Chng 5:Nghip v u t ti chnhKhoa Ngn hngHc vin Ngn hng

Ni dungKhi nim, mc tiu c im ca nghip v u t ti chnh

Cc loi chng khon u t

Quy trnh u t chng khon

Cc chnh sch u t

1. Khi nim, c im, mc tiu1.1. Khi nim

1.2. c im

1.3. Mc tiu

1.1. Khi nim

L nghip v Ngn hng s dng mt phn ngun vn mua v nm gi cc ti sn ti chnh thc hin cc mc tiu ca NHTM

1.2. c imL nghip v mang li thu nhp v chim t trng ln th hai trong tng ti sn ca NHNH c th thc hin giao dch vi mt khi lng ln trong khong thi gian ngnChi ph t chc hot ng u t ti chnh thpD dng thay i c cu, thi hn, i tng u t

1.3. Mc tiu Tng thu nhp cho Ngn hnga dang ho hot ng kinh doanh ca Ngn hng => phn tn ri roNng cao kh nng thanh khonKim sot ri ro li sut trong hot ng kinh doanh ca Ngn hng

2. Cc loi chng khon u t(sinh vin t trnh by) Chng khon trn th trng tin tChng khon trn th trng vn

3. K thut nghip v u t Phn tch chng khon u to lng li nhun v ri ro u tLa chn danh mc u t

3.1. Phn tch chng khon u tPhn tch k thutKhi nim: Phn tch k thut l qu trnh nghin cu xu hng ln xung ca gi c th trng chng khon v khuynh hng ln xung ca mt loi chng khon xem xt thi im thch hp cho vic mua bn chng khon.

3.1. Phn tch chng khon u t (PHn tch k thut)

3.1. Phn tch chng khon u tPhn tch c bn (Fundermental Analysis) l nghin cu thc trng kinh t, thc trng sn xut kinh doanh ca mt cng ty m ta quan tm n c phiu, tri phiu ca n i ti quyt nh.mua bn c phiu tri phiu ca cng ty

3.1. Phn tch chng khon u t (Phn tch c bn)

3.2. o lng li nhun v ri ro d kin o lng li nhun v ri ro d kin ca mt chng khon

o lng li nhun v ri ro d kin ca mt danh mc u t chng khon

a. o lng ri ro v li nhun d kin ca mt chng khonT sut Li nhun thu c t chng khon u t (Pt - Pt-1) + ct rt = -------------------------------------- Pt-1 V d: : Gi s 1 c phiu A ti thi im to bn vi gi Po=25$, ti thi im to+1 c cc mc gi tng ng sau:

Bin c

p

Gi P

Ri

A

10%

20

-20%

B

20%

22.5

-10%

C

40%

25

0

D

20%

30

20%

E

10%

40

60%

a. o lng ri ro v li nhun d kin ca mt chng khonT sut li nhun d kin

Ri ro d kin

V d

Tnh trng nn kinh t

Xc xut

Li nhun

Bng n

0.25

44

Tng trng bnh thng

0.5

14

Suy thoi

0.25

-16

b. o lng v li nhun d kin ca mt danh mc u t chng khonLi nhun d kin

Trong :E(rp): l li nhun d kin ca danh mcXj: l t l tng loi CK trong danh mcE(rj): l li nhun d kin ca chng khon jN: l tng s lng CK trong danh mc

b. o lng v li nhun d kin ca mt danh mc u t chng khonRi ro d kin

rx,i: Li nhun ca chng khon X trong iu kin u t iry,i: Li nhun ca chng khon Y trong iu kin u t iErx : Li nhun d kin ca CK XEry: Li nhun d kin ca CK Y

3.3. la chn danh mc u t Danh mc chim u th l danh mc c mc thu nhp ti a bt k mc ri ro no c chn hoc, ngc li, ri ro ti thiu trong s tt c cc ti sn c cng mc thu nhp d kin nht nh. V d

Danh mc u t

Mc thu nhp d kin

Ri ro

C chim u th khng?

A

B

C

D

E

F

15%

8%

8%

20%

20%

8%

0,15

0,15

0,25

0,25

0,4

0,1

C

Khng, km A v F

Khng, km B, D v F

C

Khng, km D

C

3.3. la chn danh mc u tBiu din trn th

Hm tho dng nh u tU= Erp 0,005xAx2p.Yu cu: Sinh vin xc nh U ca 6 P trn.

4. Chnh sch u tYu cu: - Hoch nh thc hin cc mc tiu ca NH - C mc linh hot thay i mc tiu ph hp vi tnh hnh kinh t ti chnh. - Xy dng thnh vn bn - p ng cc quy nh php lut

4. Chnh sch u tChnh Schu t

Chnh sch u t th ngChnh sch u t ch ng

A Chnh sch u t th ng

(1) Chnh sch chia u k hnNi dung thc hin: Ngn hng tri u ngun vn u t cho mt s k c th trong phm vi thi gian u t ca NH (khng ch n thun l vic thit lp m c vic duy tr lun gi cho k hn ca cc chng khon c phn cch u trong phm vi thi gian u t)

nh gi

(2) Chnh sch la chn k hnChin lc k hn ngn: mua cc chng khon ngn hn, u t trong mt khong thi gian ngn. u t 100% lng vn tm thi d tha vo cc chng khon c k hn < 1 nm

Chin lc k hn di: mc ch hng v thu nhp (chng khon c k hn 5-10 nm).

Chin lc Barbell l chnh sch kt hp gia ngn v di: NH s mua cc chng khon ngn hn v di hn vi t phn ln hn cc chng khon trung hn. Theo cch tip cn ny, s cn bng gia thu nhp cao hn ca chng khon di hn (gi nh ng cong li tc dc ln) v tnh thanh khon cao ca chng khon ngn hn.

(2) Chnh sch la chn k hn nh gi

B. chnh sch u t ch ng(da trn c s phn tch ng cong li sut)ng cong li sut cn c vo chu k nn kinh t.

chnh sch chuyn hng u t(1) Nn kinh t suy thoiKhi ng cong li sut c dng dc ln trn nhng bt u t mc li sut thp, NH s thc hin:Mua chng khon ngn hnBn chng khon di hn

V sao?

chnh sch chuyn hng u t(2) Nn kinh t pht trinKhi ng cong li sut c dng dc ln trn nhng bt u t mc li sut cao hn, NH s thc hin:Mua chng khon ngn hnBn chng khon di hn

V sao?

chnh sch chuyn hng u t(3) Nn kinh t tng trngKhi ng cong li sut c dng dc ln nhng tng i thoi v khi ngun t mt v tr rt cao. Mua chng khon di hn

V sao?

chnh sch chuyn hng u t(4) Nn kinh t khng hongKhi ng cong li sut c dng tng i phng hoc dc xung v khi ngun t mt v tr rt cao, NH s thc hin:Mua chng khon di hn

V sao?

chnh sch da trn ng cong lI sutiu kin:-ng cong li sut phi c dng nghing ln trn

-Mc li sut phi c d on khng tng nhiu nh th hin trn ng cong li tc trong thi gian sp ti.

chnh sch da trn ng cong lI sutNH mua cc chng khon c k hn di hn phm vi thi gian u t ca NH. V sao? Vi mt ng cong li sut nghing v pha trn, khi thi gian qua i v thi hn ca chng khon gim xung, thu nhp t li sut ca cc chng khon s gim ph hp vi hnh dng ca ng cong li tc. Gi chng khon tng ln s gip NH kim c khon thu nhp v vn khi chng khon c bn ra vo cui phm vi thi gian u t ca NH.

chnh sch da trn ng cong lI sut c tnh mc li tc thu c khi s dng chnh sch ny c th s dng cng thc sau:

Trong :Yh = Mc li tc thu c do nm gi chng khonYo = Mc li sut ban u ca chng khon khi mua chng khonYm = Mc li sut th trng ca chng khon khi chng khon c bn raTr = Thi hn cn li ca chng khon t khi chng khon c bn raTh = Thi gian nm gi chng khon (phm vi thi gian u t)