1

2

3

4

TABLA DE CONVERSIONES

UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDES

Educación Abierta y a Distancia.

Huancayo.

Impresión Digital

Soluciones Gráficas

Jr. Puno 564 - Hyo.

Telf.214433

5

“Contabilidad Gerencial” es una asignatura que desarrolla casos teoricos y practicos de las distintas actividades que realiza la empresa privada y pública identificado con la gestion empresarial para la toma de decisiones, así el egresado de contabilidad esta en condiciones de efectuar informes ejecutivos de caracter operativo, administrativo y financiero contable hacia la gerencia general para la toma de decisiones relevantes.

Las empresas del futuro bajo el entorno de la globalización y los tratados de

libre comercio, exigen de sus gerentes la aplicación de procesos y estrategias gerenciales que ya han sido aplicados en países que han salido adelante en sus economías.

Cualquier organización publica o privada, carente de cultura organizacional,

debe asumir conciencia de una vez por todas sobre tomar decisiones dentro de su función administrativa. Para tomar decisiones efectivas, los gerentes deben apoyarse, en gran medida, en la información que les suministren diversos profesionales como el contador, es por ello que el contador debe estar especializado en diferentes campos.

Por lo tanto pongo a dispocición el presente manual de Educación a

Distancia a fin de que el alumno pueda encontrar los fundamentos necesarios para utilizar con eficiencia la contabilidad.

En el fascículo 1 se desarrollan temás básicos de la Contabilidad Gerencial,

en le fascículo 2 se desarrollan aspectos fundamentales para el Planeamiento de Corto Plazo, en el fascículo 3 se hace una demostración con procedimientos claros y sencillos en la Proyección de estados Financieros.

En el fascículo 4 se hace referencia al propósito de los Estados Contables,

su análisis e interpretación,haciéndo énfasis al manejo de ratios financieros; terminando así con una presentación del Estados de Flujo de fondos y el Estado de Flujos de Efectivo. En el fasículo 5 se hace un estudio de temas básicos sobre costos, análisis Costo-Volúmen-Utilidad, Punto de Equilibrio y aspectos relevantes en la evaluación de un centro de inversión.

Finalmente quiero advertir a los alumnos que la lectura de estos fascículos

debe complementarse con las bibliografías señaladas a fin de que se pueda lograr el desarrollo de las capacidades gerenciales para el cual se forma el contador gerencial.

6

7

CONTENIDO GENERAL UNIDAD TEMÁTICA I CONCEPTOS BÁSICO EM CONTABILIDAD GERENCIAL 9 UNIDAD TEMÁTICA II PLANEAMIENTO A CORTO PLAZO 31 UNIDAD TEMÁTICA III PASO A PASO EN LA PROYECCIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS 53 UNIDAD TEMÁTICA IV ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 87 UNIDAD TEMÁTICA V DIVERSOS COSTOS PARA DIVERSOS PROPÓSITOS DE ANALISIS 141

8

9

CONCEPTOS BÁSICOS EN CONTABILIDAD GERENCIAL Contabilidad Gerencial o Contabilidad para tomar decisiones o Contabilidad Administrativa, son los títulos con los que se denomina a la INFORMACION CONTABLE organizada y sistematizada con la finalidad de proveer, de manera oportuna y confiable, datos acerca de la gestión económica y financiera de la empresa para asumir riesgos en circunstancias competitivas.

� Analizar el rol que desempeña el sistema de la información contable en las empresas.

� Conocer e identificar las características deseables de la información financiera.

� Comprender los conceptos más importantes INVOLUCRADOS en el proceso de la elaboración de la información financiera.

1. EL ENTORNO Y LA CONTABILIDAD GERENCIAL En el contexto actual, tomar decisiones es el rol más importante de la función gerencial, por lo que ello conlleva actitudes (comportamientos) y aptitudes (habilidades) frente al entorno (escenario) interno y externo, en el que se desenvuelve la gestión de la empresa. El entorno interno (organización, recursos, tecnologías) es un ambiente conocido y por ende controlable, pero el entorno externo (mercado, competencia, normas públicas) por el contrario resulta poco conocido por su difícil acceso e incertidumbre y por tanto no controlable. Esta es la realidad en que se desarrollan las empresas, resulta ocioso pretender controlar todo el entorno , sobre todo en escenarios altamente competitivos como los actuales, globalizados por las telecomunicaciones, transportes y servicios tecnológicos comerciales y financieros; a estos le agregamos la firma de Tratados de Libre Comercio, nosotros con Estados Unidos, por ende las empresa necesitan de un cambio fundamental en el modelo de “las cuatro paredes de la empresa” para competir con éxito en el nuevo mundo global. Los aspectos de cambio fundamental son:

� Gerencia dejando de lado esquemas tradicionales. � Nuevos y mejores servicios, no solo a los clientes, sino también con

proveedores. � Gerencia vía procesos y no a través de funciones aisladas � Outssourcing

10

2. COMO ALCANZAR OBJETIVOS EMPRESARIALES

Se debe estar consciente de que el futuro de la gestión requiere ser planificado por el presente, reconociendo la incertidumbre del mañana amenazado por los cambios políticos, sociales, comerciales y tecnológicos , para asumir riesgos de manera racional y establecer los mecanismos adecuados de control que nos permita administrar los riesgos. Planificar el futuro en el presente, nos demanda conocer qué pasó en el pasado (evaluación de los resultados) para sustentar sólidamente nuestras proyecciones. Es decir, sistemáticamente la gestión a través del Proceso Administrativo (Planificación, Organización, Dirección, Control y Evaluación), interrelaciona el pasado, presente y futuro para tener una visión integral del desarrollo de la empresa y finalmente evaluar el logro de los objetivos. No cabe duda que para el logro de los objetivos de una empresa debemos tener en cuenta:

� Enfoque de colaboración y crecimiento conjunto de todos los actores de la cadena de valor.

� Diferenciación a través del valor agregado en servicios, procesos y productos.

� Reingeniería del negocio a fin de alinear todas las capacidades y recursos con la definición del valor agregado percibida por el cliente.

3. LA CONTABILIDAD Y LOS NUEVOS RETOS DE HOY

Creemos que es innegable que los futuros contadores vienen interiorizando conocimientos que generen un nuevo enfoque a la contabilidad; entonces el reto es hacer frente a:

� Globalización � Competitividad � Calidad � Productividad � A los TLC � Alianzas estratégicas � Valor agregado � Reingeniería.

4. LA EMPRESA 4.1. Concepto

Tradicionalmente se le ha identificado con grandes entidades y a las pequeñas empresas como comerciantes e industriales. De acuerdo a una definición genérica, es toda entidad grande o pequeña, que puede realizar una actividad comercial, industrial o agrícola cualquiera sea su organización o constitución jurídica ( persona natural o persona jurídica ), infraestructura física o Capital Social.

11

Una definición de Empresa cualquiera sea su modalidad, es “La unidad de producción cuya eficiencia y contribución al bien común son exigibles de acuerdo con la Ley”. Otra definición sería: Es la organización de los factores de la producción, capital y trabajo con el fin de obtener una utilidad. En su concepto mas amplio la Empresa viene a ser una entidad operativo – económica organizada por una o más personas en base a su iniciativa aportando para tal proyecto, recursos económicos e implementando una infraestructura así como una tecnología acorde con la actividad a desarrollar, cuyo objeto es la transformación de recursos naturales, comprar - vender bienes y/o servicios, con la finalidad de lograr un beneficio económico.

4.2. SU CONCEPCIÓN En la Escritura Pública de Constitución Social, se debe expresar claramente lo siguiente: • Nombre, nacionalidad, estado civil, nombre del cónyuge,

ocupación y domicilio de los otorgantes, si es que estos fueran personas naturales o la denominación o Razón Social y el domicilio si es que fueran personas jurídicas.

• Así como el nombre de quien o quienes la representan. • Denominación o Razón Social, señalando su contracción. • El objeto, señalando el giro del negocio y operaciones que lo

constituyen. • Domicilio legal de la Empresa. ( Se señala en los Estatutos.

Donde realiza su actividad principal). • Duración, señalando la fecha en que comienza sus operaciones. • Importe del Capital Social y las acciones que la representan. • Aporte : dinero, industria, bienes, su valor (criterio para su evalúo). • Clases de acciones. • Responsabilidad de los accionistas. • Registro de acciones. • Derecho a voto. • Duplicado de acciones, en que casos se entregan duplicados y

quienes son los que autorizan.

• Clases de Juntas : Ordinarias y Extraordinarias. • Régimen de administración y atribuciones del Gerente General. • Duración del Directorio. • Quienes no pueden ser Directores. • Convocatoria a Sesiones. • Como se llevan los libros de Actas. • Competencia del Directorio. • Fecha de cierre de los Estados Financieros. • Nombramiento del Gerente General y su duración. • Requisitos para aumento o disminución del Capital.

12

• Normas para distribución de utilidades. • Poderes de los Funcionarios.

4.3. CLASIFICACIÓN DE LAS EMPRESAS

A.- Teniendo en cuenta su naturaleza jurídica. 1.- Empresas Individuales

� Empresa Unipersonal. � Empresa Individual de Responsabilidad Limitada.

2.- Empresas Asociativas 2.1.- Sociedades Mercantiles

Sociedad Anónima. Sociedad Comercial de Responsabilidad Limitada. Sociedad Colectiva. Sociedad En Comandita Simple. Sociedad En Comandita por Acciones.

2.2.- Sociedades Civiles. Sociedad Civil Ordinaria. Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada.

B.-Considerando el monto de ingresos brutos anuales y la Cantidad de personal. � Micro Empresa. � Pequeña Empresa

C.-También existen : � Empresas Mixtas. � Empresas de accionariado del Estado � Empresas Cooperativas, etc.

4.4. DERECHOS Y OBLIGACIONES EN LA CONSTITUCIÓN DE UNA SOCIEDAD. • Todo socio tiene derecho de demandar el otorgamiento de la

Escritura Pública correspondiente si ésta no se hubiera dado. • Cualquier socio puede demandar que se inscriba en el Registro

Mercantil, el contrato de Sociedad y demás actos que hubiere a lugar.

• Cada socio está obligado a la Sociedad por lo que haya prometido aportar.

• Por el aporte el socio transfiere a la Sociedad su derecho sobre los bienes aportados.

• El aportante está obligado al saneamiento y responder por los vicios de la cosa aportada.

4.5. VARIACION DE LOS DERECHOS Y OBLIGACIONES. • Los derechos pueden variar cuando se da término a su

participación. • La obligación puede variar cuando se produce un incremento del

capital o una disminución del mismo.

13

• La empresa es esencialmente un acto de inversión y en este caso particular ,el derecho del inversionista o propietario se llama patrimonio , y los objetos en que se concreta la inversión reciben el nombre genérico de activo. Evidentemente el derecho que tiene el inversionista equivale a su activo : nadie esta obligado a entregarle valores que no formen parte de dicho activo , ni el ha de ceder a terceros lo que constituye el objeto de su derecho. Se puede resumir esto formulando las siguientes igualdades :

LA PROPIEDAD EN SI = DERECHO DEL PROPIETARIO

LOS OBJETOS QUE CONSTITUYEN LA INVERSION

= EL ORIGEN DE LA INVERSION OSEA EL DERECHO DEL INVERSIONISTA

ACTIVO = PATRIMONIO

5. LA GERENCIA Y LA ORGANIZACIÓN

GERENTE.- Es el ejecutivo de más alto nivel de la empresa, responsable de su manejo operativo y de hacer cumplir las disposiciones emanadas de la ASAMBLEA GENERAL y del DIRECTORIO. Un buen Gerente no deberá tomar un mismo tipo de decisión muchas veces. FINALIDAD DE LA ACTIVIDAD GERENCIAL.- La actividad Gerencial tiene como finalidad representar los intereses de una empresa, así como cautelar los recursos financieros y materiales que ponen a su disposición las empresas. También la Gerencia deberá cautelar la adecuada utilización del potencial humano. Con estos recursos bien administrados toda Gerencia debe propender a obtener la mayor rentabilidad posible con EFICIENCIA, EFICACIA Y ECONOMÍA. También su finalidad es cumplir y hacer cumplir las políticas emanadas de los Directorios, así como de la legislación vigente en el País. EL PROCESO GERENCIAL Todo proceso gerencial implica que la Gerencia debe estar preparada para: • Planificar • Organizar • Dirigir • Ejecutar • Revisar - Control FUNCIONES DE LA GERENCIA. • Resguardar o salvaguardar los bienes, derechos y obligaciones de la

Empresa.

14

• Proponer al Directorio las políticas, planes, programas y Presupuestos. • Cumplir con la legislación de carácter laboral. • Cumplir con las obligaciones de carácter tributario. • Cumplir con las obligaciones de carácter social. • Representar a la empresa ante las autoridades Judiciales,

Administrativas, Públicas y otros según los poderes que le otorgue el Directorio.

• Proporcionar información oportuna, completa y veráz cuando lo • requiera la Junta General de Accionistas o el Directorio. • Aplicar correctamente los recursos financieros y materiales de la

Empresa. 6. TIPOS DE INFORMACIÓN CONTABLE

Los tipos de información contable, están en función a las necesidades y tipos de decisiones de los usuarios. 6.1. Contabilidad Financiera.- Describe los recursos, las obligaciones y las

actividades financieras de una entidad económica. Esta diseñada principalmente para ayudar a los usuarios externos. Se

le conoce también como información de “propósito general” 6.2. Contabilidad Gerencial.- Desarrolla información contable destinada a

la planeación, control a largo plazo. Esta diseñada principalmente para ayudar a los usuarios internos. Se

le conoce también como “Contabilidad Administrativa” 6.3. Contabilidad Tributaria.- Comprende la planeación de los tributos. Es

decir actualmente el diseño de esta disciplina no se refiere exclusivamente a la preparación de una declaración de impuestos sino a anticipar los efectos tributarios de las transacciones de los negocios y estructurar estas transacciones de tal forma que minimicen cargas tributarias.

7. FUENTES DE INFORMACIÓN DE LA CONTABILIDAD

GERENCIAL 7.1. Sistema de Contabilidad Financiera

Registra y acumula históricamente de acuerdo a PCGA y a normas legales, los hechos de carácter económico que puedan ser expresados en cifras, ocurridos en el desempeño diario de la empresa.

7.2. Sistema de Contabilidad de Costos Registra y acumula de acuerdo a criterios técnicos específicos, los costos utilizados en la fabricación de los productos y en la prestación de servicios.

7.3. Otras Fuentes de información Como:

- Estimaciones - Ratios financieros

15

- Cantidad de productos defectuosos - Horas incurridas en la prestación de un servicio.

8. LA CONTABILIDAD GERENCIAL

8.1. Concepto.- La contabilidad Gerencial comprende el desarrollo e interpretación de la información contable (oportuna y confiable) para la toma de decisiones, planeamiento y control. De otro lado ayudará a manejar y controlar las operaciones diarias del negocio. La información es de carácter interna no se rige bajo normas de contabilidad.

8.2. Objetivos.-

• Proveer al equipo gerencial información oportuna y confiable para: Planear, evaluar y controlar las operaciones

� Asegurar los activos de la organización. � Promover a los administradores a llevar a cabo la planeación a

corto plazo ( táctica) como a largo plazo (estratégica) � Permite llevar a cabo el control administrativo como una excelente

herramienta de retroalimentación de los diferentes responsables de las áreas de una empresa.

� La dirección y supervisión de las actividades operativas. � La motivación del personal por el cumplimiento de metas � La evaluación del rendimiento de unidades operativas de líneas

de producto.

8.3. Características: ¿Quiénes son los usuarios de la contabilidad Geren cial?

Todos aquellos funcionarios de la empresa que dentro de sus funciones realicen actividades de planeamiento, supervisión y evaluación de desempeño. ¿Qué normas rigen la contabilidad Gerencial? La Contabilidad Gerencial al estar orientada a atender las necesidades de información del equipo gerencial utiliza información de diversas fuentes no rigiéndose necesariamente por normas legales o PCGA. ¿Qué reportes emite la contabilidad Gerencial? Emite todo tipo de reportes: por ejemplo reportes enfocados a mostrar estimados (actividades de planeamiento), a mostrar rendimientos o resultados (actividades de control y evaluación del desempeño).

8.4. El Contador Gerencial

Este profesional no tiene registro oficial en nuestro país. En USA es denominado CONTADOR ADMINISTRATIVO TITULADO y el organismo que los agrupa es el Institute of management Accountants I.M.A. Para obtener este título se debe rendir un examen de suficiencia en: a) Economía , finanzas y administración b) En contabilidad financiera y reportes financieros

16

c) En reportes administrativos, análisis administrativos; y aspectos relativos al comportamiento.

d) En análisis de decisiones y sistemas informativos.

8.5. El Controller � Es un Director de información � Conoce el entorno y la posible evolución de la empresa � Configura un cierto equilibrio entre la planificación estratégica y

los sistemas de control.

� “Cadena de Valor” , significa el total de actividades realizadas para diseñar, desarrollar, producir, mercadear y distribuir los productos o servicios a nuestros clientes.

� Los vocablos “contabilidad financiera” y “contabilidad gerencial” no son descripciones exactas de las actividades que ellos comprenden. Toda clase de contabilidad es financiera en el sentido de que todos los sistemas contables utilizan términos monetarios, y la gerencia es responsable del contenido de los informes de la contabilidad financiera.

Nº 01 1. Indicar si los siguientes enunciados son verdaderos o falsos

anteponiéndoles “V” o “F”. 1. La contabilidad financiera tiene como objetivo principal

suministrar información a terceros que están fuera de la empresa.

2. La información suministrada por las empresas a terceros se ajusta, generalmente, a las especificaciones formuladas por ellos.

3. Las “reglas básicas” fundamentales de la de la contabilidad financiera se aplican en general a todas las empresas.

4. Los sistemas de contabilidad gerencial de todas las empresas son idénticos.

5. Muchos principios de la contabilidad financiera conforman también la base de la contabilidad gerencial.

6. El resultado final de la contabilidad financiera es el balance general y el estado de resultados.

17

1. ¿Qué cuestionamientos o limitaciones se encuentra en la Información de la Contabilidad Financiera?

2. Caso: Porcentaje de utilidad y contribución marg inal sobre las ventas La empresa industrial “MANTARO S.A.C.” fabrica diversos modelos de cocinas industriales, a través de su gerente financiero, le presenta la siguiente información del periodo 2007.

Modelos de cocinas ”La Rápida”

Recursos invertidos: Costos Variables 130.00 Costos Fijos 5’200,000.00 Precio de Venta 230.00

La empresa vendió 125,000 cocinas del modelo Económico. Se pide: 1. Elabore el estado de Ganancias y Pérdidas, mostrando el porcentaje de

utilidad sobre las ventas y la contribución marginal sobre las ventas. 2. Considerando el caso propuesto, asuma que se efectúa una publicidad

agresiva a través de la televisión, periódicos, etc., cuyo importe será 530,000 anual; lo cual permitirá incrementar la venta de cocinas de modelo “la rápida”, a 160,000.En este caso considera Ud. que el resultado contribuye a generar valor a la empresa, efectúe sus comentarios.

9. CONTROL GERENCIAL Un proceso importante para el cuál se utiliza la información contable en una empresa es lo que se denomina control gerencial. Control gerencial es, pues el proceso por el cuál la gerencia se asegura que los recursos son obtenidos y utilizados en forma efectiva y eficiente para el logro de los objetivos de la organización. El control gerencial tiene relación con el funcionamiento constante de la empresa. Consiste en una secuencia más o menos recurrente de actividades interrelacionadas. Para mejor exposición, estas actividades pueden ser clasificadas en actividades de control y de planificación. Sin embargo, el proceso en total es único e indivisible, pues ambos tipos de actividades se interrelacionan y se funden una con otra. Además, ambas actividades son realizadas por las mismas personas. Control: es el proceso por el cuál la gerencia se asegura, en la medida de lo posible, que las determinaciones adoptadas por los miembros de una organización se ajusten a los planes y políticas de la gerencia. En lo relativo al control, la información contable es útil como medio de:

9.1. Comunicación. 9.2. Motivación. 9.3. Evaluación.

Como medio de comunicación, los informes contables pueden ayudar a informar a la organización acerca de los planes y políticas de la gerencia y, en general, de las medidas que ésta desea que tome la organización.

18

A menos que la empresa sea unipersonal, no corresponde a la gerencia el desarrollo de las tareas. Más bien la responsabilidad de la gerencia es hacer que los demás hagan el trabajo. Esto requiere, en primer lugar, que esas personas deban ser empleadas y formadas por la organización y, en segundo lugar, que esa organización deba ser motivada de modo tal que realice lo que la gerencia desea que haga. La información contable puede colaborar en (o, si no se la utiliza en forma correcta, puede frenar) este proceso de motivación. En forma periódica, la gerencia necesita evaluar la forma en que los empleados llevan a cabo sus tareas. Una evaluación semejante puede tener como resultado un aumento de sueldo, un ascenso, una reubicación, acciones correctivas de diversas clases o, en casos extremos, el despido. La información contable puede ayudar en este proceso de evaluación, aunque no resulta fácil obtener una base adecuada para juzgar el rendimiento de una persona tan solo con la información resultante de los registros contables. La planificación es el proceso de decidir qué acción ha de adoptarse en el futuro. Debe hacerse la distinción entre planificación y pronóstico. Un pronóstico es una estimación de lo que ha de ocurrir en el futuro, para lo cuál no se hace intento alguno con el objeto de influir sobre el futuro por medio de decisiones o acciones de la persona que realiza el pronóstico. Las personas pronostican el tiempo, pero no intentan planificarlo, salvo en ciertas áreas en que se realizan operaciones de “siembra de nubes” para provocar lluvias. Una forma sistemática de planificación, denominada presupuestación, tiene lugar como parte del proceso de control gerencial. Presupuestación es el proceso de planificar la actividad general de la empresa durante un determinado período, que generalmente es de un año. Un objetivo importante de este proceso es unir los planes separados que se han realizado para las distintas secciones de la empresa y poder asegurar así que ellos armonicen unos con otros, y que el efecto total sobre la empresa, en conjunto, sea positivo. En empresas muy pequeñas, la gerencia general puede tener suficiente conocimiento personal de los planes de conjunto, de modo tal que sean innecesarios los presupuestos formales escritos. No obstante, una empresa de magnitud considerable es tan compleja, que es esencial la adopción de algún proceso sistemático para formular y balancear planes con destino a sus partes.

Nº 1.2 Indicar si los siguientes enunciados son verdaderos o falsos anteponiéndoles “V” o “F”.

1. El control gerencial se refiere a la operación continuada de la empresa.

2. Los informes contables son útiles para comunicar los planes y

19

políticas de la gerencia a la organización. 3. Una de las responsabilidades básicas de la gerencia es hacer

que los empleados realicen en el trabajo. 4. La información contable puede ser empleada correctamente

como única forma de evaluación del rendimiento de un empleado.

5. En contabilidad, los vocablos “ planificación” y “ pronóstico” son sinónimos.

6. Presupuestación es el proceso de planificar la actividad general de la empresa durante un período determinado.

10. TOMA DE DECISIONES

La Información contable es utilizada también como ayuda en la toma de decisiones empresarias. Aún cuando, en un sentido, todas las actividades empresarias involucran la toma de decisiones, el tipo de decisión a que nos referimos en el presente contexto es aquella que se relaciona con algún área específica de la empresa y no con las operaciones en conjunto. Esto podría referirse a una decisión concerniente a adquirir una nueva máquina, entrar en un nuevo mercado, utilizar una nueva clase de materia prima o un nuevo método de fabricación, solicitar crédito a bancos y a otras decisiones por el estilo. Esencialmente se llega a todas estas resoluciones a través de lo siguiente:

1. Detectar el problema. 2. Identificar las soluciones posibles. 3. Analizar las consecuencias de cada alternativa. 4. Comparar estas consecuencias, a fin de determinar cuál alternativa es

la mejor. La información contable es útil especialmente en el paso de análisis. Algunas consideraciones generales: A continuación indicamos una serie de asuntos que se aplican a toda clase de problemas y casos, tanto contables como extracontables. Las cifras tienen un propósito. A diferencia de las matemáticas la contabilidad no es un fin en sí misma. El trabajo de los contadores se justifica en tanto y en cuanto contribuya a alguna actividad que sea exterior a la contabilidad. Diferentes cifras para diferentes propósitos. En matemáticas, como en la mayoría de las ciencias exactas, existen definiciones que son válidas en una gran variedad de circunstancias. Esto no ocurre con la mayoría de las definiciones contables. A propósitos se requieren diferentes clases de cifras contables. Dado que estas cifras diferentes pueden parecerse superficialmente y, dado que, pueden aún tener el mismo nombre, una persona que no está acostumbrada a utilizarlas puede confundirse con suma facilidad. La fuente de confusión más común es la palabra “ costo”. Las cifras contables deben ser discutidas dentro de los términos del problema que están destinadas a resolver y no en un sentido abstracto. Cuando se dice que “ el costo de tal cosa es de $ 100”, ello no tiene sentido, a menos que aquellos que escuchen esta información comprendan claramente a cuál de los distintos conceptos posibles se está refiriendo.

20

Las cifras contables son aproximaciones . Como ocurre con todo sistema de medida, una cifra contable es una aproximación y no un enunciado exacto. La mayoría de la información utilizada en las ciencias exactas corresponde también a medidas y como los científicos e ingenieros, los usuarios de la información contable deben adquirir una cierta comprensión acerca del grado de aproximación con que se presenta la información. Hay muchas razones para explicar la aproximación de las cifras contables. Una es simplemente que una empresa es un organismo complicado que incluye elementos excesivamente disímiles- dinero, edificios, maquinarias, políticas, etc. No puede encontrarse una forma exacta de sumar estos disímiles elementos de modo de formar un cuadro completamente preciso de la empresa en su totalidad. El problema de obtener medidas razonables exactas se complica aún por el deseo de gerencia de obtener la información rápidamente. Una rápida aproximación disponible hoy, es muchas veces preferible para la gerencia que una cifra más exacta que se puede obtener dentro de un año. La utilidad de una empresa en conjunto no puede ser determinada en forma precisa hasta que ésta cese en sus actividades. Del mismo modo, la utilidad lograda con un producto, por un departamento u otro sector de la compañía no puede, en general, ser medida con gran exactitud. Sin embargo, la gerencia necesita información sobre los costos y utilidades relativos a cortos períodos ( tales como un mes) y sobre los departamentos, productos u otros sectores de la empresa. La contabilidad suministrará esa información, pero la gerencia debe comprender que las cifras son sólo aproximaciones. El grado de aproximación es sumamente elevado en el caso de las cifras que se emplean para planificación. Tales cifras son siempre estimaciones de lo que sucederá en el futuro. No obstante, los empresarios no son videntes, y no saben lo que ocurrirá, con lo que las cifras utilizadas para la planificación no pueden ser superiores a las estimaciones realizadas sobre lo que nos deparará el futuro. Información incompleta . No se puede pedir a una persona que resuelva un problema matemático sin darle toda la información que necesite. Por contraste, en un problema empresario casi nunca se tiene la información exacta que se desearía. En casi todas las situaciones que se presentan en la práctica, la persona que trata de resolver el problema puede hacer una lista de la información adicional que sería útil si dispusiera de ella. Por otra parte, existen muchas situaciones en la vida empresaria en las cuales se dispone de páginas y más páginas de cifras, pero sólo una pequeña parte de éstas es útil al problema que se está tratando de resolver y quizá ninguna de ellas es útil para lograr la solución. Es una realidad de la vida, sin embargo, que los problemas deben ser resueltos; que se deben adoptar decisiones comerciales y que, muchas veces, no puede postergarse una decisión hasta que se disponga de toda la información pertinente. Por lo tanto, se resuelve de la mejor manera con los elementos que se tienen a mano y luego se pasa al próximo problema. La evidencia de las cifras es sólo evidencia parcial. Muy pocos problemas pueden resolverse con sólo reunir y analizar cifras. En general, existen

21

factores importantes que no pueden ser reducidos a cifras, o que no se disponen en esa forma. Algunas personas actúan como si todos los problemas pudiesen ser solucionados por medio del análisis numérico. Tienen la idea equivocada de que sólo por medio del conocimiento de los pesos, tensiones y resistencia del material el ingeniero puede figurarse cómo debería ser un puente, dejando de lado completamente el elemento de juicio. En el otro extremo hay quien cree que la intuición es una guía segura para la toma de una decisión correcta y por lo tanto no prestan atención a las cifras. La actitud correcta está cerca del punto intermedio entre los citados extremos. La gente, y no las cifras, logran hechos. Las organizaciones empresarias requieren personas. Todos los logros de la empresa son el resultado de las acciones de esta gente. Las cifras pueden ser de utilidad a las personas de la organización en muchas formas, pero las cifras en sí mismas no son más que marcas hechas en hojas de papel y no pueden lograr nada por sí solas. Las cifras no contestan, parecen ser definidas y precisas y es una ilusión confortante imaginarse que la construcción de un juego de cifras es sinónimo de la acción tomada sobre un problema real. Un sistema contable es inútil para la gerencia a menos que conduzca a la acción de las personas. Supongamos que tres empresas pueden utilizar exactamente el mismo sistema, el mismo plan de cuentas, el mismo juego de registros e informes, el mismo procedimiento para reunir y distribuir información con resultados enteramente disímiles. En la primera de ellas, el sistema puede ser inútil dado que la gerencia nunca actúa sobre la base de la información reunida y la organización se ha dado cuenta de ello. En la segunda empresa, el sistema puede ser útil dado que la gerencia utiliza la información como guía general para planificación y control y ha preparado a la organización para emplearla en el mismo sentido. En la tercera empresa el sistema puede ser más que inútil dado que la gerencia pone demasiado énfasis en la importancia de las cifras, y por lo tanto toma decisiones que no son aconsejables.

Nº 1.3 Indicar si los siguientes enunciados son verdaderos o falsos anteponiéndoles “V” o “F”.

1. La información contable es una ayuda para la toma de decisiones. 2. La contabilidad está justificada sólo en tanto y en cuanto sea útil para el

funcionamiento de una empresa. 3. Las cifras contables son muchas veces bastante imprecisas. 4. Es difícil, si no imposible, obtener la medida exacta de la utilidad anual de

una empresa. 5. Las decisiones empresarias deben ser diferidas hasta tanto se disponga de

la información pertinente. 6. Pocas decisiones empresarias se toman estrictamente sobre la base de

información numérica.

22

11. CONTABILIDAD FINANCIERA Y CONTABILIDAD

GERENCIAL La Contabilidad Financiera, llamada también histórica porque está normada por principios (PCGA:Principios Contables Generalmente Aceptados) procedimientos y técnicas que tienen por finalidad expresar a una fecha determinada la situación financiera y los resultados alcanzados por las operaciones realizadas, de manera razonable. Dicha razonabilidad esta circunscrita a hechos reales o materializados a una fecha determinada, por lo que no puede mostrar hechos proyectados y como normalmente se trata de una gestión indeterminada en el tiempo, tiene que mostrar cifras del negocio en marcha (Activos en existencias,Activos por cobrar, Activos por usar, Pasivos por Pagar, Pasivos en custodia y patrimonio neto por administrar en sus cambios). De allí que la contabilidad Financiera adopta el principio de devengar o reconocer a una fecha determinada los derechos por cobrar y las obligaciones por pagar y los ingresos correspondientes al periodo percibidos y por percibir, y los costos y gastos relacionados con dichos ingresos para que el resultado económico de la gestión sea el más exacto posible. De esta manera, se trata de expresar razonablemente la información contable para fines externos a la gestión (patrimonio de los dueños, créditos de los bancos y de los acreedores, resultados como base imponible para los tributos). Con el ajuste por inflación, la Contabilidad Financiera, presenta de manera más razonable aún, la situación financiera y económica de la empresa. Esa es su misión que la cumple con sujeción a los PCGA, a la doctrina contable (partida doble) y constantemente mejorada y actualizada por los cambios en los conceptos económicos y financieros y apoyada ahora, por los procesos computarizados e informatizados. La Contabilidad Gerencial, es el proceso metodológico de elaborar la información económica y financiera para tomar decisiones relacionadas con el futuro de la gestión. Inclusive se dice con fundamento, que las decisiones siempre se refieren a lo que va a pasar. Esta misión de la Contabilidad Gerencial obliga a que esta información no esté sujeta a los principios contables generalmente aceptados, ya que se refiere a hechos futuros y por tanto a cifras proyectadas. Su ámbito de gestión es el interno o gerencial, pues sirve de apoyo a la gestión (Planificación y Control) y no para mostrar externamente la situación financiera y los resultados económicos, que corresponde a la Contabilidad Financiera. La contabilidad Gerencial, tampoco tiene periodos rígidos de presentación de la información, ya que su apoyo a la toma de decisiones es permanente, oportuno y proyectado.

� El campo de la Contabilidad Gerencial, en los momentos actuales de grandes cambios tecnológicos y de mercados competitivos, está adquiriendo ámbitos cada vez más amplios y de mayores exigencias. Se viene

23

considerando nuevos enfoques conceptuales en el rol de la Contabilidad como ciencia de la información para la gestión tales como: Costos para medir impactos ecológicos de las actividades económicas contaminantes, depredadoras y desequilibrantes del ecosistema. Costos para medir los resultados de la calidad Total; Asignación de costos por centros de responsabilidad o por actividades estratégicas (costos base actividades , ABC) en función de procesos productivos, comerciales y financieros con valor añadido y no por estructuras departamentalizadas y Sistemas de Gestión Integrada, mediante bases de datos computarizados y relacionados a través de redes informáticas. En fin son los grandes retos de producir información cada vez más confiable, oportuna y competitiva.

12. LA INFORMACIÓN CONTABLE

12.1. El Informe Es la presentación a terceros, en forma periódica , de

información sobre: a. la información interna efectuada por un auditor interno. b. La información externa, que consiste en la preparación y

presentación de los estados financieros cuya responsabilidad recae en la gerencia de una empresa y cuyos usuarios de dicha información son los accionistas, entidades públicas, trabajadores de la empresa, acreedores, y público en general.

12.2. Información Contable Es el informe sobre los resultados de las operaciones y de la posición ( o situación) financiera de la empresa, comentando y analizando el estado de Ganancias y Pérdidas y el Balance General, con sus anotaciones interpretativas; elaborado en forma nula para sustentarlo a las partes interesadas (accionistas, empleados y público interesado). Esta información contable también es utilizada por el directorio o por funcionarios principales de una empresa. En este informe se resume las operaciones del año procedente que incluye el balance General, el Estado de Ganancias y Pérdidas, el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y el Estado de Flujos de Efectivo.

12.3. Objetivos de la Información Contable: a) Permite a los inversionistas, los acreedores y otros

usuarios actuales y futuros a tomar decisiones oportunas en materia de inversión, créditos y otros asuntos similares.

b) Permite a los inversionistas, los acreedores y otros usuarios actuales y futuros a estimar el importe, las fechas de cobro y la incertidumbre de las posibles entradas de efectivo provenientes del pago de dividendos o intereses y del producto de la venta, liberación o

24

vencimiento de los valores negociables o préstamos financieros.

12.4. Características cualitativas de la Informació n Contable. La información contable debe cumplir con las siguientes características cualitativas que hace que la información contenida en los estados financieros sea útil para los usuarios. Estas son: � Comprensibilidad � Aplicabilidad � Materialidad � Confiabilidad � Presentación Fidedigna � Sustancia antes que forma � Neutralidad � Prudencia � Información Completa � Información comparativa

Nº 1.4 UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDES FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD ASIGNATURA : CONTABILIDAD GERENCIAL PROFESOR : CPC. FERNANDO POLO ORELLANA CICLO : IX FECHA : APLICACIÓN CALIFICADA N° 01 TEMA: Generación de Valor en la empresa. Comentari os La gerencia de la empresa “HUANCAYO S.A.” le presenta la siguiente información, para que Ud. como analista financiero de la empresa, efectúe el análisis de la posición financiera de la empresa y emita su respectivo informe de gerencia sobre: Capital de Trabajo, Apalancamiento Financiero y Liquidez Total. HUANCAYO S.A. BALANCE GENERAL Notas 1 y 2 Al 31 de Diciembre del 2007 (Expresado en Nuevos Soles) % 31.12.07 % ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Caja y Bancos 232,120 Sobregiros y pagarés Bancarios 330,350 Valores Negociables 35,000 Cuentas por Pagar Comerciales 2’120,000

25

Cuentas por Cobrar Comerciales 759,785 Otras cuentas por Pagar 498,450 Cuentas por Cobrar a Vinculadas 880,000 Parte Cte deudas a Largo Plazo 83,087 Otras Cuentas por Cobrar 395,550 TOTAL PASIVO CORRIENTE 3’031,887 Existencias 1’123,560 Deudas a Largo Plazo 240,000 Gastos Pagados por Anticipado 123,000 Ingresos Diferidos 452,230 TOTAL ACTIVO CORRIENTE 3’549,015 TOTAL PASIVO 3’724,117 Ctas por Cobrar a Largo Plazo 3,000 Interés Minoritario 58,000 Inversiones Permanentes 380,120 PATRIMONIO NETO Inmuebles, Maquinaria y equipo 4’985,598 Capital Social 4’045,441 Otros Activos 260,000 Capital Adicional 640,458 TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 5’628,718 Reservas legales 120,150 Resultados Acumulados 589,567 TOTAL PATRIMONIO 5’395,616 TOTAL ACTIVO 9’177,733 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

NETO 9’177,733

UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDES FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD ASIGNATURA : CONTABILIDAD GERENCIAL PROFESOR : CPC. FERNANDO POLO ORELLANA CICLO : IX FECHA : APLICACIÓN CALIFICADA N° 02 TEMA: Información financiera y económica El Señor Julio Aponte Vera gerente general de la empresa “IDEX S.A.C” ,es una empresa que se dedica a la venta al por mayor y menor de artículos de abarrotes, solicita al contador de la empresa que elabore la información financiera y económica correspondiente a Enero del 2008 de la empresa “IDEX S.A.C” para lo cual le presenta la siguiente información.

IIDEX S.A.C. BALANCE GENERAL Al 31 de Diciembre del año 2007 (Expresado en Nuevos Soles) % 31.12.07 % ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Caja y Bancos 7,568 Sobregiros y pagarés Bancarios Valores Negociable Cuentas por Pagar Comerciales 5,584 Cuentas por Cobrar Comerciales 12,000 Otras cuentas por Pagar 4,080 Cuentas por Cobrar a Vinculadas Sueldos por pagar 580 Otras Cuentas por Cobrar Ctas X P. diversas 3,500 Existencias 23,540 Parte Cte de las deudas a L. Plazo Gastos Pagados por Anticipado TOTAL PASIVO CORRIENTE 9,664 TOTAL ACTIVO CORRIENTE 43,108 Deudas a Largo Plazo Inmueble, maquinaria y equipo Ingresos Diferidos Automóvil de reparto 16,000 TOTAL PASIVO Depreciación acumulada (4,000) Interés Minoritario Valor neto 12,000 PATRIMONIO NETO Equipo de Oficina 3,200 Capital Social 28,505

26

Depreciación acumulada (2,800) Capital Adicional 981 Valor neto 400 Reservas legales Resultados Acumulados 16,358 TOTAL PATRIMONIO 45,844 TOTAL ACTIVO 55,508 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

NETO 55,508

IIDEX S.A.C. MOVIMIENTO DE CAJA ENERO 2008

INGRESOS

Saldo inicial de caja 7,568

Ventas al contado 42,580 Cobranzas de ventas al crédito 50,540 Total ingresos 100,688 EGRESOS Pago de sueldos 15,478 Alquiler del local 5,487 Publicidad 2,560 Compras de mercaderías al contado 3,210 Pago a cuenta de Impuesto a la renta 1,300 Pago de arbitrios 750 Recibo de Teléfono 325 Pago de Seguros 560 Pago de Gastos Varios 2,650 Pago de compras de mercaderías al crédito 59,587 Total egresos 91,907 Saldo de caja al 31 Enero del 2008 8,781

Además se presenta la siguiente información adicional:

a. Los sueldos pendientes de pago ( incluyen contribuciones e impuestos) al 31 de enero del 2008 importan S/. 705.

b. Las cuentas por pagar al 31 de Enero del 2008 por compras de mercaderías al crédito representan S/. 6,589.

c. Las cuentas por cobrar comerciales al 31 de enero del 2008, representan S/. 11,980.

d. El saldo final de mercaderías al 31 de enero del 2008 es S/. 17,524. e. La tasa de depreciación del automóvil de reparto es de 25% anual. f. El 30 de enero del 2008 se vende el Equipo de oficina por 1200, importe

que se cobrará el 15 de febrero del 2008. g. Las cuentas por pagar diversas iniciales permanecen invariables. h. En el mes no habrá aumento de capital social ni de capital adicional.

Se pide: 1. Efectúe los cálculos auxiliares respectivos, determine las ventas, el costo

de ventas, los gastos del mes de enero del 2008 y el flujo de efectivo del mes de enero 2008.

2. Elabore el Estado de Ganancias y Pérdidas del mes de enero del 2008. 3. Elabore el Balance General correspondiente al mes de enero del 2008.

27

A. La Contabilidad Gerencial, nos proporciona la metodología, procedimientos y

técnicas para elaborar la información contable que apoya la toma de decisiones relacionadas con la planificación, control y evaluación de la gestión empresarial, es decir, interrelaciona el pasado, presente y futuro de la gestión, mediante el análisis, evaluación y proyección de la información contable.

B. La contabilidad financiera tiene como objetivo principal el de proveer información a terceras parte ajenas a la empresa, es decir, a bancos, accionistas, acreedores entidades gubernamentales y público en general. En la mayoría de los casos , los terceros deben aceptar la información que la empresa les suministra.

C. La gerencia necesita también una cantidad considerable de información adicional, y la contabilidad gerencial trata de la información contable necesaria a la gerencia.

D. La gerencia de una empresa puede establecer las reglas que desee para recoger la información contable de uso interno. Así, aunque las reglas de la contabilidad financiera se aplican a todas las empresas, las reglas de la contabilidad gerencial se dictan y se aplican de acuerdo con las necesidades de una empresa determinada.

E. Las responsabilidades de la contabilidad gerencial se dan sobre : � Planeamiento � Evaluación � Control � Responsabilidad de los recursos � Informes externos

QUEROL G. Carlos.Diario Gestión .- Fin de la contabilidad o una nueva 9/01/2000. ROBERT N. ANTHONY. Contabilidad Gerencial , Buenos Aires. Edit. El Ateneo , 1999 FLORES SORIA, Jaime. Contabilidad Gerencial . Centro de Especialización en Contabilidad y Finanzas. Lima. 2003.

Una vez comprendido los conceptos vinculados a la contabilidad gerencial, lo invitamos al siguiente fascículo para conocer y entrar al terreno de la planificación, un dolor de cabeza, que deja de serlo aplicando la capacidad que nos carateriza en el uso de técnicas presupuestales.

28

REFLEXION

Nº 01 Nombre y Apellidos ___________________________________________ Fecha: ____________________ Semestre: __________Turno;_________ 1. Al costado de cada una de las descripciones que siguen, escriba la letra

de la palabra respectiva de la lista que figura a continuación. A. Control F. Contabilidad B. Balance General G. Pronosticar C. Contabilidad H. Planificación D. Presupuestación I. Contabilidad Gerencial E. Cuadro de resultados J. Costo

1. Un sistema para la recolección, resumen, análisis e información, en

términos monetarios, de información relativa a una organización 2. El proceso de decidir qué acción se deberá adoptar en el futuro. 3. Se ocupa de la información contable que resulta útil para la gerencia. 4. El proceso mediante el cual la gerencia se asegura que las decisiones

tomadas por los miembros de una organización estén de acuerdo con los planes y políticas de la gerencia.

5. Este concepto no tiene, literalmente, significado alguno ,al menos que los que están escuchando entiendan claramente a cuál de los distintos y posibles conceptos se ha querido referir.

6. Resume el desempeño financiero de una empresa a través de un determinado periodo.

7. Tiene como objetivo principal el de proveer información a terceros. 8. El proceso sistemático de planificar la actividad general de la empresa a

través de un determinado periodo, que generalmente es de un año. 9. Estimar que ocurrirá en el futuro . 10. Informa acerca de la situación financiera de una empresa en un

determinado momento. 2. El Sr. CPC Alfonso Mirtel, encargado de la Geren cia Financiera de la

empresa “DISTRIBUIDORA ARO S.A”, dedicado a la vent a al por mayor y menor de artefactos electrodomésticos fue i nformado de que iba a ascender como gerente financiero de la empres as, por lo cual decidió capacitarse y se inscribió en un cursos de contabilidad gerencial, con la finalidad de actualizar sus conoc imientos

“EN LOS NEGOCIOS, EL CAMINO HACIA EL ÉXITO ESTA PAVIMENTADO CON BUENA INFORMACION” Riaz Khadem & Robert Lorber

29

gerenciales.

Estando en el curso le solicitan al señor Alfonso M irtel que establezca cuales serían las principales diferencias entre con tabilidad financiera y contabilidad gerencial.

3. Elabore un cuadro comparativo entre la contabilidad Gerencial y la

Contabilidad Financiera 4. ¿En qué consiste cada una de las funciones básicas de la gerencia? 5. ¿Qué entiende por infomación contable? 6. ¿Quiénes son los usuarios de la información contenida en los Estados

Financieros’ 7. ¿Qué tipos de decisiones pueden tomar los usuarios, considerando la

información contenida en los estados Financieros? 8. Según el Art. 190° de la Ley general de Sociedad es Ley N° 26887. ¿Qué

responsabilidades tiene el gerente de una empresa? 9. Dentro del proceso de valorar un negocio ¿Cuál es la diferencia entre valor

y precio? 10. ¿Qué se entiende por gestión del conocimiento? ¿Cuáles son los pasos

para implantar en la empresa la gestión del conocimiento? 11. ¿La Contabilidad Gerencial en que se basa para el análisis y proyección de

la información?

30

31

EL PLANEAMIENTO A CORTO PLAZO Aún cuando todas las gerencias planifican, existen considerables diferencias en cuanto a la forma en que lo hacen. Hay personas que hacen una planificación mentalmente, otras expresan sus planes en términos cuantitativos y los vierten al papel en forma ordenada y sistemática. El proceso que encara este último grupo se denomina “presupuestación”, puesto que un presupuesto es, simplemente, un plan expresado en términos cuantitativos.

� Definir un presupuesto y enumerar sus características. � Analizar un Presupuesto Maestro y el desarrollo de los presupuestos. � Analizar como puede mejorarse la presupuestación.

1. PLANIFICACIÓN EMPRESARIAL

Es el proceso a través del cual la dirección establece los objetivos generales de la empresa, los recursos que han de utilizarse para conseguirlos y los criterios a seguir para la utilización de estos recursos.

2. PRESUPUESTOS Son previsiones cuantitativas sobre el futuro de la empresa y sirven para controlar y evaluar la gestión de todas las partes de la organización. 2.1. Presupuesto Maestro

Es un plan operativo y un plan financiero, que incluye el presupuesto de ventas, el presupuesto de costo de ventas, el presupuesto de gastos administrativos, el presupuesto de gastos de ventas, el presupuesto de gastos financieros, el presupuesto de caja, y los estados financieros proyectados (Estado de ganancias y Pérdidas y Balance General)

2.2. Contenido del Presupuesto Maestro

A. Presupuesto Operativo � Presupuesto de ventas � Presupuesto de compras � Presupuesto de costo de artículos vendidos � Presupuesto de gastos de operación � Estado de Ganancias y pérdidas presupuestado

B. Presupuesto financiero � Presupuesto de capital � Presupuesto de caja � Balance General Proyectado

32

� El Presupuesto Operativo que muestra las operaciones que se planean

realizar durante el próximo periodo; comprende a todos aquellos ingresos, gastos y cambios en existencias que prevé la empresa para realizar sus actividades operacionales (Giro del negocio).

� El Presupuesto de caja, que muestra las fuentes y la utilización probable de efectivo; es la proyección de los ingresos y egresos de efectivo que la empresa prevé para un determinado periodo.

� El presupuesto de capital, llamado también presupuesto de inversiones , que muestra los cambios planificados en el activo fijo; es la previsión de la adquisición y forma de financiamiento de los Inmuebles, Maquinaria y Equipos que necesita una empresa, y que para elaborarlo se utiliza el VAN, La TIR, etc.

2.3. El presupuesto operativo Un presupuesto operativo consiste, generalmente, en dos partes, un presupuesto “de programas” y un presupuesto “de responsabilidad”. Estos representan dos formas de ilustrar el plan general de operaciones de la empresa, dos métodos diferentes de mostrar su desenvolvimiento. Por lo tanto, ambos llegan al mismo resultado en punto a la utilidad neta y la rentabilidad de la inversión. El presupuesto “de programas” describe los principales programas que la empresa planea desarrollar. Un presupuesto de esta clase podría ser preparado, por ejemplo, por medio de líneas de productos. En este caso mostraría la utilidad y los costos que se estiman para cada producto. Este tipo de presupuesto es útil para el ejecutivo que está examinando el saldo total de los distintos programas de la empresa. El presupuesto “de responsabilidad” expone los planes en función de las personas responsables de llavarlos acabo. Por lo tanto es, en primer lugar una herramienta de control, dado que incluye el estado de desempeño esperado o estándar, que podría ser comparado con el real. En la fábrica, por ejemplo, puede existir por cada departamento, un presupuesto de responsabilidad que muestre los costos controlables por los capataces. Puede existir también un presupuesto de programa que muestre los costos de cada producto, incluyendo tanto costos directos como asignados. Relaciones entre los presupuestos . El presupuesto debe constituir un todo coherente y, por lo tanto, las partes deben concordar entre sí. Los costos en los centros de producción individuales dentro del presupuesto de responsabilidad deben, una vez sumados, coincidir con los costos totales de producción, que se encuentran en el presupuesto de programa, por ejemplo. Preparación del Presupuesto . La preparación del presupuesto puede ser estudiada como proceso contable o bien como proceso gerencial. Desde el

33

punto de vista contable, los procedimientos son, esencialmente, iguales a los que se describen, en la contabilidad financiera. El resultado final es un juego de estados financieros: Balance general y cuadro de resultados, cuyo formato es idéntico a de los estados que resultan del proceso de registro de sucesos históricos. La única diferencia es que las cifras del presupuesto son estimaciones de lo que ha de ocurrir en el futuro, y no cifras históricas de lo que ha sucedido en el pasado. Elección de los periodos. La mayoría de las empresas preparan presupuestos anuales. Los totales anuales se pueden dividir en 12, obteniéndose así presupuestos mensuales para los propósitos de control. No obstante, si las influencias estacionales son de importancia, se hacen estimaciones separadas para cada mes o trimestre. Organización para la preparación de presupuestos . La supervisión del trabajo de preparación del presupuesto o puede delegarse en una comisión de presupuestos. Esta comisión está formada, generalmente, o varios miembros de la gerencia y procede de la siguiente manera. � Indica los lineamientos generales que la organización debe seguir. � Coordina los distintos presupuestos preparados por las diferentes

unidades de la organización. � Resuelve las diferencias que se producen entre ellas. � Somete el presupuesto final al presidente y al directorio para su aprobación. La secuencia de los presupuestos. El presupuesto de una empresa típica tiene distintas partes: los presupuestos de ventas, de gastos de ventas, de inventarios y compras, de producción, de administración, de investigación y desarrollo y el presupuesto de caja, entre otros. A estas partes se deben agregar el balance y el estado de resultados proyectados. Algunas se ven afectadas por las decisiones o estimaciones que se han realizado para elaborar las demás. La mayoría de ellas se ven afectadas por la estimación del volumen de ventas realizado. Por lo tanto, debe existir una cuidadosa secuencia para determinar el orden en el cual deben ser preparados los distintos presupuestos y el momento específico. En general, los pasos que cubre esta secuencia son los siguientes: a. Exposición de lineamientos generales. b. Preparación de las estimaciones de ventas. c. Preparación inicial de las otras partes del presupuesto general. d. Negociación de estimaciones. e. Coordinación y revisión. f. Aprobación final.

Nº 2.1 3. Indicar si los siguientes enunciados son verdaderos o falsos

anteponiéndoles “V” o “F”. 1. El presupuesto de una empresa es un plan expresado en términos cuantitativos. 2. Un presupuesto operativo comprende, generalmente, dos partes que llegan a la misma

34

cifra de utilidades. 3. Un presupuesto de inversiones muestra los cambios esperados en el activo fijo. 4. La función de presupuestar es simplemente un proceso contable. 5. Un presupuesto móvil es aquel que compara las estimaciones del próximo trimestre con

las de los mismos trimestres de los últimos dos años. 6. Después de haberse determinado los lineamientos generales, el próximo paso en la

confección de presupuestos es la preparación del presupuesto de caja.

F. PROGRAMA DE GESTION El programa de gestión, puede ser definido ampliamente como una conjunción de objetivos, programas de estrategias, políticas y normas que siguen un determinado curso de acción, para lograr la responsabilidad y participación de la administración de planear coordinar y controlar.

G. ASPECTOS RELEVANTE EN EL PRESUPUESTO El área de Planeamiento debe reunir el siguiente PERFIL a nivel de: � Ejecutivo : Alta visión y acción empresarial � Filosofía : Prospectiva � Visión : Empresarial � Gerencia : Proactivo o integral � Equipo : Experiencia Profesional Competitiva Debemos añadir los PRINCIPIOS DEL PRESUPUESTO que son: � Precisión � Flexibilidad � Unidad A nivel de CONTROL, “Siempre se compara con lo programado” 2006 2007 2008 Rentabilidad Neta: REAL PRESUPUESTADO

8% 6%

10% 8%

12% 20%

Y tener en mente PARADIGMAS presupuestales como: � Presupuesto Base Cero (PBC) � Presupuesto Kaizen � Presupuesto ABC � Presupuestos Dinámicos

H. FUNCIONES DE LOS PRESUPUESTOS � Una herramienta analítica, precisa y oportuna. � La capacidad para predecir el desempeño. � El soporte para la asignación de los recursos. � La capacidad para controlar la gestión.

� Advertencias de las desviaciones. � Indicios anticipados de las oportunidades y riesgos.

I. FACTORES EN EL DISEÑO DEL PRESUPUESTO � Estilo gerencial

35

� La complejidad de los mercados � La complejidad del proceso de producción � Sistemas de distribución � Disponibilidad de las materias primas � Vulnerabilidad política

Nº 2.2 UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDES FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD ASIGNATURA : CONTABILIDAD GERENCIAL PROFESOR : CPC. FERNANDO POLO ORELLANA CICLO : IX FECHA : APLICACIÓN CALIFICADA N° 01 TEMA: Presupuesto Maestro El Gerente Financiero de la Empresa Industrial “LIMAL S.A.” con N° de RUC 20306045009, se encuentra recolectando información que le permita elaborar el presupuesto maestro para el año 2008. De las reuniones de coordinación con los gerentes de las otras áreas de la empresa se obtuvieron los siguientes datos presupuestados para el año 2008. Meteria prima Costo Unitario A S/. 1.50 B S/. 2.10 Mano de Obra Directa S/. HH 2.30 (Horas hombre)

Gastos de Fabricación Se aplica sobre la base Horas Hombre de

M.O. Directa Productos Terminados P Q Materia Prima A 10 Unds. 8 Unds. Materia Prima B 8 Unds. 6 Unds. Mano de Obra Directa 16 Unds. 18 Unds.

Empresa “LIMAL S.A.” BALANCE AL 31.12.2007 (EN NUEVOS SOLES) Activo Corriente Pasivo Corriente Caja 15,640 Cuentas por Pagar 8,000 Cuentas por Cobrar 26,000 Tributos por Pagar (IR) 6,000 Existencias Materia prima 16,200 Productos terminados 15,160 Patrimonio

36

Activo No Corriente Capital Social 400,000 Terreno 55,000 Resultados Acumulados 54,000 Maquinaria 400,000 Total Patrimonio 454,000 Depreciación Acumulada (60,000) TOTAL ACTIVO 468,000 TOTAL PASIVO Y

PATRIMONIO 468,000

Datos Adicionales: Detalle P Q Volumen de Ventas 6,000 1,500 Valor de Venta Unitario 120 150 Inventario Final Unidades 900 100 Inventario Inicial Unidades 100 50

Materia Prima P Q Inventario Inicial 4,500 4,500 Inventario Final 5,500 500 No existe Inv. Inicial ni Final de PP

Se incurrirá en los siguientes gastos de fabricación para los niveles de producción presupuestados. Gastos de Fabricación S/. Suministros Diversos 35,000 Mano de Obra Indirecta 78,000 Beneficios Adicionales 30,000 Energía 25,000 Mantenimiento y Reparación 35,000 Gastos de Depreciación 35,000 Seguros sobre la Producción 5,800 Impuestos sobre la propiedad 4,600 Supervisión de la Fábrica 25,000 273,400

Gastos de Ventas y de Administración S/. Comisiones por ventas 22,000 Publicidad 3,500 Sueldos de Vendedores 10,000 Gastos de Representación 5,500 41,000 Sueldos de Administración 35,000 Suministros de Oficina 1500 Otros gastos de oficina 2,500 39,000 80,000

El presupuesto de caja elaborado en términos trimestrales es producto de la experiencia en cobranza y a su vez considera los compromisos con los proveedores, el personal, la SUNAT, AFP y otras entidades públicas. TRIMESTRE Ingresos 1 2 3 4 Cobros 160,000 180,000 250,000 310,000 Egresos Pago de Materia Prima 30,000 46,000 51,000 70,000

37

Otros costos y gastos 32,000 31,000 35,000 28,000 Salarios 103,000 105,000 120,000 135,000 Pagos a cuenta del Impuesto a la Renta

6,000

Compra de Maquinaria 50,000 La empresa desea mantener un saldo mínimo de caja al final de cada trimestre de S/. 15,000. En caso de financiamiento se puede solicitar un préstamo y hacer el rembolso del mismo en múltiplos de S/. 100 aun interés de 8.06 % anual, la gerencia desea pagar los préstamos lo más antes posible. El interés se calcula y se paga al reembolsarse el capital. Suponer que el impuesto a la renta fue de S/. 18,000. Se pide: Elaborar el Presupuesto Maestro, que contenga lo siguiente:

I. Presupuesto Operativo 1. Presupuesto de Ventas 2. Presupuesto de Producción 3. Presupuestos Adicionales

3.1. Consumo y compra de Materiales Directos 3.2. Costos de Mano de Obra Directa 3.3. Gastos de fabricación 3.4. Niveles de Inventario

4. Presupuesto de Costo de Mercaderías Vendida 5. Presupuesto de gastos de Ventas, Administrativos y Otros 6. Estado de Ganancias y Pérdidas Proyectados.

II. Presupuesto Financiero 1. Presupuesto de ingresos

1.1. Saldo inicial de Efectivo 1.2. Ingresos en Efectivo: cobranzas, ventas al contado, alquileres, regalías

2. Presupuesto de Egresos 2.1. Compras de Materiales 2.2. Mano de Obra Directa y Otros Desembolsos por salarios 2.3. Otros Desembolsos: compras de activos fijos, inversiones a

largo plazo 2.4. Otros Costos y gastos

3. Necesidades de Financiamiento 4. Saldo Final de Efectivo 5. Balance General Proyectado al 31.12.2008

J. PROGRAMA DE GESTION

7.1. PROGRAMA DE MARKETING Comprende los planes y programas del plan de medios de la investigación de mercados, de todas las líneas de productos o productos nuevos a implementarse en el programa de gestión. El programa (Presupuestos) de marketing, es el primer programa que se elabora en una empresa para una economía de mercado. Un Plan de Marketing en el área de ventas debe contemplar:

COMERCIALIZACION: � Reclutamiento de ventas � Geografía de ventas

PUNTO DE VENTAS: � Mayoristas

38

� Minoristas � Informales � Ferias � Exportación � Fábrica

GASTOS PARCIALES: � Comisiones por ventas � Comisiones nuevos � Productos � Incentivos nuevos productos � Regalías � Fletes � Roturas y cambios de productos terminados, etc.

7.2. PROGRAMA DE OPERATIVO

Un programa operativo estima los ingresos, costos y gastos esperados en que se presume deberá de incurrir la gestión operativa de la empresa. Este programa comprende lo siguiente: � PRESUPUESTO DE VENTAS (Unidades y soles) � PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN (Unidades y soles) y esto a nivel

de los tres elementos fundamentales de los costos que son:

� PRESUPUESTO DE GASTOS OPERATIVOS Los presupuestos de gastos operativos se planea a nivel del Área de Administración considerando como componentes a los gastos producidos en el: Area de ventas y en Área de Mercadeo.

� PRESUPUESTO DE GASTOS FINANCIEROS (Aparte)

7.3. PROGRAMA DE INVERSIONES � Inversiones: Nacionales e Importados

7.4. PROGRAMA FINANCIERO

� Balance General Proyectado � Estado de Ganancias y Pérdidas proyectado � Flujo de caja proyectado

K. EL PRESUPUESTO

Es un plan de acción detallado, expresado en términos cuantitativos, que especifica cómo los recursos serán adquiridos y usados durante un periodo de tiempo determinado. El presupuesto cuantifica las expectativas de la gerencia respecto de los ingresos futuros, los flujos de efectivo y la posición financiera futura. Estas expectativas surgen de un análisis y evaluación profunda del entorno y de las fortalezas y debilidades del propio negocio.

MATERIA PRIMA DIRECTA

(MPD)

MANO DE OBRA DIRECTA

(MOD)

COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN

(CIF)

39

8.1 BENEFICIOS DEL SISTEMA PRESUPUESTARIO � Obliga a definir objetivos y metas para todas las áreas. � Obliga a planear las actividades para cumplir con esos objetivos. � Facilita la comunicación y la coordinación entre las áreas. � Obliga a distribuir los recursos de manera más eficiente. � Ayuda a controlar las operaciones. � Ayuda a evaluar el desempeño de las áreas. � Ayuda a evaluar los resultados del negocio. � Permite establecer sistemas de incentivos al personal.

“Presupuestar es decir NO a la improvisación”

8.2. EL PRESUPUESTO DE UNA COMPAÑÍA COMERCIAL Y EL DE UNA COMPAÑÍA INDUSTRIAL

PRESUPUESTO DE UNA COMPAÑÍA COMERCIAL

PRESUPUESTO DE VENTAS

PRESUPUESTO DE COMPRAS

DE MERCADERIAS

ESTADO DEL COSTO DE

VENTAS PROY

FLUJO DE CAJA PROYECTADO

PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTAS

PRESUPUESTO DE GASTOS DE

ADMINISTRACION

ESTADOS DE RESULTADOS PROYECTADO

BALANCE GENERAL PROYECTADO

PRESUPUESTO DE INV FINAL

DE MERCADERIAS

40

PRESUPUESTO DE UNA COMPAÑÍA INDUSTRIAL

PRESUPUESTO

PRESUPUESTO

DE

PRESUPUESTO

DE MOD

FLUJO DE CAJA

PRESUPUESTO

DE GASTOS DE VENTAS

PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIO

N

ESTADOS DE RESULTADOS PROYECTADO

BALANCE GENERAL PROYECTADO

PRESUPUESTO

DE INV FINAL DE

P. T.

PRESUPUESTO

DE CONSUMO MP

PRESUPUESTO DE C.I.F

ESTADO DEL COSTO DE

VENTAS PROY PRESUPUEST

O DE COMPRAS

MP

PRESUPUESTO

DE INV FINAL DE MP

41

8.3. EL PRESUPUESTO DE VENTAS Factores del entorno a tomar en cuenta (El Análisi s del Entorno)

� Estudio de mercado. � Proyecciones económicas de la región, del país y del sector. � La competencia. � Nuevos productos. � Políticas gubernamentales relacionadas con nuestro sector. � Pronósticos climatológicos relacionados con nuestro sector.

Factores estadísticos a tomar en cuenta: � Estadística histórica de las ventas (tendencias). � Análisis de estacionalidad. � Análisis de elasticidad de la demanda. � Comportamiento de las ventas ante cambios en indicadores

económicos. � Comportamiento de las ventas ante cambios climatológicos. � Rendimiento de los productos o las líneas.

Factores internos a evaluar � Nuevas estrategias de marketing a aplicarse. � Estrategia de precios. � Capacidad instalada de producción. � Calidad y motivación del personal de ventas. � Sistemas de distribución del producto.

Presupuesto en unidades Debemos de preparar un presupuesto en unidades, tomando en cuenta el comportamiento estacional del producto así como las campañas y otras actividades de promoción que se piensan efectuar durante el periodo presupuestal, este presupuesto en unidades es necesario para que el área de producción prepare el presupuesto de producción.

Ingreso presupuestado Una vez calculado el presupuesto de ventas en unidades debemos de preparar un presupuesto de ventas en moneda. INGRESO PRESUPUESTADO = VENTAS PROYECTADAS (Q) X PRECIO UNITARIO Hay que tomar en cuenta el comportamiento que va ha tener nuestra política de precios que va ha regir durante el periodo presupuestal, este presupuesto en moneda es necesario para que el área de finanzas prepare el flujo de caja proyectado y los estados financieros proyectados.

8.4. EL PRESUPUESTO DEL AREA DE PRODUCCIÓN

En base al presupuesto elaborado por el área de ventas, el área de producción es la encargada de elaborar el presupuesto de unidades de producción en el periodo presupuestal, y con este presupuesto podrá elaborar el presupuesto de Materia Prima M.P., el presupuesto de Mano de Obra M.O.D., el presupuesto de costos indirectos C.I.F.

42

El Presupuesto de producción estima el número de unidades que se necesita producir para cumplir el presupuesto de ventas y el nivel de inventario final deseado de productos terminados.

Presupuesto de consumo de Materias Primas. Estándar de Consumo de materia prima Para elaborar este presupuesto, requerimos conocer los estándares de fabricación del producto, en lo que se refiere al consumo de materias primas que son requeridas para fabricar una unidad de dicho producto, esto permite estimar la cantidad de materias primas que se consumirán en la fabricación del total de unidades de la producción proyectada.

PRESUPUESTO DE CONSUMO DE M.P. = PRODUCCIÓN PROYECTADA x ESTANDAR DE CONSUMO DE M.P.

Presupuesto de Mano de Obra Directa (MOD) Estima el costo de mano de obra directa requerido para producir las unidades estimadas en el presupuesto de producción. Factores a tomar en cuenta:

� Estándar de eficiencia de M.O.D. en cada etapa de la producción.

� Cambios en las leyes laborales y las cargas sociales. � Estimado de tasa laboral de M.O.D. en cada etapa de la

producción.

Presupuesto de Costos Indirectos de Fabricación (CI F) Ejemplo:

(+) (+) (- )

VENTAS PRESUPUESTADAS INV. FINAL DE P.T. INV. INICIAL DE P.T.

PRESUPUESTO DE PRODUCCION

PRESUPUESTO DE M.O.D. = UNIDADES PRODUCIDAS x HORAS DE M.O.D. x TARIFA POR HORA DE M.O.D.

PRESUPUESTO DE PRODUCCION

PRESUPUESTO DE M.P

PRESUPUESTO DE M.O.D.

PRESUPUESTO DE C.I.F.

43

Supongamos que fabricamos mesas de madera y deseamos estimar, para el siguiente periodo presupuestal, el presupuesto de materiales indirectos. Veamos uno de esos materiales Pegamento: Se tiene la siguiente información del periodo presupuestal anterior:

� Consumo periodo anterior: 40 galones de pegamentos. � Determinamos el factor de costos que mejor ayude a efectuar

el cálculo: Materia Prima Directa: Consumo periodo anterior: 3000 pies cúbicos de madera.

� Calculamos la tasa de consumo: 40/3,000 = 0.01 gl/p3 � Estimamos el costo de un galón de pegamento para el

periodo presupuestal: S/. 50 por cada galón. � Estimamos el consumo de Materia Prima Directa para el

periodo presupuestal: 4,800 pies cúbicos de madera. � Estimamos el CIF para el periodo: 4,800 x 0.01 = 64 galones

x S/. 50 = S/. 3,200 Presupuesto de Compras de materias Primas Estima la materia prima (en unidades y monto) que se requiere adquirir para fabricar las unidades estimadas en el presupuesto de producción y el nivel de inventario final de materias primas deseado. Factores a tomar en cuenta para presupuestar:

� El origen de los productos importados o nacionales. � Los costos involucrados en la compra: fletes, aranceles,

almacenaje. � El nivel de pedido mínimo. � La variación esperada del precio de compra. � El inventario inicial que tenemos de la materia prima. � El inventario final que deseamos mantener al final del periodo.

UNIDADES: (+) PRESUPUESTO DE CONSUMO DE M.P. (+) INV. FINAL DE M.P. ESPERADAS ( - ) INV. INIC. DE M.P. PRESUPUESTO DE COMPRA DE M.P.

(UNIDADES)

MONTOS: PRECIO UNITARIO ESTIMADO DE M.P. (X) PRESUPUESTO DE COMPRA DE M.P. PRESUPUESTO DE COMPRA DE M.P.

(MONTOS)

44

8.5. EL PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y V ENTAS Estima el nivel de gasto en las funciones de venta y administración que son adecuados al nivel de actividad proyectada, muchas veces se estima en función del nivel de ingresos estimados. Factores a tomar en cuenta: � Determinar cuales rubros tienen un comportamiento fijo o variable

con respecto al nivel de ventas estimadas. � Estimar las variaciones en el costo de tarifas que pudieran afectar

los gastos de venta y administración.

Nº 2.3

Indicar si los siguientes enunciados son verdaderos o falsos anteponiéndoles “V” o “F”.

1. El proceso de presupuestación es el mecanismo por el cual se deben adoptar la mayoría de las decisiones en materia de política empresaria.

2. Si existe un plan a largo plazo, puede se una guía muy útil para la preparación del presupuesto.

3. En general, no es difícil estimar las ventas, en la mayoría de las empresas. 4. El supervisor de línea es responsable de la preparación de las

estimaciones para el centro de responsabilidad a su cargo. 5. En general, el presupuesto es más útil para motivar a los empleados si

representa una meta que éstos piensan realizar con facilidad. 6. Un enfoque de presupuestos “en base cero” utiliza la información actual de

costos como punto de partida para el proceso de presupuestación.

L. EL FLUJO DE CAJA Y LA FUNCION DE TESORERIA

El flujo de fondos es la preocupación principal del tesorero. La herramienta para administrarlo es el flujo de caja, sin embargo hay que reconocer que la preparación de este último debe ser producto de un eficiente proceso presupuestal. El Flujo de fondos en la empresa El flujo de caja, es la herramienta fundamental del tesorero, debido a que transforma los presupuestos antes señalados en ingresos o egresos de efectivo y los coloca en las fechas que estos se deben realizar. Esto nos permitirá prever los periodos de necesidad y de excedentes de fondos, de tal manera que podamos adminístralos eficientemente. Los flujos de caja se emiten de acuerdo a las necesidades de cada empresa pudiendo ser anuales, trimestrales, mensuales, diarios.

45

La clave del éxito para contar con un flujo de caja eficiente, es la actualización permanente del mismo. La relación con otros departamentos y la actualizac ión permanente Es muy importante, tener un sistema que permita efectuar un seguimiento permanente del cumplimiento de los ítems del flujo de caja. Que permita identificar las variaciones en las estimaciones de ingresos o egresos, de tal manera que nos muestre con que departamentos se debe hacer una revisión de estimados.

Puntos neurálgicos para realizar una buena gestión de tesorería � Que exista una planificación eficiente � Que exista una cultura presupuestal � Un análisis adecuado del flujo de caja que nos permita una administración eficiente

de dicha herramienta. � Difusión gerencial del flujo de caja y de sus desviaciones con relación al

presupuestado.

En general, se prepara el presupuesto operativo en función de los ingresos y egresos. Para la planificación financiera se debe traducir en términos de ingresos y egresos de caja. De esta traducción resulta el presupuesto de caja. La gente que opera en finanzas usa el presupuesto de caja para hacer planes que aseguren que la empresa tenga suficiente efectivo durante el próximo año, pero que el nivel de efectivo no supere la necesidad. Existen dos enfoques para la preparación del presupuesto de caja:

� Comenzar con el Balance y el cuadro de resultados proyectados, ajustando las cifras que figuran en ellos para revelar así las fuentes y usos de efectivo. Este procedimiento es exactamente igual al descrito por el flujo de fondos, excepto que las cifras son estimaciones del futuro y no cifras históricas.

� Proyectar directamente cada ítem resultante de los ingresos y egresos de efectivo. A continuación se mencionan algunos puntos útiles relacionados con esta técnica

� La cobranza de cuentas se estima aplicando un factor de “retardo” a las ventas o entregas estimadas. Este factor puede basarse, simplemente, en la presunción de que las ventas de un mes se harán efectivas el mes próximo. También puede establecerse una presunción más elaborada; por ejemplo, que el 10% de las ventas de un mes será cobrado durante el mes, un 60% el mes siguiente, un 20% en el segundo mes, un 9% en el tercero y que el 1% restante no será cobrado nunca.

� El monto es estimado y la secuencia de compra de materia prima se obtiene del presupuesto de compras y se lo expresa en desembolsos de efectivo. Esto se realiza aplicando un factor de retraso para el intervalo que existe, en general, entre la recepción del material y el pago de la factura.

� Otros gastos operativos se toman muchas veces, directamente, del presupuesto de gastos, ya que es probable que la distribución de las salidas de caja correspondan a la realización del gasto.

� Un pronóstico mensual de los fondos de caja es útil para la planificación de necesidades estacionales o de corto plazo. Para poder estimar las necesidades de capital sobre una base más permanente, tal como el que se obtiene mediante la emisión de acciones o títulos, se seguirá el mismo procedimiento general, pero con intervalos de mayor amplitud.

46

M. ESTADO DE COSTOS DE LOS ARTICULOS

VENDIDOS

Para determinar el costo unitario de los artículos que se proyectan vender debemos tener en cuenta lo siguiente:

( + ) ( + ) ( + ) ( + ) ( - )

Presupuesto de Consumo Materias primas x costo unitario de MP. Presupuesto de mano de Obra Directa Presupuesto de Costo Indirecto de fabricación Inventario Inicial de productos terminados Inventario Final deseado de Productos terminados

COSTO DE LOS ARTICULOS VENDIDOS

N. ESTADO FINANCIEROS PROYECTADOS

ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS PROYECTADO

Ventas Costo de ventas

Presupuesto de Ventas Estado de Costos de Ventas

Margen Bruto Gastos Administrativos Gastos de Ventas

Pto. De Gastos Administrativos Pto. De gastos de ventas

Margen Operativo Gastos Financieros

Flujo de caja Proyectado

Resultado antes de Impuestos Impuestos

Resultado antes de Impto. X tasa

Resultado del periodo

Nº 2.4 UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDES FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD ASIGNATURA : CONTABILIDAD GERENCIAL PROFESOR : CPC. FERNANDO POLO ORELLANA CICLO : IX FECHA : APLICACIÓN CALIFICADA N° 02 TEMA: CASO: FLUJO DE CAJA El 15 de Agosto de 2007, el Srta. Manuela Natali recibió un importante capital y de inmediato pensó en organizar un pequeño negocio que le produzca un ingreso adicional a su ya sufrida profesión como Contador. Observando el

47

mercado, decidió dedicarse a la venta de abarrotes, en razón de que existe demanda en forma permanente para esta clase de productos. En consecuencia planeó la organización de su pequeña empresa a la que denominó MANASI E.I.R.L. Consulto para ello, a un íntimo amigo, comerciante en ejercicio, el que escucho con mucho interés la exposición de sus ideas, a tal punto de que se mostró interesado en los alcances del negocio y le sugirió que si llegaba a necesitar un socio le sería de mucho agrado participar, aportando una parte alícuota del capital que la empresa requería. Transcurrido algunos meses el Sr. Natali, luego de arreglar el funcionamiento del negocio dándole forma legal, determinó que le falta mayor apoyo financiero, por lo que decidió buscar a su amigo, el Sr. Humberto Rioja para recordarle su ofrecimiento anterior. El cuál manifestó que mantenía su propuesta pero que era necesario formalizar la empresa como Sociedad Anónima para facilitar su manejo. Además sugirió que se le indicara el monto de su aportación y que se elaborara una proyección del negocio. Con miras a determinar en que se iba a invertir el dinero, materia de las aportaciones y los más importante, cuales eran los resultados que se esperaban para fines del 2008. El promotora Natali, le sugirió que juntos preparan el Flujo de caja, para lo cual recopiló la siguiente información:

1. Las compras y ventas programadas para el año 2007 son las siguientes:

ENERO 5,000 Unids. MAYO 4,000 Unids. SETIEMBRE 3,400 Unids.

FEBRERO

4,300 Unids. JUNIO 4,500 Unids. OCTUBRE 2,000 Unids.

MARZO 3,800 Unids. JULIO 4,800 Unids. NOVIEMBRE 3,500 Unids.

ABRIL 5,500 Unids. AGOSTO 4,700 Unids. DICIEMBRE 4,500 Unids.

2. Precio de venta S/. 15.00 la unidad 3. Precio de costo S/. 10.00 la unidad 4. Las ventas se efectuarán de la siguiente manera: 5. Las compras se pagarían al contado en el mismo mes de la operación. 6. Los gastos de operación fueron estimados en S/. 60,000 anuales, los

que incluían los aportes y contribuciones sociales siguientes: ESSALUD, ONP y AFP.

7. Los gastos de ventas se estimaron en 5% de las ventas, distribuidos uniformemente cada mes.

8. Los gastos financieros se estimaron en S/. 250 mensuales y se consignarían en el flujo de efectivo.

9. Los impuestos locales se estimaron en S/. 7,500 anuales y se pagarían íntegramente en el mes de marzo.

10. Se programó el pago de Dividendos en el mes de agosto con carácter de adelanto por un monto total de S/. 50,000

48

11. Se programó la compra de un automóvil marca TICO por S/. 20,000 pagadero en dos armadas mensuales iguales en Marzo y Abril.

12. pagos a cuenta de Impuesto a la renta se programó a partir del mes de febrero por S/. 2,500 mensuales.

13. El saldo inicial de Caja sería de 32,000 14. Los déficit de caja se cubrirían con préstamos bancarios, en múltiplos de

100 y con un interés financiero de 3% mensual, A su vez debe mantenerse en caja un saldo mensual no inferior a S/. 5,000.

Se pide: Elabore el flujo de Caja de Enero-Diciembre 2009

UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDES FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD ASIGNATURA : CONTABILIDAD GERENCIAL PROFESOR : CPC. FERNANDO POLO ORELLANA CICLO : IX FECHA : APLICACIÓN CALIFICADA N° 03 TEMA: Presupuesto de Caja/ Estados Financieros proy ectados La empresa industrial “TRIAL S.A.A.”, fabrica un solo producto y requiere presupuestar sus actividades para el mes de noviembre y diciembre del 2008. TRIAL S.A.A. BALANCE GENERAL AL 31.10.2008

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO Caja y bancos 40,000 Tributos por Pagar 20,000 Clientes (25 días) 106,000 Proveedores (28 días) 150,000 Productos Terminados 500 unidades

20,000

Materia Prima 10,000 Capital 266,000 2,000 kilos Resultados Acumulados 60,000 Maquinaria y Equipo 600,000 Depreciación Acumulada (280,000) TOTAL ACTIVO 496,000 TOTAL PASIVO Y PAT. 496,000

Información Adicional: 1. La empresa espera vender en noviembre 6,000 unidades a un valor de venta

de S/. 65.00 más IGV y en diciembre 5,000 unidades a un valor de venta de S/. 70.00 c/u más IGV. La Política de ventas 75% al contado y 25% al crédito 45 días

2. La existencia final de productos terminados: Noviembre 600 unidades Diciembre 700 unidades

3. Se consume 2 kilos de materia prima por producto terminado, se ha presupuestado el valor de compra de materia prima para noviembre S/. 5.20 c/kg. Y para diciembre S/. 5.50 c/kg más IGV. Política de pago:

49

60% al contado 40% al crédito 30 días

4. Se utiliza 2.5. horas por producto, la remuneración bruta mensual promedio S/. 1,200.00, el SCTR 1.25%, se trabaja 22 días al mes y 9 horas diarias. Los trabajadores están afiliados al SNP, efectúe las aportaciones y retenciones de Ley.

5. Los costos indirectos ascienden para noviembre S/. 60,000 y diciembre S/. 55,000, incluye la depreciación (tasa anual 10%)

6. Los gastos administrativos S/. 45,000 cada mes. 7. Los gastos de venta S/. 30,000 cada mes 8. La existencia final de materia prima:

Noviembre 3,000 kilos Diciembre 4,000 kilos

9. La empresa utiliza el método de valuación promedio. Se pide:

1. El presupuesto de Caja del mes de noviembre y diciembre 2. El Estado de Ganancias y Pérdidas del mes de noviembre y diciembre 3. El balance General Proyectado del mes de noviembre y diciembre 4. Sustente su respuesta con anexos y cálculos auxiliares.

� La presupuestación se ha convertido en una de las herramientas más

aceptadas universalmente en la gerencia de la actualidad. El presupuesto suministra el recurso mediante el cual pueden alcanzarse las políticas, los objetivos y las normas de la empresa.

� El presupuesto ha encontrado su aplicación en una multitud de funciones como control, evaluación del desempeño, coordinación de actividades e implementación de planes.

� Los presupuestos se agrupan en dos amplias categorías: 1) programas presupuestales y 2) resúmenes presupuestales. Los programas presupuestales incluyen ventas, producción, materiales, caja, etc. Los resúmenes presupuestales combinan los datos de los diversos programas más la información de respaldo; incluyen el estado presupuestado de ingreso y el balance general presupuestado.

� El balance general presupuestado incorpora todos los cambios en activos, pasivos y capital desde el último balance general; este puede indicar decisivas razones financieras favorables o desfavorables antes que ocurran realmente.

� El presupuesto de efectivo o Presupuesto de caja es una proyección de los ingresos y egresos de efectivo, previstas durante un período presupuestado , siendo de gran utilidad para el Gerente Financiero, para establecer los niveles de recursos financieros, así como las posibles necesidades de financiamiento. El horizonte de tiempo o periodo de proyección del Presupuesto de caja puede ser a Corto o largo Plazo.

50

� Un factor muy importante para el desarrollo de los ingresos de efectivo es el pronóstico de ventas, el que puede basarse en criterios estadísticos, no estadísticos o mixtos. Por otro lado, es muy importante definir la política de créditos y cobranzas establecidas por la empresa, ya que con dicho dato se establecerán los plazos de recuperación de las cuentas por cobrar y se podrá preparar el Presupuesto de Cobranza por ventas al crédito.

� En cuanto a los egresos de efectivo, estos se derivan principalmente de las compras proyectadas y además por el pago de sueldos, salarios, gastos de administración, comisiones de vendedores, amortización de préstamos, pagos por intereses, dividendos, compras de activo fijo, pago de impuestos, etc.

ROBERT N. ANTHONY. Contabilidad Gerencial , Buenos Aires. Edit. El Ateneo , 1999 FLORES SORIA, Jaime. Contabilidad Gerencial . Centro de Especialización en Contabilidad y Finanzas. Lima. 2003. RALPH S. POLIMENI FRANK J. FABOZZI.Contabilidad de Costos . Tercera edición, 1999

Una vez comprendido los conceptos vinculados a la PLANEACION A CORTO PLAZO, reforcemos la teoría con la práctica , al presentar en el siguiente fascículo un proceso completo para elaborar los ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS. REFLEXION

Una empresa “es una aventura presupuestada”

51

Nº 02

Nombre y Apellidos ____________________________________________________ Fecha: ____________________ Semestre: _______________Turno;______________

1. ¿Qué es el Presupuesto Maestro? ______________________________________________________________________________________________________ 2. ¿ Cuál es el contenido del Presupuesto Maestro? _______________________________________________________________________________________________________________________________________ 3. ¿Cómo se elabora el presupuesto Maestro? _________________________________________________________________________________________________________________________________________ 4. ¿Qué es el flujo de caja? ___________________________________________________________________________________________________________________________________________ 5. ¿Por qué es importante el flujo de caja? ____________________________________________________________________________________________________________________________________________ 6. ¿Qué persigue el Gerente Financiero, al aplicar el Flujo de Caja en una

empresa? ____________________________________________________________________________________________________________________________________________ 7. ¿Qué tiempo de duración tiene el flujo de caja? ____________________________________________________________________________________________________________________________________________

52

8. ¿Qué contiene o cual es la estrutura del flujo de caja? ____________________________________________________________________________________________________________________________________________ 9. ¿Qué es un presupuesto base cero? _______________________________________________________________________________________________________________________________

53

PASO A PASO EN LA PROYECCIÓN DE ESTADOS

FINANCIEROS La Proyección de Estados Financieros obedece a una seria PLANEACION FINANCIERA, considerado como un proceso continuo de elaborar proyecciones y tomar sistemáticamente decisiones a corto, mediano y largo plazo, con el mejor conocimiento que se pueda tener sobre el futuro y organizar los esfuerzos necesarios para hacer que estas decisiones se cumplan. Aunque las proyecciones, como parte integrante de la gerencia, no es cosa nueva, es muy importante su elaboración e implementación, puesto que constituye la base fundamental para un subsecuente control. Sin planeación, el control no puede ser efectivo en un sentido que tenga verdadero significado.

� Determinar los recursos financieros necesarios para satisfacer el

programa de operación de una empresa. � Pronostica qué tanto de los recursos necesarios pueden satisfacer la

generación interna de fondos y qué tanto debe obtenerse en el exterior. � Determinar el mejor medio de obtener los fondos requeridos. � Analizar en el sistema de control respecto a la asignación y uso de

fondos. � Analizar los resultados financieros de todas las operaciones, darlos a

conocer y hacer las recomendaciones concernientes a las futuras operaciones.

1. ASI NACE EL BALANCE: LA INVERSION

Suponga que el negocio es comprar y vender cierta mercancía. Se trata pues de una empresa comercial. � El 31 de diciembre de 2007 usted invierte un Capital Total de S/.100 � La empresa tiene varios dueños que han aportado S/.40 � La empresa ha recibido dinero de varios prestamistas por un total de

S/.60. � El capital total de S/.100 está utilizado en:

Adquisición de Mercancía por un costo de S/.90 Y se mantiene en al Caja el saldo S/.10.

• Ahí están lo S/.100. No debe perderse nada. • A los nombres de los dueños se reemplaza por la palabra CAPITAL

54

• A los nombres de los prestamistas se reemplazan por la palabra PASIVO

• A los distintos rubros en que se han destinado el capital total se reemplaza por la palabra ACTIVO

Así pues:

S/. 90 + S/. 10 = S/. 60 + S/. 40 S/. 100 = S/.60 + S/. 40 ACTIVO = PASIVO + CAPITAL

En la década del 90 y entrando al siglo XXI, por libre competencia a que conduce la llamada:GLOBALIZACION DE LA ECONOMIA MUNDIAL.Las empresas están obligadas a minimizar sus costos, pues de no ser así sales del mercado, es decir, mueres.Más aún, en Latinoamérica, donde hay países que nunca le dieron la debida importancia a la PRODUCTIVIDAD EMPRESARIAL, pues se mantenían con mercados cautivos, prohibidas las importaciones y sobre protección estatal. Ahora con TLC con Estados Unidos, deberán cambiar nuestra estrategias gerenciales. En algo se usa o destina el dinero. Si no se usa, estará como efectivo en su Caja. No debe perderse nada. Por eso se dice: USOS de los fondos = FUENTES de los Fondos En Contabilidad a ésta IGUALDAD o ECUACION se llama BALANCE DE SITUACION y se presenta así:

BALANCE ACTIVO 100 PASIVO 60 CAPITAL 40

Algo más: En el Activo , se nota o registra todo lo que tiene o le deben a la empresa. En el Pasivo , se anota o registra todo lo que la empresa debe a terceros. En el Capital , se anota o registra todo lo que la empresa le debe a sus propietarios.Aquí se anota las Utilidades o Pérdidas de los propietarios al operar el negocio. ¡Y así nació el Balance! Todo está listo para empezar a vender el 2 de enero de 2008 2. Así nace el Estado de Resultados: LA OPERACION

55

PRIMER ACTO Digamos que el 2 de enero de 2008, a las 9.a.m abre las puertas de su negocio y empieza a vender. Observe que en el ACTIVO del balance se registra el valor de la mercancía a su costo.

El precio de venta debe contener una utilidad para los dueños. Si alguien compra cierta cantidad de su producto y le paga, supongamos al contado, entonces ya se produjo una Utilidad, digamos de 5, que aumenta su efectivo en caja y que es para los dueños. Entonces pues, a las 9 de la mañana ya varió su Balance.

BALANCE A LAS 9 A.M. ACTIVO 105 PASIVO 60 CAPITAL 40 UTILIDAD 5

Se debe cumplir:

ACTIVO = PASIVO + CAPITAL 105 = 105

SEGUNDO ACTO Suponga que el mismo día 2 de enero, a las 9:30 a.m., otro cliente le compra al contado cierta cantidad de su producto obteniendo una Utilidad, digamos de 10. Aumenta el efectivo en caja y que es para lso dueños. Pues, a las 10 de la mañana varió otra vez su Balance

BALANCE A LAS 10 A.M. ACTIVO 115 PASIVO 60 CAPITAL 40 UTILIDAD 15

Se debe cumplir: ACTIVO = PASIVO + CAPITAL 115 = 115

Pero, no se hacen balances a cada rato, ni todos los dias. Si lo hacen LOS FONDOS MUTUOS de Inversión para hacer saber, a los accionistas en el fondo y al público, el Valor Diario de cada Acción de Participación en el Fondo. Es el llamado Valor Contable o Valor en Libros.

56

Mejor dejamos “tranquilito” al Balance del 31.12.07 al que llamaremos: BALANCE INICIAL.Y elaboramos “otro documento” llamado ESATADO DE RESULTADOS Donde anotaremos o registraremos el valor del ingreso por las ventas de las mercancías y sus respetivos costos determinando la Utilidad a través de un período de tiempo, generalmente UN AÑO. A fin de dicho período de tiempo, en el Estado de Resultados o llamado también de Estado de Ganancias y Pérdidas, se habrá sumado la utilidad obtenida por todas y cada una de las unidades vendidas.Ya sabremos la utilidad en todo UN AÑO, por ejemplo. Aquí termina la función del Estado de Resultados informando la Utilidad (o Pérdida) del Ejercicio Económico Anual para recién elaborar lo que se llamará : EL BALANCE FINAL. Así nace y muere en Estado de Resultados: Un ejemplo BALANCE INICIAL ESTADO DE

RESULTADOS BALANCE FINAL

ACTIVO 100 PASIVO 60 INGRESOS ACTIVO 115 PASIVO 60 CAPITAL 40 PATRIMONIO -COSTOS CAPITAL 40 UTILIDAD 15

100 100 UTILIDAD 15 115 115

Nótese que aparece la palabra PATRIMONIO que como ve, es un término que incluye el Capital Inicial y las Utilidades obtenidas desde que se formó el negocio hasta la fecha. No se hacen pues balances a cada rato, ni todos los días, porque imagínese un Supermercado que tiene tiendas por aquí, tiendas por allá y venden centenas o miles de productos diversos. Sería un loquerío, además de que sirve un balance a las 9 a.m. o a las 5 pm., aunque lo pueden hacer las computadoras. Son dos los Estados Financieros más importantes que se manejan en toda empresa:

1) EL BALANCE 2) EL ESTADO DE RESULTADOS

Toda empresa industrial tiene 3 grandes áreas:

INGRESOS Y Menos: COSTOS -C UTILIDAD U

57

Área de la PRODUCCION Área de al COMERCIALIZACION Área de la ADMINISTRACION En ella se incurren una serie de COSTOS. Este tema es recontra-especializado. Le doy un adelanto:

En las Empresas Comerciales no existe Área de la Producción. Pero si hay, en las Empresas de Servicios (Ej. Electricidad) Al vender (ojo con lo que viene) Una parte, nos pagan con efectivo: aparece el rubro: CAJA. Otra parte, nos quedan debiendo: aparece el rubro CUENTAS POR COBRAR Y, lo que aún NO se vende,está en el almacén valorizado a su Costo de Producción: aparece el rubro INVENTARIO Estos 3 rubros forman lo que se llama: ACTIVO CORRIENTE.Por eso, el ACTIVO del Balance se clasifica en Activo Corriente y Activo No Corriente.

ADMINISTRACION Esta gente dirige la empresa

• El Directorio • Gerente

General • Gerentes de

Area PRODUCCION

Esta gente solo produce y amacena:

Inventario

Aquí se asume: Costos de: Mano de Obra

Materia Prima

COMERCIALIZACION

Esta gente saca el producto al mercado Aquí se asume: Costos de:

58

BALANCE GENERAL 3. COMO PROYECTAR ESTADOS FINANCIEROS

El inicio de una Empresa Industrial Hipotética KDT : Suponga una Empresa Industrial KDT que producirá y venderá un producto en 2 modelos X e Y. En cada modelo intervienen 2 clases de materias primas: A y B.

BALANCE INICIAL (al 1º de enero del año 1)

ACTIVO Caja Bancos Maquinaria PASIVO Y CAPITAL Bonos Acciones Comunes

S/. 55 000 20 000 35 000 S/. 55 000 40 000 15 000

La empresa KDT dispone de S/. 20 000 en efectivo para la compra de materia prima, pago de salarios y varios. Suponga que la disponibilidad de materias primas es inmediata y el ensamblaje demora unos días para su venta. La Empresa KDT compró una máquina por S/. 35 000 cuya vida útil es de 5 años y se depreciará con el método lineal: S/.7,000 Anual. La Empresa KDT se ha financiado emitiendo Bonos por S/.40,000 con el Valor Nominal de S/.100 a devolver dentro de 5 años al 13.5% de interés anual pagadero cada 19 de noviembre: Interés = 40,000 x 0.135 = S/. 5,400

Del Activo Corriente, lo rubros Cuentas por Cobrar e Inventario, deben transformarse en efectivo, para atender el PASIVO. Es decir, para pagar los Intereses y Capital de los Bancos y las Facturas a los Acreedores. También para pagar los Dividendos al CAPITAL de los Accionistas. El Activo No Corriente, NO SE VENDE. Sirve para producir los bienes y/o servicios materia del negocio. Después, aparecen OTROS rubros en el

Activo Corriente . Caja Pasivo . Cuentas x Cobrar . Inventario Activo No Corriente . Terrenos . Edificios . Maquinarias Capital

59

El Capital Social S/. 15,000 está formado por la emisión de 1,500 acciones comunes a Valor Nominal S/.10

DESARROLLO: La secuencia de trabajo es: PROYECCIONES FINANCIERAS AÑO 1 EL ESTADO DE RESULTADOS Proyectaremos cada rubro de este Informe Financiero: uno por uno

SE PIDE: Proyectar el ESTADO DE RESULTADOS del año 1, para ver la Situación Económica de la Empresa. Preparar el FLUJO DE CAJA Trimestral del año 1 (para manejar el efectivo) Prepara el BALANCE GENERAL a fin del año 1 para ver la situación Financiera de la Empresa.

BALANCE PRESUPUESTAD

BALANCE ANTERIOR

FLUJO DE CAJA

ESTADO DE RESULTADOS

60

1) VENTAS xxxxxxx COSTOS PRODUCCION: 2) Mano de Obra xxxxxxx 3) Materia Prima xxxxxxx 4) Costos Indirectos xxxxxxx Utilidad Bruta COMERCIALZIACION: 5) Gastos de Venta xxxxxxx ADMINISTRACION: 6) Gastos de Administración y Grales. xxxxxx Utilidad de Operaciones 7) Gastos Financieros xxxxxxx UTILIDAD antes de impuestos xxxxxxx IMPUESTOS xxxxxxx UTILIDAD DISPONIBLE xxxxxxx

Empezamos a preparar o buscar los datos necesarios en cada una de las áreas de la empresa 1) PROYECCION DE LAS VENTAS: AÑO 1

La Gerencia de Comercialización o de Planeamiento debe proporcionar estos datos:

MODELO

CANTIDAD PROYECTDO

PRECIO (*) PROYECTADO

VALOR VENTAS

X Y

2 000 Unids. 3 000 Unids.

20 30

S/. 40 000 90 000 S/. 130 000

61

COBERTURA DE LA DEMANDA: No hay inventario por cuanto la empresa recién se inicia.

DEMANDA CON INVENTARIO

CON PRODUCCION del Año 1

Modelo X: 2 000 Unidades Modelo Y: 3 000 Unidades

0 Unidades 0 Unidades

2 000 Unidades 3 000 Unidades

EL ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO DEL AÑO 1 Va quedando como sigue….

1) VENTAS S/. 130 000 COSTOS PRODUCCIÓN: 2) Mano de Obra xxxxxx 3) Materia Prima xxxxxx 4) Costos Indirectos xxxxxx

EL COSTO DE PRODUCCION: Trabajaremos con el Método tradicional por Costo Total o por Absorción

El otro método, es del Costeo Variable o Directo (Aquí no entran los Costos Fijos en al Valorización del Inventario de Productos terminados)

• Costos por Mano de Obra

COSTOS DIRECTOS

• Costos por Materia Prima

• Costos Indirectos o Gastos Generales de Producción

2) EL COSTO DE LA MANO DE OBRA:

NECESITAMOS EL COSTO POR UNIDAD PRODUCIDA

62

X Y Horas requeridas Costo por hora(*)

2.0 S/. 2.5

3.0 S/. 2.5

S/. 5.0 S/. 7.5 Valorización del Costo de la Mano de Obra el Año 1 COSTO UNITARIO x CANTIDAD = VALOR

X Y VALOR 5.0 x 2000 + 7.5 x 3000 = S/. 32,500

EL ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO Va quedando como sigue…..

1) VENTAS S/. 130 000 COSTOS PRODUCCIÓN VENDIDA: 2) Mano de Obra 32 500 3) Materia Prima xxxxxx 4) Costos Indirectos xxxxxx Utilidad Bruta

3) EL COSTO DE LA MATERIA PRIMA

NECESITAMOS EL COSTO POR UNIDAD PRODUCIDA DE X e Y

Materia Prima

X Y A B A B

Cantidad Unidades Costo Unitario (S/.) Cantidades x Costo:

2 3 1.5 0.5 3.0 1.5

4 5 1.5 0.5 6.0 2.5

Costo de la Materia Prima En cada Unidad de X e Y

4.5

8.5

Ejemplo de lectura: Producir 1 UNIDAD de X,requiere 2 UNIDADES de Materia Prima A y 3 UNIDADES de Materia Prima B

Cantidad de Materias Primas dentro de la PRODUCCION de X e Y:Columnas (3) y (5)

Dato técnico

Dato económico

Costo x unidad de X e Y

Dato técnico Dato económico Costo x unidad de

63

(1) (2) (3) (4) (5) Producción

Vendida Cantidad de A que interviene en Una Unidad de X e Y

Sub Total (1)x(2) Cantidad de A

Cantidad de B que interviene en Una Unidad de X e Y

Sub Total (1)x (4) Cantidad de B

Modelo X Modelo Y

2000 3000

2 unid. 4 unid.

4 000 12 000

3 Unids. 5 Unids.

6 000 15 000

COSTO DE MATERIAS PRIMAS DE LA PRODUCCION VENDIDA

Materia Prima Modelo A B TOTAL S/.

X Y

1.50 ( 4 000) 1.50 (12 000 )

0.50 ( 6 000) 0.50 (15 000)

9 000 25 500

24 000 10 500 34 500 EL ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO Va quedando como sigue….

1) VENTAS S/. 130 000 COSTOS PRODUCCIÓN VENDIDA: 2) Mano de Obra 32 500 3) Materia Prima 34 500 4) Costos Indirectos xxxxxx Utilidad Bruta

4) COSTOS INDIRECTOS Los trabajadores no fabrican los productos “ni con sus dientes, ni con sus uñas”. Necesitan electricidad, maquinarias, combustibles. Estos son los costos indirectos.

Mano de Obra indirecta Suministros varios Energía eléctrica Supervisión Mantenimiento de maquinaria Ingeniería diseño Seguros Depreciación

6 000 5 000 2 000 8 000 3 000 5 000 2 000 31 000 7 000 38 000

Costos directos

64

Deprecación: Maquinaria (S/. 35 000): Vida útil 5 años. Depreciación Lineal: S/. 7 000 anual.El valor de al depreciación si va en el Estado de Resultados, pero no va en el Flujo de Caja.

METODOLOGIA DE REPARTICION DE LOS COSTOS INDIRECTOS Es razonable que el producto que se fabrica más, deberá “absorber” más costos indirectos. Los costos Indirectos se repartirán en base a la Producción Requerida (unidades producidas) valorizadas según el costo unitario de a Mano de Obra Directa:

VENTAS PRONOSTICADAS (Unidades) + Inventario Final (estimado histórico: 10% de las ventas) Necesidades Totales: - Inventario Inicial

2 000 200 2 200 - 0

3 000 300 3 300 - 0

2 200 3 300 Ahora, observe como hacemos la repartición de los Costos Indirectos:

MODELO X Y Producción (Unids.) 2 200 3 300 Costo Unitario S/. 5 S/. 7.5 Valor por Modelo 11 000 24 750 + 35 750 En % 30.77% 69.23% Costo Indirecto Global 38 000 Aplicando los % 11.692.60 26.307.40 Costo Indir ecto Unitario S/. 5.31 S/. 7.97

• Usamos el Costo Unitario Directo de la Mano de Obra del Año 1 y

valorizamos las unidades producidas. Modelo X: 5 X 2200 =11 000 30.77 % �30.77% de 38000 = S/. 11,692.60 Modelo Y: 7.5 x 3300 = 24 75069.23 % �69.23% de 38000 = S/. 26,307.40 TOTAL. 35750 100.00 %

65

• Ya tenemos el Costo Indirecto Unitario por cada Mod elo X e Y: Modelo X: 11.692.60 : 2 200 = S/. 5.31 Modelo Y : 26.307.40 : 3.300 = S/. 7.97

Ahora si: Ya podemos valorizar los costos Indirectos de la Producción Vendida el Año 1

X Y VALOR Costos Indirectos 5.31 x 2000 + 7.97 x 3000 = 34,530

EL ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO Va quedando como sigue….

1) VENTAS S/. 130 000 COSTOS PRODUCCIÓN VENDIDA: 101 530 2) Mano de Obra 32 500 3) Materia Prima 34 500 4) Costos Indirectos 34 530 Utilidad Bruta 28 470

EL COSTO UNITARIO DE PRODUCCION

MODELO X % Y % Mano de Obra Materia Prima Costos Indirectos

S/.5.00 4.50 5.31

33.8 30.4 35.8

S/.7.50 8.50 7.97

31.3 35.5 33.2

COSTO UNIT. 14.81 100.0% 23.97 100.0% • Sirve para analizar que rubro tiene más peso porcentual en el costo de

producción y compararse con la competencia. Aquí entra el espionaje industrial. Es básico averiguar qué hace el “enemigo”.

• Si hay mucha mano de obra, las empresas tratan de reducir su costo con máquinas automáticas o robots, que no hacen huelgas, ni piden aumento de salarios. No se quejan.

• Sustituyen la materia prima por otra igual o mejor calidad y menor costo. Esto es TECNOLOGIA…. Ej. Fibra de Vidrio en vez de fibra de cobre.

• Controlan los insumos de los costos indirectos: Ahorro de combustible, electricidad, teléfonos, etc.

“Una vez conocí a un Gerente de Compras de una empresa de electricidad que redujo la dotación de “papel higiénico” por oficina. Decía que estaba tratando de minimizar costos. Que se preocupaba por la “productividad”. Y yo decía, para mis adentros: Y la “coima”?. Y los sobreprecios en las adquisiciones? Ah…? Eso no se oye.

Es el 78.1% del precio. El problema es minimizar este costo, para maximizar la

66

De dónde “pecata mía”, si no es de la sacristía. Después me enteré que una nueva Gerencia General lo descubrió y cayó “precioso” (o sea preso). Bueno, al gerente de logística mas “zanahoria”, lo hacen pecar”. Los mimos proveedores, Ya después, les la mamadera.

5) GASTOS DE COMERCIALIZACION

El ANALISTA FINANCIERO, RECIBE ÉSTA INFORMACIÓN DE AL Gerencia De Comercialización. Ellos saben si necesitarán más vendedores, más publicidad, si los transportistas aumentarán su tarifa.

Sueldos a Vendedores Fletes de Entregas Publicidad

S/. 3 500 500 1 000 S/. 5 000

También aquí hay DEPRECIACION (Ej. De vehículos de trasporte) Sólo que no lo estamos considerando.Suponga que tenemos un contrato de servicio de transporte.

6) GASTOS DE ADMINISTRACION Y GENERALES El ANALISTA FINANCIERO, recibe esta información de la Gerencia Administrativa.

Dietas Directorio 1 500 Sueldo de AdministraciónS/. 3000 Materiales de Oficina 1000 Teléfono 500 S/. 6000

A menor costo de Producción, mejor será la posición en un mercado de

competencia. Puede reducir, temporalmente sus precios hasta

67

También aquí hay DEPRECIACION (Ej. De máquinas de oficina, del edificio) Solo que no lo estamos considerando. Puede ser que solo tengamos el edificio en alquiler.

EL ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO Va quedando como sigue….

1) VENTAS S/. 130 000 COSTOS PRODUCCIÓN VENDIDA: 101 530 2) Mano de Obra 32 500 3) Materia Prima 34 500 4) Costos Indirectos 34 530 Utilidad Bruta 28 470 COMERCIALIZACION: 5) Gastos de Ventas 5 000 ADMINISTRACION: 6) Gastos de Administración y Grales.6 000 Utilidad de Operación 17 470 7) Gastos Financiaros xxxxx UTILIDAD antes de impuestos xxxxx IMPUESTOS xxxxx UTILIDAD DISPONIBLE xxxxx

7) GASTOS FINANCIEROS El ANALISTA FINNACIERO obtiene ésta información de la Gerencia de Finanzas. Suponga que la empresa tiene una deuda de Bonos por S/.40 000 a devolver en 5 años y pagando intereses anuales cada 19 de noviembre a la tasa del 13.5%. Cálculo del interés: I = P. i I = 40 000 (0.135) = S/. 5 400 anuales Hallamos la Utilidad antes e impuestos, aplicamos la tasa de impuestos: 30% y obtenemos la Utilidad Disponible o después de impuestos. Finalmente ya tenemos: EL ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO (*)

1) VENTAS S/. 130 000 COSTOS PRODUCCIÓN VENDIDA: 101 530 2) Mano de Obra 32 500 3) Materia Prima 34 500 4) Costos Indirectos 34 530 Utilidad Bruta 28 470 COMERCIALIZACION: 5) Gastos de Ventas 5 000

Esta es la UTILIDAD que brota de su negocio, sale de su negocio, le da su negocio, emerge de su negocio, es INTERNA a su negocio.

68

ADMINISTRACION: 6) Gastos de Administración y Grles. 6 000 Utilidad de Operación 17 470 7) Gastos Financiaros 5 400 UTILIDAD antes de impuestos 12 070 IMPUESTOS 3 621 UTILIDAD DISPONIBLE S/. 8 499

POLITICA DE DIVIDENDOS: De monto Fijo (S/. 4,000) (*) Será PRELIMINAR, pues cuando calculemos el FLUJO NETO DE CAJA y luego de tomar decisiones sobre los déficit con préstamos bancarios o del mercado de valores, variara este Estado de Resultados, a partir del rubro Gastos Financieros.

1. EL FLUJO DE CAJA El pronóstico de Caja determina el monto y momento de las necesidades de efectivo. Alerta al gerente financiero y le da tiempo para resolver el problema antes que ocurra. El Presupuesto de Caja es una Proyección de los Ingresos y Egresos de efectivo a través de algún horizonte temporal. Los presupuestos de caja se pueden preparar para un corto plazo, mediano o largo plazo. Generalmente son más eficaces en el corto plazo, pues las premisas o supuestos que sirven de base para las proyecciones, no se mantienen durante periodos muy largos. El horizonte temporal se divide en trimestres, meses, semanas. Cuanto más estacionales e inciertos sean los flujos de efectivo de la empresa, se usan meses o semanas. Las empresas con normas de flujo de caja muy estables, utilizan intervalos trimestrales. Todo parte básicamente del Estado de Resultados. El componente principal de los INGRESOS se obtiene del pronóstico de ventas. También se incluyen OTROS INGRESOS: Dividendo o Intereses por inversiones en Bolsa, Venta de Activos. Los EGRESOS provienen de los Costos Operativos del Estados de Resultados: Mano de Obra, Materias Primas. Costos Indirectos de

Es la que se distribuye entre los accionistas, según la Política de Dividendos.

69

Fabricación (excepto Depreciación), Gastos de Ventas, Gastos Administrativos, Intereses e Impuestos. También, OTROS EGRESOS: Dividendos a accionistas, Compra de activos. Depósitos en Bancos para un Fondo de Amortización (“Sinking Fund”). En nuestro caso, proyectaremos los Ingresos y Egresos de efectivo a UN AÑO con Períodos Trimestrales. El Presupuesto de Caja nos revelará si, a través del año, podremos cumplir con nuestros compromisos de pago o tendremos que solicitar préstamos de corto plazo para cancelar nuestras deudas a su vencimiento. ESTRUCTURA DEL FLUJO DE CAJA

1er. TRIM. 1er. TRIM. 1er. TRIM. 1er. TRIM. INGRESOS Cobranzas de las ventas Otros Ingresos EGRESOS Mano de Obra Materia Prima Gastos Indirectos (no Depreciación)

Gastos de Ventas Gastos de Administración y Grls. Intereses Impuestos Dividendos Otros FLUJO NETO DE CAJA

PREPARACION DEL FLUJO DE CAJA LOS INGRESOS COBRANZA DE LAS VENTAS Suponga que las ventas ocurren a fin de cada mes y son uniformes excepto en los meses de julio y diciembre que representan el 40% de las ventas del año S/. 130,000. Se factura para cobrar en 60 días: Observe el desfase.

70

� AL FLUJO

DE CAJA

EL FLUJO DE CAJA Va quedando como sigue….

1er. TRIM. 2do. TRIM. 3er. TRIM. 4to. TRIM. INGRESOS 7 800 23 400 41 600 23 400 EGRESOS Mano de Obra Materia Prima Gastos Indirectos (no Depreciación)

Gastos de Ventas Gastos de Administración y Grls. Intereses Impuestos Dividendos Otros FLUJO NETO DE CAJA

LOS EGRESOS PAGO DE AL MANO DE OBRA Por la “producción requerida”, hay que pagar a los trabajadores, se venda o no se venda.

Modelo Costo Unit. (5) Prod. Req. VALOR X Y

5.00 7.50

2200 3300

11 000 24 750

35 750 El pago total anual se calcula en S/. 25 750 que se repartirá en forma lineal o uniforme. DISTRIBUCION TRIMESTRAL LINEAL

TOTAL 1T 2T 3T 4T S/. 35 750 8 937.50 8 937.50 8 937.50 8 937.50

EL FLUJO DE CAJA Va quedando como sigue….

1er. TRIM. 2do. TRIM. 3er. TRIM. 4to. TRIM. INGRESOS 7 800 23 400 41 600 23 400 EGRESOS Mano de Obra 8 937.50 8 937.50 8 937.50 8 937.50 Materia Prima Gastos Indirectos (no Depreciación)

Gastos de Ventas Gastos de Administración y Grls.

Intereses Impuestos Dividendos Otros FLUJO NETO DE CAJA

71

PAGO DE LA MATERIA PRIMA A y B 1° La Utilización Requerida de la cantidad de Mater ia Prima por cada modelo X

e Y, está en función de la Producción Requerida.

MODELO X Y PRODUCCION REQUERIDA Unidades) 2 200 3 300

2° MAS: Un Inventario Final deseado de materias Pri mas Ay B, a fin del año

proyectado. 3° MENOS: El Inventario de Materias Primas A y B, a l inicio del año

proyectado, pero que no hay, por cuanto la empresa recién se inicia.

UTILIZACION REQUERIDA (UNIDADES)

(1) (2) (3) (4) (5) Producción

Requerida A Sub Total

(1) x (2) B Sub Total

(1) x (4) Modelo X Modelo Y

2 200 3 300

2 Unid. 4 Unid.

4 400 13 200

3 Unids. 5 Unids.

6 600 16 500

17 600 Unid. De A

23 100 Unid. De B

COMPRAS NECESARIAS (UNIDADES)

A B Utilización requerida + Invent. Final deseado (supuesto) - Invent. Inicial

17,600 500 0

23,100 700 0

18,100 Unid. 23,800 Unid. LA VALORIZACION DE LAS COMPRAS (S/.)

A B VALOR COMPRAS Precio S/. 1.50 S/. 0.50 Cantidad 18,100 23,800 27,150 11,900 39,050

Supondremos compras mensuales uniformes a principio de cada mes, excepto en los meses de junio y noviembre en que el valor de las compras representará el 40% de las compras del año S/.39,050. Ello debido a que en los meses de julio y diciembre se vende más y por tanto, debemos disponer de productos para atender la demanda. Se recibe crédito de proveedores a 90 días: Observe el desfase.

72

� AL FLUJO DE CAJA

EL FLUJO DE CAJA Va quedando como sigue….

1er. TRIM. 2do. TRIM. 3er. TRIM. 4to. TRIM. INGRESOS 7 800 23 400 41 600 23 400 EGRESOS Mano de Obra 8 937.50 8 937.50 8 937.50 8 937.50 Materia Prima 2 343 7 029 12 496 7 029 Gastos Indirectos (no Depreciación)

Gastos de Ventas Gastos de Administración y Grls.

Intereses Impuestos Dividendos Otros FLUJO NETO DE CAJA

PAGO DE LOS COSTOS INDIRECTOS Del Estado de Resultados, el costo Indirecto para el año 1 es S/. 38 000 y contiene S/. 7000 por Depreciación, que no entra, como egreso, en el Flujo de Caja. Suponga distribución lineal.

TOTAL 1T 2T 3T 4T S/. 31 000 7 750 7 750 7 750 7 750

• La depreciación, forma parte del costo de producción, pero no es un

pago en efectivo durante la producción de los bienes. No es un pago, como se paga, por ejemplo, la mano de obra durante la producción.

• Las máquinas y equipos se pagaron cuando se compraron. • Durante la etapa de la producción se van a desgaste por el uso. ¿Quién

debe pagar ése desgaste?. EL CONSUMIDOR. • Para ello, se debe estimar el valor del desgaste del archivo en razón de

su uso y formará parte del costo. • Así, cuando alguien le compre y le pague “ingresará” a su empresa ese

valor estimado en cada unidad que vende. • Al principio cuando compramos la máquina si desembolsamos efectivo. • Pero, cuando la usamos en la producción se desgasta por su uso y

tenemos que recuperar la inversión. • Por eso se consigna dentro de los costos, de modo que cuando alguien

nos compre nuestro producto y nos pague, estaremos poco a poco recuperando esa inversión hasta el término de su vida útil.

• Y hay diversos métodos de estimación. El más usado es el Método de la Línea Recta. No se considera para el flujo de caja (a menos que se trate del Método de Depreciación del “Fondo Amortizante” o “Sinking Fund”).

73

PAGO DE LOS GASTOS DE VENTAS: Suponga distribución lineal de estos pagos

VALOR 1T 2T 3T 4T 5 000 1 250 1 250 1 250 1 250

PAGO DE LOS GASTOS DE ADMINISTRACION: Suponga distribución lineal.

VALOR 1T 2T 3T 4T 6 000 1 500 1 500 1 500 1 500

PAGO DE LOS GASTOS DE ADMINISTRACION: Por Bonos, son S/.40,000 al 13.5% de interés anual pagadero cada 19 de noviembre.

VALOR 1T 2T 3T 4T 5 400 5 400

PAGO DE IMPUESTOS Se trata de impuestos a las utilidades de un ejercicio anterior. Pero no hay, pues la empresa recién está en el 1er. Año de operación. PAGO DE DIVIDENDOS: Reparto de Utilidades S/. 8118.53 Se espera repartir S/.4000 en diciembre con cargo a esas utilidades del año 1. (Política de Monto Fijo).

VALOR 1T 2T 3T 4T 4 000 4 000

¡YÁ…. TENEMOS EL FLUJO DE CAJA!

EL FLUJO DE CAJA DEL AÑO 1 1er. TRIM. 2do. TRIM. 3er. TRIM. 4to. TRIM. INGRESOS 7 800 23 400 41 600 23 400 EGRESOS 21 780.50 26 466.50 31 933.50 35 866.50 Mano de Obra 8 937.50 8 937.50 8 937.50 8 937.50 Materia Prima 2 343 7 029 12 496 7 029 Gastos Indirectos (no Depreciación)

7 750 7 750 7 750 7 750

Gastos de Ventas 1 250 1 250 1 250 1 250 Gastos de Administración y Grls.

1 500 1 500 1 500 1 500

Intereses 5 400 Impuestos 0 Dividendos 4 000 FLUJO NETO DE CAJA (13 980.50) (3 066.50) 9 666.50 (12 466.50)

� AL FLUJO DE CAJA

� AL FLUJO DE CAJA

� AL FLUJO DE CAJA

� AL FLUJO DE CAJA

74

Es una empresa que arroja Utilidades; pero UTILIDAD no es sinónimo de LIQUIDEZ. El Flujo Neto de Caja o Saldo, nos informa sobre el monto y momento de las necesidades de efectivo. Alerta al Gerente Financiero y le da tiempo para que solucione el problema que ocurra. OBSERVANDO EL FLUJO NETO DE CAJA: En el primer trimestre el Flujo de Caja pronostica un déficit de: S/. 13 980.50 En el segundo trimestre el Flujo de Caja pronostica un déficit de: S/. 3 066.50 En el cuarto trimestre el Flujo de Caja pronostica un déficit de: S/. 12 466.50 Una vez llegado a este punto, es cuando se tomarán decisiones para resolver el problema de la falta de efectivo en los trimestres negativos. Aquí vienen LOS PRESTAMOS BANCARIOS. Le aconsejo que, a partir del FLUJO NETO DE CAJA, proponga sus soluciones para cubrir el déficit. No mueva para nada los rubros de INGRESOS Y EGRESOS. Sino, se lo complicará el trabajo. ¡Empezamos a tomar decisiones!

1° SITUACION A FIN DEL PRIMER TRIMESTRE: 1er Trimestre 2do

Trimestre 3er. Trimestre

4to. Trimestre

FLUJO NETO DE CAJA

(13 980.50) (3 066.50) 9 666.50 (12 466.50)

Aldo Inicial de Caja Posición de Caja Préstamos Amortizaciones Intereses Inversiones en valores Negociables

20 000.00 6 019.50 -- -- 4 719.50

SALDO FINAL DE CAJA

1 300.00

75

Saldo Mínimo de Caja: S/. 1300 para gastos fortuitos (ej.: 1% de las ventas anuales S/.130 000) El Saldo Inicial son los S/. 20 000 al iniciar el negocio. El saldo de Caja a fin del 1er. Trimestre pasa al inicio del 2do. Trimestre.

En la práctica, los excesos sobre la CAJA MINIMA, se invierten en otras alternativas buscando rendimientos extras para los accionistas. Una alternativa es LA BOLSA DE VALORES, invirtiendo en papeles Comerciales, Bonos, Acciones. Supondremos que el 15 de marzo se invierte S/. 4 719.50 en acciones en la Bolsa de Valores.

Recuerde que los accionistas lo contratarán a usted como Gerente Financiero para que maneje el FINANCIAMIENTO (pasivo y Patrimonio) de las INVERSIONES (Activo). Y la palabra “celestial” que agrada a sus oídos es: UTILIDAD. Tiene que demostrar maximización de las utilidades. Entonces, usted conserva su puesto de EJECUTIVO, buena casa, buen sueldo, viajes, diversiones, es decir, “pura vida”.

2° SITUACION A FIN DEL SEGUNDO TRIMESTRE: 1er Trimestre 2do

Trimestre 3er. Trimestre

4to. Trimestre

FLUJO NETO DE CAJA

(13 980.50) (3 066.50) 9 666.50 (12 466.50)

Aldo Inicial de Caja Posición de Caja Préstamos Amortizaciones Intereses Inversiones en valores Negociables

20 000.00 6 019.50 -- -- -- 4 719.50

1 300.00 (1 766.50) 3 066.50 -- --

Suponga que 30 de mayo se recibe un préstamo bancario por S/. 3,066.50 a la tasa del 32% efectiva anual a devolver el 30 de julio. Interés = S/. 145.23

SALDO FINAL DE CAJA

1 300.00 1 300.00

76

3° SITUACION A FIN DEL TERCER TRIMESTRE: La posición de caja de S/.10 966.50 permite pagar el préstamo de S/.3 066.50 con sus intereses S/. 145.23. 1er Trimestre 2do

Trimestre 3er. Trimestre

4to. Trimestre

FLUJO NETO DE CAJA

(13 980.50) (3 066.50) 9 666.50 (12 466.50)

Aldo Inicial de Caja Posición de Caja Préstamos Amortizaciones Intereses Inversiones en valores Negociables

20 000.00 6 019.50 -- -- -- 4 719.50

1 300.00 (1 766.50) 3 066.50 -- --

1 300.00 10 966.50 3 066.50 145.23 6 454.77

SALDO FINAL DE CAJA

1 300.00 1 300.00 1 300.00

Supondremos que el 20 de setiembre se invierte S/. 6454.77 en acciones en la Bolsa de Valores. Así, la inversiones en acciones en al Bolsa ya suman: 4 719.50 + 6 454.77 = S/. 11,174.27

4° SITUACION A FIN DEL CUARTO TRIMESTRE: 1er Trimestre 2do

Trimestre 3er. Trimestre

4to. Trimestre

FLUJO NETO DE CAJA

(13 980.50) (3 066.50) 9 666.50 (12 466.50)

Saldo Inicial de Caja Posición de Caja Préstamos Amortizaciones Intereses Inversiones en valores Negociables

20 000.00 6 019.50 -- -- -- 4 719.50

1 300.00 (1 766.50) 3 066.50 -- --

1 300.00 10 966.50 3 066.50 145.23 6 454.77

1 300.00 (1 166.50) 12 466.50

SALDO FINAL DE CAJA

1 300.00 1 300.00 1 300.00 1 300.00

El 30 de Noviembre, se recibe un préstamo bancario por S/.12 466.50 a devolver el 28 de febrero del año siguiente con intereses a la tasa del 36% efectiva anual. Con ese préstamo se cubre la posición negativa (S/. 11 166.50) y se mantiene la caja mínima. Valor Nominal del Pagaré = S/. 13,462.61. Todo este importe se pagará el 28 de febrero. Interés por diciembre S/. 323.57 Interés por Enero y Febrero S/. 672.54 Intereses = S/. 996.11 Ahora, viene el empalme:

77

1er. TRIM. 2do. TRIM. 3er. TRIM. 4to. TRIM. INGRESOS 7 800 23 400 41 600 23 400 EGRESOS 21 780.50 26 466.50 31 933.50 35 866.50 Mano de Obra 8 937.50 8 937.50 8 937.50 8 937.50 Materia Prima 2 343 7 029 12 496 7 029 Gastos Indirectos (no Depreciación)

7 750 7 750 7 750 7 750

Gastos de Ventas 1 250 1 250 1 250 1 250 Gastos de Administración y Grls. 1 500 1 500 1 500 1 500 Intereses 5 400 Pago de Impuestos 0 Pago de Dividendos 4 000 FLUJO NETO DE CAJA (13 980.50) (3 066.50) 9 666.50 (12 466.50) Saldo Inicial de Caja Posición de Caja Préstamos Amortizaciones Intereses Inversiones en valores Negociables

20 000.00 6 019.50 -- -- -- 4 719.50

1 300.00 (1 766.50) 3 066.50 -- --

1 300.00 10 966.50 3 066.50 145.23 6 454.77

1 300.00 (1 166.50) 12 466.50

SALDO FINAL DE CAJA 1 300.00 1 300.00 1 300.00 1 300.00 Saldo mínimo de Caja: S/. 1,300 NOTA: Al César, lo que es del César…. “El movimiento de los préstamos a corto plazo se ha ce más nítido Cuando se trabaja a partir del Flujo de Caja, Sin mover los Ingresos ni los Egresos” Después de haber tomado sus decisiones a partir del flujo de neto de Caja, como se ha indicado, puede darse: OTRA PRESENTACION MUY USUAL DEL FLUJO DE CAJA

1er. TRIM. 2do. TRIM. 3er. TRIM. 4to. TRIM. INGRESOS 7 800 23 400 41 600 23 400 Cobranza de las ventas Préstamos

7 800 23 400 3 066.50

41 600

23 400 12 466.50

EGRESOS 26 500.00 26 466.50 41 600.00 35 866.50 Mano de Obra 8 937.50 8 937.50 8 937.50 8 937.50 Materia Prima 2 343 7 029 12 496 7 029 Gastos Indirectos (no Depreciación)

7 750 7 750 7 750 7 750

Gastos de Ventas 1 250 1 250 1 250 1 250 Gastos de Administración y Grls. 1 500 1 500 1 500 1 500 Amortizaciones 3 066.50 Intereses 145.23 5 400 Pago de Impuestos 0 Pago de Dividendos 4 000 Inversiones en valores Negociables

4 719.50 6 454.77

FLUJO NETO DE CAJA 18 700 0.00 0.00 0.00 SALDO FINAL DE CAJA 1 300.00 1 300.00 1 300.00 1 300.00

Saldo Mínimo de Caja: S/. 1300

78

(*) Observe el pase de los resultados por las decisiones tomadas a partir del Flujo Neto de Caja: Los Préstamos, van al rubro INGRESOS Las amortizaciones y los Intereses pagados van al rubro EGRESOS. Al final es lo mismo. Se ha abierto un rubro para la Inversión en acciones (Valores Negociables). CUIDADO Por los préstamos recibidos durante el año 1 para resolver los problemas de déficit de caja, se han generado intereses NUEVOS y, aunque pagados o no, modifican el Rubro: GASTOS FINANCIEROS del Estado de Resultados Proyectado. Para efectos de corregir el rubro Gastos Financieros, hay que considerar: 1° Los Intereses pagados durante el año 1 S/. 145.2 3 2° Los Intereses “generados” durante el año 1 por el mes de diciembre del último Préstamo: 323.57 (1 mes) S/. 468.80 Más los intereses de los bonos: +5,400.00 5,868.80 EL ESTADO DE RESULTADOS DEFINITIVO PROYECTADO DEL AÑO 1

1) VENTAS S/. 130 000 COSTOS PRODUCCIÓN VENDIDA: 101 530 2) Mano de Obra 32 500 3) Materia Prima 34 500 4) Costos Indirectos 34 530 Utilidad Bruta 28 470 COMERCIALIZACION: 5) Gastos de Ventas 5 000 ADMINISTRACION: 6) Gastos de Administración y Grles. 6 000 Utilidad de Operación 17 470 7) Gastos Financiaros 5 868.80 UTILIDAD antes de impuestos 11 601.20 IMPUESTOS 3 480.36 UTILIDAD DISPONIBLE S/. 8 120.84

A partir de aquí varia el Estado de Resultados

79

POLITICA DE DIVIDENDOS: Monto Fijo S/. 4,000.00 Utilidades Retenidas S/. 4,120.84 EL BALANCE PROYECTADO AL 31 DE EICIEMBRE DEL AÑO 1 BALANCE INICIAL BALANCE FINAL Al 1° de enero del año 1 Al 31 de diciembre del año 1 ACTIVO S/. 55 000 Caja Bancos Maquinaria

20 000 35 000

PASIVO Y CAPITAL

S/. 55 000

Bonos Acciones Comunes

40 000 15 000

ACTIVO S/. 86 199.81 ACTIVO CORRIENTE

Caja Bancos Cuentas x Cobrar Intereses diferidos Inventario Materias Primas Productos Terminados Valores negociables ACTIVO NO CORRIENTE Maquinaria Depreciación acumulada

1 300.00 33 800.00 672.54 1 100.00 10 153.00 11 174.27 35 000.00 (7 000.00)

PASIVO Y CAPITAL

S/. 86 216.81

PASIVO CORRIENTE Cuentas x pagar Préstamos bancarios Impuestos x Pagar PASIVO NO CORRIENTE Bonos PATRIMONIO Capital Social (acciones) Utilidad retenida

10 153.00 13 426.61 3 480.36 40 000.00 15 000.00 4 120.84

(Diferencia despreciable: 17)

80

EXPLICACIONES: CAJA - BANCOS: Vea con cuanto termina el Flujo de Caja: S/.

1,300 CUENTAS X COBRAR: Vea los ingresos por la cobranza de las ventas.

Por el crédito que se otorga, no todo se cobra dentro del año. Queda x cobrar: 7800+2600=S/.33,800

INTERESES DIFERIDOS y El último préstamo de S/.12,466.50 abarca

diciembre- PRESTAMO BANCARIO: enero y febrero. En el Valor Nominal del Pagaré S/.13,462.61

están incluidos los intereses S/. 966.11 por estos 3 meses.

S/. 323.57 S/. 672.54

S=13,462.61 | | | | Dic Enero Febrero P= 12,466.50 i = 36% efectiva anual Ahora fíjise en esto: Para un economista, que está preparando el balance

proyectado al 31-12-19x0, al deuda pendiente es: S/.12,466.50 + S/. 323.57 = S/.12,790.07

Y, esto pondría en el Pasivo Corriente del Balance. Y se acabó PUNTO.

Pero un Contador que registra “documentos”, mira un pagaré por S/. 13,462.61. Y eso pone en el Pasivo Corriente de su Balance. Pero, vence el 28 de febrero del año 2 y su balance es al 31 de diciembre del año 1.

Entonces usa la expresión INTERESES DIFERIDOS y registra e el activo corriente del balance los interese que “aún no corren”. S/. 672.54

81

SEGÚN EL ECONOMISTA SEGÚN EL

CONTADOR Activo Pasivo Activo

Pasivo 12,790.07 672.54

13,462.61 Al final es la “misma chola”. Pero, en el análisis

de la liquidez yo preferiría el planeamiento del economista. Sin embargo, adoptamos el criterio del contador por cuanto los “papeles hablan”.

INVENTARIO: De Materias Primas: Unidades en almacén x Precio = Valor A B 500 x S/.1.50 + 700 x S/. 0.50 = S/. 1,100 De Productos terminados: Unidades en almacén x Precio = Valor A B 200 x S/.14.81+300 x S/.23.97 = S/. 10,153 VALORES NEGOCIABLES: Son las inversiones en bolsa de los excedentes

pro encima de la Caja Mínima. 4719.50 + 6 454.77 = S/.11,174.27 MAQUINARIA: Valor de compra – Depreciación del 1er. Año S/.35,000 - S/.7,000 = S/. 28,000

82

CUENTAS x PAGAR: Es el crédito de proveedores por 3 meses: 2343 + 7810 = S/. 10,153

IMPUESTO x PAGAR: Es el impuesto a las Utilidades del Estado de Resultados DEFINITIVO.

BONOS: El capital S/.40,000 se devuelve al final de los 5

años. (Fecha de redención) CAPITAL (Acciones Comunes) Se mantiene en S/.15 000. La empresa no está obligada a devolver capital. Si

quiere su capital, lo puede conseguir en la Bolsa de valores.

UTILIDADES RETENIDAS Dependiendo de la Política de Dividendos, en

este caso es de Monto Fijo, lo que queda de las Utilidades (S/.8 120.84) después de repartir efectivo (S/.4 000) se reinvierte en la expansión de la empresa, pro lo que aumenta el Patrimonio.

LOS ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS ACTIVO S/. 55 000 Caja Bancos Maquinaria

20 000 35 000

PASIVO Y

S/. 55 000

CAPITAL Bonos Acciones Comunes

40 000 15 000

BALANCE INICIAL Al 1° de enero del año 1

BALANCE FINAL Al 31° de diciembre del año

1

83

ACTIVO S/. 86 217 (redondeado)

ACTIVO CORRIENTE Caja Bancos Cuentas x Cobrar Intereses diferidos Inventario Materias Primas Productos Terminados Valores negociables ACTIVO NO CORRIENTE

1 303 33 803 676 1 103 10 156 11 176 35 000 (7 000)

Maquinaria Depreciación acumulada PASIVO Y CAPITAL

S/. 86 217 (redondeado)

PASIVO CORRIENTE Cuentas x pagar Préstamos bancarios Impuestos x Pagar PASIVO NO CORRIENTE Bonos PATRIMONIO Capital Social (acciones) Utilidad retenida

10 153 13 463 3 480 40 000 15 000 4 121

EL ESTADO DE RESULTADOS DEFINITIVO PROYECTADO DEL AÑO 1

1) VENTAS S/. 130 000 COSTOS PRODUCCIÓN VENDIDA: 101 530 2) Mano de Obra 32 500 3) Materia Prima 34 500 4) Costos Indirectos 27 530 5) Depreciación 7 000 Utilidad Bruta 28 470 COMERCIALIZACION: 5) Gastos de Ventas 5 000 ADMINISTRACION: 6) Gastos de Administración y Grles. 6 000 Utilidad de Operación 17 470 7) Gastos Financiaros 5 869 UTILIDAD antes de impuestos 11 601 IMPUESTOS 3 480 UTILIDAD DISPONIBLE S/. 8 121

EL FLUJO DE CAJA

Separamos la depreciación

82

PROYECTADO DEL AÑO 1 1er.

TRIM. 2do. TRIM.

3er. TRIM.

4to. TRIM.

INGRESOS 7 800.00 26 466.50 41 600 35 866.50 Cobranza de las ventas Préstamos

7 800 23 400 3 066.50

41 600

23 400 12 466.50

EGRESOS 26 500.00 26 466.50 41 600.00 35 866.50 Mano de Obra 8 937.50 8 937.50 8 937.50 8 937.50 Materia Prima 2 343 7 029 12 496 7 029 Gastos Indirectos (no Depreciación)

7 750 7 750 7 750 7 750

Gastos de Ventas 1 250 1 250 1 250 1 250 Gastos de Administración y Grls.

1 500 1 500 1 500 1 500

Amortizaciones 3 066.50 Intereses 145.23 5 400 Pago de Impuestos 0 Pago de Dividendos 4 000 Inversiones en valores Negociables

4 719.50 6 454.77

FLUJO NETO DE CAJA 18 700 0.00 0.00 0.00 Saldo Inicial de Caja 20 000.00 1 300.00 1 300.00 1 300.00 SALDO FINAL DE CAJA 1 300.00 1 300.00 1 300.00 1 300.00

Nº 3.1 ASIGNATURA : CONTABILIDAD GERENCIAL PROFESOR : CPC. FERNANDO POLO ORELLANA CICLO : IX FECHA : APLICACIÓN CALIFICADA N° 01 TEMA: Estados Financieros Proyectados Ud. como futuro Gerente Financiero de la Empresa Industrial “EL COMIENZO S.A.” con N° de RUC 27298045009. Siguiendo los paso s explicados en este fascículo simule una casuistica de estados financieros proyectados para esta empresa. Considere Ud los datos, partidas, montos, políticas , toma de decisiones que sean pertinentes para que el caso que plantea

83

� Los Estados Financieros Proyectados, es la proyección de las partidas que

forman parte de un estado Financiero, que se plasma en el Estado de ganacias y Pérdidas y en el Balance General a un tiempo futuro.

� La proyección de Estados Financieros, que generalmente se le denomina Estados Financeros proyectado, se elaboran tomando como base los cálculos estimados o transacciones que aún no se han realizado. Son estados que se acompañan frecuentemente con un presupuesto.

� Este tipo de estudio ayuda a planear la situación financiera de cualquier empresa a un mediano plazo, antes del momento que estos ocurran. Asimismo permiten analizar el efecto de diversas decisiones políticas respecto a la futura posición financiera de la empresa.

� El uso comercial que se da a los estados Financieros proyectados, estaría dado en la manera como el gerente financiero, maneja estos resultados proyectados que le da el balance General y el estado de ganacias y Pérdidas, para luego tomar la decisión, respecto a que si la utilidad que arroja el estado de ganancias y pérdidas proyectado cumple con los objetivos trazados por la empresa, la cual es obtener la máxima rentabilidad sobre el capital aportado.

� La Planeación financiera es una función importante de la gerencia que se traduce en gran parte en la preparación de presupuestos. Un presupuesto puede definirse como una reseña del plan de operaciones, para un periodo futuro, expresado en terminos monetarios. Las proyecciones financieras de una empresa puden concretarse a través del Presupuesto de efectivo o Presupuesto de caja y de los Estados Financieros Proyectados.

ABDIAS, ESPINOZA; ROCIO ESPINOZA SOTO; ARTURO ESPINOZA SOTO. Contabilidad Gerencial , Lima 2004 FLORES SORIA, Jaime. Contabilidad Gerencial . Centro de Especialización en Contabilidad y Finanzas. Lima. 2003.

Una vez comprendido los procedimientos vinculados a la proyección de estados financieros que nos sirve para lograr los objetivos de la gerencia, analizar de qué manera éstos se logran, y nos ayuda a comprender la incidencia de los costos en la planeación, el control y la toma de decisiones; el siguiente fascículo nos ayudará a tener una visón más amplia sobre la dell Estado de flujos de fondos y el Estado de flujos de efectivo.

84

REFLEXION

Nº 03 Nombre y Apellidos ___________________________________________ Fecha: ____________________ Semestre: __________Turno;_________

1. ¿Qué entiende por Estados Financieros proyectados? ____________________________________________________________________________________________ 2. ¿Cuál es la base para elaborar los Estados Financieros Proyectados? _______________________________________________________________________________________ 3. ¿Cuál es el objetivo principal de los estados Financieros proyectados? _________________________________________________________________________________________ 4. ¿Al elaborar los Estados Financieros Proyectados, se debe considerar el

presupuesto de caja? _____________________________________________________________________________________________ 5. ¿Es importante elaborar los estados Financieros Proyectados? ____________________________________________________________________________________________ 6. Que recomendaciones daría Ud. respecto a los estados Financieros

Proyectados? __________________________________________________________________________________________________ 7. ¿Qué ventajas tiene la aplicación de los Estados Financieros proyectados?

“EN LOS NEGOCIOS, EL CAMINO HACIA EL ÉXITO ESTA

PAVIMENTADO CON BUENA INFORMACION”

85

_______________________________________________________________________________________________ 8. ¿Qué desventajas tinen los estados Financieros Proyectados? ______________________________________________________________________________________ 9. ¿Qué uso Gerencial se da a los estados Financieros Proyectados? ________________________________________________________________________________________

10. ¿Qué características tienen los estados Financieros proyectados?

11. Selección Múltiple:

Una expresión cuantitativa de los objetivos de la gerencia es un: a. Organigrama b. Diagrama gerencial c. Presupuesto d. Diagrama de procedimientos

Los presupuestos operacionales normalmente cubren un periodo de: a. Un año o menos b. Uno o dos años c. Uno o cinco años d. Uno a diez años

Los diversos componentes de un presupuesto, por lo general, son preparados por: a. La gerencia de personal b. La gerencia en línea c. El director de presupuesto d. El contralor

Un presupuesto en el que un gerente de un centro de responsabilidad debe justificar cada actividad planeada y su costo total estimado, se llama: a. Presupuesto convencional b. Presupuesto Maestro c. Planeación del programa y sistema presupuestario d. Presupuesto base cero.

Un presupeusto que se centra en los resultados de la organización se llama: a. Presupuesto convencional b. Presupuesto Maestro c. Planeación del programa y sistema presupuestario

86

d. Presupuesto base cero.

Un proceso presupuestario en que cada una de las partidas del prsupuesto maestro las especifica la alta gerencia se llama: a. Presupuesto autoritario b. Presupuesto participativo c. Presupuesto maestro d. Presupuesto organizacional

La base del presupuesto maestro es: a. El presupuesto de caja b. Los recursos actuales c. El pronóstico de ventas d. La producción estimada

87

ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Conceptos Clave Análisis de Estados Financieros. Es el examen del contenido de cualquier estado financiero con el propósito de interpretarlo y obtener conclusiones. Estados con Base Común. Son los estados que se presentan sobre la base de un porcentaje del total. Cada una de las cifras que figuran en el estado se muestra como porcentaje del total. Así, en un estado de resultados con base común, cada concepto se expresa como un porcentaje del total de los activos o del total de los pasivos y del capital. Los estados con base común se presentan frecuentemente en forma comparativa. Estados Financieros Comparativos. Son dos o más balances generales, estados de resultados, etc. De la misma empresa a fechas diferentes, o de dos o más empresas formulados a la misma fecha y que aparecen en columnas paralelas. Este tipo de presentación facilita la comparación entre el periodo corriente y los periodos anteriores, o entre una empresa y otra. Razones. Es la relación de un concepto con otro. Por ejemplo, una razón del activo circulante de S/. 200,000 contra el pasivo circulante de S/. 100,000 se puede calcular y expresar como fracción (2/1), un porcentaje (200%), o como índices (2 a 1).

� Describe la realción entre los estados financieros. � Define el valor de los estados financieros comparativos como una

herramienta par el análisis . � Conoce los factores que contribuyen al rendimiento de la inversión. � Aplica razones financieras para el análisis de los estados financieros. � Analiza los cambios que se dan a una fecha en la Situación Financiera. � Identifican fuentes y usos de los recursos financieros. � Explica a cuánto ascendieron los fondos provenientes de las operaciones y

qué destino se les dio. � Explica de dónde se obtuvieron los fondos empleados para adquirir una

nueva planta (por ejemplo).

88

1. CUATRO OBJETIVOS EMPRESARIALES Y CUATRO

ESTADOS CONTABLES PARA MEDIRLOS 1 2 3 4

OB

JET

IVO

S

Obtener fondos de aportaciones de capital y de acreedores para financiar recursos Económicos de le empresa.

Utilizar los recursos económicos de la empresa para generar ingresos por ventas, incurriendo en costos y gastos para obtener utilidades

Aumentar o disminuir el patrimonio con las utilidades del año, sea que éstas se acumulen, se capitalicen, o se distribuyan.

Obtener efectivo de clientes de aportantes de capital y de acreedores, para pagar a proveedores por actividades de operación, inversión y financiamiento.

ES

TA

DO

S F

INA

NC

IER

OS

BALANCE GENERAL

GANANCIAS Y PERDIDAS

PATRIMONIO NETO

FLUJOS EN EFECTIVO

ACTIVO

PASIVO

VENTAS CAPITAL SOCIAL

POR ACTIVIDAD DE OPERACIÓN POR ACTIVIDAD DE INVERSION POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

RESERVAS

Menos COSTOS Y GASTOS

RESULTADOS ACUMULADOS

PATRIMONIO

UTILIDAD DEL AÑO

UTILIDAD DEL AÑO

89

2. CINCO RAZONES PARA CONOCER Y USAR LOS ESTADOS

FINANCIEROS. La necesidad de Evaluar los Negocios Muchas quiebras y estados de falencia económica se habrían evitado si los accionistas, directores y gerentes de las empresas involucradas hubieran sabido leer e interpretar correctamente los estados financieros de su empresa. El Progreso de las empresas La globalización de los negocios hace cada vez más frecuentes los procesos de fusiones, escisiones y reestructuraciones. Una correcta lectura de informes financieros es indispensable para comprender mejor estos procesos y tomar decisiones acertadas. La Ley General de Sociedades La Ley General de Sociedades (LGS) impone responsabilidades a los accionistas, directores y gerentes, en asuntos financieros contables. El 10% de los artículos de la LGS tienen claro contenido financiero- contable que, en gran parte, implican riesgos de sanciones civiles y penales para sus directores y gerentes. El Reglamento de CONASEV La Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores –CONASEV ha aprobado un nuevo reglamento de información Financiera (RIF) que desde el 2000 se viene aplicando en todas las empresas obligadas a preparar y presentar estados financieros. La Normas Internacionales de Contabilidad Las NIC constituyen el lenguaje Internacional de los negocios y son de aplicación obligatoria para todas las empresas del Perú a partir del ejerció de 1998. Los estados financieros deben ser preparados y presentados según principios de contabilidad generalmente aceptados, contenidos en las NICs.

3. QUE DESEAN LOS EJECUTIVOS Cuando miramos Balances y Estados de Resultados, nos vemos abrumados por la cantidad de datos que no sabemos por dónde empezar. Claro, si no es nuestra profesión, tendremos dificultad. Pero quienes nos relacionamos con empresas , tengamos presente estas dos palabras. Todos los ejecutivos procuran hacer rentable a la e mpresa que manejan. Este es el motivo por el cual los dueños han metido su dinero en ella y no como ahorros en un banco.

RENTABILIDAD Y LIQUIIDEZ

90

Todos los ejecutivos desean que la empresa que manejan disponga de liquidez suficiente para pagar:

Las facturas, a los proveedores Los intereses y amortizaciones, a los prestamistas y Los dividendos, a los accionistas.

ACTIVO PASIVO

VENTAS

CAPITAL - COSTOS UTILIDAD

� Generar utilidades para los accionistas es el problema del Gerente y sus

Gerente de área � Para que la utilidad máxima hay que vender. Produciendo al mínimo

costo.

El análisis de los estados financieros de una empr esa conduce a: resaltar los puntos fuertes y los puntos débiles que existan en la compañía

Los accionistas, ponen en manos del Directorio y el Gerente General, el manejo de los fondos de la empresa (Pasivo + Capital). El trabajo de los Ejecutivos es hacer que las inversiones (Activos) rindan las máximas Utilidades para los acciones. Generar el máximo valor de la empresa para sus dueños Al término del año deberán rendir cuentas ante la junta general de accionistas y de su desempeño, dependen sus puestos.

Las fortalezas han de ser usadas para obtener ventajas sobre los

competidores

BALANCE ESTADO DE RESULTADOS

91

4. EL ESTADO DE RESULTADOS EN DETALLE EL ESTADO DE RESULTADOS MÁS DETALLADO

VENTAS Menos Devoluciones y rebajas Ventas Netas

XXXX XXXX XXXX

COSTOS DE VENTAS Producción Inventario Inicial Costos de productos fabricados Inventario Final Utilidad Bruta GASTOS OPERATIVO Comercialización Gastos de Ventas Administración Gastos administración y Grles. OTROS INGRESOS Utilidad por Venta de Activos Fijos Ingresos Financieros Diferencia de Cambio Otros Créditos del Ejercicio Otros Créditos de Ejercicio Otros Créditos de Ejercicios anteriores OTROS EGRESOS Pérdida por Venta de Activos Fijos Gastos Financieros Diferencia de Cambio Otros cargos del ejercicio Otros cargos de Ejercicios anteriores Utilidad antes de impuesto a la renta Impuesto a la Renta

XXX XXX (XXX) XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX

XXXX XXXX XXX XXXX XXXX XXXX XXXX

UTILIDAD DISPONIBLE

XXXX

Utilidad de Operación

92

Antes, dijimos que después de la Utilidad de Operac ión venían los Gastos Financieros, y en efecto así es. Sin embargo obser ve que hay Otros Ingresos y Otros Egresos RESPECTO AL ESTADO DE RESULTADOS: La utilidad antes de intereses e impuestos (UAII) o (EBIT) (Del inglés Earning Befote Interest and Taxes) o, Utilidad de O peración, es la que, se genera, brota o sale, o le da su negocio, es intern a a su negocio. Se procura maximizar la utilidad de operación, minimizando los costos de producción, comercialización y administración y generales. Las empresas que cotizan sus acciones en el Mercado de valores, están obligadas a presentar a la Bolsa de valores sus Est ados de Resultados y su Balance General. Los inversionistas, usan estos documentos para tomar sus decisiones de compra o venta de acciones. El más importante es el Estado de Resultados pues revela la evolución de las Utilidades de la empresa pero, antes que la Utilidad Disponible es más importante observar la Utilidad Operativa. Se presta mucha atención a la rentabilidad de la empresa ya que para sobrevivir es necesario generar UTILIDADES. Los acreedores y dueños se preocuparían por el futuro de la compañía y trataría de recuperar sus capitales. De hecho cuando las empresas que cotizan sus acciones en la Bolsa, presentan resultados negativos o sea pérdidas, los tenedores de esas acciones tienden a revenderlas. Esto aumenta y por tanto cae el precio de mercado o cotización de esas acciones. Por ello, los gerentes que tienen la obligación de maximizar el valor de la empresa para sus dueños, concentran su atención en la generación de utilidades, debido a la gran importancia que da el mercado a las ganancias empresariales.

Así se aumenta VALOR de la empresa para sus dueños

Sin utilidades, una empresa no puede atraer capital: Vía emisión de bonos a

93

5. LAS RAZONES FINANCIERAS

Clasificaremos las razones financieras en 6 tipos fundamentales: a. Razones de rentabilidad

Miden la efectividad de la administración a través de los rendimientos al comparar la utilidad sobre la inversión (activos) y sobre las ventas.

b. Razones de actividad Miden el grado de efectividad con que la empresa está usando sus activos para generar ventas.

c. Razones de apalancamiento Miden el grado en que los activos han sido financiados mediante deudas. Los préstamos ayudan a elevar el rendimiento del capital.

d. Razones de liquidez. Miden la habilidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones a corto plazo.

e. Razones de valuación o valoración del mercado Miden la habilidad de la administración para maximizar el valor de la empresa para sus dueños.

f. Razones de crecimiento Que permiten descubrir empresas jóvenes y en pleno desarrollo.

Cada tipo de análisis financiero tiene un propósito o uso que determina las diferentes relaciones importantes.

• Los accionistas o inversionistas de capital contable se interesan en la

rentabilidad y en la eficiencia a largo plazo. • Los acreedores a largo plazo dan un gran énfasis al poder para generar

utilidades y a la eficiencia en operación, saben que las operaciones improductivas erosionan los valores de las activos y que una fuerte posición actual no es una garantía de que los fondos estarán disponibles para rembolsar una emisión de bonos a 20 años.

• El analista puede ser un banquero que considere conceder o no un préstamo a corto plazo a una empresa.

• Los banqueros se interesan principalmente en la posición a corto plazo o liquidez de la empresa por tanto resaltan las razones que miden la liquidez.

• Desde luego la administración está relacionada con todos estos aspectos del análisis financiero.

• La administración debe ser capaz de rembolsar sus deudas a los acreedores a corto y largo plazo, así como obtener utilidades para los accionistas.

• Sigamos los consejos de los profesores; Por: Richard A. Brealey. Stewart C. Myers

94

PRINCIPIOS DE FINANZAS CORPORATIVAS.

6. CASUISTICA: Una Empresa Industria Hipotética

ESTADOS DE RESULTADOS (en miles de S/.)

2006 2007 Ingresos por Ventas Netas Menos Costo de Producción (o ventas) Utilidad Bruta Menos Gastos de Operación

- Gastos de Comercialización - Gastos de Administración y generales - Arrendamiento - Depreciación

Costos Operativos Utilidad de Operación Menos intereses Utilidad antes de impuestos Menos Impuestos (30%)

2 570 1 710 860 585 108 190 64 223 2 295 275 61 214 64

3 070 2 088 982 599 101 190 69 239 2 687 383 54 329 99

Utilidad Disponible 150 230 BALANCE GENERAL

Activo 2006 2007 Pasivo 2006 2007 Circulante Caja Valores negociables Cuentas por cobrar Inventario Fijo Neto

1 000 288 50 384 278 2 270 1 900 1 692

1 200 363 68 503 266 2 400 2 072 1 743

Circulante Cuentas por pagar Doc. Por pagar Pasivos acumulados Largo plazo (*)

500 270 60 170 950

600 382 80 138 1 040

1. Los ratios apenas proporcionan respuestas pero ayudan a formularse las preguntas pertinentes.

2. No hay un modelo internacional de ratios financieros 3. Cuenta mucho más un poco de lógica y sentido común que un

aplicación ciega de formulas. 4. Sea selectiva en la elección de ratios. Ratios diferentes dicen a

menudo cosas similares 5. Necesita un punto de referencia para apreciar la situación financiera

de una empresa. 6. Es corriente comparar los ratios financieros con los ratios de la

95

Terreno y Edif.. Maq. Y Equipos Muebles y enseres Vehículos Otros depreciac.

286 314 (2 018)

316 275 (2 104)

Patrimonio

1 820

1 960

3 270 3 600 3 270 3 600 (*) La amortización anual es de $ 20 Considere que se emitieron 76 200 acciones comunes en 2006 y 76 300 acciones en 2007. 7. EMPEZAMOS EL ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Hay 2 formas: 1º) Un análisis de series de tiempo

(Análisis temporal o cronológico). Se hace cuando el analista financiero evalúa el funcionamiento de la empresa en el transcurso del tiempo. La comparación del funcionamiento actual de la empresa en relación con el funcionamiento anterior. Utilizando el análisis de razones, permite que la empresa determine si está progresando según lo planeado o se está deteriorando en el tiempo.

2º) Un análisis de corte transversal

(Cross sección p cruce seccional como una foto instantánea) Involucra la comparación de diferentes razones financieras de la empresa en un periodo trimestral, año. Aquí la empresa se interesa en conocer la eficiencia de su funcionamiento en relación con la competencia. A menudo el funcionamiento de la empresa se compara con el promedio industrial o con la empresa líder que publican instituciones privadas. Los promedios industriales no son números mágicos que todas las empresas deben tratar de mantener Solo si las razones de una empresa se encuentran muy alejadas del promedio para su industria, el analista financiero debe investigar la razón de esta variación. Una desviación del promedio industrial indica al analistas que debe hacer un análisis más detallado.

96

UNA POSIBLE CONVERSIÓN ENTRE EL GERENTE Y EL CONTADOR

GERENTE: ¿Dígame doctor (en Perú, se hacen llamar doctores l os contadores y Economistas como los Médicos) cuál es el resultado del ejercicio 2007 que acaba de terminar?

ESTADO DE RESULTADOS BALANCE GENERAL (en miles de dólares) (en miles de dólares)

CONTADOR: Pues, hemos tenido una utilidad de 230 en 2007 frente a una Utilidad de 150 en 2006. GERENTE: Bueno, eso les va agradar a los accionistas cuando me presente ante la Junta General de Accionistas. Pero doctor a los accionistas les gusta comunicarse en términos relativos o tasa de rentabilidad CONTADOR: En 2007, la tasa de rendimiento ha sido del 6.4% Resulta de dividir la Utilidad entre la Inversión o Activo Total Mientras que en 2006, fue 4.6% GERENTE: Bueno, si la inflación en 2006 terminó en 2.5% he protegido el Capital Total (Pasivo y patrimonio) cuyo manejo se me confió a inicio de 2007. (mmmmmm……creo que mantendré mi cargo) A los gerentes no le gusta que le presenten cantidades de papeles con muchos cuadros y anexos. El gerente solo desea ver unos cuantos cuadros con cifras globales. Pedirá más detalles de los rubros que crea conveniente analizar minuciosamente. 8. RAZONES DE RENTABILIDAD

Cuando se lee cualquier libro sobre “Análisis de Estados Financieros”, lo primero que le enseñan es el famoso ratio de liquidación Corriente. Yo prefiero empezar por el ratio de la rentabilidad, sencillamente porque si no hay utilidad, no hay empresa

Año 2006 2007 Ventas 2 570 3 070

Año 2006 2007 Activo 3 270 3 600 Pasivo 1 450 1 640

97

8.1. RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN Determina la efectividad de la administración para producir utilidades con los activos disponibles. Hay que relacionar la Utilidad con la Inversión, es decir con el Activo Total de un Balance. Frecuentemente se denomina ROI o ROA, o rendimiento sobre la inversión.

ESTADO DE RESULTADOS BALANCE GENERAL (en miles de dólares) (en miles de dólares)

Fórmula 2006 2007 Tendencia Cálculos 2006 4.6% 6.4% mejorando 150:3270

Algunos analistas consideran como denominador, el promedio de los activos a principios y a fin de año se basan en que: 1º) El Balance General es un estado de la posición financiera de la empresa en

un punto en el tiempo Es un STOCK El balance general representa una fotografía de la posición de la empresa en una fecha dad. Ej.: 31 Diciembre. Por tanto el activo total que refleja el balance corresponde a un día en el año.

2º) El Estado de Resultados es un concepto de FLUJO que muestra lo ocurrido entre puntos en el tiempo. Las Utilidades se genera en todo el año.

El ratio de la RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN, es el PRIMER RATIO de entre todos, en el ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS.

Año 2006 2007 Ventas 2 570 3 070 Costos 2 420 2 840 Utilidad Disp 150 230

Año 2006 2007 Activo 3 270 3 600 Pasivo 1 450 1 640 Patrimonio 1 820 1 960

Utilidad

Activo Total

98

Es así, para que tanto numerador y denominador de la formula tengan una base común consideran como denominador, el promedio de los activos totales a principio y a fin de año, hay fundamento y es un afinamiento de la formula para calcular la Rentabilidad de la Inversión. Pero, usted debe elegir una sola metodología y no mezclarlas en el camino de su análisis. Este ratio nos informa sobre la rentabilidad del Capital Total (Pasivo + Patrimonio) Pero a los Propietarios les interesa el rendimiento respecto a su Patrimonio, al capital de los dueños.

8.2. Razón: RENDIMIENTO DEL CAPITAL CONTABLE O PATRIMONIO Mide la capacidad de los ejecutivos de la empresa para generar ganancias a favor de los accionistas. Se denomina ROE (Retur On Equity). Es la tasa de rendimiento sobre la inversión de los dueños).

Fórmula 2005 2006 Tendencia Cálculos 2005 Utilidad 8.24% 11.73% Mejorado 150:1820 Capital Contable

Evidentemente, es mejor cuanto más alto sea el rendimiento del Patrimonio. Eso agrada a los accionistas. Es necesario especificar que hay 2 clases de dueños: • Los Accionistas Preferentes, que reciben una tasa fija de ganancia

por su capital y • Los Accionistas Comunes, que se reparten lo que queda de la

Utilidad….., si queda. • Son los verdaderos “dueños” de al empresa a quienes les interesa

saber el rendimiento de su dinero.

8.3. Razón: RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMUN Indica la capacidad de los ejecutivos de la compañía para generar ganancias a favor de los accionistas comunes. Detallamos un poco más nuestros estados financieros.

Año 2006 2007 Ventas 2 5703 070 Costos 2 4202 840 Utilidad (d/t) 150 230

Año 2006 2007

Activo 3 270 3 600

Pasivo 1 450 1 640

Patrimonio 1 820 1 960

Capital Preferente

5% S/. 100 a la par 2 000 acc.200 200

Capital Común 1 620 1 760

99

Observe el Balance: Se emitieron 2000 acciones preferentes a S/. 100 cada una ofreciendo un 5% anual. ¿Y, de dónde saldrá el pago 5% de 200 = 10? Pues de las Utilidades. Observe el Estado de Resultados: Se separa 10 (5% de 200) en miles antes de la ganancia de los accionistas comunes. Fórmula 2006 2007 Tendencia Cálculos 2006 Utilidad – Dividendos preferentes 8.6% 12.5% Mejorado 140:1620 Capital contable- capital preferente

8.4. RENTABILIDAD DE LAS VENTAS Se porcentualiza los Estados de Resultados respecto a las Ventas Netas. Es el sistema usual para evaluar la Utilidad en relación con las Ventas.

Razón (a): EL MARGEN BRUTO DE UTILIDADES

2006 % 2007 % Ingresos por Ventas Menos: Costo de Ventas

2 570 1 710

100.0% 66.5%

3 070 2 088

100.0% 68%

(a) Margen bruto de utilidad 860 33.5% 982 32.0% Menos: gastos de Operación

- gastos de ventas - gastos generales y de administ. - Arrendamiento (*) - Depreciación y agotamiento

585 108 190 64 223

22.8% 4.2 7.4 2.5 8.7

599 101 190 69 239

19.5% 3.3 6.2 2.2 7.8

(b) Margen de utilidad de operación

275 10.7% 383 12.5%

Menos: Intereses Utilidad antes de Impuestos Menos: Impuestos (30%)

61 214 64

2.4% 8.3% 2.5%

54 329 99

1.8% 10.7% 3.2%

(c) Margen neto de utilidades 150 5.8% 230 7.5%

Menos:

Dividendos Preferentes 10 10 Utilidades disponibles De accionistas comunes 140 120

100

Es el porcentaje que queda sobre las ventas después de que la empresa ha pagado sus existencias. Lo más probable es un aumento de costo de las Materias Primas y Costos Indirectos (Ej. Energía). Es casi imposible que hay sido por un generoso aumento de Sueldos y Salarios. Razón (b). EL MARGEN DE UTILIDADES DE OPERACIÓN Representa la utilidad pura que gana la empresa en el valor de cada venta. Son puras, en el sentido de que es interna a la empresa, emerge, brota, sale del negocio. No tienen en cuenta cargos por intereses o impuestos. Observe que ha aumentado de 10.7% a 12.5% a pesar de que el Margen Bruto de Utilidad ha disminuido de 33.5% a 32%. Ello se debe a que la Gerencia a reducido diversos rubros de Gastos de Operación. Ej.: Quizá se racionalizó la Publicidad, se controló mejor el uso de combustibles, etc. Razón: (c) EL MARGEN NETO DE UTILIDADES Es el porcentaje que queda en cada venta deduciendo todos los gastos incluyendo impuestos. Se compara con el promedio de al industria y si resulta infeior al promedio industrial indica:

• Que los precios de al empresa son relativamente bajos, o • Que sus costos son relativamente altos, o • Ambas cosas.

9. RAZONES DE ACTIVIDAD Miden la efectividad o intensidad con la que la empresa utiliza los recursos económicos. Recordemos: Las fuentes de fondos (Pasivo + Capital) están aplicados o invertidos en una serie de rubros llamado Activo. Hay que explotar al máximo los activos de la compañía ¿no es verdad? Por un lado: Las inversiones en Activo Fijo, sirven para producir los bienes que, una vez fabricados, van al almacén o Inventario. Por otro lado: Del almacén salen los productos al mercado y se venden, tanto al contado como al crédito. Surgen entonces las cuentas: Caja y Cuentas por Cobrar. Básicamente: Activo Circulante = Caja + Cuentas por Cobrar + Inventario, Las Cuentas por Cobrar y el Inventario Deben convertirse en efectivo para pagar a los acreedores y ….. también a los accionistas.

101

9.1. Razón: ROTACION DEL ACTIVO TOTAL Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos para generar ventas. Amás alta rotación del activo más eficientemente se ha utilizado éste. Pero, hay que compararlo con el promedio de la industria.

AQUÍ, UN EXTRACTO Año 2006 2007 Ventas S/. 2 570 3 070

Año 2006 2007 Activo Total 3 270 3 600 Activo Fijo Neto 2 270 2 400

Fórmula Año 2006 Año 2007 Cálculos 2006 Ventas anuales 0.786 veces 0.854 veces 2 570 : 3 270 Activos totales Si nuestro ratio estuviera por debajo del promedio significaría que la compañía no está generando un volumen suficiente de ventas para el trabajo de su inversión en activos. Un ratio elevado podría indicar que la compañía está operando cerca de su capacidad total. 9.2. Razón: ROTACION DEL ACTIVO FIJO

Mide la rotación de la planta (maquinarias) y del equipo.

Fórmula Año 2006 Año 2007 Cálculos 2006 Ventas anuales 1.13 veces 1.28 veces 2 570 : 3 270 Activos Fijo Neto

Si nuestro ratio estuviera por debajo del promedio significaría que la empresa no está usando sus activos a un porcenta je de capacidad tan alto como el de otras empresas dentro de la industria. Antes de invertir en nuevas máquinas hay que ver si las que tenemos están siendo usadas a toda su capacidad.

102

10. RAZONES DE APALANCAMIENTO Indican la medida en que prestamistas y propietarios están financiando los activos de la empresa. Y, la cuando una empresa pide dinero en préstamo promete hacer una serie de pagos fijos. Expliquemos el término “palanca” traída de la físic a:

ARQUIMIDES DIJO: (hace un huevo de años) “Dadme un punto de apoyo en el universo y moveré a la tierra de su órbita”

En finanzas: A más “apoyo” financiero, más se eleva el rendimiento del capital propio; así como cuanto más largo es el brazo de la palanca, más fácilmente eleva el peso de un cuerpo. Observe cómo aumenta el rendimiento del capital pro pio: De 20% a 200%

Sea un Balance 1

No hay Pasivo

ACTIVO 100

CAPITAL 100

Si Utilidad anual: 20 Tasa de rendimiento del capital propio 20 i = ---------- = 20% 100

Sea un Balance 3 Hay Pasivo y Capital

ACTIVO

100 PASIVO

95 CAPITAL

5 Si utilidad anual: 10 Tasa de rendimiento del capital propio:

Sea un Balance 2 Hay Pasivo y Capital

ACTIVO

100 PASIVO

90 CAPITAL

10 Si Utilidad anual: 15 Tasa de rendimiento del capital propio 15 i = ---------- = 150% 10

Sea un Balance 4 Hay Pasivo (cosa muy rara)

ACTIVO

100 PASIVO

100 CAPITAL

0 Si utilidad anual: 5 Tasa de rendimiento del capital propio:

103

¡Qué tal un Pasivo del 100%? Esto es, Capital Propio CERO Observe cómo aumenta el rendimiento del capital propio: De 200% a 00% (infinito) ¿Creerá que se volverá MILLONARIO bien rapidito? ¡No señor!. El Valor relativo o porcentual solo impresiona. Fíjese: Si yo le dijera que el mes pasado mi inversión me rindió 500%. Usted diría: ¡Qué bien! ¡Provecho! (considerando una tasa de inflación del 2% el mes pasado). Pero, si a continuación le preguntará por los Valores absolutos: ¿y cuánto invertiste? Bueno, invertí UN dólar y me gané CINCO dólares. Claro, la tasa de ganancia es 500%. No hay duda. Pero ¿qué es 5 dólares? UNA MISERIA. En cambio, si la respuesta fuera: Invertí UN MILLON de dólares y me gané CINCO MILLONES. Ahora sí. ESTO ES RICA PLATA (500%). No pierda de vista el Valor Absoluto. Por eso, entre varios Proyectos de Inversión, mutuamente excluyentes, se elige el Proyecto con el mayor Valor Presente Neto. Considérese a al Tasa Interna de Retorno, como un buen complemento en al Evaluación de Proyectos.

• Los acreedores y/o prestamistas se fijan en el capital contable para

establecer un margen de seguridad de recuperación de sus fondos. Si los accionistas o propietarios han aportado solo una pequeña proporción del financiamiento total, los riesgos de la empresa recaen principalmente en sus acreedores.

• Al financiar los activos mediante deudas, los accionistas se benefician al mantener el control de la compañía con una inversión propia limitada.

• El capital prestado rinde una tasa mayor que la tasa de interés, el rendimiento de los accionistas aumenta.

En economías en recesión, las compañías con bajo palanqueo son menos riesgosas para los acreedores actuales. Esto es así pues cuando hay recesión las ventas bajan y habrá menos plata para pagar intereses. En economías en recesión, las compañías con alto palanqueo son más riesgosas. Claro, si hay gran demanda de bienes y servicios habrán utilidades. Debería aprovechar dinero prestado. En economías en auge, las compañías con alto palanqueo pueden obtener altos rendimientos. El Gerente Financiero, debe sopesar un alto rendimiento esperado versus

104

el incremento del riesgo, antes de tomar decisiones de préstamo analizando la situación de la economía. ESTRUCTURA DE CAPITAL: Balance General La estructura de capital, llamada también “capitalización total” es el dinero invertido en al empresa. Por ejemplo la estructura de capital de la compañía de nuestro ejemplo, aparece así:

BALANCE GENERAL (en miles de dólares)

AÑO 2006 % 2007 % Pasivo Patrimonio

1 450 1 820

44 56

1 640 1 960

45.56 54.44

Capitalización Total 3 270 100 3 600 100.00

La regla general es: “Cuanto mayor sea la proporción de deuda, mayor es el riesgo para la accionista”. Preocupa toda la deuda: Pasivo Corriente y Pasivo No Corriente. Los acreedores, accionistas actuales y futuros pres tan mucha atención al grado de endeudamiento de la empresa ya que, a mayor endeudamiento menor es al posibilidad de pagar a lo s acreedores.

10.2. Razón: PASIVO - CAPITAL

Ratios diferentes dicen a menudo cosas similares.

Pasivo

Capital

Indica la relación entre los fondos totales que suministran los acreedores y los que aportan los dueños.

2006 2007 0.80 a 1.00 0.8367 a 1.00

En 2006, las deudas comprometen el 83.67 del Patrimonio de la empresa.

10.1. Razón: ENDEUDAMIENTO

Coeficiente de Palanqueo Financiero

Pasivo Total

Activo Total

Mide la proporción del total de activos aportados por los acreedores de la empresa.

2006 2007 44% 45.56%

Dice que en 2006, la compañía ha financiado sus activos con deuda en un 46%.

105

USO EN LA PRÁCTICA DE LA RELACION: Pasivo/Capital En cierto país latinoamericano, a marzo de 2006 una compañía llamada GLORIA S.A. emitió bonos para captar S/. 40 millones de inversionistas de EE.UU, México, Ecuador, Venezuela , Guatemala, a devolver en 3 años y Tha Bank of New Cork, que fue el agente fiscal condicionó a GLORIA S.A., a mantener una relación: Deuda/Capital de 2 a 1 al 31-12-06 1.25 a 1 al 31-12-07 y 1 a 1 al 31-12-08 Cada vez menor la relación, pues en 3 años vencía la deuda bonos. Estos coeficientes fueron verificados anualmente por una firma de auditores independientes. COBERTURA DEL FINANCIAMIENTO Se usa para evaluar la capacidad de la empresa para cubrir determinados cargos fijos por deudas: Intereses, Amortizaciones y Arrendamiento (que es una forma de financiamiento).

ESTADOS DE RESULTADOS (en miles de S/.)

2006 2007 Ingresos por Ventas Netas Menos: Costo de Ventas Utilidad Bruta Menos: Gastos de Operación

- Gastos de ventas - Gastos generales y de adm. - Arrendamiento (leasing). - Depreciación y agotamiento

2 570 1 710 860 585 108 190 64 223

3 070 2 088 982 599 101 190 69 239

Utilidad de Operación 275 383 Menos: Intereses 61 54

Se parte de la Utilidad Operativa que es, antes de intereses e impuestos, justamente para saber si alcanza para pagar éstos comprometidos. (Ud. sabe que, si aún hay utilidad, entonces se paga impuestos). LEA BIEN ESTA EXPLICACION: Dado que las amortizaciones o pagos de principal no son deducibles de impuestos, pues éxitos se afrontan con al Utilidad disponible la cual es, después de impuestos. Entonces, para tener una base común con los intereses que sí son deducibles antes de impuestos, se hace el artificio de calcular la amortización anual equivalente antes de impuestos.

106

con el factor: 1 Donde “T” es tasa de impuestos (30%) 1 - T

Razonamiento: ¿A qué Amortización (AM) antes de impuestos (a/t), hay que deducir Impuestos para obtener una Amortización después de impuestos (d/t)? AM a/t – T (AM a/t) = AM d/t Es como el Préstamo Bruto en la Banca. Factorice y despeje AM a/t Listo, ya tiene la Amortización sobre una a base común con los Intereses. 10.3. Razones: DE COBERTURA O DE RESERVA

Significa que si la utilidad

operativa disminuyera 7

veces aún no se podría pagar los

intereses. Hay un buen margen

de seguridad.<

Los Bancos estarían dispuestos a

conceder un préstamo a la

empresa pues aparentemente

puede cubrir fácilmente sus

cargos fijos por intereses.

El incumplimiento de las

obligaciones de intereses puede

hacer que los acreedores ejerzan

sus derechos mediante una

acción legal lo que traería la

quiebra de la empresa.

Es más amplia que la razón

anterior pues abarca también

pago del principal o puede hacer

abonos a un “fondo de

amortización”. Nótese el ajuste

por [(1/(1-T)], para las

amortizaciones.

Deben ser “antes de impuestos”

como los intereses cuyo monto

es antes de impuestos.

Ambos deben calcularse sobre

una base común (antes

impuestos).

Mientras más baja esta razón

riesgosa será al empresa para el

acreedor.

Dato necesario:

Amortización = 20 000

(ver balance al inicio)

Esta razón es más inquisitiva que la

Cobertura del Pasivo.

Reconoce que hay empresas que

arriendan activos e incurren en

obligaciones a largo plazo bajo contratos

de arriendo.

Son deducibles antes de impuestos.

Este ratio es de interés para las

entidades financieras de leasing.

Mientras más alta sea esta razón, más

seguros estarán los acreedores y

arrendadores de la empresa.

Si el ratio está por debajo del promedio

industrial pone de relieve las dificultades

de al empresa ante un banco si trata

de obtener préstamos adicionales.

10.3.1

COBERTURA DE INTERESES

Utilidad Operativa

Gastos por Intereses

Para 2007 tenemos: 383 = 7 54

10.3.2

COBERTURA DEL PASIVO

Utilidad Operativa Amortz. I ntereses + 1 - T 383 = 4.6 54+20[1/(1-0.30)]

10.3.3.

COBERTURA TOTAL Utilidad Operativa + Leasing Amortiz. Intereses + + Leasing 1 - T 3070-(2088+101+190+239) = 3 54 + 20 [1/(1-0.30)]+69 También numerador = 383 + 69 = 452

107

11. RAZONES DE LIQUIDEZ

La liquidez de una empresa, se juzga por su capacid ad para pagar las deudas a su vencimiento. EL PASIVO Preocupa cancelar las deudas que se vencen más pronto. Los Contadores clasifican a las deudas en: Deudas de Corto Plazo (vencimiento hasta un año). También se llama: Pasivo Corriente. Deudas de Largo Plazo (vencimiento a más de una año). También se llama: Pasivo No Corriente. EL ACTIVO Por otro lado, a los acreedores hay que pagarles con e-fec-ti-vo. ¡De dónde saldrá el efectivo?. ¡De la cobranza de la producción vendida y del inventario por vender! Recuerde: La Gerencia de Producción elabora el producto y lo envía al almacén (esto es Inventario) La Gerencia de Comercialización se encarga de colocar el producto en el mercado: Una parte se cobra en Efectivo y va a Caja (Bancos). Otra parte queda como Cuentas por Cobrar. Y lo que aun no se ha vendido se encuentra en la empresa como Inventario. Se clasifica el Activo en: Activo Corriente (o Circulante) Activo No Corriente ( o Fijo). El Activo Corriente Contiene la Caja, las Cuentas por Cobrar e Inventario. Son los básicos. Puede haber también un rubro Valores Negociables, es decir, papeles comerciales como letras del tesoro o de empresas, bonos del estado o de empresas y acciones que son inversiones realizadas en un momento de excesiva liquidez y en la búsqueda de rendimientos extras para los dueños de la empresa. La liquidez de una empresa se refiere “a al habilidad de sus ejecutivos para convertir en efectivo los activos circulantes y atender las deudas a medida que van venciendo”. El Activo No Corriente Contiene terrenos, edificios, maquinarias y equipos. Son los básicos. Sirven para poder producir. No se venden para pagar deudas, excepto en casos de quiebra. Se hace necesario desagradar el Activo y el Pasivo. El Pasivo Corriente se ataca con el Activo Corrient e

108

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORREINTE PATRIMONIO

BALANCES GENERALES

ACTIVO 2006 2007

PASIVO 2006 2007

Circulante 1000 1200 Caja 288 363 Valores Agregados 50 68 Cuentas x cobrar 384 503 Inventario 278 266 Fijo Neto 2270 2400 Terrenos y Edif.. 1900 2072 Maquin. Y Equipos 1692 1743 Muebles y Enseres 286 316 Vehículos 314 275 Otros 96 98 Menos: Depreciación(2018) (2104)

Circulante 500 600 Cuentas x pagar 270 382 Doc. x pagar 60 80 Pasivos Acumulados 170 138 Largo plazo (*) 950 1040

3270 3600 Patrimonio 1820 1960 3270 3600

(*) La amortización anual es de $. 20.

RESPECTO AL BALANCE: Los activos del balance se disponen por orden de liquidez decreciente. Los rubros del activo circulante: efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios serán convertidos en efectivo dentro de un año, para atender las deudas. Los rubros de activo fijo: Terrenos, edificios, maquinaria y equipos sirven para producir y no se espera que se conviertan en efectivo dentro de un año. Los pasivos del balance también están dispuestos en forma similar. Los rubros de pasivo circulante tendrán que ser liquidados dentro de un año. Los rubros de pasivo a largo plazo vencerán en un futuro más distante.Se considera así, porque la ejecución de proyectos de inversión requiere tomar préstamos a largo plazo.

109

También, cuando se emite bonos, faltando unos seis meses para el vencimiento se emiten nuevos bonos y con el capital “fresco” captando se paga a los bonistas viejos y se tiene bonistas nuevos. Los rubros del patrimonio de la empresa: Acciones preferentes y acciones comunes nunca tiene que pagarse a los accionistas del capital. Por eso, las acciones y las utilidades retenidas representan un capital “permanente”.

11.1. Razón: CORRIENTE O CIRCULANTE Se usa para medir la solvencia a corto plazo e indica el grado en el cual los derechos de los acreedores a corto plazo están cubiertos por activos que se espera se conviertan en efectivo en un periodo más o menos igual al del vencimiento de las deudas.

Relación: 2006 2007 INDICE CORRIENTE = Activo Circulante 1000 = 2 1200 = 2 Pasivo Circulante 500 600

Al 31.12.07, nos “indica” que la empresa tenía S/.2.0 por cada S/.1.0 de deuda. En otras palabras, un índice corriente de 2. Significa que aún cuando los activos circulantes disminuyeran en un 50% la empresa tiene todavía cobertura, o puede atender su deuda de corto plazo (1/1) Generalmente se considera aceptable un índice de liquidez corriente de 2 a 1 o mayor. ¿Pero, cuidado con las Cuentas incobrables o con los Inventarios obsoletos!. CAPITAL DE TRABAJO NETO Es la diferencia entre el Activo Circulante y el Pasivo Circulante. También se llama. Fondo de Maniobra. Es un valor absoluto que se determina en la práctica y nos indica el nivel mínimo de capital para las operaciones corrientes.

11.2. Razón: ACIDA O RAPIDA Se calcula deduciendo el Inventario del Activo Circulante. El Inventario es, por lo general, el menos líquido de los activos circulantes de una empresa y sobre ellos será más probable que ocurran pérdidas en caso de liquidación.

110

Relación: 2006 2007 INDICE DEL ACIDO = (Activo Circulante – Inventario) 722 =1.4 934 = 1.6 Pasivo Circulante 500 600

No considera el inventario puesto que: “primero hay que vender para cobrar” Al 31.12.07, la empresa tenía S/.1.6 por cada S/.1.0 de deuda…..pero, cobrando las facturas. Se recomienda un índice ácido de 1 o mayor, sobre todo si el inventario es duro de vender.

11.3. Razón: COBERTURA DE GASTOS DE OPERACIÓN Relaciona el numerador de la razón ácida, no con el pasivo circulante, sino con las salidas de efectivo que significan los costos operativos (excepto la depreciación).

EXTRACTO DEL ESTADO DE RESULTADOS:

Año 2007 Costo de Producción 2088 Gatos de Operación 599 Menos: Depreciación -239 2448

Relación: Cálculos : 2007 COBERTURA DE LOS = Activo Circulante – Inventario 934 =139 días GASTOS DE OPERCION Prom. Diario de Costos Opert. 2448 : 365

Indica que la Empresa tiene activos líquidos para financiar las actividades operativas durante 139 días. Si la empresa considera que es necesario disponer de efectivo para operar unos 90 días por lo menos, entonces mirando éste ratio diremos que tenemos demasiado efectivo. La Bolsa de Valores es una alternativa de inversiones para obtener utilidades extras.

11.4.Razón: DE TESORERIA

Los activos más líquidos de una empresa son: Caja Bancos más Títulos Negociables. Por eso los analistas financieros restan del activo circulante no solo el Inventario sino también las Cuentas por Cobrar.

111

Relación: 2006 2007 INDICE DE TESORERIA =(Caja Bancos + Valores Negociables) 288+50 = 0.7 363+68 = 0.7 Pasivo Circulante 500 600

12. La Rotación y el Tiempo o Periodo Promedio

La Rotación es como en Matemática Financiera, cuand o se maneja una Tasa Nominal Anual: A mayor rotación del capital en un año, la tasa efe ctiva anual es mayor. Y, viceversa. Luego, es deseable que las Cuentas pro Cobrar rote n más que las Cuentas por Pagar.

En nuestro caso, en ambos años se observa: RCC > RC P lo cual en principio nos parece bien:

2006 2007 RCC 6.4 4.1 RCP 5.8 3.6

A. ROTACION DE C x C (RCC)

Es el número de veces que las

cuentas por cobrar se

convierten en efectivo durante el

año.

B. ROTACION DE C x P (RCP)

Es el número de veces que las

cuentas por pagar se convierten en

efectivo durante el año.

2006 2007

0.95 (2570) 384

6.4

0.95 (3070) 503

5.8

Mientras más alta es la RCC es más favorable. Pero cuidado, si el denominador disminuye el cociente aumenta. No se engañe!! Podría aumentarse este índice restringiendo créditos por querer cobrar más al contado. Vendrá menos.

2006 2007 0.80 (1710)

384

4.1

0.80 (2088) 462

3.6

Como las compras anuales a crédito a crédito normalmente no aparecen en el balance o el estado de resultado deben estimarse determinado el porcentaje del costo de los artículos vendidos que corresponde a las compras al crédito. Es deseable: RCC>RCP

112

Pero podría preocupar una disminución en la RCC de 6.4 a 4.1 C. Razón: TIEMPO PROMEDIO DE

COBRANZA D. Razón: TIEMPO PROMEDIO DE

PAGOS Es como en matémátic a Financiera: Si m = 12 (rotación), quiere decir que 12 es el núm ero de veces que 30 días está contenido dentro de 360. Luego 360: 12 da 30 días. PERIODO PRMEDIO DE COBRANZAS (PPC) Es el número de días que demora la empresa en cobrar una factura. Es la velocidad media de cobro de nuestras facturas

PERIODO PRMEDIO DE PAGOS (PPP) Es el número de días que demora la empresa en pagar una factura. Es la velocidad media de pago de nuestras facturas

360 360 Rotación de Cuentas por Cobrar Rotación de Cue ntas por Pagar 2006 2007 2006 2007 360 360 360 360 6.4 5.8 4.1 3.6 56 días 62 días 87 días 100 días Es una cifra muy significativa para evaluar la política de créditos y cobros de la empresa. Si la compañía extiende créditos a 30 días y el PPC = 62 días, significa que el Dpto. de Créditos y Cobranzas está mal administrado. En cambio, si el plazo de los créditos es a 60 días y el PPC = 62 días, es aceptable.

Es deseable que: PPC<PPP Esta cifra es útil para los prestamistas futuros y proveedores para conocer de antemano las normas de pago de la empresa tendría una clasificación crediticia baja. Paga muy tarde. Pero, si la empresa le concede créditos a 100 días y paga a los 100días en promedio, entonces su crédito es aceptable.

Cobre HOY y pague MAÑANA Es la regla financiera clásica En nuestro caso va bien, pues: PPC < PPP

113

EL INVENTARIO La gerencia de Comercialización se encarga de sacar el producto al mercado. Los siguientes ratios pueden servir para evaluar que tán rápid se está transformando el inventario en ventas, es decir, en efectivo y Cuentas por Cobrar. E. Razón: ROTACION DE INVENTARIO

F.Razón: TIEMPO PROMEDIO EN INVENTARIO

Da idea del movimiento de entradas al almacén y las salidas al mercado.

Es el tiempo que transcurre entre la compra de una materia prima y la venta final del producto terminado

RI = Costo de ventas PPI 360 Inventario Promedio Rotación de Inventario

2006 2007 2006 2007 1710 2088 360 360 278 266 6.2 7.8 6.2 7.8 58 días 46 días Se compara con el Promedio de la Industria. En general, mientras más alta sea la RI mejor pues significa una buena administración del inventario. Es signo de eficiencia. Pero...cuidado!! una alta rotación podría lograrse manteniendo bajo nivel de inventario. Esto se traduce en pérdida de ventas presentes y también futuras. Se le van los clientes. Debe establecerse un rango estadístico aceptable a al Rotación de Inventario. Los valores pro encima de este rango pueden indicar iliquidez o inventarios inactivos. Los valores por encima de este rango pueden indicar inventarios insuficientes y faltas frecuentes de existencias. Los excesos de inventario son inversión improductiva. Si la rotación fuera baja hay que investigar si la compañía mantiene materiales deteriorados u obsoletos.

Algunos usan las ventas a precios de mercados. No debe ser pues numerador y denominador deben ponerse sobre una bases común. Por tanto, chequée el Promedio Industrial. Esto quiere decir que en promedio, un artículo permanece en el inventario 46 días. En otras palabras, cada 46 días después de su producción, se vende el artículo. A menor PPI, se considera que el inventario es más líquido. En nuestro caso, a mejorado la rotación: 7.8 >6.2. El producto está saliendo más rápido al mercadeo. O, lo que es similar, el producto permanece menos días en el almacén: Antes 58 días. Ahora 46 días.

114

Nº 4.1 ASIGNATURA : CONTABILIDAD GERENCIAL PROFESOR : CPC. FERNANDO POLO ORELLANA CICLO : IX FECHA : APLICACIÓN CALIFICADA N° 01 TEMA.- ANALISIS DEL BALANCE GENERAL (RATIOS) HUANCAYO S.A.A. Balances Generales Al 31 de diciembre 2006 2007 variación Activos Activos corrientes Caja y bancos 520 322 Cuentas por cobrar 1,452 1,906 Existencias 3,109 2,955 Totales 5,081 5,183 Activos fijos Inmueble, maquinaria y equipo neto 9,544 10,033 Total activos 14,625 15,216 Pasivo Pasivos corrientes Cuentas por pagar 852 936 Deudas a corto plazo 413 429 Otras deudas 30 209 Total 1,295 1,574 Deudas a largo plazo 3,117 2,500 Patrimonio Capital social 10,000 10,000 Resultados acumulados 213 1,142 Total 10,213 11,142 Total pasivo y patrimonio 14,625 15,216

115

HUANCAYO S.A.A. Estado de ganancias y Pérdidas Al 31 de diciembre 2007 Ventas 11,200 Costos de ventas 3,900 Depreciación 650 Utilidades antes de intereses e impuestos

6,650

Gastos financieros 585 Impuesto a la Renta 30% 1,638 Utilidad neta 4,427 Dividendos 3,074 Adiciones a las utilidades retenidas 929 SOLUCION: 2006 2007 Ratios de solvencia a corto plazo a. Razón corriente b. Razón Rápida c. ratio de efectivo Ratios de utilización en los activos a. Rotación del activo total b. Rotación de inventarios c. Rotación de cuentas por c obrar Ratios de solvencia a largo plazo a. Ratio de deuda total b. ratio pasivo/patrimonio Ratio de rentabilidad a. Margen de utilidad b. rendimiento sobre los activos c. Rendimiento sobre el patrimonio APLICACIÓN CALIFICADA N° 02 TEMA.- PERIODO PROMEDIO DE COBROS La empresa cafetalera Satipo S.A.A. tiene: Saldo en cuentas por cobrar S/. 425,467 Ventas al crédito 2,510,255

116

¿Cuál será la rotación de las cuentas por cobrar? ¿ Cuáles serán los días de ventas en cuentas por cobrar? ¿Qué tiempo se req uirió en promedio para que los clientes liquidaran sus cuentas a créd ito? Se pide:

a) Rotación de cuentas por cobrar b) Días en cuentas por cobrar c) Periodo promedio de cobros

APLICACIÓN CALIFICADA N° 03 TEMA.- ANANLISIS DEL INDICE GENERAL A continuación se presenta el Balance General de la Empresa Mundo S.A.A. Las ventas del año es de S/. 2,400,000 y de ellas , 90% fueron a crédito. Empresa Mundo S.A.A. Balance General 2007 Activos Pasivo y Patrimonio Caja y bancos 60,000 Cuentas por pagar 220,000 Cuentas por cobrar 240,000 Tributos por pagar 30,000 Existencias 350,000 Deudas a largo plazo 150,000 Inmuebles, Maq. Y Equipos

410,000

Capital social 280,000 Utilidades retenidas 380,000 Total activos 1,060,000 Total pasivo y patrimonio 1’060,000 Calcule los siguientes índices:

a. Razón corriente b. Prueba ácida c. Índice deuda sobre activo total d. Rotación de activo e. Periodo promedio de recaudo

APLICACIÓN CALIFICADA N° 04 TEMA.- RAZON DE ENDEUDAMIENTO Los datos que se presentan a continuación se aplican a Montebello S.A.:

Caja Bancos y valores negociables 100,000 Activos Fijos 283,500 Ventas 1’000,000 Utilidad neta 50,000 Razón rápida 2.0 x Razón Corriente 3.0 x Dias de venta pendientes de cobro (DVP C) 40.0 días Rendimiento sobre el capital (ROE) 12.00%

117

Montebello no tienen preferentes, sólo capital cont able común, pasivos corrientes y deudas a largo plazo. 1. Determine:

a) Las cuentas por cobrar de Montebello b) Sus pasivos corrientes c) Sus activos corrientes d) Sus activos totales e) El rendimiento sobre los activos (RAT) f) El capital contable común (patrimonio) g) La deuda a largo plazo.

2. En el inciso a), usted debería haber determinado que las cuentas por

cobrar de Montebello ascienden a S/. 111,111. Si Mo ntebello pudiera reducir sus días de ventas pendientes de cobro (DVP C) de 40 a 30 días, manteniendo todo lo demás constante, ¿Qué can tidad de efectivo generaría la empresa? Si este efectivo se utiliza para comprar nuevamente las acciones comunes ( a su valor en libros) y de este modo se r edujera la cantidad de acciones comunes, ¿Qué sucedería con: a) el ROE b) RAT c) Razón de deudas totales a activos totales

EL ESTADO DE FLUJOS DE FONDOS Y EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Un estado de flujo de fondos explica los cambios ocurridos en una cuenta ( o grupo de cuentas) durante un ejercicio. El cuadro de resultados es un estado de flujo de fondos, dado que explica las modificaciones que ocurrieron en las utilidades no distribuidas con relación a las operaciones de la empresa. Esto se obtiene resumiendo los aumentos (es decir, los ingresos) y las disminuciones ( es decir, los egresos) y las disminuciones ( es decir los egresos) habidos durante el ejercicio. Otro informe del estado de flujo de fondos describe las fuentes de las cuales se obtuvieron fondos y los usos (aplicaciones) dados a esos fondos. Este estado también se denomina “estado de origen y aplicaciones de fondos “ o “ estado de fondos” 1. EL ESTADO DE FLUJOS DE FONDOS

Refiérase a nuestro 1er. ejemplo de Proyección de E stados Financieros:

118

LA EMPRESA INDUSTRIAL HIPOTÉTICA: El financiamiento, estuvo estructurado por deuda vía bonos por S 40,000 y capital en efectivo S 15,000 La inversión, se hizo en maquinaria S 35,000 y quedó S 20,000 en efectivo como se ve en el Balance Inicial. Durante e! 1er año de operaciones tomamos una serie de decisiones tales como:

• Prevenir las mayores ventas estaciónales en los meses de julio y diciembre

• Produciendo más en los meses de junio y noviembre. • Dará nuestros clientes créditos a 60 días /.conseguir créditos de

proveedores a 90 días. • Establecer el nivel de inventario de materias primas y de productos

terminados. • Hacer inversiones en valores negociables con el excedente de efectivo

por encima de la caja mínima. • Tomar préstamos de corto plazo para cubrir los déficit de caja. • Establecer la política de dividendos de monto fijo.

Al temíno del 1er. año y como producto de tales decisiones hemos obtenido el Balance Final.

BALANCE INICIAL BALANCE FINAL Al 1º de enero del año 1 al 31 de diciembre del

año 1

ACTIVO Caja - Bancos Maquinaria PASIVO Y CAPITAL

S/. 55.000 20.00 35 000 S/. 55 000

119

Durante el ejercicio económico ha ocurrido un flujo financiero y las herramientas de análisis se llaman ESTADO DE FLUJO DE FONDOS Y ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO. ESTADO DE FLUJO DE FONDOS Es un "estado financiero" que le permite al analista financiero evaluar las fuentes u orígenes de los fondos y los usos o aplicaciones de dichos fondos en el pasado. Estudia el movimiento de los fondos entre dos puntos en el tiempo: Al inicio y fin de un trimestre, un año. etc. Este conocimiento le ayuda al Gerente de Finanzas a planificar mejor sus necesidades de fondos a mediano y largo plazo. El términos fondos puede utilizarse para designar: el efectivo. Un estado de fondos a partir del efectivo se prepara así: Se saca la diferencia (cambios netos) entre dos balances consecutivos en el tiempo.

Bonos Acciones comunes

40 000 15 000

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y Bancos Cuentas x cobrar Intereses diferidos Inventario Materias primas Productos terminados Valores negociables ACTIVO NO CORRIENTE Maquinaria Depreciación acumulada PASIVO Y CAPITAL PASIVO CORRIENTE Cuentas x pagar Préstamos bancario Impuesto x pagar PASIVO NO CORRIENTE Bonos PATRIMONIO Capital social (acciones) Unidad retenida

S/. 86 199.81 1 300.00 33 800.00 672.54 1 100.00 10 153.00 11 174.27 35 000.00 (7 000.00) S/. 86 216.81 10 153.00 13 462.61 3 480.36 40 000.00 15 000.00 4 120.84

120

Los rubros del último balance son el minuendo y los rubros del balance anterior son el sustraendo. ORIGEN Y APLICACIÓN DE LOS FONDOS DE LA EMPRESA INDUSTRIAL HIPOTÉTICA Refiérase a nuestro 1er. ejemplo de Proyección de Estados Financieros.

BALANCE

al 01-01-año 1 BALANCE

Al 3l-12-año 1 CAMBIO FUENTES USOS

ACTIVO S 55 0.00 S 86 2 1 7 S31217 56 914 56 914

ACTIVO CORRIENTE Caja - Bancas Cuentas x cobrar Intereses diferido inventario:

Materias primas Productos terminados

Valores negociables ACTIVO NO CORRIENTE Maquinaria (activo fijo bruto) Depreciación

20 000 35 000

1 303

33. 803 676

1 103 10 156 11 176 35 000

(7 000)

(18 697) 33 803

676

1 103 10 156 11 176

0 (7 000)

18 697 7 000

33 803 676 1 103 10 156 11176

PASIVO Y CAPITAL S/. 55 000 S 86 217 S / . 3 1 2 1 7

PASIVO CORRIENTE

Cuernas x pagar Prestamos bancario Impuestos devengados PASIVO NO CORRIENTE Bonos PATRIMONIO Acciones comunes Utilidad retenida (*)

40 000 15 000

0

10 153 13 463 3 480

40 000 15 000 4 121

10 153 13 463 .3 480

0 0

4 121

10 153 13 463 3 480 4 121

(*) El analista debe investigar la Política de Dividendos do la empresa La Utilidad disponible el año 2 fue: 11,766 y .se repartió Dividendos en efectivo por s/. 4,000 CLASIFICACIÓN DE LAS CUENTAS EN ORIGENES Y APLICACI ONES ORIGENES / fuentes: Son cuentas que aumentan el efectivo Trate a las cuentas como si fueran personas 1. Una disminución en un activo Por qué una disminución de un activo

(Ej. Caja - bancos) es origen o fuente? El que entrega es acreedor de lo que entrega. Pregúntese, quién entregó el efectivo?. La persona Caja-bancos. Entonces es fuente. " Si el el efectivo de

121

la empresa disminuye, la salida debe haberse aplicado

2. Un aumento en un pasivo Claro, si los acreedores nos dan más plata, son fuente de fondos.

3. Un aumento en la utilidad neta Este es el financiamiento propio de la empresa.

4. Depreciación de activos fijos. Los importantes de estas cuentas no son pagos, pero forman parte de los costos y protegen a la empresa contra impuestos, rebajado las utilidades gravables. Los importes de estas cuentas forman parte del precio de venta. Y cuando le pagan por lo que vende, acaso no ingresa a su negocio dicho importe?.. Ah..? Por lo tanto, se concluye que son fuentes.

Venta de acciones Este si es claro. Es fuente APLICACIONES/Usos: Son cuentas que disminuyen el efectivo. 1. Una aumento en un activo Por que un aumento de un activo (Ej.

Caja bancos es aplicación o uso) Pues. Si el “bolsillo” de la “persona”

Caja-Bancos, está aumentando es porque está recibiendo y el que recibe es deudor de lo que recibo. No puede ser fuente está recibiendo. Entonces es uso.

“Un aumento en Caja-bancos, es un uso de efectivo en el sentido de que se está utilizando ese importe para aumentar el saldo de caja de la empresa. Luego se está consumiendo el efectivo”. Lawrence Gitman. Si se trata de un aumento en un activo fijo, puede ser que usted haya comprado una máquina nueva. Entonces es uso.

2. Una disminución en un pasivo Se trata de la amortización de deudas. Es uso

3. Una perdida neta. OJO: Es posible que una empresa tenga una perdida neta y aún tener en flujo de caja pasivo si la depreciación en el mismo periodo es mayor que la perdida neta.

y amortizaciones de intangibles

122

4. pago de dividendos en efectivo 5. Un retiro o recompra de acciones. AJUSTES ESPECIALES I. Cambio en el Activo Fijo: Hubo o no compra de ac tivo fijo?

Los activos fijos merecen atención especial por cuanto hay dos formas como pueden aparecer en el balance Ejemplo: Hubo compra de activo fijo por S/. 2,000 durante el año 19 X 2 1ra FORMA 2da FORMA Cambio = 2000

t : es el periodo actual t-1 : es el periodo anterior AFN : Activo Fijo Neto D t : es la depreciación en el periodo actual. Cambio = 7 800 + (4 200-3 000 ) - 7 000 2000 = 7 800 + 1 200 - 7 000 Verificado

II) Dividendos:

En muchos casos el Estado de Resultados no incluye, debajo de la Utilidad Neta, el llamado Estado de Superávit que contiene el Dividendo en efectivo. En esto caso, el analista financiero debe investigar la Política de Dividendos de la empresa Suponga que el Capital Contable o Patrimonio de la empresa se lo muestran así:

FLUJO DE CAJA = UTILIDAD NETA + DEPRECICIACÓN

19 X 1 19 X2 Activo fijo bruto S/. 10.000 S/. 12 000 Depreciación acumulada (3 000) (4 200) Activo dijo neto 7 000 7 800

19X1 19X2 Activo fijo neto S/. 7 000 7 800

Esta presentación facilita el trabajo. Hubo compra de activo fijo por S/. 2.000

La variación: 2000 se obtiene de manera indirecta aplicando la

EN NUESTRO CASO: Sabemos que no hubo compra adicional de activo fijo

durante el año 19X1

Formula: Cambio AFt = AFNt + Dt = AFN t-1

Cambio = 57.000 + 7.000-64.000 = 0

Cambio AFt = AFNt + Dt – AFN

123

CAPITAL CONTABLE 19X1 19X2

Acciones Comunes S/. 50 000 S/. 60 000 Utilidades Retenidas 20.000 30.000 incremento: S/. 10.000

TOTAL 70.000 90.000 Ahora. Suponga que la Utilidad neta del año actual 19X2 es: S 13 000. Véase que las Utilidades Retenidas (Superávit) han aumentado en S 10 000. Por lo lanío, los restantes S 3 000 representan pago de dividendos en efectivo Aplique la fórmula UN: Utilidad Neta UR: UR: Utilidad Retenida DIV: Dividendo Numéricamente 3000 = 13000 – 30000 + 20000

III) Acciones: Formula para establecer si de ha presentado una venta o una compra de acciones.

C: Capital Social Acciones = 90 000 – 70 000 – 30 000 + 20 000 Numéricamente con datos del ejemplo anterior Acciones = 10 000 Cambio en las acciones en circulación de la Empresa

LA EMPRESA INDUSTRIAL HIPOTÉTICA

Calculadas todas las fuentes y usos, para analizarlas mejor, se disponen en un cuadro como el siguiente:

ORIGEN/Fuente Año 1 % APLICACIÓN / Uso Año 1 %

Caja - bancos Depreciación Cuernas x pagar Préstamos bancarios Impuestos devengados Utilidad Neta (•)

S 18 697 7 000 ÍOI53 13 463 3 480

30.7 .11.5 16.7 22.1 5.7 13.3

Cuentas x cobrar intereses diferidos inventario Mat. Prim. Inventario Prod. Term. Valores negociables

33 803 676 1 103 10 156 11 176 4 000

55.5 1.1 1.8 16.7 18.3 6.6

60 914 100.0 60 914 100.0%

DIVt = UNt – URt + UR

EN NUESTRO CASO: Sabemos que se repartió dividendos en efectivo por S/.

4,000 en año 19X1

Aplique la formula DIVt = UNt – URt + UR1-1

Acciones = Ct – Ct-1 – URt + UR

124

(*) Suele presentarse anotando como Fuente: la Utilidad Neta y como Uso: Los Dividendos en efectivo, lisio as solo para especificar que hubo dividendo en electivo por S 4.000

En este cuadro se puede observar, por su magnitud, las principales fuentes de fondos (%) y los principales usos de los fondos (%).

2. EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO O, ESTADO DE FLUJ OS DE

TESORERIA NOTAS: � En el Perú, en 1992. la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y

Valores. CONASEV, dispone que las empresas, en sus informes financieros, deben reemplazar el Estado de Cambios en la Situación Financiera por el Estado de Flujos de Efectivo. (En los EE.UU., donde nacen las Finanzas, se estableció en 1987)

� El Estado de Flujos de Efectivo muestra el efecto de los cambios de efectivo y equivalentes de efectivo en un periodo determinado para compararlo con periodos anteriores o futuros, mostrando separadamente los flujos provenientes:

� de las actividades de OPERACIÓN de las actividades de FINANCIAMIENTO de las actividades de INVERSIÓN.

Algunas cuentas son fácilmente clasificables y otras no lo son, pero cualquier error en la clasificación no invalida el análisis. (Jorge Cárdenas Bustios -1987 ESAN). Hay que hacer un análisis de la actividad pues hay empresas: industriales, mineras, de servicios, comercializadoras financieras, y se podrían dar clasificaciones diferentes. Hans ti. Frank (1994 ESAN). Requisitos de clasificación: Lcopold A. Bernstein. en su libro Análisis de Estados Financieros, dice: Las actividades de operación abarcan todas las actividades de la compañía relacionadas con la generación de utilidades. Incluye las cuentas del Hulado de Resultados, crédito a clientes, crédito de proveedores, inversión en existencias, partidas del balance, como cuentas por cobrar, cuentas por pagar, existencias, pagos anticipados, gastos devengados.

El cambio en la posición de efectivo, ha sido una disminución de Caja-Bancos en: S/. 18 697 como resultado de MAYORES USOS por: S/.

125

Las actividades de financiamiento incluyen la obtención de recursos de los propietarios y la entrega a los mismos de un rendimiento (dividendos) por su inversión. Préstamos y amortizaciones. Las actividades de inversión incluyen la adquisición y venta, u otra forma de enajenación, de títulos que no son equivalentes de tesorería y de activos productivos que visiblemente van a generar ingresos a largo plazo. Comprenden asimismo el préstamo de dinero y el cobro de esos préstamos.

� Leopold A. Bemstein dice: Este estado puede proporcionar información en cuestiones como las

siguientes: � Cuál ha sido el efectivo generado por las operaciones y utilizadas en

ellas? � Qué uso se ha hecho del efectivo proporcionado por las operaciones? � Cuál ha sido la fuente de efectivo invertida en nuevas instalaciones y

equipos? � Qué uso se ha hecho del efectivo procedente de una nueva emisión

de bonos o la venta de acciones comunes? � Cómo ha sido posible mantener el dividendo en efectivo normal

habiendo perdida de explotación? � Cómo se ha conseguido el efectivo para amortizar deudas y cuál ha

sido la fuente de efectivo para amortizar las acciones preferentes? � Cómo se ha financiado el aumento de inversión? � Por qué. a pesar de las utilidades generadas, la posición de caja es

menor que el ejercicio anterior? � La cuenta CAJA - BANCOS funciona como un elemento nivelador de

flujos, pues cuando los egresos superan a los ingresos se puede acudir al disponible en caja-bancos si hay excedentes, y por el contrario, cuando los ingresos superan a los egresos caja-bancos absorbe los mayores ingresos. Hans II Frank (1 994 ESAN).

EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Se prepara un cuadro que clasifica las actividades en: actividades de operación actividades de inversión y actividades de financiamiento.

Hay que combinar, cuentas del Estado de Resultados, con cuentas del Estado de Fuentes y Usos

126

ESTADO DE FUENTES Y USOS ESTADO DE RESULTADO Presentamos el Estado de Fuentes y Fondos en forma vertical Fuentes S/. Ventas S/.

130,000 Caja – bancos Depreciación Cuentas x pagar Préstamos bancarios Impuestos devengados

18 697 7 000 10 153 13 463 3 480

Costos Mano de Obra Materia prima Costos indirectos (sin depreciación) Depreciación Gastos de ventas Gastos de Administración y Grles. Gastos Financieros Impuesto a la renta Dividendos

125 879 32,500 34,500 27,530 7,000 5,000 6,000 5869 3,489 4,000

Utilidad retenida 4,121 Usos S/. Cuentas x cobrar Interese diferidos Inventario Mat. Primas Inventario Prod. Termin. Valores negociables

33,803 676 1,103 10,156 11,176

UTILIDAD RETENIDA 4,121

Ahora, reemplazamos la Utilidad Retenida = Ingresos - Costos, del Estado de Resultados en la Utilidad Retenida del Estado de Fuentes y Usos de Fondos

Aquí esta un poco el secreto de la didáctica: Llegar hasta la UTILIDAD RETENIDA Presentar el Estado de Resultados excluyendo los rubros: Utilidad Bruta de Operaciones y Disponible.

La diferencia es la Utilidad Retenida S/. 4 121

Fuentes S/. 182 793

Caja – bancos 18 697 Depreciación 7 000 Cuentas x pagar 10 153 Préstamos bancarios 13 463 Impuestos devengados 3 480 Ventas 130 000 Usos S/. 182

793 Cuentas por cobrar 33 803 Intereses diferidas 676

127

Luego, detallamos los Costos del Estado de Fuentes y usos de Fondos ESTADO DE FUENTES Y USOS

ESTADO DE FUENTES Y USOS Finalmente clasificamos las cuentas: MOVIMIENTO DE CAJA DE LA EMPRESA INDUSTRIAL HIPOTETICA

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

INGRESOS FLUJO NETO DE EFECTIVO TOTAL INGRESOS Cuentas x pagar Préstamos bancarios Impuestos devengados Ventas EGRESOS TOTAL EGRESOS Cuentas x cobrar Intereses diferidos Inventario Mat. Prim. Inventario Prod. Term. Valores negociables Mano de Obra Materia prima Costos indirectos (sin depreciación) Gastos de ventas

S/. S/. 157 096 10 153 13 463 3 480 130 000 S/. 175 793 33 803 676 1 103 10 156 11 176 32 500 34 500 27 530 5 000 6 000

(10 439) 10 153 3 480 130 000 33 803 1 103 10 156 32 500 34 500 27 530 5 000 6 000

2 918 13 463 676 5 869

(11 176) 11 176

Fuentes S/. 182 793 Caja – bancos 18 697 Depreciación 7 000 Cuentas x pagar 10 153 Préstamos bancarios 13 463 Impuestos devengados 3 480 Ventas 130 000 Usos S/. 182 793 Cuentas por cobrar 33 803 Intereses diferidas 676 Inventario mat. Prim. 1 103 Inventario Prod. Term. 10 156 Valores negociables 11 176 Mano de obra 32 500 Materia prima 34 500 Costos indirectos (sin depreciciación) 27 530 Depreciación 7 000 Gastos de ventas 5 000 Gastos de administración y Grles. 6 000 Gastos financieros 5 869 Impuesto a la Renta 3 480 Dividendos 4 000

Se elimina la depreciación de Fuentes con la depreciación de Usos. Entonces, lo que queda es EFECTIVO Finalmente, cambiaremos los

18 697

143 13 463 0

154 10 545 11 176

128

Gastos de Administración y Grles Gastos Financieros Impuestos a la Renta Dividendos

5 869 3 480 4 000

3 480

4 000

Como dice el profesor, Van Home, en su libro: Administración Financiera es cuestión de gustos del analista.Si desea realiza su análisis con el Estado de Fuentes y Usos de Fondos o, con El Estado de Flujo de Efectivo pues el cambio en la posición de efectivo, será idéntico.

N’ 4.2 ASIGNATURA : CONTABILIDAD GERENCIAL PROFESOR : CPC. FERNANDO POLO ORELLANA CICLO : IX FECHA : APLICACIÓN CALIFICADA N° 05 TEMA.- ESTADO DE FLUJO DE FONDOS Y FLUJO DE EFECTIVO EL ESTADO DE RESULTADOS DEFINITIVOS: Año 2

1) VENTAS COSTOS

PRODUCCIÓN VENDIDA: 2) Mano de obra 3) Materia Prima 4) Costos Indirectos

Depreciación Utilidad Bruta COMERCIALIZACIÓN: 5) Gastos de Ventas ADMINISTRACIÓN: 6) Gastos de Adm. Y Grles Utilidad de Operaciones 7) (+) Otros ingresos 8) (-) Gastos Financieros UTILIDAD antes de impuestos IMPUESTOS

37 700 39 131 31 653 8 250

S/. 150 150 116 734 S/. 33 416 5 200 6 540 21 976 3 000 8 840 16 136 4 841

UTILIDAD DISPONIBILIDAD S/. 11 295

En nuestro caso: Hubo una disminución, caja – bancos de S/. 18

POLITICA DE DIVIDENDOS: DIVIDENDOS S/. 4 000 UTIL. RETEN S/. 7 295

129

BALANCES PROYECTADOS BALANCE

Al 1º enero del año 1

BALANCE Al 31 dic. Año 1

BALANCE Al 31 dic. Año 2

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja – Bancos Cuentas x cobrar Intereses diferidos Inventario: Materias primas Productos terminados Valores negociables ACTIVO NO CORRIENTE Terrenos Maquinaria Equipo Depreciación acumulada PASIVO Y CAPITAL PASIVO CORRIENTE Cuentas x pagar Prestamos bancario Impuesto x pagar PASIVO NO CORRIENTE Bonos PATRIMONIO Acciones comunes Utilidad retenida

S/. 55 000 20 000 35 000 S/. 55 000 40 000 15 000

S/. 86 217 1 303 33 803 676 1 103 10 156 11 176 35 000 ( 7 000) S/. 86 217 10 153 13 463 3 480 40 000 15 000 4 121

S/. 105 290 1 502 39 039 112 1 983 11 728 11 176 15 000 35 000 5 000 (15 250) S/. 105 290 10 524 4 022 4 840 40 000 34 490 11 414

FORMATO para: EL ESTADO DE FLUJO DE FONDOS BALANCE

Al 31-12 año 1 BALANCE Al 31-12 año 2

CAMBIO FUENTES USOS

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja – Banco Cuentas x cobrar Intereses diferidas Inventario Materias primas Productos terminados Valores negociables ACTIVO NO CORRIENTE Terrenos Maquinaria Equipo Depreciación

S/. 86 217 1 303 33 803 676 1 103 10 156 11 176 35 000 (7 000)

S/. 105 290 1 502 39 039 112 1 983 11 729 11 176 15 000 35 000 5 000 (15 250)

S/. S/. S/.

Redondeado el error es mínimo en proyección interesa el “orden de magnitud”

Redondeado

130

PASIVO Y CAPITAL PASIVO CORRIENTE Cuentas x pagar Prestamos bancarios Impuestos devengados PASIVO NO CORRIENTE Bonos PATRIMONIO Acciones comunes Utilidad retenida

S/. 86 217 10 153 13 463 3 480 40 000 15 000 4 121

S/. 105 290 10 524 4 022 4 840 40 000 34 490 11 414

Formato para: EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO ESTADO DE FUENTES Y USOS ESTADO DE RESULTADOS Reemplazamos la Utilidad Retenida = Ingresos - Costos, del Estado de Resultados en la Utilidad Retenida del Estado de Fuentes y Usos de Fondos

FUENTES S/. Interes diferido Depreciación Cuentas x pagar Impuestos devengados Acciones comunes Utilidad retenida S/. USOS S/. Caja – bancos Cuentas x cobrar Inventario de Materias Primas Productos Term. Terrenos

Ventas S/. Otros ingresos Costos S/. Mano de Obra Materia prima Costos indirectos (sin depreciación) Depreciación Gastos de ventas Gastos de Administración y Grles. Gastos Financieros

131

ESTADO DE FUENTES Y USOS

Luego, detallar los Costos del Estado de Fuentes y usos de Fondos

ESTADO DE FUENTES Y USOS

ESTADO DE FUENTES Y USOS

Fuentes S/. Intereses diferidas Depreciación Cuentas x pagar Impuestos devengados Acciones comunes Ventas y Otros ingresos Usos S/. Caja – bancos Cuentas x cobrar Inventario Mat. Prim. Inventario Prod. Term. Terreno Equipos Prestamos bancarios Costos S/.

La diferencia es la Utilidad Retenida S/. 7 766

Fuentes S/. Intereses diferidas Depreciación Cuentas x pagar Impuestos devengados Acciones comunes Ventas y Otros ingresos Usos S/. Caja – bancos Cuentas x cobrar Inventario Mat. Prim. Inventario Prod. Term. Terreno Equipos Prestamos bancarios Mano de Obra Materia prima Costos indirectos (sin depreciación) Depreciación Gastos de ventas

Se elimina la depreciación de Fuentes con la depreciación de Usos. Lo que queda es EFECTIVO

132

Solución: ESTADO DE FUENTES Y USOS DE FONDOS FUENTES Año 2 USOS Año 2 Interés diferido Depreciación Cuentas x pagar Impuestos devengados Acciones comunes Utilidad retenida

564 8 250 371 1 360 19 490 7 293

Caja – bancos Cuentas x cobrar Inventario de Materias Primas Productos Term. Terrenos Equipos Préstamo bancario

S/. 199 5 236 880 1 572 15 000 5 000 9 441

37 328 37 328

El cambio en la posición de efectivo, ha sido un AUMENTO de Caja-Bancos en: S/. 199 como resultado de MENORES USOS por: S/. 37 129 respecto a MAYORES FUENTES por S/. 37,328 Solución: ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO ACTIVIDADES

DE OPERACIÓN

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

TOTAL INGRESOS Intereses diferidos Cuentas x pagar Impuestos devengados Acciones comunes Ventas y Otros ingresos TOTAL EGRESOS Cuentas x cobrar Inventario Mat. Prim. Inventario Prod. Term. Terrenos Equipos Préstamo bancario Mano de Obra Materia prima Costos indirectos (sin deprec. Gastos de ventas Gastos de Adm. Y Grles Gastos Financieros Impuesto a la Renta Dividendos Flujo neto de efectivo S/.

4 174 935 564 371 1 360 19 490 153 150 S/. 174 736 5 236 880 1 572 15 000 5 000 9 441 37 700 39 131 31 655 5 200 6 240 8 840 4 841 4 000

371 1 360 153 150 5 236 880 1 572 37 700 39 131 31 655 5 200 6 240 4 841 22 426

564 9 441 8 840 4 000 (21 717)

19 490 15 000 5 000 (510)

154 881 564 19 490

132 455 22 281 20 000

199

133

DESARROLLO DE LA SOLUCIÓN: Compare con su trabajo EL ESTADO DE FLUJO DE FONDOS Refiérase a nuestro 1er. Ejemplo de Proyección de Estados Financieros BALANCE

Al 31-12 año 1 BALANCE Al 31-12 año 2

CAMBIO FUENTES USOS

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja – Banco Cuentas x cobrar Intereses diferidas Inventario Materias primas Productos terminados Valores negociables ACTIVO NO CORRIENTE Terrenos Maquinaria Equipo Depreciación PASIVO Y CAPITAL PASIVO CORRIENTE Cuentas x pagar Prestamos bancarios Impuestos devengados PASIVO NO CORRIENTE Bonos PATRIMONIO Acciones comunes Utilidad retenida

S/. 86 217 1 303 33 803 676 1 103 10 156 11 176 35 000 (7 000) S/. 86 217 10 153 13 463 3 480 40 000 15 000 4 121

S/. 105 290 1 502 39 039 112 1 983 11 729 11 176 15 000 35 000 5 000 (15 250) S/. 105 290 10 524 4 022 4 840 40 000 34 490 11 414

S/.19 073 199 5 236 (564) 880 1 572 15 000 5 000 (8 250) S/. 19 073 371 (9 441) 1 360 19 490 7 293

S/. 37 328 564 8 250 371 1 360 19 490 7 293

S/. 37 328 199 5 236 880 1 572 15 000 5 000 9 441

ESTADO DE FUENTES Y USOS DE FONDO FUENTES Año 2 USOS Año 2 Interés diferido Depreciación Cuentas x pagar Impuestos devengados Acciones comunes Utilidad retenida

564 8 250 371 1 360 19 490 7 293

Caja – bancos Cuentas x cobrar Inventario de Materias Primas Productos Term. Terrenos Equipos Préstamo bancario

S/. 199 5 236 880 1 572 15 000 5 000 9 441

37 328 37 328

134

(*) Ponemos la Utilidad retenida y los Dividendos “saltarán” en el Estado de Flujo de Efectivo EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO ESTADO DE FUENTES Y USOS ESTADO DE RESULTADOS

(*) Pequeño defecto por redondeo del

balance proyectado Ahora, reemplazamos la Utilidad Retenida = Ingresos – Costos del Estado de Resultados en la Utilidad Retenida del Estado de fuentes y Usos de Fondos.

El cambio en la posición de efectivo, ha sido un AUMENTO de Caja-Bancos en: S/.

199 como resultado de MENORES USOS por: S/. 37 129 respecto a MAYORES

FUENTES por: S/. 37 328

FUENTES S/. 37 328 Intereses diferidas 564 Depreciación 8 250 Cuentas x pagar 371 Impuestos devengados 1 360 Acciones comunes 19 490 Utilidad retenida S/. 7 293 USOS S/. 37 328 Caja – bancos 199 Cuentas x cobrar 5 236 Inventario de Materias Primas 880 Productos Term. 1 572 Terrenos 15 000 Equipos 5 000 Préstamos bancarios 9 441

Ventas S/. 150,150 Otros ingresos 3 000 Costos S/. 145 857 Mano de Obra 37 700 Materia prima 39 131 Costos indirectos (sin depreciación) 31 655 Depreciación 8 250 Gastos de ventas 5 200 Gastos de Administración y Grles. 6 240 Gastos Financieros 8 840 Impuestos a la renta 4 841 Dividendos 4 000 Utilidad retenida S/. 7 293

Fuentes S/. 183 185 Intereses diferidas 564 Depreciación 8 250 Cuentas x pagar 371 Impuestos devengados 1 360 Acciones comunes 19 490 Ventas y Otros ingresos 153 150 Usos S/. 183 185 Caja – bancos 199 Cuentas x cobrar 5 236 Inventario Mat. Prim. 880 Inventario Prod. Term. 1 572 Terreno 51 000 Equipos 5 000 Prestamos bancarios 9 441 Costos S/. 145 857

La diferencia es la Utilidad Retenida S/. 7 293

135

EL ESTADO DE FUENTES Y USOS DETALLADO Ahora, ESTADO DE INGRESOS Y EGRESOS DETALLADO

Se eliminan la depreciación de Fuentes con la depreciación de usos Entonces, lo que queda es EFECTIVO

Fuentes S/. 183 185 Intereses diferidas 564 Depreciación 8 250 Cuentas x pagar 371 Impuestos devengados 1 360 Acciones comunes 19 490 Ventas y Otros ingresos 153 150 Usos S/. 183 185 Caja – bancos 199 Cuentas x cobrar 5 236 Inventario Mat. Prim. 880 Inventario Prod. Term. 1 572 Terreno 15 000 Equipos 5 000 Prestamos bancarios 9 441 Mano de Obra 37 700 Materia prima 39 131 Costos indirectos (sin depreciación) 31 655 Depreciación 8 250 Gastos de ventas 5 200 Gastos de Administración y Grle. 6 240 Gastos Financieros 8 840 Impuesto a la Renta 4 841 Dividendos 4 000

INGRESOS S/. 174 935 Intereses diferidas 364 Cuentas x pagar 371 Impuestos devengados 1 360 Acciones comunes 19 490 Ventas y Otros Ingresos 153 150 EGRESOS S/. 174 935 Caja – bancos 199 Cuentas x cobrar 5 236 Inventario Mat. Prim. 880 Inventario Prod. Term. 1 572 Terrenos 15 000 Equipos 5 000 Préstamos bancario 9 441 Mano de Obra 37 700 Materia prima 39 131 Costos indirectos (sin depreciación) 31 655 Gastos de ventas 5 200 Gastos de Administración y Grles. 6 240 Gastos Financieros 8 840 Impuesto a la Renta 4 841 Dividendos 4 000

A partir de aquí se hace la distribución en actividades de: Operación de Financiamiento y de Inversión

136

APLICACIÓN CALIFICADA N° 06 TEMA.- ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (METODO INDIRECTO Y EL METODO DIRECTO) La empresa “ROYAL” S.A. inicia sus operaciones comerciales en el presente ejercicio; y le presenta el siguiente inventario inicial: ROYAL S.A. BALANCE GENERAL Al 31 de Diciembre del 2007 (Expresado en Nuevos soles) ACTIVO Caja y bancos Clientes Mercaderías Inmuebles, Maquinaria y equipo Depreciación Acumulada TOTAL ACTIVO

25 30 40 50 (5) 140

PASIVO Y PATRIMONIO Proveedores Capital TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

60 80 140

OPERACIONES DEL PERIODO 2008

1. Se compraron mercaderías al crédito por S/. 50 2. Se pagó a proveedores deuda pendiente S/. 60 3. Se compró al crédito una computadora S/. 40 4. Se vendió mercaderías al contado S/. 190 más IGV; costo de venta S/.

80, al contado. 5. Se obtuvo préstamo a largo plazo por S/. 180 6. La depreciación del ejercicio es de S/. 5 7. Pagos a cuenta del Impuesto a la renta S/. 6 8. Pagos del personal S/. 15 9. Provisión cobranza dudosa S/. 7 10. Se compró acciones de Cementos SÓLIDO S.A. en la Bolsa de Valores

por S/. 6 (pago al contado). SE PIDE: Elabore el estado de Flujos de Efectivo (Método Indirecto y el Método Directo)

� Para obtener conclusiones de los Estados financieros, el análisis debe

hacer comparaciones. En la comparación de la información, usa razones. La razón del activo circulante con el pasivo a corto plazo se conoce como razón de circulante. El tipo de comparación más común es entre el año corriente y los años pasados más recientes. Una relación fundamental

137

cuando se hacen comparaciones es que una sola comparación no puede proporcionar, pos sí misma, suficiente conocimiento de la buena situación de una empresa. Deben hacerse varias comparaciones, unas en apoyo de otras, antes de que puedan obtenerse inferencias. Los estados financieros y la información que proporcionan pueden presentarse en una variedad de formas para facilitar su análisis. Los estados comparativos, los porcentajes y las ilustraciones permiten al lector aumentar su entendimiento de la situación financiera y los resultados de operación de la empresa.

� El concepto “Fondo” en la Empresa, abarca los recursos Financieros generados por la dinámica de los activos corrientes con los pasivos corrientes y de los Activos no Corrientes con los pasivos no Corrientes, y del Patrimonio (Capital y Utilidades retenidas) con ambos, para estructurar una relación Deuda/Capital y con autonomía Financiera.

� Hay Fondos generados por las operaciones (Ventas, Cta. Por Cobrar)

Fondos obtenidos con Créditos y préstamos que son de carácter Financiero y Fondos de Inversión, como los aportes de capital y reinversión de Utilidades.

� hay aplicación de los Fondos para incrementar las inversiones en la

empresa (aumento de activo), aplicaciones financieras, que son el pago de Pasivos y los usos operativos para el capital de trabajo.

ABDIAS, ESPINOZA; ROCIO ESPINOZA SOTO; ARTURO ESPINOZA SOTO. Contabilidad Gerencial , Lima 2004

Una vez comprendido los conceptos vinculados al análisis de los Estados Financieros, importante en la toma de decisiones para el logro de los objetivos de la gerencia. El siguiente fascículo nos ayudará a tener una visón más amplia sobre los costos y sus propósitos. REFLEXION

“EN LOS NEGOCIOS, EL CAMINO HACIA EL ÉXITO ESTA

PAVIMENTADO CON BUENA INFORMACION”

138

N’ 04 Nombre y Apellidos ___________________________________________ Fecha: ____________________ Semestre: __________Turno;_________ 10. Considere el siguiente banco de términos para escribir la palabra

correcta que corresponde a cada una de las expresiones siguientes:

a. _____________________ muestra la relación de un concepto con otro. El valor de la información prporcionada dependerá de la relación entre los conceptos.

b. Los estados__________________ revelan los acmbios en los saldos de las cuentas de un periodo con el siguiente. El analista puede entonces comparar la actuación de oepración de este año con la del año pasado.

c. El análisis_________________ es una comparación de cada cuenta individual con el.

d. La razón del activo circulante con el pasivo a corto plazo se conoce como la razón _____________________.

e. El tipo más común de comparación entre el año corriente y el más ___________________

11. Indique V o F

a. Los estados financieros comparativos son más precisos pero no más

informativos que los simples estados financieros. __ b. Los estados financieros comparativos permiten al lector examinar los

acmbios en los saldos de las cuentas. __ c. Generalmente, las comparaciones entre empresas del sector se hacen,

en forma de razones más que en cantidades absolutas de dinero. ___ d. Cuando se compara el rendimiento de dos empresas, las diferencias que

se descubren pueden deberse a políticas y métodos de operación más que a solidez o debilidad. ___

Razones Comparativo Horizontal Saldo Tendencias Vertical Total Porcentaje Corriente

139

12. Conteste brevemente

Una empresa mediana, propiedad de pocas personas, solicitó a su banco local un considerable préstamo a largo plazo. En relación con su solicitud suministró los estados financieros preparados por su contador. El banco devolvió la solicitud a la compañía pidiendo los estados financieros dictaminados antes de considerar la solicitud de préstamo. ¿Cree usted que la acción del banco fue apropiada? Argumente.

13. Resuma Ud. los procedimientos que se aplican para la preparación de un

flujo de fondos y de un estado de Flujos de Efectivo.

140

141

DIVERSOS COSTOS PARA DIVERSOS PROPÓSITOS DE ANÁLISIS

La gerencia necesita información contable para diferentes fines. La clase de información varía con el propósito a que se destina. Aun cuando existen muchos propósitos, la mayoría puede satisfacer con dos tipos de información de costos:

1. Los costos acumulados en términos de productos o programas. 2. Los costos acumulados en términos de la responsabilidad gerencial.

Al primer punto lo denominamos contabilidad de costos por productos, y al segundo contabilidad con fijación de responsabilidades. En él costeo de productos, los costos se acumulan por cada producto o grupo de productos relacionados entre sí. Si una empresa brinda servicios o desarrolla programas, en lugar de producir un bien físico, el procedimiento se denomina costeo por programas. Los costos de los productos se utilizan también para determinar los montos de balance de productos en proceso, productos terminados, costo de mercadería vendida y son por lo tanto parte de la contabilidad financiera. En la contabilidad con fijación de responsabilidades, los costos se agrupan por centros de responsabilidad. Un centro de responsabilidad es una unidad orgánica encabezada por una persona responsable. Dado que las organizaciones funcionan a través de las actividades de las personas, es importante acumular los costos de modo que puedan ser asociados con las personas que rigen cada una de las subdivisiones que comprende la organización: la información obtenida por medio de esta clase de contabilidad se utiliza como ayuda para planificar y controlar las actividades de los centros de responsabilidad y para motivar a los responsables a desarrollar estas actividades. Además de estos dos sistemas de información de costos, algunas empresas, como las de servicios, llevan un tercer tipo, pues esta información es requerida por un organismo externo que obliga a informar sobre costos, en un formato especial. Luego de esta introducción, entremos en el mundo de los costos; puesto que el ser gerente no solo requiere tener como requisito buena barriga, voz de mando y gruñon, sino elementos básicos de análisis que nos ayudará en la toma de decisiones.

142

� Precisar el propósito de los costos. � Diferenciar entre costos, gastos y pérdidas. � Examinar y analizar una cantidad de problemas comunes en la toma de

decisiones. � Diferenciar entre costos variables y fijos, y los efectos de los cambios en

el volumen sobre cada uno de estos costos. � Calcular el punto de equilibrio tanto en volumen total en dinero como en

unidades. � Describir las relaciones costo-volumen-utilidad. � Comparar diferentes métodos de costeo de un producto. � Evaluar proyector de inversión con indicadores.

1. DEFINICIONES BASICAS

Costo: Es el valor sacrificado para obtener bienes o servicios que se espera, proporcionen un beneficio futuro. Gasto: Es el costo que ya ha “expirado”, es decir, ya ha proporcionado el beneficio esperado. Pérdida : Esta asociado a la pérdida de valor de un artículo y/o servicio.

2. OBJETO DE COSTOS Y SU PROPÓSITO DE ANÁLISIS Llámese objeto de costo, “algo” para el cual se des ea una medición separada de costos. “Algo” = Un producto, un departamento, un proyecto, una familia de productos, una actividad , un servicio, un consumidor, etc.

Algo importante de mencionar es que seleccionaremos “objetos de costos” en función de que la medición de sus costos nos ayude a tomar buenas decisiones.

Propósitos de Análisis

Objeto de Costos

Analizar la eficiencia departamental

Analizar rendimiento de productos y efectuar

DEPARTAMENTO

PRODUCTO

143

3. ACTIVIDAD “Actividad”, es una unidad de “trabajo” realizada en una empresa. Es reconocible porque siempre tiene la siguiente estructura: Verbo de acción + objeto que recibe la acción

Ejemplo: Emitir + una factura Atender + un teléfono Inspeccionar + un producto Es un “objeto de costo” que en la actualidad está muy de “moda”, actualmente es muy utilizado por la gerencia para planear, controlar y tomar decisiones.

Dpto. de servicio al cliente

Dpto. de servicio al cliente

Objeto de costo: Gastos realizados por el departamento de servicio al cliente.

Objeto de costo: Actividades realizadas por el departamento de servicio al cliente.

Utilidad Neta ( + ) Gastos Financieros ( - ) Ingresos Extraordinarios ( + ) Pérdidas extraordinarias Utilidad antes de interese y después de Impuestos (UAIDI)

Analizar las actividades buscando determinar su eficiencia y su

ACTIVIDAD

144

Salarios Gastos de viaje Suministros Sistemas Depreciación

600.000 60,000 40,000 150,000 30,000

Ingresar órdenes Ingresar Notas de crédito Actualizar lista de precios Programas entregas Procesar órdenes Facturar embarques Atender reclamos Entrenar empleados Administrar el Dpto.

186,000 121,000 32,500 101,500 83,000 45,000 140,000 43,000 128,000

Total

880,000

Total

880,000

4. LA ACUMULACIÓN Y LA ASIGNACIÓN DE LOS COSTOS Entendamos los siguientes términos Incurrencia.- Cuando sacrificamos un recurso. Acumulación.- Es la agrupación en función de su naturaleza. Ej. Gasolina, publicidad, etc. Asignación.- La asignación en función del objeto de costos que hemos seleccionado. Existe un problema en la asignación de costos a los objetos de costo , me refiero a la “precisión” con que hay que hacerlo, ello requiere manejo de datos, mantener estadísticas, y sobre todo experiencia en las técnicas de costeo, y a decir cada empresa es un mundo nuevo, que en algo en común caen pero no tanto en la precisión. Asignar costos en forma precisa a los objetos de costos es crucial, ya que no asignar costos adecuadamente origina decisiones erradas y malas evaluaciones. Imagínese que Ud. es gerente de una empresa del sector industrial, la cual posee una planta de generación de electricidad que es utilizada para suplir de energía a la fábrica, y una compañía de generación externa le ofrece venderle energía. ¿Qué debería fundamentar nuestra decisión de aceptar o rechazar esta propuesta?

5. CONCEPTOS BÁSICOS DE COSTOS Para determinar el recio de venta unitario, de un producto elaborado en una empresa industrial, debemos tener en cuenta los siguientes conceptos:

COSTOS DIRECTOS Los costos directos son aquellos costos que están directamente ligados al producto o un objeto de costos y que su asignación a este puede realizarse de manera económicamente factible, y que son inherentes a él. Están constituidos por los siguientes elementos:

a. Materia Prima b. Materiales Directos c. Mano de Obra Directa

145

Materiales

Mano de obra directa

Costos indirectos de fabricación

Materiales directos

Otros costos De manufactura

Mano de Obra

Directo Indirecto Indirecto Directo

a. Materia Prima.- Es el elemento directo de la producción que está

íntimamente ligado al producto mismo, porque interviene en su adecuación o transformación.

b. Materiales Directos.- Es otro elemento de la producción, siendo su característica principal ser inherente al producto. Pero que a veces no puede ser necesaria su utilización.

c. Mano de Obra directa.- Elemento directo de la producción constituido por las remuneraciones que se paga al personal obrero, que labora directamente en el proceso productivo.

COSTOS INDIRECTOS

Costos que están relacionados con un objeto de costos pero que su asignación a este no puede realizarse de manera económicamente factible, los costos indirectos por lo tanto requieren para ser asignados al objeto de costos un método de asignación. Los costos indirectos son aquellos costos que no están directamente ligados al producto y que están constituidos por los elementos cuya característica es que no son inherentes al producto mismo, SIENDO los siguientes: Sueldos de profesionales y técnicos, mano de obra indirecta, materiales indirectos, contribuciones sociales, derechos sociales, depreciaciones y los gastos de fabricación.

. ELEMENTOS DE UN PRODUCTO

COSTO PRIMO

Costo que está constituido, por la sumatoria de la materia prima, materiales directos y mano de obra directa.

146

COSTO DE CONVERSIÓN

Costo que está constituido por la sumatoria de la mano de obra directa y los gastos de fabricación.

COSTO DE FABRICACIÓN Es aquel costo que está comprendido por la sumatoria de la materia prima, materiales directos, mano de obra directa y gastos de fabricación.

COSTO DE PRODUCCIÓN

Esta expresado por la siguiente ecuación

COSTO DE VENTAS

Es aquel costo que se determina ajustando el inventario inicial de productos terminados y el inventario final de productos terminados con el costo de producción y se expresa por la siguiente ecuación:

COSTO DE DISTRIBUCIÓN Son aquellos costos incurridos desde el momento en que se fabrica el producto y se entrega al almacén: para posteriormente venderlo, por lo cual el costo de distribución está formado por los gastos administrativos y los gastos de ventas.

VALOR DE VENTA Es aquel valor que se le da a un producto, sin considerar el Impuesto General a las Ventas.

PRECIO DE VENTA Valor que se da a un producto, considerando el Impuesto General a las Ventas.

Costo de Producción = Inv. Prod. Proceso + Costo de fabricación – Inv. Final de prod. Proceso

Costo de Ventas = Inv. Inic. Prod. Term. + Costo de Producción – Inv. Final de Prod.

147

6. FLUJO DE COSTO-ELEMENTOS DEL COSTO

ELEMENTOS DEL COSTO

FLUJO DE COSTOS

COSTO DE VENTAS INDUSTRIAL

COSTO DE VENTAS COMERCIAL

INV. INICIAL DE P.T XXXXX (+) COSTO DE PRODUC. XXXX (-) INV. FINAL DE P.T. XXXX COSTO DE VENTAS XXXXX

INV. IN. DE MERCADERIAS XXXXX (+) COMPRAS XXXX (-) INV. FINAL DE MERCADE. XXXX COSTO DE VENTAS XXXXX

GASTOS DE FABRICACIÓN : Llamado también Gasto de explotación, carga Fabril, Gastos Indirectos, Costos Indirectos

MATERIA PRIMA

MANO DE OBRA DIRECTA

CARGA FABRIL

COSTO DE CONVERSION

COSTO PRIMO

M.P

M.O

G.F

Costo

Inv. Inic. P.P. (+) Costo fabric. (-) Inv. Fin. P.P.

Inv. Inic. P.T. (+) Costo Produc. (-) Inv. Fin. P.T.

148

7. EL PROCESO OPERATIVO 8. LOS COSTOS ANTES Y DESPUÉS DE LA GLOBALIZACIÓN LOS COSTOS ANTES DE LA GLOBALIZACION HISTORICOS

a) ABSORCION

PREDETERMINADOS

� Costos Orden de Producción

� Costos por Proceso

� Costos Estimados � Costos Estándar

COSTO DE DISTRIBUCI

ON

COSTO TOTAL

PRECIO DE VENTA

GASTO DE VENTA

GASTOS ADMISTRA

GASTOS FINANCIEROS

COSTO DE PRODUCCION

COSTO DE DISTRIBUCIO

N

COSTO TOTAL

% DE UTILIDAD

+

+

+ +

=

=

=

M.P. GASTO DE VENTAS

COSTO TOTAL

% UTILILIDAD

PRECIO DE VENTA

M.O.

C.F.

COSTO DE PRODUCCIO

N.

GASTOS DE ADMINISTRACION

GASTOS DE FINANCIEROS

COSTOS DE VENTAS

149

b) DIRECTO O MARGINAL LOS COSTOS CON LA GLOBALIZACION

ORIENTADOS POR LA EMPRESA PARA LA TOMA DE DECISIONES ORIENTADOS POR EL MERCADO

9. NUEVOS ENFOQUES DE COSTOS EN UN MUNDO GLOBALIZAD O LA CADENA DE VALOR Y LOS COSTOS ESTRATEGIA Y ADMINISTRACION INVESTIGACION Y DESARROLLO

DISEÑO

PRODUCCION

MERCADOTECNIA

DISTRIBUCION

SERVICIO AL CLIENTE

FACTORES DE COSTOS PARA LAS AREAS FUNCIONALES

FUNCIONES FACTORES DE COSTOS Investigación Y Desarrollo

• Número de proyectos • Horas hombre en un proyecto • Complejidad técnica de Proyectos

Diseño de productos, Servicios y proceso.

• Número de productos • Número de piezas por producir. • Número de horas ingeniería

Producción • Número de unidad producida • Número de montajes. • Número de ordenes de cambio • Costo de mano de obra Directa

Mercadotecnia • Número de anuncios • Número de personal en ventas. • Soles por ventas.

• Ord. de producción • Por Procesos • Estandar

• Directo o Marginal • Estimados

• A.B.C. • Meta o Estratégico

150

METODO DE CONTROL DE COSTOS METODO TRADICIONAL DE CONTROL DE COSTOS CODIGO CUENTA

NOMBRE DE LAS CUENTAS

CENTRO DE COSTOS

TOTAL GENERAL

ADMINISTRACION PRODUCCIÓN SERVICIOS

61 62 63 64 65 66 67 68

Materias primas Mano de Obra Carga fabril Tributos Cargas Diversas Carga Excepción. Cargas Financie. Provisiones

G. general G. Administrativo y de Finanzas. G. de Comercialización. G. de producción. Gastos Financieros.

Lavado Cocido Acabado Envasado

Control de calidad Mantenimiento. Sub.Esta. Eléctrica. Almacenes Seg. Industrial

Administración.- Incluye administración, ventas, Financieros y todo gasto que se carga a ganancias y Pérdidas. Producción.- Incluye todos los Procesos de producción. Servicios .- Incluye: Control de calidad, Superintendencia de producción, maestranza, valor, Almacenes, Seguridad Industrial. Distribuidos en base a método Directo., escalonado, se integran a los Costos de producción Directa. METODO MODERNO DE CONTROL DE COSTOS COD. CUENTA

NOMBRE ESTRATE Y ADMINISTRA

INVESTIG. Y DESARROLLO

DISEÑO DEL PRODUCO

PRODUCCION MERCADOTECNIA

DIS

TR

IBU

CIO

N

SE

RV

. A

L C

LIE

NT

E

TO

TA

L G

EN

ER

AL

61 62 63 64 65 66 67 68

N’ 5.1 ASIGNATURA : CONTABILIDAD GERENCIAL PROFESOR : CPC. FERNANDO POLO ORELLANA CICLO : IX FECHA :

•

•

151

APLICACIÓN CALIFICADA N° 01 TEMA.- CASO N° 1:FLUJO DE COSTOS La Compañía de galletas Field S.A.A. tiene al 31 de diciembre de 2007 la presente información para la determinación del costo de ventas de los artículos manufacturados

1. Materias Primas : Inv. Inicial: 25 000 Inv. Final: 26 500

2. Trabajos en proceso: Inv. Inicial: 20 000 Inv. Final: 17 000

3. Productos Terminados: Inv. Inicial: 50 000 Inv. Final: 46 000

4. Las compras de MP por el año fueron de 70 000 5. Mano de Obra pagada 42 000; el 22% es indirecta. 6. Los gastos Adm. Fueron 13 000; los gastos de ventas fueron 35 000 7. la energía eléctrica consumida fue de 16 000 por la planta. 8. La depreciación de equipos de oficina fue de 5 000 9. La carga fabril total fue de 70 000 incluyendo los materiales y la mano de

obra indirecta. Determinar:

- Un estado de Costos de Artículos Terminados (Producidos) - Un estado de Costos de Artículos vendidos.

APLICACIÓN CALIFICADA N° 02 TEMA:ESTADO PROYECTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS La Corporación Andina de productos S.A.C., manufactura muchos tipos de productos controlables de vapor. Necesitan presentar un estado de Ganancias y Pérdidas al banco, para solicitar un préstamo. Ud. Ha sido contratado para prepararlo. La gerencia le presenta la siguiente información: Conceptos final Inicial Trabajos en Proceso 55, 000 70,000 Productos Terminado 50, 000 31,000 1. Materiales directos aplicados S/. 175,000 2. Se pagó por Mano de Obra Directa S/. 225,000 3. La Carga fabril fue de S/. 200,000 4. Gastos de Administración pagados S/. 110,000 5. Gasto de Ventas S/. 50,000 6. ventas Netas del periodo S/. 800,000 SE SOLICITA:

A. Prepare el Costo de producción B. Prepare el Costo de ventas C. Prepare e Estado de Ganancias y Pérdidas.

152

APLICACIÓN CALIFICADA N° 03 TEMA: COSTO DE PRODUCCION Y ESTADO PROYECTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS Le gerencia de la empresa “CONSUL S.A” produce el producto “Z” desea establecer su costo de producción y proyectar su estado de ganancias y pérdidas Los datos que presenta la Empresa son los siguientes:

1. El movimiento de la Materia prima en el año concluido es el siguiente: Saldo al inicio 2,000 Unidades a S/. 1.00 c/u Compras Enero 25,000 Unidades a S/. 1.50 c/u Compras Febrero 55,000 Unidades a S/. 1.75 c/u Compras Octubre 30,000 Unidades a S/. 1.80 c/u Consumo Enero 7,000 Consumo Marzo 15,000 Consumo Junio 25,000 Consumo Agosto 20,000 Consumo Diciembre 35,500

El movimiento de la Materia prima se valúa al Costo promedio Unitario 2. La merma de producción es 5% de la materia prima 3. El consumo de materiales auxiliares y envases fue de S/. 25,000 y S/.

50,000 respectivamente. 4. Los gastos de mano de obra directa es al destajo y representa S/.

3.00 por cada unidad producida. 5. Los gastos de depreciación y gastos generales de fabricación fueron

de S/. 80,000 y S/. 230,000 respectivamente. 6. Los gastos de ventas y gastos Administrativos fueron de S/. 625,000

y S/. 500,000 respectivamente. 7. Con los datos señalados preparar el costo de Producción y el estado

de Ganancias y Pérdidas, teniendo en cuenta que la Empresa produce a pedido y su precio de venta en el ejercicio fue de S/. 35.00 por unidad.

8. Proyectar el Costo de Producción y el Estado de Ganancias y Pérdidas para el siguiente año, teniendo en cuenta la siguiente infoprmación:

a) Las compras de materias primas van a sufrir un aumento en el precio del 40%, con respecto al saldo, la empresa va a mantener el stock igual en unidades

b) Los materiales auxiliares y envases se prevé un aumento del orden de 35% y 50% respectivamente.

c) La mano de obra a destajo , se tiene prevista pagar a razón de S/. 5.00 por unidad producida.

d) Los gastos de depreciación aumentan en 20% y los gastos generales de fabricación en un 35%

e) La merma de producción disminuye en 4%

153

f) Los gastos de venta y gastos administrativos aumentan en 80% y 117% respectivamente.

g) Siendo las unidades a producir 196,500 h) El precio de venta de cada producto es S/. 50.00

10. ANÁLISIS COSTO-VOLUMEN-UTILIDAD

El análisis costo-volumen-utilidad, es una herramienta de planeación a corto plazo. Planear utilidades requiere decisiones operacionales que involucren:

� Lanzamiento de nuevos productos � Determinar el volumen de producción/ ventas � Fijación de precios de los productos � Selección de costos alternativos de producción.

Para aumentar la probabilidad de tomar las mejores decisiones en estos aspectos la gerencia debe estudiar la relación entre: COSTOS INGRESOS UTILIDAD El análisis de CVU tiene en cuenta estas relaciones y proporciona a la gerencia datos útiles para la toma de decisiones.

Preguntas importantes

� ¿Qué volumen de ventas se requiere para no perder? � ¿Qué volumen de venta es necesario para ganar una utilidad

deseada? � ¿Qué utilidad se puede esperar en un volumen de ventas

dado? � ¿Cómo se afectaría la utilidad ante cambios en el precio de

venta, en los costos variables, en los costos fijos o en el nivel de producción?

Supuestos del Modelo

Tanto la función de ingresos como la de costos guardan un comportamiento lineal dentro de l rango relevante de producción. Existe una sincronización perfecta entre el volumen de ventas y el de producción, lo cual trae como consecuencia que los niveles de inventario de productos terminados – inicial y final- permanezcan constantes. Existe la posibilidad de una perfecta diferenciación de los costos en fijos y variables. El volumen de producción es el único factor que afecta los costos variables. Existe un solo producto o si hay varios existe una mezcla de ventas constante.

154

Rango Relevante Para efectuar un análisis de CVU requerimos conocer la estructura de costos de la empresa, y ello consiste en determinar un rango relevante de actividad productiva en el cual podamos diferenciar con claridad cuales costos son: COSTOS VARIABLES Y COSTOS FIJOS. Rango relevante, entonces es aquel intervalo de actividad productiva dentro del cual los costos fijos totales y los costos variables unitarios permanecen constantes.

11. PUNTO DE EQUILIBRIO

11.1. COSTOS FIJOS Y COSTOS VARIABLES COSTOS FIJOS: Son aquellos en que se incurren independientemente de las ventas. Son función del tiempo. COSTOS VARIABLES: Son aquellos que varían en función de las ventas. No son función del tiempo

Sea una empresa ABC Re-clasificación de costos

ESTADO DE RESULTADOS TRADICIONAL

VENTAS 200000 COSTOS 146000 Producción 48000 Mano de Obra 10000 Materia Prima 20000 Costos Indirectos Fuerza Motriz 5000 Otros Insumos Industriales 3000 Deprec. (Maq. área ind.) 10000

Comercialización 28000 Comisiones de ventas 15000 Materiales de expedición 5000 Sueldos área comercial 4000 Fletes y acarreos 1000 Deprec. Vehículos de transp. 3000

Administración y Generales 56000 Sueldo administración 30000 Papelería y útiles 2000 Gastos de Movilidad 1000 Alquileres 15000 Depreciación muebles y ens. 8000

Gastos Financieros 14000 Intereses 14000 Utilidad (antes de impuestos) 54000

ESTADO RESULTADOS A COSTOS FIJOS Y VARIABLES

VENTAS 200000 COSTOS 146000 Costos Fijos 87000 Producción 48000 Sueldos área comercial 4000 Sueldos área administ. 30000 Papelería y útiles 2000 Gastos de Movilidad 1000 Alquileres 15000 Intereses 14000 Depreciaciones 210000 Maq. Área indust. 10000 Vehículos de transp. 3000

Muebles e enseres 8000

Costos Variables 59000

De Producción 38000 Materias Primas 20000 Mano de Obra 10000 Fuerza Motriz 5000 Otros Ins. Indirectos 3000 De Comercialización 21000 Comisiones de Ventas 15000 Materiales de Expedic. 5000 Fletes y acarreos 1000 Utilidad (antes de impuestos) 54000

155

Ventas (unidades) 50.000 Precio de venta $4 Costo unitario variables $ 1.18 Costos Fijos de Operación $ 73.000 (Excluyendo los Gastos Financieros) Leverage Operativo y Leverage Financiero: Punto de Equilibrio El “leverage” o efecto de palanca es el resultado de utilizar un activo o suma de dinero, por el que se paga un costo fijo o unas tasas de interés fija. (Van Horne: Administración Financiera). El término “apalancamiento” se utiliza para descubrir la capacidad de la empresa para utilizar activos o fondos de costo fijo que incrementan al máximo los rendimientos a favor de los propietarios. (Lawrence Gitman: Fundamentos Administración Financiera). ¿Observación?: La compra de una máquina tiene un costo fijo. (Es fijo porque no subirá si la empresa produce más, vende más y aumenta sus ingresos) Ésa diferencia constituye una ventaja operativa (leverage operativo) Así mismo, los préstamos tienen un costo fijo por intereses. (Es fijo porque no subirá si la empresa produce más, vende más y aumenta su rentabilidad) Ésa diferencia constituye una ventaja financiera (leverage financiero) A favor del rendimiento de las acciones comunes. LEVERAGE OPERATIVO: Actual Aumento

(20%) Disminución (20%)

Ventas (unidades) Ingreso por ventas Menos: Costos fijos de operación Menos: Costos variables de operación Utilidades

50,000 200,000 73,000 59,000 68,000

60,000 240,000 73,000 70,800 96,200

40,000 160,000 73,000 47,200 39,800

Un aumento del 20% en las unidades vendidas produce un aumento más que proporcional del 41.47% en las Utilidades antes de Intereses e Impuestos. Una disminución del 20% en las unidades vendidas, produce una disminución más que proporcional del 41.47% en las Utilidades antes de Intereses e Impuestos.

156

Otra forma de presentar el palanqueo operativo es así: Variación porcentual de la UAII Si resulta > 1 existe palanqueo Variación porcentual en las ventas Ej. 41.47% = 2.07 - 41.47% = 2.07 20% - 20 % LEVERAGE FINANCIERO: La empresa ABC tiene: Un préstamo por $100.000 a una tasa de interés del 14% anual. Amortización $10 000 anual. Una emisión de 50 acciones preferentes con Valor Nominal de $100 al 15% anual. Una emisión de 1000 acciones comunes. La tasa de impuestos es 30%. Ventas (unidades) 50,000 60,000 40,000 Ingreso por Ventas 200,000 240,000 160,000 Menos: Costos fijos de operación 73,000 73,000 47,200 Menos: Costos variables de operación 59,000 70,800 47,200 Actual Aumento Disminución 41.47% (41.47%) Utilidad antes de Intereses e Imp. (UAII) 68,000 96,200 39,800 Menos: Intereses 14,000 14,000 14,000 Utilidad antes de Impuestos (UAI) 54,000 82,200 25,800 Impuestos 16,200 24,660 7,740 Utilidad después de Impuestos 37,800 57,540 18,060 Menos; Dividendos acciones preferentes 750 750 750 Utilidad disponible para acciones comunes 37,050 56,790 17,310 Utilidad por Acción (UPA) 37.05 56.79 17.31 Actual Aumento Disminución 41.47% (41.47%)

Un aumento del 41.47% en la UAII produce un aumento más que proporcional del 53%.28% en al Utilidad por acción (UPA). Una disminución del 41.47% en al UAII produce una disminución más que proporcional del 53.28% en al Utilidad por acción (UPA). Otra forma de presentar el palanqueo financiero es así: Variación porcentual en la UPA Si resulta > 1 existe palanqueo Variación porcentual en la UAII Ej. 53.28% = 2.07 - 53.28% = 2.07 41.47% - 41.47%

157

Mientras más alto sea este cociente, mayor es el pa lanqueo financiero de la empresa. Cuando la diferencia: Ventas – Costos Variables es mayor que los Costos Fijos Se produce un efecto de leverage positivo. Cuando la diferencia: Ventas – Costos Variables es menor que los Costos Fijos Se produce un efecto de leverage negativo o desfavorable. PUNTO DE EQUILIBRIO ECONOMICO PARA UN PRODUCTO La empresa ABC El análisis del Punto de Equilibrio (P.E.) determina las unidades a vender como mínimo para que el ingreso cubra los costos totales. Es decir: “que cantidad hay que vender para no ganar ni perder” En el Punto de Equilibrio: INGRESOS = COSTO TOTAL = COSTOS FIJOS + COSTOS VARIABLES. Partimos de la ecuación de la Utilidad de Intereses e Impuestos. LA UTILIDAD: U=Y-C Ingresos (Y) menos Costos (C) En el P.E. U=0 No se gana si se pierde: Utilidad 0 Luego: Y=C EL COSTO: C=CF+CV C: Costo Total: Costo Fijo + Costo Variable El Costo Fijo incluye Gastos Financieros El Costo Variable incluye Gastos Variables (1) Entonces: Y=CF+CV Pu: Es precio Unitario de Venta Aquí: Y=Pu (Q) Cuv: Es costo Unitario Variable Y CV=Cuv(Q) Q: Es la Cantidad a Vender En (1) Pu(Q) = CF + Cuv (Q) EL VOLUMEN: Despejando Q: El Punto de Equilibrio (PE) en términos de VOLUMEN O CANTIDAD (Q) CF Q= --------------- Pu - Cuv

Ej 87.000 (2) Q = --------------- = 30851 Unids. 4 – 1.18

158

(Pu – Cuv) Margen de Contribución a Costos Fijos. El Punto de Equilibrio Económico (PE) en términos m onetarios: ($) Valorizando (2): PE ($) = Pu (Q) PE($) = Pu . CF Dividiendo por Pu numerador y denominador Pu – Cuv Una presentación Otra presentación PE($) = CF PE($) = CF 1– Cuv / Pu 1– CV / Y PE($) = 87,000 = 123,404.26 PE($) = 87,000 = 123,404.26 1 – 1.18 / 4 1 –59000 / 200000 EJEMPLO: La Empresa JKMET proporciona los siguientes datos económicos: (1) (2) (3) (4) (5)VENTASPRECIO INGRESO COSTO COSTOUNID. DE VTAUNID. MONET.VARIABLEUNID. MONET. UNITARIO UNITARIO

(6) (7) INGRESO COSTO -COST. VAR. FIJO (3) – (5)

(8) LEVERAGE O PALANQUEO

1000 500 500000 300 3000001500 500 750000 300 4500002000 500 1000000 300 6000002500 500 1250000 300 7500003000 500 1500000 300 9000003500 500 1750000 300 10500004000 500 2000000 300 1200000

200000 < 500 000 30000 < 500 000 400000 < 500 000 500000 = 500 000 600000 > 500 000 700000 > 500 000 800000 > 500 000

Negativo Negativo Negativo EQUILIBRIO Positivo Positivo Positivo

MATEMATICAMENTE: 1) La Cantidad (Q) de equilibrio CF Q= --------------- Pu - Cuv

Q = 500000 = 2 500 unidades

500 -300

159

2) El Punto de Equilibrio en ($)

CF PE ($) = --------------- 1 – Cuv/ Pu GRAFICAMENTE: Este gráfico indica la relación entre las UTILIDADES OPERATIVAS y el VOLUMEN de unidades vendidas. Unidades vendidas por encima de 2 500 unid. (PE) produce ganancias. Por debajo producen pérdidas. Pero, el Punto de Equilibrio Económico puede variar también pro cambios en: El Precio de Venta: Si el precio sube de $ 500 a $ 600 el PE baja a 1 000 000 unids. Los Costos Variables: Si el costo variable unitario baja de $300 a $200 el PE baja a 833 333 unids. Los Costos Fijos: Si el costo fijo baja de $500 000 a $ 400 000 el PE baja 1 000 000 unidades Si consideramos las tres variaciones el PE baja 600 000 unidades EL PUNTO DE EQUILIBRIO ECONOMICO PARA VARIOS PRODUCTOS PRODUCTOS A B C PROMEDIO PONDERADO COSTOS Precio de Venta s/. 70.00 S/. 50 S/. 20 Costo Variable 42 40 18 Margen de Contribución 28 10 2 S/. 13.40(*) % Margen de Contribución 40% 20% 10% (*)0.40x28+0.20x10+0.10x2

PE ($) = 500000 = $ 1250.000

1 –300/500

$ miles

1500

1250

100

500

1000 1500 2000 2500 3000 3500 Unidades

Pérdida

Linea de Ingresos

Linea de Costos Totales

Costos Variables

Costos Fijos

160

EL PUNTO DE EQUILIBRIO ENCANTIDAD (Q) Q = CF = S/. 1 500 000 = 111 940.3 Pu-Cuv 13.40 Determinando las Cantidades Físicas de Equilibrio para cada producto: QA = 111 940.3 x 0.40 = 44 776.12 unidades QB = 111 940.3 x 0.20 = 22 388.06 unidades QC = 111 940.3 x 0.10 = 11 194.03 unidades VERIFICACION: PRODUCTOS A B C TOTAL Precio de Venta S/. 70 S/. 50 S/. 20 Cantidad 44 776.12 22 388.06 11 194.03 Costo variable S/. 42 S/. 40 S/. 18 VENTAS 3 134 328.40 1 119 403.00 223 880.60 4 477 612.00 Menos: COSTO VARIABLE 1 880 597.04 895 522.40 201 492.54 2 977 611.98 Margen de Contribución 1 253 731.36 223 880.60 22 388.06 1 500 000.02 Costo Fijo (1 500 000.02) Utilidad 0 12. EVALUACIÓN DE UN CENTRO DE INVERSION

UTILIDAD NETA

Es la medición del desempeño de un centro que se logra, al analizar la evolución de las utilidades generadas por este centro.

Cuando se utiliza este indicador el éxito es medido en función de las utilidades obtenidas.

Ventajas: � Es un indicador claro y fácil de comprender por cualquier persona. � Es un indicador fácilmente asignable a cada centro de responsabilidad

de una empresa.

Desventajas: � Es un indicador fácil de manipular. � Si trabajamos en varios países, las normas locales pueden distorsionar

el resultado. � No dice nada sobre otro indicador muy importante: la liquidez

generada. � No indica nada sobre el nivel de inversión, realizado en el centro , para

la obtención de dicha utilidad. VALOR DE MERCADO DE LA ACCION

Es la medición del desempeño de un centro de inversiones que se logra, al analizar la evolución del precio de mercado de las acciones de una empresa. Es un indicador claro fiable y fácil de obtener siempre que la empresa cotice en bolsa.

161

Ventajas: � El precio de mercado tiene en cuenta toda la información disponible

sobre la empresa hasta ese momento. � Es el componente principal en la rentabilidad del accionista. � Es un indicador muy accesible Desventajas: � No todas las empresas cotizan en bolsa. � En empresas con varios centros de responsabilidad, para evaluar cada

directivo, no podemos dividir este valor en partes. � La cotización de las acciones esta influenciada por la

evolución general de la bolsa. � El precio de mercado de la acción puede estar influenciado por

acciones especulativas.

TASA DE RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN (TRI) Es la medición del desempeño de un centro de inversiones que se logra, al comparar, la utilidad generada por ese centro y los recursos utilizados para generar dicha utilidad, de tal manera que dicha comparación, dirá si la administración de ese centro ha sido adecuada.

Componentes de la TRI UAII: Utilidad antes de interese e impuestos Activos promedio de Operación : representa el total de activos utilizados para generar la utilidad operativa:

Valor inicial neto en libros + valor final neto en libros

2 Tasa de rendimiento sobre la inversión (TRI) o rent abilidad operativa

de la inversión (ROI) TRI =

UAII ACTIVOS PROMEDIO DE OPERACIÓN

TRI = MARGEN SOBRE VENTAS X ROTACIÓN SOBRE LA INVERSIÓN

TRI =

UAII X

VENTAS VENTAS ACTIVOS PROMEDIO DE

OPERACION

162

TRI O ROI UAIDT

TRI O ROI =

UAIDT ACTIVOS

Donde: UAIDT : utilidad antes de intereses y después de

impuestos. VENTAJAS

� Obliga al gerente responsable a tomar en cuenta, para cualquier decisión, la relación existente entre ingresos, gastos e inversión.

� Obliga a emprender cambios orientados a lograr eficiencia en costos.

� Obliga a evaluar la utilización de activos y a emprender cambios orientados a lograr eficiencia en la utilización de activos.

DESVENTAJAS � Pude inducir al funcionario a realizar solo inversiones que ofrezcan altos

rendimientos de forma inmediata (visión de corto plazo) � No considera el costo de la financiación ni el nivel de riesgo con que opera

la empresa. � No dice nada sobre otro indicador muy importante: la liquidez generada.

FACTORES QUE DISTORSIONAN LA TRI

� Depreciación: El método de depreciación que se esté aplicando � Valor en libros de los activos: El valor histórico al cual fueron registrados

los activos en los libros contables puede afectar el resultado de la TRI. � Precios de Transferencia: Cuando existen operaciones de venta entre

compañías, los precios a que se puedan transferir estos productos puede afectar la TRI.

� Periodo de maduración: Muchas compañías en sus años iniciales de operación pueden incrementar su inversión sin obtener un incremento sustantivo de sus ingresos y utilidades, lo cual puede afectar la TRI.

LA TRI DE UNA ORGANIZACIÓN Para lograr que una organización obtenga una “TRI objetivo”, hay que buscar que cada área encuentre la combinación más adecuada, de acuerdo a sus propias circunstancias, de las componentes: margen sobre ventas y rotación sobre la inversión con las cuales se obtenga dicha TRI objetivo. Ejemplo: Una empresa desea obtener una TRI = 25% para lo cual debe lograr que sus centros de utilidades obtengan dicho rendimiento en función de que ellos puedan encontrar la combinación más adecuada, de acuerdo a sus circunstancias, del margen y la rotación, esto se puede lograr, por ejemplo con cualquiera de estas combinaciones:

163

MARGEN ROTACIÓ

N TRI

25% 12.5% 5% 6.25% 2.5%

1 2 5 4 10

25% 25% 25% 25% 25%

UTILIDAD RESIDUAL (UR) Es una herramienta de evaluación de los centros de inversión que mide el nivel de utilidad “adicional” obtenida por la utilización de los activos promedios de operación, una vez deducido el rendimiento que dichos activos hubieran alcanzado en una inversión alternativa. UTILIDAD RESIDUAL = UTILIDAD – COSYTO DE OPORTUNIDA D Costo de Oportunidad: es el rendimiento que pudieran haber obtenido los activos totales de operación en una inversión alternativa. Costo de oportunidad = (tasa de retorno mínima) x (activos de

operación) Tasa de retorno mínima: es la tasa de rendimiento mínima requerida por la compañía y establecida para ese centro de inversión por los inversionistas. VALOR ECONOMICO AGREGADO (EVA) Es una herramienta de análisis que permite calcular y evaluar la riqueza generada por la empresa, teniendo en cuenta la estructura de financiamiento con la que opera. Podría definirse como el importe que queda una vez que se han deducido de los ingresos la totalidad de los gastos, incluidos el costo de oportunidad del capital y los impuestos. Este indicador permite calcular y evaluar el valor generado por la empresa teniendo en cuenta el nivel de riesgo con el que opera, una capacidad de endeudamiento que permite cumplir con los acreedores y un ingreso aceptable para el accionista. ¿Cómo se obtiene el EVA? El EVA es un resultado que se obtiene como consecuencia de maximizar las utilidades o ganancias en exceso al producto de la inversión en activos por la tasa del costo promedio de capital. Lo que se busca es mejorar la habilidad de la gerencia para obtener resultados financieros que contribuyan con el valor creado para el accionista.

EVA= Utilidad neta – (Capital x Costo Promedio Pond erado de Capital (%)

164

En términos más sencillos, significa que si Ud. toma prestado dinero a una cierta tasa de interés, luego lo invierte en un activo que le ofrece como retorno una tasa mayor, el EVA vendría a ser el importe en efectivo o la ganancia que le genera dicha inversión. También podemos obtener el EVA ASI: EVA = VCA ( ROI UAIDT - k C ) 12.5.1. EL UAIDI El UAIDI es una de las tres grandes variables que componen el EVA que genera una empresa. Incrementarlo es una de las formas de inducir positivamente en el EVA incrementándolo. Se debe tomar en cuenta para el cálculo de UAIDI lo siguiente:

� La UAIDI incluye los ingresos financieros bajo el criterio de que los activos que tiene la empresa generan dichos ingresos.

� La UAIDI no incluye las partidas extraordinarias por considerarlas que están fuera de control y gestión del centro.

� En resumen el UAIDI busca reflejar solo la utilidad generada por el centro en el desarrollo normal de sus operaciones.

Para asegurar la fiabilidad del cálculo de UAIDI se debe tomar en cuenta lo siguiente:

� Activación de gastos de mantenimiento o reparaciones. � Políticas de depreciación del activo fijo

UAIDI _ ( ACTIVOS X COSTO DE CAPITAL)

EVA

Donde: EVA = Valor añadido económico VCA = Valor contable del Activo ROI UAIDT = Tasa de rendimiento de la inversión o TRI de la Utilidad antes de interese y después de impuestos.

Utilidad Neta ( + ) Gastos Financieros ( - ) Ingresos Extraordinarios ( + ) Pérdidas extraordinarias Utilidad antes de interese y después de Impuestos (UAIDI)

165

� Estimaciones realizadas en relación con provisiones y/o ajustes. � Método de valuación de existencias. � Operaciones con empresas vinculadas. � Criterio uniforme en la aplicación de políticas contables a ser

aplicados año tras año. Para aumentar EL UAIDI se deben incrementar los ingresos y reducir los gastos y los impuestos por lo tanto se debe:

� Reconvertir costos fijos en variables � Eliminar actividades que no aportan valor a los clientes. � Reducir los activos para reducir costos de depreciación. � Subcontratar o externalizar procesos. � Incrementar la productividad de los empleados a través de

sistemas de incrementos. 12.5.2. EL VALOR CONTABLE DEL ACTIVO El activo es otra de las grandes variables que inciden en el EVA generado por una empresa. Reduciendo los activos podemos lograr aumentar el EVA. Para asegurar la fiabilidad del cálculo del Activo se debe tomar en cuenta lo siguiente:

� Activación de gastos de mantenimiento o reparaciones. � Políticas de deprecación del activo fijo. � Estimaciones realizadas en relación con provisiones y/o ajustes. � Método de valuación de existencias. � Cuantificación de los valores de mercado. � Criterio uniforme en la aplicación de políticas contables a ser

aplicados año tras año.

Para reducir los Activos se deben emprender las siguientes estrategias: � Alquilar activos en lugar de comprarlos. � Reducir los inventarios implementando políticas como el justo a

tiempo. � Reducir el tiempo de cobranza implementando mejores políticas

de crédito. � Reducir los saldos de tesorería (cash management).

Activos ( a costo de adquisición) ( - ) Depreciaciones y amortizaciones ( + ) Revaluaciones (ajuste por mayor valor de mercado) ( - ) Devaluaciones (ajuste por menor valor de mercado) ( - ) Activos vinculados a pasivos con costo 0

Activo neto a valor de mercado

166

� Subcontratar o externalizar procesos eliminando activos.

12.5.3. EL COSTO DEL CAPITAL El costo promedio del capital constituye la tercera variable que incide en el EVA. Una de las formas como podemos incrementar el EVA es reduciendo el costo del capital. Bajo este enfoque, adicionalmente el costo originado por la financiación externa, la financiación interna, entendida como el capital aportado por los accionistas o la reinversión de las utilidades, tiene costo, es decir los accionistas no aportan dinero a costo cero. El costo del Patrimonio.- Se pude conocer de dos maneras:

� La forma más simple es consultar a los accionistas mayoritarios cuál es la rentabilidad mínima que les gustaría obtener de su participación en la empresa ( Tasa de retorno mínima).

� La otra forma es estimar este dato a partir de la rentabilidad que ofrece un instrumento financiero con riesgo muy bajo o nulo y añadir una prima de riesgo en función del sector en el que trabaja la empresa.

ABDIAS, ESPINOZA; ROCIO ESPINOZA SOTO; ARTURO ESPINOZA SOTO. Contabilidad Gerencial , Lima 2004 POLIMENI, Ralph S.;FABOZZI,Frank J..Contabilidad de Costos .- Conceptos y Aplicaciones para la toma de decisiones gerenciales.McCRAW-HILL. 1999. ISIDRO CHAMBERGO, Guillermo. Introducción a los Costos Empresariales. Instituto de Invetigación y Desarrollo ROBERT N. ANTHONY. Contabilidad Gerencial , Buenos Aires. Edit. El Ateneo , 1999 FLORES SORIA, Jaime. Contabilidad Gerencial . Centro de Especialización en Contabilidad y Finanzas. Lima. 2003.

Costo del patrimonio ( + ) Costo de la Deuda Costo del capital

167

REFLEXION

Nº 05

1. ¿Qué entiende por Coach Gerencial? 2. ¿Cuál es la función del Coach Gerencial? 3. ¿Qué es lo que aporta el Coach Gerencial a la empresa? 4. ¿Qué entiende por Costos de Calidad? 5. ¿Cuáles son los tres elementos del costo? 6. Escriba una explicación sobre el punto de equilibrio 7. ¿Con qué otros nombres se conoce el punto de equilibrio? 8. ¿Por qué es importante el punto de equilibrio? 9. ¿Qué se halla con el punto de equilibrio? 10. ¿Porqué utilizan las empresas el punto de equilibrio? 11. ¿Qué es la tasa de interés nacional? 12. ¿Qué es el interés simple?. Casos 13. ¿Qué es el interés compuesto? Casos 14. ¿Cuál es la diferencia entre tasa de interés nominal y la tasa de interés

efectiva? 15. ¿Qué es la tasa de interés efectiva? 16. Defina los siguientes términos:

Ecoeficiencia, Contratos Swaps y Forward, Factoring-Securitización, Joint Venture, Outsourcing, factura conformada, EVA, Riesgo Comercial y Riesgo Financiero.

APLICACIÓN CALIFICADA N° 04

TEMA: En base a esta información calcular el Costo primo., Costo de Fabricación, Costo de Producción y el Costo de ventas.

A continuación se da los montos de una serie de gastos incurridos y estimados en una empresa para una determinada producción durante un mes.

Suministros al taller para la limpieza 7,500 Calefacción (70% del taller, 30% oficinas administración) 12,000

“CON EL TLC , LOS NEGOCIOS DE HOY ORIENTAN SUS ACTIVIDADES

TENIENDO EN CUENTA LA MINIMIZACION DE SUS COSTOS , ES POR

ELLO QUE LA CONTABILIDAD GERENCIAL DEBE PROVEER UNA BUENA

INFORMACION”

168

Portes y comunicaciones 900 Materia prima directa 350,000 Alquiler (75% taller- 25% administración) 40,000 Depreciación de equipo 72,000 Sueldo de vendedores 31,000 Planeamiento y control de producción 6,000 Jornales pagados por mano de obra directa 94,000 Lubricantes:

- Para la máquina del taller - Para los vehículos del personal

3,800 1,500

Comisión de Agentes de Ventas 29,000 Jornales pagados al personal de limpieza (90 % taller- 10 % administrativos)

18,000

Capataces 13,200 Energía eléctrica

- Fuerza (trifásica del taller) - Luz (65% taller – 35 % administrativos)

12,500 1,200

Materiales diversos (oficinas administrativas) 500 Material consumible (taller) 9,200 Propaganda 8,000 Personal del almacén general 11,300 Gerente de Producción y auxiliares 19,000 Personal de Contabilidad (80% contabilidad-20% Cont. De Costos)

15,000

En base a esta información calcular el Costo primo ., Costo de Fabricación, Costo de Producción y el Costo de vent as.

APLICACIÓN CALIFICADA N° 05 TEMA: FLUJO DE COSTOS

La Compañía de Galletas Field S.A.A. tiene al 31 de diciembre de 2007, la presente información para la determinación del costo de ventas de los artículos manufacturados

1. Materias Primas : Enero/01 : 27 000 Dic. /31 : 28 500

2. Trabajos en proceso: Enero/01 : 25 000 Dic. /31 : 22 000

3. Productos Term. : Enero/01 : 49 000 Dic. /31 : 45 000

4. Las compras de MP por el año fueron de 72 000 5. Mano de Obra Directa e Indirecta fue de S/ 32 000 y S/ 9 000

respectivamente. 6. Los Salarios de oficina tuvieron un monto de S/. 12 000. 7. La Fuerza Eléctrica consumida fue de 18 000. 8. Los gastos de ventas y Administrativos fueron S/ 37 000 9. La depreciación de equipos de oficina fue de 6 000 10. Los costos indirectos de fabricación totales para el periodo fueron de S/.

73 500 incluyendo los materiales y la mano de obra indirecta. APLICACIÓN CALIFICADA N° 06

169

TEMA: FLUJO DE COSTOS Elabore el estado de Costos de producción y Estado de resultados, de la CIA SAN IGNACIO S: A: C. Con la siguiente información: 1. Productos terminados al 31/12/ 2007 15,000 unidades 2. Productos terminados al 30/06/ 2008 8,000 unidades 3. Productos en Proceso al 31/12/ 2007 5,000 unidades (tenía el 60 % de

costos) 4. Productos en Proceso al 30/06/ 2008 6,000 unidades (tenía el 40% de

costos) 5. Materia prima utilizada S/.25,000 6. Mano de Obra S/.12,000 7. Carga fabril S/.18,000 8. Unidades producidas 14,000 Costo Operativo 20% de la venta Ventas 35,000 unidades, con una utilidad del 90% sobre el costo de ventas. APLICACIÓN CALIFICADA N° 07

TEMA: ESTADO PROYECTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS Alfabéticamente se menciona abajo ciertas cuentas de la CIA. MANUFACTURERA HUANCAYO S.A.C., con los saldos por un año que terminó al 31 de diciembre del 2008. Prepárese un estado de Ganancias y perdidas detallado con esta información: Gastos de administración S/. 35,000 Devoluciones y Bonificaciones sobre ventas 54,400 Depreciación de Planta y Equipo 38,800 Depreciación División de ventas 4,300 Mano de obra Directa 164,500 Dividendos pagados por la empresa 14,000 Luz, fuerza y calefacción 91,500 Artículos para consumo de fábrica 24,100 Inventario Inicial de Productos Terminados 74,400 Inventario Final de Productos Terminados 71,500 Fletes y acarreos de compras. 9,800 Inventario inicial de productos en Proceso 20,800 Inventario Final de de Productos en proceso 45,600 Mano de Obra indirecta 25,750 Impuestos y seguros (fábrica) 8,900 Intereses pagados 9,000 Utilidad en venta de Maquinaria 11,500 Impuesto a la renta 30% Compras 270,000 Inventario Inicial de Materias Primas 158,300 Inventario Final de Materias primas 169,290 Ventas Brutas 792,500 Gastos de Ventas 41,500