Upload
others
View
4
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
1
Tadas PovilauskasSEB banko ekonomistas
2019 m. vasario 5 d.
Lietuvos makroekonomikos apžvalga
2
Ar laukiame krizės?
Barbarų (Krizės?) belaukiant
Ko laukia minia, šiandien aikštėje susirinkus?Sako, šiandien čionai įsiverš barbarai.
Tai kodėl rūmuose nieko nedaro senatas,Tik sėdi tyliai tyliai ir įstatymų neleidžia?
Nes jau greitai čia pasirodys barbarai,Senatoriams nerūpi senato rūmai;Ateis barbarai – jų savi įstatymai.....
Konstantinas Kavafis, 1904 m. 20
07
m.
20
08
m.
20
09
m.
20
10
m.
20
11
m.
20
12
m.
20
13
m.
20
14
m.
20
15
m.
20
16
m.
20
17
m.
20
18
m.
20
19
m.
Kaip dažnai „Google“ paieškos
lauke įvedamas žodis recesija?
Šaltinis Google trends.
Pasaulio ekonomikos augimas 2019 metais lėtės
2017 m. 2018 m. 2019 m. 2020 m.
JAV 2,2 3,0 2,4 1,7
Euro zona 2,4 1,9 1,6 1,7
Kinija 6,9 6,6 6,3 6,1
Jungtinė Karalystė 1,8 1,4 1,3 1,6
Švedija 2,1 2,2 1,6 1,9
Rusija 1,5 1,6 1,6 2,0
Pasaulis 3,7 3,7 3,5 3,5
3Šaltinis SEB Nordic Outlook.
Euro zonos verslo ir vartotojų lūkesčiai prastėja
4
-40
-30
-20
-10
0
10
20
20
05
m.
20
06
m.
20
07
m.
20
08
m.
20
09
m.
20
10
m.
20
11
m.
20
12
m.
20
13
m.
20
14
m.
20
15
m.
20
16
m.
20
17
m.
20
18
m.
20
19
m.
Euro zonos pramonės atstovų
pasitikėjimo rodiklis
Šaltinis Macrobond.
-40
-30
-20
-10
0
10
20
20
05
m.
20
06
m.
20
07
m.
20
08
m.
20
09
m.
20
10
m.
20
11
m.
20
12
m.
20
13
m.
20
14
m.
20
15
m.
20
16
m.
20
17
m.
20
18
m.
20
19
m.
Euro zonos vartotojų pasitikėjimo rodiklis
Smukusi automobilių gamyba –ar kalta tik naujoji taršos emisijų testų procedūra?
1 4691 559
1 350 1 368
1 5141 407
1 355 1 3691 428 1 419
1 0901 182
I ketv. II ketv. III ketv. IV ketv. I ketv. II ketv. III ketv. IV ketv. I ketv. II ketv. III ketv. IV ketv.
2016 m. 2017 m. 2018 m.
Automobilių gamyba Vokietijoje (tūkst.)
5Šaltinis German Association of the Automotive Industry.
Apie ką vis dar perspėja finansų rinkos?
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
10 ir 2 metų trukmės JAV obligacijų
pajamingumo skirtumas
6Šaltinis Macrobond.
16
10
19
13
23
16
0
5
10
15
20
25
1978 m.rugpjūtis
1980 m.rugsėjis
1988 m.gruodis
2000 m.vasaris
2005 m.gruodis
Vidurkis
Mėnesių skaičius nuo neigiamo pajamingumo
atsiradimo iki recesijos JAV pradžios
Europai artimiausias ir didžiausias iššūkis –„Brexit“
7
Atidėti „Brexit“ Kietasis „Brexit“Persiderėti
„Brexit“ sutartį
Didžiausios tikimybės scenarijai
Tikimybė sparčiaididėja
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
2008 m. 2009 m. 2010 m. 2011 m. 2012 m. 2013 m. 2014 m. 2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m. 2020 m. 2021 m.
FED
ECB
8
Bazinės palūkanų normos didinimo euro zonoje prognozė – 2020 metais
SEB banko prognozė
Bazinės palūkanų normos (proc.)
Šaltinis SEB banko grupės duomenys.
2,0
2,4
4,1
3,5
2,9
2,4
2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m.* 2020 m.*
Metinis BVP pokytis Lietuvoje (proc.)
3,0
2,1
4,6 4,8
3,5 3,2
2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m.* 2020 m.*
Latvijoje
1,9
3,5
4,93,8
2,8 2,5
2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m.
I–III ketv.
2019 m.* 2020 m.*
Estijoje
Šaltiniai: Nacionaliniai Statistikos departamentai, SEB grupės analitikų prognozės.
Lietuvoje tikimės nuosaikesnio ekonomikos augimo
* Prognozė.
Didžiausią įtaką augimui turės vartojimas, plėtrą stabdys grynasis eksportas
10
2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m.* 2020 m.*
Namų ūkių vartojimo išlaidos 5,1 3,4 4,1 3,5 3,1
Valdžios sektoriaus vartojimo išlaidos -0,1 -0,4 0,7 1,0 1,0
Investicijos 0,3 6,8 7,9 6,0 5,0
Eksportas 4,0 13,6 5,3 3,2 2,7
Importas 3,8 12,0 4,8 4,4 3,9
BVP 2,4 4,1 3,9 2,9 2,4
BVP išskaidymas pagal išlaidas (proc.)
Šaltinis SEB grupės prognozės
Lietuvoje pramonės ir prekybos 2018 metų rezultatai buvo kur kas geresni negu kitose ES šalyse
11
7,1
6,15,6
2,9
5,2
3,5 3,52,9
1,4
-0,1
2017 m. 2018 m. I ketv. 2018 m. IIketv.
2018 m. IIIketv.
2018 m. IVketv.*
Lietuva ES28
4,6 4,5
7,1
7,7
6,4
2,42,0 2,2 2,1 2,1
2017 m. 2018 m. Iketv.
2018 m. IIketv.
2018 m. IIIketv.
2018 m. IVketv.*
Lietuva ES28
Metinis mažmeninės apimties pokytis (proc., lyginamosiomis kainomis)
Metinis apdirbamosios gamybos apimties pokytis (proc., lyginamosiomis kainomis)
* Prognozė.
Geros žinios: tarptautinės migracijos tendencijos turėtų nesikeisti ir 2019 metais
0
5
10
15
20
25
30
35
Atvykusių į Lietuvą gyventi žmonių
skaičius (tūkst.)
Lietuvos piliečiai Užsieniečiai
12
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Išvykusių iš Lietuvos gyventi užsienyje
žmonių skaičius (tūkst.)
Šaltinis Eurostatas.
*Pastarųjų keturių ketvirčių vidurkis.**Prognozė.
Šaltiniai: Nacionaliniai Statistikos departamentai, SEB grupės analitikų prognozės.
9,9 9,6 8,97,8
6,4 6,0
2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m.
III ketv.*
2019 m.**2020 m.**
Latvijoje
6,2 6,85,8 5,6 6,0 6,3
2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m.
III ketv.*
2019 m.**2020 m.**
Estijoje
9,1
7,9
7,1
6,46,1 6,0
2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m.III ketv.*
2019 m.** 2020 m.**
Vidutinis nedarbas Lietuvoje (proc.)
Nedarbas stabilizuosis ir sieks apie 6 procentus
18,3 18,415,3
19,4
23,1
7,510,6
17,2
29,0
45,8
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
2014 m. 2015 m. 2016 m. 2017 m 2018 m.
Išduota leidimų laikinai gyventi Išduota nacionalinių vizų
Lietuvoje dirbančių užsieniečių skaičius auga kaip ant mielių
Šaltinis Migracijos departamentas.
Užsieniečių iš trečiųjų šalių įdarbinimo rodikliai (tūkst. leidimų)
Samdomų darbuotojų skaičius Lietuvoje
1,2 mln.
Užsieniečių dalis
5 proc.
12,0
12,5
13,0
13,5
14,0
14,5
15,0
sau
sis
va
sari
s
kov
as
ba
lan
dis
ge
gu
žė
bir
želis
liep
a
rug
pjū
tis
rug
sėjis
spa
lis
lap
krit
is
gru
od
is
sau
sis
va
sari
s
kov
as
ba
lan
dis
ge
gu
žė
bir
želis
liep
a
rug
pjū
tis
rug
sėjis
spa
lis
lap
krit
is
2017 m 2018 m.
AIG pasitraukimas
15
Darbuotojų paslaugų centruose daugėja
Šaltiniai: „Sodra“, SEB banko skaičiavimai.
Pirmasis „Barclays“
sumažinimas
Antrasis „Barclays“
sumažinimas
Draustų asmenų skaičius TOP30 didžiausių paslaugų centrų Lietuvoje
16
Dėl palankaus apmokestinimo, noro užsidirbti papildomai arba dirbti tiesiog sau didėja individualios veiklos pažymų
54 54 52
94
110
128
Gruodis Gruodis Gruodis
2016 m. 2017 m. 2018 m.
Asmenys, įsigyję verslo liudijimus
Kiti gyventojai, vykdę individualią veiklą
2016 m. IV ketv.
2017 m. IV ketv.
2018 m. IV ketv.
Kitas, niekur kitur nepriskirtas, keleivinis sausumos transportas
1,5 4,5 8,3
Kirpyklų ir kitų grožio salonų veikla 3,7 5,4 6,9
Kitas, niekur kitur nepriskirtas, švietimas 3,8 4,1 4,7
Draudimo agentų ir brokerių veikla 4,6 4,6 4,3
Užsakomasis pardavimas paštu arba internetu 2,8 3,2 3,6
Taksi veikla 4,0 3,6 3,3
Reklamos agentūrų veikla 2,6 2,9 3,1
Variklinių transporto priemonių remontas 2,1 2,5 2,8
Statybos baigimas ir apdaila 1,4 2,0 2,8
Meninė kūryba 1,6 2,0 2,3
TOP 10 vykdomų veiklų pagal individualios veiklos pažymą (tūkst.)
Šaltinis Valstybinė mokesčių inspekcija.
Fiziniai asmenys, mokesčių mokėtojai (tūkst.)
17
Verslo liudijimų skaičių palaiko didėjantis būstą oficialiai nuomojančių asmenų skaičius
2016 m. IV ketv.
2017 m. IV ketv.
2018 m. IV ketv.
Kirpyklų, kosmetikos kabinetų ir salonų, soliariumų veikla 8,6 8,1 7,7
Gyvenamosios paskirties patalpų nuoma, neteikiant apgyvendinimo paslaugų
4,9 6,6 7,6
Prekyba tik ne maisto produktais 7,7 7,5 7,0
Prekyba 4,4 4,1 3,7
Variklinių transporto priemonių techninė priežiūra ir remontas 3,5 3,3 3,2
Kvalifikacijos tobulinimo ir papildomo mokymo veikla 3,7 3,9 3,2
Statybos baigimo apdailos ir valymo darbai 3,5 3,4 3,2
Specialieji statybos darbai 3,2 3,2 3,1
Drabužių siuvimas, taisymas 1,2 1,1 1,0
Trenerių veikla, jei asmuo nėra sudaręs sporto veiklos sutarties 0,9 1,0 0,9
Šaltinis Valstybinė mokesčių inspekcija.
TOP 10 vykdomų veiklų pagal verslo liudijimus (tūkst.)
5,1
7,9 8,2
10,0
7,0
6,0
2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m.… 2019 m.* 2020 m.*
* Prognozė. Šaltiniai: Nacionaliniai statistikos departamentai, SEB grupės analitikų prognozės.
Lietuvoje
6,9
5,0
7,8 8,07,2 6,5
2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m.
III ketv.
2019 m.* 2020 m.*
Latvijoje
5,97,4 6,9 7,5
6,5 5,8
2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m.
III ketv.
2019 m.* 2020 m.*
Estijoje
Vidutinis darbo užmokestis prieš mokesčius augs lėčiau, bet po mokesčių – pasieks dviženklį tempą
19
Darbo jėgos apmokestinimo našta šiemet mažėja
0
20
40
60
80
100
120
28%
32%
36%
40%
44%
43
0
50
0
60
0
70
0
80
0
90
0
10
00
11
00
12
00
13
00
14
00
15
00
16
00
17
00
18
00
19
00
20
00
21
00
22
00
23
00
24
00
25
00
30
00
35
00
40
00
45
00
50
00
55
00
60
00
65
00
70
00
75
00
80
00
85
00
90
00
95
00
10
00
0
Bruto darbo užmokestis prieš mokesčius 2018 m., EUR/mėn.
Kaip 2019 metais keisis darbo mokesčių našta ir darbo užmokestis į rankas?
Darbo mokesčių našta 2019 m., (proc.), kairė skalė
Darbo mokesčių našta 2018 m., (proc.), kairė skalė
Darbo užmokesčio po mokesčių padidėjimas 2019 m., EUR, dešinė skalė*
*Darant prielaidą, kad žmogus kaupė pensijai maksimaliai, taip ir toliau darys.
Šaltinis SEB banko skaičiavimai.
20
Mokesčių pokyčiai šiemet padidins pajamas daugumai dirbančiųjų
Bruto darbo užmokestis, 2018 m.
Perskaičiuotas darbo užmokestis 2019 m.
Darbo užmokestis po mokesčių 2018 m.*
Darbo užmokestis po mokesčių 2019 m.*
Pokytis Pokytis, proc.
500 645 420 428 8 2,0%
600 773 486 498 12 2,5%
700 902 553 568 16 2,9%
800 1031 619 639 20 3,2%
900 1160 686 709 23 3,4%
1000 1289 752 779 27 3,6%
1100 1418 819 849 31 3,8%
1200 1547 888 920 32 3,6%
1300 1676 962 990 28 2,9%
1400 1805 1.036 1.060 24 2,3%
1500 1934 1.110 1.130 20 1,8%
1600 2062 1.184 1.201 17 1,4%
1700 2191 1.258 1.271 13 1,0%
1800 2320 1.332 1.341 9 0,7%
1900 2449 1.406 1.411 5 0,4%
2000 2578 1.480 1.482 2 0,2%
Darbo užmokesčio pokyčių lentelė, eurai
*Darant prielaidą, kad žmogus kaupė pensijai maksimaliai, taip ir toliau darys.Šaltinis SEB banko skaičiavimai.
35
40
45
50
55
2006 m. 2007 m. 2008 m. 2009 m. 2010 m. 2011 m. 2012 m. 2013 m. 2014 m. 2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m.*
Darbo jėgos pajamų dalis BVP struktūroje (proc.)
ES vidurkis Estija Latvija Lietuva
21
Galimybių didinti darbo užmokestį dar yra
Šaltinis Eurostatas.
-0,7
0,7
3,7
2,5 2,5 2,5
2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m.* 2020 m.*
0,2 0,1
2,9 2,6 2,92,5
2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m.* 2020 m.*
Latvijoje
0,1
0,8
3,73,4
2,6 2,4
2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m.* 2020 m.*
Estijoje
Šaltiniai: Nacionaliniai statistikos departamentai, SEB grupės analitikų prognozės.
Vidutinė metinė infliacija Lietuvoje (proc.)
Infliacija 2019 metais neturėtų kelti streso
Šaltinis: Taxation Trends in the European Union, 2018 Edition
23
Infliacija labiausiai didėjo dėl brangstančių paslaugų
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
2011 m. 2012 m. 2013 m. 2014 m. 2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m.
Infliacijos pagal SVKI* išskaidymas (proc.)
Paslaugos
Prekės, išskyrus maisto prekes ir energetinius išteklius
Energetiniai ištekliai
Maisto produktai
Svoris VKI*
Kainos pokytis (proc.)
Įtaka VKI infliacijai
sausio mėn.
Elektros energija 1,9% 15% +0.29%
Gamtinės dujos
0,9% 15% +0,14%
*VKI – vartotojų kainų indeksasSVKI – suderintas vartotojų kainų indeksas
Šaltinis Eurostatas.
5 proc. PVM lengvata toms šviežioms daržovėms, vaisiams, uogoms, kurios įprastai auginamos Latvijoje (PVM lengvata taikoma ir atitinkamoms importuojamoms prekėms)
24
Ar pasiteisino Latvijos PVM tarifo sumažinimas kai kurioms maisto prekėms?
-12,3%
-4,7%
-9,1%
-5,1% -4,8%
Agurkai Pomidorai Morkos Bulvės Obuoliai
2,4
14,3
-1,2
10,5
Šviežios arba atšaldytos daržovės Bulvės
Lietuva Latvija
Kai kurių šviežių daržovių ir vaisių kainų pokytis 2018 m. sausį Latvijoje (proc.)
Metinis kainų 2018 m. gruodį pokytis Lietuvoje ir Latvijoje (proc.)
Šaltiniai: Eurostatas ir Latvijos Statistikos departamentas.
44,8
40,3 40,0
34,9
32,831,2
29,6
25
30
35
40
45
50
Švedija Vokietija ES vidurkis Lenkija Estija Latvija Lietuva
2007 m. 2012 m. 2017 m.
25
Kodėl surenkame mažiau mokesčių negu kitos ES šalys?
Kas lemia beveik 10 proc. atotrūkį nuo ES vidurkio pagal surenkamus mokesčius?*
• Prastesnis negu ES mokesčių administravimas – 50 proc. atotrūkio
• Mokesčių struktūros skirtumai – 35 proc. atotrūkio
• Ekonominės struktūros skirtumai – 15 proc. atotrūkio
Valdžios sektoriaus pajamų iš mokesčių ir BVP santykis (proc.)
Šaltinis Eurostatas.*Pagal IMF Country Report No. 17/178 skaičiavimus.
9,7
10,6
11,9
13
17,1
0 5 10 15 20
Prancūzija
Vokietija
Lenkija
Estija
Lietuva
26
Efektyvūs mokesčių tarifai pasiskirstę nevienodai
41,2
38,2
32,6
34,8
32,2
0 10 20 30 40 50
Prancūzija
Vokietija
Lenkija
Estija
Lietuva
Šaltinis: Taxation Trends in the European Union, 2018 Edition.
Efektyvus PVM tarifas(proc., 2016 m.)
Efektyvus darbo jėgos apmokestinimo tarifas (proc., 2016 m.)
8,6
10,2 10,49,9
0,6
5,1
7,1 7,58,4
9,4 9,5
13,1
0
2
4
6
8
10
12
14
Nominalus BVP PVM Akcizai Socialinio draudimo
įmokos
Pelno mokestis GPM
Metinis pagrindinių mokesčių pajamų pokytis (proc.)
2017 m. 2018 m.
27
2018 metais mokesčių pajamų ir BVP santykis turėjo padidėti
Šaltiniai: Finansų ministerija, „Sodra“, Statistikos departamentas.
28
2019 metais būsto kaina augs,bet lėčiau
15
12
10
74
10
76
66
6
64
3
3,04,2 3,7
8,9
11,6
0
2
4
6
8
10
12
14
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
Vilnius Kaunas Klaipėda Šiauliai Panevėžys
Vidutinė buto kaina, (EUR/m2), kairė skalė
Metinis butų kainos pokytis, (proc.), dešinė skalė
2017 m. 2018 m. Metinis pokytis
Vilnius 9 962 10 686 7,3%
Kaunas 4 399 4 615 4,9%
Klaipėda 3 117 2 991 -4,0%
Šiauliai 1 403 1 354 -3,5%
Panevėžys 1 031 1 021 -1,0%
Butų pirkimo ir pardavimo sandorių skaičius (vnt.)
Vidutinė buto kaina ir metinis jos pokytis Lietuvos miestuose 2018 m. gruodį
Šaltiniai: Registru centras, „Ober-Haus“ nekilnojamas turtas, SEB banko skaičiavimai.
Išvados
• Euro zonos ekonomika šiemet lėtėja, recesijos tikimybė – maža
• Centriniai bankai šiemet bus ypač atsargūs
• Lietuvos ekonomika 2019 metais augs lėčiau, tačiau vis dar ganėtinai neblogu tempu