Contoh Pembahasan Dan Analisis Sekunder

7/25/2019 Contoh Pembahasan Dan Analisis Sekunder

1/19

BAB IV

HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

IV.1. Deskripsi Data

1. Gambaran Umum Obek Pene!itian

Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh data

Seluruh perusahaan yang terdaftar di BEI posisi Desember 2015 522

Seluruh perusahaan non financial yang terdaftar di BEI posisi

Desember 2015

3!

"erusahaan non financial yang terdaftar di BEI yang beroperasi dan

mencatatkan sahamnya selama periode 1 #anuari 200! sampai dengan

31 Desember 201

2$5

"erusahaan non financialyang memiliki data harga saham tahun 2011%

2013

2!

"erusahaan non financialyang memiliki data lengkap laporan keuangan

tahun 200!%201 yang terdapat dalam situs &&&'id('co'id

103

"erusahaan yang memiliki return 0 dan atau memiliki E"S 0 1)

*otal sampel penelitian $!

+dapun daftar $! perusahaan yang memiliki seluruh data keuangan

yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut ,

Tabe! ".1

Da#tar Sampe! Perusa$aan %an& Termasuk Da!am 'ate&(ri Pene!itian

N(. '()e Nama Tan&&a! Pen)a#taran

1 +BB+ -ahaka -edia *bk' 3%+pr%02

2 +D.I +dhi /arya "ersero *bk 1$%-ar%0

3+I-S +kbar Indo -akmur Stimec *bk 20%#ul%01

+/+ +/ orporindo *bk' 03%4kt%1

5 +/SI -a6apahit Securities *bk' 13%#ul%01

) +S7 +stra 7raphia *bk 15%8op%1$

! +SII +stra International *bk' %+pr%0

$ B+9: Bayu Buana *bk 30%4kt%1$

B+" Bhakti apital Indonesia *bk $%#un%01

10 B.I* Bhakti In;estama *bk' 2%8op%1!

11 B/S< Sentul ity *bk' 2$%#ul%!

12 B-* 7lobal -ediacom *bk' 1!%#ul%5

13 B8B Bakrie = Brothers *bk 2$%+gust%1$1 B*E< Bakrie *elecom *bk' 3%>eb%0)

15 E8* entrin 4nline *bk' 01%8op%2001

1) -8" itra -arga 8usaphala "ersada *bk' 10%#an%5

53


2/19

54

1! -"" entris -ultipersada "ratama *bk' 0$%Des%1

1$ *+ iputra De;elopment *bk 2$%-ar%

1 *S iputra Surya *bk' 15%#an%

20 D:*I Duta "erti&i *bk 02%8op%1

21 E+S* >ast >ood Indonesia *bk' 11%-ei%13

25 >4: >ortune Indonesia *bk 1!%#an%0

2) 7E-+ 7ema 7rahasarana *bk' 12%+gust%2002

2! 7-*D 7o&a -akassar *ourism De;elopment *b 11%Des%2000

2$ .E4 .ero Supermarket *bk 02%Des%1$

2 .I*S .umpuss Intermoda *ransportasi *bk' 15%Des%1!

30 I8D? *anah


3/19

55

)1 "*4 "etrosea *bk' 21%-ei%10

)2 "*S" "ioneerindo 7ourmet International *bk' 30%-ei%1

)3 "A48 "aku&on #ati *bk' 0%4kt%1$

) +#+ ukun ahar6a *bk 1%+pr%0)

)5 +


4/19

56

t $! %0')1 3') 0'320 0'$050

E"St%1 $! %1'!1 3'53 0'2)2$ 0')15!

E"S $! %0'$2 3' 0'1)) 0'51253

E"St3 $! %0'! 2'02 0'12! 0'312)

t3 $! %1' 11'5$ 0'))5 1'!)21

IS $! %0' 1 0')!5$ 0'50$0$

Dt $! 0 1 0'$3 0'5002

E- $! %0'5 0'15 %0'0$) 0'131!1

Dari tabel di atas diketahui bah&a rata%rata return saham saat ini

perusahaan non financial sebesar 32C rata%rata return saham periode 3

tahun mendatang perusahaan non financial sebesar ))5C rata%rata laba

tahun lalu dibandingkan dengan harga saham a&al tahun sebesar 2)2$C

rata%rata laba tahun ber6alan dibandingkan dengan harga saham a&al tahun

sebesar 1))C rata%rata laba tahun depan dibandingkan dengan harga

saham a&al tahun sebesar 12!C rata%rata income smoothing sebesar

)!5$ persen artinya bah&a secara rata%rata perusahaan non financial di

Indonesia melakukan income smoothing rata%rata di;iden sebesar $3C

rata%rata real earnings management sebesar %$) artinya bah&a secara

rata%rata perusahaan non financial di Indonesia tidak melakukan real

earnings management' Dari data tersebut mana6emen laba akrual dengan

melalui income smoothing lebih banyak dilakukan oleh perusahaan%

perusahaan di Indonesia dibandingkan dengan real earnings management'

IV.*. Ana!isis Data

1. Hasi! -e&resi M()e!

.asil analisis regresi berganda yang dilakukan dengan menggunakan


5/19

57

u6i >%statistik u6i signifikansi simultan dan u6i *%statistik u6i signifikan

parameter indi;idual dalam penelitian ini dalam *abel '3'

Tabe! "..Ui / )an Ui T

Number (#

Obser,ati(n $!

> 1 )! 2'0!

Pr(b 0 / 0'0153 Signifikan

%suared 0'3!02

A) -+suare) 0'11)

oot -SE 0'!23$)

Variabe! '(e#isien p Va!ue 'eteran&an

E"St%1 %0'0$1 0'1$3220) *idak signifikanE"S 1'))22 0'0)$0)2 Si&ni#ikan

E"St3 2'02! 0'03)!)!3) Si&ni#ikan

t3 %0'5) 0'012123$) Si&ni#ikan

IS %0'12) 0'2))32!$ *idak signifikan

IS(Et%1 0'522 0'22151!!1 *idak signifikan

IS(Et %1')$2)) 0'032$)51 Si&ni#ikan

IS(Et3 %2'52$! 0'02)2!01 Si&ni#ikan

IS(t3 0'5$2$3 0'0310322 Si&ni#ikan

Dt 0'0)$$ 0'2!313)! *idak signifikan

Dt(Et%1 0'21012 0'2!2)!331 *idak signifikanDt(Et %0')332) 0'3522132) *idak signifikan

Dt(Et3 0'50 0'30!3$01$ *idak signifikan

Dt(3 %0'15235 0'23220$2 *idak signifikan

E- 0'2!) 0'3$010$3 *idak signifikan

E-(E%1 %3'0102) 0'113$$)1 *idak signifikan

E-t(E %'5)25 0'12$!32$1 *idak signifikan

E-t(E3 10'323 0'010!1$2 Si&ni#ikan

E-t(3 %1'23 0'022551$ Si&ni#ikan

Sumber , data diolah

:6i >%statistik digunakan untuk mengu6i apakah ;ariabel%;ariabel

bebas dalam model persamaan regresi yang digunakan mempunyai pengaruh

secara bersama%sama menun6ukkan bah&a nilai 20! dengan probabilitas

00153 dapat disimpulkan bah&a terdapat pengaruh secara simultan antara

;ariabel independen dalam model dengan dengan ;ariabel dependen'

8ilai adjusted 2 sebesar 11) persen artinya bah&a ;ariabel


6/19

58

independen mampu men6elaskan 11) persen ;ariasi pada ;ariabel current

return sedangkan sisanya dipengaruhi oleh ;aribel lainnya diluar ;ariabel

dalam model persamaan'

:6i %statistik menun6ukkan seberapa 6auh pengaruh ;ariabel bebas

secara indi;idual dalam menerangkan ;ariasi ;ariabel terikat' Secara indi;idu

terdapat $ ;ariabel independen yang menun6ukkan nilai yang signifikan

karena nilai probabilitas t%stat diba&ah 005 yaitu ,

;ariabel E"S dengan nilai koefisien 1'))22 memiliki nilai

probabilitas sebesar 0'0)$0)2'

;ariabel E"St1 dengan nilai koefisien 2'02! memiliki nilai

probabilitas sebesar 0'03)!)!3)'

;ariabel t3 dengan nilai koefisien %0'5) memiliki nilai

probabilitas sebesar 0'012123$)'

;ariabel IS(Et dengan nilai koefisien %1')$2)) memiliki nilai

probabilitas sebesar 0'032$)51'

;ariabel IS(Et1 dengan nilai koefisien %2'52$! memiliki nilai

probabilitas sebesar 0'02)2!01'

;ariabel IS(t3 dengan nilai koefisien 0'5$2$3 memiliki nilai

probabilitas sebesar 0'0310322'

;ariabel E-(Et1 dengan nilai koefisien 10'323 memiliki nilai

probabilitas sebesar 0'010!1$2

;ariabel E-(3 dengan nilai koefisien %1'23 memiliki nilaiprobabilitas sebesar 0'022551$

Dari hasil pengu6ian berdasarkan regresi terbukti bah&a koefisien Et%

1 negatif Et adalah positif Et1 adalah positif dan 3 adalah negatif

sebagaimana ollin et al' 1 *ucker dan Faro&in 200)'

*. Ui Asumsi '!asik

a' :6i 8ormalitas


7/19

59

:6i normalitas berguna untuk menentukan data yang telah

dikumpulkan berdistribusi normal atau diambil dari populasi normal' .asil

u6i normalitas dapat ditun6ukkan dalam gambar '2' diba&ah ini'

Gambar ".1

Ui N(rma!itas

@ariabel ad6 chi22 "robGchi2

resid '10 0'0000

Aalaupun hasil u6i #arue Bera model persamaan menun6ukkan

probabilitas kurang dari 5C yang artinya data tidak berdistribusi normal'

+kan tetapi berdasarkan entral


8/19

60

@ariabel *olerance @I>

E"St%1 '0$0 12'505

E"S '02 1'5)1

E"St1 '0$ 20'$1)t3 '02 3'$1

IS '5$0 1'!2

IS(Et%1 '05 1)'$3)

IS(Et '05 1$'53

IS(Et1 '052 1'3!

IS(t3 '0! 21'11)

Dt '3!5 2'))

Dt(Et%1 '1! 5'0)$

Dt(Et '022 )'3$Dt(Et1 '0$ 11'$3

Dt(3 '0$0 12'51

E- '30 2'325

E-(E%1 '12! !'$$!

E-t(E '032 31'1

E-t(E1 '0! 10'31

E-t(3 '100 '5

Sumber , data diolah

.asil diatas menun6ukkan hasil regresi dengan nilai rata%rata @I>

lebih besar dari 10 sehingga dapat disimpulkan bah&a model terdapat

multikolinieritas antar ;ariabel independen'

-asalah multikolineritas di atas ter6adi karena banyaknya ;ariabel

independen yang dimoderasi' 8amun demikian multikolineritas tidak

melanggar asumsi%asumsi regresi 7u6arati 20110' Dengan adanya

permasalahan ini tidak ada pilihan lain selain tetap menggunakan model

untuk analisis regresi &alaupun mengalami masalah multikolineritas

Aidar6ono 2013'

c' :6i .eteroskedastisitas

-odel dikatakan mengandung heteroskedastisitas apabila ;arian


9/19

61

residual dan error tidak konstan atau berubah%ubah 8achro&i dan :sman

200),10' Dengan kata lain model regresi yang baik adalah dalam kondisi

homoskedastisitas dimana ;arian residual dan error mempunyai ;arian yang

sama' -enurut Ainarno 2011, 5'$ dalam kenyataanya nilai residual sulit

memiliki ;arian yang konstan' .al itu sering ter6adi pada data yang bersifat

data silang cross section' /arena data panel mengandung data cross

section maka dicurigai terdapat heteroskedastisitas 8achro&i dan :sman

200),330'

"ada penelitian ini untuk mendeteksi adanya ge6ala

heteroskedastisitas digunakan u6i 7les6er' :6i ini dilakukan dengan

meregresikan nilai residual dengan ;ariabel bebas' .asil u6i dapat dilihat

pada tabel '!

Tabe! ".2.

Hasi! Ui Heter(ske)astisitas untuk persamaan m()e!

Source chi2 df p

.eteroskedasticity $!'00 $) 0')

Ske&ness )'20 1 0'!

/urtosis 1'50 1 0'2210

*otal ') 10) 0'!!)3

/arena terdapat ;ariable bebas yang tidak signifikan terhadap

absolut residual maka dapat disimpulkan bah&a model tidak mengalami

heteroskedastisitas'

B. Pen&uian Hip(tesis


10/19

62

+tas dasar hasil pengu6ian dengan model regresi maka dapat

disusun model regresi sepertiberikut ini ,

t H b0 %00$1E t %1 1'))22Et E 2B02!E t 3 %0B5)Rt 3 %0B12)ISt E

0B522ISt

Et %1

%1B)$2))ISt E t %252$!ISt E t 13 E 0B5$2$3ISt Rt 3 E

0B0)$$D

tE 0B21012

D

tE

t %1%0B)332)Dt E t 050Dt E t 3 %0B15235Dt

Rt 3 E 0B2!)REMt %3B0102)REMt E t %1 % B5)25b1!REMt E t 10323REMt

Et 1

%1'23REM

tR

t 3

Dari hasil pengu6ian regresi persamaan model dapat diketahui

sebagai berikut ,

Tabe! ".3.

Hasi! -e&resi M()e! Untuk Pen&uian Hip(tesis

@ariable oefficient "rob'

IS(Et %1')$2)) 0'032$)51

IS(Et3 %2'52$! 0'02)2!01

Dt(Et %0')332) 0'3522132)Dt(Et3 0'50 0'30!3$01$

E-t(E %'5)25 0'12$!32$1

E-t(E3 10'323 0'010!1$2

Dari hasil pengu6ian regresi berganda persamaan model dapat

diketahui sebagai berikut ,

H1a4Ter)apat pen&aru$ p(siti# income smoothingter$a)ap earnings response

coefficient

Dari hasil pengu6ian persamaan model dengan tingkat signifikansi sebesar

5C keyakinan 5C diketahui bah&a ;ariabel interaksi antara income

smoothing dengan ERC (ISt*Et) adalah si&ni#ikan ne&ati#5 dengan koefisien

parameter positif sebesar %1')$2)) dan memiliki tingkat probabilitas


11/19

63

0'032$)51 di ba&ah 005' .al ini mengindikasikan bah&a income

smoothing memiliki pengaruh dapat menurunkan E' .asil tersebut

menolak .1adan menerima .0'

.asil ini menun6ukkan income smoothing dapat menurunkan E secara

signifikan artinya adalah pemberian income smoothingyang dilakukan oleh

perusahaan menurunkan keinformatifan laba saat ini' .asil penelitian ini

tidak se6alan dengan penelitian yang dilakukan oleh *ucker dan Faro&in

200) Enamun memiliki arah yang berla&anan dengan arah hipotesis sehingga

.0diterima dan .1b ditolak'

.asil ini menun6ukkan income smoothingdapat menurunkan >E secara

signifikan artinya adalah pemberian income smoothingyang dilakukan oleh

perusahaan menurunkan keinformatifan laba dimasa depan' .asil penelitian

ini tidak se6alan dengan penelitian yang dilakukan oleh *ucker dan Faro&in

200)


12/19

64

smoothing memperkuatfuture earnings'

H*a4 Ter)apat pen&aru$ p(siti# kebiakan )i,i)en ter$a)ap earnings

response coefficient

Dengan tingkat signifikansi sebesar 5C keyakinan 5C diperoleh hasil

bah&a ;ariabel interaksi antara dividen dengan ERC (Dt*Et) adalah ti)ak

si&ni#ikan dengan koefisien parameter sebesar %0')332) dan nilai

probabilitas sebesar 0'3522132) di atas 005' .asil ini mengindikasikan

bah&a di;iden tidak memberikan pengaruh terhadap penurunan E'.asil

tersebut menerima .0dan menolak .2a' .asil penelitian ini tidak se6alan

dengan .anlon dan -yers 200!'

H*b4 Ter)apat pen&aru$ p(siti# kebiakan )i,i)en ter$a)apfuture earnings



bah&a ;ariabel interaksi antara di;idendenganERC (Dt*Et1) adalah ti)ak

si&ni#ikan dengan koefisien parameter sebesar 0'50 dan nilai probabilitas

sebesar 0'30!3$01$ di atas 005' .al ini mengindikasikan bah&a di;iden

tidak berpengaruh untuk meningkatkan >E' .asil tersebut menerima .0

dan menolak .2b' .asil penelitian ini tidak se6alan dengan .anlon dan

-yers 200!'

Ha 4 Ter)apat $ubun&an si&ni#ikan p(sti# antara rea! earnin&s

mana&ement ter$a)ap earnin&s resp(nse 6(e##i6ient


bah&a ;ariabel interaksi antara real earnings managment dengan ERC

(REMt*Et) adalah ti)ak si&ni#ikan dengan koefisien parameter sebesar


13/19

65

%'5)25 dan nilai probabilitas sebesar 0'12$!32$1 di atas 005' .al ini

mengindikasikan bah&a dari interaksi kedua ;ariabel tersebut real earnings

management tidak dapat meningkatkan E secara signifikan artinya

adalah real earnings management tidak dapat memberikan informasi

signifkan mengenai keinformatifan laba masa saat ini'

Hb 4 Ter)apat $ubun&an si&ni#ikan p(sti# antara rea! earnin&s

mana&ement ter$a)ap earnin&s resp(nse 6(e##i6ient


bah&a ;ariabel interaksi antara real earnings managment dengan >ERC

(REMt*Et!1) adalah si&ni#ikan p(siti# dengan koefisien parameter sebesar

10'323 dan nilai probabilitas sebesar 0'010!1$2 di ba&ah 005' .al ini

mengindikasikan bah&a interaksi kedua ;ariabel tersebut real earnings

management yang dilakukan oleh mana6er di dalam perusahaan dapat

meningkatkan >E secara signifikan artinya adalah real earnings

management dapat memberikan informasi signifkan mengenai

keinformatifan laba masa depan'

7. Pemba$asan

"enelitian ini menggunakan model regresi untuk E dan >E

sebagaimana ollins et al' 1 yang diikuti oleh penelitian%penelitian

lainya seperti


14/19

66

berikut ,

a. Pen&aru$ income smoothingter$a)ap earnings response coefficient

Dari hasil pengu6ian hipotesis menun6ukkan bah&a koefisien untuk

;ariabel interaksi antara income smoothing dengan E adalah negatif

signifikan sehingga income smoothing yang dilakukan oleh perusahaan

mengindikasikan keinformatifan laba dimasa saat ini' In;estor

menganggap laba yang stabil menun6ukkan bah&a terdapat tindakan

oppportunistik mana6er dalam mencapai laba akrual' .asil penelitian ini

tidak se6alan dengan penelitian yang dilakukan oleh *ucker dan Faro&in

200)


15/19

67

signifikan' .asil ini menun6ukkan income smoothingmemiliki pengaruh yang

berla&anan dengan >E secara signifikan artinya income smoothingyang

dilakukan oleh perusahaan dapat menurunkan adanya keinformatifan laba

dimasa depan' .asil penelitian ini tidak se6alan dengan penelitian yang

dilakukan oleh *ucker dan Faro&in 200)


16/19

68

). Pen&aru$ kebiakan )i,i)en ter$a)ap future earnings response

coefficient

Dari hasil pengu6ian hipotesis diketahui bah&a pemberian di;iden

tidak memberikan pengaruh terhadap >E' /ebi6akan di;iden perusahaan

bukan merupakan suatu ukuran bagi in;estor dalam menilai keinformatifan

laba di masa depan' In;estor merespon bah&a pemberian di;iden bukan

sebagai suatu indikasi perusahaan memperoleh laba di masa mendatang'

In;estor menganggap terdapat ;ariabel di luar di;iden yang dianggap penting

dalam menilai laba di masa depan' Dengan demikian hasil penelitian ini tidak

se6alan dengan penelitian yang dilakukan oleh .anlon et al' 200!'

e. Pen&aru$ real earnings managemet ter$a)ap earnings response

coefficient


;ariabel interaksi antara real earnings management dengan E adalah

tidak signifikan' .al ini memberikan indikasi kepada in;estor bah&a

perusahaan yang melakukan real earnings managementtidak akan direspon

oleh in;estor dalam menilai keinformatifan laba saat ini' In;estor memiliki

ukuran selain real earnings managementdalam menilai keinformatifan laba

saat ini'

#. Pen&aru$ rea! earnin&s mana&ement ter$a)ap future earnings



;ariabel interaksi antara real earnings management dengan >E adalah


17/19

69

signifikan positif' .asil analisis ini mengindikasikan bah&a terdapat

pengaruh real earnings management dapat meningkatkanERC' .al ini

memberikan indikasi kepada in;estor bah&a mana6er dalam perusahaan

yang melakukan real earnings management merupakan tindakan positif

bukan merupakan tindakan negatif yang merugikan in;estor tetapi

memberikan informasi laba dimasa depan terhadap current stock earnings'

Semakin besar mana6emen melakukan real earnings management#semakin

besar diperoleh informasi perusahaan akan memiliki laba di masa depan

yang baik'

D. Dek(mp(sisi Laba Mena)i Arus 'as Operasi )an Akrua!.

Aalaupun laba berhubungan secara positif dengan arus kas operasi

memprediksikan arus kas adalah tu6uan utama dari penilaian ekuitas' 4leh karena

itu peneliti mencoba mengembangkan model untuk mengu6i ;ariabel income

smoothing# kebi6akan di;iden dan real earnings management apakah arus kas

operasi saat ini arus kas operasi masa depan akrual saat ini dan akrual masa

depan memberikan informasi tentang current stock price' -odel dekomposisi laba

men6adi arus kas operasi dan akrual adalah sebagai berikut ,

-t H b0 b1 C$ t %1 b2 C$t E b3 C$ t 3 E b%ccrual t %1 b5%ccrualt E b)

%ccrualt&

E b!R

t 3E b

$IS

tE b

IS

t >4

t %1E b10ISt >4t b11ISt >4t & E b12ISt

%ccrualt %1

E b13ISt %crrualt b1ISt %crrualt & E b15ISt Rt 3 E b1'Dt E b1!Dt

>4t %1

E b1$Dt >4t b1Dt >4t 3 E b20Dt %ccrual t %1 E b21Dt %ccrualt

b22D

t%ccrualt 3 b23Dt Rt 3 E b2REMt E b25REMt C$t %1 E b2)REMt C$ t

b2!REMt C$ t 3 E b2$REMt %ccrualt%

1 E b2REMt %ccrual t b30REMt


18/19

70

%crualt 3

Eb31REM

tR

t 3 E J

t

/eterangan ,

it H return saham tahunan untuk tahun t diukur selama periode 12 bulan

yang berakhir 31 Desember

>4t H arus kas operasi dalam tahun t dibagi dengan nilai pasar ekuitas a&al

tahun t

>4t%1 H arus kas operasi dalam tahun t%1 dibagi dengan nilai pasar ekuitas a&al

tahun t

>4t3 H arus kas operasi dalam tahun t1 sampai dengan tahun t3 dibagi dengan

nilai pasar ekuitas a&al tahun t

+krualt H akrual tahun t dibagi dengan nilai pasar ekuitas a&al tahun t

+krualt%1 H akrual dalam tahun t%1 dibagi dengan nilai pasar ekuitas a&al tahun t

+krualt3 H akrual dalam tahun t1 sampai dengan tahun t3 dibagi dengan nilai

pasar ekuitas a&al tahun tt3 H gabungan return saham tahunan untuk periode 3 tiga tahun setelah tahun

t

ISt H Income smoothing yang dilakukan pada tahun t'

Dt "embayaran Di;iden yang dibayarkan per lembar saham

E-t H Real Earnings Management tahun ber6alan melalui akti;itas arus kas

kegiatan operasi'

.asil "engu6ian -odel

Variabe! '(e#isien p Va!ue 'eteran&an

onstant 0'1)$ 0'2$5

>4tl 3'205 0'0$ *idak Signifikan>4t %0'5!2 0'3!35 *idak Signifikan

>4t3 %0'01 0'1$5 *idak Signifikan

+ccrualtl 0'$2! 0'0) *idak Signifikan

+ccrualt %0'21! 0'35 *idak Signifikan

+ccrualt3 0'002 0'!5 *idak Signifikan

t3 %0'15 0'2) *idak Signifikan

IS %0'03 0'352 *idak Signifikan

IS(>4tl 0'0 0'$! *idak Signifikan

IS(>4t %1'$) 0'1)55 *idak Signifikan

IS(>4t3 0'012 0'15 *idak SignifikanIS(+ccrualtl 0'3 0'2$$5 *idak Signifikan

IS(+ccrualt %1'10) 0'2$!5 *idak Signifikan

IS(+ccrualt3 %0'0)) 0'2) *idak Signifikan

IS(t3 0'115 0'3$15 *idak Signifikan

Dt 0'353 0'11$ *idak Signifikan

Dt(>4tl %3'0) 0'03) Signifikan

Dt(>4t 1'13 0'3525 *idak Signifikan

Dt(>4t3 0'00 0'5 *idak Signifikan

Dt(+ccrualtl %1')$) 0'03 Signifikan

Dt(+ccrualt 0'!$! 0'035 *idak Signifikan


19/19

71

Dt(+ccrualt3 0'151 0'32 *idak Signifikan

Dt(3 %0'0$1 0'3!3 *idak Signifikan

E- %0'13! 0'505 *idak Signifikan

E-(>4tl 2'$!$ 0'0$5 Signifikan

E-(>4t %15'3$ 0'023 Signifikan

E-(>4t3 %0'5$ 0'1505 *idak Signifikan

E-(+ccrualtl 1!'!$ 0'1535 *idak Signifikan

E-(+ccrualt %!') 0'1$! *idak Signifikan

E-(+ccrualt3 !'2$1 0'1! *idak Signifikan

E-t(3 %1'2! 0'0) *idak Signifikan

.asil menun6ukkan bah&a ketika laba dipecah men6adi arus kas operasi

dan akrual baik saat ini ataupun masa depan kedua komponen tersebut tidak

memberikan informasi current stock earnings kepada in;estor' .al ini diduga

bah&a in;estor di Indonesia lebih memperhatikan laba akuntansi dalam melihat

current stock earnings dibandingkan dengan laba dari arus kas operasi dan laba

akrual'

Dari pengu6ian tersebut 6uga membuktikan bah&a in;estor akan merespon

negatif terhadap arus kas operasi perusahaan yang melakukan real earnings

management dalam menilai current stock return'

Documents

Contoh Pembahasan Dan Analisis Sekunder