Den Danske FinansanalytikerforeningVIRKSOMHEDSDAG, 30. MAJ 2006

Agenda

• BoConcept historien• Turn-around og ny business plan• Forventninger• Opsummering• Q&A

Viggo Mølholm, koncernchefTlf.: 7013 1366E-mail: vm@boconcept.com

Hans Barslund, koncerndirektørTlf.: 7013 1366E-mail: hb@boconcept.com

BoConcept – kort

• Etableret i 1952• Forretningsgrundlag

– Oprindelig snedkervirksomhed, senere møbel-produktion

– I dag international retail-orienteret konceptholder indenfor møbler og livsstilsprodukter til private hjem

• Afsætning gennem 160 Brand Stores og 144 Studios i mere end 40 lande

• De seneste år har virksomheden været gennem en markant turn-around og refokuseringsproces

• Pr. 1. maj 2006 navneændring til BoConcept Holding A/S

BoConceptHolding A/S

BoConcept A/S BoConcept Retail A/S

Finansiel udvikling

• Grafisk oversigtOmsætning

0

200

400

600

800

1000

2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06

Resultat før skat

-60-50-40-30-20-10

010203040

2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06

Mio

. dkk

.

Omsætningsfordeling på salgskanaler

0,0%

20,0%

40,0%

60,0%

80,0%

BoConcept Brand Stores

Produktkunder BoConcept Studios

B. to B. Dencon

2003/04 2004/05 2005/06

Rentebærende gæld og egenkapital

0

100

200

300

400

2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06

Mio

. dkk

.

Rentebærende gæld Egenkapital

Finansiel udvikling

1.-3. kv. 1.-3. kv.(DKK mio.) 2005/06 2004/05 2004/05 2003/04 2002/03

ResultatopgørelseNettoomsætning 697,6 580,5 795,6 741,7 682,4

Væ ks t Yo Y 20% 9% 7% 9% -7%

Bruttooverskud 283,6 230,1 315,3 290,7 233,6Resultat af primær drift 30,8 6,6 13,6 -16,7 -34,3Resultat før skat 21,8 -3,6 1,2 -29,1 -53,8

BalanceAnlægsaktiver 234,5 262,1 251,2 258,8 266,9Omsætningsaktiver 273,4 262,2 277,3 270,7 294,4Balancesum 507,9 524,3 528,5 529,5 561,3Egenkapital 118,1 94,2 98,2 97,2 132,8Rentebærende gæld 265,3 332,1 317,2 328,1 345,2

NøgletalOverskudgrad 4,4% 1,1% 1,8% -2,3% -5,8%EKF (før skat) 20,2% -3,8% 1,0% -25,0% -29,0%Soliditet 23,3% 18,0% 19,0% 18,0% 24,0%

Aktionærforhold

• Aktionærstruktur– 24.000 stk. A-aktier– 236.000 stk. B-aktier (noteret på CSE siden 1984)– 600+ navnenoterede aktionærer– Free float ca. 75%

• Markant aktiekursudvikling det seneste år (ca. +750%)• Udbyttepolitik, der afhænger af soliditet og resultat før skat

Aktiekursudvikling

0500

1.0001.5002.0002.5003.0003.5004.000

maj.05

jun.05

jul.05

aug.05

sep.05

okt.05

nov.05

dec.05

jan.06

feb.06

mar.06

apr.06

maj.06

Udvikling i forretningsgrundlag

Fase I (1952-1992)– Fra snedkervirksomhed til møbelproduktion

Fase II (1993-2003)– Møbelproducent med egen franchisebaseret retailkæde

--------------------------------------------------------

Fase III (2004-)– Retailorienteret konceptholder/international

marketing- og logistikvirksomhed med egen møbelproduktion

Motivation for ændret strategi

• Imødegå prispres fra stadig større retailers

• Umuligt at brande sig som producent alene– nødvendigt med butikkernes synlighed og markedsføringsbudget

• Fuld kontrol med værdikæden

• Forlænge produkternes levetid

Ny vision & mission

VisionAt gøre BoConcept® til no. 1 brand inden forboligindretning

MissionVia salg, service og passion kombineret meden fokuseret og omkostningseffektiv indsatsat gøre modulære designmøbler tilgængeligefor de mange bevidste forbrugere

Opstramning og fokusering

• Organisation

• Forretningsprocesser

• Nedlukning / salg af distributionscentre, datterselskaber, butikker og brands

• Sanering i bestanden af BoConcept butikker

• Afvisning/tab af ca. 1.500 produktkunder

• Fokus, fokus, fokus…

Positionering

Bedre kvalitettil samme pris

Flere m2 brugt påprodukter i denøvre del afprodukt prg.

HIGH PRICE

Lignet Roset

Heals

Crate & Barrel

HabitatBolia

IlvaLOW IMAGE HIGH IMAGE

IDEmøblerDFSArgos IKEA

Jysk

Hyper Markets

LOW PRICE

Natuzzi

Rochebobois

Kilde: Egne estimater, jan. 2005

Markedssegment #1

• BoConcept’s møbler er designmæssigt markedets mest kommercielle og koordinerede

Markedssegment #2

• Målgruppen er mærkevareorienterede trendsættere, der er for smarte til at betale overpris for designmøbler

Produktion og sourcing

• Ny struktur med større fokus på SCM

• Egenproduktion leverandører på linje med eksterne

• Investering i plademøbelproduktion

• Polstermøbel-produktion out-sources (Kina og Litauen)

Sourcing af færdigvarer

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2005 2006E 2007E

Sourcing Egenproduktion

Fokus på udvalgte markeder

Stores Studios Oms.USA + 13 14 17%Spanien + 35 10%Tyskland + 9 20 10%Japan + 19 8%Danmark 7 20 8%Norge 16 6%Frankrig 10 6%Sverige 4 5%England 5 2 4%Kina 15 2%

-------- -------- --------A marked total 117 72 77%

B & C markeder 43 72 23%-------- -------- --------

Total 160 144 100%

• 10 A markeder – Heraf 4 A+

• BoConcept Brand Stores på 24 markeder

• BoConcept Studios på 23 markeder

• Markedsspredningen medfører mindre konjunkturfølsomhed

Værdiskabelse gennem mersalg

• Salget i de eksisterende butikker (same store sale) skal maksimeres

• Traffic x hit rate x basket size = omsætning

• Indsatsområder:– Powerbook (online driftsmanual)– Uddannelse af butiksledelse og -personale (via ROM

organisation og BC University)– Målrettet brug af kundeanalyser

• Salgspersonalet er den vigtigste faktor for at gøre BoConcept til no. 1 Brand

Forretningsmodel for Brand Stores

• Gennemprøvet koncept– Selektiv udvælgelse af

franchisetagere– God indtjening for

franchisetager med positivt cash flow

• Forbedre indtjeningen via profitabel vækst– For franchisetagerne– For BoConcept Holding A/S

• Ambition– 160 butikker nu => 300

butikker i 2010– Vækst via eksisterende og

nye franchisetagere, entry på nye markeder

NormalBoConcept butikker butik +10% +20%Omsætning 100,0 110,0 120,0

Dækningsbidrag 46,6 51,3 55,9DG 46,6% 46,6% 46,6%

Personale og marketing 16,0 17,6 19,2Husleje + øv. faste omk. 23,7 23,7 23,7

Resultat før skat 6,9 10,0 13,0EBT % 6,9% 9,1% 10,9%

Omsætning ('000 DKK) 7.500 8.250 9.000 Balance ('000 DKK) 2.500 2.704 2.812 Omsætningshastighed 3,0 3,1 3,2

Afkastningsgrad 20,7% 27,6% 34,7%

Forventninger til fremtiden

Regnskabsåret 2005/06*

• Omsætningsstigning på godt 15% ift. FY2004/05• Resultat før skat i niveauet DKK 25 mio.• Cash flow på min. DKK 45 mio. før afdrag på gæld

* Seneste forventninger udtrykt ifm. offentliggørelse af 1.-3. kvartal 2005/06

Økonomiske målsætninger på 3 års sigt• Overskudgrad >10%• Afkastningsgrad >20%• Cash flow på min. 4% af omsætningen

• I 2010 forventes 500 salgsenheder hvoraf min. 300 er butikker.

Fremtidigt strategisk fokus

Markedet• Fokus på A-markederne• Markedsdifferentieret prioritering af Brand Stores og/eller

Studios

Ekspansion• Ekspansion via eksisterende franchisetagere• Nye franchisetagere (skarpe udvælgelseskriterier)

Driften• Optimering af Same store Sales• Procesoptimering og effektivisering• Yderligere sourcing

Resume

• Fra møbelproducent til retail-orienteret konceptholder

• Fokuseret og veletableret fundament:– Strategi på plads– Organisation på plads – Logistik på plads– Nøglemarkeder defineret

• Globalt koncept, der er attraktivt for franchisetagerne

• Værdiskabende vækst med god marginal indtjening

• Ikke-kapitalkrævende udrulning

Q&A