BETA SAHAMPT. BARITO PACIFIC, Tbk

DISUSUN OLEH : kelompok 8

1. Stefanus Deni K.O (16257)2. Sandy Sanjaya (16258)3. Lai Manga (16280)4. Fany Kurniawan (16488)

PROFIL PERUSAHAAN

• Barito Pacific Kayu mendapatkan inspirasi untuk namanya dari sebuah sungai besar di Kalimantan dan dari Lautan Teduh.

• Perusahaan ini berdiri tanggal 4 April 1979 dengan No. NPWP 01.124.461.3-054.000. Pada tanggal 30 Juni 1990 perusahaan bergabung dengan tujuh perusahaan wood-based dan tiga perusahaan lain yang juga menyediakan dua operasi pabrikasi lem. Perusahaan juga menanam modal dalam PT. Enim Musi Lestari, PT. Tanjung Enim Lestari pulp and paper, dan PT. Suryaraya Wahana. Perusahaan ini menciptakan inti untuk PT. Barito Pacific Timber yang mana didaftarkan pada Pasar Bursa Jakarta dan Surabaya di tahun 1993.

Lingkup Usaha• Output Barito Pacific Timber meliputi suatu pelebaran cakupan

mengenai produk kayu ”kayu lapis”, papan blok, partikel papan, cetakan, penggergajian papan kayu dan penuangan termasuk memproduksi lem. Intinya Barito Pacific Timber group adalah dasar produk manufaktur kayu yang terintegrasi dengan produk – produk yang berbeda seperti kayu lapis, papan blok, partikel papan, papan kayu dan wood working. Perusahaan juga mempunyai riset hutan yang luas dan pengembangan fasilitas juga menyediakan jasa dan infrastruktur yang sangat luas dan pusat pengolahan untuk karyawan dan penduduk lokal dalam panenan. Sumber batangan kayu dari pemberian/hadiah kita sendiri, atau usaha patungan dengan co-operatives dengan proses yang selektif ke dalam suatu cakupan luas dari produk kelas dunia. Kini bersaing secara internasional dalam kaitan dengan harga dan mutu, dan sekarang ini mulai diekspor ke lebih dari 25 negara.

• Salah satu di antara komitmen awal dari perusahaan adalah suatuprogram untuk memaksimalkan pemanfaatan batang kayu, mengintegrasikan teknik produksi. Perusahaan benar -benar ditempatkan untuk mengembangkan secara penuh integrasi proses industri kayu ketika Indonesia berpindah untuk berhenti mengeksport dari kayu yang tidak diproses untuk mengembangkan industri kayu domestik nya.

• Industri yang dimiliki oleh Barito group memiliki lokasi yang strategis untuk memastikan dan menjamin supply batang kayu secara kontinue dan terus menerus. Di Kalimantan, barito mempunyai tiga industri, di Banjarmasin, Pontianak, dan Samarinda. Di kepulauan Maluku, Barito memiliki dua industri, yaitu di Sidangoli ( Halmahera) dan Falabisahaya ( Mangole). Di Sumatera, Barito mempunyai dua industri, yaitu di Pekanbaru dan Jambi.

• Sebagai strategi jangka panjang, Barito tengah mengembangkan perkebunan hutan untuk menopang persediaan batang kayu untuk industri kayunya di masa datang. Barito telah mengembangkan lebih dari 285,000 hektar perkebunan hutan dengan jenis Paraserianthes falcataria, Gmelina arborea, Acacia mangium, dan Tectona grandis, dan ditempatkan di Sumatera, Kalimantan, Sulawesi dan Kepulauan Maluku.

Memiliki pabarik-pabrik yang berada di :– Jelapat, Banjarmasin

• Telp : (62-511) 68757, 68978, 68804• Facsimile : (62-511) 66879

– Parit Bugis, Kuala Dua Kumpai, Pontianak• Telp : (62-561) 34995

• PT Barito Pacific Tbk kini beralamat di : Wisma BaritoPacific, Tower B, 9th Floor. Jl. Let. Jend. S. Parman Kav. 62-63 Jakarta 11410 Indonesia Tel. : (62-21) 530 6711Fax. : (62-21) 530 6680

• E-mail : ahudyana@barito.co.id, marketing@barito.co.id• Website : www.ebarito.com • Kontak Person : Anton B.S. Hudyana - (62-21) 5306711 • Skala Bisnis : Large• Tipe Bisnis : Exporter • Status : Company Listing

Data Harga Saham dan IHSG serta Return Saham dan Return

Pasar

Date Open High LowClose Saham Return Saham

Squared Deviasi

Close IHSG

Return Pasar

Squared Deviasi

31-Mar-08 1,570 1590 1520 1540 -0.02532 0.00031088 2,447.30 -0.01222 0.00011418

28-Mar-08 1,600 1600 1570 1580 -0.0125 0.00002319 2,477.59 0.0107 0.00014986

27-Mar-08 1,560 1610 1530 1600 0.01266 0.00041384 2,451.35 0.00439 0.00003513

26-Mar-08 1,510 1680 1500 1580 0.03268 0.00162929 2,440.64 0.00869 0.00010461

25-Mar-08 1,510 1750 1500 1530 0.04082 0.00235235 2,419.62 0.03434 0.00128701

24-Mar-08 1,190 1500 1160 1470 0.27826 0.08176489 2,339.29 0.00677 0.00006902

21-Mar-08 1,150 1150 1150 1150 0 0.00005906 0 0 0.00000237

20-Mar-08 1,150 1150 1150 1150 0 0.00005906 0 0 0.00000237

19-Mar-08 1,300 1300 1140 1150 -0.07258 0.00421148 2,323.57 -0.00694 0.00002913

18-Mar-08 1,370 1380 1150 1240 -0.08824 0.00648839 2,339.80 0.01188 0.00018011

17-Mar-08 1,450 1450 1350 1360 -0.15528 0.02178422 2,312.32 -0.02983 0.00080042

14-Mar-08 1,700 1720 1600 1610 -0.02424 0.00027416 2,383.42 -0.02343 0.00047902

13-Mar-08 1,800 1800 1640 1650 -0.0884 0.0065146 2,440.59 -0.04524 0.00190998

12-Mar-08 1,860 1870 1770 1810 0 0.00005906 2,556.24 0.01296 0.00021025

11-Mar-08 1,750 1810 1700 1810 0.0226 0.0009171 2,523.53 -0.00171 0.00000003

10-Mar-08 1,850 1850 1740 1770 -0.06349 0.00311446 2,527.87 -0.04841 0.00219654

7-Mar-08 1,890 1890 1890 1890 0 0.00005906 0 0 0.00000237

6-Mar-08 1,920 1930 1890 1890 -0.00526 0.00000586 2,656.46 0.00637 0.00006249

5-Mar-08 1,900 1910 1890 1900 0 0.00005906 2,639.65 0.00186 0.00001155

4-Mar-08 1,940 1960 1870 1900 0 0.00005906 2,634.75 -0.00662 0.00002582

3-Mar-08 1,975 1975 1875 1900 -0.06173 0.00381039 2,652.31 -0.02558 0.00057806

Date Open High Low Close Saham Return Saham Squared DeviasiClose IHSG Return Pasar

Squared Deviasi

29-Feb-08 2,050 2050 2025 2025 -0.0241 0.00026934 2,721.94 -0.01247 0.00011948

28-Feb-08 2,050 2075 2025 2075 0.0122 0.00039521 2,756.31 0.0059 0.00005539

27-Feb-08 2,075 2125 2025 2050 0 0.00005906 2,740.14 0.00046 0.000004

26-Feb-08 2,100 2100 2050 2050 -0.01205 0.00001904 2,738.87 -0.00472 0.00001012

25-Feb-08 2,150 2150 2075 2075 -0.02353 0.00025105 2,751.86 0.0039 0.00002954

22-Feb-08 2,075 2150 2050 2125 0.0119 0.00038375 2,741.18 0.00255 0.00001672

21-Feb-08 2,125 2125 2075 2100 0 0.00005906 2,734.21 0.01672 0.00033325

20-Feb-08 2,150 2150 2075 2100 -0.02326 0.00024246 2,689.26 -0.00834 0.00004625

19-Feb-08 2,175 2200 2125 2150 0.01176 0.00037828 2,711.87 0.01012 0.00013594

18-Feb-08 2,225 2225 2125 2125 -0.03409 0.00069729 2,684.70 -0.0013 0.00000006

15-Feb-08 2,175 2225 2150 2200 0 0.00005906 2,688.19 0.00469 0.00003879

14-Feb-08 2,275 2275 2175 2200 0 0.00005906 2,675.65 0.02484 0.00069609

13-Feb-08 2,175 2325 2150 2200 0.03529 0.00184718 2,610.78 0.00722 0.00007669

12-Feb-08 2,175 2200 2125 2125 -0.01163 0.00001555 2,592.07 0.00104 0.00000664

11-Feb-08 2,200 2225 2100 2150 -0.03371 0.0006772 2,589.38 -0.01883 0.00029913

8-Feb-08 2,225 2225 2225 2225 0 0.00005906 0 0 0.00000237

7-Feb-08 2,225 2225 2225 2225 0 0.00005906 0 0 0.00000237

6-Feb-08 2,225 2275 2200 2225 -0.05319 0.00207086 2,639.09 -0.0241 0.0005088

5-Feb-08 2,350 2425 2325 2350 -0.01053 0.00000807 2,704.25 0.00097 0.00000629

4-Feb-08 2,325 2425 2300 2375 0.04396 0.00266677 2,701.63 0.02071 0.00049489

1-Feb-08 2,200 2275 2175 2275 0.03409 0.0017452 2,646.82 0.00745 0.00008078

Date Open High Low Close Saham Return Saham Squared DeviasiClose IHSG Return Pasar

Squared Deviasi

31-Jan-08 2,150 2200 2125 2200 0.02326 0.00095732 2,627.25 0.00647 0.00006416

30-Jan-08 2,150 2250 2100 2150 0.01176 0.00037828 2,610.36 0.00096 0.00000627

29-Jan-08 2,150 2175 2100 2125 0 0.00005906 2,607.84 0.00999 0.00013291

28-Jan-08 2,125 2175 2100 2125 -0.03409 0.00069729 2,582.05 -0.01467 0.00017244

25-Jan-08 2,250 2250 2200 2200 0.02326 0.00095732 2,620.49 0.04124 0.00183015

24-Jan-08 2,200 2250 2125 2150 0.00939 0.00029154 2,516.70 0.01632 0.00031909

23-Jan-08 2,000 2160 2000 2130 0.15135 0.02529248 2,476.28 0.07921 0.00652072

22-Jan-08 2,025 2050 1750 1850 -0.12941 0.01481747 2,294.52 -0.07698 0.00569087

21-Jan-08 2,175 2275 2100 2125 -0.04494 0.00138824 2,485.88 -0.04797 0.00215574

18-Jan-08 2,175 2275 2125 2225 -0.03261 0.0006212 2,611.13 -0.0144 0.00016538

17-Jan-08 2,225 2300 2175 2300 0.05747 0.0042453 2,649.28 0.02198 0.00055294

16-Jan-08 2,400 2425 2150 2175 -0.13 0.01496102 2,592.31 -0.05045 0.00239193

15-Jan-08 2,650 2675 2425 2500 -0.04762 0.00159475 2,730.03 -0.02859 0.00073162

14-Jan-08 2,775 2775 2600 2625 -0.05405 0.00215011 2,810.37 -0.00703 0.00003013

11-Jan-08 2,775 2775 2775 2775 0 0.00005906 0 0 0.00000237

10-Jan-08 2,775 2775 2775 2775 0 0.00005906 0 0 0.00000237

9-Jan-08 2,750 2825 2750 2775 0 0.00005906 2,830.26 0.01602 0.00030847

8-Jan-08 2,825 2825 2750 2775 -0.00893 0.00000155 2,785.63 0.00332 0.0000236

7-Jan-08 2,800 2825 2775 2800 -0.00885 0.00000136 2,776.41 0.00406 0.00003132

4-Jan-08 2,825 2850 2800 2825 0 0.00005906 2,765.19 0.01846 0.00040003

3-Jan-08 2,800 2875 2800 2825 -0.00877 0.00000118 2,715.07 -0.00602 0.00002007

2-Jan-08 2,800 2925 2800 2850 0.01786 0.00065239 2,731.51 -0.00521 0.00001351

Return Saham

Squared Deviasi

Return Pasar

Squared Deviasi

Average -0.00768

Jumlah 0.21529508 0.03277998

Varians = 0.00336399 0.00051219

Std.dev (%) = 0.06 0.02

max 0.27826

min -0.15528

Jumlah hari = 64

iancevar

( )

641

2∑=

−n

iaveragereturn

DATA RETURN SAHAM &

RETURN PASAR

Date Return Pasar (X) Return Saham (Y) X2 Y2 XY

31-Mar-08 -0.01222 -0.02532 0.00015 0.00064 0.00031

28-Mar-08 0.01070 -0.01250 0.00011 0.00016 -0.00013

27-Mar-08 0.00439 0.01266 0.00002 0.00016 0.00006

26-Mar-08 0.00869 0.03268 0.00008 0.00107 0.00028

25-Mar-08 0.03434 0.04082 0.00118 0.00167 0.00140

24-Mar-08 0.00677 0.27826 0.00005 0.07743 0.00188

21-Mar-08 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000

20-Mar-08 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000

19-Mar-08 -0.00694 -0.07258 0.00005 0.00527 0.00050

18-Mar-08 0.01188 -0.08824 0.00014 0.00779 -0.00105

17-Mar-08 -0.02983 -0.15528 0.00089 0.02411 0.00463

14-Mar-08 -0.02343 -0.02424 0.00055 0.00059 0.00057

13-Mar-08 -0.04524 -0.08840 0.00205 0.00781 0.00400

12-Mar-08 0.01296 0.00000 0.00017 0.00000 0.00000

11-Mar-08 -0.00171 0.02260 0.00000 0.00051 -0.00004

10-Mar-08 -0.04841 -0.06349 0.00234 0.00403 0.00307

7-Mar-08 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000

6-Mar-08 0.00637 -0.00526 0.00004 0.00003 -0.00003

5-Mar-08 0.00186 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000

4-Mar-08 -0.00662 0.00000 0.00004 0.00000 0.00000

3-Mar-08 -0.02558 -0.06173 0.00065 0.00381 0.00158

Date Return Pasar (X) Return Saham (Y) X2 Y2 XY

29-Feb-08 -0.01247 -0.02410 0.00016 0.00058 0.00030

28-Feb-08 0.00590 0.01220 0.00003 0.00015 0.00007

27-Feb-08 0.00046 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000

26-Feb-08 -0.00472 -0.01205 0.00002 0.00015 0.00006

25-Feb-08 0.00390 -0.02353 0.00002 0.00055 -0.00009

22-Feb-08 0.00255 0.01190 0.00001 0.00014 0.00003

21-Feb-08 0.01672 0.00000 0.00028 0.00000 0.00000

20-Feb-08 -0.00834 -0.02326 0.00007 0.00054 0.00019

19-Feb-08 0.01012 0.01176 0.00010 0.00014 0.00012

18-Feb-08 -0.00130 -0.03409 0.00000 0.00116 0.00004

15-Feb-08 0.00469 0.00000 0.00002 0.00000 0.00000

14-Feb-08 0.02484 0.00000 0.00062 0.00000 0.00000

13-Feb-08 0.00722 0.03529 0.00005 0.00125 0.00025

12-Feb-08 0.00104 -0.01163 0.00000 0.00014 -0.00001

11-Feb-08 -0.01883 -0.03371 0.00035 0.00114 0.00063

8-Feb-08 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000

7-Feb-08 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000

6-Feb-08 -0.02410 -0.05319 0.00058 0.00283 0.00128

5-Feb-08 0.00097 -0.01053 0.00000 0.00011 -0.00001

4-Feb-08 0.02071 0.04396 0.00043 0.00193 0.00091

1-Feb-08 0.00745 0.03409 0.00006 0.00116 0.00025

Date Return Pasar (X) Return Saham (Y) X2 Y2 XY

31-Jan-08 0.00647 0.02326 0.00004 0.00054 0.00015

30-Jan-08 0.00096 0.01176 0.00000 0.00014 0.00001

29-Jan-08 0.00999 0.00000 0.00010 0.00000 0.00000

28-Jan-08 -0.01467 -0.03409 0.00022 0.00116 0.00050

25-Jan-08 0.04124 0.02326 0.00170 0.00054 0.00096

24-Jan-08 0.01632 0.00939 0.00027 0.00009 0.00015

23-Jan-08 0.07921 0.15135 0.00627 0.02291 0.01199

22-Jan-08 -0.07698 -0.12941 0.00593 0.01675 0.00996

21-Jan-08 -0.04797 -0.04494 0.00230 0.00202 0.00216

18-Jan-08 -0.01440 -0.03261 0.00021 0.00106 0.00047

17-Jan-08 0.02198 0.05747 0.00048 0.00330 0.00126

16-Jan-08 -0.05045 -0.13000 0.00254 0.01690 0.00656

15-Jan-08 -0.02859 -0.04762 0.00082 0.00227 0.00136

14-Jan-08 -0.00703 -0.05405 0.00005 0.00292 0.00038

11-Jan-08 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000

10-Jan-08 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000

9-Jan-08 0.01602 0.00000 0.00026 0.00000 0.00000

8-Jan-08 0.00332 -0.00893 0.00001 0.00008 -0.00003

7-Jan-08 0.00406 -0.00885 0.00002 0.00008 -0.00004

4-Jan-08 0.01846 0.00000 0.00034 0.00000 0.00000

3-Jan-08 -0.00602 -0.00877 0.00004 0.00008 0.00005

2-Jan-08 -0.00521 0.01786 0.00003 0.00032 -0.00009

Total keseluruhan -0.19311 -0.92607 0.07758 6.17374 1.84368

PERHITUNGAN PERSAMAAN REGRESI SEDERHANA

Berdasarkan MegastatRegression Analysis

r² 0.448 n 64

r 0.669 k 1

Std. Error 0.044 Dep. Var.

Return Saham(Y)

ANOVA table

Source SS df MS F p-value

Regression 0.0961 1 0.0961 50.35 1.47E-09

Residual 0.1183 62 0.0019

Total 0.2144 63

Regression output

confidence interval

variables coefficientsstd.

error t

(df=62) p-value 95% lower95%

upperstd.

coeff.

Intercept -0.0050 0.0055 -0.923 .3598 -0.0160 0.0059 0.000

Return Pasar (X) 1.7121 0.2413 7.096 1.47E-09 1.2298 2.1944 0.669

• Berdasarkan perhitungan Megastatdiperoleh persamaan :

Y = -0,0050 + 1,7121 X

Berdasarkan perhitungan statistika• Persamaan analisis regresi sederhana : Y = α + β X

( )7121,1712113208,1

)09849,0()03293,0(64)49182,0)(009849,0()05688,0(64

222≈=

−−−−−

=−

−=

∑∑∑ ∑ ∑

XXn

YXXYnβ

( )∑ −=−== 001538926,009849,06411 X

nX

( )∑ −=−== 007684733,049182,06411 Y

nY

XY βα −=

= -0,007684733 – 1,7121 (-0,001538926)

= -0,005049938 ≈ -0,005

• Dari perhitungan statistika diperolehpersamaan linier : Y = -0,005 + 1,7121 X

-0,005 intercept1,7121 koefisien regresi (mewakili nilai Beta)

UJI KOEFISIEN REGRESI (dengan uji t)

Regression Analysis

r² 0.448 n 64

r 0.669 k 1

Std. Error 0.044 Dep. Var.

Return Saham(Y)

ANOVA table

Source SS df MS F p-value

Regression 0.0961 1 0.0961 50.35 1.47E-09

Residual 0.1183 62 0.0019

Total 0.2144 63

Regression output

confidence interval

variables coefficientsstd.

error t

(df=62) p-value 95% lower95%

upperstd.

coeff.

Intercept -0.0050 0.0055 -0.923 .3598 -0.0160 0.0059 0.000

Return Pasar (X) 1.7121 0.2413 7.096 1.47E-09 1.2298 2.1944 0.669

• Persamaan regresi Y = -0,005 + 1,7121 X• Uji t

• Tujuannya adalah untuk menguji apakah X (independent variable) mampu menjelaskan Y (dependent variable).

• Langkah-langkah :1. Menentukan hipotesis

» Ho : B1 = 0» Ho : B1 ≠ 0

2. Menentukan α» α = 5% = 0,05 atau c.i = 95% dan derajat

kebebasan : n - 2 = 64 – 2 = 62 » t 0,05 (62) = 1.67(dari table t menggunakan

pendekatan derajat kebebasan atau df = 60)3. Criteria uji

» Bila th > 1.67 atau th < -1.67 maka Ho ditolak» Bila -1.67<th<1.67 maka Ho diterima

4. Perhitungan statistika

dimana βi adalah koefisien β dan Sβi adalah standarerror β.

5. Kesimpulan• Th > t 0,05 (62) = 1.67 Maka Ho ditolak, artinya X

mampu menjelaskan Y sehingga dapat dikatakanbila X berubah satu satuan maka Y akanberubah 1,7121 satuan.

096,72413,07121.1

===I

ih S

tββ

ANALISIS

• Pada return saham, capital tertinggi yang dapat dicapaiperusahaan pada bulan Maret adalah 0,27826 (gain) pada tanggal 24 Maret sedangkan capital terendahdicapai pada -0,15528 (loss) pada tanggal 17 Maret. Pada return pasar, capital tertinggi yang dapat dicapaiperusahaan adalah 0,03434 (gain) pada tanggal 25 Maret sedangkan capital terendah dicapai pada -0,04841 (loss) pada tanggal 10 Maret.

• Rendahnya return pasar yang dicapai pada tanggal 10 Maret yaitu -0,04841 (loss) dikarenakan padapenutupannya IHSG anjlok 117,45 poin atau melemah4,4% dan ditutup pada level 2539,005. IHSG mendapattekanan yang amat besar akibat sentiment negatif dariancaman resesi yang semakin membesar sehinggamembuat investor memasang aksi jual padaperdagangan sesi 1 . Saham-saham unggulan yang mendapat tekanan besar pada perdagangan hari iniialah AALI turun 6,67%, BBRI turun 5,84%, ASII turun4,81%, BNBR turun 6,25%, UNSP turun 9,09%, SGRO turun 7,06%, PTBA turun 6,44%, BUMI turun 7,14%, ELTY turun 7,94% dan INCO turun 5,38%.

• Pada tanggal 25 Maret pasar mengalami capital gain tertinggi karena IHSG pada pembukaan pagi ini dibukameroket naik 1,4% dan berada pada level 2372,072. inidisebabkan sentimen positif pasar yang ditandai dengannaiknya bursa regional asia pada hari ini. Saham –saham pertambangan dan perbankan menjadi motor dalam kenaikan bursa hari ini, antara lain saham AALI, ANTM, BUMI, ELSA, dll

• Pada bulan Februari, perusahaan juga cenderungmengalami capital loss. Pada return saham, capital tertinggi yang dapat dicapai perusahaan pada bulanFebruari adalah 0,04396 (gain) pada tanggal 4 Februarisedangkan capital terendah dicapai pada -0,05319 (loss) pada tanggal 6 Februari. Pada return pasar, capital tertinggi yang dapat dicapai perusahaan adalah 0,02484 (gain) pada tanggal 14 Februari sedangkan capital terendah dicapai pada -0,02410 (loss) pada tanggal 6 Februari.

• 6 Februari perusahaan mengalami capital gain tertinggidimana harga penutupan saham pada tanggal 6 Februarilebih tinggi dibandingkan pada tanggal 5 Februari. Selainitu, capital gain yang mampu dicapai Barito disebabkanoleh Akumulasi Saham Barito (BRPT) Pemodal bolehmengakumulasi saham PT Barito Pacific Timber Tbk(BRPT) untuk jangka pendek. Rencana perseroan untukmelakukan rights issue guna mendanai rencanamengakusisi Star Energy Co dan PT Tri Polyta ikut menjadifactor penguatan saham. Selain itu, perseroan dikabarkansedang bernegosiasi dengan Temasek Holdings dariSingapura menjadi salah satu investor yang tertarikmembeli penerbitan saham baru tersebut sehingga dalamjangka pendek harga saham BRPT akan terangkat ke level Rp 3.000.

• Pada saat yang bersamaan pasar juga mengalami capital loss terendah yang disebabkan oleh turunnya IHSG ke65,16 point atau 2,41% sehingga berada pada level 2639,09. Penurunan ini digerakkan oleh penurunan sahampertambangan dan perkebunan dan dikombinasikandengan aksi profit taking menjelang libur panjang.

• Pada tanggal 14 Februari pasar mencapai capital gain tertinggi. Hal itu disebabkan IHSG pada saat pembukaan berhasil mencapai1,745 atau 45,409 poin menjadi 2656,190 point. Saham-sahamperkebunan merupakan pendorong IHSG pagi itu. Hal ini karenaimbas naiknya bursa regional menyusul kenaikan bursa saham US kemarin.

• Pada return saham, capital tertinggi yang dapat dicapai perusahaanpada bulan Januari adalah 0,15135 (gain) pada tanggal 23 Januarisedangkan capital terendah dicapai pada -0,13000 (loss) padatanggal 16 Januari. Pada return pasar, capital tertinggi yang dapatdicapai perusahaan adalah 0,07921 (gain) pada tanggal 23 Januarisedangkan capital terendah dicapai pada -0,07698 (loss) padatanggal 22 Januari.

• 23 Januari perusahaan mengalami capital gain tertinggi dimanaharga penutupan saham pada tanggal 23 Januari lebih tinggidibandingkan tanggal 22 Januari. Dan pada saat yang sama pasarjuga mencapai capital gain tertinggi.

• 16 Januari perusahaan mengalami capital gain tertinggidimana harga penutupan saham pada tanggal 16 Januari lebih tinggi dibandingkan harga penutupansaham pada tanggal 15 Januari.

• Anjloknya Indeks harga saham gabungan (IHSG) akhirnya menyentuh 10 persen. Pada sesi kedua, perdagangan Selasa 22 Januari 2008 IHSG turun 10,22 persen atau 254,169 poin ke 2.231,710. Penurunan inimerupakan penurunan tertinggi setelah bom bali. Penurunan indeks BEI ini lebih parah dibandingkandengan bursa kawasan lainnya. Indeks Hong Kong yakniHang Seng turun 8,04 persen, Nikkei Jepang turun 5,54 persen, dan indeks bursa Singapura turun 4,83 persen.

• Diketahui bahwa harga saham Barito Pacifik berfluktuasisemakin tinggi sehingga resikonya pun semakin tinggi.

• Beta adalah alat yang digunakan untuk mengukursensitivitas return dari satu saham terhadap return dariseluruh saham. Beta juga dipakai untuk mengetahuiapakah pergerakan sahamnya =, <, > return pasarnya.

• Dari analisis regresi sederhana diperoleh persamaan Y = -0,005 + 1,7121 X dimana 1,7121 mewakili nilai beta.

• Dari persamaan tersebut diketahui bahwa nilai beta 1,7121 > 1. Hal ini menunjukkan 3 kondisi, yaitu– Pergerakan return saham perusahaan Barito Pacifik

ternyata lebih besar daripada pergerakan return pasar– Resiko dari saham perusahaan Barito Pacifik lebih besar

dibandingkan dengan resiko pasar. – Keuntungan (return) saham perusahaan Barito Pacifik

semakin peka terhadap perubahan keuntungan (return) pasar, dan semakin besar pula resiko saham tersebut. Jadi, saham perusahaan Barito Pacifik termasuk golongansaham agresif.

• Ketiga kondisi tersebut mempunyai inti yang sama.

• Saham perusahaan Barito Pacifik termasukgolongan saham agresif atau dapat dikatakanmempunyai sifat yang sensitif atau selarasdengan pasar maka kenaikan keuntungan pasarakan berpengaruh signifikan terhadap kenaikankeuntungan dari jenis saham yang dimiliki olehinvestor.

• Nilai beta yang lebih dari 1 sebenarnyadipengaruhi oleh banyak factor. Ketikamenghitung koefisien beta, kita dihadapkanpada deviasi standar saham perusahaan dansaham yang beredar di pasar. Selain itu, jugaada korelasi antara saham perusahaan dansaham di pasar (portfolio), serta proporsimasing-masing saham dalam portfolio.

• Salah satu hal yang perlu diperhatikan adalah dalamdeviasi standar portfolio terkandung unsur rata-rata tertimbang saham beredar. Banyaknya rata-rata sahamberedar di pasar tentu berbeda dengan rata-rata tertimbang saham beredar dalam suatu perusahaan. Jika ada pembelian dan penjualan saham dalamportfolio akan mempengaruhi saham yang beredarkarena akan disesuaikan dengan lamanya sahamtersebut beredar.

• Ada banyak factor eksternal lainnya yang dapatmempengaruhi jumlah rata-rata tertimbang sahamberedar portfolio. Berbeda dengan saham perusahaan, perubahan rata-rata tertimbang saham beredarkebanyakan hanya disebabkan oleh pembelian danpenjualan kembali saham, adanya pembagian deviden, dan adanya stock split dan reverse stock yang berakibatrestatement.

• Dari perhitungan return pasar dan return saham, diperoleh data bahwa variance dan standardeviasi dari return saham lebih besar daripadavariance dan standar deviasi return pasar. Hal ini disebabkan karena return pasar mencakupbanyak saham dari beberapa perusahaan. Sedangkan return saham hanya dipengaruhioleh saham perusahaan itu sendiri, dalam hal iniadalah perusahaan Barito Pacifik.

• Variance dan standar deviasi dari return sahamlebih besar daripada variance dan standardeviasi return pasar juga dapat menjadi factor penyebab beta saham Barito Pacific lebih dari 1.

KESIMPULAN• Uji koefisien regresi dengan menggunakan uji t bertujuan untuk

mengetahui apakah X (independent variable) dapat digunakanuntuk menjelaskan Y (dependent variable).

• Koefisien beta digunakan untuk mengukur sensitivitas return darisatu saham terhadap return dari seluruh saham, juga untukmengetahui apakah pergerakan sahamnya =, <, > return pasarnya.

• Jika :– Beta = 1 pergerakan return saham = pergerakan return pasar

atau resiko saham = resiko pasar.– Beta > 1 pergerakan return saham > pergerakan return pasar

atau resiko saham > resiko pasar.– Beta < 1 pergerakan return saham < pergerakan return pasar

atau resiko saham < resiko pasar.• Tiap-tiap jenis saham mempunyai Koefisien Beta yang berbeda-

beda atau mempunyai derajat sensitivitas sendiri-sendiri.• Koefisien beta saham Barito Pacifik lebih dari 1 disebabkan

beberapa factor, seperti variance dan standar deviasi dari return saham lebih besar daripada variance dan standar deviasi return pasar pada perhitungan return pasar dan return saham, jumlahsaham beredar, dll.