 1,02Bobst 90 439 60,69 5 488 336,34 0,99Atresmedia Corp de Medios de C 1 138 090 4,36 4 964 348,58 0,90


KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 6 545 066,20 1,18

Evli EurooppaSijoitukset 31.12.2018

11

31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 63,96 / 124,31 67,42 / 136,60 50,29 / 106,20IA/IB osuuden arvo, EUR - / 106,35 - / 117,59 - / 91,98Rahaston koko, EUR 729 499 026,29 911 823 591,96 552 795 902,46Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 701 859,27Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä -Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 4 499 427,26Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 431 028,52Osuudenomistajien lukumäärä 2 638Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,04Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 26,42Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 11 627 527,44Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli GEM 31.12.2018

12

Evli GEM tuotti -6,15 % vuonna 2018 vertailuindeksin tuottaessa-10,52 %. Toimialoittain tarkasteltaessa etenkin osakevalinnat muttamyös toimialapainot paransivat kokonaisuudessaan tuottoeroa.Positiivisimmin vaikuttivat informaatioteknologian, perusteollisuudenja viestintäpalveluiden valinnat ja negatiivisimmin energian valinnatsekä alipaino rahoituksessa. Maittain tarkasteltuna osakevalinnatja maapainot paransivat kokonaisuudessaan tuottoeroa, kun taasvaluuttapainot jonkin verran heikensivät sitä. Hyödyllisimminvaikuttivat valinnat Taiwanissa, Turkissa ja Kiinassa sekä alipainoKiinassa. Vahingollisimpia olivat Brasilian ja Indonesian valinnatsekä ylipaino Turkin liirassa. Yhtiötasolla positiivisimmin tuottoeroonvaikuttivat sijoituksemme yhtiöihin Yageo, Hyundai Elevator jaChina Communications Services ja negatiivisimmin sijoituksemmeyhtiöihin Cia Hering, St.Shine Optical ja Ereğli Demir ve ÇelikFabrikaları. Myimme vuoden aikana salkusta 30 osaketta ja ostimme39 uutta osaketta. 19 osaketta pysyivät samoina. Osakevalinnanseurauksena rahaston suurimmat maapainot vuoden lopussa olivatTaiwanissa, Kiinassa ja Etelä-Koreassa ja suurimmat toimialapainotperusteollisuudessa, energiassa, informaatioteknologiassa sekäkulutustavaroissa ja -palveluissa.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kehittyville markkinoille sijoittava

osakerahastoToiminta alkanut 25.1.2016Salkunhoitaja Hans-Kristian Sjöholm, Wilhelm Bruun,

Marjaana Haataja, Kati ViljakainenBloomberg A/B EVLGEMA FH / EVLGEMB FHReuters A/B LP68352956 / LP68352955ISIN A/B FI4000153689 / FI4000153697Markkinointilupa FI/SE/NO/DKMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,80 % p.a.

Morningstar Rating™ -MorningstarRahastoluokka™

Kehittyvät maat osakkeet

Vertailuindeksi MSCI Emerging Markets TR Net (USD)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % China Communications Services Corporation Ltd 2,62Polski Koncern Naftowy Orlen SA 2,59Motor Oil Hellas 2,38Gedeon Richter 2,27Soda Sanayii 2,20Truworths International Ltd 2,18Guangzhou Automobile 2,14SFA Engineering Corp 2,04PTT Plc 1,99Vodacom Group Ltd 1,98

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Perusteollisuus 19,12Energia 16,61Informaatioteknologia 15,98Kulutustavarat ja -palvelut 14,51Teollisuustuotteet ja -palvelut 9,65Viestintäpalvelut 8,33Päivittäistavarat 5,63Terveydenhuolto 3,97Muut 5,11Käteinen 1,10


-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

07/16

01/17

07/17

01/18

07/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -5,20 -4,03 -1,173 kuukautta -9,98 -6,37 -3,616 kuukautta -10,79 -6,89 -3,901 vuosi -6,15 -10,52 4,373 vuotta p.a. - - -5 vuotta p.a. - - -Toiminnan alusta 35,17 36,43 -1,26Toiminnan alusta p.a. 10,85 11,20 -0,35

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 124,53 / 135,17 -Rahaston koko, milj. EUR 188,76 -Volatiliteetti, % 14,13 16,15Sharpen luku -0,41 -0,62Tracking error, % 8,33 -Information ratio 0,50 -Selitysaste R2 0,73 -Beta 0,75 -Alfa, % 1,67 -TER, % 1,80 -Salkun kiertonopeus 0,58 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Taiwan 19,77Etelä-Korea 16,35Kiina 15,08Brasilia 7,12Etelä-Afrikka 5,92Turkki 5,72Venäjä 5,23Thaimaa 3,83Muut 19,88Käteinen 1,10

Evli GEMSijoitukset 31.12.2018

13

Kpl/




ARVOPAPERIT


187 182 855,51 99,16

Osakkeet 99,16China Communications Services Corporation Ltd 6 872 000 0,72 4 964 899,20 2,63Polski Koncern Naftowy Orlen SA 194 590 25,22 4 906 609,62 2,60Motor Oil Hellas 214 160 21,00 4 497 360,00 2,38Gedeon Richter 253 315 16,92 4 286 656,52 2,27Soda Sanayii 3 555 165 1,17 4 166 148,06 2,21Truworths International Ltd 771 643 5,35 4 127 917,73 2,19Guangzhou Automobile 4 652 000 0,87 4 050 820,68 2,15SFA Engineering Corp 142 298 27,13 3 861 148,93 2,05PTT Plc 3 028 300 1,24 3 762 805,07 1,99Vodacom Group Ltd 466 512 8,02 3 739 172,10 1,98Emirates Telecommunications Gr 924 745 4,04 3 733 430,35 1,98China Shenhua Energy Co Ltd 1 943 000 1,91 3 717 426,27 1,97Hindustan Zinc Ltd 1 036 065 3,49 3 617 509,37 1,92Hyundai Greenfood Co Ltd 321 009 11,21 3 599 937,03 1,91Beijing Capital International 3 858 000 0,93 3 574 501,85 1,89Phison Electronics Corp 548 000 6,50 3 564 628,56 1,89Uni-President Enterprises Corp 1 778 000 1,99 3 540 674,94 1,88KT&G CORP 44 116 79,60 3 511 590,20 1,86Formosa Chemicals & Fibre Corp 1 168 000 3,00 3 498 895,88 1,85Alrosa 2 821 110 1,23 3 463 297,08 1,83Formosa Petrochemical 1 109 000 3,11 3 448 711,95 1,83Novolipetsk 1 754 190 1,97 3 457 400,71 1,83Enka Insaat ve Sanayi AS 4 544 314 0,76 3 435 187,13 1,82Bolsa Mexicana de Valores SAB 2 260 150 1,49 3 361 107,11 1,78JSE Ltd 331 368 10,05 3 331 230,53 1,76Multiplus SA 588 000 5,66 3 326 589,47 1,76Sinbon Electronics Co Ltd 1 410 000 2,36 3 330 798,24 1,76Elite Material 1 772 000 1,87 3 321 451,88 1,76Anhui Conch Cement Co Ltd 777 000 4,24 3 291 977,77 1,74Sihuan Pharmaceutical Holdings 21 154 000 0,15 3 231 211,20 1,71Samsung Electronics 106 153 30,35 3 221 698,51 1,71China Oriental Group Co Ltd 6 114 000 0,52 3 176 608,04 1,68Lotte Chemical Corp 14 528 217,23 3 155 929,25 1,67Esso Thailand Plc Foreign 11 355 100 0,28 3 128 571,81 1,66Copa Holdings 45 000 68,73 3 092 973,91 1,64S&T Motiv Co Ltd 145 133 21,21 3 078 754,79 1,63Huchems Fine Chemical Corp 161 844 18,90 3 058 829,74 1,62E Ink Holdings Inc 3 539 000 0,86 3 044 154,96 1,61China Petroleum & Chemical Cor 4 870 000 0,62 3 035 240,08 1,61Cleanaway Co Ltd 638 000 4,75 3 030 636,11 1,61Soulbrain Co Ltd 80 381 37,29 2 997 406,09 1,59Mahle-Metal Leve SA 527 700 5,65 2 981 883,16 1,58Inter Rao Ues 61 033 000 0,05 2 976 075,59 1,58Teco Electric and Machinery Co 5 867 000 0,50 2 920 857,68 1,55Kroton Educacional SA 1 420 100 2,00 2 833 521,03 1,50Asia Optical Co Inc 1 430 000 1,89 2 700 802,98 1,43Matahari Department Store Tbk 7 656 800 0,34 2 595 315,25 1,37Epistar Corp 3 547 000 0,73 2 590 598,03 1,37Adaro Energy Tbk PT 34 912 400 0,07 2 567 501,88 1,36Catcher Technology Co Ltd 378 000 6,42 2 426 460,33 1,29Grendene 1 261 700 1,84 2 327 307,93 1,23Eregli Demir ve Celik Fabrikal 1 938 277 1,19 2 309 774,75 1,22

Evli GEMSijoitukset 31.12.2018

14

Kpl/




LOTTE Himart Co Ltd 62 418 36,58 2 283 511,25 1,21Tianneng Power International L 3 094 000 0,73 2 252 608,77 1,19Lonking Holdings Ltd 9 748 000 0,23 2 206 296,30 1,17DB HiTek Co Ltd 256 290 8,51 2 180 735,82 1,16QGEP Participacoes SA 956 800 2,10 2 012 410,94 1,07Vestel Beyaz Esya Sanayi ve Ticaret AS 464 223 1,98 920 974,72 0,49Esso Thailand Plc 1 286 000 0,28 354 320,38 0,19



31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 130,79 / 130,79 138,25 / 144,03 124,53 / 135,17Rahaston koko, EUR 125 767 471,56 160 698 663,96 188 762 725,58Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 156 064,68Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 1 054 017,04Osuudenomistajien lukumäärä 1 741Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,27Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 0,51Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 3 100 644,10Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Japani 31.12.2018

15

Evli Japani tuotti -20,81 % vuonna 2018 vertailuindeksin tuottaessa-9,04 %. Toimialoittain tarkasteltuna etenkin osakevalinta mutta myöstoimialapainot heikensivät tuottoeroa. Haitallisimmat vaikutuksettulivat kulutustavaroiden ja -palveluiden, viestintäpalveluidensekä teollisuustuotteiden ja -palveluiden valinnoista. Yhtiötasollanegatiivisimmin tuottoeroon vaikuttivat sijoituksemme yhtiöihinTsugami, Miraca Holdings ja Mixi. Positiivisimmin vaikuttivatsijoituksemme yhtiöihin Tokai Carbon, Shinnihon ja InformationServices International-Dentsu. Myimme vuoden aikana salkusta 28osaketta ja ostimme 51 uutta osaketta. 19 osaketta pysyivät samoina.Osakevalinnan seurauksena rahaston suurimmat toimialapainotvuoden lopussa olivat teollisuustuotteissa ja -palveluissa sekäkulutustavaroissa ja -palveluissa ja pienyhtiöillä oli merkittävä roolisalkussa.

Painotamme yrityksiä, jotka tuottavat hyvää kassavirtaa eivätkäole liian riippuvaisia velkarahoituksesta. Yritysvalintaan pohjautuvasijoitusfilosofiamme voi ajoittain johtaa vertailuindeksiä heikompaantuottoon, mutta uskomme lähestymistapamme palkitsevan yli ajan.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Japaniin sijoittava osakerahastoToiminta alkanut 25.8.2005Salkunhoitaja Hans-Kristian SjöholmBloomberg A/B EVLJQIA FH / EVLJQIB FHReuters A/B LP65011806 / LP65011807ISIN A/B FI0008807714 / FI0008807722Markkinointilupa FI/ SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,60 % p.a.


Japani pien-/keskikokoiset yhtiötosakkeet

Vertailuindeksi MSCI Japan TR Net (USD)(NDDUJN, .dMIJP00000NUS)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % SG Holdings Co Ltd 2,07Suzuken 1,98Maeda Road Construction 1,86BML 1,80Shionogi 1,79Sanwa Holdings Corp 1,77Toho Holdings Co Ltd 1,69Ain Holdings 1,63Nexon Co Ltd 1,57Wowow Inc 1,56

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teollisuustuotteet ja -palvelut 32,54Kulutustavarat ja -palvelut 17,54Informaatioteknologia 11,98Terveydenhuolto 11,51Perusteollisuus 8,96Viestintäpalvelut 8,30Päivittäistavarat 5,85Rahoitus 1,21Käteinen 2,09


-60,0

-40,0

-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -10,65 -8,29 -2,363 kuukautta -18,82 -13,49 -5,336 kuukautta -18,10 -9,82 -8,281 vuosi -20,81 -9,04 -11,773 vuotta p.a. 2,20 1,65 0,555 vuotta p.a. 7,10 6,83 0,27Toiminnan alusta 44,03 49,87 -5,84Toiminnan alusta p.a. 2,77 3,08 -0,31

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 84,16 / 144,03 -Rahaston koko, milj. EUR 35,24 -Volatiliteetti, % 17,95 14,62Sharpen luku -1,14 -0,56Tracking error, % 6,95 -Information ratio -1,76 -Selitysaste R2 0,86 -Beta 1,14 -Alfa, % -11,11 -TER, % 1,60 -Salkun kiertonopeus 0,52 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Japani 97,91Käteinen 2,09

Evli JapaniSijoitukset 31.12.2018

16

Kpl/




ARVOPAPERIT


34 693 811,25 98,46

Osakkeet 98,46SG Holdings Co Ltd 32 200 22,81 734 369,23 2,08Suzuken 15 800 44,51 703 322,46 2,00Maeda Road Construction 36 300 18,17 659 641,32 1,87BML 28 400 22,47 638 206,08 1,81Shionogi 12 700 49,94 634 199,81 1,80Sanwa Holdings Corp 63 000 9,95 626 597,38 1,78Toho Holdings Co Ltd 28 000 21,40 599 339,48 1,70Ain Holdings 9 200 62,67 576 564,83 1,64Nexon Co Ltd 49 300 11,25 554 721,08 1,57Wowow Inc 22 800 24,17 551 034,93 1,56Inaba Denki Sangyo 16 800 32,69 549 171,55 1,56Kaken Pharmaceutical Co Ltd 14 100 38,74 546 245,09 1,55Aica Kogyo Co Ltd 18 600 29,30 545 062,56 1,55Kajima Corp 46 300 11,77 544 930,37 1,55Yondoshi Holdings Inc 31 100 17,42 541 867,74 1,54Obayashi Corp 68 100 7,92 539 037,63 1,53NTT DOCOMO Inc 27 300 19,69 537 507,51 1,53Mitsui Sugar Co Ltd 24 000 22,16 531 875,56 1,51KDDI Corporation 25 300 20,90 528 652,07 1,50Suzuki Motor Corp 11 900 44,33 527 538,03 1,50Meitec 14 600 35,56 519 110,61 1,47Kokuyo Co Ltd 40 500 12,78 517 625,48 1,47Piolax Inc 29 300 17,56 514 472,07 1,46United Arrows Ltd 18 300 27,99 512 226,46 1,45Makino Milling Machine Co Ltd 16 500 30,98 511 115,60 1,45Mazda Motor Corp 56 500 9,04 510 657,72 1,45Osaki Electric Co Ltd 94 900 5,29 501 787,55 1,42Qol Holdings Co Ltd 37 700 13,28 500 752,34 1,42ZEON Corporation 62 400 8,01 499 882,76 1,42Hazama Ando Corp 86 400 5,78 499 500,53 1,42Keihin Corp 34 000 14,68 499 258,45 1,42Kyokuto Kaihatsu Kogyo Co Ltd 44 100 11,22 494 806,24 1,40Toyota Boshoku Corp 37 800 13,07 493 953,39 1,40Kaga Electronics Co Ltd 31 300 15,71 491 764,32 1,40Tosoh Corp 43 100 11,40 491 480,03 1,39Taisei 13 000 37,47 487 066,85 1,38Press Kogyo Co Ltd 111 600 4,30 479 892,04 1,36EPS Holdings Inc 36 000 13,31 479 318,69 1,36Astellas Pharma Inc 42 800 11,16 477 663,94 1,36F@N Communications Inc 111 400 4,28 476 370,73 1,35Asahi Diamond Industrial Co Lt 96 900 4,86 470 694,58 1,34Fujitec Co Ltd 49 700 9,40 467 403,41 1,33Asahi Kasei 52 200 9,00 469 715,11 1,33Tadano 58 700 7,96 466 970,21 1,33Tokyo Broadcasting System 33 700 13,86 466 943,93 1,33cocokara fine Inc 10 900 42,68 465 239,82 1,32Citizen Watch Co Ltd 107 200 4,32 462 678,86 1,31Sumitomo Seika Chemicals Co Lt 13 700 33,60 460 382,29 1,31Shinnihon 55 300 8,30 458 858,14 1,30Sinko Industries 38 800 11,80 457 894,60 1,30Subaru Corporation 24 300 18,79 456 671,45 1,30Tamron 36 400 12,50 455 078,82 1,29

Evli JapaniSijoitukset 31.12.2018

17

Kpl/




Lintec Corporation 23 900 18,83 450 105,83 1,28Mitsubishi Research Institute 17 900 25,12 449 715,63 1,28Brother Industries 34 500 12,99 448 083,18 1,27Casio Computer Co Ltd 42 900 10,38 445 472,06 1,26Kurabo Industries Ltd 22 300 19,76 440 572,33 1,25TS Tech 17 900 24,05 430 472,65 1,22Sparx Group Co Ltd 292 000 1,47 430 170,05 1,22Fukui Computer Holdings Inc 38 600 10,99 424 181,75 1,20Persol Holdings Co Ltd 32 200 13,03 419 493,04 1,19Zojirushi Corp 54 700 7,68 420 339,52 1,19Aida Engineering Ltd 72 900 5,74 418 551,00 1,19Mitsubishi Gas Chemical 30 800 13,18 405 914,25 1,15Takeuchi Manufacturing Co Ltd 29 900 13,49 403 338,97 1,14Japan Aviation Electronics Ind 39 500 10,13 400 101,15 1,14Nitto Denko Corp 9 000 44,14 397 258,30 1,13COOKPAD Inc 161 100 2,37 382 293,92 1,08Tsugami Corp 74 500 5,10 380 276,85 1,08Hosokawa Micron Corp 10 800 33,37 360 349,04 1,02


KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 542 907,07 1,54

31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 102,15 / 160,93 110,76 / 181,87 84,16 / 144,03Rahaston koko, EUR 40 444 898,61 41 590 331,93 35 236 718,32Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 29 942,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 227 153,85Osuudenomistajien lukumäärä 183Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,08Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 20,33Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 637 566,97Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Maailma 31.12.2018

18

Evli Maailma tuotti -10,44 % vuonna 2018 vertailuindeksintuottaessa -4,17 %. Toimialoittain tarkasteltaessa osakevalinnatheikensivät tuottoeroa. Negatiivisesti valinnat vaikuttivat mm.kulutustavaroissa ja -palveluissa sekä terveydenhuollossa japositiivisesti mm. päivittäistavaroissa. Toimialapainojen nettovaikutustuottoeroon oli jonkin verran positiivinen, ja eniten rahastoahyödytti alipaino rahoituksessa. Maantieteellisesti tarkasteltunaosakevalinta oli tuottoeron kannalta haitallista, ja negatiivisimminvaikuttivat Iso-Britannian ja Saksan osakevalinnat. Myös maapainot,kuten ylipaino Japanissa, vaikuttivat jonkin verran negatiivisesti.Valuuttapainojen nettovaikutus suhteelliseen tuottoon oli neutraali.Yhtiötasolla positiivisimmin tuottoeroon vaikuttivat sijoituksemmeyhtiöihin Helen of Troy, Church & Dwight ja W.W. Grainger.Negatiivisimmin tuottoeroon vaikuttivat sijoituksemme yhtiöihinPandora, Jupiter Fund Management ja Playtech. Myimme vuodenaikana salkusta 41 osaketta ja ostimme 30 uutta osaketta. 41osaketta pysyivät samoina. Vuoden lopussa rahaston osakevalinnatpainottuivat teollisuustuotteisiin ja -palveluihin, kulutustavaroihin ja-palveluihin, terveydenhuoltoon sekä informaatioteknologiaan jamaantieteellisesti Yhdysvaltoihin, Japaniin ja Iso-Britanniaan.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kansainvälinen osakerahastoToiminta alkanut 8.4.1994Salkunhoitaja Hans-Kristian SjöholmBloomberg A/B/IB EVLGLOA FH/EVLGLOB FH/EVLGLIB


LP68466517ISIN A/B/IB FI0008800131/FI0008801188/

FI4000301312Markkinointilupa FI/SE/NO/DK/FR/ES/IT/PTMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,60 % p.a. (A, B)1,00 % (IB)


Maailma joustava osakkeet

Vertailuindeksi MSCI World TR Net (USD)(NDDUWI, .dMIWO00000NUS)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Helen of Troy Ltd 2,37Church & Dwight Co Inc 2,29Roche Holding 1,85Shionogi 1,82Amgen 1,81Walgreens Boots Alliance Inc 1,78Wolters Kluwer 1,77United Therapeutics Corporation 1,72Maeda Road Construction 1,71Johnson & Johnson 1,71

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teollisuustuotteet ja -palvelut 24,79Kulutustavarat ja -palvelut 17,84Terveydenhuolto 16,05Informaatioteknologia 15,79Päivittäistavarat 9,80Viestintäpalvelut 7,16Rahoitus 4,43Perusteollisuus 1,21Kiinteistöyhtiöt 1,18Käteinen 1,74


-50

0

50

100

150

200

250

300

350

01/96

01/98

01/00

01/02

01/04

01/06

01/08

01/10

01/12

01/14

01/16

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -9,43 -8,71 -0,723 kuukautta -12,69 -12,19 -0,506 kuukautta -10,92 -7,31 -3,601 vuosi -10,44 -4,17 -6,273 vuotta p.a. 3,35 4,46 -1,115 vuotta p.a. 8,55 8,51 0,03Toiminnan alusta 225,29 260,14 -34,85Toiminnan alusta p.a. 4,88 5,31 -0,43

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 5,81 / 19,24 -IA/IB osuuden arvo, EUR - / 89,34 -Rahaston koko, milj. EUR 212,32 -Volatiliteetti, % 14,66 15,72Sharpen luku -0,69 -0,24Tracking error, % 4,48 -Information ratio -1,40 -Selitysaste R2 0,92 -Beta 0,89 -Alfa, % -6,68 -TER, % 1,60 -Salkun kiertonopeus 0,40 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Yhdysvallat 54,40Japani 16,04Iso-Britannia 9,70Ruotsi 4,06Alankomaat 3,01Ranska 2,64Tanska 2,48Saksa 1,99Muut 3,93Käteinen 1,74

Evli MaailmaSijoitukset 31.12.2018

19

Kpl/




ARVOPAPERIT


208 518 293,45 98,21

Osakkeet 98,21Helen of Troy Ltd 43 822 114,55 5 019 883,65 2,36Church & Dwight Co Inc 84 526 57,42 4 853 845,54 2,29Roche Holding 18 176 216,26 3 930 819,95 1,85Shionogi 77 200 49,94 3 855 135,88 1,82Amgen 22 594 169,99 3 840 837,94 1,81Walgreens Boots Alliance Inc 63 282 59,67 3 775 943,15 1,78Wolters Kluwer 72 763 51,66 3 758 936,58 1,77Maeda Road Construction 200 000 18,17 3 634 387,45 1,71United Therapeutics Corporation 38 286 95,10 3 640 840,93 1,71Johnson & Johnson 32 143 112,69 3 622 248,55 1,71Omnicom Group 56 153 63,96 3 591 328,48 1,69Allison Transmission Holdings 93 224 38,34 3 574 579,83 1,68Cisco 93 205 37,84 3 526 644,88 1,66Generac Holdings Inc 81 150 43,40 3 521 913,97 1,66Oracle 86 314 39,43 3 403 085,25 1,60Foot Locker Inc 72 239 46,46 3 355 963,18 1,58Novo Nordisk B 84 109 39,90 3 355 983,81 1,58Citrix Systems 37 422 89,47 3 348 229,17 1,58ICF International 58 682 56,57 3 319 553,56 1,56Relx Plc 183 504 17,99 3 301 660,37 1,56Ain Holdings 52 500 62,67 3 290 179,74 1,55Aica Kogyo Co Ltd 109 900 29,30 3 220 557,81 1,52Cummins Inc 27 557 116,70 3 215 897,76 1,51F5 Networks 22 730 141,49 3 216 093,73 1,51Axfood 215 210 14,92 3 210 877,02 1,51Robert Half International Inc 62 957 49,95 3 144 661,36 1,48Eaton Corp PLC 51 643 59,96 3 096 343,20 1,46Southwest Airlines Co 75 853 40,59 3 078 737,85 1,45NTT DOCOMO Inc 155 000 19,69 3 051 782,56 1,44Gentex Corporation 170 813 17,65 3 014 540,09 1,42Steven Madden Ltd 113 492 26,42 2 998 941,56 1,41KDDI Corporation 143 500 20,90 2 998 481,13 1,41Crane Co 47 452 63,03 2 990 922,98 1,41Kaken Pharmaceutical Co Ltd 76 700 38,74 2 971 418,32 1,40Burberry Group plc 151 553 19,32 2 927 522,96 1,38Publicis Groupe 58 333 50,08 2 921 316,64 1,38Moneysupermarket.com 940 794 3,07 2 884 876,96 1,36NIC Inc 264 559 10,90 2 883 174,68 1,36Nexon Co Ltd 256 000 11,25 2 880 498,91 1,36WH Smith 149 961 19,14 2 870 899,09 1,35Swedish Match 83 185 34,33 2 856 080,96 1,35J2 Global 46 835 60,59 2 837 518,16 1,34Procter & Gamble 35 030 80,27 2 811 797,13 1,32LAM Research 23 302 118,91 2 770 820,97 1,31Fujitec Co Ltd 293 900 9,40 2 763 981,12 1,30Diamond Hill Investment Group 21 074 130,51 2 750 278,83 1,30Astellas Pharma Inc 245 000 11,16 2 734 291,26 1,29Maxim Integrated Products 61 500 44,40 2 730 862,94 1,29Schneider Electric 44 931 59,72 2 683 279,32 1,26McKesson Corporation 27 516 96,47 2 654 382,37 1,25Acuity Brands Inc 26 395 100,38 2 649 503,34 1,25Tokyo Broadcasting System 190 600 13,86 2 640 935,13 1,24

Evli MaailmaSijoitukset 31.12.2018

20

Kpl/




Randstad N.V. 65 569 40,09 2 628 661,21 1,24Hexpol 371 208 6,89 2 557 414,43 1,20The Children's Place Inc 32 239 78,67 2 536 249,53 1,19Savills 318 532 7,87 2 506 591,92 1,18Mednax 85 072 28,82 2 451 514,20 1,15Ambarella Inc 78 938 30,55 2 411 236,19 1,14Hugo Boss 44 234 53,92 2 385 097,28 1,12Persimmon 109 717 21,48 2 356 906,67 1,11Skyworks Solutions Inc 39 940 58,52 2 337 471,45 1,10Evercore 36 572 62,49 2 285 350,80 1,08Azimut Holding 234 701 9,53 2 237 639,33 1,05Lear Corp 20 209 107,29 2 168 149,20 1,02Jupiter Fund Management Plc 649 532 3,29 2 134 165,31 1,01Deluxe Corp 60 195 33,57 2 020 587,34 0,95Pandora 53 483 35,53 1 900 465,08 0,90Continental 15 290 120,75 1 846 267,50 0,87Playtech 374 055 4,29 1 602 903,39 0,75Computershare Ltd 110 000 10,57 1 162 963,94 0,55Australian Pharmaceutical Industries Ltd 1 184 551 0,85 1 005 380,68 0,47



31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 6,68 / 20,37 6,76 / 21,49 5,81 / 19,24IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / - - / 89,34Rahaston koko, EUR 200 418 886,60 258 207 924,52 212 318 667,06Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 9 008 677,59Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 6 850 412,99Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 100,00Osuudenomistajien lukumäärä 891Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,04Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 30,46Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 4 088 722,19Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Maailma X 31.12.2018

21

Osakerahasto Evli Maailma X aloitti toimintansa 31.5.2018.Se sijoittaa varansa pääasiassa kehittyneiden markkinoidenosakkeisiin Euroopassa, Pohjois-Amerikassa, Japanissa ja Australiassaja poissulkee tietyillä aloilla toimivat yhtiöt. Rahasto tuottitarkastelujakson aikana -10,80 % vertailuindeksin tuottaessa -7,41%. Toimialoittain tarkasteltaessa osakevalinnat heikensivät tuottoeroa.Negatiivisesti valinnat vaikuttivat mm. kulutustavaroissa ja -palveluissa, rahoituksessa sekä terveydenhuollossa ja positiivisestimm. teollisuustuotteissa ja -palveluissa sekä päivittäistavaroissa.Toimialapainojen nettovaikutus tuottoeroon oli jonkin verranpositiivinen, ja eniten rahastoa hyödytti sijoitusten puuttuminenenergiasta. Maantieteellisesti tarkasteltuna osakevalinta olituottoeron kannalta haitallista, ja negatiivisimmin vaikuttivat Iso-Britannian ja Saksan osakevalinnat. Myös maapainot, kuten ylipainoJapanissa, vaikuttivat jonkin verran negatiivisesti. Valuuttapainojennettovaikutus suhteelliseen tuottoon oli neutraali. Yhtiötasollapositiivisimmin tuottoeroon vaikuttivat sijoituksemme yhtiöihinHelen of Troy, Church & Dwight ja Shionogi & Co.Negatiivisimmin tuottoeroon vaikuttivat sijoituksemme yhtiöihinPandora, Continental ja Deluxe. Vuoden lopussa rahastonosakevalinnat painottuivat teollisuustuotteisiin ja -palveluihin,kulutustavaroihin ja -palveluihin, informaatioteknologiaan sekäterveydenhuoltoon ja maantieteellisesti Yhdysvaltoihin, Japaniin jaIso-Britanniaan.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kansainvälinen osakerahastoToiminta alkanut 31.5.2018Salkunhoitaja Wilhelm Bruun, Marjaana HaatajaBloomberg A/B/IB EVLGLXA FH/EVLGLXB FH/EVLGXIB


LP68492840ISIN A/B/IB FI4000320940/FI4000320957/

FI4000320965Markkinointilupa FI/SE/NO/DKMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,60 % p.a. (A, B)1,00 % p.a. (IB)


Maailma joustava osakkeet

Vertailuindeksi MSCI World TR Net (USD)(NDDUWI, .dMIWO00000NUS)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Helen of Troy Ltd 2,38Church & Dwight Co Inc 2,30Roche Holding 1,86Amgen 1,81Walgreens Boots Alliance Inc 1,78Shionogi 1,78Wolters Kluwer 1,77Johnson & Johnson 1,74United Therapeutics Corporation 1,73Procter & Gamble 1,72

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teollisuustuotteet ja -palvelut 25,16Kulutustavarat ja -palvelut 17,17Informaatioteknologia 17,14Terveydenhuolto 15,61Päivittäistavarat 8,88Viestintäpalvelut 7,18Rahoitus 4,37Perusteollisuus 1,21Kiinteistöyhtiöt 1,17Käteinen 2,12

VUODEN TUOTTOKEHITYS

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

06/18

07/18

08/18

09/18

10/18

11/18

12/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero Vuoden alusta - - -1 kuukausi -9,39 -8,71 -0,683 kuukautta -12,20 -12,19 -0,016 kuukautta -9,95 -7,31 -2,641 vuosi - - -3 vuotta p.a. - - -5 vuotta p.a. - - -Toiminnan alusta -10,80 -7,41 -3,39Toiminnan alusta p.a. - - -

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 89,21 / 89,21 -IA/IB osuuden arvo, EUR - / 89,52 -Rahaston koko, milj. EUR 5,61 -Volatiliteetti, % - -Sharpen luku - -Tracking error, % - -Information ratio - -Selitysaste R2 - -Beta - -Alfa, % - -TER, % - -Salkun kiertonopeus - -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Yhdysvallat 55,85Japani 15,96Iso-Britannia 8,94Alankomaat 3,01Ruotsi 2,72Ranska 2,64Tanska 2,48Saksa 2,00Muut 4,28Käteinen 2,12

Evli Maailma XSijoitukset 31.12.2018

22

Kpl/




ARVOPAPERIT


5 486 452,76 97,88

Osakkeet 97,88Helen of Troy Ltd 1 166 114,55 133 567,26 2,38Church & Dwight Co Inc 2 241 57,42 128 687,83 2,30Roche Holding 481 216,26 104 023,13 1,86Amgen 598 169,99 101 656,24 1,81Walgreens Boots Alliance Inc 1 676 59,67 100 004,44 1,78Shionogi 2 000 49,94 99 873,99 1,78Wolters Kluwer 1 925 51,66 99 445,50 1,77Johnson & Johnson 867 112,69 97 703,68 1,74United Therapeutics Corporation 1 022 95,10 97 187,99 1,73Procter & Gamble 1 200 80,27 96 321,91 1,72Maeda Road Construction 5 300 18,17 96 311,27 1,72Omnicom Group 1 495 63,96 95 614,41 1,71Oracle 2 417 39,43 95 294,59 1,70Allison Transmission Holdings 2 477 38,34 94 978,06 1,69Cisco 2 482 37,84 93 912,69 1,68Generac Holdings Inc 2 158 43,40 93 657,31 1,67Maxim Integrated Products 2 100 44,40 93 248,98 1,66Acuity Brands Inc 900 100,38 90 341,09 1,61Foot Locker Inc 1 925 46,46 89 428,55 1,60Citrix Systems 993 89,47 88 845,91 1,59Novo Nordisk B 2 225 39,90 88 778,42 1,58ICF International 1 554 56,57 87 907,47 1,57Ain Holdings 1 400 62,67 87 738,13 1,57Relx Plc 4 854 17,99 87 334,66 1,56F5 Networks 605 141,49 85 602,14 1,53Cummins Inc 728 116,70 84 957,49 1,52Aica Kogyo Co Ltd 2 900 29,30 84 982,87 1,52Axfood 5 692 14,92 84 923,15 1,52Robert Half International Inc 1 670 49,95 83 415,42 1,49Eaton Corp PLC 1 375 59,96 82 440,45 1,47Southwest Airlines Co 2 014 40,59 81 744,66 1,46NTT DOCOMO Inc 4 100 19,69 80 724,57 1,44Gentex Corporation 4 551 17,65 80 316,91 1,43Steven Madden Ltd 3 024 26,42 79 906,95 1,43KDDI Corporation 3 800 20,90 79 402,29 1,42Crane Co 1 258 63,03 79 292,36 1,41Kaken Pharmaceutical Co Ltd 2 000 38,74 77 481,57 1,38Burberry Group plc 4 009 19,32 77 441,16 1,38Publicis Groupe 1 543 50,08 77 273,44 1,38Nexon Co Ltd 6 800 11,25 76 513,25 1,37Computershare Ltd 7 230 10,57 76 438,45 1,36NIC Inc 7 009 10,90 76 384,37 1,36Moneysupermarket.com 24 886 3,07 76 311,12 1,36WH Smith 3 967 19,14 75 945,46 1,35J2 Global 1 241 60,59 75 186,51 1,34LAM Research 616 118,91 73 248,04 1,31Astellas Pharma Inc 6 500 11,16 72 542,42 1,29Schneider Electric 1 188 59,72 70 947,36 1,27McKesson Corporation 730 96,47 70 420,81 1,26Randstad N.V. 1 734 40,09 69 516,06 1,24Fujitec Co Ltd 7 400 9,40 69 593,26 1,24Tokyo Broadcasting System 5 000 13,86 69 279,52 1,24

Evli Maailma XSijoitukset 31.12.2018

23

Kpl/




Diamond Hill Investment Group 527 130,51 68 776,55 1,23Hexpol 9 818 6,89 67 640,50 1,21The Children's Place Inc 857 78,67 67 420,39 1,20Savills 8 315 7,87 65 432,40 1,17Mednax 2 263 28,82 65 212,72 1,16Ambarella Inc 2 104 30,55 64 268,68 1,15Hugo Boss 1 170 53,92 63 086,40 1,13Persimmon 2 902 21,48 62 339,87 1,11Skyworks Solutions Inc 1 059 58,52 61 977,52 1,11Evercore 969 62,49 60 551,92 1,08Azimut Holding 6 208 9,53 59 187,07 1,06Lear Corp 537 107,29 57 612,75 1,03Jupiter Fund Management Plc 17 180 3,29 56 448,27 1,01Deluxe Corp 1 589 33,57 53 338,54 0,95Pandora 1 415 35,53 50 280,61 0,90Continental 404 120,75 48 783,00 0,87



31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR - / - - / - 89,21 / 89,21IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / - - / 89,52Rahaston koko, EUR - - 5 605 326,93Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 3 745,22Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 58 937,12Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 100,00Osuudenomistajien lukumäärä 27Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,05Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 26,26Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 56 189,38Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Osakefaktori Eurooppa 31.12.2018

24

Evli Osakefaktori Eurooppa sijoittaa varansa suuriin ja keskikokoisiineurooppalaisiin osakkeisiin ja painottaa sijoitusstrategiassaan neljääfaktoria: arvo, matala riski, momentum ja laatu.

Rahasto tuotti -10,58 % ja vertailuindeksi MSCI Europe Daily NetTR -10,57 % vuonna 2018. Yksittäisistä faktoreista selvästi vahvinvuonna 2018 oli matala riski. Myös momentum ja laatu voittivatvertailuindeksin, arvon jäädessä selvästi heikommaksi.

Rahasto pyrkii seuraamaan ERI Scientific Betan Low Carbon -faktori-indeksiä ja tavoittelee parempaa tuottoa kuin markkinat keskimäärin.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Eurooppalainen osakerahastoToiminta alkanut 14.10.2015Salkunhoitaja Mattias Lagerspetz, Peter Lindahl, Antti

SivonenBloomberg A/B/IB EVLEQAI FH/EVLEQBA FH/EVLEIBA


LP68341437ISIN A/B/IB FI4000153804/FI4000153820/

FI4000153838Markkinointilupa FI/SE/FR/ES/ITMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,95 % p.a. (A, B)0,65 % p.a. (IA, IB)


Eurooppa suuret yhtiöt sekatyyliosakkeet

Vertailuindeksi MSCI Europe TR Net (EUR)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Innogy SE 0,91Munich Re 0,74Sanofi 0,73Orsted A/S 0,73Galp Energia 0,70Pernod-Ricard 0,68Gas Natural SDG 0,67Akzo Nobel 0,67Carlsberg B 0,66Swiss Life 0,66

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Rahoitus 18,16Teollisuustuotteet ja -palvelut 14,97Päivittäistavarat 10,68Perusteollisuus 10,48Kulutustavarat ja -palvelut 10,45Terveydenhuolto 7,30Kiinteistöyhtiöt 7,00Viestintäpalvelut 6,99Muut 13,25Käteinen 0,71


-20,0

-10,0

0,0

10,0

20,0

30,0

01/16

04/16

07/16

10/16

01/17

04/17

07/17

10/17

01/18

04/18

07/18

10/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero Vuoden alusta -10,58 -10,57 -0,011 kuukausi -5,36 -5,53 0,173 kuukautta -12,77 -11,32 -1,466 kuukautta -11,21 -10,14 -1,071 vuosi -10,58 -10,57 -0,013 vuotta p.a. 0,64 0,37 0,275 vuotta p.a. - - -Toiminnan alusta 6,15 3,74 2,41Toiminnan alusta p.a. 1,87 1,15 0,73

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 93,87 / 106,15 -IA/IB osuuden arvo, EUR 100,97 / 105,19 -Rahaston koko, milj. EUR 198,4 -Volatiliteetti, % 13,60 13,82Sharpen luku -0,75 -0,74Tracking error, % 2,56 -Information ratio 0,00 -Selitysaste R2 0,97 -Beta 0,97 -Alfa, % -0,34 -TER, % 0,95 -Salkun kiertonopeus 0,45 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Iso-Britannia 21,00Ranska 17,51Sveitsi 12,73Saksa 11,10Ruotsi 8,92Alankomaat 5,56Tanska 4,94Espanja 3,70Muut 13,83Käteinen 0,71

Evli Osakefaktori EurooppaSijoitukset 31.12.2018

25

Kpl/




ARVOPAPERIT


196 977 862,56 99,28

Merkintäoikeus GVC Holdings PLC Contingent value right 164 491 0,00 0,00 0,00

Osakkeet 99,28Munich Re 7 759 190,55 1 478 477,45 0,75Sanofi 19 298 75,66 1 460 086,68 0,74Orsted A/S 24 987 58,36 1 458 171,35 0,73Galp Energia 101 478 13,80 1 399 889,01 0,71Pernod-Ricard 9 417 143,30 1 349 456,10 0,68Gas Natural SDG 60 314 22,26 1 342 589,64 0,68Akzo Nobel 19 029 70,40 1 339 641,60 0,68Swiss Life 3 911 336,39 1 315 626,73 0,66Carlsberg B 14 214 92,77 1 318 577,57 0,66Industriforvaltnings Kinnevik 62 050 21,02 1 304 133,20 0,66Philips Electronics 41 780 30,93 1 292 255,40 0,65TeliaSonera 309 527 4,13 1 277 958,10 0,64Deutsche Telekom 85 686 14,82 1 269 866,52 0,64Eiffage SA 17 028 72,96 1 242 362,88 0,63Zurich Financial Services 4 702 260,42 1 224 511,04 0,62Investor B 32 885 36,94 1 214 784,03 0,61Pearson 113 119 10,44 1 181 502,68 0,60BHP Group Plc 64 240 18,38 1 180 922,94 0,60Merlin Properties Socimi 109 071 10,79 1 176 330,74 0,59Roche Holding 5 435 216,26 1 175 396,48 0,59Koninklijke DSM 16 287 71,44 1 163 543,28 0,59Ericsson B 151 587 7,66 1 161 680,09 0,59WM Morrison Supermarkets plc 484 109 2,37 1 149 061,70 0,58Wolters Kluwer 22 098 51,66 1 141 582,68 0,58Ageas 28 642 39,30 1 125 630,60 0,57Swiss Prime Site AG 15 766 70,68 1 114 361,17 0,56Hexagon 27 763 40,13 1 114 043,63 0,56Swiss Re Ltd 13 806 80,07 1 105 486,17 0,56Smith & Nephew 67 853 16,29 1 105 659,20 0,56Alstom 31 509 35,27 1 111 322,43 0,56SCOR SE 28 264 39,40 1 113 601,60 0,56Coca-Cola European Partners 27 075 40,24 1 089 498,00 0,55DNB Holding 78 425 13,95 1 093 781,74 0,55Coca-Cola HBC AG 39 872 27,29 1 088 177,24 0,55Vonovia SE 27 089 39,59 1 072 453,51 0,54Experian 50 626 21,20 1 073 444,88 0,54Meggitt 203 823 5,24 1 068 526,38 0,54NN Group 30 569 34,80 1 063 801,20 0,54Anglo American 54 512 19,45 1 060 461,74 0,53Segro 159 005 6,55 1 041 698,87 0,53Loreal 5 158 201,20 1 037 789,60 0,52Siemens Healthineers AG 28 346 36,55 1 035 904,57 0,52Kesko B 21 867 47,10 1 029 935,70 0,52Dassault Systemes 9 838 103,70 1 020 200,60 0,51UCB 14 180 71,30 1 011 034,00 0,51Amer Sports A 26 245 38,37 1 007 020,65 0,51Castellum 62 738 16,07 1 007 918,58 0,51Kone B 24 245 41,64 1 009 561,80 0,51Swedish Match 29 036 34,33 996 924,53 0,50Arkema 13 273 74,96 994 944,08 0,50


26

Kpl/




Veolia Environnement 55 361 17,96 994 006,76 0,50Novozymes B 25 303 38,96 985 876,74 0,50Amadeus IT Group SA 16 195 60,84 985 303,80 0,50RSA Insurance Group plc 171 508 5,72 980 438,94 0,49Psp Swiss Property 11 199 86,05 963 702,83 0,49Electricite de France 70 895 13,80 978 351,00 0,49Novartis (registered) 13 045 74,67 974 079,47 0,49Iberdrola 137 998 7,02 968 469,96 0,49Helvetia Holding 1 854 510,45 946 376,67 0,48Schneider Electric 15 744 59,72 940 231,68 0,47The British Land Company Public Limited Company 157 663 5,93 935 688,05 0,47Orkla 136 216 6,87 935 659,18 0,47Rio Tinto 22 512 41,52 934 617,84 0,47Vivendi 43 694 21,28 929 808,32 0,47Innogy SE 22 757 40,73 926 892,61 0,47Gecina SA 8 172 113,00 923 436,00 0,47Swatch Group 3 554 254,74 905 335,14 0,46Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG 14 65 128,07 911 793,04 0,46Compass Group 49 758 18,37 913 814,43 0,46Carrefour Supermarche 61 273 14,91 913 580,43 0,46Diageo 28 852 31,11 897 571,16 0,45Orange 63 469 14,16 898 403,70 0,45Givaudan 445 2 022,26 899 904,72 0,45Bunzl plc 34 169 26,37 900 966,17 0,45Innogy SE 24 135 37,12 895 891,20 0,45ASR Nederland 25 562 34,58 883 933,96 0,45Hannover Rueckversicherungs 7 606 117,70 895 226,20 0,45Halma plc 58 044 15,18 881 216,98 0,44Swedbank 45 022 19,45 875 622,51 0,44Teleperformance 6 269 139,60 875 152,40 0,44Spirax-Sarco Engineering 12 572 69,45 873 172,63 0,44SSE plc 72 694 12,04 875 056,80 0,44Elisa 24 079 36,08 868 770,32 0,44CHR Hansen Holding A/S 11 085 77,23 856 085,65 0,43Clariant 53 658 16,07 862 456,72 0,43ICA Gruppen 27 386 31,16 853 275,78 0,43Sonova Holding 5 912 142,70 843 614,88 0,43Uniper 37 454 22,60 846 460,40 0,43Hermes International 1 748 484,80 847 430,40 0,43Croda International 16 291 52,15 849 509,99 0,43Securitas B 59 785 13,99 836 411,80 0,42Fiat Chrysler Automobiles N.V. 65 950 12,68 836 377,90 0,42CRH 35 670 23,10 823 977,00 0,42Rubis & Cie 17 644 46,88 827 150,72 0,42LVMH Moet Hennessy 3 205 258,20 827 531,00 0,42Stora Enso R 82 233 10,09 829 319,81 0,42CNP Assurances 44 814 18,52 829 955,28 0,42Assicurazioni Generali 56 848 14,60 829 980,80 0,42Phoenix Group Holdings Plc 132 394 6,27 830 225,95 0,42Symrise 12 535 64,50 808 507,50 0,41Colruyt NV 12 929 62,24 804 700,96 0,41Davide Campari 109 902 7,39 811 626,27 0,41Publicis Groupe 16 303 50,08 816 454,24 0,41Exor S.p.A. 17 148 47,26 810 414,48 0,41Svenska Cellulosa B 118 720 6,76 802 384,78 0,40


27

Kpl/




Ferguson 14 162 55,84 790 824,01 0,40Poste Italiane SpA 111 751 6,98 780 468,98 0,39Fabege 66 264 11,62 770 058,60 0,39ABN AMRO Group NV 37 939 20,54 779 267,06 0,39Swisscom 1 870 417,34 780 416,48 0,39Partners Group Holding AG 1 446 529,55 765 735,56 0,39Skandinaviska Enskilda Banken A 88 993 8,47 753 589,16 0,38Legrand 15 264 49,30 752 515,20 0,38Fresenius Medical Care 13 220 56,64 748 780,80 0,38Covivio 8 833 84,20 743 738,60 0,37Telefonica de Espana 99 415 7,34 729 606,69 0,37Auto Trader Group 140 410 5,06 710 770,92 0,363i Group 83 418 8,61 718 083,74 0,36Kering 1 694 411,60 697 250,40 0,35Hiscox 38 865 18,04 701 217,65 0,35Berkeley Group Holdings 18 055 38,72 699 138,27 0,35Aegon 170 950 4,08 697 305,05 0,35Adecco 16 358 40,81 667 560,93 0,34Schindler Holding AG 3 931 172,99 680 038,12 0,34Persimmon 31 463 21,48 675 878,44 0,34Coloplast 8 317 81,03 673 951,99 0,34National Grid 76 792 8,51 653 181,93 0,33Alfa Laval 34 830 18,65 649 653,77 0,33Barry Callebaut 477 1 360,31 648 870,21 0,33Societe Generale Surveillance Holding 330 1 963,62 647 993,24 0,33Andritz 16 137 40,12 647 416,44 0,33Adidas-Salomon 3 548 182,40 647 155,20 0,33Sandvik 50 541 12,43 628 050,72 0,32Koninklijke Vopak 16 247 39,68 644 680,96 0,32Siemens 6 592 97,38 641 928,96 0,32Mowi ASA 34 734 18,44 640 646,71 0,32Peugeot Citroen 34 255 18,65 638 684,48 0,32Danske Bank 36 940 17,26 637 759,14 0,32Basf 10 470 60,40 632 388,00 0,32Land Securities 70 476 8,95 630 992,88 0,32ABB 37 801 16,61 627 903,67 0,32Smurfit Kappa 26 621 23,26 619 204,46 0,31Klepierre SA 22 589 26,96 608 999,44 0,31Logitech International 22 295 27,47 612 507,24 0,31SSP Group 85 115 7,21 613 323,99 0,31Osram Licht 16 202 37,92 614 379,84 0,31BMW 8 767 70,70 619 826,90 0,31Industrivarden C 34 527 17,62 608 516,69 0,31Relx Plc 34 464 17,99 620 086,88 0,31Lagardere SCA 28 082 22,02 618 365,64 0,31Trasmissione Elettricita Rete Nazionale 119 674 4,95 592 745,32 0,30Royal Unibrew 9 884 60,14 594 409,80 0,30Ackermans & van Haaren 4 553 131,80 600 085,40 0,30ISS Intl Service System B 24 678 24,38 601 738,12 0,30Compagnie Financiere Richemont SA 10 563 55,98 591 278,51 0,30Covestro AG 13 458 43,18 581 116,44 0,29Brenntag AG 15 310 37,70 577 187,00 0,29Remy Cointreau 5 835 98,95 577 373,25 0,29Ferrari NV 6 655 86,78 577 520,90 0,29Nokian Renkaat 21 070 26,82 565 097,40 0,28Rheinmetall Berlin 7 322 77,16 564 965,52 0,28


28

Kpl/




BioMerieux 9 819 57,50 564 592,50 0,28Puma 1 322 427,00 564 494,00 0,28Sunrise Communications 7 282 76,81 559 345,23 0,28Telefónica Deutschland Holding AG 163 297 3,42 558 149,15 0,28Danone 8 996 61,51 553 343,96 0,28Societe BIC Société Anonyme 6 139 89,15 547 291,85 0,28Unibail Rodamco Westfield 4 040 135,40 547 016,00 0,28Icade S.A. 8 213 66,50 546 164,50 0,28Derwent London plc 17 155 31,76 544 758,04 0,27Next 12 259 44,42 544 562,74 0,27Micro Focus International plc 34 810 15,39 535 842,75 0,27Beiersdorf 5 805 91,16 529 183,80 0,27Storebrand 87 667 6,22 545 536,77 0,27Kingfisher 235 942 2,31 544 922,21 0,27William Demant Holding A/S 21 026 24,77 520 715,44 0,26Ambu A/S 24 682 20,97 517 700,98 0,26Daimler AG 11 272 45,91 517 497,52 0,26Sika AG 4 647 110,71 514 463,99 0,26Heineken 6 654 77,20 513 688,80 0,26Beazley 91 510 5,60 512 836,80 0,26Henkel AG & Co. KGaA 5 475 95,40 522 315,00 0,26Neste 7 756 67,36 522 444,16 0,26Belgacom 22 151 23,62 523 206,62 0,26Royal Mail plc 173 344 3,03 524 986,95 0,26Bollore 144 722 3,50 506 527,00 0,26Acciona 7 107 73,90 525 207,30 0,26Wienerberger 29 186 18,00 525 348,00 0,26Axel Springer 9 956 49,38 491 627,28 0,25Gea Group 21 931 22,50 493 447,50 0,25Kuehne + Nagel International AG 4 412 112,26 495 307,62 0,25Tesco 234 487 2,12 496 148,91 0,25Volvo B 43 661 11,40 497 897,65 0,25Travis Perkins 41 848 11,91 498 390,36 0,25BT Group 189 750 2,65 502 866,07 0,25Straumann Holding AG 921 549,10 505 722,61 0,25Pargesa Holding SA 7 803 62,95 491 208,33 0,25Hugo Boss 9 018 53,92 486 250,56 0,25Burberry Group plc 25 194 19,32 486 668,12 0,25Rightmove plc 100 858 4,81 485 239,91 0,24Trelleborg B 35 370 13,71 484 749,84 0,24Temenos Group 4 597 104,76 481 562,40 0,24WH Smith 24 866 19,14 476 042,28 0,24Vinci 6 559 72,02 472 379,18 0,24Smiths Group 31 055 15,18 471 473,25 0,24Moncler 16 117 28,93 466 264,81 0,24Mediobanca 63 263 7,38 466 627,89 0,24Saipem 139 202 3,27 454 494,53 0,23Ubi Soft Entertainment 6 535 70,48 460 586,80 0,23Ipsen 3 997 112,85 451 061,45 0,23Randstad N.V. 11 067 40,09 443 676,03 0,22Rexel 47 590 9,30 442 587,00 0,22Bureau Veritas 23 981 17,80 426 741,90 0,22Britvic 48 731 8,90 433 645,61 0,22Credit Agricole 45 040 9,43 424 727,20 0,21Victrex plc 16 549 25,47 421 443,08 0,21ING Groep 44 140 9,41 415 357,40 0,21


29

Kpl/




Inditex 18 580 22,35 415 263,00 0,21Tryg A/S 18 857 21,95 413 960,06 0,21BNP Paribas 10 323 39,48 407 500,43 0,21BBA Aviation plc 170 400 2,43 413 842,88 0,21Credit Suisse 42 049 9,60 403 500,14 0,20UBS Group AG 37 364 10,87 406 182,87 0,20Antofagasta 44 720 8,72 389 839,31 0,20Societe Generale 13 407 27,82 372 982,74 0,19Spectris 15 179 25,37 385 033,61 0,19RPC Group 52 248 7,26 379 165,16 0,19H. Lundbeck 9 816 38,23 375 228,14 0,19Swedish Orphan Biovitrum 19 415 18,98 368 527,88 0,19Banca Unione di Banche Italiane 138 735 2,53 351 415,76 0,18Flughafen Zuerich 2 466 144,38 356 049,76 0,18Christian Dior 1 056 333,90 352 598,40 0,18MAN 3 904 90,15 351 945,60 0,18Aareal Bank AG 12 206 26,99 329 439,94 0,17Wärtsilä 23 838 13,90 331 229,01 0,17Jyske Bank 10 555 31,50 332 508,26 0,17Royal Bank of Scotland Group P 138 970 2,41 335 190,05 0,17EMS-Chemie Holding AG 819 414,94 339 832,61 0,17Barratt Developments 65 992 5,15 339 934,94 0,17Casino 9 368 36,34 340 433,12 0,17Shaftesbury 37 109 9,24 343 028,38 0,17Nokia 68 831 5,03 346 219,93 0,17Commerzbank 59 361 5,78 343 284,66 0,17Husqvarna B 50 645 6,46 327 248,44 0,16Aeroports de Paris 1 947 165,50 322 228,50 0,16Volkswagen PFD 2 295 138,92 318 821,40 0,16AXA 16 873 18,86 318 191,03 0,16Bankiter 45 290 7,02 317 845,22 0,16Electrolux B 17 081 18,40 314 313,28 0,16Euronext 6 208 50,30 312 262,40 0,16TGS Nopec Geophysical Company 14 710 21,08 310 076,19 0,16Inchcape 50 129 6,14 307 712,91 0,16Informa 43 232 7,01 303 245,85 0,15Bellway 10 705 27,99 299 664,86 0,15BillerudKorsnäs 27 909 10,38 289 582,54 0,15Fuchs Petrolub 8 108 35,98 291 725,84 0,15Pennon Group Plc 37 890 7,71 292 175,39 0,15Mapfre 126 669 2,32 293 872,08 0,15Voestalpine 11 291 26,10 294 695,10 0,15Porsche Automobil Holding SE 5 350 51,64 276 274,00 0,14Dixons Carphone plc 204 765 1,34 273 722,12 0,14Simcorp 4 657 59,68 277 944,64 0,14Rotork 101 017 2,76 278 391,68 0,14Electrocomponents PLC 49 415 5,64 278 634,66 0,14Aurubis AG 6 448 43,22 278 682,56 0,14Nexity 7 155 39,40 281 907,00 0,14Deutsche Euroshop AG 10 607 25,34 268 781,38 0,14Taylor Wimpey 189 664 1,52 287 628,93 0,14Sainsbury J 97 249 2,95 286 841,62 0,14Acerinox 30 640 8,66 265 403,68 0,13Software 8 463 31,59 267 346,17 0,13Boliden 13 721 18,88 259 070,16 0,13Daily Mail and General Trust plc 38 910 6,40 249 023,44 0,13


30

Kpl/




Raiffeisen International Bank 11 559 22,20 256 609,80 0,13Subsea 30 397 8,51 258 630,96 0,13William Hill 136 515 1,73 235 517,52 0,12Hammerson 65 321 3,67 239 490,10 0,12Renault 4 225 54,55 230 473,75 0,12Faurecia 6 680 33,07 220 907,60 0,11IMCD NV 3 922 56,00 219 632,00 0,11Tecan Group AG 1 327 169,53 224 964,28 0,11INTU Properties 179 244 1,26 226 239,71 0,11K+S Aktiengesellschaft 14 474 15,72 227 531,28 0,11Inmobiliaria Colonial Socimi 26 422 8,14 214 942,97 0,11Eutelsat Communications 12 277 17,21 211 225,79 0,11Novo Nordisk B 5 054 39,90 201 656,69 0,10Fielmann AG 3 644 54,00 196 776,00 0,10UDG Healthcare PLC 28 289 6,64 187 976,29 0,09TP ICAP PLC 50 823 3,35 170 269,93 0,09Italgas 36 332 5,00 181 514,67 0,09Man Group 123 701 1,48 183 120,09 0,09Sodexo 1 900 89,50 170 050,00 0,09Phoenix Group Holdings 26 029 6,27 163 224,55 0,08VAT Group AG 2 077 76,68 159 261,78 0,08United Utilities 20 370 8,19 166 916,01 0,08Banco Santander 41 503 3,97 164 891,42 0,08Hennes & Mauritz B 11 965 12,39 148 295,45 0,07Natixis 35 593 4,12 146 607,57 0,07ASM International 3 960 36,20 143 352,00 0,07Dometic Group 26 131 5,41 141 349,53 0,07NIBE Industrier B 15 286 8,94 136 687,54 0,07Vifor Pharma AG 1 404 94,98 133 354,93 0,07BTG 14 193 9,24 131 118,34 0,07Moneysupermarket.com 40 620 3,07 124 558,30 0,06Outokumpu 37 194 3,20 118 834,83 0,06Centamin PLC 97 855 1,21 118 501,29 0,06Jupiter Fund Management Plc 35 217 3,29 115 712,39 0,06IMI 10 320 10,51 108 433,34 0,05Pandora 2 637 35,53 93 703,17 0,05IG Group Holdings plc 15 113 6,34 95 881,91 0,05Sartorius Stedim Biotech 987 87,35 86 214,45 0,04Balfour Beatty 26 785 2,77 74 323,32 0,04Konecranes 2 470 26,39 65 183,30 0,03BE Semiconductor Industries 2 888 18,48 53 364,46 0,03Playtech 10 685 4,29 45 787,44 0,02Rolls Royce C share 2 918 597 0,00 3 248,52 0,00Eurazeo 61,80 24,72 0,00Ingenico S.A. 34 49,54 1 684,36 0,00Bank of Ireland Group 1 4,86 4,86 0,00



Osakefutuurit 2) DJ STOXX 600 March 2019 81/ 1 351 890 *) 333,80 0,00 0,00

JOHDANNAISSOPIMUKSET YHTEENSÄ 0,00 0,00

KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 1 426 333,95 0,72*) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo 2) Tehostamistarkoituksessa


31

31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 99,57 / 103,72 109,36 / 118,70 93,87 / 106,15IA/IB osuuden arvo, EUR 102,17 / 102,17 117,27 / 117,27 100,97 / 105,19Rahaston koko, EUR 113 795 883,00 259 615 171,06 198 404 196,51Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 132 894,94Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 1 617 789,03Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 135 019,08Osuudenomistajien lukumäärä 1 756Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,06Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 32,90Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 2 089 566,31Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Osakefaktori USA 31.12.2018

32

Evli Osakefaktori USA sijoittaa suuriin ja keskikokoisiinyhdysvaltalaisiin osakkeisiin ja painottaa sijoitusstrategiassaan neljääfaktoria: arvo, matala riski, momentum ja laatu.

Rahasto tuotti -1,45 % ja vertailuindeksi MSCI USA Daily Net TR -0,31 %vuonna 2018. Yksittäisistä faktoreista arvo menestyi erityisen heikostitoista vuotta peräkkäin. Myös momentum hävisi vertailuindeksille.Matala riski oli faktoreista selkeästi vahvin, ja sen lisäksi myös laatuonnistui voittamaan vertailuindeksin.

Rahasto pyrkii seuraamaan ERI Scientific Betan Low Carbon -faktori-indeksiä ja tavoittelee parempaa tuottoa kuin markkinat keskimäärin.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Yhdysvaltalainen osakerahastoToiminta alkanut 4.8.2016Salkunhoitaja Mattias Lagerspetz, Peter Lindahl, Antti

SivonenBloomberg A/B/IB EVEFUSA FH/EVEFUSB FH/EVEFUIB


LP68377674ISIN A/B/IB FI4000210802/FI4000210810/

FI4000210836Markkinointilupa FI/SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,95 % p.a. (A, B)0,65 % p.a. (IA, IB)


Yhdysvallat suuret yhtiöt sekatyyliosakk.

Vertailuindeksi MSCI USA TR Net (USD)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Ingersoll-Rand PLC 0,84Walgreens Boots Alliance Inc 0,83Walt Disney Co. 0,78Medtronic 0,78Anthem Inc 0,78Verizon Communications 0,74Alphabet - A 0,73Danaher Corp 0,72Exelon Corp 0,71FirstEnergy Corp 0,70

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Rahoitus 14,41Informaatioteknologia 14,16Terveydenhuolto 12,55Teollisuustuotteet ja -palvelut 10,55Kulutustavarat ja -palvelut 10,35Päivittäistavarat 9,64Yhdyskuntapalvelut 9,40Viestintäpalvelut 5,90Muut 11,86Käteinen 1,19


-10,0

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

10/16

01/17

04/17

07/17

10/17

01/18

04/18

07/18

10/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero Vuoden alusta -1,45 -0,31 -1,141 kuukausi -10,35 -10,14 -0,213 kuukautta -12,09 -12,59 0,506 kuukautta -6,25 -5,64 -0,611 vuosi -1,45 -0,31 -1,143 vuotta p.a. - - -5 vuotta p.a. - - -Toiminnan alusta 12,29 16,29 -4,00Toiminnan alusta p.a. 4,93 6,47 -1,54

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 103,41 / 112,29 -IA/IB osuuden arvo, EUR 104,19 / 113,10 -Rahaston koko, milj. EUR 159,42 -Volatiliteetti, % 17,04 18,48Sharpen luku -0,07 0,00Tracking error, % 2,90 -Information ratio -0,39 -Selitysaste R2 0,98 -Beta 0,91 -Alfa, % -1,14 -TER, % 0,95 -Salkun kiertonopeus 0,39 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Yhdysvallat 96,95Israel 0,60Iso-Britannia 0,60Alankomaat 0,34Kanada 0,20Ruotsi 0,13Käteinen 1,19

Evli Osakefaktori USASijoitukset 31.12.2018

33

Kpl/




ARVOPAPERIT


157 507 074,95 98,80

Osakkeet 98,80Ingersoll-Rand PLC 16 862 79,67 1 343 323,43 0,84Walgreens Boots Alliance Inc 22 452 59,67 1 339 677,56 0,84Walt Disney Co. 13 172 95,75 1 261 229,70 0,79Medtronic 15 833 79,43 1 257 614,38 0,79Anthem Inc 5 467 229,34 1 253 797,03 0,79Verizon Communications 24 254 49,09 1 190 715,60 0,75Alphabet - A 1 283 912,50 1 170 739,18 0,73Danaher Corp 12 914 90,05 1 162 887,00 0,73Exelon Corp 28 838 39,38 1 135 731,08 0,71FirstEnergy Corp 34 430 32,79 1 128 965,82 0,71Prologis Inc 21 874 51,28 1 121 626,04 0,70Kinder Morgan Inc/DE 82 869 13,43 1 112 966,94 0,70Worldpay Inc 16 665 66,74 1 112 251,52 0,70JP Morgan Chase & Co 12 944 85,25 1 103 420,73 0,69McDonald's 7 086 155,06 1 098 764,38 0,69Welltower Inc 18 099 60,61 1 097 009,67 0,69Coca-Cola Company 26 124 41,35 1 080 173,43 0,68YUM! Brands 13 367 80,27 1 072 945,82 0,67Boston Scientific Corp 34 402 30,86 1 061 656,61 0,67BB&T Corp 27 818 37,83 1 052 320,86 0,66Aflac Inc 26 375 39,78 1 049 324,99 0,66Comcast Corp. A 35 138 29,73 1 044 787,54 0,66Clorox Co/The 7 768 134,60 1 045 582,73 0,66Procter & Gamble 13 043 80,27 1 046 938,91 0,66Public Service Enterprise Grou 22 946 45,45 1 042 945,35 0,65Nike 15 969 64,74 1 033 865,71 0,65Sysco Corp 18 841 54,72 1 030 927,61 0,65Cisco 26 985 37,84 1 021 045,14 0,64NextEra Energy Inc 6 720 151,79 1 020 006,29 0,64Costco Wholesale 5 733 177,89 1 019 830,79 0,64Ecolab Inc 7 876 128,67 1 013 420,48 0,64Intuit 5 853 171,90 1 006 115,35 0,63Xcel Energy 23 324 43,02 1 003 504,73 0,63Equity Residential 17 301 57,64 997 274,63 0,63Synopsys 13 564 73,56 997 791,89 0,63Roper Technologies Inc 4 192 232,74 975 629,47 0,61Humana Inc 3 880 250,17 970 643,75 0,61Motorola Solutions Inc 9 658 100,46 970 219,29 0,61Checkpoint Software 10 803 89,64 968 360,71 0,61CME Group Inc/IL 5 809 164,27 954 267,60 0,60Thermo FisherScientific 4 893 195,42 956 202,16 0,60Emerson Electric 18 257 52,18 952 579,33 0,60Home Depot Inc. 6 216 150,04 932 649,69 0,59IHS Markit Ltd 22 422 41,89 939 242,85 0,59Twenty-First Century Fox Inc 22 254 42,02 935 120,40 0,59ANSYS Inc 7 489 124,82 934 784,36 0,59Consolidated Edison Inc 13 979 66,77 933 349,35 0,59Starbucks 16 468 56,24 926 105,70 0,58VF 14 810 62,30 922 618,15 0,58L3 Technologies 5 989 151,65 908 213,47 0,57PPL Corp 35 973 24,74 889 932,49 0,56Intercontinental Exchange Inc 13 267 65,78 872 719,19 0,55


34

Kpl/




Intuitive Surgical Inc 2 056 418,21 859 844,49 0,54Zoetis Inc 11 471 74,70 856 849,12 0,54IAC/InterActiveCorp 5 321 159,84 850 497,61 0,53Mastercard Incorporated 5 102 164,74 840 487,18 0,53Entergy Corp 11 283 75,16 848 028,06 0,53UnitedHealth Group 3 891 217,54 846 454,57 0,53T-Mobile US Inc 15 167 55,55 842 478,67 0,53Mondelez International Inc 24 063 34,96 841 141,75 0,53TJX Cos Inc/The 21 274 39,07 831 149,15 0,52Intel 20 180 40,98 827 000,07 0,52Adobe Systems Inc 4 150 197,56 819 881,94 0,51Centene 8 014 100,68 806 886,55 0,51Norfolk Southern Corp 6 198 130,58 809 361,94 0,51Stryker Corporation 5 932 136,88 811 974,75 0,51American Express Company 9 667 83,24 804 654,76 0,50Edison International 16 034 49,57 794 867,25 0,50FedEx Corp 5 633 140,88 793 576,35 0,50Travelers Cos Inc/The 7 558 104,57 790 344,14 0,50Kellogg 15 872 49,78 790 162,70 0,50Union Pacific Corp 6 542 120,71 789 671,89 0,50S&P Global Inc 5 214 148,40 773 749,66 0,49Estee Lauder Cos Inc/The 6 785 113,61 770 834,21 0,48Accenture 6 252 123,14 769 843,97 0,48Xilinx 10 323 74,37 767 761,63 0,48Eversource Energy 13 530 56,80 768 443,89 0,48CenterPoint Energy Inc 31 218 24,65 769 572,93 0,48Bank of America 35 254 21,52 758 547,77 0,48Citrix Systems 8 443 89,47 755 413,90 0,47T Rowe Price Group Inc 9 306 80,62 750 226,97 0,47Brown-Forman Corp 17 991 41,55 747 504,09 0,47Fortive Corp 12 609 59,08 744 983,18 0,47Host Hotels & Resorts Inc 51 015 14,56 742 621,16 0,47DTE Energy Co 7 650 96,32 736 835,90 0,46Realty Income Corp 13 234 55,05 728 519,47 0,46AvalonBay Communities Inc 4 784 151,99 727 108,18 0,46Verisk Analytics Inc 7 676 95,22 730 894,41 0,46Quest Diagnostics 9 761 72,71 709 768,48 0,45Bank of New York Mellon Corp/T 17 335 41,10 712 527,90 0,45Alexion PHARM Inc 8 450 85,02 718 407,91 0,45Hewlett Packard Enterprise Co 61 244 11,54 706 480,53 0,44Lowe´s Companies 8 707 80,65 702 241,19 0,44Essex Property Trust Inc 3 277 214,13 701 695,11 0,44MSCI Inc 5 429 128,74 698 939,42 0,44Hartford Financial Services Gr 17 961 38,82 697 165,85 0,44Kohl's Corp 12 019 57,93 696 269,92 0,44Microsoft 7 841 88,70 695 457,73 0,44Dover Corp 11 333 61,96 702 151,97 0,44Sempra Energy 7 275 94,48 687 312,03 0,43Visa Inc 5 926 115,22 682 766,11 0,43Stanley Black & Decker Inc 6 506 104,56 680 279,12 0,43Agilent Technologies 11 728 58,91 690 882,39 0,43Dominion Energy Inc 10 672 62,40 665 951,59 0,42American Water Works Co Inc 8 438 79,26 668 829,91 0,42Chubb Ltd 5 937 112,81 669 724,46 0,42Becton Dickison 3 443 196,76 677 439,62 0,42


35

Kpl/




PPG Industries 7 376 89,27 658 465,61 0,41Paychex 11 363 56,89 646 459,40 0,41Colgate-Palmolive 12 228 51,98 635 553,60 0,40General Mills Inc 18 825 34,00 640 124,96 0,40Cintas 4 341 146,70 636 805,85 0,40Kraft Heinz Co/The 16 916 37,58 635 775,47 0,40Anadarko Petroleum 16 707 38,28 639 591,74 0,40Amphenol Corp 9 041 70,75 639 650,20 0,40Cadence Design Systems Inc 16 784 37,97 637 263,19 0,40American International Group I 17 856 34,41 614 503,62 0,39Alleghany Corp 1 145 544,31 623 232,91 0,39Hewlett - Packard 34 886 17,87 623 290,68 0,39CVS Health Corp 10 838 57,21 620 093,05 0,39Loews Corp 15 434 39,75 613 500,02 0,38Capital One Financial Corp 8 880 66,01 586 153,20 0,37AT&T 23 570 24,92 587 418,18 0,37CMS Energy Corp 13 549 43,36 587 435,69 0,37Illinois Tool Works Inc 5 152 110,63 569 970,03 0,36Hershey Co/The 6 114 93,59 572 233,16 0,36Arthur J Gallagher & Co 8 964 64,36 576 903,49 0,36Viacom 25 739 22,44 577 641,81 0,36Markel Corp 619 906,47 561 103,21 0,35Marathon Oil 44 477 12,52 556 952,90 0,35JM Smucker Co/The 6 802 81,64 555 310,16 0,35Red Hat 3 687 153,38 565 497,12 0,35Macy´s 21 029 26,01 546 861,24 0,34Annaly Capital Management Inc 63 463 8,58 544 209,25 0,34FNF Group 19 584 27,45 537 672,43 0,34ServiceNow Inc 3 452 155,48 536 718,54 0,34Johnson & Johnson 4 762 112,69 536 637,76 0,34Pepsico 5 538 96,48 534 281,88 0,34Mosaic Co/The 20 924 25,51 533 715,85 0,33Juniper Networks 22 622 23,50 531 592,11 0,33Grainger W W 2 152 246,57 530 614,69 0,33Tiffany & Co 7 492 70,30 526 721,96 0,33Cigna Corp 3 160 165,85 524 072,79 0,33Edwards Lifesciences Corporation 3 906 133,75 522 444,04 0,33Sherwin-Williams Co/The 1 519 343,59 521 905,88 0,33Ross Stores Inc 7 171 72,65 520 998,99 0,33Pinnacle West Capital Corp 6 981 74,40 519 386,99 0,33Xylem 8 861 58,26 516 264,91 0,32Dollar Tree Inc 6 507 78,87 513 214,08 0,32NetApp Inc 9 810 52,11 511 162,37 0,32Henry Schein Inc 7 441 68,57 510 205,84 0,32NiSource Inc 23 026 22,14 509 718,38 0,32National Oilwell Varco 22 579 22,44 506 724,21 0,32Hess Corp 14 285 35,37 505 206,70 0,32Duke Reality 22 319 22,62 504 787,19 0,32Expeditors International of Washington 8 424 59,46 500 882,11 0,31Amazon.Com 379 1 311,58 497 089,17 0,31Autodesk 4 417 112,31 496 062,01 0,31Booking Holdings Inc 322 1 504,09 484 315,94 0,30Broadridge Financial Solutions 5 699 84,05 478 997,48 0,30Zimmer 5 059 90,57 458 206,26 0,29Newmont Mining Corp 15 232 30,26 460 886,51 0,29ConAgra Brands Inc 24 753 18,65 461 703,24 0,29


36

Kpl/




Cern 10 121 45,79 463 468,20 0,29Verisign 3 617 129,49 468 375,54 0,29Chipotle Mexican Grill Inc 1 208 377,06 455 484,23 0,29LAM Research 3 771 118,91 448 406,40 0,28MetLife Inc 12 472 35,86 447 186,70 0,28Targa Resources Corp 13 705 31,45 431 078,71 0,27Best Buy Co Inc 9 253 46,25 427 921,76 0,27Fifth Third Bancorp 20 676 20,55 424 836,95 0,27Snap-on Inc 3 345 126,87 424 390,52 0,27Arch Capital Group Ltd. 18 041 23,33 420 950,37 0,26Prudential 5 860 71,21 417 306,75 0,26Franklin Resources 15 728 25,90 407 360,09 0,26Nielsen Holdings PLC 19 615 20,37 399 610,49 0,25Morgan Stanley 11 639 34,62 402 988,53 0,25Nasdaq Inc 5 659 71,23 403 091,82 0,25Allergan plc 3 471 116,72 405 125,80 0,25Sirius XM Holdings Inc 81 516 4,99 406 455,31 0,25PG&E Corporation 19 219 20,74 398 591,68 0,25EOG Resources Inc 5 173 76,16 393 951,35 0,25Varian Medical Systems Inc 4 000 98,95 395 787,49 0,25International Flavors & Fragra 3 328 117,25 390 207,97 0,24Goldman Sachs Group 2 611 145,87 380 879,13 0,24F5 Networks 2 662 141,49 376 649,43 0,24SL Green Realty 5 353 69,06 369 655,98 0,23DaVita Inc 7 998 44,94 359 405,74 0,23Ally Financial Inc 17 723 19,79 350 696,13 0,22JB Hunt Transport Services Inc 4 306 81,25 349 846,52 0,22Amgen 2 046 169,99 347 807,14 0,22PVH Corp 4 199 81,17 340 823,16 0,21Progressive Corp/The 6 427 52,68 338 591,04 0,21Apple Computer 2 386 137,74 328 659,44 0,21State Street Corp 5 982 55,08 329 460,29 0,21Oracle 8 364 39,43 329 765,80 0,21Bristol-Myers Squibb 7 364 45,39 334 259,60 0,21WestRock Co 10 049 32,97 331 351,29 0,21Torchmark Corp 4 957 65,08 322 614,49 0,20CSX Corporation 5 866 54,25 318 256,47 0,20CH Robinson Worldwide Inc 4 293 73,43 315 238,37 0,20Wells Fargo & Co 7 814 40,24 314 426,91 0,20Freeport-McMoran Copper 34 098 9,00 306 988,00 0,19WellCare Health Plans Inc 1 481 206,16 305 327,89 0,19Paccar 6 061 49,90 302 425,46 0,19Lululemon Athletica Inc 2 824 106,19 299 894,02 0,19DR Horton Inc 9 815 30,27 297 065,82 0,19DowDuPont Inc 5 980 46,70 279 271,37 0,18Fortune Brands Home & Security 8 419 33,17 279 295,30 0,18Qurate Retail, Inc. Series A 16 584 17,05 282 685,11 0,18Noble Energy Inc 17 240 16,38 282 425,51 0,18Everest Re Group Ltd 1 473 190,16 280 101,02 0,18Monster Beverage Corp 6 629 42,98 284 920,34 0,18Advanced Micro Devices Inc 17 896 16,12 288 483,85 0,18Boston Properties Inc 2 994 98,28 294 259,93 0,18Hologic 7 370 35,89 264 510,64 0,17Bunge Ltd 5 750 46,67 268 329,32 0,17AMETEK Inc 4 454 59,12 263 313,25 0,17McCormick & Co Inc/MD 2 202 121,59 267 741,17 0,17


37

Kpl/




LKQ Corp 12 839 20,72 266 049,70 0,17Lennar Corp 7 776 34,19 265 840,93 0,17CBRE Group Inc 7 972 34,96 278 737,36 0,17Rockwell Automation 2 119 131,41 278 447,66 0,17XPO Logistics Inc 5 590 49,81 278 435,85 0,17MGM Mirage 12 962 21,18 274 597,54 0,17Citizens Financial Group Inc 10 561 25,96 274 178,74 0,17Las Vegas Sands 5 452 45,45 247 805,20 0,16Lincoln National Corp 5 577 44,81 249 882,87 0,16Tapestry Inc 8 671 29,47 255 550,53 0,16Omnicom Group 4 013 63,96 256 655,94 0,16Acronic Inc. 17 623 14,72 259 460,49 0,16Constellation Brands Inc 1 676 140,43 235 368,26 0,15Ball Corp 6 074 40,15 243 880,79 0,15Tractor Supply Co 3 360 72,86 244 820,29 0,15Ulta Beauty 1 070 213,80 228 770,48 0,14Synchrony Financial 11 044 20,49 226 249,82 0,14Unum Group 8 728 25,66 223 923,85 0,14Ford Motor Company 32 966 6,68 220 222,41 0,14Interpublic Group of Cos Inc/T 12 202 18,01 219 818,42 0,14Total System Services 3 036 70,99 215 512,63 0,14Albemarle Corp 3 072 67,30 206 747,56 0,13DENTSPLY SIRONA Inc 6 373 32,49 207 079,65 0,13Devon Energy 10 464 19,68 205 961,23 0,13Autoliv 3 303 61,33 202 565,31 0,13Qorvo Inc 3 577 53,03 189 695,07 0,12Hasbro Inc 2 808 70,95 199 229,80 0,12CoStar Group Inc 646 294,58 190 297,98 0,12Perrigo Co PLC 5 829 33,84 197 242,09 0,12Lear Corp 1 652 107,29 177 237,00 0,11Biogen Idec 673 262,78 176 847,92 0,11Willis Towers Watson PLC 1 268 132,61 168 149,85 0,11CDK Global Inc 4 020 41,81 168 079,22 0,11BorgWarner Inc 6 024 30,34 182 746,31 0,11Gilead Sciences 2 923 54,62 159 657,73 0,10Fastenal Co 3 397 45,66 155 112,94 0,10CIT Group 4 581 33,42 153 092,03 0,10ONEOK Inc 2 918 47,11 137 470,83 0,09CBS Corporation 3 658 38,18 139 655,38 0,09Expedia 1 418 98,37 139 489,42 0,09LyondellBasell Industries NV 1 928 72,62 140 008,80 0,09Mettler-Toledo International I 290 493,89 143 227,32 0,09Moodys Corporation 1 203 122,29 147 113,17 0,09Cabot Oil & Gas Corp 6 229 19,52 121 570,92 0,08Applied Materials 4 612 28,59 131 856,58 0,08Sealed Air Corp 4 258 30,42 129 544,10 0,08BlackRock Inc 369 343,03 126 576,71 0,08Aptiv PLC 1 978 53,77 106 347,99 0,07DexCom Inc 1 041 104,61 108 903,38 0,07Veeva Systems Inc 1 442 78,00 112 472,88 0,07NVIDIA 834 116,58 97 225,72 0,06Electronic Arts 1 394 68,91 96 056,92 0,06Packaging Corp of America 1 098 72,88 80 022,95 0,05Wynn Resorts Ltd 1 004 86,37 86 717,70 0,05NVR Inc 41 2 128,08 87 251,21 0,05Western Union Co/The 4 703 14,90 70 062,86 0,04


38

Kpl/




Coty Inc 11 063 5,73 63 373,92 0,04Wyndham Destinations Inc 1 130 31,30 35 365,54 0,02Resideo Technologies Inc 997 17,95 17 891,26 0,01Garrett Motion Inc 598 10,78 6 443,92 0,00



Osakefutuurit 2) S&P 500 E-mini Future March 2019 12/ 1 312 611 *) 2 187,69 0,00 0,00


KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 1 911 284,29 1,20*) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo 2) Tehostamistarkoituksessa

31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 108,93 / 108,93 109,33 / 113,95 103,41 / 112,29IA/IB osuuden arvo, EUR 109,07 / 109,07 109,80 / 114,43 104,19 / 113,10Rahaston koko, EUR 111 506 513,99 160 408 817,22 159 418 359,24Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 140 710,76Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 124 674,76Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 1 101 315,83Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 72 013,43Osuudenomistajien lukumäärä 1 646Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,05Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 34,21Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 1 568 606,85Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Pohjois-Amerikka 31.12.2018

39

Evli Pohjois-Amerikka tuotti -7,71 % vuonna 2018 vertailuindeksintuottaessa -1,04 %. Toimialoittain tarkasteltuna osakevalinnatheikensivät kokonaisuudessaan tuottoeroa. Haitallisesti vaikuttivatmm. kulutustavaroiden ja -palveluiden sekä informaatioteknologianvalinnat, joskin päivittäistavaroiden valinnoista saatu hyöty lievensivaikutusta. Toimialapainojen nettovaikutus tuottoeroon oli jonkinverran positiivinen mm. rahoituksen alipainon ja kulutustavaroidenja -palveluiden ylipainon ansiosta. Toisaalta mm. teollisuustuotteidenja -palveluiden ylipaino oli haitallinen. Yhtiötasolla positiivisimmintuottoeroon vaikuttivat sijoituksemme yhtiöihin Church & Dwight,W.W. Grainger ja F5 Networks. Negatiivisimmin tuottoeroonvaikuttivat Amazonin puuttuminen salkusta sekä sijoituksemmeyhtiöihin ManpowerGroup ja Deluxe. Myimme vuoden aikanasalkusta 39 osaketta ja ostimme 45 uutta osaketta. 36 osakettapysyivät samoina. Osakevalinnan seurauksena rahaston suurimmattoimialapainot vuoden lopussa olivat informaatioteknologiassa,teollisuustuotteissa ja -palveluissa sekä kulutustavaroissa ja -palveluissa ja pienillä ja keskisuurilla yhtiöillä oli merkittävä roolisalkussa.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Pohjois-Amerikkaan sijoittava

osakerahastoToiminta alkanut 6.10.2003Salkunhoitaja Hans-Kristian SjöholmBloomberg A/B SPEVUQA FH / SPEVUQB FHReuters A/B LP65011227 / LP65011228ISIN A/B FI0008806922 / FI0008806930Markkinointilupa FI/ SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,60 % p.a.


Yhdysvallat joustava osakkeet

Vertailuindeksi MSCI North America TR Net (USD)(NDDUNA, .dMINA00000NUS)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Church & Dwight Co Inc 1,95Sleep Number Corp 1,57Kimberly-Clark 1,55Amgen 1,55Walgreens Boots Alliance Inc 1,54WellCare Health Plans Inc 1,51Omnicom Group 1,48Steelcase Inc 1,48Allison Transmission Holdings 1,47United Therapeutics Corporation 1,46

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Informaatioteknologia 26,73Teollisuustuotteet ja -palvelut 25,12Kulutustavarat ja -palvelut 19,78Terveydenhuolto 8,08Päivittäistavarat 7,73Perusteollisuus 4,03Viestintäpalvelut 2,78Energia 2,32Rahoitus 2,02Käteinen 1,41


-50,0

0,0

50,0

100,0

150,0

200,0

250,0

01/04

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -11,34 -10,10 -1,233 kuukautta -15,43 -12,67 -2,766 kuukautta -12,13 -6,04 -6,091 vuosi -7,71 -1,04 -6,673 vuotta p.a. 3,77 6,45 -2,685 vuotta p.a. 8,01 11,16 -3,15Toiminnan alusta 133,57 171,43 -37,86Toiminnan alusta p.a. 5,72 6,77 -1,05


VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Yhdysvallat 98,59Käteinen 1,41

Evli Pohjois-AmerikkaSijoitukset 31.12.2018

40

Kpl/




ARVOPAPERIT


26 618 454,41 98,60

Osakkeet 98,60Church & Dwight Co Inc 9 163 57,42 526 178,77 1,95Sleep Number Corp 15 314 27,71 424 319,06 1,57Kimberly-Clark 4 203 99,50 418 185,95 1,55Amgen 2 459 169,99 418 014,54 1,55Walgreens Boots Alliance Inc 6 959 59,67 415 233,22 1,54WellCare Health Plans Inc 1 973 206,16 406 760,25 1,51Omnicom Group 6 263 63,96 400 557,23 1,48Steelcase Inc 30 834 12,95 399 305,09 1,48Allison Transmission Holdings 10 359 38,34 397 205,36 1,47United Therapeutics Corporation 4 145 95,10 394 172,43 1,46Johnson & Johnson 3 489 112,69 393 181,26 1,46World Fuel Services Corp 20 705 18,70 387 102,28 1,43Cisco 10 154 37,84 384 202,05 1,42Generac Holdings Inc 8 835 43,40 383 439,43 1,42Hackett Group 27 252 13,98 380 998,74 1,41Juniper Networks 16 197 23,50 380 611,68 1,41MicroStrategy Inc. A 3 375 111,56 376 503,07 1,39EnerSys 5 530 67,77 374 780,21 1,39Oracle 9 440 39,43 372 189,04 1,38H&R Block Inc 16 775 22,15 371 635,19 1,38Foot Locker Inc 7 997 46,46 371 511,75 1,38Citrix Systems 4 117 89,47 368 357,10 1,36Sanderson Farms Inc 4 233 86,70 367 018,21 1,36Expedia 3 721 98,37 366 036,75 1,36Procter & Gamble 4 477 80,27 359 361,00 1,33F5 Networks 2 525 141,49 357 265,14 1,32Carlisle Cos Inc 4 058 87,78 356 203,64 1,32ICF International 6 272 56,57 354 797,72 1,31Cummins Inc 3 020 116,70 352 433,55 1,31Williams-Sonoma Inc 7 975 44,05 351 338,46 1,30Interpublic Group of Cos Inc/T 19 451 18,01 350 408,79 1,30Maxim Integrated Products 7 862 44,40 349 106,41 1,29Southwest Airlines Co 8 500 40,59 344 999,83 1,28Robert Half International Inc 6 901 49,95 344 700,48 1,28Xperi Corp 21 441 16,06 344 318,69 1,28Acuity Brands Inc 3 388 100,38 340 084,01 1,26Sykes Enterprises Inc 15 538 21,60 335 546,77 1,24La-Z-Boy Inc 13 794 24,20 333 780,21 1,24Perficient Inc 17 063 19,44 331 676,25 1,23Gentex Corporation 18 790 17,65 331 609,47 1,23TrueBlue Inc 16 944 19,43 329 215,13 1,22Crane Co 5 209 63,03 328 325,84 1,22Steven Madden Ltd 12 382 26,42 327 185,13 1,21Spirit AeroSystems Holdings Inc 5 170 62,95 325 461,33 1,21Sturm Ruger & Co Inc 6 909 46,47 321 087,87 1,19InterDigital Communications 5 461 58,01 316 789,12 1,17Hillenbrand Inc 9 415 33,12 311 843,72 1,16Teradyne 11 344 27,40 310 851,51 1,15J2 Global 5 127 60,59 310 621,45 1,15NIC Inc 28 292 10,90 308 327,36 1,14LAM Research 2 557 118,91 304 050,69 1,13Curtiss-Wright Corp 3 409 89,18 303 998,64 1,13

Evli Pohjois-AmerikkaSijoitukset 31.12.2018

41

Kpl/




KLA-Tencor 3 839 78,15 300 003,59 1,11McKesson Corporation 3 097 96,47 298 757,89 1,11EMCOR Group Inc 5 719 52,12 298 095,56 1,10Best Buy Co Inc 6 439 46,25 297 783,23 1,10Ralph Lauren Corporation 3 271 90,35 295 519,98 1,09Reliance Steel & Aluminum 4 709 62,15 292 657,38 1,08Cirrus Logic 10 038 28,97 290 842,19 1,08Benchmark Electronics Inc 15 723 18,50 290 800,53 1,08Target 5 037 57,71 290 697,66 1,08Diamond Hill Investment Group 2 193 130,51 286 199,18 1,06Worthington Industries 9 319 30,42 283 518,43 1,05Advanced Energy Industries Inc 7 483 37,49 280 524,28 1,04Cabot Corp 7 352 37,50 275 677,53 1,02The Children's Place Inc 3 496 78,67 275 031,12 1,02Manpowergroup 4 823 56,59 272 914,18 1,01Mednax 9 425 28,82 271 599,60 1,01Nautilus Inc 28 610 9,52 272 319,15 1,01NetApp Inc 5 117 52,11 266 627,71 0,99Apogee Enterprises Inc 10 135 26,07 264 181,21 0,98Hooker Furniture Corp 11 411 23,00 262 466,15 0,97Evercore 4 128 62,49 257 954,94 0,96Skyworks Solutions Inc 4 387 58,52 256 747,30 0,95Wabash National Inc 21 653 11,42 247 320,23 0,92Lear Corp 2 233 107,29 239 570,35 0,89Valero Energy Corporation 3 652 65,47 239 084,88 0,89Quad/Graphics Inc 21 969 10,76 236 349,58 0,88Steel Dynamics Inc 8 967 26,23 235 223,62 0,87Deluxe Corp 6 481 33,57 217 550,07 0,81Hibbett Sports Inc 16 781 12,49 209 550,02 0,78



31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 148,41 / 253,94 141,90 / 253,07 125,68 / 233,57Rahaston koko, EUR 56 163 308,24 30 438 738,99 26 997 466,29Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 59 385,43Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 83 634,03Osuudenomistajien lukumäärä 239Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,04Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 31,70Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 486 074,64Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Pohjoismaat 31.12.2018

42

Evli Pohjoismaat tuotti -9,07 % vuonna 2018 vertailuindeksintuottaessa -7,28 %. Toimialapainot vaikuttivat kokonaisuudessaannegatiivisesti tuottoeroon. Haitallisesti vaikuttivat mm.kulutustavaroiden ja -palveluiden sekä teollisuustuotteiden ja-palveluiden ylipainot ja hyödyllisesti vaikuttivat sijoitustenpuuttuminen rahoituksesta sekä ylipaino päivittäistavaroissa.Osakevalintojen nettovaikutus tuottoeroon oli positiivinen. Enitensuhteellista tuottoa paransivat osakevalinnat kulutustavaroissaja -palveluissa sekä teollisuustuotteissa ja -palveluissa, kuntaas informaatioteknologian valinnat heikensivät sitä eniten.Maittain tarkasteltuna osakevalintojen nettovaikutus oli negatiivinen,etupäässä Ruotsin valintojen vuoksi. Maapainot paransivattuottoeroa Tanskan alipainon ansiosta. Yhtiötasolla positiivisimmintuottoeroon vaikuttivat sijoituksemme yhtiöön SalMar, Danske Bankinpuuttuminen salkusta sekä sijoituksemme yhtiöön Mr. Green &Co. Negatiivisin vaikutus oli Nokian ja Ericssonin puuttumisellasalkusta sekä sijoituksellamme yhtiöön Byggmax. Myimme vuodenaikana salkusta 22 osaketta ja ostimme 18 uutta osaketta. 33osaketta pysyivät samoina. Osakevalinnan seurauksena rahastonsuurin maapaino vuoden lopussa oli Ruotsissa ja suurin toimialapainoteollisuustuotteissa ja -palveluissa.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Pohjoismainen osakerahastoToiminta alkanut 29.9.2006Salkunhoitaja Wilhelm BruunBloomberg A/B EVDIAAA FH / EVDIBBB FHReuters A/B LP65035386 / LP65035387ISIN A/B FI0008810890 / FI0008810908Markkinointilupa FI/SE/NO/FR/DKMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,60 % p.a.


Pohjoismaat osakkeet

Vertailuindeksi VINX Benchmark Cap EUR_NI(.VINXBCAPEURNI)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % SalMar 2,83Vestas Wind Systems 2,78Leroy Seafood 2,76NIBE Industrier B 2,71Sweco B 2,70Mycronic 2,69Royal Unibrew 2,60ICA Gruppen 2,57Axfood 2,51Valmet 2,48

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teollisuustuotteet ja -palvelut 36,94Päivittäistavarat 22,95Kulutustavarat ja -palvelut 13,06Perusteollisuus 10,50Viestintäpalvelut 6,87Informaatioteknologia 6,72Terveydenhuolto 2,36Käteinen 0,60


-10...

-50,0

0,0

50,0

100,0

150,0

200,0

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -5,08 -4,93 -0,153 kuukautta -10,55 -13,15 2,606 kuukautta -8,79 -8,20 -0,591 vuosi -9,07 -7,28 -1,793 vuotta p.a. 2,59 1,72 0,875 vuotta p.a. 9,86 5,83 4,02Toiminnan alusta 126,45 96,91 29,54Toiminnan alusta p.a. 6,90 5,68 1,21


VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Ruotsi 58,29Tanska 16,48Norja 15,91Suomi 8,73Käteinen 0,60

Evli PohjoismaatSijoitukset 31.12.2018

43

Kpl/




ARVOPAPERIT


80 812 565,60 100,01

Osakkeet 100,01SalMar 53 253 43,21 2 300 981,36 2,85Vestas Wind Systems 34 247 65,91 2 257 266,22 2,79Leroy Seafood 336 782 6,66 2 241 935,26 2,77NIBE Industrier B 246 342 8,94 2 202 792,22 2,73Sweco B 113 209 19,37 2 192 311,76 2,71Mycronic 187 985 11,62 2 183 477,59 2,70Royal Unibrew 35 083 60,14 2 109 842,07 2,61ICA Gruppen 67 041 31,16 2 088 821,36 2,59Axfood 136 566 14,92 2 037 529,07 2,52Valmet 112 253 17,95 2 014 941,35 2,49Securitas B 142 359 13,99 1 991 649,21 2,46Bravida Holding 326 592 6,03 1 968 981,61 2,44NetEnt AB 543 638 3,59 1 954 217,20 2,42Lindab 308 016 6,25 1 923 634,89 2,38Telenor 113 647 16,91 1 921 755,09 2,38Novo Nordisk B 48 080 39,90 1 918 411,84 2,37Carlsberg B 20 414 92,77 1 893 727,48 2,34Indutrade 92 868 20,22 1 877 867,07 2,32Elisa 51 748 36,08 1 867 067,84 2,31Loomis B 64 427 28,13 1 812 214,44 2,24JM 105 768 17,01 1 799 600,23 2,23DNA Oy 105 139 17,08 1 795 774,12 2,22Swedish Match 52 066 34,33 1 787 638,53 2,21Hexpol 256 145 6,89 1 764 695,04 2,18Europris 754 967 2,34 1 764 429,12 2,18Atea ASA 154 050 11,21 1 726 274,82 2,14Cloetta 692 940 2,39 1 656 065,65 2,05ISS Intl Service System B 66 663 24,38 1 625 482,96 2,01Husqvarna B 245 101 6,46 1 583 748,06 1,96Sandvik 125 715 12,43 1 562 204,88 1,93Columbus A/S 916 175 1,70 1 555 982,02 1,93Orkla 223 972 6,87 1 538 449,65 1,90Concentric 129 713 11,78 1 528 325,87 1,89Inwido 270 806 5,47 1 480 841,98 1,83SKF 109 286 13,22 1 445 110,25 1,79Holmen 83 946 17,21 1 444 324,48 1,79Norsk Hydro 363 868 3,96 1 440 343,11 1,78Electrolux B 78 126 18,40 1 437 623,03 1,78UPM-Kymmene 64 054 22,15 1 418 796,10 1,76Kindred Group PLC 167 639 8,03 1 345 367,29 1,67Boliden 70 101 18,88 1 323 597,21 1,64Dfds 37 033 35,12 1 300 554,23 1,61Trelleborg B 93 477 13,71 1 281 112,84 1,59SSAB Svenskt Stal A 382 620 3,00 1 147 362,72 1,42Atlas Copco A 54 003 20,70 1 118 009,85 1,38Oriflame Holding AG 51 390 19,48 1 001 241,26 1,24Pandora 20 648 35,53 733 706,09 0,91Epiroc A 54 147 8,25 446 479,28 0,55


KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 481 937,75 - 0,011) Suojaamistarkoituksessa *) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo

Evli PohjoismaatSijoitukset 31.12.2018

44

Kpl/




31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 150,94 / 227,73 158,42 / 249,04 138,27 / 226,45Rahaston koko, EUR 58 679 461,89 105 493 801,62 80 802 693,33Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 10 573,20Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 350 370,84Osuudenomistajien lukumäärä 2 330Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,04Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 26,59Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 1 673 482,55Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Ruotsi Osakeindeksi 31.12.2018

45

Evli Ruotsi Osakeindeksi on indeksirahasto, joka pyrkii seuraamaanSIX30-indeksiä mahdollisimman tarkasti ja tekee sijoitukset indeksinkoostumuksen mukaisesti.

Rahasto tuotti -7,64 % ja vertailuindeksi -7,04 % vuonna2018. Rahaston laskennallinen aktiiviriski indeksiin nähdenoli 3 % vuonna 2018. Tämän aiheutti indeksin jarahaston poikkeavat arvostuskellonajat. Rahaston arvostuskellonaikamuutettiin vastaamaan indeksin arvostuskellonaikaa 29.10.2018alkaen, minkä jälkeisenä aikana rahaston aktiiviriski oli 0,05 %.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Ruotsalainen osakeindeksirahastoToiminta alkanut 30.5.2013Salkunhoitaja Evli-RahastoyhtiöBloomberg A/B -/ EVLSWEB FHReuters A/B - / LP68212591ISIN A/B - / FI4000058821Markkinointilupa FI/ SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,50 % p.a.


Ruotsi suuret yhtiöt osakkeet

Vertailuindeksi SIX30 Return Index

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Ericsson B 6,91Swedbank 6,46Volvo B 5,52Svenska Handelsbanken A 5,42Skandinaviska Enskilda Banken A 5,39Hennes & Mauritz B 5,31TeliaSonera 5,25Atlas Copco A 5,10Investor B 4,94Nordea 4,89

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teollisuustuotteet ja -palvelut 32,03Rahoitus 28,59Informaatioteknologia 10,97Kulutustavarat ja -palvelut 8,07Viestintäpalvelut 7,42Päivittäistavarat 5,78Terveydenhuolto 3,09Perusteollisuus 3,05Muut 0,45Käteinen 0,54


-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

07/13

01/14

07/14

01/15

07/15

01/16

07/16

01/17

07/17

01/18

07/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -7,02 -6,99 -0,033 kuukautta -15,00 -14,92 -0,096 kuukautta -8,98 -9,24 0,251 vuosi -7,64 -7,04 -0,603 vuotta p.a. 2,84 3,08 -0,245 vuotta p.a. 4,58 4,88 -0,30Toiminnan alusta 35,03 38,06 -3,03Toiminnan alusta p.a. 5,53 5,95 -0,42

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, SEK - / 1,350,33 -Rahaston koko, milj. SEK 1,448,31 -Volatiliteetti, % 15,78 16,68Sharpen luku -0,46 -0,40Tracking error, % 3,03 -Information ratio -0,20 -Selitysaste R2 0,97 -Beta 0,93 -Alfa, % -1,07 -TER, % 0,50 -Salkun kiertonopeus 0,07 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Ruotsi 94,10Sveitsi 2,85Iso-Britannia 2,51Käteinen 0,54

Evli Ruotsi OsakeindeksiSijoitukset 31.12.2018

46

Kpl/

Nimellisarvo SEKKurssi SEK/

Markkinahinta %Markkina-arvo SEK/

Arvonmuutos SEK % rahaston arvosta

ARVOPAPERIT


1440 310 144,04 99,45

Osakkeet 99,45Ericsson B 1 290 229 77,92 100 534 643,68 6,94Swedbank 475 377 197,75 94 005 801,75 6,49Volvo B 692 831 115,95 80 333 754,45 5,55Svenska Handelsbanken A 801 637 98,30 78 800 917,10 5,44Skandinaviska Enskilda Banken A 911 283 86,10 78 461 466,30 5,42Hennes & Mauritz B 613 398 126,02 77 300 415,96 5,34TeliaSonera 1 818 386 41,98 76 335 844,28 5,27Atlas Copco A 352 497 210,50 74 200 618,50 5,12Investor B 191 277 375,60 71 843 641,20 4,96Nordea 953 983 74,58 71 148 052,14 4,91Assa Abloy B 443 060 158,15 70 069 939,00 4,84Sandvik 526 770 126,35 66 557 389,50 4,60Hexagon 144 751 408,00 59 058 408,00 4,08Essity B 268 070 217,60 58 332 032,00 4,03ABB 242 865 170,65 41 444 912,25 2,86Astra Zeneca 54 158 673,70 36 486 244,60 2,52Alfa Laval 176 147 189,65 33 406 278,55 2,31Atlas Copco B 163 870 193,32 31 679 348,40 2,19Tele2 B 279 596 112,95 31 580 368,20 2,18Swedish Match 73 889 349,10 25 794 649,90 1,78SKF 177 214 134,45 23 826 422,30 1,65Skanska B 168 048 141,00 23 694 768,00 1,64Electrolux B 126 288 187,10 23 628 484,80 1,63Boliden 114 859 191,98 22 050 630,82 1,52Industriforvaltnings Kinnevik 101 589 213,70 21 709 569,30 1,50Securitas B 146 105 142,25 20 783 436,25 1,44Svenska Cellulosa B 267 820 68,72 18 404 590,40 1,27Autoliv SDR 26 064 629,80 16 415 107,20 1,13Getinge B 106 729 79,90 8 527 647,10 0,59SSAB Svenskt Stal A 127 739 30,49 3 894 762,11 0,27



Osakefutuurit 2) OMXS30 Index Future January 2019 47/ 6 618 775 *) 0,00 0,00


KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 8 002 538,48 0,552) Tehostamistarkoituksessa *) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo

31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, SEK - / 1 353,47 - / 1 462,11 - / 1 350,33Rahaston koko, SEK 1617 266 444,62 1652 421 596,86 1448 312 682,52Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 1 072 560,77Osuudenomistajien lukumäärä 161Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,01Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 33,19Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), SEK 8 060 602,85Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), SEK -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), SEK -

Evli Ruotsi Pienyhtiöt 31.12.2018

47

Vuosi 2018 oli osakkeille globaalisti haastava, eikä Ruotsinosakemarkkina ollut poikkeus. Ruotsalaiset pienyhtiöt pärjäsivätkuitenkin varsin hyvin suhteessa Eurooppaan sekä ruotsalaisiinsuuryhtiöihin. Ruotsalaiset pienyhtiöt tuottivat 6,87 % ruotsalaisiasuuryhtiöitä enemmän vuonna 2018.

Ruotsin talouskasvu hidastui hieman verrattuna aikaisempien vuosienvarsin kovaan kasvuvauhtiin. Talous on yhä edelleen vahva jastabiili, vaikka myös heikkouden merkkejä on nähty, erityisestirakennusalalla. Kaupan alan vaikeudet, pois lukien elintarvikeala,syventyivät vuoden aikana, kun verkkokaupat raivasivat lisää tilaaperinteisiltä myymälöiltä. Tämä kehityssuunta oli vain jatkoa vuodelle2017 ja se jatkunee vielä useita vuosia. Viime vuoden selviä voittajiaolivat yhtiöt, jotka tavalla tai toisella toimivat terveysalalla.

Evli Ruotsi Pienyhtiöt -rahaston arvo laski 3,06 % ja vertailuindeksinarvo laski 0,17 % (kulujen jälkeen Ruotsin kruunuissa) vuonna 2018.Suurimmat muutokset rahastossa olivat verkkokauppa- ja IT-alanyhtiöiden lisääminen kiinteistöyhtiöiden kustannuksella. Rahastonsuurin alipaino vuoden lopussa oli kiinteistöyhtiöissä.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Ruotsalainen pienyhtiörahastoToiminta alkanut 29.5.2008Salkunhoitaja Marcus BjörksténBloomberg A/B EVSWSCA FH / EVSWSCB FHReuters A/B LP65163349 / LP68021299ISIN A/B FI0008813134 / FI0008813142Markkinointilupa FI/SE/DKMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,60 % p.a.


Ruotsi pien-/keskikokoiset yhtiötosakkeet

Vertailuindeksi Carnegie Small Cap Return IndexSweden

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Kungsleden 5,17Elekta B 4,41Thule Group 3,88AarhusKarlshamn 3,87Beijer Ref. AB 3,81Dometic Group 3,76Swedish Orphan Biovitrum 3,73AF B 3,20Troax Group 3,16THQ Nordic AB 3,13

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teollisuustuotteet ja -palvelut 27,10Kulutustavarat ja -palvelut 18,35Informaatioteknologia 17,26Terveydenhuolto 16,42Perusteollisuus 5,18Kiinteistöyhtiöt 5,17Päivittäistavarat 3,87Rahoitus 3,20Viestintäpalvelut 2,42Käteinen 1,02


-100

0

100

200

300

400

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -7,84 -5,62 -2,223 kuukautta -15,47 -11,96 -3,516 kuukautta -11,13 -6,18 -4,951 vuosi -3,06 -0,17 -2,893 vuotta p.a. 1,69 6,82 -5,135 vuotta p.a. 11,75 13,84 -2,09Toiminnan alusta 251,45 214,64 36,82Toiminnan alusta p.a. 12,60 11,43 1,17

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, SEK 2,426,08 /

3,514,53-

Rahaston koko, milj. SEK 498,54 -Volatiliteetti, % 18,95 15,42Sharpen luku -0,14 0,01Tracking error, % 7,28 -Information ratio -0,40 -Selitysaste R2 0,87 -Beta 1,14 -Alfa, % -2,91 -TER, % 1,60 -Salkun kiertonopeus 0,62 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Ruotsi 98,98Käteinen 1,02

Evli Ruotsi PienyhtiötSijoitukset 31.12.2018

48

Kpl/




ARVOPAPERIT


493 015 026,25 98,89

Osakkeet 98,89Kungsleden 409 399 62,90 25 751 197,10 5,17Elekta B 208 459 105,35 21 961 155,65 4,41Thule Group 119 357 162,10 19 347 769,70 3,88AarhusKarlshamn 157 049 122,70 19 269 912,00 3,87Beijer Ref. AB 129 934 145,88 18 954 771,92 3,80Dometic Group 340 334 55,00 18 718 370,00 3,75Swedish Orphan Biovitrum 96 265 193,00 18 579 145,00 3,73AF B 99 465 160,40 15 954 186,00 3,20Troax Group 61 893 254,50 15 751 768,50 3,16THQ Nordic AB 108 055 144,40 15 603 142,00 3,13Lagercrantz Group B 177 224 86,10 15 258 986,40 3,06Indutrade 73 290 205,60 15 068 424,00 3,02Boozt AB 327 490 45,25 14 818 922,50 2,97Nobia 297 168 49,24 14 632 552,32 2,94Vitrolife 98 760 147,00 14 517 720,00 2,91Proact IT Group 88 290 163,40 14 426 586,00 2,89Concentric 120 000 119,80 14 376 000,00 2,88Gränges 172 999 80,50 13 926 419,50 2,79Lifco 41 880 327,50 13 715 700,00 2,75Attendo AB 165 265 78,70 13 006 355,50 2,61JM 73 290 173,00 12 679 170,00 2,54Addtech 79 517 158,20 12 579 589,00 2,52Modern Times Group B 41 120 293,00 12 048 160,00 2,42Nordic Waterproofing Holding A/S 167 519 71,30 11 944 104,70 2,40Hexpol 169 869 70,05 11 899 323,45 2,39Tobii 425 274 27,08 11 516 419,92 2,31Bygghemma Group First AB 348 021 32,20 11 204 536,10 2,25Inwido 198 787 55,60 11 052 557,20 2,22Munters Group AB 319 399 34,00 10 859 566,00 2,18Knowit 68 055 153,60 10 453 248,00 2,10NCAB Group AB 109 934 86,00 9 454 324,00 1,90HMS Networks 75 433 123,00 9 278 259,00 1,86TF Bank AB 125 639 72,00 9 046 008,00 1,81Green Landscaping Holding AB 291 749 28,97 8 450 509,79 1,70Volati AB 209 399 33,00 6 910 167,00 1,39



31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, SEK 2506,59/3345,06 2607,20/3625,29 2426,08/3514,53Rahaston koko, SEK 755 677 935,12 719 651 366,60 498 539 531,33Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 779,65Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 141 312,83Osuudenomistajien lukumäärä 418Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,22Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 25,48Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), SEK 8 826 742,32Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), SEK -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), SEK -

Evli Ruotsi Select 31.12.2018

49

Vuosi 2018 oli osakkeille globaalisti haastava, eikä Ruotsinosakemarkkina ollut poikkeus. Mielenkiintoinen huomio oli, ettäruotsalaiset pienyhtiöt pärjäsivät varsin hyvin suhteessa Eurooppaansekä ruotsalaisiin suuryhtiöihin. Ruotsalaiset pienyhtiöt tuottivat 6,87% ruotsalaisia suuryhtiöitä enemmän vuonna 2018.

Ruotsin talouskasvu hidastui hieman verrattuna aikaisempien vuosienvarsin kovaan kasvuvauhtiin. Talous on yhä edelleen vahva jastabiili, vaikka myös heikkouden merkkejä on nähty, erityisestirakennusalalla. Kaupan alan vaikeudet, pois lukien elintarvikeala,syventyivät vuoden aikana, kun verkkokaupat raivasivat lisää tilaaperinteisiltä myymälöiltä. Tämä kehityssuunta oli vain jatkoa vuodelle2017 ja se jatkunee vielä useita vuosia. Viime vuoden selviä voittajiaolivat yhtiöt, jotka tavalla tai toisella toimivat terveysalalla.

Evli Ruotsi Select -rahaston arvo laski 11,54 % ja vertailuindeksinarvo laski 4,41 % (kulujen jälkeen Ruotsin kruunuissa) vuonna2018. Rahaston huomattava alituotto johtui pääosin alipainostapuhelinverkkovalmistaja Ericssonissa sekä sijoituksista huonostipärjänneisiin pienyhtiöihin, joita olivat esimerkiksi Dometic, ScandicHotels, Boozt sekä Tobii.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Ruotsalainen osakerahastoToiminta alkanut 30.5.2013Salkunhoitaja Marcus BjörksténBloomberg A/B - / EVLSSLB FHReuters A/B - / LP68212590ISIN A/B - / FI4000058813Markkinointilupa FI/ SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,40 % p.a.


Ruotsi suuret yhtiöt osakkeet

Vertailuindeksi SIX PRX

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Atlas Copco A 4,62Beijer Ref. AB 4,57Sandvik 3,94Astra Zeneca 3,82Volvo B 3,62Hexagon 3,47Thule Group 3,45TeliaSonera 3,20Investor B 3,19Assa Abloy B 3,16

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teollisuustuotteet ja -palvelut 32,76Kulutustavarat ja -palvelut 18,46Terveydenhuolto 14,09Rahoitus 9,57Informaatioteknologia 6,45Perusteollisuus 5,00Viestintäpalvelut 4,86Päivittäistavarat 3,08Käteinen 5,73


-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

07/13

01/14

07/14

01/15

07/15

01/16

07/16

01/17

07/17

01/18

07/18


%


RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, SEK - / 1,513,08 -Rahaston koko, milj. SEK 71,06 -Volatiliteetti, % 17,78 16,26Sharpen luku -0,63 -0,25Tracking error, % 6,26 -Information ratio -1,14 -Selitysaste R2 0,88 -Beta 1,02 -Alfa, % -7,04 -TER, % 1,40 -Salkun kiertonopeus 0,27 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Ruotsi 88,74Iso-Britannia 3,82Sveitsi 1,72Käteinen 5,73

Evli Ruotsi SelectSijoitukset 31.12.2018

50

Kpl/




ARVOPAPERIT


66 514 060,75 93,60

Osakkeet 93,60Atlas Copco A 15 500 210,50 3 262 750,00 4,59Beijer Ref. AB 22 089 145,88 3 222 343,32 4,53Sandvik 22 000 126,35 2 779 700,00 3,91Astra Zeneca 4 000 673,70 2 694 800,00 3,79Volvo B 22 000 115,95 2 550 900,00 3,59Hexagon 6 000 408,00 2 448 000,00 3,44Thule Group 15 000 162,10 2 431 500,00 3,42TeliaSonera 53 700 41,98 2 254 326,00 3,17Investor B 6 000 375,60 2 253 600,00 3,17Assa Abloy B 14 100 158,15 2 229 915,00 3,14Essity B 10 000 217,60 2 176 000,00 3,06Elekta B 20 000 105,35 2 107 000,00 2,97Skandinaviska Enskilda Banken A 24 300 86,10 2 092 230,00 2,94Troax Group 8 000 254,50 2 036 000,00 2,87Dometic Group 36 000 55,00 1 980 000,00 2,79Swedish Orphan Biovitrum 10 000 193,00 1 930 000,00 2,72Boliden 10 000 191,98 1 919 800,00 2,70Nordic Waterproofing Holding A/S 25 000 71,30 1 782 500,00 2,51Veoneer Inc 7 900 224,65 1 774 735,00 2,50Electrolux B 9 300 187,10 1 740 030,00 2,45Lifco 5 000 327,50 1 637 500,00 2,30Gränges 20 000 80,50 1 610 000,00 2,27SKF 11 750 134,45 1 579 787,50 2,22Attendo AB 20 000 78,70 1 574 000,00 2,21Scandic Hotels Group 20 000 78,10 1 562 000,00 2,20Svenska Handelsbanken A 14 550 98,30 1 430 265,00 2,01Boozt AB 30 085 45,25 1 361 346,25 1,92Epiroc A 15 500 83,84 1 299 520,00 1,83ABB 7 100 170,65 1 211 615,00 1,71Autoliv SDR 1 900 629,80 1 196 620,00 1,68Modern Times Group B 4 000 293,00 1 172 000,00 1,65Alfa Laval 6 100 189,65 1 156 865,00 1,63THQ Nordic AB 8 000 144,40 1 155 200,00 1,63Swedbank 4 940 197,75 976 885,00 1,37Nobia 19 832 49,24 976 527,68 1,37Tobii 35 000 27,08 947 800,00 1,33



31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, SEK - / 1 562,80 - / 1 710,54 - / 1 513,08Rahaston koko, SEK 80 985 702,07 86 080 569,74 71 060 948,19Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 46 964,54Osuudenomistajien lukumäärä 26Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,06Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 40,93Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), SEK 1 170 221,37Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), SEK -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), SEK -

Evli Suomi Pienyhtiöt 31.12.2018

51

Suomen osakemarkkinat tuottivat -3,9 % vuonna 2018, mikä eikansainvälisessä vertailussa ollut lainkaan huono suoritus. Suomessamarkkinatuottoa tuki muutaman ison indeksipainon omaavanosakkeen hyvä tuotto (mm. Nokia, Neste ja Fortum). Pienten-ja keskisuurten yhtiöiden osakkeet kehittyivät kokonaisuudessaanselvästi koko markkinaa heikommin.

Evli Suomi Pienyhtiöt -rahaston tuotto -10,05 % oli selvästivertailuindeksin tuottoa -17,96 % parempi vuonna 2018.Suhteelliseen tuottoon vaikuttivat positiivisimmin rahaston ylipainotAmer Sportsissa (+71 %, kiinalainen Anta teki yhtiöstä ostotarjouksenpreemiolla) ja Kotipizza Groupissa (+70 %, norjalainen Orklateki yhtiöstä ostotarjouksen preemiolla). Negatiivisin vaikutussuhteelliseen tuottoon oli Pöyryn puuttumisella salkusta (+117 %,ruotsalainen ÅF teki yhtiöstä ostotarjouksen preemiolla) ja ylipainoLehto Groupissa (-65 %, useita tulosvaroituksia).

Vuoden 2018 aikana rahastosta myytiin positiot mm. Pihlajalinnassa,Roviossa, Silmäasemassa, Tiedossa, YIT:ssä ja L&T:ssä. Uusia avattujapositioita rahaston salkussa ovat mm. Talenom, Terveystalo jaHuhtamäki.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Suomalainen osakerahastoToiminta alkanut 4.12.1992Salkunhoitaja Janne KujalaBloomberg A/B - / CARSUOS FHReuters A/B - / LP60047076ISIN A/B - / FI0008804422Markkinointilupa FI/SE/DKMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,60 % p.a.


Suomi osakkeet

Vertailuindeksi Carnegie Small CSX Return Finland

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Amer Sports A 8,61DNA Oy 6,76Valmet 6,27Metsä Board B 5,72Konecranes 5,40Revenio Group Oyj 4,40Talenom Oyj 4,30Kotipizza Group 4,27NoHo Partners Oyj 4,19Terveystalo Oy 4,05

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teollisuustuotteet ja -palvelut 38,80Kulutustavarat ja -palvelut 21,71Perusteollisuus 11,29Viestintäpalvelut 10,68Terveydenhuolto 9,97Informaatioteknologia 6,90Käteinen 0,65


-200

0

200

400

600

800

1000

1200

01/96

01/98

01/00

01/02

01/04

01/06

01/08

01/10

01/12

01/14

01/16

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -5,49 -5,34 -0,153 kuukautta -15,02 -15,84 0,816 kuukautta -15,27 -17,56 2,291 vuosi -10,05 -17,96 7,913 vuotta p.a. 5,05 5,34 -0,295 vuotta p.a. 8,68 7,61 1,07Toiminnan alusta 930,86 610,25 320,61Toiminnan alusta p.a. 10,20 8,51 1,70

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR - / 293,59 -Rahaston koko, milj. EUR 178,31 -Volatiliteetti, % 14,09 14,12Sharpen luku -0,69 -1,25Tracking error, % 3,83 -Information ratio 2,07 -Selitysaste R2 0,93 -Beta 0,96 -Alfa, % 7,23 -TER, % 1,60 -Salkun kiertonopeus 0,10 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Suomi 99,35Käteinen 0,65

Evli Suomi PienyhtiötSijoitukset 31.12.2018

52

Kpl/




ARVOPAPERIT


177 060 708,24 99,30

Osakkeet 99,30Amer Sports A 400 000 38,37 15 348 000,00 8,61DNA Oy 705 000 17,08 12 041 400,00 6,75Valmet 623 000 17,95 11 182 850,00 6,27Metsä Board B 1 990 000 5,12 10 188 800,00 5,71Konecranes 365 000 26,39 9 632 350,00 5,40Revenio Group Oyj 623 691 12,56 7 833 558,96 4,39Talenom Oyj 402 000 19,05 7 658 100,00 4,29Kotipizza Group 334 000 22,80 7 615 200,00 4,27NoHo Partners Oyj 862 000 8,66 7 464 920,00 4,19Terveystalo Oy 900 000 8,03 7 222 500,00 4,05Asiakastieto Group 285 000 24,60 7 011 000,00 3,93Sanoma 823 950 8,49 6 991 215,75 3,92Cargotec 242 000 26,72 6 466 240,00 3,63Ponsse 260 000 24,75 6 435 000,00 3,61Cramo 420 000 14,92 6 266 400,00 3,51Huhtamäki 210 000 27,07 5 684 700,00 3,19Tokmanni Group 750 000 7,18 5 385 000,00 3,02Caverion 1 051 357 5,09 5 351 407,13 3,00Detection Technology 327 259 16,35 5 350 684,65 3,00QT Group Oyj 577 082 7,90 4 558 947,80 2,56Outokumpu 1 330 000 3,20 4 249 350,00 2,38Glaston 8 419 500 0,39 3 241 507,50 1,82Verkkokauppa.com 700 000 4,10 2 870 000,00 1,61Oriola - B 1 370 000 1,98 2 712 600,00 1,52Consti Yhtiöt 490 000 5,50 2 695 000,00 1,51Gofore Oyj 283 441 8,45 2 395 076,45 1,34Lehto Group 370 000 4,25 1 572 500,00 0,88VMP Oyj 255 000 3,28 836 400,00 0,47Exel 200 000 4,00 800 000,00 0,45



31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR - / 305,21 - / 326,38 - / 293,59Rahaston koko, EUR 187 259 088,28 208 524 636,88 178 305 285,66Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 607 328,11Osuudenomistajien lukumäärä 1 835Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,09Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 47,33Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 3 538 837,48Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Suomi Select 31.12.2018

53


Evli Suomi Selectin tuotto -3,84 % vuonna 2018 oli samalla tasollakuin vertailuindeksin tuotto. Positiivisimmin suhteelliseen tuottoonvaikuttivat rahaston ylipaino Amer Sportsissa (+71 %, kiinalainenAnta teki yhtiöstä ostotarjouksen preemiolla) sekä Outokummun(-57 %) puuttuminen salkusta. Negatiivisimmin suhteelliseen tuottoonvaikuttivat rahaston alipaino Nokiassa (+34 %, positiiviset odotukset5G kysynnästä nostattivat osaketta) sekä ylipaino Metsä-Boardissa(-25 %, sellumarkkinan pehmeneminen loppuvuonna painoi sektorinosakkeita).

Vuoden 2018 aikana rahastosta myytiin positiot mm. Lehdossa,YIT:ssä, Keskossa, Revenio Groupissa, Konecranesissa, SSAB:ssa,Terveystalossa, Teliassa, Outotecissa, Roviossa ja Tiedossa. Vuodenaikana avattuja uusia positioita olivat mm. Kojamo, Telia, DNA,Outotec, Terveystalo, Cargotec, Metsä-Board ja NoHo Partners.Nesteen, Orionin, Cramon ja Fortumin painoja nostettiin vuodenaikana.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Suomalainen osakerahastoToiminta alkanut 16.10.1989Salkunhoitaja Janne KujalaBloomberg A/B EVLSELA FH / EVLSELB FHReuters A/B LP60062039 / LP60080997ISIN A/B FI0008801220 / FI0008800107Markkinointilupa FI/ SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,80 % p.a.


Suomi osakkeet

Vertailuindeksi OMX Helsinki Cap Tuotto(HEXYP, .OMXHCAPGI)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Neste 9,62Nokia 8,78Fortum 8,73Nordea 6,46UPM-Kymmene 6,25TeliaSonera 4,45Wärtsilä 4,41Sampo A 4,14Kone B 3,96Huhtamäki 3,95

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teollisuustuotteet ja -palvelut 20,05Perusteollisuus 15,53Viestintäpalvelut 13,12Rahoitus 10,60Energia 9,62Informaatioteknologia 9,15Yhdyskuntapalvelut 8,73Kulutustavarat ja -palvelut 7,29Muut 5,09Käteinen 0,82


-500

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

01/90

01/92

01/94

01/96

01/98

01/00

01/02

01/04

01/06

01/08

01/10

01/12

01/14

01/16

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -3,36 -3,34 -0,023 kuukautta -14,60 -14,43 -0,176 kuukautta -11,13 -12,34 1,221 vuosi -3,84 -3,89 0,063 vuotta p.a. 5,95 6,69 -0,745 vuotta p.a. 6,56 9,26 -2,70Toiminnan alusta 2267,72 567,85 1699,87Toiminnan alusta p.a. 11,44 6,71 4,72

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 13,71 / 34,90 -Rahaston koko, milj. EUR 157,78 -Volatiliteetti, % 13,79 14,39Sharpen luku -0,25 -0,25Tracking error, % 2,76 -Information ratio 0,02 -Selitysaste R2 0,96 -Beta 0,94 -Alfa, % -0,16 -TER, % 1,80 -Salkun kiertonopeus 0,77 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Suomi 99,18Käteinen 0,82

Evli Suomi SelectSijoitukset 31.12.2018

54

Kpl/




ARVOPAPERIT


156 291 508,73 99,06

Osakkeet 99,06Neste 225 000 67,36 15 156 000,00 9,61Nokia 2 750 000 5,03 13 832 500,00 8,77Fortum 720 000 19,10 13 752 000,00 8,72Nordea 1 400 000 7,27 10 178 000,00 6,45UPM-Kymmene 445 000 22,15 9 856 750,00 6,25TeliaSonera 1 720 000 4,08 7 010 720,00 4,44Wärtsilä 500 000 13,90 6 947 500,00 4,40Sampo A 170 000 38,41 6 529 700,00 4,14Kone B 150 000 41,64 6 246 000,00 3,96Huhtamäki 230 000 27,07 6 226 100,00 3,95Stora Enso R 560 000 10,09 5 647 600,00 3,58Orion B 185 000 30,28 5 601 800,00 3,55Amer Sports A 140 000 38,37 5 371 800,00 3,40Cramo 320 000 14,92 4 774 400,00 3,03Elisa 130 000 36,08 4 690 400,00 2,97Nokian Renkaat 160 000 26,82 4 291 200,00 2,72Valmet 220 000 17,95 3 949 000,00 2,50Finnair 540 000 7,09 3 825 900,00 2,42Alma Media 643 912 5,54 3 567 272,48 2,26Sanoma 415 000 8,49 3 521 275,00 2,23Metso 148 000 22,90 3 389 200,00 2,15Metsä Board B 477 606 5,12 2 445 342,72 1,55Kojamo Oyj 235 000 8,11 1 904 675,00 1,21DNA Oy 110 000 17,08 1 878 800,00 1,19NoHo Partners Oyj 211 009 8,66 1 827 337,94 1,16Cargotec 65 000 26,72 1 736 800,00 1,10Basware 15 000 39,50 592 500,00 0,38Oriola - B 259 517 1,98 513 843,66 0,33Lehto Group 112 609 4,25 478 588,25 0,30Ahlström-Munksjö 24 464 12,12 296 503,68 0,19Exel 63 000 4,00 252 000,00 0,16



Osakelainaussopimukset Nokia 27.12.2018 - -500 000/ *) 0,00 0,00Nokia 14.12.2018 - -66 295/ *) 0,00 0,00Sampo A 27.12.2018 - -5 000/ *) 0,00 0,00Stora Enso R 27.12.2018 - -10 000/ *) 0,00 0,00Nokia 18.12.2018 - -50 000/ *) 0,00 0,00Valmet 24.12.2018 - -29 800/ *) 0,00 0,00Metsä Board B 24.12.2018 - -5 000/ *) 0,00 0,00Lehto Group 24.12.2018 - -995/ *) 0,00 0,00Stora Enso R 27.12.2018 - -500 000/ *) 0,00 0,00



Evli Suomi SelectSijoitukset 31.12.2018

55

31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 13,87 / 32,51 14,86 / 36,29 13,71 / 34,90Rahaston koko, EUR 114 968 057,52 123 900 577,99 157 777 548,52Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 429 405,13Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 4 352 320,70Osuudenomistajien lukumäärä 1 856Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,21Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 62,08Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 2 598 479,25Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Venäjä 31.12.2018

56

Vuonna 2018 Evli Venäjä -rahaston tuotto oli -0,14 % eli lähesnollatasolla. Vertailuindeksi sen sijaan nousi 3,79 % vastaavallajaksolla. Kaiken kaikkiaan Venäjän markkinat olivat nousujohteisiavuonna 2018, vaikkakin arvonvaihtelu oli ajoittain voimakasta. Öljynhinta nousi koko vuoden ajan ja oli korkeimmillaan lokakuunalussa 85 dollaria tynnyriltä, mutta vuoden lopussa hinta laski54 dollariin. Yhdysvallat asetti uusia pakotteita tietyille Venäjänkansalaisille sekä venäläisille yrityksille ja venäläisten yritysten julkisenkaupankäynnin kohteena oleville instrumenteille. Rusal ja En+-konserni tosin vapautettiin pakotteista joulukuussa.

Rahasto lisäsi viime vuonna sijoituksia öljy- ja kaasutoimialalle.Toiseksi suurin toimiala salkussa oli metalli- ja kaivosala.Rahasto hävisi indeksilleen, mikä johtui Lentaan, Etaloniin jaSollersiin tehdyistä sijoituksista. Kieltämättä Lentan osakkeetolisi pitänyt myydä paljon aikaisemmin, kun oli ilmeistä, ettäruoan vähittäismarkkinoiden vaikeudet jatkuvat johtuen heikostakuluttajakysynnästä, myymäläpinta-alan joitain vuosia jatkuneestakasvusta ja erikoistuneiden ruoan vähittäiskauppiaiden lisääntyneestäkilpailusta. Venäjän ulkopuoliset tapahtumat todennäköisestivaikuttavat Venäjän markkinoiden kehitykseen vuonna 2019.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Venäjälle sijoittava osakerahastoToiminta alkanut 30.9.2004Salkunhoitaja Olga MarjasovaBloomberg A/B EVLIGRA FH / EVLIGRB FHReuters A/B LP65011225 / LP65011226ISIN A/B FI0008807557/ FI0008807565Markkinointilupa FI/ SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

2,75 % p.a.


Venäjä osakkeet

Vertailuindeksi MSCI Russia 10/40 TR Net (USD)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Novatek - GDR 6,58Gazprom 6,43Alrosa 5,65Norilsk Nickel 4,88Tatneft - ordinary 4,77Surgutneftegaz - preferred 4,73Evraz PLC 4,71Inter Rao Ues 4,64Sberbank 4,55Globaltrans Investment PLC 4,15

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Energia 40,11Perusteollisuus 28,56Rahoitus 6,38Terveydenhuolto 4,71Yhdyskuntapalvelut 4,64Päivittäistavarat 4,32Teollisuustuotteet ja -palvelut 4,15Viestintäpalvelut 2,80Muut 1,88Käteinen 2,44


-50

0

50

100

150

200

250

300

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -4,88 -4,74 -0,153 kuukautta -9,73 -7,37 -2,366 kuukautta -3,78 -2,08 -1,711 vuosi -0,14 3,79 -3,933 vuotta p.a. 16,47 13,49 2,985 vuotta p.a. 0,34 2,37 -2,03Toiminnan alusta 66,20 111,46 -45,26Toiminnan alusta p.a. 3,63 5,39 -1,77

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 93,03 / 166,20 -Rahaston koko, milj. EUR 10,20 -Volatiliteetti, % 21,27 22,09Sharpen luku 0,01 0,20Tracking error, % 4,80 -Information ratio -0,87 -Selitysaste R2 0,95 -Beta 0,94 -Alfa, % -3,89 -TER, % 2,75 -Salkun kiertonopeus 0,50 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Venäjä 95,06Iso-Britannia 2,49Ukraina 0,01Käteinen 2,44

Evli VenäjäSijoitukset 31.12.2018

57

Kpl/




ARVOPAPERIT


9 939 476,57 97,45

Osakkeet 97,45Novatek - GDR 4 490 149,32 670 465,26 6,57Gazprom 341 000 1,92 654 967,99 6,42Alrosa 469 300 1,23 576 129,72 5,65Norilsk Nickel 3 030 164,12 497 269,87 4,88Tatneft - ordinary 52 500 9,26 486 264,09 4,77Surgutneftegaz - preferred 986 500 0,49 481 939,14 4,73Evraz PLC 89 800 5,35 480 264,94 4,71Inter Rao Ues 9 697 000 0,05 472 842,64 4,64Sberbank 198 100 2,34 463 807,53 4,55Globaltrans Investment PLC 53 400 7,91 422 477,21 4,14Novolipetsk - GDR 20 300 19,98 405 588,74 3,98Tatneft PJSC 58 800 6,41 376 905,66 3,70Lukoil - ADR 5 870 62,42 366 400,85 3,59Lukoil 5 420 62,21 337 179,42 3,31Severstal 25 410 11,77 299 118,23 2,93X5 Retail Group 13 500 21,64 292 125,12 2,86MTS - ordinary 96 000 2,97 285 502,67 2,80Polyus PJSC 3 800 67,69 257 221,77 2,52Polymetal International 27 800 9,15 254 347,67 2,49Highland Gold Mining 161 000 1,58 254 105,03 2,49Gazprom Neft PJSC 54 500 4,32 235 426,62 2,31Rosneft ordinary 37 720 5,35 201 699,36 1,98Moscow Exchange 185 000 1,01 186 492,72 1,83Etalon Group Plc USD 125 833 1,42 179 108,41 1,76PhosAgro PJSC GDR USD 14 300 11,13 159 213,56 1,56Magnitogorsk Iron&Steel Works PJSC 287 000 0,54 154 314,25 1,51Magnit 3 400 43,62 148 322,82 1,45Bashneft - preferred 6 600 22,47 148 310,27 1,45Transneft - preferred 62 2 051,91 127 218,68 1,25Novolipetsk 26 500 1,97 52 229,87 0,51PIK Group 2 400 4,72 11 316,46 0,11Anthousa Ltd GDR 90 000 0,01 900,00 0,01



31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 108,25 / 178,05 97,06 / 166,43 93,03 / 166,20Rahaston koko, EUR 23 523 332,82 11 855 897,21 10 199 692,33Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 197,14Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 61 260,14Osuudenomistajien lukumäärä 273Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,19Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 325 117,02Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Factor Premia 31.12.2018

58

Evli Factor Premia sijoittaa varansa markkinaneutraalisti useisiin eriomaisuusluokkiin ja hyödyntää faktoreita eli laajan akateemisenhyväksynnän saaneita sijoitusstrategioita. Rahaston hyödyntämätkahdeksan faktoria ovat carry, trendi, arvo, momentum, laatu,matala riski, volatiliteetti ja koko. Rahasto tavoittelee perinteisistäomaisuusluokista riippumatonta tuottoa 8 %:n volatiliteettitasollahyödyntäen lyhyeksi myyntiä ja johdannaisten mahdollistamaavipuvaikutusta.

Evli Factor Premian arvo laski 12,83 % vuoden 2018 aikana.Volatiili markkinaympäristö monissa omaisuusluokissa sekä suuretliikkeet yksittäisillä markkinoilla olivat rahastolle haastavia. Laajemminkatsottuna markkinaneutraalit faktoristrategiat pärjäsivät keskimäärinheikosti vuonna 2018 suhteessa edellisvuosiin. Vuoden aikanaerityisesti momentum- ja carry-strategiat olivat heikkoja ja aiheuttivatsuurimman negatiivisen tuottokontribuution.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kansainvälinen vaihtoehtorahastoToiminta alkanut 1.11.2017Salkunhoitaja Mattias Lagerspetz, Peter Lindahl, Antti

SivonenBloomberg A/B/IB EVLFPRA FH/EVLFPRB FH/EVLFPIB FHReuters A/B/IB LP68451227/LP68451226/

LP68451228ISIN A/B/IB FI4000282751/FI4000282777/

FI4000282785Markkinointilupa FIMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,00 % p.a. (A, B) / 0,50 % p.a. (IA, IB)Kiinteän palkkion lisäksi päivittäinmääräytyvä tuottosidonnainen palkkio:10 % vertailuarvon ylittävästä tuotostaHigh Water Mark -periaatteellavähintään 24 kk pituiselta ajalta.Vertailuarvo on 3 kk Euribor-indeksilisättynä 3 %-yksiköllä.


Vaihtoehtoiset - Multistrategia


10 SUURINTA SIJOITUSTA % SciBeta Developed Europe HFE 6F MS EW 65,09SciBeta USA HFE 6F MS EW 54,52Swiss Federal Bond (CONF) Future March 2019 39,13CHF IRS Pay Variable 32,52EUR IRS Pay Variable 31,43BUND March 2019 30,85Evli Euro Liquidity B 28,34Japanese Government Bond(JGB) Future March2019

25,25

Bund volatility risk premium 19,4410-year US Treasury Note volatility risk premium 18,58

SIJOITUSTEN RISKIJAKAUMA % Rahamarkkinasijoitukset 101,02Korkosijoitukset 61,42Muut 120,41

VUODEN TUOTTOKEHITYS

-12,0

-10,0

-8,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

11/17

12/17

01/18

02/18

03/18

04/18

05/18

06/18

07/18

08/18

09/18

10/18

11/18

12/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero Vuoden alusta -12,83 2,74 -15,581 kuukausi -1,90 0,23 -2,133 kuukautta -4,65 0,70 -5,356 kuukautta -6,32 1,38 -7,701 vuosi -12,83 2,74 -15,583 vuotta p.a. - - -5 vuotta p.a. - - -Toiminnan alusta -11,81 3,18 -15,00Toiminnan alusta p.a. -10,23 2,73 -12,96

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 84,65 / 88,19 -IA/IB osuuden arvo, EUR 88,70 / 88,70 -Rahaston koko, milj. EUR 15,38 -Volatiliteetti, % 9,67 0,03Sharpen luku -1,29 116,16Tracking error, % 9,67 -Information ratio -1,61 -Selitysaste R2 0,01 -Beta 44,16 -Alfa, % -148,39 -TER, % *) 1,00 -Salkun kiertonopeus -0,33 -*) 31.12.2018

Evli Factor PremiaSijoitukset 31.12.2018

59

Kpl/




SIJOITUSRAHASTOJEN RAHASTO-OSUUDET

Korkorahastot 4 356 502,46 28,33

Rahamarkkinasijoitukset 28,33Evli Euro Liquidity B 173 614 25,09 4 356 502,46 28,33



Osakefutuurit - 366 289,06 - 2,381) S&P500 MS TRS QL2H8 -1 615/ -6 841 793 *) 4 236,40 588 114,79 3,821) MSCI Daily TR Gross Europe Index TRS QK5UD -1 196/ -9 817 657 *) 8 208,74 459 778,48 2,991) XAI E-mini Industrial March 2019 -6/ -337 787 *) 562,98 10 836,91 0,072) XAV Health Care March 2019 4/ 302 700 *) 756,75 5 274,37 0,031) XAF Financial March 2019 -5/ -319 606 *) 255,68 4 136,98 0,032) XAY Consumer Discretionary March 2019 4/ 348 458 *) 871,14 1 362,26 0,012) S&P 500 E-mini Future March 2019 2/ 218 769 *) 2 187,69 82,96 0,001) XAB Materials March 2019 -7/ -326 478 *) 466,40 - 4 680,57 - 0,032) XAU Utilities March 2019 7/ 325 439 *) 464,91 - 19 516,92 - 0,132) Morgan Stanley TRS Equity Short Volatility QGU7Q 11 875/ 2 416 857 *) 203,52 - 82 173,56 - 0,532) SciBeta USA HFE 6F MS TRS QL2HA 18 618/ 8 380 148 *) 450,11 - 688 223,22 - 4,481) Ibex 35 Index Future January 2019 -6/ -511 026 *) 8 517,10 2 784,00 0,021) S&P/TSX 60 IX March 2019 -2/ -219 794 *) 549,48 1 758,76 0,012) Amsterdam Index Future March 2019 2/ 194 328 *) 485,82 378,00 0,002) OMXS30 Index Future January 2019 13/ 180 052 *) 138,50 - 6 084,93 - 0,042) Nikkei 225 (CME) March 2019 3/ 260 138 *) 17 342,55 - 19 123,97 - 0,121) DAX Mini March 2019 -10/ -528 075 *) 10 561,50 3 225,00 0,021) MSCI Singapore IX ETS January 2019 -23/ -503 502 *) 218,91 1 105,14 0,012) ASX SPI 200 Index Future March 2019 1/ 85 505 *) 3 420,19 107,63 0,001) CAC40 10 Euro Future March 2019 -4/ -188 920 *) 4 723,00 - 880,00 - 0,011) DJ Euro STOXX 50 March 2019 -17/ -505 580 *) 2 974,00 3 740,00 0,021) FTSE/MIB Index Future March 2019 -4/ -364 120 *) 18 206,00 7 180,00 0,052) CBOE VIX Future February 2019 44/ 855 863 *) 19,45 13 351,85 0,092) SciBeta Dev Europe HFE 6F MS TRS QL2H9 19 891/ 10 004 341 *) 502,96 - 648 823,02 - 4,22

Korkofutuurit - 88 215,57 - 0,572) Swiss Federal Bond (CONF) Future March 2019 43/ 5 055 384 *) 1,40 53 728,44 0,352) BUND March 2019 29/ 2 979 135 *) 1,64 51 910,00 0,342) LONG GILT Future March 2019 19/ 2 679 811 *) 1,37 20 513,35 0,132) BTP March 2019 3/ 351 734 *) 1,28 19 900,00 0,132) AUST 10yr Future March 2019 18/ 1 474 978 *) 0,60 16 709,21 0,112) Japanese Government Bond(JGB) Future March 2019 32/ 2 594 498 *) 0,01 15 798,91 0,101) US 10yr Note Future (CBT) March 2019 -49/ -4 213 362 *) 1,07 - 125 446,44 - 0,821) CAN 10yr Note Future March 2019 -50/ -2 949 884 *) 0,88 - 141 329,04 - 0,92

Muut johdannaiset 234 420,21 1,522) EUR IRS Pay Variable 18.01.2028 1 500 000/ 1 546 984 *) 1,03 46 983,87 0,311) Coffee Future March 2019 -17/ -566 990 *) 0,89 40 179,97 0,262) EUR IRS Pay Variable 20.04.2028 1 300 000/ 1 334 307 *) 1,03 34 306,81 0,222) CHF IRS Pay Variable 18.01.2028 1 800 000/ 1 630 224 *) 0,91 30 898,69 0,202) CHF IRS Pay Variable 19.04.2028 1 500 000/ 1 363 461 *) 0,91 30 689,57 0,202) EUR IRS Pay Variable 06.11.2027 1 920 000/ 1 950 186 *) 1,02 30 185,80 0,201) WTI Crude Oil Future March 2019 -5/ -199 623 *) 39,92 27 880,18 0,181) Lean Hog Future April 2019 -14/ -328 007 *) 0,59 21 582,86 0,142) CHF IRS Pay Variable 06.11.2027 2 240 000/ 2 005 532 *) 0,90 15 260,46 0,102) GOLD 100 OZ Future February 2019 3/ 335 665 *) 1 118,88 13 465,37 0,091) GBP IRS Pay Variable 02.11.2027 -1 700 000/ -1 880 437 *) 1,11 11 732,58 0,081) COPPER Future March 2019 -3/ -172 312 *) 2,30 10 642,62 0,071) Sugar No.11 (WORLD) Future March 2019 -44/ -517 690 *) 0,11 1 672,43 0,011) GBP IRS Pay Variable 16.01.2028 -1 300 000/ -1 445 615 *) 1,11 1 338,25 0,01

Evli Factor PremiaSijoitukset 31.12.2018

60

Kpl/




1) SOYBEAN OIL Future March 2019 -48/ -700 409 *) 0,24 - 1 760,45 - 0,011) Soybean Futures March 2019 -5/ -195 388 *) 7,82 - 2 783,45 - 0,022) WHEAT Future (CBT) March 2019 5/ 109 865 *) 4,39 - 7 055,39 - 0,051) GBP IRS Pay Variable 17.04.2028 -1 000 000/ -1 131 002 *) 1,13 - 17 961,05 - 0,121) Silver Futures March 2019 -8/ -542 806 *) 13,57 - 35 418,63 - 0,232) Cotton No. 2 Future March 2019 18/ 567 432 *) 0,63 - 48 172,33 - 0,312) Natural Gas Futures February 2019 13/ 333 752 *) 2,57 - 77 561,21 - 0,501) USD IRS Pay Variable 18.01.2028 -2 000 000/ -1 730 516 *) 0,87 15 964,44 0,102) Morgan Stanley TRS Commodity Curve Carry QGU7L 11 819/ 2 523 375 *) 213,50 16 616,53 0,112) Morgan Stanley TRS JPY Short Volatility QGU7O 10 416/ 1 502 299 *) 144,23 20 989,68 0,142) Morgan Stanley TRS Euro FX Short Volatility QGU7N 10 372/ 1 554 641 *) 149,89 22 152,71 0,142) Morgan Stanley TRS US Treasury Short Vola. QGU7R 26 341/ 2 856 278 *) 108,43 23 522,00 0,152) Morgan Stanley TRS Bund Short Volatility QGU7P 26 623/ 2 988 000 *) 112,23 30 988,16 0,201) USD IRS Pay Variable 06.11.2027 -2 240 000/ -1 901 545 *) 0,85 54 513,95 0,351) USD IRS Pay Variable 19.04.2028 -1 600 000/ -1 418 447 *) 0,89 - 21 262,75 - 0,142) Morgan Stanley TRS Oil Short Volatility QGU7M 13 531/ 2 420 999 *) 178,92 - 55 171,46 - 0,36

Valuuttafutuurit 7 465,01 0,052) ZAR/USD Currency Future March 2019 22/ 661 589 *) 0,06 - 2 161,27 - 0,012) INR/USD Currency Future January 2019 11/ 688 196 *) 125,13 6 027,54 0,042) TRY/USD Turkish lira Currency Future March 2019 7/ 555 123 *) 0,16 7 854,80 0,051) NOK/USD Norwegian Krone Future March 2019 -6/ -1 215 132 *) 0,10 19 176,36 0,121) AUD/USD Australian Dollar Future March 2019 -20/ -1 231 618 *) 0,62 32 484,54 0,212) Mexican Peso Currency Future March 2019 58/ 1 272 783 *) 0,04 48 010,76 0,312) JPY/USD Japanese Yen Future March 2019 26/ 2 602 759 *) 80,08 72 668,85 0,471) CHF/USD Currency Future March 2019 -12/ -1 341 821 *) 0,89 - 2 292,26 - 0,012) NZD/USD New Zealand Future March 2019 42/ 2 464 634 *) 0,59 - 60 332,18 - 0,391) SEK/USD Swedish Krona Future March 2019 -13/ -2 571 711 *) 0,10 - 39 959,48 - 0,262) Hungarian forint Currency Future March 2019 22/ 1 911 805 *) 0,87 - 30 232,53 - 0,202) CAD/USD Canadian Dollar Future March 2019 20/ 1 283 838 *) 0,64 - 23 315,52 - 0,151) Brazilian Real Currency Future February 2019 -57/ -1 284 436 *) 0,23 - 15 246,99 - 0,101) Polish zloty Currency Future March 2019 -5/ -583 674 *) 0,23 - 5 217,61 - 0,03

Valuuttatermiinit 56 643,59 0,371) FX forward SELLUSD21022019 1 381 439 - 9 820,63 - 0,062) FX forward BUYIDR13032019A 885 800 4 524,48 0,031) FX forward BUYUSD13052019 -15 017 - 83,04 0,001) FX forward SELLKRW20032019A -599 978 - 7 182,82 - 0,051) FX forward SELLKRW20032019 -658 309 - 4 504,73 - 0,032) FX forward BUYIDR13032019 1 044 103 73 710,33 0,48

JOHDANNAISSOPIMUKSET YHTEENSÄ - 155 975,82 - 1,01

KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 11 176 937,51 72,681) Suojaamistarkoituksessa *) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo 2) Tehostamistarkoituksessa

31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR - / - 101,17 / 101,17 84,65 / 88,19IA/IB osuuden arvo, EUR - / - 101,25 / 101,25 88,70 / 88,70Rahaston koko, EUR - 10 556 979,08 15 377 464,15Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 5 681,86Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 99 592,13Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 68 764,43Osuudenomistajien lukumäärä 51Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,03Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 152 751,29Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR 17 274,20

Evli Q7 31.12.2018

61

Pääomamarkkinoilla vuoden 2018 jälkimmäinen puolisko osoittautuisijoittajille erittäin hankalaksi. Huonon loppuvuoden johdosta läheskaikkien keskeisten sijoitusluokkien vuosituotot jäivät negatiivisiksi.Ainoastaan valtionlainat tuottivat vuoden aikana keskimäärin 0,4%. Useimmat osakemarkkinat kirjasivat yli 10 %:n negatiivisentuoton euroissa laskettuna. Myöskään sijoitusten hajauttamisellaei voinut säästyä tappioilta. Useamman kerran kuluneen vuodenaikana sekä osake- että korkomarkkinoiden arvonkehitys olisamanaikaisesti negatiivinen. Sijoitusten arvon laskua ei siis voinutpaeta osakemarkkinoilta korkomarkkinoille, eikä myöskään raaka-aineisiin. Tämä heijastui myös aktiivisesti varoja eri sijoitusluokkiinallokoivan Evli Q7:n arvonkehitykseen. Rahaston koko vuodenarvonkehitys oli -4,78 %, joka oli rahaston sijoitustoiminnanperustana olevan kvantitatiivisen mallin historian huonoinvuosi (vuodesta 2005 lähtien). Samalla riskitasolla (volatiliteetti)toimivien rahastojen joukossa Evli Q7:n tuotto oli kuitenkinmiltei kaksi prosenttiyksikköä vertailuryhmän keskiarvotuottoaparempi. Epävakailla pääomamarkkinoilla rahaston sijoituksissapainottui katsauskaudella korkosijoitukset. Osakesijoitusten osuus olikeskimäärin 26 %, pitkien korkosijoitusten osuus noin 24 % ja lyhyidenkorkosijoitusten 48 % rahaston varoista. Raaka-aineiden osuus olikeskimäärin vain 2 %. Vaihtelut sijoitusten jakaumassa olivat kuitenkinerittäin voimakkaita. Korkosijoitusten painottuessa rahasto ei yltänytriskitavoitteeseensa (7 % hajontariski), vaan jäi katsauskaudella noin5 %:iin.RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kansainvälinen yhdistelmärahastoToiminta alkanut 7.10.2016Salkunhoitaja Evli-RahastoyhtiöBloomberg A/B/IB EVLIQ7A FH/EVLIQ7B FH/EVLQ7IB FHReuters A/B/IB LP68389655/LP68389656/

LP68446916ISIN A/B/IB FI4000220256/FI4000220264/


0,30 % p.a. (A, B, IA, IB) + päivittäinmääräytyvä tuottosidonnainenpalkkio: 20 % (A, B) / 10 % (IA, IB)vertailuarvona käytettävän 3 %vuotuisen tuoton ylittävästä tuotostaHigh Water Mark –periaatteellavähintään 24 kk pituiselta ajalta.


Yhdistelmä globaali joustava, euro


10 SUURINTA SIJOITUSTA % Evli Euro Liquidity B 73,12Evli Short Corporate Bond B 18,36BUND March 2019 7,00Xetra-Gold ETC 6,55S&P 500 index 3,90MSCI Emerging Markets Index (USD) 3,61EUR/USD FX RATE -6,95

SIJOITUSTEN RISKIJAKAUMA % Rahamarkkinasijoitukset 67,13Korkosijoitukset 25,36Osakkeet 7,51


-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

01/17

04/17

07/17

10/17

01/18

04/18

07/18

10/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero Vuoden alusta -4,78 - -1 kuukausi -2,41 - -3 kuukautta -3,16 - -6 kuukautta -2,71 - -1 vuosi -4,78 - -3 vuotta p.a. - - -5 vuotta p.a. - - -Toiminnan alusta 2,65 - -Toiminnan alusta p.a. 1,18 - -

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 98,54 / 102,65 -IA/IB osuuden arvo, EUR 95,01 / 95,01 -Rahaston koko, milj. EUR 28,05 -Volatiliteetti, % 6,50 -Sharpen luku -0,68 -Tracking error, % - -Information ratio - -Selitysaste R2 - -Beta - -Alfa, % - -TER (Total Expence Ratio), % *) 0,53 -Salkun kiertonopeus 4,01 -*) 31.12.2018

Evli Q7Sijoitukset 31.12.2018

62

Kpl/





Korkorahastot 25 658 471,44 91,48


Yrityslainat 18,36Evli Short Corporate Bond B 179 444 28,70 5 150 759,20 18,36

Yhdistelmä- ja muut rahastot 1 836 748,80 6,55Xetra-Gold ETC 51 200 35,87 1 836 748,80 6,55



Osakefutuurit 2) mini MSCI Emerging Markets Index March 2019 24/ 1 013 099 *) 844,25 0,00 0,002) S&P 500 E-mini Future March 2019 10/ 1 093 843 *) 2 187,69 0,00 0,00

Korkofutuurit 2) BUND March 2019 12/ 1 232 745 *) 1,64 0,00 0,001) Euro E-mini EUR/USD March 2019 -31/ -1 949 580 *) 1,01 0,00 0,00



31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 102,54 / 102,54 107,80 / 107,80 98,54 / 102,65IA/IB osuuden arvo, EUR - / - 99,75 / 99,75 95,01 / 95,01Rahaston koko, EUR 6 829 351,41 24 445 109,44 28 047 310,81Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 12 654,29Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 157 201,77Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 112 242,23Osuudenomistajien lukumäärä 71Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,15Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 99,17Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 102 081,10Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR 137 135,60

Evli Suomi Mix 31.12.2018

63


Evli Suomi Mix tuotti -2,89 % ja vertailuindeksi -0,92 % vuonna 2018.Osakesalkussa suhteelliseen tuottoon negatiivisimmin vaikuttivatrahaston alipaino Nesteen osakkeessa ja ylipaino Sanomanosakkeessa. Vastaavasti positiivisimmin suhteelliseen tuottoonosakesalkussa vaikuttivat ylipaino Amer Sportsissa sekä Pöyryssä.Korkosalkussa indeksiä matalampi korkoriski maksoi hieman jayksittäisistä sijoituksista huonoiten pärjäsi HKScanin 2022 erääntyvälaina. Toisaalta kotimaiset yrityslainat olivat kokonaisuutena hyvinvakaita myös vuonna 2018 suhteessa laajaan eurooppalaiseenyrityslainamarkkinaan.

Keskeisimmät muutokset omaisuusluokka-allokaatiossa olivatsiirtyminen osakeylipainosta neutraaliin tammikuussa, siirtymienosakkeiden alipainotukseen elokuussa ja osakkeidenneutraalipainoon joulukuussa. Korkosalkussa olimme läpi vuodenalipainossa korkoriskissä ja painotimme kotimaisia yrityslainoja.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Suomalainen yhdistelmärahastoToiminta alkanut 1.11.1995Salkunhoitaja Janne Kujala, Juhamatti PukkaBloomberg A/B EVLMIXA FH / EVLMIXB FHReuters A/B LP60047387 / LP60080987ISIN A/B FI0008800149 / FI0008801212Markkinointilupa FI/ SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,83 % p.a.


Yhdistelmä maltillinen, euro

Vertailuindeksi OMX Helsinki Cap Tuotto(HEXYP, .OMXHCAPGI) 40 %Citigroup Finland GBI All MaturitiesEUR (SBFMEU) 40 %3 kk Euribor 20 %

10 SUURINTA OSAKESIJOITUSTA % Neste 5,20Fortum 5,08Nokia 4,86Nordea 3,53Stora Enso R 3,25Huhtamäki 2,32Elisa 2,32TeliaSonera 2,10NoHo Partners Oyj 1,85Amer Sports A 1,81

SIJOITUSTEN RISKIJAKAUMA % Korkosijoitukset 55,72Osakkeet 39,53Rahamarkkinasijoitukset 4,76


-100

0

100

200

300

400

500

01/96

01/98

01/00

01/02

01/04

01/06

01/08

01/10

01/12

01/14

01/16

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,33 -1,16 0,833 kuukautta -5,16 -5,56 0,406 kuukautta -4,27 -4,89 0,621 vuosi -2,89 -0,92 -1,973 vuotta p.a. 2,99 3,43 -0,445 vuotta p.a. 4,50 5,09 -0,59Toiminnan alusta 399,51 339,98 59,52Toiminnan alusta p.a. 7,19 6,60 0,59


Evli Suomi MixSijoitukset 31.12.2018

64

Kpl/




ARVOPAPERIT


20 908 543,61 89,77

Korkosijoitukset 50,23Teollisuuden Voima 08.05.2024 2% CALL 800 000 99,85 809 157,04 3,47Technopolis 28.05.2020 3.75% Call 650 000 101,25 672 616,44 2,89Citycon 16.09.2022 2.375% Call 634 000 102,77 655 934,66 2,82Sanoma 27.11.2019 3.5% 610 000 102,97 630 099,67 2,71Kojamo Oyj 29.5.2020 3.25% 580 000 104,18 615 381,67 2,64Lassila & Tikanoja 17.09.2023 1.25% Call 600 000 100,07 602 595,53 2,59Cramo 28.02.2022 2.375% 500 000 103,49 527 420,48 2,26Ahlstrom Munksjö 09.06.2022 1.875% Call 500 000 101,03 510 415,41 2,19Sponda 20.05.2020 2.375% 500 000 100,75 511 070,21 2,19Neste Oyj 07.06.2024 1.5% Call 500 000 101,20 510 253,42 2,19YIT 11.06.2021 3.15% Call 500 000 100,75 504 581,25 2,17Pohjolan Voima 08.06.2023 1.75% Call 500 000 99,81 504 008,36 2,16Finnair 29.03.2022 2.25% 450 000 102,00 466 683,90 2,00HKScan 21.09.2022 2.625% Call 500 000 84,00 423 631,85 1,82Nokia 15.03.2024 2% Call 378 000 101,23 388 661,57 1,67Konecranes 09.06.2022 1.75% 350 000 101,80 359 726,07 1,54Nokia 15.03.2021 1% Call 300 000 100,71 304 512,78 1,31Outokumpu Oyj Conv. 26.02.2020 3.25% Soft Call 300 000 99,54 301 984,81 1,30Citycon 01.10.2024 2.5% Call 300 000 99,89 301 524,86 1,29Huhtamäki 04.10.2024 1.625% Call 300 000 99,91 300 893,34 1,29Outokumpu 18.06.2024 4.125% Call 300 000 95,75 287 662,50 1,24Cargotec 28.3.2022 1.75% Call 250 000 101,73 257 647,19 1,11Teollisuuden Voima 17.03.2021 2.500% 200 000 103,49 210 932,90 0,91Ramirent 21.03.2019 4.375% 200 000 100,89 208 614,19 0,90Sato 10.09.2020 2.25% Call 200 000 102,44 206 262,82 0,89Tornator 19.12.2019 3.125% 200 000 102,79 205 785,48 0,88University Properties of Finland 02.11.2023 1.875% 200 000 99,96 200 528,16 0,86Kojamo Oyj 17.10.2023 1.625% Call 150 000 101,10 152 149,36 0,65Huhtamäki 14.05.2020 3.375% 66 000 104,17 70 162,59 0,30

Osakkeet 39,53Neste 18 000 67,36 1 212 480,00 5,21Fortum 62 000 19,10 1 184 200,00 5,08Nokia 225 000 5,03 1 131 750,00 4,86Nordea 113 000 7,27 821 510,00 3,53Stora Enso R 75 000 10,09 756 375,00 3,25Huhtamäki 20 000 27,07 541 400,00 2,32Elisa 15 000 36,08 541 200,00 2,32TeliaSonera 120 000 4,08 489 120,00 2,10NoHo Partners Oyj 49 733 8,66 430 687,78 1,85Amer Sports A 11 000 38,37 422 070,00 1,81Nokian Renkaat 15 700 26,82 421 074,00 1,81Valmet 23 000 17,95 412 850,00 1,77QT Group Oyj 45 000 7,90 355 500,00 1,53Revenio Group Oyj 24 622 12,56 309 252,32 1,33Metsä Board B 34 800 5,12 178 176,00 0,76

Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muullamarkkinapaikalla

2 322 826,56 9,97

Korkosijoitukset 9,97Mercada Oy 24.10.2022 1.875% 1 000 000 99,75 1 000 993,15 4,30Rettig Group 25.04.2022 2.375% Call 600 000 102,63 625 510,27 2,69DNA 27.03.2025 1.375% Call 500 000 100,20 506 275,14 2,17DNA 12.03.2021 2.875% 177 000 105,06 190 048,00 0,82


Evli Suomi MixSijoitukset 31.12.2018

65

Kpl/





31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 3,33 / 7,90 3,36 / 8,33 3,13 / 8,09Rahaston koko, EUR 21 304 632,92 22 346 528,13 23 292 389,43Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 957 384,27Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 2 508 414,12Osuudenomistajien lukumäärä 420Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,08Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 68,53Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 428 215,44Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Varainhoito 30 31.12.2018

66

Vuosi 2018 osoittautui vaikeaksi osakemarkkinoille. Vuosi alkoivahvasti, kun toiveet synkronoidusta maailmantalouden kasvustavaloivat uskoa markkinoille, mutta jo helmikuussa osakemarkkinatkorjasivat ensimmäisen kerran voimakkaasti. Kesällä markkinatpalautuivat lähelle tammikuun huippulukuja, kunnes viimeisenvuosineljänneksen aikana osakemarkkinat romahtivat aiheuttaenheikoimman osakevuoden sitten finanssikriisin 2008. Kehittyneidenmaiden MSCI World -indeksi laski euroissa mitattuna 4,2 % jakehittyvien maiden MSCI Emerging Markets -indeksi laski 10,5 %vuoden aikana. Eurooppalaiset high yield -yrityslainat laskivat 3,7 %,kun taas euroalueen valtionlainat ylsivät täpärästi plussalle 0,9 %.

Evli Varainhoito 30 -rahaston arvo laski 4,99 % ja vertailuindeksinarvo laski 3,37 % vuonna 2018. Vertailuindeksiä heikompi tuottojohtui lähinnä riskillisten omaisuusluokkien, kuten osakkeiden,yritys- ja kehittyvien markkinoiden lainojen ylipainottamisesta sekädefensiivisempien korko-omaisuusluokkien, kuten valtionlainojensekä rahamarkkinoiden alipainottamisesta. Rahaston osakepainovaihteli vuoden aikana 23 - 39 % keskimääräisen osakepainonollessa 32 %. Rahaston osakesalkku oli maantieteellisesti laajastihajautettu koko vuoden merkittävimpien painojen ollessa Euroopassaja kehittyvillä markkinoilla. Korkosalkussa suurimmat painot vuodenaikana olivat yrityslainoissa sekä lyhyen koron rahastoissa.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kansainvälinen allokaatiorahastoToiminta alkanut 21.2.2002, nykyinen strategia

31.8.2017Salkunhoitaja Evli-RahastoyhtiöBloomberg A/B EVLG40A FH / EVLG40B FHReuters A/B LP65011223 / LP60070955ISIN A/B FI0008805643 / FI0008805650Markkinointilupa FI/SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,75 % p.a


Yhdistelmä globaali maltillinen, euro

Vertailuindeksi 3-month Euribor index 70%MSCI Europe TR Net 30%

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Evli Short Corporate Bond B 19,27Evli Nordic Corporate Bond B 18,03Evli European High Yield B 14,87Evli Euro Liquidity B 10,18Evli Emerging Markets Credit B 7,75Evli GEM B 3,89Evli Equity Factor Europe B 3,69Evli Equity Factor USA B 3,36iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITSETF

3,01

Evli Finnish Small Cap B 2,88

SIJOITUSTEN RISKIJAKAUMA % Korkosijoitukset 59,91Osakkeet 28,86Rahamarkkinasijoitukset 11,22


-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

140,0

01/03

01/04

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%


RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 85,10 / 171,39 -Rahaston koko, milj. EUR 19,53 -Volatiliteetti, % 4,59 4,13Sharpen luku -1,01 -0,73Tracking error, % 1,41 -Information ratio -1,15 -Selitysaste R2 0,91 -Beta 1,06 -Alfa, % -1,44 -TER (Total Expence Ratio), % *) 1,57 -Salkun kiertonopeus 0,36 -*) 31.12.2018

Evli Varainhoito 30Sijoitukset 31.12.2018

67

Kpl/





Osakerahastot 5 636 144,52 28,86

Eurooppa 10,38Evli Europe B 5 104 106,20 542 070,07 2,78Evli Equity Factor Europe B 6 795 106,15 721 273,11 3,69DB X-Trackers Euro Stoxx 50 ETF DR 9 172 42,66 391 231,66 2,00Evli Nordic B 1 645 226,45 372 397,68 1,91

Kehittyvät markkinat 9,03Evli GEM B 5 618 135,17 759 402,89 3,89iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF 26 240 22,40 587 776,00 3,01Evli Emerging Frontier B 3 041 136,63 415 497,79 2,13

Pohjois-Amerikka 5,62Evli Equity Factor USA B 5 847 112,29 656 566,33 3,36iShares Core S&P 500 UCITS ETF 2 060 213,60 440 016,00 2,25

Suomi 3,84Evli Finnish Small Cap B 1 913 293,59 561 666,59 2,88Evli Finland Select B 5 394 34,90 188 246,40 0,96

Korkorahastot 13 686 981,51 70,09

Yrityslainat 52,16Evli Short Corporate Bond B 131 061 28,70 3 761 974,16 19,27Evli Nordic Corporate Bond B 25 412 138,53 3 520 220,06 18,03Evli European High Yield B 10 482 276,95 2 903 024,24 14,87


Kehittyvien markkinoiden lainat 7,75Evli Emerging Markets Credit B 13 956 108,47 1 513 695,48 7,75



31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 93,85 / 174,15 93,31 / 180,38 85,10 / 171,39Rahaston koko, EUR 19 105 152,55 19 463 506,11 19 526 519,76Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 14 824,59Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 106 572,46Osuudenomistajien lukumäärä 477Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,02Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 99,29Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 151 369,15Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR 182 753,88

Evli Varainhoito 50 31.12.2018

68

Vuosi 2018 osoittautui vaikeaksi osakemarkkinoille. Vuosi alkoivahvasti, kun toiveet synkronoidusta maailmantalouden kasvustavaloivat uskoa markkinoille, mutta jo helmikuussa osakemarkkinatkorjasivat ensimmäisen kerran voimakkaasti. Kesällä markkinatpalautuivat lähelle tammikuun huippulukuja, kunnes viimeisenvuosineljänneksen aikana osakemarkkinat romahtivat aiheuttaenheikoimman osakevuoden sitten finanssikriisin 2008. Kehittyneidenmaiden MSCI World -indeksi laski euroissa mitattuna 4,2 % jakehittyvien maiden MSCI Emerging Markets -indeksi laski 10,5 %vuoden aikana. Eurooppalaiset high yield -yrityslainat laskivat 3,7 %,kun taas euroalueen valtionlainat ylsivät täpärästi plussalle 0,9 %.

Evli Varainhoito 50 -rahaston arvo laski 6,58 % ja vertailuindeksinarvo laski 5,41 % vuonna 2018. Vertailuindeksiä heikompi tuottojohtui lähinnä riskillisten omaisuusluokkien, kuten osakkeiden,yritys- ja kehittyvien markkinoiden lainojen ylipainottamisesta sekädefensiivisempien korko-omaisuusluokkien, kuten valtionlainojensekä rahamarkkinoiden alipainottamisesta. Rahaston osakepainovaihteli vuoden aikana 42 - 59 % keskimääräisen osakepainonollessa 52 %. Rahaston osakesalkku oli maantieteellisesti laajastihajautettu koko vuoden merkittävimpien painojen ollessa Euroopassaja kehittyvillä markkinoilla. Korkosalkussa suurimmat painot vuodenaikana olivat yrityslainoissa sekä lyhyen koron rahastoissa.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kansainvälinen allokaatiorahastoToiminta alkanut 16.11.1999, nykyinen strategia

31.8.2017Salkunhoitaja Evli-RahastoyhtiöBloomberg A/B EVLG75A FH / EVLG75B FHReuters A/B LP65011224 / LP60048920ISIN A/B FI0008801246 / FI0008801253Markkinointilupa FIMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,75 % p.a.


Yhdistelmä globaali riskipitoinen, euro

Vertailuindeksi 3-month Euribor index 50%MSCI Europe TR Net 50%

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Evli Short Corporate Bond B 18,83Evli Nordic Corporate Bond B 12,92Evli European High Yield B 10,67Evli Equity Factor Europe B 6,42Evli Equity Factor USA B 5,89Evli Emerging Markets Credit B 5,45Evli Europe B 5,41Evli Finnish Small Cap B 4,64Evli GEM B 4,60iShares Core S&P 500 UCITS ETF 4,38

SIJOITUSTEN RISKIJAKAUMA % Osakkeet 48,80Korkosijoitukset 47,87Rahamarkkinasijoitukset 3,33


-50,0

0,0

50,0

100,0

150,0

01/00

01/01

01/02

01/03

01/04

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%


RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 71,66 / 157,67 -Rahaston koko, milj. EUR 12,43 -Volatiliteetti, % 7,05 6,90Sharpen luku -0,89 -0,74Tracking error, % 2,07 -Information ratio -0,57 -Selitysaste R2 0,91 -Beta 0,98 -Alfa, % -1,28 -TER (Total Expence Ratio), % *) 1,66 -Salkun kiertonopeus 0,35 -*) 31.12.2018

Evli Varainhoito 50Sijoitukset 31.12.2018

69

Kpl/





Osakerahastot 6 066 902,96 48,82

Eurooppa 18,38Evli Europe B 6 333 106,20 672 612,06 5,41Evli Equity Factor Europe B 7 523 106,15 798 573,51 6,43Evli Nordic B 1 863 226,45 421 791,85 3,39DB X-Trackers Euro Stoxx 50 ETF DR 9 172 42,66 391 231,66 3,15

Kehittyvät markkinat 13,10Evli GEM B 4 227 135,17 571 320,32 4,60JPM Emerging Markets Opportunities I Acc EUR 3 316 415 656,52 3,34iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF 16 619 22,40 372 265,60 3,00Evli Emerging Frontier B 1 970 136,63 269 185,42 2,17

Pohjois-Amerikka 10,27Evli Equity Factor USA B 6 517 112,29 731 743,88 5,89iShares Core S&P 500 UCITS ETF 2 549 213,60 544 466,40 4,38

Suomi 7,07Evli Finnish Small Cap B 1 965 293,59 576 861,49 4,64Evli Finland Select B 8 630 34,90 301 194,25 2,42

Korkorahastot 6 214 743,12 50,01

Yrityslainat 42,44Evli Short Corporate Bond B 81 581 28,70 2 341 710,99 18,84Evli Nordic Corporate Bond B 11 597 138,53 1 606 520,55 12,93Evli European High Yield B 4 790 276,95 1 326 597,90 10,67

Kehittyvien markkinoiden lainat 5,45Evli Emerging Markets Credit B 6 242 108,47 677 004,74 5,45

Rahamarkkinasijoitukset 2,12Evli Euro Liquidity B 10 477 25,09 262 908,94 2,12



31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 79,82 / 161,84 79,92 / 168,78 71,66 / 157,67Rahaston koko, EUR 13 924 572,13 13 976 537,03 12 428 230,02Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 1 694,79Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 78 055,76Osuudenomistajien lukumäärä 534Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,02Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 100,00Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 100 524,28Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR 146 398,91

Evli Wealth Manager 31.12.2018

70

Vuosi 2018 oli haastava lähes kaikilla markkinoilla. Viimeinenvuosineljännes oli heikoin kvartaali osakemarkkinoilla kymmeneenvuoteen. Omaisuusluokista valtionlainat pärjäsivät suhteellisesti hyvinsijoittajien hakiessa turvasatamaa vuoden lopussa. Kehittyneidenmarkkinoiden MSCI World -indeksi laski euroissa mitattuna 4,2 %ja kehittyvien markkinoiden MSCI Emerging Markets -indeksi laski10,5 %. Euroalueen valtionlainat ylsivät täpärästi plussalle 0,9 %.Eurooppalaiset high yield -yrityslainat laskivat 3,7 %. Euro heikentyiYhdysvaltain dollaria vastaan 4,6 %.

Evli Wealth Manager tuotti -6,43 % ja vertailuindeksi 0,88 %vuoden 2018 aikana. Vertailuindeksiä heikompi tuotto johtuiosakemarkkinoiden heikommasta kehityksestä erityisesti vuodenlopulla sekä valtionlainojen alhaisesta painosta salkussa.

Säädimme rahaston osakepainoa taktisesti vuoden aikana.Pudotimme osakepainoa tammikuussa, mutta nostimme sitä keväänaikana. Pudotimme osakepainoa jälleen kesän aikana markkinariskiennoustessa ja nostimme uudelleen marraskuussa noin 50 prosenttiin.Suosimme korkosijoituksissa rahamarkkinoita sekä eurooppalaisiahigh yield -yrityslainoja koko vuoden ajan.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kansainvälinen yhdistelmärahastoToiminta alkanut 21.11.2006Salkunhoitaja Evli-RahastoyhtiöBloomberg A/B -Reuters A/B -ISIN A/B -/ FI0008811450Markkinointilupa FIMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,29 % p.a.

Morningstar Rating™ -Vertailuindeksi Citigroup EMU Government Bond -

indeksi

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Evli Euro Liquidity B 14,84Evli Short Corporate Bond B 13,64Evli Nordic Corporate Bond B 10,78Spanish Government 30.04.2026 1.950% 10,66Spanish Government 30.07.2028 1,4% 9,92Evli Equity Factor USA B 7,97Evli European High Yield B 6,99Evli Europe B 4,54Vanguard Energy VIPERs ETF 4,52Evli Equity Factor Europe B 4,30

SIJOITUSTEN RISKIJAKAUMA % Osakkeet 50,73Korkosijoitukset 29,80Rahamarkkinasijoitukset 19,47


-40,0

-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -4,24 0,94 -5,183 kuukautta -6,95 1,46 -8,426 kuukautta -5,94 0,33 -6,271 vuosi -6,43 0,88 -7,303 vuotta p.a. -0,27 1,40 -1,675 vuotta p.a. 3,42 3,71 -0,29Toiminnan alusta 50,32 62,85 -12,53Toiminnan alusta p.a. 3,42 4,11 -0,69

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR - / 150,32 -Rahaston koko, milj. EUR 51,39 -Volatiliteetti, % 7,62 2,82Sharpen luku -0,80 0,43Tracking error, % 8,51 -Information ratio -0,86 -Selitysaste R2 0,02 -Beta -0,40 -Alfa, % -5,61 -TER (Total Expence Ratio), % *) 0,76 -Salkun kiertonopeus 0,40 -*) 31.12.2018

Evli Wealth ManagerSijoitukset 31.12.2018

71

Kpl/




ARVOPAPERIT


10 505 868,46 20,44

Korkosijoitukset 20,28Spanish Government 30.04.2026 1.950% 5 000 000 106,69 5 399 845,21 10,51Spanish Government 30.07.2028 1,4% 5 000 000 99,85 5 021 984,25 9,77

Osakkeet 0,16Fondia Oyj 6 540 12,85 84 039,00 0,16


39 148 161,06 76,18

Sijoitusrahastojen rahasto-osuudet 76,18Evli Euro Liquidity B 299 443 25,09 7 513 927,59 14,62Evli Short Corporate Bond B 240 529 28,70 6 904 135,87 13,44Evli Nordic Corporate Bond B 39 400 138,53 5 457 881,43 10,62Evli Equity Factor USA B 35 923 112,29 4 033 773,74 7,85Evli European High Yield B 12 780 276,95 3 539 373,84 6,89Evli Europe B 21 663 106,20 2 300 704,71 4,48Vanguard Energy VIPERs ETF 34 000 67,34 2 289 409,34 4,46Evli Equity Factor Europe B 20 494 106,15 2 175 463,31 4,23DB X-Trackers MSCI Em.Markets Index UCITS ETF 56 000 38,69 2 166 360,00 4,22Vanguard Health Care ETF 15 000 140,24 2 103 636,17 4,09Vanguard Financials ETF 12 800 51,84 663 495,06 1,29



Korkofutuurit 1) Euro-OAT Future March 2019 -73/ -8 724 618 *) 150,80 0,00 0,00

Osakefutuurit 2) DJ STOXX 600 March 2019 180/ 3 004 200 *) 333,80 0,00 0,002) mini MSCI Emerging Markets Index March 2019 70/ 2 954 871 *) 844,25 0,00 0,002) S&P 500 E-mini Future March 2019 9/ 984 459 *) 2 187,69 0,00 0,002) Topix Index Future March 2019 28/ 3 316 657 *) 11,85 0,00 0,00


KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 1 734 046,88 3,372) Tehostamistarkoituksessa 1) Suojaamistarkoituksessa *) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo

31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR - / 156,19 - / 160,65 - / 150,32Rahaston koko, EUR 99 360 545,76 69 839 120,37 51 388 076,40Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 341 848,58Osuudenomistajien lukumäärä 68Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,07Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 97,17Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 169 212,44Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR 264 837,08

Evli High Yield Yrityslaina 31.12.2018

72

Evli High Yield Yrityslaina tuotti -4,28 % ja vertailuindeksi -3,74% vuonna 2018. Yrityslainamarkkinoilla oli paljon heiluntaa viimevuoden aikana, ja rahaston vuosituotto päätyi ensimmäisen kerrannegatiiviseksi sitten vuoden 2011. High yield -markkinan tuottoeroleveni yli 200 pistettä vuoden aikana ja oli 500 korkopistettävuodenvaihteessa.

Vähensimme vuoden aikana heikoiten luokiteltujen CCC-lainojenpainoa salkussa ja ostimme lisää BB-luokiteltuja lainoja.Vähensimme myös syklisten yhtiöiden lainoja, joita ovat esimerkiksiautonvalmistajien alihankkijat. Ostimme saamisjärjestyksessäensimmäisinä olevia lainoja sekä lainoja, jotka kestävät paremmintalouskasvun mahdollista hidastumista. Katsauskauden päättyessärahaston tuottotaso (YTM) oli 6,35 % ja modifioitu duraatio 3,0.

Yrityslainojen tuottoerot ovat selvästi leventyneet ja netarjoavat tällä hetkellä houkuttelevia tuottoja pitkällä aikavälillä.Uskomme markkinan rauhoittuvan seuraavien kuukausien aikana.Yrityslainamarkkinan tuotto on harvoin ollut monta vuotta peräkkäinnegatiivinen, mikä myös tukee markkinaa.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Eurooppalainen yrityslainarahastoToiminta alkanut 15.3.2001Salkunhoitaja Mikael LundströmBloomberg A/B/IB EVLEHYA FH/EVLEHYB FH/EVEHYIB


LP68405588ISIN A/B/IB FI0008803911/FI0008803929/

FI4000233259Markkinointilupa FI/SE/DK/FR/ES/IT (QI)/PT/DEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,95 % p.a. (A, B)0,50 % p.a. (IB)

Morningstar RatingMorningstarRahastoluokka™

Korko pitkä high yield, euro

Vertailuindeksi ICE BofAML European CurrencyDeveloped Markets High YieldConstrained Index

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Allfunds LHC TREE 15.8.2024 4.125 PIK Call 2,33Lincoln Finance 15.04.2021 6.875% Call 1,99Intesa Sanpaolo 13.09.2023 6.625% 1,94Intrum Justitia 15.07.2022 2.75% Call 1,87Corral Petroleum Hold. 15.05.2021 11.75% CallPIK

1,73

Storebrand Livsfors.4.4.2043 6.875 STEP call 1,68Nidda Healthcare 30.09.2024 3.5% Call 1,64Schaeffler 15.09.2026 3.75% Call PIK 1,55Telefonica Europe Bv 3.000% Call Perp 1,52Dkt Finance 17.06.2023 7% Call 1,42

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Muu rahoitus 11,38Pankit 11,34Perusteollisuus 10,11Telekommunikaatio 9,87Vähittäiskauppa 6,26Autoteollisuus 5,81Energia 5,61Palvelut 4,96Muut 31,58Käteinen 3,07


-50

0

50

100

150

200

250

01/02

01/03

01/04

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%


RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 140,45 / 276,95 -IA/IB osuuden arvo, EUR - / 102,69 -Rahaston koko, milj. EUR 743,70 -Volatiliteetti, % 2,79 3,07Sharpen luku -1,42 -1,11Tracking error, % 0,90 -Information ratio -0,60 -Selitysaste R2 0,92 -Beta 0,87 -Alfa, % -0,99 -TER, % 0,95 -Salkun kiertonopeus 0,33 -Modifioitu duraatio 2,99 -

VAROJEN JAKAUMA LUOTTOLUOKITUKSITTAIN

BBB 2,77 %

BB 41,59 %

B 34,85 %

CCC 2,91 %

Ei luokiteltu 17,88 %

Evli High Yield YrityslainaSijoitukset 31.12.2018

73

Kpl/




ARVOPAPERIT


694 803 065,27 93,42

Korkosijoitukset 93,42Allfunds LHC TREE 15.8.2024 4.125 PIK Call 18 000 000 95,25 17 361 922,50 2,33Lincoln Finance 15.04.2021 6.875% Call 14 300 000 102,02 14 793 391,71 1,99Intesa Sanpaolo 13.09.2023 6.625% 12 500 000 113,44 14 427 053,08 1,94Intrum Justitia 15.07.2022 2.75% Call 14 950 000 91,87 13 922 847,79 1,87Corral Petroleum Hold. 15.05.2021 11.75% Call PIK 11 675 000 104,63 12 897 297,91 1,73Storebrand Livsfors.4.4.2043 6.875 STEP call 10 600 000 113,12 12 532 003,92 1,69Nidda Healthcare 30.09.2024 3.5% Call 12 900 000 93,45 12 167 280,00 1,64Telefonica Europe Bv 3.000% Call Perp 12 200 000 92,66 11 331 715,97 1,52Teollisuuden Voima 08.05.2024 2% CALL 10 200 000 99,85 10 316 752,27 1,39KBC Group (perp.) STEP Call 12 000 000 84,86 10 277 874,73 1,38La Finac Atalian 15.05.2024 4.00% Call 12 185 000 81,07 9 939 060,80 1,34Wepa Hygieneprodukte 15.05.2024 3.75% Call 10 250 000 94,62 9 746 494,38 1,31Raiffeisen Bank (perp.) 6.125% STEP Call 10 000 000 96,36 9 663 223,08 1,30Iceland Bondco 15.03.2025 4.625% Call 10 000 000 0,94 9 529 360,61 1,28Volvo Car 24.01.2025 2% Call 9 950 000 93,56 9 528 094,10 1,28Quintiles 15.03.2025 15.03.2025 3.25% Call 9 500 000 98,48 9 445 842,08 1,27Nexi Capital Spa 01.11.2023 4.125% CALL 9 000 000 98,86 8 928 157,50 1,20Hi Bidco As 30.10.2022 FRN Call 85 000 000 0,10 8 765 065,19 1,18Lloyds Bank (perp) 6.375% Call Step 8 870 000 98,49 8 742 612,02 1,18Wizink 01.08.2023 6,5% Call PIK 8 750 000 95,93 8 617 952,78 1,16HP Pelzer Holding 01.04.2024 4.125% Call 9 266 000 91,74 8 595 307,62 1,16Maxeda Diy Holding 15.07.2022 6.125% Call 9 000 000 91,57 8 493 776,25 1,14Hema Bondco I BV 15.07.2022 FRN Call 9 800 000 84,70 8 431 802,94 1,13Paternoster Holding III 15.02.2023 8.5% Call 8 000 000 98,42 8 128 760,00 1,09Tennet Holding (perp) Step Call 8 000 000 97,27 7 921 101,37 1,07Matterhorn Telecom 01.05.2022 3.875% Call 8 000 000 97,33 7 836 885,56 1,05Virgin Media Finance 15.10.2024 6.375% Call 6 650 000 1,12 7 534 222,57 1,01McLaren NMG Finco 01.08.2022 5% Call 7 250 000 1,01 7 509 879,15 1,01Telecom Italia Spa 19.01.2024 3.625% 7 000 000 103,00 7 450 401,10 1,00Volvo 10.03.2078 4.85% Call Step 6 800 000 105,18 7 419 898,25 1,00Pinnacle Bidco Plc 15.02.2025 6.375% Call 6 500 000 1,10 7 345 792,88 0,99Aker BP 2.7.2020 FRN 64 500 000 0,11 7 322 754,35 0,98Solvay Finance (perp) 5.425% Call 6 756 000 106,75 7 261 435,80 0,98Transcom Holding Ab 22.03.2023 6.5% Call 8 000 000 88,50 7 181 111,11 0,97Softbank Group Corp 20.04.2025 4.5% Call 7 000 000 99,84 7 050 120,00 0,95Goodvalley 26.05.2021 FRN Call 7 500 000 92,00 6 932 812,50 0,93Barclays Bank (perpetual) 8% Call STEP 6 490 000 105,70 6 881 693,13 0,93Wind Hellas 1.11.2021 10% Call 6 412 000 105,37 6 861 409,96 0,92RSA Insurance Group (perp) FRN Call 68 000 000 0,10 6 825 345,80 0,92Arqiva Broadc Finance Pl 30.09.2023 6.75% Call 6 000 000 1,11 6 795 833,07 0,91Perstorp Holding Ab 30.09.2021 11% Call 7 000 000 0,92 6 541 609,91 0,88Virgin Media Receivable 15.09.2024 5.5% Call 6 000 000 1,07 6 506 492,50 0,87Smurfit Kappa 1.2.2024 2.375% Call 6 200 000 100,53 6 293 929,14 0,85DOF Subsea ASA 14.03.2022 9.5% 7 700 000 0,77 6 106 084,60 0,82Allied Irish Bank 03.12.2099 Perp Step Call 7.375% 5 785 000 103,86 6 040 888,35 0,81Ax IV EG Holding III 02.12.2020 FRN Call 52 500 000 0,11 6 012 575,19 0,81Ax V Inv1 Hold 29.06.2022 FRN Call 6 100 000 97,25 5 932 250,00 0,80Lsf9 Balta Issuer Sa 15.09.2022 7.750% Call Sink 6 185 160 92,36 5 852 424,17 0,79Catena Media 02.03.2021 FRN Call 6 000 000 95,75 5 770 666,67 0,78DSV Miljo 10.05.2021 FRN 5 900 000 97,00 5 770 380,28 0,78Kvalitena 30.09.2020 FRN Call 59 000 000 0,10 5 737 870,65 0,77B2 Holding 08.12.2020 FRN 5 500 000 104,00 5 744 062,50 0,77


74

Kpl/




Abn Amro Bank (Perp) 4.75% Call STEP 6 500 000 86,91 5 734 635,06 0,77Nova Austral 26.05.2021 8.25% Call 7 200 000 0,79 5 715 567,17 0,77Odfjell Se 13.06.2022 FRN 58 000 000 0,10 5 668 891,44 0,76William Hill Plc 07.09.2023 4.875% 5 000 000 1,10 5 597 187,43 0,75Beerenberg Holdco II AS 24.02.2021 FRN 56 000 000 0,10 5 526 165,36 0,74Drax Finco 01.05.2022 4.25% Call 5 000 000 1,09 5 488 935,29 0,74Metalcorp Group 06.06.2022 7% Call 5 391 000 100,00 5 416 847,26 0,73Laeringsverkstedet AS 01.06.2022 FRN Call 54 000 000 0,10 5 377 463,34 0,72LGE Holdco IV 15.05.2024 Call 5 000 000 104,59 5 274 231,25 0,71Enquest 15.04.2022 7% Call PIK 8 728 725 0,59 5 242 245,38 0,70Loxam SAS 15.04.2025 6% Call 5 000 000 100,33 5 078 750,00 0,68Silgan Holdings 15.3.2025 3.25% Call 5 050 000 99,82 5 088 577,79 0,68ML 33 Holding 27.12.2021 5.5% 50 000 000 0,10 5 076 001,08 0,68Ineos 01.05.2023 4% Call 5 000 000 100,07 5 036 477,78 0,68Ikb Deutsche Industriebank 23.07.2022 4.5% 5 000 000 99,46 5 071 175,00 0,68WFS Global Hldgs 15.08.2023 6.75% Call 5 000 000 96,46 4 954 350,00 0,67Outokumpu 18.06.2024 4.125% Call 5 160 000 95,75 4 947 795,00 0,67Wind Tre SPA 20.01.2023 2.625% Call 5 400 000 90,21 4 934 124,00 0,66Banco Santander (perp.) 6.25% Call STEP 5 000 000 98,07 4 920 611,11 0,66Senvion Holding 25.10.2022 3,875% Call 7 406 000 65,69 4 911 664,34 0,66Scandinavian Airlines 24.11.2022 5.375% Call 49 000 000 0,10 4 893 258,85 0,66SSAB 06.09.2023 2.875% 4 800 000 99,13 4 801 857,53 0,65Unicredit Spa 03.01.2027 4.375% Step Call 4 500 000 99,88 4 689 901,85 0,63Aker Solutions 25.07.2022 FRN 45 000 000 0,10 4 567 524,10 0,61Premier Foods Finance 15.7.2022 FRN 4 000 000 1,10 4 436 593,74 0,60Norlandia Health Care 20.12.2021 FRN Call 49 000 000 0,09 4 486 039,47 0,60Radisson 15.07.2023 6,875% Call 4 000 000 106,39 4 388 636,67 0,59Progroup 31.03.2026 3% Call 4 500 000 95,91 4 349 565,00 0,58Polygon Ab 23.02.2023 4% Call 4 200 000 99,75 4 226 833,33 0,57West Atlantic 21.12.2019 7% Call 46 000 000 0,09 4 260 583,73 0,57Telecom Italia Spa 16.01.2023 3.250% 4 000 000 101,60 4 188 381,37 0,56Kirk Beauty Zero 15.07.2022 6.25% Call 5 500 000 72,93 4 168 427,08 0,56Outokumpu Oyj Conv. 26.02.2020 3.25% Soft Call 4 000 000 99,54 4 026 464,13 0,54Intrum Justitia 15.07.2024 3.125% Call 4 500 000 88,12 4 029 898,13 0,54Sunborn Finance 09.02.2023 FRN Call 4 000 000 98,00 3 948 022,22 0,53Codere Fin Luxembourg Sa 01.11.2021 6.75% Call 4 500 000 86,21 3 929 985,00 0,53Unicredit (perpetual) 6.75% CALL 4 000 000 95,37 3 898 175,91 0,52B2 Holding 23.05.2023 FRN Call 4 100 000 94,00 3 874 556,94 0,52Banco Bilbao Vizcaya 24.05.2022 (Perp) 5.875% Call 4 000 000 94,65 3 809 547,72 0,51Telecom Italia Spa 30.09.2025 3% 3 800 000 97,08 3 717 850,25 0,50Ardagh Packaging Finance 15.05.2024 6.75% Call 3 500 000 104,34 3 681 256,25 0,49Garfunkelux Holdco 01.08.2022 7,5% Call 4 000 000 88,19 3 651 766,67 0,49CBR Fashion Finance 01.10.2022 5.125% Call 4 150 000 81,74 3 444 749,58 0,46Kotkamills Group Oy 13.3.2020 8,25% Sink. 3 206 038 102,00 3 348 773,48 0,45Scan Bidco 27.06.2022 6.8% Call 26 000 000 0,13 3 328 299,19 0,45Virgin Media Finance 15.01.2025 5.125% Call 3 000 000 1,10 3 383 131,18 0,45SRV-Yhtiöt 23.03.2021 6.875% 3 200 000 99,50 3 354 575,34 0,45Bluewater Holding Bv 28.11.2023 10% Call 4 000 000 0,82 3 305 700,13 0,44Verisure Holding 15.05.2023 3.5% Call 3 000 000 98,19 2 958 533,33 0,40Casino Guichard Perracho 25.01.2023 3.311% 3 000 000 93,02 2 918 178,08 0,39Stockmann 11.01.2022 4.75% Call 3 000 000 92,00 2 826 895,83 0,38Hema Bondco II 15.01.2023 8.5% Call 3 600 000 69,75 2 654 470,00 0,36Softbank Group Corp 20.04.2023 4% Call 2 494 000 102,86 2 584 751,12 0,35B&M European Value Ret 01.02.2022 4.125% Call 2 375 000 1,08 2 617 600,44 0,35Gunnebo Industrier 12.5.2020 FRN 23 000 000 0,10 2 288 761,50 0,31


75

Kpl/




B2 Holding 04.10.2021 FRN 2 000 000 103,25 2 099 222,22 0,28Thomas Cook Finance 2 15.07.2023 3.875% Call 3 000 000 67,62 2 081 941,25 0,28Kleopatra Holdings 1 Sca 30.06.2023 8.5% PIK Call 4 000 000 41,42 1 812 553,33 0,24Almaviva The Italian Inn 15.10.2022 7.250% Call 2 000 000 81,70 1 664 208,33 0,22Intertrust Group Bv 15.11.2025 3.375% Call 1 500 000 98,41 1 482 678,75 0,20Takko Lux 2 Sca 15.11.2023 5.375% Call 2 000 000 70,70 1 427 437,50 0,19Cembrit Group 20.3.2021 5.5% FRN Call 1 500 000 88,00 1 322 520,83 0,18Nyrstar Netherlands Hold 15.09.2019 8.500% 2 000 000 42,12 892 063,33 0,12Galapagos Holding Sa 15.06.2022 7% Call 3 000 000 24,00 728 630,00 0,10Cooperativa Muratori & C 01.08.2022 6.875% Call 2 000 000 5,50 166 989,72 0,02


24 813 487,78 3,34

Korkosijoitukset 3,34Schaeffler 15.09.2026 3.75% Call PIK 12 000 000 95,67 11 537 010,00 1,55Dkt Finance 17.06.2023 7% Call 10 000 000 105,38 10 562 977,78 1,42Nortal As 24.5.2022 5% Call 2 700 000 100,00 2 713 500,00 0,36



Korkofutuurit 1) BUND March 2019 -50/ -5 136 439 *) 163,54 0,00 0,001) BOBL March 2019 -100/ -10 916 133 *) 132,52 0,00 0,00

Valuuttatermiinit 1 703 049,77 0,231) FX forward SEKSELL_090119_8 29 274 651 - 732 782,91 - 0,101) FX forward GBPSELL_140319 69 714 435 - 459 899,64 - 0,061) FX forward NOKBUY_110219 -5 138 317 - 98 480,30 - 0,011) FX forward SEKSELL_090119_9 2 616 538 - 39 854,97 - 0,011) FX forward SEKSELH_250219_1 2 119 559 - 44 855,69 - 0,012) FX forward NOKSELL_110219 50 283 284 1 679 475,03 0,232) FX forward SEKBUYH_250219 -71 714 627 1 130 469,61 0,152) FX forward USDSELL_140319 28 872 195 255 562,63 0,031) FX forward DKKSELL_210319 9 351 153 - 2 687,39 0,001) FX forward USDBUY_140319 -963 247 - 8 549,13 0,001) FX forward SEKSELH_250219 1 942 192 - 25 447,73 0,002) FX forward NOKSELL_110219_1 1 843 186 28 841,05 0,002) FX forward SEKBUY_090119_9 -674 787 13 907,53 0,002) FX forward GBPBUY_140319 -1 545 527 9 213,15 0,002) FX forward NOKSELH_200319 2 252 37,46 0,001) FX forward NOKBUH_200319_1 -1 561 - 51,30 0,001) FX forward NOKBUH_200319 -56 497 - 1 847,63 0,00




76

31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 145,99 / 270,69 151,33 / 289,33 140,45 / 276,95IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / 106,80 - / 102,69Rahaston koko, EUR 852 311 843,10 831 781 136,49 743 704 771,45Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 331 449,68Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 2 056 594,35Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 575 783,72Osuudenomistajien lukumäärä 2 413Kaupankäyntikulut (12 kk), % **) 0,00Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 7 647 312,83Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - **) Rahasto käy kauppaa nettohinnoilla

Evli Investment Grade Yrityslaina 31.12.2018

77

Vuonna 2018 korkoerot yrityslainamarkkinoilla levenivät voimakkaastivuoden loppua kohti ja valtionlainojen korot laskivat.

Evli Investment Grade Yrityslaina -rahaston arvo laski 2,15 % javertailuindeksin arvo laski 1,11 % vuonna 2018. Tähän oli syynärahaston vertailuindeksiä lyhyempi duraatio korkojen laskiessa sekärahaston ylipaino yritysten ja pankkien pääomalainoissa, jotka ovatherkempiä riskisentimentin vaihtelulle.

Vuonna 2018 säilytimme rahastossa ylipainon pohjoismaisissayrityslainoissa ja vähensimme pankkien pääomalainojen painoa.Rahaston duraatio oli alipainossa noin yhden vuoden indeksiinverrattuna.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Eurooppalainen yrityslainarahastoToiminta alkanut 8.5.2001Salkunhoitaja Jani KurppaBloomberg A/B/IB EVLEIGA FH/ EVLEIGB FH/Reuters A/B/IB LP60057930/LP60080983/

LP68425000ISIN A/B/IB FI0008803937/FI0008803945/

FI4000243209Markkinointilupa FI/SE/ESMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,75 % p.a. (A, B)0,40% p.a. (IB)


Korko pitkä yrityslainat, euro

Vertailuindeksi ICE BofAML EMU Non-FinancialCorporate Index 80 %ICE BofAML EMU Financial CorporateIndex 20 %

10 SUURINTA SIJOITUSTA % DNA 27.03.2025 1.375% Call 2,92Kojamo Oyj 17.10.2023 1.625% Call 2,77Caruna 24.05.2023 1.5% 2,75Merck 12.12.2074 3.375% Call Step 2,43Sato 24.03.2021 2.375% Call 2,41Mercada Oy 24.10.2022 1.875% 2,30Nykredit Realkredit 03.06.2036 4.000% STEP 2,27Deutsche Telekom 30.01.2024 0.875% 2,17Metsä Board 29.09.2027 2.75% Call 2,15Tele2 Ab 15.05.2024 1.125% Call 2,09

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Vesi- ja sähkönjakelu 17,89Telekommunikaatio 15,69Pankit 14,30Kiinteistöyhtiöt 13,84Vakuutusyhtiöt 6,97Perusteollisuus 6,16Terveydenhoitopalvelut 4,40Tuotantohyödykkeet 3,22Muut 14,50Käteinen 3,04


-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

140,0

01/02

01/03

01/04

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,26 0,18 -0,433 kuukautta -1,36 -0,61 -0,756 kuukautta -1,08 -0,65 -0,421 vuosi -2,15 -1,11 -1,043 vuotta p.a. 1,98 2,03 -0,055 vuotta p.a. 2,50 2,75 -0,24Toiminnan alusta 102,52 121,99 -19,47Toiminnan alusta p.a. 4,08 4,62 -0,54



AA 0,82 %

A 12,26 %

BBB 71,24 %

BB 4,73 %


Evli Investment Grade YrityslainaSijoitukset 31.12.2018

78

Kpl/




ARVOPAPERIT


233 042 727,15 90,69

Korkosijoitukset 90,69Kojamo Oyj 17.10.2023 1.625% Call 7 000 000 101,10 7 100 303,29 2,76Caruna 24.05.2023 1.5% 6 810 000 102,91 7 069 884,53 2,75Merck 12.12.2074 3.375% Call Step 6 000 000 103,93 6 246 101,10 2,43Sato 24.03.2021 2.375% Call 5 900 000 103,04 6 187 738,96 2,41Nykredit Realkredit 03.06.2036 4.000% STEP 5 500 000 103,64 5 827 268,08 2,27Deutsche Telekom 30.01.2024 0.875% 5 500 000 100,51 5 572 054,52 2,17Metsä Board 29.09.2027 2.75% Call 5 500 000 99,86 5 530 617,67 2,15Tele2 Ab 15.05.2024 1.125% Call 5 400 000 99,16 5 362 350,16 2,09Vonovia (perp) 4% Call Step 5 000 000 102,86 5 150 671,23 2,00Kemira 30.05.2024 1.75% Call 5 000 000 100,43 5 072 991,10 1,97ZF NA Capital 27.04.2023 2.75% 4 800 000 103,45 5 055 431,67 1,97Cte Co Transp Elec 29.09.2024 0.875% 5 000 000 99,19 4 970 697,26 1,93UBS 12.02.2026 4.75% Call STEP 4 500 000 105,79 4 949 317,50 1,93Orange (perpetual) 5.25% Call STEP 4 250 000 108,42 4 807 660,55 1,87Storebrand Livsfors.4.4.2043 6.875 STEP call 4 000 000 113,12 4 729 058,08 1,84Municipality Finance (perp.) 4.50% Call 4 250 000 106,44 4 667 353,49 1,82Vattenfall 19.03.2077 3.00% Call Step 4 800 000 94,34 4 641 643,40 1,81Statkraft AS 20.03.2025 1.125% Call 4 500 000 101,34 4 599 742,81 1,79Kommunal Landspensjonska 10.06.2045 4.25%STEP Call 4 360 000 102,97 4 593 056,93 1,79Allianz Finance II 08.07.2041 5.750% Call STEP 4 000 000 110,79 4 542 584,11 1,77Gas Natural Fenosa Finance 29.01.2028 1.5% Call 4 500 000 97,67 4 457 106,99 1,73ING Bank 11.04.2028 3% Call Step 4 000 000 103,64 4 232 434,52 1,65Danone 30.05.2024 1.25% Call 4 000 000 102,34 4 123 132,05 1,60Deutsche Bank Ag 20.1.2022 1.5% 4 000 000 98,10 3 980 672,33 1,55Tennet Holding (perp) Step Call 4 000 000 97,27 3 960 550,68 1,54Neste Oyj 07.06.2024 1.5% Call 3 800 000 101,20 3 877 926,03 1,51Dsv 20.09.2024 1.75% Call 3 700 000 100,35 3 730 896,52 1,45Zuercher Kbk 15.6.2027 2,625% Call Step 3 382 000 100,98 3 463 410,30 1,35Cargotec 28.3.2022 1.75% Call 3 200 000 101,73 3 297 884,05 1,28Credit Suisse 18.09.2025 5.750% Call Step 3 000 000 106,89 3 255 790,68 1,27Teollisuuden Voima 13.01.2023 2.625% 3 000 000 104,17 3 200 895,21 1,25Solvay SA 02.12.2022 1.625% Call 3 000 000 103,94 3 122 073,29 1,21Telia Company Ab 04.04.2078 3% Step Call 3 070 000 97,62 3 065 345,80 1,19Citycon 01.10.2024 2.5% Call 3 000 000 99,89 3 015 248,63 1,17Mölnlycke Holding 28.02.2025 1.875% 3 000 000 98,78 3 010 557,53 1,17Orsted A/S 26.11.2029 STEP Call 3 200 000 93,53 3 000 194,63 1,17SAP 10.12.2024 0,75% Call 3 000 000 100,06 3 003 124,52 1,17Elisa 17.03.2024 0.875% Call 3 000 000 99,05 2 992 254,25 1,16Telia Company Ab 14.02.2024 3.625% 2 500 000 113,44 2 915 552,05 1,13Tieto 12.09.2024 1.375% Call 2 800 000 99,91 2 809 110,74 1,09Cargotec 28.3.2024 2.375% Call 2 500 000 103,06 2 621 672,60 1,02Citycon 16.09.2022 2.375% Call 2 500 000 102,77 2 586 493,15 1,01DNB Bank 01.03.2027 1.25% Call Step 2 500 000 99,77 2 520 288,01 0,98Elia System Op (perp) STEP Call 2 500 000 97,74 2 465 587,67 0,96Nordea Bank (Perp) 3.5 % Call Step 2 700 000 88,33 2 461 000,81 0,96Huhtamäki 04.10.2024 1.625% Call 2 325 000 99,91 2 331 923,40 0,91Esb Finance Limited 12.01.2024 3.494% 2 000 000 113,09 2 329 422,58 0,91Statnett 26.04.2030 1.25% Call 2 300 000 98,48 2 284 676,01 0,89Rci Banque 10.11.2021 0.625% Call 2 250 000 98,97 2 228 879,90 0,87Fastighets AB Balder 23.01.2026 1.875% Call 2 300 000 93,77 2 197 209,53 0,86Euroclear Investments 11.04.2048 2.625% STEP Call 2 200 000 97,24 2 180 983,86 0,85BNP Paribas 20.03.2026 2.875% STEP Call 2 000 000 103,15 2 108 034,79 0,82

Evli Investment Grade YrityslainaSijoitukset 31.12.2018

79

Kpl/




ISS Global 02.12.2024 2.125% Call 2 000 000 105,12 2 105 796,71 0,82Stora Enso 16.06.2023 2.125% Call 2 000 000 102,37 2 070 354,79 0,81Sanofi 05.04.2024 0.625% Call 2 000 000 100,69 2 023 026,58 0,79Sampo 18.09.2023 1% 2 000 000 100,47 2 014 998,63 0,78Orange 12.05.2025 1% Call 2 000 000 99,74 2 007 487,12 0,78Allianz Se 07.07.2045 2.241% Call STEP 2 000 000 98,27 1 987 194,63 0,77Jyske Bank 05.04.2029 2.25% Step Call 2 000 000 96,03 1 953 947,67 0,76Vonovia Finance 06.12.2024 1.25% 2 000 000 97,28 1 947 292,33 0,76Koninklijke KPN 09.04.2025 0.625% Call 2 000 000 95,99 1 928 889,59 0,75Rabobank Nederland (perp) 4.625% Call STEP 2 000 000 95,83 1 917 008,24 0,75Danone (Perp) 1.75% Call Step 2 000 000 93,73 1 892 935,07 0,74Vodafone Group 03.01.2079 3.1% Step Call 2 000 000 93,48 1 884 677,81 0,73Teollisuuden Voima 17.03.2021 2.500% 1 515 000 103,49 1 597 816,75 0,62Coca-Cola 08.03.2024 0.500% 1 500 000 99,38 1 496 778,29 0,58Citycon 15.01.2027 2.375% Call 1 500 000 92,70 1 402 039,73 0,55Lassila & Tikanoja 17.09.2023 1.25% Call 1 300 000 100,07 1 305 623,66 0,51


15 595 557,70 6,07

Korkosijoitukset 6,07DNA 27.03.2025 1.375% Call 7 400 000 100,20 7 492 872,03 2,92Mercada Oy 24.10.2022 1.875% 5 900 000 99,75 5 905 859,59 2,30DNA 12.03.2021 2.875% 2 046 000 105,06 2 196 826,08 0,85



Korkofutuurit 1) BOBL March 2019 -120/ -13 099 360 *) 132,52 0,00 0,00

Valuuttatermiinit 209 015,04 0,082) FX forward SEKBUY_270219 -14 351 524 209 015,04 0,08

JOHDANNAISSOPIMUKSET YHTEENSÄ 209 015,04 0,08

KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 8 120 197,28 3,161) Suojaamistarkoituksessa 2) Tehostamistarkoituksessa *) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo

31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 107,39 / 199,07 108,23 / 206,96 102,72 / 202,52IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / 102,36 - / 100,55Rahaston koko, EUR 280 044 748,41 294 120 514,98 256 967 497,17Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 172 177,26Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 1 107 685,13Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 10,00Osuudenomistajien lukumäärä 219Kaupankäyntikulut (12 kk), % **) 0,00Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 2 133 711,01Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - **) Rahasto käy kauppaa nettohinnoilla

Evli Kehittyvät Markkinat Yrityslaina 31.12.2018

80

Vuosi 2018 oli kehittyville markkinoille viimevuosia heikompi.Markkinaa merkittävimmin ohjaavaksi tekijäksi muodostui hetialkuvuodesta lähtien Yhdysvaltain suhteellisen vahva talouskehitys,joka painoi kehittyviä talouksia. Evli Kehittyvät Markkinat Yrityslainatuotti -5,58 % ja vertailuindeksi -4,40 % vuonna 2018.Maantieteellisesti tarkasteltuna rahasto onnistui valinnoissaan sekäylipainossa osissa Aasiaa. Brasilia ja Argentiina puolestaanolivat rahastolle kipupisteitä. Eritoten Argentiinan energiasektorinsijoitukset menestyivät keskimääräistä heikommin. Vuoden aikanarahasto vähensi allokaatiotaan öljy- ja kaasusektoriin sekämaantieteellisesti Venäjään.

Rahaston duraatio lyheni vuoden 2018 aikana 4,9 vuodesta 3,6vuoteen. Alhaisemman duraation strategiaa tuki nousevat korotYhdysvalloissa sekä luottoriskin lisääntyminen markkinoilla. Rahastonsuhteellisesti lyhyempi duraatio toimi hyvin syksyllä, kunnes pitkätdollarikorot laskivat voimakkaasti vuoden lopussa.

Kehittyvien markkinoiden yrityslainojen arvostukset ovat vuoden2019 alkaessa houkuttelevilla tasoilla, mutta paljon riippuumaiden suhteellisesta talouskehityksestä Yhdysvaltoihin nähden.Mikäli Yhdysvaltain talouskasvu rauhoittuu ja keskuspankki onkoronnostoissaan maltillinen, luo tämä hyvät asetelmat kehittyvillemarkkinoille kompensoida edeltävä vuosi.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kehittyvien markkinoiden

yrityslainarahastoToiminta alkanut 10.10.2013Salkunhoitaja Juha MäntykorpiBloomberg A/B/IB EVEMCDA FH/EVEMCDB FH/EVEMCIB


LP68425009ISIN A/B/IB FI4000066881/FI4000066899/


1% p.a. (A, B)0,55 % p.a. (IB)


Korko pitkä kehittyvät maat yritysl.,euro painotus

Vertailuindeksi J.P Morgan CEMBI Broad DiversifiedEUR-hedged

10 SUURINTA SIJOITUSTA % JSW Steel 12.11.2019 4.75% 2,29Vedanta Resources Plc 07.06.2021 8.25% 2,28Naspers 21.07.2025 5.5% Call 2,24Parkway Pantai (perpetual) 4.25% STEP Call 2,00National Bank of Kuwait (perp) 5.75% Call 1,87United Overseas Bank Ltd (Perp) 3.875% CallSTEP

1,86

China Power (Perp.) 4.05% Call 1,72First Abu Dhabi Bank (perp) 5.25% Call 1,72China Communications Constr (perp) 3.5% CallSTEP

1,70

Dbs Bank Ltd/Singapore (perpetual) 3.6% CallSTEP

1,66

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Pankit 32,86Vesi- ja sähkönjakelu 13,79Energia 9,59Palvelut 9,13Perusteollisuus 5,72Kaivos- ja metalliteollisuus 4,85Sykliset tuotteet 4,30Kiinteistöyhtiöt 4,27Muut 10,83Käteinen 4,67


-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

01/14

04/14

07/14

10/14

01/15

04/15

07/15

10/15

01/16

04/16

07/16

10/16

01/17

04/17

07/17

10/17

01/18

04/18

07/18

10/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi 0,32 0,41 -0,093 kuukautta -0,74 -0,86 0,126 kuukautta -0,48 -0,23 -0,241 vuosi -5,58 -4,40 -1,183 vuotta p.a. 1,28 3,03 -1,755 vuotta p.a. 1,60 2,91 -1,31Toiminnan alusta 8,47 17,13 -8,67Toiminnan alusta p.a. 1,57 3,07 -1,50



AA 0,76 %

A 11,03 %

BBB 40,13 %

BB 24,68 %

B 13,35 %


Evli Kehittyvät Markkinat YrityslainaSijoitukset 31.12.2018

81

Kpl/




ARVOPAPERIT


139 946 473,79 91,64

Korkosijoitukset 91,64JSW Steel 12.11.2019 4.75% 4 000 000 0,87 3 498 527,13 2,29Vedanta Resources Plc 07.06.2021 8.25% 4 000 000 0,87 3 484 371,90 2,28Naspers 21.07.2025 5.5% Call 3 800 000 0,88 3 422 049,61 2,24Parkway Pantai (perpetual) 4.25% STEP Call 3 700 000 0,81 3 052 614,70 2,00National Bank of Kuwait (perp) 5.75% Call 3 200 000 0,88 2 852 820,57 1,87United Overseas Bank Ltd (Perp) 3.875% Call STEP 3 500 000 0,80 2 835 650,27 1,86China Power (Perp.) 4.05% Call 3 000 000 0,87 2 628 058,52 1,72First Abu Dhabi Bank (perp) 5.25% Call 3 000 000 0,87 2 621 675,14 1,72China Communications Constr (perp) 3.5% Call STEP 3 000 000 0,86 2 593 336,30 1,70Dbs Bank Ltd/Singapore (perpetual) 3.6% Call STEP 3 000 000 0,83 2 528 869,33 1,66Petron Corp (perp.) 4.6% Call Step 3 000 000 0,81 2 482 715,66 1,63Tnb Global Ventures Cap 19.10.2026 3.244% 3 000 000 0,81 2 448 490,75 1,60Petroliam Nasional Bhd 15.10.2026 7.625% 2 000 000 1,09 2 208 382,09 1,45Bank of East Asia 02.12.2099 5.5%(perp) Call STEP 2 500 000 0,85 2 141 966,57 1,40International Container (perpetual) 5.5% Call Step 2 400 000 0,86 2 091 842,77 1,37Hidrovias Int 24.01.2025 5.95% Call 2 500 000 0,79 2 042 603,94 1,34Country Garden Hldg Co 09.03.2020 7.500% Call 2 250 000 0,88 2 035 042,05 1,33Perusahaan Listrik Negara 25.10.2025 2.875% 2 000 000 99,22 1 994 874,79 1,31Siam Commercial Bank 16.05.2023 2.75% 2 300 000 0,83 1 918 918,37 1,26Union Bank of Philippines 29.11.2022 3.369% 2 250 000 0,83 1 880 483,90 1,23Oil & Gas Hlding 07.11.2024 7,625% 2 000 000 0,90 1 810 848,61 1,19Energuate 03.05.2027 5.875% Call 2 200 000 0,81 1 790 092,72 1,17Bumi Serpong Damai 26.04.2021 7.25% Call 2 000 000 0,88 1 773 269,92 1,16Woori Bank 30.04.2024 4.75% 2 000 000 0,88 1 772 218,14 1,16ICBC China Macau 10.09.2024 3.875% Call STEP 2 000 000 0,87 1 765 413,18 1,16Ictsi Treasury B.V 16.01.2023 4.625% 2 000 000 0,86 1 751 946,36 1,15Thaioil Trsry 23.01.2023 3.625% 2 000 000 0,86 1 753 028,45 1,15Pccw-Hkt Capital No5 08.03.2023 3.750% 2 000 000 0,87 1 753 443,48 1,15Emirates Nbd Tier 1 30.05.2043 5.750% Call 2 000 000 0,87 1 750 605,44 1,15Access Bank Plc 19.10.2021 10.5% 1 850 000 0,93 1 749 287,37 1,15Yapi Kredi Bankasi As 22.10.2019 5.125% 2 000 000 0,86 1 736 771,38 1,14China ConstructionBank 13.05.2025 3.875% Call STEP 2 000 000 0,87 1 745 850,41 1,14Credito Real Sab De Cv 20.07.2023 7.25% Call 2 000 000 0,84 1 745 873,45 1,14CK Hutchison 05.04.2022 2.875% 2 000 000 0,86 1 726 882,17 1,13Reliance Industries 28.01.2025 4.125% 2 000 000 0,85 1 732 276,13 1,13Investment Corp of Dubai 21.05.2024 4.625% 2 000 000 0,86 1 732 859,02 1,13TMB Bank 01.10.2021 3.108% 2 000 000 0,85 1 721 250,59 1,13Baoxin Auto Finance I Lt (Perp) 8.75% Call Step 2 000 000 0,84 1 695 947,88 1,11Axis Bank/Dubai 08.08.2022 3% 2 000 000 0,84 1 695 367,17 1,11Castle Peak Power Fin Co 25.07.2027 3.25% 2 000 000 0,83 1 685 988,08 1,10GOHL Capital 24.01.2027 4.25% 2 000 000 0,82 1 680 248,46 1,10Kia Motors Corporation 25.04.2023 3.00% 2 000 000 0,83 1 679 375,22 1,10Banistmo SA 19.09.2022 3.65% 2 000 000 0,83 1 671 295,33 1,09Africa Finance Corp 13.04.2024 3.875% 2 000 000 0,83 1 665 737,88 1,09Azure Power Energy 03.11.2022 5.5% Call 2 000 000 0,82 1 652 552,19 1,08Banco General SA 07.08.2027 4.125% Call 2 000 000 0,80 1 627 974,11 1,07Office Cherifien Des Phosphates 25.04.2024 5.625% 1 800 000 0,89 1 623 665,91 1,06Haier Group (Perp) 3.875% Call STEP 2 000 000 0,80 1 615 568,76 1,06African Export-Import Bank 20.06.2024 4.125% 1 950 000 0,82 1 601 783,49 1,05Shinsegae Inc 08.05.2045 2.625% STEP Call 1 800 000 0,86 1 548 305,04 1,01East.& Southern Afric. T&D Bank 14.3.2022 5.375% 1 700 000 0,86 1 491 272,71 0,98Banco De Bogota Sa 03.08.2027 4.375% 1 800 000 0,80 1 470 456,75 0,96


82

Kpl/




Sri Rejeki Isman Tbk 07.06.2021 8.25% Call 1 600 000 0,89 1 429 852,01 0,94Banco Do Brasil (Cayman) 19.04.2023 4.875% 1 600 000 0,86 1 390 526,50 0,91BBVA Bancomer 10.03.2021 6.5% 1 500 000 0,90 1 378 865,55 0,90Agile Property Hldgs Ltd 21.05.2020 9.000% Call 1 500 000 0,90 1 357 657,45 0,89Bharat Petroleum 25.10.2022 4.625% 1 500 000 0,88 1 329 850,01 0,87Road King Overseas 09.08.2019 5% 1 500 000 0,87 1 326 578,82 0,87YPF Sociedad Anonima 23.03.2021 8.5% 1 500 000 0,86 1 323 997,67 0,87Turkiye Garanti Bankasi 17.10.2019 4.75% 1 500 000 0,86 1 304 453,46 0,85Gnl Quintero Sa 31.07.2029 4.634% Sinkable 1 500 000 0,84 1 280 294,89 0,84Braskem 10.01.2028 4.5% 1 550 000 0,81 1 279 945,16 0,84National Bank Of Oman 25.09.2023 5.625% 1 500 000 0,85 1 289 064,96 0,84Bancolombia 18.10.2027 4.875% Call 1 500 000 0,84 1 274 887,35 0,83Hyundai Capital America 29.08.2027 3.625% 1 500 000 0,82 1 239 828,57 0,81Enel Americas SA 25.10.2026 4% Call 1 500 000 0,81 1 229 033,50 0,80Itau Unibanco (perp.) STEP Call 1 500 000 0,82 1 227 002,12 0,80Listrindo Capital Bv 14.09.2026 % 1 500 000 0,78 1 182 417,74 0,77Neerg Energy 13.02.2022 6% Call 1 350 000 0,82 1 135 837,79 0,74Apicorp Arab Petroleum Inv. Corp 01.11.2022 3.141% 1 300 000 0,85 1 106 103,15 0,72AES Argentina 2.2.2024 7.75% Call 1 500 000 0,70 1 096 957,34 0,72Aeropuertos Dominicanos 30.3.2029 6.75% Call Sink 1 250 000 0,84 1 053 073,37 0,69Sabic Capital II BV 10.10.2023 4% 1 200 000 0,87 1 051 387,29 0,69Banque Ouest Africaine Dev. 06.05.2021 5.5% 1 100 000 0,89 984 367,25 0,64Ecopetrol Sa 18.09.2023 5.875% 1 000 000 0,91 925 194,58 0,61Teva Pharmaceuticals Ne 01.10.2046 % 1 500 000 0,58 887 923,23 0,58Ind & Comm Bank of China (Perp) 6% Call STEP 1 000 000 0,88 884 848,69 0,58Ecopetrol 28.05.2045 5.875% 1 000 000 0,82 826 227,09 0,54Tecpetrol S.A. 12.12.2022 4.875% Call 1 000 000 0,80 805 649,43 0,53Turkiye Is Bankasi A.S 25.06.2021 5.000% 1 000 000 0,80 795 997,45 0,52Albanesi 27.7.2023 9.625% Call 1 000 000 0,74 770 893,37 0,50Teva Pharmaceuticals 01.10.2026 3.15% 1 000 000 0,67 673 440,83 0,44Glenmark Pharmaceuticals 02.08.2021 4.5% Call 500 000 0,84 426 553,93 0,28Vale Overseas Limited 11.01.2022 4.375% 433 000 0,89 392 148,56 0,26Petrobras Global Finance 20.05.2023 4.375% 237 000 0,84 199 093,80 0,13Energocenter receivables 15 032 072 0,01 105 770,72 0,07


5 068 307,72 3,32

Korkosijoitukset 3,32Empresa Metro de Santiago 25.1.2047 5% Call 2 000 000 0,85 1 746 546,82 1,14Latam Airlines Group Sa 09.06.2020 7.250% 1 500 000 0,89 1 343 706,34 0,88Rio Energy SA 01.02.2025 6.875% Call 1 500 000 0,64 993 260,58 0,65Genneia Sa 20.1.2022 8.75% Call 1 200 000 0,79 984 793,98 0,64



Valuuttatermiinit 606 378,87 0,402) FX forward USDSELL_310119 50 789 915 267 621,42 0,182) FX forward USDSELL_220119 45 485 778 244 733,11 0,162) FX forward USDSELL_280119 49 752 416 89 342,08 0,062) FX forward SEKBUY_310119_1 -17 056 161,72 0,001) FX forward SEKSELL_310119_3 34 242 - 193,88 0,002) FX forward SEKBUY_310119_2 -236 721 5 317,57 0,001) FX forward SEKSELL_310119_2 41 704 - 603,15 0,00


KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 7 090 015,63 4,641) Suojaamistarkoituksessa 2) Tehostamistarkoituksessa *) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo


83

31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 97,51 / 110,23 98,53 / 114,87 90,23 / 108,47IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / 101,54 - / 96,31Rahaston koko, EUR 171 288 843,64 215 104 692,01 152 711 176,01Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 74 578,39Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 1 277 341,02Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 75 312,26Osuudenomistajien lukumäärä 1 487Kaupankäyntikulut (12 kk), % **) 0,00Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 1 760 209,01Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - -**) Rahasto käy kauppaa nettohinnoilla -

Evli Likvidi 31.12.2018

84

Evli Likvidi tuotti 0,06 % vuonna 2018 tuotto-/riskisuhteen ollessaedelleen kohtuullisen hyvä. Vertailuindeksi (3 kk Euribor) tuotti-0,33 % vastaavalla jaksolla. Yritystodistusten osuus salkussa olinoin kolmannes lähes koko vuoden ajan, mutta vähensimmeniiden määrää loppuvuodesta, kun Ruotsin kruunun suojaus kallistuiRuotsin keskuspankin Riksbankin koronnoston myötä. Loppuvuodenmarkkinaturbulenssi ei tuonut merkittävää myyntiä korkokäyränlyhyeen päähän, silti välittäjät laskivat hintojaan hanakasti, mikämahdollisesti karkotti vähätkin myyjät. Kotimaisten yritystodistustentarjonta pysyi niukkana ja yritykset käyttivät aktiivisesti mm. eräitärahoituskanavia, jotka eivät toimi täysin markkinaehtoisesti. Rahanmäärä pysyi ylisuurena, mutta taittunee EKP:n osto-ohjelmanpäätyttyä. Orastavat merkit lyhyiden korkojen noususta taittuivatmaailmantalouden sentimentin heikettyä.

Tämän vuoden suurin kysymys Evli Likvidin osalta on, nostaako EKPkorkoa loppuvuodesta 2019 ennen pääjohtaja Mario Draghin kaudenpäättymistä. Ruotsin korkokäyrä antaa viiteitä siitä, miten korot hyvissäajoin nousevat ennakoidessaan EKP:n liikkeitä. Rahoitusmarkkinoidennormalisoituminen olisi tervetullut liike, mikä vähitellen puhdistaisitalouksia ylioptimistisista hankkeista. Se pakottaisi myös vanhojenongelmien ratkaisemista, jotka on saatu sysättyä sivuun EKP:n osto-ohjelman avulla.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Euroalueen lyhyen koron rahastoToiminta alkanut 31.1.1996Salkunhoitaja Juhana HeikkiläBloomberg A/B/IB CARLIKV FH/CARLIKB FH/CARLIIB FHReuters A/B/IB LP60047538/LP65011142/

LP68468792ISIN A/B/IB FI0008804455/FI0008804463/


0,30 % p.a. (A, B)0,15 % p.a. (IB)


Lyhyt korko dynaaminen, euro

Vertailuindeksi 3 kk Euribor

10 SUURINTA SIJOITUSTA % SSAB 10.04.2019 3.875% 3,28B2 Holding 08.12.2020 FRN 2,99Sanoma 27.11.2019 3.5% 2,96Nokia 15.05.2019 5.375% 2,74Sponda 20.05.2020 2.375% 2,35Stora Enso 07.03.2019 5.500% 2,27Aker ASA 24.07.2019 FRN Call 2,05Tornator 19.12.2019 3.125% 1,90Outokumpu Oyj Conv. 26.02.2020 3.25% SoftCall

1,79

Aker Solutions 09.10.2019 FRN 1,74

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Suomi 49,86Ruotsi 31,79Norja 8,72Tanska 1,83Viro 0,48Islanti 0,34Käteinen 6,99


-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

01/97

01/98

01/99

01/00

01/01

01/02

01/03

01/04

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,08 -0,03 -0,053 kuukautta -0,10 -0,08 -0,016 kuukautta -0,06 -0,17 0,111 vuosi 0,06 -0,33 0,403 vuotta p.a. 0,40 -0,29 0,705 vuotta p.a. 0,58 -0,12 0,69Toiminnan alusta 75,60 62,34 13,25Toiminnan alusta p.a. 2,49 2,14 0,35

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 17,99 / 25,09 -IA/IB osuuden arvo, EUR - / 100,16 -Rahaston koko, milj. EUR 1,762,27 -Volatiliteetti, % 0,12 0,00Sharpen luku 3,25 0,00Tracking error, % 0,12 -Information ratio 3,23 -Selitysaste R2 0,03 -Beta -5,45 -Alfa, % 0,40 -TER, % 0,30 -Salkun kiertonopeus 0,92 -Modifioitu duraatio 0,48 -

Evli LikvidiSijoitukset 31.12.2018

85

Kpl/




ARVOPAPERIT


1141 970 281,89 64,80

Korkosijoitukset 64,80SSAB 10.04.2019 3.875% 55 667 000 100,97 57 771 410,87 3,28B2 Holding 08.12.2020 FRN 50 500 000 104,00 52 740 937,50 2,99Sanoma 27.11.2019 3.5% 50 452 000 102,97 52 114 407,22 2,96Nokia 15.05.2019 5.375% 54 625 000 0,88 48 200 125,28 2,74Sponda 20.05.2020 2.375% 40 450 000 100,75 41 345 579,62 2,35Stora Enso 07.03.2019 5.500% 37 949 000 100,85 39 980 591,92 2,27Aker ASA 24.07.2019 FRN Call 362 000 000 0,10 36 122 566,28 2,05Tornator 19.12.2019 3.125% 32 533 000 102,79 33 474 095,02 1,90Outokumpu Oyj Conv. 26.02.2020 3.25% Soft Call 31 300 000 99,54 31 507 081,82 1,79Aker Solutions 09.10.2019 FRN 297 000 000 0,10 30 721 174,89 1,74Sato 10.09.2020 2.25% Call 29 245 000 102,44 30 160 781,13 1,71Intrum Justitia 15.05.2019 FRN 301 000 000 0,10 29 613 913,54 1,68Scania Cv Ab 15.09.2020 0.25% 300 000 000 0,10 29 312 689,17 1,66Teollisuuden Voima 17.03.2020 FRN 291 000 000 0,10 28 732 340,70 1,63Teollisuuden Voima 30.10.2019 5.3% 275 000 000 0,10 28 300 017,22 1,61Neste Oil 18.09.2019 4.000% 27 000 000 102,65 28 023 496,03 1,59Intrum Justitia 06.07.2020 FRN Call 265 000 000 0,10 25 764 224,98 1,46Säästöpankkien Keskuspankki 06.09.2021 0.38% 24 000 000 99,77 23 974 264,11 1,36Saab 12.12.2019 FRN 237 000 000 0,10 23 457 419,42 1,33Akelius Residential 23.09.2020 3.375% 20 754 000 104,68 21 914 856,51 1,24Nokia 04.02.2019 6.75% 20 407 000 100,54 21 762 787,97 1,23Ålandsbanken 13.09.2021 0.5% 21 000 000 99,44 20 913 546,16 1,19YIT 06.07.2019 7.375% 18 339 000 103,54 19 641 849,40 1,11Peab Finans 06.09.2021 FRN 200 000 000 0,10 19 543 128,70 1,11ST1 Nordic 04.06.2019 4.125% 17 100 000 101,56 17 772 421,19 1,01Metsä Board 13.03.2019 4% 17 000 000 100,73 17 669 453,01 1,00HK Scan 21.11.2019 3.625% 14 950 000 101,93 15 297 327,41 0,87Color Group 18.09.2019 FRN 146 000 000 0,10 15 253 180,50 0,87Huhtamäki 14.05.2020 3.375% 14 335 000 104,17 15 239 102,56 0,86Odfjell Se 20.09.2019 FRN 143 000 000 0,10 14 792 707,40 0,84Kojamo Oyj 29.5.2020 3.25% 13 250 000 104,18 14 058 288,12 0,80Ramirent 21.03.2019 4.375% 13 200 000 100,89 13 768 536,66 0,78Nibe Industrier 03.06.2019 FRN 133 000 000 0,10 13 115 846,54 0,74Kemira 27.05.2019 2.5% 11 530 000 100,91 11 806 506,77 0,67Postnord Ab 13.09.2021 FRN 120 000 000 0,10 11 762 781,20 0,67Postnord Ab 12.06.2019 FRN 115 000 000 0,10 11 347 795,76 0,64Intrum Justitia 15.05.2019 3.125% 103 000 000 0,10 10 379 697,67 0,59Cargotec 31.03.2020 3.375% 9 700 000 104,00 10 334 652,40 0,59Volvo Treasury 10.08.2020 FRN 10 000 000 99,76 9 976 662,78 0,57Ellevio 28.02.2020 FRN 100 000 000 0,10 9 862 983,95 0,56Volvo Treasury Ab 19.09.2019 0.3% 100 000 000 0,10 9 842 519,99 0,56Saab Ab 27.03.2020 FRN 100 000 000 0,10 9 838 704,00 0,56Volvo Treasury Ab 17.09.2020 0.245% 100 000 000 0,10 9 782 814,53 0,56Swedish Match AB 06.09.2021 0.75% 100 000 000 0,10 9 724 630,77 0,55Suominen 23.09.2019 4.375% 8 700 000 102,57 9 027 509,58 0,51YIT 11.06.2021 3.15% Call 8 500 000 100,75 8 577 881,25 0,49Luminor Bank Estonia 18.10.2021 1.5% 8 500 000 99,63 8 494 229,32 0,48Swedish Match Ab 15.02.2019 FRN 86 000 000 0,10 8 478 490,20 0,48Energi Danmark A/S 22.06.2020 FRN 58 000 000 0,14 7 867 636,32 0,45Teollisuuden Voima 04.02.2019 4.625% 6 860 000 100,36 7 171 341,57 0,41Elenia Finance 17.12.2020 2.875% 6 632 000 104,84 6 960 036,89 0,39Loomis Ab 18.12.2019 1,25% FRN 70 000 000 0,10 6 933 891,85 0,39


86

Kpl/




Tieto 23.5.2019 2.875% 6 050 000 101,02 6 217 562,62 0,35Landsbankinn Hf 22.6.2020 FRN 62 000 000 0,10 6 110 253,35 0,35Sato 16.04.2019 3.375% 5 500 000 100,93 5 682 592,47 0,32Metso 04.10.2019 2.75% 5 180 000 101,97 5 316 234,71 0,30Norwegian Air Shuttle 21.11.2020 FRN 50 000 000 0,10 4 949 401,65 0,28Ikano Bank 22.01.2020 FRN 50 000 000 0,10 4 926 118,77 0,28Technopolis 28.05.2020 3.75% Call 3 450 000 101,25 3 570 041,10 0,20Nordax Bank Ab 16.03.2019 FRN 34 000 000 0,10 3 355 101,92 0,19SSAB 25.02.2019 FRN 28 700 000 0,10 2 835 884,11 0,16Husqvarna 03.05.2019 FRN 25 000 000 0,10 2 466 331,86 0,14Lassila&Tikanoja 15.09.2019 2.125% 2 000 000 101,31 2 038 698,90 0,12Akelius Residential 27.03.2019 FRN 19 000 000 0,10 1 876 759,24 0,11Orion 11.06.2019 2.75% 1 785 000 101,14 1 832 560,47 0,10SSAB 25.02.2019 4.625% 3 300 000 0,10 339 038,95 0,02Elisa 04.10.2019 2.25% 218 000 101,65 222 786,12 0,01


507 712 879,51 28,81

Korkosijoitukset 28,81Oma Säästöpankki 03.04.2020 FRN 30 000 000 100,53 30 202 890,00 1,71CD Säästöpankkien Keskuspankki 08.05.2019 30 000 000 0,03 29 996 855,42 1,70CP Bergvik Skog 18.03.2019 280 000 000 0,00 27 523 041,11 1,56CP Konecranes 03.01.2019 20 000 000 0,14 19 999 765,84 1,13CP Hexagon 18.02.2019 200 000 000 0,00 19 664 955,16 1,12CP Loomis 15.03.2019 200 000 000 0,00 19 658 803,18 1,12CP Bonnier 28.02.2019 185 000 000 0,00 18 183 396,36 1,03CP Hoist Finance 13.03.2019 15 000 000 0,20 14 993 940,87 0,85CP Arjo AB 08.02.2019 150 000 000 0,00 14 748 093,84 0,84CP Sagax 05.03.2019 150 000 000 0,00 14 745 851,07 0,84CP Outokumpu 04.02.2019 14 000 000 0,81 13 989 024,44 0,79CP Sagax 27.03.2019 12 000 000 0,10 11 997 268,24 0,68CP Tornator 20.03.2019 11 000 000 0,34 10 991 830,61 0,62Oma Säästöpankki 06.05.2019 FRN 10 000 000 100,26 10 037 336,11 0,57CD Oma Säästöpankki 28.06.2019 10 000 000 0,09 9 995 535,19 0,57CP Outokumpu 15.02.2019 10 000 000 0,81 9 989 693,59 0,57CP NEOT 23.04.2019 10 000 000 0,38 9 988 161,11 0,57CP Peab 15.01.2019 100 000 000 0,00 9 834 610,15 0,56CP Danish Agro 09.01.2019 100 000 000 0,00 9 833 968,24 0,56CP Danish Agro 14.03.2019 100 000 000 0,00 9 823 153,28 0,56CP Hexagon 12.04.2019 100 000 000 0,00 9 825 819,20 0,56CP Hexagon 01.04.2019 8 000 000 0,05 7 998 987,95 0,45CP Bonnier 04.01.2019 65 000 000 0,00 6 392 744,58 0,36CP PKC Group 01.02.2019 6 000 000 0,33 5 998 262,66 0,34CP YIT 03.01.2019 5 500 000 0,46 5 499 788,95 0,31CP Teollisuuden voima 13.03.2019 5 000 000 0,04 4 999 579,51 0,28CP Outokumpu 28.02.2019 5 000 000 0,87 4 992 883,13 0,28CP NEOT 29.07.2019 5 000 000 0,40 4 988 342,82 0,28CP Sanoma 23.09.2019 5 000 000 0,51 4 981 334,29 0,28CP Hoist Finance 14.01.2019 5 000 000 0,13 4 999 749,33 0,28CP Teollisuuden voima 20.02.2019 5 000 000 0,01 4 999 913,88 0,28CP Teollisuuden voima 16.01.2019 5 000 000 0,00 5 000 000,68 0,28CD Bonum Pankki 04.03.2019 5 000 000 - 0,03 5 000 231,66 0,28CP Intrum Justitia 30.01.2019 50 000 000 0,00 4 916 330,13 0,28CP Hexagon 16.04.2019 50 000 000 0,00 4 912 806,36 0,28CP Arjo AB 08.03.2019 50 000 000 0,00 4 913 561,62 0,28CP Arjo AB 11.03.2019 50 000 000 0,00 4 913 604,65 0,28CP Sagax 28.02.2019 50 000 000 0,00 4 915 478,06 0,28


87

Kpl/




CP Danish Agro 22.01.2019 50 000 000 0,00 4 915 948,05 0,28CP Ahlsell 05.02.2019 50 000 000 0,00 4 916 192,73 0,28CP PKC Group 28.02.2019 4 000 000 0,24 3 998 429,01 0,23CP Fortum 17.05.2019 4 000 000 0,07 3 998 986,39 0,23CP Patria 28.02.2019 4 000 000 0,13 3 999 149,68 0,23CP Ramirent 24.01.2019 4 000 000 0,13 3 999 645,98 0,23CP Cramo 29.03.2019 4 000 000 0,16 3 998 463,42 0,23CP Sagax 31.05.2019 3 500 000 0,12 3 498 273,23 0,20CP Sagax 03.01.2019 3 000 000 0,04 2 999 989,88 0,17CP Sato 11.03.2019 3 000 000 0,08 2 999 532,49 0,17CP Sato 21.03.2019 3 000 000 0,09 2 999 402,58 0,17CP Sagax 03.04.2019 3 000 000 0,09 2 999 288,79 0,17CP Elisa 16.01.2019 2 500 000 0,15 2 499 833,69 0,14CP Ramirent 15.02.2019 2 500 000 0,16 2 499 497,23 0,14CP Fortum 15.07.2019 2 500 000 0,10 2 498 619,53 0,14CP Ramirent 29.04.2019 2 500 000 0,24 2 497 998,75 0,14CP Kunta-asunnot 20.06.2019 2 000 000 1,08 1 989 759,40 0,11CP Vapo Oy 29.04.2019 2 000 000 0,01 1 999 918,27 0,11CP NEOT 29.05.2019 2 000 000 0,48 1 996 066,71 0,11CP Finnlines 07.06.2019 2 000 000 0,30 1 997 341,94 0,11CP Pohjois-Karjalan Kirjapaino 06.03.2019 2 000 000 0,43 1 998 464,94 0,11CP Sato 04.01.2019 2 000 000 0,02 1 999 995,94 0,11CP Ingman Group 28.02.2019 1 500 000 0,47 1 498 846,12 0,09CP SRV 18.02.2019 1 500 000 0,56 1 498 857,00 0,09CP Teknos 25.01.2019 1 500 000 0,25 1 499 736,34 0,09CP Sato 21.02.2019 1 500 000 0,08 1 499 819,96 0,09CP Teollisuuden voima 10.01.2019 1 500 000 0,00 1 500 001,09 0,09CP Ingman Group 07.03.2019 1 500 000 0,49 1 498 663,68 0,09CP Kunta-asunnot 21.08.2019 1 500 000 1,11 1 489 342,64 0,08CP Technopolis 24.01.2019 1 000 000 - 0,08 1 000 055,29 0,06CP Teollisuuden voima 14.01.2019 1 000 000 - 0,01 1 000 004,31 0,06CP Technopolis 14.01.2019 1 000 000 0,35 999 864,33 0,06CP Rettig 31.01.2019 1 000 000 0,20 999 831,71 0,06CP Wiklöf Holding 16.01.2019 1 000 000 0,44 999 804,62 0,06CP Atria 31.01.2019 1 000 000 0,25 999 788,68 0,06CP Sato 28.03.2019 1 000 000 0,10 999 767,42 0,06CP Wiklöf Holding 05.03.2019 1 000 000 0,46 999 174,95 0,06CP Ingman Group 04.03.2019 1 000 000 0,47 999 172,02 0,06CP Ponsse 21.05.2019 1 000 000 0,28 998 905,44 0,06CP SRV 19.06.2019 1 000 000 0,98 995 380,84 0,06CP SRV 17.07.2019 1 000 000 1,00 994 514,95 0,06CP Kunta-asunnot 02.08.2019 1 000 000 1,10 993 484,71 0,06CP SRV 14.02.2019 500 000 0,85 499 471,51 0,03



Korkofutuurit 1) SCHATZ March 2019 -200/ -21 158 402 *) 111,94 0,00 0,00

Valuuttatermiinit -11 510 361,26 - 0,651) FX forward SEKSELL_110118 28 428 007 -1 187 501,43 - 0,071) FX forward SEKSELL_060218 28 414 096 -1 099 768,30 - 0,061) FX forward SEKSELL_310119 13 922 495 - 737 701,33 - 0,041) FX forward SEKSELL_220119 28 944 531 - 772 740,03 - 0,041) FX forward SEKSELL_270218 22 092 124 - 732 789,51 - 0,041) FX forward SEKSELL_040319 9 486 494 - 450 273,19 - 0,031) FX forward SEKSELL_190219 19 150 499 - 526 000,05 - 0,031) FX forward SEKSELL_180319 19 221 214 - 451 002,75 - 0,03


88

Kpl/




1) FX forward SEKSELL_170119_1 19 251 915 - 526 473,33 - 0,031) FX forward SEKSELL_150419 9 539 099 - 292 868,43 - 0,021) FX forward SEKSELL_190319 27 224 057 - 316 248,23 - 0,021) FX forward SEKSELL_060219_1 25 733 372 - 336 915,08 - 0,021) FX forward SEKSELL_280219 31 831 999 - 338 813,54 - 0,021) FX forward SEKSELL_150219 9 499 208 - 339 015,96 - 0,021) FX forward SEKSELL_140119 11 419 479 - 388 069,98 - 0,021) FX forward SEKSELL_010319_1 9 431 898 - 406 482,97 - 0,021) FX forward SEKSELL_140118 16 486 513 - 437 618,25 - 0,021) FX forward SEKSELL_280119 13 018 909 - 244 799,41 - 0,011) FX forward SEKSELL_170119 9 584 769 - 255 223,84 - 0,011) FX forward USDSELL_150419 16 613 532 - 262 396,38 - 0,011) FX forward SEKSELL_110219 14 548 248 - 208 775,28 - 0,011) FX forward SEKSELL_270219 11 109 372 - 204 589,47 - 0,011) FX forward SEKSELL_100119 9 635 288 - 203 478,12 - 0,011) FX forward SEKSELL_180219 11 067 079 - 197 638,36 - 0,011) FX forward SEKSELL_120319 4 722 421 - 196 215,37 - 0,011) FX forward SEKSELL_070119 6 223 246 - 170 889,52 - 0,011) FX forward SEKSELL_090119_3 3 571 290 - 167 350,26 - 0,011) FX forward SEKSELL_260219 11 246 669 - 165 650,69 - 0,011) FX forward SEKSELL_220119_1 4 756 514 - 163 574,27 - 0,011) FX forward SEKSELL_010319 4 757 498 - 161 662,23 - 0,011) FX forward SEKBUY_090119 -4 782 226 - 158 163,11 - 0,011) FX forward SEKSELL_191319 9 696 958 - 138 887,41 - 0,011) FX forward SEKSELL_060319 14 627 871 - 128 932,63 - 0,011) FX forward SEKBUY_090119_1 -5 026 018 - 106 795,10 - 0,011) FX forward SEKSELL_110318 4 814 964 - 103 673,46 - 0,011) FX forward SEKSELL_060219 4 815 754 - 103 186,29 - 0,011) FX forward SEKSELL_09012019 8 865 488 - 97 373,07 - 0,011) FX forward SEKSELL_170419 4 816 018 - 99 848,96 - 0,012) FX forward NOKSELL_130319 30 378 292 579 378,55 0,032) FX forward SEKBUY_090119_5 -25 609 704 462 306,66 0,032) FX forward NOKSELL_250219 14 434 003 229 963,63 0,012) FX forward USDSELL_110319 46 016 273 221 753,70 0,012) FX forward NOKSELL_260219 15 624 234 211 978,91 0,012) FX forward SEKBUY_170119 -9 701 200 138 765,71 0,012) FX forward SEKBUY_090119_3 -7 720 760 130 357,60 0,012) FX forward SEKBUY_090119_7 -5 803 728 99 368,18 0,011) FX forward SEKSELL_090119_6 1 142 846 - 37 775,21 0,001) FX forward SEKSELL_310119_4 4 878 653 - 40 794,12 0,001) FX forward SEKSELL_140119_3 4 876 322 - 43 467,58 0,001) FX forward SEKSELL_090119_7 2 965 911 - 44 667,64 0,001) FX forward SEKSELL_270219_1 3 201 737 - 44 868,20 0,001) FX forward SEKSELL_140119_1 1 922 249 - 45 672,39 0,001) FX forward SEKSELL_040319_1 3 198 942 - 47 648,63 0,001) FX forward SEKSELL_140119_2 2 507 310 - 50 986,27 0,001) FX forward SEKSELL_310119_1 3 193 135 - 53 711,10 0,001) FX forward SEKSELL_050319 8 303 535 - 58 746,80 0,001) FX forward SEKSELL_160119 9 771 971 - 67 877,49 0,001) FX forward SEKSELL_280119_1 7 032 732 - 71 398,66 0,001) FX forward SEKSELL_230119 4 844 665 - 75 377,54 0,001) FX forward USDBUY_150419 -16 954 119 - 78 541,42 0,001) FX forward SEKSELL_180119 2 673 828 - 81 394,84 0,002) FX forward NOKSELL_250219_2 2 771 791 51 873,72 0,002) FX forward SEKBUY_090119_8 -3 992 619 41 159,72 0,002) FX forward NOKSELL_250219_1 1 651 664 39 867,58 0,00


89

Kpl/




2) FX forward SEKBUY_180119 -2 716 333 38 878,99 0,002) FX forward SEKBUY_090119_2 -3 405 614 37 856,29 0,002) FX forward NOKSELL_250218 1 649 441 37 642,59 0,002) FX forward SEKBUY_090119_4 -959 892 23 958,51 0,002) FX forward SEKBUY_090119_6 -976 313 7 535,53 0,002) FX forward SEKSELL_090119 494 408 2 485,06 0,002) FX forward SEKSELL_090119_5 1 871 794 2 484,40 0,001) FX forward DKKSELL_210619 7 572 569 - 1 497,06 0,001) FX forward SEKSELL_140119_4 2 456 986 - 2 905,70 0,001) FX forward SEKSELL_090119_1 192 777 - 3 993,30 0,001) FX forward SEKSELL_090119_4 388 926 - 4 613,44 0,001) FX forward SEKSELL_090119_2 481 224 - 10 701,36 0,001) FX forward SEKSELL_310119_ 1 950 016 - 17 763,50 0,001) FX forward SEKSELL_260219_1 3 031 207 - 18 619,06 0,001) FX forward SEKSELL_280219_1 3 913 187 - 22 067,13 0,001) FX forward SEKSELL_110119 4 595 427 - 28 897,36 0,001) FX forward SEKSELL_110119_1 2 425 145 - 34 605,20 0,00

Valuuttatermiinit - 17 897,02 0,001) FX spot (Conventional) -18 050 891/ -17 897 *) - 17 897,02 0,00

JOHDANNAISSOPIMUKSET YHTEENSÄ -11 528 258,28 - 0,65


31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 18,08 / 25,01 18,02 / 25,08 17,99 / 25,09IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / - - / 100,16Rahaston koko, EUR 1409 312 208,84 1554 852 238,03 1762 272 690,32Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 503 856,87Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 64 965 948,30Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 841 875,28Osuudenomistajien lukumäärä 2 093Kaupankäyntikulut (12 kk), % **) 0,00Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 5 312 791,08Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - **) Rahasto käy kauppaa nettohinnoilla

Evli Lyhyt Yrityslaina 31.12.2018

90

Vuosi 2018 oli poikkeuksellisen vaikea rahoitusmarkkinoilla.Alkuvuoden aikana yrityslainamarkkina piti hyvin pintansa suhteessaosakemarkkinan heilahteluun, mutta toisella vuosipuoliskollatuottoerot levenivät selvästi sijoittajasentimentin heiketessävoimakkaasti kauppapolitiikan kiristymisen, poliittisten riskienrealisoitumisen ja talouskasvun heikkenemisen johdosta.Evli Lyhyt Yrityslaina tuotti -1,23 % ja vertailuindeksi -0,33 %vuonna 2018. Viime vuosi oli rahaston tuottohistorian ensimmäinennegatiivinen kalenterivuosi. Heikkous oli laaja-alaista, mutta erityisestihigh yield -yrityslainat olivat paineessa loppuvuodesta. Pohjoismaisetluokittelemattomat lainat pitivät puolestaan pintansa hyvin muutenvolatiileilla markkinoilla. Toimialoista parhaiten tuottivat vapaa-aika,yhdyskuntapalvelut ja liikenne. Heikoiten tuottivat kulutushyödykkeet,vähittäiskauppa ja perusteollisuus.Toimialakohtaisessa allokaatiossa isoin muutos oli pankkipainonasteittainen vähentäminen vuoden alun noin 22 prosentistaloppuvuoden 18 prosenttiin. Tällä painolla pankkisektori olitoiseksi suurin toimiala heti kiinteistösektorin jälkeen. Muilta osintoimiala- tai maa-allokaatiossa ei tapahtunut merkittäviä muutoksia.Huomionarvoista allokaatiossa on, että teemme yhtiö- ja lainavalintaatoimiala-allokaation sijaan.Vuoden lopussa rahaston keskimääräinen tuotto oli 1,93 % jamodifioitu duraatio 2,25.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Lyhyen maturiteetin yrityslainarahastoToiminta alkanut 17.5.2004Salkunhoitaja Juhamatti PukkaBloomberg A/B/IB EVLEBFA FH/EVLEBFB FH/EVLEIBE FHReuters A/B/IB LP60080972/LP60047901/

LP68405589ISIN A/B/IB FI0008800503/FI0008800511/

FI4000233242Markkinointilupa FI/SE/DK/FR/ES/IT (QI)/PT/DEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,55 % p.a. (A, B)0,35 % p.a. (IB)


Korko yrityslainat lyhyet bondit, euro

Vertailuindeksi 3 kk Euribor

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Vestas Wind Systems 11.03.2022 2.75% Call 2,12Commerzbank 16.03.2021 7.75% 2,07ABN Amro 27.04.2021 6.375% 2,04Bank Of Ireland 19.12.2022 10.00 % 1,98Neste Oil 17.03.2022 2.125% Call 1,93Rabobank Nederland 19.03.2020 6.875% 1,76Ferrari 16.01.2021 0.25% 1,76Akelius Residential 23.01.2022 1.5% 1,61Adler Real Estate 27.04.2023 1.875% Call 1,61Barclays Bank Plc 14.01.2021 6.000% 1,60

VAROJEN JAKAUMA LUOTTOLUOKITUKSITTAIN Rahamarkkinasijoitukset 8,92Investment Grade 55,83Kehittyvien markkinoiden lainat 2,97High Yield 27,35Muut 0,41Käteinen 4,52


-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,30 -0,03 -0,273 kuukautta -1,19 -0,08 -1,106 kuukautta -0,85 -0,17 -0,691 vuosi -1,23 -0,33 -0,903 vuotta p.a. 0,98 -0,29 1,275 vuotta p.a. 1,33 -0,12 1,45Toiminnan alusta 30,82 21,98 8,84Toiminnan alusta p.a. 1,85 1,37 0,49

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 15,64 / 28,70 -IA/IB osuuden arvo, EUR - / 100,62 -Rahaston koko, milj. EUR 1,772,02 -Volatiliteetti, % 0,72 0,00Sharpen luku -1,25 0,00Tracking error, % 0,72 -Information ratio -1,25 -Selitysaste R2 0,00 -Beta -11,33 -Alfa, % -0,90 -TER, % 0,55 -Salkun kiertonopeus 0,31 -Modifioitu duraatio 2,25 -

Evli Lyhyt YrityslainaSijoitukset 31.12.2018

91

Kpl/




ARVOPAPERIT


1639 424 237,46 92,52

Korkosijoitukset 92,52Vestas Wind Systems 11.03.2022 2.75% Call 35 176 000 104,73 37 620 592,26 2,12Commerzbank 16.03.2021 7.75% 30 700 000 113,47 36 724 732,01 2,07ABN Amro 27.04.2021 6.375% 30 855 000 113,04 36 215 286,99 2,04Bank Of Ireland 19.12.2022 10.00 % 27 607 000 126,55 35 028 525,52 1,98Neste Oil 17.03.2022 2.125% Call 32 400 000 103,98 34 234 661,10 1,93Rabobank Nederland 19.03.2020 6.875% 27 500 000 107,91 31 160 476,03 1,76Ferrari 16.01.2021 0.25% 31 450 000 98,72 31 121 045,92 1,76Akelius Residential 23.01.2022 1.5% 28 026 000 100,44 28 544 054,85 1,61Adler Real Estate 27.04.2023 1.875% Call 30 000 000 93,57 28 453 491,78 1,61Barclays Bank Plc 14.01.2021 6.000% 25 029 000 107,61 28 378 596,78 1,60Sato 10.09.2020 2.25% Call 26 903 000 102,44 27 745 443,49 1,57Iliad 25.11.2021 0.625% Call 27 300 000 96,50 26 361 328,77 1,49ZF NA Capital 27.04.2023 2.75% 25 000 000 103,45 26 330 373,29 1,49Fastighets AB Balder 14.03.2022 1.125% Call 25 500 000 98,87 25 440 075,00 1,44Davide Campari-Milano 30.9.2020 2.75% 22 836 000 103,51 23 796 516,57 1,34Telecom Italia Spa 24.06.2019 6.375% 20 200 000 1,13 23 594 669,59 1,33Konecranes 09.06.2022 1.75% 22 950 000 101,80 23 587 752,21 1,33Teollisuuden Voima 17.03.2021 2.500% 22 319 000 103,49 23 539 057,43 1,33Sponda 20.05.2020 2.375% 23 000 000 100,75 23 509 229,45 1,33Intrum Justitia 15.07.2022 2.75% Call 24 900 000 91,87 23 189 224,75 1,31Hoist Finance 03.04.2023 2.75% 23 000 000 97,81 22 659 880,41 1,28Nokia 15.03.2021 1% Call 21 850 000 100,71 22 178 680,87 1,25Mylan 23.11.2020 1.25% Call 21 800 000 100,96 22 037 213,86 1,24Ryanair 17.06.2021 1.875% 21 000 000 102,93 21 827 397,12 1,23Landsbankinn 15.03.2021 1.625% 20 400 000 101,18 20 905 623,78 1,18Deutsche Bank Ag 20.1.2022 1.5% 20 900 000 98,10 20 799 012,92 1,17Finnair 29.03.2022 2.25% 20 050 000 102,00 20 793 360,62 1,17Telecom Italia Spa 16.01.2023 3.250% 19 600 000 101,60 20 523 068,71 1,16Adler Real Estate 06.12.2021 1.5% Call 21 000 000 97,22 20 438 405,34 1,15Technopolis 28.05.2020 3.75% Call 19 704 000 101,25 20 389 591,23 1,15Cargotec 28.3.2022 1.75% Call 19 230 000 101,73 19 818 221,99 1,12Akelius Residential 23.09.2020 3.375% 17 940 000 104,68 18 943 457,93 1,07FCE Bank11.02.2021 1.66% 18 115 000 99,95 18 371 505,92 1,04Tesco Corp Treasury 24.10.2023 1.375 Call 18 000 000 97,40 17 577 929,59 0,99Prosegur Cia De Segurida 08.02.2023 1% Call 16 900 000 98,59 16 813 159,47 0,95Aker ASA 31.01.2023 FRN Call 166 000 000 0,10 16 656 571,79 0,94Fiat Chrysler Finance Europe 15.07.2022 4.75% 15 000 000 108,78 16 646 147,26 0,94Barclays Bank 30.03.2022 6.625% 14 000 000 112,04 16 386 802,47 0,92Allergan Funding SCS 01.06.2021 0.5% Call 15 720 000 99,73 15 723 895,55 0,89Bank Of America Corp 14.09.2022 1.625% 15 000 000 103,20 15 552 723,29 0,88Sixt Leasing 03.02.2021 1.125% Call 15 228 000 99,32 15 279 806,49 0,86Outokumpu Oyj Conv. 26.02.2020 3.25% Soft Call 14 900 000 99,54 14 998 578,89 0,85Royal Bank Of Scotland 25.3.2024 3.625% Call Step 14 500 000 100,22 14 936 414,25 0,84Vonovia Finance Bv 03.07.2023 0,875% Call 15 000 000 98,10 14 779 935,62 0,83Teva Pharma 25.07.2020 0.375% Call 15 000 000 97,35 14 626 553,42 0,83G4S 09.01.2023 1.5% 14 400 000 99,67 14 562 577,97 0,82Citycon 16.09.2022 2.375% Call 14 000 000 102,77 14 484 361,64 0,82Lincoln Finance 15.04.2021 6.875% Call 13 460 000 102,02 13 924 409,26 0,79Tdc A/S 02.03.2022 3.750% 12 000 000 109,90 13 562 314,52 0,77Elis SA 15.02.2023 1.875% Call 12 800 000 97,41 12 677 977,42 0,72Sato 24.03.2021 2.375% Call 11 600 000 103,04 12 165 724,05 0,69Ramirent 21.03.2019 4.375% 11 500 000 100,89 11 995 316,03 0,68


92

Kpl/




Ahlstrom Munksjö 09.06.2022 1.875% Call 11 475 000 101,03 11 714 033,68 0,66SSAB 06.09.2023 2.875% 11 700 000 99,13 11 704 527,74 0,66Sanoma 27.11.2019 3.5% 10 799 000 102,97 11 154 830,01 0,63Bank Of America 07.02.2022 0.736% Call Step 11 000 000 100,41 11 117 081,29 0,63B2 Holding 14.11.2022 FRN Call 11 900 000 92,00 11 014 028,47 0,62Cramo 28.02.2022 2.375% 10 300 000 103,49 10 864 861,88 0,61Ellevio Ab 12.02.2025 2.875% 100 000 000 0,10 10 106 434,79 0,57Scandinavian Airlines 24.11.2022 5.375% Call 100 000 000 0,10 9 986 242,55 0,56Kojamo Oyj 29.5.2020 3.25% 9 275 000 104,18 9 840 801,68 0,56Perstorp Holding Ab 30.06.2021 7.625% Call Sink 9 260 800 103,04 9 630 965,75 0,54Sato 16.04.2019 3.375% 9 000 000 100,93 9 298 787,67 0,52HKScan 21.09.2022 2.625% Call 10 670 000 84,00 9 040 303,66 0,51Sagax 09.09.2020 FRN Call 8 200 000 102,40 8 530 733,33 0,48Societe Generale 01.04.2022 1% 8 500 000 100,33 8 591 773,22 0,48FCA Bank 17.04.2020 1.375% 8 320 000 100,79 8 466 425,16 0,48Vodafone Group 25.08.2021 1.25% 8 000 000 102,20 8 211 068,49 0,46Ferrari 16.03.2023 1.5% 7 975 000 99,83 8 056 088,27 0,45Postnord Ab 13.09.2023 FRN 80 000 000 0,10 7 812 349,05 0,44Nokia 15.03.2024 2% Call 7 537 000 101,23 7 749 582,63 0,44Bonum Pankki 10.6.2019 FRN 7 700 000 100,32 7 728 180,72 0,44Pioneer Public Properties 28.05.2021 FRN Call 76 000 000 0,10 7 631 460,80 0,43Tornator 19.12.2019 3.125% 7 370 000 102,79 7 583 194,92 0,43BillerudKorsnäs 21.02.2022 1.625% 73 000 000 0,10 7 375 486,69 0,42Norlandia Health Care 20.12.2021 FRN Call 82 000 000 0,09 7 507 249,73 0,42Laeringsverkstedet AS 01.06.2022 FRN Call 73 000 000 0,10 7 269 533,77 0,41RCI Banque 17.11.2020 1.375% 7 137 000 101,44 7 251 459,88 0,41YIT 11.06.2021 3.15% Call 7 000 000 100,75 7 064 137,50 0,40Marine Harvest 12.06.2023 FRN Call 7 100 000 100,50 7 143 556,53 0,40Landsbankinn 14.03.2022 1.375% 7 000 000 99,60 7 049 210,00 0,40University Properties of Finland 02.11.2023 1.875% 7 000 000 99,96 7 018 485,75 0,40Neste Oyj 07.06.2024 1.5% Call 6 900 000 101,20 7 041 497,26 0,40Icelandair 26.10.2021 FRN Call 8 000 000 0,86 6 993 011,75 0,39B&M European Value Ret 01.02.2022 4.125% Call 6 200 000 1,08 6 833 314,81 0,39Teollisuuden Voima 13.01.2023 2.625% 6 340 000 104,17 6 764 558,53 0,38FCA Bank 17.04.2019 2.625% 6 500 000 100,70 6 665 846,16 0,38Kemira 27.05.2019 2.5% 6 485 000 100,91 6 640 520,07 0,37Teollisuuden Voima 08.05.2024 2% CALL 6 500 000 99,85 6 574 400,96 0,37B2 Holding 23.05.2023 FRN Call 6 700 000 94,00 6 331 593,06 0,36Abn Amro Bank 06.07.2022 7.125% 5 000 000 119,50 6 148 682,88 0,35Castellum 20.11.2023 2.125% Call 6 200 000 100,16 6 224 657,32 0,35McLaren NMG Finco 01.08.2022 5% Call 5 500 000 1,01 5 697 149,70 0,32Catena Media 02.03.2021 FRN Call 5 800 000 95,75 5 578 311,11 0,31Cargotec 31.03.2020 3.375% 5 100 000 104,00 5 433 683,22 0,31Bank Of America Corp 27.07.2020 2.500% 5 000 000 103,59 5 233 417,12 0,30Sbab Bank Ab 11.05.2021 0.5% 5 000 000 100,59 5 045 477,40 0,28Fce Bank Plc 24.06.2021 1.875% 5 000 000 99,62 5 030 001,37 0,28Deutsche Bank Ag 24.06.2020 5.000% 4 700 000 103,35 4 979 966,77 0,28Nexi Capital Spa 01.11.2023 4.125% CALL 5 000 000 98,86 4 960 087,50 0,28Nexi Capital Spa 01.05.2023 FRN CALL 5 000 000 98,69 4 949 893,84 0,28FCE Bank 13.9.2021 0.869% 4 800 000 96,94 4 665 528,46 0,26FCA Bank 12.10.2020 0.25% 4 750 000 98,49 4 680 782,74 0,26Heimstaden Bostad 07.12.2021 1.75% 4 700 000 99,70 4 691 214,22 0,26Sampo 16.09.2021 1.5% 4 454 000 103,05 4 609 293,90 0,26Sagax 15.02.2022 FRN Call 43 000 000 0,10 4 301 348,30 0,24B2 Holding 04.10.2021 FRN 4 000 000 103,25 4 198 444,44 0,24


93

Kpl/




Aker Solutions 25.07.2022 FRN 41 000 000 0,10 4 161 521,96 0,23Husqvarna 01.03.2022 FRN 42 000 000 0,10 4 148 850,13 0,23IA Hedin 05.10.2022 FRN Call 42 000 000 0,10 4 077 247,56 0,23Cap Gemini 09.11.2021 0.50% Call 4 000 000 100,30 4 014 689,32 0,23Iliad 25.04.2025 1.875% Call 4 200 000 91,63 3 902 524,36 0,22Teollisuuden Voima 30.10.2019 5.3% 37 000 000 0,10 3 807 638,68 0,21Fresenius SE & Co KGaA 31.1.2022 0.875% Call 3 700 000 99,83 3 723 335,34 0,21Akelius Residential 27.03.2019 FRN 38 000 000 0,10 3 753 518,48 0,21Samhällsbyggnadsbolaget 29.01.2021 FRN Call 38 000 000 0,10 3 806 245,71 0,21Cibus Nor Re 26.05.2021 Call FRN 3 700 000 101,25 3 761 300,78 0,21Pohjolan Voima 08.06.2023 1.75% Call 3 500 000 99,81 3 528 058,49 0,20Digiplex Norway 17.7.2019 Call FRN 33 478 261 0,10 3 422 306,64 0,19Husqvarna AB 14.02.2023 1.375% 34 000 000 0,10 3 389 719,56 0,19Polygon Ab 23.02.2023 4% Call 3 200 000 99,75 3 220 444,44 0,18Ardagh Packaging Finance 15.05.2023 4.125% Call 3 000 000 101,42 3 058 158,75 0,17Stora Enso 07.03.2019 5.500% 2 900 000 100,85 3 055 250,90 0,17Volvo Car 18.05.2021 3.25% 2 900 000 104,14 3 030 968,83 0,17Säästöpankkien Keskuspankki 06.09.2021 0.38% 3 000 000 99,77 2 996 783,01 0,17Color Group 23.11.2023 FRN 30 000 000 0,10 2 951 903,30 0,17Salini Impregilo Spa 24.06.2021 3.75% 3 500 000 82,02 2 939 161,92 0,17Kemira 13.05.2022 2.25% Call 2 500 000 103,76 2 629 628,42 0,15Vonovia Finance 15.12.2020 1.625% 2 500 000 102,36 2 560 880,82 0,14PSA Banque 17.01.2020 0.5% 2 500 000 100,18 2 516 442,81 0,14Fce Bank 17.09.2019 FRN 2 350 000 100,05 2 351 668,89 0,13Thomas Cook Finance 15.06.2022 6.25% Call 3 000 000 76,73 2 309 712,50 0,13British Telecom 10.03.2021 0.625% 2 250 000 100,48 2 272 181,61 0,13Outokumpu 18.06.2024 4.125% Call 2 300 000 95,75 2 205 412,50 0,12Betsson 28.11.2019 FRN 21 000 000 0,10 2 107 344,26 0,12Schaeffler 15.05.2020 2.5% Call 2 000 000 100,19 2 022 590,00 0,11Allergan Funding Scs 15.11.2023 1.5% Call 2 000 000 100,62 2 016 180,82 0,11Jaguar Land Rover 24.01.2021 2.75% 1 900 000 1,02 1 961 719,05 0,11Verisure Holding 15.05.2023 3.5% Call 2 000 000 98,19 1 972 355,56 0,11Tesco Corp Treasury 01.07.2019 1.375% 1 666 000 100,50 1 685 748,49 0,10Almaviva The Italian Inn 15.10.2022 7.250% Call 2 000 000 81,70 1 664 208,33 0,09Loxam 23.07.2021 4.875% Call 1 392 610 100,44 1 401 622,30 0,08Cap Gemini 01.07.2020 1.75% Call 1 300 000 101,93 1 336 509,16 0,08Vonovia Finance 08.10.2021 3.625% 1 100 000 108,22 1 199 541,71 0,07Stora Enso 16.06.2023 2.125% Call 1 060 000 102,37 1 097 288,04 0,06Huhtamäki 14.05.2020 3.375% 804 000 104,17 854 707,95 0,05Sagax 18.06.2020 FRN Call 6 000 000 0,10 604 255,00 0,03Kemira 30.05.2024 1.75% Call 500 000 100,43 507 299,11 0,03


45 211 596,42 2,55

Korkosijoitukset 2,55Mercada Oy 24.10.2022 1.875% 17 000 000 99,75 17 016 883,56 0,96DNA 27.03.2025 1.375% Call 9 800 000 100,20 9 922 992,68 0,56Dkt Finance 17.06.2023 7% Call 4 800 000 105,38 5 070 229,33 0,29Oma Säästöpankki 03.04.2020 FRN 3 700 000 100,53 3 725 023,10 0,21Rettig Group 25.04.2022 2.375% Call 2 300 000 102,63 2 397 789,38 0,14Oma Säästöpankki 06.05.2019 FRN 2 000 000 100,26 2 007 467,22 0,11CP Sato 04.01.2019 2 000 000 0,02 1 999 995,94 0,11Ica Gruppen Ab 15.01.2021 0.465% 16 000 000 0,10 1 571 301,27 0,09CP Rettig 11.01.2019 1 500 000 0,19 1 499 913,94 0,08



Korkofutuurit 1) SCHATZ March 2019 -200/ -21 158 402 *) 111,94 0,00 0,00


94

Kpl/




1) BOBL March 2019 -200/ -21 832 266 *) 132,52 0,00 0,00

Valuuttatermiinit 7 310 572,42 0,411) FX forward SEKSELL_190219_1 92 250 878 - 940 990,27 - 0,051) FX forward USDSELL_240119 6 877 296 - 103 925,59 - 0,012) FX forward SEKBUY_310119 -192 476 340 4 292 765,32 0,242) FX forward SEKBUY_050319 -163 221 242 1 762 131,42 0,102) FX forward NOKSELL_240119 41 392 009 1 708 841,42 0,102) FX forward GBPSELL_040219 48 144 540 289 584,67 0,022) FX forward SEKBUY_190219 -19 387 209 289 144,75 0,021) FX forward SEKSELL_190219_2 3 894 841 - 40 418,85 0,001) FX forward NOKSELL_240119_2 200 803 - 945,00 0,002) FX forward NOKSELL_240119_1 3 080 578 54 384,55 0,00



31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 16,20 / 28,62 16,12 / 29,06 15,64 / 28,70IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / 101,67 - / 100,62Rahaston koko, EUR 1073 568 154,11 1557 455 101,74 1772 019 083,73Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 3 314 341,07Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 42 691 385,37Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 1 320 928,98Osuudenomistajien lukumäärä 2 501Kaupankäyntikulut (12 kk), % **) 0,00Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 9 383 996,49Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - **) Rahasto käy kauppaa nettohinnoilla

Evli Pohjoismaat Yrityslaina 31.12.2018

95

Vuonna 2018 korkoerot yrityslainamarkkinoilla levenivät voimakkaastivuoden loppua kohti ja valtionlainojen korot laskivat. Pohjoismainenyrityslainamarkkina oli kuitenkin yksi vakaimmista korkomarkkinoistaviime vuonna.

Vaikka Evli Pohjoismaat Yrityslaina -rahaston vuosituotto olinegatiivinen, se tuotti vertailuindeksiään paremmin: rahasto tuotti-0,29 % ja vertailuindeksi -0,41 % vuonna 2018. Rahastonsalkussa hyvin tuottivat luottoluokittelemattomat pohjoismaiset lainat.Negatiivisin kehitys oli rahoitusalan lainoissa, jotka ovat herkimpiäriskisentimentin vaihdoksille.

Vuonna 2018 lisäsimme yritysvalinnan kautta ruotsalaisten lainojenpainoa uusissa emissioissa. Lisäsimme rahastossa myös BBB-luottoluokitusta vastaavien yritysten osuutta. Rahaston duraatio pysyivakaana 2,5 vuoden tuntumassa. Rahasto tavoittelee vakaata tuottoamaltillisella riskillä.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Pohjoismainen yrityslainarahastoToiminta alkanut 16.4.2007, nykyinen strategia

31.8.2017Salkunhoitaja Jani KurppaBloomberg A/B/IB EVLALBA FH/EVLALBB FH/EVLALIB FHReuters A/B/IB LP65067690/LP65067691/

LP65067693ISIN A/B/IB FI0008811989/FI0008811997/

FI0008812011Markkinointilupa FI/DK/FR/ES/IT/DEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,75 % p.a. (A, B)0,40 % p.a. (IA, IB)


Korko joustava, euro

Vertailuindeksi ICE BofAML 1-5 Year Euro CorporateIndex

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Aker BP 2.7.2020 FRN 2,88Mercada Oy 24.10.2022 1.875% 2,82Konecranes 09.06.2022 1.75% 2,56Neste Oyj 07.06.2024 1.5% Call 2,25Dsv 20.09.2024 1.75% Call 2,12Ellevio Ab 12.02.2025 2.875% 1,75Volvo Car 07.03.2022 FRN 1,73Vestas Wind Systems 11.03.2022 2.75% Call 1,70Vattenfall 19.03.2077 3.125% Call Step 1,70Aker ASA 31.01.2023 FRN Call 1,65

VAROJEN JAKAUMA LUOTTOLUOKITUKSITTAIN Rahamarkkinasijoitukset 28,93Valtionobligaatiot 0,57Investment Grade 39,02High Yield 27,36Muut -0,17Käteinen 4,29


-10,0

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

07/07

01/08

07/08

01/09

07/09

01/10

07/10

01/11

07/11

01/12

07/12

01/13

07/13

01/14

07/14

01/15

07/15

01/16

07/16

01/17

07/17

01/18

07/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,49 0,08 -0,573 kuukautta -1,08 -0,39 -0,696 kuukautta -0,77 -0,32 -0,451 vuosi -0,29 -0,41 0,133 vuotta p.a. 2,31 -0,26 2,575 vuotta p.a. 2,24 -0,10 2,33Toiminnan alusta 38,53 13,37 25,15Toiminnan alusta p.a. 2,82 1,08 1,74

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 90,10 / 138,53 -IA/IB osuuden arvo, EUR 103,97 / 144,41 -Rahaston koko, milj. EUR 571,59 -Volatiliteetti, % 0,62 0,70Sharpen luku 0,08 -0,12Tracking error, % 0,56 -Information ratio 0,23 -Selitysaste R2 0,42 -Beta 0,58 -Alfa, % 0,09 -TER, % 0,75 -Salkun kiertonopeus 0,07 -Modifioitu duraatio 2,50 -

Evli Pohjoismaat YrityslainaSijoitukset 31.12.2018

96

Kpl/




ARVOPAPERIT


499 455 681,82 87,38

Korkosijoitukset 87,38Aker BP 2.7.2020 FRN 145 000 000 0,11 16 462 005,91 2,88Konecranes 09.06.2022 1.75% 14 250 000 101,80 14 645 989,93 2,56Neste Oyj 07.06.2024 1.5% Call 12 600 000 101,20 12 858 386,30 2,25Dsv 20.09.2024 1.75% Call 12 015 000 100,35 12 115 330,19 2,12Ellevio Ab 12.02.2025 2.875% 99 000 000 0,10 10 005 370,45 1,75Volvo Car 07.03.2022 FRN 99 000 000 0,10 9 870 837,13 1,73Vestas Wind Systems 11.03.2022 2.75% Call 9 109 000 104,73 9 742 039,31 1,70Vattenfall 19.03.2077 3.125% Call Step 94 500 000 0,10 9 690 424,85 1,70Aker ASA 31.01.2023 FRN Call 94 000 000 0,10 9 432 034,63 1,65Tieto 12.09.2024 1.375% Call 8 600 000 99,91 8 627 982,99 1,51Metsä Board 29.09.2027 2.75% Call 8 210 000 99,86 8 255 703,83 1,44Cargotec 28.3.2022 1.75% Call 7 600 000 101,73 7 832 474,63 1,37Kemira 30.05.2024 1.75% Call 7 600 000 100,43 7 710 946,47 1,35Finnair 29.03.2022 2.25% 7 395 000 102,00 7 669 172,16 1,34Telia 04.10.2077 FRN Call 77 000 000 0,10 7 633 323,85 1,34Huhtamäki 04.10.2024 1.625% Call 7 605 000 99,91 7 627 646,23 1,33Tele2 Ab 24.02.2023 2% 70 000 000 0,10 7 161 484,53 1,25Sato 24.03.2021 2.375% Call 6 544 000 103,04 6 863 146,40 1,20Intrum Justitia 15.07.2022 2.75% Call 7 100 000 91,87 6 612 188,58 1,16Fortum Värme 24.02.2025 FRN 68 000 000 0,10 6 609 621,44 1,16Nokia 15.03.2024 2% Call 6 250 000 101,23 6 426 282,53 1,12Sponda 20.05.2020 2.375% 6 265 000 100,75 6 403 709,67 1,12Nibe Industrier 04.09.2023 FRN 64 000 000 0,10 6 208 679,12 1,09Finnair (perp) 7.875% Call 5 500 000 107,88 6 026 869,86 1,05Caverion (perpetual) 4.625% Call Step 5 780 000 99,50 5 896 114,66 1,03University Properties of Finland 02.11.2023 1.875% 5 800 000 99,96 5 815 316,77 1,02Pohjolan Voima 08.06.2023 1.75% Call 5 800 000 99,81 5 846 496,93 1,02Stora Enso 16.06.2023 2.125% Call 5 615 000 102,37 5 812 521,09 1,02BillerudKorsnäs 20.03.2023 FRN 58 000 000 0,10 5 655 608,12 0,99Marine Harvest 12.06.2023 FRN Call 5 600 000 100,50 5 634 354,44 0,99Cargotec 28.3.2024 2.375% Call 5 325 000 103,06 5 584 162,64 0,98Ahlsell Ab 01.06.2022 FRN 56 000 000 0,10 5 431 928,73 0,95Elisa 22.01.2021 2.750% 5 000 000 104,71 5 364 812,33 0,94Lassila & Tikanoja 17.09.2023 1.25% Call 5 000 000 100,07 5 021 629,45 0,88SSAB 06.09.2023 2.875% 4 900 000 99,13 4 901 896,23 0,86Stora Enso 21.03.2028 2.5% Call 4 700 000 96,15 4 610 702,58 0,81Outotec 16.09.2020 3.75% 4 400 000 103,00 4 579 917,81 0,80YIT 11.06.2023 4.25% Call 4 457 000 101,50 4 533 852,30 0,79Cramo 28.02.2022 2.375% 4 225 000 103,49 4 456 703,05 0,78Ahlstrom Munksjö 09.06.2022 1.875% Call 4 250 000 101,03 4 338 530,99 0,76Outokumpu 18.06.2024 4.125% Call 4 500 000 95,75 4 314 937,50 0,75Fjord 1 Asa 22.11.2022 FRN 41 500 000 0,10 4 284 257,84 0,75Tele2 Ab 15.05.2024 1.125% Call 4 300 000 99,16 4 270 019,58 0,75Teollisuuden Voima 08.05.2024 2% CALL 4 053 000 99,85 4 099 391,86 0,72Arla Foods Finance 03.07.2023 FRN 42 000 000 0,10 4 091 886,92 0,72Ericsson 1.3.2024 1.875% 4 000 000 99,09 4 026 311,23 0,70Postnord Ab 13.09.2023 FRN 40 000 000 0,10 3 906 174,52 0,68Ax V Inv1 Hold 29.06.2022 FRN Call 3 800 000 97,25 3 695 500,00 0,65Stena Metall 27.11.2020 FRN 35 000 000 0,10 3 557 734,39 0,62Austevoll Seafood ASA 21.06.2023 FRN 34 500 000 0,10 3 486 283,97 0,61Getinge Ab 21.05.2021 FRN 34 000 000 0,10 3 274 401,11 0,57Arla Foods 03.07.2023 1,507% 33 000 000 0,10 3 252 528,86 0,57


97

Kpl/




Municipality Finance (perp.) 4.50% Call 2 950 000 106,44 3 239 692,42 0,57Storebrand Livsf. 27.03.2048 FRN Call 34 000 000 0,10 3 244 087,83 0,57Arla Foods 31.05.2021 1.875% 31 100 000 0,10 3 154 790,53 0,55Bilia Ab 11.10.2023 FRN 32 000 000 0,10 3 130 228,50 0,55Teollisuuden Voima 13.01.2023 2.625% 2 900 000 104,17 3 094 198,70 0,54Scandinavian Airlines 24.11.2022 5.375% Call 31 000 000 0,10 3 095 735,19 0,54Molnlycke Holding Ab 28.02.2022 1.500% 3 000 000 101,70 3 088 666,03 0,54Polygon Ab 23.02.2023 4% Call 3 000 000 99,75 3 019 166,67 0,53Citycon 01.10.2024 2.5% Call 3 000 000 99,89 3 015 248,63 0,53Laeringsverkstedet AS 01.06.2022 FRN Call 30 000 000 0,10 2 987 479,63 0,52Hexagon Ab 04.04.2023 FRN 30 000 000 0,10 2 922 983,07 0,51Kojamo Oyj 17.10.2023 1.625% Call 2 880 000 101,10 2 921 267,64 0,51Landsbankinn 30.05.2023 1% 3 000 000 96,37 2 908 861,23 0,51Kommunal Landspensjonska 10.06.2045 4.25%STEP Call 2 700 000 102,97 2 844 324,25 0,50Elkem Asa 06.12.2021 FRN 28 000 000 0,10 2 831 630,72 0,50Hexagon Ab 10.03.2022 FRN 28 000 000 0,10 2 782 036,71 0,49Nykredit Realkredit 26.10.2020 (perp.) STEP Call 2 600 000 103,77 2 727 432,29 0,48Suominen 03.10.2022 2.500% 2 850 000 94,25 2 703 498,29 0,47Tele2 Ab 24.02.2023 FRN 27 000 000 0,10 2 702 923,76 0,47Volvo Car 07.03.2022 2.5% 25 000 000 0,10 2 537 356,88 0,44Smakraft As 02.11.2023 1.585% FRN Call 2 500 000 98,10 2 458 821,94 0,43Heimstaden Bostad 07.12.2021 1.75% 2 400 000 99,70 2 395 513,64 0,42Aak Ab 10.12.2021 FRN 24 000 000 0,10 2 354 562,78 0,41Svenska Cellulosa SCA 24.05.2021 0.375% 24 000 000 0,10 2 351 508,22 0,41Neste Oil 17.03.2022 2.125% Call 2 200 000 103,98 2 324 575,75 0,41BillerudKorsnäs 21.02.2022 1.625% 22 000 000 0,10 2 222 749,41 0,39Sagax 15.02.2022 FRN Call 22 000 000 0,10 2 200 689,83 0,39Cibus Nor Re 26.05.2021 Call FRN 2 100 000 101,25 2 134 792,33 0,37Ellevio 28.02.2024 FRN 21 000 000 0,10 2 097 347,07 0,37HKScan 21.09.2022 2.625% Call 2 410 000 84,00 2 041 905,51 0,36Ericsson 1.3.2021 0.875% 2 000 000 99,96 2 013 863,29 0,35Sydbank 5.25% Perp call Step 2 000 000 98,00 1 995 725,76 0,35Husqvarna 01.03.2024 FRN 20 000 000 0,10 1 977 083,20 0,35Kojamo Oyj 07.03.2025 1.625% Call 2 000 000 96,24 1 951 403,29 0,34SSAB 05.04.2022 FRN 19 000 000 0,10 1 963 877,36 0,34Nordea Bank 26.09.2028 FRN Call 20 000 000 0,10 1 939 872,70 0,34Kongsberg Act Sys 15.07.2025 5% Call 2 000 000 93,71 1 917 731,11 0,34Castellum 17.05.2023 1.65% 20 000 000 0,10 1 935 771,38 0,34Dometic Group Ab 13.09.2023 3% Call 2 000 000 94,25 1 902 917,81 0,33Yara International 13.12.2022 FRN 19 000 000 0,10 1 901 340,35 0,33Stockmann 11.01.2022 4.75% Call 2 000 000 92,00 1 884 597,22 0,33B2 Holding 23.05.2023 FRN Call 2 000 000 94,00 1 890 027,78 0,33Color Group 23.11.2023 FRN 19 000 000 0,10 1 869 538,76 0,33B2 Holding 14.11.2022 FRN Call 2 000 000 92,00 1 851 097,22 0,32Nordea Bank (Perp) 3.5 % Call Step 2 000 000 88,33 1 822 963,56 0,32Castellum 20.11.2023 2.125% Call 1 800 000 100,16 1 807 158,58 0,32IA Hedin 05.10.2022 FRN Call 18 000 000 0,10 1 747 391,81 0,31Orsted A/S 26.11.2029 STEP Call 1 790 000 93,53 1 678 233,87 0,29Kojamo Oyj 19.06.2024 1.5% Call 1 700 000 97,84 1 676 971,29 0,29Volvo Car 24.01.2025 2% Call 1 700 000 93,56 1 627 915,58 0,28Aker Solutions 25.07.2022 FRN 16 000 000 0,10 1 624 008,57 0,28Ramirent 21.03.2019 4.375% 1 500 000 100,89 1 564 606,44 0,27DSV 18.03.2022 3.5% 10 500 000 0,14 1 561 264,38 0,27Hexagon Ab 10.03.2022 1,5% 15 000 000 0,10 1 508 378,72 0,26Sampo Oyj 23.05.2022 0.875% 15 000 000 0,10 1 478 948,83 0,26


98

Kpl/




Epiroc Ab 06.12.2023 1,553% 15 000 000 0,10 1 472 857,55 0,26Sanoma 27.11.2019 3.5% 1 400 000 102,97 1 446 130,38 0,25Citycon 15.01.2027 2.375% Call 1 500 000 92,70 1 402 039,73 0,25Peab Finans 06.09.2021 FRN 14 000 000 0,10 1 368 019,01 0,24Bewi Group Ab 19.04.2022 FRN 1 300 000 101,00 1 320 365,37 0,23Storebrand Livsfors.4.4.2043 6.875 STEP call 1 000 000 113,12 1 182 264,52 0,21Electrolux Ab 29.03.2023 FRN 12 000 000 0,10 1 171 969,98 0,21Kemira 13.05.2022 2.25% Call 1 070 000 103,76 1 125 480,97 0,20Husqvarna AB 14.02.2023 1.375% 11 000 000 0,10 1 096 673,97 0,19Energi Danmark A/S 22.06.2020 FRN 8 000 000 0,14 1 085 191,22 0,19Nykredit Realkredit 03.06.2036 4.000% STEP 1 000 000 103,64 1 059 503,29 0,19Tornator 19.12.2019 3.125% 1 000 000 102,79 1 028 927,40 0,18Sagax 09.09.2020 FRN Call 1 000 000 102,40 1 040 333,33 0,18Bewi Group Ab 08.06.2020 FRN Call 10 000 000 0,10 1 000 437,75 0,18Opus Group Ab 31.05.2022 FRN Call 10 000 000 0,10 998 638,90 0,17Nibe Industrier 11.04.2022 FRN 10 000 000 0,10 994 421,75 0,17Fortum Värme 24.02.2025 1.75% 10 000 000 0,10 993 377,27 0,17Castellum 01.09.2022 FRN 10 000 000 0,10 988 655,25 0,17Sunborn Finance 09.02.2023 FRN Call 1 000 000 98,00 987 005,56 0,17Verisure Holding 15.05.2023 3.5% Call 1 000 000 98,19 986 177,78 0,17Yara International 13.12.2024 2.45% 10 000 000 0,10 975 509,19 0,17TVO 04.02.2025 2.125% 900 000 99,55 913 214,10 0,16Citycon 16.09.2022 2.375% Call 700 000 102,77 724 218,08 0,13Volvofinans 11.04.2028 FRN Call 8 000 000 0,10 764 596,40 0,13Topdanmark A/S (perp.) FRN 5 000 000 0,13 656 353,21 0,11YIT 06.07.2019 7.375% 600 000 103,54 642 625,53 0,11Capman 16.04.2023 4.125% Call 600 000 100,38 607 417,58 0,11ST1 Nordic 04.06.2019 4.125% 500 000 101,56 519 661,44 0,09Nassa Topco 6.4.2024 2.875% Call 500 000 103,43 523 743,54 0,09Austevoll Seafood ASA 04.05.2021 FRN 5 000 000 0,10 517 961,13 0,09Fastighets AB Balder 14.03.2022 1.125% Call 500 000 98,87 498 825,00 0,09Ax Del One Oy 19.04.2021 FRN Call 500 000 99,13 500 694,44 0,09


48 367 820,83 8,46

Korkosijoitukset 8,46Mercada Oy 24.10.2022 1.875% 16 100 000 99,75 16 115 989,73 2,82Dkt Finance 17.06.2023 7% Call 7 500 000 105,38 7 922 233,33 1,39Rettig Group 25.04.2022 2.375% Call 6 690 000 102,63 6 974 439,55 1,22LocalTapiola 23.11.2043 3.5% Step Call 5 000 000 97,55 4 895 569,18 0,86Rettig Group 30.04.2023 2% Call 4 635 000 100,49 4 719 888,44 0,83Stena Metall 01.06.2023 FRN 42 000 000 0,10 4 083 185,57 0,71DNA 27.03.2025 1.375% Call 1 900 000 100,20 1 923 845,52 0,34DNA 12.03.2021 2.875% 882 000 105,06 947 018,87 0,17Ica Gruppen Ab 15.01.2021 0.465% 8 000 000 0,10 785 650,64 0,14



Korkofutuurit 1) BOBL March 2019 -170/ -18 557 426 *) 132,52 0,00 0,00

Valuuttatermiinit - 958 517,21 - 0,171) FX forward SEKSELL_180319_1 153 475 690 -1 933 449,74 - 0,342) FX forward NOKSELL_280319 50 667 523 813 057,53 0,142) FX forward SEKBUY_140319 -9 437 443 104 173,48 0,022) FX forward NOKSELL_280318_2 2 516 646 51 601,57 0,012) FX forward DKKSELL_140219 3 382 768 6 099,95 0,00

JOHDANNAISSOPIMUKSET YHTEENSÄ - 958 517,21 - 0,17

KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 24 725 749,64 4,331) Suojaamistarkoituksessa


99

Kpl/




*) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo 2) Tehostamistarkoituksessa

31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 92,55 / 133,88 93,16 / 138,92 90,10 / 138,53IA/IB osuuden arvo, EUR 99,81 / 138,63 103,91 / 144,32 103,97 / 144,41Rahaston koko, EUR 32 581 117,87 107 342 341,70 571 590 735,08Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 391 758,69Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 30 835,98Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 1 930 370,08Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 1 773 688,18Osuudenomistajien lukumäärä 1 855Kaupankäyntikulut (12 kk), % **) 0,00Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 2 123 570,05Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - **) Rahasto käy kauppaa nettohinnoilla

Evli Valtionobligaatio 31.12.2018

100

Loppuvuoden heikentynyt talousympäristö siivitti euroalueenvaltiolainat ralliin Yhdysvaltoja myötäillen. Euroalueen valtionlainat,lukuun ottamatta Italiaa, pärjäsivät hyvin viime vuonna ja olivatharvinainen positiivisesti tuottanut pääomaluokka. EKP päätti pitkäänjatkuneen osto-ohjelmansa vuoden 2018 loppuun, mutta pitäämarkkinan ylilikvidinä vielä pitkään. Ylilikvidi markkina siirtääeurovaltioiden vanhojen ongelmien ratkaisemista tuonnemmaksi jamahdollinen seuraava taantuma voisikin olla entistä synkempi osalleeuromaita. Italian korkoero säilyi varsin leveänä huolimatta laihastabudjettisovusta. Italian heikot kasvunäkymät saattavat eskaloidatilanteen uudelleen jo tänä talvena. Ranska ei pystynyt tekemäänmerkittäviä talousuudistuksia, mikä ei lupaa hyvää euroalueelle, kunvain Saksalla on enää rooli Euroopan talouskasvun veturina. Inflaatioon kehittyneissä talouksissa pysynyt hyvin maltillisena huononpalkkakehityksen johdosta.

Evli Valtionobligaatio tuotti 0,15 % ja vertailuindeksi 0,88 %vuonna 2018. Loppuvuoden rallissa rahaston riskitaso oli indeksiämatalampi, minkä seurauksena menetimme rahaston alkuvuodentuoton. Alipaino Italiassa ja ylipaino Saksassa olivat onnistuneitavalintoja, samoin kuin Irlannin ja Portugalin alipainojen poistaminen.Vuonna 2019 pitkien korkojen suunta riippuu paljolti kasvunäkymienkehittymisestä, vuoden vaihtuessa mittarit ovat alaspäin.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Euroalueen pitkän koron rahastoToiminta alkanut 16.12.1994Salkunhoitaja Juhana HeikkiläBloomberg A/B/IB EVLEGBA FH/EVLEGBB FH/EVEGBIB


EVLEUOBLIB.HEISIN A/B/IB FI0008800487/FI0008800495/


0,65 % p.a. (A, B)0,30 % p.a. (IA, IB)


Korko pitkä valtionobligaatiot, euro

Vertailuindeksi Citigroup EMU Government Bond(SBEGEU, SBEGEU=)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Italian Government 01.05.2023 4.500% 10,16French Government OAT 25.11.2028 0,75% 9,05French Government 25.05.2030 2.5% 8,61German Government 04.07.2028 4.75% 7,85German Government 04.07.2039 4.25% 7,67Spanish Government 30.04.2025 1.600% 7,67Belgium Kingdom 22.06.2026 1.000% 5,63French Government 25.05.2022 0% 5,46Italian Government 01.12.2028 2.8% 3,64Finnish Government 15.09.2028 0.500% 3,59

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Ranska 23,11Italia 16,00Saksa 15,52Espanja 12,84Belgia 5,63Suomi 5,53Itävalta 3,21Irlanti 1,87Portugali 1,87Käteinen 14,41


-50

0

50

100

150

200

250

300

01/95

01/96

01/97

01/98

01/99

01/00

01/01

01/02

01/03

01/04

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi 0,70 0,94 -0,243 kuukautta 1,03 1,46 -0,436 kuukautta 0,01 0,33 -0,321 vuosi 0,15 0,88 -0,733 vuotta p.a. 0,85 1,40 -0,555 vuotta p.a. 2,55 3,71 -1,16Toiminnan alusta 224,20 283,33 -59,13Toiminnan alusta p.a. 5,01 5,74 -0,73

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 20,14 / 48,35 -IA/IB osuuden arvo, EUR 32,66 / 50,22 -Rahaston koko, milj. EUR 55,51 -Volatiliteetti, % 2,46 2,82Sharpen luku 0,20 0,43Tracking error, % 0,65 -Information ratio -1,13 -Selitysaste R2 0,96 -Beta 0,85 -Alfa, % -0,55 -TER, % 0,65 -Salkun kiertonopeus -0,58 -Modifioitu duraatio 7,11 -

Evli ValtionobligaatioSijoitukset 31.12.2018

101

Kpl/




ARVOPAPERIT


47 508 508,26 85,59

Korkosijoitukset 85,59Italian Government 01.05.2023 4.500% 5 000 000 112,00 5 637 093,00 10,16French Government OAT 25.11.2028 0,75% 5 000 000 100,38 5 022 548,63 9,05French Government 25.05.2030 2.5% 4 000 000 117,94 4 777 873,97 8,61German Government 04.07.2028 4.75% 3 000 000 142,96 4 359 133,97 7,85German Government 04.07.2039 4.25% 2 500 000 168,13 4 255 647,26 7,67Spanish Government 30.04.2025 1.600% 4 000 000 105,30 4 254 878,90 7,67Belgium Kingdom 22.06.2026 1.000% 3 000 000 103,73 3 127 590,82 5,63French Government 25.05.2022 0% 3 000 000 100,99 3 029 790,00 5,46Italian Government 01.12.2028 2.8% 2 000 000 100,66 2 017 775,38 3,64Finnish Government 15.09.2028 0.500% 2 000 000 99,55 1 994 152,88 3,59Spanish Government 31.10.2023 4.4% 1 500 000 119,04 1 796 645,14 3,24Italian Government 01.09.2044 4.75% 1 000 000 120,76 1 223 477,07 2,20Finnish Government 15.09.2022 1.625% 1 000 000 107,21 1 076 893,70 1,94Spanish Government 31.10.2046 2.9% 1 000 000 107,10 1 075 886,58 1,94Portuguese Government 17.10.2028 2.125% 1 000 000 103,60 1 040 356,44 1,87Irish Tsy 1% 2026 15.05.2026 1.000% 1 000 000 102,95 1 035 761,37 1,87Austrian Government 15.07.2023 0% 1 000 000 100,73 1 007 320,00 1,81Austrian Government 15.03.2037 4.15% 500 000 151,83 775 683,15 1,40



31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 21,42 / 48,36 20,74 / 48,28 20,14 / 48,35IA/IB osuuden arvo, EUR 34,48 / 49,88 33,50 / 49,97 32,66 / 50,22Rahaston koko, EUR 135 337 086,16 43 479 803,52 55 506 819,32Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 77 537,87Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 41 567,80Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 770 518,05Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 305 271,91Osuudenomistajien lukumäärä 164Kaupankäyntikulut (12 kk), % **) 0,00Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 231 475,01Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - **) Rahasto käy kauppaa nettohinnoilla

Evli Yrityslaina 31.12.2018

102

Evli Yrityslaina tuotti -2,73 % ja vertailuindeksi -1,64 % vuonna2018. Lyhyt duraatio ja riskipitoinen luottoriskiprofiili eivät toimineethaastavassa markkinassa ja rahasto jäikin vertailuindeksistään.Rahaston 2018 vuosituotto oli vasta kolmannen kerran negatiivinensitten rahaston aloitusvuoden 1999. Toiminnan alusta rahasto ontuottanut 4,70 % vuodessa.

Loppuvuoden aikana pienensimme rahaston luottoriskiä javähensimme etenkin heikommin luokiteltujen lainojen painoasalkussa. Vähensimme myös syklisten yhtiöiden lainoja.Katsauskauden päättyessä rahaston tuottotaso (YTM) oli 2,89 % jamodifioitu duraatio 3,5.

Jatkamme pohjoismaisten yritysten ja valikoitujen pankkienylipainottamista. Yrityslainojen tuottoerot ovat selvästi leventyneet jane tarjoavat tällä hetkellä houkuttelevia tuottoja pitkällä aikavälillä.Uskomme markkinan rauhoittuvan seuraavien kuukausien aikana.Yrityslainamarkkinan tuotto on harvoin ollut monta vuotta peräkkäinnegatiivinen, mikä myös tukee markkinaa.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Eurooppalainen yrityslainarahastoToiminta alkanut 15.9.1999Salkunhoitaja Mikael Lundström, Jani KurppaBloomberg A/B/IB EVLCOBA FH/EVLCOBB FH/EVLCOIB


LP68425006ISIN A/B/IB FI0008801089/FI0008801097/

FI4000243217Markkinointilupa FI/SE/DK/FR/ES/IT/DEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,85 % p.a. (A, B)0,45 % p.a. (IB)

Morningstar RatingMorningstarRahastoluokka™

Korko pitkä yrityslainat, euro

Vertailuindeksi ICE BofAML EMU Corporate Index 75%ICE BofAML Euro High Yield BB-BRated Constrained Index 25 %

10 SUURINTA SIJOITUSTA % DNA 27.03.2025 1.375% Call 1,83Caruna 24.05.2023 1.5% 1,82ISS Global 02.12.2024 2.125% Call 1,76Storebrand Livsfors.4.4.2043 6.875 STEP call 1,70Kojamo Oyj 17.10.2023 1.625% Call 1,69Mercada Oy 24.10.2022 1.875% 1,67Municipality Finance (perp.) 4.50% Call 1,61Adler Real Estate 27.04.2023 1.875% Call 1,58Huhtamäki 04.10.2024 1.625% Call 1,58Statkraft AS 20.03.2025 1.125% Call 1,54

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Pankit 17,85Kiinteistöyhtiöt 12,99Vesi- ja sähkönjakelu 10,77Perusteollisuus 9,06Telekommunikaatio 6,86Palvelut 5,90Tuotantohyödykkeet 5,55Vakuutusyhtiöt 5,28Muut 22,73Käteinen 2,99


-50,0

0,0

50,0

100,0

150,0

200,0

01/00

01/01

01/02

01/03

01/04

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,45 0,06 -0,513 kuukautta -2,12 -1,28 -0,846 kuukautta -1,55 -0,82 -0,731 vuosi -2,73 -1,64 -1,093 vuotta p.a. 2,28 2,50 -0,225 vuotta p.a. 2,50 2,97 -0,46Toiminnan alusta 142,85 149,94 -7,09Toiminnan alusta p.a. 4,70 4,86 -0,16



A 7,24 %

BBB 47,44 %

BB 21,49 %

B 6,02 %


Evli YrityslainaSijoitukset 31.12.2018

103

Kpl/




ARVOPAPERIT


274 739 872,58 91,69

Korkosijoitukset 91,69Caruna 24.05.2023 1.5% 5 250 000 102,91 5 450 351,51 1,82ISS Global 02.12.2024 2.125% Call 5 000 000 105,12 5 264 491,78 1,76Storebrand Livsfors.4.4.2043 6.875 STEP call 4 300 000 113,12 5 083 737,44 1,70Kojamo Oyj 17.10.2023 1.625% Call 5 000 000 101,10 5 071 645,21 1,69Municipality Finance (perp.) 4.50% Call 4 400 000 106,44 4 832 083,62 1,61Adler Real Estate 27.04.2023 1.875% Call 5 000 000 93,57 4 742 248,63 1,58Huhtamäki 04.10.2024 1.625% Call 4 710 000 99,91 4 724 025,48 1,58Statkraft AS 20.03.2025 1.125% Call 4 500 000 101,34 4 599 742,81 1,54Konecranes 09.06.2022 1.75% 4 450 000 101,80 4 573 660,01 1,53Sato 24.03.2021 2.375% Call 4 200 000 103,04 4 404 831,12 1,47Nykredit Realkredit 03.06.2036 4.000% STEP 4 020 000 103,64 4 259 203,22 1,42Kemira 30.05.2024 1.75% Call 4 100 000 100,43 4 159 852,70 1,39Finnair 29.03.2022 2.25% 4 000 000 102,00 4 148 301,37 1,38Cargotec 28.3.2022 1.75% Call 4 000 000 101,73 4 122 355,07 1,38Mölnlycke Holding 28.02.2025 1.875% 4 000 000 98,78 4 014 076,71 1,34Tennet Holding (perp) Step Call 4 000 000 97,27 3 960 550,68 1,32Intrum Justitia 15.07.2022 2.75% Call 4 250 000 91,87 3 958 000,21 1,32Cramo 28.02.2022 2.375% 3 600 000 103,49 3 797 427,45 1,27Thermo Fisher Scientific 23.01.2026 1.4% Call 3 700 000 98,49 3 692 665,89 1,23Abn Amro Bank (Perp) 4.75% Call STEP 4 000 000 86,91 3 529 006,19 1,18Citycon 01.10.2024 2.5% Call 3 450 000 99,89 3 467 535,92 1,16Deutsche Bank Ag 20.1.2022 1.5% 3 400 000 98,10 3 383 571,48 1,13HKScan 21.09.2022 2.625% Call 3 920 000 84,00 3 321 273,70 1,11UBS 12.02.2026 4.75% Call STEP 3 000 000 105,79 3 299 545,00 1,10Tele2 Ab 15.05.2024 1.125% Call 3 300 000 99,16 3 276 991,77 1,09Teollisuuden Voima 08.05.2024 2% CALL 3 200 000 99,85 3 236 628,16 1,08Metsä Board 29.09.2027 2.75% Call 3 200 000 99,86 3 217 813,92 1,07BNP Paribas 20.03.2026 2.875% STEP Call 3 000 000 103,15 3 162 052,19 1,06ZF NA Capital 27.04.2023 2.75% 3 000 000 103,45 3 159 644,79 1,05Vonovia Finance 08.04.2074 4.625% STEP Call 3 000 000 100,62 3 120 036,58 1,04Lincoln Finance 15.04.2021 6.875% Call 3 000 000 102,02 3 103 508,75 1,04Deutsche Telekom 30.01.2024 0.875% 3 000 000 100,51 3 039 302,47 1,01Fastighets AB Balder 14.03.2022 1.125% Call 3 000 000 98,87 2 992 950,00 1,00Nordea Bank 07.09.2026 1% Call STEP 3 000 000 99,36 2 990 222,05 1,00Electricite De France (perp) 4% Call Step 3 000 000 96,95 2 937 431,51 0,98Allfunds LHC TREE 15.8.2024 4.125 PIK Call 3 000 000 95,25 2 893 653,75 0,97Kommunal Landspensjonska 10.06.2045 4.25%STEP Call 2 700 000 102,97 2 844 324,25 0,95Nidda Healthcare 30.09.2024 3.5% Call 3 000 000 93,45 2 829 600,00 0,94Vodafone Group 03.01.2079 3.1% Step Call 3 000 000 93,48 2 827 016,71 0,94Volvo 10.03.2078 4.85% Call Step 2 500 000 105,18 2 727 903,77 0,91Wepa Hygieneprodukte 15.05.2024 3.75% Call 2 850 000 94,62 2 710 000,88 0,90Suominen 03.10.2022 2.500% 2 750 000 94,25 2 608 638,70 0,87Ellevio 28.02.2024 2.24% 25 000 000 0,10 2 581 402,79 0,86Kojamo Oyj 19.06.2024 1.5% Call 2 600 000 97,84 2 564 779,62 0,86Caverion (perpetual) 4.625% Call Step 2 500 000 99,50 2 550 222,60 0,85YIT 11.06.2023 4.25% Call 2 500 000 101,50 2 543 107,64 0,85Bank Of Ireland 19.12.2022 10.00 % 2 000 000 126,55 2 537 655,34 0,85DNB Bank 01.03.2027 1.25% Call Step 2 500 000 99,77 2 520 288,01 0,84Corral Petroleum Hold. 15.05.2021 11.75% Call PIK 2 250 000 104,63 2 485 560,63 0,83Allianz Se 07.07.2045 2.241% Call STEP 2 500 000 98,27 2 483 993,29 0,83Nordea Bank (Perp) 3.5 % Call Step 2 700 000 88,33 2 461 000,81 0,82Ing Groep Nv 26.09.2029 1.625% STEP Call 2 500 000 94,94 2 384 059,93 0,80


104

Kpl/




Cnp Assurances 20.10.2022 1.875% 2 300 000 101,47 2 342 362,85 0,78Rci Banque 10.11.2021 0.625% Call 2 250 000 98,97 2 228 879,90 0,74Fastighets AB Balder 07.03.2078 Step CALL 2 250 000 93,00 2 147 749,52 0,72ING Bank 11.04.2028 3% Call Step 2 000 000 103,64 2 116 217,26 0,71Merck 12.12.2074 3.375% Call Step 2 000 000 103,93 2 082 033,70 0,69Stora Enso 16.06.2023 2.125% Call 2 000 000 102,37 2 070 354,79 0,69Orsted A/S 26.11.2029 STEP Call 2 200 000 93,53 2 062 633,81 0,69Credit Suisse 14.04.2022 1.25% 2 000 000 100,72 2 032 316,71 0,68Societe Generale (perp) 6.75% Call STEP 2 000 000 100,93 2 050 044,73 0,68Zuercher Kbk 15.6.2027 2,625% Call Step 2 000 000 100,98 2 048 143,29 0,68Ellevio Ab 12.02.2025 2.875% 20 000 000 0,10 2 021 286,96 0,67Morgan Stanley 02.12.2022 1% 2 000 000 100,63 2 014 089,04 0,67Securitas 20.02.2024 1.125% Call 2 000 000 99,53 2 009 936,16 0,67SAP 10.12.2024 0,75% Call 2 000 000 100,06 2 002 083,01 0,67Telia Company Ab 04.04.2078 3% Step Call 2 000 000 97,62 1 996 967,95 0,67Citigroup 26.10.2023 0.75% Call 2 000 000 98,16 1 965 932,33 0,66Jyske Bank 05.04.2029 2.25% Step Call 2 000 000 96,03 1 953 947,67 0,65Vattenfall 19.03.2077 3.00% Call Step 2 000 000 94,34 1 934 018,08 0,65Volvo Car 24.01.2025 2% Call 2 000 000 93,56 1 915 194,79 0,64Rabobank Nederland (perp) 4.625% Call STEP 2 000 000 95,83 1 917 008,24 0,64RSA Insurance Group (perp) FRN Call 19 000 000 0,10 1 907 081,91 0,64Danone (Perp) 1.75% Call Step 2 000 000 93,73 1 892 935,07 0,63Teollisuuden Voima 13.01.2023 2.625% 1 700 000 104,17 1 813 840,62 0,61Color Group 23.11.2023 FRN 18 000 000 0,10 1 771 141,98 0,59Hi Bidco As 30.10.2022 FRN Call 17 000 000 0,10 1 753 013,04 0,59Nokia 15.03.2024 2% Call 1 700 000 101,23 1 747 948,85 0,58Citycon 08.09.2026 1.25% Call 2 000 000 86,47 1 737 148,22 0,58SSAB 06.09.2023 2.875% 1 700 000 99,13 1 700 657,88 0,57BillerudKorsnäs 21.02.2022 1.625% 17 000 000 0,10 1 717 579,09 0,57Volvo Car 18.05.2021 3.25% 1 620 000 104,14 1 693 161,90 0,57Thyssenkrupp 3.3.2022 1.375% Call 1 700 000 97,58 1 678 315,45 0,56Credit Suisse 18.09.2025 5.750% Call Step 1 500 000 106,89 1 627 895,34 0,54La Finac Atalian 15.05.2024 4.00% Call 2 000 000 81,07 1 631 360,00 0,54Hoist Finance 19.05.2027 3.875% Call Step 1 600 000 97,27 1 594 661,04 0,53Danone 30.05.2024 1.25% Call 1 500 000 102,34 1 546 174,52 0,52Nykredit Realkredit 17.11.2027 2.75% STEP Call 1 500 000 103,63 1 559 482,60 0,52B2 Holding 08.12.2020 FRN 1 500 000 104,00 1 566 562,50 0,52Vonovia (perp) 4% Call Step 1 500 000 102,86 1 545 201,37 0,52Sponda 20.05.2020 2.375% 1 510 000 100,75 1 543 432,02 0,52Solvay S.A (perpetual) 4.25% Call Step 1 500 000 99,88 1 502 960,75 0,50Elia System Op (perp) STEP Call 1 500 000 97,74 1 479 352,60 0,49Hema Bondco I BV 15.07.2022 FRN Call 1 700 000 84,70 1 462 659,69 0,49Polygon Ab 23.02.2023 4% Call 1 400 000 99,75 1 408 944,44 0,47Norlandia Health Care 20.12.2021 FRN Call 15 000 000 0,09 1 373 277,39 0,46B&M European Value Ret 01.02.2022 4.125% Call 1 200 000 1,08 1 322 577,06 0,44Senvion Holding 25.10.2022 3,875% Call 1 800 000 65,69 1 193 761,25 0,40Anglo American Capital 18.09.2025 1.625% 1 250 000 94,54 1 187 562,67 0,40Allianz Finance II 08.07.2041 5.750% Call STEP 1 000 000 110,79 1 135 646,03 0,38Jyske Bank (perp.) 4.75% Call Step 1 100 000 91,48 1 020 880,04 0,34Smurfit Kappa 1.2.2024 2.375% Call 1 000 000 100,53 1 015 149,86 0,34WFS Global Hldgs 15.08.2023 6.75% Call 1 000 000 96,46 990 870,00 0,33Husqvarna 01.03.2024 FRN 10 000 000 0,10 988 541,60 0,33Progroup 31.03.2024 FRN Call 1 000 000 98,67 986 690,00 0,33Verisure Holding 15.05.2023 3.5% Call 1 000 000 98,19 986 177,78 0,33HSBC Holdings 06.09.2024 0.875% 1 000 000 96,62 968 960,82 0,32


105

Kpl/




Koninklijke KPN 09.04.2025 0.625% Call 1 000 000 95,99 964 444,79 0,32Citycon 16.09.2022 2.375% Call 500 000 102,77 517 298,63 0,17Intertrust Group Bv 15.11.2025 3.375% Call 500 000 98,41 494 226,25 0,16Elenia Finance 17.12.2020 2.875% 144 000 104,84 151 122,63 0,05


15 411 153,54 5,14

Korkosijoitukset 5,14DNA 27.03.2025 1.375% Call 5 400 000 100,20 5 467 771,48 1,82Mercada Oy 24.10.2022 1.875% 5 000 000 99,75 5 004 965,75 1,67Dkt Finance 17.06.2023 7% Call 2 800 000 105,38 2 957 633,78 0,99Rettig Group 25.04.2022 2.375% Call 1 900 000 102,63 1 980 782,53 0,66



Korkofutuurit 1) BUND March 2019 -50/ -5 136 439 *) 163,54 0,00 0,001) BOBL March 2019 -100/ -10 916 133 *) 132,52 0,00 0,00

Valuuttatermiinit 499 152,92 0,171) FX forward SEKSELL_200219 15 580 268 - 160 788,32 - 0,051) FX forward NOKSELL_270319 3 654 678 - 17 958,45 - 0,011) FX forward SEKSELL_200219_1 1 739 613 - 31 264,21 - 0,012) FX forward SEKBUYH_210318 -42 001 814 684 106,57 0,232) FX forward GBPSELL_220119 1 361 537 26 850,30 0,011) FX forward NOKBUYH_070219_1 - 976 - 18,02 0,001) FX forward NOKBUYH_070219 -49 971 - 1 774,95 0,00



31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018A/B osuuden arvo, EUR 118,39 / 238,96 119,96 / 249,66 113,18 / 242,85IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / 102,31 - / 99,91Rahaston koko, EUR 282 415 616,93 389 915 036,19 299 637 925,13Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 294 961,22Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 845 274,00Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 186 332,70Osuudenomistajien lukumäärä 324Kaupankäyntikulut (12 kk), % **) 0,00Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 2 687 445,95Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - **) Rahasto käy kauppaa nettohinnoilla

Sijoitusrahastojen salkunhoitopolitiikka

106

Evlin sijoitusfilosofia perustuu systemaattiseen, kurinalaiseen sekä ennalta laadittuun sijoitusprosessiin ja -toimintaan.Uskomme, että aktiivinen salkunhoito yhdistettynä tiukkaan riskienhallintaan tuottaa pitkällä aikavälillä parhaan lopputuloksenja luo asiakkaidemme sijoitustoimintaan selvää lisäarvoa.

Evlin sijoitusrahastojen hoito perustuu pitkälti tiimityöskentelyyn, jota ohjaa yhteisesti sovittu sijoitusstrategia.Määrittelemme investointiprosessissamme erikseen allokaatio-, korko- ja osakestrategian. Päätöksenteko on eriytettysiten, että allokaatiotyöryhmä vastaa allokaatiostrategiasta, osaketiimi vastaa osakesalkunhoidon strategiasta ja korkotiimikorkostrategiasta.

CORPORATE GOVERNANCE -TAPAHTUMAT 1.1. -31.12.2018

Evli-Rahastoyhtiö Oy osallistui sijoitusrahastojen puolesta seuraaviin yhtiökokouksiin katsauskauden aikana: Amer Sports,Asiakastieto, Cargotec, Caverion, Consti Yhtiöt, Cramo, Kotipizza Group, Oriola, Outokumpu, Pihlajalinna, Restamax, RevenioGroup, Sanoma, Silmäasema, Valmet ja Verkkokauppa.com.

SIJOITUSRAHASTOJEN MAKSAMAT ANALYYSIKULUT 1.1. -31.12.2018

Evli High Yield Yrityslaina 74 256,00 EUREvli Investmen Grade Yrityslaina 28 964,00 EUREvli Kehittyvät Markkinat Yrityslaina 30 420,00 EUREvli Likvidi 12 584,00 EUREvli Lyhyt Yrityslaina 65 988,00 EUREvli Pohjoismaat Yrityslaina 8 476,00 EUREvli Ruotsi Pienyhtiöt 522 068,87 SEKEvli Ruotsi Select 62 105,02 SEKEvli Suomi Mix 10 972,00 EUREvli Suomi Pienyhtiöt 151 008,00 EUREvli Suomi Select 136 058,00 EUREvli Valtionobligaatio 5 720,00 EUREvli Venäjä 19 968,00 EUREvli Yrityslaina 43 940,00 EUR

Salkunhoitajien esittelyt

107

BJÖRKSTÉN MARCUSKTM, Svenska handelshögskolan 1997

Evli-Rahastoyhtiöt Oy, salkunhoitaja 2010 -UB Tradegate, perustaja 2008 - 2010FIM, sales director 2007 - 2008OKO, head of sales trading 2003 - 2007Danske Bank, head of sales trading 2001 - 2003Evli Pankki Oyj, meklari 2000 - 2001Handelsbanken, trader 1996 - 2000

BRUUN WILHELMKTM, Svenska handelshögskolan 2009

Evli-Rahastoyhtiö Oy, salkunhoitaja 2012 -Evli-Rahastoyhtiö Oy, analyytikko, salkunhoitaja 2010 - 2012Evli-Rahastoyhtiö Oy, analyytikko 2009 - 2010Carnegie Varainhoito Suomi Oy, analyytikko 2007 - 2009

HAATAJA MARJAANAKTM, Helsingin kauppakorkeakoulu 1993

Evli-Rahastoyhtiö Oy, salkunhoitaja 2007 -Evli Investment Management Oy, salkunhoitaja 2001 - 2007Evli Varainhoito Oy, ulkomaisten rahastojen tuotepäällikkö 2000 -2001Suomen Pankki, salkunhoitaja 1999 - 2000Suomen Pankki, diileri 1994 - 1999

HEIKKILÄ JUHANAKTM, Helsingin kauppakorkeakoulu 1994

Evli-Rahastoyhtiö Oy, seniorisalkunhoitaja 2009 -Carnegie Varainhoito Suomi Oy, korkosijoitusjohtaja 2006 - 2009Sampo Pankki -konserni, hedgefund manager 2004 - 2006Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Etera, korkosalkunhoitaja 2002 -2004ABB Investment Management/Gyllenberg, seniorisalkunhoitaja 1997-2002Selin Pankkiiriliike Oy, salkunhoitaja 1996 - 1997Kemira Oyj, Treasury, trader/head trader 1994 - 1995

KUJALA JANNEKTM, Tampereen yliopisto 2001CFA, CFA Institute 2004

Evli-Rahastoyhtiö Oy, seniorisalkunhoitaja 2009 -Carnegie Varainhoito Suomi Oy, osakesijoitusjohtaja 2007 - 2009Carnegie Varainhoito Suomi Oy, salkunhoitaja 2000 - 2009

KURPPA JANIKTM, Turun kauppakorkeakoulu 2001

Evli-Rahastoyhtiö Oy, seniorisalkunhoitaja 2013 -eQ Varainhoito Oy, seniorisalkunhoitaja 2007 - 2013Fides Asset Management, salkunhoitaja 2005 - 2007Valtiokonttori, salkunhoitaja 2002 - 2005HEX Oyj, johdannaisasiantuntija 2001 - 2002

LAGERSPETZ MATTIASVTK, Helsingin yliopisto 2014

Evli-Rahastoyhtiö Oy, juniorisalkunhoitaja 2015 -Evli-Rahastoyhtiö Oy, Trainee 2015SEB, Junior Client Associate 2015Swedbank, Intern 2012, 2014Valuatum Oy, Junior Operations Specialist 2013

LINDAHL PETERKTM, Svenska handelshögskolan 1999

Evli-Rahastoyhtiö Oy, seniorisalkunhoitaja 2007 -Evli Investment Management Oy, seniorisalkunhoitaja 2003 - 2007Evli Investment Management Oy, salkunhoitaja 2000 - 2003Interfirst Capital Corp., meklari 1997 - 1998Interfirst Capital Corp., sijoitusanalyytikko 1996 - 1997

LUNDSTRÖM MIKAELKTM, Svenska handelshögskolan 1996

Evli-Rahastoyhtiö Oy, korkosijoitusjohtaja 2007 -Evli Investment Management Oy, korkosijoitusjohtaja 2004 - 2007Evli Investment Management Oy, johtaja, yrityslainat 2002 - 2004Evli Investment Management Oy, salkunhoitaja 1997 - 2002Evli Rahamarkkinat Oy, kvanttianalyytikko 1996 - 1997

MARJASOVA OLGAKTK, Concordia International University Audentes, Viro

Evli-Rahastoyhtiö Oy, salkunhoitaja 2011 -Evli Securities AS, salkunhoitaja 2006 - 2011Evli Securities AS, salkunhoitaja (yhdessä toisen salkunhoitajankanssa) 2003 - 2005

MÄNTYKORPI JUHAKTM, Turun kauppakorkeakoulu 2012

Evli-Rahastoyhtiö Oy, salkunhoitaja 2018 -Kuntarahoitus Oyj, Portfolio Manager 2016 - 2018Kuntarahoitus Oyj, Senior Analyst 2014 - 2016Kuntarahoitus Oyj, Analyst 2011 - 2014Kuntarahoitus Oyj, Trainee 2010 - 2011

PUKKA JUHAMATTIKTM, Helsingin kauppakorkeakoulu 2010

Evli-Rahastoyhtiö Oy, salkunhoitaja 2011 -Evli Pankki Oyj, Treasury, Dealer 2010 - 2011Evli-Rahastoyhtiö Oy, juniorisalkunhoitaja 2009 - 2010Evli-Rahastoyhtiö Oy, Trainee/salkunhoitaja 2009Evli Pankki Oyj, Trainee 2008Sp-Rahastoyhtiö Oy, rahastoassistentti 2007 - 2008

SIVONEN ANTTIKTM, Aalto-yliopiston Kauppakorkeakoulu 2011

Evli-Rahastoyhtiö Oy, salkunhoitaja 2013 -Evli-Rahastoyhtiö Oy, juniorisalkunhoitaja 2011 - 2013Evli Pankki Oyj, Trainee 2010Danske Capital, Middle Office 2007 - 2010

SJÖHOLM HANS-KRISTIANVTM, Helsingin yliopisto 2000

Evli-Rahastoyhtiö Oy, osakesijoitusjohtaja 2011 -Evli Pankki Oyj, tutkimusjohtaja, salkunhoitaja 2009 - 2011Carnegie Varainhoito Suomi Oy, toimitusjohtaja 2009Carnegie Varainhoito Suomi Oy, tutkimusjohtaja 2006 - 2009Hanken Svenska handelshögsskolan, tutkija ja talousmatematiikanluennoitsija 2004 - 2006Carnegie Varainhoito Suomi Oy, analyytikko, salkunhoitaja 2000 -2004Euroopan keskuspankki, riskianalyytikko 1999Carnegie Varainhoito Suomi Oy, sijoitusasiantuntija 1998 - 1999

VILJAKAINEN KATIKTM, Vaasan yliopisto 1997

Evli-Rahastoyhtiö Oy, salkunhoitaja 2013 -Evli-Rahastoyhtiö Oy, juniorisalkunhoitaja, analyytikko 2007 - 2012Evli Investment Management Oy, juniorisalkunhoitaja, analyytikko2005 - 2007Evli-Rahastoyhtiö Oy, tuotepäällikkö 2002 - 2005Evli-Rahastoyhtiö Oy, asiakaspalvelupäällikkö 1999 - 2002Evli-Rahastoyhtiö Oy, rahastoneuvoja 1998 - 1999Interbank Osakepankki, palveluneuvoja 1996 - 1998

EVLI-RAHASTOYHTIÖ OYEvli-Rahastoyhtiö Oy on 8.3.1988 perustettu Evli Pankki Oyj:ntytäryhtiö, joka vastaa Evlin sijoitusrahastojen salkunhoidosta.

Sanasto

108

ALFA kuvaa salkunhoitajan sijoitusvalinnan vaikutusta rahastontuottoon verrattuna vastaavan markkinariskin omaavan indeksisalkuntuottoon eli rahaston markkinariskiinsä nähden saavuttamaalisätuottoa.

BETA kuvaa rahaston arvon herkkyyttä vertailuindeksin muutoksille.Vertailuindeksin arvon muuttuessa 1 % on odotusarvo rahastonarvonmuutokselle beta x 1 %. Rahaston arvonmuutokset ovatkeskimäärin vertailuindeksin muutoksia suurempia, jos beta onsuurempi kuin 1. Vastaavasti rahaston arvonmuutokset ovatkeskimäärin vertailuindeksin muutoksia pienempiä, jos beta onpienempi kuin 1.

DURAATIO on korkoa maksavan arvopaperin keskimääräinenjäljellä oleva takaisinmaksuaika vuosina. Modifioitu duraatiokuvaa arvopaperin hinnan herkkyyttä yleisen korkotason muutoksiin.Mitä suurempi duraatio, sitä suurempi on rahaston korkoriski.

INFORMATION RATIO kuvaa salkunhoitajan kykyä tuottaapitkällä aikavälillä lisäarvoa aktiivisella salkunhoidolla. Mikälirahaston Information Ratio on nolla, rahaston tuotto on pitkälläaikavälillä täsmälleen yhtä suuri kuin vertailuindeksin tuottoeli rahasto on voittanut vertailuindeksinsä keskimäärin viitenävuotena kymmenestä. Information Ration kasvaessa vertailuindeksinvoittamisen todennäköisyys lisääntyy: jos IR = 0,5 rahasto on voittanutvertailuindeksinsä keskimäärin seitsemänä vuotena kymmenestä jajos IR = 1,0 rahasto on voittanut vertailuindeksinsä keskimäärin 8,5vuotena kymmenestä.

KORRELAATIO on tilastollinen tunnusluku, joka kuvaa kahdenmuuttujan välistä riippuvuutta. Se voi vaihdella -1 ja 1 välillä. Mitäsuurempi korrelaatio, sitä suuremmalla todennäköisyydellä kaksimuuttujaa liikkuvat samaan suuntaan samalla aikavälillä.

SALKUN KIERTONOPEUS kuvaa rahaston arvopapereidenvaihtuvuutta tietyllä ajanjaksolla. Salkun kiertonopeus lasketaanvähentämällä rahaston ostamien ja myymien arvopapereidenyhteenlasketusta arvosta (X+Y, EUR) rahasto-osuuksien merkintöjen jalunastusten yhteenlaskettu arvo (S+T, EUR). Kiertonopeus on edellämainittu erotus jaettuna keskimääräisellä rahaston markkina-arvolla,joka on laskettu päiväkohtaisista markkina-arvoista viimeisten 12kuukauden ajalta. Jos esimerkiksi kaikki rahaston arvopaperit onmyyty ja tilalle ostettu uudet 12 kuukauden jakson aikana, on salkunkiertonopeus 1.

Salkun kiertonopeus = ((X + Y) - (S + T)) / M x 100 / 2

X = Arvopaperien ostotY = Arvopaperien myynnitS = Rahaston rahasto-osuuksien liikkeeseenlaskut / merkinnätT = Rahaston rahasto-osuuksien mitätöinnit / lunastuksetM = Nettovarojen keskimääräinen kokonaisarvo

SELITYSASTE kuvaa rahaston arvonkehityksen riippuvuutta indeksinarvonkehityksestä. Selitysaste on korrelaatio korotettuna toiseenpotenssiin.

SHARPEN LUKU kertoo tuoton suuruuden suhteessa sensaavuttamiseksi otettuun riskiin. Sharpen luku kertoo, kuinka paljonenemmän rahasto on tuottanut verrattuna riskittömään talletukseenyhtä volatiliteettiprosenttia kohti. Mitä suurempi positiivinen Sharpenluku, sitä parempi on tuoton ja riskin välinen suhde.

TER (Total Expense Ratio) kuvaa rahaston kokonaiskulujen osuuttarahaston keskimääräisestä pääomasta prosentteina vuositasolla.Kuluihin lasketaan kuuluvaksi kaikki rahaston hallinnointi- jasäilytyspalkkiot sekä mahdolliset tuottosidonnaiset palkkiot, mutta eiarvopaperien kaupankäyntipalkkioita.

TER = A + B + C + D

A = Rahaston pääomasta veloitettava hallinnointipalkkioB = Rahaston pääomasta mahdollisesti erikseen veloitettavasäilytyspalkkioC = Rahaston pääomasta mahdollisesti veloitettavat tilinhoito- ja muutpankkikulutD = Mahdolliset muut palkkiot joita kyseisen rahastojen sääntöjenmukaan voidaan veloittaa suoraan rahaston pääomasta. Suomeenrekisteröidyissä rahastoissa tällaisia kuluja ei kaupankäyntikulujenlisäksi pääsääntöisesti ole.

SYNTEETTINEN TER ilmoitetaan ensisijaisesti rahasto-osuusrahastoista. Synteettinen TER on seuraavien lukujen suhde:

TER-luvun mukainen rahaston toimintakustannusten kokonaismäärä,johon lisätään sijoituskohteena olevien rahastojen aiheuttamatkustannukset (eli kohderahaston TER-luku painotettuna rahasto-osuusrahaston sijoitusosuudella) sekä kohderahastojen mahdollisestiperimät merkintä- ja lunastuspalkkiot. Näin saatu luku jaetaanrahaston keskimääräisillä nettovaroilla.

TRACKING ERROR kertoo aktiivisen salkunhoidon riskistä suhteessavertailuindeksin riskiin. Mitä suurempi luku, sitä enemmän rahastonarvonmuutokset poikkeavat vertailuindeksin arvonmuutoksista. Jostracking error on 5 %, poikkeaa rahaston tuotto noin kahtena vuotenakolmesta ± 5 % vertailuindeksin tuotosta.

Tracking error on nolla, mikäli rahaston sijoituskohteiden suhteellisetpainot ovat täsmälleen samat kuin vertailuindeksissä. Trackingerror kasvaa, jos sijoituskohteiden painoja muutetaan suhteessavertailuindeksin painoihin.

VAR (Value at Risk) mittaa sijoitussalkun euromääräistä kokonaisriskiä.Luku kertoo tietyllä todennäköisyydellä tietyssä ajassa rahamäärän,jonka verran sijoitussalkun arvo voi laskea. VaR lasketaan salkunvolatiliteetista ja 12 kuukauden tuotosta.

VOLATILITEETTI on rahoitusmarkkinoilla yleisesti käytetty riskinmittari, joka kuvaa instrumentin tai salkun tuoton vaihtelua. Mitäsuurempi volatiliteetti, sitä enemmän tuotto vaihtelee eli sitä suurempiriski sijoituskohteeseen sisältyy. Jos rahaston odotettavissa olevatuotto on 12 % ja volatiliteetti 20 %, on rahaston tuotto noin kahtenavuotena kolmesta 12 ± 20 % eli -8 ja +32 %:n välillä. Volatiliteettion laskettu viikkotuottojen keskihajonnasta ja skaalattu vuotuiseksiprosenttiluvuksi.

EVLI-RAHASTOYHTIÖ OYAleksanterinkatu 19 A, PL 1081

00101 Helsinki

Puhelin (09) 4766 9701Fax (09) 4766 9353

Y-tunnus: 0744659-0Kotipaikka: Helsinki

www.evli.com