ECONOMIA AZIENDALE (6 CFU) - gspi.unipr.it · Economia Aziendale (6 CFU) - SPERI A.A. 2015/2016 1 Università degli Studi di Parma Reddito e capitale nelle imprese a.a. 2015/2016

Economia Aziendale (6 CFU) - SPERI A.A. 2015/2016

1

Università degli Studi di Parma

Reddito e capitale nelle imprese

a.a. 2015/2016

ECONOMIA AZIENDALE (6 CFU)

Corso di Laurea in

Scienze Politiche e delle Relazioni Internazionali

Prof.ssa Federica Balluchi

Indice della lezione

� Il reddito: aspetti definitori

• Il reddito totale

• Il reddito di esercizio

� Il capitale d’impresa: definizione e classificazioni

� Relazioni tra capitale e reddito

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Il reddito: introduzione

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Reddito � grandezza essenziale per:� il soggetto economico d’impresa,� l’ambiente in genere,� altri portatori di interessi istituzionali

Perché si calcola:• valutazione dell’unitaria visione d’insieme degli

elementi e dei sottosistemi che compongono l’azienda e delle relazioni tra di essi intercorrenti

• controllo dell’attività aziendale

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•

Soggetto economico Ambiente

Verifica risultati conseguiti, validità strategie applicate e coerenza della gestione con i piani programmati

Programmazione attività futura

Rispetto obblighi di legge in tema di redazione dei bilanci e determinazione dell’imponibile fiscale

Verifica limite per prelievo ricchezza da parte dei proprietari

Tutela del risparmio

Efficiente allocazione risorse finanziarie

Base di calcolo per il prelievo fiscale

Il reddito: introduzione

Scopi di determinazione


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Il reddito: aspetti definitori

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Il reddito d’impresa è:

«l’accrescimento che, in determinato periodoamministrativo, il capitale di un’impresa datasubisce in conseguenza della gestione.Il reddito è dunque una complessa variazione divalore distinta dal riferimento al capitale diun’impresa data, dal periodo di tempo nel quale si èdeterminato e dalla relazione, come di effetto ecausa, alla gestione di quell’impresa» (Zappa, 1950).


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CAPITALE al tempo t(quantità fondo)

REDDITO

(quantità flusso)

CAPITALE al tempo t+1(quantità fondo)

gestione


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Caratteristiche generali• ha natura quantitativa d’incremento di

capitale• è un concetto di flusso• si riferisce all’intera azienda • è determinato con riferimento al passato• è riferito ad uno specifico periodo di tempo:

� reddito totale� reddito di periodo (o di esercizio)


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Reddito totale: caratteristiche� è calcolato sull’intera gestione dell’impresa� rappresenta l’incremento di ricchezza generato dal

complesso delle operazioni realizzate durante l’intero ciclo di vita aziendale

� si riferisce esclusivamente ad aziende già cessate� è determinato in modo oggettivo e certo (no stime e

congetture)

Lo scopo della determinazione è quello di verificare il risultato complessivo dell’attività d’impresa.


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(+) Capitale finale di liquidazione (rimborso finale)

(+) Prelevamenti durante la vita aziendale (dividendi)

(+) Riduzioni di capitale sociale durante la vita aziendale

(−) Conferimenti durante la vita aziendale (aumenti di capitale)

(−) Capitale di costituzione (conferimento iniziale)

= REDDITO TOTALE

Reddito totale: determinazione

Procedura sintetica o patrimoniale:


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Procedura analitica

metodo reddituale:(+) ricavi totali(−) costi totali= reddito totale

metodo finanziario:(+) entrate totali di moneta(−) uscite totali di moneta = reddito totale

Nel calcolo non si devono includere: l’entrata iniziale del conferimento del capitale; le entrate successive per aumenti di capitale sociale a pagamento; le uscite relative a rimborsi di capitale ai soci o distribuzione di redditi.


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Procedura analitica: metodo finanziario

(+) Entrate totali di moneta(−) Uscite totali di moneta(+) Prelevamenti durante la vita aziendale (dividendi)(+) Riduzioni di capitale sociale durante la vita aziendale(−) Conferimenti durante la vita aziendale (aumenti di capitale)= REDDITO TOTALE

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Reddito totale: determinazioneIndipendentemente dalla procedura e dal metodoutilizzati, il valore del reddito totale risulta sempre ilmedesimo:

� reddito totale nullo:componenti positive = componenti negative

� reddito totale positivo: utile totale d’impresacomponenti positive > componenti negative

� reddito totale negativo: perdita totale d’impresacomponenti positive < componenti negative

esempi…



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Reddito di esercizio: caratteristiche

� è calcolato su uno specifico periodo di vita dell’impresa� rappresenta l’incremento di ricchezza generato dal complesso

delle operazioni realizzate durante il periodo di riferimento (esercizio)

� è influenzato da processi economici ancora in corso di svolgimento

� si riferisce esclusivamente ad aziende in funzionamento� è un concetto astratto, ipotetico, stimato� è determinato in modo soggettivo e incerto (utilizzo di stime e

congetture)

Il reddito di esercizio è il risultato economico d’impresa astrattamente

attribuito a un determinato periodo amministrativo


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Reddito di esercizio: precisazioni …

Periodo amministrativo: arco di tempo, che solitamente coincide con l’anno solare (1° gennaio – 31 dicembre)

Esercizio: rappresenta l’insieme delle operazioni di

gestione svolte all’interno dell’intervallo temporale di riferimento, ovvero il periodo amministrativo


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Reddito di esercizio: determinazione

Procedura sintetica

(+) Capitale netto alla fine del periodo amm.vo(+) Prelevamenti durante il periodo amm.vo (dividendi)(+) Riduzioni di capitale sociale durante il periodo amm.vo(−) Conferimenti durante il periodo amm.vo(−) Capitale netto all’inizio del periodo amm.vo= REDDITO DI ESERCIZIO


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Reddito di esercizio: determinazione

Procedura analitica

metodo reddituale:(+) ricavi di esercizio(−) costi di esercizio= reddito di esercizio

metodo finanziario:(+) entrate di moneta(−) uscite di moneta

reddito di esercizio nullo: ricavi = costireddito di esercizio positivo (utile): ricavi > costireddito di esercizio negativo (perdita): ricavi < costi

esempi…


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Il reddito: principio di competenza

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Principio di competenza economica

Definisce le modalità per attribuire i costi e i ricavi al periodo amministrativo concorrendo alla determinazione del reddito d’esercizio

� per i ricavi: criterio della realizzazione� per i costi: criterio della correlazione


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Ricavi: criterio della realizzazioneun ricavo è di competenza dell’esercizio nel momento incui il processo produttivo dei beni e servizi è statocompletato e lo scambio monetario ha avuto esecuzionecon la consegna e il passaggio di proprietà dei beni ol’erogazione del servizio

Costi: criterio della correlazioneun costo è di competenza dell’esercizio quando è stato sostenuto ai fini del conseguimento dei ricavi di competenza


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Il flusso dei valori nel tempo …

Esercizio in chiusuraEsercizio precedente Esercizio successivo

anno 1 anno 2 anno 3

Processi non conclusi….


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Principio di competenza economicaOperazioni Competenza

Operazioni svolte interamente nell’esercizio

Esercizio in chiusura

Operazioni in corso di svolgimento al termine dell’esercizio

Esercizio in chiusura e quello/i successivo/i

Operazioni in corso di svolgimento all’inizio dell’esercizio che si sono concluse

Esercizio in chiusura e quello/i precedente/i

Impiego di fattori a utilizzo pluriennale

Più esercizi (tra cui quello in chiusura)


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Principio di competenza economica: fasi

1°• Individuazione costi e ricavi con manifestazione numeraria

nell’esercizio

2°

• Individuazione costi e ricavi derivanti da operazioni in corso di svolgimento al termine dell’esercizio e costi e ricavi comuni a più esercizi

3°• Individuazione costi e ricavi imputabili all’esercizio ma

con manifestazione numeraria negli esercizi successivi o precedenti

Il reddito: rappresentazione

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Conto economicotavola dei valori che rappresenta i componenti positivie negativi di reddito di competenza dell’esercizio,all’interno della quale viene rappresentato ilrisultato dell’esercizio.

In base ai criteri di raggruppamento edesposizione dei valori che si possono ipotizzare sipossono costruire diverse strutture di contoeconomico:- a costi, ricavi e rimanenze- in forma scalare


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Conto economico a costi ricavi e rimanenze

Componenti negativi Importo Componenti positivi Importo

Rimanenze attive iniziali

…Rimanenze passive iniziali

…

Costi di esercizio … Ricavi di esercizio …

Rimanenze passive finali

… Rimanenze attive finali …

Utile di esercizio … Perdita di esercizio …


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Conto economico in forma scalare con costi classificati

per natura (gestione operativa, finanziaria, straordinaria e tributaria)

Voce ImportoValore della produzione …

(−) Costi della produzione …Differenza tra valore e costi della produzione …(+/−) Proventi e oneri finanziari …(+/−) Rettifiche di valore di attività finanziarie …(+/−) Proventi e oneri straordinari …Risultato prima delle imposte …(−) Imposte sul reddito …Utile (perdita) di esercizio …


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Capitale: definizione

� insieme di fattori e mezzi che in un dato momento sono a disposizione del soggetto economico per il perseguimento delle finalità aziendali

� insieme di parti interdipendenti, complementari che ha un valore diverso da quello che potrebbe risultare dalla somma dei valori attribuiti ai singoli elementi

� valore complesso dipendente dai valori elementari che lo costituiscono

� fondo di valori a cui partecipano tutti gli elementi che concorrono alla sua formazione

Il capitale: aspetti definitori

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Capitale: caratteri

�è un concetto di stock: il capitale è studiato come un fondo di valori riferito a un preciso istante della vita

�può essere studiato in senso:• qualitativo: è il complesso dei beni, dei diritti e delle

obbligazioni (fonti/impieghi, investimenti/ finanziamenti) a disposizione (proprietà, affitto, leasing) dell’impresa in un dato istante

• quantitativo: è il fondo di valori a disposizione dell’impresa in un dato istante


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Capitale: aspetto qualitativo e quantitativo


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Il capitale: classificazione

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Il capitale d’impresa rimane un concetto indeterminato fino a che non si esplicitano le finalità di determinazione.

Differenti finalità di determinazione conducono a diverse configurazioni di capitale d’impresa:

• capitale di costituzione

• capitale di bilancio (o di funzionamento)• capitale di liquidazione

• capitale economico


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Configurazioni e finalità informative

Finalità di valutazione Configurazione del capitale

Verifica dotazione iniziale d’impresa Capitale di costituzione

Determinazione del reddito di esercizio

Capitale di bilancio

Verifica del valore del capitale in funzione della cessazione dell’impresa

Capitale di liquidazione

Verifica del valore del capitale in funzione della cessione in blocco dell’impresa

Capitale economico


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Capitale di costituzione

� è formato dal complesso dei mezzi conferiti a titolo di capitale di rischio dal proprietario o dai soci nel momento di costituzione dell’azienda

� rappresenta la dotazione iniziale da utilizzarsi per dare avvio all’attività d’impresa


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Capitale di funzionamento (o di bilancio)

� si riferisce a un’impresa in attività e tiene conto della continuità della stessa

� si determina in funzione della determinazione periodicadel reddito di esercizio (il valore non ha significato autonomo, ma è strumentale alla determinazione del reddito di esercizio)

� è astratto (in quanto influenzato anche da valori stimati e congetturati)

� non può essere sottoposto a valutazione unica e assoluta� è unitario


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Capitale di funzionamento (o di bilancio)

È rappresentato in uno schema di Stato Patrimoniale che indica leattività, le passività e il capitale netto d’impresa, secondo laseguente relazione: Capitale netto = Attività - Passività

Attività

Attivo immobilizzatoRimanenzeLiquidità differite (crediti)Disponibilità liquide

Passività

Debiti a breveDebiti a lungoFondi

Capitale netto

Capitale socialeRiserveUtile (perdita) di esercizio

Totale attività Totale passività e capitale netto


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Capitale di liquidazione

� è il valore assegnato al capitale d’impresa in fase di cessazione (volontaria o coatta) dell’attività per liquidazione totale, a causa di crisi aziendale o altro

� riguarda aziende nelle quali i soci procedono alla dismissione e al realizzo delle attività a disposizione, all’estinzione delle obbligazioni assunte e al ripartodell’eventuale capitale netto risultante dalla procedura di liquidazione


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Capitale economico

� è il valore “ effettivo ” dell’impresa in funzionamento intesa quale complesso economico unitario

� è espressione della complementare utilità economica –vista in ottica prospettiva – di tutte le componenti positive e negazione di produzione, considerate in modo unitario

� è determinato in occasione di operazioni di gestione straordinaria d’impresa (es.: fusioni, scissioni, conferimenti, cessioni d’azienda, aumenti di capitale sociale con sovrapprezzo)


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Capitale economico

� è un valore unitario� non è un valore assoluto� è un valore astratto e stimato attraverso differenti

metodologie:• metodi reddituali

• metodi patrimoniali

• metodo misto patrimoniale-reddituale• metodi finanziari

• metodi empirici o di mercato


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Capitale economico

Metodo Variabile “chiave”

Reddituale Reddito futuro

Patrimoniale Patrimonio rivalutato

Misto patrimoniale-redditualePatrimonio rivalutato e avviamento

Finanziario Flussi di cassa futuri

Economic Value Added (EVA)

EmpiricoMultipli di mercato o transazioni comparabili


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Relazioni tra capitale e reddito

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Il reddito di esercizio e il capitale di funzionamentoesprimono una sintesi su base storica del sistema deivalori d’impresa riferiti al fluire della gestione in undato periodo amministrativo, e rappresentano lapremessa su cui possono poggiarsi i processiproduttivi aziendali relativi a futuri esercizi.

La gestione aziendale è pertanto contraddistinta da uncontinuo fluire di valori avvinti tra loro da mutuerelazioni nello spazio e nel tempo.

Un’azienda si costituisce nel 2009 con capitale sociale di euro 100.000. Nel 2010 è stato sottoscritto un aumento di capitale sociale per euro 50.000 e nel 2011 l’azienda cessa la propria attività. Si determini il reddito totale.

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Esempi di determinazione del reddito

2009 2010 2011 Totale

Ricavi 100.000 120.000 80.000 300.000

Costi 120.000 60.000 70.000 250.000

Entrate di moneta 150.000 200.000 120.000 470.000

Uscite di moneta 120.000 160.000 90.000 370.000

Capitale netto al 31.12 80.000 190.000 200.000


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Soluzione

Procedura patrimoniale Valori in euro

(+) Capitale finale di liquidazione 200.000

(+) Prelevamenti durante la vita aziendale 0

(+) Riduzioni di capitale sociale 0

(–) Conferimenti durante la vita aziendale -50.000

(–) Capitale di costituzione -100.000

= REDDITO TOTALE 50.000

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Procedura analitica – metodo reddituale Valori in euro

(+) Ricavi totali 300.000

(–) Costi totali -250.000


Soluzione


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Procedura analitica – metodo finanziario Valori in euro

(+) Entrate totali di moneta 470.000

(–) Uscite totali di moneta -370.000

(+) Prelevamenti durante la vita aziendale 0

(+) Riduzioni di capitale sociale 0

(–) Conferimenti durante la vita aziendale -50.000


Soluzione

Si riprendono i dati del precedente Esempio 1 al fine di determinare il reddito di esercizio secondo i due metodi per gli anni 2009, 2010 e 2011.

Anno 2009

Metodo sintetico Valori in euro

(+) Capitale netto alla fine periodo amm.vo 80.000

(+) Prelevamenti durante il periodo amm.vo 0

(+) Riduzioni di capitale sociale durante il periodo amm.vo 0

(–) Conferimenti durante il periodo amm.vo 0

(–) Capitale netto all’inizio del periodo amm.vo - 100.000

= REDDITO DI ESERCIZIO -20.000

Metodo reddituale o analitico Valori in euro

(+) Ricavi di esercizio 100.000

(–) Costi di esercizio -120.000

= REDDITO DI ESERCIZIO -20.000 42



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Anno 2010





(–) Conferimenti durante il periodo amm.vo -50.000

(–) Capitale netto all’inizio del periodo amm.vo -80.000

= REDDITO DI ESERCIZIO 60.000





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Anno 2011





(–) Conferimenti durante il periodo amm.vo 0

(–) Capitale netto all’inizio del periodo amm.vo 190.000






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