Ejercicio Coontable Financiero

7/24/2019 Ejercicio Coontable Financiero

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Constructora de Caminos, S.A.

Estado de Resultados al 31 de Diciembre

2013 2014

Activos

CirculantesEfectivo 8,650,792 12,520,070

Inversiones 14,971,006 17,513,741

Cuentas por cobrar 38,625,770 59,799,648

Inventarios 15,529,961 113,527,108

otal Activo Circulante 77,777,529 203,360,567

Activo !"o neto 406,258,184 487,128,759

Activos #iferi$os 25,070,411 24,836,629

otal Activo 509,106,124 715,325,955

%asivo & Capital

%asivo circulante

%rovee$ores 43,406,327 190,698,957

%asivos Acu'ula$os 3,584,701 7,352,588

otal Activo Circulante 46,991,028 198,051,545

#eu$a (ar)o %la*o 164,134,436 255,647,724

otal %asivo 211,125,464 453,699,269Capital 400,000,000 400,000,000

+tili$a$es eteni$as -102,019,340. -138,373,314.

otal %asivo & Capital 509,106,124 715,325,955

/ /



2013 2014

entas 16,550,803 140,156,868

Costo $e entas 31,879,421 103,426,018

+tili$a$ ruta -15,328,618. 36,730,850

astos

peracin 15,328,618 22,344,223

A$'inistracin 23,519,515 15,026,814


2/66

#epreciacin 4,200,000 5,036,060

+tili$a$ Antes $e Intereses -58,376,751. -5,676,247.

Intereses 19,696,132 30,677,727

%r$i$a eta -78,072,883. -36,353,974.


3/66

015 028

080 068

005 003

009 028

032 036

059 037

193 074

-093. 026

093 016

142 011


4/66

025 004

-353. -004.

119 022

-472. -026.


5/66



2013 2014

entas 16,550,803 140,156,868Costo $e entas 31,879,421 103,426,018

+tili$a$ ruta -15,328,618. 36,730,850

astos

peracin 15,328,618 22,344,223

A$'inistracin 23,519,515 15,026,814

#epreciacin 4,200,000 5,036,060

+tili$a$ Antes $e Intereses -58,376,751. -5,676,247.

Intereses 19,696,132 30,677,727

%r$i$a eta -78,072,883. -36,353,974.

SupuestosDeuda e Intereses

#eu$a (ar)o pla*o 164,134,436 255,647,724

Intereses 19,696,132 30,677,727

Tasa de Interes 12 12

a!uinaria " In#ersi$n Costo +nitario +: Costo otal +:

Co'pra 4 uni$a$es 25,000,000 100,000,000

Intereses en Cuentas por Cobra 1;ensual

12Anual

A%o 1 A%o 2

Esta$os


6/66

A$'inistracin 18,032,177 18,933,786

#epreciacin 254,425,752 254,425,752

+tili$a$ Antes $e Intereses 1,091,023,582 149,781,320

Intereses 57,043,333 44,483,334

I'puesto obre la enta 258,495,062 26,324,497

anancia eta 775,485,187 78,973,490

16 5

(a)os (ro)ramados 201& 201'

;onto $el Convenio 600,000,00000 200,000,00000

+: 2,000,000,000

ipo $e Ca'bio 785 790

otal =uet*ales por a>o 4,710,000,00000 1,580,000,00000

(rimer Desembolso 201& 2,000,000,00030 30

#olares 600,000,00000

ipo Ca'bio 785

=uet*ales 4,710,000,00000

Se)undo Desembolso 201' 2,000,000,000

10 10

#olares 200,000,00000

ipo Ca'bio 790

=uet*ales 1,580,000,00000

Tercer Desembolso 201& 2,000,000,000

30 10

#olares 200,000,00000

ipo Ca'bio 795

=uet*ales 1,590,000,00000

Cuarto Desembolso 201' 2,000,000,000

10 10

#olares 200,000,00000

ipo Ca'bio 800

=uet*ales 1,600,000,00000

*uinto Desembolso 201' 2,000,000,000

10 10

#olares 200,000,00000

ipo Ca'bio 805

=uet*ales 1,610,000,00000


7/66

Depreciaci$n 2013 2014

alor Activos 406,258,184 487,128,759

#epreciacin asto 4,200,000 5,036,060%orcenta"e 1034 1034

+ue#a Depreciaci$n

Asu'ien$o ?ue es ;a?uinaria

El porcenta"e $e $epreciacin

$ebe $e ser el 20 20 20

Asu'iento la co'pra $e la

'a?uinaria nueva el valor seria

4 'a?uinas $e $ra)a$o 785,000,000-@. valor $e los activos 2014 487,128,759

otal ;a?uinaria a $epreciar 1,272,128,759

%orcenta"e $e $epreciacin 20

otal #epreciacin asto por a>o 254,425,752

Asu'ien$o ?ue la 'a?uinaria 785,000,000

se co'pra al cr$ito a 5 a>os el 60

valor $e la a'orti*acin 'ensual 13,083,333

sin intereses sera $e

A%o Amortiaci$n Intereses

2015 156,999,99600 57,043,33348

2016 156,999,99600 44,483,33380

2017 156,999,99600 31,923,33412

2018 156,999,99600 19,363,33444

2019 157,000,01600 6,803,33476

otales 785,000,00000 159,616,67060


8/66

193 074

-093. 026

093 016

142 011

025 004

-353. -004.

119 022

-472. -026.

Costo otal =

785,000,00000

A%o 3 A%o 4 A%o &

201- 201 201/ 2020

1,590,000,000 1,600,000,000 6,440,000,000

579,600,000

1,113,000,000 1,120,000,000 4,508,000,000 /

477,000,000 480,000,000 1,932,000,000 579,600,000

22,705,422 22,705,422 22,705,422

29,561,407 31,039,477 32,591,451


9/66

19,880,475 20,874,499 21,918,224

254,425,752 254,425,752 254,425,752

150,426,945 150,954,851 1,600,359,152 579,600,000

31,923,334 19,363,334 6,803,335 320,625,000

29,625,903 32,897,879 398,388,954

88,877,708 98,693,637 1,195,166,863 258,975,000

6 6 19 45

201- 201 201/ 2020

200,000,00000 200,000,00000 200,000,00000 600,000,00000

795 800 805 805

1,590,000,00000 1,600,000,00000 1,610,000,00000 4,830,000,00000

Resumen de Desembolsos

S Dolares *uetales (eso

%ri'ero 600,000,000 4,710,000,000 30

e)un$o 200,000,000 1,580,000,000 10

ercero 200,000,000 1,590,000,000 10

Cuarto 200,000,000 1,600,000,000 10

=uinto 200,000,000 1,610,000,000 10

1,400,000,000 11,090,000,000 70(i?ui$acin bra 600,000,000 4,830,000,000 30

2,000,000,000 15,920,000,000 100


10/66


11/66

Total

15,920,000,000

579,600,000

11,144,000,000

5,355,600,000

113,527,108 Inventarios #isponibles

148,159,124


12/66

99,639,160

1,272,128,759

3,722,145,849

480,241,671

745,732,295

2,496,171,884

15

Total

2,000,000,00000

15,920,000,00000


13/66


14/66

Flujo de Fondos - Basado en las condiciones previ


Expresado en Quetzales

Ao !

A"#S $,%!&

'n(resos )entas al Contado * Cr+dito

Ventas 4,710,000,000

Cobro Cuentas por Cobrar 59,799,648

otal de )entas ,/01,/11,02

otal 'n(resos ,/01,/11,02

E(resos

Costo Ventas 3,297,000,000Gastos Operativos 26,813,068

Gastos Administrativos 18,032,177

Gastos inan!ieros 57,043,333

"mpuesto #obre $a %enta 258,495,062

Compra de A!tivos i&os ma'uina (ra)ado 156,999,996

*a)o de *roveedores 190,698,957

*a)o *asivos A!umu$ados 7,352,588

(euda +ar)o *$ao 85,215,908

otal E(resos ,%1/,0&!,%21$u&o -eto ."n)resos / )resos 672,148,559

#a$do "ni!ia$ de Ca&a !&,&$%,%/%


15/66

Saldo Final o 3isponi4ilidad 02/,002,0$1

'ndicadores

%e$a!in !osto ventastota$ ventas 700

*or!enta&e de mar)en bruto 300


16/66

stas en la informacin

Ao $ Ao 5 Ao Ao &

$,%!0 $,%!/ $,%!2 $,%!1

1,580,000,000 1,590,000,000 1,600,000,000 1,610,000,000

!,&2%,%%%,%%% !,&1%,%%%,%%% !,0%%,%%%,%%% !,0!%,%%%,%%%

!,&2%,%%%,%%% !,&1%,%%%,%%% !,0%%,%%%,%%% !,0!%,%%%,%%%

1,106,000,000 1,113,000,000 1,120,000,000 4,508,000,00028,153,721 29,561,407 31,039,477 32,591,451

18,933,786 19,880,475 20,874,499 21,918,224

44,483,334 31,923,334 19,363,334 6,803,335

26,324,497 29,625,903 32,897,879 398,388,954

156,999,996 156,999,996 156,999,996 156,999,996

85,215,908 85,215,908

!,00,!!!,$! !,00,$%/,%$5 !,52!,!/&,!20 &,!$,/%!,10%

113,888,759 123,792,977 218,824,814 /3,514,701,960

687,668,629 801,557,388 925,350,365 1,144,175,180


17/66

2%!,&&/,522 1$&,5&%,50& !,!,!/&,!2% -$,5/%,&$0,/2%

700 700 700 2800

300 300 300 /1800


18/66

Ao 0

$,%$% $,%$%

4,830,000,000 15,920,000,000

,25%,%%%,%%% % !&,1$%,%%%,%%%

0

0

0

0

0

,25%,%%%,%%% % !!,$!%,%%%,%%%

11,144,000,000148,159,124

99,639,160

159,616,671

745,732,295

784,999,980

190,698,957

7,352,588

255,647,724

0

0

0

0

0

% % !5,&5&,20,12

4,830,000,000 0 1,771,804,591

/2,370,526,780 2,459,473,220


19/66

$,&1,/5,$$% $,&1,/5,$$%


20/66


21/66


22/66


23/66


24/66

/6645500

000

("V0


25/66


26/66

063500

000

("V0


27/66


28/66

063500

/10000

("V0


29/66


30/66

30250500

("V0

("V0


31/66


32/66

/10000/10000

("V0

("V0


33/66


34/66

ErrB509 ErrB509

Cuota Capital 'nteres A4ono capital Sald

1 785,000,000 8 13,083,333 13,083,333

2 771,916,667 8 13,083,333 7,937,222

3 758,833,334 8 13,083,333 8,024,444

4 745,750,001 8 13,083,333 8,111,666

5 732,666,668 8 13,083,333 8,198,889

6 719,583,335 8 13,083,333 8,286,111

7 706,500,002 8 13,083,333 8,373,333

8 693,416,669 8 13,083,333 8,460,555

9 680,333,336 8 13,083,333 8,547,777

10 667,250,003 8 13,083,333 8,635,000

11 654,166,670 8 13,083,333 8,722,222

12 641,083,337 8 13,083,333 8,809,444

13 628,000,004 8 13,083,333 8,896,666

14 614,916,671 8 13,083,333 8,983,889

15 601,833,338 8 13,083,333 9,071,111

16 588,750,005 8 13,083,333 9,158,333

17 575,666,672 8 13,083,333 9,245,555

18 562,583,339 8 13,083,333 9,332,777

19 549,500,006 8 13,083,333 9,420,000

20 536,416,673 8 13,083,333 9,507,222

21 523,333,340 8 13,083,333 9,594,444

22 510,250,007 8 13,083,333 9,681,666

23 497,166,674 8 13,083,333 9,768,889

24 484,083,341 8 13,083,333 9,856,111

25 471,000,008 8 13,083,333 9,943,333

26 457,916,675 8 13,083,333 10,030,555

27 444,833,342 8 13,083,333 10,117,777

28 431,750,009 8 13,083,333 10,205,000

29 418,666,676 8 13,083,333 10,292,222

30 405,583,343 8 13,083,333 10,379,444

31 392,500,010 8 13,083,333 10,466,666

32 379,416,677 8 13,083,333 10,553,888

33 366,333,344 8 13,083,333 10,641,111

34 353,250,011 8 13,083,333 10,728,333

35 340,166,678 8 13,083,333 10,815,555

36 327,083,345 8 13,083,333 10,902,777

37 314,000,012 8 13,083,333 10,990,000

38 300,916,679 8 13,083,333 11,077,222

39 287,833,346 8 13,083,333 11,164,444

40 274,750,013 8 13,083,333 11,251,666

41 261,666,680 8 13,083,333 11,338,888


35/66

42 248,583,347 8 13,083,333 11,426,111

43 235,500,014 8 13,083,333 11,513,333

44 222,416,681 8 13,083,333 11,600,555

45 209,333,348 8 13,083,333 11,687,777

46 196,250,015 8 13,083,333 11,775,000

47 183,166,682 8 13,083,333 11,862,222

48 170,083,349 8 13,083,333 11,949,444

49 157,000,016 8 13,083,333 12,036,666

50 143,916,683 8 13,083,333 12,123,888

51 130,833,350 8 13,083,333 12,211,111

52 117,750,017 8 13,083,333 12,298,333

53 104,666,684 8 13,083,333 12,385,555

54 91,583,351 8 13,083,333 12,472,777

55 78,500,018 8 13,083,333 12,560,000

56 65,416,685 8 13,083,333 12,647,222

57 52,333,352 8 13,083,333 12,734,444

58 39,250,019 8 13,083,333 12,821,666

59 26,166,686 8 13,083,333 12,908,888

60 13,083,353 8 13,083,333 12,996,111

61 20


36/66

6a(o 'nteres

5,233,33333

5,146,11111

5,058,88889

4,971,66667

4,884,44445

4,797,22223

4,710,00001

4,622,77779

4,535,55557 A'orti*acin Intereses

4,448,33335 %ri'er A>o %ri'er A>o

4,361,11113

4,273,88891 156,999,996 57,043,33348

4,186,66669

4,099,44447

4,012,22225

3,925,00003

3,837,77781

3,750,55559

3,663,33337

3,576,11115


3,401,66671 e)un$o A>o e)un$o A>o

3,314,44449

3,227,22227 156,999,996 44,483,33380

3,140,00005

3,052,77783

2,965,55561

2,878,33339

2,791,11117

2,703,88895

2,616,66673

2,529,44451


2,355,00007 ercer A>o ercer A>o

2,267,77785

2,180,55563 156,999,996 31,923,33412

2,093,33341

2,006,11119

1,918,88897

1,831,66675

1,744,44453


37/66

1,657,22231

1,570,00009

1,482,77787


1,308,33343 Cuarto A>o Cuarto A>o

1,221,11121

1,133,88899 156,999,996 19,363,334441,046,66677

959,44455

872,22233

785,00011

697,77789

610,55567

523,33345

436,11123

348,88901 A'orti*acin Intereses

261,66679 =uinto A>o =uinto A>o 174,44457

87,22235 156,999,996 6,803,33476


38/66

Flujo de Fondos - Basado en las condiciones previs


Expresado en Quetzales

Ao !

A"#S $,%!&

'n(resos )entas al Contado * Cr+dito

Ventas 4,710,000,000

Cobro Cuentas por Cobrar 59,799,648

"ntereses *rodu!to sobre (euda

otal de )entas,/01,/11,02

6r+stamos

*rstamo Capita$ de raba&o

otal 'n(resos ,/01,/11,02

E(resos

Costo Ventas 3,297,000,000Gastos Operativos 26,813,068

Gastos Administrativos 18,032,177

Gastos inan!ieros "ntereses #obre :a'uinaria 57,043,333

7astos Financieros 'ntereses Capital de ra4ajo"mpuesto #obre $a %enta 258,495,062

Compra de A!tivos i&os ma'uina (ra)ado 156,999,996

*a)o de *roveedores 190,698,957

*a)o *asivos A!umu$ados 7,352,588

(euda +ar)o *$ao 85,215,908

otal E(resos ,%1/,0&!,%21$u&o -eto ."n)resos / )resos 672,148,559


39/66

#a$do "ni!ia$ de Ca&a !&,&$%,%/%

Saldo Final o 3isponi4ilidad 02/,002,0$1

'ndicadores

%e$a!in !osto ventastota$ ventas 700

*or!enta&e de mar)en bruto 300


40/66

as en la informacin

Ao $ Ao 5 Ao Ao &

$,%!0 $,%!/ $,%!2 $,%!1

1,580,000,000 1,590,000,000 1,600,000,000 1,610,000,000

!,&2%,%%%,%%% !,&1%,%%%,%%% !,0%%,%%%,%%% !,0!%,%%%,%%%

$,5/&,%%%,%%%

!,&2%,%%%,%%% !,&1%,%%%,%%% !,0%%,%%%,%%% 5,12&,%%%,%%%

1,106,000,000 1,113,000,000 1,120,000,000 4,508,000,00028,153,721 29,561,407 31,039,477 32,591,451

18,933,786 19,880,475 20,874,499 21,918,224

44,483,334 31,923,334 19,363,334 6,803,335

26,324,497 29,625,903 32,897,879 398,388,954

156,999,996 156,999,996 156,999,996 156,999,996

85,215,908 85,215,908

!,00,!!!,$! !,00,$%/,%$5 !,52!,!/&,!20 &,!$,/%!,10%

113,888,759 123,792,977 218,824,814 /1,139,701,960


41/66

687,668,629 801,557,388 925,350,365 1,144,175,180

2%!,&&/,522 1$&,5&%,50& !,!,!/&,!2% ,/5,$$%

700 700 700 2800

300 300 300 /1800


42/66

Ao 0

$,%$% $,%$%

4,830,000,000 15,920,000,000

&/1,0%%,%%%

&,%1,0%%,%%% % !&,1$%,%%%,%%%

0

0

0

-$,5/&,%%%,%%% 00

5,%5,0%%,%%% % !!,/21,0%%,%%%

11,144,000,000148,159,124

99,639,160

159,616,671

5$%,0$&,%%%745,732,295

784,999,980

190,698,957

7,352,588

255,647,724

0

0

0

0

0

5$%,0$&,%%% % !5,&5&,20,12

2,713,975,000 0 2,030,779,591


43/66

4,473,220 2,718,448,220

$,/!2,2,$$% $,/!2,2,$$%

00

1000


44/66


45/66


46/66


47/66


48/66

/6645500

000

("V0


49/66


50/66

063500

000

("V0


51/66


52/66

063500

/10000

("V0


53/66


54/66

30250500

("V0

("V0


55/66


56/66

/10000/10000

("V0

("V0


57/66


58/66

a. Este pro&ecto le a&u$arD a la e'pesa a salir $e sus proble'a

consi$eran$o la infor'acin & los supuestos ?ue se proporcion

infor'acin !nanciera la Co'pa>a si va a )enerar utili$a$es ?

pa)os a sus accionistas

o se consi$ero pa)o anual per las utili$a$es per'iten reali*arca$a a>o, la con$icin $e retiro $e utili$a$es va a provocar ?ue

prsta'o 'a&or al banco ?ue servira para esperar el $ese'bol

co'o seGto pa)o $el 30 Fasta la entre)a total $e la obra, un

ter'ina$o

El esta$o $e resulta$os 'uestra la )anancia por a>o & el porce

ventas (a $ecisin $e $istribuir los $ivi$en$os serD en funci

b. (a for'a $e pa)o $e ua*ilan$ia $ebe aceptarse

co'o lo $e'uestra el esta$o $e fon$os, Fasta en el ?uinto a>opositivo, &a ?ue se invirtio to$o el anticipo & $ese'bolsos parci

li?ui$a$a Fasta el a>o 6, por lo ?ue en el a>o 2019 no es su!ci

?ue recurrir a un prsta'o in e'bar)o el prsta'o ?ue pu$

'enor a la ?ue el )obierno $e ua*ilan$ia reconocera ?ue es $

en $on$e prDctica'ente ellos absorben el costo !nanciero

#ebi$o ?ue es un ne)ocio a lar)o pla*o, ?ue le )enera utili$a$

ve* le per'ite prever la contratacin $e prsta'os para prepar

a recibir $ese'bolsos, consi$ero ?ue es una situacin ?ue se p

el ne)ocio brin$a factores !nancieros positivos por lo ?ue si po

pa)o ne)ocia$a

c. CuDl o cuDle $eberan ser las polticas $e capital $e traba"o $e

Aun?ue los supuestos pue$en variar las politicas para esta ne)

1. olicitar un pla*o 'a&or en la co'pra $e las 4 'a?uinas $e

2. Construir la obra en funcin a los $ese'bolsos & ne)ociar ?

al ?ue se propone $el 30, a !n ?ue sus Hu"os sean positivos &

3. e)ociar un 'a&or n'ero $e entre)a $e avances $e traba"

los pa)os & $e esa for'a $is'inuir el 'onto $el 30 al !nal $e

4. En los ne)ocios con el sector )obierno los pla*os $e pa)o se

una presin econ'ica i'portante, por lo ?ue las con$iciones

puntuales a !n $e evitar incobrabili$a$

5. o anticipar $ivi$en$os Fasta la ter'inacin $e un pro&ecto

6. btener sobre los bienes 'uebles e in'uebles -co'o )aran

pla*o ?ue $is'inu&a la presin $e Hu"os para a'orti*ar, el sal$

pa)a$o al recibir el ulti'o pa)o, pero se ten$ra la previsin $e

'a&or


59/66

$. Es posible ?ue la E'presa pue$a a$?uirir 'Ds $eu$a & a ?u

En los a>os 2013 & 2014, las con$iciones son a$versas & un an

no autorice un prsta'o para la E'pesa, pero con las utili$a$e

contraresta los resulta$os ne)ativos

Al presentar &a una situacin !nanciera sana, co'o se ve en el

estD en con$iciones $e contratar $e$u$a, en el e"ercicio se coninteres, por el volu'en $e operaciones & rentabili$a$ o es

prsta'os con tasas $e interes superior al 12, esa sera la ta

consi$eran$o ?ue el ne)ocio $e la constructora no es !nancier

esa es la tasa $e interes ?ue el obierno $e ua*ilan$ia le esta

su ve* la ?ue po$ra contratar para el !nancia'iento $e la ne)

e. CuDl $ebe ser la pro&eccin $e in)resos anuales 'ni'os ?ue

?ue los accionistas ten)an un E $e al 'enos 12 anual

#eter'inacin $el oe ActualE J -+tili$a$es K %atri'onio . G 100

A%o tilidad (atrimonio

2015 775,485,187 1,037,111,873

2016 78,973,490 1,116,085,362

2017 88,877,708 1,204,963,070

2017 98,693,637 1,204,963,070

2019 1,195,166,863 2,498,823,570

2020 258,975,000 2,757,798,570

2014 2015

Capital 400,000,000 400,000,000

+tili$a$es -138,373,314. 637,111,873

%atri'onio 261,626,686 1,037,111,873

Nueva Proyeccin para Un 12% de ROE anual (modi

A%o 1 A%o 2

Esta$os


60/66

tros ;ateriales 22,705,422 22,705,422

peracin 26,813,068 28,153,721

A$'inistracin 18,032,177 18,933,786

#epreciacin 254,425,752 LLL

633,223,582 630,981,320Intereses 57,043,333 44,483,334

I'puesto obre la ent 144,045,062 146,624,497

anancia eta 432,135,187 439,873,490

14 14

2014 2015

Capital 400,000,000 400,000,000

+tili$a$es -138,373,314. 293,761,873%atri'onio 261,626,686 693,761,873

A%o tilidad (atrimonio

2015 432,135,187 693,761,873

2016 439,873,490 1,133,635,362

2017 447,527,708 1,581,163,070

2017 455,093,637 2,036,256,707

2019 462,566,863 2,498,823,5702020 258,975,000 2,757,798,570

Conclusin

i se consi$era ?ue el contrato es a 2 a>os & se $istribu&e en u

solo en el 2020 no $ebi$o a ?ue no Fa& operacin sola'ente e

+tili$a$ Antes $e

Intereses


61/66

$e falta $e $ivi$en$os

ron & aplican$o la

ue le per'itan Facer

la $istribucin al !nal $e en el a>o 5 se Fa)a un

so ?ue el )obierno FarD

>o $espus $e Faberla

ta"e ?ue representa $e las

$e la $isponibili$a$

el Hu"o $e efectivo no esales en la obra, pero no sera

nte el efectivo & se ten$rD

e pa)ar una tasa $e interes

l 12, es una con$icin

s a la e'presa, & ?ue a la

arse en el a>o ?ue no va

ue$e a$'inistrar & ?ue

ra aceptarse la for'a $e

la e'presa

ociacin po$ran ser

$ra)a$o

e el pa)o !nal sea 'enor

evite $e esa for'a $eu$a

os co'pletos a !n $e 'e"orar

l seGto a>o

eGtien$en & pue$en causar

el contrato $eben ser 'u&

espec!co

a . un prsta'o a lar)o

o $el prsta'o sera

contratar $inero a un pla*o


62/66

osto 'DGi'o po$ra pa)arla

lista !nanciero probable'ente

s $e los a>os 2015 al 2018 se

Hu"o $e fon$os, la E'presa

i$ero un 8 $e tasa $econse"able contratar

a 'DGi'a $e interes a pa)ar

ni especulativo, &a ?ue

ria reconocien$o por la $eu$a &

ciacin

$ebe tener la e'presa para

(atrimonio RE

075 7477

007 708

007 738

008 819

048 4783

009 939

2016 2017 2018 2019

400,000,000 400,000,000 400,000,000 400,000,000

716,085,362 804,963,070 903,656,707 2,098,823,570

1,116,085,362 1,204,963,070 1,303,656,707 2,498,823,570

cando los ingresos al 20% del contrato en orma anual!

A%o 3 A%o 4 A%o &

201- 201 201/ 2020

3,184,000,000 3,184,000,000 3,184,000,000

579,600,000

2,228,800,000 2,228,800,000 2,228,800,000 /

955,200,000 955,200,000 955,200,000 579,600,000


63/66

22,705,422 22,705,422 22,705,422

29,561,407 31,039,477 32,591,451

19,880,475 20,874,499 21,918,224

254,425,752 254,425,752 254,425,752

628,626,945 626,154,851 623,559,152 579,600,00031,923,334 19,363,334 6,803,335 320,625,000

149,175,903 151,697,879 154,188,954

447,527,708 455,093,637 462,566,863 258,975,000

14 14 15 45

2016 2017 2018 2019

400,000,000 400,000,000 400,000,000 400,000,000

733,635,362 1,181,163,070 1,636,256,707 2,098,823,5701,133,635,362 1,581,163,070 2,036,256,707 2,498,823,570

(atrimonio RE

062 6229

039 3880

028 2830

022 2235

019 1851009 939

n 20 por a>o el in)reso & la utili$a$, esta en to$os los a>os supera el

l cobro & pa)o $e intereses


64/66


65/66

2020

400,000,000

2,357,798,570

2,757,798,570

Total

15,920,000,000

579,600,000

11,144,000,000

5,355,600,000


66/66

113,527,108

148,159,124

99,639,160

1,272,128,759

3,722,145,849480,241,671

745,732,295

2,496,171,884

15

2020

400,000,000

2,357,798,5702,757,798,570

2 $e 'eta $e E

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Ejercicio Coontable Financiero